Communiqué de presse Information réglementée publiée le 7 mai 2024 à 7h00 CEST

Résultats du premier trimestre 2024

Un FCF solide soutenu par un EBITDA résilient et la gestion maîtrisée des coûts et des investissements

Faits marquants

Le chiffre d'affaires net du T1 2024 s'élève à €1 201 millions, en baisse organique de -11,9% par rapport au T1 2023, avec un impact positif des volumes pour la première fois en sept trimestres, visible à la fois dans les segments Basic Chemicals et Performance Chemicals. Les prix diminuent, reflétant principalement la baisse des coûts de l'énergie et des matières premières.
L'EBITDA sous-jacent de €265 millions au T1 2024 est en baisse organique de -13,6% par rapport à une base de comparaison élevée au T1 2023, avec un effet prix net négatif partiellement compensé par l'impact positif des volumes et la réduction des coûts fixes. La marge d'EBITDA reste solide à 22,1% et en augmentation séquentiellement.
Les premières initiatives de réduction des coûts génèrent déjà €19 millions d'économies au T1 2024.
Le bénéfice net sous-jacent des activités poursuivies est de €119 millions au T1 2024, contre €187 millions au T1 2023.
Le Free Cash Flow ¹ a été élevé à €123 millions au T1 2024, grâce à un EBITDA résilient combiné à la gestion maîtrisée du fonds de roulement, des coûts et des investissements.
Le ROCE s'établit à 19,8% au T1 2024.
Succès de l'émission de €1,5 milliard d'obligations afin de refinancer le crédit-relais mis en place à la fin de l'année 2023, dans le cadre de la scission partielle, ce qui renforce la solidité et la stabilité du bilan.
Dette nette sous-jacente de €1,6 milliard soit un ratio de levier de 1.4x.
Perspectives 2024 : croissance organique de l'EBITDA sous-jacent de -10% à -20% par rapport à 2023 retraité, Free cash flow supérieur à €260 millions.

	Premier trimestre
sous-jacent (en millions d'€)	2024	2023	%	% organique
Chiffres d'affaires net	1 201	1 355	-11,3%	-11,9%
EBITDA	265	365	-27,2%	-13,6%
Marge d'EBITDA	22,1%	26,9%	-4,8pp	-
1 FCF	123	-130	n.m.
ROCE	19,8%	N/A	n.m.

Philippe Kehren, CEO de Solvay

"Je suis fier de notre performance au cours du premier trimestre, malgré des conditions économiques difficiles, car nous nous sommes concentrés sur ce que nous pouvions contrôler, à savoir les investissements, les coûts et le cash. Certains secteurs d'activité ont montré une dynamique prometteuse par rapport au creux observé à fin de l'année 2023, cependant il est encore prématuré de parler de reprise. Nous avons rapidement mis en œuvre des initiatives de réduction des coûts, qui ont commencé à produire des résultats. Pour le reste de l'année, nous restons convaincus que nous atteindrons nos objectifs pour 2024. Notre portefeuille simplifié, notre modèle opérationnel clair et l'accent mis sur la génération de cash sont autant d'atouts pour positionner Solvay sur la voie d'un succès durable dans les années à venir."

¹ Free cash flow (FCF) est le cash disponible pour les actionnaires de Solvay provenant des activités poursuivies. solvay.com 1

Revue des résultats financiers

En décembre 2023, la séparation de Solvay SA (EssentialCo) et des "activités de spécialité" a été réalisée au moyen d'une scission partielle. Les activités de spécialité, rebaptisées Syensqo SA, sont devenues une société cotée indépendante de Solvay. Par conséquent, afin de refléter la séparation, les mesures de performance de Solvay ont été retraitées et les activités de spécialité ont été classées en tant qu'activités abandonnées.

Suite au transfert annoncé des activités eH2O2 de Special Chem à Peroxides le 1 er janvier 2024, le chiffre d'affaires de Special Chem et Peroxides et l'EBITDA de Basic Chemicals et Performance Chemicals ont été retraités dans les périodes précédentes.

Des informations supplémentaires sur l'impact du changement de l'Alternative Performance Metric (APM) appliqué depuis le 1 er janvier 2024 pour Peroxidos do Brasil, sont disponibles dans le paragraphe « Restatements » du rapport financier. Il s'est avéré impossible de fournir des informations détaillées sur l'impact de l'application de ce changement en 2023, c'est pourquoi ces informations sont présentées dans ce communiqué de presse dans le cadre des changements de périmètre.

Chiffres-clés

(sous-jacent, en millions d'€)	T1 2024	T1 2023	%
Chiffre d'affaires net	1 201	1 355	-11,3%
EBITDA	265	365	-27,2%
Marge d'EBITDA	22,1%	26,9%	-4,8pp
EBIT	184	285	-35,4%
Charges financières nettes	-31	-36	12,6%
Charges d'impôt	-33	-62	46,8%
Taux d'imposition	22,1%	26,0%	-3,8pp
Profit des activités poursuivies	119	187	-36,0%
Profit des activités abandonnées	1	276	n.m.
Profit (-) / perte attribué aux participants ne donnant pas le contrôle	-3	-3	6,2%
Profit / perte (-) attribué aux actionnaires Solvay	117	460	-74,5%
Résultat par action (en €)	1,12	4,42	-74,8%
dont des activités poursuivies	1,11	1,78	-37,8%
Investissements des activités poursuivies	59	68	-13,0%
FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies	123	-130	n.m.
Dette nette financière	1 587	N/A	n.m.
Ratio de levier sous-jacent	1,4	N/A	n.m.
ROCE (continuing operations)	19,8%	N/A	n.m.

Analyse des résultats

Le chiffre d'affaires net sous-jacent de €1 201 millions pour le premier trimestre 2024 est en baisse de -11,3% par rapport au premier trimestre 2023 (-11,9% en organique, avec un impact limité des effets de périmètre et de conversion de +0,6%), principalement en raison de la baisse des prix (-14,5%). Les volumes ont légèrement augmenté (+2,5%), reflétant une légère hausse de la demande dans les deux segments.

L'EBITDA sous-jacent de €265 millions au T1 2024 est en baisse de -27,2% (-13,6% en organique), ce qui inclut un impact négatif de périmètre et de conversion (-15,8%) lié à la sortie des activités "Thermal Insulation" et "Energy", et le changement d'APM concernant les activités de Peroxidos do Brasil. L'impact des volumes a été légèrement favorable (+2,5%). Comme prévu, les prix du carbonate de soude ont pesé sur l'EBITDA en T1 tandis que Silica avait bénéficié au premier trimestre 2023 d'un prix net favorable en raison de l'indexation progressive des formules, qui ne s'est pas répété en 2024. Les autres activités ont été très résilientes. En conséquence, l'effet prix net a été négatif (-21,7%). Les initiatives de réduction des coûts ont soutenu les coûts variables et fixes, avec €19 millions d'économies réalisées au T1 2024. Les coûts fixes ont contribué positivement à la variation de l'EBITDA (+5,4%),

les économies réalisées ayant plus que compensé l'inflation. La marge d'EBITDA a diminué de -4,8 points de base pour atteindre +22,1%.

Le Free cash flow aux actionnaires Solvay des activités poursuivies s'élève à €123 millions au T1 2024 grâce à la performance résiliente de l'EBITDA combinée à des sorties de trésorerie limitées sur les Capex et les variations du besoin en fonds de roulement, reflétant l'agilité du modèle opérationnel dans un contexte de baisse de la demande. A titre de comparaison, le FCF s'élevait à €-130 millions au T1 2023 en raison d'un point haut du fonds de roulement.

La dette financière nette sous-jacente s'élève à €1,6 milliard à la fin du T1 2024, augmentant de €0,1 milliard par rapport à la fin de l'année 2023, principalement en raison du flux de trésorerie disponible positif de €123 millions couvrant la majeure partie de la sortie de trésorerie du paiement du dividende intérimaire de €170 millions ainsi que certains coûts restants du projet de séparation. Fin mars, Solvay a émis avec succès une obligation à 4 ans de €750 millions et une obligation à 7,5 ans de €750 millions, afin de refinancer le crédit-relais mis en place fin 2023 dans le cadre de la scission partielle.

Perspectives 2024

Au premier trimestre 2024, alors que Solvay a bénéficié d'une légère reprise des volumes dans certaines de ses activités, la direction a continué à se concentrer sur les coûts et la gestion du cash. Pour la suite de l'année, l'entreprise est confiante dans sa capacité à maîtriser ses coûts fixes. Malgré des signes de reprise dans certains segments au T1, la faiblesse de la demande combinée à un environnement macro-économique et politique volatil incitent Solvay à maintenir une attitude prudente. Par conséquent, les perspectives pour le reste de l'année sont relativement inchangées à ce stade.

Solvay confirme, pour l'ensemble de l'année 2024, de croissance organique de l'EBITDA sous-jacent de -10% à -20% (ce qui se traduit par une fourchette de €925 millions à €1 040 millions à un taux de change EUR/USD de 1,10), et sa prévision d'un Free Cash Flow pour les actionnaires de Solvay supérieur à €260 millions.

Performance par segments

Basic Chemicals

Le chiffre d'affaires de Basic Chemicals au T1 2024 a baissé de -10,0% (-14,6% en organique) par rapport au T1 2023. Les impacts positifs des effets de périmètre et du changement d'APM (+5,6%) et des volumes légèrement plus élevés (+2,8%) ont été compensés par la baisse des prix (-18,1%), principalement due à la poursuite de la normalisation des prix de l'énergie.

Le chiffre d'affaires de Soda Ash & Derivatives a baissé de -17,6% (-18,0% organiquement) pour le trimestre dû entièrement à la baisse des prix. Les volumes de carbonate de soude sont restés stables, l'augmentation des livraisons au marché seaborne ayant compensé la baisse de la demande pour les applications de verre creux sur les marchés européens et nord-américains, tandis que les volumes de bicarbonate ont été légèrement positifs d'une année sur l'autre, grâce aux marchés de l'alimentation et des produits pharmaceutiques.

Les ventes de Peroxides ont augmenté de +12,8% par rapport à l'année précédente, principalement en raison de la consolidation des ventes de Peroxidos do Brasil, comme annoncé précédemment. D'un point de vue organique, les ventes ont diminué de -5,8%, la baisse des prix liée à la diminution des coûts énergétiques ayant été partiellement compensée par une certaine reprise des volumes sur la plupart des marchés finaux, en particulier en Europe.

L'EBITDA du segment a baissé de -19,0% (-22,1% sur une base organique) suite à la baisse de l'effet net des prix et malgré un impact légèrement positif des volumes et des coûts fixes stables. La marge d'EBITDA a atteint 28,2%, en baisse de -3,1 points.

Performance Chemicals

Le chiffre d'affaires de Performance Chemicals au T1 2024 est en baisse de -13,4% (-7,9% en organique) par rapport au T1 2023, avec un impact négatif de l'effet de périmètre (-6,6%), des volumes en légère hausse (+1,9%) et des prix en baisse (-9,4%).

Le chiffre d'affaires de Silica sur le trimestre est en baisse de -10,9% (-11,6% en organique) en raison de la baisse des prix liée à l'indexation des formules, alors que les volumes sont en hausse à la fois sur le marché des pneumatiques et sur celui des biens industriels et de consommation.

Les ventes de Coatis ont baissé de -9,4% (-12,1% en organique) en raison de volumes légèrement inférieurs d'une année sur l'autre, malgré une amélioration séquentielle, en particulier pour les solvants.

Les ventes de Special Chem ont baissé de -18,4% en glissement annuel suite à l'arrêt des activités "Thermal Insulation". En organique, les ventes sont restées globalement stables (-0,6 %), avec des volumes plus élevés à la fois pour les additifs de terres rares destinés aux marchés finaux de la catalyse automobile, des soins de santé, et des applications automobiles à base de fluor, compensant des volumes plus faibles sur les autres marchés finaux à base de fluor et l'électronique à base de terres rares.

L'EBITDA du segment pour le trimestre est en baisse de -31,4% (-15,9% en organique), avec des volumes et des coûts fixes essentiellement stables, mais avec un effet net des prix en baisse par rapport au niveau élevé du T1 2023 qui était positivement impacté par une baisse favorable des coûts de l'énergie et un délai de l'indexation des formules de prix. La marge d'EBITDA a diminué de -4,3 points à 16,5 %.

Corporate

Pour le T1 2024, l'EBITDA s'élève à €-16 millions, soit €15 millions de moins qu'au T1 2023 en raison de la sortie des activités "Energy". En organique, la variation d'EBITDA est de €+30 millions, les coûts liés à l'inflation étant largement compensés par l'impact positif des économies structurelles résultant d'une organisation simplifiée, combinés à l'impact positif conjectural de certains retards d'embauche, d'une limitation des dépenses discrétionnaires et d'une baisse des charges à payer au titre des rémunérations variables.

Chiffres clés par segment

(sous-jacent, en millions d'€)	T1 2024	T1 2023	%	% organique
Chiffre d'affaires net	1 201	1 355	-11,3%	-11,9%
Basic Chemicals	715	795	-10,0%	-14,6%
Soda Ash & Derivatives	493	598	-17,6%	-18,0%
Peroxides	222	197	12,8%	-5,8%
Performance Chemicals	484	559	-13,4%	-7,9%
Silica	145	163	-10,9%	-11,6%
Coatis	155	172	-9,4%	-12,1%
Special Chem	183	224	-18,4%	-0,6%
Corporate	3	1	n.m.	n.m.
EBITDA	265	365	-27,2%	-13,6%
Basic Chemicals	202	249	-19,0%	-22,1%
Performance Chemicals	80	117	-31,4%	-15,9%
Corporate	-16	-1	n.m.	n.m.
Marge d'EBITDA	22,1%	26,9%	-4,8pp	-
Basic Chemicals	28,2%	31,3%	-3,1pp	-
Performance Chemicals	16,5%	20,9%	-4,3pp	-

Note : les chiffres de 2023 sont retraités pour tenir compte de la norme IFRS 5 sur les activités abandonnées.

De plus amples informations, y compris les états financiers consolidés condensés intermédiaires, les notes, la réconciliation de l'APM et les définitions, peuvent être trouvées dans le rapport financier, qui est disponible sur le site web de Solvay.

Calendrier financier:

28 mai 2024 : Assemblée générale ordinaire des actionnaires
3 juin 2024 : Date de détachement du coupon (soumis à l'approbation de l'Assemblée générale du 28 mai 2024)
5 juin 2024 : Date de paiement du dividende final (soumis à l'approbation de l'Assemblée générale du 28 mai 2024)
31 juillet 2024 : Résultats du premier semestre 2024
6 novembre 2024 : Résultats des neuf premiers mois 2024

Lien vers le calendrier financier de Solvay

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À propos de Solvay

Solvay, une entreprise qui s'inspire des idées novatrices d'Ernest Solvay dans le processus de fabrication du carbonate de soude, s'engage à réinventer la chimie avec ses 9 000 collaborateurs passionnés. Depuis 1863, Solvay met la puissance de la chimie au service de solutions innovantes et durables qui répondent aux besoins les plus fondamentaux de notre planète. Ses technologies contribuent à façonner un monde meilleur, que ce soit en purifiant l'air, en préservant l'eau ou les aliments, en protégeant notre santé et bien-être, en créant des vêtements respectueux de l'environnement, ou en améliorant la durabilité des pneus de nos voitures. La détermination constante de Solvay à forger un avenir durable et équitable oriente la transition vers la neutralité carbone d'ici 2050. Avec un chiffre d'affaires net de 4,9 milliards d'euros en 2023, Solvay est cotée sur Euronext Brussels et Paris (SOLB). Plus d'informations sont disponibles sur solvay.com et Linkedin.

Informations prospectives

Ce communiqué peut contenir des informations prospectives. Les déclarations prospectives décrivent les attentes, plans, stratégies, objectifs, événements futurs ou intentions. La réalisation des déclarations prospectives contenues dans ce communiqué est sujette à des risques et à des incertitudes en raison d'un certain nombre de facteurs, y compris des facteurs économiques d'ordre général, les fluctuations des taux d'intérêt et des taux de change; l'évolution des conditions de marché, la concurrence des produits, la nature du développement d'un produit, l'impact des acquisitions et des désinvestissements, des restructurations, du retrait de certains produits; du processus d'approbation réglementaire, des scénarii globaux des projets de R&I et d'autres éléments inhabituels. Par conséquent, les résultats réels ou événements futurs peuvent différer sensiblement de ceux exprimés ou implicites dans ces déclarations prospectives. Si de tels risques connus ou inconnus ou des incertitudes se concrétisent, ou si nos hypothèses s'avéraient inexactes, les résultats réels pourraient différer considérablement de ceux anticipés. La société ne s'engage nullement à mettre à jour publiquement ses déclarations prospectives.

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