SKAKO — Interim / Quarterly Report 2020

May 27, 2020

==> picture [565 x 532] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1. januar 2020 – 31. marts 2020
Delårsrapport
Q1 2020
----- End of picture text -----

==> picture [595 x 102] intentionally omitted <==

SKAKO delårsrapport 1. januar – 31. marts 2020 / 1

VIGTIG INFORMATION OM DETTE DOKUMENT

Dette er en uofficiel oversættelse af SKAKO A/S’ engelsksprogede ”Interim Report Q1 2020”. I tilfælde af uoverensstemmelser mellem de to dokumenter, vil den engelsksprogede ”Interim Report Q1 2020” altid være den gældende.

Dette dokument indeholder fremadrettede udsagn. Ord som tror, forventer, kan, vil, planlægger, strategi, udsigter, estimerer, projicerer, forudser, hensigt, vejledning og andre ord og udtryk med tilsvarende betydning i forbindelse med enhver diskussion af fremtidige finansielle resultater identificerer fremadrettede udsagn. Udtalelser om fremtiden er underlagt risici og usikkerheder, der kan medføre væsentlige afvigelser fra de fremsatte forventninger. Desuden er nogle af disse forventninger baseret på antagelser om fremtidige begivenheder, hvilke kan vise sig at være forkerte.

SKAKO delårsrapport 1. januar – 31. marts 2020 / 2

HOVED- OG NØGLETAL – DKK

RESULTATPOSTER, DKK TUSIND	Q1 2020	Q1 2019	Året 2019
Nettoomsætning fra kontrakter med kunder	97.782	88.884	354.192
Bruttoresultat	23.894	20.734	86.092
Resultat af primær drift	5.584	3.370	18.005
Finansielle poster, netto	(825)	(587)	(2.590)
Resultat før skat	4.759	2.783	15.413
Periodens resultat	4.549	2.412	14.246
BALANCEPOSTER, DKK TUSIND
Langfristede aktiver	81.130	46.967	85.947
Kortfristede aktiver	234.276	211.725	236.383
Aktiver	315.407	258.692	322.330
Egenkapital	128.942	111.955	124.417
Langfristede forpligtelser	25.485	7.144	30.619
Kortfristede forpligtelser	160.979	139.593	167.294
Nettorentebærende gæld	34.143	16.856	32.370
Netto arbejdskapital	110.710	97.304	93.427
ØVRIGE HOVEDTAL, DKK TUSIND
Investering i immaterielle aktiver	225	379	2.703
Investering i materielle aktiver	332	177	9.415
Pengestrømme fra driftsaktiviteter	(5.113)	(4.931)	24.451
Frie pengestrømme	(1.715)	(5.487)	(20.855)
Antal medarbejdere (gennemsnitligt)	210	198	191
NØGLETAL
Bruttomargin	24,4%	23,3%	24,3%
Overskudsgrad	5,7%	3,8%	5,1%
Soliditetsgrad	145,5%	151,7%	141,3%
Egenkapitalandel	40,9%	43,3%	38,6%
Egenkapitalforrentning	13,9%	18,1%	12,2%
Finansiel gearing	26,5%	15,1%	26,1%
NWC/omsætning	30,7%	27,7%	26,4%
Resultat pr. aktie	1,48	0,78	4,62
Indre værdi pr. aktie	41,8	36,3	40,1
Børskurs pr. aktie	38,0	51,0	45,9
Kurs/indre værdi	0,9	1,4	1,1
Markedsværdi	118.044	158.427	142.584
ØVRIGE TAL, DKK TUSIND
Ordrebeholdning	111.390	116.472	123.654

For beregning af nøgletal henvises til side 9. Nettoarbejdskapital er beregnet som lager, varedebitorer og igangværende arbejder fratrukket forudbetalinger fra kunder og varekreditorer.

Ordrebeholdningen repræsenterer indtægter fra indgåede kontrakter eller ordrer, men endnu ikke afsluttet eller udført fuldt ud, og dermed den omsætning, der forventes at blive indregnet i fremtiden

SKAKO delårsrapport 1. januar – 31. marts 2020 / 3

HØJDEPUNKTER

Resultat og ordreindgang

Resultatet af primær drift (EBIT) udgjorde for Q1 2020 DKK 5,6m sammenlignet med et resultat af primær drift (EBIT) på DKK 3,4m i Q1 2019. Det forbedrede EBIT skyldes primært stigende omsætning og bruttomarginer. Resultatet blev skabt i begge divisioner, hvor Concrete-divisionen realiserede et EBIT på DKK 1,9m i Q1 2020 sammenlignet med et negativt EBIT på DKK 0,7m i Q1 2019, mens Vibration-divisionen realiserede et EBIT på DKK 4,1m i Q1 2020 sammenlignet med et EBIT på DKK 4,7m i Q1 2019.

Øgede dækningsbidrag og besparelser på kapacitetsomkostninger i forlængelse af S2020 (se nedenfor) driver forbedringen af EBIT i Concrete-divisionen, mens en ændring i mixet mellem omsætning fra anlægsordrer og aftersales sammen med en mindre stigning i kapacitetsomkostninger resulterer i et fald i EBIT i Vibration-divisionen. I forlængelse af vores strategiske opkøb af Dartek og den store ordre fra Tapojärvi (selskabsmeddelelse nr. 15/2019), er omsætningen fra genbrugs-segmentet steget med 399% sammenlignet med Q1 2019.

Ordreindgangen udgjorde i Q1 2020 DKK 85,5m sammenlignet med DKK 98,6m i Q1 2019. Ved indgangen til Q2 2020 udgør ordrebeholdningen DKK 111,4m, hvilket er et fald på 4,4% sammenlignet med starten af Q2 2019. Som følge af den høje ordrebeholdning ved starten af 2020, har vi fortsat en god ordrebeholdning ved starten af Q2 2020. Vi forventer dog at se en nedgang i ordreindtaget i Q2 på grund af Covid-19, særligt i Vibration-divisionen, hvorfor vi forventer at have en lavere ordrebeholdning ved indgangen til Q3 2020.

I maj 2020 underskrev SKAKO Concrete en kontrakt på DKK 17m til en stor nordamerikansk kunde. Med denne ordre har SKAKO Concrete sikret anlægsomsætningen til resten af 2020. Generelt oplever vi, i SKAKO Concrete, en stigende aktivitet på det nordamerikanske marked.

S2020 profitoptimeringsprogram

SKAKO Concrete har igangsat S2020 profitoptimeringsprogrammet, hvor vi har fokus på øget indtjening og standardisering samt optimering af nøgleprodukter. Udover forbedring af vores leveringstider har vi også fortsat fokus på vores indkøb og sourcing for at kunne opretholde en høj kvalitet. I salg er et Lead Qualification System, som skal sikre standardiseret tilgang til kunder og tilbudsgivning, blevet introduceret. Kortere leveringstid og høj kvalitet i projekteksekvering er andre områder, som følges tæt. Alle disse initiativer igangsættes for at øge profitabiliteten på Anlægsordrer, hvilket også er sket i Q1 2020. Projektet er ikke afsluttet, og vi forventer at se yderligere forbedringer i resten af 2020 samt i 2021.

Covid-19 pandemien

Covid-19 pandemien har haft nogen indvirkning på resultaterne i 1. kvartal 2020 og i marts ses en faldende omsætning som følge af nedlukningen, ligesom det ikke har været muligt at foretage on-site anlægsinstallationer. Begge disse forhold har haft negativ indvirkning på resultatet i 1. kvartal 2020, særligt for vores forretningsenheder i Frankrig og Spanien. Indvirkningen har dog været begrænset til de sidste to uger af marts og resultatet for 1. kvartal 2020 er fortsat på et godt niveau. Indvirkningen fra Covid-19 forventes at blive forstærket i resten af 2020, hvor omsætning fra aftersales forventes at falde yderligere i 2. kvartal, men normaliseres i 2. halvår. Den kvartalsvise omsætning fra anlægsordrer forventes at ligge under niveauet for 1. kvartal 2020 i resten af 2020 som følge af, at der ikke kan foretages on-site anlægsinstallationer i 2. kvartal og et forventet fald i ordreindgang til eksekvering i 2. halvår 2020.

Covid-19 nedlukningen af samfundet overalt i verden har skabt en udfordrende situation, også hos SKAKO. Den største udfordring er den fremadrettede usikkerhed. Virksomheden er driftsmæssigt kommet fornuftigt igennem Covid-19 nedlukningen. Administrative medarbejdere i både Danmark og Frankrig er, og har været, hjemsendt, hvorimod produktionen i både Danmark, Frankrig og Spanien er fortsat gennem nedlukningen. Den danske produktion i begge divisioner har været relativt uberørt. Enkelte underleverancer har været besværliggjort men generelt har forsyningskæderne fungeret. Danske og franske salgsmedarbejdere har arbejdet hjemmefra men har oplevet nogen udfordringer med især aftersales og service, eftersom mange kunder har standset aktiviteterne eller udskudt beslutninger om investeringer. Den franske SKAKO Vibration Minerals division driver en næsten fuld outsourcet virksomhed og har ikke været berørt, idet underleverandører, primært i Østeuropa, har været leveringsdygtige i hele perioden. I Spanien har Dartek været omfattet af reglerne om kritisk produktion og har derfor været i fuld drift i hele perioden. Medarbejderne er på vej tilbage i kontorerne alle steder i de nærmeste uger, og trygge foranstaltninger er etableret i alle faciliteter.

Forventninger til indtjening

Forventningerne til 2020 fastholdes i henhold til det meddelte i selskabsmeddelelse 7/2020 af 19. maj 2020:

På baggrund af resultaterne for 1. kvartal 2020 og forventningerne til omsætning i resten af 2020, forventes et resultat af primær drift (EBIT) på 10-15 mio. kr. for 2020. Covid-19 øger usikkerheden i økonomier verden over, og denne forventning er således også behæftet med en væsentlig større usikkerhed end normalt. De væsentligste usikkerheder er relateret til den forventede omsætning:

• Aftersales-omsætningen forventes at falde yderligere i 2. kvartal 2020 med en forventet normalisering i løbet af 2. halvår 2020. Omsætningen fra aftersales er afhængig af genåbning af virksomhedernes produktion, hvilket forventes at ske hen mod slutningen af 2. kvartal 2020. Som følge af højere dækningsbidrag har omsætning fra aftersales en betydelig indvirkning på SKAKOs resultat, hvorfor afvigelser fra det forventede kan have væsentlig indflydelse på årets resultat.

SKAKO delårsrapport 1. januar – 31. marts 2020 / 4

• Omsætningen fra anlægsordrer forventes i resten af 2020 at være på et lavere kvartalsvist niveau sammenlignet med 1. kvartal 2020. Omsætningen fra anlægsordrer er afhængig af mulighederne for at foretage on-site anlægsinstallationer. Hvis nedlukningen opretholdes længere ind i 2. halvår, kan det have en negativ påvirkning på omsætning og resultat i 2020. Herudover forventes i 2. kvartal 2020 et fald i ordreindgang til eksekvering i 2. halvår 2020. Såfremt ordreindtaget er over det forventede og genåbningen går som forventet, kan dette have en positiv indvirkning på omsætning og resultat.

SKAKO delårsrapport 1. januar – 31. marts 2020 / 5

SKAKO - KORT

SKAKO koncernen har 2 forretningsområder:

• SKAKO Vibration: Vibrationsfødere, vibrationstransport og vibrationssigteudstyr

• SKAKO Concrete: Betonblandeanlæg til færdigbeton, præfabrikeret beton og jobsiteanlæg

SKAKO Vibration

SKAKO Vibration udvikler, designer og sælger vibrationsfødere, vibrationstransport og vibrationssigteudstyr af høj kvalitet, der anvendes i hele spektret af materialehåndtering og bearbejdning. Vi har primært fokus på anlægssalg med en solid after sales division.

Vores ingeniør, montage og testfaciliteter er beliggende i Faaborg, Danmark, Strasbourg, Frankrig, og San Sebastian i Spanien. Vores produkter er baseret på applikations-knowhow og egenudviklet teknologi. SKAKO Vibration har ingen produktion af dele, da de er produceret igennem vores leverandører og herefter samlet i Faaborg, Strasbourg eller San Sebastian. Alle produkter er leveret til kunderne fra vores leverandører eller fra vores montagefacilitet i Faaborg, Strasbourg eller San Sebastian.

Vores tilstedeværelse på det globale marked er sket ved hjælp af en nichestrategi med fokus på segmenter. Vi er især stærke inden for automobilsegmentet og fosfatminesegmentet. De vigtigste markeder er EU og Nordafrika. Vi har stærkt fokus på at udvide i Marokko for at understøtte vores betydelige vækst inden for levering til fosfatmineindustrien. Endvidere har vi fokus på at blive en af de førende globalt i automobilindustrien, specielt igennem europæiske og amerikanske aktører.

Vi har ved vores opkøb af Dartek Proyectos y Maquinaria, S.L (Dartek) i november 2019 styrket vores tilstedeværelse i genbrugsindustrien, hvilket er et segment der forventes at udvikle sig positivt de kommende år.

Efter opkøbet af Dartek, er hovedsegmenter for SKAKO Vibration nu mine-, automobil samt genbrugsindustrien, mens vores hovedmarkeder forbliver det samme.

SKAKO Concrete

SKAKO Concrete udvikler, designer og sælger et mangesidigt produktprogram af høj kvalitet af alle slags betonblandeanlæg til færdigbeton, præfabrikeret beton og jobsiteanlæg. Vi har primært fokus på anlægssalg med en stærk after sales division.

Vores ingeniør, montage og testfaciliteter er beliggende i Faaborg, Danmark. Vores produkter er baseret på applikationsknowhow og egenudviklet teknologi. Alle produkter er leveret til kunderne fra vores leverandører eller fra vores montagefacilitet i Faaborg.

Vores primære markeder er EU og Nord Amerika. Vi forventer at øge vores markedsandele på eksisterende markeder uden at øge risikoprofilen på kommende ordrer.

SKAKO delårsrapport 1. januar – 31. marts 2020 / 6

LEDELSENS KOMMENTARER

LEDELSENS KOMMENTARER
	Q1 2020	Q1 2019	Ændring
DKK TUSIND
Nettoomsætning fra kontrakter med kunder	97.782	88.884	10,0%
Produktionsomkostninger	(73.888)	(68.150)	8,4%
Bruttoresultat	23.894	20.734	15,2%
Bruttomargin	24,4%	23,3%	1,1pp
Distributionsomkostninger	(11.033)	(10.684)	3,3%
Administrationsomkostninger	(7.277)	(6.680)	8,9%
Resultat af primær drift (EBIT)	5.584	3.370	65,7%
Overskudsgrad	5,7%	3,8%	1,9pp
Periodens resultat	4.549	2.412	88,6%
Gennemsnitligt antal medarbejdere	210	198	6,1%
Ordreindgang	85.518	98.564	(13,2%)
Ordrebeholdning ultimo perioden	111.390	116.472	(4,4%)

Omsætning

Omsætningen steg med 10,0 % i Q1 2020 sammenlignet med samme periode sidste år. Stigningen i Q1 2020 skyldes en stigning i Concrete-divisionen, hvor omsætningen steg med 10,7%, og en stigning i Vibration-divisionen på 7,9%. Stigningen i omsætningen i Concrete-divisionen skyldes primært høj aktivitet på anlægsordrer. Vibration-divisionen har realiseret en stigning i omsætningen fra nyligt overtagede Dartek, mens den øvrige del af divisionen har realiseret en mindre nedgang i omsætning. Dette er i overensstemmelse med vores forventninger til Q1 2020, hvor vi forventede en nedgang i omsætningen til den tyske bilindustri. I Q1 2020 udgør organisk vækst for koncernen 2,0 % sammenlignet med Q1 2019. I forlængelse af vores strategiske opkøb af Dartek og den store ordre fra Tapojärvi (selskabsmeddelelse nr. 15/2019), er omsætningen fra genbrugs-segmentet i Q1 2020 steget med 399% sammenlignet med Q1 2019. Vi har i begge divisioner set en nedgang i omsætningen fra aftersales som følge af nedlukningen i forbindelse med Covid-19. Vi forventer, at omsætningen fra aftersales falder yderligere i Q2, men normaliseres i H2, mens den kvartalsvise omsætning fra anlægsordrer forventes at ligge under niveauet for Q1 2020 som følge af, at vi ikke kan foretage on-site anlægsinstallationer i Q2 og at vi forventer et fald i ordreindgang til eksekvering i H2 2020 på grund af den øgede usikkerhed i markedet. Endelig godkendelse af ordrer bliver udskudt, men de aflyses ikke.

Omsætning, DKK millioner Anlæg Aftersales Total	Concrete Q1 2020 Q1 2019 Ændring 28,4 21,7 30,1% 22,3 24,1 (8,1%) 50,7 45,8 10,7%	Vibration Q1 2020 Q1 2019 Change 35,1 31,2 12,5% 12,9 13,3 (3,0%) 48,0 44,5 7,9%	Koncern*
			Q1 2020 Q1 2019 Ændring 63,1 52,4 20,4% 34,7 36,5 (4,9%) 97,8 88,9 10,0%

*Efter elimineringer

Bruttoresultat

Mens omsætningen steg med 10,0%, steg produktionsomkostningerne kun med 8,4% i Q1 2020 sammenlignet med samme periode sidste år. Dette førte til en bruttomargin på 24,4% i Q1 2020 (23,3% i Q1 2019), hvilket svarer til en stigning i bruttomarginen på 1,1 procentpoint i forhold til Q1 2019. Stigningen i bruttomarginen skyldes hovedsagelig en forbedring af bruttomarginen på anlægsordrer i Concrete-divisionen. Dette følger direkte af initiativerne som er igangsat under S2020 (se side 4), som også forventes at øge bruttomarginen på anlægsordrer i resten af 2020. På den anden side har stigning i omsætning fra anlægsordrer parret med faldet i omsætning fra aftersales haft en negativ indvirkning på bruttomarginen i Q1 2020, fordi omsætning fra aftersales har et højere dækningsbidrag.

SKAKO delårsrapport 1. januar – 31. marts 2020 / 7

LEDELSENS KOMMENTARER – fortsat

Kapacitetsomkostninger

Distributionsomkostningerne steg med 3,3% i Q1 2020 i forhold til samme periode sidste år, og administrationsomkostningerne steg med 8,9% i Q1 2020 sammenlignet med Q1 2019. Stigningen i administrations- og distributionsomkostninger i Q1 2020 skyldes primært erhvervelsen af Dartek. Vibration-divisionen har foretaget en mindre investering i ingeniørkapaciteten, mens Concrete-divisionen har foretaget generelle reduktioner i kapacitetsomkostningerne. Derudover har Vibration-divisionen realiseret PPA-omkostninger på DKK 0,2m i forlængelse af erhvervelsen af Dartek. Overordnet ligger kapacitetsomkostningerne for de gamle forretningsenheder på niveau med Q1 2019.

Resultat af primær drift

Resultat af primær drift (EBIT) for Q1 2020 udgjorde DKK 5,6m sammenlignet med et resultat på DKK 3,4m i Q1 2019. Det højere resultat af primær drift (EBIT) i Q1 2020 i forhold til Q1 2019 skyldes primært den højere omsætning og bruttomarginer. Resultaterne blev skabt i begge divisioner, hvor SKAKO Concrete realiserede et EBIT på DKK 1,9m i Q1 2020 sammenlignet med et negativt EBIT på DKK 0,7m i Q1 2019, mens SKAKO Vibration realiserede et EBIT på DKK 4,1m i Q1 2020 sammenlignet med et EBIT på DKK 4,7m i Q1 2019.

En øget bruttomargin og reduktion i kapacitetsomkostninger som følge af S2020 driver det forbedrede EBIT i Concretedivisionen, mens skift i mixet mellem omsætning fra aftersales til anlægsordre sammen med øgede kapacitetsomkostninger har resulteret i et lavere EBIT i Vibration-divisionen.

Vi forventer at holde de positive resultater gennem resten af 2020, men forventer også samtidig, at Q1 vil være det bedste kvartal i 2020, da konsekvenserne af Covid-10 pandemien vil tage til i styrke gennem Q2 og Q3 med en forventet normalisering i løbet af Q4 2020.

Ordreindgang og -beholdning

I Q1 2020 udgjorde ordreindgangen DKK 85,5m, hvilket svarer til et fald på 13,2% sammenlignet med samme periode sidste år. Ordreindgangen i Q1 2020 for Concrete-divisionen udgjorde DKK 31,6m sammenlignet med DKK 27,3m i Q1 2019, og ordreindgangen i Q1 2020 for Vibration-divisionen udgjorde DKK 54,2m sammenlignet med DKK 72,4 i Q1 2019.

Ordrebeholdningen for koncernen ved begyndelsen af Q2 2020 udgør DKK 111,4m, hvilket svarer til en reduktion på 4,4% sammenlignet med ordrebeholdningen ved begyndelsen af Q2 2019. Som følge af den høje ordrebeholdning ved indgangen til 2020, har vi fortsat en god ordrebeholdning ved indgangen til Q2 2020. Vi forventer dog en nedgang i ordreindtaget i Q2 og forventer derved en levere ordrebeholdning ved indgangen til Q3 2020.

I maj 2020 underskrev SKAKO Concrete en kontrakt på DKK 17m til en stor nordamerikansk kunde. Med denne ordre har SKAKO Concrete sikret anlægsomsætningen til resten af 2020. Generelt oplever vi, i SKAKO Concrete, en stigende aktivitet på det nordamerikanske marked.

Ordreindgang, DKK millioner Ordrebeholdning, primo Ordreindgang Omsætning Ordrebeholdning, ultimo	Concrete Q1 2020 Q1 2019 Year 2019 64,6 72,9 72,9 33,5 27,3 169,5 (50,7) (45,8) (177,8) 47,4 54,4 64,6	Vibration Q1 2020 Q1 2013 Year 2019 60,0 34,3 34,3 53,0 72,4 206,3 (48,0) (44,5) (180,6) 65,0 62,3 60,0	Koncern*
			Q1 2020 Q1 2013 Year 2013 123,6 106,8 106,8 85,5 98,5 371,0 (97,8) (88,9) (354,2) 111,4 116,5 123,6

*Efter elimineringer

SKAKO delårsrapport 1. januar – 31. marts 2020 / 8

LEDELSENS KOMMENTARER - fortsat

Udvikling i pengestrømme

I de første 3 måneder af 2020 genererede koncernen pengestrømme fra driftsaktiviteter (CFFO) på DKK -5,1m mod DKK -4,9m i Q1 2019. De negative pengestrømme skyldes primært en stigning i tilgodehavender fra kundekontrakter, som endnu ikke er nået et kontraktuelt faktureringspunkt. Da vi på nuværende tidspunkt ikke har mulighed for at færdiggøre on-site anlægsinstallationer hos udenlandske kunder kan denne situation fortsætte ind i Q2, mens vi forventer en normalisering gennem Q3, da vi forventer at kunne foretage on-site Anlægsinstallationer fra slutningen af Q2. Generelt lever vores kunder op til deres betalingsforpligtelser, og vi har en god likviditet til at komme igennem Covid-19. I april 2020 har vi sikret yderligere likviditet på DKK 16,2m i form af kortfristede banklån.

Anvendt regnskabspraksis samt finansielle vurderinger og forudsætninger

Delårsrapporten er blevet udarbejdet i overensstemmelse med IAS 34, Interim financial reporting , som er godkendt af EU og derudover danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Den anvendte regnskabspraksis for delårsrapporter er den samme som den regnskabspraksis, der blev anvendt til udarbejdelse af årsrapporten for 2019, hvortil vi henviser for en fuld beskrivelse. Koncernen har implementeret alle nye, ændrede og reviderede regnskabsstandarder og fortolkninger som offentliggjort af IASB og godkendt af EU gældende for regnskabsperioden, der starter den 1. januar 2020. Vi henviser til noterne i årsrapporten for 2019 for beskrivelse af væsentlige skøn og vurderinger.

Sammenlignet med beskrivelsen i årsrapporten 2019 har der ikke været ændringer i skøn og vurderinger fra ledelsens side under udarbejdelse af delårsrapporten.

Beregning af nøgletal

• Bruttomargin = Bruttoresultat x 100 / Omsætning

• Overskudsgrad = EBIT x 100 / Omsætning

• Soliditetsgrad = Omsætningsaktiver x 100 / Kortfristede forpligtelser

• Egenkapitalandel = Egenkapital x 100 / Aktiver i alt

• Egenkapitalforrentning = Periodens resultat x 100 / (Egenkapital indeværende år + Egenkapital sidste år) / 2*

• Finansiel gearing = Netto rentebærende gæld x 100 / Egenkapital

• NWC/omsætning = Netto arbejdskapital x 100 / Omsætning*

• Resultat pr. aktie = Periodens resultat / Aktier i frit omløb

• Egenkapital pr. aktie = Egenkapital / Aktier i frit omløb

• Børskurs pr. aktie = Børskurs pr. aktie ultimo perioden

• Kurs/indre værdi = Børskurs pr. aktie / Egenkapital pr. aktie

• Markedsværdi = Aktier i frit omløb x Børskurs pr. aktie

• *Målt over 12 måneder (1. april 2019 til 31. marts 2020)

Begivenheder efter balancedagen

Der har ikke været begivenheder, der kunne ændre vurderingen af perioderegnskabet efter balancedag og indtil i dag.

Forventninger til 2020

Forventningerne til 2020 fastholdes i henhold til det meddelte i selskabsmeddelelse 7/2020 af 19. maj 2020:

På baggrund af resultaterne for 1. kvartal 2020 og forventningerne til omsætning i resten af 2020, forventes et resultat af primær drift (EBIT) på 10-15 mio. kr. for 2020. Covid-19 øger usikkerheden i økonomier verden over, og denne forventning er således også behæftet med en væsentlig større usikkerhed end normalt. De væsentligste usikkerheder er relateret til den forventede omsætning:

• Aftersales-omsætningen forventes at falde yderligere i 2. kvartal 2020 med en forventet normalisering i løbet af 2. halvår 2020. Omsætningen fra aftersales er afhængig af genåbning af virksomhedernes produktion, hvilket forventes at ske hen mod slutningen af 2. kvartal 2020. Som følge af højere dækningsbidrag har omsætning fra aftersales en betydelig indvirkning på SKAKOs resultat, hvorfor afvigelser fra det forventede kan have væsentlig indflydelse på årets resultat.

• Omsætningen fra anlægsordrer forventes i resten af 2020 at være på et lavere kvartalsvist niveau sammenlignet med 1. kvartal 2020. Omsætningen fra anlægsordrer er afhængig af mulighederne for at foretage on-site anlægsinstallationer. Hvis nedlukningen opretholdes længere ind i 2. halvår, kan det have en negativ påvirkning på omsætning og resultat i 2020. Herudover forventes i 2. kvartal 2020 et fald i ordreindgang til eksekvering i 2. halvår 2020. Såfremt ordreindtaget er over det forventede og genåbningen går som forventet, kan dette have en positiv indvirkning på omsætning og resultat.

SKAKO delårsrapport 1. januar – 31. marts 2020 / 9

KONCERNENS RESULTATOPGØRELSE

DKK tusind	Q1 2020	Q1 2019	Året 2019
Omsætning fra kontrakter med kunder	97.782	88.884	354.192
Produktionsomkostninger	(73.888)	(68.150)	(268.100)
Bruttofortjeneste	23.894	20.734	86.092
Distributionsomkostninger	(11.033)	(10.684)	(39.796)
Administrative udgifter	(7.277)	(6.680)	(28.291)
Resultat af primær drift (EBIT)	5.584	3.370	18.005
Finansielle indtægter	3	6	248
Finansielle udgifter	(828)	(593)	(2.838)
Resultat før skat	4.759	2.783	15.415
Skat på resultat for perioden	(210)	(371)	(1.169)
Resultat for perioden	4.549	2.412	14.246
Resultat for perioden henførbart til SKAKO A/S’ aktionærer	4.549	2.412	14.246
Fortjeneste pr. aktie (EPS), DKK	1,48	0,78	4,62
Udvandet fortjeneste pr. aktie (EPS), DKK	1,48	0,78	4,62

OPGØRELSE AF KONCERNENS TOTALINDKOMST

DKK tusind	Q1 2020	Q1 2019	Året 2019
Resultat for perioden	4.549	2.412	14.246
Anden totalindkomst
Valutakursreguleringer vedr. udenlandske virksomheder	(183)	347	369
Værdiregulering af afledte finansielle instrumenter	35	40	186
Anden totalindkomst	(148)	387	555
Totalindkomst	4.401	2.799	14.801
Totalindkomst henført til SKAKO A/S’ aktionærer	4.401	2.799	14.801

SKAKO delårsrapport 1. januar – 31. marts 2020 / 10

KONCERNENS BALANCE

KONCERNENS BALANCE
DKK tusind	31. marts 2020	31. marts 2019	31. dec. 2019
Andre immaterielle aktiver	33.656	5.485	37.733
Immaterielle aktiver under udvikling	5.049	3.181	4.830
Immaterielle aktiver	38.705	8.666	42.563
Leasede aktiver	9.499	-	10.423
Grunde og bygninger	5.674	4.992	5.644
Produktionsanlæg og maskiner	494	552	510
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar	3.209	7.330	3.442
Indretning af lejede lokaler	296	327	268
Anlæg under opførelse	56	59	60
Materielle aktiver	19.228	13.260	20.347
Andre tilgodehavender	1.442	1.412	1.267
Udskudte skatteaktiver	21.754	23.629	21.770
Andre langfristede aktiver	23.196	25.041	23.037
Langfristede aktiver	81.129	46.967	85.947
Varebeholdninger	60.251	56.225	59.804
Tilgodehavender fra salg	63.986	73.131	64.884
Igangværende arbejder for fremmed regning	83.944	58.688	72.708
Selskabsskat	797	637	1.266
Andre tilgodehavender	6.026	7.819	7.274
Periodeafgrænsningsposter	4.134	6.416	3.887
Andre investeringer	74	74	74
Likvide beholdninger	15.065	8.735	26.486
Kortfristede aktiver	234.277	211.725	236.383
Aktiver	315.406	258.692	322.330

SKAKO delårsrapport 1. januar – 31. marts 2020 / 11

KONCERNENS BALANCE

DKK tusind	31. marts 2020	31. marts 2019	31. dec. 2019
Aktiekapital	31.064	31.064	31.064
Reserve for valutakursregulering	46	207	229
Reserve for sikringstransaktioner	73	(108)	38
Overført resultat	97.759	80.792	93.086
Egenkapital i alt	128.942	111.955	124.417
Leasing	6.418	3.243	7.712
Lån	15.383	-	19.366
Andre hensatte forpligtelser	3.685	3.901	3.541
Langfristede forpligtelser	25.486	7.144	30.619
Kreditinstitutter	8.595	-	8.640
Leasinggæld	15.634	19.756	20.377
Andre hensatte forpligtelser	3.179	2.593	2.832
Modtagne forudbetalinger fra kunder	1.986	2.343	2.025
Leverandørgæld	18.075	11.772	16.517
Selskabsskat	79.395	78.968	87.528
Andre forpligtelser	247	85	37
Periodeafgrænsningsposter	33.867	24.076	29.338
Kortfristede forpligtelser	160.978	139.593	167.294
Forpligtelser	186.464	146.737	197.913
Passiver	315.406	258.692	322.330

SKAKO delårsrapport 1. januar – 31. marts 2020 / 12

KONCERNENS PENGESTRØMSOPGØRELSE

DKK tusind	Q1 2020 Q1 2019 Året 2019
Resultat før skat Reguleringer Ændring i tilgodehavender m.m. Ændring i varebeholdninger Ændring i leverandørgæld og andre forpligtelser m.m. Pengestrømme fra primær drift før finansielle poster og skat Finansielle poster modtaget og betalt Betalte selskabsskatter Pengestrømme fra driftsaktiviteter Investering i immaterielle aktiver Investering i materielle aktiver Erhvervelse af datterselskaber Pengestrømme fra investeringsaktiviteter Optagelse af lån Tilbagebetaling af lån Ændring i kortfristede låneforhold Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter Ændring i likvid beholdning og værdipapirer Likvid beholdning og værdipapirer pr. 1. januar Valutaregulering Likvid beholdning og værdipapirer ultimo	4.759 2.783 15.415 2.487 755 7.165 (9.511) 9.426 20.348 (447) (4.019) (7.822) (2.045) (13.391) (8.635)
	(4.757) (4.446) 26.470 (825) (587) (2.591) 469 102 570
	(5.113) (4.931) 24.450 (225) (379) (2.703) (332) (177) (9.415) 3.955 - (33.188)
	3.398 (566) (45.306) (3.623) - 35.557 (1.353) - (3.150) (4.743) 3.563 4.184
	(9.719) 3.565 36.591 (11.434) (1.924) 15.735 26.559 10.744 10.744 13 (11) 81
	15.138 8.809 26.560

SKAKO delårsrapport 1. januar – 31. marts 2020 / 13

OPGØRELSE AF KONCERNENS EGENKAPITAL

DKK, tusind	Selskabskapital	Valutakurs-	Værdiregulering	Overført resultat	Egenkapital
		regulering af	af afledte
		udenlandske	finansielle
		virksomheder	instrumenter
Egenkapital 1. januar 2020	31.064	229	38	93.086	124.417
Totalindkomst Q1 2020
Periodens resultat				4.549	4.549
Anden totalindkomst
Valutakursreguleringer vedr.		(183)			(183)
udenlandske virksomheder
Værdiregulering af afledte			35		35
finansielle instrumenter
Anden totalindkomst	-	(183)	35	-	(148)
Totalindkomst i perioden	-	(183)	35	4.549	4.401
Aktiebaseret vederlæggelse				124	124
Egenkapital 31. marts 2020	31.064	46	73	97.759	128.942
DKK tusind	Selskabskapital	Valutakurs-	Værdiregulering	Overført resultat	Egenkapital
		regulering af	af afledte
		udenlandske	finansielle
		virksomheder	instrumenter
Egenkapital 1. januar 2019	31.064	(140)	(148)	78.290	109.066
Ændring af regnskabspraksis				(118)	(118)
(Note16)
Omregnet egenkapital 1.	31.064	(140)	(148)	78.172	108.948
januar 2019
Totalindkomst Q1 2019
Periodens resultat				2.412	2.412
Anden totalindkomst					347
Valutakursreguleringer vedr.		347
udenlandske virksomheder
Værdiregulering af afledte			40		40
finansielle instrumenter
Anden totalindkomst	-	347	40	-	387
Totalindkomst i perioden	-	347	40	2.412	2.799
Aktiebaseret vederlæggelse				208	208
Egenkapital 31. marts 2019	31.064	207	(108)	80.792	111.955

SKAKO halvårsrapport 1. januar – 31. marts 2020 / 14

SEGMENTINFORMATION

DKK, tusind	Concrete	Vibration	Ikke fordelt	Elimineringer	Koncern total
Q1 2020			inkl.
			moderselskab
Ekstern omsætning	50.657	47.125	-	-	97.782
Intern omsætning	3	833	-	(836)	-
Samlet omsætning	50.660	47.958	-	(836)	97.782
Af- og nedskrivninger	(564)	(741)	-	-	(1.305)
Resultat af primær drift (EBIT)	1.871	4.125	(412)	-	5.584
Resultat før skat	1.512	3.721	(474)	-	4.759
Skat af periodens resultat	(39)	(171)	-	-	(210)
Periodens resultat	1.473	3.550	(474)	-	4.549
Ordrebeholdning primo	64.571	60.014	-	(931)	123.654
Ordreindgang	33.454	52.946	-	(882)	85.518
Ordrebeholdning ultimo	47.365	65.002	-	(977)	111.390
Langfristede aktiver	30.698	46.402	4.029	-	81.129
Aktiver i alt	123.422	192.558	4.536	(5.110)	315.406
Forpligtelser i alt	53.356	133.753	4.991	(5.110)	190.419
Investeringer i materielle og immaterielle
anlægsaktiver	391	166	-	-	557
Antal medarbejdere (gennemsnitligt)	96	114	-	-	210
DKK, tusind	Concrete	Vibration	Ikke fordelt	Elimineringer	Koncern total
Q1 2019			inkl.
			moderselskab
Ekstern omsætning	45.769	43.115	-	-	88.884
Intern omsætning	1	1.345	-	(1.346)	-
Samlet omsætning	45.770	44.460	-	(1.346)	88.884
Af- og nedskrivninger	(576)	(411)	-	-	(987)
Resultat af primær drift (EBIT)	(669)	4.686	(647)	-	3.370
Resultat før skat	(1.027)	4.475	(665)	-	2.783
Skat af periodens resultat	130	(501)	-	-	(371)
Periodens resultat	(897)	3.974	(665)	-	2.412
Ordrebeholdning primo	72.884	34.343	-	(406)	106.821
Ordreindgang	27.258	72.402	-	(1.125)	98.535
Ordrebeholdning ultimo	54.444	62.291	-	(263)	116.472
Langfristede aktiver	29.098	13.786	4.083	-	46.967
Aktiver i alt	107.866	153.633	4.216	(7.023)	258.692
Forpligtelser i alt	47.620	101.363	4.778	(7.023)	146.738
Investeringer i materielle og immaterielle
anlægsaktiver	301	255	-	-	556
Antal medarbejdere (gennemsnitligt)	101	97	-	-	198

SKAKO halvårsrapport 1. januar – 31. marts 2020 / 15

KVARTALSHOVED- OG NØGLETAL

	Q1 2020	Q4 2019	Q3 2019	Q2 2019	Q1 2019	Året 2019
DRIFTSREGNSKAB, DKK TUSIND
Nettoomsætning fra kontrakter med kunder	97.782	91.117	79.807	94.384	88.884	354.192
Bruttoresultat	23.894	23.253	20.499	21.578	20.734	86.092
Resultat af primær drift	5.584	7.831	4.529	2.248	3.370	18.005
Finansielle poster, netto	(825)	(436)	(845)	(722)	(587)	(2.590)
Resultat før skat	4.759	7.395	3.684	1.526	2.783	15.415
Periodens resultat	4.549	6.265	3.670	1.531	2.412	14.246
BALANCEPOSTER, DKK TUSIND
Langfristede aktiver	81.130	85.947	46.762	46.907	46.967	85.947
Kortfristede aktiver	234.276	236.383	211.222	225.977	211.725	236.383
Aktiver	315.407	322.330	257.984	272.884	258.692	322.330
Egenkapital	128.942	124.417	117.709	113.654	111.955	124.417
Langfristede forpligtelser	25.485	30.619	6.069	6.379	7.144	30.619
Kortfristede forpligtelser	160.979	167.294	134.206	152.851	139.593	167.294
Nettorentebærende gæld	34.143	32.370	8.505	18.016	16.856	32.370
Nettoarbejdskapital	110.710	110.710	98.478	103.082	97.304	110.710
ØVRIGE HOVEDTAL, DKK TUSIND
Investering i immaterielle og materielle aktiver	557	9.920	847	795	556	12.118
Pengestrømme fra driftsaktiviteter	(5.113)	20.231	9.737	(586)	(4.931)	24.451
Frie pengestrømme	(1.715)	(22.877)	8.890	(1.380)	(5.487)	(20.855)
Antal medarbejdere (gennemsnitligt)	210	191	206	206	198	191
NØGLETAL
Bruttomargin	24,4%	25,5%	25,7%	22,9%	23,3%	24,3%
Overskudsgrad	5,7%	8,6%	5,7%	2,4%	3,8%	5,1%
Soliditetsgrad	145,5%	141,3%	157,4%	147,8%	151,7%	141,3%
Egenkapitalandel	40,9%	38,6%	45,6%	41,6%	43,3%	38,6%
Egenkapitalforrentning	13,6%	12,2%	16,1%	20,0%	18,1%	12,2%
Finansiel gearing	26,5%	26,1%	7,2%	15,9%	15,1%	26,1%
NWC/omsætning	30,7%	26,4%	27,6%	28,4%	27,7%	26,4%
Resultat pr. aktie	1,48	2,15	1,19	0,50	0,78	4,62
Indre værdi pr. aktie	41,8	40,1	38,2	36,9	36,3	40,1
Børskurs pr. aktie	38,0	45,9	42,0	49,2	51,0	45,9
Kurs/indre værdi	0,9	1,1	1,1	1,3	1,4	1,1
Markedsværdi	118.044	142.584	130.470	152.836	158.427	142.584

SKAKO halvårsrapport 1. januar – 31. marts 2020 / 16