Solvac S.A. — Interim / Quarterly Report 2011

Aug 31, 2011

SOCIETE ANONYME

Rue Keyenveld 58 - B-1050 Bruxelles - Belgique Tél. + 32 2 509 61 11 External Communications and Investor Relations Tél. + 32 2 509 60 16 C P ommuniqué de resse

Embargo, le 31 août 2011 à 17 h 50 INFORMATION REGLEMENTEE RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

SOLVAC : RESULTATS CASH EN HAUSSE DE 8,5% ACOMPTE DE DIVIDENDE INCHANGE A 2,20 EUR NET

1. Le Conseil d'Administration a arrêté les états financiers consolidés de Solvac au 30 juin 2011. Ces comptes ont été soumis à une revue limitée du Commissaire. Ils sont présentés selon les normes IFRS.

COMPTE DE RESULTATS CONSOLIDES
Millions EUR	1er semestre 2010	1er semestre 2011
Résultat d'exploitation	-1	-1
Résultat de mise en équivalence	556	62
Plus-values s/réalisation de titres Solvay	--	--
Charges sur endettement net	-2	-2
Résultat net	553	59
Résultat net par action (EUR) (1)	36,1	3,9

Solvac enregistre au 30 juin 2011 un résultat net consolidé de 59 millions EUR (3,9 EUR par action) contre 553 millions EUR (36,1 EUR par action) sur la même période en 2010, la conséquence de l'évolution du résultat de mise en équivalence de Solvay, comprenant en 2010 la plus value de la vente du secteur Pharmaceutique à Abbott (soit 534 millions EUR).

1. Le revenu cash, alimenté par les flux de dividendes de la participation dans Solvay s'établit à 47,7 millions EUR contre 44,2 millions EUR en 2010 :

Millions EUR	1er semestre 2010	1er semestre 2011
Revenus cash :	44,2	47,7	+7,9%
Résultats cash :	41,4	44,9	+8,5%

Cette évolution reflète l'augmentation du solde de dividende Solvay (ex. 2010), passé de 1,73 EUR brut par action à 1,87 EUR.

La détention de Solvac dans Solvay est de 30,12 % à fin juin 2011, comme à fin 2010.

(1) Le résultat net par action et le résultat net dilué par action sont identiques. Le nombre d'actions utilisé pour les calculs par action est de 15 300 527 en 2010 et en 2011.

Pour autant que les comptes sociaux (voir 3 ci-après) l'autorisent, c'est sur la base du résultat cash (44 ,9 millions EUR) après couverture des frais (principalement charges financières), que le Conseil d'Administration détermine les montants de dividendes proposés à la distribution par Solvac.

1. Le Conseil d'Administration communique les chiffres des comptes sociaux relatifs à Solvac SA pour le premier semestre 2011 :

en milliers EUR	1er semestre 2010	1er semestre 2011
Résultat financier récurrent	41 857	45 274
Autres résultats récurrents	(-) 442	(-) 348
Résultat récurrent net	41 415	44 926
Résultat en capital	--	--
Résultat avant impôt	41 415	44 926
Résultat après impôt	41 415	44 926

Le bénéfice après impôts est de 44,9 millions EUR, en hausse de 8,5% par rapport à celui de l'année précédente (41,4 millions EUR).

1. Le Conseil d'Administration a décidé de maintenir inchangé le premier acompte sur action à 2,59 EUR brut ou 2,20 EUR net par action, soit un montant correspondant à 60 % du dividende total de l'année précédente arrondi, conformément à la politique fixée en 2006.

Ce premier acompte de dividende sera mis en paiement le 27 octobre 2011.

Ceci entraînera une distribution brute de 39,6 millions EUR comme l'an passé avec report à nouveau de 5,3 millions EUR.

Les actions Solvac se traiteront ex-dividende sur Euronext Bruxelles, à partir du 26 septembre 2011.

Le second acompte de dividende sera décidé par le Conseil et publié le 16 décembre 2011.

1. Etats financiers

Deloitte a procédé à la revue limitée de la situation semestrielle arrêtée au 30 juin 2011. Celle-ci a consisté principalement en l'analyse, la comparaison et la discussion des informations financières et a dès lors été moins étendue qu'une révision qui aurait pour objet le contrôle plénier des comptes annuels. Cette revue n'a pas révélé d'éléments qui impliqueraient des corrections significatives de la situation intermédiaire.

2. Contenu

Ce communiqué contient de l'information réglementée et est établi conformément à la norme IAS 34. L'analyse de la maîtrise des risques figure dans le rapport annuel, disponible sur Internet (www.solvac.be)

3. Actions Solvac

	2010	1er semestre	1er semestre
		2010	2011
Nombre d'actions émises en fin de période	15 300 527	15 300 527	15 300 527
Nombre moyen d'actions pour le calcul des résultats par action IFRS	15 300 527	15 300 527	15 300 527
Nombre moyen d'actions pour le calcul des résultats dilués par action IFRS	15 300 527	15 300 527	15 300 527

4. Déclaration des personnes responsables

M. JP. Delwart, Président du Conseil d'Administration, et M. B. de Laguiche, Administrateur délégué de Solvac, déclarent qu'à leur connaissance :

• a) le jeu d'états financiers résumés, établis conformément aux normes comptables applicables, donne une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats du Groupe Solvac et de Solvac S.A. ;
• b) le rapport intermédiaire contient un exposé fidèle des événements importants survenus au cours des six premiers mois de l'exercice 2011, et de leur incidence sur le jeu d'états financiers résumés.

Dates clés de la communication financière

• le 27 octobre 2011 : Mise en paiement du premier acompte du dividende de l'exercice 2011
• le 16 décembre 2011 : 17h50 Communiqué de presse « Second acompte de dividende »

Pour plus d'information, nous vous invitons à contacter :

SOLVAC S.A. Investor Relations Rue Keyenveld 58 1050 Bruxelles Tél. : 32/2/509.60.16 Fax : 32/2/509.72.40

Dit persbericht is ook in het Nederlands beschikbaar - This press release is also available in English

ETATS FINANCIERS SEMESTRIELS IFRS RESUMES

Bilan consolidé

Millions EUR	2010	30.06.11
ACTIF
Actifs non courants : participations dans les entreprises associées	2 362	2 318
Goodwill	342	342
Participations dans les entreprises associées hors goodwill	2 020	1 976
Actifs courants : créances court terme	31	25
Trésorerie et équivalents de trésorerie	0	0
Total de l'actif	2 393	2 343
PASSIF
Capitaux propres	2 227	2 229
Capital Social	138	138
Réserves	2 089	2 091
Passifs non courants : dettes financières à long terme	110	110
Passifs courants	56	4
Dettes fiscales	4	0
Autres passifs court terme	52	4
Total du passif	2 393	2 343

Compte de résultats consolidé

Millions EUR	30.06.10	30.06.11
Résultat de la participation dans les entreprises associées	556	62
Charges opérationnelles	-1	-1
Plus value s/réalisation de titres	0	0
Charges sur emprunts	-2	-2
Résultat net	553	59
Résultat net par action (EUR) de base et dilué	36,1	3,9

Etat consolidé des variations des capitaux propres

Millions EUR	Capital social	Primes d'émission	Résultats non distribués	Ecarts de conversion et de juste valeur	Total des capitaux propres
Valeur comptable au 31/12/2009	138	173	1 541	-174	1 678
Résultat global total			553	119	673
Dividendes			0		0
Variations de périmètre et autres			-4		-4
Valeur comptable au 30/06/2010	138	173	2 091	-55	2 347
Valeur comptable au 31/12/2010	138	173	2 018	-102	2 227
Résultat global total			59	-57	2
Dividendes			0		0
Variations de périmètre et autres			0		0
Valeur comptable au 30/06/2011	138	173	2 077	-159	2 229

Tableau consolidé des flux de trésorerie

Millions EUR	30.06.10	30.06.11
Charges opérationnelles	-1	-1
Variation du fonds de roulement	-12	-19
Dividendes reçus de Solvay	44	48
Flux de trésorerie des activités opérationnelles	31	28
Acquisition de titres Solvay	-3	0
Ventes de titres Solvay	0	0
Flux de trésorerie des activités d'investissement	-3	0
Augmentation de capital	0	0
Variation des emprunts	0	0
intérêts payés	-2	-2
Dividendes payés	-26	-26
Flux de trésorerie des activités de financement	-28	-28
Variation nette de trésorerie	0	0
Trésorerie à l'ouverture	0	0
Trésorerie à la clôture	0	0

Notes sur les états financiers consolidés

(1) Déclaration de conformité et principes comptables

Les états financiers consolidés résumés ont été préparés conformément à la norme IAS 34 telle qu'adoptée actuellement dans l'Union Européenne. Cette norme n'a pas généré d'impact sur les états financiers consolidés résumés, tant sur la période en cours que sur la période comparative.

Aucune modification n'a été apportée aux principes comptables par rapport à ceux qui ont été utilisés pour l'établissement des derniers comptes consolidés établis au 31 décembre 2010.

Les revenus perçus sous forme de dividendes sont généralement plus élevés lors du premier semestre de l'exercice que lors du second semestre.

Solvac n'a pas de risques financiers à l'exception des risques liés à sa participation dans l'entreprise associée. L'analyse de la maîtrise des risques figure dans le rapport annuel Solvay, disponible sur Internet (www.solvay.com).

Il n'y a pas d'événement significatif postérieur à la clôture du semestre.

(2) Participations mises en équivalence

Il s'agit de la participation de 31,3 % que Solvac détient dans Solvay S.A. (après déduction des actions propres détenues par Solvay).

La valeur de mise en équivalence de la participation se monte à 2 318 millions EUR (dont 342 de goodwill et 1 976 de valeur hors goodwill). Evaluée au cours de bourse du 30 juin, elle se monte à 2 718 millions EUR.

Les variations de la participation mise en équivalence hors goodwill sont les suivantes :

Millions EUR	2010	30.06.11
Valeur au 1er janvier	1 472	2 020
Vendues en cours d'année	0	0
Acquises en cours d'année	3	0
Résultat	559	62
Distribution	-75	-48
Ecarts de conversion et de juste valeur	61	-58
Valeur au 30 juin	2 020	1 976

Pour le 1er semestre 2011, la quote-part de Solvac dans le résultat net du groupe Solvay, hors part des tiers, s'élève à 62 millions EUR (1er semestre 2010 : 556 millions EUR).

(3) Créances à court terme

Il s'agit principalement de placements en compte courant auprès de Solvay.

(4) Fonds propres

Les fonds propres totaux à fin juin se montent à 2 229 millions EUR (contre 2 346 millions EUR à fin 2010) et comprennent des imputations directes en fonds propres. Ces derniers proviennent des écarts de conversion et mises en valeur de marché des instruments financiers de Solvay.

(5) Dettes financières à long terme

Les dettes à plus d'un an sont stables à 110 millions EUR (emprunts auprès de BNP Paribas Fortis). Il s'agit de l'endettement structurel de Solvac : soit un emprunt de 50 millions EUR (échéance 2017) et un emprunt de 60 millions EUR (échéance 2015 ).

(6) Autres passifs court terme

Il s'agit principalement de dettes fournisseurs et de montants résiduels à rembourser aux actionnaires.

(7). Déclaration des personnes responsables

M. J-P. Delwart, Président du Conseil d'Administration, et M. B. de Laguiche, Administrateur-délégué, déclarent qu'à leur connaissance:

a. les états financiers résumés, établis conformément aux normes comptables applicables, donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats du Groupe Solvac ;

b. le rapport intermédiaire contient un exposé fidèle des événements importants survenus au cours des six premiers mois de l'exercice 2011, et de leur incidence sur le jeu d'états financiers résumés ;

c. il n'y a pas de transaction entre parties liées.