Socfinaf

Earnings Release • Nov 14, 2025

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SOCFINAF S.A.

Déclaration intermédiaire de la Direction 3 ème trimestre 2025

Les marchés

Prix moyens du marché en USD/tonne		Du 1er janvier au 30 sept 2025	Du 1er janvier au 30 sept 2024
Huile de Palme*	CIF Rotterdam	1 211	1 020
Caoutchouc**	TSR20 FOB Singapour	1 785	1 671

^* Oil World ** SGX

1. Caoutchouc:

La moyenne des cours du caoutchouc naturel (TSR20 1re position sur SGX) sur les 9 premiers mois de l'année est de 1 785 USD/tonne FOB Singapour contre 1 671 USD/tonne sur la même période en 2024, en hausse de 7%.

Convertie en Euro, la moyenne des cours de janvier à septembre 2025 est de 1 596 EUR/tonne contre 1 537 EUR/tonne sur la même période en 2024, en hausse de 4%.

La moyenne annuelle des cours du caoutchouc naturel en 2024 était quant à elle de 1 743 USD/tonne FOB Singapour.

Après une année 2024 nettement déficitaire en termes de production, les cours du caoutchouc naturel ont évolué entre 1 850 et 2 050 USD/tonne au 1er trimestre 2025 supportés par une tension sur l'offre en début d'année suivi de la période d'hivernage dans les zones de production.

Le début du mois d'avril a été marqué par l'entrée en vigueur des barrières douanières imposées par les Etats-Unis à leurs partenaires commerciaux provoquant une chute brutale des bourses mondiales et dans leur sillage les cours de la plupart des matières premières. Les cours du caoutchouc naturel n'ont pas été épargnés par la baisse généralisée des marchés craignant une récession mondiale et sont passés en une semaine de 1 969 USD/Tonne à 1 579 USD/Tonne, soit une baisse de 20%.

Une suspension temporaire des tarifs douaniers pour une période de 90 jours, offrant un répit aux marchés et des négociations plus approfondies, a permis aux cours du caoutchouc de se stabiliser juste en-dessous des 1 700 USD/tonne à la fin avril.

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Dans un contexte de tensions géopolitiques accrues au Moyen-Orient, les cours ont amorcé début juin une tendance baissière, atteignant un plancher de 1 575 USD/tonne, avant de se stabiliser autour de 1 600 USD/tonne sur l'ensemble du mois, et ce malgré la hausse du prix du baril.

Soutenus par les accords conclus entre les États-Unis et leurs principaux partenaires commerciaux sur les tarifs douaniers, ainsi que par les tensions à la frontière entre la Thaïlande et le Cambodge, les cours du caoutchouc naturel ont repris une orientation haussière et fluctuent depuis début juillet entre 1 650 et 1 750 USD/tonne.

Depuis début février, le dollar s'inscrit dans une tendance négative par rapport à l'Euro se dépréciant de plus de 15%.

Selon les dernières prévisions de l'ANRPC (Association of Natural Rubber Producing Countries) datant de juin 2025, la production mondiale atteindrait en 2025 14.9 millions de tonnes (en hausse de 0.5%) et la demande mondiale 15.6 millions de tonnes (en hausse de 1.3%) entrainant un déficit de caoutchouc de 670 000 tonnes.

La Commission Européenne a proposé fin septembre 2025 de repousser à nouveau d'un an la date d'application de la réglementation européenne sur la déforestation (EUDR), initialement prévue pour le 31 décembre 2025. Ce report vise à répondre à des préoccupations opérationnelles, notamment la mise en place complète du système d'information nécessaire à la diligence raisonnable des entreprises. Cette proposition de report de l'EUDR au 31 décembre 2026 doit encore être validée par le Parlement européen et le Conseil de l'Europe pour entrer en vigueur.

Le TSR20 1ère position FOB Singapour sur SGX cote au 30 septembre 2025 à 1 700 USD/tonne.

2. Huile de palme:

La moyenne des cours de l'huile de palme brute CIF Rotterdam sur les 9 premiers mois de l'année est de 1 211 USD/tonne contre 1 020 USD/tonne sur la même période en 2024, en hausse de 19%.

La moyenne annuelle des cours de l'huile de palme brute CIF Rotterdam en 2024 était quant à elle de 1 084 USD/tonne.

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Les cours de l'huile de palme ont connu une forte augmentation en 2024 passant de moins de 950 USD/tonne en début d'année à plus de 1 250 USD/tonne en fin d'année, grâce à une demande soutenue des pays importateurs. L'industrie des biocarburants, par ses programmes de plus en plus ambitieux a également apporté un support indéniable aux cours de l'huile de palme. Plus de 20 millions de tonnes d'huile de palme (soit 25% de la production mondiale) serviraient à la fabrication de biodiesel en 2024.

La dynamique haussière s'est poursuivie au cours du premier trimestre 2025, le CPO CIF Rotterdam dépassant la barre des 1 300 USD/tonne à plusieurs reprises. En effet de janvier à mars, l'offre d'huiles végétales était restreinte alors que la consommation restait soutenue, notamment dans les pays musulmans au moment des festivités du ramadan. Par ailleurs la mise en place du mandat B40 en Indonésie, qui consiste à incorporer dans le diesel 40% de biodiesel fabriqué à partir d'huile de palme, a permis de soutenir les cours.

Cependant, à partir du mois d'avril, le marché a connu un retournement avec une baisse significative des prix. Le CPO CIF Rotterdam a ainsi perdu près de 200 USD/Tonne en un mois passant de 1 295 USD/Tonne à 1 100 USD/Tonne, soit une baisse de 15%.

En effet, la hausse attendue de la production d'huile de palme en 2025 a pesé sur les cours. Selon les prévisions d'Oil World, la production mondiale d'huile de palme devrait s'établir autour de 82 millions de tonnes en 2025, en hausse 3% par rapport à 2024. L'Indonésie, premier producteur mondial, devrait voir sa production augmenter à environ 48 millions de tonnes, tandis que la Malaisie, deuxième producteur mondial, verrait sa production stagner autour de 19 millions de tonnes. Cette hausse globale de production s'expliquerait par une amélioration des rendements agricoles due à l'application d'engrais et à des conditions météorologiques favorables en 2025.

Le marché de l'huile de palme a également été impacté négativement par la chute des prix du pétrole. Le Brent a en effet perdu près de 20% de sa valeur au mois d'avril, atteignant les 60 dollars le baril, son plus bas niveau depuis plus de 4 ans. La baisse des cours du pétrole réduit la compétitivité du biodiesel, entrainant une diminution de la demande en huile de palme et une baisse des prix sur les marchés mondiaux.

Les facteurs macroéconomiques et la guerre commerciale lancée par l'administration Trump vis-à-vis de la Chine, ont également pesé sur les cours de l'huile de palme, accentuant l'incertitude et perturbant la demande mondiale. La Chine a en effet imposé des droits de douane sur les importations de soja américain en réponse aux mesures tarifaires des Etats-Unis. Cette escalade a entraîné une baisse des cours du soja et déstabilisé l'ensemble du marché des huiles végétales.

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Il faut toutefois noter qu'après la forte baisse enregistrée au mois d'avril, l'huile de palme est redevenue concurrentielle par rapport aux autres huiles végétales, notamment l'huile de soja. Vendue a décote par rapport à l'huile de soja depuis le mois de mai, l'huile de palme a peu à peu retrouvé un avantage compétitif stimulant la demande à l'exportation. Ce regain de compétitivité s'est ainsi traduit par une hausse des volumes exportés au mois de juin, notamment à destination de l'Inde et de la Chine qui ont pu reconstituer leurs stocks.

Le rebond des cours du pétrole au mois de juin, alimenté par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient a également renforcé l'intérêt des fabricants de biodiesel pour l'huile de palme. Ce dynamisme de la demande a permis une hausse significative des cours au mois de juin, le CPO CIF Rotterdam repassant au-dessus de la barre des 1 200 USD/tonne mi-juin.

Le marché a poursuivi sa dynamique haussière au troisième trimestre, porté par les annonces des autorités indonésiennes sur le biodiesel et par des statistiques d'exportation en hausse. Le CPO CIF Rotterdam atteignait ainsi les 1 350 USD/tonne au mois de septembre, sans toutefois les dépasser.

L'élan haussier qui avait soutenu les cours ces derniers mois semble désormais marquer le pas. La production relativement abondante, la pression baissière des huiles concurrentes et le ralentissement des achats indiens, laissent entrevoir un quatrième trimestre moins porteur, avec un possible repli des cours.

Derrière ces fluctuations, la tendance de fond reste toutefois celle d'un marché structurellement soutenu. La politique indonésienne de biodiesel, désormais consolidée à travers la mise en œuvre complète du B40 et les discussions sur un passage éventuel au B50, continue de capter une part croissante de la production domestique, en limitant les quantités disponibles à l'export, ce qui assure un certain support aux cours.

Au 30 septembre 2025, le CPO CIF Rotterdam cotait autour de 1 330 USD/tonne.

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Situation financière

Activité Palmier

En cette fin de troisième trimestre 2025, les productions d'huile de palme sont en baisse (- 7%) par rapport à l'année précédente sur la même période.

Cette évolution défavorable s'explique principalement par la baisse des productions agricoles propres conjuguée à la baisse des achats aux tiers.

Le chiffre d'affaires affiche néanmoins une hausse (+10%), résultant d'un prix de vente plus favorable lié à l'évolution des cours mondiaux des matières premières.

Activité Caoutchouc

Les productions de caoutchouc naturel usinées sont en hausse (+5%) par rapport à l'année précédente sur la même période.

Cette évolution favorable s'explique principalement par une hausse des achats aux tiers sur les plantations de Côte d'Ivoire (SOGB et SCC).

Le chiffre d'affaires affiche également une hausse (+19%), résultant d'une augmentation du volume des ventes jumelée à une hausse des cours mondiaux du caoutchouc naturel.

Zone Afrique

Les plantations africaines affichent une hausse significative du chiffre d'affaires total à fin septembre 2025 en comparaison avec N-1 (+13%).

Cette évolution est en lien avec la hausse des prix de vente en USD des produits palmiers (+23%) et du caoutchouc naturel usiné (+18%).

Elle s'explique également par une hausse des volumes de production et de vente sur la partie caoutchouc naturel usiné (+5%).

Endettement

Il n'y plus de dette nette consolidée au 30 septembre 2025 (50 millions au 31 décembre 2024).

La dette nette sociale de Socfinaf au 30 septembre est estimée à 25 millions EUR.

Elle devrait se stabiliser à 20 millions EUR en fin d'année et ce malgré le versement d'un acompte sur dividende de 10 millions EUR.

La diminution de l'endettement dépend de la capacité de certaines filiales à rembourser leurs dettes ou à verser des dividendes intérimaires.

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Projets en exploitation au 30 septembre 2025

	000 EUR	AFRIQUE									TOTAL
		Sierra Leone SAC	Liberia LAC	Cote d'Ivoire SOGB	scc	Ghana PSG	Nigeria OKOMU	SOCAPALM	SAFACAM	Sao Tomé AGRIPALMA	RDC BRABANTA	AFRIQUE
ES	Réalisé à fin Septembre 2024	23 560	29 729	92 905	37 565	23 372	65 163	130 178	33 045	4 310	7 345	447 17
NET D'AFFAIRES	Réalisé à fin Septembre 2025	24 818	31 997	113 560	45 106	28 485	101 545	116 148	33 065	4 539	7 784	507 046
	PFA 8+4 2025	36 540	43 085	144 787	58 815	35 972	127 971	139 451	44 291	7 229	17 228	655 36
	Réalisé à fin Septembre 2024	-561	2 667	12 595	2 882	11 794	17 851	14 182	3 871	-675	1 842	66 44
	Réalisé à fin Septembre 2025	914	6 125	17 575	3 434	11 269	35 220	15 312	4 724	-523	827	94 87
	PFA 8+4 2025	2 716	7 646	21 075	3 720	11 342	40 682	15 648	4 227	-1 216	1 572	107 41
SURFACES (HA)	PALMIER Mature	12 349		7 468		6 139	17 654	30 041	5 060	1 879	6 072	86 66
	Immature			20	-		1 358	3 009	246		. '	4 63
	Total	12 349	•	7 488	•	6 139	19 012	33 050	5 306	1 879	6 072	91 29
FFB	Réalisé à fin Septembre 2024	113 399	-	127 868	-	104 945	245 589	398 551	68 268	15 988	45 724	1 120 33
E	Réalisé à fin Septembre 2025	114 657	-	114 876	-	96 688	248 478	353 465	60 140	16 607	40 560	1 045 47
	PFA 8+4 2025	169 292	-	134 776	-	120 647	295 679	432 918	71 007	21 662	62 576	1 308 55
HPB	Réalisé à fin Septembre 2024	26 443	-	28 362	-	27 092	63 390	145 038	15 340	3 711	11 879	321 25
	Réalisé à fin Septembre 2025	26 166		26 337		25 118	65 493	128 170	13 894	3 815	10 705	299 69
	PFA 8+4 2025	39 019	-	31 011	-	31 547	80 103	152 423	16 407	5 050	16 496	372 05
N O	Réalisé à fin Septembre 2024	23.07	-	20.80	-	25.82	24.07	21.86	22.38	23.21	25.23	22.
XTRACTION	Réalisé à fin Septembre 2025	22.82	-	21.55	-	26.17	23.76	21.98	22.69	22.93	25.02	23.
EXT	PFA 8+4 2025	23.05		21.65		26.15	24.55	22.05	22.73	23.28	25.22	23.
. 22	Réalisé à fin Septembre 2024	23 560	-	26 078	-	22 393	55 114	128 618	22 607	4 310	7 345	290 02
YAFFAIRES	Réalisé à fin Septembre 2025	24 818	-	27 688	-	27 495	90 404	114 856	22 952	4 539	7 784	320 53
۵	PFA 8+4 2025	36 540	-	33 328	-	34 480	113 391	137 265	30 130	7 229	17 228	409 59
	CAOUTCHOUC
	Mature	-	11 649	13 585	-	942	5 846	1 619	3 813	-	-	37 45
(HA)	Immature	-	617	2 944	-	-	1 488	-	611	-	12	5 67
ř	Total	•	12 266	16 529	•	942	7 334	1 619	4 424	•	12	43 12
	Réalisé à fin Septembre 2024	•	20 583	45 394	27 399	•	6 614	-	7 203	-		107 19
СТС	Réalisé à fin Septembre 2025	-	19 690	51 965	28 288	-	7 244	-	5 665	-		112 85
Ĺ	PFA 8+4 2025	-	27 135	69 678	38 249	-	9 650	-	8 374		-	153 08
RES	Réalisé à fin Septembre 2024		29 729	66 828	37 565	980	10 049	-	10 438		. ,	155 58
D'AFFAIRES	Réalisé à fin Septembre 2025	-	31 997	85 871	45 106	990	11 141		10 113	•		185 21
	PFA 8+4 2025	-	43 085	111 459	58 815	1 491	14 579	-	14 160	-	. '	243 59

Données de production après annulation des flux intragroupe de matière (*) la production et le chiffre d'affaires caoutchouc sont présentés après élimination des transactions interco PFA 8+4 : Prévision de fin d'année (8 mois + 4 mois estimés)