Sinolink Securities Co., Ltd. — Interim / Quarterly Report 2017

Aug 29, 2017

公司代码：600109 公司简称：国金证券

国金证券股份有限公司

2017 年半年度报告摘要

一 重要提示

• 1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规

• 划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读半年度报告全文。

• 2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完

• 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

3 公司全体董事出席董事会会议。

• 4 本半年度报告未经审计。

• 5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

不适用

二 公司基本情况

2.1 公司简介

2.1公司简介
			公司股票简况
股票种类	股票上市交易所		股票简称	股票代码		变更前股票简称
A股	上海证券交易所		国金证券	600109		成都建投
联系人和联系方式		董事会秘书			证券事务代表
姓名		周洪刚			叶新豪
电话		028-86690021			028-86690021
办公地址		成都市东城根上街95号			成都市东城根上街95号
电子信箱		tzzgx@gjzq.com.cn			tzzgx@gjzq.com.cn

2.2 公司主要财务数据

单位：元 币种：人民币

	本报告期末	上年度末	本报告期末比上年度末 增减(%)
总资产	44,016,862,713.43	47,960,972,379.77	-8.22
归属于上市公司股东的净 资产	18,025,690,724.92	17,497,135,728.20	3.02
	本报告期 （1-6月）	上年同期	本报告期比上年同期增 减(%)
经营活动产生的现金流量 净额	-6,543,850,050.06	-2,514,935,716.38	-
营业收入	2,018,086,891.15	2,147,078,184.65	-6.01
归属于上市公司股东的净 利润	550,340,859.50	637,952,323.88	-13.73
归属于上市公司股东的扣 除非经常性损益的净利润	523,505,693.78	578,305,772.08	-9.48
加权平均净资产收益率（% ）	3.09	3.82	减少0.73个百分点
基本每股收益（元／股）	0.182	0.211	-13.74
稀释每股收益（元／股）	0.182	0.211	-13.74

2.3 前十名股东持股情况表

单位: 股

					单位: 股	单位: 股
截止报告期末股东总数（户）					143,541
	前10 名股东持股情况
股东名称	股东性 质	持股比 例(%)	持股 数量	持有有限 售条件的 股份数量	质押或冻结的股 份数量
长沙九芝堂(集团)有限公司	境内非 国有法 人	18.09	547,075,232	0	无	0
涌金投资控股有限公司	境内非 国有法 人	9.34	282,555,604	0	无	0
清华控股有限公司	国有法 人	5.56	168,219,737	0	无	0
清华控股－中德证券－清控 可交换债担保及信托财产专 户	其他	4.03	122,000,000	0	无	0
中国证券金融股份有限公司	国有法 人	3.57	107,860,021	0	无	0
中央汇金资产管理有限责任 公司	国有法 人	1.55	46,726,900	0	无	0
中国人寿保险股份有限公司 －传统－普通保险产品－ 005L－CT001 沪	其他	0.98	29,683,967	0	无	0
中国银行股份有限公司－招	其他	0.93	28,260,107	0	无	0

商中证全指证券公司指数分 级证券投资基金
中国人民财产保险股份有限 公司－传统－普通保险产品 －008C－CT001 沪	其他	0.73	22,210,732	0	无	0
中国人寿保险股份有限公司 －分红－个人分红－005L－ FH002 沪	其他	0.73	22,026,043	0	无	0
上述股东关联关系或一致行动的说明		1．长沙九芝堂（集团）有限公司与涌金投资控股有 限公司存在关联关系，亦属于《上市公司收购管理办法》 规定的一致行动人。 2．清华控股有限公司发行2015 年可交换公司债券， 将持有的本公司122,000,000 股标的股票划入了“清华 控股－中德证券－清控可交换债担保及信托财产专 户”。 3．公司未知其他上述股东之间是否存在关联关系， 也未知是否属于《上市公司收购管理办法》规定的一致 行动人。

备注：经公司函证，清华控股有限公司因开展转融券业务，截至2017 年6 月30 日，标的股 票数量230 万股，由此导致其自有帐户持股数量相应变化。

2.4 截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东情况表

□适用 √不适用

2.5 控股股东或实际控制人变更情况

□适用 √不适用

2.6 未到期及逾期未兑付公司债情况

√适用 □不适用

					单位:亿元	币种:人民币
债券名称	简称	代码	发行日	到期日	债券余额	利率（%）
国金证券股 份有限公司 2015 年次 级债券	15 国金01	125953	2015/7/16	2018/7/14	30	5.6

反映发行人偿债能力的指标： □适用 √不适用

关于逾期债项的说明

□适用 √不适用

三 经营情况讨论与分析

3.1 经营情况的讨论与分析

2017 年上半年，全球经济增长放缓，国内经济发展平稳。2017 年6 月30 日，上证综指收报 3,192.43 点，较年初上升2.86%；沪深300 指数收报3,666.80 点，较年初上升10.78%。截至2017 年6 月30 日累积大盘交易量为113.22 万亿元，日均交易量为4,757.09 亿元，较上年同期日均交 易量减少17.45%（数据来源：WIND 数据）。

报告期内，面对复杂多变的市场环境和行业态势，公司继续秉承稳健的经营策略。一方面， 在秉承市场化机制的前提下，把握市场的机会，持续优化和提升效率，以经纪和投行业务为基础， 以资管业务为重点突破，并在科技化、智能化道路上不断尝试，为客户提供更加优良的综合金融 服务。另一方面，在合规管理和风险控制上，持续加强重视，提高公司全员的合规风控意识，做 到稳健经营，努力完成各项经营目标。报告期内，公司业务资质不断完善，获批开展证券投资基 金托管业务；持续推进分支机构设置和优化布局，在四川省成都市设立3 家证券营业部，在四川 省泸州市和乐山市各设立1 家证券营业部。同时，公司全资子公司国金鼎兴与蚂蚁金服、天弘基 金等共同发起设立的信美人寿相互保险社在报告期内收到中国保监会开业批复并完成工商登记注 册。

截至2017 年6 月30 日，公司总资产440.17 亿元，较年初减少8.22%；归属于母公司股东的 权益180.26 亿元，较年初增长3.02%。报告期内，公司取得营业收入20.18 亿元，同比下降 6.01%； 归属于母公司股东的净利润 5.50 亿元，同比下降13.73%。

3.1.1 主营业务分析

3.1.1.1 财务报表相关科目变动分析表

单位:元 币种:人民币

科目	本期数	上年同期数	变动比例（%）
营业收入	2,018,086,891.15	2,147,078,184.65	-6.01
营业成本	1,311,689,518.57	1,359,981,182.99	-3.55
经营活动产生的现金流量净额	-6,543,850,050.06	-2,514,935,716.38	-
投资活动产生的现金流量净额	975,500,412.37	186,054,227.18	424.31
筹资活动产生的现金流量净额	-43,561,412.34	-912,958,914.27	-

营业收入变动原因说明 : 受市场整体交易量同比下滑影响，报告期内公司证券经纪业务营业收入同 比减少。 营业成本变动原因说明 : 报告期营业成本随着营业收入的减少同比减少。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:报告期内融出资金净减少额、代理承销证券款净增加 额同比减少。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:报告期内可供出售金融资产投资同比减少。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:报告期内偿还债务支付的现金同比减少。

3.1.1.2 其他

(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

√ 适用 □ 不适用

受市场整体交易量同比下滑影响，报告期内公司证券经纪业务实现营业收入6.58 亿元，较上 年同期下降30.82%，证券经纪业务利润在营业利润中的占比由73.68%降至42.94%。上半年，公 司继续发挥IPO 业务的优势，积极拓展并购重组业务，报告期公司证券承销与保荐业务收入及效 益同比增长，投资银行业务实现营业收入6.29 亿元，较上年同期增长30.83%，投行业务实现利 润在营业利润中的占比由18.87 升至25.73%。

(2) 其他

√ 适用 □ 不适用

（1）证券经纪业务

2017 年上半年，经纪业务坚持以合规和风险管理为前提，继续秉承“以交易产品为基础、咨 询产品为重点、理财产品为突破和融资产品为补充”的经营策略，坚持“保存量为主、促增量为 辅”，借适当性管理的契机进一步细分客户群和匹配专业服务，继续在体系内推行专业分工与合 作的经营模式。线下存量工作围绕双核匹配、留存资产、聚焦增值的目标，通过投顾培养体系的 搭建，以实现增强客户黏性、调整收入结构。线上存量工作围绕客户端的优化、客户关键时点自 动服务功能、投顾服务模块及理财商城等服务模块的上线，提升客户体验，增强客户粘性。同时， 通过与线下增值服务试点、客户服务体系及方案的区同梳理，通过线上线下融合进一步提升人工 服务能力。

在产品线与平台支持方面，完成了适当性管理相关规则落地工作；稳步推进交易、咨询、融 资、理财四条产品线产品支持；完成五家新设营业部的开业，另有五家营业部新设已获批复，公 司网点布局进一步合理化；资本平台顺应业务发展需求，提升服务意识，全方位支撑业务平台。

报告期内公司经纪业务股票、基金、债券交易总金额达到14,821.57 亿元，比上年同期减少 22.49%，其中股票基金交易总金额14,652.26 亿元，比上年同期减少22.66%。另外，公司还向基 金公司等机构提供交易单元。2017 年上半年公司证券经纪业务实现营业收入6.58 亿元，较上年 同期下降30.82%。

（2）投资银行业务

2017 年上半年，IPO 审核及新股发行速度加快，新规出台后再融资规模下降，债券市场进入

调整期。公司始终坚持依法合规经营、有效控制风险，持续加强项目管理，努力提高业务人员的 专业技术能力和质量控制意识，不断提升项目执业质量。为适应市场环境的变化，公司积极调整 收入结构，发挥IPO 业务的优势，拓展并购重组业务，提升在各个投行业务领域的服务水平，有 力促进业务目标的实现。

2017 年上半年，股权融资方面，公司分别担任了赛托生物（300583）、飞荣达（300602）、茶 花股份（603615）等13 个IPO 项目、鹏辉能源（300438）非公开发行股票项目的保荐机构与主承 销商，担任了冠福控股(002102)、科达股份（600986）、亿利达（002686）等重大资产重组募集配 套资金项目的主承销商，以上合计承销金额为94.23 亿元；债券业务方面，2017 年上半年公司共 发行12 支债券，包括17 黔江01、17 江阴01、17 常交01 等，合计承销金额为91.63 亿元；并购 重组业务方面，公司担任了梅泰诺（300038）、中茵股份（600745）、狮头股份（600539）等重大 资产重组项目的独立财务顾问。截止2017 年6 月末，公司共有注册保荐代表人129 名，在全部保 荐机构中排名第5 位。

2017 年上半年公司投资银行业务实现营业收入6.29 亿元，较上年同期增长30.83%。 （3）证券投资业务

2017 年上半年，公司在权益类投资方面，主要投资品种为公募基金、资产管理产品、基金专 户、定增项目、二级市场股票及期货等，其中二级市场股票的投资规模相对稳定，投资范围以指 数成份股为主；其他场外品种投资，均以中低风险的产品为主。在固定收益投资方面，国内1-4 月货币政策边际收紧、二季度资管行业监管政策逐渐落地，海外加息和回收流动性的预期也对债 市形成压力，2017 年上半年债市整体来看，收益率震荡走高；6 月货币市场流动性宽松超出预期， 市场情绪有所好转，收益率明显下行。公司在报告期内一方面加强流动性管理，另外一方面降低 了投资债券久期，一定程度上降低了债市波动对公司营业收入造成的影响，实现了稳定的收益水 平。2017 年上半年公司证券投资业务实现营业收入1.20 亿元，较上年同期下降23.47%。

（4）资产管理业务

2017 年上半年，公司以产品创新为突破，设计满足不同风险偏好的资管产品，不断提升投资 管理能力和风险控制能力，目前已形成量化对冲、多策略、债券、ABS、FOF/MOM、股票质押等主 动管理为特色的业务体系。本报告期内，新发行集合计划共计4 支，定向计划共计59 支，专项计 划共计4 支。截止2017 年6 月底，存续的集合资产管理计划共有82 支，管理规模为120.66 亿元 （含处于清算期的产品）；存续的定向资产管理计划共有194 支，管理规模达到1623.25 亿元；存 续的专项资产管理计划共有37 支，管理规模为250.32 亿元（注：均为母公司口径）。

（5）信用交易业务

2017年上半年，公司信用交易业务稳步发展。期末累计开户数6.12万户，较上年末增长2.17%。 报告期末，公司的融资融券余额为63.76 亿元，较上年末下降0.33%，市场占有率为7.07‰（数 据来源：沪深交易所）。报告期公司取得融资融券利息净收入23,361.84 万元。

报告期内，自有资金出资的股票质押式回购交易客户参与数124 户，期末待购回客户数为111 户，待购回金额为43.99 亿元，利息收入10,780.09 万元（注：均为母公司口径）。

（6）新三板业务

新三板业务在2017 年上半年度继续稳步发展，但随着股转公司对挂牌准入要求的提高以及监 管力度的不断加大，新三板推荐挂牌业务在2017 年上半年有所放缓。报告期内公司已开展的新三 板业务包括：推荐挂牌业务、定向增发业务、收购重组业务、做市业务、持续督导业务等。公司 在维护原有的新三板企业客户的基础上继续开拓优质新三板挂牌企业和做市企业，为客户提供更 为全面、更为专业的服务。

2017 年上半年，公司共完成春天生态、鸿泰时尚、红叶风电等12 个推荐挂牌项目，期末在 审挂牌项目4 个；为28 家挂牌企业完成定向增发，合计融资18.40 亿元。截至2017 年6 月末， 公司对177 家挂牌企业履行持续督导职责，公司持续督导的新三板项目中纳入创新层的家数为31 家；截至期末公司做市交易已上线项目为32 个，分别为：宝美户外、博阅科技、达嘉维康等，其 中2017 年上半年新增上线项目1 个。

（7）境外业务

国金证券（香港）有限公司（以下简称“国金香港”）和国金财务（香港）有限公司（原粤海 融资有限公司，以下简称“国金财务香港”）为公司的境外子公司。截至2017 年6 月30 日止，国 金香港持有香港证监会核发的第1 类牌照：证券交易；第2 类牌照：期货合约交易；第4 类牌照： 就证券提供意见；第6 类牌照：就机构融资提供意见；第9 类牌照：提供资产管理，以及持有香 港放债人牌照。另外，国金香港于2013 年12 月获得中国证监会核发的RQFII 资格，获批额度为 人民币10 亿元。国金财务香港亦持有香港放债人牌照。

目前，国金香港的主要业务包括销售及交易业务（为股票和期货产品提供交易服务）；投资银 行业务（股票承销和财务顾问）和资产管理业务。

2017 年上半年，国金香港代理股票交易量50.66 亿港元，代理期货合约交易量9,122 张；参 与证券承销项目4 个，参与财务顾问项目2 个。截止2017 年6 月30 日，资产管理业务受托资金 1.56 亿港元，RQFII 业务受托资金1.31 亿元人民币。

3.1.2 非主营业务导致利润重大变化的说明

□ 适用 √ 不适用

3.1.3 资产、负债情况分析

√ 适用 □ 不适用

3.1.3.1 资产及负债状况

				单位：元	单位：元
项目名称	本期期末数	本期期末 数占总资 产的比例 （%）	上期期末数	上期期末 数占总资 产的比例 （%）	本期期末 金额较上 期期末变 动比例 （%）	情 况 说 明
以公允价值计量且其 变动计入当期损益的 金融资产	8,850,560,350.21	20.11	6,317,882,194.28	13.17	40.09
短期借款	138,867,200.00	0.32	49,198,050.00	0.10	182.26
以公允价值计量且其 变动计入当期损益的 金融负债	1,064,256,352.22	2.42	2,676,334,882.16	5.58	-60.23
卖出回购金融资产款	6,196,097,986.96	14.08	4,471,742,576.82	9.32	38.56
代理承销证券款	-	-	965,189,173.92	2.01	-100.00
应付职工薪酬	1,298,559,432.59	2.95	1,907,996,158.29	3.98	-31.94
应交税费	196,800,763.00	0.45	378,874,876.60	0.79	-48.06
应付款项	498,087,700.25	1.13	241,172,086.32	0.50	106.53
应付利息	170,748,685.62	0.39	129,477,406.20	0.27	31.88
预计负债	990,000.00	-	10,818,813.52	0.02	-90.85
递延所得税负债	18,935,153.44	0.04	2,091,297.64	-	805.43

其他说明

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 : 报告期末债券投资规模增加。 短期借款 : 报告期末子公司短期借款余额增加。

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 : 报告期末结构化主体减少。 卖出回购金融资产款 : 报告期末卖出回购业务规模增加。

代理承销证券款 : 报告期末股票承销款减少。

应付职工薪酬 : 报告期末已提未付工资薪金减少。

应交税费 : 报告期末已提未付税金减少。

应付款项 : 报告期末应付清算款项增加。 应付利息 : 报告期末应付债券利息增加。

3.1.3.2 截至报告期末主要资产受限情况

• √ 适用 □ 不适用

单位：元 币种：人民币

项 目	期末账面价值	受限原因
以公允价值计量且其变动计入当期损益 的金融资产	5,221,984,377.90	质押式回购交易
以公允价值计量且其变动计入当期损益 的金融资产	1,622,122,251.00	买断式回购交易
可供出售金融资产	2,995,460.40	已融出证券
合 计	6,847,102,089.30

3.1.3.3 其他说明

□ 适用 √ 不适用

3.1.4 投资状况分析

3.1.4.1 对外股权投资总体分析

√ 适用 □ 不适用

报告期末，公司（合并口径）长期股权投资6.85 元，较上年末（7.07 亿元）减少0.22 亿元， 减幅3.22%，主要为报告期内权益法下确认的投资损益，以及国金鼎兴投资有限公司减少的股权 投资，具体内容详见财务报表附注七、合并财务报表项目注释之12、长期股权投资。

(1) 重大的股权投资

□ 适用 √ 不适用

(2) 重大的非股权投资

□ 适用 √ 不适用

(3) 以公允价值计量的金融资产

√ 适用 □ 不适用

单位：万元

			单位：万元	单位：万元
项目名称	2017 年6	月30 日	2017 年1-6 月
	初始投资成本/ 名义金额	公允价值	投资收益	公允价值变动金额
（一）以公允价值计量且变动 计入当期损益的金融资产	892,954.73	885,056.04	20,828.56	-7,298.99
（二）可供出售金融资产	392,307.50	396,748.93	5,433.97	18,035.94
（三）衍生金融资产	-	-	2,311.73	611.88

3.1.5 重大资产和股权出售

□ 适用 √ 不适用

3.1.6 主要控股参股公司分析

√ 适用 □ 不适用

（1） 国金期货有限责任公司

国金期货有限责任公司（以下简称“国金期货”），注册资本1.5 亿元人民币, 为公司的全资 子公司。国金期货经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。截至2017 年6 月30 日， 国金期货总资产18.47 亿元，净资产2.31 亿元。报告期实现营业收入4,688.98 万元，净利润1,492.69 万元。

（2）国金鼎兴投资有限公司

国金鼎兴投资有限公司（以下简称“国金鼎兴”），注册资本10 亿元人民币,为公司的全资子 公司。国金鼎兴经营范围：股权投资，实业投资，投资管理，投资咨询，财务咨询（除代理记账）。 截至2017 年6 月30 日，国金鼎兴总资产13.89 亿元，净资产10.87 亿元。报告期实现营业收入 2,962.67 万元（证券公司报表口径），净利润609.13 万元。

（3）国金创新投资有限公司

国金创新投资有限公司（以下简称“国金创新”），注册资本3 亿元人民币,为公司的全资子公 司。国金创新经营范围：金融产品投资，股权投资，实业投资，资产管理，投资管理，投资咨询， 财务咨询（不得从事代理记账），企业管理咨询，矿产品、金属材料、建筑材料等。截至2017 年 6 月30 日，国金创新总资产3.40 亿元，净资产3.33 亿元。报告期实现营业收入2,959.36 万元 （证券公司报表口径），净利润-372.74 万元。

（4）国金证券（香港）有限公司

国金证券（香港）有限公司（以下简称“国金香港”），注册资本3 亿元港币，本公司持有其 99.9999993%股权。国金香港经营范围：证券交易、期货合约交易、就证券提供意见、就机构融资 提供意见、提供资产管理，放债。截至2017 年6 月30 日，国金香港总资产11.05 亿元，净资产 2.22 亿元。报告期实现营业收入4,277.58 万元，净利润721.39 万元。

（5）国金财务（香港）有限公司

国金财务（香港）有限公司（以下简称“国金财务香港”），注册资本900 万元港币，本公司 持有其99.9999889%股权。国金财务香港经营范围：放贷。截至2017 年6 月30 日，国金财务香 港总资产0.16 亿元，净资产0.09 亿元。报告期实现营业收入2.47 万元，净利润-2.93 万元。

（6）国金基金管理有限公司

国金基金管理有限公司（以下简称“国金基金”），注册资本为2.8 亿元人民币，本公司持有 其49%的股权。国金基金经营范围：基金募集；基金销售；资产管理和中国证监会许可的其他业 务。截至2017 年6 月30 日，国金基金总资产2.84 亿元，净资产2.28 亿元。报告期实现营业收 入8,313.88 万元，净利润-3,279.78 万元。

3.1.7 公司控制的结构化主体情况

√ 适用 □ 不适用

本公司对由公司同时作为管理人和投资人的结构化主体，综合评估持有其投资份额而享有的 回报以及作为其管理人的管理人报酬是否使本公司所享有的可变回报构成影响重大，并据此判断 本公司是否为结构化主体的主要责任人，将满足条件的结构化主体确认为构成控制并纳入合并报 表范围。

截至2017 年6 月30 日，公司合并财务报表范围包括9 个结构化主体，其总资产为人民币 1,150,719,348.29 元。

3.2 其他披露事项

3.2.1 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警 示及说明

□ 适用 √ 不适用

3.2.2 可能面对的风险

• √ 适用 □ 不适用

3.2.2.1 公司经营活动面临的风险

公司业务经营活动中面临的风险主要有：市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等。 （1）市场风险

市场风险是指公司持有的金融工具的公允价值或未来现金流量因市场不利变动而发生波动并 造成损失的风险。公司持仓的证券分为自营投资、融券业务、做市业务以及其他投资活动。市场 风险主要分为权益价格风险、利率风险、商品价格风险和汇率风险等。其中权益价格风险主要由 于股票、投资组合、基金、股指期货等权益品种价格或波动率的变化而导致；利率风险主要由于 债券等固定收益类投资收益率曲线结构、利率和信用利差等变化而导致；商品价格风险主要由于 各类商品价格变化而导致；汇率风险主要由于汇率的现价变动、远期价格变动，以及汇率的波动 率发生变动而导致。

（2）信用风险

公司信用风险是指交易对手、融资方和发行人未能履行责任的可能性，且此种不履行责任的 情况对公司的资产或财务状况造成损失的风险。公司信用风险主要来源以下四个方面：其一，经 纪业务代理客户买卖证券及期货交易，若公司未提前要求客户依法缴足交易保证金，在结算当日 客户的资金不足以支付交易所需的情况下，或者客户资金由于其他原因出现缺口，公司有责任代 客户进行结算而造成的损失；其二，在融资融券、约定购回式证券交易、股票质押式回购等信用 交易业务中，客户未能履行合同约定而带来损失的风险；其三，信用类产品投资的违约风险，即 所投资信用产品的发行人出现违约，拒绝支付到期本金和利息带来的损失；其四是利率互换、股 票收益互换、场外期权、远期交易等场外衍生品交易的对手方违约风险，即交易对手方到期未能 按照合同履行相应支付义务的风险。

（3）流动性风险

流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义 务和满足正常业务开展的资金需求的风险。公司在经营过程中，受宏观政策、市场变化、经营状 况、信用程度等因素的影响，或因公司资产负债结构不匹配而产生流动性风险。另外，由于公司 投资银行业务大额包销、自营业务投资规模过大、长期资产比例过高等因素，会导致公司资金周 转不畅、流动性出现困难。

（4）操作风险

操作风险是指公司内部流程管理疏漏、信息系统出现故障或人员不当等事件给公司带来直接 或间接的损失。操作风险事件主要表现为：内部欺诈；外部欺诈；客户、产品和业务活动；有形 资产的损失；经营中断和系统出错；涉及执行、交割以及交易过程的过错。

3.2.2.2 主要风险因素在报告期内的表现

（1）市场风险方面：公司涉及的市场风险主要为债券投资的利率风险和权益类投资的价格风 险。截至2017 年6 月30 日，公司自营债券资产持仓规模为802,426.34 万元，假设自营债券组合 的市场利率平均变动50 个基点，则债券组合价值变动约为13,084.30 万元。2017 年6 月30 日公 司权益类证券持仓的VaR 值测算：在95%的概率下，1 天的最大亏损不超过3,191.08 万元。

（2）信用风险方面：截至2017 年6 月30 日，公司所有融资融券客户除2 户转入应收融资融 券客户款（已足额计提坏账准备）以外，其余客户维持担保比例均在130%以上；股票质押式回购 交易客户履约保障比例均在150%以上；约定购回证券交易客户暂无在途业务。提交担保品充足， 业务信用风险可控。公司通过选择投资国债、高信用等级债券等来控制固定收益类证券投资的信 用风险，并及时关注发行主体的资信状况变化，同时根据《证券公司风险控制指标管理办法》要

求设置集中度指标，分散投资风险。截至2017 年6 月30 日，公司持有的企业债（含公司债）、中 期票据信用评级全部为AA（含）以上。

（3）流动性风险方面：截至2017 年6 月30 日，母公司流动性覆盖率指标为186.76%，净稳 定资金率指标为168.31%，均高于监管要求。

（4）操作风险方面：截至2017 年6 月30 日，公司持续健全和完善管理制度、优化业务流程、 加强各项业务的实时风险监控工作，未产生重大管理风险和操作风险；加强信息技术系统的建设 和管理维护，各系统的安全稳定运行得到保障，未产生技术风险。

报告期内，公司各项业务稳健、资产配置合理、财务状况良好，净资本和流动性等风险控制 指标持续符合监管要求。

3.2.2.3 公司采取的风险防范对策和措施

（1）持续推进全面风险管理体系建设，完善风险偏好体系

根据《证券公司全面风险管理规范》和《证券公司流动性风险管理指引》、《证券公司风险控 制指标管理办法》、《证券公司风险控制指标动态监控系统指引》等相关要求，公司持续推进全面 风险管理体系建设，其中包括：

第一，公司制定并持续完善风险管理制度体系。目前，公司已建立公司层面的《国金证券股 份有限公司全面风险管理制度》、《国金证券股份有限公司流动性风险管理办法》、《国金证券股份 有限公司风险控制指标管理办法》等风险管理相关制度，基本形成较为完整的全面风险管理制度 体系；

第二，公司严格按照有关法律法规和监管部门的要求，建立了董事会、监事会；经理层；风 险管理部、审计稽核部、合规管理部等部门；各业务、分支机构及子公司四个层级的风险管理组 织体系。

第三，公司建立了以净资本和流动性为核心的风险控制指标动态监控系统，进一步完善风险 管理信息系统的功能，基本实现对主要业务和风险类型的识别、计量、监测和报告；监控系统能 够覆盖影响风险控制指标的业务活动环节，实现了净资本和流动性风险监控指标自动报警功能， 当风险控制指标触及自定义预警标准或监管部门标准时能立即发出警报，并列明警报等级、指标 类型、指标名称及详细描述，由相关监控人员及时对其进行处理或向上报告，督促相关部门及时 进行整改完善。

第四，公司制定包括风险容忍度和风险限额等的风险控制指标体系,并通过压力测试等方法计 量风险、评估承受能力、指导资源配置。风险控制指标经公司董事会、经理层或其授权机构审批

并逐级分解至各部门、分支机构及子公司，公司对分解后指标的执行情况进行监控和管理；公司 规范金融工具估值的方法、模型和流程，建立各部门、分支机构及子公司与风险管理部门、财务 部门的协调机制，确保风险计量基础的科学性；公司选择风险价值、信用敞口、压力测试等方法 或模型来计量和评估市场风险、信用风险等可量化的风险类型，同时充分认识到所选方法或模型 的局限性，并采用有效手段进行补充。定期对估值与风险计量模型的有效性进行检验和评价，确 保相关假设、参数、数据来源和计量程序的合理性与可靠性，并根据检验和评价结果进行调整和 改进。

第五，公司进一步完善多层次风险管理报告体系，并且落实风险报告的反馈机制。公司在各 部门、分支机构及子公司、风险管理部、经理层、董事会之间建立畅通的风险信息沟通机制，确 保相关信息在有效隔离的前提下，及时、准确、完整的传递与反馈。

第六，公司加大推进风险偏好体系建设，建立《国金证券股份有限公司风险偏好管理办法》、 《国金证券股份有限公司风险偏好陈述书》等制度，完善风险偏好运行机制、传导机制和跟踪调 整机制。

（2）持续完善风险管理技术和方法，提升风险管理能力

①市场风险管理方面

公司建立了自上而下，由董事会及其风险控制委员会，公司经营层及其风险管理委员会，风 险管理部、合规管理部、计划财务部等中后台部门，各业务部门及其证券投资决策委员会等组成 的多道风险防线，并建立了风险限额管理体系，主要包括规模限额、止损限额等。董事会及其风 险控制委员会确定自营业务风险偏好和容忍度；公司经营层及其风险管理委员会确定自营业务的 投资规模；证券投资决策委员会确定单个项目的规模、止损限额；证券自营部门通过组合投资、 逐日盯市、设置项目预警线、止损线等进行前端控制；风险管理部通过自营业务风险监控系统进 行监控，及时进行风险提示，督促业务部门进行风险处置等。

针对利率风险，公司积极跟踪国家货币政策动向和市场利率走势，严格控制债券投资规模、 久期和杠杆率，合理配置资产，利用敏感性分析作为监控利率风险的主要工具，同时利用国债期 货对冲部分利率风险敞口。针对权益类价格风险，公司采取多元化和分散的投资策略，对权益类 证券持仓进行限额管理和及时调整，并利用股指期货进行套期保值，有效控制市场风险。 ②信用风险管理方面

公司对融资融券业务、约定购回式证券交易业务、股票质押式回购交易业务的信用风险控制 主要通过事前评估、事中监控和事后报告来实现。事前评估方面，主要是通过建立统一的客户选

择标准和标准的客户选择流程、量化的客户信用评级体系、分级授信制度、客户黑名单制度，同 时对标的折算率、维持担保比例、集中度及规模进行评估分析；事中监控方面，在逐日盯市的基 础上，通过风险管理部和业务部门对相关风控指标分别进行独立、动态监控，并及时预警；事后 报告方面，风险管理部对日终收盘后主要风控指标进行详细分析和压力测试，业务部门视客户风 险状况及时提示客户风险，并按照合同约定条款控制信用风险。针对信用类固定收益投资，公司 注重分散投资，投资的信用债主要以信用评级为AA 及以上的债券为主，同时密切跟踪投资对象的 经营状况和信用评级变化，有效控制投资标的信用风险。

③流动性风险管理方面

公司建立了有效的流动性风险管理组织架构，明确了董事会、经理层及首席风险官、相关部 门在流动性风险管理中的职责和报告路线；对流动性覆盖率、净稳定资金率等流动性风险计量指 标进行计算和监控；建立资金监控的相关内控制度，对货币资金、结算备付金、存出保证金等金 融资产，由公司计划财务部、清算部、合规管理部、风险管理部进行监控，对影响流动性的业务 和投资于流动性较低的领域，需公司相关决策机构进行审议；设立自营分公司，并由董事会授权 自营分公司在限额内进行证券投资，并根据证券市场行情及公司流动性需求，严格控制自营业务 投资范围及规模；审慎选择信用级别较高的商业银行存放各项货币资金，有力地保证了货币资金 的流动性和安全性。公司重视资产和负债到期日的匹配及有效控制匹配差异，以保证到期债务的 支付。

④操作风险管理方面

公司建立和完善各项业务制度、操作流程以及对应的业务流程表单，明确各业务重要的操作风险 点；明确界定部门、分支机构以及不同工作岗位的目标、职责和权限，强化关键岗位之间分离、 制衡及相互监督的原则；完善公司信息系统风险管理，确保设备、数据、系统的安全，防范信息 技术风险，建立应急风险处置预案并定期演练；建立内部控制管理学习培训体系，组织各项内控 的学习和培训，加强员工执业道德教育。

• 3.3 与上一会计期间相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况、原因及其影响 □适用 √不适用

• 3.4 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况、更正金额、原因及其影响。 □适用 √不适用