Earnings Release • Oct 29, 2015
Earnings Release
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Toute donnée historique a été reprise pour des changements de périmètre dans une perspective de comparaison, sauf s'il en est stipulé autrement.
Parallèlement aux comptes IFRS, Solvay présente des indicateurs de performance du Compte de résultat ajusté qui excluent les impacts comptables non-cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) de Rhodia.
29/07/2015 7:00 AM CET
Au troisième trimestre, Solvay a réalisé une performance solide, profitant pleinement de la transformation du Groupe. Différents facteurs ont contribué à nos bons résultats en termes de croissance organique, en dépit de la faiblesse de certains marchés : la large extension géographique et la diversité des marchés servis, la priorité donnée à l'innovation, l'excellence opérationnelle, mais surtout le 'pricing power' dans l'ensemble de nos métiers. Nous avons également bénéficié de taux de change favorables.
Notre transformation se poursuit avec l'acquisition de Cytec que nous espérons finaliser avant la fin de l'année. Nous mettons tout en œuvre pour intégrer Cytec et réaliser les synergies attendues de manière rapide et efficace. Nous sommes confiants et enthousiastes par rapport à ce rapprochement qui nous ouvre de nouvelles perspectives de croissance et de création de valeur.
Les résultats du quatrième trimestre devraient être légèrement inférieurs à ceux du troisième trimestre du fait de facteurs saisonniers. Solvay réitère sa confiance dans sa capacité à générer une croissance solide de son REBITDA en 2015.
| Chiffres clés | Ajusté | IFRS | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T3 2015 | T3 2014 | % | T3 2015 | T3 2014 | % |
| Chiffre d'affaires net | 2 714 | 2 585 | +5,0% | 2 714 | 2 585 | +5,0% |
| REBITDA | 524 | 458 | +14% | |||
| Marge de REBITDA | 19% | 18% | 157bp | |||
| Eléments non récurrents | -61 | -30 | n.s. | -61 | -30 | n.s. |
| EBIT | 242 | 254 | -4,5% | 215 | 226 | -5,0% |
| Charges sur emprunt | -48 | -68 | +29% | -48 | -68 | +29% |
| Résultat avant impôts | 194 | 186 | +4,5% | 167 | 158 | +5,5% |
| Charges d'impôts | -58 | -68 | +14% | -49 | -58 | +16% |
| Résultat des activités poursuivies | 136 | 118 | +15% | 118 | 100 | +18% |
| Résultat des activités abandonnées | -3 | 23 | n.s. | -3 | 23 | n.s. |
| Résultat net | 133 | 141 | -5,9% | 115 | 123 | -6,5% |
| Participations ne donnant pas le contrôle |
-12 | -8 | -46% | -12 | -8 | -46% |
| Résultat net part Solvay | 121 | 133 | -9,0% | 103 | 115 | -10% |
| Résultat de base par action (en €) | 1,46 | 1,60 | -8,8% | 1,24 | 1,38 | -10% |
| Free Cash Flow | 188 | 122 | +54% | 188 | 122 | +54% |
| Investissements | -231 | -239 | +3,4% | -231 | -239 | +3,4% |
| Investissements en activités poursuivies |
-223 | -205 | -8,7% | -223 | -205 | -8,7% |
Le chiffre d'affaires net a augmenté de 5% par rapport au T3'2014 et s'établit à 2 714 M€, tiré principalement par les effets de change favorables résultant essentiellement de l'appréciation du dollar US par rapport à l'euro. La consolidation de Ryton® PPS et de Flux dans Advanced Materials a eu un effet de périmètre positif de 1%.
Les volumes ont diminué de 1% par rapport à l'année dernière. La croissance robuste observée chez Specialty Polymers, et dans une moindre mesure chez Soda Ash & Derivatives, Emerging Biochemicals et Aroma Performance, n'a pas permis de compenser entièrement la baisse des volumes de Novecare et d'Acetow. La contraction des activités d'exploration de pétrole et de gaz en Amérique du Nord s'est amplifiée et a pesé de manière significative sur le volume des ventes de Novecare. Par ailleurs, une amélioration de la situation par rapport au point bas du marché sur les câbles d'acétate de cellulose durant la première moitié de l'année a été constatée chez Acetow, mais le déstockage affecte toujours leurs résultats par rapport ceux de l'année dernière. La dynamique de la demande pour les produits innovants de Solvay est restée forte comme en témoigne le succès continu de Specialty Polymers. Les prix sont restés stables globalement, avec des hausses chez Soda Ash & Derivatives ainsi que des effets de change transactionnels positifs qui ont neutralisé l'impact de la baisse des prix des matières premières sur les prix de Polyamide et d'Emerging Biochemicals, ainsi que sur ceux de Novecare, de Coatis et d'Aroma Performance.
Le REBITDA a progressé de 14% par rapport au T3'14 pour atteindre 524 M€. La marge a progressé de 157 points de base pour représenter 19% du chiffre d'affaires net. La légère baisse des volumes a impacté le REBITDA de -3%. Les variations de périmètre n'ont eu aucun impact significatif. Les coûts fixes ont augmenté de 17 M€ suite au démarrage de nouveaux sites industriels au cours de l'exercice. Solvay a réussi à compenser les effets de l'inflation grâce à ses programmes d'excellence opérationnelle. Environ la moitié de l'augmentation, soit 8%, est liée aux effets de conversion pour 37 M€, ce qui est inférieur aux chiffres enregistrés au cours des trimestres précédents car la différence de taux de change du dollar US, et dans une moindre mesure du Yuan chinois, par rapport à l'année dernière est devenue moins importante. Par ailleurs, la forte dévaluation du real brésilien et du rouble russe a eu des effets de conversion négatifs. L'effet de change transactionnel qui impacte les résultats avec un décalage dû à la politique de couverture du Groupe est en hausse pour s'établir à 25 M€ (contre 16 M€ au second trimestre). Les efforts sur les prix nets, comprenant l'effet de change transactionnel, ont impacté positivement le REBITDA (+13%) pour s'établir à 58 M€. Le pricing power de Solvay s'observe dans tous les métiers, et plus particulièrement dans Performance Chemicals et Functional Polymers, ainsi que dans Specialty Polymers, qui ont tous bénéficié de la baisse des prix des matières premières et de l'énergie ainsi que des retombées positives des programmes d'excellence.
Les éléments non récurrents s'établissent à -61 M€ (contre -30 M€ au T3'14), et sont principalement liés à l'acquisition de Cytec et aux frais de structuration du créditrelais pour -43 M€. Ce dernier comprend les coûts non contingents liés à la couverture ainsi qu'à sa souscription. Les frais de restructuration s'élèvent à -13 M€, soit -3 M€ par rapport à l'année passée.
L'EBIT ajusté est en a baissé de 5% pour s'établir à 242 M€. Outre les charges d'amortissement et de dépréciation de -183 M€, il inclut -37 M€ pour ajustements concernant principalement des charges financières liées à co-entreprise RusVinyl. L'EBIT aux normes IFRS ressort à 215 M€. La différence entre les montants IFRS et les montants ajustés provient de la dépréciation de -27 M€ de l'Allocation du prix d'Acquisition (PPA) comptabilisant les impacts liés l'acquisition de Rhodia.
Les charges financières nettes ont diminué et s'établissent à -48 M€ (contre -68 M€ au T3'14). Le coût de la dette nette est stable à -30 M€. Le coût d'actualisation des provisions pour engagements liés aux retraites et réserves environnementales a diminué et s'établit à -18 M€ (contre -38 M€ au T3'14). Ceci est dû principalement à l'impact ponctuel de l'augmentation des réserves environnementales suite à des taux d'escompte plus élevés au Brésil pour 6 M€ contre -7 M€ qui avaient été imputés l'année dernière du fait de la réduction des taux d'escompte au Brésil et au Royaume-Uni.
La charge d'impôt sur une base ajustée est passée à -58 M€ (contre -68 M€ au T3'14), principalement liée à des régularisations d'impôts des exercices antérieurs. Le taux nominal d'imposition (tenant également compte d'éléments exceptionnels) depuis le début de l'année s'établit à 35%, tandis que le taux d'imposition sous-jacent a baissé à 29% (contre 33% pour l'année dernière) et est en ligne avec le trimestre précédent.
Le résultat net des activités poursuivies sur une base ajustée ressort à 136 M€ (contre 118 M€ au T3'14). La perte nette des activités non poursuivies s'établit à -3 M€ (contre un bénéfice net de 23 M€ l'année dernière). Les activités non poursuivies en 2014 comprenaient Eco Services, qui a été vendu à fin 2014, et les activités chlorovinyles européennes, qui font partie d'INOVYN depuis le 1er juillet 2015. Le reste concerne les activités chlorovinyles d'Indupa en Amérique Latine qui font face à des conditions économiques difficiles. Le résultat net part Solvay sur une base ajustée ressort à 121 M€ contre 133 M€ en 2014. Le bénéfice par action ajusté ressort à 1,46 €. Le résultat net (part Solvay) IFRS ressort à 103 M€ contre 115 M€ en 2014. Le résultat net (part Solvay), hors éléments exceptionnels, s'élève à 176 M€ contre 180 M€ au T3'14. (cf. "INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES Facteurs influençant le résultat net
L'acompte sur dividende de 1.36€ par action est payable aux actionnaires le 21 janvier 2016. Comme il est d'usage de le faire pour des opérations de cette nature, le dividende total, qui sera annoncé en février 2016, sera ajusté afin de tenir compte des droits préférentiels de souscription que les actionnaires se verront attribuer lors de l'augmentation de capital envisagée.
Le flux de trésorerie disponible a progressé et s'établit à 188 M€ contre 122 M€ au T3'14. Le flux de trésorerie disponible des activités poursuivies a augmenté à 181 M€ (contre 116 M€ au T3'14). Le REBITDA plus élevé a plus que compensé l'augmentation des investissements en capital passés à -223 M€ (contre -205 M€ en 2014), lié à des effets de change. Les sorties de trésorerie liées à des besoins en fond de roulement ont baissé à -46 M€ comparés aux -53 M€ de l'année précédente. Les activités non poursuivies sont restées globalement stables à 7 M€.
Les autres éléments de flux de trésorerie comprennent les acquisitions et cessions impactant la dette nette pour un montant de 8 M€, notamment liés à la création d'INOVYN et les charges liées à l'acquisition de Cytec. Le paiement anticipé de 150 M€ issu de la création de la co-entreprise INOVYN a été ajusté pour des transferts de trésorerie et autres flux financiers ainsi que des coûts de désinvestissement pour un montant de -92 M€, et qui inclut également le paiement de la part minoritaire dans SolVin. Les autres éléments sont des sorties de trésorerie liées au paiement des intérêts et des dividendes pour un montant de -33 M€ ainsi que -65 M€ pour l'achat d'actions pour la couverture des stocks options.
La transformation de Solvay marque une étape décisive avec l'acquisition prévue de la société américaine Cytec, le deuxième producteur mondial de matériaux composites pour l'aéronautique, d'une valeur d'entreprise de 6,4 milliards de dollars. Grâce à cette acquisition, qui a reçu l'aval unanime des conseils d'administration des deux sociétés, Solvay va étendre ses applications de matériaux avancés légers pour remplacer le métal et réduire la consommation de carburant et les émissions de CO2 dans le secteur du transport. L'acquisition poursuit son cours, conformément au calendrier, et devrait être finalisée d'ici la fin de l'année, après avoir reçu les approbations réglementaires ainsi que celles des actionnaires. Entretemps, les deux sociétés élaborent ensemble des plans d'intégration afin de faciliter un regroupement fluide et efficace et de dégager des synergies une fois l'acquisition réalisée.
Specialty Polymers a commencé à produire des élastomères fluorés (FKM), dans sa nouvelle usine de Changshu, en Chine, qui répondent aux besoins d'un marché automobile asiatique en plein essor et en forte demande pour les polymères de haute performance et aux besoins d'autres marchés finaux de produits de haute qualité. Specialty Polymers construit sur le même site une unité de production de polyfluorure de vinylidène (PVDF) qui sera opérationnelle début 2017 et fournira l'activité thermoplastiques Solef® . En plus des fluoroélastomères, le site de Solvay à Changshu produit des compounds à base de résines de polymères de spécialité.
Soda Ash & Derivatives a démarré la production de son complexe industriel de bicarbonate de soude (BICAR® ) situé en Thaïlande, à Map Ta Phut. Grâce à nouveau site, d'une capacité de production de 100 000 tonnes par an, Solvay devient le plus grand producteur de bicarbonate de l'Asie du Sud-Est. Il permettra de répondre à la demande croissante de produits dans le domaine de la santé, de l'alimentaire et d'autres biens de consommation. Solvay possède désormais neuf usines de bicarbonate dans le monde. Ce nouveau site utilise la technologie de production nouvelle génération BICAR® de Solvay qui réduit les déchets, optimise la récupération d'énergie et le rendement.
Solvay et Umicore ont cédé leurs parts respectives dans la co-entreprise SolviCore au groupe de chimie japonais Toray, pour se recentrer sur leurs métiers respectifs en amont des matériaux pour piles à combustible. Solvay reste engagé sur le marché des applications de stockage d'énergie et produit toute une gamme de matériaux spéciaux pour les piles à combustible mais également pour les batteries destinées aux marchés de l'électronique et de l'automobile.
De plus, Solvay devrait annoncer prochainement la conclusion de la vente à IMERYS de ses sites de production de carbonate de calcium précipité (PCC) situés en Allemagne, en Autriche, en France et au Royaume-Uni.
Solvay et L'Oréal se sont engagés dans un projet de trois ans pour enseigner et promouvoir des pratiques agricoles durables auprès de 1 500 cultivateurs de guar, en Inde, dans une dizaine de villages de la région désertique de Bikaner, au Rajasthan. Solvay est l'un des leaders mondiaux dans la fabrication de dérivés du guar. Cette plante entre dans la formulation d'une grande variété d'applications dans les secteurs de l'alimentation, des cosmétiques, de l'extraction pétrolière et gazière et du textile.
Applications industrielles
Bâtiment & Electricité & Electronique
Construction
Énergie & Environnement
| (en M€) | T3 2015 | T3 2014 | % | 9M 2015 | 9M 2014 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires net | 2 714 | 2 585 | +5,0% | 8 036 | 7 639 | +5,2% |
| Advanced Formulations | 655 | 735 | -11% | 2 038 | 2 122 | -4,0% |
| Advanced Materials | 874 | 712 | +23% | 2 522 | 2 041 | +24% |
| Performance Chemicals | 806 | 743 | +8,5% | 2 313 | 2 184 | +5,9% |
| Functional Polymers | 377 | 394 | -4,5% | 1 158 | 1 291 | -10% |
| Corporate & Business Services | 3 | 1 | n.s. | 5 | - | n.s. |
| REBITDA | 524 | 458 | +14% | 1 526 | 1 369 | +11% |
| Advanced Formulations | 98 | 107 | -8,3% | 294 | 317 | -7,3% |
| Advanced Materials | 236 | 187 | +26% | 651 | 538 | +21% |
| Performance Chemicals | 211 | 194 | +9,0% | 591 | 534 | +11% |
| Functional Polymers | 44 | 21 | n.s. | 119 | 96 | +24% |
| Corporate & Business Services | -66 | -50 | -32% | -129 | -116 | -11% |
| Marge de REBITDA | 19% | 18% | 157bp | 19% | 18% | 107bp |
| Advanced Formulations | 15% | 15% | 41bp | 14% | 15% | -52bp |
| Advanced Materials | 27% | 26% | 79bp | 26% | 26% | -55bp |
| Performance Chemicals | 26% | 26% | 12bp | 26% | 24% | 113bp |
| Functional Polymers | 12% | 5,2% | 656bp | 10% | 7,5% | 283bp |
| (en M€) | T3 2015 | T3 2014 | % | 9M 2015 | 9M 2014 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires net | 655 | 735 | -11% | 2 038 | 2 122 | -4,0% |
| Novecare | 466 | 525 | -11% | 1 452 | 1 513 | -4,1% |
| Coatis | 100 | 127 | -22% | 318 | 368 | -14% |
| Aroma Performance | 89 | 82 | +8,5% | 268 | 241 | +11% |
| REBITDA | 98 | 107 | -8,3% | 294 | 317 | -7,3% |
| Marge de REBITDA | 15% | 15% | 41bp | 14% | 15% | -52bp |
Le chiffre d'affaires net a diminué de 11% par rapport au T3'14 et de 4% par rapport au trimestre précédent, pour s'établir à 655 M€. Les difficultés sur les marchés du pétrole et du gaz non conventionnels en Amérique du Nord ont entraîné une baisse des volumes d'environ 15% par rapport au T3'14, et restent similaires à celles observées au second trimestre. Toutefois, l'impact du taux de change favorable s'est atténué séquentiellement et le chiffre d'affaires de Coatis a été également impacté par la dépréciation du real brésilien. Le chiffre d'affaires d'Aroma Performance est en hausse par rapport à l'année dernière.
Le REBITDA recule de 8% par rapport au T3'14 et de 2% par rapport au trimestre précédent, pour s'établir à 98 M€. L'évolution favorable des taux de change et des prix nets ainsi que l'augmentation des volumes chez Aroma Performance n'ont contrebalancé que partiellement la contraction des volumes sur les marchés du pétrole et du gaz non conventionnels de Novecare.
Le chiffre d'affaires de Novecare a baissé de 11% par rapport au T3'14 avec des volumes en baisse d'environ 23%. La baisse par rapport au T3'14 est supérieure à celle de T2'15 par rapport au T2'14 car les ventes en 2014 ont atteint leur pic durant la seconde moitié de l'année. La volatilité des prix du pétrole a impacté davantage la chaîne d'approvisionnement des marchés du pétrole et du gaz non conventionnels en Amérique du Nord, ce qui a entraîné des commandes irrégulières dans les sous-secteurs de la stimulation, du forage et de la cimentation. Les ventes de formulations utilisées dans le sous-secteur de production ont mieux résisté. Les mesures de compétitivité prises par
Novecare ont permis de limiter la pression sur les prix et de diminuer la base des coûts fixes.
L'évolution des activités de Novecare sur d'autres marchés finaux a été satisfaisante. Le net pricing a conduit à des meilleurs résultats dans l'agrochimie, les revêtements et les activités home & personal care. Et ceci malgré des volumes stables.
Le chiffre d'affaires de Coatis est resté stable par rapport à l'année dernière. Alors que le niveau d'activité au Brésil est resté mitigé, la dépréciation du real brésilien a produit des effets de change transactionnels positifs. Ce qui s'est traduit par un accroissement de la compétitivité ainsi que la réduction de la pression provenant des importations.
Le chiffre d'affaires d'Aroma Performance a nettement augmenté grâce à la croissance des volumes, et notamment dans les formulations de vanilline de Solvay. La demande a également progressé dans les solutions de produits de haute performance, et notamment pour les inhibiteurs de l'hydroquinone. Cette amélioration confirme la progression de l'activité à la suite des interruptions de production subies en 2014.
Nouveau record de REBITDA à 236 M€ au T3'15, soit une hausse de 26 % par rapport au T3'14 et de 10% par rapport au trimestre précédent
Une forte croissance des volumes de produits portés par l'innovation, et plus particulièrement chez Specialty Polymers
| (en M€) | T3 2015 | T3 2014 | % | 9M 2015 | 9M 2014 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires net | 874 | 712 | +23% | 2 522 | 2 041 | +24% |
| Specialty Polymers | 519 | 392 | +32% | 1 445 | 1 099 | +31% |
| Silica | 129 | 115 | +12% | 388 | 338 | +15% |
| Special Chem | 226 | 205 | +10% | 689 | 603 | |
| REBITDA | 236 | 187 | +26% | 651 | 538 | +21% |
| Marge de REBITDA | 27% | 26% | 79bp | 26% | 26% | -55bp |
Le chiffre d'affaires net s'établit 874 M€, soit une augmentation de 23% par rapport au T3'14 et de 4% par rapport au dernier trimestre. La croissance a été soutenue par la forte hausse des volumes (8% par rapport au T3'14), alors que les prix sont restés globalement stables. L'impact favorable des taux de change représente une augmentation de 9%. Les 4% restants s'expliquent par des effets de périmètre liés à l'acquisition de Ryton® PPS et Flux Schweiß- & Lötstoffe à la fin de 2014.
Le REBITDA de 236 M€ est en progression de 26% par rapport au T3'14 et de 10% par rapport au second trimestre. Il reflète la croissance des volumes dans l'ensemble des activités, et plus particulièrement chez Specialty Polymers. Ce segment continue de bénéficier de l'évolution favorable des taux de change et des prix nets.
Specialty Polymers a enregistré une croissance significative de son chiffre d'affaires et une amélioration de ses prix nets. Les principaux moteurs de croissance étaient les ventes aux fabricants d'appareils intelligents. Le niveau des ventes a doublé par rapport au T3'14. Cette augmentation reflète la demande croissante de produits Solvay et le caractère irrégulier des carnets de commandes qui caractérise ce secteur. Les volumes de ventes sont en hausse également dans l'automobile et dans d'autres applications industrielles, ce qui reflète la performance du large portefeuille de polymères de Solvay. Les prix nets sont en augmentation du fait de la diminution des prix des dérivés de pétrole qui impactent l'activité avec un certain retard pour certaines matières premières plus en aval. L'intégration de Ryton® PPS a bien progressé. La première phase dans la mise en place de la nouvelle usine de fluoropolymères en Chine a
été achevée et la production de fluoroélastomères FKM a démarré.
La performance de Silica a été stable, avec un volume en augmentation mais impacté négativement par des effets de prix nets. La croissance soutenue de la demande de pneus à basse consommation d'énergie en Amérique du Nord et en Europe a plus que compensé la baisse des volumes en Asie, où les signes d'un ralentissement du secteur automobile apparaissent, et plus particulièrement en Chine. La nouvelle usine de Pologne, dotée d'une technologie de pointe et d'une capacité de 85 000 tonnes et qui a démarré au second trimestre, est en cours d'homologation. Elle répondra aux besoins de l'industrie pneumatique en Europe centrale et orientale à partir du quatrième trimestre.
Special Chem a enregistré une bonne croissance en termes de volumes dans les oxydes à base de terres rares pour catalyse automobile, les spécialités fluorées et les produits chimiques pour l'électronique. Ces derniers bénéficient de l'accroissement de la capacité H2O2 pour l'électronique aux États-Unis. La pression sur les prix a été atténuée par les programmes d'excellence opérationnelle. La vente de l'activité PCC par Solvay à IMERYS est en voie de finalisation.
Le REBITDA s'établit à 211 M€, en hausse de 9% par rapport au T3'14, grâce à un pricing net solide, plus particulièrement chez Peroxides et Soda Ash & Derivatives
Des effets de change favorable et la diminution des coûts fixes chez Acetow et Emerging Biochemicals grâce aux programmes d'excellence ont contrebalancé l'impact négatif des volumes chez Acetow par rapport au T3'14
| (en M€) | T3 2015 | T3 2014 | % | 9M 2015 | 9M 2014 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires net | 806 | 743 | +8,5% | 2 313 | 2 184 | +5,9% |
| Soda Ash & Derivatives | 403 | 352 | +15% | 1 172 | 1 019 | +15% |
| Peroxides | 152 | 135 | +13% | 422 | 380 | +11% |
| Acetow | 138 | 153 | -9,9% | 395 | 483 | -18% |
| Emerging Biochemicals | 112 | 103 | +9,5% | 325 | 303 | +7,3% |
| REBITDA | 211 | 194 | +9,0% | 591 | 534 | +11% |
| Marge de REBITDA | 26% | 26% | 12bp | 26% | 24% | 113bp |
| 743 | +2 | +17 | +18 | +26 | 806 |
|---|---|---|---|---|---|
| +2,3% | +2,5% | +3,5% | |||
| T3 2014 |
Périmètre | Fluctuations devises conversion |
Volume & mix |
Prix | T3 2015 |
Le chiffre d'affaires net a augmenté de 9% par rapport au T3'14 et de 7% par rapport au second trimestre pour s'établir à 806 M€. Une évolution favorable des taux de change et des hausses de prix pour 2% et 4% respectivement ont plus que compensé la baisse des volumes due au déstockage persistant sur le marché des câbles en acétate de cellulose. Le point bas semble avoir été atteint au premier semestre et depuis une amélioration par rapport au trimestre précédent est constatée.
Le REBITDA ressort à 211 M€, une augmentation de 9% par rapport au T3'2014 (14% par rapport au T2'15), grâce à un net pricing positif chez Soda Ash & Derivatives et Peroxides comparativement à 2014. L'évolution favorable des taux de change et la diminution des coûts fixes ont contrebalancé l'impact négatif du mix.
Les résultats de Soda Ash & Derivatives sont en hausse par rapport au T3'14, soutenus par des prix bien au-dessus des niveaux de 2014. Les volumes sont restés stables. La progression en Europe et outre-mer et la hausse des ventes de bicarbonate ont été compensées par des ventes de soda ash plus faibles en Amérique du Nord. La pression commerciale accrue de la part des exportateurs chinois sur les produits expédiés dans l'Asie du Sud-Est a eu un impact limité sur le chiffre d'affaires de Solvay dans la région. Les ventes de bicarbonate sont en hausse, reflétant le succès croissant des applications BICAR® de Solvay. La nouvelle usine de bicarbonate en Thaïlande qui a été inaugurée en septembre est en phase d'homologation et augmente progressivement sa production.
Les Peroxides ont été soutenus par un meilleur pricing net grâce à des prix de vente supérieurs par rapport à l'année dernière ainsi que des prix de l'énergie inférieurs. Les volumes sont restés stables. Ceux du marché de la pâte à papier traditionnelle en Amérique du Nord ont été légèrement inférieurs mais ont été contrebalancés par des volumes plus élevés issus des usines de peroxyde d'hydrogène pour oxyde de propylène (HPPO) de Solvay qui qui continuent de fonctionner à plein régime.
La performance d'Acetow est toujours affectée par la contraction du marché des câbles en acétate de cellulose, mais elle est en nette progression par rapport au trimestre précédent. Bien que la chute des volumes par rapport au T3'14 ait ralenti par rapport au trimestre précédent, le déstockage est toujours d'actualité malgré les ajustements récents dans le secteur. Les effets sur les prix ont été positifs, principalement grâce aux effets de change transactionnels, en particulier sur le real brésilien et le rouble russe. Les coûts fixes ont baissé suite aux programmes d'excellence mis en œuvre en début d'année.
La performance d'Emerging Biochemicals est due à une hausse des volumes et à des effets de change favorables. Les prix nets se sont redressés grâce à la baisse des prix de l'éthylène en Asie du Sud-Est suite à la fin d'interruptions de production ainsi qu'à des effets de change favorables. Les volumes d'Epicerol® et les prix nets ont été stables malgré un contexte économique difficile dans la région.
| (en M€) | T3 2015 | T3 2014 | % | 9M 2015 | 9M 2014 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires net | 377 | 394 | -4,5% | 1 158 | 1 291 | -10% |
| Polyamide | 368 | 382 | -3,6% | 1 126 | 1 180 | -4,6% |
| Chlorovinyls | 9 | 13 | -30% | 32 | 110 | -71% |
| REBITDA | 44 | 21 | n.s. | 119 | 96 | +24% |
| Marge de REBITDA | 12% | 5,2% | 656bp | 10% | 7,5% | 283bp |
Le chiffre d'affaires net est en baisse de 4% par rapport au T3'14 et de 5% par rapport au second trimestre pour s'établir à 377 M€. Ceci est dû principalement à une baisse des prix (4 %) et à des effets de conversion négatifs (2%) sur Fibras, l'activité de fils de polyamide de Solvay au Brésil. Les volumes sont en hausse de 1%.
Le REBITDA a plus que doublé par rapport aux 21 M€ du T3'14 pour ressortir à 44 M€, et reste en ligne avec la performance du second trimestre. Le pricing net a fortement contribué à ce résultat alors que l'impact des volumes nets et du mix a été neutre. La co-entreprise RusVinyl a produit une contribution plus élevée aux résultats.
La performance de Polyamide est en augmentation notable par rapport au T3'14. Le pricing net positif s'explique par la capacité de l'activité à retenir une partie des bénéfices de la baisse des prix des matières premières.
Les polymères PA 6.6 de Polyamide & Intermediates ont enregistré une croissance des volumes solide. Les ventes d'acide adipique ont été néanmoins plus mitigées dans un contexte de marché excédentaire. La croissance des volumes pour les activités en aval d'Engineering Plastics en Europe a été contrebalancée par le ralentissement en Asie et en Amérique Latine. Fibras continue à faire face un contexte économique difficile dans son marché domestique mais a bénéficié d'une baisse des coûts suite à la mise en place de programmes d'excellence opérationnelle.
Chlorovinyls a bénéficié de la contribution plus élevée aux résultats de la co-entreprise dans le PVC en Russie, RusVinyl, grâce à des conditions favorables sur son marché domestique qui se substitue à des importations plus onéreuses. L'augmentation par rapport au T3'14 se justifie
-5,8% +2,2% -0,94% -5,7% 1 291 -75 +29 -12 -74 1 158 9M Périmètre 2014 Volume & mix Fluctuations devises conversion Prix 9M 2015
également grâce aux coûts imputés pour la mise en service de l'usine qui au final a eu lieu un an plus tôt que prévu.
Depuis le 1er juillet, les activités européennes de chlorovinyles font partie de la co-entreprise INOVYN constituée avec INEOS. Solvay se désengagera de cette co-entreprise en récupérant la prime de sortie dans trois ans sous condition d'atteindre certains objectifs de performance. La contribution aux résultats financiers de Solvay au cours de ces trois années sera limitée à une valorisation à la valeur de marché de la prime de sortie. Aucun impact significatif n'a été enregistré au cours du troisième trimestre.
Les activités non poursuivies ne comprennent désormais qu'Indupa, l'entreprise latino-américaine de chlorovinyles. Les résultats d'Indupa sont toujours affectés par des conditions difficiles sur leur marché domestique. Une perte nette de -3 M€ a été enregistrée au cours de ce trimestre.
Le REBITDA de Corporate & Business Services s'établit à -66 M€, soit une dégradation de -16 M€ par rapport à 2014 à cause d'effets de change négatifs et à une perte de valeur ponctuelle sur les crédits d'émission certifiés.
| (en M€) | T3 2015 | T3 2014 | % | 9M 2015 | 9M 2014 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| REBITDA | -66 | -50 | -32% | -129 | -116 | -11% |
Les charges nettes sur le REBITDA ont augmenté à -66 M€, 16 M€ de plus qu'au second trimestre.
Energy Services a pesé négativement sur le REBITDA suite à une perte de valeur non récurrente de -7 M€ sur des REC (Réductions d'Emission Certifiées) originaire du Brésil et qui ont peu de chances d'être valorisées à l'avenir. La contribution des services de gestion de l'énergie et des émissions de CO2 a été plus faible par rapport au T3'14 car les opportunités d'arbitrage dont ils avaient bénéficié en 2014 ne se sont pas représentées.
Other Corporate & Business Services à -58 M€ au niveau du REBITDA, soit 3 M€ de plus que l'année passée, à cause d'effets de change négatifs et à l'inflation, et qui ont été contrebalancés par des efforts continus dans le cadre des programmes d'excellence.
Solvay a enregistré un certain nombre d'éléments exceptionnels qui affectent la comparabilité de la performance sous-jacente du Groupe. Le Résultats net hors éléments exceptionnels est réputé fournir une meilleure indication de la performance fondamentale de Solvay au cours des périodes de référence.
| Résultat net | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T3 2015 | T3 2014 | % | 9M 2015 | 9M 2014 | % |
| Résultat net IFRS, part Solvay | 103 | 115 | -10% | 368 | -110 | n.s. |
| Rhodia PPA (après impôts) | 18 | 18 | -1,1% | 54 | 58 | -6,8% |
| Résultat net ajusté, part Solvay | 121 | 133 | -9,0% | 422 | -53 | n.s. |
| Eléments non récurrents | 61 | 30 | n.s. | 126 | 106 | +18% |
| Impacts relatifs aux fusions acquisitions (Chemlogics, Flux, Ryton) |
14 | 10 | +33% | 43 | 34 | +26% |
| Charges financières nettes (ex: changements de taux d'actualisation, impacts relatifs à la gestion de la dette) |
- | 6 | n.s. | 10 | 50 | -81% |
| Ajustements RusVinyl | - | - | n.s. | 20 | - | n.s. |
| Pharma (pour les activités abandonnées) |
4 | 6 | -39% | 8 | 507 | n.s. |
| Impôts exceptionnels et impôts relatifs aux éléments exceptionnels |
-24 | -5 | n.s. | -8 | -47 | +84% |
| Participations ne donnant pas le contrôle sur éléments exceptionnels |
-1 | -1 | +30% | -7 | -48 | +85% |
| Résultat net ajusté, part Solvay, hors éléments exceptionnels |
176 | 180 | -2,4% | 614 | 549 | +12% |
| Ajusté | IFRS | |||
|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T3 2015 | T3 2014 | T3 2015 | T3 2014 |
| Chiffre d'affaires | 2 827 | 2 688 | 2 827 | 2 688 |
| Autres produits de l'activité | 113 | 103 | 113 | 103 |
| Chiffre d'affaires net | 2 714 | 2 585 | 2 714 | 2 585 |
| Coût des ventes | -2 098 | -2 037 | -2 098 | -2 037 |
| Marge brute | 730 | 651 | 730 | 651 |
| Frais commerciaux & administratifs | -326 | -303 | -326 | -303 |
| Frais de Recherche & Innovation | -67 | -62 | -67 | -62 |
| Autres charges & produits d'exploitation | -12 | 6 | -39 | -22 |
| Résultat des entreprises associées & co-entreprises comptabilisé selon la méthode de la mise en équivalence |
-21 | -8 | -21 | -8 |
| Eléments non récurrents | -61 | -30 | -61 | -30 |
| EBIT | 242 | 254 | 215 | 226 |
| Charges sur emprunt | -25 | -30 | -25 | -30 |
| Intérêts sur prêts & produits de placement à court terme | 2 | 3 | 2 | 3 |
| Autres charges & produits sur endettement net | -8 | -2 | -8 | -2 |
| Coût d'actualisation des provisions | -18 | -38 | -18 | -38 |
| Résultat avant impôts | 194 | 186 | 167 | 158 |
| Charges d'impôts | -58 | -68 | -49 | -58 |
| Résultat des activités poursuivies | 136 | 118 | 118 | 100 |
| Résultat des activités abandonnées | -3 | 23 | -3 | 23 |
| Résultat net | 133 | 141 | 115 | 123 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | -12 | -8 | -12 | -8 |
| Résultat net part Solvay | 121 | 133 | 103 | 115 |
| Résultat de base par action généré par les activités poursuivies (en €) |
1,49 | 1,35 | 1,27 | 1,13 |
| Résultat de base par action (en €) | 1,46 | 1,60 | 1,24 | 1,38 |
| Résultat dilué par action généré par les activités poursuivies (en €) |
1,47 | 1,34 | 1,26 | 1,12 |
| Résultat dilué par action (en €) | 1,44 | 1,58 | 1,23 | 1,37 |
| Ajusté | IFRS | |||
|---|---|---|---|---|
| (en M€) | 9M 2015 | 9M 2014 | 9M 2015 | 9M 2014 |
| Chiffre d'affaires | 8 374 | 7 935 | 8 374 | 7 935 |
| Autres produits de l'activité | 338 | 296 | 338 | 296 |
| Chiffre d'affaires net | 8 036 | 7 639 | 8 036 | 7 639 |
| Coût des ventes | -6 241 | -6 011 | -6 241 | -6 011 |
| Marge brute | 2 133 | 1 924 | 2 133 | 1 924 |
| Frais commerciaux & administratifs | -985 | -889 | -985 | -889 |
| Frais de Recherche & Innovation | -204 | -181 | -204 | -181 |
| Autres charges & produits d'exploitation | 8 | 16 | -74 | -66 |
| Résultat des entreprises associées & co-entreprises comptabilisé selon la méthode de la mise en équivalence |
-8 | 9 | -8 | 9 |
| Eléments non récurrents | -126 | -106 | -126 | -106 |
| EBIT | 819 | 773 | 737 | 691 |
| Charges sur emprunt | -81 | -121 | -81 | -121 |
| Intérêts sur prêts & produits de placement à court terme | 7 | 33 | 7 | 33 |
| Autres charges & produits sur endettement net | -27 | -28 | -27 | -28 |
| Coût d'actualisation des provisions | -66 | -124 | -66 | -124 |
| Résultat avant impôts | 652 | 533 | 570 | 451 |
| Charges d'impôts | -232 | -175 | -204 | -148 |
| Résultat des activités poursuivies | 420 | 358 | 366 | 302 |
| Résultat des activités abandonnées | 50 | -427 | 50 | -429 |
| Résultat net | 470 | -69 | 416 | -127 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | -48 | 16 | -48 | 16 |
| Résultat net part Solvay | 422 | -53 | 368 | -110 |
| Résultat de base par action généré par les activités poursuivies (en €) |
4,63 | 3,96 | 3,98 | 3,29 |
| Résultat de base par action (en €) | 5,07 | -0,63 | 4,43 | -1,32 |
| Résultat dilué par action généré par les activités poursuivies (en €) |
4,59 | 3,93 | 3,95 | 3,26 |
| Résultat dilué par action (en €) | 5,02 | -0,63 | 4,39 | -1,31 |
| (en M€) | T3 2015 | T3 2014 | 9M 2015 | 9M 2014 |
|---|---|---|---|---|
| EBIT (IFRS) | 215 | 226 | 737 | 691 |
| Eléments non-récurrents | 61 | 30 | 126 | 106 |
| Amortissements liés aux PPA Rhodia | 27 | 27 | 82 | 82 |
| Amortissements (récurrents) IFRS sans PPA Rhodia | 183 | 163 | 534 | 473 |
| Ajustement de stocks Chemlogics et Ryton à la juste valeur (PPA) + bonus de rétention |
3 | 2 | 9 | 9 |
| Ajustements Rusvinyl (en résultats mise en équivalence) | 34 | 8 | 39 | 7 |
| REBITDA (indicateur de performance clé suivi par le management) |
524 | 458 | 1 526 | 1 369 |
L'ajustement net du trimestre lié à Rusvinyl reflète l'impact financier résultant des intérêts sur la dette et de la volatilité des taux de change (-34 M€ en global sur les capitaux propres).
L'ajustement net sur 2015 lié à Rusvinyl reflète l'impact financier résultant des intérêts sur la dette et de la volatilité des taux de change et l'ajustement de -20 M€ comptabilisé durant le premier trimestre 2015 pour réévaluer la valeur recouvrable de l'investissement, qui conduit à un impact global de -39 M€ sur les capitaux propres.
| (en M€) | T3 2015 | T3 2014 | 9M 2015 | 9M 2014 |
|---|---|---|---|---|
| Résultat net | 115 | 123 | 416 | -127 |
| Autres éléments du résultat global | ||||
| Eléments recyclables | ||||
| Hyperinflation | 7 | 2 | 21 | -14 |
| Profits & pertes relatifs à la réévaluation d'actifs financiers disponibles à la vente |
2 | 1 | 4 | - |
| Profits & pertes sur instruments de couverture dans une couverture de flux de trésorerie |
-28 | -37 | -22 | -39 |
| Ecarts de conversion | -168 | 233 | 103 | 270 |
| Eléments non recyclables | ||||
| Profits & pertes actuarielles sur les plans de pension à prestations définies |
87 | -182 | 285 | -331 |
| Impôts relatifs aux autres éléments du résultat global | 25 | 19 | -19 | 48 |
| Autres éléments du résultat global après effets d'impôt liés |
-76 | 37 | 372 | -65 |
| Résultat global | 39 | 160 | 788 | -191 |
| attribué à Solvay | 36 | 144 | 728 | -191 |
| attribué aux participations ne donnant pas le contrôle | 3 | 16 | 60 | - |
| (en M€) | 30/09/2015 | 31/12/2014 |
|---|---|---|
| Actifs non courants | 11 985 | 11 529 |
| Immobilisations incorporelles | 1 480 | 1 543 |
| Goodwill | 3 201 | 3 151 |
| Immobilisations corporelles | 5 623 | 5 386 |
| Actifs financiers disponibles à la vente | 42 | 43 |
| Participations dans des co-entreprises & des entreprises associées – méthode de mise en équivalence |
363 | 380 |
| Autres participations | 84 | 121 |
| Actifs d'impôts différés | 710 | 710 |
| Prêts & autres actifs long terme | 482 | 194 |
| Actifs courants | 5 309 | 6 365 |
| Stocks | 1 521 | 1 420 |
| Créances commerciales | 1 575 | 1 418 |
| Créances fiscales | 69 | 52 |
| Dividendes à recevoir | - | 1 |
| Autres créances courantes – Instruments financiers | 89 | 309 |
| Autres créances courantes – Autres | 632 | 500 |
| Trésorerie & équivalents de trésorerie | 1 132 | 1 251 |
| Actifs détenus en vue de la vente | 291 | 1 414 |
| TOTAL DE L'ACTIF | 17 294 | 17 894 |
| Total des capitaux propres | 7 227 | 6 778 |
| Capital social | 1 271 | 1 271 |
| Réserves | 5 686 | 5 293 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 271 | 214 |
| Passifs non courants | 5 518 | 6 088 |
| Provisions à long terme: avantages du personnel | 2 871 | 3 166 |
| Autres provisions à long terme | 810 | 854 |
| Passifs d'impôts différés | 368 | 378 |
| Dettes financières à long terme | 1 243 | 1 485 |
| Autres passifs long terme | 227 | 204 |
| Passifs courants | 4 549 | 5 029 |
| Autres provisions à court terme | 347 | 308 |
| Dettes financières à court terme | 1 451 | 853 |
| Dettes commerciales | 1 354 | 1 461 |
| Dettes fiscales | 173 | 355 |
| Dividendes à payer | 3 | 114 |
| Autres passifs court terme | 933 | 776 |
| Passifs liés aux actifs détenus en vue de la vente | 287 | 1 162 |
| TOTAL DU PASSIF | 17 294 | 17 894 |
| (en M€) | Capital social | Primes d'émission | Actions propres | Obligation hybride | Résultats non distribués | Ecarts de conversion | Réserves de réévaluation (à juste valeur) Actifs financiers disponibles à la vente |
Couvertures de flux de trésorerie |
Plans de pension à prestations définies |
Reserves totales | Participations ne donnant pas le contrôle |
Total des capitaux propres |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Solde au 31/12/2013 | 1 271 | 18 | -132 | 1 194 | 5 987 | -770 | -5 | 6 | -493 | 5 804 | 378 | 7 453 |
| Résultat net de la période |
- | - | - | - | -110 | - | - | - | - | -110 | -16 | -127 |
| Autres éléments du résultat global |
- | - | - | - | -10 | 251 | - | -35 | -288 | -81 | 17 | -65 |
| Résultat global | - | - | - | - | -120 | 251 | - | -35 | -288 | -191 | - | -191 |
| Coût des stock options | - | - | - | - | 8 | - | - | - | - | 8 | - | 8 |
| Dividendes | - | - | - | - | -157 | - | - | - | - | -157 | -3 | -160 |
| Dividendes sur obligations hybrides |
- | - | - | - | -15 | - | - | - | - | -15 | - | -15 |
| Vente / acquisition (-) d'actions propres |
- | - | -8 | - | - | - | - | - | - | -8 | - | -8 |
| Augmentation/diminution par le biais de variation de participation sans perte de contrôle |
- | - | - | - | -10 | - | - | - | - | -10 | -51 | -62 |
| Solde au 30/09/2014 | 1 271 | 18 | -140 | 1 194 | 5 693 | -519 | -5 | -29 | -781 | 5 431 | 323 | 7 025 |
| Solde au 31/12/2014 | 1 271 | 18 | -171 | 1 194 | 5 753 | -527 | -4 | -43 | -926 | 5 293 | 214 | 6 778 |
| Résultat net de la période |
- | 265 | 265 | 36 | 301 | |||||||
| Autres éléments du résultat global |
- | - | - | - | 13 | 252 | 2 | 4 | 155 | 426 | 22 | 448 |
| Résultat global | - | - | - | - | 278 | 252 | 2 | 4 | 155 | 691 | 57 | 749 |
| Coût des stock options | - | - | - | - | 5 | - | - | - | - | 5 | - | 5 |
| Dividendes | - | - | - | - | -172 | - | - | - | - | -172 | -6 | -178 |
| Dividendes sur obligations hybrides |
- | - | - | - | -29 | - | - | - | - | -29 | - | -29 |
| Vente / acquisition (-) d'actions propres |
- | - | 6 | - | - | - | - | - | - | 6 | - | 6 |
| Augmentation/diminution par le biais de variation de participation sans perte de contrôle |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 6 | 6 |
| Solde au 30/06/2015 | 1 271 | 18 | -166 | 1 194 | 5 834 | -275 | -2 | -39 | -771 | 5 793 | 272 | 7 336 |
| Résultat net de la période |
- | 103 | 103 | 12 | 115 | |||||||
| Autres éléments du résultat global |
- | - | - | - | 7 | -159 | 2 | -21 | 104 | -67 | -9 | -76 |
| Résultat global | - | - | - | - | 110 | -159 | 2 | -21 | 104 | 36 | 3 | 39 |
| Coût des stock options | - | - | - | - | 3 | - | - | - | - | 3 | - | 3 |
| Dividendes | - | - | - | - | 1 | - | - | - | - | 1 | -1 | - |
| Vente / acquisition (-) d'actions propres |
- | - | -65 | - | - | - | - | - | - | -65 | - | -65 |
| Augmentation/diminution par le biais de variation de participation sans perte de contrôle |
- | - | - | - | -114 | 1 | - | -1 | 32 | -83 | -4 | -87 |
| Solde au 30/09/2015 | 1 271 | 18 | -231 | 1 194 | 5 834 | -434 | - | -61 | -635 | 5 686 | 271 | 7 227 |
| (en M€) | T3 2015 | T3 2014 | 9M 2015 | 9M 2014 |
|---|---|---|---|---|
| Résultat net | 115 | 123 | 416 | -127 |
| Amortissements & dépréciations d'actifs (-) | 210 | 204 | 682 | 1 098 |
| Résultat des entreprises associées & coentreprises comptabilisé selon la méthode de la mise en équivalence (-) |
21 | 8 | 8 | -9 |
| Charges financières nettes / résultats sur actifs financiers disponibles à la vente (-) |
77 | 76 | 195 | 270 |
| Charges d'impôts (-) | 45 | 78 | 240 | 199 |
| Variation du fonds de roulement | 18 | -29 | -489 | -374 |
| Variation des provisions | -58 | -60 | -150 | -154 |
| Dividendes reçus des entreprises associées & coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence |
5 | 6 | 14 | 13 |
| Impôts payés | -49 | -41 | -196 | -158 |
| Autres | 36 | -2 | 27 | -5 |
| Flux de trésorerie des activités opérationnelles | 420 | 362 | 746 | 753 |
| Acquisition (-) de filiales | -21 | -34 | -47 | -91 |
| Acquisition (-) de participations - Autres | 6 | -16 | -12 | -91 |
| Prêts aux entreprises associées & filiales non consolidées |
-7 | 2 | -5 | 10 |
| Cession (+) de participations - Autres | 43 | -11 | -195 | - |
| Acquisition (-) d'immobilisations corporelles | -212 | -223 | -676 | -591 |
| Acquisition (-) d'immobilisations incorporelles | -19 | -15 | -57 | -41 |
| Cession (+) d'immobilisations | 7 | 6 | 23 | 13 |
| Revenus sur participations disponible à la vente | - | - | - | - |
| Variation des actifs financiers non courants | -9 | -8 | -25 | -19 |
| Flux de trésorerie d'investissement | -212 | -299 | -994 | -810 |
| Acquisition (-) / cession (+) d'actions propres | -65 | -13 | -59 | -8 |
| Nouveaux emprunts | 40 | 13 | 964 | 581 |
| Remboursements d'emprunts | -24 | -236 | -600 | -1 556 |
| Variation des autres actifs financiers courants | -45 | 28 | 231 | 491 |
| Variation de la trésorerie liée aux charges financières nettes |
-26 | -13 | -143 | -224 |
| Dividendes payés | -7 | -3 | -289 | -270 |
| Dividendes sur obligations hybrides | - | - | -29 | -15 |
| Autres | -3 | -41 | -31 | -1 |
| Flux de trésorerie de financement | -130 | -264 | 44 | -1 002 |
| Variation nette de trésorerie | 78 | -201 | -204 | -1 059 |
| Ecarts de conversion | 18 | 7 | 64 | 4 |
| Trésorerie à l'ouverture | 1 040 | 1 111 | 1 275 | 1 972 |
| Trésorerie à la clôture1 | 1 136 | 917 | 1 136 | 917 |
| (en M€) | T3 2015 | T3 2014 | 9M 2015 | 9M 2014 |
|---|---|---|---|---|
| Free Cash Flow | 188 | 122 | 11 | 114 |
| Des activités poursuivies | 181 | 116 | 22 | 32 |
| Des activités abondonnées | 7 | 6 | -11 | 82 |
1 Y compris la trésorerie des actifs détenus en vue de la vente (4 M€ à la fin du 3ème trimestre 2015).
| (en M€) | T3 2015 | T3 2014 | 9M 2015 | 9M 2014 |
|---|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie des activités opérationnelles | 14 | 39 | 49 | 172 |
| Flux de trésorerie d'investissement | -8 | -33 | -60 | -90 |
| Flux de trésorerie de financement | -2 | -3 | -26 | -14 |
| Variation nette de trésorerie | 4 | 3 | -37 | 68 |
Les flux de trésorerie des activités opérationnelles ressortent à 420 M€ contre 362 M€ l'année dernière. Outre un résultat net de 115 M€, les éléments suivants sont à mettre en évidence :
Les flux de trésorerie d'investissement s'élèvent à -212 M€, et comprennent -231 M€ de dépenses d'investissement, dont -7 M€ provenant des activités abandonnées.
Le Free Cash Flow s'élève à 188 M€, et intègre 7 M€ au titre des cash flow des activités abandonnées.
Les flux de trésorerie des activités opérationnelles ressortent à 746 M€ contre 753 M€ l'année dernière. Outre un résultat net de 416 M€, les éléments suivants sont à mettre en évidence :
Les flux de trésorerie d'investissement s'élèvent à -994 M€, et comprennent le décaissement lié à la taxation de la cession d'Eco Services pour -232 M€, et -733 M€ de dépenses d'investissement, dont -60 M€ provenant des activités abandonnées.
Le Free Cash Flow s'élève à 11 M€, et intègre -11 M€ au titre des cash flow des activités abandonnées.
Solvay est une société à responsabilité limitée de droit belge cotée à la bourse Euronext de Bruxelles et de Paris.
La publication de ces états financiers intermédiaires consolidés a été approuvée par le Conseil d'Administration en date du 28 octobre 2015.
Le 15 avril 2015, Solvay a finalisé l'acquisition de l'usine d'alcoxylation ERCA Emery Surfactant B.V., conjointement détenue par Emery Oleochemicals et ERCA Group dans le parc industriel de Moerdijk aux Pays-Bas, renforçant ainsi sa stratégie de sécurisation de ses actifs dans les tensioactifs à grande échelle et sur le long terme dans le monde entier.
Solvay et INEOS ont obtenu, en date du 9 juin 2015, l'autorisation de la Commission européenne pour créer leur co-entreprise 50/50 dans les chlorovinyles, baptisée INOVYN. La Commission a en effet approuvé la cession par INEOS d'un certain nombre d'actifs industriels à la société International Chemical Investors Group's (ICIG), une condition qui était nécessaire à l'obtention de cette autorisation finale.
Le 1er juillet 2015, Solvay et INEOS ont créé leur co-entreprise INOVYN, ce qui explique la diminution des actifs détenus en vue de la vente et des passifs liés aux actifs détenus en vue de la vente dans l'état consolidé de la situation financière.
Les termes de l'accord de la co-entreprise demeurent matériellement inchangés par rapport à ceux qui ont été annoncés en juin l'année dernière. Solvay a reçu à la clôture de l'opération un premier paiement de 150 M€, ajusté selon certains éléments habituels tels que le niveau réel du fonds de roulement. En plus de ses actifs européens sur l'ensemble de la chaîne chlorovinyle, Solvay a également transféré à la co-entreprise des passifs pour un montant total de 260 M€. Solvay sortira d'INOVYN après trois ans, délai au terme duquel le Groupe recevra un paiement complémentaire lié à la performance de la coentreprise pour un montant estimé à 280 M€, avec un minimum garanti de 95 M€. INEOS sera dès lors l'unique propriétaire de l'activité.
Par ailleurs, le 1er juillet 2015, Solvay a racheté les 25% de BASF dans leur co-entreprise de PVC SolVin, ce qui a diminué les capitaux propres de 84 M€. Il a été convenu que Solvay et INOVYN continueront de fournir des produits chimiques de base au site de BASF à Anvers.
Solvay a signé un accord définitif pour acquérir la société américaine Cytec pour une valeur en numéraire de 75,25 dollars par action. Le prix total de la transaction s'élève à 5,5 milliards de dollars pour une valeur d'entreprise de 6,4 milliards de dollars, ce qui représente 14,7 fois l'EBITDA estimé pour 2015 ou 11,7 fois ce même EBITDA en tenant compte des synergies estimées. L'opération a été recommandée à l'unanimité par les conseils d'administration de Cytec et de Solvay. La réalisation de la fusion est soumise aux conditions habituelles, notamment aux autorisations règlementaires requises et à l'accord des actionnaires de Cytec.
Cytec est un fournisseur de solutions de haute performance et à forte valeur ajoutée, reconnu par ses clients pour ses capacités d'innovation. Dans le secteur en forte croissance des matériaux composites qui représente les deux tiers de son chiffre d'affaires, Cytec sert principalement le marché de l'aéronautique. Cytec développe également de nouvelles solutions composites pour le secteur automobile. Cytec est par ailleurs leader mondial des formulations utilisées pour améliorer les processus de séparation des minerais.
Cette acquisition donnera à Solvay un accès privilégié et une crédibilité forte auprès des grands clients de l'industrie aéronautique. Cytec bénéficiera des solides relations de Solvay avec les grands constructeurs automobiles et les principaux équipementiers.
Cytec renforcera la capacité de Solvay à apporter à ses clients des solutions répondant aux défis de notre planète : la réduction des émissions de CO2 grâce à l'allègement des structures ; une gestion plus responsable des ressources grâce aux technologies de séparation des minerais plus efficaces et plus propres.
Solvay prépare ses états financiers intermédiaires consolidés selon une périodicité trimestrielle, conformément à la norme IAS 34 Information financière intermédiaire. Ils n'incluent pas toute l'information requise pour l'établissement des états financiers annuels consolidés et doivent être lus en liaison avec les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2014.
Les états financiers intermédiaires consolidés pour les neuf mois se terminant le 30 septembre 2015 ont été préparés en utilisant les mêmes méthodes comptables que celles adoptées pour la préparation des états financiers consolidés pour l'exercice clos au 31 décembre 2014, à l'exception de l'adoption de la norme IFRIC 21 Droits ou taxes, qui n'a pas d'impact significatif sur les états financiers consolidés.
Depuis le 1er janvier 2013, Solvay est organisé autour de cinq segments opérationnels.
| (en M€) | T3 2015 | T3 2014 | 9M 2015 | 9M 2014 |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires net | 2 714 | 2 585 | 8 036 | 7 639 |
| Advanced Formulations | 655 | 735 | 2 038 | 2 122 |
| Advanced Materials | 874 | 712 | 2 522 | 2 041 |
| Performance Chemicals | 806 | 743 | 2 313 | 2 184 |
| Functional Polymers | 377 | 394 | 1 158 | 1 291 |
| Corporate & Business Services | 3 | 1 | 5 | - |
| REBITDA | 524 | 458 | 1 526 | 1 369 |
| Advanced Formulations | 98 | 107 | 294 | 317 |
| Advanced Materials | 236 | 187 | 651 | 538 |
| Performance Chemicals | 211 | 194 | 591 | 534 |
| Functional Polymers | 44 | 21 | 119 | 96 |
| Corporate & Business Services | -66 | -50 | -129 | -116 |
| Amortissements (récurrents) IFRS sans PPA Rhodia | -183 | -163 | -534 | -473 |
| Ajustement de stocks Chemlogics et Ryton à la juste valeur (PPA) + bonus de rétention |
-3 | -2 | -9 | -9 |
| Ajustements Rusvinyl (en résultats mise en équivalence) | -34 | -8 | -39 | -7 |
| Amortissements liés aux PPA Rhodia | -27 | -27 | -82 | -82 |
| Eléments non-récurrents | -61 | -30 | -126 | -106 |
| EBIT | 215 | 226 | 737 | 691 |
| Charges sur emprunt | -48 | -68 | -167 | -240 |
| Résultat avant impôts | 167 | 158 | 570 | 451 |
| Charges d'impôts | -49 | -58 | -204 | -148 |
| Résultat des activités poursuivies | 118 | 100 | 366 | 302 |
| Résultat des activités abandonnées | -3 | 23 | 50 | -429 |
| Résultat net | 115 | 123 | 416 | -127 |
Le 25 février 2015, le Conseil d'Administration de Solvay SA a décidé d'accorder deux plans d'incitation à long terme pour une partie de ses cadres dirigeants :
Les détails du plan de stock options sont les suivants :
| Plan de stock option | |
|---|---|
| Nombre de stock options | 328 106 |
| Date d'attribution | 25/03/2015 |
| Date d'acquisition | 01/01/2019 |
| Période d'acquisition des droits | 25/03/2015 à 31/12/2018 |
| Cours d'exercice (en €) | 121,84 |
| Période d'exercice | 01/01/2019 à 24/02/2023 |
Ce plan est un plan de rémunération en actions réglé en instruments de capitaux propres. Au 30 septembre 2015, l'impact sur le compte de résultats et sur l'état de la situation financière est de 1 M€.
Les détails du Programme d'Unités d'Actions de Performance sont les suivants :
| Unités d'Actions de Performance | |
|---|---|
| Nombre de PSU | 173 261 |
| Date d'attribution | 25/03/2015 |
| Date d'acquisition | 01/01/2018 |
| Période d'acquisition des droits | 31/3/2015 à 31/12/2017 |
| Conditions de performance | 50 % des PSU initialement attribuées en fonction du % de croissance annuelle du REBITDA sur une période de 3 ans (2015, 2016, 2017) 50 % des PSU initialement attribuées en fonction du % de variation annuelle sur 3 ans (2015, 2016, 2017) du CFROI |
| Validation des conditions de performance |
Par le Conseil d'Administration, sous réserve de validation par les commissaires aux comptes de Solvay |
Le Programme d'Unités d'Actions de Performance est un plan de rémunération en actions réglé en numéraire. Au 30 septembre 2015, l'impact sur le compte de résultats et sur l'état de la situation financière est de 5 M€.
Depuis le 31 décembre 2014, aucun changement n'est intervenu dans les techniques de valorisation.
Pour tous les instruments financiers qui ne sont pas évalués à leur juste valeur dans l'état de la situation financière de Solvay, la juste valeur de ces instruments financiers au 30 septembre 2015 n'est pas significativement différente de celle publiée dans la Note 37 des états financiers consolidés pour l'exercice clos au 31 décembre 2014.
Dans le cadre de l'acquisition Cytec, Solvay a contracté une couverture de taux de change, couvrant une partie du coût d'acquisition en dollars contre de l'euro. Contractuellement, aucun règlement n'est dû dans le cas où l'acquisition Cytec ne se concrétiserait pas. Au 30 septembre 2015, la juste valeur de l'instrument s'élève à -51 M€, desquels -18 M€ sont reconnus en autres éléments du résultat global. La différence de 33 M€ correspond à la prime de règlement éventuelle qui a été reconnue en tant que charge financière. Etant donné que la transaction est considérée comme hautement probable par le management, sa probabilité d'occurrence, une donnée d'entrée de niveau 3, a un impact insignificatif sur la juste valeur de l'instrument de couverture, dont la juste valeur est autrement basée sur des données d'entrée de niveau 2.
Le paiement complémentaire lié à la performance de la co-entreprise que Solvay recevra à sa sortie d'INOVYN qualifie d'instrument financier dérivé dont la juste valeur est de 244 M€ au 30 septembre 2015. Cette juste valeur est largement basée sur des données d'entrée de niveau 3, à savoir des multiples de REBITDA, comparant le prix de sortie attendu avec la juste valeur de la quote-part (50%) de Solvay dans les capitaux propres d'INOVYN. Tout changement futur des estimations de multiples REBITDA impactera la juste valeur de l'instrument financier dérivé.
Pour les autres instruments financiers évalués à leur juste valeur dans l'état de la situation financière de Solvay, la juste valeur de ces instruments au 30 septembre 2015 n'est pas significativement différente de celle publiée dans la Note 37 des états financiers consolidés pour l'exercice clos au 31 décembre 2014.
Au cours des neuf mois se terminant le 30 septembre 2015, il n'y a pas eu de reclassement entre les niveaux de juste valeur, ni de variation significative dans la juste valeur des actifs et passifs financiers évaluée au niveau 3, exceptés ceux mentionnés cidessus.
Le 13 octobre 2015, Solvay a annoncé l'acquisition de la technologie des thermoplastiques à fibres longues (LFT*) d'EPIC Polymers. Ceci élargit sa gamme de matériaux légers haute performance en lui permettant de remplacer le métal dans la production de pièces semi-structurelles plus grandes destinées à l'industrie automobile.
Jean-Pierre Clamadieu, Président du Comité Exécutif (CEO), et Karim Hajjar, Directeur Général Financier, du Groupe Solvay, déclarent qu'à leur connaissance :
Dans le cadre de notre mandat de commissaire, nous vous faisons rapport sur l'information financière intermédiaire consolidée. Cette information financière intermédiaire consolidée comprend l'état consolidé de la situation financière clôturée le 30 septembre 2015, le compte de résultats consolidé, l'état consolidé du résultat global, l'état consolidé des variations des capitaux propres et le tableau consolidé des flux de trésorerie pour le semestre clôturé à cette date, ainsi que les notes sélectives 1 à 7.
Nous avons effectué l'examen limité de l'information financière intermédiaire consolidée de Solvay SA (la «société») et ses filiales (conjointement le «groupe»), préparée conformément à la norme internationale d'information financière IAS 34 – Information financière intermédiaire telle qu'adoptée dans l'Union Européenne.
Le total de l'actif mentionné dans la situation financière consolidée résumée s'élève à 17 294 M€ et le bénéfice consolidé (part du groupe) de la période s'élève à 368 M€.
Le conseil d'administration est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de cette information financière intermédiaire consolidée conformément à IAS 34 – Information financière intermédiaire telle qu'adoptée dans l'Union Européenne. Notre responsabilité est d'exprimer une conclusion sur cette information financière intermédiaire consolidée sur la base de notre examen limité.
Nous avons effectué notre examen limité selon la norme internationale ISRE 2410 – Examen limité d'informations financières intermédiaires effectué par l'auditeur indépendant de l'entité. Un examen limité d'informations financières intermédiaires consiste en des demandes d'informations, principalement auprès des personnes responsables des questions financières et comptables, et dans la mise en œuvre de procédures analytiques et d'autres procédures d'examen limité. L'étendue d'un examen limité est très inférieure à celle d'un audit effectué selon les normes internationales d'audit (International Standards on Auditing) et en conséquence, ne nous permet pas d'obtenir l'assurance que nous avons relevé tous les faits significatifs qu'un audit permettrait d'identifier. En conséquence, nous n'exprimons pas d'opinion d'audit sur l'information financière intermédiaire consolidée.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent à penser que l'information financière intermédiaire consolidée de Solvay SA n'est pas établie, à tous les égards importants, conformément à IAS 34 – Information financière intermédiaire telle qu'adoptée dans l'Union Européenne.
Diegem, le 27 octobre 2015
Le commissaire
DELOITTE Reviseurs d'Entreprises SC s.f.d. SCRL
Représentée par Eric Nys
Ce communiqué peut contenir des informations prospectives. Les déclarations prospectives décrivent les attentes, plans, stratégies, objectifs, événements futurs ou intentions. La réalisation des déclarations prospectives contenues dans ce communiqué est sujette à des risques et à des incertitudes en raison d'un certain nombre de facteurs, y compris des facteurs économiques d'ordre général, les fluctuations des taux d'intérêt et des taux de change; l'évolution des conditions de marché, la concurrence des produits, la nature du développement d'un produit, l'impact des acquisitions et des désinvestissements, des restructurations, du retrait de certains produits; du processus d'approbation réglementaire, des scénario globaux des projets de R&I et d'autres éléments inhabituels.
Par conséquent, les résultats réels ou événements futurs peuvent différer sensiblement de ceux exprimés ou implicites dans ces déclarations prospectives. Si de tels risques connus ou inconnus ou des incertitudes se concrétisaient, ou si nos hypothèses s'avéraient inexactes, les résultats réels pourraient différer considérablement de ceux anticipés. La société ne s'engage nullement à mettre à jour publiquement ses déclarations prospectives.
Les indicateurs de performance ajustés excluent les impacts comptables non-cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition de Rhodia.
BP : Point de base, ou 0,01%.
Charges financières nettes : Elles comprennent les charges sur emprunt moins les intérêts sur prêts et produits de placement à terme, plus les autres charges et produits sur endettement net et les coûts d'actualisation des provisions (spécifiquement relatives aux avantages postérieurs à l'emploi et aux passifs HSE).
Chiffre d'affaires net : Le chiffre d'affaires net comprend les ventes de biens et les prestations de service à valeur ajoutée liées aux métiers et savoir-faire de Solvay. Il exclut principalement les transactions de trading sur matières premières et utilités et les autres revenus annexes du Groupe.
Coûts associés aux Fusions/acquisitions : Comprend principalement les impacts comptables non-cash de l'allocation du prix des acquisitions (ajustement des stocks, amortissement actifs incorporels hors PPA Rhodia), et bonus de rétention de Chemlogics et des autres acquisitions.
Coût de portage : Différence entre le coût de la dette brute et le rendement en cash financé par la dette.
EBIT : Résultat avant charges financières et impôts.
Eléments non-récurrents : Comprend principalement les provisions pour restructurations environnementales liées aux sites non-exploités, les principaux frais juridiques, les pertes de valeur, les gains/pertes sur cessions ainsi que les frais liés à la gestion active du portefeuille.
Free Cash Flow : Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles (y compris les dividendes reçus des entreprises associées et des co-entreprises) + flux de trésorerie provenant des activités d'investissement (hors acquisition et cession de filiales et autres participations, et hors prêts aux sociétés associées et aux sociétés non consolidées).
GBU : Global Business Unit.
IFRS : International Financial Reporting Standards.
Impacts liés à la gestion de la dette : Comprend les gains/pertes associés aux remboursements anticipés ou à l'émission de dettes.
OCI : « Other Comprehensive Income ».
PPA : Allocation du Prix d'Acquisition de Rhodia.
Effet prix nets : Différence entre la variation des prix de vente et la variation des coûts variables.
PSU : Unité d'Actions de Performance
REBITDA : Résultat opérationnel avant amortissements, éléments non-récurrents (comprenant les sociétés mises en équivalence), coûts associés aux fusions/acquisitions (comprenant les impacts PPA, mais pas seulement), ainsi que des impacts financiers majeurs provenant des sociétés mises en équivalence (ie. RusVinyl). Le REBITDA constitue l'indicateur clé de performance suivi par la Direction.
Résultat de base par action ajusté : Résultat net ajusté (part Solvay) divisé par la moyenne pondérée du nombre d'actions, après déduction des actions propres rachetées pour couvrir les programmes de stocks options.
Résultat net ajusté (part Solvay) : Résultat net (part Solvay) excluant les impacts comptables non-cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition de Rhodia.
Résultat net ajusté : Résultat net excluant les impacts comptables non-cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition de Rhodia.
Résultat de base par action : Résultat net (part Solvay) divisé par la moyenne pondérée du nombre d'actions, après déduction des actions propres rachetées pour couvrir les programmes de stocks options.
Résultats sur cessions : Comprend les gains/pertes liées aux activités abandonnées.
SO : Stock Options.
FKM: Fluoroélastomères, type de polymère.
HPPO: Peroxyde d'Hydrogène pour Oxyde de Propylène, nouvelle technologie pour produire de l'oxyde de propylène à partir de peroxyde d'hydrogène.
PA : Polyamide, type de polymère.
| Assemblée Générale Extraordinaire |
|---|
| Cotation ex-dividende (acompte sur dividende 2015) |
| Date d'enregistrement (acompte sur le dividende 2015) |
| Paiement de l'acompte sur le dividende de l'année 2015 |
| Annonce des résultats du 4e trimestre et de l'année 2015 et annonce du dividende 2015 |
| er trimestre 2016 Annonce des résultats du 1 |
| Assemblée Générale Annuelle des actionnaires |
| e trimestre et du 1er semestre 2016 Annonce des résultats du 2 |
Maria Alcón-Hidalgo Investor Relations +32 2 264 1984 [email protected]
Geoffroy Raskin Investor Relations +32 2 264 1540 [email protected]
Bisser Alexandrov Investor Relations +32 2 264 2142 [email protected]
Lamia Narcisse Media Relations +33 1 40 75 8121 [email protected]
Caroline Jacobs Media Relations +32 2 264 1530 [email protected]
Solvay SA
Rue de Ransbeek 310 1120 Brussels Belgium
T : +32 2 264 2111 F : +32 2 264 3061
www.solvay.com
Groupe chimique international, SOLVAY accompagne l'industrie dans la recherche et la mise en œuvre de solutions toujours plus responsables et créatrices de valeur. Il réalise 90% de son chiffre d'affaires dans des activités où il figure parmi les trois premiers groupes mondiaux. Ses produits servent de nombreux marchés, l'énergie et l'environnement, l'automobile et l'aéronautique, l'électricité et l'électronique, afin d'améliorer la performance des clients et la qualité de vie des consommateurs. Le Groupe, dont le siège se trouve à Bruxelles, emploie environ 26 000 personnes dans 52 pays, et a réalisé un chiffre d'affaires de 10,2 milliards d'euros en 2014. Solvay SA (SOLB.BE) est coté à la bourse Euronext de Bruxelles et de Paris (Bloomberg : SOLB.BB - Reuters : SOLBt.BR).
Dit verslag is ook in het Nederlands beschikbaar – This report is also available in English
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