Earnings Release • May 6, 2020
Earnings Release
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Information privilégiée/réglementée, 6 mai 2020 à 7h00
| Sous-jacent, (en millions $d' \epsilon$ ) | T1 2020 | T1 2019 | $\frac{9}{6}$ | l % organique i |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 2 4 7 4 | 2.571 | -3.8% | $-4.3%$ |
| EBITDA | 569 | 571 | $-0.4\%$ | $-1,2%$ |
| Marge d'EBITDA | 23,0% | 22,2% | $+0.8$ pp | $\overline{\phantom{0}}$ |
| FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies |
202 | (91) | n.m. | |
| Ratio de conversion en FCF (derniers 12 mois) | 40,4% | 17.7% | $+22,7pp$ |
"Notre priorité principale est de garantir un service sans risque à nos clients tout en préservant la santé et la sécurité de nos employés au cours de cette période inédite. L'attention portée à la baisse de nos coûts et à la génération de cash nous ont permis de réaliser une performance solide. Ainsi, nous avons su maintenir un niveau de marge élevé et dépasser nos attentes en termes de résultats financiers. Nous nous attendons à ce que nos résultats au second trimestre soient nettement inférieurs en raison des vents contraires auxquels nous faisons face actuellement. Cela dit, les mesures déterminantes que nous prenons nous permettront de saisir le rebond de l'économie et de concrétiser nos engagements de croissance le moment venu."
Le 9 avril. Solvav a suspendu ses objectifs 2020 en raison des effets de l'incertitude accrue liée à la crise du COVID-19 sur nos principaux marchés.
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| Sous-jacent, (en millions $d' \epsilon$ ) | T1 2020 | T1 2019 | $\frac{9}{6}$ |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 2 4 7 4 | 2571 | $-3,8%$ |
| EBITDA | 569 | 571 | $-0,4%$ |
| Marge d'EBITDA | 23,0% | 22,2% | $+0,8pp$ |
| EBIT | 371 | 376 | $-1,4%$ |
| Charges financières nettes | -68 | -88 | $+22%$ |
| Charges d'impôts | -76 | $-72$ | $-5,6%$ |
| Taux d'imposition | 26,4% | 26,1% | $+0,3pp$ |
| Profit / perte (-) attribué aux actionnaires Solvay | 236 | 289 | $-18%$ |
| Résultat de base par action (en €) | 2,08 | 2,01 | $+3,7%$ |
| Investissements des activités poursuivies | $-163$ | -179 | $+8,8%$ |
| FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies | 202 | -91 | n.m. |
| FCF aux actionnaires Solvay (total) | 197 | $-32$ | n.m. |
| Ratio de conversion en FCF (derniers 12 mois) | 40,4% | 17,7% | $+22,7pp$ |
| Dette nette financière | $-4673$ |
Le chiffre d'affaires est en baisse de -3,8% en tenant compte des effets de périmètre et de change, soit -4,3% organiquement. Les volumes reculent de -4,9%, notamment suite aux difficultés rencontrées par le secteur du pétrole et du gaz et le programme 737MAX. La baisse des volumes a été partiellement compensée par les prix (+0,5%), principalement dans le segment Chemicals.
EBITDA sous-jacent en baisse de -0.4% en tenant compte des effets de change, et de -1,2% organiquement grâce à une performance solide de Chemicals, et qui a été partiellement annulée par des volumes en recul dans Solutions via le marché du pétrole et du gaz et dans Materials via l'aéronautique civile.
Free cash flow aux actionnaires des activités poursuivies en forte hausse à 202 M€ au T1 2020 (ou 197 M€ en tenant compte des activités abandonnées) contre -91 M€ l'an passé. Cette performance solide provient d'une gestion rigoureuse du fonds de roulement, des programmes de réduction des coûts à l'échelle du groupe, des déductions fiscales ponctuelles pour 65 M€ dans les activités poursuivies, associées à l'utilisation du produit de la cession de Polyamide, et d'une baisse des investissements de 9%.
La dette financière nette sous-jacente recule de 0,7 Md€ à 4,7 Md€ à fin mars 2020 grâce au produit de la cession de Polyamide (partiellement utilisé dans une contribution volontaire supplémentaire aux retraites). De plus, un free cash flow aux actionnaires Solvay solide à 197 M€ et a permis de couvrir totalement le paiement du dividende aux actionnaires.
Provisions en baisse de 0,5 Md€ à 3,2 Md€ grâce à la contribution volontaire supplémentaire aux retraites de 460 M€ en France et aux Etats-Unis. Ceci a permis de plus que compenser la hausse opérationnelle liée principalement au programme de restructuration en cours et aux charges à payer pour imprévus liés à la cession de Polyamide.
| (en millions $d' \epsilon$ ) | T1 2019 | Périmètre | Change | Volume | Prix | T1 2020 | $\frac{9}{6}$ | l % organique |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Materials | 801 | $\overline{\phantom{a}}$ | 12 | $-27$ | 789 | $-1.5\%$ | $-2,9%$ | |
| Chemicals | 831 | $-13$ | -38 | 12 | 800 | $-3.7%$ | $-3,2%$ | |
| Solutions | 938 | $\overline{\phantom{0}}$ | -59 | $-2$ | 883 | -5.8% | $-6,5%$ | |
| Corporate | $\overline{\phantom{0}}$ | $\overline{\phantom{0}}$ | $\sim$ | $\overline{\phantom{a}}$ | $\overline{\phantom{a}}$ | |||
| Solvay | 2571 | 6 | $-125$ | 13 | 2474 | $-3.8%$ | $-4,3%$ |
Chiffres d'affaires en baisse de -1,5%, en tenant compte des effets de change, et en baisse de -2,9% organiquement en raison du recul des volumes.
Le chiffre d'affaires de Specialty Polymers est stable sur un an et en hausse par rapport au dernier trimestre grâce à une demande solide sur nos principaux marchés comme l'automobile, la santé, des biens de consommation, tandis que les résultats dans l'électronique sont plus mitigés.
Le chiffre d'affaires de Composite Materials est en baisse de -3.9% en raison principalement de l'arrêt anticipé de la production du programme 737MAX. Cette baisse a été partiellement compensée par une demande en hausse dans l'aéronautique militaire, tandis que les autres programmes sont restés stables.
L'EBITDA sous-jacent au T1 2020 recule de -3,3% (-5,0% organiquement). Des prix soutenus et des mesures de réduction des coûts drastiques ont contrebalancé une grande partie de la baisse des volumes. Baisse de la marge de -0.5 point sur un an à 28.9%, mais en hausse par rapport au dernier trimestre.
Chiffre d'affaires en baisse de -3,7% en tenant compte des effets de change et de périmètre, et -3,2% organiquement suite au recul des volumes, partiellement compensé par des prix soutenus.
Le chiffre d'affaires de Soda Ash baisse de -4,2% suite au recul des volumes dans le secteur du bâtiment et de la construction, partiellement contrebalancé par la forte demande dans les biens de consommation et les contenants en verre, ainsi qu'un niveau de prix stable.
Le chiffre d'affaires de Peroxides a été resilient, la demande étant restée soutenue dans un environnement de prix favorable.
EBITDA sous-jacent T1 2020 en hausse de +5,4% (+5,9% organiquement) grâce à des prix soutenus et des réductions de coûts sur l'ensemble du segment. Marge en hausse de $+2.5$ points à 29.8%.
Chiffre d'affaires en baisse de -5,8% en tenant compte des effets de change, et en baisse de -6,5% organiquement.
Chiffre d'affaires de Novecare en baisse de -12% en raison d'une demande beaucoup plus faible dans le secteur du pétrole et du gaz, et qui pèse sur les bonnes performances des autres marchés, notamment les soins à la personne, l'agroalimentaire et les revêtements.
Dans les autres activités, le bon niveau de demande dans les semi-conducteurs, les applications minières et l'alimentaire a permis de compenser la faiblesse dans l'isolation thermique et d'autres applications industrielles.
EBITDA sous-jacent T1 2020 en baisse de -4.3% (-5.5% organiquement) suite au recul des volumes dans le secteur du pétrole et du gaz. Marge à 17.4%, en progression de +0.2 point grâce à la poursuite des mesures de contrôle des coûts.
| (en millions $d' \epsilon$ ) | sous-jacent | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| T1 2020 | T1 2019 | $\frac{9}{6}$ | ||||
| Chiffre d'affaires | 2 4 7 4 | 2571 | $-3,8%$ | |||
| Materials | 789 | 801 | $-1,5%$ | |||
| Specialty Polymers | 481 | 480 | $+0,1%$ | |||
| Composite Materials | 308 | 321 | $-3,9%$ | |||
| Chemicals | 800 | 831 | $-3,7%$ | |||
| Soda Ash & Derivatives | 390 | 408 | $-4,2%$ | |||
| Peroxides | 172 | 172 | $-0,1%$ | |||
| Coatis | 127 | 138 | $-8,1%$ | |||
| Silica | 111 | 113 | $-1,8%$ | |||
| Solutions | 883 | 938 | $-5,8%$ | |||
| Novecare | 421 | 478 | $-12%$ | |||
| Special Chem | 206 | 210 | -2,0% | |||
| Technology Solutions | 140 | 144 | $-2,2%$ | |||
| Aroma Performance | 116 | 106 | $+9,0%$ | |||
| Corporate | $\mathbf{1}$ | 2 | $-27%$ | |||
| EBITDA | 569 | 571 | $-0,4%$ | |||
| Materials | 228 | 236 | $-3,3%$ | |||
| Chemicals | 239 | 226 | $+5,4%$ | |||
| Solutions | 154 | 161 | $-4,3%$ | |||
| Corporate | $-52$ | $-52$ | $+0,8%$ | |||
| Marge d'EBITDA | 23,0% | 22,2% | $+0,8pp$ | |||
| Materials | 28,9% | 29,4% | $-0,5pp$ | |||
| Chemicals | 29,8% | 27,3% | $+2,5pp$ | |||
| Solutions | 17,4% | 17,2% | $+0,2pp$ |
| Chiffres clés T1 | IFRS | Sous-jacent | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions $d' \epsilon$ ) | T1 2020 | T1 2019 | $\%$ | T1 2020 | T1 2019 | $\%$ | |
| Chiffre d'affaires | 2474 | 2571 | $-3,8%$ | 2474 | 2571 | -3,8% | |
| EBITDA | 485 | 530 | $-8,4%$ | 569 | 571 | $-0,4%$ | |
| Marge d'EBITDA | 23,0% | 22,2% | $+0,8pp$ | ||||
| EBIT | 233 | 278 | $-16%$ | 371 | 376 | $-1,4%$ | |
| Charges financières nettes | $-27$ | -54 | $+49%$ | -68 | -88 | $+22%$ | |
| Charges d'impôts | $-47$ | $-53$ | $+10%$ | $-76$ | $-72$ | $-5,6%$ | |
| Taux d'imposition | 26,4% | 26,1% | $+0,3pp$ | ||||
| Profit / perte (-) attribué aux actionnaires Solvay | 249 | 228 | $+9,3%$ | 236 | 289 | $-18%$ | |
| Résultat de base par action (en $C$ ) | 1,43 | 1,58 | -10% | 2,08 | 2,01 | $+3,7%$ | |
| Investissements des activités poursuivies | $-163$ | -179 | $+8,8%$ | ||||
| FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies | 202 | -91 | n.m. | ||||
| FCF aux actionnaires Solvay | 197 | $-32$ | n.m. | ||||
| Ratio de conversion en FCF (derniers 12 mois) | 40,4% | 17,7% | $+22,7pp$ | ||||
| Dette nette financière | $-2873$ | $-4673$ |
Résultats du premier trimestre 2020 - 6 mai 2020
La croissance organique exclut les effets de conversion de devises et de changements de périmètre (les acquisitions et désinvestissements d'activités plus petites, qui n'engendrent pas de retraitements des périodes précédentes).
Les charges financières nettes sous-jacentes incluent les coupons des obligations hybrides perpétuelles (considérés comme des dividendes en IFRS, ils ne sont donc pas pris en compte dans le compte de résultat), ainsi que les charges financières et les pertes de change réalisées dans la coentreprise RusVinyl (aux normes IFRS, celles-ci font partie du résultat des sociétés associées & des co-entreprises et sont donc incluses dans l'EBITDA IFRS).
La dette financière nette sous-jacente inclut les coupons des obligations hybrides perpétuelles (considérés comme des dividendes en IFRS).
Le Free cash flow aux actionnaires Solvay est le free cash flow après paiements financiers et dividendes aux intérêts minoritaires ne donnant pas le contrôle. Cela représente le cash flow disponible aux actionnaires Solvay pour payer le dividende et / ou réduire la dette financière nette. Le ratio de conversion en free cash flow est calculé comme le rapport entre les flux de trésorerie disponibles aux actionnaires de Solvay sur les 12 derniers mois en glissement (avant compensation des dividendes versés aux actionnaires ne donnant pas le contrôle) et l'EBITDA sous-jacent sur les 12 derniers mois en glissement.
Les indicateurs sous-jacents ajustent les chiffres IFRS pour tenir compte des impacts non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liés aux acquisitions, les coupons des obligations hybrides perpétuelles, classées en tant que capitaux propres en IFRS, mais traitées comme de la dette dans les états sous-jacents, et pour d'autres éléments afin de fournir des indicateurs évitant la déformation de l'analyse de la performance sous-jacente du Groupe.
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Solvay est une entreprise fondée sur la science dont les technologies apportent des avantages dans de nombreux domaines de la vie quotidienne. Avec plus de 24 100 employés dans 64 pays, Solvay unit les personnes, les idées et les éléments afin de réinventer le progrès. Le Groupe cherche à créer une valeur partagée durable pour tous, notamment grâce à son plan Solvay One Planet qui s'articule autour de trois piliers : la protection du climat, la préservation des ressources et la promotion d'une meilleure qualité de vie. Les solutions innovantes du Groupe contribuent à la création de produits plus sûrs, plus propres et plus durables que l'on trouve dans les maisons, les aliments et les biens de consommation, les avions, les voitures, les batteries, les appareils intelligents, les applications médicales, les systèmes de purification de l'eau et de l'air. Fondée en 1863, Solvay se classe aujourd'hui parmi les trois premières entreprises mondiales pour la grande majorité de ses activités et a réalisé un chiffre d'affaires net de 10,2 milliards d'euros en 2019. Solvay est cotée sur Euronext Bruxelles (SOLB) et Paris et aux États-Unis, où ses actions (SOLVY) sont négociées dans le cadre d'un programme ADR de niveau 1. Pour en savoir plus, consultez le site www.solvay.com.
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