SIF Muntenia S.A.

Quarterly Report • May 15, 2023

RAPORT TRIMESTRIAL AL ADMINISTRATORUL UI SAI MUNTENIA INVEST SA PRIVIND ACTIVITATEA SIF MUNTENIA SA ÎN TRIMESTRUL I 2023

Data raportării: 31.03.2023

INFORMAȚII GENERALE

DENUMIRE	Societatea de Investiții Financiare Muntenia SA
	Cod unic de înregistrare 3168735
	· Număr în Registrul Comerțului J40/27499/1992
	· Cod LEI 2549007DHG4WLBMAAO98
ÎNREGISTRARI	· Număr registru ASF PJR09FIAIR/400005/09.07.2021 obținut în urma Autorizației ASF nr. 151/09.07.2021 prin care SIF MUNTENIA SA a fost autorizat în calitate de Fond de Investiții Alternative destinat Investitorilor de Retail(FIAIR). SIF Muntenia SA a fost infiintat conform prevederilor Legii 133/1996 pentru transformarea Fondurilor Proprietatii Private in societati de investitii financiare, denumite SIF si ulterior a fost incadrat ca alt organism de plasament colectiv (AOPC) conform Legii 297/2004 privind piata de capital si reincadrat ca FIAIR in baza prevederilor Legii 243/2019. Fondul si-a pastrat obiectul de activitate reprezentat de plasamentul colectiv in valori mobiliare al capitalului colectat de la public
	78.464.520,10 lei - capital social subscris și vărsat
CAPITAL SOCIAL	784.645.201 - acțiuni emise și aflate în circulație
	0,1 lei - valoare nominală
CARACTERISTICI ACȚIUNI	Comune, nominative, indivizibile, dematerializate
PIAȚA DE TRANZACȚIONARE	Societatea este listată pe piața reglementată a Bursei de Valori București (BVB), segmentul principal, categoria premium, simbol SIF4
INCADRARE CAEN	Conform clasificării activităților din economia națională (CAEN) activitatea societatii a fost incadrata la : intermedieri financiare cu excepția activităților de asigurări și ale fondurilor de pensii (cod CAEN 64), iar obiectul principal de activitate: Fonduri mutuale și alte entități financiare similare (cod CAEN 6430)
STRUCTURA ACȚIONARIAT	100% privată
FREE - FLOAT	100%
SERVICII DE DEPOZITARE ȘI CUSTODIE	BRD Groupe Societe Generale
REGISTRUL ACȚIUNILOR ȘI AL ACȚIONARILOR	Depozitarul Central SA
AUDITOR FINANCIAR	Deloitte Audit SRL
SEDIUL SOCIAL	România, București, Str. Serghei Vasilievici Rahmaninov, nr.46-48, parter, cam. 2, sector 2, cod 020199
	Tel: +40 213 873 210
	Fax: +40 2 3 873 209
	www.sifmuntenia.ro e-mail: sai(a munteniainvest.ro

CUPRINS

ABREVIERI
LEGISLAȚIA INCIDENTĂ
1 INFORMAȚII GENERALE
2 CONTEXTUL ECONOMIC
3
4 ADMINISTRAREA RISCURILOR
5 ACȚIUNILE EMISE DE SOCIETATE
6 SITUAȚIA FINANCIAR CONTABILĂ
7
ANEXE

ABREVIERI

Administrator de Fonduri de Investiții Alternative	AFIA
Adunarea Generală a Acționarilor SIF Muntenia SA	AGA
Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor SIF Muntenia SA	AGEA
Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor SIF Muntenia SA	AGOA
Autoritatea de Supraveghere Financiară	ASF
Banca Centrală Europeană	BCE
Banca Națională a României	BNR
BRD Groupe Société Générale SA	Depozitarul
Bursa de Valori București (piață reglementată)	BVB
Consiliul de Administrație al SAI Muntenia Invest SA	CA
Piața auxiliară a pieței Regular, de negociere în care se încheie Tranzacții Deal, pentru care BVB stabilește o valoare minimă a tranzacției	Piața DEAL
Fond de Investiții Alternative	FIA
Fond de Investiții Alternative destinate investitorilor de retail	FIAIR
Produsul intern brut	PB
Piața principală (Regular) a Bursei de Valori București	Piața REGS
Return on Assets	ROA
Return on Equity	ROE
Romanian Interbank Bid Rate 1 month	ROBID IM
SAI Muntenia Invest SA	Administratorul
SIF Muntenia SA	Societatea
Sistem multilateral de tranzacționare	SMT
Standardele Internaționale de Raportare Financiară	IFRS
Uniunea Europeană	UE
Valoare activ net certificat	VAN
Valoare unitară a activului net certificat	VUAN
Value at Risk	VaR

LEGISLATIA INCIDENTA

Raportul trimestrial al SIF Muntenia SA a fost întocmit în conformitate cu:

• Legea 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investiții alternative și completarea unor acte normative (Legea 243/2019);
• Legea nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață (Legea 24/2017);
• Legea nr. 74/2015 privind administratorii de fonduri de investiții alternative (Legea 74/2015);
• Legea nr. 126/2018 privind piețele de instrumente financiare (Legea 126/2018);
• Legea nr. 31/1990 privind societățile (Legea 31/1990);
• Regulamentul UE 231/2013 de completare a Directivei 2011/61/UE a Parlamentului European și a Consiliului în ceea ce privește derogările, condițiile generale de operare, de levier, transparența și supravegherea (Regulamentul 231/2013);
• Regulamentul (UE) 2088/2019 al Parlamentului European și al Consiliului din 27 noiembrie 2019 privind informațiile privind durabilitatea în sectorul serviciilor financiare (Regulamentul 2088/2019);
• Regulamentul (UE) nr. 2365/2015 al Parlamentului European și al Consiliului din 25 noiembrie 2015 privind transparența operațiunilor de finanțare prin instrumente și transparența reutilizării și de modificare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012 (Regulamentul nr. 2365/2015);
• Regulamentul (CE) nr. 1287/2006 al Comisiei din 10 august 2006 de punere în aplicare a Directivei 2004/39/CE a Parlamentului European și a Consiliului privind obligațiile întreprinderilor de păstrare a evidenței și înregistrărilor, raportarea tranzacții pieței, admiterea de instrumente financiare în tranzacții și definiția termenilor în sensul directivei în cauză:
• Directiva nr. 2011/61/UE privind administratorii fondurilor de investiții alternative;
• Directiva 2013/34/UE privind situațiile financiare consolidate și rapoartele consolidate și rapoartele conexe ale anumitor tipuri de întreprinderi;
• Directiva 2004/39/CE privind pieţele instrumentelor financiare;
• Regulamentul ASF nr. 9/2014 privind autorizarea societăților de administrare a investițiilor, a organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare și a depozitarilor de plasament colectiv în valori mobiliare (Regulamentul nr. 9/2014):
• Regulamentul ASF nr. 7/2020 privind autorizarea fondurilor de investiții alternative (Regulamentul 7/2020):
• Regulamentul ASF nr. 5/2018 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață (Regulamentul 5/2018);
• Regulamentul ASF 10/2015 privind administrarea fondurilor de investiții alternative (Regulamentul 10/2015);
• Regulamentul ASF nr. 2/2016 privind aplicarea principiilor de guvernanță corporativă de către entitățile autorizate, reglementate și supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară (Regulamentul 2/2016);
• Norma ASF nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contorne cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de ASF din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare (Norma 39/2015).

1 INFORMAȚII GENERALE

SIF Muntenia SA este persoană juridică română, constituită ca societate pe acțiuni cu capital integral privat. Funcționarea SIF Muntenia SA este reglementată de dispozițiile legilor române ordinare și ale celor cu caracter special, incidente pieței de capital din România. SIF Muntenia este înscrisă în registrul Autorității de Supraveghere Financiară în secțiunea 9 -Fonduri de investiții alternative, Subsecțiunea I – Fonduri de investiții alternative destinate investitorilor de retail stabilite în România (FIAIR) cu nr. PJR09FIAIR/40005 (SIF Muntenia a fost autorizată ca FIAIR în data de 09 iulie 2021 prin autorizația ASF nr. 151/09.07.2021').

În cursul perioadei de raportare, Societatea a fost administrată de către SA1 Muntenia Invest SA, în baza contractului de administrare în vigoare, aprobat de către acționarii Societății în AGOA din data de 23 aprilie 2020 și avizat de către ASF prin Avizul nr. 165/22.07.2020 și totodată, în conformitate cu legislația incidentă. Depozitarul Societății este BRD Groupe Société Générale SA

Obiectivele strategice prioritare ale Societății pentru anul 2023 sunt, așa cum acestea au fost aprobate de AGOA din data de 27.04.2023:

• Continuarea procesului de restructurare a portofoliului și administrarea eficientă a acestuia, astfel încât să fie asigurată o creștere sustenabilă pe termen lung;
• Continuarea procesului investițional, cu accent pe investițiile în România și în acțiuni cotate.

Abordarea diferențiată adoptată de Societate pentru fiecare dintre participațiile sale urmărește fructificarea unui randament agregat, generat din venituri din dividende și câștig de capital.

Pe parcursul anului 2023 nu au existat reorganizări, fuziuni sau divizări ale Societății.

Achiziţiile şi înstrăinările de active derulate în cursul primului trimestru al anului 2023 se referă la tranzacţiile de vânzare și de cumpărare de tituri financiare. Detalii privind aceste tranzacții sunt prezentate, în continuare, în cuprinul capitolului 3 al prezentului Raport.

În perioada încheiată la 31 martie 2023, Societatea a continuat să îndeplinească condițiile pentru a fi entitate de investiții. Nu au existat modificări ale criteriilor de clasificare ca entitate de investiții.

În aplicarea politicii de investiții, Administratorul nu efectuează operațiuni de finanțare prin înstrumente financiare (SFT - securities financing transaction) și nici nu utilizează instrumente de tip total return swap, așa cum sunt definite în Regulamentul (UE) nr. 2015/2365.

¹ https://bvb.ro/infocont/infocont21/SIF4_20210709150751_Raport-Anexa-RO.pdf

2 CONTBXTUL ECONOMIC

CADRUL ECONOMIC INTERN

În primul trimestru al anului 2023, bugetul general consolidată a înregistrat un deficit în valoare de 22,75 miliarde lei (1,42% din PIB), în scădere cu 15,95 miliarde lei față de valoarea prognozată de 38,70 miliarde lei. Principalii factori care au influențat soldul bugetar aferent primelor treit au fost: creșterea volumului de investiții cu 56,5% comparativ cu aceeași perioada a anului 2022, valoarea semnificativă a compensărilor privind facturile de energie electrică și gaze, decontările cu bunuri și servicii pentru medicamente, încetinerea ritmului de încasare a veniturilor, precum și impactul implementării etapei a doua a Programului de Sprijin pentru România.

Sumele primite de la Uniunea Europeană aferente proiectelor finanțate în primul trimestru al anului 2023, au fost în sumă de 9,35 miliarde lei (0,6% din PIB), corespunzător unui grad de realizare de 46,2% al programului trimestrial. Comparativ cu primul trimestrul al anului precedent sumele nerambursabile primite de la Uniunea Europeană au înregistrat o creștere cu 11,3% (+0,95 miliarde lei). Cu toate acestea, nivelul veniturilor prevăzute a fi încasate din fonduri externe nerambursabile și, în special, a celor aferi financiare nerambursabile alocate PNRR (Planul Național de Redresare și Reziliență) sunt mult sub nivelul programat.

Din analiza execuţiei bugetare aferente primului trimestru al anului 2023, se apreciază că au existat unele modificări faţă de planificarea trimestrială. De acea, pentru menținerea pragului stabilit al deficitului bugetar pentru anul 2023 se recomandă ordonalorilor principali de credite să dea dovadă în angajarea de noi cheltuieli, să efectueze o analiză riguroasă în procesul de programare a cheltuieilor bugetare și, totodată, să urgenteze atragerea de fonduri externe nerambursabile, atât pe cadrul de programare financiar 2014-2027, cât și cele aferente PNRR.

În analiza contextului economic intern, o importanță deosebită o au evoluțiile ratelor de dobândă și a ratei inflației publicate de BNR. Astfel, prezentăm faptul că, în cadrul ședinței din 4 aprilie 2023 a Consiliului de administrație al Băncii Naționale a României³, s-a hotărât menținerea ratei dobânzii de politică monetară la nivelul de 7%, menținerea ratei dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) la 8% pe an și a racilitatea de depozit la 6% pe an. De asemenea, CA al BNR a decis menținerea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și în valută ale institutiilor de credit.

Rata anuală a inflației s-a diminuat relativ în linie, ajungând la 15,52% după primele două luni ale anului 2023, de la o valoare de 16,37% înregistrată în decembrie 2022. Scăderea ratei inflației a fost determinată, în principal, de descreșterea semnificativă a dinamicilor energiei electrice și a combustibililor, sub influența unor efecte de bază consistente și a modificării caracteristicilor schemei de plafonare și compensare a prețurilor la energie de la începutul anului curent.

Pentru următoarele luni, BNR prognozează o descreștere a ratei anuale a inflației într-un ritm mai accelerat, sub influența unor efecte de bază consistente și a corecțiilor în sensul reducerii cotațiilor unor mărfuri, precum și pe fondul modificărilor aduse asupra măsurilor de plafonare și compensare a prețurilor la energie. Cu toate acestea, este important de menționat faptul că perspectivele activilății economice și, implici pe termen mediu a inflației, sunt în continuare afectate de incertitudini și riscuri însemnate de războiul ilegal, neprovocat și nejustificat împotriva Ucrainei, dar și de turbulențele din sistemele bancare din SUA și Elveția, ce ar putea influența costurile de finanțare.

Totodată, riscuri mari sunt asociate și conduitei fiscale, date fiind, pe de o parte, ținta soldului bugetar deficitar stabilită pentru 2023 în vederea continuării consolidării bugetare și, pe de altă parte, seturile de măsuri de sprijin aplicate ori prelungite pe parcursul acestui an, într-un context economic și social dificil pe plan național și global, ce pot avea implicații adverse asupra parametrilor bugetari.

² https://mfinante.gov.ro/domenii/bugetul-de-stat/informatii-executie-bugetara

³ https://www.bnr.ro/page.aspx?prid=20777

PIATA DE CAPITAL

Conform raportului Comitetului Comun al celor trei Autorități Europene de Supraveghere (EBA, ESMA, EIOPA -ESAS), pentru primăvara anului 2023, privind riscurile și vulnerabilitățile din sistemul financiar al UE, piețele financiare din UE au rămas în general stabile, în pofida macroeconomic dificil și a presiunilor recente de pe piață în sectorul bancar. Cu toate acestea, prin raportul Comun se face apel la autoritățile naționale de supraveghere, la instituțiile financiare și la participanții pe piață să rămână vigilenți în fața riscurilor tot mai mari.

Prăbușirea acelor câtorva bănci de din SUA și fuziunea de urgență dintre Credit Suisse, aflată în dificultate, și Union Bank of Switzerland (UBS) au scos în evidență sensibilitatea sistemului financiar European la șocuri externe, incertitudinea ridicată și contințiele riscuri legate de încheierea unui deceniu de rate ale dobânzii foarte scăzute.

Raportul atrage atenția asupra nivelului ridicat de incertitudine care se menține și a dezechilibrului existent dintre cererea și oferta de lichiditate, care, împreună cu tensiunile de mediu și atacurile cibernetice tot mai frecvente, pot crea piedici în calea rezistenței sistemului financiar la noi șocuri exogene.

În acest context, Comitetul Comun sfătuiește participanții la piață să întreprindă o atentă monitorizare în ceea ce privește gestionarea riscului de lichiditate, determinat de evaluarea activelor ca urmarea a creșterii ratei dobânzillor și, totodată, îndeamnă și autoritățile naționale de supraveghere și instituțiile financiare la întreprinderea unor acțiuni.

În tabelul următor este prezentată evoluția principalilor indici ai piețelor de capital din UE, comparând valoarea la 31.03.2023 cu cea de la 31.03.2022:

Nr. crt.	lara	Indice	Valoare 31.03.2023	Valoare 31.03.2022	0/0
1	Cipru	Cyprus Main Market	76,3	41,59	83.46
2	Grecia	Athens General Composite	1.054,59	879.45	19,91
3	Irlanda	ISEQ Overall	8.341.19	7.184.91	16,09
4	Danemarca	OMXC20	2.013.72	1.754,80	14,75
5	Franta	CAC 40	7.322,39	6.659.87	9,95
6	Spania	IBEX 35	9.232.50	8.445,10	9,32
7	Germania	DAX	15.628.84	14.414.75	8.42
8	Italia	FTSE Italia all Share	29.313,11	27.297,28	7,38
9	Croatia	CROBEX	2.237.43	2.098.47	6,62
10	Suedia	OMXS30	2.223.75	2.095,17	6,14
11	Olanda	AEX	756.18	724,20	4,42
12	Portugalia	PSI 20	6.046.61	6.036,97	0,16
13	Slovenia	Blue-Chip SBITOP	1.201,12	1.210.90	-0,81
14	Cehia	PX	1.352,46	1.367,33	-1,09
15	Finlanda	OMX Helsinki 25	4.777.66	4.865.29	-1,80
16	Malta	MSE	3.539.71	3.620.66	-2,24
17	Bulgaria	BSE SOFIX	610,79	626.76	-2,55
18	Austria	AIX	3.209,44	3.311,05	-3,07
19	România	BET	12.11,50	12.712,06	-4,72
20	Ungaria	Budapest SE	42.318,34	44.726,28	-5,38
21	Belgia	BEL 20	3.793.19	4.158.78	-8,79
22	Slovacia	SAX	317,24	381,37	-16,82
23	Polonia	WIG20	1.758,56	2.133,05	-17.56

Sursa: datele sunt preluate de pe site-ul investing.com si prelucrate de SAI Muntenia Invest SA

⁴ https://www.esma.europa.eu/press-news/esas-call-vigilance-face-mounting-financial-risks

După cum se poate observa din tabelul de mai sus, mai mult de jumătate dintre indicii principali ai piețelor europene au înregistrat creșteri, comparând valoarea de la 31.03.2023 cu cea de la 31.03.2022. Totodată, remarcăm faptul că majoritatea indicilor principali ai piețelor din Europa Centrală și de Est înregistrează în continuare scăderi, dar într-un ritm mai lent.

Cel mai performant indice din perspectiva dinamicii sale în perioada a fost Cyprus Main Market (+83,46%), în timp ce, la polul opus, cu o scădere de 17,56% s-a situat indicele WIG20 (Polonia). Indicele BET din România se află pe poziția 19 a clasamentului, cu o scădere de 4,72% la 31.03.2023 comparativ cu acecași perioadă a anului anterior.

În graficul de mai jos este prezentată evoluția indicelui BET în ultimul an (martie 2023):

Sursa: date extrase BVB, prelucrate de SAI Muntenia Invest SA

3 ANALIZA ACTIVITAȚII SOCIETĂTII

SINTEZA

Principalele repere, din punct de vedere operațional și financiar, activului / prețului acțiunii Societății, în perioada martie 2022 - martie 2023, sunt prezentate mai jos.

în lei	T1 2023	20225	11 2022
Valoare activ total certificat (AT)	1.951.771.409	1.935.756.313	2.028.885.204
Valoare activ net (VAN)	1.916.657.766	1.854.569.500	1.945.167.839
Valoare unitară a activului net (VUAN)	2.5183	2.4367	2.4790

Valoarea activului certificat de către Depozitar, respectiv BRD-Groupe Societe Generale SA, este calculată conform regulilor de evaluare, aprobate de către Administrator în baza reglementărilor legale aplicabile. Societatea a raportat o valoare de activ total certificat în creștere cu 0,83% comparativ cu cea înregistrată la finalul anului precedent, dar în scădere cu 3,80% față de 31.03.2022. VAN a crescut cu 3,35% comparând cu 31.12.2022, iar față de perioada similară a anului 2022 a scăzut cu 1,47%.

T1 2023	2022	T1 2022
1,170	1.200	1.155
890,49	913,33	906.27
53.5	50.8	53.4

Prețul de închidere la data de 31.03.2023, comparativ cu cel din data de 31.12.2022, s-a depreciat cu 2,5%, iar comparativ cu prețul de închidere la 31.03.2022, a crescut cu 1,3%. Valoarea totală de tranzacționare a acțiunilor Societății în trimestrul

⁵ Activul SIF Muntenia SA recalculat la 31.12.2022

I 2023 a fost de 2,81 milioane lei, tranzacțiuni reprezentând 0,25% din numărul de acțiuni emise și aflate în circulație la 31.03.2023. Dintre acestea, pe piața Regular s-au tranzacționat acțiuni în valoare de 1,05 milioane lei.

în lei	T1 2023	2022	T1 2022
Total active	1.924.371.610	1.939.605.922	2.006.256.634
Total datorii	35.767.680	81.186.813	83.717.365
Total capitaluri proprii	1.888.603.930	1.854.569.500	1.922.539.269
Profit net / (Pierdere netă)	21.422.017	(33.221.299)	(53.744.259)

Tabel nr. 3.3. Rezultate financiare contabile

La 31.03.2023, valoarea activelor totale a scăzut cu 0,79% comparativ cu soldul înregistrat la 31.12.2022. Scăderea a fost determinată, în principal, de diminuare la valoare justă prin profit sau pierdere, respectiv a elementelor incluse la poziția "Alte active". Datoriile au scăzut cu 55,94% față de sfârșitul anului anterior. Mai multe detalii se găsesc în Notele la situațiile financiare interimare la 31.03.2023.

ACTIV TOTAL ȘI ACTIV NET CERTIFICAT

Valorile lunare ale activului, certificate de către depozitarul BRD-Groupe Societe Generale SA, au fost publicate pe siteul www.sifmuntenia.ro și raportate conform dispozițiilor legale către ASF - Sectorul Instrumentelor și Serviciilor Financiare și BVB, nu mai târziu de 15 zile calendaristice de la sfârșitul lunii de raportare. Regulile privind modalitățile de evaluare ale activelor din portofoliul Societății sunt prezentate pe site-ul acesteia4. Modificările regulilor de evaluare sunt comunicate investitorilor și ASF, conform reglementărilor în vigoare.

în lei	11 2023	2022	1 1 2022
Activ total certificat	1.951.771.409	1.935.756.313	2.028.885.204
Total datorii	35.113.643	81.186.813	83.717.365
Activ net	1.916.657.766	1.854.569.500	1.945.167.839
VUAN	2.5183	2.4367	2.4790
curs euro BCE	4.9490	4.9495	4.9463
Activ total certificat (exprimat în euro)	394 376 926	391.101.387	410.182.400
Activ net (exprimat în euro)	387.281.828	374.698.353	393.257.150

Tabel nr. 3.4. Total activ și activ net (comparație valorică)

Graficul de mai jos prezintă evoluția activului net în perioada martie 2022 - martie 2023:

VALOARE ACTIV NET (VAN)

Grafic nr. 3.1. Evoluție VAN în ultimul an (mil. lei)

6 http://www.sifmuntenia.ro/investitii/activ-net/reguli-privind-evaluarea-activelor/

⁷ conform ESMA Guidelines on reporting obligations under Articles3(3)(d) and 24(1), (2) and (4) of the AIFMD, chapter XII, para. 59

ALOCAREA ACTIVELOR

Investițiile pe care le-a efectuat Societatea s-au încadrat în cele permise de către legislația în vigoare, incidentă pieței de capital din România. Portofoliul Societății se situează în limitele orientative, definite prientative, definite prin portofoliul țintă, aprobat în cadrul Programului de Administrare al SIF Muntenia SA pentru anul 2023.

Grafic nr. 3.2. Portofoliul țintă al Societății

Principalele subportofoliul Societății sunt prezentate în continuare, valorie și procentual, din activul total certificat·

în lei / %	11 2023			2022		T1 2022
Actiuni listate	1.358.912.165	69.6%	1.291.367.636	66,7%	1.406.488.245	69,3%
Acțiuni nelistate	165.110.253	8,5%	211.813.440	10.9%	168.003.706	8,3%
Părți sociale	1.000.000	0.1%
Obligațiuni listate	82.308.148	4.2%	81.900.850	4.2%	88.288.799	4.4%
Disponibilități	2.453.186	0,1%	7.593.814	0.4%	1.285.907	0.1%
Depozite bancare	129.422.930	6.6%	131.997.151	6.8%	134.749.451	6.6%
Titluri de participare	212.482.995	10,9%	210.984.517	10.9%	214.830.831	10,6%
Alte active	81.732	0,004%	98.904	0.01%	15.238.265	0.8%
TOTAL ACTIV	1.951.771.409	100%	1.935.756.313	100%	2.028.885.204	100%

Tabel nr. 3.5. Portofoliul Societății

Gradul de lichiditate a portofoliului, definit ca raportul dintre lichidități plus depozite bancare și activ total certificat, s-a înscris în limitele cerute de un management prudent al riscului de lichiditate. Ratele dobânzilor ROBID 1M au variat în trimestrul I 2023 între 5,91% și 6,29%. În aceeași perioadă de referință, rata medie a dobânzilor la depozitele Societății constituite în RON a fost de 6,66%. Rata medie a dobânzii pentru primele trei luni ale anului current la depozitele în EUR ale SIF Muntenia SA a fost de 1,80%, iar la depozitele în USD a fost de 4,04%. În perioada de analiză gradul de lichiditate a portofoliului a fost cuprins între 6,8% și 7,0%, suficient pentru activitatea curentă (cheltuieli de exploatare și cheltuieli fiscale) și surse pentru investiții.

Într-un raport? din 13.05.2022 publicat de ESMA, autoritatea de supraveghere recomandă tuturor participanților la piața de capital europeană să ia în calcul avut de agresiunea militară a Rusiei împotriva Ucrainei și, dacă este cazul, să prezinte impactul avut de acest eveniment în situațiile lor financiare sau în rapoartele de management. SIF Muntenia SA nu are participații în societăți rusești si nicio societate din portofoliul său nu a fost sancționată ca urmare a sanțiunilor impuse Rusiei. De asemenea, nu se preconizează că efectele situației actuale să aibă un impact semnificativ în situațiile financiare ale Societătii.

⁸ Stuația detaliată a investțiilor SIF Muntie 2023, întocmită în conformitate cu anexa nr. 11 din Regulamentul nr. 7/2020, este anexată prezentului raport.

⁹ https://www.esma.europa.eu/search/site/public%20statement

SUBPORTOFOLIUL ACTIUNI

Participațiile în acțiuni în principal cele în acțiuni listate pe piețe reglementate și sisteme alternative de tranzacționare, au constituit cele mai importante surse de venit pentru Societate, iar valoarea totală a acestora în primul trimestru al anului 2023 a reprezentat 78,4% din total activ certificat al Societății.

Grafic nr. 3.3. Evoluția valorii subportofoliului acțiuni în ultimele 12 luni (mil. lei)

În tabelul de mai jos este prezentat subportofoliul acțiuni, pe componentele sale principale:

în lei	T1 2023	2022	T1 2022
Actiuni listate	1.358.912.165	1.291.367.636	1.406.488.245
Actiuni nelistate	165.110.253	211.813.440	168.003.706
TOTAL	1.524.022.418	1.503.181.076	1.574.491.950

Tabel nr. 3.6. Evoluția valorii subportofoliului acțiuni martie 2022 - martie 2023

În trimestrul I 2023 au fost înregistrate următoarele operațiuni privind subportofoliul acțiuni:

• · au fost cumpărate acțiuni în valoare de 2,68 milioane lei (Casa de Bucovina Club de Munte SA, Electromagnetica SA, OMV Petrom SA);
• · au fost vândute acțiuni listate în sumă de 0,53 milioane lei deținute la societatea Primcom SA București;
• · a fost vândut pachetul integral de acțiuni nelistate deținute la Muntenia Medical Competences SA, reprezentând 1.882.496 acțiuni.

Nu au fost încasate dividende de la societăți din portofoliu pe parcursul perioadei ianuarie - marte 2023.

TOP 10 SOCIETĂȚI DIN PORTOFOLIUL SOCIETĂȚII LA 31 MARTIE 2023

La 31 martie 2023, valoarea totală a primelor 10 participații a fost de 1.136,68 milioane lei și reprezintă 58,24% din activul total certificat al Societății.

	I	110	III	IV	V
	Banca Transilvania SA	Financiar-bancar	365,29	18.72%	2.65%
2.	Biofarm SA	Industria farmaceutică	326,28	16.72%	51,58%
3.	BRD - Groupe Societe Generale	Financiar-bancar	65.36	3.35%	0,79%
4.	OMV Petrom SA	Energie-utilități	64.87	3,32%	0,23%
5.	Lion Capital SA	Alte intermedieri financiare	63,34	3,25%	5,07%
6.	CI-CO SA	Tranzacții imobiliare, închirieri, alte sevicii	59.00	3.02%	97.34%
7.	Voluthema Property Developer SA	Tranzacții imobiliare, închirieri, alte sevicii	57.63	2.95%	99.97%
8.	S.N.G.N. Romgaz- SA	Energie-utilități	46,10	2.36%	0.30%
9.	Romaero SA	Fabricarea de aeronave și nave spațiale	45,21	2,32%	23.24%
10.	Bucur SA	Comert, turism, hoteluri	43,59	2,23%	67.98%
	TOTAL		1.136,68	58,24%

Tabel nr. 3.7. Top 10 participații în T1 2023

Legendă I- Denumire

II- Domeniul de activitate

III- Valoare participație, în milioane lei, certificată de către Depozitar

IV- % în activul total al Societății

V- % din capitalul social al entității deținut de Societate

ALOCARE PE SECTOARE DE ACTIVITATE

După cum se observă în graficul de mai jos, acțiunile din categoria financiar-bancar dețin cea mai mare pondere în subportofoliul acțiuni al Societății.

Grafic nr. 3.4 Principalele sectoare de activitate -acțiuni (% în subportofoliul acțiuni, 109 emitenți)

Conform art. 38 alin. (4) din Legea 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investiții alternative și pentru modificarea și completarea unor acte nomatie 2023, activele din portofoliul Societății care au fost evaluate prin metode de evaluare conforme cu Standardele Internaționale de Evaluare sunt:

Nr. crt.	Denumire	Nr. Acțiuni	Data evaluare	Valoarel actiune	Valoare pachet	Metoda de evaluare
1	Avicola SA București	385.837	31.10.2022	1.1179	431.326	Abordarea prin active - metoda activului net ajustat
2	Firos SA	2.815.576	31.10.2022	15,0583	42.397.814	Abordarea prin venit - metoda discounted cash-flows
3	Fondul Român de Garantare a Creditelor pentru Intreprinzătorii Privați - IFN SA	12.468.144	31.10.2022	0.9263	11.548.797	Abordarea prin active - metoda activului net ajustat
4	ICPE Electric Motors SRL	10.000	24.03.2023	100.0000	1.000.000	Abordarea prin active - metoda activului net ajustat
5	ICPE SA	2.996.939	31.10.2022	6,4678	19.383.670	Abordarea prin venit - metoda discounted cash-flows
6	Mindo SA	32.595.770	31.10.2022	0.0889	2.897.212	Abordarea prin venit - metoda discounted cash-flows
7	Voluthema Property Developer SA	6.462.487	31.10.2022	8,9180	57.632.709	Abordarea prin venit - metoda discounted cash-flows

Tabel nr. 3.8. Lista filialelor evaluare conforme cu Standardele Internaționale de Evaluare la 3.03.2023

Evaluarea participației SIF Muntenia SA în societățile mai sus realizat utilizând abordarea prin venit metoda discounted cash-flows, cu excepția Avicola SA București, Fondul Român de Garantare a Creditelor pentru Întreprinzătorii Privați - IFN SA și ICPE Electric Motors SRL, unde evaluarea s-a realizat utilizând abordarea prin active - metoda activului net ajustat.

Nivelul levierului și valoarea expunerii SIF Muntenia SA sunt calculate conform prevederilor Regulamentului (UE) nr. 231/2013, respectiv prin metoda brută și metoda angajamentului.

Tip Metodă	Nivel levier	Valoarea expunerii
Metoda brută	101.69 %	1.948.695.849.86
Metoda angajamentului	101.86 %	1.951.803.073,76

Tabel nr. 3.9. Nivelul levierului si valoarea expunerii conforme cu Standardele Internaționale de Evaluare la 31.03.2023

SAI Muntenia Invest SA nu utilizează efectul de levier în politica de investiții adoptată în legătură cu administrarea SIF Muntenia SA.

SUBPORTOFOLIUL OBLIGAȚIUNI

Emitent	Scadență	Data emiterii	Data achiziției	Numar obligațiuni	Valoare nominală	Moneda	Dobanda anuală
Opus- Chartered Issuances	26/09/2024	23/09/2015	25/08/2017	501	10.000,00	eur	200 eur obligațiune
Opus- Chartered Issuances	05/09/2024	02/09/2016	06/09/2016	1.140	10.000.00	eur	200 eur obligațiune

In tabelul de mai jos prezentăm situația obligațiunilor la data de 31 martie 2023:

Total valoare activ net a obligațiunilor la 31.03.2023 este 82.308.148 lei. Nu s-au realizat cumpărări sau vânzări de obligațiuni în perioada raportată.

SUBPORTOFOLIUL TITLURI DE PARTICIPARE

La data de 31 martie 2023, Societatea deține în portofoliu unități de fond la investiții (4 fonduri deschise de investiții și 7 fonduri de investiții alternative), situația acestor dețineri fiind prezentată în cele două tabele de mai jos:

Fond	Numar unități de fond VUAN Data VUAN			Valoare	Monedă
FDI Active Dinamic	2.938.476.90	5,72	31.03.2023	16.806.912.50	lei
FDI Prosper Invest	100.085.11	19.24	31.03.2023	1.925.567.55	lei
FII BET-FI Index Invest	8.297.00	610,00	31.03.2023	5.061.170,00	lei
FDI Star Next	323.767,87	8.07	31.03.2023	2.613.292.36	lei

Tabel nr. 3.11. Situația titlurilor de participare în sold la 31.03.2022

Fond	Numar unități de fond	VUAN	Data VUAN	Valoare	Moneda
FIL Active Plus	4.096,47	13.616.23	31.03.2023	55.778.455.92	lei
FIA Certinvest Acțiuni	114,19	275.578,87	31.03.2023	31.469.574.18	lei
FIA Muntenia Trust	460,00	10.327,50	31.03.2023	4.750.652.12	lei
FII Multicapital Invest	4.337,00	3.026,14	31.03.2023	13.124.369.18	lei
FII Optim Invest	2.782,41	11.154,07	31.03.2023	31.035.195.91	lei
FIA Romania Strategy Fund Class B	56.000.00	602,13	31.03.2023	33.719.280.00	lei
EI Star Value	15.134,00	1.070.34	31.03.2023	16.198.525.56	lei

Tabel nr. 3.12 Situația titlurilor de participare în sold la 31.03.2023, la fonduri de investiţii alternative.

În perioada ianuarie - martie 2023, au fost înregistrate următoarele tranzacții privind unitățile de fond:

• Au fost cumpărate 133.228,39 unități de fond de la Star Next la prețul total de 1.064.375,00 lei;

• Au fost răscumpărate 152.631,39 unități de fond de la Star Focus la prețul total de 1.064.374,99 lei.

Total valoare activ net a unitatilor de fond la 31.03.2023 este de 212.482.995 lei.

SUBPORTOFOLIUL PĂRTI SOCIALE

În cursul primului trimestru al anului 2023, SIF Muntenia SA a subscris la societatea nou înființată ICPE Electric Motors SRL, prin achiziția unui număr de 10.000 de părți sociale, valoarea totală a tranzacției fiind de 1.000.000 RON.

4 ADMINISTRAREA RISCURILOR

Managementul riscului reprezintă totalităților care au ca scop identificarea, cuantificarea, monitorizarea și controlul riscurilor, astfel încât să se asigure respectarea principiilor politicii generale de risc. Sistemul de administrare a riscurilor al Societății include un ansamblu de analize, diagrame de diversificare a expunerilor înstrumentelor financiare din portofoliu, împreună cu identificarea și evaluarea riscurilor financiare, precum și propuneri în vederea diminuării efectelor riscurilor aferente activităților investiționale și generale ale Administratorului.

Administratorul are implementată în structura organizatorică funcția permanentă de administrare a riscurilor, care acoperă și managementul riscului pentru Societate. În această structură sunt implementate proceduri care ghidează activitatea de administrare a riscului în vederea identificării, evaluării, administrării în mod corespunzător a tuturor riscurilor relevante, în conformitate cu prevederile art. 30-37 din Regulamentul (UE) nr. 231/2013.

În trimestrul I 2023 nu au existat modificări ale Profilul de risc pentru Societate. Profilul de risc este definit în funcție de nivelul apetitului la risc asociat fiecărei categorii semnificative, în funcție de toleranța la risc și strategia de afaceri a Societății.

RISCURI CU IMPLICAȚII MAJORE

In cursul trimestrului I al anului 2023, principalele riscuri macroconomice prezente au continuat riscurile manifestate în trimestrele precedente, cu accente inflație, incertitudinea geopolitică și criza energetică, factori cu importante implicații de natură economică, financiară și socială.

Inflația rămâne un factor economic care afectează întreaga economie, dar în principal consumatorii finali. Rata anuală a inflației a rămas ridicată în luna martie 2023 (14,5% față de martie 2022), depășind așteptările analiștilor economici (14,4% în sondajul Bloomberg) și prognoza BNR de 14,1% realizată la începutul lunii februarie. În primul trimestru al anului 2023, au continuat să se înregistreze creșteri ale pentru majoritatea bunurilor și serviciilor incluse în coșul de consum, iar tarifele la energia electrică au crescut cu 4,8% în luna martie față de februarie. Pentru lunile următoare se anticipează o scădere graduală a ratei inflației, așteptările fiind ca aceasta să se situeze la sfârșitul anului 2023 în jurul valorii de 7%, depășind însă limita superioară de 3,5% a intervalului-țintă al băncii centrale.

Evoluția războiul ilegal, neprovocat și nejustificat împotriva Ucrainei și sancțiate generează incertitudini și riscuri considerabile la adresa perspectivei aconomice, implicit a evoluției pe termen mediu a inflației, prin efectele posibil mai mari exercitate, pe multiple căi, asupra puterii consumatorilor, precum și asupra activității firmelor, dar și prin potențiala afectare a economiei și a percepției de risc asupra indicatorilor economici, cu impact nefavorabil asupra costurilor de finanțare. Este dificil de anticipat un final al conflictului militar, dar este de presupus că războiul economic dintre Occident și Rusia va continua mult timp peste momentul unei încetări a focului.

Criza energetică - Prețurile la energie au atins niveluri record în 2022 și 2023, în special ca urmare a invadării Ucrainei de către Rusia și a utilizării de către aceasta din urmă a aprovizionării cu gaze ca armă de război. Prețul energiei pe piața internă a UE este direct legat de prețul gazelor, care sunt în cea mai mare parte importate. Reducerea deliberată a aprovizionării cu gaze de către Rusia cauză a recentei creșteri vertiginoase a prețurilor gazelor în UE, care a avut un impact asupra prețului enerice produse în centralele electrice pe bază de gaze și a afectat prețurile energiei electrice în general.

Implicațiile și manifestările evenimentelor descrise mai sus necesită din partea Societății o monitorizare continuă și măsuri corective adaptate la această situație de criză.

RISCURI SEMNIFICATIVE

Politica de administrare a riscului se bazează pe un sistem de limite folosite pentru monitorizarea și controlul riscurilor. Evoluțiile înregistrate la nivelul cotațiilor acțiunilor din portofoliu nu au condus la depășirea limitelor de risc.

Pe parcursul trimestrului I 2023, au fost analizate și evaluate următoarele categorii de riscuri potențiale sau existente la care se expune Societatea:

1. Riscul de piață

Riscul de piață este riscul de a înregistra pierderi aferente pozițiilor din contul de profit sau pierdere, din bilanț și din afara bilanțului, din cauza fluctuațiilor la care se tranzacționează titlurile financiare din portofoliu. Aceste fluctuații sunt atribuite modificării variabilelor pieței: prețurilor, evoluțiile ratelor de dobândă sau evoluțiile cursurilor de schimb valutar, care ar putea modifica valoarea instrumentelor financiare detinute.

Pentru măsurarea și evaluarea riscurilor de piață este calculat VaR sub-portofoliu tranzacționabil, indicator care exprimă pierderea potențială maximă, cu o anumită probabilitate de eroare, așteptată într-o anumită perioadă de timp, plecând de la premiza că evoluția prețurilor din trecut va determina comportamentul prețurilor din viitor. VaR calculat a avut valoarea de 1,82% cu o probabilitate de 99%, încadrând Societatea în limitele gradului de risc scăzut, conform cu Profilul de risc.

2 Riscul valutar

Riscul valutar este riscul actual sau viitor de afectare negativă a profiturilor și capitalului ca urmare a influenței nefavorabile pe care o poate avea variația cursului de schimb valutar, cu un impact nefavorabil asupra investițiilor. Acesta se determină prin însumarea tuturor investițiilor expuse la riscul valutar, raportate apoi la valoarea activelor totale. Riscul valutar al portofoliului Societății la sfărșitul lunii martie 2023 a fost se încadrează în limitele gradului de risc mediu (7,01 - 15,00%) asumat prin profilul de risc.

3 Riscul de rată a dobânzii

Riscul de rată a dobânzii este riscul actual sau viitor de afectare negativă a profiturilor și capitalului ca urmare a unor modificări adverse ale ratelor dobânzilor. Depozitele bancare deținute de către Societate sunt active purtătoare de dobândă, în general investite la rate de dobândă pe termen scurt și nu sunt expuse la un risc major de modificare. Societatea nu utilizează instrumente financiare derivate pentru a se proteja față de fluctuațiile ratei dobânzii.

Riscul de credit 4

Riscul de credit este riscul actual sau viitor de afectare negativă a profiturilor și capitalului ca urmare a neîndeplinirii de către debitor a obligațiilor contractuale. Reducerea expunerii la riscul de credit aferent unităților de fond s-a realizat prin aplicarea următoarelor măsuri:

• · Verificarea prealabilă a entităților în care investește, astfel încât să se asigure de investiții sănătoase și prudente, corelată cu strategia de investiții a Societății;
• · Monitorizarea randamentului fondurilor, precum și randamentul individual al investițiilor celor mai semnificative;
• · Monitorizarea evenimentelor care ar putea indica reducerea valorii unităților de fond, cum ar fi declinul pieței în care se investește sau al unui sector de activitate care corespunde unui sub-portofoliu semnificativ.

Expunerea la riscul de credit aferent titlurilor de cauzată, în principal, de posibilitatea apariției incapacității de onorare a obligațiilor scadente, ca urmare a încheierii a exercițiilor anterioare, care au epuizat întegral capitalurile proprii. Pentru Societate, Compartimentul de Management al Riscului al Administratorului calculează indicatori care determină valoarea expunile emise de societățile listate și nelistate din portofoliu, care prezintă un nivel ridicat al riscului de faliment, raportate la valoarea capitalurilor proprii. Astfel, atât rata de expunere la emitenți cotați cu risc ridicat de faliment, cât și rata de expunere la emitenți necotați cu risc ridicat de faliment se încadrează în limitele statuate prin profilul de risc aprobat.

5. Riscul de concentrare

Riscul de concentrare este riscul rezultat din expunerile față de fiecare contrapartidă, inclusiv contrapartide centrale, grupuri de contrapartide asociate și contrapartide din același regiune geografică, sau care desfășoară aceeași activitate, fumizează aceeași marfă sau față de același emitent. Este analizat folosind raportul dintre valoarea respectivei expuneri și valor totale, fiind încadrat între anumite limite prestabilite. Riscul de concentrare este împărți între șase indicatori care fac parte din profilul de risc și care se regăsesc mai jos. Toți acesti indicatori se încadrează în limita gradului de risc asumat.

Nr. Crt.	Indicatori riscuri	Apetit risc	Interval apetit risc	Interval toleranță risc	Nivel actual	Calificare în toleranta risc	Nivel risc înregistrat
	Valori mobiliare necotate / Active totale	Scăzut	8.01 - 16%	0 - 24%	8,46%	Da	Scăzut
2	Dețineri la acelaşı emitent / Active totale	Scăzut	12.01 - 24%	0 - 36%	18,72%	Da	Scăzut
3	Detineri la emitenți din acelaşı grup/Active totale	Scăzut	15,01 - 30%	0 - 45%	18,72%	Da	Scazut
4	Conturi curente /Active totale	Foarte scăzut	0 - 4%	0 - 8%	0,16%	Da	Foarte scazut
5	Active lichide la aceeași bancă / Active totale	Foarte scăzut	0 - 4,50%	0 - 9%	2,70%	Da	Foarte scazut
6	Nivel titluri emise de un singur OPCVM / Active totale	Foarte scăzut	0 - 8%	0 - 16%	0.86%	Da	Foarte scăzut

Tabel nr. 4.1 Indicatori riscuri la 31.03.2023

6. Riscul de țară

Riscul de țară este riscul expunerii la pierderi determinate de conomice, sociale și politice ale țării de origine a entității care a emis titlurile financiare din portofoliu, sau de condițile economice, sociale și politice ale țării în care funcționează piețele de capital pe care sunt tranzacționate acestea. Ratingul suveran al României este la momentul actual încadrat pe ultima treaptă a categoriei "restiților" de către toate cele trei agenții principale de rating (Moody's, Fitch și Standard & Poor's). Pe data de 24 martie 2023 agenția de rating Fitch a îmbunătățit perspectiva ratingului atribuit datoriei pe termen lung în lei și în valută a României (BBB-) de la "negativă" la "stabilă".

Ratingul suveran al României

Nume agenție rating	Oltima acțiune	Data			În valută In lei Perspectivă
Fitch	Modificare perspectiva	Mar. 2023	BBB-	BBB-	Stabilă
Standard & Poor's	Confirmare rating și perspectivă	Oct. 2022	BBB-	BBB-	Stabilă
Moody's	Modificare perspectiva	Oct. 2021	Baa3	Baa3	Stabilă

Tabel nr. 4.2 Încadrarea riscului de țară al României de către principalele agenții de rating

7. Riscul de contraparte

Riscul de contraparte reprezintă riscul ca una dintre părțile contractului să nu-și îndeplinească obligațiile contractuale, conducând la o pierdere pentru cealaltă parte; acest risc provine în special din tranzacții de finanțare a instrumentelor financiarea expunerea la riscul instituțiilor de credit derivă, în principal, din relațiile cu instituțiile la care este depozitat numerarul disponibil. În vederea administrării acestui risc, Administratorul a ales pentru depozitarea numerarului disponibil, instituții de credit locale, a căror soliditate financiară o monitorizează în baza informațiilor publice disponibile.

Societatea nu a realizat în trimestrul cu instrumente financiare derivate, așa cum sunt ele definite prin secțiunea C punctele 4 -10 din anexa I la Directiva 2004/39/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 21 aprilie 2004 privind piețele instrumente, puse în aplicare prin articolele 38 și 39 din Regulamentul nr. 1287/2006 de punere în aplicare a Directivei 2004/39/CE a Parlamentului European și a Consiliului privind obligațiile firmelor de investiții de păstrare a evidenți și înregistrărilor, raportarea tranzacțiilor, transparența pieței, admiterea de instrumente financiare în tranzacții și definiția termenilor în sensul directivei în cauză.

Totodată, este analizată posibilitatea intrării în instituțiilor care fumizează servicii (cum ar fi cele de custodie ale activelor) sau situații în care se execută tranzacții cu acțiuni/obligațiuni emise de societăți nelistate pe o piață reglementată sau pe un sistem multilateral de tranzacționare. Conform calculelor efectuate, rezultatele sunt în zona parametrilor setați în profilul de risc. Lipsa unui portofoliu de derivate sau de tranzacții în așteptare (nedecontate) încadrează Societatea în zona riscului foarte scăzut.

8. Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate este riscul actual sau viitor de afectare negativă a profiturilor și capitalului, determinat de incapacitatea Societății de a-și îndeplini obligațiile la scadența acestora.

Compartimentul de Management al Riscului al Administratorului monitorizează lichiditățile disponibile sub formă de numerar și active foarte lichide comparativ cu obligațiile sale pe termen scurt. Indicatorul principal de caleul al lichidității este "Active lichide / Cheltuieli medii lunare", care, la data de 31.03.2023, are valoarea de 46,97 și care exprimă faptul că Societatea își poate îndeplini obligațiile curente din activele lichide pe care le deține. Acest indicator se încadrează în gradul de risc foarte scăzut conform profilului de risc, ceea ce înseamnă că valoarea numerarului sau echivalentului în numerar reprezintă de cel puțin cinci ori valoarea cheltuielilor medii lunare.

Un alt indicator de lichiditate urmărit este gruparea activelor în benzile de lichiditate specificate în Ghidul privind obligaţiile de raportare în conformitate cu articolul 3 alineatul (3) litera (d) și articolul 24 alineatele (1), (2) și (4) din AFIA - ESMA/2014/869 (118, 119), respectiv procentajul Societăți care poate fi lichidat în fiecare din perioadele de lichiditate specificate. Pentru limitarea riscului de lichiditate, Administratorul adoptă o politică prudențială privind ieșirile de numerar.

Procentajul din portofoliu care poate fi lichidat în termen de:
0-1 zi	2-7 zile	8-30 zile	31-90 zile	91-180 zile	181-365 zile	peste 365 zile
0.03%	1,01%	2,01%	6.01%	12,01%	9.00%	69.93%

Benzile de lichiditate sunt cele stabilite în Regulamentul (UE) nr. 231/2013, astfel:

Tabel nr. 4.3 Benzi lichiditate

Pentru Societate au fost calculate procentele de active încadrate lichiditate raportate la activul total administrat. Pozițiile din portofoliu au fost atribuite uneia sau mai multor perioade, bazându-se pe intervalul de timp în care acestea ar putea fi lichidizate în mod rezonabilă sau la o valoare apropiată acesteia, totalul fiind egal cu 100%. Calculele efectuate pentru sfârșitul trimestrului I al anului 2023 pentru portofoliul Societății arată că acesta se încadrează în totalitate în gradul de risc mediu, în conformitate cu prevederile Profilului de risc.

0 Riscul operațional

Riscul operațional este riscul de pierdere care rezultă fie din utilizarea unor procese, persoane sau sisteme interne inadecvate sau care nu și-au îndeplinit fie din cauza unor evenimente și acțiuni externe. În cadrul acestei categorii de riscuri este inclus și riscul juridic.

În cursul trimestrului I al anului 2023, principalele riscuri macroeconomice prezente au fost inflația, criza energetică și incertitudinea geopolitică, factori cu implicații de natură economică, financiară și socială. Acești factori de risc au fost descriși la capitolul Riscuri cu implicații majore.

Administratorul, pe tot parcursul trimestrului I 2023, a asigurat protecția de securitate IT, printr-o arhitectură proprie care integrează firewall-uri, aplicații pentru pierderii datelor, sisteme de prevenire a intruziunilor, soluții anti-malware și antivirus. Setul de Administratorului este adaptat pentru menținerea unui nivel optim al securității cibernetice, fiind iminuate riscurile generate de incidentele de securitate cibernetică.

În trimestrul I 2023, nu au fost raportate rezultă fie din utilizarea unor procese, persoane sau sisteme interne inadecvate sau care nu și-au în mod corespunzător, fie din cauza unor evenimente externe.

10. Riscul strategic

Riscul strategic este riscul actual sau viitor de afectare negativă a profiturilor și capitalului determinat de lipsa de reacție la schimbări apărute în mediul de afaceri, luarea de decizii de afaceri defavorabile sau implementarea inadecvată a acestora. În condițiile de volațilitate amplă a pital, există riscul de neîndeplinire a planului de administrare conform comunicărilor către investitori, ca urmare a nerealizării veniturilor din dividendele preconizate la întocmirea bugetului de venituri și cheltuieli, cât și a influenței nregistrată din scăderea participațiilor evaluate la valoarea justă prin contul de profit şi pierdere. Influențele macro se pot răsfrânge asupra afacerilor companiilor din portofoliul Societății și implicit asupra activității investiționale.

11 Riscul reputațional

Riscul reputațional este riscul actual sau viitor de afectare negativă a profiturilor și capitalului determinat de percepția nefavorabilă asupra imaginii instituției de către clienți, contrapari, investitori sau autoriiăți de supraveghere.

Aparițiile în presă ale Societății sunt monitorizate zilnie, prin internediul unei firme specializate de PR, fiind comunicate conducerii executive a Administratorului și CA, în vederea luării măsurilor a situațiilor potențiale, dacă este cazul.

12 Riscul sistemic și de contagiune

Riscurile sistemice și de contagiune prin neîndeplinirea obligațiilor care revin unei entități din participarea sa la un sistem, sau în piaţa financiară, care conduce la neîndeplinirea la termen a obligaţiilor asumate de către alţi participanţi. Acest eşec în îndeplinir poate cauza probleme semnificative de lichiditate sau de credit şi, în consecință, poate periclita stabilitatea sau încrederea în sistemul financiar.

Parte a riscului sistemic și de contagiune este și actuala criză energetică, care își are rădăcinile în creșterile importante ale prețurilor petrolului, cărbunelui și gazelor naturale. Întrucât probabilitatea ca prețurile la energie să scadă în urnătorii ani este mică, problema contagiunii pe piețele financiare, o caracteristică importantă mai ales în perioadele de declin economic, are o importanţă deosebită din cauza consecinţelor pe care le poate avea asupra economiei globale.

La capitolul riscul sistemic și de contagiune trebuie ilegal, neprovocat și nejustificat al Rusiei împotriva Ucrainei, care implică direct o importantă componentă de forțe europene, nord-atlantice și nu numai. Tensiunile existente îngreunează redrează o creștere a gradului de incertitudine la nivel mondial, cu potențial de amplificare a vulnerabilităților acumulate în timpul pandemiei.

Conform analizelor derulate de BNR, principalele riscuri sistemice care pot afecta economia internă se referă la:

incertitudinile la nivel global în contextul crizei energetice și războiului ilegal, neprovocat și nejustificat împotriva Ucrainei;

deteriorarea echilibrelor macroeconomice interne, ca urmare a evoluțiilor geopolitice;

• întârzierea reformelor și a absorbției fondurilor europene, în special prin PNRR;
• nerambursarea creditelor de către sectorul neguvernamental.

Pe de altă parte, în portofoliul Societatea Banca Transilvania poate fi considerată ca fiind o expunere care adaugă risc sistemic, mai ales datorită dimensiunilor băncii - aceasta ocupând primul loc în topul sistemului bancar din România din punct de vedere al activelor (20,1% cotă de piață din punct de vedere al activelor, conform raportărilor băncii și BNR). Modelul de business al băncii se concentrează pe sectorul întreprinderilor mici și mijlocii, antreprenoriat și clienți persoane fizice, iar la nivel de sectoare ale economiei, își concentrează atenția pe agricultură, domeniul medical și fonduri europene. Pentru monitorizarea permanentă a riscului sistenic generat de această expunere, Societatea are acces și analizează evaluările făcute de agențiile de rating și cele publice efectuate cu Banca Transilvania. Legat de evaluările de rating ale Băncii Transilvania, acesta indicator este încadrat la 'BB+', cu perspectivă negativă, din partea agenției de evaluare Fitch Ratings, conform comunicatului acestei agenții de rating din 16.12.2022.

Societatea are o expunere față de Banca Transilvania de 18,72% din activul total certificat de către Depozitar la data de 31.03.2023. Referitor la această expunere față de Banca Transilvania, apreciem că analiza evaluărilor complexe ale BNR cât și ale evaluărilor făcute de rating conduc către o monitorizare permanentă a riscului sistemic generat de această expunere.

ÎNCADRAREA CATEGORIILOR DE ACTIVE DIN PORTOFOLIU ÎN LIMITELE LEGALE DE DEȚINERE

Limitele de deținere pentru portofolii și categoriile de active în care poate investi Societatea sunt definite prin legislația aplicabilă, respectiv:

• 0 Legea nr. 243/2019;
• Regulamentul ASF nr. 7/2020. .

În urma analizelor efectuate, portofoliul investiţional al Societăţii s-a încadrat pe tot parcursul trimestrului I al anului 2023 în cerințele prevăzute de legislația aplicabilă.

EFECTIIL DE LEVIER

Efectul de levier presupune orice metodă prin care Societatea mărește expunerea portofoliului pe care îl administrează, fie prin împrumut de numerar sau valori mobiliare, fie prin poziții de instrumente financiare derivate sau prin orice alte mijloace. Efectul de levier se exprimă ca raport între expunerea globală a portofoliului de instrumente financiare (calculată atât prin metoda brută cât și prin metoda angajamentelor) și valoarea activului net.

Politica Administratorului este să nu utilizeze efectul de administrare a portofoliului Societății, respectiv să nu utilizeze metode de creștere a expunerii portofoliului. În trimestrul I 2023, nu s-au desfășurat operațiuni de finanțare prin instrumente financiare (SFT-uri) și nu au fost realizate tranzacții cu instrumente de tip total return swap, așa cum sunt definite de Regulamentul UE 2365/2015

SIMULARI DE CRIZĂ

Conform Politicii de administrare a riscurilor și legislației de criză periodice în situații normale se efectuează cel puțin anual, la data stabilită conform procedurilor de lucru și notificată ASF. În trimestrul 1 2023, Compartimentul de Management al Riscului din cadrul nu a realizat o simulare de criză pe metodologia formalizată.

5 ACȚIUNILE EMISE DE SOCIETATE

CAPITAL SOCIAL

Capitalul social subscris și vărsat este de 78.464.520,10 lei, divizat în 784.645.201 acțiuni comune, cu o valoare nominală de 0,1000 lei / acțiune.

CARACTERISTICILE ACȚIUNILOR EMISE DE CĂTRE SOCIETATE

Toate acțiunile sunt ordinare.

În perioada analizată, finanțarea întregii activități s-a realizat numai prin intermediul fondurilor proprii.

Acțiunile emise de Societate sunt înscrise la cota BVB (simbol SIF4), segmentul principal, la categoria Premium, în conformitate cu prevederile Deciziei BVB nr. 200/1999 și se tranzacționează pe această piață începând cu data de 01.11.1999. Evidența acțiunilor Societății este ținută de către Depozitarul Central SA, societate autorizată de către ASF.

Acțiunile sunt incluse într-o serie de BVB, respectiv BET-F1® (îndicele care cuprinde fondurile de investiți de tip SIF și Fondul Proprietatea), BET-XT (indicele care reflectă prețurile celor mai tranzacționate 25 de companii de pe piața reglementată a BVB, inclusiv societățile de investiții financiare, BET-XT-TR (indicele care reflectă alât evoluția prețurilor componente, cât și dividendele oferite de acestea. Este varianta de tip total retum a indicelui BET-XT), BET-BK (indicele care a fost construi a putea fi folosit ca benchmark de către administralorii de fonduri, dar și de alți investitori instituționali, metodologia de calcul reflectă cerințele legale și limitele de investiții ale fondurilor).

În tabelul de mai jos sunt prezentate detalii despre tranzaçtiile cu acțiuni SIF4 pe parcursul trimestrului 1 2023:

	REGS!	DEAL 12
Număr tranzacții	1.289	2
Număr acțiuni tranzacționate	890.146	1.000.484
Valoare totală a tranzacțiilor (mil. lei)	1.05	1,76
% din numărul total de acțiuni13	0,12	0.13

Tabel nr. 5.1. Tranzacții cu acțiuni SIF Muntenia SA în trimestrul I 2023

Grafic nr. 5.1. Preț mediu de tranzacționare acțiuni SIF4 pe REGS în TI 2023

¹⁰ La data de 10.03.2023 ponderea SIF4 în indice era de 13,04%

¹¹ Piața principală (Regular) a BVB

¹² Piața auxiliară a pieței Regular, de negociere în care se încheie Tranzacții Deal, pentru care BVB stabilește o valoare minimă a tranzactiei

¹³ Tranzacționate și aflate în circulație

ACȚIONARII SOCIETĂȚII

		31/03/2023
	număr acționari	acțiuni deținute	% deținut din total acțiuni
Persoane fizice rezidente	5.932 996	458.703.660	58,46
Persoane fizice nerezidente	2.021	1.684.866	0.22
Persoane juridice rezidente	115	263.125.749	33.53
Persoane juridice nerezidente	10	61.130.926	7,79
TOTAL	5.935.142	784.645.201	100%

În tabelul de mai jos este prezentată structura sintetică a acționariatului Societății, la data de 31 martie 2023:

Tabel nr. 5.2. Structură acționariat la 31 martie 2023

Drepturile acționarilor Societații sunt protejate în vigoare. Societația în vigoare. Societatea aderă la o politică de comunicare eficientă și activă cu acționarii săi și se asigură că toți acționarii sunt tratați echitabil în ceea ce privește accesul la informații publice 4.

ADUNĂRI GENERALE ALE ACȚIONARILOR. RELAȚIA CU ACȚIONARII

Administratorul a publicat, în data de 21 martie 2023, convocatorul pentru AGOA din data de 27/28 aprilie 2023. De asemenca, a pus la dispoziție și a publicat, conform reglementărilor legale, materialele supuse aprobării acționarilor Societății, a întocmit procedurile de poțiția acționarilor formularele de procură specură specială și de vot prin corespondență și a asigurat toate formele de publicitate, conform prevederilor legale.

Pentru detalii, vă rugăm consultații (http://www.sifmuntenia.ro), secțiunea Informații pentru investitori / Evenimente Corporative / Adunări Generale ale Acționarilor / 2023.

DIVIDENDE / ALTE BENEFICII PENTRU ACȚIONARI

Politica privind distribuția anuală de dividence sau alte beneficii pentru acționari este prezentată pe site-ul Societății, în secțiunea Guvernanță corporativă.

În perioada de raportare nu au existat decizii privind distribuirea de dividende sau alte beneficii către acționarii Societății.

¹⁴ http://www.sifmuntenia.ro/despre-noi/guvernanta-corporativa/documente-la-zi/

6 SITUAȚIA FINANCIAR CONTABILĂ

Această secțiune conține o principalelor elemente aferente poziției și performanței financiare ale Societății pentru perioada încheiată la 31.03.2023.

Societatea a întocmit situațille financiare la 31.03.2023 în conformitate cu Norma ASF nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor conforme cu IFRS, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de către ASF din Sectorul instrumentelor și investțiilor financiare, cu modificările și completările ulterioare.

Situațiile financiare interimare la 31.03.2023 nu sunt auditate sau revizuite.

Mai jos vom prezenta un rezumat al situațiilor financiare la 31.03.2023. Pentru detalii, vă rugăm să consultați Notele la situațiile financiare interimare, anexă la prezentul raport.

SITUAȚIA POZIȚIEI FINANCIARE

elemente ale rezultatului global	221 457 665	213.107.162
Rezerve din reevaluarea activelor financiare la valoare justă prin alte
Rezultat reportat	845.850.794	824.016.476
Acțiuni proprii	(38.175.588)	(38.175.588)
Capital social	859.471.059	859.471.059
Capitaluri proprii
Total datorii	35.767.680	81.186.813
Alte datorii	4.600.675	49.528.705
Datorii privind impozitul pe profit amânat	30.599.949	31.091.052
Dividende de plată	567.056	567.056
Datorii
Total active	1.924.371.610	1.939.605.922
Alte active	46.363	3.163.730
Active financiare la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global	898.730.616	888.016.951
Active financiare la valoarea justă prin profit sau pierdere	893.044.164	911.914.156
Depozite plasate la bănci	129.423.150	131.997.371
Numerar și echivalente de numerar	3.127.317	4.513.714
Active
în lei		31 martie 2023 31 decembrie 2022

Tabel nr. 6.1. Situația poziției financiare

Valoarea activelor la 31 martie 2023 a scăzut cu 1,79% față de valoarea la 31 decembrie 2022. Principalele poziții care au condus la această diferență sunt activele financiare la valoarea justă prin profit sau pierdere, care s-au diminuat cu 18,87 milioane lei, respectiv elementele incluse în "Alte active", care au scăzut cu 3,12 milioane lei.

Datoriile au scăzut cu 55,94% comparativ cu cele înregistrate la data de 31.12.2022, în principal, din cauza scăderii elementelor încadrate la poziția "Alte datori" (-90,71%) prin finalizarea tranzacției deținută la Muntenia Medical Competences SA.

Capitalurile proprii ale Societății la 31.03.2023 înregistrează o creștere cu 1,62% comparativ cu valoarea înregistrată la 31.12.2022, datorită creșterii valorii reportat (2,65%) și a rezervelor din reevaluarea activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global (3,92%).

Diferență activ net conform reglementărilor contabile/activ net certificat de către Depozitar

Având în vedere că în evidențele contabile înregistrările sunt conform Normei ASF nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu IFRS, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de ASF din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare și a procedurilor de evaluare aprobate de Administrator, iar calculul lunar al activului net are la bază cerințele Regulamentului ASF. nr. 7/2020 privind autorizarea fondurilor de investiții alternative, ale Regulamentului ASF nr. 9/2014 privind autorizarea societăților de administrare a investițiilor, a organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare și a depozitarilor de plasament colectiv în valori mobiliare, și regulile de evaluare aprobate de către Administrator, la 31.03.2023 există diferențe între valoarea activului net calculat conform normelor contabile și cea a activului net certificat de către Depozitar.

Un centralizator al diferențelor dintre activul net conform evidențelor contabile și activul net certificat este prezentat mai jos:

	Suma
	(în milioane lei)
Activul net conform evidențelor contabile	1.888,60
Activul net certificat conform reglementărilor A.S.F.	1.916,68
Diferențe, din care:	(28,08)
Diferență de valoare justă pentru subportofoliul de acțiuni	(29,39)
Diferență de valoare justă pentru subportofoliul obligațiuni	1.31

Tabel nr. 6.2. Diferențe activ net certificat / activ net conform evidențelor contabile

SITUAȚIA PROFITULUI SAU PIERDERII ȘI A ALTOR ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL

în lei	31 martie 2023	31 martie 2022
Venituri
Venituri din dividende		22.155.417
Venituri din dobânzi	1.288.069	439.935
Alte venituri operaționale	6.100	1.240
Câștig din investiții
(Pierdere netă) din diferențe de curs valutar	(423.076)	(519.362)
Câștig net / (Pierdere netă) din active financiare la valoarea justă prin profit sau pierdere	27.939.657	(63.627.163)
Cheltuieli
Cheltuieli de administrare
Comisioane de administrare	(7.275.840)	(7.725.608)
Cheltuieli cu remunerația membrilor Consiliului Reprezentanților Acționarilor și cu salariile personalului	(112.419)	(112.074)
Alte cheltuieli operaționale	(930.037)	(905.909)
Profit / (Pierdere) înainte de impozitare	20.492.454	(50.293.524)
Impozitul pe profit	929.563	(3.450.735)
Profit net / (Pierdere netă) al exercițiului financiar	21.422.017	(53.744.259)

în lei	31 martie 2023	31 martie 2022
Alte elemente ale rezultatului global
Elemente care nu pot fi reclasificate în profit sau pierdere
Reevaluarea la valoare justă a activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	9.201.264	(8.060.200)
Impozit amânat pentru rezerva aferentă activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global transferată în rezultat reportat	(438.460)	7.472.643
Alte elemente ale rezultatului global	8.762.804	(587.557)
Total rezultat global aferent perioadei	30.184.821	(54.331.816)

Tabel nr. 6.3. Situația profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global

În trimestrul I 2023, veniturile din dobânzi sunt în creștere cu 192,79% comparativ cu cele înregistrate în acecași perioadă a anului precedent, iar venituri din dividente nu au fost în primele 3 luni ale anului curent.

Câștigul net din activele financiare la valoarea justă prin profit sau pierdere este în valoare de 27,94 milioane lei.

Cheltuielile aferente trimestrului I 2023 sunt aproximativ egale cu cele din trimestrul I 2022.

În trimestrul I 2023, Societatea înrezultat net pozitiv în valoare de 21,42 milioane lei, datorat, în principal, câștigului net înregistrat din evaluarea activelor financiare la valoarea justă prin profit sau pierdere.

INDICATORI ECONOMICO-FINANCIARI

Indicator	T1 2023	T1 2022
Indicatorul lichidității curente	6.05	2.80
Indicatorului gradului de îndatorare	Nu este cazul	Nu este cazul
Viteza de rotație a activelor imobilizate	0,0335	0,0279
Profit net / activ net certificat (%)	1,12	Nu este cazul
ROA(%)	1,11	Nu este cazul
ROE(%)	1,13	Nu este cazul

Mod de calcul

Indicatorul lichidității curente - Active curente / Datorii curente

Indicatorului gradului de îndatorare - Capital împrumutat / Capital propriu x 100

Viteza de rotație a activelor inobilizate - Cifra de afaceri = venituri totale (curente) de Societății). ROA - Profit net / Total active contabilitat indicatorii principali de rentabilitate ai unei companii și năsoară efecența utilizării activelor, din puncul de velere al profitului obținut și arată câte unități aduce, sub formă de profit, o unitate investită în active).

ROE - Profit nel / capitaluri proprii (este unui importanți indicatori ce măsoară performanța unei companii. Indicatorul este calculat ca raport între profiul ne companie și capitalurile proprii, exprinând practic modul și eficiența cu care acționarii și-au investit banii

7 EVENIMENTE ULTERIOARE DATEI DE RAPORTARE

HOTĂRÂRILE ADUNĂRII GENERALE ORDINARE A ACȚIONARILOR SOCIETĂȚII DIN DATA DE 27 APRILIE 2023

În cadrul AGOA, convocată prin publicare în Monitorul Oficial al României, partea a IV-a, nr. 1360/22.03.2023, în Ziarul Financiar nr. 6139/22.03.2023, pe site-ul societății www.sifmuntenia.ro și pe site-ul BVB, întrunită statutar în data de 27.04.2023, la prima convocare, în prezența acționarilor deținând 280.329.905 drepturi de vot valabile, reprezentând 36,8319% din totalul drepturilor de vot și 35,7270% din capitalul societății, la data de referință 13.04.2023, în baza Legii societăților nr. 31/1990 și a Legii nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente și operațiuni de piață, a reglementărilor în vigoare ale ASF și ale prevederilor Actului constituții, cu îndeplinirea condițiilor legale și statutare pentru validitatea convocării, ți adoptării hotărârilor, au fost adoptate următoarele hotărâri:

• Aprobarea alegerii secretariatului de ședință al adunării format din trei membri, respectiv domnul Gheorghe Marcel. doamna Stratan Ana și doamna Drișcu Adelina cu datele de identificare disponibile la sediul Societății, domnul Gheorghe Marcel urmând a fi secretarul care întocmește procesul-verbal al ședinței adunării. Persoanele propuse au calitatea de acționari ai SIF Muntenia SA;
• . Aprobarea alegerii comisiei de numărare a voturilor exprimate de acționari asupra punctelor aflate pe ordinea de zi a adunării, respectiv domnul Gheorghe Marcel, doamna Stratan Ana și doamna Drișcu Adelina cu datele de identificare disponibile la sediul Societătii:
• Aprobarea situațiilor financiare anuale ale Societății pentru exercițiul financiar al anului 2022 pe baza rapoartelor prezentate de administratorul SAI Muntenia Invest SA, auditorul financiar Deloitte Audit SRL și Consiliul Reprezentanților Acționarilor ("CRA");
• Aprobarea acoperirii pierderii contabile financiare aferente exercițiului financiar 2022, în valoare de 33.221.299 lei din rezerve repartizate din profitul net în valoare de 846.991.907 lei, rezerve ce au fost constituite din profiturile nete ale anilor 2007 - 2021;
• Aprobarea Programului de administrare a Societății și a bugetului de venituri și cheltuieli al societății pentru exercițiul financiar al anului 2023:
• Aprobarea Raportului de remunerare a SIF Muntenia SA aferent exerciţiului financiar 2022;
• Aprobarea remunerației Consiliului Reprezentanților pentru exercițiul financiar al anului 2023;
• Aprobarea datei de 19.05.2023 ca dată de înregistrare și a datei de 18.05.2023 ca ex date, în conformitate cu prevederile art. 87 alin. (1) din Legea nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață și ale Regulamentului ASF nr.5/2018 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață.

Raportul curent privind Hotărârile AGOA din 27.04.2023 prezentate mai sus este disponibil, pentru consultare, pe site-ul a Societății, respectiv www.sifmuntenia.ro, în secțiunea dedicată, și pe site-ul BVB.

ANEXE

• · Situațiile financiare la 31 martie în conformitate cu prevederile Normei ASF nr. 39/28 decembrie 2015, cu modificările și completările ulterioare, neauditate, care includ:
  • Situația poziției financiare,
  • Situația profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global,
  • Situația modificărilor capitalurilor proprii,
  • Situația fluxurilor de trezorerie,
  • Note la situațiile financiare;
• · Situația detaliată a investițiilor SIF Muntenia SA la 31 martie 2023, întocmită în conformitate cu anexa nr. 11 din Regulamentul nr. 7/2020.

SIF Muntenia SA prin administratorul său SAI Muntenia Invest SA

SIF Muntenia SA prin administratorul său SAI Muntenia Invest SA

Contabil Sef, Irina MIHALCEA Julley

SIF Muntenia S.A.

Situații Financiare Interimare la 31 martie 2023 Întocmite în conformitate cu Norma nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare

NEAUDITATE

Cuprins

Situații financiare interimare
Situația profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global	1
Situația poziției financiare	2
Situația modificărilor capitalurilor proprii	3-4
Situația fluxurilor de trezorerie
Note la situațiile financiare

Situația profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

In LEI	Nota	31 martie 2023	31 martie 2022
Venituri
Venituri din dividende	6		22.155.417
Venituri din dobânzi	7	1.288.069	439.935
Alte venituri operaționale		6.100	1.240
Câștig din investiții
(Pierdere netă) din diferențe de curs valutar		(423.076)	(519.362)
Câștig net/(Pierdere netă) din active financiare la valoarea justă prin profit sau pierdere	8	27.939.657	(63.627.163)
Cheltuieli de administrare
Comisioane de administrare	22	(7.275.840)	(7.725.608)
Cheltuieli cu remunerația membrilor Consiliului	22	(112.419)	(112.074)
Reprezentanților Acționarilor și cu salariile personalului
Alte cheltuieli operaționale	9	(930.037)	(905.909)
Profit/(Pierdere) înainte de impozitare		20.492.454	(50.293.524)
Impozitul pe profit	10	929.563	(3.450.735)
Profit net/(Pierdere netă) al exercițiului financiar		21.422.017	(53.744.259)
Alte elemente ale rezultatului global
Elemente care nu pot fi reclasificate în profit sau pierdere
Reevaluarea la valoare justă a activelor financiare la		9.201.264	(8.060.200)
valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global
Impozit amânat pentru rezerva aferentă activelor 10, financiare la valoare justă prin alte elemente ale		(438.460)	7.472.643
rezultatului global transferată în rezultat reportat	16
Alte elemente ale rezultatului global		8.762.804	(587.557)
Total rezultat global aferent perioadei		30.184.821	(54.331.816)
Rezultatul pe acțiune
De bază	19	0,028	(0,068)
Diluat	19	0.028	(0,068)

Situaţiile financiare au fost autorizate pentru emitere de către Consiliul de Administraţie în data de 12 mai 2023 și au fost semnate în numele acestuia de către SAI Muntenia Invest S.A., administrator al SIF Muntenia S.A., prin:

ADMINISTRATOR, SAI MUNTENIA INVEST S.A. Nicușor Marian BUICĂ Director General Comilles

ÎNTOCMIT, SAI MUNTENIA INVEST S.A. Irina MIHALCEA Contabil Sef

Filler

Notele de la pagina 7 lac parte întegrantă din situațiile financiare interimare.

1

Situația poziției financiare

la 31 martie 2023

İn LEI	Notú	31 martie 2023	31 decembrie 2022
Active
Numerar și echivalente de numerar	11	3.127.317	4.513.714
Depozite plasate la bănci	12	129.423.150	131.997.371
Active financiare la valoarea justă prin profit sau 13 a) pierdere		893.044.164	911.914.156
Active financiare la valoarea justă prin alte elemente 13 b) ale rezultatului global		898.730.616	888.016.951
Alte active	14	46.363	3.163.730
Total active		1.924.371.610	1.939.605.922
Datorii
Dividende de plată	15	567.056	567.056
Datorii privind impozitul pe profit amânat	16	30.599.949	31.091.052
Alte datorii	17	4.600.675	49.528.705
Total datorii		35.767.680	81.186.813
Capitaluri proprii
Capital social	18 a)	859.471.059	859.471.059
Acțiuni proprii	19 f)	(38.175.588)	(38.175.588)
Rezultat reportat		845.850.794	824.016.476
Rezerve din reevaluarea activelor financiare la 18 b) valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global		221.457.665	213.107.162
Total capitaluri proprii		1.888.603.930	1.858.419.109
Total datorii și capitaluri proprii		1.924.371.610	1.939.605.922

Situațiile financiare au fost autorizate pentru emitere de Consiliul de Administrație în data de 12 mai 2023 și au fost semnate în numele acestuia de către SAI Muntenia Invest S.A., administrator al SIF Muntenia S.A., prin:

DMINIS ADMINISTRATOR, SAI MUNTENIA INVESTASA MEST S Nicușor Marian BUICĂ EST SIM Director General ולוויסא

ÎNTOCMIT, SAI MUNTENIA INVEST S.A. Irina MIHALCEA Jullier Contabil Şef

Notele de la pagina 7 la pagina 57 fac parte integrantă din situațiile financiare interimare.

Situația modificărilor capitalurilor proprii

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 20223

In LEI	Capital social		Acțiuni proprii Rezerve din reevaluarea activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	Rezultat reportat	Total
Sold la 31 decembrie 2022	859.471.059	(38.175.588)	213.107.162	824.016.476	1.858.419.109
Rezultatul global
Profitul exercițiului financiar				21.422.017	21.422.017
Alte elemente ale rezultatului global
Reevaluarea la valoare justă a activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, netă de impozit amânat *)			8.762.804		8.762.804
Rezerva aferentă activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global transferată în rezultat reportat			(412.301)	412.301	-
Total rezultat global aferent perioadei			8.350.503	21.834.318	30.184.821
Tranzacții cu acționarii, recunoscute direct în capitalurile proprii
Dividende prescrise	1
Diminuare capital social	-
Acțiuni proprii răscumpărate
Total tranzacții cu acționarii, recunoscute direct în capitalurile proprii		-	-
Sold la 31 martie 2023	859.471.059	(38.175.588)	221.457.665	845.850.794	1.888.603.930

*) Rezervele din revaluare justă a activelor la activele la prin alte elemente ale rezultatului global nu se redasifică în polit suu pierdere.
ADMINISTRATOR.

m

SAI MUNTENIA INVEST S.A. MUNTENIA Nicusor Marian BUICĂ INVEST S.A. EA Director General

SAI MUNTENIA INVEST S.A. Irina MIHALCEA Contabil Sef

Tulley

Notele de la pagina 7 la pagina 57 fac parte integrantă din sinteriile 4 Pranciare interimare.

3

Situația modificărilor capitalurilor proprii (continuare)

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

Sold la 31 decembrie 2021 859.471.059 310.503.415 806.896.611 Rezultatul global Pierderea exercițiului financiar (53.744.259) Alte elemente ale rezultatului global Reevaluarea la valoare justă a activelor financiare la valoare justă prin (587.557) alte elemente ale rezultatului global, netă de impozit amânat *) Rezerva aferentă activelor financiare la valoare justă prin alte elemente (41.593.098) 41.593.098 ale rezultatului global transferată în rezultat reportat Total rezultat global aferent perioadei (42.180.655) (12.151.161) Tranzacții cu acționarii, recunoscute direct în capitalurile proprii Dividende prescrise - Diminuare capital social Acțiuni proprii răscumpărate Total tranzacții cu acționarii, recunoscute direct în capitalurile - - - proprii	In LEI	Capital social	Acțiuni proprii Rezerve din reevaluarea activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	Rezultat reportat	Total
					1.976.871.085
					(53.744.259)
					(587.557)
					-
					(54.331.816)
Sold la 31 martie 2022 859.471.059 268.322.760 794.745.450					1.922.539.269

*) Rezevele din revaluarea la valoare jusă a activelor finale elemente ale rezultatului global nu se relasificî în profit suu pierdere.

MUNTENLINITEN SALSMIT ADMINISTRATOR. NVEST SSATEMIHALCEA SAI MUNTENIA INVEST S.A. Nicusor Marian BUICĂ Jullille Director General Coptabil Sef

Notele de la pagina 7 la pagina 57 fac parte integrantă din situațiile manciare mare.

Situația fluxurilor de trezorerie

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

In LEI	Notú	31 martie 2023	31 martie 2022
Activități de exploatare
Profit/(Pierdere) înainte de impozitare Ajustări:		20.492.454	(50.293.524)
(Câștig net)/Pierdere netă in active financiare la valoare justă prin profit sau pierdere	8	(27.939.657)	63.627.163
Venituri din dividende	6		(22.155.417)
Venituri din dobânzi	7	(1.288.069)	(439.935)
Pierdere netă din diferențe de curs valutar		423.076	519.362
Cheltuieli cu dobânzile aferente datoriei din contractul de leasing	141)	377	693
Ajustări furnizori facturi nesosite		2.439.754	2.536.124
Alte ajustări		2.288	2.170
Modificări ale activelor și datoriilor aferente activității de exploatare
Modificări nete ale activelor financiare la valoare justă prin profit sau pierdere		46.809.650	3.988.194
Modificări nete ale activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global		(1.512.401)	37.209.746
Modificări ale altor active		3.115.691	(1.600)
Modificări ale altor datorii		(47.364.971)	(2.579.900)
Plasamente nete în depozite cu scadența mai mare de 3 luni și mai mică de un an	12	15.613.520	6.553.308
Dividende încasate			8.861.662
Dobânzi încasate		1.581.909	453.085
Numerar net rezultat din activități de exploatare		12.373.621	48.281.131
Activități de investiții
Plăți pentru achiziții de imobilizări corporale și necorporale		(417)	(329)
Numerar net utilizat în activități de investiții		(417)	(329)
Activități de finanțare
Plăți aferente datoriei din contractul de leasing, inclusiv dobânda 14i)		(2.565)	(2.582)
Numerar net utilizat în activități de finanțare		(2.565)	(2.582)
Creșterea netă în numerar și echivalente de numerar		12.370.639	48.278.220
Efectul variației cursului de schimb asupra numerarului și echivalentelor de numerar		(423.702)	(518.303)
Numerar și echivalente de numerar la 1 ianuarie		31.267.786	13.076.220
Numerar și echivalente de numerar la 31 martie		43.214.723	60.836.137

Situația fluxurilor de trezorerie

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

Numerarul și echivalentele de numerar la 31 martie cuprind:

In LEI	Notă	31 martie 2023	31 martie 2022
Numerar în casierie	11	1.336	1.985
Conturi curente la bănci	11	3.125.981	1.296.298
Depozite bancare cu scadența originală mai mică de 3 luni	12	40.087.406	59.537.854
Numerar și echivalente de numerar		43.214.723	60.836.137

ADMINISTRATOR, SAI MUNTENIA INVEST S.A. Nicusor Marian BYCA SE AD Director General וורס

ÎNTOCMIT, SAI MUNTENIA INVEST S.A. Irina MIHALCEA Contabil Şef Huller

Notele de la pagina 7 la pagina 57 fac parte integrantă din situațiile financiare interimare.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

1. Entitatea care raportează

SIF Muntenia S.A. ("Societatea") este un organism de plasament colectiv înființat în 1996 prin reorganizarea și transformarea Fondului Proprietății Private IV Muntenia în temeiul Legii nr. 133/1996 pentru transformarea Fondurilor Proprietății de investiții de investiții financiare, care funcționează în România în conformitate cu prevederile Legii societăților nr.31/1990, Legii nr.297/2004 privind piața de capital și Legii nr.24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață. Prin Autorizația nr. 151/09.07.2021 Autoritatea de Supraveghere Financiară autorizează Societatea în calitate de Fond de Investiții Alternative destinat Investitorilor de Retail (FIAIR). Societatea are sediul social în Str. Serghei Vasilievici Rahmaninov nr. 46-48, parter, cam. 2, sector 2, București. România.

Domeniul principal de activitate al societății conform Actului Constitutiv în vigoare este:

• · efectuarea de investiții financiare în vederea maximizării valorii propriilor acțiuni în conformitate cu reglementările în vigoare;
• · gestionarea portofoliului de investiții și exercitarea tuturor drepturilor asociate instrumentelor în care se investeste;
• · administrarea riscurilor;
• · alte activități auxiliare și adiacente în conformitate cu reglementările în vigoare.

Societatea funcționează pe baza unui contract de administrare încheiat cu Societatea de Administrare a Investiţiilor Muntenia Invest S.A., certificat ca administrator de fonduri de investiţii alternative (AFIA) cu numărul PIR07 1AFIAI/400005. Conform prevederilor art. 3 punctul 2 din Legea nr. 74/2015 cu modificările și completările ulterioare AFIA înseamnă orice persoană juridică a cărei activitate principală o reprezintă administrarea unuia sau mai multor fonduri de investiții alternative.

Acțiunile Societății sunt înscrise la Cota Bursei de Valori București categoria premium cu indicativul SIF4 începând cu data de 1 noiembrie 1999.

Evidența acțiunilor și acționarilor este ținută în condițiile legii de către Depozitarul Central S.A. București. Serviciile de depozitare ale activelor sunt asigurate de către BRD - Groupe Société Générale S.A. - societate autorizată de către Autoritatea de Supraveghere Financiară.

2. Bazele întocmirii

(a) Declarația de conformitate

Situațiile financiare au fost întocmite în conformitate cu prevederile Normei ASF nr.39/28 decembrie 2015 pentru aprobarea Reglementărilor contorme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare cu modificările și completările ulterioare ("Norma ASF nr.39/2015"). În înțelesul Normei ASF nr.39/2015 Standardele Internaționale de Raportare Financiară sunt cele adoptate potrivit procedurii prevăzute de Regulamentul (CE) nr. 1606/2002 ("IFRS adoptate de Uniunea Europeană").

Situațiile financiare au fost întocmitate cu cerințile IFRS adoptate de Uniunea Europeană.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

2. Bazele întocmirii (continuare)

(a) Declarația de conformitate (continuare)

Prezentele situații financiare au fost în baza principiului continuității activității care presupune faptul că Societatea își va continua activitatea fără o reducere semnificativă a acesteia și în viitorul previzibil.

Criză energetică determinată de creșterile importante ale prețurilor petrolului, cărbunelui și gazelor naturale declanșată în anul 2022 are o importanță deosebită ca urmare a consecințelor pe care le poate avea asupra economiei globale și datorită incertitudinilor majore privind dinamica prețurilor energiei. Prețurile globale ale energiei au revenit la nivelurile anterioare invaziei din Ucraina. Presiunea asupra lanțurilor globale de aprovizionare a scăzut semnificativ în ultimele luni, în timp ce costurile de transport s-au redus și ele. Acest lucru ar trebui să contribuie la atenuarea unor presiuni inflaționiste și la îmbunătățirea capacității de aprovizionare. Comerțul global rămâne la un nivel relativ redus, deși ne-am aștepta să se redreseze în acest an pe măsură ce fluxurile comerciale se normalizează odată cu redeschiderea economiei chineze. Este de așteptat ca tensiunile geopolitice să continue să exercite o oarecare presiune asupra fluxurilor comerciale pe termen mediu. Se așteaptă, de asemenea, ca consumul privat să crească în acest an pe măsură ce încrederea consumatorilor în Europa se îmbunătățește, deși ea continuă încă la un nivel relativ scăzut. Ingrijorările legate de buna funcționare a sistemul bancar internațional ar putea complica și mai mult lucrurile pentru băncile centrale care vor fi nevoite să includă riscurile legate de stabilitatea financiară în planurile de readucere a inflatiei la tintă.

Administratorul a identificat principalele riscuri și incertitudini la care este expusă Societatea, acestea fiind în principal legate de riscul de contagiune în legătură cu activitățile desfășurate de majoritatea entităților la care Societatea deține participații, existând probabilitatea de scădere a valorii juste a activelor financiare. Cu toate acestea, Administratorul Societății consideră că nu va fi afectată continuitatea activitătii acesteia.

Societatea îndepliniște criteriile de clasificare ca entitate de investiții în conformitate cu prevederile IFRS 10 "Situatii financiare consolidate".

Criteriile de clasificare ca entitate de investiții au fost analizate în cursul anului 2023 pe baza următoarelor aspecte:

· comunicarea obiectivelor de afaceri ale Societătii către investitori:

· strategiile de exit (dezinvestire) pentru investițiile deținute de Societate;

· activitățile desfășurate de Societate cu filialele sale;

· evaluarea investițiilor Societății pe baza valorii juste.

Aplicarea exceptării de la consolidare presupune că o entitate de investiții nu trebuie să își consolideze filialele sau să aplice IFRS 3 "Combinări de întreprinderi" atunci când obține controlul asupra unei alte entități. În schimb, trebuie să evalueze o investiție într-o filială la valoarea justă prin profit sau pierdere în conformitate cu IFRS 9 "Instrumente financiare".

(b) Prezentarea situațiilor financiare

Situațiile financiare sunt prezentate în conformitate cu cerințele IAS 1 "Prezentarea situațiilor financiare" și IFRS 12 "Prezentarea intereselor existente în alte entități". Societatea a adoptat o prezentare bazată pe lichiditate în cadrul situației poziției financiare și o prezentare a veniturilor și cheltuielilor în funcție de natura lor în cadrul situației profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global, considerând că aceste metode de prezentare oferă informații care sunt credibile și mai relevante decât cele care ar fi fost prezentate în baza altor metode permise de IAS 1.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

2. Bazele întocmirii (continuare)

(c) Bazele evaluării

Situaţiile financiare sunt întocmite pe baza convenţiei juste pentru activele și datoriile financiare la valoarea justă prin profit sau pierdere și activele la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

Alte active și datorii financiare, precum și activele și datoriile nefinanciare sunt prezentate la cost amortizat, valoare reevaluată sau cost istoric.

Metodele utilizate pentru evaluarea valorii juste sunt prezentate în Nota 3(e)(iv) și Nota 5.

(d) Moneda funcțională și de prezentare

Conducerea Societății consideră că moneda funcțională, așa cum este definită aceasta de IAS 21 "Efectele variației cursului de schimb valutar", este leul românesc (lei). Situațiile financiare sunt întocmite și prezentate în lei, rotunjite la cel mai apropiat leu, monedă pe care conducerea Societății a ales-o ca monedă de prezentare.

(e) Utilizarea estimărilor și judecăților

Pregătirea situațiilor financiare în conformitate cu IFRS adoptate de Uniunea Europeană presupune utilizarea din partea conducerii a unor estimări, judecăți și ipoteze ce afectează aplicarea politicilor contabile precum și valoarea raportată a activelor, veniturilor și cheltuielilor. Judecățile și ipotezele asociate acestor estimări sunt bazate pe experiența precum și pe alți factori considerați rezonabili în contextul acestor estimări. Rezultatele acestor estimări formează baza judecăților referitoare la valorile ale activelor și datoriilor care nu pot fi obținute din alte surse de informații. Rezultatele obținute pot fi diferite de valorile estimărilor.

Judecățile și ipotezele ce stau la baza lor sunt revizuite estimărilor contabile sunt recunoscute în perioada în care estimarea este revizuirea afectează doar acea perioadă sau în perioada în care este revizuită și perioadele viitoare, dacă revizuirea afectează atât perioada curentă cât și perioadele viitoare.

Judecățile efectuate de către conducere în aplicarea IFRS care au un efect semnificativ asupra situațiilor financiare precum și estimările ce implică un risc semnificativ al unei ajustări materiale în cursul anului viitor sunt prezentate în Nota 4 și Nota 5.

3. Politici contabile semnificative

Politicile contabile semnificative prezentate în continuare au fost aplicate în mod consecvent asupra tuturor perioadelor prezentate în cadrul acestor situații financiare.

(a) Filialele și entitățile asociate

Filialele sunt entități aflate sub controlul Societății. Controlul există dacă și numai dacă Societatea deține în totalitate următoarele: autoritații în care s-a investit, expunere sau drepturi la veniturile variabile pe baza participării sale în entitatea în care s-a investit și capacitatea de a-și utiliza autoritatea asupra entității în care s-a investit pentru a influența valoarea veniturilor investitorului.

La momentul evaluării controlului sunt luate în calcul și drepturile de vot potențiale sau convertibile care sunt exercitabile la momentul respectiv.

În cazul în care Societatea deține pații clasificate în categoria active financiare la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global și dobândește controlul printr-o achiziție în etape Societatea reclasifică participația din categoria active financiare la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global în categoria active financiare justă prin profit sau pierdere. Modificările de valoare justă recunoscute anterior în alte elemente ale rezultatului global sunt derecunoscute pe aceeași bază ca și când participația ar fi fost cedată, respectiv în rezultatul reportat.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(a) Filialele și entitățile asociate (continuare)

Entitățile asociate sunt acele societați în care Societatea poate exercita o influență semnificativă dar nu și control asupra politicilor financiare și operaționale.

Societatea evaluează investițiile în filiați asociate la valoarea justă prin profit sau pierdere în conformitate cu IFRS 9 "Instrumente financiare".

(b) Tranzacții în monedă străină

Operațiunile exprimate în monedă străină sunt înregistrate în lei la cursul oficial de la data decontării tranzacțiilor. Activele și datoriile monetare în devize la data întocmirii situației poziției financiare sunt transformate în monedă funcțională la cursul din ziua respectivă.

Câștigurile sau pierderile din decontarea acestora și din conversia folosind cursul de la sfârșitul perioadei financiare a activelor și datoriilor monetare denominate în monedă străină sunt recunoscute în profit sau pierdere.

Diferentele de conversie asupra elementelor nemonetare cum ar fi participațiile deținute la valoare justă prin profit sau pierdere sunt prezentate ca fiind câștiguri sau pierderi din valoarea justă. Diferențele de curs valutar aferente activelor financiare exprimate în valută clasificate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global se reflectă într-un cont distinct de rezerve.

Cursurile de schimb ale principalelor monede străine au fost:

Valuta	31 martie 2023	31 decembrie 2022	Variatie
Euro (EUR)	1: LEU 4.9491	1: LEU 4.9474	0.03%
Dolar american (USD)	1: LEU 4,5463	1: LEU 4,6349	-1.91%

(c) Contabilizarea efectului hiperinflației

În conformitate cu IAS 29 situațiile financiare ale unei entități a cărei monedă funcțională este moneda unei economii hiperinflaționiste trebuie prezentate în unitatea de măsură curentă la data încheierii perioadei de raportare (elementele nemonetare sunt retratate folosind un indice general al prețurilor de la data achiziției sau a contribuției).

Conform IAS 29 o economie este considerată ca fiind hiperinflaționistă dacă, pe lângă alți factori, rata cumulată a inflației pe o perioadă de trei ani depășește 100%. Scăderea continuă a ratei inflației și alți factori legați de caractericile mediului economic din România indică faptul că economia, a cărei monedă funcțională a fost adoptată de către Societate, a încetat să mai fie hiperinflaționistă cu efect asupra perioadelor financiare începând cu 1 ianuarie 2004. Aşadar, prevederile IAS 29 au fost adoptate în întocmirea situațiilor financiare până la data de 31 decembrie 2003, iar prezentele situații financiare sunt afectate de aplicarea IAS 29 în principal prin ajustarea aplicată capitalului social.

(d) Numerar și echivalente de numerar

Numerarul și echivalentele de numerarul efectiv, conturi curente la bănci și depozite constituite la bănci cu o scadență inițială mai mică de 90 de zile (exclusiv depozitele blocate).

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(e) Active și datorii financiare

(i) Clasificare

Societatea clasifică instrumentele financiare deținute, conform IFRS 9 "Instrumente financiare"), în următoarele categorii:

Active financiare evaluate la cost amortizat

Un activ financiar este evaluat la costul amortizat dacă îndeplinește ambele condiți prezentate mai jos și nu este desemnat ca fiind evaluat la valoarea justă prin profit sau pierdere:

• este deținut în cadrul unui model de afaceri al cărui obiectiv este păstrarea activelor pentru colectarea fluxurilor de numerar contractuale; și

• condițiile sale contractuale generează, la anumite date, fluxuri de trezorerie care sunt numai plăți ale principalului și dobânzii aferente sumei principale scadente.

Active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global

Un activ financiar se evaluează la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global numai dacă îndeplinește ambele condiții prezentate mai jos și nu este desemnat la valoare justă prin profit sau pierdere:

• este deținut în cadrul unui model de afaceri al cărui obiectiv este atins atât prin colectarea fluxurilor de trezorerie contractuale, cât și prin vânzarea de active financiare; și

• condițiile sale contractuale generează, la anumite date, fluxuri de trezorerie care reprezintă numai plăți ale principalului și dobânzii aferente sumei principale scadente.

La recunoasterea inițială a unei investiții în instrumente de capitaluri proprii care nu este deținută pentru tranzacționare, Societatea poate alege în mod irevocabil să prezinte modificări ulterioare ale valorii juste în alte elemente ale rezultatului global. Această opțiune se aplică pentru fiecare instrument, după caz.

La data tranziției la IFRS 9 acțiunile care erau clasificate ca disponibile în vederea vânzării în conformitate cu IAS 39 au fost evaluate, în conformitate cu IFRS 9, la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global în funcție de circumstanțele șpecifice (cu excepția deținerilor la filiale). Aceste titluri sunt deținute, în principal, pe termen lung și au fost desemnate ca fiind evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

Active financiare la valoare justă prin profit sau pierdere

Toate activele financiare care nu sunt clasificate ca fiind evaluate la costul amortizat sau la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, așa cum este descris mai sus, vor fi evaluate la valoare justă prin profit sau pierdere. In plus, la recunoașterea inițială, Societatea poate desemna în mod irevocabil ca un activ financiar, care altfel întrunește cerințele pentru a fi evaluat la cost amortizat sau la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, să fie evaluat la valoare justă prin profit sau pierdere, dacă acest lucru elimină sau reduce în mod semnificativ o neconcordanță contabilă care ar apărea dacă s-ar proceda în alt mod.

(ii) Recunoaștere

Activele financiare și datoriile financiare sunt recunoscute la data la care Societatea devine parte contractuală la condițiile respectivului instrument. Activele și datoriile financiare la momentul recunoașterii inițiale la valoare justă.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(e) Active și datorii financiare

(ii) Compensări

Activele si datoriile financiare sunt compensate, iar rezultatul net este prezentat în situația poziției financiare doar atunci când există un drept legal de compensare și dacă există întenția decontării lor pe o bază netă sau dacă se intenționează realizarea activului și stingerea datoriei în mod simultan.

Veniturile și cheltuielile sunt prezentate net numai atunci când este permis de standardele contabile sau pentru profitul și pierderea rezultate dintr-un grup de tranzacții similare, cum ar fi cele din activitatea de tranzacționare a Societății.

(iv) Evaluare

Evaluarea la cost amortizat

Costul amortizat al unui activ sau datorii financiare reprezintă valoarea la care activul sau datoria financiară este măsurată după recunoașterea inițală, mai puțin plățile de principal, la care se adaugă sau din care se scade amortizarea cumulată până la momentul respectiv, folosind metoda dobânzii efective, mai puțin reducerile aferente pierderilor din depreciere.

Evaluarea la valoarea justă

Valoarea justă reprezintă prețul care ar fi încasat pentru vânzarea unui activ sau plătit pentru transferul unei datorii într-o tranzacție reglementată între participanții de pe piață sau, în absența pieței principale, pe cea mai avantajoasă piață pentru activ sau pentru datorie, la data evaluării.

Societatea măsoară valoarea justă a unui instrument financiar folosind prețurile cotate pe o piață activă pentru acel instrument financiar are o piață activă dacă pentru acel instrument sunt disponibile rapid și în mod regulat prețuri cotate. A se vedea Nota 5.

Prețul de piață utilizat pentru determinarea valorii juste este prețul de închidere al pieței din ultima zi de tranzacționare.

În absența unei cotații de preț pe o piață activă, Societatea folosește tehnici de evaluare bazate pe analiza fluxurilor de numerar actualizate si alte metode de evaluare folosite în mod obișnuit de participanții la piață, utilizand la maxim informațiile din piață, bazându-se cât mai puțin posibil pe informațiile specifice companiei. Societatea utilizează tehnici de evaluare care maximizează utilizarea datelor observabile și minimizează utilizarea datelor neobservabile.

Valoarea rezultată prin folosirea unui model de evaluare se ajustează în funcție de un număr de factori, întrucât tehnicile de evaluare nu reflectă cu exactitate toți factorii luați în considerare de către participanții de pe piață atunci când încheie o tranzacție. Ajustările sunt înregistrate astfel încât să reflecte modelele de risc, diferențele între cotațiile de vânzare și de cumpărare, riscurile de lichiditate, precum și alți factori. A se vedea Nota 5.

Unitățile de fond sunt evaluate la valoarea unitară a activului net, calculat de către administratorul de fond utilizând cotații de închidere pentru instrumentele financiare detinute de fonduri. In cazul în care, Societatea observă că valoarea unitară a activului net nu este reprezentativă pentru valoarea justă, apelează la informații publice cu privire la deținerile fondului (situații financiare, rapoarte de audit, structura portofoliului etc.), obținând un VUAN corectat cu ajustările considerate necesare la valoarea activului net în urma analizei informațiilor publice menționate anterior. A se vedea Nota 5.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(e) Active și datorii financiare

(v) Identificarea și evaluarea deprecierii de valoare

Active financiare măsurate la cost amortizat

Pierderea de credit asteptată diferența dintre toate fluxurile de trezorerie contractuale care sunt datorate Societății și toate fluxurile de trezorerie pe care Societatea preconizează să le primească, actualizate la rata dobânzii efective inițiale.

Un activ financiar sau un grup de active financiare este depreciat ca urmare a riscului de credit în cazul în care s-au produs unul sau mai multe evenimente ce au un impact negativ asupra fluxurilor de numerar viitoare estimate ale activelor.

Societatea evaluează dacă riscul de credit pentru un activ financiar a crescut semnificativ de la recunoașterea inițială pe baza informațiilor disponibile, fără cost sau efort nejustificat, ce sunt un indicator al creșterilor semnificative în riscul de credit de la recunoașterea inițială.

Societatea recunoaște în profit sau pierdere valoarea modificărilor de credit așteptate, pe toată durata de viață a activelor financiare, drept câștig sau pierdere din depreciere.

Câștigul sau pierderea din depreciere se determină ca diferență între valoarea contabilă a activului financiar și valoarea actualizată a fluxurilor viitoare de numerar utilizând rata dobânzii efective a activului financiar la momentul inițial.

Societatea recunoaște modificările favorabile în pierderile de credit așteptate pe toată durata de viață drept câștig din depreciere, chiar dacă pierderile de credit așteptate pe toată durata de viață sunt mai mici decât valoarea pierderilor de credit așteptate care au fost incluse în fluxurile de trezorerie estimate la recunoasterea inițială.

(vi) Derecunoaștere

Societatea derecunoaște un activ financiar atunci când drepturile de a primi fluxuri de numerar din acel activ financiar expiră sau atunci când Societatea a transferat drepturile de a primi fluxurile de numerar contractuale aferente acelui activ financiar într-o tranzacție în care a transferat în mod semnificativ toate riscurile și beneficiile dreptului de proprietate.

Orice interes în activele financiare transferate reținut de Societate sau creat pentru Societate este recunoscut separat ca un activ sau datorie.

Societatea derecunoaște o datorie financiară atunci când s-au încheiat obligațiile contractuale sau atunci când obligațiile contractuale sunt anulate sau expiră.

(vii) Câștiguri și pierderi din cedare

Câștigul sau pierderea aferentă cedării unui activ financiar sau unei datorii financiare evaluate la valoare justă prin profit sau pierdere este recunoscut în profitul sau pierderea curentă.

La derecunoașterea instrumentelor de capitaluri proprii desemnate în categoria activelor financiare evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, câștigurile sau pierderile reprezentând diferențe favorabile din evaluare, evidențiate în rezerve din reevaluare, se recunosc în alte elemente ale rezultatului global (rezultat reprezentând surplus net realizat - IFRS 9).

La derecunoașterea activelor financiare rezultatul reportat de la data tranziției la IFRS 9 se transferă într-un rezultat reportat reprezentând surplus realizat.

Un câștig sau o pierdere aferentă unui activ financiar care este evaluat la cost amortizat se recunoaște în profitul sau pierderea curentă atunci când activul este derecunoscut.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(e) Active și datorii financiare (continuare)

(viii) Reclasificare

Instrumentele de capitaluri proprii desemnate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global la recunoașterea inițială nu se pot reclasifica.

Pentru instrumentele de datorie reclasificarea este obligatorie atunci cand Societatea își schimbă modelul de afaceri aferent administrării activelor financiare. Aceste reclasificări sunt așteptate a fi infrecvente

Reclasificările se aplică prospectiv de la data reclasificării în prima zi a perioadei de raportare următoare modificării modelului de afaceri. Entitatea nu retratează câștigurile, pierderile (înclusiv câștigurile sau pierderile din depreciere) sau dobânzile recunoscute anterior.

(f) Leasing

(i) Recunoustere

Un contract este sau conține leasing dacă transmite dreptul utilizarea unui activ identificat pentru o perioadă de timp, în schimbul unei contraprestații.

În calitate de locatar, în baza contractului de chirie pentru spațiul destinat sediului social, Societatea a recunoscut un activ aferent dreptului de utilizare a activului suport și o datorie de leasing care decurge din acest contract.

Excepțiile de la aplicarea IFRS 16 pot fi:

• · contracte de leasing cu o durată de închiriere de 12 luni sau mai puțin și care nu conțin opțiuni de achiziție, și
• · contracte de leasing unde activul suport are o valoare mică.

Societatea a constatat neîndeplinirea criteriilor privind aplicarea excepțiilor.

(ii) Evaluare

Societatea, în calitate de locatar, evaluează inițial activul aferent dreptului de utilizare la cost. Costul activului aferent dreptului de utilizare este format din valoarea evaluării inițiale a datoriei care decurge din contractul de leasing, plățile de leasing efectuate de la data 1 ianuarie 2019 (data intrării în vigoare a IFRS 16) sau la data începerii derulării sau înainte de această dată, costurile directe inițiale suportate de către locatar, o estimare a costurilor care urmează să fie suportate de către locatar minus orice stimulente de leasing primite.

Societatea, în calitate de locatar, evaluează și datoria ce decurge din contractul de leasing la valoarea actualizată a plăților de leasing care nu sunt achitate la acea dată. Actualizarea se face utilizând rata dobânzii implicită în contractul de leasing dacă acea rată poate fi determinată imediat. În cazul în care această rată nu poate fi determinată imediat se utilizează rata marginală de împrumut a locatarului.

Valoarea contabilă a activului evaluat pe modelul bazat pe cost reprezintă costul evaluării inițale minus orice amortizare acumulată și orice pierderi din depreciere acumulate și ajustat în funcție de orice reevaluări ale datoriei ce decurg din contractul de leasing.

(iii) Amortizare

Activul suport se amortizează folosindu-se metoda liniară. În cazul în care nu se transferă dreptul de proprietate sau nu există o opțiune de cumpărare asupra activului suport până la încheierea duratei acestuia, activul se amortizează de la data începerii contractului până la prima dată dintre sfârșitul duratei de viață utilă și sfârșitul duratei contractului ce include și opțiunile de prelungire sau reziliere ale contractului.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(f) Leasing (continuare)

(iv) Datoria de leasing

La data recunoasterii inițiale a datoriei de leasing valoarea actualizată a plăților de leasing cuprinde plăți fixe minus orice stimulente de leasing de primit și plăți variabile de leasing care depind de un indice sau de o rată, evaluate inițial pe baza indicelui sau a ratei de la data începerii derulării contractului (ex. indicele pretului de consum).

Valoarea actualizată a plăților de leasing care nu sunt achitate la data recunoașterii se determină pe toată durata unui contract de leasing ținând cont și de perioadele acoperite de opțiuni de prelungire a contractului, dacă Societatea are certitudinea rezonabilă că va exercita acea opțiune, precum și de perioadele acoperite de opțiuni de reziliere a contractului, dacă Societatea are certitudinea rezonabilă că nu va exercita acea opțiune.

Costurile cu utilitățile și taxele nerecuperabile (TVA) nu reprezintă o componentă a datoriei ce decurge din contractul de leasing, fiind recunoscute în profit sau pierdere pe măsură ce facturile sunt emise.

Datoria care decurge din contractul de leasing se evaluează ulterior prin majorarea valorii contabile, pentru a reflecta dobânda asociată datoriei, prin reducerea valorii contabile, pentru a reflecta plățile de leasing efectuate si prin reevaluarea valorii contabile, ca urmare a modificărilor din contract (exemplu de modificări: durata contractului, modificarea plăților de leasing, opțiuni de cumpărare a activului, rata dobânzii, rezilierea contractului).

(v) Derecunoastere

Activul aferent dreptului de utilizare este derecunoscut cu ocazia rezilierii sau încetării contractului și se reflectă prin scăderea valorii contabile a activului de utilizare și recunoașterea în profit sau pierdere a câstigurilor / pierderilor asociate modificării contractului de leasine.

(g) Deprecierea activelor altele decât cele financiare

Valoarea contabilă a activelor Societății care nu sunt de natură financiară, altele decât activele de natura impozitelor amânate, sunt revizuite la fiecare dată de raportare pentru a identifica existența indiciilor de depreciere. Dacă există asemenea indicii, se estimează valoarea recuperabilă a activelor respective.

O pierdere din depreciere este recunoscută atunci când valoarea contabilă a activului sau a unității sale generatoare de numerar depăşește valoarea recuperabilă a activului sau a unității generatoare de numerar. O unitate generatoare de numerar este cel mai mic grup identificabil care generează numerar în mod independent față de alte active și alte grupuri de active. Pierderile din depreciere se recunosc în situația profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global.

Valoarea recuperabilă a unui activ sau a unei unități generatoare de numerar este maximul dintre valoarea de utilizare și valoarea sa justă mai puțin costurile pentru vânzarea acelui activ sau unități. Pentru determinarea valorii de utilizare, fluxurile viitoare de numerar sunt actualizate folosind o rată de actualizare înainte de impozitare, rată care reflectă condițiile curente de piață și riscurile specifice activului respectiv.

Pierderile din depreciere recunoscute în perioadele precedente sunt evaluate la fiecare dată de raportare pentru a determina dacă s-au diminuat sau nu mai există. Pierderea din depreciere se reia dacă s-a produs o schimbare în estimările folosite pentru a valoarea de recuperare. Pierderea din depreciere se reia doar în care valoarea contabilă a activului nu depășește valoarea contabilă care s-ar fi calculat, netă de amortizare și depreciere, dacă pierderea din depreciere nu ar fi fost recunoscută.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(h) Capital social

Acțiunile ordinare sunt recunoscute în capitalul social.

(i) Provizioane pentru riscuri și cheltuieli

Provizioanele sunt recunoscute în situația poziției financiare atunci când pentru Societate se naște o obligație legată de un eveniment trecut și este probabil ca în viitor să fie necesară consumarea unor resurse economice care să stingă această obligație și se poate face o estimare rezonabilă a valorii obligației. Pentru determinarea provizionului, fluxurile viitoare de numerar sunt actualizate folosind o rată de actualizare înainte de impozitare, care reflectă condițiile curente de piață și riscurile specifice datoriei respective.

(j) Venituri din dobânzi și cheltuieli cu dobânzile

Pentru activele financiare evaluate la cost amortizat, veniturile cu dobânzi sunt recunoscute în profit sau pierdere prin metoda dobânzii efective. Rata dobânzii efective reprezintă rata care actualizează exact plățile și încasările în numerar preconizate în viitor pe durata de viață așteptată a activului sau datoriei financiare (sau, acolo unde este cazul, pe o durată mai scurtă) la valoarea contabilă a activului sau datoriei financiare.

Valoarea dobânzii aferentă datoriei ce decurge din contractul de leasing se determină utilizând o rată de actualizare care poate fi rata de dobândă din contract sau rata marginală de împrumut a locatarului și se recunoaște în profit sau pierdere.

Pentru activele financiare la valoarea justă prin profit sau pierdere, veniturile din dobânzi sunt recunoscute în profit sau pierdere ca parte din "Câștigul net / (Pierderea netă) din active financiare la valoarea justă prin profit sau pierdere".

(k) Venituri din dividende

Veniturile din dividende sunt recunoscute în profit sau pierdere la data la care este stabilit dreptul de a primi aceste venituri.

În cazul dividendelor primite sub forma acțiunilor, ca alternativă la plata în numerar, veniturile din dividende sunt recunoscute la nivelul numerarului ce ar fi fost primit, în corespondență cu creșterea participației aferente. Societatea nu înregistrează venituri din dividende aferente acțiunilor primite cu titlu gratuit atunci când acestea sunt distribuite proporțional tuturor acționarilor.

Veniturile din dividende sunt înregistrate la valoarea brută ce include impozitul pe dividende, care este recunoscut ca o cheltuială curentă cu impozitul pe profit.

(I) Beneficiile angajaților

(i) Beneficii pe termen scurt

Obligațiile cu beneficiile pe termen scurt acordaților nu se actualizează și sunt recunoscute în situația profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global pe măsură ce serviciul aferent este prestat.

Beneficiile pe termen scurt ale angajaților includ salariile, primele. Beneficiile pe termen scurt ale angajaților sunt recunoscute ca și chelțuială atunci când serviciile sunt prestate. Se recunoaste un provizion pentru sumele ce se așteaptă a fi plătite cu titlu de prime în numerar pe termen scurt, în condițiile în care Societatea are în prezent o obligație legală sau implicită de a plăti acele sume, ca rezultat al serviciilor trecute prestate de către angajați și dacă obligația respectivă poate fi estimată în mod credibil.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(I) Beneficiile angajaților (continuare)

(ii) Planuri de contribuții determinate

Toți angajații Societății sunt asigurați și au obligația legală de a contribui (prin intermediul contribuțiilor sociale) la sistemul de pensii al Statului român (un plan de contribuții determinate al Statului).

Societatea nu este angajată în nici un sistem de pensii independent și, în consecință, nu are nici un fel de alte obligații în acest sens. Societatea nu este angajată în nici un alt sistem de beneficii post pensionare. Societatea nu are obligația de a presta servicii ulterioare foștilor sau actualilor salariați.

(iii) Beneficiile pe termen lung ale angajaților

Obligația netă a Societății, în ceea ce privește beneficiilor pe termen lung, este reprezentată de valoarea beneficiilor viitoare pe care angajații le-au câștigat în schimbul serviciilor prestate de către aceștia în perioada curentă și perioadele anterioare.

Societatea nu are obligația acordării către angajați de beneficii la data pensionării.

(m) Impozitul pe profit

Impozitul pe profit aferent exercițiului cuprinde impozitul amânat. Impozitul amânat. Impozitul pe profit curent include impozitul pe veniturile din dividendele recunoscute la valoare brută.

Impozitul pe profit este recunoscut în situația profitului sau pierderii și în alte elemente ale rezultatului global dacă impozitul este aferent elementelor de capital.

Impozitul curent este impozitul de plătit aferent profitului realizat în perioada curentă, determinat în baza procentelor aplicate la data situației poziției financiare și a tuturor ajustărilor aferente perioadelor precedente.

Impozitul amânat este determinat pentru acele diferențe temporare ce apar între baza fiscală de calcul a impozitului pentru active și datorii și valoarea contabilă a acestora folosită pentru raportare în situațiile financiare.

Impozitul amânat nu se recunoaște pentru următoarele diferențe temporare: recunoașterea inițială a fondului comercial, recunoașterea inițială a activelor și datoriilor provenite din tranzacții care nu sunt combinații de întreprinderi și care nu afectează nici profitul contabil nici pe cel fiscal și diferențe provenind din investiții în filiale, cu condiția ca acestea să nu fie reluate în viitorul apropiat. Impozitul amânat este calculat pe baza procentelor de impozitare care se așteaptă să fie aplicabile diferențelor temporare la reluarea acestora, în vigoare la data raportării sau emise la data raportării și care va intra în vigoare ulterior.

Creanțele și datoriile cu impozitul amânat sunt compensate numai dacă există dreptul legal de a compensa datoriile și creanțele cu impozitul și dacă acestea sunt aferente impozitului colectat de aceeași autoritate fiscală pentru aceeași entitate supusă taxării sau pentru autorități fiscale diferite, dacă acesc să realizeze decontarea creanțelor și datoriilor curente cu impozitul utilizând o bază netă sau să realizeze activele și să deconteze datoriile în mod simultan.

Creanța privind impozitul amânat este recunoscută numai în care este probabilă realizarea de profituri viitoare care să poată fi utilizate pentru acoperirea pierderii fiscale. Creanța este revizuită la încheierea fiecărei perioade financiare și este diminuată în măsura în care beneficiul fiscal aferent este improbabil să se realizeze.

Rezultatul fiscal se determină de la elemente de venituri și cheltuieli din Situația profitului sau pierderii la care se adaugă elemente similare și se scad elemente similare cheltuielilor evidențiate în reportat, ca urmare a aplicării IFRS 9.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(m) Impozitul pe profit (continuare)

Pentru perioadele financiare la 31 martie 2023 și la 31 martie 2022 rata impozitului pe profit a fost de 16%. Veniturile din evaluarea/ vânzarea/ cesionarea titlurilor de participare deținute la o persoană juridică română sau la o persoană juridică străină situată într-un stat cu care România are încheiată o convenție de evitare a dublei impuneri sunt venituri neimpozabile, dacă la data evaluării/ vânzării/ cesionării inclusiv, Societatea deține pe o perioadă neîntreruptă de un an minimum 10% din capitalul social al persoanei juridice la care are titlurile de participare.

Rata de impozitare aferentă veniturilor din dividende impozabile pentru perioadele financiare încheiate la 31 martie 2023 este de 8% și la 31 martie 2022 a fost de 5%. Impozitul pe dividende se stabilește prin aplicarea unei cote de impozit asupra dividendului brut plătit unei persoane juridice române. Dividendele primite de la o persoană juridică română sunt venituri neimpozabile dacă Societatea deține, la data plății dividendelor, pe o perioadă neîntreruptă de un an minimum 10% din capitalul social al persoanei juridice la care are titlurile de participare.

(n) Rezultatul pe acțiune

Societatea prezintă rezultatul pe acțiune de bază și diluat pentru acțiunile ordinare. Rezultatul pe acțiune de bază se determină prin divizarea profitului sau pierderii atribuibile acționarilor ordinari ai Societății la numărul mediu ponderat de acțiuni ordinare aferente perioadei de raportare. Rezultatul pe acțiune diluat se determină prin ajustarea profitului sau pierderii atribuibile acționarilor ordinari și a numărului mediu ponderat de acțiuni ordinare cu efectele de diluare generate de acțiunile ordinare potențiale.

(o) Dividende de distribuit

Dividendele sunt tratate ca o distribuire a profitului în perioada în care au fost declarate și aprobate de către Adunarea Generală a Acționarilor. Dividendele timp de trei ani după împlinirea termenului de prescriere sunt în capitaluri proprii, fiind asimilate contribuțiilor de la acționari, în baza deciziei Adunării Generale a Acționarilor.

(p) Evenimente ulterioare

Evenimentele ulterioare încheierii perioadei de raportare sunt acele evenimente care au loc între finalul perioadei de raportare și data la care situațiile financiare sunt autorizate pentru emitere.

Evenimentele ulterioare care furnizează informații suplimentare despre poziția Societății la data încheierii perioadei de raportare (evenimente care necesită ajustări) sunt reflectate în situațiile financiare

Evenimentele ulterioare încheierii perioadei de raportare care nu necesită ajustări sunt evidențiate în note atunci când sunt considerate semnificative.

(q) Părți afiliate

O parte afiliată este o persoană sau o entitate care este afiliată entității care își întocmește situațiile financiare (entitate raportoare).

(a) O persoană sau un membru apropiat al familiei persoanei respective este afiliat(ă) unei entități raportoare dacă acea persoană:

i) deține controlul sau controlul comun asupra entității raportoare;

ii) are o influență semnificativă asupra entității raportoare; sau

iii) este un membru al personalului-cheie din conducerea entității raportoare sau a unei societățimamă a entității raportoare;

(b) O societate este afiliată unei entități raportoare dacă îndeplinește una dintre următoarele condiții: i) entitatea și entitatea raportoare ale aceluiași grup (ceea ce înseamnă că fiecare societate-mamă, filială sau filială membră este legată de celelalte entități);

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(q) Părți afiliate (continuare)

ii) o entitate este o întreprindere asociată sau o asociere în participație a celeilați (sau entitate asociată sau asociere în participație a unui membru al grupului din care face parte și cealaltă entitate);

iii) ambele entități sunt asocieri în participație ale aceluiași tert;

iv) o entitate este o asociere în participatie a unei terte părți, iar cealaltă entitate este o întreprindere asociată a părții terțe;

v) entitatea este un plan de beneficii post-angajațiul angajaților entității raportoare sau ai unei entități legate entității raportoare. În care chiar entitatea raportoare reprezintă ea însăși un astfel de plan, angajatorii care finantează planul sunt, de asemenea, legați entității raportoare;

vi) entitatea este controlată în comun de către o persoană identificată la litera (a); vii) persoana identificată la litera (a) i) are o influență semnificativă asupra entității sau face parte din personalul-cheie din conducerea entității (sau din conducerea unei societăți-mamă a entității);

viii) entitatea, sau orice membru al unui grup din care aceasta face parte, furnizează servicii ce țin de personalul-cheie din conducerea entității raportoare sau societății-mamă a entității raportoare.

Tranzacțiile între părți afiliate reprezintă un transfer de resurse, servicii sau obligații între o entitate raportoare și o parte afiliată, indiferent dacă se percepe sau nu un pret.

Activitatea Societăţii nu este organizată pe componente de activitate și prin urmare nu există segmente raportabile.

Activele financiare de natura instrumentelor de capital pe care le deține Societate sunt acțiuni emise de societăți care operează în diferite sectoare de activitate. Pentru expunerea pe sectoare de activitate a se vedea Nota 4.

(r) Standarde și interpretări noi care nu sunt încă în vigoare

Un număr de standarde noi, amendamente și interpretări ale standardelor nu sunt încă în vigoare la data situațiilor financiare și nu au fost aplicate în întocmirea acestor situatii financiare:

i) Amendamente la IAS 1 Prezentarea situațiilor financiare (data intrării în vigoare: perioadele anuale ce încep cu data de 1 ianuarie 2023 și cu data de 1 ianuarie 2024)

Clasificarea datoriilor în datorii curente și datorii pe termen lung: amendamentele clarifică faptul că o clasificare a datoriilor în datorii curente sau pe termen lung se bazează exclusiv pe dreptul societății de a amâna decontarea la sfârșitul perioadei de raportare. Astfel, dreptul societății de a amâna decontarea pentru cel puțin douăsprezece luni după data raportării trebuie sa aibă un fond economic. Clasificarea nu este afectată de intențiile Conducerii cu privire la măsura și momentul în care entitatea își va exercita dreptul.

Prezentarea politicilor contabile - care sunt menite să ajute pe cei care întocmesc situații financiare să decidă ce politici contabile să prezinte în situatiile lor financiare.

Datorii pe termen lung cu indicatori financiari - amendamentele clarifică angajamentele pe care o entitate trebuie să le respecte în termen de douăsprezece luni de la perioada de raportare pentru clasificarea unei datorii ca datorie pe termen lung.

Societatea nu consideră că aceste amendamente vor avea un efect semnificativ asupra situațiilor financiare.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(r) Standarde și interpretări noi care nu sunt încă în vigoare (continuare)

ii) Amendamente la IFRS - Declarația de practică (data intrării în vigoare: la sau după 1 ianuarie 2023)

Amendamanetele la IFRS Practice Statement 2 oferă companiilor îndrumări cu privire la modul de aplicare a raționamentelor profesionale ținând cont de semnificație atunci când își întocmesc situațiile financiare cu scop general în conformitate cu Standardele IFRS.

iii) Amendamente la IAS 12 Impozitul pe profit - Impozitul amânat aferent activelor și pasivelor generate de aceeași tranzacție (data intrării în vigoare: la sau după 1 ianuarie 2023)

Amendamente la IAS 12 restrâng domeniul de aplicare a excepției de recunoaștere inițială conform IAS 12 și specifică modul în care companiile ar trebui să contabilizeze impozitul amânat pe tranzacții, cum ar fi contractele de leasing și obligațiile de dezafectare. Conform modificărilor, excepția de recunoaștere inițială nu se aplică tranzacțiilor care, la recunoașterea inițială, dau naștere la diferențe temporare egale și deductibile. Se aplică numai în cazul în care recunoașterea unui activ de leasing și a unei datorii de leasing sau a unei componente de dezafectare și a unei componente a activului de dezafectare dau naștere temporare impozabile și deductibile care nu sunt egale.

Societatea nu consideră că aceste amendamente vor avea un efect semnificativ asupra situațiilor financiare.

iv) Amendamente la IAS 8 Politici contabile, modificări ale estimărilor contabile și erori: Definiția estimărilor contabile (data intrării în vigoare: la sau după 1 ianuarie 2023)

Amendamentele introduc o nouă definiție a estimărilor contabile definite ca sume monetare din situațiile financiare care sunt supuse incertitudinii de măsurare. De asemenea, amendamentele clarifică ce sunt modificările estimărilor contabile și cum diferă acestea de modificările politicilor contabile și corecțiile erorilor.

Societatea nu consideră că aceste amente vor avea un efect semnificativ asupra situațiilor financiare.

v) Amendamente la IFRS 10 Situații financiare consolidate și IAS 28 Investiții în entități asociate și asocieri în participație (data intrării în vigoare: a fost amânată pe perioada nedeterminată, până când se va finaliza proiectul de cercetare privind metoda punerii în echivalentă)

Amendamentele se referă la vânzarea sau contribuția de active între un investitor și entitățile sale asociate sau asocierile sale în participație. Amendamentele soluționează contradicția dintre cerințele IAS 28 și IFRS 10 și clarifică faptul că într-o tranzacție care implică o entitate asociată sau asociere în participație câștigurile sau pierderile sunt recunoscute atunci când activele vândute sau aduse drept contribuție reprezintă o întreprindere.

Societatea nu consideră că aceste amendamente vor avea un efect semnificativ asupra situațiilor financiare.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(r) Standarde și interpretări noi care nu sunt încă în vigoare (continuare)

vi) Amendamente la IFRS 16 Contracte de leasing (data intrării în vigoare: la sau după 1 ianuarie 2024)

Datoria de leasing într-o vânzare și leaseback impune unui vânzător-locatar să evalueze ulterior obligațiile de leasing care decurg dintr-un leaseback într-un mod în care nu recunoaște valoarea câștigului sau pierderii care se referă la dreptul de utilizare pe care îl păstrează. Noile cerințe nu împiedică un vânzător-locatar să recunoască în profit sau pierdere orice câștig sau pierdere legat de încetarea partială sau totală a unui contract de leasing.

Societatea având calitatea de locator nu consideră că aceste amendamente vor avea un efect asupra situațiilor financiare.

4. Administrarea riscurilor semnificative

Activitatea investițională conduce la expunerea Societății la o varietate de riscuri asociate instrumentelor financiare deținute și piețelor financiare pe care operează. Principalele riscuri la care Societatea este expusă sunt:

• riscul de piață (riscul de preț, riscul de rată a dobânzii și riscul valutar);

• riscul de credit;

• riscul de lichiditate;
• riscul aferent impozitării:
• riscul operațional.

Strategia generală de administrare a riscurilor urmărește maximizarea profitului Societății raportat la nivelul de risc la care aceasta este expusă și minimizarea potenții adverse asupra performanței financiare a Societății.

Societatea utilizează o varietate de politici și proceduri de administrare și evaluare a tipurilor de risc la care este expusă. Aceste politici și proceduri sunt prezentate în cadrul subcapitolului dedicat fiecărui tip de risc.

(a) Riscul de piață

Riscul de piață este definit ca riscul de a înregistra o pierdere sau de a nu obține profitul așeptat ca rezultat al fluctuațiilor, ratelor de dobândă și a cursurilor de schimb ale valutelor.

Societatea este expusă la următoarele categorii de risc de piață:

(i) Riscul de preț

Societatea este expusă riscului asciației prețului activelor financiare la valoare justă prin profit sau pierdere și activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

Consiliul de Administrație al SAI Muntenia Invest S.A. își îndeplinește rolul de monitorizare a cadrului de administrare a riscului de piață și prin aprobarea limitelor de tranzacționare.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

4. Administrarea riscurilor semnificative (continuare)

(a) Riscul de piață (continuare)

(i) Riscul de preț (continuare)

Acțiuni

Societatea deține la 31 martie 2023 acțiuni la valoarea justă prin profit sau pierdere în societăți care operează în diferite sectoare de activitate, astfel:

In LEI	Total, din care:	Nivel 1	Nivel 3
Activități financiare, bancare	11.548.797		11.548.797
Tranzacții imobiliare, închirieri, alte servicii	98. 25.711	-	98.125.711
Comerț cu ridicata, cu amănuntul. turism şi restaurante	94.873.386	33.602.303	61.271.083
Industria materiale or de construcții	45.295.026	-	45.295.026
Agricultură, creșterea animalelor. pescuit	431.326		431.326
Industria farmaceutică și medicală	326.284.509	326.284.509
Altele	20.383.670		20.383.670
TOTAL	596.942.425	359.886.812	237.055.613

Societatea deține la 31 decembrie 2022 acțiuni la valoarea justă prin profit sau pierdere în societăți care operează în diferite sectoare de activitate, astfel:

In LEI	Total, din care:	Nivel 1	Nivel 3
Activități financiare, bancare	11.548.797		11.548.797
Tranzacții imobiliare, închirieri, alte servicii	98.125.711		98.125.711
Comerț cu ridicata, cu amănuntul, turism și restaurante	82.772.871	21.501.788	61.271.083
Industria materialelor de construcții	45.295.026		45.295.026
Agricultură, creșterea animalelor. pescuit	431.326		431.326
Industria farmaceutică și medicală	359.892.454	313.070.495	46.821.959
Altele	19.383.670		19.383.670
TOTAL	617.449.855	334 572283	282.877.572

Pentru analiza de senzitivitate a valorii juste a acțiunilor clasificate la Nivel 3 a se vedea Nota 5. Analiza de senzitivitate a valorii juste pentru portofoliu de acțiuni evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global este prezentată mai jos.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

4. Administrarea riscurilor semnificative (continuare)

(a) Riscul de piață (continuare)

(i) Riscul de preț (continuare)

Acțiuni

Societatea deține la 31 martie 2023 acțiuni la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global în societăţi care operează în diferite sectoare de activitate, astfel:

In / Fil	Total, din care:	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
Activități financiare, bancare	564.503.717	558.025.535		6.478.182
Tranzacții imobiliare, închirieri, alte servicii	61.689.439	25.756.000	21.484.143	14.449.296
Comerț cu ridicata, cu amănuntul, turism și restaurante	29.650.921		16.562.898	13.088.023
Industria materialelor de construcții	20.405.158	13.186.090		7.219.068
Industria construcțiilor metalice și a produselor din metal	73.607.995	17.709.545	46.241.762	9.656.688
Industria farmaceutică și medicală	2.029.923	982.174		1.047.749
Industria energetică	122.840.729	122.840.729
Industria extractivă	2.195.556		651.267	1.544.289
Altele	21.807.178	14.613.066	838.214	6.355.898
TOTAL	898.730.616	753.113.139	85.778.284	59.839.193

Societatea deține la 31 decembrie 2022 acțiuni la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global în societăţi care operează în diferite sectoare de activitate, astfel:

In LEI	Total, din care:	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
Activități financiare, bancare	573.767.518	567.251.038		6.5 6.480
Tranzacții imobiliare, închirieri, alte servicii	57.635.226	25.126.800	27.240.475	5.267.951
Comerț cu ridicata, cu amănuntul, turism și restaurante	26.704.949		13.802.415	12.902.534
Industria materialelor de construcții	16.229.563	9.010.495		7.219.068
Industria construcțiilor metalice și a produselor din metal	78.078.386	16.022.372	52.399.326	9.656.688
Industria farmaceutică și medicală	2.051.198	1.003.449		1.047.749
Industria energetică	112.046.315	112.046.315
Industria extractivă	2.340.282		795.993	1.544.289
Altele	19.163.514	11.942.362	865.254	6.355.898
TOTAL	888.016.951	742.402.831	95.103.463	50.510.657

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

4. Administrarea riscurilor semnificative (continuare)

(a) Riscul de piață (continuare)

(i) Riscul de preț (continuare)

Acțiuni

O variație pozitivă de 10% a prețurilor activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global ar conduce la o creștere a capitalurilor proprii netă de impozitul pe profit la 31 martie 2023 cu 77.991.510 lei (31 decembrie 2022: 77.018.591 lei), o variație negativă de 10% având un impact net egal și de semn contrar.

Din totalul acțiunilor cu piață activă deținute de Societate 51% reprezentau la 31 martie 2023 (31 decembrie 2022: 53%) investiţii în societăţi ce făceau parte din indicele BET al Bursei de Valori București, indice ponderat cu capitalizarea bursieră și creat pentru a reflecta tendința de ansamblu a prețurilor celor mai lichide douăzeci acțiuni (31 decembrie 2022: douăzeci acțiuni) tranzacționate pe Bursa de Valori București.

La 31 martie 2023 în portofoliul Societății pot fi considerate ca fiind o expunere mare următoarele zece participații cu o valoare totală de 751.757.217 lei (31 decembrie 2022: 761.171.748 lei), reprezentând 83,65 % (31 decembrie 2022: 85,72%) din totalul activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global:

In LEI	31 martie 2023	31 decembrie 2022
Banca Transilvania S.A.	365.294.027	373.161.898
BRD - Groupe Societe Generale S.A.	65.357.475	71.5 9.123
OMV Petrom Sa	64.872.974	57.506.370
Lion Capital S.A. (fost SIF Banat-Crisana)	63.340.513	62.568.068
S.N.G.N. Romgaz-S.A.	46.095.702	43.886.829
Romaero Sa Bucuresti	45211404	51.670.176
SIF Oltenia S.A.	40.014.000	40.248.000
Impact Developer & Contractor S.A.	24.748.000	24.210.000
Unirea Shopping Center Sa Bucuresti	19.854.722	22.598.870
Bursa de Valori Bucuresti	16.968.400
Aro Palace SA Brasov		13.802.415

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

4. Administrarea riscurilor semnificative (continuare)

(a) Riscul de piață (continuare)

(i) Riscul de preț (continuare)

Unități de fond

Unităţile de fond deţinute de Societate la 31 martie 2023 sunt expuse riscului de preţ având la rândul lor plasamente cu grade diferite de risc (depozite bancare, obligațiuni, alte instrumente cu venit fix, acțiuni, etc).

In LEI	Total, din care:	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
FII Multicapital Invest	13.124.369			13.124.369
FILBET-FI Index Invest	5.061.170		5.061.170
FDI Star Next	2.613.292	2.613.292
FDI Prosper Invest	1.925.568	1.925.568
FII Active Plus	55.778.456	55.778.456
FII Star Value	16.198.526			16.198.526
FDI Active Dinamic	16.806.912	16.806.912
FII Optim Invest	31.035.196		31.035.196
FIA Certinvest Acțiuni	31.469.574	-		31.469.574
FIA Romania Strategy Fund	33.719.280			33.719.280
FIA Muntenia Trust	4.750.652			4.750.652
Total	212.482.995	77.124.228	36.096.366	99.262.401

Unități de fond

Unităţile de fond deţinute de Societate la 31 decembrie 2022 sunt expuse riscului de preț având la rândul lor plasamente cu grade diferite de risc (depozite bancare, obligațiuni, alte instrumente cu venit fix, acțiuni, etc).

In LEI	Total, din care:	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
FII Multicapital Invest	13.191.202			13.191.202
FII BET-FI Index Invest	6.989.882		6.989.882
FDI Star Next	1.502.289	1.502.289
FDI Star Focus	1.053.584	1.053.584	-
FDI Prosper Invest	1.846.190	1.846.190
FII Active Plus	53.366.660	53.366.660
FII Star Value	16.464.733		-	16.464.733
FDI Active Dinamic	16.359.970	16.359.970
FII Optim Invest	31.170.115		31.170.115
FIA Certinvest Acțiuni	30.598.300			30.598.300
FIA Romania Strategy Fund	33.885.600	-		33.885.600
FIA Muntenia Trust	4.555.991			4.555.991
Total	210.984.517	74.128.694	38.159.997	98.695.826

Pentru politici contabile și pentru clasificarea pe nivelele ierarhiei valorii juste a se vedea Nota 5.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

4. Administrarea riscurilor semnificative (continuare)

(a) Riscul de piață (continuare)

(i) Riscul de preț (continuare)

Obligațiuni

Sunt expuse riscului de preț și obligațiunile deținute de Societate la OPUS Chartered Issuances S.A. clasificate în categoria active financiare la valoare justă prin profit sau pierdere în valoare de 83.618.744 lei (31 decembrie 2022: obligațiunile deținute de Societate la OPUS Chartered Issuances S.A. în valoare de 83.479.784 lei) clasificate pe nivelul 3 al ierarhiei valorii juste.

Obligațiunile emise de OPUS Chartered Issuances S.A sunt instrumente cu principal neprotejat, listate pe Frankfurt Stock Exchange (Open Market - Freiverkehr) și cu cupon de dobândă anual. Emitentul a folosit sumele atrase prin emisiunea obligațiunilor pentru achiziția unui subportofoliu de acțiuni tranzacționate pe BVB. Societatea evaluează lunar aceste instrumente financiare în funcție de cotațiile preluate din platforma Bloomberg. Variațiilor listate pe platforma Bloomberg reflectă modificările prețurilor înregistrate pe BVB pentru acțiunile suport.

O variație pozitivă de 10% a prețurilor acestor obligațiuni ar conduce la un impact în profit sau pierdere netă de impozitul pe profit la 31 martie 2023 de 7.313.453 lei (31 decembrie 2022: 7.335.906 lei), o variație negativă de 10% având un impact net egal și de semn contrar.

(ii) Riscul de rată a dobânzii

Societatea se confruntă cu riscul de rată a dobânzii datorită expunerii la fluctuațiile nefavorabile ale ratei dobânzii. Schimbarea ratelor dobânzii pe piață pentru ROBID și EURIBOR influențează în mod direct veniturile și cheltuielie aferente activelor financiare purtătoare de dobânzi variabile, precum și valoarea de piață a celor purtătoare de dobânzi fixe (de exemplu, în cazul obligaţiunilor). La datele de 31 martie 2023 și 31 decembrie 2022 majoritatea activelor și datoriilor Societății nu sunt purtătoare de dobândă. Drept urmare, Societatea nu este afectată semnificativ în mod direct de riscul fluctuațiilor ratei de dobândă. Numerarul și echivalentele de numerar sunt în general investite la rate de dobândă pe termen scurt. Totuși, scăderea randamentelor de pe piață poate afecta valoarea de evaluare a activelor deținute de Societate.

Societatea are o datorie nesemnificativă aferentă retratării contractului de închiriere conform IFRS 16, denominată în euro, cu o rată marginală de împrumut fixă de 5%.

Obligațiunile deținute la OPUS Chartered Issuances S.A. ("emitent") au o dobăndă care se plătește anual în tot sau în parte (pro-rata), dependent de măsura în care instrumentele de acoperire utilizate de emitent permit acoperirea sumelor datorate ca dobândă, iar maturitatea acestora este în luna septembrie 2024.

Societatea nu utilizează instrumente financiare derivate pentru a se proteja față de fluctuațiile ratei dobânzii.

(iii) Riscul valutar

Riscul valutar este riscul înregistrării unor pierderi sau nerealizării profitului estimat ca urmare a fluctuațiilor nefavorabile ale cursului de schimb. Societatea este expusă fluctuațiilor cursului de schimb valutar, însă nu are o politică formalizată de acoperire a riscului valutar. Majoritatea activelor și pasivelor financiare ale Societății sunt exprimate în moneda națională, celelalte valute în care se efectuează operațiuni fiind EUR sau USD.

Activele și datoriile financiare exprimate în LEI și în alte valute la datele de 31 martie 2023 și 31 decembrie 2022 sunt prezentate în tabelele următoare.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

4. Administrarea riscurilor semnificative (continuare)

(a) Riscul de piață (continuare)

(iii) Riscul valutar

31 martie 2023

In LEI	Valoare contabilă	LEI	USD	EUR
Active financiare
Numerar și conturi curente	3.127.317	3.117.012	2.111	8.194
Depozite plasate la bănci	129.423.150	40.538.704	23.237.631	65.646.815
Active financiare la valoare justă prin profit sau pierdere	893.044.164	809.425.420		83.618.744
Active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	898.730.616	898.730.616
TOTAL	1.924.325.247	1.751.811.752	23.239.742	149.273.753
Datorii financiare
Dividende de plată	567.056	567.056
Alte datorii	4.600.675	4.578.349		22.326
TOTAL	5.167.731	5.145.405		22.326

31 decembrie 2022

In LEI	Valoare contabilă	LEI	USD	ETR
Active financiare
Numerar și conturi curente	4.513.714	4 501 296	2.089	10.329
Depozite plasate la bănci	131.997.371	43.206.599	23.451.826	65 338 946
Active financiare la valoare justă prin profit sau pierdere	911.914.156	828.434.372		83.479.784
Active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	888.016.951	888.016.951
Alte active	3.100.000	3.100.000
TOTAL	1.939.542.192	1.767.259.218	23.453.915	148.829.059
Datorii financiare
Dividende de plată	567.056	567.056
Alte datorii	49.528.705	49.504.184		24.521
TOTAL	50.095.761	50.071.240		24.521

27

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

4. Administrarea riscurilor semnificative (continuare)

(a) Riscul de piață (continuare)

(iii) Riscul valutar (continuare)

Impactul asupra profitului net al Societății a unei modificări de ± 5% a cursurilor de schimb LEVEUR și LEI/USD la 31 martie 2023, toate celelalte variabile rămânând constante, este de ± 7.244.629 lei (31 decembrie 2022: ± 7.234.855 lei).

(b) Riscul de credit

Riscul de credit reprezintă riscul înregistrării de pierderi sau al nerealizării profiturilor estimate, ca urmare a neîndeplinirii de către contrapartidă a obligațiilor financiare. Societatea este expusă riscului de credit pentru active financiare evaluate la cost amortizat ca urmare a învestițiilor realizate în obligațiuni emise de societăți comerciale, a conturilor curente și depozitelor bancare și a creanțelor.

Societatea a testat la 31 decembrie 2022 dacă riscul de credit pentru activele financiare la cost amortizat a crescut semnificativ de la recunoașterea inițială. Societatea utilizează o abordare simplificată, conform căreia că riscul de credit nu a crescut semnificativ de la recunoașterea inițială dacă activul financiar are un risc de credit scăzut la data raportării și are un rating extern din "categoria recomandată investițiilor". Pe baza informațiilor disponibile s-a concluzionat că nu au avut loc evenimente care să determine o creștere semnificativă a riscului de credit sau evenimente de default.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

4. Administrarea riscurilor semnificative (continuare)

(b) Riscul de credit (continuare)

Expunerea maximă la riscul de credit a Societății este în valoare de 132.549.131 lei la 31 martie 2023 (la 31 decembrie 2022: 139.609.532 lei) și poate fi analizată după cum urmează:

In LEI	Rating 2022	31 martie 2023	31 decembrie 2022
Expuneri din conturi curente și depozite plasate la bănci (Nota 11 și Nota 12)
Banca Transilvania S.A.	BB+ Fitch	5.520	5.668
Libra Internet Bank S.A.	BB Fitch	39.532	39.416
BRD - Groupe Societe Generale S.A.	Baal Moody's BBB+ Fitch	686 313	36.596
Credit Europe Bank S.A.	Ba3/NP Moody's	2.383.270	4.418.545
Banca de Export-Import a României EXIMBANK	IG2 Bbg	52.758.843	52.657.153
Banca Comercială Intesa Sanpaolo Bank	Baal /P-2 Moody's	5.141.244	8.358.110
ProCredit Bank S.A.	BBB-F3 Fitch	10.185	10.223
CEC Bank S.A.	BB Fitch	51.753.131	51.514.706
Banca Comercială Română	Baal Moody's BBB+ Fitch	19.770.970	19.468.993
Alte bănci comerciale		123	122
Total		132.549.131	136.509.532

OPUS Chartered Issuances S.A nu are rating emis de rating. Obligațiunile emise sunt instrumente cu principal neprotejat, listate pe Frankfurt Stock Exchange (Open Market -Freiverkehr). Legea care guvernează instrumentul financiar este legea germană German Bondholder/ debenture Act din 5 august 2009, aceasta are ca obiectiv principal alinierea dreptului deținătorilor de bonduri germane la standardele, pentru a îmbunătăți capacitatea restructurărilor de obligațiuni în afara procedurilor de insolvență. Astfel, deținătorii de bonduri, prin intermediul adunarii deținătorilor, pot vota în condițiile legii menționate mai sus asupra unei liste de probleme, în principal în ceea ce privește restructurarea obligațiunilor.

La maturitate, pentru rambursarea principalului emitentul de acțiuni tranzacționate pe BVB, acțiuni aflate în categoria celor mai lichide.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

4. Administrarea riscurilor semnificative (continuare)

(b) Riscul de credit (continuare)

In LEI	31 martie 2023	31 decembrie 2022
Debitori diverși și creante comerciale (Nota 14)
Consol S.A.	2.038.368	2.040.960
Banca Română de Scont S.A.	1.283.228	1.283.228
Autoritatea Administrării Activelor Statului	1.143.343	1.143.343
Siderca S.A	410.334	410.334
Alți debitori diverși	450.265	3.550.265
Ajustări pentru deprecierea debitorilor diverși și a creanțelor comerciale	(5.325.538)	(5.328.130)
Total		3.100.000

Debitori diverşi și creante comerciale clasificate în funcție de scadență sunt:

- curente (debitori diversi)		3.100.000
- restante, ajustate integral (debitori diverşi*)	5325 538	5.328.130

*) Debitorii diverși restanți sunt Consol S.A., Banca Română de Scont S.A., Autoritatea Administrării Activelor Statului, Siderca S.A.. Societatea a ajustat 100% creanțele pentru debitori diverși datorită faptului că aceste creanțe sunt de peste 365 de zile.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

4. Administrarea riscurilor semnificative (continuare)

(c) Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate reprezintă riscul înregistrării de pierderi sau al nerealizării profiturilor estimate ce rezultă din imposibilitatea de a onora în orice moment obligațiile de plată pe termen scurt, fără ca aceasta să implice costuri excesive sau pierderi ce nu pot fi suportate de către Societate.

Structura activelor și datoriilor a fost analizată pe baza perioadei rămase de la data situației poziției financiare până la data contractuală a scadenței, atât pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023, cât și pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2022, astfel:

31 martie 2023

In LEI	Valoare contabilă	Sub 3 luni	Intre 3 și 12 luni	Mai mare de 1 an	Fără maturitate prestabilită
Active financiare
Numerar și conturi curente	3.127.317	3.125.981		-	1.336
Depozite plasate la bănci	129.423,150	40.152.095	89 271.055	-
Active financiare la valoare justă prin profit sau pierdere	893.044.164	46.821.959		83.618.744	762.603.461
Active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	898.730.616				898.730.616
Total active financiare	1.924.325.247	90.100.035	89.271.055	83.618.744	1.661.335.413
Datorii financiare
Dividende de plată	567.056				567.056
Alte datorii	4.600.675	4.580.766	7.568	12.341
Total datorii financiare	5.167.731	4.580.766	7.568	12.341	567.056
Excedent de lichiditate	1.919.157.516	85.519.269	89.263.487	83.606.403	1.660.768.357

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

4. Administrarea riscurilor semnificative (continuare)

(c) Riscul de lichiditate (continuare)

31 decembrie 2022
In I.F.I	Valoare contabilă	Sub 3 luni	Intre 3 și 12 lumi	Mai mare de 1 an	Fără maturitate prestabilită
Active financiare
Numerar și conturi curente	4.513.714	4.512.161			1.553
Depozite plasate la bănci	131.997.371	26.981.027	105.016.344		-
Active financiare la valoare	911.914.156	46.821.959		83.479.784	781.612.413
justă prin profit sau pierdere
Active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	888.016.951				888.016.951
Alte active	3.100.000				3.100.000
Total active financiare	1.939.542.192	78.315.147	105.016.344	83.479.784	1.672.730.917
Datorii financiare
Dividende de plată	567.056				567.056
Alte datorii	49.528.705	49.506.387	7.459	14.859
Total datorii financiare	50.095.761	49.506.387	7.459	14.859	567.056
Excedent de lichiditate	1.889.446.431	28.808.760	105.008.885	83.464.925	1.672.163.861

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

4. Administrarea riscurilor semnificative (continuare)

(d) Riscul aferent impozitării

Legislația fiscală românească prevede reguli detaliate și complexe care au suferit mai multe modificări în ultimii ani. Interpretarea textului și procedurile practice de punere în aplicare a legislației fiscale ar putea varia, existând riscul ca anumite tranzacții să fie interpretate alffel de către autoritățile fiscale comparativ cu tratamentul Societății.

Din punct de vedere al impozitului pe profit există riscul de interpretare diferită de către organele fiscale a regulilor fiscale aplicate determinate de Reglementările contabile conforme cu IFRS.

Guvernul României deține un număr de agenții autorizate să efectueze auditul (controlul) companiilor care operează pe teritoriul României. Aceste controale sunt similare auditurilor fiscale din alte țări și pot acoperi nu numai aspecte fiscale dar și alte aspecte legale și de reglementare care prezintă interes pentru aceste agenții. Este posibil ca Societatea să fie supusă controalelor fiscale pe măsura emiterii unor noi reglementări fiscale.

(e) Riscul operațional

Riscul operațional este definit ca riscul înregistrării de pierderi sau al nerealizării profiturilor estimate din cauza unor factori interni cum ar fi derularea inadecvată a unor activități interne, existența unui personal sau a unor sisteme necorespunzătoare sau din cauza unor factori externi cum ar fi condițiile economice, schimbări pe piața de capital, progrese tehnologice. Riscul operațional este inerent tuturor activităților Societății.

Politicile definite pentru administrarea riscului operațional au luat în considerare fiecare tip de evenimente ce pot genera riscuri semnificative și modalitățile de manifestare a acestora pentru a elimina sau diminua pierderile de natură financiară sau reputațională.

(f) Adecvarea capitalurilor

Politica conducerii în ceea ce privește adecvarea capitalului se concentrează pe menținerea unei baze solide de capital în scopul susținerii dezvoltării continue a Societății și atingerii obiectivelor investiționale.

5. Estimări contabile și judecăți semnificative

Conducerea discută dezvoltarea, selectia, prezentarea politicilor contabile semnificative și a estimărilor. Toate acestea sunt aprobate în cadrul ședințelor Consiliului de Administrație al SAI Muntenia Invest S.A.

Aceste prezentări completează informațiile asupra gestionării riscului financiar (vezi Nota 4). Judecățile contabile semnificative pentru aplicarea politicilor contabile ale Societății includ:

Surse cheie ale incertitudinii estimărilor

Ajustări pentru deprecierea activelor evaluate la cost amortizat

Activele înregistrate la cost amortizat sunt evaluate pentru depreciere conform politicii contabile descrise în Nota 3(e)(v).

Evaluarea pentru depreciere a creanțelor este efectuată la nivel individual și se bazează pe cea mai bună estimare a conducerii privind valoarea prezentă a fluxurilor de numerar care se așteaptă a fi primite. Pentru estimarea acestor fluxuri conducerea face anumite estimări cu privire la situația financiară a contrapartidei. Fiecare activ este analizat individual. Acuratețea ajustărilor depinde de estimarea fluxurilor de numerar viitoare pentru contrapartidele specifice.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

5. Estimări contabile și judecăți semnificative (continuare)

Determinarea valorii juste a instrumentelor financiare

Valoarea justă a instrumente care nu sunt tranzacționate pe o piață activă este determinată folosind tehnicile de evaluare descrise în politica contabilă din Nota 3(e)(iv). Pentru instrumente financiare rar tranzacţionate și pentru care nu există o transparență a prețurilor valoarea justă este mai puțin obiectivă și este determinată folosind diverse nivele de estimări privind gradul de lichiditate, gradul de concentrare, incertitudinea factorilor de piată, ipoteze de preț și alte riscuri care afectează instrumentul financiar respectiv. Pentru instrumente desemnate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global achiziționate în perioadă valoarea de intrare este formată din prețul per acțiune în cu numărul de acțiuni la care se adaugă costurile de achiziție. Pentru activele financiare evaluate la valoare justă prin profit sau pierdere achiziționate în perioadă valoarea de intrare este formată din prețul per acțiune înmulțit cu numărul de acțiuni.

Ierarhia valorilor juste

Societatea folosește pentru calculul valorii juste următoarea ierarhie de metode:

Nivelul 1: prețuri cotate (neajustate) în piețe active sau datorii identice

• Nivelul 2: intrări, altele decât prețurile cotate incluse în Nivelul 1 care sunt observabile pentru active sau datorii, fie direct (ex: prețuri, prețuri cotate pe piețe care nu sunt active) fie indirect (ex: derivate din prețuri)
• Nivelul 3: intrări pentru active sau datorii care nu sunt bazate pe date observabile din piață (intrări neobservabile). Această categorie include toate instrumentele pentru care tehnica de evaluare include elemente care nu se bazează pe date observabile și pentru care parametrii de intrare neobservabili pot avea un efect semnificativ asupra evaluării instrumentului. Această categorie include instrumente care sunt evaluate pe baza prețurilor cotate pentru instrumente asemănătoare dar pentru care sunt necesare ajustări bazate în mare măsură pe date neobservabile sau pe estimări, pentru a reflecta diferența dintre cele două instrumente.

Actiuni și unităti de fond cotate

Valoarea justă a activelor și datoriilor financiare care sunt tranzacționate pe piețe active se bazează pe prețurile cotate pe piață sau pe prețurile cotate de intermediari. Prețul de piață utilizat pentru determinarea valorii juste este prețul de închidere al pieței din ultima zi de tranzacționare înainte de data evaluării. Aceste active sunt clasificate pe Nivel 1.

Pentru deținerile de acțiuni care nu se pot încadra în criteriile definite pentru "piața activă" se va analiza dacă piața pe care se tranzacționează respectivele acțiuni este una pe care s-ar putea realiza tranzacții reglementate ("orderly"), în acest caz se va folosi ultimul preț rezultat dintr-o tranzacție reglementată ("orderly"). Dacă nu sunt îndeplinite aceste condiții se vor evalua prin modele de evaluare prezentate la titlul "Actiuni și unități de fond necotate". Aceste active sunt clasificate pe Nivel 2.

Actiuni și unități de fond necotate

Pentru estimarea valorii juste a acțiunilor unei societăți necotate folosește modele de evaluare care sunt, de obicei, derivate din modele cunoscute de evaluare: metoda multiplicatorilor de piață, metoda capitalurilor proprii/acțiune corectat cu un discount pentru lipsă de lichiditate și un discount pentru lipsă de control. Modelele de evaluare necesită elemente de intrare neobservabile într-o mai mare măsură, un grad ridicat de analiză și estimare din partea conducerii pentru determinarea valorii juste. Analiza și estimarea din partea conducerii intervin în special la selecționarea modelului adecvat de evaluare.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

5. Estimări contabile și judecăți semnificative (continuare)

Ierarhia valorilor juste (continuare)

Actiuni și unități de fond necotate (continuare)

Metoda multiplicatorilor se bazează pe un proces în care valoarea justă se obține prin compararea cu firme similare pentru care sunt disponibile informații și estimarea valorii companiei evaluate prin utilizarea unui factor de conversie / multiplicator (de exemplu: EV/EBITDA, P/Bv, EV/Sales) la care se aplică un discount pentru lipsa de lichiditate (DLOM). Sursa de informații pentru acești multiplicatori este baza de date oferită de Bloomberg, iar sursa de informații pentru discount pentru lipsa de lichiditate este Stout Restricted Stock Study Companion Guide.

Metoda capitalurilor proprii/acțiune corectat cu un discount pentru lipsă de lichiditate și un discount pentru lipsă de control pornește de la valoarea activului net/acțiune stabilită de emitentul acțiunilor la care se aplică un un discount pentru lipsă de lichiditate și un discount pentru lipsă de control. Sursa de informații pentru acest discounturi este Mergerstat Control Premium Study pentru discount pentru lipsă de control si Stout Restricted Stock Study Companion Guide pentru discount pentru lipsa de lichiditate.

Pentru acțiunile deținute la filiale valoarea justă este reprezentată de prețul de închidere în cazul societăților care au o piață activă sau de prețuri rezultate din rapoarte de evaluare întocmite de evaluatori externi independeții independenți pentru determinarea valorii juste au utilizat, în funcție de specificul activității economice a filialei, abordarea prin venit - metoda DCF și abordarea prin active- metoda Activului Net Ajustat, iar pentru activele imobiliare deținute de filiale s-a utilizat abordarea prin venit-metoda capitalizării venitului.

Unitățile de fond sunt evaluate la valoarea unitară a activului net calculat de către administratorul de fond. Pentru a evalua dacă valoarea unitară a activului net este reprezentativă pentru valoarea justă Societatea ia în considerare următoarele informații publice cu privire la fond: situații financiare, rapoarte de audit, structura portofoliului, volumul și nivelul de activitate al subscrierilor sau răscumpărărilor, dacă investiția nu poate fi răscumpărată la valoarea activului net sau dacă există și alte incertitudini care cresc riscul investitiei. În urma analizei informatiilor publice menționate anterior se obține un VUAN corectat cu ajustările considerate necesare la valoarea activului net.

Unitățile de fond deținute la fonduri de investiții caracterizate prin: perioade frecvente de răscumparare, lipsa comisioanelor de răscumpărare sau comisioane de valori reduse, posibilitatea de răscumpărare a oricărui număr de unități de fond sunt clasificate pe Nivel 1 al ierarhiei valorii juste.

Unitățile de fond deținute la fonduri de investiții caracterizate prin: condiționarea retragerii, la unele fonduri, de notificarea în scris cu cel puțin un anumit număr de zile calendaristice anterior depunerii cererii de răscumpărare sau posibilitatea de răscumpărare a unui număr limitat de fond și lipsa comisioanelor de răscumpărare sunt clasificate pe Nivel 2 al ierarhiei valorii juste.

Unitățile de fond deținute la fonduri de investiții caracterizate de restrângerea posibilității de a realiza răscumpărarea prin: perioade rare deschise pentru răscumparare sau condiționarea retragerii, la unele fonduri, de notificarea în scris cu cel puțin un anumit număr de zile calendaristice anterior depunerii cererii de răscumpărare și în unele cazuri perceperea de comisioane prohibitive de răscumparare în cazul în care nu sunt transmise notificările menționate mai sus, sunt clasificate pe Nivel 3 al ierarhiei valorii juste.

Obligațiuni

Obligațunile la valoarea justă profit sau pierdere sunt evaluate folosind un model de evaluare ce are în vedere cotația de închidere publicată de Bloomberg pentru aceste instrumente precum și un factor de ajustare ce are în vedere în principal riscul de lichiditate pe piața instrumentului. Aceste active sunt clasificate pe Nivel 3.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

5. Estimări contabile și judecăți semnificative (continuare)

lerarhia valorilor juste (continuare)

Tabelul de mai jos analizează instrumentele financiare înregistrate la valoarea justă în funcție de metoda de evaluare.

31 martie 2023

In LEI	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Active financiare la valoare justă prin profit sau pierdere* )	437.011.040	36.096.366	419.936.758	893.044.164
Active financiare la valoare	753.113.139	85.778.284	59.839.193	898.730.616
justă prin alte elemente ale rezultatului global
	1.190.124.179	121.874.650	479.775.951	1.791.774.780
31 decembrie 2022
In LEI	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Active financiare la valoare justă prin profit sau pierdere	408.700.977	38.159.997	465.053.182	911.914.156
Active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	742.402.831	95.103.463	50.510.657	888.016.951
	1.151.103.808	133.263.460	515,563,839	1.799.931.107

Pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023 Societatea a prezentat active financiare la valoare justă prin profit sau pierdere pe nivelul 3 al ierarhiei valorii juste instrumentele deținute în obligațiuni în valoare de 83.618.744 lei, unități de fond în valoare de 99.262.401 lei și acțiuni deținute la unsprezece companii a căror valoare justă de 237.055.613 lei a fost determinată utilizând modele de evaluare conforme cu Standardele de Evaluare ANEVAR.

Pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023 Societatea a prezentat active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global pe nivelul 3 al ierarhiei valorii juste acțiunile deținute la mai multe companii a căror valoare justă de 59.839.193 lei a fost determinată utilizând metode de evaluare interne, pe baza unor modele de evaluare conforme cu Standardele de Evaluare ANEVAR, aprobate de Consiliul de Administrație, luând în considerare credibilitatea, cantitatea și calitatea informațiilor disponibile.

Pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2022 Societatea a prezentat active financiare la valoare justă prin profit sau pierdere pe nivelul 3 al ierarhiei valorii juste instrumentele deținute în obligațiuni în valoare de 83.479.784 lei, unități de fond închise în valoare de 98.695.826 lei și acțiuni deținute la douăsprezece companii a căror valoare justă de 282.877.572 lei a fost determinată utilizând modele de evaluare conforme cu Standardele de Evaluare ANEVAR.

Pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2022 Societatea a prezentat active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global pe nivelul 3 al ierarhiei valorii juste acțiumile deținute la mai multe companii a căror valoare justă de 50.510.657 lei a fost determinată utilizând metode de evaluare interne, pe baza unor modele de evaluare, aprobate de Consiliul de Administrație, luând în considerare credibilitatea, cantitatea informațiilor disponibile.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

5. Estimări contabile și judecăți semnificative (continuare)

Ierarhia valorilor juste (continuare)

Pentru evaluarea activelor financiare la valoare justă reprezentând acțiuni deținute la filiale, tehnica principală de evaluare utilizată este abordarea prin venit, metoda DCF. Potrivit acestei metode valoarea justă a acțiunilor deținute la 31 martie 2023 este de 225.075.490 lei (31 decembrie 2022: 270.897.449 lei).

Principalele ipoteze utilizate de evaluatorii în cadrul modelului de evaluare conform cu Standardele de Evaluare ANEVAR la 31 decembrie 2022 pentru activele financiare la valoare justă -acțiuni deținute la filiale împreună cu valorile aferente sunt prezentate în tabelul următor:

Ipoteze utilizate în cadrul modelului de evaluare	Valoarea indicatorului utilizată în evaluare la 31 decembrie 2022	Valoarea indicatorului utilizată în evaluare la 31 decembrie 2021
Variația anuală a marjei EBITDA	între 2,20 % și 53,00 %	între 0,50 % și 49,90 %
Rata de creșterea în perpetuitate	2,50%	2,00%
Costul mediu ponderat al capitalurilor (WACC)	11,01% - 14,29%	8,61% - 11,57%

Deși Societatea consideră propriile estimări ale valorii juste ca fiind adecvate, utilizarea altor metode sau ipoteze ar putea conduce la valorii juste. Pentru valorile juste recunoscute în urma utilizării unui număr semnificativ de date de intrare neobservabile (nivelul 3), modificarea unei sau a mai multor ipoteze cu alte ipoteze alternative rezonabile ar avea influență asupra situației profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global astfel:

Modificarea datelor neobservabile utilizate in evaluare	Impact în profit sau pierdere
	31 decembrie 2022	31 decembrie 2021
Crestere EBITDA cu 3%	6.624.926	8.181.090
Diminuare EBITDA cu 3%	(6.625.278)	(8.180.769)
Crestere WACC cu 0,5 pp	(7.534.051)	(9.398.656)
Diminuarea WACC cu 0,5 pp	8.312.181	10.671.827
Majorarea ratei de creștere în perpetuitate cu 0,5 pp	5.093.712	7.377.237
Diminuarea ratei de creștere în perpetuitate cu 0,5 pp	(4.596.119)	(6.480.649)

În cazul deținerilor de acțiuni de la două filiale pentru stabilirea valorii juste s-a utilizat tehnica de evaluare bazată pe abordarea prin active- metoda Activului Net Ajustat. Potrivit acestei metode valoarea justă a respectivelor acțiuni este la 31 martie 2023 de 11.980.123 lei (31 decembrie 2022: 11.980.123 lei).

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

5. Estimări contabile și judecăți semnificative (continuare)

Ierarhia valorilor juste (continuare)

Reconcilierea evaluărilor la valoare justă clasificate la nivelul 3 din ierarhia valorii juste

In LEI	Active financiare la valoare	Active financiare la valoare justă
	justă prin profit sau pierdere	prin alte elemente ale rezultatului
		global

l ianuarie 2022 Transferuri către nivelul 3	423.747.385 12.140.305	54.923.687 3.830.756
Transferuri de la nivelul 3		(9.626.368)
Câştiguri sau pierderi aferente perioadei incluse în profit sau pierdere	19.386.085
Câștiguri sau pierderi aferente perioadei incluse în alte elemente rezultatului ale global		3.532.248
Achiziții, participări la capitalul social	30.365.641
Vânzări	(20.586.234)	(2.149.666)
31 decembrie 2022	465.053.182	50.510.657
Transferuri către nivelul 3		2.356.068
Transferuri de la nivelul 3
Câștiguri sau pierderi aferente perioadei incluse în profit sau pierdere	705.535
Câştiguri sau pierderi aferente perioadei incluse în alte elemente rezultatului ale global		6.972.468
Achiziții, participări la capitalul social	1.000.000
Vânzări	(46.821.959)
31 martie 2023	419.936.758	59.839.193

38

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

5. Estimări contabile și judecăți semnificative (continuare)

Clasificarea activelor și datoriilor financiare

Politicile contabile ale Societății oferă bazele pentru ca activele și datoriile să fie încadrate, la momentul inițial, în diferite categorii contabile. Pentru clasificarea activelor și datoriilor la valoarea justă prin profit sau pierdere Societatea a determinat că au fost întrunite unul sau mai multe criterii prezentate în Nota 3(e)(i). Detaliile cu privire la clasificarea activelor financiare ale Societății sunt prezentate în Nota 20.

IAS 12 "Impozitul pe profit" la punctul 34 solicită unei entități să recunoască o creanță cu impozitul amânat pentru pierderilor fiscale neutilizate în măsura în care este probabil că vor exista profituri impozabile viitoare față de care pot fi recuperate pierderile fiscale neutilizate.

Societatea estimează probabilitatea existenței profiturilor impozabile viitoare luând în considerare următoarele criterii:

• este probabil ca Societatea să aibă profituri impozabile înainte ca pierderile fiscale neutilizate să expire:

• pierderile fiscale neutilizate rezultă din cauze identificabile care au sanse minime de a reapărea.

In perioada financiară încheiată la 31 martie 2023 Societatea a înregistrat pierdere fiscală (a se vedea Nota 10 și Nota 16).

Societatea estimează că va recupera pierderea fiscală în anul 2020 în termenul de prescripție prevăzut de Codul Fiscal, respectiv șapte ani.

6. Venituri din dividende

Veniturile din dividende se înregistrează la valoare brută. Cotele de impozitare a dividendelor pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023 au fost de 8% și zero (perioada financiară încheiată la 31 martie 2022: 5% și zero). În perioada financiară la 31 martie 2023 nu s-au înregistrat venituri din dividende (31 martie 2022: 8.861.662 lei dividende neimpozabile). Toate veniturile din dividende provin de la entități înregistrate în România.

În perioada financiară încheiată la 31 martie 2023 nu s-au primit venituri din dividende pentru activele financiare evaluate la valoare justă prin profit sau pierdere (31 martie 2022: 8.861.662 lei) si nici pentru activele financiare evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global (31 martie 2022: 13.293.755 lei).

Detalierea veniturilor din dividende pe principalele contrapartide este prezentată mai jos:

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

6. Venituri din dividende (continuare)

In LEI	31 martie 2023	31 martie 2022
BRD GSG S.A.		13.293.755
Germina Agribusiness S.A.		8.820.177
FII BET-FI Index Invest		41.485
Total		22.155.417

7. Venituri din dobânzi pentru active financiare evaluate la cost amortizat

In LEI	31 martie 2023	31 martie 2022
Venituri din dobânzi aferente depozitelor și conturilor curente bancare	1.288.069	347.859
Venituri din dobânzi aferente activelor financiare evaluate la cost amortizat		92.076
Total	1.288.069	439.935

8. Câștigul net/(Pierdere netă) din active financiare la valoarea justă prin profit sau pierdere

In LEI	31 martie 2023	31 martie 2022
Câștig net/(Pierdere netă) din activele financiare la valoare justă prin profit sau pierdere - acțiuni	26.302.220	(59.636.120)
Câștig net din activele financiare la valoare justă prin profit sau pierdere - obligațiuni	138.959	3.870.473
Câștig net/(Pierdere netă) din activele financiare la valoare justă prin profit sau pierdere - unități de fond	1.498.478	(7.861.516)
Total	27.939.657	(63.627.163)

Pentru obligațiunile evaluate la valoarea justă prin profit sau pierdere veniturile din dobânzi sunt recunoscute în profit sau pierdere, ca parte din evaluarea la valoarea justă.

Pierderea netă pentru acțiuni la 31 martie 2022 este afectată prin evaluarea la valoare justă de suma de 18.988.140 lei încasată de la Avicola București S.A. din participarea SIF Muntenia S.A. la programul de răscumpărare de acțiuni proprii inițiat de Avicola București S.A.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

9. Alte cheltuieli operaționale

In LEI	31 martie 2023	31 martie 2022
Cheltuieli cu prestațiile externe	260.115	253.346
Cheltuieli cu comisioanele	493 688	509.623
Taxe de custodie	93.329	98.535
Costuri de tranzacționare	1.305
Cheltuieli de protocol, reclamă și publicitate	58.554	36.498
Cheltuieli cu amortizarea activului reprezentând drepturi de utilizare a activelor suport (Nota 15 (ii) )	2.206	2.122
Cheltuieli cu dobânzile aferente datoriei din contractul de leasing (Nota 15 (ii) )	377	693
Alte cheltuieli operationale	20.463	5.092
Total	930.037	905.909

10. Impozitul pe profit

In LEI	31 martie 2023	31 martie 2022
Impozit pe profit curent
Impozitul pe profit curent (16%)
Impozitul pe dividende (5%)		664.688
		664.688
Impozitul pe profit amânat
Pierderi fiscale	(929.563)	2.786.047
	(929.563)	2.786.047
Total	(929.563)	3.450.735

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

10. Impozitul pe profit (continuare)

Reconcilierea profitului înainte de impozitare cu cheltuiala cu impozitul pe profit:

In LEI	31 martie 2023	31 martie 2022
(Pierdere) / Profit înainte de impozitare	20.492.454	(50.293.524)
Impozit în conformitate cu rata statutară de impozitare de 16% (2021: 16%) Efectul asupra impozitului pe profit al:	3.278.792	(8.046.964)
Ratei de impunere aferentă dividendelor		664.688
Elementelor similare veniturilor		4.205.219
Cheltuielilor nedeductibile	2.394.479	12.656.395
Veniturilor neimpozabile	(6.602.834)	(6.028.603)
Inregistrării și reluării diferențelor temporare		2.786.047
Impozitul pe profit	(929.563)	3.450.735

Veniturile neimpozabile sunt reprezentate de veniturile din dividende, veniturile din evaluarea/reevaluarea/vânzarea activelor financiare evaluate la valoarea justă prin profit sau pierdere deținute la o persoană juridică română pentru care la data evaluării/reevaluării/vânzării/cesionării Societatea deține pe o perioadă neîntreruptă de un an minimum 10% din capitalul social al persoanei juridice la care are activele financiare.

11. Numerar și conturi curente

In LEI	31 martie 2023	31 decembrie 2022
Numerar în casierie	1.336	1 553
Conturi curente la bănci	3.125.981	4.512.161
Total	3.127.317	4.513.714

Conturile curente deschise la bănci în permanență la dispoziția Societății și nu sunt restricționate sau grevate de sarcini.

12. Depozite plasate la bănci

In LEI	31 martie 2023	31 decembrie 2022
Depozite bancare cu scadență mai mică de 3 luni	40.087.406	26.754.072
Depozite bancare cu scadență originală mai mare de 3 luni și mai mică de un an (i)	88.935.252	104.548.772
Creanțe atașate	400.492	694.527
Total	129.223.150	131.997.371

(i) Depozitele bancare sunt în permanență la dispoziția Societății și nu sunt restricționate sau grevate de sarcini.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

13. Active financiare

a) Active financiare la valoare justă prin profit sau pierdere

31 martie 2023	31 decembrie 2022
83.618.744	83.479.784
596.942.425	617.449.855
212.482.995	210.984.517
893.044.164	911.914.156

(i) Societatea deține 501 obligațiuni emise de OPUS Chartered Issuances SA cu o maturitate de doi ani (maturitate prelungită începând cu luna septembrie 2022), cu un cost de achiziție de 29.205.275 lei, echivalent a 6.389.253 euro si o dobândă anuală în valoare de 200,00 euro per obligațiune care se plătește de către emintent în tot sau în parte (pro-rata), dependent de măsura în care intrumentele de acoperire utilizate de emitent permit acoperirea sumelor datorate ca dobândă.

La 31 martie 2023 Societatea a evaluat aceste titluri folosind un model de evaluare ce are în vedere cotația de închidere publicată de Bloomberg 13.025,08 euro/certificat (31 decembrie 2022: 13.270,66 euro/certificat) precum și un factor de ajustare ce are în vedere în principal riscul de lichiditate pe piața instrumentului. Factorul de ajustare menționat anterior a determinat diminuarea valorii juste a acestor titluri cu 1.652.927 lei înregistrat pe seama profitului sau pierderii, din care în anul 2022 pierdere de 14.124 lei.

De asemenea, Societatea mai deține 1.140 obligațiuni emise de OPUS Chartered Issuances SA cu o maturitate de doi ani (maturitate prelungită începând cu luna septembrie 2022) cu un cost de achiziție de 44.621.357 lei, echivalent a 10.000.080 euro și o dobândă anuală, în valoare de 200.00 euro per obligațiune care se plăteste de către emintent în tot sau în parte (pro-rata), dependent de măsura în care intrumentele de acoperire utilizate de emitent permit acoperirea sumelor datorate ca dobândă.

La 31 martie 2023 Societatea a evaluat aceste titluri folosind un model de evaluare ce are în vedere cotația de închidere publicată de Bloomberg 9.707,46 euro/certificat (31 decembrie 2022: 9.652,23 euro/certificat) precum și un factor de ajustare ce are în principal riscul de lichiditate pe piața instrumentului. Factorul de ajustare menționat anterior a determinat diminuarea valorii juste a acestor titluri cu 2.740.746 lei înregistrat pe seama profitului sau pierderii, din care în anul 2022 câștig de 64.420 lei.

Achiziționarea acestor tipuri de instrumente financiare se înscrie în politica investițională a SIF Muntenia S.A. de diversificare a portofoliului investițional.

(ii) La 31 martie 2023 valoarea justă a filialelor este de 596.942.425 lei (31 decembrie 2022: 617.449.855 lei).

Evaluarea acțiunilor la valoare justă s-a făcut prin înmulțirea numărului de acțiuni deținute cu prețul de închidere din ultima zi de tranzacţionare din perioada de raportare sau prin obţinerea unor valori ale pachetului de acțiuni din rapoarte de evaluare efectuate de evaluatori independenți.

(iii) La 31 martie 2023 Societatea deține unități de fond evaluate la valoare justă din care: la fonduri deschise de investiții (Star Next, Star Focus, Prosper Invest, Active Dinamic, Muntenia Trust) în valoare de 26.096.424 lei (31 decembrie 2022: 25.318.025 lei) și la fonduri închise de investiții/fonduri de investiții alternative (BET-FI Index Invest, Active Plus, Star Value, Optim Invest, Certinvest Acțiuni și Romania Strategy Fund) în valoare de 186.386.571 lei (31 decembrie 2022: 185.666.492 lei).

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

13. Active financiare (continuare)

b) Active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global

In LEI	31 martie 2023	31 decembrie 2022
Acțiuni evaluate la valoare justă (î)	898.730.616	888.016.951
Total	898.730.616	888.016.951

(i) Valoarea justă a fost determinată la prețul de închidere din ultima zi de tranzacționare din perioada de raportare sau a fost determinată utilizând modele de evaluare conforme cu Standardele de Evaluare ANEVAR (a se vedea Nota 5). La 31 martie 2023 și 31 decembrie 2022 categoria acțiunilor evaluate la valoare justă include în principal valoarea acțiunilor deținute în Banca Transilvania S.A., BRD - Groupe Société Générale S.A., SIF Banat-Crisana S.A., OMV Petrom S.A., Romaero S.A., SNGN Romgaz S.A.,

În anul 2022 au fost desemnate la data achiziției, conform modelului de afaceri, pentru a fi evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global acțiuni emise de Electromagnetica S.A. București și Impact Developer & Contractor S.A. cu o valoare justă la 31 decembrie 2022 de 32.709.372 lei.

Principalele dețineri în active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global sunt prezentate în tabelul următor:

In LEI	31 martie 2023	31 decembrie 2022
Banca Transilvania S.A.	365.294.027	373.161.898
BRD - Groupe Societe Generale S.A.	65.357.475	71.519.123
OMV Petrom Sa	64.872.974	57.506.370
Lion Capital S.A. (fost SIF Banat-Crisana)	63.340.513	62.568.068
S.N.G.N. Romgaz-S.A.	46.095.702	43.886.829
Romaero Sa Bucuresti	45.211.404	51.670.176
SIF Oltenia S.A.	40.0 4.000	40.248.000
Impact Developer & Contractor S.A.	24.748.000	24.2 0.000
Unirea Shopping Center Sa Bucuresti	19.854.722	22.598.870
Bursa de Valori Bucuresti	16.968.400
Aro Palace SA Brașov		13.802.415
Alte acțiuni evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	146.973.399	126.845.203
Total	898.730.616	888.016.951

La data tranziției la IFRS 9 majoritatea acestor actiuni erau clasificate ca disponibile în vederea vânzării în conformitate cu IAS 39. Începând cu 1 ianuarie 2018, prin tranziția la IFRS 9, aceste titluri au fost desemnate ca fiind evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, fiind deținute în principal pe termen lung în cadrul unui model de afaceri al cărui obiectiv este atât colectarea fluxurilor de trezorerie contractuale, cât și vânzarea de active financiare și care generează, la anumite date, fluxuri de trezorerie care reprezintă numai plăți ale principalului și dobânzii aferente sumei principale scadente, în principal sub forma veniturilor din dividende. Câștigul sau pierderea cumulată în urma cedării pentru aceste active sunt prezentate la Nota 18 (b).

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

13. Active financiare (continuare)

b) Active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global (continuare)

Mișcarea activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global în perioada financiară încheiată la 31 martie 2023 este prezentată în tabelul următor:

In LEI	Acțiuni evaluate la valoare justă
31 decembrie 2022	888.016.951
Variația netă în cursul perioadei	1.512.401
Modificarea valorii juste	9.201.264
31 martie 2023	898.730.616

Mișcarea activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global în perioada financiară încheiată la 31 martie 2022 este prezentată în tabelul următor:

In LEI	Acțiuni evaluate la valoare justă
31 decembrie 2021	941.366.194
Variația netă în cursul perioadei	(37.209.746)
Modificarea valorii juste	(8.060.200)
31 martie 2022	896.096.248

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

14. Alte active

In LEI	31 martie 2023	31 decembrie 2022
Debitori diversi	5325 538	8.425.538
Active reprezentând drepturi de utilizare a activelor suport în cadrul unui contract de leasing (i)	18.381	20.587
Alte active	27.982	43.143
Ajustări pentru deprecierea debitorilor diverși (vezi Nota 4 b))	(5.325.538)	(5.325.538)
Total	46.363	3.163.730

Din care, cu risc de credit (Nota 4 b)):

(i) Incepând cu 1 ianuarie 2019 Societatea a adoptat IFRS 16, drept pentru care a recunoscut în situația poziției financiare active și datorii aferente retratării contractului de închiriere încheiat în calitate de locatar.

În cursul exercițiului financiar în 31 decembrie 2020 Societatea a încheiat un contract de închiriere pentru obținerea dreptului de folosință asupra spațiului din Strada Serghei Vasilievici Rahmaninov nr.46-48, sector 2, București, în calitate de locatar. Societatea a estimat valoarea inițială a activului aferent dreptului de utilizare la o valoare egală cu datoria actualizată la momentul tranziției care decurge din acest contract de 44.698 lei (echivalent în valută: 9.231 euro). In anul 2022 valoarea datoriei și implicit a activului au fost actualizate la nivelul de 43.895 lei. Amortizarea acumulată aferentă acestui activ până la data de 31 martie 2023 a fost în valoare de 25.514 lei, rezultând o valoare netă contabilă de 18.381 lei.

Conform IFRS 16, pentru acest contract, Societatea a recunoscut în cursul perioadei financiare încheiată la 31 martie 2023 cheltuieli cu amortizarea în valoare de 2.206 lei și cheltuieli cu dobânzile în valoare de 82 lei. Iesirile totale de numerar aferente contractului în cursul perioadei financiare încheiată la 31 martie 2023 au fost în valoare de 2.565 lei.

15. Dividende de plată

In LEI	31 martie 2023	31 decembrie 2022
Dividende de plată aflate sub sechestru aferente profiturilor anilor 2011-2017 (i)	567.056	567.056
Total dividende de plată	567.056	567.056

Pentru dividendele neridicate în termen de peste 3 ani de la data declarării Adunarea Generală a Acționarilor Societății a aprobat prescrierea acestora pe seama capitalurilor proprii (rezultat reportat).

(i) Dividendele de plată aflate sub sechestru reprezintă dividendele blocate ca urmare a sechestrelor sau a popririlor asiguratorii înregistrate până la data de 31 decembrie 2022.

3.100.000

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

16. Datorii privind impozitul pe profit amânat

Datoriile privind impozitul amânat la 31 martie 2023 sunt generate de elementele detaliate în tabelul următor:

In LEI	Active	Datorii	Net
Active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	255.415.772		255.415.772
Ajustări pentru depreciere și alte provizioane		5.325.538	(5.325.538)
Pierderi fiscale		58.840.548	(58.840.548)
Total	255.415.772	64.166.086	191.249.686
Datorii privind impozitul pe profit amânat			30.599.949

Datoriile privind impozitul amânat la 31 decembrie 2022 sunt generate de elementele detaliate în tabelul următor:

In LEI	Active	Datorii	Net
Active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	252.675.398		252.675.398
Ajustări pentru depreciere și alte provizioane		5.325.538	(5.325.538)
Pierderi fiscale		53.030.781	(53.030.781)
Total	252.675.398	58.356.319	194.319.079
Datorii privind impozitul pe profit amânat			31.091.052

Soldul impozitului pe profit amânat recunoscut direct prin diminuarea capitalurilor proprii la 31 martie 2023 este de 35.111.710 lei (31 decembrie 2022: 34.673.250 lei), fiind generat integral de activele financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, pentru active financiare deținute pe o perioadă mai mică de un an și un procent sub 10% din capitalul social al emitentului.

Societatea a recunoscut o creanță privind impozitul amânat pentru pierderea fiscală în exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2020 deoarece este probabilă realizarea de profituri viitoare pentru acoperirea pierderii fiscale.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

17. Alte datorii

In LEI	31 martie 2023	31 decembrie 2022
Furnizori - facturi nesosite (i)	2 947 200	2.939.519
Taxe și impozite	16.035	15.985
Furnizori interni	1.647	733.219
Datorii din contractul de leasing (Nota 15 ii) )	22.326	24.521
Alte datorii (ii)	1.613.467	45.815.461
Total	4.600.675	49.528.705

(i) La 31 martie 2023 furnizori - facturi nesosite reprezintă, în principal, datoria aferentă comisionului de administrare lunar în valoare de 2.439.755 lei (31 decembrie 2022: 2.417.979 lei).

(ii) În cursul exercițiului financiar încheiat la 31 decembrie 2022 Societatea a recunoscut o datorie de 44.856.096 lei față de societatea Vita Care Flav S.R.L. în calitate de cumpărător, reprezentând prețul inițial din contractul de vânzare-cumpărare de Muntenia Medical Competences S.A. Tranzacția de vânzare-cumpărare de acțiuni emise de Muntenia Medical Competences S.A. s-a finalizat în luna ianuarie 2023.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

18. Capital și rezerve

(a) Capital social

Structura acționariatului Societății este:

31 martie 2023	Număr acționari	Număr acțiuni	Suma (LEI)	(%)
Persoane fizice	5.935.017	460.388.526	46.038.853	58,67
Persoane juridice	125	324.256.675	32.425.668	41,33
Total	5.935.142	784.645.201	78.464.520	100
31 decembrie 2022	Număr acționari	Număr acțiuni	Suma (LEI)	(%)
Persoane fizice	5.935.805	460.613.450	46.06 345	58,70
Persoane juridice	125	324.031.751	32.403.175	41,30
Total	5.935.930	784.645.201	78.464.520	100

Toate acțiunile sunt ordinare, au fost subscrise și sunt plătite integral la 31 martie 2023. Toate acţiunile au acelaşi drept de vot și au o valoare nominală de 0,1 lei/ acţiune. Numărul de acţiuni autorizate a fi emise este egal cu cel al acțiunilor emise.

Reconcilierea capitalului social conform IFRS cu cel conform Actului Constitutiv este prezentată în tabelul următor:

In LEI	31 martie 2023	31 decembrie 2022
Capital social conform Actului Constitutiv	78.464.520	78.464.520
Efectul hiperinflației - IAS 29	781.006.539	781.006.539
Capital social retratat	859.471.059	859.471.059

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

18. Capital și rezerve (continuare)

(b) Rezerve din reevaluarea activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global

Această rezervă cuprinde modificările nete cumulate ale activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global de la data clasificării în această categorie și până la data la care acestea au fost derecunoscute.

Rezervele din reevaluarea activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global sunt înregistrate la valoare netă de impozitul amânat aferent. Valoarea impozitului amânat recunoscut direct prin diminuarea capitalurilor proprii este prezentată în Nota 16.

La derecunoașterea instrumentelor de capitaluri proprii desemnate în categoria active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global (vezi Nota 14 b) (i)) câștigurile / pierderile aferente acestor instrumente sunt rezultat reportat ca surplus realizat din rezerve din reevaluare.

În cursul perioadei încheiată la 31 martie 2023, ca urmare a aplicării politicilor contabile conforme cu IFRS 9 și detaliate în Nota 3 e) (vii), Societatea a recunoscut în rezultatul reportat câștigul net din cedarea activelor financiare. Surplusul net realizat de Societate ca urmare a cedării activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global a fost în valoare de 441.548 lei. In plus, ca urmare a cedării activelor financiare la valoare justă prin profit sau pierdere, valoarea pozitivă de 14.088.347 lei a fost transferată din rezultat reportat la rezultat reportat reprezentând surplus net realizat.

La 31 martie 2023 rezultatul reportat provenit din adoptarea IFRS 9 și IFRS 10 aferent activelor financiare deținute de Societate este în sumă de 258.727.102 lei, sumă restricționtată de la distribuire.

În exercitiul financiar încheiat la 31 decembrie 2022, ca urmare a aplicării politicilor contabile conforme cu IFRS 9 și detaliate în Nota 3 e) (vii), Societatea a recunoscut în rezultatul reportat câștigul net din cedarea activelor financiare. Surplusul net realizat de Societate ca urmare a cedării activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global a fost în sumă de 39.346.932 lei. În plus, ca urmare a cedării activelor financiare la valoare justă prin profit sau pierdere, suma de 27.246.842 lei a fost transferată din rezultat reportat la rezultat reportat reprezentând surplus net realizat.

La 31 decembrie 2022 rezultatul reportat provenit din adoptarea IFRS 9 și IFRS 10 aferent activelor financiare deținute de Societate este în sumă de 272.844.696 lei.

Sumele recunoscute în reevaluarea activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global nu vor fi reclasificate în profit sau pierdere la derecunoașerea acestor instrumente.

(c) Rezerve legale

Conform cerințelor legale, Societatea constituie rezerve legale în cuantum de 5% din profitul brut înregistrat statutar până la nivelul de 20% din capitalul social conform Actului Constitutiv. Valoarea rezervei legale la data de 31 martie 2023 și 31 decembrie 2022 este de 15.692.904 lei.

Rezervele legale nu pot fi distribuite către acționari. Valoarea rezervelor legale a fost inclusă în situația poziției financiare, în rândul "Rezultat reportat".

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

18. Capital și rezerve (continuare) (d) Dividende

In cursul exercițiului financiar încheiat la 31 decembrie 2022 Societatea nu a distribuit dividende.

În cursul exercitiului financiar încheiat la 31 decembrie 2022 Societatea a prescris dividende în valoare de 12.726.263 lei aferente profitului anului 2017, conform hotărârii nr.7 a Adunării Generale a Acționarilor din data de 28 aprilie 2022.

(e) Acțiuni proprii

Conform Hotărârii Adunării Generale Extraordinare a Acționarilor nr. 3 din data de 28.04.2022 s-a aprobat derularea unui program de acțiuni în vederea reducerii capitalului social pentru un număr maxim de 23.539.356 acțiuni.

În perioada 14-27 iulie 2022 s-a derulat oferta publică de răscumpărare a acțiunilor emise de Societate. În urma încheierii ofertei Societatea a răscumpărat un număr de 23.539.356 acțiuni la prețul de 1,60 lei/acțiune, reprezentând 3% din capitalul social al Societății, în valoare totală de 37.662.969,60 lei.

(f) Acoperirea pierderii

În data de 27 aprilie 2023 prin hotărârea nr. 4, Adunarea Generală a Acționarilor a aprobat acoperirea pierderii contabile de 33.221.299 lei aferentă perioadei încheiată la 31 decembrie 2022 din rezerve repartizate din profitul net constituite în perioada 2007-2021. Această pierdere se datorează, în principal, evoluției nefavorabile a pieței de capital care a afectat valoarea justă a activelor financiare evaluate prin profit sau pierdere.

19. Rezultatul pe acțiune

Calculul rezultatului pe acțiune de bază s-a efectuat în baza profitului net și a numărului mediu ponderat de acțiuni ordinare:

In LEI	31 martie 2023	31 martie 2022
Profit net/(Pierdere netă)	21.422.017	(53.744.259)
Numărul mediu ponderat al acțiunilor ordinare	778.414.195	784.645.201
Rezultatul pe acțiune de bază	0,028	(0,068)

Rezultatul pe acțiune diluat este egal cu rezultatul pe acțiune de bază, întrucât Societatea nu a înregistrat acțiuni ordinare potențiale.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

20. Active și datorii financiare

Clasificări contabile și valori juste

Tabelul de mai jos sumarizează valorile juste ale activelor și datoriilor financiare ale Societății la data de 31 mariie 2023:

In LEI	Valoare justă prin profit sau pierdere	Valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	Cost amortizat	Valoare contabilă totală	Valoare justă
Active financiare la valoare justă prin profit sau pierdere	893.044.164	-		893.044.164	893.044.164
Active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global		898.730.616		898.730.616	898.730.616
Total active financiare	893.044.164	898.730.616		1.791.774.780	1.791.774.780
Dividende de plată	1	1	(567.056)	(567.056)	(567.056)
Alte datorii financiare			(4.600.675)	(4.600.675)	(4.600.675)
Total datorii financiare		-	(5.167.731)	(5.167.731)	(5.167.731)

Pentru estimarea valorii juste a activelor și datoriizat Societatea a foiosit urnătoarele estimări și a efectuari urnătoarele estimări și a efectuar următoarele judecăți semnificative: pentru elementele de nature care sunt emise sau deținute pe termene foarte și care în general nu sunt purătoare de dobândă sau sunt purătoarea a aproximat valoarea justă cu costul acestora (ca atare, evaluarea s-a efectuat folosind tehnici de nivel 3).

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

20. Active și datorii financiare (continuare)

Tabelul de mai jos sumarizează valorile juste ale activelor și datoriilor financiare ale Societăți la data de 31 decembrie 2022:

Valoare justă prin profit sau pierdere	Valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	Cost amortizat	Valoare contabilă tota a	Valoare justă
911.914.156			911.914.156	911.914.156
	888 016 951		888.016.951	888.016.951
		3.100.000	3.100.000	3.100.000
911.914.156	888.016.951	3.100.000	1.803.031.107	1.803.031.107
		(567.056)	(567.056)	(567.056)
		(49.528.705)	(49.528.705)	(49.528.705)
		(50.095.761)	(50.095.761)	(50.095.761)
	Active financiare la valoare justă prin profit

Pentru estimarea valorii juste a activelor financiare năsurate la cost anortizat, Societatea a folosit urnătoarele estimâri şi a efectuar următoarele judeați semnificative: pentru elementele și datorii financiare care sunt enise sau deținute pe termene foarte și care în general nu sunt purătoare de dobândă sau sunt purătoare de dobânzi frie, Societatea a aproximat valoarea (ca atare, evaluarea s-a efecuar folosind tehnici de nivel 3).

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

21. Angajamente și datorii contingente

(a) Acțiuni în instanță

Societatea este obiectul unui număr de acțiuni în instanță rezultate în cursul normal al desfășurării activității. Conducerea Societății consideră, pe baza consultărilor avute cu avocații săi, că aceste acțiuni nu vor avea efect advers semnificativ asupra rezultatelor economice și a poziției financiare a Societății.

(b) Contingențe legate de mediu

Reglementările privind mediul înconjurător sunt în dezvoltare în România iar Societatea nu a înregistrat nici un fel de obligații la 31 martie 2023 și 31 decembrie 2022 pentru nici un fel de costuri anticipate, inclusiv onorarii juridice și de consultanță, studii ale locului, designul și implementarea unor planuri de remediere, privind elemente de mediu înconjurător. Conducerea Societății nu consideră cheltuielile asociate cu eventuale probleme de mediu ca fiind semnificative.

(c) Prețul de transfer

Legislația fiscală din România conține reguli privind prețurile de transfer între persoane afiliate încă din anul 2000. Cadrul legislativ curent definește principiul "valorii de piață" pentru tranzacțiile între persoane afiliate și metodele de stabilire a preturilor de transfer. Ca urmare, este de așteptat ca autoritățile fiscale să inițieze verificări amănunțite ale prețurilor de transfer pentru a se asigura că rezultatul fiscal nu este distorsionat de efectul prețurilor practicate în relațiile cu persoane afiliate. În perioada încheiată la 31 martie 2023 Societatea nu a depășit nivelul valoric al tranzacțiilor desfăşurate cu părțile afiliate prevăzut de reglementările legale în vigoare pentru întocmirea dosarului prețurilor de transfer.

22. Tranzacții și solduri cu părți afiliate

Societatea a identificat în cursul desfășurării activității sale următoarele părți aflate în relații speciale:

(i) Administrarea Societății

Societatea funcționează în baza unui contract de administrare încheiat cu Societatea de Administrare a Investiţiilor Muntenia Invest S.A.. Acţionarul majoritar al Societăţii de Administrare a Investiţiilor Muntenia Invest S.A. este Lion Capital S.A. (fost SIF Banat-Crişana S.A.) care deţine 99,98% din capitalul social la 31 martie 2023.

Societatea nu a identificat o entitate societate-mamă care o controlează în ultimă instanță.

Tranzacţiile derulate între Societate și Administrator au fost următoarele:

În LEI

Creanțe și datorii	31 martie 2023	31 decembrie 2022
Datorii privind comisionul de administrare	(2.417.979)	(2.417.979)
Venituri și cheltuieli	31 martie 2023	31 martie 2022
Comisioane de administrare (i)	(7.275.840)	(7.725.608)

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

22. Tranzacții și solduri cu părți aflate în relații speciale (continuare)

(i) Administrarea Societății (continuare)

(i) În cursul perioadei financiare încheiată la 31 martie 2023 comisioanele de administrare în valoare de 7.275.840 lei cuprind comisioanele lunare de administrare (31 martie 2022: 7.725.608 lei) în baza contractului de administrare încheiat între părți. Contractul de administrare încheiat între SIF Muntenia SA și Societatea de Administrare a Investițiilor Muntenia Invest SA a fost aprobat de către Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor SIF Muntenia SA din 23 aprilie 2020.

Comisionul lunar de administrare se calculează ca procent asupra activului total certificat de banca depozitară pentru ultima zi a lunii. Comisionul de performanță se datorează pentru îndeplinirea criteriilor de performanță și a obiectivelor stabilite anual de către Adunarea Generală a Acționarilor Societății și se calculează ca procent aplicat asupra diferenței dintre profitul brut realizat și profitul brut bugetat.

Tranzacții cu personalul Societății:

Alte tranzacții	31 martie 2023	31 martie 2022
Cheltuieli cu indemnizația membrilor Consiliului Reprezentaților Acționarilor, din care:	110.118	110.118
- indemnizații brute platite membrilor	107.694	107.694
- cheltuieli cu asigurările sociale și protecția socială	2.424	2.424
- număr de membri	3	3
Cheltuieli cu salariile personalului, din care:	2.301	1.956
- salarii brute plătite sau de plătit	2.250	1.914
- cheltuieli cu asigurările sociale și protecția socială	રી	42
- număr de salariați

Societatea figurează cu un număr efectiv de 1 salariat şi cu 3 membri în Consiliul Reprezentanţilor Acționari la 31 martie 2023. Membrii Consiliului Reprezentanților Acționari au fost aleși în AGOA SIF Muntenia din data de 22 iunie 2022. Mandatul pentru anul 2022 a fost acordat în AGOA SIF Muntenia din data de 25 iunie 2018.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

22. Tranzacții și solduri cu părți aflate în relații speciale (continuare)

(îi) Filiale (societăți la care SIF Muntenia deține controlul)

Toate filialele Societății la 31 martie 2023 și 31 decembrie 2022 au sediul în România. Pentru acestea procentul de deținere al Societății nu este diferit de procentul numărului de voturi deținute. Valoarea justă a deținerilor în filiale și procentul de deținere sunt prezentate în tabelul de mai jos:

Denumire filială	Valoare justă la 31 martie 2023	Valoare justă la 31 decembrie 2022	Procentul de deținere la 31 martie 2023	Procentul de deținere la 31 decembrie 2022
Avicola București S.A.	43 326	431.326	89.97%	89.97%
Biofarm S.A.	326.284.509	313.070.495	51.58%	51,58%
Bucur S.A.	27.140.170	27.140.170	67.98%	67.98%
Casa de Bucovina - Club de Munte	10.326.836	8.149.020	69,25%	69,25%
CI-CO S.A.	40.493.002	40.493.002	97.34%	97,34%
Firos S.A.	42.397.814	42.397.814	99,69%	99.69%
FRGC IFN S.A.	11.548.797	11.548.797	77,61%	77,61%
Germina Agribusiness S.A.	23.275.467	13.352.768	90,68%	90,68%
ICPE S.A.	19.383.670	19.383.670	50,32%	50,32%
ICPE Electric Motors S.R.L.	1.000.000		100,00%	0.00%
Mindo S.A.	2.897.212	2.897.212	98,02%	98,02%
Muntenia Medical Competences S.A.		46,821.959	99.76%	99,76%
Semrom Oltenia S.A.	14.656.308	14.656.308	88.49%	88,49%
Unisem S.A.	19.474.605	19.474.605	76,91%	76,91%
Voluthema Property Developer S.A.	57.632.709	57.632.709	99.97%	99.97%
Total	596.942.425	617.449.855

(iii) Entități asociate ale Societății

La 31 martie 2023 și 31 decembrie 2022 Societatea nu deține participații la entități asociate.

(iv) Tranzacții și solduri cu filialele Societății

Tranzacţiile încheiate de Societate cu părţile aflate în relaţii speciale s-au desfăşurat în cursul normal al activității. Societatea nu a primit și nu a acordat garanții în favoarea nici unei părți aflate în relații speciale.

pentru perioada financiară încheiată la 31 martie 2023

23. Evenimente ulterioare perioadei de raportare

În data de 27 aprilie 2023 s-a desfășurat, la prima convocare, Adunarea Generală a Acționarilor care a adoptat următoarele hotărâri:

Aprobarea alegerii secretariatului de ședință al adunării format din trei membri, respectiv domnul Gheorghe Marcel, doamna Stratan Ana și doamna Drișcu Adelina cu datele de identificare disponibile la sediul Societății, domnul Gheorghe Marcel urmând a fi secretarul care întocmeste procesul-verbal al ședinței adunării. Persoanele propuse au calitatea de acționari ai SIF Muntenia SA:

Aprobarea alegerii comisiei de numărare a voturilor exprimate de acționari asupra punctelor aflate pe ordinea de zi a adunării, respectiv domnul Gheorghe Marcel, doamna Stratan Ana si doamna Drișcu Adelina cu datele de identificare disponibile la sediul Societății;

Aprobarea situațiilor financiare anuale ale Societății pentru exercițiul financiar al anului 2022 pe baza rapoartelor prezentate de administratorul SAI Muntenia Invest SA, auditorul financiar Deloitte Audit SRL și Consiliul Reprezentanților Acționarilor ("CRA");

Aprobarea acoperirii pierderii contabile raportate în situațiile financiare aferente exercițiului financiar 2022, în valoare de 33.221.299 lei din rezerve repartizate din profitul net în valoare de 846.991.907 lei, rezerve ce au fost constituite din profiturile nete ale anilor 2007 - 2021;

Aprobarea Programului de administrare a Societății și a bugetului de venituri și cheltuieli al societății pentru exercițiul financiar al anului 2023;

Aprobarea Raportului de remunerare a SIF Muntenia SA aferent exercițiului financiar 2022; Aprobarea remunerației Consiliului Reprezentanților Acționarilor pentru exercițiul financiar al anului 2023:

Aprobarea datei de 19.05.2023 ca dată de înregistrare și a datei de 18.05.2023 ca ex date, în conformitate cu prevederile art. 87 alin. (1) din Legea nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață și ale Regulamentului ASF nr.5/2018 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață.

Raportul curent privind Hotărârile aferente AGOA din 27.04.2023 prezentate mai sus este disponibil, pentru consultare, pe site-ul a Societății, respectiv www.sifmuntenia.ro, în secțiunea dedicată și pe site-ul BVB.

ADMINISTRATOR, SAI MUNTENIA INVEST S.A. ADMIA Nicusor Marian BUICA Director General

ÎNTOCMIT. SAI MUNTENIA INVEST S.A. Irina MIHALCEA Contabil Sef

	SITUATIA DETALIATA A INVESTITIILOR LA 31.03.2023 COMPARATIV CU 31.12.2022
Nr. crt.	Denumire Element	Moneda			Inceputul perioadei de raportare (31.12.2022)			Sfarsitul perioadei de raportare (31.03.2023)
			% din activul net	% din activul total	Valuta	LEI	% din activul net	% din activul total	Valuta	LEI	LEI
1	I. Total active	RON	104,378	100,000	0,00	1.935.756.313,10	101,832	100,000	0,00	1.951.771.408,62	16.015.095,52
2	I.1. Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare din care:	RON	69,632	66,711	0,00	1.291.367.636,24	70,900	69,625	0,00	1.358.912.164,76	67.544.528,52
3	I.1.1. Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania, din care:	RON	69,632	66,711	0,00	1.291.367.636,24	70,900	69,625	0,00	1.358.912.164,76	67.544.528,52
4	I.1.1.1. - Actiuni cotate BVB	RON	50,898	48,763	0,00	943.929.512,36	50,243	49,339	0,00	962.993.732,21	19.064.219,85
5	I.1.1.2. - FIA cotate BVB	RON	5,544	5,311	0,00	102.816.067,68	5,392	5,295	0,00	103.354.512,96	538.445,28
6	I.1.1.3. - Actiuni cotate ATS	RON	9,968	9,550	0,00	184.858.766,45	13,957	13,706	0,00	267.506.459,56	82.647.693,11
7	I.1.1.4. - Actiuni cotate, dar netranzactionate in ultimele 30 zile	RON	3,222	3,087	0,00	59.763.289,75	1,307	1,284	0,00	25.057.460,03	-34.705.829,72
8	I.1.1.5. - Actiuni cotate si supendate la tranzactionare mai mult de 30 zile	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
9	I.1.1.6. - Obligatiuni municipale cotate	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
10	I.1.1.7. - Obligatiuni corporative cotate	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
11	I.1.1.8. - Obligatiuni municipale cotate si netranzactionate in ultimele 30 de zile	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
12	I.1.1.9. - Obligatiuni corporative cotate si netranzactionate in ultimele 30 de zile	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
13	I.1.2. valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat membru	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00

SITUATIA DETALIATA A INVESTITIILOR LA 31.03.2023 COMPARATIV CU 31.12.2022
Nr. crt.	Denumire Element	Moneda			Inceputul perioadei de raportare (31.12.2022)			Sfarsitul perioadei de raportare (31.03.2023)
			% din activul net	% din activul total	Valuta	LEI	% din activul net	% din activul total	Valuta	LEI	LEI
14	I.1.2.1 - Obligatiuni corporative cotate	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
15	I.1.3. valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise la cota oficiala a unei burse dintr-un stat nemembru sau negociate pe o alta piata reglementata dintr-un stat tert	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
16	I.1. Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare din care:	EUR	4,416	4,231	16.554.321,55	81.900.850,46	4,294	4,217	16.630.932,40	82.308.147,55	407.297,09
17	I.1.2. valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat membru	EUR	4,416	4,231	16.554.321,55	81.900.850,46	4,294	4,217	16.630.932,40	82.308.147,55	407.297,09
18	I.1.2.1 - Obligatiuni corporative cotate	EUR	4,416	4,231	16.554.321,55	81.900.850,46	4,294	4,217	16.630.932,40	82.308.147,55	407.297,09
19	I.2. valori mobiliare nou emise	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
20	I.3. alte valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare mentionate la art. 83 alin.(1) lit.a) din O.U.G. nr. 32/2012 din care:	RON	11,421	10,942	0,00	211.813.439,59	8,614	8,460	0,00	165.110.253,32	-46.703.186,27
21	I.3.1. - Actiuni necotate (nchise)	RON	11,421	10,942	0,00	211.813.439,59	8,614	8,460	0,00	165.110.253,32	-46.703.186,27
22	I.3.2. - Obligatiuni municipale necotate	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
23	I.3.3. - Obligatiuni corporative necotate	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
24	I.4. Depozite bancare din care:	RON	2,330	2,232	0,00	43.206.378,95	2,115	2,077	0,00	40.538.484,38	-2.667.894,57
25	I.4.1. depozite bancare constituite la institutii de credit din Romania;	RON	2,330	2,232	0,00	43.206.378,95	2,115	2,077	0,00	40.538.484,38	-2.667.894,57
26	I.4.2. depozite bancare constituite la institutii de credit dintr-un stat membru;	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
27	I.4.3. depozite bancare constituite la institutii de credit dintr-un stat tert;	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00

SITUATIA DETALIATA A INVESTITIILOR LA 31.03.2023 COMPARATIV CU 31.12.2022
Nr. crt.	Denumire Element	Moneda			Inceputul perioadei de raportare (31.12.2022)				Sfarsitul perioadei de raportare (31.03.2023)	Diferente
			% din activul net	% din activul total	Valuta	LEI	% din activul net	% din activul total	Valuta	LEI	LEI
28	I.4. Depozite bancare din care:	EUR	3,523	3,375	13.206.723,97	65.338.946,17	3,425	3,363	13.264.394,45	65.646.814,59	307.868,42
29	I.4.1. depozite bancare constituite la institutii de credit din Romania;	EUR	3,523	3,375	13.206.723,97	65.338.946,17	3,425	3,363	13.264.394,45	65.646.814,59	307.868,42
30	I.4. Depozite bancare din care:	USD	1,265	1,212	5.060.161,90	23.451.826,32	1,212	1,191	5.111.328,10	23.237.630,93	-214.195,39
31	I.4.1. depozite bancare constituite la institutii de credit din Romania;	USD	1,265	1,212	5.060.161,90	23.451.826,32	1,212	1,191	5.111.328,10	23.237.630,93	-214.195,39
32	I.5. Instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piata reglementata	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
33	I.6. Conturi curente si numerar	RON	0,242	0,232	0,00	4.483.485,13	0,162	0,159	0,00	3.096.919,11	-1.386.566,02
34	I.6. Conturi curente si numerar	EUR	0,000	0,000	1.664,48	8.234,85	0,000	0,000	1.654,57	8.188,64	-46,21
35	I.6. Conturi curente si numerar	GBP	0,000	0,000	1,00	5,59	0,000	0,000	1,00	5,63	0,04
36	I.6. Conturi curente si numerar	USD	0,000	0,000	450,69	2.088,77	0,000	0,000	464,23	2.110,53	21,76
37	I.7. Instrumente ale pietei monetare, altele decat cele tranzactionate pe o piata reglementata, conform art. 82 lit.g) din O.U.G. nr. 32/2012 - Contracte de tip repo pe titluri de valoare	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
38	I.8. Titluri de participare ale FIA/OPCVM	RON	11,376	10,899	0,00	210.984.516,98	11,086	10,887	0,00	212.482.995,29	1.498.478,31
39	I.9. Dividende sau alte drepturi de incasat	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
40	I.9.1 Actiuni distribuite cu contraprestatie in bani	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
41	I.9.2 Actiuni distribuite fara contraprestatie in bani	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
42	I.9.3 Dividende	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00

SITUATIA DETALIATA A INVESTITIILOR LA 31.03.2023 COMPARATIV CU 31.12.2022
Nr. crt.	Denumire Element	Moneda			Inceputul perioadei de raportare (31.12.2022)			Sfarsitul perioadei de raportare (31.03.2023)
			% din activul net	% din activul total	Valuta	LEI	% din activul net	% din activul total	Valuta	LEI	LEI
43	I.9.4 Drepturi de preferinta / de alocare	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
44	I.9.5 Sume de incasat urmare a diminuarii de capital	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
45	I.10. Parti sociale	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,052	0,051	0,00	1.000.000,00	1.000.000,00
46	I.11. Alte active (sume in tranzit, sume la distribuitori, sume la SSIF, imob.corporale si necorp., creante, etc.)	RON	0,172	0,165	0,00	3.198.904,05	-0,030	-0,029	0,00	-572.306,11	-3.771.210,16
47	II. Total obligatii	RON	4,378	4,194	0,00	81.186.813,02	1,832	1,799	0,00	35.113.642,52	-46.073.170,50
48	II.1. Cheltuieli pentru plata comisioanelor datorate A.F.I.A.	RON	0,130	0,125	0,00	2.417.979,09	0,127	0,125	0,00	2.439.753,75	21.774,66
49	II.2. Cheltuieli pentru plata comisioanelor datorate depozitarului	RON	0,002	0,002	0,00	31.678,42	0,001	0,001	0,00	28.601,65	-3.076,77
50	II.3. Cheltuieli cu comisioanele datorate intermediarilor	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
51	II.4. Cheltuieli cu comisioanele de rulaj si alte servicii bancare	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
52	II.5. Cheltuieli cu dobanzile	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
53	II.6. Cheltuieli de emisiune	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
54	II.7. Cheltuieli cu plata comisioanelor/ tarifelor datorate A.S.F.	RON	0,008	0,007	0,00	144.576,59	0,008	0,008	0,00	149.466,56	4.889,97
55	II.8. Cheltuielile cu auditul financiar	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
56	II.9. Alte cheltuieli aprobate	RON	4,238	4,060	0,00	78.592.578,92	1,695	1,665	0,00	32.495.820,56	-46.096.758,36
57	II.10. Rascumparari de platit	RON	0,000	0,000	0,00	0,00	0,000	0,000	0,00	0,00	0,00
58	III. Valoarea activului net (I-II)	RON	100,000	95,806	0,00	1.854.569.500,08	100,000	98,201	0,00	1.916.657.766,10	62.088.266,02

Situatia valorii unitare a activului net
Denumire element	Perioada curenta (31.03.2023)	Perioada corespunzatoare a anului precedent (31.03.2022)	Diferente
Activul Net	1.916.657.766,10	1.945.167.839,05	-28.510.072,95
Numar de actiuni emise	761.105.845,00	784.645.201,00	-23.539.356,00
Valoarea unitara a activului net	2,5183	2,4790	0,0393

SITUATIA DETALIATA A INVESTITIILOR LA DATA DE 31.03.2023

I. Valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania

1.Actiuni tranzactionate în ultimele 30 de zile de tranzactionare (zile lucratoare)

Nr. crt.	Emitent	Simbol actiune	Data ultimei sedinte in care s-a tranzactionat	Numar de actiuni detinute	Valoare nominala	Valoare actiune	Valoare totala	Pondere in capitalul social al emitentului	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
					lei	lei	lei	%	%
1	ANTIBIOTICE SA IASI	ATB	31.03.2023	1.772.878	0,1000	0,5540	982.174,41	0,264	0.050
2	ARO PALACE SA BRASOV	ARO	29.03.2023	41.825.500	0,1000	0,3960	16.562.898,00	10,373	0.849
3	BANCA TRANSILVANIA	TLV	31.03.2023	18.733.027	10,0000	19,5000	365.294.026,50	2,647	18.716
4	BIOFARM SA BUCURESTI	BIO	31.03.2023	508.231.323	0,1000	0,6420	326.284.509,37	51,577	16.717
5	BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE	BRD	31.03.2023	5.501.471	1,0000	11,8800	65.357.475,48	0,789	3.349
6	BUCUR SA BUCURESTI	BUCV	23.03.2023	56.608.888	0,1000	0,7700	43.588.843,76	67,978	2.233
7	BURSA DE VALORI BUCURESTI	BVB	31.03.2023	359.500	10,0000	47,2000	16.968.400,00	4,466	0.869
8	CASA DE BUCOVINA-CLUB DE MUNTE S.A.	BCM	30.03.2023	120.079.482	0,1000	0,0860	10.326.835,45	73,977	0.529
9	CI-CO SA BUCURESTI	CICO	13.03.2023	2.634.060	2,5000	22,4000	59.002.944,00	97,342	3.023
10	COMREP SA PLOIESTI	COTN	31.03.2023	120.605	2,5000	5,4000	651.267,00	17,178	0.033
11	COMTURIST SA BUCURESTI	COUT	31.03.2023	16.693	2,5000	54,0000	901.422,00	9,867	0.046
12	CONPET SA PLOIESTI	COTE	31.03.2023	35.596	3,3000	75,4000	2.683.938,40	0,411	0.138
13	ELECTROMAGNETICA S.A. BUCURESTI	ELMA	31.03.2023	60.274.876	0,1000	0,1700	10.246.728,92	8,916	0.525

Nr. crt.	Emitent	Simbol actiune	Data ultimei sedinte in care s-a tranzactionat	Numar de actiuni detinute	Valoare nominala	Valoare actiune	Valoare totala	Pondere in capitalul social al emitentului	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
					lei	lei	lei	%	%
14	GERMINA AGRIBUSINESS S.A.	SEOM	31.03.2023	12.250.246	0,1000	1,9000	23.275.467,40	90,681	1.193
15	HELIOS SA Astileu	HEAL	28.03.2023	106.440	2,5000	9,1000	968.604,00	7,355	0.050
16	IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR	IMP	31.03.2023	67.250.000	0,2500	0,3680	24.748.000,00	2,843	1.268
17	INOX SA	INOX	28.03.2023	226.102	2,5000	1,4400	325.586,88	5,146	0.017
18	INSTITUTUL DE CERCETARI IN TRANSPORTURI - INCERTRANS SA BUCURESTI	INCT	21.02.2023	270.392	2,5000	3,6400	984.226,88	22,759	0.050
19	IOR SA BUCURESTI	IORB	03.03.2023	7.327.025	0,1000	0,0900	659.432,25	1,943	0.034
20	LION CAPITAL SA	SIF1	31.03.2023	25.748.176	0,1000	2,4600	63.340.512,96	5,073	3.245
21	MACOFIL SA TIRGU JIU	MACO	31.03.2023	627.909	4,1000	21,0000	13.186.089,00	17,377	0.676
22	OMV PETROM SA	SNP	31.03.2023	140.875.080	0,1000	0,4605	64.872.974,34	0,226	3.324
23	PRIMCOM SA BUCURESTI	PRIB	31.03.2023	177.111	0,1000	9,6000	1.700.265,60	13,234	0.087
24	PROSPECTIUNI SA BUCURESTI	PRSN	31.03.2023	84.917.900	0,1000	0,1200	10.190.148,00	11,826	0.522
25	ROMAERO SA BUCURESTI	RORX	22.03.2023	1.614.693	2,5000	28,0000	45.211.404,00	23,241	2.316
26	S.N.G.N. ROMGAZ-S.A. Medias	SNG	31.03.2023	1.162.565	1,0000	39,6500	46.095.702,25	0,302	2.362
27	SANTIERUL NAVAL ORSOVA	SNO	31.03.2023	1.504.600	2,5000	4,9600	7.462.816,00	13,172	0.382
28	SEMROM OLTENIA SA CRAIOVA	SEOL	31.03.2023	9.879.418	0,1000	1,2800	12.645.655,04	88,492	0.648
29	SIF OLTENIA	SIF5	31.03.2023	23.400.000	0,1000	1,7100	40.014.000,00	4,680	2.050
30	SINTOFARM SA BUCURESTI	SINT	28.03.2023	502.180	2,5000	4,9000	2.460.682,00	13,007	0.126
31	SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA S.A.	EL	31.03.2023	310.174	10,0000	8,7000	2.698.513,80	0,090	0.138
32	SOCIETATEA NATIONALA DE TRANSPORT GAZE NATURALE "TRANSGAZ" SA	TGN	31.03.2023	20.800	10,0000	312,0000	6.489.600,00	0,177	0.332
33	SSIF BRK FINANCIAL GROUP S.A.	BRK	31.03.2023	62.399.290	0,1500	0,1130	7.051.119,77	18,493	0.361
34	TRANSPORT TRADE SERVICES	TTS	31.03.2023	80.000	1,0000	12,6000	1.008.000,00	0,133	0.052
35	UNIREA SHOPPING CENTER SA BUCURESTI	SCDM	31.03.2023	322.841	2,5000	62,0000	20.016.142,00	11,742	1.026
36	UNISEM SA BUCURESTI	UNISEM	29.03.2023	60.701.527	0,1000	0,2500	15.175.381,75	76,909	0.778
37	VRANCART S.A. ADJUD	VNC	31.03.2023	26.326.890	0,1000	0,1680	4.422.917,52	2,188	0.227
TOTAL							1.333.854.704,73		68,341

2.Actiuni netranzactionate în ultimele 30 de zile de tranzactionare (zile lucratoare)

Nr. crt.	Emitent	Simbol actiune	Data ultimei sedinte in care s-a tranzactionat	Numar de actiuni detinute	Valoare nominala	Valoare actiune	Valoare totala	Pondere in capitalul social al emitentului	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
					lei	lei	lei	%	%
1	24 IANUARIE SA PLOIESTI	IANY	20.01.2023	71.479	2,5000	46,9056	3.352.762,52	14,640	0.172
2	COCOR SA BUCURESTI	COCR	08.02.2023	30.206	40,0000	303,9577	9.181.345,17	10,012	0.470
3	COMCEREAL SA BUCURESTI	CMIL	02.04.2015	143.589	2,5000	3,8577	553.915,80	11,589	0.028
4	COMPANIA ENERGOPETROL SA CAMPINA	ENP	15.02.2023	160.256	2,5000	1,3645	218.674,14	7,915	0.011
5	DIASFIN SA BUCURESTI	DIAS	30.06.2021	42.314	2,5000	44,9514	1.902.071,76	18,604	0.097
6	METALURGICA SA BUCURESTI	MECA	21.09.2021	34.127	2,5000	12,0423	410.967,49	8,906	0.021
* 7	MINDO SA DOROHOI	MINO	03.06.2022	32.595.770	0,1000	0,0889	2.897.212,00	98,018	0.148
8	SINTER REF SA AZUGA	SIEP	27.05.1997	790.462	2,5000	6,3440	5.014.707,42	19,401	0.257
9	STICLOVAL SA VALENII DE MUNTE	STOZ	15.10.2021	884.478	2,5000	1,7251	1.525.803,73	34,933	0.078
TOTAL							25.057.460,03		1,282

* Evaluarea societatilor din portofoliul SIF Muntenia pentru care au fost intocmite rapoarte de evaluare conforme cu standardele internationale de evaluare s-a realizat utilizand abordarea prin venit - metoda discounted cash-flows.

3. Actiuni netranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare (zile lucratoare) pentru care nu se obtin situatiile financiare in termen de 90 de zile de la datele legale de depunere

Nr. crt.	Emitent	Simbol actiune	Data ultimei sedinte in care s-a tranzactionat	Numar de actiuni detinute	Valoare nominala	Valoare actiune	Valoare totala Pondere in capitalul social al emitentului		Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
					lei	lei	lei	%	%
1	GEROM SA BUZAU	GROB	21.10.2016	742.591	1,3100	0,0000	0,00	3,823	0.000
TOTAL							0,00		0,000

4. Drepturi de preferinta / drepturi de alocare

Nu este cazul

5.Obligatiuni admise la tranzactionare emise sau garantate de autoritati ale administratiei publice locale/obligatiuni corporative Nu este cazul

6.Obligatiuni admise la tranzactionare emise sau garantate de autoritati ale administratiei publice centrale Nu este cazul

7.Alte valori mobiliare admise la tranzactionare pe o piata reglementata

Nu este cazul

8. Sume in curs de decontare pentru valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania

Emitent	Tipul de valoare mobiliara	Simbol	Valoare unitara	Nr. valori mobiliare tranzactionate	Valoare totala	Pondere in capitalul social al emitentului / total obligatiuni ale unui emitent	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
			lei		lei	%	%
CASA DE BUCOVINA-CLUB DE MUNTE S.A.	Actiuni	BCM	0,0850	7.679.206	-652.732,51	4,731	-0,033
TOTAL					-652.732,51		-0,033

II. Valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din alt stat membru

1.Actiuni tranzactionate în ultimele 30 de zile de tranzactionare (zile lucratoare)

Nu este cazul

2.Obligatiuni admise la tranzactionare emise sau garantate de autoritati ale administratiei publice locale, obligatiuni corporative

Emitent	Cod ISIN	Data ultimei sedinte in care s-a tranzactionat	Nr. obligatiuni detinute	Data achizitiei	Data cupon	Data scadenta cupon	Valoare initiala	Crestere zilnica	Dobanda cumulata	Discount / prima cumulate	Pret piata	Curs valutar BNR	Valoare totala	Pondere in total obligatiuni emisiune	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
							valuta	valuta	valuta	valuta	valuta	lei	lei	%	%
Obligatiuni denominate in EUR
Opus-Chartered Issuances S.A.	DE000A17LGN 6			501 16.08.2017	26.09.2022	26.09.2023	10.000,00	275,36		51.491,67 -1.379.253,00	#Error	4,9491	26.484.118,57	0,604	1,357
Opus-Chartered Issuances S.A.	DE000A185GT 6			1.140 30.08.2016	05.09.2022	04.09.2023	10.000,00	626,37	130.285,71	1.399.920,00	#Error	4,9491	55.824.028,98	1,373	2,860
Total obligatiuni denominate in EUR 82.308.147,55								4,217
TOTAL								82.308.147,55		4,217

3. Obligatiuni admise la tranzactionare emise sau garantate de autoritati ale administratiei publice centrale Nu este cazul

4.Alte valori mobiliare admise la tranzactionare pe o piata reglementata din alt stat membru Nu este cazul

5. Sume in curs de decontare pentru valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din alt stat membru Nu este cazul

III. Valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat tert 1.Actiuni tranzactionate în ultimele 30 de zile de tranzactionare (zile lucratoare)

Nu este cazul

2.Obligatiuni admise la tranzactionare emise sau garantate de autoritati ale administratiei publice locale, obligatiuni corporative, tranzactionate in ultimele 30 de zile

Nu este cazul

3.Alte valori mobiliare admise la tranzactionare pe o piata reglementata dintr-un stat tert Nu este cazul

4. Sume in curs de decontare pentru valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat tert Nu este cazul

IV.Instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania Nu este cazul

Sume in curs de decontare pentru instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania Nu este cazul

V.Instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din alt stat membru Nu este cazul

Sume in curs de decontare pentru instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din alt stat membru Nu este cazul

VI.Instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat tert Nu este cazul

Sume in curs de decontare pentru instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din alt stat tert Nu este cazul

VII.Valori mobiliare nou emise

1. Actiuni nou emise

Nu este cazul

1. Obligatiuni nou emise

Nu este cazul

'UHSWXULGHSUHIHULQWDXOWHULRULQUHJLVWUăULLODGHSR]LWDUXOFHQWUDODQWHULRUDGPLWHULLODWUDQ]DFWLRQDUH

Nu este cazul

VIII.Alte valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare

VIII.1 Alte valori mobiliare

1. Actiuni neadmise la tranzactionare

Nr. crt.	Emitent	Nr. actiuni detinute	Valoare nominala	Valoare actiune	Valoare totala	Pondere in capitalul social al emitentului / total obligatiuni ale unui emitent	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
			lei		lei	%	%
1	AGAM INVESTITII S.A.	80.000	2,1000	31,1654	2.493.231,17	3,600	0,128
2	AGROEXPORT SA CONSTANTA	203.045	2,5000	0,0000	0,00	18,529	0,000
3	AGROIND UNIREA SA MANASTIREA	187.098	2,5000	0,0000	0,00	18,804	0,000

Nr. crt.	Emitent	Nr. actiuni detinute	Valoare nominala	Valoare actiune	Valoare totala	Pondere in capitalul social al emitentului / total obligatiuni ale unui emitent	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
			lei		lei	%	%
4	AGROSEM SA TIMISOARA	834	2,5000	0,0000	0,00	0,044	0,000
5	ALEXANDRA TURISM SA BUCURESTI	4.811	2,5000	0,0000	0,00	1,529	0,000
6	ALSTOM TRANSPORT SA BUCURESTI	20.775	10,0000	180,6213	3.752.407,76	2,180	0,192
7	APOLODOR SA BUCURESTI	843.382	0,1000	0,3087	260.354,08	9,850	0,013
* 8	AVICOLA SA BUCURESTI	385.837	2,5000	1,1179	431.326,00	89,970	0,022
9	BANCA COMERCIALA ROMANA (BCR)	1	0,1000	0,7800	0,78	0,000	0,000
10	BANCA DE EXPORT-IMPORT A ROMANIEI EXIMBANK	564.870	6,0000	8,1773	4.619.128,09	0,422	0,237
11	BRAIFOR SA STEFANESTI	1.016	2,5000	18,1939	18.485,01	0,969	0,001
12	CCP.RO Bucharest SA	142.500	10,0000	6,1618	878.051,85	1,642	0,045
13	COMPAN SA	1.430.288	2,5000	0,0000	0,00	72,711	0,000
14	COMPANIA DE LIBRARII SA BUCURESTI	113.492	2,6000	64,0011	7.263.608,98	9,891	0,372
15	COMPANIA NATIONALA DE TRANSPORTURI AERIENE ROMANE TAROM SA OTOPENI	752.795	2,5000	0,0000	0,00	0,084	0,000
16	CONTOR GROUP SA	3.839.316	0,1000	0,0000	0,00	1,981	0,000
17	DEPOZITARUL CENTRAL SA	10.584.609	0,1000	0,0927	981.001,52	4,185	0,050
18	ENERGOCONSTRUCTIA SA BUCURESTI	136.045	5,6000	0,0000	0,00	1,766	0,000
19	EUROTEST SA BUCURESTI	74.888	2,5000	13,9977	1.048.261,31	30,000	0,054
* 20	FIROS S.A BUCURESTI	2.815.576	2,5000	15,0583	42.397.814,00	99,685	2,172
* 21	FONDUL ROMAN DE GARANTARE A CREDITELOR PENTRU INTREPRINZATORII PRIVATI - IFN S.A.	12.468.144	1,0000	0,9263	11.548.797,00	77,608	0,592
22	HIDROJET SA BREAZA	291.387	2,5000	0,0000	0,00	8,986	0,000
23	I.C.T.C.M. SA BUCURESTI	119.750	2,5000	0,0000	0,00	30,000	0,000
* 24	ICPE SA BUCURESTI	2.996.939	2,5000	6,4678	19.383.670,00	50,315	0,993
25	IFMA IMOBILIARE SA	101.737	1,8400	24,7144	2.514.365,64	13,952	0,129
26	INDUSTRIALEXPORT SA BUCURESTI	80.000	12,0000	0,0000	0,00	3,600	0,000
27	ISORAST TECHNOLOGY SA	778.563	10,0000	0,0000	0,00	25,000	0,000
28	MASTER SA BUCURESTI	1.501.668	2,5000	3,5345	5.307.636,76	12,773	0,272
29	MUNTENIA SA FILIPESTII DE PADURE	388.840	2,5000	0,0000	0,00	25,935	0,000

Nr. crt.	Emitent	Nr. actiuni detinute	Valoare nominala	Valoare actiune	Valoare totala	Pondere in capitalul social al emitentului / total obligatiuni ale unui emitent	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
			lei		lei	%	%
30	PISCICOLA SA OLTENITA	30.935	2,5000	0,0000	0,00	30,000	0,000
31	RAFINARIA SA DARMANESTI	45.059	2,5000	0,0000	0,00	1,136	0,000
32	RAFO SA ONESTI	4.453	0,2600	0,0000	0,00	0,001	0,000
33	RESIAL SA ALBA IULIA	128.669	3,1000	0,0000	0,00	10,136	0,000
34	ROM VIAL SA BUCURESTI	400	2,5000	0,0000	0,00	0,764	0,000
35	ROMSUINTEST SA PERIS	6.155.903	2,5000	0,0000	0,00	40,046	0,000
36	RULMENTI SA BIRLAD	58.893	2,7500	1,6556	97.502,29	0,147	0,005
37	SANEVIT SA ARAD	45.282	0,1000	0,0000	0,00	0,759	0,000
38	SEMINA S.A ALBESTI	3.254.150	2,5000	0,0000	0,00	70,027	0,000
39	STIMAS SA SUCEAVA	70.356	2,5000	0,0000	0,00	5,993	0,000
40	TURISM LOTUS FELIX S.A.	50.000.000	0,1000	0,0462	2.309.299,80	3,946	0,118
41	TURNATORIA CENTRALA -ORION SA CIMPINA	332.300	2,5000	0,0000	0,00	22,893	0,000
42	UPETROLAM SA BUCURESTI	38.873	4,0000	3,6266	140.976,34	1,131	0,007
43	VALEA CU PESTI SA	230.781	2,5000	8,8033	2.031.625,92	24,806	0,104
* 44	VOLUTHEMA PROPERTY DEVELOPER SA	6.462.487	10,0000	8,9180	57.632.709,00	99,966	2,953
TOTAL		165.110.253,32		8,459

* Evaluarea societatilor din portofoliul SIF Muntenia pentru care au fost intocmite rapoarte de evaluare conforme cu standardele internationale de evaluare s-a realizat utilizand abordarea prin venit - metoda discounted cash-flows, cu exceptia AVICOLA SA BUCURESTI FONDUL ROMAN DE GARANTARE A CREDITELOR PENTRU INTREPRINZATORII PRIVATI - IFN S.A. unde evaluarea s-a realizat utilizand abordarea prin active - metoda activului net ajustat.

2. Actiuni tranzactionate in cadrul altor sisteme decat pietele reglementate

Nu este cazul

3. Actiuni neadmise la tranzactionare evaluate la valoare zero (lipsa situatii financiare actualizate depuse la Registrul Comertului)

Anexa 11

Nr. crt.	Emitent	Nr. actiuni detinute	Valoare nominala	Valoare actiune	Valoare totala	Pondere in capitalul social al emitentului / total obligatiuni ale unui emitent	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
			lei		lei	%	%
1	ALUNIS SA BUCURESTI	2.653	2,5000	0,0000	0,00	1,962	0,000
2	BANCA INTERNATIONALA A RELIGIILOR SA BUC	690.743	1,0000	0,0000	0,00	3,454	0,000
3	BUCHAREST FILM STUDIOS SA	806.372	2,5000	0,0000	0,00	0,700	0,000
4	BUENO PANDURI SA BUCURESTI	107.900	2,5000	0,0000	0,00	9,939	0,000
5	CONCORDIA A4 SA BUCURESTI	296.185	2,5000	0,0000	0,00	32,550	0,000
6	CONTRANSIMEX SA BUCURESTI	26.588	11,7517	0,0000	0,00	10,000	0,000
7	CORMORAN - PROD IMPEX	30.632	100,0000	0,0000	0,00	24,528	0,000
8	ELECTRONUM SA BUCURESTI	8	100,0000	0,0000	0,00	0,440	0,000
9	HORTICOLA SA BUCURESTI	51.845	2,5000	0,0000	0,00	1,224	0,000
10	INSTITUTUL NATIONAL DE STICLA SA BUCURES	124.654	2,5000	0,0000	0,00	24,228	0,000
11	MARC TRUST CONSID SA CALARASI	148.009	2,5000	0,0000	0,00	24,856	0,000
12	PROED SA BUCURESTI	134.450	1,0000	0,0000	0,00	10,628	0,000
13	ROMSIT SA BUCURESTI	75.739	0,1000	0,0000	0,00	10,728	0,000
14	SIDERCA SA CALARASI	3.676.136	2,5000	0,0000	0,00	18,383	0,000
15	VULCAN SA BUCURESTI	2.119.143	2,5000	0,0000	0,00	7,130	0,000
16	WORLD TRADE CENTER SA BUCURESTI	26.746	78,7800	0,0000	0,00	2,677	0,000
17	ZECASIN SA BUCURESTI	15.921	15,3000	0,0000	0,00	11,620	0,000
TOTAL					0,00		0,000

4.Obligatiuni neadmise la tranzactionare

Nu este cazul

Nu este cazul 5. Sume in curs de decontare pentru actiuni tranzactionate in cadrul altor sisteme decat pietele reglementate

VIII.2. Alte instrumente ale pietei monetare mentionate la art. 83 alin.(1) lit.a) din O.U.G. nr. 32/2012

1. Efecte de comert

Nu este cazul

IX.Disponibil in conturi curente si numerar

1. Disponibil in conturi curente si numerar in lei

Nr. crt.	Denumire banca	Valoare curenta	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
		lei	%
1	BANCA COMERCIALA INTESA SANPAOLO ROMANIA SA - RO88WBANXXXXXXXXXXXXXXXX	374,64	0,000
2	BANCA COMERCIALA ROMANA (BCR) Sucursala UNIREA - RO81RNCBXXXXXXXXXXXXXXXX	114,59	0,000
3	BANCA DE EXPORT-IMPORT A ROMANIEI EXIMBANK - RO84EXIMXXXXXXXXXXXXXXXX	49,12	0,000
4	BANCA TRANSILVANIA Sucursala SMB - RO91BTRLXXXXXXXXXXXXXXXX	2.349,65	0,000
5	BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE Sucursala MARI CLIENTI CORPORATIVI - RO59BRDEXXXXXXXXXXXXXXXX	676.080,91	0,035
6	BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE Sucursala MARI CLIENTI CORPORATIVI - RO81BRDEXXXXXXXXXXXXXXXX	3.603,39	0,000
7	CEC BANK - RO09CECEXXXXXXXXXXXXXXXX	0,00	0,000
8	CREDIT EUROPE BANK - RO20FNNBXXXXXXXXXXXXXXXX	2.363.198,16	0,121
9	CREDIT EUROPE BANK - RO47FNNBXXXXXXXXXXXXXXXX	0,00	0,000
10	LIBRA INTERNET BANK Sucursala FUNDENI - RO41BRELXXXXXXXXXXXXXXXX	39.531,55	0,002
11	PROCREDIT BANK S.A. - RO49MIROXXXXXXXXXXXXXXXX	46,32	0,000
12	PROCREDIT BANK S.A. - RO86MIROXXXXXXXXXXXXXXXX	10.117,11	0,001
13	SOCIETATEA DE INVESTITII FINANCIARE MUNTENIA S.A. - Casa	1.330,55	0,000
14	VISTA BANK (ROMANIA) SA - RO34EGNAXXXXXXXXXXXXXXXX	123,12	0,000
TOTAL		3.096.919,11	0,159

2. Disponibil in conturi curente si numerar denominate in valuta

Nr. crt.	Denumire banca	Valoare curenta	Curs valutar BNR	Valoare actualizata in lei	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
		valuta			%
	Disponibil in conturi curente si numerar in EUR
1	BANCA DE EXPORT-IMPORT A ROMANIEI EXIMBANK - RO95EXIMXXXXXXXXXXXXXXXX	6,56	4,9491	32,47	0,000
2	BANCA TRANSILVANIA Sucursala SMB - RO40BTRLXXXXXXXXXXXXXXXX	640,53	4,9491	3.170,05	0,000
3	BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE Sucursala MARI CLIENTI CORPORATIVI - RO06BRDEXXXXXXXXXXXXXXXX	928,54	4,9491	4.595,44	0,000
4	CEC BANK - RO19CECEXXXXXXXXXXXXXXXX	78,94	4,9491	390,68	0,000
5	SOCIETATEA DE INVESTITII FINANCIARE MUNTENIA S.A. - Casa	0,00	4,9491	0,00	0,000
	Disponibil in conturi curente si numerar in GBP
1	SOCIETATEA DE INVESTITII FINANCIARE MUNTENIA S.A. - Casa	1,00	5,6256	5,63	0,000
	Disponibil in conturi curente si numerar in USD
1	BANCA DE EXPORT-IMPORT A ROMANIEI EXIMBANK - RO55EXIMXXXXXXXXXXXXXXXX	17,03	4,5463	77,42	0,000
2	BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE Sucursala MARI CLIENTI CORPORATIVI - RO04BRDEXXXXXXXXXXXXXXXX	447,20	4,5463	2.033,11	0,000
3	SOCIETATEA DE INVESTITII FINANCIARE MUNTENIA S.A. - Casa	0,00	4,5463	0,00	0,000
TOTAL				10.304,80	0,000

X. Depozite bancare pe categorii distincte: constituite la institutii de credit din Romania / din alt stat membru / dintr-un stat tert

1. Depozite bancare denominate in lei

Nr. crt.	Denumire banca	Data constituirii	Data scadentei	Valoare initiala	Crestere zilnica	Dobanda cumulata	Valoare totala	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
				lei	lei	lei	lei	%
1	BANCA DE EXPORT-IMPORT A ROMANIEI EXIMBANK	06.03.2023	05.04.2023	5.198.000,00	772,48	20.084,49	5.218.084,49	0,267
2	BANCA DE EXPORT-IMPORT A ROMANIEI EXIMBANK	28.03.2023	27.06.2023	5.201.000,00	895,73	3.582,91	5.204.582,91	0,267

Nr. crt.	Denumire banca	Data constituirii	Data scadentei	Valoare initiala	Crestere zilnica	Dobanda cumulata	Valoare totala	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
				lei	lei	lei	lei	%
3	BANCA DE EXPORT-IMPORT A ROMANIEI EXIMBANK	28.03.2023	26.04.2023	5.201.000,00	772,93	3.091,71	5.204.091,71	0,267
4	BANCA COMERCIALA INTESA SANPAOLO ROMANIA SA	07.03.2023	06.06.2023	5.116.000,00	994,78	24.869,44	5.140.869,44	0,263
5	BANCA COMERCIALA ROMANA (BCR)	14.03.2023	13.04.2023	3.471.000,00	539,93	9.718,80	3.480.718,80	0,178
6	BANCA COMERCIALA ROMANA (BCR)	28.03.2023	27.04.2023	5.635.000,00	892,21	3.568,83	5.638.568,83	0,289
7	BANCA COMERCIALA ROMANA (BCR)	28.03.2023	03.05.2023	5.634.000,00	892,05	3.568,20	5.637.568,20	0,289
8	BANCA COMERCIALA ROMANA (BCR)	14.03.2023	13.04.2023	5.000.000,00	777,78	14.000,00	5.014.000,00	0,257
TOTAL 40.538.484,38

2. Depozite bancare denominate in valuta

Nr. crt.	Denumire banca	Data constituirii	Data scadentei	Valoare initiala	Crestere zilnica	Dobanda cumulata	Curs valutar BNR	Valoare totala	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
				valuta	valuta	valuta	lei	lei	%
	Depozite bancare denominate in EUR
1	CEC BANK	09.03.2023	11.04.2023	2.010.100,00	93,62	2.153,29	4,9491	9.958.842,73	0,510
2	BANCA DE EXPORT-IMPORT A ROMANIEI EXIMBANK	15.02.2023	17.05.2023	2.799.695,00	171,09	7.699,16	4,9491	13.894.074,44	0,712
3	CEC BANK	20.03.2023	21.06.2023	1.954.100,00	107,07	1.284,89	4,9491	9.677.395,35	0,496
4	CEC BANK	11.01.2023	12.04.2023	6.462.450,00	336,40	26.912,12	4,9491	32.116.502,07	1,646
	Depozite bancare denominate in USD
1	BANCA DE EXPORT-IMPORT A ROMANIEI EXIMBANK	12.01.2023	12.04.2023	2.025.900,00	247,61	19.561,19	4,5463	9.299.280,21	0,476
2	BANCA DE EXPORT-IMPORT A ROMANIEI EXIMBANK	08.03.2023	07.06.2023	3.056.900,00	373,62	8.966,91	4,5463	13.938.350,72	0,714
TOTAL		88.884.445,52	4,554

XI. Instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piata reglementata

- pe categorii distincte: pe o piata reglementata din Romania / dintr-un stat membru / dintr-un stat tert 1. Contracte futures

Nu este cazul

2. Optiuni Nu este cazul

3. Sume in curs de decontare pentru instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piata reglementata Nu este cazul

XII. Instrumente financiare derivate negociate în afara pietelor reglementate

1. Contracte forward Nu este cazul

2. Contracte swap - evaluare in functie de cotatie Nu este cazul

• evaluare in functie de determinarea valorii prezente a platilor din cadrul contractului Nu este cazul

3. Contracte pe diferenta Nu este cazul

4. Alte contracte derivate în legatura cu valori mobiliare, valute, rate ale dobanzii sau rentabilitatii ori alte instrumente derivate, indici financiari sau indicatori financiari/alte contracte derivate in legatura cu marfuri care trebuie decontate in fonduri banesti sau pot fi decontate in fonduri banesti la cererea uneia dintre parti

Nu este cazul

XIII. Instrumente ale pietei monetare, altele decat cele tranzactionate pe o piata reglementata, conform art. 82 lit.g) din O.U.G. nr. 32/2012 Nu este cazul

XIV. Titluri de participare la O.P.C.V.M. / F.I.A.

1. Titluri de participare denominate in lei

Nr. crt.	Denumire fond	Data ultimei sedinte de tranzactionare	Nr. unitati de fond detinute	Valoare unitate de fond (VUAN)	Pret piata	Valoare totala	Pondere in total titluri de participare ale O.P.C.V.M./F.I .A.	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
				lei	lei	lei	%	%
1	ACTIVE DINAMIC		2.938.476,904300	5,7196	#Error	16.806.912,50	95,43	0,861
2	ACTIVE PLUS		4.096,468400	13.616,2300	#Error	55.778.455,92	20,80	2,858
3	FII BET-FI INDEX INVEST		8.297,000000	#Error	610,0000	5.061.170,00	71,85	0,259
4	FDI PROSPER Invest		100.085,114900	19,2393	#Error	1.925.567,55	34,21	0,099
5	FII OPTIM INVEST		2.782,410000	11.154,0700	#Error	31.035.195,91	38,33	1,590
6	STAR VALUE		15.134,000000	1.070,3400	#Error	16.198.525,56	40,84	0,830
7	FIA MUNTENIA TRUST		460,000000	10.327,5046	#Error	4.750.652,12	92,00	0,243
8	ROMANIA STRATEGY FUND CLASS B		56.000,000000	602,1300	#Error	33.719.280,00	49,12	1,728
9	STAR NEXT		323.767,870000	8,0715	#Error	2.613.292,36	16,49	0,134
10	FII MULTICAPITAL INVEST		4.337,000000	3.026,1400	#Error	13.124.369,18	82,32	0,672
11	CERTINVEST ACTIUNI		114,194438	275.578,8700	#Error	31.469.574,18	22,04	1,612
TOTAL		212.482.995,28		10,886

2. Titluri de participare denominate in valuta

Nu este cazul

3. Sume in curs de decontare pentru titluri de participare denominate in lei

Nu este cazul

4. Sume in curs de decontare pentru titluri de participare denominate in valuta

Nu este cazul

1. Dividende de incasat

Nu este cazul

2. Sume de incasat urmare a retragerii din societate Nu este cazul

3. Actiuni distribuite fara contraprestatie in bani Nu este cazul

4. Actiuni distribuite cu contraprestatie in bani

Nu este cazul

5. Suma de plata pentru actiuni distribuite cu contraprestatie in bani
Nu este cazul

6. Drepturi de preferinta (anterior admiterii la tranzactionare si ulterior perioadei de tranzactionare) Nu este cazul

7. Sume de incasat urmare a diminuarii de capital

Nu este cazul

16. Parti sociale

Nr. crt.	Emitent	Nr. parti sociale	Data achizitiei	Valoare unitara	Valoare evaluata	Data ultimei evaluari	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
				LEI	LEI		%
*1	ICPE ELECTRIC MOTORS S.R.L.	10.000	16.03.2023	100,0000	1.000.000,00	31.03.2023	0,051
	TOTAL				1.000.000,00		0,051

* Evaluarea societatilor din portofoliul SIF Muntenia pentru care au fost intocmite rapoarte de evaluare conforme cu standardele internationale de evaluare s-a realizat utilizand abordarea prin active - metoda activului net ajustat.

Evolutia activului net si a VUAN in ultimele 3 perioade de raportare

	31.03.2023	31.12.2022	31.12.2021
Activul Net	1.916.657.766,10	1.854.569.500,07	1.982.585.518,96
Valoarea unitara a activului net	2,5183	2,4367	2,5267

Nivelul levierului si valoarea expunerii SIF Muntenia calculate conform prevederilor Regulamentului (UE) nr.231/2013

Tip Metoda	Nivel levier	Valoarea expunerii
Metoda bruta	101,67%	1.948.664.184,71
Metoda angajamentului	101,83%	1.951.771.408,62

SAI Muntenia Invest SA nu utilizeaza efectul de levier in politica de investitii adoptata in legatura cu administrarea SIF Muntenia