Quarterly Report • Apr 30, 2015
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Raport întocmit în conformitate cu Legea nr. 297/2004, Regulamentul CNVM nr. 1/2006 de către Societatea de Administrare a Investițiilor Muntenia Invest S.A.
| 1 | ANALIZA ACTIVITĂȚII2 | |
|---|---|---|
| 2 | SUBPORTOFOLIUL ACTIUNI11 | |
| 3 | ALTE SUBPORTOFOLII20 | |
| 4 | MANAGEMENTUL RISCULUI 23 |
|
| 5 | LITIGII - PORTOFOLIU28 |
|
| 6 | ACȚIUNILE SIF MUNTENIA. RELAȚIA CU ACȚIONARII29 |
|
| 7 | SITUATIA FINANCIAR CONTABILA 35 |
|
| 8 | CONDUCEREA SOCIETATII DE ADMINISTRARE42 | |
| 9 | INFORMATII PRIVIND ALTE EVENIMENTE IMPORTANTE APĂRUTE DUPA EXERCITIULUI FINANCIAR 43 |
SFÂRȘITUL |
| 10 | OBIECTIVELE STRATEGICE PRIORITARE PENTRU 201543 |
| Denumirea societății | Societatea de Investiții Financiare Muntenia S.A. |
|---|---|
| Sediul social | Splaiul Unirii nr. 16 București, sector 4 |
| Cod unic de înregistrare | 3168735 |
| Număr de ordine la ORC | J40/27499/1992 |
| Capital social subscris și vărsat | 80.703.652 lei |
| Numărul acțiunilor emise | 807.036.515 |
| Caracteristicile actiuni | Comune, nominative, indivizibile, dematerializate |
| Valoare nominala | 0,1 lei |
| Piața reglementată | Bursa de Valori București, categoria I, simbol SIF4 |
| Obiectul principal de activitate | Atragerea în mod public de resurse financiare de la persoane fizice și/sau juridice în scopul investirii acestora în conformitate cu dispozițiile legislației privind piața de capital și cu reglementările CNVM |
| CAEN 6499- Alte tipuri de intermedieri financiare | |
| Structura actionariatului | 100% privată |
| Capitalizare libera | 100% |
| Servicii de depozitare și custodie | BRD Groupe Societe Generale |
| Evidența acțiunilor și a acționarilor | Depozitarul Central S.A. |
| Auditorul financiar | KPMG Audit S.R.L. |
| Contact | Romania, Bucuresti, Splaiul Unirii 16, 040035 |
| Tel: +4021-3873210; +4021- 3873208 | |
| Fax: +4021-3873265; +4021-3873209 | |
| www.sifmuntenia.ro | |
| e-mail: [email protected]; [email protected] |
SIF Muntenia este persoană juridică română, constituită ca societate pe acțiuni cu capital integral privat. Funcționarea societății este reglementată de dispozițiile legilor române ordinare și ale celor cu caracter special, incidente în materie de societăți de investiții financiare, precum și de prevederile actului său constitutiv.
SIF Muntenia s-a constituit ca societate pe acţiuni în noiembrie 1996, prin reorganizarea şi transformarea Fondului Proprietăţii Private IV Muntenia, în temeiul Legii nr. 133/1996 pentru transformarea Fondurilor Proprietăţii Private în societăţi de investiţii financiare.
SIF Muntenia este o societate de investiţii financiare de tip închis, AOPC cu o politică de investiții diversificată.
Principalele sale active sunt instrumente financiare, calificate astfel conform reglementărilor CNVM/ASF.
De la înfiinţare şi până în prezent, SIF Muntenia nu a făcut obiectul unor operaţiuni de fuziune sau divizare.
În cursul anului 2014 nu au existat reorganizări semnificative ale activității SIF Muntenia.
Achiziţiile şi înstrăinările de active derulate de SIF Muntenia în cursul anului 2014 se referă la tranzacţiile de vânzare și de cumpărare de titluri financiare. Detalii privind aceste tranzacții sunt prezentate în continuare în acest Raport.
În conformitate cu prevederile Actului Constitutiv al SIF MUNTENIA SA, aprobat în ședința Adunării Generale a Acţionarilor din anul 1997 şi avizat de CNVM prin Decizia nr. 1039/02.05.2006, administrarea SIF MUNTENIA a fost încredinţată Societăţii de Administrare a Investiţiilor MUNTENIA INVEST SA (SAI Muntenia Invest).
Autorizată prin Decizia CNVM nr. D6924/17.07.1997 Reautorizată prin Decizia CNVM nr. 110/13.01.2004 Înscrisă în Registrul CNVM cu nr. PJR05SAIR/400006 Adresa: Splaiul Unirii 16, Sector 4, 040035 Bucureşti, România Tel: 021-387.32.10 Fax: 021-387.32.09
În perioada 01.01.2014 – 31.12.2014, SAI MUNTENIA INVEST a desfăşurat activitatea de administrare a SIF MUNTENIA în conformitate cu prevederile contractului de administrare şi ale Programului de administrare a SIF MUNTENIA pentru anul 2014, aprobat de Adunarea Generală a Acţionarilor din data de 15 aprilie 2014.
Operațiunile derulate în 2014 s-au înscris în coordonatele trasate prin Programul de administrare și Bugetul de venituri și cheltuieli aprobate de către acționari. Politica de investiții a respectat regulile prudențiale impuse de prevederile legale si reglementarile în vigoare aplicabile AOPC cu o politică de investiții diversificată.
Obiectivele strategice pentru 2014 au fost prezentate și supuse aprobării acționarilor în AGOA din data de 15 aprilie 2014 și aprobate prin hotărârea nr. 4 a AGOA de aprobare a Programului strategic de administrare și Bugetului de Venituri și Cheltuieli.
În concordanță cu strategiile aprobate de acționari, în contextul macroeconomic al anului 2014, resursele disponibile au fost investite majoritar în actiuni cotate din România, (respectiv 356,6 milioane lei).
Cele mai mari participații la sfârșitul anului 2014, atât ca procent din activul total calculat conform reglementărilor ASF, cât și ca procent din total active contabile, au devenit cele la Biofarm și Banca Transilvania.
Pentru prima dată în istoria SIF Muntenia expunerea cea mai mare a portofoliului SIF Muntenia s-a înregistrat pe o societate nefinanciară, respectiv pe Biofarm SA București.
Referitor la restructurarea portofoliului pentru creșterea calității activelor, mai poate fi remarcată scăderea puternică a expunerii pe Banca Română pentru Dezvoltare, contrabalansată prin construirea unei participații semnificative la Banca Transilvania, la costuri rezonabile.
Mai putem evidenția și finalizarea operațiunilor legate de tranzacția Erste Bank, prin vânzarea tuturor acțiunilor deținute de SIF Muntenia la această bancă.
Expunerea pe societăți cu activitate în sectorul energetic a crescut în prima parte a anului, apoi a fost redusă prin tranzacții de vânzare pe piață.
Achizițiile noi de unități de fond au fost în sumă de 91 mil lei, urmărind diversificarea participațiilor deținute.
În ultimul trimestru al anului 2014, mai poate fi evidențiată și diversificarea instrumentelor financiare deținute, prin achiziția de instrumente financiare mai complexe, cotate pe burse din UE, care se regăsesc atât în subportofoliul obligațiuni cât și în subportofoliul alte instrumente financiare.
•Menținerea unui nivel de lichiditate al portofoliului adecvat pentru investiții, dividende și alte necesități
Gradul de lichiditate al portofoliului a variat semnificativ în această perioadă, urmare a proceselor de investire/dezinvestire. S-a urmărit scăderea ponderii depozitelor bancare, pe fondul reducerii remunerației acestora (dobânzile la depozitele bancare).
În AGOA din data de 15 aprilie 2014, prin hotărârea nr. 2, a fost aprobată nedistribuirea de dividende din profitul anului 2013.
Aceasta a permis, în anul 2014
Din profitul obținut în anul 2014, în sumă de 154.439.011 lei, administratorul propune distribuirea unui dividend de 0,0715 lei pe acțiune. (vezi capitolul "Propunerea de repartizare a profitului").
Nedistribuirea profitului în anul precedent a permis administratorului să-și onoreze promisiunea realizării unui profit crescut, profitul realizat fiind cel mai mare din istoria SIF Muntenia.
Propunerea de dividend de anul acesta reprezintă o soluție de echilibru între necesitatea continuării procesului investițional li remunerarea acționarilor, ce poate avea ca efect rezultate bune și pe anul 2015.
PIB cumulat pentru primele 9 luni ale anului 2014 a consemnat o intensificare semnificativă a ritmului de creştere, ajungând la 3,1%, datele de conturi naţionale indicând revigorarea industriei, a serviciilor şi a agriculturii, precum şi frânarea puternică a declinului activităţii din construcţii.
Deficitul bugetar s-a redus față de 2013, ajungând la 1,85% - sub ţinta agreată cu FMI de 2,2% din PIB, în condiţiile realizării unor venituri de 213,83 miliarde de lei (31,7% din PIB) şi a unor cheltuieli de 226,33 miliarde de lei (33,6% din PIB), însă pe fondul reducerii cheltuielilor pentru investiții.
La finalul lui 2014, rata inflației IPC (indicele prețurilor de consum) a coborât la 0,83%, în contextul scăderii prețurilor produselor petroliere și a materiilor prime agricole.
Sistemul bancar românesc a înregistrat în 2014 o pierdere de 4,4 mld lei (un numar de 23 de institutii de credit au avut pierderi cumulate de 6,2 miliarde lei, in timp ce restul de 17 banci au reusit sa obtina profituri de 1,8 miliarde lei – performerele anului 2014 fiind Banca Transilvania și Raiffeisen Bank), pe fondul aplicării cerințelor BNR de reevaluare a garanțiilor (mai ales cele aferente ipotecilor imobiliare) și a constituirii de provizioane mai mari. Prin urmare, indicatorul de solvabilitate a avansat anul trecut de la 15,46% la 17,28%, iar rata creditelor neperformante a scazut la 13,93% in decembrie 2014. Media pe sistem bancar a ROA (rentabilitatea activelor) a scăzut de la 0,01% în 2013 la -1,23% în 1014, iar ROE (rentabilitatea capitalurilor) a scăzut de la 0,13% în 2013 la -11,6% în 2014.
În 2014, România a revenit la "investment grade" cu perspectivă stabilă de la toate cele trei mari agenţii de rating - Standard&Poor's (S&P), Moody's şi Fitch. CDS (costul asigurării împotriva riscului de default suveran) pentru România a ajuns, la finele anului 2014, la minime istorice (9,8% pentru 5 year CPD- riscul cumulativ de intrare în incapacitate de plată în 5 ani). (CDS pentru "Europa emergenta" au crescut cu 5% în medie1 , arătând că percepția asupra datoriei suverane a țărilor din regiune nu a fost afectată în mare măsură de evenimentele din Rusia și Ucraina).
BNR a scăzut în 2014 dobânda de politica monetara cu 1 punct procentual. În consecință, și dobânzile pieței monetare interbancare au coborât tot cu aproximativ 1 punct procentual, iar scăderea dobânzilor la depozitele bancare a dus și la schimbarea politicilor SIF Muntenia privind structura subportofoliului de active lichide, în sensul scăderii proporției deținute în depozite bancare.
Piața de capital și-a definit obiectivul strategic de promovare de la statutul de piață de frontieră la cel de piață emergentă.
Anul 2014 a fost marcat de continuarea procesului de listare a unor companii mari deținute de stat prin listarea Electrica SA, de reforme ale legislației în sensul alinierii la legislație europeană a pieței de capital, măsuri de eficientizare a proceselor de reglementare și creștere a eficienței în mediile pre-tranzacționare, tranzacționare și posttranzacționare, de îmbunătățire a calității și a lichidității pieței. SIF Muntenia a achiziționat acțiuni la Electrica SA, companie listată în 2014 și a utilizat mai mult tranzacțiile cu acțiuni listate, atât pentru vânzări cât și pentru cumpărări/continuarea procesului investițional.
1 Sursa: S&P Capital IQ, "Global Sovereign Debt, a Market Driven Perspective, 4th Quarter 2014"
| EVOLUTIA ACTIVULUI lei | 2012 | 2013 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|
| ACTIV TOTAL CERTIFICAT | 1.225.402.795 | 1.234.923.275 | 1.166.399.357 | |
| VAN | 1.061.013.700 | 1.061.044.311 | 1.016.023.340 | |
| VUAN (lei) | 1,3147 | 1,3150 | 1,2590 | |
| DIVIDENDE-lei | 2012 | 2013 | 2014 | |
| DIVIDEND BRUT PE ACTIUNE | 0,134 | 0 | 0,0715* | |
| ACTIUNI lei | 2012 | 2013 | 2014 | |
| PRET INCHIDERE FINAL PERIOADA | 0,770 | 0,882 | 0,881 | |
| CAPITALIZARE BURSIERA | 621.418.117 | 711.806.207 | 710.999.171 | |
| DISCOUNT LA ACTIV NET | 41,4% | 32,9% | 30,0% | |
| ACTIVE SI DATORII CONTABILE-lei | 2012 | 2013 | 2014 | |
| TOTAL ACTIVE CONTABILE | 944.308.458 | 883.153.195 | 908.768.870 | |
| CAPITALURI PROPRII | 767.683.574 | 697.681.793 | 750.561.441 | |
| TOTAL DATORII | 164.389.094 | 173.626.859 | 149.136.593 | |
| VENITURI SI CHELTUIELI-lei | 2012 | 2013 | 2014 | |
| TOTAL VENITURI | 290.348.050 | 232.125.030 | 391.389.173 | |
| TOTAL CHELTUIELI | 114.649.256 | 81.054.877 | 209.713.812 | |
| PROFIT BRUT | 175.698.794 | 151.070.153 | 181.675.361 | |
| PROFIT NET | 127.263.625 | 131.099.046 | 154.439.011 | |
| INDICATORI DE PERFORMANȚĂ | 2012 | 2013 | 2014 | |
| ROE =Profit net /capital propriu | 16,58% | 18,79% | 20,58% | |
| Randament brut activ net = Profit brut/VAN final perioadă | 16,56% | 14,24% | 17,88% | |
| Randament net activ net= Profit net/VAN final perioadă | 11,99% | 12,36% | 15,20% | |
| ROA = Profit net/Total active contabile | 13,48% | 14,84% | 16,99% |
* Propunerea administratorului pentru valoarea dividendului, care va fi supusă aprobării acționarilor. Detalii in capitolul PROPUNEREA DE REPARTIZARE A PROFITULUI
ACTIV TOTAL CERTIFICAT= valoarea activului total calculat dupa reglementarile CNVM/ASF și certificat de depozitar. Valoarea se calculează în ultima zi lucrătoare a perioadei de referință.
VAN= valoarea activului net calculat după reglementările CNVM/ASF și certificat de către depozitar= Activ total certificat- Datorii
VUAN= valoarea unitară a activului net calculat după reglementările CNVM/ASF și certificat de către depozitar= VAN/număr de acțiuni.
TOTAL ACTIVE CONTABILE = total al activelor imobilizate, activelor circulante si cheltuielilor in avans din bilanțul contabil în conformitate cu Reglementările Contabile conforme cu Directiva a IV-a a Comunităţilor Economice Europene aplicabile entităţilor autorizate, reglementate şi supravegheate de Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare ("CNVM") aprobate prin Ordinul Preşedintelului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 13/03.02.2011 (Ordinul CNVM 13/2011) şi cu Legea contabilităţii nr. 82/1991, republicată cu modificările şi completările ulterioare.
Precizăm că Activul total certificat ia în calcul valoarea justă a participațiilor care compun portofoliul SIF Muntenia, în timp ce în activul contabil participațiile sunt înregistrate la cost minus ajustări pentru pierdere de valoare.
Valoarea activului net (VAN) a fost calculată în conformitate cu Regulamentul nr. 15/2004 emis de CNVM, reglementările CNVM/ASF (Dispunerile de măsuri 9/2010, 21/2010, 23/2012), fiind apoi certificată de societatea de depozitare a activelor SIF Muntenia, Banca Română pentru Dezvoltare (BRD) – GSG.
Valorile lunare ale activului net au fost publicate spre informarea acționarilor pe site-ul www.sifmuntenia.ro și raportate conform dispozițiilor legale către ASF - Sectorul Instrumentelor și Serviciilor Financiare și Bursa de Valori București (BVB), nu mai târziu de 15 zile calendaristice de la sfârşitul lunii de raportare.
Situația activelor și datoriilor SIF Muntenia la 31.12.2014 întocmită în conformitate cu reglementările din Regulamentul 15/2004, Anexa 16, este anexată la prezentul raport.
Pentru valorile Activului total, activului net și ale datoriilor aferente anilor 2013 și 2012 se prezintă și utilizează în continuare în prezentul raport valorile recalculate, care includ elementele contabile aferente situațiilor financiare finale pentru perioada respectivă, (situații financiare auditate). Valorile recalculate au fost certificate de către societatea de depozitare a SIF Muntenia. Pentru valoarea de activ net aferentă datei de 31.12.2014, a fost certificată de către depozitar valoarea de activ net având la bază situațiile financiare neauditate, urmând ca recalcularea să aibă loc după auditarea situațiilor financiare pe 2014.
| 2012 | 2013 | T1 2014 | S1 2014 | T3 2014 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ACTIV TOTAL | 1.225.402.795 | 1.234.923.275 | 1.173.547.523 | 1.190.079.333 | 1.163.802.152 | 1.166.399.357 |
| TOTAL DATORII | 164.389.095 | 173.878.964 | 178.644.053 | 159.910.202 | 138.657.511 | 150.376.017 |
| ACTIV NET | 1.061.013.700 | 1.061.044.311 | 994.903.470 | 1.030.169.131 | 1.025.144.641 | 1.016.023.340 |
| VUAN | 1,3147 | 1,3147 | 1,2328 | 1,2765 | 1,2703 | 1,2590 |
Activul total la finalul anului 2014 a fost în sumă de 1.166,4 milioane lei (în scădere cu 68,5 mil lei față de finalul lui 2013), iar activul net a fost în sumă de 1.016 milioane lei (în scădere cu 45 mil lei față de finalul lui 2013). În cea mai mare parte scăderea activului net (68,5 mil.lei) se datorează ieșirilor de numerar pentru investiții noi, scăderii prețului acțiunilor deținute precum și diminuărilor de capital social ale unor filiale cu pierderi înregistrate în anii precedenți.
Datoriile, care constau în cea mai mare parte din dividende nete nedistribuite au avut o tendință de scădere aproape continuă în decursul anului, atât valoric cât și ca pondere din activul total.
Datoriile au scăzut cu 23,5 mil lei, în principal prin plata de dividende și impozite pe dividende aferente anilor anteriori, în sumă de 11.149.384 lei, către acționari care fuseseră inactivi în perioadele anterioare.
Detalii privind evaluarea activelor care compun portofoliul SIF Muntenia sunt prezentate în continuare.
În cadrul alocării activelor permise pentru a investi si al investițiilor eligibile, am urmărit realizarea unui echilibru între o alocare relativ stabilă pe clasele mari ale portofoliului și randamentul general al acestuia.
Regulile generale de alocare pentru un fond de investiții cum este SIF Muntenia sunt cele definite prin OUG 32/2012 și art. 188 din Regulamentul C.N.V.M. nr. 15/2004 privind condiții de expunere 2 ale AOPC cu politică de investiții diversificată.
"Structura de portofoliu, procentual, pe clasele sale mari, este adecvată în contextul actual. Rămâne ca prioritară pe termen scurt și mediu (1-3 ani) reducerea participațiilor în acțiuni necotate/ creșterea ponderii subportofoliului acțiuni cotate"
Regulile privind evaluarea titlurilor financiare din
portofoliul SIF Muntenia conform Dispunerii de măsuri 23/20.12.2012. sunt disponibile pentru consultare de către investitori pe site-ul SIF Muntenia, la adresa http://www.sifmuntenia.ro/pdf/1247.pdf.
Pentru calculul valorii activului total al SIF Muntenia, SAI Muntenia Invest a utilizat pentru societățile aflate în insolvență la care nu a fost aprobat un plan de restructurare valoarea zero pentru valoarea de activ, fără a utiliza "valoarea justă stabilită de către un evaluator independent" permisă de către Dispunerea de măsuri 23/2012 pentru genul respectiv de participații, în scopul prezentării către investitori a unei estimări cât mai prudente a valorii activelor SIF Muntenia.
Detalii despre administrarea fiecărui subportofoliu în 2014 sunt prezentate în continuare în raport. În capitolul 2, "Subportofoliul acțiuni", și în capitolul 3, "Alte subportofolii", valorile participațiilor care sunt utilizate sunt cele conform reglementărilor CNVM/ASF, "valori de activ net" acolo unde nu se precizează altfel.
2 Detalii despre incadrarea in limite la capitolul Managementul riscului
| 100% | |||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 80% | 15,6% | 15,6% | 14,8% | 15,3% | 14,7% | 14,5% | 14,4% | ||||||
| Alocarea 60% activelor pe |
15,5% | 14,2% | 14,5% | 14,6% | 14,9% | 15,0% | |||||||
| subportofolii in 2014, % 40% |
|||||||||||||
| 20% | 68 ,2% |
69 ,0% |
74 ,3% |
64 ,0% |
70 ,3% |
72 ,2% |
65 ,0% |
68 ,9% |
67 ,3% |
62 ,2% |
62 ,2% |
62 ,0% |
61 ,6% |
| 0% | |||||||||||||
| Dec | Jan | Feb | Mar | Apr | May | Jun | Jul | Aug | Sep | Oct | Nov | Dec | |
| -20% | |||||||||||||
| D | J | F | M | A | M | J | J | A | S | O | N | D | |
| Alte active | 1,6% | 1,4% | -1,9% | 7,9% | 6,5% | 5,2% | 3,7% | 1,4% | 2,5% | 1,3% | 5,5% | 1,4% | 2,1% |
| Titluri de participare ale OPCVM | 4,1% | 4,2% | 4,2% | 7,2% | 6,9% | 6,9% | 9,8% | 10,5% | 11,8% | 12,0% | 12,4% | 12,3% | 12,1% |
| Depozite bancare | 8,1% | 8,6% | 7,1% | 1,9% | 0,0% | 0,0% | 4,7% | 0,0% | 0,0% | 2,4% | 2,4% | 2,4% | 1,4% |
| Disponibilitati | 1,6% | 0,3% | 0,5% | 2,6% | 0,1% | 0,2% | 2,5% | 4,6% | 3,8% | 5,7% | 0,7% | 0,5% | 1,4% |
| Alte instrumente financiare | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 1,8% | 2,0% | 1,9% | 1,9% |
| Obligatiuni necotate | 0,8% | 0,8% | 0,8% | 0,8% | 0,8% | 0,8% | 0,1% | 0,1% | 0,1% | 0,1% | 0,1% | 0,1% | 0,1% |
| Obligatiuni cotate | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 4,3% | 4,4% |
| Actiuni necotate | 15,6% | 15,6% | 14,8% | 15,5% | 15,3% | 14,7% | 14,2% | 14,5% | 14,4% | 14,5% | 14,6% | 14,9% | 15,0% |
| Actiuni cotate | 68,2% | 69,0% | 74,3% | 64,0% | 70,3% | 72,2% | 65,0% | 68,9% | 67,3% | 62,2% | 62,2% | 62,0% | 61,6% |
| 2.1 | EVOLUȚIA | VALORII SUBPORTOFOLIULUI ACȚIUNI |
CONFORM | REGLEMENTARILOR | CNVM/ASF | A | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| [LEI] | 2013 | T1 2014 | S1 2014 | T3 2014 | 2014 | ||
| Actiuni cotate | 842.133.988 | 751.356.096 | 773.249.603 | 723.520.251 | 718.288.575 | ||
| Actiuni necotate | 192.418.794 | 182.034.194 | 169.341.754 | 168.485.024 | 174.713.806 | ||
| Total | 1.034.552.782 | 933.390.290 | 942.591.357 | 892.005.275 | 893.002.381 | ||
LEI 2013 T1 2014 S1 2014 T3 2014 2014
Evoluția valorii subportofoliului Acțiuni pe principalele sale componente.
| Actiuni cotate, din care | 842.133.988 | 751.356.096 | 773.249.603 | 723.520.251 | 718.288.575 |
|---|---|---|---|---|---|
| - cotate BVB | 440.232.448 | 458.162.591 | 471.750.410 | 437.251.284 | 456.610.486 |
| - cotate piata externa/stat membru UE | 132.624.853 | 9.620.329 | 4.893.699 | 5.348.822 | 6.086.692 |
| - cotate RASDAQ | 205.867.558 | 136.494.488 | 130.912.702 | 78.824.478 | 113.693.511 |
| - cotate SIBEX | 943.073 | 992.709 | 827.258 | 827.257 | 0 |
| - cotate ATS | 7.649.904 | 6.374.920 | 6.374.920 | 6.374.920 | 6.374.920 |
| - cotate BVB si netranzactionate niciodata | 10.045 | 11.817.269 | 11.972.431 | 11.972.431 | 11.972.431 |
| - cotate și netranzacționate în ultimele 30 zile |
54.806.107 | 127.893.790 | 145.704.469 | 170.374.189 | 123.550.536 |
| -cotate, suspendate la tranzactionare mai mult de 30 zile |
813.714 | 12.546.870 | 0 | ||
| Actiuni necotate, din care | 192.418.794 | 182.034.194 | 169.341.754 | 168.485.024 | 174.713.806 |
| - necotate dar tranzactionate BVB | 151.447 | 178.312 | 401 | 120.989 | 106.474 |
| - inchise | 192.267.347 | 181.855.882 | 169.341.353 | 168.364.035 | 174.607.332 |
| Total | 1.034.552.782 | 933.390.290 | 942.591.357 | 892.005.275 | 893.002.381 |
Comparații valorice și procentuale, final 2014 față de final 2013 Valoric, lei Procentual Actiuni cotate, din care -123.845.412 -14,71% - cotate BVB 16.378.038 3,72% - cotate piata externa/stat membru UE -126.538.161 -95,41% - cotate RASDAQ -92.174.047 -44,77% - cotate SIBEX -943.073 -100,00% - cotate ATS -1.274.984 -16,67% - cotate BVB si netranzactionate niciodata 11.962.387 119093,07% - cotate si netranzactionate in ultimele 30 zile 68.744.428 125,43% -cotate, suspendate la tranzactionare mai mult de 30 zile 0 - Actiuni necotate, din care -17.704.989 -9,20% - necotate dar tranzactionate BVB -44.974 -29,70% - inchise -17.660.015 -9,19% Total -141.550.401 -13,68%
Poziția care a avut cea mai mare reducere a fost "cotate piața externă/stat membru UE", în urma lichidării participației la Erste Bank Group în prima parte a anului 2014 (până în aprilie). La data prezentului raport, la aceasta pozitie se regăsește numai participația la Globalworth Real Estate Investments Limited, societate cotată pe Bursa din Londra (LSE).
Numărul redus de tranzacții la societățile de pe piața RASDAQ sau SIBEX sau necotate dar tranzactionate BVB a dus la schimbări ale modalității de evaluare conform regulilor de evaluare ale titlurilor financiare definite – trecând înspre și dinspre netranzacționate în ultimele 30 de zile în tot timpul anului.
La 31.12.2014, SIF Muntenia deținea poziție de control la 12 societăți.
Valoarea totală la 31.12.2014 a participațiilor la care SIF Muntenia deținea poziție de control a fost de 196,02 mil lei, reprezentând 16,81% din activul total.
| Denumire | VAN mil lei |
Procent in activul total al SIF |
Sector de activitate | Procent SIF |
|---|---|---|---|---|
| AVICOLA SA BUCURESTI | 58,02 | 4,97 | Cresterea pasarilor | 99,465 |
| FIROS S.A BUCURESTI | 33,57 | 2,88 | Materiale de constructii | 99,14 |
| MINDO SA DOROHOI | 12,52 | 1,07 | Materiale de constructii | 98,018 |
| CI-CO SA BUCURESTI | 0,00 | 0,00 | Imobiliar | 92,158 |
| SEMROM MUNTENIA SA BUCURESTI |
9,15 | 0,79 | Comert cu ridicata al cerealelor, semintelor |
89,421 |
| SEMROM OLTENIA SA CRAIOVA | 2,57 | 0,22 | Comert cu ridicata al cerealelor, semintelor, furajelo |
88,492 |
| UNISEM SA BUCURESTI | 8,49 | 0,73 | Comert cu ridicata al cerealelor, semintelor |
76,909 |
| VOLUTHEMA PROPERTY DEVELOPER SA |
32,41 | 2,78 | Imobiliar | 69,111 |
| BUCUR SA BUCURESTI | 5,94 | 0,51 | Comert cu ridicata | 67,978 |
| CASA DE BUCOVINA-CLUB DE MUNTE S.A. |
8,95 | 0,77 | Hoteluri | 66,87 |
| FONDUL ROMAN DE GARANTARE A CREDITELOR |
14,33 | 1,23 | Alte activitati de creditare | 53,597 |
| GECSATHERM SA | 10,07 | 0,86 | Fabricarea fibrelor din sticla | 50,00 |
| TOTAL | 196,02 | 16,81 |
Programul de administrare 2014:
"Continuarea reducerii gradului de atomizare al portofoliului (mai multe participații semnificative, fiecare sub limita de circa 10% din activul total), dar cu posibilitatea de a depăși această limită în cazul apariției unor oportunități investiționale"
La începutul anului 2014, expunerea pe BRD GSG (care, după tranzacția cu acțiuni BCR rămăsese cea mai importantă participație "istorică" a SIF Muntenia) se redusese la 18,64% din activul total, iar expunerea pe Erste Bank la 10,35%, apărând ca nouă participație semnnificativă pachetul deținut la Biofarm SA (8,83% din activul total).
La sfârșitul anului 2014, participațiile la Biofam și Banca Transilvania au ponderi destul de apropiate în activul total, respectiv 12,06% și 11,52%, după cum se prezintă și în tabelul următor.
| Nr. crt. |
Denumire | VAN mil lei | % in AT | Procent detinut de SIF |
|---|---|---|---|---|
| 1 | BIOFARM SA BUCURESTI | 140,72 | 12,06 | 45,89 |
| 2 | BANCA TRANSILVANIA | 134,31 | 11,52 | 2,70 |
| 3 | AVICOLA SA BUCURESTI | 58,02 | 4,97 | 99,47 |
| 4 | SIF BANAT-CRISANA | 35,40 | 3,04 | 4,95 |
| 5 | CNTEE TRANSELECTRICA SA | 35,06 | 3,01 | 1,63 |
| 6 | FIROS S.A BUCURESTI | 33,57 | 2,88 | 99,14 |
| 7 | VOLUTHEMA PROPERTY DEVELOPER SA | 32,41 | 2,78 | 69,11 |
| 8 | BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A. | 32,32 | 2,77 | 0,53 |
| 9 | SIF OLTENIA | 29,06 | 2,49 | 3,00 |
| 10 | ROMAERO SA BUCURESTI | 26,00 | 2,23 | 25,85 |
| 11 | METAV SA BUCURESTI | 22,07 | 1,89 | 27,78 |
| 12 | UNIREA SHOPPING CENTER SA BUCURESTI | 17,27 | 1,48 | 10,00 |
| 13 | FONDUL ROMAN DE GARANTARE A CREDITELOR | 14,33 | 1,23 | 53,60 |
| 14 | TURNATORIA CENTRALA -ORION SA CIMPINA | 13,52 | 1,16 | 22,89 |
| 15 | MINDO SA DOROHOI | 12,52 | 1,07 | 98,02 |
| 16 | ARO PALACE SA BRASOV | 11,96 | 1,03 | 10,37 |
| TOTAL | 648,53 | 55,6 |
Detalii privind cele mai mari participații ale SIF Muntenia la 31.12.2014, respectiv la Biofarm SA București și la Banca Transilvania SA sunt prezentate în continuare.
Acțiunile BIOFARM SA București sunt cotate pe Bursa de Valori București, la categoria I, simbol BIO.
Biofarm a înregistrat în 20143 un rezultat global de 26,09 mil lei, în creștere cu 2% față de 2013. Veniturile din vânzări au crescut cu 9,5%, de la 117,67 mil lei în 2013 la 128,88 mil lei în 2014. Compania se menține printre primii 10 producători români din punct de vedere al vânzărilor.
La începutul anului 2014, SIF Muntenia deținea 32,9812% din capitalul Biofarm.
Pe data de 4 martie 2014, ASF a emis Decizia nr. A/166/04.03.2014 referitoare la Biofarm SA București, prin care SIF Muntenia și SIF Banat Crișana, împreună cu persoanele cu care acestea sunt prezumate ca acționează în mod concertat, au fost obligate să inițieze oferta publică de preluare obligatorie a Biofarm SA București în termen de 15 zile de la data intrării în vigoare a deciziei. Pe data de 03 aprilie 2014, ASF a aprobat prin Decizia A/262/03.04.2014 documentul de ofertă de preluare obligatorie inițiată de către SIF Muntenia, cu perioada de derulare 09-30.04.2014.
Ca urmare a derulării ofertei, au fost cumpărate 205.275.304 acțiuni Biofarm, procentul deținut de SIF Muntenia la Biofarm ajungând la 51,7302%.
În perioada 26.08.2014- 15.09.2014 s-a derulat oferta publică de răscumpărare acțiuni emise de Biofarm SA, prin care emitentul a răscumpărat 10% din acțiunile emise, la un preț de 0,305 lei/acțiune. Oferta a fost subscrisă integral și finalizată cu succes.
SIF Muntenia a participat la ofertă, cota sa de participare la capitalul Biofarm scăzând astfel de la 51,7302% la 45,885%.
3 Conform Raportare preliminară neauditată Biofarm, 12 februarie 2015
Acțiunile Băncii Transilvania sunt cotate pe Bursa de Valori București, la categoria I, simbol TLV.
BT are peste 6.000 de angajaţi, o reţea formată din aproape 550 de sedii şi 1,88 de milioane de clienţi activi.
În 2014, operațiunile Băncii Transilvania4 și-au continuat creșterea, confirmând evoluțiile constant bune din ultimii ani, înregistrând o creștere cu 11% în volum. Activele totale au crescut cu 11%. Profitul brut înregistrat în 2014 a fost de 521,28 mil lei, (BT ajungând astfel
cea mai profitabilă bancă din sistemul bancar românesc în 2014) în creștere cu 11% față de 2013.
Veniturile operaționale au ajuns la 1.996 mil lei, în creștere cu 20% față de 2013. Numărul de clienți a crescut, raportul credite depozite a ajuns la 66,6%. Creditele neperformante cu restanțe mai mari de 90 de zile reprezintă 10,87% din totalul portofoliului de credite, sub media sistemului bancar. Solvabilitatea băncii (incluzând profitul anului 2014) a ajuns la 17,35%.
La începutul anului 2014, SIF Muntenia avea o participare de 0,2123% din capitalul Banca Transilvania. După tranzacțiile derulate în T2, atât de cumpărare (90.000.000 acțiuni) cât și de vânzare (38.051.529 acțiuni) participarea SIF Muntenia la capitalul TLV la 30.06.2014 a ajuns la 3,7247%. În T3 2014, a fost înregistrată majorarea de capital cu acțiuni gratuite a Băncii Transilvania. SIF Muntenia a primit 15.137.279 acțiuni, cota de deținere la capitalul băncii ajungând la 2,8044% din capitalul social majorat.
După tranzacții de vânzare de acțiuni derulate în luna august 2014 prin care s-a marcat o parte din profit, ponderea SIF Muntenia în capitalul Băncii Transilvania s-a redus la 2,75%.
Banca Transilvania nu a acordat credite în franci elvețieni. Totuși, prin intenția de preluare a 100% din Volksbank România, concretizată prin contractul semnat pe 10 decembrie 2014, această problemă va fi "importată" în activitatea
4 Banca Transilvania, Rezultate financiare preliminare la 31.12.2014 transmise BVB pe 13 februarie 2014, neauditate.
Băncii Transilvania. Potrivit BNR, acţionarul Volksbank a capitalizat filiala din România cu o sumă de peste 1,1 miliarde euro, ca să poată vinde către Banca Transilvania (operaţiune ce urmează să se finalizeze în 2015)
DIN TRANZACTII CU ACTIUNI 284,68 mil lei
DIN DIVIDENDE 13,32 mil lei
Conform Dispunerii de măsuri CNVM 09/2010, începând cu data de 16 iunie 2010 veniturile din dividende sunt recunoscute la data ex-dividend, cu excepţia veniturilor obţinute de la societăţile comerciale neadmise la tranzacţionare pe o piaţa reglementată sau în cadrul unui sistem alternativ de tranzacţionare. Din acest motiv, veniturile din dividende (poziție din contul de profit și pierdere) pot să fie diferite de dividendele încasate (poziție din fluxul de numerar).
Una din prioritățile multianuale a restructurării portofoliului SIF Muntenia a constat în reducerea și restructurarea participațiilor la societăți cu activitate în sectorul financiar- bancar.
Astfel, în 2014, cele mai substanțiale venituri din vânzări au fost obținute din reducerea pachetului de acțiuni deținut la BRD- GSG și lichidarea pachetului de acțiuni deținut la Erste Bank Group.
Expunerea pe Erste Bank Group a fost redusă la zero, în condiții de profitabilitate a tranzacțiilor.
Expunerea pe BRD- GSG a fost redusă de la 3,6703% la 0,53% din capitalul social al băncii.
Pe de altă parte, participația la capitalul Băncii Transilvania a fost crescută în cursul anului 2014 de la 0,2123% la 2,75% din capitalul băncii (detalii în capitolul TOP PARTICIPATII IN SUBPORTOFOLIUL ACTIUNI)
În sectorul Financiar nebancar, au fost cumpărate pachete de acțiuni la SIF Banat Crișana (4,95% din capitalul emitentului), SIF Moldova (4,92%, care a fost apoi lichidată integral în condiții de profitabilitate), și SIF Oltenia (3,00%) și a continuat consolidarea participației la SSIF Broker Cluj.
În 2014, producția de energie electrică5 a societăților din România a crescut cu 10,5%, iar cantitatea de energie electrică exportată a crescut de mai mult de două ori.
Pe de altă parte, perspectiva scăderii prețurilor petrolului a dus la revizuirea perspectivelor investițiilor SIF Muntenia la societăți expuse pe variațiile de preț ale petrolului și derivatelor petroliere.
In prima parte a anului 2014, SIF Muntenia a derulat tranzacții la societăți cu activitate în sectorul energetic, dupa cum urmează:
Pe fondul creșterii prețurilor de tranzacționare a acțiunilor societăților din sectorul energetic la Bursă, și a anticipărilor privind evoluția sectorului, administratorul SIF Muntenia a trecut la vânzarea participațiilor din acest sector.
Astfel, în a doua jumatate a anului au fost lichidate participațiile la Transgaz (35.550 acțiuni, reprezentând 0,30% din capitalul companiei), OMV Petrom (32.560.600 acțiuni, reprezentând 0,04% din capitalul companiei) și Electrica SA.
Participația la CNTEE Transelectrica (operator al pieței de energie electrică) a fost mărita prin cumpărarea a 197.675 actiuni; detinerea SIF Muntenia a crescut de la 1,3641% la 1,6338% din capitalul companiei
5 Sursa Transelectrica, date nedefinitive
http://www.transelectrica.ro/documents/10179/114485/informatii+relavante+privind+exportul%2C%20importul+consum ul+si+productia+de+energie+electrica/15768648-cc70-4e8f-9587-701e485a2871
Asigurarea de lichidități financiare permite SIF Muntenia să asigure sursele pentru politica de investiții, dividende și activitatea curentă.
Depozitele au fost, în principal, constituite pe una, două sau trei luni și plasate la mai multe bănci, astfel încât să fie diversificată expunerea și să se mențină portofoliul SIF Muntenia în limitele prudențiale prevăzute de reglementările CNVM/ASF. Au predominat depozitele în lei, deși au existat și depozite în euro la începutul anului (din sumele provenite din vânzările de acțiuni Erste Bank), dar depozitele in euro au avut mai mult un caracter de buffer.
Tendința generală a fost de scădere a sumelor plasate în depozite bancare, ca urmare a scăderii remunerării sumelor plasate în acest mod. Necesarul de lichiditate a fost redus și ca urmare a hotărârii adunării generale a acționarilor de neacordarea de dividende din profitul anului 2013, ceea ce a permis aplicarea unei politici mult mai adecvate de gestionare a lichidităților.
| lei | 2013 | T1 2014 | S1 2014 | T3 2014 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|
| Disponibilitati | 19.816.090 | 30.843.745 | 30.294.653 | 66.011.600 | 16.634.073 |
| Depozite bancare | 100.166.613 | 21.775.407 | 55.751.758 | 28.194.678 | 16.226.985 |
| Total | 119.982.703 | 52.619.152 | 86.046.411 | 94.206.278 | 32.861.059 |
"Mentinerea unui nivel de lichiditate al portofoliului adecvat pentru investiții, dividende și alte necesități" Veniturile din dobânzi din depozitele bancare și conturile de economii au fost în sumă de 2,265 mil lei, iar veniturile din diferențe de curs valutar au fost în sumă de 1,477 mil lei
Dobânda medie realizată la depozitele SIF Muntenia în lei cursul anului 2014 a fost în ce mai mare parte a anului superioară atât ROBID și ROBOR la o lună, cât și ratei inflației. Tendința de scădere a dobânzilor la depozitele bancare care s-a manifestat în cursul anului 2014 a afectat și plasamentele SIF Muntenia în depozite bancare; astfel de la o dobândă medie per total depozite la începutul anului de 4,62% la sfârșitul anului s-a ajuns la o dobândă medie de 2,1%– scăderile au fost însă mai mici decât cele ale dobânzilor interbancare pe termen scurt.
Titlurile de participare la OPCVM contribuie la reducerea riscului general al portofoliului prin diversificare și asigură accesul la segmente ale pieței financiare și de investiții care nu puteau fi accesate în mod direct din motive de reglementare sau de costuri.
În administrarea acestui subportofoliu a început să devină mai importantă componenta de participații la fonduri de investiții cu un profil de risc mai ridicat, care, pentru obținerea rentabilităților mai ridicate pe care le presupun, necesită o perioadă mai lungă de deținere pentru a-și atinge potențialul, astfel că în 2014 a crescut proporția titlurilor de participare deținute ca active circulante față de cele recunoscute ca imobilizări financiare.
În 2014, a fost răscumpărată total participația la fondul deschis de investiții (FDI) Certinvest Leader, și au fost achiziționate unități de fond la 10 fonduri de investiții, atât deschise cât și închise, (STK Emergent, STK Europe, Active Dinamic, Active Plus, Multicapital Invest, Omnitrend, Star Focus, Star Next, Star Value, FDI Napoca)
Cea mai mare participație, ca procent din activul SIF Muntenia la 31.12.2014, a fost pe fondul Active Plus, respectiv de 2,92% din activul total. Active Plus este un fond închis de investiții (FII) destinat investitorilor calificați.
În cea mai mare parte a anului 2014, subportofoliul obligațiuni a reprezentat sub 1% din activul total al SIF Muntenia. În luna decembrie 2014, în urma unei investiții în obligațiuni cotate pe piața internațională (Obligatiunile cotate pe bursa din Frankfurt (XFRA), ISIN DE00A13T893, sunt emise de către societatea de securitizare Opus-Chartered Issuances S.A. Luxemburg, cu venitul indexat în funcție de un indice care se calculează pe baza unui coș de acțiuni listate la BVB. Data maturității este 30 septembrie 2016), subportofoliul obligațiuni a ajuns să reprezinte 4,5% din activul total, înregistrând o creștere cu 42,35 mil lei față de începutul anului.
| lei | 2013 | T1 2014 | S1 2014 | T3 2014 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|
| Obligatiuni cotate | 95.355 | 64.120 | 32.849 | 20.480 | 51.095.940 |
| - obligatiuni municipale | 95.355 | 64.120 | 32.849 | ||
| - obligațiuni corporative | 0 | 0 | 20.480 | 51.095.940 | |
| Obligatiuni necotate | 9.799.532 | 9.862.455 | 1.127.359 | 1.115.379 | 1.151.973 |
| - - obligațuni municipale | 0 | 0 | |||
| - obligatiuni corporative | 9.799.532 | 9.862.455 | 1.127.359 | 1.115.379 | 1.151.973 |
| TOTAL | 9.894.887 | 9.926.575 | 1.160.208 | 1.135.859 | 52.247.913 |
Profit 0,302 mil lei
Incasari din obligatiuni rascumparate sau ajunse la scadenta 0,113 mil lei
Plati pentru investitii noi 50,5 mil lei
| lei | 2013 | T1 2014 | S1 2014 | T3 2014 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|
| Produse financiare structurare | 0 | 0 | 0 | 21.280.000 | 22.260.000 |
Au fost achiziționate instrumente financiare de tip produs financiar structurat, care urmăresc evoluția acțiunilor SIF Moldova, emise de către Merril Lynch International & CO C, cotate pe bursa din Luxemburg, piața Euro MTF, cu maturitate un an. Deținătorul produsului financiar structurat beneficiază de dividendul cuvenit acțiunilor suport dar nu beneficiază de drept de vot pentru acțiunile din componența activului suport.
Managementul riscului reprezintă totalitatea activităților care au ca scop identificarea, cuantificarea, monitorizarea și controlul riscurilor, astfel încât să se asigure respectarea principiilor politicii generale de risc. Gestionarea eficientă a riscurilor este considerata vitală în vederea atingerii obiectivelor strategice și pentru a asigura calitatea beneficiilor acționarilor pe o bază continuă. In acest context, strategia privind administrarea riscurilor semnificative asigură cadrul pentru identificarea, evaluarea, monitorizarea și controlul acestor riscuri, în vederea menținerii lor la niveluri acceptabile în funcție de apetitul la risc și de capacitatea acesteia de a acoperi (absorbi) aceste riscuri.
Capitolul de management al riscului este impărțit în trei mari-secțiuni
În conformitate cu profilul de risc al SIF Muntenia, Societatea de administrare a identificat o serie de riscuri aplicabile, pe care intenționează le trateze sau limiteze, utilizând o serie de tehnici, instrumente și măsuri care se regasesc in proceduri interne specifice.
Strategiile si politicile specifice de administrare a riscurilor vizeaza cu precădere acoperirea unor tipuri de riscuri, detaliate în continuare.
Sunt acele riscuri care nu pot fi "intern controlate". Cuprind condiţii economice generale, risc legislativ, evenimente defavorabile (procese juridice, dezastre naturale, etc)
Limitele legale de deținere sunt cele definite prin art. 188 din Regulamentul nr. 15/2004 privind condiții de expunere ale AOPC cu politică de investiții diversificată, art. 9 din Norma ASF nr. 14/2013 privind investițiile în bilete la ordin și alte limitări incluse în Legea nr.297/2004 a pieței de capital
| Politica privind riscul de contraparte |
Risc de contraparte - riscul de pierdere (pentru entitatea administrată/SIF Muntenia) care decurge din posibilitatea ca o contraparte la o tranzacție să nu își îndeplinească obligațiile înainte de decontarea finală a fluxului de numerar aferent tranzacției; |
|---|---|
| Societatea de administrare nu derulează tranzacții cu o contrapartidă fără a-i evalua bonitatea și fără a ține cont în mod corespunzator de riscul de contraparte înregistrat înainte și la momentul decontării. Bonitatea fiecărei contrapărți la o tranzacție este evaluată la nivelul Direcțiilor administratorului care fundamentează propuneri de investire/dezinvestire. |
|
| Societatea de administrare nu a efectuat tranzacții cu instrumente financiare derivate. | |
| Politica privind riscul de piață |
Risc de piata - riscul de pierdere (pentru entitatea administrată) care decurge din fluctuația valorii de piață a pozițiilor din portofoliul entității administrate, fluctuație care poate fi atribuită modificării variabilelor pieței, cum ar fi ratele dobânzii, ratele de schimb valutar, prețurile acțiunilor și ale mărfurilor sau solvabilitatea unui emitent. |
| Societatea de administrare dispune de procese și tehnici adecvate si eficiente pentru măsurarea în orice moment a riscului de piață. |
SIF Muntenia poate realiza investiţii în instrumente financiare sau poate intra în tranzacţii denominate în valută. În consecință, este expus riscului ca fluctuaţiile cursului de schimb valutar să aibă un efect advers asupra valorii activelor nete denominate în valută. La 31 decembrie 2014, principalul sold în valută străină era reprezentat de obligațiunile corporative cotate. Per total în decursul anului 2014, poziția Acțiuni cotate într-un stat membru UE s-a redus foarte mult, în urma lichidării participației la Erste Bank Group. Mai existau expuneri pe riscul valutar la obligațiuni corporative necotate, unele titluri de participare AOPC/OPCVM. La 31.12.2014, soldul conturilor bancare denominate în valută a fost nesemnificativ.
Pentru o variație a cursului euro lei cu
Riscul de dobândă este definit ca sensitivitatea situaţiei financiare a SIF Muntenia la variaţia ratei dobânzilor. Managementul riscului de rată a dobânzii are ca scop menţinerea expunerilor la riscul ratei dobânzii în cadrul limitelor autorizate de obiectivele administrării subportofoliului Active lichide. Având în vedere preferința pentru lichiditate (liquidity preference theory) care este o linie directoare a administrării acestui subportofoliu, investițiile se fac pe termen scurt, cu rate de dobândă pe termen scurt, fără a fi necesare în acest moment instrumente sofisticate de gestiune a riscului care ar fi specifice unor fonduri de obligațiuni.
Riscul de preț este definit pentru portofoliul SIF Muntenia, ca provenind din evoluţia adversă a preţului sau a volatilităţii activelor care fac parte din portofoliu, și corespunde pierderilor potenţiale ca urmare a modificării preţurilor sau volatilităţii activelor. Valoarea titlurilor poate să fluctueze ca urmare a modificărilor intervenite pe piaţa de capital şi determinate de factori specifici unui emitent, unei industrii, unei ţări sau regiuni, sau de factori ce influenţează piaţa de capital în ansamblu, național sau internațional. Chiar printr-o diversificare prudentă a titlurilor deținute în portofoliu, componenta de risc general al pieței nu poate fi combătută – riscul sistematic (systematic risk).
Aceasta este cea mai importantă sursă de risc şi variabilitate în ceea ce priveşte valoarea portofoliului.
| Politica privind riscul operațional |
Risc operațional este riscul de pierdere (pentru entitatea administrată) care decurge din caracterul necorespunzător al proceselor interne și din erori umane sau deficiențe ale sistemelor Societății sau din evenimente externe și include: - riscul juridic si de documentare; - riscul care decurge din procedurile de tranzactionare, decontare si evaluare desfasurate in numele entității administrate. Societatea de administrare a implementat o serie de tehnici și instrumente de control pentru fiecare categorie de eveniment de risc in vederea minimizării riscului operațional. |
|---|---|
| Politica privind riscul de lichiditate |
Riscul de lichiditate este riscul ca o pozitie din portofoliul entității administrate de Societate să nu poata fi vândută, lichidată sau închisă cu costuri limitate într-un interval de timp rezonabil de scurt. Potrivit metodologiei de evaluare interna și având în vedere prevederile art.235, alin. (3) si art.185, alin.(1), lit.d din Regulamentul CNVM nr.15/2004 conform cărora SIF MUNTENIA SA este incadrata in categoria A.O.P.C cu o politică diversificată, nefiind necesară respectarea în orice moment a prevederilor art.2, alin.(1), lit.b) din OUG 32/2012 riscul de lichiditate este nesemnificativ pentru SIF Muntenia. |
| Pentru limitarea/evitarea riscului de lichiditate, societatea de administrare a adoptat și va adopta în permanență o politică prudențială privind ieșirile de numerar în special în perioada de plată a dividendelor catre acționarii SIF MUNTENIA și va asigura un nivel al activelor lichide în portofoliu conform cu obiectivele strategice aprobate. |
Valorile participațiilor și activul total la care se face referire în continuare în acest capitol sunt cele calculate conform reglementărilor CNVM/ASF.
Valori mobiliare și instrumente ale pietei monetare emise de același emitent <10% din activele totale,
Limita de 10% poate fi majorată până la maximum 40%, cu condiția ca valoarea totală a valorilor mobiliare și a instrumentelor pieței monetare deținute de societate la fiecare dintre emitenții în care are dețineri de peste 40% să nu depășească 80% din valoarea activelor sale totale. (art. 188 litera b din Regulamentul nr. 15/2004)
La sfârșitul anului 2013, participația la BRD-GSG reprezenta 18,67% din activul total. În conformitate cu art.275 alin. (2) din Regulamentul CNVM nr.15/2004, BRD-GSG este exclusa din calculul privind limitele de deținere prevazute la art.188 alin.b).
La sfîrșitul anului 2014, participația la Biofarm SA reprezenta 12,06% din activul total al SIF Muntenia, iar participația la Banca Transilvania reprezenta 11,52% din activul total. Luând în considerare și deținerea de obligațiuni emise de Banca Transilvania, expunerea totală a fost de 11,61% din activul total.
Instrumente financiare emise de entitati apartinând aceluiași grup <50% din activele totale
La sfârșitul anului 2013, expunerea pe grupul BRD a fost de 18,64%, iar expunerea pe grupul Erste la 10,39%.
La finalul lui 2014, expunerea pe grupul Banca Transilvania a fost de 11,61% din activul total.
La sfârșitul anului 2014, totalul depozitelor bancare ale SIF Muntenia reprezenta 1,39% din activul total ale SIF Muntenia. Totalul depozitelor bancare nu a depăsit niciodată 30% din activul total.
La sfârșitul anului 2014, totalul titlurilor de participare AOPC reprezenta 12,13% din activele totale ale SIF Muntenia. Luând în calcul și acțiunile deținute la SIF Banat Crișana și SIF Oltenia, valoarea titlurilor se ridică la 17,65% din valoarea totală a activelor SIF Muntenia.
Alte limitări, neaplicabile: SIF Muntenia nu este expusă la riscul de contraparte într-o tranzacție cu instrumente financiare tranzacționate în afara piețelor financiare. SIF Muntenia nu este expusă riscului global față de instrumente financiare derivate.
Investiții directe în bilete la ordin- nu există.
Investiții indirecte în bilete la ordin (prin expunerea pe titlurile de participare la OPC deținute) 0,227% din activul total la 31.12.2014.
| 5% din totalul drepturilor de vot al unui operator de piață art 129 alin 1 |
Bursa de Valori București. Deținere la 31.12.2014, 4,3186%. Nu au fost tranzacții în 2014. SIBEX Sibiu Stock Exchange. Deținere la 31.12.2014, 4,9495 % Nu au fost tranzacții în 2014 |
|---|---|
| 5% din drepturile de vot ale depozitarului central | Depozitarul Central 4% Depozitarul Sibex 5,44%. Din 2011, rezultata in urma unei majorari de capital cu aport in numerar |
| 5% din capitalul social al unei societăți de investiții financiare (art 286 ^1 legea 297/2004 actualizată) |
Detineri la 31.12.2014 SIF Banat Crișana 4,95% SIF Oltenia 3% Nu au fost depășiri în cursul anului. |
| Art 18 din Legea 297/2004. Orice acţionar semnificativ care îşi propune să-şi mărească participaţia, la o SSIF astfel încât aceasta să atingă sau să depăşească 20%, 33% sau 50% din capitalul social sau din totalul drepturilor de vot, ori care intenţionează ca respectiva S.S.I.F. să devină o filială a sa, trebuie să notifice în prealabil A.S.F |
Prin tranzacții de cumpărare acțiuni, deținerea SIF Muntenia a crescut în anul 2014 de la 13,2517% la 18,4241% din capitalul emitentului SSIF Broker Cluj. |
.
S.A.I. Muntenia Invest, administratorul S.I.F. Muntenia, în exercitarea atribuţiilor sale prevăzute la art. 55 din Legea nr. 297/2004 precum şi în contractul de administrare încheiat între SAI Muntenia Invest și SIF Muntenia, asigură apărarea, exercitarea şi valorificarea drepturilor SIF Muntenia. În acest scop, activitatea de servicii juridice este asigurată prin consilieri juridici și avocați. La 31.12.2014, existau pe rol 67 de dosare.
Capitalul social subscris și vărsat este de 80.703.651,5 lei, divizat în 807.036.515 acțiuni comune, cu o valoare nominală de 0,1000 RON/actiune.
SIF Muntenia nu a emis obligațiuni si/sau alte titluri de creanță, neavând obligații de această natură. Finanțarea întregii activități se realizează numai prin intermediul fondurilor proprii.
Acțiunile emise de SIF Muntenia sunt înscrise la cota Bursei de Valori București, la categoria I, la categoria societăți de investitii financiare, în conformitate cu prevederile Deciziei BVB nr. 200/1999 și se tranzacționează pe această piață începând cu data de 01.11.1999.
Evidenţa acţiunilor şi acţionarilor SIF Muntenia este ţinută de SC DEPOZITARUL CENTRAL S.A. Bucureşti, societate autorizată de CNVM.
DESCRIEREA ORICĂREI MODIFICĂRI PRIVIND DREPTURILE DEŢINĂTORILOR DE VALORI MOBILIARE EMISE DE SOCIETATEA COMERCIALĂ
Nu au fost modificări în 2014.
În cadrul adunărilor generale ale acționarilor, suspendarea exercitării drepturilor de vot în cazul depășirii pragului legal de 5% din capital s-a efectuat în conformitate cu prevederile legale. Detalii în capitolul 6.3 ADUNĂRI GENERALE ALE ACȚIONARILOR.
Pe data de 07.02.2014, SAI Muntenia Invest SA a informat investitorii în legătură cu modificarea autorizației societății de administrare a investițiilor ca urmare a modificării conducerii societății, prin numirea domnului Porumb Gheorghe Dănuț în funcția de director- persoană care asigură conducerea efectivă
Obligațiile de transparență raportare și informare către acționari și instituțiile pieței de capital au fost respectate și asigurate prin comunicate de presă distribuite în ziare cu profil financiar de acoperire națională, prin publicarea raportărilor periodice și continue a informațiilor furnizate în sistem electronic atât pe site-ul web propriu www.sifmuntenia.ro, cât și pe sistemul electronic al pieței de capital pe care acțiunile SIF Muntenia sunt cotate, prin informarea CNVM/ASF atât prin raportări format hârtie cât și pe cale electronică, prin desfășurarea unei activitati de corespondență scrisă și electronică cu acționarii.
Obligații instituționale de diseminare și raportare in relația cu instituțiile pieței de capital:
Calendarul de raportare financiară a fost transmis Bursei de Valori București, ASF, și a fost publicat pe www.sifmuntenia.ro.
Birou relatii cu actionariatul: +4021 3873253, +4021 3873254 Obligațiile de informare în relația cu acționarii s-au realizat și prin corespondență, informații telefonice prin intermediul unui Serviciu de relații cu acționarii dedicat, organizat de către SAI Muntenia Invest. Corespondența scrisă și electronică cu acționarii a vizat informații privind plata dividendelor, transferuri de acțiuni prin moștenire, actualizări date personale ale acționarilor, norme de impozitare atât pentru rezidenți cât și pentru nerezidenți, detalii despre raportările financiare, etc.
Structura sintetică a acționariatului SIF Muntenia, date primite de la Depozitarul central
| 31-12-13 | 31-12-14 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Numar | Actiuni | % detinut din | Numar | Actiuni | % detinut din | |
| detinute | total actiuni | detinute | total actiuni | |||
| Actionari persoane | 5.989.080 | 581.886.389 | 72,1% | 5.976.283 | 490.248.965 | 60,7% |
| fizice rezidente | ||||||
| Actionari persoane | 1.709 | 3.628.124 | 0,4% | 1.778 | 3.117.538 | 0,4% |
| fizice nerezidente | ||||||
| Actionari persoane | ||||||
| juridice rezidente | 216 | 105.311.064 | 13,0% | 209 | 247.007.332 | 30,6% |
| Actionari persoane | ||||||
| juridice nerezidente | 41 | 116.210.938 | 14,4% | 24 | 66.662.680 | 8,3% |
În conformitate cu legislația în vigoare este interzisă dobândirea de acţiuni care să conducă la o deţinere mai mare de 5% din totalul capitalului social ori al drepturilor de vot conform Legii nr. 297/2004 privind piaţa de capital modificată capitalului social, acesta nu va avea drept de vot pentru acţiunile deţinute peste cota precizată, însă are dreptul de a primi dividende şi pentru aceste acţiuni.
Acționarii SIF Muntenia au posibilitatea de a participa la adunările generale ale acționarilor direct sau prin reprezentanți pe bază de procură sau pot vota prin corespondență (poștă clasică sau poștă electronică). Administratorul SIF Muntenia a organizat desfășurarea adunărilor generale ale acționarilor, a pus la dispoziție și publicat conform reglementărilor legale convocatoarele de AGA, materialele care vor fi supuse aprobării în acestea, a întocmit procedurile de participare și de vot, a pus la dispoziția acționarilor formularele de procură specială și de vot prin corespondență, și a asigurat toate formele de publicitate conform prevederilor legale pentru rezultatele votului pentru fiecare punct din ordinea de zi și hotărârile adoptate de către AGA (Bursa, Monitorul Oficial, site-ul societății).
Convocatorul a fost publicat pe data de 5 martie 2014 pe site-ul Bursei de Valori București si pe site-ul www.sifmuntenia.ro, a fost publicat în Monitorul Oficial partea a IV a nr. 1434/ 06.03.2014, în cotidianul Bursa nr. 44/06.03.2014 și în buletinul ASF nr. 9/2014. AGA s-a întrunit legal la a doua convocare, pe data de 15 aprilie 2014.
Au fost suspendate drepturile de vot pentru 387.159 acțiuni aparținând unui număr de 10 acționari, în conformitate cu deciziile ASF nr. 270, 271, 272, 273, 274, 275 din 11.04.2014.
Acționarii au aprobat situațiile financiare aferente exercițiului financiar 2013, au votat distribuirea profitului la Alte rezerve, dividend de 0 lei, Programul de administrare și Bugetul de venituri și cheltuieli 2014 și efectuarea înregistrărilor contabile pentru prescrierea dreptului de a solicita plata dividendelor aferente anului 2009.
Convocatorul a fost publicat pe data de 12 mai 2014 pe site-ul Bursei de Valori București și pe site-ul www.sifmuntenia.ro, a fost publicat în Monitorul Oficial partea a IV a nr. 2667/14.05.2014, în cotidianul Bursa nr. 88/14.05.2014 și în Buletinul ASF nr 19/2014. AGA s-a întrunit legal la a doua convocare, pe data de 26 iunie 2014.
Nu au existat suspendări ale drepturilor de vot pentru depășiri ale pragului de 5%.
Acționarii au aprobat revocarea membrilor Consiliului Reprezentanților Acționarilor Societății de Investiții Financiare Muntenia, și alegerea unui nou Consiliu al Reprezentanților Acționarilor, pentru un mandat de 4 ani începând cu data alegerii lor, precum și remunerația acestora pentru perioada rămasă din exercițiul financiar în curs.
Au fost aleși domnii: Marius Pantea, Nicolae Mergeani, Andrei Diaconescu, Adrian Victor Prodan, Petre Pavel Szel, Daniel Florian Miron, Iulian Aursulesei, Vicențiu Octavian Zorzolan, Gheorghe Bâlteanu, Emil Cazan, Sergiu Bușilă.
Pe data de 14 august 2014, dl Nicolae Mergeani și-a prezentat demisia din funcția de membru al consiliului reprezentanțior acționarilor. Pe data de 11 decembrie 2014, dl Adrian Victor Prodan și-a prezentat demisia din funcția de membru al consiliului reprezentanțior acționarilor.
Pe data de 28.01.2015 a fost înregistrată solicitarea de autosuspendare a dlui Gheorghe Bâlteanu din funcția de membru al CRA SIF Muntenia.
Toți acționarii înscriși în registrul consolidat la data de înregistrare pentru o AGA de aprobare a situațiilor financiare anuale au dreptul la dividend. Plata dividendelor se efectuează în conformitate cu prevederile legale și cu hotărârile adunărilor generale ale acționarilor respective.
Obiectiv din Programul de administrare
"Definirea și urmărirea unei politici de dividend conforme cu tendințele actuale"
Prin politica de dividend a SIF Muntenia propusă până în 2013, administratorul a urmărit asigurarea unui echilibru între remunerarea acționarilor prin dividend şi eventuala nevoie de finanțare a investițiilor existente sau de achiziționare de noi instrumente financiare pentru asigurarea creșterii valorii și calității activelor.
În 2014, cele două propuneri de distribuire a profitului anului 2013 propuse acționarilor de către administratorul SIF Muntenia se înscriau pe cele două direcții principale de evoluție ale SIF Muntenia – dezvoltare sustenabilă (nedistribuire de dividende) sau lichidare controlată (distribuirea a 85% din profit ca dividende). Pe data de 15 aprilie 2014, AGOA SIF Muntenia, prin hotărârea nr. 2, a aprobat repartizarea profitului net al exercițiului financiar 2013 la Alte rezerve, respectiv 0 lei ca dividend.
| LEI | 2011 | 2012 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Dividend brut/actiune | 0,0810 | 0,134 | 0 |
| Sume din rezerve pe acțiune | 0,122 | 0 | |
| Sume brute de distribuit, total | 163.828.413 | 108.142.893 | 0 |
Distribuția și plata dividendelor s-au desfășurat conform hotărârilor Adunărilor generale ordinare a acționarilor.
Modalităţile de plată a dividendelor au fost următoarele: prin mandat poștal, la casieria societății, sau prin virament bancar pentru acționarii care au solicitat aceste modalități de plată. SIF Muntenia a avut încheiat în anul 2014 un contract de prestări servicii cu B.C.R. pentru a efectua plata dividendelor cuvenite acționarilor prin rețeaua băncii.
Plata dividendelor a fost efectuată cu suportarea de către acționari a cheltuielilor de distribuire.
Dividendele plătite în anul 2014, inclusiv impozitul pe dividende au fost în sumă de 11.149.384 lei, reprezentând sume cuvenite din anii anteriori.
Prin hotărârea nr. 5 a AGOA din data de 15 aprilie 2014 s-a aprobat efectuarea înregistrărilor contabile privind prescrierea dreptului de a solicita plata dividendelor neridicate timp de trei ani de la data exigibilităţii lor, aferente profitului anului 2009, în sumă de 12.804.304,56 lei, și trecerea pe rezerve a acestei sume.
| Registru ASF | PJR09SIIR/400005 | Simbol BVB: SIF4 | Blooomberg: BBGID: BBG000BMN7T6 |
|---|---|---|---|
Tranzacționarea acțiunilor emise de către SIF Muntenia în 2014, sumar
| REGS | ODDS | DEAL | TOTAL | |
|---|---|---|---|---|
| Numar tranzactii | 17.013 | 7.820 | 35 | 24.868 |
| Numar actiuni tranzactionate | 70.981.392 | 401.095 | 164.695.500 | 236.077.987 |
| Valoare totala (lei) | 60.376.073 | 333.430 | 158.674.153 | 219.383.656 |
| % nr total de actiuni | 8,8% | 0,0% | 20,4% | 29,3% |
| 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Preț inchidere lei | 0,644 | 0,571 | 0,77 | 0,882 | 0,881 |
| VUAN lei | 1,7489 | 1,5335 | 1,3189 | 1,3150 | 1,2590 |
| Discount la activul net % | 63,2% | 62,8% | 41,6% | 33% | 30,0% |
| Capitalizare bursiera mil lei | 519,73 | 460,82 | 621,42 | 711,81 | 711,00 |
Activitatea de audit intern s-a desfășurat cu respectarea planului de audit intern stabilit în conformitate cu obiectivele și specificul de activitate al societății. Auditul intern al SIF Muntenia este asigurat de Audit Consult Group SRL.
Situațiile financiare sunt auditate de către KPMG Audit S.R.L.
Administratorul SIF Muntenia a decis să adere la regulile şi principiile de guvernanță corporativă din Codul de Guvernare Corporativă al BVB.
Site-ul www.sifmuntenia.ro conţine informaţii complete cu privire la politica de guvernanță corporativă a SIF Muntenia:
Situaţiile financiare individuale au fost întocmite în conformitate cu cu Legea contabilităţii nr.82/1991, republicată cu modificările şi completările ulterioare, și cu Reglementările Contabile conforme cu Directiva a IV-a a Comunităţilor Economice Europene aplicabile entităţilor autorizate, reglementate şi supravegheate de Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare ("CNVM") aprobate prin Ordinul Preşedintelului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 13/03.02.2011 (Ordinul CNVM 13/2011).
Situațiile financiare sunt auditate de către KPMG Audit S.R.L.
Pe data de 27.06.2014 au fost date publicității situațiile financiare separate întocmite de SIF MUNTENIA pentru data de 31.12.2013 cu respectarea standardelor IFRS adoptate de către Uniunea Europeană, însoțite de opinia auditorului financiar KPMG Audit SRL.
Pe data de 28 august 2014 au fost publicate situațiile financiare consolidate IFRS la 31 decembrie 2013.
În anul 2014, SIF Muntenia a obţinut un rezultat brut de 181.675.361 lei, în creștere cu 124,6% față de profitul brut propus a se realiza în BVC 2014, şi un profit net de 154.439.011 lei.
În anul 2014, cifra de afaceri (pentru Societățile de Investiții financiare, veniturile din activitatea curenta) a fost de 391.389.173 lei, în creștere cu 68,6% faţă de anul 2013.
Cifra de afaceri/veniturile din activitatea curentă realizată în anul 2014 a fost cu 262,1% mai mare decât cea previzionată (venituri operaționale) prin Bugetul de Venituri și Cheltuieli aprobat.
În anul 2014, cheltuielile totale au fost în sumă de 209.713.812 lei, ceea ce reprezintă o creștere cu 158,7% față de ce sa realizat in anul 2013.
La 31 decembrie 2014, disponibilităţile băneşti în conturi curente (casa și conturi la bănci) deţinute de SIF Muntenia au fost în sumă de 16.634.063 lei.
Totalul numerarului disponibil şi a echivalentelor de numerar (depozite bancare, certificate de depozit, alte valori) la 31 decembrie 2014 a fost de 32.826.087 lei, reprezentând 3,61 % din activul total contabil.
Societatea nu are în proprietate imobilizări corporale de natura terenurilor și a construcțiilor. Societatea nu a avut imobilizări corporale gajate sau aflate în custodie la terți. Imobilizările corporale sunt formate din instalații tehnice mașini, mobilier.
La 31.12.2014, pachetul de acțiuni deținut la BIOFARM SA București la valoarea de deținere din contabilitate reprezenta 15,50% din total active contabile SIF Muntenia, iar pachetul de actiuni deținut la Banca Transilvania reprezenta 12,92% din total active contabile ale SIF Muntenia.
| Denumire indicator | 2012 | 2013 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|
| Imobilizări necorporale | 4.130 | 2.586 | 588 | |
| Imobilizări corporale | 16.601 | 8.923 | 350.248 | |
| Imobilizări financiare | 701.511.914 | 605.598.004 | 435.104.614 | |
| Active imobilizate – total |
701.532.645 | 605.609.513 | 435.455.450 | |
| Stocuri | 4.788 | 2.057 | 14.573 | |
| Creanţe | 15.663.345 | 19.561.732 | 26.309.977 | |
| Investiţii financiare pe termen scurt | 225.890.778 | 238.145.229 | 430.330.242 | |
| Casa şi conturi la bănci | 1.197.818 | 19.816.083 | 16.634.063 | |
| Active circulante – total |
242.756.729 | 277.525.101 | 473.288.855 | |
| Cheltuieli în avans | 19.084 | 18.581 | 24.565 | |
| Datorii ce trebuie plătite într-o perioadă de un an | 164.389.094 | 173.626.859 | 149.136.593 | |
| Active circulante, respectiv datorii curente nete | 78.386.719 | 103.916.823 | 324.176.827 | |
| Total active minus datorii curente | 779.919.364 | 709.526.336 | 759.632.277 | |
| Datorii ce trebuie plătite într-o perioadă > de un an | ||||
| Provizioane pentru riscuri şi cheltuieli | 12.235.790 | 11.844.543 | 9.070.836 | |
| Venituri în avans | ||||
| Capital social | 80.703.652 | 80.703.652 | 80.703.652 | |
| Rezerve din reevaluare – Sold C |
719 | 719 | 719 | |
| Rezerve | 559.715.578 | 485.878.376 | 515.418.059 | |
| Rezultat reportat | Sold C | |||
| Sold D | ||||
| Rezultatul exerciţiului – Sold C |
127.263.625 | 131.099.046 | 154.439.011 | |
| Repartizarea profitului | ||||
| Total capitaluri proprii | 767.683.574 | 697.681.793 | 750.561.441 |
| lei | ||||
|---|---|---|---|---|
| Denumire indicator | 2012 | 2013 | 2014 | 2014/ 2013 |
| Venituri din activitatea curentă | 290.348.050 | 232.125.030 | 391.389.173 | 168,6% |
| Cheltuieli din activitatea curentă | 114.649.256 | 81.054.877 | 209.713.812 | 258,7% |
| Rezultatul curent | 175.698.794 | 151.070.153 | 181.675.361 | 120,3% |
| Venituri totale | 290.348.050 | 232.125.030 | 391.389.173 | 168,6% |
| Cheltuieli totale | 114.649.256 | 81.054.877 | 209.713.812 | 258,7% |
| Rezultatul brut – Profit |
175.698.794 | 151.070.153 | 181.675.361 | 120,3% |
| Cheltuieli cu impozitul pe profit | 48.435.169 | 19.971.107 | 27.236.350 | 136,4% |
| Rezultatul exerciţiului financiar - Profit |
127.263.625 | 131.099.046 | 154.439.011 | 117,8% |
38
| Denumire indicator | 31-Dec - 2012 |
31 Dec 2013 | 31 Dec 2014 |
|---|---|---|---|
| ACTIVITĂŢI OPERAŢIONALE | |||
| Rezultatul brut | 175.698.794 | 151.070.153 | 181.675.361 |
| Flux de numerar înainte de modificările în fondul de rulment | -27.118.918 | -27.595.360 | -39.066.050 |
| Flux de numerar rezultat din exploatare | -13.225.987 | -27.228.900 | -31.429.040 |
| Flux de numerar net provenit din activităţi de exploatare | -58.536.590 | -55.623.165 | -81.591.164 |
| Flux de numerar net folosit în activitatea de investiţii | 208.048.515 | 29.635.621 | 5.636.436 |
| Flux de numerar net folosit în activităţi de finanţare | -85.159.480 | -72.489.084 | -11.149.384 |
| Efectele variației cursului de schimb valutar asupra numerarului și echivalentelor de numerar | -3.561.677 | -71.235 | 232.877 |
| Creşterea netă în disponibilităţile băneşti şi alte lichidităţi | 60.790.769 | -98.547.863 | -86.871.235 |
| Disponibilităţile băneşti şi alte lichidităţi la începutul anului | 161.016.093 | 218.245.185 | 119.697.322 |
| Disponibilităţile băneşti şi alte lichidităţi la sfârșitul anului | 218.245.185 | 119.697.322 | 32.826.087 |
Bugetul de venituri și cheltuieli pentru exercițiul financiar 2014 a fost aprobat în AGOA din data de 15 aprilie 2014, prin hotărârea nr. 4.
| LEI | BVC 2014 | Realizat 2014 | Grad de realizare |
|---|---|---|---|
| VENITURI OPERATIONALE | 108.100.000 | 302.447.569 | 279,8% |
| 1. Dividende | 10.000.000 | 13.316.242 | 133,2% |
| 2. Din tranzactii valori mobiliare | 95.000.000 | 285.080.972 | 300,1% |
| 3. Din titluri de plasament | 100.000 | 301.869 | 301,9% |
| 4. Din piata monetara | 2.000.000 | 2.265.231 | 113,3% |
| 5. Alte venituri | 1.000.000 | 1.483.255 | 148,3% |
| CHELTUIELI OPERATIONALE | 27.200.000 | 108.158.315 | 397,6% |
| Administrare SAI Muntenia Invest | 17.400.000 | 27.477.536 | 157,9% |
| Comisioane si taxe | 2.300.000 | 9.379.367 | 407,8% |
| Finalizari insolvente judiciare | 1.000.000 | 5.140 | 0,5% |
| Furnizorii de servicii | 2.000.000 | 1.920.054 | 96,0% |
| Alte cheltuieli financiare | 2.500.000 | 67.964.797 | 2718,6% |
| Cheltuieli CRA | 2.000.000 | 1.411.421 | 70,6% |
| REZULTAT OPERATIONAL | 80.900.000 | 194.289.254 | 240,2% |
| AJUSTĂRI DE VALOARE ȘI PROVIZIOANE | |||
| Venituri | 88.941.604 | ||
| Cheltuieli | 101.555.497 | ||
| Influenta provizioanelor | -12.613.893 | ||
| REZULTAT BRUT | 80.900.000 | 181.675.361 | 224,6% |
| Impozit pe profit | 27.236.350 | ||
| REZULTAT NET | 154.439.011 |
Veniturile din tranzacții (care cuprind venituri din tranzacțiile cu acțiuni plus venituri din răscumpărarea unităților de fond) sunt nete, fiind sumă a diferenţelor dintre preţul de vânzare al acţiunilor și respectiv prețul de răscumpărare al unităților de fond din portofoliul SIF MUNTENIA SA şi valoarea lor de deţinere (de achiziție).
Poziția "Administrare SAI Muntenia Invest" reprezintă cheltuieli cu comisionul de admnistrare lunar și comisionul performanță calculat și înregistrat în conformitate cu prevederile contractului de administrare. Cheltuielile cu administrarea au reprezentat 13,1% din total cheltuieli în 2014 (față de 26,4% în anul 2013).
Comisioane și taxe (parte din Cheltuielile operaționale, cuprind comisioanele datorate de către SIF MUNTENIA către ASF, BVB, societăţile de servicii de investiţii financiare pentru tranzacţiile efectuate pe pieţele BVB şi RASDAQ, sumele plătite către Oficiul Registrului Comerţului, taxele de timbru, comisioanele bancare, taxele poştale, precum şi cheltuielile privind titlurile de plasament cedate) prezintă o depășire cu 307,8% față de bugetul aprobat, depășire datorată, în cea mai mare parte, comisioanelor de tranzacționare aferente tranzacțiilor cu acțiuni precum și comisioanelor și taxelor aferente ofertei obligatorii Biofarm care a fost derulată în T2 1014.
Alte cheltuieli financiare prezintă o depășire mare a valorii bugetate. Aici au fost incluse cheltuielile cu reducerile de capital social la o serie de filiale ale SIF Muntenia (Voluthema, Firos, Mindo, Semrom Oltenia, Unisem, Bucur), cheltuieli care nu au fost luate în considerare la momentul realizării proiectului de BVC pentru anul 2014. Menționăm că aceste reduceri de capital nu au afectat capitalurile proprii ale filialelor respective.
Investițiile pe termen scurt admise la tranzacționare sunt evaluate lunar la valoarea de cotație din ultima zi din lună prin contul de profit și pierdere.
Diferențele nefavorabile cu evaluarea lunară a investițiilor pe termen scurt admise la tranzacționare prin contul de profit și pierdere reprezintă 48,4% din total cheltuieli.
Poziția corespunzătoare din venituri, diferențe favorabile din evaluare reprezintă 22,7% din total veniturilor. Astfel, veniturile din evaluarea investițiilor pe termen scurt și provizioane au fost în sumă de 88.941.604 lei, iar cheltuielile cu evaluarea în sumă de 101.555.497 lei.
| 2014 | 285 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 150 | |||||
| T3 2013 | 092 | |||||
| S1 2013 | 018 | |||||
| T1 2013 | 010 | |||||
| 0 50 |
100 | 150 200 |
250 | 300 | 350 | |
| T1 2013 | S1 2013 | T3 2013 | 2013 | 2014 | ||
| Dividende | 1,43 | 11,29 | 11,43 | 11,96 | 13,32 | |
| Din tranzactii valori mobiliare | 9,67 | 18,10 | 92,01 | 149,60 | 285,08 | |
| Din titluri de plasament | 0,21 | 0,44 | 0,68 | 0,85 | 0,30 | |
| Din piata monetara | 1,69 | 3,46 | 5,75 | 6,89 | 2,27 | |
| Alte venituri | 2,77 | 16,13 | 16,97 | 17,44 | 1,48 |
Ca urmare, rezultatul brut obținut în 2014 a fost în valoare de 181.675.361 lei, depășind cu 124,6% rezultatul brut din BVC propus a se realiza în anul 2014.
În urma analizei activității din anul 2014, a perspectivelor mediului economic și a direcțiilor potențiale de dezvoltare ale SIF Muntenia, societatea de administrare propune și supune aprobării acționarilor un dividend brut pe acțiune de 0,0715 lei.
| 31-12-13 | 31-12-14 | |
|---|---|---|
| Profit total de repartizat, lei | 131.099.046 | 154.439.011 |
| Alte rezerve, lei | 131.099.046 | 96.735.900 |
| Dividende, lei | 0 | 57.703.111 |
| Dividend brut pe acțiune, lei | 0,0715 | |
| Grad de repartizare dividende, % | 0,00% | 37,36% |
Propunerea societății de administrare permite atât asigurarea pentru investitori a unui randament competitiv pe termen scurt al investiției, cât și asigurarea de resurse pentru continuarea creșterii sustenabile a SIF Muntenia.
| Randament dividend brut la valoarea medie anuală de tranzacționare a acțiunii SIF Muntenia din 2014 | 8,52% |
|---|---|
| Randament dividend net (impozit 16%) la valoarea medie anuală de tranzacționare a acțiunii SIF Muntenia din 2014 |
7,16% |
| Randament dividend brut la prețul de închidere a acțiunii SIF Muntenia din 2014 | 8,12% |
| Randament dividend net (impozit 16%) la prețul de închidere a acțiunii SIF Muntenia din 2014 | 6,82% |
| 31.12.2012 | 31.12.2013 | 31.12.2014 | |
|---|---|---|---|
| Indicatori de lichiditate | |||
| ‐ Indicatorul lichiditatii curente = active curente/ datorii curente | 1,4768 | 1,5985 | 3,174 |
| ‐ Indicatorul lichiditatii imediate = (active curente‐ stocuri)/datorii curente |
1,4768 | 1,5985 | 3,173 |
| Indicatori de activitate | |||
| ‐ Viteza de rotatie a activelor imobilizate = venituri din activitatea curenta/active imobilizate |
0,4139 | 0,3833 | 0,8988 |
| ‐ Viteza de rotatie a activelor totale = venituri din activitatea curenta/ total active |
0,3075 | 0,2628 | 0,4307 |
| Indicatori de profitabilitate | |||
| ‐ Rentabilitatatea capitalului angajat = profitul inaintea platii dobanzii si a impozitului pe profit / capitalul angajat*100 (%) |
22,887 | 21,653 | 24,205 |
| ‐ Rezultatul pe acţiune de baza (lei/actiune) | 0,1577 | 0,1624 | 0,1914 |
| Nu este cazul, societatea nu are credite Grad de indatorare=capital imprumutat/capital angajat x100 |
contractate |
În conformitate cu prevederile Actului Constitutiv al SIF MUNTENIA aprobat prin hotărârea Adunării Generale a Acţionarilor din anul 1997 şi avizat de CNVM, administrarea SIF MUNTENIA SA a fost încredinţată Societăţii de Administrare a Investiţiilor MUNTENIA INVEST SA. (http://www.munteniainvest.ro/)
Menţionăm că nu există un acord, înţelegere sau legătură de familie între oricare dintre administratori şi directori ai SAI MUNTENIA INVEST şi o altă persoană datorită căreia persoana respectivă a fost numită administrator şi/sau director.
| Gheorghe Dănuț Porumb, 54 ani Inginer, jurist Nu a deținut acțiuni SIF Muntenia în 2014 |
Președinte al Consiliului de administrație |
Autorizație ASF nr. A/139/01.10.2013 |
|---|---|---|
| Dănuț Florin Buzatu, 47 ani Economist A deținut 100.005 acțiuni SIF Muntenia în 2014 |
Vicepreședinte al Consiliului de administrație |
Decizie CNVM nr. 1104/04.12.2012 |
| Florica Trandafir, 48 ani Economist Nu a deținut acțiuni SIF Muntenia în 2014 |
Membru al Consiliului de administrație |
Decizie CNVM nr. 2872/24.10.2005 |
| Sorin Florian Boldi, 40 ani Jurist Nu a deținut acțiuni SIF Muntenia în 2014 |
Membru al Consiliului de administrație |
Autorizație ASF nr. A/45/28.06.2013 |
| Mariana Dinu, 57 ani Economist A deținut 125.051 acțiuni SIF Muntenia în 2014 |
Membru al Consiliului de administrație |
Decizie CNVM nr. 2116/03.11.2008 |
| Gabriel Filimon | Director general | Decizie CNVM nr. 536/21.02.2006 |
|---|---|---|
| Gheorghe Dănuț Porumb | Director | Autorizație ASF nr. A/14/06.02.2014 |
| Dănuț Florin Buzatu | Director | Autorizație ASF A/54/09.07.2013 |
Pe data de 8 ianuarie 2015, a apărut Legea 10/2015 legea de aprobare a ordonanţei 32/2012, care aduce modificări legii pieţei de capital 297/2004. În aplicarea prevederilor Legii 10/2015, SIF Muntenia a modificat în actul constitutiv cvorumurile necesare pentru validitatea hotărârilor adunării generale extraordinare a acționarilor la cvorumurile prevăzute în legea societăţilor comerciale Legea 31/1990. (raport publicat pe data de 04.02.2015). Modificările au fost avizate de ASF prin Avizul 70/26.02.2015.
Implementarea Instrucţiunii nr. 2/2014 a ASF privind aplicarea Standardelor internaţionale de raportare financiară de către entităţile autorizate, reglementate şi supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor şi Investiţiilor Financiare a fost amânată de către ASF pentru 1 ianuarie 2016.
În Monitorul Oficial nr. 774/24.10.2014 a fost publicată Legea nr 151/2014 privind clarificarea statutului juridic al acţiunilor care se tranzacţionează pe Piaţa RASDAQ sau pe piaţa valorilor mobiliare necotate care prevede obligarea companiilor ale căror acțiuni sunt tranzacţionate pe piața RASDAQ și pe piața valorilor mobiliare necotate dar tranzacționate de pe Bursa de Valori București să decidă în AGA dacă se muta la cota unei piețe reglementate, dacă se transferă pe un sistem alternativ de tranzacţionare (ATS) sau daca devin societăţi închise. SIF Muntenia are participații semnificative în categoriile "societăți cotate pe piața RASDAQ" și "necotate dar tranzacționate" pe BVB. Efectul aplicării acestei legi asupra valorii și componenței subportofoliului acțiuni nu poate fi cuantificat rezonabil la data acestui raport.
SIF MUNTENIA SA prin administratorul său
Gheorghe Dănuț Porumb
3B EXPERT AUDIT SRL
| Data | Tip raportare | |
|---|---|---|
| VAN 31.12.2013 | 14-01-2014 | Periodică |
| Calendar financiar 2014 | 27-01-2014 | Periodică |
| Raport curent - schimbări în conducerea SAI MUNTENIA INVEST SA (autorizare ASF ca director a dlui Gheorghe Dănuț Porumb) |
07-02-2014 | Curentă |
| Comunicat disponibilitate rezultate financiare preliminare 2013 | 10-02-2014 | Periodică |
| VAN 31.01.2014 | 12-02-2014 | Periodică |
| Raport curent – litigiu | 12-02-2014 | Curentă |
| Modificare calendar financiar 2014 | 05-03-2014 | Curentă |
| Convocare AGA Ordinara în data 14(15).04.2014 și propunere repartizare profit 2013 - Data de referință: 28.03.2014 |
05-03-2014 | Curentă |
| Comunicat - publicare convocator AGA în Monitorul Oficial | 07-03-2014 | Curentă |
| VAN 28.02.2014 | 14-03-2014 | Periodică |
| Raport curent neîntrunire cvorum AGA Ordinară din 14.04.2014 (prima convocare) | 14-04-2014 | Curentă |
| Raport curent - suspendare drepturi de vot | 14-04-2014 | Curentă |
| VAN 31.03.2014 | 15-04-2014 | Periodică |
| Comunicat disponibilitate raport anual 2013 | 15-04-2014 | Periodică |
| Raport curent Hotărâri AGA Ordinară din 15.04.2014 (a doua convocare) | 15-04-2014 | Curentă |
| Raport curent - achiziție acțiuni TLV | 22-04-2014 | Curentă |
| Raport curent - solicitare convocare AGA Ordinară | 28-04-2014 | Curentă |
| Convocare AGA Ordinară în data 25(26).06.2014 - Data de referință: 05.06.2014 | 12-05-2014 | Curentă |
| VAN 30.04.2014 | 14-05-2014 | Periodică |
| Comunicat disponibilitate raport trimestrial la 31.03.2014 | 14-05-2014 | Periodică |
| Raport curent - candidaturi Consiliul Reprezentanților Acționarilor | 23-05-2014 | Curentă |
| VAN 30.05.2014 | 13-06-2014 | Periodică |
| Raport curent - candidaturi Consiliul Reprezentanților Acționarilor | 20-06-2014 | Curentă |
| Raport curent neîntrunire cvorum AGA Ordinară din 25.06.2014 (prima convocare) | 25-06-2014 | Curentă |
| Raport curent Hotărâri AGA Ordinară din 26.06.2014 | 26-06-2014 | Curentă |
| Comunicat disponibilitate situații financiare IFRS la 31.12.2013 | 27-06-2014 | Periodică |
| VAN 31.07.2014 | 12-08-2014 | Periodică |
| Comunicat disponibilitate raport semestrial la 30.06.2014 | 12-08-2014 | Periodică |
| Raport curent - demisie membru Consiliul Reprezentantilor Actionarilor (dl. Nicolae Mergeani) |
14-08-2014 | Curentă |
| Comunicat - disponibilitate situatii financiare consolidate IFRS la 31.12.2013 | 28-08-2014 | Periodică |
| VAN 29.08.2014 | 11-09-2014 | Periodică |
| VAN 30.09.2014 | 14-10-2014 | Periodică |
| Comunicat disponibilitate raport trimestrial la 30.09.2014 | 12-11-2014 | Periodică |
| VAN 31.10.2014 | 13-11-2014 | Periodică |
| Raport curent - actiune DIICOT | 08-12-2014 | Curentă |
| Raport curent activitatea se desfășoară normal | 09-12-2014 | Curentă |
| Raport curent - demisia dlui Adrian Victor Prodan din funcția de membru în Consiliul Reprezentanților Acționarilor |
11-12-2014 | Curentă |
| VAN 28.11.2014 | 12-12-2014 | Periodică |
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.