Quarterly Report • Aug 14, 2020
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Raport întocmit în conformitate cu Legea nr. 24/2017, Regulamentele A.S.F. nr. 5/2018 și 15/2004, Codul BVB și Norma ASF nr. 39/2015
Data raportării: 30.06.2020
| Societatea de Investiții Financiare Muntenia S.A. |
|---|
| București, Str. Serghei Vasilievici Rahmaninov, nr.46-48, parter, cam. 2, sector 2, cod 020199, România |
| 3168735 |
| J40/27499/1992 |
| 2549007DHG4WLBMAAO98 |
| PJR09SIIR/400005 |
| 80.703.652 lei |
| $807.036.515 -$ acțiuni emise |
| 784.645.201 - acțiuni aflate în circulație |
| $0.1$ lei $-$ valoare nominală |
| Comune, nominative, indivizibile, dematerializate |
| $0.1$ lei |
| Bursa de Valori București, segment principal, categoria premium, simbol SIF4 |
| - efectuarea de investiții financiare, în vederea maximizării valorii propriilor acțiuni, în conformitate cu reglementările în vigoare; |
| - gestionarea portofoliului de investiții și exercitarea tuturor drepturilor asociate instrumentelor în care se investește; |
| - administrarea riscurilor |
| -alte activități auxiliare și adiacente, în conformitate cu reglementările în vigoare. |
| CAEN 6499- Alte tipuri de intermedieri financiare |
| 100% privată |
| 100% |
| BRD Groupe Societe Generale |
| Depozitarul Central S.A. |
| KPMG Audit S.R.L. |
| România, București, Str. Serghei Vasilievici Rahmaninov, nr.46-48, parter, cam. 2, sector 2, cod 020199 |
| Tel: +40 213 873 210 |
| Fax: +40 213 873 209 |
| www.sifmuntenia.ro |
| e-mail: [email protected] |
| $\blacksquare$ | INFORMATII GENERALE | |
|---|---|---|
| 2 CONTEXTUL ECONOMIC ÎN SEMESTRUL I AL ANULUI 2020 | ||
| $\overline{3}$ | ANALIZA ACTIVITĂȚII | |
| 3.1 SUBPORTOFOLIUL ACTIUNI 3.2 ALTE SUBPORTOFOLII |
||
| 4 ADMINISTRAREA RISCULUI | ||
| $\overline{5}$ | ACTIUNILE EMISE DE CĂTRE SOCIETATE | |
| 6 | SITUAȚIA ECONOMICO - FINANCIARĂ | |
| 7 EVENIMENTE ULTERIOARE DATEI DE RAPORTARE | ||
| $\mathbf{R}$ | ANEXE |
SIF Muntenia S.A. (Societatea) este persoană juridică română, constituită ca societate pe acțiuni cu capital integral privat. Functionarea Societății este reglementată de dispozițiile legilor române ordinare și ale celor cu caracter special, incidente în materie de societăți de investiții financiare, precum și de prevederile actului său constitutiv.
Societatea este un organism de plasament colectiv care functionează în România în conformitate cu prevederile Legii societăților nr. 31/1990, Legii nr. 297/2004 privind piața de capital, Legii nr. 74/2015 privind administratorii de fonduri de investitii alternative și Legii nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață. Societatea este înregistrată în Registrul Autorității de Supraveghere Financiară (A.S.F.) al instrumentelor și investițiilor financiare la secțiunea Societăți de investiții de tip alternative/închis, iar depozitarul Societății este BRD Groupe Societe Generale S.A. (Depozitarul).
Pe parcursul semestrului I 2020 nu au existat reorganizări, fuziuni sau divizări ale activitătii Societătii.
Societatea utilizează, în mod profesionist, instrumente financiare cu efecte semnificative asupra evaluării activelor. datoriilor, pozitiei financiare si a profitului sau pierderii. Achizitiile si înstrăinările de active derulate de Societate, în primul semestru al anului 2020, se referă la tranzactiile de vânzare si de cumpărare de titluri financiare. Detalii privind aceste tranzacții sunt prezentate, în continuare, în acest Raport.
În perioada încheiată la 30 iunie 2020, Societatea a continuat să îndeplinească condițiile pentru a fi entitate de investiții, deoarece nu au existat modificări ale criteriilor de clasificare ca și entitate de investiții.
În aplicarea politicii de investiții a Societății, administratorul său, S.A.I. Muntenia Invest S.A., nu efectuează operațiuni de finantare prin instrumente financiare (SFT - securities financing transaction) si nici nu utilizează instrumente de tip total return swap, așa cum sunt definite de Regulamentul U.E. 2365/2015.
Economia globală și perspectiva acesteia au fost puternic afectate de impactul advers major și de incertitudinile fără precedent generate de pandemia de coronavirus, împreună cu măsurile restrictive aplicate de autorități în scopul limitării extinderii ei. În vederea amortizării lor, numeroase bănci centrale din economiile avansate și cele emergente, incluzând BCE și băncile centrale din regiune, au luat măsuri de relaxare a conduitei politicii monetare și de ameliorare a condițiilor financiare, ce au inclus reduceri ale ratelor dobânzilor de politică monetară, cumpărări de active financiare și furnizare de lichiditate prin operațiuni reversibile, chiar și pe termen lung.
La rândul său, Banca Națională a României (BNR) a reactionat prompt în acest context, Consiliul de administratie al BNR adoptând în ședința de urgență convocată în data de 20 martie un pachet de măsuri menit să atenueze impactul economic al pandemiei, dar și să consolideze lichiditatea din sistemul bancar, în vederea funcționării fluente a pietei monetare și a altor segmente ale pieței financiare, precum și a finanțării în bune condiții a economiei reale și a sectorului bugetar. Acesta a inclus reducerea ratei dobânzii de politică monetară cu 0,50 % până la 2,00 % și îngustarea coridorului ratelor dobânzilor facilităților permanente la $\pm 0.5$ %, de la $\pm 1$ %, implicând menținerea neschimbată a ratei dobânzii pentru facilitatea de depozit, la 1,50 % și scăderea cu 1 % a ratei dobânzii pentru facilitatea de creditare, la 2,50 %. Totodată, s-a decis efectuarea de operațiuni repo în vederea furnizării de lichiditate institutiilor de credit, precum si cumpărarea de titluri de stat în lei de pe piata secundară.
Pe plan intern, impactul economic sever al pandemiei de coronavirus – de natură să provoace o turnură abruptă în cursul economiei românești la mijlocul acestui an - a început să fie reflectat de cele mai recente date statistice.
Rata anuală a inflației IPC a rămas constantă în luna martie, la 3,05 %, pentru ca în aprilie să coboare la 2,68 % (de la 4,0 la sută în luna decembrie 2019). Scăderea acesteia față de decembrie 2019 a fost determinată de efecte de bază dezinflaționiste și de declinul accentuat al pretului petrolului, alături de eliminarea supraaccizei la carburanti.
Potrivit datelor preliminare, creșterea economică a decelerat vizibil în trimestrul I 2020 - la 2,7 %, de la 4,3 % în trimestrul anterior -, chiar dacă în primele două luni ale anului a rămas deosebit de robustă. În același timp, deficitul balantei comerciale și-a accelerat considerabil creșterea, pe fondul unui declin mai ridicat al exporturilor comparativ cu cel al importurilor de bunuri și servicii. Drept consecință, dinamica deficitului de cont curent s-a reamplificat, în pofida îmbunătățirii balanțelor veniturilor primare și secundare.
Conditiile de pe piata financiară s-au ameliorat ulterior adoptării deciziilor de politică monetară și după depășirea la finele lunii martie a vârfului tensiunilor generate de criza COVID-19. Principalele cotatii ale pietei monetare interbancare au cunoscut o ajustare descendentă semnificativă în ultima decadă a lunii martie și au continuat apoi să coboare treptat, iar randamentele titlurilor de stat în lei s-au redus progresiv, în condițiile volumului sporit de lichiditate injectat de BNR prin intermediul operațiunilor repo efectuate pe baze bilaterale și prin cumpărări de titluri de stat în lei de pe piața secundară. Totodată, cursul de schimb leu/euro și-a atenuat fluctuațiile, oscilând într-un interval restrâns, inclusiv în condițiile unei ameliorări a sentimentului pieței financiare internaționale.
În ședința din data de 29 mai 2020, pe baza evaluărilor și a datelor disponibile, dar și a incertitudinilor extrem de ridicate, Consiliul de administrație al BNR a hotărât reducerea ratei dobânzii de politică monetară la nivelul de 1.75% / an, de la 2,0 % / an, începând cu data de 2 iunie 2020; totodată, a decis reducerea la 1,25 % / an, de la 1,50 % / an, a ratei dobânzii pentru facilitatea de depozit și la 2,25 % / an, de la 2,50 % / an, a ratei dobânzii aferente facilității de creditare (Lombard). De asemenea, Consiliul de Administratie al BNR a decis păstrarea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și în valută ale instituțiilor de credit. În condițiile unui deficit de lichiditate pe piata monetară, Consiliul de Administratie al BNR a hotărât continuarea efectuării de operatiuni repo și a cumpărării de titluri de stat în lei de pe piața secundară, cu păstrarea stabilității pe piața financiară. Concomitent, se va urmări menținerea rezervelor internationale, inclusiv a celor valutare, la un nivel optim.
În data de 5 iunie 2020, agenția de rating Standard & Poor's a menținut ratingul României la BBB- / A-3, cu perspective negative, dar a precizat că se așteaptă la o consolidare fiscală semnificativă, după alegerile generale din 2020. S&P a adăugat că, deși se așteaptă ca scăderea economică și fiscală indusă de COVID-19 să împingă datoria publică netă a României la 43% din PIB în 2020, iar cheltuielile cu dobânzile să crească până la sub 5% din veniturile fiscale, aceasta presupune o consolidare fiscală semnificativă după alegerile generale din 2020.
În buletinul economic al Băncii Centrale Europene (BCE) nr. 4/2020 se arată că informațiile care au devenit disponibile confirmă că economia zonei euro înregistrează o contracție fără precedent. Activitatea economică a consemnat o scădere abruptă ca urmare a pandemiei de coronavirus și a măsurilor de limitare a acesteia. Pierderile severe de locuri de muncă și de venituri și gradul deosebit de ridicat de incertitudine cu privire la perspectivele economice au condus la o diminuare semnificativă a cheltuielilor de consum și a investițiilor. Deși datele din sondaje și indicatorii în timp real privind activitatea economică au relevat unele indicii de întrerupere a tendinței descendente, alături de relaxarea graduală a măsurilor de izolare, ameliorarea a fost, până în prezent, modestă, comparativ cu viteza scăderii indicatorilor în cele două luni precedente.
Potrivit proiectiilor macroeconomice ale expertilor Eurosistemului din luna iunie, creșterea economică din zona euro se va reduce într-un ritm fără precedent în trimestrul II al acestui an, după care se va revigora din nou în semestrul II, beneficiind în mod esențial de sprijinul considerabil din partea politicii fiscale și a celei monetare. Cu toate acestea, proiectiile presupun o revizuire substantială în sens descendent atât a nivelului activității economice, cât și a perspectivelor inflatiei pe parcursul întregului orizont de projectie, desi scenariul de bază este grevat de un grad deosebit de ridicat de incertitudine. În conditiile în care inflatia totală este comprimată de preturile mai scăzute ale produselor energetice, se anticipează că presiunile asupra preturilor se vor mentine reduse pe seama declinului pronuntat al PIB real și a creșterii semnificative a deficitului de cerere agregată asociate acestuia. În acest context, Consiliul guvernatorilor BCE a decis adoptarea unui set de măsuri de politică monetară destinate sprijinirii economiei pe parcursul redeschiderii graduale a acesteia, precum și menținerii stabilității prețurilor pe termen mediu.
Primul semestru al anului 2020 a fost unul dificil și volatil pentru pietele de capital, iar bursele internationale au resimit puternic efectele generate de pandemia de coronavirus. Inchiderea voluntară și temporară a unor sectoare economice ca măsura de protecție a sănătății publice a determinat guvernele și băncile centrale să anunțe pachete de stimuli și măsuri care să contribuie la relansarea economiei, după ce în luna martie bursele internaționale au cunoscut corecții semnificative. Într-un astfel de context, toți indicii principali ai burselor din Uniunea Europeană au încheiat primul semestru al acestui an pe minus, cu doar două exceptii. Danemarca și Letonia au înregistrat singurele creșteri, de 9,4%, respectiv 1,6%, potrivit datelor Reuters. La polul opus, scăderi de 30% au fost înregistrate de principalii indici din Grecia (-30,3%), Cipru (-30,07%), Austria (-29,5%) și Luxemburg (-29,49%). Prin comparatie, indicele BET, care cuprinde cele mai tranzactionate 17 companii listate la Bursa de Valori București (BVB), a ajuns la nivelul de 8.659 puncte $(-13,21\%)$ 1. iar România a ocupat locul al 9-lea la nivelul Uniunii Europene în funcție de evoluția principalilor indici ai piețelor de capital în primele 6 luni ale anului.
Valoarea totală a tranzacțiilor cu acțiuni înregistrată pe Piața Reglementată la vedere a BVB a fost de 5,58 miliarde lei, echivalentul a 1,16 miliarde de euro la nivelul primelor șase luni ale anului, în creștere cu 5,07% comparativ cu aceeași perioadă din 2019. Un ritm de creștere similar a fost înregistrat și la nivelul lichidității, indicator reflectat prin prisma valorii medii zilnice de tranzacționare, care a ajuns la 9,5 milioane de euro în perioada ianuarie-iunie din acest an, în urcare cu 5,08% comparativ cu același interval de timp al anului anterior.
În graficul de mai jos este prezentată evoluția pieței (acțiuni), pe segmentul principal, în semestrul 1 al anului 2020.
Grafic nr.2.1. Evoluție tranzacții acțiuni în S1 2020 (în milioane lei-volum/valoare)
Sursa: Bursa de Valori Bucuresti
<sup>1 Raport Iunar, iunie 2020, Bursa de Valori București
Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor Societății a aprobat, pentru anul 2020, la propunerea administratorului SAI Muntenia Invest S.A., un venit total de 61,7 milioane lei, compus din:
Având în vedere evoluția situației epidemiologice naționale și internaționale determinate de răspândirea epidemiei COVID-19, instituirea, pe întreg teritoriul țării, a stării de urgență, pe o durată de 60 de zile, prin Decretul nr. 195/2020 privind instituirea stării de urgentă pe teritoriul României și prelungirea stării de alertă cu încă 30 de zile, începând cu data de 17 iunie 2020, administratorul estimează ca nu se vor atinge indicatorii aprobati în Bugetul de Venituri și Cheltuieli pentru anul 2020, indicatori care au fost estimati înainte de instituirea stării de urgentă pe baza rapoartelor preliminare și a informărilor publice făcute de societățile din portofoliu.
Ca rezultat al analizei efectuate, administratorul estimează că Societatea va primi dividende brute în sumă de 46.7 milioane lei, față de 60,0 milioane lei din Bugetul de Venituri și Cheltuieli aprobat. (77,83% grad de realizare).
Având în vedere domeniul de activitate al entităților care au emis obligatiunile pe care Societatea le detine în portofoliu, din analizele efectuate, nu au fost identificate situații în care acestea pot întârzia plata cupoanelor sau sista aceste plăți.
Începând cu data de 2 iunie 2020, BNR a redus dobânda de politică monetară de la 2% la 1,75% / an. Impactul pe care îl vor avea dobânzile la depozitele deținute de Societate la instituțiile de credit asupra veniturilor din dobânzi va fi unul nesemnificativ (estimăm o scădere a dobânzilor cuprinsă între 0,25% și 0,5%).
Din analizele efectuate, administratorul Societății nu a identificat situații care pot duce la o modificare substantială a valorii estimate.
Toate elementele prezentate în acest capitol au impact negativ atât asupra valorii portofoliului Societății, cât și asupra prețului acțiunii. Influențele vor fi descrise în capitolele ce urmează.
Obiectivele strategice prioritare pentru anul 2020, conform Programului de Administrare aprobat de AGOA din data de 23 aprilie 2020, sunt:
Principalele repere, din punct de vedere operational si financiar, ale evolutiilor activului/actiunii Societătii, în perioada iunie 2019- iunie 2020, sunt prezentate mai jos.
| în lei | S1 2020 | $2019^2$ | S1 2019 |
|---|---|---|---|
| Activ total certificat | 1.521.019.675 | 1.699.817.678 | 1.513.122.985 |
| Valoare de activ net (VAN) | 1.459.374.587 | 1.593.627.487 | 1.435.495.600 |
| Valoare unitară a activului net (VUAN) | 1.8599 | 2.0310 | 1,7787 |
| Tabel nr. 3.1. Evoluția activului certificat |
Societatea a raportat o valoare totală a activului în scădere cu 10,5% la finalul semestrului I 2020 comparativ cu sfârșitul anului 2019 și o creștere cu 0,5% față de aceeași perioadă a anului precedent. VAN a înregistrat o scădere cu 8,4% la sfârșitul lunii iunie 2020 față de finalul anului 2019 (creștere cu 1,7% față de perioada similară a anului 2019).
| 0.844 | 0.630 |
|---|---|
| 662,24 | 508,43 |
| 58.4% | 64.6% |
Prețul de închidere al acțiunilor Societății a scăzut cu 15,9% în semestrul I 2020 comparativ cu finalul anului 2019 și s-a apreciat cu 12,7% față de aceeași perioadă a anului precedent. Lichiditatea tranzacțiilor cu acțiuni SIF4 s-a menținut la valori reduse - valoarea totală de tranzacționare a acțiunilor Societății, în semestrul I 2020, a fost de 37,8 milioane lei, tranzacționându-se acțiuni reprezentând 6,3% din numărul de acțiuni emise și tranzacționate (piața REGS).
| S1 2020 | 2019 | S1 2019 |
|---|---|---|
| 1.531.523.733 | 1.680.216.426 | 1.521.865.607 |
| 61.645.088 | 106.190.192 | 77.627.386 |
| 1.469.878.645 | 1.574.026.234 | 1.444.238.221 |
| (16.509.790) | 120.402.878 | 63.736.199 |
Activul total calculat conform reglementărilor contabile a înregistrat o crestere cu 8.8% comparativ cu cel înregistrat la finalul anului 2019, în timp ce datoriile totale au scăzut cu 41,9% (detalii în Nota 18 la Situatiile financiare interimare). Capitalurile proprii la 30.06.2020, comparativ cu 31.12.2019, au înregistrat o scădere cu 6,6%, detalii regăsindu-se în Notele la Situatiile financiare interimare la 30.06.2020.
<sup>2 reprezintă activul recalculat pentru data de 31.12.2019, certificat de către depozitar în data de 01 aprilie 2020
Instrumentele financiare în care s-a investit s-au încadrat în investitiile permise de către legislatia în vigoare, incidentă pieței de capital din România. Portofoliul Societății s-a încadrat în limitele legale aplicabile și în limitele orientative. definite prin portofoliul țintă de fond balansat diversificat al Societății, aprobat prin Programul de Administrare al Societății pentru anul 2020.
Grafic nr. 3.1. Portofoliul țintă, pentru anul 2020, conform Programului de Administrare
Grafic nr. 3.2. Alocarea activelor, 30 iunie 2020 comparativ cu 31 decembrie 2019
Principalele subportofolii3 care compun portofoliul Societății sunt prezentate în continuare, valoric și procentual, din activul total.
| $\hat{\ln}$ LEI / % | S1 2020 | 2019 | S1 2019 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actiuni listate | 995.440.172 | 65.4% | 1.121.947.025 | 66,0% | 987,772,209 | 65,3% |
| Actiuni nelistate | 207.891.705 | 13.7% | 218.431.970 | 12.9% | 180.516.095 | 11,9% |
| Obligațiuni listate | 86.811.327 | $5.7\%$ | 85.144.957 | $5.0\%$ | 84.355.733 | 5.6% |
| Obligațiuni nelistate | 5.716.057 | 0,4% | 6.676.271 | $0.4\%$ | 7.798.862 | 0,5% |
| Disponibilități | 10.060.475 | $0.7\%$ | 2.034.533 | $0.1\%$ | 1.453.721 | 0,1% |
| Depozite bancare | 22.738.793 | 1.5% | 48.818.682 | 2,9% | 60.279.825 | 4.0% |
| Titluri de participare. | 186.356.835 | 12.3% | 212.251.041 | 12.5% | 176.430.189 | 11,7% |
| Alte active | 6.004.311 | $0.3\%$ | 4.513.199 | $0.2\%$ | 14.516.351 | 1,0% |
| TOTAL ACTIV | 1.521.019.675 | $100\%$ | 1.699.817.678 | 100% | 1.513.122.985 | $100\%$ |
Tabel nr. 3.4. Portofoliul SIF Muntenia (comparatie valorică/procentuală)
Gradul de lichiditate al portofoliului ((lichidități plus depozite bancare) / activ total certificate)), s-a înscris în limitele cerute de un management prudent al riscului de lichiditate și în limitele din portofoliul țintă al Societății (s-a încadrat în intervalul 2,2% - 3,3% în perioada de raportare).
<sup>3 Situatia detaliată a investițiilor SIF Muntenia la 30 iunie 2020, întocmită în conformitate cu anexa 17 din Regulamentul nr. 15/2004, este anexată prezentului raport
În semestrul I al anului 2020, investițiile pe care le-a efectuat Societatea au fost doar în instrumente financiare emise si tranzacționate în România. La 30 iunie 2020, expunerea pe instrumente financiare ai căror emitenți nu au rezidentă fiscală în România a fost de 7,69% din activul net4 certificat de către Depozitar (30.06.2019: 7,62%).
Valorile lunare ale activului net au fost publicate pe site-ul www.sifmuntenia.ro și raportate conform dispozițiilor legale către A.S.F - Sectorul Instrumentelor și Serviciilor Financiare și către BVB, nu mai târziu de 15 zile calendaristice de la sfârșitul lunii de raportare. Regulile privind modalitățile de evaluare ale activelor din portofoliul Societății sunt prezentate pe site-ul Societății5. Modificările regulilor de evaluare sunt comunicate investitorilor și ASF, conform reglementărilor în vigoare.
| S1 2020 | 2019 | S1 2019 |
|---|---|---|
| 1.521.019.675 | 1.699.817.678 | 1.513.122.985 |
| 61.645.088 | 106.190.192 | 77.627.386 |
| 1.459.374.587 | 1.593.627.487 | 1.435.495.600 |
| 1,8599 | 2.0310 | 1,7787 |
| 4.8397 | 4.7830 | 4,7343 |
| 314.279.744 | 355.387.347 | 319.608.598 |
| 301.542.366 | 333.185.759 | 303.211.795 |
Tabel nr. 3.5. Total activ și activ net (comparație valorică)
Graficul de mai jos prezintă evoluția activului net certificat în perioada iunie 2019 - iunie 2020.
Grafic nr. 3.3. Evoluție VAN în perioada iunie 2019 - iunie 2020 (mil. lei)
<sup>4 conform art. 3 alin. (3) lit. (d) și art. 24 din Directiva 2011/61/UE.
<sup>5 http://www.sifmuntenia.ro/investitii/activ-net/reguli-privind-evaluarea-activelor/
Participațiile în acțiuni, mai ales cele în acțiuni listate pe piețe organizate și sisteme alternative de tranzacționare, au rămas, în continuare, cele mai importante, atât din punct de vedere al valorii, cât și al veniturilor în portofoliul Societății. Administrarea acestui subportofoliu urmărește realizarea obiectivelor prezentate în Programul de Administrare aprobat pentru anul 2020.
| în lei | S1 2020 | 2019 | S1 2019 |
|---|---|---|---|
| Actiuni listate | 995.440.172 | 1.121.947.025 | 987.772.209 |
| $-BVB$ | 756.968.831 | 855.305.528 | 744.861.081 |
| $-ATS$ | 238.471.341 | 266.641.497 | 242.911.128 |
| Actiuni nelistate | 207.891.705 | 218.431.970 | 180.516.095 |
| TOTAL | 1.203.331.877 | 1.340.378.995 | 1.168.288.304 |
În semestrul I 2020 au fost înregistrate următoarele operațiuni privind subportofoliul acțiuni:
Acțiunile la societăți cu activitate în sectorul financiar-bancar dețin, în continuare, cea mai mare pondere în subportofoliul acțiuni al Societății.
6.7 prin vânzarea integrală a pachetelor de acțiuni, au fost respectate direcțiile de acțiune în administrarea subportofoliului de acțiuni, respectiv continuarea reducerii gradului de atomizare al portofoliului și accelerarea reducerii numărului și a ponderii în total portofoliu al societătilor cu caracter rezidual.
prin această achiziție au fost respectate directiile de actiune prezentate în Programul de Administrare, respectiv cresterea participatiilor în sectoare economice performante (financiar-bancar) si continuarea reducerii gradului de atomizare al portofoliului.
<sup>9 prin această achiziție deținerea Societății la Voluthema Property Develover S.A. s-a majorat la 99,97% din capitalul social. Au fost respectate direcțiile de acțiune prezentate în Programul de administrare, respectiv creșterea participațiilor în sectoare economice performante, gestionarea prioritară a expunerilor mari.
T1 2019
75.858
261
4,10%
104,00%
669
159
436
4,90% 94,00% $\frac{0}{0}$
21,57%
$-1,31%$
$-0.47%$
$-40,15%$
Primele 10 participații, cu o valoare totală de 901,16 milioane lei, reprezintă o pondere de 59,26% în activul total certificat al Societății, la 30 iunie 2020.
Datele privind evoluția societăților din top 10 prezentate mai jos, se referă la ultimile situații financiare disponibile la data de 30.06.2020.
| П | Ш | IV | V | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 1. | Banca Transilvania S.A. | Financiar-bancar | 292.37 | 19.23 | 2,63 |
| 2. | Biofarm S.A. | Industria farmaceutică | 203,29 | 13,37 | 51,58 |
| 3. | $CI$ -CO $S.A.$ | Imobiliar, închirieri | 84.29 | 5,54 | 97,34 |
| 4. | BRD - Groupe Societe Generale | Financiar-bancar | 66,37 | 4,37 | 0,82 |
| 5. | SIF Banat-Crisana | Alte intermedieri financiare | 58,45 | 3,84 | 4,98 |
| 6. | Firos S.A. | Industria materialelor de constructii | 46,28 | 3,04 | 99,69 |
| 7. | Romaero S.A. | Fabricarea de aeronave și nave spatiale |
41,98 | 2,76 | 23,24 |
| 8. | SIF Oltenia S.A. | Alte intermedieri financiare | 38,28 | 2.52 | 3.00 |
| 9. | S.N.G.N. Romgaz-S.A. Medias | Energie-utilități | 37,09 | 2,44 | 0,30 |
| 10. | ICPE S.A. | Cercetare | 32,76 | 2.15 | 50,32 |
| TOTAL | 901.16 | 59.26 |
Tabel nr. 3.7. Top 10 participații (subportofoliu acțiuni) la 30.06.2020
Legendă
I- Denumire
NPL (non-performing loans)
IV-% în activul total al Societății
II- Domeniul de activitate V-% din capitalul social al entității deținut de Societate III- Valoare participație, în milioane lei, certificată de către Depozitat
| Banca Transilvania (situatii individuale) | |
|---|---|
| în milioane lei | T1 2020 |
| Total active | 92.217 |
| Venituri nete din dobânzi | 660 |
| Venituri nete din speze și comisioane | 158 |
Gradul de acoperire cu provizioane totale a expunerilor neperformante
Profit net
Tabel nr. 3.8 Rezultate financiare Banca Transilvania S.A. (comparație valorică)
Grupul Financiar Banca Transilvania a înregistrat în primele trei luni ale anului 2020 un profit net consolidat de 303,94 milioane lei, din care cel al băncii este de 261,00 milioane lei. Subsidiarele și participațiile de capital au contribuit cu aproximativ 43 milioane lei la profitabilitatea Grupului BT.
Profitul înainte de impozitare în trimestrul I 2020 a fost de 303,52 milioane lei, în scadere cu 42,01% față de cel obținut în aceeasi perioadă a anului precedent, de 523 milioane lei, pe fondul unor venituri operaționale în scadere cu 2% și a unor cheltuieli operaționale mai mari cu 10,81%.
Valoarea totala a activelor Băncii Transilvania a ajuns la finalul primului trimestru al 2020 la 92,217 miliarde lei, iar creditele au crescut până la 39,352 miliarde lei. Depozitele clienților au ajuns la 75,74 miliarde lei, dintre acestea aproximativ 70% sunt economiile persoanelor fizice. Capitalurile proprii ale Băncii au scazut cu 1.03% în trimestrul I 2020, ajungând la o valoare de 8,409 miliarde lei. Solvabilitatea Băncii, excluzând profitul anului 2020, este de 18,17%.
La Adunarea Generală a Actionarilor BT, care a avut loc în 29 aprilie a.c., actionarii au aprobat repartizarea profitului si fixarea unui dividend brut / acțiune de 0,1150286771 lei, cu data plătii 16 octombrie 2020, precum și majorarea capitalurilor proprii cu suma de aproximativ 1 miliard de lei, prin încorporarea rezervelor constituite din profitul net al anului 2019.
| în milioane lei | T 1 2020 | T1 2019 | $\frac{0}{2}$ |
|---|---|---|---|
| Total active | 367,16 | 303,39 | 21,02% |
| Cifra de afaceri | 69.31 | 52,60 | $31.77\%$ |
| Profit net | 18.59 | 16.23 | 14.54% |
| the property was an experimental to the control to expect the con- | [1] 2011 - 12 204 204 204 204 204 204 204 204 204 20 |
Tabel nr. 3.9 Rezultate financiare Biofarm S.A. (comparatie valorică)
Biofarm S.A. este unul dintre cei mai importanți producători de medicamente și suplimente alimentare din România. Biofarm are peste 200 de produse în portofoliu și acoperă peste 60 de arii terapeutice. Pe 9 dintre acestea este lider de piață. Societatea activează cu precădere pe piața de OTC (medicamente eliberate fără prescripție medicală) și suplimente alimentare, unde cota de piață este de 6%.
Biofarm a înregistrat în anul 2019 un profit de 50,88 milioane lei, bazat pe o crestere cu 10% fată de anul 2018 a veniturilor din vânzări nete.
În primul trimestru din acest an, compania a raportat un profit în sumă de 18.59 milioane de lei, în crestere cu 15% comparativ cu profitul net, de 16,23 milioane lei, realizat în primul trimestru din anul anterior. Veniturile din vânzări au crescut cu 32%, până la 69,31 milioane lei, iar cheltuielile de exploatare (38,35 milioane lei) au crescut cu 35%, pe fondul majorării cheltuielilor cu personalul (+24%), cheltuielilor cu amortizarea (+59%) și a altor cheltuieli din exploatare $(+66\%)$ .
Evenimente importante:
În conformitate cu hotătârea AGOA din 11.12.2019, prin care s-a suplimentat dividendul brut / acțiune aferent exercițiului financiar 2018, în data de 25.03.2020 societatea a plătit dividende în cuantum de 0,01 lei / actiune. Astfel, Societatea a încasat dividende în cuantum de 5,06 milioane lei.
Dividendul brut aprobat în AGOA din 28.04.2020 este de 0,021 lei / actiune. Corespunzător detinerii actuale, Societatea va încasa în data de 03.09.2020 (data plății) dividende în valoare de 10.673 milione lei (2019: 5,02 milioane lei).
$3.$ CI-CO S.A.
| în milioane lei | 2019 | 2018 | $\frac{0}{0}$ |
|---|---|---|---|
| Total active | 55,29 | 53,99 | 2,41% |
| Cifra de afaceri | 11.15 | 10.22 | $9.12\%$ |
| EBITDA | 4.98 | 3.86 | 29,11% |
| Marja EBITDA | 44,70% | 37,79% | |
| Profit net | 3.76 | 1.85 | 103,70% |
Tabel nr. 3.10 Rezultate financiare CI-CO S.A. (comparație valorică)
Cifra de afaceri a anului 2019, în sumă de 11,15 milioane lei, a fost mai mare cu 9,12% fată de valoarea înregistrată în anul 2018 (2018: 10,22 milioane lei), ca urmare a creșterii veniturilor din închirierea spațiilor deținute și din prestări servicii (refacturare utilități).
Compania a înregistrat venituri suplimentare de 2,02 milioane lei din vânzarea activului din str. Maltopol nr. 23 (teren și constructii dezafectate).
Activitatea anului 2019 s-a încheiat cu un profit net în sumă de 3,75 milioane lei, mai mare cu 80,47% față de valoarea bugetată (2,08 milioane lei) și cu 103,70% mai mare comparativ cu profitul net realizat în anul 2018 (1,84 milioane lei).
CI-CO S.A. a realizat în anul 2019 investiții reprezentând lucrări de reparații și modernizare a clădirii Halele Centrale Obor, în valoare de 1,39 milioane lei.
În data de 26.06.2020 Societatea a încasat suma de 3,42 milioane lei reprezentând dividende nete din profitul anului 2019 (2018: 1,68 milioane lei).
Pe perioada declarării stării de urgență în România, ca urmare a epidemiei de coronavirus COVID-19, CI-CO S.A. s-a conformat prevederilor legale și a implementat proceduri pentru curătare și dezinfectare în Hala Obor, a suspendat activitățile din spațiile publice conform cerintelor legale, a transmis clienților, în mod constant, informații cu privire la măsurile de igienă și distanțare socială.
| în milioane lei (individual) | T1 2020 | T1 2019 | $\%$ |
|---|---|---|---|
| Total active | 57.021 | 54.357 | 4,9% |
| Venituri nete din dobânzi | 513 | 482 | 6,4% |
| Venituri nete din speze și comisioane | 165 | 176 | $-6,3%$ |
| Profit net | 233 | 289 | $-19,4%$ |
| NPL (non-performing loans) | 3,30% | 4.00% | $\overline{\phantom{a}}$ |
| Gradul de acoperire cu provizioane totale a expunerilor neperformante | 73,30% | 75,10% | $\sim$ |
Tabel nr. 3.11 Rezultate financiare BRD - Groupe Societe Generale (comparație valorică)
În primele trei luni ale anului, BRD a avut o activitate robustă pe toate segmentele de activitate, conform rezultatelor financiare aferente trimestrului I 2020. Activele totale au crescut cu aproximativ 5% în comparație cu 31 martie 2019 și cu aproape 2% față de finalul anului 2019, atât la nivelul Grupului, cât și al Băncii. Capitalurile proprii au crescut cu 1,3% la nivel de Grup și cu 1,9% la nivelul Băncii, în comparatie cu 31 martie 2019. Datoriile totale s-au majorat cu 2,60% în primele trei luni ale anului 2020 comparativ cu valoarea lor la 31 martie 2019. Creșterea, în dinamica anuală, a fost impulsionată de intrări mai mari de la clienții persoane fizice, companii mici și medii.
BRD a înregistrat o performanță operațională cvasi stabilă, cu un rezultat operațional brut de 319 milioane lei, în primul trimestru din 2020. Profitul net al Băncii a fost de 233 milioane lei, comparativ cu 289 milioane lei în primul trimestru din 2019, fiind influentat de costul riscului.
BRD nu va distribui dividende din profitul anului 2019, conform votului acționarilor din AGOA din 23 aprilie 2020, la propunerea actionarului majoritar Société Générale S.A. Initial, conducerea BRD - Groupe Societe Generale a propus distribuirea unui dividend de 1,64 lei / acțiune, similar cu cel alocat din profitul anilor 2018 să 2017.
¥.
| în milioane lei | T1 2020 | T1 2019 | $\frac{0}{0}$ |
|---|---|---|---|
| Total active | 2.422.58 | 2.542.52 | $-4.72%$ |
| Venituri operationale | 18.71 | 15.20 | 23,03% |
| (Pierdere) din investitii | (87.63) | (3, 46) | $\overline{\phantom{a}}$ |
| (Pierdere) / Profit net(ă) | (72, 58) | 6.63 | ۰ |
Veniturile operaționale în sumă de 18,71 milioane lei au înregistrat o crestere cu 23,03% comparativ cu aceeași perioadă a
anului precedent (15,20 milioane lei), ca urmare a încasării unor venituri suplimentare din dividende și a majorării veniturilor din dobânzile la plasamentele efectuate în instrumente cu venit fix.
Pierderea netă de 72,58 milioane lei realizată în trimestrul I 2020 a fost cauzată de înregistrarea rezultatului negativ din investițiile deținute (-87,63 milioane lei), ca efect al evaluării la valoare justă prin contul de profit sau pierdere a acțiunilor cotate (filiale și entități asociate), unităților de fond și obligațiunilor.
Scăderea valorii de piată a actiunilor din portofoliul SIF Banat-Crisana a fost influentată și de situatia economică cauzată de pandemia de COVID-19.
Valoarea activelor totale deținute la data de 31.03.2020 s-a redus cu 17.22% față de valoarea înregistrată la sfârșitul anului trecut (2.926,68 milioane lei).
| în milioane lei | 2019 | 2018 | $\frac{0}{2}$ |
|---|---|---|---|
| Total active | 67.6 | 64,3 | 5.1% |
| Cifra de afaceri | 60.6 | 64.8 | $-6.5%$ |
| EBITDA | 6.9 | 5,8 | 19.0% |
| Marja EBITDA | 11,44% | 8.87% | $\overline{\phantom{a}}$ |
| Profit net | 4.82 | 3.22 | 49.7% |
Tabel nr. 3.13 Rezultate financiare Firos S.A. (comparație valorică)
Cifra de afaceri a înregistrat o scădere cu 6,5% comparativ cu cea înregistrată în anul 2018, pe fondul reducerii cu 80% a veniturilor din vânzarea mărfurilor, fapt cauzat de prevederilor OUG nr. 114/2018 modificată și actualizată, care a adus limitări în ceea ce privește cifra de afaceri realizată din activitatea de vânzare produse și cea de comercializare mărfuri (procent pentru acordarea facilităților: min. 80% vânzare produse, max. 20% vânzare marfă). În schimb, veniturile din vânzarea de produse finite au crescut cu 29%, de la 43,3 milioane lei la 55,7 milioane lei.
Cheltuielile din exploatare au scăzut în anul 2019, comparativ cu anul 2018, cu 12,4%, în principal datorită scăderii cu 79% a cheltuielilor cu mărfurile și a scăderii cu 31% a amortizării. Astfel, profitul din exploatare realizat în anul 2019 este cu 45% mai mare decât cel realizat în anul 2018.
Începând cu al treilea trimestru al anului 2019 societatea Firos S.A. a devenit plătitoare de impozit pe profit, fiind recuperate pierderile fiscale din perioadele precedente.
Societatea va încasa de la Firos S.A. un dividend net de 1,4 milioane lei, în luna octombrie 2020 (2019: 1,4 milioane lei).
| în milioane lei | S1 2019 | S1 2018 | $\frac{0}{0}$ |
|---|---|---|---|
| Venituri operaționale | 53,6 | 51.5 | 4.1% |
| Rezultat operational | $-27.8$ | $-9.5$ | 193,5% |
| Total active | 885.4 | 800.8 | 10.6% |
| Pierdere netă | $-32.3$ | $-14.1$ | 128,8% |
Tabel nr. 3.14 Rezultate financiare Romaero S.A. Bucuresti (comparatie valorică)
Societatea prezintă comparație între S1 2019 și S1 2018, deoarece Conducerea Romaero S.A. a convocat AGOA pentru aprobarea situațiilor financiare ale anului 2019 pe data de 3 / 4 septembrie 2020 (raport curent / 31.07.2020).
În semestrul I 2019 comparativ cu semestrul I 2018:
| T 1 2020 | T1 2019 | $\frac{0}{0}$ |
|---|---|---|
| 1.731,02 | 1.959,70 | $-11,67%$ |
| 7.29 | 4.49 | 62.63% |
| (0.68) | 6,61 | |
| 3.72 | 7.51 | $-50.56\%$ |
Tabel nr. 3.15 Rezultate financiare SIF Oltenia (comparație valorică)
În trimestrul I 2020, veniturile operaționale, în valoare de 7,29 milioane lei, au înregistrat o creștere cu 62,63% față de aceeași perioadă a anului 2019 (T1 2019: 4,49 milioane lei). Față de un câștig din investiții de 6,61 milioane lei realizat la data de 31.03.2019, la finele primului trimestru al anului 2020 s-a înregistrat o pierdere din investiții de 0,68 milioane lei, ca urmare a evaluării activelor financiare la valoare justă prin contul de profit sau pierdere. Scăderea valorii de piată a acțiunilor din portofoliul SIF Oltenia a fost influențată și de situația economică deteriorată din cauza pandemiei globale COVID-19.
Profitul net la data de 31.03.2020 a fost de 3.72 mijoane. lei, mai mic cu 50.56% fată de profitul înregistrat la data de 31.03.2019 (T1 2019: 7,51 milioane lei).
Activele totale, în valoare de 1.731,02 milioane lei, au scăzut cu 27,56% comparative cu 31.12.2019.
În data de 01.07.2020, Societatea a încasat dividende în sumă de 1,65 milioane lei (2018: 2,48 milioane lei).
| In milioane lei (consolidate) | T1 2020 | T1 2019 | $\frac{0}{0}$ |
|---|---|---|---|
| Cifra de afaceri | 1430.3 | 1713.1 | $-16.5\%$ |
| EBITDA | 802 | 894 | $-10.3%$ |
| Marja EBITDA | 52.2 | 56,1 | $\overline{ }$ |
| Profit net | 571.9 | 541.9 | 5.5% |
Tabel nr. 3.16 Rezultate financiare SNGN Romgaz S.A. Medias (comparație valorică)
În primul trimestru al anului, Grupul Romgaz a înregistrat o scădere a cifrei de afaceri cu 16,51% față de aceeași perioadă a anului anterior, pe fondul reducerii veniturilor consolidate din vânzarea gazelor cu 18,52% (cantitate livrată mai mică cu 8,43%), în timp ce veniturile din serviciile de înmagazinare s-au majorat cu 34,66% datorită creșterii veniturilor din serviciile de rezervare capacitate.
Grupul nu a achiziționat gaze din import în vederea revânzării și, astfel, costul mărfurilor vândute a scăzut cu 94,03% 72,74 milioane lei) față de trimestrul I 2019. Totodată, Grupul a înregistrat economii în ceea ce privește cheltuielile cu amortizarea si deprecierea (-49.59%, respectiv -130,54 milioane lei), cheltuielile din explorare (-99,94%, respectiv -10,81 milioane lei) și alte cheltuieli (-22,89%, respectiv 114,83 milioane lei, pe fondul scăderii redeventei petroliere și a impozitului pe venitul suplimentar).
Astfel, Grupul a înregistrat un profit net în cuantum de 571,9 milioane lei, cu 5,5% mai mare decat cel înregistrat în perioada similară a anului trecut.
In trimestrul I 2020 Grupul Romgaz a realizat investitii în valoare de 164.25 milione lei, cu 17.41% mai mici decat cele bugetate pentru această perioada (198,88 milioane lei).
În data de 24.07.2020, Societatea a încasat dividende nete în sumă de 1,78 milioane lei. (2019: 4,87 milioane lei).
| în milioane lei | 2019 | 2018 | $\frac{0}{0}$ |
|---|---|---|---|
| Total active | 31.55 | 24,01 | 31.40 |
| Cifra de afaceri | 31,92 | 29,56 | 7.98 |
| EBITDA | 4.36 | 3.98 | 9.55 |
| Marja EBITDA | 13.67 | 13.47 | |
| Profit net | 3.00 | 2.43 | 23.46 |
Tabel nr. 3.17 Rezultate financiare ICPE S.A. (comparație valorică)
ICPE S.A. reprezintă o structura complexă ce acoperă o gamă largă de activități inovatoare conectate prin profilul "electric". Principalele activități privesc cercetarea, dezvoltarea, ingineria, fabricatia OEM și serviciile profesionale, având ca obiectiv principal oferirea de tehnologii și produse inovative, eficiente și competitive, fără impact negativ asupra mediului.
Cifra de afaceri a înregistrat o creștere cu 7,98% comparativ cu anul 2018. În structura acesteia, ponderea majoritară o reprezintă producția destinată exportului, respectiv 75,35%. Activitatea de cercetare, în cadrul programelor nationale si europene, a avut o pondere semnificativ mai mică (7,83%). Producția destinată exportului a crescut cu 12,9% față de anul 2018. Veniturile din exploatare, în sumă de 34,97 milioane lei au înregistrat o creștere cu 10% față de anul 2018 (31,8 milioane lei).
Profitul brut înregistrat la 31.12.2019 este cu 15% mai mare decât profitul brut înregistrat în anul 2018, pe fondul creșterii volumului activității de export. Profitul net realizat în anul 2019 este de 3,00 milioane lei.
Având în vedere definitiile prezentate în Legea nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operatiuni de piață, cu privire la noțiunile de "grup", "societate-mamă" și "filiale", informăm că societatea deține în portofoliu, la 30.06.2020, participatii reprezentând 50% și pește 50% din capitalul social al unor emitenti, la un număr de 15 societăti. toate fiind operationale.
Pe parcursul primului semestru al anului 2020, administratorul Societății a verificat dacă sunt îndeplinite condițiile necesare privind calitatea de entitate de investiții. Ca și concluzie al acestui proces, Societatea îndeplinește aceste condiții și, implicit, nu este necesar să întocmească situații financiare consolidate.
Filialele sunt monitorizate analitic, urmărindu-se constant cresterea valorii juste a acestora prin luarea de măsuri imediate. mai ales în cazul neîndeplinirii indicatorilor din bugetele de venituri și cheltuieli aprobate de A.G.A. Se urmăreste constant cresterea acestora, atât din punct de vedere al rezultatului, cât și a poziției în piața în care activează, astfel încât valoarea justă să nu aibă influente negative în rezultatul anual înregistrat de Societate.
Toate societățile controlate au sediul în România. Pentru acestea, procentul de deținere al Societății în capitalul societății nu este diferit de procentul numărului de voturi detinute.
La 30.06 2020 valoarea de activ net a acestor societăți, certificată de către Depozitar, a fost de 524,79 milioane lei $(30.06.2019: 430.29 \text{ milioane lei}^{10})$ , iar procentul din activul total al Societătii a fost de 34.50% $(30.06.2019: 28.44\%)$ .
Din cele 15 filiale:
Două filiale sunt cotate pe Bursa de Valori Bucuresti: Biofarm S.A. (BIO), Casa de Bucovina Club de Munte S.A. $(BCM);$
<sup>10 diferența față de aceeași perioadă a anului precedent este dată de faptul că ICPE S.A. a devenit filială a Societății din 28.11.2019, în urma finalizării operațiunii de majorare a capitalului social.
| $_{\rm II}$ | Ш | IV | V | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 1. | Biofarm S.A. București | Fabricarea preparatelor farmaceutice | 203,29 | 13,37 | 51,58 |
| 2. | CI-CO S.A. București | Închirierea și subînchirierea bunurilor imobiliare proprii sau închiriate |
84,29 | 5,54 | 97,34 |
| 3. | Firos S.A. Bucuresti | Fabricarea mortarului | 46,28 | 3,04 | 99,69 |
| 4. | ICPE S.A. | Cercetare | 32,76 | 2,15 | 50,32 |
| 5. | Muntenia Medical Competences S.A. |
Activități de asistență medicală specializată | 30,63 | 2,01 | 99,76 |
| 6. | Voluthema Property Developer S.A. |
Închirierea și subînchirierea bunurilor imobiliare proprii sau închiriate |
23,39 | 1,54 | 99,97 |
| 7. | Bucur S.A. București | Comerț cu ridicata nespecializat de produse alimentare, bauturi și tutun |
22,08 | 1,45 | 67,98 |
| 8. | Avicola S.A. București | Creșterea păsărilor | 19,61 | 1,29 | 99,40 |
| 9. | Germina Agribusiness S.A. | Comert cu ridicata al cerealelor, semintelor, furajelor și tutunului neprelucrat |
19.60 | 1,29 | 90,68 |
| 10. | Fondul roman de garantare a creditelor pentru întreprinzătorii privați - IFN S.A. |
Alte activități de creditare | 10,31 | 0.68 | 54,59 |
| 11. | Casa de Bucovina-Club de Munte S.A. |
Hoteluri și alte facilități de cazare similare | 8,99 | 0,59 | 67,17 |
| 12. | Unisem S.A. București | Comert cu ridicata al cerealelor, semintelor, furajelor si tutunului neprelucrat |
7,16 | 0,47 | 76,91 |
| 13. | Gecsatherm S.A. | Fabricarea fibrelor din sticlă | 7,08 | 0,47 | 50,00 |
| 14. | Mindo S.A. Dorohoi | Fabricarea mortarului | 4,85 | 0,32 | 98,02 |
| 15. | Semrom Oltenia S.A. Craiova | Cultivarea cerealelor (exclusiv orez), plantelor leguminoase și a plantelor producătoare de semințe oleaginoase |
4,47 | 0,29 | 88,49 |
| TOTAL | 524.79 | 34.50 |
Tabel nr. 3.18. Lista filialelor și valoarea de activ net certificat a acestora la 30.06.2020
IV- % în activul total al Societății
V-% din capitalul social al entității deținut de Societății
I-Denumire
30.06.2020).
II- Domeniul de activitate
III- Valoare participație, în milioane lei, certificată de către Depozitar
De la 1 ianuarie 2019, în conformitate cu IFRS 16 "Contracte de leasing", în calitate de locatar, în baza contractului de chirie pentru spațiul destinat sediului social, încheiat cu Voluthema Property Developer S.A, Societatea a recunoscut un activ aferent dreptului de utilizare al activului suport și o datorie de leasing care decurge din acest contract11. Ieșirile totale de numerar aferente contractului au fost în valoare de 46.731 lei (detalii în Nota 23 la Situațiile financiare interimare la
Condițiile acestor tranzacții comerciale au fost cele normale pentru activitatea Voluthema Property Developer S.A., iar din punct de vedere valoric efectul asupra poziției financiare, atât a Societății cât și a filialei sale a fost neglijabil, sub limita de 50.000 euro definită de legislatia incidentă pentru obligativitatea raportării.
<sup>11 relațiile contractuale s-au încheiat la data de 15 mai 2020, dată la care Societatea și-a schimbat sediul social
În data de 23.06.2020 Societatea, prin administratorul său SAI Muntenia Invest S.A., a informat investitorii cu privire la încheierea contractului de vânzare actiuni între Societate și Avicola București S.A., având ca obiect un pachet de 907.145 acțiuni emise de Voluthema Property Developer S.A. la pretul de 7,9592 lei/actiune, tranzactie ce se încadrează în prevederile art. 82 din Legea 24/2017.
Grafic nr. 3.6. ROBID 1M (maxim 2,92%, minim 1,85%) comparat cu dobânda medie lunară a depozitelor SIF Muntenia
În cursul semestrului I 2020 dobânda medie a depozitelor constituite de Societate a fost superioară ROBID 1M. La finele semestrului I, Societatea deținea, la valoare actualizată, 22,74 milioane lei în depozite bancare, reprezentând 1,49% din activul total certificat. Institutiile de credit unde sunt constituite aceste depozite fac parte din Grupuri cu o capitalizare bună, atât la nivel national, cât si la nivel european.
În perioada analizată au fost încasate cupoanele emisiunilor de obligațiuni emise de către:
Nu au existat cumpărări de obligațiuni în perioada raportată.
Nu au fost efectuate adeziuni sau răscumpărări pe parcursul semestrului I 2020.
Managementul riscului reprezintă totalitatea activităților care au ca scop identificarea, cuantificarea, monitorizarea si controlul riscurilor, astfel încât să se asigure respectarea principiilor politicii generale de risc. Sistemul de administrare al riscurilor al Societății include un ansamblu de analize, diagrame de diversificare a expunerilor instrumentelor financiare din portofoliu. împreună cu identificarea și evaluarea riscurilor financiare, precum și propuneri în vederea diminuării efectelor riscurilor aferente activității investiționale și generale ale Societății.
Administratorul Societății are implementată, în structura organizatorică, funcția permanentă de administrare a riscurilor, care acoperă și managementul riscului pentru Societate. În această structură sunt implementate proceduri care ghidează activitatea de administrare a riscului, în vederea identificării, evaluării, administrării și monitorizării în mod corespunzător a tuturor riscurilor relevante, în conformitate cu prevederile art. 30-37 din Regulamentul Uniunii Europene nr. 231/2013.
În cursul semestrului I al anului 2020, cel mai important eveniment a fost aparitia și răspândirea virusului SARS-CoV-2 cu implicatii majore economice si sociale. Declararea în mod oficial a pandemiei COVID-19, de către Organizatia Mondială a Sănătății, a avut și are efecte importante, acest eveniment fiind încadrat în categoria riscurilor operationale non-financiare la capitolul Dezastre civile.
La nivel național, această stare de fapt a determinat instituirea stării de urgență pe teritoriul României (timp de 60 de zile, începând cu 15 Martie 2020) și apoi instituirea stării de alertă (începând cu 15 Mai 2020). Autoritățile naționale au luat și apoi au menținut măsuri privind necesitatea asigurării unei protecții adecvate a populației împotriva îmbolnăvirii cu virusul SARS-CoV-2.
Starea de urgență, împreună cu cea de alertă, au reprezentat răspunsurile la o situatie de urgență de amploare si intensitate deosebită, determinată de unul sau mai multe tipuri de risc, constând într-un ansamblu de măsuri cu caracter temporar, proportională cu nivelul de gravitate manifestat sau prognozat al acesteia, necesare pentru prevenirea și înlăturarea amenințărilor iminente la adresa vieții, sănătății persoanelor, mediului înconjurător, valorilor materiale și culturale importante ori a proprietătii.
Pe durata stării de urgentă, respectiv de alertă, administratorul Societătii a luat măsurile necesare în scopul adaptării la situația de criză și a continuității activității, inclusiv legate de evitarea contactului direct între persoane. Au fost luate Decizii legate de:
Atât pe perioada stării de urgență, cât și pe cea a stării de alertă, până la data prezentului Raport, nu au fost raportate riscuri operationale induse de acest mod de organizare, care a limitat prezenta la sediu a salariatilor.
Politica de administrare al riscului se bazează pe un sistem de limite folosite pentru monitorizarea și controlul riscurilor.
Profilul de risc nu s-a modificat în perioada de raportare. Evoluția negativă înregistrată la nivelul cotațiilor acțiunilor din portofoliu nu a condus la depăsirea limitelor de risc.
Pe parcursul semestrului I 2020, au fost analizate si evaluate următoarele categorii de riscuri potentiale sau existente la care se expune Societatea, inclusiv impactul pe care îl are pandemia de SARS-CoV-2 asupra destăsurării activității:
Riscul de piață 1.
Riscul de piată este riscul de a înregistra pierderi aferente pozitiilor din contul de profit sau pierdere, din bilant și din afara bilantului, datorită fluctuațiilor preturilor la care se tranzactionează titlurile financiare din portofoliu. Aceste fluctuatii sunt atribuite modificării variabilelor pieței: prețurile acțiunilor, evoluțiile ratelor de dobândă sau evoluțiile cursurilor de schimb valutar, care ar putea modifica valoarea instrumentelor financiare deținute.
Pentru măsurarea și evaluarea riscurilor de piață este calculat VaR pentru subportofoliul tranzactionabil, indicator care exprimă pierderea potențială maximă, cu o anumită probabilitate de eroare, așteptată într-o anumită perioadă de timp, plecând de la premiza că evoluția prețurilor din trecut va determina comportamentul prețurilor din viitor. VaR calculat a avut valoarea de 3,57% cu o probabilitate de 99%, încadrând Societatea în limitele gradului de risc scăzut (2,01 - 4%), sub limitele gradului de risc mediu agreat prin Profilul de risc.
Criza legată de apariția virusului SARS-CoV-2 a declanșat o scădere generalizată a acțiunilor la BVB, aceasta testând noi minime multi-anuale. Astfel, principalul indice al bursei (BET) a pierdut peste 30% din valoare, până la data de 23.03.2020, de la un maxim de 10.205 puncte înregistrat pe data de 19.02.2020. Până la finalul semestrului I 2020, indicele a recuperat 23% față de maximul din 19.02.2020. Intervalul maxim de volatilitate a fost înregistrat în perioada 04.03.2020-16.03.2020, când au existat opt ședințe consecutive negative de tranzacționare, determinând un minus de 27%.
Materializarea riscului de piață (risc sistematic) din semestrul I 2020 confirmă faptul că acesta este unul dintre cele mai importante riscuri la care este supus portofoliul Societății și că acest risc nu poate fi eliminat prin diversificare.
Riscul valutar al portofoliului Societății, la sfârșitul lunii iunie 2020 a fost de 6,02%, fiind calculat ca sumă a activelor în valută raportate la activul total. Acesta a depășit cu puțin limitele gradului de risc mediu (4,01 - 6%) asumat prin profilul de risc, dar se încadrează în limitele toleranței la risc. Legat de această expunere valutară, menționăm faptul că acest procent a crescut în mod pasiv, ca urmare a scăderii activelor nete administrate în primul semestru al anului 2020.
Riscul de rată al dobânzii pe termen lung (datorat expunerii la fluctuațiile nefavorabile ale ratelor dobânzilor): emisiunea de obligațiuni a Băncii Transilvania a cărei rată de dobândă se reseta automat la semestru, în funcție de dobânzile existente în piață, a ajuns la maturitate în acest semestru. Având în vedere cele prezentate anterior, nu mai există acest tip de risc pentru Societate.
Referitor la depozitele bancare ale Societătii, acestea sunt active purtătoare de dobândă, care sunt în general investite la rate de dobândă pe termen scurt si nu sunt expuse la un risc maior de modificare. Societatea nu utilizează instrumente financiare derivate pentru a se proteja față de fluctuațiile ratei dobânzii.
Expunerea la riscul instituțiilor de credit derivă, în principal, din relatiile cu instituțiile la care este depozitat numerarul disponibil. În vederea administrării acestui risc, Societatea a ales pentru depozitarea numerarului disponibil instituții de credit locale, a căror soliditate financiară o monitorizează în baza informatiilor publice disponibile.
Expunerea la riscul de credit aferent unităților de fond s-a realizat prin aplicarea următoarelor măsuri:
Menționăm că riscul de credit aferent unităților de fond a avut o evoluție pozitivă în primul semestru al anului 2020, fiind direct proportional cu volatilitatea piețelor de acțiuni în care au avut loc investițiile.
Expunerea la riscul de credit aferent titlurilor de capital se datorează, în principal, posibilității de apariție a incapacității de onorare a obligatillor scadente, ca urmare a încheierii cu pierderi a exercitiilor anterioare, care au epuizat integral capitalurile proprii.
Pentru Societate, Compartimentul de Risc calculează indicatori care determină valoarea expunerilor la valorile mobiliare emise de societățile cotate și necotate din portofoliu, care prezintă un nivel ridicat al riscului de faliment, raportate la valoarea capitalurilor proprii. Astfel, atât rata de expunere la emitenți cotați cu risc ridicat de faliment, cât și rata de expunere la emitenți necotați cu risc ridicat de faliment se încadrează în limitele aprobate prin Profilul de risc.
Legat de riscul de țară al României (ratingul suveran), la momentul realizării acestui material, acesta este încadrat în ultima treaptă a categoriei "recomandat investițiilor" de către toate cele trei agenții principale de rating (Moody's, Fitch și Standard&Poor's), având însă perspectivă "negativă" de la fiecare dintre acestea. Creșterea cheltuielilor privind contracararea efectelor pandemiei sau decizia de a majora pensiile din sectorul public începând cu luna septembrie 2020, ar putea fi doar câteva dintre motivele reducerii ratingului suveran al României la o treaptă din categoria "nerecomandat investitiilor".
Riscul de contraparte reprezintă riscul ca una dintre părțile contractului să nu-și îndeplinească obligațiile contractuale, conducând la o pierdere pentru cealaltă parte; acest risc provine în special din tranzactii cu derivate OTC sau tranzactii de finantare a instrumentelor financiare. Societatea nu a realizat în semestrul I 2020 tranzactii cu instrumente financiare derivate, așa cum sunt ele definite prin secțiunea C punctele 4 -10 din anexa I la Directiva 2004/39/CE, puse în aplicare prin articolele 38 și 39 din Regulamentul (CE) nr. 1287/2006.
Totodată, este analizată posibilitatea intrării în insolvență a instituțiilor care furnizează servicii (cum ar fi cele de custodie ale activelor12) sau situații în care se execută tranzacții cu acțiuni/obligațiuni emise de emitenți nelistați pe o piață reglementată sau pe un sistem alternativ de tranzactionare. Conform calculelor efectuate, rezultatele sunt în zona parametrilor setați în Profilul de risc. Lipsa unui portofoliu de derivate sau de tranzacții în așteptare (nedecontate) încadrează Societatea în zona riscului foarte scăzut.
Obiectivul general al administrării riscului de lichiditate este minimizarea efectelor negative asupra profitului, capitalului și a portofoliului, ca urmare a incapacității Societății de a îndeplini obligatiile la scadenta acestora. Compartimentul de risc monitorizează lichiditățile disponibile sub formă de numerar și active foarte lichide comparativ cu obligatiile sale pe termen scurt. Indicatorul principal de calcul al lichidității este: "Active lichide/ Cheltuieli medii lunare", care, la data de 30.06.2020, are valoarea de 10,50 și care exprimă faptul că Societatea își poate îndeplini obligațiile curente din activele lichide pe care le deține. Acest indicator se încadrează la gradul de risc foarte scăzut conform Profilului de risc, ceea ce înseamnă că valoarea numerarului sau echivalentului în numerar reprezintă de cel putin cinci ori valoarea cheltuielilor medii lunare.
Un alt indicator de lichiditate urmărit este gruparea activelor în benzile de lichiditate specificate în Ghidul ESMA 869/2014 (118, 119), respectiv procentajul din portofoliu, care poate fi lichidat în fiecare din perioadele de lichiditate specificate. Calculele efectuate pentru data de 30.06.2020 pentru portofoliul Societății arată că aceasta se încadrează în gradul de risc mediu agreat prin Profilul de risc.
Pentru limitarea/evitarea riscului de lichiditate, Societatea adoptă o politică prudentială privind iesirile de numerar.
Riscul operational are în vedere pierderile cauzate fie de utilizarea unor procese, sisteme interne sau resurse umane inadecvate, care nu-si pot îndeplini funcția în mod corespunzător, fie de evenimente și acțiuni externe. În cadrul acestei categorii de riscuri este inclus si riscul juridic.
În cursul semestrului I al anului 2020, apariția și răspândirea virusului SARS-CoV-2 pe teritoriul României este considerată un element major de risc operațional, cu efecte și implicații importante, încadrat la capitolul Dezastre civile. Gestionarea și contracararea efectelor acestui risc sunt reliefate în prima parte a prezentului capitol.
Implicațiile și manifestările acestei situații neprevăzute necesită o monitorizare continuă si măsuri corective prezente si viitoare adaptate la situatia de criză.
În condițiile analizate mai sus, de volatilitate amplă a pieței de capital, există riscul de neîndeplinire a planului de administrare conform comunicărilor către investitori, ca urmare a nerealizării veniturilor din dividendele preconizate la întocmirea bugetului de venituri și cheltuieli, cât și a influenței negative înregistrată din scăderea participatiilor evaluate la valoarea justă prin contul de profit și pierdere. Influențele macroeconomice se pot răsfrânge asupra business-ului companiilor din portofoliul Societății și implicit asupra activității investiționale.
Legat de riscul reputational, din analizele efectuate, reiese că sunt monitorizate zilnic aparițiile în presă ale Societății (prin intermediul firmei de PR si al managerilor de portofoliu), fiind comunicate conducerii executive si Consiliului de Administratie, în vederea luării măsurilor de administrare a situatiilor potentiale, dacă este cazul.
Legat de Riscul sistemic și de contagiune, pentru împiedicarea și propagarea efectelor negative ale crizei provocate de epidemia cu virusului SARS-CoV-2 pe teritoriul României, Banca Națională a României a adoptat un pachet de măsuri. Astfel, au fost întreprinse măsuri care să aibă ca efect scăderea dobânzilor la credite (atât pentru populație, cât și pentru companii), cât și măsuri care să asigure băncilor fluxuri de numerar pentru toate operațiunile; mai mult, a fost asumată furnizarea de lichiditate către piete prin cumpărarea de titluri de stat în lei de pe piata secundară.
Pe de altă parte, în portofoliul Societății, emitentul Banca Transilvania S.A. poate fi considerat ca fiind o expunere care adaugă risc sistemic, mai ales datorită dimensiunilor băncii - aceasta fiind cea mai mare bancă din sistemul românesc din punct de vedere al activelor. Pentru monitorizarea permanentă riscului sistemic generat de această expunere, Societatea are acces și analizează evaluările făcute de agențiile de rating și cele publice făcute de BNR în legătură cu Banca Transilvania.
<sup>12 pentru banca custode (BRD) sunt calculati mai multi indicatori, având ca bază indicatorii financiari ai băncii. Rezultatul s-a încadrat în zona riscului scăzut.
Limitele de detinere pentru portofoliul Societății sunt definite prin legislația aplicabilă, respecțiv:
Limitele de deținere pentru punctele (1) - (4) din lista de mai sus au fost respectate pe tot parcursul semestrului I al anului 2020.
În cursul semestrului I 2020, legislația primară și secundară privind fondurile de investiții alternative a suferit modificări, astfel:
În urma analizelor efectuate, ca urmare a apariției acestor acte normative, portofoliul investițional al Societății se încadrează în cerințele prevăzute de către acestea.
Efect de levier presupune orice metodă prin care Societatea mărește expunerea portofoliului pe care îl administrează fie prin împrumut de numerar sau valori mobiliare, fie prin poziții de instrumente financiare derivate sau prin orice alte mijloace. Efectul de levier se exprimă ca raport între expunerea globală a portofoliului de instrumente financiare (calculată atât prin metoda brută cât și prin metoda angajamentelor) și valoarea activului net.
Politica Societății este să nu utilizeze în mod activ efectul de levier în procesul de administrare a portofoliului, respectiv să nu utilizeze metode de creștere a expunerii portofoliului. În semestrul I al anului 2020 nu s-au desfășurat operațiuni de finantare prin instrumente financiare (SFT-uri) si nu au fost realizate tranzactii cu instrumente de tip total return swap, asa cu sunt definite de Regulamentul UE 2365/2015.
Conform Politicii de administrare a riscurilor si a legislatiei AFIA (Legea 74/2015, Regulamentul UE 231/2013) simulările de criză periodice în situații normale se efectuează cel puțin anual, la data stabilită conform procedurilor de lucru și notificată Autorității de Supraveghere Financiară. În anul 2020 compartimentul Managementul Riscului nu a realizat o simulare de criză pe metodologia formalizată.
Capitalul social subscris și vărsat este de 80.703.651,5 lei, divizat în 807.036.515 acțiuni comune, cu o valoare nominală de 0.1000 RON/actiune.
Toate actiunile sunt ordinare.
Societatea nu a emis obligațiuni și/sau alte titluri de creantă, neavând obligații de această natură. Finantarea întregii activități se realizează numai prin intermediul fondurilor proprii.
Acțiunile emise de Societate sunt înscrise la cota BVB, segmentul principal, la categoria Premium, în conformitate cu prevederile Deciziei BVB nr. 200/1999 și se tranzacționează pe această piață începând cu data de 01.11.1999.
Evidența acțiunilor și acționarilor Societății este ținută de către Depozitarul Central S.A., societate autorizată de către A.S.F.
Acțiunile sunt incluse într-o serie de indici calculați de către BVB, respectiv BET-FI (indicele care cuprinde fondurile de investitii de tip SIF și Fondul Proprietatea; la data raportului ponderea SIF4 în indice era de 7,84%), precum și alți indici ai BVB (BET-XT-TR, BET-XT, BET-BK).
| REGS 13 | |
|---|---|
| Număr tranzacții | 10.348 |
| Număr acțiuni tranzacționate (mil. lei) | 49.46 |
| Valoare totală a tranzacțiilor (mil. lei) | 37.77 |
| % număr total de acțiuni 14 | 37.8 |
Tabel nr. 5.1. Tranzacții cu acțiuni SIF Muntenia în S1 2020
Grafic nr. 5.1. Preț mediu de tranzacționare și volumul tranzacțiilor pe REGS al SIF4 în S1 2020
În tabelul de mai jos este prezentată structura sintetică a actionariatului Societătii, la data de 30 iunie 2020.
| 30/06/2020 | ||
|---|---|---|
| număr actionari | actiuni detinute | % detinut din total actiuni |
| 5.940.883 | 499.808.341 | 61,93% |
| 1.965 | 2.877.842 | 0,36% |
| 155 | 203.762.428 | 25,25% |
| 22.391.314 | 2,77 | |
| 19 | 78.196.590 | 9,69% |
| 5.943.023 | 807.036.515 | 100% |
| $The$ and $\mathcal{L}$ and $\mathcal{L}$ are $\mathcal{L}$ and $\mathcal{L}$ and $\mathcal{L}$ and $\mathcal{L}$ and $\mathcal{L}$ and $\mathcal{L}$ |
Tabel nr. 5.2. Structura acționariatului la 30.06.2020
Sursa: Depozitarul Central S.A.
<sup>13 nu au existat tranzacții, în perioada analizată, pe alte piețe
<sup>14 tranzactionate și aflate în circulație
<sup>15 acțiuni proprii răscumpărate conform Hotărârii AGEA nr. 2 din 22.04.2019
Secțiunile privind relația cu investitorii de pe pagina de internet a Societății includ informații privind guvernanța corporativă16 și oferă acces la documentele care reglementează guvernanța societății. Informațiile privind guvernanța sunt raportate, în mod periodic, prin intermediul declarației de guvernanță corporativă din cadrul raportului anual și actualizate în permanență prin intermediul rapoartelor curente și paginii de internet. În această secțiune, mai sunt prezentate politica privind previziunile și politica privind distribuirea de dividende și alte drepturi pentru actionari.
Secțiunile privind regulile de pe pagina de internet a administratorului SAI Muntenia Invest S.A. includ informații actualizate privind politica și practicile de remunerare, reguli și proceduri privind politica de transmitere a ordinelor și reguli de evaluare a activelor din cadrul portofoliilor administrate.
Obligațiile de transparență, raportare și informare către acționari și instituțiile pieței de capital sunt respectate și asigurate prin comunicate de presă distribuite în ziare cu profil financiar, de acoperire națională, prin publicarea raportărilor periodice și continue a informațiilor furnizate în sistem electronic, atât pe site-ul web www.sifmuntenia.ro, cât și pe sistemul electronic al pieței de capital pe care acțiunile Societății sunt listate, prin intermediul mecanismului oficial de stocare al A.S.F., prin informarea A.S.F. și prin desfășurarea unei activități de corespondență scrisă și electronică cu actionarii prin intermediul compartimentului specializat al administratorului SAI Muntenia Invest S.A.
Principalele atributii ale adunărilor generale ale actionarilor sunt prezentate în Actul Constitutiv al Societății, actualizat în urma hotărârii AGEA din data de 11 aprilie 2020, anexat prezentului raport și care poate fi consultat și pe site-ul Societătii, www.sifmuntenia.ro.
În perioada analizată, SAI Muntenia Invest S.A., administratorul Societății, a organizat:
AGEA din data de 11 martie 2020, în cadrul căreia au fost aprobate:
Raportul curent aferent AGEA din 11 martie 2020 este disponibil pentru consultare pe pagina de internet a societătii. www.sifmuntenia.ro, în secțiunea dedicată și pe site-ul BVB.
În cadrul A.G.O.A din 23 aprilie 2020, întrunită la prima convocare, au fost aprobate:
<sup>16 https://www.sifmuntenia.ro/despre-noi/guvernanta-corporativa/documente-la-zi/
17 modificarea art. 3 produce efecte din data de 24 iulie 2020, data abrogării art. 286^1 din Legea nr. 297/2004, conform art. 81 alin. (3) lit. b) din Legea nr. 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investiții alternative și pentru modificarea și completarea unor acte normative
o remuneratie fixă lunară egală cu 0,125% din Activul total lunar al SIF Muntenia (certificat de Depozitarul fondului) la care se adaugă, dacă este cazul, o remunerație anuală variabilă egală cu 10% din valoarea calculată ca diferență intre profitul brut realizat și profitul brut specificat în BVC aprobat de AGOA pentru anul în curs.
Data de 04.09.2020 ca dată de înregistrare și a datei de 03.0.9.2020 ca dată ex date, în conformitate cu prevederile art. 86, al. 1 din Legea nr. 24/2017, respectiv prevederile Regulamentului ASF nr. 5/2018.
În A.G.E.A. din data de 23 aprilie 2020, întrunită la prima convocare, au fost aprobate următoarele:
Derularea unui Program de răscumpărare a propriilor actiuni de către SIF Muntenia SA, în conditiile specificate în paragraful de mai jos.
Programul de răscumpărare acțiuni se va derula în conformitate cu prevederile legale aplicabile și va avea următoarele caracteristici principale:
Plata acțiunilor răscumpărate în cadrul Programului se va face din sursele prevăzute de lege.
Programul de răscumpărare va include și alte cerințe impuse de legislația specifică urmând ca achiziționarea actiunilor în cadrul Programului să se deruleze prin toate operațiunile de piață permise de legislația specifică, ce pot include și oferte publice de cumpărare inițiate de Societate.
Consiliul de administrație al S.A.I. Muntenia Invest S.A.va face demersurile necesare pentru implementarea și derularea programului de răscumpărare al acțiunilor proprii ale Societății, în termenul și cu respectarea condițiilor aprobate de Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor. Societatea va informa în mod corespunzător investitorii cu privire la implementarea programelor de răscumpărare al actiunilor proprii, cu respectarea cadrului legal aplicabil.
Data de 12. mai 2020 ca dată de înregistrare și a datei de 11 mai 2020 ca dată ex date, în conformitate cu prevederile art. 86, al. 1 din Legea nr. 24/2017, respectiv prevederile Regulamentului ASF nr. 5/2018.
Raportul curent aferent AGOA și AGEA din 23 aprilie 2020 este disponibil pentru consultare pe pagina de internet a societății, www.sifmuntenia.ro, în secțiunea dedicată și pe site-ul BVB.
Politica privind distribuția anuală de dividende sau alte beneficii pentru acționari este prezentată pe site-ul Societății, în secțiunea Guvernanță corporativă.
În perioada de raportare nu au existat hotărâri privind distribuirea de dividende către acționarii Societății.
Societatea a întocmit situațiile financiare interimare la 30.06.2020 în conformitate cu Norma A.S.F. nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internationale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare, cu modificările și completările ulterioare.
Situatiile financiare interimare la 30.06.2020 nu sunt auditate sau revizuite.
Mai jos vom prezenta un rezumat al situației financiare interimare a Societății la 30 Iunie 2020. Pentru detalii puteti consulta Notele la situațiile financiare interimare la 30 Iunie 2020, anexă la prezentul raport.
| În LEI | 30 junie 2020 | 31 decembrie 2019 |
|---|---|---|
| Active | ||
| Numerar și conturi curente | 10.306.999 | 2.288.570 |
| Depozite plasate la bănci | 22.739.793 | 48.830.657 |
| Active financiare la valoarea justă prin profit sau pierdere |
802.607.956 | 817.525.382 |
| Active financiare la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global |
679.300.857 | 798.621.743 |
| Active financiare evaluate la cost amortizat | 11.574.314 | 11.247.685 |
| Alte active | 4.993.814 | 1.702.389 |
| Total active | 1.531.523.733 | 1.680.216.426 |
| Datorii | ||
| Dividende de plată | 27.731.321 | 43.547.004 |
| Datorii privind impozitul pe profit amânat | 30.190.535 | 48.821.284 |
| Alte datorii | 3.723.232 | 13.821.904 |
| Total datorii | 61.645.088 | 106.190.192 |
| Capitaluri proprii | ||
| Capital social | 80.703.652 | 80.703.652 |
| Efectul hiperinflației - IAS 29 | 803.294.017 | 803.294.017 |
| Acțiuni proprii | (16.345.504) | (16.345.504) |
| Rezultat reportat | 501.054.678 | 503.040.623 |
| Rezerve din reevaluarea activelor financiare la | ||
| valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global |
101.171.802 | 203.333.446 |
| Total capitaluri proprii | 1.469.878.645 | 1.574.026.234 |
| Total datorii și capitaluri proprii | 1.531.523.733 | 1.680.216.426 |
Tabel nr. 6.1. Situația poziției financiare
Valoarea activelor totale la 30 iunie 2020 este în scădere cu 148,69 milioane lei, respectiv 8,8%, față de valoarea la 31 decembrie 2019.
Principalele elemente ale activului au evoluat față de finalul anului 2019, după cum urmează:
Capitalurile proprii detin ponderea majoră în structura pasivului. Acestea s-au diminuat, comparativ cu începutului anului, în principal din cauza diferențelor negative de valoare justă ale elementelor înregistrate în categoria Rezerve din reevaluarea activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global la 30 iunie 2020.
Având în vedere că în evidențele contabile înregistrările sunt conform Normei A.S.F. nr. 39/2015 și a procedurilor de evaluare aprobate de administratorul Societății, iar calculul lunar al activului net are la bază cerintele Regulamentului A.S.F. nr. 9/2014 și regulile de evaluare aprobate de către administratorul Societătii, la 30.06.2020 există diferente între valoarea activului net calculat conform normelor contabile și cea a activului net certificat de către Depozitar.
Un centralizator al diferentelor dintre activul net calculat conform reglementărilor contabile și activul net certificat este prezentat mai jos.
| In LEI | Suma |
|---|---|
| Activul net conform evidentelor contabile | 1.469.878.645 |
| Activul net certificat conform reglementărilor A.S.F. | 1.459.374.588 |
| Diferente, din care: | 10.504.057 |
| Diferență de valoare justă pentru subportofoliul de actiuni | (2.110.551) |
| Diferență de valoare justă pentru subportofoliul obligațiuni | 13.362.305 |
| Diferență ajustare pt. depreciere debitori din retrageri din societăți nelistate | (2.529.526) |
| Diferență dividende cuvenite de la societăți închise | 1.781.829 |
Tabel nr. 6.2. Diferențe activ net certificat / activ net calculat conform reglementări contabile
| În LEI | 30 junie 2020 | 30 junie 2019 |
|---|---|---|
| Venituri | ||
| Venituri din dividende | 15.757.323 | 46.416.022 |
| Venituri din dobânzi | 943.334 | 733.540 |
| Alte venituri operaționale | 530.441 | |
| Câștig din investiții | ||
| Câștig net din diferențe de curs valutar | 158,540 | 150.655 |
| (Pierdere netă) / Câștig net din active financiare la valoarea | (22.986.013) | 26.222.891 |
| justă prin profit sau pierdere | ||
| Cheltuieli | ||
| Venituri nete din reluarea ajustărilor pentru deprecierea activelor |
795.288 | 146.159 |
| Cheltuieli de administrare | ||
| Comisioane de administrare | (8.700.000) | (8.700.000) |
| membrilor Cheltuieli Consiliului remunerația cu |
||
| Reprezentanților Acționarilor și cu salariile personalului | (243.360) | (250.031) |
| Alte cheltuieli operaționale | (2.220.245) | (1.491.493) |
| Cheltuieli cu dobânzile aferente datoriei din contractul de | (14.657) | (21.985) |
| leasing | 63.736.199 | |
| (Pierdere) / Profit înainte de impozitare | (16.509.790) (139.866) |
(2.536.347) |
| Impozitul pe profit | 61.199.852 | |
| (Pierdere netă) / Profit net al perioadei | (16.649.656) | |
| Alte elemente ale rezultatului global | ||
| Elemente care nu pot fi reclasificate în profit sau |
||
| pierdere Reevaluarea la valoare justă a activelor financiare la valoare |
||
| justă prin alte elemente ale rezultatului global, netă de | (103.248.501) | 105.421.189 |
| impozit amânat | ||
| Rezerva aferentă activelor financiare la valoare justă prin | ||
| alte elemente ale rezultatului global transferată în rezultat | 1.086.857 | 3.398.263 |
| reportat | ||
| Alte elemente ale rezultatului global | (102.161.644) | 108.819.452 |
| Total rezultat global aferent perioadei | (118.811.300) | 170.019.304 |
Tabel nr. 6.3. Situatia profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global
Evoluția elementelor principale ce compun situația profitului sau pierderii și a altor elememente ale rezultatului global este următoarea:
Veniturile din dividende au scăzut, comparativ cu aceeași perioadă a anului precedent, cu 30,66 milioane lei, respectiv 66,1%, principala cauză a acestei diminuări fiind contextul economic actual, detalii pot fi regăsite în capitolul 2 al prezentului raport:
Categoria Venituri din dobânzi a înregistrat o creștere cu 0,21 milioane lei ce a fost deteminată de creșterea dobânzilor la depozitele și conturile curente bancare și a dobânzilor obligațiunilor înregistrate la cost amortizat;
Câștigurile din investiții sunt structurate astfel:
o Câștig net din diferențe de curs valutar a fost la nivelul celor înregistrate la 30.06.2019 și, în mare parte, este aferent obligațiunilor corporative denominate în EUR din portofoliul Societății;
o Pierderea netă din active financiare la valoarea justă prin profit sau pierdere este cauzată, în principal, de situația economico-sanitară prezentă la nivel mondial, situație ce se propagă și asupra piețelor de capital (s-a înregistrat un nivel semnificativ mai ridicat de volatilitate pe piața bursieră comparativ cu aceeași perioadă a anului precedent).
La întocmirea situației fluxurilor de trezorerie, s-au considerat ca Numerar și echivalente de numerar: numerarul din casierie, conturile curente la bănci, depozitele cu o scadență inițială mai mică de 90 de zile.
| In LEI | 30 iunie 2020 | 30 iunie 2019 |
|---|---|---|
| Activități de exploatare | ||
| (Pierdere) / Profit înainte de impozitare | (16.509.790) | 63.736.199 |
| Ajustări: | ||
| Venituri nete din reluarea ajustărilor pentru deprecierea activelor | (795.288) | (146.159) |
| Pierdere netă / (Câștig net) din active financiare la valoare justă prin profit sau pierdere |
22.986.013 | (26.222.891) |
| Venituri din dividende | (15.757.323) | (46.416.022) |
| Venituri din dobânzi | (943.334) | (733.540) |
| Câștig net din diferențe de curs valutar | (158.540) | (150.655) |
| Cheltuieli cu dobânzile aferente datoriei din contractul de leasing | 14.657 | 21.985 |
| Alte ajustări | 1.490.815 | 1.544.686 |
| Modificări ale activelor și datoriilor aferente activității de | ||
| exploatare | ||
| Modificări ale activelor financiare la valoare justă prin profit sau pierdere |
(8.130.003) | 11.842.067 |
| Modificări ale activelor financiare la valoare justă prin alte | ||
| elemente ale rezultatului global | (2.494.349) | (6.975.229) |
| Modificări ale activelor financiare evaluate la cost amortizat | (1.000.000) | |
| Modificări ale altor active | 1.115.847 | (1.253.375) |
| Modificări ale altor datorii | (11.193.073) | (4.161.943) |
| Plasamente nete în depozite cu scadența mai mare de 3 luni și mai | 16.341.500 | (14.592.500) |
| mică de un an | ||
| Dividende încasate | 12.501.278 | 41.970.172 |
| Dobânzi încasate | 901.255 | 700.229 |
| Impozit pe profit plătit | (851.341) | |
| Numerar net (utilizat în) / rezultat din activități de exploatare | (1.481.676) | 18.163.024 |
| Activități de investiții | ||
| Plăți pentru achiziții de imobilizări corporale și necorporale | (179) | (177) |
| Numerar net utilizat în activități de investiții | (179) | (177) |
| Activități de finanțare | ||
| Dividende plătite, inclusiv impozit pe dividende plătit | (62.609) | (1.111.437) |
| Plăți aferente datoriei din contractul de leasing, inclusiv dobânda | (56.352) | (70.652) |
| Numerar net utilizat în activități de finanțare | (118.961) | (1.182.089) |
| (Descreșterea) / Creșterea netă în numerar și echivalente de numerar |
(1.600.816) | 16.980.758 |
| Efectul variației cursului de schimb asupra numerarului și | ||
| echivalentelor de numerar | (12.255) | (1.495) |
| Numerar și echivalente de numerar la 1 ianuarie | 25.250.070 | 20.401.928 |
| Numerar și echivalente de numerar la 30 iunie | 23.636.999 | 37.381.191 |
Tabel nr. 6.4. Situația fluxurilor de trezorerie
| Indicator | S1 2020 |
|---|---|
| Indicatorul lichidității curente 1 | 2.15 |
| Indicatorul gradului de îndatorare 2 | Nu este cazul |
| Viteza de rotație a activelor imobilizate 3 | 0.0809 |
| Profit net / activ net certificat (%) | |
| $ROA^4$ (%) | |
| ROE 5 (%) |
Tabel nr. 6.5. Indicatori economico-financiari
Mod de calcul
ä,
29
1 Active curente / Datorii curente
$2$ Capital împrumutat / Capital propriu x 100
3 Cifra de afaceri / Active imobilizate (cifra de afaceri = venituri totale (curente) ale Societății).
4 Profit net / Total active contabile (este unul dintre indicatorii principali de rentabilitate ai unei companii și măsoară eficiența utilizării activelor, din punctul de vedere al profitului obținut și arată câte unităț
5 Profit net / capitaluri proprii (este unul dintre cei mai importanți indicatori ce măsoară performanța unei companii. Indicatorul este calculat ca raport între profitul net obținut de companie și capitalurile proprii, au investit banii)
Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor Societății, convocată prin publicare în Monitorul Oficial al României, partea a IV-a nr. 1852/29.05.2020, în Ziarul Financiar nr. 5427/29.05.2020, pe site-ul Societății www.sifmuntenia.ro și pe site-ul Bursei de Valori București, cu ordinea de zi completată/revizuită având în vedere solicitarea formulată de Autoritatea de Supraveghere Financiară prin adresa nr. SI/DRA 2602.5/18.06.2020 primită la societate la data de 18.06.2020, publicată în Monitorul Oficial al României, partea a IV-a nr. 2042/19.06.2020, în Ziarul Financiar nr. 5442/19.06.2020, pe site-ul societății www.sifmuntenia.ro și pe site-ul Bursei de Valori București legal constituită în data de 03.07.2020, la a doua convocare, în București, str. Serghei Vasilievici Rahmaninov, nr.46-48, et. 1, sector 2 cu participarea directă sau prin corespondență a acționarilor ce dețin 182.900.186 acțiuni, acestea reprezentând 23,3099 % din numărul total de 784.645.201 drepturi de vot, a hotărât:
Raportul curent aferent AGEA din 03 iulie 2020 este disponibil, pentru consultare, pe pagina de internet a societății, www.sifmuntenia.ro, în sectiunea dedicată și pe site-ul BVB.
Conducerea administratorului Societății a întreprins toate măsurile necesare pentru alinierea la noul cadrul legislativ privind funcționarea Societății, respectiv Legea 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investitii alternative și pentru modificarea și completarea unor acte normative. Documentele ce stau la baza aprobării Societății ca și fond de investiții alternativ destinat investitorilor de retail (FIAIR), la data publicării prezentului raport, sunt în curs de autorizare la ASF.
Acționarii Societății și potențialii investitori vor fi informați, prin intermediul BVB și al site-ul, respectiv www.sifmuntenia.ro, în legatură cu noua documentație privind funcționarea Societății conform Legii 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investiții alternative și pentru modificarea și completarea unor acte normative.
În ședința Consiliului de Administrație al administratorului Societății din data de 22.07.2020, s-a aprobat suplimentarea atribuțiilor Comitetului de Remunerare și redenumirea acestuia în Comitetul de Nominalizare și Remunerare, pentru activitatea administratorului si a Societății. Componența acestui comitet rămâne neschimbată, respectiv Dorina Teodora Mihăilescu - Președinte; domnul Adrian Simionescu - Membru.
Autoritatea de Supraveghere Financiară, prin Avizul nr. 165 / 22.07.2020, a avizat Contractul de administrare încheiat între Societate și administratorul acesteia, SAI Muntenia Invest S.A., în baza Hotărârilor A.G.O.A. Societății nr. 9, nr. 10 si nr. 11 din 23.04.2020.
Prin Autorizatia nr. 126/29.07.2020, Autoritatea de Supraveghere Financiară a autorizat modificările intervenite în actul constitutiv al Societății, ca urmare a diminuării capitalului social de la 80.703.651,50 lei la 78.464.520,10 lei, în conformitate cu hotărârea Adunarii Generale Extraordinare a Acționarilor nr.4/11.03.2020.
SIF Muntenia S.A. prin administratorul său S.A.I. Muntenia INVEST S.A.
Director General, Nicuşor Marian BUICĂ
SIF Muntenia S.A. prin administratorul său S.A.I. Muntenia INVEST S.A.
Contabil Set,
Irina MIHALCEA
AUUU
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.