RAPPORT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION
	POUR LE SEMESTRE CLOS LE 30 JUIN 2019	1
1.1	Chiffres clés	2
1.2	Faits marquants du premier semestre 2019	3
1.3	Tendances opérationnelles du Groupe au premier semestre 2019	4
1.4	Tendances opérationnelles au premier semestre 2019 par catégorie	6
1.5	Ventes du Groupe BIC par zone géographique	8
1.6	Impact des changements de périmètre et des fluctuations des taux de change sur le chiffre d'affaires (exclut le Peso Argentin)	8
1.7	Réconciliation des indicateurs alternatifs de performance	9
1.8	Programme de rachat d'actions – annulation d'actions	10
1.9	Transactions avec des parties liées	10
	1.10 Évolution du capital	10
	1.11 Événements importants du premier semestre 2019	11
	1.12 Événements importants postérieurs à la clôture du 30 juin 2019	11
	1.13 Principaux risques et incertitudes pour le second semestre 2019	11
	1.14 Perspectives 2019	12
	1.15 Glossaire	12

COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS 13 2.1 Compte de résultat consolidé 14 2.2 État du résultat global consolidé 15 2.3 État de la situation financière consolidée 16 2.4 Tableau de variation des capitaux propres consolidés 18 2.5 Tableau de flux de trésorerie consolidé 19 2.6 Notes aux comptes consolidés semestriels 21

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES 37

ATTESTATION DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2019 39

RAPPORT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION POUR LE SEMESTRE CLOS LE 30 JUIN 2019

1.1	CHIFFRES CLÉS	2
1.2	FAITS MARQUANTS DU PREMIER SEMESTRE 2019	3
1.3	TENDANCES OPÉRATIONNELLES DU GROUPE AU PREMIER SEMESTRE 2019	4
1.4	TENDANCES OPÉRATIONNELLES AU PREMIER SEMESTRE 2019 PAR CATÉGORIE	6
1.5	VENTES DU GROUPE BIC PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE	8
1.6	IMPACT DES CHANGEMENTS DE PÉRIMÈTRE ET DES FLUCTUATIONS DES TAUX DE CHANGE SUR LE CHIFFRE D'AFFAIRES (EXCLUT LE PESO ARGENTIN)	8
1.7	RÉCONCILIATION DES INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE	9
1.8	PROGRAMME DE RACHAT D'ACTIONS – ANNULATION D'ACTIONS	10
1.9	TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIÉES	10
	1.10 ÉVOLUTION DU CAPITAL	10
	1.11 ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS DU PREMIER SEMESTRE 2019	11
	1.12 ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE DU 30 JUIN 2019	11
	1.13 PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES POUR LE SECOND SEMESTRE 2019	11
	1.14 PERSPECTIVES 2019	12
	1.15 GLOSSAIRE	12

1.1 CHIFFRES CLÉS

(en millions d'euros)			S1 2019 vs. S1 2018
			Changement
	S1 2018	S1 2019	En publié	Impact de change (1) (en points)	de Périmètre (2) (en points)	Impact de l'Argentine (en points)	À base comparable
Groupe
Chiffre d'affaires	959,3	960,2	+ 0,1 %	+ 2,4	(0,7)	-	(1,6) %
Marge Brute	507,4	478,5
Résultat d'exploitation normalisé	188,2	153,1	(18,7) %
Marge d'exploitation normalisée	19,6 %	15,9 %
Résultat d'exploitation)	119,5	126,1	+ 5,4 %
Marge d'exploitation	12,5 %	13,1 %
Résultat net Part du Groupe	70,8	89,6	+ 26,6 %
Résultat net Part du Groupe hors impact Cello et coûts de restructuration	139,5	108,4	(22,3) %
Résultat net Part du Groupe par action normalisé (en euros)	3,05	2,43	(20,3) %
Résultat net Part du Groupe par action (en euros)	1,55	1,99	+ 28,4 %
Papeterie
Chiffre d'affaires	401,3	400,8	(0,1) %	+ 2,1	+ 1,5	(0,1)	(3,6) %
Résultat d'exploitation normalisé	47,0	34,2
Marge d'exploitation normalisée	11,7 %	8,5 %
Résultat d'exploitation	(21,8)	23,7
Marge d'exploitation	(5,4) %	5,9 %
Briquets
Chiffre d'affaires	317,7	319,7	+ 0,6 %	+ 3,3	-	-	(2,7) %
Résultat d'exploitation normalisé	117,7	105,3
Marge d'exploitation normalisée	37,1 %	32,9 %
Résultat d'exploitation	117,7	95,9
Marge d'exploitation	37,1 %	30,0 %
Rasoirs
Chiffre d'affaires	210,5	224,5	+ 6,7 %	+ 2,3	+ 0,2	(0,1)	+ 4,2 %
Résultat d'exploitation normalisé	24,6	16,1
Marge d'exploitation normalisée	11,7 %	7,2 %
Résultat d'exploitation	24,6	9,3
Marge d'exploitation	11,7 %	4,2 %
Autres produits
Chiffre d'affaires	29,8	15,2	(48,7) %	(0,2)	(43,6)	-	(4,9) %
Résultat d'exploitation normalisé	(1,0)	(2,5)
Résultat d'exploitation	(1,0)	(2,9)

(1) L'impact de change exclut le peso argentin (ARS).

(2) Haco Industries Ltd et BIC Sport.

Faits marquants du premier semestre 2019

1.2 FAITS MARQUANTS DU PREMIER SEMESTRE 2019

CHIFFRE D'AFFAIRES

Papeterie : 400,8 millions d'euros (- 3,6 % à base comparable)
Briquets : 319,7 millions d'euros (- 2,7 % à base comparable)
Rasoirs : 224,5 millions d'euros (+ 4,2 % à base comparable)

RÉSULTATS

Résultat d'exploitation normalisé : 153,1 millions d'euros (- 18,7 % en publié)
Marge d'exploitation normalisée : 15,9 %, contre 19,6 % au premier semestre 2018
Résultat d'exploitation publié : 126,1 millions d'euros (+ 5,4 % en publié)
Bénéfice net Part du Groupe par action : 1,99 euro (+ 28,4 % en publié)
Bénéfice net Part du Groupe par action normalisé : 2,43 euros (- 20,3 % en publié)
Position nette de trésorerie au 30 juin 2019 : 11,0 millions d'euros

Tendances opérationnelles du Groupe au premier semestre 2019

1.3 TENDANCES OPÉRATIONNELLES DU GROUPE AU PREMIER SEMESTRE 2019

CHIFFRE D'AFFAIRES

Le chiffre d'affaires du premier semestre 2019 s'élève à 960,2 millions d'euros, en hausse de 0,1 % en publié et en baisse de - 1,6 % à base comparable(1). L'impact favorable de la variation des devises (+ 2,4 %) s'explique principalement par l'appréciation du dollar américain par rapport à l'euro (2). L'Europe a augmenté de 0,2 % à base comparable . Les chiffres d'affaires de l'Amérique du Nord et des marchés en croissance ont baissé respectivement de 2,3 % et de 2,6 %.

RÉSULTAT D'EXPLOITATION ET RÉSULTAT D'EXPLOITATION NORMALISÉ

Le taux de marge brute du premier semestre 2019 s'est établi à 49,8 %, comparé à 52,9 % au premier semestre 2018, en raison de l'impact défavorable des taux de change par rapport à l'année dernière et de l'augmentation du coût des matières premières.

Le résultat d'exploitation normalisé du premier semestre 2019 s'est élevé à 153,1 millions d'euros, comparé à 188,2 millions d'euros au S1 2018, avec une marge de 15,9 % contre 19,6 % au S1 2018. La baisse de la marge opérationnelle s'est expliquée par le recul de la marge brute et la hausse des investissements de soutien à la marque, principalement dans les Briquets, en partie compensée par une baisse des dépenses d'exploitation.

PRINCIPAUX COMPOSANTS DE LA VARIATION DE LA MARGE D'EXPLOITATION NORMALISÉE

(en points)	T1 2019 vs. T1 2018	T2 2019 vs. T2 2018	S1 2019 vs. S1 2018
• Variation de la marge brute (coûts de production)	(2,9)	(3,1)	(3,1)
• Soutien à la marque	(1,4)	(1,0)	(1,2)
• Dépenses d'exploitation et autres dépenses	+ 0,7	+ 0,4	+ 0,6
VARIATION DE LA MARGE D'EXPLOITATION NORMALISÉE	(3,6)	(3,7)	(3,7)

ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS

	T1		T2		S1
(en millions d'euros)	2018	2019	2018	2019	2018	2019
Résultat d'exploitation	69,6	54,6	50,0	71,4	119,5	126,1
En % du chiffre d'affaires	16,7 %	13,1 %	9,2 %	13,1 %	12,5 %	13,1 %
Coûts de restructuration (plan de transformation)	-	-	-	27,0	-	27,0
Dépréciation du Goodwill de Cello en 2018	-	-	68,7	-	68,7	-
Résultat d'exploitation normalisé	69,6	54,6	118,7	98,5	188,2	153,1
En % du chiffre d'affaires	16,7 %	13,1 %	21,8 %	18,1 %	19,6 %	15,9 %

En 2018, la dépréciation du goodwill de Cello était liée à de plus faibles perspectives de croissance des ventes domestiques et des ventes à l'export.

En 2019, les coûts de restructuration de 27,0 millions d'euros sont liés au plan de transformation "BIC-2022 Invent The Future ».

(1) Ceci exclut l'Argentine.

(2) Ceci exclut le peso argentin.

RAPPORT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION POUR LE SEMESTRE CLOS LE 30 JUIN 2019

Tendances opérationnelles du Groupe au premier semestre 2019

RÉSULTAT NET ET BNPA

Le résultat avant impôt du S1 2019 était de 124,4 millions d'euros contre 125,3 millions d'euros au premier semestre 2018. Le résultat financier net était de - 1,7 million d'euros, comparé à + 5,8 millions d'euros au premier semestre 2018. Le premier semestre 2018 avait bénéficié de la réévaluation d'actifs financiers libellés en dollars U.S. comparé à décembre 2018 (BRL et EUR) tandis que le premier semestre 2019 est affecté par l'application de la norme IAS 29 d'hyperinflation en Argentine.

Le résultat net part du Groupe du S1 2019 était de 89,6 millions d'euros, comparé à 70,8 millions d'euros au S1 2018. Le résultat net part du Groupe, hors impact de la dépréciation du goodwill de Cello et des coûts de restructuration était de 108,4 millions d'euros comparé à 139,5 millions d'euros l'année dernière. Le taux effectif d'imposition était de 28,0 %.

Le résultat net part du Groupe du T2 2019 était de 50,3 millions d'euros, comparé à 22,2 millions d'euros au T2 2018. Le résultat net part du Groupe, hors impact de la dépréciation du goodwill de Cello et des coûts de restructuration était de 69,1 millions d'euros comparé à 90,9 millions d'euros l'année dernière.

Le bénéfice net Part du Groupe par action était de 1,99 euro, en hausse de 28,4 % comparé à 1,55 euro au premier semestre 2018. Le bénéfice net Part du Groupe par action normalisé a diminué de 20,3 % à 2,43 euros, comparé à 3,05 euros l'année dernière.

Le bénéfice net Part du Groupe par action du T2 2019 était de 1,11 euro, comparé à 0,49 euro au deuxième trimestre 2018 en hausse de 126,5 %. Le bénéfice net Part du Groupe par action normalisé a diminué de 22,1 % à 1,55 euro, comparé à 1,99 l'année dernière.

SITUATION NETTE DE TRÉSORERIE

À fin juin 2019, la situation nette de trésorerie du Groupe était de - 11.0 millions d'euros.

ÉVOLUTION DE LA SITUATION NETTE DE TRÉSORERIE

(en millions d'euros)	2018	2019
SITUATION NETTE DE TRÉSORERIE (DÉBUT DE PÉRIODE - DÉCEMBRE)	204,9	161,5
• Flux nets de trésorerie liés à l'activité d'exploitation	+ 83,1	+79,6
• Dont Marge brute d'autofinancement	+ 197,7	+164,7
• Dont variation du besoin en fonds de roulement et autres	(114,6)	(85,1)
• Investissements industriels	(51,6)	(47,5)
• Paiement du dividende	(157,8)	(155,2)
• Programme de rachat d'actions	(23,9)	(39,2)
• Trésorerie nette de l'exercice des stock-options et du contrat de liquidité	+ 1,4	(0,8)
• Acquisition d'Haco Industries Ltd	-	(1,8)
• Produit de la cession de BIC Graphic Amérique du Nord et Sourcing en Asie	+ 9,2	-
• Autres	(10,2)	(7,6)
SITUATION NETTE DE TRÉSORERIE (FIN DE PÉRIODE - JUIN)	55,1	(11,0)

Les flux nets de trésorerie liés à l'activité d'exploitation étaient de +79,6 millions d'euros avec une marge d'autofinancement de +164,7 millions d'euros. La variation négative du besoin en fonds de roulement de 85,1 millions d'euros est notamment liée à l'augmentation des comptes clients et des stocks comparée à décembre 2018, due principalement à la préparation de la rentrée scolaire ainsi qu'à l'impact négatif du décalage des ventes de juin à juillet. La trésorerie est aussi affectée par une augmentation des investissements industriels ainsi que par le paiement du dividende et les rachats d'actions.

REMUNERATION DES ACTIONNAIRES

Dividende ordinaire de 3,45 euros par action payé en juin 2019.
39,2 millions d'euros de rachats d'actions à fin juin 2019 (478 667 actions achetées à un prix moyen de 81,83 euros).

Tendances opérationnelles au premier semestre 2019 par catégorie

1.4 TENDANCES OPÉRATIONNELLES AU PREMIER SEMESTRE 2019 PAR CATÉGORIE

Papeterie

Le chiffre d'affaires du premier semestre 2019 de la Papeterie était stable en publié, a baissé de 1,1 % à taux de change constant et de 3,6 % à base comparable. Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2019 est en hausse de 1,2 % en publié, en baisse de 0,6 % à taux de change constant et de 2,3 % à base comparable.

En Europe, sur un marché en légère croissance (+ 1,8 % en valeur(1) ), BIC a gagné 0,1 point de part de marché. Le chiffre d'affaires du premier semestre 2019 était en légère baisse («low-single digit »). Il a été affecté par un décalage des ventes de rentrée scolaire en France (livraisons aux clients décalées de juin à juillet comparé à l'année dernière), qui a plus que neutralisé la bonne performance de nos produits à valeur ajoutée tels que le stylo BIC® Gelocity Quick Dry et le stylo feutre BIC® Intensity Medium récemment mis sur le marché.
En Amérique du Nord, notre performance était en ligne avec le marché de la Papeterie aux Etats-Unis (stable en valeur) et nous avons gagné des parts de marché dans les segments à valeur ajoutée tels que le Gel et le Marquage, ainsi qu'en e-commerce (+0,7 point en valeur(2)), Le chiffre d'affaires du premier semestre est resté stable, affecté par un décalage des ventes de rentrée scolaire de juin à juillet. Les nouveaux produits tels que BIC® Gelocity Ultra et BIC® BodyMark ont enregistré de bons résultats.
Le chiffre d'affaires du premier semestre de l'Amérique Latine a diminué d'environ 5% (« mid-single digit »), impacté négativement par la baisse des ventes de Pimaco (notre fabricant et distributeur d'étiquettes adhésives) au premier

trimestre et par la faible performance de l'Équateur. Au Mexique, BIC a surperformé le marché(3) malgré un environnement très concurrentiel. Au Brésil, notre performance a été portée par des gains de distribution dans les segments Stylos à bille et Graphite, et nous avons gagné 0,8 point de part de marché en valeur(4) dans un marché en baisse.

Au Moyen-Orient et en Afrique, nous avons continué à bénéficier du transfert des activités de production et de distribution de Haco Industries Ltd. Nos ventes dans la région étaient en hausse à deux chiffres (double digit growth ») grâce au changement de « route-to-market » en Afrique de l'Est.
Les ventes domestiques de Cello Pens étaient en baisse à deux chiffres à base comparable (« low double digit »). Ce recul s'explique par la décisionde réduire nos ventes auprès des «superstockists » et ce afin d'accompagner les évolutions de notre stratégie commerciale. Comme prévu, le chiffre d'affaires du deuxième trimestre a commencé à se redresser, avec une croissance d'environ 5 % ("mid-single digit") des ventes domestiques, alimentée par la performance de nos marques Championnes telles que Butterflow.

La marge d'exploitation normalisée du premier semestre 2019 de la Papeterie s'élève à 8,5 %, contre 11,7 % au premier semestre 2018. La baisse est principalement due aux coûts plus élevés des matières premières, aux tendances défavorables des taux de change et au renforcement de nos investissements dans le soutien à la marque. La marge d'exploitation normalisée du deuxième trimestre 2019 s'élève à 12,8 %, contre 15,0 % au deuxième trimestre 2018.

(1) GFK: données à fin mai 2019, en valeur
(2) NPD: données à fin juin 2019, en valeur
(3) Nielsen données à fin juin 2019 (Home panel 25% de couverture), en valeur
(4) Nielsen données à fin juin 2019 (Home panel 10% de couverture), en valeur

Tendances opérationnelles au premier semestre 2019 par catégorie

Briquets

Le chiffre d'affaires des Briquets du premier semestre 2019 a augmenté de 0,6 % en publié, a baissé de 1,9 % à taux de change constant et de 2,7 % à base comparable. Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2019 est en hausse de 3,0 % en publié, de 0,7 % à taux de change constant, et stable à base comparable.

En Europe, le chiffre d'affaires du premier semestre a légèrement augmenté (« low-single digit ») dans un contexte d'ajustement progressif des prix dans les différents pays et canaux de distribution. La première grande campagne publicitaire lancée en France, en Belgique et en Allemagne directement auprès des consommateurs a obtenu des résultats encourageants, renforçant l'image de marque de BIC en termes de qualité et sécurité.
Aux États-Unis, le marché du briquet de poche non-rechargeable était en baisse de 5,0 % en valeur à fin juin et BIC a vu sa part de marché progresser de 0,2 point en valeur(1). Dans cet environnement difficile, après un premier trimestre faible, le chiffre d'affaires du premier semestre en Amérique du Nord a diminué d'environ 5% (« mid-single digit»).
En Amérique latine, le chiffre d'affaires du premier semestre a légèrement progressé (« low-single digit »), soutenu par le Brésil, où l'anticipation des commandes de nos clients avant la hausse des prix du mois d'avril et de nouveaux gains de distribution, ont contribué à la performance.

La marge d'exploitation normalisée du premier semestre 2019 des Briquets était de 32,9 %, contre 37,1 % au premier semestre 2018. Cette baisse est principalement due à la hausse des investissements dans le soutien à la marque, notamment avec la campagne publicitaire du briquet en Europe et aux tendances défavorables des taux de change. La marge d'exploitation normalisée du deuxième trimestre 2019 s'élève à 34,5 %, contre 38,4 % au deuxième trimestre 2018.

Rasoirs

Le chiffre d'affaires du premier semestre 2019 des Rasoirs a augmenté de 6,7 % en publié, de 5,6 % à taux de change constant et de 4,2 % à base comparable. Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2019 est en hausse de 1,8 % en publié, de 0,8 % à taux de change constant, et en baisse de 0,7 % à base comparable.

● En Europe, nous avons surperformé un marché stable, gagnant 0,5 point en valeur(2). Nos ventes ont progressé d'environ 5% (« mid-single digit »). En Europe de l'Ouest, la performance a été tirée par le succès de nos produits à valeur ajoutée tels que le BIC® Flex 3, le BIC® Miss Soleil, le BIC® Flex 5 ainsi que par nos nouveaux produits tels que BIC® Miss Soleil Sensitive. En Russie, la croissance a bénéficié de la poursuite du dynamisme du BIC® Flex 3 Hybrid et du succès du lancement du BIC® Flex 5 Hybrid, ainsi que de nouveaux gains de distribution.

En Amérique du Nord, le chiffre d'affaires du premier semestre a légèrement augmenté (« low-single digit »), soutenu par les produits à valeur ajoutée. Dans un marché du rasoir non-rechargeable en recul aux États-Unis (-5 % en valeur(3) ), BIC a gagné 1,9 point de part de marché en valeur grâce au segment féminin avec l'introduction d'innovations commerciales sur BIC® Silky Touch, la bonne performance de notre gamme BIC® Soleil (BIC® Soleil Sensitive, BIC® Soleil Bella, BIC® Soleil Balance), ainsi que le lancement réussi du BIC® Soleil Click 5.
Le chiffre d'affaires du premier semestre de l'Amérique latine a progressé d'environ 5 % ("mid-single digit"). BIC a surperformé un marché relativement stable au Mexique, gagnant 1,1 point en valeur(4) grâce à la poursuite de la montée en gamme vers des produits trois-lames comme BIC® Miss Soleil Sensitive et BIC® Flex 3. La performance du Brésil a également été solide, BIC ayant gagné 0,3 point en valeur dans un marché en recul (- 1,1 % en valeur), grâce à la poursuite des gains de distribution, en cohérence avec notre stratégie de montée en gamme des produits.
Le chiffre d'affaires du premier semestre était en hausse à deux chiffres ("low-double digit ») au Moyen-Orient et en Afrique, tiré par la performance de la gamme Flex au Maroc et en Afrique du Sud, et par de fortes activités promotionnelles autour du BIC®1 pendant la Coupe d'Afrique des Nations dans les pays d'Afrique de l'Ouest ainsi qu'en Afrique du Sud.

Au premier semestre 2019, la marge d'exploitation normalisée de l'activité Rasoirs s'est établie à 7,2 %, contre 11,7 % au premier semestre 2018. L'augmentation des volumes de ventes a été neutralisée par l'impact défavorable de l'absorption de coûts fixes, les taux de change, la hausse du coût des matières premières et l'augmentation des investissements dans le soutien à la marque. La marge d'exploitation normalisée du deuxième trimestre 2019 s'élève à 7,3 %, contre 14,9 % au deuxième trimestre 2018.

Autres produits

Le chiffre d'affaires du premier semestre 2019 des Autres Produits a reculé de 48,7 % en publié et de 4,9 % à base comparable. Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2019 a reculé de 56,3 % en publié et de 4,3 % à base comparable.

Le résultat d'exploitation normalisé du premier semestre 2019 des Autres Produits s'élève à -2,5 millions d'euros, comparé à – 1,0 million d'euros au premier semestre 2018, dont +1,0 million d'euros pour BIC Sport. Le résultat d'exploitation normalisé du deuxième trimestre 2019 s'est élevé à -0,9 million d'euros, comparé à +1,2 million d'euros l'année dernière, dont +1,1 million d'euros pour BIC Sport.

(1) IRI données à fin juin 2019, en valeur

(3) IRI données à fin juin 2019, en valeur
(4) Nielsen Marché du rasoir non-rechargeable données à fin mai 2019

⁽²⁾ Nielsen données en valeur à fin avril 2019 - Marché du rasoir non-rechargeable – moyenne Europe 5 : France, Italie, Pologne, R.U et Russie

Ventes du Groupe BIC par zone géographique

1.5 VENTES DU GROUPE BIC PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE

(en millions d'euros)		T2 2019 vs. T2 2018				S1 2019 vs. S1 2018
	T2 2018	T2 2019	En publié	À base comparable	S1 2018	S1 2019	En publié	À base comparable
Groupe
Chiffre d'affaires	543,9	544,8	+ 0,2	(1,3)	959,3	960,2	+ 0,1	(1,6)
Europe
Chiffre d'affaires	176,1	167,9	(4,6)	(1,3)	300,3	290,7	(3,2)	+ 0,2
Amérique du Nord
Chiffre d'affaires	224,9	227,5	+ 1,1	(2,4)	379,8	389,3	+ 2,5	(2,3)
Marchés en croissance
Chiffre d'affaires	142,9	149,4	+ 4,6	+ 0,3	279,1	280,2	+ 0,4	(2,6)

1.6 IMPACT DES CHANGEMENTS DE PÉRIMÈTRE ET DES FLUCTUATIONS DES TAUX DE CHANGE SUR LE CHIFFRE D'AFFAIRES (EXCLUT LE PESO ARGENTIN)

(en %)	T2 2018	T2 2019	S1 2018	S1 2019
Périmètre	(0,8)	(1,0)	(1,2)	(0,7)
Devises	(6,1)	+ 2,4	(7,4)	+ 2,4
Dont USD	(2,6)	+ 2,0	(3,6)	+ 2,4
Dont BRL	(1,2)	(0,1)	(1,3)	(0,3)
Dont INR	(0,3)	+ 0,1	(0,4)	-
Dont MXN	(0,7)	+ 0,5	(0,5)	+ 0,4
Dont RUB et UAH	(0,3)	+ 0,1	(0,3)	-

Réconciliation des indicateurs alternatifs de performance

1.7 RÉCONCILIATION DES INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE

RÉCONCILIATION DU RÉSULTAT D'EXPLOITATION NORMALISÉ

(en millions d'euros)	S1 2018	2018	S1 2019
Résultat d'exploitation	119,5	258,8	126,1
Dépréciation du Goodwill de Cello et de Pimaco	+ 68,7	+ 74,2	-
Coûts de restructuration (réorganisation des activités industrielles Papeterie et Briquets, Revue organisationnelle, coûts liés à l'acquisition de Haco Industries, plan de transformation)	-	+ 15,4	+ 27,0
Cession de BIC Sport	-	+ 4,9	-
Application de la norme IAS 29 d'hyperinflation en Argentine	-	(0,9)	-
Résultat d'exploitation normalisé	188,2	352,4	153,1

RÉCONCILIATION DU BNPA NORMALISÉ

(en euros)	S1 2018	2018	S1 2019
BNPA	1,55	3,80	1,99
Dépréciation du Goodwill de Cello et de Pimaco	+ 1,50	+ 1,62	-
Coûts de restructuration (réorganisation des activités industrielles Papeterie et Briquets, Revue organisationnelle, coûts liés à l'acquisition de Haco Industries, plan de transformation)	-	+ 0,23	+0,41
Cession de BIC Sport	-	+ 0,10	-
Application de la norme IAS 29 d'hyperinflation en Argentine	-	+0,12	+0,03
BNPA normalisé	3,05	5,87	2,43

RÉCONCILIATION DE LA POSITION NETTE DE TRÉSORERIE

(en millions d'euros - nombres arrondis)	31 décembre 2018	30 juin 2019
Trésorerie et équivalents de trésorerie (1)	+ 157,5	+ 182,3
Autres actifs financiers courants (2) (1)	+ 12,8	+ 9,3
Emprunts et dettes financières courants (3) (2)	(8,9)	(199,8)
Emprunts et dettes financières non courants (4)	-	(2,8)
POSITION NETTE DE TRÉSORERIE (1) + (2) - (3) - (4)	161,5	(11,0)

(1) Dans le bilan, la ligne "Autres actifs financiers courants et instruments dérivés" comprend aussi 3,1 millions d'euros et 5,3 millions d'euros d'instruments dérivés, respectivement au 30 juin 2019 et au 31 décembre 2018.

(2) Hors impact des dettes financières suite à l'application de la norme IFRS 16.

Programme de rachat d'actions – annulation d'actions

1.8 PROGRAMME DE RACHAT D'ACTIONS – ANNULATION D'ACTIONS

SOCIÉTÉ BIC a été autorisée par l'Assemblée Générale du 22 mai 2019 à renouveler son programme de rachat d'actions.

Au cours du premier semestre 2019 :

● SOCIÉTÉ BIC a acheté 478 667 actions dans le cadre du programme de rachat d'actions autorisé par l'Assemblée Générale du 16 mai 2018 autres que celles acquises dans le cadre du contrat de liquidité ;

● SOCIÉTÉ BIC a acquis, dans le cadre du contrat de liquidité conclu avec Natixis - ODDO BHF, 97 014 actions pour une valeur globale de 7,66 millions d'euros et cédé 79 208 actions pour une valeur globale de 6,34 millions d'euros.

PROGRAMME DE RACHAT D'ACTIONS

	Nombre d'actions achetées	Prix moyen pondéré (en euros)	Montant (en million d'euros)
Février 2019	272 388	83,24	22,7
Mars 2019	126 408	82,41	10,4
Avril 2019	44 871	76,63	3,4
Mai 2019	35 000	75,42	2,6
Juin 2019	-	-	-
TOTAL	478 667	81,83	39,2

gratuites non soumises à des conditions de performance remises d'actions sans condition de performance en 2019.

Le nombre d'actions gratuites soumis à des conditions de aux bénéficiaires par SOCIETE BIC a été de 14 350. Par ailleurs, performance remises aux bénéficiaires par SOCIETE BIC a été de SOCIÉTÉ BIC a procédé à une attribution gratuites de 162 025 114 755 au cours du premier semestre 2019. Le nombre d'actions actions sous conditions de performance et 17 550 attributions

1.9 TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIÉES

L'objet du présent paragraphe est de mettre en évidence les relations qui existent d'une part, entre le Groupe et ses actionnaires (ou représentants) et d'autre part, entre le Groupe et les sociétés liées sur lesquelles le Groupe n'exerce pas un contrôle exclusif (i.e. participation dans une coentreprise ou une entreprise associée).

Une description des transactions avec les parties liées est disponible dans la Note 24 – Relations avec les parties liées page 240 du document de référence 2018 du Groupe BIC déposé auprès de l'Autorité des marchés financiers (AMF) le 20 mars 2019. Au cours du premier semestre 2019, le Groupe BIC n'a identifié aucune autre transaction significative avec des parties liées.

1.10 ÉVOLUTION DU CAPITAL

Au 30 juin 2019, le capital social de SOCIÉTÉ BIC est composé de 46 010 907 actions, représentant :

67 688 129 droits de vote ;
66 668 443 droits de vote nets des actions privées de droit de vote.

Le nombre total d'actions détenues en autocontrôle à fin juin 2019 est de 1 019 686.

Événements importants du premier semestre 2019

1.11 ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS DU PREMIER SEMESTRE 2019

Le 6 juin 2019, BIC a annoncé une nouvelle étape dans la mise en terme et contribueront à protéger la pérennité de la rentabilité œuvre de son plan de transformation « BIC 2022-Invent The pendant la durée du plan. Un montant total de 45 millions d'euros Future » et 25 millions d'euros additionnels d'économies par an à d'économies par an à partir de 2022 est désormais attendu. partir de 2022, qui seront réinvesties dans la croissance à long

1.12 ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE DU 30 JUIN 2019

Le 25 juillet 2019, BIC a annoncé la signature d'un accord définitif relatif à l'acquisition de 100% de Lucky Stationery Nigeria Ltd (LSNL). La finalisation est prévue pour fin 2019.

1.13 PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES POUR LE SECOND SEMESTRE 2019

BIC mène une démarche active et dynamique de gestion des risques. L'objectif de cette démarche est d'améliorer le potentiel du Groupe à identifier, gérer et suivre les principaux risques qui pourraient affecter :

le personnel de la Société, ses actifs, son environnement ou sa réputation ;
la capacité du Groupe à atteindre ses objectifs et à respecter ses valeurs, l'éthique ou les lois et règlements.

Cette approche est fondée sur l'identification et l'analyse des principaux risques auxquels le Groupe est exposé, en particulier ceux qui sont liés aux domaines suivants : les marchés financiers, le juridique, l'industrie et l'environnement, la stratégie et les opérations.

Une description détaillée des principaux risques relevés par le Groupe BIC est disponible dans la section « Risques » du document de référence 2018 du Groupe BIC déposé auprès de l'Autorité des marchés financiers (AMF) le 20 mars 2019 (page 37) et accessible sur notre site Internet via l'adresse suivante : http://www.bicworld.com/fr/finance/publications/.

Aucun autre risque ou incertitude significatif n'a été identifié pour le second semestre 2019.

Perspectives 2019

1.14 PERSPECTIVES 2019

En 2019, nous prévoyons une légère croissance du chiffre d'affaires à base comparable : (1)

dans un environnement de marché toujours difficile, le chiffre d'affaires continuera d'être affecté par des incertitudes macro-économiques et par la poursuite de la pression concurrentielle ;
la performance du second semestre sera soutenue par l'effet favorable du décalage des ventes de rentrée scolaire, une croissance continue du e-commerce, de nouveaux gains de distribution et le succès de nos produits à valeur ajoutée en Papeterie et Rasoirs. Alors que le marché américain demeure difficile, le chiffre d'affaires des Briquets devrait bénéficier de l'impact positif de la hausse des prix au Brésil.

La marge d'exploitation normalisée 2019 devrait être comprise entre 16,5% et 18% :

La marge brute continuera d'être affectée par l'évolution défavorable des taux de change, néanmoins le second semestre devrait bénéficier de coûts de matières premières plus favorables et d'une absorption positive des coûts fixes ;
Les investissements de soutien à la marque devraient être moins élevés au second semestre comparé au premier semestre, notamment dans les Briquets.

1.15 GLOSSAIRE

À taux de change constants : les montants à taux de change constants sont calculés en convertissant les montants de l'année en cours aux taux de change moyens mensuels de l'année précédente.
À base comparable : signifie à taux de change constants et à périmètre constant. Les montants à périmètre constant excluent les impacts des acquisitions et/ou des cessions intervenues sur l'exercice en cours et/ou sur l'exercice précédent et ce jusqu'à leur date anniversaire. Tous les commentaires sur le chiffre d'affaires des catégories sont faits à base comparable. Ceci exclut également le chiffre d'affaires d'Argentine pour 2018 et 2019.
Marge brute : Marge du Groupe générée après déduction du coût des ventes.
Résultat d'exploitation normalisé : normalisé signifie hors éléments non récurrents.
Marge d'exploitation normalisée : Résultat d'exploitation normalisé divisé par le chiffre d'affaires.
Flux de trésorerie lié à l'activité d'exploitation : principales activités génératrices de revenus et autres activités qui ne sont pas des activités d'investissements ou de financement.
Position nette de trésorerie : Liquidités/découverts + autres actifs financiers courants - emprunts courants - emprunts non-courants. (sauf les passifs financiers après application de la norme IFRS 16).

(1) Pour 2019, le chiffre d'affaires à base comparable exclut le chiffre d'affaires de BIC Sport pour 2018 ainsi que le chiffre d'affaires supplémentaire de Haco Industries Ltd pour 2019.

COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS

2.1	COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ	14
2.2	ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ	15
2.3	ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE	16
2.4	TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS	18
2.5	TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ	19
2.6	NOTES AUX COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS	21

COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS

Compte de résultat consolidé

2.1 COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

(comptes résumés)

(en milliers d'euros)	Notes	30 juin 2018	30 juin 2019
Chiffre d'affaires	2-2	959 294	960 200
Coût des ventes	4	(451 864)	(481 654)
Marge brute d'exploitation (a)		507 430	478 546
Coûts de distribution	4	(138 969)	(145 333)
Frais généraux	4	(105 156)	(96 234)
Autres charges d'exploitation	4	(73 435)	(82 741)
Autres produits	5	1 424	5 742
Autres charges	5	(71 754)	(33 929)
Résultat d'exploitation		119 540	126 051
Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie	6	3 348	2 725
Produits financiers nets/(Charges financières nettes)	6	2 426	(4 342)
Résultat brut avant impôt		125 314	124 434
Impôt sur les bénéfices	7	(54 520)	(34 841)
Résultat net des entreprises intégrées		70 794	89 593
Résultat net des activités poursuivies	8	70 794	89 593
Résultat des activités arrêtées ou en cours de cession		-	-
Résultat de l'ensemble consolidé, dont :		70 794	89 593
Participations ne donnant pas le contrôle		-	-
Résultat net part du Groupe	8	70 794	89 593
Résultat net part du Groupe par action (en euros)		1,55	1,99
Activités poursuivies	8	1,55	1,99
Activités arrêtées ou en cours de cession		-	-
Résultat net part du Groupe dilué par action (en euros) (b)		1,54	1,97
Activités poursuivies	8	1,54	1,97
Activités arrêtées ou en cours de cession		-	-
Nombre moyen d'actions en circulation net des actions propres sur la période	8	45 755 483	45 120 558

(a) La marge brute d'exploitation est la marge que le Groupe réalise après déduction des coûts liés à la fabrication de ses produits.

(b) Les éléments dilutifs pris en compte sont les options de souscription d'actions et les actions gratuites.

2.2 ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

(comptes résumés)

(en milliers d'euros)		30 juin 2018 Notes	30 juin 2019
RÉSULTAT DE L'ENSEMBLE CONSOLIDÉ	A	70 794	89 593
AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL
Écarts actuariels sur les avantages postérieurs à l'emploi non recyclables en résultat (a)		21 942	(6 477)
Impôts différés sur écarts actuariels sur avantages postérieurs à l'emploi		(4 911)	1 555
Total écarts actuariels non recyclables en résultat – nets d'impôts	B	17 031	(4 921)
Gain/(Perte) sur instruments de couverture de flux de trésorerie		(17 254)	(2 257)
Différences de change résultant de la conversion des opérations à l'étranger (b)		(31 564)	14 067
Instruments de capitaux propres à la juste valeur		(3)	3
Impôts différés et impôts courants reconnus sur les autres éléments du résultat global		7 221	397
Autres éléments du résultat global recyclables en résultat – nets d'impôts	C	(41 600)	12 210
RÉSULTAT GLOBAL TOTAL	D = A + B + C	46 225	96 881
Attribuable :
• au Groupe BIC		46 225	96 881
• aux participations ne donnant pas le contrôle		-	-
TOTAL		46 225	96 881

(a) L'impact des écarts actuariels est essentiellement lié aux plans américains.

(b) Les principaux éléments de variation des écarts de conversion par devise, pour la période, sont les suivants : real brésilien 4,6 millions d'euros, dollar américain 1,6 million d'euros, roupie indienne 2,2 millions d'euros, peso argentin -1,3 million d'euros et peso mexicain 3,8 millions d'euros.

COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS

2.3 ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE

(comptes résumés)

Actif

(en milliers d'euros)	Notes	31 déc. 2018	er janvier 2019* 1	30 juin 2019
Goodwill	9	210 158	210 158	211 315
Immobilisations corporelles		699 755	699 755	698 925
Immobilisations incorporelles		76 413	76 413	77 247
Immeubles de placement		1 742	1 742	1 695
Autres actifs non courants	10	27 921	27 921	24 591
Impôts différés		141 968	141 968	146 240
Instruments dérivés	18	44	44	3
Actifs non courants		1 158 001	1 158 001	1 160 017
Stocks et en-cours	11	449 152	449 152	494 760
Créance d'impôt exigible		34 755	34 755	29 598
Clients et autres créances	11, 20-1	534 683	534 683	639 624
Autres actifs courants		14 703	14 703	21 597
Instruments dérivés	18	5 289	5 289	3 058
Autres actifs financiers courants	20, TFT (h)	12 855	12 855	9 312
Trésorerie et équivalents de trésorerie	20, TFT	157 533	157 533	182 338
Actifs courants		1 208 970	1 208 970	1 380 288
TOTAL DE L'ACTIF		2 366 971	2 366 971	2 540 305

Bilan d'ouverture – 1re * application IFRIC 23 – Incertitude relative aux traitements fiscaux.

TFT : cf. Tableau de flux de trésorerie consolidé.

État de la situation financière consolidée

Passif et capitaux propres

(en milliers d'euros)	Notes	31 déc. 2018	er janvier 2019* 1	30 juin 2019
Capital	12-1	173 269	173 269	171 866
Réserves/résultat consolidés		1 464 857	1 451 455	1 356 577
Capitaux propres part du Groupe		1 638 126	1 624 724	1 528 443
Participations ne donnant pas le contrôle		-	-	-
Capitaux propres	CP	1 638 126	1 624 724	1 528 443
Emprunts et dettes financières non courants	13, 20-2	32 032	32 032	32 420
Autres dettes non courantes		994	994	6 247
Provision au titre des avantages du personnel		163 823	163 823	171 871
Provisions	14	43 507	56 909	80 231
Impôts différés		41 735	41 735	24 424
Instruments dérivés	18	37	37	100
Passifs non courants		282 127	295 529	315 293
Fournisseurs et comptes rattachés	11	137 729	137 729	151 031
Emprunts et dettes financières courants	13	22 580	22 580	213 607
Dette d'impôt exigible		15 869	15 869	40 188
Autres dettes courantes	15	259 107	259 107	279 696
Instruments dérivés	18	11 433	11 433	12 047
Passifs courants		446 718	446 718	696 570
TOTAL DU PASSIF ET CAPITAUX PROPRES		2 366 971	2 366 971	2 540 305

Bilan d'ouverture – 1re * application IFRIC 23 – Incertitude relative aux traitements fiscaux.

CP : cf. Tableau de variation des capitaux propres consolidés.

2.4 TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

(en milliers d'euros)	Notes	Capital	Réserves	Réserves d'actions propres	Écarts actuariels reconnus en situation nette	Écarts de conversion	Couverture des flux de trésorerie	Capitaux propres – part du Groupe	Partici pations ne donnant pas le contrôle	Capitaux propres
Au 31 décembre 2017		175 141	1 693 439	7 851	(99 387)	(85 697)	10 823	1 702 170	-	1 702 170
Ajustement IFRS 9 – Dépréciation des ACTIFS financiers		-	(3 583)	-	-	-	-	(3 583)	-	(3 583)
Impact de l'hyperinflation en Argentine sur l'ouverture***		-	3 239	-	-	-	-	3 239	-	3 239
Au 1er janvier 2018 retraité		175 141	1 693 095	7 851	(99 387)	(85 697)	10 823	1 701 826	-	1 701 826
Dividendes distribués	TFT, 16	-	(157 762)	-	-	-	-	(157 762)	-	(157 762)
Réduction de capital (a)		(2 626)	(51 399)	-	-	-	-	(54 025)	-	(54 025)
Augmentation de capital		261	4 096	-	-	-	-	4 357	-	4 357
Titres d'autocontrôle		493	(930)	-	-	-	-	(437)	-	(437)
Reconnaissance des paiements fondés sur des actions	TFT, 17	-	-	8 404	-	-	-	8 404	-	8 404
Impact de l'hyperinflation en Argentine		-	4 999	-	-	-	-	4 999		4 999
Autres		-	(2)	-	-	(2)	(4)	(8)	-	(8)
Total des transactions
avec les actionnaires		(1 871)	(200 998)	8 404	-	(2)	(4)	(194 472)	-	(194 472)
Résultat net de la période		-	173 350	-	-	-	-	173 350	-	173 350
Autres éléments du résultat global		-	1 394	-	4 439	(33 244)	(15 166)	(42 578)	-	(42 578)
Résultat global total		-	174 744	-	4 439	(33 244)	(15 166)	130 772	-	130 772
Au 31 décembre 2018		173 269	1 666 841	16 255	(94 948)	(118 943)	(4 347)	1 638 126	-	1 638 126
Impact 1re application IFRIC 23 – Incertitude relative aux traitements fiscaux (cf note 1)		-	(13 404)	-	-	-	-	(13 404)	-	(13 404)
Au 1er janvier 2019 retraité		173 269	1 653 437	16 255	(94 948)	(118 943)	(4 347)	1 624 724	-	1 624 724
Dividendes distribués	TFT, 16	-	(155 228)	-	-	-	-	(155 228)	-	(155 228)
Réduction de capital (a)		-	-	-	-	-	-	-	-	-
Augmentation de capital		-	-	-	-	-	-	-	-	-
Titres d'autocontrôle		(1 403)	(38 967)	-	-	-	-	(40 370)	-	(40 370)
Reconnaissance des paiements fondés sur des actions	TFT, 17	-	-	113	-	-	-	113	-	113
Impact de l'hyperinflation en Argentine		-	2 334	-	-	-	-	2 334	-	2 334
Autres		-	(6)	-	-	(5)	-	(11)	-	(11)
Total des transactions avec les actionnaires		(1 403)	(191 867)	113	-	(5)	-	(193 161)	-	(193 161)
Résultat net de la période		-	89 593	-	-	-	-	89 593	-	89 593
Autres éléments du résultat global		-	(205)	-	(4 921)	14 067	(1 652)	7 288	-	7 288
Résultat global total		-	89 387	-	(4 921)	14 067	(1 652)	96 881	-	96 881
Au 30 juin 2019		171 866	1 550 921	16 368	(99 869)	(104 845)	(5 998)	1 528 443	-	1 528 443

(a) Aucune action n'a été annulée sur le premier exercice 2019.

TFT : cf. Tableau de flux de trésorerie consolidé.

Tableau de flux de trésorerie consolidé

2.5 TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ

(en milliers d'euros)	Notes	30 juin 2018	30 juin 2019
Activité d'exploitation
Résultat net part du Groupe	CR	70 794	89 593
Produits et charges n'ayant pas entraîné de flux de trésorerie :
Participations ne donnant pas le contrôle	CR	-	-
Hyperinflation en Argentine		-	1 460
Amortissements des immobilisations incorporelles, corporelles et immeubles de placement	2	53 001	57 110
Perte de valeur		(47)	(280)
Dépréciation de goodwill	9, (a)	68 709	-
Provisions au titre des avantages du personnel		8 953	8 723
Autres provisions à l'exception des dépréciations sur actifs courants	14	790	36 947
(Gains)/Pertes de change latents	(b)	(4 938)	1 246
Couverture et instruments dérivés	18	929	762
Charge liée aux primes d'options	18	560	1 033
Reconnaissance des paiements fondés sur des actions	17, CP	5 614	113
Variation des impôts différés		(6 631)	(32 270)
(Plus-values)/Moins-values de cession d'actifs	5, (c)	(50)	218
Marge brute d'autofinancement		197 684	164 655
(Augmentation)/Diminution du besoin en fonds de roulement d'exploitation*	11, (d)	(134 405)	(106 263)
Versement au titre des avantages du personnel	(e)	(6 843)	(7 869)
Charges/(Produits) financiers	6	(1 244)	(385)
Intérêts (payés)/perçus		1 365	450
Charges d'impôt sur les bénéfices		61 151	53 710
Impôts payés sur les sociétés		(34 592)	(24 666)
FLUX NETS DE TRÉSORERIE LIÉS À L'ACTIVITÉ D'EXPLOITATION		83 116	79 633
Activités d'investissement
Cessions d'immobilisations	(c)	603	136
Acquisitions d'immobilisations corporelles	(g)	(48 324)	(44 777)
Acquisitions d'immobilisations incorporelles	(g)	(3 281)	(2 766)
(Augmentation)/Diminution des autres investissements		73	30
Ventes d'autres actifs financiers courants	(h)	5 021	3 587
Achat de Haco Industries Kenya	(i)	-	(1 807)
FLUX NETS DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT		(45 908)	(45 596)
Activités de financement
Dividendes payés	CP, 16, (j)	(157 762)	(155 228)
Emprunts/(Remboursements)	13, (k)	100 929	103 835
Paiements liés aux contrats de locations		(7 292)	(8 294)
Achat d'instruments financiers	18	(659)	(1 102)
Acquisitions d'actions propres	(l)	(23 919)	(39 995)
Exercices de stock-options	(l)	1 444	-
FLUX NETS DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT		(87 259)	(100 784)
Variation de la trésorerie nette		(50 051)	(66 747)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture nets des découverts bancaires	Bilan, 13	186 969	149 795
Différence de change		(3 189)	1 582
TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE À LA CLÔTURE NETS DES DÉCOUVERTS
BANCAIRES	BILAN, 13	133 729	84 629

CR : cf. Compte de résultat consolidé.

CP : cf. Tableau de variation des capitaux propres consolidés.

Bilan : cf. Bilan consolidé.

Au 30 juin 2019, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élèvent à 182,3 millions d'euros et les découverts bancaires à 97,7 millions d'euros.

Flux nets de trésorerie liés à l'activité d'exploitation

Les flux nets de trésorerie liés à l'activité d'exploitation sur le premier semestre 2019 s'élèvent à 79,6 millions d'euros et incluent 3,0 millions d'euros décaissés au titre des coûts de restructuration (1,9 millions d'euros au cours du premier semestre 2018).

Sur le premier semestre 2018, une dépréciation partielle du goodwill de Cello pour un montant de 68,7 millions d'euros avait été comptabilisée (cf. Note 9) (a) et constituait un évènement sans effet sur la trésorerie.

Le Groupe enregistre en résultat financier des (gains)/pertes de change n'entraînant pas de flux de trésorerie et qui sont retraités dans le tableau de flux de trésorerie consolidé (b) .

Il n'y a pas eu de cession significative au cours des premiers semestres 2018 et 2019 (c).

L'augmentation du besoin en fonds de roulement (cf. Note 11 pour la définition) s'élève à 106,3 millions contre une hausse de 134,4 millions au cours du premier semestre 2018. L'évolution en 2019 est principalement due à une augmentation des créances clients (d) .

Les versements au titre des avantages du personnel ont été principalement réalisés aux États-Unis (e) .

Flux nets de trésorerie liés aux activités d'investissement

Les flux nets de trésorerie liés aux activités d'investissement s'élèvent à - 45,6 millions d'euros sur le premier semestre 2019, contre 45,9 millions d'euros sur le premier semestre 2018.

Au cours du premier semestre 2019 et 2018, il n'y a pas eu de cession d'immobilisations individuellement significative (c) .

Au cours du premier semestre 2019, le Groupe BIC a décaissé 47,5 millions d'euros d'immobilisations corporelles et incorporelles (dont 2,5 millions d'euros de variation de comptes fournisseurs d'immobilisations) (g) .

Les acquisitions d'immobilisations corporelles ne comprennent pas les contrats de location-financement comptabilisés en contrepartie d'une dette financière, car ces transactions n'ont pas d'impact sur la trésorerie (g) .

Le montant d'actifs financiers figurant dans la rubrique « Autres actifs financiers courants » correspond à des placements de trésorerie non éligibles à la classification Trésorerie et équivalents de trésorerie au regard de la norme IAS 7. Au 30 juin 2019, ces placements sont constitués de parts d'OPCVM et de titres de créances négociables. L'intégralité de ces actifs est liquide sous cinq jours (h) .

Fin 2018, le transfert des sites de production d'instruments d'écriture et de distribution de Haco Industries Kenya à BIC a été finalisé (i). Un montant net de 1,8 million d'euros relatif à cette acquisition a été décaissé au cours du premier semestre 2019.

Flux nets de trésorerie liés aux activités de financement

Les flux nets de trésorerie liés aux activités de financement s'élèvent à - 100,8 millions d'euros sur le premier semestre 2019 contre - 87,3 millions d'euros sur le premier semestre 2018.

Les dividendes payés représentent les dividendes versés par SOCIÉTÉ BIC à ses actionnaires (cf. Note 16) (j) .

Au 30 juin 2019, les nouveaux emprunts s'élèvent à 103,8 millions d'euros contre 100,9 millions d'euros sur le premier semestre 2018. Il s'agit de financements très court terme destinés à assurer les besoins de liquidité ponctuels de SOCIÉTÉ BIC (k) .

Sur le premier semestre 2019, SOCIÉTÉ BIC a racheté 478 667 actions pour un total de 39,2 millions d'euros (l). Dans le cadre du contrat de liquidité, SOCIÉTÉ BIC a racheté 97 014 actions pour un total de 7,7 millions d'euros, et vendu 79 208 actions pour un total de 6,3 millions d'euros.

Sur le premier semestre 2018, SOCIÉTÉ BIC avait racheté 296 932 actions pour un total de 23,8 millions d'euros et 1 706 actions avaient été rachetées par BIC Corporation pour un montant total de 0,2 million d'euros. Dans le cadre du contrat de liquidité, SOCIÉTÉ BIC avait racheté 314 097 actions pour un total de 26,6 millions d'euros, et vendu 312 216 actions pour un total de 26,5 millions d'euros. Par ailleurs, 15 526 options avaient été exercées sur la période pour 1,0 million d'euros, dont 0,1 million d'euros n'étaient pas encore encaissés au 30 juin 2018. En outre, SOCIÉTÉ BIC a encaissé, début 2018, 0,7 million d'euros relatifs à des stock-options exercées fin 2017 (I) .

2.6 NOTES AUX COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS

Généralités

		22
1-1 1-2 1-3	Principes comptables Variations de périmètre Évènements postérieurs à la clôture	22 22 22
INFORMATION SECTORIELLE		23
2-1	Informations générales	23
	par activité	23 23
		24
	2-2 2-3	PRINCIPALES RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES Informations sur le compte de résultat et l'actif Informations par zone géographique TAUX DE CONVERSION DES DEVISES ÉTRANGÈRES

Compte de résultat

NOTE 4	CHARGES D'EXPLOITATION	25
NOTE 5	AUTRES PRODUITS ET CHARGES	25
NOTE 6	RÉSULTAT FINANCIER	26
NOTE 7	IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES	26
	7-1 Charge d'impôts sur les bénéfices 7-2 Nature des impôts différés et courants reconnus sur les autres éléments du résultat	26
	global	26
NOTE 8	RÉSULTAT NET PART DU GROUPE PAR ACTION	27

Bilan – Actif

NOTE 9	GOODWILL	28
NOTE 10	AUTRES ACTIFS NON COURANTS	29
NOTE 11	VARIATION DES BESOINS D'EXPLOITATION	29

Bilan – Passif

NOTE 12	CAPITAL	30
	12-1 Capital 12-2 Actions propres de SOCIÉTÉ BIC et programme	30
	de rachat d'actions au 30 juin 2019	30
NOTE 13	EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES	31
NOTE 14	PROVISIONS	32
NOTE 15	AUTRES PASSIFS COURANTS	33

Informations complémentaires

NOTE 16	DIVIDENDES	33
NOTE 17	PAIEMENTS FONDÉS SUR DES ACTIONS	33
NOTE 18	INSTRUMENTS FINANCIERS	33
	18-1 Impact des couvertures des risques de change et de taux dans les comptes consolidés au 30 juin 2019	33
	18-2 Impact des couvertures des risques de change et de taux dans les comptes consolidés au 31 décembre 2018	34
NOTE 19	PASSIFS ÉVENTUELS	34
NOTE 20	EXPOSITION AUX RISQUES DU MARCHÉ	34
	20-1 Risque de crédit 20-2 Juste valeur des actifs et passifs financiers	34 35

Notes aux comptes consolidés semestriels

NOTE 1 PRINCIPALES RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES

1-1 Principes comptables

1-1-1 Principes généraux

Conformément au règlement européen CE n° 1606/2002 du 19 juillet 2002 sur les normes comptables internationales, les comptes consolidés du Groupe BIC sont établis selon les principes définis par l'IASB (International Accounting Standards Board), tel qu'adoptés par l'Union européenne. Ce référentiel est disponible sur le site Internet de la Commission européenne : http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias/index_fr.htm.

Le référentiel international comprend les normes IFRS (International Financial Reporting Standards), les normes IAS (International Accounting Standards), ainsi que leurs interprétations SIC (Standing Interpretations Committee) et IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee).

Les comptes consolidés semestriels résumés au 30 juin 2018 et au 30 juin 2019 sont établis conformément à la norme IAS 34 – Information financière intermédiaire. Les états financiers sont établis sur la base du coût historique, à l'exception de l'évaluation de certains instruments financiers.

La norme IAS 34 permet de présenter une sélection de notes annexes aux comptes consolidés semestriels résumés qui doit être lue conjointement avec les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2018.

Les méthodes d'évaluation spécifiques aux comptes consolidés résumés sont les suivantes :

la charge d'impôt de la période résulte de l'estimation d'un taux effectif Groupe annuel qui est appliqué au résultat avant impôt de la période hors éléments non récurrents significatifs. Les éventuels éléments exceptionnels de la période sont comptabilisés avec leur charge d'impôt réelle ;
pour les plans de retraite et autres avantages au personnel les plus significatifs (États-Unis et Canada), les calculs actuariels sont réalisés semestriellement. La provision est évaluée en période intermédiaire sur la base des calculs prévisionnels réalisés à la fin de l'année précédente et des taux d'actualisation au 30 juin. Pour les autres plans et rémunérations en actions, les charges comptabilisées sur la période correspondent au prorata des charges estimées de l'année.

Les principes comptables appliqués restent inchangés par rapport à ceux de l'exercice précédent, à l'exception de l'adoption des normes suivantes, effectives depuis le 1er janvier 2019.

1-1-2 Adoption des normes IFRS nouvellement publiées et révisées, de leurs interprétations et de leurs amendements

Nouvelles normes, interprétations et amendements d'application obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2019

Les normes et amendements suivants, en vigueur depuis le 1 er janvier 2019, ont été appliqués aux comptes consolidés établis au 30 juin 2019 :

IFRIC 23 – Incertitude relative aux traitements fiscaux(1) ● . IFRIC 23 est une interprétation qui fournit des indications sur la façon de comptabiliser les traitements et positions incertains en matière d'impôt.

Il clarifie et établit les principes de comptabilisation et d'évaluation des actifs et des passifs au titre des risques liés à l'impôt sur le revenu, lorsqu'il existe une incertitude quant aux positions fiscales prises. Seul l'impôt sur le revenu entre dans le champ d'application.

La présente interprétation s'applique à compter du 1er janvier 2019 pour les rapports annuels établis selon la méthode rétrospective partielle.

Nous avons ajusté négativement les capitaux propres de 13 millions d'euros au 1er janvier 2019 (contrepartie provision pour risques et charges cf. Note 14). Ce risque concerne une incertitude fiscale sur une de nos filiales brésiliennes et porte sur le caractère déductible fiscalement de certaines charges reconnues dans les comptes de cette filiale.

Amendement à IAS 19 Avantage du personnel : Modification, réduction ou liquidation de régime (1) ;
Améliorations annuelles cycle 2015-2017 (1) :
- IAS 12 Impôt sur le résultat,
- IFRS 3 Regroupements d'entreprises.

Nouvelles normes, interprétations et amendements pouvant être anticipés pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2019

Au 30 juin 2019, le Groupe n'a décidé l'application anticipée d'aucune norme, interprétation ou amendement.

Nouvelles normes, interprétations et amendements ne pouvant pas être anticipés pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2019

● Amendement des références du cadre conceptuel dans les normes IFRS (1) .

L'analyse des incidences de l'application de ces normes est en cours.

1-2 Variations de périmètre

Au 30 juin 2019, il n'y a pas de variation significative.

1-3 Évènements postérieurs à la clôture

Aucun évènement n'est survenu entre le 1er juillet 2019 et la date d'arrêté des comptes.

⁽¹⁾ Traduction libre.

Notes aux comptes consolidés semestriels

NOTE 2 INFORMATION SECTORIELLE

2-1 Informations générales

Les secteurs opérationnels du Groupe BIC ont été déterminés sur la base des rapports fournis régulièrement à l'équipe de Direction et utilisés pour les prises de décisions stratégiques.

Le Comité de Direction, composé de représentants opérationnels responsables de continent, représentants des catégories et des fonctions transversales, analyse ses résultats sur la base d'informations regroupées par catégorie de produits, sachant que chaque catégorie peut être revue par zone géographique le cas échéant.

Les catégories de produits sont donc les suivantes : Papeterie, Briquets, Rasoirs, Autres Produits.

Ces secteurs opérationnels tirent leurs revenus de la production et de la distribution de chaque catégorie de produits.

2-2 Informations sur le compte de résultat et l'actif par activité

Tous les indicateurs sont déterminés selon les normes IFRS à l'exception :

du résultat d'exploitation normalisé qui correspond au résultat d'exploitation retraité des éléments non récurrents (notamment les plus-values immobilières, les plus ou moins-values liées aux cessions d'activité et les coûts de restructuration). Il constitue l'indicateur de gestion financière du Groupe ;
des investissements qui regroupent les achats et fabrications en interne d'actifs corporels et incorporels de la période.

			30 juin 2018			30 juin 2019
(en millions d'euros)	Papeterie	Briquets	Rasoirs	Autres	Total	Papeterie	Briquets	Rasoirs	Autres	Total
Compte de résultat
• Chiffre d'affaires	401	318	210	30	959	401	320	224	15	960
• Amortissements et dépréciations des actifs alloués	(16)	(11)	(15)	(11)	(53)	(16)	(12)	(17)	(12)	(57)
• Perte de valeur	(69)	-	-	-	(69)	-	-	-	-	-
• Résultat d'exploitation	(22)	118	24	(1)	119	24	96	9	(3)	126
Retraitements effectués pour obtenir le résultat d'exploitation normalisé
• Dépréciation du goodwill de Cello	69	-	-	-	69	-	-	-	-	-
• Coûts de restructuration	-	-	-	-	-	10	9	7	-	27
Résultat d'exploitation normalisé	47	118	24	(1)	188	34	105	16	(2)	153

Au 30 juin 2019, le Groupe BIC n'a identifié aucun client principal avec lequel il a réalisé plus de 10 % de son chiffre d'affaires sur l'exercice.

	30 juin 2018					30 juin 2019
(en millions d'euros)	Papeterie	Briquets	Rasoirs	Autres	Total	Papeterie	Briquets	Rasoirs	Autres	Tota(l
Investissements (1)	11	19	13	9	51	13	13	11	8	45
Stocks	216	132	106	17	470	242	141	103	9	495

(1) hors investissements décaissés en 2019 relatifs à 2018 pour un montant de 2,5 millions d'euros en 2019.

2-3 Informations par zone géographique

Les zones géographiques suivies par le management sont : la France, l'Europe (hors France), l'Amérique du Nord et les marchés en croissance.

	30 juin 2018						30 juin 2019
(en millions d'euros)	France	Europe hors France	Amérique du Nord	Marchés en croissance	Total	France	Europe hors France	Amérique du Nord	Marchés en croissance	Total
Chiffre d'affaires	109	191	380	279	959	95	196	389	280	960

COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS

Notes aux comptes consolidés semestriels

	30 juin 2018							30 juin 2019
(en millions d'euros)	France	Europe hors France	Amérique du Nord	Marchés en croissance	Total	France	Europe hors France	Amérique du Nord	Marchés en croissance	Total
Actifs non courants*	262	203	231	297	993	261	204	222	326	1 013

* Autres que les instruments financiers (3 milliers d'euros en 2019 et 136 milliers d'euros en 2018), les actifs d'impôts différés (146,2 millions d'euros en 2019 et 105,0 millions d'euros en 2018).

NOTE 3 TAUX DE CONVERSION DES DEVISES ÉTRANGÈRES

Le tableau présente les équivalents en devises étrangères d'un euro (exemple : 1 euro = 1,13 dollar américain au taux moyen de 2019).

	Moyenne 2018	Moyenne 2019	30 juin 2018	30 juin 2019
Monnaies étrangères	Euro	Euro	Euro	Euro
Dollar américain – USD	1,21	1,13	1,17	1,14
Dollar australien – AUD	1,57	1,60	1,58	1,62
Dollar canadien – CAD	1,55	1,51	1,54	1,49
Franc suisse – CHF	1,17	1,13	1,16	1,11
Renminbi chinois – CNY	7,70	7,67	7,72	7,82
Livre sterling – GBP	0,88	0,87	0,89	0,90
Dollar de Hong Kong – HKD	9,48	8,86	9,15	8,89
Roupie indienne – INR	79,53	79,10	79,81	78,52
Yen japonais – JPY	131,46	124,10	129,04	122,60
Won coréen – KRW	1 302,30	1 295,42	1 297,00	1 315,00
Ringgit malaisien – MYR	4,77	4,65	4,71	4,71
Dollar néo-zélandais – NZD	1,69	1,68	1,72	1,70
Peso philippin – PHP	62,97	58,97	62,17	58,34
Zloty polonais – PLN	4,22	4,29	4,37	4,25
Couronne suédoise – SEK	10,16	10,52	10,45	10,56
Rand sud-africain – ZAR	14,89	16,05	16,05	16,12
Peso argentin – ARS	26,26	47,45	34,43	48,44
Real brésilien – BRL	4,15	4,34	4,49	4,35
Peso mexicain – MXN	23,09	21,65	22,88	21,82
Hryvnia ukrainienne – UAH	32,33	30,42	30,70	29,78
Rouble russe – RUB	71,96	73,70	73,16	71,60

À ce jour, nous ne voyons pas d'impact notable spécifique attribuable au Brexit. La filiale anglaise du Groupe BIC, BIC UK, importe depuis des années l'essentiel de ses produits des usines BIC situées en zone euro et est facturée en euros par celles-ci.

La fluctuation de la parité de change de la livre sterling contre l'euro est parfaitement intégrée dans nos process de gestion du risque de change.

L'exposition de notre périmètre britannique s'élève à 15,4 millions d'euros au 30 juin 2019.

Notes aux comptes consolidés semestriels

NOTE 4 CHARGES D'EXPLOITATION

(en milliers d'euros)	30 juin 2018	30 juin 2019
Matières premières, consommables utilisés et variation des stocks	228 455	239 100
Coûts salariaux	262 838	262 025
Charges d'amortissement	53 001	57 110
Autres charges d'exploitation	225 130	242 708
Perte de valeur sur le matériel de production	-	(172)
Gain de change opérationnel	-	5 191
TOTAL	769 424	805 962

Les autres produits et charges ne sont pas compris dans le total et sont détaillés en Note 5.

Les autres charges d'exploitation comprennent principalement des achats externes.

Les frais de recherche et développement comptabilisés en charges d'exploitation sur le premier semestre 2019 s'élèvent à 15,3 millions d'euros, comme en 2018.

Ces frais intègrent le crédit d'impôt recherche français pour 1,4 million d'euros comme en 2018.

NOTE 5 AUTRES PRODUITS ET CHARGES

(en milliers d'euros)	30 juin 2018	30 juin 2019
Royalties reçues	5	102
Gains sur les cessions d'immobilisations	50	-
Autres	1 369	5 640
Autres produits	1 424	5 742
Perte de valeur des goodwill	(68 661)	-
Plans de réduction des coûts	-	(27 006)
Autres	(3 093)	(6 923)
Autres charges	(71 754)	(33 929)
TOTAL	(70 330)	(28 187)

Les autres produits et charges sur le premier semestre 2019 ont été décaissés (cf. tableau de flux de trésorerie) et 1,4 million correspondent principalement aux coûts de restructuration d'un d'euros sont enregistrés en passif courant. montant de 27 millions d'euros concernant le déploiement de la deuxième phase du plan de transformation annoncé le 6 juin 2019. Sur les 27 millions d'euros, 22,6 millions d'euros sont classés en provisions pour risques et charges (cf. note 14), 3 millions d'euros

Les autres produits et charges sur le premier semestre 2018 correspondent principalement à la dépréciation partielle du goodwill de Cello pour un montant de 68,7 millions d'euros.

COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS

Notes aux comptes consolidés semestriels

NOTE 6 RÉSULTAT FINANCIER

(en milliers d'euros)	30 juin 2018	30 juin 2019
Produits d'intérêts générés par la trésorerie et les équivalents de	1 872	1 099
Intérêts sur dépôts bancaires	1 476	1 626
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie	3 348	2 725
Frais financiers	(1 376)	(1 585)
Coût de l'endettement financier – IFRS 16	(728)	(755)
Impact de l'hyperinflation en Argentine - IAS 29	-	(2 845)
Résultat de change sur éléments financiers	4 530	843
Produits financiers nets/(Charges financières nettes)	2 426	(4 342)
RÉSULTAT FINANCIER	5 774	(1 617)

La baisse du résultat financier sur le premier semestre 2019 par rapport au premier semestre 2018 provient de plusieurs facteurs:

● Sur le premier semestre 2018, l'appréciation du dollar américain par rapport à l'euro avait généré un impact très favorable sur la valorisation des actifs financiers libellés en dollars américains;

● Le premier semestre 2019 a été impacté négativement par l'hyperinflation en Argentine pour 2,8 millions d'euros;

● Les produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie sont en diminution par rapport à l'année précédente du fait de taux de rémunération moins élevés.

NOTE 7 IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES

7-1 Charge d'impôts sur les bénéfices

(en milliers d'euros)	30 juin 2018	30 juin 2019
Résultat avant impôt	125 314	124 434
Charge d'impôt	54 520	34 841
TAUX D'IMPOSITION	43,51 %	28,00%

À fin juin 2019, le taux effectif d'impôt Groupe est déterminé sur récurrents de la période sont comptabilisés avec leur charge une base annuelle. La charge d'impôt est calculée en appliquant au d'impôt réelle. résultat avant impôt (hors éléments non récurrents significatifs) de la période le taux moyen estimé pour l'exercice 2019, comprenant les modifications d'impôt déjà votées au 30 juin 2019 et devant prendre effet après le 30 juin 2019. Les éventuels éléments non

Au 30 juin 2018, le goodwill de Cello avait été partiellement déprécié pour un montant de 68,7 millions d'euros et avait généré une augmentation du taux effectif d'impôt Groupe.

7-2 Nature des impôts différés et courants reconnus sur les autres éléments du résultat global

Les impôts différés et courants reconnus sur les autres éléments du résultat global résultent des éléments suivants :

Au 30 juin 2019

(en milliers d'euros)	Autres éléments du résultat global	Impôts différés
Écarts actuariels sur les avantages postérieurs à l'emploi (1)	(6 477)	1 555
Autres éléments du résultat global (2)	11 814	398
Instruments de couverture de flux de trésorerie	(2 257)	605
Différences de change	14 067	(209)
Autres éléments	3	2
TOTAL (1) + (2)	5 337	1 952

Notes aux comptes consolidés semestriels

Au 30 juin 2018

(en milliers d'euros)	Autres éléments du résultat global	Impôts différés
Écarts actuariels sur les avantages postérieurs à l'emploi (1)	21 942	(4 911)
Autres éléments du résultat global (2)	(48 821)	7 221
Instruments de couverture de flux de trésorerie	(17 254)	5 974
Différence de change	(31 564)	558
Autres éléments	(3)	689
TOTAL (1) + (2)	(26 879)	2 310

NOTE 8 RÉSULTAT NET PART DU GROUPE PAR ACTION

Le résultat net part du Groupe par action et le résultat net part du Groupe dilué par action sont calculés en divisant la part du résultat net revenant au Groupe par le nombre d'actions adéquat.

Le nombre d'actions retenu pour le résultat net part du Groupe par action est le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de la période, ajusté du nombre moyen pondéré d'actions propres détenues par SOCIÉTÉ BIC au cours de la période et venant en déduction des capitaux propres.

Le nombre d'actions retenu pour le résultat net part du Groupe dilué par action est le nombre moyen pondéré d'actions potentiellement en circulation au cours de la période. Il prend en compte le nombre d'actions retenu pour le résultat net part du Groupe ajusté de l'effet dilutif des stock-options.

Au 30 juin 2019, aucune action n'a d'impact relutif et l'effet dilutif des actions gratuites en cours d'acquisition est d'environ 0.6% du capital social.

	30 juin 2018	30 juin 2019
Numérateur (en milliers d'euros)
Résultat net part du Groupe des activités poursuivies	70 794	89 593
Dénominateur (en nombre d'actions)
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation	45 755 483	45 120 558
Effet dilutif des stock-options	278 408	293 590
Nombre moyen pondéré d'actions dilué en circulation	46 033 891	45 414 148
Résultat part du Groupe par action des activités poursuivies (en euros)
Résultat net part du Groupe par action des activités poursuivies	1,55	1,99
Résultat net part du Groupe dilué par action des activités poursuivies	1,54	1,97

NOTE 9 GOODWILL

(en milliers d'euros)	Valeur brute	Perte de valeur	Valeur nette
Au 1er janvier 2019	297 459	(87 301)	210 158
Hyperinflation en Argentine	(2)	-	(2)
Ecarts de conversion	2 332	(1 173)	1 159
Au 30 juin 2019	299 789	(88 474)	211 315

Au 30 juin 2019, le solde inclut les principaux goodwill nets suivants :

(en milliers d'euros)	Au 31 décembre 2018	30 juin 2019
BIC CORPORATION – papeterie (a)	51 904	52 156
BIC CORPORATION – briquet (a)	41 190	41 408
Cello Pens	23 919	24 277
BIC Violex	70 516	70 630
Kenya	5 550	5 575
PIMACO (a)	-	-
Autres (a)	17 080	17 269
TOTAL	210 158	211 315

(a) Ces goodwill sont rattachés à des unités génératrices de trésorerie représentées par des filiales de distribution.

Pour réaliser les tests de dépréciation, le Groupe a utilisé les taux d'actualisation et de croissance à l'infini suivants :

	Coût moyen pondéré du capital avant impôt		Taux de croissance à l'infini
	2018	2019	2018	2019
BIC CORPORATION
Papeterie	9,7 %	9,5 %	1,5 %	1,5 %
Briquet	9,4 %	9,2 %	1,5 %	1,5 %
Cello Pens	14,9 %	14,1 %	4,8 %	4,8 %
BIC Violex	14,3 %	13,1 %	1,9 %	1,9 %
Kenya	-	15,7 %	-	5,0 %
PIMACO	23,9 %	20,4 %	- 15,0 %	- 1,5 %

Chacun des goodwill a été affecté à une unité génératrice de trésorerie (« UGT ») représentant le niveau le plus fin auquel ces goodwill sont suivis au niveau du Groupe.

Ainsi, le goodwill généré sur BIC CORPORATION est majoritairement affecté aux unités génératrices de trésorerie liées à la distribution des articles de papeterie et des briquets par BIC CORPORATION.

Le goodwill généré sur Cello Pens est affecté à l'unité génératrice de trésorerie liée à la production et à la distribution des articles de papeterie par Cello.

Le goodwill restant sur BIC Violex est quant à lui affecté à l'unité génératrice de trésorerie liée aux rasoirs développés et/ou produits par BIC Violex vendus dans le monde entier. Cette unité génératrice de trésorerie inclut également la part de goodwill BIC CORPORATION affectée aux rasoirs.

Le goodwill généré sur la filiale au Kenya est affecté à l'unité génératrice de trésorerie liée à la production et à la distribution des articles de papeterie par BIC East Africa.

Comme chaque année, au 30 juin 2019, le Groupe a réalisé des tests de dépréciation annuels de ces goodwill.

La méthodologie retenue pour les tests de perte de valeur des goodwill consiste principalement à comparer les valeurs recouvrables de chacune des unités génératrices de trésorerie, à la valeur nette comptable des actifs correspondants (y compris les goodwill).

Ces valeurs recouvrables correspondent aux valeurs d'utilité et sont déterminées à partir de projections actualisées de flux de trésorerie futurs sur une durée maximale de cinq ans et d'une valeur terminale selon la méthode de la rente perpétuelle, intégrant notamment les éléments suivants :

le taux d'actualisation avant impôt retenu pour ces calculs est le coût moyen pondéré du capital. Une attention particulière a été portée à l'analyse des principaux paramètres de marché utilisés pour le calcul des taux d'actualisation ;
les taux de croissance à l'infini ont été déterminés sur la base de sources externes (taux d'inflation) et internes (croissance de l'activité). Les taux de croissance à l'infini supérieurs à 2 % tiennent compte des spécificités du marché.

Compte tenu de la dépréciation partielle du goodwill de Cello l'an dernier, toute variation négative des facteurs (taux d'actualisation, performance et taux de croissance à l'infini) entraînerait une dépréciation supplémentaire.

En ce qui concerne la sensibilité des autres tests aux variations des hypothèses clés, aucune variation raisonnablement possible ne pourrait conduire à une dépréciation compte tenu de la marge observée sur les autres tests réalisés.

NOTE 10 AUTRES ACTIFS NON COURANTS

(en milliers d'euros)	31 décembre 2018	30 juin 2019
Dépôts de garantie	4 431	4 439
Actifs de régimes de retraite	2 935	3 038
Sommes versées pour des avantages postérieurs à l'emploi aux États-Unis (autre que retraite)	7 702	7 750
Autres actifs non courants	12 853	9 364
TOTAL	27 921	24 591

NOTE 11 VARIATION DES BESOINS D'EXPLOITATION

(en milliers d'euros)	31 décembre 2018	Impact dans le tableau des flux de trésorerie	Écarts de conversion et autres	30 juin 2019
Stocks et en-cours – Valeur nette	449 152	42 467	3 140	494 760
• Stocks et en-cours – Valeur brute	463 250	42 303	3 225	508 779
• Stocks et en-cours – Dépréciation	(14 098)	164	(86)	(14 019)
Clients et autres créances	534 683	101 476	3 465	639 624
Fournisseurs et comptes rattachés	(137 729)	(19 453)	6 151	(151 031)
Autres créances et autres dettes	(224 886)	(18 229)	(4 132)	(247 248)
BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT	621 220	106 261	8 624	736 105

TFT : cf. Tableau de flux de trésorerie consolidés.

Le besoin en fonds de roulement sert à financer le cycle d'exploitation du Groupe. Le détail des éléments entrant dans le calcul est présenté ci-dessus.

NOTE 12 CAPITAL

12-1 Capital

(en milliers d'euros)	31 décembre 2018	30 juin 2019
Capital social autorisé, émis et entièrement libéré	175 762	175 762
Rachat d'actions de la Société	(2 492)	(3 895)
CAPITAL SOCIAL	173 269	171 866

Au 30 juin 2019, le capital social enregistré de SOCIÉTÉ BIC s'élève à 175 761 664,74 euros et est composé de 46 010 907 actions de 3,82 euros chacune. Les actions nominatives détenues depuis plus de deux ans bénéficient d'un droit de vote double.

Par ailleurs, SOCIÉTÉ BIC détient 1 019 686 de ses actions, acquises au prix moyen de 84,93 euros sur le fondement de l'article L. 225-209 du Code de commerce et représentant 2,22 % des actions émises.

12-2 Actions propres de SOCIÉTÉ BIC et programme de rachat d'actions au 30 juin 2019

Fondement de l'acquisition	Nombre d'actions	Cours moyen d'acquisition (en euros)	% du capital
Contrat de liquidité (a)	32 539	70,39	0,07%
Mise en œuvre de plans d'attribution gratuite d'actions (a)	987 147	85,41	2,15%
TOTAL	1 019 686	84,93	2,22%

(a) Article L. 225-209 du Code de commerce.

Au titre du contrat de liquidité, confié par Natixis à ODDO depuis le 27 juin 2018, portant sur les actions de SOCIÉTÉ BIC, à la date du 30 juin 2019, les moyens suivants figuraient au compte de liquidité :

Il est rappelé que lors de sa mise en œuvre, les moyens suivants figuraient au compte de liquidité :

● 2 312 titres BIC ;

● 912 744,48 euros.

SOCIÉTÉ BIC a été autorisée par l'Assemblée Générale du 22 mai 2019 à renouveler son programme de rachat d'actions (cf. document de référence 2018, chapitre 8, page 288).

Actions rachetées en 2019 (b)

● 32 539 titres BIC ; ● 910 195,55 euros.

• Au titre du programme autorisé par l'Assemblée Générale du 16 mai 2018	478 667
• Au titre du programme autorisé par l'Assemblée Générale du 22 mai 2019	-
Cours moyen de rachat des actions sur le premier semestre 2019 (en euros)	81,83

(b) Hors actions rachetées dans le cadre du contrat de liquidité.

Au cours du premier semestre 2019, SOCIÉTÉ BIC n'a procédé à aucune annulation d'actions.

À la connaissance de la Société, au 30 juin 2019, les actionnaires détenant plus de 5 %, 10 %, 15 %, 20 %, 25 %, 33,33 %, 50 %, 66,66 %, 90 % ou 95 % du capital et/ou des droits de vote de la Société sont les suivants :

	Au 30 juin 2019
	% en actions (environ)	% en droits de vote (environ)
SOCIÉTÉ M.B.D.	27,68%	37,75%
Famille Bich	17,09%	23,18%

NOTE 13 EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES

(en milliers d'euros)	Découverts bancaires	Emprunts et dettes financières courants	Emprunts et dettes financières non courants	Obligation au titre des contrats de location courants	Obligation au titre des contrats de location non courants	Total
Au 1er janvier 2019	7 738	1 174	3	13 668	32 028	54 610
Flux de trésorerie	89 993	100 945	2 889	(8 293)	(139)	185 395
Variation des éléments non monétaires	(23)	(25)	(46)	8 512	(2 399)	6 021
• Variation engagements de location - IFRS 16	-	-	-	8 349	(2 410)	5 940
• Différence de change	(23)	(25)	(46)	81	94	81
Au 30 juin 2019	97 708	102 095	2 847	13 806	29 573	246 027

Les découverts bancaires sont exigibles à moins d'un an.

Les emprunts bancaires et dettes financières ont les maturités suivantes :

(en milliers d'euros)	31 décembre 2018	30 juin 2019
Exigibles ou à moins d'un an	1 174	102 095
Dans la 2e année	3	1
Dans la 3e	-	-
Dans la 4e	-	-
Dans la 5e	-	2 846
TOTAL	1 177	104 941

Les principaux emprunts bancaires/lignes de crédits et dettes financières sont les suivants :

Pays emprunteur	Contre-valeur euro 31 décembre 2018 Devise 30 juin 2019
(en milliers d'euros)
• France	EUR	-	100 000
• Kenya	KES	-	2 846
• Corée du Sud	KRW	1 174	1 141
• Inde	INR	-	954
TOTAL		1 174	104 941

Information sur les taux d'intérêt

Information sur les clauses de covenant

Les emprunts et lignes de crédit existants au 30 juin 2019 ont été contractés à taux variables allant de 0,2% à 12%.

Les expositions relatives jugées non significatives n'ont pas été couvertes.

Aucun des emprunts ne contient de clause de covenant pouvant déclencher l'exigibilité anticipée de la dette.

Notes aux comptes consolidés semestriels

NOTE 14 PROVISIONS

	Risques		Responsabilité
(en milliers d'euros)	et litiges fiscaux et sociaux	Litiges	en matière de produits	Autres risques et charges	Total
Au 1er janvier 2018	27 052	10 129	1 151	3 837	42 170
Dotations aux provisions	7 055	8 301	1 014	1 021	17 390
Reprises de provisions utilisées	(3 573)	(2 508)	(985)	(1 225)	(8 291)
Reprises de provisions non utilisées	(4 610)	(2 410)	-	(476)	(7 496)
Différences de change	(79)	(177)	25	(570)	(801)
Cession BIC Sport	-	(180)	-	(35)	(215)
Reclassement	(8)	(19)	-	777	750
Au 31 décembre 2018	25 837	13 136	1 205	3 329	43 507
Impact 1re application IFRIC 23 – Incertitude relative aux traitements fiscaux (cf. Note 1)	13 404	-	-	-	13 404
Au 1er janvier 2019	39 241	13 136	1 205	3 329	56 911
Dotations aux provisions	768	3 114	1	22 900	26 783
Reprises de provisions utilisées	(713)	(148)	-	(148)	(1 009)
Reprises de provisions non utilisées	(102)	(2 098)	-	(31)	(2 231)
Différences de change	(36)	(113)	8	(81)	(222)
Reclassement	(10)	-	-	10	-
Au 30 juin 2019	39 147	13 892	1 213	25 979	80 231

Au 30 juin 2019, il n'a pas été jugé nécessaire de constituer de provisions relatives aux risques décrits dans la partie 1 « Présentation du Groupe » qui pourraient affecter :

le personnel de la Société, ses actifs, son environnement ou sa réputation ;
la capacité du Groupe à atteindre ses objectifs et à respecter ses valeurs, l'éthique ou les lois et règlements.

Risques et litiges fiscaux et sociaux

Les provisions pour risques et litiges fiscaux et sociaux sont principalement liées :

à des risques fiscaux ;
aux accidents de travail aux États-Unis.

Des contrôles fiscaux sont effectués régulièrement par les autorités fiscales locales, qui peuvent contester les positions prises par les filiales du Groupe. Conformément aux règles comptables du Groupe, il peut être décidé de comptabiliser des provisions lorsque les risques fiscaux sont susceptibles d'être mis en recouvrement par les autorités fiscales locales.

Le Groupe revoit régulièrement l'évaluation de l'ensemble de ses positions fiscales, en ayant recours à des conseillers externes et considère que ses positions fiscales sont correctement provisionnées. Cependant, le Groupe ne peut pas prévoir les conclusions des contrôles futurs.

Litiges

Au 30 juin 2019, les provisions pour litiges concernent principalement les risques distributeurs et contrats d'agents pour 2,2 millions d'euros, comme au 31 décembre 2018.

Autres risques et charges

Au 30 juin 2019, les autres provisions pour risques et charges concernent essentiellement la provision pour restructuration d'un montant de 22,6 millions d'euros (cf. note 5).

Responsabilité en matière de produits

Les litiges produits concernent principalement les États-Unis.

Notes aux comptes consolidés semestriels

NOTE 15 AUTRES PASSIFS COURANTS

(en milliers d'euros)	31 décembre 2018	30 juin 2019
Dettes sociales	90 557	87 066
Autres dettes fiscales	10 741	29 991
Provision pour fonds de développement commercial	87 055	85 285
Autres dettes courantes	70 754	77 354
AUTRES PASSIFS COURANTS	259 107	279 696

NOTE 16 DIVIDENDES

Au titre de l'exercice 2018, un dividende ordinaire de 3,45 euros par action a été versé aux actionnaires le 22 mai 2019.

Au titre de l'exercice 2017, un dividende ordinaire de 3,45 euros par action a été versé aux actionnaires le 30 mai 2018.

NOTE 17 PAIEMENTS FONDÉS SUR DES ACTIONS

Au 30 juin 2019, la juste valeur des instruments et actions attribués s'élève à 113 milliers d'euros et est comptabilisée en charges de personnel.

Le Conseil d'Administration du 12 février 2019 a décidé de procéder à une attribution gratuite de 162 025 actions au profit de 496 bénéficiaires sous conditions de performance et 17 550 actions au profit de 239 bénéficiaires sans condition de performance dont la juste valeur unitaire des plans est de 81,14 euros.

NOTE 18 INSTRUMENTS FINANCIERS

18-1 Impact des couvertures des risques de change et de taux dans les comptes consolidés au 30 juin 2019

Les montants suivants ont été comptabilisés à la juste valeur des instruments dérivés au 30 juin 2019 (en milliers d'euros) :

Instruments dérivés et réévaluation	Qualification de la couverture/ risque couvert	Résultat financier – impact avant impôt (a) – Note 6	Résultat d'exploi tation – Note 4	Autres éléments du résultat global avant impôt (a)	Actifs courants (b)	Actifs non courants	Passifs courants	Passifs non courants
Impact de la réévaluation des instruments de couverture
Flux commerciaux	Flux de trésorerie/ Risque de change	71	(748)	(665)	2 963	3	(5 522)	(100)
	Investissement net/Risque de
Dividendes	change	-	-	(1 592)	-	-	(6 490)	-
Sous-total (1)		71	(748)	(2 257)	2 963	3	(12 012)	(100)
Impact de la réévaluation des swaps de devises adossés aux positions	À la juste valeur par le compte de résultat/ Risque
de trésorerie en devises	de change	(14)	-	-	95	-	(34)	-
Sous-total (2)		(14)	-	-	95	-	(34)	-
TOTAL (1) + (2)		57	(748)	(2 257)	3 058	3	(12 047)	(100)

(a) Il s'agit du mark-to-market des instruments de couverture en portefeuille à fin juin 2019 retraité de l'extourne du mark-to-market des instruments de couverture en portefeuille au 31 décembre 2018.

(b) Incluant des options détenues par SOCIÉTÉ BIC non encore exercées représentant un actif courant de 999 milliers d'euros.

18-2 Impact des couvertures des risques de change et de taux dans les comptes consolidés au 31 décembre 2018

Les montants suivants ont été comptabilisés à la juste valeur des instruments dérivés au 31 décembre 2018 (en milliers d'euros) :

Instruments dérivés et réévaluation	Qualification de la couverture/ risque couvert	Résultat financier – impact avant impôt – Note 6	Résultat d'exploi tation – Note 4	Autres éléments du résultat global avant impôt (a)	Actifs courants (b)	Actifs non courants	Passifs courants	Passifs non courants
Impact de la réévaluation des instruments de couverture
Flux commerciaux	Flux de trésorerie/ Risque de change		(4 608)	(19 411)	5 058	44	(7 346)	(37)
	Investissement net/Risque
Dividendes	de change		-	(3 932)	-	-	(3 930)	-
Sous-total (1)			(4 608)	(23 344)	5 058	44	(11 276)	(37)
Impact de la réévaluation des swaps de devises adossés aux positions de trésorerie en devises	À la juste valeur par le compte de résultat/Risque de change
Sous-total (2)		249	-	-	231	-	(157)	-
TOTAL (1) + (2)		249	(4 608)	(23 344)	5 289	44	(11 433)	(37)

(a) Il s'agit du mark-to-market des instruments de couverture en portefeuille à fin décembre 2018 retraité de l'extourne du mark-to-market des instruments de couverture en portefeuille au 31 décembre 2017.

(b) Incluant des options détenues par SOCIÉTÉ BIC non encore exercées représentant un actif courant de 928 milliers d'euros.

NOTE 19 PASSIFS ÉVENTUELS

Au 30 juin 2019, SOCIÉTÉ BIC et ses filiales n'ont pas connaissance de passifs éventuels.

NOTE 20 EXPOSITION AUX RISQUES DU MARCHÉ

20-1 Risque de crédit

(en milliers d'euros)	Note	31 décembre 2018	30 juin 2019
Créances clients brutes
Non échues ou échues depuis moins de 60 jours		451 856	548 832
Échues depuis 60 à 90 jours		11 309	7 334
Échues depuis 90 à 120 jours		7 740	6 622
Échues depuis plus de 120 jours		23 602	25 678
Total créances clients brutes		494 507	588 466
Créances douteuses		11 987	12 912
TOTAL AVANT DÉPRÉCIATION (A)		506 494	601 378
Dépréciation sur créances non échues ou échues depuis moins de 60 jours		(4 644)	(4 913)
Dépréciation sur créances échues depuis 60 à 90 jours		(284)	(709)
Dépréciation sur créances échues depuis 90 à 120 jours		(396)	(853)
Dépréciation sur créances échues depuis plus de 120 jours		(20 679)	(21 926)
TOTAL DÉPRÉCIATION (B)		(26 003)	(28 412)
Dépréciation des créances sur clients identifiés		(21 387)	(22 254)
Dépréciation des créances calculée statistiquement		(4 616)	(6 158)
Autres créances (C)		54 192	66 658
CLIENTS ET AUTRES CRÉANCES – NET (A)+(B)+(C)	11	534 683	639 624

20-2 Juste valeur des actifs et passifs financiers

Catégories comptables et juste valeur des instruments financiers

	Au 30 juin 2019				Ventilation par catégorie d'instruments
	Postes du bilan (en milliers d'euros)	Note	Valeur au bilan	Juste valeur	Juste valeur par le compte de résultat	Instruments dérivés de couverture	Créances au coût amorti	Dettes au coût amorti	Juste valeur par capitaux propres
Actifs financiers		833 686	833 686	93 216	3 061	737 409	-	-
	Non courants
	• Instruments dérivés	18	3	3	-	3	-	-	-
	• Autres titres immobilisés		31	31	31	-	-	-	-
	Courants
	• Clients et autres créances	11	639 624	639 624	16 081	-	623 543	-	-
	• Instruments dérivés	18	3 058	3 058	-	3 058	-	-	-
	• Autres actifs financiers courants		9 312	9 312	9 312	-	-	-	-
	• Trésorerie et équivalents de trésorerie		181 658	181 658	67 792	-	113 866	-	-
	Passifs financiers		408 524	408 524	-	12 147	-	396 378	-
	Non courants
	• Emprunts et dettes financières	13	32 338	32 338	-	-	-	32 338	-
	• Instruments dérivés	18	100	100	-	100	-	-	-
	Courants
	• Emprunts et dettes financières	13	213 009	213 009	-	-	-	213 009	-
	• Instruments dérivés	18	12 047	12 047	-	12 047	-	-	-
	• Fournisseurs et comptes rattachés	11	151 031	151 031	-	-	-	151 031	-

Au 31 décembre 2018	Ventilation par catégorie d'instruments
---------------------	-----------------------------------------

					Juste valeur par le	Instruments			Juste valeur
	(en milliers d'euros)	Note	Valeur au bilan	Juste valeur	compte de résultat	dérivés de couverture	Créances au coût amorti	Dettes au coût amorti	par capitaux propres
Actifs financiers			710 432	710 432	65 338	5 333	639 761
	Non courants
	• Instruments dérivés	18	44	44	-	44	-	-	-
	• Autres titres immobilisés		28	28	28	-	-	-	-
	Courants
	• Clients et autres créances*	11	534 683	534 683	12 751	-	521 932	-	-
	• Instruments dérivés	18	5 289	5 289	-	5 289	-	-	-
	• Autres actifs financiers courants		12 855	12 855	12 855	-		-	-
	• Trésorerie et équivalents de trésorerie		157 533	157 533	39 704	-	117 829	-	-
	Passifs financiers		203 811	203 811	-	11 470	-	192 341	-
	Non courants
	• Emprunts et dettes financières	13	32 032	32 032	-	-	-	32 032	-
	• Instruments dérivés	18	37	37	-	37	-	-	-
	Courants
	• Emprunts et dettes financières	13	22 580	22 580	-	-	-	22 580	-
	• Instruments dérivés	18	11 433	11 433	-	11 433	-	-	-
	• Fournisseurs et comptes rattachés	11	137 729	137 729	-	-	-	137 729	-

* Retraité de norme IFRS 15 – Produits des activités ordinaires tirés des contrats conclus avec des clients.

COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS

Notes aux comptes consolidés semestriels

Les méthodes de valorisation retenues pour les instruments financiers sont les suivantes :

● Instruments financiers autres que les dérivés inscrits au bilan :

Les valeurs comptables retenues sont des estimations raisonnables de leur valeur de marché à l'exception des valeurs mobilières de placement dont les valeurs comptables retenues sont déterminées sur la base des dernières valeurs liquidatives connues au 30 juin 2019.

● Instruments financiers dérivés :

Les valeurs de marché ont été calculées en interne ou par un tiers externe sur la base des derniers cours de clôture connus au 30 juin 2019. Elles sont conformes aux rapports de valorisation fournis par les établissements financiers.

Méthode de valorisation à la juste valeur

Les tableaux ci-dessous présentent la méthode de valorisation à la juste valeur des instruments financiers, selon les trois niveaux suivants :

niveau 1 (instrument coté sur un marché actif) : OPCVM monétaires et autres actifs financiers courants ;
niveau 2 (évaluation faisant appel à des techniques de valorisation s'appuyant sur des données de marché observables) : dérivés – comptabilité de couverture ;
niveau 3 (évaluation faisant appel à des techniques de valorisation s'appuyant sur des données non observables) : aucun instrument de ce type n'est détenu au 30 juin 2019.

	30 juin 2019
Catégorie d'instruments
(en milliers d'euros)	Total	Niveau 1	Niveau 2	Niveau 3
Juste valeur par le compte de résultat – Actifs	93 216	93 216	-	-
Instruments dérivés de couverture – Actifs	3 061	-	3 061	-
Instruments dérivés de couverture – Passifs	12 147	-	12 147	-

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

Période du 1er janvier au 30 juin 2019

Aux Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

l'examen limité des comptes consolidés semestriels résumés de la société SOCIETE BIC, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2019, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes consolidés semestriels résumés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'administration, Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I - Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 1.1.2 des comptes consolidés semestriels résumés qui exposent les impacts liés à la première application de la norme IFRIC 23 – Incertitude relative aux traitements fiscaux, au 1er janvier 2019.

II - Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes consolidés semestriels résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés semestriels résumés.

Neuilly-sur-Seine et Paris La Défense, le 31 juillet 2019

Les Commissaires aux comptes

Grant Thornton Membre français de Grant Thornton International Vianney MARTIN

Deloitte & Associés François BUZY

ATTESTATION DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2019

NOM ET FONCTION

Gonzalve Bich Directeur Général

DÉCLARATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

"J'atteste que, à ma connaissance, les comptes consolidés condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint, présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice."

Le 31 juillet 2019 Gonzalve Bich Directeur Général

AI assistant

Société Bic — Interim / Quarterly Report 2019

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RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES 37

ATTESTATION DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2019 39

RAPPORT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION POUR LE SEMESTRE CLOS LE 30 JUIN 2019

1.1 CHIFFRES CLÉS

1.2 FAITS MARQUANTS DU PREMIER SEMESTRE 2019

CHIFFRE D'AFFAIRES

RÉSULTATS

1.3 TENDANCES OPÉRATIONNELLES DU GROUPE AU PREMIER SEMESTRE 2019

CHIFFRE D'AFFAIRES

RÉSULTAT D'EXPLOITATION ET RÉSULTAT D'EXPLOITATION NORMALISÉ

PRINCIPAUX COMPOSANTS DE LA VARIATION DE LA MARGE D'EXPLOITATION NORMALISÉE

ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS

RAPPORT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION POUR LE SEMESTRE CLOS LE 30 JUIN 2019

RÉSULTAT NET ET BNPA

SITUATION NETTE DE TRÉSORERIE

ÉVOLUTION DE LA SITUATION NETTE DE TRÉSORERIE

REMUNERATION DES ACTIONNAIRES

1.4 TENDANCES OPÉRATIONNELLES AU PREMIER SEMESTRE 2019 PAR CATÉGORIE

Papeterie

Briquets

Rasoirs

Autres produits

1.5 VENTES DU GROUPE BIC PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE

1.6 IMPACT DES CHANGEMENTS DE PÉRIMÈTRE ET DES FLUCTUATIONS DES TAUX DE CHANGE SUR LE CHIFFRE D'AFFAIRES (EXCLUT LE PESO ARGENTIN)

1.7 RÉCONCILIATION DES INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE

RÉCONCILIATION DU RÉSULTAT D'EXPLOITATION NORMALISÉ

RÉCONCILIATION DU BNPA NORMALISÉ

RÉCONCILIATION DE LA POSITION NETTE DE TRÉSORERIE

1.8 PROGRAMME DE RACHAT D'ACTIONS – ANNULATION D'ACTIONS

PROGRAMME DE RACHAT D'ACTIONS

1.9 TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIÉES

1.10 ÉVOLUTION DU CAPITAL

1.11 ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS DU PREMIER SEMESTRE 2019

1.12 ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE DU 30 JUIN 2019

1.13 PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES POUR LE SECOND SEMESTRE 2019

1.14 PERSPECTIVES 2019

En 2019, nous prévoyons une légère croissance du chiffre d'affaires à base comparable : (1)

La marge d'exploitation normalisée 2019 devrait être comprise entre 16,5% et 18% :

1.15 GLOSSAIRE

COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS

2.1 COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

(comptes résumés)

2.2 ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

(comptes résumés)

2.3 ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE

(comptes résumés)

Actif

Passif et capitaux propres

2.4 TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

2.5 TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ

Flux nets de trésorerie liés à l'activité d'exploitation

Flux nets de trésorerie liés aux activités d'investissement

Flux nets de trésorerie liés aux activités de financement

2.6 NOTES AUX COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS

Généralités

Compte de résultat

Bilan – Actif

Bilan – Passif

Informations complémentaires

NOTE 1 PRINCIPALES RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES

1-1 Principes comptables

1-1-1 Principes généraux

1-1-2 Adoption des normes IFRS nouvellement publiées et révisées, de leurs interprétations et de leurs amendements

Nouvelles normes, interprétations et amendements ne pouvant pas être anticipés pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2019

1-2 Variations de périmètre

1-3 Évènements postérieurs à la clôture

NOTE 2 INFORMATION SECTORIELLE

2-1 Informations générales

2-2 Informations sur le compte de résultat et l'actif par activité

2-3 Informations par zone géographique

NOTE 3 TAUX DE CONVERSION DES DEVISES ÉTRANGÈRES

NOTE 4 CHARGES D'EXPLOITATION

NOTE 5 AUTRES PRODUITS ET CHARGES

NOTE 6 RÉSULTAT FINANCIER

NOTE 7 IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES

7-1 Charge d'impôts sur les bénéfices

7-2 Nature des impôts différés et courants reconnus sur les autres éléments du résultat global

Société Bic Interim / Quarterly Report 2019