Earnings Release • Feb 24, 2017
Earnings Release
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Suite à l'annonce de la cession des activités d'Acetow et de Vinythai en fin d'année 2016, celles-ci ont été classifiées en tant qu'activités abandonnées et actifs disponibles à la vente. A des fins de comparaison, le compte de résultat 2015 a été retraité, et les données publiées le 17 janvier.
Les résultats de l'ancienne société Cytec sont consolidés dans le compte de résultat et le flux de trésorerie du groupe depuis le 1er janvier 2016. Les informations comparatives relatives au premier trimestre et à l'exercice complet de 2015 sont présentées sur une base pro forma non auditée comme si l'acquisition de Cytec avait eu lieu le 1er janvier 2015.
Outre les comptes IFRS, Solvay présente des indicateurs de performance du compte de résultat sous-jacent afin de fournir une vue plus complète permettant les comparaisons de la performance économique du Groupe. Ces chiffres IFRS sont ajustés pour les impacts non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liés aux acquisitions, les coupons des obligations hybrides perpétuelles, classées en tant que fonds propres en IFRS, mais traitées comme de la dette dans les états sousjacents, et pour d'autres éléments afin de fournir des indicateurs évitant la déformation de l'analyse et permettant la lecture de la performance sous-jacente du Groupe et la comparabilité des résultats sur la période de référence.. Sauf indication contraire, les commentaires sur les résultats présentés en pages 2 à 8 se réfèrent aux données des états sous-jacents.
24/02/2017 7:00 AM CET
[1] Dividende recommandé pour vote à l'Assemblée générale
[2] Les données sous-jacentes et IFRS sont comparées aux chiffres pro forma de la même période en 2015, comme si l'acquisition de Cytec avait eu lieu le 1er janvier 2015.
[3] La dette nette sous-jacente intègre les obligations hybrides perpétuelles, comptabilisées en tant que fonds propres selon les normes IFRS.
Solvay est confiant dans sa capacité à atteindre ses objectifs à moyen terme. En 2017, le Groupe prévoit une croissance de l'EBITDA sous-jacent qualifiée de « mid-single digit », grâce notamment aux segments Advanced Materials et Advanced Formulations, et un free cash flow de plus de 800M€, excluant les activités cédées et en cours de cession.
« Solvay a enregistré une solide croissance de son EBITDA en 2016, soutenue par la transformation de son portefeuille d'activités et de clients. La poursuite des programmes d'excellence opérationnelle, la réalisation rapide de nos synergies d'acquisitions et une dynamique de prix soutenue, ont contribué fortement à notre performance. Autre effet de la transformation du portefeuille, nous avons réduit sensiblement l'intensité de nos émissions de gaz à effet de serre [2]. L'ensemble de ces facteurs se sont conjugués pour accroître la création de valeur durable, tant pour nos clients que nos actionnaires. »
[1] Les données sous-jacentes et IFRS sont comparées aux chiffres pro forma de la même période en 2015, comme si l'acquisition de Cytec avait eu lieu le 1er janvier 2015. [2] Des perspectives détaillées sont disponibles sur la page 8 de ce rapport.
| Chiffres clés T4 | IFRS | Sous-jacent | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| T4 2015 | T4 2015 | ||||||
| (en M€) | T4 2016 | pro forma | % | T4 2016 | pro forma | % | |
| Chiffre d'affaires net | 2 767 | 2 722 | +1,6% | 2 767 | 2 722 | +1,6% | |
| EBITDA | 526 | 451 | +16% | 527 | 453 | +16% | |
| Marge d'EBITDA | 19% | 17% | +2,4pp | ||||
| EBIT | 238 | 167 | +43% | 324 | 256 | +27% | |
| Charges financières nettes | -81 | -75 | -8,4% | -110 | -97 | -13% | |
| Charges d'impôts | 142 | 94 | +52% | -54 | -48 | -13% | |
| Profit de la période des activités abandonnées | -29 | -73 | +60% | 44 | 36 | +23% | |
| Profit de la période attribué aux participations ne donnant pas le contrôle (-) |
-25 | - | n.s. | -21 | -11 | n.s. | |
| Profit de la période attribué à Solvay | 245 | 112 | n.s. | 183 | 136 | +35% | |
| Résultat de base par action (en €) | 2,37 | 1,08 | n.s. | 1,77 | 1,31 | +36% | |
| Investissements | -302 | -341 | +11% | -302 | -341 | +11% | |
| Investissements des activités poursuivies | -287 | -324 | +11% | -287 | -324 | +11% | |
| Free cash flow | 412 | 413 | -0,2% | 412 | 413 | -0,2% | |
| Free cash flow des activités poursuivies | 362 | 364 | -0,7% | 362 | 364 | -0,7% | |
| Dette nette [2] | -4 356 | -6 556 |
Décembre 2016
[1] Une réconciliation IFRS et sous-jacente des données du compte de résultat se trouve en page 17 de ce rapport.
[2] La dette nette sous-jacente inclut les obligations hybrides perpétuelles, comptabilisées comme capitaux propres aux normes IFRS.
Le chiffre d'affaires net s'est établi à 2 767 M€, en hausse de 1,6%, l'augmentation des volumes ayant été en partie contrebalancée par la baisse des prix de vente. Les fluctuations des taux de change sur la conversion et l'évolution du périmètre des activités n'ont pas produit d'effet significatif.
L'EBITDA sous-jacent a progressé de 16% à 527 M€. Les volumes ont augmenté sur l'ensemble des segments opérationnels. Le pricing power a contribué à cette dynamique grâce aux programmes d'excellence opérationnelle. L'impact des fluctuations des taux de change sur la conversion a été légèrement négatif. Les coûts fixes sont globalement restés stables et les variations de périmètre n'ont eu aucun effet significatif.
La marge d'EBITDA sous-jacent s'est établie à 19% sur le trimestre, en progression de 2,4 points par rapport à l'année précédente grâce à la hausse des volumes et à la baisse des coûts.
L'EBIT sous-jacent s'est établi à 324 M€, en hausse de 27%, après déduction des charges d'amortissement et de dépréciation qui sont en légère hausse en 2016 à -203 M€ contre -197 M€ en 2015.
Les charges financières nettes sous-jacentes [1] sont passées de -97 M€ à -110 M€ sur un an, en raison principalement de l'augmentation des coûts d'actualisation des retraites et des obligations environnementales qui, de par leur nature, n'ont aucune incidence sur la trésorerie. Elles étaient de -27M€ en 2016 contre -17 M€ en 2015 grâce à des produits exceptionnels sur les prestations de retraite complémentaires.
La charge d'impôts sous-jacente s'est établie à -54 M€, une hausse en ligne avec celle des résultats.
Les activités abandonnées comprennent l'activité PVC d'Indupa en Amérique latine, vendue à fin décembre 2016, ainsi que l'activité des câbles d'acétate d'Acetow et l'activité PVC de Vinythai en Asie, cédées récemment. Leur contribution progresse de 23% à 44 M€ en 2016, contre 36 M€ en 2015, tirée essentiellement par des prix nets favorables dans Vinythai.
Le profit de la période attribué à Solvay, a atteint 183 M€, en hausse de 35%, grâce à l'augmentation de l'EBITDA. La part des intérêts minoritaires a progressé à 21 M€ grâce à la performance de Vinythai. Le résultat de base par action sous-jacent a ainsi progressé de 36% pour s'établir à 1,77 €.
Le free cash flow des activités poursuivies s'est établi à 362 M€, stable par rapport aux 364 M€ de 2015. La forte augmentation de l'EBITDA et la baisse des dépenses d'investissement ont été contrebalancées par une diminution du fonds de roulement.
Le free cash flow total s'est établi à 412 M€, incluant la contribution de 50 M€ des activités abandonnées, soit un montant similaire à celui de 2015.
La dette nette sous-jacente a augmenté légèrement pour s'établir à 6 556 M€. Le free cash-flow a excédé les charges financières et les dividendes servis aux intérêts minoritaires, ainsi que les sorties nettes liées aux acquisitions et cessions (principalement la vente d'Indupa), pour un montant de -175 M€. Les autres variations de la dette nette étaient de -179 M€. Elles sont essentiellement dues à l'effet de change, sans incidence sur la trésorerie, des emprunts et instruments financiers libellés en dollar américain qui s'est apprécié au cours du trimestre. La dette nette aux normes IFRS s'élève à 4 356 M€ en fin de période, excluant 100% des 2 200 M€ d'obligations hybrides perpétuelles considérées comme des capitaux propres aux normes IFRS.
[1] Les charges financières nettes sous-jacentes incluent les coupons des obligations hybrides perpétuelles, qui sont considérés comme des dividendes en IFRS et ne sont donc pas pris en compte dans le compte de résultat ainsi que les charges financières et les pertes de change réalisées dans la co-entreprise RusVinyl, et qui, aux normes IFRS font partie du résultat des sociétés associées & des co-entreprises, sont donc incluses dans l'EBITDA IFRS
| Chiffres clés de l'année | IFRS | Sous-jacent | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2015 | |||||
| (en M€) | 2016 | pro forma | % | 2016 | pro forma | % |
| Chiffre d'affaires net | 10 884 | 11 415 | -4,7% | 10 884 | 11 415 | -4,7% |
| EBITDA | 2 131 | 1 857 | +15% | 2 284 | 2 125 | +7,5% |
| Marge d'EBITDA | 21% | 19% | +2,4pp | |||
| EBIT | 962 | 754 | +28% | 1 534 | 1 398 | +9,7% |
| Charges financières nettes | -339 | -320 | -5,7% | -469 | -441 | -6,4% |
| Charges d'impôts | 56 | -35 | n.s. | -291 | -300 | +3,2% |
| Taux d'imposition | 28% | 32% | -4,8pp | |||
| Profit de la période des activités abandonnées | -6 | 50 | n.s. | 133 | 175 | -24% |
| Profit de la période attribué aux participations ne donnant pas le contrôle (-) |
-53 | -48 | +11% | -61 | -65 | -6,6% |
| Profit de la période attribué à Solvay | 621 | 400 | +55% | 846 | 768 | +10% |
| Résultat de base par action (en €) | 6,01 | 3,86 | +56% | 8,19 | 7,40 | +11% |
| Investissements | -981 | -1 160 | +15% | -981 | -1 160 | +15% |
| Investissements des activités poursuivies | -929 | -1 057 | +12% | -929 | -1 057 | +12% |
| Free cash flow | 876 | 492 | +78% | 876 | 492 | +78% |
| Free cash flow des activités poursuivies | 736 | 394 | +87% | 736 | 394 | +87% |
| Dette nette [2] | -4 356 | -4 379 | - | -6 556 | -6 579 | - |
| CFROI [3] | 6,1% | 5,9% | +0,3pp | |||
| Recherche & innovation | -350 | -361 | +3,0% |
(en M€)
Décembre 2016
Le chiffre d'affaires net s'est établi à 10 884 M€, en repli de -4,7%. Les volumes sont restés globalement stables. Les prix de vente ont en revanche diminué. L'impact des fluctuations des taux de change sur la conversion a été négatif alors que l'effet de périmètre a été moindre.
L'EBITDA sous-jacent a progressé de 7,5% à 2 284 M€, tiré par le pricing power et bénéficiant de la réduction des coûts fixes. L'excellence opérationnelle contribue pour plus de 200 M€ à l'EBITDA, alors que la finalisation de l'intégration de Cytec a déjà permis de réaliser 70 M€ de synergies, bien au-delà des prévisions initiales. Aucun effet notable lié aux variations des volumes et du mix n'est à signaler. Les fluctuations des taux de change et effets de périmètre ont eu un impact légèrement négatif.
La marge EBITDA sous-jacent s'est établie à 21%, en hausse de 2,4 points par rapport à 2015, dépassant pour la première fois les 20%.
L'EBIT sous-jacent s'est établi à 1 534 M€, en hausse de 9.7%, après déduction des charges d'amortissement et de dépréciation de -750 M€. Celles-ci progressent de 3% par rapport aux -727 M€ de 2015 du fait de l'augmentation des dépenses d'investissement ces dernières années.
Les charges financières nettes sous-jacentes [1] sont passées de -441 M à -469 M€ sur un an. Le coût d'emprunt sous-jacent net a augmenté de -210 M€ à -226 M€ sur un an, les coûts des swaps de change et l'augmentation des taux d'intérêt étant supérieurs à la diminution de l'endettement et du coût de portage. Les coûts d'actualisation des retraites et des obligations environnementales qui, de par leur nature, n'ont aucune incidence sur la trésorerie, passent de -92 M€ à -106 M€ sur un an du fait de produits exceptionnels sur les prestations de retraite complémentaires.
La charge d'impôts sous-jacente a atteint -291 M€ contre -300 M€ en 2015, reflétant un taux d'imposition de 28% contre 32% en 2015, liée à l'évolution du profil géographique du résultat avant impôt.
Les activités abandonnées comprennent l'activité PVC d'Indupa en Amérique latine, vendue à fin de décembre 2016, ainsi que l'activité des câbles d'acétate d'Acetow et l'activité PVC de Vinythai en Asie, cédées récemment. Leur contribution baisse en 2016, le PVC européen ayant contribué à hauteur de 57 M€ jusqu'à la mi-2015, date d'intégration à la co-entreprise Inovyn.
Le profit sous-jacent de la période attribué à Solvay, a atteint 846 M€, en hausse de 10% grâce à l'augmentation de l'EBITDA. Le résultat de base par action sous-jacent progresse d'autant pour atteindre 8,19 €.
Le dividende proposé pour l'exercice 2016 est de 3,45 € brut par action, en hausse de 4,5%. Sous réserve de l'accord de l'Assemblée Générale des actionnaires, le solde du dividende de 2,13 €, après déduction de l'acompte de 1,32 € distribué en janvier, sera versé le 16 mai 2017.
Le free cash flow des activités poursuivies a presque doublé à 736 M€ contre 394 M€ en 2015. Les 159 M€ d'EBITDA supplémentaires, la réduction des dépenses d'investissement et la gestion rigoureuse du fonds de roulement expliquent cette performance.
Le free cash flow total s'est établi à 876 M€ contre 492 M€ en 2015, et inclut la contribution de 140 M€ des activités abandonnées.
CFROI a progressé à 6,3%, contre 6,1% en 2015 (données pro forma non retraitées). Cette amélioration reflète la forte performance de Solvay malgré l'impact de -0,2 point de la cession des activités d'Acetow et de Vinythai.
La dette nette sous-jacente est restée stable par rapport à la fin de 2015 avec 6 556 M€. Le free cash-flow couvre largement les -300 M€ de charges financières comprenant les -84 M€ de coupons d'obligations hybrides perpétuelles et un montant de dividendes plus élevés, dont -337 M€ pour les actionnaires de Solvay. Les entrées de trésorerie nettes résultant des acquisitions et cessions reflètent principalement la vente de la participation dans Inovyn la cession d'Indupa. Les autres variations de la dette nette atteignent -237 M€ comprenant l'effet de change sans incidence sur la trésorerie des emprunts et instruments financiers, et l'impact sur la dette brute de la conversion liée à l'appréciation du dollar américain et du réal brésilien, l'impact sur la trésorerie lié à la dépréciation du bolivar vénézuélien. La dette nette aux normes IFRS s'élevait à 4 356 M€ en fin de période, excluant 100% des 2 200 M€ d'obligations hybrides perpétuelles considérées comme des capitaux propres aux normes IFRS.
[1] Les charges financières nettes sous-jacentes incluent les coupons des obligations hybrides perpétuelles, qui sont considérés comme des dividendes en IFRS et ne sont donc pas pris en compte dans le compte de résultat ainsi que les charges financières et les pertes de change réalisés dans la co-entreprise RusVinyl, et qui, aux normes IFRS font partie du résultat des sociétés associées & des co-entreprises, sont donc incluses dans l'EBITDA IFRS.
Les perspectives d'EBITDA sont basées sur un périmètre et des taux de change constants [1].
Les charges d'amortissement et de dépréciation sous-jacentes devraient s'élever autour de -750 M€, hors charges d'amortissement de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) pour environ -290 M€.
[1] Solvay est exposée aux fluctuations des taux de change. La principale exposition est vis-à-vis du dollar américain, le yuan chinois, le baht thaïlandais, le réal brésilien, le rouble russe, le yen japonais et le won coréen. La sensibilité de l'EBITDA au dollar américain est d'environ 120 M€ pour -0,10 dollar américain par euro, avec 60% sur conversion et 40% sur transaction. La sensibilité de la dette nette au dollar américain est d'environ -200 M€ pour -0,10 dollar américain par euro.
En 2016, Solvay a franchi une nouvelle étape dans sa transformation en un groupe de chimie à haute valeur ajoutée. Le Groupe a poursuivi le recentrage de son portefeuille d'activités en procédant à plusieurs cessions et en finalisant avec succès l'intégration de Cytec.
Alors que l'acquisition de Cytec a été finalisée fin 2015, le Groupe a complété son intégration en seulement un an. Avec un rythme d'implémentation des synergies de 100 M€ par an à fin 2016, Solvay est confiant en sa capacité à atteindre son objectif de 150 M€ d'ici à fin 2018.
Solvay finalise la cession de ses activités PVC, une étape majeure dans sa transformation. En Europe, Solvay est sorti de la co-entreprise Inovyn de manière anticipée. En Amérique latine, le Groupe a cédé sa participation de 70,6% dans Indupa. En Asie, Solvay a cédé sa participation de 58,8% dans la filiale thaïlandaise Vinythai. La seule activité PVC que conserve Solvay est RusVinyl, la co-entreprise avec Sibur, qui fournit un marché PVC russe en pleine croissance.
Solvay a également conclu un accord de cession de sa filiale de câbles d'acétate de cellulose Acetow sur la base d'une valorisation de l'activité d'environ 1 Md€.
Solvay a achevé la construction de plusieurs usines et a lancé de nouvelles productions afin de servir ses clients.
Pour servir le marché de l'aéronautique, le Groupe a doublé sa capacité de production de matériaux composites aux États-Unis. La nouvelle chaîne de production de fibre de carbone a obtenu l'agrément du groupe Boeing pour la fabrication et la fourniture de structures secondaires telles que les volets mobiles des ailes ainsi que pour des applications intérieures. En Allemagne, Solvay a terminé la construction d'une usine de pointe pour la fabrication de matériaux composites dont la production devrait démarrer au deuxième trimestre de 2017. Après validation par le client, l'usine fournira des matériaux destinés au moteur LEAP pour les programmes d'Airbus et de Boeing.
Solvay a finalisé la construction et la mise en service de l'usine de peroxyde d'hydrogène en Arabie Saoudite. Sadara, son client et partenaire dans la co-entreprise, finalise la mise en service de l'usine qui devrait démarrer dans les prochaines semaines. En Chine, Solvay a lancé la production de peroxyde d'hydrogène dans sa nouvelle usine afin de répondre à une demande locale croissante en applications de haute performance et garantir l'approvisionnement de ses propres sites dans les secteurs industriels des semi-conducteurs et des arômes.
En Asie, Solvay a démarré la production de Silice Hautement Dispersible (HDS) dans son usine sud-coréenne afin de répondre à une demande toujours croissante de pneus à économie d'énergie. Cette invention de Solvay permet une réduction pouvant atteindre 7% de la consommation de carburant. Elle permet aussi aux pneumaticiens de réaliser des gains de performance dans la fabrication des composés pneumatiques.
Solvay et le CNRS ont renouvelé leur accord-cadre de collaboration pour une durée de cinq ans, réaffirmant une nouvelle fois les liens étroits unissant la science, la recherche et l'innovation et un partenariat stratégique de plus de 40 ans. Le Groupe est en effet convaincu de l'importance de la diversité des chercheurs comme source de créativité, génératrice d'applications innovantes et de solutions durables au service des clients.
Cette année, Solvay décernera le « Prix Solvay de la chimie du futur » qui récompense des percées décisives dans la recherche scientifique. Ce prix a franchi une étape lorsque son lauréat de 2015, le scientifique néerlandais Ben Feringa, a reçu le prix Nobel de Chimie 2016. Ses recherches sur les moteurs moléculaires unidirectionnels ouvrent la voie à de nouvelles applications thérapeutiques et technologiques avec des nano-robots.
[1] Les représentations par segment ci-dessus excluent Corporate & Business Services, car leur contribution est négative et ne peut donc pas être visualisée.
| Revue par segment | Sous-jacent | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T4 2016 | T4 2015 pro forma |
% | 2016 | 2015 pro forma |
% |
| Chiffre d'affaires net | 2 767 | 2 722 | +1,6% | 10 884 | 11 415 | -4,7% |
| Advanced Materials | 1 076 | 1 091 | -1,4% | 4 313 | 4 503 | -4,2% |
| Advanced Formulations | 708 | 691 | +2,6% | 2 668 | 2 885 | -7,5% |
| Performance Chemicals | 623 | 603 | +3,3% | 2 460 | 2 526 | -2,6% |
| Functional Polymers | 358 | 331 | +8,1% | 1 436 | 1 490 | -3,6% |
| Corporate & Business Services | 1 | 6 | -79% | 7 | 11 | -39% |
| EBITDA | 527 | 453 | +16% | 2 284 | 2 125 | +7,5% |
| Advanced Materials | 259 | 244 | +6,1% | 1 110 | 1 079 | +2,9% |
| Advanced Formulations | 124 | 118 | +5,6% | 484 | 522 | -7,2% |
| Performance Chemicals | 168 | 144 | +17% | 695 | 628 | +11% |
| Functional Polymers | 51 | 22 | +131% | 222 | 141 | +57% |
| Corporate & Business Services | -75 | -75 | - | -227 | -245 | +7,3% |
| EBIT | 324 | 256 | +27% | 1 534 | 1 398 | +9,7% |
| Advanced Materials | 180 | 160 | +12% | 829 | 798 | +3,9% |
| Advanced Formulations | 79 | 79 | +0,4% | 327 | 378 | -14% |
| Performance Chemicals | 126 | 102 | +23% | 534 | 470 | +14% |
| Functional Polymers | 30 | 2 | n.s. | 137 | 58 | n.s. |
| Corporate & Business Services | -92 | -88 | -4,1% | -293 | -306 | +4,4% |
| Investissements des activités poursuivies | -287 | -324 | +11% | -929 | -1 057 | +12% |
| Advanced Materials | -435 | -415 | -4,8% | |||
| Advanced Formulations | -134 | -225 | +40% | |||
| Performance Chemicals | -186 | -242 | +23% | |||
| Functional Polymers | -95 | -71 | -34% | |||
| Corporate & Business Services | -79 | -104 | +24% | |||
| Recherche & innovation | -350 | -361 | -3,0% | |||
| Advanced Materials | -155 | -160 | +3,4% | |||
| Advanced Formulations | -87 | -89 | +2,6% | |||
| Performance Chemicals | -26 | -26 | -2,6% | |||
| Functional Polymers | -30 | -31 | +1,8% | |||
| Corporate & Business Services | -52 | -55 | +5,6% |
| Chiffres clés | Sous-jacent | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T4 2016 | T4 2015 pro forma |
% | 2016 | 2015 pro forma |
% | |
| Chiffre d'affaires net | 1 076 | 1 091 | -1,4% | 4 313 | 4 503 | -4,2% | |
| Specialty Polymers | 481 | 456 | +5,7% | 1 922 | 1 901 | +1,1% | |
| Composite Materials | 262 | 279 | -6,2% | 1 073 | 1 169 | -8,2% | |
| Special Chem | 218 | 223 | -2,0% | 862 | 912 | -5,5% | |
| Silica | 114 | 134 | -14% | 455 | 521 | -13% | |
| EBITDA | 259 | 244 | +6,1% | 1 110 | 1 079 | +2,9% | |
| Marge d'EBITDA | 24% | 22% | +1,7pp | 26% | 24% | +1,8pp | |
| Marge d'EBIT | 17% | 15% | +2,0pp | 19% | 18% | +1,5pp | |
| CFROI [3] | 9,4% | 9,2% | +0,2pp | ||||
| Conversion en cash | 61% | 62% | -0,7pp | ||||
| Intensité de recherche & innovation | 3,6% | 3,6% | - |
| 1 091 | -4 | -14 | +15 | -12 | 1 076 |
|---|---|---|---|---|---|
| Périmètre -0,4% |
Fluctuations devises conversion -1,3% |
Volume & mix +1,4% |
Prix -1,1% |
||
| T4 2015 pro forma |
T4 2016 |
Chiffre d'affaires net de 1 076 M€, avec des volumes en hausse de 1,4%, des prix en recul de -1,1% et impact lié aux fluctuations des taux de change de -1,3%. Specialty Polymers a bénéficié de sa capacité d'innovation sur les marchés de l'automobile, de la santé et du pétrole et du gaz, ce qui a conduit à une croissance des ventes à deux chiffres, hors smart devices. Les ventes de ces derniers ont été stables sur le trimestre, mais en baisse par rapport à 2015. Composite Materials [1] a de nouveau fait face à une baisse de la demande ce trimestre par au comparativement au T4 2015. La croissance des nouveaux programmes d'avions n'a pas compensé le ralentissement de la production des anciens programmes de gros-porteurs, d'avions d'affaires et d'hélicoptères. Les volumes de Special Chem sont restés stables sur les marchés des terres rares et des produits fluorés. La cession de l'activité PCC en novembre 2015 a eu un effet de périmètre négatif. Chez Silica, la forte croissance des volumes dans les pneus à économie d'énergie n'a pas compensé l'impact de la dévaluation du bolivar vénézuélien.
L'EBITDA sous-jacent a progressé de 6,1% à 259 M€ grâce à la croissance des volumes et des prix nets. Les effets bénéfiques des programmes d'excellence opérationnelle et des synergies ont une nouvelle fois été plus importants que prévu. La marge d'EBITDA sous-jacent a ainsi crû de 1,7 point pour d'établir à 24% au cours du trimestre.
[1] Regroupement des anciennes activités Aerospace Materials et Industrial Materials de Cytec.
| 4 503 | -104 | -79 | +13 | -21 | 4 313 |
|---|---|---|---|---|---|
| Périmètre -2,3% |
Fluctuations devises conversion -1,8% |
Volume & mix +0,3% |
Prix -0,5% |
||
| 2015 pro forma |
2016 |
Le chiffre d'affaires net s'est établi à 4 313 M€, en baisse du fait de la cession des activités Réfrigérants et PCC de Special Chem en 2015 et des effets de change défavorables. La baisse des prix a été contrebalancée par une croissance modeste des volumes. Les ventes de Specialty Polymers ont augmenté grâce à des volumes soutenus dans divers marchés tels que les biens de consommation, les batteries, l'automobile et la santé, ce qui a permis de compenser largement la demande plus faible dans les smart devices. Les volumes de Composite Materials [1] ont pâti du ralentissement annoncé de la production des anciens programmes et de la baisse des ventes sur les marchés industriels. Special Chem a bénéficié d'une demande soutenue sur le marché de la catalyse pour automobiles et de la croissance du marché des semi-conducteurs. Chez Silica, la forte croissance des volumes de pneus à économie d'énergie n'a pas compensé l'impact de la dévaluation du bolivar vénézuélien.
L'EBITDA sous-jacent a progressé de 2,9% pour s'établir à 1 110 M€, tiré par les programmes d'excellence opérationnelle et les synergies d'intégration de Cytec. Ce qui s'est traduit par une marge d'EBITDA de 26%, en hausse de 1,8 point.
| Chiffres clés | Sous-jacent | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T4 2016 | T4 2015 pro forma |
% | 2016 | 2015 pro forma |
% | |
| Chiffre d'affaires net | 708 | 691 | +2,6% | 2 668 | 2 885 | -7,5% | |
| Novecare | 438 | 443 | -1,1% | 1 663 | 1 895 | -12% | |
| Technology Solutions | 170 | 156 | +8,7% | 656 | 631 | +3,9% | |
| Aroma Performance | 100 | 91 | +9,6% | 350 | 360 | -2,7% | |
| EBITDA | 124 | 118 | +5,6% | 484 | 522 | -7,2% | |
| Marge d'EBITDA | 18% | 17% | +0,5pp | 18% | 18% | +0,1pp | |
| Marge d'EBIT | 11% | 11% | -0,2pp | 12% | 13% | -0,9pp | |
| CFROI | 6,1% | 6,5% | -0,4pp | ||||
| Conversion en cash | 72% | 57% | +15pp | ||||
| Intensité de recherche & innovation | 3,2% | 3,1% | +0,2pp |
ADVANCED FORMULATIONS
| 691 | -5 | -2 | +44 | -19 | 708 |
|---|---|---|---|---|---|
| Périmètre -0,8% |
Fluctuations devises conversion -0,2% |
Volume & mix +6,4% |
Prix -2,8% |
||
| T4 2015 pro forma |
T4 2016 |
Le chiffre d'affaires net a augmenté de 2,6% à 708 M€. C'est la meilleure performance trimestrielle de l'année pour le segment, grâce des volumes en croissance pour la première fois depuis 2014. La hausse de 6,4% des volumes a été en partie neutralisée par la baisse de -2,8% des prix du fait d'une conjoncture moins favorable que l'année précédente. Novecare a enregistré une bonne croissance de ses ventes dans l'agrochimie ainsi qu'une amélioration séquentielle dans le marché du pétrole et du gaz, portée par le rebond de l'investissement de forage en Amérique du Nord. Technology Solutions [1] a progressé de 8,7% au cours du trimestre grâce aux ventes de phosphines et d'additifs pour polymères qui ont compensé le repli de la demande dans l'activité minière. Les ventes d'Aroma Performance étaient en hausse grâce à la nouvelle usine chinoise de vanilline, mais l'activité continue de faire face à une pression concurrentielle sur les prix.
L'EBITDA sous-jacent a progressé de 5,6% à 124 M€ au cours du trimestre tandis que la marge d'EBITDA sous-jacent a atteint 18% grâce aux synergies et aux mesures d'excellence opérationnelle.
| 2 885 | -20 | -47 | -49 | -101 | 2 668 |
|---|---|---|---|---|---|
| Périmètre -0,7% |
Fluctuations devises conversion -1,6% |
Volume & mix -1,7% |
Prix -3,5% |
||
| 2015 pro forma |
2016 |
Le chiffre d'affaires net a baissé de -7,5% à 2 668 M€ principalement du fait du recul des prix pour -3,5%, les volumes et les effets de change expliquant le reste de la baisse. Les ventes de Novecare ont pâti du recul du marché du pétrole et du gaz, bien qu'il ait rebondi en fin d'année. Les autres activités de Novecare comme les produits d'entretien et d'hygiène, l'agrochimie, les revêtements et les applications industrielles ont progressé au cours de l'exercice. Technology Solutions [1] a progressé de près de 4% grâce aux ventes dans le phosphore et les phosphines, ce qui a permis d'atténuer l'impact de la baisse la demande dans l'exploitation minière, certains clients ayant réduit leur niveau d'activité. Les ventes d'Aroma Performance sont en hausse grâce à la nouvelle usine chinoise de vanilline, mais cette hausse a été contrebalancée par la pression concurrentielle sur les prix.
L'EBITDA sous-jacent a diminué de -7,2% à 484 M€ sous l'effet des fluctuations des taux de change, de la baisse des volumes et des prix. La marge d'EBITDA sous-jacent s'est maintenue à 18% grâce aux mesures de restructuration visant à parer à une conjoncture difficile.
[1] Regroupement des anciennes activités In Process Separation et Additive Technologies de Cytec
| Chiffres clés | Sous-jacent | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T4 2016 | T4 2015 pro forma |
% | 2016 | 2015 pro forma |
% | ||
| Chiffre d'affaires net [1] | 623 | 603 | +3,3% | 2 460 | 2 526 | -2,6% | ||
| Soda Ash & Derivatives | 392 | 382 | +2,5% | 1 561 | 1 554 | +0,4% | ||
| Peroxides | 136 | 136 | -0,1% | 542 | 558 | -2,8% | ||
| Coatis | 93 | 81 | +15% | 346 | 398 | -13% | ||
| EBITDA | 168 | 144 | +17% | 695 | 628 | +11% | ||
| Marge d'EBITDA | 27% | 24% | +3,1pp | 28% | 25% | +3,4pp | ||
| Marge d'EBIT | 20% | 17% | +3,3pp | 22% | 19% | +3,1pp | ||
| CFROI | 8,9% | 8,5% | +0,5pp | |||||
| Conversion en cash | 73% | 61% | +12pp | |||||
| Intensité de recherche & innovation | 1,1% | 1,0% | +0,1pp |
Le chiffre d'affaires net a progressé de 3,3% à 623 M€ grâce à la hausse des volumes. Soda Ash & Derivatives a vu ses volumes augmenter à la faveur d'une croissance à deux chiffres dans le bicarbonate liée à la production de la nouvelle usine en Thaïlande. Les volumes de carbonate de soude sont restés stables par rapport à 2015. Les ventes de Peroxides sont aussi restées stables. La croissance du marché traditionnel du blanchiment de la pâte à papier, soutenue par la production de la nouvelle usine en Chine, a compensé le recul de la demande des marchés de spécialités. Chez Coatis, un léger rebond sur le marché national d'Amérique latine a permis l'augmentation des volumes sur le trimestre.
L'EBITDA sous-jacent a progressé de 17% à 168 M€ grâce à la croissance des trois activités composant le segment. La croissance des volumes a été soutenue par les efforts continus d'optimisation des coûts visant à améliorer la compétitivité des actifs du Groupe. L'amélioration de 3,1 points de la marge d'EBITDA sous-jacent à 27% en témoigne.
Le chiffre d'affaires net a reculé de -2,6% à 2 460 M€, les prix moyens ayant baissé suite à la répercussion de la baisse du coût des matières premières aux clients. Les effets de change ont été négatifs sur l'ensemble de l'exercice, résultant principalement de la dépréciation du real brésilien. Les volumes sont globalement stables. Les volumes de Soda Ash & Derivatives sont restés stables par rapport à 2015. Des ventes élevées dans le bicarbonate, grâce aux nouvelles capacités de l'usine thaïlandaise, ont compensé des volumes de carbonate de soude légèrement inférieurs au début de l'année. Chez Peroxides, le démarrage de la production de la nouvelle usine en Chine a soutenu la croissance des volumes sur le marché traditionnel du blanchiment de la pâte à papier et a permis de compenser la baisse des ventes de produits de spécialité. Les ventes en général ont diminué à cause d'effets de mix. Coatis a pâti de la faiblesse de la demande sur ses marchés nationaux d'Amérique latine où la conjoncture reste défavorable.
L'EBITDA sous-jacent a augmenté de 11% à 695 M€. L'excellence opérationnelle est restée le principal vecteur d'amélioration, conduisant à une marge d'EBITDA sous-jacent record de 28%.
[1] Suite à la cession d'Acetow, certaines activités résiduelles sont restées dans le chiffre d'affaires net de Performance Chemicals. Elles ont représenté 3 M€ au T4 et 10 M€ sur l'année 2016, contre 4 M€ et 16 M€ respectivement en 2015. Elles n'ont apporté aucune contribution significative à l'EBITDA.
| Chiffres clés | Sous-jacent | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| T4 2015 | 2015 | |||||||
| (en M€) | T4 2016 | pro forma | % | 2016 | pro forma | % | ||
| Chiffre d'affaires net | 358 | 331 | +8,1% | 1 436 | 1 490 | -3,6% | ||
| Polyamide | 358 | 322 | +11% | 1 414 | 1 448 | -2,4% | ||
| Chlorovinyls [1] | - | 9 | n.s. | 22 | 41 | -47% | ||
| EBITDA | 51 | 22 | +131% | 222 | 141 | +57% | ||
| Marge d'EBITDA | 14% | 6,7% | +7,6pp | 15% | 9,5% | +5,9pp | ||
| Marge d'EBIT | 8,5% | 0,7% | +7,8pp | 9,5% | 3,9% | +5,6pp | ||
| CFROI | 5,1% | 3,5% | +1,6pp | |||||
| Conversion en cash | 57% | 50% | +7,2pp | |||||
| Intensité de recherche & innovation | 2,1% | 2,1% | - |
Le chiffre d'affaires net a augmenté de 8,1% à 358 M€ grâce à une hausse de 10% des volumes qui compensent le recul de -5,0% des prix moyens. La répercussion partielle de la baisse du coût des matières premières vers les clients explique ce recul. Les fluctuations de taux de change ont eu un impact sur la conversion de 2,8%, suite à l'appréciation du real brésilien. Les volumes ont continué à croître par rapport à 2015, tirés par une forte demande pour les intermédiaires de polyamide 6.6, les polymères et les produits de spécialité destinés à l'automobile et aux applications industrielles.
L'EBITDA sous-jacent s'est établi à 51 M€, en hausse de 29 M€ grâce à l'augmentation des volumes dans les polyamides, aux programmes d'excellence opérationnelle et à la croissance de RusVinyl. La marge d'EBITDA sous-jacent a atteint 14%, en hausse de 7,6 points par rapport à 2015.
| 1 490 | +10 | -20 | +52 | -95 | 1 436 |
|---|---|---|---|---|---|
| Périmètre +0,6% |
Fluctuations devises conversion -1,4% |
Volume & mix +3,5% |
Prix -6,4% |
||
| 2015 pro forma |
2016 |
Le chiffre d'affaires net a reculé de -3,6% à 1 436 M€ sous l'effet de la baisse des prix de -6,4%, la diminution du coût des matières premières ayant été en partie répercutée vers les clients. Les volumes ont augmenté de 3,5% grâce à une conjoncture favorable aux polyamides, aussi bien en amont qu'en aval. Les fluctuations de taux de change ont impacté la conversion de -1,4%, imputable à l'appréciation de l'euro par rapport aux monnaies locales au Brésil et en Corée, où Solvay possède de larges sites d'exploitation.
L'EBITDA sous-jacent a augmenté de 57% à 222 M€ grâce à l'effet combiné de l'accroissement des volumes dans les polyamides et des effets des programmes d'excellence opérationnelle qui ont largement compensé la baisse des prix de vente. RusVinyl, la co-entreprise russe de PVC a tourné à quasi pleine capacité au cours de l'année, contribuant de façon significative aux résultats. La marge d'EBITDA sous-jacent a augmenté de 5,9 points à 15% par rapport à 2015.
[1] Suite à la cession de Vinythai, le chiffre d'affaires net de Chlorovinyles n'inclut plus que les activités résiduelles de négoce et de recherche dans le PVC, les activités de chlorovinyles en Europe, en Amérique latine et en Asie ayant été abandonnées. Ces activités résiduelles n'ont eu aucune incidence significative sur l'EBITDA ; la contribution nette de RusVinyl, la co-entreprise russe de PVC, ajustée des charges financières, est en revanche incluse.
EBITDA sous-jacent au T4
CORPORATE & BUSINESS SERVICES
| T4 2015 | 2015 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T4 2016 | pro forma | % | 2016 | pro forma | % |
| EBITDA | -75 | -75 | - | -227 | -245 | +7,3% |
Les charges nettes sur l'EBITDA sous-jacent se sont élevées à - 75 M€, et sont stables par rapport au T4 2015.
L'EBITDA d'Energy Services est redevenu positif à 3 M€, contre -2 M€ en 2015, à la faveur d'un environnement de marché bien orienté dans les services de gestion de l'énergie et du carbone.
Les charges d'Other Corporate & Business Services étaient de -77 M€, en hausse de -5 M€ par rapport à 2015. L'excellence opérationnelle et les synergies ont largement compensé les effets de l'inflation. Comme en 2015, les charges ont été supérieures en fin de l'exercice à la moyenne annuelle à cause d'effets de phasage.
Les charges nettes sur l'EBITDA sous-jacent étaient de -227 M€, en recul de 18 M€ par rapport à l'année précédente, grâce aux mesures d'excellence et à la réalisation des synergies liées à Cytec. Hors éléments exceptionnels pour chaque exercice, l'EBITDA 2016 aurait été supérieur de 41 M€ à celui de 2015.
Energy Services affiche un EBITDA de 3 M€ contre -3 M€ en 2015. La différence est entièrement due la dépréciation de -7 M€ sur les CER en 2015. Les résultats en 2016 ont bénéficié de la restructuration de certains actifs liés aux énergies renouvelables et à l'amélioration de la conjoncture de marché dans les services de gestion de l'énergie et du carbone.
Les charges sur l'EBITDA d'Other Corporate & Business Services étaient de -231 M€. C'est une amélioration substantielle par rapport à 2015, qui incluait encore un produit exceptionnel de 30 M€ comptabilisé en 2015 et relatif aux prestations de retraite aux États-Unis. L'excellence opérationnelle et les synergies ont plus que compensé les effets de l'inflation sur l'ensemble de l'année 2016.
Solvay utilise des indicateurs de performance alternatifs pour mesurer sa performance financière: « Free cash flow », « Capex », « conversion en cash », « dette nette », « effet de levier », « fonds de roulement net », « taux d'imposition », « Recherche & Innovation » et « CFROI ». La définition de ces indicateurs se trouve dans le glossaire à la page 31. Un rapprochement de ces indicateurs avec les chiffres IFRS et sous-jacents sera incorporé au rapport annuel qui sera publié le 31 mars.
Solvay utilise également des indicateurs de performance extra-financiers qui figurent dans la présentation des résultats de l'exercice 2016 disponible dans la section « Relations Investisseurs » du site Internet de Solvay :
http://www.solvay.com/fr/investors/news_and_results/results/2016/q416earnings.html
Outre les comptes IFRS, Solvay présente des indicateurs de performance du compte de résultat sous-jacent afin de fournir une vue plus complète permettant les comparaisons de la performance économique du Groupe. Ces chiffres IFRS sont ajustés pour les impacts non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liés aux acquisitions, les coupons des obligations hybrides perpétuelles, classées en tant que fonds propres en IFRS, mais traitées comme de la dette dans les états sous-jacents, et pour d'autres éléments afin de fournir des indicateurs évitant la déformation de l'analyse et permettant la lecture de la performance sous-jacente du Groupe et la comparabilité des résultats sur la période de référence. Les données 2016 sont comparées aux données pro forma 2015 non auditées incluant Cytec, comme si l'acquisition avait eu lieu le 1er janvier 2015.
| Compte de résultats consolidé T4 | T4 2016 | T4 2015 pro forma |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en M€) | IFRS | Ajuste ments |
Sous jacent |
IFRS | Ajuste ments |
Sous jacent |
| Chiffre d'affaires | 2 933 | - | 2 933 | 2 854 | - | 2 854 |
| dont autres produits de l'activité | 166 | - | 166 | 131 | - | 131 |
| dont chiffre d'affaires net | 2 767 | - | 2 767 | 2 722 | - | 2 722 |
| Coût des ventes | -2 177 | 1 | -2 176 | -2 156 | - | -2 155 |
| Marge brute | 755 | 1 | 756 | 698 | - | 698 |
| Frais commerciaux & administratifs | -382 | 11 | -372 | -388 | 15 | -372 |
| Frais de Recherche & développement | -80 | 1 | -79 | -85 | - | -85 |
| Autres gains & pertes d'exploitation | -58 | 58 | - | -54 | 56 | 2 |
| Résultat des entreprises associées & coentreprises | 28 | -9 | 19 | 29 | -16 | 13 |
| Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille [1] | -5 | 5 | - | -23 | 23 | - |
| Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques [1] |
-20 | 20 | - | -10 | 10 | - |
| EBITDA | 526 | 2 | 527 | 451 | 2 | 453 |
| Amortissements & dépréciations d'actifs | -288 | 85 | -203 | -285 | 87 | -197 |
| EBIT | 238 | 86 | 324 | 167 | 89 | 256 |
| Charges nettes sur emprunts | -51 | - | -51 | -58 | 10 | -48 |
| Coupons d'obligations hybrides perpétuelles | - | -28 | -28 | - | -28 | -28 |
| Intérêts et gains/pertes de change réalisés sur la coentreprise RusVinyl |
- | -4 | -4 | - | -5 | -5 |
| Coût d'actualisation des provisions | -32 | 5 | -27 | -8 | -9 | -17 |
| Résultat d'actifs financiers disponibles à la vente | 2 | -2 | - | -9 | 9 | - |
| Profit de la période avant impôts | 156 | 58 | 214 | 92 | 66 | 158 |
| Charges d'impôts | 142 | -197 | -54 | 94 | -142 | -48 |
| Profit de la période des activités poursuivies | 299 | -139 | 160 | 185 | -75 | 110 |
| Profit de la période des activités abandonnées | -29 | 74 | 44 | -73 | 110 | 36 |
| Profit de la période | 270 | -66 | 204 | 112 | 34 | 146 |
| attribué à Solvay | 245 | -62 | 183 | 112 | 24 | 136 |
| attribué aux participations ne donnant pas le contrôle | 25 | -4 | 21 | - | 10 | 11 |
| Résultat de base par action (en €) | 2,37 | 1,77 | 1,08 | 1,31 | ||
| dont des activités poursuivies | 2,79 | 1,44 | 1,72 | 0,98 | ||
| Résultat dilué par action (en €) | 2,36 | 1,76 | 1,07 | 1,30 | ||
| dont des activités poursuivies | 2,78 | 1,43 | 1,71 | 0,97 |
[1] Ces deux éléments étaient préalablement classifiés comme "Eléments non récurrents" (voir note 2).
L'EBITDA sur une base IFRS s'élevait à 526 M€ contre 527 M€ sur une base sous-jacente. La différence de 2 M€ s'explique par les ajustements suivants des chiffres IFRS dans le but d'améliorer la comparabilité des résultats sous-jacents :
L'EBIT sur une base IFRS s'élevait à 238 M€ contre 324 M€ sur une base sous-jacente. La différence de 86 M€ s'explique par les ajustements mentionnés ci-dessus, à savoir les 2 M€ au niveau de l'EBITDA et les 85 M€ au niveau des « Amortissements & dépréciations d'actifs ». Ces derniers comprennent :
Les charges financières nettes sur une base IFRS étaient de -81 M€ contre -110 M€ sur une base sous-jacente. Les -29 M€ d'ajustements réalisés sur les charges financières nettes IFRS comprennent :
Les impôts sur une base IFRS affichaient un gain de 142 M€ contre -54 M€ sur une base sous-jacente. Les -197 M€ d'ajustements comprennent :
Les activités abandonnées ont généré une perte pour la période de -29 M€ sur une base IFRS, mais un gain de 44 M€ sur une base sousjacente. L'ajustement de 74 M€ sur le résultat IFRS des activités abandonnées comprend :
Le profit de la période attribuable à Solvay, sur une base IFRS était de 245 M€ après déduction du profit attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle pour 25 M€. Sur une base sous-jacente, le profit attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle était de 21 M€, après déduction de -4 M€ afin de tenir compte des impacts mentionnés ci-dessus sur les participations ne donnant pas le contrôle. Ceci s'est traduit par un profit de la période sous-jacent attribuable à Solvay de 183 M€.
| Compte de résultats consolidé | 2016 | 2015 pro forma |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ajuste | Sous | Ajuste | Sous | |||
| (en M€) | IFRS | ments | jacent | IFRS | ments | jacent |
| Chiffre d'affaires | 11 403 | - | 11 403 | 11 882 | - | 11 882 |
| dont autres produits de l'activité | 519 | - | 519 | 467 | - | 467 |
| dont chiffre d'affaires net | 10 884 | - | 10 884 | 11 415 | - | 11 415 |
| Coût des ventes | -8 314 | 84 | -8 230 | -8 834 | 83 | -8 751 |
| Marge brute | 3 090 | 84 | 3 173 | 3 048 | 83 | 3 131 |
| Frais commerciaux & administratifs | -1 465 | 50 | -1 416 | -1 517 | 57 | -1 459 |
| Frais de Recherche & développement | -305 | 3 | -302 | -318 | - | -318 |
| Autres gains & pertes d'exploitation | -222 | 231 | 9 | -228 | 229 | 1 |
| Résultat des entreprises associées & coentreprises | 85 | -16 | 69 | 21 | 22 | 44 |
| Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille [1] | -164 | 164 | - | -212 | 212 | - |
| Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques [1] |
-56 | 56 | - | -41 | 41 | - |
| EBITDA | 2 131 | 152 | 2 284 | 1 857 | 268 | 2 125 |
| Amortissements & dépréciations d'actifs | -1 169 | 419 | -750 | -1 103 | 376 | -727 |
| EBIT | 962 | 571 | 1 534 | 754 | 644 | 1 398 |
| Charges nettes sur emprunts | -226 | - | -226 | -235 | 25 | -210 |
| Coupons d'obligations hybrides perpétuelles | - | -111 | -111 | - | -112 | -112 |
| Intérêts et gains/pertes de change réalisés sur la coentreprise RusVinyl |
- | -26 | -26 | - | -27 | -27 |
| Coût d'actualisation des provisions | -118 | 12 | -106 | -77 | -14 | -92 |
| Résultat d'actifs financiers disponibles à la vente | 5 | -5 | - | -8 | 8 | - |
| Profit de la période avant impôts | 624 | 441 | 1 065 | 434 | 524 | 957 |
| Charges d'impôts | 56 | -347 | -291 | -35 | -265 | -300 |
| Profit de la période des activités poursuivies | 680 | 94 | 774 | 399 | 259 | 657 |
| Profit de la période des activités abandonnées | -6 | 138 | 133 | 50 | 126 | 175 |
| Profit de la période | 674 | 233 | 907 | 448 | 385 | 833 |
| attribué à Solvay | 621 | 225 | 846 | 400 | 368 | 768 |
| attribué aux participations ne donnant pas le contrôle | 53 | 7 | 61 | 48 | 17 | 65 |
| Résultat de base par action (en €) | 6,01 | 8,19 | 3,86 | 7,40 | ||
| dont des activités poursuivies | 6,20 | 7,06 | 3,52 | 5,95 | ||
| Résultat dilué par action (en €) | 5,99 | 8,17 | 3,83 | 7,35 | ||
| dont des activités poursuivies | 6,18 | 7,04 | 3,50 | 5,91 | ||
[1] Ces deux éléments étaient préalablement classifiés comme "Eléments non récurrents" (voir note 2).
L'EBITDA sur une base IFRS s'élevait à 2 131 M€ contre 2 284 M€ sur une base sous-jacente. La différence de 152 M€ s'explique par les ajustements suivants des chiffres IFRS dans le but d'améliorer la comparabilité des résultats sous-jacents :
L'EBIT sur une base IFRS s'élevait à 962 M€ contre 1 534 M€ sur une base sous-jacente. La différence de 571 M€ s'explique par les ajustements mentionnés ci-dessus, à savoir les 152 M€ au niveau de l'EBITDA et les 419 M€ au niveau des « Amortissements & dépréciations d'actifs ». Ces derniers comprennent :
Les charges financières nettes sur une base IFRS étaient de -339 M€ contre -469 M€ sur une base sous-jacente. Les -130 M€ d'ajustements réalisés sur les charges financières nettes IFRS comprennent :
Les impôts sur une base IFRS affichaient un gain de 56 M€ contre -291 M€ sur une base sous-jacente. Les -347 M€ d'ajustements comprennent :
Les activités abandonnées ont généré une perte de -6 M€ sur une base IFRS, mais un gain de 133 M€ sur une base sous-jacente. L'ajustement de 138 M€ sur le résultat IFRS des activités abandonnées comprend :
Le profit de la période attribuable à Solvay, sur une base IFRS était de 621 M€ après déduction des du profit attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle pour 53 M€. Sur une base sous-jacente, le profit attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle était de 61 M€, après déduction de 7 M€ afin de tenir compte des impacts mentionnés ci-dessus. Ceci s'est traduit par un profit sous-jacent pour la période attribuable à Solvay de 846 M€.
Les données 2016 présentées dans les états financiers intermédiaires consolidés, y compris les notes, sont comparées aux données IFRS 2015 (pas aux pro forma). Ceci est différent des pages précédentes, où les données 2016 sont comparées aux données du compte de résultats pro forma non audité 2015 incluant Cytec comme si l'acquisition avait eu lieu le 1er janvier 2015.
| Compte de résultats consolidé | IFRS | |||
|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T4 2016 | T4 2015 | 2016 | 2015 |
| Chiffre d'affaires | 2 933 | 2 419 | 11 403 | 10 083 |
| dont autres produits de l'activité | 166 | 131 | 519 | 467 |
| dont chiffre d'affaires net | 2 767 | 2 287 | 10 884 | 9 615 |
| Coût des ventes | -2 177 | -1 851 | -8 314 | -7 517 |
| Marge brute | 755 | 567 | 3 090 | 2 566 |
| Frais commerciaux & administratifs | -382 | -334 | -1 465 | -1 296 |
| Frais de Recherche & développement | -80 | -72 | -305 | -271 |
| Autres gains & pertes d'exploitation | -58 | -19 | -222 | -84 |
| Résultat des entreprises associées & coentreprises | 28 | 29 | 85 | 21 |
| Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille [1] | -5 | -106 | -164 | -205 |
| Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques [1] | -20 | -11 | -56 | -37 |
| EBIT | 238 | 54 | 962 | 695 |
| Charges d'emprunts | -44 | -30 | -188 | -108 |
| Intérêts sur prêts & produits de placement | 4 | 3 | 13 | 9 |
| Autres gains & pertes sur endettement net | -17 | -50 | -47 | |
| Coût d'actualisation des provisions | -6 | -118 | -69 | |
| Résultat d'actifs financiers disponibles à la vente | 2 | -9 | 5 | -8 |
| Profit de la période avant impôts | 156 | -5 | 624 | 472 |
| Charges d'impôts | 142 | 116 | 56 | -69 |
| Profit de la période des activités poursuivies | 299 | 111 | 680 | 403 |
| Profit de la période des activités abandonnées | -29 | -73 | -6 | 51 |
| Profit de la période | 270 | 38 | 674 | 454 |
| attribué à Solvay | 245 | 37 | 621 | 406 |
| attribué aux participations ne donnant pas le contrôle | 25 | - | 53 | 48 |
| Résultat de base par action (en €) | 2,37 | 0,45 | 6,01 | 4,85 |
| dont des activités poursuivies | 2,79 | 1,25 | 6,20 | 4,42 |
| Résultat dilué par action (en €) | 2,36 | 0,44 | 5,99 | 4,81 |
| dont des activités poursuivies | 2,78 | 1,24 | 6,18 | 4,39 |
[1] Ces deux éléments étaient préalablement classifiés comme "Eléments non récurrents" (voir note 2).
| Etat consolidé du résultat global IFRS |
||||
|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T4 2016 | T4 2015 | 2016 | 2015 |
| Profit de la période | 270 | 38 | 674 | 454 |
| Autres éléments du résultat global après effets d'impôt liés | 719 | 133 | 155 | 505 |
| Eléments recyclables | 428 | 140 | 374 | 246 |
| Hyperinflation | - | 21 | - | 42 |
| Profits et pertes sur actifs financiers disponibles à la vente | -2 | -1 | 9 | 3 |
| Profits et pertes sur instruments de couverture dans une couverture de flux de trésorerie |
14 | 37 | 36 | 15 |
| Ecarts de conversion de filiales & entreprises communes | 387 | 89 | 278 | 208 |
| Ecarts de conversion des entreprises associées & coentreprises | 28 | -6 | 51 | -22 |
| Eléments non recyclables | 273 | -6 | -275 | 279 |
| Réévaluations de passif net au titre des prestations définies | 273 | -6 | -275 | 279 |
| Impôts relatifs aux autres éléments du résultat global | 18 | -2 | 56 | -20 |
| Résultat global | 171 | 830 | 959 | |
| attribué à Solvay | 948 | 164 | 762 | 892 |
| attribué aux participations ne donnant pas le contrôle | 41 | 6 | 67 | 67 |
| Tableau consolidé des flux de trésorerie | IFRS | |||
|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T4 2016 | T4 2015 | 2016 | 2015 |
| Profit de la période | 270 | 38 | 674 | 454 |
| Ajustements au profit de la période | 215 | 345 | 1 554 | 1 477 |
| Amortissements & dépréciations d'actifs (-) | 296 | 296 | 1 302 | 978 |
| Résultat des entreprises associées & coentreprises (-) | -28 | -29 | -86 | -21 |
| Charges financières nettes & résultat d'actifs financiers disponibles à la vente (-) |
87 | 62 | 374 | 257 |
| Charges d'impôts (-) | -132 | -105 | -21 | 134 |
| Variation du fonds de roulement | 199 | 389 | -99 | -103 |
| Variation des provisions | 4 | -152 | -151 | -302 |
| Dividendes reçus des entreprises associées & coentreprises | 5 | - | 22 | 14 |
| Impôts payés (excluant impôts payés sur cession de participations) | -33 | -54 | -212 | -250 |
| Autres éléments non opérationnels & non cash | -9 | 121 | -16 | 129 |
| Flux de trésorerie des activités d'exploitation | 660 | 566 | 1 788 | 1 289 |
| dont flux de trésorerie liés à l'acquisition de filiales, exclus du free cash flow | -9 | -75 | 7 | -98 |
| Acquisition (-) de filiales | -5 | -4 810 | -23 | -4 835 |
| Acquisition (-) de participations - Autres | 5 | -16 | 4 | -28 |
| Prêts aux entreprises associées et sociétés non consolidées | -2 | 16 | -25 | 11 |
| Cession (+) de filiales et participations | -163 | 32 | 144 | 70 |
| Impôts payés sur cession de participations | - | - | - | -232 |
| Acquisition (-) d'immobilisations corporelles et incorporelles (capex) | -302 | -304 | -981 | -1 037 |
| dont immobilisations corporelles | -272 | -276 | -883 | -952 |
| dont immobilisations incorporelles | -30 | -29 | -98 | -85 |
| Cession (+) d'immobilisations corporelles & incorporelles | 19 | 8 | 76 | 31 |
| dont flux de trésorie liés à la cession de biens immobiliers dans le cadre de restructuration ou démantèlement ou assainissement |
5 | 4 | 35 | 5 |
| Dividendes d'actifs financiers disponibles à la vente | - | 1 | - | 1 |
| Variation des actifs financiers non courants | 26 | 30 | -2 | 4 |
| Flux de trésorerie d'investissement | -422 | -5 042 | -807 | -6 014 |
| Augmentation (+) / remboursement (-) de capital | - | 1 477 | - | 1 477 |
| Produit de l'émission d'obligations hybrides perpétuelles | - | 990 | - | 991 |
| Cession / Acquisition (-) d'actions propres | 10 | - | -55 | -59 |
| Nouveaux emprunts | 530 | 3 664 | 1 133 | 4 628 |
| Remboursements d'emprunts | -699 | -620 | -2 300 | -1 219 |
| Variation des autres actifs financiers courants | -46 | -6 | -50 | 225 |
| Intérêts nets payés | -50 | -14 | -216 | -156 |
| Coupons payés sur obligations hybrides perpétuelles | -26 | -27 | -84 | -57 |
| Dividendes payés | -37 | -34 | -386 | -323 |
| dont aux actionnaires de Solvay | - | - | -337 | -282 |
| dont aux participations ne donnant pas le contrôle | -37 | -34 | -49 | -42 |
| Autres | 25 | -1 | 7 | -32 |
| Flux de trésorerie de financement | -291 | 5 429 | -1 951 | 5 475 |
| Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie | -53 | 953 | -970 | 750 |
| Ecarts de conversion | 25 | -52 | -13 | 12 |
| Trésorerie à l'ouverture | 1 081 | 1 136 | 2 037 | 1 275 |
| Trésorerie à la clôture | 1 054 | 2 037 | 1 054 | 2 037 |
| dont trésorerie des actifs détenus en vue de la vente | 85 | 7 | 85 | 7 |
| Tableau des flux de trésorerie des activités abandonnées | IFRS | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T4 2016 | T4 2015 | 2016 | 2015 | ||
| Flux de trésorerie des activités d'exploitation | 65 | 66 | 191 | 205 | ||
| Flux de trésorerie d'investissement | -15 | -17 | -84 | -103 | ||
| Flux de trésorerie de financement | -4 | -6 | -65 | -63 | ||
| Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie | 46 | 44 | 41 | 40 |
| Décembre | Décembre | |
|---|---|---|
| (en M€) | 2016 | 2015 |
| Actifs non courants | 17 548 | 18 716 |
| Immobilisations incorporelles | 3 600 | 3 919 |
| Goodwill | 5 679 | 5 840 |
| Immobilisations corporelles | 6 472 | 6 946 |
| Actifs financiers disponibles à la vente | 44 | 34 |
| Participations dans des entreprises associées & des coentreprises | 497 | 398 |
| Autres participations | 55 | 92 |
| Actifs d'impôts différés | 890 | 1 059 |
| Prêts & autres actifs | 312 | 427 |
| Actifs courants | 6 597 | 6 613 |
| Stocks | 1 672 | 1 867 |
| Créances commerciales | 1 621 | 1 615 |
| Créances fiscales | 166 | 158 |
| Dividendes à recevoir | 2 | - |
| Autres créances faisant partie des instruments financiers | 101 | 111 |
| Autres créances | 736 | 655 |
| Trésorerie & équivalents de trésorerie | 969 | 2 030 |
| Actifs détenus en vue de la vente | 1 331 | 177 |
| Total des actifs | 24 145 | 25 329 |
| Total des capitaux propres | 9 956 | 9 668 |
| Capital social | 1 588 | 1 588 |
| Réserves | 8 118 | 7 835 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 250 | 245 |
| Passifs non courants | 9 188 | 11 330 |
| Provisions liées aux avantages du personnel | 3 118 | 3 133 |
| Autres provisions | 860 | 831 |
| Passifs d'impôts différés | 909 | 1 456 |
| Dettes financières | 4 087 | 5 628 |
| Autres passifs | 214 | 282 |
| Passifs courants | 5 001 | 4 331 |
| Autres provisions | 291 | 310 |
| Dettes financières | 1 338 | 892 |
| Dettes commerciales | 1 547 | 1 559 |
| Dettes fiscales | 197 | 130 |
| Dividendes à payer | 139 | 144 |
| Autres passifs | 1 085 | 1 021 |
| Passifs associés aux actifs détenus en vue de la vente | 403 | 275 |
| Total du passif | 24 145 | 25 329 |
| Etat consolidé des variations des capitaux propres | Réserves de réévaluation (à juste valeur) |
IFRS | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en M€) | Capital social |
Primes d'émission |
Actions propres |
Obligations hybrides perpétuelles |
Résultats non distribués |
Ecarts de conversion |
Actifs financiers disponibles à la vente |
Couvertures de flux de trésorerie |
Plans de pension à prestations définies |
Reserves totales |
Participations ne donnant pas le contrôle |
Total des capitaux propres |
| Solde au décembre 2014 | 1 271 | 18 | -171 | 1 194 | 5 753 | -527 | -4 | -43 | -926 | 5 293 | 214 | 6 778 |
| Profit de la période | - | - | - | - | 406 | - | - | - | - | 406 | 48 | 454 |
| Autres éléments du résultat global |
- | - | - | - | 35 | 169 | 3 | 15 | 264 | 486 | 19 | 505 |
| Résultat global | - | - | - | - | 441 | 169 | 3 | 15 | 264 | 892 | 67 | 959 |
| Augmentation de capital | 318 | 1 151 | - | - | - | - | - | - | - | 1 151 | - | 1 469 |
| Emission d'obligations hybrides perpétuelles |
- | - | - | 994 | - | - | - | - | - | 994 | - | 994 |
| Coût des stock options | - | - | - | - | 11 | - | - | - | - | 11 | - | 11 |
| Dividendes | - | - | - | - | -313 | - | - | - | - | -313 | -40 | -354 |
| Coupons d'obligations hybrides perpétuelles |
- | - | - | - | -57 | - | - | - | - | -57 | - | -57 |
| Vente / acquisition (-) d'actions propres |
- | - | -59 | - | 3 | - | - | - | - | -56 | - | -56 |
| Augmentation / diminution (-) par le biais de variation de participation sans perte de contrôle |
- | - | - | - | -118 | 5 | - | -1 | 32 | -82 | 5 | -77 |
| Solde en décembre 2015 | 1 588 | 1 170 | -230 | 2 188 | 5 720 | -353 | -2 | -28 | -630 | 7 835 | 245 | 9 668 |
| Profit de la période | - | - | - | - | 621 | - | - | - | - | 621 | 53 | 674 |
| Autres éléments du résultat global |
- | - | - | - | - | 313 | 10 | 23 | -205 | 141 | 14 | 155 |
| Résultat global | - | - | - | - | 621 | 313 | 10 | 23 | -205 | 762 | 67 | 830 |
| Coût des stock options | - | - | - | - | 9 | - | - | - | - | 9 | - | 9 |
| Dividendes | - | - | - | - | -336 | - | - | - | - | -336 | -45 | -381 |
| Coupons d'obligations hybrides perpétuelles |
- | - | - | -84 | - | - | - | - | -84 | - | -84 | |
| Vente / acquisition (-) d'actions propres |
- | - | -44 | - | -13 | - | - | - | - | -57 | - | -57 |
| Autres | - | - | - | - | -19 | - | - | - | 7 | -12 | -17 | -29 |
| Solde en décembre 2016 | 1 588 | 1 170 | -274 | 2 188 | 5 899 | -39 | 8 | -5 | -828 | 8 118 | 250 | 9 956 |
Solvay est une société à responsabilité limitée de droit belge cotée à la bourse Euronext de Bruxelles et de Paris. La publication de ces états financiers intermédiaires consolidés a été approuvée par le Conseil d'Administration en date du 23 février 2017.
Le 16 mars 2016, Solvay et Ineos ont annoncé leur intention de mettre fin de manière anticipée à INOVYN, leur co-entreprise 50/50 active dans le secteur des chlorovinyles, Ineos devenant ainsi l'actionnaire unique. Solvay et Ineos ont créé INOVYN en juillet 2015, la sortie de Solvay étant initialement prévue pour juillet 2018. Le 31 mars 2016, Solvay et Ineos ont annoncé la signature de l'accord définitif mettant fin à leur co-entreprise INOVYN, suite à l'annonce faite le 16 mars 2016. Le 7 juillet 2016, à la clôture de la transaction, Solvay a reçu un paiement de 335 M€ et Ineos est devenu l'actionnaire unique d'INOVYN. La concrétisation de la transaction est intervenue après l'obtention des autorisations règlementaires habituelles. En 2017, Solvay paiera un ajustement de prix d'environ 80 M€.
Le 25 avril 2016, Solvay a formellement notifié l'exercice de sa première option de rachat de son obligation hybride, d'un montant de 500 millions d'euros, après en avoir informé la Bourse de Luxembourg, où l'obligation est cotée, ainsi que les détenteurs obligataires. Cette obligation, ayant une date de maturité en 2104 et un rendement annuel de 6,375% pendant les dix premières années, était classée en tant que dette long terme dans l'état consolidé de la situation financière et a été remboursée le 2 juin 2016. Le financement de ce remboursement a été sécurisé en décembre 2015 grâce aux obligations émises pour financer l'acquisition de Cytec.
Le 2 mai 2016, Solvay est entré dans un contrat de vente d'actions avec Unipar Carbocloro pour la vente de sa participation détenue dans Solvay Indupa. Durant le troisième trimestre 2016, la juste valeur diminuée des coûts de vente a été revue, de manière à refléter l'impact de la détérioration des conditions de marché sur l'accord. Une perte de valeur de 63 M€ a été reconnue en 2016. Le 7 décembre 2016, Solvay a obtenu l'accord des autorités de la concurrence brésiliennes, CADE, pour la cession de sa participation de 70,59% dans Solvay Indupa au groupe chimique Unipar Carbocloro. La finalisation de la transaction, valorisant l'entreprise à 202,2 M\$ a eu lieu le 27 décembre 2016.
Le 19 mai 2016, Solvay et Eastman Chemical Company ont signé un accord définitif mettant fin à Primester, leur co-entreprise de production de flocons d'acétate de cellulose. Avec l'acquisition des 50% détenus par Eastman, Solvay deviendra ainsi l'unique propriétaire de cette usine basée aux Etats-Unis. Suite à la transaction, Eastman continuera de fournir les services de base et les matières premières au site de production de Kingsport, Tennessee. La transaction a été finalisée le 2 juin 2016.
Le 7 décembre 2016, Solvay a signé un accord en vue de la cession de son activité de câbles d'acétate de cellulose à un fonds de capitalinvestissement géré par la société Blackstone. La transaction est établie sur base d'une valorisation de l'activité d'environ un milliard d'euros, soit un multiple de l'ordre de 7 fois l'EBITDA. Le produit de la vente contribuera au désendettement de Solvay. La transaction devrait être finalisée au premier semestre 2017, à l'issue des procédures sociales en vigueur et après l'accord des autorités de la concurrence. Compte tenu de l'importance de la transaction, Solvay a considéré l'activité comme abandonnée et a retraité ses résultats selon les normes IFRS.
Le 14 décembre 2016, Solvay annonce la signature d'un accord définitif de cession de sa participation de 58,77% dans sa filiale thaïlandaise Vinythai PCL à AGC Asahi Glass (AGC), marquant ainsi sa sortie des activités asiatiques de polychlorure de vinyle (PVC). La transaction est réalisée sur base d'une valeur d'entreprise totale de 16,5 milliards de bahts thaïlandais (435 M€), soit un multiple de 8 fois l'EBITDA de milieu de cycle. La finalisation de la transaction est soumise aux conditions habituelles de clôture, y compris l'approbation des autorités de concurrence, et est attendue pour le premier semestre 2017. Compte tenu de l'importance de la transaction, Solvay a considéré l'activité comme abandonnée et a retraité ses résultats selon les normes IFRS.
Solvay prépare ses états financiers intermédiaires consolidés selon une périodicité trimestrielle, conformément à la norme IAS 34 Information financière intermédiaire. Ils n'incluent pas toute l'information requise pour l'établissement des états financiers annuels consolidés et doivent être lus conjointement avec les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2015.
Les états financiers intermédiaires consolidés pour les douze mois se terminant le 31 décembre 2016 ont été préparés en utilisant les mêmes méthodes comptables que celles adoptées pour la préparation des états financiers consolidés pour l'exercice clos au 31 décembre 2015.
Suite à la publication de la guidance relative aux « Alternative Performance Measures », émise par l'ESMA le 30 juin 2015 et applicable à partir du 3 juillet 2016, Solvay a scindé les « éléments non-récurrents » en deux éléments : (a) Résultats de gestion et de réévaluations de portefeuille, et (b) Résultats des assainissements historiques et principaux litiges juridiques. La somme de ces deux éléments correspond exactement à ce qui était auparavant libellé « éléments non-récurrents », avant reclassification en activités abandonnées.
Solvay est organisé autour de segments opérationnels. Depuis le 1er janvier 2016, suite à l'acquisition de Cytec, Solvay a réorganisé la segmentation de ses activités afin d'en améliorer la cohérence et l'alignement stratégiques. Les activités « Aerospace Materials » et « Industrial Materials » de Cytec sont incluses dans le segment Advanced Materials dans la GBU « Composite Materials », alors que les activités « In Process Separation » et « Additive Technologies » sont quasiment toutes incluses dans la nouvelle GBU « Technology Solutions » dans le segment Advanced Formulations. La GBU Coatis de Solvay est transférée dans Performance Chemicals.
Les données IFRS 2015, présentées ci-dessous, reflètent ces changements, considérant que les activités de Cytec n'ont pas contribué aux résultats IFRS 2015 et que les résultats 2015 ont été retraités suite à la présentation d'Acetow et de Vinythai en « Activités abandonnées ».
[1] Les impacts PPA non cash se trouvent dans le tableau de réconciliation en pages 17-20.
Pour le T4 2016 ceux-ci consistent en -1 M€ de recyclage dans le compte de résultat de réévaluations des stocks de Cytec, ajustés sur la ligne "Coût des ventes", et en -69 M€ d'amortissement des actifs incorporels, qui sont repris dans les ajustements réalisés sur les lignes "Autres gains & pertes d'exploitation", "Frais de Recherche & développement" et "Frais commerciaux & administratifs". Cette dernière comporte aussi un ajustement de -1 M€ pour les primes de rétention Chemlogics.
Pour l'année 2016 ceux-ci consistent en -82 M€ de recyclage dans le compte de résultat de réévaluations des stocks de Cytec, ajustés sur la ligne "Coût des ventes", et en -227 M€ d'amortissement des actifs incorporels, qui sont repris dans les ajustements réalisés sur les lignes "Autres gains & pertes d'exploitation" et "Frais commerciaux & administratifs". Cette dernière comporte aussi un ajustement de -9 M€ pour les primes de rétention Chemlogics.
Le 24 février 2016, le Conseil d'Administration de Solvay SA a décidé d'accorder deux plans d'incitation à long terme pour une partie de ses cadres dirigeants :
un plan de stock-options (SOP) permettant l'acquisition d'actions Solvay; et
un plan d'actions attribuées sous condition de performance (« Performance Share Units », PSU ou Unités d'Actions de Performance) permettant aux bénéficiaires d'obtenir une somme en numéraire en fonction du cours de l'action Solvay.
Les détails du plan de stock-options sont les suivants :
| Nombre de stock options acceptés | 759 022 |
|---|---|
| Date d'attribution | 24/02/2016 |
| Date d'acquisition | 01/01/2020 |
| Période d'acquisition des droits | Du 24/02/2016 au 31/12/2019 |
| Cours d'exercice (en €) | 75,98 |
| Période d'exercice | 01/01/2020 à 23/02/2024 |
Ce plan est un plan de rémunération en actions réglé en instruments de capitaux propres. Au 31 décembre 2016, l'impact sur le compte de résultats consolidé et sur l'état consolidé de la situation financière est de -3 M€.
Les détails du Programme d'Unités d'Actions de Performance sont les suivants :
| Nombre de PSU acceptés | 348 990 |
|---|---|
| Date d'attribution | 24/02/2016 |
| Emission d'obligations hybrides perpétuelles | 01/01/2019 |
| Période d'acquisition des droits | Du 24/02/2016 au 31/12/2018 |
| Conditions de performance | 50% des PSU initialement attribuées en fonction du % de croissance annuelle de l'EBITDA sous-jacent sur une période de 3 ans (2016, 2017, 2018); 50 % des PSU initialement attribuées en fonction du % de variation annuelle sur 3 ans (2016, 2017, 2018) du CFROI |
| Validation des conditions de performance |
Par le Conseil d'Administration |
Le Programme d'Unités d'Actions de Performance est un plan de rémunération en actions réglé en trésorerie. Au 31 décembre 2016, l'impact sur le compte de résultats consolidé et sur l'état consolidé de la situation financière est de -14 M€.
Depuis le 31 décembre 2015, aucun changement n'est intervenu dans les techniques d'évaluation.
Pour tous les instruments financiers qui ne sont pas évalués à leur juste valeur dans l'état consolidé de la situation financière de Solvay, la juste valeur de ces instruments financiers au 31 décembre 2016 n'est pas significativement différente de celle publiée dans la Note 37 des états financiers consolidés pour l'exercice clos au 31 décembre 2015.
La juste valeur de l'instrument financier dérivé représentant le paiement complémentaire lié à la performance de la co-entreprise que Solvay devait recevoir à sa sortie d'Inovyn s'élevait à 244 M€ au 31 décembre 2015. Cette juste valeur a augmenté à 335 M€ suite à l'accord définitif signé avec Ineos le 31 mars 2016. L'instrument a été réglé le 7 juillet 2016.
Pour les autres instruments financiers évalués à leur juste valeur dans l'état consolidé de la situation financière de Solvay, la juste valeur de ces instruments au 31 décembre 2016 n'est pas significativement différente de celle publiée dans la Note 37 des états financiers consolidés pour l'exercice clos au 31 décembre 2015.
Au cours des douze mois se terminant le 31 décembre 2016, il n'y a pas eu de reclassement entre les niveaux de juste valeur, ni de variation significative dans la juste valeur des actifs et passifs financiers évaluée au niveau 3, exceptés ceux mentionnés ci-dessus.
Le 22 février 2017, Solvay a finalisé la vente de sa participation de 58,77% dans sa filiale thaïlandaise Vinythai PCL à AGC Asahi Glass (AGC), sur base d'une valeur d'entreprise totale de 16,5 milliards de bahts thaïlandais (435 M€).
Jean-Pierre Clamadieu, Président du Comité Exécutif (CEO), et Karim Hajjar, Directeur Général Financier (CFO), du groupe Solvay, déclarent qu'à leur connaissance :
Deloitte confirme que ses travaux de contrôle sur les états financiers consolidés de Solvay SA/NV ("la société") et de ses filiales (conjointement le "Groupe"), établis conformément aux normes internationales d'information financière telles qu'adoptées par l'Union européenne et avec les dispositions légales et réglementaires applicables en Belgique, sont terminés quant au fond. Deloitte confirme que les informations financières figurant dans le présent communiqué de presse ne nécessitent aucun commentaire de sa part et concordent avec les états financiers consolidés du Groupe. Le rapport d'audit complet des états financiers consolidés sera dans le rapport annuel 2016, publié sur le site Internet www.solvay.com le 31 mars 2017.
Ajustements : Ajustements réalisés sur les résultats IFRS, pour des éléments qui rendent difficile dans le temps la comparaison de la performance sous-jacente du groupe. Ces ajustements comprennent :
Tous les ajustements précités s'appliquent aux activités poursuivies et aux activités abandonnées, et incluent les impacts sur les participations ne donnant pas le contrôle.
Résultat de base par action : Résultat net (part Solvay) divisé par la moyenne pondérée du nombre d'actions, après déduction des actions propres rachetées pour couvrir les programmes de stocks options.
Capex : montants payés pour l'acquisition d'actifs incorporels et corporels.
Conversion en cash : (EBITA sous-jacent + Capex des activités poursuivies) / EBITDA sous-jacent
CFROI : Cash Flow Return On Investment : calculé comme étant le ratio des flux de trésorerie récurrents sur les capitaux investis, avec :
Résultat dilué par action : Résultat net (part Solvay) divisé par la moyenne pondérée du nombre d'actions, ajusté pour tenir compte des effets de dilution.
Activités abandonnées : Composante du Groupe dont le Groupe s'est séparé ou bien qui est classée comme détenue en vue de la vente et qui :
EBIT : Résultat avant intérêts et impôts.
EBITDA : Résultat avant intérêts, impôts et amortissements.
Free cash-flow : Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation (hors flux de trésorerie relatifs aux acquisitions de filiales) et flux de trésorerie des activités d'investissement (hors acquisition et cession de filiales et d'autres participations, et hors prêts aux entreprises associées et aux sociétés non consolidées, ainsi que les éléments taxes relatifs).
GBU: Global business unit.
IFRS : International Financial Reporting Standards.
Effet de levier : Dette nette / EBITDA sous-jacent des 12 derniers mois.
Effet de levier sous-jacent : dette nette sous-jacente / EBITDA sous-jacent des 12 derniers mois.
Charges sur emprunts nettes : coûts des emprunts, nets des intérêts sur prêts et produits de placement et autres gains et pertes sur la dette nette
Endettement net : Dettes financières non courantes + Dette financière courante – Trésorerie & équivalents de trésorerie – Autres créances d'instruments financiers. La dette nette sous-jacente a pour effet de retraiter en dette 100% des obligations hybrides perpétuelles, considérées comme des fonds propres selon les normes IFRS.
Charges financières nettes : charges sur emprunts nettes, coûts d'actualisation des provisions (à savoir celles relatives aux avantages postérieurs à l'emploi et aux engagements HSE) ainsi que les produits/pertes des actifs financiers disponibles à la vente.
Effet prix nets : Différence entre la variation des prix de vente et la variation des coûts variables.
Chiffre d'affaires net : Vente de biens et prestations de services à valeur ajoutée liées au savoir-faire et aux métiers de Solvay. Le chiffre d'affaires net exclut les autres revenus, composés principalement des transactions de trading sur matières premières et utilités et les autres revenus annexes du Groupe.
Fonds de roulement net : stocks, créances commerciales et autres créances courantes, moins dettes commerciales et autres dettes courantes.
Pricing power : la capacité à créer un effet prix nets positif.
PSU : Unité d'Actions de Performance.
Frais de Recherche & Innovation : coûts de recherche et développement reconnus dans le compte de résultats et en tant que capex, avant déduction des subsides et des charges d'amortissements y relatifs.
Intensité de Recherche & Innovation : Frais de Recherche & Innovation / chiffre d'affaires net
Résultats des assainissements et des principaux litiges juridiques passés : comprend (a) les coûts d'assainissement qui ne sont pas générés par des actifs de production en activité (fermeture de sites, productions abandonnées, pollution des années antérieures) et (b) l'impact des principaux litiges juridiques.
Résultat de gestion et réévaluations du portefeuille : comprend (a) les profits et pertes sur vente de filiales, entreprises communes, coentreprises, et entreprises associées qui ne sont pas qualifiées en tant qu'activités abandonnées, (b) les coûts d'acquisition des nouvelles activités, (c) les profits et pertes sur ventes de biens immobiliers non directement liés à une activité opérationnelle, (d) les coûts de restructuration induits par la gestion et les réévaluations du portefeuille, y compris les pertes de valeur résultant de la cessation d'une activité ou de la fermeture d'un site, et (f) les pertes de valeur résultant des tests de dépréciation réalisés sur les UGT, mais ne comprend pas les impacts comptables non cash des amortissements résultant du PPA des acquisitions.
Résultats sur cessions : Comprend les gains/pertes liés aux activités abandonnées.
Autres produits de l'activité : produits comprenant essentiellement les transactions de négoce de matières premières et d'utilités et les autres revenus qualifiés d'accessoires par le Groupe, qui sont considérés comme ne correspondant pas au savoir-faire et au cœur de métier de Solvay.
SOP : Stock Option Plan.
Taux d'impôts : Charges d'impôts / (résultat avant impôts – résultats des entreprises associées et des co-entreprises – intérêts et résultats de change réalisés sur la co-entreprise RusVinyl). L'ajustement du dénominateur relatif aux entreprises associées et aux co-entreprises est dû au fait que leur contribution est déjà nette d'impôts.
Sous-jacent : Les résultats sous-jacents sont censés fournir une indication davantage comparable de la performance fondamentale de Solvay sur les périodes de référence. Ils sont définis comme étant les chiffres IFRS, ajusté pour les « Ajustements » définis ci-dessus.
YoY: Comparison sur un an.
HPPO : Peroxyde d'Hydrogène pour Oxyde de Propylène, nouvelle technologie pour produire de l'oxyde de propylène à partir de peroxyde d'hydrogène.
HSE : Hygiène, Sécurité et Environnement
PA : Polyamide, type de polymère.
PCC : Carbonate de Calcium Précipité.
PVC : Polychlorure de vinyle, type de polymère.
Ce communiqué peut contenir des informations prospectives. Les déclarations prospectives décrivent les attentes, plans, stratégies, objectifs, événements futurs ou intentions. La réalisation des déclarations prospectives contenues dans ce communiqué est sujette à des risques et à des incertitudes en raison d'un certain nombre de facteurs, y compris des facteurs économiques d'ordre général, les fluctuations des taux d'intérêt et des taux de change; l'évolution des conditions de marché, la concurrence des produits, la nature du développement d'un produit, l'impact des acquisitions et des désinvestissements, des restructurations, du retrait de certains produits; du processus d'approbation réglementaire, des scénario globaux des projets de R&I et d'autres éléments inhabituels.
Par conséquent, les résultats réels ou événements futurs peuvent différer sensiblement de ceux exprimés ou implicites dans ces déclarations prospectives. Si de tels risques connus ou inconnus ou des incertitudes se concrétisaient, ou si nos hypothèses s'avéraient inexactes, les résultats réels pourraient différer considérablement de ceux anticipés. La société ne s'engage nullement à mettre à jour publiquement ses déclarations prospectives.
| 3 mai 2017 | Publication des résultats du 1er trimestre 2017 |
|---|---|
| 9 mai 2017 | Assemblée générale annuelle |
| 12 mai 2017 | Paiement du dividende ex-coupon |
| 15 mai 2017 | Enregistrement du dividende |
| 16 mai 2017 | Paiement du dividende final |
| er août 1 2017 |
Publication des résultats du 2ème trimestre et du six premiers mois de 2017 |
| 8 novembre 2017 | Publication des résultats du 3ème trimestre 2017 et neuf premiers mois de 2017 |
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www.solvay.com
Groupe international de chimie et de matériaux avancés, Solvay accompagne ses clients dans la recherche et la conception de produits et solutions de haute valeur ajoutée qui contribuent à répondre aux enjeux d'un développement plus durable : utiliser moins d'énergie, réduire les émissions de CO2, optimiser l'utilisation des ressources naturelles, améliorer la qualité de vie. Solvay sert de nombreux marchés tels que l'automobile, l'aéronautique, les biens de consommation, la santé, l'énergie, l'environnement, l'électricité et l'électronique, la construction ou encore diverses applications industrielles. Le Groupe, dont le siège se trouve à Bruxelles, emploie environ 27 000 personnes dans 58 pays. En 2016, Solvay a réalisé un chiffre d'affaires de 10,9 milliards d'euros dont 90% dans des activités où il figure parmi les trois premiers groupes mondiaux. Solvay SA (SOLB.BE) est coté à la bourse Euronext de Bruxelles et de Paris (Bloomberg : SOLB.BB - Reuters : SOLB.BR) et aux États-Unis, ses actions (SOLVY) sont négociées via un programme ADR de niveau 1.
This press release is also available in English. - Dit persbericht is ook in het Nederlands beschikbaar.
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