Silkeborg IF Invest

Quarterly Report • Aug 29, 2019

roRmAT-otÆRstruD -vruE

SILKEBORG IF INVEST A/S

Ansvej I04, 8600 Silkeborg cvR-NR. 7085 4910

DELÅRSRAPPORT

(01.01.2019 - 30.06.2019)

Fondsbørsmeddelelse nr. 8 | 2OL9

af 29. august 2019

bets bestyrelsesmøde den 29. august 2019 Lyhne rmand

INDHOLDSFORTEGNELSE

Side

Selskabsoplysninger	2
Ledelsespåtegning	3
Hoved- og nøgletal for koncernen	4
Ledelsesberetning	5
Total i ndkomstopgørelse	7
Balance	I
Egenka pitalopgørelse	10
Pengestrømsopgørelse	11
Noter	L2

SELSKABSOPLYSNINGER

Selskabet	Silkeborg IF Invest A/S Ansvej 104 8600 Silkeborg
	Telefon: Telefax: Hjemmeside: E-mail:	86 BO 44 77 86 80 46 47 www.silkeborgif.com sif@silkeborgif.com
	CVR-nr.: Stiftet: Hjemsted: Regnskabsår:	70 85 49 10 21. april L982 Silkeborg 1. januar - 31. december
Bestyrelse	Henrik Hedegård Lyhne, formand Poul Konrad Beck, næstformand Jesper Svenningsen Søren Lysholt Hansen Majbritt Mikkelsen Poul Hansen
Direktion	Kent Villadsen Madsen, CEO Claus Kjær Agerskov Christensen, CFO
Revision	Deloitte Statsa utoriseret Revisionspa rtnersel ska b Papirfabrikken 26 8600 Silkeborg

LEDELSESPATEGNING

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden fra den 1. januar 2019 til den 30. juni 2019 for Silkeborg IF Invest A/S.

Delårsrapporten, der ikke er revideret eller gennemgået af koncernens revisor, er aflagt i overensstemmelse med IAS 34, "Præsentat¡on afdetârsregnskaber", som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. d. 30. juni 2019 samt resultatet af koncernens aktiv¡teter og pengestrømme i perioden fra d. 1. januar 2019 til d. 30. juni 20L9.

Ledelsesberetn¡ngen indeholder efter vor opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultater og den finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.

Silkeborg, den 29. august 2019

rektion

Kent Villadsen Madsen cEo

Claus

cFo Christensen

ård Lyhne Forma d H

Hansen

é-. Poul Konrad Beck Næstformand ajbritt ^M

HOVED. OG NøGLETAL FOR KONCERNEN

	1. halvår 2019	1. halvår 2018 (*)	Ârsrapport 2018 (*)
(alle tal i t. kr.)	t.kr.	t.kr.	t.kr.
Hovedtal
Nettoomsætn¡ng	48.793	65.320	Lt3.62t
Resu ltat af tra nsferaktivitet	-329	2L,382	22.532
Resultat af primaer drift (EBIT)	I2	28.679	3r.162
Resultat af finansielle poster	-5.748	-6.009	- 1 1.783
Gevinst ved salg af investeringsejendomme	0	0	0
Dagsværdireg u lering	0	0	-3.305
Periodens resultat før skat	-5.736	22.67Q	16.074
Per¡odens resultat	-4.636	19.670	t3.074
Investerin gsejendomme	4t7.2L9	453.990	4t7.219
Andre langfristede aktiver	r77.577	t76.O4L	t74.255
Kortfristede aktiver	7.300	68.154	1 5. 163
Aktiver i alt	602.096	698.185	606.637
Aktiekapital	99.016	99.016	99.016
Egenkapital	184.461	195.806	189.150
Langfristede forpl igtelser	339.391	333.922	337.789
Kortfristede forpligtelser	78.244	L68.457	79.698
Passiver i alt	602.096	698.185	606.637
Ikke indregnet udskudt skatteaktiv	2.to7	1.838	3.207
Pengestrøm fra driften	-266	34.870	-9.895
PengestrØm fra investering, netto	- 1.316	6.135	38.145
PengestrØm fra finans¡ering	-2.73L	- 1.708	-4.857
Penoestrøm ialt	-4.313	39.297	23.393
Heraf invester¡ng i materielle aktiver (inkl. investeringsejen
domme)	-1.145	- 1 3.832	-33.877
Nøgletal
Overskudsgrad (EBIT-margin)	Oo/o	44o/o	o/o 27
Afkast af investeret kapital (ROIC)	Oo/o	5o/o	5o/o
Egenkapitalforrentning (ROE)	-2o/o	Llo/o	Bo/o
Aktiver/Egen kapital	3,3	3,6	3,2
Indre værdi pr. aktie (kr.)	tB,7	19,8	L9,2
Børskurs pr. aktie (kr.)	16.2	L4,2	t4,2

*) Sammenligningstallene er ikke tilpasset effekt af implementering af IFRS ¹⁶

LEDELSESBERETNING

Det økonomiske

Der er i første halvår 2019 realiseret et underskud før skat på 5,7 mio. kr. mod et overskud før skat pâ 22,7 mio. kr. i første halvår 2018. Resultatet svarert¡l selskabets forventninger, og selskabets ledelse betragter periodens resultat som acceptabelt, idet fodboldforretningen jf. de strategiske beslutniñger har kørt med et aktivitetsniveau på mere eller mindre Superliganiveau, om end indtaegtsgrundlaget i landets næstbedste række er væsentl¡gt mindre.

Selskabet har i første halvår realiseret en samlet omsætning på 4B,B mio. kr., hvilket er et fald på 16,5 mio. kr. i forhold til første halvår 2018. Faldet kan overvejende henføres til fodboldsegmentet, hvor entré- og tv-indteegterne falder med 8,7 mio. kr. og sponsor- og samarbejdsaftaler falder med 3,2 mio. kr. som følge af dels manglende deltagelse i landets bedste fod-Ooldrække og delè at holdet i 1. halvår 2O1B deltog i DBUS pokalfinale. Selskabets øvrige forretningsområder bidrager ligeledes negativt, dels falder indtægterne i hotel- og konferenceaktiviteterne med 1,4 mio. kr. og dels f_alder omsætningen i ejendomsaktiviteterne med 2,1 mio. kr. hvilket dog kan henføres til en ekstraordinær indtægt i 1. halvår 2018.

Selskabets samlede omkostninger og afskrivninger fatder 9,5 mio. kr. fra 58,0 mio.kr. til 48,5 mio.kr. for 1. halvår 2019. Faldet kan henføres til dels personaleomkostningerne falder med 4,7 mio. kr., og dels falder salgs- og administrationsomkostninger ligeledes med 4,7 mio. kr. De nævnte fald kan helt overvejende henfØres til aktivitetsniveauet ifodboldsegmentet.

Selskabets resultat af transferakt¡vitet udgør -0,3 mio. kr. mod historiske 2I,4 mio. kr. i første halvår 2018. Selskabet har ⁱ perioden således ikke realiseret transferindtægter.

Udviklingen i selskabets hotel- og konferenceaktiviteter svarer desværre ikke til ledelsens økonomiske forventninger oS påvirker derfor periodens samlede iesultat negativt med 673 t.kr., hvilket er en tilbagegang på 737 l.kr. i forhold til samme periode sidste år.

Udviklingen i selskabets ejendomsaktiviteter følger ledelsens Økonomiske forventninger, om end der er noteret en beskeden tilbagegãng på Ofg t.kr. iiorhold til første halvår 2018, hvor der dog var ekstraordinære indtægter på 2,3 mio. kr.

Selskabets ledelse vurderer løbende på selskabets renterisiko i forhold til de samlede indtjeningsmuligheder på de finansielle markeder og under fortsat hensyntagen til en vis spredning i låneprofil. I perioden har selskabet konverteret den del af realkreditbelåniñgen (192,1 mio. kr.) dei h¡drørte selskabets 2,5olo fastforrentede obligationslån til et 1,5olo fastforrentet obligationslån. Transaktionen har medført et mindre kurstab, inkl. omkostninger, i niv. 337 t.kr. kr., som følge af førtidsindfrielse målt i forhold til den aktuelle dagsværdi. Fremadrettet påvirker konverteringen selskabets finansieringsomkostninger positivt.

Selskabets investeringsejendomme måles til dagsværdi, og værdireguleringerne føres over resultatopgørelsen. Mål¡ng til dagsværdi foretages med udgangspunkt i den afkastbaserede vaerdiansættelsesmodel. Modellen indeholder flere elementer, der er baseret på ledelsens skøn over de aktuelle markedsforhold herunder udvikling i lejeniveauet og afkastkravet, holdt op imod udviklingen i markedet. På baggrund af disse forhold og af udlejningssituationen er det ledelsens vurdering, at dagsværdien ikke er væsentligt aendret i forhold til seneste årsrapport, hvorfor der ikke er foretaget en regulering heraf pr. 30. juni 2019. Det er ledelsens vurdering, at den bogførte værdi af investeringsejendommene svarer til dagsværdien.

Den bogførte værdi af koncernens investeringsejendomme udgør pr. 30. juni 2Ol9 417,2 mio. kr.

Den beregnede skat for perioden tilgår selskabets udskudte skatteaktiv. Skat af periodens resultat består af indregning af udskudt skatteaktiv på 1,1 mio. kr.

Balancesummen pr. 30.06.2OL9 udgør 602,1 mio. kr. mod 606,6 mio. kr. pr.3t.L2.2018. Faldet kan overvejende henføres til et fald i selskabets kortfristede aktiver.

Egenkapitalen pr. 30.06.2019 udgØr 184,5 mio. kr., mod 189,2 mio. kr. pr. 31.12.2018. Faldet kan henføres til årets resultat.

Det er uaendret ledelsens fokus at videreføre det påbegyndte strategiske arbejde, herunder at optimere driften af selskabets forretningsområder og sikre grundlag for nye initiativer. Særligt fokus vil der være på:

• . At fastholde og videreudvikle ejendomsporteføljen, herunder at opretholde det høje udlejningsniveau.
• . At fastholde og videreudvikle hotel- og konferenceaktiviteterne, i tæt samspil med faciliteterne på JYSK park, til brug for regionens virksomheder.
• . At optimere de sportslige rammer fremadrettet, herunder fastholde fodbold på hø¡est mulige niveau under hensyntagen til de økonomiske rammer.
• . At styrke talentudviklingen med henblik på at sikre den sportslige styrke med fodbold på højest mulige niveau, herunder at tilvejebringe en bæredygtig fodboldøkonomi.

Selskabets aktiviteter er hhv. fodboldaktivitet, ejendomsudvikling samt hotel og konference. Udviklingen indenfor de enkelte segmenter er beskrevet i det følgende.

^a Fodboldaktiviteter

Ved indgangen til 2019 lå selskabets fodboldhold i landets naestbedste række, NordicBet Ligaen, placeret på en Z. plads efier 19 runder med 4 point op til 1. pladsen. Efteren forrygende afslutning på sæsonen, bl.a. med 2 udsolgte hjemmekampe, kLlnne holdet fortjent lade sig hylde som vinder af NordicBet Ligaen, og dermed blev den direkte oprykningen til landets bedste række, 3F Superligaen, en realitet.

Efter forårets sidste kamp, og forud for sæsonen 2Ot9/2O, foretog selskabet en række justeringer i spillertruppen, idet Mikkel Vendelbo, Casper Sloth, Stephan Pedersen og Peter Friis Jensen alle har forladt klubben ved kontraktudløb. Samtidig fik truppen tilgang af Emil Holten (Nykøbing FC), Mads Kaalund (Nykøbing FC), Nicolai Vallys (FC Roskilde), Filip Lesniak (lejet hos AaB) o9 Milan Beau Massop (Waasland-Be-veren, Belgien) mens talentfulde Magnus Dalsgaard og Rasmus Òarstensen fra Silkeborg Fodbold College er indtrådt iA-truppen.

Aktuelt er holdet placeret på en skuffende 14. plads efter 7 runder. Det er ledelsens vurd^ering, at der, på trods af den utilfredsstillende pointhøst, er rimelige muligheder for, at selskabets overordnede mål om at sikre overlevelse ⁱ landets bedste fodboldrække, 3F Superligaen, kan realiseres indenfor de nuværende sportslige rammer.

Dansk Boldspil-Union (DBU) har på ny meddelt selskabet, at klubbens klassificering indenfor talentudvikling i den kommende sæson uaendret er på det højest mulige niveau. Som noget helt nyt blev Danmarks 40 bedste klubber imidlertid rangeret individuelt, og klubben er her rangeret som nr. 6 i Danmark, hvilket naturligvis er meget tilfredsstillende. Klubbens ungdomshold vil derfor også i sæsonen2Otg/2O alle være repraesenteret i landets bedste ungdomsrækker.

. Ejendomsaktiviteter

Selskabets ejendomsaktiviteter følger helt overordnet set selskabets forventninger i indeværende periode. Ledelsen kan derfor med tilfredshed konstatere, at der ikke har været tab i forbindelse med udlejningen, og det noteres med tilfredshed, at Papirfabrik-komplekset fortsat udvikler sig positivt og som planlagt.

Det er uændret selskabets strategi dels at opretholde et hØjt vedligeholdelses- o-g serviceniveau, dels at sikre velfunderede lejere og dels opnå en relativ lang uopsigelighed i lejekontrakterne, således at selskabet fortsat kan underbygge en høj grad af sikkerhed i et konkurrencepræget marked, og fremadrettet fortsat vil medvirke t¡l en positiv og forbedret ejendomsdrift.

o Hotel- og konferenceakt¡v¡teter

Selskabets hotel- og konferenceaktiviteter udvikler sig desværre ikke som forventet, og 1. halvår er således realiseret0,7 mio. kr. dårligere end samme periode âretfØr, hvilket naturligvis er utilfredsstillende.

Ledelsen vurderer derfor løbende på mulighederne for dels en styrkelse af synergien med selskabets øvrige aktiviteter, dels en øget og mere målrette salgsindsats og dels en strammere omkostningsstyring, således akt¡viteterne giver pos¡tive resultater.

Det er uændret ledelsens vurdering, at selskabets hotel- og konferenceaktivitet, med udgangspunkt i Radisson BLU hotel og de topmoderne konference- og selskabslokaler på :VSf park, med en aendret omkostningsstyring fremadrettet vil kunne bidrage til et stærkt fundament for de kommende års økonomiske udvikling.

Selskabet bestyrelse besluttede, jf. selskabets fondsbørsmeddelelse af 20. december 2018 (nr.9 / 2018), at igangsætte en undersøgelse af mulighederne for at tilvejebringe en styrkelse af videns- og kapitalgrundlaget i den helejede dattervirksomhed Silkeborg IF A/S, hvorfra koncernens fodboldaktiviteter aktuelt drives. Det er uændret selskabets forventning, at resultatet af undersãgelsen vil være tilvejebragt indenfor en tidshorisont på f Z-f e måneder, dvs. forventelig i løbet af 1. halvår 2020.

Det skal fortsat understreges, at der ikke aktuelt pågår forhandlinger om et helt eller delvist frasalg af fodboldaktiviteten ⁱ dattervirksomheden Silkeborg IF A/S.

Det er ledelsens opfattelse, at der er skabt en forretningsmodel med et betydeligt potentiale med baggrund i en slagkraftig og velkonsolideret koncern med aktivitetsområderne investering i og udvikling af ejendomme, hotel- og konferenceaktivitet samt professionel fodbold.

Forventninger til 2Ol9

Selskabets resultatforventning udtrykkes uændret, jf. fondsbørsmeddelelse nr.6 / 20t9, at selskabets resultatforventning ¡ indeværende regnskabsår ud!ør et overskud fØr eventuel dagsværdiregulering af investeringsejendomme og før skat på S-fO mio. kr.

Begivenheder efter delperiodens udløb

Udover fondsbørsmeddelelse nr.6 / 2OI9 vedr. opjustering af forventninger til årets resultat, er der fra delårsrapportens udløb og frem til i dag ikke indtrådt vaesentlige forretningsmåssige begivenheder, som forrykker vurderingen af delårsrapporten.

TOTALI N DKO M STO PGø RE LSE

(alle tal i t.kr.)	1. halvår 2019	1. halvår 2018 (*)	Ârsrapport 2018 (*)
Nettoomsætning i alt	44.793	65.320	113.621
Andre driftsindtægter	0	0	3.750
Eksterne omkostninger Persona leomkostn i n ger Af- og nedskrivninger Omkostninger og afskrivninger i alt	-22.080 -22.470 -3.902 -48.4s2	-26.9t2 -27.t59 -3.952 -s8.023	-48.286 -53.294 -7.t6t -LOA.74L
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster	34L	7.297	8.630
Resultat af tra nsferaktiviteter	-329	2L.382	22.532
Resultat af pr¡mær drift (EBIT)	t2	2A.679	31.162
Finansielle indtægter Finansielle omkostninger	62 -5.810	9B -6.r07	17B -11.961
Resultat af ordinær drift	-5.736	22,670	L9.379
Dagsværdireg u lering	0	0	-3.305
Resultat før skat	-5.736	22.670	16.o74
Skat af periodens resultat Periodens resultat	1. 100 -4.636	-3.000 19.670	-3.000 L?.O74
Anden totalindkomst Totalindkomst i alt	0 -4.636	0 19.670	0 t3.o74
Fordeling af periodens totalindkomst Moderselska bets kapita lejere	-4.636	t9.670	t3.074
Resultat pr. aktie (EPS) Resultat pr. aktie	-o,468	r,987	1,320

*) Sammenligningstallene er ikke tilpasset effekt af implementering af IFRS 16.

BALANCE

AKTIVER (alle tal i t.kr.)	30.06 2019	30.06 2018 (*)	31.12 20re 1*¡
Kontraktrettig heder, spi I lere	703	2.t66	857
Softwa rellicenser	349	227	487
Immaterielle aktiver	1.052	2.393	1.344
Andre anlæ9, dr¡ftsmateriel og inventar	2L.296	22.376	21.884
Grunde og bygninger	75.430	75.700	75.815
Indretning af lejede lokaler	78.691	75.549	75.204
Materielle aktiver	L75.417	L73.625	L72.903
I nveste rin gseiendom me	417.2L9	4s3.990	417.2L9
Deposita	I	23	8
Finansielle aktiver	I	23	I
Udskudte skatteaktiver	1.100	o	o
Langfristede aktiver	s94.796	630.O31	591.474
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer	189	156	166
Råvarer og hjælpematerialer	353	526	327
Varebeholdninger	543	682	493
Tilgodehavender fra salg og tjenester	3.400	16.962	5.758
Andre tilgodehavender	7L6	L,4IL	1.518
Periodeafgraensni ngsposter	L.932	1.058	t.207
Tilgodehavender	6.048	19.431	8.483
Andre værdipapirer og kapitalandele	36	36	o
Likvide beholdninger	673	48.O04	6.ta7
Kortfristede aktiver	7.300	68.154	15.163
Aktiver	602.096	698.18s	606.637

*) Sammenligningstallene er ikke tilpasset effekt af implementering af IFRS 16.

BALANCE

PASSIVER (alle tal i t.kr.)	30.06 20r9	30.06 2018 (*)	31.12 2018 (*)
			99.016
Aktiekapital	99.016	99.016	77.Ot8
Overkurs ved emission	77.018 -2L6	77.OLg -2t6	-2t6
Andre reserver	8.643	19.988	13.332
OverfØrt resultat Egenkapital	18'4.46t'	195.806	189.150
Finansielle leasingforpligtelser	0	8.859	7.602
Leasingforpligtelser	1 1.495	0	0
Gæld til realkreditinstitutter	287.333	282.877	288.687
Gæld til pengeinstitutter	1.L44	0	784
Modtagne deposita	777	839	877
Udskudt indregning af indtægter	38.642	4I.347	39.839
Langfristede forpligtelser	339.391	333.922	337.749
Finansielle leasingforpligtelser	0	r.973	2.O48
Leasingforpligtelser	2.233	0	0
Gaeld til realkred¡tinst¡tutter	3.372	3.067	3.35s
Gæld til pengeinstitutter	49.L07	76.22L	50.308
Leverandørgaeld og skyldige omkostninger	5.2r9	6.026	7.724
Anden gæld	t3.3t7	26.984	10.838
Udskudt indregning af indtægter	4.996	54.186	5.425
Kortf ristede forpl igtelser	7A.244	168.457	79.698
Forpligtelser	4L7.6?5	502.379	417.447
Passiver	602.O96	698.185	606.637

x) Sammenligningstallene er ikke tilpasset effekt af implementering af IFRS 16.

EGENKAPITALOPGøRELSE

	Aktie kapital t.kr.	Overkurs ved emission t.kr.	Reserve for egne aktier t.kr.	Overført resultat t.kr.	I alt t.kr.
Egenkapital 1. januar 2018	99.016	77.OtA	-2L6.	317	176.135
Periodens resultat	0	0	0	19.670	19.670
Anden totalindkomst for perioden	0	0	0	0	0
Totalindkomst for perioden	o	o	o	19.670	19.670
Køb af egne aktier	0	0	0	0	0
Egenkapital 3O. juni 2O18	99.016	77.OtA	-2L6	19.987	195.806
Periodens resultat	0	0	0	-6.596	-6.596
Anden totalindkomst for perioden	0	0	0	0	0
Totalindkomst for perioden	o	0	o	-6.s96	-6.s96
KØb af egne aktier	0	0	0	-59	-59
Egenkapital 31. december 2O18	99.016	77.Ot8	-2L6	13.332	189.150
Effekt af implementering IFRS 16	0	0	0	-54	-54
Periodens resultat	0	0	0	-4.636	-4.636
Anden totalindkomst for perioden	0	0	0	0	0
Totalindkomst for perioden	o	o	o	-4.690	-4.690
Køb af egne akt¡er	0	0	0	0	0
Egenkapital 30. juni 2O19	99.016	77.Otg	-216	8.643	184.461

PENGESTRøMSOPGøRELSE

	30.06 2019 t.kr.	30.06 2018 t.kr.	31.L2 2018 t.kr.
Resultat af primær drift (EBIT)	12		28.679 3r.t62
Afskrivninger og hensættelser indeholdt i resultatet	4.t36	4.446	7.t6t
Transferindtægter og gevinst ved salg af transferrettigheder indeholdt i resultatet	95	-2t.382	-22.532
Ændring i modtagne deposita	-100	0	-28
Ændring i varebeholdninger	-50	-37	153
Ændring i tilgodehavender	2.373	-L4.O4L	-3.051
Ændr¡ng i hensættelser	0	0	-42
Ændring i kortfristede forpligtelser	-455	39.973	-8.651
Ændr¡ng i langfristede forpligtelser	-t.r97	3.24r	-3.201
Pengestrømme fra primær drift	4.814	40.a79	97r
Modtagne finansielle indtægter	62	98	168
Betalte finansielle omkostn¡nger	-5.r42	-6.L07	-11.034
Pengestrømme fra driftsaktiviteter	-266	34.870	-9.895
Investeri n g i kontraktrettig heder	-77	-L.775	-2.360
Investeri n g i softwa re/l icenser	-35	-299	-774
Investering i materielle aktiver	-r.t45	-558	-4.239
Salg af materielle aktiver	0	0	47.O95
Investering i investeringsejendomme	0	13.274	-26.604
Modtaget tilskud	0	0	100
Ændring i betalte deposita	0	0	15
Salg af andre værdipapirer og kapitalandele	0	0	36
Køb af andre værdipapirer og kapitalandele	36	0	0
Indtægter ved transfer	0	22.824	25.877
Omkostninger ved transfer Pengestrømme fra investeringsaktivitet	-95 -1.316	-783 6.135	-1.001 38.14s
			10.298
Optagelse af gæld til realkreditinstitut Afdrag på langfristet gæld	0 0	0 -t87	-439
Gældsoptagelse leasing/bilfinansiering	360	0	1.036
Leasi n gydelse r I af drag b i lf i na n s ieri n g	-L.4L7	-696	-2.877
Afdrag på gæld til realkreditinstitut	-1.337	-825	-3.375
Kurstab og omkostninger ved indfrielse af realkreditgæld	-337	0	0
Gældopta gel se a nford ri n gsgæld sbreve	0	0	1.000
Afdrag anfordringsgældsbreve	0	0	- 1 0.500
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet	-2.73L	-1.708	-4.857
Ændring i likvider	-4.313		39.297 23.393
Likvide beholdninger og kassekredit primo	-44.t2t	-67.5t4	-67.5r4
Likvider og kassekredit ultimo	-44.434	-28.2L7	-44.L21
Likvider og kassekredit ultimo fordeles såledesr	673	48.004
Likvide beholdninger		-49.IO7 -76.22t -50.308	6.187
Gæld til pengeinstitutter		-4A.434 -2A.2L7 -44.12L

Anvendt reg nskabspra ksis

Delårsrapporten for koncerhen aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsregnskaber" som godkendt af EU og yderligere danske oplysnin!ãkrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Der er ikke udarbejdet delårsrapport for moderselskabet.

Bortset fra nedenstående vedrørende IFRS 16 er den i delårsrapporten anvendte regnskabspraksis uændret i forhold til den regnskabspraksis, som blev anvendt i årsrapporten 2018, og som er i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards, som godkendt af EU. Implementeringen af IFRS 16 har ikke medført væsentlige beløbsmæssige ændringer.

Ud over nedenstående henvises til årsrapporten for 201B for en nærmere beskrivelse af den anvendte regnskabspraksis, herunder definitionerne på de angivne nøgletal, der er beregnet i overensstemmelse med definitionerne i Finansforen¡ngens gældende anbefalinger.

Ændring af anvendt regnskabspraksis

Selskabet har med virkning fra 1. januar 2019 implementeret følgende nye og ændrede standarder, som træder i kraft for regnskabsår, der begynder 1. januar 2019 eller senere:

. IFRS 16, Leasing (Januar 2016)

Implementeringen af ovennævnte standarder har medført aendringer i anvendt regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor

Implementering af IFRS 16, Leas¡ng

Silkeborg IF InveitA/S koncernen har med virkning fra 1. januar 2019 implementeret IFRS 16, Leasing. Påvirkning på delårsrapportens tal ved implementeringen fremgår nedenfor.

IFRS 16, Leasing har afløst den gældende standard om leasing, IAS 17. IFRS 16 medfører, at stort set alle leasingaftaler skal indregnes i balancen i leasingtagers regnskab i form af en leasingforpligtelse og et aktiv, som repræsenterer leasingtagers ret til at bruge det underliggende aktiv. Der skelnes ikke længere mellem operationel og finansiel leasing.

Silkeborg IF Invest A/S koncernen har anvendt den modificerede retrospektive overgangsmetode, hvorved sammenligningstal ikke tilpasses, men præsenteres i overensstemmelse med bestemmelserne i henholdsvis IAS 17 og IFRIC 4, og hvor effekt af implementeringen indregnes i egenkapitalen under overført resultat pr. 01.01.2019. Herudover har koncernen anvendt følgende tilgængelige lempelser ved implementeringen:

• . Leasingaftale med en restløbetid pr. 01.01.2019 på under 12 måneder er ikke indregnet
• ¡ Direkte omkostninger ved indgåelse af leasingaftaler indgået før LI.2OL9 er ikke indregnet i leasingaktivet
• . Leasingaktiver vedr. aktiver med lav værdi indregnes ikke

Afstemning mellem åbningsbalancen for leasingforpligtelserne pr. 1. januar 2019 o9 de operationelle leasingforpligtelser pr. 31. december 2018:

Effekt af implementering af IFRS 16, Leasing pr. 1. januar 2019

	t.kr.
Operationelle leasingforpligtelser 31. december 2018	9.442
Udnyttelse af lempelse vedr. korttidsleasingaftaler og leasede aktiver med lav værdi	(eBs)
Leasingforpligtelse (nominel) pr. 1. januar 2019 (IFRS 16)	8.457
Effekt at tilbagediskontering	(3.2e3)
Leasingforpligtelse pr 1. januar 2O19 som var kategoriseret som operationel leasing ¡ht. IAS 17	5.164
Finansielle leasingforpligtelser (IAS L7) pr. 31. 12.2018	9.650
Leasingforpligtelser pr. 1. januar 2019 (IFRS 16)	14.814

Leasingforpligtelsen vedr. leasingaftaler tidligere klassificeret som operationelle leasingaftaler er tilbage diskonteret med koncernens marginale lånerente pr. 1. januar 2019. Den vægtede gennemsnitlige diskonteringsrente udgør 2,5o/o.

For fØrste halvår 2019 er der i totalindkomstopgørelsen indregnet en rente vedr. tidligere operationelle leasingaftaler på 39 t. kr.

Leasingaktivet (brugsretten) er pr. 1. januar 2019 opgjort t¡l 5.110 t.kr. der er ført som tilgang på Indretning af lejede lokaler, og der er i fØrste halvår 2019 afskrevet 90 t.kr. herpå.

Forskelsværdien ved første indregning (54 t.kr.) er indregnet på egenkapitalen underoverført resultat. Effekten ved brugen af lempelser ved implementeringen er uvaesentlig.

Rentebetalingervedr. leasingfoipligtigelsen og afdrag på leasingforpligtigelsen indgår i pengestrømme vedr. finansiering. Under IAS 17 blev alle leasingydelser vedrørende operationelle leas¡ngaftaler præsenteret som en del af pengestrømme fra ^driftsaktiviteter.

Implementeringen af IFRS 16 har ikke haft indflydelse på koncernens nettopengestrØmme.

Skøn og est¡mater

UdarbejdeTsen af delårsrapporter kræver, at ledelsen foretager regnskabsmaessige skøn og estimater, som påvirker anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, ¡ndtægter og omkostninger. Faktiske resultater kan afvige fra disse skØn.

De væsentl¡ge sk¿n, som ledelsen foretager ved anvendelsen af Silkeborg IF Invest A/S's regnskabspraksis, og de væsentl¡ge usikkerheder forbundet hermed er de samme ved udarbejdelsen af den sammendragne delårsrapport som ved udarbejdelsen af Ârsrapport 2018 hvortil der henvises.

Note 1 - Segmentoplysninger

(1. halvår 2019)	Fodbold	Ejen domme	Hotel	Ej fordelte aktiver og forpligtelser	Elimi nering	Koncern
	t.kr	t.kr.	t.kr	t.kr.	t.kr.	t.kr
Nettoomsætn¡ng	18.480	t7.o53	t7.t92	75r	-4.683	48.793
Eksterne omkostninger	-10.170	-4.847	- 10.607	-439	3.983	-22.O80
Persona leomkostn i nger	- 1 5.265	0	-6.829	- 1 .096	720	-22.470
Af- og nedskrivninger	-3.009	0	-293	-600	0	-3.902
Resultat af transferaktivitet	-329	o	0	0	0	-329
Resultat af primær drift	-10.293	L2 206	-537	-1.384	20	L2
Finansielle indtægter	4	10	48	0	0	62
Finansielle omkostninger	-463	-5.O47	-184	-116	0	-5.810
Dagsværdiregulering	0	0	0	0	0	0
Resultat før skat	-1o.752	7.L69	-673	-1.500	20	-5.736
Aktiver	94.246	537.203	6.360	t7.298	-53.011	602.096
Forpligtelser	69.060	344.893	5.982	50.711	-53.011	4r7.635
Tilgang af immaterielle og materielle aktiver	800	0	214	400	-r57	t.257
Afskrivninger (immaterielle og ma terielle aktiver)	3.243	0	293	600	0	4.L36

Note 1 - Segmentoplysninger (fortsat)

(1. halvår 2018)	Fodbold	Ejen domme	Hotel	Ej fordelte aktiver og forpligtelser	Elimi nering	Koncern
	t.kr	t.kr.	t.kr	t.kr.	t.kr.	t.kr.
Nettoomsætning	31.071	L9.225	18.632	1.068	-4.676	65.320
Eksterne omkostninger	-L2.44r	-6.555	- 10.899	-633	3.616	-26.91"2
Personaleomkostn i nger	- 1 9.050	0	-7.4t6	-t.762	1.069	-27.t59
Af- og nedskrivninger	-2.833	0	-234	-885	0	-3.952
Resu ltat af transferaktivitet	2t.382	0	0	0	0	2L.382
Resultat af primær drift	18.129	L2.670	83	-2.2t2	9	2a.679
Finansielle indtægter	2	0	96	0	0	98
Finansielle omkostninger	-590	-4.883	-115	-5 19	0	-6.r07
Dagsværdiregulering	0	0	0	0	0	0
Resultat før skat	t7.541	7.7f37	64	-2.731	9	22,670
Aktiver	95.987	598.698	6.996	t.429	-4.925	698.185
Forpl¡gtelser	97.395	403.429	6.080	0	-4.925	502.379
Tilgang af immaterielle og materielle
aktiver	3.260	13.274	680	0	0	17.2t4
Afskrivninger (immaterielle og ma terielle aktiver)	3.327	0	234	885	0	4.446

	1. halvår 2019 t.kr.	1. halvår 2018 t.kr.
Specifikation af omsætning (segment: Fodbold)
Entré- og Tv-indtægter	2.349	rL.o97
Sponsor- og samarbejdsaftaler	LO.222	t3.420
Salg af merchandise	r49	t97
Kompensation ( FIFA/U EFA/DBU)	635	529
Andre driftsindtægter	5. 125	5.828
	18.480	31.071
Specifikation af omsætning (segment: Ejendomme)
Lejeindtaegter	17.053	L6.975
Andre driftsindteegter	0	2.250
	17.053	19.225
Specifikation af omsætning (segment: Hotel)
Indtægter hotel, F&B	t7.040	t8.617
Andre driftsindtaegter	t52	15
	t7.t92	18.632

Note 2 - Finansielle poster

Selskabets finansielle udgifter består af renteudgifter dels vedr. realkreditbelåning i forbindelse med selskabets investeringsejendomme, dels vedr. sélskabets bank- og leasinggæld og dels vedr. gæld ydet på kassekreditlignende anfordringsvilkår fra nærtstående og Øvrige aktionærer.

I perioden besluttede selskabet at omlægge den del af realkreditbelåningen der hidrørte 2,5olo fastforrentede obligationslån til et 1,5olo fastforrentet obligationslån. Transaktionen medførte et mindre kurstab, inkl. omkostninger, i niv. 367 t.kr. kr., som følge af førtidsindfrielse målt i forhold til den aktuelle dagsværdi.

Note 3 - Skat af periodens resultat

Den i resultatopgørelsen indregnede skat er beregnet med udgangspunkt i det regnskabsmæssige resultat før skat og en estimeret effektiv skatteprocent for koncernen som helhed for 2019 pâ 22o/o.

Den beregnede skat for perioden tilgår selskabets udskudte skatteaktiv. Skat af periodens resultat består af indregning af udskudt skatteaktiv på 1,1 mio. kr.

Note 4 - Eventualaktiver

Koncernen har pr. 30. juni 2019 et ikke-indregnet skatteaktiv på Z.fOZ t.tcr.

Det er ledelsens vurdering, at det samlede skatteakt¡v pâ Z.ZOI t.kr. pr. balancedagen, ikke med tilstrækkelig stor sandsynlighed, kan forventes udnyttet inden for en kortere årrække, under hensyntagen til tidshorisonten for udnyttelsen med udgãngspunkt i selskabets strateg¡ske estimater, herunder særligt usikkerheden forbundet med de sportslige resultater. På baggrund af foreliggende estimater, og med afsæt ¡ de gældende skatteregler for udnyttelse af fremførbare underskud, har selskabets ledelse vurderet, at det udskudte skatteaktiv skal indregnes til 1.100 t.kr.

Kontraktrettigheder

Til enkelte salg af kontraktrettigheder knytter sig betalinger, der først effektueres, når en raekke betingelser er opfyldt. Indtægter herfra indregnes, når betingelserne herfor er opfyldt.

Note 5 - Likvide beholdninger

Selskabets likvide beholdninger består af indeståender i danske banker. Der vurderes ikke at være nogen særlig kreditrisiko t¡lknyttet likviderne henset til størrelsen af indeståendet.

	1. halvår 2019 t.kr.	1. halvår 2018 t.kr.
Kontanter og bankindestående	673	48.004

Bankindeståender er variabelt forrentet. De likvide beholdningers regnskabsmæssige værdi svarer til deres dagsværdi. Pr. balancedagen indestår O (30.06.2018 47.694 t.kr.) på deponeringskonto.

Note 6 - Investeringsejendomme

	30.06.19 (t.kr.)	30.06.18 (t.kr.)	31.12.18 (t.kr.)
Investeringsejendomme, primo	417.219	440.7L6	440.7t6
Tilgang i perioden	O	13.274	26.604
Afgangiperioden	0	0	-22.324
Dagsværdiregulering, tilbageførsel ved afgang	0	0	-24.472
Periodensdagsvaerdiregulering	0	0	-3.305
Investeringsejendomme, ultimo	4L7.219	453.990	4L7.2L9

Selskabets investeringsejendomme, som ejes via dattervirksomheden K/S Papirfabrikken, består således i dag af en reekke velrenoverede erhvervsejendomme, der er udlejet til en række forskellige byerhverv, herunder domiciler for Hotel Papitfabrikken A/S (Radisson BLU), BIO Silkeborg, Sweco (tidl. Arstiderne Arkitekter), Deloitte, Nykredit Bank, BDO, Fitness World og Silkeborg Avis (Midtjyllands Avis) samien mindre ejerlejlighed ligeledes beliggende på Papirfabrik-området.

Det er ledelsens vurdering, at den bogførte værdi af investeringsejendommene svarer til dagsværdien. Ledelsen vurderer løbende hvorvidt markedsforhold eller andre forhold retfærdiggør eller kræver en regulering af investeringsejendomme med henblik på altid at have disse vurderet til dagsværdi.

Note 7 - Transaktioner med nærtstående parter

Medlemmer af selskabets bestyrelsen og direktion har i perioden modtaget vederlag som følger

	1, halvår 2019 t.kr.	1. halvår 2018 t.kr.
Vederlag til ledelsesmedlemmer Bestyrelseshonorar	0	0
Løn og gage til direktion	1.033	t.263
Bidragsbaserede pensionsordninger til direktion	63	68
	1.096	1.331

Der har i 1. halvår af 2OI9 været følgende transakt¡oner i koncernen mellem selskabet og nærtstående parter med bestemmende indflydelse eller betydelige indflydelse:

Grund	Navn	Art og omfang af transaktioner - 1. halvår 2O19
lag for indfl.		Køb af ydel ser	Salg af ydel ser	Sponsor- og samarbejds aftaler	Leje indtægter	Øvrige
1	Selskabets bestyrelse og direktion samt selskaber, hvori førnævnte person kreds har betydelige inte reSser.	592 t.kr	15 t.kr	2O2 .kr	140 t.kr	0 t.kr
2	Silkeborg Idrætsforening af t917	Der er i ndgået samarbejdsaftale om ret til brug af fodboldlicens mod at Silke borg IF A/S afholder driftsomkostningerne forbundet hermed. Der betales ikke egentlig vederlag for brug af fodbold-licens. Der har med Silkeborg ldrætsfor ening af 1917 - eller afdelinger herunder - vaeret hhv. køb af ydelser 108 t.kr. og salg af ydelser 105 t.kr.

Grund	Navn	Art og omfang af transaktioner - 1. halvår 2O18
lag for indfl.		Køb af ydel ser	Salg af ydel ser	Sponsor- og samarbejds aftaler	Leje indtægter	Øvrige
1	Selskabets bestyrelse og direktion samt selskaber, hvori førnævnte person kreds har betydelige inte resser.	1.005 r.kr	55 t.kr	319 t.kr	143 t.kr	0 t.kr
2	Silkeborg Idrætsforening af L917	Der er indgået samarbejdsaftale om ret til brug af fodboldlicens mod at Silke borg IF A/S afholder driftsomkostningerne forbundet hermed. Der betales ikke egentlig vederlag for brug af fodbold-licens. Der har med Silkeborg ldrætsfor ening af I9I7 - eller afdelinger herunder - været hhv. køb af -ydelser 92 t.kr. og sãlg af ydelser 44 t.kr. Pr. balancedagen er der et udlån på r.OOO t.fr.

• Grundlag for indflydelse: 1) Selskabets ledelse, herunder aktionærer med betydelig indflydelse.
  • 2) Ret til at udpege 1 bestyrelsesmedlem.

Bortset fra de ovenfor beskrevne transaktioner er der ikke indgået væsentlige transaktioner med nærtstående parter

Note 8 - Gæld til realkreditinstitutter

Finansieringen af selskabets investeringsejendomme i K/S Papirfabrikken er sket dels med egenkapital og dels ved realkreditbelåning. Pi. balancedagen erderrealkreditbelåning med29O,7 mio. kr. (30.06.18:285,9 mio. kr.), someropdeltsåledes:

• c I92,! mio. kr. fast forrentet 30-årigt obligationslån. Renten andrager 2,45o/o inkl. bidrag. Lånet afdrages på annuitetsbasis, dog med 10-års indledende afdragsfri periode frem til den 1. april 2027 , og er tilbagebetalt den L. april 2047 .
• . 88,9 mio. kr. variabelt forrentet flexlån, hvor ny rente skal fastsættes den 1. april 2022. Renten andrager I,53o/o inkl. bidrag. Lånet afdrages på annuitetsbasis og er tilbagebetalt den t. april 2047.
• . 7,5 mio. kr. variabelt forrentet CIBOR3-|ån, hvor renten fastsaettes kvartalsvis (næste gang 1. oktober 2OL9). Renten andrager O,680/o inkl. bidrag. Lånet afdrages på annuitetsbasis og er tilbagebetalt den 1. januar 2048.
• . 2,2 mio. kr. fast forrentet 2O-årigt obligationslån. Renten andrager 2,45o/o inkl. bidrag. Lånet afdrages på annuitetsbasis og er tilbagebetalt den 1. april 2039.