Solvac S.A. — Audit Report / Information 2010

Mar 3, 2011

SOCIETE ANONYME

Rue Keyenveld 58 - B-1050 Bruxelles - Belgique Tél. + 32 2 509 61 11 External Communications and Investor Relations Tél. + 32 2 509 60 16 C P ommuniqué de resse

Embargo, le 3 mars 2011 à 17 h 50 INFORMATION REGLEMENTEE

SOLVAC : RESULTATS CASH ET DIVIDENDE STABLES EN 2010 PAR RAPPORT A 2009

1. Le Conseil d'Administration a arrêté les états financiers consolidés de Solvac au 31 décembre 2010. Ces comptes ont été soumis au contrôle du Commissaire. Ils sont présentés selon les normes IFRS.

COMPTE DE RESULTATS CONSOLIDES
Millions EUR	2009	2010
Résultat de la participation mise en	160	559
équivalence
Charges opérationnelles	-1	-1
Plus-values s/réalisation de titres Solvay	0	0
Charges sur endettement net	-5	-5
Résultat net	154	553
Résultat net par action (EUR) (1)	10,1	36,2

Solvac enregistre au 31 décembre 2010 un résultat net consolidé de 553 millions EUR (36,2 EUR par action) contre 154 millions EUR (10,1 EUR par action) sur la même période en 2009, la conséquence principalement de l'évolution du résultat de Solvay, mis en équivalence.

1. Le revenu cash, alimenté par les flux de dividendes de la participation dans Solvay, s'établit à 74,8 millions EUR (contre 74,7 millions EUR en 2009) :

Millions EUR	2009	2010
Revenus cash :	74,7	74,8	+ 0,1%
Dont : - solde dividende Solvay (ex. 2008/2009)	44,1	44,2
- acompte dividende Solvay (ex. 2009/2010)	30,6	30,6
Frais généraux (y.c. charges financières)	5,7	5,7
Résultats cash :	69,0	69,1	+ 0,1%

Suite à l'acquisition de 42 857 titres Solvay sur le marché, la détention de Solvac dans Solvay est passée de 30,07% à fin décembre 2009 à 30,12% à fin décembre 2010.

⁽¹⁾ Le résultat net par action et le résultat net dilué par action sont identiques. Le nombre d'actions utilisé pour les calculs par action est de 15 300 527 en 2009 et en 2010.

Le montant du solde de dividende versé par Solvay est en léger progrès par rapport à l'an dernier. A dividende annuel inchangé, cette évolution est imputable au nombre accru de titres Solvay détenus.

Pour autant que les comptes sociaux (voir 3 ci-après) l'autorisent, c'est sur la base du résultat cash, et après couverture des frais (principalement charges financières), que le Conseil d'Administration détermine les montants de dividendes proposés à la distribution par Solvac.

1. Le Conseil d'Administration communique les chiffres des comptes sociaux relatifs à Solvac SA en 2010 :

Milliers EUR	2009	2010
Résultat financier récurrent	69 492	69 916
Autres résultats récurrents	-870	-793
Résultat récurrent	68 622	69 123
Résultat en capital	--	--
Résultat avant impôt	68 622	69 123
Résultat après impôt	69 028	69 123
Rémunération brute du capital	66 062	66 062

Le résultat après impôt est de 69,1 millions EUR, contre 69,0 millions EUR en 2009.

En l'absence d'éléments exceptionnels en 2009 et 2010, le résultat récurrent est identique au résultat avant impôt. Le résultat après impôt est de 69,1 millions EUR en 2010 contre 69,0 millions EUR en 2009 après reprise en résultat en 2009 de la provision d'impôt pour l'exercice 2007 (0,4 million EUR), consécutive à l'utilisation par Solvac de ses pertes reportées antérieures.

1. Deux acomptes de dividende ont été mis en paiement, respectivement le 28 octobre 2010 et le 17 février 2011, le second valant en principe solde, ce qu'il appartiendra à l'Assemblée Générale de confirmer. Au total, chacune des actions a reçu la rémunération nette suivante :

EUR	2009	2010
Dividende net par action	3,67	3,67
Dividende brut par action	4,32	4,32

1. Etats financiers

Deloitte certifiera sans réserve les comptes annuels au 31 décembre 2010 et a confirmé que les informations comptables reprises dans ce communiqué n'appellent aucun commentaire de sa part et concordent avec lesdits comptes annuels. Le rapport complet du Commissaire Réviseur, relatif à l'audit des informations financières annuelles, figurera dans le rapport annuel 2010 qui sera publié sur internet (www.solvac.be) le 14 mars 2011.

2. Contenu

Ce communiqué contient de l'information réglementée et est établi conformément à la norme IAS 34. L'analyse de la maitrise des risques figure dans le rapport annuel, disponible sur Internet (www.solvac.be)

3. Actions Solvac

	2009	2010
Nombre d'actions émises en fin de période	15 300 527	15 300 527
Nombre moyen d'actions pour le calcul des résultats par action IFRS	15 300 527	15 300 527
Nombre moyen d'actions pour le calcul des résultats dilués par action IFRS	15 300 527	15 300 527

4. Déclaration des personnes responsables

M. JP. Delwart, Président du Conseil d'Administration, et M. B. de Laguiche, Administrateur délégué de Solvac, déclarent qu'à leur connaissance :

• a) les états financiers résumés, établis conformément aux normes comptables applicables, donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats du Groupe Solvac et de Solvac S.A. ;
• b) le rapport intermédiaire contient un exposé fidèle des événements importants survenus au cours de l'exercice 2010, et de leur incidence sur les états financiers résumés.
• c) il n'y a pas de transaction entre parties liées.

Dates clés de la communication financière

• le 14 mars 2011 : Publication du rapport annuel 2010 sur www.solvac.be
• le 10 mai 2011 : Assemblée Générale Ordinaire (17h)
• 31 août 2011 : Résultats du 1er semestre 2011 et annonce du premier acompte de dividende de l'exercice social 2011
• le 27 octobre 2011 : Mise en paiement du premier acompte du dividende de l'exercice social 2011
• le 19 décembre 2011 : Annonce du second acompte de dividende de l'exercice social 2011

Pour plus d'information, nous vous invitons à contacter :

SOLVAC S.A. Investor Relations Rue Keyenveld 58 1050 Bruxelles Tél. : 32/2/509.60.16 Fax : 32/2/509.72.40

ETATS FINANCIERS CONSOLIDES

Les états financiers qui suivent ont été arrêtés par le Conseil d'Administration du 3 mars 2011. Ils ont été établis conformément aux méthodes comptables IFRS décrites dans les pages qui suivent. L'information relative aux parties liées requise par l'IAS 24 se trouve dans le chapitre relatif à la « Corporate Governance ».

Compte de résultats consolidé

Millions EUR	Note	2009	2010
Résultat de la participation mise en équivalence	3	160	559
Charges opérationnelles		-1	-1
Plus value s/réalisation de titres		0	0
Charges sur emprunts	6	-5	-5
Résultat net		154	553
Résultat net par action (EUR) de base et dilué	1	10,1	36,2

Etat consolidé du résultat global

Millions EUR	2009	2010
Résultat net	154	553
Profits et pertes relatifs à la réévaluation d'actifs financiers disponibles à la vente	5	-3
Partie efficace des profits et des pertes sur instruments de couverture dans une couverture de flux de trésorerie	-2	0
Ecarts de conversion	3	75
Quote part dans les autres éléments du résultat global des sociétés mises en équivalence		72
Résultat global (total comprehensive income)	160	625

Tableau consolidé des flux de trésorerie

Millions EUR	Note	2009	2010
Charges opérationnelles		-1	-1
Variation du fonds de roulement		2	0
Dividendes reçus de Solvay		75	75
Flux de trésorerie des activités opérationnelles		76	74
Acquisition de titres Solvay		-3	-3
Ventes de titres Solvay		0	0
Flux de trésorerie des activités d'investissement		-3	-3
Augmentation de capital		0	0
Variation des emprunts		0	0
Charges sur emprunts		-5	-5
Dividendes payés	2	-68	-66
Flux de trésorerie des activités de financement		-73	-71
Variation nette de trésorerie		0	0
Trésorerie à l'ouverture		0	0
Trésorerie à la clôture		0	0

Bilan consolidé

Millions EUR	Note	2009	2010
ACTIF
Actifs non courants : participations mises en équivalence	3	1 813	2 362
Goodwill		341	342
Participations mises en équivalence hors Goodwill		1 472	2 020
Actifs courants : créances court terme	4	31	31
Trésorerie et équivalents de trésorerie		0	0
Total de l'actif		1 844	2 393
PASSIF
Capitaux propres	5	1 678	2 227
Capital		138	138
Réserves		1 540	2 089
Passifs non courants : dettes financières à long terme	6	110	110
Passifs courants		56	56
Dettes fiscales		4	4
Autres passifs court terme	7	52	52
Total du passif		1 844	2 393

Etat consolidé des variations des capitaux propres

Millions EUR	Capital social	Primes d'émission	Résultats non distribué s	Ecarts de conversio n et de juste valeur	Total des capitau x propres
Valeur comptable au 31/12/2008	138	173	1 452	-180	1 583
Résultat global			154	6	160
Dividendes			-66		-66
Variations de périmètre et autres			1		1
Valeur comptable au 31/12/2009	138	173	1 541	-174	1 678
Résultat global			553	72	625
Dividendes			-66		-66
Variations de périmètre et autres			-10		-10
Valeur comptable au 31/12/2010	138	173	2 018	-102	2 227

Notes sur les états financiers consolidés

(1) Résultat net par action

Le résultat net par action et le résultat net dilué par action sont identiques. Le nombre de titres Solvac se monte à 15 300 527 actions à fin 2010 et à fin 2009.

(2) Dividende distribué

Les dividendes distribués durant la période se montent à 66 millions EUR comprenant le solde de dividende de 2009 payé le 18 février 2010 (26 millions EUR) et l'acompte de dividende 2010 payé le 28 octobre 2010 (40 millions EUR).

(3) Participations mises en équivalence

Il s'agit de la participation de 31 % que Solvac détient dans Solvay S.A. (après déduction des actions propres détenues par Solvay).

La valeur de mise en équivalence de la participation se monte à 2 362 millions EUR (dont 342 millions EUR de goodwill et 2 020 millions EUR de valeur hors goodwill). Evaluée au cours de bourse du 31 décembre 2010, elle se monte à 2 035 millions EUR.

Les variations du goodwill sont les suivantes :

Millions EUR	2009	2010
Valeur au 1er janvier	341	341
Vendues en cours d'année	0	0
Acquises en cours d'année	0	1
Valeur au 31 décembre	341	342

Les variations de la participation mise en équivalence hors goodwill sont les suivantes :

Millions EUR	2009	2010
Valeur au 1er janvier	1 377	1 472
Vendues en cours d'année	0	0
Acquises en cours d'année	3	3
Résultat2	160	559
Distribution	-75	-75
Ecarts de conversion et de juste valeur	7	61
Valeur au 31 décembre	1 472	2 020

² En 2010, la quote-part de Solvac dans le résultat « Discoutinued Operations » s'élève à 543 millions EUR (2009 : 94 millions EUR).

Millions EUR	2009	2010
Total des actifs	12 546	14 014
Total des dettes	7 387	7 176
Chiffre d'affaires	8 485	7 109
Résultat net	553	1 823

Les états financiers annuels abrégés du groupe Solvay sont les suivants :

En 2010, la quote-part de Solvac dans le résultat net du groupe Solvay, hors part des tiers, s'élève à 559 millions EUR (2009 : 160 millions EUR).

(4) Créances court terme

Il s'agit principalement de l'acompte de dividende à recevoir de Solvay.

(5) Fonds propres

Les informations concernant le capital et les titres sont reprises dans les annexes aux comptes statutaires. Les fonds propres totaux à fin 2010 se montent à 2 227 millions EUR et comprennent des imputations directes en fonds propres négatives de 102 millions EUR. Ces dernières proviennent des écarts de conversion et mises à valeur de marché des instruments financiers de Solvay.

(6) Dettes financières à long terme

Les dettes à plus d'un an sont stables à 110 millions EUR (emprunts auprès de BNP Paribas Fortis). Il s'agit de l'endettement structurel de Solvac: soit un emprunt de 50 millions EUR (échéance 2017 ; coût fixe de 3,85%) et un emprunt de 60 millions EUR (échéance 2015 ; coût fixe de 3,99%). Les intérêts sur les dettes à plus d'un an s'élèvent à 5 millions EUR pour l'exercice 2010.

(7) Autres passifs court terme

Il s'agit principalement d'un financement en compte courant auprès de Solvay (27 millions EUR), du deuxième acompte de dividende (23 millions EUR) ainsi que des montants à rembourser aux actionnaires sur exercices antérieurs.

(8) Instruments financiers

Millions EUR	2009		2010
	Valeur comptable nette	Juste valeur	Valeur comptable nette	Juste valeur
Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat - lors de la comptabilisation initiale	0	0	0	0
Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat - détenus à des fins de transaction	0	0	0	0
Placements détenus jusqu'à leur échéance	0	0	0	0
Prêts et créances (inclut la trésorerie et équivalents de trésorerie)	31	31	31	31
Actifs financiers disponibles à la vente	0	0	0	0
Passifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat - lors de la comptabilisation initiale	0	0	0	0
Passifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat - détenus à des fins de transaction	0	0	0	0
Passifs financiers évalués au coût amorti (inclut les dettes commerciales)	159	165	160	161

Pour les prêts et créances, la valeur comptable est une bonne approximation de la juste valeur. En ce qui concerne les passifs financiers au coût amorti, la valeur nette comptable des dettes financières à long terme (110 millions EUR, voir note 6) est proche de leur juste valeur (estimée à 111 millions EUR). La juste valeur de l'endettement à taux fixe a été calculée selon la méthode « Discounted Cash Flow ». La valeur nette comptable des autres passifs financiers est une bonne approximation de leur juste valeur.

(9) Relations avec les administrateurs de la société consolidante

Rémunérations et pensions : les mandats d'administrateurs sont exercés à titre gratuit.

Avances et crédits accordés par l'entreprise consolidante, par une entreprise filiale ou par une entreprise associée : le compte courant avec Solvay S.A. (27 millions EUR) est rémunéré en faisant référence au taux de financement interne applicable au sein du Groupe Solvay (Euribor augmenté d'un spread).

(10) Droits et engagements hors bilan

Garanties réelles constituées par l'entreprise sur ses actifs propres : mise en gage de 2 243 951 titres Solvay en faveur de BNP Paribas Fortis pour un montant de 179 millions EUR.

(11) Liste des sociétés consolidées

Groupe Solvay mis en équivalence