Table des matières

Nosactivités	7
Réglementation gouvernementale et nouveautés en
matière de réglementation	33
Principaux indicateurs de performance	41
Méthodes comptables critiques et estimations	44
Transactions entre parties liées	49
Nouvelles normes comptables	50
Gestion des risques	52
Événements, tendances, risques et incertitudes connus	52
Sommaire des résultats trimestriels	62
Résultats d'exploitation	66
Analyse des activités sectorielles	69
Situation financière	71
Analyse des flux de trésorerie consolidés	72
Situation de trésorerie et sources de financement	73
Renseignements supplémentaires	77

Avant-propos

Les montants dans les tableaux sont en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action ou à moins d'indication contraire. Le présent rapport de gestion doit être lu avec les états financiers consolidés. Les termes «nous», «nos», «notre», «Shaw» et la «société» font référence à Shaw Communications Inc. et, le cas échéant, à Shaw Communications Inc. et à ses filiales directes et indirectes en tant que groupe. Le présent rapport de gestion est présenté au 30 octobre 2020 et a été approuvé par le conseil d'administration de Shaw.

Mise en garde à l'égard des énoncés prospectifs

Les énoncés faits dans le présent rapport de gestion qui ne sont pas historiques constituent des «informations prospectives» au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables. On peut généralement, mais pas toujours, reconnaître ces énoncés à l'utilisation d'expressions comme «prévoit», «croit», «s'attend à», «planifie», «a l'intention», «cible», «directive», «objectif» et d'autres expressions similaires. Par conséquent, tous les énoncés prospectifs qui sont faits dans le présent rapport sont donnés sous réserve de cette mise en garde. Les énoncés prospectifs faits dans le présent rapport de gestion concernent ce qui suit, sans s'y limiter :

les dépenses d'investissement futures;
les acquisitions et cessions d'actifs proposées;
les économies de coûts attendues;
les prévisions et les attentes financières quant au rendement futur;
les stratégies commerciales et technologiques et les mesures requises pour les mettre en œuvre;
les placements en capitaux propres, coentreprises et partenariats de la société;
la croissance attendue du nombre d'abonnés et des produits et des services auxquels ils sont abonnés;
les forces et les pressions concurrentielles;
les prévisions quant aux calendriers de projets, aux échéances réglementaires et aux dates de conclusion et de mise en service des projets d'investissement et autres de la société;
le nombre attendu de points de vente au détail;
l'incidence attendue des nouvelles normes comptables, récemment adoptées ou qui devraient l'être dans l'avenir;
l'efficacité de toute modification apportée à la conception et à l'exécution des contrôles et procédures internes de la société;
l'incidence attendue des modifications aux lois, des règlements, des décisions des organismes de réglementation ou d'autres mesures prises par les gouvernements ou les organismes de réglementation sur les activités et les résultats financiers de la société ou sur les marchés sur lesquels la société exerce ses activités;
l'incidence attendue de toute mesure d'urgence mise en œuvre par les gouvernements ou les organismes de réglementation;
le calendrier de lancement de nouveaux produits et services;
les offres, initiatives et partenariats de réseaux LTE privés, ainsi que la performance et la capacité de ces réseaux LTE privés et leur capacité à répondre aux besoins des clients de Shaw, y compris la future prestation de services 5G;
le déploiement : i) de l'infrastructure de réseau afin d'améliorer la capacité et la couverture et ii) de nouvelles technologies, notamment de technologies filaires et sans fil de prochaine génération comme la 5G et l'IPTV;
la croissance attendue de la part de marché de la société;
la capacité de Shaw Mobile à favoriser l'augmentation du nombre de clients;
le coût lié à l'obtention et à la rétention des abonnés et au déploiement de nouveaux services;
la durabilité des résultats et objectifs et des réductions de coûts obtenus dans le cadre de l'initiative de transformation totale de l'entreprise (l'«initiative de transformation») et du programme de départs volontaires;
l'incidence des départs d'employés dans le cadre du programme de départs volontaires sur les activités de Shaw;
l'expansion et la croissance des activités de Shaw, ainsi que d'autres objectifs et plans;
l'incidence attendue des enjeux liés aux prix des marchandises et de la pandémie de COVID-19.

Les énoncés prospectifs se fondent sur des hypothèses et des analyses que la société a posées ou faites à la lumière de son expérience et de sa perception des tendances historiques, de la situation actuelle et des événements prévus, ainsi que sur d'autres facteurs jugés appropriés dans les circonstances à cette date. La direction de la société est d'avis que ses hypothèses et analyses exposées dans le présent rapport de gestion sont raisonnables et que les attentes reflétées dans les présents énoncés prospectifs sont également raisonnables étant donné l'information disponible à la date à laquelle ces énoncés sont faits et le processus utilisé pour préparer l'information. Compte tenu des enjeux persistants touchant les prix des marchandises et de l'incertitude et de l'évolution des circonstances entourant la pandémie de COVID-19 ainsi que de la réponse correspondante de la société, des gouvernements (fédéral, provinciaux et municipaux), des organismes de réglementation, des entreprises et des clients, l'incertitude aux hypothèses de la société par rapport aux périodes précédentes continue d'être intrinsèquement plus forte. Ces hypothèses, dont plusieurs sont confidentielles, comprennent, sans toutefois s'y limiter, les attentes de la direction à l'égard de ce qui suit :

• la conjoncture économique, qui inclut l'incidence sur l'économie et les marchés financiers : i) des fluctuations des prix des marchandises, et ii) de la pandémie de COVID-19 et d'autres risques liés à la santé;

l'incidence i) des fluctuations des prix des marchandises, et ii) de la pandémie de COVID-19 et d'autres risques liés à la santé sur les activités, l'exploitation, les sources de financement et les résultats financiers de la société;
les taux d'intérêt futurs;
le rendement passé, comme indicateur du rendement futur;
les taux d'imposition futurs;
les taux de change futurs;
le déploiement de la technologie;
les attentes et les demandes futures des clients;
la croissance du nombre d'abonnés;
les coûts marginaux associés à la hausse des ventes de matériel de la division Sans fil;
les prix, l'utilisation et le taux de désabonnement;
la disponibilité et le coût des programmes, du contenu, des équipements et des appareils;
la clôture de toute transaction proposée;
l'intégration des acquisitions;
la structure, les conditions et la stabilité du secteur;
la réglementation, la législation ou d'autres mesures prises par les gouvernements ou les organismes de réglementation (et l'incidence actuelle ou prévue sur les activités de la société);
la mise en œuvre de mesures d'urgence par les gouvernements ou les organismes de réglementation (et l'incidence réelle ou projetée sur les activités ou les résultats financiers de la société);
l'accès aux fournisseurs clés et aux fournisseurs de services tiers et à leurs produits et services nécessaires pour réaliser les initiatives stratégiques à court et à long terme de la société à des conditions raisonnables sur le plan commercial;
la prestation par les fournisseurs clés de leurs obligations dans les délais prescrits;
la capacité des principaux fournisseurs à remplir leurs obligations dans les délais prévus;
la fidélisation des employés clés;
la capacité de la société à déployer : i) l'infrastructure de réseau nécessaire pour améliorer la capacité et la couverture et ii) de nouvelles technologies, notamment des technologies filaires et sans fil de prochaine génération comme la 5G et l'IPTV;
l'atteinte dans le cadre de l'initiative de transformation des résultats et avantages escomptés, notamment i) une société moins lourde, plus intégrée et plus agile dont l'efficience et l'exécution ont été améliorées afin de mieux répondre aux besoins et attentes des clients de Shaw (y compris en ce qui concerne les produits et services offerts aux clients) et ii) la durabilité des réductions de coûts réalisées dans le cadre du programme de départs volontaires;
les estimations de coûts pour les besoins d'impartition et les nouveaux rôles liés au programme de départs volontaires;
les estimations des charges d'exploitation et des dépenses d'investissement liées à la mise en place de mesures de santé et de sécurité améliorées visant les bureaux, les magasins de détail et les employés de la société en vue de freiner la propagation de la COVID-19;
la capacité de la société à accéder à un nombre suffisant de canaux de distribution au détail;
la capacité de la société à accéder aux ressources de spectre nécessaires pour réaliser ses initiatives stratégiques à court et à long terme.

Le lecteur ne doit pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs. De nombreux facteurs, y compris ceux qui sont indépendants de la volonté de la société, pourraient faire en sorte que les résultats réels de la société diffèrent considérablement de ceux exprimés ou suggérés par de tels énoncés prospectifs, y compris, sans toutefois s'y limiter :

l'évolution de la conjoncture économique, des marchés et des conditions commerciales, notamment l'incidence : i) des fluctuations des prix des marchandises, et ii) de la pandémie de COVID-19 et d'autres risques liés à la santé, sur l'économie et les marchés financiers susceptibles d'avoir un effet défavorable important sur les activités, l'exploitation, les sources de financement et les résultats financiers de la société;
la hausse des charges d'exploitation et des dépenses d'investissement liées à la mise en place de mesures de santé et de sécurité rehaussées visant les bureaux, les magasins de détail et les employés de la société en réaction à la pandémie de COVID-19;
les variations des taux d'intérêt, des taux d'imposition et des taux de change;
l'évolution du contexte concurrentiel sur les marchés où la société exerce ses activités et la concurrence qui découle de l'émergence de nouveaux marchés pour les technologies naissantes;
l'évolution des tendances du secteur, les avancées technologiques et l'évolution de la situation dans les secteurs du divertissement, de l'information et des communications;
les modifications aux lois, règlements et décisions des organismes de réglementation ou d'autres mesures prises par les gouvernements ou les organismes de réglementation qui influent sur la société ou les marchés où elle exerce ses activités;
les mesures d'urgence mises en place par les gouvernements ou les organismes de réglementation;
les risques liés à la technologie, à la vie privée, à la cybersécurité et à la réputation;
les interruptions de service, en raison notamment de pannes de réseau ou de litiges avec des fournisseurs clés;
la capacité de la société de réaliser ses plans stratégiques et ses projets d'investissement et autres en respectant la date d'achèvement;
la capacité de la société à faire croître le nombre d'abonnés et sa part de marché;
la capacité de la société à conclure des transactions clés;
la capacité de la société d'avoir ou d'obtenir les ressources de spectre nécessaires pour exécuter les initiatives stratégiques à court et à long terme;
la capacité de la société à accéder à un nombre suffisant de canaux de distribution au détail;
la capacité de la société d'accéder aux fournisseurs clés et aux fournisseurs de services tiers nécessaires pour réaliser ses initiatives stratégiques à court et à long terme à des conditions raisonnables sur le plan commercial;
la capacité de la société à fidéliser les employés clés;
la capacité de la société à réaliser des économies de coûts;
la capacité de la société à assurer la durabilité des résultats et objectifs et des réductions de coûts obtenus dans le cadre de l'initiative de transformation et du programme de départs volontaires;
la capacité de la société à clore le processus de départ des employés dans le cadre du programme de départs volontaires avec une incidence minimale sur les activités;
la capacité de la société à déployer : i) l'infrastructure de réseau nécessaire pour améliorer la capacité et la couverture et ii) de nouvelles technologies, notamment de technologies filaires et sans fil de prochaine génération comme la 5G et l'IPTV;
la capacité de la société à reconnaître les inquiétudes liées aux changements climatiques ainsi que les attentes du public et des gouvernements à l'égard des questions environnementales, et à y répondre adéquatement;
le fait que Shaw soit une société de portefeuille ayant des filiales en exploitation distinctes;
d'autres facteurs décrits dans le présent rapport de gestion à la rubrique «Événements, tendances, risques et incertitudes connus».

Cette liste ne représente pas tous les facteurs possibles. Si l'un ou plusieurs de ces risques devaient se matérialiser ou si les hypothèses sous-jacentes aux énoncés prospectifs se révélaient inexactes, les résultats réels pourraient être considérablement différents de ceux décrits dans le présent rapport de gestion.

La société fournit des prévisions financières sur les résultats futurs, car elle estime que certains investisseurs, analystes et autres personnes utilisent ces prévisions et d'autres énoncés prospectifs pour évaluer la performance opérationnelle et financière prévue de la société et comme un indicateur de sa capacité de rembourser sa dette et de payer des dividendes aux actionnaires. Les prévisions financières de la société pourraient ne pas convenir à cette fin ou à d'autres fins.

Le présent rapport de gestion fournit des informations financières prospectives et des perspectives financières (selon la définition donnée à ces termes dans les lois sur les valeurs mobilières applicables), y compris des prévisions et hypothèses financières qui se trouvent à la rubrique «Lignes directrices pour l'exercice 2021». Shaw fournit cette information, car elle estime que certains investisseurs, analystes et autres personnes utilisent ces prévisions et d'autres énoncés prospectifs pour évaluer la performance opérationnelle et financière prévue de Shaw et comme un indicateur de sa capacité de rembourser sa dette et de payer des dividendes aux actionnaires. La société met en garde que cette information financière pourrait ne pas convenir à cette fin ou à d'autres fins.

Ces énoncés prospectifs ne s'appliquent qu'au moment où ils sont formulés et, sauf si la loi l'exige, la société décline expressément toute obligation de les mettre à jour ou de les rectifier en fonction de tout changement dans les événements, les conditions ou les circonstances. Tous les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion sont expressément donnés sous réserve de la présente mise en garde.

Les rubriques qui suivent contiennent les principaux points saillants financiers et des détails additionnels de notre stratégie, des divisions Filaire et Sans fil, de notre réseau et de notre présence dans les collectivités où nous exerçons nos activités. Les actions de Shaw se négocient à la Bourse de Toronto («TSX»), la Bourse de croissance («TSXV») et la Bourse de New York («NYSE») et sont incluses dans l'indice S&P/TSX 60 (symboles : SJR.B, SJR.PR.A, SJR.PR.B à la TSX; SJR à la NYSE; et SJR. A à la TSXV). Pour plus d'information, veuillez visiter le site www.shaw.ca.

Principaux points saillants financiers et d'exploitation

Nos activités consolidées, dans un contexte d'exploitation et de concurrence en constante évolution, ont généré des résultats stables sous le signe de la rentabilité pour l'exercice 2020.

Mode de présentation

Les résultats de l'exercice 2020 sont présentés conformément à la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location («IFRS 16»). À la rubrique «Nouvelles normes comptables» sont présentés des renseignements additionnels sur la méthode comptable précédente en matière de contrats de location, ainsi que sur les modifications découlant de l'adoption de la nouvelle norme. L'adoption d'IFRS 16 a eu une incidence importante sur les résultats présentés par la société. Nous avons adopté IFRS 16 selon une approche rétrospective modifiée aux termes de laquelle les états financiers des périodes antérieures ne sont pas retraités et continuent d'être présentés selon la norme comptable internationale (IAS) 17, Contrats de location, conformément aux dispositions transitoires propres à IFRS 16. L'effet cumulatif de l'application initiale d'IFRS 16 a été comptabilisé comme un ajustement des comptes du bilan visés par le changement au 1 er septembre 2019.

Parallèlement à l'adoption d'IFRS 16, nous avons également mis à jour des mesures non conformes aux PCGR et d'autres mesures conformes aux PCGR. La mesure auparavant désignée par le terme «résultat d'exploitation avant charges de restructuration et amortissement» est désormais désignée par le terme «BAIIA ajusté» de sorte que notre terminologie s'harmonise davantage avec celle des diverses parties prenantes de la société. Nous avons modifié, de surcroît, notre définition des flux de trésorerie disponibles pour tenir compte de l'incidence d'IFRS 16 aux fins de la comptabilisation des paiements de loyers qui ne sont plus classés comme des charges d'exploitation selon la nouvelle norme. Se reporter aux définitions à la rubrique «Principaux indicateurs de performance».

Le 15 septembre 2017, la société a vendu un groupe d'actifs comprenant les activités de Shaw Tracking, qui fournit des services de repérage de véhicules, présentées dans la division Entreprises de la société, à Omnitracs Canada. Par conséquent, les résultats d'exploitation et les flux de trésorerie d'exploitation qui étaient auparavant présentés dans les activités de Shaw Tracking (un secteur opérationnel au sein de la division Entreprises) sont dorénavant présentés à titre d'activités abandonnées et sont séparés des activités poursuivies de la société. À moins d'indication contraire, les résultats présentés sont ceux des activités poursuivies.

Total des produits de 2020 BAIIA ajusté de 2020

	Exercices clos les 31 août
					Variation
				2020	2019
(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action)	20201	2019	2018	%	%
Activités d'exploitation :
Produits	5 407	5 340	5 189	1,3	2,9
BAIIA ajusté2	2 391	2 154	2 057	11,0	4,7
Marge du BAIIA ajusté2	44,2 %	40,3 %	39,6 %	9,7	1,7
Résultat net des activités poursuivies	688	733	39	(6,1)	>100,0
Résultat des activités abandonnées, déduction faite de l'impôt	-	-	(6)	-	(100)
Résultat net	688	733	33	(6,1)	>100,0
Données par action :
Résultat par action
De base et dilué
Activités poursuivies	1,32	1,41	0,06
Activités abandonnées	-	-	(0,01)
	1,32	1,41	0,05
Nombre moyen pondéré d'actions participatives en circulation au cours
de la période (en millions)	515	511	502
Flux de trésorerie provenant des activités poursuivies3	1 989	1 777	1 177	11,9	51,0
Flux de trésorerie disponibles2	747	538	385	38,8	39,7

Les données de l'exercice 2020 reflètent l'incidence de l'adoption et de l'application d'IFRS 16, ce qui n'est pas le cas de celles des exercices 2019 et 2018, qui ne peuvent pas être comparées. Voir la rubrique «Nouvelles normes comptables» pour obtenir de plus amples renseignements sur les changements pour l'exercice 2020, ainsi que les rubriques «Résultats d'exploitation» et «Analyse des activités sectorielles».
Le BAIIA ajusté, la marge du BAIIA ajusté et les flux de trésorerie disponibles sont des mesures non conformes aux PCGR et ne doivent pas être considérés comme des mesures remplaçant les mesures conformes aux PCGR. Ces termes ne sont pas définis dans les IFRS et n'ont pas de signification normalisée, et ne constituent donc pas un moyen fiable de nous comparer à d'autres sociétés. Se reporter à la rubrique «Principaux indicateurs de performance» pour en savoir plus sur ces mesures, y compris la façon de les calculer.
Les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation sont présentés compte non tenu des variations des soldes du fonds de roulement hors trésorerie liés aux activités d'exploitation, tels qu'ils sont présentés dans les tableaux des flux de trésorerie consolidés.

Points saillants – abonnés

Filaire-Consommateurs
41 % Internet	28 % Internet
30 % Vidéo par câble	30 % Vidéo par câble	81 % Services postpayés
14 % Vidéo par satellite	14 % Vidéo par satellite	19 % Services prépayés
15 % Téléphonie	15 % Téléphonie

	31 août	31 août
Points saillants – abonnés	2020	2019	Variation
Division Filaire – Consommateurs
Services de vidéo – Câblodistribution	1 390 520	1 478 371	(87 851)
Services de vidéo – Satellite	650 727	703 223	(52 496)
Internet	1 903 868	1 911 703	(7 835)
Téléphonie	672 610	767 745	(95 135)
Total Consommateurs	4 617 725	4 861 042	(243 317)
Division Filaire – Entreprises
Services de vidéo – Câblodistribution	37 512	41 843	(4 331)
Services de vidéo – Satellite	36 002	35 656	346
Internet	178 270	173 686	4 584
Téléphonie	387 660	379 434	8 226
Total Entreprises	639 444	630 619	8 825
Total Filaire	5 257 169	5 491 661	(234 492)
Division Sans fil
Services postpayés	1 482 175	1 313 828	168 347
Services prépayés	339 339	344 357	(5 018)
Total Sans fil	1 821 514	1 658 185	163 329
Total des abonnés	7 078 683	7 149 846	(71 163)

La stratégie

Chez Shaw, nous nous efforçons de stimuler une croissance durable à long terme en connectant nos clients au reste du monde grâce à une expérience de connectivité fluide de premier plan qui tire parti d'un réseau convergé de classe mondiale. Il s'agit notamment de favoriser l'efficacité opérationnelle et de mettre en œuvre nos priorités stratégiques par la prestation d'une expérience client exceptionnelle et d'un modèle opérationnel plus agile. Combinés à des investissements importants dans les installations, nos réseaux puissants et robustes servent de base à la connectivité et à l'innovation. Au début de la pandémie mondiale de COVID-19 en 2020, la connectivité est rapidement devenue une bouée de sauvetage essentielle pour les Canadiens et l'économie. Au cours de cette période sans précédent, les performances de notre réseau ont été exceptionnelles, et nous restons concentrés sur le soutien de nos employés, de nos clients et des communautés. La pandémie de COVID-19 n'a pas d'incidence sur nos activités, et la société continue à faire preuve de résilience, de sorte que nous pensons être en bonne position pour nous adapter à l'évolution rapide des demandes de nos clients.

L'exercice 2020 est sans précédent. Nous avons franchi un autre jalon important avec le lancement par la division Sans fil de Shaw Mobile en Alberta et en Colombie-Britannique, qui vient compléter notre marque Freedom Mobile. Shaw Mobile est un nouveau service sans fil qui repose sur nos réseaux LTE et Fibre+, ainsi que sur le plus grand réseau Wi-Fi au Canada. Nous pouvons ainsi offrir aux clients déjà abonnés aux services Internet de Shaw une expérience sans fil novatrice et des économies sans précédent. Le lancement de Shaw Mobile

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permettra à la société d'attirer de nouveaux clients grâce à des forfaits groupés. La nouvelle campagne publicitaire «Brighter Together» met de l'avant la possibilité pour les clients de choisir entre deux modes de tarification pour leurs données mobiles, soit By The Gig et Unlimited Data. C'est là un exemple probant de la manière dont les fournisseurs de services basés sur les installations peuvent rivaliser et innover pour offrir des services sans fil réellement abordables.

Grâce à des investissements réfléchis et stratégiques continus, au déploiement de spectre et à un nombre croissant de points de distribution, nous continuons à créer un réseau sans fil plus solide et de meilleure qualité qui nous permet d'offrir une expérience client améliorée et de trouver un juste équilibre entre la rentabilité et la croissance du nombre d'abonnés. La zone de couverture de la division Sans fil rejoint maintenant plus de 19 millions de personnes dans certains des plus grands centres urbains du Canada, soit près de 50 % de la population du pays, ainsi que dans de nombreuses petites collectivités en Colombie-Britannique, en Alberta et en Ontario.

Pour l'exercice 2020, nous avons enregistré un ajout net de 160 000 abonnés, une amélioration de 5,9 % de la FMA1 (qui s'est établie à 44,13 $) et une croissance de près de 17,4 % des produits tirés des services (qui se sont établis à plus de 815 millions de dollars) pour l'exercice. Depuis l'acquisition de Freedom Mobile en 2016, la clientèle de la division Sans fil a augmenté d'environ 80 %, passant à plus de 1,8 million d'abonnés à la fin de l'exercice 2020, ce qui montre à quel point notre proposition de valeur est durable et à quel point elle se démarque de celle de nos concurrents.

1 Voir la rubrique «Principaux indicateurs de performance» pour les définitions et explications.

Dans la division Filaire, avec environ 5,3 millions d'UGP2 , nous continuons de tirer parti du réseau Fibre+ pour lancer de nouveaux services et des services améliorés à l'intention des clients résidentiels et d'entreprises alignés sur l'importance que nous accordons à la croissance rentable et à la stabilité. Au cours de l'exercice 2020, et en pleine pandémie de COVID-19, nous avons lancé le service Fibre+ Gig Internet, le plus grand déploiement de vitesses de téléchargement pouvant atteindre un gigabit par seconde pour les clients résidentiels de l'Ouest canadien.

En plus de proposer les vitesses les plus rapides jamais offertes à ses clients, Shaw a lancé un nouveau forfait Internet de base et de nouveaux paliers de services Internet afin d'offrir aux clients un éventail complet de choix selon leurs besoins de connectivité.

En réponse à l'évolution du contexte d'affaires attribuable à la pandémie de COVID-19, Shaw Business a lancé le service Smart Remote Office, qui offre aux propriétaires d'entreprises la tranquillité d'esprit de savoir que les données de leur entreprise sont protégées tout en permettant à leurs employés de travailler comme s'ils étaient au bureau, où qu'ils se trouvent.

La majorité des Canadiens comptant plus que jamais sur les interactions vidéo et vocales pour rester connectés, sur les réseaux sociaux ou au travail, pour des cours en ligne ou pour se divertir, le trafic sur notre réseau filaire a beaucoup augmenté au cours de l'exercice 2020. Grâce à d'importants investissements dans les installations, les performances du réseau restent exceptionnelles, malgré la forte augmentation, de près de 50 %, de la demande en raison de la pandémie, et des périodes de pointe de plus de 12 heures par jour, 7 jours par semaine. En fait, Ookla a nommé Shaw le fournisseur d'accès Internet le plus rapide et le plus fiable dans l'Ouest du Canada. En Colombie-Britannique, en Alberta, au Manitoba et en Saskatchewan, le réseau Fibre+ de Shaw a été reconnu comme étant le plus rapide. En outre, un plus grand nombre de clients, soit 79 % au dernier trimestre de l'exercice 2020, ont choisi d'installer eux-mêmes leurs services. Nous restons déterminés à faire la transition vers un nouveau modèle de service numérique et à améliorer l'expérience client en mettant l'accent sur la réduction continue de notre structure de coûts dans la division Filaire.

En plus de renforcer le positionnement stratégique à long terme au cours des derniers exercices, nous avons maintenu un solide bilan et vu augmenter nos flux de trésorerie disponibles, ce qui nous permet de soutenir le niveau important, quoiqu'en baisse, d'investissement nécessaire à la croissance à long terme. Nous demeurons engagés à maintenir une note de crédit de première qualité et une croissance à long terme des flux de trésorerie disponibles. Malgré l'incertitude importante découlant de la pandémie de COVID-19 et les enjeux liés aux prix des marchandises, notre entreprise a fait la démonstration de sa résilience, ce qui a permis de réaliser une croissance du BAIIA ajusté avant l'adoption d'IFRS 16 de 3,7 %, de financer les dépenses d'investissement prévues de plus de 1 milliard de dollars et d'enregistrer une croissance des flux de trésorerie

disponibles de près de 40 % pour l'exercice 2020. De plus, pour la même période, nous avons remis environ 750 millions de dollars à nos actionnaires dans le cadre de nos initiatives de remboursement de capital accru, sous forme de dividendes mensuels et de rachats d'actions aux termes de l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités («OPRA»). Dans le cadre de l'OPRA, lancée au cours de l'exercice 2020, nous avons racheté et annulé environ 5,6 millions d'actions participatives sans droit de vote de catégorie B («actions sans droit de vote de catégorie B»), pour un total d'environ 140 millions de dollars, ce qui permet des synergies avec le programme de dividendes dorénavant financé à 100 % en trésorerie.

Lignes directrices pour l'exercice 2021

La société a communiqué ses lignes directrices pour l'exercice 2021, qui prévoient une augmentation du BAIIA ajusté par rapport à l'exercice 2020, des dépenses d'investissement consolidées d'environ 1,0 milliard de dollars et des flux de trésorerie disponibles d'environ 800 millions de dollars. Nous sommes d'avis que notre entreprise et nos réseaux dotés d'installations offrent des services essentiels aux Canadiens et que nous resterons résilients dans ce contexte dynamique et incertain. La direction continue d'en surveiller activement les effets sur l'entreprise et d'apporter des ajustements appropriés aux charges d'exploitation et aux dépenses d'investissement pour refléter ce contexte en évolution. Compte tenu de la persistance de la pandémie de COVID-19, de la vitesse à laquelle le virus se propage ou évolue et de l'incertitude continue à l'égard de l'ampleur, des répercussions, de la durée, d'une résurgence de la pandémie ou de nouvelles vagues, combinées à la baisse des prix des marchandises, les estimations de résultats d'exploitation et de résultats financiers qui sous-tendent nos perspectives pour l'exercice 2021 sont assujetties à un degré considérablement élevé d'incertitude. Toute estimation de la durée et de la gravité de ces faits nouveaux fait donc l'objet d'une incertitude importante, tout comme nos estimations de la mesure dans laquelle la pandémie de COVID-19 pourrait, directement ou indirectement, se répercuter défavorablement sur nos activités, nos résultats financiers et notre situation financière au cours des périodes à venir.

À la fin de l'exercice 2020, le ratio de levier financier de la dette nette3 de la société était de 2,3 fois, alors que la fourchette cible est de 2,5 à 3,0 fois. Compte tenu de la situation actuelle de son levier financier et du renforcement de son profil de flux de trésorerie disponibles, Shaw annonce son intention de renouveler son OPRA dans le but de racheter jusqu'à 24 532 404 millions d'actions sans droit de vote de catégorie B représentant 5 % des actions non participatives de catégorie B émises et en circulation au 22 octobre 2020. L'OPRA a été approuvée par le conseil d'administration, mais elle doit encore recevoir l'autorisation de la TSX et, le cas échéant, elle sera réalisée conformément aux règlements et politiques applicables de la TSX et aux lois canadiennes sur les valeurs mobilières applicables.

2 Voir la rubrique «Principaux indicateurs de performance» pour les définitions et explications.

3 Le ratio de levier financier de la dette nette est une mesure non conforme aux PCGR et ne doit pas être considéré comme une mesure remplaçant les mesures conformes aux PCGR. Ce terme n'est pas défini dans les IFRS et n'a pas de signification normalisée, et ne constitue donc pas un moyen fiable de nous comparer à d'autres sociétés. Se reporter à la rubrique «Principaux indicateurs de performance» pour en savoir plus sur cette mesure, y compris la façon de la calculer.

Incidence de la pandémie de coronavirus (COVID-19)

Au deuxième semestre de 2020, la société a subi les incidences importantes suivantes liées à la pandémie de COVID-19 :

une réduction de l'activité globale d'abonnement aux services filaires et sans fil;
une réduction des ventes de matériel sans fil et une amélioration du taux de désabonnement aux services sans fil postpayés;
une augmentation d'environ 50 % de l'utilisation du réseau filaire et la prolongation des heures de pointe;
une hausse d'environ 25 % de la demande de services voix de la division Sans fil;
une diminution des produits tirés des services d'itinérance sans fil et des produits tirés de l'utilisation excédentaire;
des paiements de clients en grande partie conformes aux tendances historiques;
une augmentation des créances douteuses;
la suspension ou l'annulation de comptes clients de la division Entreprises, ce qui a eu une incidence sur les produits de la division.

Au deuxième trimestre de l'exercice 2020, dans le cadre de la mise en œuvre du plan de continuité des affaires, une partie importante des employés de la société ont fait la transition au télétravail et nous avons temporairement fermé des points de vente au détail partout au Canada (à l'exception d'un nombre limité de magasins ayant pignon sur rue restés ouverts pour offrir un soutien urgent aux clients). Malgré ces circonstances difficiles, la société a continué de servir les clients et de s'adapter rapidement à l'environnement dynamique et en évolution.

Bien que les incidences financières de la pandémie de COVID-19 pour l'exercice 2020 n'aient pas été significatives, l'ampleur, les répercussions et la durée de la situation sont toujours incertaines. Les comportements des consommateurs pourraient encore changer considérablement, notamment en ce qui concerne la possibilité d'une migration vers une diminution de services, l'accélération de l'abandon de services et la réduction de la capacité des clients à payer les factures, en raison de la conjoncture économique difficile. Shaw Business sert principalement le marché des petites et moyennes entreprises, qui sont particulièrement vulnérables aux répercussions économiques des enjeux liés aux prix des marchandises et de la pandémie de COVID-19, y compris les fermetures obligatoires ou la prolongation des mesures de distanciation sociale.

Malgré la conjoncture économique difficile et incertaine créée par l'incidence persistante de la pandémie de COVID-19, l'entreprise a enregistré des résultats solides tout en faisant preuve de résilience et en démontrant la nature cruciale des services de connectivité qu'elle offre. Notre réseau doté d'installations robustes, le résultat d'années d'investissements importants, a fait la preuve de sa solidité en répondant aux besoins des clients qui voulaient maintenir les liens avec les membres de leur famille, leurs amis et leurs collègues tout au long de la pandémie de COVID-19.

À mesure qu'évolue la pandémie de COVID-19, la société continue de mettre l'accent sur la sécurité et la santé de ses employés, la fiabilité de son réseau doté d'installations et la

réactivité vis-à-vis des clients. Nous continuons d'être en contact étroit avec les représentants de la sécurité publique et des gouvernements à tous les échelons, ainsi qu'avec les principaux fournisseurs, partenaires et clients. Le plan de reprise des activités de la société, dont la conception repose sur un retour des employés sur le lieu de travail, est mis en œuvre par phases, à mesure que les restrictions visant les entreprises et les personnes imposées par le gouvernement sont levées. En date du présent rapport de gestion, nos magasins de détail sont tous rouverts.

Comme la pandémie de COVID-19 est un risque continu, son ampleur, ses répercussions, sa durée, sa résurgence et l'éventualité d'autres vagues d'éclosion sont inconnues et sont assujetties à un degré élevé d'incertitude pour le moment, tout comme l'efficacité des interventions des gouvernements. Pour de plus amples renseignements, se reporter à la rubrique «Événements, tendances, risques et incertitudes connus – Coronavirus (COVID-19).

Transformation totale de l'entreprise

Au cours de l'exercice 2020, la société a mené à terme le programme de départs volontaires, un élément important de l'initiative pluriannuelle de transformation totale de l'entreprise, lancée au deuxième trimestre de 2018. Cette initiative visait à réinventer le modèle d'exploitation de Shaw pour mieux répondre aux besoins et aux attentes en évolution des consommateurs et des entreprises en optimisant l'utilisation des ressources, en maintenant le service à la clientèle, pour ultimement l'améliorer, et en réduisant l'effectif. Dans le cadre de l'initiative, nous avons réduit le coût des intrants, consolidé des fonctions et rationalisé des processus, ce qui nous a permis d'améliorer la performance opérationnelle à l'échelle de la société pour qu'elle devienne plus efficiente. Shaw est dorénavant une organisation plus focalisée, plus agile et plus responsable, qui ne se concentre plus uniquement sur ses produits, mais qui est prête à évoluer pour devenir plus déterminée et entièrement intégrée et à se concentrer sur la satisfaction des besoins uniques de ses clients. Au terme du programme de départs volontaires, environ 3 140 employés ont quitté la société entre le deuxième trimestre de l'exercice 2018 et la fin de l'exercice 2020.

Pour les douze mois clos le 31 août 2020, aucune charge de restructuration additionnelle n'a été comptabilisée relativement à l'initiative de transformation de la société, pour un total de 437 millions de dollars depuis le début du programme, dont 425 millions de dollars ont été versés jusqu'ici. Le 5 mars 2020, la société a annoncé le quasi-achèvement de l'initiative de transformation, les économies annualisées pour l'exercice 2020 découlant du programme de départs volontaires étant essentiellement conformes aux estimations. Se reporter aux rubriques «Mise en garde à l'égard des énoncés prospectifs» et «Événements, tendances, risques et incertitudes connus – Initiative de transformation totale et programme de départs volontaires» pour une analyse de l'initiative de transformation, du programme de départs volontaires, et des risques et hypothèses qui s'y rapportent.

Gens et culture

En tant que chef de file canadien en matière de connectivité, nous transformons notre culture et investissons judicieusement dans nos gens de façon à réaliser les objectifs de la stratégie d'entreprise et d'exploitation. En nous appuyant sur la solidité

du leadership et du talent, nous nous sommes engagés à diversifier notre effectif pour prendre des décisions d'affaires qui tiennent compte des priorités des clients afin d'offrir une expérience de connectivité fluide.

La stratégie gens et culture donne la priorité aux gens, leur donne les moyens et la formation nécessaires pour obtenir des résultats exceptionnels et leur donne les outils dont ils ont besoin pour réaliser nos priorités stratégiques grâce à une expérience exceptionnelle pour les employés et les clients dans le cadre d'un modèle de fonctionnement plus souple. En analysant différentes données et interactions et en étant régulièrement à l'écoute des employés, nous pouvons nous concentrer sur quatre impératifs de la culture d'entreprise pour atteindre nos objectifs en ce qui a trait à la culture et aux gens :

1. Talent Nous mettons en valeur nos gens en leur donnant les outils de perfectionnement, les compétences et les connaissances dont ils ont besoin aujourd'hui pour réussir demain**.** Nous renforçons les compétences de manière proactive tout en gardant un œil sur les besoins émergents.
1. Leadership Nous investissons dans nos leaders en améliorant leur capacité à accroître le rendement, à promouvoir notre culture et à inspirer nos gens.
1. Culture Nous puisons dans notre culture d'entreprise et une approche qui met en valeur nos gens pour atteindre nos priorités stratégiques d'offrir une expérience exceptionnelle aux employés et aux clients, ce qui constitue la clé de notre succès et de notre avantage concurrentiel.

Afin de créer une culture plus diversifiée et plus inclusive, nous continuons à soutenir les groupes de ressources dirigés par des employés (Spectrum@Shaw, Pride@Shaw et Women@Shaw). Au cours de l'exercice 2020, nous avons aussi lancé une enquête interne, dans le cadre d'une écoute régulière des employés, pour connaître leur opinion sur la société en ce qui a trait à la diversité et à l'intégration, afin de nous aider à nous améliorer et à tenir compte de leurs besoins et de ceux des clients. Ces informations contribuent non seulement à l'évolution de nos priorités, mais elles révèlent également des occasions de nous mettre au diapason des employés et des communautés que nous servons. Nous sommes fiers d'avoir été reconnus dans le cadre du programme des meilleurs employeurs pour la diversité au Canada en 2020.

Nous sommes non seulement attentifs aux besoins internes, mais aussi à l'environnement externe. Notre engagement inébranlable quant au développement durable et à l'environnement permet de créer de la valeur de la meilleure façon possible en vue de l'avenir.

Bien-être – L'accent mis sur le bien-être global a été fondamental pour la croissance des employés et leur capacité à obtenir des résultats gagnants. En tant qu'organisation, nous sommes fiers de jouer un rôle accru dans le bien-être financier, physique et psychologique des employés, et de voir à ce qu'ils disposent des ressources dont ils ont besoin pour se sentir en sécurité et soutenus, tant pendant la pandémie de COVID-19 que pour la suite. Nous accordons la priorité à la santé et à la sécurité de nos collaborateurs et de nos clients, en veillant à ce que les employés disposent de la souplesse, du soutien, des outils et des ressources (par exemple, soins de santé virtuels, remise en forme, développement du leadership) pour être à l'aise dans notre façon de travailler et de diriger en ces temps d'incertitude et de bouleversements.

Chefs de file mondiaux en technologie

Afin de nous procurer la technologie de pointe pour nos clients et de la leur offrir avantageusement, aujourd'hui comme demain, nous reconnaissons que nous devons participer à des initiatives mondiales grâce à des partenariats avec des fournisseurs de premier plan. Nous pourrons ainsi nous assurer que la technologie que nous adoptons et dans laquelle nous investissons est, et continuera d'être, la technologie de pointe pour le secteur mondial des communications.

Cette approche nous permet de tirer parti de nos actifs existants, qui constituent notre force et notre domaine de compétence, tout en nous assurant également que nos investissements sont similaires à ceux des chefs de file du secteur et appuient le développement, la maintenance et l'avancée des nouvelles technologies, lorsque nous ne sommes pas en mesure de le faire seuls. Ainsi, nous pouvons orienter nos sources de financement et raffermir notre engagement pour continuer de réaliser des progrès sur le plan de l'innovation, de la performance et de la fiabilité de nos produits et services. En outre, cette approche stratégique nous donne la possibilité de mieux gérer les coûts en participant à des occasions à l'échelle mondiale.

Nous entretenons avec des chefs de file mondiaux des relations importantes et solides dans le cadre des initiatives suivantes :

Shaw BlueCurve, une technologie qui offre aux clients un contrôle accru sur l'expérience Wi-Fi résidentielle (grâce à l'application BlueCurve Home et aux dispositifs BlueCurve Pods) et qui prend en charge l'IPTV, propulsé par le modem Wi-Fi avancé DOCSIS 3.1 (XB6) BlueCurve Gateway (le «modem BlueCurve Gateway»), développé par Comcast (se reporter à la rubrique «Division Consommateurs»);
le déploiement du réseau sans fil LTE, conçu, planifié et déployé par NOKIA, un chef de file mondial des technologies et solutions mobiles sans fil (se reporter à la rubrique «Sans fil»);
notre gamme «intelligente» de la division Entreprises qui comprend les SmartWiFi, SmartTarget, SmartSecurity, SmartSurveillance et Smart Remote Office, tous en collaboration avec Cisco Meraki, ainsi que SmartVoice en collaboration avec Broadsoft, respectivement (se reporter à la rubrique «Division Entreprises»).

Performance des divisions Sans fil et Filaire

Malgré la conjoncture économique difficile et incertaine créée par l'incidence persistante de la pandémie de COVID-19 au deuxième semestre de l'exercice 2020, notre entreprise a enregistré des résultats solides tout en faisant preuve de résilience et en démontrant le caractère essentiel des services de connectivité qu'elle offre. Notre réseau doté d'installations robustes, le résultat d'années d'investissements importants, a fait la preuve de sa solidité en répondant aux besoins des clients qui voulaient maintenir les liens avec les membres de leur famille, leurs amis et leurs collègues tout au long de la pandémie de COVID-19.

Bien que les incidences financières de la pandémie de COVID-19 au deuxième semestre de l'exercice 2020 n'aient pas été significatives, l'ampleur, les répercussions et la durée de la situation sont toujours incertaines. Les comportements des consommateurs pourraient encore changer considérablement, notamment en ce qui concerne la possibilité d'une migration vers une diminution de services, l'accélération de l'abandon de services et la réduction de la capacité des clients à payer les factures, en raison de la conjoncture économique difficile. Shaw Business sert principalement le marché des petites et moyennes entreprises, qui sont particulièrement vulnérables aux répercussions économiques des variations des prix des marchandises et de la pandémie de COVID-19, y compris les

fermetures obligatoires ou la prolongation des mesures de distanciation sociale.

Malgré ces circonstances difficiles, la société a continué de servir ses clients et de s'adapter rapidement à l'environnement dynamique et en évolution. Au cours de l'exercice 2020, nous avons mené à terme l'initiative de transformation en améliorant l'expérience client dans les divisions Filaire et Sans fil, tout en éliminant d'importantes charges d'exploitation et dépenses d'investissement de l'entreprise. Grâce à l'attention que nous portons à l'exécution, nous avons accru le nombre de clients des services sans fil, identifié des économies de coûts durables dans la division Filaire, et fait des investissements appropriés pour favoriser la croissance future. Le lancement de Shaw Mobile, un nouveau service sans fil dans l'Ouest canadien qui repose sur nos réseaux LTE et Fibre+, ainsi que le plus grand service Wi-Fi au Canada, vient compléter notre marque Freedom Mobile et approfondir les relations avec les clients des services filaires. Nous maintenons le cap sur la transformation de la société en entreprise agile, dynamique et axée sur le numérique qui s'attache à offrir une expérience de connectivité fluide répondant aux besoins des clients d'aujourd'hui et de demain. Comme le déploiement du spectre de 700 MHz est presque terminé dans l'Ouest canadien et terminé à environ 70 % au pays, nous pouvons nous tourner vers le déploiement du spectre de 600 MHz sur le territoire de couverture de la division Sans fil et continuer d'améliorer l'expérience LTE, d'offrir des options abordables aux clients et de préparer l'arrivée des services 5G.

	2020			2019
(en millions de dollars canadiens)	$	Augmentation	$	Augmentation
Services	815	17,4 %	694	23,0 %
Matériel et autres	351	(0,6 %)	353	4,7 %
Produits de la division Sans fil	1 166	11,4 %	1 047	16,2 %
BAIIA ajusté1, 2	337	69,3 %	199	40,1 %

1. Les données de l'exercice 2020 reflètent l'incidence de l'adoption et de l'application d'IFRS 16, ce qui n'est pas le cas de celles de l'exercice 2019, qui ne peuvent pas être comparées. Voir la rubrique «Nouvelles normes comptables» pour obtenir de plus amples renseignements sur les changements pour l'exercice 2020, ainsi que les rubriques «Résultats d'exploitation» et «Analyse des activités sectorielles».
1. Le BAIIA ajusté est une mesure non conforme aux PCGR et ne doit pas être considéré comme une mesure remplaçant les mesures conformes aux PCGR. Ce terme n'est pas défini dans les IFRS et n'a pas de signification normalisée, et ne constitue donc pas un moyen fiable de nous comparer à d'autres sociétés. Se reporter à la rubrique «Principaux indicateurs de performance» pour en savoir plus sur cette mesure, y compris la façon de la calculer.

La division Sans fil a été formée par suite de l'acquisition de Freedom Mobile en mars 2016. Cette acquisition a transformé Shaw en chef de file de la connectivité au Canada et a permis d'ajouter une composante essentielle à notre réseau convergé : le sans-fil. La division Sans fil est actuellement présente en Ontario, en Alberta et en Colombie-Britannique, et offre la meilleure solution de rechange en matière de services mobiles aux trois fournisseurs titulaires de services sans fil du pays.

Lancement de Shaw Mobile

Le 30 juillet 2020, la société a lancé Shaw Mobile, un nouveau service sans fil dans l'Ouest du Canada qui repose sur les réseaux LTE et Fibre+ de Shaw, ainsi que le plus grand service Wi-Fi au Canada pour offrir aux clients des services Internet de Shaw une expérience sans fil novatrice. Shaw Mobile offre aux clients déjà abonnés aux services Internet de Shaw des forfaits leur permettant de faire des économies sans précédent, et de choisir entre deux modes de tarification pour répondre à leurs besoins, soit au gigaoctet (By The Gig) ou en données illimitées (Unlimited Data).

Shaw Mobile est un exemple probant de la manière dont les fournisseurs de services basés sur les installations peuvent rivaliser et innover pour offrir des services sans fil réellement abordables aux Canadiens. Grâce à son réseau Fibre+ et au plus grand réseau Wi-Fi au Canada, Shaw Mobile peut capitaliser sur les tendances à long terme, qui montrent que la grande majorité des Canadiens utilisent des données sur leur

appareil intelligent principalement à partir d'un réseau Wi-Fi, une réalité amplifiée par l'adoption récente du télétravail.

Lancement des forfaits Big Gig Unlimited Absolute Zero et prépayés de Freedom Mobile

Freedom Mobile a lancé à l'exercice 2019 les promotions des forfaits Big Gig Unlimited et Absolute Zero pour faire face à la concurrence et au dynamisme dans le marché des services sans fil. Conjugués aux appareils les plus populaires et aux améliorations continues à la force et à la capacité de notre réseau, les forfaits Big Gig Unlimited et Absolute Zero continuent de bouleverser le marché des services sans fil en offrant aux Canadiens une option plus intéressante et plus abordable lorsqu'ils choisissent un fournisseur de services sans fil.

Les abonnés de Freedom Mobile peuvent apporter leur propre appareil ou s'abonner à l'un des forfaits sans fil à rabais discrétionnaire de Freedom Mobile, soit MyTab ou Absolute Zero. MyTab permet aux abonnés de Freedom Mobile de profiter d'un rabais sur leur appareil au départ et de payer un montant prédéterminé pour leur appareil sur leur facture mensuelle en plus du prix du forfait. Absolute Zero permet aux clients Freedom Mobile de recevoir un appareil mobile admissible pour un montant initial de 0 $, un montant additionnel de 0 $ sur leur facture mensuelle et un montant de 0 $ à payer après 24 mois.

Au troisième trimestre de l'exercice 2020, Freedom Mobile a lancé de nouveaux forfaits prépayés pour un an, qui répondent à un besoin dans l'économie actuelle.

Réseau de distribution sans fil

Au cours de l'exercice 2019, Freedom Mobile a réaménagé ses magasins de marque les plus importants et a finalisé des ententes avec plusieurs partenaires de détail nationaux.

Au cours de l'exercice 2020, Freedom Mobile a continué de moderniser plus de 20 magasins de marque au pays afin d'améliorer l'expérience client et d'assurer la sécurité des clients et des employés. La gamme complète de services de Freedom Mobile demeure offerte en Ontario, en Alberta et en Colombie-Britannique dans plus de 700 magasins de marque, points de vente ou partenaires de détail. De plus, nous avons ajouté plus de 300 comptoirs et points de vente rapide dans des commerces de détail indépendants et des environnements de magasin dans un magasin, destinés surtout au marché en pleine croissance des services prépayés.

Au cours de l'exercice 2020, nous avons ajouté 12 points de vente de marque Shaw Mobile au réseau, pour un total de 21 au 31 août 2020, et six ouvertures de plus sont prévues pour le premier trimestre de l'exercice 2021. Compte tenu de nos partenaires de détail nationaux, Walmart et Loblaws, Shaw Mobile compte maintenant plus de 140 points de vente au détail en Alberta et en Colombie-Britannique.

Mises à jour du réseau sans fil

La croissance des produits de la division Sans fil a été stimulée par d'importants investissements dans le réseau sans fil et dans le service à la clientèle. Nous mettons en œuvre un plan axé sur l'exploitation visant à améliorer le réseau et à déployer nos capacités sur nos spectres le plus efficacement possible pour accroître le service LTE et préparer le lancement des services 5G. Les investissements dans les réseaux sans fil visant à améliorer l'expérience des clients restent une priorité dans les régions où nous offrons des services sans fil.

Les dépenses d'investissement que nous avons judicieusement et stratégiquement engagées au cours des dernières années nous ont permis de continuer d'étendre et d'améliorer le réseau sans fil doté d'installations afin de répondre aux besoins en évolution des clients et de maintenir Freedom Mobile sur sa lancée. Voir la rubrique «Réseau sans fil de Shaw» pour plus de détails sur les mises à jour apportées au réseau sans fil de Shaw.

Préparation à la 5G

Shaw a activement testé la technologie 5G en commençant par des essais précommerciaux dans les bandes de spectre de 3,5 GHz et 28 GHz en 2018. Au cours de l'exercice 2020, nous avons continué les essais 5G dans deux principaux éléments : i) la bande de spectre de 600 MHz et ii) la liaison des points d'accès 5G par DOCSIS et réseau optique passif de standard EPON.

Contrairement à nos précédents essais 5G, l'essai sur la bande de spectre de 600 MHz a été réalisé en utilisant des équipements de réseau et des appareils d'utilisateurs finaux 5G disponibles sur le marché. Cet essai, réalisé en collaboration avec NOKIA, a fait la démonstration du fonctionnement de la 5G depuis le réseau central jusqu'à l'appareil de l'utilisateur final et ouvre la voie aux futurs déploiements commerciaux de la 5G, qui devraient permettre d'offrir une latence plus faible, une meilleure connectivité des appareils et des vitesses plus élevées qu'avec la LTE.

En préparation à la 5G, les équipes de Shaw ont également planifié stratégiquement les besoins futurs sur l'ensemble du réseau sans fil, du réseau central aux sites radio. Au cours de l'exercice 2019, la société a également migré son réseau central vers la plateforme logicielle d'infrastructure CloudBased, la toute dernière génération de services en nuage de NOKIA et une pierre d'assise pour la 5G. Des radios et antennes fonctionnant sur le 600 MHz ont été mises à l'essai par nos équipes chargées du réseau d'accès radio sur des sites nouveaux et existants en préparation du service 5G. Ces initiatives de planification ont conduit à notre premier appel en 5G en avril 2020 et à des essais réussis avec des appareils offerts sur le marché en juin 2020.

Au cours de l'exercice 2020, en collaboration avec NOKIA, Shaw a réalisé des essais de liaison des points d'accès 5G par DOCSIS et EPON. Les résultats de ces essais montrent que le trafic 5G peut être transporté de façon fiable grâce aux technologies existantes DOCSIS et EPON, ce qui permettra de réduire considérablement le temps et le coût de déploiement de nos réseaux 5G.

Dans le cadre de sa stratégie de réseau convergent, la société continue de tirer parti du câble coaxial (qui transporte à la fois l'électricité et des données à des vitesses multigigabits) dans son réseau Fibre+ pour le déploiement rapide et souple de petites antennes, ce qui facilitera les efforts de densification en préparation à la 5G.

Croissance de la clientèle et de la facturation moyenne par abonné («FMA»)

En conséquence de la pandémie de COVID-19, au deuxième semestre de l'exercice 2020, la division Sans fil a connu une diminution globale des abonnements, une diminution des ventes d'équipement, une amélioration du taux de désabonnement aux services postpayés, une diminution des produits tirés des services d'itinérance sans fil et des produits tirés de l'utilisation excédentaire, ainsi qu'une augmentation d'environ 25 % du trafic de voix sur le réseau.

Pour l'exercice 2020, la division Sans fil a affiché une solide croissance du nombre d'abonnés de grande qualité, tout en continuant d'améliorer les marges d'exploitation et de réduire le taux de désabonnement. Plus de 19 millions de Canadiens, soit environ 50 % de la population du pays, vivent dans la zone de couverture de notre réseau sans fil. La clientèle de la division Sans fil continue de croître et compte plus de 1,8 million de clients, dont plus de 160 000 nouveaux clients (sur une base nette) ajoutés au cours de l'exercice 2020. La croissance de la clientèle a été bonifiée, sur une base annuelle, par une amélioration de la FMA de 5,9 % (qui a atteint 44,13 $) par rapport à l'exercice 2019, laquelle s'explique par la croissance de la clientèle et l'amélioration de la pénétration des forfaits Big Gig et Absolute Zero*.*

Depuis l'acquisition de Freedom Mobile, nous avons fait des investissements importants et apporté des améliorations considérables pour accroître l'envergure de l'entreprise. Nous avons bien établi le statut de Freedom Mobile comme innovateur au sein de l'industrie et leader reconnu des services sans fil abordables auprès des Canadiens. Les dépenses d'investissement que nous avons judicieusement et stratégiquement engagées au cours des dernières années nous permettent désormais d'étendre et d'améliorer le réseau sans fil doté d'installations afin de répondre aux besoins en évolution de nos clients. Le lancement de Shaw Mobile, un nouveau service sans fil qui repose sur nos réseaux LTE et Fibre+, et le plus grand service Wi-Fi au Canada, est le plus récent exemple de l'innovation et de l'abordabilité que la division Sans fil apporte sur le marché. Grâce à la souplesse de la conception de Shaw Mobile, nous comptons approfondir les relations avec nos clients actuels du secteur filaire, tout en continuant à développer la division Sans fil.

Saisonnalité de l'activité d'abonnement aux services sans fil

L'activité d'abonnement aux services sans fil est influencée par le lancement de nouveaux appareils populaires, les périodes de promotion saisonnières et l'intensité de la concurrence. Au premier trimestre et au quatrième trimestre, la concurrence sur le marché des services sans fil est en général plus élevée en raison du comportement des consommateurs au moment du retour à l'école et pendant la période des Fêtes. Les campagnes promotionnelles dynamiques se déroulent souvent pendant ces périodes, ce qui peut avoir une incidence sur le nombre d'abonnés aux services sans fil. Les services de la division Sans fil de Shaw ne dépendent pas d'un seul client ou d'une concentration de clients.

Produits de la division Filaire de 2020 Produits de la division Filaire de 2019

	2020		2019
		Augmentation/		Augmentation/
(en millions de dollars canadiens)	$	(Diminution)	$	(Diminution)
Consommateurs	3 683	(1,6 %)	3 743	(0,5 %)
Entreprises	567	1,8 %	557	5,3 %
Produits de la division Filaire	4 250	(1,2 %)	4 300	0,2 %
BAIIA ajusté1, 2	2 054	5,1 %	1 955	2,1 %

1. Les données de l'exercice 2020 reflètent l'incidence de l'adoption et de l'application d'IFRS 16, ce qui n'est pas le cas de celles de l'exercice 2019, qui ne peuvent pas être comparées. Voir la rubrique «Nouvelles normes comptables» pour obtenir de plus amples renseignements sur les changements pour l'exercice 2020, ainsi que les rubriques «Résultats d'exploitation» et «Analyse des activités sectorielles».
1. Le BAIIA ajusté est une mesure non conforme aux PCGR et ne doit pas être considéré comme une mesure remplaçant les mesures conformes aux PCGR. Ce terme n'est pas défini dans les IFRS et n'a pas de signification normalisée, et ne constitue donc pas un moyen fiable de nous comparer à d'autres sociétés. Se reporter à la rubrique «Principaux indicateurs de performance» pour en savoir plus sur cette mesure, y compris la façon de la calculer.

Dans la division Filaire, nous avons consolidé notre position de chef de file technologique grâce au réseau Fibre+ et aux produits BlueCurve et SmartSuite. Grâce à la transformation numérique, nous avons facilité les interactions avec les clients et nous tirons parti des données des clients pour mieux comprendre leurs préférences dans le but de leur offrir les services qu'ils veulent recevoir. Nous incitons les clients à se tourner vers les plateformes numériques pour favoriser l'autoassistance, l'auto-installation et le libre-service. Au quatrième trimestre de l'exercice 2020, jusqu'à 79 % des clients avaient opté pour l'auto-installation de leurs services. Nous continuons de rationaliser et de simplifier les processus manuels qui améliorent l'expérience des clients et les activités quotidiennes des employés.

Malgré l'incidence sans précédent que la pandémie de COVID-19 a eue sur la vie des clients au cours de la dernière année, et les répercussions correspondantes sur la manière dont nous servons nos clients, nous continuons à mettre l'accent sur l'obtention de résultats stables et rentables pour la division Filaire. Il s'agit notamment d'assurer la croissance du nombre d'abonnés Internet de grande qualité et l'amélioration de la rentabilité globale des comptes clients en attirant et en fidélisant les ménages à valeur élevée grâce à une meilleure proposition de valeur, soit des forfaits ValuePlans sur deux ans destinés aux clients qui veulent un accès à Internet plus rapide et une meilleure expérience client, en plus des services de vidéo et sans fil. Avec le lancement de Shaw Mobile, nous comptons approfondir les relations avec les clients actuels du secteur Filaire grâce à des forfaits groupés aux clients Internet, tout en continuant à développer la division Sans fil.

Division Consommateurs

Shaw est l'un des principaux fournisseurs de services de communications résidentielles du Canada. La division Consommateurs offre aux clients résidentiels des expériences de connectivité de premier plan grâce à deux plateformes :

Services filaires Nous offrons des services Internet à large bande, le service Shaw Go WiFi, des services de vidéo et des services de téléphonie aux clients qui sont connectés à notre réseau Fibre+ local et régional en Colombie-Britannique, en Alberta, en Saskatchewan, au Manitoba et dans le Nord de l'Ontario.
Services par satellite Shaw Direct offre des services de vidéo par satellite aux clients à l'échelle du pays.

Services Internet, de vidéo et de téléphonie filaires

Les besoins des clients évoluent, et nous continuons de leur offrir des services novateurs à valeur ajoutée. Notre stratégie axée sur la clientèle est conçue pour offrir une expérience de service de qualité, de la valeur et du choix.

Internet

En tant que chef de file au Canada en matière de connectivité, nous croyons que l'Internet joue un rôle de premier plan pour connecter nos clients au monde et à tout ce qui s'y trouve. Nous reconnaissons l'importance de fournir une connectivité fiable, abordable et sans souci pour répondre à l'appétit grandissant de nos clients pour la découverte, la connectivité sociale et la

diffusion en continu. Avec l'engagement d'investir stratégiquement dans le puissant réseau Fibre+, nous avons non seulement répondu à une demande sans précédent d'accès Internet au cours de l'exercice 2020, mais nous avons lancé de nouveaux services qui alignent notre visée stratégique sur la croissance rentable et la stabilité.

Au cours de l'exercice 2020, nous avons poursuivi le déploiement du modem BlueCurve Gateway, propulsé par Comcast, qui offre des vitesses plus rapides sur Internet, qui est compatible avec un plus grand nombre d'appareils et qui assure une meilleure connexion à Wi-Fi à la maison. Pour nos clients qui ont des coins de la maison plus difficiles à couvrir, les Pods BlueCurve créent un réseau Wi-Fi maillé afin d'améliorer l'expérience client globale. Les clients peuvent facilement installer les Pods BlueCurve à l'aide de l'application BlueCurve Home, ceux-ci se branchant directement dans une prise électrique intérieure, et les déplacer en fonction de leurs besoins de couverture. Inspirés par l'avantage de notre réseau et le succès de nos services Internet, nous avons lancé en mai 2020 de nouveaux forfaits Internet avec deux nouvelles vitesses maximales : le palier 750 Mbps et le palier Fibre+ Gig, qui propose des vitesses de téléchargement pouvant atteindre un gigabit par seconde pour 99 % des clients résidentiels de la zone de couverture de la division Filaire dans l'Ouest canadien. Nous avons récemment plus que triplé les vitesses de téléversement dans les trois paliers de vitesse les plus élevés.

Tirant parti d'un partenariat stratégique avec Comcast, nous avons poursuivi le déploiement d'une série de technologies de pointe pour offrir des services à une population canadienne de plus en plus connectée, à commencer par des améliorations des fonctionnalités de l'application BlueCurve Home qui offre aux clients un moyen simple de contrôler leur expérience Internet et Wi-Fi, y compris l'embarquement en tant que nouveau client, l'ajout de nouveaux appareils au réseau, la gestion de l'accès des appareils et des utilisateurs et le suivi de l'utilisation. L'application BlueCurve Home a été améliorée pour y ajouter un planificateur de temps d'arrêt du Wi-Fi, une nouvelle section d'autoassistance avec à des liens vers le clavardage pour une aide supplémentaire et l'intégration avec BlueCurve TV, qui permet de récupérer un mot de passe Wi-Fi en utilisant la télécommande vocale et l'affichage à l'écran.

En mai 2020, Shaw a aussi lancé un service de sécurité Internet amélioré qui protège ses clients contre les cybermenaces. Ce service conjugue une fonction avancée de sécurité des réseaux (accessible par l'application BlueCurve Home) conçue pour protéger les appareils naviguant à partir du réseau résidentiel comme les consoles de jeux, les caméras et tout autre produit «intelligent», et le produit de sécurité des réseaux McAfee Multi-Access, qui ajoute une couche additionnelle de sécurité des terminaux pour un maximum de dix appareils, que ce soit à la maison ou en déplacement.

En plus de la fiabilité du service Internet, rehaussée par l'expérience BlueCurve, un des facteurs clés qui permettent à Shaw de se démarquer est l'accès au service de classe transporteur Shaw Go WiFi. Avec plus de 3,7 millions d'appareils authentifiés sur le réseau et plus de 117 000 points d'accès publics de la Colombie-Britannique à l'Ontario, nous continuons de voir une augmentation de l'utilisation du réseau Shaw Go WiFi par les clients de Shaw Internet et de Freedom Mobile, et

maintenant aussi de Shaw Mobile. Les clients du sans fil ont accès, comme valeur ajoutée, à plus de 350 000 points d'accès additionnels grâce au déploiement des points d'accès résidentiels.

Vers la fin juillet 2020, Shaw Mobile a été lancé dans l'Ouest canadien, réunissant les réseaux LTE et Fibre+ de Shaw, ainsi que le plus grand service Wi-Fi au Canada, pour offrir aux clients déjà abonnés aux services Internet des économies sans précédent sur les forfaits sans fil. Grâce au meilleur de la connectivité Wi-Fi à la maison et à la grande disponibilité des points d'accès Wi-Fi propulsés par le réseau Fibre+, les clients de Shaw Mobile peuvent utiliser le Wi-Fi pour réduire encore plus leurs coûts mensuels pour les données sans fil.

Au cours de l'exercice 2020, nous avons continué de proposer des forfaits ValuePlans sur deux ans, qui éliminent l'incertitude par rapport aux prix pendant la durée du contrat et contribuent à abaisser le taux de désabonnement à ces forfaits. Cette approche, combinée aux capacités du réseau Fibre+, à notre visée sur l'amélioration de l'exécution et à l'offre de valeur grâce aux forfaits groupés avec Shaw Mobile, se traduit par une augmentation de la valeur des comptes des ménages et une amélioration de la rentabilité globale des comptes clients.

Vidéo

Les services de vidéo de la division Filaire continuent de donner accès à un vaste éventail de chaînes de télévision en définition standard («SD») et en haute définition («HD»), ainsi qu'à l'une des plus grandes sélections, dans l'Ouest canadien, de titres sur demande, de films gratuits ou payants et de contenu musical.

Les clients des services de vidéo peuvent choisir parmi des forfaits présélectionnés comprenant les chaînes les plus populaires ou commencer avec un forfait comprenant les chaînes de base, puis ajouter des chaînes des forfaits à thématique sportive, familiale et spécialisée ainsi que des chaînes offertes individuellement.

Tirant parti d'un partenariat stratégique avec Comcast, nous avons poursuivi le déploiement de nos services phares de vidéos entièrement par IP, offerts sur 80 % de la zone de couverture de la division Filaire dans l'Ouest canadien. En novembre 2019, nous avons ajouté Amazon Prime à la liste des applications intégrées à la plateforme BlueCurve, qui rejoint ainsi Netflix, YouTube et Crave. Avec le lancement de BlueCurve Total TV le même mois – un nouveau forfait comprenant nos chaînes et contenus les plus populaires – les clients ont accès au meilleur de la télévision et à des services de diffusion par abonnement en un seul endroit, accessibles d'une simple commande vocale. Nous avons aussi simplifié l'ajout de chaînes à l'abonnement des clients, d'un simple clic directement à l'écran.

Les clients ont aussi accès à l'application BlueCurve TV, gratuite pour les clients des services de vidéo de Shaw (services de câblodistribution et de Shaw Direct), qui donne accès à l'abonnement télévision en ligne et sur les appareils mobiles. Cela comprend la télévision en direct, la vidéo sur demande, jusqu'à 200 heures d'enregistrement personnel accessible à partir du nuage, ainsi que la possibilité de télécharger ces enregistrements en déplacement sur un appareil mobile.

Téléphonie

Shaw offre un service de téléphonie numérique résidentielle complet par réseau filaire, qui vient compléter les services Internet à large bande et vidéo.

Services de radiodiffusion

Shaw Broadcast Services a recours à un réseau satellite pour gérer l'un des plus grands réseaux commerciaux de distribution des signaux multiservices. Shaw Broadcast Services offre actuellement à des centaines d'exploitants de services multicanaux des services de programmation d'émissions de télévision et de radio en anglais, en français et en langues tierces, au Canada, aux États-Unis et à l'étranger.

Tout en continuant d'améliorer l'efficacité globale et d'offrir aux clients une expérience de connectivité fluide, la société a annoncé qu'à compter de l'exercice 2020, les services de réseau filaire de gros et les services de radiodiffusion seront présentés dans la division Consommateurs (auparavant dans la division Shaw Business).

Services par satellite

Shaw Direct connecte les familles à l'échelle du Canada à la programmation vidéo et audio par satellite. Les clients de Shaw Direct ont accès à plus de 370 chaînes vidéo numériques (y compris plus de 350 chaînes HD) et à une programmation sur demande, de télé à la carte, de cinéma par abonnement et de télévision comptant des milliers de titres. En mai 2020, nous avons achevé la mise à niveau du réseau, ce qui permet d'offrir tous les services disponibles en anglais et en français en haute définition. Nous sommes le premier fournisseur canadien de services par satellite à le faire.

Les clients des services par satellite peuvent personnaliser leur forfait de télévision, qui comprend un ensemble de chaînes de base et un nombre de chaînes facultatives qui dépend de la taille du forfait. Les clients de Shaw Direct peuvent personnaliser davantage leur forfait TV en y ajoutant des options thématiques, des options premium ou encore des chaînes individuelles.

À l'heure actuelle, Shaw Direct est l'un des deux titulaires de licence pour les services de vidéo par satellite au Canada. Bien que de nombreux clients de Shaw Direct proviennent des centres urbains, la pénétration de la vidéo par satellite est généralement plus prononcée dans les régions rurales. Le service est commercialisé par l'intermédiaire de Shaw Direct et d'un réseau de distribution national de détaillants tiers.

Shaw s'engage à offrir à ses clients des technologies de pointe. Actuellement, la société a accès à trois satellites, ce qui nous permet de rehausser notre offre, avec une programmation presque entièrement en HD et une qualité de service améliorée. Un des satellites que nous utilisons, Anik F1R, est en cours de mise hors service, lui qui a atteint la fin de sa durée de vie. La mise hors service durera jusqu'en août 2021, et la société

entend remplacer la capacité sur Anik F1R en continuant la consolidation des services sur Anik G1 et en louant de la capacité sur Anik F3 au cours de l'exercice 2021.

Les capacités de satellite de Shaw au 31 août 2020 sont indiquées ci-dessous.

Transpondeurs des satellites de Shaw

Transpondeurs	Participation	Naturedu satellite
Anik G1	16 transpondeurssur bande xKu	Loué
Anik F21	22 transpondeurssur bande Ku	Loué2
Anik F1R3	6 transpondeurssur bande Ku21 transpondeur	Loué
	sur bande C	Loué

1. Le 15 septembre 2017, la société a vendu un groupe d'actifs comprenant les activités de Shaw Tracking, qui fournit des services de repérage de véhicules, à Omnitracs Canada. Dans le cadre de la transaction, les contrats de location pour l'accès à deux transpondeurs sur bande Ku (partiel) d'Anik F2 et au transpondeur sur bande Ku (partiel) d'Intelsat Galaxy 16 ont été attribués à Omnitracs Canada.
1. Avec prise d'effet le 1er octobre 2019, la société a transféré sa participation dans les 16 transpondeurs sur Anik F2, à Telesat Canada («Télésat»), a ajusté son trafic sur les satellites Anik F1R et Anik F2, et a renouvelé les contrats de service de transpondeurs pour six transpondeurs sur bande Ku du satellite Anik F1R et 16 transpondeurs sur bande xKu du satellite Anik F2 jusqu'à la date de fin de vie de ces satellites.
1. Anik F1R est en cours de mise hors service jusqu'en août 2021. La société entend remplacer la capacité d'Anik F1R en continuant la consolidation des services et en louant de la capacité sur Anik F3 au cours de l'exercice 2021.

Saisonnalité de l'activité d'abonnement

Bien que les résultats financiers de la division Consommateurs ne soient généralement pas touchés par des variations saisonnières importantes, l'activité d'abonnement peut fluctuer d'un trimestre à l'autre. L'activité d'abonnement peut également être touchée par la concurrence et les activités promotionnelles de Shaw. De plus, l'activité d'abonnement aux services par satellite est légèrement plus marquée l'été lorsque plus d'abonnés se rendent dans leur résidence secondaire. Les activités de vidéo filaires de la division Consommateurs de Shaw ne dépendent pas d'un seul client ou d'une concentration de clients.

En raison de la pandémie de COVID-19, la division Consommateurs a enregistré au deuxième semestre de l'exercice 2020 une diminution de l'activité d'abonnement et une augmentation d'environ 50 % du trafic sur le réseau filaire ainsi que des périodes de pointes plus longues.

Division Entreprises

Shaw Business offre des solutions de connectivité à des entreprises de toutes tailles, des bureaux à domicile aux moyennes et grandes entreprises, tirant parti de nos réseaux de classe entreprise de fibre jusqu'aux locaux de l'abonné («FTTP») ou Fibre+.

L'éventail de services offerts par Shaw Business comprend :

Internet sur fibre optique

Nos solutions Internet à fibre optique symétriques et évolutives offrent des vitesses de téléchargement allant de 10 Mbps à plus de 10 Gbps.

Internet pour entreprises

Les clients de Shaw Business peuvent choisir entre quatre forfaits qui offrent des vitesses de téléchargement allant de 75 Mbps à 1 Gbps. Ces forfaits viennent avec des données illimitées, ainsi qu'une adresse IP dynamique et une statique.

Au cours de l'exercice 2020, soit le 20 janvier 2020, Shaw Business a lancé une solution LTE de secours, un service ajouté à 25 $ par mois à l'intention des clients Internet pour entreprises et SmartWiFi, qui se connecte automatiquement par LTE aux systèmes et applications essentiels que nos clients souhaitent maintenir en ligne pendant une panne (et quand la panne est terminée, ces systèmes et applications essentiels retournent automatiquement à leur connexion Internet principale).

Au premier trimestre de l'exercice 2021, nous avons entrepris d'augmenter les vitesses de téléversement de certains forfaits Internet pour entreprises. Nous avons aussi fait passer notre forfait 600 Mbps à 750 Mbps et créé un nouveau palier de vitesse – jusqu'à 300 Mbps en téléchargement et 125 Mbps en téléversement.

Connectivité des données

Shaw Business offre des services de connectivité sécurisés et privés aux entreprises travaillant depuis plusieurs sites ou reliant des succursales à un siège social. Le service de données amélioré, Ethernet over DOCSIS (EoD), propose des vitesses symétriques pouvant atteindre 100 Mbps.

Solutions voix

Shaw Business offre une vaste gamme de solutions voix, de la solution analogique traditionnelle à la téléphonie numérique d'entreprise et à une fonction de communication entièrement gérée, unifiée et hébergée.

En plus des tarifs concurrentiels pour les appels interurbains partout dans le monde et des tarifs mensuels sans contrat, les clients de téléphonie de Shaw Business peuvent profiter de contrats de deux ans, trois ans ou cinq ans qui assurent la stabilité des coûts à leur entreprise.

Vidéo

Shaw Business propose des services vidéo et audio pour visionnement public. Comme ceux des services de vidéo de la division Consommateurs, les clients de la division Entreprises par satellite ou par câble peuvent choisir un forfait principal et y ajouter une sélection d'options thématiques de sport, de famille ou autres, ainsi que des chaînes offertes individuellement.

En août 2019, Shaw Business a lancé une solution de diffusion vidéo pour les services hôteliers, qui permet aux clients de projeter du contenu vidéo en toute sécurité et de façon fluide sur la télévision de leur chambre à partir de leur appareil personnel. Cette solution simplifie l'authentification des clients et permet aux hôtels de monétiser leur Wi-Fi.

En février 2020, Shaw Business a lancé un nouveau forfait vidéo qui propose davantage de choix et de souplesse aux clients de services hôteliers, leur offrant une expérience vidéo bonifiée pendant leur séjour.

Transmission vidéo

Shaw Business offre des services de transmission vidéo de grande qualité à des fournisseurs de services à l'échelle de l'Amérique du Nord, en temps réel.

Outils de collaboration

Pour améliorer son offre d'outils de collaboration, Shaw Business a commencé le 25 juin 2020 à proposer Microsoft 365, sa première offre de logiciel en tant que service, à des petites et moyennes entreprises. La solution comprend Microsoft 365 Business Basic et Business Standard, des produits destinés à aider les entreprises clientes de Shaw à accroître leur productivité et à collaborer plus facilement.

Gamme de services Smart

Shaw Business se présente comme un conseiller d'affaires de confiance en s'occupant des aspects de plus en plus complexes des communications de ses clients, qui doivent être connectés en tout temps, pour que ceux-ci puissent se concentrer sur la croissance de leur entreprise. Dans le cadre de cette stratégie, Shaw collabore avec des chefs de file technologiques mondiaux pour offrir une gamme intelligente de solutions de communications d'entreprise gérées, conviviales et souples. La gamme Smart comprend des solutions de TI et de communications gérées, de classe entreprise et économiques de plus en plus appréciées par les entreprises de toute taille alors que l'économie numérique poursuit son essor et qu'elle devient plus sophistiquée.

La gamme de services Smart comprend :

SmartVoice

SmartVoice est une solution de communications unifiées qui intègre la messagerie instantanée, le statut de disponibilité, la messagerie électronique, la vidéoconférence et une application mobile, et qui repose sur la plateforme BroadWorks de Broadsoft. D'une gamme de fonctionnalités de téléphonie traditionnelle comme le répartiteur automatisé, les groupes de recherche de ligne et l'enregistrement des appels aux outils de collaboration comme la messagerie instantanée et le partage d'écran, SmartVoice donne aux entreprises la fluidité nécessaire pour travailler dans un environnement moderne.

SmartVoice est offert dans trois différents forfaits selon les besoins d'affaires, pour une durée de deux ans, trois ans ou cinq ans.

SmartWiFi

SmartWiFi est une solution Internet entièrement gérée sur la plateforme de Cisco Meraki qui permet d'offrir une connectivité sans fil sécurisée et fluide aux employés, aux clients et aux invités qui sont au bureau. SmartWiFi offre aussi la possibilité d'accéder à un portail en nuage où les clients peuvent facilement gérer leurs services, configurer leur identifiant d'ensemble de services («SSID»), obtenir de l'information grâce à une analyse du réseau et créer un tableau de bord personnalisé.

Proposé à des vitesses de téléchargement de 75 Mbps, 300 Mbps, 750 Mbps et un Gpbs, et offrant des points d'accès sans fil, SmartWiFi assure aux entreprises une couverture Wi-Fi exceptionnelle, le tout selon un contrat de un an, deux ans, trois ans ou cinq ans.

Au premier trimestre de l'exercice 2021, nous avons entrepris d'augmenter les vitesses de téléversement de certains forfaits SmartWiFi. Nous avons aussi fait passer le forfait 600 Mbps à 750 Mbps et créé un nouveau palier de vitesse – jusqu'à 300 Mbps en téléchargement et 125 Mbps téléversement.

Smart Remote Office

Lancé le 11 août 2020 en réaction à la pandémie de COVID-19 qui a forcé de nombreux Canadiens à travailler de la maison, ce nouveau produit assure aux employés des entreprises clientes une connexion à distance sécuritaire au siège social. Smart Remote Office est une solution d'approvisionnement prête à l'emploi, sans intervention, qui assure la sécurité et une connexion par tunnel réseau virtuel privé («VPN») pour les employés en télétravail.

SmartSecurity

SmartSecurity est une plateforme de réseaux entièrement gérée, sécurisée et déployée sur la plateforme de Cisco Meraki qui protège les réseaux filaires et Wi-Fi en bordure grâce à un contrôle d'accès, à une protection contre les virus, à la possibilité de contrôler quelles applications peuvent être lancées sur le réseau, au filtrage de contenu et à la connexion à des emplacements à distance. Un forfait premium SmartSecurity comprend aussi la possibilité de configurer un VPN sécurisé.

Shaw Business offre aussi LTE Backup, un service complémentaire de SmartSecurity qui assure la redondance grâce à une connexion secondaire à Internet, ce qui permet un basculement fluide et automatique en cas de panne de réseau.

SmartSecurity est offert avec SmartWiFi ou l'Internet pour entreprises avec un contrat de trois ans ou de cinq ans.

SmartSurveillance

SmartSurveillance est une solution de caméras de sécurité de classe entreprise entièrement gérée et déployée sur la plateforme de Cisco Meraki. Gérée grâce à un portail en nuage, SmartSurveillance permet aux propriétaires d'entreprise

d'accéder aux vidéos et de gérer les caméras de partout grâce à un tableau de bord en ligne intuitif.

Les fonctionnalités avancées comme la recherche de mouvement et l'imagerie thermique permettent aux propriétaires de trouver rapidement les enregistrements d'intérêt et de détecter les activités récurrentes. SmartSurveillance peut être offert avec des forfaits SmartWiFi ou des forfaits Internet pour entreprises 75 et plus avec un contrat de trois ans ou de cinq ans.

SmartTarget

Le 21 septembre 2020, Shaw Business a lancé SmartTarget, une solution tout-en-un en matière de marketing et de connaissances avancées reposant sur SmartWiFi et une nouvelle technologie pour permettre aux propriétaires d'entreprises de mieux comprendre les souhaits et les besoins de leurs clients afin d'augmenter l'achalandage dans leurs magasins, d'augmenter leurs revenus et d'établir des relations avec leurs clients.

Avec SmartTarget, qui est offert comme service ajouté à SmartWiFi, les propriétaires d'entreprises peuvent obtenir des informations démographiques sur leurs clients lorsque les visiteurs rejoignent le réseau Wi-Fi de l'entreprise. Une fois que leurs visiteurs et clients ont accepté, les propriétaires d'entreprises peuvent utiliser la solution SmartTarget pour créer des courriels, des enquêtes et des coupons ciblés pour accroître la fidélité des clients, établir des relations et augmenter les revenus des magasins.

Réseau étendu à définition logicielle («SD-WAN»)

SD-WAN offre aux entreprises une façon évolutive et économique de relier différents bureaux grâce à une plateforme gérée dans le nuage. Grâce à une sécurité intégrée, de multiples liens sur Internet, le basculement LTE fluide et le contrôle intelligent du chemin, SD-WAN permet aux entreprises de déployer une solution à large bande passante résiliente et économique.

Propulsés par Cisco Meraki, les sites misant sur SD-WAN sont connectés par des liens sur Internet sécurisés par notre service SmartSecurity, qui assure la protection des réseaux et les mises à jour des politiques de sécurité à partir du nuage afin de prémunir les entreprises contre les plus récentes vulnérabilités et menaces à leur réseau.

Liaisons SIP (Session Initiation Protocol)

La solution de liaisons SIP de nouvelle génération, sur la plateforme Broadsoft, offre une solution de voix centralisée et gérée dans un portail facile à utiliser dans le nuage. Les liaisons SIP permettent aux clients de payer seulement pour ce dont ils ont besoin, et d'adapter le système rapidement à mesure de la croissance de leur entreprise.

L'intégration avec la plateforme de Broadsoft donne aux entreprises l'accès à des fonctionnalités unifiées de communication comme la vidéoconférence, la file d'attente et la réception automatique, ainsi que la possibilité de relier les bureaux avec SmartVoice et SIP dans un même environnement pour réduire les coûts et accroître l'efficience.

Services de réseau filaire de gros

Par l'intermédiaire de nos réseaux d'accès filaires nationaux et régionaux, nous offrons des services aux fournisseurs de services Internet («FSI»), à d'autres entreprises de communication, aux radiodiffuseurs, aux gouvernements et aux autres entreprises et organismes qui ont besoin d'une connectivité de bout en bout à Internet et de services de connectivité de données au Canada et aux États-Unis. Nous continuons également de conclure des accords d'interconnexion d'égal à égal publics et privés avec des connexions haute vitesse aux principaux réseaux nord-américains, européens et asiatiques et d'autres exploitants de réseaux de niveau 1. Toutes nos solutions sont offertes avec un contrat de un an, trois ans ou cinq ans et les prix sont négociés en fonction de la solution fournie au client.

Activité d'abonnement de la division Entreprises

À compter du deuxième semestre de l'exercice 2020, la pandémie de COVID-19 et les pressions sur les prix des marchandises dans l'Ouest canadien ont eu des répercussions sur la division Entreprises en forçant la suspension ou l'annulation de comptes clients de Shaw Business, ainsi qu'un ralentissement de la croissance des revenus.

Avant la pandémie, la division Entreprises était en voie d'enregistrer une autre solide année de croissance des revenus. Malgré les circonstances difficiles sur le marché et le fait que 70 % des revenus de la division Entreprises proviennent du secteur des petites et moyennes entreprises, qui a été durement touché, Shaw Business a tout de même affiché une croissance de ses revenus d'une année à l'autre d'environ 2 %.

Pour continuer à répondre aux besoins en évolution de nos clients, nous avons mis en œuvre notre plan visant à faire en sorte que le réseau filaire Fibre+ suit le rythme des attentes de la clientèle en matière de bande passante, de vitesse et de fiabilité. Se reporter à la rubrique «Réseau filaire de Shaw» qui contient une description de notre réseau filaire et des avancées que nous poursuivons.

Notre réseau converge de calibre mondial

La gravité et la durée des incidences de la pandémie de COVID-19 continuent d'être incertaines et la direction continue de se concentrer sur la sécurité des employés, dont la plupart continuent de travailler de la maison, la connectivité de la clientèle, le respect des directives et exigences publiées par diverses autorités sanitaires et organisations gouvernementales, et la continuité d'autres activités commerciales essentielles. En cette période difficile et sans précédent, nous sommes fiers de la vigueur de nos réseaux dotés d'installations, qui sont non seulement au cœur de notre infrastructure numérique, mais également le pilier de notre bien-être social et économique. Nous avons investi des milliards de dollars dans la construction et l'amélioration de notre réseau et de nos services, et les résultats de ces investissements n'ont jamais été aussi importants pour les Canadiens que pendant cette crise.

Réseau filaire de Shaw

Chez Shaw, nous sommes fiers de notre réseau Fibre+, qui combine la puissance de la fibre, du coaxial et du Wi-Fi et qui comprend :

la dorsale de fibres optiques nord-américaine;
les réseaux régionaux de fibres optiques et de distribution par câble coaxial;
la connectivité locale de Shaw Go WiFi.

Au cours de l'exercice considéré, le réseau Fibre+ a fait la démonstration de ses capacités avec le lancement du nouveau palier de vitesse Fibre+ Gig offert à plus de 99 % de notre zone de couverture de la division Filaire dans l'Ouest canadien, et l'élargissement de la disponibilité du forfait à 1 Gbps en téléchargement et 125 Mbps en téléversement (actuellement le forfait par câble le plus rapide en téléchargement parmi ceux offerts au grand public en Amérique du Nord) à toute entreprise dans nos principaux marchés. Ces deux mises à niveau ont été rendues possibles par le déploiement du DOCSIS 3.1 et par le programme d'augmentation des capacités de transmission de Shaw, en avance dans le secteur, qui élargit considérablement le spectre utilisable dans «le dernier kilomètre», en câble coaxial, du réseau Fibre+ de Shaw.

Les défis et les interruptions causées par la pandémie de COVID-19 ont entraîné une augmentation d'environ 50 % de l'achalandage sur le réseau filaire, et un prolongement des périodes de pointe. Malgré l'augmentation sans précédent de la demande sur le réseau, Shaw a su assurer une expérience Internet presque sans congestion, à toute heure du jour. Les investissements dans l'infrastructure réseau, particulièrement dans le programme d'augmentation des capacités de transmission, ont permis à Shaw d'activer rapidement et sans problèmes la capacité additionnelle. La conception et la nature très résiliente des réseaux métropolitains et de la dorsale filaire ont fait en sorte que nos services demeurent stables. Ultimement, la pandémie de COVID-19 a mis en relief l'importance et le caractère essentiel de réseaux avancés dotés d'installations et démontré la force de l'infrastructure réseau de Shaw et de sa feuille de route technologique. La force et la performance du réseau Fibre+ ont été davantage reconnues lorsqu'Ookla a nommé Shaw le fournisseur d'accès Internet le plus rapide et le plus fiable dans l'Ouest du Canada. En Colombie-Britannique, en Alberta, au Manitoba et en Saskatchewan, le réseau Fibre+ de Shaw a été reconnu comme étant le plus rapide.

Dorsale filaire

La dorsale du réseau filaire de Shaw comprend une capacité de plusieurs térabits multifibre sur deux voies d'acheminement différentes traversant l'Amérique du Nord. La voie d'acheminement sud est principalement constituée d'environ 7 000 kilomètres de fibre sur des voies d'acheminement reliant Seattle à New York (en passant par Vancouver, Calgary, Regina, Winnipeg, Toronto, Chicago et Buffalo). La voie d'acheminement nord est constituée d'environ 5 000 kilomètres de fibre reliant Prince George à Montréal (en passant par Edmonton, Saskatoon, Winnipeg, Thunder Bay, Toronto et Ottawa). Les travaux actuels pour prolonger la voie d'acheminement nord reliant Prince George à North Vancouver sont en cours et sont effectués en collaboration avec les

programmes Brancher pour innover et Connecting British Columbia du gouvernement fédéral. Une troisième voie assurant une redondance avancée relie Vancouver, Edmonton et Calgary, ainsi que Calgary et Toronto en passant par Dallas et New York. Ces voies, ainsi qu'un certain nombre d'autres voies accessibles, assurent la redondance du réseau. Shaw utilise également une voie d'acheminement maritime constituée d'environ 330 kilomètres reliant Seattle à la région de Vancouver (en passant par Victoria) et a obtenu l'accès à une capacité additionnelle sur des voies pouvant relier de nombreuses villes, y compris i) Vancouver à Calgary, ii) Seattle à San Jose, iii) Seattle à Calgary, iv) Seattle à Vancouver, v) Toronto à New York, vi) Toronto à Montréal, vii) Edmonton à Fort McMurray et viii) Denver à Calgary.

Au cours de l'exercice 2020, Shaw a rapidement augmenté la capacité de plusieurs liens à la dorsale filaire pour maintenir une avance sur l'augmentation du trafic attribuable à la COVID-19.

Réseau de distribution régional

Nous assurons la connexion entre le réseau dorsal et les clients résidentiels et les entreprises clientes au moyen de vastes réseaux de distribution régionaux par fibres optiques et Fibre+.

Au cours des dix dernières années, la société a branché à la fibre optique tous les quartiers auxquels elle offre ses services. Aujourd'hui, le trafic Internet des clients passe par un chemin composé à 99,9 % de fibre optique. Sur les quelques centaines de mètres qui séparent les maisons ou entreprises des nœuds de fibre de chaque quartier, nous pouvons compter sur notre câble coaxial très robuste et évolutif pour offrir nos vitesses les plus rapides à plus de 99 % des clients résidentiels situés dans la zone de couverture de la division Filaire dans l'Ouest canadien. Au cours de l'exercice considéré, nous avons officiellement renommé nos paliers de haute vitesse «Fibre+» pour refléter la véritable nature du réseau et mieux communiquer la force de notre technologie et de notre stratégie en matière d'accès au réseau.

Au cours de l'exercice 2020, nous avons continué de tirer parti de DOCSIS 3.1 et du modem BlueCurve Gateway pour lancer le palier de vitesse Fibre+ Gig, offert à plus de 99 % des foyers de notre zone de couverture de la division Filaire dans l'Ouest canadien. Pour accroître la capacité du réseau Fibre+, nous élargissons continuellement le spectre utilisable de notre installation de câblodistribution, ce qui permet d'augmenter nos capacités de transmission en amont et en aval. Au cours de l'exercice 2020, nous avons achevé le programme d'augmentation des capacités de transmission, en avance sur le secteur, dans les principaux marchés. Grâce à cette mise à niveau, nous avons considérablement augmenté la capacité de transmission en amont et en aval du réseau Fibre+. Shaw a aussi pu rapidement tirer parti de cette capacité pendant la pandémie de COVID-19 pour non seulement prévenir la congestion sur le réseau, mais aussi pour lancer un nouveau palier de vitesse, Fibre+ Gig, offert à presque tous nos clients. Nous prévoyons que, grâce à ces mises à niveau efficaces du spectre, notamment le programme d'augmentation des capacités de transmission et d'autres technologies futures, il nous sera possible d'atteindre avec la technologie par câble une performance équivalente à celle de la fibre.

Shaw continue d'optimiser la capacité et l'efficacité de son réseau filaire et a pratiquement éliminé la congestion en déployant des câbles de fibres optiques dans une plus grande partie des réseaux d'accès et plus près d'où habitent les clients. Nous continuons d'augmenter le nombre de zones de couverture par fibre optique, ou «nœuds», dans le réseau filaire. Ce processus se poursuit au fil des ans pour accroître le recours à la fibre optique dans notre réseau filaire. La plus grande présence de la fibre dans notre réseau favorise aussi le déploiement de services sans fil et de services aux entreprises, ainsi que des services futurs comme la 5G, le FTTP ou la spécification DOCSIS 4.0 tout juste lancée, autant d'éléments qui permettront de mettre au point des services symétriques multigigabits sur l'infrastructure existante.

De plus, Shaw continue de compter sur le réseau convergé pour permettre le déploiement rapide et souple de petites antennes, pour soutenir notre réseau sans fil et notre préparation à la 5G, étant donné la capacité du réseau Fibre+ de transporter l'électricité et des données à des vitesses multigigabits sur un même câble.

Shaw Go WiFi

Shaw a créé le plus vaste réseau Wi-Fi au Canada, Shaw Go WiFi. Shaw Go WiFi permet aux clients des services Internet de faire l'expérience de la haute vitesse ailleurs que dans leur résidence, et se veut une extension inestimable de notre réseau filaire. Plus de 3,7 millions d'appareils ont été authentifiés sur le réseau de classe transporteur Shaw Go WiFi à partir d'environ 117 000 points d'accès publics dans des cafés, des restaurants, des gymnases, des centres d'achat, le transport en commun et d'autres espaces publics de la Colombie-Britannique à l'Ontario. En plus de ces points d'accès publics, les clients du Sans fil ont accès sans problème à plus de 350 000 points d'accès résidentiels partout dans l'Ouest canadien, ce qui facilite la diffusion et le téléchargement chez un ami ou un membre de la famille.

Nous avons fait plusieurs investissements pour améliorer les services Shaw Go WiFi. Au cours de l'exercice 2020, nous avons commencé à offrir des vitesses de téléchargement jusqu'à 100 Mbps, réglé le réseau pour offrir aux clients de meilleures performances à la limite de la zone de couverture et simplifié le processus de connexion.

Réseau sans fil de Shaw

La croissance des produits dans la division Sans fil a été stimulée par d'importants investissements dans le réseau sans fil et dans le service à la clientèle. Nous mettons en œuvre un plan axé sur l'exploitation visant à améliorer le réseau et à déployer nos capacités sur nos spectres de façon efficace. Les investissements dans les réseaux sans fil visant l'amélioration de l'expérience des clients demeurent une priorité dans les régions où nous exerçons nos activités et servons nos clients.

Shaw a travaillé avec NOKIA au déploiement du réseau sans fil LTE de prochaine génération dans nos marchés existants de l'Ontario, de l'Alberta et de la Colombie-Britannique. Au cours de l'exercice 2020, nous avons poursuivi le déploiement du réseau Extended Range LTE tirant parti du spectre sans fil de 700 MHz pour offrir aux clients une couverture améliorée à l'intérieur et pour élargir la zone de couverture. À la fin de l'exercice 2020, le déploiement du spectre de 700 MHz était pratiquement terminé dans l'Ouest canadien et terminé à environ 70 % à l'échelle du pays, et devrait se poursuivre au cours de l'exercice 2021. Au cours de l'exercice 2020, Shaw a commencé le déploiement sur le spectre de 600 MHz, qui devrait se poursuivre au cours de l'exercice 2021.

Au cours de l'exercice 2020, la société a continué de déployer la technologie des petites antennes (des antennes et des récepteurs sans fil à faible puissance d'une portée de 100 à 200 m) conçues pour améliorer la couverture et la performance dans les zones urbaines denses. Comme les mégapylônes de très haute puissance permettent au réseau d'émettre un signal fort sur de grandes distances, les petites antennes cellulaires conviennent aux zones développées à plus forte densité comme les centres-villes et les lieux très courus en augmentant la qualité des fonctionnalités LTE et voix sur LTE, la vitesse, la capacité et la couverture dans ces zones où le trafic est élevé. Le déploiement de la technologie des petites antennes a été bonifié par l'activation de macrosites additionnels et les récentes mises à niveau du réseau Fibre+ qui permettent d'alimenter et de raccorder le trafic du réseau. Avec l'achèvement du programme d'augmentation des capacités de transmission dans les principaux marchés au cours de l'exercice 2020, la capacité additionnelle créée peut servir à améliorer le réseau sans fil, ce qui met en évidence les synergies de la stratégie des réseaux convergents dans la construction du réseau filaire et du réseau sans fil.

Les dépenses d'investissement que nous avons judicieusement et stratégiquement engagées au cours des dernières années nous ont permis de continuer d'étendre et d'améliorer le réseau sans fil doté d'installations afin de répondre aux besoins en évolution des clients et de maintenir la lancée du sans fil. Au cours de l'exercice 2020, nos systèmes d'aide à l'exploitation ont été améliorés afin de faciliter les capacités d'activation et de fournir des capacités de surveillance et d'assurance proactives pour aider nos équipes d'exploitation à prendre conscience des problèmes de service potentiels.

Shaw Mobile

Le 30 juillet 2020, Shaw a lancé Shaw Mobile – un nouveau service sans fil dans l'Ouest du Canada qui tire parti de nos réseaux LTE et Fibre+, ainsi que le plus grand réseau Wi-Fi au Canada, pour offrir aux clients Internet de Shaw une expérience sans fil novatrice qui peut les aider à réduire leur facture mensuelle de données. Pour appuyer le lancement de Shaw Mobile, toutes les fonctionnalités du réseau ont été activées, de nouveaux modèles de téléphones sans fil ont été certifiés et de nouveaux services d'assistance ont été mis en place. Les systèmes de gestion ont été modernisés pour fournir aux équipes de vente une interface moderne et intuitive et ainsi simplifier les processus internes. Grâce à ces mises à niveau des systèmes, la société peut aussi compter sur des technologies axées sur le nuage plutôt que sur les systèmes propriétaires traditionnels, ce qui permettra d'accroître et d'améliorer l'adaptabilité, la résilience et l'agilité au fur et à mesure de la croissance de Shaw Mobile.

Réseau LTE privé

Shaw est un leader de la création de solutions de réseau LTE privé pour les secteurs des mines et de l'énergie au Canada. Un réseau LTE privé est un réseau cellulaire complet et autonome utilisé exclusivement par le client final pour ses activités d'affaires. Au cours de l'exercice 2020, Shaw, en collaboration avec Teck Resources Limited («Teck») et NOKIA, a déployé le premier réseau LTE privé au Canada, utilisant un spectre mobile commercial, à la mine de charbon sidérurgique Elkview de Teck, à Elk Valley, en Colombie-Britannique. Le déploiement du réseau sans fil à Elkview permettra de générer de la valeur opérationnelle importante pour Teck, offrant une couverture et une connectivité beaucoup plus grandes. Ce réseau portera de nombreuses applications essentielles à la mission actuelle de Teck et est également conçu pour répondre aux besoins futurs relatifs à l'Internet des objets et à la 5G.

Shaw travaille maintenant avec d'autres partenaires pour déployer de nouveaux réseaux LTE privés.

Spectre détenu

En avril 2019, la société a fait l'acquisition de 11 blocs couplés sur la bande du spectre de 600 MHz pour une période de 20 ans dans l'ensemble de sa zone de couverture de la division Filaire, pour un prix d'acquisition total de 492 millions de dollars, ou 0,78 $ le MHz/pop. Les licences de spectre obtenues lors de la mise aux enchères du spectre de 600 MHz comprennent 30 MHz en Colombie-Britannique, en Alberta et au sud de l'Ontario, de même que 20 MHz dans l'est de l'Ontario. Ce spectre et les investissements nécessaires dans le réseau pour le déployer devraient améliorer considérablement l'expérience à long terme aux clients de la division Filaire et notre capacité d'offrir des solutions de réseau convergé.

Outre l'acquisition du spectre de 600 MHz acquis en avril 2019, la division Sans fil détient actuellement 50 MHz de spectre SSFE, 10 MHz du spectre de 700 MHz et 20 à 40 MHz du spectre de 2 500 MHz dans les principales régions de service du sud de l'Ontario, de l'Alberta et de la Colombie-Britannique. Nous détenons aussi 20 à 60 MHz de spectre SSFE, 0 à 10 MHz du spectre de 700 MHz et 0 à 30 MHz du spectre de 2 500 MHz dans d'autres marchés du sud de l'Ontario, de l'est de l'Ontario, de l'Alberta et de la Colombie-Britannique.

Comme il a été dit, la mise aux enchères par Innovation, Science et Développement économique Canada («ISDE») du spectre de 3 500 MHz est prévue pour juin 2021, avec jusqu'à 200 MHz de spectre disponible et une réserve de 50 MHz dans la plupart des zones de service de niveau 4. ISDE a également entrepris une consultation concernant le cadre réglementaire pour la bande de spectre de 3 800 MHz qui propose de réattribuer une partie importante de la bande C (3 700 à 4 200 MHz) pour des services à utilisation flexible (c'est-à-dire fixes et mobiles). (Se reporter à la rubrique «Réglementation gouvernementale et nouveautés en matière de réglementation – Loi sur la radiocommunication – Licences de spectre sans fil»).

La société s'attend à ce que ses actifs de spectre continuent de soutenir la croissance anticipée du nombre d'abonnés aux services sans fil, ainsi qu'une croissance géographique dans les provinces dans lesquelles nous exerçons nos activités.

Investissement dans les collectivités

L'investissement dans les collectivités de Shaw continue de viser à accroître la notoriété de la marque et des affinités, à renforcer l'engagement des employés, à stimuler les revenus et à raffermir les relations avec le gouvernement et les investisseurs, tout en suscitant des retombées concrètes dans les collectivités.

Au cours de l'exercice 2020, l'investissement dans les collectivités où Shaw exerce ses activités était évalué à plus de 40 millions de dollars, à l'appui de plus de 750 organismes de bienfaisance et de 850 000 jeunes à faible revenu et vulnérables partout au pays. Au cours du dernier exercice, nos employés ont uni leurs efforts et ont contribué pour plus de 1,25 million de dollars et des milliers d'heures de bénévolat à des centaines d'organismes de bienfaisance à l'échelle du pays par l'entremise des programmes de dons des employés.

La pandémie de COVID-19 a changé le monde dans lequel nous vivons de façon profonde et complexe, nous forçant à modifier notre façon de nous rassembler, de travailler, d'apprendre, de voyager et d'entretenir nos relations. La pandémie a eu des répercussions immédiates et significatives sur les personnes les plus vulnérables de notre société.

Aux premiers stades de la crise, nous avons agi de façon décisive pour lancer l'initiative #ShawHelps qui a aidé les Canadiens à se sentir connectés, en sécurité et mobilisés lorsqu'ils composaient avec les difficultés imprévisibles engendrées par la pandémie. Nous avons pris les mesures suivantes :

• nous avons aidé à gérer la hausse fulgurante de l'insécurité alimentaire et de l'isolement social en donnant 1 million de dollars aux Centres communautaires d'alimentation du Canada;

nous avons lancé Shaw Go WiFi dans l'Ouest du Canada, donnant l'accès au plus grand réseau de points d'accès sans fil du pays;
nous avons offert un service Internet gratuit pendant deux mois aux familles à faible revenu qui participent au programme Familles branchées du gouvernement du Canada;
nous avons offert à tous les clients des services de câblodistribution de Shaw et de Shaw Direct un accès à plusieurs chaînes de télévision, et ce, sans frais;
nous avons offert 2 Go de données additionnelles gratuitement aux clients de Freedom Mobile qui ont un forfait de 3 Go ou moins;
nous avons supprimé la limite de données de nos forfaits Internet ainsi que la limite des données utilisées par les clients des services Internet;
nous avons collaboré avec des partenaires clés en vue de créer une plateforme éducative virtuelle du primaire au secondaire offerte à tous les Canadiens pour aider les familles dont les enfants doivent faire l'école à distance;
nous avons fourni des appareils et de la connectivité pour appuyer des centaines d'étudiants, de familles, de personnes âgées, de groupes autochtones marginalisés et de victimes de violence familiale de manière à ce qu'ils puissent continuer d'apprendre, rester en contact et accéder à des services sociaux et à du soutien essentiels;
nous avons soutenu plus de 75 organisations populaires dans plus de 50 collectivités en offrant des subventions d'aide et de relance.

Depuis 2013, notre principale commandite, le Shaw Charity Classic, a permis d'amasser plus de 50 millions de dollars à l'appui de plus de 200 organismes venant en aide aux jeunes de l'Alberta. Bien que l'événement de 2020 ait dû être annulé en raison des restrictions liées à la pandémie, nous avons reconnu son importance cruciale pour les activités de financement des organismes de bienfaisance locaux et avons donné 1,15 million de dollars au cours de l'exercice 2020 pour appuyer des organismes d'aide aux enfants qui ont participé à l'événement.

Au cours de l'exercice 2021, nous continuerons de faire évoluer notre approche en matière d'investissement dans les collectivités afin de mieux répondre aux besoins des parties prenantes, notamment grâce à une exécution intersectorielle, une intégration opérationnelle et la modernisation de nos services de façon continue. Si nous affinons l'orientation de nos dons à des organisations de bienfaisance d'envergure et populaires et en faisons davantage pour intégrer les activités philanthropiques grâce à nos tactiques de commercialisation, les investissements dans les collectivités de Shaw peuvent continuer d'accroître la visibilité de la société en tant que chef de file dans les collectivités qui s'engage à assurer aux Canadiens un avenir meilleur.

Changements climatiques et responsabilité environnementale

Shaw s'est engagée à offrir aux Canadiens une expérience de connectivité fluide de façon écoresponsable et durable. L'une des priorités de la société concerne l'efficacité et l'innovation et se traduit par les mesures suivantes :

la réduction de la consommation nous appuyons les mesures visant à réduire la consommation des employés, des clients et de la société en matière :
- a) d'énergie en ayant recours à des technologies écoénergétiques;
- b) d'eau en réduisant la consommation d'eau dans les bâtiments dont Shaw est propriétaire;
- c) de papier en continuant de faire la promotion de la facturation électronique et de comportements d'impression efficaces auprès des employés et des clients afin de réduire la consommation de papier, en les incitant notamment à se tourner vers les plateformes numériques dans le cadre de la transformation numérique de la société.
la réduction des déchets nous avons mis en œuvre des programmes de réacheminement des déchets et de recyclage des déchets électroniques et avons réduit les articles à usage unique lors des campagnes de marketing et dans les

emballages afin de réduire les déchets des employés, des clients et de la société.

la réduction des émissions de carbone nous avons pris des mesures en vue de réduire l'empreinte carbone de Shaw en diminuant les émissions de carbone (grâce à l'installation de systèmes d'éclairage DEL et de chaudières à haut rendement; au recours à la facturation électronique; à la réduction du nombre de visites en raison de l'augmentation du nombre d'abonnés favorisant l'auto-installation de l'équipement) et en ayant recours aux instruments du marché (grâce à l'énergie renouvelable ou à la compensation écologique).
l'engagement et la sensibilisation nous faisons la promotion continue des initiatives environnementales de Shaw auprès des employés, des clients et des entreprises. Nous rallions les employés à la cause en mettant sur pied des équipes vertes, en organisant une semaine de la terre et en participant à des initiatives de réduction des déchets afin de mener à bien nos objectifs en matière d'éducation et de partage des convictions et valeurs communes sur la durabilité de l'environnement.

La société a participé au programme Energy 2020 de la Society of Cable Telecommunications Engineers («SCTE»), qui cible une réduction de la consommation électrique, des coûts énergétiques et de la dépendance du réseau. Shaw a contribué à la poursuite de ces objectifs grâce à des initiatives comme l'optimisation du calibrage et des contrôles du matériel de réseaux, la renégociation des coûts de l'électricité et la participation à des programmes de gestion de la demande.

Shaw est également signataire de l'Accord volontaire canadien d'efficacité énergétique («CEEVA») se rapportant aux décodeurs et aux petits équipements de réseau. Le CEEVA vise à diminuer de façon considérable la consommation énergétique annuelle totale des décodeurs et des petits équipements de réseau au Canada en réduisant les émissions annuelles de carbone de plus de 100 000 tonnes, ce qui équivaut au retrait de 44 000 voitures de la route (soit des voitures sous-compactes parcourant une distance de 15 000 km par année).

Gouvernance environnementale et sociale

Au cours de l'exercice 2020, nous avons continué de réaliser des progrès à l'égard de nos initiatives environnementales, sociales et de gouvernance («ESG») et prévoyons fournir plus de détails et démontrer une plus grande transparence dans notre prochain rapport ESG, lequel fait état notamment de la place centrale que celui-ci occupe dans l'élaboration de notre stratégie.

RÉGLEMENTATION GOUVERNEMENTALE ET NOUVEAUTÉS EN MATIÈRE DE RÉGLEMENTATION

La quasi-totalité des activités commerciales de la société au Canada est assujettie aux règles et règlements d'application de différentes lois, notamment la Loi sur la radiodiffusion (Canada), la Loi sur les télécommunications (Canada), la Loi sur la radiocommunication (Canada) et la Loi sur le droit d'auteur (Canada). La radiodiffusion et les télécommunications sont en règle générale régies par le Conseil de la radiodiffusion et des télécommunications canadiennes («CRTC») qui rend compte à deux ministères : dans le premier cas, au ministère du Patrimoine canadien («Patrimoine canadien»); et dans le second, ISDE du Canada. La répartition et l'utilisation de spectre sans fil au Canada sont régies par des licences de spectre et des licences d'autorisation de radiocommunication émises par l'ISDE, en vertu de la Loi sur la radiocommunication.

En juin 2018, ISDE et Patrimoine canadien ont amorcé l'examen du cadre législatif en matière de radiodiffusion et de télécommunications qui comprenait également un examen de la Loi sur la radiocommunication. L'examen a été réalisé par un comité d'experts externes (le «Groupe d'examen») chargés d'étudier les lois. Le 29 janvier 2020, le Groupe d'examen a publié son rapport final qui contient ses recommandations au ministre de l'Innovation, des Sciences et de l'Industrie et au ministre du Patrimoine canadien en vue de moderniser la Loi sur la radiodiffusion (Canada), la Loi sur les télécommunications (Canada) et la Loi sur la radiocommunication (Canada) (le «rapport final du Groupe d'examen»), notamment des modifications au cadre législatif et réglementaire qui pourraient avoir une incidence sur les pratiques commerciales de la société ou donner lieu à de nouveaux frais pour la société si les recommandations étaient mises en œuvre par le gouvernement fédéral (se reporter à la section «Modifications législatives éventuelles» des rubriques «Loi sur la radiodiffusion» et «Loi sur les télécommunications» ci-après). Bien que l'examen de la législation en matière de radiodiffusion et de télécommunications et le Groupe d'examen aient été établis par le gouvernement du Canada, le Groupe d'examen était indépendant du gouvernement et ses recommandations peuvent ou non être prises en compte dans toute réforme législative entreprise par le gouvernement fédéral.

Restrictions quant à la propriété et au contrôle exercés par des non-Canadiens

Ni une société de portefeuille ayant une filiale d'exploitation titulaire d'une licence en vertu de la Loi sur la radiodiffusion ni le titulaire d'une licence ne peut être de fait contrôlé par des non-Canadiens, une question qui relève de la compétence du CRTC. Conformément aux Instructions au CRTC (inadmissibilité de non-Canadiens) (les «Instructions»), des non-Canadiens sont autorisés à détenir et à contrôler, directement ou indirectement, jusqu'à 33,3 % des actions avec droit de vote et jusqu'à 33,3 % des droits de vote d'une société de portefeuille ayant une filiale d'exploitation titulaire d'une licence en vertu de la Loi sur la radiodiffusion. En outre, jusqu'à 20 % des actions avec droit de vote et jusqu'à 20 % des droits de vote d'un titulaire de licence peuvent être détenus et contrôlés, directement ou indirectement, par des non-Canadiens. Par ailleurs, le chef de la direction et au moins 80 % des membres du conseil d'administration du titulaire

de licence doivent être des résidents canadiens. Il n'existe aucune restriction quant au nombre d'actions sans droit de vote de la société de portefeuille ou du titulaire de licence pouvant être détenues par des non-Canadiens. Si la société de portefeuille qui détient le titulaire de licence ne répond pas à l'exigence que 80 % des membres du conseil d'administration soient des résidents canadiens, elle doit mettre en place un Comité de programmation indépendant («CPI») approuvé par le CRTC qui veillera à ce que ni la société de portefeuille ni ses administrateurs n'exercent de contrôle ou d'influence sur les décisions de programmation de sa filiale titulaire de licence. Avec l'approbation du CRTC, Shaw a créé un CPI afin de se conformer aux Instructions.

Des restrictions similaires s'appliquent à certaines entreprises de télécommunications canadiennes aux termes de la Loi sur les télécommunications ainsi qu'aux termes de la Loi sur la radiocommunication et des règlements connexes, sauf qu'il n'y a pas d'exigence que le chef de la direction d'une entreprise soumise à ces lois soit un résident canadien. La Loi sur les télécommunications, la Loi sur la radiocommunication et les règlements connexes exigent seulement que 80 % des actions avec droits de vote de ces entités soient détenues par des résidents canadiens. Les exigences en matière de propriété canadienne ne s'appliquent pas aux entreprises de télécommunications filaires et sans fil dont les revenus annuels tirés des services de télécommunications offerts au Canada représentent moins de 10 % du total des revenus annuels du secteur.

Les statuts de la société contiennent des mesures visant à assurer que la société continue de se conformer aux exigences en matière de propriété canadienne applicables et peut obtenir, modifier ou renouveler la licence d'exploitation de l'une ou de l'autre de ses entreprises. Shaw doit déposer chaque année un rapport de conformité auprès du CRTC confirmant son admissibilité à exploiter une entreprise de télécommunications au Canada.

Loi sur la radiodiffusion

Conformément à la Loi sur la radiodiffusion, le CRTC a le mandat de surveiller et de réglementer tous les aspects du système de radiodiffusion et de faire preuve de souplesse en cette matière. La Loi sur la radiodiffusion exige des entreprises de distribution de radiodiffusion («EDR») qu'elles accordent la priorité à la prestation de services canadiens; qu'elles fournissent des services de programmation efficaces et abordables; que les conditions pour la prestation, les forfaits et l'offre au détail de ces services de programmation soient raisonnables; et qu'elles offrent la possibilité d'exploiter une chaîne communautaire. En vertu de la Loi sur la radiodiffusion, le gouverneur en conseil («GEC») peut publier des instructions d'application générale sur des questions relatives à la politique canadienne de radiodiffusion et aux règlements connexes.

La Loi sur la radiodiffusion impose également aux télédiffuseurs des exigences en matière de contenu canadien. Les activités de radiodiffusion et les services de programmation sur demande de Shaw sont tributaires de l'attribution et de l'émission de licences (ou exercent leurs activités conformément à une exemption) par le CRTC, conformément à la Loi sur la radiodiffusion. En vertu de la réglementation du CRTC, la société est tenue de consacrer 5 % de ses produits bruts de câblodistribution et des produits des EDR par services de radiodiffusion directe à domicile («SRD») à la production de contenu canadien.

Licences et propriété

En août 2018, le CRTC a renouvelé les licences de câblodistribution de la société pour une période de cinq ans allant du 1er septembre 2018 au 31 août 2023. En novembre 2019, les licences de ses EDR et de ses entreprises de distribution par relais satellite ont toutes été renouvelées pour une durée de sept ans, soit du 1er décembre 2019 au 31 août 2026.

En mai 2017, la licence de vidéo sur demande de la société a été renouvelée pour une durée de cinq ans, soit du 1er septembre 2017 au 31 août 2022. En août 2019, la société a renouvelé les licences pour les services Pay-Per-View terrestres et les services Pay-Per-View des SRD pour une période de cinq ans, soit du 1 er septembre 2019 au 31 août 2024.

Nouveaux médias

Le CRTC a émis une ordonnance d'exemption relative aux entreprises de radiodiffusion de médias numériques selon laquelle les entreprises qui distribuent des services de radiodiffusion sur Internet et par la technologie de poste à poste au moyen d'appareils mobiles ne doivent pas offrir une programmation de télévision en exclusivité ou de manière autrement préférentielle de sorte que l'accès dépende de l'abonnement à un service mobile ou d'accès Internet de détail en particulier et ne doivent pas accorder de préférence indue ou faire subir de désavantage. Le CRTC n'a pas imposé de droits sur les revenus des entreprises de médias numériques exemptées afin de favoriser la création de contenu canadien dans les nouveaux médias.

Modifications législatives éventuelles

En vertu des lettres de mandats ministériels, émises le 13 décembre 2019, le ministre du Patrimoine canadien et le ministre de l'Innovation, des Sciences et de l'Industrie devront : «codiriger […] la modernisation de la Loi sur la radiodiffusion et de la Loi sur les télécommunications afin d'examiner la meilleure façon de soutenir le contenu canadien en français et en anglais […]»; «déposer, d'ici la fin de 2020, un projet de loi qui prendra les mesures appropriées pour veiller à ce que les fournisseurs de contenu, y compris les géants du Web, offrent plus de contenu canadien dans leur répertoire, contribuent à la création de contenu canadien dans les deux langues officielles, fassent la promotion de ce contenu et le rendent facilement accessible sur leur plateforme.»

En ce qui concerne le rapport final du Groupe d'examen, publié le 29 janvier 2020, le comité d'experts a recommandé de conserver les droits actuels de 5 % sur les produits bruts EDR afin de soutenir la production de contenu canadien, tout en présentant un cadre réglementaire élargi, dans lequel, notamment, de nouvelles catégories de médias numériques en ligne seraient soumises à des obligations réglementaires et à des exigences canadiennes en matière de cotisations. Le ministre du Patrimoine canadien avait indiqué en juillet 2019 qu'à la réception du rapport final du Groupe d'examen, le gouvernement fédéral avait l'intention de prendre sans tarder les mesures appropriées pour s'assurer que «tous les joueurs, y compris les géants du Web» offrent un niveau significatif de contenu canadien, contribuent à la création de contenu canadien et fassent la promotion du contenu canadien et le rendent facilement accessible sur leurs plateformes.

Tout changement à la Loi sur les télécommunications aux termes du rapport final du Groupe d'examen ou des mandats ministériels pourrait avoir une incidence sur les pratiques commerciales de la société, donner lieu à de nouveaux frais applicables aux services de câblodistribution, des services de radiodiffusion directe à domicile ou des services de médias numériques, mener à l'arrivée de nouveaux concurrents dans le marché des services de distribution de radiodiffusion ou avoir une incidence négative sur les résultats financiers de la société provenant de la radiodiffusion.

Autre possibilité de nouveaux frais ou d'augmentation des frais

De nouveaux frais pourraient également être imposés en vertu de la réglementation du CRTC, avec ou sans modifications législatives. Le CRTC a indiqué qu'il envisagerait, en 2020-2021, la possibilité d'établir de nouveaux mécanismes pour soutenir la production de nouvelles télévisées. Si le CRTC devait envisager et adopter des mesures visant à soutenir la production de nouvelles télévisées en augmentant l'accès aux télédiffuseurs à des revenus d'abonnement, les coûts pour la société augmenteraient. De plus, le CRTC a indiqué qu'en 2021-2022, il «examinera les possibilités relatives aux mesures appropriées nécessaires pour s'assurer que tous les fournisseurs de contenu sur toutes les plateformes contribuent à la création du contenu canadien dans les deux langues officielles, que le contenu canadien soit promu et mis en évidence de façon appropriée, et qu'il soit facilement accessible aux Canadiens.» La mise en œuvre de nouvelles mesures réglementaires découlant des objectifs précités pourrait donner lieu à de nouveaux frais applicables aux services de câblodistribution, aux services de radiodiffusion directe à domicile ou aux services de médias numériques, avoir une incidence sur les pratiques commerciales de la société, notamment par de nouvelles exigences en matière de distribution et de promotion, assorties d'une hausse des coûts à payer par les télédiffuseurs de la société, pour les services de radiodiffusion directe à domicile ou les services de médias numériques, ou avoir une incidence négative sur les résultats financiers de la société provenant de la radiodiffusion.

Les articles 21 et 49 du Règlement sur la distribution de radiodiffusion (le «Règlement») du CRTC indiquent actuellement qu'une EDR par câble doit obtenir le consentement des radiodiffuseurs en direct pour distribuer leurs signaux sur un marché éloigné. Conformément au Règlement, les EDR par SRD peuvent distribuer à distance un signal de télévision en direct local sans consentement dans les limites de la province d'origine, mais le Règlement stipule que les EDR par SRD doivent obtenir le consentement du radiodiffuseur pour distribuer ce signal à l'extérieur de la province d'origine, sauf si les EDR par SRD sont tenues de distribuer ce signal dans le cadre de leurs services de base. Des questions se posent quant aux compétences des provinces visées par les articles 21 et 49 du Règlement, lesquelles font présentement l'objet d'une étude par le CRTC en vertu d'une demande déposée par Rogers Media Inc. («RMI»), publiée par le CRTC le 21 février 2020, dans laquelle RMI demande au CRTC d'appliquer ces articles. Selon le libellé actuel des articles 21 et 49 du Règlement et l'issue de la demande

de RMI, les radiodiffuseurs pourraient tenter de limiter la distribution de leurs signaux sur un marché éloigné ou de la rémunération qu'ils reçoivent contre cette distribution par la société, ce qui pourrait faire augmenter les coûts pour la société et restreindre son offre de services aux consommateurs (y compris en vertu des demandes en raison de pertes de signal ou de blocages d'émission). De plus, toute confirmation par le CRTC sur le bien-fondé du droit des titulaires de licence de retransmettre leurs signaux éloignés pourrait mener à des demandes similaires par des radiodiffuseurs d'autres pays. De telles demandes pourraient avoir une incidence défavorable importante sur les coûts engagés par la société et sur ses résultats financiers.

Loi sur les télécommunications

Conformément à la Loi sur les télécommunications, le CRTC est tenu de s'assurer que les Canadiens de toutes les régions du Canada ont accès à des services de télécommunications de grande qualité, fiables et abordables. Le CRTC peut aussi s'abstenir d'exercer ses responsabilités de réglementation s'il conclut qu'un ou plusieurs services ou une ou plusieurs catégories de services d'une entreprise sont suffisamment concurrentiels pour protéger les intérêts des usagers. Les services d'accès Internet, de téléphonie résidentielle et de réseau sans fil mobile de détail ont fait l'objet d'une abstention de la réglementation et ne sont pas assujettis à une réglementation tarifaire. Cependant, la réglementation a une incidence sur certaines conditions inhérentes à la prestation des services de détail de Shaw. Comme décrit ci-après sous la rubrique «Services d'accès Internet par un tiers», certains services de gros de Shaw sont réglementés.

En vertu de la Loi sur les télécommunications, la GEC peut publier des instructions d'application générale à l'intention du CRTC relativement aux directives sur la politique de télécommunications énoncées dans la Loi sur les télécommunications (les «instructions relatives aux télécommunications»). Comme décrit ci-après sous la rubrique «Instructions du gouvernement à l'intention du CRTC au sujet des télécommunications», les récentes instructions relatives aux télécommunications ont été publiées par la GEC dans le but de guider la prise de décisions par le CRTC en matière de télécommunications, notamment à l'égard de l'examen des services sans fil mobiles achevé récemment (se reporter à la rubrique «Examen des services sans fil par le CRTC» ci-après).

Le CRTC et ISDE peuvent également imposer des sanctions monétaires aux entreprises qui contreviennent à la Loi sur les télécommunications, à la Loi sur la radiocommunication et aux règlements et règles promulgués en application de celles-ci.

ISDE est responsable de la répartition, de l'émission et de la gestion des licences de spectre radio, en vertu de la Loi sur la radiocommunication. De plus, les activités techniques de la société sont réglementées par les exigences techniques et les normes de performance établies par ISDE, principalement en vertu de la Loi sur les télécommunications et de la Loi sur la radiocommunication.

Modifications législatives éventuelles

Le ministre du Patrimoine canadien et le ministre de l'Innovation, des Sciences et de l'Industrie ont obtenu le mandat, décrit dans

les lettres de mandat ministériel du 13 décembre 2019, de codiriger «la modernisation de la Loi sur la radiodiffusion et de la Loi sur les télécommunications afin d'examiner la meilleure façon […] d'assurer un accès Internet, mobile et médiatique à la fois abordable et de qualité». Le ministre de l'Innovation, des Sciences et de l'Industrie avait également le mandat de réduire de 25 % le coût des factures de téléphonie mobile d'ici deux ans ou, à défaut d'y parvenir, d'accroître davantage le nombre d'exploitants de réseau mobile virtuel («ERMV») au Canada et d'étendre la portée du mandat du CRTC visant une tarification abordable. Conformément à ce mandat, le 5 mars 2020, le ministre de l'Innovation, des Sciences et de l'Industrie a annoncé qu'il s'attend à ce que les trois grands fournisseurs nationaux (Bell Canada, Rogers Communications Canada et Telus Communications) réduisent leur prix de 25 % au cours des deux années à venir pour les forfaits comprenant de deux Go à six Go de données. Si ces cibles ne sont pas atteintes en deux ans, le gouvernement prendra d'autres mesures réglementaires pour accroître davantage la concurrence et réduire les prix.

Dans son rapport définitif, publié le 29 janvier 2020, le Groupe d'examen a formulé des recommandations qui pourraient conduire à un accroissement de la surveillance réglementaire à l'égard des services de télécommunications de détail et de gros, tout en mettant l'accent sur un accès abordable aux réseaux évolués. Si elles sont adoptées, ces recommandations pourraient donner lieu à de nouvelles obligations réglementaires applicables aux services sans fil ou filaires de la société.

La mise en œuvre des mandats ministériels précités (en présumant qu'ils continuent de s'appliquer au cours de la deuxième session de la 43e législature), qu'elle repose ou non sur les recommandations du rapport définitif du Groupe d'examen, pourrait se traduire par la mise en place de nouvelles mesures réglementaires ayant une incidence défavorable sur les pratiques commerciales de la société, sur sa capacité à servir les clients et les coûts connexes et sur ses résultats financiers et sa compétitivité sur le marché des services filaires et sans fil.

Services d'accès Internet par un tiers

Shaw est mandatée par le CRTC pour fournir des services d'accès haute vitesse («AHV») de gros à tarifs réglementés aux FSI indépendants (les «revendeurs»), qui ont recours à des services AHV de gros pour offrir leurs propres services Internet de détail à leurs utilisateurs finaux («services d'accès Internet par un tiers»).

Ordonnance de télécom 2019-288

Le 15 août 2019, le CRTC a rendu publique son ordonnance de télécom 2019-288 (l'«ordonnance»), qui établit les tarifs définitifs des services AHV de gros fournis par Shaw. Les tarifs définitifs sont considérablement moins élevés que les tarifs provisoires établis en octobre 2016 et seront appliqués de façon rétroactive au 31 janvier 2017. Si elle est maintenue ou pratiquement inchangée, l'ordonnance réduira considérablement les montants que la société peut facturer au titre des services AHV de gros groupés et aura une incidence négative sur les produits que la société tire de ses services filaires sur large bande et sur les investissements dans ces services ainsi que sur sa capacité à livrer concurrence aux revendeurs et à d'autres fournisseurs de services AHV de gros dotés d'installations.

Shaw de concert avec Cogeco, Eastlink, Rogers et Vidéotron (les «entreprises de câblodistribution») ont interjeté appel de l'ordonnance au moyen des trois voies autorisées en vertu de la Loi sur les télécommunications, chacune dans une intention distincte :

Le 13 septembre 2019, les entreprises de câblodistribution ont déposé devant la Cour d'appel fédérale une requête pour autorisation d'en appeler de l'ordonnance, dans l'attente d'une décision définitive concernant l'appel (si la demande d'appel était accueillie). Le 22 novembre 2019, la requête pour autorisation d'en appeler de l'ordonnance, ainsi que la demande de suspension de l'ordonnance dans l'attente d'une décision définitive concernant l'appel a été accueillie. L'appel des entreprises de câblodistribution a été entendu par la Cour d'appel fédérale les 25 et 26 juin 2020.
Le 13 novembre 2019, les entreprises de câblodistribution ont déposé une requête en révision auprès du Cabinet fédéral dans laquelle elles demandaient que le CRTC 1) réévalue l'ordonnance et examine le cadre réglementaire des services filaires de gros, tout en prenant en compte les objectifs de la Politique canadienne de télécommunications, y compris le besoin de stimuler l'innovation et les investissements dans les réseaux; et 2) modifie l'ordonnance en annulant la clause de rétroactivité.
Le 13 décembre 2019, les entreprises de câblodistribution ont déposé une requête auprès du CRTC aux fins d'examen et de modification de la méthode d'établissement des tarifs et des tarifs en découlant, ainsi que de l'exigence visant leur application sur une base rétroactive (l'«instance d'examen et de modification»). Les entreprises de câblodistribution ont également demandé que le CRTC sursoie à l'ordonnance si la demande faite auprès de la Cour d'appel fédérale de surseoir à l'ordonnance n'est plus en vigueur avant que le CRTC ait pu procéder à l'instance d'examen et de modification.

Le 15 août 2020, par suite de la requête en révision auprès du Cabinet fédéral, la GEC a déterminé que «les tarifs définitifs établis dans la décision ne concilient pas adéquatement dans tous les cas les objectifs du cadre de services de gros reconnus dans le décret C.P. 2016-332 du 10 mai 2016 et mineront, dans certains cas, l'investissement dans des réseaux de haute qualité». Toutefois, la GEC a déterminé que modifier la décision ou la renvoyer pour réexamen auprès du CRTC est «prématuré dans l'attente de la décision du Conseil à l'égard des demandes au Conseil» dans le cadre de l'instance d'examen et de modification. Plutôt, la GEC «surveillera l'instance publique à l'égard des demandes au Conseil et attendra la décision du Conseil».

Le 10 septembre 2020, la Cour d'appel fédérale a rejeté l'appel des entreprises de câblodistribution à l'égard de l'ordonnance sur la base de questions de loi et de compétence, de sorte que la suspension de l'instance d'appel par la Cour d'appel fédérale n'est plus en vigueur.

Le 28 septembre 2020, le CRTC a autorisé la suspension de l'instance d'ordonnance pendant que l'instance d'examen et de modification est en cours et que le CRTC examine la demande d'examen et de modification des tarifs des entreprises de câblodistribution.

Ce qui suit pourrait réduire considérablement le montant que la société peut facturer pour les services AHV de gros groupés et avoir une incidence défavorable sur les produits que la société tire de ses services filaires sur large bande et sur les

investissements dans ceux-ci et sur sa capacité à livrer concurrence aux revendeurs et à d'autres fournisseurs de services AHV dotés d'installations : toute décision du CRTC de maintenir les tarifs définitifs établis dans l'ordonnance ou toute modification à l'ordonnance par le CRTC (vraisemblablement aux termes de l'instance d'examen et de modification existante ou d'indications supplémentaires de la GEC) qui n'entraîne pas une augmentation importante des tarifs établis dans l'ordonnance.

Distinction entre services AHV de gros de résidence et d'affaires

Le Conseil a amorcé le 3 mars 2020 une instance dans le but d'évaluer les dispositions tarifaires établissant une distinction entre les services AHV de gros de résidence et d'affaires. Les tarifs de la société ne limitent ni ne restreignent la revente aux utilisateurs finaux d'affaires. Si la décision du Conseil va au-delà de l'examen des dispositions tarifaires existantes qui imposent des restrictions aux revendeurs en fonction de la segmentation de marché et ajoute de nouvelles exigences d'accès de gros applicables aux services Internet des divisions Consommateurs et Entreprises, les produits tirés de la large bande de la société et ses investissements dans ceux-ci, ainsi que sa capacité de livrer concurrence, pourraient en souffrir.

Cadre des services de gros dégroupés

En 2015, le CRTC a réalisé un examen du cadre politique des services filaires de gros, y compris les services d'accès Internet par un tiers, et i) a élargi les services obligatoires d'accès en gros pour y inclure les installations de fibre jusqu'aux locaux de l'abonné, et ii) a entrepris un virage vers un nouveau service AHV de gros dégroupé. Le CRTC a amorcé le 11 juin 2020 une nouvelle instance dans le but d'examiner la configuration de réseau appropriée à l'égard des services AHV de gros dégroupés du pays et a suspendu l'instance visant l'établissement des tarifs définitifs et des modalités applicables aux services AHV de gros dégroupés en Ontario et au Québec, qui avaient déjà fait l'objet d'un examen par le CRTC en 2016 et été approuvés par lui. En raison de la configuration requise pour les services AHV de gros dégroupés exigée par le Conseil, l'architecture du réseau à large bande de la société pourrait devoir faire l'objet de modifications importantes et coûteuses. Les tarifs définitifs imposés et les modalités des services AHV dégroupés pourraient avoir une incidence défavorable sur les produits qu'elle tire de ses services filaires sur large bande et les investissements dans ces services ainsi que sur sa capacité à livrer concurrence aux revendeurs et à d'autres fournisseurs de services AHV de gros dégroupés dotés d'installations.

Examen de la méthode d'établissement des tarifs à l'égard des services de télécommunications de gros

Le Conseil a amorcé le 24 avril 2020 une instance dans le but de revoir sa méthode d'établissement des tarifs à l'égard des services de télécommunications de gros. Le choix de méthode déterminera les montants que la société peut facturer au titre des services AHV de gros et, si cette méthode ne permet pas de compenser adéquatement la société pour les coûts associés à la prestation de ces services ni de générer un rendement sur le capital investi raisonnable, celle-ci aura une incidence défavorable sur les produits que la société tire de ses services filaires sur large bande et sur les investissements dans ceux-ci

ainsi que sur sa capacité à livrer concurrence aux revendeurs et à d'autres fournisseurs de services AHV dotés d'installations. La méthode sélectionnée pourrait également s'appliquer aux services sans fil de gros, y compris les services d'itinérance obligatoires et les services fournis selon un régime obligatoire d'accès de gros pour les ERMV imposé par le CRTC dans son examen des services sans fil mobiles (se reporter à la rubrique «Examen des services sans fil par le CRTC» ci-après). L'échéance pour la présentation de réponses est actuellement fixée au 7 décembre 2020.

Examen des services sans fil par le CRTC

En mars 2018, le CRTC a refusé d'élargir le régime de services d'itinérance obligatoires pour y inclure les fournisseurs publics du Wi-Fi. Ensuite, le CRTC a entrepris une consultation pour examiner la disponibilité et les prix des forfaits de données seulement à moindre coût et évaluer s'il devait exiger des fournisseurs de services sans fil qu'ils offrent ce type de forfaits. En décembre 2018, le CRTC a décidé qu'il devait s'abstenir d'imposer des forfaits précis de données seulement à moindre coût, recommandant plutôt aux trois entreprises de services sans fil titulaires nationales d'offrir les forfaits à moindre coût proposés et de les maintenir sur le marché jusqu'à ce qu'une décision soit rendue par suite de l'examen de 2019-2020 à venir des services mobiles sans fil.

En février 2019, le CRTC a commencé son examen du cadre réglementaire pour les services sans fil mobiles et a tenu une audience publique en février 2020. Le Conseil évalue la concurrence sur le marché de détail, notamment les interventions réglementaires potentielles, comme les nouvelles politiques de détail, les forfaits de données seulement à moindre coût et la réglementation des services sans fil en gros, y compris l'accès de gros pour les ERMV.

En vertu de la réglementation du CRTC, les trois fournisseurs titulaires de services sans fil du pays doivent fournir des services d'itinérance de gros nationaux à Shaw et à d'autres concurrents de services sans fil dotés d'installations à des tarifs réglementés. En mars 2018, le CRTC a établi les tarifs réglementés pour les services obligatoires d'itinérance de gros. Dans le cadre de son examen des services sans fil mobiles, le CRTC a sollicité des observations sur la nécessité d'apporter des modifications à la politique en matière d'itinérance de gros, mais l'avis de consultation a indiqué que le CRTC ne réaliserait pas l'examen des tarifs d'itinérance réglementés.

Au début de l'instance, l'avis a reflété le point de vue préliminaire du CRTC quant à la nécessité de donner aux ERMV un accès de gros aux réseaux des fournisseurs titulaires de services nationaux. L'avis de consultation comprenait une série de questions sur les exigences possibles en matière d'admissibilité et les autres modalités d'un régime obligatoire d'accès de gros pour les ERMV. Les instructions du gouvernement à l'intention du CRTC au sujet des télécommunications décrites ci-après s'appliquent à cette instance. Le mémoire final a été déposé le 15 juillet 2020, ce qui a mis fin à l'instance. La décision du CRTC dans le cadre de cette instance pourrait avoir une incidence négative sur les résultats financiers, les perspectives de croissance et la flexibilité opérationnelle de la société.

Financement d'appareils sur 36 mois

Le 2 août 2019, après que les fournisseurs titulaires de services sans fil nationaux ont présenté des plans d'échelonnement sur

24 à 36 mois des paiements sur le matériel, le Conseil a ordonné à tous les fournisseurs de services sans fil de cesser d'offrir des plans d'échelonnement des paiements sur le matériel sur plus de 24 mois, et a lancé une instance visant à examiner si les plans d'échelonnement sur 36 mois des paiements sur le matériel étaient conformes au Code sur les services sans fil. L'instance a pris fin en octobre 2019, et une décision devrait être rendue. L'autorisation des plans d'échelonnement sur 36 mois des paiements sur le matériel pourrait avoir une incidence sur la capacité de la division Sans fil à accroître sa part de marché.

Instructions du gouvernement à l'intention du CRTC au sujet des télécommunications

Le 16 juin 2019, la GEC a publié le libellé final d'un décret (suivant la publication d'un projet de décret le 9 mars 2019) contenant des instructions générales à l'intention du CRTC sur l'ensemble des mesures réglementaires de télécommunication, dont celles touchant les services Internet et de téléphonie des divisions Consommateurs et Entreprises, ainsi que les services de télécommunications de gros et les services de la division Sans fil de Shaw. Les instructions sur les télécommunications enjoignent le CRTC d'examiner comment les mesures prises peuvent promouvoir la concurrence et l'investissement, l'abordabilité, les intérêts des consommateurs et l'innovation. L'incidence des nouvelles instructions dépendra de leur interprétation par le CRTC dans le contexte d'affaires et de poursuites précises.

Pratiques de vente au détail

En juin 2018, la GEC a émis une ordonnance dans laquelle elle demandait au CRTC d'examiner les pratiques de vente au détail utilisées par les grands fournisseurs de services de télécommunications du Canada et de communiquer à la GEC ses observations sur la fréquence à laquelle ces pratiques sont utilisées et sur la façon dont la protection du consommateur pourrait être améliorée ou accrue pour garantir que les consommateurs ont le pouvoir de choisir et sont traités équitablement par leurs fournisseurs de services.

Le 20 février 2019, le CRTC a publié un rapport sur les pratiques de vente au détail trompeuses ou agressives dans le secteur des communications et révélé qu'une bonne proportion des Canadiens sont visés par des pratiques de vente trompeuses ou agressives, dans tous les circuits de vente dans le cadre de l'achat de services de télécommunications et de câblodistribution. Bien que le rapport n'ait pas donné lieu à de nouvelles règles ou exigences réglementaires, les observations qu'il contient, conjuguées à l'examen prévu par le CRTC des activités entreprises en 2020-2021 en réponse à ces observations, pourraient entraîner l'adoption de nouvelles mesures dans le contexte d'instances actuelles ou futures. Ces mesures éventuelles pourraient avoir une incidence négative sur notre capacité de servir nos clients et entraîner une augmentation des coûts, ce qui aurait des répercussions sur les produits de la société.

Accès pour le réseau filaire

Pour son réseau filaire, Shaw doit avoir accès aux structures de soutènement, telles que les poteaux, les câbles porteurs et les conduites des entreprises de télécommunications et des sociétés de services publics d'électricité afin de déployer des installations de câblodistribution. En vertu de la Loi sur les

télécommunications, le CRTC a compétence sur les structures de soutènement des entreprises de télécommunications, y compris les tarifs d'utilisation par des tiers. La compétence du CRTC ne couvre pas les structures de soutènement des sociétés de services publics d'électricité, qui relèvent de la compétence des autorités de services publics provinciales. Pour son réseau filaire, Shaw a également besoin d'un accès pour construire des installations le long des routes et dans d'autres endroits publics. En vertu de la Loi sur les télécommunications, Shaw peut obtenir cet accès avec le consentement de la municipalité ou autre administration publique compétente.

Le 10 décembre 2019, le Conseil a lancé un appel aux observations sur les «obstacles potentiels ou les solutions réglementaires à la construction de nouvelles installations ou à l'interconnexion aux installations existantes afin d'étendre les réseaux qui ont accès à un système à large bande plus efficacement dans les régions mal servies […]». Le Conseil invite tout particulièrement les observations sur des obstacles, comme l'accès aux services de transport requis et l'accès efficace aux structures d'appui; sur la manière et dans quelle mesure ces obstacles empêchent les fournisseurs d'étendre les réseaux de transport et d'offrir des services dans les régions mal desservies; et sur la proposition de mesures réglementaires potentielles afin de surmonter les obstacles cernés. En raison des retards causés par la pandémie de COVID-19, cette instance est toujours en cours. La mise en œuvre d'exigences réglementaires liées à la prestation de services de transport de gros dans des régions rurales ou éloignées pourrait avoir une incidence défavorable sur les résultats financiers de la société.

Loi sur la radiocommunication

La division Sans fil détient des licences visant l'utilisation du spectre des radiofréquences requis pour offrir des services mobiles sans fil. Ces licences de spectre sont administrées par ISDE en vertu de la Loi sur la radiocommunication. L'utilisation du spectre est régie par les conditions de licence, y compris la période de validité, la transférabilité et la divisibilité des licences, la conformité aux exigences techniques, l'interception légale, la recherche et le développement, le partage obligatoire des pylônes d'antennes et des sites de réception, et les services d'itinérance nationaux.

Toute modification à la Loi sur la radiocommunication aux termes de l'examen (se reporter à la rubrique «Réglementation gouvernementale et nouveautés en matière de réglementation») pourrait avoir une incidence sur les pratiques commerciales de la société et les processus régissant l'acquisition d'une nouvelle bande de spectre aux fins de la mise en place de réseaux sans fil.

Licences de spectre sans fil

Les licences de spectre SSFE-1 de la société ont été renouvelées en 2019 pour une nouvelle période de 20 ans. Les licences de spectre SSFE-3 de la société ont été délivrées en avril 2015 et ont une période de validité de 20 ans. Les licences de spectre de 700 MHz et de 2 500 MHz que la société a achetées de Québecor ont été délivrées en février 2014 et en mai 2015, respectivement, pour une période de 20 ans. La société détient également d'autres licences de spectre de 2 500 MHz, y compris celles acquises dans le cadre de la mise aux enchères par ISDE, en 2018, des licences de spectre restantes, qui ont été délivrées pour une période de 20 ans. La société a aussi fait l'acquisition de licences de spectre de

600 MHz dans le cadre de la mise aux enchères de 2019 d'ISDE, qui ont été délivrées pour une période de 20 ans.

Les licences de la société sont assorties de conditions, y compris diverses conditions en matière de déploiement. En juillet 2019, ISDE a rendu une décision à la suite de ses consultations sur un nouvel ensemble de zones de service plus petites pour la délivrance de licences de spectre («zones de service de niveau 5») afin d'augmenter le nombre de zones de service actuellement définies par ISDE. ISDE a créé les zones de service de niveau 5 dans le but d'encourager un plus grand accès au spectre dans les régions rurales dans le cadre de son processus d'octroi de licences. À l'heure actuelle, aucune des licences de la société n'est assujettie aux exigences de déploiement des zones de service de niveau 5, mais les futures licences pourraient comporter de telles exigences.

En juin 2019, ISDE a rendu sa décision sur les révisions au spectre de 3 500 MHz (3 450 à 3 650 MHz), qui permettait aux détenteurs existants de conserver une partie de leur spectre de 3 500 MHz pour conversion à un usage mobile, le reste devant être offert dans le cadre de l'enchère du spectre de 3 500 MHz. En mars 2020, ISDE a publié le Cadre politique et de délivrance de licences concernant le spectre (le «cadre») en vue de l'enchère de spectre de 3 500 MHz (3 450 MHz à 3 650 MHz) à venir, à la suite du processus de consultation publique mis en œuvre en 2019. Le cadre permet aux entités admissibles de réserver du spectre, dont la quantité délivrée par zone de service diffère en fonction de la quantité de spectre disponible pouvant être mise aux enchères et selon que la zone de service comprend ou non un grand centre de population. La mise aux enchères devrait commencer en juin 2021.

En août 2020, ISDE a amorcé la réalisation du processus de consultation publique sur les changements proposés à la bande de spectre de 3 800 MHz (3 650 MHz à 4 200 MHz). ISDE cherche, dans le cadre de la consultation, à obtenir des commentaires sur, notamment, la possibilité et la façon de réattribuer la bande aux services mobiles et la transition pour les utilisateurs actuels de la bande.

À la suite d'une consultation menée en 2018, ISDE a rendu une décision permettant l'utilisation future des services mobiles dans les bandes des ondes millimétriques de 26 GHz, de 28 GHz et de 38 GHz, de même qu'une utilisation exempte de licence dans les bandes de 64 GHz à 71 GHz. Les questions relatives au cadre de délivrance de licences pour ces bandes feront l'objet d'une instance ultérieure.

Accès pour le réseau sans fil

Les activités de la division Sans fil dépendent de la capacité de celle-ci de localiser et de construire des sites de réception sans fil qui dans certains cas, exigent certaines autorisations ou approbations des municipalités, lesquelles varient d'une municipalité à l'autre, mais qui font également l'objet d'une surveillance fédérale. Le processus débouchant sur ces approbations peut comprendre un processus de consultation approfondi sur les priorités concernant l'aménagement des terres locales et les paramètres de conception des nouveaux sites de réception.

La division Sans fil conclut également des ententes en vertu desquelles elle colocalise son équipement de réception sur des pylônes ou des sites détenus et exploités par des tiers et les trois entreprises de services sans fil titulaires nationales. Conformément aux modalités des licences de spectre et au

cadre politique du CRTC pour les services sans fil de gros, les trois entreprises de services sans fil titulaires nationales doivent permettre à des concurrents, dont Freedom Mobile et Shaw Mobile, de colocaliser leur équipement sur ces sites. Cependant, le processus de demande et d'approbation pour le partage des pylônes est long, et les processus d'ISDE et du CRTC disponibles faire respecter les règles existantes peuvent eux aussi se révéler difficiles et exiger beaucoup de temps. L'examen des services sans fil mobiles par le CRTC mettait notamment l'accent sur la réduction des obstacles au déploiement de l'infrastructure et sur la possibilité que d'autres mesures réglementaires soient requises pour réduire les obstacles au déploiement de l'infrastructure sans fil.

Loi sur le droit d'auteur

La Loi sur le droit d'auteur du Canada confère aux créateurs et propriétaires de contenu divers droits de donner leur autorisation, et d'être rémunérés, pour l'utilisation de leurs œuvres et de leurs performances, y compris dans certains cas, par des entreprises de distribution de radiodiffusion. En outre, la Loi sur le droit d'auteur prévoit certaines exceptions permettant l'utilisation d'œuvres protégées par le droit d'auteur sans obtenir l'autorisation des titulaires des droits et sans les rémunérer.

Modifications nouvelles ou éventuelles aux lois

Le Projet de loi C-86, la Loi d'exécution du budget, a été sanctionné le 17 décembre 2018 et apporte plusieurs modifications à la Loi sur le droit d'auteur qui ont pris effet le 1 er avril 2019. Les modifications pourraient donner lieu à une hausse des droits et à un risque de violation du droit d'auteur. Les modifications à la Loi sur le droit d'auteur apportées par la Loi d'exécution du budget éliminent l'obligation de faire approuver les tarifs pour l'exécution publique d'œuvres musicales, ce qui donne aux sociétés de gestion de droits d'auteur la possibilité de négocier directement, au cas par cas, avec les usagers quant à l'octroi des licences. Si cette méthode d'octroi de licences en direct est adoptée par une société de gestion de droits d'auteur à la laquelle Shaw paie des tarifs, les redevances pourraient augmenter, de même que les coûts de transaction liés au respect des droits d'auteur. La Loi d'exécution du budget pourrait accroître le risque de demandes de règlement (et le risque d'engager sa responsabilité en découlant) visant l'utilisation d'œuvres qui ne sont pas représentées, en raison de l'abrogation d'une disposition qui empêchait les utilisateurs d'être poursuivis pour violation par des titulaires de droits d'auteur d'œuvres non représentées lorsqu'aucun tarif n'avait été approuvé. Finalement, conformément à la Loi sur le droit d'auteur, la Commission du droit d'auteur du Canada («Commission du droit d'auteur») supervise la gestion collective des redevances sur les droits d'auteur au Canada, y compris l'examen et l'approbation des tarifs pour les utilisateurs du droit d'auteur, payables à des associations de droit d'auteur par les EDR, les télédiffuseurs et les services de diffusion de contenu en ligne. La Commission du droit d'auteur peut également émettre des ordonnances sur l'interprétation de la Loi sur le droit d'auteur au moment de rendre ses décisions sur les tarifs pour les utilisateurs du droit d'auteur.

Le ministre du Patrimoine canadien et le ministre d'ISDE ont obtenu le mandat, décrit dans les lettres de mandat du 13 décembre 2019, de procéder conjointement à l'examen de la Loi sur le droit d'auteur. Toute modification à la Loi sur le droit d'auteur quant aux modalités applicables à l'utilisation de contenu, y compris les nouveaux droits et la marge de

manœuvre conformément aux exceptions à la Loi sur le droit d'auteur, pourrait se traduire par une hausse des frais et avoir une incidence défavorable sur les pratiques commerciales de la société, ainsi que sur sa capacité à servir ses clients.

Possibilité de nouveaux frais ou d'augmentation des frais

En août 2017, la Commission du droit d'auteur a rendu une décision interprétant la portée et la signification de l'expression «mettre à la disposition» de l'article 2.4(1.1) de la Loi sur le droit d'auteur. La Commission du droit d'auteur a déterminé que, en vertu de l'article 2.4(1.1), la seule mise à disposition d'une œuvre sur un serveur aux fins de diffusion en continu ou de téléchargement ultérieur par le public est un événement pour lequel un tarif est applicable, ce qui élargit la portée du droit de représentation et du droit à des redevances de la Société canadienne des auteurs, compositeurs et éditeurs de musique (SOCAN). En septembre 2017, la société, ainsi que d'autres entreprises de radiodiffusion et fournisseurs de services Internet, a déposé une demande de contrôle judiciaire, soutenant que l'interprétation de la Commission du droit d'auteur de l'expression «mettre à disposition» est erronée. En juin 2020, la Cour d'appel fédérale a renversé l'interprétation de la Commission du droit d'auteur. Le 12 novembre 2020 est la date limite à laquelle une demande d'autorisation d'appel devant la Cour suprême du Canada peut être déposée. Si l'autorisation d'interjeter appel est demandée et obtenue et que la Cour suprême du Canada maintient l'interprétation de la Commission du droit d'auteur, il pourrait s'ensuivre de nouvelles demandes par des détenteurs de droits visant les technologies de la société qui permettent le téléchargement.

Le 18 décembre 2018, la Commission du droit d'auteur a publié une décision relative au tarif pour la retransmission de signaux éloignés de télévision pour la période tarifaire de 2014 à 2018 inclusivement, qui autorisait une hausse tarifaire qui s'appliquait rétroactivement, et a établi un tarif provisoire pour 2019 sur la base du tarif de 2018. La Société de perception de droit d'auteur du Canada et les opposants ont chacun déposé un avis de demande de contrôle judiciaire auprès de la Cour d'appel fédérale le 4 novembre 2019. Si le contrôle judiciaire demandé par la Société de perception de droit d'auteur du Canada est autorisé, la société pourrait être assujettie à des taux de redevance considérablement plus élevés pour la période de 2014 à 2018, en vertu de la décision de la Cour d'appel fédérale à l'égard du contrôle judiciaire ou de la détermination des taux par la Commission du droit d'auteur.

Loi sur la protection des renseignements personnels et Loi canadienne anti-pourriel

Loi sur la protection des renseignements personnels

La Loi sur la protection des renseignements personnels et les documents électroniques («LPRPDE») est la loi fédérale canadienne en matière de protection des renseignements personnels qui régit la collecte, l'utilisation et la divulgation de renseignements personnels au Canada par une organisation sous réglementation fédérale du secteur privé. La société a établi une politique de protection des renseignements personnels et ses processus internes à cet égard sont conformes à la LPRPDE.

La société a mis en place les processus nécessaires pour assurer qu'elle se conforme aux dispositions de la LPRPDE exigeant la déclaration obligatoire des atteintes graves aux mesures de sécurité, qui sont entrées en vigueur le 1 er novembre 2018. Selon les dispositions de la loi, les entreprises doivent i) faire le suivi de toutes les atteintes aux mesures de sécurité qui touchent les renseignements personnels sous leur contrôle et ii) signaler aux personnes touchées et au Commissariat à la protection de la vie privée du Canada (le «Commissariat») les atteintes graves à la protection des renseignements personnels qui constituent un risque réel de préjudice grave. L'absence de déclaration en vertu de ces dispositions pourrait entraîner l'imposition d'amendes.

Les lignes directrices sur le consentement publiées par le Commissariat sont entrées en vigueur le 1er janvier 2019. Ces lignes directrices établissent les principes que les organisations doivent suivre pour obtenir un consentement valable et exigent des organisations qu'elles fournissent aux utilisateurs une revue virtuelle interactive et facile à comprendre de leurs paramètres de confidentialité. La société maintient des pratiques et politiques internes pour favoriser la conformité à ces lignes directrices sur le consentement.

Les développements en matière de politique publique et l'attention soutenue du public à l'égard de la protection des renseignements personnels ont enclenché des processus d'examen des lois et règlements sur la protection des renseignements personnels au Canada. Des modifications aux lois et règlements sur la protection des renseignements personnels qui s'appliquent à Shaw pourraient faire en sorte que la société soit tenue d'ajuster ses politiques et pratiques dans des domaines clés, comme l'anonymisation des données, le consentement et la portabilité des données.

De telles modifications pourraient entraîner de nouveaux coûts pour la société, compromettre sa capacité à fournir efficacement des services à ses clients et l'exposer à une augmentation du nombre d'amendes et de poursuites en cas de non-conformité.

Loi Canadienne anti-pourriel («LCAP»)

La LCAP établit un régime complet de réglementation sur le commerce électronique, y compris l'exigence d'obtenir le consentement du destinataire avant d'envoyer des messages commerciaux électroniques et d'installer des programmes d'ordinateur. La LCAP est appliquée principalement par le CRTC, et la non-conformité à la loi pourrait donner lieu à des amendes pouvant aller jusqu'à 10 millions de dollars. La société maintient des pratiques et politiques internes pour favoriser la conformité à la LCAP.

Le 5 juin 2020, la Cour d'appel fédérale a rejeté un appel déposé par CompuFinder, dans lequel l'appelant contestait la constitutionnalité de la LCAP. En plus de maintenir la constitutionnalité de la LCAP, la Cour d'appel fédérale a fourni des lignes directrices sur l'exception visant les relations d'affaires ainsi que des règles de publication manifeste et les exigences de la LCAP en matière de mécanisme fonctionnel de désabonnement.

Questions environnementales

Les activités de Shaw sont assujetties à la réglementation environnementale, y compris en ce qui a trait aux déchets électroniques, au papier imprimé et à l'emballage. Un certain nombre de provinces ont adopté une réglementation prévoyant le traitement de certains types de déchets électroniques et autres déchets au moyen de programmes de bonne gestion des produits. En vertu d'un tel programme, les sociétés qui fournissent des produits désignés dans une province sont tenues de participer à un programme approuvé, ou d'en concevoir un, en matière de collecte et de recyclage de matériel désigné et, dans certains cas, de payer des frais unitaires. Cette réglementation n'a pas eu, et ne devrait pas avoir, une incidence marquée sur les résultats ou la situation concurrentielle de la société.

PRINCIPAUX INDICATEURS DE PERFORMANCE

Shaw mesure le succès de ses stratégies en se servant de divers indicateurs de performance clés. Nous les présentons ci-après, ainsi que leur pertinence, leur définition, les méthodes de calcul et les hypothèses sous-jacentes.

Mesures financières

Produits

Les produits sont mesurés conformément aux Normes internationales d'information financière («IFRS»). Ils représentent les entrées de trésorerie, les créances et les autres contreparties provenant de la vente de produits et de services. Les produits sont présentés déduction faite d'éléments comme les rabais et ristournes, les commissions d'agence et certains droits d'accise et taxes de vente. Ils représentent la base à partir de laquelle sont calculés les flux de trésorerie disponibles, un des principaux indicateurs de performance; par conséquent, ils mesurent la possibilité de dégager des flux de trésorerie disponibles en plus d'indiquer notre croissance dans un marché concurrentiel.

Les documents d'information continue de la société peuvent contenir une analyse sur des mesures financières non conformes aux PCGR. Ces mesures financières n'ont pas de définition normalisée prescrite par les IFRS et peuvent donc ne pas être comparables à des mesures similaires présentées par d'autres sociétés. Les obligations d'information continue de la société peuvent aussi comprendre la présentation d'une analyse sur d'autres

mesures financières conformes aux PCGR. Les autres mesures conformes aux PCGR comprennent des postes, des intitulés et des sous-totaux inclus dans les états financiers. La société utilise ces mesures afin de prendre des décisions liées à l'exploitation et d'évaluer son rendement. Certains investisseurs, analystes et autres lecteurs utilisent ces mesures pour évaluer la performance opérationnelle et financière de la société et comme un indicateur de sa capacité à rembourser sa dette et à donner un rendement aux actionnaires. Les mesures non conformes aux PCGR et les autres mesures conformes aux PCGR n'ont pas été présentées comme un substitut au résultat net ou à toute autre mesure de rendement ou de liquidité prescrite par les IFRS. Le texte qui suit dresse la liste des utilisations par la société des mesures financières non conformes aux IFRS et des autres mesures conformes aux PCGR et présente un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR les plus semblables ou un renvoi à ce rapprochement.

BAIIA ajusté

Le résultat avant intérêts, impôts et amortissement ajusté («BAIIA ajusté») (auparavant le «résultat d'exploitation avant charges de restructuration et amortissement») correspond aux produits diminués des charges d'exploitation et d'administration. Il a pour objet d'indiquer la capacité de la société de continuer d'assurer le service de la dette ou d'emprunter, et est donc calculé avant les éléments comme les charges de restructuration, la quote-part du résultat d'une entreprise associée ou d'une coentreprise, l'amortissement (une charge hors trésorerie), les impôts et les intérêts. Le BAIIA ajusté est l'une des mesures retenues par les investisseurs pour évaluer l'entreprise.

Il n'existe aucune mesure financière conforme aux IFRS comparable pour le BAIIA ajusté. Le tableau ci-après présente plutôt un rapprochement entre le résultat net et le BAIIA ajusté :

	Exercices clos les 31 août
(en millions de dollarscanadiens)	20201	2019	Variationen %
Résultat net	688	733	(6,1)
Ajouter (déduire) :
Charges de restructuration	14	(9)	>(100,0)
Amortissement :
Produits différés tirés du
matériel	(16)	(21)	(23,8)
Coûts de matériel différés	65	85	(23,5)
Immobilisations
corporelles,
immobilisations
incorporelles et autres	1 168	974	19,9
Amortissement des coûtsde financement – dette à
long terme	3	3	-
Charges d'intérêts	274	258	6,2
Quote-part du résultat d'une
entreprise associée ou
d'une coentreprise	-	(46)	(100,0)
Perte sur cession d'une
entreprise associée ou
d'une coentreprise	-	109	(100,0)
Autres profits (pertes)	16	(50)	>(100,0)
Charge d'impôt exigible	120	114	5,3
Charge (recouvrement)
d'impôt différé	59	4	>100,0
BAIIA ajusté	2 391	2 154	11,0

Les données de l'exercice 2020 reflètent l'incidence de l'adoption et de l'application d'IFRS 16, ce qui n'est pas le cas de celles de l'exercice 2019, qui ne peuvent pas être comparées. Voir la rubrique «Nouvelles normes comptables» ainsi que les analyses contenues dans les rubriques «Résultats d'exploitation» et «Analyse des activités sectorielles».

Marge du BAIIA ajusté

La marge du BAIIA ajusté (auparavant la «marge d'exploitation») est calculée en divisant le BAIIA ajusté par les produits. Elle est également l'une des mesures retenues par les investisseurs pour évaluer l'entreprise. Il n'existe aucune mesure financière conforme aux IFRS comparable pour la marge du BAIIA ajusté.

	Exercices clos les 31 août
	20201	2019	Variationen %
Division Filaire	48,3 %	45,5 %	6,2
Division Sans fil	28,9 %	19,0 %	52,1
Filaire et Sans fil combinées	44,2 %	40,3 %	9,7

Les données de l'exercice 2020 reflètent l'incidence de l'adoption et de l'application d'IFRS 16, ce qui n'est pas le cas de celles de l'exercice 2019, qui ne peuvent pas être comparées. Voir la rubrique «Nouvelles normes comptables» ainsi que les analyses contenues dans les rubriques «Résultats d'exploitation» et «Analyse des activités sectorielles».

Dette nette

La société utilise cette mesure pour faire des analyses d'évaluation et prendre des décisions sur sa structure de capital. Nous sommes d'avis que cette mesure permet aux investisseurs d'analyser la valeur de l'entreprise et d'évaluer notre niveau d'endettement. Voir la rubrique «Situation de trésorerie et sources de financement» pour obtenir de plus amples renseignements.

Ratio de levier financier de la dette nette

La société utilise ce ratio pour établir son ratio de levier financier optimal. Voir la rubrique «Situation de trésorerie et sources de financement» pour obtenir de plus amples renseignements.

Flux de trésorerie disponibles

La société utilise cette mesure pour évaluer sa capacité à rembourser la dette et à verser des dividendes aux actionnaires.

Parallèlement à l'adoption d'IFRS 16, nous avons modifié notre définition des flux de trésorerie disponibles de manière à éliminer l'augmentation du BAIIA ajusté attribuable à IFRS 16 afin de prendre en compte la production de flux de trésorerie disponibles sur une base uniforme.

Les flux de trésorerie disponibles correspondent au BAIIA ajusté, plus les dividendes reçus des entreprises associées comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et les variations des soldes des créances clients relatives au financement du matériel des abonnés de la division Filaire à titre d'élément de trésorerie, moins les dépenses d'investissement (selon la comptabilité d'engagement, nettes du produit de la cession d'immobilisations corporelles) et les coûts de matériel (montant net), les intérêts, les impôts au comptant payés ou à payer, les intérêts sur les obligations locatives et les paiements des obligations locatives, les dividendes versés sur les actions privilégiées et la capitalisation récurrente des régimes de retraite en sus de la charge au titre des régimes de retraite et ajustée pour exclure la rémunération fondée sur des actions.

Les flux de trésorerie disponibles ne sont pas présentés de manière sectorielle. Certaines composantes des flux de trésorerie disponibles, notamment le BAIIA ajusté, continuent d'être présentées de manière sectorielle. Les dépenses d'investissement et les coûts de matériel (montant net) sont également présentés de manière sectorielle. D'autres éléments, y compris les intérêts et les impôts au comptant, ne peuvent généralement pas être attribués à un secteur, de sorte qu'ils sont présentés de manière consolidée.

Les flux de trésorerie disponibles sont calculés comme suit :

	Exercices clos les 31 août
			Variation
(en millions de dollars canadiens)	2020	2019	en %
Produits
Consommateurs	3 683	3 743	(1,6)
Entreprises	567	557	1,8
Division Filaire	4 250	4 300	(1,2)
Services	815	694	17,4
Matériel	351	353	(0,6)
Division Sans fil	1 166	1 047	11,4
	5 416	5 347	1,3
Éliminations intersectorielles	(9)	(7)	28,6
	5 407	5 340	1,3
BAIIA ajusté1, 3
Division Filaire	2 054	1 955	5,1
Division Sans fil	337	199	69,3
	2 391	2 154	11,0
Dépenses d'investissement et coûts du matériel, montant net2
Division Filaire	815	827	(1,5)
Division Sans fil	296	385	(23,1)
	1 111	1 212	(8,3)
Flux de trésorerie disponibles avant les éléments suivants	1 280	942	35,9
Moins :
Intérêts	(223)	(256)	(12,9)

Intérêts sur les obligations locatives3	(44)	-	>100,0
Impôts au comptant	(148)	(160)	(7,5)
Paiements de loyers liés aux obligations locatives3	(112)	-	>100,0
Autres rajustements :Dividendes reçus des entreprises associées comptabilisées selon la méthode de la mise
en équivalence	-	10	(100,0)
Rémunération fondée sur des actions sans effet sur la trésorerie	2	3	(33,3)
Rajustement de la charge de retraite	1	7	(85,7)
Financement du matériel des abonnés	-	1	(100,0)
Dividendes sur les actions privilégiées	(9)	(9)	-

Flux de trésorerie disponibles1	747	538	38,8

Le BAIIA ajusté et les flux de trésorerie disponibles sont des mesures non conformes aux PCGR et ne doivent pas être considérés comme des mesures remplaçant les mesures conformes aux PCGR. Ces termes ne sont pas définis dans les IFRS et n'ont pas de signification normalisée, et ne constituent donc pas un moyen fiable de nous comparer à d'autres sociétés. Se reporter à la rubrique «Principaux indicateurs de performance» pour en savoir plus sur ces mesures.
Selon la note 26 des états financiers consolidés audités.
Les données de l'exercice 2020 reflètent l'incidence de l'adoption et de l'application d'IFRS 16, ce qui n'est pas le cas de celles de l'exercice 2019, qui ne peuvent pas être comparées. Voir la rubrique «Nouvelles normes comptables» ainsi que les analyses contenues dans les rubriques «Résultats d'exploitation» et «Analyse des activités sectorielles».

Mesures statistiques

Nombre d'abonnés (ou unités génératrices de produits («UGP»))

La société mesure le nombre de ses abonnés aux services des divisions Consommateurs, Entreprises et Sans fil.

Dans les divisions Consommateurs et Entreprises, les abonnés aux services vidéo de la division Filaire incluent les clients résidentiels, les clients des immeubles à logements multiples et les clients commerciaux. Un client résidentiel qui a au moins le service de câblodistribution de base compte pour un abonné. Dans le cas des immeubles résidentiels à logements multiples, comme les immeubles d'habitation, chaque locataire qui a au moins le service

de câblodistribution de base compte pour un abonné, que le service soit facturé à l'abonné ou qu'il soit compris dans le loyer. Chaque établissement d'un client commercial (p. ex., les établissements hospitaliers, hôteliers et de vente au détail) qui a au moins le service de câblodistribution de base compte pour un abonné. Le nombre d'abonnés aux services de vidéo par satellite est mesuré de la même façon que le nombre d'abonnés des services de vidéo de la division Filaire, sauf que ce nombre comprend également les abonnés saisonniers qui ont indiqué leur intention de se réabonner dans les 180 jours suivant le débranchement.

Les abonnés du service Internet incluent l'ensemble des modems facturés, tandis que les lignes de téléphonie comprennent l'ensemble des lignes téléphoniques facturées.

Le nombre d'abonnés exclut les comptes qui ne comportent pas de frais, mais inclut les comptes promotionnels.

Les UGP des divisions Consommateurs et Entreprises représentent le nombre de produits vendus aux clients et comprennent les services de vidéo (abonnés des services de câblodistribution et par satellite), Internet et de téléphonie. Au 31 août 2020, ces deux divisions comptaient environ 5,3 millions d'UGP.

Dans la division Sans fil, un abonné récurrent ou une UGP récurrente (p. ex., téléphone cellulaire, téléphone intelligent, tablette ou appareil Internet mobile) ont accès au réseau sans fil pour leurs services voix ou données, qu'ils soient prépayés ou postpayés. Les abonnés des services prépayés comprennent les UGP pour lesquelles les crédits prépayés inscrits au compte arrivent à échéance dans moins de 90 jours. Au 31 août 2020, la division Sans fil comptait environ 1,8 million d'UGP.

Taux de désabonnement aux services sans fil postpayés

Le taux de désabonnement des abonnés ou UGP aux services sans fil postpayés est un indicateur de la capacité de la société à fidéliser ses abonnés. Il s'agit d'une mesure des désactivations d'abonnés aux services sans fil postpayés, en pourcentage du nombre moyen d'abonnés aux services sans fil postpayés pour la période, calculée mensuellement. On l'obtient en divisant le nombre de désactivations d'abonnés aux services postpayés (en un mois) par le nombre moyen d'abonnés aux services postpayés pour le mois. Pour les périodes de plus d'un mois, le taux de désabonnement aux services postpayés représente la somme du nombre de désactivations pour chaque période, divisée par la somme des nombres moyens d'abonnés pour chaque période. Voir la rubrique «Analyse des activités sectorielles» pour obtenir des précisions et la description du taux de désabonnement aux services postpayés.

Le taux de désabonnement aux services postpayés a augmenté de huit points de base à l'exercice 2020, pour s'établir à 1,40 % par rapport à 1,32 % à l'exercice 2019, ce qui témoigne de l'intensification de la concurrence au cours de l'exercice considéré.

Facturation moyenne par abonné aux services sans fil

La facturation moyenne par abonné («FMA») par mois aux services sans fil est une mesure répandue dans le secteur qui sert à évaluer la performance opérationnelle d'un fournisseur de services sans fil. La FMA est une approximation du montant moyen facturé par la société à un abonné chaque mois. La FMA permet d'observer les tendances et de mesurer la capacité de la société à attirer et à retenir les abonnés qui représentent une plus grande valeur sur leur durée de vie. La FMA des services sans fil correspond aux produits tirés des services (en excluant la tranche correspondant à la subvention de l'appareil aux termes d'IFRS 15), plus les remboursements mensuels sur le solde des appareils subventionnés aux termes des contrats, divisés par le nombre moyen d'abonnés sur le réseau pendant la période. La FMA est exprimée comme un montant mensuel. Voir la rubrique «Analyse des activités sectorielles» pour obtenir des précisions et la description de la FMA.

Au cours de l'exercice 2020, la FMA a progressé de 5,9 % pour s'établir à 44,13 $, en comparaison de 41,67 $ à l'exercice

précédent. La croissance de la FMA reflète le nombre plus élevé d'abonnés qui passent à des forfaits de plus grande valeur, contrebalancé en partie par la baisse des produits tirés des services d'itinérance attribuable à la diminution des voyages et au recours moindre à l'itinérance à l'extérieur du réseau résidentiel sans fil de la société en raison de l'incidence de la pandémie de COVID-19.

Produits moyens par abonné aux services sans fil par mois

Les produits moyens par abonné («PMA») aux services sans fil correspondent aux produits tirés des services, divisés par le nombre moyen d'abonnés au réseau au cours de la période et sont exprimés en montant mensuel. Cette mesure utilisée dans le secteur permet d'évaluer la performance opérationnelle d'une entité qui fournit des services sans fil, mais n'a pas une signification normalisée selon les IFRS. Voir la rubrique «Analyse des activités sectorielles» pour obtenir des détails et la description des PMA.

À l'exercice 2020, les PMA ont augmenté de 2,7 % pour se fixer à 38,95 $, contre 37,92 $ à l'exercice précédent. L'augmentation des PMA reflète la hausse du nombre de clients de la division Sans fil qui s'abonnent à des forfaits de plus grande valeur, contrebalancée en partie par la baisse des produits tirés des services d'itinérance au cours des deux derniers trimestres de l'exercice attribuable à la diminution des voyages et au recours moindre à l'itinérance à l'extérieur du réseau résidentiel sans fil de la société en raison de l'incidence de la pandémie de COVID-19.

MÉTHODES COMPTABLES CRITIQUES ET ESTIMATIONS

La société a préparé ses états financiers consolidés selon les IFRS publiées par l'International Accounting Standards Board («IASB»). La compréhension des méthodes comptables de la société est nécessaire à l'analyse complète des résultats, de la situation financière, de la situation de trésorerie et des tendances. Voir la note 2 des états financiers consolidés pour en savoir davantage sur les méthodes comptables. La section qui suit porte sur les estimations et les hypothèses clés formulées par la direction à partir des IFRS et sur leur incidence sur les montants présentés dans les états financiers consolidés et les notes connexes. Une analyse des méthodes comptables critiques de la société est donnée ci-après.

Comptabilisation des produits et des charges

L'identification des obligations de prestation d'un contrat et le moment de la satisfaction des obligations de prestation en vertu d'un contrat à long terme exigent le recours au jugement. Pour les articles groupés, nous comptabilisons individuellement les produits et services lorsqu'ils sont isolables et que le client peut tirer parti du produit ou du service pris isolément ou en le combinant avec d'autres ressources aisément disponibles. La société est partie à des accords de prestations multiples qui comprennent des frais initiaux (produits des frais de branchement des abonnés ou produits tirés du matériel installé chez l'abonné) et des produits d'abonnement connexes. La société a déterminé que les frais initiaux facturés aux clients ne constituent pas des obligations de prestation distinctes; par conséquent, ces sources de produits sont évaluées comme un tout.

Les produits sont comptabilisés à mesure que les services sont fournis, à condition qu'au moment où ils sont fournis, le recouvrement ultime soit raisonnablement assuré. Les services sont considérés comme fournis lorsqu'il existe une assurance raisonnable quant à l'évaluation de la contrepartie qui sera tirée du service rendu. Les produits tirés des services de vidéo, d'Internet, de la téléphonie numérique, des SRD et des services sans fil comprennent les produits tirés des abonnements gagnés à mesure que les services sont fournis. Les produits sont considérés comme gagnés à la fin de la période de service conformément à la facturation du client. Outre les forfaits mensuels, la société offre également des forfaits pluriannuels dans le cadre desquels le montant total des produits tirés des services contractuels est comptabilisé selon la méthode linéaire sur la durée du forfait.

Dans les situations où un client peut modifier son contrat selon des modalités préétablies et où nous ne pouvons faire respecter qu'un prix inférieur au prix de la transaction convenu, nous répartissons le produit entre les obligations de prestation au moyen des droits exécutoires et des obligations minimaux, tout montant excédentaire étant comptabilisé à titre de produit lorsqu'il est gagné.

Produits des frais de branchement des abonnés

Les frais de branchement n'ont aucune valeur distincte pour l'abonné sans l'obtention, auprès de la société, de services par abonnement supplémentaires; par conséquent, les produits des frais de branchement doivent être différés à titre de passifs sur contrats et comptabilisés systématiquement au cours des périodes où les services par abonnement sont gagnés. Aucune durée n'est précisée quant à la réception par le client du service par abonnement connexe; par conséquent, la société a tenu compte de son taux de désabonnement des clients et d'autres facteurs, comme la concurrence exercée par les nouveaux arrivants sur le marché, pour parvenir à une période de report de trois ans pour les abonnés du Filaire et de deux ans pour les abonnés du Sans fil.

Coûts de branchement des abonnés et coûts d'installation

Les coûts du branchement physique d'un nouveau foyer sont inscrits à l'actif comme un élément du réseau de distribution de la société étant donné que le potentiel de service du réseau de distribution est amélioré par la capacité de créer des revenus d'abonnement futurs. Les coûts de débranchement sont passés en charges au fur et à mesure qu'ils sont engagés, puisque l'activité ne crée pas de revenus futurs.

Coûts engagés pour obtenir ou exécuter un contrat

Les coûts marginaux engagés pour obtenir ou exécuter un contrat avec un client sont différés et amortis dans les charges d'exploitation sur la période prévue des avantages qu'il est possible d'en tirer, dans la mesure où ils sont recouvrables. Ces coûts comprennent certaines commissions payées aux représentants internes et externes que nous prévoyons qui seront recouvrables. La détermination des critères permettant de différer ces coûts nous oblige à poser des jugements importants.

Produits et charges liés au matériel installé chez l'abonné

Le matériel disponible à la vente installé chez l'abonné, qui comprend en général le matériel de réception des SRD, n'a aucune valeur distincte pour l'abonné sans l'obtention, auprès de la société, de services par abonnement supplémentaires. Par conséquent, les produits tirés du matériel sont différés et comptabilisés systématiquement au cours des périodes où les produits des services par abonnement sont gagnés. Étant donné que les ventes de matériel et les produits d'abonnement connexes sont considérés comme constitutifs d'une seule opération, la comptabilisation des produits tirés du matériel commence lorsque le service de l'abonné est activé. Aucune durée n'est précisée quant à la réception par le client du service par abonnement connexe; par conséquent, la société a tenu compte de divers facteurs, y compris son taux de désabonnement des clients, la concurrence exercée par les nouveaux arrivants sur le marché et l'évolution de la technologie, pour parvenir à une période de report de trois ans.

Parallèlement aux produits tirés du matériel, la société engage également des coûts directs différentiels, qui comprennent le coût du matériel et les coûts d'installation connexes. Ces coûts directs ne peuvent être séparés du service par abonnement non encore rendu inclus dans l'accord de prestations multiples. Selon IAS 2, Stocks, ces coûts représentent des coûts incorporables et sont reportés et amortis sur la même période de trois ans que la comptabilisation des produits tirés du matériel connexe. En règle générale, le coût du matériel et les coûts d'installation dépassent le prix de vente du matériel au client (le matériel est vendu au client à un prix subventionné). La société diffère le coût entier du matériel, y compris la partie subventionnée, étant donné qu'elle a déterminé que ce coût excédentaire sera recouvré au moyen des produits futurs tirés des abonnements et que l'investissement du client dans le matériel crée de la valeur par une fidélisation.

Produits et charges liés aux installations de Shaw Business

La société reçoit également des produits tirés des installations dans le cadre des activités contractuelles de Shaw Business avec des clients commerciaux, qui sont différés et comptabilisés à titre de produits selon la méthode linéaire sur la durée du contrat de service connexe, qui s'étend généralement sur une période de deux à dix ans. Les coûts directs et différentiels, qui sont propres au contrat de service et qui n'excèdent pas les produits initiaux tirés des installations, sont différés et comptabilisés à titre de charges d'exploitation selon la méthode linéaire sur la même période.

Produits tirés du matériel sans fil

Les produits découlant des obligations de prestation satisfaites à un moment donné sont comptabilisés lorsque le contrôle de l'article ou du service est transféré au client. Les produits de la vente directe de matériel aux abonnés ou aux détaillants sont comptabilisés lorsque le matériel leur est livré et est accepté par ceux-ci.

Pour les articles groupés (p. ex., appareils sans fil, et services voix et données), une obligation de prestation distincte est comptabilisée pour chaque article si celui-ci répond à la définition de bien ou de service distinct. Le prix de vente de chaque article est déterminé au moyen de prix observables, ajustés en fonction des conditions du marché et d'autres facteurs, s'il y a lieu. La société offre un programme facultatif de rabais sur les téléphones sans fil, aux termes duquel l'abonné bénéficie du rabais applicable s'il maintient son abonnement, de sorte que la créance liée au rabais à la conclusion de la transaction est réduite sur une période donnée. Ce rabais est réparti proportionnellement entre les produits tirés du matériel et les produits tirés des services, le rabais sur le matériel étant comptabilisé à la livraison du téléphone et le rabais sur le service correspondant étant classé à titre d'actif sur contrats. L'actif sur contrats est amorti selon la méthode linéaire sur la période d'extinction du rabais, soit au plus deux ans, et une réduction correspondante est comptabilisée dans les produits tirés des services.

La société offre également un plan qui permet aux abonnés de bénéficier de rabais initiaux sur les téléphones plus importants que ceux auxquels ils seraient admissibles, à la condition qu'ils versent des frais additionnels prédéterminés pour leur forfait mensuel en vigueur. Les frais sont facturés chaque mois, mais sont comptabilisés à titre de produits lorsque l'appareil est livré et accepté par l'abonné. Le montant de la créance est classé dans les autres créances courantes ou non courantes, selon le cas, aux états de la situation financière consolidés.

Classement dans le compte de résultat

La société fait la distinction entre l'amortissement des produits différés tirés du matériel et des coûts de matériel différés et les produits et charges comptabilisés relativement aux activités de services courantes dans le compte de résultat. Les produits et les coûts liés au matériel sont différés et constatés sur la durée prévue des produits futurs connexes (c.-à-d. les produits mensuels d'abonnement au service), la période de comptabilisation allant de trois à cinq ans. Par conséquent, l'amortissement des produits différés tirés du matériel et des coûts de matériel différés est un élément hors trésorerie dans le compte de résultat, au même titre que l'amortissement des produits différés tirés du droit indéfectible d'utilisation, que la société distingue aussi de ses produits courants. De plus, durant le cycle de vie de la relation avec un abonné, l'abonné achète généralement le matériel installé chez lui au début de cette relation, tandis que les produits d'abonnement représentent une source de revenus continue au cours de cette relation. Par conséquent, cette présentation établit également une distinction plus nette dans le compte de résultat entre les activités qui ont un effet sur la trésorerie et celles qui n'en ont pas, et entre les sources de produits initiales et les sources de produits continues, ce qui aide les lecteurs des états financiers à prédire les flux de trésorerie futurs liés aux activités d'exploitation.

Provision pour créances douteuses

Une part importante des produits de la société provient de la vente à crédit à des abonnés individuels. Étant donné que certains abonnés ne paient pas leur dette, la vente à crédit comporte nécessairement des pertes sur créances. La société est tenue de formuler une estimation quant à la provision appropriée pour créances douteuses à l'égard de ses créances clients. Pour établir l'estimation, la société tient compte de facteurs comme le nombre de jours pendant lesquels le compte de l'abonné est en souffrance, le fait que l'abonné continue ou non à recevoir le service, les antécédents de la société en matière de recouvrement et les variations de la situation d'affaires. La provision estimative requise est une question de jugement et la perte réelle subie peut être supérieure ou inférieure à l'estimation, selon les événements qui ne sont pas encore survenus et qui sont imprévisibles, comme l'évolution de la situation d'affaires, de la conjoncture économique et de la situation personnelle. Des situations entraînant la détérioration ou l'amélioration du classement chronologique des créances clients et du recouvrement augmenteront ou réduiront les créances douteuses.

Contrats de location

L'application d'IFRS 16 exige que la société ait recours à des jugements qui ont une incidence sur l'évaluation des obligations locatives et des actifs au titre de droits d'utilisation.

Pour établir si un contrat contient un contrat de location, la société a recours à des jugements pour établir si le contrat prévoit l'utilisation d'un actif déterminé, si la société a le droit d'obtenir la quasi-totalité des avantages économiques découlant de l'utilisation de l'actif déterminé tout au long de la durée d'utilisation et si elle a le droit de décider de l'utilisation de l'actif déterminé.

Pour établir la durée du contrat, la société a recours à des jugements pour établir la durée non résiliable du contrat de location et l'incidence sur la durée des options incluses dans le contrat, y compris les options de renouvellement ou de résiliation du contrat de location, si la société est raisonnablement certaine d'exercer ces options.

Lorsqu'elle détermine le taux d'intérêt utilisé pour actualiser les flux de trésorerie futurs, la société a recours au taux d'emprunt marginal, sauf si le taux implicite du contrat de location peut être déterminé facilement. Le taux d'emprunt marginal est déterminé au moyen des taux publiés et ajusté pour tenir compte des modalités du contrat de location. Un taux d'emprunt marginal unique est appliqué à un portefeuille de contrats de location présentant des caractéristiques similaires.

Immobilisations corporelles et autres immobilisations incorporelles – inscription à l'actif des coûts de main-d'œuvre directs et des coûts indirects

Le coût des immobilisations corporelles et des autres immobilisations incorporelles inclut les coûts directs de construction ou de développement (comme le coût des matières premières et de la main-d'œuvre) et les coûts indirects directement imputables à l'activité de construction ou de développement. La société inscrit à l'actif les coûts de maind'œuvre directs et les coûts indirects spécifiques engagés pour la construction de nouveaux actifs, l'amélioration d'actifs existants et le branchement de nouveaux abonnés. Ces coûts sont inscrits à l'actif puisqu'ils sont directement attribuables à l'acquisition, à la construction, au développement ou à l'amélioration des réseaux ou des autres immobilisations incorporelles. Les dépenses de réparation et d'entretien sont imputées aux charges d'exploitation dès qu'elles sont engagées.

Les coûts de main-d'œuvre directs et les coûts indirects spécifiques sont inscrits à l'actif dans trois principaux secteurs :

1. Services du siège social, notamment technologie, exploitation, produits et chaîne d'approvisionnement («TEPC») : Les services TEPC participent à la planification et au développement de l'infrastructure vidéo, de téléphonie et sans-fil. Les coûts de main-d'œuvre et les coûts indirects immédiatement imputables à ces activités sont inscrits à l'actif puisqu'ils sont directement liés à la planification et à la conception de la construction du réseau de distribution. De plus, les services TEPC déploient des efforts considérables dans le développement de systèmes visant à soutenir le service de téléphonie, le réseau Wi-Fi et des projets liés à de nouveaux systèmes de gestion de la clientèle, de facturation et de soutien à l'exploitation. Les coûts de main-d'œuvre liés directement à ces projets et à d'autres projets sont inscrits à l'actif.
1. Services de construction du réseau de câblodistribution régional, qui se consacrent principalement à la construction, à la réfection et à l'amélioration de l'infrastructure de câblodistribution, d'Internet et de téléphonie : Les coûts de main-d'œuvre et les coûts indirects immédiatement imputables à ces activités sont inscrits à l'actif puisqu'ils sont directement liés à la construction ou à l'amélioration du réseau de distribution. Les projets d'investissement comprennent, sans toutefois s'y limiter, la construction de nouveaux lotissements, l'accroissement de la capacité du réseau en réduisant le nombre de foyers alimentés à partir de chaque nœud et l'augmentation de la capacité des installations et le réseau Wi-Fi.
1. Activités liées aux abonnés, comme l'installation de nouveau matériel de branchement et de nouveaux services Internet et de téléphonie : Les coûts de main-d'œuvre et les coûts indirects immédiatement imputables à l'installation de nouveaux services sont inscrits à l'actif puisqu'ils sont liés à l'installation d'une immobilisation (câblage, logiciel, etc.) qui améliore le potentiel de service du réseau de distribution grâce à la capacité de tirer des produits d'exploitation futurs sur ces services. Les coûts liés aux appels de service, aux recouvrements, aux débranchements et aux rebranchements qui ne nécessitent pas l'installation d'immobilisations sont passés en charges.

Les montants inscrits à l'actif des coûts de main-d'œuvre directs et des coûts indirects spécifiques fluctuent d'un exercice à l'autre selon le niveau de croissance des abonnements et d'amélioration des installations pour de nouveaux services. De plus, l'inscription à l'actif varie selon la proportion des coûts de main-d'œuvre interne par rapport aux coûts des sous-traitants externes déployés dans les projets de construction.

Dans bien des cas, le pourcentage des coûts de main-d'œuvre directs inscrits à l'actif est déterminé par la nature de l'emploi dans un service précis. Par exemple, une partie importante des coûts de main-d'œuvre et coûts indirects spécifiques des services de construction de câblodistribution régionale sont inscrits à l'actif, étant donné la nature des activités exécutées

par ces services. L'inscription à l'actif est également établie en fonction du travail à la pièce effectué par les employés des unités fonctionnelles, qui fait l'objet d'un suivi direct. Dans certains cas, le montant inscrit à l'actif dépend du niveau des activités d'entretien par rapport au niveau des activités d'investissement effectuées par un service. Dans ces cas, une analyse des travaux est faite afin de déterminer la répartition de ces activités en pourcentage.

Conventions d'amortissement et durées d'utilité

La société amortit le coût des immobilisations corporelles et des autres immobilisations incorporelles sur la durée d'utilité prévue des éléments. Les estimations des durées d'utilité font grandement appel au jugement. Pour faire ces estimations, la société tient compte des tendances dans l'industrie et de facteurs propres à la société, y compris les nouvelles technologies et les prévisions pour la période d'utilisation de ces immobilisations. Chaque année, la société réévalue ses estimations existantes des durées d'utilité pour s'assurer qu'elles correspondent à la durée prévue de la technologie en tenant compte de la création de revenus. Si un changement technologique survient plus tôt que prévu ou d'une manière différente de ce que la société avait prévu, la société peut se voir obligée de raccourcir la durée d'utilité prévue de certaines immobilisations corporelles ou de certaines autres immobilisations incorporelles, ce qui pourrait faire augmenter la dotation aux amortissements des périodes ultérieures ou entraîner une imputation pour dépréciation afin de réduire la valeur des immobilisations corporelles ou des autres immobilisations incorporelles.

Immobilisations incorporelles

L'excédent du coût d'acquisition des entreprises de câblodistribution, de services de vidéo par satellite, de centres de données et de services sans fil sur la juste valeur des immobilisations corporelles et des immobilisations incorporelles identifiables nettes connexes acquises est affecté au goodwill. Les immobilisations incorporelles identifiables nettes acquises comprennent les montants affectés aux droits et licences de radiodiffusion, aux licences de spectre sans fil, aux marques de commerce, aux marques, aux relations avec les abonnés et aux actifs logiciels. Les droits et licences de radiodiffusion, les licences de spectre sans fil, les marques de commerce et les marques représentent les actifs identifiables ayant une durée d'utilité indéterminée.

Les relations avec les abonnés représentent la valeur des contrats et des relations avec les abonnés acquis dans le cadre d'un regroupement d'entreprises et sont amorties selon la méthode linéaire sur leur durée d'utilité estimée qui s'échelonne de 4 à 15 ans.

Les logiciels qui ne font pas partie intégrante du matériel informatique connexe sont classés à titre d'immobilisations incorporelles. Les actifs logiciels conçus en interne sont comptabilisés au coût historique et comprennent les coûts de matériel et de main-d'œuvre directs ainsi que les coûts d'emprunt pour les actifs qualifiés. Les actifs logiciels sont amortis selon la méthode linéaire sur leur durée d'utilité estimée qui s'échelonne sur trois à dix ans. La société révise régulièrement les estimations relatives aux durées de vie et durées d'utilité.

Dépréciation des actifs

La société soumet le goodwill et les immobilisations incorporelles ayant une durée d'utilité indéterminée à un test de dépréciation annuel (au 1er février) et lorsque des événements ou des changements de circonstances indiquent que la valeur comptable a pu se déprécier. La valeur recouvrable de chacune des unités génératrices de trésorerie («UGT») est établie selon la valeur la plus élevée entre la juste valeur de l'UGT diminuée des coûts de la vente et sa valeur d'utilité. Une UGT est le plus petit groupe identifiable d'actifs qui génère des entrées de trésorerie qui sont indépendantes des entrées de trésorerie générées par d'autres actifs ou groupes d'actifs. Les UGT de la société sont les suivantes : Câblodistribution, Satellite et Sans fil. Lorsque la valeur recouvrable d'une UGT est inférieure à sa valeur comptable, une perte de valeur est comptabilisée. Les pertes de valeur relatives au goodwill ne peuvent être reprises au cours des périodes ultérieures. Les résultats des tests de dépréciation sont présentés à la note 10 des états financiers consolidés.

Obligations liées à la mise hors service d'immobilisations

La société comptabilise la juste valeur d'un passif au titre d'une obligation liée à la mise hors service d'une immobilisation dans la période où naît cette obligation, sur une base actualisée, avec une augmentation correspondante de la valeur comptable de l'immobilisation, surtout à l'égard des plateformes sans fil et des sites des émetteurs. Ce coût est amorti de la même façon que celui de l'actif connexe. La détermination du calendrier ou du montant de la sortie peut exiger le recours à des estimations ou au jugement. La valeur du passif est par la suite majorée pour tenir compte du passage du temps, et la désactualisation est comptabilisée dans le compte de résultat à titre de charge d'intérêts. Les taux d'actualisation appliqués sont par la suite rajustés au besoin aux taux en vigueur à la clôture des périodes de présentation de l'information financière. Les révisions attribuables au calendrier estimatif des flux de trésorerie ou du montant nécessaire pour éteindre l'obligation peuvent entraîner une augmentation ou une diminution du passif. Les coûts réels engagés pour éteindre l'obligation sont imputés à l'obligation à hauteur du passif comptabilisé.

Régimes d'avantages du personnel

Au 31 août 2020, Shaw avait des régimes de retraite à prestations définies non enregistrés pour les principaux dirigeants et de hauts dirigeants désignés. Les montants comptabilisés dans les états financiers relativement aux régimes de retraite à prestations définies sont établis selon les évaluations actuarielles fondées sur plusieurs hypothèses, y compris le taux d'actualisation et le taux d'augmentation des salaires. Bien que la société considère ces hypothèses comme raisonnables, des différences dans les résultats réels ou des changements d'hypothèses pourraient avoir une incidence sur les obligations au titre des avantages du personnel et sur le compte de résultat. Les différences entre les résultats prévus et réels sont comptabilisées immédiatement dans les autres éléments du résultat global. La principale hypothèse retenue pour calculer la charge nette liée aux régimes d'avantages du personnel est le taux d'actualisation. Ce taux est le taux d'intérêt utilisé pour établir la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs qui seraient nécessaires pour régler les obligations au titre des avantages du personnel. Ce taux est aussi utilisé pour

calculer le produit d'intérêts sur les actifs des régimes. Ce taux se fonde sur le rendement des placements dans des titres à revenu fixe à long terme de sociétés de premier ordre dont la durée est étroitement appariée au calendrier des flux de trésorerie futurs estimés et est revu et rajusté en fonction des modifications requises. Le tableau suivant présente l'augmentation de l'obligation au titre des prestations constituées et de la charge de retraite qui découlerait d'une diminution de 1 % du taux d'actualisation :

(en millions de dollarscanadiens)	Obligation autitre desprestationsconstituées à laclôture del'exercice 2020	Charge au titredes régimesde retraiteExercice 2020
Taux d'actualisationmoyen pondéré –Régimes non enregistrésIncidence d'une	2,70 %	2,90 %
diminution de 1 % –Régimes non enregistrés	81 $	3 $

Impôt différé

La société a comptabilisé des actifs et des passifs d'impôt différé au titre des conséquences fiscales futures attribuables aux différences entre la valeur comptable des actifs et des passifs inscrite aux états financiers et leur base fiscale respective. Des actifs d'impôt différé sont également comptabilisés à l'égard des pertes subies par certaines des filiales de la société. Les actifs et passifs d'impôt différé sont évalués en utilisant les taux adoptés ou quasi adoptés qui sont censés s'appliquer au bénéfice imposable des exercices au cours desquels on s'attend à ce que les différences temporaires se résorbent ou que les pertes fiscales soient utilisées. Pour que des actifs d'impôt différé se réalisent, la société doit produire un bénéfice imposable suffisant pendant la période au cours de laquelle les différences temporaires sont déductibles. La société a évalué la probabilité que les actifs d'impôt différé se réalisent d'après les prévisions de bénéfice imposable des exercices à venir, les lois fiscales existantes et les stratégies de planification fiscale. Des changements importants d'hypothèses relativement aux prévisions internes ou à l'incapacité de mettre en œuvre des stratégies de planification fiscale pourraient entraîner la dépréciation de ces actifs.

Engagements et éventualités

La société est assujettie à des réclamations et éventualités relativement à des poursuites, à des impôts et taxes, et à des engagements en vertu d'obligations contractuelles et d'autres obligations commerciales. Les pertes éventuelles sont comptabilisées par une imputation au résultat lorsqu'il est probable qu'un événement futur confirmera qu'un actif a subi une perte de valeur ou qu'un passif a été engagé à la date des états financiers et que le montant peut être estimé de manière raisonnable. Des changements importants aux hypothèses liées à la probabilité et aux estimations du montant d'une perte pourraient entraîner la comptabilisation d'obligations additionnelles. Nos obligations contractuelles et nos autres obligations commerciales sont principalement liées aux frais et aux ententes de réseaux pour l'utilisation d'installations de transmission dans le cadre de l'activité normale.

TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIÉES

Les transactions entre parties liées sont revues par le comité de gouvernance et de mises en candidature de Shaw, qui est composé d'administrateurs indépendants. Ce qui suit présente des transactions dans lesquelles la société est engagée.

Corus

La société et Corus Entertainment Inc. («Corus») sont soumises à un contrôle commun sur le plan des droits de vote. En 2016, la société a vendu sa filiale en propriété exclusive Shaw Media à Corus en échange d'une contrepartie au comptant et d'une participation. La transaction a été conclue le 1er avril 2016. À l'exercice 2019, la société a reçu des dividendes de Corus pour ce qui est de ses actions participatives sans droit de vote de catégorie B, représentant 38 % du total des actions émises de Corus. Le 31 mai 2019, la société a réalisé un placement secondaire visant ses 80 630 383 actions participatives sans droit de vote de catégorie B de Corus au prix de 6,80 $ l'action, pour un produit net revenant à la société d'environ 526 millions de dollars. Au cours de l'exercice 2019 et de l'exercice 2020, des frais de réseaux, de publicité et de programmation ont été versés à diverses filiales de Corus. La société fournit également la liaison ascendante des signaux de télévision, du contenu de programmation, des services Internet et la location de circuits à diverses filiales de Corus.

Shaw ne détient plus de participation dans Corus.

Burrard Landing Lot 2 Holdings Partnership

La société possède une participation de 33,33 % dans Burrard Landing Lot 2 Holdings Partnership (la «société en commandite»). Au cours de l'exercice 2020, la société a payé des loyers à la société en commandite au titre de la location de bureaux dans l'immeuble Shaw Tower situé à Vancouver, en Colombie-Britannique. Shaw Tower est le siège social de la

société pour ses activités exercées dans la partie continentale de la Colombie-Britannique.

Vente d'un bien immobilier

Le 15 mai 2019, la société a conclu la vente d'une parcelle de terrain non essentielle et du bâtiment qui s'y trouve (la «propriété») à une société associée de Shaw Family Living Trust («SFLT») (l'«acquéreur»), pour un produit net total d'environ 45 millions de dollars (pour de plus amples renseignements au sujet de SFLT, se reporter à la rubrique «Événements, tendances, risques et incertitudes connus – Contrôle de la société»). La valeur comptable de la propriété était d'environ 4 millions de dollars, ce qui a donné lieu à un profit à la cession de quelque 41 millions de dollars. Le prix d'acquisition a été établi selon les évaluations de deux évaluateurs indépendants. Dans le cadre de la transaction, l'acquéreur a convenu de louer la propriété à la société pour une période de trois ans aux taux de location du marché (lesquels ont aussi été établis sur la base des évaluations des deux évaluateurs indépendants), permettant ainsi à la société de monétiser un actif non essentiel. La transaction a été approuvée par les membres du conseil indépendants de la société.

Principaux dirigeants et conseil d'administration

Les membres de l'équipe de haute direction et du conseil d'administration à qui incombent l'autorité et la responsabilité de diriger et de contrôler les activités de la société constituent les principaux dirigeants. En plus de verser une rémunération aux principaux dirigeants et aux membres du conseil d'administration en contrepartie des services rendus, la société effectue des transactions avec des sociétés liées à certains membres du conseil d'administration, surtout en ce qui a trait à l'achat de télécommandes, à la programmation et à l'installation de matériel.

Voir la note 29 des états financiers consolidés pour en savoir davantage sur les transactions entre parties liées.

NOUVELLES NORMES COMPTABLES

Shaw a adopté ou adoptera de nouvelles méthodes comptables par suite des récentes modifications apportées aux IFRS publiées par l'IASB. L'analyse qui suit fournit des renseignements additionnels quant à la date à laquelle Shaw doit ou devait adopter les nouvelles normes, aux méthodes d'adoption permises par les normes, à la méthode choisie par Shaw, ainsi qu'à l'incidence de l'adoption des nouvelles méthodes sur les états financiers. L'adoption ou l'adoption future de ces méthodes comptables n'a pas entraîné et ne devrait pas entraîner de modifications dans les pratiques commerciales actuelles de la société.

Adoption de prises de position comptable récentes

Nous avons adopté les nouvelles normes comptables suivantes avec prise d'effet le 1er septembre 2019 :

• IFRS 16, Contrats de location, a été publiée en janvier 2016 et remplace IAS 17, Contrats de location. La nouvelle norme exige des entités qu'elles comptabilisent les actifs découlant des contrats de location et les obligations locatives à l'état de la situation financière. Pour les preneurs, IFRS 16 élimine le classement des contrats de location à titre de contrats de location simple ou de contrats de location-financement, et exige plutôt que ces contrats de location soient inscrits à l'actif en comptabilisant la valeur actualisée des paiements de loyers et soient présentés à titre d'actif découlant d'un contrat de location (actif au titre du droit d'utilisation) représentant le droit d'utilisation de l'actif loué sous-jacent. Si des paiements de loyers sont faits au fil du temps, la société comptabilise une obligation locative représentant son obligation à faire des paiements de loyers futurs. Certains contrats de location à court terme (moins de 12 mois) et les contrats de location d'actifs de faible valeur peuvent ne pas être assujettis à ces exigences et peuvent continuer d'être traités à titre de contrats de location simple, si certains choix sont faits. Les bailleurs continueront de suivre un modèle de classement des contrats de location à deux catégories. Le classement permettra de déterminer de quelle manière et à quel moment le bailleur comptabilisera les produits locatifs, et quels actifs seront comptabilisés.

Par suite de l'adoption d'IFRS 16, la société a comptabilisé une augmentation importante des actifs et des passifs dans les états de la situation financière consolidés ainsi qu'une diminution des charges d'exploitation en raison de l'élimination de la charge locative, une augmentation de l'amortissement attribuable à l'amortissement de l'actif au titre du droit d'utilisation, et une augmentation des coûts de financement du fait de la désactualisation de l'obligation locative. Par rapport à l'ancienne norme, l'application de la nouvelle norme, bien qu'elle n'ait pas d'incidence sur les flux de trésorerie réels, entraînera une augmentation des flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation dans les tableaux des flux de trésorerie consolidés de la société, contrebalancée par une baisse correspondante des flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Mise en œuvre

Nous avons adopté IFRS 16 selon une approche rétrospective modifiée aux termes de laquelle les états financiers des périodes antérieures ne sont pas retraités. Au 1 er septembre 2019, nous avons comptabilisé des obligations locatives pour les contrats de location auparavant classés comme contrats de location simple, évalués à la valeur actualisée des paiements de loyers à l'aide de notre taux d'emprunt marginal à cette date, ainsi que des actifs connexes au titre de droits d'utilisation généralement évalués selon un montant égal aux obligations locatives, ajustés pour tenir compte de tout loyer payé d'avance ou à payer au 31 août 2019. Voir «Ajustements transitoires» ci-après pour en savoir plus.

Comme l'autorise IFRS 16, nous avons eu recours à certaines mesures de simplification pour faciliter l'adoption initiale et l'application continue d'IFRS 16, y compris ce qui suit :

Ne pas séparer les composantes locatives des composantes non locatives à prix fixe pour certaines catégories d'actifs sous-jacents. Chaque composante locative et chaque composante non locative qui s'y rattachent seront comptabilisées comme une seule composante, de nature locative.
Appliquer un taux d'actualisation unique à un portefeuille de contrats de location présentant des caractéristiques similaires.
Exclure les coûts directs initiaux de l'évaluation de l'actif au titre du droit d'utilisation au 1er septembre 2019.
Utiliser des connaissances acquises a posteriori pour déterminer la durée d'un contrat de location qui contient des options d'achat, de prolongation ou de résiliation.

Au moment de la transition, nous avons choisi de ne pas appliquer d'exemptions relatives à la comptabilisation pour les contrats de location à court terme ou pour les contrats de location dont l'actif sous-jacent est de faible valeur; toutefois, nous pourrions choisir d'appliquer dans l'avenir ces exemptions relatives à la comptabilisation au cas par cas pour de nouvelles catégories et en fonction du contrat de location.

Il n'y a eu pas eu d'incidence importante dans le cas des contrats pour lesquels nous sommes le bailleur.

• IFRIC 23, Incertitude relative aux traitements fiscaux, a été publiée en 2017 pour clarifier l'application des exigences de comptabilisation et d'évaluation d'IAS 12, en cas d'incertitude relative aux traitements fiscaux. La norme devait être appliquée aux exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2019, ce qui, dans le cas de la société, correspondait à l'exercice ouvert le 1er septembre 2019. L'effet cumulatif de l'application initiale de la nouvelle norme a été comptabilisé comme un ajustement des résultats non distribués au 1er septembre 2019. Voir «Ajustements transitoires» ci-après pour en savoir plus.

L'incidence de la transition à IFRS 16 et de l'adoption d'IFRIC 23 sur les états de la situation financière consolidés résumés au 1 er septembre 2019 est présentée ci-après.

(en millions de dollars canadiens)	Tel quepublié au31 août 2019	Incidence de latransition àIFRS 16	Incidencede la transitionà IFRIC 23	Après latransition auer septembre12019
ACTIF
Actif courant
Trésorerie	1 446	-	-	1 446
Créances clients	287	-	-	287
Stocks	86	-	-	86
Autres actifs courants	291	(16)	-	275
Partie courante des actifs sur contrats	106	-	-	106
	2 216	(16)	-	2 200
Placements et autres actifs	37	-	-	37
Immobilisations corporelles	4 883	1 338	-	6 221
Autres actifs non courants	195	-	-	195
Actifs d'impôt différé	4	-	-	4
Immobilisations incorporelles	7 979	-	-	7 979
Goodwill	280	-	-	280
Actifs sur contrats	52	-	-	52
	15 646	1 322	-	16 968
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
Passif courant
Emprunts à court terme	40	-	-	40
Dettes fournisseurs et charges à payer	1 015	-	-	1 015
Provisions	224	-	(5)	219
Impôt sur le résultat à payer	82	-	(11)	71
Partie courante des passifs sur contrats	223	-	-	223
Partie courante de la dette à long terme	1 251	-	-	1 251
Partie courante des obligations locatives	-	113	-	113
	2 835	113	(16)	2 932
Dette à long terme	4 057	-	-	4 057
Obligations locatives	-	1 211	-	1 211
Autres passifs non courants	75	(2)	-	73
Provisions	79	-	-	79
Crédits différés	425	-	-	425
Passifs sur contrats	15	-	-	15
Passifs d'impôt différé	1 875	-	38	1 913
	9 361	1 322	22	10 705
Capitaux propres
Actionnaires ordinaires et privilégiés	6 282	-	(22)	6 260
Participations ne donnant pas le contrôle dans des filiales	3	-	-	3
	6 285	-	(22)	6 263
	15 646	1 322	-	16 968

Avant l'adoption d'IFRS 16, le total des engagements minimaux au titre des contrats de location simple s'élevait à 919 millions de dollars au 31 août 2019. Au 1er septembre 2019, le taux d'actualisation moyen pondéré appliqué au total des obligations locatives était de 3,50 %. L'écart entre le total des paiements de loyers minimaux présenté à la note 27 des états financiers consolidés de 2019 et le total des obligations locatives comptabilisées au moment de la transition est attribuable à :

l'inclusion des paiements de loyers au-delà des engagements minimaux ayant trait à des périodes suivant un renouvellement relativement certain ou à des options de prolongation qui n'avaient pas encore été exercées au 31 août 2019;
l'incidence de l'actualisation des paiements de loyers minimaux;
certains coûts auxquels nous sommes engagés contractuellement aux termes de contrats de location, mais qui ne peuvent pas être comptabilisés en tant qu'obligation locative, comme les paiements de loyers variables qui ne sont pas fonction d'un indice ou d'un taux.

GESTION DES RISQUES

Dans le cadre normal de nos activités, la société est exposée au risque. L'objectif de la gestion des risques est de gérer et d'atténuer le risque et non de l'éliminer. La société s'est engagée à renforcer de façon continue nos capacités de gestion des risques en vue de protéger et d'améliorer la valeur.

Gouvernance et surveillance des risques

Le conseil d'administration a la responsabilité générale de la gouvernance et de la surveillance des risques. En particulier, le conseil est responsable de détecter et d'évaluer les principaux risques inhérents aux activités de la société et de s'assurer que la direction prend les mesures raisonnables afin de mettre en œuvre des systèmes appropriés pour gérer de tels risques. Le conseil d'administration a délégué une partie de ses responsabilités liées à la surveillance des risques à des comités particuliers. Le comité d'audit est responsable 1) de surveiller les processus de détection, d'évaluation et de gestion des risques de la société, et 2) de s'assurer que la direction met en œuvre et maintient des contrôles internes et des procédures efficaces aux fins de détection, d'évaluation et de gestion des principaux risques auxquels la société et ses activités sont exposées. De plus, le comité des ressources humaines et de la rémunération est responsable d'évaluer les régimes incitatifs à court, à moyen et à long terme afin de s'assurer qu'ils n'incitent pas les dirigeants à prendre des risques excessifs par rapport à ceux que la société peut tolérer.

Responsabilité de la gestion des risques

La responsabilité de la gestion des risques incombe à tous les services de notre société. La direction de l'exploitation de chaque service, menée par la haute direction de la société, a intégré des contrôles et des pratiques de gestion des risques dans ses activités quotidiennes et ses processus de prise de décision. Nous avons mis en place des fonctions de gestion des risques et de conformité dans l'ensemble de la société, notamment les services de finances, de protection des

renseignements personnels, de sécurité et de risques, des affaires juridiques et réglementaires et de gouvernance des risques technologiques. Les services consultatifs et d'audit interne proposent des services de consultation et d'audit indépendants et objectifs visant à évaluer et à améliorer l'efficacité des activités de la société ayant trait à la gouvernance, aux contrôles internes, aux processus liés aux informations importantes à fournir et à la gestion des risques. Le comité d'audit surveille les travaux des services de consultation et d'audit indépendants et vérifie tous les rapports qu'il prépare. En plus de superviser le travail des services consultatifs et d'audit interne ainsi que tous les rapports émis par ces derniers, le comité d'audit revoit et approuve leur plan annuel.

Gestion du risque d'entreprise

Dans son rôle de gouvernance et de surveillance des risques, le comité d'audit surveille la mise en œuvre du programme de gestion du risque d'entreprise. Ce programme est un processus axé sur la performance conçu pour détecter, surveiller et gérer les principaux risques à l'échelle de la société qui sont susceptibles d'avoir une incidence sur la réalisation de nos objectifs stratégiques. Les membres de la haute direction de la société se réunissent périodiquement pour 1) revoir et mettre à jour les principaux risques à l'échelle de la société; 2) évaluer la probabilité et l'ampleur de l'incidence de ces risques; 3) revoir la stratégie d'intervention et 4) assurer un suivi de l'avancement. La dernière mise à jour sur la gestion du risque d'entreprise a été présentée au comité d'audit en octobre 2020. Une mise à jour doit être présentée au conseil d'administration au moins une fois par année. Les principaux risques et incertitudes qui touchent la société et ses activités sont décrits à la rubrique «Événements, tendances, risques et incertitudes connus».

ÉVÉNEMENTS, TENDANCES, RISQUES ET INCERTITUDES CONNUS

L'analyse contenue dans le présent rapport de gestion couvre uniquement les événements, tendances, risques et incertitudes connus qui, selon la direction, sont les plus importants et qui sont pertinents pour la société, ses activités et ses résultats financiers. L'analyse n'est pas exhaustive. L'analyse de ces questions doit être lue avec la rubrique «Mise en garde à l'égard des énoncés prospectifs».

Concurrence et nouvelles technologies

Shaw exerce ses activités sur un marché libre et concurrentiel. Nos divisions rivalisent avec des entités réglementées et non réglementées qui utilisent des technologies de communications existantes ou nouvelles, et avec des services par satellite illégaux. En outre, le déploiement rapide de nouvelles technologies et de nouveaux produits et services a brouillé les démarcations traditionnelles entre les services de télécommunications, d'Internet et de distribution, et a élargi davantage le contexte concurrentiel. De plus, Shaw pourrait se heurter à de la concurrence venant des plateformes susceptibles d'obtenir des avantages en raison de processus de réglementation. En outre, les substitutions de technologies, la mise au point de réseaux IP et certaines décisions des organismes de réglementation ont contribué à faire tomber les barrières à l'entrée du secteur.

Même si Shaw cherche continuellement à améliorer sa position concurrentielle en faisant des investissements dans l'infrastructure, les technologies et le service à la clientèle et en faisant des acquisitions, rien ne garantit que ces investissements suffiront pour maintenir sa part de marché ou son rendement dans l'avenir. L'évolution des nouvelles technologies adoptées dans le secteur peut être plus rapide que celle du cycle d'investissement historique, de sorte que Shaw pourrait devoir engager des dépenses d'investissement additionnelles non prévues et que la durée d'utilité de certains actifs existants de Shaw pourrait être plus courte. Les nouveaux produits et services lancés sur le marché pourraient réduire la demande de produits et services existants de Shaw ou exercer des pressions à la baisse sur les prix des produits et services de Shaw.

La concurrence, les tendances, les risques et les incertitudes propres à nos secteurs d'activité peuvent avoir une incidence défavorable importante sur Shaw et sa réputation, ainsi que sur ses activités ou ses résultats financiers. Dans chaque cas, ils peuvent être plus importants ou continuer de croître. En raison de la concurrence pour attirer de nouveaux abonnés et fidéliser les abonnés existants (diminution du taux de désabonnement), la société pourrait devoir intensifier l'activité de promotion et accroître les coûts d'acquisition de clients ou diminuer la FMA, les PMA, voire toutes ces mesures. La concurrence, notamment de la part de concurrents qui ont des pratiques de rabais soutenues pour accroître leur part de marché, continuera probablement de s'intensifier pour toutes nos divisions.

Services Internet de la division Consommateurs

Shaw rivalise avec différents FSI qui offrent l'accès Internet résidentiel, y compris des sociétés de téléphone traditionnelles, des fournisseurs de services sans fil et des FSI qui ont recours à des services de gros pour offrir l'accès Internet dans divers marchés.

Shaw prévoit que la demande, par les consommateurs, d'une vitesse d'accès accrue aux services Internet et d'une plus grande bande passante continuera d'être alimentée par les applications Internet exigeantes en bande passante, y compris la vidéo en continu, le téléchargement numérique, l'Internet des objets, les jeux interactifs et les services infonuagiques. Comme mentionné dans la rubrique «Réseau filaire de Shaw», Shaw continue d'accroître la capacité et l'efficacité de son réseau filaire pour faire face à cette augmentation prévue de la demande. Toutefois, rien ne garantit que nos investissements dans la capacité du réseau nous permettront de continuer de répondre à cette demande croissante. En outre, des situations inédites, comme la pandémie de COVID-19, ont mis en lumière le caractère imprévisible de la croissance du trafic sur le réseau et du comportement des consommateurs.

Services de vidéo de la division Consommateurs

Les services de vidéo de la division Consommateurs de Shaw, offerts par l'intermédiaire de notre plateforme filaire ou par satellite, sont en concurrence avec d'autres distributeurs de signaux vidéo et audio. Nous rivalisons également de plus en plus avec les fournisseurs de services de vidéo par contournement non réglementés et de services disponibles sur Internet. L'amélioration continue de la qualité de la vidéo en continu sur Internet et l'accès accru aux émissions de télévision et aux films en ligne continueront d'intensifier la concurrence pour les services de vidéo de la division Consommateurs de

Shaw. Nos services de vidéo sont également en concurrence avec les services illégaux provenant notamment du marché gris et du marché noir, et des services de vidéo par contournement. Par conséquent, des abonnées continuent de vouloir abandonner ou réduire les services de câblodistribution et les forfaits traditionnels que nous leur offrons.

Services de téléphonie de la division Consommateurs

Les concurrents des services de téléphonie filaire de la division Consommateurs de Shaw comprennent les sociétés de téléphone traditionnelles, d'autres entreprises de téléphonie fixe, les fournisseurs de services Voix sur Protocole Internet («VoIP») et les fournisseurs de services sans fil. De plus, les ménages préfèrent de plus en plus les services sans fil aux services de téléphonie filaire, ce qui a une incidence négative sur la division et les perspectives des services de téléphonie filaire de la division Consommateurs.

Division Sans fil

Freedom Mobile et Shaw Mobile sont de nouveaux arrivants sur le marché canadien très concurrentiel des services sans fil qui compte trois entreprises de services sans fil titulaires nationales et des participants régionaux. Le spectre détenu par les entreprises de services sans fil titulaires nationales est plus important et diversifié que celui de Shaw, et ces entreprises disposent de ressources opérationnelles et financières plus considérables que celles de Shaw et sont bien établies sur le marché. La capacité de Freedom Mobile et de Shaw Mobile à continuer d'offrir et d'améliorer des services sans fil repose, entre autres facteurs, sur le déploiement des spectres nécessaires et sur l'accès continu à ceux-ci, ainsi que sur la capacité à renouveler les licences de spectre actuelles et à en acquérir d'autres (y compris dans diverses bandes de spectre). Si Freedom Mobile et Shaw Mobile devaient se trouver dans l'incapacité d'acquérir et de conserver les licences de spectre nécessaires, il leur serait impossible de continuer d'offrir leurs services sans fil actuels ou de les améliorer, ou de déployer de nouveaux services en temps opportun, notamment d'offrir les vitesses de données auxquelles s'attendent les clients. Par exemple, pour mettre au point et utiliser la technologie 5G, il faut obtenir d'autres licences de spectre. Bien que les écosystèmes de la technologie 5G devraient fonctionner sur des bandes de fréquences multiples, y compris le spectre de 600 MHz, le spectre de 3,5 GHz devient la bande principale pour la couverture mobile 5G. Il existe un risque que Shaw soit dans l'incapacité d'acquérir le spectre de 3,5 GHz requis pour rivaliser avec les autres fournisseurs de services sans fil. Ces éléments pourraient nuire à la capacité de Freedom Mobile et de Shaw Mobile d'attirer et de retenir des clients. De plus, l'incapacité d'acquérir et de conserver les licences de spectre nécessaires pourrait nuire à la qualité du réseau et entraîner une augmentation des dépenses.

La division Sans fil pourrait faire face à une concurrence accrue venant de nouveaux arrivants qui sont propriétaires ou non d'installations ou d'autres technologies, notamment en raison de décisions réglementaires ou de politiques gouvernementales qui pourraient avantager certaines plateformes concurrentes (pour plus de renseignements, voir la rubrique «Réglementation gouvernementale et nouveautés en matière de réglementation – Loi sur les télécommunications – Examen des services sans fil par le CRTC»).

Division Entreprises

La division Entreprises de Shaw rivalise avec d'autres entreprises de télécommunications au chapitre des services de transport haute vitesse de données et de vidéo et de services de connectivité Internet aux entreprises, aux FSI et à d'autres fournisseurs de services de télécommunications. L'industrie canadienne des services de télécommunications est hautement concurrentielle, en évolution rapide et exposée à des changements constants. Parmi les concurrents de la division Entreprises de Shaw, notons les sociétés de téléphone traditionnelles, les fournisseurs d'accès concurrents, les entreprises de services locaux concurrents, les FSI, les réseaux privés construits par des utilisateurs finaux importants et d'autres sociétés de télécommunications. En outre, la concurrence pourrait s'intensifier si d'autres parties devaient développer et implanter de nouvelles technologies. Les concurrents au chapitre de la fourniture de services voix et de communication unifiée comprennent les sociétés de télécommunications traditionnelles, les revendeurs et les nouveaux arrivants sur le marché qui tirent parti des nouvelles technologies pour offrir des services. Les services de radiodiffusion de Shaw rivalisent également dans des secteurs qui sont hautement concurrentiels, qui évoluent rapidement et qui sont exposés à des changements constants.

Incidence de la réglementation

Comme il est précisé à la rubrique «Réglementation gouvernementale et nouveautés en matière de réglementation», la majorité de nos activités commerciales au Canada sont assujetties i) aux lois des gouvernements, ii) à des règles et règlements d'ISDE ou du CRTC, ou des deux et iii) aux conditions de licence imposées par ISDE ou le CRTC. Les activités, les résultats financiers et les perspectives d'avenir de Shaw sont touchés par les modifications aux lois, aux règlements, aux politiques et aux conditions de licence, y compris les modifications aux interprétations des lois, de la réglementation et des exigences contenues dans de telles conditions de licence par les tribunaux, les gouvernements ou les organismes de réglementation, notamment le CRTC, ISDE, le Bureau de la concurrence et la Commission du droit d'auteur. Ces modifications ont trait à l'octroi et au renouvellement de licences, au spectre détenu, aux produits et services, à la concurrence, à la distribution de la programmation et aux modalités des ententes de distribution, aux transactions stratégiques, à l'accès aux infrastructures, ainsi qu'à la possibilité de l'apparition de nouveaux tarifs ou de nouveaux coûts ou de la hausse de tarifs ou de coûts. De plus, ces modifications peuvent avoir une incidence sur la société, ses activités, sa réputation, sa capacité d'investissement, sa capacité de rivaliser ainsi que ses résultats financiers ou ses perspectives d'avenir.

Coronavirus (COVID-19)

L'éclosion de la nouvelle souche de coronavirus, plus précisément identifiée comme la «COVID-19», a forcé les gouvernements à l'échelle mondiale à mettre en œuvre des mesures d'urgence pour freiner la propagation du virus. Ces mesures, qui comprennent la fermeture des frontières, des interdictions de voyage, des périodes de quarantaine volontaire, l'isolement volontaire ainsi que la distanciation physique et sociale et la fermeture des entreprises non essentielles, ont grandement perturbé les entreprises au Canada et dans le

monde, ce qui se traduit par une conjoncture économique incertaine et difficile.

Les marchés des titres d'emprunt et des titres de capitaux propres à l'échelle mondiale ont été très volatils, les gouvernements et les banques centrales ayant réagi en adoptant des mesures monétaires et budgétaires importantes afin de stabiliser les conditions économiques.

Comme la pandémie de COVID-19 est un risque constant, sa durée, ses répercussions et sa résurgence possible sont inconnues pour le moment, tout comme l'efficacité et la durée des interventions des gouvernements. Toute estimation de la durée et de la gravité de ces faits nouveaux fait donc l'objet d'une incertitude importante, et par conséquent, les estimations de l'étendue et du caractère défavorable de l'incidence que pourrait avoir la pandémie de COVID-19 sur l'exploitation, les résultats financiers et la situation financière de la société au cours des futures périodes font également l'objet d'une incertitude importante. De tels risques comprennent ce qui suit, sans s'y limiter :

l'incertitude associée aux coûts et à la disponibilité des ressources nécessaires pour offrir les niveaux de services appropriés et requis à nos clients à l'aide de nos plateformes en ligne ainsi que de nos programmes d'autoassistance et d'auto-installation;
l'incidence sur la disponibilité du contenu et des émissions et, par conséquent, sur notre capacité d'en offrir à nos clients;
une réduction importante de la demande ou de la rentabilité de nos produits ou services, l'augmentation du nombre d'abonnés qui veulent abandonner ou réduire les services de câblodistribution, ou l'augmentation des factures impayées ou en souffrance en raison des pertes d'emploi et des difficultés financières qui en découlent;
des problèmes de livraison des produits et des services de la société, ou d'entretien et d'amélioration de nos réseaux pour cause de maladie, en raison des programmes d'isolement imposé par la société ou les gouvernements, des restrictions sur les déplacements du personnel, de la fermeture et de la réouverture de nos magasins et de perturbations de la chaîne d'approvisionnement;
d'importantes dépenses d'investissement supplémentaires et la disponibilité des ressources nécessaires pour entretenir, mettre à niveau ou étendre nos réseaux afin de maintenir les services en quasi-totalité malgré l'utilisation accrue des réseaux alors qu'un grand nombre de nos clients continuent de travailler de la maison;
l'incertitude liée aux coûts, aux retards et à la disponibilité des ressources nécessaires pour mener à bien les grands projets de maintenance et d'expansion dans le respect des délais et du budget;
la perte importante de produits de la division Entreprises de Shaw attribuable aux difficultés économiques importantes auxquelles font face ses clients qui sont de petites et moyennes entreprises en raison de la pandémie de COVID-19;
l'incidence de la législation, de la réglementation et des autres interventions gouvernementales en réponse à la pandémie de COVID-19;
l'incidence négative sur les marchés des titres d'emprunt et des titres de capitaux propres à l'échelle mondiale, notamment le cours des actions de la société;
la capacité d'accéder aux marchés financiers à un coût raisonnable;
la dépréciation éventuelle des actifs à long terme.

Ces risques, ainsi que d'autres, pourraient avoir une incidence défavorable sur notre entreprise, nos activités, nos sources de financement ou nos résultats financiers.

La gravité et la durée des incidences de la pandémie de COVID-19 continuent d'être incertaines et la direction continue de se concentrer sur la sécurité des employés, dont la plupart continuent de travailler de la maison, la connectivité de la clientèle, le respect des directives et exigences publiées par diverses autorités sanitaires et organisations gouvernementales, et la continuité d'autres activités commerciales essentielles. Nous avons déclenché un solide plan de continuité des affaires aux premiers stades de la crise afin de restreindre les déplacements professionnels, de faire travailler une partie importante des employés en toute sécurité de chez eux et nous avons fermé temporairement les points de vente au détail à l'échelle du pays (à l'exception d'un nombre limité de magasins ayant pignon sur rue qui sont restés ouverts pour offrir un soutien urgent aux clients).

Alors que la pandémie de COVID-19 continue d'évoluer et que les gouvernements réduisent, suppriment ou imposent de nouveau des mesures ou des interventions d'urgence, la société continue de mettre l'accent sur la sécurité et la santé de ses employés, la fiabilité de son réseau doté d'installations et la réactivité vis-à-vis de ses clients. Le plan de reprise des activités de la société, dont la conception repose sur un retour des employés sur le lieu de travail et une réouverture des points de vente au détail graduels et sécuritaires, est mis en œuvre par phases, à mesure que les restrictions visant les entreprises et les personnes imposées par le gouvernement sont levées. À la date du présent rapport de gestion, la quasi-totalité des magasins de détail de la société étaient de nouveau ouverts. Afin d'assurer la santé et la sécurité des employés au travail, la société a mis en place plusieurs nouveaux protocoles, notamment des mesures de nettoyage améliorées, des stations de désinfection et des autoévaluations quotidiennes de santé et bien-être. La société informe régulièrement les employés de la situation et des précautions nécessaires à prendre. Nous continuons d'être en contact étroit avec les représentants de la sécurité publique et des gouvernements à tous les échelons, ainsi qu'avec les principaux fournisseurs, partenaires et clients.

Expérience client

La fidélisation des clients de Shaw et la probabilité qu'ils recommandent Shaw dépendent de notre capacité d'offrir une expérience de connectivité sans heurts qui répond ou dépasse les attentes des clients. Dans le cadre de la transformation axée sur le numérique, la société a modernisé plusieurs aspects de ses services filaires pour mieux répondre aux besoins des clients d'aujourd'hui, y compris orienter les interactions des clients vers des plateformes numériques et augmenter le recours à l'autoassistance, à l'auto-installation et au libre-service. La société continue de rationaliser et de simplifier les processus manuels qui améliorent l'expérience globale de connectivité des clients et les activités quotidiennes des employés.

La complexité de nos activités attribuable à la multiplicité des plateformes technologiques, des systèmes de facturation, des canaux de vente, des bases de données de marketing et des plans tarifaires, promotions et gammes de produits pourrait limiter la capacité de la société de réagir rapidement à l'évolution du marché et pourrait entraîner des erreurs de facturation, de services ou autres, lesquelles pourraient avoir une incidence défavorable sur la satisfaction et la fidélisation des clients. L'incapacité de soutenir et d'approfondir les relations avec les clients au moyen de produits et d'un service à la clientèle de qualité pourrait se répercuter négativement sur nos activités, notre situation financière, notre réputation et nos résultats d'exploitation.

Shaw a recours à des outils d'analyse de données pour réaliser la segmentation de la clientèle, améliorer les services offerts aux clients et prendre des décisions. Si les données analysées par ces outils sont de piètre qualité ou si nos outils d'analyse ne sont pas bien conçus, il existe un risque que ces outils ou ces données pourraient ne pas nous permettre de prévoir les besoins et les attentes de nos clients. La concrétisation de ces risques pourrait avoir une incidence défavorable sur notre entreprise ou sa réputation.

Panne de réseau

Les activités de Shaw peuvent être interrompues par des pannes du réseau filaire ou du réseau sans fil, y compris les réseaux de Shaw ou ceux de tiers. Ces pannes peuvent résulter de dommages causés par un incendie, une catastrophe naturelle, une panne d'électricité, une cyberattaque, l'erreur humaine, des dispositifs de neutralisation, des faits de guerre ou des actes de terrorisme, des impacts physiques du changement climatique et d'autres événements susceptibles d'être hors du contrôle de Shaw.

Shaw assure elle-même les installations (infrastructure souterraine et aérienne) de son réseau hybride Fibre+, puisqu'elle est d'avis que le coût des primes d'assurance est antiéconomique par rapport au risque de panne. Il est probable que les dommages causés au réseau filaire ou sans fil par un incident donné seraient localisés et que, par conséquent, les interruptions de service et les pertes financières qui en découleraient seraient également limitées. De plus, dans le cas d'une panne du réseau filaire, nous prévoyons que le risque de perte serait atténué étant donné que la majeure partie du réseau dorsal de fibre et une grande partie du réseau d'accès hybride fibre coaxial sont enfouies sous terre.

Shaw protège son réseau filaire et sans fil par de nombreuses mesures, y compris la sécurité physique et la sécurité de la technologie de l'information, la redondance, l'entretien continu et la souscription d'assurances sur le matériel réseau et les centres de données. Dans le passé, la société a repris avec succès ses activités à la suite de dommages causés au réseau par des catastrophes naturelles, sans avoir eu à engager des coûts importants ni à subir d'interruptions de service prolongées.

Bien que Shaw prenne des mesures pour réduire le risque de panne des réseaux filaires et sans fil, de telles pannes peuvent se produire et avoir une incidence négative sur le service à la clientèle et les relations avec les clients ainsi que des répercussions défavorables importantes sur Shaw et sa réputation, ses activités et ses résultats financiers.

La capacité des réseaux de Shaw pourrait subir des pressions imprévues attribuables aux répercussions de la pandémie de COVID-19, lesquelles pourraient avoir une incidence défavorable sur la performance des réseaux et la capacité de la société d'offrir des services. L'incidence défavorable sur la disponibilité, la vitesse et la stabilité des réseaux pourrait se répercuter négativement sur la qualité du service à la clientèle et les relations avec les abonnés, et avoir une incidence néfaste importante sur Shaw, sa réputation et ses activités et ses résultats financiers.

Systèmes d'information et processus d'affaires internes

De nombreux aspects des activités de la société dépendent dans une large mesure des divers systèmes de technologies de l'information («TI») et logiciels et processus liés aux activités internes. Shaw mène régulièrement des initiatives pour mettre à niveau et améliorer ces systèmes et processus. Bien que la société ait pris des mesures pour réduire les risques de panne des systèmes et processus, rien ne garantit que des pannes de ces systèmes et processus, des problèmes potentiels les touchant ou des initiatives de changement n'auront pas une incidence défavorable importante sur Shaw et sa réputation, ainsi que sur ses activités et ses résultats financiers.

Les acquisitions, les regroupements d'entreprises et la mise au point et le lancement de nouveaux services requièrent en général la mise en œuvre d'initiatives importantes d'intégration et de développement de systèmes. La société fait face au risque que les initiatives de changement des systèmes de TI ou des processus proposées ne soient pas mises en œuvre avec succès, selon le budget et l'échéancier. La stabilité et la disponibilité des systèmes de la société pourraient être touchées par l'augmentation de leur complexité. L'incapacité de mettre en place et de maintenir les systèmes de TI appropriés pourrait avoir une incidence défavorable sur la réputation, les activités ou les résultats financiers de Shaw.

Risques liés à la cybersécurité

Les cyberattaques sont de plus en plus fréquentes et sophistiquées et davantage susceptibles de causer des dommages. Bien que l'architecture des systèmes et du réseau de Shaw soit conçue et exploitée pour être sécuritaire, ces systèmes et réseaux sont vulnérables au risque qu'un tiers non autorisé y ait accès, ce qui pourrait entraîner des conséquences défavorables, y compris l'indisponibilité, l'interruption ou la perte de services de Shaw ou des fonctionnalités clés des systèmes technologiques ou des logiciels de Shaw, voire la communication d'informations non autorisée, l'altération ou la perte de renseignements sensibles sur la société ou les abonnés, ou d'informations personnelles, des litiges, des enquêtes, des pénalités et l'incapacité de se conformer aux lois relatives à la sécurité de l'information, un risque accru de fraude, une augmentation des coûts pour la protection de la cybersécurité et une hausse des primes d'assurance. Shaw est également exposée à des menaces à la sécurité de l'information en raison des actions de ses clients, de ses fournisseurs, de fournisseurs de services tiers, de ses employés et de ses partenaires d'affaires, qu'elles soient malveillantes ou autres. Si notre couverture d'assurance ne couvre pas les coûts et les pertes

associés ou qu'elle n'est pas appropriée, ces coûts et pertes pourraient ne pas nous être remboursés.

Nous continuons d'évaluer notre position en matière de cybersécurité et de l'améliorer tout en surveillant les risques de cyberattaques et en mettant en œuvre les politiques, procédures et systèmes de sécurité de la technologie de l'information appropriés pour réduire le risque de cyberattaques.

Les menaces externes qui pèsent sur notre réseau évoluent constamment, et rien ne garantit que Shaw pourra protéger son réseau contre toutes les menaces futures qui peuvent avoir une incidence négative importante sur Shaw et sa réputation, ainsi que sur ses activités et ses résultats financiers.

Satellite

Dans le cadre des services par satellite offerts par sa division Consommateurs, Shaw utilise trois satellites (Anik F2, Anik F1R et Anik G1) qui appartiennent à Télésat. Dans le cadre du programme de mise à niveau du réseau numérique de la société lancé en 2017, la société a optimisé le trafic par satellite sur les satellites Anik F1R et Anik F2, ce qui a entraîné une réduction du nombre total de transpondeurs dont la société a besoin pour mener ses activités. Avec prise d'effet le 1er octobre 2019, la société a transféré sa participation dans les 16 transpondeurs sur Anik F2, a ajusté le trafic par satellite des satellites Anik F1R et Anik F2, et a renouvelé les contrats de service de transpondeurs en vigueur pour les satellites Anik F1R et Anik F2 et pour Anik G1 jusqu'à la date de fin de vie de ces satellites. Bien que la société ait l'intention de négocier et de conclure de nouveaux contrats de service de transpondeurs pour répondre à ses besoins à long terme en matière de capacité satellitaire, rien ne garantit que la capacité satellitaire de remplacement sera disponible ou que de tels contrats seront conclus selon des conditions favorables, ce qui peut avoir une incidence défavorable importante sur le service à la clientèle et les relations avec les clients, ainsi que sur la réputation, les activités et les résultats financiers de la société.

La société ne détient aucune couverture d'assurance pour les transpondeurs sur Anik F1R, Anik F2 et Anik G1, étant donné qu'elle considère que le coût des primes est antiéconomique par rapport aux avantages potentiels d'un arrangement avec Télésat. Des garanties sous forme de paiements anticipés sur la capacité satellitaire ayant été données par la société pour faciliter la construction de satellites, la société maintient une sûreté dans la capacité satellitaire et dans tout produit d'assurance que Télésat pourrait recouvrer relativement à une perte assurée.

La société n'a pas d'assurance en cas d'interruption des activités qui couvre la perte d'utilisation d'un ou de plusieurs transpondeurs sur les satellites, étant donné qu'elle considère que le coût des primes d'assurance est antiéconomique par rapport au risque de panne d'un transpondeur ou d'un satellite, ou les deux. La majorité de la capacité satellitaire est mise à la disposition de la société selon des modalités de service prioritaire sans protection. La société a l'option d'installer contractuellement des transpondeurs disposant de capacités excédentaires sur Anik F2, sous réserve de leur disponibilité. En cas de panne d'un satellite, le service sera rétabli au fur et à mesure qu'une capacité deviendra disponible. Le rétablissement

du service sur un autre satellite pourrait nécessiter le repositionnement ou la réorientation des antennes paraboliques des abonnés ou la mise à niveau de leur terminal vidéo, ou encore les abonnés pourraient avoir besoin d'une plus grande antenne. Le satellite Anik G1 est doté d'un dispositif de commutation qui permet, pour l'ensemble des services satellitaires (transpondeurs et transpondeurs de rechange disponibles), de passer de la bande Ku élargie à la bande Ku, ce qui assure à la société une sauvegarde limitée en cas de panne de l'ensemble des services satellitaires d'Anik F1R. La société dispose d'un accès limité réservé aux fréquences de la bande Ku dans la position orbitale 107.3 pour permettre la commutation, sous réserve de la disponibilité. Une panne de satellite pourrait se répercuter négativement sur la qualité du service à la clientèle et les relations avec les abonnés, et avoir une incidence néfaste importante sur Shaw, sa réputation et ses activités et ses résultats financiers.

Fiabilité des fournisseurs et des prestataires de services tiers

Les activités de Shaw sont reliées à d'autres entreprises de télécommunications et à certaines sociétés de services publics, ou en dépendent. Toute interruption des services offerts par ces fournisseurs, notamment les grèves ou autres interruptions de travail, une faillite, des difficultés techniques ou tout autre événement touchant les activités commerciales de ces entreprises ou services publics, pourrait avoir une incidence sur la capacité de Shaw d'exercer ses activités et, donc, avoir des répercussions néfastes importantes sur Shaw et sa réputation, ainsi que ses activités et ses résultats financiers.

La société obtient le matériel installé chez les abonnés, l'équipement et les immobilisations ainsi qu'une partie des services qu'elle offre, y compris les fonctions réseau, transmission de contenu vidéo et TI, auprès de fournisseurs clés. Bien que la société ait accès à d'autres sources pour bon nombre de ses achats, la perte d'un fournisseur clé pourrait la pousser à engager des dépenses d'investissement additionnelles pour la substitution des produits et services existants, ce qui pourrait avoir une incidence négative sur la capacité de la société d'exercer ses activités et, par conséquent, avoir des répercussions défavorables importantes sur Shaw, ses activités et ses résultats financiers. Dans le cadre de la prestation de ces ententes de services, les fournisseurs de services tiers doivent s'assurer que nos renseignements sont protégés de manière appropriée. L'incapacité de protéger nos renseignements pourrait avoir une incidence sur Shaw en raison de l'augmentation du risque lié à la réglementation et des dommages causés à la réputation ainsi qu'à l'expérience client.

Le nombre de fournisseurs d'appareils mobiles populaires est limité. Il existe donc un risque que la société soit dans l'incapacité d'honorer les contrats existants de fourniture d'appareils mobiles ou de conclure des contrats de fourniture de nouveaux appareils à des conditions raisonnables sur le plan commercial.

Shaw participe à des initiatives mondiales dans le cadre de partenariats avec des fournisseurs de services parmi les meilleurs de leur catégorie, comme Comcast, Cisco Meraki et NOKIA, pour assurer que la technologie qu'elle adopte et dans laquelle elle investit est à la fine pointe du secteur mondial des communications. Il existe un risque que la participation de la

société à ces partenariats prenne fin ou que la feuille de route technologique de Shaw diffère de celle de ses partenaires, et que leurs approches stratégiques soient divergentes. Ces divergences pourraient donner lieu à une augmentation des besoins de capitaux, à une prolongation des calendriers de développement des nouveaux produits et services et à une baisse de la performance des nouveaux produits et services lancés par Shaw.

Frais de programmation

Les frais de la programmation vidéo demeurent l'un des éléments de charges d'exploitation les plus importants pour nous. Les coûts ne cessent d'augmenter, surtout pour les émissions de sport. De plus, les frais de programmation augmentent à mesure que nous ajoutons des émissions ou distribuons des émissions existantes à un plus grand nombre d'abonnés. Bien que nous ayons réussi à atténuer l'incidence de ces augmentations de frais en vendant des services additionnels ou en augmentant les tarifs d'abonnement, rien ne garantit que nous serons toujours en mesure de le faire, ce qui pourrait avoir une incidence négative importante sur Shaw, ses activités et ses résultats financiers.

Accords d'itinérance

Shaw (et ses filiales en propriété exclusive) a conclu des accords d'itinérance avec de nombreux fournisseurs au Canada et dans le monde pour étendre sa couverture nationale et mondiale. Si la société ne peut pas étendre sa couverture sans fil nationale et mondiale, ou renouveler ces accords d'itinérance ou les remplacer selon les mêmes modalités ou selon des modalités raisonnables sur le plan commercial, elle pourrait subir des désavantages concurrentiels, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable sur sa capacité d'exploiter sa division Sans fil, ainsi que sur sa réputation et l'expérience client. De plus, si la société est dans l'incapacité de renouveler ces accords d'itinérance en temps opportun et à un coût acceptable ou d'en conclure d'autres, sa structure de coûts pourrait augmenter considérablement et ses activités, ses perspectives, ses produits, sa situation financière et les résultats de la division Sans fil pourraient en souffrir.

En vertu de la réglementation du CRTC, les trois fournisseurs titulaires de services sans fil du pays doivent fournir des services d'itinérance de gros nationaux à Shaw et à d'autres concurrents de services sans fil dotés d'installations à des tarifs réglementés. Des changements aux tarifs réglementés ou à d'autres modalités de la politique d'itinérance de gros pourraient influer négativement sur les résultats financiers, les perspectives de croissance et la flexibilité opérationnelle de la division Sans fil de la société. Pour en savoir davantage, voir la rubrique «Réglementation gouvernementale et nouveautés en matière de réglementation – Loi sur les télécommunications – Examen des services sans fil par le CRTC.

Conjoncture économique

L'économie du Canada est touchée par l'incertitude qui règne sur les marchés financiers mondiaux, le ralentissement de la croissance économique à l'échelle nationale et mondiale et les pressions exercées sur les prix des marchandises. L'évolution de la conjoncture économique, laquelle peut différer selon notre zone de couverture, peut se répercuter sur les dépenses de consommation discrétionnaire et les dépenses des entreprises et donner lieu à une augmentation ou à une diminution de la demande pour les produits de Shaw. Des événements actuels ou futurs attribuables à la volatilité de la situation économique nationale ou internationale ou à une baisse de la croissance économique pourraient avoir une incidence néfaste importante sur Shaw, ses activités et ses résultats financiers. La pandémie de COVID-19 a exacerbé l'incertitude à l'égard des marchés financiers mondiaux et de leur volatilité, en plus d'avoir une incidence défavorable sur la croissance économique.

Gestion du talent et planification de la relève

Notre succès dépend en grande partie de la fidélisation et du rendement continu des membres de la haute direction. Bon nombre d'entre eux sont particulièrement compétents dans leur domaine d'expertise, ce qui complique le remplacement de leurs services à court et à moyen termes. La perte de tout membre clé de la haute direction ou de tout employé occupant un poste essentiel ou le recours à des processus inadéquats pour attirer, former et fidéliser des employés productifs et engagés peut avoir une incidence défavorable importante sur Shaw, ses activités et ses résultats financiers. Pour atténuer ce risque, la société a mis en place un programme de rémunération exhaustif conçu pour attirer, fidéliser, motiver et récompenser les membres de la haute direction et les employés clés en alignant les intérêts de la direction sur les objectifs et la performance de la société. De plus, la société effectue une planification annuelle de la relève afin d'identifier et de former les dirigeants clés en vue d'établir les capacités et l'expérience requises pour les années à venir.

Initiative de transformation totale et programme de départs volontaires

Au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2018, la société a lancé l'initiative de transformation, une initiative pluriannuelle visant à renouveler le modèle d'exploitation de Shaw pour mieux répondre aux besoins et aux attentes en évolution des consommateurs et des entreprises en optimisant l'utilisation des ressources, en maintenant le service à la clientèle, pour ultimement l'améliorer, et en réduisant l'effectif. La transformation comporte trois éléments clés : 1) faire en sorte que les clients se tournent vers les plateformes numériques; 2) favoriser l'auto-installation et le libre-service; et 3) rationaliser la fonction responsable de la création et de l'entretien des réseaux.

Le 5 mars 2020, la société a annoncé que la mise en œuvre de son initiative de transformation était pratiquement achevée et avait donné lieu à des économies annualisées pour l'exercice 2020 en lien avec le programme de départs volontaires sensiblement conformes aux estimations. Dans l'ensemble, des charges de restructuration de 437 millions de dollars ont été comptabilisées depuis le début de ce programme, dont 425 millions de dollars ont été versés à ce jour. Dans le cadre de l'initiative de transformation, nous avons réduit le coût des intrants, consolidé des fonctions et rationalisé des processus, ce qui nous a permis d'améliorer la performance opérationnelle à l'échelle de la société pour qu'elle devienne plus efficiente. Shaw est dorénavant une organisation plus focalisée, plus agile et plus responsable, qui ne se concentre plus uniquement sur ses produits, mais qui est prête à évoluer pour devenir plus déterminée et entièrement intégrée, et à se concentrer sur la satisfaction des besoins uniques de ses clients. Se reporter aussi aux rubriques «Transformation totale de l'entreprise» et «Mise en garde à l'égard des énoncés prospectifs» pour une analyse de l'initiative de transformation et du programme de départs volontaires.

Il existe un risque global que la société, en raison de sa structure allégée, plus intégrée et agile découlant de l'initiative de transformation et du programme de départs volontaires, ne soit pas viable. Spécifiquement, la société pourrait être dans l'incapacité : i) de maintenir des plateformes numériques durables qui continueront d'inciter les clients à les adopter; ii) de maintenir des plateformes numériques durables qui continueront de répondre aux attentes des clients en matière de niveau de service ou de les dépasser, d'assurer la protection de leurs renseignements confidentiels et de coordonner la livraison des produits et la prestation des services; iii) de mettre en œuvre des programmes durables qui inciteront les clients à continuer d'utiliser le libre-service, les fonctionnalités d'aide et d'opter pour l'auto-installation des produits et services de la société; et iv) de continuer de consolider et de rationaliser les fonctions et processus des divisions responsables de la création et de l'entretien de ses réseaux.

Malgré les efforts d'atténuation de la société (y compris l'impartition de certaines fonctions, la réaffectation ou le recentrage des employés et l'utilisation accrue par les clients de nos fonctionnalités de libre-service, d'aide et d'auto-installation), la société pourrait être dans l'incapacité i) de remplacer ou d'impartir les tâches réalisées par certains employés clés qui ont quitté la société dans le cadre du programme de départs volontaires, ii) de continuer d'exploiter l'entreprise dans le cours normal et de maintenir ou d'améliorer les niveaux de service à la clientèle, iii) de maintenir le moral des employés par suite des changements organisationnels et des réductions d'effectif et de coûts et iv) de veiller à ce que les réductions d'effectif entraîneront des réductions de coûts durables et permettront d'atteindre les objectifs financiers de l'initiative de transformation. La matérialisation de l'un ou l'autre de ces risques pourrait avoir une incidence défavorable importante sur Shaw, sa réputation, ses activités et ses résultats financiers.

Relations de travail

Au 31 août 2020, environ 5 % de nos employés étaient représentés par des syndicats aux termes de conventions collectives. Malgré les efforts de la société pour assurer le maintien de relations de travail positives, nous ne pouvons pas prévoir le résultat des négociations actuelles ou futures relativement aux conflits de travail, à la représentation syndicale ou au renouvellement de conventions collectives. Qui plus est, nous ne sommes pas en mesure d'éviter d'éventuels arrêts de travail, des grèves ou toute autre forme de manifestation syndicale à la suite des négociations courantes ou futures. Un arrêt de travail, une grève ou toute autre forme de manifestation syndicale prolongés pourraient avoir une incidence défavorable importante sur la société, nos activités et notre réputation. Même si aucune grève ou aucune autre forme de manifestation syndicale ne nous touche actuellement, le résultat des négociations collectives pourrait avoir une incidence négative sur les activités et les résultats d'exploitation. De plus, notre capacité d'effectuer des rajustements à court terme pour assurer le contrôle de la rémunération et des coûts de prestation pourrait être limitée en raison des modalités de telles conventions collectives. À l'écoute des leaders et des employés, nous

continuons de supprimer des obstacles et de répondre aux besoins et aux préoccupations en temps réel. Nous continuons également d'offrir aux leaders du soutien sur la façon de gérer le changement et de promouvoir de bonnes attitudes auprès des employés et d'entretenir de bonnes relations avec eux.

Taux d'intérêt, taux de change et marchés financiers

Shaw est exposée aux risques financiers suivants dans le cadre de ses activités courantes :

a) Taux d'intérêt : En raison du caractère capitalistique des affaires de Shaw, la société recourt abondamment au financement à long terme pour sa structure de capital. Les principales composantes de cette structure comprennent les facilités bancaires et différents billets et débentures de premier rang libellés en dollars canadiens qui arrivent à échéance à des dates diverses et sont émis sur le marché public, lesquels sont décrits plus en détail à la note 13 des états financiers consolidés.

L'intérêt sur la dette bancaire est calculé d'après des taux variables, tandis que les billets de premier rang sont tous des dettes à taux fixe. Au besoin, Shaw utilise sa facilité de crédit pour financer ses activités quotidiennes et, selon la situation du marché, convertit périodiquement les emprunts bancaires en instruments à taux fixe au moyen d'émissions de titres de créance sur le marché public. Une augmentation des taux d'intérêt pourrait avoir une incidence défavorable importante sur Shaw, ses activités et ses résultats financiers.

b) Marchés financiers : Shaw a besoin d'un accès continu aux marchés financiers pour soutenir ses activités. Tout changement dans la situation des marchés financiers, y compris des fluctuations notables des taux d'intérêt sur le marché ou une modification des pratiques d'octroi des prêts, ou tout changement des notations de crédit de Shaw, pourrait avoir une incidence défavorable sur notre capacité d'obtenir des prêts ou de refinancer la dette à court ou à long terme, et, par conséquent, pourrait avoir des répercussions néfastes importantes sur Shaw, ses activités et ses résultats financiers.

Shaw gère son exposition aux taux d'intérêt variables en maintenant un ensemble de titres d'emprunt à taux fixes et à taux variables. L'intérêt sur la facilité de crédit non garantie de la société et sur le programme de titrisation des créances clients est calculé d'après des taux variables, alors que les billets de premier rang sont tous des dettes à taux fixe.

Au 31 août 2020, la quasi-totalité de la dette à long terme consolidée de Shaw portait intérêt à un taux fixe.

La société peut également conclure des contrats dérivés, principalement des contrats à terme de gré à gré pour atténuer son exposition au risque de change et au risque de taux d'intérêt. Bien que les opérations de couverture et autres effectuées pour gérer ces risques visent à réduire l'exposition de Shaw au risque, ces activités peuvent entraîner des pertes en raison de leur nature et du risque qui leur est inhérent. Par exemple, si Shaw couvre le risque de taux d'intérêt variable, elle pourrait devoir renoncer aux avantages qui pourraient découler d'une baisse éventuelle des taux, et elle est exposée au risque de crédit associé aux contreparties avec lesquelles elle conclut des contrats. Afin d'amoindrir le risque de défaut de contrepartie

lié à ses dérivés, Shaw évalue la solvabilité de ses contreparties aux dérivés. Pour plus de renseignements sur la méthode comptable relative aux instruments financiers dérivés et sur l'utilisation de ces instruments, voir les notes 2 et 30 des états financiers consolidés.

Stocks

Les stocks de la division Sans fil comprennent des appareils dont le cycle de vie du produit est en général court en raison du lancement fréquent de nouveaux appareils. L'incapacité de gérer efficacement les stocks en fonction de la demande pourrait accroître le risque d'obsolescence des stocks, ce qui pourrait se répercuter négativement sur les activités et les résultats financiers de Shaw.

À l'instar d'autres fournisseurs de services sans fil, Shaw subventionne le coût des appareils des abonnés pour inciter les clients à conclure un contrat à terme avec Freedom Mobile. Shaw s'engage également à verser une subvention minimale par unité auprès de certains fournisseurs de ces appareils. Shaw pourrait être dans l'incapacité de recouvrer le coût de ces subventions sur la durée du contrat du client, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable sur notre entreprise, nos activités ou nos résultats financiers.

Changement climatique

Shaw prend en compte les risques liés au changement climatique. Ces risques ont été classés dans deux catégories principales, les risques physiques et les risques de transition, et sont décrits plus en détail ci-après.

Risques physiques

Conformément aux recommandations du Groupe de travail sur la divulgation de l'information financière relative aux changements climatiques («TCFD»), nous reconnaissons que le changement climatique pourrait accroître la gravité, la durée et la fréquence des catastrophes naturelles et des événements climatiques, lesquels pourraient avoir une incidence défavorable sur notre entreprise et faire en sorte que nous devions protéger, tester, entretenir, réparer et remplacer nos réseaux, nos systèmes de TI, notre matériel et d'autres infrastructures. Par exemple :

la hausse des températures pourrait avoir une incidence sur nos réseaux, nos systèmes de TI, notre matériel et d'autres infrastructures, ce qui pourrait nécessiter l'installation de dispositifs de refroidissement;
les risques graves (verglas, précipitations extrêmes, inondations, feux, ouragans, tornades et tsunamis) et les risques chroniques (hausse du niveau de la mer) pourraient avoir une incidence sur nos installations ou notre réseau, notre équipement et d'autres infrastructures ou les détruire, et sur la capacité de nos employés d'exécuter leur travail de façon sécuritaire. Ces incidences pourraient accroître les dépenses d'assurance, et se répercuter sur notre capacité d'offrir des produits et services;
les incidences du changement climatique sur nos principaux fournisseurs pourraient se répercuter défavorablement sur leur capacité de nous fournir les produits et services dont nous avons besoin.

La matérialisation de l'un ou l'autre de ces événements pourrait avoir une incidence défavorable importante sur nos activités et nos résultats financiers. Se reporter au risque lié aux pannes de réseau mentionné précédemment, dont la gravité et la fréquence pourraient augmenter en raison des catastrophes naturelles liées au changement climatique.

À l'exception du matériel de notre réseau et de nos centres de données, nous autoassurons le réseau Fibre+ et avons donc souscrit une assurance limitée contre les pertes découlant des catastrophes naturelles ayant une incidence sur notre réseau Fibre+. Pour plus de précisions, se reporter au paragraphe sur les pannes de réseau ci-dessus.

Bien que nous ayons mis en place des plans de continuité ou de reprise des activités et des plans et des stratégies de reprise en cas de sinistre, la défaillance des mesures d'atténuation de l'incidence du changement climatique et d'adaptation à ce dernier (y compris les stratégies d'intervention et les protocoles de continuité des affaires) pourrait avoir une incidence sur l'entreprise en entraînant une interruption des activités, en causant des dommages aux installations et à l'infrastructure et en se répercutant sur les collectivités dans lesquelles nous exerçons nos activités et auxquelles nous offrons des services, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable importante sur Shaw et sur notre réputation, ainsi que sur nos activités, nos perspectives et nos résultats financiers.

Risques de transition

Le changement climatique attire de plus en plus l'attention et l'intérêt du public et est assujetti à une réglementation et à des politiques accrues des gouvernements.

Risque lié aux politiques et aux lois : De nombreux aspects de nos activités sont assujettis à des lois et règlements fédéraux, provinciaux et locaux de plus en plus stricts en matière d'environnement et de santé et de sécurité. Ces lois et règlements contiennent des exigences relatives à des questions comme le stockage de carburant, la récupération et le recyclage de produits électroniques en fin de vie, les émissions de gaz à effet de serre, le rejet de substances dans l'environnement, les mesures correctives à prendre à l'égard de ces rejets et la manutention, la gestion et l'élimination appropriées des substances. Ces questions en évolution et des lois et règlements plus stricts pourraient donner lieu à une augmentation des coûts de conformité, lesquels pourraient être importants. Notamment, nous pourrions devoir engager des dépenses d'investissement supplémentaires aux fins de la substitution des produits et services existants par des solutions à émissions plus faibles. Les coûts d'exploitation de la société pourraient également augmenter en raison de la hausse des prix des combustibles et de l'énergie attribuable aux taxes sur les émissions carboniques ou aux programmes de plafonnement et d'échange.
Risque lié à la réputation : L'incapacité de reconnaître les questions et les attentes environnementales en évolution, et d'y répondre adéquatement, ou de se conformer aux lois et règlements environnementaux pourrait donner lieu à l'imposition d'amendes et de nouvelles exigences réglementaires et de coûts connexes, ou nuire à la réputation ou à la marque, ce qui pourrait se répercuter négativement sur nos activités et nos résultats financiers.

Au cours de l'exercice 2020, nous avons continué de réaliser des progrès au chapitre de la mise en œuvre de notre programme ESG. Les principaux domaines d'intérêt du programme ESG comprennent la résilience et la durabilité de notre réseau et de nos produits de convergence, y compris la résilience à l'égard du changement climatique. Dans le cadre de la mise en œuvre du programme ESG, nous prenons en compte les questions liées au changement climatique et les intégrons dans les pratiques de gouvernance et de gestion des risques.

Litiges

Shaw et ses filiales sont parties à des litiges survenant dans le cadre de l'activité normale. Bien que la direction ne prévoie pas que l'issue de ces litiges aura une incidence néfaste importante sur la société, rien ne garantit que ces questions ou d'autres questions d'ordre juridique qui surviendront dans l'avenir n'auront pas une incidence néfaste importante sur Shaw et sa réputation, voire sur ses activités et ses résultats financiers.

Shaw est une société ouverte dont les actions se négocient aux bourses de Toronto et de New York. Par conséquent, la société peut être assujettie à la responsabilité civile en vertu des lois sur les valeurs mobilières du Canada et des États-Unis en cas de déclarations fausses ou trompeuses par la société dans ses documents publics ou ses déclarations orales.

Conformité aux lois et aux normes d'éthique

Shaw s'attend à ce que ses employés, ses dirigeants, les membres de son conseil d'administration, ses sous-traitants et ses autres partenaires d'affaires agissent conformément aux lois et aux normes d'éthique applicables dans tous les territoires dans lesquels elle exerce ses activités, y compris, sans s'y limiter, les lois et règlements en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de lutte contre le trafic d'influence et la corruption. Si les employés, les dirigeants, les membres du conseil d'administration, les sous-traitants, les fournisseurs et les autres partenaires d'affaires de Shaw ne respectent pas les lois et règlements applicables, les politiques de la société ou ses obligations contractuelles, que ce soit par inadvertance ou intentionnellement, ils pourraient être parties à des litiges et être assujettis à des dommages, sanctions et pénalités, ou ne plus avoir la possibilité de présenter des offres dans le but d'obtenir des contrats (ce qui pourrait avoir une incidence défavorable importante sur Shaw, sa réputation, ses activités, ses perspectives et ses résultats financiers).

Impôt et taxes

Les activités de Shaw sont assujetties à diverses lois fiscales, aux modifications aux lois fiscales et à l'adoption de nouvelles lois fiscales, y compris leurs règlements et leurs interprétations, ce qui pourrait avoir des conséquences fiscales néfastes sur Shaw.

Bien que Shaw croie, d'après l'information dont elle dispose, que sa provision pour impôt sur le résultat et pour taxes à la consommation soit appropriée, le calcul et l'applicabilité de l'impôt et des taxes peuvent, dans bien des cas, faire appel à une part de jugement importante à l'égard de l'interprétation des règles et règlements fiscaux. De plus, les déclarations de revenus de Shaw peuvent faire l'objet de vérifications par le gouvernement qui pourraient entraîner des changements importants du montant des actifs et des passifs d'impôt exigible et différé et d'autres passifs qui pourraient, dans certaines circonstances, se traduire par l'imposition d'intérêts et de pénalités.

Craintes à l'égard des risques présumés pour la santé liés aux émissions de radiofréquence

Les craintes à l'égard des risques présumés pour la santé liés aux émissions de radiofréquence peuvent avoir une incidence négative sur la division Sans fil et les activités de Shaw Go WiFi. Certaines études ont allégué que les émissions de radiofréquence de certains appareils mobiles et de certains sites cellulaires pourraient être liées à divers problèmes de santé ou même interférer avec les dispositifs médicaux électroniques, y compris les prothèses auditives et les stimulateurs cardiaques. La société se conforme à l'ensemble des lois et des règlements applicables. En outre, la société dépend de fournisseurs de matériel de réseau sans fil et de matériel de l'abonné pour satisfaire à toutes les exigences en matière de réglementation et de sécurité ou les dépasser. Il n'existe aucune preuve irréfutable des effets nuisibles de l'exposition aux émissions de radiofréquence si les limites légales sont respectées. D'autres études sur les émissions de radiofréquence sont en cours, et leurs résultats sont incertains, ce qui pourrait faire en sorte que des règlements additionnels ou plus restrictifs soient adoptés ou de nous exposer à des litiges potentiels.

Acquisitions, cessions et autres transactions stratégiques

Shaw peut, de temps à autre, faire des acquisitions pour étendre ses activités existantes ou pour pénétrer des secteurs où elle n'exerce pas d'activités, procéder à des cessions pour se concentrer sur les services de base ou conclure d'autres transactions stratégiques. Par suite de ces acquisitions, cessions ou transactions stratégiques, Shaw pourrait ne pas être en mesure de dégager les avantages prévus, devoir engager des charges imprévues, faire face à des obligations imprévues non décelées dans le cadre du processus de contrôle préalable ou avoir des difficultés à intégrer les entreprises acquises, tous ces éléments étant susceptibles d'avoir une incidence néfaste significative sur Shaw, ses activités et ses résultats financiers.

Versement non garanti de dividendes

À l'heure actuelle, Shaw verse des dividendes mensuels sur les actions ordinaires et des dividendes trimestriels sur les actions privilégiées dont les montants sont approuvés chaque trimestre par le conseil d'administration. À long terme, Shaw prévoit continuer à verser des dividendes en utilisant ses flux de trésorerie disponibles; cependant, la trésorerie au bilan ou les

facilités de crédit peuvent servir à financer le versement de dividendes de temps à autre. Bien que Shaw ait l'intention de verser régulièrement des dividendes, ceux-ci ne sont pas garantis, car les résultats réels pourraient différer des résultats prévus et que rien ne garantit que la société continuera à verser le montant de dividendes actuel sur actions ordinaires ou actions privilégiées. En plus des tests de liquidité et de solvabilité standards prévus par la législation et qui doivent être respectés, la société serait dans l'incapacité de déclarer et de verser des dividendes si elle se trouvait en situation de défaut ou risquait de se trouver en situation de défaut (par suite de la déclaration et du versement de dividendes) à l'égard de ses facilités de crédit.

Structure de société de portefeuille

Shaw exerce la quasi-totalité de ses activités par l'entremise de ses filiales. En tant que société de portefeuille, notre capacité de remplir nos obligations financières est principalement tributaire de la réception des paiements d'intérêt et des remboursements de capital sur les avances intersociétés, des frais de gestion, des dividendes en espèces et d'autres paiements de nos filiales, ainsi que du produit que la société tire de l'émission de titres de participation, de titres d'emprunt et de la vente d'actifs. Le versement de dividendes à Shaw par ses filiales et l'obtention par la société de prêts, d'avances et d'autres paiements auprès de celles-ci pourraient être assujettis à des restrictions en vertu de la loi ou de contrats, et dépendent du résultat de ces filiales et de divers facteurs commerciaux et autres.

Contrôle de la société

SFLT et ses filiales détiennent le contrôle sur les droits de vote de la société. Au 30 octobre 2020, SFLT et ses filiales détenaient 17 562 400 actions de catégorie A, soit environ 79 % des actions de catégorie A émises et en circulation, au profit des descendants de feu JR Shaw et de Carol Shaw. Le seul fiduciaire de SFLT est une société à capital fermé contrôlée par un conseil d'administration composé de sept administrateurs, y compris au 30 octobre 2020, Bradley S. Shaw, quatre autres membres de sa famille et deux administrateurs indépendants.

Les actions de catégorie A sont les seules qui donnent un droit de vote en toutes circonstances. Ainsi, SFLT et ses filiales peuvent nommer une majorité des membres du conseil d'administration de la société et contrôler le vote sur les questions soumises au vote des porteurs d'actions de catégorie A.

SOMMAIRE DES RÉSULTATS TRIMESTRIELS

Les résultats financiers consolidés et les principaux indicateurs de rendement de la société pour les exercices 2020 et 2019 sont présentés sommairement ci-après :

			20201				2019
(en millions de dollars canadiens, sauf les montantspar action)	T4	T3	T2	T1	T4	T3	T2	T1

Produits	1 349	1 312	1 363	1 383	1 349	1 322	1 315	1 354
BAIIA ajusté2	594	609	600	588	534	528	548	544
Charges de restructuration	–	(14)	–	–	10	–	–	(1)
Amortissement	(312)	(302)	(300)	(303)	(250)	(263)	(264)	(262)
Amortissement des coûts de financement	(1)	–	(1)	(1)	(1)	(1)	–	(1)
Charges d'intérêts1	(68)	(67)	(68)	(71)	(66)	(62)	(68)	(62)
Autres produits (charges)	(1)	7	(19)	(3)	2	(36)	(1)	23
Impôt sur le résultat	(37)	(49)	(45)	(48)	(63)	61	(61)	(55)
Résultat net1, 3	175	184	167	162	166	227	154	186
Résultat net attribuable aux actionnaires	175	184	167	162	166	225	154	186
Résultat net attribuable aux participations ne donnant pas
le contrôle	–	–	–	–	–	2	–	–
Résultat par action1
De base et dilué	0,34	0,35	0,32	0,31	0,32	0,43	0,30	0,36
Autres renseignements
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation	632	588	361	339	435	432	410	291
Flux de trésorerie disponibles2	152	221	191	183	42	174	159	163
Dépenses d'investissement et coûts du matériel	307	268	276	260	382	280	279	271

Les données de l'exercice 2020 reflètent l'incidence de l'adoption et de l'application d'IFRS 16, ce qui n'est pas le cas de celles de l'exercice 2019, qui ne peuvent pas être comparées. Voir la rubrique «Nouvelles normes comptables» ainsi que les analyses qui figurent ci-après et dans les rubriques «Résultats d'exploitation» et «Analyse des activités sectorielles».
Le BAIIA ajusté et les flux de trésorerie disponibles sont des mesures non conformes aux PCGR et ne doivent pas être considérés comme des mesures remplaçant les mesures conformes aux PCGR. Ces termes ne sont pas définis dans les IFRS et n'ont pas de signification normalisée, et ne constituent donc pas un moyen fiable de nous comparer à d'autres sociétés. Se reporter à la rubrique «Principaux indicateurs de performance» pour en savoir plus sur ces mesures, y compris comment les calculer.
Résultat net attribuable aux actionnaires et aux participations ne donnant pas le contrôle.

T4 2019 vsT3 2019T4 2020vsT3 2020	Au quatrième trimestre de l'exercice 2019, le résultat net a diminué de 62 millions de dollars par rapport au troisièmeAu quatrième trimestre de l'exercice 2020, le résultat net a diminué de 9 millions de dollars par rapport à celui dutrimestre de l'exercice 2019, du fait principalement d'une hausse de 21 millions de dollars de l'impôt exigible autroisième trimestre de l'exercice 2020, du fait surtout d'une diminution de 15 millions de dollars du BAIIA ajusté etquatrième trimestre, d'un profit de 41 millions de dollars à la cession d'immobilisations corporelles à une partie liée,d'une augmentation de 23 millions de dollars de l'impôt exigible, ainsi que d'une baisse de 8 millions de dollars desd'un profit de 15 millions de dollars à la vente d'un placement de portefeuille et de l'incidence des modifications desautres profits du fait du recouvrement d'une réclamation d'assurance au troisième trimestre, contrebalancée en partietaux d'impôt sur l'impôt différé de 102 millions de dollars, contrebalancés en partie par une perte de 109 millions depar un recul de 35 millions de dollars de l'impôt différé et une baisse de 14 millions de dollars des charges dedollars à la cession de l'ensemble de la participation de la société dans Corus, tous ces éléments ayant étérestructuration au quatrième trimestre.
T3 2020vsT2 2020	comptabilisés au troisième trimestre.Au troisième trimestre de l'exercice 2020, le résultat net a augmenté de 17 millions de dollars par rapport à celui dudeuxième trimestre de l'exercice 2020, du fait principalement d'une augmentation de 26 millions de dollars des autresprofits et pertes, y compris l'incidence d'un paiement de 17 millions de dollars lié au rachat anticipé de billets depremier rang d'un montant de 800 millions de dollars au deuxième trimestre, du recouvrement d'une réclamationd'assurance de 6 millions de dollars, d'une augmentation de 9 millions de dollars du BAIIA ajusté au troisièmetrimestre et d'une diminution de 4 millions de dollars de l'impôt exigible, le tout en partie contrebalancé par descharges de restructuration de 14 millions de dollars et une augmentation de 8 millions de dollars de l'impôt différéégalement au troisième trimestre.
T2 2020vsT1 2020	Au deuxième trimestre de l'exercice 2020, le résultat net a augmenté de 5 millions de dollars par rapport à celui dupremier trimestre de l'exercice 2020, du fait principalement d'une diminution de 13 millions de dollars de l'impôtexigible, d'une augmentation de 12 millions de dollars du BAIIA ajusté et d'une diminution de 3 millions de dollars descharges d'intérêts au deuxième trimestre, le tout en partie contrebalancé par un paiement de 17 millions de dollars liéau rachat anticipé de billets de premier rang d'un montant de 800 millions de dollars et une augmentation de10 millions de dollars de l'impôt différé également au deuxième trimestre.

T4 2019 vsT3 2019T4 2020vsT3 2020

Au quatrième trimestre de l'exercice 2019, le résultat net a diminué de 62 millions de dollars par rapport au troisièmeAu quatrième trimestre de l'exercice 2020, le résultat net a diminué de 9 millions de dollars par rapport à celui dutrimestre de l'exercice 2019, du fait principalement d'une hausse de 21 millions de dollars de l'impôt exigible autroisième trimestre de l'exercice 2020, du fait surtout d'une diminution de 15 millions de dollars du BAIIA ajusté etquatrième trimestre, d'un profit de 41 millions de dollars à la cession d'immobilisations corporelles à une partie liée,d'une augmentation de 23 millions de dollars de l'impôt exigible, ainsi que d'une baisse de 8 millions de dollars desd'un profit de 15 millions de dollars à la vente d'un placement de portefeuille et de l'incidence des modifications desautres profits du fait du recouvrement d'une réclamation d'assurance au troisième trimestre, contrebalancée en partietaux d'impôt sur l'impôt différé de 102 millions de dollars, contrebalancés en partie par une perte de 109 millions depar un recul de 35 millions de dollars de l'impôt différé et une baisse de 14 millions de dollars des charges dedollars à la cession de l'ensemble de la participation de la société dans Corus, tous ces éléments ayant étérestructuration au quatrième trimestre.

T3 2020vsT2 2020

comptabilisés au troisième trimestre.Au troisième trimestre de l'exercice 2020, le résultat net a augmenté de 17 millions de dollars par rapport à celui dudeuxième trimestre de l'exercice 2020, du fait principalement d'une augmentation de 26 millions de dollars des autresprofits et pertes, y compris l'incidence d'un paiement de 17 millions de dollars lié au rachat anticipé de billets depremier rang d'un montant de 800 millions de dollars au deuxième trimestre, du recouvrement d'une réclamationd'assurance de 6 millions de dollars, d'une augmentation de 9 millions de dollars du BAIIA ajusté au troisièmetrimestre et d'une diminution de 4 millions de dollars de l'impôt exigible, le tout en partie contrebalancé par descharges de restructuration de 14 millions de dollars et une augmentation de 8 millions de dollars de l'impôt différéégalement au troisième trimestre.

T2 2020vsT1 2020

Au deuxième trimestre de l'exercice 2020, le résultat net a augmenté de 5 millions de dollars par rapport à celui dupremier trimestre de l'exercice 2020, du fait principalement d'une diminution de 13 millions de dollars de l'impôtexigible, d'une augmentation de 12 millions de dollars du BAIIA ajusté et d'une diminution de 3 millions de dollars descharges d'intérêts au deuxième trimestre, le tout en partie contrebalancé par un paiement de 17 millions de dollars liéau rachat anticipé de billets de premier rang d'un montant de 800 millions de dollars et une augmentation de10 millions de dollars de l'impôt différé également au deuxième trimestre.

T1 2020vsT4 2019	Au premier trimestre de l'exercice 2020, le résultat net a reculé de 4 millions de dollars en regard de celui duquatrième trimestre de l'exercice 2019 du fait principalement d'une baisse de 23 millions de dollars de l'impôt différéau trimestre considéré. Cette baisse a été en partie neutralisée par une augmentation de 7 millions de dollars del'impôt exigible au premier trimestre ainsi que par l'incidence nette de l'adoption d'IFRS 16 qui s'est traduite par unediminution des charges d'exploitation et d'administration qui a été plus que contrebalancée par l'augmentation del'amortissement des immobilisations corporelles, des immobilisations incorporelles et autres et des charges d'intérêts.
T4 2019vsT3 2019	Au quatrième trimestre de l'exercice 2019, le résultat net a diminué de 63 millions de dollars par rapport à celui dutroisième trimestre de l'exercice 2019, du fait principalement d'une hausse de 21 millions de dollars de l'impôt exigibleau quatrième trimestre, d'un profit de 41 millions de dollars à la cession d'immobilisations corporelles à une partie liée,d'un profit de 15 millions de dollars à la vente d'un placement de portefeuille et de l'incidence des modifications destaux d'impôt sur l'impôt différé de 102 millions de dollars, contrebalancés en partie par une perte de 109 millions dedollars à la cession de l'ensemble de la participation de la société dans Corus, tous ces éléments ayant étécomptabilisés au troisième trimestre.
T3 2019vsT2 2019	Au troisième trimestre de l'exercice 2019, le résultat net a augmenté de 74 millions de dollars en regard de celui dudeuxième trimestre de l'exercice 2019, du fait principalement d'un profit de 41 millions de dollars à la cessiond'immobilisations corporelles à une partie liée, d'un profit de 15 millions de dollars à la vente d'un placement deportefeuille et de l'incidence des modifications des taux d'impôt sur l'impôt différé de 102 millions de dollars,contrebalancés en partie par une perte de 109 millions de dollars à la cession de la totalité de la participation de lasociété dans Corus, tous ces éléments ayant été comptabilisés au troisième trimestre.
T2 2019vsT1 2019	Au deuxième trimestre de l'exercice 2019, le résultat net a reculé de 32 millions de dollars en regard de celui dupremier trimestre de l'exercice 2019 du fait principalement d'une baisse de 20 millions de dollars de la quote-part durésultat de Corus, dans laquelle la société détient une participation, au deuxième trimestre et d'une hausse de l'impôtsur le résultat.
T1 2019vsT4 2018	Au premier trimestre de l'exercice 2019, le résultat net a diminué de 10 millions de dollars par rapport à celui duquatrième trimestre de 2018, principalement en raison de la diminution de 12 millions de dollars du BAIIA ajusté, ainsique de la diminution des autres profits en raison principalement du profit de 16 millions de dollars à la vente decertaines licences de spectre de la division Sans fil au quatrième trimestre de 2018. Ces diminutions ont étépartiellement contrebalancées par une augmentation de 10 millions de dollars de la quote-part du résultat de Corus,dans laquelle la société détient une participation, au premier trimestre.

Faits saillants du quatrième trimestre 2020

La comparaison des résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2020 (trimestre clos le 31 août 2020) avec les résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2019 (trimestre clos le 31 août 2019) est présentée ci-après :

Produits

Les produits consolidés se sont établis à 1,35 milliard de dollars, un niveau comparable à celui de l'exercice précédent.

Au quatrième trimestre de l'exercice 2020, les produits de la division Sans fil se sont établis à 294 millions de dollars, soit une hausse de 14 millions de dollars, ou 5,0 %, par rapport à ceux du quatrième trimestre de l'exercice 2019. L'augmentation s'explique principalement par la hausse des produits tirés des services, dont l'apport aux produits consolidés s'est établi à 27 millions de dollars, en raison essentiellement d'une hausse des UGP des services postpayés et d'une amélioration sur douze mois respectivement de 6,6 % et 4,2 % de la FMA et des PMA, qui ont atteint respectivement 44,81 $ et 39,65 $, reflet de l'accroissement du nombre d'abonnés de la division Sans fil qui passent à des forfaits de plus grande valeur, contrebalancé en partie par la baisse des produits tirés des services d'itinérance pour le trimestre attribuable à la diminution des voyages et au recours moindre à l'itinérance à l'extérieur du réseau de Freedom en raison de l'incidence de la pandémie de COVID-19. Les produits tirés du matériel ont diminué de 13 millions de dollars, ou 13,5 %, en regard de ceux de la période correspondante de l'exercice précédent du fait de la baisse du nombre de nouveaux abonnés.
Les produits de la division Consommateurs pour le trimestre ont diminué de 13 millions de dollars, ou 1,4 %, pour s'établir à 917 millions de dollars, la croissance des produits tirés des services Internet ayant été contrebalancée par le recul du nombre d'abonnés et des produits des services de vidéo, par satellite et de téléphonie.
Les produits de la division Entreprises de 140 millions de dollars sont demeurés essentiellement inchangés par rapport à ceux du quatrième trimestre de l'exercice 2019 étant donné que les clients de la division Entreprises touchés par la crise ont temporairement réduit, suspendu ou annulé leurs services du fait de la conjoncture économique difficile pour les entreprises découlant de la pandémie de COVID-19.

BAIIA ajusté

Le BAIIA ajusté de 594 millions de dollars pour le quatrième trimestre a augmenté de 60 millions de dollars, ou 11,2 %, par rapport à celui de 534 millions de dollars pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. En retirant l'incidence de 40 millions de dollars découlant d'IFRS 16 au quatrième trimestre, le BAIIA ajusté a augmenté d'environ 3,7 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent.

Le BAIIA ajusté de la division Sans fil de 84 millions de dollars pour le quatrième trimestre de 2020 a augmenté de 33 millions de dollars, ou 64,7 %, par rapport à celui du quatrième trimestre de l'exercice 2019. Cette augmentation témoigne de l'incidence de l'adoption d'IFRS 16, dont l'apport s'est chiffré à 20 millions de dollars, ou 39,2 %, la tranche restante de l'augmentation étant surtout liée à la hausse des UGP des services postpayés, à l'accroissement des marges découlant de la baisse des ventes de matériel et des coûts d'acquisition connexes ainsi qu'à la croissance soutenue de 4,2 % des PMA pour le trimestre.
Le BAIIA ajusté de la division Filaire pour le quatrième trimestre de 2020 s'est élevé à 510 millions de dollars, en hausse de 5,6 %, ou de 27 millions de dollars, par rapport à celui de 483 millions de dollars au quatrième trimestre de l'exercice 2019, principalement sous l'effet de l'adoption d'IFRS 16 dont l'apport à l'augmentation s'est chiffré à 20 millions de dollars, ou 4,1 %, et d'une charge de 10 millions de dollars liée à des questions réglementaires du CRTC au quatrième trimestre de 2019.

Marge du BAIIA ajusté

Pour le quatrième trimestre, la marge du BAIIA ajusté s'est établie à 44,0 %, en hausse de 440 points de base par rapport à 39,6 % pour le quatrième trimestre de l'exercice 2019. Compte non tenu de l'incidence de l'adoption d'IFRS 16, la marge du BAIIA ajusté de 41,1 % a augmenté de 150 points de base en comparaison avec le quatrième trimestre de l'exercice 2019.

Dépenses d'investissement et coûts du matériel

Au quatrième trimestre de l'exercice 2020, les dépenses d'investissement se sont établies à 307 millions de dollars, une diminution de 75 millions de dollars par rapport à celles de la période correspondante de l'exercice 2019. Les dépenses d'investissement de la division Filaire de 192 millions de dollars ont diminué d'environ 42 millions de dollars sur douze mois, du fait principalement de la baisse des dépenses liées à l'accroissement de la clientèle et des investissements dans les nouvelles constructions domiciliaires. Les dépenses de 115 millions de dollars de la division Sans fil ont chuté d'environ 33 millions de dollars sur douze mois, en raison surtout du calendrier des dépenses et de la baisse des investissements prévus au cours du trimestre considéré.

Amortissement

L'amortissement de 312 millions de dollars a augmenté de 24,8 % comparativement au quatrième trimestre de 2019. L'augmentation de l'amortissement reflète l'incidence de l'adoption d'IFRS 16 qui a donné lieu à un montant supplémentaire de 37 millions de dollars, ou 14,8 %, au titre de l'amortissement lié à l'actif au titre du droit d'utilisation nouvellement comptabilisé ainsi qu'à l'amortissement de nouvelles dépenses en excédent de l'amortissement des actifs qui sont devenus entièrement amortis au cours de la période considérée.

Intérêts

Les charges d'intérêts de 68 millions de dollars pour le quatrième trimestre ont augmenté de 2 millions de dollars par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent et témoignent de l'incidence de l'adoption d'IFRS 16, qui s'est traduite par un montant supplémentaire de 11 millions de dollars en charges d'intérêts liées aux obligations locatives, le tout partiellement contrebalancé par la baisse des soldes moyens de la dette pour la période considérée.

Flux de trésorerie disponibles

Pour le trimestre considéré, les flux de trésorerie disponibles se sont établis à 152 millions de dollars, comparativement à 42 millions de dollars au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La hausse est en grande partie attribuable à l'augmentation du BAIIA ajusté et à la diminution des dépenses d'investissement et des charges d'intérêts.

Impôt sur le résultat

L'impôt sur le résultat a baissé au cours du trimestre considéré par rapport à celui du quatrième trimestre de l'exercice 2019, ce qui s'explique surtout par la diminution du résultat net et la comptabilisation de pertes fiscales non comptabilisées antérieurement.

Caractère saisonnier et tendances

Bien que les résultats financiers de la société ne soient généralement pas touchés par des variations saisonnières importantes, l'activité d'abonnement peut fluctuer d'un trimestre à l'autre. L'activité d'abonnement peut également être touchée par la concurrence et les activités promotionnelles de Shaw. L'activité d'abonnement aux services de vidéo est touchée par les tendances à abandonner ou à réduire les services de câblodistribution, qui se sont traduites par une diminution du nombre d'abonnés aux services de télévision par câble traditionnels, ainsi que par le recul du nombre d'abonnés aux services de télévision. De plus, les tendances en matière d'utilisation des produits sans fil, de l'Internet ou des médias sociaux à titre d'options de rechange aux produits de téléphonie résidentielle traditionnels ont entraîné la baisse du nombre d'abonnés aux services de téléphonie. L'activité d'abonnement aux services par satellite est légèrement plus marquée l'été lorsque plus d'abonnés se rendent dans leur résidence secondaire. L'activité d'abonnement aux services sans fil est influencée par le lancement de nouveaux appareils populaires, les périodes de promotion saisonnières et l'intensité de la concurrence. Au cours de notre premier et de notre quatrième trimestre, la concurrence sur le marché des services sans fil est en général plus élevée en raison du comportement des consommateurs au moment du retour à l'école et pendant la période des Fêtes. Les campagnes promotionnelles dynamiques se déroulent souvent pendant ces périodes, ce qui peut avoir une incidence sur le nombre d'abonnés aux services sans fil. Les activités de la division Sans Fil et Filaire de Shaw ne dépendent pas d'un seul client ou d'une concentration de clients.

Statistiques sur les abonnés

Amélioration (détérioration) des statistiques sur les abonnés :

	2020
Statistiques sur les abonnés	Ouverture	Premier	Deuxième	Troisième	Quatrième	Clôture
Services de vidéo – Câblodistribution	1 478 371	(13 948)	(19 310)	(21 604)	(32 989)	1 390 520
Services de vidéo – Satellite	703 223	(31 875)	(13 211)	(110)	(7 300)	650 727
Internet	1 911 703	5 648	6 072	(5 103)	(14 452)	1 903 868
Téléphonie	767 745	(26 178)	(23 547)	(20 648)	(24 762)	672 610
Total Consommateurs	4 861 042	(66 353)	(49 996)	(47 465)	(79 503)	4 617 725
Services de vidéo – Câblodistribution	41 843	1 622	(2 779)	(4 854)	1 680	37 512
Services de vidéo – Satellite	35 656	2 333	1 099	(4 835)	1 749	36 002
Internet	173 686	694	(338)	82	4 146	178 270
Téléphonie	379 434	4 253	1 509	1 779	685	387 660
Total Entreprises	630 619	8 902	(509)	(7 828)	8 260	639 444
Total Filaire	5 491 661	(57 451)	(50 505)	(55 293)	(71 243)	5 257 169
Services sans fil – postpayés	1 313 828	66 865	54 289	2 236	44 957	1 482 175
Services sans fil – prépayés	344 357	(8 954)	(3 230)	(7 701)	14 867	339 339
Total Sans fil	1 658 185	57 911	51 059	(5 465)	59 824	1 821 514
Total des abonnés	7 149 846	460	554	(60 758)	(11 419)	7 078 683

	2019
Statistiques sur les abonnés	Ouverture	Premier	Deuxième	Troisième	Quatrième	Clôture
Services de vidéo – Câblodistribution	1 585 232	(23 768)	(28 953)	(24 303)	(29 837)	1 478 371
Services de vidéo – Satellite	750 403	(28 893)	(9 627)	3 134	(11 794)	703 223
Internet	1 876 944	5 606	11 105	6 647	11 401	1 911 703
Téléphonie	853 847	(15 957)	(20 916)	(21 517)	(27 712)	767 745
Total Consommateurs	5 066 426	(63 012)	(48 391)	(36 039)	(57 942)	4 861 042
Services de vidéo – Câblodistribution	49 606	(254)	(1 465)	(4 301)	(1 743)	41 843
Services de vidéo – Satellite	34 831	558	830	(626)	63	35 656
Internet	172 859	1 248	(1 440)	427	592	173 686
Téléphonie	354 912	8 649	5 836	5 368	4 669	379 434
Total Entreprises	612 208	10 201	3 761	868	3 581	630 619
Total Filaire	5 678 634	(52 811)	(44 630)	(35 171)	(54 361)	5 491 661
Sans fil – Services postpayés1	1 029 720	86 067	64 670	61 279	75 913	1 313 828
Sans fil – Services prépayés1	373 138	(20 452)	(16 887)	820	14 831	344 357
Total Sans fil	1 402 858	65 615	47 783	62 099	90 744	1 658 185
Total des abonnés	7 081 492	12 804	3 153	26 928	36 383	7 149 846

La société a réduit de 10 914 le nombre d'abonnés du solde de clôture au 31 août 2019 en lien avec des annulations de comptes non déclarées remontant à 2016. Les annulations étaient composées de 3 821 abonnés des services postpayés et de 7 093 abonnés des services prépayés. La société est d'avis que ces annulations n'étaient pas significatives par rapport aux données déjà communiquées.

RÉSULTATS D'EXPLOITATION

APERÇU DES RÉSULTATS CONSOLIDÉS DE L'EXERCICE 2020

					Variation
				2020	2019
(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action)	20201	2019	2018	%	%
Activités d'exploitation :
Produits	5 407	5 340	5 189	1,3	2,9
BAIIA ajusté2	2 391	2 154	2 057	11,0	4,7
Marge du BAIIA ajusté2	44,2 %	40,3 %	39,6 %	9,8	1,8
Flux de trésorerie provenant des activités poursuivies3	1 989	1 777	1 177	11,9	51,0
Résultat net des activités poursuivies	688	733	39	(6,1)	>100,0
Résultat des activités abandonnées, déduction faite de l'impôt	-	-	(6)	-	(100,0)
Résultat net	688	733	33	(6,1)	>100,0
Flux de trésorerie disponibles2	747	538	385	38,8	39,7
État de la situation financière :
Total de l'actif	16 165	15 646	14 431
Passifs financiers non courants
Dette à long terme (incluant la partie courante)	4 548	5 308	4 311
Autres passifs financiers	-	-	-
Données par action :
Résultat de base et dilué par action
Activités poursuivies	1,32	1,41	0,06
Activités abandonnées	-	-	(0,01)
	1,32	1,41	0,05
Nombre moyen pondéré d'actions participatives en circulation au cours de la
période (en millions)	515	511	502
Dividendes en espèces déclarés par action
Actions de catégorie A	1,1825	1,1825	1,1825
Actions de catégorie B	1,1850	1,1850	1,1850

Les données de l'exercice 2020 reflètent l'incidence de l'adoption et de l'application d'IFRS 16, ce qui n'est pas le cas de celles de l'exercice 2019, qui ne peuvent pas être comparées. Voir la rubrique «Nouvelles normes comptables» ainsi que les analyses contenues dans les rubriques «Résultats d'exploitation» et «Analyse des activités sectorielles».
Le BAIIA ajusté, la marge du BAIIA ajusté et les flux de trésorerie disponibles sont des mesures non conformes aux PCGR et ne doivent pas être considérés comme des mesures remplaçant les mesures conformes aux PCGR. Ces termes ne sont pas définis dans les IFRS et n'ont pas de signification normalisée, et ne constituent donc pas un moyen fiable de nous comparer à d'autres sociétés. Se reporter à la rubrique «Principaux indicateurs de performance» pour en savoir plus sur ces mesures, y compris comment les calculer.
Les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation sont présentés avant les variations du fonds de roulement hors trésorerie, comme présenté dans les tableaux des flux de trésorerie consolidés.

Produits et BAIIA ajusté

Les résultats consolidés de l'exercice 2020 sont demeurés inchangés et correspondaient aux prévisions, malgré l'incertitude importante découlant de la pandémie de COVID-19 et les pressions exercées sur les prix des marchandises. Le BAIIA ajusté de l'exercice 2020 s'est élevé à 2 391 millions de dollars, en hausse de 11,0 %, par rapport à celui de l'exercice 2019. Compte non tenu de l'incidence de 158 millions de dollars découlant de l'adoption d'IFRS 16 au cours de l'exercice, le BAIIA ajusté a augmenté d'environ 3,7 %. Pour plus de précisions sur le rendement des divisions, voir la rubrique «Analyse des activités sectorielles».

Les produits consolidés pour l'exercice 2020 se sont établis à 5,41 milliards de dollars par rapport à 5,34 milliards de dollars pour l'exercice 2019, soit une hausse de 1,3 %. Les produits ont augmenté principalement en raison des produits de la division Sans fil de 1 166 millions de dollars pour l'exercice 2020 comparativement à 1 047 millions de dollars pour l'exercice précédent. L'amélioration de 119 millions de dollars, ou 11,4 %, des produits de la division Sans fil sur douze mois tient compte de la hausse des produits tirés des services de 121 millions de dollars attribuable essentiellement à l'ajout d'UGP des services postpayés, à une amélioration des PMA et à la hausse de la FMA, contrebalancés en partie par la baisse de 2 millions de dollars des produits tirés du matériel, qui reflète l'incidence de la COVID-19 sur l'activité de consommation au deuxième semestre de l'exercice 2020. Les produits de la division Filaire ont reculé de 50 millions de dollars ou 1,2 %.

Les produits de la division Entreprises ont augmenté de 10 millions de dollars, ou 1,8 %, ce qui reflète l'incidence de la COVID-19 sur le marché des petites et moyennes entreprises au deuxième semestre de l'exercice alors que les produits de la division Consommateurs ont diminué de 60 millions de dollars, ou 1,6 %, par rapport à l'exercice 2019, l'apport des ajustements des tarifs et la croissance des produits tirés des services Internet ayant été contrebalancés par le recul du nombre d'abonnés et des produits des services de vidéo, par satellite et de téléphonie.

Le BAIIA ajusté de 2,39 milliards de dollars pour la période de 12 mois était de 11,0 % plus élevé que celui de 2,15 milliards de dollars pour l'exercice 2019. L'amélioration a découlé surtout de l'apport de 337 millions de dollars de la division Sans fil au cours de la période de douze mois en comparaison de 199 millions de dollars à l'exercice 2019, alors que l'apport de la division Filaire s'élevait à 2 054 millions de dollars pour la période de douze mois, en comparaison de 1 955 millions de dollars à l'exercice 2019. L'augmentation de 138 millions de dollars, ou 69,3 %, de la division Sans fil témoigne de l'augmentation de 62 millions de dollars, ou 31,2 %, de la performance sous-jacente et de la hausse de 76 millions de dollars, ou 38,2 %, découlant de l'incidence de l'adoption d'IFRS 16. L'augmentation de la performance sous-jacente découle principalement de la croissance du nombre d'abonnés et des PMA. Le BAIIA ajusté de la division Filaire de 2 054 millions de dollars pour l'exercice 2020 a augmenté de 5,1 %, ou environ 0,9 % compte non tenu de l'incidence de 82 millions de dollars attribuable à l'adoption d'IFRS 16, de sorte que la marge d'exploitation de la division Filaire s'est fixée à 46,4 %, une amélioration de 90 points de base par rapport à celle de l'exercice 2019 (avant l'adoption d'IFRS 16). L'augmentation tient compte également de l'incidence de la provision de 10 millions de dollars découlant principalement de la décision du CRTC de réduire, rétroactivement à compter de 2016, les tarifs de gros payés par les fournisseurs de services Internet tiers qui accèdent aux réseaux à large bande et de l'incidence du paiement de 15 millions de dollars pour la résolution de certaines questions relatives à l'attribution de licences de propriété intellectuelle, tous ces éléments ayant été comptabilisés à l'exercice 2019.

Charges de restructuration

Les charges de restructuration sont généralement composées des indemnités de départ, d'autres charges liées aux employés, ainsi que des coûts additionnels directement associés à un programme de restructuration. Au cours du troisième trimestre de l'exercice 2020, la société a restructuré certaines activités de la division Filaire et a annoncé un remaniement de l'équipe de la haute direction. Dans le cadre de la restructuration, la société a comptabilisé des charges de 14 millions de dollars, composées essentiellement d'indemnités de départ et d'autres charges liées aux employés.

Amortissement

(en millions de dollars canadiens)	2020	2019	Variation%
Amortissement – produits (charges)
Produits différés tirés du matériel	16	21	(23,8)
Coûts de matériel différés	(65)	(85)	(23,5)
Immobilisations corporelles,immobilisations incorporelles
et autres1	(1 168)	(974)	19,9

Les données de l'exercice 2020 reflètent l'incidence de l'adoption et de l'application d'IFRS 16, ce qui n'est pas le cas de celles de l'exercice 2019, qui ne peuvent pas être comparées. Se reporter à la rubrique «Nouvelles normes comptables» ainsi qu'à l'analyse qui suit.

L'amortissement des immobilisations corporelles et des immobilisations incorporelles et autres a augmenté de 19,9 % au cours de l'exercice clos le 31 août 2020. L'augmentation de l'amortissement reflète l'incidence de l'adoption d'IFRS 16 qui a donné lieu à un montant supplémentaire de 141 millions de dollars au titre de l'amortissement lié à l'actif au titre du droit d'utilisation nouvellement comptabilisé ainsi qu'à l'amortissement de nouvelles dépenses en excédent de l'amortissement des actifs qui sont devenus entièrement amortis au cours de la période considérée.

Amortissement des coûts de financement et charges d'intérêts

			Variation
(en millions de dollars canadiens)	2020	2019	%
Amortissement des coûts de
financement – dette à long terme	3	3	-
Charges d'intérêts1	274	258	6,2

Les données de l'exercice 2020 reflètent l'incidence de l'adoption et de l'application d'IFRS 16, ce qui n'est pas le cas de celles de l'exercice 2019, qui ne peuvent pas être comparées. Se reporter à la rubrique «Nouvelles normes comptables» ainsi qu'à l'analyse qui suit.

Au cours de l'exercice clos le 31 août 2020, les charges d'intérêts ont augmenté par rapport à celles de l'exercice précédent et tiennent compte de l'incidence de l'adoption d'IFRS 16, qui s'est traduite par un montant supplémentaire de 44 millions de dollars en charges d'intérêts liées aux obligations locatives, partiellement contrebalancé par la baisse des soldes moyens de la dette et des taux d'intérêt au cours de l'exercice 2020, en comparaison de ceux de l'exercice 2019.

Autres produits et charges

(en millions de dollarscanadiens)	2020	2019	Augmentation/(diminution)
Quote-part du résultat d'uneentreprise associée oud'une coentreprise	–	46	(46)
Perte sur cession d'uneentreprise associée ou
d'une coentreprise	–	(109)	109
Autres profits (pertes)	(16)	50	(66)
	(16)	(13)	(3)

Le 31 mai 2019, la société a vendu la totalité de ses 80 630 383 actions participatives sans droit de vote de catégorie B de Corus au prix de 6,80 $ l'action. Le produit de la vente, déduction faite des coûts de transaction, a été de 526 millions de dollars, ce qui a donné lieu à une perte de 109 millions de dollars pour l'exercice 2019. Au cours de l'exercice 2019, la société a aussi comptabilisé un montant de 46 millions de dollars au titre de sa quote-part du résultat liée à sa participation dans Corus. Comme la société ne détenait plus de participation dans Corus au cours de l'exercice 2020, aucun profit ou perte n'a été comptabilisé.

Les autres profits (pertes) comprennent généralement des profits et pertes de change réalisés et latents sur les actifs et passifs courants libellés en dollars américains, des profits et pertes à la cession d'immobilisations corporelles et sur des investissements mineurs, et la part de la société dans les activités de Burrard Landing Lot 2 Holdings Partnership. Au cours de l'exercice 2020, les autres profits (pertes) comprennent une perte nette de 2 millions de dollars liée à la cession d'immobilisations corporelles et une pénalité de 17 millions de dollars au titre du remboursement anticipé de billets de premier rang de 800 millions de dollars en décembre 2019, contrebalancées en partie par le recouvrement de 6 millions de dollars au titre d'une réclamation d'assurance. Au cours de l'exercice précédent, la catégorie a inclus un profit net de 32 millions de dollars à la cession d'immobilisations corporelles, un profit de 6 millions de dollars à la cession d'une activité non essentielle et un profit de 15 millions de dollars à la cession d'un placement en portefeuille de moindre importance.

Résultat par action

(en millions de dollars canadiens,sauf les montants par action	2020	2019	Variation%
Résultat net1	688	733	(6,1)
Nombre moyen pondéré d'actionsparticipatives en circulation au
cours de la période	515	511
Résultat par action
De base et dilué	1,32	1,41

Les données de l'exercice 2020 reflètent l'incidence de l'adoption et de l'application d'IFRS 16, ce qui n'est pas le cas de celles de l'exercice 2019, qui ne peuvent pas être comparées. Se reporter à la rubrique «Nouvelles normes comptables» ainsi qu'à l'analyse contenue dans les rubriques «Résultats d'exploitation» et «Analyse des activités sectorielles».

Résultat net

Le résultat net s'est établi à 688 millions de dollars pour 2020, en regard de 733 millions de dollars en 2019. Les variations par rapport à l'exercice précédent sont résumées dans le tableau ci-après1 .

(en millions de dollars canadiens)

Augmentation du BAIIA ajusté1, 2	237
Augmentation des charges de restructuration	(23)
Augmentation de l'amortissement1	(179)
Augmentation des charges d'intérêts1	(16)
Diminution du montant de la quote-part du résultat
d'une entreprise associée ou d'une coentreprise
comptabilisée selon la méthode de la mise en
équivalence	(46)
Variation des autres charges et produits nets3	43
Augmentation de l'impôt sur le résultat	(61)
	(45)

Les données de l'exercice 2020 reflètent l'incidence de l'adoption et de l'application d'IFRS 16, ce qui n'est pas le cas de celles de l'exercice 2019, qui ne peuvent pas être comparées. Voir la rubrique «Nouvelles normes comptables» ainsi que les analyses contenues dans les rubriques «Résultats d'exploitation» et «Analyse des activités sectorielles».

1. Le BAIIA ajusté est une mesure non conforme aux PCGR et ne doit pas être considéré comme une mesure remplaçant les mesures conformes aux PCGR. Ce terme n'est pas défini dans les IFRS et n'a pas de signification normalisée, et ne constitue donc pas un moyen fiable de nous comparer à d'autres sociétés. Se reporter à la rubrique «Principaux indicateurs de performance» pour en savoir plus sur cette mesure, y compris comment la calculer.
1. Les autres charges et produits nets comprennent les profits et pertes à la cession d'immobilisations corporelles et incorporelles, la désactualisation des passifs et provisions non courants, les frais de remboursement de la dette, les écarts de conversion réalisés et latents et d'autres pertes, comme il est expliqué dans les comptes de résultat consolidés.

Les autres charges et produits nets ont eu une incidence favorable de 45 millions de dollars sur le résultat net, du fait surtout de l'incidence d'une perte de 109 millions de dollars liée à la cession par la société de sa participation dans les actions participatives sans droit de vote de catégorie B de Corus comptabilisée au cours de l'exercice précédent, contrebalancée en partie par un profit de 15 millions de dollars à la cession d'un placement en portefeuille de moindre importance et un profit net de 32 millions de dollars à la cession d'immobilisations corporelles au cours de l'exercice précédent et d'une pénalité de 17 millions de dollars liée au remboursement de la dette au cours de l'exercice 2020.

ANALYSE DES ACTIVITÉS SECTORIELLES DIVISION FILAIRE

(en millions de dollars canadiens)	20201	2019	Variation%
Consommateurs	3 683	3 743	(1,6)
Entreprises	567	557	1,8
Produits de la division Filaire	4 250	4 300	(1,2)
BAIIA ajusté2	2 054	1 955	5,1
Marge du BAIIA ajusté2	48,3 %	45,5 %	6,2

Les données de l'exercice 2020 reflètent l'incidence de l'adoption et de l'application d'IFRS 16, ce qui n'est pas le cas de celles de l'exercice 2019, qui ne peuvent pas être comparées. Voir la rubrique «Nouvelles normes comptables» et les analyses qui suivent.
Le BAIIA ajusté et la marge du BAIIA ajusté sont des mesures non conformes aux PCGR et ne doivent pas être considérés comme des mesures remplaçant les mesures conformes aux PCGR. Ces termes ne sont pas définis dans les IFRS et n'ont pas de signification normalisée, et ne constituent donc pas un moyen fiable de nous comparer à d'autres sociétés. Se reporter à la rubrique «Principaux indicateurs de performance» pour en savoir plus sur ces mesures, y compris comment les calculer.

Le nombre d'UGP de la division Filaire a diminué de 234 492 au cours de l'exercice considéré, comparativement à une perte nette de 186 973 UGP à l'exercice 2019. Les gains totaux de 8 825 UGP de la division Entreprises ont été plus que contrebalancés par les pertes totales de 243 317 UGP dans la division Consommateurs au cours de l'exercice qui comprennent des pertes nettes de 87 851 UGP pour les services de vidéo – câblodistribution, de 95 135 UGP pour les services de téléphonie, de 52 496 pour les services de vidéo par satellite et de 7 835 UGP pour les services Internet.

Les produits de la division Consommateurs pour l'exercice se sont établis à 3,7 milliards de dollars, en baisse de 1,6 % par rapport à ceux de l'exercice précédent, la croissance des produits tirés des services Internet ayant été plus que contrebalancée par le recul des produits plus établis, y compris le nombre d'abonnés et les produits des services de vidéo, par satellite et de téléphonie. Les produits de la division Entreprises pour l'exercice se sont fixés à 567 millions de dollars, soit 1,8 % de plus que ceux de l'exercice précédent, la croissance modérée reflétant l'incidence de la COVID-19 sur le marché des petites et moyennes entreprises au cours du deuxième semestre de l'exercice 2020.

Le BAIIA ajusté de 2,1 milliards de dollars a augmenté de 5,1 % par rapport à celui de l'exercice précédent, reflétant une hausse de 82 millions de dollars, ou 4,2 %, liée à l'incidence de l'adoption d'IFRS 16, tandis que la performance sous-jacente a progressé d'environ 0,9 % du fait d'une marge d'exploitation de 46,4 % de la division Filaire, une amélioration de 90 points de base par rapport à celle de l'exercice 2019 (avant l'adoption d'IFRS 16).

SANS FIL

(en millions de dollars canadiens)	20201	2019	Variation%
Services	815	694	17,4
Matériel et autres	351	353	(0,6)
Produits de la division
Sans fil	1 166	1 047	11,4
BAIIA ajusté2	337	199	69,3
Marge du BAIIA ajusté2	28,9 %	19,0 %	52,1

Les données de l'exercice 2020 reflètent l'incidence de l'adoption et de l'application d'IFRS 16, ce qui n'est pas le cas de celles de l'exercice 2019, qui ne peuvent pas être comparées. Voir la rubrique «Nouvelles normes comptables» et les analyses qui suivent.
Le BAIIA ajusté et la marge du BAIIA ajusté sont des mesures non conformes aux PCGR et ne doivent pas être considérés comme des mesures remplaçant les mesures conformes aux PCGR. Ces termes ne sont pas définis dans les IFRS et n'ont pas de signification normalisée, et ne constituent donc pas un moyen fiable de nous comparer à d'autres sociétés. Se reporter à la rubrique «Principaux indicateurs de performance» pour en savoir plus sur ces mesures, y compris comment les calculer.

Dans la division Sans fil, la société a ajouté un nombre net de 163 329 abonnés aux services postpayés et prépayés pour l'exercice, soit l'ajout de 168 347 abonnés aux services postpayés contrebalancé par la perte de 5 018 abonnés aux services prépayés. L'augmentation du nombre de clients reflète la demande continue des options de tarification et de forfaits axés sur les données Big Gig, y compris Absolute Zero, ainsi que le lancement de Shaw Mobile en Colombie-Britannique et en Alberta le 30 juillet 2020.

Les produits de la division Sans fil pour l'exercice se sont établis à 1 166 millions de dollars, soit une hausse de 119 millions de dollars ou 11,4 % en en regard de ceux de l'exercice précédent. La hausse des produits découle essentiellement de l'augmentation des produits tirés des services sur douze mois, tandis que les produits tirés du matériel sont généralement demeurés stables en raison d'une baisse de l'activité d'abonnement attribuable à la fermeture temporaire de points de vente au détail en raison de la pandémie de COVID-19 au deuxième semestre de l'exercice 2020. La hausse des produits tirés des services est attribuable à la croissance des UGP, de la FMA et des PMA par suite de l'ajout net de 168 347 abonnés des services postpayés, ce qui représente une hausse de 12,8 %, tandis que la FMA de 44,13 $ et les PMA de 38,95 $ pour l'exercice 2020 se comparaient à la FMA de 41,67 $ et aux PMA de 37,92 $ pour l'exercice précédent.

Le BAIIA ajusté pour l'exercice s'est fixé à 337 millions de dollars, une augmentation de 138 millions de dollars, ou 69,3 %, par rapport à celui de l'exercice précédent, ce qui témoigne de l'augmentation de 62 millions de dollars, ou 31,2 %, de la performance sous-jacente et d'une hausse de 76 millions de dollars, ou 38,2 %, découlant de l'incidence de l'adoption d'IFRS 16. L'augmentation de la performance sous-jacente découle principalement de la hausse du nombre d'abonnés et des PMA.

Dépenses d'investissement et coûts de matériel

	Exercices clos les 31 août
(en millions de dollars canadiens)	2020	2019	Variation%
Division Filaire
Nouvelles constructionsdomiciliaires	120	138	(13,0)
Accroissement de la clientèle	243	256	(5,1)
Mises à niveau et améliorations	331	346	(4,3)
Remplacement	26	28	(7,1)
Bâtiments et divers	95	59	61,0
Total selon la note 26 des étatsfinanciers consolidés annuelsaudités	815	827	(1,5)
Division Sans fil
Total selon la note 26 des étatsfinanciers consolidés annuelsaudités	296	385	(23,1)
Total consolidé selon la note 26des états financiers consolidésannuels audités	1 111	1 212	(8,3)

Les dépenses d'investissement ont été de 1 111 millions de dollars pour l'exercice 2020 en regard de 1 212 millions de dollars pour l'exercice 2019. La diminution découle principalement d'une baisse dans la division Sans fil attribuable au recul des dépenses d'investissement prévues au cours de l'exercice considéré du fait de la hausse des investissements liés à l'expansion du marché au cours de l'exercice précédent, tandis que la baisse de l'investissement dans la division Filaire s'explique par les dépenses moins élevées dans l'infrastructure réseau.

Division Filaire

Les dépenses liées à l'accroissement de la clientèle de 243 millions de dollars pour l'exercice 2020 ont reculé de 13 millions de dollars par rapport à celles de l'exercice 2019. La baisse au cours de l'exercice considéré s'explique essentiellement par la diminution des achats de matériel au cours de l'exercice et l'augmentation de l'auto-installation par les clients.

Pour l'exercice considéré, les dépenses d'investissement combinées dans les catégories Mises à niveau et améliorations et Remplacement ont été de 357 millions de dollars, une baisse de 17 millions de dollars par rapport à l'exercice 2019 qui s'explique surtout par une diminution des dépenses prévues pour l'amélioration de l'infrastructure réseau de la division Filaire.

Les dépenses engagées dans les nouvelles constructions domiciliaires se sont établies à 120 millions de dollars au cours de l'exercice considéré, en baisse de 18 millions de dollars par rapport à celles de l'exercice précédent, en raison du ralentissement de la croissance du réseau résidentiel et commercial et d'acquisitions.

Les investissements dans les bâtiments et divers de 95 millions de dollars au cours de l'exercice 2020 représentent une augmentation de 36 millions de dollars en regard de celles de l'exercice 2019, ce qui s'explique surtout par l'augmentation des coûts du siège social engagés au cours de la période considérée et l'incidence des produits tirés de la cession d'actifs du siège social au cours de la période de comparaison.

Division Sans fil

Les dépenses d'investissement de 296 millions de dollars au cours de l'exercice 2020 ont baissé de 89 millions de dollars par rapport à celles de l'exercice 2019, du fait principalement du recul prévu des dépenses de la division Sans fil au cours de l'exercice considéré du fait des coûts moins élevés du déploiement continu du spectre de 700 MHz. Au cours de l'exercice 2020, la société a accru ses investissements dans le réseau et l'infrastructure sans fil, notamment dans le déploiement du spectre de 600 MHz et de la préparation à la 5G. Des améliorations ont continué d'être apportées aux systèmes administratifs, y compris le système de facturation et la transformation numérique, et les dépenses dans les points de vente au détail ont augmenté du fait principalement du lancement de Shaw Mobile.

SITUATION FINANCIÈRE

Avec prise d'effet le 1er septembre 2019, la société a adopté IFRS 16 et IFRIC 23 sans retraitement des montants comparatifs de l'exercice 2019. Pour les besoins de cette analyse, la société utilisera les montants au 1er septembre 2019 aux fins de comparaison. Pour plus de précisions, voir la rubrique «Normes comptables».

Le total de l'actif au 31 août 2020 atteignait 16,2 milliards de dollars, comparativement à 17,0 milliards de dollars au 1 er septembre 2019. Voici une analyse des principaux changements survenus dans les états de la situation financière consolidés depuis le 1er septembre 2019.

L'actif courant a reculé de 700 millions de dollars, en raison surtout des diminutions de 683 millions de dollars de la trésorerie, de 19 millions de dollars des créances clients et de 26 millions de dollars des stocks. Ces diminutions ont été contrebalancées en partie par une augmentation de 26 millions de dollars de la partie courante des actifs sur contrats et une hausse de 2 millions de dollars des autres actifs courants. La diminution de la trésorerie est essentiellement attribuable au remboursement de billets de premier rang d'un capital de 2,05 milliards de dollars contrebalancé par l'émission de billets de premier rang totalisant 1,30 milliard de dollars et d'autres activités de financement, ainsi qu'aux fonds affectés aux activités d'investissement, le tout contrebalancé en partie par les flux de trésorerie provenant des activités poursuivies. Voir la rubrique «Situation de trésorerie et sources de financement» pour obtenir de plus amples renseignements.

La partie courante des actifs sur contrats a augmenté au cours de l'exercice, principalement en raison d'une hausse au cours de l'exercice précédent du nombre d'abonnés de la division Sans fil qui optent pour le programme d'appareils sans fil à rabais discrétionnaire. En vertu d'IFRS 15, la partie du rabais accordé pour l'appareil est portée en diminution des produits tirés du matériel au moment où l'appareil est transféré au client, tandis que la partie liée aux produits tirés des services est comptabilisée comme actif sur contrats et amortie sur la durée du contrat en diminution des produits tirés des services futurs.

Les immobilisations corporelles ont diminué de 79 millions de dollars, étant donné que l'amortissement des dépenses et des actifs au titre de droits d'utilisation a dépassé les dépenses d'investissement et les entrées d'actifs au titre de droits d'utilisation au cours de l'exercice.

Les actifs sur contrats ont diminué de 12 millions de dollars au cours de l'exercice, en raison essentiellement d'une diminution du nombre d'abonnés de la division Sans fil qui ont opté pour le programme d'appareils sans fil à rabais discrétionnaire au deuxième semestre de l'exercice 2020 du fait surtout du ralentissement de l'activité lié à la fermeture temporaire d'un

nombre considérable de points de vente au détail en réponse à la pandémie de COVID-19.

Le passif courant a diminué de 1,24 milliard de dollars au cours de l'exercice, du fait surtout de la baisse de 1,25 milliard de dollars de la partie courante de la dette à long terme attribuable au remboursement de billets de premier rang en octobre 2019, d'une diminution de 16 millions de dollars des dettes fournisseurs et charges à payer, de la baisse de 118 millions de dollars des provisions courantes, de la baisse de 14 millions de dollars de l'impôt sur le résultat à payer et de la diminution de 12 millions de dollars de la partie courante des passifs sur contrats. Ces éléments ont été contrebalancés en partie par une augmentation de 160 millions de dollars des emprunts à court terme.

La baisse des dettes fournisseurs et charges à payer est attribuable au calendrier des paiements et aux fluctuations de diverses dettes fournisseurs, y compris les dépenses d'investissement, les intérêts et les frais de programmation. La baisse des provisions courantes est surtout attribuable au paiement des charges de restructuration de 130 millions de dollars liées à l'initiative de transformation au cours de l'exercice 2020.

Les emprunts à court terme ont augmenté en raison du prélèvement d'un montant supplémentaire de 160 millions de dollars aux termes du programme de titrisation des créances clients de la société.

La dette à long terme a augmenté de 490 millions de dollars, en raison essentiellement de l'émission de billets de premier rang de 1,3 milliard de dollars, contrebalancée en partie par le rachat d'autres billets de premier rang totalisant 800 millions de dollars.

Les capitaux propres ont diminué de 30 millions de dollars, principalement sous l'effet d'une baisse des résultats non distribués. Les résultats non distribués ont diminué parce que le résultat net de 688 millions de dollars de la période considérée a été plus que contrebalancé par les dividendes de 617 millions de dollars et le rachat d'actions pour 91 millions de dollars aux termes de l'OPRA. Le capital social a diminué de 3 millions de dollars en raison de l'incidence du rachat de 5 614 672 actions aux termes de l'OPRA de la société, ce qui a été contrebalancé en partie par l'émission de 1 857 734 actions sans droit de vote de catégorie B («actions sans droit de vote de catégorie B») aux termes du régime d'options sur actions et du régime de réinvestissement des dividendes de la société. Le cumul des autres éléments du résultat global a augmenté de 5 millions de dollars.

Au 15 octobre 2020, aucune modification n'était survenue dans le capital social comme présenté au 31 août 2020, à l'exception de l'émission d'un total de 14 250 actions sans droit de vote de catégorie B à l'exercice d'options aux fins du régime d'options sur actions de la société.

ANALYSE DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

Activités d'exploitation

(en millions de dollars canadiens)	2020	2019	Variation%
Flux de trésorerie provenant desactivités poursuiviesVariation nette des soldes horstrésorerie du fonds de roulementliés aux activités d'exploitation	1 989	1 777	11,9
poursuivies	(69)	(209)	(67,0)
	1 920	1 568	22,4

Au cours de l'exercice 2020, les flux de trésorerie provenant des activités poursuivies ont augmenté par rapport à ceux de l'exercice 2019, du fait surtout d'une hausse des flux de trésorerie provenant des activités poursuivies découlant de l'adoption d'IFRS 16, selon laquelle les paiements des obligations locatives sont classés dans les activités de financement pour la période considérée, et d'une hausse de la variation nette des soldes hors trésorerie liés aux activités d'exploitation. La variation nette des soldes hors trésorerie liés aux activités d'exploitation a différé de celle survenue au cours de la période correspondante de l'exercice précédent, en raison des variations des soldes des créances clients, des stocks et des autres actifs courants ainsi que du calendrier de paiement des impôts exigibles et de règlement des dettes fournisseurs et charges à payer.

Activités d'investissement

(en millions de dollars canadiens)	2020	2019	Augmentation
Flux de trésorerie affectés auxactivités d'investissement		(1 154) (1 133)	21

Au cours de l'exercice 2020, les flux de trésorerie affectés aux activités d'investissement ont augmenté par rapport à la période de comparaison, en raison essentiellement du produit de 551 millions de dollars tiré de la vente de la participation dans Corus et d'autres investissements et du produit de 90 millions de dollars tiré de la cession d'activités et d'immobilisations corporelles non essentielles, comptabilisés au cours de l'exercice précédent, contrebalancés en partie par la baisse des fonds affectés aux dépenses d'investissement au cours de l'exercice considéré par rapport à l'exercice précédent et une diminution de 492 millions de dollars sur douze mois des achats de spectre.

Activités de financement

Les variations des activités de financement pour 2020 et 2019 sont les suivantes :

(en millions de dollars canadiens)	2020	2019
Augmentation de la dette à court terme	160	–
Émission de dette à long terme	1 300	1 000
Remboursement sur la dette à long terme	(2 068)	–
Frais liés aux facilités bancaires et à la
dette à long terme	(14)	(9)
Paiements des obligations locatives	(112)	–
Émission d'actions sans droit de vote de
catégorie B	9	35
Achat d'actions sans droit de vote de
catégorie B	(140)	–
Dividendes versés sur les actions de
catégorie A et les actions sans droit de
vote de catégorie B	(573)	(389)
Dividendes versés sur les actions
privilégiées	(9)	(9)
Paiement des distributions aux
participations ne donnant pas le contrôle	(2)	–
Autre	–	(1)
	(1 449)	627

Au cours de l'exercice 2020, la hausse des paiements d'obligations locatives découle de l'adoption d'IFRS 16 au cours de l'exercice considéré puisque ces sorties étaient classées dans les activités d'exploitation à l'exercice 2019. Pour plus de précisions, voir la rubrique «Nouvelles normes comptables».

SITUATION DE TRÉSORERIE ET SOURCES DE FINANCEMENT

Au cours de l'exercice 2020, la société a généré des flux de trésorerie disponibles de 747 millions de dollars. Shaw a utilisé ses flux de trésorerie disponibles ainsi que des fonds en caisse de 763 millions de dollars, le produit net de l'émission de billets de premier rang de 1 286 millions de dollars, le produit net du programme de titrisation des créances clients de 160 millions de dollars et le produit de l'émission d'actions sans droit de vote de catégorie B de 9 millions de dollars pour financer la variation nette du fonds de roulement de 34 millions de dollars, verser des dividendes sur les actions ordinaires de 573 millions de dollars, rembourser, à leur échéance, les billets de premier rang à 5,65 % d'un capital de 1,25 milliard de dollars, racheter des actions sans droit de vote de catégorie B de 140 millions de dollars aux termes de l'OPRA de la société et payer des charges de restructuration de 143 millions de dollars.

Au cours de l'exercice 2020, la société a émis, à même le capital autorisé, des actions sans droit de vote de catégorie B dans le cadre de son régime de réinvestissement des dividendes, lesquelles ont donné lieu à une économie de trésorerie et à une augmentation des actions sans droit de vote de catégorie B de 37 millions de dollars.

Structure de la dette et politique financière

Shaw structure généralement ses emprunts non garantis par établissement autonome. Bien que certaines filiales à moins de 100 % soient assujetties à des clauses restrictives qui peuvent les empêcher de transférer des fonds à Shaw, aucune restriction similaire ne s'applique aux filiales en propriété exclusive de la société.

Au cours de l'exercice clos le 31 août 2020, la société a émis, à même le capital autorisé, des actions sans droit de vote de catégorie B pour un montant de 37 millions de dollars aux termes du régime de réinvestissement des dividendes. Le 25 octobre 2019, et conformément à son régime de réinvestissement des dividendes, la société a annoncé qu'au lieu d'émettre des actions à même le capital autorisé, elle s'acquitterait de son obligation d'émission d'actions aux termes du régime en achetant des actions sans droit de vote de catégorie B sur le marché libre. De plus, la société a réduit de 2 % à 0 % son escompte pour les actions sans droit de vote de catégorie B émises aux termes du régime de réinvestissement des dividendes. Ces modifications au régime de réinvestissement des dividendes ont d'abord été appliquées aux dividendes à payer le 28 novembre 2019 aux actionnaires inscrits le 15 novembre 2019.

La société a un programme de titrisation des créances clients auprès d'une institution financière canadienne, dans le cadre duquel elle peut vendre certains comptes clients. Au 31 août 2020, le produit des ventes était engagé jusqu'à concurrence de 200 millions de dollars (le montant actuellement emprunté aux termes du programme est de 200 millions de dollars). La société continue d'assurer le service des créances clients vendues et conserve la quasi-totalité des risques et avantages qui y sont associés. Par conséquent, les créances clients demeurent comptabilisées dans les états de la situation financière consolidés de la société, et le financement obtenu est

comptabilisé à titre de passif courant (emprunts renouvelables à taux variables) garanti par les créances clients. Les droits de l'acheteur relativement à ces créances clients ont priorité de rang sur les droits de la société et, aux termes du programme, la société ne peut utiliser les créances clients comme garanties à aucune autre fin. L'acheteur des comptes clients ne détient aucun droit sur les autres actifs de la société.

Au 31 août 2020, le ratio de levier financier de la dette nette pour la société était de 2,3 fois. Compte tenu des conditions d'exploitation et de concurrence actuelles et de la situation sur les marchés financiers, le conseil d'administration a établi qu'un ratio de 2,5 fois à 3,0 fois serait optimal pour la société. Cette fourchette a été revue, passant de 2,0 fois à 2,5 fois en novembre 2019 en fonction de l'incidence d'IFRS 16. Si le ratio sortait de cette fourchette de façon durable, le conseil d'administration pourrait choisir de restructurer le capital de manière à atteindre ces limites optimales. Le conseil d'administration pourrait aussi décider d'accroître la dette de la société au-delà de ces niveaux pour financer des projets stratégiques précis comme une acquisition importante ou le rachat d'actions sans droit de vote de catégorie B si les prix devaient chuter abruptement.

La société calcule le ratio de levier financier de la dette nette, comme suit1 :

(en millions de dollars canadiens)	2020	2019
Emprunts à court terme	200	40
Partie courante de la dette à long terme	1	1 251
Partie courante des obligations locatives	113	–
Dette à long terme	4 547	4 057
Obligations locatives	1 157	–
50 % des actions privilégiées en
circulation	147	147
Trésorerie	(763)	(1 446)
A) Dette nette2	5 402	4 049
BAIIA ajusté2, 3	2 391	2 154
Dividendes de Corus	–	10
B) BAIIA ajusté2, 3, y compris les
dividendes de Corus	2 391	2 164
A/B) Ratio de levier financier de la
dette nette2, 3	2,3 x	1,9 x

Le texte qui suit dresse la liste des utilisations par la société des mesures financières non conformes aux IFRS et présente un rapprochement avec les mesures conformes aux IFRS les plus semblables ou un renvoi à ce rapprochement.

1. La dette nette, le BAIIA ajusté et le ratio de levier financier de la dette nette sont des mesures non conformes aux PCGR et ne doivent pas être considérés comme des mesures remplaçant les mesures conformes aux PCGR. Ces termes ne sont pas définis dans les IFRS et n'ont pas de signification normalisée, et ne constituent donc pas un moyen fiable de nous comparer à d'autres sociétés. Se reporter à la rubrique «Principaux indicateurs de performance» pour en savoir plus sur ces mesures.
1. Les données de l'exercice 2020 reflètent l'incidence de l'adoption et de l'application d'IFRS 16, ce qui n'est pas le cas de celles de l'exercice 2019, qui ne peuvent pas être comparées. Voir la rubrique «Nouvelles normes comptables» ainsi que les analyses contenues dans les rubriques «Résultats d'exploitation» et «Analyse des activités sectorielles».

Le 29 octobre 2019, la société a annoncé qu'elle avait reçu l'approbation de la TSX pour lancer une OPRA. L'OPRA est entrée en vigueur le 1er novembre 2019 et demeure en vigueur jusqu'au 31 octobre 2020. Tel qu'il a été approuvé par la TSX, la société peut acheter à des fins d'annulation jusqu'à 24 758 127 actions sans droit de vote de catégorie B représentant 5 % des actions sans droit de vote de catégorie B émises et en circulation au 18 octobre 2019.

Au cours de l'exercice clos le 31 août 2020, la société a acheté 5 614 672 actions sans droit de vote de catégorie B à des fins d'annulation pour un coût total d'environ 140 millions de dollars dans le cadre de l'OPRA. En avril 2020, la société a suspendu les rachats d'actions aux termes de l'OPRA.

Le 1er octobre 2019, la société a utilisé des fonds en caisse pour rembourser, à leur échéance, les billets de premier rang à 5,65 % d'un montant en capital de 1,25 milliard de dollars.

Le 9 décembre 2019, la société a émis des billets de premier rang d'un montant de 800 millions de dollars, soit des billets de premier rang à 3,30 % d'un montant en capital de 500 millions de dollars échéant en 2029 et des billets de premier rang à 4,25 % d'un montant en capital de 300 millions de dollars échéant en 2049. Le produit net du placement de 792 millions de dollars, ainsi que des fonds en caisse, ont été utilisés pour financer le rachat des billets de premier rang à 5,50 % d'un montant en capital de 500 millions de dollars échéant en 2020 et des billets de premier rang à 3,15 % d'un montant en capital de 300 millions de dollars échéant en 2021, comme il est mentionné plus loin.

Le 12 décembre 2019, la société a emprunté un montant additionnel de 80 millions de dollars aux termes de son programme de titrisation des créances clients, portant le montant emprunté à 200 millions de dollars. Le montant permis aux termes du programme est maintenant prélevé en entier.

Le 24 décembre 2019, la société a racheté les billets de premier rang à 5,50 % d'un montant en capital de 500 millions de dollars échéant le 7 décembre 2020 et les billets de premier rang à 3,15 % d'un montant en capital de 300 millions de dollars échéant le 19 février 2021. Parallèlement au rachat, la société a versé des primes de réparation d'un montant de 17 millions de dollars et les intérêts courus de 5 millions de dollars. La société n'a aucun billet de premier rang échéant avant novembre 2023.

Le 22 avril 2020, la société a émis des billets de premier rang à 2,90 % d'un montant en capital de 500 millions de dollars échéant le 9 décembre 2030.

Les facilités de crédit de Shaw sont assorties de clauses restrictives habituelles comportant le respect de ratios financiers minimum ou maximum. Au 31 août 2020, Shaw se conformait à ces clauses restrictives et, d'après les plans d'affaires en vigueur, la société n'était au courant d'aucune condition ni d'aucun événement susceptible d'entraîner le non-respect des clauses sur la durée des emprunts.

	Clausesrestrictives au31 août 2020	Limite desclausesrestrictives
Facilités de crédit de Shaw
Ratio total de la dette/flux detrésorerie d'exploitation1	1,82:1	< 5,00:1
Ratio flux de trésoreried'exploitation1/charges
fixes2	9,84:1	> 2,00:1

Aux fins des clauses restrictives, les flux de trésorerie d'exploitation sont calculés en multipliant par quatre le total pour le trimestre le plus récent du résultat net avant les charges d'intérêts, l'amortissement, la restructuration, et l'impôt exigible et différé, compte non tenu du profit ou de la perte sur les placements comptabilisés selon la méthode de la mise en équivalence, moins le paiement des obligations locatives pour le trimestre le plus récent multiplié par quatre, plus les dividendes en espèces et les autres distributions en espèces reçus au cours des quatre trimestres les plus récents des placements comptabilisés selon la méthode de la mise en équivalence.
Les charges fixes sont définies comme le total des charges d'intérêts, compte non tenu des intérêts liés aux obligations locatives, pour le trimestre le plus récent multiplié par quatre.

Après la fin de l'exercice, le 29 octobre 2020, le conseil d'administration de la société a approuvé le renouvellement du programme d'OPRA visant le rachat d'au plus 24 532 404 millions d'actions sans droit de vote de catégorie B, représentant 5 % de la totalité des actions sans droit de vote de catégorie B émises et en circulation au 22 octobre 2020. Le programme demeure assujetti à l'approbation de la TSX et, s'il est accepté, sera réalisé conformément aux règles et aux politiques applicables de la TSX et aux lois sur les valeurs mobilières canadiennes applicables.

Dividendes sur les actions privilégiées

Le 30 juin 2016, 1 987 607 actions privilégiées à taux rajusté et à dividende cumulatif rachetables de catégorie 2, série A, de la société (les «actions de série A») ont été converties en un nombre égal d'actions privilégiées à taux variable et à dividende cumulatif rachetables de catégorie 2, série B (les «actions de série B»), conformément à l'avis de conversion publié le 31 mai 2016. Par suite de la conversion, la société détient 10 012 393 actions de série A et 1 987 607 actions de série B émises et en circulation. Les actions de série A continueront d'être inscrites à la TSX sous le symbole SJR.PR.A. Les actions de série B ont commencé à être négociées à la TSX le 30 juin 2016 sous le symbole SJR.PR.B. Le taux de dividende fixe annuel pour les actions de série A, payable trimestriellement, a été ajusté à 2,791 % pour la période de cinq ans comprise entre le 30 juin 2016 et le 30 juin 2021 exclusivement. Les taux de dividende trimestriels variables pour les actions de série B ont été fixés comme suit :

Période	Taux dedividendeannuel
Du 30 juin 2016 au 29 septembre 2016	2,539 %
Du 30 septembre 2016 au 30 décembre 2016	2,512 %
Du 31 décembre 2016 au 30 mars 2017	2,509 %
Du 31 mars 2017 au 29 juin 2017	2,480 %
Du 30 juin 2017 au 29 septembre 2017	2,529 %
Du 30 septembre 2017 au 30 décembre 2017	2,742 %
Du 31 décembre 2017 au 30 mars 2018	2,872 %
Du 31 mars 2018 au 29 juin 2018	3,171 %
Du 30 juin 2018 au 29 septembre 2018	3,300 %
Du 30 septembre 2018 au 30 décembre 2018	3,509 %
Du 31 décembre 2018 au 30 mars 2019	3,713 %
Du 31 mars 2019 au 29 juin 2019	3,682 %
Du 30 juin 2019 au 29 septembre 2019	3,687 %
Du 30 septembre 2019 au 30 décembre 2019	3,638 %
Du 31 décembre 2019 au 30 mars 2020	3,652 %
Du 31 mars 2020 au 29 juin 2020	3,638 %
Du 30 juin 2020 au 29 septembre 2020	2,255 %
Du 30 septembre 2020 au 30 décembre 2020	2,149 %

Le taux du dividende variable trimestriel sera rajusté tous les trimestres.

Selon les activités de financement susmentionnées, le montant disponible sur les facilités de crédit et les flux de trésorerie disponibles prévus, la société prévoit avoir suffisamment de liquidités pour financer ses activités et régler ses obligations, y compris la dette arrivant à échéance, au cours du prochain exercice. À plus long terme, Shaw s'attend à ce que ses flux de trésorerie disponibles et sa capacité d'emprunt soient suffisants pour financer les plans d'affaires dans un avenir prévisible et refinancer la dette arrivant à échéance.

Arrangements hors bilan et garanties

Garanties

En règle générale, la société n'a pas pour politique de donner des sûretés à des sociétés affiliées non contrôlées ou à des tiers; elle a toutefois conclu des arrangements, décrits plus en détail à la note 27 des états financiers consolidés. Comme cela a été mentionné, Shaw est d'avis que le risque que ces arrangements entraînent un paiement au comptant est minime.

Obligations contractuelles

Les montants des paiements futurs estimatifs en vertu des obligations contractuelles de la société au 31 août 2020 sont présentés en détail dans le tableau suivant.

	Paiements à effectuer selon la période
(en millions de dollars canadiens)	Total	Moinsde 1 an	2 à 3 ans	4 à 5 ans	Plus de5 ans
Emprunts à court terme	200	200	-	-	-
Dette à long terme1	7 549	219	938	910	5 482
Obligations locatives	1 631	154	288	273	916
Obligations d'achat2	1 158	501	311	232	114
Immobilisations corporelles	217	184	30	3	-
	10 755	1 258	1 567	1 418	6 512

Comprend les remboursements de principal et les versements d'intérêts.
Incluent des obligations contractuelles aux termes de services, de produits et de contrats liés à des appareils sans fil, les conventions liées à des programmes et les droits exclusifs d'utilisation de propriété intellectuelle au Canada.

Capital social et inscriptions en Bourse

La société est autorisée à émettre un nombre limité d'actions de catégorie A; un nombre illimité d'actions sans droit de vote de catégorie B; un nombre illimité d'actions privilégiées de catégorie 1 pouvant être émises en séries; et un nombre illimité d'actions privilégiées de catégorie 2 pouvant être émises en série, dont 12 000 000 ont été désignées à titre d'actions de série A et une autre tranche de 12 000 000 ont été désignées à titre d'actions de série B. Le nombre autorisé d'actions de catégorie A est limité, sous réserve d'exceptions, i) au nombre d'actions actuellement émises et en circulation ou, s'il est moins élevé, ii) au nombre d'actions qui pourraient être en circulation après une conversion d'actions de catégorie A en actions sans droit de vote de catégorie B.

Au 15 octobre 2020, il y avait 22 372 064 actions de catégorie A, 490 647 083 actions sans droit de vote de catégorie B, 10 012 393 actions de série A et 1 987 607 actions de série B émises et en circulation. Il y avait également 7 212 880 options d'achat d'actions sans droit de vote de catégorie B et 14 821 UAR qui seront réglées en actions sans droit de vote de catégorie B émises à même le capital autorisé. Les actions de Shaw se négocient à la TSX, la TSXV et la NYSE et sont incluses dans l'indice S&P/TSX 60 (symboles : SJR.B, SJR.PR.A, SJR.PR.B à la TSX; SJR à la NYSE; et SJR.A à la TSXV). Pour plus d'information, veuillez visiter le site www.shaw.ca.

Le tableau qui suit présente, pour chaque mois de l'exercice clos le 31 août 2020, les fourchettes de cours et le volume négocié, sur une base mensuelle, pour les actions de catégorie A à la TSXV et pour les actions sans droit de vote de catégorie B, les actions de série A et les actions de série B à la TSX.

		Actions de catégorie A1TSXV – SJR.A		Actions sans droit de votede catégorie B1TSX – SJR.B			Actions de série A1TSX-SJR.PR.A			Actions de série B1TSX-SJR.PR.B
		Plafond Plancher	Volume		Plafond Plancher	Volume		Plafond Plancher	Volume		Plafond Plancher	Volume
Sept. 2019	27,25	26,25	6 172	26,92	25,24	17 860 072	13,40	12,81	134 343	13,74	12,99	47 020
Oct. 2019	27,84	25,90	3 002	26,98	24,68	23 287 051	13,21	12,60	127 065	13,51	12,96	46 482
Nov. 2019	28,33	27,53	3 378	27,69	26,47	28 062 196	13,68	12,95	103 121	13,75	13,10	70 077
Déc. 2019	30,92	26,21	6 842	27,51	26,23	20 287 578	14,34	13,27	77 152	14,38	13,49	48 892
Janv. 2020	27,50	26,11	11 938	26,90	25,74	26 392 854	14,87	13,60	124 485	14,61	14,00	33 774
Févr. 2020	29,99	23,51	18 237	26,64	23,07	24 293 776	13,99	12,93	47 960	14,42	13,50	15 249
Mars 2020	26,74	18,23	14 615	24,37	17,77	64 180 416	13,07	8,50	155 840	13,49	9,00	30 737
Avr. 2020	26,80	21,90	20 981	24,00	21,70	27 615 497	12,01	10,10	156 256	11,80	9,58	33 586
Mai 2020	24,95	22,25	2 828	23,42	21,39	38 574 933	11,98	10,50	61 615	12,18	10,83	29 614
Juin 2020	25,35	22,75	15 482	24,42	21,85	25 841 412	11,60	10,99	72 115	11,66	10,24	25 452
Juill. 2020	24,99	22,27	6 361	24,75	21,78	24 012 477	12,24	10,65	322 645	11,80	10,50	8 792
Août 2020	26,50	25,16	4 267	25,48	24,36	18 258 103	12,48	11,64	231 439	12,00	11,31	168 675

Les données sur le cours et le volume de négociation proviennent du groupe TMX.

Fractionnement des actions

Les actions de catégorie A et les actions sans droit de vote de catégorie B de la société ont été fractionnées à quatre reprises, soit le 30 juillet 2007 (à raison de deux pour une), le 7 février 2000 (à raison de deux pour une), le 18 mai 1994 (à raison de deux pour une) et le 23 septembre 1987 (à raison de trois pour une). En outre, par suite de l'arrangement dont il est question dans la circulaire d'information du 22 juillet 1999, le prix de base rajusté pour les actionnaires a été réduit aux fins fiscales.

RENSEIGNEMENTS SUPPLÉMENTAIRES

Des renseignements supplémentaires relatifs à Shaw, y compris la notice annuelle de 2020 de la société, se trouvent sur le site SEDAR à l'adresse www.sedar.com.

RESPECT DES EXIGENCES DE LA BOURSE DE NEW YORK EN MATIÈRE DE GOUVERNANCE

L'information sur les pratiques de gouvernance de la société qui diffèrent des exigences de la Bourse de New York en matière de gouvernance pour les sociétés cotées figure sur le site Web de Shaw (en anglais seulement), à l'adresse www.shaw.ca (sous la rubrique Investor Relations/Corporate Governance/Compliance with NYSE Corporate Governance Listing Standards).

ATTESTATION

Le président du conseil et chef de la direction et le vice-président directeur et chef des finances et de l'expansion des affaires de la société ont déposé des attestations sur les contrôles et les procédures de communication de l'information et sur le contrôle interne à l'égard de l'information financière («CIIF») de Shaw.

Au 31 août 2020, la direction de la société, de même que le président du conseil et chef de la direction et vice-président directeur et chef des finances et de l'expansion des affaires, avaient procédé à une appréciation de l'efficacité de la conception et du fonctionnement tant des contrôles et procédures de communication de l'information que du CIIF de la société. D'après ces évaluations, le chef de la direction et le vice-président directeur et chef des finances et de l'expansion des affaires ont conclu que les contrôles et procédures de communication de l'information ainsi que le CIIF de la société sont efficaces.

Aucun changement concernant le CIIF au cours de l'exercice, mis à part les éléments présentés ci-après, n'a eu ou n'aura vraisemblablement d'incidence importante sur le CIIF de Shaw.

Le 1er septembre 2019, la société a adopté IFRS 16, Contrats de location, et a mis en place un nouveau système de comptabilisation des contrats de location pour se conformer aux exigences d'IFRS 16. Par conséquent, le CIIF de la société a fait l'objet de certaines modifications et de certains ajouts. La société a procédé à :

la mise à jour de ses méthodes et de ses procédures liées aux contrats de location;
la mise en place de contrôles à l'égard du nouveau système de comptabilisation des contrats de location pour assurer l'exactitude des données d'entrée et de sortie et des processus.

La conception de tout système de contrôles et de procédures est fondée en partie sur certaines hypothèses quant à la probabilité que certains événements se produisent. Rien ne garantit que cette conception permettra d'atteindre les objectifs énoncés dans toutes les conditions futures possibles, quelle que soit leur probabilité.

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Table des matières

Avant-propos

Mise en garde à l'égard des énoncés prospectifs

Principaux points saillants financiers et d'exploitation

Mode de présentation

Total des produits de 2020 BAIIA ajusté de 2020

Points saillants – abonnés

La stratégie

Lignes directrices pour l'exercice 2021

Incidence de la pandémie de coronavirus (COVID-19)

Transformation totale de l'entreprise

Gens et culture

Chefs de file mondiaux en technologie

Performance des divisions Sans fil et Filaire

Lancement de Shaw Mobile

Lancement des forfaits Big Gig Unlimited Absolute Zero et prépayés de Freedom Mobile

Réseau de distribution sans fil

Mises à jour du réseau sans fil

Préparation à la 5G

Croissance de la clientèle et de la facturation moyenne par abonné («FMA»)

Saisonnalité de l'activité d'abonnement aux services sans fil

Produits de la division Filaire de 2020 Produits de la division Filaire de 2019

Division Consommateurs

Services Internet, de vidéo et de téléphonie filaires

Internet

Vidéo

Téléphonie

Services de radiodiffusion

Services par satellite

Transpondeurs des satellites de Shaw

Saisonnalité de l'activité d'abonnement

Division Entreprises

Internet sur fibre optique

Internet pour entreprises

Connectivité des données

Solutions voix

Vidéo

Transmission vidéo

Outils de collaboration

Gamme de services Smart

SmartVoice

SmartWiFi

Smart Remote Office

SmartSecurity

SmartSurveillance

SmartTarget

Réseau étendu à définition logicielle («SD-WAN»)

Liaisons SIP (Session Initiation Protocol)

Services de réseau filaire de gros

Activité d'abonnement de la division Entreprises

Notre réseau converge de calibre mondial

Réseau filaire de Shaw

Dorsale filaire

Réseau de distribution régional

Shaw Go WiFi

Réseau sans fil de Shaw

Shaw Mobile

Réseau LTE privé

Spectre détenu

Investissement dans les collectivités

Changements climatiques et responsabilité environnementale

Gouvernance environnementale et sociale

RÉGLEMENTATION GOUVERNEMENTALE ET NOUVEAUTÉS EN MATIÈRE DE RÉGLEMENTATION

Restrictions quant à la propriété et au contrôle exercés par des non-Canadiens

Loi sur la radiodiffusion

Licences et propriété

Nouveaux médias

Modifications législatives éventuelles

Autre possibilité de nouveaux frais ou d'augmentation des frais

Loi sur les télécommunications

Modifications législatives éventuelles

Services d'accès Internet par un tiers

Ordonnance de télécom 2019-288

Distinction entre services AHV de gros de résidence et d'affaires

Cadre des services de gros dégroupés

Examen de la méthode d'établissement des tarifs à l'égard des services de télécommunications de gros

Examen des services sans fil par le CRTC

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