Sofina SA — Annual Report 2025

Mar 26, 2026

5493000GMVR38VUO5D392025-01-012025-12-315493000GMVR38VUO5D392025-12-315493000GMVR38VUO5D392024-12-315493000GMVR38VUO5D392024-01-012024-12-315493000GMVR38VUO5D392023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493000GMVR38VUO5D392023-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5493000GMVR38VUO5D392023-12-31ifrs-full:OtherReservesMember5493000GMVR38VUO5D392023-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493000GMVR38VUO5D392023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMemberiso4217:EURiso4217:EURxbrli:sharesxbrli:shares5493000GMVR38VUO5D392023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493000GMVR38VUO5D392023-12-315493000GMVR38VUO5D392024-01-012024-12-31ifrs-full:OtherReservesMember5493000GMVR38VUO5D392024-01-012024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493000GMVR38VUO5D392024-01-012024-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493000GMVR38VUO5D392024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493000GMVR38VUO5D392024-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5493000GMVR38VUO5D392024-12-31ifrs-full:OtherReservesMember5493000GMVR38VUO5D392024-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493000GMVR38VUO5D392024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493000GMVR38VUO5D392024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493000GMVR38VUO5D392025-01-012025-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493000GMVR38VUO5D392025-01-012025-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5493000GMVR38VUO5D392025-01-012025-12-31ifrs-full:OtherReservesMember5493000GMVR38VUO5D392025-01-012025-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493000GMVR38VUO5D392025-01-012025-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493000GMVR38VUO5D392025-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493000GMVR38VUO5D392025-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5493000GMVR38VUO5D392025-12-31ifrs-full:OtherReservesMember5493000GMVR38VUO5D392025-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493000GMVR38VUO5D392025-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493000GMVR38VUO5D392025-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember Jaarverslag 2025 Inhouds- tafel INTRODUCTIE Kerngegevens 2025 � � � � � � � � � � � �4 Bericht aan de aandeelhouders � �6 DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag � � � � � � � � 10 Wat ons uniek maakt � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �11 Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie � � � � � � 13 Waardecreatiemodel � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 15 Overzicht van stakeholders � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 16 Portefeuille-overzicht � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 17 Dubbele materialiteitsanalyse � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 29 Risicomatrix � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 30 Jaaroverzicht 1 � � � � � � � � � � � � � � �34 Marktcontext � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 35 Prestatie-indicatoren � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 37 Portefeuille-indicatoren � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 40 Gebeurtenissen na balansdatum � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 48 Ons team in de samenleving � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �49 1 Secties die samen het Verslag van de Raad van Bestuur vormen. Inhoudstafel DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance 1 � � � � � � � �52 Ons leiderschap � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 53 Verklaring inzake deugdelijk bestuur � � � � � � � � � � � � � � � � � � 56 Remuneratieverslag � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 66 Duurzaamheidsverklaring 1 � � � � �76 Overzicht � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 77 Governance � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 78 Strategie � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 80 Milieu-informatie � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 85 Sociale informatie � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 92 Zakelijk gedrag � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 100 Inhoudsindex � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 103 Rekeningen en toelichtingen � � 105 Geconsolideerde financiële staten � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 106 Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten � � � �110 Verslag van de Commissaris � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 143 Statutaire jaarrekening � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 147 Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen � � � � � � � � � � � 150 Alternatieve prestatiemaatstaven � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 151 Overige termen en definities � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 153 DEEL III: OVER DIT VERSLAG Verantwoordelijke persoon � � � 155 Disclaimer � � � � � � � � � � � � � � � � � 156 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 3 Kerngegevens 2025 SOFINA Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 4 INTRODUCTIE Kerngegevens 2025 Bericht aan de aandeelhouders DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG 5 FOCUSSECTOREN DIGITALE TRANSFORMATIE ONDERWIJS GEZONDHEIDSZORG EN LEVENSWETEN- SCHAPPEN CONSUMPTIE- GOEDEREN EN DETAILHANDEL SUSTAINABLE SUPPLY CHAINS 10,8MLD EUR NAV EUROPA AZIË VS 52% SOFINA DIRECT 27% MINDERHEIDSINVESTERINGEN OP DE LANGE TERMIJN 25% SOFINA GROWTH 3% NETTO CASH & ANDERE 45% SOFINA PRIVATE FUNDS SBTI‑ GEVALIDEERDE DOELSTELLINGEN VOOR BROEIKASGAS‑ EMISSIEREDUCTIE SINDS 2024 Stabiele EN regelmatig stijgende dividenden SINDS 1956 ONS TEAM 19 NATIONALITEITEN 58% mannen 42% vrouwen 5,1MLD EUR GEÏNVESTEERD IN DE AFGELOPEN 5 JAAR 5,4MLD EUR GEDESINVESTEERD IN DE AFGELOPEN 5 JAAR 1,7MLD EUR BRUTO CASH 8,4% GEMIDDELDE JAARLIJKSE RENTABILITEIT OVER 10 JAAR -4,1% LOAN‑TO‑VALUE COMPLEMENTAIRE INVESTERINGSSTIJLEN SOFINA DIRECT MINDERHEIDSINVESTERINGEN OP DE LANGE TERMIJN SOFINA GROWTH SOFINA PRIVATE FUNDS 83 WERKNEMERS +80 PORTEFEUILLEBEDRIJVEN EN +610 FONDSEN bij +80 GENERAL PARTNERS Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 5 INTRODUCTIE Kerngegevens 2025 Bericht aan de aandeelhouders DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Kerngegevens 2025 Bericht aan de aandeelhouders Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 6 INTRODUCTIE Kerngegevens 2025 Bericht aan de aandeelhouders DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG GEACHTE AANDEELHOUDERS 2025 MARKEERDE HET BEGIN VAN EEN NIEUW HOOFDSTUK VOOR SOFINA 2025 was het jaar waarin ons model werd bevestigd. We zagen een versnelling van de dealflow en een toenemende vraag naar het type investeerder dat wij zijn. Daarom hebben wij ons investeringsplatform opgeschaald om goed gepositioneerd te blijven voor de volgende cyclus van langetermijnwaardecreatie. Dit deden wij op een moment waarop de marktdynamiek in het voordeel speelt van langetermijninvesteerders met een sterke kapitaalbasis. In dergelijke omstandigheden zijn liquiditeit en balanssterkte geen doel op zich – het zijn strategische troeven die ons in staat stellen zowel operationele waarde te beschermen als opportuniteiten te grijpen wanneer die zich aandienen. Onze kapitaalverhoging en obligatie-uitgifte werden gesteund door zowel aandeelhouders als schuldeisers en vormen een solide basis voor de toekomst. Onze schaalvergroting versterkt wie wij zijn. Sofina blijft een langetermijngerichte en waardengedreven groep met een familiale referentieaandeelhouder. Onze permanente kapitaalstructuur stelt ons in staat een geduldige benadering te hanteren in volatiele tijden en samen te werken met oprichters en managementteams die onze ambitie en overtuigingen delen. Met 1,15 miljard EUR aan bijkomend kapitaal vatten wij de volgende fase aan met een robuuste balans, sterke portefeuillefundamenten en verhoogde financiële flexibiliteit. Onze focus blijft ongewijzigd: gedisciplineerde kapitaalallocatie, langetermijnwaardecreatie en het ondersteunen van ondernemingen die een positieve bijdrage leveren aan de samenleving. Veerkracht van de portefeuille in tijden van volatiliteit. In een omgeving gekenmerkt door geopolitieke spanningen, macro-economische onzekerheid en tegenwind op het vlak van wisselkoersen, is de veerkracht van onze portefeuille, met een totale netto-actiefwaarde van 10,8 miljard EUR, het resultaat van gedisciplineerde selectie, actieve betrokkenheid en diversificatie. Hoewel kortetermijnvolatiliteit de gerapporteerde cijfers beïnvloedt, was dit in 2025 bijzonder zichtbaar doordat wisselkoersschommelingen druk uitoefenden op de prestaties. Op lange termijn blijft waardecreatie echter gedreven door de fundamenten van de ondernemingen waarin wij investeren. Met andere woorden, wanneer wij naar onze directe participaties kijken, voelen wij ons gesterkt door de winstgevendheid en omzetgroei binnen onze portefeuilles van Minderheidsinvesteringen op de lange termijn en Sofina Growth. Met betrekking tot onze Sofina Direct portefeuille bleven wij in 2025 selectief investeren in kwaliteitsvolle ondernemingen, terwijl wij via gerichte exits en beursintroducties waarde realiseerden. Deze gedisciplineerde kapitaalrotatie versterkt ons vermogen om kapitaal te herinvesteren in de volgende generatie opportuniteiten. Binnen ons Private Funds-platform, dat 47% van onze portefeuille vertegenwoordigt, nam de activiteit toe, met liquiditeitsevenementen en een duidelijke trend naar concentratie rond toonaangevende General Partners. Onze staat van dienst in het opbouwen van relaties met de leidende spelers in venture- en growth-investeringen Sofina’s bedrijfsmodel is sterker en coherenter dan ooit, en de sterkte van ons talent verzekert dat Sofina’s beste jaren voor ons liggen� DOMINIQUE LANCKSWEERT, VOORZITTER Bericht aan de aandeelhouders Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 7 INTRODUCTIE Kerngegevens 2025 Bericht aan de aandeelhouders DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG gedurende de voorbije 50 jaar komt ons in dit evoluerende landschap goed van pas. Het model waarbij Sofina Direct en Sofina Private Funds worden gecombineerd, biedt toegang tot een brede waaier aan investeringsopportuniteiten, wereldwijde en sectoroverschrijdende inzichten om trends te identificeren, en de mogelijkheid om gebruik te maken van sectorexpertise in verschillende groeifasen. Wij noemen dit ons flywheel-effect. Aanpassen aan technologische evolutie. Technologische transformatie, en in het bijzonder artificiële intelligentie, blijft sectoren hertekenen. Wij benaderen deze evolutie met zowel sterke overtuigingen als de voorzichtigheid die de geschiedenis ons heeft geleerd. Waar innovatie een duurzaam concurrentievoordeel en duidelijke economische waarde creëert, engageren wij ons. Waar marktdynamiek en overmatige euforie onze mogelijkheid beperken om waarde toe te voegen, blijven wij gedisciplineerd. De fakkel doorgeven. Na het bereiken van de statutaire leeftijdsgrens en na 29 jaar in de Raad van Bestuur van Sofina te hebben gezeteld, waarvan de laatste zes jaar als Voorzitter, is het moment aangebroken om de fakkel door te geven. Dit doe ik niet zonder emotie, maar vooral met de overtuiging dat het businessmodel van Sofina sterker en coherenter is dan ooit tevoren, en dat de diepte van het talent, op alle niveaus, verzekert dat de beste jaren van Sofina nog voor ons liggen. Mijn opvolgster, Charlotte Strömberg, beschikt over alle vaardigheden en het enthousiasme om samen met het management de prestaties van Sofina naar een hoger niveau te tillen. In meer dan 40 jaar van het observeren van sectoren heb ik geleerd dat sterke ondernemingen gemeenschappelijke kenmerken delen. Ze worden in de eerste plaats gedreven door een duidelijke zingeving. Ze hanteren een langetermijnvisie bij het bepalen van hun strategische richting. Ze kunnen zich aanpassen wanneer dat nodig is en vinden zichzelf geregeld opnieuw uit wanneer men het het minst verwacht. Bovenal trekken zij het beste talent aan, koesteren en ontwikkelen het, en bevorderen zij zowel excellentie als een sterk gevoel van verbondenheid. Met de “herinnering” aan onze evolutie doorheen de jaren kan ik getuigen dat het team van Sofina er elke dag naar streeft deze principes in de praktijk te brengen: Onze zingeving: het ontwikkelen van generatieoverschrijdende waarde, doorheen cycli, door te investeren in ondernemingen met maatschappelijke impact. Als familiale groep met meer dan een eeuw geschiedenis begrijpt Sofina dat complexiteit en volatiliteit terugkerende kenmerken van markten zijn. Uit ervaring weten we dat duidelijkheid van doel, geduld en discipline de meest betrouwbare ankers zijn in onzekere tijden. Een gediversifieerd model om duurzame groei en, op bepaalde momenten, uitzonderlijke rendementen te realiseren. Een sterke focus op investeringen in essentiële ondernemingen en op oprichters die deze waarden delen. Sofina weet dat financiële waarde voortvloeit uit de manier waarop je zaken doet, eerder dan louter uit wat je doet. Een uitgesproken ambitie om talent te ontwikkelen en een omgeving te creëren waarin diverse expertise samenwerkt als "One Team", met individuen die bereid zijn hun comfortzone te verlaten. Vandaag verenigt Sofina 19 nationaliteiten. Een cultuur van excellentie, gedragen door zowel de Raad van Bestuur als het management. Zoals ik vaak heb gezegd: de zoektocht naar excellentie is de kortste weg naar nederigheid. Dit alles zou niet mogelijk zijn zonder de onvoorwaardelijke steun van de familiale aandeelhouders, een getalenteerde en geëngageerde Raad van Bestuur en een gemotiveerd managementteam dat dagelijks het voorbeeld geeft. En uiteraard zonder alle medewerkers van Sofina die onze waarden belichamen. Het was een voorrecht om gedurende zoveel jaren bij te dragen aan de ontwikkeling van deze onderneming. Werken met getalenteerde mensen maakt van iemand een betere professional, maar ook een beter mens. De Raad van Bestuur en ik willen u, onze aandeelhouders, danken voor uw blijvende vertrouwen. Uw steun stelt ons in staat met vertrouwen op te schalen en doelgericht te investeren. Wij kijken allen uit naar de komende jaren: samen waarde creëren, doorheen cycli, voor ondernemers, medewerkers, gemeenschappen en aandeelhouders. Dominique Lancksweert, Voorzitter Een cultuur van excellentie, gedragen door zowel de Raad van Bestuur als het management� DOMINIQUE LANCKSWEERT, VOORZITTER Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 8 INTRODUCTIE Kerngegevens 2025 Bericht aan de aandeelhouders DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG DEEL I Profiel en prestaties Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 9 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG SOFINA JAARVERSLAG 2025 SOFINA IS EEN FAMILIAAL BEHEERDE, WERELDWIJD ACTIEVE INVESTERINGSMAATSCHAPPIJ, MET NOTERING OP EURONEXT BRUSSELS. WIJONDERSTEUNEN INNOVATIEVE ONDERNEMERS MET GEDULDIG GROEIKAPITAAL EN ADVIES OM DEWINNAARS VAN MORGEN TE CREËREN, GESTOELD OP DUURZAAMHEID. Sofina in een oogopslag Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 10 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille-overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Aanpassingsvermogen in een veranderende wereld Een ondernemend, generatie-overschrijdend anker Veerkracht door cycli heen Relaties als kern Talent als concurrentievoordeel Wat ons uniek maakt MET MEER DAN 125 JAAR GESCHIEDENIS IS SOFINA GEËVOLUEERD VAN EEN INDUSTRIËLE HOLDING NAAR EEN WERELDWIJDE GROEIGERICHTE INVESTERINGSMAATSCHAPPIJ. ONS DNA BLIJFT BEPALEN HOE WIJ DENKEN, INVESTEREN EN PARTNERSCHAPPEN OPBOUWEN. Sinds onze oorsprong in 1898 hebben we ons model voortdurend aangepast aan veranderende economische omstandigheden, terwijl we trouw blijven aan duidelijke principes en waarden. Het vermogen om te evolueren zonder onze identiteit te verliezen, blijft een bepalende kracht. Onze familiale referentiefamilie is al vijf generaties actief in het bedrijfsleven. Deze continuïteit bevordert onafhankelijkheid, langetermijndenken en een geduldig, generatiegericht perspectief op kapitaalallocatie. Onze oorsprong is industrieel. We begrijpen economische cycli omdat we ze zelf hebben meegemaakt. Deze ervaring brengt discipline, veerkracht en een langetermijnvisie met zich mee bij het opbouwen van bedrijven doorheen de tijd. Wij geloven dat duurzame relaties blijvende waarde creëren. Door de jaren heen hebben we vertrouwde partnerschappen opgebouwd met ondernemers, families en vermogensbeheerders wereldwijd. Deze relaties zijn essentieel voor toegang tot kansen en om bedrijven op een constructieve manier te ondersteunen. Investeringstriumph is mensenwerk. Onze diverse en complementaire teams, met 33 investment professionals verspreid over vier kantoren en 19 nationaliteiten, combineren analytische scherpte met ondernemerschap. We werken als One Team, afgestemd op waardecreatie op lange termijn. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 11 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille-overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Onze waarden AMBIEER MEER DAN UITSTEKEND GA VOOR GROEI ZOEK EVENWICHT OMARM INITIATIEF WERK SAMEN OM TEWINNEN SAMENWERKING WAARDEREN We ondersteunen elkaar om ons collectieve potentieel te bereiken. BLIJK GEVEN VAN VERANTWOORDELIJKHEID We zijn onafhankelijke geesten met een voorkeur voor actie. We denken als ondernemers. We treden op als eigenaars. VERSCHILLENDE PERSPECTIEVEN OMARMEN Het combineren van diverse benaderingen en het zoeken naar evenwicht tussen concurrerende prioriteiten leidt tot betere resultaten. KANSEN GRIJPEN We streven actief naar groeimogelijkheden, als individu, als organisatie en als kapitaalverschaffers. AMBITIE REALISEREN We leggen de lat hoog en gaan verder. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 12 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille-overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie COMPLEMENTAIRE INVESTERINGSSTIJLEN OMVATTEN VERSCHILLENDE GROEIFASEN IN DE LEVENSCYCLUS VAN BEDRIJVEN EN VOEGEN WAARDE TOE OP HET VLAK VAN INNOVATIE, GROEI EN ONTWIKKELING. SOFINA PRIVATE FUNDS LP-VERBINTENISSEN IN VENTURE- EN GROEIFONDSEN Sofina Private Funds • Equity‑verbintenissen tussen 5 mlnEUR en 50 mln EUR • Focus op Noord‑Amerika, Azië en Europa Sofina Growth • Investering tussen 20 mlnEUR en 100 mlnEUR • Door oprichters geleide bedrijven, gesteund door toonaangevende evnture capital‑fondsen • Focus op Europa en Azië Minderheidsinvesteringen op de lange termijn • Investeringen tussen 100 mlnEUR en 300 mlnEUR • Familiegehouden bedrijven met langetermijneigenaars • Focus op Europa, verkennend Azië SOFINA DIRECT DIRECTE MINDERHEIDSINVESTERINGEN IN PRIVATE ACTIVA ... TOT EXPANSIEVAN IDEE ... OMZET SOFINA PRIVATE FUNDS SOFINA GROWTH MINDERHEIDS‑ INVESTERINGEN OP DE LANGE TERMIJN Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 13 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille-overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Waardevolle synergieën vloeien voort uit onze relaties met betrouwbare partners en toonaangevende fondsbeheerders binnen Sofina Private Funds, evenals met de oprichters en ondernemers van de ondernemingen waarin wij investeren via Sofina Direct. Volledige cyclus-aanwezigheid Gerichte sector-expertise Toegang tot private growth opportuniteiten Duurzaamheid geïntegreerd in het investeringsproces Gedisciplineerde portefeuille-opbouw Langetermijnwaarde voor aandeelhouders Onze investeringsstrategie Een gedifferentieerde aanpak voor langetermijnwaardecreatie De investeringsstrategie van Sofina combineert twee complementaire investeringsstijlen: Sofina Private Funds en Sofina Direct‑investeringen. Samen stellen deze stijlen ons in staat om bedrijven gedurende hun volledige levenscyclus te ondersteunen, van de venture‑ en groeifase tot volwassen, beursgenoteerde ondernemingen. DIVERSIFICATIE OVER GEOGRAFISCHE REGIO’S EN INVESTERINGSVINTAGES, GECOMBINEERD MET DIEPGAANDE SECTOR-EXPERTISE IN VIJF FOCUSSECTOREN EN EEN GEDISCIPLINEERDE DUURZAAMHEIDSAANPAK DIE IMPACT EN SBTI-AMBITIE DOORHEEN DE PORTEFEUILLE STIMULEERT. Wij concentreren ons op vijf focusgebieden die inspelen op essentiële en structurele behoeften, waaronder Consumptiegoederen en detailhandel, Onderwijs, Gezondheidszorg en levenswetenschappen, Digitale Transformatie en Sustainable supply chains. Deze thematische focus versterkt onze selectiviteit en overtuiging. Duurzaamheid is verweven in onze investeringsaanpak. We streven niet enkel naar economische prestaties, maar ook naar meetbare maatschappelijke impact, waaronder ecologische en klimaatgerelateerde vooruitgang binnen onze portefeuille. Onze permanente kapitaalbasis ondersteunt een langetermijninvesteringshorizon, wat tot uiting komt in aanhoudende groei van de NAV en een consistent groeiend dividend. Door te investeren in verschillende fasen, sectoren en geografische gebieden bouwen we diepgaande kennis op van onze focusdomeinen en krijgen we langetermijninzicht in innovatie en concurrentiedynamiek. Deze positionering creëert sterke synergieën tussen onze directe investeringen en onze fondspartnerships. Het merendeel van onze activa is geïnvesteerd in private bedrijven, wat blootstelling biedt aan kansen die zelden toegankelijk zijn op publieke markten. Dankzij langdurige relaties met toonaangevende fondsbeheerders en nauwe samenwerking met managementteams creëren wij gedifferentieerde strategische waarde. Op portefeuilleniveau bouwen wij veerkracht op door middel van: • Diversificatie over geografieën, sectoren en investeringsvintages • Een sterke balans en prudent risicobeheer • Regelmatige liquiditeitsgeneratie Dit kader biedt flexibiliteit én de capaciteit om groei op lange termijn te capteren doorheen economische cycli. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 14 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille-overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Aandeelhouders en investeerders • 10,8 mld EUR NAV in een complexe markt • Gemiddelde jaarlijkse rentabiliteit over 2025: ‑0,8% • 8,8 mld EUR marktkapitalisatie • Vastbesloten om waarde uit te keren aan onze aandeelhouders stelt de Raad van Bestuur een bruto dividend van 3,66 EUR per aandeel voor Initiëren & evalueren Uitvoeren Beheren Exit Waardecreatiemodel DUURZAAMHEID MAAKT INTEGRAAL DEEL UIT VAN ONZE STRATEGIE. WIJ STREVEN ERNAAR WAARDE TE CREËREN VOOR ONZE STAKEHOLDERS DOOR ZOWEL FINANCIËLE ALS NIET-FINANCIËLE RESULTATEN TE BOEKEN. IN DEZE TABEL BESCHRIJVEN WIJ HOE WIJ DOOR DE UITVOERING VAN ONZE STRATEGIE ONZE VERSCHILLENDE MIDDELEN OMZETTEN IN DUURZAME WAARDE VOOR ONZE AANDEELHOUDERS, ONZE PARTNERS, ONZE MEDEWERKERS, ONZE GEMEENSCHAPPEN EN ANDERE STAKEHOLDERS. Gecreëerde waarde Stabiel aandeelhouderschap • 55% aangehouden door de referentie aandeel houder • 42% free float (exclusief eigen aandelen) Schuldfinanciering • Senior obligaties uitgegeven in 2021 (700 mln EUR) en in 2025 (600 mln EUR), met looptijden van respectievelijk 7 en 8 jaar • 1,4 mld EUR niet‑opgenomen kredietfaciliteiten • Werken met een LTV‑ratio onder 10% (streefdoel tussen 5% en 10%) Beschikbaar kapitaal, versterkt door een kapitaalverhoging met voorkeurrechten van 545 mlnEUR afgerond in 2025, portefeuillerotatie en dividenden uit onze portefeuillebedrijven, terwijl te allen tijde een minimale bruto‑kaspositie van 300 mln EUR wordt aangehouden Langdurige financiële middelen Menselijk kapitaal Wereldwijd netwerk Natuurlijke bronnen Middelen Activiteiten VAN INVESTERINGEN EN HET KAPITAAL OP EEN DUURZAME MANIER HERINVESTEREN INZICHTEN EN ADVIES OM ONTWIKKELING TE STIMULEREN GEDULDIG KAPITAAL INZETTEN EN AANHOUDEN TERWIJL BEDRIJVEN GROEIEN INVESTERINGSOPPORTUNITEITEN OM EEN POSITIEVE IMPACT TE GENEREREN • Sterke bedrijfscultuur en zorgzame werkgever • Groeimentaliteit met het accent op persoonlijke ontwikkeling en loopbaanmogelijkheden • Diverse en inclusieve werkomgeving Intern gediversifieerd team van experten • 83 medewerkers verspreid over 4 kantoren • 19 nationaliteiten • 33 investeringsprofessionals • Expertise in de sector opbouwen op aandachtsgebieden Via onze investeringen krijgen wij indirect toegang tot het talent, de expertise en de competenties van de medewerkers binnen al onze portefeuillebedrijven • Voortdurende ontwikkeling en innovatie binnen onze focussectoren • Verschaffen van geduldig kapitaal, ondersteunend advies en toegang tot het internationale netwerk van Sofina • Bedrijven helpen groeien, banen creëren, de maatschappij, kennis, gezondheid en milieu verbeteren Relaties uitbouwen met internationaal netwerk van General Partners, zakenpartners, ondernemers en adviseurs • Maatregelen invoeren om onze ecologische voetafdruk te verminderen en de koolstofvoetafdruk van onze portefeuillebedrijven te verkleinen • Investeren in ondernemingen met een netto positieve impact • Betrokken in onze gemeenschappen via vrijwilligersactiviteiten Ecologische activa waarvan wij en onze portefeuillebedrijven afhankelijk zijn bij hun activiteiten, bijvoorbeeld door energie‑ en milieuverbruik en reizen Team Portefeuillebedrijven & fondsen Ons milieu en onze gemeenschappen Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 15 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille-overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Overzicht van stakeholders DE BELANGEN, BEHOEFTEN EN ZORGEN VAN ONZE STAKEHOLDERS STAAN CENTRAAL IN ONS WERK BIJ SOFINA. WE STREVEN NAAR EEN EVENWICHT TUSSEN VERSCHILLENDE GROEPEN BELANGHEBBENDEN DIE WE HEBBEN GEÏDENTIFICEERD EN MET WIE WE IN GESPREK GAAN: Financiële partners Team Media Aandeel- en obligatiehouders General Partners (Private Funds) Gemeenschappen Investeringspartners Portefeuillebedrijven Door regelmatig met onze stakeholders in gesprek te gaan, kunnen we hun standpunten begrijpen, hun vragen beantwoorden, hun feedback verzamelen, informatie over onze activiteiten en strategie delen en alle nodige acties ondernemen om langetermijnrelaties op te bouwen en langetermijnwaarde voor hen en de Vennootschap te creëren. Sofina’s benadering van de betrokkenheid van stakeholders is gebaseerd op transparantie, open communicatie en actief luisteren, en afhangt van elke stakeholdergroep: • Team: onze beperkte personeelsomvang maakt frequente, directe betrokkenheid mogelijk via dagelijkse werkrelaties, doorlopende dialogen, vergaderingen en teambijeenkomsten. Townhall‑meetings en enquêtes geven ook een “polsmeting” van de gezondheid van de organisatie vanuit het perspectief van het team. • Referentie-aandeelhouder: vergaderingen van de Raad en zijn Comités, evenals regelmatige interacties met de CEO en de Voorzitter van de Raad. • Aandeelhouders, obligatiehouders en investeerders: aandeelhoudersvergaderingen, investeerderspresentaties, Q&A‑sessies en regelmatige deelname aan analisten‑ en investeerdersconferenties. • Financiële partners en analisten: vergaderingen na de publicatie van het jaarverslag en halfjaarlijks verslag, samen met ad‑hoc interacties, onder meer met banken en andere tussenpersonen. • Media: communicatie van belangrijke gebeurtenissen en andere gereguleerde openbaarmakingen, en tijdige antwoorden op ad‑hoc vragen. We communiceren ook via sociale media platformen zoals LinkedIn, zowel als organisatie als via collega’s. • Portefeuillebedrijven: deelname aan governance‑ en besluitvormingsorganen, aanwezigheid op aandeelhoudersvergaderingen en regelmatige interactie met managementteams. • Investeringspartners en General Partners: zakelijke vergaderingen, aanwezigheid op aandeelhoudersvergaderingen en ad‑hoc interacties. • Gemeenschappen: betrokkenheid via actieve deelname aan vrijwilligersactiviteiten en initiatieven om onze duurzaamheidsengagementen te versterken. Onze dubbele materialiteitsanalyse heeft de betrokkenheid met verschillende stakeholdergroepen verder versterkt, waardoor meer gestructureerde discussies mogelijk werden over de impact, risico’s en opportuniteiten die verband houden met duurzaamheidskwesties die materieel zijn voor Sofina. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 16 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille-overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG WIJ NEMEN MINDERHEIDSBELANGEN IN PRIVATE EN BEURSGENOTEERDE ONDERNEMINGEN INVESTERINGS- GROOTTE TUSSEN 100 EN 300 MLN EUR INVESTERINGS- GROOTTE TUSSEN 20 EN 100 MLN EUR BEDRIJVEN MET WERELDWIJDE AANWEZIGHEID IN ONDERNEMINGEN MET EEN WERELD- WIJD BEREIK WIJ WERKEN AL MEER DAN 60 JAAR SAMEN MET ONDERNEMERS EN FAMILIES ONZE EERSTE INVESTERING DATEERT VAN 2010 WIJ VERSCHAFFEN GEDULDIG KAPITAAL EN WORDEN EEN REFERENTIEAANDEELHOUDER MET EEN LANGETERMIJN- HORIZON OM DUURZAME WAARDE TE CREËREN WIJ HOUDEN REKENING METECOLOGISCHE, SOCIALE EN GOVERNANCE- CRITERIA IN ONZE INVESTERINGSBESLISSINGEN WIJ HANTEREN EEN FLEXIBELE AANPAK DIE ALIGNERING ZOEKT MET ONZE VERTROUWENSPARTNERS Portefeuille-overzicht Sofina Direct VOOR MINDERHEIDSINVESTERINGEN OP DE LANGE TERMIJN Geselecteerde relaties VOOR SOFINA GROWTH INVESTERINGEN 22 INVESTERINGEN 63 INVESTERINGEN Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 17 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille‑overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Minderheidsinvesteringen op de lange termijn 1 1 De ondernemingen die over het algemeen het voorwerp uitmaken van een notitie zijn ondernemingen waarin Sofina, rechtstreeks of onrechtstreeks, een deelneming aanhoudt waarvan de reële waarde het bedrag van 10 miljoen EUR overschrijdt of die van strategisch belang zijn. De notities zijn opgenomen in chronologische volgorde op datum van de initiële investering gedaan door Sofina (van de meest recente tot de minst recente). Het land waarin zich de hoofdzetel of historische zetel van elke deelneming bevindt, wordt in elke notitie vermeld. De focussector waaronder elke deelneming valt wordt eveneens in elke notitie vermeld. DIGITALE TRANSFORMATIE DIGITALE TRANSFORMATIE SUSTAINABLE SUPPLY CHAINS DIGITALE TRANSFORMATIE DIGITALE TRANSFORMATIE CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL ONDERWIJS Proeduca is een online‑instelling voor hoger onderwijs die universitaire diploma’s en professionele programma’s aanbiedt en studenten in Spaanstalige landen bedient via flexibel, technologie‑ondersteund leren. • 2025 • Spanje team.blue is Europa’s toonaangevende leverancier van internettoegang aan KMO's. • 2024 • België EG is een marktleidende leverancier van branchespecifieke software in de Nordics. • 2024 • Denemarken BioFirst is een wereldleider op het gebied van geïntegreerde biologische gewasbescherming, voeding en natuurlijke bestuiving. • 2022 • België Collibra, “de” referentie in data intelligence, helpt bedrijven om waarde te genereren uit hun gegevens en er een strategisch en competitief voordeel van te maken. • 2020 • België SALTO Systems is wereldwijd een marktleider in de ontwikkeling en productie van geavanceerde oplossingen voor elektronische toegangscontrole, vooral in sectoren waar veiligheid primeert. • 2020 • Spanje NUXE, het Franse pioniersmerk in natuurcosmetica, wist zich in 30 jaar tijd op te werken tot de referentie in Frankrijk. • 2019 • Frankrijk Drylock Technologies is een Belgisch familiaal bedrijf dat hygiëneproducten produceert. • 2019 • België Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 18 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille‑overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Minderheidsinvesteringen op de lange termijn ONDERWIJS ANDERE CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL GEZONDHEIDSZORG EN LEVENSWETENSCHAP GEZONDHEIDSZORG EN LEVENSWETENSCHAP CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL ANDERE Mérieux NutriSciences analyseen ondersteuningsoplossingen voor de ontwikkeling van nieuwe producten die gezondheidsrisico’s in voeding moet helpen voorkomen. • 2014 • Verenigde Staten Als internationale speler voor in‑vitrodiagnostiek brengt bioMérieux diagnostische oplossingen op de markt die de gezondheid van patiënten en de veiligheid van consumenten verbeteren. • 2009 • Frankrijk Chapoutier is één van de belangrijkste wijnproducenten in de Rhônevallei en is ook aanwezig in andere wijngebieden. Het bedrijf is één van de pioniers op het gebied van biodynamische wijnen. • 2007 • Frankrijk Luxempart is een investerings‑ maatschappij die noteert op de beurs van Luxemburg en die een portefeuille van beursgenoteerde en niet‑beursgenoteerde deelnemingen beheert. • 1992 • Luxemburg Cognita is een platform van onafhankelijke scholen voor leerlingen uit het K‑12‑segment (van kleuterklas tot secundair onderwijs). • 2019 • Verenigd Koninkrijk Cambridge Associates een vermogensbeheerder die zijn klanten helpt investeringsportefeuilles samen te stellen op maat. • 2018 • Verenigde Staten Veepee is de Europese marktleider inzake online flash sales en specialist in de online outletverkoop van grote merken. • 2016 • Frankrijk THG is een technologiebedrijf voor e‑commerce met internationale activiteiten in de sectoren schoonheidszorg en welzijn. • 2016 • Verenigd Koninkrijk Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 19 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille‑overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Sofina Growth 1 1 De ondernemingen die over het algemeen het voorwerp uitmaken van een notitie zijn ondernemingen waarin Sofina, rechtstreeks of onrechtstreeks, een deelneming aanhoudt waarvan de reële waarde het bedrag van 10 miljoen EUR overschrijdt of die van strategisch belang zijn. De notities zijn opgenomen in chronologische volgorde op datum van de initiële investering gedaan door Sofina (van de meest recente tot de minst recente). Het land waarin zich de hoofdzetel of historische zetel van elke deelneming bevindt, wordt in elke notitie vermeld. De focussector waaronder elke deelneming valt wordt eveneens in elke notitie vermeld. Berry Street is een platform dat diëtisten ondersteunt bij het uitbouwen van door verzekeringen gedekte voedingspraktijken door hun volledige operationele behoeften te beheren enhen te matchen met patiënten. Stream is een platform voor financieel welzijn dat werknemers vroegtijdige toegang geeft tot verdiende lonen en oplossingen biedt voor sparen, budgettering, lenen en pensioenen. Scalable Capital is een toonaan‑ gevend Europees digitaal beleggings‑ platform dat particuliere beleggers frictieloze toegang biedt tot beursge‑ noteerde aandelen en ETF’s, geauto‑ matiseerd sparen, cashoplossingen en alternatieve activaklassen. The Whole Truth is een clean‑label voedingsmerk met als missie het vertrouwen in verpakte voeding te herstellen via volledige transparantie overingrediënten. • 2025 • Verenigde Staten • 2025 • Verenigd Koninkrijk • 2025 • India DIGITALE TRANSFORMATIE DIGITALE TRANSFORMATIE DIGITALE TRANSFORMATIE DIGITALE TRANSFORMATIE DIGITALE TRANSFORMATIE • 2025 • Duitsland CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL GEZONDHEIDSZORG EN LEVENSWETENSCHAP GEZONDHEIDSZORG EN LEVENSWETENSCHAP PostHog is een platform voor ontwikkelaarsanalyse en product‑ ontwikkeling dat productanalyses, feature flags, sessieregistratie en experimenteertools biedt voor engineeringteams. Talkiatry is een in de VS gevestigd telepsychiatrisch bedrijf dat verzekerde psychiatrische zorg aanbiedt aan patiënten. Zhuoyu Technology is een autonome rijtechnologieonderneming gespecialiseerd in geavanceerde rijhulpsystemen en full‑stack voertuigcomponenten. Qargo is een moderne, cloudgebaseerde transport management system‑oplossing die transport‑ en logistieke bedrijven helpt hun activiteiten te digitaliseren en te stroomlijnen. • 2025 • Verenigde Staten • 2025 • Verenigde Staten • 2025 • China • 2025 • België Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 20 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille‑overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Sofina Growth DIGITALE TRANSFORMATIE CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL SUSTAINABLE SUPPLY CHAINS  DIGITALE TRANSFORMATIE ANDERE DIGITALE TRANSFORMATIE Lyskraft streeft ernaar de Indiase modewereld te transformeren met een zorgvuldig samengesteld omnichannel platform voor premium damesmode. Laifen is een in China gevestigd merk voor persoonlijke verzorging dat hoogwaardige, prijs‑kwalitatieve apparaten ontwerpt via interne R&D en geïntegreerde productie. • 2024 • India • 2023 • China Green Energy Origin (GEO) is een Europees bedrijf dat elektrolyten produceert en zich richt op de lokale markt voor Li‑ionbatterijen voor onder andere elektrische voertuigen. • 2023 • Duitsland Mistral AI is een startup op het gebied van artificiële intelligentie (AI). Het is gespecialiseerd in open‑weight large language models (LLMs). • 2023 • Frankrijk Cyera is een AI‑gedreven databeveiligingsplatform dat ondernemingen in staat stelt gevoelige gegevens te beschermen en AI‑gerelateerd misbruik te voorkomen. Vivobarefoot is een toon aangevend merk in bare‑ foot en natuurlijke gezondheid. Hun missie is om mensen te verbinden met de natuur door middel van toonaangevende barefoot schoenen. • 2024 • Verenigde Staten • 2024 • Verenigd Koninkrijk Finova Capital is een niet‑ bancaire financiële instelling (NBFC) die gedekte leningen verstrekt aan micro‑, kleine en middelgrote ondernemingen in India. • 2024 • India HSG Alliance D is aandeelhouder in een bedrijf dat digitale oplossingen voor de automotivesector aanbiedt. • 2024 • China HSG Alliance D Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 21 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille‑overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Sofina Growth CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL ONDERWIJS GEZONDHEIDSZORG EN LEVENSWETENSCHAP ONDERWIJS GEZONDHEIDSZORG EN LEVENSWETENSCHAP DIGITALE TRANSFORMATIE CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL Rohlik is een toonaangevende online supermarktspeler met de ambitie om de kwaliteits‑ en servicenormen in de voedingsdis‑ tributie te verhogen.. CoachHub is een B2B online platform dat wereldwijd gepersonaliseerde businesscoaching aanbiedt aan grote en middelgrote ondernemingen. • 2022 • Tsjechische Republiek • 2022 • Duitsland Everdrop is een doelgericht en ecologisch merk voor huishoudelijke producten en persoonlijke verzorging dat mensen in staat stelt een duurzamere levensstijl aan te nemen. • 2022 • Duitsland Too Good To Go is een toonaangevende marktplaats die winkeliers in staat stelt om afgeprijsde voedseloverschotten te verkopen aan consumenten in verschillende landen. • 2023 • Denemarken Birdie is een thuiszorg‑ technologiebedrijf dat de thuiszorg wilt heruitvinden en het leven van miljoenen ouderen radicaal wilt verbeteren. • 2022 • Verenigd Koninkrijk Skillmatics is een wereldwijd merk dat zich toelegt op het ontwikkelen van leer‑ en spelervaringen voor kinderen van alle leeftijden. Vizgen is een life sciences‑ bedrijf dat ruimtelijke genomica toepast om genexpressie in kaart te brengen op het niveau van individuele cellen, met als doel ziekten beter te begrijpen en nieuwe therapieën te ontwikkelen.. Cleo is een AI‑native fintech‑app voor consumenten met als missie financieel welzijn toegankelijk, gebruiksvriendelijk en transparant te maken. • 2022 • India • 2022 • Verenigde Staten • 2022 • Verenigd Koninkrijk Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 22 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille‑overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG GEZONDHEIDSZORG EN LEVENSWETENSCHAP Twin Health is de ontwikkelaar van de door AI aangedreven Whole Body Digital Twin™, die gepersonaliseerde voeding, coaching en begeleiding rond activiteit en ademhaling biedt voor het omkeren en voorkomen van chronische metabole aandoeningen. • 2021 • Verenigde Staten GEZONDHEIDSZORG EN LEVENSWETENSCHAP CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL GEZONDHEIDSZORG EN LEVENSWETENSCHAP CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL DIGITALE TRANSFORMATIE ONDERWIJS Zencore Biologics is een biologisch contractontwikkelings‑ en productiebedrijf dat de ontwikkeling en productie van geneesmiddelen ondersteunt, van de preklinische fase tot commerciële productie. • 2021 • China Moody is een snelgroeiend direct‑to‑consumer online merk in het premiumsegment, dat cosmetica en gekleurde contactlenzen verkoopt. • 2021 • China Typeform is een tool voor het opstellen van formulieren, ontworpen voor opstellers en hun respondenten. • 2022 • Spanje Labster is ’s werelds toonaangevend platform voor virtuele labs en wetenschappelijke imulaties. • 2022 • Denemarken DeHaat is een agritechspeler die end‑to‑endoplossingen en diensten aanbiedt aan de landbouwgemeenschap in India. • 2021 • India Oviva biedt gepersonaliseerde, app‑gebaseerde dieet‑ en lifestylecoaching om mensen te helpen gezonder en gelukkiger te leven. Petkit is een bedrijf in huisdierzorg dat een omnichannelplatform aanbiedt voor slimme producten en apparaten voor voeding, verzorging en gezondheidszorg van huisdieren. • 2021 • Zwitserland • 2021 • China Sofina Growth Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 23 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille‑overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL Lenskart is een toonaangevende fabrikant en retailer van brillen in Azië. • 2019 • India DIGITALE TRANSFORMATIE Cred is een Indiase fintech die gebruikers toelaat hun kredietkaartrekeningen te betalen en te beheren, terwijl ze toegang krijgen tot exclusieve voordelen. • 2021 • India Sofina Growth CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL ONDERWIJS CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL K12 Techno Services is een educatief dienstenplatform dat een reeks diensten aanbiedt, waaronder academische ondersteuning, administratie en technologische oplossingen. • 2020 • India Kopi Kenangan is een snelgroeiende Indonesische grab‑and‑go koffieketen die verse, betaalbare koffie aanbiedt. • 2020 • Indonesië Vinted is Europa’s grootste online internationale C2C‑marktplaats voor tweedehandsmode. • 2019 • Litouwen GEZONDHEIDSZORG EN LEVENSWETENSCHAP Dott is een micromobiliteitsbedrijf dat een vloot gedeelde e‑steps en e‑bikes exploiteert. Honasa is een digitaal eerstelijns merkenhuis in India, gericht op beauty en persoonlijke verzorging. Tot de merkenportefeuille behoren onder meer Mamaearth, The Derma Co. en Aqualogica. • 2021 • Duitsland • 2021 • India ReeToo is een innovatief Chinees bedrijf gespecialiseerd in in‑vitrodiagnostiek. • 2021 • China Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 24 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille‑overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG DIGITALE TRANSFORMATIE GEZONDHEIDSZORG EN LEVENSWETENSCHAP ThoughtSpot biedt een enterprise analytics‑ en business intelligenceplatform om complexe, grootschalige data eenvoudig te analyseren. • 2017 • Verenigde Staten opseo Intensivpflege is een bedrijf actief in de ambulante gezondheidszorg. • 2016 • Duitsland GEZONDHEIDSZORG EN LEVENSWETENSCHAP GEZONDHEIDSZORG EN LEVENSWETENSCHAP Included Health is een gediversifieerd gezondheidsplatform dat samenwerkt met werkgevers in de VS om zorg te bieden aan werknemers en hun gezinnen. • 2018 • Verenigde Staten MedGenome is een genomics‑ gedreven diagnostisch en onderzoeksbedrijf. • 2017 • India Sofina Growth CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL DIGITALE TRANSFORMATIE Xinyu is de grootste retailer en groothandelaar in horloges in China. • 2018 • China VerSe Innovation is een technologieplatform dat gepersonaliseerde content aanbiedt op basis van gebruikersvoorkeuren. • 2019 • India DIGITALE TRANSFORMATIEGEZONDHEIDSZORG EN LEVENSWETENSCHAP ByteDance is een wereldwijd internet‑ en technologiebedrijf met activiteiten in sociale netwerken, contentdistributie, bedrijfssoftware en gaming. • 2016 • China Carebridge is een geïntegreerde zorgverlener die zich onderscheidt door de kwaliteit van zijn diensten en zijn impact op klinische zorg, klinisch onderzoek en professionele opleiding. • 2016 • China Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 25 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille‑overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Sofina Growth DIGITALE TRANSFORMATIE DIGITALE TRANSFORMATIE CONSUMPTIEGOEDEREN EN DETAILHANDEL Hector Beverages is een producent van traditionele Indiase dranken en voedingsproducten. • 2015 • India ACT is een aanbieder van breedbandinternet en kabeltelevisie in India. • 2016 • India Pine Labs biedt innovatieve IT‑oplossingen voor het betaalecosysteem. • 2015 • India ByteDance, opgericht in 2012 en met hoofdkantoor in Beijing, is een wereldwijd internet‑ en technologiebedrijf dat actief is in meer dan 150 landen. Het bedrijf biedt een portefeuille van toonaangevende consumentenapps, waaronder Douyin (platform voor korte video’s in China), Xigua Video (platform voor live streaming en het delen van video’s in China), Hongguo (platform voor korte dramaseries in China), Doubao (AI‑chatbot in China), Lark (wereldwijd digitaal samenwerkingsproduct), TikTok (platform voor korte video’s buiten China) en CapCut (video‑ en grafische editor buiten China). Aanvankelijk gericht op de Chinese markt, werd de internationale expansie vanaf 2018 versneld na de fusie van het opkomende product TikTok met Musical.ly (overgenomen in 2017). ByteDance beheert momenteel ook een divers aanbod van producten binnen verschillende businessunits, onder meer op het gebied van onderwijs, bedrijfssoftware en AI‑diensten. Het aanhoudende succes van Douyin en TikTok heeft de groei van ByteDance in de afgelopen jaren gestimuleerd, en het bedrijf is uitgegroeid tot een actieve speler op het gebied van AI. Volgens publieke bronnen bedroeg de omzet circa 155 miljard USD in 2024 en 186 miljard USD in 2025. De omzetbasis is gediversifieerd over digitale advertenties, e‑commerce, live streaming en andere nieuwe initiatieven, waaronder AI. ByteDance opereert wereldwijd met een internationale aanwezigheid, waarbij China de grootste markt blijft. Het bedrijf blijft navigeren in een complex regelgevend landschap in belangrijke markten zoals de Verenigde Staten en China. 1 ByteDance, rekening houdend met onze blootstelling uitsluitend via Sofina Direct, is de enige participatie die meer dan 5% van de reële waarde van de portefeuille in transparantie vertegenwoordigt per 31 december 2025. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 26 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille‑overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG In de meeste gevallen nemen durf- en groeikapitaalinvesteringen de vorm aan van closed‑endfondsen met een looptijd van tien tot twaalf jaar, die worden beheerd door gespecialiseerde teams (de “Managers”, “General Partners” of “GP’s”). Deze fondsen halen kapitaal op bij professionele investeerders, zoals Sofina, die zich ertoe verbinden een bepaald bedrag te investeren op het moment van inschrijving. Managers beschikken doorgaans over een investeringsperiode van vier tot zes jaar om investeringen te doen in lijn met hun voorkeursstrategieën en stapsgewijs het toegezegde kapitaal op te vragen. Telkens wanneer een investering wordt gerealiseerd, worden de opbrengsten uitgekeerd aan de investeerders en ontvangen de Managers een incentive (“carried interest”) wanneer er een meerwaarde wordt gerealiseerd. VOORNAMELIJK DURF- EN GROEI- KAPITAALFONDSEN INTEGRATIE VAN MI- LIEU-, SOCIALE EN GOVERNANCECRITE- RIA IN ONZE INVESTE- RINGSBESLISSINGEN INVESTERINGS- GROOTTE TUSSEN 5 EN 50 MILJOEN EUR LANGETERMIJN- PARTNER DOORHEEN CYCLI ACTIEF IN DE VERENIGDE STATEN, AZIË EN EUROPA EERSTE INVESTERINGEN IN 1978 Activiteit. Sinds het einde van de jaren zeventig ondersteunt Sofina private fondsbeheerders die zich richten op durf‑ en groeikapitaal. Sofina Pri‑ vate Funds heeft duurzame relaties opgebouwd met toonaangevende Managers en vormt vandaag een gestructureerde investeringsactiviteit. Jaarlijks worden nieuwe kapitaalverbintenissen aangegaan in fondsen van verschillende Managers, waarbij het jaarlijkse engagement geleidelijk is verhoogd om vintage‑ en cyclische spreiding te waarborgen en de wereldwijde marktactiviteit te weerspiegelen. De activiteit wordt beheerd door een ervaren investe‑ ringsteam, aanwezig in alle kantoren van Sofina en onder‑ steund door gespecialiseerde teams. Het team streeft naar een evenwichtige portefeuille via een proactieve aanpak om toegang te verkrijgen tot exclusieve fondsen. Net zoals bij Sofina Direct worden milieu‑, sociale en governancecri‑ teria meegenomen in het besluitvormingsproces. Bevestigde overtuiging. De beweegreden voor de lancering en verdere ontwikkeling van de Sofina Pri‑ vate Funds‑activiteit wordt vandaag bevestigd door de prestaties van deze investeringsstrategie. Deze presta‑ ties worden voornamelijk gedreven door de groei van de onderliggende portefeuillebedrijven.. Succesfactoren. Toegang tot de best presterende Managers is een van de belangrijkste succesfactoren van de portefeuille. Deze Managers worden actief bena‑ derd en de fondsen die zij ophalen zijn doorgaans over‑ tekend. Sofina’s profiel en langetermijnvisie, de stabiliteit van het team en het engagementprogramma, onze erva‑ ring in de sector, ons netwerk en de geloofwaardigheid van onze prestaties vormen de belangrijkste succesfac‑ toren om toegang te krijgen tot deze gerenommeerde Managers. Tegelijk evalueert Sofina deze relaties voortdurend. Dit geldt zowel voor toonaangevende Managers die gecon‑ fronteerd kunnen worden met uitdagingen, zoals verande‑ ringen binnen het team, als voor veelbelovende Managers die geleidelijk aan referenties worden binnen hun sector. Het team onderhoudt bovendien regelmatig contact met opkomende Managers om vroegtijdig diegenen te identifi‑ ceren die in de toekomst beter kunnen presteren dan hun sectorgenoten. Sofina Private Funds Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 27 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille‑overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG SELECTIE VAN GENERAL PARTNERS GEVESTIGD IN DE VERENIGDE STATEN SELECTIE VAN GENERAL PARTNERS GEVESTIGD IN EUROPA SELECTIE VAN GENERAL PARTNERS GEVESTIGD IN AZIË Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 28 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille‑overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Dubbele materialiteitsanalyse IN 2025 HEBBEN WE ONZE DUURZAAMHEIDSINSPANNINGEN VERDERGEZET IN LIJN MET DE DUBBELE-MATERIALITEITSMATRIX DIE IN 2024 WERD OPGESTELD. DEZE MATRIX IDENTIFICEERT DE MILIEU-, SOCIALE EN GOVERNANCE-ONDERWERPEN DIE HET MEEST RELEVANT ZIJN, ZOWEL VANUIT IMPACT- ALS FINANCIEEL PERSPECTIEF. ZE STUURT ONZE PRIORITEITEN AAN EN ONDERSTEUNT DOORDACHTE BESLUITVORMING, ZODAT ONZE AANPAK VOLLEDIG AANSLUIT BIJ ONZE LANGETERMIJNSTRATEGIE VOOR WAARDECREATIE. In maart 2024 hebben we een oefening van een jaar afgerond om onze eerste dubbele materialiteitsmatrix te ontwikkelen. Aan de hand van een proces in vier stappen identificeerden we negen materiële thema's, rekening houdend met twee invalshoeken: • Impactmaterialiteit: van de (positieve of negatieve, eigenlijke en potentiële) impact die Sofina heeft op mens en milieu. • Financiële materialiteit: perspectief van de mogelijke financiële gevolgen (risico’s en/of kansen) van een duurzaamheidsthema voor Sofina. Onze dubbele materialiteitsanalyse werd geëvalueerd door de Leadership Council, het ESG Comité en de Raad van Bestuur. Sofina's materiële duurzaamheidsthema's Aangezien Sofina een investeringsvennootschap is, hebben we een dubbele materialiteitsmatrix ontwikkeld die materiële thema's voor onze activiteiten omvat en een entiteitsgebonden thema ‘verantwoordelijke investeerder’, waarin wordt beschreven hoe we duurzaamheidsonderwerpen integreren in ons investeringsproces (zie de sectie "Strategie" in de Duurzaamheidsverklaring van dit Jaarverslag voor meer informatie). In totaal hebben we negen materiële thema's geïdentificeerd. DUURZAAMHEIDS- THEMA DEELTHEMA POSITIEVE IMPACT NEGATIEVE IMPACT RISICO'S OPPORTUNITEITEN Milieu Beperken van klimaatverandering Hoog Gemiddeld Laag Sociaal Balans werk‑privéleven Gemiddeld Laag Gender gelijkheid en gelijke verloning Gemiddeld Laag Opleiding en ontwikkeling van vaardigheden Gemiddeld Laag Diversiteit Hoog Gemiddeld Governance Bedrijfscultuur Gemiddeld Hoog Corruptie & omkoping (incl. bescherming van klokkenluiders) Laag Gemiddeld Entiteitsgebonden Verantwoordelijk investeerder Gemiddeld Hoog Betrokkenheid en welzijn van het team Gemiddeld Gemiddeld HOOGLAAG GEMIDDELD 1. In de Begripsfase hebben we ons rapporteringsbereik, onze waardeketen, ons plan voor relaties met stakeholders en het proces voor de ontwikkeling van onze materialiteitsanalyse gedefinieerd. Er werd een korte lijst opgesteld van duurzaamheidsthema’s die mogelijk van belang zijn voor Sofina. 2. In de Identificatiefase hebben we de impacts, risico’s en opportuniteiten (IRO’s) geïdentificeerd voor de potentieel belangrijke duurzaamheidsthema’s voor onze activiteiten en waardeketen. 3. In de Evaluatiefase scoorden we elk geïdentificeerd impact (op de ernst en waarschijnlijkheid ervan) en risico/ opportuniteit (op de omvang en waarschijnlijkheid ervan). We hebben verschillende stakeholders ingeschakeld om hun input te krijgen voor onze interne evaluatie van effecten en risico’s. 4. In de laatste Bepalingsfase hebben we op basis van de resultaten van fase 3 bepaald welke IRO’s van belang zijn. We hebben materialiteitsdrempels toegepast, de resultaten van de oefening geconsolideerd en de volledige dubbele materialiteitsoefening gedocumenteerd. Proces in vier stappen Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 29 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille-overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Risicomatrix NA DE GRONDIGE EVALUATIE VAN HAAR RISICOMANAGEMENTPROCES IN 2024 EN EEN NIEUWE BEOORDELING UITGEVOERD IN 2025, HEEFT SOFINA HAAR AANPAK VOOR HET IDENTIFICEREN, EVALUEREN EN BEHEREN VAN RISICO’S BINNEN DE ORGANISATIE VERDER VERSTERKT. NET ALS IN DE VORIGE CYCLUS OMVATTE HET PROCES DE VALIDATIE VAN ZOWEL NIEUWE ALS BESTAANDE RISICO’S EN DE INTEGRATIE VAN INZICHTEN UIT DE DUBBELE MATERIALITEITSANALYSE. IN DEZE GEACTUALISEERDE BEOORDELING WERDEN RISICO’S ZOWEL OP BRUTOBASIS (ZONDER BEHEERSMAATREGELEN) ALS OP NETTOBASIS (REKENING HOUDEND MET SOFINA’S HUIDIGE CONTROLEOMGEVING) GEANALYSEERD. DE RESULTATEN ZIJN BEOORDEELD EN GEVALIDEERD DOOR DE RELEVANTE GOVERNANCEORGANEN EN BLIJVEN IN LIJN MET SOFINA’S STRATEGIE EN ONDERLIGGENDE RISICOBEREIDHEID. RISICO- MANAGEMENT- PROCES RISICO- BEOORDELING RISICO- IDENTIFICATIE EN RISICO- INVENTARISATIE STRATEGIE EN RISICOBEREIDHEID VERIFICATIE & VALIDATIE CONTROLE- EVALUATIE De risicomatrix en de risico‑inventaris, samen met hun definities, worden hieronder toegelicht. Ze zijn van toepassing op alle sectoren, investeringsstijlen en geografische regio’s waarin Sofina actief is en brengen de belangrijkste risico’s in kaart waaraan de Sofina‑groep is blootgesteld, waaronder strategische, investerings‑, financiële, markt‑, operationele, regelgevende, fiscale en juridische risico’s. Elk risico en subrisico wordt beoordeeld op basis van de potentiële impact. De uitkomst van de risicomatrix wordt bepaald door risicofactoren te evalueren en numerieke waarden toe te kennen op basis van de waarschijnlijkheid van optreden (“probabiliteit”) en de verwachte omvang van de negatieve impact (“impact”). Deze waarden worden vervolgens ingedeeld naar hun relatieve belang (zeer hoog, hoog, gemiddeld of laag). Deze beoordeling vergt noodzakelijkerwijs oordeelsvorming en kan verschillen tussen organisaties, aangezien risicoscores afhangen van de specifieke context, prioriteiten en risicobereidheid van elke entiteit. De belangrijkste wijzigingen dit jaar hebben betrekking op verfijningen van bepaalde risicodefinities om de duidelijkheid te vergroten en aan te sluiten bij recente ontwikkelingen. Zo zijn de definities van reputatierisico (S6), klimaatrisico (I4), kasstroom‑ en liquiditeitsrisico (O1), risico verbonden aan de selectie en governance van een investeringsopportuniteit (I1) en risico verbonden met financiële en niet‑financiële rapportering (O2) bijgewerkt, hetzij door hun reikwijdte te verruimen, hetzij door ze specifieker en meer operationeel te maken. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 30 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille-overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Financieel en marktrisico RISICO’S VERBONDEN MET DE HUIDIGE ECONOMISCHE EN FINANCIËLE OMSTANDIGHEDEN DIE EEN IMPACT HEBBEN OP DE PORTEFEUILLE VAN SOFINA OF OP HAAR EIGEN FINANCIËLE POSITIE F1 - Macro-economisch risico Risico verbonden aan de impact van macro‑economische factoren (zoals BBP‑groei, werkgelegenheid, inflatie, energiekosten, politieke en geopolitieke gebeurtenissen) op Sofina's investeringen en de waardering van haar portefeuille. F2 - Beursrisico Risico van schommelingen op de aandelenmarkt of het niet anticiperen en reageren op een mismatch tussen de marktwaarde en fundamentele waarde. Dit zou een invloed kunnen hebben op de waardering van de portefeuille van Sofina, wat zou kunnen leiden tot kosten van kapitaalvolatiliteit. F3 - Wisselkoersrisico Risico verbonden met de wisselkoersschommelingen waaraan Sofina is blootgesteld, die een impact hebben op de waarde van Sofina’s investeringen en haar eigen kasmiddelen. F4 - Tegenpartijrisico Risico verbonden met de mogelijke wanbetalingen door tegenpartijen van Sofina of van haar portefeuillebedrijven, zoals kredietverstrekkers. F5 - Rentevoetrisico Risico verbonden met wijzigingen in rentevoeten en monetair beleid, die kunnen leiden tot variabiliteit in de waardering van Sofina’s portefeuille en een stijging van de eigen financieringskosten. F6 - Risico bij gebruik van derivaten Risico voor de kasstromen als gevolg van een ongeschikt gebruik van derivaten door Sofina om bepaalde risico’s af te dekken. Strategisch risico RISICOFACTOREN DIE VERBAND HOUDEN MET SOFINA’S STRATEGISCHE KEUZES, ZOALS HAAR POSITIONERING IN DE MARKT, DE OPBOUW VAN HAAR GEDIVERSIFIEERDE PORTEFEUILLE EN DE VOORWAARDEN VOOR EEN SUCCESVOLLE UITVOERING VAN HAAR STRATEGIE RISICO’S VERBONDEN AAN STRATEGISCHE KEUZES S1 - Risico rond strategische relevantie Risico dat de strategie niet relevant is (i) wegens een verkeerde positionering in de markt of keuze van focussectoren en regio’s, (ii) wegens inspanningen om wat Sofina onderscheidt te benadrukken die niet succesvol zijn of een onvoldoende gediversifieerde portefeuille, of (iii) als gevolg van veranderingen in wereldwijde geopolitieke, economische en klimatologische omgevingsfactoren, wat de strategische premisse van Sofina ondermijnt. S2 - Risico op toegenomen competitie Risico op toegenomen competitie in Sofina’s voornaamste markten, wat leidt tot minder toegankelijke investeringskansen en/of het feit dat Sofina hogere waarderingen moet aanvaarden om tot transacties te komen met een lager investeringsrendement tot gevolg. S3 - Risico op verschil in strategische visie Risico op een gebrek aan onderlinge afstemming tussen de verschillende beslissingsorganen binnen Sofina, wat kan leiden tot besluiteloosheid, een inefficiënte uitvoering van de strategie en interne desorganisatie. RISICO’S VERBONDEN AAN DE NOODZAKELIJKE VOORWAARDEN VOOR HET SUCCES VAN DE STRATEGIE S4 - Risico van toegang tot langdurig kapitaal Risico op beperkte toegang tot langdurig kapitaal, wat potentieel aanleiding kan geven tot ongeplande handelingen binnen de portefeuille, waaronder voortijdige desinvesteringen en/of beperkte investeringscapaciteit. S5 - Talentrisico Risico dat Sofina er niet in slaagt om hoogopgeleide en getalenteerde professionals aan te trekken en te behouden en om effectieve en diverse teams op te bouwen om haar strategie te implementeren. S6 - Reputatierisico Risico op reputatieschade voor Sofina als gevolg van (i) inadequate communicatie, (ii) investeringen in controversiële sectoren of in ondernemingen die negatieve externe effecten veroorzaken, negeren of onvoldoende mitigeren, en (iii) activiteiten, handelingen of nalatigheden van Sofina, haar portefeuillebedrijven of hun vertegenwoordigers, inclusief met betrekking tot ESG‑thema's, wat een impact kan hebben op het vermogen van Sofina om kapitaal aan te trekken, investeringsopportuniteiten te realiseren en haar strategie uit te voeren. S7 - Risico op portefeuilleconcentratie Risico dat Sofina’s portefeuille onvoldoende gediversifieerd is naar sectoren, regio’s, maturiteit van bedrijven en investeringsjaren. Dit kan een negatieve impact hebben op de rendementen indien Sofina te sterk blootgesteld blijft aan onderpresterende bedrijven, sectoren of regio’s, of indien zij er niet in slaagt groeikansen en toekomstige trends tijdig te identificeren. S8 - Disruptierisico Risico dat een gebeurtenis of verandering, zoals doorbraken in artificiële intelligentie, de financiële vooruitzichten van een sector en de betrokken ondernemingen beïnvloedt. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 31 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille-overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Investeringsrisico RISICOFACTOREN DIE EEN IMPACT HEBBEN OP DE EVOLUTIE VAN DE LANGETERMIJNWAARDE VAN SOFINA’S INVESTERINGEN I1 - Risico verbonden aan de selectie en governance van een investeringsopportuniteit Risico dat onvolledige of onjuiste parameters worden gebruikt bij de beoordeling van investeringsopportuniteiten (zoals strategische positionering, marktgroei, rendabiliteit, ESG‑factoren en beoordeling van het management), evenals risico’s verbonden aan de governance van een investering die cruciaal is om Sofina’s belangen als minderheidsaandeelhouder te beschermen, ongeacht of deze tijdens de due diligence werden geïdentificeerd, wat kan leiden tot een foutieve waardering van investeringen of suboptimale besluitvorming. I2 - Risico post investering Risico dat specifieke gebeurtenissen (intern of extern) niet tijdens de due diligence werden geïdentificeerd of zich pas voordoen na de investering, met een negatieve impact op de activiteiten en/of prestaties van een portefeuillebedrijf. I3 - Desinvesteringsrisico Risico dat niet op het juiste moment wordt gedesinvesteerd en het risico dat er geen liquiditeitsrechten zijn om een exit op gang te brengen, waardoor Sofina er niet in slaagt winsten te maximaliseren of verliezen binnen een gegeven opportuniteit te beperken. I4 - Klimaatrisico Risico’s die voortvloeien uit (i) acute en chronische fysieke effecten (zoals extreme weersomstandigheden, hitte, waterstress en overstromingen) en (ii) transitie‑effecten als gevolg van de verschuiving naar een koolstofarme economie, die activiteiten kunnen verstoren, businessmodellen en kostenstructuren kunnen wijzigen en een negatieve impact kunnen hebben op de waardering van Sofina's portefeuillebedrijven. Operationeel risico RISICO’S DIE SOFINA’S VERMOGEN OM HAAR ACTIVITEITEN UIT TE VOEREN KUNNEN BELEMMEREN OF EEN IMPACT KUNNEN HEBBEN OP DE WAARDE VAN HAAR PORTEFEUILLE EN HAAR NAV O1 - Kasstroom- en liquiditeitsrisico Risico van onvoldoende liquiditeit en/of ontoereikende kasplanning, wat kan leiden tot onvoldoende middelen voor investeringsactiviteiten, dividenduitkeringen, schuldaflossingen of de dagelijkse werking. O2 - Risico verbonden met financiële en niet-financiële rapportering Risico met betrekking tot de nauwkeurigheid en volledigheid van financiële en niet‑financiële informatie, waarbij betrouwbaarheid en relevantie centraal staan. Dit omvat specifiek waarderingsrisico en het risico op fouten of niet‑naleving van regelgeving en rapporteringsverplichtingen. O3 - Continuïteitsrisico Risico dat Sofina niet in staat is om adequaat te reageren op overmachtssituaties, zoals pandemieën, brand, klimaatgebeurtenissen of aardbevingen, met uitzondering van cyberrisico’s. O4 - Vertegenwoordigingsrisico Risico op het aangaan van ongeldige of niet‑toegestane transacties als gevolg van onvoldoende naleving of niet‑naleving van de bevoegdheidsdelegaties en handtekeningsbevoegdheden (bijvoorbeeld onjuiste of ontbrekende handtekeningen bij betalingen en contracten). O5 - Cybersecurity- en datalekrisico Risico als gevolg van een cyberaanvallen op de IT‑systemen en infrastructuur van Sofina, problemen met cloudbeveiliging of datalekken. O6 - Frauderisico Risico op interne of externe fraude of andere kwaadwillige acties van malafide actoren, die een impact kunnen hebben op de activiteiten van Sofina. O7 - IT-risico Risico verbonden aan informatietechnologie, voortvloeiend uit operationele verstoringen, menselijke fouten, technologische veroudering en risico’s in de toeleveringsketen. Regelgevend, fiscaal en juridisch risico RISICO’S DIE VOORTVLOEIEN UIT DE REGELGEVENDE, FISCALE EN JURIDISCHE OMGEVING, EVENALS UIT ONZE CONTRACTUELE VERPLICHTINGEN, DIE EEN BEPERKENDE IMPACT KUNNEN HEBBEN OP DE INVESTERINGSCAPACITEIT EN EEN NEGATIEVE IMPACT KUNNEN HEBBEN OP DE WAARDE VAN DE NAV L1 - Risico op wijzigingen in wet- en regelgeving Risico verbonden met veranderingen van het regelgevend, fiscaal en juridisch kader (met inbegrip van ESG). L2 - Compliance-risico Risico van niet‑naleving van geldende governance‑standaarden ethische normen, en contractuele, juridische en regelgevende bepalingen. L3 - Fiscaal risico Risico op niet‑naleving van fiscale wet‑ en regelgeving en op het maken van fouten of verkeerde inschattingen bij aangifte en betaling van belastingen. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 32 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille-overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG RISICO SCORE HOOGLAAG GEMIDDELD ZEER HOOG Probabiliteit Impact L1 ‑ Risico op wijzigingen in wet‑ en regelgeving O2 ‑ Risico verbonden met financiële en niet‑financiële rapportering S7 ‑ Risico op portefeuilleconcentratie I4 ‑ Klimaatrisico S3 ‑ Risico op verschil in strategische visie O6 ‑ Frauderisico F6 ‑ Risico bij gebruik van derivaten F4 ‑ Tegenpartijrisico O3 ‑ Continuïteitsrisico S4 ‑ Risico van toegang tot langdurig kapitaal S5 ‑ Talentrisico O7 ‑ IT‑risico F5 ‑ Rentevoetrisico S6 ‑ Reputatierisico S1 ‑ Risico rond strategische relevantie S2 ‑ Risico op toegenomen competitie L3 ‑ Fiscaal risico F2 ‑ Beursrisico F1 ‑ Macro‑economisch risico O5 ‑ Cybersecurity‑ en datalekrisico S8 ‑ Disruptierisico F3 ‑ Wisselkoersrisico I1 ‑ Risico verbonden aan de selectie en governance van een investeringsopportuniteit I2 ‑ Risico post investering O1 ‑ Kasstroom‑ en liquiditeitsrisico O4 ‑ Vertegenwoordigingsrisico L2 ‑ Compliance‑risico I3 ‑ Desinvesteringsrisico Risico-identificatie en risico-inventaris Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 33 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Wat ons uniek maakt Een gediversifieerde en duurzame bedrijfsstrategie Waardecreatiemodel Overzicht van stakeholders Portefeuille-overzicht Dubbele materialiteitsanalyse Risicomatrix Jaaroverzicht DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG ONZE NET ASSET VALUE VAN 10,8 MILJARD EUR KOMT TOT STAND DOOR RECHTSTREEKSE INVESTERINGEN ALS MINDERHEIDSPARTNER VAN ONDERNEMERS IN GROEISECTOREN EN ONRECHTSTREEKSE INVESTERINGEN VIA FONDSEN IN PARTNERSCHAP MET DE BESTE BEHEERDERS VAN DURF- EN GROEIKAPITAALFONDSEN IN EUROPA, DE VERENIGDE STATEN EN AZIË. Jaaroverzicht Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 34 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Jaaroverzicht Marktcontext Prestatie-indicatoren Portefeuille-indicatoren Gebeurtenissen na balansdatum Ons team in de samenleving DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Marktcontext - Opschalen met discipline in een volatiele omgeving IN EEN JAAR DAT WERD GEKENMERKT DOOR KRAPPERE LIQUIDITEIT, HOGERE RENTE EN SELECTIEVE KAPITAALMARKTEN, HEEFT SOFINA HAAR PERMANENTE KAPITAALBASIS VERSTERKT OM MET FLEXIBILITEIT EN DISCIPLINE LANGETERMIJNKAPITAAL TE KUNNEN INZETTEN. Marktomgeving. De economische en financiële context van 2025 werd gekenmerkt door aanhoudend hogere rentevoeten, selectieve kapitaalallocatie en voortdurende volatiliteit op zowel private als publieke markten. Hogere financieringskosten en een krapper liquiditeitsklimaat hebben de kapitaaldiscipline in het ecosysteem aangescherpt, waardoor de financieringsdynamiek voor zowel groeibedrijven als private-equitysponsors werd hervormd. Naarmate de toegang tot kapitaal meer gedifferentieerd werd, werden goed gekapitaliseerde langetermijninvesteerders steeds vaker de voorkeurspartner. Oprichters en managementteams toonden meer aandacht voor het stabiliseren van aandeelhoudersstructuren, het versterken van governance en het aantrekken van partners die over de cycli heen geduldig kapitaal kunnen bieden. Tegelijkertijd zette structurele innovatie zich voort in meerdere sectoren, met name in artificiële intelligentie, digitale infrastructuur, gezondheidszorgtechnologieën en duurzame industriële oplossingen. Deze trends vereisen investeringen met langere ontwikkelingshorizonten en onderstrepen het belang van flexibele kapitaalstructuren die verder gaan dan de traditionele private-equity- of venture-tijdslijnen. Strategische rationale voor opschaling. Tegen deze achtergrond achtten wij het aangewezen om onze kapitaalbasis verder op te schalen. In de voorbije jaren heeft de groep haar investeringsmodel verfijnd rond drie investeringsstijlen, vijf focussectoren en drie kerngeografieën. Dit gedisciplineerde kader, gecombineerd met een sterk uitgebouwd netwerk van sectorspecialisten en investeringspartners, maakt het mogelijk om gedurende de volledige groeicyclus van een bedrijf kansen te identificeren en actieve begeleiding te bieden. Sofina's permanente kapitaalstructuur en conservatief financieel beleid bieden de capaciteit om daadkrachtig op te treden in periodes van marktdislocatie. Een sterke balans vergroot de risicotolerantie, ondersteunt vervolgsinvesteringen in sterk presterende participaties en maakt het mogelijk om transacties op maat te structureren wanneer opportuniteiten flexibiliteit vereisen. De groep profiteert van een lokale aanwezigheid in Europa en Azië, aangevuld met een gevestigd netwerk van investeringspartners in de Verenigde Staten, wat toegang biedt tot kwalitatieve, exclusieve opportuniteiten in verschillende regio's. Daarnaast is de organisatie haar team blijven versterken door sectorspecifieke expertise verder uit te bouwen, met behoud van een cultuur die gericht is op afstemming, verantwoordelijkheid en langetermijnwaardecreatie. Kapitaalstructuur en financiële discipline. In 2025 voltooide Sofina met succes een kapitaalverhoging van 545 miljoen EUR en gaf zij voor 600 miljoen EUR aan obligaties uit, waarmee zij haar financieringsbronnen verder diversifieerde en het looptijdprofiel van haar verplichtingen verlengde. Deze transacties verhogen de jaarlijkse investeringscapaciteit met ongeveer 5% tot 15%, terwijl de flexibiliteit in een dynamische investeringsomgeving behouden blijft. Voor Sofina Direct ondersteunt deze verhoogde capaciteit grotere en mogelijk meer geconcentreerde posities binnen bestaande sectoren en geografieën. Het maakt ook langere houdperiodes mogelijk waar waardecreatie geduld vergt, en waarborgt de mogelijkheid tot vervolgsinvesteringen in sterk presterende portefeuillebedrijven. Voor Sofina Private Funds garandeert dit de mogelijkheid om strategische allocaties te handhaven aan steeds grotere fondsen die worden beheerd door toonaangevende General Partners, terwijl tegelijk selectief nieuwe relaties met limited partners worden aangegaan. De groep streeft naar een Loan-to-value-ratio tussen 5% en 10%, in lijn met haar streven naar een conservatieve schuldgraad. Deze gedisciplineerde aanpak ondersteunt een stabiel investeringsritme over de verschillende vintages, versterkt de veerkracht van de portefeuille en bewaart de flexibiliteit om exits te optimaliseren met het oog op maximale langetermijnwaardecreatie. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 35 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Jaaroverzicht Marktcontext Prestatie-indicatoren Portefeuille-indicatoren Gebeurtenissen na balansdatum Ons team in de samenleving DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Sectoroverzicht In de sector Consumptiegoederen en detailhandel hebben oprichters grotendeels de initiële herpositionering richting winstgevendheid en kapitaalsdiscipline voltooid. Zij opereren vandaag met structureel slankere kostenstructuren en duidelijkere trajecten naar duurzame rendementen. Hoewel prijsbewust consumeren een bepalend thema blijft, is het consumentengedrag in 2025 genuanceerder geworden, met een toenemende polarisatie tussen essentiële, prijsgevoelige categorieën en premiumaanbiedingen met duidelijke differentiatie. Voorkeuren verschuiven verder richting gezondheid, welzijn en kwaliteits- gedreven voedingskeuzes, evenals aanhoudende interesse in duurzaamheid wanneer deze geloofwaardig is ingebed in de plaats van louter marketinggedreven. Tegelijkertijd zien wij een verdere herallocatie van discretionaire bestedingen, van goederen naar ervaringen, diensten en lifestylegerichte consumptie, met name bij stedelijke en midden inkomensconsumenten in Europa en Azië. In 2025 stabiliseerden de private markten binnen de Gezondheidszorg en herwonnen zij momentum, met een toename van de activiteit in de tweede jaarhelft ondanks tegenwind door Amerikaanse tarieven en regelgevende verstoringen. Investeringen namen toe ten opzichte van 2024, maar kapitaal bleef zeer selectief en steeds meer geconcentreerd in megadeals. Artificiële intelligentie fungeerde als een consistente sectoroverschrijdende katalysator, met name binnen de sectoren van tools, diagnostiek en healthtech-infrastructuur. Exitomstandigheden verbeterden voor een beperkt aantal ondernemingen, waarbij de prestatiedrempel steeg en topactiva premiumwaarderingen realiseerden. Beursgenoteerde gezondheidszorgbedrijven legden een sterke focus op het herstructureren van hun productportefeuilles en businessunits om hun groeiprofiel te versterken. De sector Digitale transformatie werd gekenmerkt door de versnelde adoptie van generatieve AI en een aanhoudende focus van investeerders op ondernemingen die duurzame groei combineren met toenemende rendabiliteit. Venturefinanciering herstelde zich selectief, waarbij kapitaal zich steeds meer concentreerde in AI-gedreven platformen en schaalbare infrastructuurmodellen. Sofina bleef actief en investeerde in digitale koplopers via nieuwe investeringen en vervolginvesteringen. Vooruitkijkend wordt verwacht dat digitale transformatie een structureel groeithema zal blijven, ondersteund door voortdurende innovatie in software en financiële technologieën. De Onderwijssector werd gekenmerkt door een voortdurende verschuiving naar resultaatgedreven en een op vaardigheden gebaseerd leren, met een sterke vraag naar herscholing en bijscholing in lijn met AI en digitale transformatie. Tegelijkertijd hebben consolidatie en budgettaire druk onderwijsaanbieders ertoe aangezet prioriteit te geven aan meetbaar investeringsrendement, de relevantie van credentials en de integratie met bestaande leer- en HR-systemen. Binnen Sustainable supply chains bleef kapitaal stromen naar bewezen, kapitaalintensieve oplossingen op het vlak van energie, mobiliteit en industriële decarbonisatie. Klimaatadaptatie en -weerbaarheid zijn naar voren gekomen als kerninvesterings thema’s naast klimaatmitigatie. In een krapper kapitaalklimaat gaven investeerders de voorkeur aan bedrijven met duidelijke unit economics en operationele zichtbaarheid. Wij besteedden bijzondere aandacht aan elektriciteitsflexibiliteit, groene bouwmaterialen en afvalbeheer. Sterke investment- grade rating In september 2025 heeft S&P Global Ratings een ‘A-’ langetermijnrating met stabiele vooruitzichten toegekend aan Sofina. Dit markeert een belangrijke mijlpaal in de ontwikkeling van de groep als een gediversifieerde investeringsmaatschappij met permanent kapitaal. De rating weerspiegelt Sofina’s conservatieve financiële beleid, lage financiële schuldgraad en sterk liquiditeitsbeheer, die gedeeltelijk de inherente risico’s verzachten die gepaard gaan met een investeringsportefeuille die voornamelijk bestaat uit private en minder liquide activa. S&P benadrukte ook de sterke geografische en sectorale spreiding van de groep, haar focus op vijf kernsectoren en haar bewezen vermogen om duurzame NAV-groei te realiseren doorheen economische cycli. De stabiele vooruitzichten weerspiegelen S&P’s verwachting dat Sofina zal blijven opereren binnen haar huidige investeringskader, met behoud van een voorzichtige schuldgraad, sterke liquiditeit en gedisciplineerde kapitaaltoewijzing. Deze externe bevestiging versterkt de robuustheid van Sofina’s permanente kapitaalstructuur en langetermijninvesteringsmodel. Ze ondersteunt blijvende toegang tot gediversifieerde financieringsbronnen, vergroot de financiële flexibiliteit en onderstreept het vermogen van de groep om kapitaal consistent te investeren in veranderende marktomstandigheden. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 36 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Jaaroverzicht Marktcontext Prestatie-indicatoren Portefeuille-indicatoren Gebeurtenissen na balansdatum Ons team in de samenleving DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG 1 Voor een definitie van de verschillende begrippen, zie de sectie "Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen" van dit Jaarverslag. 2 De geconsolideerde financiële staten worden weergegeven onder het statuut van Beleggingsentiteit, in toepassing waarvan de directe investeringsdochters van Sofina NV tegen hun reële waarde worden opgenomen, met inbegrip van de reële waarde van hun participaties en hun andere activa en verplichtingen (voornamelijk intragroep schulden en vorderingen) via de resultatenrekening. Voor meer informatie, zie de sectie "Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen". 3 Berekening gebaseerd op het aantal uitstaande aandelen op het einde van het boekjaar (35.461.125 aandelen per 31 december 2025 en 33.053.827 aandelen per 31 december 2024). 4 Berekening gebaseerd op het gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen (33.749.069 aandelen per 31 december 2025 en 33.244.429 aandelen per 31 december 2024). 5 Gebaseerd op de portefeuille in transparantie (zie punt 2.1 van de "Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten" sectie). Voor een definitie van de verschillende begrippen, zie de "Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen" sectie. 6 Het kleine verschil tussen het nettoresultaat en het globaal resultaat is te wijten aan inkomsten en uitgaven die rechtstreeks in het eigen vermogen worden opgenomen en vervolgens worden ondergebracht in het nettoresultaat. Prestatie-indicatoren SOFINA NV HEEFT HET STATUUT AANGENOMEN VAN BELEGGINGSENTITEIT IN TOEPASSING VAN IFRS 10, §27, DAT VOORZIET DAT EEN VENNOOTSCHAP DIE VOLDOET AAN DE DEFINITIE VAN BELEGGINGSENTITEIT, HAAR INVESTERINGSDOCHTERS NIET CONSOLIDEERT  1 . In dit Jaarverslag geven de financiële staten, opgesteld volgens het statuut van Investeringsentiteit, de reële waarde weer van de activa van Sofina NV die rechtstreeks worden aangehouden (in portefeuille-investeringen of via investeringsdochters). De Net Asset Value (“NAV”) welke wordt weergegeven onder het statuut van Beleggingsentiteit of in transparantie (zijnde met inbegrip van alle participaties aangehouden door Sofina NV hetzij rechtstreeks hetzij onrechtstreeks via haar investeringsdochters) is dezelfde. FINANCIËLE STATEN – OVERZICHT VAN HET JAAR  2 31/12/2025 31/12/2024 Totaal activa (in miljoen EUR) 12.167 11.159 Eigen vermogen (in miljoen EUR) 10.843 10.305 Eigen vermogen per aandeel (in EUR) 3 305,77 311,77 2025 2024 Nettoresultaat (aandeel van de groep) (in miljoen EUR) 113 1.360 Nettoresultaat (aandeel van de groep) per aandeel (in EUR) 4 3,35 40,89 FINANCIËLE RESULTATEN IN TRANSPARANTIE  5 (IN MILJOEN EUR) KERNCIJFERS IN TRANSPARANTIE 31/12/2025 31/12/2024 Nettoschuld (+) / Netto cash (-) -430 -334 Investeringsportefeuille 10.509 10.054 Loan-to-Value (in %) -4,1% -3,3% KERNCIJFERS GLOBAAL RESULTAAT IN TRANSPARANTIE 2025 2024 Dividenden 49 60 Nettoresultaat van de investeringsportefeuille 158 1.386 Totaal van het globaal resultaat 6 114 1.359 KERNCIJFERS KASSTROOMOVERZICHT IN TRANSPARANTIE 2025 2024 Investeringen in portefeuille -1.139 -951 Desinvesteringen uit portefeuille 845 1.211 BALANS IN TRANSPARANTIE 31/12/2025 31/12/2024 Investeringsportefeuille 10.509 10.054 Sofina Direct 5.616 5.331 Minderheidsinvesteringen op lange termijn 2.954 3.069 Sofina Growth 2.662 2.262 Sofina Private Funds 4.893 4.723 Netto cash 430 334 Bruto cash 1.723 1.031 Financiële schulden -1.293 -697 Overige -96 -83 NAV 10.843 10.305 Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 37 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Jaaroverzicht Marktcontext Prestatie-indicatoren Portefeuille-indicatoren Gebeurtenissen na balansdatum Ons team in de samenleving DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Sofina NAV MSCI ACWI (EUR) Euro Stoxx 50 Sofina NAV MSCI ACWI (EUR) Euro Stoxx 50 EVOLUTIE VAN DE BEURSKOERS EN DE NAV PER AANDEEL (IN EUR) 1 GEMIDDELDE JAARLIJKSE RENTABILITEIT (IN %) 3 BRUTO- EN NETTODIVIDEND PER AANDEEL (IN EUR) 4 JAAR VOORTSCHRIJDEND RENDEMENT (IN %) 3 1 De financiële gegevens per 31 december zijn opgemaakt conform de IFRS-normen sinds het boekjaar eindigend per 31 december 2004. De gegevens voor 2016 en 2017 werden conform IAS 28, §18 aangepast zodat het eigen vermogen voor 2016 en 2017 vergelijkbaar is met dat van de volgende jaren zoals vastgelegd onder het statuut van Beleggingsentiteit. 2 Onder voorbehoud van goedkeuring door de aandeelhouders van Sofina NV tijdens de volgende Gewone Algemene Vergadering. 3 Voor een definitie van de verschillende begrippen, zie de sectie "Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen" van dit Jaarverslag. Netto dividend Bruto dividend Beurskoers NAV per aandeel +28% -19% 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2 -0,8% 7,9% 21,2% 4,2% 16,8% 18,0% -1,4% 8,5% 10,4% 4,1% 12,1% 12,9% 7,9% 13,5% 12,5% 8,4% 10,8% 8,5% 1,95 2,79 2,03 2,90 2,11 3,01 2,19 2,27 2,35 2,45 3,50 2,56 3,66 3,35 3,24 3,13 1 jaar 3 jaar 4 jaar 5 jaar 7 jaar 10 jaar Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 38 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Jaaroverzicht Marktcontext Prestatie-indicatoren Portefeuille-indicatoren Gebeurtenissen na balansdatum Ons team in de samenleving DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG NAAST FINANCIËLE PRESTATIES MONITORT SOFINA OOK EEN RUIMER GEHEEL VAN NIET-FINANCIËLE INDICATOREN. DE HIERONDER WEERGEGEVEN METRIEK BIEDT EEN BEKNOPT OVERZICHT VAN GESELECTEERDE MILIEU-, SOCIALE EN GOVERNANCEGEGEVENS. ZE LICHTEN DE BELANGRIJKSTE BROEIKASGASINDICATOREN EN OPLEIDINGSSTATISTIEKEN VOOR WERKNEMERS TOE, TERWIJL UITGEBREIDERE INFORMATIE BESCHIKBAAR IS IN HET DUURZAAMHEIDSVERSLAG. # TEAMLEDEN 83 +2% # OPLEIDINGSUREN 2.824 +29% 100% VAN DE MEDEWERKERS VOLGDE DE VERPLICHTE COMPLIANCE-TRAINING, WAARIN SOFINA’S GEDRAGSCODE, REGELGEVENDE VERPLICHTINGEN EN KERNONDERWERPEN (BV. BELANGENCONFLICTEN, HANDEL MET VOORKENNIS, AML, GEGEVENSBESCHERMING EN ETHIEK) WORDEN BEHANDELD. 1 Vorig jaar bedroegen de emissies van deze zakelijke reizen 685 tCO 2 . 2025 % VERANDERING T.O.V. 2024 Bruto scope 1 BKG emissies 118 tCO 2 e -26% Bruto scope 2 BKG emissies 29 tCO 2 e +15% Bruto scope 3 BKG emissies (enkel zakelijke reizen 1 ) 711 tCO 2 e +4% BKG emissies (scope 1, 2 en zakelijke reizen) per VTE 10,4 tCO 2 e -1% Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 39 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Jaaroverzicht Marktcontext Prestatie-indicatoren Portefeuille-indicatoren Gebeurtenissen na balansdatum Ons team in de samenleving DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG 100% INVESTERINGSOPPORTU NITEITEN IN SOFINA DIRECT EN SOFINA PRIVATE FUNDS DIE HET VOOR- WERP WAREN VAN EVALUATIE CONFORM HET ESG-KADER 26 BEVRAAGDE MANAGERS IN SOFINA PRIVATE FUNDS (24% VAN HET TOTAAL AANTAL) DIE EEN ESG-BELEID HEBBEN 9 PORTEFEUILLEBEDRIJVEN MET SBTI GOEDGEKEURDE DOELSTELLINGEN (22,50% VANGEÏNVESTEERD KAPITAAL) 32 PORTEFEUILLEBEDRIJVEN WAARIN WE EEN BESTUURSMANDAAT HEBBEN 63% SOFINA DIRECT BEDRIJVEN DIE BETROKKEN ZIJN BIJ DUURZAAMHEIDSVRAAGSTUKKEN, VIA DEELNAME AAN ONZE ESG-ENQUÊTE EN/OF DE IMPLEMENTATIE VAN SUSTAINABILITY ROADMAPS PER INVESTERINGSSTIJL  1 PER REGIO  2 TUSSEN BEURSGENOTEERDE EN NIET- BEURSGENOTEERDE INVESTERINGEN  3 53% Sofina Direct 47% Sofina Private Funds 28% Minderheids- investeringen op de lange termijn 25% Sofina Growth ONZE TOTALE PORTEFEUILLE IS ONGEVEER GELIJK VERDEELD TUSSEN SOFINA DIRECT EN SOFINA PRIVATE FUNDS, EN OMVAT INVESTERINGEN GAANDE VAN VROEGE GROEI-KAPITAAL INVESTERINGEN TOT DIRECTE MINDERHEIDSBELANGEN OP LANGE TERMIJN. DE GEOGRAFISCHE SPREIDING WEERSPIEGELT ONZE DIVERSIFICATIE GESPREID OVER REGIO’S, MET EEN STERKE VERTEGENWOORDIGING VAN INVESTERINGEN IN DE VERENIGDE STATEN IN SOFINA PRIVATE FUNDS, TERWIJL EUROPA STERKER VERTEGENWOORDIGD IS IN SOFINA DIRECT. IN AZIË ZIJN BEIDE INVESTERINGSTIJLEN GELIJKMATIG VERDEELD. ONZE FOCUS LAG DE VOORBIJE JAREN STEEDS MEER OP GROEIKAPITAAL EN PRIVATE ONDERNEMINGEN, WAARBIJ BEURSGENOTEERDE ACTIVA VANDAAG NOG SLECHTS 8% VAN ONZE TOTALE ACTIVA VERTEGENWOORDIGEN. 24% Azië 8% Beursgenoteerd 37% Noord-Amerika 39% Europa 92% Niet-beursgenoteerd 1 Gebaseerd op de portefeuille in transparantie. 2 Gebaseerd op de portefeuille in transparantie volgens het land van de hoofdzetel of historische zetel van de investeringen, zoals vermeld in de bestuursinformatie (zie punt 2.6 van de Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten alsook in de sectie “Portefeuille-overzicht” van dit Jaarverslag). 3 Gebaseerd op de portefeuille in transparantie. Omvat de genoteerde activa die worden gehouden in Sofina Private Funds. Portefeuille-indicatoren Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 40 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Jaaroverzicht Marktcontext Prestatie-indicatoren Portefeuille-indicatoren Gebeurtenissen na balansdatum Ons team in de samenleving DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG SPREIDING VOLGENS JAARGANG 2 SPREIDING VOLGENS JAARGANG 2 BEURSGENOTEERDE EN NIET- BEURSGENOTEERDE INVESTERINGEN 2 BEURSGENOTEERDE EN NIET- BEURSGENOTEERDE INVESTERINGEN 2 SPREIDING VOLGENS SECTOR 2 SPREIDING VOLGENS STRATEGIE 2 SPREIDING VOLGENS REGIO 2 SPREIDING VOLGENS REGIO 2 63% Europa 1 Meer detail over onze portefeuille is te vinden in de sectie "Portefeuille-overzicht" van dit Jaarverslag. 2 Op basis van de reële waarde van de investeringen van de Sofina-groep per 31 december 2025 (portefeuille in transparantie), en volgens het land waar het hoofdkantoor of historische zetel van de deelnemingen zich bevindt, zoals vermeld in de beheersinformatie, wanneer er wordt verwezen naar de geografische spreiding, of jaargang op basis van de datum van de eerste investering of van de eerste kapitaalopvraging, indien van toepassing. >80 GROEI-INVESTERINGEN VANAF SERIE A >80 GENERAL PARTNERS IN TOPSEGMENT 5,6mld EUR PER 31/12/2025 4,9mld EUR PER 31/12/2025 Portefeuille per investeringsstijl Sofina Direct 1 Sofina Private Funds 1 7% Beursgenoteerd 26% Consumptie- goederen en detailhandel 8% >10 jaar 67% Noord- Amerika 41% 4-7 jaar 93% Niet - beursgenoteerd 35% Digitale transformatie 21% 8-10 jaar 91% Niet - beursgenoteerd 23% Azië 22% 8-10 jaar 14% Onderwijs 11% Noord-Amerika 12% Gezond- heidszorg en levens- wetenschap 27% 0-3 jaar 5% >10 jaar 44% 4-7 jaar 26% Azië 32% 0-3 jaar 9% Beursgenoteerd 10% Europa 8% Andere 5% Sustainable supply chains 74% Durfkapitaal 0% Andere strategieën 22% Groeikapitaal 4% Leveraged buyout Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 41 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Jaaroverzicht Marktcontext Prestatie-indicatoren Portefeuille-indicatoren Gebeurtenissen na balansdatum Ons team in de samenleving DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG 85 BEDRIJVEN IN PORTEFEUILLE SPREIDING VAN DE PORTEFEUILLE  1 PER SECTOR SPREIDING VAN DE PORTEFEUILLE  1 PER SECTOR DE 10 BELANGRIJKSTE INVESTERINGEN VAN SOFINA DIRECT VERTEGENWOORDIGEN 29% VAN DE REËLE WAARDE VAN DE PORTEFEUILLE IN TRANSPARANTIE 2 . 1. ByteDance 2. Cognita 3. Nuxe 4. Drylock 5. Proeduca 6. Cambridge Associates 7. Vinted 8. MNH (Mérieux NutriSciences) 9. Salto 10. EG Software 29% Consumptie- goederen en detailhandel 11% Gezond- heidszorg en levens- wetenschap 14% Gezond heidszorg en levens- wetenschap 19% Digitale transformatie 15% Andere 0% Andere 22% Onderwijs 4% Onderwijs 4% Sustainable supply chains 5% Sustainable supply chains 23% Consumptie- goederen en detailhandel 1 Op basis van de reële waarde van de investeringen van de Sofina-groep per 31 december 2025 (portefeuille in transparantie). 2 Belangrijkste investeringen met betrekking tot hun aandeel in de reële waarde van de portefeuille in transparantie en volgens de waarderingsprincipes uiteengezet in punt 2.5 van de "Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten". Vermeld in dalende volgorde van reële waarde per 31 december 2025. De volgorde van onze investeringen in Sofina Direct houdt geen rekening met onrechtstreekse participaties in deze entiteiten via bepaalde investeringen van Sofina Private Funds. 3 Sofina waardeert haar participatie in HSG Co-Investment 2016-A op basis van de marktmultiples waarderingsmethode met een illiquiditeitsdiscount. Haar deelneming in ByteDance op het niveau van Sofina Private Funds wordt gewaardeerd op basis van de laatste verslagen verkregen van de General Partners tot midden maart 2026. Meer informatie over deze participatie is te vinden in de sectie “Portefeuille-overzicht”. 54% Digitale transformatie Sofina Direct ONDER SOFINA DIRECT GROEPEREN WIJ ONZE MINDERHEIDSINVESTERINGEN OP DE LANGE TERMIJN EN SOFINA GROWTH, ALSOOK ONZE DIRECTE INVESTERINGEN IN EEN VROEGER STADIUM. DEZE PORTEFEUILLE OMVAT INVESTERINGEN IN VERSCHILLENDE SECTOREN, BEDRIJFSMODELLEN EN REGIO'S IN VERSCHILLENDE STADIA VAN MATURITEIT. Minderheidsinvesteringen op de lange termijn Sofina Growth Top 10 Sofina Direct De 4 grootste investeringen van Sofina Direct vertegenwoordigen meer dan 15% maar minder dan 20% van de portefeuille in transparantie terwijl de 6 grootste Sofina Direct investeringen meer dan 20% van de portefeuille in transparantie vertegenwoordigen 2 . ByteDance, een wereldwijd internet- en technologiebedrijf actief in meer dan 150 landen, is de enige deelneming die meer dan 5% van de reële waarde van de portefeuille vertegenwoordigt in transparantie 3 . EVOLUTIE VAN DE PORTEFEUILLE ACTIVITEITEN 2025 IN MLN EUR # BEDRIJVEN Investeringen (nieuwe en bijkomende) 245 2 Desinvesteringen (gedeeltelijke en volledige) 280 6 Portefeuille per 31/12/2025 2.954 22 EVOLUTIE VAN DE PORTEFEUILLE ACTIVITEITEN 2025 IN MLN EUR # BEDRIJVEN Investeringen (nieuwe en vervolg) 379 22 Desinvesteringen (gedeeltelijke en volledige) 110 6 Portefeuille per 31/12/2025 2.662 63 Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 42 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Jaaroverzicht Marktcontext Prestatie-indicatoren Portefeuille-indicatoren Gebeurtenissen na balansdatum Ons team in de samenleving DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Spanje Onderwijs Verenigd Koninkrijk Digitale transformatie Verenigde Staten Gezond heidszorg en levens wetenschap India Consumptiegoederen endetailhandel China Digitale transformatie India Digitale transformatie Verenigde Staten Digitale transformatie België Digitale transformatie Verenigde Staten Gezondheidszorg en levenswetenschap Duitsland Digitale transformatie Verenigd Koninkrijk Digitale transformatie Verenigd Koninkrijk Gezondheidszorg en levenswetenschap Verenigde Staten Gezondheidszorg en levenswetenschap Investeringen in 2025 Het momentum in het vinden en uitvoeren van deals gaf ons de kans om nieuwe investeringen aan onze portefeuille toe te voegen, waaronder Proeduca voor onze portefeuille van Minderheidsinvesteringen op de lange termijn, en Berry Street, The Whole Truth en Zhuoyu Technology voor onze Sofina Growth-portefeuille. We zijn ook bestaande portefeuillebedrijven blijven ondersteunen met vervolginvesteringen in al onze sectoren. NIEUWE INVESTERINGEN VERVOLGINVESTERINGEN Duitsland Sustainable supply chains India Gezondheidszorg en levenswetenschap Verenigde Staten Gezondheidszorg en levenswetenschap Verenigde Staten Digitale transformatie Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 43 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Jaaroverzicht Marktcontext Prestatie-indicatoren Portefeuille-indicatoren Gebeurtenissen na balansdatum Ons team in de samenleving DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Desinvesteringen in 2025 Naast volledige exits uit GL events en First Eagle binnen onze portefeuille van Minderheidsinvesteringen op de lange termijn, hebben wij ook onze participaties in IHS, OrganOx en 1stdibs.com binnen de Sofina Growth-portefeuille beëindigd. Daarnaast hebben wij investeringen zoals bioMérieux en Lenskart gedeeltelijk gemonetariseerd. Frankrijk Andere 2012 India Consumptiegoederen endetailhandel 2019 VOLLEDIGE EXITS GEDEELTELIJKE DESINVESTERINGEN Verenigde Staten Andere 2016 Nigeria Digitale transformatie 2014 Frankrijk Gezondheidszorg en levenswetenschap 2009 Luxemburg Andere 1998 India Digitale transformatie 2015 Verenigde Staten Consumptiegoederen endetailhandel 2015 Verenigd Koninkrijk Gezondheidszorg en levenswetenschap 2025 China Digitale transformatie 2016 Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 44 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Jaaroverzicht Marktcontext Prestatie-indicatoren Portefeuille-indicatoren Gebeurtenissen na balansdatum Ons team in de samenleving DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Sofina Private Funds SOFINA PRIVATE FUNDS BOUWT LANGE- TERMIJNPARTNERSCHAPPEN OP MET ZORG- VULDIG GESELECTEERDE GENERAL PARTNERS DIE VOORNAMELIJK VENTURE CAPITAL- EN GROWTH EQUITY-FONDSEN BEHEREN. Activiteit Sofina Private Funds De private markten behielden gedurende het jaar een stabiel momentum, met een stijging van de wereldwijde investeringen in venture capital. Het beleggerssentiment verbeterde dankzij hernieuwd vertrouwen in liquiditeitsrou- tes en een heropleving van exits op de publieke markten. AI bleef alle categorieën domineren, met megadeals zoalsOpenAI, Anthropic, xAI, Databricks en Mistral AI. DeIPO-markt heropende zich overtuigend met succesvolle beursintroducties van onder meer Figma, CoreWeave, Netskope en Circle, wat wijst op de terugkeer van levensvatbare exitkanalen. Fusies en overnames en secundaire transacties bleven actief, aangejaagd door bedrijven die op zoek zijn naar AI-talent en strategische activa. Hardwaregerelateerde sectoren, zoals halfgeleiders, datacenters, robotica en drones, kregen toenemende aandacht van investeerders in het kader van strategische heroriëntatie richting technologische zelfvoorziening. Sofina Private Funds profiteerde van deze trends, wat leidde tot een stijging van de NAV. Het tempo van kapitaalopvragingen lag hoger dan vorig jaar, wat de aanhoudende activiteit van onze fondsbeheerders weerspiegelt. Sofina bleef investeren in zowel bestaande als nieuwe relaties. De meeste toonaangevende fondsbeheerders waren overingetekend; hoewel Sofina doorgaans grotere allocaties kon veiligstellen of haar pro rata-posities kon behouden, werden sommige allocaties aangepast om tegemoet te komen aan een bredere LP-vraag. Wij verwachten dat deze trend zich zal voortzetten en voorzien een belangrijk engagementprogramma in 2026. Top 10 Sofina Private Funds 1 DE TIEN GROOTSTE GENERAL PARTNERS VERTE- GENWOORDIGEN 22% VAN DE REËLE WAARDE VAN DE PORTEFEUILLE IN TRANSPARANTIE. 1. Sequoia Capital 2. Lightspeed 3. Hongshan 4. Peak XV 5. Andreessen Horowitz 6. Battery 7. Insight Partners 8. Thrive 9. Thoma Bravo 10. Iconiq Capital 1 Grootste General Partners op basis van de geschatte vertegenwoordiging van hun fondsen in de reële waarde van Sofina’s portefeuille in transparantie. Vermeld in afnemende volgorde van reële waarde per 31 december 2025.. Spreiding per strategie De portefeuille van Sofina Private Funds geeft de voorkeur aan durfkapitaal- en groeikapitaalfondsen, vooral vanwege het risico-rendementprofiel van hun strategie en hun aansluiting bij het DNA van Sofina, waarbij wordt gezocht naar situaties waarin investeerders en managers kapitaalmatig zijn afgestemd. Deze fondsen investeren doorgaans in bedrijven waar de oprichters nog steeds aandeelhouders zijn en aanwezig in het management, in tegenstelling tot acquisitiedoelen waar financiële investeerders de controle over het bedrijf overnemen ("buyout"). Deze voorkeur verklaart de huidige blootstelling van de portefeuille Sofina Private Funds aan deze strategieën   1 . STRATEGIE OP 31/12/2025 (IN MLN EUR) REËLE WAARDE PORTEFEUILLE 2 NIET-VOLSTORTE VERPLICHTINGEN Durfkapitaal 3.592 74% 785 58% Groeikapitaal 1.094 22% 462 35% Leveraged buyout 200 4% 74 7% Andere strategieën 7 0% 8 0% Totaal 4.893 100% 1.329 100% VERDELING PER STRATEGIE 74% Durfkapitaal 22% Groeikapitaal 4% Leveraged buyout 619 FONDSEN 1 Durfkapitaal bestaat uit investeringen in snelgroeiende ondernemingen die ondernemersinitiatieven, start-ups en bedrijven op grote schaal ondersteunen. Daarin worden verschillende stadia onderscheiden, waarbij zaai- en Serie A-financiering in de categorie vroeg stadium vallen (om de onderneming te ontwikkelen, producten te lanceren en de passende match tussen product en markt te vinden) en Serie B en later in de categorie laat stadium vallen (kapitaal ter opschaling van de onderneming). Groiekapitaal verwijst gewoonlijk naar investeringen in ondernemingen uit het middensegment van de markt die hoge organische groeicijfers, meer bewezen businessmodellen en vaak ook positieve cashflow vertonen. Deze bereikten vaak dit stadium zonder institutionele financiering (dwz. bootstrapping of autofinanciering). Leveraged buyout (LBO) verwijst naar de acquisitie van ondernemingen die zich in verschillende maturiteitsstadia bevinden. Wegens het controle-element introduceren buyoutfondsen dikwijls grote operationele aanpassingen in zulke bedrijven om waarde te genereren. 2 Op basis van de reële waarde van de investeringen van de Sofina-groep per 31 december 2025 (portefeuille in transparantie). Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 45 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Jaaroverzicht Marktcontext Prestatie-indicatoren Portefeuille-indicatoren Gebeurtenissen na balansdatum Ons team in de samenleving DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Spreiding per regio De Verenigde Staten blijven de meest ontwikkelde markt voor durf- en groepkapitaalfondsen, wat weerspiegeld wordt in de portefeuille Sofina Private Funds door een relatief hoge blootstelling aan deze regio. Om haar geografische spreiding verder te diversifiëren en in te spelen op sectoren en regio’s met een hoog groeipotentieel, is de blootstelling van Sofina Private Funds aan Azië geleidelijk toegenomen. Sofina kan daardoor profiteren van de trends die door haar Bestuurders in deze regio worden geïdentificeerd: de groei van de middenklasse, snelle verstedelijking en een jongere bevolking. De portefeuille van Sofina Private Funds bleef zich versterken binnen Europese durfkapitaal- en groeikapitaalfondsen, volledig in lijn met de strategie van de groep. Daarnaast profiteert Sofina, door te focussen op durfkapitaal- en groeikapitaalfondsen en op de geografische spreiding van haar portefeuille, van wereldwijde blootstelling aan haar focussectoren: Consumptiegoederen en detailhandel, Digitale transformatie, Onderwijs en Gezondheidszorg en levenswetenschappen. 1 Op basis van de reële waarde van de investeringen van de Sofina-groep per 31 december 2025 (portefeuille in transparantie). REGIO OP 31/12/2025 (IN MLN EUR) REËLE WAARDE PORTEFEUILLE  1 NIET-VOLSTORTE VERPLICHTINGEN Azië 1.111 23% 287 22% West-Europa 489 10% 187 14% Noord-Amerika 3.294 67% 855 64% Totaal 4.893 100% 1.329 100% Concentratie per Bestuurder In het afgelopen decennium is de portefeuilleconcentratie bij Sofina Private Funds afgenomen, hoewel de topmanagers nog altijd een belangrijk deel van deze portefeuille vertegenwoordigen. Bovendien, hoewel Sofina de prestaties van haar managers nauwlettend volgt, is het beleid om langdurige relaties met hen te onderhouden. Momenteel zijn dit Andreessen Horowitz, Atomico, Battery, DST, General Atlantic, Hongshan, Iconiq Capital, Insight Partners, Kleiner Perkins, Lightspeed, Peak XV, Redpoint, Sequoia Capital, Source Code, Spark, TA Associates, The Founders Fund, Thoma Bravo, Thrive en Venrock. EVOLUTIE VAN DE PORTEFEUILLE (IN MLN EUR) 1 2025 2024 Reële waarde op 1 januari 4.723 4.189 Investeringen (kapitaalopvragingen) 526 407 Uitkeringen -466 -398 Andere aanpassingen aan de reële waarde 110 525 Reële waarde per 31 december 4.893 4.723 VERDELING PER REGIO 23% Azië 10% Europa 67% Noord-Amerika Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 46 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Jaaroverzicht Marktcontext Prestatie-indicatoren Portefeuille-indicatoren Gebeurtenissen na balansdatum Ons team in de samenleving DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG NIEUWE TOEZEGGINGEN BIJ GESELECTEERDE BESTAANDE GENERAL PARTNERS NIEUWE GENERAL PARTNERS TOEGEVOEGD AAN ONZE PORTEFEUILLE Portefeuillerotatie in 2025 Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 47 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Jaaroverzicht Marktcontext Prestatie-indicatoren Portefeuille-indicatoren Gebeurtenissen na balansdatum Ons team in de samenleving DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Gebeurtenissen na balansdatum SINDS HET BEGIN VAN 2026 HEBBEN WIJ ONZE INVESTERINGS- EN DESINVESTERINGSACTIVITEITEN VOORTGEZET. BELANGRIJKE TRANSACTIES OMVATTEN ONZE INVESTERINGEN IN CEREALIS, DE TOONAANGEVENDE PORTUGESE SPELER IN DE VOEDINGSSECTOR, EN XBOW, EEN IN DE VERENIGDE STATEN GEVESTIGDE ONDERNEMING GESPECIALISEERD IN OFFENSIEVE BEVEILIGING OP BASIS VAN ARTIFICIËLE INTELLIGENTIE. DAARNAAST HEBBEN WIJ ONZE INVESTERINGEN IN THE WHOLE TRUTH, HET GROOTSTE EN SNELST GROEIENDE INDIASE “CLEAN-LABEL” VOEDINGSMERK, EN IN PETKIT 1 , EEN SNELGROEIEND BEDRIJF ACTIEF IN DE VERZORGING VAN HUISDIEREN IN CHINA, VERHOOGD. TEN SLOTTE HEBBEN WIJ EEN DEEL VAN ONZE INVESTERING IN OPSEO, EEN ONDERNEMING ACTIEF IN DE AMBULANTE ZORGSECTOR, TEN GELDE GEMAAKT VIA EEN GEDEELTELIJKE UITSTAP. NIEUWE INVESTERINGEN VERVOLGINVESTERINGEN GEDEELTELIJKE DESINVESTERING • Minderheidsinvesteringen op de lange termijn • Portugal • Consumptiegoederen endetailhandel • Sofina Growth • India • Consumptiegoederen endetailhandel • Sofina Growth • Verenigde Staten • Digitale transformatie • Sofina Growth • China • Consumptiegoederen endetailhandel 1 1 Een overdrachtsovereenkomst is getekend, maar de transactie is nog niet afgerond. • Sofina Growth • Duitsland • Gezond heidszorg en levens wetenschap Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 48 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Jaaroverzicht Marktcontext Prestatie-indicatoren Portefeuille-indicatoren Gebeurtenissen na balansdatum Ons team in de samenleving DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Ons team in de samenleving In de gemeenschappen ALS INTERNATIONALE ONDERNEMING ZIJN WIJ EEN ACTIEVE DEELNEMER IN DE REGIO’S WAARIN WIJ ACTIEF ZIJN. NIET ALLEEN ALS INVESTEERDER, MAAR OOK RECHTSTREEKS VIA ONS TEAM EN DE GEMEENSCHAPPEN WAARIN WIJ LEVEN EN ONS ENGAGEREN. One Team Ons divers talent van over de hele wereld, met uiteenlopende achtergronden, gender en leeftijden, werkt samen om economische en maatschappelijke resultaten te realiseren. We laten ons daarbij leiden door de manier waarop we werken, hoe we opereren en de waarden die ons inspireren (meer hierover in de sectie “Sociale informatie”). We streven ernaar waarde te creëren met een menselijke aanpak, door een impact van hoge kwaliteit te leveren en tegelijk duurzame groei te bevorderen. Dat kan alleen door samen te werken, als één team en met de maatschappelijke stakeholders om ons heen. Als One Team delen we gemeenschappelijke doelstellingen en handelen we met integriteit en respect, zowel in onze interne samenwerking als in onze relaties met partners. We versterken de samenhang binnen het team en bouwen verder aan onze One Team-cultuur via teamactiviteiten buiten de werkomgeving, initiatieven rond samenwerking en vertrouwensopbouw, en vrijwilligersactiviteiten. Deze initiatieven zijn verankerd in onze principes en dragen bij aan een cultuur van excellentie en groei, waarin medewerkers zichzelf kunnen zijn. One Team betekent ook samen vieren. In februari kwamen alle medewerkers uit onze vier kantoren samen voor een vierdaagse offsite in de Franse Alpen, waarin werksessies werden gecombineerd met ontspanning. Het versterken van interne verbindingen is fundamenteel. Vrijwilligerswerk Een actieve rol opnemen in de gemeenschappen waarin wij werken en leven vormt een integraal onderdeel van werken bij Sofina. Dit kan vele vormen aannemen. Net als in voorgaande jaren ondersteunden wij gezamenlijk diverse initiatieven gericht op het helpen van anderen, het versterken van de sociale impact en milieuverantwoordelijkheid. De initiatieven omvatten de jaarlijkse bloedinzamelingsactie in Brussel in samenwerking met het Rode Kruis. Daarnaast hebben we Internationale Vrouwendag gemarkeerd met verschillende bewustmakingsinitiatieven rond gendergelijkheid, inclusie en gelijke kansen. Later in het jaar werd in samenwerking met Think Pink een Pink October-ontbijt georganiseerd ter ondersteuning van de bewustwording rond borstkanker. Aansluitend volgde een Movember-campagne, waarbij onze collega’s in Luxemburg actief deelnamen en fondsen inzamelden om de aandacht te vergroten voor de gezondheid van mannen, waaronder mentale gezondheid en prostaatkanker. In Brussel organiseerden we “Zero Waste Walks”, waarbij medewerkers werden aangemoedigd om stil te staan bij afvalreductie en duurzame gewoonten, via een gezamenlijke en educatieve activiteit. Daarnaast namen 19 medewerkers deel aan de “Run to Kick”-wedstrijd, een sportevenement ten voordele van KickCancer, een organisatie die zich inzet voor de financiering van onderzoek naar pediatrische kankers. In Singapore bleven we Wiling Hearts ondersteunen, een gaarkeuken die dagelijks 7.000 maaltijden bereidt en verdeelt. Ook blijven we actief betrokken bij de Temple Garden Foundation, een liefdadigheidsorganisatie in Cambodja die Sofina sinds 2020 ondersteunt. Daarnaast ondersteunde Sofina BEforUkraine VZW, onder meer via de levering van uitgeruste ambulances aan Oekraïne. Medewerkers doneerden speelgoed voor de Kiwanis Toys Drive en kleding voor Samy Social. Voor het vierde opeenvolgende jaar huisvestte Sofina de jaarlijkse fondsenwerving van WAPA. In totaal besteedden medewerkers in 2025 bijna 865 uur aan vrijwilligerswerk. De ondersteunde organisaties pakten uiteenlopende maatschappelijke uitdagingen aan, van sociale inclusie en milieubescherming tot mentale gezondheid en dierenwelzijn. Dit engagement onderstreept Sofina’s inzet om medewerkers te versterken als actoren van positieve verandering. Via ons matching gift program verdubbelt Sofina bovendien de giften van medewerkers aan goede doelen. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 49 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Jaaroverzicht Marktcontext Prestatie-indicatoren Portefeuille-indicatoren Gebeurtenissen na balansdatum Ons team in de samenleving DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG 15 jaar SofinaBoël Fonds vieren De kracht van het SofinaBoël Fonds ligt in de complementariteit van zijn drie actiedomeinen. Door academische excellentie, ambachtelijk vakmanschap en de ontwikkeling van jong talent te ondersteunen, draagt het Fonds bij aan een coherent en dynamisch ecosysteem waarin traditie en innovatie samenkomen in dienst van de toekomst. Via het universitaire traject ondersteunde het Fonds 14 beursstudenten in hun internationale mobiliteit en bood het hen de kans te studeren aan toonaangevende academische en wetenschappelijke instellingen. Deze steun versterkt hun vaardigheden en draagt rechtstreeks bij aan de ontwikkeling en zichtbaarheid van onderzoek en innovatie in België. In 2025 ondersteunde het Fonds 35 ambachtslieden die actief zijn in het behoud van erfgoed en in de overdracht van essentiële beroepen waarvoor een tekort aan vaardigheden bestaat. Dit engagement stimuleert de lokale economie en versterkt de zichtbaarheid van België via de uitmuntendheid van zijn ambachtelijke beroepen. Het programma “Boost for Talents” fungeert als een echte hefboom voor verandering voor jongeren uit kansarme milieus. Naast toegang tot nieuwe kansen versterkt het hun zelfvertrouwen en hun vermogen om positief naar de toekomst te kijken, waardoor zij echte dragers van verandering worden. In 2025 werden 45 leerlingen uit het secundair onderwijs geselecteerd in Antwerpen, Luik en La Louvière, wat het totale aantal ondersteunde Boosters in dat jaar op 142 bracht. Het Fonds vierde in 2025 zijn 15-jarig bestaan. Dit was een belangrijk moment dat alle beursstudenten, families en partners samenbracht voor een gezamenlijke viering. Deze bijeenkomst bood de gelegenheid om terug te blikken op het afgelegde traject en op de impact die sinds de oprichting van het Fonds werd gerealiseerd. “Op 15-jarige leeftijd ben je geen kind meer. Het is een leeftijd waarop je begrijpt welke impact je hebt op de samenleving. Dat inspireert ons om het project verder te zetten,” benadrukte Harold Boël, CEO van Sofina. Rijk aan dialoog en menselijke verbindingen zette het evenement ambachtslieden in de kijker wier vakmanschap uitblinkt in excellentie, kennisoverdracht en lokale verankering, evenals de kracht van een verenigend alumninetwerk als hefboom voor collectieve impact. De ontmoeting met de nieuwe universitaire beursstudenten stimuleerde uitwisseling, netwerking en het delen van gemeenschappelijke ambities. Dergelijke momenten vinden plaats doorheen het jaar. Zo bood deelname aan de Europese WorldSkills-wedstrijden in Herning de begunstigden een veeleisende en vormende internationale ervaring. De betrokkenheid bij activiteiten met de Boosters, selectiecommissies, Nike Day, kick-offbijeenkomsten en Boost Talks, illustreerde het collectieve en verbindende karakter van het programma. Deze inspirerende ontmoetingen gaven de beursstudenten een echte boost en versterkten hun vertrouwen, visie en de duurzame impact van de steun van het Fonds. Voor meer informatie, zie de website van het SofinaBoël Fonds. Over het SofinaBoël Fonds Het SofinaBoël Fonds voor Onderwijs en Talent werd opgericht in 2011 op initiatief van de afstammelingen van Gustave Boël en Sofina en ondersteunt jong talent via onderwijs door middel van beurzen en gerichte financiële steun. Met een jaarlijks budget van 1,3 miljoen euro werkt het Fonds met operationele ondersteuning van de Koning Boudewijnstichting. Dankzij een netwerk van expertpartners geeft het Fonds prioriteit aan een rigoureuze en gepersonaliseerde begeleiding, met het oog op de duurzame ontwikkeling van talent richting excellentie. De kracht van het SofinaBoël Fonds ligt in de complementariteit van zijn drie actiedomeinen. Door academische excellentie, ambachtelijk vakmanschap en de ontwikkeling van jong talent te ondersteunen, draagt het Fonds bij aan een coherent en dynamisch ecosysteem waar traditie en innovatie samenkomen in dienst van de toekomst. EVOLUTIE EN VOORUITZICHTEN De missie van het Fonds evolueert aanzienlijk en wint zowel aan diepgang als aan reikwijdte. De doelstelling beperkt zich niet langer tot individuele ondersteuning, maar richt zich steeds meer op het versterken van verbindingen en collectieve dynamieken. Deze benadering is geworteld in een visie van systemische filantropie, gebaseerd op samenwerking en synergieën tussen stakeholders, over sectoren, generaties en grenzen heen. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 50 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES Sofina in een oogopslag Jaaroverzicht Marktcontext Prestatie-indicatoren Portefeuille-indicatoren Gebeurtenissen na balansdatum Ons team in de samenleving DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG DEEL II Verklaringen Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 51 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG SOFINA JAARVERSLAG 2025 Corporate governance INZICHTEN IN ONS LEIDERSCHAP, ONZE CORPORATE GOVERNANCE EN ONS REMUNERATIEVERSLAG. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 52 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Ons leiderschap EEN DIVERS, INTERNATIONAAL EN ERVAREN BESTUUR EN MANAGEMENT WAARBORGEN ONZE MISSIE EN CULTUUR EN STUREN ONZE STRATEGIE EN DE SUCCESVOLLE UITVOERING ERVAN AAN. Leden van de Raad van Bestuur DOMINIQUE LANCKSWEERT Voorzitter van de Raad van Bestuur Comités: Benoemingscomité Belg, geboren in 1956 Jaar van eerste benoeming: 1997 Einde huidig mandaat: Gewone Algemene Vergadering van 2026 CHARLOTTE STRÖMBERG Vice-Voorzitster van de Raad van Bestuur Comités: Auditcomité en ESG Comité Zweedse, geboren in 1959 Jaar van eerste benoeming: 2017 Einde huidig mandaat: Gewone Algemene Vergadering van 2028 HAROLD BOËL Chief Executive Officer Comités: ESG Comité Belg, geboren in 1964 Jaar van eerste benoeming: 2004 Einde huidig mandaat: Gewone Algemene Vergadering van 2028 NICOLAS BOËL Lid van de Raad van Bestuur Comités: ESG Comité en Benoemingscomité Belg, geboren in 1962 Jaar van eerste benoeming: 2007 Einde huidig mandaat: Gewone Algemene Vergadering van 2027 LAURENT DE MEEÛS D’ARGENTEUIL Lid van de Raad van Bestuur Comités: Remuneratiecomité Belg, geboren in 1964 Jaar van eerste benoeming: 2015 Einde huidig mandaat: Gewone Algemene Vergadering van 2027 LAURA CIOLI Lid van de Raad van Bestuur Comités: ESG Comité en Remuneratiecomité Italiaanse, geboren in 1963 Jaar van eerste benoeming: 2018 Einde huidig mandaat: Gewone Algemene Vergadering van 2028 FELIX GOBLET D’ALVIELLA Lid van de Raad van Bestuur Comités: Auditcomité Belg, geboren in 1978 Jaar van eerste benoeming: 2023 Einde huidig mandaat: Gewone Algemene Vergadering van 2026 * Onafhankelijke bestuurders. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 53 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG 13 BESTUURDERS 8 NATIONALITEITEN 12 NIET-UITVOERENDE BESTUURDERS 62% ONAFHANKELIJKE BESTUURDERS De CV's van de leden van de Raad van Bestuur zijn beschikbaar op de website van de Vennootschap. ANJA LANGENBUCHER Lid van de Raad van Bestuur Comités: ESG Comité (Voorzitster) enBenoemingscomité Duitse, geboren in 1972 Jaar van eerste benoeming: 2018 Einde huidig mandaat: Gewone Algemene Vergadering van 2029 MICHÈLE SIOEN Lid van de Raad van Bestuur Comités: Auditcomité (Voorzitster) Belg, geboren in 1965 Jaar van eerste benoeming: 2016 Einde huidig mandaat: Gewone Algemene Vergadering van 2026 CATHERINE SOUBIE Lid van de Raad van Bestuur Comités: Benoemingscomité (Voorzitster) enRemuneratiecomité (Voorzitster) Franse, geboren in 1965 Jaar van eerste benoeming: 2018 Einde huidig mandaat: Gewone Algemene Vergadering van 2029 LESLIE TEO Lid van de Raad van Bestuur Comités: Auditcomité Singaporees, geboren in 1969 Jaar van eerste benoeming: 2023 Einde huidig mandaat: Gewone Algemene Vergadering van 2026 RAJEEV VASUDEVA Lid van de Raad van Bestuur Comités: Benoemingscomité Indisch, geboren in 1959 Jaar van eerste benoeming: 2023 Einde huidig mandaat: Gewone Algemene Vergadering van 2026 GWILL YORK Lid van de Raad van Bestuur Comités: Auditcomité en Remuneratiecomité Amerikaanse, geboren in 1957 Jaar van eerste benoeming: 2018 Einde huidig mandaat: Gewone Algemene Vergadering van 2027 Leden van de Raad van Bestuur (vervolg) * Onafhankelijke bestuurders. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 54 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG HAROLD BOËL Chief Executive Officer Belg, geboren in 1964 Vervoegde Sofina in 2004, CEO sinds 2008 XAVIER COIRBAY Lid van de Leadership Council Belg, geboren in 1965 Vervoegde Sofina in 1992 AMÉLIE LAGACHE Lid van de Leadership Council Belg, geboren in 1976 Vervoegde Sofina in 2014 EDWARD KOOPMAN Lid van de Leadership Council Nederlander, geboren in 1962 Vervoegde Sofina in 2015 GIULIA VAN WAEYENBERGE Lid van de Leadership Council Belg, geboren in 1982 Vervoegde Sofina in 2010 MAXENCE TOMBEUR Lid van de Leadership Council Belg, geboren in 1982 Vervoegde Sofina in 2008 Leden van de Leadership Council Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 55 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Verklaring inzake deugdelijk bestuur 1 Berekening volgens de Bloomberg-methode. DEZE VERKLARING INZAKE DEUGDELIJK BESTUUR BEVAT DE INFORMATIE VEREIST DOOR HET WETBOEK VAN VENNOOT- SCHAPPEN EN VERENIGINGEN (HET “WVV”) EN DE BELGISCHE CORPORATE GOVER- NANCE CODE 2020 (DE “CODE 2020”). SOFINA NV (DE “VENNOOTSCHAP” OF “SOFINA”) HEEFT DE CODE 2020 ALS REFERENTIECODE AANGENOMEN SINDS DE INWERKINGTREDING ERVAN EN PAST DE CODE 2020 TOE VOLGENS HET“COMPLY OR EXPLAIN” PRINCIPE. HET CORPORATE GOVERNANCE CHARTER VAN DE VENNOOTSCHAP, DE HUISHOUDELIJKE REGLEMENTEN VAN DE RAAD VAN BESTUUR, DIENS COMITÉS EN DE LEADERSHIP COUNCIL, ALSOOK DE DEALING CODE EN DE GEDRAGSCODE VAN DE VENNOOTSCHAP ZIJN RAADPLEEGBAAR OP HAAR WEBSITE. 1. Aandelen 1.1 IDENTIFICATIE VAN HET AANDEEL De aandelen uitgegeven door de Vennootschap zijn op naam of gedematerialiseerd. Het aandeel noteert op Euronext Brussels als ISIN BE0003717312 (SOF). De Vennootschap maakt deel uit van de volgende indices: BEL20, BEL ESG, STOXX Europe 600 en MSCI Europe. 1.2 STEMRECHTEN Elk aandeel geeft recht op één stem, behalve de aandelen die worden aangehouden door Sofina waarvan het stemrecht is opgeheven. De statuten van de Vennootschap bevatten geen verschillende soorten aandelen, geen bijzondere controlerechten en geen aandelenparticipatiesysteem voor het personeel. Er zijn geen specifieke regels verbonden aan de benoeming of vervanging van Bestuurders die niet zijn opgenomen in het Corporate Governance Charter van de Vennootschap. 1.3 AANDELENHANDEL Het gemiddeld dagelijks handelsvolume van Sofina- aandelen op haar belangrijkste markt (Euronext Brussels) bedroeg 26.143 aandelen in 2025. Het volume piekte op 30 mei 2025, toen 236.876 aandelen werden verhandeld. Op 31 december 2025 bedroeg de marktkapitalisatie van de Vennootschap 8,8 miljard EUR en de free float-marktkapitalisatie 3,8 miljard EUR   1 . De free float vertegenwoordigde 42,04% van de aandelen van de Vennootschap. 1.4 AANDEELHOUDERSCHAP EN TRANSPARANTIEKENNISGEVINGEN Kennisgeving door aandeelhouders op grond van artikel 74 van de wet van 1 april 2007 op de openbare overnamebiedingen De referentieaandeelhouder van de Vennootschap is een consortium in de zin van artikel 1:19 van het WVV dat bestaat uit Union Financière Boël NV, Société de Participations Industrielles NV en Mobilière et Immobilière du Centre NV, die samen 54,60% van de aandelen van de Vennootschap aanhouden (de “Referentieaandeelhouder”). Als leden van een consortium zijn Union Financière Boël NV, Société de Participations Industrielles NV en Mobilière et Immobilière du Centre NV met elkaar verbonden vennootschappen in de zin van het WVV. Bijgevolg wordt, voor de toepassing van de regels inzake openbare overnamebiedingen, elke consortiumvennootschap, rekening houdend met de aandelen in de Vennootschap die door de twee andere consortiumvennootschappen worden aangehouden, geacht 54,60% van de aandelen van de Vennootschap aan te houden (met uitsluiting van de eigen aandelen die de Vennootschap zelf aanhoudt). Union Financière Boël NV (handelend voor eigen rekening en als lasthebber van de twee andere consortiumvennootschappen) stelt de Vennootschap jaarlijks in kennis van enige wijziging in het aantal aandelen van de Vennootschap dat door de consortiumvennootschappen wordt aangehouden uit hoofde van het consortium dat zij op 31 augustus 2007 vormde met Société de Participations Industrielles NV (en waartoe Mobilière et Immobilière du Centre NV op 1 juli 2013 is toegetreden). Op basis van de laatste kennisgeving die Union Financière Boël NV op 20 augustus 2025 heeft gedaan overeenkomstig artikel 74 van de wet van 1 april 2007 op de openbare overnamebiedingen, en rekening houdend met de Kapitaalverhoging 2025 (zoals hieronder gedefinieerd) die op 7 oktober 2025 werd afgerond, hielden de consortiumvennootschappen die de Referentieaandeelhouder vormen op 7 oktober 2025 het aantal aandelen in de Vennootschap aan zoals vermeld in onderstaande tabel: AANDEELHOUDER AANTAL AANDELEN 1 DEELNEMINGS- PERCENTAGE 2 Union Financière Boël NV 8.225.068 22,41% Société de Participations Industrielles NV 9.092.485 24,78% Mobilière et Immobilière duCentre NV 2.717.108 7,40% Subtotaal Referentieaandeelhouder 20.034.661 54,60% Sofina NV (eigen aandelen) 3 1.149.306 3,13% TOTAAL 21.183.967 57,73% 1 Per 31 december 2025 werd het kapitaal van de Vennootschap vertegenwoordigd door 36.696.428 aandelen. Dit is een toename van 2.446.428 aandelen ten opzichte van vorig jaar, als gevolg van de Kapitaalverhoging 2025 (zoals hieronder gedefinieerd) die op 7 oktober 2025 werd afgerond (zie punt 2.1 voor meer informatie). 2 De noemer houdt geen rekening met de stemrechten verbonden aan de eigen aandelen die de Vennootschap op 3 oktober 2025 aanhield, aan- gezien deze stemrechten van rechtswege zijn geschorst (artikel 7:217 WVV). 3 Vermoeden van onderling overleg (artikel 3, §2 van de wet op de openbare over name biedingen). Eigen aandelen aangehouden door Sofina op 3 oktober 2025. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 56 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Transparantiekennisgevingen van aandeelhouders krachtens de wet van 2 mei 2007 op de open- baarmaking van belangrijke deelnemingen Overeenkomstig de wet van 2 mei 2007 op de openbaarmaking van belangrijke deelnemingen, moeten aandeelhouders van Sofina de Vennootschap en de FSMA in kennis stellen wanneer, naar aanleiding van bepaalde transacties of gebeurtenissen die hun stemrechten beïnvloeden, het percentage van de stemrechten verbonden aan de door hen aangehouden effecten een drempel bereikt, overschrijdt of onderschrijdt. De wettelijke drempels zijn vastgesteld op 5% van het totaal aantal stemrechten en vervolgens op 10%, 15%, 20%, enz. per schijf van 5%. Daarnaast geldt ook de bijkomende meldingsdrempel van 3% voorzien in de statuten van de Vennootschap. In 2025 werden geen transparantiekennisgevingen gedaan, aangezien het percentage van de stemrechten verbonden aan de door de Vennootschap aangehouden aandelen onder de 5% bleef en noch de Referentieaandeelhouder, noch de vennootschappen die de Referentieaandeelhouder vormen een nieuwe drempel bereikten. Afgezien van de Referentieaandeelhouder en de Vennootschap behaalde geen andere aandeelhouder, alleen of in onderling overleg, de initiële drempel van 3% die een transparantiekennisgeving zou vereisen overeenkomstig artikel 42 van de statuten van de Vennootschap. De meest recente transparantiekennisgevingen zijn beschikbaar op de website van de Vennootschap. 2. Kapitaalstructuur Op 31 december 2025 bedroeg het kapitaal van de Vennootschap 85.430.291,53 EUR vertegenwoordigd door 36.696.428 aandelen zonder aanduiding van nominale waarde. 2.1 TOEGESTAAN KAPITAAL Op de Buitengewone Algemene Vergadering van 4 mei 2023 werd de Raad van Bestuur van de Vennootschap gemachtigd om, gedurende een periode van vijf jaar, het kapitaal van de Vennootschap te verhogen. Deze machtiging werd toegestaan voor een maximumbedrag (exclusief uitgiftepremie) van: • 7.973.494 EUR voor kapitaalverhogingen met uitsluiting of beperking van het voorkeurrecht van de aandeelhouders (met inbegrip van beperking of uitsluiting ten gunste van één of meer bepaalde personen, andere dan leden van het personeel van de Vennootschap of haar dochtervennootschappen); • 23.920.482 EUR voor kapitaalverhogingen zonder uitsluiting of beperking van het voorkeurrecht van de aandeelhouders. Op het ogenblik waarop de machtiging werd verleend, vertegenwoordigden de hierboven vermelde bedragen respectievelijk 10% en 30% van het kapitaal van de Vennootschap. Het totale bedrag waarmee de Raad van Bestuur het kapitaal van de Vennootschap kan verhogen, door een combinatie van de kapitaalverhogingen zoals hierboven bepaald, is in ieder geval beperkt tot 23.920.482 EUR. Elke beslissing tot uitvoering van de machtiging toegekend aan de Raad van Bestuur om het kapitaal te verhogen vereist een 4/5 meerderheid (naar beneden afgerond op de dichtstbijzijnde eenheid) van de aanwezige of vertegenwoordigde Bestuurders. Op 7 oktober 2025 heeft de Vennootschap een kapitaalverhoging ten belope van circa 545 miljoen EUR doorgevoerd (de “Kapitaalverhoging 2025”). Naar aanleiding van deze verrichting werd het kapitaal van de Vennootschap verhoogd met 5.695.351,53 EUR door de uitgifte van 2.446.428 nieuwe aandelen tegen een uitgifteprijs van 223 EUR per aandeel. Het verschil tussen de fractiewaarde en de uitgifteprijs, zijnde 539.858.092,47 EUR, werd geboekt als uitgiftepremie. De Kapitaalverhoging 2025 werd gerealiseerd binnen het kader van het toegestaan kapitaal en heeft tot gevolg dat het maximale bedrag waarvoor de Raad van Bestuur het kapitaal kan verhogen, via een combinatie van de hierboven vermelde kapitaalverhogingen, is verminderd van 23.920.482 EUR tot 18.225.130,47 EUR. 2.2 INKOOP EN VERVREEMDING VAN EIGEN AANDELEN Overeenkomstig het WVV machtigen de statuten de Vennootschap om haar eigen aandelen in te kopen, zowel op als buiten de gereglementeerde markt, krachtens een beslissing van de algemene vergadering die wordt goedgekeurd door minstens 75% van de geldig uitgebrachte stemmen, op voorwaarde dat minstens 50% van het kapitaal aanwezig of vertegenwoordigd is. Voorafgaande goedkeuring door de aandeelhouders is niet vereist wanneer de Vennootschap de aandelen inkoopt om deze aan te bieden aan haar werknemers. De Gewone Algemene Vergadering van 4 mei 2023 heeft de aan de Raad van Bestuur verleende machtiging om eigen aandelen van de Vennootschap in te kopen of te vervreemden, tot een maximum van 20% van de uitstaande aandelen, hernieuwd voor een periode van vijf jaar die is ingegaan op 4 mei 2023. De minimumprijs werd vastgesteld op 1 EUR per aandeel en de maximumaankoopprijs op 15% boven de gemiddelde koers van de aandelen van de Vennootschap op Euronext Brussel gedurende de tien beursdagen die aan de verkrijging voorafgaan. Tijdens boekjaar 2025 heeft Sofina 189.068 eigen aandelen ingekocht (tegenover 422.655 in 2024) en 236.640 eigen aandelen vervreemd (tegenover 279.410 in 2024). De eigen aandelen werden verworven in het kader van (i) een aandeleninkoopprogramma dat werd uitgevoerd in overeenstemming met het ‘safe harbour’-regime voorzien in de Verordening Marktmisbruik en (ii) het liquiditeitscontract dat Sofina en Kepler Cheuvreux op 11 april 2024 zijn aangegaan (het “Liquiditeitscontract”). De inkoop van eigen aandelen wordt uitgevoerd om de aandelenoptieplannen te dekken die zijn uitgegeven ten behoeve van personeelsleden van de Sofina-groep, alsook in overeenstemming met het Liquiditeitscontract. De vervreemding van eigen aandelen heeft betrekking op (i) de uitoefening van aandelenopties, zoals verder beschreven in het Remuneratieverslag, en (ii) de uitvoering van het Liquiditeitscontract. Meer informatie in verband met de transacties in eigen aandelen is beschikbaar op de website van de Vennootschap. Op 31 december 2025 hield Sofina 1.235.303 eigen aandelen aan die 3,37% van haar kapitaal vertegenwoordigden. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 57 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG 3. Algemene vergadering in 2025 De Gewone Algemene Vergadering werd gehouden op 8 mei 2025 en besloot om de volgende mandaten te hernieuwen: • het mandaat van Harold Boël als uitvoerend Bestuurder, voor een termijn van drie jaar tot en met de Gewone Algemene Vergadering die in 2028 wordt gehouden; • het mandaat van Anja Langenbucher als onafhankelijk Bestuurder, voor een termijn van vier jaar tot en met de Gewone Algemene Vergadering die in 2029 wordt gehouden; en • het mandaat van Catherine Soubie als onafhankelijk Bestuurder, voor een termijn van vier jaar tot en met de Gewone Algemene Vergadering die in 2029 wordt gehouden. 4. Relatie met stakeholders Overeenkomstig Principe 8.7 van de Code 2020 besprak de Raad van Bestuur of de Vennootschap een aandeelhoudersovereenkomst dient te sluiten met de Referentieaandeelhouder. Na deze beraadslaging en na overleg met de Referentieaandeelhouder is de Raad van Bestuur tot het besluit gekomen dat het niet nodig was om een dergelijke aandeelhoudersovereenkomst te sluiten. Naast haar governance-kader onderhoudt de Vennootschap een voortdurende dialoog met haar aandeelhouders en de bredere investeringsgemeenschap. Daartoe organiseert Sofina bijeenkomsten voor analisten na de publicatie van het jaarverslag en halfjaarlijks verslag en beantwoordt zij vragen van haar aandeelhouders. De Vennootschap gaat daarnaast in op specifieke bezorgdheden die worden geuit via vragen ingediend naar aanleiding van of gesteld tijdens de algemene vergaderingen of stemmingen uitgebracht tijdens de algemene vergaderingen. In het kader van haar voortdurende inspanningen om transparantie, externe verslaggeving en communicatie te bevorderen, nam Sofina het voorbije jaar deel aan verschillende evenementen en gaf ze verschillende bedrijfspresentaties. Meer in het bijzonder organiseerde Sofina, in het kader van de Kapitaalverhoging 2025 en de obligatie-uitgifte van 600 miljoen EUR (de “Obligatie-uitgifte 2025”), roadshows voor institutionele beleggers en onderhield zij actief contact met haar particuliere aandeelhouders. Meer informatie over de stakeholders van Sofina is te vinden in de sectie “Overzicht van stakeholders”. 5. Elementen met betrekking tot een overnamebod 5.1 BEPERKINGEN OP DE OVERDRACHT VAN AANDELEN OF DE UITOEFENING VAN STEMRECHTEN Sofina heeft geen weet van enig akkoord tussen de vennootschappen die de Referentieaandeelhouder vormen, noch tussen andere aandeelhouders, dat zou kunnen leiden tot beperkingen op de overdracht van aandelen of op de uitoefening van stemrechten. Voorts voorzien noch de wet, noch de statuten in meer algemene beperkingen op de uitoefening van stemrechten. 5.2 CONTROLEWIJZIGINGS CLAUSULES Sofina is geen belangrijke verbintenissen aangegaan die clausules zouden kunnen bevatten aangaande een eigen controlewijziging, met uitzondering van: • een bepaling uit de algemene voorwaarden opgenomen in het informatiememorandum van 21 september 2021 met betrekking tot de uitgifte op 23 september 2021 van niet-gewaarborgde seniorobligaties ten belope van 700.000.000 EUR, met een looptijd van zeven jaar en een coupon van 1,000%; en • een bepaling uit de algemene voorwaarden opgenomen in het informatiememorandum van 7 november 2025 met betrekking tot de uitgifte op 13 november 2025 van niet-gewaarborgde seniorobligaties ten belope van 600.000.000 EUR, met een looptijd van acht jaar en een coupon van 3,707%. Bovendien staan er ook clausules inzake controlewijziging over Sofina in de algemene voorwaarden van de performance share units (“PSU's”) die van kracht zijn sinds 1 januari 2017 en in haar kredietovereenkomsten. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 58 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG 13 BESTUURDERS 46% VROUWEN 7 VERGADERINGEN 62% ONAFHANKELIJKE BESTUURDERS 12 NIET-UITVOERENDE BESTUURDERS 3 NIEUWE BESTUURDERS BENOEMD OVER DE AFGELOPEN 3 JAAR 93% AANWEZIGHEIDSGRAAD 60 jaar GEMIDDELDE LEEFTIJD GEVARIEERDE EN COMPLEMENTAIRE PROFESSIONELE EN SECTORALE ERVARING IN LIJN MET SOFINA'S GEDIVERSIFIEERDE PORTEFEUILLE LEEFTIJDSDIVERSITEIT 92% TUSSEN 51 EN 70 JAAR 8% TUSSEN 30 EN  50 JAAR 6. Raad van Bestuur en zijn comités 6.1 RAAD VAN BESTUUR De Vennootschap heeft gekozen voor een monistische bestuursstructuur bestaande uit een Raad van Bestuur, die wordt bijgestaan door een aantal gespecialiseerde comités voor specifieke aangelegenheden. De Raad van Bestuur heeft de governance-structuur van de Vennootschap laatst geëvalueerd in 2024 en geoordeeld dat deze structuur nog steeds passend is voor de Vennootschap. De Raad van Bestuur is bevoegd om alle handelingen te stellen die noodzakelijk of nuttig zijn voor de verwezenlijking van het voorwerp van de Vennootschap, met uitzondering van de handelingen die krachtens de wet of de statuten uitdrukkelijk zijn voorbehouden aan de algemene vergadering. 6.2 SAMENSTELLING VAN DE RAAD VAN BESTUUR De statuten van de Vennootschap bepalen dat de Raad van Bestuur uit minstens zes bestuurders dient te bestaan. Per 31 december 2025 telt de Raad van Bestuur 13 leden en de samenstelling ervan is als volgt: NAAM 1 FUNCTIE EERSTE BENOEMING EINDE HUIDIG MANDAAT 2 Harold Boël Chief Executive Officer (CEO) 2004 GAV 2028 Nicolas Boël Niet-uitvoerend Bestuurder 2007 GAV 2027 Laura Cioli Onafhankelijk Bestuurder 2018 GAV 2028 Laurent de Meeûs d’Argenteuil Niet-uitvoerend Bestuurder 2015 GAV 2027 Felix Goblet d’Alviella Niet-uitvoerend Bestuurder 2023 GAV 2026 Dominique Lancksweert Voorzitter en niet-uitvoerend Bestuurder 1997 GAV 2026 Anja Langenbucher Onafhankelijk Bestuurder 2018 GAV 2029 Michèle Sioen Onafhankelijk Bestuurder 2016 GAV 2026 Catherine Soubie Onafhankelijk Bestuurder 2018 GAV 2029 Charlotte Strömberg Vice-Voorzitster en onafhankelijk Bestuurder 2017 GAV 2028 Leslie Teo Onafhankelijk Bestuurder 2023 GAV 2026 Rajeev Vasudeva Onafhankelijk Bestuurder 2023 GAV 2026 Gwill York Onafhankelijk Bestuurder 2018 GAV 2027 1 De CV’s van de leden van de Raad van Bestuur zijn beschikbaar op de website van de Vennootschap. 2 De mandaten verstrijken na afloop van de desbetreffende Gewone Algemene Vergadering. ONAFHANKELIJKEN IN DE RAAD VAN BESTUUR EN ZIJN COMITÉS 80% AUDITCOMITÉ 75% REMUNERATIE- COMITÉ 60% ESG COMITÉ 60% BENOEMINGS- COMITÉ Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 59 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Alle leden van de Raad van Bestuur zijn niet-uitvoerend, met uitzondering van de Chief Executive Officer (de “CEO”). De leden van de Raad van Bestuur worden benoemd door de Gewone Algemene Vergadering op voordracht van de Raad van Bestuur en op aanbeveling van het Benoemingscomité. Acht leden van de Raad van Bestuur kwalificeren als onafhankelijke Bestuurders overeenkomstig artikel 7:87, §1 van het WVV en Principe 3.5 van de Code 2020. De niet-onafhankelijke Bestuurders zijn hetzij uitvoerend, hetzij verbonden met de Referentieaandeelhouder, hetzij bestuurders sinds meer dan twaalf jaar. De Voorzitter en de CEO zijn twee afzonderlijke personen. Het Corporate Governance Charter bepaalt een leeftijdsgrens van 70 jaar als algemene regel, waarvan in individuele gevallen kan worden afgeweken. De mandaten van de onafhankelijke Bestuurders Michèle Sioen, Leslie Teo en Rajeev Vasudeva, evenals dat van de niet-uitvoerende Bestuurder Felix Goblet d’Alviella, verstrijken aan het einde van de Gewone Algemene Vergadering die zal worden gehouden op 13 mei 2026. Daarnaast zal, na bijna 29 jaar lid te zijn geweest van de Raad van Bestuur, waaronder zes jaar als voorzitter, het mandaat van Dominique Lancksweert eveneens aflopen op de komende Gewone Algemene Vergadering. Overeenkomstig de leeftijdsbeperkingen opgenomen in het Huishoudelijk reglement van de Raad van Bestuur heeft hij zich niet herkiesbaar gesteld. Na bijna 20 jaar lid te zijn geweest van de Raad van Bestuur heeft Nicolas Boël de Raad van Bestuur geïnformeerd over zijn voornemen om zijn bestuursmandaat neer te leggen aan het einde van de Gewone Algemene Vergadering die zal worden gehouden op 13 mei 2026. De Raad van Bestuur dankt zowel Dominique Lancksweert als Nicolas Boël voor hun waardevolle bijdragen de afgelopen jaren, en in het bijzonder Dominique Lancksweert voor zijn toegewijd leiderschap en begeleiding als Voorzitter. Op aanbeveling van het Benoemingscomité zal de Raad van Bestuur aan de Gewone Algemene Vergadering voorstellen om de volgende mandaten te hernieuwen: • Rajeev Vasudeva als onafhankelijk Bestuurder voor een periode van drie jaar, tot en met de Gewone Algemene Vergadering die zal worden gehouden in 2029; • Leslie Teo als onafhankelijk Bestuurder voor een periode van vier jaar, tot en met de Gewone Algemene Vergadering die zal worden gehouden in 2030; • Michèle Sioen als onafhankelijk Bestuurder voor een periode van twee jaar, tot en met de Gewone Algemene Vergadering die zal worden gehouden in 2028; en • Felix Goblet d’Alviella als niet-uitvoerend Bestuurder voor een periode van drie jaar, tot en met de Gewone Algemene Vergadering die zal worden gehouden in 2029. Op aanbeveling van het Benoemingscomité zal de Raad van Bestuur aan de Gewone Algemene Vergadering eveneens het volgende voorstellen: • de benoeming van Union Financière Boël NV, vertegenwoordigd door Pascal Hubinont, als niet- uitvoerend Bestuurder voor een periode van drie jaar, tot en met de Gewone Algemene Vergadering die zal worden gehouden in 2029; en • de benoeming van Charles Peugeot als onafhankelijk Bestuurder voor een periode van drie jaar, tot en met de Gewone Algemene Vergadering die zal worden gehouden in 2029. Op aanbeveling van het Benoemingscomité heeft de Raad van Bestuur beslist om Charlotte Strömberg, momenteel Vice-Voorzitster van de Raad, te benoemen tot Voorzitster van de Raad, en Catherine Soubie te benoemen tot Vice- Voorzitster van de Raad, beide met ingang vanaf het einde van de Gewone Algemene Vergadering die zal worden gehouden op 13 mei 2026. 6.3 EREBESTUURDERS De Raad van Bestuur kan aan een voormalig Bestuurder de titel van Erebestuurder, Erevoorzitter of Ere-vicevoorzitter toekennen. Deze titel is voorbehouden aan Bestuurders die belangrijke diensten hebben geleverd aan de Vennootschap. Hun mandaat is onbezoldigd en niet aan een bepaalde duur onderworpen. Graaf Goblet d’Alviella is Erevoorzitter en Burggraaf Etienne Davignon is Erebestuurder. 6.4 DIVERSITEIT OP HET NIVEAU VAN DE RAAD VAN BESTUUR In lijn met haar ESG-engagementen zorgt Sofina voor diversiteit binnen haar Raad van Bestuur. De Raad van Bestuur heeft een sterke internationale vertegenwoordiging en bestaat uit zes vrouwen en zeven mannen. Deze samenstelling voldoet aan de bepalingen van artikel 7:86 van het WVV. De Vennootschap streeft er ook naar dat de Bestuurders beschikken over een gevarieerd en complementair profiel op het vlak van professionele en sectorale ervaring, in lijn met haar gediversifieerde portefeuille. Meer informatie over Sofina’s diversiteitsbeleid is te vinden in de Duurzaamheidsverklaring. 6.5 ROL VAN DE VOORZITTER VAN DE RAAD VAN BESTUUR De taken van de Voorzitter van de Raad van Bestuur zijn vastgelegd in het Corporate Governance Charter van de Vennootschap. De Voorzitter zit de vergaderingen van de Raad van Bestuur voor en is verantwoordelijk voor de goede en efficiënte werking van de Raad van Bestuur en van de algemene vergaderingen. De Voorzitter geeft leiding aan de Raad van Bestuur bij de uitoefening van zijn taken. Hij onderhoudt, onder meer, een nauwe relatie met de CEO door hem ondersteuning en advies te verlenen en dit met eerbiediging van diens uitvoerende verantwoordelijkheden, hij ziet toe op een doeltreffende wisselwerking tussen de Raad van Bestuur en het uitvoerend management van de Vennootschap en waakt over een doeltreffende communicatie met de aandeelhouders van de Vennootschap. Tussen de Voorzitter en de CEO bestaat een diepgaand en voortdurend overleg over alle aangelegenheden. Ditzelfde overleg geldt voor beslissingen die aan de Raad van Bestuur zullen worden voorgelegd of die betrekking hebben op belangrijke aangelegenheden, zoals de allocatie van kapitaal, beslissingen inzake investeringen of desinvesteringen, wijzigingen in de portefeuille, de belangrijkste relaties tussen de Vennootschap en haar investeringspartners, de aanduiding van haar vertegenwoordigers, alsook aangelegenheden die betrekking hebben op de Leadership Council en de Managing Directors (benoeming, bezoldiging en activiteiten). Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 60 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG 6.6 ROL EN BEVOEGDHEDEN VAN DE RAAD VAN BESTUUR De Raad van Bestuur streeft duurzame waardecreatie door de Vennootschap na door een inclusieve benadering te ontwikkelen die een evenwicht nastreeft tussen de legitieme belangen en verwachtingen van de aandeelhouders en die van de andere stakeholders. Meer informatie over de rol en de werking van de Raad van Bestuur is te vinden in het Corporate Governance Charter van de Vennootschap en in het Huishoudelijk reglement van de Raad van Bestuur. De Raad van Bestuur handelt binnen een langetermijnstra- tegie en is zodanig georganiseerd dat hij de werking van de Vennootschap doeltreffend kan ondersteunen en kan toe- zien op het bestuur ervan, meer bepaald door de inschake- ling van gespecialiseerde comités. Naast de bevoegdheden inzake het toezicht op de werk- zaamheden van de comités, keurt de Raad van Bestuur de jaarrekening, de halfjaarrekening en het verslag van de Raad van Bestuur goed, beslist hij over het voorstel tot resultaats- bestemming, de publicatie van financiële en niet-financiële informatie, de strategie (met inbegrip van de ESG-strategie) en het investeringsbeleid, en ziet de Raad toe op het kader voor kapitaalallocatie alsook op de door de Sofina groep verrichte investeringen en desinvesteringen. De Raad van Bestuur volgt de deelnemingen van de Sofina groep op om te evalueren in welke mate deze in overeenstemming zijn met de door de Raad goedgekeurde strategie. De in 2025 door de Raad van Bestuur besproken agendapunten en genomen beslissingen hadden hoofdzakelijk betrekking op de hierboven vermelde taken. Daarnaast heeft de Raad van Bestuur in 2025 meer in het bijzonder: • de stroom van investerings- en desinvesteringsopportuniteiten geëvalueerd; • de strategische opschaling in twee stappen goedgekeurd, bestaande uit (i) de Kapitaalverhoging 2025 en (ii) de Obligatie-uitgifte 2025, alsook toezicht gehouden op het kredietratingproces; • de liquiditeitspositie, kapitaalallocatie en cash planning besproken; • de invoering en toepassing van artificiële intelligentie (“AI”) binnen de Vennootschap en haar portefeuillevennootschappen besproken en opgevolgd; • de regionale groeistrategie van de Vennootschap voor Azië voor de periode 2025-2030 geëvalueerd; • de HR-strategie besproken; • de opening van het kantoor in Londen opgevolgd; • de strategie inzake Sofina Private Funds geëvalueerd; en • de integratie van de duurzaamheidsstrategie in het investerings- en opvolgingsproces geëvalueerd, de voortgang inzake de SBTi-verbintenis besproken, de opstart van de klimaatrisicoanalyse van de portefeuille bekeken en de regelgevende ontwikkelingen inzake duurzaamheidsrapportering opgevolgd. 6.7 WERKING VAN DE RAAD VAN BESTUUR EN AANWEZIGHEDEN Overeenkomstig de statuten vergadert de Raad van Bestuur zo vaak als het belang van de Vennootschap dit vereist en minstens viermaal per jaar. De vergaderingen worden in de regel bijeengeroepen door de Voorzitter, die samen met de CEO de agenda vaststelt. Op de agenda van de vergaderingen van de Raad van Bestuur wordt aangegeven of de aangelegenheden ter informatie, ter beraadslaging dan wel ter beslissing worden voorgelegd. De Raad van Bestuur kan geldig beraadslagen indien een meerderheid van de leden aanwezig of vertegenwoordigd is. De Raad van Bestuur kwam zeven keer bijeen in 2025. Vier vergaderingen werden fysiek gehouden (de zogenaamde statutaire vergaderingen van de Raad van Bestuur) en drie andere vergaderingen werden via videoconferentie gehouden. De gemiddelde aanwezigheidsgraad bij de zeven vergaderingen van de Raad van Bestuur in 2025 bedroeg 93% (tegenover 99% in 2024). 6.8 COMITÉS VAN DE RAAD VAN BESTUUR De Raad van Bestuur richtte vier gespecialiseerde comités in, bestaande uit leden geselecteerd uit eigen rang: een Auditcomité, een ESG Comité, een Benoemingscomité en een Remuneratiecomité. Elk van deze vier comités oefende zijn werkzaamheden uit met inachtneming van zijn Huishoudelijk reglement dat de missie en werking ervan bepaalt. De comités brachten op systematische wijze verslag uit aan de Raad van Bestuur over hun vergaderingen en legden aanbevelingen ter goedkeuring voor. Zij kunnen zich laten bijstaan door externe consultants voor het uitvoeren van sommige taken. Onafhankelijkheidspercentage op het niveau van de comités van de Raad van Bestuur Auditcomité 80% ESG Comité 60% Benoemingscomité 60% Remuneratiecomité 75% Aantal vergaderingen en aanwezigheidsgraad in 2025 # VERGADE- RINGEN AANWEZIG- HEIDSGRAAD Auditcomité 4 90% 1 ESG Comité 6 90% Benoemingscomité 3 100% Remuneratiecomité 6 100% 1 De Commissaris woonde elke vergadering bij. Auditcomité Overeenkomstig artikel 7:99 van het WVV zijn alle leden van het Auditcomité niet-uitvoerende Bestuurders. Bovendien is 80% ervan onafhankelijk Bestuurder. Dankzij de ruime ervaring van zijn leden in financiële en industriële sectoren beschikt het Auditcomité collectief over de nodige expertise op het vlak van boekhouding, audits, IFRS en investeringen. De CEO is geen lid van het Auditcomité, maar wordt uitgenodigd om er de vergaderingen van bij te wonen. Dit maakt fundamentele interactie mogelijk tussen de Raad van Bestuur en de Leadership Council. Samenstelling van het Auditcomité 1 NAAM FUNCTIE EINDE HUIDIG MANDAAT Michèle Sioen Voorzitster en onafhankelijk Bestuurder 2026 Charlotte Strömberg Onafhankelijk Bestuurder 2028 Leslie Teo Onafhankelijk Bestuurder 2026 Gwill York Onafhankelijk Bestuurder 2027 Felix Goblet d’Alviella Niet-uitvoerend Bestuurder 2026 1 Per 31 december 2025. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 61 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Het Auditcomité besprak en/of evalueerde in 2025 onder meer de volgende aangelegenheden: • de voorbereiding van de jaarrekening en de halfjaarrekening, het opstellen van de financiële informatie, de bestuursverslagen en de externe financiële verslaggeving; • de waardering van de niet-beursgenoteerde portefeuille, zoals uitgevoerd door het management voor het Jaarverslag en Halfjaarlijks verslag, op basis van de beoordeling door Kroll en onder toezicht van de Commissaris; • de verslagen van de Commissaris en de goedkeuring van diens niet-audit opdrachten; • evaluatie van de resultaten van de interne audit van 2025 (met betrekking tot de evaluatie van de investeringsprocessen en het frauderisicobeheer), alsook de opvolging van de audits van voorgaande jaren (met inbegrip van beveiligingsaudits en de stand van zaken van de lopende cyberbeveiligingsprojecten); en • evaluatie van het kader voor cash beheer. ESG Comité Het ESG Comité bestaat uit vijf Bestuurders. Met uitzondering van de CEO zijn alle leden van het ESG Comité niet-uitvoerende Bestuurders en drie ervan zijn onafhankelijke Bestuurders. De leden van het ESG Comité beschikken gezamenlijk over de nodige kennis, vaardigheden, ervaring, diversiteit en onafhankelijkheid om hun rollen en verantwoordelijkheden binnen het ESG Comité doeltreffend te vervullen. Samenstelling van het ESG Comité 1 NAAM FUNCTIE EINDE HUIDIG MANDAAT Anja Langenbucher Voorzitster en onafhankelijk Bestuurder 2029 Harold Boël CEO 2028 Nicolas Boël Niet-uitvoerend Bestuurder 2027 Laura Cioli Onafhankelijk Bestuurder 2028 Charlotte Strömberg Onafhankelijk Bestuurder 2028 1 Per 31 december 2025. Het ESG Comité besprak en/of evalueerde in 2025 onder meer de volgende aangelegenheden: • duurzaamheid als hefboom voor waardecreatie bij Sofina en de integratie van de duurzaamheidsstrategie in het investerings- en opvolgingsproces; • de koolstofaudit 2024, de vooruitgang met betrekking tot de SBT-doelstellingen voor scope 1 en 2, en de volgende stappen in de operationele koolstofstrategie; • de koers voor 2025 met betrekking tot de SBT- doelstellingen van Sofina’s portefeuille; • wijzigingen in de duurzaamheidsregelgeving en de implicaties daarvan voor Sofina; • de ESG-tegenbeweging in de Verenigde Staten en de gevolgen daarvan voor Sofina Private Funds; • de evolutie van de structuur van het ESG-kernteam; • de resultaten van de klimaatrisicobeoordeling bij een selectie van portefeuillevennootschappen en de volgende stappen; • de interne governance en een stand van zaken van de belangrijkste werkstromen. Benoemingscomité Het Benoemingscomité bestaat uit vijf niet-uitvoerende Bestuurders waarvan een meerderheid onafhankelijk Bestuurder is overeenkomstig de Code 2020. De CEO is geen lid van het Benoemingscomité, maar heeft een permanente uitnodiging om de vergaderingen ervan bij te wonen en neemt deel aan de vergaderingen waarin de benoeming van de andere leden van de Leadership Council wordt besproken. Samenstelling van het Benoemingscomité 1 NAAM FUNCTIE EINDE HUIDIG MANDAAT Catherine Soubie Voorzitster en onafhankelijk Bestuurder 2029 Nicolas Boël Niet-uivoerend Bestuurder 2027 Dominique Lancksweert Voorzitter van de Raad van Bestuur en niet-uitvoerend Bestuurder 2026 Anja Langenbucher Onafhankelijk Bestuurder 2029 Rajeev Vasudeva Onafhankelijk Bestuurder 2026 1 Per 31 december 2025. Het Benoemingscomité besprak en/of evalueerde in 2025 onder meer de volgende aangelegenheden: • de samenstelling van de Raad van Bestuur en zijn Comités; • de hernieuwing van het mandaat van de Bestuurders van wie het mandaat afliep en de beoordeling van de bijdrage van deze Bestuurders; • de opvolging van de huidige Voorzitter; en • de richtsnoeren voor de criteria inzake de benoeming van Managing Directors en de voordracht van één Managing Director. Remuneratiecomité Overeenkomstig de vereisten van artikel 7:100 van het WVV zijn alle leden van het Remuneratiecomité niet-uitvoerende Bestuurders en drie leden ervan zijn onafhankelijke Bestuurders. De CEO is geen lid van het Remuneratiecomité, maar heeft een permanente uitnodiging om de vergaderingen ervan bij te wonen en neemt deel aan de vergaderingen waarin de bezoldiging van de andere leden van de Leadership Council wordt besproken. Samenstelling van het Remuneratiecomité 1 NAAM FUNCTIE EINDE HUIDIG MANDAAT Catherine Soubie Voorzitster en onafhankelijk Bestuurder 2029 Laura Cioli Onafhankelijk Bestuurder 2028 Laurent de Meeûs d’Argenteuil Niet-uitvoerend Bestuurder 2027 Gwill York Onafhankelijk Bestuurder 2027 1 Per 31 december 2025. Het Remuneratiecomité besprak en/of evalueerde in 2025 onder meer de volgende aangelegenheden: • het Remuneratieverslag van 2024; • het herziene Remuneratiebeleid dat ter goedkeuring werd voorgelegd aan de Gewone Algemene Vergadering van 8 mei 2025; • de presentiegelden van de comités van de Raad van Bestuur; • de invoering van een korte termijn incentive voor de CEO en de Managing Directors; Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 62 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG • de impact van de Kapitaalverhoging 2025 op het long- term incentive plan en de aandelenoptieplannen van Sofina; • het remuneratiekader dat van toepassing is op de Managing Directors en de geplande benchmark oefening; en • de aanbeveling over de toewijzing van de PSU’s voor cohort 2025-2028 en het aantal opties dat moet worden toegekend in het kader van de aandelenoptieplannen van Sofina voor boekjaar 2025. 6.9 AFWIJKINGEN VAN DE CODE 2020 BETREFFENDE DE RAAD VAN BESTUUR EN DE NIET-UITVOERENDE BESTUURDERS De Vennootschap respecteerde de Principes van de Code 2020, behalve diegene die hieronder en onder punt 7.3 worden weergegeven. Sofina heeft ervoor gekozen om voor de vergaderingen van de Raad van Bestuur en de comités een gemiddelde aanwezigheidsgraad te vermelden, in plaats van een individuele aanwezigheidsgraad per Bestuurder zoals voorgeschreven door Principe 3.9 van de Code 2020. Sofina vindt dat een Raad van Bestuur en zijn comités collegiaal moeten functioneren en dat de aanwezigheidsgraad daarom niet geïndividualiseerd dient te worden. Bovendien wordt de bijdrage van Bestuurders beoordeeld op basis van de kwaliteit van hun bijdragen en kan hun toegevoegde waarde niet louter worden afgemeten aan hun aanwezigheidsgraad. Even belangrijk zijn de beschikbaarheid van de Bestuurders voor overleg met de Voorzitter, de CEO of het management, alsook de voorstellen die zij regelmatig aanbrengen. In geval van herhaalde afwezigheid zal de Voorzitter de nodige maatregelen treffen, maar dit is tot op heden nooit aan de orde geweest. In tegenstelling tot wat Principe 7.6 van de Code 2020 aanbeveelt, heeft de Raad van Bestuur ervoor gekozen om de bezoldiging van de niet-uitvoerende Bestuurders niet geheel of gedeeltelijk uit te keren in aandelen van de Vennootschap. Op aanbeveling van het Remuneratiecomité heeft de Raad van Bestuur de niet-uitvoerende Bestuurders evenwel uitgenodigd om vanaf 2021 een aantal Sofina-aandelen te verwerven dat overeenstemt met het bruto-equivalent van één jaar aan tantièmes. Deze aandelen moeten minstens worden aangehouden gedurende de kortste van de volgende twee perioden: (i) gedurende één jaar na het einde van het mandaat van de betrokken niet-uitvoerende Bestuurder, of (ii) gedurende drie jaar na de verwerving ervan. De Vennootschap is van oordeel dat dit vrijwillige mechanisme beantwoordt aan de doelstelling van Principe 7.6 van de Code 2020. Sinds deze uitnodiging van de Raad van Bestuur hebben zeven van de twaalf niet- uitvoerende Bestuurders Sofina-aandelen verworven. De Bestuurders die geen aandelen hebben verworven, hebben aangegeven dat dit te wijten was aan (i) hun band met de Referentieaandeelhouder, (ii) hun recente benoeming of (iii) hun verplichtingen om te voldoen aan professionele richtlijnen. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 63 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG 6.10 EVALUATIE VAN DE RAAD VAN BESTUUR De Raad van Bestuur voert, onder leiding van de Voorzitter, op regelmatige basis informele evaluaties uit van zijn omvang, samenstelling en algemene werking, alsook van die van zijn comités en van de interactie met de leden van de Leadership Council. Daarnaast evalueert de Raad van Bestuur deze aspecten formeel minstens eenmaal om de drie jaar. Indien daartoe aanleiding bestaat, neemt de Raad van Bestuur op basis van de resultaten van deze evaluaties de passende maatregelen. De meest recente formele evaluatie vond plaats in februari 2023. Bij de hernieuwing van een mandaat wordt de bijdrage van de betreffende Bestuurder beoordeeld met het oog op een eventuele aanpassing van de samenstelling van de Raad van Bestuur, rekening houdend met gewijzigde omstandigheden. Deze beoordeling gebeurt op basis van de volgende criteria, die ook worden gehanteerd bij de benoeming van nieuwe Bestuurders: • professionele vaardigheden in verhouding tot de huidige en toekomstige behoeften van Sofina; • kennis en ervaring; • bereidheid en vermogen om sterk betrokken, proactief en ondersteunend op te treden; • integriteit, betrouwbaarheid en een goede algemene reputatie; • onafhankelijk van oordeel, in het bijzonder voor Bestuurders met een onafhankelijke status; • collegiale ingesteldheid; en • interesse in de Vennootschap en haar ontwikkeling. Daarnaast volgt de Raad van Bestuur op regelmatige basis de prestaties van de CEO en de Leadership Council op, evenals de uitvoering van de strategie in overeenstemming met de risicobereidheid. 7. Uitvoerend management De Raad van Bestuur heeft het dagelijks bestuur van de Vennootschap gedelegeerd aan de CEO. De CEO heeft bepaalde uitvoerende bevoegdheden gedelegeerd aan de Investment Table, de Portfolio Table en de Operations Table. Daarnaast ondersteunt de Leadership Council, een adviserend comité zonder beslissingsbevoegdheid, de CEO bij de uitoefening van zijn taken. 7.1 LEADERSHIP COUNCIL Samenstelling en leden van de Leadership Council De Leadership Council bestaat uit de CEO, de voorzitters van de Investment Table, de Portfolio Table en de Operations Table, alsook uit een aantal andere werknemers van Sofina die de functie van Managing Director bekleden. De leden van de Leadership Council worden benoemd en ontslagen door de Raad van Bestuur op voordracht van het Benoemingscomité en op voorstel van de CEO. De duur van het mandaat van de leden van het Leadership Council wordt vastgesteld door de Raad van Bestuur en kan voor bepaalde of onbepaalde duur zijn. Op 31 december 2025 bestond de Leadership Council uit de volgende zes leden: NAAM EERSTE BENOEMING Harold Boël (CEO) Sinds ontstaan Leadership Council in 2024 Xavier Coirbay Sinds ontstaan Leadership Council in 2024 Edward Koopman Sinds ontstaan Leadership Council in 2024 Amélie Lagache Sinds ontstaan Leadership Council in 2024 Maxence Tombeur Sinds ontstaan Leadership Council in 2024 Giulia Van Waeyenberge Sinds ontstaan Leadership Council in 2024 Bevoegdheden en verantwoordelijkheden van de CEO en de Leadership Council De Leadership Council is een adviserend comité dat maandelijks vergadert en de CEO ondersteunt bij de uitoefening van zijn taken. Aan de Leadership Council worden geen beslissingsbevoegdheden toegekend, de beslissingsbevoegdheid blijft het exclusieve voorrecht van de CEO. Bijgevolg dragen de leden van het Leadership Council (met uitzondering van de CEO) geen wettelijke of reglementaire verantwoordelijkheid. Voor alle duidelijkheid: de Leadership Council is geen directieraad in de zin van artikel 7:104 WVV, maar zijn leden kwalificeren wel als “andere personen belast met de leiding” in de zin van artikel 3:6, § 3 WVV. De Raad van Bestuur heeft enkele kernverantwoordelijkheden gedelegeerd aan de CEO, die hierbij wordt ondersteund door de Leadership Council. Deze verantwoordelijkheden omvatten onder meer de uitwerking en uitvoering van de algemene strategie van de Vennootschap in overleg met de Voorzitter, alsook het toezicht op het dagelijks bestuur, waaronder domeinen zoals talent management, externe communicatie, duurzaamheid en innovatie. De CEO bepaalt tevens welke bevoegdheden worden gedelegeerd aan de Investment Table, de Portfolio Table en de Operations Table, houdt toezicht op hun activiteiten en behoudt het recht om beslissingen van deze organen te vetoën. Daarnaast is de CEO verantwoordelijk voor het vaststellen van het kader voor kapitaalallocatie, het waarborgen van de implementatie van degelijke interne controle- en risicobeheersystemen, en het tijdig verstrekken van volledige financiële en niet-financiële informatie aan de Raad van Bestuur. Voor alle aangelegenheden die de goedkeuring van de Raad van Bestuur vereisen, bereidt de CEO, met de hulp van het management, de voorstellen en alle ondersteunende documenten voor. Alle voorstellen worden vooraf besproken tussen de CEO en de Voorzitter alvorens ze op de agenda van de Raad van Bestuur worden geplaatst. De Raad van Bestuur wordt tijdens elke vergadering geïnformeerd over de vooruitgang bij de uitvoering van de beslissingen en ontvangt daartoe rapportering. 7.2 INVESTMENT, PORTFOLIO EN OPERATIONS TABLES De CEO heeft een deel van de door de Raad van Bestuur aan hem toegekende bevoegdheden, verder gedelegeerd aan de Investment Table, de Portfolio Table en de Operations Table (de “Tables”), en is lid van de Investment Table en de Portfolio Table. De voorzitters van de Tables worden benoemd door de Raad van Bestuur op aanbeveling van het Benoemingscomité en op voorstel van de CEO. De overige leden van de Tables worden benoemd door de CEO. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 64 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG De belangrijkste verantwoordelijkheden van de Tables kunnen als volgt worden samengevat: • de Investment Table beslist over nieuwe investeringen en follow-on investeringen tot een bedrag van 250 miljoenEUR per transactie; • de Portfolio Table beslist over en formuleert aanbevelingen inzake desinvesteringen tot een bedrag van 250 miljoenEUR per transactie, en is verantwoordelijk voor de opvolging van de portefeuille; en • de Operations Table ondersteunt de CEO bij het dagelijks bestuur van de Vennootschap en beslist over, en geeft richting aan, bedrijfs-, administratieve en operationele aangelegenheden. De Tables werken binnen de grenzen van de bevoegdheden die aan hen zijn toegekend door de CEO en onder toezicht van de Leadership Council. De CEO, bijgestaan door de andere leden van de Leadership Council, heeft een vetorecht over alle beslissingen en aanbevelingen van de Tables. Daarnaast blijven alle strategische aangelegenheden, aangelegenheden van significant belang voor de Vennootschap, met een structurele impact of met een reputatierisico (zoals het voorstellen van de strategie aan de Raad van Bestuur en de implementatie ervan, het bepalen van het kader voor kapitaalallocatie en het fondsinvesteringsprogramma, talent management, externe communicatie, ESG en innovatie) vallen onder de bevoegdheid van de CEO bijgestaan door de andere leden van de Leadership Council. 7.3 AFWIJKINGEN VAN DE CODE 2020 BETREFFENDE HET UITVOEREND MANAGEMENT Na de goedkeuring door de Gewone Algemene Vergadering van 8 mei 2025 van de wijzigingen aan het Remuneratiebeleid van de Vennootschap, zijn de CEO en de andere leden van de Leadership Council voortaan verplicht een economische blootstelling aan de Vennootschap aan te houden die gelijk is aan 100% van hun jaarlijkse vaste bruto vergoeding. Deze blootstelling kan voortvloeien uit het aanhouden van aandelen en/of rekening houden met het bedrag van de in België betaalde belastingen op het ogenblik van de toekenning van aan hen toegekende aandelenopties. De Vennootschap is van oordeel dat deze vereiste inzake blootstelling in overeenstemming is met de doelstelling van Principe 7.9 van de Code 2020, gelet op de materialiteit van de vooraf betaalde belasting bij de toekenning van aandelenopties en het feit dat de begunstigden slechts een voordeel uit hun aandelenopties zullen halen indien de uitoefenprijs lager ligt dan de geldende marktprijs van de aandelen op het ogenblik van uitoefening. Het aantal aandelenopties dat door de CEO en de andere leden van de Leadership Council werd aangehouden aan het begin en aan het einde van boekjaar 2025 is opgenomen in het Remuneratieverslag. De Vennootschap beschikt niet over een recht op terugvordering van de variabele vergoedingen die aan de CEO en de andere leden van de Leadership Council werden uitgekeerd (Principe 7.12 van de Code 2020). Zoals aangegeven in het Remuneratiebeleid voorzien zowel de voorwaarden die van toepassing zijn op de PSU's als het reglement inzake de aandelenopties evenwel in het verlies van toekomstige economische voordelen in bepaalde omstandigheden, zoals ernstige nalatigheid of opzettelijk of zwaar wangedrag. 8. Statutaire belangenconflicten op het niveau van de Raad van Bestuur Overeenkomstig de artikelen 7:96 en 7:97 van het WVV hebben bestuurders de plicht om elke handeling te vermijden die in strijd kan zijn met de belangen van de Vennootschap en van haar aandeelhouders. Zij zijn verplicht om de Voorzitter van de Raad van Bestuur onmiddellijk te informeren van elke mogelijkheid van het optreden van een dergelijk belangenconflict. De regels met betrekking tot de voorkoming van belangenconflicten worden meer uitvoerig beschreven in het Huishoudelijk reglement van de Raad van Bestuur. De Bestuurders werden gedurende het voorbije boekjaar niet geconfronteerd met belangenconflicten. Als gevolg daarvan vonden artikelen 7:96 en 7:97 van het WVV geen toepassing in 2025. 9. Gedragsbeleid Sofina voert haar activiteiten uit in overeenstemming met ethische regels en toepasselijke wetten en reglementen. Met dit doel voor ogen nam de Vennootschap verschillende documenten aan die haar bestuursstructuur en gedragsregels uiteenzetten, zoals: • het Corporate Governance Charter, dat de bestuursstructuur van de Vennootschap en de rol van haar bestuursorganen definieert; • de Gedragscode, waarin de gedragsnormen voor alle werknemers en Bestuurders van Sofina zijn vastgelegd; • de Dealing Code, die als doel heeft om handel met voorwetenschap, wederrechtelijke mededeling van bevoorrechte informatie en marktmanipulatie te voorkomen op het niveau van Sofina en op het niveau van haar portefeuillevennootschappen. Sofina’s gedragsbeleid en ook de invoering ervan wordt verder uiteengezet in de Duurzaamheidsverklaring. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 65 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Remuneratieverslag 1 Het Executive Committee werd in januari 2024 ontbonden en vervangen door een Leadership Council. DIT REMUNERATIEVERSLAG WERD OPGESTELD OVEREENKOMSTIG DE PRINCIPES VAN DE BELGISCHE CORPORATE GOVERNANCE CODE 2020 (DE “CODE 2020”) EN ARTIKEL 3:6, §3 VAN HET WETBOEK VAN VENNOOTSCHAPPEN EN VERENIGINGEN (HET “WVV”). HET MAAKT INTEGRAAL DEEL UIT VAN DE VERKLARING INZAKE DEUGDELIJK BESTUUR OPGENOMEN IN DIT JAARVERSLAG. Het rapport geeft een overzicht van de remuneratie en voordelen, welke hun vorm ook, die, met betrekking tot boekjaar 2025, werden toegekend aan elk van de niet-uit- voerende Bestuurders, de Chief Executive Officer (“CEO”) en de andere leden van de Leadership Council  1 . Het her- neemt eveneens de grote principes van het Remuneratie- beleid en licht toe hoe dit beleid werd toegepast tijdens het jaar. Er waren geen afwijkingen ten opzichte van het Remu- neratiebeleid 2 zoals dit werd goedgekeurd door de Gewone Algemene Vergadering op 8 mei 2025. Alle bedragen in dit Remuneratieverslag stellen brutobedragen voor, d.w.z. inclusief enige fiscale lasten of sociale zekerheidsbijdragen ten laste van de begunstigden van de remuneratie, maar exclusief enige fiscale lasten of sociale zekerheidsbijdragen ten laste van Sofina. 1. Jaaroverzicht Het remuneratiekader voor het uitvoerend management van Sofina is ontworpen om de belangen van de CEO en de andere leden van de Leadership Council te aligneren met die van de aandeelhouders, door een aanzienlijk deel van de variabele verloning te koppelen aan de lange-termijnprestaties van de Vennootschap. In dit kader vormen de Net Asset Value (“NAV”) en de Net Asset Value per aandeel (“NAVPS”) belangrijke prestatie-indicatoren, aangezien zij de onderliggende waarde weerspiegelen die in de loop van de tijd voor aandeelhouders wordt gecreëerd en de basis vormen van de lange-termijnincentiveregelingen. Per 31 december 2025 bedraagt de Net Asset Value van Sofina 10,8 miljard EUR. Dit is 5,2% hoger dan op 31 december 2024. De gemiddelde jaarlijkse rentabiliteit over de afgelopen vier jaar bedraagt -1,4% en presteert met 9,9% onder de MSCI All Country World Index (de “MSCI ACWI”) in EUR tijdens dezelfde periode. Deze indicatoren zijn rechtstreeks relevant voor de beoordeling van de lange-termijnprestaties in het kader van het long- term incentive plan dat van toepassing is op de CEO en de andere leden van de Leadership Council. In boekjaar 2025 steeg de koers van het Sofina-aandeel licht (met 13,1%), terwijl de NAV met 5,2% steeg, ondanks een volatiel economisch en financieel klimaat. Deze stijging van de NAV is met name het gevolg van de kapitaalverhoging die in de loop van het jaar werd uitgevoerd, die een mechanisch effect had op het absolute niveau van de NAV, gedeeltelijk gecompenseerd door wisselkoerseffecten op de waardering van de portefeuille. Om de onderliggende prestaties op vergelijkbare basis te kunnen beoordelen, moet het effect van de kapitaalverhoging worden geïsoleerd, zowel in absolute termen als per aandeel (zie verder in dit Remuneratieverslag). Meer informatie over de algemene prestaties en activiteiten van Sofina tijdens 2025 is te vinden in de sectie “Jaaroverzicht” van dit Jaarverslag. Vergelijkende informatie over de evolutie van remuneratie en Sofina’s prestatie wordt uiteengezet in de laatste sectie van dit Remuneratieverslag. 2. Remuneratie van Bestuurders De wettelijke remuneratie van de niet-uitvoerende Bestuurders bestaat uit aanwezigheids- en bestuurdersvergoedingen waarvan het totale bedrag wordt vastgesteld als een forfaitaire vergoeding, berekend op basis van een percentage van de totale jaarlijkse netto- dividenden. In overeenstemming met de statuten ligt dit percentage sinds 2011 vast op 3%. De remuneratie van de niet-uitvoerende Bestuurders is dus niet rechtstreeks verbonden met de prestatie van de Vennootschap. De forfaitaire vergoeding wordt als volgt toegekend: een eerste deel wordt gebruikt voor de aanwezigheidsvergoedingen verschuldigd aan de voorzitters en de andere leden van de Comités, vervolgens wordt het resterende gedeelte, dat de tantièmes vormt, verdeeld onder de Bestuurders. Elke Bestuurder heeft recht op een gelijk deel aan tantièmes, met uitzondering van de Voorzitter en de Vice-Voorzitster die respectievelijk een dubbel tantième en een anderhalf tantième ontvangen. De CEO heeft geen recht op enig aandeel in de tantièmes. De Erebestuurders worden niet vergoed, tenzij anders beslist door de Raad van Bestuur op aanbeveling van het Remuneratiecomité. Tot op heden ontving geen enkele Erebestuurder een remuneratie. De leden van de Comités van de Raad (met uitzondering van de CEO) hebben recht op zitpenningen bovenop hun tantièmes. De voorzitter van een Comité ontvangt 3.500 EUR per vergadering, andere comitéleden 2.500 EUR per vergadering. Tot het einde van het boekjaar 2024 gaf deelname aan ad-hoc comitévergaderingen geen aanleiding tot het toekennen van aanwezigheidsvergoedingen. Vanaf het boekjaar 2025 worden voor ad-hoc comitévergaderingen wel aanwezigheidsvergoedingen toegekend. Deze wijziging heeft geen impact op de totale bezoldiging van de niet-uitvoerende Bestuurders, aangezien het totale bedrag aan bestuurdersvergoedingen en aanwezigheidsvergoedingen blijft bepaald als een vast percentage van de totale jaarlijkse netto dividenden, overeenkomstig de statuten. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 66 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG De niet-uitvoerende Bestuurders ontvangen geen andere vergoeding dan de tantièmes en aanwezigheidsvergoedingen. De Voorzitter van de Raad van Bestuur ontvangt echter een bijkomende jaarlijkse vaste remuneratie van 150.000 EUR, dewelke ongewijzigd bleef sinds de introductie ervan in 2014. Niet-uitvoerende Bestuurders kunnen eveneens de terugbetaling krijgen van redelijke onkosten gemaakt in het kader van het bijwonen van de vergaderingen van de Raad van Bestuur en van de Comités. Niet-uitvoerende Bestuurders hebben noch recht op Sofina-aandelen, noch krijgen zij er opties op toegewezen. Zoals meegedeeld in de Verklaring inzake deugdelijk bestuur koos de Raad van Bestuur ervoor om de niet- uitvoerende Bestuurders niet geheel of gedeeltelijk te vergoeden onder de vorm van Sofina aandelen (Principe 7.6 van de Code 2020). Niettemin nodigde de Raad sinds 2021, op aanbeveling van het Remuneratiecomité, de niet-uitvoerende Bestuurders uit om Sofina-aandelen te verwerven ten belope van het bruto-equivalent van een jaar aan tantièmes. Deze aandelen moeten worden aangehouden gedurende ten minste één jaar na het verlaten van de Raad en/of gedurende ten minste drie jaar na de verwerving. De Vennootschap is van oordeel dat dit vrijwillige mechanisme beantwoordt aan de doelstelling beoogd door de Code 2020, met name de financiële belangen van de niet- uitvoerende Bestuurders in overeenstemming te brengen met die van de aandeelhouders mits het vermijden van verplichte deelname en belastingverschillen op basis van woonplaats. Sinds de uitnodiging van de Raad hebben zeven van de twaalf niet-uitvoerende Bestuurders Sofina- aandelen gekocht. Bestuurders die geen aandelen hebben verworven, gaven aan dat dit te wijten was aan hun relatie met de Referentieaandeelhouder of hun verplichtingen om professionele richtlijnen na te leven. 1 Meer informatie over de governancestructuur van Sofina is te vinden in de Verklaring inzake deugdelijk bestuur. 2 Managing Directors die geen deel uitmaken van de Leadership Council, worden niet aangemerkt als «andere personen belast met de leiding» in de zin van het WVV. De titel van Managing Director kan worden toegekend aan senior executives die waardevolle bijdragen aan de Vennootschap leveren zoals nader beschreven in het herziene Corporate Governance Charter van de Vennootschap. 3 Dit geldt echter niet voor Managing Directors die eerder lid waren van het Executive Committee maar geen deel uitmaken van de Leadership Council. Tantièmes en honoraria voor het bijwonen van vergaderingen van de comités IN EUR 2025 2024 Harold Boël (CEO) - - Nicolas Boël 186.262 171.893 Laura Cioli 191.262 171.893 Laurent de Meeûs d’Argenteuil 183.762 161.894 Felix Goblet d’Alviella 188.762 166.894 Dominique Lancksweert (Voorzitter) 1 362.523 318.786 Anja Langenbucher 194.262 183.394 Michèle Sioen 192.762 170.894 Catherine Soubie 192.762 170.894 Charlotte Strömberg (Vice-Voorzitster) 285.642 255.340 Leslie Teo 186.262 159.394 Rajeev Vasudeva 183.762 159.394 Gwill York 191.262 171.893 TOTAAL 2.539.281 2.262.563 1 Deze vergoeding bevat niet de vaste jaarlijkse remuneratie van 150.000 EUR van de Voorzitter. In 2025 is de stijging van het totale bedrag aan bestuurdersvergoedingen duidelijker uitgesproken als gevolg van de kapitaalverhoging die in de loop van het jaar werd afgerond. Deze leidde tot een hoger aantal uitstaande aandelen en bijgevolg tot een mechanisch hoger totaal dividendbedrag, waardoor ook de totale enveloppe die beschikbaar is voor de vergoeding van de bestuurders toenam. Van deze brutobedragen moeten de sociale lasten en personenbelasting worden afgetrokken. Gezien deze remuneratie berekend wordt met verwijzing naar een percentage van de netto-dividenden uitgekeerd voor de periode en dat dit bedrag enkel definitief zal zijn op 26 mei 2026 (beursdag vóór de ex-datum), kunnen de hierboven vermelde bedragen voor 2025 wijzigen (naar verwachting immaterieel). 3. Remuneratie van de CEO en de andere leden van de Leadership Council PRINCIPES De remuneratie van de Chief Executive Officer en de andere leden van de Leadership Council is opgezet om Sofina’s langetermijnstrategie te ondersteunen, duurzame waarde- creatie te bevorderen en de belangen van het management te aligneren met die van de aandeelhouders. In lijn met het Remuneratiebeleid zijn de verloningsregelingen erop gericht ervaren professionals aan te trekken, te motiveren en de beste talenten te behouden, terwijl een passend evenwicht wordt gewaarborgd tussen vaste en prestatie-gebonden remuneratie. Een aanzienlijk deel van de variabele verloning is gekop- peld aan de financiële prestaties van de Vennootschap op korte en lange termijn en aan het behalen van vastgelegde duurzaamheids-gerelateerde doelstellingen. Deze structuur weerspiegelt Sofina’s lange-termijn investeringsaanpak en de integratie van duurzaamheidsaspecten in haar investerings- en operationele activiteiten. De Leadership Council werd opgericht in januari 2024 1 . Deleden van de Leadership Council worden aangemerkt als “andere personen belast met de leiding” in de zin van het WVV en vallen dus binnen het toepassingsgebied van dit Remuneratieverslag 2 . De remuneratie van de CEO en de andere leden van de Leadership Council bestaat uit (i) een vaste remuneratie, (ii) een variabele remuneratie en (iii) een pensioenplan dat hieronder wordt beschreven. De remuneratiecomponenten die in deze sectie worden beschreven zijn ook beschikbaar voor de Managing Directors die geen lid zijn van de Leadership Council   3 , alsmede voor medewerkers van de teams Investment, Tax & Legal, Human Resources en Corporate Services. Een gewijzigde versie van het Remuneratiebeleid, waarin de aanpassingen voor de vaste en variabele remuneratie Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 67 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG van de CEO en de andere leden van de Leadership Council werden opgenomen, werd goedgekeurd door de Algemene Vergadering van 8 mei 2025, in overeenstemming met Principe 7.3 van de Code 2020 en artikel 7:89/1, §3 van het WVV. Met ingang van 1 januari 2025 werd de remuneratiestructuur herzien, met een verlaging van het basissalaris en de invoering van een kortetermijnincentive (“STI”). Het verlaagde basissalaris, gecombineerd met de STI bij doelprestatie, resulteert in een totale doelremuneratie die vergelijkbaar is met het eerdere basissalaris, waardoor de prestatiegebonden component van de remuneratie wordt versterkt zonder de totale doelvergoeding te verhogen. Vaste remuneratie De vaste remuneratie is samengesteld uit: • een basisvergoeding: de basisvergoeding van de CEO wordt jaarlijks geïndexeerd volgens het indexcijfers van de consumptieprijzen en de basisvergoeding van de andere leden van de Leadership Council wordt geïndexeerd volgens de afgevlakte gezondheidsindex; • bestuurdersvergoedingen ontvangen door de andere leden van de Leadership Council in hun hoedanigheid van lid van de raad van bestuur van intragroepsdochterondernemingen die door de Vennootschap worden gecontroleerd (indien van toepassing); • andere voordelen waaronder bijdragen tot overlijdens- en arbeidsongeschiktheidsverzekering, hospitalisatie- en zorgverzekering, een bedrijfswagen en/of andere mobiliteitsvoordelen, mogelijke compensatie voor niet- opgenomen verlof, tegemoetkomingen in onkosten voor communicatiemiddelen, socialezekerheidsbijdragen op bovenvermelde bestuurdersvergoedingen, evenals maaltijdcheques en cadeaucheques (zie punt 2.2.4 van het Remuneratiebeleid); en • internationale toelagen die betrekking hebben op toelagen die worden toegekend aan leden van de Leadership Council die in het buitenland verblijven en/ of naar verwachting een aanzienlijk deel van hun werktijd buiten hun thuisland zullen doorbrengen. Deze omvatten bijvoorbeeld de kosten van levensonderhoud, huisvesting, onderwijs en vervoer. Variabele remuneratie De variabele remuneratie is samengesteld uit het short-term incentive plan of STI, long-term incentive plan (het “LTIP”), aandelenoptieplan (de “SOP”) en een collectieve bonus plan. Hoewel het STI gericht is op het behalen van kortetermijndoelstellingen, waarbij rekening wordt gehouden met de portefeuilleprestaties van de Vennootschap en de individuele prestaties tijdens de relevante periode, zijn het LTIP en het SOP doorgaans gebaseerd op meerjarige periodes, waarbij een langetermijnvisie en duurzame waardecreatie wordt bevorderd. Dit zorgt voor consistentie tussen Sofina’s strategie en haar Remuneratiebeleid en stemt de belangen van hun begunstigden en de aandeelhouders van de Vennootschap op elkaar af. Short-term incentive plan Het STI is gebaseerd op twee collectieve criteria en een derde individueel criterium: • Een Direct Portfolio-criterium (25% gewicht), dat tot doel heeft de kwaliteit en onderliggende groei van recente investeringen via Sofina Direct (d.w.z. Sofina’s directe investeringen, nieuwe en follow-on) te meten, gewogen op basis van de kostprijs van deze investeringen. Deze onderliggende groei wordt gemeten aan de hand van de organische groei van hun EBITDA voor Minderheidsinvesteringen op de lange termijn, en van hun omzet voor Sofina Growth investeringen, over het referentiejaar. • Een Private Funds-criterium (25% gewicht), dat tot doel heeft de prestaties te meten op het vlak van het behouden, versterken en uitbouwen van de relaties en het niveau van verbintenissen met de beste General Partners (“GP’s”). Dit criterium beoordeelt onze capaciteit om onze verbintenis te behouden of zelfs te verhogen tegenover die GP’s die aan de voorwaarden voldoen om als “shining stars” te worden beschouwd. • Voor de individuele prestatiecriteria, goed voor 50% van het totale gewicht, komen de CEO en de andere leden van de Leadership Council persoonlijke doelstellingen overeen die in de loop van het jaar moeten worden gerealiseerd. Deze doelstellingen sluiten aan bij de operationele en/ of strategische prioriteiten van de Vennootschap en omvatten steeds minstens één doelstelling met betrekking tot haar duurzaamheidsambities. Zij worden door de Raad van Bestuur beoordeeld en goedgekeurd op aanbeveling van het Remuneratiecomité. Ter illustratie omvatten de individuele doelstellingen voor 2025 de succesvolle uitvoering van de in de loop van het jaar gerealiseerde kapitaalverhoging ter versterking van de financiële slagkracht van Sofina, initiatieven gericht op de integratie van artificiële intelligentie zowel binnen de portefeuille als in de eigen activiteiten, evenals de uitvoering van specifieke strategische projecten ter ondersteuning van bepaalde portfoliobedrijven. De jaarlijkse doelvergoeding in het kader van deze STI bedraagt 30% van de vaste brutovergoeding van de betrokken begunstigde, met een maximale uitbetaling van 75% in geval van aanzienlijke overprestatie. Aan het einde van elk jaar worden evaluaties uitgevoerd op basis van de twee collectieve criteria, en wordt een individuele prestatiebeoordeling gemaakt op basis van de vooraf vastgestelde doelstellingen. Op basis van deze evaluaties keurt de Raad van Bestuur, op aanbeveling van het Remuneratiecomité, de STI-uitbetaling goed voor de CEO en de andere leden van de Leadership Council. Long-term incentive plan Het LTIP is beschreven onder punt 2.2.2., a) van het Remuneratiebeleid. Het geldt zowel voor de CEO als voor de andere leden van de Leadership Council. Volgens het LTIP worden performance share units ("PSU’s") met een wachtperiode ("vesting") van vier jaar jaarlijks toegewezen aan alle in aanmerking komende begunstigden op basis van hun anciënniteit. Het aantal PSU’s dat beschikbaar wordt gesteld aan de CEO en de andere leden van de Leadership Council voor een bepaalde cohort blijft elk jaar stabiel. Het vertegenwoordigt momenteel ongeveer 45% van het totale aantal PSU’s dat op groepsniveau voor een cohort beschikbaar is. Dit aandeel kan variëren afhankelijk van veranderingen binnen de organisatie. De overige 55% wordt toegekend aan de rest van de organisatie. Het aantal PSU’s dat definitief wordt verworven, wordt aan het einde van de periode van vier jaar bepaald op basis van de resultaten van de prestatietest voor die periode. De in het kader van het LTIP betaalde contante vergoeding hangt af van het aantal aanvaarde en definitief verworven PSU’s, de NAVPS (d.w.z. de intrinsieke waarde per aandeel van de Vennootschap, zoals nader gedefinieerd in de sectie "Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen") en de Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 68 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG som van de dividenden die de Vennootschap over dezelfde periode heeft uitgekeerd. De berekeningswijze is uiteengezet in punt 2.2.2, a) van het Remuneratiebeleid. VIERJARIGE COHORTEN DIE STARTEN VOOR 2024 De PSU’s voor de cohorten 2022-2025 en 2023- 2026 zullen in het laatste jaar van de desbetreffende cohorte definitief worden verworven op basis van één enkel prestatiecriterium: de prestatie op jaarbasis van de ANAVPS (d.w.z. de intrinsieke waarde per aandeel van de Vennootschap minus een bedrag dat gelijk is aan tweemaal het brutodividend dat tijdens het desbetreffende jaar wordt uitgekeerd, zoals nader gedefinieerd in de sectie "Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen"), herbelegde brutodividenden, in vergelijking met de prestatie van de MSCI ACWI over de relevante periode van vier jaar, zoals nader beschreven in punt 2.2.2, a) van het Remuneratiebeleid. Aan het einde van het laatste jaar van de cohorte worden de prestatiebeoordelingen uitgevoerd op basis van het enkele prestatiecriterium. Na de succesvolle afronding van de prestatietest wordt een contante betaling gedaan aan de houder van definitief verworven PSU’s. Het betaalde bedrag wordt berekend door het aantal verworven PSU’s te vermenigvuldigen met de som van: (i) de NAVPS, zoals vermeld in de gecontroleerde geconsolideerde jaarrekening op het einde van het laatste jaar van de vierjarige cohorte; en (ii) de som van de brutodividenden per aandeel betaald door de Vennootschap over dezelfde periode. VIERJARIGE COHORTEN DIE STARTEN VANAF 2024 De wijzigingen die in 2024 aan het LTIP werden aangebracht, omvatten de toevoeging van twee nieuwe verwervingscriteria, die verder onder (ii) en (iii) worden beschreven, en een progressiever verwervingsmechanisme voor de prestatiecriteria. 1 De SBTi Coverage Ratio wordt berekend op basis van het geïnvesteerde kapitaal. Bij aanvang van elke cohorte bepaalt de Raad van Bestuur een beoogde SBTi Coverage Ratio en een onder- en bovengrens voor de SBTi Coverage Ratio. De werkelijke SBTi Coverage Ratio op de laatste dag van de cohorte wordt berekend en vergeleken met de beoogde SBTi Coverage Ratio. De verwerving vindt lineair plaats tussen de onder- en bovengrens van de SBTi Coverage Ratio, waarbij volledige verwerving wordt bereikt als de beoogde SBTi Coverage Ratio wordt bereikt. Indien de bereikte SBTi Coverage Ratio hoger is dan de beoogde SBTi Coverage Ratio, zullen de PSU’s die definitief worden verworven ten opzichte van de relatieve en absolute prestatiecriteria, definitief worden verworven ten opzichte van het ESG-prestatiecriterium. Indien de bovengrens van de SBTi Coverage Ratio wordt bereikt, wordt een aantal PSU’s toegekend dat gelijk is aan 120% van het aantal PSU’s dat definitief wordt verworven op grond van het ESG-prestatiecriterium. Voor de cohorte 2025-2028 zijn de beoogde SBTi Coverage Ratio, ondergrens en bovengrens respectievelijk vastgesteld op 31,8%, 24,8% en 38,8%. 2 Dit betekent de prestaties van Sofina over 2024 en 2025 voor de Transition PSU’s die definitief worden verworven op 31 december 2025; en de prestaties van Sofina over 2024, 2025 en 2026 voor de Transition PSU’s die definitief worden verworven op 31 december 2026. 3 Voor 2025 zijn de beoogde SBTi Coverage Ratio, ondergrens en bovengrens respectievelijk vastgesteld op 21,3%, 16,2% en 26,5%. Voor 2026 zijn de beoogde SBTi Coverage Ratio, ondergrens en bovengrens respectievelijk vastgesteld op 26,6%, 20,5% en 32,7%. De PSU’s voor elke vier jaar durende cohorte zullen definitief verworven worden aan het einde van het laatste jaar van de betreffende cohorte, volgens bepaalde verhoudingen op basis van drie prestatiecriteria die worden beschreven in punt 2.2.2., a), van het Remuneratiebeleid: (i) een relatief prestatiecriterium (gewicht van 40%), waarbij de prestaties op jaarbasis van de ANAVPS, met herbelegde brutodividenden, worden vergeleken met de prestaties van de MSCI ACWI over de relevante periode van vier jaar; (ii) een absoluut prestatiecriterium (gewicht van 40%), d.w.z. de prestaties op jaarbasis van de ANAVPS, met herbelegde brutodividenden, over de relevante vierjarige cohorte; en (iii) een ESG-prestatiecriterium (gewicht van 20%), d.w.z. het percentage van de portefeuillebedrijven van Sofina Direct die ofwel (i) wetenschappelijk onderbouwde doelstellingen hebben die zijn goedgekeurd door het SBTi (“Science Based Targets initiatives”) of (ii) doelstellingen voor emissiereductie van andere broeikasgassen (“BKG”) van scope 1, 2 en 3, in overeenstemming met het emissietraject dat de opwarming van de aarde beperkt tot 1,5 °C (de “SBTi Coverage Ratio”) 1 . Aan het einde van het laatste jaar van de cohorte worden prestatiebeoordelingen uitgevoerd op basis van deze drie prestatiecriteria. De uitkeringsberekening volgt de methode die van toepassing is op de vier jaar durende cohorten die vóór 2024 zijn uitgegeven. OVERGANGSPERIODE 2024-2025 EN 2024-2026 Om de implementatie van de twee nieuwe prestatiecriteria vanaf 2024 te versnellen, werden Transition PSU’s uitgegeven voor de overgangsperioden 2024-2025 en 2024-2026, overeenkomstig het Remuneratiebeleid zoals herzien in 2024. De Transition PSU’s met betrekking tot de overgangsperiode 2024-2025 zijn naar verwachting definitief verworven aan het einde van boekjaar 2025, naast de PSU’s die werden aangeboden onder de 2022- 2025 vierjarige cohorte. De Transition PSU’s verhogen de maximale uitbetaling onder het LTIP niet. Het totale aantal PSU’s dat aan het einde van boekjaar 2025 definitief wordt verworven, rekening houdend met zowel de PSU’s aangeboden onder de relevante vierjarige cohorte evenals de Transition PSU’s, kan immers niet groter zijn dan het aantal PSU’s dat aan een begunstigde is toegewezen en door hem is aanvaard op het moment van uitgifte van respectievelijk de cohorte 2022-2025. Dezelfde beperking is van toepassing op de Transition PSU’s met betrekking to de overgangsperiode 2024-2026, zodat het totale aantal PSU’s definitief verworven aan het einde van boekjaar 2026 niet groter is het aantal PSU’s dat aan een begunstigde is toegewezen en door hemis aanvaard op hetmoment van uitgifte van cohorte 2023-2026. Onder voorbehoud van deze beperking zullen de Transition PSU’s die in 2024 worden aangeboden aan de CEO en de andere leden van de Leadership Council, definitief worden verworven eind 2025 en 2026 na de succesvolle voltooiing van de twee volgende verwervingscriteria, waarbij de prestaties van Sofina over de relevante periode worden beoordeeld 2 : (i) een absoluut prestatiecriterium (gewicht van 66%), zoals hierboven beschreven; en (ii) een ESG-prestatiecriterium (gewicht van 33%), zoals hierboven beschreven 3 . Deze prestatiecriteria zijn dezelfde als voor de vier jaar durende cohorten die vanaf 2024 worden uitgegeven, uitgezonderd dat deze jaarlijks worden beoordeeld. Transition PSU’s kunnen definitief verworven worden aan het einde van elke jaar. De uitkeringsberekening volgt de methode die van toepassing is op de vier jaar durende cohorten die vóór 2024 zijn uitgegeven en blijft ongewijzigd voor de vierjarige cohorte uitgegeven vanaf 2024. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 69 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Aandelenoptieplannen Elk jaar wordt een vast aantal aandelenopties aangeboden aan de CEO en aan de andere leden van de Leadership Council. Het aantal aangeboden opties blijft van jaar tot jaar gelijk. Meer in het algemeen worden de opties toegewezen aan alle in aanmerking komende begunstigden op basis van hun anciënniteit volgens een theoretische pool die wordt aanbevolen door het Remuneratiecomité. Aandelenopties kunnen worden uitgeoefend vanaf 1 januari van het 4 e kalenderjaar na de aanbieding tot de dag vóór de 5 e verjaardag van de aanbiedingsdatum. Afhankelijk van de keuze gemaakt door iedere begunstigde op het moment van aanvaarding van de opties, kan de uitoefenperiode worden verlengd tot de dag vóór de 10e verjaardag van de aanbiedingsdatum. Er zijn geen aanvullende prestatiecriteria van toepassing voor de definitieve verwerving van de aandelenopties. In 2021 keurde de Raad van Bestuur zogenaamde “Switch”-aandelenoptieplannen goed, waaronder een aantal aandelenopties werden aanboden aan bepaalde leden van het Executive Committee die op dat moment in functie waren. De Switch-aandelenoptieplannen worden nu aangeboden aan bepaalde leden van de Leadership Council en zijn bedoeld om een soepele overgang voor hun begunstigden te garanderen, nadat zij gedurende een bepaalde periode als leden van de Leadership Council hebben bijgedragen. Deze plannen verschillen van de andere aandelenoptieplannen met betrekking tot de periode van uitoefening, zoals wordt weergegeven in de onderstaande tabel. Collectieve bonus plan Sofina behoudt zich ook de mogelijkheid voor om een collectieve bonus toe te kennen aan de leden van de Leadership Council indien bepaalde collectieve doelstellingen binnen de organisatie worden bereikt. Voor de werknemers in België worden sommige van deze collectieve doelstellingen georganiseerd binnen het kader van de collectieve arbeidsovereenkomsten 90 en 90bis. In 2025 hadden deze collectieve doelstellingen betrekking op training, sport en vrijwilligersactiviteiten. Pensioenplannen Sofina heeft een “cash balance” groepsverzekering onderschreven zoals beschreven in het Remuneratiebeleid, waaronder de CEO en de overige leden van de Leadership Council zijn aangesloten. Daarnaast heeft Sofina ook een pensioenplan van het type vaste bijdragen onderschreven. Volgens dit plan worden de opgebouwde reserves verworven bij overlijden of pensionering. De “cash balance”-groepsverzekering omvat ook een overlijdens- en arbeidsongeschiktheidsdekking. In geval van overlijden vóór de einddatum van de groepsverzekering of, in voorkomend geval, vóór de vervroegde of uitgestelde einddatum, hebben hun begunstigden recht op een bedrag dat gelijk is aan de opgebouwde reserves, met een minimum verzekerd overlijdenskapitaal in lijn met de lokale marktpraktijk. Leden van de Leadership Council die in het buitenland tewerkgesteld zijn werden aangesloten bij een gelijkaardige overlijdens- en arbeidsongeschiktsverzekering in het land van tewerkstelling. Ontslag- vertrekvergoedingen en recht op terugvordering Zoals toegelicht in het Remuneratiebeleid wordt bij het verstrijken van het mandaat van de CEO of de andere leden van de Leadership Council geen enkele contractuele of statutaire vertrekvergoeding toegekend, ongeacht of dit vertrek vrijwillig, onvrijwillig, vervroegd of gepland is. De relevante wettelijke bepalingen ter zake zullen desgevallend van toepassing zijn. Niettegenstaande Principe 7.12 van de Code 2020 en zoals uiteengezet in de Verklaring inzake deugdelijk bestuur, beschikt de Vennootschap niet over een recht tot terugvordering van de variabele remuneratie van de CEO en de andere leden van de Leadership Council. Niettemin voorzien zowel de voorwaarden van de PSU’s als van aandelenopties het verlies van toekomstige economische voordelen in het geval van ontslag wegens zware nalatigheid, opzet of zware fout. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 70 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG REMUNERATIE VAN HET BOEKJAAR Overzicht van de totale toegekende remuneratie REMUNERATIE TOEGEKEND DOOR SOFINA NV EN HAAR DOCHTERONDERNEMINGEN IN LUXEMBURG EN SINGAPORE AAN DE CEO EN DE ANDERE LEDEN VAN DE LEADERSHIP COUNCIL BEDRAGEN (IN EUR) CEO (INDIVIDUEEL) ANDERE LEDEN VAN DE LEADERSHIP COUNCIL (GEAGGREGEERDE BEDRAGEN) ¹ 2025 2024 2025 2024 Basisvergoeding en bestuurdersvergoedingen 460.011 2 614.848 1.958.698 2.130.965 Andere voordelen 34.359 32.551 217.004 206.748 Internationale toelagen 0 0 357.742 291.530 Totale vaste brutoremuneratie 494.370 647.399 2.533.444 2.629.244 Short-term incentive plan 3 245.234 - 1.074.152 - Long-term incentive plan (“LTIP”) 4 565.593 666.204 2.353.754 2.790.555 Waarde van de aandelenopties 5 605.682 561.154 1.466.026 1.877.953 Collectieve bonus 4.000 0 20.000 18.000 Totale variabele brutoremuneratie 1.420.509 1.227.358 4.913.932 4.686.508 Pensioenplan - betaalde premies 111.661 109.225 666.409 6 284.026 TOTAAL 2.026.540 1.983.982 8.113.785 7.599.777 Proportie vaste 7 en variabele remuneratie 29,9% vast / 70,1 % variabel 38,1% vast / 61,9% variabel 39,4% vast / 60,6% variabel 38,3% vast / 61,7% variabel De bovenstaande vaste en variabele bruto vergoedingen zijn onderworpen aan sociale lasten en aan personenbelasting. De hierboven vermelde STI- en LTIP-bedragen omvatten het vakantiegeld dat van toepassing is op Belgische werknemers, evenals een bedrag van 35.000 EUR dat wordt verdeeld onder de andere leden van de Leadership Council als erkenning voor hun directe en indirecte bijdragen aan de kapitaalverhogingstransactie, in lijn met de aanpak die in de hele organisatie werd toegepast. Short-term incentive plan GEWICHT IN DE TOTALE STI UITKOMST AAN DOELPERFORMANTIE UITKOMST IN GEVAL VAN MAXIMALE OVERPERFORMANTIE RESULTAAT IN FUNCTIE VAN HET REALISATIENIVEAU IN 2025 Direct portfolio criterium 25% 7,50% van de basisvergoeding 18,75% van de basisvergoeding 12,07% van de basisvergoeding Private Funds criterium 25% 7,50% van de basisvergoeding 18,75% van de basisvergoeding 11,90% van de basisvergoeding Individuele prestatiecriteria 50% 15,00% van de basisvergoeding 37,50% van de basisvergoeding gemiddeld 23,54% van de basisvergoeding De Raad van Bestuur heeft, op aanbeveling van het Remuneratiecomité, het resultaat van de verschillende STI-componenten zoals opgenomen in bovenstaande tabel goedgekeurd. 1 Na de ontbinding van het Executive Committee werd de Leadership Council opgericht in januari 2024, aanvankelijk bestaande uit vier leden (met uitsluiting van de CEO) en uitgebreid vijf leden vanaf 1 juli 2024. Met ingang van 1 januari 2025 werd de vergoeding van de CEO en de andere leden van de Leadership Council herzien, met een verlaging van de basisvergoeding en de invoering van een STI. De verlaagde basisvergoeding, gecombineerd met de STI bij doelrealisatie, is vergelijkbaar met de eerdere basisvergoeding. 2 Naast de verlaging van de vaste basisvergoeding zoals uiteengezet in de inleiding van punt 3, weerspiegelt de daling van deze vaste basisvergoeding van de CEO in 2025 tevens een periode van ongeveer één maand onbetaald verlof (voor een persoonlijk project). 3 De STI werd ingevoerd vanaf het boekjaar 2025 onder het herziene Remuneratiebeleid, samen met een overeenkomstige verlaging van vaste basisvergoeding; in 2024 was geen STI van toepassing. 4 Brutobedragen die in 2025 en in 2024 zijn uitbetaald aan de CEO en de andere leden van de Leadership Council met betrekking tot respectievelijk de cohorten 2022-2025 en 2021-2024, en de bijbehorende overgangsperioden. 5 Aandelenopties worden gewaardeerd door toepassing van hun fiscale waarde zoals bepaald in artikel 43 van de wet van 26 maart 1999 op het Belgische actieplan voor tewerkstelling uit 1998. Bij toepassing van de voorwaarden zoals vastgesteld in de wet is de fiscale waarde van een optie op aandelen gelijk aan 9% van de uitoefenprijs (zijnde de laagste waarde van de slotkoers van het aandeel op de dag voorafgaand aan de dag van het aanbod en de gemiddelde slotkoers van het aandeel gedurende de 30 dagen voorafgaand aan de aanbiedingsdatum) voor een uitoefenperiode die eindigt aan de vooravond van de 5e verjaring van het optie-aanbod. Het percentage wordt verhoogd met 0,5% voor elk jaar waarmee een dergelijke uitoefenperiode wordt verlengd (deze periode mag onder geen beding de tien jaar overschrijden). In deze tabel verwijst de waarde van de aandelenopties naar de fiscale waarde van de aandelenopties die worden aangeboden in de loop van het jaar en die worden geacht toegekend te zijn in januari van het daaropvolgende jaar. 6 Omvat eveneens een eenmalige pensioenbijdrage betaald in 2025 ter compensatie van eerdere periodes waarin een lid van de Leadership Council in het buitenland verbleef tijdens tewerkstelling bij een buitenlandse dochtervennootschap van Sofina NV. 7 Dit omvat het vaste bruto-loon evenals de pensioenverplichtingen. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 71 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Long-term incentive plan COHORTE 2022-2025 EN OVERGANGSPERIODE 2024-2025 Aantal (Transition) PSU’s ontvangen door de CEO en de andere leden van de Leadership Council LID VAN DE LEADERSHIP COUNCIL COHORTE 2022-2025 OVERGANGSPERIODE 2024-2025 MAXIMUM- AANTAL (TRANSITION) PSU’S DAT IN 2025 DEFINITIEF KAN WORDEN VERWORVEN AANTAL PSU’S AANDEEL IN HET TOTALE AANTAL TOEGEKENDE PSU’S AANTAL TRANSITION PSU’S AANDEEL IN HET TOTALE AANTAL TOEGEKENDE TRANSITION PSU’S Harold Boël 5.569 8,5% 2.228 8,4% 5.569 Xavier Coirbay 4.950 31,7% 1.980 31,2% 4.950 Edward Koopman 4.950 1.980 4.950 Maxence Tombeur 4.950 1.980 4.950 Giulia Van Waeyenberge 4.950 1.980 4.950 Amélie Lagache 900 360 900 26.269 10.508 26.269 Prestatietest voor de PSU’s van cohorte 2022-2025 1 JAAR ANAVPS (T-1) (IN EUR) BRUTODIVIDEND VOOR HET BOEKJAAR (IN EUR) ANAVPS (T) (IN EUR) PRESTATIE VAN DE ANAVPS PRESTATIE VAN DE MSCI ACWI 2022 331,60 3,13 273,15 -16,8% -13,0% 2023 272,93 3,24 266,93 -1,0% +18,1% 2024 266,92 3,35 304,83 +15,5% +25,3% 2025 304,77 3,50 304,85 +1,2% +7,9% Prestatie op jaarbasis over cohorte 2022-2025 -0,94% 1 De prestatietoets voor de cohort 2022-2025 werd uitgevoerd bij de aanvang van het boekjaar 2026, op basis van de prestatie van de ANAVPS over deze referentieperiode in vergelijking met de prestatie van de MSCI ACWI over dezelfde periode. Zoals nader toegelicht in het Remuneratiebeleid, werd de LTIP-prestatietoets van de Vennootschap uitgevoerd op basis van de evolutie van de ANAVPS (d.w.z. de netto-actiefwaarde per aandeel verminderd met een bedrag gelijk aan twee jaar bruto-dividenden), teneinde rekening te houden met de impact van het toepasselijke groepsbeleid om een kaspositie op de balans aan te houden die overeenstemt met twee jaar bruto-dividenden. Het relatief prestatiecriterium, het enige criterium van toepassing voor cohorte 2022-2025, werd niet behaald. Bijgevolg zijn geen van deze aan de CEO en de andere leden van de Leadership Council toegewezen PSU’s definitief verworven. Prestatietesten voor de definitieve verwerving van de transition PSU’s in 2025 Zoals hierboven uitgelegd, is de definitieve verwerving van de Transition PSUs onderworpen aan het succesvol behalen van zowel het absolute prestatie- als het ESG-criterium over de relevante perioden. In de transitieperiode 2024-2025 voldeed Sofina aan de absolute ANAVPS-prestatietest met 8,12%, en werd de PCR doelstelling (percentage van de Sofina Direct Portfolio in termen van SBTi) onder de ESG-prestatietoets overschreden. De SBTi-Coverage Ratio bereikte 22,49% zij het zonder de bovengrens te behalen. Als gevolg van deze prestatietesten, is 31,2% van het maximumaantal PSU’s dat in 2025 definitief kon worden verworven door de CEO en de andere leden van de Leadership Council wel definitief door hen verworven. De variabele brutoremuneratie die de CEO en de overige leden van de Leadership Council is toegerekend na deze definitieve verwerving van de (Transition) PSU’s op 31 december 2025 is vermeld in de tabel op de vorige pagina. In 2025 had de kapitaalverhoging die in de loop van het jaar werd afgerond een mechanisch effect op zowel het absolute niveau van de NAV als de NAV per aandeel. Aangezien de nieuwe aandelen werden uitgegeven met een korting ten opzichte van zowel de marktprijs als de NAV per aandeel, heeft deze transactie de gerapporteerde NAVPS mechanisch verwaterd. Om de onderliggende prestaties op een vergelijkbare basis te beoordelen en vervorming van de uitkomst van het LTIP te vermijden, is de NAVPS die voor toekenningsdoeleinden wordt gebruikt daarom aangepast om het mechanische verwateringseffect als gevolg van de uitgifte van aandelen met korting te isoleren, evenals de tijdelijke impact van de kasinstroom, die naar verwachting geleidelijk zal worden ingezet over de komende jaren. COHORTE 2023-2026 EN OVERGANGSPERIODE 2024-2026 Aantal (Transition) PSU’s ontvangen door de CEO en de andere leden van de Leadership Council LID VAN DE LEADERSHIP COUNCIL COHORTE 2023-2026 OVERGANGSPERIODE 2024-2026 MAXIMUM- AANTAL (TRANSITION) PSU’S DAT IN 2025 DEFINITIEF KAN WORDEN VERWORVEN AANTAL PSU’S AANDEEL IN HET TOTALE AANTAL TOEGEKENDE PSU’S AANTAL PSU’S SHARE IN THE TOTAL NUMBER OF TRANSITION PSU GRANTED Harold Boël 5.569 8,6% 2.507 8,4% 5.569 Xavier Coirbay 4.950 31,7% 2.228 31,2% 4.950 Edward Koopman 4.950 2.228 4.950 Maxence Tombeur 4.950 2.228 4.950 Giulia Van Waeyenberge 4.950 2.228 4.950 Amélie Lagache 900 415 900 26.269 11.834 26.269 Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 72 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG De PSU’s van cohorte 2023-2026 en de Transition PSU’s van de overgangsperiode 2024-2026 worden niet definitief verworven vóór 31 december 2026 en geven pas recht op een contante uitbetaling aan het begin van boekjaar 2027 indien en voor zover de prestatietesten gevalideerd zijn. COHORTE 2024-2027 Aantal PSU’s ontvangen door de CEO en de andere leden van de Leadership Council LID VAN DE LEADERSHIP COUNCIL COHORTE 2024-2027 AANTAL PSU’S AANDEEL IN HET TOTALE AANTAL TOEGEKENDE PSU’S Harold Boël 5.569 8,7% Xavier Coirbay 4.950 32,4% Edward Koopman 4.950 Maxence Tombeur 4.950 Giulia Van Waeyenberge 4.950 Amélie Lagache 900 26.269 De PSU’s van cohorte 2024-2027 worden niet definitief verworven vóór 31 december 2027 en geven pas recht op een contante betaling aan het begin van boekjaar 2028 indien en voor zover de prestatietesten voor cohort 2024-2027 gevalideerd zijn. COHORTE 2025-2028 Aantal PSU’s ontvangen door de CEO en de andere leden van de Leadership Council LID VAN DE LEADERSHIP COUNCIL COHORTE 2025-2028 AANTAL PSU’S AANDEEL IN HET TOTALE AANTAL TOEGEKENDE PSU’S Harold Boël 5.569 7,7% Xavier Coirbay 4.950 28,5% Edward Koopman 4.950 Maxence Tombeur 4.950 Giulia Van Waeyenberge 4.950 Amélie Lagache 900 26.269 De PSU’s van cohorte 2025-2028 worden niet definitief verworven vóór 31 december 2028 en geven pas recht op een contante betaling aan het begin van boekjaar 2029 indien en voor zover de prestatietesten voor cohort 2025-2028 gevalideerd zijn. AANDELENOPTIES Aandelenopties aangehouden door de CEO en de andere leden van de Leadership Council aan het begin en aan het einde van boekjaar 2025 LID VAN DE LEADERSHIP COUNCIL WIJZIGINGEN TIJDENS HET BOEKJAAR SITUATIE OP 31/12/2025 1 BALANS PER 31/12/2024 SOP 2024 (TOEGEKEND IN 2025) 2 UITGEOEFEND IN 2025 VERVALLEN IN 2025 DEFINITIEF VERWORVEN NIET DEFINITIEF VERWORVEN TOTAAL AANTAL UITOEFENINGS- DATUM UITOEFENPRIJS (IN EUR) Harold Boël 160.000 22.000 0 116.000 66.000 182.000 Xavier Coirbay 66.000 11.000 0 44.000 33.000 77.000 Edward Koopman 73.500 11.000 2.500 23/06/2025 128,95 0 46.500 33.000 79.500 2.500 24/06/2025 128,95 0 Maxence Tombeur 74.500 23.500 0 15.000 83.000 98.000 Giulia Van Waeyenberge 81.000 23.500 0 21.500 83.000 104.500 Amélie Lagache 10.000 9.250 0 6.000 13.250 19.250 1 Deze kolommen verwijzen naar de aandelenopties aangehouden door de leden van de Leadership Council op 31 december 2025 en omvatten niet de aandelenopties die op 24 november 2025 werden aangeboden aangezien deze opties geacht worden definitief te zijn toegekend op 23 januari 2026 (d.w.z. 60 dagen na de aanbiedingsdatum), en dus na het einde van boekjaar 2025. Voor meer informatie over deze in november 2025 aangeboden en in januari 2026 toegekende aandelenopties, zie onderstaande tabel inzake aandelenopies aangeboden aan de leden van de Leadership Council in 2025. 2 Deze kolom verwijst naar de aandelenopties aangeboden in november 2024 en aanvaard door de leden van de Leadership Council op het einde van de aanvaardingsperiode van 60 dagen zijnde tot 24 januari 2025. De tegen die datum aanvaarde aandelenopties worden geacht op die datum te zijn toegekend. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 73 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Onder de aandelenoptieplannen van 2025 werden in totaal 142.577 opties aangeboden aan de CEO, de andere leden van de Leadership Council en andere personeelsleden van de Sofina-groep. De door de begunstigden aanvaarde opties worden beschouwd als definitief toegekend op 23 januari 2026. Er wordt tevens op gewezen dat de in 2025 doorgevoerde kapitaalverhoging een mechanisch effect heeft gehad op de aandelenkoers van Sofina. Doordat de nieuwe aandelen werden uitgegeven met een korting ten opzichte van de heersende marktprijs, leidde de loskoppeling van de inschrijvingsrechten tot een theoretische neerwaartse aanpassing van de aandelenkoers, waardoor de waarde van de uitstaande aandelenopties van werknemers mechanisch werd beïnvloed. Om de economische neutraliteit van de bestaande SOP-toekenningen te bewaren en onbedoelde verwateringseffecten te vermijden, werd de uitoefenprijs van alle uitstaande aandelenopties van werknemers aangepast volgens de principes van de standaardmethodologie van Euronext. Aandelenopties aangeboden aan de CEO en de andere leden van de Leadership Council onder de aandelenoptieplannen van 2025 LID VAN DE LEADERSHIP COUNCIL AANTAL AAN- BIEDINGS- DATUM START VAN DE UITOEFEN- PERIODE VERVAL DATUM UITOEFEN- PRIJS (IN EUR) Harold Boël 22.000 24/11/2025 01/01/2029 23/11/2035 239,40 Xavier Coirbay 11.000 24/11/2025 01/01/2029 23/11/2035 239,40 Edward Koopman 11.000 24/11/2025 01/01/2029 23/11/2035 239,40 Maxence Tombeur 11.000 24/11/2025 01/01/2029 23/11/2035 239,40 Giulia Van Waeyenberge 11.000 24/11/2025 01/01/2029 23/11/2035 239,40 Amélie Lagache 3.000 24/11/2025 01/01/2029 23/11/2035 239,40 6.250 1 24/11/2025 01/01/2034 23/11/2035 239,40 1 Aandelenopties met betrekking tot de Switch-aandelenoptieplannen. Aan geen enkel lid van de Leadership Council werden andere aandelen of rechten tot verwerving van aandelen aangeboden dan deze Sofina aandelenopties die werden aangeboden in toepassing van de wet van 26 maart 1999. Zoals hierboven weergegeven, is de waarde van de opties aangeboden tijdens boekjaar 2025 hoger dan de waarde van de opties aangeboden tijdens boekjaar 2024 als gevolg van de stijging in 2025 van de beurskoers van het Sofina-aandeel dat de uitoefenprijs bepaalt van de aandelenopties en bijgevolg de fiscale waarde ervan. 4. Vergelijkende informatie over wijzigingen van de remuneratie en de prestatie van de Vennootschap IN EUR 2021 2022 2023 2024 2025 REMUNERATIE VAN DE NIET-UITVOERENDE BESTUURDERS Totale remuneratie van alle niet- uitvoerende Bestuurders 2.266.772 2.265.869 2.326.171 2.412.563 2.689.281 Jaarlijkse variatie vs. t-1 +3,1% -0,0% +2,6% +3,6% +11,5% REMUNERATIE VAN DE CEO Totale remuneratie 4.092.716 1.273.956 1.240.575 1.983.982 2.026.540 Jaarlijkse variatie vs. t-1 +27,1% -68,9% -2,6% +59,9% +2,2% REMUNERATIE VAN DE OVERIGE LEDEN VAN DE LEADERSHIP COUNCIL 1 Gemiddelde totale remuneratie 3.733.756 892.343 968.470 1.688.839 1.622.757 Jaarlijkse variatie vs. t-1 +34,4% -76,1% +8,5% +74,4% -3,9% PRESTATIEMA ATSTAVEN SOFINA NAVPS 2 337,86 279,41 273,62 311,77 305.77 Gemiddelde jaarlijkse rentabiliteit 29,0% -16,5% -0,9% 15,2% -0.8% SBTi Coverage Ratio 3 - - 18,36% 19,77% 22,49% GEMIDDELDE REMUNERATIE WERKNEMERS PER VOLTIJDS EQUIVALENT Gemiddelde totale remuneratie 330.301 172.050 183.608 345.234 317.605 Jaarlijkse variatie vs. t-1 +11,5% -47,9% +6,7% +87,9% -8,0% 1 Na de ontbinding van het Executive Committee werd in januari 2024 de Leadership Council opgericht met vier andere leden (exclusief de CEO) en vijf sinds 1 juli 2024. De vermelde bedragen voor 2021 tot 2023 hebben betrekking op de remuneratie van de andere leden van het Executive Committee die op dat ogenblik bestonden (7 sinds juli 2021), terwijl de bedragen voor boekjaar 2024 betrekking hebben op de remuneratie van vier andere leden voor het ganse jaar en één extra lid slechts voor de laatste zes maanden. 2 Zie de definitie in “Alternatieve prestatiemaatstaven en andere termen” sectie van dit Jaarverslag. 3 Aangezien dit prestatiecriterium alleen wordt gebruikt in het kader van het bijgewerkte LTIP dat van toepassing is op PSU's die worden aangeboden vanaf 2024, zijn er geen gegevens beschikbaar voor de prestaties in 2021 en 2022. De totale remuneratie van de niet-uitvoerende Bestuurders wordt meer uitvoerig beschreven onder punt 2 van dit Remuneratieverslag. Ze bestaat uit bestuurdersvergoedingen berekend op basis van het bedrag van het nettodividend en uit vergoedingen voor het bijwonen van de vergaderingen van de comités van de Raad van Bestuur, maar is exclusief de bijkomende jaarlijkse vaste remuneratie van 150.000 EUR die de Voorzitter van de Raad van Bestuur ontvangt. Hun remuneratie is dus niet rechtstreeks verbonden met Sofina’s prestatie. De totale remuneratie van de CEO en de gemiddelde totale remuneratie van de andere leden van de Leadership Council bestaat uit de remuneratie zoals uiteengezet in het begin van sectie 3 van dit Remuneratieverslag. Ze is grotendeels afhankelijk van het STI, LTIP en van aandelenopties gewaardeerd op basis van hun fiscale waarde. De variatie Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 74 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG wordt hoofdzakelijk verklaard door de prestatie in 2024 en in 2025 van Sofina’s NAV en het ESG criterium die tot een uitbetaling onder het LTIP hebben geleid, alsook het verminderd aantal leden van de Leadership Council in vergelijking met het Executive Committee in de voorgaande jaren. De prestaties van de Sofina-groep worden beoordeeld aan de hand van de prestaties van haar NAVPS, haar gemiddelde jaarlijkse rendement en de SBTi Coverage Ratio. Deze prestatiemaatstaven worden gebruikt in de context van de LTIP, waardoor de ontwikkeling van de variabele beloning die aan het management wordt toegekend, in lijn is met de ontwikkeling van de prestaties van de Sofina-groep. Ten slotte is de verhouding tussen de hoogste remuneratie van de Leadership Council enerzijds en de laagste remuneratie onder de werknemers van de Vennootschap op een voltijdsequivalent basis 1:20 voor het boekjaar hetzelfde als in de afgelopen twee jaar. De gemiddelde totale remuneratie van werknemers op een voltijdsequivalent basis bestaat uit de remuneratie van de werknemers van de Vennootschap die geen lid zijn van de Leadership Council. Ze bestaat uit een basisvergoeding (jaarlijks geïndexeerd), pensioenplannen, andere voordelen vergelijkbaar met deze van de leden van de Leadership Council en in voorkomend geval, internationale toelagen. De variabele remuneratie van deze werknemers bevat eveneens een jaarlijkse discretionaire bonus op basis van hun individuele prestatie  1 , elk cash bedrag betaald op grond van het LTIP over de referentieperiode die op vervaldag komt tijdens dat jaar, en de fiscale waarde van de aandelenopties die tijdens dat jaar werden aangeboden (en die in januari van het volgende jaar worden geacht te zijn toegekend)  2 . Een collectieve bonus kan eveneens worden toegekend aan alle werknemers van Sofina en in voorkomend geval in toepassing van collectieve arbeidsovereenkomsten 90 et 90bis, zoals beschreven onder punt 2.2.2 van het Remuneratiebeleid. De gemiddelde totale remuneratie van de werknemers van Sofina voor een gegeven jaar, waarvan de componenten meer uitvoerig beschreven worden in de voorgaande paragraaf, wordt berekend aan de hand van de totale remuneratie die werd gegeven aan deze werknemers in de loop van dat jaar. Deze berekening houdt rekening met de werknemers van Sofina met uitzondering van de CEO en de andere leden van de Leadership Council. De berekening omvat echter wel de Managing Directors die geen lid zijn van de Leadership Council, maar geen stagiairs. De stelsels van tijdskrediet en ouderschapsverlof worden beschouwd als een voltijdse tewerkstelling en deeltijds werk wordt beschouwd als een deeltijdse tewerkstelling. Het volledige resultaat wordt uitgedrukt in voltijdsequivalenten. Zoals hierboven uiteengezet, hebben het LTIP en de waardering van de aandelenopties een aanzienlijke invloed op de verandering van deze gemiddelde remuneratie van het ene tot het andere jaar. De stijging van de gemiddelde remuneratie van werknemers op een voltijdsequivalent basis tussen 2023 tot 2025 kan verklaard worden door het feit dat bij de 1 Dit geldt niet voor Managing Directors die geen lid zijn van de Leadership Council. 2 Sinds 2023 is de pool van werknemers die recht hebben op aandelenopties vergroot. berekening van het gemiddelde, rekening wordt gehouden met de Managing Directors die geen lid zijn van de Leadership Council. De hoogste remuneratie van de Leadership Council is de remuneratie van de CEO zoals beschreven hoger in sectie 3 van dit Remuneratieverslag. De laagste remuneratie onder de werknemers van Sofina op een voltijdsequivalent basis, bevat de remuneratiecomponenten zoals beschreven in deze paragraaf en wordt berekend volgens dezelfde methode. Conform artikel 7:149 van het WVV zal de Gewone Algemene Vergadering van 13 mei 2026 worden uitgenodigd om dit Remuneratieverslag per aparte stemming goed te keuren. Het Remuneratiebeleid werd goedgekeurd door de Gewone Algemene Vergadering van 8 mei 2025 met een meerderheid van 98,92% van de uitgebrachte stemmen, en het Remuneratieverslag voor het boekjaar 2024 werd op dezelfde Gewone Algemene Vergadering goedgekeurd met een meerderheid van 98,45% van de uitgebrachte stemmen. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 75 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Ons leiderschap Verklaring inzake deugdelijk bestuur Remuneratieverslag Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Duurzaamheids- verklaring DUURZAAMHEID IS EEN INTEGRAAL ONDERDEEL VAN HOE WIJ WAARDE CREËREN OP DE LANGE TERMIJN DOOR DE VERANKERING VAN ESG- OVERWEGINGEN IN ONZE GOVERNANCE, ONZE INVESTERINGSBESLISSINGEN EN ONZE PARTNERSHIPS. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 76 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Overzicht DEZE SECTIE BESCHRIJFT SOFINA’S DUUR- ZAAMHEIDSSTRATEGIE EN HOE DEZE IN 2025 WERD GEÏNTEGREERD IN AL ONZE ACTIVITEITEN. HOEWEL SOFINA NIET ONDER HET TOEPASSINGSGEBIED VAN DE CORPO RATE SUSTAINABILITY REPORTING DIREC TIVE (“CSRD”) VALT, RAPPORTEREN WIJ OP VRIJWILLIGE BASIS OM STAKE- HOLDERS TE VOOR ZIEN VAN TRANSPARANTE EN RELEVANTE INFORMATIE. IN DIT VERSLAG VERWIJST “DUURZAAMHEID” NAAR SOFINA’S BENADERING VAN LANGE- TERMIJNWAARDECREATIE, WAARBIJ MILIEU-, SOCIALE EN GOVERNANCE- ASPECTEN (“ESG”) STRUCTUREEL WORDEN GEÏNTEGREERD IN HET BUSINESSMODEL ENDE INVESTERINGSACTIVITEITEN. 1. Grondslag voor het opstellen van de informatie Deze informatie wordt op vrijwillige basis opgesteld in overeenstemming met de European Sustainability Reporting Standards (“ESRS”). De rapportering heeft betrekking op de periode van 1 januari tot en met 31 december 2025, tenzij voor specifieke datapunten anders is aangegeven. De sectie “Inhoudsindex”, geeft een overzicht van de structuur van deze duurzaamheidsverklaring en de afstemming ervan op de ESRS, de IFRS, de ISSB/TCFD en SASB 1 . De afbakening van de rapportering sluit aan bij die van onze financiële verslaggeving. We streven ernaar de gerapporteerde kernindicatoren op consistente en vergelijkbare basis te presenteren ten opzichte van het laatst beschikbare voorgaande jaar. 1 De International Financial Reporting Standards (IFRS) zijn wereldwijd erkende standaarden voor financiële verslaggeving, vastgesteld door de International Accounting Standards Board (IASB), met als doel de consistentie en vergelijkbaarheid van financiële rapporteringen te waarborgen. De International Sustainability Standards Board (ISSB) ontwikkelt mondiale standaarden voor duurzaamheidsrapportering. Daarbij integreert zij het raamwerk van de Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) voor de rapportering over klimaatgerelateerde risico’s en kansen. De Sustainability Accounting Standards Board (SASB)-standaarden bieden sectorspecifieke richtsnoeren voor de openbaarmaking van duurzaamheidsinformatie die financieel materieel is en relevant voor de ondernemingswaarde. De duurzaamheidsinformatie heeft betrekking op de activiteiten van Sofina en haar dochtervennootschappen en, waar relevant, op haar dienstverleners en directe leveranciers. Sofina heeft haar hoofdkantoor in Brussel en heeft daarnaast ook kantoren in Luxemburg, Londen en Singapore. Toelichtingen met betrekking tot onze portefeuillebedrijven en fondsen hebben betrekking op onze benadering van duurzaamheid bij de evaluatie van investeringsopportuniteiten, onze interacties met portefeuillebedrijven over duurzaamheidsthema’s en over materiële ESG-gerelateerde impacts, risico’s en kansen van portefeuillebedrijven, voor zover betrouwbare informatie beschikbaar is. Voor de bepaling van de inhoud van deze sectie passen we het principe van dubbele materialiteit toe, zoals voorgeschreven in de CSRD. Daarbij houden we rekening met zowel impact- als financiële materiële duurzaamheidsthema’s geïnformeerd door stakeholderbetrokkenheid en interne risicoprocessen. Informatie met betrekking tot niet-materiële onderwerpen wordt niet gerapporteerd. Tenzij anders vermeld, worden de cijfers op geconsolideerde basis weergegeven. Dit verslag werd niet extern geverifieerd. 2. Rapportering met betrekking tot specifieke omstandigheden Specifieke omstandigheden zijn enkel in aanmerking genomen waar dit expliciet wordt vermeld in deze duurzaamheidsverklaring. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 77 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Governance 1. Raad van Bestuur en toezicht ROL VAN DE BESTUURS-, LEIDINGGEVENDE EN TOEZICHTHOUDENDE ORGANEN Sofina heeft een duidelijke governancestructuur voor duurzaamheid opgezet, die zorgt voor een doeltreffend toezicht en beheer van duurzaamheidsgerelateerde risico’s en kansen. Deze structuur omvat de Raad van Bestuur, het ESG Comité, de Leadership Council, de verschillende Tables (zoals verder toegelicht in de Verklaring inzake deugdelijk bestuur), even als een team van sleutelfiguren met specifieke verantwoordelijkheden op het vlak van duurzaamheid. De Raad van Bestuur is verantwoordelijk voor het bepalen van de algemene visie op vlak van duurzaamheid, het goedkeuren van belangrijke beleidslijnen en om ervoor te zorgen dat ESG-overwegingen worden geïntegreerd in Sofina’s besluitvormingsprocessen. De Raad van Bestuur ontvangt regelmatige updates over duurzaamheidsthema’s en ziet toe op de uitvoering van de duurzaamheidsinitiatieven. Het ESG Comité formuleert aanbevelingen aan de Raad van Bestuur om deze in staat te stellen zijn toezichthoudende rol op het vlak van duurzaamheid uit te oefenen en om de duurzaamheidsdoelstellingen en -prestaties van Sofina vast te leggen en op te volgen. Het ESG Comité volgt daarnaast de ESG-prestaties 1 Het Science Based Targets initiative (SBTi) is een organisatie die zich richt op klimaatactie door ondernemingen en financiële instellingen en die hen wereldwijd ondersteunt bij het leveren van hun bijdrage aan de bestrijding van de klimaatcrisis. Meerinformatie over onze klimaatdoelstellingen is opgenomen in de sectie “Milieu-informatie”. van Sofina’s activiteiten en portefeuille op en bespreekt Sofina’s aanpak inzake duurzaamheidsrapportering. Het ESG Comité is tevens verantwoordelijk voor het toezicht op de duurzaamheidsgerelateerde impacts, risico’s en opportuniteiten. Op managementniveau wordt, gezien het transversale karakter ervan, de implementatie van duurzaamheid en de voortdurende integratie van ESG aangestuurd door een voltijdse ESG-medewerker, ondersteund door specifieke interne en externe expertise, en onder toezicht van de Leadership Council. Dit waarborgt een samenhangend toezicht en strategische afstemming, terwijl de verantwoordelijkheid voor duurzaamheidsthema’s wordt toegewezen aan de respectieve Tables, in overeenstemming met hun respectieve bevoegdheden: • de Leadership Council houdt toezicht op de integratie van duurzaamheid in de strategie van Sofina, valideert belangrijke strategische duurzaamheidsinitiatieven (waaronder de naleving van de door het SBTi 1 gevalideerde doelstellingen, de dubbele materialiteitsanalyse en de klimaatrisicoanalyse) en volgt de voortgang ten opzichte van de langetermijnduurzaamheidsdoelstellingen op; • de Investment Table is verantwoordelijk voor de integratie van duurzaamheidsoverwegingen in het investerings besluitvormingsproces, waaronder de beoordeling van duurzaamheidsgerelateerde impacts, risico’s en kansen, de resultaten van Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 78 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG ESG-due diligence en de afstemming op de duurzaamheidsdoelstellingen van Sofina, met inbegrip van de scope 3 portefeuille SBT’s 1 , bij het nemenvan investeringsbeslissingen; • de Portfolio Table houdt toezicht op duurzaamheids- aangelegenheden op portefeuille niveau, waaronder het opvolgen van ESG-prestaties, de afstemming met SBTi- verbintenissen, sustainability roadmaps en het meewegen van duurzaamheidsfactoren bij exitbeslissingen; en • de Operations Table is verantwoordelijk voor duurzaamheidsaangelegenheden met betrekking tot de eigen activiteiten van Sofina, waaronder de implementatie van ESG-gerelateerde beleidslijnen en initiatieven, het opvolgen van de scope 1- en scope 2-decarbonisatiedoelstellingen en het toezicht op de verzameling, audit en rapportage van ESG-gegevens. Dit governance-kader zal periodiek worden geëvalueerd en kan in de loop der tijd verder evolueren, zodat Sofina de integratie van duurzaamheid in haar strategie en business model continu kan versterken, in lijn met regelgeving en marktpraktijken. INFORMATIEVERSTREKKING AAN TOEZICHTHOUDENDE ORGANEN De belangrijkste thema’s die door de Raad van Bestuur en haar Comités worden behandeld, evenals de wijze waarop deze aan de Raad van Bestuur worden voorgelegd, zijn opgenomen in de Verklaring inzake deugdelijk bestuur. Duurzaamheid vormt inmiddels een integraal onderdeel van de onderwerpen die door de Raad van Bestuur worden besproken, onder meer via de aanbevelingen van de relevante Comités. Bij het uitoefenen van zijn toezicht op de strategie, het nemen van beslissingen over strategische aangelegenheden en het beheren van risico’s houdt de Raad van Bestuur rekening met duurzaamheidsgerelateerde 1 In het kader van haar aansluiting bij het SBTi verbindt Sofina zich ertoe dat tegen 2029, uitgaande van basisjaar 2022, 42,3% van Sofina Direct – op basis van geïnvesteerd kapitaal – beschikt over door het SBTi gevalideerde doelstellingen (de "scope 3 portefeuille SBT’s"). impacts, risico’s en kansen. De lijst van materiële impacts, risico’s en kansen is opgenomen in de sectie "Dubbele materialiteitsanalyse" van Deel I. 2. Integratie van duurzaamheidsgerelateerde prestaties in beloningsregelingen Kwantitatieve klimaat-gerelateerde doelstellingen (zie ook de sectie “Milieu-informatie”), zoals het percentage portefeuillebedrijven met een door het SBTi gevalideerde doelstelling, zijn opgenomen in het lange termijn incentiveplan van Sofina, dat onder meer van toepassing is op de CEO en de andere leden van de Leadership Council. De bijdrage van het management aan duurzaamheidswerkstromen en -doelstellingen is daarnaast verder verankerd in het korte termijn incentiveplan. Zo bevat het korte termijn incentiveplan, dat onder meer van toepassing is op de CEO en de andere leden van de Leadership Council, persoonlijke doelstellingen op het gebied van duurzaamheid. Voor meer informatie wordt verwezen naar het Remuneratieverslag. Hierdoor zijn ESG-gerelateerde doelstellingen, waaronder klimaat- en andere duurzaamheidsprioriteiten, verankerd in de gehele organisatie en worden zij, waar relevant, versterkt via de dialoog met portefeuillebedrijven gedurende de investeringsperiode. 3. Due diligence verklaring Sofina heeft ESG-overwegingen geïntegreerd in haar investeringsbeslissingen via een intern due diligence-kader. Als onderdeel van Sofina’s besluitvormingsproces voor investeringen worden duurzaamheidsgerelateerde overwegingen die voortkomen uit ESG-due diligence beoordeeld in het licht van hun relevantie voor de specifieke investeringscontext. Waar passend kunnen deze overwegingen bijdragen aan de dialoog met potentiële portefeuillebedrijven en aan het bepalen van post- closing prioriteiten. De belangrijkste bevindingen uit de ESG due diligence, met inbegrip van eventuele andere duurzaamheidsgerelateerde aandachtspunten, worden samen met financiële en strategische factoren in aanmerking genomen bij de beoordeling van een investering, in lijn met Sofina’s lange termijn investeringsaanpak en haar rol als minderheidsaandeelhouder.Hoewel Sofina nog geen formeel ESG due diligence-kader voor leveranciers heeft geïmplementeerd, worden leveranciers – voornamelijk dienstverleners – zorgvuldig geselecteerd. Ditgebeurt op basis van benchmarking, referentiecontroles en due diligence-beoordelingen. Daarnaast bevat de Gedragscode van Sofina duidelijke verwachtingen ten aanzien van de eerbiediging van de mensenrechten, in overeenstemming met internationale standaarden. Deze beginselen zijn van toepassing op alle werknemers van Sofina en vormen de basis voor haar benadering van verantwoord zakelijk gedrag. KERNONDERDELEN DUE DILIGENCE RELEVANTE SECTIE IN DEZE DUURZAAMHEIDSVERKLARING Integratie van duurzaamheidsthema’s in het investeringsproces Strategie ESG due diligence bij leveranciers en dienstverleners Zakelijk gedrag Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 79 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Strategie 1. Duurzaamheids strategie De duurzaamheidsstrategie van Sofina is verankerd in haar lange termijn- en gediversifieerde investeringsmodel. Deze strategie weerspiegelt Sofina’s rol als minderheidsaandeelhouder in uiteenlopende sectoren en geografische markten, evenals haar positie in de investeringswaardeketen als lange termijn-partner van ondernemers, managementteams en fondsbeheerders. Als investeringsvennootschap hanteert Sofina een tweeledige aanpak met betrekking tot duurzaamheid, enerzijds in haar hoedanigheid als verantwoordelijk investeerder en anderzijds in haar eigen bedrijfsvoering: • Sofina als verantwoordelijk investeerder: We integreren overwegingen met betrekking tot de impact van onze investeringen en ESG-factoren gedurende de volledige investeringscyclus. Dit vormt een essentieel onderdeel van onze investeringsanalyse, besluitvorming en onze rol als aandeelhouder in onze portefeuillebedrijven. We zijn ervan overtuigd dat deze aanpak van verantwoord investeren bijdraagt aan duurzame waardecreatie op de lange termijn en aan de duurzame groei van de bedrijven waarin we investeren. • In onze bedrijfsvoering: Door jaar na jaar vooruitgang te boeken op het vlak van ESG binnen onze eigen bedrijfsvoering, handelt Sofina als een verantwoordelijke onderneming en geven we het goede voorbeeld aan onze portefeuillebedrijven. Op het vlak van milieu streven we ernaar onze ecologische voetafdruk te verkleinen, onder meer via onze goedgekeurde Science Based Targets , en door het bewustzijn rond de milieuproblematiek te vergroten. Op sociaal vlak bevorderen wij actief diversiteit, gelijkheid en inclusie op de werkvloer, zorgen wij voor onze medewerkers, hun welzijn en persoonlijke ontwikkeling, en ondersteunen wij initiatieven die culturele en maatschappelijke ontwikkeling stimuleren. Op het gebied van governance passen wij de beste governancepraktijken toe en handhaven wij hoge normen op het vlak van compliance, ethiek en integriteit. In deze sectie wordt toegelicht hoe duurzaamheid is geïntegreerd in de kernprocessen van Sofina met betrekking tot Sofina Direct- en Sofina Private Funds-investeringen. Meer informatie over Sofina’s duurzaamheidsaanpak op operationeel vlak is opgenomen in de secties "Milieu-informatie", "Sociale informatie" en "Zakelijk gedrag". Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 80 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG 2.1 SOFINA DIRECT 2.1.1 Integratie van duurzaamheidscriteria in ons investeringsproces Sofina integreert duurzaamheid en ESG in het investeringsproces van Sofina Direct op de volgende wijze, rekening houdend met het feit dat deze aanpak in de toekomst verder zal evolueren: 1 Upright kwantificeert de netto-impact van bedrijven op mens, planeet, samenleving en kennis. 2 Voor meer informatie, zie de punt 2.1.2 "Opvolging post-investering: sustainability roadmaps". 2. Duurzaamheidsoverwegingen in ons investeringsproces Als ondertekenaar van de UNPRI sinds 2019 integreert Sofina duurzaamheidsoverwegingen in haar besluitvormingsproces via een beleid van verantwoord investeren dat van toepassing is op zowel Sofina Direct als Sofina Private Funds en dat gedurende de volledige investeringscyclus wordt in acht genomen. Duurzaamheid is verankerd in Sofina’s volledige investeringsproces en ondersteunt onze aanpak van waardecreatie op de lange termijn. Dit weerspiegelt onze ruimere doelstelling om duurzame economische waarde te creëren door innovatieve groeibedrijven te ondersteunen, positieve impacts te vergroten en negatieve impacts tot een minimum te beperken. EXIT • Duurzaamheidsoverwegingen worden geïntegreerd in de exitplanning, rekening houdend met Sofina’s mate van invloed als minderheidsaandeelhouder. Waar relevant kan een ESG due diligence aan verkoperszijde worden uitgevoerd om de ESG- praktijken en de tijdens de investeringsperiode gerealiseerde vooruitgang aan te tonen. • Kapitaal wordt geherinvesteerd in nieuwe investeringsopportuniteiten die voldoen aan Sofina’s investeringscriteria, waaronder duurzaamheidscriteria, zodat een consistente investeringsaanpak in de tijd wordt gewaarborgd. ORIGINATION ENBEOORDELING Investeringsopportuniteiten worden geïdentificeerd binnen onze focussectoren via een positieve screening. Daarbij beoordelen we zowel de impact van de producten en/of diensten die de onderneming aanbiedt, als die van haar bedrijfsvoering. In de originationfase passen we ons ESG due diligence- kader toe om de volgende zaken te beoordelen: • de netto impact van de producten en/of diensten van de onderneming, gebruik makend van het Upright  1 platform; • de ESG-maturiteit, governance en prestaties van de onderneming, inclusief haar duurzaamheidsambities en, waar relevant, haar bereidheid om zich te engageren tot het behalen van SBT’s; en • de prestaties op het vlak van financieel materiële duurzaamheidsthema’s, gebruik makend van de SASB-standaarden. Wanneer deze initiële beoordeling positief is, wordt een aanvullende ESG due diligence uitgevoerd, hetzij intern, hetzij met de ondersteuning van externe adviseurs. Daarbij worden materiële risico’s, kansen voor waardecreatie en de mate waarin de onderneming klaar is om zich te engageren tot het behalen van SBT’s, verder geanalyseerd. DEPLOY • Investeringsbeslissingen houden rekening met de conclusies van de aanvullende ESG due diligence, naast financiële en strategische overwegingen. Dit omvat onder meer een beoordeling van het netto-impactprofiel en de ESG prestaties van de onderneming. • Waar aangewezen, kunnen op het moment van de initiële investering actieplannen worden overeengekomen met portefeuillebedrijven om geïdentificeerde duurzaamheidsrisico’s aan te pakken en kansen te benutten, en de vooruitgang op dit vlak tijdens de investeringsperiode te ondersteunen. MANAGE • Tijdens de investeringsperiode integreert Sofina duurzaamheidsoverwegingen via haar actieve aandeelhouderschap. Waar relevant volgen we de vooruitgang op vlak van ESG op, stimuleren we transparante rapportering en ondersteunen we de vooruitgang via de ontwikkeling en uitvoering van sustainability roadmaps  2 . • Onze mogelijkheid om de ESG-resultaten van onze portefeuillebedrijven te beïnvloeden hangt samen met onze eigendomspositie en governance-rechten. Wanneer onze invloed beperkter is, richten we onze betrokkenheid vooral op het opvolgen van de vooruitgang en het aankaarten van duurzaamheidsthema’s via de daarvoor geschikte kanalen. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 81 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG 2.1.2 Opvolging post-investering: sustainability roadmaps In 2025 hebben we het gebruik van sustainability roadmaps voor onze Sofina Direct portefeuille verder uitgerold en verfijnd, met bijzondere aandacht voor datakwaliteit en gerichte dialogen met portefeuillebedrijven waar Sofina invloed kan uitoefenen en waarde kan toevoegen. Dit jaar hebben we, met behulp van een nieuw ESG- platform, doorheen onze volledige Sofina Direct portefeuille een campagne ter verzameling van ESG data uitgerold. Dit stelde ons in staat om voor het rapporteringsjaar 2024 consistente en vergelijkbare ESG data te verzamelen van 27 bedrijven (zijnde 63% van Sofina Direct’s NAV). Deze campagne bood inzicht in de ESG-maturiteit van de portefeuillebedrijven, hun governancepraktijken, sociale praktijken, supply chain due diligence, klimaatdoelstellingen en de beoordeling van klimaatgerelateerde risico’s, en legde zo de basis voor een effectievere opvolging en betrokkenheid in de toekomst. Hieronder worden de kernindicatoren weergegeven die in de campagne van 2025 werden verzameld, evenals een vergelijking met een selectie van indicatoren uit de campagne van 2024. ESG-gegevens verzameld bij een selectie van portefeuillebedrijven binnen Sofina Direct CAMPAGNE 2024 CAMPAGNE 2025 Rapporteringsperiode van portefeuillebedrijf 1 2023 2024 Aantal bevraagde bedrijven 21 30 Aantal bedrijven dat gegevens heeft aangeleverd 21 27 % NAV van Sofina Direct 60% 63% % van het aantal portefeuillebedrijven binnen Sofina Direct 26% 32% Governance % bedrijven waar het bestuur toezicht houdt op duurzaamheidsthema’s 71% 2 85% % bedrijven waarbij de beloning van leidinggevenden gekoppeld is aan ESG-doelstellingen 24% 30% Gemiddeld % onafhankelijke bestuurders (enkel late growth bedrijven) 3 32% Gemiddeld % vrouwelijke bestuurders (enkel late growth bedrijven) 22% % bedrijven met een gedrags- of ethische code 90% 89% % bedrijven met een ESG-, milieu- of energiebeleid 57% 70% % bedrijven met beleid inzake de bestrijding van corruptie en omkoping en de preventie van witwas 90% 89% % bedrijven met een diversiteitsbeleid 57% 52% Duurzaamheidsstrategie % bedrijven die klimaatgerelateerde transitierisico’s hebben beoordeeld of zullen beoordelen 52% % bedrijven die klimaatgerelateerde fysieke risico’s hebben beoordeeld of zullen beoordelen 59% % bedrijven die een dubbele materialiteitsanalyse hebben uitgevoerd 62% 56% % bedrijven die een materialiteitsanalyse hebben uitgevoerd 4 86% 74% Milieu % bedrijven die scope 1 en scope 2 BKG emissies meten 52% 78% 5 % bedrijven die scope 3 BKG emissies meten 43% 67% % bedrijven met initiatieven voor de vermindering van hun uitstoot 86% 93% Aantal bedrijven met goedgekeurde SBT’s 8 9 % bedrijven die over ESG rapporteren in hun jaarverslag of in een apart ESG-rapport 67% 67% % bedrijven met een CSRD-roadmap op de planning of al geïmplementeerd 48% 6 Sociaal % bedrijven die data met betrekking tot hun personeelsverloop delen met Sofina 100% % bedrijven die data met betrekking tot vrijwillig personeelsverloop delen met Sofina 70% % bedrijven die periodiek een bevraging met betrekking tot de tevredenheid van hun werknemers uitvoeren 71% 81% % bedrijven die data met betrekking tot gezondheid en veiligheid aanleveren 100% Beheer van de toeleveringsketen % bedrijven die duurzaamheidscriteria hebben geïntegreerd in de toeleveringsketen 71% 48% 1 In 2024 hebben wij voornamelijk gegevens over 2023 verzameld van onze portefeuillebedrijven, en in 2025 voornamelijk gegevens over 2024. 2 Data 2023 (67%) gecorrigeerd. 3 Wij bepalen de groeifase op basis van intern vastgestelde drempels. Een portfoliobedrijf wordt als late growth beschouwd wanneer het aan minstens één van de volgende criteria voldoet: de omzet van het lopende jaar bedraagt meer dan 250 miljoen EUR, het bedrijf is beursgenoteerd, of het werd meer dan 15 jaar geleden opgericht. 4 Omvat bedrijven die een enkelvoudige of dubbele materialiteitsanalyse hebben uitgevoerd. 5 Dit cijfer omvat ook bedrijven die hebben gereageerd maar geen emissies hebben binnen scope 1. 6 Bedrijven die vrijwillig rapporteren in overeenstemming met de CSRD zijn eveneens in dit cijfer opgenomen. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 82 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG EXIT • Bij exitbeslissingen en bij de voortzetting van investeringsrelaties wordt rekening gehouden met de mate waarin GP’s actief werk maken van ESG-prioriteiten en aantoonbare vooruitgang boeken. Sofina verkiest lange termijn relaties met GP’s die doorheen de tijd meetbare verbetering laten zien. • Wanneer de gelijkgestemde visie rond ESG-doelstellingen afzwakt, kunnen investeringsrelaties opnieuw worden geëvalueerd, zoals blijkt uit eerdere beslissingen om kapitaaltoezeggingen stop te zetten bij GP’s waarvan de aanpak niet langer in lijn was met Sofina’s principes voor verantwoord investeren. ORIGINATION ENBEOORDELING Tijdens de origination- en beoordelingsfase staan ESG-overwegingen centraal bij de evaluatie van GP’s. Aan de hand van het Sofina Private Funds ESG-kader beoordelen wij in het bijzonder: • de inzet van de GP voor verantwoord investeren en de mate waarin ESG-principes zijn geïntegreerd in de investeringsstrategie en de besluitvormingsprocessen; • de operationele verankering van ESG, beoordeeld aan de hand van een op maat ontwikkelde scoringsmethode; • de maturiteit van de ESG-aanpak, met een verschil in verwachtingen voor opkomende en gevestigde GP’s, in functie van hun schaal en beschikbare middelen; en • de mogelijkheden voor gezamenlijk engagement met andere limited patners (“LP’s”), in het bijzonder met Europese LP’s met vergelijkbare prioriteiten, om de ESG- verwachtingen ten aanzien van GP’s zo te versterken. DEPLOY • ESG-beoordelingen van GP’s spelen een materiële rol bij investeringsbeslissingen en maken integraal deel uit van het besluitvormingsproces voor kapitaaltoezeggingen aan fondsen van Sofina, zowel voor nieuwe als voor bestaande relaties. Een gelijkgestemde visie op waarden en ESG-ambities is een vereiste voor deelname aan nieuwe fondsenwervingen. • Wanneer een gelijkgestemde visie ontbreekt, behoudt Sofina de mogelijkheid om geen kapitaal toe te zeggen aan toekomstige fondsen. Daarnaast streven wij ernaar onze invloed te versterken via gezamenlijke initiatieven met gelijkgestemde LP’s, met als doel het bevorderen van consistente ESG-standaarden binnen het fondsen-ecosysteem. MANAGE • Tijdens de investeringsperiode maken ESG-overwegingen deel uit van Sofina’s voortdurende evaluatie van de prestaties van het fonds. Prioritaire thema's zijn onder meer de klimaatgerelateerde impacts en diversiteit en inclusie. • GP’s worden aangemoedigd om hun ESG-aanpak te versterken via: - regelmatige dialoog en gerichte ESG-gesprekken; - betrokkenheid tijdens investeerdersvergaderingen en governancefora om de focus op ESG-prioriteiten te behouden; en - op maat afgestemde betrokkenheid die rekening houdt met regionale verschillen in ESG-maturiteit, en met bijkomende ondersteuning waar praktijken minder ontwikkeld zijn. De verzamelde data en benchmarking spelen een sleutelrol in onze betrokkenheid bij het ondersteunen van portefeuillebedrijven bij het versterken van hun duurzaamheidsaanpak en hun veerkracht op de lange termijn. ESG data worden geanalyseerd in overeenstemming met de in 2024 ontwikkelde aanpak in lijn met de ontwikkelingsfase van het portefeuillebedrijf. Deze aanpak heeft ons in staat gesteld om onze betrokkenheid af te stemmen op het profiel van elk bedrijf, waarbij we bedrijven in een vroege groeifase ondersteunen bij het verder ontwikkelen van hun ESG-aanpak naarmate zij opschalen (bijvoorbeeld richting een beursintroductie). Wij bieden gerichte ondersteuning per bedrijf, onder meer door bedrijven in contact te brengen met peers die op specifieke thema’s al verder gevorderd zijn, door externe expertise aan te bevelen en/of door het ondersteunen van discussies op bestuursniveau. Zo hebben wij bij een aantal portefeuillebedrijven een lacune in hun leiderschap op het vlak van duurzaamheid vastgesteld. Wij hebben deze problematiek onder de aandacht gebracht van het management en ondersteuning geboden bij de aanstelling van senior duurzaamheidsverantwoordelijken binnen deze bedrijven. Via de enquête hebben wij hiaten in basisbeleidskaders geïdentificeerd en portefeuillebedrijven ondersteund met beleidsmodellen die hun governance-kader versterken en bijdragen aan risicobeheersing binnen de portefeuille. Wij monitoren de prestaties van de betrokken bedrijven en werken verder aan de uitbreiding van de reikwijdte van onze monitoring, evenals aan het vergroten van de transparantie binnen de portefeuille. 2.2 SOFINA PRIVATE FUNDS Onze aanpak voor Sofina Private Funds verschilt van deze voor Sofina Direct, aangezien investeringsbeslissingen en het beheer van de portefeuille worden aangestuurd door de General Partners (“GP’s”). Hoewel Sofina geen rechtstreekse beslissingsbevoegdheid heeft over de onderliggende portefeuillebedrijven, streven wij ernaar de ESG-aanpak te beïnvloeden door onze GP’s zorgvuldig te selecteren en met hen in dialoog te gaan gedurende de volledige investeringscyclus. Duurzaamheidsoverwegingen zijn verankerd in onze beslissing om te investeren in nieuwe fondsen via een specifiek ESG-kader, dat richting geeft aan de selectie van GP’s, kapitaaltoezeggingen en de opvolging. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 83 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG 3. Duurzame governance Sofina’s duurzaamheidsstrategie wordt ondersteund door een governance-kader dat erop gericht is duurzaamheid te verankeren in strategisch toezicht, investeringsbeslissingen, opvolging van de portefeuille en de operationele werking. Dit governance-kader wordt toegelicht in de sectie "Governance" hierboven. 4. Blootstelling aan controversiële sectoren In lijn met haar verantwoord investeringsbeleid monitort Sofina haar blootstelling aan controversiële sectoren, waaronder fossiele brandstoffen, tabak, omstreden wapens en bepaalde vormen van chemische productie. Aan het einde van 2025 had Sofina Direct geen rechtstreekse blootstelling aan bedrijven waarvan de activiteiten of inkomsten voortkomen uit deze gevoelige sectoren. Binnen Sofina Private Funds is de blootstelling aan gevoelige sectoren beperkt en onrechtstreeks, wat Sofina’s rol als LP weerspiegelt. 5. Indicatoren ESG-INTEGRATIE ONDERWERP 2025 Omvang Assets under management per beleggingscategorie die ESG-factoren integreren, thematisch beleggen rond duurzaamheid toepassen en screeningscriteria hanteren 100% Opleiding Het investeringsteam krijgt doorheen het jaar regelmatig opleidingen met betrekking tot ESG Ja Pre-investering Investeringsopportuniteiten binnen Sofina Direct en Sofina Private Funds die zijn onderworpen aan het ESG- beoordelingskader 100% Post-investering % portefeuillebedrijven binnen Sofina Direct waar Sofina in de raad van bestuur zetelt 42% van het totaal aantal bedrijven en 63% van de NAV 2 % Sofina Direct bedrijven actief rond duurzaamheid 32% van het totaal aantal bedrijven en 63% van de NAV 2 % Sofina Direct bedrijven met een klimaattransitie-risicobeoordeling 1 13% van het totaal aantal bedrijven en 30% van de NAV 2 % Sofina Direct bedrijven met een beoordeling van fysieke klimaatrisico's 1 15% van het totaal aantal bedrijven en 39% van de NAV 2 Bevraagde GP's binnen Sofina Private Funds met een ESG-beleid 26 GP's (24% van het totaal naar aantal) 1 Inclusief zelfevaluaties uitgevoerd door portefeuillebedrijven zelf en door Sofina uitgevoerde beoordelingen. 2 NAV van de portefeuille Sofina Direct. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 84 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Milieu-informatie 1 Voor een toelichting van onze dubbele materialiteitsanalyse verwijzen we naar sectie "Dubbele materialiteitsanalyse" van Deel I. 2 SBTi is een organisatie die zich richt op klimaatactie door ondernemingen en financiële instellingen en die hen wereldwijd ondersteunt bij het leveren van hun bijdrage aan de bestrijding van de klimaatcrisis. ONDANKS DE VERANDERENDE REGEL- GEVING ROND KOOLSTOFEMISSIES EN KLIMAATVERANDERING, BLIJFT SOFINA HET AKKOORD VAN PARIJS ONDERSTEUNEN ALSOOK DE DOEL STELLING OM NET ZERO EMISSIES TE BEREIKEN. WIJ HEBBEN ONS ERTOE VERBON- DEN OM ZOWEL ONZE EIGEN ACTIVITEITEN ALS ONZE PORTEFEUILLE TE DECARBONISEREN, EN ONZE ROL ALS VERANTWOORDELIJKE INVES- TEERDER HEEFT HIEROP DE GROOTSTE IMPACT. SOFINA BEVORDERT ACTIEF HANDELINGEN EN BESLISSINGEN DIE BIJDRAGEN AANDE BEPER- KING VAN DE DOOR DE MENS VEROORZAAKTE KLIMAAT VERANDERING EN AANTASTING VAN HET MILIEU. WIJ WERKEN SAMEN MET ONZE PORTE FEUILLEBEDRIJVEN OM HUN BESTAANDE PRAKTIJKEN TE EVALUEREN EN MOEDIGEN HEN AAN OM TIJDIG ACTIE TE ONDER NEMEN OM KLIMAATVERANDERING TEGEN TE GAAN. OP DEZE MANIER IDENTIFICEREN EN BEHANDELEN WIJ ONZE BELANGRIJKSTE RISICO’S PRO- ACTIEF, OP EEN MANIER DIE ZOWEL MAAT- SCHAPPELIJKE WAARDE CREËERT ALS DE WAARDE VAN ONZE PORTE FEUILLE BESCHERMT. Sofina bevordert decarbonisatie via de volgende twee manieren: 1. het verminderen van de broeikasgasemissies (“BKG”) die voortvloeien uit haar eigen operationele activiteiten; en 2. het beïnvloeden en ondersteunen van zowel bestaande als toekomstige portefeuillebedrijven om hun engagement voor de transitie naar een koolstofarme economie te versterken Strategie: 2024 was een belangrijk jaar voor Sofina op vlak van duurzaamheid. Duurzaamheidsvraagstukken werden voor het eerst op een gestructureerde en geïntegreerde manier benaderd. We voerden een dubbele materialiteitsanalyse uit, waaruit bleek dat de mitigatie van de klimaatverandering behoort tot de belangrijkste milieu-gerelateerde risico’s en opportuniteiten, zowel voor onze operationele werking als voor onze portefeuille 1 . Vanuit dat uitgangspunt was het noodzakelijk een aanpak te ontwikkelen en te bepalen hoe dit thema zowel vanuit operationeel als vanuit investeringsperspectief kon worden benaderd. Daarbij heeft Sofina de integratie van duurzaamheid en klimaat verder verankerd in haar bedrijfsstrategie. In 2025 bouwden wij hierop verder door een klimaatrisicoanalyse uit te voeren, waardoor bijkomende risico’s en opportuniteiten werden geïdentificeerd. Daarnaast versterkten wij de dialoog met onze portefeuillebedrijven over de klimaattransitie, wat ons een beter inzicht gaf in hun duurzaamheidsprofiel, ongeacht hun maturiteitsniveau. Ondanks haar positie als minderheidsaandeelhouder, werkt Sofina samen met haar portefeuillebedrijven aan het beperken van hun impact op het milieu en stimuleert zij bewustwording en actie rond de vermindering van BKG emissies en de voorbereiding op mogelijke veranderingen van het klimaat en het regelgevend kader. Deze inspanningen hebben geleid tot concrete vooruitgang, onder meer doordat portefeuillebedrijven doelstellingen voor de vermindering van BKG emissies vastleggen die gevalideerd zijn door of afgestemd zijn op het kader van het Science Based Targets initiative (SBTi)  2 . Klimaatrisico’s: Sofina voert, in samenwerking met een gespecialiseerde technische adviseur, een klimaatrisicoanalyse uit op het niveau van haar portefeuille. Deze analyse beoordeelt zowel klimaatgerelateerde fysieke risico’s als transitierisico’s voor een aantal portefeuillebedrijven, geselecteerd op basis van hun NAV en hun blootstelling aan klimaatrisico’s. De analyse identificeert de belangrijkste risico’s (waaronder fysieke klimaatrisico’s en risico’s met betrekking tot de regelgeving en de markt) en vormt de basis voor het prioriteren van de samenwerking met bepaalde portefeuillebedrijven, voor de bespreking van sustainability roadmaps, en voor de doorverwijzing naar de Portfolio Table indien nodig. De resultaten van de klimaatrisicoanalyse worden stapsgewijs geïntegreerd in Sofina’s risicobeheer en investeringsaanpak, zoals onder meer via de monitoring van de portefeuille, actieve betrokkenheid bij de portefeuillebedrijven, en de gerichte ondersteuning van portefeuillebedrijven bij hun klimaattransitie en aanpassing aan de gevolgen van de klimaatverandering. Governance: Om binnen de operationele werking van Sofina een samenhangend en robuust duurzaamheids- en klimaatprogramma te waarborgen, werd op het niveau van de Raad van Bestuur een ESG Comité ingericht. Dit comité houdt toezicht op Sofina’s milieustrategie, waaronder klimaatgerelateerde risico’s, decarbonisatiedoelstellingen en de opvolging van prestaties. Het ESG Comité bestaat uit leden van de Raad van Bestuur, waaronder de CEO. Het ESG Comité en de samenstelling ervan worden nader toegelicht in de Verklaring inzake deugdelijk bestuur. Op managementniveau is de uitvoering van Sofina’s duurzaamheidsstrategie toegewezen aan een aantal personen die instaan voor de coördinatie van de dagelijkse activiteiten, en de implementatie en opvolging van de verschillende duurzaamheidswerkstromen. Zij ondersteunen bovendien de integratie van duurzaamheidsaspecten in het investeringsproces en in het besluitvormingsproces van de Vennootschap. Zij rapporteren aan de Leadership Council en de relevante Tables. De governance op vlak van duurzaamheid wordt verder toegelicht in de sectie “Goverance” hierboven. Maatregelen: In 2025 hebben wij verder gebouwd op projecten die onze doelstelling tot decarbonisatie van onze eigen activiteiten ondersteunen en onze portefeuillebedrijven aanmoedigen hun BKG emissies te verminderen. Nadere toelichting hierover is te vinden in de sectie “Maatregelen inzake klimaatverandering” hieronder. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 85 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG 1. Materialiteit en grenzen Op basis van de dubbele materialiteitsanalyse die werd uitgevoerd in 2024 werd het onderstaande sub-thema geïdentificeerd als materieel voor Sofina: 1 1 Voor een toelichting van onze dubbele materialiteitsanalyse verwijzen we naar de sectie "Dubbele materialiteitsanalyse" van Deel I. 2 Het gebouw van Sofina aan de Boulevard d’Anvers wordt kosteloos ter beschikking gesteld aan non-profit organisaties, die er hun eigen activiteiten ontplooien. NEGATIEVE IMPACT RISICO’S OPPORTUNITEITEN Klimaatverandering – Mitigatie van de klimaatverandering Hoog Gemiddeld Laag Mitigatie van de klimaatverandering kan voor Sofina zowel op de korte termijn (nl. voor het rapporteringsjaar) als op de middellange termijn (nl. binnen vijf jaar) risico’s met zich meebrengen, zowel voor haar eigen activiteiten als voor haar portefeuille. Tegelijk kan het op middellange tot lange termijn ook opportuniteiten creëren voor de portefeuillebedrijven van Sofina. “Verantwoorde investeringen” werd in onze dubbele materialiteitsanalyse eveneens geïdentificeerd als een entiteitsspecifiek materieel sub-thema, met name in de wijze waarop Sofina haar portefeuillebedrijven actief aanstuurt en stimuleert in hun inspanningen in de strijd tegen klimaatverandering. Sofina is van oordeel dat klimaatmitigatiepotentieel aanzienlijke negatieve impacts en risico’s van gemiddelde omvang met zich kan meebrengen voor haar activiteiten en financiële positie. Bij de uitvoering van haar dubbele materialiteitsanalyse heeft Sofina haar materiële milieu- en klimaatgerelateerde thema’s geïdentificeerd door een brede groep interne stakeholders te betrekken, waaronder de Raad van Bestuur, het senior management, werknemers, aandeelhouders en zakenpartners. Daarnaast werden ook externe partijen, zoals investeerders, onafhankelijke experts, portefeuillebedrijven, consultants en ESG-ratingbureaus, geraadpleegd voor hun input. Deze stakeholders werden via diverse methoden betrokken, variërend van interviews en fysieke workshops tot schriftelijke enquêtes. Sofina is een investeringsmaatschappij en het merendeel van haar directe emissies uit bedrijfsactiviteiten houdt verband met het gebruik van kantoorruimtes en zakelijk reizen. Deze emissies zijn verwaarloosbaar in vergelijking met de indirecte emissies die voortvloeien uit de activiteiten van haar portefeuillebedrijven. Sofina verwacht op middellange tot lange termijn geen materiële impact van klimaatgerelateerde risico’s en opportuniteiten die voortvloeien uit haar eigen activiteiten. Ondanks de relatief beperkte voetafdruk van haar eigen activiteiten onderneemt Sofina maatregelen om haar BKG-emissies binnen de eigen organisatie verder te reduceren. Aangezien Sofina doorgaans investeert als minderheidsaandeelhouder, kan zij niet rechtstreeks veranderingen afdwingen, maar zet zij in op de beïnvloeding van en dialoog met haar portefeuillebedrijven. Haar inspanningen situeren zich voornamelijk op korte tot middellange termijn, zoals weerspiegeld in haar portefeuille SBT's. Ondanks haar minderheidspositie levert Sofina gerichte inspanningen om belangrijke portefeuillebedrijven te ondersteunen bij het terugdringen van hun BKG emissies. Door nauw samen te werken, worden gezamenlijke doelstellingen nagestreefd en gerealiseerd. Sofina is ervan overtuigd dat deze aanpak niet alleen getuigt van verantwoord ondernemerschap, maar ook essentieel is om op lange termijn waarde te creëren binnen haar investeringen en activiteiten. Bij de opstelling van haar BKG inventaris hanteert Sofina de methode van operationele controle, overeenkomstig de Corporate Standard van het BKG Protocol, voor de dataverzameling en de vaststelling van de grenzen van de inventaris. De BKG inventaris omvat de emissies over het volledige kalenderjaar, van 1 januari tot en met 31 december. Voor 2025 had dit betrekking op de volgende vestigingen: • Brussel: Sofina NV • Luxemburg: Sofina Capital S.A. • Singapore: Sofina Asia Private Ltd. • Londen (gedeeltelijk jaar): Sofina London Ltd. De emissies van het gebouw van Sofina aan de Boulevard d’Anvers in Brussel worden opgenomen onder scope3 (Downstream Leased Assets), aangezien Sofina er geen operationele controle over heeft.  2 Aanvullende gegevens werden via enquêtes verzameld bij een aantal belangrijke portefeuillebedrijven, waaronder hun BKG inventarissen voor 2024 (scope 1, 2 en 3). Sofina erkent dat er nog ruimte is om de consistentie van deze dataverzameling verder te verbeteren. De ontvangen informatie wordt momenteel intern gebruikt om de klimaatprestaties op te volgen. Sofina consolideert op dit moment de gefinancierde emissies van haar portefeuille (scope 3, categorie 15) nog niet in haar eigen inventaris. Dit houdt verband met beperkingen inzake dataconsistentie, methodologische vergelijkbaarheid en met haar positie als minderheidsaandeelhouder. Voor de berekening van de BKG inventaris werden, per emissiebron, schattingen en aannames toegepast wanneer geverifieerde gegevens moeilijk beschikbaar waren of ontbraken. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 86 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG 2. Milieubeleidskader Hieronder volgt een lijst van documenten met betrekking tot Sofina’s huidig milieubeleid. Deze beleidsdocumenten ondersteunen onze ambities, onze aanpak van milieukwesties en de bijbehorende acties. De in de onderstaande tabel opgenomen informatie omvat onder meer de naam van het beleidsdocument, een beschrijving van de inhoud, het toepassingsgebied en eventuele uitsluitingen, de eindverantwoordelijke binnen de organisatie en, waar van toepassing, een verwijzing naar waar stakeholders het document kunnen raadplegen. Voor interne documenten wordt dit expliciet vermeld. BELEIDSDOCUMENTEN BESCHRIJVING VAN DE INHOUD VAN HET BELEIDSDOCUMENT BESCHRIJVING VAN HET TOEPASSINGSGEBIED EN EVENTUELE UITSLUITINGEN BESCHRIJVING VAN EINDVERANT- WOORDELIJKE(V) EN ORGAAN DAT INSTAAT VOOR DE IMPLEMENTATIE (I) BESCHIKBAARHEID VOORSTAKEHOLDERS Verantwoordelijk investeerdersbeleid Beschrijft Sofina’s engagement als verantwoordelijke investeerder, haar verschillende investeringsvormen, investeringscyclus en gehanteerde aanpak Investment team Leadership Council, Investment Table en Portfolio Table (V) Online beschikbaar alsook rechtstreekse dialoog met bepaalde bedrijven enfondsen Gedragscode Beschrijft Sofina’s algemene positionering inzake verschillende compliance-thema’s. Voor milieuthema’s geeft de Gedragscode Sofina’s engagementen en de verwachtingen voor haar werknemers weer Werknemers en onsite consultants Raad van Bestuur, Audit Comité en Leadership Council (V) Online beschikbaar Sustainable Travel Policy Om een van Sofina’s belangrijkste bronnen van scope 3 emissies aan te pakken, is er een organisatiebreed reisbeleid dat een evenwicht nastreeft tussen persoonlijke interactie tussen collega’s en de emissies verbonden aan zakelijk reizen Werknemers en onsite consultants Leadership Council (V) Operations Table (V & I) Intern document Sustainable Mobility Policy Beleidsdocument gericht op het verminderen van BKG emissies dieverband houden met het woon-werkverkeer van werknemers, ondermeer door de inzet van elektrische bedrijfswagens Werknemers en onsite consultants, met uitzondering van Singapore Operations Table (V & I) Intern document 3. Maatregelen inzake klimaatverandering 3.1 Maatregelen voor de decarbonisatie van de eigen activiteiten Met uitsluiting van de emissies van haar portefeuille zijn de vier belangrijkste bronnen van Sofina’s absolute BKG emissies de bedrijfswagens (64,3% van de totale BKG emissies in 2025), stationaire verbranding (25,9% in 2025), zakelijke reizen (2,5% in 2025) en aangekochte goederen en diensten (1,8% in 2025). Een belangrijk deel van de reductiemaatregelen richt zich op het verduurzamen van de bedrijfswagens, het verbeteren van de energieprestaties van de gebouwen en het beperken van emissies die verband houden met zakelijk reizen. Daarnaast onderzoekt Sofina momenteel bijkomende maatregelen om ook de emissies uit aangekochte goederen en diensten verder te verminderen. Om haar SBT voor scope 1- en scope 2-emissies binnen de eigen activiteiten te behalen, heeft Sofina de volgende maatregelen geïdentificeerd: • het loskoppelen van gas- en elektriciteitsverbruik van de groei van de organisatie, onder meer door extra werknemers onder te brengen in bestaande kantoren; • de modernisering en energetische verbetering van gebouwen in eigendom; • overleg met verhuurders over energie- efficiëntiemaatregelen in gehuurde kantoren; • het bevorderen van duurzame mobiliteit en zakelijke verplaatsingen, onder meer via de verduurzaming van de bedrijfswagens en de keuze voor minder koolstofintensieve vervoersmiddelen, in lijn met de Sustainable Mobility Policy en de Sustainable Travel Policy; • bij nieuwe kantoren voorrang geven aan energiezuinige gebouwen of het gebruik van hernieuwbare energie; • opleiding en sensibilisering rond energiebesparende maatregelen; en • investering in een nieuw dataplatform om de CO₂-uitstoot en andere ESG-indicatoren beter op te volgen en zo de voortgang van het klimaattransitieplan nauwgezet te monitoren. De maatregelen die zijn geïmplementeerd om de scope 1 emissies te verminderen, omvatten: • de elektrificatie van bedrijfswagens, ondersteund door de Sustainable Mobility Policy; • een technische evaluatie van de bestaande HVAC- installaties om hun blijvende functionaliteit en energie- efficiëntie te waarborgen; • de modernisering van het centrale verwarmingssysteem met het oog op het verminderen van gasverbruik; en Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 87 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG • de gefaseerde vervanging van een ventilatie-unit door een energie-efficiënter en performanter model. De initiatieven voor de vermindering van scope 2 emissies, omvatten: • de selectie van ons nieuwe kantoor in Londen op basis van strikte criteria inzake duurzame gebouwkenmerken en het gebruik van koolstofarme netstroom; • de verdere implementatie van energie-efficiëntiemaatregelen en de modernisering van het centrale verwarmings- en koelsysteem in onze kantoren in Brussel; • de aankoop van groene stroom voor het kantoor in Brussel; • opleiding en sensibilisering rond duurzaamheid, gecombineerd met bewegingsgestuurde verlichting en centrale sturing van gebouw- en ruimtetemperaturen om het energieverbruik te beperken; en • het op korte termijn prioriteren van gedragsverandering en, op middellange termijn, de invoering van maatregelen die bijkomende investeringen vragen. Operationele initiatieven ter ondersteuning van het beheer en de monitoring van onze decarbonisatie-inspanningen: • het gebruik van een ESG-datasysteem ter verbetering van de dataverzameling, de datakwaliteit en de controleerbaarheid van de gerapporteerde gegevens, inclusief een pilootproject om portefeuillebedrijven te ondersteunen bij het opstellen en berekenen van hun BKG inventaris; • de aankoop van netstroom uit hernieuwbare bronnen voor de kantoren in Brussel en Luxemburg; en • een meerjarige verbintenis tot de aankoop van koolstofcertificaten voor de rapporteringsjaren 2024 tot en met 2026. 3.2 Maatregelen voor de decarbonisatie van onze portefeuille Als minderheidsaandeelhouder is Sofina’s aanpak voor de decarbonisatie van haar portefeuille gebaseerd op actief aan- deelhouderschap, eerder dan op operationele controle. De decar- bonisatie-inspanningen richten zich op dialoog, het lidmaatschap van bestuursorganen en het ondersteunen van gestructureerde sustainability roadmaps. Daarbij worden portefeuillebedrijven gepri- oriteerd op basis van het door Sofina geïnvesteerde kapitaal, hun blootstelling aan transitierisico’s in het kader van de klimaattransitie en de relevantie van hun uitstoot. Ter verankering van haar beleid 1 Dit werk ondersteunt Sofina’s rapportering over klimaatgerelateerde transitierisico’s, fysieke risico’s en opportuniteiten, in lijn met de aanbevelingen van de Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD). 2 De activiteiten van Sofina Private Funds vallen niet onder onze SBT-doelstellingen en worden gedekt door een specifiek ESG-kader voor Sofina Private Funds. Meer informatie hierover is opgenomen in sectie "Strategie". inzake verantwoord investeren heeft Sofina de volgende maatrege- len geïmplementeerd: • opleiding voor het Investment Team over het SBTi-kader en de zakelijke meerwaarde ervan aan de hand van een casestudy van een portefeuillebedrijf met goedgekeurde SBT’s; • uitvoering van Sofina’s eerste klimaatrisicoanalyse met een scree- ning van de Sofina Direct portefeuille voor de opmaak van een risico materialiteitsmatrix, gevolgd door een diepgaande piloot- analyse van een aantal portefeuillebedrijven geselecteerd op basis van hun NAV en hun blootstelling aan klimaatrisico’s, om hun risico- profiel en potentiële financiële impact te beoordelen; • bespreking van de resultaten van de klimaatrisicoanalyse met het investment team en versterking van de dialoog met portefeuillebe- drijven over de identificatie van klimaatrisco’s en de ontwikkeling van actieplannen en doelstellingen om hun emissies te beperken en zich voor te bereiden op fysieke klimaatrisico’s 1 ; • voortzetting van de samenwerking en dialoog met portefeuil- lebedrijven via de sustainability roadmap-oefening (zie punt 2.1.2 "Opvolging post-investering: sustainability roadmaps" in de sectie "Strategie" voor meer info), waarbij prioritering gebeurt op basis van NAV en SBTi-gereedheid, met bijzondere aan- dacht voor de meting van BKG emissies en het formuleren van reductiedoelstellingen;en • uitwerking van meerjarige actieplannen voor de verdere bege- leiding van portefeuillebedrijven, waaronder initiatieven rond de decarbonisatie van de portefeuille en het vastleggen van BKG doelstellingen, ongeacht de ontwikkelingsfase van het betrokken bedrijf. 4. Doelstellingen In 2024 heeft Sofina, na het uitvoeren van een dubbele materialiteitsanalyse, emissiereductiedoelstellingen in lijn met het Akkoord van Parijs vastgelegd. Deze doelstellingen werden officieel gevalideerd door het SBTi: 1. Scope 1 en 2 SBT’s: Sofina verbindt zich ertoe haar absolute scope 1 en 2 BKG emissies tegen 2030 met 42% te verminderen ten opzichte van het referentiejaar 2023. 2. Scope 3 portefeuille SBT’s: Sofina verbindt zich ertoe dat tegen 2029 minstens 42,3% van Sofina Direct (op basis van geïnvesteerd kapitaal) beschikt over door het SBTi gevalideerde doelstellingen, uitgaande van het referentiejaar 2022 2 . Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 88 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Sofina’s scope 3 SBT’s met betrekking tot haar portefeuille omvatten 48% van haar totale investerings- en kredietactiviteiten, gemeten naar activawaarde, per 2022. Onze scope 1 en scope 2 SBT’s zijn door het Science Based Targets initiative (SBTi) gevalideerd als in lijn met een traject dat de opwarming van de aarde beperkt tot 1,5°C. Onze scope 3 doelstellingen hebben betrekking op Sofina Direct, waar wij via onze vertegenwoordiging in de besluitvormingsorganen van de portefeuillebedrijven invloed uitoefenen. Onze betrokkenheid bij de decarbonisatie van de portefeuille onderstreept daarnaast onze inzet als verantwoord investeerder. Zoals verder toegelicht in het Remuneratieverslag, is de realisatie van Sofina’s scope 3 doelstellingen geïntegreerd in het lange termijn incentiveplan dat onder meer van toepassing is op de CEO en de andere leden van de Leadership Council. Het SBTi-kader stelt ons in staat om zowel onze operationele impact als de impact van onze portefeuille op een geïntegreerde en consistente manier aan te pakken, rekening houdend met onze rol als minderheidsinvesteerder. Deze emissiereductiedoelstellingen ondersteunen bovendien onze klimaattransitieplanning door jaarlijkse reductiepaden vast te leggen die Sofina in lijn brengen met een net zero-traject. Sinds de goedkeuring van onze SBT’s in 2024 zijn wij gestart met de integratie van deze doelstellingen in ons investeringsproces. In 2025 hebben wij hierin verdere vooruitgang geboekt, zoals hieronder toegelicht: • Wij geven de voorkeur aan bedrijven die beschikken over, of zich engageren tot het behalen van, door het SBTi goedgekeurde doelstellingen. • Het investment team kreeg opleidingen over het SBTi-kader, de zakelijke voordelen ervan en de manier waarop SBTi met target bedrijven kan worden besproken. Dit werd ondersteund door gespecialiseerde adviseurs, waarbij gebruik werd gemaakt van een interne sales pitch. • Wij voeren grondige analyses uit van de emis- siemetingen en decarbonisatiepraktijken van target bedrijven om te beoordelen in welke mate zij klaar zijn voor SBTi-goedkeuring. • Wij nemen systematisch een SBTi-verbin- tenis op in de term sheets voor nieuwe investeringsopportuniteiten. • Wij gaan met portefeuillebedrijven in gesprek over het vastleggen van SBT’s via onze sustai- nability roadmap-oefening (zie punt 2.1.2 in de sectie "Strategie" voor meer info). • Wij ondersteunen portefeuillebedrijven bij het meten van hun BKG emissies en het ontwikke- len van SBT’s, via peeruitwisseling, technisch advies en de aanbeveling van betrouwbare adviseurs. • Via onze vertegenwoordiging in de besluitvor- mingsorganen van onze portefeuillebedrijven benadrukken wij het belang van aansluiting bij een toonaangevend extern referentiekader om de geloofwaardigheid ten aanzien van stakehol- ders te versterken en beter voorbereid te zijn op (toenemende) regelgeving. • Bij een eventuele exit evalueren wij in welke mate portefeuillebedrijven klaar zijn om SBT’s te implementeren, met het oog op het aantrekken van gelijkgestemde investeerders en het creëren van potentiële meerwaarde. SOURCING HOUDPERIODEDUE DILIGENCE EXIT Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 89 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG 5. Klimaatgerelateerde indicatoren en prestaties 5.1 Belangrijkste energie-indicatoren en prestaties Het energieverbruik van Sofina per bron wordt hieronder samengevat. ENERGIEVERBRUIK EN ENERGIEMIX REFERENTIEJAAR 2023 2025 Verbruik fossiele energie (MWh) 930,00 663,99 Verbruik uit nucleaire bronnen (MWh) 39,32 142,38 Verbruik hernieuwbare energie (MWh) 280,10 323,95 Totaal energieverbruik (MWh) 1.249,42 1.130,32 5.2 Belangrijkste BKG-indicatoren en prestaties (Sofina’s activiteiten) De BKG emissies van Sofina per bron voor de eigen activiteiten worden hieronder weergegeven. HISTORISCH OVERZICHT MILESTONES EN STREEFJAREN REFERENTIEJAAR 2023 2024 2025 % 2025 / 2024 2025 2030 JAARLIJKS % DOEL/ STREEFJAAR Bruto scope 1 BKG emissies (tCO2e) 216 158 118 -26% 146 134 -37% % van scope 1-BKG-emissies afkomstig uit gereguleerde emissiehandelssystemen 0% 0% 0% - Bruto scope 2-BKG-emissies op markt-basis (tCO2e) 15 25 29 +15% Bruto scope 2-BKG-emissies op locatiebasis (tCO2e) 56 65 70 +8% - - - Bruto indirecte scope 3-BKG-emissies (tCO2e) 871 2.328 2.597 +12% 1. Gekochte goederen en diensten 56 1.526 1.765 +16% 2. Kapitaalgoederen 17 14 20 +43% 3. Brandstof- en energieactiviteiten 46 54 45 -16% 4. Upstreamvervoer en -distributie - - - - 5. Afval geproduceerd bij activiteiten 1 1 1 -4% 6. Zakelijk reisverkeer 715 685 1 711 +4% 7. Werknemers woon-werkverkeer 38 39 46 +20% 8. Upstream geleasede activa - - - - 9. Downstream vervoer - - - - 10. Verwerking van verkochte producten - - - - 11. Gebruik van verkochte producten - - - - 12. End-of-life verwerking van verkochte producten - - - - 13. Downstream geleasede activa 0 10 9 -14% 14. Franchises - - - - 15. Investeringen - - - - Totale BKG-emissies (op locatiebasis) (tCO2e) 1.143 2.551 2.784 +9% Totale BKG-emissies (op marktbasis) (tCO2e) 1.103 2.511 2.743 +9% 1 De scope van het zakelijk reisverkeer werd uitgebreid met hotels en accommodatie. Deze methodologische wijziging verklaart de herziening van het cijfer voor 2024 (van 669 naar 685 tCO2e) ten opzichte van het cijfer dat in het Jaarverslag 2024 werd gerapporteerd. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 90 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Voor onze scope 1- en 2-doelstelling realiseerden wij de beoogde emissiereducties, met een gerealiseerde daling van 37% (ten opzichte van de 12% vereist door het SBTi). Omwille van de overwegend kantoorgerelateerde aard van Sofina’s voetafdruk en de afhankelijkheid van geleasede activa, zijn bepaalde intensiteitsindicatoren voor energie-, water- en afvalverbruik momenteel nog niet op consistente wijze beschikbaar voor alle locaties. De beschikbaarheid en kwaliteit van data zullen naar verwachting verbeteren naarmate Sofina de uitrol van haar ESG-dataplatform voortzet en haar dataverzamelingsprocessen verder versterkt. 5.3 Belangrijkste BKG- indicatoren en prestaties voor Sofina’s portefeuille Wat de vooruitgang ten aanzien van onze portefeuille SBT's (scope 3) betreft, was op 31 december 2025, 22,5% van ons geïnvesteerd kapitaal toegewezen aan bedrijven met door het SBTi gevalideerde doelstellingen, waarmee het vereiste minimumniveau van 21,3% volgens het lineaire reductietraject van het SBTi voor 2025 werd overschreden. Portefeuillebedrijven met door SBTi gevalideerde doelstellingen 2025 2024 2023 # portefeuillebedrijven met door SBTi gevalideerde doelstellingen 9 8 5 Portefeuillebedrijven met door SBTi gevalideerde doelstellingen in termen van % geïnvesteerd kapitaal 22,5% 19,77% 18,36% 6. BKG verwijderingen en koolstof credits Sofina koopt jaarlijks koolstofcertificaten aan. In 2025 ging Sofina een driejarige verbintenis aan met Soil Capital om emissies uit scope 1, scope 2 en bepaalde scope 3-bronnen aan te pakken. Soil Capital zet zich in voor het herstel van Europese bodems en ecosystemen door duurzamere voedselsystemen te ondersteunen in België, het Verenigd Koninkrijk en Frankrijk. Wij benadrukken dat koolstofcertificaten verschillen van koolstof credits, aangezien certificaten niet kunnen worden gebruikt voor compensatie of om koolstofneutraliteit te claimen. Sofina acht het evenwel essentieel om vandaag concrete actie te ondernemen door natuurgebaseerde klimaatmitigatie-initiatieven te ondersteunen met zowel ecologische als sociale nevenvoordelen, in aanvulling op onze blijvende focus op de uitvoering van ons lange termijn traject voor decarbonisatie. 7. Beoogde financiële impacts van materiële fysieke en transitierisico's en potentiële klimaat- opportuniteiten In 2025 startte Sofina een analyse van klimaatgerelateerde risico’s en opportuniteiten voor een selectie sleutelbedrijven binnen de portefeuille. De in 2024 afgeronde dubbele materialiteitsanalyse omvatte deze beoordeling voor haar eigen activiteiten. Deze analyse versterkt het inzicht van Sofina in de potentiële financiële implicaties van klimaatgerelateerde transitierisico’s en fysieke risico’s voor bepaalde portefeuillebedrijven, waaronder mogelijke effecten op operationele kosten, de veerkracht van bedrijfsactiva en de blootstelling aan de impact van koolstof prijzen. De inzichten uit deze oefening ondersteunen de prioritering van onze opvolging en dialoog met portefeuillebedrijven, evenals onze overwegingen inzake lange termijn waardecreatie. Deze oefening wordt in 2026 voortgezet en de beoordeling van fysieke en transitierisico’s in verband met klimaatverandering zal worden geïntegreerd in het bestaande due diligence-proces. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 91 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Sociale informatie Sofina’s eigen personeelsbestand: De medewerkers van Sofina spelen een centrale rol bij de uitvoering van de investeringsstrategie van de Vennootschap op lange termijn en in de dagelijkse werking van haar activiteiten. Binnen een organisatiekader gericht op samenwerking, aangeduid als “One Team”, dragen medewerkers in de verschillende kantoren van Sofina bij aan het beheer van de investeringsportefeuille, de ontwikkeling van zakelijke relaties en het functioneren van de activiteiten van de groep. Sofina streeft ernaar een professionele, inclusieve en ondersteunende werkomgeving te behouden, gedragen door passend bestuur, beleid en praktijken, om op lange termijn bekwame medewerkers aan te trekken, te ontwikkelen en te behouden. Op 31 december 2025 bestond het eigen personeelsbestand van Sofina uit 83 medewerkers, verdeeld over vier kantoren. De medewerkers zijn in dienst bij de respectieve entiteiten binnen de Sofina-groep, namelijk Sofina NV in België, Sofina Invest SA en Sofina Capital SA in Luxemburg, Sofina Asia Private Ltd. in Singapore en Sofina London Ltd. in het Verenigd Koninkrijk. In 2025 breidde Sofina haar activiteiten uit naar het Verenigd Koninkrijk door de opening van het Londense kantoor. Tenzij anders vermeld, heeft de informatie in dit hoofdstuk betrekking op Sofina’s eigen personeelsbestand en omvat niet de medewerkers van portfoliobedrijven. Strategie: Sofina’s strategie op vlak van personeelsbeleid wordt op groepsniveau bepaald en geïmplementeerd in de verschillende locaties waarin we actief zijn, met lokale aanpassingen waar nodig om rekening te houden met de toepasselijke wettelijke vereisten en de arbeidsmarktomstandigheden. De strategie heeft tot doel de duurzaamheid van de organisatie op lange termijn te ondersteunen door Sofina in staat te stellen medewerkers aan te trekken, te ontwikkelen en te behouden met de vaardigheden en ervaring die nodig zijn om haar activiteiten op lange termijn te ondersteunen. In dit kader streeft Sofina ernaar gelijkgestemd maar divers talent aan te werven en een organisatiekader gericht op samenwerking te bevorderen, aangeduid als “One Team”, dat een doeltreffende samenwerking tussen functies en geografische regio’s ondersteunt. De strategie op vlak van personeelsbeleid is ontworpen om medewerkers in staat te stellen bij te dragen aan de doelstellingen van de Vennootschap en te functioneren binnen een ondersteunende bedrijfscultuur, die hen in staat stelt hun rol effectief uit te voeren en duurzame waardecreatie te bevorderen. Sofina is van mening dat een goed functionerende en inclusieve bedrijfscultuur zowel het succes van de Vennootschap op lange termijn als een positieve maatschappelijke impact ondersteunt, en vorm daarom een essentieel onderdeel van de aanpak van de Vennootschap bij het beheer van haar eigen personeelsbestand. In overeenstemming met deze strategie heeft Sofina drie belangrijke focusdomeinen vastgesteld op het gebied van personeelsbeleid: • het behouden en ondersteunen van een divers en inclusief personeelsbestand dat de internationale aard van de activiteiten van de groep weerspiegelt; • het ontwikkelen van de vaardigheden en competenties van medewerkers via opleiding en professionele ontwikkeling; en • het bevorderen van een evenwicht tussen werk en privéleven en het welzijn van medewerkers. Deze focusdomeinen sturen Sofina’s beleid, acties en initiatieven met betrekking tot het eigen personeelsbestand en vormen de basis voor de beoordeling van materiële effecten (impact), risico’s en opportuniteiten (“IRO”) op het gebied van sociale aangelegenheden. Governance: De Raad van Bestuur van Sofina houdt toezicht op de strategische aanpak van de vastgestelde IRO’s en materiële subthema’s, waaronder personeelsbezetting, acties, prestaties, rapportering en bijhorende processen. De CEO, die lid is van de Raad van Bestuur, is verantwoordelijk voor de dagelijkse bedrijfsvoering, inclusief de strategie op vlak van personeelsbeleid, beleid en initiatieven binnen het door de Raad vastgestelde kader. De implementatie van Sofina’s strategie op vlak van personeelsbeleid wordt ondersteund door verschillende interne functies en organen, waaronder: • Het Human Resources (HR)-team, dat verantwoordelijk is voor de volledige levenscyclus van medewerkers, waaronder aanwerving, onboarding, het beheer van talent, prestatiebeheer, opleiding en ontwikkeling en offboardingprocessen, en dat erop toeziet dat deze processen op een eerlijke en rechtvaardige manier worden toegepast; • De Operations Table, die de coördinatie en implementatie ondersteunt van bepaalde personeelsgerelateerde initiatieven binnen de organisatie; • Het Green team, dat het HR-team en de Operations Table ondersteunt bij de uitvoering van initiatieven met betrekking tot bedrijfscultuur, medewerkersbetrokkenheid, vrijwilligerswerk en liefdadigheidsactiviteiten in de kantoren van Sofina; en • De taskforce diversiteit, gelijkheid en inclusie (“DGI”), die bijdraagt aan de ontwikkeling en implementatie van diversiteitsgerelateerde initiatieven. Acties: Sofina heeft een reeks acties geïmplementeerd om de materiële personeelsgerelateerde thema’s aan te pakken die zijn vastgesteld via de dubbele materialiteitsanalyse (“DMA”). Verdere details over deze acties worden hieronder uiteengezet in de sectie “Acties”. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 92 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG 1. Materialiteit en afbakening De in dit hoofdstuk beschreven strategie op vlak van personeelsbeleid is van toepassing op de eigen medewerkers van Sofina. Hoewel Sofina als onderdeel van haar bredere ESG-benadering met bepaalde portfoliobedrijven kan communiceren over personeelsgerelateerde onderwerpen, staan dergelijke activiteiten los van het beheer van Sofina’s eigen personeelsbestand en vallen zij niet binnen de reikwijdte van dit hoofdstuk, tenzij uitdrukkelijk vermeld. In het kader van haar DMA heeft Sofina de daadwerkelijke en potentiële impact van haar activiteiten op haar eigen personeel beoordeeld, evenals de daarmee verband houdende risico’s en kansen, in overeenstemming met de vereisten van de ESRS. Tijdens de DMA heeft Sofina haar medewerkers betrokken via een enquête, aangevuld met gerichte gesprekken met geselecteerde werknemersvertegenwoordigers. Aanvullende input werd verkregen van interne stakeholders, waaronder leden van het management en vertegenwoordigers van kernfuncties. Externe perspectieven werden eveneens meegenomen, waaronder die van portfoliobedrijven, externe consultants, non-profitorganisaties, financiële partners en ESG-ratings- en ranking bureaus. De resultaten werden geanalyseerd om materiële effecten, risico’s en kansen voor Sofina’s eigen personeelsbestand vast te stellen en te beoordelen. De uitkomst van deze beoordeling vormde de basis voor het vaststellen van materiële personeelsgerelateerde sub-subthema’s die in dithoofdstuk worden toegelicht. De tijdshorizon voor personeelsgerelateerde effecten, risico’s en kansen is kort tot middellang, in lijn met de DMA van de Vennootschap. Op basis van deze beoordeling werden de volgende vier sub-subthema’s met betrekking tot haar eigen personeelsbestand als materieel voor Sofina beschouwd: POSITIEVE IMPACT NEGATIEVE IMPACT RISICO’S TERMIJN Balans werk-privéleven Medium Laag Korte tot middellange termijn Gender gelijkheid en gelijke verloning Medium Laag Korte tot middellange termijn Opleiding en ontwikkeling van vaardigheden Medium Laag Korte tot middellange termijn Diversiteit Hoog Medium Korte tot middellange termijn Medewerkersbetrokkenheid en welzijn werden aangeduid als een voor Sofina specifiek materieel subthema dat eveneens relevant is voor deze sectie. POSITIEVE IMPACT NEGATIEVE IMPACT RISICO’S TERMIJN Medewerkersbetrokkenheid en welzijn Medium Medium Korte tot middellange termijn Alle vastgestelde materiële sub-subthema’s hebben betrekking op Sofina’s eigen personeelsbestand en houden in de eerste plaats verband met de effecten op medewerkers evenals de daarmee samenhangende risico’s en kansen voor de Vennootschap. Sofina is van mening dat onvoldoende beheer van deze onderwerpen onder meer kan leiden tot een verhoogd personeelsverloop, verminderde medewerkersbetrokkenheid, verlies van essentiële vaardigheden en reputatieschade. Omgekeerd draagt een doeltreffend beheer van deze onderwerpen bij aan personeelsstabiliteit, ontwikkeling van vaardigheden en organisatorische veerkracht. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 93 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG 2. Sociaal beleidskader Sofina heeft een reeks beleidslijnen en interne richtlijnen opgesteld voor personeelsgerelateerde aangelegenheden, met als doel eerlijke en billijke arbeidsomstandigheden te waarborgen, het welzijn van medewerkers te ondersteunen en een professionele en inclusieve werkomgeving te bevorderen. Deze beleidslijnen zijn van toepassing op het eigen personeelsbestand van Sofina en worden geïmplementeerd in overeenstemming met de toepasselijke wettelijke vereisten in de rechtsgebieden waarin de groep actief is. De beleidslijnen worden periodiek herzien om hun blijvende relevantie en naleving te verzekeren. RICHTLIJNEN BESCHRIJVING VAN DE INHOUD BESCHRIJVING VAN HET TOEPASSINGSGEBIED OF UITSLUITINGEN BESCHRIJVING VAN HET HOOGSTE NIVEAU VAN VERANTWOORDELIJKHEID VOOR IMPLEMENTATIE INTERACTIES MET STAKEHOLDERS Gedragscode Sofina’s waarden en gedragsnormen, met richtlijnen voor ethische zakelijke praktijken, waaronder anticorruptie en antiomkoping, mensenrechten, arbeidspraktijken, privacy, gezondheid en veiligheid, ESG en diversiteit Medewerkers en arbeidskrachten op site. Een specifieke gedragscode is van toepassing op rechtstreekse leveranciers / verkopers CEO, Compliance Officer en General Counsel Beschikbaar online met opleidingen voor medewerkers. Een specifieke gedragscode voor externe leveranciers is beschikbaar op de website Arbeids- reglement Richtlijnen over arbeidsvoorwaarden en werkplekregels, inclusief aanvaardbaar gedrag, collectieve arbeidsregelingen, non-discriminatie en arbeidstijden Medewerkers in België Head of HR & Talent Intern beleidsdocument Medewer- kershandboek Vergelijkbaar met het Arbeidsreglement, bevat informatie voor medewerkers op locatie over Sofina’s waarden, diversiteit, gezondheid en veiligheid, en over onderwerpen zoals anti-intimidatie en pesten Medewerkers in het Verenigd Koninkrijk Head of HR & Talent Intern beleidsdocument Remuneratie Remuneratiebeleid voor personen die betrokken zijn bij het bestuur van Sofina; Het Beleid is in overeenstemming met de bepalingen van de Belgische Corporate Governance Code 2020 en artikel 7:89/1 van het Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen De CEO, de andere leden van de Leadership Council en leden van de Raad van Bestuur Remuneratie van de niet-uitvoerende bestuurders (R & I): De Algemene Aandeelhoudersvergadering op aanbeveling van hetRemuneratiecomité . De remuneratie van de CEO en de andere leden van de Leadership Council: de Raad van Bestuur op aanbeveling van het Remuneratiecomité 1. Beschikbaar online Veiligheid instructie flyer Document m.b.t. gezondheid en veiligheid incl. lokale contactpersoon voor ieder kantoor. Omvat incidenten, evaluaties en cyber aanvallen Medewerkers en externen op site Verschillende team verantwoordelijken Intern beleidsdocument Vakantiebeleid De balans werk-Privéleven is een prioriteit voor Sofina Medewerkers in de vier kantoren Head of HR & Talent Intern beleidsdocument Structureel tele- werkbeleid Intern beleidsdocument dat de voorwaarden beschrijft om aan structureel telewerk te doen Medewerkers in de vier kantoren Head of HR & talent Intern beleidsdocument (veruitwendigd bij wijze van addendum aan het arbeidscontract in België en Luxemburg Richtlijnen m.b.t. lokaal vrijwilli- gerswerk Richtlijnen voor lokale teams om vrijwilligersactiviteiten vast te leggen in lijn met Sofina’s missie in het bewerkstelligen van maatschappelijke impact Medewerkers in de vier kantoren Operations Table Intern document Collectieve Doelstellingen Beschrijving van de jaarlijkse collectieve doelstellingen die van toepassing zijn op medewerkers en omvat onderwerpen waaronder opleiding, fysieke activiteit en vrijwilligerswerk evenals de voorwaarden waaronder het bereiken van deze doelstellingen aanleiding kan geven tot een collectieve bonus Medewerkers in de vier kantoren Operations Table (R) in coordinatie met HR (I) Interne communicatie naar medewerkers over doelstellingen en vooruitgang Onze Gedragscode beschrijft hoe Sofina een inclusieve werkplek creëert die vrij is van discriminatie en iedereen verwelkomt ongeacht afkomst, ras, seksuele geaardheid, gender, etnische achtergrond, opleidings- en culturele achtergrond of professionele ervaring. Zoals uiteengezet in de Gedragscode, erkent Sofina de Internationale Arbeidsorganisatie, evenals andere mensenrechtenreglementen en optimale werkwijzen. 1 Om belangenconflicten bij het vaststellen, beoordelen en uitvoeren van het remuneratiebeleid te voorkomen, neemt noch de CEO noch enig ander lid van de Leadership Council deel aan de beraadslagingen van het Remuneratiecomité met betrekking tot hun eigen vergoeding. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 94 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG 3. Acties Gezien de centrale rol van haar medewerkers bij de uitvoering van haar activiteiten heeft Sofina een reeks acties en maatregelen ingevoerd ter ondersteuning van haar eigen personeelsbestand en om de materiële personeelsgerelateerde onderwerpen aan te pakken die via de DMA zijn vastgesteld. Deze acties en maatregelen richten zich in het bijzonder op het ondersteunen van de ontwikkeling en betrokkenheid van medewerkers, het bevorderen van een eerlijke en inclusieve werkomgeving en het stimuleren van een evenwicht tussen werk en privéleven. In dit kader heeft Sofina mechanismen ingevoerd om medewerkers te ondersteunen via regelmatige feedback, opleidings- en ontwikkelingsinitiatieven en gestructureerde engagementstrajecten. Acties die tijdens de rapporteringsperiode zijn uitgevoerd omvatten maatregelen gericht op het bevorderen van een gezonde en autonome werkomgeving, het ondersteunen van diversiteit en inclusie doorheen de levenscyclus van de medewerker, het aanbieden van opleidingen die zijn afgestemd op zowel de behoeften van medewerkers als die van de organisatie, het aanbieden van stageplaatsen in de verschillende kantoren en teams en het verzamelen van tweerichtingsfeedback om voortdurend verbeteringen te ondersteunen. In lijn met onze ESG-engagementen zette Sofina in 2025 initiatieven voort die gericht zijn op het bevorderen van het welzijn van medewerkers en het versterken van maatschappelijke impact en ecologische verantwoordelijkheid. Deze erkennen onze medewerkers als voornaamste belanghebbende in Sofina’s duurzaamheidstraject Daarnaast verzamelt Sofina, als onderdeel van haar bredere ESG-engagement, geselecteerde personeelsgerelateerde gegevens bij bepaalde portfoliobedrijven. In 2025 werden gegevens verzameld bij belangrijke portfoliobedrijven over hun eigen personeelsindicatoren, waaronder diversiteit in leiderschap, medewerkersbetrokkenheid en -tevredenheid, opleiding, gezondheid en veiligheid en aanverwante indicatoren. De scope van benaderde portfoliobedrijven en de diepgang van de verzamelde gegevens kan in de loop van de tijd evolueren. Deze informatie wordt afzonderlijk gerapporteerd en maakt geen deel uit van de personeelsindicatoren van Sofina. Verdere informatie wordt verstrekt in de sectie “Portfolio-indicatoren” van dit Jaarverslag. 3.1 Aanwerving Aanwerving van mensen die Sofina’s “growth mindset” delen. In het selectie- en rekruteringsproces heeft Sofina een panel ingevoerd, inclusief HR, om diversiteit van denkpatronen te waarborgen en afstemming met betrekking tot andere medewerkersgerelateerde doelstellingen in het aanwervingsproces te verzekeren. Dit wordt ondersteund door richtlijnen voor aanwerving, retentie en promoties, gebaseerd op de vijf waarden van Sofina : Ga voor groei, Werk samen om te winnen, Omarm initiatief, Ambieer meer dan uitsteken, Zoek evenwicht. 3.2 Betrokkenheid van medewerkers Het geven en ontvangen van feedback is wat helpt om van Sofina een geweldige werkplek te maken en versterkt onze bedrijfscultuur. Wij geloven dat feedback tweezijdig moet zijn en doen moeite om constructieve feedback te integreren in onze manier van werken en van ondernemen. Hiertoe voert Sofina de volgende acties uit op het gebied van betrokkenheid van medewerkers: • we houden regelmatige check-ins met onze medewerkers om hun ontwikkelingsbehoeften en carrièredoelstellingen te begrijpen en om constructieve feedback te geven die verder gaat dan de jaarlijkse evaluatiegesprekken; • daarnaast organiseren we periodiek enquêtes naar medewerkersbetrokkenheid om feedback te verzamelen bij de gehele organisatie; • om een gevoel van verbondenheid te creëren bij alle medewerkers, organiseren we maandelijks Sofina Virtual Village Meetings om bedrijfsinformatie en inzichten te delen en feedback van medewerkers te ontvangen; • in 2025 organiseerden we ons periodieke Sofina getaway-evenement, waarbij alle medewerkers van de verschillende kantoren fysiek samenkwamen. Dit was een uitstekende gelegenheid om elkaar persoonlijk te ontmoeten, persoonlijke relaties te versterken en ontwikkelen en meer over elkaar te leren. Tijdens dit evenement vonden ook investerings- en strategische reviews plaats, evenals trainingssessies om tweerichtingsfeedback te verzamelen over de missie en strategie van de Vennootschap. 3.3 Diversiteit en inclusie Diversiteit, gelijkheid en inclusie vormen een integraal onderdeel van Sofina’s organisatorisch kader, aangeduid als “One Team”, en komen tot uiting in de aanpak van de Vennootschap bij het beheer van haar eigen personeelsbestand. Uit de dubbele materialiteitsanalyse werd diversiteit vastgesteld als een materieel subthema met een hoge positieve impact en middelgrote risico’s op korte tot middellange termijn. In deze context beschouwt Sofina diversiteit in de brede zin, inclusief gender, nationaliteit, leeftijd, socio-economische achtergrond, opleidings- en culturele achtergrond en professionele ervaring. De afgelopen jaren heeft Sofina DGI-overwegingen geleidelijk ingevoerd doorheen de levenscyclus van de medewerker, met bijzondere aandacht voor aanwerving, onboarding, performance management en loopbaanontwikkeling. Acties richtten zich op het verbreden van de diversiteit van de talen pool, het diversifiëren van de perspectieven die betrokken zijn bij selectie- en aanwervingsprocessen, het herzien van interviewpraktijken en het integreren van DGI-overwegingen in onboarding- en evaluatiecycli. Daarnaast werden sensibiliseringsinitiatieven georganiseerd, waaronder workshops over inclusieve cultuur en onbewuste vooroordelen. Gendergelijkheid en gelijke verloning werden via de dubbele materialiteitsanalyse aangeduid als domeinen met een potentieel middelgroot negatief effect en een laag risico op korte tot middellange termijn, indien niet adequaat aangepakt. In dit kader heeft Sofina stappen gezet om de genderbalans te verbeteren op management- en leiderschapsniveaus. De Vennootschap is in 2024 gestart met de analyse van haar niet-gecorrigeerde loonkloof tussen mannen en vrouwen en zal deze analyse in 2026 voortzetten. Governance van DGI-kwesties wordt ondersteund door een toegewijde taskforce voor diversiteit, gelijkheid en inclusie, opgericht in 2020, die bijdraagt aan de ontwikkeling en implementatie van DGI-initiatieven binnen de kantoren Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 95 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG van Sofina, in overeenstemming met de waarden en bedrijfsstrategie van de Vennootschap. DGI-principes zijn ook opgenomen in Sofina’s Gedragscode, die een inclusieve, discriminatievrije werkplek promoot en van toepassing is op de gehele organisatie. Concrete acties die door Sofina zijn geïmplementeerd ter ondersteuning van diversiteit en inclusie omvatten onder meer: • waarborgen dat de gendervertegenwoordiging in de Raad van Bestuur voldoet aan of hoger ligt dan de vereiste van een derde, zoals vastgelegd in artikel 7:86 van het Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen, en tegelijkertijd diversiteit bevorderen op management- en leiderschapsniveaus; • versterken van genderdiversiteit op het niveau van de Leadership Council; • ondersteunen van leeftijdsdiversiteit en vernieuwing op leiderschapsniveau via de Switch-aandelenoptieplannen die rotatie binnen de Leadership Council faciliteren; • betrekken van zowel HR als diverse panels in selectie- en rekruteringsprocessen om diversiteit van perspectieven in aanwervingsbeslissingen te bevorderen; • versterken van genderdiversiteit in besluitvormingsorganen via de Investment, Portfolio en Operations Tables; • hanteren van retentie-, aanwervings- en promotiepraktijken gericht op het geleidelijk verbeteren van diversiteit met inbegrip van genderdiversiteit binnen de organisatie; en • deelnemen aan externe initiatieven, zoals Level20, ter ondersteuning van de vertegenwoordiging van vrouwen in Europese investeringsrollen. Daarnaast streeft Sofina ernaar gelijke kansen te bevorderen doorheen de levenscyclus van de medewerker door het ondersteunen van eerlijke behandeling, toegang tot kansen en doorgroeimogelijkheden voor alle medewerkers. Maatregelen ter ondersteuning van gelijke toegang houden bijvoorbeeld regelingen die beide ouders in staat stellen moederschaps- of vaderschapsverlof op te nemen zonder negatieve financiële gevolgen, ongeacht gender. 3.4 Opleiding en ontwikkeling van vaardigheden Opleiding en ontwikkeling van vaardigheden werden via de dubbele materialiteitsanalyse aangeduid als een materieel subthema, met een middelgrote positieve impact en middelgrote risico’s op korte tot middellange termijn. In een context van snel evoluerende bedrijfs-, regelgevende en technologische omgevingen beschouwt Sofina de voortdurende ontwikkeling van de vaardigheden en competenties van medewerkers als essentieel voor de effectieve uitvoering van haar activiteiten en de duurzaamheid van de organisatie op lange termijn. Opleiding en ontwikkeling vormen een essentieel onderdeel van Sofina’s aanpak op vlak van talent management en worden ondersteund via een combinatie van collectieve en individuele leermogelijkheden. Sofina biedt medewerkers toegang tot gestructureerde opleidingsprogramma’s en externe leerplatformen, waaronder LinkedIn Learning, CoachHub, business school-programma’s en de Sofina Academy. Opleidingsthema’s omvatten onder meer governance- en complianceonderwerpen (zoals cyberveiligheid, anti-omkoping en anticorruptie), professionele en interpersoonlijke vaardigheden (zoals onderhandelen en leiderschap), taalcursussen en opkomende onderwerpen die relevant zijn voor Sofina’s activiteiten, waaronder ESG- en klimaatgerelateerde thema’s. Naast formele opleidingsprogramma’s legt Sofina de nadruk op voortdurende dialoog en feedback ter ondersteuning van de ontwikkeling van medewerkers. Regelmatige check-ins tussen medewerkers en managers worden georganiseerd om ontwikkelingsbehoeften, carrièredoelen en prestaties te bespreken, bij wijze van aanvulling op formele evaluatieprocessen. Ad-hoc enquêtes naar medewerkersbetrokkenheid worden eveneens gebruikt om feedback te verzamelen over leren, ontwikkeling en bredere betrokkenheidsaspecten, met als doel het vaststellen van ruimte voor verbetering. Opleiding en betrokkenheid worden verder ondersteund via collectieve initiatieven die het delen van kennis en samen- werking binnen de organisatie bevorderen. Deze omvatten maandelijkse virtuele bijeenkomsten die medewerkers in alle kantoren samenbrengt met het oog op het delen van informatie en het uitwisselen van feedback, evenals perio- dieke fysieke evenementen. In 2025 organiseerde Sofina een offsite-evenement voor de groep dat opleidingssessies, strategische discussies en workshops gericht op samen- werking combineerde en aldus de kans bood tot teamover- schrijdende interactie en gedeeld leren. Sofina koppelt opleiding en ontwikkelingsinspanningen ook aan haar bredere personeelsinitiatieven. Opleidingsgerelateerde indicatoren maken deel uit van het jaarlijkse kader m.b.t. de collectieve doelstellingen voor medewerkers, wat het belang van voortdurend leren en het ontwikkelen van vaardigheden binnen de organisatie onderstreept. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 96 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Bij de uitvoering van deze acties houdt Sofina rekening met zowel organisatorische vereisten, zoals de noodzaak zich aan te passen aan evoluerende regelgeving, technologische veranderingen en marktontwikkelingen, evenals de individuele ontwikkelingsnoden van medewerkers op verschillende momenten in hun loopbaan. De opleidings- en ontwikkelingspraktijken worden periodiek herzien met het oog op het evalueren van hun doeltreffendheid en het vaststellen van opportuniteiten voor verbetering. Met het oog op het monitoren van opleiding en de ontwikkeling van vaardigheden, worden personeelsgerelateerde gegevens jaarlijks verzameld en geconsolideerd gerapporteerd voor Sofina's rechtstreekse activiteiten en medewerkers. De rapporteringsperiode loopt van 1 januari tot 31 december. In 2025 werden relevante sociale gegevens verzameld in Sofina’s operationele locaties: Brussel, Luxemburg, Singapore en het Verenigd Koninkrijk. 3.5 Balans werk-privéleven en welzijn van werknemers De balans tussen werk-privéleven werd via de dubbele materialiteitsanalyse aangeduid als een materieel thema, met een potentieel middelgroot negatief effect en een laag risico op korte tot middellange termijn. Sofina is van mening dat onvoldoende aandacht voor de balans tussen werk-privéleven kan leiden tot verhoogd personeelsverloop, verlies van kernvaardigheden en indirect negatieve gevolgen voor de bedrijfscontinuïteit. Daarom heeft Sofina maatregelen genomen gericht op het ondersteunen van medewerkers bij het combineren van professionele en persoonlijke verantwoordelijkheden en in het behoud van zowel fysieke als mentale gezondheid. Deze maatregelen worden ondersteund door Sofina’s Gedragscode, Arbeidsreglement en Vakantiebeleid, die de richtlijnen formuleren dewelke van toepassing zijn doorheen de organisatie. In dit kader vergelijkt Sofina de jaarlijkse verlofrechten in de landen waar ze actief is, inclusief wettelijke feestdagen en aanvullend verlof, om afstemming met de lokale marktpraktijk te waarborgen. Flexibele werkregelingen zijn beschikbaar in alle locaties, waaronder de mogelijkheid om tot twee dagen per week van thuis uit te werken, wat medewerkers helpt om pendeltijd en persoonlijke verplichtingen beter te beheren. Ouderschaps- en gezinsverlof worden aangemoedigd, ongeacht gender, en Sofina streeft ernaar ervoor te zorgen dat moederschaps- of vaderschapsverlof geen negatieve financiële gevolgen heeft. 3.6 Een samenhangende werkomgeving bevorderen Sofina beschouwt een samenhangende werkomgeving als een belangrijke factor voor betrokkenheid van medewerkers, samenwerking en retentie. Om cohesie binnen teams en tussen geografische locaties te bevorderen, heeft Sofina een reeks initiatieven genomen om interpersoonlijke verbondenheid te versterken en collectieve participatie aan te moedigen. Concrete acties om een samenhangende werkomgeving te bevorderen omvatten onder meer: • medewerkers aanmoedigen hun volledig jaarlijks verlofrecht op te nemen om het risico op burn-out te verminderen; • interne mobiliteit tussen Sofina’s kantoren ondersteunen, rekening houdend met persoonlijke en familiale omstandigheden; • internationale mobiliteitsmogelijkheden aanbieden, waaronder deelname aan internationale programma’s, detacheringen naar andere Sofina-kantoren of, waar passend, naar portfoliobedrijven of General Partners; • vrijwilligersdagen voor medewerkers organiseren. De gesteunde organisaties richten zich op uiteenlopende maatschappelijke uitdagingen, sociale inclusie, milieubescherming, mentale gezondheid of dierenwelzijn; • door medewerkers geleide initiatieven voor teambuilding en welzijn aanmoedigen; en • groepsactiviteiten en evenementen organiseren, waaronder sportactiviteiten en “One Team”-evenementen, gericht op versterking van samenwerking, culturele openheid en teamcohesie. 3.7 Een hoogwaardige werkplek promoten Sofina’s activiteiten zijn voornamelijk kantoorwerkzaam- heden, wat resulteert in relatief lage gezondheids- en veiligheidsrisico’s op vlak van arbeid, maar een grotere Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 97 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG blootstelling aan ergonomiegerelateerde problemen. In dit kader richt Sofina zich op het bieden van een veilige, comfortabele en efficiënte werkomgeving. Acties ter bevordering van een hoogwaardige werkplek omvatten onder meer: • het bevorderen van ergonomie op de werkplek via geschikte zitvoorzieningen, verstelbare bureaus, adequate verlichting en passend IT-materiaal; • het renoveren van kantoorruimtes, waaronder de renovatie van de kantoren in Brussel en Singapore, om comfort te verbeteren en werkomstandigheden te moderniseren; • het nemen van initiatieven om het energieverbruik in kantoren te verminderen, wat bijdraagt aan duurzamere kantooractiviteiten. Daarnaast integreert Sofina sociale overwegingen bij bepaalde operationele en aankoopbeslissingen. Zo worden bijvoorbeeld partnerschappen met sociale ondernemingen in het kader van specifieke evenementen ondersteund, wat de bredere aanpak van verantwoord inkopen weerspiegelt. 3.8 Ondersteuning van veerkracht en gezondheid Het ondersteunen van de fysieke en mentale veerkracht van medewerkers vormt een integraal onderdeel van Sofina’s aanpak van welzijn op het werk. Sofina biedt toegang tot een reeks gezondheidsgerelateerde ondersteuningsmechanismen met als doel om zowel preventieve als reactieve noden te beantwoorden. Belangrijke maatregelen ter ondersteuning van veerkracht en gezondheid omvatten: • de beschikbaarheid van een employee assistance programme in alle landen dat vertrouwelijke, kortdurende begeleiding en ondersteuning biedt aan medewerkers en hun gezinsleden; • uitgebreide zorgverzekering in alle locaties, inclusief de dekking van ambulante kosten en hospitalisatie, moederschapsvoordelen en arbeidsongeschiktheid, dewelke financiële bescherming biedt in geval van ziekte of langdurige arbeidsongeschiktheid; en • sensibiliseringsinitiatieven rond gezondheidsthema’s. 4. Collectieve doelstellingen Waar passend legt Sofina jaarlijkse collectieve doelstellingen vast met betrekking tot personeelsinitiatieven. Deze doelstellingen kunnen onder meer betrekking hebben op de vermindering van de CO₂-voetafdruk van de Sofina-groep, professionele opleiding, welzijn van medewerkers en vrijwilligersactiviteiten. De doelstellingen worden vastgesteld op groepsniveau en kunnen van jaar tot jaar verschillen. De verwezenlijking van deze collectieve doelstellingen kan worden gekoppeld aan een collectief bonusmechanisme, in overeenstemming met de toepasselijke wettelijke kaders en interne beleidslijnen. De collectieve doelstellingen die gelden voor het boekjaar 2025 voor de vier kantoren waren de volgende: • Professionele ontwikkeling ondersteund door leer- en opleidingsprogramma’s aangeboden door Sofina: 2.000 uur; • Sportactiviteiten ter ondersteuning van welzijn: 8.000 uur; • Ondersteuning van lokale gemeenschappen via vrijwilligerswerk met Sofina: 850 uur. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 98 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG 5. Sofina’s belangrijkste eigen personeelsindicatoren 5.1 Eigen personeel VOLGENS AANTAL MEDEWERKERS, INCLUSIEF DE CEO 31/12/2025 31/12/2024 Aantal medewerkers 83 81 Aantal medewerkers in België 47 46 Aantal medewerkers in Luxemburg 17 16 Aantal medewerkers in Singapore 18 18 Aantal medewerkers in het Verenenigd Koninkrijk 1 1 Aantal vaste medewerkers 83 81 Aantal tijdelijke medewerkers 0 0 Aantal deeltijdse medewerkers 2 3 Personeelsverloop (uitgezonderd pensionering) 11% 13% 5.2 Opleiding en ontwikkeling van vaardigheden VOLGENS AANTAL MEDEWERKERS, INCLUSIEF DE CEO 31/12/2025 31/12/2024 Aantal opleidingsuren 2.824 2.196 Aantal stageprogramma’s 16 17 Aantal internationale programma’s 3 2 5.3 Nationaliteitsdiversiteit Sofina’s engagement voor diversiteit komt tot uiting in de samenstelling van haar personeelsbestand en leiderschap, met medewerkers van 19 verschillende nationaliteiten verspreid over vier kantoren. Deze diversiteit weerspiegelt zich doorheen de organisatie, inclusief onze Raad van Bestuur die bestaat uit 8 verschillende nationaliteiten. 5.4 Gender diversiteit VOLGENS AANTAL MEDEWERKERS, INCLUSIEF DE CEO 31/12/2025 31/12/2024 % vrouwen / mannen in de Leadership Council 1 33% / 67% 33% / 67% % vrouwen / mannen in de Management group 2 37% / 63% 33% / 67% % vrouwen / mannen onder de medewerkers 49% / 51% 44% / 56% 1 Na de ontbinding van het Executive Committee werd in januari 2024 de Leadership Council opgericht. 2 De Management group bestaat uit de CEO, de Managing Directors, de Principals, Heads of, en Managers. Zoals verder uiteengezet in hoofdstuk 6.4 van de Verklaring inzake Corporate Governance, overschrijdt de gendersamenstelling van Sofina’s Raad van Bestuur de minimale vereiste van een derde genderdiversiteit zoals bepaald in het Belgische Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen. 5.5 Leeftijdsdiversiteit VOLGENS AANTAL MEDEWERKERS, INCLUSIEF DE CEO 31/12/2025 31/12/2024 Op het niveau van de Leadership Council 1 Percentage leden jonger dan 30 jaar 0% 0% Percentage leden tussen 30 en 50 jaar 50% 50% Percentage leden ouder dan 50 jaar 50% 50% Op het niveau van de Management group 2 Percentage medewerkers jonger dan 30 jaar 0% 5% Percentage medewerkers tussen 30 en 50 jaar 81% 67% Percentage medewerkers ouder dan 50 jaar 19% 28% Op het niveau van de Sofina-groep Percentage medewerkers jonger dan 30 jaar 18% 20% Percentage medewerkers tussen 30 en 50 jaar 61% 57% Percentage medewerkers ouder dan 50 jaar 20% 23% 1 Na de ontbinding van het Executive Comittee werd in januari 2024 de Leadership Council opgericht. 2 De Management group bestaat uit de CEO, de Managing Directors, de Principals, Heads of, en Managers. 5.6 Balans werk-privéleven en welzijn van medewerkers VOLGENS AANTAL MEDEWERKERS, INCLUSIEF DE CEO 31/12/2025 31/12/2024 Percentage medewerkers die gebruik maken van structureel telewerk 98% 98% Percentage medewerkers die familiegerelateerd verlof nemen 12% 11% Illustraties van acties die werden ingevoerd om een samenhangende werkomgeving te bevorderen en de veerkracht en gezondheid van medewerkers te ondersteunen, zijn onder meer vrijwilligerswerk en sensibiliseringsinitiatieven, zoals toegelicht in de “Ons team in de gemeenschap” sectie van dit Jaarverslag. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 99 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Zakelijk gedrag BIJ SOFINA ZETTEN WE IN OP HET NALEVEN VAN DE HOOGSTE NORMEN OP HET GEBIED VAN ZAKELIJK GEDRAG, GOED BESTUUR, COMPLIANCE, ETHIEK EN INTEGRITEIT, ZOALS VASTGELEGD IN ONZE GEDRAGSCODE. DEZE PRINCIPES VORMEN DE LEIDRAAD VOOR ONZE MANIER VAN WERKEN EN WAARBOR- GEN DAT ONZE ACTIVITEITEN OP EEN VER- ANTWOORDE, ETHISCHE EN TRANSPARANTE WIJZE WORDEN UITGEVOERD, IN OVEREEN- STEMMING MET DE TOEPASSELIJKE WET- EN REGELGEVING. DOOR HET VERANKEREN VAN SOLIDE GOVERNANCEPRAKTIJKEN EN HET BEVORDEREN VAN INTEGER EN VERANT- WOORD HANDELEN BINNEN ONZE ORGANI- SATIE, BOUWEN WE VERTROUWEN OP BIJ ONZE STAKEHOLDERS EN WAARBORGEN WE DE CONTINUÏTEIT VAN SOFINA. DOOR ONZE BETROKKENHEID BIJ ONZE PORTEFEUILLE- VENNOOTSCHAPPEN WERKEN DEZE PRINCI- PES OOK DAAR DOOR EN DRAGEN ZE BIJ AAN DE BESCHERMING EN VERSTERKING VAN HUN REPUTATIE. DAARNAAST VERSTERKEN ZE OOK DE POSITIONERING VAN SOFINA ALS EEN BETROUWBARE EN AANTREKKELIJKE PARTNER VOOR INVESTEERDERS EN TOPTALENT. 1. Bedrijfscultuur en beleid voor zakelijk gedrag Onze activiteiten worden uitgevoerd in overeenstemming met onze kernwaarden, ethische normen en de toepasselijke wet- en regelgeving. We hebben ons beleid inzake zakelijk gedrag ook nader vastgelegd in diverse instrumenten waarin onze governance, waarden en gedragsregels zijn verankerd. In 2024 heeft Sofina een grondige herziening uitgevoerd van haar waarden, missie, langetermijndoelstellingen en visie. Hiervoor werden onder meer de werknemers bevraagd en werden er een reeks workshops georganiseerd rond onze waarden en de wijze waarop we samenwerken. Dit heeft geleid tot de formalisering van een aantal kernwaarden en operationele principes onder de noemer “the Sofina Way”, zoals beschreven in de sectie "Sofina in een oogopslag". Deze kernwaarden en principes geven richting aan de wijze waarop we handelen, beslissingen nemen en samenwerken aan de uitvoering van onze strategie en het realiseren van onze missie. Ze werden uitgerold binnen de volledige organisatie en zijn verankerd in belangrijke HR-processen, zoals functieomschrijvingen en jaarlijkse evaluaties. Hiermee beoogt Sofina te waarborgen dat alle werknemers - zowel nieuwe als bestaande – een helder en gedeeld begrip hebben van waar Sofina voor staat en hoe we werken. Ons Corporate Governance Charter beschrijft onze governance-structuur en de rol van de verschillende governance-organen, en licht toe hoe passende checks- and-balances zijn verankerd. De Gedragscode, die hieronder nader wordt toegelicht, bevat de gedragsnormen voor Bestuurders en werknemers. In onze bedrijfscultuur en dagelijkse werking zijn hoge normen voor zakelijk gedrag verankerd door middel van diverse concrete maatregelen, waaronder: • het leiderschap dat van bovenaf het goede voorbeeld geeft door actief compliance en ethisch gedrag te promoten; • het uitvoeren van anti-witwas-analyses (“AML”) in het kader van onze investeringsactiviteiten; • een verplichte compliance training voor alle nieuwkomers; • een jaarlijkse AML training voor de bestuurders en het management van onze Luxemburgse dochtervennootschappen; • de aanwezigheid van juridische en compliance- ondersteuning in onze drie hoofdkantoren; • de beschikbaarheid van een klokkenluiderskanaal waar bezorgdheden kunnen worden gemeld; • verplichte online trainingen over cybersecurity en gegevensbescherming; en • toegang tot ons compliance-beleid en opleidingsmaterialen via het interne werknemersportaal. Bovendien volgen alle werknemers, inclusief de CEO, jaarlijks een verplichte compliance training van één uur waarin onder meer bedrijfsethiek, anti-omkoping en anticorruptie, AML, confidentialiteit, belangenconflicten, marktmisbruik, gegevensbescherming, klokkenluiden en algemene compliance-bewustwording aan bod komen. Aangezien deze training voor iedereen verplicht is, is 100% van de risicovolle functies gedekt. Daarnaast worden thematische verdiepingsopleidingen aangeboden aan de werknemers en de leden van de Raad van Bestuur, evenals aan de Bestuurders van Sofina’s dochtervennootschappen. Cybersecurity is eveneens een strategische prioriteit; Sofina investeert continu in preventieve maatregelen en audits en in de scholing en bewustwording van haar werknemers ter bescherming van gevoelige informatie. We toetsen de kennis van onze werknemers over de gedragsregels via een vragenlijst die iedereen na de verplichte jaarlijkse compliance training moet invullen. 2025 2024 Participatiegraad in de jaarlijkse compliance training 100% 100% % nieuwe investeringen die onderworpen werden aan een AML-analyse 100% 100% 1.1 Gedragscode Wij hebben een Gedragscode aangenomen die is gebaseerd op onze kernwaarden. Dit document weerspiegelt onze kernwaarden en bepaalt de manier waarop Bestuurders en werknemers zich moeten gedragen Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 100 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG bij de uitoefening van hun taken bij Sofina. De Gedragscode wordt besproken tijdens de onboarding van nieuwe werknemers en ook tijdens de jaarlijkse compliance training. De Compliance Officer neemt alle nodige maatregelen om de naleving van de Gedragscode te verzekeren. Zoals aangegeven in onze Gedragscode ondersteunen wij internationale verdragen inzake mensenrechten en arbeid. Daarom worden alle arbeidsrelaties met de Sofina-groep uitgevoerd conform de geldende wetten en collectieve arbeidsovereenkomsten waarin deze mensenrechten zijn ingebed. De Gedragscode bepaalt onder meer dat alle leden van de Raad van Bestuur en alle werknemers belangenconflicten moeten vermijden, diversiteit moeten bevorderen, vertrouwelijke informatie moeten beschermen, transacties, zakelijke relaties en overeenkomsten moeten aangaan tegen marktconforme voorwaarden, ethische beginselen moeten naleven en discriminatie, onrechtmatig handelen, omkoping en corruptie moeten voorkomen. De Gedragscode is opgenomen in het Corporate Governance Charter van de Vennootschap als Bijlage 7. 2025 2024 # meldingen ontvangen in het kader van het beleid voor belangenconflicten 13 11 # meldingen ontvangen in het kader van het beleid ter voorkoming van omkoping en corruptie 0 0 In 2025 werd Sofina niet veroordeeld voor inbreuken op wetten ter bestrijding van corruptie en omkoping en er werden geen inbreuken op procedures en normen ter bestrijding van corruptie en omkoping ontdekt. 1.2 Dealing Code Onze Dealing Code heeft als doel handel met voorwetenschap, wederrechtelijke mededeling van bevoorrechte informatie en marktmanipulatie te voorkomen, zowel op het niveau van Sofina als op dat van haar beursgenoteerde targetvennootschappen en beursgenoteerde portefeuillevennootschappen. De Dealing Code is opgenomen in ons Corporate Governance Charter als Bijlage 8. 1.3 Privacy policy and privacy charter We hebben een Privacy Policy en Privacy Charter opgesteld om de naleving van de wetgeving inzake gegevensbescherming te waarborgen. De Privacy Policy is beschikbaar op onze website. Ze licht de betrokkenen in over de manier waarop wij hun persoonlijke gegevens verzamelen, behandelen en verwerken en over hun rechten in dit verband. Het Privacy Charter is een intern document met praktische maatregelen en instructies voor onze werknemers over het omgaan met persoonsgegevens. In 2024 werd een interne audit naar ons gegevensbeschermingsbeleid opgestart, die in 2025 werd afgerond. 2025 2024 # incidenten waarbij persoonsgegevens zijn gelekt 2 1 In 2025 werden twee datalekken gemeld bij de Compliance Officer. We hebben de ernst van deze datalekken als laag beoordeeld, en daarom dienden ze niet te worden gemeld aan de Gegevensbeschermingsautoriteit of de betrokkenen. De datalekken werden geregistreerd in ons datalekregister. 1.4 Klokkenluidersbeleid We hebben een klokkenluidersbeleid vastgesteld en interne meldingskanalen ingericht. Via deze kanalen kunnen werknemers op een vertrouwelijke manier inbreuken op onze Gedragscode - met inbegrip van de bepalingen inzake de preventie van omkoping en corruptie - evenals schendingen van ons intern beleid en van toepasselijke wet- of regelgeving melden, buiten hun gebruikelijke managementrapporteringslijnen. De Compliance Officer voert een eerste beoordeling uit van elke melding en verwijst de zaak, indien de gemelde bezorgdheden geloofwaardig lijken, door naar het klokkenluiderscomité. Het klokkenluiderscomité, bestaande uit de Compliance Officer, de General Counsel en de CEO, onderzoekt de meldingen en neemt de definitieve beslissingen. Op dit moment zijn er geen formele meldingskanalen beschikbaar voor externe stakeholders. Werknemers die via de interne meldingskanalen een melding doen, worden op verschillende manieren beschermd tegen represailles: (i) meldingen kunnen anoniem worden ingediend; (ii) alle informatie wordt vertrouwelijk behandeld en de identiteit van de melder, evenals alle informatie die deze identiteit kan onthullen, wordt uitsluitend gedeeld met de Compliance Officer en het klokkenluiderscomité; en (iii) geen enkele werknemer mag worden gesanctioneerd, gediscrimineerd of op enige andere wijze worden benadeeld wegens het te goeder trouw en zonder eigenbelang doen van een melding. 2025 2024 # meldingen ontvangen via het intern klokkenluiderskanaal 0 0 2. Fiscale governance Sofina's benadering van fiscaliteit is gebaseerd op een sterke inzet voor de naleving van de wetgeving, transparantie en afstemming op onze bedrijfswaarden en strategie. We leven alle toepasselijke fiscale wetten, regels en best practices na in de rechtsgebieden waarin we actief zijn, en hanteren een conservatief fiscaal risicoprofiel om onze reputatie te beschermen. Ons solide governancekader waarborgt een verantwoord fiscaal besluitvormingsproces, een proactieve beheersing van fiscale risico's en een geïntegreerde aanpak waarbij fiscale overwegingen deel uitmaken van onze bredere bedrijfsstrategie. In lijn met onze inzet voor maatschappelijk verantwoord ondernemen en transparantie rapporteren we op duidelijke wijze over onze fiscale bijdragen en verduidelijken we hun rol in de ondersteuning van lokale economieën. Deze principes gelden voor alle entiteiten binnen de Sofina-groep en sturen belangrijke beslissingen aan, van de structurering van investeringen tot de verloning van werknemers. Ze weerspiegelen onze lange termijn verbintenis tot een ethisch en verantwoord ondernemingsbeleid. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 101 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG 3. Cybersecurity In een steeds digitalere en data-gedreven omgeving blijft cybersecurity een strategische prioriteit voor Sofina. We zetten ons in voor de bescherming van de integriteit, vertrouwelijkheid en beschikbaarheid van onze informatie. Dit omvat onder meer de persoonsgegevens van onze portefeuillevennootschappen, werknemers en andere stakeholders, evenals de data die aan de basis ligt van ons gebruik van artificiële intelligentie (“AI”). Ons cybersecuritykader is afgestemd op erkende internationale normen en best practices binnen de sector. We hebben gelaagde technische en organisatorische maatregelen ingevoerd om ongeoorloofde toegang, datalekken en andere cybedreigingen te voorkomen, waaronder de dreigingen die worden versterkt door misbruik van AI. Daarnaast rollen we stapsgewijs geavanceerde beveiligingsoplossingen uit, zoals door AI ondersteunde dreigingsdetectie en monitoring, om potentiële incidenten sneller te kunnen identificeren, voorkomen en aanpakken. We voeren regelmatig beveiligingsaudits, penetratietests en kwetsbaarheidsanalyses uit om risico’s te identificeren, te prioriteren en te verhelpen. Onze werknemers krijgen regelmatig opleidingen in cybersecurity en gegevensbescherming, inclusief bewustmaking rond het veilig en verantwoord gebruik van AI-tools. Zo zorgen we ervoor dat ze alert blijven en in staat zijn om nieuwe en opkomende dreigingen te herkennen en te voorkomen. We erkennen dat cybersecurity een continu verbeterproces is en geen eenmalige oefening. Daarom blijven we investeren in onze capaciteiten, technologie en governance- structuur om een hoge bescherming van onze informatie te waarborgen. Ondanks onze inspanningen is geen enkele veiligheidsmaatregel ondoordringbaar. We moedigen onze stakeholders dan ook aan om waakzaam te blijven voor hun eigen beveiliging en gepaste maatregelen te nemen om hun persoonsgegevens te beschermen. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 102 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Inhoudsindex Hoewel Sofina momenteel niet onderworpen is aan verplichte rapportering volgens de Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), geeft onderstaande tabel – ter bevordering van de transparantie – aan waar in deze sectie informatie terug te vinden is die vergelijkbaar is met bepaalde ESRS-vereisten. Deze mapping wordt uitsluitend op vrijwillige en indicatieve basis verstrekt en mag niet worden beschouwd als een verklaring van conformiteit met, of rapportering onder, de CSRD of de ESRS. ESRS INDEX ONDERWERP RAPPORTERINGSVEREISTE SECTIE IN DE DUURZAAMHEIDSVERKLARING RELEVANTE STANDAARDEN ESRS 2 – Algemene rapportering BP-1 Governance Grondslag voor het opstellen van de duurzaamheidsverklaring Overzicht sec. 1 BP-2 Governance Rapportering met betrekking tot specifieke omstandigheden Overzicht, sec. 2 ISSB/TCFD, IFRS S1 GOV-1 Governance Rol van de bestuurs-, leidinggevende en toezichthoudende organen Governance, sec 1 SASB FN-IB-330a.1, SASB FN- IB-330a.1, ISSB/TCFD, IFRS S1, CSRD LSME S1-10 GOV-2 Governance Due diligence Governance, sec. 3 GOV-3_29 Governance Incentiveregelingen en beloningsbeleid gekoppeld aan duurzaamheidskwesties voor leden van bestuurlijke, leidinggevende en toezichthoudende organen Governance, sec. 2 SBM-1 Strategie Strategie, businessmodel en waardeketen Strategie, sec. 1 ISSB/TCFD SBM-2 Financieel Integratie van milieu-, sociale en governancefactoren in investeringsbank- en brokerageactiviteiten Strategie, sec. 2 SBM-3 Strategie Materiële impacts en risico’s en de wisselwerking daarvan met de strategie en het businessmodel Dubbele materialiteitsanalyse (Deel I) IFRS S1, ISSB/TCFD IRO-1 Strategie Processen voor het identificeren en beoordelen van materiële impacts en risico’s Dubbele materialiteitsanalyse (Deel I) IRO-2 Strategie Rapporteringsvereisten uit ESRS LSME die worden behandeld in de duurzaamheidsverklaring van de onderneming Overzicht sec. 1 - Inhoudsindex IRO-3 Strategie Beleid, acties en doelstellingen Milieu- en sociale informatie, sec. 2-4 IRO-4 Strategie Doelstellingen met betrekking tot duurzaamheidskwesties Milieu- en sociale informatie, sec. 2-4 ESRS E1 – Klimaatverandering E1 Milieu Klimaatverandering Milieu-informatie, sec. 1 ISSB/TCFD E1-1 Milieu Energie Milieu-informatie, sec. 5.1 ISSB/TCFD E1-2 Milieu BKG Milieu-informatie, sec. 5.2 ISSB/TCFD E1-3 Milieu BKG verwijderingen en koolstof credits Milieu-informatie, sec. 6 ISSB/TCFD Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 103 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG ESRS INDEX ONDERWERP RAPPORTERINGSVEREISTE SECTIE IN DE DUURZAAMHEIDSVERKLARING RELEVANTE STANDAARDEN ESRS S1 - Eigen werknemers S1-1 Sociaal Kenmerken van de werknemers van de onderneming Sociale informatie, sec. 5 SASB FN-IB-330a.1 S1-2 Sociaal Kenmerken van niet-werknemers binnen het eigen personeelsbestand van de onderneming Sociale informatie, sec. 2 S1-3 Sociaal Dekking door collectieve arbeidsovereenkomsten Sociale informatie, sec. 2 S1-4 Sociaal Toereikende lonen Remuneratieverslag (Deel II) S1-5 Sociaal Sociale bescherming Remuneratieverslag (Deel II) en sec. 3.8 S1-10 Sociaal Diversiteitsindicatoren Sociale informatie, sec. 2-5 CSRD ESRS GOV-1, SASB FN- IB-330a.1 S1-11 Sociaal Indicatoren inzake balans werk-privéleven Sociale informatie, sec. 3 en 5.6 ESRS G1 - Zakelijk gedrag G1-1 Zakelijk gedrag Beheer van relaties met leveranciers Zakelijk gedrag, sec. 1.1. G1-2 Zakelijk gedrag Anti-corruptie en anti-omkoping Zakelijk gedrag, sec. 1.1. SASB FN-IB-510a.1, FN-IB- 510a.2 Entiteitsspecifiek N /A Verantwoordelijk investeerder Omzet uit (1) underwriting-, (2) advies- en (3) securitisatietransacties waarin milieu-, sociale en governancefactoren zijn geïntegreerd, per sector Strategie, sec. 5 FN-IB-410a.2 N /A Verantwoordelijk investeerder (1) aantal en (2) totale waarde van investeringen en leningen waarin milieu-, sociale en governancefactoren (ESG) zijn geïntegreerd, per sector Strategie, sec. 5 FN-IB-410a.3 N /A Verantwoordelijk investeerder Beschrijving van de aanpak voor de integratie van milieu-, sociale en governancefactoren (ESG) in investment banking- en brokerageactiviteiten Strategie, sec. 2 en 5 FN-IB-510b.1 Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 104 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Overzicht Governance Strategie Milieu-informatie Sociale informatie Zakelijk gedrag Inhoudsindex Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Rekeningen en toelichtingen GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN MET TOELICHTINGEN EN VERSLAG VAN DE COMMISSARIS INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 105 Geconsolideerde financiële staten per 31 december 2025 Sofina voldoet aan de voorwaarden van het statuut van Beleggingsentiteit volgens IFRS 10, §27, dat voorziet beleggingsdochterondernemingen niet te consolideren volgens de globale integratie, en directe dochterondernemingen van een vennootschap die voldoet aan de definitie van Beleggingsentiteit tegen hun reële waarde te vermelden in de geconsolideerde financiële staten, met inbegrip van de reële waarde van hun participaties en hun andere activa en verplichtingen. GECONSOLIDEERDE BALANS IN DUIZEND EUR ACTIVA TOELICHTING 31/12/2025 31/12/2024 Vaste activa 10. 117 . 7 35 9 .848.842 (Im)materiële vaste activa 7 . 754 8.406 Investeringsportefeuille 3.1 10. 109 .98 1 9 .840.436 Participaties 10.0 45 .097 9 . 778. 585 Vorderingen 64.884 61.8 5 1 Uitgestelde belastingvorderingen 0 0 Vlottende activa 2 .0 4 9. 307 1.309 .9 7 4 Deposito's en overige financiële vlottende 3.3 1.408.0 38 530 .469 activa Vorderingen op dochterondernemingen 3.9 434.2 47 42 0. 95 7 Overige vlottende vorderingen 1.5 39 98 Belastingen 106 1.069 Geldmiddelen en kasequivalenten 3.4 2 05.3 77 35 7 .38 1 TOTAAL VAN DE ACTIVA 12. 167 . 042 11. 158.816 IN DUIZEND EUR VERPLICHTINGEN TOELICHTING 31/12/2025 31/12/2024 Eigen vermogen 10.842.8 72 10. 305 .038 Kapitaal 3.5 85.430 79 .73 5 Uitgiftepremies 536 .816 4.42 0 Reserves 10.22 0 .626 10.22 0 .883 Langlopende verplichtingen 1.2 94.00 1 6 97. 70 2 Pensioenvoorzieningen 458 611 Overige voorzieningen 105 17 Langlopende financiële schulden 3.7 1.2 93 .438 6 9 7. 0 7 4 Uitgestelde belastingverplichtingen 0 0 Kortlopende verplichtingen 30 . 169 156.0 76 Kortlopende financiële schulden 3.7 5.2 71 2.268 Schulden aan dochterondernemingen 3.9 6. 105 138.535 Kortlopende handels- en overige schulden 3.8 1 8 .7 9 3 15.2 7 3 Belastingen 0 0 TOTAAL VAN DE VERPLICHTINGEN 12. 167 . 042 11. 158.816 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 106 GECONSOLIDEERDE RESULTATENREKENING IN DUIZEND EUR TOELICHTING 2025 2024 Dividenden 3.10 10 2.580 1.0 32.046 Rentebaten 3.11 17 .945 22.852 Rentelasten 3.11 -11.054 -8. 795 Nettoresultaat van de investeringsportefeuille 3.1 & 3.12 50.488 356.2 90 Participaties 47. 5 3 2 350.35 1 Meerwaarden 319 .22 7 92 8.22 4 Minderwaarden -2 71.695 -577 .873 Vorderingen 2.956 5. 939 Meerwaarden 2.956 5.93 9 Minderwaarden 0 0 Overige financiële resultaten 3.13 18. 942 18.500 Overige baten 3.6 41 2. 138 Overige lasten 3.14 -69 .5 35 -63. 519 RESULTAAT VOOR BELASTINGEN 113. 00 7 1.35 9. 512 Belastingen -6 -7 RESULTAAT VAN HET BOEKJAAR 3.15 113. 00 1 1.35 9.505 AANDEEL VAN DE GROEP IN HET RESULTAAT 113. 00 1 1.35 9 .505 Nettoresultaat per aandeel (EUR) 1 3, 3482 40,8 942 Verwaterd nettoresultaat per aandeel (EUR) 2 3,2 5 71 40,0 914 GECONSOLIDEERDE STAAT VAN HET GLOBAAL RESULTAAT IN DUIZEND EUR TOELICHTING 2025 2024 RESULTAAT VAN HET BOEKJAAR 113. 00 1 1.35 9 .505 ANDERE ELEMENTEN VAN HET GLOBAAL RESULTA AT 3 Overige elementen 0 0 Baten en lasten rechtstreeks in het eigen vermogen geboekt die pas later in het 0 0 nettoresultaat zullen worden geboekt Actuariële winsten en verliezen in verband met 3,6 528 -683 pensioenverplichtingen Baten en lasten rechtstreeks in het eigen vermogen geboekt die later niet in het 528 -683 nettoresultaat zullen worden geboekt TOTAAL VAN ANDERE ELEMENTEN VAN HET 528 -683 GLOBAAL RESULTAAT 3 TOTAAL VAN GEBOEKTE BATEN EN LASTEN 113. 52 9 1.358.822 (GLOBAAL RESULTAAT) Toerekenbaar aan participaties zonder 0 0 overheersende zeggenschap Toerekenbaar aan de aandeelhouders van de 113. 52 9 1.358.822 moedervennootschap 1 Berekeningengebaseerdophetgewogengemiddeldeaantaluitstaandeaandelen(33 . 7 49.069aandelenper31december2025en33.2 4 4.42 9aandelenper31december2024,d.w.zeennettoveranderingvan504.640,voortvloeienduitnieuw uitgegevenaandelenendenettoveranderingineigenaandelen). 2 Berekeningengebaseerdophetverwaterdegewogengemiddeldeaantaluitstaandeaandelen(34. 693. 760aandelenper31december2025en33. 910. 170aandelenper31december2024,d.w.z.eennettoveranderingvan7 83 .5 90,voortvloeienduitnieuw uitgegevenaandelenendenettoveranderinginverwaterdeeigenaandelen). 3 Dezeelementenwordenweergegevennaaftrekvanbelastingen-ziepunt3.15vande“Toelichtingenbijdegeconsolideerdefinanciëlestaten”. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 107 EVOLUTIE VAN HET GECONSOLIDEERD EIGEN VERMOGEN IN DUIZEND EUR AANDEEL PARTICIPATIES TOELICHTING KAPITAAL UITGIFTE RESERVES EIGEN VAN DE ZONDER TOTAAL PREMIES AANDELEN GROEP OVERHEERSENDE ZEGGENSCHAP SALDI PER 31/12/2023 7 9.73 5 4.420 9 .317 .893 -3 18.617 9. 083 .431 0 9 .08 3.43 1 Resultaat van het boekjaar 1.35 9 .505 1.35 9 .505 1.35 9 .505 Andere elementen van het globaal resultaat -683 -683 -683 Dividenden -111.2 36 -111.236 -111.2 36 Bewegingen in eigen aandelen -2. 709 -33. 613 -36.322 -36. 322 Overige 10. 343 10. 343 10. 343 Wijzigingen in participaties zonder overheersende zeggenschap 0 0 SALDI PER 31/12/2024 7 9.73 5 4.420 10 .5 7 3. 113 -352.2 30 10.3 05 .038 0 1 0.30 5.03 8 Kapitaalsverhoging 3.5 5.695 5 32.396 0 0 538.091 5 38. 091 Resultaat van het boekjaar 113. 00 1 113. 00 1 113. 00 1 Andere elementen van het globaal resultaat 528 528 528 Dividenden 3.5 -115. 79 3 -115. 79 3 -115. 79 3 Bewegingen in eigen aandelen 166 -10 .412 -10.2 46 -10.2 46 Overige 12.25 3 12.25 3 12.25 3 Wijzigingen in participaties zonder overheersende zeggenschap 0 0 SALDI PER 31/12/2025 85.430 536.8 16 10. 583 .268 -362.642 10 .842.872 0 10.842.8 72 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 108 GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT IN DUIZEND EUR TOELICHTING 2025 2024 GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN AAN HET BEGIN VAN HET BOEKJAAR 3.4 35 7 .38 1 198.342 Ontvangen dividenden 163.2 34 12 7 . 990 Rentebaten 1.822 11.5 7 0 Rentelasten -7 .000 -7 . 169 Aankoop van financiële vlottende activa (deposito's op meer dan 3 maanden) 0 -75. 000 Verkoop van financiële vlottende activa (deposito's op meer dan 3 maanden) 75. 000 0 Aankoop van financiële vlottende activa (investeringsportefeuille) -1.2 38. 119 -125.2 82 Verkoop van financiële vlottende activa (investeringsportefeuille) 305.8 70 20 7 .305 Aankoop van overige financiële vlottende activa 0 0 Verkoop van overige financiële vlottende activa 12.6 70 136 Overige vlottende ontvangsten 3. 380 4. 157 Administratie- en andere kosten -5 7 . 768 -44.03 1 Nettobelastingen 0 -8 Kasstromen uit operationele activiteiten -7 40. 910 99 .668 Aankoop van (im)materiële vaste activa -23 -15 7 Verkoop van (im)materiële vaste activa 0 0 Verkoop van geconsolideerde ondernemingen 0 0 Investeringen in portefeuille 3.1 -494. 750 -544.4 00 Desinvesteringen uit portefeuille 3.1 & 3.12 275.533 689. 595 Wijzigingen van de overige vaste activa 0 0 Kasstromen uit investeringsactiviteiten -219 .2 40 145. 038 Kapitaalsverhoging 3.5 538. 091 0 Inkoop van eigen aandelen -105.8 7 3 -93.9 81 Verkoop van eigen aandelen 95. 117 5 7. 9 5 1 Betaalde dividenden 3.5 -115. 792 -111.2 36 Wijzigingen van de vorderingen op dochterondernemingen -2 01. 326 -7 4.628 Wijzigingen van de schulden aan dochterondernemingen 5.422 136 .226 Ontvangsten uit financiële schulden 5 92.506 4 0.0 00 Terugbetalingen van financiële schulden 0 -40. 000 Kasstromen uit financieringsactiviteiten 808. 146 -85.668 GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN AAN HET EINDE VAN HET BOEKJAAR 3.4 205 .3 77 357 .38 1 Voor Sofina is de eerste inkomstengenerator de evolutie van de NAV (niet-monetaire post die wel in de resultatenrekening, maar niet in het geconsolideerd kasstroomoverzicht staat). In deze context worden de kasstromen die verband houden met de investeringen en desinvesteringen in de portefeuille, die geen inkomstengeneratoren zijn, geacht deel uit te maken van de investeringsactiviteiten en niet van de operationele activiteiten. Ter herinnering, de beheerskasstroom (in transparantie) is beschikbaar onder punt 2.1 van de “Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten”. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 109 Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten De toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten zijn gegroepeerd in drie secties, die de volgende informatie bevatten: 1. Conformiteitsverklaring en boekhoudkundige principes – vermeldt de conformiteitsver- klaring, de boekhoudkundige principes en de belangrijkste wijzigingen. 2. Belangrijke beheersinformatie en sectorinformatie – vermeldt de sectorinformatie en de aansluiting met de financiële staten, evenals de informatie over de investeringsportefeuille in transparantie (alsof de groep de consolidatieprincipes zou toepassen). 3. Toelichtingen bij de financiële staten onder het statuut van Beleggingsentiteit – vermeldt de toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten van Sofina onder het statuut van Beleggingsentiteit. 1. Conformiteitsverklaring en boekhoudkundige principes Sofina NV is een naamloze vennootschap naar Belgisch recht waarvan de maatschappelijke zetel is gevestigd in de Nijverheidsstraat 31 te 1040 Brussel. De geconsolideerde financiële staten van de Sofina-groep per 31 december 2025 werden door de Raad van Bestuur van 26 maart 2026 goedgekeurd en werden opgesteld overeenkomstig de IFRS-normen (International Financial Reporting Standards) zoals aangenomen door de Europese Unie. BOEKHOUDKUNDIGE PRINCIPES De normen, wijzigingen en interpretaties die gepubliceerd zijn, maar in 2025 nog niet in werking getreden zijn, werden door de groep niet op voorhand aangenomen (zie punt 3.22 hieronder). De principes, methodes en technieken die op het gebied van waardering en consolidatie voor deze geconsolideerde financiële staten gebruikt worden, zijn identiek aan deze die de Sofina-groep heeft toegepast voor het opstellen van de geconsolideerde financiële staten per 31 december 2024. De samenvatting van de belangrijkste boekhoudkundige methodes wordt voorgesteld onder punt 3.22 hieronder. 2. Belangrijke beheersinformatie en sectorinformatie 2.1 SECTORINFORMATIE – AANSLUITING MET DE FINANCIËLE STATEN De IFRS 8-norm betreffende de operationele sectoren vereist dat Sofina de sectoren voorstelt op basis van de verslagen voorgelegd aan het management teneinde beslissingen te kunnen nemen over de aan elke sector toe te kennen middelen en de financiële prestaties van elk van hen te evalueren. Sofina NV is de moedermaatschappij van de Sofina-groep. De door de groep beheerde inves- teringen van de portefeuille worden door Sofina NV aangehouden, hetzij door zelf aandelen van de portefeuillevennootschappen te bezitten hetzij door erin te beleggen via beleggings- dochterondernemingen. Bij de opmaak van de financiële staten als Beleggingsentiteit wordt de reële waarde van de directe deelnemingen (in investeringen of in beleggingsdochter- ondernemingen), als actief in de balans opgenomen. De sectorale informatie daarentegen (gebaseerd op de interne verslaggeving) wordt opgemaakt over de volledige portefeuille in transparantie (zijnde over het geheel van de participaties van de portefeuille, ongeacht waar zij worden aangehouden in de juridische structuur van de Sofina-groep), en dus op basis van de totale reële waarde van elke participatie van de portefeuille die uiteindelijk wordt aangehouden in vennootschappen of in fondsen. De voorstelling van de dividenden of van de kasstromen volgt dezelfde logica. Om de elementen die de volledige groepsportefeuille betreffen aansluiting te laten vinden met de financiële staten, wordt de informatie op de volgende manier voorgesteld: • Totaal – dat enerzijds de volledige investeringsportefeuille vertegenwoordigt (het totaal van de drie investeringsstijlen gedekt door Sofina Direct en Sofina Private Funds) en anderzijds de elementen die niet aan de verschillende investeringsstijlen worden toegekend (zijnde de kosten en opbrengsten of andere posten van de balans die niet op een gesegmenteerde manier per investeringsstijl worden opgevolgd), of zij nu rechtstreeks of onrechtstreeks via de beleggingsdochterondernemingen van Sofina NV zijn opgenomen; • Aansluitingselementen met de financiële staten – die de aanpassingen vertegenwoor- digen die nodig zijn om de gegevens per investeringsstijl (zoals die bedrijfsintern worden gebruikt bij het dagelijks beheer van de Sofina-groep) aansluiting te laten vinden met de geconsolideerde financiële staten volgens het statuut van Beleggingsentiteit. Deze bestaan uit herindelingen tussen de twee weergaven van de portefeuille (in transparantie of niet), zoals uitgelegd onder punt 2.3 dat volgt; • Financiële staten – die een beeld geven van de geconsolideerde financiële staten onder het statuut van Beleggingsentiteit. De weergave van het globaal resultaat en van de balans wordt op dezelfde manier gegroepeerd als in de verslagen aan het management. De definities van de begrippen is te vinden in het hoofdstuk Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 110 SITUATIE PER 31 DECEMBER 2025 IN DUIZEND EUR GLOBAAL RESULTAAT (2025) SOFINA DIRECT SOFINA PRIVATE TOTAAL AANSLUITINGS- FINANCIËLE STATEN FUNDS ELEMENTEN Dividenden 48.564 0 48.564 54.016 102.580 Minderheidsinvesteringen op lange termijn 48.564 Sofina Growth 0 Nettoresultaat van de investeringsportefeuille 47.595 110.139 157.734 -107.246 50.488 Minderheidsinvesteringen op lange termijn -81.116 Sofina Growth 128.711 Beheerskosten -90.538 21.003 -69.535 Overige 1 -2.231 32.227 29.996 Totaal van het globaal resultaat 113.529 0 113.529 IN DUIZEND EUR BALANS (31/12/2025) SOFINA DIRECT SOFINA PRIVATE TOTAAL AANSLUITINGS- FINANCIËLE STATEN FUNDS ELEMENTEN Investeringsportefeuille 5.616.028 4.893.329 10.509.358 -399.377 10.109.981 Minderheidsinvesteringen op lange termijn 2.953.849 Sofina Growth 2.662.179 Netto cash 429.627 -119.016 310.611 Bruto cash 1.723.065 -119.016 1.604.049 Financiële schulden -1.293.438 0 -1.293.438 (Im)materiële vaste activa 9.660 -1.906 7.754 Overige elementen van de activa en verplichtingen 1 -105.772 520.298 414.526 NAV 10.842.872 0 10.842.872 1 Bevat de uitgestelde belastingverplichtingen (5,17 miljoen EUR in de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten die een totaalbedrag van 71,54 miljoen EUR aan verplichtingen vertegenwoordigen) voor de tijdelijke belastingverschillen aangenomen door sommige beleggingsdochterondernemingen tussen de boekwaarde en de belastingvoet van investeringen in portefeuille, met gevolgen voor hun reële waarde opgenomen in de investeringsportefeuille van Sofina NV (zie punt 3.15). Bovendien zijn er geaccumuleerde opbrengsten binnen Sofina Private Funds waarop een belastingheffing van 25% kan volgen in het theoretische scenario waarin de betrokken beleggingsdochterondernemingen die deze portefeuille aanhouden, zouden worden geliquideerd en de winst zou worden gerepatrieerd naar hun Sofina-moederondernemingen, hetgeen zich echter niet zal voordoen in de huidige bedrijfscontext. Afhankelijk van de overwogen theoretische scenario’s (zoals een verkoop of liquidatie van Sofina Private Funds), kan op 0% tot 61% van de intrinsieke waarde van de beleggingsdochterondernemingen die Sofina Private Funds aanhouden een belastingheffing van 25% volgen. Deze hypothetische belastingen zijn echter niet opgenomen omdat de uitlokkende gebeurtenissen onder controle van Sofina NV zijn en bovendien niet waarschijnlijk zijn. Voorts erkennen de beleggingsdochterondernemingen van Sofina NV geen uitgestelde belastingvorderingen voor overgedragen fiscale verliezen omdat hun recuperatie niet waarschijnlijk wordt geacht. Aangezien de beleggingsdochterondernemingen ook hier geen uitgestelde belastingvordering opnemen, wordt hun reële waarde niet beïnvloed. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 111 De tabel van het kasstroombeheer hieronder stelt de informatie voor met betrekking tot de kasstromen in transparantie voor alle dochterondernemingen van de groep. IN DUIZEND EUR KASSTROOMBEHEER (2025) SOFINA DIRECT SOFINA PRIVATE BRUTO CASH FINANCIËLE NETTO CASH FUNDS SCHULDEN Netto cash aan het begin van het boekjaar 1.031.033 -697.074 333.959 Dividenden 1 49.929 0 49.929 49.929 Beheerskosten 2 -74.197 -74.197 Investeringen in portefeuille -620.260 -518.492 -1.138.752 -1.138.752 Desinvesteringen uit portefeuille 387.941 456.868 844.809 844.809 Betaalde dividenden -115.792 -115.792 Overige elementen -7.562 -858 -8.420 Kapitaalsverhoging 538.091 538.091 Ontvangsten uit financiële schulden 595.506 -595.506 0 Aflossing van financiële schulden 0 0 0 Netto cash aan het einde van het boekjaar 1.723.065 -1.293.438 429.627 IN DUIZEND EUR INVESTERINGSPORTEFEUILLE BRIDGE (2025) REËLE WAARDE INVESTERINGEN 3 DESINVESTERINGEN 3 EN INKOMSTEN BEURSEFFECT WISSEL-KOERS REËLE WAARDE WAARDE PER 31/12/2024 EFFECT PER 31/12/2025 CREATIE % 4 CASH NON-CASH 5 NON-CASH 5 CASH Sofina Direct 5.331.222 619.753 4.331 -3.489 -435.752 447.410 -347.447 5.616.028 2% Sofina Private Funds 4.723.036 518.542 7.570 -3.627 -462.326 687.430 -577.295 4.893.330 2% Totaal investeringsportefeuille 10.054.258 1.138.295 11.901 -7.116 -898.078 1.134.840 -924.742 10.509.358 2% 1 Het verschil met de dividenden voorgesteld in het globaal resultaat is hoofdzakelijk te wijten aan verschillen opgenomen wanneer de aangifte van een dividend en de impact ervan in de kasmiddelen in twee verschillende boekjaren plaatsvinden, of aan de bronbelastingen. 2 Het verschil met de beheerskosten voorgesteld in het globaal resultaat is voornamelijk te wijten aan de non-cash kosten in verband met schulden aan leveranciers, uitgestelde betaling van het Long-Term Incentive Plan (LTIP) en toegekende aandelenoptieplannen. 3 Exclusief overdrachten binnen de groep. 4 (Reële waarde aan het einde van het boekjaar + Desinvesteringen en inkomsten van het boekjaar) gedeeld door (Reële waarde aan het begin van het boekjaar + Investeringen van het boekjaar). 5 Voornamelijk bestaande uit een niet-uitgekeerde herinvestering na en desinvestering, escrows en verschillen opgenomen wanneer de uitvoering van een transactie en de impact ervan in de kasmiddelen in twee verschillende boekjaren plaatsvinden. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 112 SITUATIE PER 31 DECEMBER 2024 IN DUIZEND EUR GLOBAAL RESULTAAT (2024) SOFINA DIRECT SOFINA PRIVATE TOTAAL AANSLUITINGS- FINANCIËLE STATEN FUNDS ELEMENTEN Dividenden 57.196 2.526 59.722 972.324 1.032.046 Minderheidsinvesteringen op lange termijn 49.852 Sofina Growth 7.344 Nettoresultaat van de investeringsportefeuille 862.752 523.248 1.386.000 -1.029.710 356.290 Minderheidsinvesteringen op lange termijn 537.316 Sofina Growth 325.436 Beheerskosten -84.341 20.822 -63.519 Overige 1 -2.559 36.564 34.005 Totaal van het globaal resultaat 1.358.822 0 1.358.822 IN DUIZEND EUR BALANS (31/12/2024) SOFINA DIRECT SOFINA PRIVATE TOTAAL AANSLUITINGS- FINANCIËLE STATEN FUNDS ELEMENTEN Investeringsportefeuille 5.331.222 4.723.036 10.054.258 -213.822 9.840.436 Minderheidsinvesteringen op lange termijn 3.069.332 Sofina Growth 2.261.890 0 Netto cash 333.959 -146.727 187.232 Bruto cash 1.031.033 -146.727 884.306 Financiële schulden -697.074 -697.074 (Im)materiële vaste activa 10.602 -2.196 8.406 Overige elementen van de activa en verplichtingen 1 -93.781 362.745 268.964 NAV 10.305.038 0 10.305.038 1 Bevat de uitgestelde belastingverplichtingen (29,30 miljoen EUR in de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten die een totaalbedrag van 66,37 miljoen EUR aan verplichtingen vertegenwoordigen) voor de tijdelijke belastingverschillen aangenomen door sommige beleggingsdochterondernemingen tussen de boekwaarde en de belastingvoet van investeringen in portefeuille, met gevolgen voor hun reële waarde opgenomen in de investeringsportefeuille van Sofina NV (zie punt 3.15). Bovendien zijn er geaccumuleerde opbrengsten binnen Sofina Private Funds waarop een belastingheffing van 25% kan volgen in het theoretische scenario waarin de betrokken beleggingsdochterondernemingen die deze portefeuille aanhouden, zouden worden geliquideerd en de winst zou worden gerepatrieerd naar hun Sofina-moederondernemingen, hetgeen zich echter niet zal voordoen in de huidige bedrijfscontext. Afhankelijk van de overwogen theoretische scenario’s (zoals een verkoop of liquidatie van Sofina Private Funds), kan op 0% tot 59% van de intrinsieke waarde van de beleggingsdochterondernemingen die Sofina Private Funds aanhouden een belastingheffing van 25% volgen. Deze hypothetische belastingen zijn echter niet opgenomen omdat de uitlokkende gebeurtenissen onder controle van Sofina NV zijn en bovendien niet waarschijnlijk zijn. Voorts erkennen de beleggingsdochterondernemingen van Sofina NV geen uitgestelde belastingvorderingen voor overgedragen fiscale verliezen omdat hun recuperatie niet waarschijnlijk wordt geacht. Aangezien de beleggingsdochterondernemingen ook hier geen uitgestelde belastingvordering opnemen, wordt hun reële waarde niet beïnvloed. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 113 De tabel van het kasstroombeheer hieronder stelt de informatie voor met betrekking tot de kasstromen in transparantie voor alle dochterondernemingen van de groep. IN DUIZEND EUR KASSTROOMBEHEER (2024) SOFINA DIRECT SOFINA PRIVATE BRUTO CASH FINANCIËLE NETTO CASH FUNDS SCHULDEN Netto cash aan het begin van de periode 893.590 -696.289 197.301 Dividenden 1 57.455 2.182 59.637 59.637 Beheerskosten 2 -61.158 -61.158 Investeringen in portefeuille -566.907 -383.919 -950.826 -950.826 Desinvesteringen uit portefeuille 836.729 374.602 1.211.331 1.211.331 Betaalde dividenden -111.236 -111.236 Overige elementen -10.305 -785 -11.090 Ontvangsten uit financiële schulden 0 0 0 Netto cash aan het einde van de periode 1.031.033 -697.074 333.959 IN DUIZEND EUR INVESTERINGEN 3 DESINVESTERINGEN 3 EN INVESTERINGSPORTEFEUILLE BRIDGE (2024) REËLE WAARDE INKOMSTEN BEURSEFFECT WISSEL-KOERS REËLE WAARDE WAARDE PER 31/12/2023 EFFECT PER 31/12/2024 CREATIE % 4 CASH NON-CASH 5 CASH NON-CASH 5 Sofina Direct 4.739.235 547.931 1.407 -876.520 -4.072 778.806 144.435 5.331.222 17% Sofina Private Funds 4.189.006 386.025 20.858 -376.784 -21.586 268.113 257.404 4.723.036 11% Totaal investeringsportefeuille 8.928.241 933.956 22.265 -1.253.304 -25.658 1.046.919 401.839 10.054.258 15% 1 Het verschil met de dividenden voorgesteld in het globaal resultaat is hoofdzakelijk te wijten aan verschillen opgenomen wanneer de aangifte van een dividend en de impact ervan in de kasmiddelen in twee verschillende boekjaren plaatsvinden, of aan de bronbelastingen. 2 Het verschil met de beheerskosten voorgesteld in het globaal resultaat is voornamelijk te wijten aan de non-cash kosten van de toegekende aandelenoptieplannen. 3 Exclusief overdrachten binnen de groep. 4 (Reële waarde aan het einde van het boekjaar + Verkopen en inkomsten van het periode) gedeeld door (Reële waarde aan het begin van het boekjaar + Investeringen van het boekjaar). 5 Voornamelijk bestaande uit een niet-uitgekeerde herinvestering na en desinvestering, escrows en verschillen opgenomen wanneer de uitvoering van een transactie en de impact ervan in de kasmiddelen in twee verschillende boekjaren plaatsvinden. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 114 2.2 OPMERKINGEN BIJ DE EVOLUTIE VAN DE PORTEFEUILLE IN TRANSPARANTIE De belangrijkste investerings- en desinvesteringsbewegingen met betrekking tot de portefeuille Sofina Direct van het jaar 2025 (waarvan de reële waarde hoger is dan 10 miljoen EUR) betreffen de volgende financiële vaste activa: MAATSCHAPPELIJKE RECHTEN % DEELNEMING % DEELNEMING GEÏNVESTEERD 1 VERKOCHT 1 Berry Street Health 17,96% Cyera 0,31% Fitshit Health Solutions (The Whole Truth) 4,51% FNOF Champ City (Zhuoyu Technology) 40,73% Green E Origin (Green Energy Origin) 10,04% OrganOX 4,13% Peak XV Partners PH Investment Holdings 32,14% (PostHog) Proeduca Altus 17,22% Qargo Tech 15,14% Scalable (Scalable Capital) 6,00% Stream Group Holdings 12,60% bioMérieux 0,93% GL events 7,01% GoldIron (First Eagle) 62,31% IHS Holding 1,03% Kedaara Norfolk Holdings (Lenskart) - OrganOX 4,13% De belangrijkste nettobewegingen hoger dan 10 miljoen EUR met betrekking tot de portefeuille Sofina Private Funds in 2025 betreffen de investeringen in de fondsen Accel, Andreessen & Horowitz, Battery, DST, Founders Fund and TA Associates, en de gedeeltelijke uitstappen uit de fondsen HongShan, Lightspeed, Oak, Sequoia en Thoma Bravo. De belangrijkste investeringen van het niveau 1 2 Sofina Direct (met een reële waarde hoger dan 10 miljoen EUR) aangehouden door de Sofina-groep per 31 december 2025 zijn de volgende: JAAR 1 STE MAATSCHAPPELIJKE RECHTEN AANGEHOUDEN REËLE WAARDE INVESTERING (IN DUIZEND AANTAL % DEELNEMING EUR) EFFECTEN bioMérieux 2009 1.182.513 1,00% 130.431 Honasa Consumer 2021 10.715.978 3,29% 29.049 (Mamaearth) Luxempart 1992 1.257.500 6,07% 79.223 Pine Labs 2015 16.770.752 1,46% 38.029 The Hut Group (THG) 2016 127.494.951 7,97% 66.830 1 Wijzigingen aan het onverwaterd eigendomspercentage per 31 december 2025 als gevolg van nieuwe investeringen en desinvesteringen van het boekjaar. In het geval van Kedaara Norfolk Holdings (Lenskart) is de beweging een kapitaalopvraag die geen aankoop van aandelen inhield en daarom het eigendomspercentage niet wijzigt. 2 Voor een definitie van de niveaus, zie punt 2.3 hieronder. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 115 De belangrijkste investeringen Sofina Direct van niveau 2 en niveau 3 1 (met een reële waarde hoger dan 10 miljoen EUR) aangehouden door de Sofina-groep per 31 december 2025 zijn de volgende: JAAR 1 STE MAATSCHAPPELIJKE RECHTEN AANGEHOUDEN INVESTERING AANTAL % DEELNEMING EFFECTEN Berry Street Health 2025 4.327.974 17,96% Biobest Group (BioFirst) 2022 162.012 11,11% Birdie Care Services 2022 3.924.379 15,46% Cambridge Associates 2018 24.242 23,67% Carebridge Holdings 2016 16.837.016 4,31% Cleo AI 2022 4.331.757 12,78% Collibra 2021 6.936.516 2,87% Cyera 2024 5.557.103 1,25% Dreamplug Technologies (Cred) 2021 65.546 2,11% Drylock Technologies 2019 169.782.750 25,00% Everdrop 2022 5.669 10,79% Finova Capital 2024 1.424.100 6,86% Fitshit Health Solutions (The Whole Truth) 2025 32.072 4,51% Grand Rounds (Included Health) 2018 11.358.956 1,81% Grasper Global (Skillmatics) 2022 379.198 10,34% Green Agrevolution (DeHaat) 2021 479.611 11,81% Green E Origin (Green Energy Origin) 2023 587.008 31,64% Hector Beverages 2015 3.576.234 17,79% K12 Techno Services 2020 3.024.360 14,80% Lancelot UK HoldCo (EG Software) 2024 41.914.362 15,24% M.Chapoutier 2007 3.124 14,20% MedGenome 2017 8.890.281 16,68% Mistral AI 2023 1.097.282 0,31% MNH (Mérieux NutriSciences) 2014 89.467 15,50% Moody E-Commerce Group 2021 95.610 10,66% Nuxe International 2019 193.261.167 49,00% Oviva 2021 108.734 10,89% Petkit Technology 2021 10.746.355 5,06% Qargo Tech 2025 387.023 15,14% Proeduca Altus 2025 7.778.588 17,22% Rohlik 2022 52.678 8,75% Salto Systems 2020 22.293 12,17% Scalable (Scalable Capital) 2025 17.008 6,00% Shenzhen Shuye Innovative Technology 2023 403.752 4,58% (Laifen) Stream Group Holdings 2025 5.044.005 12,60% team.blue 2024 61.422.840 4,00% ThoughtSpot 2017 3.263.785 2,55% Tier Mobility (Dott) 2024 137.759 5,42% Twin Health 2021 2.975.802 5,00% Typeform 2022 69.208 6,93% Veepee 2016 3.756.786 5,50% Ver Se Innovation 2019 1.144.790 4,64% Vinted 2019 3.260.082 3,36% Vivobarefoot 2024 2.498.118 14,69% ZenCore (Cayman) (ZhenGe) 2021 6.438.337 3,86% 1 Voor een definitie van de niveaus, zie punt 2.3 hieronder. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 116 De belangrijkste investeringen Sofina Direct van niveau 2 en niveau 3  1 (met een reële waarde hoger dan 10 miljoen EUR) aangehouden via een (of meer) syndicatievehikel(s) dat een deel van het aandeelhouderschap verzamelt per 31 december 2025 zijn de volgende: AANGEHOUDEN GESCHAT JAAR 1 STE MAATSCHAPPELIJKE RECHTEN ECONOMISCH INVES- BELANG IN DE TERING % DEELNEMING IN ONDERLIG- AANTAL HET SYNDICATIE- GENDE EFFECTEN PARTICIPATIE VEHIKEL Aevum Investments (Xinyu) 2018 - 100,00% 4,90% BA-K1 (Too Good To Go) 2023 1.667 89,24% 1,67% Ergon opseo Long Term Value 2019 - 8,82% 7,28% Fund (opseo) FNOF Champ City (Zhuoyu 2025 1.275.073 40,73% 1,28% Technology) HSG Alliance D 2024 - 63,49% 2,38% HSG Co-Investment 2016-A 2016 - 41,67% 0,18% (ByteDance) Iconiq Strategic Partners III 2018 - 7,15% 0,26% Co-Invest (Series RV) Kedaara Norfolk Holdings 2019 5.177.567 50,00% 0,30% (Lenskart) Lernen Midco 1 (Cognita) 2019 307.926.437 18,96% 13,41% M.M.C. (Chapoutier) 2009 15.256 19,83% 15,33% MxBee (BioFirst) 2022 7.820.093 26,64% 1,48% Peak XV Partners PH 2025 18.032.142 32,14% 1,48% Investment Holdings (PostHog) TA Action Holdings (ACT) 2016 19.304.057 44,44% 3,65% De General Partners die investeringsfondsen voor onze rekening beheren waarvan de indivi- duele waarde hoger is dan 10 miljoen EUR, zijn per 31 december 2025: Accel, Andreessen & Horowitz, Archipelago, Ares, Ascendent, Atlantic Labs, Atomico, Bain, Battery, Bessemer, Bling, Blossom, Bond, Chryscapital, Draper Fisher Jurvetson, DST, Felix, Formation 8, Founders Fund, Foundry, Francisco, General Atlantic, General Catalyst, Genesis, Highland, HongShan, Iconiq, Insight, Institutional Venture Partners, InvAscent, Kedaara, Kleiner Perkins, Lightspeed, Lux Capital, Lyfe, Multiples, New Enterprise Associates, Northzone, OpenView, Peak XV, Phoenix Court, Polychain, Redpoint, Ribbit, Sequoia, Singular, Source Code, Spark, Summit, TA Asso- ciates, Thoma Bravo, Thrive, Tiger Global, Trustbridge en Venrock. 1 Voor een definitie van de niveaus, zie punt 2.3 hieronder. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 117 2.3 INVESTERINGSPORTEFEUILLE IN TRANSPARANTIE Belangrijkste waarderingsregels van de investeringsportefeuille De Sofina-groep hanteert een hiërarchie voor de reële waarde die het belang weerspiegelt van de gegevens die toelaten om de waardering te maken: • Niveau 1 – Activa gewaardeerd volgens niveau 1 worden tegen de beurskoers op balansda- tum gewaardeerd; • Niveau 2 – Activa gewaardeerd volgens niveau 2 worden gewaardeerd op basis van waar- neembare gegevens zoals de beurskoers van het belangrijkste actief dat de vennootschap bezit; • Niveau 3 – Financiële activa gewaardeerd volgens niveau 3 worden gewaardeerd tegen de reële waarde volgens de International Private Equity and Venture Capital Valuation richtlijnen (“IPEV” Valuation Guidelines van december 2025). Voor beursgenoteerde effecten wordt de reële waarde bepaald aan de hand van de genoteerde prijs op een actieve markt. Er wordt geen illiquiditeitskorting toegepast wanneer eventuele lock-upperiodes of beperkingen toe te schrijven zijn aan de houder van het effect en niet aan het onderliggende effect zelf. Niet-beursgenoteerde effecten worden op elke rapporteringsdatum gewaardeerd volgens een in de IPEV Valuation Guidelines algemeen aanvaarde waarderingsmethode, dan wel tegen netto-ac- tiefwaarde, naargelang het geval. De verschillende waarderingsmethodes worden gedetailleerd in de tabel over de methodes die worden toegepast overeenkomstig de IFRS 13-norm om de reële waarde te bepalen van de niet-beursgenoteerde activa van niveau 3 van de investeringsportefeuille in transparantie (Sofina Direct, d.w.z. Minderheidsinvesteringen op de lange termijn en Sofina Growth, en Sofina Private Funds). Hoewel de waarderingen worden opgesteld overeenkomstig IFRS 13, kan de bij desinves- tering gerealiseerde waarde afwijken van de gerapporteerde waardering. Er zij opgemerkt dat de IPEV Valuation Guidelines niet langer de prijs van de recente transactie als een standaardwaarderingstechniek beschouwen, maar eerder als een uitgangspunt voor de raming van de reële waarde. Daarom wordt het gebruik van de recente transactieprijs als waar- deringstechniek alleen nog gebruikt wanneer de recente transactiedatum voldoende dicht bij de balansdatum ligt (en de transactie voldoet aan de markt- en marktdeelnemerscriteria). Tevens zij opgemerkt dat de context van de transactie wordt geanalyseerd en dus niet alleen de primaire elementen van een transactie zou kunnen integreren, maar ook de secundaire elementen van dezelfde transactie (bv. door een gewogen prijs te behouden in plaats van alleen de prijs van de eerste financieringsronde). Het benchmarkingprincipe (of “kalibratie”), dat bestaat uit het testen of kalibreren van de waar- deringstechnieken die op latere waarderingsdata moeten worden gebruikt met de hulp van waarderingsparameters die zijn afgeleid uit de oorspronkelijke transactie, wordt in voorkomend geval toegepast op al onze waarderingen van niet-beursgenoteerde effecten (Sofina Direct, d.w.z. Minderheidsinvesteringen op de lange termijn en Sofina Growth), op voorwaarde dat de oorspron- kelijke transactieprijs representatief is voor de reële waarde op het moment van de transactie en dat deze kan worden gekalibreerd. Kalibratie maakt het mogelijk om uit de initiële invoerprijs de korting of de premie af te leiden ten opzichte van een groep van vergelijkbare ondernemingen, door het verwachte rendement van Sofina te vergelijken met de theoretische kapitaalkost voor een welbepaalde investering bij gebruik van het Discounted Cash Flow-model. Kalibratie maakt het mogelijk om de korting of de premie ten opzichte van de groep van vergelijkbare onderne- mingen direct op transactiedatum te bepalen in het kader van de toepassing van de methode van de beursmultiples. Deze techniek verklaart de grote vork voor kortingen, kapitaalkosten of disconteringsfactoren, die inderdaad het resultaat zijn van kalibratie. Dit gezegd zijnde kan Sofina haar waarderingstechniek aanpassen van de ene waarderingsoefening naar de andere indien de omstandigheden dit vereisen (zoals de beschikbaarheid van nieuwe informatie of recente transacties), met als doel het gebruik van waarneembare inputgegevens te maximaliseren en het gebruik van niet-waarneembare inputgegevens te beperken. Waarderings- oefeningen kunnen ramingen van toekomstige omzet, EBITDA of andere financiële maatstaven, publieke markt-multiples, waarderingen van vergelijkbare ondernemingen en andere indicatoren omvatten, die vaak gebaseerd zijn op niet-geauditeerde informatie die beschikbaar is op het moment van waardering. In dit verband geeft de tabel die volgt informatie weer over de methodes die worden toegepast overeenkomstig de IFRS 13-norm – Waardering tegen reële waarde – om de reële waarde van niet-beursgenoteerde activa van niveau 3 te bepalen. Er zij ook op gewezen dat Sofina de optiewaarderingsmethode (“OPM”) gebruikt om de geschatte reële waarde van de aandelen toe te wijzen aan verschillende aandelencategorieën, rekening houdend met hun rechten en voorkeuren (indien van toepassing). Deze toewijzingsmethode kan de waardering van eerdere financieringsrondes met gereduceerde rechten en voorkeuren in vergelijking met de laatste financieringsronde aanzienlijk verlagen. Het is vermeldenswaardig dat recente crises de onzekerheid over de toekomstige prestaties van Sofina’s beleggingen hebben vergroot. Deze onzekerheid draagt bij aan een hogere mate van subjectiviteit bij het bepalen van niveau 3 reële waarden binnen de IFRS 13 hiërarchie. Bijgevolg heeft Sofina een hogere mate van waakzaamheid ingebouwd in haar waarderingsproces. De vol- gende punten zijn vooral opmerkelijk: • Bijzondere waakzaamheid voor de samenhang tussen de schattingen van portefeuillevennoot- schappen en het gebruik van deze schattingen met betrekking tot de multiples van vergelijkbare ondernemingen; • Bijzondere waakzaamheid bij het valideren van de laatste recente transactie door ervoor te zorgen dat de recente transactie rekening houdt met de huidige context van de economische crisis (met inachtneming van de andere validatiecriteria van de laatste recente transactie, zoals bijvoorbeeld voldoende dicht te zijn bij de balansdatum), eveneens als zeker te stellen dat de context van de recente transactie goed wordt begrepen door de primaire en secundaire elementen ervan mee te nemen (indien van toepassing); • Bijzondere waakzaamheid met betrekking tot de financiële situatie van de portefeuillevennoot- schappen (bijvoorbeeld, schattingen van kasstroomverbruik). INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 118 Er dient te worden opgemerkt dat Sofina een beroep heeft gedaan op Kroll, een onafhankelijk adviesbureau, om haar bij te staan bij de evaluatie van de niet-beursgenoteerde participaties van de portefeuille Sofina Direct. Sofina Private Funds wordt dus niet gedekt door de bijstand van Kroll. Het geheel van deze niet-beursgenoteerde participaties (de “Participaties”), gedekt door de bijstand van Kroll, vertegenwoordigt 50% van de reële waarde van de totale porte- feuille in transparantie, zoals hieronder geïllustreerd 1 . MINDERHEIDS- % DEKKING DOOR HIËRARCHIE INVESTERINGEN SOFINA SOFINA PRIVATE KROLL OP HET REËLE WAARDEN OP DE LANGE GROWTH FUNDS TOTAAL VAN HET TERMIJN NIVEAU Niveau 1 Niet gedekt Niet gedekt Niet van toepassing 0% Niveau 2 Gedekt Gedekt Niet van toepassing 100% Niveau 3 Gedekt Gedekt Niet gedekt 52% Totaal van de portefeuille in transparantie 50% Deze bijstand had betrekking op diverse procedures van beperkte omvang die Sofina had geïdentificeerd en waarvoor zij Kroll vroeg deze te verrichten. In het kader van en volgend op die procedures van beperkte omvang 2 besloot Kroll dat de reële waarde van de “Participaties”, zoals bepaald door Sofina, redelijk was. De investeringen Sofina Private Funds in durf- en groeikapitaalfondsen worden gewaardeerd op basis van de meest recente verslagen van de General Partners van deze investerings- fondsen tot medio maart en hun waardering zal dus gebaseerd zijn hetzij op een verslag per 31 december 2025 hetzij gebaseerd op een verslag per 30 september 2025. De waarden van de verslagen per 30 september 2025 zijn aangepast om rekening te houden met (i) de volstortingen van kapitaal en de uitkeringen die plaatsvonden sinds de uitgiftedatum van het laatste verslag, (ii) de evolutie van de beurskoersen van de beursgenoteerde vennoot- schappen die door deze fondsen worden gehouden en (iii) belangrijke gebeurtenissen die zich voordeden sinds deze laatste waarderingsdatum en de balansdatum van 31 december 2025. De waarden per 31 december 2025 zijn niet aangepast, aangezien zij de reële waarde op de balansdatum weerspiegelen. De behouden waarden worden uiteindelijk omgerekend in euro met gebruikmaking van de wisselkoers op balansdatum. De waarderingsmethode voor fondsen waarvoor op de datum van dit Jaarverslag een purchase and sale agreement is ondertekend, worden gewaardeerd overeenkomstig de bepalingen van dit purchase and sale agreement. Per 31 december 2025 is meer dan 62% van de reële waarde van Sofina Private Funds gebaseerd op hetzij verslagen per 31 december 2025 hetzij waarderingen gebaseerd op beurskoersen of transactieprijzen. 1 Gedekt: gedekt door bijstand van Kroll; Niet gedekt: niet gedekt door bijstand van Kroll; Niet van toepassing: geen waarde aanwezig op dit niveau in de betrokken investeringsstijl. 2 De procedures van beperkte omvang komen niet overeen met een audit, een inspectie, een compilatie of om het even welke andere vorm van onderzoek of attestering met betrekking tot algemeen erkende audit-normen. Bovendien werden de procedures van beperkte omvang niet ingevoerd met het vooruitzicht op of met betrekking tot elke door Sofina gedane of geplande belegging. Zo zou bij elk onderdeel dat een belegging in die “Participaties” plant of elk onderdeel dat een rechtstreekse belegging in het kapitaal van Sofina plant, er niet mogen van worden uitgegaan dat de invoering van die procedures van beperkte omvang door Kroll voldoende is in verband met voormelde beleggingen. De resultaten van de analyse door Kroll mogen niet worden beschouwd als een attestering van billijkheid met betrekking tot een transactie of als een attestering van solvabiliteit. De procedures van beperkte omvang die door Kroll werden verricht vullen de procedures aan die Sofina dient uit te voeren om een raming te maken van de reële waarde van de “Participaties”. Het resultaat van de analyses uitgevoerd door Kroll werd door Sofina in rekening gebracht in haar evaluatie van de reële waarde van de “Participaties”. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 119 Methodes toegepast overeenkomstig IFRS 13 om de reële waarde te bepalen van niet-beursgenoteerde activa van niveau 3 in de investeringsportefeuille in transparantie BELANGRIJKE VERBAND TUSSEN WAARDERINGSTECHNIEK GEBRUIK VAN DE TECHNIEK NIET-WAARNEEMBARE NIET-WAARNEEMBARE GEGEVENS GEGEVENS EN DE REËLE WAARDE Kostprijs van het kapitaal zoals blijkt uit Hoe hoger de kostprijs van het Toegepast op mature ondernemingen of ondernemingen waarvoor er voldoende kalibratie. kapitaal, hoe lager de reële waarde. Verdisconteringstechniek voor informatie beschikbaar is. de kasstroom of Discounted Deze methode bestaat uit het verdisconteren van de verwachte toekomstige Cash Flow-model kasstromen. Eindwaarde op basis van een Hoe hoger het groeipercentage op groeipercentage op de lange termijn. de lange termijn, hoe hoger de reële waarde. Eindwaarde op basis van een exit multiple. Hoe hoger de exit multiple, hoe hoger de reële waarde. Markt multiples – multiples op inkomsten, EBITDA, of Bij gebrek aan recente transactie op de participatie op balansdatum en wanneer brutowinst of een mix van de Discounted Cash Flow-model niet toegepast wordt. Het kalibratieprincipe Korting 1 zoals blijkt uit de kalibratie Hoe hoger de korting, hoe kleiner de multiples van omzet of wordt gebruikt om de korting af te leiden tegenover de groep van vergelijkbare tegenover de groep van vergelijkbare reële waarde. van EBITDA (op basis van beursgenoteerde ondernemingen. vennootschappen. vergelijkbare beursgenoteerde ondernemingen) Verdisconteringsfactor zoals blijkt uit de Hoe hoger de verdisconteringsfactor, Model van verwachte Start-ups of ondernemingen in “early stage” of bepaalde ondernemingen waarvoor kalibratie. hoe lager de reële waarde. rendementen gewogen door zeer verschillende scenario’s mogelijk blijven, worden gewaardeerd op basis van hun verwachting of methode van scenario’s wanneer de andere methodes niet kunnen worden toegepast (recente Gewicht toegewezen aan de verschillende Hoe hoger het gewicht van het verwachte scenario’s (PWERM: transactie, Discounted Cash Flow model, markt multiples). scenario’s (meestal 3 tot 4 scenario’s, van pessimistisch scenario, hoe lager de Probability-Weighted Expected Deze ondernemingen worden gewaardeerd op basis van verschillende verwachte extreem pessimistisch tot optimistisch). reële waarde. Return Method) toekomstscenario’s (toekomstige uitkomsten van waarschijnlijke reële waarden). Eindwaarde op basis van een exit multiple. Hoe hoger de exit multiple, hoe hoger de reële waarde. 1 In bepaalde gevallen wordt een premie toegepast ten opzichte van de groep van vergelijkbare ondernemingen die eveneens voortvloeit uit het kalibratieprincipe. In bepaalde uitzonderlijke gevallen wordt de korting geschat op basis van andere methodes dan kalibratie. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 120 Start-ups of ondernemingen in “early stage” of bepaalde ondernemingen waarvoor er Een korting wordt in trappen nog belangrijke stappen moeten worden ondernomen, wanneer andere methodes niet toegepast. Wordt een trap kunnen worden toegepast (recente transactie, Discounted Cash Flow-model, markt overschreden, dan geldt hoe meer multiples, PWERM), worden gewaardeerd volgens de milestones-methode (stappen of het niet-waarneembaar gegeven belangrijke gebeurtenissen). Korting toegepast in trappen volgens de toeneemt of vermindert, hoe meer Milestones approach Deze methode bestaat erin te bepalen of er een indicatie is van een wijziging van reële gedefinieerde milestones. de reële waarde toeneemt of waarde op basis van een controle van een of meer milestones. Gewoonlijk worden vermindert. Wordt de eerste trap niet een of meer milestones vastgelegd, afhankelijk van het ontwikkelingsstadium van de overschreden, dan geldt hoe meer onderneming. Milestones kunnen financiële indicatoren, technische indicatoren, en het niet-waarneembaar gegeven marketing- en verkoopindicatoren omvatten. vermindert, hoe meer de reële waarde vermindert. Op basis van de meeste recente beschikbare verslagen afkomstig van de General Partners. Deze methode bestaat erin gebruik te maken van het aandeel in de Nettoactief geherwaardeerd met gerapporteerde netto activa, aangepast voor (i) de volstortingen van kapitaal en De reële waarde op basis van verslagen Hoe meer het niet-waarneembare tegen reële waarde geboekte de uitkeringen sinds de waarderingsdatum van het laatste verslag, (ii) de evolutie afkomstig van General Partners wordt als gegeven stijgt, hoe meer ook de reële activa van de beurskoersen van de beursgenoteerde vennootschappen en (iii) belangrijke niet-waarneembare gegeven beschouwd. waarde stijgt. gebeurtenissen. De onderliggende beleggingen van het fonds moeten worden gerapporteerd tegen reële waarde. Telkens wanneer een recente en belangrijke transactie uitgevoerd wordt voor de participatie op balansdatum en op voorwaarde dat de transactie voldoet aan de markt- en marktdeelnemerscriteria. Merk op dat de IPEV Valuation Guidelines de recente transactieprijs niet langer beschouwen als een standaardwaarderingstechniek, maar veeleer als een vertrekpunt Prijs van de laatste recente voor de raming van de reële waarde. Daarom wordt de recente transactieprijs als De reële waarde van de laatste recente Hoe meer het niet-waarneembare transactie (PORI) waarderingstechniek enkel gebruikt wanneer de recente transactie voldoende dicht bij transactie wordt als niet-waarneembaar gegeven stijgt, hoe meer ook de reële balansdatum ligt (en voldoet aan de markt- en marktsdeelnemerscriteria). gegeven beschouwd. waarde stijgt. Als onderdeel van deze investeringstechniek wordt een investering waarvoor een aankoop- en verkoopovereenkomst werd getekend, gewaardeerd op basis van de voorwaarden van de aankoop- en verkoopovereenkomst. Afhankelijk van de voorwaarden voor closing die in de aan- en verkoopovereenkomst zijn vastgelegd, kan bij de waardering rekening worden gehouden met de waarschijnlijkheid van closing. In uitzonderlijke gevallen wordt een andere methode overwogen om de reële waarde De reële waarde op basis van verslagen Hoe meer het niet-waarneembare van de of een fractie van de participatie beter weer te geven (bijvoorbeeld een afkomstig van een expert wordt als niet- gegeven stijgt, hoe meer ook expertiserapport van grond- of onroerendgoedwaarderingen). De reële waarde van waarneembaar gegeven beschouwd. de reële waarde stijgt. Voor de Andere methodes een schuldbelegging, bij afwezigheid van actief verhandelde prijzen, wordt over het Voor de rendementsbenadering voor een rendementsbenadering geldt: hoe algemeen afgeleid uit een rendementsanalyse waarbij rekening wordt gehouden schuldbelegging wordt het rendement als hoger het rendement, hoe lager de met kredietkwaliteit, coupon en looptijd en waarbij de kalibratie wordt toegepast niet-waarneembare gegeven beschouwd. reële waarde. (rendementsbenadering). Methode toegepast om de geschatte reële waarde van het eigen vermogen toe te wijzen aan verschillende aandelencategorieën, rekening houdend met hun respectieveli- jke rechten en voorkeuren WAARDERINGSTECHNIEK GEBRUIK VAN DE TECHNIEK BELANGRIJKE NIET-WAARNEEMBARE VERBAND TUSSEN NIET-WAARNEEMBARE GEGEVENS EN DE REËLE WAARDE GEGEVENS Toegepast op ondernemingen waar de Volatiliteit. Een toename van de volatiliteit kan de reële waarde hetzij verhogen hetzij rechten tussen de aandelenklassen aanzienlijk verlagen, afhankelijk van de aangehouden aandelencategorieën. Optiewaarderingsmethode of kunnen verschillen. Toegepast indien van Vervaltermijn (bv. tijdstip van exit Een verlenging van de vervaltermijn kan de reële waarde hetzij verhogen hetzij Option Pricing Model (OPM) toepassing en relevant (er bestaan bijvoorbeeld of liquiditeitsgebeurtenis). verlagen, afhankelijk van de aangehouden aandelencategorieën. verschillende rechten per aandelencategorie en de marktdeelnemers houden rekening met die Rentevoet in lokale valuta. Een stijging van de rentevoet kan de reële waarde hetzij verhogen hetzij verlagen, rechten). afhankelijk van de aangehouden aandelencategorieën. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 121 2.4 REËLE WAARDE VAN DE TOTALE INVESTERINGSPORTEFEUILLE IN TRANSPARANTIE IN DUIZEND EUR TOTAAL PER NIVEAU 1 NIVEAU 2 NIVEAU 3 31/12/2025 Investeringsportefeuille 1 10.509.358 351.135 19.414 10.138.809 Sofina Direct 5.616.029 351.135 19.414 5.245.480 Minderheidsinvesteringen op lange 2.953.850 283.318 0 2.670.532 termijn Sofina Growth 2.662.179 67.817 19.414 2.574.948 Sofina Private Funds 4.893.329 0 0 4.893.329 TOTAAL PER NIVEAU 1 NIVEAU 2 NIVEAU 3 31/12/2024 Investeringsportefeuille 10.054.258 491.443 0 9.562.815 Sofina Direct 5.331.222 491.443 0 4.839.779 Minderheidsinvesteringen op lange 3.069.332 441.219 0 2.628.113 termijn Sofina Growth 2.261.889 50.224 0 2.211.665 Sofina Private Funds 4.723.036 0 0 4.723.036 Sofina Private Funds bestaat uit beursgenoteerde en niet-beursgenoteerde activa. De reële waarde van de genoteerde activa 2 werd gewaardeerd op EUR 447.224 duizend per 31/12/2025 en op EUR 443.073 duizend per 31/12/2024. Tijdens het boekjaar werd de participatie Kedaara Norfolk Holdings (Lenskart) overgebracht van niveau 3 naar niveau 2 en onze participatie Pine Labs overgebracht van niveau 3 naar niveau 1. Gevoeligheidsanalyse van niveau 3 Niveau 3 bestaat uit niet-beursgenoteerde effecten waarvoor een prijsrisico bestaat, maar dat risico wordt gedrukt door de grote verscheidenheid aan investeringen die de Sofina-groep doet. De doelstelling van de Sofina-groep om aan waardecreatie te doen op de lange termijn draagt bij tot de vermindering van dit risico. Op het niveau van de investeringen Sofina Private Funds in durf- en groeikapitaalfondsen kunnen de General Partners sneller beslissen om een negatief verschil weg te werken. Ook het marktrisico kan een impact hebben op de niet-beursgenoteerde effecten, zij het minder rechtstreeks in vergelijking met beursgenoteerde effecten. Bovendien heeft het liquiditeitsrisico een belangrijkere impact op de niet-beursgenoteerde effecten dan op de beursgenoteerde effecten, wat de waardering kan bemoeilijken. Dit risico kan ook een invloed hebben op de aanhoudingsperiode van niet-beursgenoteerde effecten en op de verkoopprijs. Het is moeilijk om de invloed van deze risico’s op de niet-beursgeno- teerde effecten van niveau 3 te becijferen. 1 Informatie over de investeringsportefeuille die in de balans per 31 december 2025 verschijnt, vindt u onder punt 2.1 hierboven. 2 Geschat op basis van beschikbare informatie verstrekt door de General Partners. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 122 Gevoeligheidsanalyse van de investeringsportefeuille in transparantie van niveau 3 per 31 december 2025 IN MILJOEN EUR WAAARDERINGSTECHNIEK REËLE OPM NIET-WAARNEEMBARE GEGEVENS GEVOELIGHEID IMPACT GEVOELIGHEID IMPACT WAARDE TOEGEPAST? (GEWOGEN GEMIDDELDE) WAARDE WAARDE Kostprijs van het kapitaal uit kalibratie tussen 8% en 14% (13%) +10% -113 -10% 121 Discounted Cash Flow model 1.786 Nee Groeipercentage op de lange termijn niet toegepast +10% 0 -10% 0 Exit multiple tussen 6,3x en 16,6x (12,6x) +10% 178 -10% -178 Mediaan omzetsmultiple van vergelijkbare ondernemingen tussen 0,7x en 6,3x +10% 61 -10% -59 (3,4x) Mediaan brutowinstmultiple van vergelijkbare ondernemingen (5,6x) +10% 1 -10% -1 1.652 Nee Mediaan EBITDA multiple van vergelijkbare ondernemingen tussen 8,5x and +10% 87 -10% -90 32,2x (17,9x) Mediaan netto-inkomstenmultiple van vergelijkbare ondernemingen tussen +10% 36 -10% -36 2,8x and 17,5x (16,6x) Markt multiples Korting zoals blijkt uit kalibratie tussen 3% en 50% 1 (12%) +10% -23 -10% 25 Mediaan omzetsmultiple van vergelijkbare bedrijven tussen 0,5x en 14x (6,4x) +10% 76 -10% -75 Mediaan brutowinstmultiple van vergelijkbare ondernemingen tussen 3x and +10% 5 -10% -5 7,9x (6,2x) 1.314 Ja Mediaan EBIT multiple van vergelijkbare ondernemingen (21,6x) +10% 2 -10% -2 Korting zoals blijkt uit kalibratie tussen 3% en 61% 2 (30%) +10% -31 -10% 34 Volatiliteit tussen 23% en 78% (45%) +10% 1 -10% -3 Vervaltermijn tussen 1 en 10 jaar (3 jaar) +10% -3 -10% 3 Rentevoeten tussen 0% en 6% (3%) +10% -4 -10% 4 Mediaan omzetsmultiple van vergelijkbare ondernemingen (3,3x) +10% 0 -10% 0 Probability Weighted Expected Returns 3 Nee Mediaan brutowinstmultiple van vergelijkbare ondernemingen (1,1x) +10% 0 -10% 0 Model or Scenario Methods (PWERM) Gewicht toegewezen aan pessimistische scenario’s +10% -1 -10% 1 Nettoactief geherwaardeerd met tegen 4.904 Nee De reële waarde op basis van verslagen van General Partners wordt als niet- +10% 490 -10% -490 hun reële waarde geboekte activa 3 waarneembaar gegeven beschouwd. Milestones approach 93 Nee Korting van 20% per trap (20%) Bovenste 0 Onderste 0 trap 4 trap 4 Prijs van de laatste recente transactie 318 Nee De reële waarde van de laatste recente transactie wordt als niet- +10% 32 -10% -32 (PORI) waarneembaar gegeven beschouwd. De reële waarde wordt als niet-waarneembaar gegeven beschouwd. Voor Andere methodes 69 Nee de rendementsbenadering wordt het rendement als niet-waarneembare +10% 7 -10% -7 gegevenbeschouwd (4,9%). Totaal van niveau 3 (in transparantie) 10.139 Aansluitingselementen -231 Totaal van niveau 3 (financiële staten) 9.908 De aansluitingselementen tussen de presentatie in transparantie en de presentatie in de balans worden op alle niveaus nader uiteengezet onder punt 2.1 hierboven. 1 In bepaalde gevallen wordt een premie toegepast ten opzichte van de groep van vergelijkbare ondernemingen. De toegepaste premies variëren van 18% tot 72% (gewogen gemiddelde van 43%). In bepaalde uitzonderlijke gevallen wordt de korting geschat op basis van andere methodes dan kalibratie. 2 In bepaalde gevallen wordt een premie toegepast ten opzichte van de groep van vergelijkbare ondernemingen. De toegepaste premies variëren van 2% tot 1.168% (gewogen gemiddelde van 141%). In bepaalde uitzonderlijke gevallen wordt de korting geschat op basis van andere methodes dan kalibratie. 3 Betreft hoofdzakelijk de portefeuille Sofina Private Funds en in beperkte mate bepaalde participaties van Sofina Growth. 4 Er werd geen boven- of ondergrens bereikt. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 123 Gevoeligheidsanalyse van de investeringsportefeuille in transparantie van niveau 3 per 31 december 2024 IN MILJOEN EUR WAAARDERINGSTECHNIEK REËLE OPM NIET-WAARNEEMBARE GEGEVENS GEVOELIG- IMPACT GEVOELIG- IMPACT WAARDE TOEGEPAST? (GEWOGEN GEMIDDELDE) HEID WAARDE HEID WAARDE Kostprijs van het kapitaal uit kalibratie tussen 8% en 17% (13%) +10% -117 -10% 127 Discounted Cash Flow model 1.694 Nee Groeipercentage op de lange termijn niet toegepast +10% 0 -10% 0 Exit multiple tussen 8,6x en 17,2x (12,3x) +10% 120 -10% -118 Mediaan omzetsmultiple van vergelijkbare ondernemingen tussen 0,7x en +10% 45 -10% -45 17,6x (4,1x) Mediaan brutowinstmultiple van vergelijkbare ondernemingen (3,7x) +10% 0 -10% -1 1.899 Nee Mediaan EBITDA multiple van vergelijkbare ondernemingen tussen 6,4x +10% 116 -10% -126 and 28,9x (14,5x) Mediaan netto-inkomstenmultiple van vergelijkbare ondernemingen +10% 6 -10% -6 tussen 3,3x and 11,6x (11x) Korting zoals blijkt uit kalibratie tussen 0% en 52% 1 (9%) +10% -24 -10% 24 Markt multiples Mediaan omzetsmultiple van vergelijkbare bedrijven tussen 0,5x en 10,7x +10% 55 -10% -66 (5,1x) Mediaan brutowinstmultiple van vergelijkbare ondernemingen tussen 6x +10% 3 -10% -3 and 6,6x (6,5x) 1.080 Ja Mediaan netto-inkomstenmultiple van vergelijkbare ondernemingen +10% 2 -10% -2 tussen 16,3x and 25,9x (19,7x) Korting zoals blijkt uit kalibratie tussen 4% en 58% 2 (24%) +10% -39 -10% 28 Volatiliteit tussen 23% en 73% (44%) +10% -7 -10% -5 Vervaltermijn tussen 0,5 en 6,6 jaar (3,3 jaar) +10% -9 -10% -2 Rentevoeten tussen 0% en 7% (4%) +10% -8 -10% -3 Nettoactief geherwaardeerd met tegen 4.761 Nee De reële waarde op basis van verslagen van General Partners wordt als +10% 476 -10% -476 hun de reële waarde geboekte activa 3 niet-waarneembaar gegeven beschouwd. Milestones approach 41 Nee Korting van 20% per trap (20%) Bovenste trap 4 4 Onderste trap -4 Prijs van de laatste recente transactie 17 Nee De reële waarde van de laatste recente transactie wordt als niet- +10% 2 -10% -2 (PORI) waarneembaar gegeven beschouwd. De reële waarde wordt als niet-waarneembaar gegeven beschouwd. Voor Andere methodes 71 Nee de rendementsbenadering wordt het rendement als niet-waarneembare +10% 7 -10% -7 gegevenbeschouwd (4,9%). Totaal van niveau 3 (in transparantie) 9.563 Aansluitingselementen -72 Totaal van niveau 3 (Financiële staten) 9.491 De aansluitingselementen tussen de presentatie in transparantie en de presentatie in de balans worden op alle niveaus nader uiteengezet onder punt 2.1 hierboven. 1 In bepaalde gevallen wordt een premie toegepast ten opzichte van de groep van vergelijkbare ondernemingen. De toegepaste premies variëren van 1% tot 1.132% (gewogen gemiddelde van 53%). In bepaalde uitzonderlijke gevallen wordt de korting geschat op basis van andere methodes dan kalibratie. 2 In bepaalde gevallen wordt een premie toegepast ten opzichte van de groep van vergelijkbare ondernemingen. De toegepaste premie variëren van 7% tot 1.492% (gewogen gemiddelde van 176%). In bepaalde uitzonderlijke gevallen wordt de korting geschat op basis van andere methodes dan kalibratie. 3 Betreft hoofdzakelijk de portefeuille Sofina Private Funds en in beperkte mate bepaalde participaties van Sofina Growth. 4 Geen enkele bovenste trap werd bereikt. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 124 2.5 FINANCIËLE RISICO’S IN TRANSPARANTIE Wisselkoersrisico De investeringsportefeuille wordt onder andere blootgesteld aan wisselkoersrisico’s. Het voornaamste wisselkoersrisico heeft betrekking op activa uitgedrukt in Amerikaanse dollar, in pond sterling, in Indiase roepies, in Deense kroon en in Chinese yuan renminbi. Ter informatie, een stijging of daling met 10% ten opzichte van de wisselkoers van deze vijf valuta’s per 31 december 2025 zou resulteren in een wijziging van de reële waarde van de portefeuille zoals weergegeven in de onderstaande tabel: IN MILJOEN EUR USD GBP INR DKK CNY Reële waarde 6.368 748 363 179 25 Wisselkoers (EUR/valuta) 1,1750 0,8726 105,5965 7,4689 8,2262 Gevoeligheid van de -10% +10% -10% +10% -10% +10% -10% +10% -10% +10% wisselkoers Impact +708 -579 +83 -68 +41 -33 +19 -17 +3 -2 Prijsrisico Het prijsrisico wordt gedefinieerd als het risico dat de portefeuille van Sofina wordt beïnvloed door een ongunstige evolutie van de beurskoersen. Sofina is blootgesteld aan beursschommelingen van haar portefeuille. De risicoanalyse van de participaties van niveau 1 en 2 wordt hieronder uiteengezet. Op de waardering per 31 december 2025 werd een variatiemarge van -10% en +10% toegepast. Deze variatie beïnvloedt het resultaat. IN MILJOEN EUR NIVEAU 1 NIVEAU 2 Gevoeligheid van de beurskoers -10% 0% +10% -10% 0% +10% Reële waarde 316 351 386 17 19 21 Impact -35 0 +35 -2 0 +2 Renterisico en liquiditeitsrisico Het renterisico is het risico dat de rentestroom met betrekking tot financiële schulden en de bruto- kasstroom verslechtert door een ongunstige verandering in de rentevoeten. In dit geval is het risico beperkt, aangezien de financiële schulden hoofdzakelijk tegen een vaste rentevoet zijn. Bovendien is Sofina’s netto kasstroompositie positief. Sofina heeft echter betalingsverbintenissen met betrekking tot participaties van Sofina Private Funds. Gezien de positieve netto kasstroompositie, het bestaan van bankkredietlijnen (ongebruikt – zie punt 3.17) en beleggingen in beursgenoteerde aandelen op liquide markten en dus gemakkelijk te realiseren (in de portefeuilles van Sofina Direct en Sofina Private Funds), is het liquiditeitsrisico waarmee Sofina wordt geconfronteerd uiterst gematigd. IN MILJOEN EUR BRIDGE NIET-VOLSTORTE VERPLICHTINGEN VAN SOFINA PRIVATE 31/12/2025 31/12/2024 FUNDS Begin van het jaar 1.422 1.300 Nieuwe verbintenissen 598 420 Investeringen -511 -406 Overige 1 15 33 Wisselkoerseffect -195 75 Einde van het jaar 2 1.329 1.422 Kredietrisico Kredietrisico is het tegenpartijrisico op brutoliquiditeit. Het wordt beperkt door een adequate diversifi- catie van tegenpartijen (kredietrating en duur, blootstellingslimieten per tegenpartij, emittent en sector). Concentratierisico De 10 belangrijkste participaties van Sofina Direct vertegenwoordigen 29% van reële waarde van de portefeuille in transparantie 3 : 1 HSG Co-Investment 2016-A (ByteDance) 2 Lernen Midco 1 (Cognita) 3 Nuxe International 4 Drylock Technologies 5 Proeduca Altus 6 Cambridge Associates 7 Vinted 8 MNH (Mérieux NutriSciences) 9 Salto Systems 10 Lancelot UK HoldCo (EG Software) 1 Deze categorie bestaat voornamelijk uit terugvorderbare uitkeringen, overdrachten en fondsbeëindigingen met resterende niet-opgevraagde verbintenissen. 2 Aanvullende niet-volstorte verplichtingen in verband met investeringen Sofina Direct van 6 miljoen EUR per 31 december 2025 en van 6 miljoen EUR per 31 december 2024 brengen het totaal van de niet-opgevraagde verplichtingen op respectievelijk 1.329 miljoen EUR en 1.422 miljoen EUR. 3 In dalende volgorde van reële waarde per 31 december 2025 (portefeuille in transparantie). De volgorde van onze participaties Sofina Direct houdt geen rekening met onrechtstreekse blootstellingen aan die participaties die aangehouden worden door bepaalde fondsen van Sofina Private Funds. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 125 Er zij op gewezen dat: • de 4 belangrijkste investeringen van Sofina Direct meer dan 15% maar minder dan 20% verte- genwoordigen van de totale portefeuille in transparantie 1 . • de 6 belangrijkste investeringen van Sofina Direct meer dan 20% vertegenwoordigen van de totale portefeuille in transparantie 1 . • van de hierboven genoemde beleggingen afzonderlijk, is Bytedance 2 de enige participatie dat meer dan 5% van de reële waarde van de portefeuille in transparantie 1 vertegenwoordigt. Er zijn geen dominante posities. De participaties van niveau 3 in de top 10 worden gewaar- deerd volgens het Discounted Cash Flow-model, markt multiples of de waarde van de laatste recente transactie, zoals beschreven in punt 2.3 hierboven. De 10 belangrijkste General Partners van Sofina Private Funds vertegenwoordigen 22% van reële waarde van de portefeuille in transparantie 3 : 1 Sequoia Capital 2 Lightspeed 3 HongShan 4 Peak XV 5 Andreessen Horowitz 6 Battery 7 Insight Partners 8 Thrive Capital 9 Thoma Bravo 10 Iconiq Capital Oorlog in Oekraïne Overeenkomstig de aanbeveling van de ESMA van 14 maart 2022, de publieke verklaring van 13 mei 2022 over de gevolgen van de inval van Rusland in Oekraïne voor de halfjaar- lijkse financiële verslagen en de publieke verklaring van 28 oktober 2022 over de Europese gemeenschappelijke handhavingsprioriteiten voor de financiële jaarverslagen van 2022, kan Sofina bevestigen dat zij zeer beperkt specifiek is blootgesteld aan de Oekraïne-crisis, die geen directe materiële impact heeft gehad op haar activiteiten. De groep ondervindt geen impact van de economische sancties toegepast door de Europese Unie. De portefeuilleven- nootschappen van Sofina Direct met activiteiten of een opmerkelijke blootstelling in Oekraïne of in Rusland en Wit-Rusland vertegenwoordigen per 31 december 2025 minder dan 3% van de totale reële waarde van de portefeuille in transparantie. Sofina Private Funds is slechts beperkt blootgesteld aan onderliggende vennootschappen die enige aanwezigheid hebben in Oekraïne of Rusland en Wit-Rusland, waarvan geschat wordt dat zij een kleine proportie van het totale aantal ondernemingen in de onderliggende portefeuille vertegenwoordigen. De General Partners voerden onderzoek uit naar hun potentiële banden met Rusland, meer bepaald door Russisch geld na te gaan bij hun investeerders, en zij signaleerden geen significant probleem in dat verband. De voornaamste potentiële economische gevolgen van de Oekraïne-crisis op de portefeuille zijn niet specifiek van aard, maar veeleer verbonden aan de impact ervan op de prijs van grondstoffen, met inbegrip van energie, mogelijke verstoringen van de toele- veringsketens, zorgelijkheden over het groeiend risico op cyberaanvallen en, algemener, de macro-economische impact op de groei van het BBP, de inflatie en de interestvoeten. Een groot aantal van de portefeuillevennootschappen en General Partners, alsook hun werknemers, zijn betrokken bij verschillende initiatieven die tot doel hebben Oekraïne te ondersteunen. 1 Belangrijkste participaties op basis van vertegenwoordiging in de reële waarde van de portefeuille in transparantie. In dalende volgorde van reële waarde per 31 december 2025 (portefeuille in transparantie). De volgorde van onze participaties Sofina Direct houdt geen rekening met indirecte blootstellingen aan die participaties die aangehouden worden door bepaalde fondsen van Sofina Private Funds. 2 Sofina waardeert haar belang in HSC Co-Investment 2016-A op basis van de market multiples waarderingsmethode met een illiquiditeitsdiscount. De participatie in ByteDance op het niveau van Sofina Private Funds wordt gewaardeerd op basis van de laatste verslagen die zijn verkregen van de General Partners (waar is de informatie beschikbaar). 3 Belangrijkste General Partners op basis van geschatte vertegenwoordiging van hun fondsen in de reële waarde van Sofina’s portefeuille in transparantie. Weergegeven in dalende volgorde van reële waarde per 31 december 2025. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 126 2.6 GEOGRAFISCHE, SECTORALE EN STRATEGISCHE SPREIDING VAN DE PORTEFEUILLE IN TRANSPARANTIE Geografische spreiding van de portefeuille 1 IN MILJOEN EUR 31/12/2025 31/12/2024 GEOGRAFISCHE REËLE WAARDE NIET-VOLSTORTE REËLE WAARDE NIET-VOLSTORTE REGIO'S Sofina Direct PORTEFEUILLE VERPLICHTINGEN 2 PORTEFEUILLE VERPLICHTINGEN West-Europa 3.566 63% 3 51% 3.209 60% 50% 3 Noord-Amerika 604 11% 2 35% 690 13% 33% 2 Azië 1.446 26% 1 14% 1.422 27% 17% 1 Andere 0 0% 0 0% 10 0% 0% 0 Totaal Sofina 5.616 100% 6 100% 5.331 100% 100% 6 Direct Sofina Private Funds Noord-Amerika 489 10% 187 14% 467 10% 14% 202 West-Europa 3.293 67% 855 64% 3.045 64% 62% 885 Azië 1.111 23% 287 22% 1.211 26% 24% 335 Totaal Sofina 4.893 100% 1.329 100% 4.723 100% 100% 1.422 Private Funds TOTAAL SOFINA DIRECT EN SOFINA PRIVATE FUNDS West-Europa 4.055 39% 190 14% 3.676 37% 14% 205 Noord-Amerika 3.897 37% 857 64% 3.735 37% 62% 887 Azië 2.557 24% 288 22% 2.633 26% 24% 336 Andere 0 0% 0 0% 10 0% 0% 0 TOTAAL VAN DE 10.509 100% 1.335 100% 10.054 100% 100% 1.428 PORTEFEUILLE 3 Spreiding van Sofina Direct per sector Onderstaande tabel toont de sectorale spreiding van de portefeuille in transparantie per 31 december 2025 en per 31 december 2024 3  : IN MILJOEN EUR 31/12/2025 31/12/2024 SECTOR REËLE WAARDE REËLE WAARDE PORTEFEUILLE PORTEFEUILLE Consumptiegoederen en 1.470 26% 1.431 27% detailhandel Digitale transformatie 1.989 35% 1.623 30% Onderwijs 757 14% 590 11% Gezondheidszorg en 689 12% 708 13% levenswetenschap Sustainable supply chains 261 5% 346 7% Andere 450 8% 633 12% Totaal 5.616 100% 5.331 100% Spreiding van Sofina Private Funds per strategie IN MILJOEN EUR 31/12/2025 31/12/2024 STRATEGIE REËLE WAARDE NIET-VOLSTORTE REËLE WAARDE NIET-VOLSTORTE PORTEFEUILLE VERPLICHTINGEN 4 PORTEFEUILLE VERPLICHTINGEN Durfkapitaal 3.592 74% 785 59% 3.345 71% 825 58% Groeikapitaal 1.094 22% 462 35% 1.106 23% 494 35% Leveraged buyout 200 4% 74 6% 258 6% 95 7% Andere strategieën 7 0% 8 0% 14 0% 8 1% Totaal 5 4.893 100% 1.329 100% 4.723 100% 1.422 100% 1 Op basis van de portefeuille in transparantie, rekening houdend met het land van de belangrijkste of historische hoofdzetel van de investeringen. 2 Deze bedragen vloeien voornamelijk voort uit intekeningen op investeringen van Sofina Private Funds voor een bedrag van 1.329 miljoen EUR (zie punt 3.17 hieronder). Deze verplichtingen worden aangegaan door Sofina NV of haar beleggingsdochterondernemingen (gezien in transparantie). 3 Op basis van de reële waarde van de participaties van de Sofina-groep per 31 december 2025 en per 31 december 2024 (portefeuille in transparantie – zie punt 2.4 hierboven). 4 Sofina engageerde zich om te reageren op fondsenwervingen bij sommige private fondsen (zie punt 3.17 hieronder). 5 Informatie met betrekking tot de portefeuille Sofina Private Funds zoals weergegeven in de balans per 31 december 2025 is te vinden onder punt 2.1 hierboven. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 127 Jaargangspreiding van de portefeuille IN MILJOEN EUR 31/12/2025 31/12/2024 JAARGANG REËLE WAARDE NIET VOLSTOORTE REËLE WAARDE NIET-VOLSTORTE PORTEFEUILLE VERPLICHTINGEN 1 PORTEFEUILLE VERPLICHTINGEN Sofina Direct 0-3 1.803 32% 0 0% 1.602 30% 0% 0 4-7 2.307 41% 3 50% 2.097 39% 50% 3 8-10 1.257 22% 3 50% 1.229 23% 50% 3 >10 249 5% 0 0% 403 8% 0% 0 Totaal Sofina Direct 5.616 100% 6 100% 5.331 100% 100% 6 Sofina Private Funds 0-3 1.326 27% 1.079 81% 1.295 27% 84% 1.204 4-7 2.178 44% 185 14% 2.008 43% 11% 151 8-10 1.005 21% 39 3% 916 19% 3% 36 >10 384 8% 26 2% 504 11% 2% 31 Total Sofina Private Funds 4.893 100% 1.329 100% 4.723 100% 100% 1.422 TOTAAL SOFINA DIRECT EN SOFINA PRIVATE FUNDS 0-3 3.129 30% 1.079 81% 2.897 29% 84% 1.204 4-7 4.485 43% 188 14% 4.105 41% 11% 154 8-10 2.262 21% 42 3% 2.145 21% 3% 39 >10 633 6% 26 2% 907 9% 2% 31 TOTAAL VAN DE 10.509 100% 1.335 100% 10.054 100% 100% 1.428 PORTEFEUILLE 2 1 Sofina engageerde zich om te reageren op fondsenwervingen bij sommige private fondsen (zie punt 3.17 hieronder). 2 Informatie met betrekking tot de portefeuille Sofina Private Funds zoals weergegeven in de balans per 31 december 2025 is te vinden onder punt 2.1 hierboven. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 128 3. Toelichtingen bij de financiële staten onder het statuut van Beleggingsentiteit 3.1 INVESTERINGSPORTEFEUILLE IN DUIZEND EUR 31/12/2025 31/12/2024 Participaties Nettowaarde aan het begin van het boekjaar 9.778.585 8.548.378 Toename tijdens het boekjaar 494.511 1.695.170 Afname tijdens het boekjaar -289.312 -616.927 Wijzigingen in niet-gerealiseerde meerwaarden via resultaat 303.423 434.329 Wijzigingen in niet-gerealiseerde minderwaarden via resultaat -242.110 -282.365 Nettowaarde aan het einde van het boekjaar = 1 10.045.097 9.778.585 Vorderingen Nettowaarde aan het begin van het boekjaar 61.851 62.066 Toename tijdens het boekjaar 75 71 Afname tijdens het boekjaar 0 -4.984 Wijzigingen in niet-gerealiseerde meerwaarden via resultaat 2.956 4.723 Wijzigingen in niet-gerealiseerde minderwaarden via resultaat 0 0 Wijzigingen in gelopen rente 2 -25 Nettowaarde aan het einde van het boekjaar = 2 64.884 61.851 Nettowaarde = 1 + 2 10.109.981 9.840.436 Het verschil tussen het bedrag van de investeringen tijdens het boekjaar (494.586 dui- zend EUR) en het bedrag van de investeringen in het geconsolideerd kasstroomoverzicht (494.750 duizend EUR) is voornamelijk te wijten aan een non-cash investering en een uitge- stelde betaling van 2025 voor een totaal bedrag van 164 duizend EUR. Het is belangrijk op te merken dat de toename van het jaar 2025 voornamelijk voortkomt uit intragroep overdrachten van deelnemingen in een poging om de structuur van de groep te rationaliseren. Het verschil tussen het bedrag van de desinvesteringen tijdens het boekjaar (289.312 duizend EUR) en het bedrag van de desinvesteringen opgenomen in het geconsolideerde kasstroomoverzicht (275.533 duizend EUR) is voornamelijk te wijten aan gerealiseerde meer- en minderwaarden op deze desinvesteringen voor een bedrag van -13.782 duizend EUR. Bovendien vormen de gerealiseerde meer- en minderwaarden (-13.782 duizend EUR), verhoogd met de wijziging in niet-gerealiseerde meer-en minderwaarden (-170.940 duizend EUR), het Nettoresultaat van de investeringsportefeuille (zie punt 3.12 hieronder). INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 129 3.2 CLASSIFICATIE VAN FINANCIËLE INSTRUMENTEN IN DUIZEND EUR BOEKWAARDE REËLE WAARDE BOEKWAARDE REËLE WAARDE CLASSIFICATIE IFRS 9 TOTAAL PER NIVEAU 1 NIVEAU 2 NIVEAU 3 TOTAAL PER NIVEAU 1 NIVEAU 2 NIVEAU 3 31/12/2025 31/12/2024 Investeringsportefeuille 10.109.981 202.068 0 9.907.913 9.840.436 349.851 0 9.490.585 Participaties Reële waarde via het resultaat 10.045.097 202.068 0 9.843.029 9.778.585 349.851 0 9.428.734 Vorderingen Aangewezen aan de reële waarde via het resultaat 64.884 0 0 64.884 61.851 0 0 61.851 Vorderingen op Aangewezen aan de reële waarde via het resultaat 434.247 0 434.247 0 420.957 0 420.957 0 dochterondernemingen 1 Deposito's en overige financiële 1.408.038 0 1.408.038 0 530.469 0 530.469 0 vlottende activa Deposito's Aangewezen aan de reële waarde via het resultaat 0 0 0 0 75.000 0 75.000 0 Beleggingen van Reële waarde via het resultaat 1.398.672 0 1.398.672 0 451.925 0 451.925 0 kasmiddelen Overige vorderingen Aangewezen aan de reële waarde via het resultaat 9.366 0 9.366 0 3.544 0 3.544 0 Geldmiddelen en Aangewezen aan de reële waarde via het resultaat 205.377 0 205.377 0 357.381 0 357.381 0 kasequivalenten Langlopende financiële Geamortiseerde kostprijs 1.293.438 0 1.258.271 0 697.074 0 634.375 0 schulden Kortlopende financiële Geamortiseerde kostprijs 5.271 0 5.271 0 2.268 0 2.268 0 schulden Overige vlottende vorderingen Geamortiseerde kostprijs 1.540 0 1.540 0 98 0 98 0 Schulden aan Aangewezen aan de reële waarde via het resultaat 6.105 0 6.105 0 138.535 0 138.535 0 dochterondernemingen 1 Kortlopende handels- en Geamortiseerde kostprijs 18.793 0 18.793 0 15.273 0 15.273 0 overige schulden Tijdens het boekjaar waren er geen niveauoverdrachten. De reële waarde van de elementen van de investeringsportefeuille kan als volgt hiërarchisch gerangschikt worden: De activa geëvalueerd volgens niveau 1 worden gewaardeerd tegen de beurskoers op balans- datum. Gegevens van niveau 2 zijn gegevens met betrekking tot de activa of verplichtingen, die anders zijn dan in niveau 1 opgenomen genoteerde prijzen die direct of indirect waarneembaar zijn. Gegevens van niveau 3 zijn niet-waarneembare gegevens die de activa of verplichtingen betreffen. Rechtstreekse participaties in beleggingsdochterondernemingen worden beschouwd als niveau 3 en worden gewaardeerd op basis van de reële waarde van hun eigen porte- feuille (niveau 1, 2 of 3) en de reële waarde van hun andere activa en verplichtingen. Een gedetailleerde beschrijving van de waarderingsmethodes en van de gevoeligheid van de reële waarde wordt opgenomen onder de punten 2.3 en 2.4 hierboven. De investerings- portefeuille aangehouden in transparantie wordt beschreven onder punt 2.2 hierboven. De reële waarde van andere financiële elementen werd bepaald volgens de vol- gende methodes: • wat de financiële instrumenten op korte termijn betreft, zoals handelsvorderingen en -schul- den, wordt de reële waarde gezien als niet significant verschillend van de boekhoudkundige waarde tegen de geamortiseerde kostprijs; 1 Vorderingen op en schulden aan dochterondernemingen worden gewaardeerd tegen de reële waarde, maar aangezien het gaat om vorderingen en schulden op zeer korte termijn is er geen verandering in de reële waarde te boeken. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 130 • wat leningen en overige financieringsverplichtingen op korte termijn betreft, zoals deposito’s of vorderingen op of schulden aan dochterondernemingen, wordt de reële waarde geacht niet significant te verschillen van de boekwaarde tegen geamortiseerde kostprijs; • wat langlopende leningen betreft, wordt de reële waarde van een schuldbelegging, bij afwe- zigheid van actief verhandelde prijzen, over het algemeen afgeleid van een rendementsa- nalyse waarbij rekening wordt gehouden met kredietkwaliteit, coupon en looptijd en waarbij het kalibratieprincipe wordt toegepast; • wat de wisselkoers- of rentederivaten betreft, wordt de reële waarde bepaald op basis van modellen die toekomstige kasstromen verdisconteren op basis van toekomstige rentecurves of wisselkoersen of andere termijnprijzen. Financieel risico Een beschrijving van de financiële risico’s is te vinden onder punt 2.5 hierboven. Details van de bewegingen van financiële instrumenten die tegen reële waarde worden gewaardeerd voor niveau 3 IN DUIZEND EUR INVESTERINGSPORTEFEUILLE 31/12/2025 31/12/2024 Nettowaarde aan het begin van de periode 9.490.585 8.228.868 Toename tijdens het boekjaar 494.585 1.623.915 Afname tijdens het boekjaar -135.564 -547.501 Wijzigingen in niet-gerealiseerde meerwaarden via resultaat 296.759 430.738 Wijzigingen in niet-gerealiseerde minderwaarden via resultaat -238.454 -245.411 Wijzigingen in gelopen rente 2 -24 Overdracht naar niveau 3 0 0 Overdracht vanaf niveau 3 0 0 Nettowaarde aan het einde van de periode 9.907.913 9.490.585 3.3 DEPOSITO’S EN OVERIGE FINANCIËLE VLOTTENDE ACTIVA IN DUIZEND EUR 31/12/2025 31/12/2024 Deposito's 1 0 75.000 Beleggingen van kasmiddelen 1.398.672 451.925 Overige vorderingen 9.366 3.544 Deposito's en overige financiële vlottende activa 1.408.038 530.469 Financiële vlottende activa worden tegen de reële waarde gewaardeerd met verwerking in de resultatenrekening. 3.4 GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN IN DUIZEND EUR 31/12/2025 31/12/2024 Contanten en banksaldi 18.376 44.238 Beleggingen en deposito's op korte termijn 187.0 01 313.143 Geldmiddelen en kasequivalenten 205.377 357.381 Geldmiddelen en kasequivalenten bestaan uit banksaldi, kasmiddelen en beleggingen in instrumenten van de geldmarkt op ten hoogste drie maanden. 3.5 KAPITAAL IN DUIZEND EUR KAPITAAL EIGEN AANDELEN AANTAL BEDRAG AANTAL BEDRAG AANDELEN KAPITAAL AANDELEN AANGEHOUDEN KAPITAAL Saldi per 31/12/2023 34.250.000 79.735 1.052.928 2.451 Wijzigingen tijdens het 0 0 143.245 334 boekjaar Saldi per 31/12/2024 34.250.000 79.735 1.196.173 2.785 Wijzigingen tijdens het 2.446.428 5.695 39.130 91 boekjaar Saldi per 31/12/2025 36.696.428 85.430 1.235.303 2.876 Het geplaatst en volledig volstort kapitaal bestaat uit gewone aandelen zonder aanduiding van nominale waarde. Op 7 oktober 2025 heeft Sofina een kapitaalverhoging doorgevoerd voor een totaalbedrag van EUR 545.553 duizend, resulterend in de uitgifte van 2.446.428 aandelen, volledig volgestort bij inschrijving. In overeenstemming met de bepalingen van de transactie werd EUR 5.695 duizend toegewezen aan het aandelenkapitaal, terwijl het resterende bedrag van EUR 539.858 duizend als agioreserve (uitgiftepremie) werd geboekt, een bedrag dat werd teruggebracht tot EUR 538.091 duizend na aftrek van transactiekosten van EUR 7.462 duizend. De eigenaars van gewone aandelen hebben het recht dividenden te ontvangen en hebben recht op één stem per aandeel op de algemene vergaderingen van de aandeelhouders van de Vennootschap. Het brutodividend voor het boekjaar 2024, betaald in 2025, bedroeg 3, 50 EUR per aandeel, hetzij een totaal brutobedrag van 115.792 duizend EUR. Per 31 decem- ber 2025 bezat Sofina NV 1.235.303 eigen aandelen, tegenover 1.196.173 eigen aandelen per 31 december 2024. In de loop van het jaar 2025 werden 189.068 eigen aandelen verwor- ven en 236.640 eigen aandelen vervreemd. Het voorgestelde brutodividend voor het jaar 2025 bedraagt 3,66 EUR per aandeel. 1 Langetermijndeposito met opnamemogelijkheid na een opzegtermijn van 32 dagen. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 131 3.6 PENSIOENVERPLICHTINGEN EN GELIJKGESTELDE VOORDELEN De Sofina-groep kent pensioen- en overlijdensuitkeringen toe die gefinancierd worden via groepsverzekeringscontracten van het type “vaste prestatie”, “vaste bijdragen” en “cash balance”. De bijdragen toegekend aan het personeel in het “cash balance”-plan worden gekapitaliseerd tegen een rendement van drie procent. Het plan wordt gefinancierd via een groepsverzeke- ring in collectieve kapitalisatie in tak 23 waarbij de activa voornamelijk geïnvesteerd worden in investeringsfondsen. Activa uit pensioenregelingen worden niet geïnvesteerd in effecten van de Vennootschap. Er zijn slechts twee aangeslotenen die het plan van het type “vaste prestatie” voortzetten. De plannen van het type “cash balance” en “vaste bijdragen” zijn onderworpen aan een gega- randeerd minimumrendement en worden aldus beschouwd als plannen van het type “vaste prestatie” overeenkomstig de IAS 19-norm. Deze laatsten werden geëvalueerd op basis van de “Traditional Unit Credit”-methode zonder projectie van de toekomstige premies. Het “vaste prestatie”-plan daarentegen werd geëvalueerd op basis van de “Projected Unit Credit”-me- thode (in toepassing van de IAS 19-norm). Het pensioenplan van Sofina Partners en Sofina Capital in het Groothertogdom Luxemburg is een plan van het type “vaste bijdragen” zonder minimumrendement gegarandeerd door de werkgever. De desbetreffende kost wordt niet rechtstreeks veruitwendigd in het resultaat van Sofina onder het statuut van Beleggingsentiteit, maar in het resultaat van deze dochteronder- nemingen dat hernomen worden in de rekeningen van Sofina tegen reële waarde. IN DUIZEND EUR 31/12/2025 31/12/2024 Bedragen opgenomen in de balans "Vaste prestatie"-plan 1 Actuele waarde van de pensioenverplichtingen 6.462 6.678 Bedrag niet opgenomen als actief 0 0 Reële waarde van de activa -6.005 -6.145 Actuele nettowaarde van de pensioenverplichtingen 457 533 "Vaste bijdrage"-plan Actuele waarde van de pensioenverplichtingen 4.611 4.348 Bedrag niet opgenomen als actief 0 0 Reële waarde van de activa -4.611 -4.270 Actuele nettowaarde van de pensioenverplichtingen 0 78 "Cash balance"-plan Actuele waarde van de pensioenverplichtingen 11.288 9.683 Bedrag niet opgenomen als actief 1.899 1.911 Reële waarde van de activa -13.187 -11.594 Actuele nettowaarde van de pensioenverplichtingen 0 0 Totaal van de plannen Actuele waarde van de pensioenverplichtingen 22.361 20.709 Bedrag niet opgenomen als actief 1.899 1.911 Reële waarde van de activa -23.803 -22.009 Actuele nettowaarde van de pensioenverplichtingen 457 611 Reële waarde van de activa Fonds voor collectieve belegging van vermogen 14.599 12.961 Vermogen onder beheer van de verzekeraar 9.204 9.048 Reële waarde van de activa 23.803 22.009 Bewegingen van de verplichtingen tijdens het boekjaar Nettoverplichtingen aan het begin van het boekjaar 611 675 Bedrag verwerkt in het eigen vermogen -528 683 Nettobaten of -lasten opgenomen in de resultatenrekening 2.122 1.420 Betaalde bijdragen -1.748 -2.167 Bedrag opgenomen op balansdatum 457 611 De pensioenkosten van dienstverleningen worden in de overige lasten van de resultatenrekening opgenomen. Pensioenkosten opgenomen in de resultatenrekening Kosten van de geleverde diensten -2.110 -1.415 Netto interesten op pensioenverplichtingen 5 4 Rentebaten 0 0 Beheerskosten -17 -9 Terugneming van kosten voor diensten in het verleden 0 0 Opgenomen actuariële winsten (-) en verliezen (+) 0 0 Nettokosten -2.122 -1.420 1 Deze bedragen omvatten de verplichtingen en activa met betrekking tot de “vaste prestatie”-plannen voor de aangeslotenen die ervoor kozen hun loopbaan in deze plannen voort te zetten, maar ook de historische verplichtingen en activa van diezelfde plannen voor allen die ervoor kozen over te stappen naar het “cash balance“-plan. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 132 De pensioenkosten van dienstverleningen worden in de Overige lasten van de resultatenre- kening opgenomen. IN DUIZEND EUR 31/12/2025 31/12/2024 Belangrijkste actuariële veronderstellingen op het einde van het boekjaar Disconteringsvoet 1 "Vaste prestatie"-plannen - Oud plan 3,40% 3,15% - Nieuw plan 3,90% 3,45% "Vaste bijdrage"-plannen - Oud plan 3,36% 3,15% - Nieuw plan 3,60% 3,25% "Cash balance"-plan 3,95% 3,45% Groeipercentage van de lonen 5,00% 5,00% Inflatie 2,00% 2,00% Levensverwachtingstabel MR-5/FR-5 MR-5/FR-5 Evolutie van de actuele waarde van pensioenrechten Actuele waarde van pensioenrechten aan het begin van het 20.709 21.862 boekjaar Kosten van verstrekte diensten (werkgever) 2.110 1.414 Kosten van verstrekte diensten (werknemer) 82 104 Rentekosten 657 898 Prestaties betaald tijdens het boekjaar -963 -3.040 Belastingen op de betaalde bijdragen -208 -258 Actuariële winsten (-) / verliezen (+) van het boekjaar 2 -26 -271 Kosten (+) en terugneming van kosten (-) voor diensten in het 0 0 verleden Actuele waarde van pensioenrechten op het einde van het 22.361 20.709 boekjaar Evolutie van de reële waarde van de fondsbeleggingen Reële waarde van de fondsbeleggingen aan het begin van het 22.009 21.368 boekjaar Prestaties betaald tijdens het boekjaar -963 -3.040 Bijdragen ontvangen tijdens het boekjaar (werkgever) 1.748 2.167 Bijdragen ontvangen tijdens het boekjaar (werknemer) 82 103 Rentebaten 728 912 Belastingen op de betaalde bijdragen -208 -258 Beheerskosten -17 -9 Rendement boven op renteopbrengsten 440 883 Actuariële winsten (+) / verliezen (-) gerelateerd aan -16 -117 ervaringsaanpassingen Actuele waarde van de fondsbeleggingen op het einde van het 23.803 22.009 boekjaar Personeelskosten 40.529 35.908 Gemiddeld aantal voltijds equivalente werknemers, inclusief de CEO Werknemers 19 18 Management 28 27 47 45 3.7 LANGLOPENDE FINANCIËLE SCHULDEN IN DUIZEND EUR 31/12/2025 31/12/2024 Obligatie-uitgiften 1.293.438 697.074 Langlopende financiële schulden 1.293.438 697.074 Bankleningen 0 0 Kortlopende financiële schulden 3 5.271 2.268 Kortlopende financiële schulden 5.271 2.268 De gegevens betreffende de uitgiften van obligaties zijn als volgt : IN DUIZEND EUR RATING NOMINALE BEURSGENOTEERD 31/12/2025 31/12/2024 WAARDE / 23/09/2021 23/09/2028 1,000% N /A 700.000 Beursgenoteerd 697.857 697.074 13/11/2025 13/11/2033 3,707% A- 600.000 Beursgenoteerd 595.581 0 1.300.000 1.293.438 697.074 Op 13 november 2025 heeft Sofina senior ongedekte obligaties uitgegeven voor een nomi- naal bedrag van EUR 600 miljoen, met vervaldatum in 2033. Op 24 september 2025 heeft Sofina van S&P een langetermijn-emittentenkredietbeoordeling “A-” met stabiel vooruitzicht gekregen. De gecumuleerde reële waarde van de obligaties bedroeg EUR 1.258 miljoen per 31 december 2025 (EUR 634 miljoen per 31 december 2024). 1 Een gevoeligheidsanalyse van + of - 0,25% wordt toegepast op de disconteringspercentages. Dit zou een impact hebben op de actuele waarde van -197duizend EUR en +211 duizend EUR. 2 Wijziging in demografische veronderstellingen (-325 duizend EUR), wijziging in financiële veronderstellingen (296 duizend EUR) en wijziging in ervaringsveronderstellingen (54 duizend EUR). 3 Het gaat om opgelopen rente op de obligatie-uitgifte. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 133 3.8 KORTLOPENDE FINANCIËLE SCHULDEN, HANDELSSCHULDEN EN OVERIGE SCHULDEN IN DUIZEND EUR 31/12/2025 31/12/2024 Handelsschulden 3.365 2.768 Loon- en sociale schulden 13.293 10.662 Overige diverse schulden 449 593 Dividenden van voorgaande boekjaren 863 862 Diverse belastingen 823 388 Handelsschulden en overige schulden 18.793 15.273 3.9 VORDERINGEN OP EN SCHULDEN AAN DOCHTERONDERNEMINGEN IN DUIZEND EUR 31/12/2025 31/12/2024 Vorderingen op dochterondernemingen 1 434.247 420.957 Schulden aan dochterondernemingen 2 -6.104 -138.535 Vorderingen op en schulden aan dochterondernemingen 428.143 282.422 Sofina heeft “revolving credit facilities”-contracten met bereidstellingsprovisie afgesloten met verschillende van haar dochterondernemingen. De leningen die Sofina NV aldus aan deze dochterondernemingen toekent, worden vergoed tegen een rentevoet van Euribor +3 maan- den, vermeerderd met een marge. Wat haar schulden betreft (deposito’s van dochterondernemingen) vergoedt Sofina NV deze tegen een marktconforme depositorente die regelmatig wordt herzien. 3.10 DIVIDENDEN IN DUIZEND EUR 2025 2024 Dividenden ontvangen van niet-geconsolideerde verbonden 80.770 1.013.276 ondernemingen Dividenden ontvangen van geassocieerde deelnemingen 7.500 5.614 Dividenden ontvangen van andere ondernemingen 14.310 13.156 Dividenden 3 102.580 1.032.046 3.11 RENTEBATEN EN -LASTEN IN DUIZEND EUR 2025 2024 Renteopbrengsten op vaste activa 764 796 Renteopbrengsten op vorderingen op dochterondernemingen 11.289 11.228 Renteopbrengsten op vlottende activa 4 5.891 10.828 Betaalde rente op schulden aan dochterondernemingen -270 -841 Betaalde rente aan banken 0 -169 Betaalde rente op andere schulden 5 -10.784 -7.785 Rentebaten en -lasten 6.890 14.057 3.12 NETTORESULTAAT VAN DE INVESTERINGSPORTEFEUILLE De gerealiseerde meerwaarden op participaties zijn voornamelijk afkomstig van de verkoop van aandelen in een participatie die actief is op het gebied van preventie van gezondheidsrisico’s. De gerealiseerde minderwaarden op participaties zijn voornamelijk afkomstig van de verkoop van aandelen in een participatie die actief is in het vermogensbeheer. Niet-gerealiseerde meerwaarden op participaties zijn voornamelijk toe te schrijven aan par- ticipaties die actief zijn in het onderwijs, in producten voor persoonlijke hygiëne en in de preventie van gezondheidsrisico’s, en enkele van onze dochterondernemingen (Sofina Invest en Sofina London). Niet-gerealiseerde minderwaarden op participaties zijn voornamelijk toe te schrijven aan onze dochterondernemingen (Sofina Capital, Sofina Ventures, Sofina US, Sofina Asia), en andere participaties die actief zijn in biologische gewasbescherming en in online onderwijs. 1 Het bedrag voor 2025 bestaat uit aan dochterondernemingen uitgeleend geld onder doorlopende kredietfaciliteiten ten bedrage van EUR 430.980 duizend en handelsvorderingen op dochterondernemingen ten bedrage van EUR 3.266 duizend. 2 Het bedrag voor 2025 bestaat uit door dochterondernemingen gedane deposito’s ten bedrage van EUR 5.514 duizend en handelscrediteuren aan dochterondernemingen ten bedrage van EUR 590 duizend. 3 Het verschil met de dividenden die in het geconsolideerde kasstroomoverzicht zijn opgenomen, is hoofdzakelijk toe te schrijven aan afsluitingen tussen de datum van vaststelling en de betaaldatum of aan inhoudingen van bronbelasting. 4 Zie punt 3.9 hierboven voor nadere toelichting. 5 Bestaat uit de opgelopen rente met betrekking tot de obligaties (zie punt 3.7 hierboven). INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 134 IN DUIZEND EUR 2025 2024 Participaties Gerealiseerd resultaat uit vervreemdigen -13.782 198.386 Meerwaarden 15.803 240.454 Minderwaarden -29.585 -42.068 Niet-gerealiseerd resultaat 61.314 151.965 Meerwaarden 303.432 434.329 Minderwaarden -242.109 -282.364 Totaal van de participaties 47.532 350.351 Vorderingen Gerealiseerd resultaat uit vervreemdigen 0 1.215 Meerwaarden 0 1215 Minderwaarden 0 0 Niet-gerealiseerd resultaat 2.956 4.724 Meerwaarden 2.956 4.724 Minderwaarden 0 0 Totaal van de vorderingen 2.956 5.939 Nettoresultaat van de investeringsportefeuille 50.488 356.290 3.13 OVERIGE FINANCIËLE RESULTATEN IN DUIZEND EUR 2025 2024 Resultaat uit wisselkoersverschillen -773 -243 Resultaat uit diverse vlottende activa 19.715 18.743 Overige financiële resultaten 18.942 18.500 3.14 OVERIGE LASTEN IN DUIZEND EUR 2025 2024 Overige financiële kosten -3.356 -3.588 Diensten en diverse goederen -19.407 -20.497 Bezoldigingen, sociale kosten en pensioenen -40.529 -35.908 Diversen -6.243 -3.526 Overige lasten -69.535 -63.519 Diensten en diverse goederen omvatten hoofdzakelijk ontvangen gepresteerde adviesdiensten. 3.15 BELASTINGEN IN DUIZEND EUR WINSTBELASTINGEN 2025 2024 Belastingkost (+) / -opbrengst (-) van belastingen van het 6 7 boekjaar Uitgestelde belastingkost (+) / opbrengst (-) 0 0 6 7 Aansluiting van de belastingkost (+) / opbrengst (-) van het boekjaar en het boekhoudkundig resultaat Boekhoudkundige resultaat vóór belasting 113.006 1.359.512 Belastingen berekend tegen het tarief van 25% 28.252 339.878 Impact van andere belastingtarieven in andere landen 0 0 Impact van belastingvrijstelling van netto niet-gerealiseerde meerwaarden op de portefeuille onder het statuut van 1.727 18.655 Beleggingsentiteit Effect van belastingvrijstelling van meerwaarden en terugnemingen van waardeverminderingen en niet- aftrekbaarheid van minderwaarden en waardeverminderingen op -5.215 -101.040 participaties Impact van vrijstelling van ontvangen dividenden -25.319 -257.795 Impact van belastingaanpassingen van voorgaande boekjaren 0 0 Overige belastingaanpassingen (verworpen uitgaven) 561 309 Kosten (+) / baten (-) van uitgestelde belastingen 0 0 Belastingkosten (+) / baten (-) van het boekjaar 6 7 Als holding is Sofina volledig vrijgesteld van belasting op het merendeel van haar inkomsten (dividenden en meerwaarden). Deze belastingregeling voor holdingvennootschappen is met name in België en Luxemburg ingevoerd om dubbele belastingheffing te voorkomen, volgens het principe dat wordt geleid door de Europese moeder-dochterrichtlijn. Er wordt dus geen uitgestelde belastingverplichting opgenomen voor niet-gerealiseerde meerwaarden op de investeringen. Er zijn echter enkele investeringen waarvoor een belasting op de meerwaarde in het land van vestiging van de deelneming kan gelden in specifieke situaties waarmee sommige van Sofina’s beleggingsdochterondernemingen worden geconfronteerd. Het effect van de uitgestelde belastingverplichtingen voor de tijdelijke belastingverschillen die door dergelijke beleggingsdochterondernemingen zijn opgenomen tussen de boekwaarde en de fiscale waarde van dergelijke portefeuillebeleggingen komt tot uiting in hun reële waarde. Op 31 december 2025 bedraagt die impact in totaal 71,54 miljoen EUR. Bovendien voldoet Sofina niet aan de voorwaarden om binnen het toepassingsgebied te vallen van Richtlijn (EU) 2022/2523 van de Raad van 14 december 2022 betreffende de toepassing van een algemeen minimumbelastingniveau op multinationale ondernemingengroepen en op grote binnenlandse groepen in de Europese Unie, die de zogenaamde Pijler Twee-regels invoert. Dergelijke regels zijn van toepassing op multinationale groepen waarvan de uiteindelijke moedermaatschappij INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 135 een geconsolideerde jaaromzet van 750 miljoen EUR of meer rapporteert in ten minste twee van de vier voorafgaande belastingjaren die onmiddellijk voorafgaan aan het getoetste belastingjaar. Op basis van het statuut van investeringsentiteit en de toepasselijke consolida- tiemethode, voldoet Sofina niet aan de vereiste criteria om onder het toepassingsgebied van deze Pijler Twee-regels te vallen. Er zijn daarom geen uitgestelde belastingen op te nemen in dit verband. De reserves van Sofina NV omvatten tijdelijke verschillen die voortvloeien uit van belasting vrijgestelde inkomsten van vóór 1990 en de toen geldende belastingregels. Er is geen uitge- stelde belastingverplichting opgenomen omdat Sofina NV het tijdstip van de afwikkeling van dergelijke tijdelijke verschillen kan controleren en het waarschijnlijk is dat het tijdelijke verschil in de nabije toekomst niet zal worden afgewikkeld. In dit verband bedragen de niet erkende uitgestelde belastingverplichtingen per 31 december 2025 48,78 miljoen EUR (54,28 miljoen EUR in 2024). Sofina NV neemt geen uitgestelde belastingvorderingen op voor fiscale verliezen (en definitief belaste inkomsten) overgedragen voor onbepaalde tijd omdat de inning ervan in de nabije toekomst onzeker wordt geacht. Op 31 december 2025 bedragen deze niet-opgenomen uitgestelde belastingvorderingen 7,65 miljoen EUR (6,80 miljoen EUR in 2024). Zoals uiteengezet in punt 2.1 hierboven, is er ook gecumuleerde winst binnen de Luxemburgse beleggingsdochterondernemingen die Sofina Private Funds aanhouden, die allemaal belast- baar zou kunnen worden (tegen een belastingtarief van 25%) in enkele zeer onwaarschijnlijke scenario’s (en bovendien in scenario’s waarover Sofina NV de controle heeft). Bijgevolg is voor deze bedragen geen uitgestelde belastingverplichting opgenomen. Omdat Sofina haar beleggingsdochterondernemingen en portefeuillemaatschappijen niet con- solideert, houdt zij geen rekening met de belastingen die door die entiteiten worden betaald of gedragen. Bovendien kan Sofina als houdstermaatschappij het merendeel van de gedragen btw niet recupereren, hetgeen een definitieve kost voor de groep vormt. Bijgevolg weerspiegelen de totalen of posten opgenomen in de tabellen hierboven en hieronder (“Winstbelastingen” en “Overige Belastingen”) niet de daadwerkelijk door de groep gedragen fiscale last. IN DUIZEND EUR OVERIGE BELASTINGEN 2025 2024 Diverse belastingen op materiële vaste activa 242 168 Niet-aftrekbare BTW 3.470 2.587 Belasting op effectenrekeningen 421 90 Belasting op beursverrichtingen 22 22 Andere belastingen 52 50 3.16 OVERHEIDSSTEUN Een subsidie van 349.000 EUR werd in 2005 toegekend door het Brussels Hoofdstedelijk Gewest. Het betreft een tussenkomst van het Gewest in de kosten voor renovatiewerken aan de gevels van het herenhuis waarin Sofina haar maatschappelijke zetel heeft. Een subsidie van 56.000 EUR werd in 2013 toegekend door het Brussels Hoofdstedelijk Gewest. Het betreft een tussenkomst van het Gewest in de kosten voor renovatiewerken aan de gevels van het gebouw aan de Antwerpselaan. Een subsidie van 60.000 EUR werd in 2016 toegekend door het Brussels Hoofdstedelijk Gewest. Het betreft een tussenkomst van het Gewest in de kosten voor renovatiewerken aan de gevels van het herenhuis waarin Sofina haar maatschappelijke zetel heeft. 3.17 NIET IN DE BALANS OPGENOMEN RECHTEN EN VERPLICHTINGEN IN DUIZEND EUR 31/12/2025 31/12/2024 VREEMDE EUR VREEMDE EUR VALUTA VALUTA EUR 75.376 70.443 Investeringsportefeuille, niet-gestort CAD 41 25 93 62 toegezegd kapitaal 1 USD 1.452.707 1.236.346 1.381.084 1.329.371 GBP 12.310 14.108 23.291 28.089 CNY 70.000 8.509 0 0 1.334.364 1.427.965 Verkregen kredietfaciliteiten 1.375.000 1.185.000 Gebruikt bedrag 0 0 Ongebruikt bedrag 1.375.000 1.185.000 Kredietfaciliteiten toegekend aan 875.000 875.000 investeringsdochterondernemingen Gebruikt bedrag 391.062 218.410 Ongebruikt bedrag 483.938 656.590 Ter herinnering, Sofina geniet van voorkoop- of voorkeurrechten op bepaalde participaties in haar portefeuille (gezien in transparantie) en deze rechten zijn afhankelijk van een verhoging van het kapitaal van de betrokken vennootschap uit de portefeuille of van de verkoop door een aandeelhouder van aandelen in de betrokken vennootschap. De andere verkregen rechten hebben vooral betrekking op de mogelijkheid voor Sofina en haar beleggingsdochteronderne- mingen om een aandeelhouder te volgen die zijn participatie geheel of gedeeltelijk verkoopt (tag along-recht). De verbintenissen die Sofina en haar beleggingsdochterondernemingen aangaan hebben betrekking op verplichtingen die voortvloeien uit de verkoop van aandelen door bepaalde aandeelhouders (drag along-recht). De totale reële waarde van de participaties waarop deze verkoopverbintenissen betrekking hebben bedraagt 4.227.836 duizend EUR. 1 Deze bedragen vloeien voornamelijk voort uit intekeningen op investeringen van Sofina Private Funds voor een bedrag van 1.329 miljoen EUR (zie punt 2.6 hierboven). Deze verplichtingen worden aangegaan door Sofina NV of haar beleggingsdochterondernemingen (gezien in transparantie). INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 136 3.18 VERRICHTINGEN MET VERBONDEN PARTIJEN IN DUIZEND EUR ACTIVA EN PASSIVA 31/12/2025 31/12/2024 Langlopende vorderingen op niet-geconsolideerde verbonden 0 0 ondernemingen Kortlopende vorderingen op niet-geconsolideerde verbonden 434.247 420.957 ondernemingen Schulden aan niet-geconsolideerde verbonden ondernemingen -6.105 -138.535 RESULTATEN VAN TRANSACTIES TUSSEN VERBONDEN OF 2025 2024 GEASSOCIEERDE PARTIJEN Dividenden ontvangen van niet-geconsolideerde verbonden 80.770 1.013.276 ondernemingen Dividenden ontvangen van geassocieerde deelnemingen 7.500 5.614 Interesten ontvangen van niet-geconsolideerde verbonden 11.289 11.228 ondernemingen Interesten betaald aan niet-geconsolideerde verbonden -270 -841 ondernemingen Diensten verleend aan niet-geconsolideerde verbonden 3.289 1.827 ondernemingen Diensten ontvangen van niet-geconsolideerde verbonden -1.447 -1.268 ondernemingen Bezoldigingen aan de belangrijkste leidinggevenden 1 Vaste brutoremuneratie 2.241 2.585 Variabele brutoremuneratie 4.285 3.269 Tantièmes en zitpenningen 2.539 2.263 Groeps-, hospitalisatie- en zorgverzekeringen 925 517 Kosten van op aandelen gebaseerde betalingen 5.340 4.296 Gegevens met betrekking tot significante transacties tussen Nihil Nihil verbonden partijen, uitgevoerd buiten marktomstandigheden Wat de vorderingen en schulden op en ten aanzien van niet-geconsolideerde verbonden deel- nemingen betreft gaat het hier voornamelijk om leningen en deposito’s tussen Sofina en haar dochterondernemingen. De remuneratiemethodes hiervan worden uitgebreider uiteengezet onder punt 3.9. hierboven. Wat de gepresteerde diensten betreft, omvatten deze hoofdzakelijk investerings- en beleggingsadviesdiensten met betrekking tot investeringsopportuniteiten en investeringen die door de ontvanger van de dienst worden aangehouden. Wat de ontvangen diensten betreft, bestaan deze hoofdzakelijk uit kasstroombeheerdiensten. Sofina stelde zich borg voor de verbintenissen van haar niet-geconsolideerde verbonden ondernemingen (zijnde haar dochterondernemingen). Aandeelhoudersstructuur Union Financière Boël NV, Société de Participations Industrielles NV en Mobilière et Immobi- lière du Centre NV vormen een consortium in de zin van artikel 1:19 van het WVV (samen de “Referentieaandeelhouder”). Op basis van de laatste kennisgeving door de Referentieaandeelhouder aan de Vennootschap op 20 augustus 2025, meegedeeld krachtens artikel 74 van de wet van 1 april 2007 op de openbare overnamebiedingen, hielden de vennootschappen die de Referentieaandeelhouder vormen, op 7 october 2025 aandelen in de Vennootschap aan zoals weergegeven in onder- staande tabel: AANTAL % DEELNEMING AANDELEN Union Financière Boël NV 8.225.068 22,41% Société de Participations Industrielles NV 9.092.485 24,78% Mobilière et Immobilière du Centre NV 2.717.108 7,40% Subtotaal Referentieaandeelhouder: 20.034.661 54,60% Sofina NV (eigen aandelen) 1.149.306 3,13% Totaal 21.183.967 57,73% Op 31 december 2025 hield Sofina 1.235.303 eigen aandelen aan die 3,37% van het maat- schappelijk kapitaal vertegenwoordigen. Bezoldiging van Commissarissen IN DUIZEND EUR 2025 2024 Revisorale opdrachten uitgevoerd door de Commissaris 119 115 Overige controleopdrachten uitgevoerd door de Commissaris 173 16 Andere opdracthen buiten de revisorale opdrachten uitgevoerd 0 0 door het netwerk van de Commissaris Revisorale opdrachten uitgevoerd het netwerk van de 760 412 Commissaris Fiscale adviesopdrachten 0 0 1 Na de ontbinding van het Uitvoerend Comité werd in januari 2024 de Leadership Council opgericht, aanvankelijk bestaande uit vier leden (exclusief de CEO) en vanaf 1 juli 2024 uit vijf leden. Per 1 januari 2025 werd de verloning van de CEO en de overige leden van de Leadership Council herzien: het basissalaris werd verlaagd en er werd een kortetermijnprikkel (“STI”) ingevoerd. Het verlaagde basissalaris gecombineerd met de STI bij target is gelijkwaardig aan het vorige basissalaris. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 137 3.19 AANDELENOPTIEPLAN VOOR HET PERSONEEL Aard en draagwijdte van de regelingen Sofina kent aandeeloptieplannen toe op Sofina-aandelen voor de leden van de Sofina-groep personeelsleden 1 . Deze opties kunnen ten vroegste worden uitgeoefend op 1 januari van het vierde kalenderjaar dat volgt op het jaar waarin het aanbod werd gedaan, en ten laatste op het einde van het tiende kalenderjaar dat volgt op het jaar waarin het aanbod werd gedaan. De afwikkeling van de aandelenoptieplannen gebeurt uitsluitend in bestaande Sofina-aandelen. De Vennootschap waakt er op elk ogenblik over het noodzakelijke aantal eigen aandelen aan te houden om de verschillende aandelenoptieplannen te dekken. UITOEFENPRIJS TOEGEWEZEN OPTIES AANTAL GEWOGEN GEMIDDELDE (IN EUR) Uitoefenbaar per 31/12/2024 391.500 196,06 Uitstaand per 01/01/2025 990.341 236,50 Toegewezen 2 tijdens het boekjaar 190.605 219,61 Uitgeoefend tijdens het boekjaar -36.705 158,15 Afstand van gedaan tijdens het boekjaar 0 0,00 Vervallen tijdens het boekjaar -10.500 342,40 Uitstaand per 31/12/2025 1.133.741 222,15 Uitoefenbaar per 31/12/2025 507.845 254,35 De gewogen gemiddelde aandelenkoers op de uitoefendatum van de opties die gedurende het jaar zijn uitgeoefend, was 260,36 EUR. De uitoefenprijsvork voor de 1.133.741 uitstaande opties per 31 december 2025 bedraagt 127,38 EUR tot 383,21 EUR (zie tabel hieronder) en het gewogen gemiddelde van de resterende looptijd bedraagt zeven jaar, met een uitoefenprijsvork voor de opties tussen nul en negen jaar. UITOEFENPRIJS UITOEFENPRIJSVORK VOOR DE TOEGEWEZEN OPTIES AANTAL GEWOGEN GEMIDDELDE (IN EUR) 101 EUR tot 150 EUR 44.550 127,38 151 EUR tot 200 EUR 384.236 189,92 200 EUR tot 250 EUR 515.905 219,84 350 EUR tot 400 EUR 189.050 383,21 Uitstaande opties per 31/12/2025 1.133.741 Waardeberekening De gewogen gemiddelde waarde van de opties toegewezen 2 in 2025 bedraagt 74,75 EUR. Het gebruikte waarderingsmodel is het Black-Scholes-model. De gewogen gemiddelden van de belangrijkste parameters die gebruikt werden voor de berekeningen zijn: PRIJS VAN HET RENDEMENT OP RISICOVRIJE VERWACHTE DE LOOPTIJD BOEKJAAR ONDERLIGGEND DIVIDEND RENTEVOET VOLATILITEIT VAN DE OPTIE AANDEEL (IN EUR) (IN JAREN) 2025 219,61 1,44% 2,83% 27,63% 6,6 De volatiliteit werd berekend op basis van de historische bewegingen van de koers van het aandeel Sofina over de afgelopen 6,6 jaar (wat overeenkomt met de gemiddelde looptijd van de plannen). Invloed op het resultaat De kosten in 2025 met betrekking tot de aandelenoptieplannen bedragen 12.253 duizend EUR (10.343 duizend EUR in 2024). 3.20 GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM Sinds het begin van 2026 hebben wij onze investerings- en desinvesteringsactiviteiten voort- gezet. Belangrijke transacties omvatten onze investeringen in Cerealis, de toonaangevende Portugese speler in de voedingssector, en XBOW, een in de Verenigde Staten gevestigde onderneming gespecialiseerd in offensieve beveiliging op basis van artificiële intelligentie. Daarnaast hebben wij onze investeringen in The Whole Truth, het grootste en snelst groei- ende Indiase “clean-label” voedingsmerk, en in PETKIT³, een snelgroeiend bedrijf actief in de verzorging van huisdieren in China, verhoogd. Ten slotte hebben wij een deel van onze investering in opseo, een onderneming actief in de ambulante zorgsector, te gelde gemaakt via een gedeeltelijke uitstap. 1 Werknemers en de CEO. 2 Effectieve datum na de zestig dagen van de acceptatieperiode. 3 Een overdrachtsovereenkomst is getekend, maar de transactie is nog niet volledig afgerond. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 138 3.21 LIJST VAN DOCHTERONDERNEMINGEN EN GEASSOCIEERDE ONDERNEMINGEN AANGEHOUDEN MAATSCHAPPELIJK AANGEHOUDEN MAATSCHAPPELIJK RECHTEN RECHTEN NAAM EN ZETELS LINK AANTAL AANDELEN DEELNEMINGS % OP AANTAL AANDELEN DEELNEMINGS % OP 31/12/2025 31/12/2024 A. BELEGGINGSDOCHTERONDERNEMINGEN - TEGEN REËLE WAARDE Global Education Holding SA Onrechtstreeks 277.262 82,01 277.262 82,01 12, rue Léon Laval - LU-3372 Leudelange Sofina Asia Private Ltd. Rechtstreeks 2.295.000 100 1.995.000 100 108 Amoy Street # 03-01 - SG-069928 Singapore Sofina Capital SA Rechtstreeks 5.872.576 100 5.872.576 100 12, rue Léon Laval - LU-3372 Leudelange Sofina Global SA SIF Onrechtstreeks 17.500.000 100 17.500.000 100 12, rue Léon Laval - LU-3372 Leudelange Sofina Invest SA Rechtstreeks 30.000 100 30.000 100 12, rue Léon Laval - LU-3372 Leudelange Sofina London Limited Rechtstreeks 4.350.000 100 50.000 100 7th Floor, 50 Broadway - London SW1H 0DB - Verenigd Koninkrijk Sofina US, LLC th Rechtstreeks 802.000 100 802.000 100 160 Federal Street, 9 floor - MA 02110 Boston - USA Sofina Private Equity SA SICAR Onrechtstreeks 5.910.000 100 5.910.000 100 12, rue Léon Laval - LU-3372 Leudelange Sofina Ventures SA 29, Nijverheidsstraat - 1040 Brussel - België Rechtstreeks 11.709 100 11.709 100 Ondernemingsnummer 0423 386 786 B. GEASSOCIEERDE ONDERNEMINGEN - TEGEN REËLE WAARDE Cambridge Associates Onrechtstreeks 24.242 23,67 24.242 23,89 125 High Street - MA 02110 Boston - USA Dott HoldCo Onrechtstreeks 17.371.386 24,98 10.143.368 24,98 Diemenstraat 292 - 1013 CR Amsterdam - Nederland Drylock Technologies Spinnerijstraat 12- 9240 Zele - België Rechtstreeks 169.782.750 25,00 169.782.750 25,00 Ondernemingsnummer 0479 766 057 Green E Origin (Green Energy Origin) Onrechtstreeks 587.008 31,64 400.737 29,44 4, rue du Fort Wallis - LU-2714 Luxemburg MXP Prime Platform (SellerX) Onrechtstreeks 1.284.209 26,75 1.284.209 26,09 Jägerstraße 41 - 10117 Berlin - Duitsland Nuxe International Onrechtstreeks 193.261.167 49,00 193.261.167 49,00 127, rue d’Aguesseau - 92100 Boulogne-Billancourt - Frankrijk Aangezien Sofina voldoet aan de voorwaarden van artikel 70 van de Luxemburgse wet van 19 december 2002 kunnen de Luxemburgse dochterondernemingen (behalve Sofina Private Equity SA SICAR en Sofina Global SA SIF) worden vrijgesteld van enkele bepalingen met betrekking tot de publicatie van hun statutaire jaarrekening. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 139 3.22 SAMENVATTING VAN DE BELANGRIJKSTE BOEKHOUDKUNDIGE METHODES De volgende nieuwe standaarden en interpretaties zijn in 2024 in werking getreden: • Aanpassingen aan IAS 21 - De gevolgen van wisselkoerswijzigingen: Gebrek aan inwissel- baarheid (toepasbaar voor het boekjaar beginnend op of na 1 januari 2025); De toepassing van deze normen en interpretaties heeft echter geen significante impact op de financiële staten van Sofina. Sofina is niet overgegaan tot vervroegde toepassing van de nieuwe en aangepaste standaar- den en interpretaties die van kracht worden voor het boekjaar beginnend op 1 januari 2025: • IFRS 18 - Presentatie en toelichting in de jaarrekening (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2027 maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie); • IFRS 19 - Dochterondernemingen zonder publieke verantwoordingsplicht – Toelichtingen (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2027 maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie); • Aanpassingen aan IFRS 9 en IFRS 7 - Classificatie en waardering van financiële instrumen- ten (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2026 maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie); • Jaarlijkse Verbeteringen – Volume 11 (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2026 maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie); • Aanpassingen aan IFRS 9 en IFRS 7 Contracten met betrekking tot natuurafhankelijke elek- triciteit (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2026 maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie); en • Aanpassingen aan IAS 21 - De gevolgen van wisselkoerswijzigingen – Vertaling naar een presentatiemunteenheid van een hyperinflatoire economie (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2027 maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie). De toekomstige toepassing van deze nieuwe standaarden en interpretaties zal naar verwachting geen significante impact hebben op de geconsolideerde financiële staten. Waarderingsgrondslagen De overeenkomstig IFRS geconsolideerde financiële staten worden opgesteld op basis van de reële waarde via de resultatenrekening, met uitzondering van handels- en sociale vorderingen en schulden die tegen geamortiseerde kostprijs gewaardeerd worden. Om het belang te weerspiegelen van de gegevens die bij de waarderingen tegen reële waarde worden gebruikt, rangschikt de groep deze waarderingen volgens een hiërarchie met de volgende niveaus: • Niveau 1: beursgenoteerde prijzen (niet-aangepast) op actieve markten voor identieke activa of verplichtingen; • Niveau 2: andere gegevens dan de bij niveau 1 ondergebrachte beursgenoteerde prijzen, die voor de activa of verplichtingen waarneembaar zijn, hetzij direct (d.w.z. prijzen), hetzij indirect (d.w.z. afgeleid van prijzen); • Niveau 3: gegevens met betrekking tot de activa of verplichtingen die niet gebaseerd zijn op waarneembare marktgegevens (niet-waarneembare gegevens). Grondslagen voor consolidatie Overeenkomstig haar statuut van Beleggingsentiteit consolideert Sofina haar dochteronder- nemingen niet en past zij de IFRS 3-norm niet toe wanneer zij zeggenschap over een andere entiteit verkrijgt. Er is een uitzondering op deze behandeling voor dochterondernemingen waarvan de activi- teiten uitsluitend bestaan uit het verrichten van diensten met betrekking tot de investerings- activiteiten van Sofina. Deze dochterondernemingen worden integraal geconsolideerd. De participaties in de andere dochterondernemingen, die niet uitsluitend diensten verlenen met betrekking tot de investeringsactiviteiten van Sofina, worden ook gewaardeerd tegen de reële waarde via de resultatenrekening overeenkomstig de IFRS 9-norm. Participaties waarin Sofina een aanzienlijke invloed uitoefent worden ook in toepassing van de bepalingen van de IAS 28, §18-norm gewaardeerd tegen reële waarde via de resultaten- rekening overeenkomstig de IFRS 9-norm. De lijst van dochterondernemingen en geassocieerde ondernemingen wordt voorgesteld onder punt 3.21. In deze lijst zijn niet de vennootschappen opgenomen waarin Sofina meer dan 20% van het kapitaal bezit zonder daarop een aanzienlijke invloed uit te oefenen, omdat zij bijvoorbeeld geen vertegenwoordigingsmandaat heeft in de Raad van Bestuur van deze vennootschappen, noch vetorechten (buiten de gebruikelijke beschermingsrechten, bijvoor- beeld met betrekking tot reorganisaties, kapitaalverhogingen, enz.) Transacties in vreemde valuta Transacties in vreemde valuta worden geboekt tegen de wisselkoers op transactiedatum. Het wisselkoerseffect wordt in de resultatenrekening geboekt onder “Overige financiële resultaten”. Wisselkoersverschillen die voortvloeien uit deze transacties, alsmede de koersomrekenings- verschillen die voortvloeien uit de omrekening van in vreemde valuta luidende activa en verplichtingen, worden geboekt in de resultatenrekening. Niet-monetaire activa en verplich- tingen die in vreemde valuta zijn aangeduid, worden omgerekend tegen de wisselkoers op de transactiedatum. De omrekening in euro van de financiële staten van buitenlandse ondernemingen opgeno- men in de consolidatie wordt uitgevoerd tegen de slotkoers voor de balansposten en tegen de gemiddelde wisselkoers van het boekjaar voor de posten van de resultatenrekening. Het verschil dat voortvloeit uit de aanwending van die twee verschillende koersen wordt in de geconsolideerde balans opgenomen in de reserves. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 140 Belangrijkste wisselkoersen 31/12/2025 31/12/2024 Slotkoersen 1 EUR = 1 EUR = USD 1,1750 1,0389 GBP 0,8726 0,8292 CHF 0,9314 0,9412 SGD 1,5105 1,4164 CAD 1,6088 1,4948 INR 105,5965 88,9335 CNY 8,2262 7,5833 DKK 7,4689 7,4578 (Im)materiële vaste activa (Im)materiële vaste activa worden aan de activazijde van de balans geboekt tegen hun verwer- vings- of productiewaarde, verminderd met de geaccumuleerde afschrijvingen en eventuele waardeverminderingen. (Im)materiële vaste activa worden afgeschreven in functie van hun geschatte gebruiksduur volgens de lineaire afschrijvingsmethode. • Gebouw: 30 jaar • Materieel en meubilair: 3 tot 10 jaar • Rollend materieel: 5 jaar • Licenties: 5 jaar Participaties en vorderingen Participaties tegen reële waarde worden opgenomen op transactiedatum en worden gewaar- deerd tegen hun reële waarde. De participaties tegen reële waarde bestaan uit effecten die verworven zijn met als bedoeling opbrengsten uit hoofde van waardestijgingen en/of investeringsinkomsten te verkrijgen. Ze worden gewaardeerd tegen reële waarde op elke balansdatum. Niet-gerealiseerde meer- of minderwaarden worden direct in de resultatenrekening geboekt. In het geval van een verkoop wordt het verschil tussen de netto-opbrengst van de verkoop en de boekwaarde in de resul- tatenrekening opgenomen, hetzij met een debit hetzij met een credit. Deposito’s en overige financiële vlottende activa Handelsvorderingen worden tegen de geamortiseerde kostprijs gewaardeerd. De IFRS 9-norm vereist dat alle verwachte verliezen van schuldinstrumenten, leningen en handelsvorderingen erkend worden op basis van hun levensduur. Dit model van waardevermindering voorzien door de IFRS 9-norm is gebaseerd op het anticiperen van verliezen en heeft geen significante impact op de waardering van waardeverminderingen van financiële activa. Deposito’s worden tegen reële waarde via de resultatenrekening weergegeven. Vorderingen op dochterondernemingen worden tegen reële waarde via de resultatenrekening weergegeven. Geldmiddelen en kasequivalenten bestaan uit liquide middelen en termijndeposito’s op minder dan drie maanden. Eigen aandelen De inkoop of vervreemding van eigen aandelen wordt respectievelijk opgenomen als een vermindering of verhoging van het eigen vermogen. De wijzigingen van het boekjaar worden in het overzicht van de evolutie van het eigen vermogen gemotiveerd. Op die wijzigingen wordt geen winst of verlies geboekt. Voordelen voor het personeel De werknemers van de groep genieten pensioenplannen van het type “vaste prestatie”, van het type “vaste bijdragen” en “cash balance”. Deze pensioenplannen worden gefinancierd door bijdragen van de ondernemingen en dochterondernemingen van de groep die personeel tewerkstellen en door bijdragen van de werknemers. Voor de pensioenstelsels wordt de kost van de pensioenverplichtingen bepaald volgens de actuariële “Traditional Unit Credit”-methode voor de “vaste bijdragen” en “cash balan- ce”-plannen, en volgens de “Projected Unit Credit”-methode voor het “vaste prestatie”-plan, overeenkomstig de IAS 19-norm. Er wordt een berekening gemaakt van de actuele waarde van toegezegde pensioenrechten. De op die manier berekende actuele waarde zal dan worden vergeleken met de bestaande financiering en hiervoor zal indien nodig een boekhoudkundige reserve moeten worden aangelegd. De door de actuarissen opgestelde kosten worden op hun beurt vergeleken met de premies of bijdragen die door de werkgever worden gestort aan de financieringsinstelling en als gevolg hiervan kan desgevallend een bijkomende kost worden opgenomen in de geconsolideerde resultatenrekening. Het in de balans opgenomen bedrag stemt overeen met de contante waarde van de pensi- oenverplichtingen, verminderd met de reële waarde van de activa van de pensioenplannen, overeenkomstig de IAS 19-norm. De actuariële verschillen, de verschillen tussen het reële rendement en het normatieve rendement op de activa alsook het effect van de plafonnering van het netto-actief (rente-effect niet inbegrepen) worden integraal verwerkt in het eigen vermogen en daarna niet naar het resultaat overgeboekt. Toegekende winstdelingsregelingen worden opgenomen overeenkomstig de IFRS 2-norm. Volgens deze norm wordt de reële waarde van de opties op de toewijzingsdatum opgenomen in de resultatenrekening over de verwervingsperiode van de rechten (“vesting period”). De opties worden gewaardeerd met gebruik van een algemeen aanvaard waarderingsmodel op basis van aan de markt gerelateerde voorwaarden op het ogenblik van toewijzing. Financiële verplichtingen Afgeleide financiële instrumenten worden initieel opgenomen tegen reële waarde en geher- waardeerd op elke balansdatum. Wijzigingen in de reële waarde worden opgenomen in de resultatenrekening. Handelsvorderingen, leningen en voorschotten in rekening-courant worden bij eerste opname gewaardeerd tegen reële waarde, verminderd met de transactiekosten die rechtstreeks toere- kenbaar zijn aan de aankoop of uitgifte ervan en vervolgens tegen de geamortiseerde kostprijs. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 141 Schulden op dochterondernemingen worden opgenomen tegen de reële waarde in de resultatenrekening. IFRS 16 – Leaseovereenkomsten: wanneer een leaseovereenkomst wordt afgesloten (als dit contract geen kortlopend contract is of betrekking heeft op een actief met een lage waarde), wordt een verplichting opgenomen voor de gerelateerde verbintenis, gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs, en het gerelateerde actief wordt onder materiële vaste activa opgenomen. Voorzieningen Een voorziening wordt aangelegd indien op de balansdatum een in rechte afdwingbare of feite- lijke verplichting bestaat ten gevolge van een gebeurtenis in het verleden en die waarschijnlijk kosten zal voortbrengen waarvan het bedrag op betrouwbare wijze kan worden geschat. Belastingen Belastingen omvatten winstbelastingen en uitgestelde belastingen. Uitgestelde belastingen worden opgenomen in de resultatenrekening, behalve indien ze betrekking hebben op ele- menten die rechtstreeks werden verwerkt in het eigen vermogen, in welk geval ze eveneens rechtstreeks in die rubriek worden verwerkt. Winstbelastingen bestaan uit belastingen te betalen op de belastbare inkomens van het boek- jaar, alsmede uit elke aanpassing met betrekking tot voorgaande boekjaren. Uitgestelde belastingen bestaan uit belastingen op winsten die moeten worden betaald of teruggekregen in de loop van toekomstige boekjaren, als gevolg van tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde van de activa en verplichtingen in de balans en de fiscale boekwaarde en als gevolg van de overdracht van niet-gecompenseerde fiscale verliezen. De uitgestelde belasting wordt niet verwerkt indien de tijdelijke verschillen voortvloeien uit fiscaal niet-aftrekbare goodwill, uit de eerste opname van activa of verplichtingen met betrek- king tot een transactie die geen bedrijfscombinatie is, en niet van invloed is op de boekhoud- kundige winst of op de fiscale winst op het ogenblik van de transactie, of uit investeringen in dochterondernemingen in zoverre het waarschijnlijk is dat het tijdelijke verschil in de nabije toekomst niet zal worden afgewikkeld. Uitgestelde belastingen op niet-gecompenseerde fiscale verliezen worden slechts opgenomen in zoverre het waarschijnlijk is dat er toekomstige fiscale winst beschikbaar zal zijn, waarmee de niet-gecompenseerde fiscale verliezen kunnen worden verrekend. De belastingen worden berekend tegen de belastingtarieven die op balansdatum van kracht zijn. Baten en lasten De baten en lasten worden berekend als volgt: • Brutobedragen van dividenden worden in de resultatenrekening opgenomen op de datum van toekenning; • Rentebaten worden opgenomen wanneer ze verworven zijn; • Rentelasten worden opgenomen naarmate ze opgelopen zijn; • Resultaten op vaste en vlottende activa wordt opgenomen op de datum van de transactie die ze genereerde; • Overige baten en lasten worden opgenomen op het ogenblik van de transactie; • Sofina NV biedt niet-geconsolideerde dochterondernemingen beheersdiensten voor investe- ringen aan. Elke daaruit voortvloeiende prestatieplicht wordt afgeleid uit een servicecontract en de inkomsten ervan worden opgenomen als aan de prestatieplicht is voldaan (doorheen de duur van het contract). Diensten die door niet-geconsolideerde dochterondernemingen aan Sofina worden geleverd, worden op dezelfde manier behandeld; • Het brutobedrag van de inkomsten en meerwaarden van niet-geconsolideerde buitenlandse investeringen wordt opgenomen in de resultatenrekening. Belangrijkste waarderingsregels en belangrijkste bronnen van onzekerheid bij boek- houdkundige beoordelingen De belangrijkste boekhoudkundige beoordelingen hebben betrekking op de waardering van de investeringsportefeuille: de significante veronderstellingen en beoordelingen worden besproken in de toelichting over de reële waarde van de portefeuille onder punt 2.4 hierboven. De significante beoordelingen gedaan door Sofina bij het bepalen van haar statuut van Beleggingsentiteit hebben betrekking op de beoordeling van het bestaan van een desinves- teringsstrategie op de investeringen in de portefeuille, evenals op de beoordeling van deze desinvesteringsstrategie op de investeringen aangehouden door dochterondernemingen eerder dan op de directe participaties in deze dochterondernemingen. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 142 Vrije vertaling van het Franse origineel Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering van Sofina NV over het boekjaar afgesloten op 31 december 2025 IN HET KADER VAN DE WETTELIJKE CONTROLE VAN DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING VAN SOFINA NV (DE “VENNOOTSCHAP”) EN HAAR DOCHTERONDERNEMINGEN (SAMEN “DE GROEP”), BRENGEN WIJ U VERSLAG UIT IN HET KADER VAN ONS MANDAAT VAN COMMISSARIS. DIT VERSLAG OMVAT ONS OORDEEL OVER DE GECONSOLIDEERDE BALANS OP 31 DECEMBER 2025, DE GECONSOLIDEERDE RESULTATENREKENING, DE GECONSOLIDEERDE STAAT VAN HET GLOBAAL RESULTAAT, DE EVOLUTIE VAN HET GECONSOLIDEERD EIGEN VERMOGEN EN HET GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT VAN HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2025 EN OVER DE TOELICHTING, MET INFORMATIE VAN MATERIEEL BELANG OVER DE GEHANTEERDE GRONDSLAGEN VOOR FINANCIËLE VERSLAGGEVING (ALLE STUKKEN GEZAMENLIJK DE “GECONSOLIDEERDE JAARREKENING”) EN OMVAT TEVENS ONS VERSLAG BETREFFENDE OVERIGE DOOR WET- EN REGELGEVING GESTELDE EISEN. DEZE VERSLAGEN ZIJN ÉÉN EN ONDEELBAAR. WIJ WERDEN ALS COMMISSARIS BENOEMD DOOR DE ALGEMENE VERGADERING OP 4 M EI 2023, OVEREENKOMSTIG HET VOORSTEL VAN HET BESTUURSORGAAN UITGEBRACHT OP AANBEVELING VAN HET AUDITCOMITÉ. ONS MANDAAT LOOPT AF OP DE DATUM VAN DE ALGEMENE VERGADERING DIE ZAL BERAADSLAGEN OVER DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2025. WE HEBBEN DE WETTELIJKE CONTROLE VAN DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING VAN DE GROEP UITGEVOERD GEDURENDE 6 OPEENVOLGENDE BOEKJAREN. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 143 Verslag over de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening OORDEEL ZONDER VOORBEHOUD Wij hebben de wettelijke controle uitgevoerd van de Gecon- solideerde Jaarrekening van Sofina NV, die de gecon- solideerde balans op 31 december 2025 omvat, alsook de geconsolideerde resultatenrekening, de geconsolideerde staat van het globaal resultaat, de evolutie van het gecon- solideerd eigen vermogen en het geconsolideerd kasstroo- moverzicht over het boekjaar afgesloten op die datum en de toelichting met inbegrip van de materieel belang zijnde gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving, met een geconsolideerd balanstotaal van € 12.167.042 duizend en waarvan de geconsolideerde resultatenrekening afsluit met een winst van het boekjaar van € 113.001 duizend. Naar ons oordeel geeft de Geconsolideerde Jaarrekening een getrouw beeld van het geconsolideerde eigen vermogen en van de geconsolideerde financiële positie van de Groep op 31 december 2025, alsook van de geconsolideerde resultaten en de geconsolideerde kasstromen voor het boekjaar dat op die datum is afgesloten, in overeenstemming met de IFRS Accounting Standards zoals goedgekeurd door de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften. BASIS VOOR ONS OORDEEL ZONDER VOORBEHOUD We hebben onze controle uitgevoerd in overeenstemming met de International Standards on Auditing (“ISA’s”) die van toepassing zijn in België. Wij hebben bovendien de door Inter- national Auditing and Assurance Standards Board (“IAASB”) goedgekeurde ISA’s toegepast die van toepassing zijn op huidige afsluitingsdatum en nog niet goedgekeurd zijn op nationaal niveau. Onze verantwoordelijkheden uit hoofde van die standaarden zijn nader beschreven in het gedeelte “Onze verantwoordelijkheden voor de controle van de Gecon- solideerde Jaarrekening” van ons verslag. Wij hebben alle deontologische vereisten die relevant zijn voor de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening in België nageleefd, met inbegrip van deze met betrekking tot de onafhankelijkheid. Wij hebben van het bestuursorgaan en van de aangestelden van de Vennootschap de voor onze controle vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-in- formatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. KERNPUNTEN VAN DE CONTROLE De kernpunten van onze controle betreffen die aangele- genheden die volgens ons professioneel oordeel het meest significant waren bij onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening van de huidige verslagperiode. Deze aangelegenheden werden behandeld in de context van onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening als een geheel en bij het vormen van ons oordeel hieromtrent en derhalve formuleren wij geen afzonderlijk oordeel over deze aangelegenheden. WAARDERING VAN NIET-BEURSGENOTEERDE DEELNEMINGEN Beschrijving van het kernpunt Zoals beschreven in toelichting 2.4 “Reële waarde van de totale investeringsportefeuille in transparantie” van de Gecon- solideerde financiële staten, bezit de Groep in haar « Sofina Direct » portefeuille deelnemingen in niet-beursgenoteerde ondernemingen voor een waarde van € 5.245.480 duizend, wat overeenkomt met 43 % van de totale activa. Deze deelnemingen zijn “financiële activa” volgens de defin- itie van de IFRS 9 norm – Financiële instrumenten die tegen reële waarde gewaardeerd dienen te worden. De Groep past de richtlijnen “International Private Equity and Venture Capital Valuation (« IPEV ») toe bij de waardering van deze activa. De vennootschap maakt gebruik van een onafhankelijke waarderingsspecialist om te bevestigen dat de reële waarden die intern door de Vennootschap worden geschat passend zijn en binnen de eigen waarderingsgrenzen van de specialist liggen. Het bepalen van de reële waarde van deze niet-beursgenot- eerde financiële activa, waarvoor er weinig publieke informatie beschikbaar is, is een kernpunt aangezien het afhankelijk is van significante schattingen en beoordelingen door het bestuursorgaan. Dit zowel op het niveau van de gebruikte evaluatiemethode en van de onderliggende gebruikte veronderstellingen van deze. Deze reële waarde valt dus onder niveau 3 van de reële waarde hiërarchie onder IFRS 13 - Waardering tegen reële waarde. Samenvatting van de uitgevoerde procedures We hebben het waarderingsproces van niet-genoteerde deelnemingen geanalyseerd, evenals de interne controles die daarmee verband houden, in het bijzonder het gebruik van een onafhankelijke specialist om de intern geschatte reële waarden te bevestigen en de nazichtcontroles van het management op deze reële waarden. We hebben het ontwerp en de operationele effectiviteit van deze interne controles geverifieerd door: • het evalueren van de onafhankelijkheid, bekwaamheid en geschiktheid van de waarderingsspecialist van het management; • het beoordelen van de kwaliteit van het opgeleverde memo- randum dat tweemaal per jaar wordt opgemaakt door de door het management aangestelde waarderingsspecialist; Voor alle niet-genoteerde deelnemingen onderzochten we elke wijziging in de waarderingsmethodologie die door Sofina werd toegepast. We hebben op basis van een steekproef de waardering door Sofina van deze deelnemingen getoetst, waarbij we ons hebben toegelegd op de keuze van de gebruikte methoden en op de onderliggende veronderstellingen. In het bijzonder, voor elke geselecteerde deelneming in deze steekproef: • hebben we de door Sofina voorbereide waarderingsnota verkregen en beoordeeld; • hebben we de consistentie en de geschiktheid van de geko- zen waarderingsbasis afgetoetst door de waarderingsme- thodologie en het waarderingsmodel te beoordelen die zijn toegepast in overeenstemming met IFRS en IPEV; • hebben we de gegevens die in de waarderingsmodellen zijn gebruikt afgestemd met relevante en beschikbare externe bronnen. Deze gegevens omvatten de gebruikte transac- tiemultiples, de gepubliceerde resultaten of informatie die rechtstreeks afkomstig is van het management van de ven- nootschappen waarin een deelneming wordt aangehouden; • controleerden we de betrouwbaarheid van de manage- ment cijfers/het businessplan door middel van een beoor- deling van de backtesting uitgevoerd door Sofina, om de INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 144 kwaliteit te beoordelen van de documentatie die we van de deelneming ontvingen in het kader van de eerdere waarderingsoefeningen; • hebben we de wiskundige juistheid van de waarderingsmo- dellen geverifieerd; • ontwikkelden we onze eigen schatting van de reële waarde door een gevoeligheidsanalyse uit te voeren op de belang- rijkste schattingen en door onze resultaten te vergelijken met de waardering van Sofina; • hebben we verzekerd dat de eigendomspercentages cor- rect werden gebruikt in de waardering door middel van rechtstreekse bevestiging. Wanneer deze bevestigingen niet werden ontvangen, hebben we alternatieve procedures uitgevoerd, waaronder het gebruik van de meest recente beschikbare “kapitalisatietabel” en de meest recente infor- matie die werd meegedeeld door het management van de ondernemingen waarin een participatie wordt aangehouden. Voor de niet-beursgenoteerde deelnemingen buiten onze steekproef, voerden we een analytisch nazicht uit door de reële waardeverandering in het lopende jaar te vergelijken met de prestaties van een relevante sectoriële aandelenprijsindex. Verschillen buiten een redelijk verwachte grens werden onderzocht en verklaard. We hebben het analyserapport op eindejaar van de waarder- ingsspecialist van het management verkregen en beoordeeld, en geverifieerd dat de reële waarden van Sofina binnen de door de specialist aanvaardbare grenzen lagen. Op basis van onze steekproef, indien beschikbaar, hebben we waarderingen vergeleken met recente marktconforme trans- acties en beoordeeld of deze transacties (ook van na jaa- reinde) een wijziging in de reële waarde zouden impliceren. We bespraken met het management eventuele gebeurtenis- sen na jaareinde die een aanzienlijke impact zouden hebben op de deelnemingen in de “Sofina Direct” portefeuille, en beoordeelden of dergelijke gebeurtenissen na jaareinde al dan niet een aanpassing vereisten. Wij hebben geverifieerd dat de wijziging in de reële waarde van de deelnemingen gepast in de winst- en verliesrekening is opgenomen. Tot slot, hebben we geverifieerd dat de inhoud van de toelichting 2.4 van de Geconsolideerde financiële staten met betrekking tot deze niet- genoteerde deelnemingen in overeenstemming is met de vereisten van de relevante IFRS-standaarden. VERANTWOORDELIJKHEDEN VAN HET BESTUURSORGAAN VOOR HET OPSTELLEN VAN DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen van de Geconsolideerde Jaarrekening die een getrouw beeld geeft in overeenstemming met de IFRS Accounting Stand- ards en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften, alsook voor een systeem van interne beheersing die het bestuursorgaan noodzakelijk acht voor het opstellen van de Geconsolideerde Jaarrekening die geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten. In het kader van de opstelling van de Geconsolideerde Jaar- rekening is het bestuursorgaan verantwoordelijk voor het inschatten van de mogelijkheid van de Vennootschap om haar continuïteit te handhaven, het toelichten, indien van toe- passing, van aangelegenheden die met continuïteit verband houden en het gebruiken van de continuïteitsveronderstelling tenzij het bestuursorgaan het voornemen heeft om de Ven- nootschap te vereffenen of om de bedrijfsactiviteiten stop te zetten of geen realistisch alternatief heeft dan dit te doen. ONZE VERANTWOORDELIJKHEDEN VOOR DE CONTROLE OVER DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING Onze doelstellingen zijn het verkrijgen van een redelijke mate van zekerheid over de vraag of de Geconsolideerde Jaarrek- ening als geheel geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten en het uitbrengen van een commissarisverslag waarin ons oordeel is opge- nomen. Een redelijke mate van zekerheid is een hoog niveau van zekerheid, maar is geen garantie dat een controle die overeenkomstig de ISA’s is uitgevoerd altijd een afwijking van materieel belang ontdekt wanneer die bestaat. Afwijkingen kunnen zich voordoen als gevolg van fraude of fouten en worden als van materieel belang beschouwd indien redelijk- erwijs kan worden verwacht dat zij, individueel of gezamenlijk, de economische beslissingen genomen door gebruikers op basis van de Geconsolideerde Jaarrekening, beïnvloeden. Bij de uitvoering van onze controle leven wij het wettelijk, reglementair en normatief kader dat van toepassing is op de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening in België na. De wettelijke controle biedt geen zekerheid omtrent de toekomstige levensvatbaarheid van de Vennootschap en van de Groep, noch omtrent de efficiëntie of de doeltreffendheid waarmee het bestuursorgaan de bedrijfsvoering van de Ven- nootschap en van de Groep ter hand heeft genomen of zal nemen. Onze verantwoordelijkheden inzake de door het bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsve - ronderstelling staan hieronder beschreven. Als deel van een controle uitgevoerd overeenkomstig de ISA’s, passen wij professionele oordeelsvorming toe en handhaven wij een professioneel-kritische instelling gedurende de con- trole. We voeren tevens de volgende werkzaamheden uit: • het identificeren en inschatten van de risico’s dat de Gecon- solideerde Jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of fouten, het bepalen en uitvoeren van controlewerkzaamheden die op deze risi- co’s inspelen en het verkrijgen van controle-informatie die voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Het risico van het niet detecteren van een van materieel belang zijnde afwijking is groter indien die afwijking het gevolg is van fraude dan indien zij het gevolg is van fouten, omdat bij fraude sprake kan zijn van samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk nalaten om transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken of het doorbreken van het systeem van interne beheersing; • het verkrijgen van inzicht in het systeem van interne beheersing dat relevant is voor de controle, met als doel controlewerkzaamheden op te zetten die in de gegeven omstandigheden geschikt zijn maar die niet zijn gericht op het geven van een oordeel over de effectiviteit van het systeem van interne beheersing van de Vennootschap en van de Groep; • het evalueren van de geschiktheid van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en het evalu- eren van de redelijkheid van de door het bestuursorgaan INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 145 gemaakte schattingen en van de daarop betrekking heb- bende toelichtingen; • het concluderen van de aanvaardbaarheid van de door het bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsveronderstelling, en op basis van de verkregen controle-informatie, conclu- deren of er een onzekerheid van materieel belang bestaat met betrekking tot gebeurtenissen of omstandigheden die significante twijfel kunnen doen ontstaan over de mogelijk- heid van de Vennootschap en de Groep om de continuïteit te handhaven. Als we besluiten dat er sprake is van een onzekerheid van materieel belang, zijn wij ertoe gehouden om de aandacht in ons commissarisverslag te vestigen op de daarop betrekking hebbende toelichtingen in de Gecon- solideerde Jaarrekening of, indien deze toelichtingen inade- quaat zijn, om ons oordeel aan te passen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de controle-informatie die verkregen is tot op de datum van ons commissarisverslag. Toekomstige gebeurtenissen of omstandigheden kunnen er echter toe leiden dat de continuïteit van de Vennootschap of van de Groep niet langer gehandhaafd kan worden; • het evalueren van de algehele presentatie, structuur en inhoud van de Geconsolideerde Jaarrekening, en of deze Geconsolideerde Jaarrekening de onderliggende transac- ties en gebeurtenissen weergeeft op een wijze die leidt tot een getrouw beeld. Wij communiceren met het auditcomité binnen het bestuur- sorgaan, onder andere over de geplande reikwijdte en timing van de controle en over de significante controlebevindingen, waaronder eventuele significante tekortkomingen in de interne beheersing die we identificeren gedurende onze controle. Omdat we de eindverantwoordelijkheid voor ons oordeel dragen, zijn we ook verantwoordelijk voor het organiseren, het toezicht en het uitvoeren van de controle van de dochteron- dernemingen van de Groep. In die zin hebben wij de aard en omvang van de controleprocedures voor deze entiteiten van de Groep bepaald. We verstrekken aan het auditcomité binnen het bestuur- sorgaan een verklaring dat we de relevante deontologische vereisten inzake onafhankelijkheid naleven en we melden hierin alle relaties en andere aangelegenheden die redelijk- erwijs onze onafhankelijkheid zouden kunnen beïnvloeden, alsook, voor zover van toepassing, de bijbehorende maatre- gelen die we getroffen hebben om onze onafhankelijkheid te waarborgen. Aan de hand van de aangelegenheden die met het auditcom- ité binnen het bestuursorgaan besproken worden, bepalen we de aangelegenheden die het meest significant waren bij de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening over de huidige periode en die daarom de kernpunten van onze controle uitmaken. We beschrijven deze aangelegenheden in ons verslag, tenzij het openbaar maken van deze aangele- genheden is verboden door wet- of regelgeving. Verslag betreffende de overige door wet- en regelgeving gesteldeeisen VERANTWOORDELIJKHEDEN VAN HET BESTUURSORGAAN Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen en de inhoud van het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening en de andere informatie opgenomen in het jaarrapport. VERANTWOORDELIJKHEDEN VANDECOMMISSARIS In het kader van ons mandaat en overeenkomstig de Belgische bijkomende norm (Herzien) bij de in België van toepassing zijnde ISA’s, is het onze verantwoordelijkheid om, in alle van materieel belang zijnde opzichten, het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening, de andere informatie opge- nomen in het jaarrapport te verifiëren, alsook verslag over deze aangelegenheden uit te brengen. ASPECTEN BETREFFENDE HET JAARVERSLAG OVER DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING EN ANDERE INFORMATIE OPGENOMEN IN HET JAARRAPPORT Naar ons oordeel, na het uitvoeren van specifieke werkzaam- heden op het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaar- rekening, stemt dit jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening overeen met de Geconsolideerde Jaarrekening voor hetzelfde boekjaar, enerzijds, en is dit jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening opgesteld overeenkom- stig artikel 3:32 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen, anderzijds. In de context van onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening zijn wij tevens verantwoordelijk voor het over- wegen, op basis van de kennis verkregen in de controle, of het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening en de andere informatie opgenomen in het jaarrapport, zijnde de prestatie-indicatoren (op pagina 37 van het jaarverslag) een afwijking van materieel belang bevatten, hetzij informatie die onjuist vermeld is of anderszins misleidend is. In het licht van de werkzaamheden die wij hebben uitgevoerd, hebben wij geen afwijking van materieel belang te melden. VERMELDINGEN BETREFFENDE DE ONAFHANKELIJKHEID Ons bedrijfsrevisorenkantoor en ons netwerk hebben geen opdrachten verricht die onverenigbaar zijn met de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening en zijn in de loop van ons mandaat onafhankelijk gebleven tegenover de Vennootschap. De honoraria voor de bijkomende opdrachten die verenig- baar zijn met de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening bedoeld in artikel 3:65 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen werden correct vermeld en uitgesplitst in de toelichting bij de Geconsolideerde Jaarrekening. EUROPEES UNIFORM ELEKTRONISCH FORMAAT (“ESEF”) Wij hebben, overeenkomstig de norm inzake de controle van de overeenstemming van de financiële overzichten met het Europees uniform elektronisch formaat (hierna “ESEF”), de controle uitgevoerd van de overeenstemming van het ESEF-formaat met de technische reguleringsnormen vast- gelegd door de Europese Gedelegeerde Verordening nr. 1 Handelend in naam van een BV. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 146 2019/815 van 17 december 2018 (hierna: “Gedelegeerde Verordening”). Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen, in overeenstemming met de ESEF-vereisten, van de gecon- solideerde financiële overzichten in de vorm van een elekt- ronisch bestand in ESEF-formaat in de officiële Franse taal (hierna “de digitale geconsolideerde financiële overzichten”) opgenomen in het jaarlijks financieel verslag in de officiële Franse taal beschikbaar op het portaal van de FSMA (https:// www.fsma.be/nl/stori). Het is onze verantwoordelijkheid voldoende en geschikte onderbouwende informatie te verkrijgen om te concluderen dat het formaat en de markeertaal van de digitale gecon- solideerde financiële overzichten in alle van materieel belang zijnde opzichten voldoen aan de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening. Op basis van de door ons uitgevoerde werkzaamheden zijn wij van oordeel dat het formaat en de markering van informatie in de digitale geconsolideerde financiële overzichten van Sofina NV per 31 december 2025 opgenomen in het jaarlijks financieel verslag in de officiële Franse taal beschikbaar op het portaal van de FSMA (https://www.fsma.be/nl/stori) in alle van materieel belang zijnde opzichten in overeenstem- ming zijn met de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening. ANDERE VERMELDINGEN • Huidig verslag is consistent met onze aanvullende verklaring aan het auditcomité bedoeld in artikel 11 van de verordening (EU) nr. 537/2014. Brussel, 26 maart 2026 EY Bedrijfsrevisoren BV Commissaris Vertegenwoordigd door Sarah Dupuis 1 Christophe Boschmans 1 Partner Partner 26CBO0043 1 Handelend in naam van een BV. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 147 Statutaire jaarrekening van Sofina NV en bestemming van het resultaat Balans op 31 december 2025 (nabestemming van het resultaat) IN MILJOEN EUR ACTIVA 31/12/2025 31/12/2024 Vaste activa 3.663 3.433 Materiële vaste activa 8 8 Financiële vaste activa 3.655 3.425 Verbonden ondernemingen 2.404 2.198 Andere vennootschappen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat 1.022 815 Andere financiële vaste activa 230 412 Vlottende activa 2.284 1.510 Vorderingen op ten hoogste éénjaar 439 425 Geldbeleggingen 1.820 1.038 Geldmiddelen en kasequivalenten 18 44 Overlopende rekeningen 7 3 TOTAAL VAN DE ACTIVA 5.947 4.943 IN MILJOEN EUR VERPLICHTINGEN 31/12/2025 31/12/2024 Eigen vermogen 4.480 3.970 Kapitaal 85 80 Uitgiftepremies 544 4 Reserves 2.394 2.392 Overdragen winst 1.456 1.494 Voorzieningen en uitgestelde belastingen 2 2 Schulden 1.465 973 Schulden op meer dan één jaar 1.298 697 Schulden op minder dan één jaar 162 273 Overlopende rekeningen 6 3 TOTAAL VAN DE PASSIVA 5.947 4.943 Krachtens artikel 3:17 van het WVV is de hierna weergegeven jaarrekening een verkorte versie van de jaarrekening. De integrale versie, met inbegrip van de sociale balans, zal worden ingediend bij de Nationale Bank van België en is eveneens ter beschikking op de zetel van de Vennootschap en op haar website. De Commissaris heeft met betrekking tot de jaarrekening geen voorbehoud geformuleerd. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 148 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheid Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Resultatenrekening IN MILJOEN EUR 2025 2024 Bedrijfsopbrengsten 7 6 Omzet 3 2 Andere bedrijfsopbrengsten 4 4 Niet-recurrente opbrengsten 0 0 Bedrijfskosten 58 51 Diensten en diverse goederen 24 22 Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen 29 26 Voorzieningen voor risico's en kosten 0 -1 Andere bedrijfskosten 6 4 Bedrijfswinst (+) / Bedrijfsverlies (-) -50 -45 0 0 Financiële opbrengsten 268 1.567 Recurrente financiële kosten 154 1.064 Opbrengsten uit financiële vaste activa 103 1032 Opbrengsten uit vlottende activa 17 20 Andere financiële opbrengsten 34 12 Niet-recurrente financiële opbrengsten 115 503 Financiële kosten 117 105 Recurrente financiële kosten 14 20 Kosten van schulden 14 9 Andere financiële kosten 0 11 Niet-recurrente financiële opbrengsten 103 85 Winst (+) / verlies (-) van het boekjaar vóór belastingen 100 1.417 Belastingen 0 0 Winst (+) / verlies (-) van het boekjaar 100 1.417 Onttrekkingen (+) / overboeking (-) naar de belastingvrije reserves 22 9 Te bestemmen winst (+) / verlies (-) van het boekjaar 124 1.426 Resultaatverwerking IN MILJOEN EUR 2025 2024 Te bestemmen winst (+) / verlies (-) 1.617 2.243 Te bestemmen winst (+) / verlies (-) van het boekjaar 123 1.426 Overgedragen winst (+) / verlies (-) van het vorige boekjaar 1.494 817 Onttrekking aan het eigen vermogen 0 0 Aan de reserves 0 0 Toevoeging aan het eigen vermogen 24 631 Aan de reserves 24 631 Over te dragen winst (+) / verlies (-) 1.456 1.494 Over te dragen winst (+) / verlies (-) 1.456 1.494 Uit te keren winst 137 118 Vergoeding van het kapitaal 134 116 Bestuurders 3 2 Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 149 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheid Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Bestemming van het resultaat Aan de Gewone Algemene Vergadering van Sofina NV die op 13 mei 2026 zal plaatsvinden wordt de volgende bestemming van resultaat van 1.617.417 duizend EUR voorgesteld: IN DUIZEND EUR Nettodividend van 2,562 EUR 94.016 Roerende voorheffing op het dividend 40.293 Bestuurders 2.820 Wettelijke reserve 570 Beschikbare reserves 23.247 Overgedragen winst 1.456.471 1.617.417 De bestemming van het resultaat omvat de uitkering van een brutodividend van 3,66 EUR per aandeel, d.w.z. een nettodividend van 2,562 EUR, ofwel een stijging met 0,160 EUR bruto en 0,112 EUR netto ten opzichte van het voorgaande boekjaar.. Aangezien de eigen aandelen niet dividendrechtigd zijn overeenkomstig artikel 7:217, §3 van het WVV, hangt het totaalbedrag van het dividend af van het aantal eigen aandelen door Sofina NV aangehouden op 26 mei 2026 om 23u59 Belgische tijd (met name de beursdag voor de ex-date). De Raad van Bestuur stelt voor om de CEO te machtigen om in functie hiervan het finale totaalbedrag van het dividend (en de daaruit voortvloeiende wijziging in de vergoedingen aan de Bestuurders en de bestemming van het resultaat) in de statutaire jaarrekening in te vullen. Het maximale voorgestelde totale brutobedrag bedraagt 134.309 duizend EUR (36.696.428 x 3,66 EUR), met inbegrip van 40.293 duizend EUR aan roerende voorheffing. Als de Gewone Algemene Vergadering dit voorstel goedkeurt, zal met ingang van 29 mei 2026 (“ex-date”: 27 mei 2026 en “record datum”: 28 mei 2026) aan elk aandeel, tegen detachering van coupon nr. 29, een dividend van 2,562 EUR netto na aftrek van de roerende voorheffing worden uitbetaald  1 . De betalingen worden uitgevoerd in België door Euroclear Belgium. 1 De begunstigden bedoeld in art. 264, alinea 1, 1° en 264/1 van het WIB en de buitenlandse pensioenfondsen en erkende pensioenspaarfondsen en de houders van een in aanmerking komende individuele spaarrekening zoals bedoeld in artikelen 106 § 2, 115 § 1 en 2 en 117 § 2 van het KB/WIB en artikel 266, alinea 4 van het WIB kunnen het brutobedrag van coupon nr. 29 (zijnde 3,66 EUR) uitbetaald krijgen op voorwaarde dat zij de vereiste attesten ten laatste op 5 Junei 2026 voorleggen. Begunstigden van overeenkomsten tot het vermijden van dubbele belasting kunnen een vermindering verkrijgen van de roerende voorheffing volgens de voorwaarden in de overeenkomst. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 150 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheid Rekeningen en toelichtingen Geconsolideerde financiële staten Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten Verslag van de Commissaris Statutaire jaarrekening Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Alternatieve prestatie- maatstaven en overige termen Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 151 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheid Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen Alternatieve prestatiemaatstaven Overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Alternatieve prestatiemaatstaven (APM) Rapporteringsprincipes Aanvullend op de financiële informatie die is opgesteld in overeenstemming met de Internati- onal Financial Reporting Standards (“IFRS”), gebruikt Sofina bepaalde prestatie-indicatoren en rapporteringsconcepten die niet door de IFRS zijn gedefinieerd. Deze maatstaven worden door het management van de Sofina-groep gebruikt om de prestaties te volgen, de financiële positie te beoordelen en effectiever te communiceren over de onderliggende economische realiteit van de activiteiten van de groep. Om de transparantie te vergroten en een juiste interpretatie van de gepresenteerde financiële informatie te vergemakkelijken, beschrijft deze sectie de rapporteringsprincipes die Sofina hanteert en de alternatieve prestatiemaatstaven (“APM’s”) die door de groep worden gebruikt, met uitleg over hun doel, berekening en relevantie, alsook de toelichtingen op de meest direct vergelijkbare IFRS-maatstaven waar van toepassing. APM’s worden gedefinieerd als financiële maatstaven die niet door het toepasselijke financi- ele verslaggevingskader (IFRS) zijn voorgeschreven maar die door het management worden gebruikt om de prestaties van de groep te monitoren. Ze zijn bedoeld ter aanvulling, en niet als vervanging, van de informatie opgesteld volgens IFRS en zijn mogelijk niet direct vergelijkbaar met gelijk genoemd maatstaven gebruikt door andere ondernemingen. ANAVPS De ANAVPS is een begrip dat hernomen wordt in de berekening van de prestatietest van het LTIP. Het gaat om de aangepaste NAVPS. De ANAVPS aan het begin van elk jaar van de cohorte (referentieperiode van vier jaar) is gebaseerd op de NAVPS van Sofina die werd gecontroleerd per 31 december van het jaar ervoor, verminderd met een bedrag gelijk aan tweemaal het bru- todividend uitgekeerd in de loop van het jaar in kwestie. De ANAVPS op het einde van elk jaar van de cohorte moet gebaseerd zijn op de NAVPS die werd gecontroleerd per 31 december van dat jaar, verminderd met een bedrag gelijk aan tweemaal het uitgekeerd dividend in dat jaar, vermenigvuldigd met een bedrag gelijk aan het maximum van (x) 0% en (y) de rentevoet van Euribor op 12 maanden zoals die werd gepubliceerd op 31 december van het jaar ervoor. Gemiddelde jaarlijkse rentabiliteit Dit is het demiddeld jaarlijks groeipercentage berekend op basis van de wijziging van het eigen vermogen per aandeel (NAVPS) gedurende de periode die eindigt op 31 december 2025 door rekening te houden met het (de) brutodividend(en) per aandeel van Sofina. Dit wordt op jaarbasis omgerekend. Bij wijze van voorbeeld: de gemiddelde jaarlijkse rentabiliteit op één jaar wordt berekend op de volgende manier en op basis van de formule “XIRR” in Excel: JAAR NAVPS (T-1) BRUTO-DIVIDEND BETAALD (IN EUR) NAVPS (T) PRESTATIE (IN %) 2025 311,77 3,50 305,77 -0,8 % Er zij op gewezen dat de vergelijking van de gemiddelde jaarlijkse rentabiliteit van Sofina tegenover een referte-index gebeurt op basis van identieke periodes. Sinds 2016 meet de Vennootschap haar prestatie op de lange termijn door de evolutie van haar eigen vermogen per aandeel te vergelijken met een referte-index, de MSCI ACWI Net Total Return EUR Index. De NAVPS van Sofina wordt verkozen boven de beurskoers van Sofina teneinde beter de prestatie van het management erin te weerspiegelen en beter in lijn te zijn met de begrippen van het LTIP. Loan-to-value (%) Deze ratio wordt berekend als de nettoschuld gedeeld door de totale waarde van de porte- feuille in transparantie. Bijgevolg kan de loan-to-value-ratio negatief zijn wanneer de Groep een nettokaspositie aanhoudt. Sofina hanteert deze ratio als een kernindicator voor het opvolgen van haar schuldpositie, in vergelijking met haar conservatieve doelstelling voor een loan-to-value-ratio tussen 5% en 10%. In transparantie Voor de opstelling van de jaarrekening van de Vennootschap en overeenkomstig haar status als entiteit voor beleggingen, wordt de reële waarde van de directe deelnemingen van de Vennootschap — hetzij in individuele investeringen, hetzij in beleggings-dochteronderne- mingen — als activa op de balans van de Vennootschap opgenomen. Deze boekhoudkundige behandeling wordt schematisch weergegeven als het “IFRS 10-perimeter”. Voor interne beheers- en sectorrapportering hanteert Sofina een “look-through”-benadering, alsof IFRS 10 niet zou zijn ingevoerd en volledige consolidatie nog steeds zou worden toege- past. Dit stelt Sofina in staat elk actief, passief of resultaatbestanddeel te beoordelen en te rapporteren dat direct door Sofina NV wordt gehouden of indirect via haar beleggingsdoch- terondernemingen, en geeft een gedetailleerder en vollediger beeld van de onderliggende blootstellingen en activiteiten van de groep na eliminatie van intragroeps-transacties (zoals intragroepschulden, vorderingen, dividenden en distributies tussen de Vennootschap en haar beleggingsdoch- terondernemingen). Deze interne rapportagemethode wordt aangeduid als “in transparantie”. Dit principe wordt hieronder geïllustreerd als “Financial information in transparency”. INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen Alternatieve prestatiemaatstaven Overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 152 Het geconsolideerde eigen vermogen weerspiegelt de geaggregeerde reële waarde van alle investeringen en stemt overeen met de Net Asset Value (“NAV”). De NAV is identiek onder IFRS 10 en in de financiële informatie in transparantie, waardoor de termen “Shareholders’ Equity”, “Net Asset Value” en “NAV” gelijkwaardig zijn. Een gedetailleerde reconciliatie van de financiële informatie in transparantie met de gecon- solideerde jaarrekening is opgenomen in Nota 2.1, “Segment Information – Reconciliation with Financial Statements”, bij de geconsolideerde jaarrekening 2025. De belangrijkste maatstaven “in transparantie” die door Sofina worden gebruikt, en met name opgenomen in Nota 2.1 van de Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening, omvatten: • Portefeuille in transparantie: Deze maatstaf stelt het management in staat het volledige investeringsportefeuille van Sofina NV, rechtstreeks en via beleggingsdochterondernemin- gen, te beoordelen en te rapporteren en biedt een gedetailleerd inzicht in de onderliggende blootstellingen van de Groep, met name voor de segmentinformatie. • Bruto cash: Som, in transparantie, van Geldmiddelen en kasequivalenten, Deposito’s en Beleggingen van kasmiddelen. Vorderingen op dochterondernemingen zijn niet opgenomen in de bruto cash. • Bruto schuld: Som, in transparantie, van Financiële schulden opgenomen onder de kortlo- pende en langlopende verplichtingen in transparantie. Schulden aan dochterondernemingen zijn niet opgenomen in de bruto schuld. • Netto cash (of Nettoschuld) Bruto cash minus bruto schuld. • Desinvesteringen en opbrengsten: Som, in transparantie, van Dividendinkomsten (nota 3.10) en Desinvesteringen in investeringen (nota 3.1), met uitsluiting van dividenden afkomstig van beleggingsdochterondernemingen en van desinvesteringen in dergelijke dochterondernemingen. • Investeringen: Som, in transparantie, van Verwervingen van investeringen (nota 3.1), met uitsluiting van verwervingen van beleggingsdochterondernemingen. Waardecreatie (%) De waardecreatie komt overeen met de som van de reële waarde van de “portefeuille in trans- parantie” aan het einde van de periode, vermeerderd met de som van de “desinvesteringen en opbrengsten” gedurende de periode, gedeeld door de som van de reële waarde van de “portefeuille in transparantie” aan het begin van de periode en de “investeringen” die tijdens de periode werden gerealiseerd. Sofina gebruikt deze maatstaf om de door de portefeuille in transparantie gegenereerde waarde over een bepaalde periode te beoordelen, met uitsluiting van effecten op aandeel- houdersniveau (dividenden, beheerskosten, enz.). Voor de reconciliatie met IFRS wordt verwezen naar de aansluitingen die voor elk onderdeel worden vermeld. INVESTERINGSDOCHTERONDERNEMINGEN VAN SOFINA NV FINANCIËLE INFORMATIE IN TRANSPARANTIE SOFINA NV IFRS 10-CONSOLIDATIEPERIMETER Overige activa en passiva OVERIGE ACTIVA EN PASSIVA Overige activa en passiva Overige activa en passiva ENKEL SOFINA NV VAN SOFINA NV IFRS 10- CONSOLIDATIE- PERIMETER VAN DE INVESTERINGS- DOCHTER- ONDERNEMINGEN van de investeringsdochterondernemingen Investeringsportefeuille INVESTERINGS- PORTEFEUILLE Investeringsportefeuille Investeringsportefeuille Netto cash/ (schuld) NETTO KASPOSITIE/ (SCHULD) Netto cash/ (schuld) Netto cash/ (schuld) Overige activa en passiva Investeringsportefeuille Netto kaspositie/ (schuld) INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheidsverklaring Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen Alternatieve prestatiemaatstaven Overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 153 Overige termen en definities • Beheerders: Gespecialiseerde teams die private equi- tyfondsen beheren, met focus op durfkapitaal en groeikapitaalfondsen. • Beursgenoteerd: Investeringen van niveau 1 en 2 volgens de hiërarchie van de reële waarde zoals gedefinieerd in punt 2.3 van de Bijlagen bij de geconsolideerde jaarrekening. • Cash – Non cash: Geeft aan of een transactie op de porte- feuille heeft geleid tot een kasinstroom of uitstroom (Cash) dan wel niet (Non cash). • Code 2020: Belgische Corporate Governance Code 2020. • CSA: Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen. • Eigen vermogen: Eigen vermogen of Net Asset Value (zoals hieronder gedefinieerd). • ESG: Verwijst naar milieu , sociale en governancefactoren, zoals onder meer opgenomen in het beleid inzake verant- woord beleggen van Sofina. • Euro Stoxx 50 Net Return Index EUR (“Euro Stoxx 50”): Ticker gebruikt door Bloomberg (SX5T Index). Deze index wordt eveneens gepresenteerd gezien het brede gebruik ervan op de financiële markten. • Investeringsentiteit: Status aangenomen door Sofina NV sinds 1 januari 2018 in toepassing van IFRS 10, §27, die bepaalt dat een onderneming, zodra zij voldoet aan de definitie van een Investeringsentiteit, haar dochteronderne - mingen niet consolideert (met uitzondering van dochteron- dernemingen die uitsluitend diensten verlenen in verband met investeringsactiviteiten). De directe dochteronderne- mingen worden opgenomen tegen hun reële waarde in de geconsolideerde jaarrekening, met inbegrip van de reële waarde van hun deelnemingen en hun overige activa en passiva (voornamelijk intragroepsschulden en vorderingen). De directe dochterondernemingen van Sofina NV worden tegen hun reële waarde via de nettoresultatenrekening opgenomen overeenkomstig IFRS 9. Zoals vereist door IFRS 10, §B101, past Sofina deze boek- houdkundige verwerking toe sinds 1 januari 2018, de datum waarop zij voldeed aan alle criteria van een Investeringsen- titeit. Sofina heeft immers vastgesteld dat zij een Investe- ringsentiteit is in de zin van IFRS 10, aangezien zij voldoet aan de drie door de norm vastgestelde criteria. Sofina: – gebruikt de middelen van haar investeerders (die aandeel- houders zijn van de beursgenoteerde vennootschap) om hen beleggingsbeheerdiensten te verlenen; – verricht investeringen met het oog op het behalen van rendementen in de vorm van meerwaarden en/of beleggingsinkomsten; – volgt de prestaties van haar investeringen door deze te waarderen tegen reële waarde. Daarnaast vertoont Sofina alle typische kenmerken van een Investeringsentiteit zoals gedefinieerd door IFRS 10: – zij heeft meer dan één investering; – zij heeft meer dan één investeerder; – zij heeft investeerders die geen verbonden partijen zijn; – zij houdt eigendomsrechten in de vorm van aandelen of vergelijkbare belangen. Zoals hierboven vermeld, consolideert Sofina NV haar doch- terondernemingen niet (IFRS 10, §27). • LTIP: Langetermijnincentiveplan ingevoerd door Sofina (long-term incentive plan). • MSCI ACWI Net Total Return EUR Index (“MSCI ACWI”): Ticker gebruikt door Bloomberg (NDEEWNR Index). Deze index is de referentie index die door Sofina wordt gebruikt. Deze referentie index wordt als de meest geschikte beschouwd vanwege (i) de wereldwijde beleggingsstrate- gie van Sofina en (ii) de investeringen van de Sofina groep in Azië en de rest van de wereld. De overwegend Europese aandeelhoudersbasis van de Vennootschap en haar note- ring op Euronext Brussels hebben bovendien geleid tot de keuze voor een in euro luidende index. • Net Asset Value (“NAV”): Nettoactief of eigen vermogen. De NAV per aandeel (“NAVPS”) stemt overeen met het net- toactief per aandeel of het eigen vermogen per aandeel (berekening gebaseerd op het aantal uitstaande aandelen op het einde van de periode). Sinds 1 januari 2018 heeft Sofina de status van Investeringsentiteit aangenomen over- eenkomstig IFRS 10. Sindsdien stemt haar eigen vermogen, of NAV in het kader van dit jaarverslag, overeen met de reële waarde van haar deelnemingen evenals van haar directe dochterondernemingen en hun deelnemingen en overige activa en passiva. • Niet beursgenoteerd: Investeringen van niveau 3 volgens de hiërarchie van de reële waarde zoals gedefinieerd in punt 2.3 van de Bijlagen bij de geconsolideerde jaarrekening. • Overige elementen van activa en passiva: Som van de “Uit- gestelde belastingen” (actief), “Overige vlottende financiële activa”, “Vorderingen op dochterondernemingen”, “Overige vlottende vorderingen” en “Belastingen” (actief), vermin- derd met de “Niet vlottende voorzieningen”, “Niet vlottende financiële verplichtingen”, “Uitgestelde belastingen” (pas- sief), “Schulden aan dochterondernemingen”, “Handels en overige vlottende schulden” en “Belastingen” (passief). Deze maken geen deel uit van afzonderlijke lijnen in de interne informatie die wordt gebruikt voor het beheer van de Sofina groep en werden daarom gegroepeerd om deze manage- mentinformatie weer te geven (zie punt 2.1 van de Bijlagen bij de geconsolideerde jaarrekening). Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 154 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheid Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen Alternatieve prestatiemaatstaven Overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG • PSU: Performance Share Units toegekend aan begunstigden in het kader van het LTIP. • Sofina Direct: Benaming die de langetermijnminderheids- investeringen en Sofina Growth samenbrengt wegens hun vergelijkbare kenmerken, in tegenstelling tot Sofina Private Funds. • UNPRI: Principes voor Verantwoord Beleggen ontwikkeld door de Verenigde Naties (www.unpri.org). • Vennootschap: Sofina NV. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 155 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN Corporate governance Duurzaamheid Rekeningen en toelichtingen Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen Alternatieve prestatiemaatstaven Overige termen DEEL III: OVER DIT VERSLAG Over dit verslag DEEL III SOFINA INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Verantwoordelijke persoon Disclaimer Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 156 OVEREENKOMSTIG ARTIKEL 12, § 2, 3° VAN HET KONINKLIJK BESLUIT VAN 14 NOVEMBER 2007, VERKLAART HAROLD BOËL, CHIEF EXECUTIVE OFFICER, IN NAAM EN VOOR REKENING VAN DE RAAD VAN BESTUUR, DAT, VOOR ZOVER HEM BEKEND: • DE JAARREKENING, OPGESTELD OVEREENKOMSTIG DE TOEPASSELIJKE BOEKHOUDNORMEN, EEN GETROUW BEELD GEEFT VAN HET VERMOGEN, DE FINANCIËLE POSITIE EN DE RESULTATEN VAN DE VENNOOTSCHAP EN VAN DE REËLE WAARDE VAN HAAR INVESTERINGSDOCHTERS; • HET VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR EEN GETROUW OVERZICHT BEVAT VAN DE ONTWIKKELING VAN DE ACTIVITEITEN, DE RESULTATEN EN DE SITUATIE VAN DE VENNOOTSCHAP EN HAAR INVESTERINGSDOCHTERS, ALSOOK EEN BESCHRIJVING VAN DE VOORNAAMSTE RISICO’S EN ONZEKERHEDEN WAARMEE ZIJ WORDEN GECONFRONTEERD. DE OFFICIËLE ESEF-VERSIE VAN HET JAARVERSLAG, OPGESTELD IN HET FRANS, IS BESCHIKBAAR OP DE WEBSITE VAN SOFINA. DE ESEF-VERSIES VAN HET JAARVERSLAG IN HET ENGELS EN HET NEDERLANDS ZULLEN UITERLIJK OP 15 APRIL 2026 BESCHIKBAAR ZIJN OP DE WEBSITE VAN SOFINA 1 . Verantwoordelijke persoon 1. https://www.sofinagroup.com/nl/investeerdersrelaties/financiele-informatie/jaarverslagen/ Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 157 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Verantwoordelijke persoon Disclaimer Disclaimer Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 158 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Verantwoordelijke persoon Disclaimer Disclaimer BELANGRIJKE JURIDISCHE INFORMATIE EN WAARSCHUWINGEN BETREFFENDE TOEKOMSTGERICHTE VERKLARINGEN EN NIET-IFRS FINANCIËLE MAATSTAVEN Bepaalde verklaringen in dit Jaarverslag kunnen toekomstgerichte verklaringen zijn, met inbe- grip van, maar niet beperkt tot, verklaringen die toekomstige gebeurtenissen, trends, plannen, verwachtingen of doelstellingen voorspellen of aangeven. Er mag geen overmatig vertrouwen worden gehecht aan toekomstgerichte verklaringen, aangezien zij door hun aard onderhevig zijn aan bekende en onbekende risico’s en onzekerheden en kunnen worden beïnvloed door andere factoren die ertoe kunnen leiden dat de werkelijke resultaten van Sofina NV wezenlijk verschillen van de resultaten die in dergelijke toekomstgerichte verklaringen uitdrukkelijk of impliciet worden vermeld. Sofina NV verbindt zich er niet toe om dergelijke toekomstge- richte verklaringen publiekelijk bij te werken of te herzien, om nieuwe informatie, toekomstige gebeurtenissen, gewijzigde omstandigheden of anderszins te weerspiegelen, behalve indien dit vereist is op grond van toepasselijke wetten en regelgeving. Dit Jaarverslag bevat bepaalde niet-IFRS financiële maatstaven, of alternatieve prestatiemaat- staven, die door Sofina NV worden gebruikt om haar operationele trends, financiële prestaties en financiële positie te analyseren en om beleggers aanvullende informatie te verstrekken die als nuttig en relevant wordt beschouwd met betrekking tot de resultaten van Sofina NV. Deze niet-IFRS financiële maatstaven zijn geen erkende maatstaven onder IFRS of andere algemeen aanvaarde boekhoudnormen, hebben doorgaans geen gestandaardiseerde beteke- nis en zijn daarom mogelijks niet vergelijkbaar met gelijknamige maatstaven die door andere vennootschappen worden gehanteerd. Bijgevolg mag geen enkele van deze alternatieve prestatiemaatstaven afzonderlijk worden beschouwd of als vervanging voor de jaarrekening en de bijbehorende toelichtingen die zijn opgesteld overeenkomstig IFRS. Voor een definitie van deze alternatieve prestatiemaatstaven en voor een aansluiting tussen deze alternatieve maatstaven en de relevante post, het relevante subtotaal of totaal zoals gepresenteerd in de jaarrekening, wordt verwezen naar de sectie “Alternatieve prestatiemaatstaven en overige termen” van dit Jaarverslag. Bepaalde berekende cijfers (waaronder gegevens uitgedrukt in duizenden of miljoenen) en percentages die in dit Jaarverslag worden gepresenteerd, zijn afgerond. Waar van toepassing kunnen de in dit Jaarverslag gepresenteerde totalen licht afwijken van de totalen die zouden zijn verkregen door optelling van de exacte (niet-afgeronde) bedragen van deze berekende cijfers. Download PDF om te printen SOFINA JAARVERSLAG 2025 159 INTRODUCTIE DEEL I: PROFIEL EN PRESTATIES DEEL II: VERKLARINGEN DEEL III: OVER DIT VERSLAG Verantwoordelijke persoon Disclaimer Concept en realisatie: ChrisCom (www.chriscom.eu) Drukker: Toner de Presse Dit verslag is op 100% gerecycleerd papier gedrukt. Sofina NV Maatschappelijke zetel Nijverheidsstraat, 31 | B-1040 Brussel Tel.: +32 2 551 06 11 info@sofinagroup.com | www.sofinagroup.com