SINENG ELECTRIC CO.,LTD. — Capital/Financing Update 2021

Dec 29, 2021

兴业证券股份有限公司

关于上能电气股份有限公司

创业板向不特定对象发行可转换公司债券

之

上市保荐书

保荐机构（主承销商）

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二〇二一年十二月

上能电气股份有限公司 上市保荐书

声明

本保荐机构及保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（下称“《公司 法》”）、《中华人民共和国证券法》（下称“《证券法》”）、《证券发行上 市保荐业务管理办法》（下称“《保荐管理办法》”）、《创业板上市公司证券 发行注册管理办法（试行）》（下称“《注册管理办法》”）、《深圳证券交易 所创业板股票上市规则》（下称“《上市规则》”）等法律、行政法规和中国证 券监督管理委员会（下称“中国证监会”）及深圳证券交易所有关规定，诚实守 信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书， 并保证所出具文件真实、准确、完整。

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一、发行人概况

（一）发行人基本情况

公司名称	上能电气股份有限公司
英文名称	SINENG ELECTRIC CO.,LTD.
股票上市地	深圳证券交易所
公司股票简称	上能电气
公司股票代码	300827
有限公司成立日期	2012 年3 月30 日
上市时间	2020 年4 月10 日
注册地址	无锡市惠山区和惠路6 号
办公地址	无锡市惠山区和惠路6 号
邮政编码	214174
联系电话	0510-83691198
传真号码	0510-85161899
公司网址	www.si-neng.com
公司电子邮箱	stock@si-neng.com
法定代表人	吴强
董事会秘书	陈运萍
经营范围	电气控制设备及配件、监控设备、成套电源、计算机软硬件的销售； 太阳能、风能、储能及节能技术的研发、技术转让、技术服务；太 阳能逆变器、风能变流器、电化学储能系统储能变流器、变频器及 应急电源、光伏发电站汇流箱、变电站测控装置、低压有源电力滤 波装置、低压静止无功发生器、电能质量控制设备、电能质量监测 装置研发、生产、销售；分布式光伏发电；电站监控系统集成服务； 自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定企业经营或禁 止进出口的商品和技术除外）。（依法须经批准的项目，经相关部 门批准后方可开展经营活动）

（二）发行人主营业务

公司主营业务为电力电子设备的研发、生产、销售。公司专注于电力电子变 换技术，运用电力电子变换技术为光伏发电、电化学储能接入电网以及电能质量 治理提供解决方案。目前公司主要产品包括光伏逆变器（PV Inverter）、储能 双向变流器（PCS）以及有源滤波器（APF）、低压无功补偿器（SVG）、智能电 能质量矫正装置（SPC）等产品，并提供光伏发电系统和储能系统的集成业务。

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（三）发行人核心技术

1 、发行人的核心技术

（1）系统核心技术

序 号	核心技 术名称	技术 来源	技术先进性描述	技术 水平	应用领域、前景
1	DC/AC 逆 变技术	自主 研发	掌握全面的逆变技术：产品涵盖单机 500W 到单机3.15MW，两电平逆变技术 到I 型三电平，T 型三电平逆变技术， 从单机运行逆变器到多模块并联运行 逆变器，从并网逆变器到离网逆变器。	国内 领先	广泛应用于光伏逆 变器、电力有源滤 波器，储能变流器， 风能变流器，UPS， SVG，应急电源，智 能微网等产品中
2	DC/AC 、 AC/DC 双 向变流 技术	自主 研发	逆变技术是控制能量从直流到交流的 单方向流动，在此基础上，双向变流 技术实现了能量从交流到直流以及从 直流到交流的双方向流动。并且在这 个过程中对能量进行精细化的控制和 调整。	国内 领先	该技术可应用于光 伏或储能变流器产 品，电池化成设备， 工业能量回馈设备 等
3	DC/DC 谐 振软开 关变换 技术	自主 研发	利用电力电子拓扑中的有源/无源谐 振网络,令半导体开关器件在谐振到 零电压或零电流的瞬间执行开关动 作，有效降低电力电子器件的开关损 耗，减少发热，大大提升各类升/降压 变换器的效率和性能。	国内 领先	可应用于光伏逆变 器、MPPT 优化器等 要求高效率运行的 电力电子产品
4	工业设 备通讯 监控管 理技术	自主 研发	采用基于ARM+LINUX 的技术平台，集 成多路CAN，RS485，以太网，104 规 约，MODBUS 等通讯方式和通讯端口， 具备同时与多台工业设备进行数据通 讯的能力，实现对相关设备的运行信 息的存储和分析，智能化监控和调度。	国内 领先	可应用于各类工业 产品组网运行，实 现智能化监控和调 度

（2）软件核心技术

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序 号	核心技 术名称	技术 来源	技术先进性描述	技术 水平	应用领域、前景
1	变流器 发波控 制技术	自主 研发	在变流器正常工作时，可以根据当前 的工作条件，自动切换包括正弦波调 制、空间矢量调制、谐波注入调制等 不同发波方式，以达到最佳的转换效 率。	国内 领先	可应用于光伏逆变 器、储能变流器、 UPS、SVG 等各种电 源类产品
2	变流器 在线变 频技术	自主 研发	在变流器正常工作时，可以根据当前 的工作状态，自动切换控制频率和开 关频率，以达到最佳的性能指标和转 换效率。	国内 领先	可应用于光伏逆变 器、储能变流器、 UPS、SVG 等各种电 源类产品
3	变流器 在线可 视化诊 断技术	自主 研发	在变流器调试或者现场运行时，可以 通过自主研发的软件，对当前变流器 各种运行状态进行实时监控和诊断， 并对数据进行实时存储，存储容量无 任何限制，大大提升研发效率和质量	国内 领先	可应用于光伏逆变 器、储能变流器、 UPS、SVG 等各种电 源类产品
4	变流器 批量升 级和监 控技术	自主 研发	通过自行开发的后台软件，可以在线 对组网的多达200 多台的变流器同时 进行一键式在线升级，可对其中任何 一台进行在线监控和记录获取，极大 提高维护效率	国内 领先	已在光伏逆变产品 中批量应用
5	变流器 无线近 端监控 技术	自主 研发	自主研发了手机软件，对变流器的所 有运行状态进行全方位的扫描和监 控，大大丰富了系统维护、监测手段， 提升工作效率	国内 领先	已在光伏逆变产品 中较广泛应用
6	电池组 件健康 诊断技 术	自主 研发	可全方位自主或人工扫描PV 组件的当 前工作状态，通过获取的大量详实的 数据，进行全面分析，进而优化系统 设计，提升发电量	国内 领先	已在光伏逆变产品 中广泛应用

（3）硬件核心技术

序 号	核心技 术名称	技术 来源	技术先进性描述	技术 水平	应用领域、前景
1	大功率	自主	通过自主设计的相关驱动电路，保护	国内	该技术可广泛应用

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	IGBT 并 联及驱 动技术	研发	及检测电路，均流电路，实现多个大 功率IGBT 并联后可靠运行。	领先	于超大功率电力电 子产品和装备中。
2	变流器 的模块 化并联 技术	自主 研发	采用独创的变流器无主从并联技术， 变流器系统可实现自主均流、智能休 眠。采用该技术的变流器系统的容量 可自由灵活配置，在全部功率范围内 均具备较高的转换效率。	国内 领先	可应用于光伏逆变 器、储能变流器、 UPS、SVG 等各种电 源类产品
3	大功率 设备自 然散热 技术	自主 研发	采用高效的电力电子技术和软件控制 技术，有效降低了产品的发热功耗， 并且结合先进的热仿真技术，实现了 百千瓦等级高防护等级电力电子变换 器的无风扇的自然换热设计，减少了 风沙和湿气对设备可靠性的影响，有 效提升产品的环境适应力。	国内 领先	可应用于光伏逆变 器、储能变流器、 UPS、SVG 等各种电 源类产品
4	光伏主 动式断 路保护 技术	自主 研发	光伏组件的恒流源特性使得传统的熔 断器和断路器等被动式的保护装置无 法有效的实现故障断路保护。结合公 司自行研发设计的脉冲电流传感器和 电子开关等装置，可以高速检测到短 路故障的发生并主动执行断路保护， 可以有效的保障光伏系统的安全性， 避免火灾风险。	国内 领先	可应用于光伏逆变 器，汇流箱，MPPT 优化器等相关产品

（4）基于以上核心技术的核心产品

序 号	核心技术名 称	技术 来源	技术先进性描述	技术水 平	应用领域、前景
1	大功率多模 组集中式光 伏并网逆变 器	自主 研发	转换效率高；具备电容容量在线检测 技术；搭载高速主动式断路保护技术； 具备110%高温长时强过载设计；具备 调速风机冗余设计；具备PID 抑制技 术；抗沙尘设计。	国内领 先	广泛应用于大 型光伏电站
2	自然散热组 串型光伏并	自主 研发	采用三电平技术，高效软开关技术； 具备多路MPPT 技术；采用无风扇自然	国内领 先	广泛应用于分 布式光伏电站

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序 号	核心技术名 称	技术 来源	技术先进性描述	技术水 平	应用领域、前景
	网逆变器		散热技术；IP65 防护等级，具备智能 组串监控技术；具备PID 抑制技术； 搭载蓝牙无线通讯功能。
3	储能双向变 流器	自主 研发	采用三电平技术；采用多功率模块并 联技术；基于单体锂电池的充放电保 护技术；充放电曲线管理和充放电能 量管理。	国内领 先	可应用于储能 电站，光伏储能 和风电储能。
4	离网储能逆 变器	自主 研发	易损件模块化设计；采用无风扇自然 散热技术；数显人机界面设计；具备 交直流电能计量功能。	国内领 先	广泛应用于小 型家用应急供 电，解决无电地 区用电需求
5	电力有源滤 波器	自主 研发	采用三电平技术；模块化设计；最高 滤波次数高达61 次；全阶补偿或谐波 任意选定补偿；提供有源滤波，无功 补偿，不平衡电路补偿。	国内领 先	广泛应用于电 力系统，工业企 业，建筑和港口 和医疗机构等。
6	MW 级集散式 光伏逆变器	自主 研发	集中并网，分散多路MPPT 设计，转换 效率高；单机3MW+；专利组串特性扫 描技术；智能化运维；取代汇流箱熔 丝的专利电子开关技术；更高的传输 电压降低电站造价。	国内领 先	广泛应用于大 型光伏电站

2 、发行人核心技术相关专利

公司上述部分核心技术取得了对应的授权专利，具体情况如下：

序号	技术名称	对应专利情况
1	DC/AC 逆变技术	大功率电气设备的散热布局结构、太阳能逆变器中 的电容容量检测电路、光伏逆变器机柜（大功率）
2	DC/DC 谐振开关变化技术	一种带有分布式MPPT 优化器单元的光伏发电系统
3	变流器在线可视化诊断技术	太阳能逆变器中的电容容量检测电路、精确检测交 流风扇运行状况的故障检测电路及方法
4	电池组件健康诊断技术	一种光伏电池板在线检测系统
5	大功率设备自然散热技术	大功率电气设备的散热布局结构

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6 光伏主动式断路保护技术 一种光伏逆变器的开关脱扣装置

（四）发行人研发水平

报告期内，公司研发费用占营业收入比例情况如下：

项目	2021 年1-9 月	2020 年	2019 年	2018 年
研发费用	6,070.77	7,615.14	5,847.06	4,529.37
营业收入	64,795.96	100,401.27	92,264.87	84,672.45
占比	9.37%	7.58%	6.34%	5.35%

（五）发行人主要经营和财务数据及指标

公司2018 年度、2019 年度及2020 年度财务报告经公证天业会计师事务所 （特殊普通合伙）审计，并分别出具了报告号为“苏公W[2019]A187 号”、“苏 公W[2020]A020 号”及“苏公W[2021]A507 号”标准无保留意见的审计报告。公 司2021 年第三季度财务报告未经审计。

发行人报告期内主要数据及财务指标如下：

1 、资产负债表（合并）主要数据

单位：万元

				单位：万元
项目	2021.9.30	2020.12.31	2019.12.31	2018.12.31
资产总计	243,353.39	224,715.91	139,600.54	113,258.81
负债总计	155,919.75	140,230.31	98,481.22	79,808.78
归属于母公司所有者权 益合计	87,433.64	84,485.60	41,119.32	33,450.03
股东权益合计	87,433.64	84,485.60	41,119.32	33,450.03

2 、利润表（合并）主要数据

单位：万元

				单位：万元
项目	2021 年1-9 月	2020 年度	2019 年度	2018 年度
营业收入	64,795.96	100,401.27	92,264.87	84,672.45
营业利润	3,796.54	7,054.18	8,841.87	8,244.35
利润总额	3,786.54	7,626.48	8,841.87	8,242.24
净利润	4,456.43	7,745.36	8,384.29	7,086.04
归属于母公司所有者的 净利润	4,456.43	7,745.36	8,384.29	7,086.04

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3 、现金流量表（合并）主要数据

单位：万元

				单位：万元
项目	2021 年1-9 月	2020 年度	2019 年度	2018 年度
经营活动产生的现金流量净额	-24,895.63	3,276.23	9,787.65	16,616.61
投资活动产生的现金流量净额	3,280.41	-24,780.86	-1,509.26	-1,598.50
筹资活动产生的现金流量净额	-2,072.70	47,194.09	1,021.09	-1,552.88
汇率变动对现金及现金等价物 的影响	-242.17	-709.39	174.44	29.41
现金及现金等价物净增加额	-23,930.09	24,980.07	9,473.93	13,494.64

4 、非经常性损益明细表

报告期内，公司的非经常性损益明细情况如下所示：

单位：万元

				单位：万元
项目	2021 年1-9 月	2020 年度	2019 年度	2018 年度
非流动资产处置损益	-	-36.94	-	-0.20
计入当期损益的政府补助	505.74	2,110.13	1,183.88	216.54
持有交易性金融资产、衍生金融资 产、交易性金融负债、衍生金融负 债产生的公允价值变动损益，以及 处置交易性金融资产、衍生金融资 产、交易性金融负债、衍生金融负 债和其他债权投资取得的投资收 益	440.71	350.91	-	-
单独进行减值测试的应收款项坏 账准备转回	-	49.13	-	-
除上述各项之外的其他营业外收 入和支出	-10.00	-30.85	-	-1.90
其他符合非经常性损益定义的损 益项目	-	-	-	-
所得税影响额	-120.59	-364.03	-176.08	-32.17
合计	815.86	2,078.36	1,007.80	182.27

5 、主要财务指标

公司最近三年的基本财务指标如下表所示：

财务指标	2021.9.30	2020.12.31	2019.12.31	2018.12.31
流动比率（倍）	1.35	1.45	1.38	1.40

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速动比率（倍）	0.93	1.17	1.11	1.12
资产负债率（合并）	64.07%	62.40%	70.55%	70.47%
资产负债率（母公司）	66.90%	64.77%	71.01%	70.20%
归属于发行人股东的每股 净资产（元）	6.62	11.52	7.48	6.08
主要财务指标	2021 年1-9 月	2020 年度	2019 年度	2018 年度
应收账款周转率（次/年）	1.11	1.79	1.50	1.96
存货周转率（次/年）	0.95	2.29	2.73	2.69
息税折旧摊销前利润（万 元）	4,986.07	10,004.75	10,600.51	9,700.41
归属于发行人股东的净利 润（万元）	4,456.43	7,745.36	8,384.29	7,086.04
归属于发行人股东扣除非 经常性损益后的净利润 （万元）	3,640.57	5,667.00	7,376.49	6,903.77
利息保障倍数（倍）	9.80	8.27	11.81	11.99
每股经营活动的现金流量 （元/股）	-1.89	0.45	1.78	3.02
每股净现金流量（元/股）	-1.81	3.41	1.72	2.45
研发费用占营业收入的比 例（%）	9.37%	7.58%	6.34%	5.35%

注：2021 年1-9 月应收账款周转率、存货周转率未年化；上述指标标除资产负债率（母 公司）以母公司财务报表的数据为基础计算外，其余指标均以合并财务报表的数据为基础计 算。

（六）发行人存在的主要风险

1 、政策风险

为配合能源低碳化转型，全球各国陆续出台政策支持新能源行业的发展，光 伏及储能行业均迎来较大的发展机遇，光伏和储能电站的市场空间不断提升。公 司目前主要市场为国内及部分海外国家，行业景气程度受政策影响较大，未来如 光伏和储能政策出现较大变化，可能对公司经营业绩产生不利影响。

2 、市场竞争风险

在政策支持下，光伏及储能行业快速发展。良好的市场前景吸引国内外众多 企业尝试进入，行业竞争日趋激烈。如未来竞争对手大量进入，将加剧行业竞争， 可能对公司市场份额及利润率产生不利影响。

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3 、营业收入变动与净利润变动幅度存在差异的风险

2019 年度和 2020 年度公司营业收入较上年同期分别增长 8.97%、8.82%， 净利润分别增长 18.32%、-7.62%，营业收入变动与净利润变动幅度存在一定差 异。2020 年营业收入与净利润变化不一致主要系公司光伏逆变器产品毛利率下 降、研发投入加大及汇兑损失的影响。未来，如公司不能有效控制产品成本，可 能使得公司营业成本的增幅大于营业收入增幅，进而存在营业收入变动与净利润 变动幅度持续存在差异的风险。

4 、应收款项较大的风险

截至 2021 年 9 月末，公司应收账款、应收票据账面价值分别为 55,065.62 万元、14,350.57 万元，规模较大。较高的应收款项降低了公司资金使用效率， 且如果客户出现回款不利或财务状况恶化的情况，可能给公司带来坏账损失。

5 、毛利率下降的风险

2018 年、2019 年、2020 年、2021 年 1-9 月，公司综合毛利率分别为 28.75%、 29.81%、25.74%，23.41%，毛利率呈下降趋势。公司产品为电力电子产品，受 产品升级迭代影响，传统机型单价逐年下降；而原材料以电子元器件为主，近年 部分电子元器件产品持续涨价及芯片周期性缺货，导致原材料采购成本有所提高。 如公司不能及时优化更新产品，或不能持续降低成本，毛利率存在进一步下降的 风险。

6 、汇率波动的风险

公司积极开拓海外市场，近年来海外业务快速发展。报告期各期，公司出口 业务占比分别为 2.34%、12.68%、15.64%、26.51%，占比持续上升。公司出口业 务主要以美元、印度卢比等外币结算，汇率波动可能给公司业绩产生一定影响。 如公司不能采取有效措施减少汇兑损失的影响，将对公司盈利造成不利影响。

7 、募投项目相关产能不能充分消化的风险

本次募投项目之一“年产 5GW 储能变流器及储能系统集成建设项目”建成 达产后，将进一步提升公司储能变流器及储能系统集成的产能。公司结合目前产 能利用率、国家政策及市场需求、目前在手订单等因素对该项目进行了可行性研

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究。但源网侧配储电站在大多数省份是依靠“强制配储”等政策支持，目前充分 市场化的储能商业模式尚未真正形成。本次扩产后，如后续行业政策出现较大变 动、市场环境发生较大变化、公司市场开拓出现滞后，将可能导致募投相关产能 不能充分消化，进而对公司经营业绩产生不利影响。

8 、可转债自身风险

（1）违约风险

本次发行的可转债存续期为 6 年，每年付息一次，到期后一次性偿还本金和 最后一年利息，如果在可转债存续期出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面 影响的事件，将有可能影响到债券利息和本金的兑付。

（2）转股风险

进入可转债转股期后，可转债投资者将主要面临以下与转股相关的风险：

①公司股价走势取决于公司业绩、宏观经济形势、股票市场总体状况等多种 因素影响。转股期内，如果因各方面因素导致公司股票价格不能达到或超过本次 可转债的当期转股价格，本次可转债的转换价值可能降低，并因此影响投资者的 投资收益。

②本次可转债设有有条件赎回条款，在转股期内，如果达到赎回条件，公司 有权按照面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。如果公司 行使有条件赎回的条款，可能促使可转债投资者提前转股，从而导致投资者面临 可转债存续期缩短、未来利息收入减少的风险。

（3）可转债价格波动的风险

可转债是一种具有债券特性且附有股票期权的混合型证券，为复合型衍生金 融产品，具有股票和债券的双重特性。其在二级市场价格受市场利率、债券剩余 期限、转股价格、公司股票价格、赎回条款、回售条款和转股价格向下修正条款、 投资者的预期等诸多因素的影响，需要可转债的投资者具备一定的专业知识。可 转债在上市交易、转股等过程中，价格可能会出现异常波动或与其投资价值严重 偏离的现象，从而可能使投资者不能获得预期的投资收益。

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（4）未设立担保的风险

公司本次发行可转债未设立担保。如在本次可转债存续期间出现对公司经营 能力和偿债能力有重大负面影响的事件，本次发行可转债可能因未设担保而增加 兑付风险。

（5）存续期内不实施向下修正条款以及修正幅度存在不确定性的风险

在本可转债存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个 交易日的收盘价格低于当期转股价格的 85%时，公司董事会有权提出转股价格向 下修正方案并提交公司股东大会表决，该方案须经出席会议的股东所持表决权的 三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有公司本次发行可转债的 股东应当回避。修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日 公司股票交易均价和前一个交易日的公司股票交易均价之间的较高者。

可转债存续期内，由于修正后的转股价格不能低于审议转股价格向下修正方 案的股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日的公司 股票交易均价之间的较高者，本次可转债的转股价格向下修正条款可能无法实施。 此外，在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，公司董事会仍可能基于公 司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑，不提出转股价格向下调整方案。 因此，存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不能实施的风险。 此外，转股价格的修正幅度存在不确定的风险。

（6）信用评级变化的风险

本次可转换公司债券经东方金诚评级，根据东方金诚出具的《上能电气股份 有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券信用评级报告》（东方金诚债 评字【2021】822 号），上能电气主体信用等级为 A+，评级展望稳定，本次可 转换公司债券信用等级为 A+。在本期债券的存续期内，资信评级机构每年将对 公司主体和本次可转债进行一次跟踪信用评级，公司无法保证其主体信用评级和 本次可转债的信用评级在债券存续期内不会发生负面变化。若资信评级机构调低 公司的主体信用评级或本次可转债的信用评级，则可能对债券持有人的利益造成 一定影响。

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（7）净资产收益率及每股收益被摊薄的风险

公司 2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-9 月加权平均净资产收益率分 别为 23.53%、22.27%、11.27%和 5.17%，归属于公司股东每股收益分别为 1.29 元/股、1.52 元/股、1.15 元/股和 0.34 元/股。本次可转换债券发行完成并转股后， 公司总股本和净资产将会有一定幅度的增加，而募集资金产生效益尚需一段时间， 因此短期内可能导致公司每股收益和加权平均净资产收益率等指标出现一定幅 度的下降。另外，本次可转债设有转股价格向下修正条款，在该条款被触发时， 公司可能申请向下修正转股价格，导致因本次可转债转股而新增的股本总额增加， 从而扩大本次可转债转股对公司原普通股股东的潜在摊薄作用。因此，公司面临 短期内净资产收益率和每股收益被摊薄的风险。

二、发行人本次发行情况

（一）本次发行证券的种类

本次发行证券的种类为向不特定对象发行开转换公司债券。

（二）发行数量

本次可转债的发行数量不超过420.00 万张。

（三）证券面值及发行价格

本次发行的可转债每张面值为人民币100 元，按面值发行。

（四）预计募集资金量及募集资金净额

本次可转债预计募集资金量不超过人民币42,000.00 万元（含42,000.00 万元），扣除发行费用后预计募集资金净额为【】万元。

（五）债券期限

本次发行的可转债的期限为自发行之日起六年。

（六）债券利率

本次发行的可转债票面利率的确定方式及每一计息年度的最终利率水平，提 请公司股东大会授权公司董事会在发行前根据国家政策、市场状况和公司具体情 况与保荐机构（主承销商）协商确定。

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（七）还本付息期限和方式

本次发行的可转债每年付息一次，到期归还所有未转股的可转债本金和最后 一年利息。

1 、年利息计算

年利息指可转债持有人按持有的可转债票面总金额自可转债发行首日起每 满一年可享受的当期利息。年利息的计算公式为：

I=B×i

I：指年利息额；

B：指本次发行的可转债持有人在计息年度（以下简称“当年”或“每年”） 付息债权登记日持有的可转债票面总金额；

i：指可转债当年票面利率。

2 、付息方式

（1）本次可转债采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为可转债发行 首日。

（2）付息日：每年的付息日为本次可转债发行首日起每满一年的当日。如 该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另付息。每相 邻的两个付息日之间为一个计息年度。

（3）付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一个交易 日，公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日 前（包括付息债权登记日）转换成股票的可转债不享受本计息年度及以后计息年 度的利息。

（4）可转债持有人所获得利息收入的应付税项由可转债持有人负担。

（八）转股期限

本次发行的可转债转股期自可转债发行结束之日起满六个月后的第一个交 易日起至可转债到期日止。债券持有人对转股或者不转股有选择权，并于转股的 次日成为公司股东。

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（九）转股价格调整的原则及方式

1 、初始转股价格的确定依据

本次发行的可转债的初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易 日公司A 股股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股价 调整的情形，则对调整前交易日的收盘价按经过相应除权、除息调整后的价格计 算）和前一个交易日公司A 股股票交易均价，具体初始转股价格提请公司股东大 会授权公司董事会在发行前根据市场状况与保荐机构（主承销商）协商确定。同 时，初始转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。

前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额/该 二十个交易日公司股票交易总量；

前一个交易日公司股票交易均价=前一个交易日公司股票交易总额/该日公 司股票交易总量。

2 、转股价格的调整方式及计算公式

在本次发行之后，当公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包括 因本次发行的可转债转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况时，将 按下述公式对转股价格进行调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五入）： 派送股票股利或转增股本：P1=P0/（1+n）；

增发新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；

上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；

派发现金股利：P1=P0-D；

上述三项同时进行：P1=（P0-D+A×k）/（1+n+k）。

其中：P1 为调整后有效的转股价，P0 为调整前转股价，n 为送股率或转增 股本率，k 为增发新股率或配股率，A 为增发新股价或配股价，D 为每股派送现 金股利。

当公司出现上述股份和/或股东权益变化时，将依次进行转股价格调整，并 在中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）指定的上市公司信息披 露媒体上刊登转股价格调整的公告，并于公告中载明转股价格调整日、调整办法 及暂停转股期间（如需）。当转股价格调整日为本次发行的可转债持有人转股申 请日或之后，转换股份登记日之前，则该持有人的转股申请按公司调整后的转股

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价格执行。

当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、数 量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转债持有人的债权利益或 转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分保护 本次发行的可转债持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内容及操 作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监管部门的相关规定来制订。

3 、转股价格向下修正条款

（1）修正条件与修正幅度

在本可转债存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个 交易日的收盘价格低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向 下修正方案并提交公司股东大会表决，该方案须经出席会议的股东所持表决权的 三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有公司本次发行可转债的 股东应当回避。修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日 公司股票交易均价和前一个交易日的公司股票交易均价之间的较高者。

若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日 按调整前的转股价格和收盘价格计算，调整后的交易日按调整后的转股价格和收 盘价格计算。

（2）修正程序

公司向下修正转股价格时，须在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上 刊登股东大会决议公告，公告修正幅度、股权登记日及暂停转股期间。从股权登 记日后的第一个交易日（即转股价格修正日），开始恢复转股申请并执行修正后 的转股价格。

若转股价格修正日为转股申请日或之后，转换股份登记日之前，该类转股申 请应按修正后的转股价格执行。

（十）转股股数的确定方式

本次发行的可转债持有人在转股期内申请转股时，转股数量的计算方式为： Q=V/P，并以去尾法取一股的整数倍。

其中：V 为可转债持有人申请转股的可转债票面总金额；P 为申请转股当日 有效的转股价。

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可转债持有人申请转换成的股份须为整数股。转股时不足转换为一股的可转 债余额，公司将按照深圳证券交易所等部门的有关规定，在可转债持有人转股当 日后的五个交易日内以现金兑付该可转债余额及该余额所对应的当期应计利息。

（十一）赎回条款

1 、到期赎回条款

本次发行的可转债到期后五个交易日内，公司将赎回未转股的可转债，具体 赎回价格由公司股东大会授权公司董事会根据发行时市场情况与保荐机构（主承 销商）协商确定。

2 、有条件赎回条款

在本次发行的可转债转股期内，当下述情形的任意一种出现时，公司有权决 定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债：

（1）在转股期内，如果公司A 股股票在任意连续三十个交易日中至少十五 个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）；

（2）当本次发行的可转债未转股余额不足3,000 万元时。

当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365

IA：指当期应计利息；

B：指本次发行的可转债持有人持有的将被赎回的可转债票面总金额； i：指可转债当年票面利率；

t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天 数（算头不算尾）。

若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日 按调整前的转股价格和收盘价格计算，调整后的交易日按调整后的转股价格和收 盘价格计算。

（十二）回售条款

1 、有条件回售条款

本次发行的可转债最后两个计息年度内，如果公司股票在任意连续三十个交 易日的收盘价格低于当期转股价格的70%，可转债持有人有权将其持有的可转债 全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。

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若在上述交易日内发生过转股价格因发生派送股票股利、转增股本、增发新 股（不包括因本次发行的可转债转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等 情况而调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算， 在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股价格向下 修正的情况，则上述连续三十个交易日须从转股价格调整之后的第一个交易日起 重新计算。

本次发行的可转债最后两个计息年度内，可转债持有人在每年回售条件首次 满足后可按上述约定条件行使回售权一次，若在首次满足回售条件而可转债持有 人未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回售的，该计息年度不能再行使 回售权，可转债持有人不能多次行使部分回售权。

2 、附加回售条款

若公司本次发行的可转债募集资金投资项目的实施情况与公司在募集说明 书中的承诺情况相比出现重大变化，根据中国证监会的相关规定被视作改变募集 资金用途或被中国证监会认定为改变募集资金用途的，可转债持有人享有一次回 售的权利。可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加上当期 应计利息的价格回售给公司。持有人在附加回售条件满足后，可以在公司公告后 的附加回售申报期内进行回售，该次附加回售申报期内不实施回售的，不能再行 使附加回售权。

上述当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365

IA：指当期应计利息；

• B：指本次发行的可转债持有人持有的将回售的可转债票面总金额； i：指可转债当年票面利率；

• t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度回售日止的实际日历天

• 数（算头不算尾）。

（十三）转股后的股利分配

因本次发行的可转债转股而增加的公司股票享有与原股票同等的权益，在股 利发放的股权登记日当日登记在册的所有普通股股东（含因可转债转股形成的股 东）均参与当期股利分配，享有同等权益。

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（十四）发行方式及发行对象

本次发行的可转债的具体发行方式由股东大会授权董事会（或董事会授权人 士）与保荐机构（主承销商）在发行前协商确定。

本次可转债的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国家 法律、法规禁止者除外）。

（十五）向原股东配售的安排

本次发行的可转债向公司原股东实行优先配售，原股东有权放弃配售权。向 原股东优先配售的具体配售比例提请公司股东大会授权公司董事会根据发行时 的具体情况确定，并在本次可转债的发行公告中予以披露。

原股东优先配售之外的余额和原股东放弃优先配售后的部分采用网下对机 构投资者发售和/或通过深圳证券交易所交易系统网上定价发行相结合的方式进 行，余额由承销商包销。具体发行方式由股东大会授权董事会与保荐机构（主承 销商）在发行前协商确定。

（十六）债券持有人会议相关事项

在本次可转债的存续期内，发生下列情形之一的，公司董事会应当召集债券 持有人会议：

• 1、公司拟变更募集说明书的约定；

• 2、公司未能按期支付本次可转债本息；

• 3、当公司减资（因员工持股计划、股权激励或公司为维护公司价值及股东

• 权益所必须回购股份导致的减资除外）、合并、分立、解散或者申请破产；

• 4、担保人（如有）或担保物（如有）或其他偿债措施发生重大变化；

• 5、拟变更、解聘本次可转债债券受托管理人（如有）或受托管理协议（如

• 有）的主要内容；

• 6、在法律规定许可的范围内拟修改本规则；

• 7、发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项；

• 8、发生根据法律、法规、中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所及本

• 规则的规定，应当由债券持有人会议审议并决定的其他事项。

• 下列机构或人士可以提议召开债券持有人会议：

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1、公司董事会提议；

• 2、单独或合计持有本次可转债未偿还债券面值总额10%以上的债券持有人

• 书面提议；

• 3、法律、法规、中国证监会规定的其他机构或人士。

公司将在本次发行的可转债募集说明书中约定保护债券持有人权利的办法， 以及债券持有人会议的权利、程序和决议生效条件。

（十七）本次募集资金用途

本次发行的募集资金总额不超过 42,000.00 万元（含本数），扣除发行费用 后，拟全部用于以下项目：

单位：万元

			单位：万元
序号	项目名称	项目投资总额	拟投入募集资金
	年产5GW储能变流器及储能系统集成 建设项目
1		36,122.14	25,000
2	研发中心扩建项目	11,845.13	5,000
3	补充流动性资金	12,000.00	12,000
	合计	59,967.27	42,000

若扣除发行费用后的实际募集资金净额低于拟投入募集资金额，则不足部分 由公司自筹解决。本次发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况 以自有资金或其它方式筹集的资金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。

在上述募集资金投资项目的范围内，公司董事会或董事会授权人士可根据项 目的进度、资金需求等实际情况，对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整。 （十八）担保事项

本次发行的可转债不提供担保。

（十九）评级事项

资信评级机构将为公司本次发行的可转债出具资信评级报告。

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（二十）募集资金存管

公司已建立募集资金专项存储制度，本次发行可转债的募集资金将存放于公 司董事会决定的专项账户中，具体开户事宜将在发行前由公司董事会确定。

（二十一）本次发行方案的有效期

本次向不特定对象发行可转债方案的有效期为公司股东大会审议通过本次 发行方案之日起十二个月。

本次可转债发行方案需经深圳证券交易所发行上市审核并经中国证监会注 册后方可实施，且最终以深圳证券交易所发行上市审核通过并经中国证监会同意 注册的方案为准。

三、本次证券发行上市的保荐代表人、协办人及项目组其他成员

情况

（一）项目保荐代表人

唐涛：2004 年取得保荐代表人资格。作为签字保荐代表人，完成了晋亿实 业（601002）、方圆支承（002147，现为新光圆成）、泰尔股份（002347）、南 方轴承（002553）、上能电气（300827）的首次公开发行股票并上市工作，泰尔 股份（002347）公开发行可转换公司债券并上市工作；作为项目负责人或项目人 员曾负责或参与江苏康缘药业（600557）、德臣股份（600398，现为海澜之家） 的首次公开发行股票工作。

毛祖丰：投资银行业务总部高级经理，保荐代表人、注册会计师（非执业）。 具有 5 年会计师事务所审计和 4 年投资银行业务从业经验。作为项目组成员，完 成了必得科技（605298）首次公开发行股票并上市工作，全程参与了江苏荣成环 保科技股份有限公司、苏州久美玻璃钢股份有限公司首发上市的尽职调查、辅导 及申报工作。

（二）项目协办人

张思莹：兴业证券投资银行业务总部高级经理、中国注册会计师（非执业）。 作为项目组主要成员，全程参与了上能电气股份有限公司（300827）、江苏必得

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科技股份有限公司（605298）及苏州久美玻璃钢股份有限公司的首发上市尽职调 查、辅导及申报工作。

（三）项目组其他成员

本次证券发行项目组其他成员包括：王增建、葛玉洁、廖禹双。

四、保荐机构是否存在可能影响公正履行保荐职责情形的说明

1、本保荐机构或本保荐机构控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持 有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；

2、发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持有本保荐机构 或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；

3、本保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员，不存 在持有发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或其 控股股东、实际控制人及重要关联方任职的情况；

4、本保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方不存在与发行人控股 股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况；

5、本保荐机构与发行人之间不存在其他关联关系。

五、保荐机构承诺事项

本保荐机构作出如下承诺：

（一）本保荐机构已按照法律法规和中国证监会及深圳证券交易所的相关规 定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解 发行人经营状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序。

本保荐机构同意推荐发行人本次证券发行上市，具备相应的保荐工作底稿支 持，并据此出具本上市保荐书。

（二）本保荐机构通过尽职调查和对申请文件的审慎核查：

• 1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会、深圳证券交易所有

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关证券发行上市的相关规定；

2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏；

3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见 的依据充分合理；

4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不 存在实质性差异；

• 5、保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发行

• 人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；

6、保证保荐书与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏；

• 7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、

• 中国证监会的规定和行业规范；

8、自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的监 管措施；

9、中国证监会规定的其他事项。

六、发行人本次证券发行上市所履行的程序

本次发行相关议案经上能电气第二届董事会第十八次会议、第三届董事会第 三次会议和 2021 年第一次临时股东大会、2021 年第二次临时股东大会审议通过， 符合《公司法》《证券法》《公司章程》以及中国证监会及深圳证券交易所规定 的决策程序。

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七、保荐机构对发行人持续督导工作的安排

本保荐机构对发行人持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后2 个 完整会计年度，督导发行人履行有关上市公司规范运作、信守承诺和信息披露等 义务，审阅信息披露文件及向中国证监会、证券交易所提交的其他文件，并承担 下列工作：

（一）督导发行人有效执行并完善防止控股股东、实际控制人、其他关联方 违规占用发行人资源的制度；

（二）督导发行人有效执行并完善防止其董事、监事、高级管理人员利用职 务之便损害发行人利益的内控制度；

（三）督导发行人有效执行并完善保障关联交易公允性和合规性的制度，并 对关联交易发表意见；

（四）持续关注发行人募集资金的专户存储、投资项目的实施等承诺事项；

（五）持续关注发行人为他人提供担保等事项，并发表意见；

（六）中国证监会、证券交易所规定及保荐协议约定的其他工作。

八、保荐机构和保荐代表人的联系方式

保荐机构（主承销商）：兴业证券股份有限公司

保荐代表人：唐涛、毛祖丰

联系地址：上海市浦东新区长柳路 36 号兴业证券大厦 10 层

电话：021-38565735

九、保荐机构认为应当说明的其他事项

截至本上市保荐书签署日，保荐机构认为不存在其他需要说明的事项。

十、保荐机构对本次股票上市的推荐结论

本保荐机构认为，发行人申请其本次发行的可转换公司债券上市符合《公司 法》《证券法》《注册管理办法》及《上市规则》等有关法律、法规及规范性文

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件的规定，发行人本次发行的可转换公司债券具备在深圳证券交易所上市的条件。 本保荐机构同意保荐上能电气股份有限公司本次发行的可转换公司债券在深圳 证券交易所上市，并承担相关保荐责任。

请予批准。

（以下无正文）

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（本页无正文，为《兴业证券股份有限公司关于上能电气股份有限公司创业 板向不特定对象发行可转换公司债券之上市保荐书》之签章页）

项目协办人： 张思莹 年 月 日 保荐代表人： 唐 涛 毛祖丰 年 月 日 内核负责人： 夏锦良 年 月 日 保荐业务负责人： 徐孟静 年 月 日 保荐机构总经理： 刘志辉 年 月 日 保荐机构董事长、法定代表人： 杨华辉 年 月 日 保荐机构（公章）：兴业证券股份有限公司 年 月 日 3-3-26