SkiStar

Quarterly Report • Dec 19, 2008

1 SEPTEMBER – 30 NOVEMBER 2008

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER PERIODEN

• * Omsättning och vinst
• Nettoomsättningen uppgick till 35 MSEK (31).
• Resultatet före skatt uppgick till –242 MSEK (–231).
• Resultatet efter skatt uppgick till –223 MSEK (–211).
• Resultatet per aktie uppgick till –5:69 SEK (–5:33).
• * Rörelseresultat från affärsområden
• Rörelseresultatet från Destinationerna uppgick till –220 MSEK (–210).
• Rörelseresultatet från Fastighet uppgick till 2 MSEK (9).

Som kommentar till aktuellt läge i SkiStar säger VD Mats Årjes:

– Det är tre faktorer som är speciellt viktiga inför våra vintersäsonger; bokningsläget, snötillverkningen och natursnön. Idag är alla tre faktorer gynnsamma med ett bokningsläge som är 10% bättre än förra årets rekordsäsong, långvarig kyla har medfört att i princip all snötillverkning för att säkra hela vintersäsongen är klar och vi har ett bra snöläge med snödjup på uppemot 70 cm.

Ytterligare information lämnas av: Mats Årjes, Verkställande direktör tel +46 (0)280 880 80 Magnus Sjöholm, Ekonomi- och fi nansdirektör tel +46 (0)280 880 90

Tremånadersrapport

1 SEPTEMBER – 31 NOVEMBER 2008

VD har ordet

Det är glädjande att vi fortsatt kan uppvisa en stark försäljningsutveckling trots den allmänna finansiella oro som ligger som ett moln över världen. Det ger ett kvitto på att våra destinationer har en stark attraktionskraft och att vintersemestern har en hög prioritet hos våra gäster. Att både den svenska och norska kronkursen har försvagats mot de större valutorna har också haft en positiv inverkan på bokningsingången. Idag har Vemdalen ett bokningsläge som i volym är 15% bättre än vid motsvarande tidpunkt föregående år, Sälen är upp 13%, Trysil är upp 13%, Hemsedal är upp 4% och Åre är upp 3%. Den något lägre ökningen för Hemsedal och Åre är en effekt av att de har ett större beroende av företagsmarknaden, som inte uppvisar samma ökning som privatmarknaden. Totalt har våra gäster bokat boende för 446 MSEK och 79% av total boendekapacitet, som vi räknat med att sälja hela säsongen, är redan bokad innan vintersäsongen har påbörjats. Vi har även haft en längre period med kyla och har därmed i det närmaste kunnat tillverka all den snö som behövs för att säkra hela vintersäsongen. Natursnöläget är fantastiskt bra med snödjup på mellan 40 – 70 cm. Våra destinationer är redo för att ta emot julgästerna som nu börjar anlända.

Vår fastighetsverksamhet följer den allmänt negativa marknadsutvecklingen för försäljning av boende och rörelseresultatet minskade till 2 MSEK (9). Efter många år av expansion och hög

investeringsnivå har vi för avsikt att gå in i en konsolideringsfas med lägre investeringsnivå samt översyn av kostnader och organisation för att anpassa företaget till denna fas. Vi kommer självklart även framåt fortsätta att utveckla produkt och service för att våra gäster ska få bästa tänkbara upplevelse på våra destinationer.

Detta är SkiStar

SkiStar är noterat på OMX Mid Cap

Stockholm. Koncernen äger och driver alpina skidanläggningar i Sälen, Åre och Vemdalen i Sverige samt Hemsedal och Trysil i Norge. Kärnverksamheten är alpin skidåkning med gästens skidupplevelse i centrum. Verksamheten delas in i två affärsområden; Destinationerna bestående av skidåkning, logiförmedling, skidskola och skiduthyrning samt Fastighet omfattande byggnationer och exploatering. SkiStars affärsidé är att som den ledande operatören av europeiska alpindestinationer skapa minnesvärda vinterupplevelser, vilket skapar värde för gäster, medarbetare och övriga intressenter som sin tur skapar värde för aktieägarna.

Omsättning och resultat

Koncernens nettoomsättning ökade med 4 MSEK till 35 MSEK (31), resultatet före skatt minskade med 11 MSEK till –242 MSEK (–231) och resultatet efter skatt minskade med 12 MSEK till –223 MSEK (–211). Resultatet per aktie uppgick till –5:69 SEK (–5:33). Rörelseresultatet från Destinationernas verksamhet uppgick till –220 MSEK (–210). Intjäningen för Destinationerna inflyter först från december, varför resultatet för det första kvartalet alltid är negativt. Rörelseresultatet från Fastighet minskade till 2 MSEK (9), med anledning av svagare efterfrågan på boendemarknaden. Avskrivningarna har under perioden ökat med 4 MSEK till –52 MSEK genom tillkomst av de investeringar som togs i bruk inför vintersäsongen 2007/08. Finansnettot har förstärkts med 6 MSEK till –25 MSEK med anledning av att det under motsvarande period föregående år skedde en nedskrivning av bostadsrätter om 7 MSEK.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till –191 MSEK (–192) och efter förändring av rörelsekapital till 34 MSEK (53). Rörelsekapitalförändringen är i huvudsak ett resultat av förskottsbetalningar från inbokade gäster. Periodens kassaflöde efter investeringsverksamheten uppgick till –46 MSEK (–65).

Investeringar och avyttringar

Investeringarna uppgick under perioden till 181 MSEK brutto och 80 MSEK netto. Under perioden har investeringarna i upplevelseanläggningen Experium, uppgående till 72 MSEK, överförts till intressebolaget Experium AB vilket påverkat periodens nettoinvesteringar med motsvarande belopp. Investeringarna inom destinationernas verksamhet uppgick netto till 43 MSEK och omfattade slutförande av ersättningsinvesteringar, utbyggnad av koncernens snösystem och uppgradering av en stollift i Åre. Investeringarna i koncernens fastighetsverksamhet uppgick netto till 109 MSEK. Investeringarna inom fastighetsverksamheten omfattar främst färdigställande av AlpinLodgen i Hemsedal, innehållande 40 lägenheter, butiker, skiduthyrning och restaurang, samt aktier i intressebolaget Ski Invest Sälen AB, vilket är moderbolag till Experium AB. Under perioden har två bostadsrätter i Åre och tomtmark i Sälen sålts för 3 MSEK med en förädlingsvinst om 2 MSEK. Per den 30 november har logifastigheter, hotell, exploateringsmark och andelar i delägda fastighetsbolag förts över till det helägda dotterbolaget Fjällinvest AB. Det bokförda värdet på anläggningstillgångarna i Fjällinvest uppgår totalt till 582 MSEK. En mer utförlig beskrivning av Fjällinvest finns under rubriken "Värdering av Fjällinvests tillgångar" på sidan 3.

Likviditet och finansiering

Koncernens likvida medel uppgick till 388 MSEK (280) inklusive ej utnyttjade krediter om 286 MSEK (233). Den räntebärande nettoskulden har under perioden ökat med 50 MSEK till 1 928 MSEK på grund av den säsongmässigt svaga intjäningen under det första kvartalet. Genomsnittlig räntekostnad (finansnetto/

genomsnittlig räntebärande nettoskuld) uppgick under perioden till 5,2% (5,5).

Aktien

Antal aktieägare var den 30 november 11 858 st, vilket är en ökning med 803 st (7%) sedan den 31 augusti 2008. Antalet aktier var den 30 november 39 188 028 st. Dessutom finns ett konvertibelt förlagslån om 30 MSEK som kan konverteras till högst 250 000 B-aktier till kursen 138 SEK. Vid full konvertering motsvarar konvertibeln en utspädning med 0,6% av kapitalet och 0,4% av rösterna i bolaget.

Personal

Medelantalet anställda ökade under perioden med 4 personer till 740 personer.

Transaktioner med närstående

Koncernen står under ett bestämmande inflytande från bröderna Erik och Mats Paulsson tillsammans med familjer och bolag. Dessa innehar per den 30 november 2008 tillsammans ca 55% av rösterna i koncernens moderbolag. Peab-koncernen står också under ett bestämmande inflytande från bröderna Erik och Mats Paulsson tillsammans med familjer och bolag. Mats Paulsson är verkställande direktör i Peab. SkiStar upphandlar byggnadsentreprenader bl a från bolag inom Peab-koncernen i samband med anläggningsinvesteringar. Under perioden har inköp från Peabkoncernen gjorts till ett värde av 9 MSEK. Den utestående skulden till Peab var per den 30 november 1 MSEK. SkiStar har även transaktioner i mindre omfattning med Fabege och Hansan, i vilka Erik Paulsson har ett betydande inflytande. Under perioden har inköp från intressebolag gjorts till ett värde av 1 MSEK. Den utestående skulden till intressebolagen var per den 30 november 0 MSEK. Försäljning till intressebolag och Peabkoncernen har gjorts till ett värde av 0 MSEK. Transaktioner med närstående har skett till marknadsmässiga villkor.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Antalet besökande gäster på SkiStars destinationer påverkas av väderförhållanden och snöläge. En sen vinter med begränsat med natursnö dämpar efterfrågan. Strax före julveckan 2008 har närmare 80% av hela den volym boende som beräknas säljas för vintersäsongen redan bokats. Samtidigt har SkiStars samtliga destinationer haft långvarig kyla vilket medfört att i det närmaste hela den mängd snö som ska produceras till säsongen är klar. Dessutom är natursnöläget bra med snödjup på mellan 40 – 70 cm i Sälen, Åre, Vemdalen, Hemsedal och Trysil. Risken i verksamheten inför den kommande säsongen får därmed anses som mycket begränsad. Regeringen har tillsatt en utredning som ska se över beskattningen av ideella föreningar och stiftelser. Utredningen omfattar bl a en översyn av reglerna om skattebefrielse för specialtaxerade fastigheter, vilka idag används i SkiStars svenska verksamhet. Utredningen beräknas vara klar till juni 2009.

Moderbolaget

Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 23 MSEK (24) och resultatet före skatt till –157 MSEK (–151).

Utsikter för 2008/09

Aktuell logiförsäljning inför vintersäsongen 2008/09 uppgår till 446 MSEK, vilket är 11% mer än vid motsvarande tidpunkt föregående år. I volym har SkiStar bokat 454 000 objektsdygn, vilket är en ökning med 10% jämfört med föregående års rekordnotering. Till och med vecka 50 hade SkiStar sålt 79% av den totala logivolym som bedöms bokas för hela vintersäsongen. Försäljningen via skistar.com fortsätter att öka och hittills har 57% (47) av bokningarna gjorts via webben. Den kraftiga räntesänkning som Riksbanken nyligen genomfört kommer att ha en positiv inverkan på SkiStars finansnetto, då samtlig finansiering har kortfristig ränta.

Nyheter inför året är en Expresslift i Klövsjö, Vemdalen, som är en samfinansiering där SkiStar tillsammans med andra näringsidkare i området har genomfört investeringen. AlpinLodgen i Hemsedal, innehållande sportbutik, skiduthyrning, restaurang och 40 lägenheter, invigdes den 13 december. I Trysil har det nya SAS Radisson-hotellet öppnat med över 700

nya turistbäddar. I Åre har Copperhill Mountain Lodge Hotel invigts innehållande nära 600 nya turistbäddar. Totalt på SkiStars destinationer bedöms tillkomsten av icke kommersiella bäddar vara ca 1 200 st och av kommersiella bäddar ca 2 200 st, en ökning med 7%. SkiStar expanderar dessutom verksamheten inom ytterligare områden. I det egna försäkringsbolaget Fjällförsäkringar AB tecknar SkiStars destinationer företagsförsäkring från 1 januari 2009. Till säsongen 2009/10 kommer Fjällförsäkringar även att sälja försäkringsprodukter till SkiStars gäster. Från innevarande säsong kommer SkiStar i egen verksamhet att sälja merchandise, d v s egna produkter främst i form av kläder som bär destinationernas varumärken. Produkterna kommer även att säljas via skistar.com.

Värdering av Fjällinvest

SkiStars tillgångar i form av stugor och lägenheter, hotell, exploateringsmark för framtida boendebyggnationer och andelar i fastighetsbolag har överförts till det helägda dotterbolaget Fjällinvest AB den 30 november 2008. Det bokförda värdet var 582 MSEK. Externa värderare har gjort en marknadsvärdering av 532 stugor och lägenheter, två hotell (hotell Renen och Sälens Högfjällshotell) samt de ägarandelar som Fjällinvest har i bolag som äger fastigheter på SkiStars destinationer. Dessa delägda bolag äger ytterligare 312 stugor och lägenheter. Marknadsvärderingen utvisar ett övervärde om 184 MSEK per värderingsdagen den 1 oktober 2008. Den svaga marknaden för försäljning av semesterboende i fjällen har haft en negativ inverkan på marknadsvärdet. Fjällinvest innehar dessutom exploateringsmark om 5,5 miljoner kvm. Anskaffningsvärdet för den marken är endast 18 MSEK, beroende på att avskaffningarna har skett långt tillbaka i tiden. Exploateringsmarken är svår att marknadsvärdera då hänsyn ska tas till hur stor del av marken som kan användas till boendebyggnation och hur många år det tar att bebygga områdena. SkiStar har gjort ett antagande utifrån egna erfarenheter. Ca 50% av marken bedöms kunna bebyggas, vilket utgör 2 750 000 kvm. Av den byggbara ytan bedöms 25% avstyckas till tomter för försäljning till privatpersoner, 25% avstyckas till större tomter för försäljning till andra exploatörer och 50% av marken till egen boendeproduktion för försäljning. Med tomter om 1 000 kvm per tomt blir det totalt 688 tomter. De senaste åren har vinsterna vid försäljning av tomter varit ca 1 MSEK per tomt. De större markområden som sålts till andra exploatörer har inbringat 500 – 800 SEK per kvadratmeter. Utifrån våra erfarenheter kan boendeproduktion på 1 375 000 kvadratmeter ge ca 1 500 lägenheter och vinsten per såld lägenhet har tidigare uppgått till 200 – 300 TSEK.

Årsstämma och styrelsemöte

Vid årsstämma på Nalen i Stockholm den 9 december 2008 var 188 aktieägare närvarande, vilket motsvarar 76% av rösterna i bolaget.

Följande beslut fattades på årsstämman:

• aktieutdelningen fastställdes till 4:50 SEK per aktie (4:50),
• som ordinarie styrelseledamöter omvaldes Erik Paulsson, Olof Larsson, Mats Qviberg, Eva-Karin Dahl, Mats Paulsson, Per-Uno Sandberg

samt Mats Årjes och med Erik Paulsson som ordförande

• styrelsearvodet fastställdes till totalt 730 TSEK, varav 155 TSEK till ord föranden och 115 TSEK vardera till övriga ledamöter valda av årsstämman,
• som ledamöter i valberedningen om valdes Erik Paulsson (ordförande), Mats Qviberg, Mats Paulsson och Per Limberg,
• av styrelsen föreslagna principer för ersättning och andra anställningsvillkor för bolagsledningen fastställdes.
• styrelsen bemyndigades att besluta om förvärv och överlåtelse av egna aktier. På konstituerande styrelsemöte i Stockholm den 9 december fattades följande beslut;
• ersättningsutskottet ska bestå av Erik Paulsson (ordförande), Mats Qviberg och Mats Paulsson,
• revisionsutskottet ska bestå av Per-Uno Sandberg (ordförande), Eva-Karin Dahl och Olof Larsson.

Finansiell information

Verksamhetsårets delårsrapporter och bokslutskommuniké offentliggörs enligt följande;

• halvårsrapport 1/9 2008 28/2 2009, den 20 mars 2009,
• niomånadersrapport 1/9 2008 31/5 2009, den 18 juni 2009,
• bokslutskommuniké 1/9 2008– 31/8 2009, den 2 oktober 2009.

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34 – Delårsrapportering. Vidare har tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden tillämpats. Sedan den 1 september 2005 upprättar SkiStar koncernredovisningen i enlighet med de IFRS-standards så som de har godkänts av EU-kommissionen. Moderbolaget följer årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2.1. Redovisningsprinciper som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de redovisningsprinciper som tillämpades vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.

Koncernens resultaträkningar i sammandrag, TSEK
		1 september – 30 november 3 månader		1 sep – 31 aug
				12 mån
	2008	2007	2007/08	2007/08
Nettoomsättning	35 306	31 329	1 487 049	1 483 072
Övriga intäkter	4 523	13 811	38 685	47 973
Summa rörlesens intäkter	39 829	45 140	1 525 734	1 531 045
Handelsvaror	– 5 614	– 5 960	– 82 309	– 82 655
Övriga externa kostnader	– 119 026	– 110 670	– 497 551	– 489 195
Personalkostnader	– 81 424	– 81 237	– 446 921	– 446 734
Avskrivningar	– 51 657	– 48 026	– 213 758	– 210 127
Rörelseresultat	– 217 892	– 200 753	285 195	302 334
Finansiellt netto	– 24 537	– 30 070	– 90 540	– 96 073
Resultat före skatt	– 242 429	– 230 823	194 655	206 261
Skatt	19 560	19 743	– 13 165	– 12 982
Periodens resultat	– 222 869	– 211 080	181 490	193 279
- varav hänförligt till moderbolagets aktieägare	– 222 869	– 208 975	181 490	193 515
- varav hänförligt till minoritetsintresse	–	– 2 105	–	– 236
Genomsnittligt antal aktier, st	39 188 028	39 172 313	39 077 423	39 188 028
D:o efter full konvertering, st	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028
Resultat per aktie, SEK	– 5:69	– 5:33	4:64	4:94
D:o efter full konvertering, SEK	– 5:69	– 5:33	4:60	4:91

Omsättningens fördelning, MSEK

		1 september – 30 november
		3 månader
	2008	2007
SkiPass	7	7
Logi	4	3
Skiduthyrning	2	2
Skidskola/Aktiviteter	–	–
Sportbutiker	4	4
Fastighetsservice	8	8
Förädlingsvinster	3	13
Övrigt	12	8
Summa	40	45

Omsättning och resultat per affärsområde, MSEK

	Sälen		Vemdalen		Åre		Hemsedal		Trysil		Summa destinationer		Fastighet
	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007
Nettoomsättning	12	7	5	5	6	7	4	4	9	8	36	31	–	–
Övriga intäkter	2	2	–	–	–	–	–	–	–	–	2	2	2	12
Summa intäkter	14	9	5	5	6	7	4	4	9	8	38	33	2	12
Rörelsekostnader	– 72	– 66	– 21	– 21	– 47	– 47	– 26	– 25	– 40	– 36	– 206	– 195	–	– 3
Avskrivningar	– 19	– 17	– 4	– 3	– 9	– 9	– 9	– 8	– 11	– 11	– 52	– 48	–	–
Rörelseresultat	– 77	– 74	– 20	– 19	– 50	– 49	– 31	– 29	– 42	– 39	– 220	– 210	2	9
Rörelsemarginal, %	neg	neg	neg	neg	neg	neg	neg	neg	neg	neg	neg	neg	100	75

Resultat före skatt, periodfördelat, TSEK
	2008/09	2007/08
September – november	– 242 429	– 230 823
December – februari		364 785
Mars – maj		225 825
Juni – augusti		– 153 526

Koncernens balansräkningar i sammandrag, TSEK

	30 november		31 augusti
	2008	2007	2008
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	225 084	217 617	230 470
Materiella anläggningstillgångar	2 916 348	2 784 143	2 938 314
Finansiella anläggningstillgångar	189 767	150 557	144 041
Uppskjutna skattefordringar	5 946	–	–
Summa anläggningstillgångar	3 337 145	3 152 317	3 312 825
Omsättningstillgångar
Räntebärande	102 509	47 180	76 854
Ej räntebärande	271 322	232 298	181 498
Summa omsättningstillgångar	373 831	279 478	258 352
Summa tillgångar	3 710 976	3 431 795	3 571 177
Eget kapital och skulder
Eget kapital	1 048 372	1 043 294	1 278 299
Långfristiga skulder
Räntebärande	2 059 099	1 852 023	1 985 166
Räntebärande avsättningar, pensioner	7 263	6 868	7 435
Ej räntebärande	14 805	17 174	15 894
Uppskjutna skatteskulder	–	18 732	12 289
Kortfristiga skulder
Räntebärande	15 313	31 635	15 313
Ej räntebärande	566 124	462 069	256 781
Summa eget kapital och skulder	3 710 976	3 431 795	3 571 177

Sammandrag av förändringar i eget kapital, TSEK

		1 september – 30 november
	2008	2007
Ingående kapital	1 278 299	1 257 282
Omräkningsdifferenser	– 7 058	– 2 908
Periodens resultat	– 222 869	– 211 080
Utgående kapital	1 048 372	1 043 294

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag,TSEK
	1 september – 30 november		1 sep – 31 aug
	2008	2007	2007/08
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	– 242 429	– 230 823	206 261
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	53 917	38 986	171 121
Betald skatt	– 2 532	– 503	– 21 515
Förändring av rörelsekapital	225 331	245 143	91 485
Kassaflöde från den löpande verksamheten	34 287	52 803	447 352
Kassaflöde från investeringsverksamheten	– 80 453	– 117 652	– 426 010
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	94 644	86 351	5 229
Periodens kassaflöde	48 478	21 502	26 571
Likvida medel vid årets början	54 385	27 572	27 572
Kursdifferens i likvida medel	– 354	– 2 074	242
Likvida medel vid årets slut	102 509	47 000	54 385
Outnyttjade krediter	285 958	232 761	164 079
Tillgänglig likviditet	388 467	279 761	218 464

Nyckeltal och data per aktie

		1 september – 30 november
	2008	2007	2006	2005	2007/08
Nyckeltal
Nettoomsättning, TSEK	35 306	31 329	24 010	16 732	1 483 072
Rörelsens intäkter, TSEK	39 829	45 140	29 659	17 651	1 531 045
Resultat före skatt, TSEK	– 242 429	– 230 823	– 205 114	– 168 755	206 261
Resultat efter skatt, TSEK	– 222 869	– 211 080	– 188 246	– 159 383	193 279
Kassaflöde, TSEK *)	– 191 044	– 192 340	– 171 966	– 137 984	355 867
Avkastning på
- sysselsatt kapital, %	neg	neg	neg	neg	10
- eget kapital, %	neg	neg	neg	neg	15
- totalt kapital, %	neg	neg	neg	neg	9
Bruttomarginal, %	neg	neg	neg	neg	33
Rörelsemarginal, %	neg	neg	neg	neg	20
Nettomarginal, %	neg	neg	neg	neg	13
Soliditet, %	28	30	34	35	36

		30 november		31 augusti
	2008	2007	2006	2005	2008
Data per aktie
Börskurs, SEK	70:25	110:00	137:25	99:50	87:00
Genomsnittligt antal aktier, st	39 188 028	39 172 313	39 115 552	39 056 068	39 188 028
Genonsnittligt antal aktier efter full konvertering, st	39 438 028	39 438 029	39 188 028	39 188 028	39 438 028
Resultat, SEK	– 5:69	– 5:33	– 4:70	–4:06	4:94
Resultat efter full konvertering, SEK	– 5:69	– 5:33	– 4:78	– 4:05	4:91
Kassaflöde, SEK *)	– 4:88	– 4:91	– 4:40	– 3:83	9:08
Kurs/kassflöde, ggr	– 14,41	– 22,40	– 31,19	–25,98	9,58
Eget kapital, SEK	27	27	27	27	33
Eget kapital efter full konvertering, SEK	27	26	27	25	32
Börskurs/eget kapital, %	263	413	508	369	267
*) Kassaflöde före rörelsekapitalförändring

Moderbolagets resultaträkningar i sammandrag, TSEK

		1 september – 30 november
		3 månader
	2008	2007	2007/08
Nettoomsättning	22 628	23 617	992 022
Övriga intäkter	4 523	12 173	44 640
Summa rörlesens intäkter	27 151	35 790	1 036 662
Handelsvaror	– 4 452	– 4 917	– 70 244
Övriga externa kostnader	– 81 991	– 81 454	– 337 143
Personalkostnader	– 57 514	– 58 335	– 310 436
Avskrivningar	– 28 969	– 26 703	– 113 811
Rörelseresultat	– 145 775	– 135 619	205 028
Finansiellt netto	– 10 848	– 15 422	– 45 842
Resultat före skatt	– 156 623	– 151 041	159 186
Skatt	–	–	4 311
Periodens resultat	– 156 623	– 151 041	163 497

Moderbolagets balansräkningar i sammandrag, TSEK
		30 november	31 augusti
	2008	2007	2008
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	20 453	15 587	21 005
Materiella anläggningstillgångar	1 490 481	1 586 128	1 654 496
Finansiella anläggningstillgångar	896 170	663 019	500 781
Summa anläggningstillgångar	2 407 104	2 264 734	2 176 282
Omsättningstillgångar
Räntebärande	3 753	2 866	23 838
Ej räntebärande	159 239	160 122	146 142
Summa omsättningstillgångar	162 992	162 988	169 980
Summa tillgångar	2 570 096	2 427 722	2 346 262
Eget kapital och skulder
Eget kapital	634 750	646 188	791 373
Obeskattade reserver	285 407	285 407	285 407
Långfristiga skulder
Räntebärande	1 288 266	1 177 970	1 055 597
Räntebärande avsättningar, pensioner	784	865	784
Ej räntebärande	–	662	29 681
Uppskjutna skatteskulder	12 430	15 072	12 430
Kortfristiga skulder
Räntebärande	12 470	8 887	8 400
Ej räntebärande	335 989	292 171	162 590
Summa eget kapital och skulder	2 570 096	2 427 722	2 346 262

Sälen den 19 december 2008

Styrelsen

SkiStar AB (publ) SE-780 67 SÄLEN • Org.nr: 556093-6949 Tel: +46 280 880 50 • Fax: +46 280 218 50 E-post: info@skistar.com • www.skistar.com