SHENZHEN COSHIP ELECTRONICS CO.,LTD. — Capital/Financing Update 2013

Dec 27, 2013

股票代码：002052 股票简称：同洲电子

深圳市同洲电子股份有限公司

SHENZHEN COSHIP ELECTRONICS CO.，LTD.

非公开发行股票募投项目 可行性分析报告

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二〇一三年十二月

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一、本次募集资金投资项目概况

（一）本次募集资金投资计划

深圳市同洲电子股份有限公司（以下简称“公司”、“本公司”或“同洲电 子”）本次非公开发行募集资金总额不超过 79,315.82 万元，扣除相关发行费用 后的净额将全部用于“辽宁省 DVB+OTT 电视互联网业务投资项目”，项目拟 投资总额为 79,315.82 万元。

在本次发行筹集资金到位之前，公司可根据募集资金投资项目实施进度的 实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后，按照相关法规规定的程 序以募集资金置换自筹资金。如本次实际募集资金净额少于上述项目的投资总 额，不足部分由公司自筹解决。

（二）本次募集资金投资项目基本情况

公司利用北方联合广播电视网络股份有限公司（简称 “北方广电”）的广 电网络、渠道、节目内容、服务等优势，结合自身的视讯相关技术、研发、市 场等优势，为北方广电用户提供以基于“摸摸看”多屏互动技术为基础的 “DVB+OTT”电视互联网业务，与北方广电进行相关“DVB+OTT”电视互联 网增值业务、智能终端销售等合作运营。

本项目实施主体为同洲电子，项目合作方为北方广电，计划在辽宁省发展 约 170 万 DVB+OTT 目标用户，项目投资金额约合人民币 79,315.82 万元。

二、项目实施的必要性及可行性

随着国家三网融合政策的落地和发展，广电运营商不断受到 OTT 和电信 IPTV 的侵蚀，广电运营商固有的经营模式和格局也被悄然打破，广电运营商网 内用户不断被分流蚕食，这就迫使广电运营商和公司进行产品业务创新，提升 产品业务竞争力，应对互联网企业及电信运营商的挑战。

（一）项目必要性分析

1 、市场的不断变革和创新是推动项目实施的根本原因

（ 1 ）互联网企业颠覆性经营模式， OTT 盒子规模化发展

互联网行业已经深深的改变了人们的生活方式，其业务覆盖了电商、支 付、搜索、广告、游戏、物流、社交、大数据经营和视频等。2013 年，互联网

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企业推出了各种基于视频的 OTT 服务，广电运营商业务被 OTT 盒子应用化，如 华为秘盒等 OTT 盒子将传统广电运营商的有线盒子旁路。长此以往，广电运营 商将难以保持有线电视用户的入口控制权，其广告的业务市场价值也将难以提 升。

2013 年底，全国 OTT TV 用户的保有量预计将达到 1,000 万，2014 年阿里 巴巴计划发放 1,000 万台 OTT 机顶盒，加上其它互联网机顶盒以及山寨机顶 盒，2014 年 OTT 机顶盒的发放量预计将会达到 2,000 万台。另外，截止 2013 年 底智能电视机的销售总量约为 2,300 万台，2014 年预计将达到 3,000 万的出货 量。OTT TV 业务的推出将会大量蚕食广电运营商的机顶盒用户。

（ 2 ）电信企业借道国家“宽带中国”战略，大力发展 IPTV+OTT 业务

自原广电总局 2005 年 5 月为上海文广发放第一张 IPTV 牌照开始，经过 8 年发展，IPTV 积累了 2,600 万用户，成为全球 IPTV 用户最多的国家，占全球 1 亿多用户的 25%以上。截止 2013 年 9 月，我国高清 IPTV 机顶盒出货量达到 550 万台，相比 2012 年底，IPTV 高清机顶盒出货量呈现翻倍增长。

随着 OTT 的兴起，电信运营商又纷纷推出 IPTV+OTT 业务。中国电信拥有 良好的网络基础设施、规模较大的 IPTV 用户群体以及成熟的运营体系和运营模 式，在保留 IPTV 的同时将 OTT 的内容附加到 IPTV 上；中国联通固网基础用户 规模相对较小，更倾向于开放性更强、灵活性更高的 OTT 业务，例如 2013 年 10 月，天津联通推出的 IPTV+OTT 的业务以“沃 TV”命名；中国移动在加强固 网建设的同时也在加紧部署 OTT TV 业务，中国移动已经正式推广 4G，网速可 达 100Mbps，可移动观看高清视频，这将对用户的体验方式带来颠覆性的冲 击，进一步加剧了广电用户的流失。

2 、广电运营商应对市场竞争是项目实施的直接原因

目前，传统广电运营商的收入结构相对比较单一，主要以基本收视费为 主，增值业务及其它项目收入所占比率较小。根据原广电总局发布的《广播影视 科技“十五”计划和 2010 年远景规划》，我国将在 2015 年基本停止模拟电视信 号的播出，全面实现数字高清信号的有线、无线和卫星播出。根据国家新闻出 版广电总局发展研究中心的《中国广播电影电视发展报告（2013）》显示，到 2012 年年底，全国有线电视用户 2.15 亿户，数字电视用户 1.43 亿户，数字电视 渗透率 66.50%；双向网络覆盖用户超过 7000 万户，开通双向业务用户超过 2000

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万户。全国有线电视用户中尚有大量用户未进行“模拟广播信号”向“数字广 播信号”整转，已有的 1.43 亿户“数字电视用户”中已实现并开通“互动业 务”网络改造的比例低。

DVB+OTT 电视互联网业务，可以满足北方广电在 2015 年前实现“数字电 视信号”改造的同时，以快速、低成本切入“双向互动业务”。在双向网络改造 期间，利用数字信号的高清优势，提前进入“互动业务”增值增收阶段。让已完 成数字电视信号高清广播，但未进行网络双向改造的广电运营商，在双向网络 改造的较长周期（2-3 年）内，直接切入 DVB+OTT 电视互联网模式实现互动， 启动“互动业务”以稳定老用户、增加新用户。

3 、助力广电行业创新，实现公司业务转型是公司实施该项目的必然选择

随着国家三网融合进程的加速，在互联网电视和 IPTV 市场的激烈竞争下， 广电运营商传统运营模式在大中城市地区用户的扩展工作难度逐年加深，传统 有线电视机顶盒厂家销售的增长率、毛利率逐年下降。公司业务与广电行业发 展紧密相关，公司成长与突破离不开广电行业的持续发展及创新。公司在开创了 新技术“摸摸看”的基础上，充分参与广电运营商的变革，利用高科技、新产 品和创新服务不断推动广电运营商与互联网运营商的业务融合和终端融合。

一方面，公司向有线电视用户推出“DVB+OTT”模式的智能机顶盒终 端，实现了有线电视用户在数字电视直播节目和互联网点播视频中的自由切 换，打通广电网、互联网，向有线电视用户提供全方位的服务，实现真正的多 屏互动应用体验，给广电运营商带来新一轮的发展机会。

另一方面，DVB+OTT 电视互联网业务的推广可促进公司在统一平台标准 的前提下，避免以往在多个地区的广电网络重复长周期高度定制化的双向互动 业务开发及对接，节约研发成本，并由各增值业务及“摸摸看”触控新技术带动 客户体验，从而带动公司 PAD、DVB+OTT 智能一体电视及手机等智能终端产 品的销售。

（二）项目可行性分析

1 、庞大的有线电视用户是项目成功实施的基础

目前，国内领先的广电运营商仅能通过广电双向网络发展不超过 30%的高 清互动用户，而剩余的 70%客户只是收看广电运营商单向频道服务，这些用户 成为电信、OTT 互联网厂商的主要争取对象。而大部分广电运营商仍然使用广

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电单向网络，这些市场的广电用户更容易受到 IPTV、OTT 机顶盒、互联网电视 等产品具备的互动业务所吸引，从而转移网络导致广电运营商客户大量流失。 北方广电具有的庞大有线电视用户群体是本次项目成功实施的基础保证。

2 、公司品牌优势有利于项目顺利实施

公司经过十多年的持续发展，伴随着数字机顶盒、智能终端、数字电视端 到端解决方案在国内国际市场份额的增加，公司品牌已被行业广泛认可，目前 是国内、国际数字视讯行业内的知名品牌。近几年公司持续推进战略转型，推 进基于“三网融合”的终端产品、解决方案和服务应用，公司从传统的生产商 转型为具有品牌影响力和品牌价值的综合制造和技术服务提供商，这为项目的顺 利实施提供了良好的品牌保障。

3 、公司掌握众多核心技术为项目的成功实施提供技术支持

公司掌握了众多的核心技术，具有视讯领域专利 1,600 多项，包括“电视映 像触控技术”、“1+1 电视互联网” 、“DVB+OTT”业务解决方案等，其中 公司的“电视映像触控技术”（即“摸摸看”技术）可以有效解决多屏互动业务 的输入、传屏等技术核心难题，将移动终端与 TV 固定终端有效捆绑和交互。同 时，公司成功与互联网业务牌照商 CIBN 形成良好合作关系，利用自身技术优 势，建立了“OTT 点播+OTT 应用”的双核业务架构。

4 、优质的内容合作资源是项目顺利实施的重要保证

2013 年 3 月 18 日，公司与国广东方网络（北京）有限公司（简称“国广东 方”）签订了互联网电视业务战略合作协议，国广东方隶属于中国国际广播电台， 负责 CIBN 互联网电视的整体运营。双方合作内容涉及 CIBN 互联网电视业务的 推广，双方利用公司生产销售的各种终端产品（包括不限于互联网电视机顶盒、 数字电视一体机、PAD、手机等），通过唯一接入国广东方提供的 CIBN 互联网 电视集成播控平台共同推广 CIBN 互联网电视业务。

2013 年 12 月，公司与合一信息技术（北京）有限公司（即“优酷土豆”） 签署了战略合作协议。双方将共同推动基于“手机、电视、PAD”等智能终端 的 OTT 电视互联网应用的开发和运营，双方就“DVB+OTT”电视互联网业务 将展开合作，共同创新和运营产品。优酷土豆负责提供双方合作所需的合法的 OTT 视频内容。

公司通过与 CIBN 及优酷土豆的合作，获得众多优质的多元化的内容资源，

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这有助于增强公司 DVB+OTT 业务产品的竞争力，提升对有线电视客户的吸引 力，从而推动项目顺利实施。

5 、可快速渗透的合作运营模式保证项目的顺利实施

为了快速实现广电运营商推广 DVB+OTT 业务模式，公司将采取“押金+月 租”的模式帮助广电运营商进行 DVB+OTT 智能机顶盒的发放，即用户只需缴 纳小额押金，每月再支付一定的租金即可获取 50,000 小时的影视点播内容和千 款 Android 智能应用、游戏，同时还可以实现 DVB+OTT 电视互联网承载的“摸 摸看”、“投投看”功能。该模式可减少广电运营商高额投资的压力，使业务 能更高效落地，抓住快速发展变化的市场机会，并使用户更快捷简便地体验到 业务优势。

公司目前已与北方联合广播电视网络股份有限公司、贵州省广播电视信息网 络股份有限公司和甘肃省广播电视网络股份有限公司正式签订了《DVB+OTT 战 略合作协议》，并约定了具体的运营及收入分成模式。本投资项目已进入落地实 施阶段，首批试点城市的产品技术开发已基本完成，计划在 2014 年第一季度开 始对试点城市发放 DVB+OTT 电视互联网机顶盒。

三、项目效益测算

北方广电和同洲电子双方基于 OTT 基本套餐业务、OTT 的影视点播、OTT 的广告、OTT 的商城、游戏等业务进行合作。合作起始时间以开通 OTT 业务的 在网用户数量达到 10 万户时开始计算，项目合作期为 8 年。合作期满后双方可 协商续签协议。

本项目投资总额为 79,315.82 万元，建设投资 70,403.20 万元，铺底流动资金 8,912.62 万元，项目导入期 0.5 年，项目合作期内年均营业收入 20,233.88 万元， 年均营业利润 6,069.34 万元，内部收益率 23.07%。

四、对公司经营管理、财务状况等的影响

DVB+OTT 电视互联网项目是公司结合广电行业优势，为应对互联网视 频、IPTV、OTT 等机顶盒及视讯市场激烈竞争及威胁下，保持市场先进性和企 业竞争力，转型创新开展的重要项目。DVB+OTT 业务的全面开展将快速推进

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同洲电子向电视互联网行业转型。

本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发 展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益，项目完成后，能够增强公司竞 争能力，显著提升公司的盈利水平，募集资金的用途合理、可行，符合公司及全 体股东的利益。

本次非公开发行完成后，公司资本实力大大增强，净资产将大幅提高，同 时公司资产负债率也将有一定幅度的下降，有利于增强公司资产结构的稳定性 和抗风险能力。

深圳市同洲电子股份有限公司董事会 2013 年 12 月 26 日

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