Silkeborg IF Invest

Annual Report • Mar 19, 2021

FORMAT - OVERSKUD - VILJE

SILKEBORG IF INVEST A/S

JYSK park, Ansvej 104, 8600 Silkeborg CVR-NR. 7085 4910

ÅRSRAPPORT 2020 (1. januar – 31. december) 38. REGNSKABSÅR

INDHOLDSFORTEGNELSE

LEDELSESBERETNING

Kort om Silkeborg IF Invest A/S Koncernoversigt Selskabsoplysninger Koncernens hoved- og nøgletal Årets begivenheder	2 3 3 4 5
FORRETNINGSMÆSSIG UDVIKLING Fodbold (Silkeborg IF) Ejendomme (Papirfabrikken) Hotel (Radisson BLU Hotel) Forventninger til 2021	б 8 10 11
REGNSKABSBERETNING Regnskabsberetning (koncern) Regnskabsberetning (modervirksomheden)	12 14
KONCERNFORHOLD Aktionærinformation Risikofaktorer Samfundsansvar (CSR) Mangfoldighed i ledelsen Revisionsudvalg Øvrige forhold Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse, jf. årsregnskabslovens §107b Bestyrelse Direktion	15 17 20 23 23 24 25 28 31
PÅTEGNINGER Ledelsespåtegning Den uafhængige revisors erklæring	32 33
KONCERNREGNSKAB Totalindkomstopgørelse 2020 Balance pr. 31. december 2020 Egenkapitalopgørelse 2020 Pengestrømsopgørelse 2020 Oversigt over noter til koncernregnskabet Mator	36 37 ਤਰੇ 40 41 42

MODERVIRKSOMHEDENS ÅRSREGNSKAB

Noter

Modervirksomhedens
Modervirksomhedens resultatopgørelse 2020	73
Modervirksomhedens balance pr. 31. december 2020	74
Modervirksomhedens egenkapitalopgørelse 2020	15
	16
Modervirksomhedens noter

Denne årsrapport kan indeholde udsagn om selskabets forventninger, planer, mål, forudsætninger eller fremtj Denne alsråppet kan med nordenske kendsgerninger og som kan være i fremadrettede. Dise udsegn er ofter dig begivened of resultate, "Jer ikk e instilisy in "Christia", "Wirtsette", "oltate"," "antare"," "antare"," "antan"," "antan"," "antan"," "antan"," "antage", "antage", "nta Vurderes , "for un fensige", "planlegge", "soger", plagnose", blen, formodninger og usikkerhed, som " forner hera. Dise udsbyr er forbilder eller resulter i branche af vernet til utfrakt i oddang framstitere i oddagene from de ken medøre, be de forkske resultater i branchen, der direkte er kommet til udtryk i sådanne fremadrettede udsagn.

Fremadrettede udsagn skal vurderes i deres helhed med forbehold for de faktorer, der beskrives i denne årsrapport.

Da de risikofaktorer, der henvises til i denne årsrapport, kan medføre, at de faktiske resultater eller det faktiske udfald afviger ba de fraktigt fra de resultater, de fremadrettede udsagn i denne årsrapport, bør potentielle investorer ikke lægge for væsendigt fra de fremadrettede udsagn. Der vil forekomme nye faktorer i fremtiden, som det ikke er muligt for selskabet at forudse.

Desuden kan selskabet ikke vurdere faktors indvirkning på selskabets virksomhet eller det omføng, hvormed eller for bor der porkrører Desblen kan selskadet ikke vindere for enkele faktiske resultater afviger væsentligt fra dem, der er beskrevet i de fremadrettede udsagn.

KORT OM SILKEBORG IF INVEST A/S:

Silkeborg Idrætsforening blev stiftet d. 26. april 1917. Den 21. april 1982 stiftede foreningen aktieselskabet SIF Fodbold Support A/S med henblik på indførelse af betalt fodbold. I 1989 blev SIF Fodbold Support A/S som en af de første klubber i Danmark børsnoteret. I 2008 tog selskabet navneændring til Silkeborg IF Invest A/S.

Silkeborg IF Invest A/S, moderselskabet, er i dag et rent holdingselskab, idet alle aktiviteter drives via de 100% ejede dattervirksomheder.

Driftssegmenterne i koncernen er følgende:

• ✔ Fodbold; aktiviteter forbundet med fodboldklubben Silkeborg IF i form af entré- og tv-indtægter, transferindtægter, sponsor- og samarbejdsaftaler, salg af merchandise mv.
• v Ejendomme; aktiviteter forbundet primært med udlejning af ejendomskomplekset Papirfabrikken i form af lejeindtægter samt køb og salg af investeringsejendomme.
• v Hotel Papirfabrikken i form af hoteldriften af Radisson BLU Hotel og F&B aktiviteter på JYSK park.

Ambitiøse mål for fremtiden

Med udgangspunkt i nøgleordene FORMAT - VILJE -OVERSKUD arbejder Silkeborg IF Invest A/S koncernen dagligt målrettet mod fremtiden.

Aktuelt har koncernen særligt fokus på:

• V At fastholde og videreudvikle ejendomsporteføljen, herunder at opretholde det høje udlejningsniveau.
• ✔ At fastholde og videreudvikle hotel- og konferenceaktivterne til brug for regionens virksomheder.

• At optimere de sportslige rammer på JYSK park – indeholdende alle de nødvendige faciliteter til såvel kamp som træning.

• At styrke talentudviklingen med henblik på at sikre den sportslige styrke med fodbold på højest mulige niveau, herunder at tilvejebringe en bæredygtig fodboldøkonomi.

Selskabets bestyrelse undersøger uændret mulighederne for at tilvejebringe en styrkelse af videns- og kapitalgrundlaget i den helejede dattervirksomhed Silkeborg IF A/S, hvorfra koncernens fodboldaktiviteter aktuelt drives. Det skal fortsat understreges, at der ikke aktuelt pågår forhandlinger om et helt eller delvist frasalg af fodboldaktiviteten i dattervirksomheden Silkeborg IF A/S.

Det er ledelsens opfattelse, at den nuværende forretningsmodel har et betydeligt potentiale med baggrund i en slagkraftig og velkonsolideret koncern med aktivitetsområderne investering i og udvikling af ejendomme, hotel- og konferenceaktivitet samt professionel fodbold.

Det er naturligvis en forudsætning, at hverdagen igen normaliseres (dvs. uden COVID-19 og restriktioner til følge). Det er for nærværende ikke muligt at forudsige hvornår normalisering vil finde sted.

KONCERNOVERSIGT

Formål

Silkeborg IF Invest A/S' formål er at drive professionel fodbold, at investere i, udvikle og udleje ejendomme, at eje Silkeborg i Invest 1,5 formal kapitalselskaber, hvis virksomhed har naturlig tilknytning til selskabets virksomhed, at drive handel samt anden virksomhed, der efter bestyrelsens skøn har naturlig forbindelse til selskabets virksomhed.

Grafisk illustration af koncernstruktur:

		Ejer andel		Stemme- andel
Dattervirksomheder	Hjemsted	2020	2019	2020	2019
K/S Papirfabrikken Selskabets aktivitet består i udlejning af en be- tydelig del af bydelen Papirfabrikken i Silkeborg.	Silkeborg	100%	100%	100%	100%
Komplementarselskabet Papirfabrikken ApS Selskabet aktivitet er at være komplementar for K/S Papirfabrikken samt andre formueaktiviteter.	Silkeborg	100%	100%	100%	100%
Silkeborg IF A/S Selskabets aktivitet består i at drive virksomhed med kontraktfodbold, investering i salgsrettigheder tilknyt- tet professionelle sportsudøvere samt anden hermed beslægtet virksomhed.	Silkeborg	100%	100%	100%	100%
Hotel Papirfabrikken A/S Selskahets aktivitet hestår i at drive virksomhed	Silkeborg	100%	100%	100%	100%

med hoteldrift og anden dermed beslægtet virksomhed.

SELSKABSOPLYSNINGER

Selskabet

Silkeborg IF Invest A/S Ansvej 104 8600 Silkeborg

86 80 44 77 Telefon: 86 80 46 47 Telefax: www.silkeborgif.com Hjemmeside: sif@silkeborgif.com E mail:

CVR nr.: 70 85 49 10 21. april 1982 Stiftet: Silkeborg Kommune Hjemsted: 1. januar - 31. december Regnskabsår:

Generalforsamling

Ordinær generalforsamling afholdes d. 28. april 2021, kl. 17:00 på JYSK park, Silkeborg.

Bestyrelse

Henrik Hedegård Lyhne, formand Poul Konrad Beck, næstformand Maibritt Mikkelsen Søren Lysholt Hansen Jesper Svenningsen Poul Hansen

Direktion

Kent Villadsen Madsen Claus Kjær Agerskov Christensen

Revision

Deloitte, Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Papirfabrikken 26 8600 Silkeborg

KONCERNENS HOVED- OG NØGLETAL

	2020	2019	(*) 2018	(*) 2017	(*) 2016
(alle tal i t. kr.)	Cakr.	t.kr.	t.kr.	t.kr.	t.kr.
Hovedtal
Nettoomsætning	87 292	102.671	113.621	95.899	61.183
Resultat af transferaktivitet	26 194	22.940	22.532	-d1	943
Resultat af primær drift (EBIT)	32 207	28.454	31.162	12.642	12.981
Resultat af finansielle poster	-8.700	-10.124	-11.783	-32.611	-12.784
Dagsværdiregl. af investeringsejd.	5 032	-7.999	-3.305	31.005	3.469
Årets resultat før skat	28539	10.331	16.074	11.036	3.666
Arets resultat	22 5 42	10.331	13.074	14.036	3.666
Investeringsejendomme	422,951	415.740	417.219	440.715	484.886
Andre langfristede aktiver	169 060	174.492	174.255	179.846	55.117
Kortfristede aktiver	25/2255	21.887	15.163	10.348	22.980
Aktiver i alt	6119, 236	612.119	606.637	630.909	562.982
Aktiekapital	99.016	99.016	99.016	99.016	99.016
Egenkapital	224 970	199.428	189.150	176.135	162.099
Langfristede forpligtelser	330 8315	333.158	337.789	335.994	340.020
Kortfristede forpligtelser	66.490	79.533	79.698	118.780	60.863
Passiver i alt	619 296	612.119	606.637	630.909	562.982
Ikke indregnet udskudt skatteaktiv	565	885	3.207	3.825	6.734
Pengestrøm fra driften	10 331	-16.286	-9.895	-2.152	52.147
Pengestrøm fra investering, netto	201833	13.360	38.145	-17.538	-44.040
Pengestrøm fra finansiering	30.821	-1.786	-4.857	-11.910	-7.309
Pengestrøm i alt	1 393	-4.712	23.393	-31.600	798
Heraf investering i materielle aktiver
(inkl. investeringsejendomme)	-3.438	-14.454	-33.877	-47.433	-55.601
Nøgletal Overskudsgrad (EBIT-margin)	37%	28%	27%	13%	21%
Afkast af investeret kapital (ROIC)	59/6	5%	5%	2%	3%
Egenkapitalforrentning (ROE)	196	5%	8%	8%	2%
Resultat kapitalandel (kr.)	2,277	1,043	1,320	1,418	0,370
Aktiver/Egenkapital	2,3	3,1	3,2	3,6	3,5
Indre værdi pr. aktie (kr.)	22,5	20,2	19,2	17,8	16,4
Børskurs pr. aktie (kr.)	12,30	15,00	14,20	13,50	9,75
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte	78	90	04	(**) 83	43

Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Finansforeningens gældende version af "Anbefalinger & Nøgletal"

• *) Sammenligningstallene er ikke tilpasset effekt af implementering af IFRS 16.
• **) Heri er indeholdt 38 ansatte fra dattervirksomheden Hotel Papirfabrikken A/S svarende til grammentligg anrrer er indender 30 andette holdgår med løn svarende til forholdsmæssig andel for perioden hvor Hotel Papirfabrikken A/S indgår i koncernen.

ÅRETS BEGIVENHEDER

• 2020 stod i coronaens tegn. Det blev således et år, hvor utallige COVID-19 relaterede restriktioner af forskellig art, herunder egentlige nedlukninger, varierende i perioden fra marts måned 2020 og frem til tidspunktet for regnskabsaflæggelsen, har umuliggjort en stabil drift inden for koncernens forretningsområdet.
• På trods af COVID-19 og den medfølgende negative økonomiske påvirkning, har der været lyspunkter. Silkeborg IF Invest A/S realiserede et historisk stærkt økonomisk resultatet, idet årets resultat før skat blev et overskud på 28,5 mio.kr. på baggrund af en omsætning på 87,3 mio.kr. Årets resultat før skat er en fremgang på 18,2 mio.kr. i forhold til 2019. Resultatet svarer til koncernens senest udmeldte forventninger og betragtes som yderst tilfredsstillende i et på alle måder udfordrende år.
• i Ejendomssegmentet har også i 2020, om end det ikke lykkedes at øge udlejningsprocenten, realiseret en stabil og stærk indtjening til koncernen på 19,9 mio.kr.
• = 2020 blev for hotel- og konferencesegmentet et på alle områder udfordrende år, idet alle aktiviteter har været markant negativt påvirket af COVID-19 situationen. Årets resultat blev derfor et utilfredsstillende underskud før skat på 4,1 mio.kr.
• · Fodboldsegmentet har i 2020 realiseret et overskud før skat på 16,9 mio.kr., hvilket er markant bedre end forventet ved årets start. Den positive udvikling i 2020 kan henføres til tranferindtægter, der selskabets størrelse taget i betragtning, må betegnes som yderst tilfredsstillende.
• . Efter en skuffende sæson 2019/20 måtte selskabet erkende, at en nedrykning til landets næstbedste fodboldrække, 1. division, var uundgåelig. Selskabets ledelse har forud for sæsonen 2020/21 og i vinterpausen ved årsskiftet 2021 arbejdet målrettet med at sammensætte en slagkraftig trup. Aktuelt er holdet efter 21 ud af 22 runder i grundspillet placeret som nr. 2 i 1. division. Det er ledelsens vurdering, at selskabets overordnede mål om at sikre oprykning (nr. 1 og nr. 2) til landets bedste fodboldrække, 3F Superligaen, kan realiseres.
• · Dansk Boldspil-Union (DBU) har på ny meddelt selskabet, at klubbens klassificering inden for talentudvikling i den kommende sæson uændret er på det højest mulige niveau. Klubbens ungdomshold er derfor også i sæsonen 2020/21 repræsenteret i landets bedste ungdomsrækker.
• For regnskabsåret 2021 forventer ledelsen, at koncernen før dagsværdiregulering af investeringsejendomme vil realisere et resultat før skat på -5 til -15 mio.kr. Forudsætningerne for forventningerne fremgår af side 11.

FOD BOLD (SILKEBORG IF)

Koncernens sportslige aktiviteter (fodbold) er placeret i dattervirksomheden Silkeborg IF A/S, hvis hovedaktivitet består i at drive kontraktfodbold, herunder investering i salgsrettigheder tilknyttet professionelle sportsudøvere samt anden hermed beslægtet virksomhed.

Aktiviteten omfatter foruden et hold i Herre-DM (3F Superliga / 1. division) et omfattende talentudviklingsprogram.

Desuden omfatter selskabets drift dels Food & Beverage aktivitet (bodsalg og konference aktivitet) og dels operatør-opgaven forbundet med driften af bane- og bygningskompleks på JYSK park.

Det sportslige

Ved indgangen til 2020 lå selskabets fodboldhold i landets bedste fodboldrække, 3F Superligaen, placeret på en 14. plads efter 20 ud af 26 runder i grundspillet. Trods en rimelig afslutning på det efterfølgende nedrykningspil måtte selskabet erkende at en nedrykning til landets næstbedste fodboldrække, 1. division, var uundgäelig.

Forud for den igangværende sæson 2020/21, der pga. COVID-19, blev skubbet med 2 måneder og med opstart medio september 2020, har selskabet arbejdet målrettet med at sammensætte en slagkraftig trup.

I bestræbelser på at styrke holdet yderligere forud for den resterende del af sæsonen, har klubben i vinterpausen fået tilgang af Nicklas Helenius (AGF), Tobias Salquist (Hobro IK) og Patrik Gunnarsson (lejet i Brentford FC, England) medens Frederik Alves Ibsen, som planlagt, er skiftet til West Ham United, England og Svenn Crone er skiftet til Lyngby Boldklub.

Holdet er aktuelt placeret på en 2. plads, og dermed aktuelt på en oprykningsplads hvor der resterer 1 runde tilbage af grundspillet. Turneringen afsluttes med et spændende slutspil på i alt 10 kampe, hvor Top6 klubberne mødes ude og hjemme.

Den sportslige målsætning til den igangværende sæson 2020/21 er uændret at sikre oprykning til 3F Superligaen. Det er ledelsens vurdering, at der er gode muligheder for at målsætningen kan realiseres.

Transferaktivitet

Selskabets udvikling i transferaktiviteten er markant bedre end forventet ved periodens begyndelse.

Klubbens nettotransferaktivitet er i 2020 på et historisk højt niveau, og således bedre end i såvel 2018 og 2019.

I 2020 knytter selskabets transferindtægter sig til dels direkte salg, dels en andel af de såkaldte solidaritetsmidler jf. FIFA's gældende regler og dels videresalgs- og performanceklausuler i forbindelse med tidligere spillersalg.

Transferindtægter,- udgifter og nettoeffekt (mio.kr.)

Transferaktiviteten i 2020 styrker yderligere selskabets mulighed for fremtidige indtægter, idet selskabet har sikret sig dels en transferandel af videresalg til 3. part og dels en andel af de såkaldte solidaritetsmidler jf. FIFA's gældende regler.

Det er ledelsens vurdering, at selskabets transferindtægter, selskabets størrelse taget i betragtning, må betegnes som yderst tilfredsstillende.

Det betyder derfor også, at selskabet uændret kommer til at satse på udvikling og integration af talenter fra egne rækker, og målet er sportslig succes sideløbende med økonomisk balance.

FODBOLD (SILKEBORG IF)

Egne talenter

Med baggrund i klubbens optimering og udbygning af talentstrategien, indeholdende bl.a. en rød SIF tråd fra U13 til U19 med en fodboldhverdag i direkte kombination med en uddannelse på fx 7 .- 9. klassetrin, 9.-10. klasses efterskoleophold eller på en gymnasial uddannelsesinstitution, er det ledelsens vurdering, at selskabet fortsat kan udvikle egne spillere til klubbens førstehold.

Dansk Boldspil-Union (DBU) har på ny meddelt selskabet, at klubbens klassificering inden for talentudvikling i den kommende sæson uændret er på det højest mulige niveau. Klubben er her rangeret som nr. 9 i Danmark, hvilket naturligvis er tilfredsstillende. Klubbens ungdomshold er derfor også i sæsonen 2020/21 repræsenteret i landets bedste ungdomsrækker.

Sideløbende arbejder klubben sammen med Dansk Boldspil-Union (DBU) omkring afvikling af regional børnetræning i form af et såkaldt TopCenter. Et Top-Center vedrører træning af talentfulde drenge i aldersgruppen U10 til U12.

Det er uændret selskabets ambition at fastholde den opnåede rangering inden for talentudvikling og derved sikre klubbens ungdomshold deltagelse på højeste U15, U17 og U19 niveau.

I 2020 har klubbens talentindsats uændret resulteret i bl.a.. at

• · alle klubbens ungdomshold er placeret i landets bedste ungdomsrækker.
• · klubben har været repræsenteret bredt med spillere på de danske u-landshold, om end aktivitetsniveauet har været lavt pga. CO-VID-19.

Klubben oplever til stadighed, at en intensivering af "jagten på talentet" sker fra såvel udenlandske som danske klubber. Det er uændret meget vigtigt for en fortsat massiv indsats omkring talentudviklingen, at klubben kan "holde" på de unge talenter, dels for at kunne gøre brug af den enkelte spiller på førsteholdet, dels for at kunne opnå transferindtægter til understøttelse af den massive investering, der foretages.

Det historisk høje niveau for transferindtægter knytter sig således helt overvejende til selskabets strategiske satsning på udvikling af egne talenter, idet Eskild Dall (solgt til Ajax Amsterdam), Mads Emil Madsen (solgt til LASK Linz), Jeppe Okkels (solgt til IF Elfsborg) og Frederik Alves Ibsen (solgt til West Ham United) alle er et produkt heraf.

Det er ledelsens vurdering, at der ydes en stabil og flot indsats i talentsektoren, og at denne vil kunne bidrage til et stærkt fundament for de kommende års sportslige og økonomiske resultater.

EJENDOMME (PAPIRFABRIKKEN)

Koncernens ejendomsaktivitet, der udgør ca. 80 pct. af koncernbalancen, er placeret i dattervirksomheden K/S Papirfabrikken, hvis hovedaktivitet består i udlejning af en væsentlig del af det samlede Papirfabrik-område, som er en bydel beliggende midt i Silkeborg ved Gudenåen og Silkeborg Langsø.

Papirfabrikken og Silkeborg er vokset op sammen. Silkeborg blev først en by to år efter, at Drewsen & Sønner i 1844 fik tilladelse til at anlægge en papirfabrik i den lille landsby. Efter flere ejerskifter i slutningen af 1900-tallet lukkede fabrikken i år 2000.

Siden lukningen er en ny bydel skabt i Silkeborg. En bydel, der rummer både virksomheder, kulturinstitutioner og boligejendomme. Arealet er nu et dynamisk område med hotel, biograf, musik- og teaterhus, restauranter, caféer, fitnesscenter, og masser af nye boliger i både gamle historiske bygninger og helt nyt byggeri. Samtidig er området bevaret med sin unikke industriarkitektur, således at kulturhistorien lever videre.

K/S Papirfabrikken

Koncernens investeringsejendomme, som ejes via K/S Papirfabrikken, består af en væsentlig del af det samlede Papirfabrik-område, som er en bydel beliggende midt i Silkeborg ved Gudenåen og Silkeborg Langsø.

Den centrale del af Papirfabrik-området består i dag af en række velrenoverede erhvervsejendomme, der er udlejet til en række forskellige byerhverv, herunder domiciler for Radisson BLU Hotel, BIO Silkeborg, Sweco Danmark A/S (tidl. Årstiderne Arkitekter), Deloitte, Fitness World og Silkeborg Avis (Midtjyllands Avis).

Det samlede etageareal i de velrenoverede erhvervsejendomme udgør ca. 28.000 kvadratmeter.

På Papirfabrik-området indgår ligeledes et P-hus strategisk placeret ved siden af byens Musikteater. P-huset, der har plads til 140 biler, har direkte indkørsel fra Smedebakken.

K/S Papirfabrikken har i 2020 realiseret en stabil og stærk indtjening, og det noteres med tilfredshed, at Papirfabrik-komplekset fortsat er i en sund udvikling,

På trods at situationen omkring COVID-19 kan det med tilfredshed noteres, at

• · selskabets lejeportefølje er uændret, omend det ikke er lykkedes at nedbringe tomgangen. Det er ledelsens vurdering, at situationen omkring COVID-19 har vanskeliggjort processen med genudlejning af de ledige lejemål.
• selskabet har ikke haft overforfaldne restancer, hvilket er tilfredsstillende, særligt med tanke på, at en del af lejeporteføljen er fra segmenter, der har været hårdt ramt af COVID-19 restriktioner.

Førnævnte forhold betrygger derfor ledelsen i, at dels lejeporteføljen er sammensat af stærke virksomheder og dels at selskabets udlejningsejendomme er beliggende på attraktive beliggenheder

Det er derfor uændret selskabets strategi dels at opretholde både et højt vedligeholdelses- og service niveau, samt løbene at sikre en relativ lang uopsigelighed i lejekontrakterne. Derved kan selskabet fortsat underbygge en stor grad af sikkerhed i et konkurrencepræget marked og fremadrettet fortsat medvirke til en positiv og forbedret drift.

Koncernen har i perioden haft tomgangsprocent på 13,8% mod 13,2% pr. 31.12.2019.

Det er ledelsens vurdering, at den nuværende sammensætning af brancher blandt lejerne vil kunne opretholdes i årene fremover, og at der derfor ikke forventes væsentlige ændringer i dennes sammensætning som følge af strukturelle ændringer i samfundet eller ændringer i forbrugsmønstre og vaner.

Domicilejendom

Bygningen hvorfra Hotel Papirfabrikken A/S drives, betragtes som en domicilejendom opført under materielle aktiver.

Udvikling i samlet ejendomsportefølje (mio.kr.)

Der henvises til note 15 og note 16.

EJENDOMME (PAPIRFABRIKKEN)

Dagsværdiregulering

Koncernens investeringsejendomme måles til dagsværdi, og værdireguleringerne føres over resultatopgørelsen.

Måling til dagsværdi foretages med udgangspunkt i den afkastbaserede værdiansættelsesmodel jf. note 2 og udgør på balancedagen 422,9 mio.kr. mod 415,7 mio.kr. pr. 31. december 2019. Stigningen knytter sig til dels årets dagsværdiregulering og dels korrektion for tilgang i forbindelse med opgradering og istandsættelse af Papirfabrikken 26.

Dagsværdiregulering (mio.kr.)

*) 2017 er korrigeret for værdi af byggeretter og opførelse af parkeringshuset samt effekt i relation til hotelbygningens klassificering som domicilejendom. Byggeretter er pr. 31. december 2017 indregnet med en nettoværdi på 30.150 t.kr.

Det er ledelsens vurdering, at der ikke er væsentlige ændringer, i konsekvens af COVID-19, for selskabets opgørelsen af dagsværdien af investeringsejendomme.

Investeringsejendommene er optaget til en uændret afkastprocent i forhold til sidste år på 5,5%, hvilket efter ledelsens vurdering giver et retvisende billede af aktivernes værdi. Den anvendte afkastprocent er fastsat på baggrund af hhv.

• · de indgåede lejekontrakter pr. 31. december 2020, som har en gennemsnitlig uopsigelighedsperiode på 3,6 år (2019: 4,7 år) målt med baggrund i lejeindtægt for hvert lejemål, herunder parkeringsindtægter.
• vurdering af mulighed for genudlejning.
• · samt at der foreligger en godkendt lokalplan, hvori der er mulighed for yderligere udviklingsmuligheder inden for det nuværende bygningskompleks med ca. 5.000 m2.

Værdiregulering af koncernens investeringsejendomme påvirker årets resultat positivt med 5,0 mio.kr. (2019: -8,0 mio.kr.).

Vurderingen er yderligere baseret på, at selskabets lejeindtægter oppebæres fra lejere som har en god kreditvurdering, og at koncernen ikke har konstateret misligholdelse ved lejeaftalerne i regnskabsåret. Desuden er det ledelsens vurdering, at den nuværende branchesammensætning hos lejerne ikke vil være væsentligt påvirket af eventuelle ændringer i forbrugsvaner og mønstre som følge af COVID-19 udbruddet, og at der grundet ejendommens attraktive beliggenhed vil kunne findes nye lejere i samme brancher, såfremt der mod ledelsens forventning skulle indtræffe betalingsvanskeligheder blandt lejerne.

Det er uændret ledelsens fokus til stadighed at sikre dels velfunderede lejere og dels at opnå en relativ lang uopsigelighed, for derved fremadrettet at kunne underbygge en stor grad af sikkerhed i et fortsat konkurrencepræget marked med sigte på en positiv og forbedret drift i koncernen.

Finansieringsforhold

Finansieringen af ejendommene i K/S Papirfabrikken er sket dels med egenkapital, dels ved realkreditbelåning og dels ved bankbelåning.

Ledelsen vurderer løbende på koncernens renterisiko i forhold til de samlede indtjeningsmuligheder på de finansielle markeder og under fortsat hensyntagen til en vis spredning i låneprofilen. Aktuelt er renten for ca. 2/3 af selskabets langfristede gældsforpligtelser fastlagt indtil 01.01.2048, mens renten for den resterende andel løbende rentetilpasses. Det forhold, at koncernens finansieringsomkostninger i en længere periode er afdækket, medvirker til en stabil finansieringsomkostning, hvilket vil stabilisere årets resultat før værdireguleringer.

Udvikling i gæld til realkreditinstitutter (mio.kr.)

Koncernens realkreditbelåning består af hhv.

• fast forrentet 1,5% obligationslån med nominelt 198,5 mio.kr. med udløb i 2047.
• variabelt forrentede flexlån, der rentetilpasses med nominelt 84,9 mio.kr. næste gang den 1. april 2022.
• variabelt forrentede CIBOR3 lån der kvartalsvis rentetilpasses med nominelt 7,2 mio.kr. næste gang den 1. april 2021.

Der henvises til note 25.

HOTEL (Radisson BLU Hotel)

2020 blev et på alle områder udfordrende år, idet hotellets væsentligste aktiviteter alle har været markant negativt påvirket af hele COVID-19 situationen.

Utallige restriktioner af forskellig art, herunder egentlige nedlukninger, varierende i perioden tilbage til marts måned og frem til tidspunktet for regnskabsaflæggelsen, har umuliggjort en stabil drift inden for hhv. hotel-, konference- og restaurationsdrift. hvorfor selskabet også må konstatere en markant nedgang i omsætningen på hele 15,0 mio. kr., idet nettoomsætningen endte på 18,6 mio. kr. mod 33,6 mio. kr. i 2019.

I 2020 har hotellet indregnet 2,8 mio. kr. vedr. kompensation fra offentlige hjælpepakker i forbindelse med COVID-19.

Årets resultat før skat blev derfor også et underskud på 4,1 mio.kr. hvilket er en tilbagegang på 2,9 mio.kr. i forhold til 2019, hvilket isoleret ikke er tilfredsstillende uagtet en meget svær markedssituation pga. COVID-19.

Fra gammel industribygning til moderne designhotel

Det firestjernede Radisson BLU Hotel på Papirfabrikken, Silkeborg, blev indviet i 2002. Hotellet har til huse i en af de restaurerede industribygninger i den forhenværende Silkeborg Papirfabrik, der blev grundlagt af Michael Drewsen i 1846, og som i dag ejes af søsterselskabet K/S Papirfabrikken.

I dag er området omkring hotellet blevet til et samlingspunkt for lokale silkeborgensere og turister, hvor kulturelle oplevelser blandes med natur og attraktive erhvervs- og beboelsesområder

Fra hotellet er der udsigt til Gudenäen og skoven, hvilket giver hotellets gæster en unik oplevelse.

Hotellet ligger mindre end 10 minutters gang fra byens gågade. Alle hotellets 100 værelser er udstyret med moderne faciliteter, og hotellets business class værelser er designet i en klassisk og moderne stil, der stemmer overens med hotellets øvrige design.

Hotellets egen Restaurant, Michael D., tilbyder et stort udvalg af menuer til enhver smag. I sommerhalvåret er der udendørs servering på promenaden

langs Gudenåen, hvilket er med til at understrege den unikke oplevelse.

I hotellets lounge er der afslapnings- og arbejdsområder. I området omkring hotellet er der biograf med 5 biografsale, flere caféer og restauranter, et kulturhus samt et moderne fitnesscenter.

Hotellets indretning og centrale placering giver optimale rammer for kurser, konferencer og selskaber.

Hotellet kan påtage sig arrangementer i alle størrelser, skræddersyet til behovet, og med koncernens multifunktionelle og moderne lokaler kan hotellet tilbyde faciliteter til helt op til 1.000 personer.

Fremtiden

Det er ledelsens vurdering, at indtjeningsgrundlaget i regnskabsaret 2021 uændret vil være under pres i forhold til normal (dvs. uden COVID-19 og restriktioner til følge), og det er derfor ledelsens forventning, at hotel-segmentet i 2021 vil realisere et underskud, idet effekten af COVID-19 er uafklaret og det er umuligt at forudsige, hvor hurtigt nettoomsætningen og driften vil normaliseres.

Det er dog ledelsens vurdering, at koncernens hotelog konferenceaktivitet, med udgangspunkt i Radisson BLU Hotel, Restaurant Michael D. og de topmoderne konference- og selskabslokaler på JYSK park, på længere sigt, skal kunne bidrage til en stærkt økonomisk udvikling.

FORVENTNINGER TIL 2021

Som udgangspunkt forventer ledelsen i regnskabsåret 2021, at koncernens samlede indtjeningsgrundlag, uændret vil være under pres i forhold til normalt (dvs. uden COVID-19 og restriktioner til følge), og det er derfor ledelsens forventning, at koncernen i 2021 vil realisere et underskud, idet effekten af CO-VID-19 er uafklaret og det er umuligt at forudsige, hvor hvornår nettoomsætningen og driften vil normaliseres.

Med dette udgangspunkt forventer ledelsen et resultat for 2021, før evt. dagsværdiregulering af investeringsejendomme og før skat, i intervallet -5 til -15 mio.kr.

På grund af førnævnte usikkerhed om tidshorisonten for normalisering af koncernens forretningsområder og hvordan koncernen resultatmæssigt vil blive påvirket indtil da, er ovenstående resultatforventning behæftet med betydelig usikkerhed.

Koncernens resultatforventning er i øvrigt uændret behæftet med usikkerhed grundet koncernens naturlige eksponering mod sportslige resultater. De væsentligste usikkerhedsmomenter knytter sig til nettoomsætningen, herunder størrelsen af tv- og entréindtægter, transferindtægter samt indtægter ved sponsor- og samarbejdsaftaler.

Resultatforventningen er uafhængig af, hvorvidt koncernens fodboldhold deltager i 1. division eller 3F Superligaen 2021/22.

Ledelsen overvåger med agtpågivenhed situationen i alle koncernens segmenter, og ledelsen vil i videst muligt omfang forsøge at reducere virkningerne af omsætningsreduktion dels ved nødvendige besparelser og dels ved udnyttelse af mulige kompensationsordninger fra staten.

Det skal fortsat understreges, at der ikke aktuelt pågår forhandlinger om et helt eller delvist frasalg af koncernens aktiviteter, og at der i resultatforventningen ligeledes ikke, i lighed med tidligere, indgår frasalg af koncernens aktivitetsomfang.

Det er, med baggrund i ovenstående forventninger, de nuværende aktiviteter og de indgåede aftaler med koncernens finansieringskilder, ledelsens vurdering, at koncernen har et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til at kunne realisere selskabets drift i 2021.

Det er ledelsens opfattelse, at der på længere sigt er skabt en forretningsmodel med et betydeligt potentiale med baggrund i en slagkraftig og velkonsolideret koncern med aktivitetsområderne investering i og udvikling af ejendomme, hotel- og konferenceaktivitet samt professionel fodbold.

REGNSKABSBERETNING (koncern)

Koncernregnskabet for 2020 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Moderselskabets årsregnskab 2020 aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Ny regnskabsregulering i 2020

Der er ingen nye regnskabsreguleringer i 2020. Der henvises til note 1.

Usikkerhed ved indregning og måling

Ved anvendelsen af koncernens regnskabspraksis, der er beskrevet i note 1, er det nødvendigt, at ledelsen foretager vurderinger og skøn af samt opstiller forudsætninger for den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser, som ikke umiddelbart kan udledes fra andre kilder. Disse skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre relevante faktorer. De faktiske udfald kan afvige fra disse skøn. Der henvises til note 2 for nærmere omtale af væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder.

De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger revurderes løbende. Ændringer til foretagne regnskabsmæssige skøn indregnes i den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted samt fremtidige regnskabsperioder, hvis ændringen både påvirker den periode, hvori ændringen finder sted, og efterfølgende regnskabsperioder.

Totalindkomstopgørelse Omsætning

Koncernens omsætning er faldet fra 102,7 mio.kr. til 87,3. Faldet på 15,4 mio.kr. kan helt overvejende henføres til datterviksomheden Hotel Papirfabrikken A/S hvor omsætningen, pga. COVID-19 restriktioner, falder med 14,9 mio.kr. Nettoomsætningen i dattervirksomheden Silkeborg IF A/S udviser en beskeden fremgang på 3,0 mio.kr., og dækker over en stigning i tv-indtægterne som følge af kompensation i forbindelse med nedrykning fra 3F Superligaen, medens sponsor- og samarbejdsaftaler, salg merchandise og øvrige indtægter alle falder pga. restriktioner ifm. COVID-19.

Der henvise til note 3 og note 4.

Fordeling af omsætning på koncernens segmenter (mio.kr.)

Andre driftsindtægter

Koncernen har i 2020 realiseret andre driftsindtægter på 5.383 t.kr. (2019: 0 t.kr.) Beløbet kan henføres til kompensation fra offentlige hjælpepakker i forbindelse med COVID-19.

Der henvises til note 2 og 4 for en yderligere omtale heraf.

Eksterne omkostninger, personaleomkostninger og afskrivninger

Koncernens omkostninger, herunder afskrivninger, falder med 10,5 mio.kr. fra 97,2 mio.kr. til 86,7 mio.kr.

I 2020 udgør koncernens personaleomkostninger 42,3 mio.kr. mod 46,9 mio.kr. året før. Faldet på 4,6 mio.kr. kan helt overvejende henføres til Hotel Papirfabrikken A/S.

Koncernens eksterne omkostninger falder med 6,7 mio.kr. til 35,7 mio.kr. (2019: 42,4 mio.kr.). Faldet kan overvejende relateres til et lavere aktivitetsniveau vedrørende koncernens fodbold- og hotelaktivitet som følge af COVID-19 restriktioner.

Koncernen afskrivninger stiger med 0,8 mio.kr. som følge af revurdering af restlevetiden på tv-skærme, tekniske installationer samt udvalgt inventar.

Resultat af transferaktivitet

Resultat af koncernens transferaktivitet andrager 26,2 mio.kr. (2019: 22,9 mio.kr.), heri er indeholdt afskrivninger på kontraktrettigheder, omkostninger til leje af spillere samt omkostninger på solgte rettigheder. Der henvises til note 9.

I resultatet af transferaktivitet er indeholdt transferindtægter på 28,1 mio.kr. (2019: 24,5 mio.kr.), idet koncernen i 2020 igen har realiseret transferindtægter i forbindelse med spillersalg.

Koncernens leje- og transferudgifter er på niveau med sidste år, medens udgiften til afskrivninger er øget med 0,3 mio.kr. som følge af investeringer i truppen.

Finansielle poster

Koncernens finansielle udgifter er faldet med 1,8 mio.kr. til 8,8 mio.kr., hvilket helt overvejende kan henføres til lavere renteudgifter som følge af en reduceret bankfinansering.

Der henvises til note 10 og 11.

Dagsværdiregulering af investeringseiendomme

Værdiregulering af investeringsejendomme andrager positivt 5,0 mio.kr. mod -8,0 mio.kr. i 2019.

Skat af årets resultat

Skat af årets resultat udgør -6,0 mio.kr. mod 0,0 mio.kr. i 2019.

Koncernen har pr. balancedagen et ikke aktiveret udskudt skatteaktiv på 0,6 mio. kr. Der henvises til note 2 for en yderligere omtale af ikke-indregnet andel af udskudt skatteaktiv.

REGNSKABSBERETNING (koncern)

Arets resultat

Årets resultat blev i perioden 1. januar 2020 til 31. december 2020 et overskud på 22,5 mio.kr. mod et overskud på 10,3 mio.kr. i 2019.

Årets resultat betragtes af ledelsen som yderst tilfredsstillende i et på alle måder udfordrende år, og resultatet er svarende til koncernens senest udmeldte forventning der lød på et overskud før dagsværdiregulsering og skat på 22-24 mio. kr.

Udvikling i årets resultat (mio.kr.)

Anden totalindkomst

Dagsværdi med værdiregulering indregnet i resultatopgørelsen

Dagsværdiregulering af andre værdipapirer og kapitalandele udgør uændret 0 t.kr.

Balance

Immaterielle aktiver

Koncernens immaterielle aktiver består dels af kontraktrettigheder på fodboldspillere, dels af software og licenser. Kontraktrettigheder er i regnskabsperioden øget med 2,2 mio.kr. og udgør pr. 31. december 2020 blot 3,2 mio.kr. (31.12.2019: 1,0 mio.kr.). Kontraktrettighederne afskrives lineært over kontraktperioderne, og afskrivningerne indregnes i resultatopgørelsen under "Resultat af transferaktiviteter".

Der henvises til note 14.

Materielle aktiver

Materielle aktiver falder med 7,7 mio.kr. og udgør på balancedagen 165,4 mio.kr. mod 173,1 mio.kr. pr. 31.12.2019.

Materielle aktiver består på balancedagen af andre anlæg, driftsmateriel og inventar med 16,1 mio.kr., indretning af lejede lokaler med 75,0 mio.kr., der helt overvejende knytter sig til JYSK park samt 74,3 mio. vedr. grunde og bygninger.

Investeringsejendomme

Koncernens investeringsejendomme udgør pr. balancedagen 422,9 mio.kr. (31.12.2019: 415,7 mio.kr.) og består af ejendommene, med fradrag for grunde og bygninger (domicielejendommme) på Papirfabrikkens område.

Posten udgør ca.71% af koncernens samlede langfristede aktiver.

Kortfristede aktiver

Koncernens kortfristede aktiver udgør 27,3 mio.kr. pr. 31. december 2020 (31.12.2019: 21,9 mio.kr.). Posten består primært af tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser på 19,4 mio.kr. og 3,8 mio.kr. vedr. andre tilgodehavender der helt overvejende knytter sig til statens kompensationsrdninger.

Koncernen har i lighed med tidligere år haft minimale tab på tilgodehavender, hvilket blandt andet skyldes, at der i høj grad modtages forudbetalinger, kundesammensætningen samt en stram kreditpolitik.

Koncernens likvide midler udgør 2,9 mio.kr. (31.12.2019: 1,5 mio.kr.).

Forpligtelser

Koncernens forpligtelser udgør pr. balancedagen 397,3 mio.kr., hvilket er et fald på 15,4 mio.kr. i forhold til 31. december 2019 (412,7 mio.kr.).

Koncernens langfristede forpligtelse til realkreditinstitutter udgør 280,8 mio.kr. (31.12.2019: 283,8 mio.kr.).

Koncernens kortfristede kreditfaciliteter er på balancedagen faldet med 13,0 mio.kr. til 66,5 mio.kr. Faldet består dels af gældsnedbringelse på 24,4 mio.kr. vedr. koncernens gæld til pengeinstitutter og dels en stigning i anden gæld på 7,0 mio.kr. som følge af forskydning i forfaldstidspunkterne for a-skat, moms og andre offentlige afgifter – der henvises til note 28.

Pr. balancedagen har selskabet uændret en betydelig ikke udnyttet trækningsret.

Egenkapital

Koncernens egenkapital udgør 222,0 mio.kr. pr. 31. december 2020 sammenholdt med 199,4 mio.kr. året før. Stigningen kan henføres til årets resultat.

Pengestrømme Driftsaktivitet

I 2020 udgjorde pengestrøm fra driftsaktiviteter 10,9 mio.kr. mod -16,3 mio.kr. i 2019. Ændringen kan overvejende henføres til dels et fald i tilgodehavende og dels et fald i de kortfristede forplitigelser som følge af gældsnedbringelse.

Investeringsaktivitet

Pengestrøm til investeringsaktivitet udgjorde 20,8 mio.kr. i 2020 mod 13,4 mio.kr. i 2019. Ændringen kan primært henføres til en stigning i transferaktiviteten og et fald i investeringerne i koncernens investeringsejendomme.

Finansieringsaktivitet

Pengestrøm fra finansieringsaktiviteter udgjorde -30,3 mio.kr. i 2020 mod -1,8 mio.kr. i 2019. Finanseringsaktiviten kan helt overvejende henføres til koncernens nedbringelse af gæld dels til pengeinstitutter, dels vedr. leasing/biler og dels afdrag til realkreditinstitutter.

Der henvises til note 34.

REGNSKABSBERETNING ( modervirksomheden )

Hovedaktivitet

Modervirksomheden er et holdingselskab og modervirksomhedens resultatopgørelse og balance omfatter helt overvejende aktiviteter i relation til koncernledelse og selskabets børsnotering på Nasdaq Copenhagen A/S.

Resultatopgørelse Bruttoresultat

Moderselskabets bruttoresultat udgør 1.064 t.kr. mod 1.010 t.kr. i 2019. Faldet kan henføres til dels et beskedet fald i nettoomsætningen (-19 t.kr.) samt et fald i andre eksterne omkostninger (-73 t.kr.).

Personaleomkostninger og afskrivninger

Personaleomkostninger udgør 3.989 t.kr. hvilket er en stigning på 904 t.kr. fra 3.085 i 2019. Stigningen kan helt overvejende henføres til en stigning i den udgiftsførte bonus til selskabets direktion, der i 2020 udgør 1.502 t.kr. (2019: 546 t.kr.).

Af- og nedskrivninger udgør 84 t.kr. i forhold til 42 t.kr. i 2019. Stigningen skyldes at der i 2019 alene var en periode på 6 måneder med afskrivninger.

Finansielle poster

Moderselskabets finansielle udgifter, der kan henføres til selskabet kreditfaciliteter, er faldet med 104 t.kr. og udgør 16 t.kr. i 2020 (2019: 120 t.kr).

Moderselskabets indtægter og udgifter fra tilknyttede virksomheder udgør en nettoudgift på 1.030 t.kr. (2019: 1.143 t.kr.). Faldet kan henføres til at moderselskabets i perioden har haft et mindre finanseringsomfang med tilknyttede virksomheder.

Moderselskabets indtægter fra kapitalandele i tilknyttede virksomheder udgør 21,8 mio.kr. i 2020 mod 20,3 mio.kr. i 2019. Stigningen består af dels tilbageførsel af tidligere nedskrivning på selskabets kapitalandele vedr. dattervirksomheden Silkeborg IF A/S og Hotel Paprifabrikken samt udbytte fra dattervirksomheden K/S Papirfabrikken.

Skat af årets resultat

Skat af årets resultat udgør 472 t.kr. mod 0 t.kr. i 2019.

Moderselskabet har pr. balancedagen et ikke aktiveret udskudt skatteaktiv på 0,6 mio. kr.

Der henvises til note 2 for en yderligere omtale heraf.

Arets resultat

Årets resultat blev i perioden 1. januar 2020 til 31. december 2020 et overskud på 18,2 mio.kr. mod et overskud på 17,0 mio.kr. i 2019.

Årets resultat betragtes som tilfredsstillende.

Balance

Aktiver

Moderselskabet aktiver udgør 201,5 mio.kr. hvoraf 199,6 mio.kr. vedr. kapitalandele i tilknyttede virksomheder.

Egenkapital

Moderselskabet egenkapital udgør 164,3 mio.kr. pr. 31. december 2020 sammenholdt med 146,1 mio.kr. året før.

Stigningen kan henføres til årets resultat.

Egenkapitalen udgør ca. 81% af moderselskabets balance (2019: ca. 75%).

AKTIONÆRINFORMATION

Aktieinformation

Selskabets kapitalandele er optaget til handel og officiel notering på Nasdaq Copenhagen A/S.

Pr. den 31. december 2020 er der herved 9.901.598 kapitalandele svarende til en nominel værdi på 99.015.980 kr. i selskabskapital.

Der er ingen kapitalandel med særlige rettigheder og hver kapitalandel gives ret til én stemme på generalforsamlingen.

Moderselskabets kapitalandele udstedes til ihændehaver, men kan, via selskabet ejerbog, noteres på navn i moderselskabets ejerbog. Der gælder ingen indskrænkninger i kapitalandelenes omsættelighed.

Bestyrelsen vurderer løbende, om koncernens kapitalstruktur er i overensstemmelse med moderselskabets og aktionærernes interesser. Det overordnede mål er at sikre en kapitalstruktur, som understøtter en langsigtet økonomisk vækst og samtidig maksimerer afkastet til koncernens interessenter ved en optimering af forholdet mellem egenkapital og gæld. Koncernens overordnede strategi er uændret i forhold til sidste år.

Regler for ændring af vedtægter

Moderselskabets vedtægter kan ændres ved generalforsamlingsbeslutning if. vedtægternes §10. Til vedtagelse herom kræves det, at mindst halvdelen af det samlede antal stemmer er repræsenteret på generalforsamlingen, og at forslaget vedtages med mindst 2/3 af de afgivne stemmer og mindst 2/3 af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede selskabskapital.

Er mindst halvdelen af det samlede antal stemmer ikke repræsenteret på generalforsamlingen, men har forslaget opnået den ovenfor angivne kvalificerede majoritet, indkalder bestyrelsen inden 14 dage til ny generalforsamling, på hvilken forslaget kan vedtages uden hensyn til det samlede antal stemmer, der er repræsenteret, når 2/3 af de afgivne stemmer og mindst 2/3 af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede selskabskapital stemmer for forslaget.

Generalforsamlingen

Generalforsamlingen er moderselskabets øverste myndighed. Moderselskabets bestyrelse lægger vægt på, at aktionærerne får en deltaljeret orientering og et fyldestgørende grundlag for de beslutninger, der træffes på generalforsamlingen.

Moderselskabets generalforsamling afholdes i Silkeborg Kommune og indkaldes af bestyrelsen med højst 5 uger og mindst 3 ugers varsel ved bekendtgørelse i Erhvervsstyrelsens Informationssystem. Desuden offentliggøres indkaldelsen på selskabets hjemmeside. Enhver kapitalejer er berettiget til at møde på generalforsamlingen, når vedkommende senest 3 dage før generalforsamlingens afholdelse har anmodet om adgangskort.

En kapitalejer har ret til at deltage i afstemningen på generalforsamlingen – eller afgive fuldmagt - med den beholdning af kapitalandele, som kapitalejeren besidder på registreringsdatoen (registreringsdatoen er 1 uge før generalforsamlingens afholdelse).

Ekstraordinær generalforsamling afholdes efter beslutning af bestvrelsen eller på begæring af aktionærer, der ejer mindst 5% af selskabskapitalen eller repræsenterer mindst 5% af det samlede antal stemmer. Begæringen skal afgives skriftligt over for bestyrelsen og skal indeholde en angivelse af, hvad der ønskes behandlet på generalforsamlingen.

Fremkommer begæring om afholdelse af ekstraordinær generalforsamling skal bestyrelsen indkalde til denne 14 dage efter begæringens modtagelse. Generalforsamlingen afholdes inden 30 dage efter begæringens modtagelse.

Valg af bestyrelse

Moderselskabets bestyrelse består af 5-6 medlemmer. Af bestyrelsens medlemmer udpeges 1 medlem af Silkeborg Idrætsforening af 1917, mens 4-5 medlemmer vælges af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede kapital. Bestyrelsen vælges for 1 år ad gangen og kan genvælges.

Bestvrelsens beføielser

Moderselskabet er i henhold til generalforsamlingsbeslutning af 29. april 2015 i perioden frem til den 1. april 2022 bemyndiget til at erhverve op til 10% af moderselskabets kapital jf. selskabslovens §198.

Erhvervelsen skal ske til den til enhver tid gældende børskurs +/- 10%.

Erhvervelsen må kun ske i det omfang, det kan ske i overensstemmelse med reglerne i selskabslovens kapitel 12.

Interessenterne

Silkeborg IF Invest A/S og dets dattervirksomheder søger løbende at udvikle og vedligeholde gode relationer til sine interessegrupper, idet sådanne relationer vurderes at have væsentlig og positiv indflydelse på koncernens udvikling.

AKTIONÆRINFORMATION

Aktionærstruktur

Selskabets har, på regnskabsaflæggelsestidspunktet, registeret følgende aktionærer med mere end 5% af selskabskapitalens stemmerettigheder eller pålydende værdi:

	% af kapital	% af stemmer
Silkeborg Fodbold Holding A/S (Silkeborg)	18,86	18,86
F. L. Hansen Holding ApS (Silkeborg)	10,13	10,13
Olav W. Hansen A/S (Horsens)	7,30	7,30
E & KM Holding ApS (Silkeborg)	6,82	6,82
Emilan ApS (Silkeborg)	5,13	5,13
Lig A/S (Aarhus)	5,07	5,07

Silkeborg Idrætsforening af 1917, der har ret til at udpege 1 bestyrelsesmedlem, er moderklubben bag selskabet. Silkeborg Idrætsforening af 1917 besidder 25.491 stk. kapitalandele svarende til 0,26% af stemmerne og 0,26% af kapitalen.

Udbyttepolitik

Historisk set har moderselskabet ikke udbetalt udbytte.

Yderligere information

Moderselskabet arbejder løbende på at holde et højt informationsniveau til moderselskabets interessenter, herunder moderselskabets aktionærer.

Dette sker dels via en løbende information via fondsbørsmeddelelser, dels via aktionærmagasinet "SIF in Business" (udsendes 2 gange årligt til navnenoterede aktionærer, der har bedt om det, samt omdeles med Midtjyllands Avis), dels via information over selskabet hjemmeside – www.silkeborgif.com og dels via generelle pressemeddelelser i relation til primært den sportslige sektor. Moderselskabets bestyrelse har besluttet, at der indtil videre alene kommunikeres på dansk.

Bestyrelsens og direktionens aktiebesiddelser på tidspunkt for årsrapportens aflæggelse:

	Kapital- andele	Kapital- andele	Antal	Kapital	Stemmer
	(stk.)	(nom.)	Stemmer	(pct.)	(pct.)
Henrik Hedegärd Lyhne	24.900	249.000	249.000	0,25%	0,25%
Poul Konrad Beck (1)	98.408	984.080	984.080	0,99%	0.99%
Søren Lysholt Hansen	0	0	0	0,00%	0,00%
Jesper Svenningsen (2)	92.020	920.200	920.200	0,93%	0,93%
Majbritt Mikkelsen	0	0	0	0,00%	0,00%
Poul Hansen	0	0	O	0,00%	0,00%
Kent Villadsen Madsen (3)	1.904.988	19.049.880	19.049.880	19.24%	19,24%
Claus Kjær Agerskov Christensen	20.000	200.000	200.000	0,20%	0,20%
				21,62%	21,62%

Note:

Note:
1) Heraf ejes 97.398 stk. kapitalandele i det af Poul Konrad Beck kontrollerede selskab PKB Holding II ApS

1)

2) Heraf ejes 1.867.463 stk. kapitalandele i det af Kent Madsen kontrollerede selskab Silkeborg Fodbold Holding A/S.

Børsmeddeleiser i løbet af 2020:

Selskabet har siden 1. januar 2020 udsendt følgende børsmeddelelser:

Nr.	Indhold:
01/2020	Arsrapport 2019
02/2020	Udskydelse af ordinær generalforsamling
03/2020	Indkaldelse til ordinær generalforsamling
04/2020	Korrigeret resultatforventing 2020
05/2020	Bekræftelse salg - Mads Emil M. Madsen
06/2020	Forløb af ordinær generalforsamling
07/2020	Delărsrapport 1. halvăr 2020
08/2020	Korrigeret resultatforventing 2020
09/2020	Bekræftelse salg – Frederik Alves Ibsen
10/2020	Finanskalender 2020
11/2020	Bekræftelse salg – Frederik Alves Ibsen

Børsmeddelelser i løbet af 2021:

Selskabet har siden 1. januar 2021 udsendt følgende børsmeddelelser:

Nr.	Indhold:
01/2021	Opjustering, arets resultat 2020

Selskabet forventer at udsende følgende børsmeddelelser vedrørende 2021:

Dato:	Indhold:
19.03.2021	Arsrapport for 2020
28.04.2021	Ordinær generalforsamling
26.08.2021	Delărsrapport 1. halvăr 2021
Dec. 2021	Finanskalender 2022

RISIKOFAKTORER

Risikostvring

Bestyrelsen vurderer løbende og mindst én gang årligt de samlede risikoforhold og de enkelte risikofaktorer, som er forbundet med koncernens aktiviteter. Bestyrelsen vedtager retningslinjer for de centrale risikoområder, følger udviklingen og sikrer tilstedeværelse af planer for styringen af de enkelte risikofaktorer, herunder forretningsmæssige og finansielle risici, herunder kontraktforhold mv.

Generelle risikofaktorer

Det er bestyrelsens vurdering, at de væsentligste risici, som bør tages i betragtning i forbindelse med en analyse af koncernen og dens aktiviteter er beskrevet nedenfor. De nedenfor angivne forhold er ikke nødvendigvis udtømmende og ikke i prioriteret rækkefølge.

Skulle nogen af de nedenfor angivne risikofaktorer blive en realitet, kan det få væsentlig indflydelse på koncernens fremtidige udvikling, resultater, pengestrømme og økonomiske stilling.

Kreditrisici

Koncernens kreditrisici er hovedsageligt knyttet til tilgodehavender fra salg af sponsorater og udlejningsaktiviteter. Koncernen foretager løbende vurderinger af sine tilgodehavender og foretager nedskrivninger af mulige fremtidige kredittab. Koncernens aktiviteter medfører, at der i høj grad modtages forudbetalinger, og tilgodehavender fra salg består af få større debitorer hvorpå der sker en tæt opfølgning.

Likviditetsrisici

Koncernen er underlagt sædvanlig driftsmæssig risiko i forhold til de engagementer, som koncernen indgår i.

Koncernen arbejder løbende med likviditeten og belåningsmulighederne, herunder tilvejebringelse af likviditet i forhold til koncernens aktivitetsniveau.

Koncernen arbejder tillige på optimering af kreditfaciliteterne med tilhørende trækningsret i forhold til koncernens aktivitetsniveau.

Valuta

Koncernen modtager indtægter i fremmed valuta ved deltagelse i de europæiske turneringer samt i forbindelse med tilgodehavender og gæld i forbindelse med transferaftale for spillere med udenlandske klubber. Da der hovedsageligt er tale om EUR vurderes udsving over for den danske krone at være forholdsvis små.

Økonomisk afmatning eller recession

Koncernen er eksponeret over for risikoen for økonomisk afmatning eller recession, ligesom koncernen kan risikere, at de globale konjunkturer kan forværres. Alt dette kan medføre et fald i de priser, der kan opnås i sports-, ejendoms-, hotel & konferencebranchen.

Fysisk sikkerhed

Koncernen driver aktiviteter, der samler et stort antal mennesker på samme sted. Koncernen kan blive påvirket af forskellige katastrofer eller andre ulykker, herunder terrorhandlinger, vold, brug af pyroteknik og epidemier samt andre begivenheder (eksempelvis strømafbrydelser, tab af vandforsyning, forurening og lignende). Fysisk sikkerhed er derfor højt på koncernens agenda og tænkes ind ved planlægning og gennemførelse af aktiviteter. Det til trods gives der ikke sikkerhed for, at der ikke kan opstå uforudsete situationer.

Lovgivning og regulering

Koncernens aktiviteter er underlagt lovgivningen og requlering for så vidt angår forhold som licenskrav, annoncering, reklame- og markedsføringspraksis, arbejds- og markedsrelaterede og andre forhold. Manglende overholdelse af disse love, regler, overenskomster og praksis kan resultere i tab, tilbagekaldelse eller ophør af moderselskabets licenser, tilladelser eller godkendelser.

Endvidere kan ændringer i enhver af disse love eller andre love eller regler, overenskomster eller i administrativ praksis eller offentlige tilladelser få en væsentlig negativ indvirkning på koncernen.

Ovenstående risici, der ikke kan anses for udtømmende, kan have væsentlig indflydelse på koncernens resultat, pengestrømme og finansielle stilling.

RISIKOFAKTORER

Virksomhedsspecifikke risikofaktorer (Fodbold - Silkeborg IF)

Sportslige resultater

De sportslige resultater udgør til stadighed et væsentligt element for moderselskabets økonomiske udvikling.

Selskabet er pt. etableret på grænsen mellem 3F Superligaen og 1. division, og aktuelt er holdet placeret nr. 2 i 1. division. En manglende oprykning, og på sigt fast etablering af holdet i landets bedste fodboldrække, 3F Superligaen, vil forventeligt påvirke både moderselskabet og koncernens økonomiske situation negativt, idet dårlige sportslige resultater vil påvirke særligt tv-indtægterne negativt. Indirekte er transferindtægter, indtægter fra sponsor- og samarbejdsaftaler samt entréindtægter ligeledes afhængige af de sportslige resultater.

Sponsor- og samarbejdsaftaler

En væsentlig del af koncernens indtægter kan henføres til tidsbegrænsede sponsor- og samarbejdsaftaler. Sponsorkonceptet består af en række forskellige typer af sponsorater, og selskabet har en bred vifte af sponsorer.

Muligheden for at forny sponsorater afhænger dels af klubbens sportslige resultater og dels af de ydelser og services, som sponsorerne tilbydes. Sponsorkontrakterne indeholder kun i begrænset omfang ekstrabetalinger ved særlige gode sportslige resultater, og de gældende sponsorkontrakter er derfor kun i mindre omfang følsomme over for klubbens placeringer. Vanskeligheder med at forny sponsorater på uændrede vilkår vil alt andet lige i tilfælde af, at de sportslige målsætninger ikke opfyldes, påvirke den økonomiske stilling negativt.

Kontraktmæssige risici

Kontrakter med spillere og trænere følger de fodboldretslige regler, herunder DBU's standardspillerkontrakt. Håndhævelsen af disse kontrakter afhænger i høj grad af den sportsretslige regulering, der kan adskille sig fra reguleringen på arbejdsmarkedet i almindelighed. Det er dog selskabets opfattelse, at der, med det eksisterende transfersystem, er fastlagt en ramme, som branchens aktører kan agere fornuftigt ud fra. Men der kan ikke gives sikkerhed for, at denne ramme ikke ændres - på europæisk eller globalt plan – til ugunst for moderselskabet. Endvidere foretages i klubben løbende genforhandling af kontrakter for at sikre den fornødne kontinuitet og stabilitet i og omkring klubben. Der er dog ingen garanti for, at selskabet i fremtiden kan opnå de nødvendige aftaler med spillere og trænere i klubben på, for selskabet, acceptable aftalevilkår.

En del af koncernens indtægter knytter sig til den såkaldte "medieaftale". Den igangværende medieaftale er forlænget således denne nu først udløber i sommeren 2024. En stor del af indtægterne fra medieaftalen er afhængig af klubbens sportslige resultater. Der er usikkerhed forbundet med fremtidige medieaftalers udformning, herunder i relation til fx internettets betydning for fremtidens distribution af fodboldkampe.

Risici forbundet med skader på spillere

For alle fodboldspillere er der tegnet en lovpligtig arbejdsskadeforsikring samt en overenskomstmæssig forsikring, hvor spilleren er begunstiget. Forsikringen er relevant, bortset fra arbejdsskader, i det omfang en spiller erklæres uarbejdsdygtig som fodboldspiller.

Den økonomiske risiko varierer fra spiller til spiller, og det kan ikke udelukkes, at en spiller, der skades eller erklæres uarbejdsdygtig som fodboldspiller, kan have yderligere negativ indvirkning på koncernen.

Matchfixing

I takt med den økonomiske udvikling inden for særligt fodbold er der øget risiko for matchfixing. Moderselskabet kan uden selskabets vidende blive part i matchfixing. Moderselskabet accepterer - naturligvis - ikke matchfixing og bakker derfor op om DBU's initiativer, såvel nationalt som internationalt, mod matchfixing. Silkeborg IF kan ikke garantere, at koncernen ikke vil kunne blive involveret i en sag om matchfixing, og en sådan involvering vil kunne have negativ påvirkning på klubben og koncernen fremadrettet.

Virksomhedsspecifikke risikofaktorer (Hotel - Radisson Blu Hotel)

Hotel Papirfabrikken A/S (hotellet) har siden september 2002 været klassificeret som Radisson Blu Hotel, idet selskabet har en franchiseaftale med The Rezidor Hotel Group herom. Aftalen løber minimum frem til juli 2022.

Hotellet opererer i et marked, hvor efterspørgslen efter hotelindkvartering og konferencer påvirkes dels af udvikling i samfundsøkonomien og dels af købekraften generelt. Desuden er hotel segmentets rentabilitet påvirket af ændringer i fx værelseskapacitet, hvor nye hotelvirksomheder på kort sigt medfører en reduceret belægningsgrad, men langsigtet kan bidrage til en øget interesse for byen som turist- eller mødedestination, hvilket kan føre til en stigning i hotelophold.

Øget vækst af markedet for lejlighedshoteller eller koncepter som fx Airbnb og øget brug af videokonferencer kan påvirke efterspørgslen efter traditionelle hotel- og konferenceydelser. Konkurrence fra webbaserede distributionskanaler og søgemaskinefirmaer kan reducere trafikken til virksomhedens egne distributionskanaler og derved negativt påvirke Hotellets aktiviteter og rentabilitet.

RISIKOFAKTORER Virksomhedsspecifikke risikofaktorer (Ejendomme - Papirfabrikken)

Lovaivnina / reaulerina

Udlejningsmarkedet er omfattet af en række lovgivningsmæssige krav. Ændringer i den nugældende lovgivning kan således påvirke K/S Papirfabrikken og koncernen i negativ retning.

Lejeindtægter, investeringsejendomme

Udviklingen i lejeindtægterne afhænger af udbud og efterspørgsel i det lokalområde, hvor ejendommene er beliggende. Udviklingen påvirkes af ledige lejemål, lejernes betalingsevne og effektiviteten i ejendomsadministrationen.

Området ved Papirfabrikken er fortsat yderst attraktivt for erhvervslivet og området er derfor et godt afsæt for vækst og udvikling i Silkeborg bymidte. Det vurderes derfor af ledelsen, at der også i fremtiden vil være gode muligheder for at udvikle, fastholde og udleje nye og eksisterende lejemål i ejendommene på Papirfabrikkens område. Koncernen er opmærksom på at undgå tab på lejere gennem etablering af fornødne garantier, kontant depositum mv.

Rente

Udsving i finansieringsomkostningerne er en væsentlig risikofaktor ved investering i fast ejendom. Der er risici forbundet med rentestigninger for så vidt angår variabelt forrentede lån som fastforrentede lån, der ligeledes vil skulle refinansieres til en ny rente på udløbstidspunktet. Idet koncernen har fastlåst renten på en andel af koncernens realkreditlån er risikoen reduceret.

Investering i fast ejendom er således følsom for stigninger i renteniveauet, idet man ved stigende rente samtidig vil få højere løbende udgifter til lånefinansieringen og alt andet lige lavere salgs- og markedsværdier af investeringsejendommene.

Finansieringen af ejendommene i K/S Papirfabrikken sker dels med egenkapital og dels ved realkreditbelåning. Der henvises til note 25.

Prisudviklingen på markedet for investeringsejendomme

Grundet den typisk lange investeringshorisont ved investering i ejendomme, er der stor usikkerhed og dermed stor risiko forbundet med, hvilken pris, der kan opnås ved en eventuel efterfølgende afhændelse af de pågældende ejendomme.

En negativ prisudvikling i markedet for investeringsejendomme i Danmark kan påvirke værdien af koncernens aktier i væsentlig negativ retning, idet koncernens egenkapital for en stor dels vedkommende udgøres af værdien af ejendomsporteføljen.

Markedsværdien af ejendomsporteføljen er særligt følsom over for forventningen til det fremtidige driftsoverskud knyttet til ejendomsporteføljen, som er afhængig af lejeindtægter, drift-, vedligeholdelses- og forbedringsudgifter, samt den generelle økonomiske udvikling og fremtidige ejendomsinvestorers krav til nettoforrentning for tilsvarende porteføljer.

Silkeborg IF Invest A/S skal regnskabsmæssigt værdiansætte ejendommene til aktuel markedsværdi, og eventuelle værdireguleringer skal føres over resultatopgørelsen. Såfremt værdireguleringerne er negative, vil dette påvirke koncernens resultat og økonomiske stilling negativt.

Den aktuelle markedsværdi er beregnet ud fra den afkastbaserede værdiansættelsesmodel, der er beskrevet i anvendt regnskabspraksis (se note 2).

Effekten af en ændring i afkastprocenterne fremgår af følsomhedsanalysen i note 2, og det fremgår heraf, at en stigning i afkastprocenten på 0,5%-point vil ejendommenes markedsværdi falde med 35,8 mio.kr. (2019: 35,3 mio.kr.). Omvendt vil et fald i afkastprocenten på 0,5%-point medføre en stigning i markedsværdien på 43,1 mio.kr. (2019: 42,2 mio.kr.).

SAMFUNDSANSVAR (CSR)

Samfundsansvar, også kaldet Corporate Social Responsibility (CSR), er en integreret del af koncernens forretningsmæssige virke.

Koncernens grundholdning er, at vi som selskab skal udvise ansvarlighed, anstændighed, god etik og moral samt respekt for selskabet, kunder og samarbejdspartnere, medarbejdere samt øvrige interessenter i almindelighed. For nærmere beskrivelse af vores forretningsmodel se afsnittet "kort om Silkeborg IF Invest A/S".

For særligt koncernens dattervirksomhed Silkeborg IF A/S er det målet at levere oplevelser gennem sportslige flotte præstationer. Koncernen er således derigennem udsat for betydelig eksponering og har kontakt med et stort antal mennesker og samarbejdsrelationer. Derigennem har koncernen en betydelig påvirkning på særligt lokalsamfundet.

Som en del af det at drive en ansvarlig koncern foretages en risikovurdering, hvorigennem behovet for politikker, retningslinjer og indsatser afdækkes. Koncernens risiko for at påvirke miljøet og klimaet, menneskerettigheder og antikorruption vurderes at være begrænset. Risikovurderingen er foretaget på den måde, at udvalgte emner er analyseret for deres potentielle risiko for henholdsvis Silkeborg IF Invest A/S og koncernens interessenter. Risiko er i den sammenhæng et produkt af emnets væsentlighed i den daglige forretning, og den sandsynlige negative påvirkning emnet har på koncernen eller interessenter. I det omfang der er identificeret væsentlige risici på de enkelte områder, er de beskrevet sammen med de relevante politikker.

Koncernen arbejder målrettet med samfundsansvar inden for en række områder, hvor det er ledelsens vurdering, at koncernen har et særligt ansvar og/eller kan sætte et positivt aftryk. Nedenfor følger koncernens CSR-strategi.

Miljø og klimamæssige forhold

Koncernen er opmærksom på de generelle samfundsudfordringer, der er forbundet med miljøet og klimaet, herunder klimavariationer og -forandringer. Koncernen tager sin del af ansvaret for at bidrage til løsningen af disse udfordringer og har derfor fokus på at begrænse risikoen for den negative påvirkning af miljøet og klimaet som koncernens dattervirksomheder måtte have gennem energiforbrug. Koncernen vurderer, at den væsentligste risiko forbundet med miljø og klima er energiforbruget som følge af virksomhedens aktiviteter.

Dattervirksomheden Hotel Papirfabrikken A/S indgår i Radisson Hotel Group´s Responsible Business Program, hvilket betyder. at hotellet har fokus på at drive en ansvarlig miljøvenlig virksomhed, ved blandt andet at have fokus på at reducere energi- og vandforbrug samt minimere produktionen af affald.

Af Responsible Business aktiviteter kan blandt andet nævnes:

• Fokus på at købe lokalt for at minimere transport.
• Opfordre gæsterne til at hjælpe med at reducere forbrug af håndklæder ved at benytte det samme håndklæde mere end en gang, således vi kan reducerer mængden af håndklædevask.
• Fokus på at minimere madaffald ved blandt andet at sikre alle råvarer bliver udnyttet korrekt samt tilbyde overskudsmad til byens varmestuer og væresteder.
• Fokus på Socialt ansvar ved blandt andet at sponsere et barn i SOS Børnebyerne samt indsamle penge til denne organisation i samarbejde med Radisson Hotel Group

Hotellet deltager årligt i Radisson Blu's Earth Hour sammen med 350 andre hoteller i kæden. Der er tale om en international begivenhed hvor man markerer klimaproblematikken ved at få myndigheder, virksomheder, organisationer og private til at slukke lyset i en time for at nedbringe strømforbruget og co2udledningen.

Hotel Papirfabrikken A/S er forsat certificeret som "Green Key Hotel", hvilket ligesom Responsible Business blandt andet indebærer fokus på affaldssortering, vandbesparende bruse- og vandhaner, reducere varmeforbruget samt fokus på økologi. Hotellet arbeider løbende med at implementere mere økologi i den daglige drift.

Dattervirksomheden Silkeborg IF A/S, der i sommeren 2017 tog et nyt og topmoderne stadionanlæg i brug, har løbende fokus på særligt energiforbruget. Hovedparten af anlægget er således installeret med energivenlige løsninger, herunder LED-belysning, LED-skærme og varme- og vandbesparende installationer.

Koncernen søger i forbindelse med driften af K/S Papirfabrikken at vurdere og begrænse de miljømæssige risici forbundet hermed.

Det er til stadighed koncernens ambition kontinuerligt at arbejde med de områder, hvor påvirkningen af miljøet og klimaet er mest direkte, således at indsatsen bliver mest mulig effektiv. Et af de områder, der har vores opmærksomhed, er energiforbruget. Koncernens forskellige segmenter arbejder alle med at nedbringe den mængde energi, der bruges til transport, belysning og opvarmning. Derudover spiller genanvendelighed, og mængden af genanvendt materiale, en rolle for koncernen i forbindelse med beslutninger om anlægsarbejder og renoveringer. Det er ledelsens vurdering, at koncernens dattervirksomheder gennem sine aktiviteter og handlinger har bidraget til at minimere energiforbruget i 2020.

SAMFUNDSANSVAR (CSR)

Medarbejderne og sociale forhold

Koncernen anser det som overordentligt vigtigt at være en attraktiv arbejdsplads og iværksætter løbende tiltag for at sikre dette, eksempelvis gennem forbedring af arbejdsmiljøet.

Medarbejderne er således en af koncernens vigtigste interessentgrupper, og ledelsen er bevidst om, at den væsentligste risiko i forhold til medarbejderforhold er tiltrækning og fastholdelse af kvalificeret arbejdskraft, som er afgørende for koncernens konkurrencedygtighed. Personalepleje, lige muligheder for alle ansatte og medarbejdernes sikkerhed er derfor vigtige områder for koncernen. Ligeledes har koncernen stort fokus på medarbejderinddragelse og respekterer arbejdstagernes ret til at blive informeret og hørt. Vi er en organisation, der indbyder til åben dialog på tværs af virksomheden.

Koncernen har som mål minimum en gang årligt at holde MUS-samtale med de enkelte medarbejdere. For at sikre øget trivsel og et bedre arbejdsmiljø udarbejder selskabet med jævne mellemrum en arbejdspladsvurdering. Der er i regnskabsåret afholdt de planlagte MUS-samtaler samt arbejdspladsvurdering indenfor rammerne herfor. Det er ledelsens vurdering, at koncernens dattervirksomheder gennem førnævnte aktiviteter har bidraget positivt til arbejdsmiljøet i 2020.

Koncernen ser sig selv som en vigtig brik i samspillet med det omkringliggende samfund. Denne rolle påtager koncernen sig, og afsøger løbende områder hvor den, med afsæt i kerneforretningen, kan yde et bidrag til samfundet, ofte i samspil med koncernens mest umiddelbare interessenter.

Det er ledelsens vurdering, at indsatsen har betydet, at koncernen også i 2020 har bidraget til at sætte disse vigtige emner på dagsordenen og vise sig som rollemodeller.

Udover at opnå gode resultater på fodboldbanen, er det vigtigt for koncernen, at klubbens fodboldspillere er bevidste om deres ansvar som vigtige rollemodeller. Alle spillere introduceres derfor for rammerne for, hvordan fodboldspillere skal agere som rollemodeller. Det er ledelsens vurdering, at en egentlig måling af hvorvidt den enkelte spiller rent faktisk er en rollemodel eller ej ikke er muligt.

Derudover har vi gennem året fortsat med at udvide antallet af samarbejdsklubber, således at vi nu samarbeider med 30 klubber (2019: 30 klubber). Dette projekt bidrager dels til sundheden og motionsmængden for byens børn, men også til at uddanne frivillige fodboldtrænere i en lang række af de udfordringer, der følger med i arbejdet med børn og unge.

Klubben ønsker at give unge talenter mulighed for at følge deres passion for fodbold i kombination med en uddannelse. Klubben har etableret Silkeborg Fodbold College, der i tæt samarbejde med en række uddannelsesinstitutioner sikrer, at unge fodboldtalenter får en uddannelse ved siden af målrettet træning.

Det er ledelsens mål, at Silkeborg Fodbold College årligt udvikler 1-3 talenter, som kan indgå i klubbens førsteholdstrup. Igen i juni 2020 er det lykkes at indlemme en række spillere, idet hhv. Pelle Mattsson, Anders Sønderby og Frederik Alves Ibsen fra Silkeborg Fodbold College, indgår i klubbens førsteholdstrup.

Herudover indgår Frederik Carstensen, Oscar Fuglsang, Niclas Holm Pedersen, Anders Dahl og Alexander Lind alle i træningsmiljøet omkring førsteholdstruppen, om end de endnu ikke har afsluttet uddannelsen på Silkeborg Fodbold College.

Lokalt er der et samarbejde med Silkeborg Kommune, hvorigennem koncernen bl.a. giver borgere mulighed for at komme i flex-jobs og arbejdsprøvninger. Samlet i koncernen har der i 2020 været beskæftiget 4 personer i flexjob samt yderligere løbende personer i praktik / jobprøvning hen over året.

For så vidt angår hoteldriften er Hotel Papirfabrikken A/S meget opmærksom på branchens fokus på manglende faglært personale, der desværre stadig er et stort problem, om end situationen pt. er forbedret grundet mange afskedigelser pga. krisen På hotellet har der været fokus på at vise hotellet frem ved blandt andet at tage imod praktikanter, der ønsker at snuse lidt til branchen i både køkken, tjener og reception. Dette har blandt andet resulteret i ansættelse af ny kokkeelev i 2020. Hotellet har på nuværende tidspunkt 2 kokkelever ansat og er opsøgende efter yderligere 1 kokkeelev.

I 2020 har Silkeborg IF A/S i tæt dialog med Divisionsforeningen, i konsekvens af COVID-19 pandemien, implementeret protokoller i hverdagen for at skabe en sikker arbejdsplads og derved tryghed hos medarbejderne. I takt med ny viden omkring COVID-19 er blevet tilgængelig eller at smitte situationen i Danmark har ændret sig, er protokollerne opdateret i henhold hertil.

SAMFUNDSANSVAR (CSR)

Menneskerettigheder

Koncernen tilsigter i alle sammenhænge inden for koncernens kontrol at støtte og respektere de internationale menneskerettigheder. Koncernen har en nultolerancepolitik over for enhver form for diskrimination med baggrund i religion, etnicitet, køn, politisk eller seksuel orientering og andre emner som værende i strid med grundlæggende menneskerettigheder, for at imødegå den risiko, der potentielt kunne være for, at medarbejdere, spillere og frivillige kunne føle sig diskrimineret.

Ud over den generelle opmærksomhed på lige rettigheder for alle, uanset køn, alder, religion, seksuel orientering eller etnicitet, har man i koncernen særlig opmærksomhed rettet mod at sikre handikappede lige adgang til de forskellige tilbud, virksomheder i koncernen tilbyder.

Som en del af arbejdet med lige rettigheder forbeholder koncernen sig retten til at bede om dokumentation på underleverandørers aflønning af deres medarbejdere, ifald der er mistanke om underbetaling eller lign. Derudover arbejder dele af koncernen med en procedure, der udelukker brugen af visse underleverandører. Dette gælder eksempelvis rengøringsopgaver, hvor dette sker for at sikre sig mod ansættelsesforhold, der ikke lever op til koncernens overordnede politik på området. Silkeborg IF A/S har udarbejdet og vedtaget en 10-punkts plan for bekæmpelse af racisme, herunder synliggørelse af koncernens holdning og afstandtagen til f.eks. vold på banen. Planen efterlever tillige de internationale forskrifter fra UEFA på området. Klubben deltager endvidere aktivt dels i den internationale Fair Play dag og dels ved nationale kampagner i form af f.eks. "Giv Racismen det røde kort" og "Sammen mod homofobi". Pga. COVID-19 har de fælles kampagner været sat på stand-by.

Klubben ønsker desuden at give sociale organisationer, skoler, uddannelsesinstitutioner og foreninger på sports- og socialområdet i lokalsamfundet mulighed for at opleve fodbolden på tætteste hold.

Pga. COVID-19 har Silkeborg IF A/S i 2020 ikke inviteret til gratis fodboldkampe mv. Det er selskabets forventing, at der fremover på ny vil blive doneret et betragteligt antal fribilletter i førnævnte sammenhæng (2019: 15.067 fribilletter).

På Hotel Papirfabrikken A/S retter arbeidet med menneskerettigheder sig blandt andet mod muligheden for fortsat at have en høj grad af mangfoldighed ved at ansætte folk med anden etnisk baggrund og folk med handicaps/skånehensyn.

Ledelsen er ikke bekendt med overtrædelser af menneskerettigheder, herunder sager om diskrimination i koncernen i 2020.

Antikorruption - bestikkelse, matchfixing og anti-doping

Koncernen arbejder med en nultolerancepolitik for involvering i bestikkelse, deltagelse i matchfixing og brug af doping som enten modtager eller afgiver. Ledelsen er klar over, at der generelt er et risikoområdet inden for sporten, og derfor er vores politik helt tydelia.

Koncernen tager initiativ til og bakker op om tiltag, der klart tilkendegiver koncernens politik på dette område. I koncernens personalepolitik understreges det, at selskabet via forskellige aktiviteter og kampagner søger at fremme budskabet om mangfoldighed og tolerance som to væsentlige værdier i selskabet.

I koncernen er der en erkendelse af, at et samfund og et forretningsklima som er præget af tillid mellem kunder, virksomheder og indbyggere, er til det fælles bedste. Samtidigt er korruption og bestikkelse en forhindring i udviklingen af en ansvarlig og bæredygtig forretning. Koncernen vil gøre sit ypperste for, at sikre, at samarbejdspartnere følger gældende regler. I koncernen er man dedikeret til at bekæmpe alle former for korruption på tidligst mulige tidspunkt. Alle koncernens ansatte forpligtes til ikke at tilbyde, love, give eller modtage nogen former for bestikkelse.

I Silkeborg IF A/S deltager alle kontraktansatte spillere i møder arrangeret af DBU med fokus på bekæmpelse af matchfixing.

Derudover har vi igennem äret haft fokus på, at underleverandører og deres ansatte følger gældende regler.

På Hotel Papirfabrikken A/S har vi igennem året haft fokus på, at underleverandører og deres ansatte følger gældende regler. Derudover støtter vi os til koncernens etablerede godkendelseshierarkier.

Ledelsen er ikke bekendt med overtrædelser vedrørende korruption, bestikkelse, matchfixing og brug af doping i koncernen i 2020.

Retningslinjer

Koncernen har herudover ikke vedtaget egentlige politikker for samfundsansvar, men er naturligvis bevidst om sit ansvar over for samfundet, og koncernen vil i de kommende är målrette indsatsen, der dels skal sikre samfundsansvaret som et naturligt led i koncernens beslutningssystemer og dels dokumentere den indsats, der sker på området.

MANGFOLDIGHED I LEDELSEN

Koncernen er overordnet opmærksom på at skabe mangfoldighed, herunder fordeling mellem kønnene, i koncernens ledelsesniveauer.

Det øverste ledelseslag

Tilbage i 2013 vedtog bestyrelsen at øge andelen af kvinder i bestyrelsen til 1 person senest i 2017. Måltallet var endvidere gældende i 2018, hvor det blev opnået, idet der blev valgt en kvinde til bestyrelsen.

Bestyrelsen har fastholdt det nuværende måltal, idet måltallets fordeling (1 ud af 5 generalforsamlingsvalgte) er en naturlig konsekvens af de specielle forhold, der er forbundet med særligt virksomhedens fodboldaktivitet, der alene omfatter mandlige hold. Måltallet gælder en 4-årig periode, 2019-2022.

Selskabet har udarbejdet en politik for mangfoldighed i bestyrelsen, der kan læses på selskabets hjemmeside www.silkeborgif.com.

https://www.silkeborgif.com/wp-content/uploads/2020/03/Politik-formangfoldighed-i-bestyrelsen.pdf

Øvrige ledelses niveauer

Koncernens holdning er at udnytte hele den tilgængelige talentmasse og ansætte den mest kompetente mand eller kvinde til ledige stillinger ud fra en grundig vurdering af kompetencer, hvorved der ikke skeles til eller udøves et særligt hensyn til køn, race, religion eller andre personlige karakteristika, der ikke vurderes relevant for stilling.

Andelen af kvinder i de øvrige ledelsesniveauer udgjorde 1 ved udgangen af 2020 (2019: 0).

Koncernen er i 2020 fortsat med at tilbyde lige muligheder for mandlige og kvindelige medarbejdere, der ønsker at gøre karriere i koncernen. Det indbefatter adgang til efteruddannelse, årlige udviklingssamtaler og særligt fokus på at sikre, at kvindelige mellemledere leder erfaringer og søger inspiration med hinanden som i netværk på tværs af koncernen og andre virksomheder.

Koncernen er naturligvis bevidst om, at man ønsker en kompetent og talentfuld såvel ledelse som organisation og vil således ikke tilsidesætte dette udelukkende for at opfylde kravet om ligelig fordeling af kønnene.

REVISIONSUDVALG

Koncernens bestyrelse har etableret et revisionsudvalg. Revisionsudvalget udgøres af den samlede bestyrelse.

Der er etableret et kommissorium og en årsplan for bestyrelsens varetagelse af et revisionsudvalgs opgaver, hvoraf det fremgår, at bestyrelsen bl.a. vil

• · overvåge regnskabsaflæggelsesprocessen og fremsætte henstillinger eller forslag til at sikre integriteten.
• · overvåge om koncernens interne kontrolsystem og risikostyringssystemer fungerer effektivt med hensyn til regnskabsaflæggelse, uden at krænke dets uafhængighed.
• overvåge den lovpligtige revision af årsregnskabet mv., idet der tages hensyn til resultatet af seneste kvalitetskontrol af revisionsvirksomheden.
• · overvåge og kontrollere revisors uafhængighed og godkende revisors levering af andre ydelser end revision.
• være ansvarlig for proceduren for udvælgelse og indstilling af revisor til valg.

ØVRIGE FORHOLD

Viden ressourcer

Koncernen besidder specifikke kompetencer inden for såvel sportslige områder som for investering i investeringsejendomme. På det sportslige område besiddes stor viden omkring udviklingen af talenter til elitespillere til brug for klubbens bedste hold i Herre-DM (Superligaen / 1. division), og med de deraf følgende mulige transferindtægter til følge.

Ledelsen tilstræber at fastholde og udvikle koncernens nøglemedarbejdere samt deres kompetencer til gavn for koncernens fortsatte udvikling.

Incitamentsprogrammer

Koncernens vederlagspolitik er gennemgået og godkendt af bestyrelsen, og efterføglende vedtaget på koncernens ordinære generalforsamling den 13.07.2020. Den godkendte vederlagspolitik fremgår på koncernens hjemmeside (www.silkeborgif.com), under fanen Investor Relations.

Der er etableret bonusordning for selskabets direktion som led i deres samlede gagepakke. Der henvises til note 7.

For spillerne er der aftalt individuelle resultatafhængige bonusordninger.

Forsknings- og udviklingsaktiviteter

Koncernen driver ingen særskilte forsknings- og udviklingsaktiviteter.

Begivenheder efter balancedagen

Idet koncernens forretningsområder fortsat er hårdt ramt af restriktioner som følge af COVID-19, og tidshorisonten for en normalisering efter COVID-19 er behæftet med usikkerhed, er det ikke muligt at forudsige, hvornår en normalisering vil finde sted. Det forventes, at restriktionerne vil påvirke koncernens indtjening negativt, men at dette kan rummes i de omtalte resultatforventninger angivet i afsnit om forventninger 2021. Forholdet forventes derfor ikke at påvirke selskabets finansielle stilling og udvikling i væsentligt omfang.

Der er herudover fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold, som forrykker vurderingen af arsrapporten.

LOVPLIGTIG REDEGØ-RELSE FOR VIRKSOMHEDS-LEDELSE, JF. ÅRSREGN-SKABSLOVENS §107B

Kodeks for virksomhedsledelse

Bestyrelsen og direktionen arbejder løbende med udvikling af god selskabsledelse under hensyntagen til den enhver tid gældende lovgivning og praksis. Komitéen for god selskabsledelse offentliggjorde i maj 2013 "Anbefalinger for god selskabsledelse", baseret på "følg eller forklar"-princippet, og Nasdaq Copenhagen A/S har implementeret anbefalingerne i "Regler for udstedere af aktier".

De gældende "Anbefalinger for god selskabsledelse" følger af Komitéen for god selskabsledelses hjemmeside www.corporategovernance.dk.

Bestyrelsen har vurderet disse, og det er fortsat bestyrelsens opfattelse, at de væsentligste anbefalinger for god selskabsledelse praktiseres i koncernen. Som børsnoteret selskab skal Silkeborg IF Invest A/S enten følge disse anbefalinger eller forklare, hvorfor anbefalingerne helt eller delvist ikke følges. Koncernen har på bl.a. følgende områder valgt at følge en anden praksis end anført i Corporate Governance anbefalingerne:

• · Selskabet har ikke vedtaget politikker på området, idet selskabets vurdering er, at området ikke har behov for en særlig prioritering – i og med at kommunikation er så en væsentlig del af selskabets daglige aktivitet. Selskabets kommunikation sker overvejende elektronisk og kan følges via de sociale medier, og selskabets hjemmeside (www.silkeborgif.com). Her ud over udsendes løbende nyhedsbreve, ligesom der kan kommunikeres direkte til selskabets aktionærer via selskabets aktionærportal.
• · Selskabet har besluttet, at der indtil videre ikke offentliggøres kvartalsrapporter for hhv. 1. og 3. kvartal. Dette er en konsekvens af de specielle forhold, der er inden for segmentet fodbold.
• · Bestyreisen vurderer, grundet at kompleksiteten i selskabet er begrænset, og evaluering foregår løbende og åbent i bestyrelsen, at det ikke er relevant med en egentlig evalueringsprocedure for den samlede bestyrelsen og de individuelle medlemmer.

Bestyrelsens formand initierer årligt en særskilt session for bestyrelsesevaluering. Bestyrelsen ønsker ikke at offentliggøre resultaterne af evalueringen, for at beskytte de enkelte bestyrelsesmedlemmers integritet.

• · Grundet selskabets størrelse og finansielle struktur, har bestyrelsen vurderet, at der ikke er behov for nedsættelse af ledelsesudvalg eller ledelseskomitéer.
• Grundet selskabets størrelse og finansielle struktur har bestyrelsen vurderet, at dels revisionsudvalg, dels nomineringsudvalg og dels vederlagsudvalg udgøres af den samlede bestyrelse.
• · Bestyrelsen har som følge af de væsentligt forskellige aktiviteter, der udøves i koncernen ikke vedtaget formelle politikker omkring samfundsansvar på koncernniveau. Der arbejdes med samfundsansvar i de enkelte datterviksomheder/segmenter, og der rapporteres herom til bestyrelsen.
• Der er ikke etableret en whistleblower-ordning, idet bestyrelsens vurdering er, at selskabet ikke har en størrelse, hvor en whistleblower-ordning vil være relevant.
  • I forbindelse med et kommende lovkrav om oprettelse af en whisleblower-ordning for virksomheder med 50+ medarbejdere, vil selskabet naturligvis vurdere på en passende ordning i forbindelse med opfyldelse af lovkravet.

Selskabet har udarbejdet en fuldstændig redegørelse for virksomhedsledelse for regnskabsåret 2020. Redegørelsen kan læses eller downloades på silkeborgif.com via følgende link:

https://www.silkeborgif.com/wp-content/uploads/2021/03/CG-2020-final.pdf

LOVPLIGTIG REDEGØ-RELSE FOR VIRKSOMHEDS-LEDELSE, JF. ÅRSREGN-SKABSLOVENS §107B

Bestyrelse og direktion

Moderselskabet ledes af en bestyrelse, som består af 5-6 medlemmer. Af bestyrelsens medlemmer udpeges 1 medlem af Silkeborg Idrætsforening af 1917, mens 4-5 medlemmer vælges af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede kapital. Bestyrelsen vælges for 1 år ad gangen og kan genvælges.

Bestyrelsen ansætter en direktion på 1-2 medlemmer, der varetager koncernens daglige drift. Under ledelse af en administrerende direktør har direktionen ansvaret for tilrettelæggelse og gennemførelse af strategiske planer. Direktionens medlemmer er ikke medlem af bestyrelsen, men deltager normalt i bestyrelsesmøderne.

Bestyrelsens formand og næstformand udgør formandskabet, der sammen med moderselskabets direktion tilrettelægger bestyrelsens møder. Bestyrelsen mødes efter en fastlagt mødeplan mindst 6 gange om året. Bestyrelsens forretningsorden fastlægger procedurer for direktionens rapportering til bestyrelsen og for disse parters kommunikation i øvrigt. Forretningsordenen tilpasses løbende til koncernens situation.

Bestyrelsen arbejder løbende med en række ad-hoc udvalg i relation til relevante indsatsområder, men ikke egentlige faste udvalg eller komitéer. Vurdering af førnævnte sker løbende, men følger ikke en formel plan.

Bestyrelsen påser, at direktionen overholder de af bestyrelsen besluttede målsætninger, strategier og forretningsgange. Direktionen har etableret en rapporteringsproces, der omfatter budgetrapportering og kvartalsvis rapportering inklusiv afvigelsesforklaringer med periodisk ajourføring af skøn for året. Rapporteringen omfatter, udover segmentopdelt totalindkomstopgørelse, balance og likviditets forecast også supplerende oplysninger.

Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for koncernens risikostyring og interne kontroller i forbindelse med regnskabsaflæggelsen, herunder overholdelsen af relevant lovgivning og anden regulering i relation til regnskabsaflæggelsen. Koncernen har etableret risikostyrings- og interne kontrolsystemer for at sikre, at den interne og eksterne finansielle rapportering giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation.

Kontrolmiljø

Bestyrelsen vurderer mindst én gang årligt koncernens organisationsstruktur, risikoen for besvigelser, samt tilstedeværelsen af interne regler og retningslinjer. Bestyrelsen og direktionen fastlægger og godkender overordnede politikker, forretningsgange og kontroller på væsentlige områder i forbindelse med regnskabsaflæggelsen. Bestyrelsen har vedtaget forretningsgange mv. for væsentlige områder inden for regnskabsaflæggelsen.

Overholdelse indskærpes løbende, og der foretages løbende stikprøvevis overvågning og kontrol af overholdelsen.

Direktionen overvåger løbende overholdelsen af relevant lovgivning og andre forskrifter og bestemmelser i forbindelse med regnskabsaflæggelsen og rapporterer løbende herom til bestyrelsen.

Risikovurdering

Bestyrelsen foretager mindst én gang årligt en overordnet vurdering af risici i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen. Bestyrelsen tager som led i risikovurderingen stilling til risikoen for besvigelser og de foranstaltninger, der skal træffes med henblik på at reducere og/eller eliminere sådanne risici. I den forbindelse drøftes ledelsens eventuelle incitamenter/motiver til regnskabsmanipulation eller anden besvigelse.

LOVPLIGTIG REDEGO-RELSE FOR VIRKSOMHEDS-LEDELSE, JF. ÅRSREGN-SKABSLOVENS §107B

Regnskabsaflæggelsesprocessen

Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for koncernens kontrol- og risikostyring i forbindelse med regnskabsaflæggelsen, herunder overholdelse af relevant lovgivning og anden regulering i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.

Koncernens kontrol- og risikostyringssystemer kan skabe en rimelig, men ikke absolut sikkerhed for, at uretmæssig brug af aktiver, tab og/eller væsentlige fejl og mangler i forbindelse med regnskabsaflæggelsen undgås.

De etablerede koncernrapporteringsprocesser omfatter:

• · Resultat-, balance- og likviditetsbudgetter for koncernen, som koncernens daglige ledelse fremlægger for bestyrelsen i slutningen af året, således at budgettet kan vedtages inden det kommende budgetårs begyndelse.
• Kvartalsvis konsolideret rapportering for koncernens segmenter, der inkluderer realiserede tal i forhold til budget og foregående år, målt på den enkelte måned og år til dato. Rapporteringen foretages for totalindkomstopgørelsen, balancen, likviditetsudvikling samt koncernens likviditetsberedskab. Rapporteringen indeholder endvidere opfølgning på udvalgte nøgletal samt en verbal beskrivelse af udviklingen og eventuelle risici knyttet hertil.

Kvartalsvis rapportering fra dels administrator af datterselskabet K/S Papirfabrikken og dels økonomifunktionen i dattervirksomheden Hotel Papirfabrikken A/S og Silkeborg IF A/S.

Koncernbestyrelsen er bestyrelsen i alle dattervirksomheder, dog undtaget Hotel Papirfabrikken hvor bestyrelsen alene består af koncernes formandsskab og direktion samt et eksternt bestyrelsesmedlem med væsentlig brancheerfaring. Koncerndirektionen deltager i alle bestyrelsesmøder. Løbende rapportering til bestyrelsen om strategiske, kommercielle og regnskabsmæssige forhold.

Revision

Til varetagelse af aktionærernes og offentlighedens interesse vælges på den årlige ordinære generalforsamling et statsautoriseret revisionsfirma efter bestyrelsens indstilling.

Revisorerne aflægger rapport til den samlede bestyrelse, der udgør moderselskabets revisionsudvalg, minimum én gang om året og derudover umiddelbart efter konstatering af eventuelle forhold, som bestyrelsen bør forholde sig til.

Revisorerne deltager i bestyrelsesmøder i forbindelse med aflæggelse af rapporter til bestyrelsen. Forud for indstilling til valg på den ordinære generalforsamling foretager bestyrelsen i samråd med direktionen en vurdering af revisors uafhængighed, kompetencer mv. Der er etableret et revisionsudvalg bestående af den samlede bestyrelse. Den samlede bestyrelse udøver således revisionsudvalgets funktioner.

BESTYRELSE

Oversigt over bestyrelsens sammensætning

Bestyrelse	Køn	Født	Indträdt i bestyrelsen	Udløb af valg- periode	Antal best. møder	Kapital andele (stk.)	Uafhængighed (if. ARL §107b)
Henrik Hedegärd Lyhne	M	1957	24.04.2014	2020	8 af 8	24.900	Uafhængig
Poul Konrad Beck (1)	M	1970	17.04.2012	2020	8 af 8	98.408	Uafhængig
Søren Lysholt Hansen	M	1975	27.06.2016	2020	6 af 8	0	Uafhængig
Majbritt Mikkelsen	>	1974	24.04.2018	2020	7 af 8	0	Uafhængig
Jesper Svenningsen (2)	M	1962	15.03.2006	2020	8 af 8	92.020
Poul Hansen	M	1959	24.04.2018	2020	8 af 8	0	Uafhængig

Note:

Note:
1) Heraf ejes 97.398 stk. kapitalandele i det af Poul Konrad Beck kontrollerede selskab PKB Holding II ApS.
2) Heraf ejes 92.000 stk. kapitalandele i det af Jesp

Moderselskabets bestyrelsesmedlemmer beklæder følgende iederverv i erhvervsdrivende virksomeder og an-Modelselskubets Destyrelsemmer Bakkeder 1753. Blog ejede datterselskaber er ikke medtaget.

Henrik Hedegård Lyhne, formand Virksomhed		Ledelseshverv
(stilling: advokat)	PAN International Agency for
	Orchestras and Artists A/S	Bestyrelsesformand
	UN Mobilkraner A/S	Bestyrelsesformand
	Jysk Ejendomskreditselskab A/S	Bestyrelsesformand
	Globus Biler A/S	Bestyrelsesformand
	Thomsen Ejendomme Silkeborg A/S	Bestyrelsesformand
	Svostrup Kro A/S	Bestyrelsesformand
	L.A. Ejendomsselskab A/S	Bestyrelsesformand
	Glamsbjerg Bolig A/S	Bestyrelsesformand
	Sommmer-Savex A/S	Bestyrelsesformand
	BK Finans A/S	Bestyrelsesformand
	IT Optima A/S	Bestyrelsesformand
	Dahl-Nielsen A/S	Bestyrelsesformand
	Brand Concepts A/S	Bestyrelsesformand
	Fonden Hjejleselskabet	Bestyrelsesformand
	Fonden Silkeborg Svømmecenter	Bestyrelsesmedlem
	Herm. Rasmussen A/S Holding	Bestyrelsesmedlem
	Herm. Rasmussen A/S	Bestyrelsesmedlem
	Herm. Rasmussen A/S Malerforretning	Bestyrelsesmedlem
	Ringvejens Autolakereri A/S	Bestyrelsesmedlem
	Herm. Rasmussen A/S Erhvervsejendomme Bestyrelsesmedlem
	Keep Smiley ApS	Bestyrelsesmedlem
	Tømmerhandler H. Reimar Nielsens Fond	Bestyrelsesmedlem
	IGF Holding A/S	Bestyrelsesmedlem
	Tonax Holding A/S	Bestyrelsesmedlem
	Tonax A/S	Bestyrelsesmedlem
	Auto Group Nordvest P/S	Bestyrelsesmedlem
	Dantra Holding A/S	Bestyrelsesmedlem
	EDC Erhverv Torben Larsen A/S	Bestyrelsesmedlem
	Dahl-Nielsen Holding ApS	Bestyrelsesmedlem
	Done by deer A/S	Bestyrelsesmedlem
	BK Godhăbsvej P/S	Direktør
	Komplementarsels. Brockstedt-Kaalund ApS Direktør
	Njord Law Firm Advokatpartnerselskab	Direktør
	Njord Komplementar ApS	Direktør
	Dresslab I/S	Direktør
	Stocksale ApS	Direktør
	Mælkevejen ApS	Direktør
Særlige kompetencer:	Erhvervsjura med særlig vægt på selskabsret og virksomhedsoverdragelser.

BESTYRELSE (fortsat)

Moderselskabets bestyrelsesmedlemmer beklæder følgende iedelserverv i erhvervsdriverne virksomheder og an-Modelselskabets DCStylensenmer Bekkeder Tøgende lødesen bliver i 1.
dre væsentlige ledelseshverv. Silkeborg IF Invest A/S´ 100% ejede datterselskaber er ikke medtaget.

Poul Konrad Beck, næstformand	Virksomhed	Ledelseshverv
	Dansand A/S	Bestyrelsesformand
(stilling: direktør)	Unico Holding A/S	Bestyrelsesformand
	Green Car Leasing A/S	Bestyrelsesformand
	Søhuset A/S	Bestyrelsesformand
	Mørksø Ejendomme	Bestyrelsesformand
	K3L ApS	Bestyrelsesformand og direktør
	Konbeck Holding Silkeborg A/S	Bestyrelsesmedlem
	Hjejlen A/S	Bestyrelsesmedlem
	Madselskabet Silkeborg ApS	Bestyrelsesmedlem
		Bestyrelsesmedlem
	Unico A/S	Bestyrelsesmedlem
	Airstal Danmark ApS	Bestyrelsesmedlem og direktør
	PKB Holding II ApS	Direktør
	Polar Silkeborg ApS	Direktør
	PKB Holding III ApS	Direktør
	KLB Holding II ApS	Direktør
	ALB Holding II ApS
	LLB Holding II ApS	Direktør
	PKB KP Loan 1/S	Direktør
	PKB Holding IV ApS	Direktør
	PKB 2020 ApS	Direktør
	PKB MCV ApS	Direktør
	Bavnehøj ApS	Direktør
	Birch & Co Holding ApS	Direktør
	Birch & Co Byg ApS	Direktør
	Birch & Co II Holding ApS	Direktør
	Birch & Co Byg II ApS	Direktør
	Birch & Co Stadion, Silkeborg ApS	Direktør
	Birch & Co Tegl3, Lysmosevænget ApS	Direktør
	Birch & Co Lysmosevænget, Silkeborg ApS	Direktør
	Birch JB Borgdalsvej, Sejs Holding ApS	Direktør
	Birch JB Gasa ApS	Direktør
	Birch JB Gasa Holding ApS	Direktør
	Birch JB Gase Holding 2 ApS	Direktør
	Birch JB Tegl4 Holding ApS	Direktør
	Birch JB Tegl4 ApS	Direktør
	Birch NK Sandgravvej ApS	Direktør
	Birch KF Holding ApS	Direktør
	Birch KF Kobbelvænget 2 Holding ApS	Direktør
	Birch KF Kobbelvænget 3 Holding ApS	Direktør
	Kobbelvænget 2 ApS	Direktør
	Kobbelvænget 3 ApS	Direktør
	Langstrømpevej Holding ApS	Direktør
	Generel virksomhedsledelse og -drift inden for fremstillingsindustri og salg
Særlige kompetencer:	samt ejendomsudvikling.
	Virksomhed	Ledelseshverv
Jesper Svenningsen		Bestyrelsesmedlem og direktør
(stilling: direktør)	SYLAN® A/S
	Vintage Ejendomme A/S	Bestyrelsesmedlem og direktør Bestyrelsesmedlem og direktør
	TJAB A/S	Direktør
	Remstrup ApS	Direktør
	Silkebirkely ApS
Særlige kompetencer:	Virksomhedsledelse og -drift inden for bygningsrenovering. Tidligere profes-
sionel fodboldspiller. 143 kampe primært i den bedste danske række og se-
	kundært i de europæiske klub-turneringer.

BESTYRELSE (fortsat)

Moderselskabets bestyrelsesmedlemmer bekæder følgende iederserven i erhvervsdrivende virksomleder og an-Moderselskabels Destyrelsesmedlemmer Dokteder førgende forsen og i blev er ikke medtaget.
dre væsentlige ledelseshverv. Silkeborg IF Invest A/S' 100% ejede datterselskaber e

Virksomhed Oluf A/S Celebert ApS	Ledelseshverv Bestyrelsesmedlem Bestyrelsesmedlem
Direktør Lysholt Faber ApS Erhvervsjura med særlig vægt på fast ejendom og udbudsret.
Virksomhed Maibritt Mikkelsen	Ledelseshverv Direktør
Tekstforfatter med særlig vægt på kommunikation og PR. Facilitator af er- hvervsnetværket "Stol på Mennesker".
Virksomhed Silkeborg Golf A/S P-HR Sparring	Ledelseshverv Bestyrelsesformand Direktør
HR med særlige kompetencer indenfor Outplacement, Forandringsledelse, Strategiimplementering, Coaching og Rădgivning. Hovedformand i Silkeborg Idrætsforeningen af 1917. Mangeärig ekspertise i og erfaring med idræt i foreningsregi. Udpeget af Silkeborg Idrætsforeningen af 1917, jf. vedtægternes §12, som medlem af bestyrelsen i Silkeborg IF Invest A/S.

DIREKTION

Oversigt over direktionens sammensætning

Direktion	køn	Født	Ansat	B-andele (stk.)
Kent Villadsen Madsen, CEO (*)		1963	22.04.2008	1.904.988
Claus Kjær Agerskov Christensen, CFO		1973	01.03.2004	20.000

*) Heraf ejes 1.867.463 stk. kapitalandele i det af Kent Madsen kontrollerede selskab Silkeborg Fodbold Holding A/S.

Moderselskabets direktion beklæder følgende ledelseshverv i erhvervsdrivende virksomheder og andre væsentlige i i fodel selskabets af ekster bekke er for stede datterselskaber er ikke medtaget.

Virksomhed	Ledelseshverv
	Bestyrelsesformand
	Bestyrelsesformand
	Bestyrelsesformand
	Bestyrelsesformand
	Bestyrelsesmedlem
	Bestyrelsesmedlem
	Bestyrelsesmedlem
	Bestyrelsesmedlem og direktør
	Bestyrelsesmedlem og direktør
	Bestyrelsesmedlem og direktør
	Bestyrelsesmedlem og direktør
Komplementarselskabet Lysbroengen ApS	Direktør
	Ledelseshverv
Divisionsforeningen	Bestyrelsesmedlem
Dansk Boldspil-Union	Bestyrelsesmedlem
	Ny-Hansborg A/S Henton Ejendomme A/S Silkeborg Udvikling Selskab A/S Leda A/S Ejendomsselskabet Ravnsborg A/S Ravnsborg, Silkeborg P/S Karen & Karl Buttenschöns Familiefond Kent Madsen Holding A/S Henton Group A/S Silkeborg Fodbold Holding A/S Ejendomsselskabet Lysbroengen P/S Claus Kjær Agerskov Christensen Virksomhed

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2020 for Silkeborg IF Invest A/S.

Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt Roneerhregnskabet undsggood for årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Moderselskabets årsregnskab aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og mo-Derselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2020 samt af resultatet af koncernens og delselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2020.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingel i koncernens og Eddisebel enniger masherer og økonomiske forhold, årets resultat og koncernens og moderselskabets finanselle muder selskabets aktiviteter og briventligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Silkeborg, den 19. marts 2021

Direktion:

Kent Villadsen Madsen CEO

Claus Kjær Agerskov Christensen CFO

Bestyrelse:

Henrik Hedegård Lyhne Formand

Søren Lysholl Hansen

Poul Konrad Beck Næstformand

Svenningsen

Majbritt Mikkelsen

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER

Til kapitalejerne i Silkeborg IF Invest A/S

Konklusion

Vi har revideret koncernregnskabet for Silkeborg IF Invest A/S for regnskabsåret 01.01.2020 -31.12.2020, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet samt totalindkomstopgørelse og pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven, og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.12.2020 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 01.01.2020 - 31.12.2020 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.

Det er endvidere vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.12.2020 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 01.01.2020 -31.12.2020 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Vores konklusion er konsistent med vores revisionsprotokollat til revisionsudvalget og bestyrelsen.

Grundlag for konklusion

Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit "Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet". Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med internationale etiske regler (IESBA's Etiske regler) og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse regler og krav. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Efter vores bedste overbevisning er der ikke udført forbudte ikke-revisionsydelser som omhandlet i artikel 5, stk. 1, i forordning (EU) nr. 537/2014.

Vi blev første gang valgt som revisor for Silkeborg IF Invest A/S den 24. januar 1989 for regnskabsåret 1989. Vi er genvalgt årligt ved generalforsamling i en samlet sammenhængende opgaveperiode på 31 år frem til og med regnskabsāret 2020.

Centrale forhold ved revisionen

Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores faglige vurdering var mest betydelige ved vores revision af koncernregnskabet og årsregnskabsåret 2020. Disse forhold blev behandlet som led i vores revision af koncernregnskabet som helhed og udformningen af vores konklusion herom. Vi afgjver ikke nogen særskilt konklusion om disse forhold.

Værdiansættelse af investeringsejendomme	Forholdet er behandlet således i revisionen
Den regnskabsmæssige værdi af koncernens investe- ringsejendomme, beliggende på Papirfabrikken i Silke- borg, udgør 422,9 mio.kr. Investeringsejendommene værdiansættes til dagsværdi, og årets samlede dags- værdiregulering udgør en nettoindtægt på 5,0 mio.kr., if. note 2 i regnskabet, som er indregnet i resultatop- gørelsen.	Vi har opnået en forståelse af ledelsens proces for og kontrol med værdiansættelsen af investeringsejen- dommene, udfordret disse samt sikret os, at de an- vendte metoder og principper er uændrede i forhold til året før, samt at der er fornøden objektivitet hos ledelsen i forbindelse med udøvelse af de regnskabs- mæssige skøn.
Vi har vurderet, at dagsværdiansættelsen er et cen- tralt forhold ved revisionen, da investeringsejen- domme udgør 68% af koncernens samlede aktiver, og da de væsentlige skøn, ledelsen skal udøve i forbin- delse med værdiansættelsen, har en væsentlig indfly- delse på koncernens aktiver, resultat og egenkapital.	Vi har vurderet og testet koncernens kontroller til sik- ring af en nøjagtig og fuldstændig opgørelse af regu- leringer til det budgetterede nettoresultat, herunder vurdering af muligheder for udlejning af ledige leje- mål mv. i ejendomsporteføljen. På stikprøvebasis har vi endvidere testet, at reguleringer relateret til ledige lejemal mv. er underbygget af markedsdata.

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER (fortsat)

Værdiansættelse af investeringsejendomme (fortsat)	Forholdet er behandlet således i revisionen (fortsat)
Vi har vurderet, at det centrale forhold i forbindelse med værdiansættelsen især knytter sig til følgende elementer i ledelsens værdiansættelsesmodel, og vo- res revision har derfor været fokuseret på disse ele- menter for ejendomsporteføljen:	Vi har vurderet og testet koncernens kontroller i for- bindelse med fastlæggelse af afkastprocenter for ejendomsporteføljen. Vi har sammenholdt ledelsens interne retningslinjer for fastlæggelse af afkastpro- center med de afkastprocenter, som kunne konstate- res ved ekstern markedsrapport.
- Den fremtidige udlejningssituation, herunder leje-ni- veau og muligheder for udlejning af ledige lejemal mv. - Forventninger til drifts- og vedligeholdelsesudgifter. - Forventninger til investorernes afkastkrav. - Fastlæggelse af størrelsen af nødvendige korrektio- ner til den opgjorte dagsværdi for forestående vedli- geholdelsesarbejder, ledige lejemal mv.	Herudover har vi kontrolleret, at de konkret anvendte afkastprocenter for ejendomsporteføljen er fastsat i overensstemmelse med ledelsens interne retningslin- jer for anvendte afkastprocenter. Vi har vurderet og testet koncernens kontroller til sik- ring af en nøjagtig og fuldstændig opgørelse af regu-
De af ledelsen anvendte metoder for dagsværdiansæt- telsen og de væsentligste elementer heri og forudsæt- ninger herfor er heskrevet i rennskahets note 7.	leringer til det budgetterede nettoresultat for ejen- domsporteføljen relateret til forestående vedligehol- delsesarbejder, ledige lejemal mv.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.

Vores konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen.

I tilknytning til vores revision af koncernregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med koncernregnskabet eller ger egen for har viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.

Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.

Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse Ecucisch for unsverer or dat og rundards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven, samt for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet og årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selved bejdelser af konomi i konom forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant, samt at udarbejde koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ddelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.

Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet

Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformation kan opstå som følge af besvimelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af koncernregnskabet og årsregnskabet.

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER (fortsat)

Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere Som i car er revision) der dans at faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover:

• · Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.
• · Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol.
• Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.
• · Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af koncernregnskabet på grundlag af regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i koncernregnskabet og årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften.
• Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af koncernregnskabet og årsregnskabet, reger verne er noteoplysningerne, samt om koncernregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.
• Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.

Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.

Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at vi har opfyldt relevante etiske krav vedrørende uafhængighed, og oplyser den om alle relationer og andre forhold, der med rimelighed kan tænkes at påvirke vores uafhængighed og, hvor dette er relevant, tilhørende sikkerhedsforanstaltninger.

Med udgangspunkt i de forhold, der er kommunikeret til den øverste ledelse, fastslår vi, hvilke forhold der var mest r ingångsponite i de forneler og årsregnskabet og årsregnskabet for den aktuelle periode og dermed er centrale forhold ved revisionen. Vi beskriver disse forhold i vores revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig regulering romold vod revisionen vi ostlig er eller i de yderst sjældne tilfælde, hvor vi fastslår, at forholdet ikke skal komadelikker, at forneller med de negative konsekvenser heraf med rimelighed ville kunne forventes at veje tungere end de fordele den offentlige interesse har af sådan kommunikation.

Silkeborg, den 19. marts 2021

Deloitte

Statsautoriseret Revisjonspartnerselskab OVR-nr. 33/96 35 56/

Bo Blaabjerg Odgaard statsautoriseret revisor MNE-nr mne32122

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE 2020

	Note	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Nettoomsætning i alt	4	87.292	102.671
Andre driftsindtægter	4	5.383	0
Eksterne omkostninger Personaleomkostninger Af- og nedskrivninger Omkostninger og afskrivninger i alt	546 7 8	-35.747 -42.265 -8.650 -86.662	-42.387 -46.906 -7.864 -97.157
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster		6.013	5.514
Resultat af transferaktiviteter	9	26.194	22.940
Resultat af primær drift (EBIT)		32.207	28.454
Finansielle indtægter Finansielle omkostninger	10 11	દિવે -8.764	466 -10.590
Resultat af ordinær drift		23.507	18:30
Dagsværdiregulering af investeringsejendomme	16	5.032	-7.999
Resultat før skat		28.539	10.331
Skat af årets resultat Arets resultat	12	-5.997 22.542	0 10.331
Anden totalindkomst		0	0
Totalindkomst i alt		22.542	10.331
Fordeling af årets resultat Moderselskabets kapitalejere		22.542	10.331
Fordeling af totalindkomst i alt Moderselskabets kapitalejere		22.542	10.331
Resultat pr. kapitalandel (EPS) Resultat pr. kapitalandel	13	2,277	1,043
Udvandet resultat pr. kapitalandel		2,276	1,043

BALANCE PR. 31. DECEMBER 2020

	Note	2020 t.kr.	2019 t.kr.
AKTIVER
Kontraktrettigheder, spillere Software/licenser		3.161 472	950 409
Immaterielle aktiver	14	3.633	1.359
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Grunde og bygninger		16.109 74.275	19.881 75.045
Indretning af lejede lokaler		74.999	78.163
Forudbetalinger for materielle anlægsaktiver Materielle aktiver	15	0 165.383	O 173.089
Investeringsejendomme	16	422,951	415.740
Deposita		44	44
Finansielle aktiver		44	ব-ব
Langfristede aktiver		592.011	590.232
Handelsvarer		186	187
Råvarer og hjælpematerialer		187	276
Varebeholdninger	18	37/6	463
Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser	19	19.428	16.735
Andre tilgodehavender		3.849	1.926
Periodeafgrænsningsposter		767 24.044	1.252 19.913
Tilgodehavender
Andre værdipapirer og kapitalandele	20	0	36
Likvide beholdninger	21	2.868	1.475
Kortfristede aktiver		27.285	21.837
AKTIVER I ALT		619.296	612.119

BALANCE PR. 31. DECEMBER 2020

	Note	2020 t.kr.	2019 t.kr.
PASSIVER
Aktiekapital	22	99.016	99.016
Overkurs ved emission		77.018	77.018
Reserve for egne aktier		-216	-216
Overført resultat		46.152	23.610
Egenkapital		221.970	199.428
Leasingforpligtelser	24	7.208	10.220
Gæld til realkreditinstitutter	25	280.732	283.751
Gæld til pengeinstitutter	27	476	1.041
Modtagne deposita	28	1.772	503
Anden gæld	28	2.335	1.044
Udskudt indregning af indtægter	26	33.329	36.599
Udskudte skatteforpligtigelser	17	5.484	0
Langfristede forpligtelser		330.836	333.158
Leasingforpligtelser	24	3.009	2.285
Gæld til realkreditinstitutter	25	3.273	3.263
Gæld til pengeinstitutter	27	33.394	57.853
Leverandørgæld og skyldige omkostninger		4.795	2.525
Anden gæld	28	14.703	7.708
Udskudt indregning af indtægter	26	7.303	5.899
Skyldig selskabsskat		513	0
Kortfristede forpligtelser		66.490	79.533
Forpligtelser		397.326	412.691
PASSIVER I ALT		619.296	612 119

EGENKAPITALOPGØRELSE 2020

	Aktie- kapital t.kr.	Overkurs ved emission t.kr.	Reserve for egne aktier t.kr.	Overført resultat t.kr.	I alt t.kr.
Egenkapital 1. januar 2019	99.016	77.018	-216	133332	189.150
Effekt af implementering af IFRS 16 Arets resultat	0 0	0 0	0 O	-53 10.331	-53 10.331
Anden totalindkomst for regnskabsåret Totalindkomst for regnskabsåret	0 0	0 0	0 0	O 10.278	0 10.278
Egenkapital 31. december 2019	99.016	77.018	-216	23,610	199.428
Arets resultat	0	O	0	22.542	22.542
Anden totalindkomst for regnskabsäret Totalindkomst for regnskabsåret	0 0	0 0	0 0	0 22.542	0 22.542
Egenkapital 31. december 2020	99.016	77.018	-216	46.152	221.970

PENGESTRØMSOPGØRELSE 2020

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Resultat af primær drift (EBIT)	32.207	28.454
Afskrivninger og hensættelser indeholdt i resultatet Transferindtægter og gevinst ved salg af transferrettigheder inde-	9.937	8.583
holdt i resultatet	-27.481	-23.636
Ændring i modtagne deposita	769	-374
Ændring i varebeholdninger	90	30
Ændring i tilgodehavender	-4.131	-11.430
Ændring i kortfristede forpligtelser	10.169	-5.854
Ændring i langfristede forpligtelser	-1.979	-2.570
Pengestrømme fra primær drift	19.581	-6.797
Modtagne finansielle indtægter	64	466
Betalte finansielle omkostninger	-8.764	-9.955
Pengestrømme fra driftsaktiviteter	10.831	-16-286
Investering i kontraktrettigheder	-3.898	-789
Investering i software/licenser	-264	-310
Investering i materielle aktiver	-1.283	-2.585
Investering i investeringsejendomme	-2.155	-10.770
Salg af materielle og immaterielle aktiver	die	4.250
Ændring i betalte deposita	0	-36
Salg af andre værdipapirer og kapitalandele	36	0
Køb af andre værdipapirer og kapitalandele	O	-36
Indtægter ved transfer	28.126	24.465
Omkostninger ved transfer	-645	-829
Pengestrømme fra investeringsaktivitet	20.833	13.360
Afdrag på langfristet gæld	-565	-80
Afdrag på finansielle leasingydelser/bilfinansiering	-2.288	-2.309
Optagelse af leasinggæld/bilfinansiering	0	337
Optagelse af gæld til realkreditinstitut	0	192.262
Afdrag på gæld til realkreditinstitut	-3.009	-197.541
Optagelse af gæld til pengeinstitutter	O	7.545
Afdrag på gæld til pengeinstitutter	-24.459	0
Afdrag anfordringsgældsbreve	O	-2.000 -1.786
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet	-30.321
Ændring i likvider	1.393	-4.712
Likvide beholdninger og kassekredit primo	1.475	6.187
Likvider og kassekredit ultimo	2.868	1.475
Likvider og kassekredit ultimo fordeles således:	2.868	1.475
Likvide beholdninger	2.868	1.475

Noteoversigt

• Note 1 Anvendt regnskabspraksis
• Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder Note 2
• Note 3 Segmentoplysninger
• Nettoomsætning og andre driftsindtægter Note 4
• Note 5 Eksterne omkostninger
• Honorar til selskabets generalforsamlingsvalgte revisor Note 6
• Note 7 Personaleomkostninger
• Note 8 Af- og nedskrivninger
• Resultat af transferaktiviteter Note 9
• Finansielle indtægter Note 10
• Finansielle omkostninger Note 11
• Skat af årets resultat Note 12
• Resultat pr. kapitalandel (EPS) Note 13
• Note 14 Immaterielle aktiver
• Materielle aktiver Note 15
• Investeringsejendomme Note 16
• Udskudte skatteforpligtigelser Note 17
• Note 18 Varebeholdninger
• Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser Note 19
• Note 20 Andre værdipapirer og kapitalandele
• Likvider beholdninger Note 21
• Note 22 Aktiekapital
• Egne aktier Note 23
• Note 24 Leasingforpligtelser
• Gæld til realkreditinstitutter Note 25
• Udskudt indregning af indtægter Note 26
• Note 27 Gæld til pengeinstitutter
• Note 28 Anden gæld
• Lejeindtægter i uopsigelighedsperiode Note 29
• Eojomatooger i bepentualforpligtelser, kontraktforpligtelser og sikkerhedsstillelser Note 30
• Finansielle risici og finansielle instrumenter Note 31
• Note 32 Nærtstående parter
• Aktiver og forpligtelser der måles til dagsværdi Note 33
• Gældsforpligtelser fra finansieringsaktivitet Note 34
• Aktionærforhold Note 35
• Begivenheder efter balancedagen Note 36
• Godkendelse af årsrapport til offentliggørelse Note 37

Note 1 - Anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet for 2020 for Silkeborg IF Invest A/S aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for regn-Reporting Stundards (1 ko) 36. FRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Silkeborg IF Invest A/S er et aktieselskab med hjemsted i Danmark.

Koncernregnskabet aflægges i danske kroner (DKK), der er moderselskabets og dattervirksomhedernes funktionelle valuta.

Koncernregnskabet aflægges på basis af historiske kostpriser, bortset fra investeringsejendomme og finanselle aktiver til dagsværdi med værdiregulering via resultatopgørelsen. Anvendt regnskabspraksis og ændringer i forhold antiver af som følge af nye og ændrede standarder, er beskrevet nedenfor.

Implementering af nye og ændrede standarder samt fortolkningsbidrag

Innplementering in nye og ære skabsstandarder godkendt af EU er trådt i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder 1. januar 2020:

• Ændret IAS 1 og IAS 8 vedrørende definition af væsentlighed (Oktober 2018)
• · Ændret IFRS 3, Virksomhedssammenslutninger, vedrørende definition af virksomhed (Oktober 2018)
• Endret IFRS 9, IAS 39 og IFRS 7 vedrørende reform af referencerenter (IBOR-reform) (September 2019)

Implementeringen af de ændrede standarder har ikke haft indvirkning på koncernregnskabet for 2020.

Standarder og fortolkningsbidrag, der endnu ikke er trådt i kraft

øvnder og for sommingerder, der er godkendt af EU til implementering for regnskabsår, der begynder 1. ja øvnge fre og endrede blanderes ikke at ville få væsentlig indflydelse på koncernregnskabet: ved ikrafttræden.

Note 1 – Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter Silkeborg IF Invest A/S (moderselskabet) og de virksomheder), og de virksomheder, k Kontenregnskabet. Mikebyg af innelskabet anses for at have kontrol, når det direkte eler indirekte ejer indirekte ejer som kontrolleres af modelselskanden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indflydelse.

Konsolideringsprincipper

Konsonder ingsprinerpper
Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for Silkeborg IF Invest Aregraliser. De meraliser der Koncernregnskabet udarbejdes på grandiere af regninkerer af ensartet karakter. Der egnskaber, der Koncernegnskabet dudi bejdes ved at bannenbegge regnenter med koncernens regnskabspraksis.
anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernen

Ved konsolidering elimineres koncerninterne indtægter og omkostninger, interne mellemværender og udbytter ved konsolldering ellmineres konsektioner mellem de konsoliderede virksomheder.

Omregning af fremmed valuta

Omnegning af fremmed vareta
Transaktioner i anden valuta end danske kroner omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Tilgor i unsender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes dellaveller, gæld og andre monetære postår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på hentil baldricougen og balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen som finansielle poster. Materielle og imnolusvils betalligsdagen og baldreddagen, her ekke-monetære aktiver, der er købt i fremmed valuta og måles med udgangspunkt i historiske kostpriser, omregnes til transaktionsdagens kurs.

Skat

årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændringer af udskudt skat, indregnes i resultatet ned den den bestå Arc.s skur, som består af dreta ag i anden totalindkomst eller direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføkan henhøldsvis i anden totalindkomst og direkte på egenkapitalen.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for betalt acontoskat.

Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gældende skattesatser og -regler.

Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs Udskudt skat hurcghes erer balaflektiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige norskeller mæssige og skatteriessige væreler af attrær og tidspunktet for første indregning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.

det regnskabshæssige frediter bler blevelse på grøndelse af det enkelte af det enkelte aktiv og afviklingen af den enkelte forpligtelse.

Udskudt skat måles ved at anvende de skattesatser der – baseret på vedtagne eller i realiteten vedtagne love på budt skat males ved at anvelle de alentuoskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt blanceddgen – for verkes at gærer indregnes i resultatopgørelsen, medmindre den udskudte skat som hølge af ændringere er indregnet direkte på egenkapitalen. I sidstnævnte tilfælde indregnes ændringen ligeledes direkte på egenkapitalen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes i Duskulte skatterktiver, neraliserereren ar men bregiser, enten ved moregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster.

Det vurderes på hver balancedag, om det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes.

Moderselskabet er sambeskattet med alle dattervirksomheder. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomst. Moderselskabet er administrationsselskab i sambeskatning.

Note 1 – Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Totalindkomstopgørelse

Nettoomsætning

Nettoomsætning omfatter sponsor- og samarbejdsaftaler, entre- og tv-indtægter, værelsesudlej-Nectoornsocialing of heater open/DBU), salg af merchandise og food & beverage samt andre driftsindtægter.

Sponsor- og samarbejdsaftaler indregnes lineært over aftaleperioden, medmindre en anden metode bedre afspejler Sponsor og samera og avlærer er indgået enkelte længerevarende sponsoraftaler hvor løbetiden er afhængig af hvorvidt koncernens fodboldklub er repræsenteret i Superligaen.

Entreindtægter indregnes ved gennemførelse af den begivenhed, der er solgt entre til.

Tv-indtægter indregnes forholdsmæssigt baseret på indholdet af de indgåede kontrakter og under hensyntagen til de parametre, der indgår i opgørelsen af tv-indtægterne. Som udgangspunkt indregnes Tv-indtægterne lineært over aftaleperioden, medmindre en anden metode bedre aftalens færdiggørelsesgrad.

Lejeindtægter relateret til udlejning af investeringsarealer indregnealer indregnes lineært over lejeperioden.

Værelsesudlejning relateret til hoteldrift indregnes i resultatopgørelsen, når levering af ydelsen til køber har fundet sted.

Salg af merchandise samt food & beverage indregnes, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted.

Nettoomsætning måles til dagsværdien af det modtagne eller tilgodehavende vederlag. Nettoomsætning opgøres eksklusive moms, afgifter o.l., der opkræves på vegne af tredjemand, og rabatter.

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til koncernens aktiviteter, herunder offentlige tilskud.

Eksterne omkostninger

Eksterne omkostninger omfatter kamp- og spilleomkostninger der består af omkostninger ved fodboldkampe, salge og administrationsomkostninger der består af omkostninger til salg, reklame, administration, lokaler, tab på salgs og dammistrutioninger mv., vareforbrug samt øvrige omkostninger, der består af omkostninger forbundet med hotel- og erhvervsudlejning.

Personaleomkostninger

r ersonaleomkostninger og gager, herunder spillerønninger, bestyrelseshonorarer samt omkostninger til bidragsbaserede pensionsordninger og social sikring.

Personaleomkostninger indregnes, når den pågældende medarbejder har leveret den ydelse, der berettiger til det pågældende vederlag mv.

Langfristede medarbejderforpligtelser i form af bl.a. aftaler om overskudsfordeling og bonus, der forfalder til betaling mere end 12 måneder efter det tidspunkt, hvor medarbejderen har leveret den ydelse, der berettiger til den nagældende bonus mv., indregnes til nutidsværdien af forpligtelsen beregnet ud fra det forventede afregningstidspunkt.

Offentlige tilskud

Offentlige tilskud indregnes, når der er rimelig sikkerhed for, at tilskudsbetingelserne er opfyldt, og at tilskuddet vil blive modtaget.

Tilskud til dækning af afholdte omkostninger indregnes i resultatet forholdsmæssigt over de perioder, hvori de tilknyttede omkostninger resultatføres. Tilskuddene indregnes under andre driftsindtægter.

Offentlige tilskud, der er tilknyttet til et aktiv, fratrækkes aktivets kostpris.

Af- og nedskrivninger

Af- og nedskrivninger omfatter afskrivninger på materielle aktiver, bortset fra afskrivninger vedrørende kontraktrettigheder, der klassificeres under "Resultat af transferaktiviteter". Herudover indgår i posten fortjeneste og tab ved salg af langfristede aktiver, bortset fra hhv. fortjeneste og tab ved transfersen, der klassifi ceres under "Resultat af transferaktiviteter" og fortjeneste og tab ved salg af investeringsejendomme, der klassificeres under "Gevinst ved salg af investeringsejendomme ".

Note 1 – Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Resultat af transferaktiviteter

Resultar drægter omfatter moderselskabets nettoandel af transfersummer for solgte kontraktrettigheder, herunder efterfølgende performancebaserede betalinger med fradrag af solidaritetsbidrag til spillerens tidligere klubber mv. Transfejindtægter indtægtsføres ved overdragelse af kontrol og risiko, hvilket normalt vil være ved indgåelse af bindende aftale.

Transferomkostninger omfatter salgs-omkostninger samt restværdier ved salg af kontraktrettigheder mv.

Afskrivninger på kontraktrettigheder omfatter afskrivninger på anskaffelsessummer i forbindelse med køb af kontraktrettigheder. Kontraktrettighederne afskrives lineært over kontraktperioden.

I posten indgår lejeomkostninger vedrørende spillere.

Finansielle poster

i mansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, rentedelen af finansielle leasingydelser, realiserede r nurealiserede kursgevinster og -tab på transaktioner i fremmed valuta, realiserede fortjenester og tab på afhæn og tirealiserede kar sgevinster og "las peller –fradrag vedrørende gæld til pengeinstitutter, kurstab og omkostninger forbundet med låneomlægning, samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen.

Renteindtægter og -omkostninger periodiseres med udgangspunkt i det finansielle instruments hovedstol og den Remeller og omkostiniger personer inn diskonteringssats, der skal anvendes til at tilbagediskontere de forventede fremtidige betalinger, som er knyttet til det finansielle forpligtelse, for at nurorventede hemlanger, beginnerssige værdi af henholdsvis aktivet og forpligtelsen.

Balancen

Kontraktrettigheder, spillere

Kontraktrettigheder indregnet under immaterielle aktiver måles til kostpris inklusiv direkte krørter med er en fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kontraktrettighederne afskrives lineært over kontraktperioderne og afskrivningerne indregnes i resultatopgørelsen under "Resultat af transferaktiviteter".

I enkelte kontraktrettigheder er der indbygget bestemmelser om performancebaserede betalinger, som indregnes med inkelse som en del af kostprisen, når betalingerne bliver sandsynlige, og afskrives lineært over kontrakternes restløbetid.

Forlænges kontraktrettigheder inden udløb af den eksisterende kontrakt, afskrives en evt. tilgang til kontraktretr onkeliges kontrakt ett.groder ktperiode. Eksisterende kontraktrettigheder afskrives over den forlængede kontraktperiode.

Kostpris samt akkumulerede afskrivninger afgangsføres først fra kontraktrettigheder i tilfælde af, at kontraktforholdet ophører enten ved videresalg eller kontraktudiøb.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af kontraktrettigheder opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fragul af salgs-omkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste og tab indregnes i resul ar sngørelsen under "Resultat af transferaktiviteter". Salgsprisen omfatter moderselskabets andel af transfersumær for solgte kontraktrettigheder, herunder efterfølgende performancebaserede betalinger, med fradrag af solidarriter for som til spillernes tidligere klubber mv. Transferindtægter indtægtsføres som udgangspunkt ved indgåelse af bindende aftale.

Software/licenser

Software/licenser indregnet under immaterielle aktiver måles til kostpris inklusiv direkte købsomkosninger med Sortware, nedskrivninger. Software/licenser afskrives lineært over den forventede brugstid – n ardreg af ekkamaler av afskrivningerne indregnes i resultatopgørelsen under "Af- og nedskrivninger".

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. Tilskud fra diverse fodboldorganisationer fratrækkes aktivets kostpris.

Materielle aktiver

r luterrene ukene.
Grunde og bygning på lejet grund samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelser indtil der tigerspriken og ti rktivet er klar til at blive taget i brug. Tilskud fra det offentlige og diverse fodboldorganisationer fratækkes aktiv uktivet er klar til et birð tilgjer udgør kostprisen den laveste værdi af dagsværdien af aktivet og nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser.

Note 1 – Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Afskrivningsgrundlaget er aktivets kostpris fratrukket restværdien er det forventede beløb, som vil kunne opnås ved salg af aktivet i dag efter fradrag af salgsomkostninger, hvis aktivet allerede havde den alder og var i den stand, som aktivet forventes at være i efter afsluttet brugstid. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i mindre bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden er forskellig.

Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:

Grunde og bygninger	50 år
Indretning af lejede lokaler	10-30 år
Ombygning af lejede lokaler	10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar	3-10 ăr

Afskrivningsmetoder, brugstider og restværdier revurderes årligt.

Materielle aktiver nedskrives til genindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi, jf. nedenfor.

Nedskrivning af materielle og immaterielle aktiver

De regnskabsmæssige værdier af materielle aktiver og immaterielle aktiver med bestemmelige brugstider gennemgås på balancedagen for at fastsætte, om der er indikationer på værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet, opgøres aktivets genindvindingsværdi for at fastslå behovet for eventuel nedskrivning og omfanget heraf.

Hvis aktivet ikke frembringer pengestrømme uafhængigt af andre aktiver, opgøres genindvindingsværdien for den mindste pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet indgår i.

Genindvindingsværdien opgøres som den højeste værdi af aktivets henholdsvis den pengestrømsfrembringende enheds dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger og kapitalværdien.

Hvis henholdsvis aktivets og den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi er lavere end den regnrivis hennessige værdi, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til genindvindingsværdien.

Nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen.

Investeringsejendomme

Investeringsejendomme er ejendomme, der besiddes for at opnå lejeindtægter eller kapitalgevinster.

Investeringsejendomme måles ved første indregning til kostpris, der omfatter ejendommens købspris og eventuelle direkte tilknyttede omkostninger.

Investeringsejendommene måles efter første indregning til skønnet dagsværdi beregnet ud fra en afkastbaseret model (normalindtjeningsmodel) og værdireguleringen i resultatopgørelsen i en særskilt post "Dagsværdiregulering af investeringsejendomme".

Koncernens måling sker på grundlag af en afkastbaseret model, som tager udgangspunkt i et budgetteret normalt driftsafkast efter omkostninger til administration. I driftsafkastet indregnes vedligeholdelse.

Ejendommenes nettoresultat kapitaliseres med et samlet fastsat afkastkrav. Forrentningskravet fastsættes af ledelsen på grundlag af udviklingen i markedsforholdene for salg af ejendomme.

Investeringsejendomme har som øvrige materielle anlægsaktiver bortset fra grunde en begrænset levetid. Den værdiforringelse, der finder sted, efterhånden som en investeringsejendom forældes i investeringsejendommenes løbende måling til dagsværdi. Der foretages derfor ikke systematiske afskrivninger over investeringsejendommenes brugstid.

Note 1 – Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Leasingkontrakter

Et leasingaktiv og en leasingforpligtelse indregnes i balancen, når koncernen i henhold til en indgået leasingaftale Et ladsingerer og er rødsinger med at iv får stillet leasingaktivet til rådighed i leasingperioden, og har koncernen opnår ret til stort set alle de økonomiske fordele fra brugen af det identificerede aktiv og retten til at bestemme over brugen af det identificerede aktiv.

Leasingaktivet måles ved første indregning til kostpris, hvilket svarer til værdien af leasingforpligtelsen korrigeret for forudbetalte leasingbetalinger med tillæg af direkte relaterede omkostninger og estimerede omkostninger til for for udettiller leisinget mad tinds af enkler eller andre typer af incitamentsbetalinger fra leasinggiver.

Efterfølgende måles aktivet til kostpris fratrukket akkumulerede af- og nedskrivninger. Leasingaktivet afskrives eren den korteste af leasingperioden og leasingaktivets brugstid. Afskrivningerne indregnes lineært i resultatopgørelsen.

Leasingaktivet justeres for ændringer i leasingforpligtelsen som følge af ændringer i vilkårene i leasingaftalen eller ændringer i kontraktens pengestrømme i takt med ændringer i et indeks eller en rente.

Leasingaktiver afskrives lineært over den forventede lejeperiode, der udgør:

Indretning af lejede lokaler

30 år

Koncernen præsenterer leasingforpligtelsen særskilt i balancen, mens der oplyses om omfagnet af leasede aktiver i noterne til de materielle anlægsaktiverne indgår under de enkelte grupper af anlægsaktiver tillige med egen ejede aktiver.

Koncernen har valgt at undlade at indregne leasingaktiver med lav værdi og kortfristede leasingaftaler i balancen. I stedet indregnes leasingydelser vedrørende disse leasingaftaler lineært i resultatopgørelsen.

Finansielle aktiver

Finansielle aktiver omfatter deposita der måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af tab.

Varebeholdninger

Varebeholdninger består af indkøbte handelsvarer (merchandise og food & beverage), og måles til vægtet gennemvirtlig kostar af hardelsvarer opgøres som anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

I tilfælde, hvor nettorealisationsværdien er lavere end kostprisen, nedskrives denne til lavere værdi. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgspris med fradrag af omkostninger, der skal afholdes for at efonsverer for varsentenningen og spyrtagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.

Tilgodehavender

Tilgodehavender omfatter tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser samt andre tilgodehavender er finansielle aktiver med faste eller bestemmelige betalinger, som ikke er noteret på et aktivt marked og som ikke er afledte finansielle instrumenter.

Tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi og efterfølgende til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Nedskrivning af tilgodehavender foretages på baggrund af den simplificerede expected credit loss-model, hvorefter tab indregnes strakt i resultatopgørelsen på samme tidspunkt som tilgodehavendet indregnes i balancen på baggrund af det forventede tab i tilgodehavendets samlede levetid.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsar. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

Andre værdipapirer og kapitalandele

Andre værdipapirer og kapitalandele indregnet under kortfristede aktiver omfatter børsnoterede aktier og andre n hare værdipapirer og hærdipapirer er finansielle aktiver, der er klassificeret som dagsværdi med værdiregulering via resultatopgørelsen.

Dagsværdien opgøres svarende til børskursen for de pågældende børsnoterede værdipapirer.

Andre værdipapirer og kapitalandele til dagsværdi med værdiregulering via resultatopgørelsen måles ved første indregning til dagsværdi på afregningsdagen tillagt direkte henførbare omkostninger ved købet. Efterfølgende må les aktiverne til dagsværdi på balancedagen, og ændringer i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen.

Note 1 – Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Egenkapital

Lgenkapital
Anskaffelses- og afståelsessummer for egne aktier samt udbytte fra disse indregnes direkte på egenkapitalen under reserve for egne aktiver.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse som følge å kosen rreilsette forpligerser findres har horse normer i der indfrielse af forpligtelsen vil medføre et træk på koncernens økonomiske ressourcer.

Hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de omkostninger, der er nødvendige for på balancelagen at nelisatte forpligtelser males som over at ennoon over et år fra balancedagen måles til nutidsværdi.

Gæld til realkreditinstitutter

Gæld til realkreditinstitutter
Gæld til realkreditinstitutter måles på tidspunktet for lånoptagelse til dagsværdi från betyder, of frerleller omkostninger. Efterfølgende måles gæld til realkreditinstitutter til amortiseret kostpris. Dette betyder, at forskellen omkosullinger. Ererbligende moles gære beløb, der skal tilbagebetales, indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden som en finansiel omkostning ved at anvende den effektive rentes metode.

Leasingforpligtigelser

Leasingforpligtelser måles ved første indregning til nutidsværdien af de fremtidige leasing vider der offek med koncernens marginale lånerente. Leasingforpligtelsen måles herefter til amortiseret kostpris under den effekmed koncerneris margingtelsen genberegnes, når der er ændringer i de underliggende kontraktuelle pene tive rentes incode. Edangrorprigere i koncernens estimat af en restrærens estimat af en restværdiga gestiønine i o cendinger i et meering af, om en købs-, forlængelses- eller opsigelsesoption med rimelig sandsynlighed forventes udnyttet.

Andre finansielle forpligtelser

Andre imansielle forpligtelser omfatter gæld til pengeinstitutter, leverandørgæld og skyldige omkostninger og anden gæld.

Andre finansielle forpligtelser måles ved første indregning til dagsværdi fratrukket eventuelle transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris ved anvendelse af den effektive rentes metode, ninger Elechøgende mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel omkostning over låneperioden.

Udskudt indregning af indtægter

Udskudt indregning af indregnet under forpligtelser omfatter modtagne indtægter, der vedrører efterfølgende regnskabsar. Udskudt indregning af indtægter måles til kostpris.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt likviderne ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter præsenteres efter den indirekte metode og opgøres som driftsresulate. Feligesurømme vedriftsposter, ændringer i driftskapital samt betalte finansielle indtægter, finansielle omkostninger og selskabsskat.

Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af finansielle i engestrømme voarbrenier i forbedring og salg mv. af immaterielle og materielle aktiver.

Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i moderselskabets aktiekapital og mkost r inger forbundet hermed, samt optagelse og indfrielse af lån, afdrag på rentebærende gæld, leasingydelser, køb af egne aktier samt udbetaling af udbytte.

Pengestrømme i anden valuta end den funktionelle valuta indregnes i pengestrømsopørelsen ved at mens på krens på krens r engsstiøn med takurser for månederne, medmindre disse afviger væsentligt fra de faktiske valutakurser på transaktionstidspunkterne. I sidstnævnte tilfælde anvendes de faktiske valutakurser for de enkelte dage.

Likvider omfatter likvide beholdninger fratrukket eventuelle kassekreditter, der indgår som en integreret del af likviditetsstyringen.

Note 1 – Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Seamentoplysninger

Degmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis og følger koncernens interne ledelsesrapportering.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte begmenter at det enkelte segment og de poster, der kan fordeles på de enkelte segmenter på et pålideligt grundken membred er det ennette sktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger, der er forbundet med koncernens administrative funktioner, investeringsaktiviteter, indkomstskatter o.l.

Aktiver i segmenterne omfatter de aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle og mate-Aktiver i Scymenterie områder at andrer, som varebeholdninger, tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser, andre tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter og likvide beholdninger.

Forpligtelser tilknyttet segmenterne omfatter de forpligtelser, der er afledt af driften i segmentet, herunder gæld til leverandører af varer og tjenesteydelser, hensatte forpligtelser og anden gæld. Transaktioner mellem segmenterne prisfastsættes til vurderede markedsværdier.

Hoved- og nøgletal

Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Finansforeningens gældende version af "Anbefalinger & Nøgletal"

Beregningsformel Nøgletal Driftsresultat (EBIT) x 100 Overskudsgrad (EBIT-margin) Nettoomsætning

Afkast af investeret kapital (ROIC)

Driftsresultat (EBIT) x 100 Gennemsnitlig investeret kapital

Aktiver i alt, ultimo

Egenkapital i alt, ultimo

Aktiver/Egenkapital

Resultat efter skat Koncernens gennemsnitlige egenkapital

Resultat pr. aktie (EPS)

Egenkapitalforrentning (ROE)

Indre værdi pr. aktie (BVPS)

Resultat efter skat Gennemsnitlige antal aktier

Koncernens egenkapital Antal aktier, ultimo

Beregning af resultat pr. aktie er specificeret i note 13.

Investeret kapital er defineret som nettoarbejdskapital tillagt den regnskabsmæssige værdi af materielle og inmaterielle langfristede aktiver, aktiver disponibel for salg og fratrukket andre hensatte forpligtelser og langfristede driftsmæssige forpligtelser.

Nettoarbejdskapital er defineret som værdien af varebeholdninger, tilgodehavender og øvrige driftsmæssige omrrettingsaktiver fratrukket leverandørgæld og andre kortfristede driftsmæssige forpligtelser. Likvide beholdninger samt tilgodehavende og skyldig selskabsskat indgår ikke i nettoarbejdskapitalen.

Note 2 – Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder

Ved anvendelsen af koncernens regnskabspraksis, der er beskrevet i note 1, er det nødvendigt, at ledelsen forelager vurderinger og skøn af samt opstiller forudsætninger for den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpigterer som ikke umiddelbart kan udledes fra andre kilder. Disse skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre relevante faktorer. De faktiske udfald kan afvige fra disse skøn.

De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger revurderes løbende. Ændringer til foretagneregsst mæssige skøn indregnes i den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted samt fremtidige regnskabsperioder, messige skør marsgrios van periode, hvori ændringen finder sted, og efterfølgende regnskabsperioder.

Indregning og måling af aktiver og forpligtelser er ofte afhængig af fremtidige begivenheder hvorom, der hersker en vis usikkerhed. I den forbindelse er det nødvendigt at forudsætte et hændelsesforløb e.l., der afspejler ledel sens vurdering af det mest sandsynlige hændelsesforløb.

I årsregnskabet for 2020 er særligt følgende forudsætninger og usikkerheder væsentlige at bemærke, idet de har haft betydelig indflydelse på de i regnskabsåret indregnede aktiver og forpligtelser og kan nødvendiggøre korrektioner i efterfølgende regnskabsår, såfremt de forudsatte hændelsesforløb ikke realiseres som forventet.

Dagsværdiregulering af investeringsejendomme

Koncernens investeringsejendomme måles til dagsværdi, og værdireguleringerne føres over resultatopgørelsen.

Måling til dagsværdi foretages med udgangspunkt i den afkastbaserede værdiansættelsesmodel og udgør på balanr lang af dagoverer foretagen med bligger og på bliggår i niveau 3 i IFRS' dagsværdiherarki og niveauet er uændret i forhold til sidste år.

Modellen indeholder flere elementer, der er baseret på ledelsens skøn over de aktuelle markedsforhold herunder r fødelprocent. Den gennemsnitlige årlige leje udgør ca. 1.227 kr. pr. m2 i 2020 (2019: ca. 1.264 kr. pr m2), og der er i driftsafkastet indregnet vedligeholdelse med gennemsnitlig 44 kr. pr. m2 pr. år (31.12.2019: 43 kr. pr. m2 pr. år). Lejendtægter indgår i værdiansættelsen svarende til de budgetterede lejeindtægter for det kommende år (baseret på en årlig indeksering på 1,5%), før korrektion af tomgangsleje. Ved opgørelse af dagsværdien for koncernens seret på en en ing indensat til forbedringer samt tomgangsleje. Den forventede tomgangsprocent for det kommende år forventes at ligge på nuværende niveau.

Koncernen har i perioden haft en tomgangsprocent på 13,8%.

Koncernens investeringsejendomme er optaget til en uændret afkastprocent i forhold til sidste år på 5,5%, hvilket Koncernens investeringes gillede af aktivernes værdi. Det er ved beregningen forusst, at der ikke indregnes nettoskatteaktiv, efter modregning af den udskudte skatteforpligtigelse pr. 31.12.2020 ved en lavere ejendomsværdi.

Tabellen viser effekten på markedsværdien, egenkapitalen og indre værdi pr. aktie ved ændring i afkastprocenten i intervaller af hhv. +/- 0,25%-point. Tabellens basis er afkastprocenter og værdier pr. ultimo december 2020.

	-1.00%		-0,75% -0,50% -0,25%		BASIS I	0.25%	0.50%	0,75%	1,00%
Afkastkrav	4,500%		4,750% 5,000% 5,250% 5,500% 5,750% 6,000%					6,250% 6,500%
Ændring i markedsværdi for ejendomme (mio kr.)	95,7	68,0	43,1	20,5	0,0	-18,7		-35,8 -51,6	-66,2
Markedsværdi for ejen- domme (mio.kr.)	518,6	490,9	466.0	443,4	422,9	404,2	387,1	، 371,3	356,7
Egenkapital (mio.kr.)	296,6	275,0	255.6	238,0	222,0	207.4	191,7	175,9	161,3
Indre værdi pr. aktie (kr.)	30.0	27,8	25.8	24,0	22,4	21,0	19,4	17,8	16,3

Følsomheden for koncernen ved ændringer i afkastkravet er belyst i nedenstående tabel:

Ved en stigning i afkastprocenten på 0,5%-point vil ejendommenes markedsværdi falde med 35,8 mio.kr. (2019: ved en stigning i enkasprocenten på 0,5%-point medføre en stigning i markedsværdien på 43,1 mio.kr. (2019: 42,2 mio.kr.).

Note 2 – Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder

Regulering af dagsværdi påvirker derved resultatopgørelsen positivt med 5,0 mio.kr. (2019: * 8,0 mio.kr.), i nens ledelse fastholder fortsat dels en langsigtet omkostningsstyring og dels et forbedret indtægtsgrundlag i nens icocise fustnolder fortsatt atle om langelighed og dels en løbende optimering af eindenskriften i form af omforandringer i tæt dialog med lejerne. Førnævnte skaber derfor en forbedret drift såvel i regnskabsperioden som fremadrettet.

Den anvendte afkastprocent er fastsat dels på baggrund af den generelle udvikling i ejendomsmarkedet for kontor lejemål i større byer og dels de indgåede lejekontrakter pr. 31. december 2020, som har en gennemsnitlig uopsilejemål i sørte byer og dels de ny ålt med baggrund i lejeindtægt for hvert lejemål, dels indtjening vedr. parkering, og dels vurdering af mulighed for genudlejning.

Indregning af udskudt skatteaktiv

Indregimiliger et udskudt skatteaktiv på 565 t.kr. (2019: 885 t.kr.) hidrørende fra fremførererer i fortætninger og ogst koncernens hoteldrift. Grundet de nuværende COVID-19 restriktioner, herunder fortsat riske for egent-Skud Ved konser, er det ledelsens vurdering at aktivet ikke med tilstrækkelig stor sandsynlighed kan forventes
lige nedlukninger, er det ledelsens vurdering at aktivet i 12, udnyttet inden for en kortere årrække, hvorfor aktivet er målt til 0 t.kr. pr. 31.12.2020.

Faslæggelse af diskonteringsfaktor i leasingkontrakter

r dolæggelse andernative lånerente ved måling af de fremtidige leasingbetalinger til nutidsværdien, da diskonteringsrenten i leasingaftalen ikke kendes.

Koncernen fastsætter den alternative lånerente i forbindelse med første indregning af en leasingaftale. Derudover kontrakter fatebætter den afterfølgende ændringer i de underliggende kontraktuelle pengestrømme fra ænrassettes den i forbindelse med eterbrygdige santi, hvis koncernen ændrer sin vurdring af, om en købs-, forlæne gelses- eller opsigelsesoption med rimelig sandsynlighed forventes udnyttet eller i tilfælde af, at aftalen modificeres.

I vurderingen af koncernens alternative lånerente har koncernen opgjort sin alternative lånerentelse en i sommer punkt i en rente fra en realkreditobligation med en løbetiden af leasingaftalen af leasingaftalen og i samme valuta, som leasingbetalingerne afregnes i. Renten på finansieringen af den del, som et realkreditån ikke kan anvendes til, er estimeret med udgangspunkt i en referencerente med tillæg af en kreditmargin udledt fra koncernens eksisterende kreditfaciliteter.

Leasingperiodens længde fastlægges så denne er i overensstemmelse med indgåede leasingkontrakter.

Den bogførte værdi af leasede aktiver udgør 15.024 t.kr. pr. 31.12.2020 (2019: 17.714 t.kr.).

Indregning af tilgodehavende på kompensationspakker

Ved regnskabsaflæggelsen er der foretaget skøn vedrørende vurdering af tilgodehavende od kommer. sationspakker vedrørende COVID-19. Tilgodehavende vedrører statens kompensationspakker grundet COVID-19 på faste omkostninger, arrangørkompensation. Det er ledelsens vurdering, at tilgodehavende er indregnet forsvarligt i årsrapporten.

Tilgodehavende vedr. kompensationspakker udgør 3.079 t.kr. pr. 31.12.2020 (2019: 0 t.kr.).

Regnskabsmæssige skøn

De foretagne skøn vurderes og opdateres løbende, såfremt der indtræffer ændringer i der lå til grund herfor eller på baggrund af ny viden, efterfølgende begivenheder og tilsvarende.

I 2020 har koncernen i indeværende år revurderet brugstiden for tv-skerme, tekniske installationer samt udvalgt i zøzs nar konce baggrund i den tekniske udvikling på området og det løbende slid af aktiverne, ændret brugstiden illvental og med baggrand i den konnere og virket årets resultat før skat og aktiver negativt med 902 t.kr. Det ændrede skøn har ikke påvirket den finansielle stilling.

I 2020 er årets resultat derudover ikke påvirket af ændringer i skøn ud over de ovenfor beskrevne.

Note 3 - Segmentoplysninger

Koncernens interne rapportering til moderselskabets bestyrelse, til understøttelse af dennes beslutninger om Kortechens interne rupporternes resultater, er baseret på tilsvarende segmentering. Driftssegmenterne er følgende:

• ✓ Fodbold; aktiviteter forbundet med fodboldklubben Silkeborg IF i form af entré- og tv-indtægter, sponsor- og samarbejdsaftaler, salg af merchandise mv.
• ✔ Ejendomme; aktiviteter forbundet primært med udlejning af ejendomskomplekset Papirfabrikken i form af lejeindtægter samt køb og salg af investeringsejendomme.
• ✔ Hotel; aktiviteter forbundet med virksomheden Hotel Papirfabrikken i form af hoteldriften af Radisson BLU Hotel, F&B aktiviteter på Restaurant Michael D og JYSK park.

Den anvendte regnskabspraksis ved opgørelse af segmentoplysningerne er den samme som koncernens regnskabspraksis, jf. note 1. Der foretages koncerneliminering af interne transaktioner. Driftsresultaterne for segmenterne afspejler den indtjening, der har været i hvert segment. Driftsresultaterne svarer samlet set til resultat segmenterne drift (EBIT). Dermed afspejler segmentresultater, der rapporteres til bestyrelsen i moderselskabet til brug for dennes beslutninger om ressourcefordeling og vurdering af segmenternes resultater. Koncernen har ikke omsætningsandel på over 10% fra enkeltstående kunder.

Med henblik på at kunne vurdere segmenternes resultater og fordele ressourcer mellem disse overvåger bestyrel r rod fillige de materielle og finansielle aktiver, der er tilknyttet det enkelte segment. Alle aktiver i koncernen er fordelt til de respektive segmenter bortset fra skatteaktiver.

Det gives ikke segmentoplysninger for geografiske markeder, idet koncernen i al væsentlighed kun opererer på detsjo danske marked. Oplysninger om koncernens segmenter samt specifikation af koncernens omsætning og omkostninger fremgår nedenfor.

(2020)	Fod- bold	Ejen- domme	Hotel	Ej fordelte aktiver og forpligtel- ser	Elimi- nering	Koncern
	t.kr.	t.kr.	t.kr.	t.kr.	t.kr.	t.kr.
Nettoomsætning	46.227	31.255	18.611	31	-8.832	87.292
Andre driftsindtægter	2.573	0	2.810	0	0	5.383
Eksterne omkostninger	-16.876	-8.850	-16.031	-887	6.897	-35.747
Personaleomkostninger	-33.572	0	-8.544	-2.069	1.920	-42.265
Af- og nedskrivninger	-7.067	-770	-729	-84	0	-8.650
Resultat af transferaktivitet	26.194	0	0	0	0	26.194
Resultat af primær drift	17.479	21.635	-3 833	-3.009	-15	32.207
Finansielle indtægter	79	986	45	16	-1.062	64
Finansielle omkostninger	-682	-7.783	-225	-1.136	1.062	-8.764
Dagsværdiregulering	0	5.032	0	O	0	5.032
Resultat før skat	16.876	19 : 70	-4.063	-4.129	-15	28.539
Aktiver	130.014	518.887	4.898	1.576	-36.079	619.296
Forpligtelser	65.012	321.975	4.410	42.008	-36.079	397.326
Tilgang af immaterielle og materielle aktiver	4.880	2.283	437	0	0	7.600
Afskrivninger (immaterielle og materielle aktiver)	8.792	770	728	84	0	10.374

Note 3 – Segmentoplysninger (fortsat)

(2019)	Fod- bold	Ejen- domme	Hotel	Ej fordelte aktiver og forpligtel- ser	Elimi- nering	Koncern
	t.kr.	t.kr.	t.kr.	t.kr.	t.kr.	t.kr.
Nettoomsætning	43.235	33.703	33.561	113	-7.941	102.671
Andre driftsindtægter	0	0	0	0	0	0
Eksterne omkostninger	-21.499	-7.258	-20.611	-960	7.941	-42.387
Personaleomkostninger	-32.580	O	-13.151	-1.175	0	-46.906
Af- og nedskrivninger	-6.243	-770	-809	-42	0	-7.864
Resultat af transferaktivitet	22.940	0	0	0	0	22.940
Resultat af primær drift	5.853	25.675	-1.010	-2.064	0	23.454
Finansielle indtægter	4	1.585	123	103	-1.349	466
Finansielle omkostninger	-979	-9.161	-356	-1.443	1.349	-10.590
Dagsværdiregulering	0	-7.999	0	O	0	-7.999
Resultat før skat	4.878	10.100	-1.243	-3.404	0	10.330
Aktiver	114.498	544.630	4.177	532	-51.718	612.119
Forpligtelser	63.812	346.723	6.506	47.369	-51.718	412.691
Tilgang af immaterielle og materielle aktiver	3.194	10.770	213	400	0	14.577
Afskrivninger (immaterielle og materielle aktiver)	6.939	770	833	42	0	8.584

2019 t.kr.
1.623
5.972
22.195
443
3.695
1.751
4.975
2.581
43.235

Specifikation af omsætning (segment: Ejendomme)	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Lejeindtægter Øvrige driftsindtægter	31.251	33.699
	31.255	33.703

Specifikation af omsætning (segment: Hotel)	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Hotel og konference Øvrige driftsindtægter	18.611	33.421 140
	18.611	33.561

Note 4 – Nettoomsætning og andre driftsindtægter

Nettoomsætning	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Entréindtægter Tv-indtægter Sponsor- og samarbejdsaftaler	450 16.678 18.063	1.623 5.972 21.939
Salg af merchandise Lejeindtægter Hotel og konference	236 26.156 17.438	443 27.961 32.342
Kompensation (FIFA/UEFA/DBU) Øvrige driftsindtægter	1.282 6.989 87.292	1.811 10.580 102.671
I sponsor- og samarbejdsaftaler indgår barteraftaler med	1.625	2.170

Andre driftsindtægter Alldre urnesmuttegen
Beløbet kan henføres til kompensation fra offentlige hjælpepakker i forbindelse med COVID-19,

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Lønkompensation	1.399	O
Kompensaton for faste omkostninger	2.255	O
Aflysning større arrangementer	1.729
	5.383	0

På tidspunktet for regnskabsaflæggelsen er der foretaget skøn vedrørende virklerhed ud finder ing fra de gjung r a labpankeerer for regnikabounesygerende COVID-19, idet beløbet er forbundet med usikkerhed ud fra de givne vende på Kompensationspelsen. Der henvises til omtale heraf i note 2.

Note 5 - Eksterne omkostninger

	20020 t.kr.	2019 t.kr.
Kamp- og spilleomkostninger Salgs- og administrationsomkostninger	8.535 7.502	8.106 11.085
Răvarer og hjælpematerialer	2.839	6.952
Øvrige driftsomkostninger	16.871	16.244
	35.747	42.387
I posten salgs- og administrationsomkostinger indgår:
- forbrug af merchandise med	ਰੇਖ	167
- omkostninger i relation til sponsorindtægter	1.708	1.878

Årets leje/leasing ydelse på kort og/eller uvæsentlige leasingaftaler, der ikke er indregnet på balancen andrager 385 t.kr. i 2020 (2019: 384 t.kr.).

Note 6 - Honorar til selskabets generalforsamlingsvalgte revisor

Honorar til selskabets generalforsamlingsvalgte revisor kan specificeres således:

	20720 t.kr.	2019 t.kr.
Deloitte Lovpligtig revision	448	439
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed	53	16
Skatterädgivning	217	39
Andre ydelser	208	193
	926	687

Honorarer for andre ydelser end den lovpligtige revision udført af bistand i forbitand i forbindelse digital inder mådgivning omkring nonorder for andre yenser en er læringsopgaver med sikkerhed samt anden rådgivning omkring regnskabs- og skattemæssige forhold.

Note 7- Personaleomkostninger

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Løn og gage	39.629	42.889
Bidragsbaserede pensionsordninger Andre omkostninger til social sikring	2.044 651	2.249 770
Øvrige personaleomkostninger	1.338	1.464
Offentlige tilskud	-1.397	-466
	42.265	46.906
Gennemsnitligt antal medarbejdere	78	90
Heraf kontraktspillere	25	25

Pensionsordninger

Dattervirksomheden Silkeborg IF A/S har indgået bidragsbaserede pensionsordninger med personale dels i overensstemmelse med overenskomsten mellem Divisionsforeningen og dels med det administrative personale.

Dattervirksomheden Hotel Papirfabrikken A/S har indgået bidragsbaserede pensionsordninger med personele dels i overensstemmelse med overenskomsten mellem Horesta og 3F og dels med det administrative personale.

Ved bidragsbaserede pensionsordninger indbetaler arbejdsgiver løbende bidrag til et uafhængigt pensionsselskab, vension fonde ell, men har ikke nogen risiko med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed, invaliditet mv. for så vidt angår det beløb, der til sin tid skal udbetales til medarbejderen. I henhold til de indgåede aftaller indbetaler koncernen et beløb på 3,2% - 15,0% af de pågældende medarbejderes grundløn til uafhængige pensionsselskaber.

Vederlag til ledelsesmedlemmer

	Vederlag i alt		Fast honorar		Ekstraord, honorar
	20220	2019	2020	2019	2020	2019
Bestyrelse	t.kr.	t.kr.	t.kr.	t.kr.	t.kr.	t.kr.
Henrik H. Lyhne	0	0	0	0	0	0
Poul Konrad Beck	0	0	O	0	0	0
Søren L. Hansen	O	0	0	0	0	0
Jesper Svenningsen	0	0	0	0	O	0
Majbritt Mikkelsen	O	0	O	0	0	0
Poul Hansen	0	0		C	0	C
	O	0	0	0		9

					Personale
	Vederlag i alt		Fast løn		Pension		goder		Kontant bonus
Direktion		2020 t.kr. t.kr.	t.kr.	2020 t.kr.		t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.		2020	2020 - t.kr.	2019 t.kr.
Kent Madsen			2.201		0	0		60	901 - 901	328
Claus Christensen	1.758	- 1.346	910 -	900	137	- 135	110	d3	601	218
			3.959 2.934 2.150 2.100 1 137			135	170	153	1.502	546

Der er indgået aftale med direktionen om erhvervelse af en kontant bonus (godkendt på generalforsamling den 26.03.2008).

Note 8 - Af- og nedskrivninger

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Ombygninger på lejet grund	0	0
Grunde og bygninger	770	770
Indretning af lejede lokaler	3.414	3.345
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar	4.302	3.392
Software/licenser	202	357
Gevinst ved salg af anlægsaktiver	-38
	8.650	7.864

Af- og nedskrivning på andre anlæg, driftmateriel og inventar indeholder afskrivninger på leasede aktiver på 2.511 t.kr. (2019: 1.720 t.kr.).

Note 9 – Resultat af transferaktiviteter

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Transferindtægter	28.126	24.465
Transferudgifter	-155	-247
Lejeomkostninger	-490	-582
Nedskrivning på kontraktrettigheder	-251	0
Afskrivning på kontraktrettigheder	-1.036	-696
	26.194	22.940

Note 10 - Finansielle indtægter

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Renter i øvrigt	64	466
Renteindtægter i alt	64	466

Note 11 - Finansielle omkostninger

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Renter af bankgæld	1.416	1.320
Renter vedrørende finansielle leasingforpligtelser	650	839
Øvrige renter	2	92
Renter af gæld til realkreditinstitut	6.231	7.260
Amortiserede läneomkostninger	250	635
Renteudgifter i alt	8.549	10.146
Dagsværdiregulering overført fra egenkapital via anden totalind-
komst vedr. tab pă værdipapirer	0	0
Gebyr og provisioner	215	444
	8.764	10.590

Note 12 - Skat af årets resultat

t.kr.	2019 t.kr.
513	0
5.804	2.322
0	0
-320	-2.322
5.997
	2020

Den i resultatopgørelsen indregnede skat er beregnet med udgangspunkt i det regnskabsmæssige resultat før skat og en effektiv skatteprocent for koncernen som helhed for 2020 på 22,0% (2019: 22,0%).

Skat af årets resultat kan forklares således:

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Beregnet skat ved en skatteprocent på 22,0%	6.279	2.273
Skatteværdi af ikke-fradragsberettigede omk.	38	ರಿಗೆ
Regulering af udskudt skat, forpligtelser tidligere år	0	O
Regulering nedskrivning af skatteaktiv	-320	-2.322
	5.997

Note 13 - Resultat pr. kapitalandel (EPS)

Beregning af resultat pr. kapitalandel er baseret på følgende grundlag:	2020	2019
Arets resultat (t.kr.)	22.542	10.331
Kapitalandele (nominel)	99.015.980	99.015.980
	99.015.980	99.015.980
Kapitalandele	9.901.598	9.901.598
	9.901.598	9.901.598
Gennemsnitlige kapitalandele (nominel)	99.015.980	99.015.980
	99.015.980	99.015.980
Gennemsnitlige kapitalandele	9.901.598	9.901.598
	9.901.598	9.901.598
	2,277	1,043
Resultat pr. kapitalandel, kr.
Udvandet resultat pr. kapitalandele, kr.	2,276	1,043

Note 14 - Immaterielle aktiver

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Kontraktrettigheder
Kostpris 1. januar	2.047	1.883
Tilgang	3.898	789
Afgang	-1.562	-625
Kostpris 31. december	4 333	2.047
Afskrivninger 1. januar	1.097	1.026
Årets afskrivninger	1.036	696
Nedskrivning	251	0
Tilbageførsel af afskrivninger ved afgang	-1.162	-625
Afskrivninger 31. december	1.202	1.097
Regnskabsmæssig værdi 31. december	3.161	950
Kostpris for fuldt ud afskrevne rettigheder	0	0

Dattervirksomheden Silkeborg IF A/S har en række kontraktrettigheder vederende som immate-Dater virksomieden Billeborg i 1,6 miduelle kontrakter, hvor den individuelle regnskabsmæssige værdi pr. 31.
rielle aktiver. Der foreligger ingen individuelle kontrakter ikke Tielle aktiver. Der Torelligene Kontraker) i hvor eelskaber ikke vurderer det væsentligt at giver
december 2020 overstiger 1,0 mio.kr. (2019: 1,0 mio.kr.), hvorfor selskaber december 2020 oversliger 2,0 minder regnskabsmæssige værdi og resterende afskrivningsperiode.

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Software/licenser
Kostpris 1. januar	1.178	937
Tilgang	264	310
Afgang	0	-69
Kostpris 31. december	1.442	1.178
Afskrivninger 1. januar	769	450
Årets afskrivninger	201	388
Tilbageførsel af afskrivninger ved afgang	0	-69
Afskrivninger 31. december	970	769
Regnskabsmæssig værdi 31. december	472	409
I ovenstående tilgang er modregnet tilskud	100	100

Note 15 - Materielle aktiver

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Kostpris 1. januar	27.044	27.215
rilgang	1.033	1.392
Afgang	-1.069	-1.563
Kostpris 31. december	27.008	27.044
Afskrivninger 1. januar	7.163	5.331
Arets afskrivninger	4.302	3.385
Tilbageførsel af afskrivninger ved afgang	-566	-1.553
Afskrivninger 31. december	10.899	7.163
Regnskabsmæssig værdi 31. december	16.109	19.881
I ovenstående tilgang er modregnet tilskud	0	0
I ovenstående indgår leasingaktiver	10.272	12.783

Leasede aktiver er via leasinggivers ejendomsret til aktiverne stillet til sikkerhed for de tilhørende leasingforpligtelser.

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Grunde og bygninger
Kostpris 1. januar	76.970	76.970
Tilgang	0	0
Afgang	0	0
Kostpris 31. december	76.970	76.970
Afskrivninger 1. januar	1.925	1.155
Årets afskrivninger	770	770
Afskrivninger 31. december	2.695	1.925
Regnskabsmæssig værdi 31. december	74.275	75.045

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Indretning af lejede lokaler
Kostpris 1. januar	86.005	79.742
Indregning af brugsretsaktiv	0	5.110
Tilgang	250	1.193
Afgang	0	-40
Kostpris 31. december	86.255	86.005
Afskrivninger 1. januar	7.842	4.538
Årets afskrivninger	3.414	3.344
Tilbageførsel af afskrivninger ved afgang	0	-40
Afskrivninger 31. december	11.256	7.84.7
Regnskabsmæssig værdi 31. december	74.999	78.163
I ovenstående indgår leasing- og brugsretsaktiver	4.752	4.931

Leasede aktiver og brugsretsaktiver er via leasinggivers ejendomsret til aktiverne stillet til sikkerhed for de tilhørende leasingforpligtelser.

Note 16 - Investeringsejendomme

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Investeringsejendomme
Kostpris 1. januar	406.772	400.282
Tilgang	2.155	10.770
Afgang	-36	-4.280
Kostpris 31. december	408.891	406.772
Dagsværdiregulering 1. januar	8.969	16.938
Dagsværdiregulering, tilbageførsel ved afgange	ਟੇਰੇ	30
Arets dagsværdiregulering	5.032	-7.999
Dagsværdiregulering 31. december	14.060	8.969
Regnskabsmæssig værdi 31. december	422.951	415.740
Lejeindtægter	26.156	27 961
Direkte driftsomkostninger for udlejede arealer	-8.346	-6.945
Direkte driftsomkostninger for ikke-udlejede arealer	-498	-307
Driftsresultat	17.312	20.709
Dagsværdiregulering af investeringsejendomme	5.032	-7.999
Resultat før finansielle poster og skat	22.344	12.710

Koncernens investeringsejendomme består af en væsentlig del af det samlede Papirfabrik-område, som er en bydel beliggende midt i Silkeborg ved Gudenåen og Silkeborg Langsø. Papirfabrikken og Silkeborg er vokset op sammen. Silkeborg blev først en by to år efter, at Drewsen & Sønner i 1844 fik tilladelse til at anlægge en papirfabrik i den lille landsby. Efter flere ejerskifter i slutningen af 1900-tallet lukkede fabrikken i år 2000.

Siden lukningen er en ny bydel skabt i Silkeborg. En bydel, der rummer både virksomheder, kulturinstitutioner og boligejendomme. Arealet er nu et dynamisk område med hotel, biograf, musik- og teaterhus, restauranter, caféer, bolgendommer i krede er nye boliger i både gamle historiske bygninger og helt nyt bygger!. Samtidig er området bevaret med sin unikke industriarkitektur, således at kulturhistorien lever videre. Bydelen blev i 2007 tildelt årets byplanpris i Danmark.

Koncernens investeringsejendomme, som ejes via dattervirksomheden K/S Papirfabrikken, består således i dag af en række velrenoverede erhvervsejendomme, der er udlejet til en række forskellige byerhverv, herunder domiciler er Hotel Papirfabrikken A/S (Radisson BLU), BIO Silkeborg, Sweco Danmark A/S (tid. Årstiderne Arkitekter), Deloitte, BDO, Fitness World og Silkeborg Avis (Midtjyllands Avis).

På Papirfabrik-området indgår ligeledes et P-hus strategisk placeret ved siden af byens Musikteater. P-huset, der har plads til 140 biler, har direkte indkørsel fra Smedebakken.

Det samlede etageareal i de velrenoverede erhvervsejendomme udgør ca. 28.000 kvadratmeter. Selskabet har jf. den godkendte lokalplan for området, fortsat udviklingsmuligheder inden for de nuværende bygningskompleks med ca. 5.000 m².

Der er tale om niveau 3 i dagsværdihierakiet og der henvises til omtale i note 2 af forudsætninger og skøn forbundet med værdiansættelsen af koncernens investeringsejendomme.

Note 17 - Udskudte skatteforpligtigelser

Indregning af udskudt skatteforpligtigelser er sket således:

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Immaterielle aktiver	104	90
Materielle aktiver	-399	-195
Finansielle aktiver	0	0
Investeringsejendomme	15.759	10.700
Tilgodehavender	0	0
Forpligtelser	-1.254	-1.675
Midlertidige forskelle	14.210	8.920
Fremførbare skattemæssige underskud	-9.291	-9.805
	4.919	-885
Nedskrivning af skatteaktiv	565	885
	5.484	0

Koncernen besidder et udskudt skatteaktiv på 565 t.kr.) hidrørende fra fremførebare særunderskud ved koncernens hoteldrift. Grundet de nuværende COVID-19 restriktioner, herunder fortsat risiko for egent-Skud ved konsernens hotelsens vurdering, at aktivet ikke med tilstrækkelig stor sandsynlighed kan forventes udnyttet inden for en kortere årrække, hvorfor aktivet er målt til 0 t.kr. pr. 31.12.2020.

Note 18 - Varebeholdninger

Varebeholdninger på 373 t.kr. (2019: 463 t.kr.) består dels af råvarer og hjælpematerialer med 187 t.kr. der hovereselligt vedrører F&B (2019: 276 t.kr) og dels indkøbte handelsvarer (merchandise o. lign.) med 186 t.kr. (2019: 187 t.kr.), og måles til vægtet gennemsnitlig kostpris.

Note 19 - Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser	19.428	16.735

I tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser indgår tilgodehavender på 2.173 t.kr., der forfalder til betaling mere end et år efter regnskabsårets udløb.

Nedskrivningskontoen pr. balancedagen udgør flg.
--------------------------------------------------	--	--

Note 19 - Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser (fortsat)

Der foretages nedskrivninger af tilgodehavender ud fra en individuel vurdering af, om de enkelte debitorers fremtidige betalingsevner er forringet. Nedskrivningen foretages efter den simplificerede expected credit loss-model hvorved forventede tab over tilgodehavendets levetid indregnes straks i resultatopgørelsen.

Nedskrivningerne er registreret på en samlekonto, der er indeholdt i den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavende. Tabsrisikoen for koncernen, der er baseret på forventede fremtidige tab, vurderes generelt lav som følge af omfanget af forudbetalinger. Nedskrivningskontoen har haft følgende udvikling:

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Nedskrivningskontoen 1. januar	111	100
Årets konstaterede tab	0	0
Tilbageførte nedskrivninger	-11	0
Årets nedskrivning til dækning af tab	20	11
Nedskrivningskontoen 31. december	120	117
Årets konstaterede tab direkte indregnet i resultatopgørelsen (ikke
tidligere hensat).	22	0

Der er i regnskabsåret ikke indtægter vedrørende nedskrevne tilgodehavender (2019: 0 t.kr.).

Note 20 – Andre værdipapirer og kapitalandele

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Kostpris 1. januar	2.503	2.467
Tilgang	0	36
Afgang	-36	0
Kostpris 31. december	2.467	2.503
Dagsværdiregulering 1. januar	-2.467	-2.467
Årets dagsværdiregulering	O	0
Arets nedskrivning	0	0
Dagsværdiregulering 31. december	-2.467	-2.467
Regnskabsmæssig værdi 31. december	0	36
Andre værdipapirer og kapitalandele består af:
Børsnoterede aktier	0	0
Unoterede aktier	0	36
	0	36

I kostprisen for koncernens beholdning af værdipapirer og kapitalandele indgår værdipapirer fra den nu konkursramte Amagerbanken A/S med 2.467 t.kr. Værdipapirerne er klassificeret som niveau 3 i dagsværdihierarkiet hvor eventuelle væsentlige input ikke er baserverbare markedsdata.

Øvrige værdipapirer som indgår i regnskabsposten er afhænget i regnskabsåret.

Note 21 - Likvider beholdninger

Koncernens likvide beholdninger består af indeståender i danske banker. Der vurderes ikke at være nogen særlig kreditrisiko tilknyttet likviderne henset til størrelsen at indeståendet.

	2020	2019
	t.kr.	t.kr.
Kontanter og bankindestående	2.868	1.475

Bankindeståender er variabelt forrentet. De likvide beholdningers regnskabsmæssige værdi svarer til deres dagsværdi. Pr. balancedagen indestår 400 t.kr. (2019: 200 t.kr.) på deponeringskonto.

Note 22 - Aktiekapital

Selskabets kapitalandele er optaget til handel og officiel notering på Nasdag Copenhagen A/S. Projekt i 1 den 31. den 31. den 31. den 31. den 31. den 31. den 31. den 31. den ber 2020 er der 9.901.598 kapitalandele svarende til en nominel værdi på 99.015.980 kr. i udestående selskabskapital.

Der er ingen kapitalandel med særlige rettigheder og hver kapitalandel gives ret til én stemme på generalforsamlingen.

Moderselskabets kapitalandele udstedes til ihændehaver, men kan noteres på navn i moderselskabets ejerbog. Der gælder ingen indskrænkninger i kapitalandelenes omsættelighed.

Note 23 - Egne aktier

Moderselskabet er i henhold til generalforsamlingsbeslutning af 29. april 2015 i perioden frem til den 1. april 2022 bemyndiget til at erhverve egne kapitalandel, jf. reglerne i selskabslovens §198.

Erhvervelsen skal ske til den til en hver tid gældende børskurs +/- 10%. Bemyndigelsen til at erhverve egne kapitalandele må kun ske i det omfang, det kan ske i overensstemmelse med reglerne i selskabslovens kapitel 12.

Selskabet, eller dattervirksomheder, har i 2020 ikke erhvervet egne kapitalandele (2019: ikke erhvervet kapitalan-Selskaber, eller atter innsommerelse er sket med baggrund i et ønske om tilpasning af koncernens kapitalstruktur.

	Antal stk.		Nominel værdi		Andel af kapital
	20720	2019	20240	2019		2020 2019
Egne kapitalandele pr. 1. januar Egne kapitalandele pr. 31. december	29.330 29.330	29.330 29.330	293.300 293.300	293.300 293.300	0,30% 0,30%	0,30% 0,30%

Note 24 - Leasingforpligtelser

Selskabets leasingkontrakter vedrørende lokaleleje, LED, storskærme og kopimaskiner/inventar (indretning af lejede lokaler samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar) følger en fast afdragsprofil og ingen aftaler indeholder jede formelser om betingede leasingydelser udover bestemmelser om pristalsreguleringer med udgangspunkt i offentlige indeks.

Leasingkontrakterne er uopsigelige i den aftalte leasingperiode, men kan forlænges på fornyede vilkår. Moderselskabet har garanteret aktivernes restværdi ved leasingperiodens udløb.

Leasingforpligtelserne indeholder for 2020 alle væsentlige leasingforpligtelser i overensstemmelse med IFRS 16 og jf. beskrivelsen i anvendt regnskabspraksis.

Selskabets leasingforpligtelser til regnskabsmæssig værdi forfalder således:

	2020 t.kr. - t.kr.	2019
0 - 1 år	3.009	2.285
1 - 5 år	3.116	6.008
over 5 år	4.092	4.212

Note 25 – Gæld til realkreditinstitutter

	20720 t.kr.	20113 t.kr.
Gæld til realkreditinstitut med pant i fast ejendom	284.005	287.014
Gæld til realkreditinstitut er indregnet săledes i balancen: Langfristede forpligtelser (*)	280.732	283.751
Kortfristede forpligtelser	3.273 284.005	3.263 287.014

*) Heraf forfalder 274.069 t.kr. (2019: 277.388 t.kr.) efter 5 år.

				Amortise-
KONCERN, 2020			Fast eller variabel	ret kostpris	Nominel værdi	Dags- værdi
	Valuta	Udløb	rente	(t.kr.)	(t.kr.)	(t.kr.)
Prioritetsgæld	DKK	2047	Fast (a)	192.489	198.513	198.513
Prioritetsgæld	DKK	2047	Variabel (b)	84.465	84.885	87.911
Prioritetsgæld	DKK	2048	Variabel (c)	7.051	7.211	7.246
44 decombar 2050				284.005	290.609	29.670

31. december 20

a) Obligationslån (1,5%).

b) Næste rentetilpasning sker pr. 01.04.2022.

c) CIBOR3 - rentetilpasning sker kvartalsvis, næste gang pr. 01.04.2021.

Den oplyste dagsværdi af gæld til realkreditinstitutter opgøres med udgangspunkt i aktuelle børskurser for underliggende obligationer, svarende til niveau 2 i dagsværdihierakiet.

Den effektive rente for lånene udgør hhv. a) 2,45%, b) 1,53% og c) 0,8276%.

KONCERN, 2019	Valuta	Udløb	Fast eller variabel rente	Amortise- ret kostpris (t.kr.)	Nominel værdi (t.kr.)	Dags- værdi (t.kr.)
Prioritetsgæld Prioritetsgæld Prioritetsgæld	DKK DKK DKK	2047 2047 2048	Fast (a) Variabel (b) Variabel (c)	192.262 87.435 7.317	198.513 87.871 7.483	198.513 91.707 7.487
31. december 2019				287.014	293.867	297.707

a) Obligationslån (1,5%). b) Næste rentetilpasning sker pr. 01.04.2022.

c) CIBOR3 - rentetilpasning sker kvartalsvis, næste gang pr. 01.04.2020.

Den oplyste dagsværdi af gæld til realkreditinstitutter opgøres med udgangspunkt i aktuelle børskurser for underliggende obligationer, svarende til niveau 2 i dagsværdihierakiet.

Den effektive rente for lånene udgør hhv. a) 2,45%, b) 1,53% og c) 0,5647%.

Note 26 – Udskudt indregning af indtægter

Udskudt indregning af indtægter vedrører andel af forudbetalte sponsor- og samarbejdsaftaler, der kan henføres til efterfølgende regnskabsperiode.

Note 27 – Gæld til pengeinstitutter

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Kassekreditter	33.187	57.528
Län	683	1.366
	33.870	58.894
Bankgæld er indregnet således i balancen:
Kortfristede forpligtelser	33.394	57.853
Langsigtede forpligtelser	476	1.041
	33.870	58.894

Dagsværdien af ovennævnte lån anses for at svare til den regnskabsmæssige værdi, da lånene er variabelt forren-Dagsværelen af er ennes med et individuelt tillæg. Kassekreditten forhandles årligt.

Note 28 - Anden gæld

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Depositum	1.272	503
Skyldig løn, A-skat, sociale bidrag, feriepenge o.l.	2.335	1.044
Langfristet anden gæld	3.607	1.547
Skyldig løn, A-skat, sociale bidrag, feriepenge o.l. Præstationsafhængig bonus	4.098 1.502	2.871 546
Skyldig moms og afgifter	7.392	1.414
Andre skyldige omkostninger	1.711	2.877
Kortfristet anden gæld	14.703	7.708

Den regnskabsmæssige værdi af skyldig løn, A-skat, sociale bidrag, feriepenge o.I., præstationsafhængig bonus, skyldig moms og afgifter samt andre skyldige omkostninger svarer til forpligtelsernes dagsværdi.

Note 29 - Lejeindtægter i uopsigelighedsperiode

Indgåede lejekontrakter vedrørende investeringsejendomme indeholder en uopsigelighedsperiode og/eller et opsigelsesvarsel fra lejers side. På baggrund heraf kan de garanterede lejeindtægter opgøres således:

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Forfalder indenfor 1 år	19.867	19.738
Forfalder indenfor 2-5 år	41.094	45.846
Forfalder efter 5 år	48.351	54.606
	109.312	120.190
Lejeindtægter indregnet i totalindkomstopgørelsen	26.156	27.961

Note 30 – Eventualaktiver, eventualforpligtelser, kontraktforpligtelser og sikkerhedsstillelser

Til enkelte salg af kontraktrettigheder knytter sig betalinger, der først effektueres, når en række betingelser er opfyldt. Indtægter herfra indregnes, når betingelserne er opfyldt.

I forbindelse med køb af kontraktrettigheder knytter der sig i enkelte tilfælde betalinger, der først effektueres, når en række betingelser er opfyldt. Omkostninger herfra aktiveres i takt med, at betingelserne er opfyldes.

Med koncernens professionelle fodboldspillere er indgået ansættelsesaftaler, der medfører betaling af løn eller komnensation i en længerevarende kontraktperiode. Den gennemsnitlige kontraktperiode pr. 31.12.2020 kan opgøres til ca. 1,87 år (31.12.2019: 1,74 år).

Koncernen har indgået en drift- og vedligeholdelsesaftale vedr. JYSK park. Aftalen er, fra koncernens side, uopsigelig frem til den 1. januar 2029. Koncernen har i den forbigtigelse til at udskifte kunstgræstæppe på JYSK park i perioden. Forpligtigelse udgør skønsmæssigt 2.000 t.kr.

Koncernen har indgået en administrations- og vedligeholdelsesaftale vedrørende koncernens investeringsejendom, der påfører koncernen en årlig omkostning på 382 t.kr. i 2020 (2019: 381 t.kr.). Aftalen er etableret på almindeder parører konserne i vilkår, og kan af begge parter opsiges med 12 måneders varsel til udgangen af et kalenderår.

Der er tinglyst løsøreejerpantebrev på 5.000 t.kr. med sikkerhed i driftsinventar og materiel. Løsøreejerpantebrevet ligger hos koncernen og er ikke stillet til sikkerhed.

Finansiering af koncernens automobiler er sikret ved långivers ejendomsret til aktiverne.

Prioritetsgæld med en regnskabsmæssig værdi på 284.005 t.kr. (2019: 287.014 t.kr.) er sikret veg en ver en være en domme og Papirfabrikken, inkl. domicilejendomme, med regnskabsmæssig værdi 31. december 2020 på 497.226 t.kr. (2019: 490.785 t.kr.).

Til sikkerhed for bankgæld er deponeret ejerpantebreve på nom. 64.853 t.kr. i ejendomme med regnskabsmæssig værdi 31. december 2020 på 497.226 t.kr. (2019: 490.785 t.kr.).

Til sikkerhed for bankmellemværende er der deponeret et ejerpantebrev på 5.000 t.kr. med pant i driftsmateriel og inventar mv. med bogført værdi pr. 31. december 2020 på 1.553 t.kr. (2019: 1.194 tkr.).

Til sikkerhed for bankmellemværende er der tinglyst virksomhedspant for 1.000 t.kr. Den regnskabsmæssige værdi af pantsatte aktiver udgør 3.778 t.kr. (2019: 3.614 t.kr.).

Note 31 - Finansielle risici og finansielle instrumenter

Politik for styring af finansielle risici

r onterk for beyring er mensfering eksponeret over for ændringer i renteniveau. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af finansielle risici vedrørende finansiering.

Koncernen styrer de finansielle risici ved anvendelse af likviditetsbudget dækkende 12-24 måneder.

Vedrørende beskrivelse af anvendt regnskabspraksis og metoder, herunder anvendte indregningskriter og målingsgrundlag, henvises til omtale under anvendt regnskabspraksis.

Valutarisici

Moderselskabet modtager indtægter i fremmed valuta ved deltagelse i de europæiske turneringer samt i forbindelse med tilgodehavender og gæld i forbindelse med transferaftaler for spillere. Udsving over for den danske krone vurderes at være forholdsvis små. Koncernen har ingen væsentlige valutakursrisici vedrørende tilgodehavender og gæld i fremmed valuta pr. 31. december 2020, og moderselskabets og koncernens resultat ville således ikke være blevet væsentligt påvirket af ændringer i valutakurserne pr. 31. december 2020 (i lighed med 2019).

Renterisici

Udsving i finansieringsomkostningerne er en væsentlig risikofaktor ved investering i fast ejendom. Der er risici forbundet med rentestigninger for så vidt angår variabelt forrentede lån, ligesom fastforrentede lån ligeledes vil skulle bandet med rentestig inger få udløbstidspunktet. Investering i fast ejendom er således følsom for stigninger i renteniveauet, idet man ved stigende rente samtidig vil få højere løbende udgifter til lånefinansieringen og alt andet lige lavere salgs- og markedsværdier af investeringsejendommene.

Det er koncernens politik at afdække renterisici på koncernens lån, når det vurderes, at rentebetalingerne kan sikres på et tilfredsstillende niveau i forhold til omkostningerne forbundet hermed. Sammensætningen af koncernens r es på et linedbellering fremgår, at renten for ca. 2/3 af koncernens langfristede gældsfordigtelser er fastlagt indtil 01.01.2048, mens renten for den resterende andel er fastlagt indtil 01.04.2022.

Koncernens renterisici for 2020 kan derføres til koncernens kassekredit, og en rentestigning på 1% vil påvirke resultatet og egenkapital negativt i niveauet 365 t.kr. (2019: 455 t.kr.) før skat.

Kreditrisici

Den primære kreditrisiko for koncernen er relaterettil tilgodehavender fra salg og tjenesteyderlser. Den maksimale kreditrisiko knyttet til finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier.

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Overforfaldne med op til en måned	428	315
Overforfaldne mellem en og tre måneder	83	1.097
Overforfaldne mellem tre og seks măneder	53	225
Overforfaldne med over seks måneder	145	50
	709	1.687

Der er ikke stillet nogen form for garanti/sikkerhed for andel af overforfaldne med over seks måneder.

Der er i 2020 foretaget en mindre regulering på 9 t.kr. hvorefter nedskrivningssaldoen udgør 120 t.kr. (2019: 111 t.kr.) vedr. koncernens overforfaldne tilgodehavender. Nedskrivningen foretages efter den simplificerede expected credit loss-model hvorved forventede tab over tilgodehavendets levetid indregnes straks i resultatopgørelsen. Der er ikke konstateret forøget kreditrisiko på nogle kunder.

Note 31 - Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Koncernens politik for påtagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurderes.

Koncernen foretager løbende vurderinger af sine tilgodehavender og foretager nedskrivninger af mulige fremtidige kredittab. Koncernens aktiviteter medfører, at der i høj grad modtages forudbetalinger, og tilgodehavender fra salg består af få større debitorer hvorpå der sker en tæt opfølgning.

Likviditetsrisici

Ekkvidlere i likvide midler og uudnyttede kreditfaciliteter. Forfaldstidspunkter for finansielle forpligtelser er specificeret nedenfor fordelt på de tidsmæssige intervaller, der anvendes i koncernens likviditetsstyring. De specificerede beløb repræsenterer de beløb, der forfalder til betaling inkl. renter mv.

	< 6 mdr.	6-12 mdr.	1-5 år	> 5 år	I alt
KONCERN, 2020	t.kr.	t.kr.	t.kr.	t.kr.	t.kr.
Finansielle forpligtelser
Leasingforpligtelser	2.222	787	3.116	4.092	10.217
Gæld til realkreditinstitutter	1.634	1.639	13.268	274.069	290.610
Gæld til pengeinstitutter (*)	33.394	476	0	0	33.870
Anden gæld	15.975	0	0	2.335	18.310
Lev. gæld og skyldige omk.	4.295	0	0	0	4.295
	57.520	2.902	16.384	280.496	357.302
	V 6 mdr.	6-12 mdr.	1-5 år	> 5 år	I alt
KONCERN, 2019	t.kr.	t.kr.	t.kr.	t.kr.	t.kr.
Finansielle forpligtelser	1.118	1.167	6.008	4.211	12.504
Leasingforpligtelser Gæld til realkreditinstitutter	1.632	1.631	16.588	277.388	297.239
	57.853	1.041	0	0	58.894
Gæld til pengeinstitutter (*)	8.211	0	0	1.044	9.255
Anden gæld Lev. gæld og skyldige omk.	2.525	0	0		2.525

*) Gæld til pengeinstitutter vedrører moderselskabets og koncernens træk på kassekreditter hos bankforbindelser, som er ydet på sædvanlige anfordringsvilkår.

Det er koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til kontinuerligt at kunne disponere Det er konserhans malbesing i likviditetstrækket. Koncernens ledelse administrerer koncernens likviditetsrisiko med udgangspunkt i et månedsvis likviditetsbudget.

Der foretages en løbende opfølgning på udviklingen i likviditetsreserven og at denne følger den budgetterede ud-Der for etages er iperiod opplærksom på, at der i fodboldsegmentet forekommer sæsonudsving for både indtægter og omkostninger, som der ikke kan tages budgetmæssigt højde for.

Under hensyntagen til det forventede resultat for 2021, jf. omtalen i ledelsesberetningen, er det ledelsens vurdering, at koncernen har et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til at kunne realisere selskabets drift i 2021 med baggrund i de etablerede kreditfaciliteter med tilhørende trækningsret, samt at det vil være muligt at etablere yderligere kreditfaciliteter, såfremt der mod forventning måtte opstå behov herfor.

Optimering af kapitalstruktur

Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje det højere afkastkrav på egenkapital over for den øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkapital. Koncern egenkapitalens andel af de samlede passiver udgjorde ved udgangen af 2020 ca. 36 pct. (2019: 33 pct.).

Koncernen har i 2020 og 2019 ikke forsømt eller misligholdt låneaftaler.

Note 32 - Nærtstående parter

Koncernen har i regnskabsperioden haft følgende transaktioner mellem selskabet og nærtstående parter med bestemmende indflydelse eller betydelig indflydelse:

Grund-	Navn	Art og omfang af transaktioner - 2020
lag for indfil		Køb af ydelser	Salg af ydelser	Sponsor- og samar- bejds-afta- ler	Leje-ind- tægter	Øvrige
	Moderselskabets bestyrelse og direktion samt selska- ber, hvori førnævnte per- son-kreds har betydelige interesser.	969 t.kr.	35 t.kr.	340 t.kr.	251 t.kr.	Ingen
2	Silkeborg Idrætsforening af 1917	Der er indgået samarbejdsaftale om ret til brug af fodboldlicens mod at Silkeborg IF A/S afholder driftsomkostningerne forbundet her- med. Der betales ikke egentlig vederlag for brug af fodboldlicens. Der har med Silkeborg Idrætsforening af 1917 - eller afdelinger her- under - været hhv. køb af ydelser 2 t.kr., salg af ydelser 34 t.kr.

Grund-	Navn	Art og omfang af transaktioner - 2019
lag for indfl.		Køb af vdelser	Salg af ydelser	Sponsor- og samar- bejds-afta- ler	Leje-ind- tægter	Øvrige
1	Moderselskabets bestyrelse og direktion samt selska- ber, hvori førnævnte per- son-kreds har betydelige interesser.	1.008 t.kr.	90 t.kr.	340 t.kr.	280 t.kr.	Ingen
2	Silkeborg Idrætsforening af 1917	Der er indgået samarbejdsaftale om ret til brug af fodboldlicens mod at Silkeborg IF A/S afholder driftsomkostningerne forbundet her- med. Der betales ikke egentlig vederlag for brug af fodboldlicens. Der har med Silkeborg Idrætsforening af 1917 - eller afdelinger her- under - været hhv. køb af ydelser 120 t.kr., salg af ydelser 50 t.kr.

Grundlag for indflydelse:

• ndlag for indrivacisc.
  1) Moderselskabets ledelse, herunder aktionærer med betydelig indflydelse.
• 2) Ret til at udpege 1 bestyrelsesmedlem.

Bortset fra de ovenfor beskrevne transaktioner er der ikke indgået væsentlige transaktioner med nærtstående parter.

Bestyrelsens og direktionens vederlag fremgår af note 7. Koncernen har tegnet en bestyrelses- og direktionsansvarsforsikring.

Note 33 – Aktiver og forpligtelser der måles til dagsværdi

Nedenfor er vist klassifikationen af aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi i balancen, opdelt i henhold til dagsværdihierarkiet i IFRS 13:

• · Noterede priser i et aktivt marked for samme type instrument (niv. 1)
• Noterede priser i et aktivt marked for lignende aktiver eller andre værdiansættelsesmetoder, hvor alle væsentlige input er baseret på observerbare markedsdata (niv. 2)
• Værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle væsentlige input ikke er baseret på observerbare markedsdata . (niv. 3)

2020	Niv. 1 t.kr.	Niv. 2 t.kr.	Niv. 3 t.kr.	l alt t.kr.
Aktiver bestemt for salg	0	0	0	0
Investeringsejendomme	0	0	419.816	419.816
Aktiver der måles til dagsværdi via resultatet	0	0	419.816	419.816
2020	Niv. 1	Niv. 2	Niv. 3	I alt
	t.kr.	t.kr.	t.kr.	t.kr.
Andre værdipapirer og kapitalandele	0	0	0	0
Finansielle aktiver til dagsværdi med værdiregulering via resultatopgørelsen	0	0	0	0
2019	Niv. 1 t.kr.	Niv. 2 t.kr.	Niv. 3 t.kr.	I alt t.kr.
Aktiver bestemt for salg	0	0	0	0
Investeringsejendomme	0	0	415.740	415.740
Aktiver der måles til dagsværdi via resultatet	0	0	415.740	415.740
2019	Niv. 1 t.kr.	Niv. 2 t.kr.	Niv. 3 t.kr.	I alt t.kr.
Andre værdipapirer og kapitalandele	0	0	36	36
Finansielle aktiver til dagsværdi med værdiregulering via resultatopgørelsen	0	0	36	36

Der er ikke overførsler mellem niveauerne i hverken 2020 eller 2019. For detaljeret beskrivelse af opgørelsen af Der er ikke ovenereringsejendomme og resultatpåvirkningen heraf henvises til note 16.

Note 34 – Gældsforpligtelser fra finansieringsaktivitet

2020	Langfristet gæld t.kr.	Kortfristet gæld t.kr.	Leasing- forpligtelser t.kr.	I alt t.kr.
Gældsforpligtelser fra finansie- ringsaktiviteter primo	284.792	61.116	12.504	358.412
Indregning af forpligtelse vedr. brugsretsaktiv	0	0	0	0
Provenue ved optagelse af gæld Afdrag på gæld	0 -3.584	0 -24.449	0 -2.287	0 -30.320
Gældsforpligtelser fra finansie- ringsaktiviteter ultimo	281.208	36.667	10.217	323.092
2019	Langfristet gæld t.kr.	Kortfristet gæld t.kr.	Leasing- forpligtelser t.kr.	I alt t.kr.
Gældsforpligtelser fra finansie- ringsaktiviteter primo	289.471	56.180	9.650	355.301
Indregning af forpligtelse vedr. brugsretsaktiv	0	0	5.164	5.164
Provenue ved optagelse af gæld Afdrag på gæld	192.775 -197.454	8.291 -3.355	0 -2.310	201.066 -203.119

Note 35 - Aktionærforhold

Silkeborg IF Invest A/S har registeret følgende aktionærer med mere end 5% af moderselskabs kapitalens stemøllkeser graver eller pålydende værdi (opgjort på regnskabsaflæggelsestidspunktet):

Navn	% af kapital	% af stemmer
Silkeborg Fodbold Holding A/S (Silkeborg)	18,86	18,86
F. L. Hansen Holding ApS (Silkeborg)	10.13	10,13
Olav W. Hansen A/S (Horsens)	7,30	7,30
E & KM Holding ApS (Silkeborg)	6,82	6,82
Emilan ApS (Silkeborg)	5,13	5,13
Llg A/S (Aarhus)	5.07	5.07

Silkeborg Idrætsforening af 1917 besidder 25.491 stk. kapitalandele svarende til 0,26% af stemmerne og 0,26% af ennetøre i lender i Inrætsforening af 1917, der har ret til at udpege 1 bestyrelsesmedlem, er moderklubben bag selskabet.

Note 36 - Begivenheder efter balancedagen

Idet koncernens forretningsområder fortsat er hårdt ramt af restriktioner som følge af COVID-19, og tidshorisonten Iber normalisering efter COVID-19 er behæftet med usikkerhed, er det ikke muligt at forudsige, hvornår en normalisering vil finde sted. Det forventes, at restriktionerne vil påvirke koncernens indtjening negativt, men at dette kan rummes i de omtalte resultatforventninger angivet i afsnit om forventninger 2021. Forholdet forventes derfor ikke at påvirke selskabets finansielle stilling og udvikling i væsentligt omfang.

Der er herudover fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold, som forrykker vurderingen af årsrapporten.

Note 37 – Godkendelse af årsrapport til offentliggørelse

Bestyrelsen har på bestyrelsesmødet den 19. marts 2021 behandlet og godkendt nærværende årsrapport til offentliggørelse. Årsrapporten forelægges moderselskabets aktionærer til godkendelse på den ordinære generalforsamling den 28. april 2021 kl. 17.00 på JYSK park, Silkeborg.

MODERVIRKSOMHEDENS ÅRSREGNSKAB 2020

Side
------

Modervirksomhedens resultatopgørelse 2020
Modervirksomhedens balance pr. 31. december 2020
Modervirksomhedens egenkapitalopgørelse 2020
Modervirksomhedens noter

Noteoversigt

• Anvendt regnskabspraksis Note 1
• Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder Note 2
• Honorar til moderselskabets generalforsamlingsvalgte revisor Note 3
• Personaleomkostninger Note 4
• Note 5 Skat af ordinært resultat
• Forslag til resultatdisponering Note 6
• Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Note 7
• Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Note 8
• Note 9 Periode afgrænsningsposter
• Bankgæld Note 10
• Note 11 Eventualposter mv.
• Nærtstående parter Note 12
• Note 13 Aktionærforhold
• Begivenheder efter balancedagen Note 14

MODERVIRKSOMHEDENS RESULTATOPGØRELSE 2020

	Note	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Nettoomsætning Andre eksterne omkostninger Bruttoresultat	3	1 951 -887 1.064	1.970 -960 1.010
Personaleomkostninger Af- og nedskrivninger Driftsresultat	4	-3.989 -84 -3.009	-3.085 -42 -2.117
Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder Finansielle indtægter fra tilknyttede virksomheder Finansielle omkostninger fra tilknyttede virksomheder Finansielle omkostninger		21.822 16 -1.046 -16	20.334 103 -1.246 -120
Resultat før skat		17.767	16.954
Skat af ordinært resultat	5	472	0
Arets resultat	б	18.239	16.954

MODERVIRKSOMHEDENS BALANCE PR. 31. DECEMBER 2020

	Note	2020 t.kr.	2019 t.kr.
AKTIVER
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Materielle anlægsaktiver	7	274 274	358 358
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Finansielle anlægsaktiver	8	199.632 199.632	192.310 192.310
Anlægsaktiver		199.906	192.668
Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser Tilgodehavender hos tilknyttede virksomehder Tilgodehavende sambeskatningsbidrag Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavender	9	7 16 522 68 613	10 3.023 0 57 3.090
Likvide beholdninger		963	16
Omsætningsaktiver		1.576	3.106
AKTIVER I ALT		201.482	195.774

	Note	20240 t.kr.	2019 t.kr.
PASSIVER
Virksomhedskapital		99.016	99.016
Overkurs ved emission		77.018	77.018
Øvrige reserver		-275	-275
Overført overskud eller underskud		-11.469	-29.708
Egenkapital		164.290	146.051
Bankgæld	10	181	246
Gæld til tilknyttede virksomheder		34.396	48.345
Langfristede gældsforpligtelser		34.577	48.591
Bankgæld		65	ਦੇਰੇ
Leverandører af varer og tjenesteydelser		248	367
Anden gæld		2.252	706
Skyldig selskabsskat		50	O
Kortfristede gældsforpligtelser		2.615	1.132
Gældsforpligtelser		37.192	49.775
PASSIVER I ALT		201.482	195.774

MODERVIRKSOMHEDENS EGENKAPITALOPGØRELSE 2020

	Aktie- kapital t.kr.	ved emission t.kr.	for egne aktier t.kr.	Overført resultat t.kr.	I alt t.kr.
Egenkapital 1. januar 2019	99.016	77.018	-275	-46.662	129.097
Arets resultat	0	0	0	16.954	16.954
Egenkapital 31. december 2019	99.016	77.018	-275	-29.708	146.051
Árets resultat	0	0	0	18.239	18.239
Egenkapital 31. december 2020	99.016	77.018	-275	-11.469	164.290

Note 1 - Anvendt regnskabspraksis

Regnskabsklasse

Årsrapperten, for moderselskabet Silkeborg IF Invest A/S, er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for regnskabsklasse D.

Årsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år.

Generelt om indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde virksomheden, og aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når virksomheden som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk r orpligelser maregnise i balanden iske fordele vil fragå virksomheden, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Måling efter første indregning sker som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.

Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige risici og tab, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.

I resultatopgørelsen indtægter, i takt med at de indtjenes, mens omkostninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætning ved salg af ydelser, handelsvarer og færdigvarer i resultatopgørelsen, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted.

Andre eksterne omkostninger

Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger, der vedrører virksomhedens primære aktiviteter, herunder, lokaleomkostninger, kontorholdsomkostninger, salgsfremmende omkostninger mv. I posten indgår endvidere eventuelle nedskrivninger af tilgodehavender indregnet under omsætningsaktiver.

Personaleomkostninger

r ersonaleomkostninger omfatter løn og gager såvel som omkostninger til social sikring, pensioner o.l. for virksomhedens medarbejdere.

Af- og nedskrivninger

Af- og nedskrivninger af materielle anlægsaktiver består af - og nedskrivninger opgjort ud fra henholdsvis de fastsatte restværdier og brugstider for de enkelte aktiver og gennemførte nedskrivningstest og af gevinster og tab ved salg af materielle anlægsaktiver.

Note 1 - Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder

Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder omfatter de i regnskabsåret modtagne udbytter o.l. fra de enkelte virksomheder samt nedskrivninger til genindvindingsværdi.

Finansielle indtægter fra tilknyttede virksomheder

Andre finansielle indtægter fra tilknyttede virksomheder består af renteindtægter mv. fra tilgødehavender hos tilknyttede virksomheder.

Finansielle omkostninger fra tilknyttede virksomheder

Finansielle omkostninger fra tilknyttede virksomheder består af renteomkostninger mv. fra gæld til tilknyttede virksomheder.

Finansielle omkostninger

Andre finansielle omkostninger består af renteomkostninger, nettokurstab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle forpligtelser samt tillæg under acontoskatteordningen mv.

Balancen

Materielle anlægsaktiver

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen og omkostninger til klargøring af aktivet indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.

Alle finansieringsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen.

Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af forventet restværdi efter afsluttet brugstid. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:

3-10 år Andre anlæg, driftsmateriel og inventar:

Forventede brugstider og restværdier revurderes årligt. Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder måles til kostpris. Kapitalandelene nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Tilgodehavender

Tilgødehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab.

Periode afgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

Likvide beholdninger

Likvide beholdninger omfatter kontante beholdninger og bankindeståender,

Andre finansielle forpligtelser

Andre finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi,

Periode afgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser omfatter modtagne indtægter til resultatføring i efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

256

253

MODERVIRKSOMHEDENS NOTER

Note 2 – Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder

Ved anvendelsen af moderselskabets anvendte regnskabspraksis, der er beskrevet i note 1, er det nødvendigt, at ved af veldele er modersalsken af samt opstiller forudsætninger for den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser, som ikke umiddelbart kan udledes fra andre kilder. Disse skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre relevante faktorer. De faktiske udfald kan afvige fra disse skøn.

De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger revurderes løbende. Ændringer til foretagne regnskabsmæssige skøn indregnes i den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted samt fremtidige regnskabsperioder, mæssige skør mårgende i vori ændringen finder sted, og efterfølgende regnskabsperioder.

Indregning og måling af aktiver og forpligtelser er ofte afhængig af fremtidige begivenheder hvorom, der hersker en vis usikkerhed. I den forbindelse er det nødvendigt at forudsætte et hændelsesforløb e.l., der afspejler ledelsens vurdering af det mest sandsynlige hændelsesforløb.

I årsregnskabet for 2020 er der, udover den foretagne tilbageførsel af nedskrivninger på selskabets kapitalandele, ikke anvendt væsentlige forudsætninger og usikkerheder, der har haft betydelig indflydelse på de i regnskabsåret indregnede aktiver og forpligtelser og kan nødvendiggøre korrektioner i efterfølgende regnskabsår.

Regnskabsmæssige skøn

De foretagne skøn vurderes og opdateres løbende, såfremt der indtræffer ændringer i der få til grund herfor eller på baggrund af ny viden, efterfølgende begivenheder og tilsvarende.

I 2020 er årets resultat, som anført ovenfor, ikke påvirket af ændringer i skøn.

Note 3 – Honorar til moderselskabets generalforsamlingsvalgte revisor

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Honorar til moderselskabets generalforsamlings-valgte revisor kan specificeres săledes:
Deloitte Lovpligtig revision	141	138
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed	0	0
Skatterådgivning	0	9
Andre ydelser	112	109

Honorarer for andre ydelser end den lovpligtige revision udført af bistand i forbindelse digital indheretning af årsrapport og delsårsrapport, andre erklæringsopgaver med sikkerhed samt anden rådgivning omkring regnskabs- og skattemæssige forhold.

Note 4 - Personaleomkostninger

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Løn og gage	3.772	2.714
Bidragsbaserede pensionsordninger	137	134
Andre omkostninger til social sikring	14	15
Øvrige personaleomkostninger	66	222
	3.989	3.085
Antal personer beskæftiget i gennemsnit	2	2
Vederlag til ledelsesmedlemmer
Løn og gage til direktion	3.822	2.800
Bidragsbaserede pensionsordninger til direktion	137	134

Der er indgået aftale med direktionen om erhvervelse af en kontant bonus (godkendt på generalforsamling den 26.03.2008). Der er i lighed med 2019 ikke udbetalt bestyrelseshonorar i 2020.

2019

2020

MODERVIRKSOMHEDENS NOTER

Note 5 – Skat af ordinært resultat

	t.kr.	t.kr.
Aktuel skat	-50	O
Refusion i sambeskatningen	522

Note 6 – Forslag til resultatdisponering

	2020	2019
	t.kr.	t.kr.
Overført resultat	18.239	16.954
	18-239	16.954

Note 7 – Andre anlæg, driftsmaterial og inventar

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Kostpris 1. januar	400	0
Tilgang	0	400
Kostpris 31. december	400	400
Afskrivninger 1. januar	42	0
Årets afskrivninger	84	42
Afskrivninger 31. december	126	42
Regnskabsmæssig værdi 31. december	274	353

Note 8 – Kapitalandele i tilknyttede virksomheder

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Kostpris 1. januar	201.632	189.632
Tilgang ved koncerntilskud	4.000	12.000
Afgang ved salg af kapitalandele	0
Kostpris 31. december	205.632	201.632
Nedskrivning 1. januar	9.322	12.156
Årets nedskrivninger	4.000	2.000
Tilbageførelse ved tidligere nedskrivning	-7.322	-4.834
Tilbageførelse ved salg af kapitalandele	0
Nedskrivning 31. december	6.000	9.322
Regnskabsmæssig værdi 31. december	199.632	197. 310

Årets tilgange består af koncerntilskud på 4.000 t.kr.) til 100% ejede dattervirksomheder.

Der er tidligere år foretaget nedskrivning af selskabets kapitalandele i Silkeborg IF A/S ved en vurdering af genindvindingsværdien af kapitalandelene. I 2020 er en andel af disse nedskrivninger tilbageført som følge af udviklingen i datterselskabet, og den heraf afledte effekt på en forventet genindvindingsværdi.

Årets nedskrivning af kapitalandele i tilknyttede virksomheder vedrører Hotel Papirfabrikken A/S.

		andel	Ejer	Stemme- andel
Dattervirksomheder	Hjemsted	2020	2019	2020	2019
K/S Papirfabrikken Selskabets aktivitet består i udlejning af en be- tydelig del af bydelen Papirfabrikken i Silkeborg.	Silkeborg	100%	100%	100%	100%
Komplementarselskabet Papirfabrikken ApS Selskabet aktivitet er at være komplementar for K/S Papirfabrikken samt andre formueaktiviteter.	Silkeborg	100%	100%	100%	100%
Silkeborg IF A/S Selskabets aktivitet består i at drive virksomhed med kontraktfodbold, investering i salgsrettigheder tilknyt- tet professionelle sportsudøvere samt anden hermed beslægtet virksomhed.	Silkeborg	100%	100%	100%	100%
Hotel Papirfabrikken A/S Selskabets aktivitet består i at drive virksomhed med hoteldrift og anden dermed beslægtet virksomhed.	Silkeborg	100%	100%	100%	100%

Note 9 - Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, aktiver, vedrører andel af omkostninger, der kan henføres til efterfølgende regnskabsperiode.

Note 10 - Bankgæld

	2020 t.kr.	2019 t.kr.
Forfalder inden for 1-5 år Forfalder efter 5 år	181	246
	181	246

Note 11 - Eventualposter mv.

Leje- og leasingforpligtelser

Moderselskabet har ingen leje- og leasingforpligtelser.

Eventualaktiver

Det er fortsat ledelsens vurdering, at selskabets samlede skatteaktiv på 4.507 t.kr. (2019: 8.149 t.kr.) ikke, med tilstrækkelig stor sandsynlighed, kan forventes udnyttet inden for en kortere årrække. Selskabets skatteaktiv er derfor indregnet til 0 t.kr.). Denne vurdering er fortaget dels som følge af afhængigheden af sportslige resultater og dels som følge af selskabets historiske resultater.

Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

Der er tinglyst løsøreejerpantebrev på 5.000 t.kr. med sikkerhed i driftsinventar og –materiel. Løsøreejerpantebrevet ligger hos moderselskabet og er ikke stillet til sikkerhed.

Finansiering af moderselskabets automobiler er sikret ved långivers ejendomsret til aktiverne.

Moderselskabet har stillet en selvskyldnerkaution for dattervirksomheden K/S Papirfabrikken i relation til bank og realkreditfinansiering. Bank og realkreditfinansiering i K/S Papirfabrikken udgør 317.194 t.kr. pr. 31. december 2020 (31.12.2019: 343.543 t.kr.). Selvskyldnerkautionen er etableret på almindelige forretningsmæssige vilkår.

Moderselskabet har som kommanditist i K/S Papirfabrikken en resthæftelse på ikke indbetalt stamkapital på 75 mio.kr.

Moderselskabet har stillet en selvskyldnerkaution for dattervirksomheden Hotel Papirfabrikken A/S i relation til bankgæld. Bankgæld i Hotel Papirfabrikken A/S udgør 0 t.kr. pr. 31. december 2020 (31.12.2019: 998 t.kr.). Selvskyldnerkautionen er etableret på almindelige forretningsmæssige vilkår.

Moderselskabet har afgivet støtteering til dattervirksomheden Hotel Papirfabrikken A/S i perioden frem til den 31. december 2021.

Moderselskabet har afgivet støtteering til dattervirksomheden Silkeborg IF A/S i perioden frem til den 30. juni 2021.

Moderselskabet er administrationsselskab i en dansk sambeskatning. Moderselskabet hæfter i henhold til selskabsskattelovens regler herom fra og med regnskabsåret 2013 for indkomstskatter mv. for de sambeskattede selskaber.

Note 12 - Nærtstående parter

Udover omtalen i koncernregnskabets note 32 omfatter moderselskabets nærtstående parter dattervirksomheder, jf. note 8 i moderselskabets årsregnskab.

Moderselskabet har i 2020 viderefaktureret andel af løn til dattervirksomheden Silkeborg IF A/S på i alt 1.920 t.kr, (2019: 1.910 t.kr.). Udover dette og transaktioner med nærtstående parter anført i koncernregnskabets note 32 har der ikke været samhandel med dattervirksomheder eller øvrige nærtstående følgende.

Note 13 – Aktionærforhold

Moderselskabets kapitalandele er optaget til handel og officiel notering på Nasdag Copenhagen A/S. Pr. den 31. december 2020 er der 9.901.598 kapitalandele svarende til en nominel værdi på 99.015.980 kr. i udestående selskabskapital.

Der er ingen kapitalandel med særlige rettigheder og hver kapitalandel gives ret til én stemme på generalforsamlingen.

Moderselskabets kapitalandele udstedes til ihændehaver, men kan noteres på navn i moderselskabets ejerbog. Der gælder ingen indskrænkninger i kapitalandelenes omsættelighed.

Moderselskabet har registeret følgende aktionærer med mere end 5% af moderselskabs kapitalens stemmerettigheder eller pålydende værdi (opgjort på regnskabsaflæggelsestidspunktet):

Navn	% af kapital	% af stemmer
Silkeborg Fodbold Holding A/S (Silkeborg)	18,86	18.86
F. L. Hansen Holding ApS (Silkeborg)	10.13	10,13
Olav W. Hansen A/S (Horsens)	7,30	7,30
E & KM Holding ApS (Silkeborg)	6,82	6,82
Emilan ApS (Silkeborg)	5,13	5,13
Llg A/S (Aarhus)	5.07	5,07

Silkeborg Idrætsforening af 1917 besidder 25.491 stk. kapitalandele svarende til 0,26% af stemmerne og 0,26% af kapitalen. Silkeborg Idrætsforening af 1917, der har ret til at udpege 1 bestyrelsesmedlem, er moderklubben bag selskabet.

Note 14 – Begivenheder efter balancedagen

Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold, som forrykker vurderingen af årsrappørten.

Silkeborg IF Invest A/S

Ansvej 104 . DK-8600 Silkeborg Tlf. 86 80 44 77 . Fax 86 80 46 47 sif@silkeborgif.com . www.silkeborgif.com