Société Générale — Earnings Release 2010

Nov 3, 2010

Communiqué de Presse Information financière trimestrielle

3 novembre 2010

Troisième trimestre 2010

Solidité du modèle de Société Générale confirmée Résultat Net Part du Groupe : 0,90 Md EUR

• Progression du Produit Net Bancaire du Groupe : +2,6%* vs T3-09
• Baisse du coefficient d'exploitation à 64,1% (65,3% au T3-09)
• Amélioration du coût du risque commercial : 77 pb** (-10 pb vs T2-10)
• Cessions et amortissements d'actifs gérés en extinction : 2,6 Md EUR

9 mois 2010

Bonne dynamique commerciale des métiers et confirmation du rebond

• Produit Net Bancaire du Groupe : +15,1%* vs 9M-09
• Résultat Net Part du Groupe : 3,0 Md EUR
• Bénéfice net par action: 3,87 EUR(1)
• ROE du Groupe : 10,2%
• Solidité de la structure financière
• Ratio Tier 1 (Bâle II) : 10,4% (2) dont 8,4% de Core Tier 1

* A périmètre et taux de change constants. Pour le Groupe et le pôle « Banque Privée, Gestion d'actifs et Services aux Investisseurs », les variations à périmètre et taux de change constant s'entendent hors l'activité « Gestion d'actifs » suite à la création d'Amundi.

** Coût du risque hors litiges et hors Actifs gérés en extinction

(1) Après déduction des intérêts à verser aux porteurs de TSS et TSDI (respectivement 233 millions d'euros et 18 millions d'euros)

(2) Hors effets du floor (exigences additionnelles de fonds propres au titre des niveaux planchers)

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Astrid BRUNINI +33 (0)1 42 13 68 71 Hélène MAZIER +33 (0)1 58 98 72 74 Laura SCHALK +33 (0)1 42 14 52 86 SOCIETE GENERALE COMM/PRS 75886 PARIS CEDEX 18 www.societegenerale.com

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Le Conseil d'administration de Société Générale a arrêté, le 2 novembre 2010, les comptes du 3e trimestre et des neuf premiers mois de l'année 2010. Le Résultat Net Part du Groupe s'établit à 896 millions d'euros au troisième trimestre 2010 (3,0 milliards d'euros sur les 9 premiers mois de 2010) et traduit :

• une bonne dynamique des métiers de la Banque de détail, avec notamment une croissance des revenus dans les Réseaux Internationaux,
• des résultats satisfaisants dans un environnement contrasté en Banque de Financement et d'Investissement, toujours caractérisés par la très bonne performance des métiers de financements structurés,
• la poursuite de la baisse progressive du coût du risque du Groupe.

La reprise économique engagée depuis fin 2009 reste hésitante. Alors que les dernières tendances observées sur le PIB en Allemagne et en France sont encourageantes, le rythme de reprise de l'économie américaine semble plus incertain. Les politiques monétaires mises en œuvre pour soutenir la croissance créent une certaine volatilité sur les taux d'intérêt et de change qui se répercute sur les autres marchés financiers. Parallèlement, le cadre réglementaire tel que défini par le Comité de Bâle pour les établissements bancaires se précise, plusieurs points fondamentaux restant toutefois à définir en coopération avec les régulateurs nationaux.

Dans ce contexte, Société Générale confirme le rebond annoncé de ses résultats, qui doublent au T3-10 par rapport au T3-09 et sont multipliés par plus de 6 entre les 9 premiers mois de 2010 et les 9 premiers mois de 2009.

Frédéric Oudéa, Président-Directeur général du Groupe, a déclaré : « Avec 3,0 milliards d'euros de Résultat Net Part du Groupe sur les neuf premiers mois de l'année, Société Générale confirme la solidité de son modèle de banque universelle. La dynamique commerciale des métiers nous conforte dans notre capacité à atteindre les objectifs du projet d'entreprise 'Ambition SG 2015'. Nous sommes déterminés à poursuivre la transformation du Groupe en tirant parti de la qualité de nos fonds de commerce, en renforçant profondément l'efficacité de notre modèle opérationnel et en associant tous les collaborateurs à la réussite du Groupe, à travers un plan d'actions de performance destiné à tous nos salariés. Nos perspectives de résultat, s'appuyant en particulier sur une gestion optimisée de l'allocation de capital entre les métiers, et la solidité financière du Groupe nous permettent de financer notre croissance, tout en ayant la capacité de respecter les nouvelles exigences en capital « Bâle 3 » sans augmentation de capital, avec un ratio de fonds propres durs Tier 1 hors étalement progressif estimé à 7,5% dès janvier 2013. »

1. RESULTATS CONSOLIDES DU GROUPE

M EUR	T3-09	T3-10	Var T3/T3	9M-09	9M-10	Var 9M/9M
Produit net bancaire	5 970	6 301	+5,5%	16 599	19 561	+17,8%
A données constantes*			+2,6%			+15,1%
Frais de gestion	(3 898)	(4 039)	+3,6%	(11 782)	(12 105)	+2,7%
A données constantes*			+1,4%			+0,4%
Résultat brut d'exploitation	2 072	2 262	+9,2%	4 817	7 456	+54,8%
A données constantes*			+4,9%			+50,1%
Coût net du risque	(1 513)	(918)	-39,3%	(3 942)	(3 060)	-22,4%
Résultat d'exploitation	559	1 344	x 2,4	875	4 396	x 5,0
A données constantes*			x 2,3			x 4,9
Résultat net part du Groupe	426	896	x 2,1	457	3 043	x 6,7

	T3-09	T3-10	9M-09	9M-10
ROE Groupe après impôt	4,1%	8,7%	0,7%	10,2%
ROE des métiers après impôt	16,0%	17,3%	14,0%	16,9%

Dans un contexte de reprise économique encore hésitante et en dépit de conditions de marché contrastées, Société Générale confirme la solidité de son modèle diversifié et sa capacité à s'adapter pour générer une croissance durable des bénéfices. Comme annoncé, le Groupe a par ailleurs finalisé les premiers arbitrages de portefeuille avec la cession d'ECS et l'acquisition de la Société Marseillaise de Crédit.

A 0,9 milliard d'euros sur le trimestre, le Résultat Net Part du Groupe double par rapport au T3-09, grâce à la contribution positive de tous les métiers et à l'impact limité – conformément aux anticipations annuelles – des actifs gérés en extinction. Sur 9 mois, le Groupe réalise un Résultat Net Part du Groupe de 3,0 milliards d'euros, contre 0,5 milliard d'euros sur les 9 premiers mois de 2009.

Produit Net Bancaire

Les revenus trimestriels du Groupe sont en hausse de +2,6%* (+5,5% en données courantes) par rapport au T3-09, et s'élèvent à 6,3 milliards d'euros.

La progression du produit net bancaire de l'ensemble des métiers de Banque de détail (+3,5%* vs T3-09), et notamment la reprise de la croissance des revenus des Réseaux Internationaux (+3,1%* vs T3-09), compense le recul des revenus de la Banque de Financement et d'Investissement (-20,0%* vs T3-09) qui sont satisfaisants compte tenu d'une base élevée. A cela s'ajoute l'impact des éléments non économiques (mark-to-market des CDS couvrant le portefeuille de crédits corporates et revalorisation des passifs financiers), moindre au T3-10 (-0,2 milliard d'euros) qu'au T3-09 (-0,5 milliard d'euros).

Sur les 9 premiers mois de l'année, à 19,6 milliards d'euros, les revenus sont en hausse de +15,1%* par rapport aux 9M-09.

Frais de gestion

A 4,0 milliards d'euros, les frais de gestion trimestriels du Groupe sont en légère hausse (+1,4%*) par rapport au T3-09 et stables par rapport au T2-10, traduisant la discipline de l'ensemble des métiers et l'amélioration de leur efficacité opérationnelle. Sur 9 mois, cette progression est de +0,4%*.

Le coefficient d'exploitation du Groupe est en baisse sur un an, à 64,1% au T3-10 contre 65,3% au T3-09. Il est de 61,9% sur 9 mois. Retraité de la provision PEL / CEL et des éléments non économiques (revalorisation des passifs financiers et mark-to-market des CDS couvrant le portefeuille de crédits corporates), le coefficient d'exploitation du Groupe est de 62,3% au T3-10 et de 62,4% sur 9M-10.

Résultat d'exploitation

A 2,3 milliards d'euros, le Résultat Brut d'Exploitation du Groupe est en hausse de +4,9%* par rapport au T3-09. Sur 9 mois, cette progression est de +50,1%* vs 9M-09, témoignant de la capacité du Groupe à améliorer sa rentabilité opérationnelle dans la durée.

A 77 points de base au T3-10, le coût du risque du Groupe Société Générale (hors actifs gérés en extinction) poursuit la baisse progressive amorcée au premier semestre 2010, conformément aux attentes (-10 points de base par rapport au T2-10).

• Le coût du risque des Réseaux France s'élève à 46 points de base, en retrait par rapport au T2-10 (52 points de base), évolution conforme aux attentes. Il demeure toutefois à un niveau élevé sur la clientèle commerciale des PME et des professionnels.
• A 174 points de base au T3-10, le coût du risque des Réseaux Internationaux est également en diminution par rapport au trimestre précédent (192 points de base). Cette évolution est marquée en Russie et en particulier sur Rosbank, où la baisse constatée au trimestre précédent s'amplifie. En République Tchèque, le coût du risque continue de diminuer mais dans une moindre mesure. En revanche, le coût du risque se maintient à un niveau élevé en Roumanie, en raison de dotations sur la clientèle commerciale, dans un contexte économique toujours dégradé, et en Grèce, en raison de dotations toujours significatives ce trimestre.
• Le coût du risque des Services Financiers Spécialisés s'élève à 221 points de base (234 points de base au T2-10). Il affiche une légère baisse sur les activités de crédit à la consommation et est stable sur le financement d'équipements.
• Les activités pérennes de la Banque de Financement et d'Investissement enregistrent une charge nette du risque de -15 millions d'euros (-45 millions d'euros au T2-10), matérialisant de nouveau la très bonne résistance du portefeuille de clients. A 4 points de base au T3-10, le coût du risque commercial est maintenu à un niveau très bas (10 points de base au T2-10). La charge du risque des actifs gérés en extinction reste maîtrisée à -108 millions d'euros.

Au total, le Groupe dégage sur le trimestre un résultat d'exploitation de 1,3 milliard d'euros, soit plus de deux fois son niveau du T3-09. Sur 9 mois, il s'établit à 4,4 milliards d'euros.

Résultat net

Au global, le Résultat Net Part du Groupe^a trimestriel s'élève à 896 millions d'euros, soit le double de son niveau du T3-09.

Sur 9 mois, le Résultat Net Part du Groupe ressort à 3 043 millions d'euros, permettant d'extérioriser un ROE du Groupe après impôt de 10,2%.

Le bénéfice net par action s'établit sur le trimestre à 3,87 euros, après déduction des intérêts à verser aux porteurs de TSS et TSDI.

a Il prend en compte une charge fiscale (taux effectif d'impôt du Groupe de 27,7% sur le trimestre) et les intérêts minoritaires.

2. STRUCTURE FINANCIERE DU GROUPE

Au 30 septembre 2010, les capitaux propres part du Groupe s'élèvent à 45,6 milliards d'eurosa et l'actif net par action à 53,1 euros (dont -0,09 euros de moins-values latentes).

Sur les neuf premiers mois de l'année, le Groupe a acquis 2,9 millions de titres Société Générale. Au total (de manière directe et indirecte), Société Générale détient, à fin septembre 2010, 2,85% du capital (hors actions détenues dans le cadre des activités de trading) soit 21,3 millions d'actions, dont 9,0 millions d'actions d'auto-contrôle. Par ailleurs, le Groupe détient à cette même date 7,5 millions d'options d'achat sur son propre titre, en couverture de plans de stock-options d'achat attribués à ses salariés.

Les encours pondérés en référentiel Bâle II (333,0 milliards d'euros au 30 septembre 2010 contre 330,3 milliards d'euros au 30 juin 2010) sont en progression de +2,0%* sur le trimestre (+0,8% en données courantes) et intègrent 2,2 milliards d'euros au titre des actifs pondérés de la Société Marseillaise de Crédit (SMC) .

Les ratios Tier 1 et Core Tier 1 au 30 septembre 2010 sont respectivement de 10,4%^b et 8,4%. Le rebond engagé par Société Générale ces derniers trimestres et sa capacité démontrée d'ajustements stratégiques du portefeuille d'activités permettent au Groupe d'aborder les deux prochaines années de manière confiante. Ainsi, en prenant en compte les différents impacts connus du changement des règles prudentielles (Bâle 3), Société Générale pourra afficher un ratio de Core Tier 1 d'environ 7,5% dès le 1er janvier 2013 (8,5% à fin 2013) et ce, sans augmentation de capital, sans prendre en compte les possibilités d'étalement progressif de l'application de ces normes et en maintenant un taux de paiement de dividende de 35%, avec option de paiement en actionsc .

Le Groupe est noté Aa2 par Moody's et A+ par S&P et Fitch.

a Ce montant comprend notamment (i) 6,5 milliards d'euros de titres super-subordonnés, 0,9 milliard d'euros de titres subordonnés à durée indéterminée et (ii) des moins-values latentes nettes pour -0,06 milliard d'euros. b

Hors effets du floor (exigences additionnelles de fonds propres au titre des niveaux planchers) : -8 points de base sur le Ratio Tier 1.

c Avec un taux de succès estimé à 60%

3. RESEAUX FRANCE

M EUR	T3-09	T3-10	Var T3/T3	9M-09	9M-10	Var 9M/9M
Produit net bancaire	1 867	1 913	+2,5%	5 523	5 736	+3,9%
PNB hors PEL/CEL			+2,6%			+5,0%
Frais de gestion	(1 181)	(1 199)	+1,5%	(3 585)	(3 680)	+2,6%
Résultat brut d'exploitation	686	714	+4,1%	1 938	2 056	+6,1%
RBE hors PEL/CEL			+4,5%			+9,5%
Coût net du risque	(220)	(197)	-10,5%	(664)	(645)	-2,9%
Résultat d'exploitation	466	517	+10,9%	1 274	1 411	+10,8%
Résultat net part du Groupe	296	340	+14,9%	810	931	+14,9%
RNPG hors PEL/CEL			+15,2%			+20,6%

Dans un contexte de reprise économique modeste, les Réseaux France poursuivent leur développement commercial, s'appuyant en particulier sur des offres clientèle innovantes et une volonté réaffirmée de participer activement au financement de l'économie française.

L'engagement de Société Générale au financement de l'économie française reste toujours dynamique. En ce qui concerne les Réseaux France, les encours de crédits affichent une progression solide de +4,1% par rapport au T3-09 à 163,3 milliards d'euros, notamment sur les crédits immobiliers (+7,5% par rapport au T3-09). Ainsi, grâce à l'effet conjugué d'une politique commerciale offrant des taux attractifs, un positionnement ciblé sur le marché résidentiel, et la réduction annoncée pour 2011 de certaines mesures fiscales incitatives (remboursement des intérêts et loi Scellier), la production trimestrielle de crédits immobiliers s'est accélérée, affichant une progression très significative par rapport au 3e trimestre 2009 (+70,1%). Par ailleurs, les encours de crédits d'investissement auprès de la clientèle commerciale ont progressé de +4,5% par rapport à T3-09.

Le dynamisme commercial de chaque enseigne (Société Générale, Crédit du Nord et Boursorama) et la qualité des offres proposées permettent d'afficher ce trimestre encore une croissance significative du fonds de commerce. Ainsi, les Réseaux France extériorisent plus de 59 000 ouvertures nettes de comptes à vue de particuliers et une hausse marquée des encours de dépôts (+11,5% par rapport au T3-09 pour atteindre 125,3 milliards d'euros au T3-10). Cette tendance est particulièrement marquée dans l'évolution des dépôts à vue (+10,2% par rapport au T3-09) et à terme (+33,7% par rapport au T3-09). Sur les offres de produits d'assurance, l'activité commerciale est significative ce trimestre avec près de 32 000 nouveaux contrats d'assurancedommages signés (assurance habitation et auto) et une forte progression de la collecte nette en assurance-vie (0,8 Md EUR soit +10,1% par rapport au T3-09).

La qualité de l'innovation développée par les Réseaux France est plébiscitée par leurs clients. Le succès de l'offre mobile (plus de 300 000 téléchargements de l'application iPhone et 1,6 millions de connections au mois de septembre) ou des services en ligne (3 millions de particuliers utilisant les services de compte en ligne) démontre ainsi la réelle adéquation entre les attentes de la clientèle et les offres innovantes de Société Générale.

Les résultats financiers reflètent les succès commerciaux des trois enseignes(b). Les revenus continuent de progresser (+2,6%(a) par rapport au T3-09) pour atteindre 1 913 millions d'euros. Dans un environnement de taux historiquement bas, la progression des encours, reflétant l'attractivité du fonds de commerce, permet à la marge d'intérêt d'enregistrer une croissance de +7,0%(a) par rapport au T3-09. Les commissions sont en recul au troisième trimestre (-2,7% par rapport au T3-09) principalement en raison du ralentissement des commissions financières.

L'augmentation maîtrisée des frais de gestion (+1,5% par rapport au T3-09) associée à une hausse plus importante des revenus permet d'extérioriser un coefficient d'exploitation trimestriel à 61,7%(a), en amélioration de 0,7(a) point par rapport au T3-09.

Conformément aux attentes, le coût du risque du T3-10 s'élève à 46 points de base, en retrait par rapport au T2-10 (52 points de base). Il demeure néanmoins à un niveau élevé sur la clientèle commerciale des PME et des professionnels.

Au total, les Réseaux France dégagent un Résultat Net Part du Groupe de 340 millions d'euros sur le trimestre, en augmentation de +15,2%(a) sur un an.

Sur les 9 premiers mois de l'année, le Produit Net Bancaire ressort à 5 736 millions d'euros, soit une progression de +5,0%(a) par rapport à 9M-09. Les frais de gestion affichent une hausse de +2,6% sur la période. Le coefficient d'exploitation ressort à 63,7%(a), en amélioration de 1,4(a) point par rapport aux 9M-09. Le Résultat Net Part du Groupe des 9 mois s'établit à 931 millions d'euros contre 810 millions d'euros sur les 9M-09.

⁽a) Hors effets PEL/CEL

⁽b) Sans prise en compte des revenus de SMC, dont le bilan a été intégré au 30/09/2010 mais dont les résultats seront intégrés au 31/12/2010.

4. RESEAUX INTERNATIONAUX

M EUR	T3-09	T3-10	Var T3/T3	9M-09	9M-10	Var 9M/9M
Produit net bancaire	1 174	1 250	+6,5%	3 530	3 673	+4,1%
A données constantes*			+3,1%			+0,6%
Frais de gestion	(657)	(695)	+5,8%	(2 001)	(2 052)	+2,5%
A données constantes*			+2,2%			-0,9%
Résultat brut d'exploitation	517	555	+7,4%	1 529	1 621	+6,0%
A données constantes*			+4,3%			+2,7%
Coût net du risque	(336)	(305)	-9,2%	(945)	(1 005)	+6,3%
Résultat d'exploitation	181	250	+38,1%	584	616	+5,5%
A données constantes*			+44,2%			+7,7%
Résultat net part du Groupe	112	149	+33,0%	359	388	+8,1%

Dans un environnement toujours différencié selon les zones géographiques, les signes de reprise constatés au premier semestre se confirment au sein des implantations des Réseaux Internationaux. Les principaux indicateurs financiers et opérationnels traduisent ce dynamisme :

• Les revenus progressent de +3,1%* par rapport au T3-09 ;
• Les encours de crédits et dépôts augmentent respectivement de +3,0%* et de +1,8%* par rapport au T3-09.

Les Réseaux Internationaux ont ainsi poursuivi l'extension de leur fonds de commerce avec l'ouverture nette de 20 agences (32 agences sur les 9 mois) notamment sur le bassin méditerranéen et l'Afrique sub-saharienne et Outre Mer qui totalisent 12 ouvertures nettes sur le trimestre. Le dynamisme commercial de cette zone s'illustre également par la croissance rapide des crédits et des dépôts (respectivement +2,5%* et +5,9%* par rapport à fin juin 2010). De plus, trois implantations d'Afrique proposent désormais à leurs clients un service de paiement par mobile, illustrant le déploiement de solutions bancaires innovantes dans l'ensemble des réseaux du Groupe.

En Russie, le Groupe enregistre les premiers effets positifs de la rationalisation du dispositif engagée depuis plusieurs trimestres. Les encours de crédits affichent ainsi une croissance de +1,9%* par rapport à fin juin 2010, notamment sur la clientèle de particuliers. Le Groupe a poursuivi la mise en œuvre des mesures d'amélioration de l'efficacité opérationnelle et de contrôle du risque. Au total, l'ensemble de ces éléments permet aux activités russes des Réseaux Internationaux d'afficher un Résultat Net Part du Groupe à l'équilibre dès le T3-10 (-2 millions EUR).

Dans les pays d'Europe centrale et orientale, les performances restent contrastées. En République Tchèque (Komercni Banca), les encours de crédits progressent de +0,9%* par rapport à fin juin 2010. Les bonnes performances commerciales s'accompagnent de résultats financiers solides. L'effet conjugué de la progression des revenus (+1,4%*) et de la poursuite de la réduction des frais de gestion (-3,6%* par rapport au T3-09) permet d'améliorer sensiblement la rentabilité opérationnelle ce trimestre (croissance du Résultat Brut d'Exploitation de +6,1%* par rapport au T3-09) et la contribution au Résultat Net Part du Groupe (+34,7%* par rapport au T3-09). En Roumanie (BRD), dans un contexte difficile, et avec un niveau de risque toujours élevé, la politique d'octroi sélective a été maintenue ainsi que la mise en œuvre de mesures de réduction des coûts. Les encours de crédits affichent une légère hausse (+1,9%* par rapport au T3-09) et les encours de dépôts sont stables. En Grèce, dans un environnement dégradé, le pôle maintient une politique commerciale prudente ainsi que les mesures de réduction des coûts et de stricte gestion des risques.

Au total, les revenus des Réseaux Internationaux s'élèvent à 1 250 millions d'euros. Sur 9 mois, ils s'établissent à 3 673 millions d'euros, en hausse de +0,6%* par rapport aux 9M-09 (+4,1% en données courantes).

A 695 millions d'euros, les frais de gestion du trimestre sont en hausse (+2,2%* par rapport à T3-09) traduisant la reprise des investissements et du développement du fond de commerce dans les pays les plus dynamiques. Sur 9 mois, ils s'inscrivent en légère baisse de -0,9%* (+2,5% en données courantes) par rapport aux 9M-09.

Le pôle affiche un Résultat Brut d'Exploitation trimestriel de 555 millions d'euros, en progression de +4,3%* par rapport au T3-09. Au total, la rentabilité opérationnelle s'accroît au T3-10 : le coefficient d'exploitation diminue de 0,4 point par rapport au T3-09, à 55,6%. Sur 9 mois, le Résultat Brut d'Exploitation s'élève à 1 621 millions d'euros, en croissance de +2,7%* par rapport au 9M-09 et le coefficient d'exploitation s'améliore de -0,8 point par rapport aux 9M-09, à 55,9%.

A 174 points de base, le coût du risque des Réseaux Internationaux est globalement en diminution au T3-10 par rapport au trimestre précédent (192 points de base), évolution particulièrement marquée en Russie et en République Tchèque. En Russie, la baisse du coût du risque constatée au trimestre précédent s'amplifie au T3-10 (180 points de base vs 328 au T2-10) en particulier chez Rosbank. Le coût du risque se maintient à un niveau élevé en Roumanie, en raison de dotations spécifiques sur la clientèle commerciale, dans un contexte économique toujours difficile. De même, en Grèce, le coût du risque demeure à un niveau élevé.

Au global, les Réseaux Internationaux dégagent un Résultat Net Part du Groupe de 149 millions d'euros au T3-10 (+36,1%* par rapport à T3-09). Sur les 9 premiers mois de l'année, le Résultat Net Part du Groupe s'établit à 388 millions d'euros (+9,3%* par rapport aux 9M-09).

5. SERVICES FINANCIERS SPECIALISES ET ASSURANCES

M EUR	T3-09	T3-10	Var T3/T3	9M-09	9M-10	Var 9M/9M
Produit net bancaire	810	888	+9,6%	2 355	2 663	+13,1%
A données constantes*			+6,3%			+8,8%
Frais de gestion	(446)	(464)	+4,0%	(1 317)	(1 376)	+4,5%
A données constantes*			-1,1%			-0,6%
Résultat brut d'exploitation	364	424	+16,5%	1 038	1 287	+24,0%
A données constantes*			+15,5%			+20,8%
Coût net du risque	(338)	(299)	-11,5%	(865)	(909)	+5,1%
Résultat d'exploitation	26	125	x 4,8	173	378	x 2,2
A données constantes*			x 5,8			x 2,3
Résultat net part du Groupe	10	87	x 8,7	63	249	x 4,0

Le pôle Services Financiers Spécialisés et Assurances regroupe :

• (i) les Services Financiers Spécialisés (crédit à la consommation, financement des biens d'équipement professionnel, location longue durée et gestion de flottes de véhicules, location et gestion de parcs informatiques),
• (ii) l'Assurance-vie et l'Assurance-dommages.

Le pôle Services Financiers Spécialisés et Assurances affiche ce trimestre un rebond des performances financières par rapport à T3-09 dans un environnement économique qui reste globalement peu porteur.

Le métier de crédit à la consommation a poursuivi ce trimestre une politique d'octroi très sélective et la mise en œuvre d'une stratégie de recentrage des activités sur les bassins géographiques porteurs. La production de 2,7 milliards d'euros affiche un repli de -7,4%* au T3-10 par rapport au T3-09, avec des marges qui se maintiennent à des niveaux satisfaisants. Au total, les encours de crédit à la consommation s'établissent à 23,2 milliards d'euros à fin septembre 2010, en légère augmentation (+0,9%*/ fin septembre 2009).

La production trimestrielle des métiers de Financements des biens d'équipement professionnel, s'établit à 1,8 milliards d'euros (hors affacturage). La baisse d'activité observée au cours des précédents trimestres a sensiblement ralenti (-1,7%* par rapport au T3-09) en particulier en Allemagne, tandis que les marges à la production se maintiennent à un bon niveau. Au total, les encours de crédit (hors affacturage) s'élèvent à 18,7 milliards d'euros à fin septembre 2010, en baisse de -4,8%* par rapport à fin septembre 2009.

Avec la mise en location de plus de 52 000 véhicules ce trimestre (+26,0% par rapport au T3-09), le dynamisme du métier de location longue durée et gestion de flottes de véhicules est confirmé. Au global, le parc de véhicules atteint près de 823 000 unités à fin septembre (+3,4% par rapport au T3-09 à isopérimètre), dont 617 000 en location longue durée.

Au troisième trimestre, le Produit Net Bancaire des Services Financiers Spécialisés s'établit à 762 millions d'euros, en hausse de +5,3%* par rapport au T3-09 (+9,2% en données courantes). Le Résultat Brut d'Exploitation s'affiche à 348 millions d'euros, en progression par rapport au T3-09 (+15,9%* et +17,2% en données courantes) et le coefficient d'exploitation s'améliore de 3,1 points, à 54,3% au T3-10, reflétant la maîtrise des frais de gestion.

Sur 9 mois, les revenus des Services Financiers Spécialisés s'élèvent à 2 281 millions d'euros, en hausse de +7,9%* par rapport à 9M-09 (+12,9% en données courantes), tandis que les frais de gestion s'établissent à 1 225 millions d'euros, en baisse de -1,7%* (+3,9% en données courantes). En conséquence, le Résultat Brut d'Exploitation s'établit à 1 056 millions d'euros, en nette hausse (+21,4%* et +25,4% en données courantes) par rapport aux 9M-09. Le coefficient d'exploitation s'améliore de façon significative (4,6 points) à 53,7% sur les 9M-10 .

Le développement des activités d'Assurances se poursuit ce trimestre sur l'ensemble des supports. En assurance-vie, la collecte nette enregistre une forte hausse (+66,5%* par rapport au T3-09) à 1,4 milliard d'euros, essentiellement concentrée sur les supports en euros. En assurance-dommages, les nouveaux contrats progressent également de +10,7% sur la même période.

Sur le trimestre, le Produit Net Bancaire de l'activité Assurances s'élève à 126 millions d'euros, en progression de +12,5%* par rapport au T3-09. Sur les 9 mois, il s'établit à 382 millions d'euros, en hausse de +14,4%* par rapport au 9M-09.

Le coût du risque des Services Financiers Spécialisés s'élève à 221 points de base (234 points de base au T2-10). Il affiche une légère baisse sur les activités de crédit à la consommation et est stable sur le financement d'équipements.

Au total, le pôle Services Financiers Spécialisés et Assurances extériorise sur le trimestre un résultat d'exploitation de 125 millions d'euros contre 26 millions d'euros au T3-09. Le Résultat Net Part du Groupe s'élève à 87 millions d'euros, alors qu'il était de 10 millions d'euros au T3-09.

Sur les 9 premiers mois, le résultat d'exploitation ressort à 378 millions d'euros (x2,3* par rapport aux 9M-09) et le résultat Net Part du Groupe s'élève à 249 millions d'euros (x3,0* par rapport aux 9M-09).

6. BANQUE PRIVEE, GESTION D'ACTIFS ET SERVICES AUX INVESTISSEURS

M EUR	T3-09	T3-10	Var T3/T3	9M-09	9M-10	Var 9M/9M
Produit net bancaire	636	568	-10,7%	1 894	1 664	-12,1%
A données constantes*			-3,0%			-8,2%
Frais de gestion	(557)	(504)	-9,5%	(1 673)	(1 481)	-11,5%
A données constantes*			0,0%			-5,6%
Résultat d'exploitation	67	69	+3,0%	182	183	+0,5%
A données constantes*			-1,4%			-6,6%
Résultat net part du Groupe	50	80	60,0%	139	209	+50,4%
dont Banque Privée	49	42	-14,3%	150	89	-40,7%
dont Gestion d'Actifs	(2)	26	n/s	(18)	65	n/s
dont Services aux investisseurs et Courtage	3	12	x 4,0	7	55	x 7,9

en Md EUR	T3-09	T3-10	9M-09	9M-10
Collecte nette de la période	-0,4 (a)	-0,7 (b)	-3,8 (a)	-13,7 (b)
Actifs gérés fin de période	(a) 348	(b) 164	(a) 348	(b) 164

(a) Hors actifs gérés par Lyxor

(b) Hors actifs gérés par Lyxor et Amundi

Le pôle Banque Privée, Gestion d'Actifs et Services aux Investisseurs regroupe trois grandes activités :

• (i) la Banque Privée (Société Générale Private Banking),
• (ii) la Gestion d'Actifs (Amundi, TCW)
• (iii) les Services aux Investisseurs (Société Générale Securities & Services) et Courtage (Newedge).

Sur le trimestre, le pôle Banque Privée, Gestion d'Actifs et Services aux Investisseurs poursuit son redressement.

La bonne dynamique commerciale observée depuis plusieurs trimestres sur les métiers de Services aux Investisseurs se traduit par une croissance des actifs en conservation de +9,5% par rapport à fin septembre 2009, les actifs administrés demeurant stables à +0,2%. En Banque Privée les actifs gérés s'élèvent à 82,0 milliards d'euros au 30 septembre 2010 avec une collecte nette de +0,9 milliard d'euros au T3-10 et un taux de marge stable. L'activité de Gestion d'Actifs voit la décollecte chez TCW ralentir à -1,6 milliards d'euros au T3-10 contre -2,7 milliards d'euros au T2-10. Newedge augmente ses parts de marché à 12,7% (contre 11,5% au T2-10 et 12,5% au T3-09) et affiche des volumes en hausse de +11,3% par rapport au T3-09.

Au T3-10, les revenus du pôle s'établissent à 568 millions d'euros, en baisse de -3,0%* (-10,7% en données courantes) par rapport au T3-09. Les frais de gestion sont stables, à -504 millions d'euros (0,0%*, -9,5% en données courantes par rapport au T3-09), le développement de la Banque Privée étant équilibré par les mesures actives d'optimisation des coûts dans les Services aux Investisseurs. Le Résultat Brut d'Exploitation s'établit à 64 millions d'euros, en baisse de -16,5%* (-19,0% en données courantes). La contribution du pôle au Résultat Net Part du Groupe s'élève à 80 millions d'euros contre 50 millions d'euros au T3-09.

^* Les variations à périmètre et taux de change constant s'entendent hors l'activité « Gestion d'actifs » suite à la création d'Amundi.

Banque Privée

Au T3-10, la collecte nette s'établit à +0,9 milliard d'euros, soit un rythme annualisé de +4,5%. En tenant compte des effets « marché » de +1,6 milliards d'euros et des effets « change » de -2,8 milliards d'euros, les actifs gérés par la ligne-métier s'établissent à 82,0 milliards d'euros au 30 septembre 2010.

Dans un contexte de niveau bas des spreads et des taux sur le marché monétaire, la contribution aux revenus de l'activité de trésorerie est en diminution par rapport au T3-09. Cette tendance est cependant partiellement compensée par la hausse des commissions, des marges sur crédit alimentées par la hausse des encours consentis à la clientèle et des marges sur dépôts. En conséquence, les revenus de la ligne-métier baissent légèrement de -5,1%* (-1,5% en données courantes) par rapport au T3-09, à 203 millions d'euros.

Le programme de développement de la ligne-métier, qui intègre notamment un renforcement des effectifs (35 recrutements au T3-10), conduit à une augmentation des frais de gestion de +6,5%* (+12,2% en données courantes) par rapport au T3-09, à 147 millions d'euros.

En conséquence, le Résultat Brut d'Exploitation s'établit à 56 millions d'euros (75 millions d'euros au T3-09) et la contribution de la ligne-métier au Résultat Net Part du Groupe s'élève à 42 millions d'euros (49 millions d'euros au T3-09).

Sur 9 mois, les revenus de la ligne-métier s'élèvent à 528 millions d'euros, en baisse de -17,4%* (-15,5% en données courantes). A 411 millions d'euros, les frais de gestion sont en légère progression de +1,5%* (+4,3% en données courantes). Le Résultat Brut d'Exploitation s'établit à 117 millions d'euros et le Résultat Net Part du Groupe à 89 millions d'euros.

Gestion d'Actifs

Sur le trimestre, TCW affiche un ralentissement de la décollecte à -1,6 milliards d'euros contre respectivement de -2,7 milliards d'euros au T2-10 et -12,6 milliards d'euros au T1-10. Par ailleurs, les fonds Fixed Income Total Return Bond de MetWest ainsi que de TCW, classés 5 étoiles au classement Morningstar, affichent des actifs gérés respectivement de 8,1 milliards d'euros et 3,9 milliards d'euros. En tenant également compte d'un effet « marché » de +3,5 milliards d'euros et d'un effet « change » de -8,9 milliards d'euros, TCW affiche des actifs sous gestion de 81,7 milliards d'euros au T3-10.

Sur le trimestre, les revenus de la ligne-métier s'établissent à 109 millions d'euros, soit une baisse de -43,5%* (-36,3% en données courantes) reflétant le changement de périmètre lié à l'apport de SGAM à CAAM au 31 décembre 2009. Sur les 9 derniers mois, les revenus sont de 327 millions d'euros contre 453 millions d'euros sur la même période en 2009.

A 116 millions d'euros, les frais de gestion diminuent fortement au T3-10 par rapport au T3-09, soit -39,3%* (-33,3% en données courantes), pour les mêmes raisons de changement de périmètre. Le Résultat Brut d'Exploitation ressort à -7 millions d'euros au T3-10 contre -3 millions d'euros au T3-09.

Sur 9 mois les frais de gestion reculent de -32,5%* (-28,1% en données courantes) et le Résultat Brut d'Exploitation s'établit à -16 millions d'euros contre -24 millions d'euros fin septembre 2009.

Après prise en compte de la contribution d'Amundi (28 millions d'euros), le Résultat Net Part du Groupe s'établit à 26 millions d'euros au T3-10 contre -2 millions d'euros au T3-09 (65 millions d'euros sur 9 mois en 2010 contre -18 millions d'euros sur 9 mois en 2009).

Services aux Investisseurs (SGSS) et Courtage (Newedge)

Les métiers de Services aux Investisseurs et de Courtage, dans un marché peu porteur, font preuve de résistance avec des revenus de 256 millions d'euros au T3-10 contre 259 millions d'euros au T3-09, soit -1,2%* (-1,2% en données courantes).

Malgré un environnement qui reste marqué par les taux d'intérêt bas et des marchés actions encore hésitants, les activités Services aux Investisseurs démontrent un bon dynamisme commercial avec l'entrée de nouveaux clients significatifs, dont le mandat avec le Crédit Suisse Securities Europe. Au global, les actifs en conservation augmentent de +9,5% par rapport à fin septembre 2009 et les actifs administrés restent stables à +0,2%, respectivement à 3 365 milliards d'euros et à 448 milliards d'euros.

L'activité Courtage enregistre des revenus trimestriels stables par rapport au T3-09. Newedge conserve sa place de n°2 (Futures Commission Merchants, août 2010) sur le marché US et affiche une part de marché à 12,7% contre 11,5% le trimestre précédent.

A 241 millions d'euros au T3-10, les frais de gestion des métiers de Services aux Investisseurs et de Courtage sont en baisse significative de -3,6%* (-4,4% en données courantes) par rapport au T3-09, confirmant les résultats des actions d'amélioration de l'efficacité opérationnelle engagées depuis fin 2008. Le Résultat Brut d'Exploitation et la contribution de la ligne-métier au Résultat Net Part du Groupe progressent respectivement à 15 millions d'euros au T3-10 (contre 7 millions d'euros au T3-09) et à 12 millions d'euros (contre 3 millions d'euros au T3-09).

Sur 9 mois, les revenus s'élèvent à 809 millions d'euros en baisse de -1,1%* (-0,9% en données courantes) et les frais de gestion sont en baisse de -9,2%* (-9,4% en données courantes). Le Résultat Brut d'Exploitation s'établit à 82 millions d'euros et le Résultat Net Part du Groupe à 55 millions d'euros.

7.	BANQUE DE FINANCEMENT ET D'INVESTISSEMENT
----	-------------------------------------------

M EUR	T3-09	T3-10	Var T3/T3	9M-09	9M-10	Var 9M/9M
Produit net bancaire	2 348	1 934	-17,6%	6 225	5 829	-6,4%
A données constantes*			-20,0%			-8,8%
Financement et Conseil	642	729	+13,6%	1 881	1 987	+5,6%
Global Markets (1)	1 993	1 295	-35,0%	6 388	3 884	-39,2%
Actifs gérés en extinction	(287)	(90)	n/s	(2 044)	(42)	n/s
Frais de gestion	(1 037)	(1 159)	+11,8%	(3 136)	(3 385)	+7,9%
A données constantes*			+8,4%			+4,1%
Résultat brut d'exploitation	1 311	775	-40,9%	3 089	2 444	-20,9%
A données constantes*			-42,6%			-21,6%
Coût net du risque	(605)	(123)	-79,7%	(1 431)	(498)	-65,2%
Dont Actifs gérés en extinction	(356)	(108)	n/s	(595)	(419)	n/s
Résultat d'exploitation	706	652	-7,6%	1 658	1 946	+17,4%
A données constantes*			-9,1%			+17,5%
Résultat net part du Groupe	518	468	-9,7%	1 225	1 419	+15,8%

(1) Dont "Actions" 639 M EUR au T3-10 ( 1 057 M EUR au T3-09) et "Taux, Change, Matières Premières" 656 M EUR

au T3-10 (936 M EUR au T3-09)

Dans un environnement de marché contrasté et encore incertain, la Banque de Financement et d'Investissement affiche au T3-10 des revenus solides et équilibrés de 1 934 millions d'euros, en hausse de +10,3%* (+10,4% en données courantes) par rapport au T2-10. Les revenus des activités pérennes s'élèvent à 2 024 millions d'euros, soit une hausse de +20,2%* (+20,5% en données courantes) par rapport au T2-10, qui est le résultat du modèle SG CIB, tourné vers les activités clients et fondé sur une politique stricte de gestion des risques.

A 729 millions d'euros, les métiers de Financement et Conseil enregistrent une nouvelle hausse des revenus de +11,1%* par rapport au T2-10, ce en dépit d'une saisonnalité défavorable et de volumes modérés sur le marché primaire. Les activités de financements structurés ont un nouveau trimestre record sur l'ensemble des segments (progression de près de +20% par rapport au T3-09), en particulier sur le financement de ressources naturelles et d'infrastructures. Par ailleurs, la Banque de Financement et d'Investissement s'est illustrée en conseillant de nombreuses opérations de fusions et acquisitions de premier plan, notamment l'achat de 50% du capital de Brasilcel par Telefonica ; elle est désormais au deuxième rang des classements fusions & acquisitions en France et dixième en Europe (Thomson Reuters, Septembre 2010).

Fort d'une contribution équilibrée entre les métiers Actions et Taux, change et matières premières et d'un modèle tourné vers les activités clients, Global Markets affiche au global des revenus de 1 295 millions d'euros, en hausse de +26,0%* (+26,4% en données courantes) par rapport au T2-10. Ces résultats ont été réalisés sans remise en cause de la politique de gestion stricte des risques, la VaR demeurant stable hors effets compensation.

Dans un marché en demi-teinte (volumes faibles, marché sans tendance) mais moins erratique qu'au T2-10, les revenus Actions se normalisent au regard du contexte et s'établissent à 639 millions d'euros, contre 357 millions d'euros au T2-10 (+78,7% par rapport au T2-10). Grâce à son dynamisme et sa position de premier plan sur les dérivés actions, SG CIB a su tirer parti de l'amélioration des conditions de marché (stabilisation de la volatilité, qui avait été très variable au T2-10). La qualité de la franchise a également permis à la ligne-métier de maintenir des parts de marché élevées sur les ETF en Europe (20,8% contre 20,7% au T2-10 et 21,0% au T3-09) et d'être désignée « premier fournisseur mondial de produits dérivés »^a .

a Classements Risk Interdealer, Septembre 2010

Dans un environnement marqué par la contraction des volumes et une érosion des marges, les activités Taux, change et matières premières dégagent des revenus stables de 656 millions d'euros (-1,5% par rapport au T2-10, qui intégrait le résultat lié à l'exercice de l'option sur Gaselys). Cette résilience a été favorisée par le dynamisme des activités de taux et la bonne performance de l'ensemble des activités sur sous-jacents émergents. Sur le trimestre, la lignemétier confirme sa place de n°1 des « prêts/emprunts de titres en euro » a pour la troisième fois en quatre ans.

Le Groupe a poursuivi sur le trimestre sa politique de réduction des actifs gérés en extinction (-2,6 milliards d'euros de cessions et d'amortissements au T3-10). La contribution de cette activité aux revenus du pôle est de -90 millions d'euros au T3-10 contre -287 millions d'euros au T3-09.

Au T3-10, les frais de gestion augmentent de +7,4%* par rapport au T2-10 (+8,4%* par rapport au T3-09) conformément au plan de développement des activités. En conséquence, le coefficient d'exploitation s'établit à 59,9% (56,3% sur les activités pérennes) et le Résultat Brut d'Exploitation atteint 775 millions d'euros.

Traduction d'une prise de risques prudente et de l'excellente qualité du portefeuille, le coût net du risque trimestriel des activités pérennes de la Banque de Financement et d'Investissement est très faible (4 points de base contre 10 points de base au T2-10). A -108 millions d'euros au T3-10, la charge du risque des actifs gérés en extinction est conforme aux anticipations.

La Banque de Financement et d'Investissement extériorise un Résultat d'Exploitation de 652 millions d'euros sur le trimestre (contre 535 millions d'euros au T2-10) et une contribution au Résultat Net Part du Groupe de 468 millions d'euros (contre 410 millions d'euros au T2-10).

Sur les 9 premiers mois, les revenus du pôle sont de 5 829 millions d'euros (en baisse de -8,8%* par rapport à la même période en 2009) ; les frais de gestion sont de -3 385 millions d'euros (en hausse de +4,1%* par rapport à 9M-09) ; le Résultat Brut d'Exploitation s'établit à 2 444 millions d'euros (en baisse de -21,6%* par rapport à 9M-09) ; le Résultat d'Exploitation s'élève à 1 946 millions d'euros et la contribution au Résultat Net Part du Groupe est de 1 419 millions d'euros (en hausse de +18,7%* par rapport à 9M-09).

a Classements Risk Interdealer, Septembre 2010

Le Résultat Brut d'Exploitation Hors Pôles s'établit à -270 millions d'euros sur le T3-10 et à -135 millions d'euros sur 9M-10. Il intègre, sur ce trimestre, en particulier :

• la réévaluation des instruments dérivés de crédit couvrant les portefeuilles de crédits corporates pour -68 millions d'euros au T3-10,
• la réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre du Groupe à hauteur de -88 millions d'euros,
• et l'amende « Commission Echange Image Chèque » de 60 millions d'euros, le Groupe ayant décidé de faire appel de la décision de l'Autorité de la concurrence.

Au 30 septembre 2010, le prix de revient IFRS du portefeuille de participations industrielles hors plus-values latentes s'établit à 0,64 milliard d'euros, pour une valeur de marché de 0,80 milliard d'euros.

Calendrier de communication financière 2010 et 2011
16 février 2011	Publication des résultats du quatrième trimestre et de l'année 2010
5 mai 2011	Publication des résultats du premier trimestre 2011
3 août 2011	Publication des résultats du deuxième trimestre 2011
8 novembre 2011	Publication des résultats du troisième trimestre 2011

Ce document peut comporter des éléments de projection et des commentaires relatifs aux objectifs et stratégies du Groupe Société Générale. Par nature, ces projections reposent sur des hypothèses, à la fois générales et spécifiques, notamment - sauf mention spécifique - l'application des principes et méthodes comptables conformes au référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne ainsi que l'application de la réglementation prudentielle en vigueur à ce jour.

Ces éléments sont issus de scenarii fondés sur un certain nombre d'hypothèses économiques dans un contexte concurrentiel et réglementaire donné. Le Groupe peut ne pas être en mesure :

• d'anticiper tous les risques, incertitudes ou autres facteurs susceptibles d'affecter son activité et d'en évaluer leur impact potentiel ;

• d'évaluer avec précision dans quelle mesure la matérialisation d'un risque ou d'une combinaison de risques pourrait avoir des résultats significativement différents de ceux projetés dans le présent communiqué de presse.

Le risque existe que ces projections ne soient pas atteintes. Avant de fonder une décision sur les éléments de ce document, les investisseurs doivent considérer les facteurs d'incertitude et de risque susceptibles d'affecter l'activité.

Les sources des classements sont mentionnées explicitement, à défaut, l'information est de source interne.

ANNEXE 1: DONNEES CHIFFREES ET SERIES TRIMESTRIELLES DES RESULTATS PAR METIERS

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE	3e trimestre					9 mois
(en millions d'euros)	T3-09 T3-10 Var T3/T3		9M-09	9M-10		Var 9M/9M
Produit net bancaire	5 970	6 301	+5,5%	+2,6%(*)	16 599	19 561	+17,8%	+15,1%(*)
Frais de gestion	(3 898)	(4 039)	+3,6%	+1,4%(*)	(11 782)	(12 105)	+2,7%	+0,4%(*)
Résultat brut d'exploitation	2 072	2 262	+9,2%	+4,9%(*)	4 817	7 456	+54,8%	+50,1%(*)
Coût net du risque	(1 513)	(918)	-39,3%	-41,7%(*)	(3 942)	(3 060)	-22,4%	-25,1%(*)
Résultat d'exploitation	559	1 344	x 2,4	x 2,3(*)	875	4 396	x 5,0	x 4,9(*)
Gains ou pertes nets sur autres actifs	0	(2)	n/s		14	(2)	n/s
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence	12	33	x 2,8		6	91	x 15,2
Pertes de valeur des écarts d'acquisition	0	0	n/s		(18)	(0)	+100,0%
Charge fiscale	(40)	(372)	x 9,3		(102)	(1 178)	x 11,5
Résultat net	531	1 003	+88,9%		775	3 307	x 4,3
Dont Intérêts minoritaires	105	107	+1,9%		318	264	-17,0%
Résultat net part du Groupe	426	896	x 2,1		457	3 043	x 6,7
ROE après impôt annualisé du Groupe (en %)	4,1%	8,7%			0,7%	10,2%
Ratio Tier One fin de période	10,4%	10,4%			10,4%	10,4%

(*) à périmètre et taux de change constants

RESULTAT NET PART DU GROUPE APRES IMPOT PAR METIER		3e trimestre		9 mois
(en millions d'euros)	T3-09	T3-10	Var T3/T3	9M-09	9M-10	Var 9M/9M
Réseaux France	296	340	+14,9%	810	931	+14,9%
Réseaux Internationaux	112	149	+33,0%	359	388	+8,1%
Services Financiers Spécialisés et Assurances	10	87	x 8,7	63	249	x 4,0
Banque Privée, Gestion d'Actifs et Services aux Investisseurs	50	80	+60,0%	139	209	+50,4%
dont Banque Privée	49	42	-14,3%	150	89	-40,7%
dont Gestion d'Actifs	(2)	26	n/s	(18)	65	n/s
dont Services aux investisseurs et Courtage	3	12	x 4,0	7	55	x 7,9
Banque de Financement et d'Investissement	518	468	-9,7%	1 225	1 419	+15,8%
TOTAL METIERS	986	1 124	+14,0%	2 596	3 196	+23,1%
Hors Pôles	(560)	(228)	+59,3%	(2 139)	(153)	+92,8%
GROUPE	426	896	x 2,1	457	3 043	x 6,7

BILAN CONSOLIDE

Actif - en M d EUR	30.09.2010	31.12.2009	Variation en %
Caisse, Banques centrales	13,6	14,4	-5%
Actifs financiers à la juste valeur par résultat	481,8	400,2	+20%
Instruments dérivés de couverture	10,6	5,6	+91%
Actifs financiers disponibles à la vente	98,8	90,4	+9%
Prêts et créances sur les établissements de crédit	70,6	67,7	+4%
Prêts et créances sur la clientèle	362,2	344,4	+5%
Opérations de location financement et assimilées	28,7	28,9	-0%
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux	3,4	2,6	+32%
Actifs financiers détenus jusqu'à l'échéance	2,0	2,1	-6%
Actifs d'impôts et autres actifs	52,9	42,9	+23%
Actifs non courants destinés à être cédés	0,7	0,4	+97%
Participation aux bénéfices différée	0,0	0,3	-100%
Valeurs immobilisées	24,7	23,8	+4%
Total	1 150,0	1 023,7	+12%

Passif - en M d EUR	30.09.2010	31.12.2009	Variation en %
Banques centrales	2,9	3,1	-5%
Passifs financiers à la juste valeur par résultat	380,5	302,8	+26%
Instruments dérivés de couverture	10,0	7,3	+36%
Dettes envers les établissements de crédit	85,5	90,1	-5%
Dettes envers la clientèle	323,8	300,1	+8%
Dettes représentées par un titre	134,7	133,2	+1%
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux	2,7	0,8	x 3,5
Passifs d'impôts et autres passifs	62,5	50,2	+24%
Dettes liées aux actifs non courants destinés à être cédés	0,5	0,3	+74%
Provisions techniques des entreprises d'assurance	82,3	74,4	+11%
Provisions	2,3	2,3	+1%
Dettes subordonnées	12,5	12,3	+2%
Capitaux propres part du Groupe	45,6	42,2	+8%
Intérêts minoritaires	4,2	4,6	-9%
Total	1 150,0	1 023,7	+12%

SERIES TRIMESTRIELLES DES RESULTATS PAR METIERS

	2008 Bâle II - Normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4)					2009 Bâle II - Normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4)			2010 Bâle II - Normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4)
	1er	2ème	3ème	4ème	1er	2ème	3ème	4ème	1er	2ème	3ème	4ème
(en millions d'euros)	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre
Réseaux France
Produit net bancaire	1 801	1 817	1 829	1 964	1 781	1 875	1 867	1 943	1 892	1 931	1 913
Frais de gestion	-1 213	-1 195	-1 176	-1 290	-1 198	-1 206	-1 181	-1 326	-1 241	-1 240	-1 199
Résultat brut d'exploitation	588	622	653	674	583	669	686	617	651	691	714
Coût net du risque	-87	-98	-115	-195	-230	-214	-220	-306	-232	-216	-197
Résultat d'exploitation	501	524	538	479	353	455	466	311	419	475	517
Gains ou pertes nets sur autres actifs	0	1	-1	0	0	1	0	1	4	1	0
Quote-part du résultat net des	6	1	4	-2	2	2	3	6	3	1	2
entreprises mises en équivalence
Charge fiscale	-172	-179	-183	-162	-120	-155	-158	-107	-144	-162	-176
Résultat net	335	347	358	315	235	303	311	211	282	315	343
Dont Intérêts minoritaires	18	17	16	17	11	13	15	14	3	3	3
Résultat net part du Groupe	317	330	342	298	224	290	296	197	279	312	340
Fonds propres moyens	5 769	6 010	6 118	6 125	6 078	6 160	6 224	6 291	6 569	6 494	6 189
Réseaux Internationaux
Produit net bancaire	1 129	1 222	1 310	1 357	1 167	1 189	1 174	1 219	1 183	1 240	1 250
Frais de gestion	-648	-694	-668	-742	-663	-681	-657	-680	-658	-699	-695
Résultat brut d'exploitation	481	528	642	615	504	508	517	539	525	541	555
Coût net du risque	-88	-78	-127	-207	-299	-310	-336	-353	-366	-334	-305
Résultat d'exploitation	393	450	515	408	205	198	181	186	159	207	250
Gains ou pertes nets sur autres actifs	-3	13	1	4	1	10	0	-4	4	0	-2
Quote-part du résultat net des
entreprises mises en équivalence	4	1	2	1	1	2	2	1	3	3	3
Pertes de valeur des écarts d'acquisition	0	0	0	-300	0	0	0	0	0	0	0
Charge fiscale	-82	-97	-109	-86	-41	-42	-36	-36	-31	-40	-46
Résultat net	312	367	409	27	166	168	147	147	135	170	205
Dont Intérêts minoritaires	113	123	148	98	45	42	35	47	21	45	56
Résultat net part du Groupe	199	244	261	-71	121	126	112	100	114	125	149
Fonds propres moyens	3 112	3 136	3 411	3 535	3 559	3 611	3 562	3 574	3 603	3 653	3 770
Services Financiers Spécialisés et Assurances				n/s
Produit net bancaire	775	824	805	712	740	805	810	884	849	926	888
Frais de gestion	-428	-455	-454	-458	-430	-441	-446	-501	-446	-466	-464
Résultat brut d'exploitation	347	369	351	254	310	364	364	383	403	460	424
Coût net du risque	-113	-134	-149	-191	-234	-293	-338	-359	-299	-311	-299
Résultat d'exploitation	234	235	202	63	76	71	26	24	104	149	125
Gains ou pertes nets sur autres actifs	0	0	-1	0	0	1	1	-18	0	-4	0
Quote-part du résultat net des
entreprises mises en équivalence	-3	8	-2	-24	-18	-13	-7	-16	-1	-7	1
Pertes de valeur des écarts d'acquisition	0	0	0	0	0	-19	1	-26	0	0	0
Charge fiscale	-72	-72	-61	-20	-22	-18	-8	0	-30	-41	-35
Résultat net	159	171	138	19	36	22	13	-36	73	97	91
Dont Intérêts minoritaires	5	4	5	4	3	2	3	1	3	5	4
Résultat net part du Groupe	154	167	133	15	33	20	10	-37	70	92	87
Fonds propres moyens	4 048	4 158	4 345	4 385	4 423	4 511	4 611	4 712	4 739	4 825	4 954

	2008 Bâle II - Normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4)					2009 Bâle II - Normes IFRS			2010 Bâle II - Normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4)
						(y compris IAS 32-39 et IFRS 4)
	1er	2ème	3ème	4ème	1er	2ème	3ème	4ème	1er	2ème	3ème	4ème
	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre trimestre
Banque Privée, Gestion d'Actifs et Services aux Investisseurs
Produit net bancaire	696	785	698	666	588	670	636	640	504	592	568
Frais de gestion	-582	-596	-574	-611	-554	-562	-557	-555	-466	-511	-504
Résultat brut d'exploitation	114	189	124	55	34	108	79	85	38	81	64
Coût net du risque	0	-1	-14	-30	-18	-9	-12	-1	0	-5	5
Résultat d'exploitation	114	188	110	25	16	99	67	84	38	76	69
Gains ou pertes nets sur autres actifs	0	0	0	0	-1	2	-1	-1	0	0	0
Quote-part du résultat net des
entreprises mises en équivalence	0	0	0	0	0	0	0	0	26	21	28
Charge fiscale	-29	-56	-30	4	1	-26	-15	-20	-9	-22	-17
Résultat net	85	132	80	29	16	75	51	63	55	75	80
Dont Intérêts minoritaires	-5	4	-4	2	1	1	1	1	0	1	0
Résultat net part du Groupe	90	128	84	27	15	74	50	62	55	74	80
Fonds propres moyens	1 720	1 502	1 470	1 458	1 368	1 327	1 323	1 352	1 391	1 466	1 422
dont Banque Privée	20,9%	34,1%	22,9%	7,4%
Produit net bancaire	213	203	196	225	197	222	206	204	162	163	203
Frais de gestion	-133	-133	-134	-139	-131	-132	-131	-132	-130	-134	-147
Résultat brut d'exploitation	80	70	62	86	66	90	75	72	32	29	56
Coût net du risque	-1	-1	-10	-20	-17	-9	-11	-1	0	-1	0
Résultat d'exploitation	79	69	52	66	49	81	64	71	32	28	56
Gains ou pertes nets sur autres actifs	1	-2	1	0	0	0	0	0	0	0	-1
Quote-part du résultat net des entreprises mises	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
en équivalence
Charge fiscale	-18	-15	-13	-9	-11	-18	-15	-16	-8	-5	-13
Résultat net	62	52	40	57	38	63	49	55	24	23	42
Dont Intérêts minoritaires	3	2	-5	0	0	0	0	0	0	0	0
Résultat net part du Groupe	59	50	45	57	38	63	49	55	24	23	42
Fonds propres moyens	391	442	493	491	452	436	443	427	405	461	473
dont Gestion d'Actifs
Produit net bancaire	131	217	183	99	113	169	171	193	83	135	109
Frais de gestion	-166	-174	-161	-171	-152	-151	-174	-179	-94	-133	-116
Résultat brut d'exploitation	-35	43	22	-72	-39	18	-3	14	-11	2	-7
Coût net du risque	0	1	0	-1	0	0	0	0	0	-3	4
Résultat d'exploitation	-35	44	22	-73	-39	18	-3	14	-11	-1	-3
Gains ou pertes nets sur autres actifs	0	0	0	-1	0	-1	1	-1	0	0	0
Quote-part du résultat net des entreprises mises	0	0	0	0	0	0	0	0	26	21	28
en équivalence
Charge fiscale	12	-15	-7	24	13	-5	0	-4	4	0	1
Résultat net	-23	29	15	-50	-26	12	-2	9	19	20	26
Dont Intérêts minoritaires	-8	1	1	1	0	2	0	1	0	0	0
Résultat net part du Groupe	-15	28	14	-51	-26	10	-2	8	19	20	26
Fonds propres moyens	694 n/s	511	413 13,6% n/s	422	402 n/s	375	355 n/s	418	491	435	418
dont Services aux investisseurs et Courtage
Produit net bancaire	352	365	319	342	278	279	259	243	259	294	256
Frais de gestion	-283	-289	-279	-301	-271	-279	-252	-244	-242	-244	-241
Résultat brut d'exploitation	69	76	40	41	7	0	7	-1	17	50	15
Coût net du risque	1	-1	-4	-9	-1	0	-1	0	0	-1	1
Résultat d'exploitation	70	75	36	32	6	0	6	-1	17	49	16
Gains ou pertes nets sur autres actifs	-1	2	-1	1	-1	3	-2	0	0	0	1
Quote-part du résultat net des entreprises mises
en équivalence	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Charge fiscale	-23	-26	-10	-11	-1	-3	0	0	-5	-17	-5
Résultat net	46	51	25	22	4	0	4	-1	12	32	12
Dont Intérêts minoritaires	0	1	0	1	1	-1	1	0	0	1	0
Résultat net part du Groupe	46	50	25	21	3	1	3	-1	12	31	12
Fonds propres moyens	635	549	564	545	514	516	525	507	495	570	532

	2008 Bâle II - Normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4)					2009 Bâle II - Normes IFRS			2010 Bâle II - Normes IFRS
						(y compris IAS 32-39 et IFRS 4)			(y compris IAS 32-39 et IFRS 4)
	1er	2ème	3ème	4ème	1er	2ème	3ème	4ème	1er	2ème	3ème	4ème
	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre
Banque de Financement et d'Investissement
Produit net bancaire	160	1 344	338	-461	1 232	2 645	2 348	803	2 144	1 751	1 934
Frais de gestion	-1 022	-971	-795	-761	-937	-1 162	-1 037	-845	-1 152	-1 074	-1 159
Résultat brut d'exploitation	-862	373	-457	-1 222	295	1 483	1 311	-42	992	677	775
Coût net du risque	-312	-82	-281	-365	-569	-257	-605	-889	-233	-142	-123
Résultat d'exploitation	-1 174	291	-738	-1 587	-274	1 226	706	-931	759	535	652
Gains ou pertes nets sur autres actifs	-2	8	5	0	0	-2	1	-6	1	-3	0
Quote-part du résultat net des
entreprises mises en équivalence	0	0	0	0	0	21	13	18	9	0	0
Pertes de valeur des écarts d'acquisition	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Charge fiscale	358	-42	263	564	108	-361	-200	360	-225	-121	-181
Résultat net	-818	257	-470	-1 023	-166	884	520	-559	544	411	471
Dont Intérêts minoritaires	0	1	3	4	5	6	2	3	3	1	3
Résultat net part du Groupe	-818	256	-473	-1 027	-171	878	518	-562	541	410	468
Fonds propres moyens	8 705	9 113	8 862	8 831	9 336	9 229	8 877	8 401	8 196	8 717	9 626
Activités pérennes	n/s	11,2% n/s		n/s	n/s	38,1%	23,3% n/s		26,4%	18,8%	19,4%
Produit net bancaire	1 298	2 005	1 252	159	2 824	2 810	2 635	1 579	2 167	1 680	2 024
Financement et Conseil	271	465	317	758	578	661	642	629	602	656	729
Global Markets	1 027	1 540	935	-599	2 246	2 149	1 993	950	1 565	1 024	1 295
dont Actions	401	825	509	-623	647	1 034	1 057	693	786	357	639
dont Taux, Changes et Matières premières	626	715	426	24	1 599	1 115	936	257	779	667	656
Frais de gestion	-1 016	-967	-790	-749	-928	-1 153	-1 026	-834	-1 140	-1 060	-1 139
Résultat brut d'exploitation	282	1 038	462	-590	1 896	1 657	1 609	745	1 027	620	885
Coût net du risque	-281	-59	-157	-348	-348	-239	-249	-86	-19	-45	-15
Résultat d'exploitation	1	979	305	-938	1 548	1 418	1 360	659	1 008	575	870
Gains ou pertes nets sur autres actifs	-1	6	6	0	0	-1	0	-6	1	-4	1
Quote-part du résultat net des
	0	0	0	0	0	21	14	18	9	0	0
entreprises mises en équivalence Pertes de valeur des écarts d'acquisition	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Charge fiscale	-31	-268	-84	348	-494	-424	-416	-165	-305	-133	-251
Résultat net	-31	717	227	-590	1 054	1 014	958	506	713	438	620
Dont Intérêts minoritaires	0	2	1	4	5	6	3	2	3	1	4
Résultat net part du Groupe	-31	715	226	-594	1 049	1 008	955	504	710	437	616
Fonds propres moyens	8 480	8 412	8 293	8 146	7 936	7 427	6 882	6 557	6 486	6 771	7 026
Actifs gérés en extinction
Produit net bancaire	-1 138	-661	-914	-620	-1 592	-165	-287	-776	-23	71	-90
Frais de gestion	-6	-4	-5	-12	-9	-9	-11	-11	-12	-14	-20
Résultat brut d'exploitation	-1 144	-665	-919	-632	-1 601	-174	-298	-787	-35	57	-110
Coût net du risque	-31	-23	-124	-17	-221	-18	-356	-803	-214	-97	-108
Résultat d'exploitation	-1 175	-688	-1 043	-649	-1 822	-192	-654	-1 590	-249	-40	-218
Gains ou pertes nets sur autres actifs	-1	2	-1	0	0	-1	1	0	0	1	-1
Quote-part du résultat net des	0	0	0	0	0	0	-1	0	0	0	0
entreprises mises en équivalence
Pertes de valeur des écarts d'acquisition	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Charge fiscale	389	226	347	216	602	63	216	525	80	12	70
Résultat net	-787	-460	-697	-433	-1 220	-130	-438	-1 065	-169	-27	-149
Dont Intérêts minoritaires	0	-1	2	0	0	0	-1	1	0	0	-1
Résultat net part du Groupe	-787	-459	-699	-433	-1 220	-130	-437	-1 066	-169	-27	-148
Fonds propres moyens	225	701	569	685	1 400	1 802	1 995	1 844	1 710	1 946	2 600

			2008 Bâle II - Normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4)				2009 Bâle II - Normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4)		2010 Bâle II - Normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4)
	1er	2ème	3ème	4ème	1er	2ème	3ème	4ème	1er	2ème	3ème	4ème
	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre	trimestre
Hors Pôles
Produit net bancaire	1 118	-408	128	1 257	-595	-1 468	-865	-358	9	239	-252
Frais de gestion	-12	-46	-30	-107	5	-55	-20	-77	-38	-75	-18
Résultat brut d'exploitation	1 106	-454	98	1 150	-590	-1 523	-885	-435	-29	164	-270
Coût net du risque	2	6	-1	5	-4	8	-2	2	-2	-2	1
Résultat d'exploitation	1 108	-448	97	1 155	-594	-1 515	-887	-433	-31	162	-269
Gains ou pertes nets sur autres actifs	611	13	14	-30	3	-1	-1	725	3	-6	0
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence	-2	-3	-2	3	-1	-2	1	0	0	0	-1
Pertes de valeur des écarts d'acquisition	0	0	0	0	0	1	-1	2	0	0	0
Charge fiscale	-522	14	-213	-251	134	480	377	213	64	-45	83
Résultat net	1 195	-424	-104	877	-458	-1 037	-511	507	36	111	-187
Dont Intérêts minoritaires	41	57	60	32	42	42	49	46	32	40	41
Résultat net part du Groupe	1 154	-481	-164	845	-500	-1 079	-560	461	4	71	-228
Groupe
Produit net bancaire	5 679	5 584	5 108	5 495	4 913	5 716	5 970	5 131	6 581	6 679	6 301
Frais de gestion	-3 905	-3 957	-3 697	-3 969	-3 777	-4 107	-3 898	-3 984	-4 001	-4 065	-4 039
Résultat brut d'exploitation	1 774	1 627	1 411	1 526	1 136	1 609	2 072	1 147	2 580	2 614	2 262
Coût net du risque	-598	-387	-687	-983	-1 354	-1 075	-1 513	-1 906	-1 132	-1 010	-918
Résultat d'exploitation	1 176	1 240	724	543	-218	534	559	-759	1 448	1 604	1 344
Gains ou pertes nets sur autres actifs	606	35	18	-26	3	11	0	697	12	-12	-2
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence	5	7	2	-22	-16	10	12	9	40	18	33
Pertes de valeur des écarts d'acquisition	0	0	0	-300	0	-18	0	-24	0	0	0
Charge fiscale	-519	-432	-333	49	60	-122	-40	410	-375	-431	-372
Résultat net	1 268	850	411	244	-171	415	531	333	1 125	1 179	1 003
Dont Intérêts minoritaires	172	206	228	157	107	106	105	112	62	95	107
Résultat net part du Groupe	1 096	644	183	87	-278	309	426	221	1 063	1 084	896
Fonds propres moyens			25 431 29 029 29 611 29 630				29 274 29 373 29 889 32 442			35 339 36 503 37 187
ROE (après impôt)	16,8%	8,3%	1,7%	0,4%	n/s	2,9%	4,1%	1,5%	11,1%	10,9%	8,7%

1- Les résultats consolidés trimestriels du Groupe au 30 septembre 2010 ont été arrêtés par le Conseil d'Administration en date du 2 novembre 2010.

Les éléments financiers présentés au titre de la période de neuf mois close le 30 septembre 2010 ont été établis en conformité avec le référentiel IFRS (International Financial Reporting Standards) tel qu'adopté dans l'Union européenne et applicable à cette date. Ces informations financières ne constituent pas des états financiers pour une période intermédiaire, tels que définis par la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire ». La Direction de la Société Générale prévoit de publier des comptes consolidés complets au titre de l'exercice 2010.

2- Le ROE du Groupe est calculé sur la base des fonds propres moyens, c'est-à-dire des capitaux propres moyens part du Groupe en IFRS, en excluant (i) les gains ou pertes latents ou différés directement enregistrés en capitaux propres hors réserves de conversion, (ii) les titres super-subordonnés (« TSS »), (iii) les titres subordonnés à durée indéterminée (« TSDI ») reclassés en capitaux propres et en déduisant (iv) les intérêts à verser aux porteurs des TSS et aux porteurs des TSDI reclassés. Le résultat pris en compte pour calculer le ROE est déterminé sur la base du résultat net part du Groupe en déduisant les intérêts, nets d'effet fiscal, à verser aux porteurs de titres super-subordonnés sur la période et, depuis 2006, aux porteurs des TSDI reclassés (83 millions d'euros au troisième trimestre 2010 et 251 millions d'euros sur les 9 mois 2010).

3- Pour le calcul du bénéfice net par action, le « résultat net part du Groupe de la période » est corrigé (réduit dans le cas d'un bénéfice et augmenté dans le cas d'une perte) des intérêts, nets d'effet fiscal, à verser aux porteurs de :

• (i) TSS (77 millions d'euros au troisième trimestre 2010 et 233 millions d'euros sur les 9 mois 2010),
• (ii) TSDI reclassés en capitaux propres (6 millions d'euros au troisième trimestre 2010 et 18 millions d'euros sur les 9 mois 2010).

Ce bénéfice net par action est alors déterminé en rapportant le résultat net part du Groupe de la période ainsi corrigé au nombre moyen d'actions ordinaires en circulation, hors actions propres et d'autocontrôle, mais y compris (a) les actions de trading détenus par le Groupe et (b) les actions en solde du contrat de liquidité.

4- L'actif net correspond aux capitaux propres part du Groupe, déduction faite (i) des TSS (6,4 milliards d'euros), des TSDI reclassés (0,9 milliard d'euros) et (ii) des intérêts à verser aux porteurs de TSS et aux porteurs de TSDI, mais réintégrant la valeur comptable des actions de trading détenues par le Groupe et des actions en solde du contrat de liquidité. Le nombre d'actions pris en compte est le nombre d'actions émises au 30 septembre 2010 (y compris actions de préférence), hors actions propres et d'auto-contrôle, mais y compris (a) les actions de trading détenues par le Groupe et (b) les actions en solde du contrat de liquidité.