Société Générale — Interim / Quarterly Report 2011

Aug 3, 2011

INFORMATION FINANCIERE TRIMESTRIELLE

Paris, le 3 août 2011

DEUXIEME TRIMESTRE 2011 : RESULTATS RESILIENTS ET RENFORCEMENT DU CAPITAL

• Revenus** en progression par rapport au T2-10 : 6,5** Md EUR (+2,1%*)
• Baisse du coût du risque confirmée dans tous les métiers : 58 pb*** (-28 pb par rapport au T2-10)
• Dépréciation des titres d'Etat grecs : -395 MEUR avant impôt, -268 MEUR après impôt
• Résultat net part du Groupe : 747 M EUR
• Renforcement de la solidité financière du Groupe : ratios Core Tier 1 de 9,3% et Tier 1 (Bâle 2) de 11,3%(1) Î génération de +0,5 pts de capital au T2-11

PREMIER SEMESTRE 2011 : DES PERFORMANCES SOLIDES

• Revenus** du Groupe : 13,5** Md EUR, +4,4%* vs S1-10
• Résultat net part du Groupe :
• 1 663 M EUR
• 1 891 M EUR hors réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre (stable par rapport à S1-10)
• BNPA(2) 2,05 EUR
• * A périmètre et taux de change constants.
• ** Hors réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre
• *** Coût du risque hors litiges et hors actifs gérés en extinction et dépréciation des titres d'Etat grecs
• (1) Hors effets du floor (exigences additionnelles de fonds propres au titre des niveaux planchers)
• (2) Après déduction des intérêts à verser aux porteurs de TSS et TSDI (respectivement 150 millions d'euros et 12 millions d'euros)

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Le Conseil d'administration de Société Générale a examiné, le 2 août 2011, les comptes du Groupe pour le deuxième trimestre et le premier semestre 2011. Le résultat net part du Groupe s'établit à 747 millions d'euros au deuxième trimestre. Il intègre, à hauteur de 268 millions d'euros (395 millions d'euros avant impôt et minoritaires), une dépréciation des titres d'Etat grecs calculée selon les conditions des accords européens intervenus le 21 juillet dernier.

Alors que la reprise modérée dans les économies développées s'est confirmée au deuxième trimestre 2011, les inquiétudes croissantes relatives à la dette souveraine européenne ont provoqué une aversion pour le risque et des mouvements de marchés erratiques, au gré de l'actualité politique. Dans ce contexte, Société Générale a continué à mettre en œuvre sa stratégie d'adaptation à un environnement réglementaire plus contraignant en renforçant la gestion de son capital, en réduisant son exposition aux risques de marché, en sécurisant ses besoins en liquidité et en diversifiant ses sources de financement.

Les résultats des métiers du trimestre reflètent la situation économique et financière globale qui reste contrastée. La performance des Réseaux France est satisfaisante. Le résultat des Réseaux Internationaux, affecté au premier trimestre par les conséquences des mouvements politiques en Afrique et dans le Bassin Méditerranéen, se redresse. La contribution aux résultats du Groupe des métiers de Financements Spécialisés et Assurances continue à progresser. La Banque de Financement et d'Investissement affiche une bonne résistance de ses revenus compte tenu de l'environnement de marché dégradé, alors que, ce trimestre, les activités de Banque Privée, Gestion d'Actifs et Services aux Investisseurs subissent les conséquences d'un environnement de marché défavorable et de flux de provisions non-récurrents.

Frédéric Oudéa, Président-Directeur général du Groupe, a déclaré : « Les résultats du deuxième trimestre témoignent de la résilience du Groupe dans un environnement économique et financier incertain. Outre les performances solides de nos métiers, ces résultats incorporent les dépréciations constatées sur les titres d'Etat grecs, dont l'impact est toutefois limité, comme attendu. Au final, le Groupe démontre une nouvelle fois sa capacité à renforcer son capital de façon significative sur le semestre.

A horizon fin 2013, le groupe Société Générale atteindra un ratio Core Tier 1 Bâle 3 d'au moins 9% grâce a ses résultats solides et avec la même priorité accordée à la gestion très disciplinée de son capital et de ses encours pondérés et à la maîtrise rigoureuse des coûts et des risques, même si l'objectif de résultat net part du Groupe de 6 milliards d'euros en 2012 paraît désormais difficilement réalisable dans les délais prévus.

Fort de nos réalisations du premier semestre, je reste confiant dans la poursuite de la croissance de nos résultats et dans l'atteinte de nos objectifs de transformation présentés dans le cadre du plan Ambition SG 2015. »

1. RESULTATS CONSOLIDES DU GROUPE

M EUR	T2-10	T2-11	Var T2/T2	S1-10	S1-11	Var S1/S1
Produit net bancaire	6 679	6 503	-2,6%	13 260	13 122	-1,0%
A données constantes*			-1,6%			-1,1%
Produit net bancaire**	6 425	6 487	+1,0%	12 905	13 467	+4,4%
A données constantes*			+2,1%			+4,4%
Frais de gestion	(4 065)	(4 241)	+4,3%	(8 066)	(8 617)	+6,8%
A données constantes*			+6,0%			+7,6%
Résultat brut d'exploitation	2 614	2 262	-13,5%	5 194	4 505	-13,3%
A données constantes*			-13,4%			-14,4%
Coût net du risque	(1 010)	(1 185)	+17,3%	(2 142)	(2 063)	-3,7%
Résultat d'exploitation	1 604	1 077	-32,9%	3 052	2 442	-20,0%
A données constantes*			-33,5%			-22,0%
Résultat net part du Groupe	1 084	747	-31,1%	2 147	1 663	-22,5%
Résultat net part du Groupe**	916	737	-19,6%	1 913	1 891	-1,1%

Produit net bancaire

Le produit net bancaire total du Groupe s'établit à 6,5 milliards d'euros au deuxième trimestre 2011 (6,7 milliards au T2-10), et à 13,1 milliards au premier semestre 2011, en léger retrait par rapport au premier semestre 2010 (13,3 milliards d'euros).

Hors effet de la réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre, qui avait flatté les revenus du T2-10 et réduit ceux du T1-11, les revenus progressent de +2,1%* par rapport au T2-10 et de +4,4%* sur le semestre (à 13,5 milliards d'euros).

Cette évolution reflète les performances satisfaisantes des métiers de banque de détail et la résistance des activités de banque de financement et d'investissement de Société Générale :

• Les Réseaux France enregistrent au T2-11 des revenus à hauteur de 2 038 millions d'euros en hausse de +5,5% par rapport au T2-10 (+1,0% hors PEL/CEL et SMC). Sur le semestre, le produit net bancaire des Réseaux France progresse de +6,6% en données courantes entre 2010 et 2011 (+2,8% hors PEL/CEL et SMC) ;
• Le produit net bancaire des Réseaux Internationaux, atteint 1 260 millions d'euros (+1,4%* en comparaison avec le T2-10). Le retour progressif à des conditions normales d'exploitation en Afrique et dans le Bassin Méditerranéen, ainsi que le début d'amélioration des conditions économiques observé dans les pays d'Europe centrale et orientale expliquent ce redressement. Sur le semestre, le produit net bancaire des Réseaux Internationaux s'établit à 2 449 millions d'euros, à +1,1% par rapport au S1-10 ;
• La Banque de Financement et d'Investissement montre une bonne résistance de ses revenus, (+7,4%* par rapport au T2-10 à 1 835 millions d'euros), dans un environnement peu porteur, notamment sur les activités de flux. Les résultats ont été soutenus au deuxième trimestre par les activités de financement et de conseil, ainsi que par les ventes de produits structurés.

Les actifs gérés en extinction de la Banque de Financement et d'Investissement contribuent de façon légèrement positive au produit net bancaire du trimestre (43 millions d'euros).

Globalement, les revenus du pôle progressent de +6,5%* entre le S1-10 et le S1-11, pour s'établir à 4 115 millions d'euros.

• Le pôle Services Financiers Spécialisés et Assurances voit ses revenus progresser légèrement sur le trimestre (+0,3%* par rapport au T2-10) et sur le semestre (+4,2%* par rapport au S1-10), reflétant notamment, pour les activités de Financements Spécialisés, les bonnes performances des activités de location longue durée et gestion de flotte de véhicules, ainsi que le recentrage engagé sur les activités de crédit à la consommation. Parallèlement, les activités d'assurance du pôle contribuent de façon croissante au produit net bancaire, avec une progression de +17,7%* entre le T2-10 et le T2-11 (+16,4%* en données semestrielles).
• Le produit net bancaire des métiers de Banque Privée, Gestion d'Actifs et Services aux Investisseurs subit au cours du deuxième trimestre les conséquences d'une situation de marché défavorable qui affecte particulièrement l'activité de Gestion d'Actifs et de Courtage, avec des revenus en diminution (547 millions d'euros contre 592 au T2-10), malgré le dynamisme des activités de Banque Privée et de Services aux Investisseurs. En comparaison semestrielle, les revenus du pôle progressent de +3,0%* à 1 127 millions d'euros.

L'impact de la réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre est négligeable au deuxième trimestre (+16 millions d'euros), contre +254 millions d'euros au T2-10. Sur le semestre, l'effet global s'établit ainsi à -345 millions d'euros, contre +355 au S1-10.

Frais de gestion

Les frais de gestion s'élèvent à 4,2 milliards d'euros au T2-11 (+4,3% par rapport au T2-10) et 8,6 milliards d'euros pour le semestre (+6,8% par rapport au S1-10).

Ils s'inscrivent en légère diminution par rapport au T1-11 en variations courantes (-3,1%).

Au total, le coefficient d'exploitation est de 65,4%** au T2-11 et de 64,0%** au S1-11, traduisant les efforts d'investissement dans la transformation du Groupe et l'environnement moins porteur au T2-11 pour les activités financières.

Résultat d'exploitation

Sur le trimestre, le résultat brut d'exploitation du Groupe hors réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre s'établit à 2,2 milliards d'euros (2,4 milliards d'euros au T2-10). Il atteint 4,9 milliards d'euros au S1-11, stable par rapport au S1-10.

Au T2-11 la charge du risque s'établit à 1 185 millions d'euros, en hausse de +17,3% par rapport au T2-10 et de +35,0% par rapport au T1-11, en raison d'une dépréciation des titres d'État grecs de -395 millions d'euros. Retraitée de cette dépréciation et de la charge du risque pour actifs gérés en extinction de la Banque de Financement et d'Investissement, la charge du risque du Groupe s'inscrit à 660 millions d'euros, en baisse de -15,5% par rapport au T1-11.

Sur le semestre, en dépit de la dépréciation des titres d'Etat grecs, la charge du risque totale est en baisse de -3,7%, à 2 063 millions d'euros contre 2 142 millions d'euros au premier semestre 2010.

Le coût du risque du Groupe s'établit à 58(a) points de base au T2-11, et confirme la tendance à la baisse amorcée au premier trimestre 2010 (-12 pb par rapport au T1-11).

Conformément aux attentes, le coût du risque des Réseaux France poursuit sa baisse à 36 points de base (contre 52 pb au T2-10 et 40 pb au T1-11).

^** Hors réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre (a) Annualisé, hors litiges, hors actifs gérés en extinction sur actifs début de période et hors dépréciation des titres d'Etat grecs

• A 149 points de base (contre 192 pb au T2-10 et 174 pb au T1-11), le coût du risque des Réseaux Internationaux continue de se réduire. Compte tenu de la situation économique dans ces pays, le coût du risque demeure bas en République tchèque et en Russie tandis qu'il est stable en Roumanie. La charge du risque reste limitée ce trimestre en Afrique subsaharienne et dans le Bassin Méditerranéen. Cependant, en ligne avec la politique prudente du Groupe, les provisions base portefeuille constituées au T1-11 pour 51 millions d'euros ont été maintenues sur cette région. En Grèce, dans un contexte économique toujours dégradé, la charge nette du risque reste à un niveau élevé.
• Au T2-11, le coût du risque des activités pérennes de la Banque de Financement et d'Investissement est négligeable (à 0 pb contre 10 pb au T2-10 et 12 pb au T1-11). La charge du risque des actifs gérés en extinction est maîtrisée à -130 millions d'euros sur la période.
• Le coût du risque des Services Financiers Spécialisés s'améliore de près de 80 pb sur un an, à 156 points de base au T2-11 par rapport à 234 pb au T2-10. Sur le trimestre, la charge du risque sur les activités de crédit à la consommation et de financement d'équipements reste globalement stable par rapport au trimestre précédent.

En parallèle, au niveau du Groupe, le taux de couverture des encours provisionnables est de 71% au T2-11, quasiment stable par rapport à fin T1-11 (72%).

Le Groupe a constaté au T2-11 une dépréciation des titres d'État grecs de -395 millions d'euros à la suite des accords européens du 21 juillet 2011. Cette dépréciation est comptabilisée en Hors Pôle, dans l'attente des opérations effectives d'échange.

Au total, le résultat d'exploitation du Groupe s'élève à 1 077 millions d'euros au T2-11 en retrait de -33,5%* par rapport au T2-10, mais en hausse de 7,9% hors impacts liés à la réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre et dépréciation des titres d'État grecs.

Rapporté au semestre, le résultat d'exploitation du S1-11 s'établit à 2 442 millions d'euros, soit +18,02% hors réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre et dépréciation des titres d'État grecs, par rapport au S1-10 (-22,0%*).

Résultat net

Après prise en compte de la charge fiscale (taux effectif d'impôts du Groupe de 27,8%) et des participations ne donnant pas le contrôle, le résultat net part du Groupe s'élève à 747 millions d'euros sur le trimestre (contre 1 084 au T2-10), et à 1 663 millions d'euros sur le semestre (à comparer à 2 147 millions d'euros au S1-10).

Le résultat net part du Groupe est stable** par rapport au S1-10. Il baisse de -19,6%** au T2-11 par rapport au T2-10, compte tenu de l'impact de la dépréciation des titres d'Etat grecques.

Le ROE du Groupe après impôt atteint 6,9% au T2-11 et 7,8% sur le semestre.

Le bénéfice net par action sur cette période est de 2,05 euros, après déduction des intérêts à verser aux porteurs de TSS et TSDI1 .

¹ Les intérêts nets d'effet fiscal à verser à fin juin 2011 sont de 150 millions d'euros aux porteurs de TSS et de 12 millions d'euros aux porteurs de TSDI.

^** Hors réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre

2. STRUCTURE FINANCIERE DU GROUPE

Le succès de la souscription à l'offre de paiement du dividende en action a permis de renforcer les Fonds Propres du Groupe de 0,9 milliard d'euros et conduisant à émettre 23,9 millions d'actions nouvelles à un prix de 37,18 EUR, portant le nombre total d'actions du Groupe à 770,3 millions.

Au 30 juin 2011, les capitaux propres part du Groupe s'élèvent à 47,6 milliards d'euros¹ et l'actif net par action à 54,15 euros (intégrant +0,46 euros de plus-values latentes).

Au deuxième trimestre, Société Générale n'est pas intervenu pour racheter ses propres titres. Société Générale détient donc, de manière directe et indirecte, au 30 juin 2011, 20,0 millions d'actions (dont 8,9 millions d'actions d'autocontrôle), soit 2,6% du capital (hors actions détenues dans le cadre des activités de trading). Par ailleurs, le Groupe détient à cette date 7,5 millions d'options d'achat sur son propre titre, en couverture de plans de stock-options attribués à ses salariés.

Les encours pondérés en référentiel Bâle II s'élèvent à 333,0 milliards d'euros au 30 juin 2011 contre 333,3 milliards d'euros au 31 mars 2011, reflétant la politique de gestion prudente du Groupe dans l'environnement économique instable du trimestre, avec notamment la réduction des expositions aux risques de marché.

Le ratio Tier 1 de Société Générale au 30 juin 2011 s'établit à 11,3%2 contre 10,8% au 31 mars, en amélioration de 44 points de base ce trimestre. La structure financière du Groupe s'est renforcée de manière très significative au cours du premier semestre. Le ratio Core Tier One en normes Bâle 2 se monte à 9,3% au 30 juin 2011 contre 8,5% au 31 décembre 2010 (8,8% à fin mars 2011), soit +74 pb issus principalement de la capacité bénéficiaire du Groupe et de l'incorporation des bons résultats de 2010, grâce à la souscription par 68% des actionnaires à l'offre de paiement du dividende en actions (effet conjugué de +60 pb en Core Tier 1). La gestion dynamique du portefeuille d'actifs gérés en extinction permet, notamment grâce à des cessions et démantèlements d'actifs de constater une progression de 15 pb du ratio Tier 1 ce semestre.

Cette croissance va se poursuivre au cours du deuxième semestre, grâce notamment à l'augmentation de +6 pb de Core Tier 1 résultant de la large participation des salariés aux offres qui leur sont réservées dans le cadre du Plan Mondial d'Actionnariat Salarié.

En matière de liquidité, au 20 juillet 2011, le groupe a émis pour 24,1 milliards d'euros de dette senior à plus d'un an, correspondant à 94% de son programme total pour 2011. Le programme d'émissions « vanille », regroupant les émissions non sécurisées en nom Société Générale et les financements sécurisés, est accompli à hauteur de 92%.

Le Groupe est noté Aa2 par Moody's et A+ par S&P et Fitch.

¹ Ce montant comprend notamment (i) 6,2 milliards d'euros de titres super-subordonnés, 0,8 milliard d'euros de titres subordonnés à durée indéterminée et (ii) des plus-values latentes nettes pour 0,35 milliard d'euros

² Hors effet du floor (exigences additionnelles de fonds propres au titre des niveaux planchers) : -18 points de base sur le ratio Tier 1

3. RESEAUX FRANCE

M EUR	T2-10	T2-11	Var T2/T2	S1-10	S1-11	Var S1/S1
Produit net bancaire	1 931	2 038	+5,5%	3 823	4 076	+6,6%
PNB hors PEL/CEL et hors SMC			+1,0%			+2,8%
Frais de gestion	(1 240)	(1 293)	+4,3%	(2 481)	(2 617)	+5,5%
Résultat brut d'exploitation	691	745	+7,8%	1 342	1 459	+8,7%
RBE hors PEL/CEL et hors SMC			+0,3%			+3,2%
Coût net du risque	(216)	(160)	-25,9%	(448)	(339)	-24,3%
Résultat d'exploitation	475	585	+23,2%	894	1 120	+25,3%
Résultat net part du Groupe	312	384	+23,1%	591	736	+24,5%
RNPG hors PEL/CEL			+15,3%			+19,1%

Au deuxième trimestre 2011, les Réseaux France (Société Générale, Crédit du Nord, Boursorama) publient des résultats commerciaux conformes aux objectifs du Groupe.

Dans un environnement de défiance vis-à-vis des marchés financiers et de hausse des taux d'intérêts à court terme, les encours de dépôts progressent de +10,0%(a) par rapport au T2-10 à 136,2 milliards d'euros, notamment les dépôts à vue (+8,9%(a) par rapport au T2-10) et l'Epargne à Régime Spécial (+11,9%(a) hors PEL par rapport au T2-10), ainsi que sur les dépôts à terme de la clientèle entreprise (+23,4%(a) par rapport au T2-10).

L'activité avec la clientèle commerciale a bénéficié des mesures visant à renforcer la satisfaction des clients, notamment l'optimisation des délais d'octroi de crédits. Les Réseaux France ont ainsi vu la production de crédits à moyen terme augmenter fortement, profitant pleinement du frémissement de l'investissement des entreprises. Une production dynamique de prêts immobiliers (+4,8%(a) par rapport à T2-10) permet aux encours de crédit d'atteindre 169,3 milliards d'euros (+2,9%(a) par rapport au T2-10).

Le ratio crédits / dépôts s'établit à 124%, en baisse de 9,7 points sur un an.

La recherche par les épargnants de placements liquides et non risqués n'a pas remis en cause l'attractivité des produits d'assurance-vie des Réseaux. Dans un marché français en ralentissement, le Groupe affiche une production brute de +2 374 millions d'euros (hors SMC), stable par rapport au T2-10, et les encours du Groupe, à 80,4 milliards d'euros.

Les résultats financiers au T2-11 du pôle s'inscrivent en ligne avec l'objectif de début d'année. En dépit des augmentations des taux de rémunération de l'Epargne à Régime Spécial et de la compression des marges des crédits immobiliers et des crédits aux entreprises dans un environnement très concurrentiel, le produit net bancaire progresse de +3,7%(b) par rapport au T2-10, à 2 038 millions d'euros (+1,0%(b) hors acquisition SMC). Les revenus ont été soutenus par l'évolution positive de la marge d'intérêt (+4,4%(b) par rapport au T2-10), portée par la croissance des dépôts, et dans une moindre mesure de celle des commissions (+2,9%(b) par rapport au T2-10). Tout en intégrant les investissements liés à la mutualisation des systèmes d'information, et à l'intégration de SMC, les frais de gestion restent sous contrôle à 1 293 millions d'euros au T2-11 (+4,3% par rapport au T2-10). Au total le coefficient d'exploitation ressort à 64,4%(b) au deuxième trimestre.

Sur le semestre, les revenus sont en hausse de +5,5%(b) (+2,8%(b) hors acquisition SMC) par rapport au S1-10 à 4 076 millions d'euros. Les frais de gestion augmentent de +5,5% par rapport au S1-10 à 2 617 millions d'euros et le coefficient d'exploitation reste stable à 64,6%(b).

⁽a) Hors acquisition SMC (b) Hors PEL/CEL

Le résultat brut d'exploitation progresse de +2,6%(b) par rapport au T2-10 à 745 millions d'euros et de +5,4%(b) par rapport au S1-10 à 1 459 millions d'euros.

Le coût du risque des Réseaux France s'élève à 36 points de base (contre 52 pb au T2-10). Cette évolution à la baisse reflète une amélioration sur la clientèle des entreprises. La sinistralité reste très modérée sur la clientèle des particuliers.

Au T2-11, les Réseaux France dégagent un résultat net part du Groupe de 384 millions d'euros (+23,1% par rapport au T2-10) et de 736 millions d'euros pour le semestre (+24,5% par rapport au S1-10).

4. RESEAUX INTERNATIONAUX

M EUR	T2-10	T2-11	Var T2/T2	S1-10	S1-11	Var S1/S1
Produit net bancaire	1 240	1 260	+1,6%	2 423	2 449	+1,1%
A données constantes*			+1,4%			-0,5%
Frais de gestion	(699)	(754)	+7,9%	(1 357)	(1 492)	+9,9%
A données constantes*			+8,0%			+8,7%
Résultat brut d'exploitation	541	506	-6,5%	1 066	957	-10,2%
A données constantes*			-7,1%			-12,2%
Coût net du risque	(334)	(268)	-19,8%	(700)	(591)	-15,6%
Résultat d'exploitation	207	238	+15,0%	366	366	0,0%
A données constantes*			+12,8%			-4,4%
Résultat net part du Groupe	125	116	-7,2%	239	160	-33,1%

Après un premier trimestre affecté par les turbulences politiques et la situation économique difficile dans certains pays, le deuxième trimestre marque un retour à une tendance plus positive et des revenus en légère hausse sur l'ensemble des Réseaux Internationaux, démontrant ainsi la résilience du modèle.

Forts d'une stratégie commerciale adaptée, les encours de crédits et de dépôts progressent respectivement à 65,9 et de 65,1 milliards d'euros, +5,1%* et +2,1%* par rapport au T2-10. Le ratio crédits / dépôts s'établit à 101%, en légère hausse par rapport au T1-11.

Dans les pays d'Europe Centrale et Orientale hors Russie, on observe au deuxième trimestre une reprise de l'activité commerciale et une amélioration de la performance financière par rapport au premier trimestre 2011. L'évolution des encours est de +2,6%* sur les crédits et de +1,7%* sur les dépôts par rapport au T1-11.

En République tchèque, la reprise économique et les efforts commerciaux au T2-11 se traduisent dans une évolution positive des encours de crédits à +4,3%* et de dépôts à +2,6%* par rapport au T1-11.

Dans un contexte de retour à la croissance plus lent que prévu en Roumanie, la BRD a lancé des campagnes ciblées pour soutenir le dynamisme commercial. L'entité génère des revenus en hausse de +11,3%* sur le trimestre.

Les autres pays de la zone démontrent également une bonne activité commerciale avec des encours de crédits en hausse de +0,9%* par rapport au trimestre précédent.

La situation demeurant difficile en Grèce, le Groupe poursuit les mesures de réorganisation des activités mises en œuvre depuis plusieurs trimestres.

En Russie, dans le cadre de la réorganisation des activités du Groupe, d'importants investissements sont en cours de réalisation afin d'adapter le dispositif et harmoniser le modèle opérationnel. Les revenus progressent par rapport au T2-10, tirés par la clientèle de particuliers dont les encours de crédits et dépôts progressent respectivement de +10,4%* et de +5,7%* par rapport au T2-10.

La reprise de l'activité des implantations du Bassin Méditerranéen au T2-11 est marquée par une augmentation du nombre de clients de +8,7%* sur un an avec +9,1%* de clients particuliers. En Egypte et en Tunisie la situation se normalise avec des encours de crédits en hausse respectivement de +18,3%* et de +22,5%*, notamment sur la clientèle de particuliers (+18,0%* et +16,6%* par rapport au T2-10). Dans toute la zone, les dépôts progressent sur cette même période de +8,8%* dont +14,3%* sur la clientèle des entreprises en Egypte.

Le trimestre a été marqué en Afrique Sub-saharienne et Outre-mer, par la réouverture de l'implantation en Côte d'Ivoire qui génère 23,5 millions d'euros de revenus sur le trimestre. Sur toute la zone, les encours de crédits et de dépôts sont à la hausse (+6,9%* et +8,3%* par rapport au T2-10).

A 1 260 millions d'euros, les revenus des Réseaux Internationaux sont en légère progression, de +1,4%* par rapport au T2-10 (+1,6% en données courantes) et de +6,0% par rapport au T1-11.

Les frais de gestion s'établissent à 754 millions d'euros au T2-11, soit +8,0%* par rapport au T2-10, notamment en raison de la progression des frais en Russie (+16,5%* par rapport à T2-10) compte tenu de la persistance d'une inflation élevée, des coûts de fusion et de l'augmentation des taux de contributions sociales.

Au total, le résultat brut d'exploitation est en retrait de -7,1%* par rapport au T2-10, à 506 millions d'euros et le coefficient d'exploitation augmente de 3,4 points, à 59,8%.

Sur le semestre, les revenus sont à 2 449 millions d'euros, stables par rapport au S1-10 (-0,5%*, +1,1% en données courantes), et les frais de gestion sont de 1 492 millions d'euros, soit +8,7%* par rapport au S1-10 (+9,9% en données courantes) en particulier en raison de l'évolution déjà mentionnée des frais en Russie. Le résultat brut d'exploitation s'établit à 957 millions d'euros, en baisse de -12,2%* (-10,2% en données courantes) et le coefficient d'exploitation, à 60,9% contre 56,0% au S1-10.

Les Réseaux Internationaux enregistrent ce trimestre une charge nette du risque en baisse sensible, à -268 millions d'euros (contre -334 millions d'euros au T2-10), soit 149 points de base (contre 192 au T2-10 et 174 au T1-11). La baisse est particulièrement marquée ce trimestre dans le Bassin Méditerranéen. En léger recul en République tchèque et en Russie, le coût du risque reste stable en Roumanie. En accord avec la politique de prudence et de gestion stricte des risques du Groupe, et compte tenu de l'environnement toujours difficile, les provisions base portefeuille ont été maintenues en Côte d'Ivoire, Tunisie et Egypte.

Au global, les Réseaux Internationaux dégagent un résultat net part du Groupe de 116 millions d'euros au T2-11 et de 160 millions d'euros au S1-11.

5. BANQUE DE FINANCEMENT ET D'INVESTISSEMENT

M EUR	T2-10	T2-11	Var T2/T2	S1-10	S1-11	Var S1/S1
Produit net bancaire	1 751	1 835	+4,8%	3 895	4 115	+5,6%
A données constantes*			+7,4%			+6,5%
Activités de Financement et Conseil	656	655	-0,2%	1 258	1 296	+3,0%
Activités de Marché (1)	1 024	1 137	+11,0%	2 589	2 734	+5,6%
Actifs gérés en extinction	71	43	-39,4%	48	85	+77,1%
Frais de gestion	(1 074)	(1 163)	+8,3%	(2 226)	(2 478)	+11,3%
A données constantes*			+12,7%			+12,3%
Résultat brut d'exploitation	677	672	-0,7%	1 669	1 637	-1,9%
A données constantes*			-0,6%			-1,3%
Coût net du risque	(142)	(147)	+3,5%	(375)	(281)	-25,1%
Dont Actifs gérés en extinction	(97)	(130)	+34,0%	(311)	(226)	-27,3%
Résultat d'exploitation	535	525	-1,9%	1 294	1 356	+4,8%
A données constantes*			-3,1%			+5,4%
Résultat net part du Groupe	410	449	+9,5%	951	1 040	+9,4%

(1) Dont "Actions" 615 M EUR au T2-11 (357 M EUR au T2-10) et "Taux, Change, Matières Premières" 523 M EUR au T2-11 (667 M EUR au T2-10)

Dans un environnement de marché marqué par la crise de la dette souveraine en Europe et l'attentisme des investisseurs, les revenus de la Banque de Financement et d'Investissement affichent une bonne résistance. Au total, à 1 835 millions d'euros au T2-11 (dont 43 millions d'euros au titre des actifs gérés en extinction) les revenus sont en hausse de +7,4%* (+4,8% en données courantes).

Au cours du deuxième trimestre, les Activités de Marché ont été pénalisées par un contexte peu porteur qui a amené SG CIB à réduire son profil de risque (VaR de marché en baisse de 9% par rapport au T1-11). Les produits structurés affichent une bonne tenue, contrastant avec les résultats en retrait sur les produits de flux. Parmi les leaders mondiaux sur ce segment, SG CIB a été désignée « Meilleure banque de l'année en produits structurés » (Euromoney, Juillet 2011). Au total pour le deuxième trimestre, les revenus ressortent en hausse de +13,1%* (+11,0% en données courantes par rapport au T2-10).

A 615 millions d'euros au T2-11, les revenus des activités Actions sont en forte hausse par rapport au T2-10, +72% en données courantes. SG CIB réalise une bonne performance sur les produits structurés et un trimestre record sur les produits listés, en particulier ETF. La banque de Financement et d'Investissement confirme par ailleurs sa position de leader sur les dérivés actions en terminant n°1 du classement « Meilleur fournisseur de dérivés actions » et n°1 du classement « Meilleur fournisseur de dérivés actions exotiques » (Risk magazine - Institutional investor rankings, Juin 2011).

Dans un contexte de marché défavorable, les activités Taux, Changes et Matières premières enregistrent des revenus en baisse au T2-11 à 523 millions d'euros contre 667 millions d'euros au T2-10. La bonne tendance sur les produits structurés se confirme, notamment sur les produits de taux et changes en Asie. Malgré des résultats en retrait ce trimestre, SG CIB poursuit son développement sur les activités de flux, notamment sur le change : la ligne métier continue de gagner des parts de marché sur la plateforme FX All (6,7% au T2-11, contre 6% au T1-11) et a été nommée « Meilleur fournisseur FX en Europe Centrale et Europe de l'Est » (Global Finance, Janvier 2011). La nouvelle plateforme Alpha FX a par ailleurs été désignée « Innovation de l'année (Digital FX awards) » (Profit & Loss magazine, Avril 2011).

Les métiers de Financement et Conseil affichent des résultats solides. A 655 millions d'euros, les revenus sont stables par rapport au T2-10 en dépit de l'impact défavorable de la baisse du dollar US. Les financements structurés enregistrent de bonnes performances avec des revenus en hausse de +19% par rapport au T2-10, notamment sur les financements à effet de levier, d'infrastructures et export. Dans un contexte de faibles volumes sur les émissions Corporate Investment Grade, l'activité Marchés de Capitaux maintient son niveau de revenus.

Par ailleurs, le second trimestre enregistre les premiers effets positifs des investissements sur le marché de la dette en USD/GBP et High Yield : SG CIB a obtenu son premier mandat pour une émission de dette subordonnée en Livres sterling au cours de ce trimestre (Aviva) et est classée n°15 sur les émissions de dette Investment Grade Corporate en dollar US au premier semestre 2011 (Thomson reuters).

Sur le trimestre, la ligne-métier a joué un rôle de premier plan dans plusieurs opérations notables : SG CIB est intervenue comme unique conseiller financier, arrangeur principal et teneur de livre dans le cadre de l'acquisition de Parmalat par Lactalis ; SG CIB a également été co-teneur de livre dans l'émission en US dollar de Mubadala. Enfin, SG CIB a confirmé sa position de leader en financements structurés avec la récompense de « Meilleur arrangeur en financement export » (Trade Finance magazine, Juin 2011) pour la dixième fois consécutive.

Au T2-11, la contribution aux revenus des actifs gérés en extinction est de 43 millions d'euros. La réduction de l'exposition s'élève à 1,9 milliards d'euros en nominal au T2-11 (1,1 milliard d'euros de cessions et 0,8 milliard d'euros d'amortissements). Sur le semestre, les revenus sont de 85 millions d'euros contre 48 millions d'euros au S1-10, et l'exposition a été réduite de 3,7 milliards d'euros sur cette période.

Les frais de gestion de la Banque de Financement et d'Investissement du T2-11 s'établissent à 1 163 millions d'euros, en baisse de -10,1%* (-11,6% en données courantes) par rapport au T1-11, traduisant les premiers effets des mesures de réduction de coûts engagées. Au deuxième trimestre, le coefficient d'exploitation de SG CIB s'inscrit à 63,4% et le résultat brut d'exploitation atteint 672 millions d'euros.

Au S1-11, les frais de gestion s'élèvent à 2 478 millions d'euros contre 2 226 au S1-10 et le résultat brut d'exploitation s'inscrit à 1 637 millions d'euros contre 1 669 au S1-10. Le coefficient d'exploitation reste contenu à 60,2% au S1-11.

Le coût net du risque trimestriel des activités pérennes est négligeable (0 en pb), reflétant la très bonne gestion des risques de la division. La charge du risque des actifs gérés en extinction est maîtrisée à -130 millions d'euros sur la période.

Au total, la Banque de Financement et d'Investissement extériorise un résultat d'exploitation de 525 millions d'euros au T2-11 (contre 535 millions d'euros au T2-10) et une contribution au résultat net part du Groupe de 449 millions d'euros (contre 410 millions d'euros au T2-10).

Au S1-11, la contribution au résultat net part du Groupe est de 1 040 millions d'euros contre 951 millions d'euros au S1-10.

6. SERVICES FINANCIERS SPECIALISES ET ASSURANCES

M EUR	T2-10	T2-11	Var T2/T2	S1-10	S1-11	Var S1/S1
Produit net bancaire	926	871	-5,9%	1 775	1 744	-1,7%
A données constantes*			+0,3%			+4,2%
Frais de gestion	(466)	(458)	-1,7%	(912)	(928)	+1,8%
A données constantes*			+8,9%			+12,3%
Résultat brut d'exploitation	460	413	-10,2%	863	816	-5,4%
A données constantes*			-7,7%			-3,7%
Coût net du risque	(311)	(214)	-31,2%	(610)	(427)	-30,0%
Résultat d'exploitation	149	199	+33,6%	253	389	+53,8%
A données constantes*			+41,0%			+57,3%
Résultat net part du Groupe	92	146	+58,7%	162	277	+71,0%

Le pôle Services Financiers Spécialisés et Assurances regroupe :

• (i) l'Assurance (Vie, Prévoyance, Dommages),
• (ii) les Services Financiers Spécialisés (Location longue durée et gestion de flottes de véhicules, Financement des biens d'équipements professionnels, Crédit à la consommation).

Les métiers Services Financiers Spécialisés et Assurances confirment leur bonne performance sur le T2-11. Leur contribution au résultat net part du Groupe progresse de +72,7%* (+58,7% en données courantes) par rapport au T2-10 à 146 millions d'euros.

Les métiers d'Assurances confirment leur dynamisme au T2-11. Dans un marché difficile, la collecte nette en assurance-vie s'élève à +0,6 milliard d'euros sur le trimestre. Les primes en assuranceprévoyance progressent de +35,3%* par rapport au T2-10 et bénéficient d'un bon développement de l'activité en Russie. L'assurance-dommages affiche une production nette en hausse de +6,9% par rapport au T2-10 (hors assurance des moyens de paiements). Au total, les revenus de l'activité Assurances progressent de +17,7%* par rapport au T2-10 à 153 millions d'euros et le résultat net part du Groupe s'élève à 68 millions d'euros sur le T2-11 (+21,4%* par rapport au T2-10).

Sur le semestre, le produit net bancaire atteint 298 millions d'euros (+16,4%* par rapport au S1-10).

Au T2-11, ALD Automotive (location longue durée et gestion de flottes de véhicules) montre un un très bon niveau d'activité avec une production en hausse de +32,3%(1) par rapport au T2-10. Sur la période, le parc de véhicules progresse de +8,1%(1) par rapport au T2-10 et atteint près de 878 000 véhicules.

Avec une production de 1,9 milliard d'euros (hors affacturage), les activités de Financement des biens d'équipements professionnels restent sur une tendance positive (+2,4%* par rapport au T2-10). Les encours s'élèvent à 18,3 milliards d'euros à fin juin 2011 (hors affacturage), en diminution de -4,2%* par rapport au T2-10 et stables par rapport au T1-11.

L'activité de Crédit à la consommation poursuit son redressement sur le trimestre. La production est stable à 2,8 milliards d'euros (+0,6%* par rapport au T2-10) ; le financement automobile demeure particulièrement dynamique (+17,5%* par rapport au T2-10), confirmant l'orientation stratégique du métier. Les encours de crédit à la consommation s'élèvent à 22,8 milliards d'euros à fin juin, en légère baisse (-1,2%*) sur un an.

Au total, le produit net bancaire trimestriel des Services Financiers Spécialisés s'établit à 718 millions d'euros, en baisse de -2,7%* par rapport au T2-10 en lien avec la baisse des encours partiellement compensée par un bon maintien des marges. Les frais de gestion s'élèvent à 402 millions d'euros, en hausse de +8,8%* sous l'effet des investissements réalisés pour accompagner la croissance et de la poursuite du recentrage engagé depuis plusieurs trimestres.

(1) A isopérimètre

Le coût du risque des Services Financiers Spécialisés continue de s'améliorer au T2-11 à 156 points de base contre 234 points de base au T2-10, soit une baisse de -78 points.

Sur le semestre, les revenus des Services Financiers Spécialisés atteignent 1 446 millions d'euros (+2,0%* par rapport au S1-10) et les frais de gestion s'élèvent à 815 millions d'euros (+12,3%* par rapport au S1-10). Le résultat brut d'exploitation s'établit à 631 millions d'euros (-8,7%* par rapport au S1-10).

Au total, les Services Financiers Spécialisés et Assurances affichent un résultat net part du Groupe de 146 millions d'euros au T2-11 (contre 92 millions d'euros au T2-10) et 277 millions d'euros au S1-11 (contre 162 millions d'euros au S1-10).

7. BANQUE PRIVEE, GESTION D'ACTIFS ET SERVICES AUX INVESTISSEURS

M EUR	T2-10	T2-11	Var T2/T2	S1-10	S1-11	Var S1/S1
Produit net bancaire	592	547	-7,6%	1 096	1 127	+2,8%
A données constantes*			-5,9%			+3,0%
Frais de gestion	(511)	(499)	-2,3%	(977)	(983)	+0,6%
A données constantes*			-0,4%			+1,0%
Résultat d'exploitation	76	36	-52,6%	114	120	+5,3%
A données constantes*			-52,0%			+3,4%
Résultat net part du Groupe	74	59	-20,3%	129	156	+20,9%
dont Banque Privée	23	31	+34,8%	47	74	+57,4%
dont Gestion d'Actifs	20	25	+25,0%	39	65	+66,7%
dont Services aux investisseurs et Courtage	31	3	-90,3%	43	17	-60,5%

en Md EUR	T2-10	T2-11	S1-10	S1-11
Collecte nette de la période (a)	-1,8	2,2	-13,0	5,2
Actifs gérés fin de période (a)	171	169	171	169

(a) Hors actifs gérés par Lyxor et hors Amundi

Le pôle regroupe trois activités :

• (i) la Banque Privée (Société Générale Private Banking),
• (ii) la Gestion d'Actifs (Amundi, TCW),
• (iii) les Services aux Investisseurs (Société Générale Securities & Services) et Courtage (Newedge).

Au T2-11, le pôle Banque privée, Gestion d'Actifs et Services aux Investisseurs affiche une consolidation de ses positions commerciales, dans un contexte de marché défavorable.

Avec un niveau d'actifs gérés en hausse atteignant 86,1 milliards d'euros à fin juin 2011 (contre 82,3 milliards à fin juin 2010), la Banque Privée enregistre une croissance significative de ses encours (+10,2% annualisés) au T2-11 et renforce donc sa franchise client. Elle a été nommée « Best Private Bank in the Middle East » (the Banker Middle East magazine, avril 2011) et « Best Global Wealth Manager of the year in the United Kingdom » (Investors Chronicle magazine, Financial Times, mai 2011).

Les métiers des Gestion d'Actifs, Services aux Investisseurs et Courtage (Newedge) ont été pénalisés ce trimestre par des conditions de marché adverses mais affichent une dynamique commerciale solide avec une collecte nette semestrielle de +1,4 milliard d'euros pour TCW en Gestion d'Actifs, un niveau d'actifs en conservation en progression de 4,6% sur un an dans le métier de Services aux Investisseurs, et une position de leader confirmée pour Newedge (11,5% de parts de marché sur le semestre).

Les revenus trimestriels du pôle sont en baisse de -5,9%* par rapport au T2-10 (-7,6% en données courantes) à 547 millions d'euros. Les frais de gestion sont maîtrisés à 499 millions d'euros (-0,4%* ou -2,3% en données courantes par rapport au T2-10). Le pôle génère un résultat brut d'exploitation de 48 millions d'euros en forte baisse par rapport au T2-10 (-40,7% par rapport au T2-10). Le résultat net part du Groupe de 59 millions d'euros est en baisse de -20,3% sur un an en raison de dotations aux provisions pour litige commercial.

Sur le semestre et par rapport au S1-10, le résultat brut d'exploitation s'élève à 144 millions d'euros en hausse de +19%*. Le coefficient d'exploitation s'améliore de 1,9 point à 87,2%. En conséquence, le résultat net part du Groupe progresse de +19,1%* (+20,9% en données courantes) à 156 millions d'euros.

Banque Privée

La Banque Privée enregistre un très bon niveau de collecte nette au T2-11 : +2,1 milliards d'euros, correspondant à un rythme annualisé de 10,2% (au dessus des pairs au T1-11). Par rapport à fin décembre 2010, compte-tenu d'une collecte nette de 3,8 milliards d'euros, d'effets « marché » de -1,0 milliard d'euros et « change » de -1,7 milliards d'euros et « périmètre » de +0,5 milliard d'euros, les actifs gérés par la Banque Privée atteignent 86,1 milliards d'euros à fin juin 2011.

A 194 millions d'euros, le produit net bancaire de la ligne-métier est en croissance significative de +16,2%* (+19,0% en données courantes), par rapport au T2-10 qui avait été marqué par une dépréciation sur titres d'une trentaine de millions d'euros. Hors cet élément non-récurrent, les revenus sont stables, et la marge brute décroît de -8 pb par rapport à T2-10, à 91pb.

A -155 millions d'euros, les frais de gestion augmentent du fait du développement commercial de la ligne métier, mais la hausse du produit net bancaire permet d'afficher un résultat brut d'exploitation trimestriel de 39 millions d'euros (+25,8%* par rapport au T2-10) et une contribution de la ligne-métier au résultat net part du Groupe de 31 millions d'euros (contre 23 millions d'euros au T2-10).

Sur le semestre et en comparaison annuelle, les revenus de la ligne-métier s'élèvent à 414 millions d'euros, en forte hausse (+23,2%* et +27,4% en données courantes). Les frais de gestion s'élèvent à -310 millions d'euros. Le résultat brut d'exploitation s'établit à 104 millions d'euros, en progression significative : +62,5%* (+70,5% en données courantes), et le résultat net part du Groupe à 74 millions d'euros (+51,0%* et +57,4% en données courantes).

Gestion d'Actifs

Dans un contexte de marché marqué au T2-11 par de faibles volumes et des indices en fort recul, TCW enregistre une collecte nette trimestrielle légèrement positive. Sur le semestre, la ligne-métier confirme ainsi la tendance engagée fin 2010 avec +1,4 milliard d'euros de collecte nette.

Le produit net bancaire de la ligne-métier, à 80 millions d'euros, se contracte de -34,4%* par rapport au T2-10, ponctuellement du fait d'une atonie des commissions de performance au T2-11, mais pour l'essentiel à cause d'un changement de mode de rémunération de certaines activités. Touchant simultanément les frais généraux, ce changement n'a pas d'effet sur le résultat brut d'exploitation.

Les frais de gestion sont en retrait de -28,7%* par rapport au T2-10 (-34,6% en données courantes), pour s'établir à -87 millions d'euros. Le résultat brut d'exploitation ressort au T2-11 à -7 millions d'euros contre 2 millions au T2-10. La contribution d'Amundi sur le trimestre s'établit à 30 millions d'euros.

Au total le résultat net part du Groupe atteint 25 millions d'euros contre 20 millions d'euros au T2-10.

Sur le semestre et en comparaison annuelle, le produit net bancaire de la ligne-métier s'élève à 169 millions d'euros, en retrait de -18,4%*. Les frais de gestion diminuent plus rapidement pour s'établir à -165 millions d'euros (-24,3%* et -27,3% en données courantes). Le résultat brut d'exploitation ressort à 4 millions d'euros contre -9 millions au S1-10. La contribution d'Amundi de 62 millions d'euros porte le résultat net part du Groupe à 65 millions d'euros contre 39 millions d'euros au S1-10.

Services aux Investisseurs (SGSS) et Courtage (Newedge)

Les activités de Services aux Investisseurs affichent une bonne dynamique des revenus au T2-11 (+9,4% par rapport au T2-10) portée à la fois par des commissions en hausse de +3% sur les 50 clients les plus importants (sur un an à fin mai 2011), des actifs en conservation en progression de +4,6% sur un an et des actifs administrés en augmentation de 2,7% sur un an et une augmentation des revenus de trésorerie.

Newedge affiche une performance en retrait dans un contexte de marché difficile au T2-11. Les volumes d'activité s'établissent en baisse de -7,4%. Le résultat de Newedge a de plus été réduit par des dotations aux provisions sur litiges commerciaux.

L'activité Services aux Investisseurs et Newedge réalise au global un produit net bancaire en retrait de -6,5%* ( -7,1% données courantes) par rapport au T2-10, à 273 millions d'euros. Les frais de gestion de -257 millions d'euros progressent de +5,8%* par rapport au T2-10 (+5,3% en données courantes) et reflètent des investissements sur l'activité de Services aux Investisseurs.

Le résultat brut d'exploitation s'établit à 16 millions d'euros au T2-11 (contre 50 millions d'euros au T2-10).

Au total, la contribution de la division Services aux Investisseurs et Courtage au résultat net part du groupe est en diminution à 3 millions d'euros contre 31 millions d'euros un an plus tôt.

Sur le semestre et en comparaison annuelle, le produit net bancaire de cette ligne-métier s'élève à 544 millions d'euros, globalement stable (-1,3%*). Les frais de gestion sont en progression pour s'établir à -508 millions d'euros (+5,2%* et +4,5% en données courantes). Le résultat brut d'exploitation ressort à 36 millions d'euros contre 67 millions au S1-10. Au total, le résultat net part du Groupe s'affiche à 17 millions d'euros contre 43 millions d'euros au S1-10.

8. HORS POLES

Le résultat brut d'exploitation Hors Pôles au T2-11 s'établit à -122 millions d'euros contre +164 millions au T2-10. Il intègre en particulier :

• la réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre du Groupe à hauteur de +16 millions d'euros (+254 millions d'euros au T2-10)
• la réévaluation des instruments dérivés de crédit couvrant les portefeuilles de crédits corporates pour +1 million (+18 millions d'euros au T2-10)
• les nouvelles taxes bancaires dites « systémiques » mises en place en France et au Royaume Uni pour -25 millions d'euros

La provision pour dépréciation des titres d'État grecs détenues par le Groupe réduit le résultat brut d'exploitation de -395 millions d'euros

Au 30 juin 2011, le prix de revient IFRS du portefeuille de participations industrielles est de 542 millions d'euros, pour une valeur de marché de 721 millions d'euros.

9. CONCLUSION

Avec un résultat net part du Groupe trimestriel de 747 millions d'euros, Société Générale démontre la résistance de son modèle de banque universelle dans un contexte économique et financier perturbé par la crise de la dette souveraine européenne. L'ensemble des métiers affiche une contribution croissante au résultat net part du Groupe sur le semestre, qui s'établit à 1 663 millions d'euros au 30 juin 2011.

Dans le même temps, le Groupe a continué à renforcer son capital et à améliorer son ratio Core Tier 1 de façon très significative sur le semestre.

Le Groupe a présenté en juin 2010 son plan stratégique "Ambition SG 2015" et ses objectifs financiers à l'horizon 2012. Ces derniers s'inscrivaient dans un contexte de normalisation de l'environnement économique et financier qui n'a pas eu lieu, avec au contraire des regains de tension sur les marchés liés à l'activité économique mondiale et à la situation de la zone euro et de la dette américaine et, pour certaines des implantations du Groupe en Afrique ou en Europe Centrale, des changements politiques ou économiques majeurs. Par ailleurs, le contexte réglementaire s'est considérablement durci en matière d'exigence en capital et en liquidité et différents pays européens ont mis en place des taxes supplémentaires visant le secteur bancaire (en France et Royaume-Uni notamment).

A horizon fin 2013, le groupe Société Générale atteindra un ratio Core Tier 1 Bâle 3 d'au moins 9% grâce à ses résultats solides et avec la même priorité accordée à la gestion très disciplinée de son capital et de ses encours pondérés et à la maîtrise rigoureuse des coûts et des risques. Cet objectif est conforté par la dynamique de génération de capital affichée au premier semestre, qui se poursuivra, et par le potentiel supplémentaire lié notamment à l'optimisation des encours pondérés et à la gestion proactive du portefeuille d'actifs gérés en extinction.

Calendrier de communication financière 2011 et 2012
8 novembre 2011 16 février 2012 3 mai 2012 1er août 2012 8 novembre 2012	Publication des résultats du troisième trimestre 2011 Publication des résultats du quatrième trimestre et de l'année 2011 Publication des résultats du premier trimestre 2012 Publication des résultats du deuxième trimestre 2012 Publication des résultats du troisième trimestre 2012

Ce document peut comporter des éléments de projection et des commentaires relatifs aux objectifs et stratégies du Groupe Société Générale. Par nature, ces projections reposent sur des hypothèses, à la fois générales et spécifiques, notamment - sauf mention spécifique - l'application des principes et méthodes comptables conformes au référentiel IFRS (International Financial Reporting Standards) tel qu'adopté dans l'Union européenne ainsi que l'application de la réglementation prudentielle en vigueur à ce jour. Ces éléments sont issus de scenarii fondés sur un certain nombre d'hypothèses économiques dans un contexte concurrentiel et réglementaire donné. Le Groupe peut ne pas être en mesure :

• d'anticiper tous les risques, incertitudes ou autres facteurs susceptibles d'affecter son activité et d'en évaluer leurs conséquences potentielles ; - d'évaluer avec précision dans quelle mesure la matérialisation d'un risque ou d'une combinaison de risques pourrait avoir des résultats

significativement différents de ceux projetés dans le présent communiqué de presse. Le risque existe que ces projections ne soient pas atteintes. Avant de fonder une décision sur les éléments de ce document, les investisseurs doivent considérer les facteurs d'incertitude et de risque susceptibles d'affecter l'activité.

Les sources des classements sont mentionnées explicitement, à défaut, l'information est de source interne.

ANNEXE 1: DONNEES CHIFFREES ET SERIES TRIMESTRIELLES DES RESULTATS PAR METIERS

			2e trimestre		1er semestre
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE (en millions d'euros)	T2-10	T2-11	Var T2/T2		S1-10	S1-11		Var S1/S1
Produit net bancaire	6 679	6 503	-2,6%	-1,6%*	13 260	13 122	-1,0%	-1,1%*
Produit net bancaire (1)	6 425	6 487	+1,0%	+2,1%*	12 905	13 467	+4,4%	+4,4%*
Frais de gestion	(4 065)	(4 241)	+4,3%	+6,0%*	(8 066)	(8 617)	+6,8%	+7,6%*
Résultat brut d'exploitation	2 614	2 262	-13,5%	-13,4%*	5 194	4 505	-13,3%	-14,4%*
Coût net du risque	(1 010)	(1 185)	+17,3%	+18,6%*	(2 142)	(2 063)	-3,7%	-3,7%*
Résultat d'exploitation	1 604	1 077	-32,9%	-33,5%*	3 052	2 442	-20,0%	-22,0%*
Gains ou pertes nets sur autres actifs	(12)	63	n/s		0	64	n/s
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence	18	40	x 2,2		58	78	+34,5%
Pertes de valeur des écarts d'acquisition	0	0	n/s		0	0	n/s
Charge fiscale	(431)	(317)	-26,5%		(806)	(687)	-14,8%
Résultat net	1 179	863	-26,8%		2 304	1 897	-17,7%
Dont participations ne donnant pas le contrôle	95	116	+22,1%		157	234	+49,0%
Résultat net part du Groupe	1 084	747	-31,1%	-36,1%*	2 147	1 663	-22,5%	-26,4%*
Résultat net part du Groupe (1)	916	737	-19,6%	-25,4%*	1 913	1 891	-1,1%	-5,1%*
ROE Groupe (après impôt)	10,9%	6,9%			11,0%	7,8%
ROE Groupe (après impôt) (1)	9,1%	6,8%			9,7%	9,0%
Ratio Tier 1 fin de période	10,7%	11,3%			10,7%	11,3%

* A périmètre et taux de change constants

(1) Hors réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre

RESULTAT NET PART DU GROUPE		2e trimestre			1er semestre
APRES IMPOT PAR METIER (en millions d'euros)	T2-10	T2-11	Var T2/T2	S1-10	S1-11	Var S1/S1
Réseaux France	312	384	+23,1%	591	736	+24,5%
Réseaux Internationaux	125	116	-7,2%	239	160	-33,1%
Banque de Financement et d'Investissement	410	449	+9,5%	951	1 040	+9,4%
Services Financiers Spécialisés et Assurances	92	146	+58,7%	162	277	+71,0%
Banque Privée, Gestion d'Actifs et Services aux Investisseurs	74	59	-20,3%	129	156	+20,9%
dont Banque Privée dont Gestion d'Actifs dont Services aux investisseurs et Courtage	23 20 31	31 25 3	+34,8% +25,0% -90,3%	47 39 43	74 65 17	+57,4% +66,7% -60,5%
TOTAL METIERS	1 013	1 154	+13,9%	2 072	2 369	+14,3%
Hors Pôles GROUPE	71 1 084	(407) 747	n/s -31,1%	75 2 147	(706) 1 663	n/s -22,5%

BILAN CONSOLIDE

Actif - en Md EUR	30.06.2011	31.12.2010	Variation en %
Caisse, Banques centrales	36,6	14,1	x 2,6
Actifs financiers à la juste valeur par résultat	431,0	455,1	-5%
Instruments dérivés de couverture	7,4	8,2	-9%
Actifs financiers disponibles à la vente	119,8	103,8	+15%
Prêts et créances sur les établissements de crédit	76,7	70,3	+9%
Prêts et créances sur la clientèle	376,0	371,8	+1%
Opérations de location financement et assimilées	28,8	29,1	-1%
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux	1,4	2,4	-40%
Actifs financiers détenus jusqu'à l'échéance	1,8	1,9	-5%
Actifs d'impôts et autres actifs	51,4	49,0	+5%
Actifs non courants destinés à être cédés	0,3	0,1	x 5,2
Participation aux bénéfices différée	1,2	1,1	+11%
Valeurs immobilisées	25,6	25,2	+1%
Total	1 158,0	1 132,1	+2%

	30.06.2011	31.12.2010	Variation en %
Passif - en Md EUR
Banques centrales	4,0	2,8	+44%
Passifs financiers à la juste valeur par résultat	351,2	359,0	-2%
Instruments dérivés de couverture	9,1	9,3	-2%
Dettes envers les établissements de crédit	85,2	77,3	+10%
Dettes envers la clientèle	341,4	337,4	+1%
Dettes représentées par un titre	158,4	141,4	+12%
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux	0,4	0,9	-57%
Passifs d'impôts et autres passifs	58,3	56,3	+4%
Dettes liées aux actifs non courants destinés à être cédés	0,0	0,0	x 3,5
Provisions techniques des entreprises d'assurance	84,9	82,7	+3%
Provisions	2,1	2,0	+3%
Dettes subordonnées	10,9	12,0	-10%
Capitaux propres part du Groupe	47,6	46,4	+2%
Participations ne donnant pas le contrôle	4,5	4,6	-0%
Total	1 158,0	1 132,1	+2%

SERIES TRIMESTRIELLES DES RESULTATS PAR METIERS

	2009 Bâle II - Normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4)			2010 Bâle II - Normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4)			2011 Bâle II - Normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4)
	1er	2ème	3ème	4ème	1er	2ème	3ème	4ème	1er	2ème	3ème 4ème
(en millions d'euros)	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre trimestre
Réseaux France
Produit net bancaire	1 781	1 875	1 867	1 943	1 892	1 931	1 913	2 055	2 038	2 038
Frais de gestion	-1 198	-1 206	-1 181	-1 326	-1 241	-1 240	-1 199	-1 378	-1 324	-1 293
Résultat brut d'exploitation	583	669	686	617	651	691	714	677	714	745
Coût net du risque	-230	-214	-220	-306	-232	-216	-197	-219	-179	-160
Résultat d'exploitation	353	455	466	311	419	475	517	458	535	585
Gains ou pertes nets sur autres actifs	0	1	0	1	4	1	0	1	1	0
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence	2	2	3	6	3	1	2	2	2	2
Charge fiscale	-120	-155	-158	-107	-144	-162	-176	-155	-182	-199
Résultat net	235	303	311	211	282	315	343	306	356	388
Dont participations ne donnant pas le contrôle	11	13	15	14	3	3	3	4	4	4
Résultat net part du Groupe	224	290	296	197	279	312	340	302	352	384
Fonds propres moyens	6 078	6 160	6 224	6 291	6 569	6 494	6 189	6 487	6 607	6 551
Réseaux Internationaux
Produit net bancaire	1 167	1 189	1 174	1 219	1 183	1 240	1 250	1 257	1 189	1 260
Frais de gestion	-663	-681	-657	-680	-658	-699	-695	-717	-738	-754
Résultat brut d'exploitation	504	508	517	539	525	541	555	540	451	506
Coût net du risque	-299	-310	-336	-353	-366	-334	-305	-335	-323	-268
Résultat d'exploitation	205	198	181	186	159	207	250	205	128	238
Gains ou pertes nets sur autres actifs	1	10	0	-4	4	0	-2	-1	4	0
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence	1	2	2	1	3	3	3	2	2	3
Pertes de valeur des écarts d'acquisition	0	0	0	0	0	0	0	1	0	0
Charge fiscale	-41	-42	-36	-36	-31	-40	-46	-39	-29	-53
Résultat net	166	168	147	147	135	170	205	168	105	188
Dont participations ne donnant pas le contrôle	45	42	35	47	21	45	56	64	61	72
Résultat net part du Groupe	121	126	112	100	114	125	149	104	44	116
Fonds propres moyens	3 559	3 611	3 562	3 574	3 603	3 653	3 770	3 865	3 980	3 916

	2009 Bâle II - Normes IFRS						2010 Bâle II - Normes IFRS		2011 Bâle II - Normes IFRS
	(y compris IAS 32-39 et IFRS 4)					(y compris IAS 32-39 et IFRS 4)		(y compris IAS 32-39 et IFRS 4)
	1er trimestre	2ème trimestre	3ème trimestre	4ème trimestre	1er trimestre	2ème trimestre	3ème trimestre	4ème trimestre	1er trimestre	2ème trimestre	3ème 4ème trimestre trimestre
Banque de Financement et d'Investissement
Produit net bancaire	1 232	2 645	2 348	803	2 144	1 751	1 934	2 007	2 280	1 835
Frais de gestion	-937	-1 162	-1 037	-845	-1 152	-1 074	-1 159	-1 321	-1 315	-1 163
Résultat brut d'exploitation	295	1 483	1 311	-42	992	677	775	686	965	672
Coût net du risque	-569	-257	-605	-889	-233	-142	-123	-270	-134	-147
Résultat d'exploitation	-274	1 226	706	-931	759	535	652	416	831	525
Gains ou pertes nets sur autres actifs	0	-2	1	-6	1	-3	0	-5	2	63
Quote-part du résultat net des entreprises	0	21	13	18	9	0	0	0	0	0
mises en équivalence
Pertes de valeur des écarts d'acquisition	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Charge fiscale Résultat net	108 -166	-361 884	-200 520	360 -559	-225 544	-121 411	-181 471	-97 314	-239 594	-137 451
Dont participations ne donnant pas le contrôle	5	6	2	3	3	1	3	3	3	2
Résultat net part du Groupe	-171	878	518	-562	541	410	468	311	591	449
Fonds propres moyens	9 336 n/s	9 229 38,1%	8 877 23,3% n/s	8 401	8 196 26,4%	8 717 18,8%	9 626 19,4%	9 981	9 848	9 616
Activités pérennes
Produit net bancaire	2 824	2 810	2 635	1 579	2 167	1 680	2 024	1 894	2 238	1 792
Activités de Financement et Conseil	578	661	642	629	602	656	729	757	641	655
Activités de Marché	2 246	2 149	1 993	950	1 565	1 024	1 295	1 137	1 597	1 137
dont Actions	647	1 034	1 057	693	786	357	639	684	884	615
dont Taux, Changes et Matières premières	1 599	1 115	936	257	779	667	656	453	713	523
Frais de gestion Résultat brut d'exploitation	-928 1 896	-1 153 1 657	-1 026 1 609	-834 745	-1 140 1 027	-1 060 620	-1 139 885	-1 295 599	-1 299 939	-1 148 644
Coût net du risque	-348	-239	-249	-86	-19	-45	-15	7	-38	-17
Résultat d'exploitation	1 548	1 418	1 360	659	1 008	575	870	606	901	627
Gains ou pertes nets sur autres actifs	0	-1	0	-6	1	-4	1	-5	2	63
Quote-part du résultat net des entreprises
mises en équivalence	0	21	14	18	9	0	0	0	0	0
Pertes de valeur des écarts d'acquisition	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Charge fiscale	-494	-424	-416	-165	-305	-133	-251	-158	-260	-169
Résultat net	1 054	1 014	958	506	713	438	620	443	643	521
Dont participations ne donnant
pas le contrôle	5	6	3	2	3	1	4	2	3	2
Résultat net part du Groupe	1 049	1 008	955	504	710	437	616	441	640	519
Fonds propres moyens	7 936	7 427	6 882	6 557	6 486	6 771	7 026	7 075	6 782	6 806
Actifs gérés en extinction
Produit net bancaire	-1 592	-165	-287	-776	-23	71	-90	113	42	43
Frais de gestion	-9	-9	-11	-11	-12	-14	-20	-26	-16	-15
Résultat brut d'exploitation	-1 601	-174	-298	-787	-35	57	-110	87	26	28
Coût net du risque	-221	-18	-356	-803	-214	-97	-108	-277	-96	-130
Résultat d'exploitation	-1 822	-192	-654	-1 590	-249	-40	-218	-190	-70	-102
Gains ou pertes nets sur autres actifs	0	-1	1	0	0	1	-1	0	0	0
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence	0	0	-1	0	0	0	0	0	0	0
Pertes de valeur des écarts d'acquisition	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Charge fiscale	602	63	216	525	80	12	70	61	21	32
Résultat net	-1 220	-130	-438	-1 065	-169	-27	-149	-129	-49	-70
Dont participations ne donnant pas le contrôle	0	0	-1	1	0	0	-1	1	0	0
Résultat net part du Groupe Fonds propres moyens	-1 220 1 400	-130 1 802	-437 1 995	-1 066 1 844	-169 1 710	-27 1 946	-148 2 600	-130 2 906	-49 3 066	-70 2 810

	2009 Bâle II - Normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4)					2010 Bâle II - Normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4)			2011 Bâle II - Normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4)
	1er	2ème	3ème	4ème	1er	2ème	3ème	4ème	1er	2ème	3ème 4ème
	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre trimestre
Services Financiers Spécialisés et Assurances Produit net bancaire	740	805	810	884	849	926	888	876	873	871
Frais de gestion	-430	-441	-446	-501	-446	-466	-464	-465	-470	-458
Résultat brut d'exploitation	310	364	364	383	403	460	424	411	403	413
Coût net du risque Résultat d'exploitation	-234 76	-293 71	-338 26	-359 24	-299 104	-311 149	-299 125	-265 146	-213 190	-214 199
Gains ou pertes nets sur autres actifs	0	1	1	-18	0	-4	0	-1	-1	-1
Quote-part du résultat net des entreprises
mises en équivalence	-18	-13	-7	-16	-1	-7	1	-5	1	8
Pertes de valeur des écarts d'acquisition	0	-19	1	-26	0	0	0	0	0	0
Charge fiscale	-22	-18	-8	0	-30	-41	-35	-42	-55	-56
Résultat net	36	22	13	-36	73	97	91	98	135	150
Dont participations ne donnant	3	2	3	1	3	5	4	4	4	4
pas le contrôle
Résultat net part du Groupe Fonds propres moyens	33 4 423	20 4 511	10 4 611	-37 4 712	70 4 739	92 4 825	87 4 954	94 4 806	131 4 968	146 5 009
Banque Privée, Gestion d'Actifs et Services aux Investisseurs
Produit net bancaire Frais de gestion	588 -554	670 -562	636 -557	640 -555	504 -466	592 -511	568 -504	606 -521	580 -484	547 -499
Résultat brut d'exploitation	34	108	79	85	38	81	64	85	96	48
Coût net du risque	-18	-9	-12	-1	0	-5	5	-7	-12	-12
Résultat d'exploitation	16	99	67	84	38	76	69	78	84	36
Gains ou pertes nets sur autres actifs Quote-part du résultat net des entreprises	-1	2	-1	-1	0	0	0	-1	2	0
mises en équivalence	0	0	0	0	26	21	28	25	32	30
Charge fiscale	1	-26	-15	-20	-9	-22	-17	-23	-21	-6
Résultat net	16	75	51	63	55	75	80	79	97	60
Dont participations ne donnant	1	1	1	1	0	1	0	-1	0	1
pas le contrôle Résultat net part du Groupe	15	74	50	62	55	74	80	80	97	59
Fonds propres moyens	1 368	1 327	1 323	1 352	1 391	1 466	1 422	1 391	1 376	1 409
dont Banque Privée
Produit net bancaire Frais de gestion	197 -131	222 -132	206 -131	204 -132	162 -130	163 -134	203 -147	171 -140	220 -155	194 -155
Résultat brut d'exploitation	66	90	75	72	32	29	56	31	65	39
Coût net du risque	-17	-9	-11	-1	0	-1	0	-3	-11	0
Résultat d'exploitation Gains ou pertes nets sur autres actifs	49 0	81 0	64 0	71 0	32 0	28 0	56 -1	28 1	54 0	39 0
Quote-part du résultat net des entreprises mises en
équivalence	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Charge fiscale	-11	-18	-15	-16	-8	-5	-13	-7	-10	-8
Résultat net Dont participations ne donnant	38	63	49	55	24	23	42	22	44	31
pas le contrôle	0	0	0	0	0	0	0	0	1	0
Résultat net part du Groupe Fonds propres moyens	38 452	63 436	49 443	55 427	24 405	23 461	42 473	22 476	43 502	31 487
dont Gestion d'Actifs
Produit net bancaire	113	169	171	193	83	135	109	150	89	80
Frais de gestion Résultat brut d'exploitation	-152 -39	-151 18	-174 -3	-179 14	-94 -11	-133 2	-116 -7	-114 36	-78 11	-87 -7
Coût net du risque	0	0	0	0	0	-3	4	-4	1	-1
Résultat d'exploitation	-39	18	-3	14	-11	-1	-3	32	12	-8
Gains ou pertes nets sur autres actifs	0	-1	1	-1	0	0	0	-1	0	0
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence	0	0	0	0	26	21	28	25	32	30
Charge fiscale	13	-5	0	-4	4	0	1	-10	-4	3
Résultat net	-26	12	-2	9	19	20	26	46	40	25
Dont participations ne donnant pas le contrôle	0	2	0	1	0	0	0	0	0	0
Résultat net part du Groupe	-26	10	-2	8	19	20	26	46	40	25
Fonds propres moyens	402	375	355	418	491	435	418	419	435	446
dont Services aux investisseurs et Courtage
Produit net bancaire Frais de gestion	278 -271	279 -279	259 -252	243 -244	259 -242	294 -244	256 -241	285 -267	271 -251	273 -257
Résultat brut d'exploitation	7	0	7	-1	17	50	15	18	20	16
Coût net du risque	-1	0	-1	0	0	-1	1	0	-2	-11
Résultat d'exploitation Gains ou pertes nets sur autres actifs	6 -1	0 3	6 -2	-1 0	17 0	49 0	16 1	18 -1	18 2	5 0
Quote-part du résultat net des entreprises mises en
équivalence	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Charge fiscale	-1	-3	0	0	-5	-17	-5	-6	-7	-1
Résultat net Dont participations ne donnant	4	0	4	-1	12	32	12	11	13	4
pas le contrôle	1	-1	1	0	0	1	0	-1	-1	1
Résultat net part du Groupe	3	1	3	-1	12	31	12	12	14	3
Fonds propres moyens	514	516	525	507	495	570	532	496	439	476
										24/27

		2009 Bâle II - Normes IFRS					2010 Bâle II - Normes IFRS		2011 Bâle II - Normes IFRS
		(y compris IAS 32-39 et IFRS 4)			(y compris IAS 32-39 et IFRS 4)				(y compris IAS 32-39 et IFRS 4)
	1er	2ème	3ème	4ème	1er	2ème	3ème	4ème	1er	2ème	3ème	4ème
	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre
Hors Pôles
Produit net bancaire	-595	-1 468	-865	-358	9	239	-252	56	-341	-48
Frais de gestion	5	-55	-20	-77	-38	-75	-18	-38	-45	-74
Résultat brut d'exploitation	-590	-1 523	-885	-435	-29	164	-270	18	-386	-122
Coût net du risque	-4	8	-2	2	-2	-2	1	-4	-17	-384
Résultat d'exploitation	-594	-1 515	-887	-433	-31	162	-269	14	-403	-506
Gains ou pertes nets sur autres actifs	3	-1	-1	725	3	-6	0	20	-7	1
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence	-1	-2	1	0	0	0	-1	4	1	-3
Pertes de valeur des écarts d'acquisition	0	1	-1	2	0	0	0	0	0	0
Charge fiscale	134	480	377	213	64	-45	83	-8	156	134
Résultat net	-458	-1 037	-511	507	36	111	-187	30	-253	-374
Dont participations ne donnant pas le contrôle	42	42	49	46	32	40	41	47	46	33
Résultat net part du Groupe	-500	-1 079	-560	461	4	71	-228	-17	-299	-407
Groupe
Produit net bancaire	4 913	5 716	5 970	5 131	6 581	6 679	6 301	6 857	6 619	6 503
Frais de gestion	-3 777	-4 107	-3 898	-3 984	-4 001	-4 065	-4 039	-4 440	-4 376	-4 241
Résultat brut d'exploitation	1 136	1 609	2 072	1 147	2 580	2 614	2 262	2 417	2 243	2 262
Coût net du risque	-1 354	-1 075	-1 513	-1 906	-1 132	-1 010	-918	-1 100	-878	-1 185
Résultat d'exploitation	-218	534	559	-759	1 448	1 604	1 344	1 317	1 365	1 077
Gains ou pertes nets sur autres actifs	3	11	0	697	12	-12	-2	13	1	63
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence	-16	10	12	9	40	18	33	28	38	40
Pertes de valeur des écarts d'acquisition	0	-18	0	-24	0	0	0	1	0	0
Charge fiscale	60	-122	-40	410	-375	-431	-372	-364	-370	-317
Résultat net	-171	415	531	333	1 125	1 179	1 003	995	1 034	863
Dont participations ne donnant pas le contrôle	107	106	105	112	62	95	107	121	118	116
Résultat net part du Groupe	-278	309	426	221	1 063	1 084	896	874	916	747
Fonds propres moyens		29 274 29 373 29 889 32 442					35 339 36 503 37 187 37 538			37 972 38 754
ROE Groupe (après impôt)	n/s	2,9%	4,1%	1,5%	11,1%	10,9%	8,7%	8,4%	8,8%	6,9%

ANNEXE 2 : NOTES METHODOLOGIQUES

1- Les résultats consolidés semestriels du Groupe au 30 juin 2011 ont été examinés par le Conseil d'Administration en date du 2 août 2011

Les éléments financiers présentés au titre de la période de six mois close le 30 juin 2011 ont été établis en conformité avec le référentiel IFRS (International Financial Reporting Standards) tel qu'adopté dans l'Union européenne et applicable à cette date. Ces informations financières ne constituent pas des états financiers pour une période intermédiaire, tels que définis par la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire ». Les informations financières ont été soumises à la revue des Commissaires aux comptes qui émettront un rapport sur l'information financière semestrielle au 30 juin 2011.

2- Le ROE du Groupe est calculé sur la base des fonds propres moyens, c'est-à-dire des capitaux propres moyens part du Groupe en IFRS, en excluant (i) les gains ou pertes latents ou différés directement enregistrés en capitaux propres hors réserves de conversion, (ii) les titres super-subordonnés (« TSS »), (iii) les titres subordonnés à durée indéterminée (« TSDI ») reclassés en capitaux propres et en déduisant (iv) les intérêts à verser aux porteurs des TSS et aux porteurs des TSDI reclassés. Le résultat pris en compte pour calculer le ROE est déterminé sur la base du résultat net part du Groupe en déduisant les intérêts, nets d'effet fiscal, à verser aux porteurs de titres super-subordonnés sur la période et, depuis 2006, aux porteurs des TSS et TSDI reclassés (81 millions au T2-11 et 162 millions d'euros au premier semestre 2011).

3- Pour le calcul du bénéfice net par action, le « résultat net part du Groupe de la période » est corrigé (réduit dans le cas d'un bénéfice et augmenté dans le cas d'une perte) des intérêts, nets d'effet fiscal, à verser aux porteurs de :

(i) TSS (75 millions d'euros au T2-11et 150 millions d'euros au premier semestre 2011),

(ii) TSDI reclassés en capitaux propres (6 millions d'euros au T2-11 et 12 millions d'euros au premier semestre 2011).

Ce bénéfice net par action est alors déterminé en rapportant le résultat net part du Groupe de la période ainsi corrigé au nombre moyen d'actions ordinaires en circulation, hors actions propres et d'autocontrôle, mais y compris (a) les actions de trading détenus par le Groupe et (b) les actions en solde du contrat de liquidité.

4- L'actif net correspond aux capitaux propres part du Groupe, déduction faite (i) des TSS (6,2 milliards d'euros), des TSDI reclassés (0,8 milliard d'euros) et (ii) des intérêts à verser aux porteurs de TSS et aux porteurs de TSDI, mais réintégrant la valeur comptable des actions de trading détenues par le Groupe et des actions en solde du contrat de liquidité. Le nombre d'actions pris en compte est le nombre d'actions ordinaires émises au 30 juin 2011 (y compris actions de préférence), hors actions propres et d'autocontrôle, mais y compris (a) les actions de trading détenues par le Groupe et (b) les actions en solde du contrat de liquidité.

5- Les fonds propres Core Tier One du groupe Société Générale sont définis comme les fonds propres Tier 1 diminués des encours d'instruments hybrides éligibles au Tier 1 et d'une quote-part des déductions Bâle 2. Cette quote part correspond au rapport entre les fonds propres de base hors instruments hybrides éligibles aux fonds propres Tier 1 et les fonds propres de base .

Société Générale rappelle que des informations relatives aux résultats de l'exercice sont également disponibles sur son site internet www.societegenerale.com dans la partie « Investisseur ».

Société Générale

Société Générale est l'un des tout premiers groupes européens de services financiers. S'appuyant sur un modèle diversifié de banque universelle, le Groupe allie solidité financière et stratégie de croissance durable avec l'ambition d'être La banque relationnelle, référence sur ses marchés, proche de ses clients, choisie pour la qualité et l'engagement de ses équipes.

Ses 157 000 collaborateurs*, présents dans 85 pays, accompagnent au quotidien plus de 33 millions de clients dans le monde entier. Les équipes Société Générale proposent conseils et services aux particuliers, aux entreprises et aux institutionnels dans trois principaux métiers :

• la banque de détail en France avec les enseignes Société Générale, Crédit du Nord et Boursorama

• la banque de détail à l'international présente en Europe centrale & orientale et Russie, dans le Bassin méditerranéen, en Afrique sub-saharienne, en Asie et en Outre-Mer

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Société Générale est également un acteur significatif dans les métiers de services financiers spécialisés, d'assurances, de banque privée, de gestion d'actifs et des services aux investisseurs.

Société Générale figure dans les indices internationaux de développement durable : FTSE4good et ASPI. www.societegenerale.com

* incluant les collaborateurs de la Société Marseillaise de Crédit acquise en septembre 2010 par Crédit du Nord