SkiStar

Quarterly Report • Jun 18, 2015

DELÅRSRAPPORT

MARS – MAJ 2015

SAMMANDRAG, MSEK		3 MÅN 1 mar–31 maj	9 MÅN 1 sep–31 maj	HELÅR 1 sep–31 aug
	2014/15	2013/14	2014/15	2013/14	2013/14
Intäkter	665	617	1 817	1 665	1 767
Rörelsens intäkter	671	618	1 827	1 669	1 775
Resultat före skatt	229	159	482	329	179
Resultat efter skatt	177	146	370	288	162
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK	4:50	3:71	9:45	7:36	4:14
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-167	-152	613	448	362
Rörelsemarginal, %	36	27	29	23	13
Soliditet, %	47	43	47	43	39

FRAMGÅNGSRIK SÄSONG, ÖKAT ANTAL SKIDÅKANDE GÄSTER OCH 23 PROCENTS ÖKNING I BOKNINGS-LÄGET INFÖR KOMMANDE SÄSONG

Tredje kvartalet

• Intäkterna för det tredje kvartalet ökade med 48 MSEK eller 8 procent till 665 MSEK (617) jämfört med tredje kvartalet föregående år.
• Resultat efter skatt för det tredje kvartalet förbättrades med 31 MSEK eller 21 procent till 177 MSEK (146) jämfört med det tredje kvartalet föregående år.
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 4:50 SEK (3:71), en ökning med 21 procent.

Niomånadersperioden

• Intäkterna för niomånadersperioden ökade med 152 MSEK eller 9 procent till 1 817 MSEK (1 665) jämfört med samma period föregående år.
• Resultat efter skatt för niomånadersperioden förbättrades med 82 MSEK eller 28 procent till 370 MSEK (288) jämfört med samma period föregående år.
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 9:45 SEK (7:36), en ökning med 28 procent.

Ytterligare information lämnas av: Mats Årjes, Verkställande direktör tel +46 (0)280 880 80

Åsa Wirén, Ekonomi- och finansdirektör tel +46 (0)280 880 90

DELÅRSRAPPORT

MARS - MAJ 2015

VD HAR ORDET

Säsongen 2014/15 kan kort sammanfattas som mycket framgångsrik. Antalet skidåkande gäster har ökat från 4,2 till 4,5 miljoner, det tredje bästa året någonsin i antal skiddagar räknat. En säsong som denna framgår det tydligt hur volymberoende verksamheten är. Resultatet påverkas kraftigt positivt när fasta kostnader slås ut på högre volym.

Bra kalender med möjlighet till lång sammanhängande ledighet, effektiviseringar och besparingar, lyckade aktiviteter i mellanperioder så som Valles vinterveckor och SkiStar Business har bidragit till såväl ökade intäkter som ökat

resultat. Vi har även fått draghjälp av svagare kronkurser som sannolikt medfört att gäster valt att tillbringa sin skidsemester i Sverige och Norge.

God lönsamhet och starkt kassaflöde tillsammans med ett fortsatt effektiviseringsarbete har möjliggjort att vi beslutat om flera betydelsefulla investeringar, bland annat en modernisering av Tandådalen och en ny Alpin Lodge i Hemsedal.

Arbetet med en flygplats i kombination med handel i Sälen fortgår enligt plan.

Bokningsläget inför kommande säsong 2015/16 är hela 23 procent högre än vid samma tidpunkt föregående år. Vi ser bland annat ett mycket stort intresse för jul- och nyårsveckorna. Efterfrågan ökar från samtliga marknader med Sverige i topp.

Mats Årjes Verkställande direktör

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER DET TREDJE KVARTALET

Tredje kvartalet

2015-03-03

Fler och fler väljer att ta skidlektioner – och privatlektioner ökar mest i popularitet

Att ägna ett par dagar av skidsemestern till att ta skidlektioner blir mer och mer populärt. Siffror från skidskolorna på SkiStars fem destinationer, Sälen, Åre, Vemdalen, Hemsedal och Trysil, visar totalt 14 procents ökning i antal elever, och hela 25 procent ökning när det gäller privat undervisning.

2015-03-12 Över 120 000 utförsåkare under Vasaloppsveckan

Under samma period som Vasaloppsveckan genomfördes i regionen, 27 februari tom 9 mars, registrerade SkiStar Sälen över 120 000 skidåkare i de fyra skidområdena Lindvallen, Högfjället, Tandådalen och Hundfjället. Det var extrema kontraster under söndagen med en vårlik Vasaloppsstart i Sälens by samtidigt som fjället bjöd på full vinter med massor av snö.

2015-04-09

Rekord och fina skidförhållanden under påsk inleder vårskidåkningen

SkiStar summerar en fantastisk påskhelg i Sälen, Åre, Vemdalen, Hemsedal och Trysil. Strålande väder, mycket bra skidföre och många nöjda gäster. Under långfredagen slog Trysil rekord med över 16 000 skidgäster i backarna och i Sälen gästade 15 000 gäster de konserter och aktiviteter som anordnades i skidområdena.

2015-04-17

Över 71 000 barn har upplevt snöglädje Drömmen om att sprida snöglädje till barn och ungdomar har blivit verklighet. Projektet Alla på snö har under vintern spridit kostnadsfri snöglädje på skoltid i 32 kommuner, från norr till söder. Hela 20 000 barn i årskurs 4 har fått uppleva en rolig dag på snö under vintern 2014/15 och sedan starten 2009 har 71 000 barn deltagit.

2015-05-26 SkiStar AB investerer i ny alpin lodge i Hemsedal

SkiStar AB bygger 600 nye senger på alpin-Norges beste tomt i Hemsedal.

Hemsedal kan forvente seg et stort løft når et av SkiStars største byggeprosjekter står klart for skigjestene om 22 måneder. Byggeprosjektet vil beløpe seg til rund 300 millioner norske kroner. Den nye alpin lodgen blir beliggende ca. 50 meter fra nærmeste heis med fullverdig ski in/ ski out med preparert bakke frem til 100 nye utleieenheter. Lodgen får til sammen rund 600 senger og arealet blir på ca. 14 000 kvadratmeter inkludert garasje, skistaller, arealer for restaurant, butikk, barnepass og aktiviteter.

En fullständig förteckning över pressmeddelanden kan hittas på skistar.com.

DEN SKANDINAVISKA MARKNADEN

Enligt SLAO (Svenska Liftanläggningars Organisation) ökade försäljningen av SkiPass i Sverige med 12,8 procent till och med säsongsslut 2015, jämfört med samma period föregående år. SkiStars marknadsandel i Sverige minskade med knappa 2 procentenheter till 51 procent.

I Norge ökade försäljningen av SkiPass med 13,9 procent bland skidanläggningarna enligt ALF (Alpinanleggenes Landsforening). SkiStars marknadsandel i Norge minskade med 1 procentenhet till 30 procent att jämföra med 31 procent föregående år.

Koncernens marknadsandel av SkiPassförsäljningen i Skandinavien minskade med cirka 1 procentenhet till 42 procent jämfört med föregående år.

INTÄKTER OCH RESULTAT

Tredje kvartalet

Koncernens rörelseresultat för det tredje kvartalet uppgick till 240 MSEK (170), en ökning med 41 procent. Omräkningen av norska kronor har påverkat rörelseresultatet positivt med 0,5 MSEK. Finansnettot var oförändrat jämfört med föregående år -10 MSEK (-10) Resultat efter skatt ökade med 31 MSEK till 177 MSEK (146). Resultat per aktie ökade till 4:50 SEK (3:71).

Skidanläggningar drift

Intäkter hänförliga till driften av skidanläggningar ökade med 10 procent under det tredje kvartalet till 630 MSEK att jämföra med 575 MSEK under samma period föregående år. SkiPass intäkterna ökade med 12 procent och uppgår till 58 procent (57) av intäkterna. Personalkostnaderna minskade med 3 MSEK och förklaras av genomförda besparingar samt en något kortare säsong. Övriga externa kostnader har minskat med 4 MSEK och förklaras av lägre marknads- och underhållskostnader. Ökningen av avskrivningar är främst hänförlig till investeringar i försäljnings- och lagersystem.

Infrastruktur

Intäkter från avyttrade andelar i boende uppgår till 13 MSEK (49) med ett resultat om 11 MSEK (19).

Exploatering

Intäkter från avyttrade tomter uppgår till 20 (6) med ett resultat om 16 MSEK (4). Samtliga försäljningar avser Sälen.

Niomånadersperioden

Koncernens rörelseresultat för niomånadersperioden uppgick till 520 MSEK (370), en ökning med 41 procent. Omräkningen av norska kronor har påverkat rörelseresultatet positivt med 1,5 MSEK. Finansnettot förbättrades med 3 MSEK främst tack vare lägre räntor. Resultat efter skatt ökade med 82 MSEK till 370 MSEK (288). Resultat per aktie ökade till 9:45 SEK (7:36).

Skidanläggningar drift

Intäkter hänförliga till driften av skidanläggningar ökade med 10 procent under niomånadersperioden till 1 767 MSEK att jämföra med 1 613 MSEK under samma period föregående år. Omräkningen av norska kronor påverkade intäkterna positivt med 5 MSEK. SkiPass intäkterna ökade med 10 procent och uppgår oförändrat till 57 procent av intäkterna. Antalet skiddagar, där en skiddag är en dags skidåkning med ett SkiPass ökade till 4,5 miljoner (4,2). Den genomsnittliga prisökningen uppgick till 2,5 procent. Såld logi uttryckt i antalet objektsnätter, ökade med 5 procent jämfört med föregående år. Beläggningsgraden i eget och förmedlat boende uppgick till 79 procent (73). Samtliga destinationer ökade såväl omsättning som resultat. SkiStar Business fortsätter att utvecklas positivt. Orderingången för perioden har ökat med 20 procent jämfört med föregående år. Försäljningen via SkiStar Business stödjer framför allt försäljning av SkiPass och logi. De nya verksamheterna Hanson Sport, SkiStarshop Concept Store och webbshop bidrog med 35 MSEK till koncernens intäkter.

Personalkostnaderna minskade med 2 MSEK netto där genomförda besparingar står för -19 MSEK. Övriga externa kostnader ökade med 1 MSEK och förklaras av bland annat av ökade elkostnader för snöproduktion och ökade hyreskostnader för liftar. Marknadskostnaderna reducerades med 8 MSEK till följd av besparingar. Resultatet från andelar i joint ventures och intressebolag fortsätter att förbättras och representerar 6 MSEK av resultatförbättringen från föregående år. Ökningen av avskrivningar är främst hänförlig till investeringar i försäljnings- och lagersystem.

Infrastruktur

Intäkter från avyttrade andelar i boende uppgår till 23 MSEK (59) med ett resultat om 19 MSEK (26).

Exploatering

Intäkter från avyttrade tomter uppgår till 25 MSEK (6) med ett resultat om 20 MSEK (4). Huvuddelen avser försäljningar i Sälen och en mindre del Åre.

Säsongseffekter

SkiStars verksamhet uppvisar stora säsongsvariationer. Huvuddelen av intäkter och resultat intjänas under andra och tredje kvartalen. Antalet lediga dagar under jul och nyår samt huruvida påsken infaller tidigt eller sent medför även det positiva eller negativa variationer. Över hälften av intäkterna förskottsbetalas.

INTÄKTERNAS FÖRDELNING, MSEK

	3 MÅN 1 mar–31 maj		9 MÅN 1 sep-31 maj		HELÅR 1 sep–31 aug
	2014/15	2013/14	2014/15	2013/14	2013/14
SkiPass	367	327	1 007	915	925
Logi	52	51	172	169	171
Skiduthyrning	51	47	147	134	139
Skidskola/Aktiviteter	19	17	53	47	47
Sportbutiker	40	25	106	68	72
Fastighetsservice	43	40	120	111	125
Andelar i boende/exploateringstillgångar	33	54	48	65	117
Övrigt	59	55	164	157	171
Summa	665	617	1 817	1 665	1 767

0 200 400 600 800 1 000 1 200 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4

2014/15 2013/14 2012/13

-300 -200 -100 0 100 200 300 400 500 600 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4

2014/15 2013/14 2012/13

KVARTALSVÄRDEN, MSEK

	2014/15				2013/14
	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4
Intäkter	665	1 086	66	90	629	985	63	48
Rörelseresultat	240	532	-252	-137	170	447	-248	-158

FINANSIELL STÄLLNING, SKATT OCH INVESTERINGAR

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 582 MSEK (477) för niomånadersperioden. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -77 MSEK och från finansieringsverksamheten med -534 MSEK. En stor del av kassaflödet från finansieringsverksamheten avser lägre nyttjande av checkkredit.

Likviditet och finansiering

Koncernens likvida medel uppgick vid periodens utgång till 29 MSEK att jämföra med 27 MSEK vid räkenskapsårsskiftet och 25 MSEK vid motsvarande tidpunkt föregående år. Ej nyttjade krediter uppgick till 539 MSEK, 187 MSEK vid räkenskapsårsskiftet och 279 MSEK vid utgången av tredje kvartalet föregående år. Den räntebärande skulden uppgick till 1 606 MSEK (2 073), en minskning med 467 MSEK sedan räkenskapsårsskiftet och 299 MSEK jämfört med föregående år. Den genomsnittliga räntan under niomånadersperioden uppgick till 2,7 procent (3,0). Den finansiella nettoskulden uppgick den sista maj till 1 342 MSEK (1 815). Soliditeten har stärkts ytterligare från räkenskapsårsskiftet till 47 procent (39). Upphandling av de krediter som förfaller under 2015 har avslutats med villkor som innebär lägre räntemarginal.

Skatt

Skattekostnaden för det tredje kvartalet uppgår till 53 MSEK (14) och för niomånadersperioden till 112 MSEK (41). Skattekostnaden består av aktuell skatt för verksamheten i Norge samt nyttjande av underskottsavdrag i den svenska verksamheten. Ackumulerade underskottsavdrag i den svenska verksamheten uppgår till 463 MSEK (798). Skattefrihet för inkomster från så kallade specialfastigheter är borttagen från och med räkenskapsåret 2014/15. Detta innebär att hela resultatet från den svenska verksamheten beskattas.

Investeringar och avyttringar

Investeringarna under niomånadersperioden uppgick till 140 MSEK (141) brutto och 77 MSEK (129) netto. Avskrivningarna under samma period uppgick till 158 MSEK (155). Investeringarna avser bland annat förvärv av andelar i bostadsrättsföreningar, aktiverbara underhållsinvesteringar och IT-system. 25 MSEK avser påbörjade investeringar beslutade för 2015/16.

Utsikter för 2014/15

Under det färde kvartalet bedrivs verksamheten, liksom tidigare år, i mindre skala och är främst inriktad mot cykling och friluftsliv.

Inför 2015/16

Förhandsbokningen av logi inför kommande säsong 2015/16 har ökat med drygt 23 procent jämfört med vid samma tidpunkt föregående år. Ökningen är störst på de norska destinationerna. Försäljningsvärdet av logibokningarna uppgår till 134 MSEK (99).

Förutom tidigare kommunicerade investeringar i form av löpande underhållsinvesteringar i maskinpark och snö samt moderniseringar i Tandådalen och Vemdalen kommer en ny alpin lodge att byggas i Hemsedal. Investeringen kommer att göras i ett delägt bolag och SkiStars insats uppgår till 30 MNOK.

Kalendern kommande säsong är fördelaktig över jul och nyårshelgerna. Påsken infaller relativt tidigt. Utmaningen för SkiStar är att locka gäster till vårskidåkning efter påsk.

RÖRELSERESULTAT

ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION

SkiStar-aktien

Antal aktieägare den 31 maj 2015 uppgick till 27 401 stycken, vilket är en minskning med 1 437 stycken (5 procent) sedan den 31 augusti 2014. SkiStar-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm Mid Cap. Antal aktier uppgick till 39 188 028, varav 37 364 028 av serie B. Ski-Star-aktiens stängningskurs den 29 maj 2015 var 99:75 kronor.

Personal

Medelantalet anställda har minskat med 41 personer till 1 330 under niomånadersperioden. Antalet 1 330 innefattar anställda i nya verksamheter med i medeltal 35 personer. Det sparpaket som genomfördes inför säsongen har inneburit en minskning med motsvarande 50 årsarbetskrafter. Av detta utgör cirka 80 procent uppsagd personal medan övriga 20 procent avser ytterligare effektiviseringar i befintlig verksamhet.

Moderbolaget

Intäkterna i moderbolaget uppgick till 1 258 MSEK (1 115) för niomånadersperioden. Investeringarna uppgick till 73 (102) MSEK.

Transaktioner med närstående

Koncernen står under bestämmande inflytande från Erik och Mats Paulsson tillsammans med familjer och bolag. Deras innehav den 31 maj 2015 motsvarade 61 procent av rösterna och 45 procent av kapitalet i moderbolaget. Utöver koncernens transaktioner med närstående inklusive intressebolag har moderbolaget transaktioner med dotterbolagen. En redogörelse avseende närståenderelationer och transaktionernas karaktär återfinns i not 35 i årsredovisningen för 2013/14.

Risker och osäkerhetsfaktorer

De risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs nedan omfattar både moderbolaget och koncernen. Antal besökande gäster på SkiStars destinationer påverkas bland annat av väderförhållanden och snöläge. En sen vinter med svag tillgång på kyla och natursnö till julveckan, ger en lägre efterfrågan. En lägre efterfrågan kan även inträffa under vintrar med långvarig kyla och ett bra snöläge i de södra befolkningstäta delarna av Skandinavien, då snö och skidåkning kan erbjudas närmare hemorten. SkiStar möter riskerna genom ständig utveckling av snösystemen för att säkerställa skidåkning samt genom strategisk försäljning säkerställa att övervägande del av boendekapaciteten är uppbokad till julveckan, då högsäsongen börjar. De inhemska valutornas rörlighet mot andra valutor påverkar människors resmönster och

kan därmed påverka antalet gäster på SkiStars destinationer. SkiStars vinst påverkas även av relationen mellan svenska och norska kronan. Antalet lediga dagar under jul och nyår samt om påsken ligger tidigt eller sent, påverkar också gästernas resmönster.

Mora Tingsrätt dömde i november Sälens Högfjällshotell AB, dotterbolag till SkiStar AB, att solidariskt med två ytterligare parter utge 8 MSEK plus ränta samt tilldömde Sälens Högfjällshotell AB att erhålla 1 MSEK plus ränta i tvisten med CA Fastigheter. Domen har överklagats och SkiStars bedömning är oförändrad. Någon reservering med anledning av domen har ej gjorts.

För ytterligare beskrivning av risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till förvaltningsberättelse och not 32 i årsredovisningen för 2013/14.

Årsstämma

Årsstämma kommer att hållas lördagen den 12 december 2015, kl 14.00, på Experium i Sälen.

Finansiell information

Verksamhetsåret 2014/15 Bokslutskommuniké, 1 september 2014 - 31 augusti 2015, offentliggörs den 6 oktober 2015 Årsredovisningen kommer att finnas tillgänglig i slutet av november på skistar.com.

Verksamhetsåret 2015/16

Verksamhetsårets delårsrapporter och bokslutskommuniké kommer att offentliggöras enligt följande;

• Delårsrapport för första kvartalet, 1 september 2015 - 30 november 2015, den 17 december 2015.
• Halvårsrapport, 1 september 2015 - 29 februari 2016, den 17 mars 2016.
• Delårsrapport för tredje kvartalet, 1 september 2015 - 31 maj 2016, den 22 juni 2016.
• Bokslutskommuniké, 1 september 2015 - 31 augusti 2016, den 4 oktober 2016.

Redovisningsprinciper

Denna rapport för koncernen har upprättats genom tillämpning av reglerna i IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel Delårsrapport. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de som tillämpades vid upprättandet av den senaste års- och koncernredovisningen. Från och med räkenskapsåret 2014/15 ska följande nya och förändrade standarder tillämpas av koncernen: IFRS 10 Koncernredovisning, IFRS 11 Samarbetsarrangemang, IFRS 12 Upplysningar om andelar i andra företag, IAS 27 Separata finansiella rapporter, IAS 28 Innehav i intresseföretag och joint venture. Dessa standarder har inte haft någon inverkan på koncernredovisningen, men kommer att påverka upplysningar i årsredovisningen. Upprättande av finansiella rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver att företagsledningen gör redovisningsmässiga bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Vissa uttalande i denna rapport är framåtblickande och avspeglar bolagets och styrelsens nuvarande bedömningar med avseende på framtida förhållanden.

Noter

Segmentsredovisning

Från och med det andra kvartalet 2014/15 följs och presenteras verksamheten i segmenten Skidanläggningar - Drift, Infrastruktur samt Exploatering. Se vidare sidan 12.

Presentation

Från och med det andra kvartalet 2014/15 bruttoredovisas intäkter och kostnader från försäljning av andelar i boende, mark och tomter, då det ger mer relevant information. Jämförelseperioder har räknats om, rörelseresultatet har ej påverkats. Andelar redovisas fortsatt som anläggningstillgångar då den huvudsakliga nyttan är för uthyrning i verksamheten.

Upplysningar enligt IFRS 13

SkiStars finansiella instrument består förutom sedvanliga rörelsekapitalrelaterade poster och likvida medel av fordringar på intresseföretag, räntebärande skulder, derivat och finansiella tillgångar som kan säljas. Räntebärande skulder löper med rörlig räntebas. Övriga finansiella tillgångar och skulder har till övervägande del korta löptider. Derivat och finansiella tillgångar som kan säljas värderas till verkligt värde baserat på indata motsvarande nivå 2 respektive nivå 3 enligt IFRS 13. Ingen förskjutning har skett mellan nivåer under perioden. Verkliga värdena på samtliga finansiella instrument bedöms approximativt motsvara bokförda värden. SkiStar har inte nettoredovisat några finansiella tillgångar och skulder.

Sälen den 18 juni 2015

Mats Årjes

Verkställande direktör

Informationen i denna rapport är sådan som SkiStar AB ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 18 juni 2015 klockan 07.30.

REVISORS GRANSKNINGSRAPPORT

Till styrelsen i SkiStar AB (publ), org.nr 556093-6949

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för SkiStar AB (publ) per 31 maj 2015 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har.

De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 18 juni 2015

Ernst & Young AB

Erik Åström

Auktoriserad revisor

DEFINITIONER

Aktiekurs/kassaflöde

Aktiekurs per rapportdatum dividerat med kassaflöde per aktie.

Aktiens direktavkastning Utdelning dividerat med aktiekurs.

ALF Alpinanleggenes Landsforening.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital definieras som tillgångar minskat med ej räntebärande skulder.

Avkastning på totalt kapital

Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning.

Balanslikviditet

Omsättningstillgångar inklusive beviljade ej utnyttjade krediter i förhållande till kortfristiga skulder.

Beläggningsgrad

Bokningsnivå i procent avseende de objekt SkiStar förmedlar med 100% kapacitet under perioden vecka 51–16.

Bokningsläge

En jämförelse av bokade objektsdygn jämfört med annan vald period.

Bruttomarginal

Rörelseresultat före avskrivningar i förhållande till intäkter.

Börskurs/eget kapital

Aktiekurs per bokslutsdatum dividerat med eget kapital per aktie.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med genomsnittligt antal aktier för rapportperioden.

Genomsnittlig räntekostnad

Räntekostnader dividerat med genomsnittlig räntebärande skuld.

Kassaflöde Kassaflöde före förändring av rörelsekapital.

Kassaflöde per aktie Kassaflöde dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Kassalikviditet

Omsättningstillgångar inklusive beviljade ej nyttjade krediter med avdrag för varulager i förhållande till kortfristiga skulder.

Nettomarginal Resultat före skatt i förhållande till intäkter.

Objektsdygn Ett bokat dygn i en stuga, lägenhet eller hotell.

P/e-tal

Aktiekurs per bokslutsdatum dividerat med vinsten per aktie efter skatt.

Resultat per aktie

Årets nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Resultat per aktie efter full konvertering

Årets nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, justerat för räntekostnader efter skatt som löper på konvertibla lån, dividerat med antal aktier efter full konvertering av tecknade konvertibler.

Räkenskapsår

SkiStars räkenskapsår omfattar tiden 1 september–31 augusti. Kvartal 1 (Kv 1) september–november Kvartal 2 (Kv 2) december–februari Kvartal 3 (Kv 3) mars–maj Kvartal 4 (Kv 4) juni–augusti

Räntabilitet på eget kapital

Resultat efter skatt i förhållande till eget kapital.

Räntetäckningsgrad

Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till finansiella kostnader.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat efter avskrivningar i förhållande till intäkter.

SkiPass Passerkort för tillträde till skidåkningen.

Skiddag En dags skidåkning med ett SkiPass.

Skuldsättningsgrad

Räntebärande skulder i förhållande till eget kapital.

SLAO

Svenska Skidanläggningars Organisation.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

			3 MÅN 1 mar–31 maj		9 MÅN 1 sep-31 maj	RULLANDE 12 MÅN 1 jun–31 maj	HELÅR 1 sep–31 aug
TSEK		2014/15	2013/14	2014/15	2013/14	2014/15	2013/14
	Intäkter	664 873	617 269	1 817 472	1 665 231	1 919 428	1 767 187
	Övriga intäkter	5 718	494	9 656	4 188	13 081	7 613
	Summa rörelsens intäkter	670 591	617 763	1 827 128	1 669 419	1 932 509	1 774 800
Rörelsens kostnader	Handelsvaror	-60 356	-46 460	-158 393	-124 024	-169 878	-135 509
	Övriga externa kostnader	-161 301	-165 188	-531 269	-530 396	-638 543	-637 670
	Personalkostnader	-157 580	-160 379	-456 365	-455 568	-517 579	-516 782
	Kostnader sålda andelar i boende/exploa teringstillgångar	-5 998	-31 532	-9 335	-34 258	-17 732	-42 655
	Andelar i joint venture/intressebolags resultat	8 956	8 100	6 202	-542	2 276	-4 468
	Avskrivningar	-54 362	-52 384	-158 085	-154 983	-208 185	-205 083
	Rörelseresultat	239 950	169 920	519 883	369 648	382 868	232 633
	Finansiellt netto	-10 743	-10 897	-38 040	-40 774	-50 729	-53 463
	Resultat före skatt	229 207	159 023	481 843	328 874	332 139	179 170
	Skatt	-52 674	-13 517	-111 624	-40 573	-87 908	-16 857
	Periodens resultat	176 533	145 506	370 219	288 301	244 231	162 313

ÖVRIGT TOTALRESULTAT

	Poster som kan komma att omklassifice ras till årets resultat
	Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar	2 751	-6 684	-12 075	-17 917	-24 411	-30 253
	Uppskjuten skatt i kassaflödessäkringar	-699	1 375	2 548	3 922	5 275	6 649
	Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	-5 441	13 407	-16 102	11 980	-13 239	14 843
	Periodens övriga totalresultat	-3 389	8 098	-25 629	-2 015	-32 375	-8 761
	Periodens summa totalresultat	173 144	153 604	344 590	286 286	211 856	153 552
Periodens resultat hänförligt till:
	Moderbolagets aktieägare	176 413	145 399	370 156	288 246	244 330	162 420
	Innehav utan bestämmande inflytande	120	107	63	55	-99	-107
	Periodens resultat	176 533	145 506	370 219	288 301	244 231	162 313
Periodens totalresultat hänförligt till:
	Moderbolagets aktieägare	173 153	153 497	344 574	286 231	212 002	153 659
	Innehav utan bestämmande inflytande	-9	107	16	55	-146	-107
	Periodens summa totalresultat	173 144	153 604	344 590	286 286	211 856	153 552
Resultat per aktie
	Före och efter utspädning, SEK	4:50	3:71	9:45	7:36	6:23	4:14
Genomsnittligt antal utestående aktier, st
	Före och efter utspädning, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028

RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

TILLGÅNGAR, TSEK		2015-05-31	2014-05-31	2014-08-31
Anläggningstillgångar
	Immateriella anläggningstillgångar	219 192	197 502	213 833
	Materiella anläggningstillgångar	2 779 929	2 895 181	2 877 104
	Andelar i joint venture/intressebolag	243 413	246 194	243 629
	Övriga andelar och långfristiga värdepappersinnehav	102 149	85 883	96 165
	Övriga långfristiga fordringar	189 608	134 697	203 438
	Uppskjuten skattefordran	-	17 525	23 741
	Summa anläggningstillgångar	3 534 291	3 576 982	3 657 910
Omsättningstillgångar
	Handelsvaror	79 514	63 190	68 663
		79 514	63 190	68 663
	Kundfordringar	32 476	48 118	31 139
	Skattefordringar	32 051	32 293	17 700
	Övriga kortfristiga fordringar	83 417	135 356	103 950
	Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	33 212	41 921	53 515
		181 156	257 688	206 304
	Kassa och bank	29 371	24 859	27 357
	Summa omsättningstillgångar	290 041	345 737	302 324
	SUMMA TILLGÅNGAR	3 824 332	3 922 719	3 960 234
	Övrigt tillskjutet kapital	397 573	397 573	397 573
	Aktiekapital	19 594	19 594	19 594
	Reserver	-68 083	-35 726	-42 501
	Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat	1 434 040	1 287 670	1 161 854
	Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare Innehav utan bestämmande inflytande	1 783 124 1 229	1 669 111 1 346	1 536 520 1 213
	Summa eget kapital	1 784 353	1 670 457	1 537 733
Långfristiga skulder	Skulder till kreditinstitut	1 039 437	1 368 325	1 465 339
	Avsättning för pensioner	4 754	4 003	4 768
	Övriga avsättningar	378	499	567
	Övriga finansiella skulder	51 055	26 644	38 980
	Övriga icke räntebärande skulder	5 064	24 165	5 275
	Uppskjuten skatteskuld	40 189	27 642	27 833
	Summa långfristiga skulder	1 140 877	1 451 278	1 542 762
Kortfristiga skulder
	Skulder till kreditinstitut	562 125	532 729	602 925
	Leverantörsskulder	58 959	54 264	82 744
	Skatteskulder	74 673	43 124	21 692
	Övriga kortfristiga skulder	87 485	48 954	86 043
	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	115 860	121 913	86 335
	Summa kortfristiga skulder	899 102	800 984	879 739
	Summa skulder	2 039 979	2 252 262	2 422 501
	SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 824 332	3 922 719	3 960 234

STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER, TSEK

Ställda säkerheter	1 450 772	1 519 765	1 505 843
Eventualförpliktelser	401 680	432 504	425 529

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

EGET KAPITAL HÄNFÖRLIGT TILL MODERBOLAGETS AKTIEÄGARE

TSEK	Aktiekapital	Övrigt till skjutet kapital	Omräknings -reserv	Säkrings reserver	Balanserade vinstmedel och årets resultat	Summa	Innehav utan bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2013-09-01	19 594	397 573	-27 423	-6 288	1 097 394	1 480 850	1 291	1 482 141
Periodens resultat					288 246	288 246	55	288 301
Periodens övriga totalresultat			11 980	-13 995		-2 015		-2 015
Periodens totalresultat	0	0	11 980	-13 995	288 246	286 231	55	286 286
Utdelning					-97 970	-97 970		-97 970
Utgående eget kapital 2014-05-31	19 594	397 573	-15 443	-20 283	1 287 670	1 669 111	1 346	1 670 457
Ingående eget kapital 2014-09-01	19 594	397 573	-12 609	-29 892	1 161 854	1 536 520	1 213	1 537 733
Periodens resultat					370 156	370 156	63	370 219
Periodens övriga totalresultat			-16 055	-9 527		-25 582	-47	-25 629
Periodens totalresultat	0	0	-16 055	-9 527	370 156	344 574	16	344 590
Utdelning					-97 970	-97 970		-97 970
Utgående eget kapital 2015-05-31	19 594	397 573	-28 664	-39 419	1 434 040	1 783 124	1 229	1 784 353

RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

		3 MÅN 1 mar–31 maj			9 MÅN 1 sep-31 maj	HELÅR 1 sep– 31 aug
TSEK		2014/15	2013/14	2014/15	2013/14	2013/14
Den löpande verksamheten	Resultat efter finansiella poster	229 207	159 023	481 843	328 874	179 180
	Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	25 874	52 771	110 038	159 530	202 491
		255 081	211 794	591 881	488 404	381 671
	Betald skatt	-3 270	-8 611	-9 509	-10 918	1 445
	Förändring av rörelsekapital	-419 018	-355 198	30 955	-29 250	-20 953
	Kassaflöde från den löpande verksamheten	-167 207	-152 015	613 327	448 236	362 163
Investeringsverksamheten	Kassaflöde från investeringsverksamheten	7 933	-47 842	-76 852	-128 887	-197 001
Finansieringsverksamheten	Kassaflöde från finansieringsverksamheten	110 813	188 250	-533 727	-320 009	-164 840
	Periodens kassaflöde	-48 461	-11 607	2 748	-660	322
	Likvida medel vid årets början	78 522	36 260	27 357	26 277	26 277
	Kursdifferens i likvida medel	-690	206	-734	-758	758
	Likvida medel vid periodens slut	29 371	24 859	29 371	24 859	27 357

KONCERNENS RÖRELSESEGMENT

		3 MÅN 1 mar–31 maj		9 MÅN 1 sep-31 maj	HELÅR 1 sep–31 aug
TSEK	2014/15	2013/14	2014/15	2013/14	2013/14
SKIDANLÄGGNINGAR - DRIFT
Intäkter	632 422	562 853	1 769 042	1 599 184	1 667 151
Övriga intäkter	4 964	905	7 174	3 365	2 233
Rörelsens kostnader	-378 170	-372 728	-1 144 960	-1 109 166	-1 289 566
Kostnader från andra segment	-65 000	-66 250	-195 000	-198 750	-265 000
Andelar i joint venture/intressebolags resultat	8 957	8 038	5 725	-330	-3 982
Avskrivningar	-6 249	-8 707	-16 492	-12 226	-16 497
Rörelseresultat	196 924	124 111	425 489	282 077	94 339
Immateriella anläggningstillgångar	219 192	197 502	219 192	197 502	213 833
Finansiella anläggningstillgångar	71 848	103 529	71 848	103 529	69 423
Rörelsekrediter	111 178	373 889	111 178	373 889	468 168
INFRASTRUKTUR
Interna hyresintäkter	65 000	66 250	195 000	198 750	265 000
Försäljning av andelar i boende	12 876	48 766	23 378	58 734	93 886
Reavinster anläggningstillgångar	-312	-71	1 415	1 163	4 876
Kostnader sålda andelar i boende	-2 090	-29 738	-4 503	-32 198	-40 595
Avskrivningar	-48 114	-43 317	-141 594	-142 757	-188 586
Rörelseresultat	27 360	41 890	73 696	83 692	134 581
Materiella anläggningstillgångar	2 698 827	2 814 078	2 698 827	2 814 078	2 796 001
Finansiella anläggningstillgångar	455 015	354 931	455 015	354 931	465 770
Investeringskrediter	1 499 053	1 554 937	1 499 053	1 554 937	1 605 371
EXPLOATERING
Intäkter från sålda exploateringstillgångar	19 575	5 650	25 052	6 150	6 150
Kostnader sålda exploateringstillgångar	-3 909	-1 794	-4 832	-2 060	-2 060
Andelar i joint venture/intressebolags resultat	0	63	478	-211	-486
Rörelseresultat	15 666	3 919	20 698	3 879	3 604
Materiella anläggningstillgångar	81 103	81 103	81 103	81 103	81 103
Finansiella anläggningstillgångar	8 306	8 314	8 306	8 314	8 039
Investeringskrediter	0	0	0	0
Summa segmentens externa intäkter	664 873	617 269	1 817 472	1 665 231	1 767 187
Summa segmentens rörelseresultat	239 950	169 920	519 883	369 648	232 643
Summa segmentens anläggningstillgångar	3 534 291	3 559 457	3 534 291	3 559 457	3 634 169
Summa segmentens skulder	1 610 231	1 928 826	1 610 231	1 928 826	2 073 539

Segmentsredovisning

Från och med delårsrapporten för det andra kvartalet 2014/15 följs och presenteras verksamheten i segmenten Skidanläggningar - Drift, Infrastruktur samt Exploatering.

• Skidanläggningar Drift omfattar drift av anläggningar samt försäljning av samtliga produkter och tjänster. Fokus på försäljning och effektiv drift. Resultatet belastas med en beräknad internhyra på investerat kapital i Infrastruktur.
• Infrastruktur omfattar anläggningstillgångar som mark, liftar, fastigheter, investeringar i delägda företag etcetera. Fokus på rimlig avkastning på gjorda investeringar. Intäktskällorna är intern hyra från Drift samt avkastning på anläggningstillgångar.
• Exploatering omfattar markfastigheter som inte används inom Infrastruktur. Fokus på att utveckla och realisera värden.

Investeringskrediter har allokerats till Infrastruktur där pantsättningsbara tillgångar redovisas. Rörelsekrediter har allokerats till Skidanläggningar – Drift. Den interna hyran baseras på att kassaflödet skall generera fem procent avkastning på investerade tillgångars bokförda värde. Hyran fastställs årsvis i förskott. Koncerngemensamma kostnader har fördelats efter bedömd nytta. Köp och försäljning inom koncernen sker till marknadsmässiga villkor. Jämförelsevärden har räknats om.

Omräknad kvartalsstatistik för 2013/14 och 2014/15 återfinns på www.skistar.com/sv/Corporate.

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG, TSEK

2014/15 TSEK			9 MÅN 1 sep-31 maj		HELÅR 1 sep–31 aug
		3 MÅN 1 mar–31 maj 2013/14 2014/15 2013/14 476 231 410 370 1 257 501 1 115 013 490 -1 506 3 326 730 476 721 408 864 1 260 827 1 115 743 -44 789 -32 003 -115 389 -83 444 -129 133 -132 331 -409 349 -405 250 -107 754 -111 535 -319 639 -321 352 -3 357 -762 -4 280 -1 028 -32 888 -30 157 -94 619 -88 767 158 800 102 076 317 551 215 902 -4 627 -5 105 6 469 -18 130 154 173 96 971 324 020 197 772 - - - - 154 173 96 971 324 020 197 772 -34 757 12 904 -67 271 5 142 119 416 109 875 256 749 202 914	2013/14
	Intäkter					1 142 178
	Övriga rörelseintäkter					1 905
	Summa rörelsens intäkter					1 144 083
Rörelsens kostnader	Handelsvaror					-91 353
	Övriga externa kostnader					-459 043
	Personalkostnader					-366 514
	Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar					-2 461
	Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar					-118 645
	Rörelseresultat					106 067
	Finansnetto					-23 700
	Resultat efter finansiellt netto					82 367
	Bokslutsdispositioner					38 174
	Resultat före skatt					120 541
	Skatt					-10 406
	Periodens resultat					110 135
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
	Poster som kan komma att omklassificeras till årets resultat
	Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar	841	-7 473	-12 461	-15 667	-27 120
	Uppskjuten skatt i kassaflödessäkringar	-185	1 644	2 741	3 447	5 966
	Periodens övriga totalresultat	656	-5 829	-9 720	-12 220	-21 154

Periodens summa totalresultat 120 072 104 046 247 029 190 694 88 981

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG

TILLGÅNGAR , TSEK		2015-05-31	2014-05-31	2014-08-31
Anläggningstillgångar	Immateriella anläggningstillgångar	48 945	30 304	46 662
	Materiella anläggningstillgångar	1 537 297	1 580 484	1 566 998
Finansiella anläggningstillgångar	Andelar i koncernbolag	260 335	249 535	249 535
	Andelar i joint venture/intressebolag	8 752	8 668	8 718
	Övriga andelar och långfristiga värdepappersinnehav	13 961	13 001	13 961
	Övriga långfristiga fordringar	23 805	66 830	59 851
	Fordringar på koncernbolag	46 574	301 544	310 382
	Summa anläggningstillgångar	1 939 669	2 250 366	2 256 107
Omsättningstillgångar
-Varulager	Handelsvaror	61 772	46 093	50 982
		61 772	46 093	50 982
-Kortfristiga fordringar	Kundfordringar	19 496	28 518	15 156
	Skattefordringar	23 334	23 334	12 834
	Övriga kortfristiga fordringar	312 459	51 221	62 570
	Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	38 406	42 549	58 966
		393 695	145 622	149 526
-Likvida medel	Kassa och bank	1 580	2 553	2 750
	Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR	457 047 2 396 716	194 268 2 444 634	203 258 2 459 365
EGET KAPITAL OCH SKULDER, TSEK Eget kapital
-Bundet eget kapital	Aktiekapital	19 594	19 594	19 594
	Reservfond	25 750	25 750	25 750
		45 344	45 344	45 344
-Fritt eget kapital	Överkursfond	4 242	4 242	4 242
	Balanserade vinstmedel	898 527	905 015	896 082
	Årets resultat	256 749	202 914	110 135
		1 159 518	1 112 171	1 010 459
	Summa eget kapital	1 204 862	1 157 515	1 055 803
Obeskattade reserver
Långfristiga skulder
-Långfristiga räntebärande skulder	Skulder till koncernbolag	17 797	26 152	35 985
	Skulder till kreditinstitut	511 178	673 066	673 785
-Avsättningar	Avsättningar för pensioner	4 754	3 717	4 677
	Övriga avsättningar	378	499	567
-Långfristiga icke räntebärande skulder	Övriga icke räntebärande skulder	38 577	14 663	26 115
	Uppskjutna skatteskulder	132 120	126 202	131 785
	Summa långfristiga skulder	704 804	844 299	872 914
-Kortfristiga skulder	Skulder till kreditinstitut	236 792	243 396	313 396
	Leverantörskulder	41 177	41 304	68 695
	Övriga kortfristiga skulder	133 300	82 740	93 655
	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	75 781	75 380	54 902
	Summa kortfristiga skulder	487 050	442 820	530 648
	Summa skulder	1 191 854	1 287 119	1 403 562
	SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	2 396 716	2 444 634	2 459 365
STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER, TSEK	Ställda säkerheter	538 964	537 859	538 888
	Eventualförpliktelser	1 204 738	1 063 587	1 428 803

NYCKELTAL OCH DATA PER AKTIE

			9 MÅN 1 sep–31 maj			HELÅR 1 sep–31 aug
NYCKELTAL	2014/15	2013/14	2012/13	2011/12	2010/11	2013/14
Intäkter, TSEK	1 817 472	1 665 231	1 617 506	1 515 099	1 537 861	1 767 187
Rörelsens intäkter, TSEK	1 827 128	1 669 419	1 644 702	1 528 307	1 557 769	1 774 800
Resultat före skatt, TSEK	481 843	328 874	332 874	299 418	350 874	179 170
Resultat efter skatt, TSEK	370 219	288 301	272 919	275 331	322 322	162 313
Kassaflödet från den löpande verksamheten, TSEK	613 327	448 236	554 817	450 969	501 535	362 163
Kassaflödet totalt, TSEK	2 748	-660	3 003	14 906	49 461	322
Avkastning på:
-sysselsatt kapital %	15	10	10	9	10	7
-eget kaptial %	22	18	18	18	21	11
-totalt kapital %	13	10	10	6	9	6
Bruttomarginal %	37	33	34	33	34	25
Rörelsemarginal %	29	23	23	22	24	13
Nettomarginal %	26	20	21	20	22	10
Soliditet	47	43	41	39	42	39
Räntabilitet på eget kapital, %	20,7	16,2	16,8	17,1	20,2	10,6

	2014/15			2013/14				2012/13
	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4
Intäkter, TSEK	664 873	1 086 299	66 300	89 792	629 433	985 077	62 886	47 779
Rörelsens intäkter, TSEK	670 591	1 088 831	67 706	93 217	629 527	986 646	65 010	60 844
Resultat före skatt, TSEK	229 207	517 725	-265 089	-149 704	159 023	434 643	-264 792	-172 887
Resultat efter skatt, TSEK	176 533	398 449	-204 763	-125 978	145 506	357 549	-214 754	-136 312
Kassaflöde från den löpande verksamheten, TSEK	-167 207	726 831	53 703	-86 073	-152 015	550 118	50 133	-155 752
Kassaflöde totalt, SEK	-48 461	53 203	-1 994	982	-11 607	8 145	2 802	-15 254
Bruttomarginal, %	44	54	neg	neg	35	51	neg	neg
Rörelsemarginal, %	36	49	neg	neg	27	45	neg	neg
Nettomarginal, %	34	48	neg	neg	25	44	neg	neg

		31 AUG
DATA PER AKTIE	2015	2014	2013	2012	2011	2014
Börskurs, SEK	99:75	87:00	77:25	75:50	112:25	84:25
Genomsnittligt antal aktier, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028
Genomsnittligt antal aktier, efter full konvertering, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 438 028	39 438 028	39 188 028
Resultat, SEK	9:45	7:36	6:96	7:03	8:23	4:14
Resultat efter full konvertering, SEK	9:45	7:36	6:96	6:98	8:17	4:14
Kassaflödet från den löpande verksamheten, SEK	15:65	11:44	14:16	11:51	12:80	9:24
Kurs/kassaflöde, ggr	6,4	7,6	5,5	6,6	8,8	9,1
Eget kapital, SEK	46	43	41	40	41	39
Börskurs/eget kapital, %	219	204	187	187	275	215

	2014/15			2013/14				2012/13
	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4
Genomsnittligt antal aktier, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028
Genomsnittligt antal aktier, efter full konvertering st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028
Resultat, SEK	4:50	10:17	-5:23	-3:21	3:71	9:12	-5:48	-3:48
Resultat efter full konvertering, SEK	4:50	10:17	-5:23	-3:21	3:71	9:12	-5:48	-3:48
Kassaflödet från den löpande verksamheten, SEK	-4:27	18:56	1:37	-2:20	-3:88	14:04	1:28	-3:97
Eget kapital, SEK	46	41	33	39	43	39	21	38
Räntabilitet på eget kapital, %	9,9	24,7	-15,7	-8,2	8,7	23,6	-17,1	-9,2

DETTA ÄR SKISTAR

SkiStar är noterat på Nasdaq Mid Cap Stockholm. Koncernen äger och driver alpina skidanläggningar i Sälen, Åre och Vemdalen i Sverige samt Hemsedal och Trysil i Norge. Kärnverksamheten är alpin skidåkning med gästens skidupplevelse i centrum. Verksamheten delas in i de tre segmenten; Skidanläggningar - Drift, Infrastruktur och Exploatering. SkiStars affärsidé är att som den ledande operatören av europeiska alpindestinationer skapa minnesvärda vinterupplevelser, vilket skapar värde för gäster, medarbetare och övriga intressenter, vilket i sin tur skapar värde för aktieägarna. Affärsmodellen och grundläggande strategin utgår ifrån att genom en distributionskanal erbjuda hela utbudet av boende på SkiStars destinationer vilket ska säkerställa en hög beläggning, som i sin tur är en förutsättning för att maximera försäljningen av SkiPass. För att uppnå detta ska SkiStar verka för att samtliga aktörer på destinationerna erbjuder en produkt och service av hög kvalitet för att få nöjda och återkommande gäster. Försäljningen av SkiPass är den stora värdedrivaren i SkiStars verksamhet.

SKISTAR AB (PUBL)

SE-780 67 SÄLEN Org.nr: 556093-6949 • Tel: +46 280 880 50 • Fax: +46 280 218 50 E-post: info@skistar.com