Shenzhen AOTO Electronics Co.,Ltd. — Capital/Financing Update 2011

Aug 17, 2011

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LED 照明应用项目 可行性研究报告

二O 一一年八月

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深圳市奥拓电子股份有限公司 LED 照明应用项目可行性研究报告

目 录

第一章、 总 论 ....................................................................................................................... 1 一、 项目名称及建设地点 ...................................................................................................... 1 二、 建设单位、注册地址及法定代表人 ............................................................................. 1 三、 项目负责人和联系人 ...................................................................................................... 1 四、 编制依据 ........................................................................................................................... 1 第二章、 项目相关背景和必要性 ......................................................................................... 2 一、 公司概述 ........................................................................................................................... 2 1 、 企业经营概况 ................................................................................................................ 2 2 、 企业综合资质 ................................................................................................................ 4 3 、 公司发展历程 ................................................................................................................ 4 4 、 深圳市奥拓光电科技有限公司概述 .......................................................................... 5 二、 项目内容概述 .................................................................................................................. 5 三、 项目相关背景及有利条件 ............................................................................................. 6 1 、 国家政策为 LED 照明行业提供了有利的宏观环境 ............................................... 6 2 、 LED 照明产品技术日趋成熟，成本持续下降，市场应用更加广泛 ................... 7 3 、 LED 照明产品技术标准陆续出台，行业向规范化发展 ........................................ 8 4 、 奥拓电子是深圳 LED 产业发展规划中重点推荐企业 ........................................... 8 5 、 公司在 LED 照明产品的积累是本项目顺利实施的重要保证 ............................... 9 四、 项目目的及必要性 .......................................................................................................... 9 1 、 符合国家节能环保、建设新能源社会的需要 .......................................................... 9 2 、 顺应节能照明产业发展趋势，满足市场需求 ........................................................ 10 3 、 进一步优化公司产品和业务结构，打造新的利润增长点 ................................... 11 4 、 有利于公司照明产品形成规模优势，扩大市场占有份额 ................................... 12 5 、 强化公司核心竞争力，提升公司行业地位，同时继续提升民族品牌影响力 . 12 五、 项目主要技术经济指标 ................................................................................................ 12 六、 项目与现有主营业务的关联度分析 ........................................................................... 13 第三章、 项目产能消化分析及市场竞争格局 ................................................................... 14 一、 项目市场前景分析 ........................................................................................................ 14 二、 LED 照明市场竞争格局分析 ........................................................................................ 16 1 、 全球市场竞争格局 ..................................................................................................... 16 2 、 中国大陆市场竞争格局 ............................................................................................. 17 三、 如何消化新增产能的市场营销能力分析 .................................................................. 18

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1 、政策利好因素将为公司产能消化提供市场空间 ...................................................... 18 2 、公司的品牌优势、客户优势和渠道优势为产能消化提供了保证 ........................ 19 3 、细分市场，积极开拓新客户 ....................................................................................... 19 第四章、 项目采取的技术工艺分析 ................................................................................... 20 一、 项目工艺流程 ................................................................................................................ 20 二、 项目技术方案 ................................................................................................................ 20 三、 产品选型 ......................................................................................................................... 21 四、 设备选型 ......................................................................................................................... 24 五、 项目采用的专利及技术 ................................................................................................ 25 第五章、 项目建设方案 ....................................................................................................... 27 一、 项目原材料 .................................................................................................................... 27 1 、 原材料及主要辅助材料 ............................................................................................. 27 二、 建设地址的选择 ............................................................................................................ 27 三、 给、排水方案 ................................................................................................................ 27 四、 供电方案 ......................................................................................................................... 27 五、 安保监视系统 ................................................................................................................ 28 第六章、 环境保护措施、消防、节能及职业安全卫生 ................................................... 29 一、 环境保护措施及相关审批情况 ................................................................................... 29 1 、 环境保护措施方案 ..................................................................................................... 29 2 、 环境保护机构的设置 ................................................................................................. 30 3 、 环境影响分析结论 ..................................................................................................... 30 二、 节能降耗 ......................................................................................................................... 31 三、 消防 ................................................................................................................................. 31 四、 职业安全卫生 ................................................................................................................ 32 第七章、 组织机构、劳动定员和人员培训 ....................................................................... 33 一、 项目组织形式 ................................................................................................................ 33 二、 人力资源配置 ................................................................................................................ 33 1 、 项目劳动定员 .............................................................................................................. 33 2 、 人力资源管理 .............................................................................................................. 33 三、 人员培训 ......................................................................................................................... 34 第八章、 建设规模和建设进度计划 ................................................................................... 36 一、 项目建设规模 ................................................................................................................ 36 二、 项目实施进度安排 ........................................................................................................ 36 1 、 项目实施原则 .............................................................................................................. 36

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2 、 主要设备的采购和装修承包商的选择安排 ............................................................ 36 3 、 装修工程设计、施工、安装与监理 ........................................................................ 37 第九章、 投资估算和融资方案 ........................................................................................... 38 一、 投资估算依据 ................................................................................................................ 38 二、 建设投资估算 ................................................................................................................ 38 1 、 建筑工程费 .................................................................................................................. 38 2 、 设备及工器具购置费 ................................................................................................. 38 3 、 建设投资（不含建设期利息） ................................................................................. 39 4 、 建设期利息 .................................................................................................................. 39 5 、 建设投资 ...................................................................................................................... 39 三、 费用 ................................................................................................................................. 39 四、 铺底流动资金估算 ........................................................................................................ 39 五、 项目投入总资金额及建设投资进度安排 .................................................................. 40 六、 资金筹措 ......................................................................................................................... 41 第十章、 公司竞争优势分析 ............................................................................................... 42 一、 技术优势 ......................................................................................................................... 42 二、 品牌优势 ......................................................................................................................... 42 三、 人才优势 ......................................................................................................................... 43 四、 市场优势 ......................................................................................................................... 43 五、 成本和效益优势 ............................................................................................................ 43 六、 产业配套优势 ................................................................................................................ 44 第十一章、 募投项目的经济效益分析 ............................................................................... 45 一、 分析依据 ......................................................................................................................... 45 二、 基础数据的取定 ............................................................................................................ 45 1 、 财务价格 ...................................................................................................................... 45 2 、 计算期 .......................................................................................................................... 45 3 、 财务基准收益率设定 ................................................................................................. 45 4 、 其它计算参数 .............................................................................................................. 45 三、 业务收入估算 ................................................................................................................ 46 四、 成本费用测算 ................................................................................................................ 47 1 、 生产成本 ...................................................................................................................... 47 2 、 营销费用 ...................................................................................................................... 47 3 、 管理费用 ...................................................................................................................... 47 4 、 财务费用 ...................................................................................................................... 48

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5 、 总成本费用 .................................................................................................................. 48 五、 财务评价指标计算及评估 ........................................................................................... 48 1 、 财务净现值（FNPV） ............................................................................................... 48 2 、 财务内部收益率 .......................................................................................................... 49 3 、 投资利润率 .................................................................................................................. 49 4 、 投资回收期 .................................................................................................................. 49 5 、 项目投资现金流量 ..................................................................................................... 49 6 、 利润估算及分配 .......................................................................................................... 50 7 、 财务评价指标分析 ..................................................................................................... 51 第十二章、 项目风险分析及控制措施 ............................................................................... 52 一、 政策风险分析 ................................................................................................................ 52 二、 市场风险分析 ................................................................................................................ 52 1 、 产能扩张带来的市场开拓风险 ................................................................................. 52 2 、 市场竞争加剧的风险 ................................................................................................. 53 三、 管理风险分析 ................................................................................................................ 53 四、 法律风险 ......................................................................................................................... 53 五、 金融及汇率风险分析 .................................................................................................... 54 六、 人力资源风险分析 ........................................................................................................ 54 第十三章、 可行性研究结论 ............................................................................................... 56 1 、 项目符合国家相关政策且市场前景广阔 ................................................................ 56 2 、 公司具备项目运作所需的开发实施、技术积累、营销网络及技术营销人才储备 ....................................................................................................................................... 56 3 、 项目重要经济指标良好，效益突出 ........................................................................ 56

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第一章、总 论

一、 项目名称及建设地点

项目名称：深圳市奥拓电子股份有限公司LED 照明应用项目

建设地点：深圳市宝安区石岩塘头第三工业区

二、 建设单位、注册地址及法定代表人

建设单位 ：深圳市奥拓光电科技有限公司

注册地址 ：深圳市宝安区石岩塘头第三工业区13 栋3 楼 法定代表人：吴涵渠

三、 项目负责人和联系人

项目负责人: 沈 毅 职务: 总经理 项目联系人: 李 军 联系电话: 0755-26719865 传 真： 0755-26719890 电子邮箱: lij@szaoto.com

四、 编制依据

• （1）、国家发展和改革委员会与建设部联合发布的《建设项目经济评价方法与参数》

• （2）、公司提供的与项目可行性分析相关的基础资料

• （3）、公司提供的2008 年度、2009 年度及2010 度财务审计报告

• （4）、《国务院关于投资体制改革的决定》（国发[2004]20 号）

• （5）、 国家和地方的有关政策及法律法规

• （6）、国务院《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020 年）》

• （7）、国务院《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》

• （8）、深圳市政府《深圳市LED 产业发展规划(2009—2015 年)

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第二章、项目相关背景和必要性

一、 公司概述

1、 企业经营概况

（1）公司主营业务

深圳市奥拓电子股份有限公司成立于1993 年5 月，于2011 年6 月在深交所上市，总部 位于深圳市高新技术产业园区。拥有研发中心和近百名研发人员以及一万多平方米的现代化 制造基地，是中国一流的光电显示产品和金融电子自助产品制造商。18 年来，奥拓电子一 直致力于LED 光电显示产品和金融电子自助产品的研发与生产，目前在LED 光电显示产品领 域主要有LED 视频显示系统和LED 信息发布及指示系统，在金融电子自助产品领域主要有 电子回单系统。

公司的LED 视频显示系统以出口为主，主要针对境外高端客户，出口额在行业内居全国 前列。据中国光学光电子行业协会LED 显示应用分会统计，公司2007 年-2009 年以自有品 牌出口的全彩色LED 视频显示产品出口量位居国内同行业前三名。公司的LED 信息发布及指 示系统锁定高端客户，主要客户为银行等金融类客户，已成为工商银行、中国银行、建设银 行、农业银行、交通银行的LED 信息发布及指示系统主要供应商。根据中国光学光电子行业 协会LED 显示应用分会统计，2007 年-2009 年公司的LED 信息发布及指示系统在我国金融领 域的市场占有率位居行业第一。公司的电子回单系统业务市场地位稳固，市场占有率排名第 二。

多年来，奥拓电子凭借敏锐的市场意识，秉承“勤奋、团结、创新、超越”的企业精神 和“尽善尽美、创造精品、服务客户”的企业理念，在高科技领域取得了巨大进步。现在奥 拓电子拥有自己的价值品牌和完全自主的知识产权，并在国内外市场建立了完整的市场营销 网络和售后服务体系。在中国，奥拓产品已广泛应用于金融、工商、税务、广告、体育场馆、 出入境口岸等众多行业领域，客户包括中国各大银行及中国电信、中国移动、平安保险等公 司；在海外，奥拓电子的产品已远销美洲、欧洲、亚太等地的40 多个国家和地区，与众多 知名海外客户如美国CREE、日本东芝、法国JCDecaux SA 等有良好合作关系， AOTO 品牌在 全球同行业具有很强的竞争优势，市场空间广阔。

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（2）财务状况

公司的业务及服务范围几乎遍及全国，销售收入、净利润、总资产等稳步增长。

图表 1 奥拓电子公司财务状况表

项 目	2010 年度	2009 年度	2008 年度
营业收入（万元）	22196.79	15284.29	13856.99
营业利润（万元）	5126.92	3566.51	2668.97
利润总额（万元）	5589.17	3788.7	2917.46
净 利 润（万元）	4827.09	3263.74	2531.47
资产总额（万元）	21932.58	17058.97	16053.58
负债总额（万元）	6644.8	6598.27	7856.62

（3）企业组织架构

奥拓电子作为一家上市公司，已经按《公司法》、中国证监会的有关法规的要求建立了 股东大会、董事会、监事会以及在董事会领导下的经营班子，并有效运作，制定了“三会” 议事规则并有效运作，规定了总经理的职责，形成了研发、销售、供应链、财务、管理等部 门组成的完整、有效的经营管理框架，为公司的规范运作、长期健康发展打下了坚实的基础。 其组织结构图如下：

图表 2 深圳市奥拓电子股份有限公司组织架构图

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2、 企业综合资质

奥拓电子已通过国家级高新技术企业和软件企业认定，获得ISO9001 国际质量管理体系 认证，具有国家计算机信息系统集成资质，是深圳市高新技术产业协会理事单位、深圳市软 件协会常务理事单位、国家LED 显示屏专业委员会常务理事单位，产品通过国家3C 认证和 ETL、CE、TUV 等国际认证。经过全体奥拓人的努力，奥拓电子赢得了广泛赞誉，多次获得 广东省和深圳市科技进步奖，是广东省诚信示范企业、深圳市知识产权优势企业、深圳市软 件企业百强、深圳市文明企业、深圳市企业文化建设十佳单位、福田区纳税百佳民营企业、 南山区民营领军企业、3A 资信等级企业。公司是深圳市LED 产业发展规划中支持的重点企 业，并设有深圳市LED 显示技术研发中心。

3、 公司发展历程

公司于1993 年成立，从一开始公司就从事LED 显示产品的研发、制造和销售，经过18 年的发展，公司“AOTO”的产品已从最早的银行利率屏、条屏，到单色、双色的图文屏、视

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屏，发展到现在，AOTO LED 全彩屏的技术水平已达到国内领先、国际先进水平。公司从最 早涉足的银行信息显示和政务信息显示，到服务窗口行业的客户分流导引指示，再到针对体 育、娱乐、广告传媒和公众信息发布显示的一系列产品和完整的解决方案。

4、 深圳市奥拓光电科技有限公司概述

公司拟通过控股子公司深圳市奥拓光电科技有限公司具体建设和实施本次LED照明应用 项目。

深圳市奥拓光电科技有限公司是专业从事LED新型照明系列产品研发、生产和销售的高 科技企业。公司的最大优势在于拥有一批精干、实干、熟悉新能源与新光源最佳结合应用的 技术开发团队；有一批国际视野的市场开拓人才。

奥拓光电是深圳市奥拓电子股份有限公司的子公司，奥拓光电依靠奥拓电子，自主创 新，不断开拓，致力于成为中国新能源与新光源最佳应用的先锋厂商。公司倡导“环保、节 能、高效”的照明理念，树立“超级节能光电专家”的品牌形象。

深圳市奥拓光电科技有限公司在LED 照明领域内拥有多项自主知识产权的技术。 公司 的产品优势在于A，高功率、高亮度、高效率，大幅度节电，比普通节能灯还省电80%以上， B，超长寿命，为普通灯具的10 倍以上，公司生产的使用普通交流电源的半导体照明系列产 品，广泛应用于各种室内照明，例如工业厂房、机场、车站、地铁、学校、医院、商场、超 市、居民小区、地下停车场等各种场合。目前公司的核心主打产品包括LED 日光灯管，LED 面板灯，LED 筒灯，LED 球泡，LED 射灯等，各系列产品已经在国内外推广应用，并得到一 致的好评。

公司目前正处于迅猛发展阶段，已与多家国外实力企业展开合作，在发展同时，公司注 重管理创新，实行供应链管理，严格控制产品质量，降低产品成本，提高企业竞争力。深圳 市奥拓光电科技有限公司正抓住光电子产业、半导体产业和信息产业快速发展的机遇，用高 效可靠的产品满足现代科技对光电子产品的新需求，立志成为中国照明产业的领导者。

二、 项目内容概述

项目总投资：2,118.36 万元

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项目产品：LED 室内商业照明产品

项目主要建设内容：

公司在LED显示系统领域已经具备了相当的基础与实力，为配合公司整体发展战略，未 来公司将进入LED照明领域。公司目前已经研发试产成功LED室内商业照明产品，随着国内外 LED照明市场的发展，公司需扩大现有的LED 照明产品生产规模及研发能力，确保公司持续 发展。

公司拟利用募集资金2,118.36 万元用于扩大LED 室内商业照明灯产品规模，本项目达 产后，预计实现销售收入10,000 万元。

三、 项目相关背景及有利条件

1、 国家政策为 LED 照明行业提供了有利的宏观环境

当前全球能源短缺、环境污染问题日益严峻的大背景下，节能环保成为世界各国面临的 重要问题。在照明领域，随着社会进步和人民生活水平的提高，全球照明用电量急剧增加。 相关数据显示，发达国家的照明用电量平均约占其全国总用电量的20%以上；我国照明用电 量约占我国总用电量的12%。因此，照明节电构成各国节能减排的重要组成部分。

半导体LED 是新型照明光源，具有显著的节能与环保特点。同样亮度下，LED 灯的耗 电量仅为普通白炽灯的十分之一，是荧光灯的二分之一；同时LED 不含汞、铅等有害物质， 无红外和紫外污染，在生产和使用过程中都不会对外界产生污染，因此被誉为21 世纪的绿 色照明光源。LED 光源的其他优势还包括工作电压低、发光效率高、体积小、重量轻、结构 牢固、寿命长、免维护、易控制等。因此，LED 光源在照明领域的应用引起全球广泛关注并 受到各国政府的大力支持和推行，如美国“下一代照明计划”，日本“21 世纪光计划”，欧 盟的“彩虹计划”，韩国“GaN 半导体发光计划”等等。

我国于2003 年6 月正式启动了“中国半导体照明工程”项目，之后国家和地方政府又 出台一系列政策法规促进LED 产业发展，推广LED 照明应用。《国家中长期科学和技术发展 规划纲要（2006－2020 年）》将半导体照明产品列为“重点领域及其优先主题”，提出“重 点研究高效节能、长寿命的半导体照明产品”。2007 年1 月国家发改委、科技部、商务部和 国家知识产权局联合发布的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2007 年度）》将

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光电子材料与器件、中高档片式元器件、半导体照明器件列为当前优先发展的高技术产业化 重点领域。2010 年广东省人民政府《关于加快发展LED 产业的若干意见（征求意见稿）》提 出广东LED 产业“一年翻一番、三年大发展、五年大跨越”的目标。到2015 年，广东将建 成全球LED 封装中心和最大的产品生产应用基地。2010 年7 月至2013 年6 月，广东对入选 广东城市照明产品示范工程的城市，按照经核定LED 灯具价格的一定比例给予补贴。2008 底，深圳市制定了《深圳市LED 产业发展规划（2009－2015 年）》、《深圳市推广高效节能LED 照明产品示范工程实施方案》、《深圳市LED 产业公共技术服务平台建设方案》、《关于促进半 导体照明产业发展的若干措施》、《关于光明LED 产业聚集园区规划研究及相关实施建议》、 《LED 国际交易采购中心筹建工作方案》等6 个政策文件。《深圳市LED 产业发展规划 （2009-2015 年）》提出，为促进深圳市LED 产业发展，把深圳建设成为全国乃至全球重要 的LED 产业研发生产基地，进一步带动深圳产业结构升级，促进深圳经济发展方式转变，推 动深圳经济平稳较快发展。

2003 年，科技部启动国家半导体照明工程，旨在解决产业化急需的一些关键技术，远 期培育高亮度、大功率的照明产业，迎接新的照明革命，加速我国半导体照明技术和产业化 发展。2003 年6 月17 日，科技部联合教育部、信息产业部、建设部、中科院、中国照明学 会、中国照明电器协会、中国轻工业联合会和北京、上海、浙江、广东等17 个地方政府正 式成立国家半导体照明工程协调领导小组，标志着国家半导体照明工程启动。目前，国家已 投入资金1 亿元，带动社会投资10 亿元，共建成大连光产业园、上海张江高科技园、南昌 联创光电科技园、厦门开元科技园、北京亦庄经济技术开发区与深圳光明高新区六个产业基 地。

2009 年5 月，科技部启动了“十城万盏”半导体照明应用工程试点工作。现已决定在 天津市、河北省、辽宁省、黑龙江省、上海市、江苏省、浙江省、福建省、江西省、山东省、 河南省、湖北省、广东省、四川省、重庆市、陕西省等16 个省（直辖市）共计21 个城市开 展“十城万盏” 半导体照明应用工程试点工作。

2、 LED 照明产品技术日趋成熟，成本持续下降，市场应用更加广泛

从技术角度看，随着LED 外延、芯片技术的突破，LED 发光效率不断突破传统封装的限 制而逐年提高，已经达到通用照明应用的需求。目前，功率LED 发光效率已经达120lm/W，

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预计未来2-3 年间有望达到200lm/W。一般而言，LED 照明均存在电源损失及温度上升的影 响，整个照明器具的发光效率(综合效率)大多比LED 芯片的发光效率低3 至5 成，为 50~70lm/W 左右。近来，综合效率达到80lm/W 以上的产品陆续涌出。预计2012 年度前后将 超过逆变器式荧光灯的效率(90lm/W 至100lm/W)，达到或超过荧光节能灯的水平。

从成本角度看，LED 照明灯具的成本主要集中在芯片方面。芯片随工艺、数量增长采用 更大尺寸晶圆片制作工艺会不断的降低成本，近年来价格每年降低20%。而且，需要将光效 的提升也计入芯片价格降低的考量中，因为同样的价格购买了更好的产品。虽然目前LED 照明产品单价仍然偏高，但是由于其节能效果确实突出，在芯片成本持续下降的情况下，其 不仅限于在酒店、商务会馆、高档商用写字楼、超市连锁店等价格敏感度相对较低的商用场 所受欢迎，同时将在较短的时间内快速进入普通民用照明领域。

3、 LED 照明产品技术标准陆续出台，行业向规范化发展

国内近几年在制定半导体照明技术标准方面取得较大进展，2009 年12 月，国家颁布了 《普通照明用LED 模块性能要求》、《普通照明用LED 模块测试方法》、《LED 模块用直流或交 流电子控制装置性能要求》、《LED 模块用直流或交流电子控制装置的特殊要求》等国家标准 以及《半导体光电子器件功率发光二极管空白详细规范》、《半导体光电子器件小功率发光二 极管空白详细规范》、《半导体发光二极管产品系列型谱》、《半导体二极管测试方法》、《氮化 镓基发光二极管蓝宝石衬底片》、《半导体发光二极管用荧光粉》、《功率半导体发光二极管芯 片技术规范》、《半导体发光二极管芯片测试方法》等一系列行业标准。

在推动半导体照明检测平台的建设方面，也取得较大进展，在原来基础较好的北京、石 家庄、上海和厦门等地检测机构正在进一步扩大，检测项目和内容正在不断完善。科技部重 点支持的上海和厦门检测平台建设，现已初具规模。规范化、标准化将带动产业化水平的提 升，规范市场行为，有助于行业的健康、有序发展。

4、 奥拓电子是深圳 LED 产业发展规划中重点推荐企业

奥拓电子是深圳市政府制定《深圳LED 产业发展规划（2009-2015 年）》中LED 显示应 用领域重点推荐的三家企业之一，是最早一批进入LED 领域的企业之一，拥有18 年的LED 产品的研发和生产经验，LED 显示技术国内领先、世界先进，LED 产品远销40 多个国家和地

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区，在全球具有一定得知名度。公司与知名的LED 芯片厂商、电源厂商、散热设计厂商形成 了长期、稳定的战略合作伙伴关系。

5、 公司在 LED 照明产品的积累是本项目顺利实施的重要保证

奥拓光电从2010 年5 月开始LED 照明产品的运营，公司以自有资金投入在LED 照明产 品的生产设备、研发和市场推广等方面，在产品、工艺和市场营销方面都形成了一定的积累， 主要体现在：

产品研发：公司产品定位为LED 室内照明产品，包括：LED 面板灯、LED 日光灯管、LED 球泡、LED 筒灯等产品，已经进入小批量生产并实现销售的有5 个系列32 个规格的产品。 申请专利11 项（已经获得授权1 项）；产品通过CE 认证，产品的主要测试指标达到国内领 先水平。

市场推广：公司通过网络和展会积极开展市场推广及品牌宣传， 参加了2010 年和2011 年的广州国际照明展、2010 年香港秋季灯饰展、2011 年广州国际LED 展等，宣传和推广公 司的LED 照明产品，并取得了良好的宣传效果。另外，在网络推广方面，通过奥拓光电的门 户网站和知名的B2B 网络销售平台，建立长期的品牌宣传阵地。

团队建设：公司已经建立一套包括LED 照明产品研发、生产、销售、安装、技术支持、 售后服务的完整体系。通过前期产品培训、批量生产已经形成一套比较规范的生产体系，工 作流程，为下一步工作打下坚实基础。

四、 项目目的及必要性

1、 符合国家节能环保、建设新能源社会的需要

我国提出“十一五”期间单位国内生产总值能耗降低20%左右，主要污染物排放总量减 少10%。2006 年又发布了《国务院关于加强节能工作的决定》、《国务院关于印发加强节能减 排综合性工作方案的通知》等一系列文件，全国积极开展节能减排工作。2011 年我国在“十 二五规划纲要”中再次提出落实节约优先战略，全面实行资源利用总量控制、供需双向调节、 差别化管理，大幅度提高能源资源利用效率，提升各类资源保障程度。同时提出了更加注重 市场手段的“健全节能市场化机制，加快推行合同能源管理和电力需求侧管理，完善能效标 识、节能产品认证和节能产品政府强制采购制度。推广先进节能技术和产品”的节能降耗政 策。

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我国每年照明用电占全国总发电量的12%，高达3000 多亿度，其中仅城市照明（包括 景观照明和路灯等功能照明）就占全国总发电量的4-5%。目前照明使用的多为白炽灯或荧 光灯等低效能灯具，同样亮度下LED 灯的耗电量仅为普通白炽灯的十分之一，是荧光灯的二 分之一。根据国家节能信息传播中心提供的数据显示，每年节约1 亿度电就意味着节约4.04 万吨标准煤，减少排放二氧化碳10,64 万吨，相当于每年节约标准煤近188 万吨。因此，节 约电能是节能减排工作的重要组成部分，LED 照明产业对落实我国节能环保政策具有重要意 义，各级政府也针对促进LED 照明产业发展、推广LED 照明的使用制定了一系列积极措施。 本项目的实施符合我国产业政策的要求，对节能环保具有重要意义。

图表 3 LED 照明与传统照明对比

指标	白炽灯	荧光灯	LED
能量转换效率	5%	25%	50%
发光效率	15~20	100	200
寿命（小时）	1000	10000	100000
特点	显色性最好，发光效 率最低，寿命短，电压高， 易碎，安全性差	发光效率高，显色性 差，频闪伤眼睛，含汞破 坏环境，安全性差	固态，耐震动，高效 节能环保，寿命长，低电 压，响应速度快，安全性 好，显色指数好，色彩丰 富可调

（资料来源：公开资料整理）

2、 顺应节能照明产业发展趋势，满足市场需求

随着LED 技术的发展和节能照明各项鼓励政策的推广实施，LED 照明产业将获得较快增 长。随着各国政府禁用白炽灯的时间表陆续公布，全球整体照明产品的更新效应将逐渐发酵。 根据全球三大照明巨头GE、Phillips、Osram 预估，到2015 年LED 照明比例会达到40%， 到2020 年会达到70%。国内方面，根据国家发改委等六部委发布的《半导体照明节能产业 发展意见》，随着我国产业结构调整、发展方式转变进程的加快，半导体照明节能产业作为 节能减排的重要措施迎来了新的发展机遇期。《意见》提出的发展目标为，从2009 到2015 年，LED 照明节能产业产值年均增长率在30%左右；产品市场占有率逐年提高，功能性照明

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达到20%左右，液晶背光源达到50%以上，景观装饰等产品市场占有率达到70%以上。因此， LED 照明产业在我国有巨大发展空间。

公司在LED 领域耕耘多年，对于LED 照明产品的市场发展趋势已作深入分析和预测，经 多年计划酝酿与技术人才储备，公司已经形成了LED 商业室内照明产品的小批量生产。本项 目的实施可使公司以足够的运营资金在市场中迅速决策，抓住行业发展机遇并及早布局，在 LED 照明替代的过程中占据先机。本项目不仅满足照明市场发展的要求，从而促进LED 照明 产业的发展，同时公司也承担起节能环保的企业社会责任，树立绿色节能的品牌形象。

3、 进一步优化公司产品和业务结构，打造新的利润增长点

公司发展前期的主要业务是集中在LED 显示领域。鉴于LED 照明领域的发展趋势、自 身的战略发展规划以及技术积累和人才储备，公司后期将进入LED 照明领域。目前，公司 LED 显示屏的销售收入占公司总营业收入的主要部分，而LED 照明产品只有小批量生产，尚 未形成大规模投产。

照明产品的市场前景良好，其中的商业照明和办公照明可以覆盖政府机关、企事业单 位、写字楼、商场、学校、医院等与国民经济和人民生活密切相关的各个方面，其需求持续 稳定。而且大部分LED 照明产品均处于由导入期进入成长期的阶段，相对而言，市场上并未 形成具有绝对优势的企业，因此发展前景广阔。同时随着LED 照明技术的进步，产品的进一 步成熟，LED 照明在整个照明市场的份额也将进一步增长，在不久的将来，LED 照明将接近 LED 显示的市场规模。与照明产品的市场前景相比，公司的产品和业务结构略显不平衡。

公司在LED 显示屏行业有多年成功运营经验，在品牌和企业文化、管理、软硬件系统 建设、人力资源、销售网络、供应商和客户资源方面都有大量的积累，这些资源都可以直接 运用在LED 照明业务板块，从而使公司的各项运营投入能够发挥更大的效用，实现更高的资 源收益率。同时，照明业务的发展有该等累积资源作依托，与其他市场主体相比，公司照明 产品的竞争力和抵御市场风险的能力得到增强。

因此，公司大力推进LED 照明系列产品生产线的升级扩容，有利于公司充分利用显示 业务积累的各种资源，完善公司产品和业务的结构体系，打造新的利润增长点，进一步提升 公司的盈利水平。

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4、 有利于公司照明产品形成规模优势，扩大市场占有份额

节能环保是目前国家一个重大的政策引导方向和投资方向，已经深入普通大众心中。作 为新一代光源，LED 在工业照明、室内照明的市场应用已经趋向成熟，室内商业照明市场的 规模化应用也已经启动。随着技术的进步和成本的降低，在未来2-3 年内，通用照明市场的 规模化应用必然启动并高速发展。在照明市场的需求迅速膨胀的情况下，公司目前的产能却 远不能满足市场需求。公司拟抓住发展节能照明的有利时机，以高起点、高标准技术和工艺 水平建立起LED 照明领域的良好品牌，并促进LED 照明市场的业务开拓。目前，公司的LED 照明业务已经小批量生产，但产品的规模优势依然不明显。本项目建成后，公司照明业务将 进一步扩大有效产能，同上游供应商的话语权将会增强，同时公司产品的单位研发和生产成 本将会降低，形成规模优势，市场竞争力和整体赢利能力将相应得到提升。

5、 强化公司核心竞争力，提升公司行业地位，同时继续提升民族品牌影响力

全球LED 照明产业发展处于成长期，技术的突破、应用的推广和投资的加快，带动了产 业迅猛发展。与此同时，世界主要的LED 照明厂商尚未完全形成垄断格局，为公司在局部领 域实现跨越式发展提供了机遇。未来5 至10 年，是现代LED 照明技术产业化应用大规模展 开、分工格局快速形成的重要阶段。如果能在这个阶段，加大研发和资本投入，完善公司在 市场上的竞争力，推出在行业内具有领先水平的一系列产品，提高产品的知名度和市场认可 度，并进一步提升品牌价值，公司就有可能在现有的基础上继续做大做强，抢占国内乃至国 际LED 照明产业发展的制高点，发展成为具备国际竞争力的民族品牌，减少我国对于进口产 品的依赖。

五、 项目主要技术经济指标

图表 4 项目主要技术经济指标

经济指标	预期值	备注
项目总投资（万元）	2,118.36
1、建设投资（万元）	726.36
其中：装修费用（万元）	48.00
设备购置费（万元）	678.36
2、人员工资（万元）	130.00

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3、营销费用（万元）	270.00
4、租赁费用（万元）	192.00
5、铺底流动资金(万元)	800.00
达产后年均销售收入（万元）	10,000
达产后年均所得税（万元）	275.46
达产后年均净利润（万元）	1,560.93
财务内部收益率（所得税后）	32.59%
投资回收期（所得税后）	5.82
项目投资财务净现值（所得税后）	3,927.16
达产后的毛利率	34.04%
达产后的净利率	15.61%

六、 项目与现有主营业务的关联度分析

公司作为LED 应用领域的领先企业，长期专注于LED 显示和LED 照明产品的研发、生产、 销售和服务领域，致力于为客户提供全方位的解决方案。公司根据自身的资金、技术和人才 储备以及LED 行业的发展趋势，先后着重投入显示屏和照明领域。在公司发展的中期阶段， 根据国家积极推进节能环保产业的政策以及LED 照明行业的市场发展状况，公司将把LED 照明产品作为未来发展规划的重点之一。

公司拟利用本次募集资金，投资LED 照明应用项目，产品主要为LED 商业室内照明产品， 包含LED 面板灯、LED 日光灯管、LED 筒灯、LED 球泡灯等。上述产品技术成熟，已实行小 批量生产。募集资金投资项目的建设，将有助于公司充分利用显示业务积累的各种资源，实 现更高的资源收益率；进一步优化公司产品和业务结构，打造新的利润增长点；强化公司核 心竞争力，提升公司的行业地位。本项目是公司实施发展战略的具体措施，是公司现有主营 业务的巩固、延伸和丰富。

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第三章、项目产能消化分析及市场竞争格局

一、 项目市场前景分析

LED 照明较普通照明具备节能、响应时间短、使用时间长、绿色环保等优势，决定了它 是最理想的替代光源。由于其在前几年使用成本偏高、行业标准缺失、技术还不够成熟等原 因，使产品大力推广受到了制约。随着LED 芯片技术的大幅提高和成本的逐步降低，同时在 各国政府致力推广节能政策、全球范围内逐步淘汰白炽灯的推动下，LED 照明将迎来巨大的 发展机遇。目前，LED 照明应用市场主要可分为室内普通照明、室外景观照明、专用照明、 特种照明和安全照明等领域。

全球范围内，LED 照明产业在美国、欧洲、日本以及中国发展的较快，现已形成以美欧 亚三大区域为主导的三足鼎立的产业分布与竞争格局。作为全球用电量最多的美国市场，其 LED 照明产业发展最快；欧洲国家一贯崇尚节能，也为LED 照明的普及提供了强有力的社会 共识；而包括中国和日本在内的亚洲国家的LED 照明产业也在新建设需求、电力普及推动、 以及户外照明使用增加等动力因素的带动下快速发展。据拓扑产业研究所的研究数据，2008 年全球LED 照明市场已经初现端倪，并将在未来几年呈现爆发式增长。2009 年该市场规模 约为28.5亿美元，增长率为9.2%，2010年该市场规模已经达到40.0亿美元，同比增长40.4%， 增势迅速。预计2014 年全球LED 照明应用产品产值将达到625.0 亿美元，为2009 年的21.9 倍，年复合增长率达到75.2%。

图表 5-全球LED 照明市场规模及增长变化

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数据来源：TRI

中国是世界上最大的照明电器制造和出口国，照明电器产品出口到全世界150 多个国家 和地区，出口额占全行业销售额的40%。因此，LED 照明产业在中国拥有巨大的发展空间。 随着全球LED 照明市场持续高速增长以及我国政府政策的大力支持，LED 照明技术的不断进 步势必带来产业的升级，必将加速国内LED 照明产业的迅速发展。据拓扑产业研究所的研究 数据，2008 年中国LED 照明市场规模为32.0 亿元，2009 年该市场规模达到38.7 亿元，同 比增长20.9%。预计到2014 年，中国LED 照明市场规模将达到908.9 亿元，约为09 年的23.5 倍，年复合增长率达到74.7%。

图表 6-中国LED 照明市场规模及增长变化

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数据来源：TRI

在LED 户内通用照明方面，LED 日光灯作为最具优势的新一代新型高效节能照明产品， 是国家绿色节能照明工程重点开发产品。由于此类产品功率小，技术难度相对较低，接口标 准和现有光源容易兼容，易实现标准化和规模化生产，因此是LED 照明产品的主要发展方向。 尤其在各国陆续出台禁产禁售白炽灯、推广LED 日光灯和LED 照明政策的背景下，室内普通 照明市场的巨大需求给LED 日光灯的发展提供了良机。日本将于2012 年开始全面禁用白炽 灯，其境内多加大公司也已决定在2012 年之前停产普通白炽灯泡。欧盟早在2009 年就开始 推广LED 照明，以期在2012 年，让白炽灯退出欧洲市场。美国也将从2012 年开始禁售大部

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分白炽灯泡。我国于2008 年宣布将在2020 年全部禁止生产和销售白炽灯。2010 年广东省 政府发布的《广东省LED 产业发展规划》提出，将于“十二五”期间推广三千万只室内LED 灯，其中之一大方向是LED 日光灯，在推广过程中将按照32%~49%的比例进行补贴。目前在 我国，LED 日光灯产品已经在超市、家电等卖场铺开，并广泛应用于商业店铺、宾馆酒店、 工厂车间、办公环境、医院、学校、机场、体育场所、家具照明、建材展示、商超百货等领 域。随着LED 技术的不断进步及广泛应用，国家节能减排政策的推动，以及国家半导体照明 计划的不断实施，LED 室内照明已成不可逆转之势，其市场前景可谓“一片光明”。

图表 7-全球禁用白炽灯时间表

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资料来源：LED inside

二、 LED 照明市场竞争格局分析

1、 全球市场竞争格局

目前，全球的四大LED 照明产业区域分别是欧洲、美国、亚洲的日本、韩国和台湾以 及中国内地，形成了以美、日、德国家为龙头，韩国、中国台湾与中国大陆奋起直追的竞争 格局。美国、日韩、欧盟等地的主要厂商，如Cree、Philips LumiLeds、Osram、Nichia、 Toyoda Gosei 等在LED 照明领域拥有核心技术和专利，在GaN 基蓝光LED、白光led 等技术 上处于领先地位，基本垄断了高端产品市场，由此造成全球LED 照明高端产品市场集中度较 高。虽然上述大厂间在市场、专利、技术等方面不断展开激烈竞争或战略合作，但整个产业 还没有出现一支独秀的绝对领先局势。

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欧洲的Osram 在白光LED 用荧光材料方面一直处于领先地位，但最近几年在通用照明 产品领域的推广种类较少，并主要集中在室内球泡灯和模组类灯的推广上。Philips 则携其 资本的强大优势，在LED 应用领域收购了美国lumileds 公司及其他具有技术优势的方案公 司，在取得核心技术和相关专利后在中国大陆市场寻求代工生产。美国CREE、bridgELux 等公司不仅凭其LED 芯片的核心技术和商业推广手段在中下游应用企业的芯片采购中获得 高达70%以上的利润率，牢牢地控制住产业链的高端环节，还倾向于牵头组织各种协会或联 盟制定严格的产品技术标准。日本、韩国的大企业介入了LED 技术上游到封装再到应用的全 过程，日本以Nichia、Toyoda Gosei 为首的企业掌握了一流的芯片、荧光粉以及光学材料 等技术，日本西铁城、夏普、韩国三星、LG 等企业则占据了封装产品的高端市场。

中国台湾地区LED 照明产业近年来迅速崛起，其芯片及封装业务在世界范围内具有较 大影响力，晶元、亿光、齐力、光宝等数十家企业则成为了全世界最大的代工基地。中国大 陆LED 照明产业起步较晚，但是近年来在国家政策的支持和下游应用需求的带动下发展迅 速，发展速度快于全球平均水平。其中，技术含量较低的封装和应用环节发展较快，已具备 一定规模。目前，我国LED 照明产业链逐步向外延片和芯片生产等技术含量和附加值较高的 上游领域延伸，上、中、下游产业链已经基本形成。

2、 中国大陆市场竞争格局

我国LED 照明产业已经初步形成珠江三角洲、长江三角洲、东南地区、北京与大连等北 方地区四大区域，每一区域基本形成了比较完整的产业链。在“国家半导体照明工程”的推 动下，上海、大连、南昌、厦门、深圳、石家庄、扬州等相继形成了半导体照明工程产业化 基地。总体而言，我国的LED 照明产业格局中南方产业化程度较高，而北方依托众多高校和 科研机构产品研发实力较强。另外，由于受科技水平以及资金等方面的限制，北方的LED 生产企业相对较少，主要以代理销售为主。目前，国内的LED 市场已形成“南方生产，北方 代理”的基本格局。

在地域分布上，珠三角和长三角是国内LED 照明产业最为集中的地区，上中下游产业链 比较完整，集中了全国80%以上的相关企业，产业综合优势比较明显。目前，与LED 有关的 设备及原材料供应商纷纷在这两个区域落户，产业集群效应正在逐步显现。二者相比，众多 LED 封装企业、配件生产企业多分布在珠江三角洲地区，其拥有更加完善的LED 产业链，所

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以LED 照明企业更多的分布于此，如中山、东莞、深圳、佛山、惠州等地的勤上光电、雷士 照明、佛山照明、欧普照明等，产业集聚程度高。

在产业规模上，目前中国的LED 照明上游企业较少，使得在外延片和芯片领域的产量较 为集中，而封装和应用领域则刚好相反，虽然整体已取得较大进步，但厂商较多，普遍规模 不大，产量集中度较低，各个厂家的市场占有份额都较小。在产业链整合上，一方面由于大 功率封装技术工艺复杂，较难掌握；另一方面由于LED 照明产品生产成本较高，对资金具有 一定的需求，因此国内能够对产业链上下游进行有效整合、保证产品质量并且实现批量化生 产的只有少数几家技术实力较强，规模较大的企业，大部分生产企业需要购买封装厂家的成 品元器件进行终端应用产品的组装。在品牌集中度方面，大部分LED 照明产品生产企业没有 严格的市场地位，多采用代工贴牌的盈利模式，品牌集中度不高，产业的整体竞争力低下。

三、如何消化新增产能的市场营销能力分析

公司的产品属于国家鼓励、重点支持的高新技术产品，存在着巨大市场空间。考虑到公 司在显示屏领域耕耘多年所形成的品牌效应和客户资源、照明产品优势以及照明市场的广阔 前景，通过有效维持目前的客户资源并积极开拓照明市场的新市场和客户，公司新增产能的 消化是可行的。

1、政策利好因素将为公司产能消化提供市场空间

2011 年7 月20 日，广东省政府出台《关于贯彻落实国务院部署加快培育和发展战略性 新兴产业的意见》，要求加强大功率白光LED 前沿技术研发和应用研究，实施LED 照明产品 应用试点示范工程，争取3 年内广东全省的市政道路、主要公共场所和公共机关基本实现 LED 照明。

此外，国家将于下半年出台关于鼓励LED 照明产业的相关政策，鼓励政策的出台将会拉 动下游产业的需求。而且，国内LED 产业市场培育也有近10 年的时间，进行核心投资已有 两年时间，投资拉动需求致使LED 产业方面的瓶颈将会取得突破。

受政策影响，预计近期LED 照明将会出现快速放大的市场需求，公司将把握这一时机， 及时推出LED 照明产品以迎合市场的需求。

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2、公司的品牌优势、客户优势和渠道优势为产能消化提供了保证

公司显示屏领域积累了品牌优势、销售渠道和客户资源。公司在显示屏领域已成功运营 了多年，在为客户提供最优产品、服务和创造最大价值的过程中塑造起来的品牌形象深入人 心，产品不仅畅销国内30 多个省、市，还远销美洲、欧洲、亚太等地的40 多个国家和地区，。 公司产品在国内外的品牌影响力较大，可以带动照明产品尽快被用户认知和接受。

在销售网络和客户资源方面，公司在LED 显示屏领域形成了良好的声誉并建立起与现有 客户的稳定合作关系。公司拥有一大批忠实的国内优质客户，奥拓产品已广泛应用于金融、 工商、税务、广告、体育场馆、出入境口岸等众多行业领域。公司是中国工商银行，中国建 设银行、中国农业银行、中国银行、交通银行、中国移动、平安保险的LED 综合发布系统的 主要供应商，这些客户对LED 照明产品的需求明显，可以大大缩短LED 照明产品市场拓展的 时间，减少市场拓展成本。而且，公司在显示屏方面已经成熟运用的营销措施和销售网络为 照明市场的推广和客户的开拓奠定了坚实的基础。

3、细分市场，积极开拓新客户

公司拥有一支行业经验丰富的营销团队，通过多年来的营销渠道建设，目前公司已经建 立起以深圳总部为中心的营销网络，覆盖全国大部分省市；另外，公司拥有分布全国的售后 服务网络，能够对客户的要求实现快速响应。

国外市场方面，大部分出口产品已取得欧盟CE 认证，并满足欧盟RoHS 指令的相关质量 要求，可在多国、多地区范围内进行产品的销售，目前产品已销往了欧洲、澳洲、东南亚等 多个国家和地区。

凭借公司领先的技术水平、营销网络体系和在业内良好的声誉，公司有能消化募集资金 投资项目的新增产能。

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第四章、项目采取的技术工艺分析

一、 项目工艺流程

图表 8 LED 照明产品工艺流程

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生产来料检验
灯具调试
生产计划
PCB 烘烤 LED 烘烤 灯具检测
生产订单
板件贴片 灯具老化
原材料采购
板件检测 成品检验
来料检验、入库
板件后焊 包装入库
生产领料
灯具装配 出货
----- End of picture text -----

二、 项目技术方案

1、LED 平板灯具：

（1）优秀的系统设计，使得平板灯的光效更高更节能，寿命更长，无眩光，无闪烁， 无紫外线。整灯光效超过90LM/W，比传统白炽灯节能90%以上，比传统荧光灯节能70%以上， 寿命达到5 万小时，为客户带来更舒适的感受和更经济的使用成本。

（2）采用高透光率和高扩散率扩散板，使得LED 发出的光线经过扩散板后无眩光，柔 和舒适，并且光损失小。采用独特的反射技术，在PCB 上涂覆高反光材料，把被扩散板反射 回来的光线再次发射反射出去，提高了光的利用率。

（3）把整个灯具当做散热体，通过系统设计把LED 的热量导到灯壳上，充分保证LED 的工作温度在安全可靠的范围类，从而保证了LED 的使用寿命。

• （4）采用优质的开关电源，充分保证电源的使用寿命超过5 万小时，加上LED 的寿命

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超过5 万小时，从而保证整个灯具的使用寿命达到5 万小时。PF 值大于0.9，效率大于85%。

（5）LED 大量供货时存在很多档位，如果处理不好，灯具颜色会不均匀，我们通过控 制来料，优化生产工艺流程，保证每个灯具的色温一直，均匀性非常高。

（6）产品符合CE\UL\TUV\ROHS 认证要求。

2、LED 日光灯具

（1）采用专利散热技术，确保LED 的热量快速散出。

（2）PC 外罩采用通过UL 认证的高分子环保PC 材料，加工工艺严格管控。PC 透明外罩 透光率93%以上，高透光PC 磨砂外罩完全达到传统荧光灯效果，透光率85%以上。

（3）产品采用铝基板作为线路板，用高导热系数硅作为导热材料，铝基光源板和铝合 金外壳紧密接触，完全实现热量传导，彻底解决了LED 日光灯由于散热不好导致的光衰问题。

（4）LED 恒流驱动电源采用TOP 式设计理念，功率因数PF 值高达0.95-0.99，带主动 功率因素较正，转换效率90%-93%。具备芯片短路保护、防雷击保护、后端问题反馈功能。

（5）90V-260V 宽电压设计，全球通用。90V-260V 宽电压范围恒流精度1%以内，使产 品在电压波动时不会产生亮度变化或闪烁现象。

三、 产品选型

本项目的产品主要为LED 商业室内照明产品，包括LED 面板灯、LED 日光灯管、LED 筒 灯和LED 球泡灯。公司LED 照明产品的特色是：环保，光谱中没有紫外线和红外线，眩光小， 无污染不含汞元素。超长寿命，为一般光源的几倍甚至几十倍。固体发光，抗震性能好，牢 固可靠。智能调节——在不影响视觉光效的情况下，可根据环境变化，自动调节功率。进一 步减少电能的耗费 LED 具有很强的发光方向性，光通量利用率高，且体积小，易于LED 灯 具的外观设计和光强分布的控制。LED 可采用直流低压供电，安全可靠。 节能，经济，在 同等亮度条件下，LED 光源的实际功率只有普通日光灯的25%左右，因此可省电约70%

1、LED 面板灯

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产品 型号	产品 尺寸	消耗 功率	功率 因素	输入电压	LED 数量	光通电	色温	材料	工作 温度	工作 湿度	寿命
AT-PAL-06 06-30W		30W			448PCS	2900LM	3000- 6500K	铝合金、光 学亚力克	-30℃ ~60℃	≤95%	≥50000 小时
AT-PAL-06 06-40W	595 595 52	40W	≥0.9 5	AC100-240V 50/60Hz	676PCS	4000lm
AT-PAL-06 06-60W	mm	60W			784PCS	5500lm
AT-PAL-03 12-60W	2951 1955 2mm	60W	≥0.9 5	AC100-240V 50/60Hz	784PCS	5500lm	3000- 6500K	铝合金、光 学亚力克	-30℃ ~60℃	≤95%	≥50000 小时
AT-PAL-06 12-60W	595	60W	≥09	AC100-240V 50/60Hz	896PCS	5800LM	3000- 6500K	铝合金、光 学亚力克	-30℃ ~60℃	≤95%	≥50000 小时
AT-PAL-0 612-80W	1195 52mm	80W	. 5	AC100-240V 50/60Hz	1344PCS	8000lm

2、LED 日光灯管

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产品型号	AT-T8-12T-10W	AT-T8-12T-16W
LED 数量	144PCS	240PCS
产品尺寸	30mm(直径)X600mm(长)	30mm(直径)X1200mm(长)
光通量	750-900lm	1200-1400lm
色温范围	3000-6500K	3000-6500K
光束角	140°	140°
输出功率	10W	16W
输入电压	AC 100~240V 50/60HZ	AC 180~240V 50/60HZ
电源频率	47~63Hz	47~63Hz
工作温度	-30℃~60℃	-30℃~60℃
材质	铝合金、PC	铝合金、PC
寿命	≥50000 小时	≥50000 小时

3、LED 筒灯

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AT-SP-3W-H（220V）	AT-SP-3W-H（12V）
3PCS	3PCS
50mm(直径)X62mm(高)	50mm(直径)X62mm(高)
200-250lm	200-250lm
3000-6500K	3000-6500K
60°	60°
4W	4W
AC100~240V 50-60HZ	DC12V
47~63Hz	47~63Hz
-30℃~60℃	-30℃~60℃
E27	MR16 GU5.3

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材质	铝合金	铝合金
寿命	≥50000 小时	≥50000 小时

4、LED 球泡灯

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产品型号	AT-GB-5W-H	AT-GB-6W-H
LED 数量	5PCS	6PCS
产品尺寸	60mm(直径)X113mm(高)	60mm(直径)X113mm(高)
光通量	400-480lm	400-480lm
色温范围	3000-6500K	3000-6500K
光束角	180°	180°
输出功率	5W	6W
输入电压	AC100~240V 50/60HZ	AC100~240V 50/60HZ
电源频率	47~63Hz	47~63Hz
工作温度	-30℃~60℃	-30℃~60℃
灯头	E27	E27
材质	铝合金	铝合金
寿命	≥50000 小时	≥50000 小时

四、 设备选型

图表 9 主要生产设备

1、生产设备

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主要设备	数量(台/套)	单价	总价（万元）
贴片机	6	68	408
SMT 接驳台	3	0.8	2.4
全自动锡膏印刷机	4	12	48
烘箱	3	3	9
冰箱	4	0.3	1.2
回流焊	3	18	54
接驳台	4	0.8	3.2
流水线	4	4	16
车床	2	3.5	7
铣床	2	3.5	7
合计			555.8

2、检测设备

测设备
主要设备	数量(台/套)	单价	总价（万元）
分度光度计系统	1	32	32
恒温恒湿机	1	25	25
振动测试台	1	5	5
冷热冲击机	1	10	10
老化夹具	30	0.16	4.8
盐水喷雾机	1	2.5	2.5
LC 测试仪	2	0.48	0.96
跌落试验机	1	1	1
浪涌冲击机	3	1	3
数字功率计	6	0.4	2.4
示波器	4	4	16
多功能LED 老化设备	8	0.5	4
光谱分析系统	1	3.5	3.5
积分球	1	2.4	2.4
老化室	1	10	10
合计	80		122.56

五、 项目采用的专利及技术

图表 10 专利汇总表

序号	专利名称	专利申请 日期	专利申请号	申请类型	现阶段进度
1	一种LED 日光灯	2010.01	201020056661.30	实用新型	已经授权
2	一种LED 侧发光平 板灯发明	2010.07		发明专利	申请中

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3	一种LED 侧发光面 板灯外观	2011.07		外观专利	申请中
4	一种横插灯外观	2011.07		外观专利	申请中
5	300-300 平板灯外 观专利	2011.07		外观专利	申请中
6	600-600 平板灯外 观专利	2011.07		外观专利	申请中
7	620-620 平板灯外 观专利	2011.07		外观专利	申请中
8	一种超薄面板灯快 速安装支架	2011.07		发明专利	申请中
9	一种广告灯箱	2011.07		发明、国际 专利	申请中
10	一种LED 大角度日 光灯	2011.07		外观专利	申请中
11	一种LED 大角度日 光灯	2011.07		实用新型	申请中

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第五章、项目建设方案

一、 项目原材料

1、 原材料及主要辅助材料

本项目LED 照明产品所用的主要原材料包括芯片、支架、金线、AB 胶、荧光粉、载带、 铝基板、驱动电源、结构件、包装材料、生产辅料等。

其中，芯片、支架与荧光粉等主要原材料对产品质量有较直接的影响，公司也对其供应 商有相当高的要求。项目所需其他原材料以及辅料的供应商均属业内知名企业，运行稳健。 近年来因LED 行业发展迅速，知名LED 芯片企业纷纷扩大产能，短期内芯片可能出现供过于 求的现象，但随着下游应用需求的增加，芯片和下游应用需求将趋于平衡。就其他原材料来 说，公司所处的珠三角是国内LED 产业最为集中的地区，产业链较为完整，也是国内LED 产业发展最快的区域，与LED 有关的原材料供应商纷纷在该区域落户，因此原材料质量可靠、 价格透明，供应有保障 。

本项目生产线所需配备的能源为水、电。项目厂址附近有充足电力和丰富水源供应，燃 料动力供应充足。

二、 建设地址的选择

本项目拟选址深圳市宝安区石岩塘头第三工业区。

地形、地貌：规划用地目前地势平坦开阔，毋需进行拆迁工作。 交通运输条件：道路交通便捷、顺畅，路网完善。

三、 给、排水方案

深圳市政直接供水和市政地下生活水箱、楼顶生活水箱联网二次供水；排水实行雨污分 流，分别排入市政雨水管道、污水管道。

四、 供电方案

本厂区内已由深圳市供电局引入电缆线路，在厂区的高压配电室内组成环网供电，由高

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压配电室以放射式电缆线路向各变压器馈电；变压器低压侧为单母线分段结线，变压器分列 运行；电力由电气竖井内的密集式插接母线槽馈电至办公区及厂房内，能确保募投项目的供 电方案。

五、 安保监视系统

采用人防与技防相结合的原则，在办公区的入口设置有门岗（实行3*8 小时值班），办 公区安装有内部保安监控系统，进行24 小时实时监控。

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第六章、环境保护措施、消防、节能及职业安全卫生

一、 环境保护措施及相关审批情况

1、 环境保护措施方案

根据中华人民共和国环境保护法、中华人民共和国大气污染防治法、广东省《水污染物 排放限值》（DB44/26-2001）第二时段二级标准、工业企业厂界噪声标准GB12348-90Ⅱ类标 准等规范，本项目在实施过程中严格控制环境污染，保护和改善生态环境，创造清洁适宜的 生活和工作场所。

(1)废水处理

本项目无生产废水，所产生的办公生活污水经化粪池处理，排入厂区污水管网，再 排至市政排水管网。

(2)废气处理

本项目生产工艺过程中主要有一般废气、有机废气。

• A. 一般排风系统：这些排风无需处理直接向室外排放。

• B. 项目生产过程中会产生一些有机气体，但其浓度远低于排放方标准，对相关工 序采取全室排风措施，排气筒高度不低于15m。

(3)废物处理

固体废物主要是支架、PCB 板边角废料、包装废料；危险废物主要是设备维修过程 中使用的废机油、废润滑油等，废物由专业公司统一回收处理。

(4)噪声治理

本项目的噪声源主要来自切割机、焊线机等工艺设备和冷冻机、各种泵、冷却塔和 空调机组，按国家对噪声防治的要求，采取的主要措施有：

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• A. 塑封室、划片间采用了建筑隔声和消声措施，对噪声较大的房间的门窗、墙采

取隔音，以减少室内噪声和震动的传递。

• B. 设计中尽量选用高效能、低能耗、低噪声的设备。

• C. 冷却塔、水泵等设备选用低噪声产品，需符合国家噪声标准

• D. 在水泵吸水管和出水管上设置可曲挠橡胶接头。

• E. 纯水站RO 供给泵噪声稍大些，可采取隔声措施，放在隔间内。

• F. 选用低转速、低噪声的风机和电机，风机进出口安装软接头。对转速高的风机，

采取隔声罩降低噪音。

• G. 通风、空调系统风管上均安装消声器或消声弯头。

• H. 空调机、冷冻机、离心式排风机设减振台座。

2、 环境保护机构的设置

为使环保措施落实并正常发挥作用，公司配备专职人员。并建立污染档案。认真贯彻执 行国家有关环境保护方面的法规和标准，切实做到环保工程与主体工程同时设计，同时施工， 同时投产。

3、 环境影响分析结论

本项目废水接入污水处理站集中处理，采取相应的防护措施后，厂界均能达标，敏感目 标区域环境噪声能达到相应功能区类别。同时本项目卫生防护距离范围内无敏感目标，故对 周围环境影响较小。因此，从环保角度而言，在落实各项环保治理措施，污染物达标排放的 前提下，该项目的建设可行。

项目严格按照水源保护条例的要求控制污染物排放，项目污水正常接入污水处理厂的市 政污水管网，同时加强本项目及园区排污污水管道的维护与管理，防止管网破损、溢流而影 响水质。生产固废回收利用，生活垃圾进入城区垃圾收运系统。工艺废气应经集排装置将废 气引至屋顶达标排放。

本项目按照“三同时”的要求落实环保措施和清洁生产措施，使项目对环境的负面影响得 到控制。在此前提下评估报告认为项目建设从环境保护的角度是可行的。

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二、 节能降耗

公司十分重视对能源的节约及合理利用，能认真执行国家现行节能政策和规定，对 水、电等装有计量仪表，实行分级管理、核算。并建立能源管理体系，配备专职和兼职管 理人员。主要节能措施：

• 合理安排生产流程，降低单位产品的能耗，节约能源。新增设备选用高效、节能设

• 备。在满足工艺要求的条件下选择数控、减少设备空运转，达到节能的目的。

• 加强节约能源和能源综合利用的管理工作，减少“跑、冒、滴、漏”现象的发生，增

• 加员工节能意识。

• 节能机构设置，建立能源管理体系，配备专职和兼职管理人员。

（1）选用国家鉴定的节能产品。

• （2）选用优质的保温材料，降低能耗；空调、冷冻、电源等设置自动监控系统，根据

• 要求自动调节、节约能源。

• （3）加强管理和教育工作，水电等设置流量计，便于及时了解能源消耗情况。

• （4）定期对设备、管线进行检查与维护，确保设备正常运行和减少能源消耗。

• （5）照明采用高效节能的灯具和节能灯光源。

三、 消防

1、依照《消防法》建立健全公司相关消防安全制度

公司防火安全工作贯彻"预防为主,防消结合"的方针,将防火安全工作纳入项目发展的总 体规划,使防火安全工作与项目的发展相适应。公司任何部门和个人,都有维护防火安全,保护 消防设施,制止违反消防法律法规和本规定的行为,预防火灾,报告火警和参加有组织的灭火 工作义务.

• 2、 生产、办公区的消防是采用符合规定验收合格的消防系统，有烟感报警系统和喷淋

• 灭火系统、消火栓系统；配置灭火器及防毒面具、消防斧。

• 3、 各区域按照消防规定，配置二氧化碳灭火器及安装七氟丙烷气体灭火报警系统。

• 4、 园区内设置消防车环道与东侧城市道路连接

• 5、 建筑物周边设置消防车环道

• 6、 消防车道宽度最小处为4 米

• 7、 消防车道转弯半径12 米

• 8、 建筑物之间的消防间距符合建筑规范要求

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四、 职业安全卫生

改善劳动条件、防止职业病危害，充分发挥企业广大员工的积极性，是项目必须贯彻的 指导原则，本项目的职业安全与卫生防治措施主要有：

（1）紧急疏散措施

按规范要求，办公楼内设置足够的人员疏散口，并设必要的事故照明和明显的疏散指示 照明等。

• （2）安全用电技术措施

所有用电设备、配变电设备均设安全接地，配电系统设有短路保护、过电流保护，保证 用电安全。

• （3）降低噪声措施

空调机与风管用软性接头连接，空调净化送回风口均设有消声措施，使室内噪声符合国 家规范要求。

• （4）空调降温及新风补给措施

• 1）根据需要，本项目设有必要的空调或降温措施，保障工作人员有良好的劳动条件和

卫生条件。

• 2）对空调区，送风系统设有足够的新风量，空调房间室内每人补充新风量≥30m3/h

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第七章、组织机构、劳动定员和人员培训

一、 项目组织形式

奥拓电子将对控股子公司奥拓光电进行增资，并由奥拓光电作为实施主体负责该项目生 产建设的全部工作。

公司将成立由总经理负责的项目领导小组，负责解决项目实施过程中的资金、人员、技 术等重大问题，保证本项目协调、决策的效率。营运期本项目组织机构依托奥拓光电组织机 构设置，以服务生产、提高劳动效率为原则。

二、 人力资源配置

1、 项目劳动定员

本项目结合企业的实际情况，达产后劳动总定员149 人

图表 11 项目达产劳动定员

序号	项目	人数	年人均工资及福利等附加(万元)	合计（万元）
1	管理人员	28	6	168
2	技术人员	22	9.6	211.2
3	营销人员	25	4.8	120
4	生产人员	66	3.96	261.36
5	品管人员	8	6	48
	合 计	149		808.56

2、 人力资源管理

奥拓坚持通过构建人才竞争发展的良好环境，创新机制，大力开发人才资源，加强和完 善人力资源能力建设。本着“科技创新,以人为本”的理念，不断壮大人才队伍、优化人才 结构、创新人才工作机制、提升人才职业化素质。在人才吸引方面坚持德才兼备,以德为先； 坚持引进与培养相结合,立足培养。在员工培养方面建立全方位的教育、培训体制，不断提 升人才的综合素质，解决人才的前瞻之患；营造合作、奋进、友爱、和谐的‘家’的氛围， 通过配套的各种福利政策，解决人才的后顾之忧。在用人方面以任职资格管理体系为牵引，

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建立起员工职业发展路径，明确员工职业发展通道和方向，为员工提供适宜和公平发展的平 台，提升职业化能力。同时建立起灵活多样地薪资政策，使薪资管理更能对外保持市场竞争 力，对内激励员工尤其是关键员工，强化员工中长期激励，始终保持队伍的活力。在实践中 不断地探索以人为本的“理性管理”，深化用人制度改革，完善人才的评价、选拔、流动、 激励等机制，使整个人力资源机制不断地良性循环，持续前进，为公司高绩效的运转提供保 障与智力支撑。

三、 人员培训

人员培训是保证生产顺利进行，争取良好经济效益的客观需要，人员培训工作在工程建 设初期即应拟定计划，在建设阶段、生产准备阶段和开始生产之前，各级人员都应当经过必 要的培训。为了使项目能按计划投产，并能生产出符合标准的产品，加强人员培训是极其重 要的一环。人员培训采取下列措施：

对管理人员和技术人员需进行全面培训。操作人员培训可由企业自行安排培训，人员 需经考核合格后方可上岗。车间普通工人由培训部门及技术人员组织培训，合格后才可上岗。 加强各产品质量检测人员的培训，关键技术性岗位，企业采取“请进来，送出去的办法”使 员工熟练掌握技术操作规程。技术骨干到设备厂家直接培训，等项目建成投产时带领各岗位 组织生产。

图表 12 员工培训安排计划

序号	培训内容	培训目的	培训形式
1	产品信赖性和出货检查	了解产品品质管理的概括	授课
2	阶段培训	了解产品工程方面知识	授课
3	阶段培训	了解产品工程方面知识	授课
4	沟通无极限	了解沟通技巧	授课
5	细节决定品质	了解如何把握、重视细节	授课
6	文化决定品质	了解文化对产品品质的作用	授课
7	管理你的职业生涯	了解职业生涯规划相关知识	授课
8	面对社会压力应答的健康 策略	了解如何面对压力的方法	授课
9	阶段培训	了解产品工程方面知识	授课
10	ISO9001	了解ISO 质量管理体系知识	授课
11	安全知识	了解生产、消防安全相关知识	授课
12	ISO14000	了解ISO 环境管理体系知识	授课
13	ISO14000	了解ISO 环境管理体系知识	授课
14	5S管理	了解5S 管理	授课
15	知识产权	了解知识产权相关知识	授课
16	研发成本	了解如何降低研发成本	授课
17	入职培训	了解产品方面知识	授课

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18	商务礼仪	了解商务礼仪知识	观看光碟
19	如何制定供应战略	了解公司的基本情况	授课
20	LED 显示基础/动作经济原 则	了解公司的产品特性	授课
21	跨部门沟通与协作	了解沟通协作技巧	授课
22	QC 七大手法	了解质量管理方法	授课
23	生产现场管理	了解生产管理方法	授课
24	电气安全与静电防护	了解生产安全与静电防护	授课
25	生产管理教育训练	了解生产管理方法	授课
26	质量管理	了解质量管理方法	授课
27	LED 结构及应用	了解公司的产品特性	授课
28	LED 结构及应用	了解公司的产品特性	授课
29	发光二极管LED 显示屏测 试方法	了解公司的产品特性	授课

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第八章、建设规模和建设进度计划

一、 项目建设规模

项目投资计划建设批量生产LED 照明产品生产线，达产后产值为10,000 万元。

二、 项目实施进度安排

本项目建设期为1 年，达产期为3 年，三年的达产率分别30%、60%和100%。

1、项目实施原则

（1）LED 照明应用项目的实施首先应符合国内建设和审批程序，同时各有关单位积极 配合，创造良好条件，为项目的建设创造条件。

（2）由奥拓光电负责项目的建设、营运。

（3）设备采购安装和装修工程采用招标方式决定，设备采购和装修施工的标书文件应 由项目执行单位（用户）负责编制，其技术部分应按照国家的有关的法律执行。

（4）项目的设计、供货、施工安装等履行单位，应履行必要的法律手续，违约责任应 按照国家的有关法律执行。

（5）项目执行单位应为履行单位开展工作积极创造条件，项目履行单位也应服从项目 执行单位的指挥和调度。

2、主要设备的采购和装修承包商的选择安排

（1）装修工程承包商的选择和主要设备的采购均须通过招标方式、本着“公开、公平、 公正、竞争择优”的原则决定。

（2）承包商应具有独立的法人资格，具备市政公用工程施工总承包的资质，并且具有 研发中心建设装修施工业绩。

（3）设备的供应商应具独立法人资格，具有相应设备的生产能力。

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• （4）装修工程及设备采购招标将在协议生效后的1 个月内施行，并根据施工进度决定

具体设备的采购实施进度。

• 3、装修工程设计、施工、安装与监理

项目的装修施工与设备安装必须按照国家的专业技术规范和标准执行，项目建设进度安

排如下：

图表 13 募投项目建设工程进度表

	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
租赁场地	
装修设计		
装修工程						
设备安装									
设备调试											
验收竣工												

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第九章、投资估算和融资方案

一、 投资估算依据

• 国家和有关部门颁布的有关投资的政策、法规；

• 《投资项目可行性研究指南》、《建设项目经济评价方法与参数》；

• 奥拓电子提供的投资估算基础资料；

• 业主与编制单位双方关于投资估算的会议纪要。

二、 建设投资估算

1、 建筑工程费

装修费用：48 万元

2、 设备及工器具购置费

设备、仪表均采用奥拓电子提供的投资估算，详见下表。

图表 14 设备购置费估算表

主要设备	数量(台/套)	单价	总价（万元）
生产设备
贴片机	6	68	408
SMT 接驳台	3	0.8	2.4
全自动锡膏印刷机	4	12	48
烘箱	3	3	9
冰箱	4	0.3	1.2
回流焊	3	18	54
接驳台	4	0.8	3.2
流水线	4	4	16
车床	2	3.5	7
铣床	2	3.5	7
检测设备
分度光度计系统	1	32	32
恒温恒湿机	1	25	25
振动测试台	1	5	5
冷热冲击机	1	10	10
老化夹具	30	0.16	4.8

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盐水喷雾机	1	2.5	2.5
LC 测试仪	2	0.48	0.96
跌落试验机	1	1	1
浪涌冲击机	3	1	3
数字功率计	6	0.4	2.4
示波器	4	4	16
多功能LED 老化设备	8	0.5	4
光谱分析系统	1	3.5	3.5
积分球	1	2.4	2.4
老化室	1	10	10
合计			678．36

3、 建设投资（不含建设期利息）

以上各项合计为不含建设期利息的建设投资，其估算值为726.36 万元。

4、 建设期利息

按照本项目的融资方案，建设期利息为零。

5、 建设投资

按照“可行性研究指南”的要求：

建设投资=建设投资（不含建设期利息）+建设期利息

则，建设投资估算值为726.36 万元。

三、 费用

到投产第一年产生的租赁费192 万元、人员工资130 万元和营销费用270 万元

四、 铺底流动资金估算

流动资金采用详细估算法进行估算，按各分项分别确定的最低周转天数和估算的分年流

动资金额，详见表 “流动资金估算表”。

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深圳市奥拓电子股份有限公司 LED 照明应用项目可行性研究报告

图表 15 项目流动资金估算表

	T	T2	T3	T4	T5	T6	T7	T8	T9	T10	T11
流动资产	0	1866.98	3705.20	6087.43	6087.43	6087.43	6087.43	6087.43	6087.43	6087.43	6087.43
货币资金	0	333.33	666.67	1111.11	1111.11	1111.11	1111.11	1111.11	1111.11	1111.11	1111.11
应收账款	0	750.00	1500.00	2500.00	2500.00	2500.00	2500.00	2500.00	2500.00	2500.00	2500.00
预付款项	0	83.33	166.67	277.78	277.78	277.78	277.78	277.78	277.78	277.78	277.78
存货	0	700.31	1371.87	2198.54	2198.54	2198.54	2198.54	2198.54	2198.54	2198.54	2198.54
流动负债	0	275.08	542.97	882.97	882.97	882.97	882.97	882.97	882.97	882.97	882.97
其中：应 付账款	0	175.08	342.97	549.63	549.63	549.63	549.63	549.63	549.63	549.63	549.63
预 收款项	0	100.00	200.00	333.33	333.33	333.33	333.33	333.33	333.33	333.33	333.33
新增流动 资金需求	0	1591.90	3162.24	5204.46	5204.46	5204.46	5204.46	5204.46	5204.46	5204.46	5204.46
流动资金 本年增加 额	0	1591.90	1570.34	2042.22	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00

五、 项目投入总资金额及建设投资进度安排

项目投入总资金额详见下表。

图表 16 项目投入总资金汇总表

序号	项目或费用名称	金额	占总投资的比例
一	建设投资	726.36	34.29%
1	装修费用	48.00	2.27%
2	设备购置费用	678.36	32.02%
二	费用	592.00	27.95%
1	人员工资（T+1 年)	130.00	6.14%
2	营销费用(T+1 年)	270.00	12.75%
3	租赁费用	192.00	9.06%
三	铺底流动资金	800.00	37.77%
四	项目总投资	2,118.36	100.00%

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深圳市奥拓电子股份有限公司

照明应用项目可行性研究报告

六、 资金筹措

经估算,本项目投入总资金为2,118.36 万元。奥拓电子拟使用超募资金2,118.36 万元 增资奥拓光电用于实施该项目

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深圳市奥拓电子股份有限公司 LED 照明应用项目可行性研究报告

第十章、公司竞争优势分析

一、 技术优势

公司在LED 显示行业有18 年的历史，1995 年就获得深圳科技进步奖，技术水平在国内 同行业中处于领先地位，已通过国家级高新技术企业和软件企业认定，具有国家计算机信息 系统集成资质，被认定为国家高新技术企业，是深圳市高新技术产业协会理事单位、深圳市 软件协会常务理事单位、国家LED 显示屏专业委员会常务理事单位。

公司技术力量雄厚，截至2010 年，公司已经获得授权的发明专利7 项，实用新型专利 23 项，外观专利6 项，拥有8 项计算机软件著作权。经过多年的积累，奥拓电子的技术优 势整体表现在对行业客户需求的准确把握和强大的系统集成解决方案上，是一家LED 显示行 业需求有深入了解的LED 显示应用企业，公司有强大的系统设计能力，在显示系统的结构、 电路、软件、控制等各方面形成了专业的开发团队，目前的设计开发能力在国内位居前列。 2009 年奥拓电子是深圳市唯一一家获得深圳市科技创新奖的LED 显示企业。公司在LED 显 示核心技术上形成突破，在一些关键的技术指标上，已经达到了国际水平。如灰度等级，公 司远远超过国内14 位的平均水平，实现了16 位的灰度等级，还有8 位的增益控制技术，实 现亮度调节，灰度无损；在图像处理方面，公司对8 位视频源进行深色系统处理，做到12 位的深色系统，从源头上解决图像的细腻程度；在校正技术上，公司购买美国的先进设备， 实现逐点校正，保证颜色的一致性；在低功耗方面，通过智能监测使用环境动态调整亮度， 可节能12%－15%左右，通过智能监测显示屏的当前温度及湿度动态控制风扇及制冷设备的 开关，可节能5%－8%，通过闭环精准驱动电压控制技术降低驱动芯片的热损耗，可节能10% 左右，通过以上节能技术，公司的高端LED 视频显示产品最大可比其它公司产品节能30%左 右。在监控方面的技术，公司实现逐点的检测，随着监控屏的工作状况，掌握工作状况参数 如温度、烟感等，并形成闭环反馈，自动调节到合理参数。

二、 品牌优势

奥拓电子从成立之初，就重视品牌的建设和管理。1995 年注册了奥拓商标，2007 年在 美国注册了“AOTO”商标。公司在多年的经营中，立足于专业市场，强调“业在与精，精在 于勤”，树立了以品牌为核心的经营理念。公司通过多种方式提升公司品牌形象，公司专注 于高端市场，以专业的LED 显示应用系统整体解决方案的提供商，服务于专业市场，在LED 显示的产业链定位高端，明确了公司的品牌定位；公司坚持自有品牌的运营，无论是国内还 是海外市场，以自有品牌进行销售，提升以品牌为核心的市场竞争力；为扩大品牌影响，公

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司每年在国际专业媒体和专业展览会的投入达300 万元，进一步提高公司品牌的国际知名 度。品牌也是公司的产品与服务的综合体现，公司以服务质量为先，现有覆盖全国的服务网 络，能够为客户提供及时良好的服务。多年的沉淀，树立了奥拓在LED 显示行业中优质的品 牌形象。

三、 人才优势

公司拥有一支高素质、高学历、学习能力强的职业化经营管理团队，由行业内的技术研 发人才、营销人才和各类管理人才组成。主要经营管理人员都有良好的专业知识和管理技能， 平均在公司工作10 年以上，对行业的发展有深刻的了解和认识，对行业及产品的技术发展 方向、市场需求的变化有着前瞻性的把握能力。此外，公司拥有强大的技术研发团队，各类 研发和工程技术人员共计一百多人，他们大部分具有丰富的LED 行业经验。公司通过对研发 人才实行积极的激励政策，保障了人才队伍的稳定，为公司研发能力的持续提升奠定了基础。

四、 市场优势

公司拥有了完善的营销网络，在全球构建了立体化的营销体系。在国内，公司建立了直 销加代理的销售模式，，形成重点区域、重点行业终端客户直销为主，代理商为辅的营销网 络。在海外，通过多年的渠道建设，已建立了完善的营销网络，目前奥拓的产品已销往全球 超过40 个国家。

多年的精心建设和客户关系的维护，使奥拓公司拥有一大批忠实的国内优质客户，在中 国，奥拓产品已广泛应用于金融、工商、税务、广告、体育场馆、出入境口岸等众多行业领 域，公司是中国工商银行，中国建设银行、中国农业银行、中国银行、交通银行、中国移动、 平安保险的LED 综合发布系统的主要供应商；在海外，奥拓电子的产品已远销美洲、欧洲、 亚太等地的40 多个国家和地区，奥拓的LED 整体显示系统解决方案产品进入了美国和欧洲 的主流广告公司和设备租赁公司，客户需求稳定旺盛、忠诚度高、合作时间长。公司是全球 最大户外广告公司JCDecaux SA 的LED 显示产品的主要供应商和战略合作伙伴，并为“南非 世界杯”、“伦敦火炬”等大型项目提供LED 显示系统。

五、 成本和效益优势

公司产品的成本优势体现在性价比优势上主。在国内，公司产品始终定位在高端产品， 体现系统方案的软件价值，相对行业内的其它以箱体生产为主要的制造型企业，公司产品附 加值高，盈利能力和利润水平远远高于业内平均水平。在海外市场，同国际一流企业相比公 司具备的成本优势主要表现在人力上，与发达国家相比，我国具有明显的人力成本优势。

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六、 产业配套优势

公司位于我国最重要的LED 产业集群的珠三角地区。经过多年的发展，本区域以深圳、 广州、惠州、佛山为中心，形成了我国第一大封装基地，以LED 照明(以佛山、中山古镇、 深圳为中心)、LED 显示屏(以深圳、惠州为中心)构成较大集群配套优势，并向上延伸到外 延片、芯片的生产，产业链完善，产品层次多，深度高。

良好的应用市场环境及完善的国际性的展示交易平台，投资主体和产品品种多元化、生 产规模化的发展格局，相互竞争、相互合作、资源共享的产业集群带来的规模优势、资源优 势和配套优势日益凸现。在LED 应用的带动下，LED 产业链上游发展迅速，能及时跟进市场 要求，为LED 应用产品提供充足产品和服务。相关的配套优势有利于公司获取行业最先进的 配套产品，保证生产。

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第十一章、募投项目的经济效益分析

一、 分析依据

• 国家和有关部门颁布的有关财会等方面的政策、法规；

• 项目所在地有关税收、劳动工资管理和社会保障等有关规定；

• 《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）；

• 奥拓电子供的财务报表和其它基础资料。

二、 基础数据的取定

1、 财务价格

本项目财务评价是对项目建设后的效益和费用进行分析，采用的是预测价格。为简化起

见，生产运营期的产品销售单价和产品成本价按主要产品的平均价进行财务分析。

2、 计算期

财务评价计算期包括建设期和生产运营期。本项目建设期按1 年计算，项目建设期第2 年开始生产；生产运营期综合考虑产品寿命期、主要设备的使用寿命期等因素选取10 年。 因此项目的计算期按11 年考虑。

3、 财务基准收益率设定

按行业规定，结合项目平均资金成本确定折现率为12%，同时也作为对项目内部收益率 指标的判据（基准收益率）。对项目资本金评价指标的判断基准应为投资方确定的最低可接 受收益率，本报告也按12%。

4、 其它计算参数

其它计算参数按照国家和行业有关法规并结合项目的具体情况选取。详见下表所示。

图表 17 其它计算参数汇总表

名 称 项目 备 注

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装修	5 年
机器设备	10 年
运输设备	10 年
电子设备及其他设备	5
无形资产摊销	10 年	平均摊销
递延资产摊销	5 年	平均摊销
税收	增值税率：17%	销售收入为基数
	营业税率：5%	服务收入
	所得税率：15%.	利润总额为基数
	城建税7%，教育费附加3%。	增值税额为基数
盈余公积金	10%	所得税后利润为基数

三、 业务收入估算

预计运营期第一年（T2 年）生产量达设计生产能力的30%，第二年达设计生产能力的 60%，第三年可以100%达产。

图表 188 销售收入及相关税金

年份	T2	T3	T4	T5	T6	T7	T8	T9	T10	T11
1.销售收入合计（万元）	3000	6000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000
2.营业税金及附加	20.4	40.8	68	68	68	68	68	68	68	68
营业税金	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
城市维护建设税及教育 费附加	20.4	40.8	68	68	68	68	68	68	68	68
3.增值税	204	408	680	680	680	680	680	680	680	680
销项税额	510	1020	1700	1700	1700	1700	1700	1700	1700	1700
进项税额	306	612	1020	1020	1020	1020	1020	1020	1020	1020

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四、 成本费用测算

1、 生产成本

（1）主要原材料

原材料估算参考公司近几年的产品原材料消耗情况，按销售收入60%测算。

（2） 直接人工工资和福利

项目定员为149 人，其中一线生产人员66 人。工资福利费按目前实际情况测算。

（3）制造费用

• 固定资产折旧

本项目固定资产采用直线法计提折旧，净残值率和固定资产的折旧年限参照公司审

计报告确定估算。

 修理费

修理费按设备固定资产原值的的1.8%计算。

• 生产管理人员薪水及福利

项目定员为149 人，品质管理人员8 人，工资福利费按目前实际情况测算。

• 其他制造费用

水电、物料损耗等其他制造费用结合公司近几年情况，按销售收入2%测算。

2、 营销费用

• （1）低值易耗品费用，如项目产品推广中各种演示光盘、安装光盘、宣传彩页、用户

• 手册、技术方案、技术白皮书、操作手册及其他用品的购置、印刷费用。

• （2）项目产品推广销售人员的工资及福利费。

• （3）项目产品广告、渠道建立等其他市场推广销售费用。

结合公司近几年营销费用的支出情况，营销费用按销售收入的9％计列。

3、 管理费用

管理费用包括其他资产摊销和培训费、办公差旅费、水电费、管理人员工资、研发支出

等费用

结合公司近几年管理费用的支出情况，管理费用按销售收入的6％计列。

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4、 财务费用

本项目总投资使用上市募集资金，其他流动资金由企业自筹解决，没有利息支出。

5、 总成本费用

图表 19 总成本费用

分项	T2	T3	T4	T5	T6	T7	T8	T9	T10	T11
一、生产成本	2100.93	4115.61	6595.61	6595.61	6595.61	6595.61	6595.61	6595.61	6595.61	6595.61
---直接材料费	1800.00	3600.00	6000.00	6000.00	6000.00	6000.00	6000.00	6000.00	6000.00	6000.00
---直接工资及福利	130.68	261.36	261.36	261.36	261.36	261.36	261.36	261.36	261.36	261.36
---制造费用	170.25	254.25	334.25	334.25	334.25	334.25	334.25	334.25	334.25	334.25
---折旧费	74.04	74.04	74.04	74.04	74.04	74.04	74.04	74.04	74.04	74.04
---维护费	12.21	12.21	12.21	12.21	12.21	12.21	12.21	12.21	12.21	12.21
---生产管理人员薪水 ---其他制造费用	24.00	48.00	48.00	48.00	48.00	48.00	48.00	48.00	48.00	48.00
	60.00	120.00	200.00	200.00	200.00	200.00	200.00	200.00	200.00	200.00
二、营销费用	270.00	540.00	900.00	900.00	900.00	900.00	900.00	900.00	900.00	900.00
三、管理费用	180.00	360.00	600.00	600.00	600.00	600.00	600.00	600.00	600.00	600.00
四、财务费用	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00
总成本费用合计	2550.93	5015.61	8095.61	8095.61	8095.61	8095.61	8095.61	8095.61	8095.61	8095.61
其中可变成本	2043.00	4086.00	6810.00	6810.00	6810.00	6810.00	6810.00	6810.00	6810.00	6810.00
固定成本	507.93	929.61	1285.61	1285.61	1285.61	1285.61	1285.61	1285.61	1285.61	1285.61
五、经营成本	2476.89	4941.57	8021.57	8021.57	8021.57	8021.57	8021.57	8021.57	8021.57	8021.57

五、财务评价指标计算及评估

1、 财务净现值（ FNPV ）

财务净现值是按设定的基准收益率，将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的 现值之和。计算公式为：

n

FNPV=Σ (CI-CO)t (1+ic)-t t=1

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2、 财务内部收益率

财务内部收益率，是指项目在计算期各年差额净现金流量现值累计等于零时的折现率。 计算公式为：

n

Σ (CI-CO)t (1+FIRR)-t = 0

t=1

3、 投资利润率

投资利润率=正常生产年份的年平均利润总额/项目总资金

4、 投资回收期

根据现金流量表，按下式计算：

Pt=（累计净现金流量开始出现正值年份数-1）

+上年累计净现金流量绝对值/当年净现金流量

5、 项目投资现金流量

图表 190 项目投资现金流量表

分 项	T1	T2	T3	T4	T5	T6	T7	T8	T9	T10	T11
1. 现金流入	0	3000	6000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	15238
1.1 营业收入	0	3000	6000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000
1.2 补贴收入	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
1.3 回收固定资产余 值	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	33.918
1.4 回收流动资金	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	5204.5
2. 现金流出	726	4089.2	6552.71	10132	8089.6	8090	8090	8090	8089.57	8090	8089.6
2.1 建设投资	726	0	0.00	0	0	0	0	0	0	0	0
2.2 流动资金	0	1591.9	1570.34	2042.2	0	0	0	0	0	0	0
2.3 经营成本	0	2476.9	4941.57	8021.6	8021.6	8022	8022	8022	8021.57	8022	8021.6
2.4 营业税金及附加	0	20.4	40.80	68	68	68	68	68	68	68	68

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2.5 维持运营投资	0	0	0.00	0	0	0	0	0	0	0	0
3. 净现金流量（所得 税前）（1-2）	-726	-1089	-552.71	-131.8	1910.4	1910	1910	1910	1910.43	1910	7148.8
4. 累计净现金流量 （所得税前）	-726	-1815	-2367.90	-2500	-589.3	1321	3232	5142	7052.46	8963	16112
5. 调整所得税	0	64.3	141.54	275.46	275.46	275.5	275.5	275.5	275.458	275.5	275.46
6. 净现金流量（所得 税后）（3-5）	-726	-1153	-694.24	-407.3	1635	1635	1635	1635	1634.97	1635	6873.3
7. 累计净现金流量 （所得税后）	-726	-1879	-2573.74	-2981	-1346	289	1924	3559	5193.87	6829	13702

6、 利润估算及分配

利润估算及分配见损益表。损益表是反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后 利润分配情况的重要报表。在项目财务效益评价中可用以计算投资利润率等静态指标。具体 计算见下表。

图表 201 损益表

分 项	T2	T3	T4	T5	T6	T7	T8	T9	T10	T11
一、营业收入	3000	6000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000
减：营业成本	2100.93	4115.61	6595.61	6595.61	6595.61	6595.61	6595.61	6595.61	6595.61	6595.61
营业税金及附加	20.4	40.8	68	68	68	68	68	68	68	68
销售费用	270	540	900	900	900	900	900	900	900	900
管理费用	180	360	600	600	600	600	600	600	600	600
财务费用	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
二、利润总额	428.67	943.59	1836.39	1836.39	1836.39	1836.39	1836.39	1836.39	1836.39	1836.39
毛利润	899.07	1884.39	3404.39	3404.39	3404.39	3404.39	3404.39	3404.39	3404.39	3404.39
三、所得税费用	64.30	141.54	275.46	275.46	275.46	275.46	275.46	275.46	275.46	275.46
四、税后利润	364.37	802.05	1560.93	1560.93	1560.93	1560.93	1560.93	1560.93	1560.93	1560.93
四、息税前利润	428.67	943.59	1836.39	1836.39	1836.39	1836.39	1836.39	1836.39	1836.39	1836.39
五、毛利率	29.97%	31.41%	34.04%	34.04%	34.04%	34.04%	34.04%	34.04%	34.04%	34.04%
六、净利润率	12.15%	13.37%	15.61%	15.61%	15.61%	15.61%	15.61%	15.61%	15.61%	15.61%

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7、 财务评价指标分析

图表 212 财务评价指标表

图表 212 财务评价指标表
财务效益指标	预期数据
项目投资财务内部收益率（%）（所得税前）	38.89%
3.2 项目投资净现值（所得税前）	5,053.15
3.3 项目投资回收期（所得税前）	5.31
4.1 项目投资财务内部收益率（%）（所得税后）	32.59%
4.2 项目净现值（所得税后）	3,927.16
4.3 项目投资回收期（所得税后）	5.82

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第十二章、项目风险分析及控制措施

一、 政策风险分析

LED 照明行业政策风险较小。进入21 世纪，为了人类的可持续发展，世界各国对于环 境保护越来越重视，力度也越来越大。在当前经济高速发展的条件下，LED 作环保、节能的 新兴绿色光源得到了政府的大力提倡与支持。与此同时，世界各国政府正在逐步完善相关的 配套法规体系支持LED 行业照明领域发展，并出台了一系列补贴措施。中国各级政府也相继 出台了一系列政策扶持LED 行业照明企业做大做强。

二、 市场风险分析

由于LED 绿色能源产业前景看好，加上各项政策的强力支持，有大量的厂商皆欲投入此 产业之中逐利，易造成行业整体产能过剩。公司通过持续的技术创新与加强管理，发挥现有 在LED 应用领域的优势地位，进一步提升公司的竞争力和市场生存能力。

产品被替代风险：LED 有一个潜在的竞争对手：OLED。OLED 具有全固态、主动发光、超 薄、无视角限制、响应速度快、工作范围宽、低功耗、易于实现柔性显示和3D 显示等诸多 优点。但是，因为有机发光材料的光化学稳定性不好，容易与空气中的水和氧气反应，同时 有机发光材料的抗UV 性能也是个技术难题，OLED 发光效率的提升并不容易，其寿命维持尚 有技术难关要突破，目前白光OLED 在生产工艺及良率、可靠性上仍需提高，达不到高光效 及长寿命性能要求，其未来技术发展方向以高光效以及高寿命为主轴，预计未来8-10 年内 照明光源仍以白光LED 为主，2020 年前后，OLED 可与LED 共同分享市场。

1、 产能扩张带来的市场开拓风险

本次募集资金的实施，将使公司主要产品的产能得到快速增加，公司有可能存在因市场 开拓不力而无法消化新增产能的风险。

针对上述产能扩张带来的市场开拓风险，公司已对主要产品市场容量、市场前景、竞争 格局、销售特征进行了充分的调研和论证，项目产品均具有广阔的市场前景。

公司正把握有利的外部机遇，积极实施相关营销举措，为项目建成后产品的顺利销售提

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供保障，确保新增募投产能的消化：（1）完善营销网络，发展营销合作伙伴，使公司的产品 更快、更广泛地覆盖到尚未涉及的市场；（2）加强与下游稳定客户群体的合作，满足优质、 长期客户的增量需求，通过媒介推广、参加行业会议和展会等方式开拓新的客户和市场。

2、 市场竞争加剧的风险

国内目前从事LED 照明的大小企业数千家，主要集中在沿海和经济发达区域。规模生产 企业主要集中在广东、福建、长三角等地。其中既有依靠技术进步和品牌优势形成一定生产 经营规模的骨干企业，又有大量的中小企业。随着本行业的不断成熟，越来越多的企业将摆 脱低质量、低价格的经营模式，形成更多依靠技术进步和品牌优势经营的规模企业，市场竞 争日趋激烈。

公司虽然努力通过进一步提高公司的技术优势和性价比优势，全面提升公司的核心竞争 力，巩固自身作为LED 应用企业的领先地位，但在主要产品市场上，仍将面临着竞争加剧的 可能性。如果公司不能在竞争中保持比较优势，将对公司的经营业绩产生一定的影响。

三、 管理风险分析

公司目前已建立了较完善的法人治理结构和企业管理制度，运行状况良好。但随着募集 资金到位，经营规模和生产能力大幅度增长，公司面临的经营环境也日趋复杂，要求公司能 对市场的需求和变化做出快速反应，对公司现金管理、财务管理、流程管理、业务质量控制、 人力资源管理等管理能力的要求也随之提高。因此，公司面临一定的管理风险。

针对上述风险，公司将把建立现代企业制度放在重要位置，学习并引进先进的管理方法， 进一步完善管理制度；加大在团队建设上的投入，对管理层和下属员工实施培训，引进先进 的管理理念，重视人才培养和储备；适时对管理架构进行变革，以符合公司发展战略的需求。

四、 法律风险

全球LED 主要厂商利用核心专利，采取横向和纵向扩展方式，在世界范围内布置专利 网，并通过专利授权抢占国际市场。同时，标准也将成为全球LED 产业新的竞争焦点，众多厂 家已经联合并在本国政府的支持下进行LED 标准的制定，企图通过上升为世界通用标准来控制 市场。而中国的LED 企业都以生产加工为主，技术支撑不够，研发投入较少，研发能力距离

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国际水平差距大。专利申请以实用新型居多，发明以二次开发为主，原创性发明比重不高， 核心技术专利受控于日、美、欧等国家和地区，存在专利风险，国外LED 主要产商时刻会掀 起专利诉讼的“波浪”。在这种情况下，公司要加大对研发的投入，加强与高校、科研院所 及其他企业合作，争取有自己的创新技术和专利，取得同国外公司谈判的话语权。

五、 金融及汇率风险分析

当国家进行宏观经济调控，实行紧缩性政策，尤其是紧缩性货币政策时，各大商业银行 银根紧缩，市场上的资金流动性往往不足，此时很有可能加大企业的筹资困难和筹资成本。 因此当公司亟需融资而又恰恰遇到银根紧缩、抑制投资过热的宏观背景时，可能产生错过良 好发展机会的风险。针对公司可能面临的货币流动性不足的风险，可通过自身的发展积累和 其他融资平台来支撑公司的可持续发展。

公司面临人民币汇率波动的风险。公司产品同时销往国内、国际市场；同时公司也有少 量的海外采购。汇率的波动将直接影响公司照明产品出口产品的销售价格和进口原材料采购 成本。若人民币升值，将对照明产品出口收入产生不利影响，但会降低进口原材料和设备成 本；若人民币贬值，则产生相反的影响。

针对公司面临汇率风险，公司可采取的措施，第一，加强设计与工艺改进，提高产品附 加值，提升公司盈利能力。第二，根据汇率变动以及原材料成本情况，合理安排原材料进口 及国内采购的比例，成本相近时提高进口比例以控制汇率风险；与供货商协商汇率风险共同 分摊之共识，若汇率变动幅度增大，则与供货商重新议定交易价格。第三、加强外币账户的 管理，尽可能降低外币账户余额。严格控制对进口供应商的预付款项；加大对出口客户的收 款管理，采用款到发货或预收方式交易。第四、选择合理的金融避险工具或协议安排，锁定 汇率风险。

六、 人力资源风险分析

人才是现代企业生存与发展的根本，生产技术、管理和营销人才对公司发展至关重要。 公司面临人才吸引、保留和发展的风险。公司对高技术、管理和营销人才的需求将大量增加， 另外，公司也面临由于市场竞争加剧引起的人力资源成本上升的问题，影响公司的管理绩效、 研究开发能力和市场开拓能力，可能降低公司的市场竞争力。

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公司管理层高度重视人才在公司发展中的作用。公司将继续加强员工招聘与培训、绩效 考核、企业文化建设工作。结合人才内部培养和外部引进，并不断完善人才激励和约束机制。 公司已相继制定了相关人力资源政策，以适应公司对人才的需求，满足公司快速发展的需要。

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深圳市奥拓电子股份有限公司

照明应用项目可行性研究报告

第十三章、可行性研究结论

1、 项目符合国家相关政策且市场前景广阔

自2003 年6 月科技部联合信息产业部、建设部等部门启动“国家半导体照明工程”后， 国家相关部门、行业和地方政府非常重视LED 产业的发展。科技部已经将“半导体照明产业 化技术开发”项目列入国家科技攻关重大项目计划。2006 年初，国务院发布了《国家中长期 — “ ” 科学和技术发展规划纲要(2006 2020)》， 高效节能、长寿命的半导体照明产品 被列入中 长期规划第一重点领域(能源)的第一优先主题(工业节能)，在国内外引起广泛关注，我国 LED 产业正在进入自主创新、实现跨越式发展的重大历史机遇期。为了推动半导体照明节能 产业健康有序发展，培育新的经济增长点，扩大消费需求节能减排，2009 年10 月，国家发 改委与六部委联合发布了《半导体照明节能产业发展意见》，半导体照明节能产业受到国家 政策的鼓励。

因此本项目符合国家产业政策及市场前景广阔。

2、 公司具备项目运作所需的开发实施、技术积累、营销网络及技术营销人才储备

公司在LED 应用领域已运营多年，团队行业经验丰富，具备项目开发实施经验和市场开 拓经验，并拥有相当的技术积累及技术、营销人才的储备。因此公司完全有能力来推动该项 目。

3、 项目重要经济指标良好，效益突出

本项目各项重点经济技术指标良好，有较强的抵御风险的能力和较高的预期收益，将为 公司增加新的盈利增长点。项目符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策， 属于具有创新、自主知识产权，可以提升开发技术水平和高成长的高新技术项目。该项目将 帮助公司跨上一个新台阶，有助于公司发展成为该细分行业的领头羊。

综上所述，该项目符合产业政策，市场前景广阔，企业具备项目实施经验、推广经验和 各项管理能力，项目重要经济指标良好、效益突出，项目切实可行。

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