Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.,Ltd — Capital/Financing Update 2021

May 11, 2021

股票代码： 601607 股票简称：上海医药 债券代码： 155006 债券简称： 18 上药 01

上海医药集团股份有限公司 2021 年度非公开发行 A 股股票 募集资金使用的可行性分析报告

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二〇二一年五月

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上海医药集团股份有限公司

年度非公开发行A股股票募集资金使用的可行性分析报告

为加快促进公司战略布局、提高公司竞争力及抗风险能力、持续推进医药健康产 业布局，上海医药集团股份有限公司拟非公开发行 A 股股票，根据中国证券监督管理 委员会《上市公司证券发行管理办法》的规定，公司就本次发行募集资金运用的可行 性说明如下：

如无特别说明，本可行性分析报告中的简称与《上海医药集团股份有限公司 2021 年度非公开发行 A 股股票预案》中“释义”所定义的简称具有相同的含义。

一、本次发行募集资金的使用计划

本次非公开发行募集资金总额不超过 1,438,381.40 万元（含本数），扣除发行费用 后的募集资金净额将全部用于补充营运资金及偿还公司债务，其中：300,000 万元用于 偿还公司债务，剩余部分全部用于补充营运资金。

二、本次发行募集资金的必要性与可行性

（一）本次发行募集资金的必要性

1 、自主研发和 BD 双轮驱动，持续提升医药工业板块竞争力

自 2015 年开始，国务院、国家药监局、国家卫健委等陆续出台了一系列鼓励药品 研发创新的政策，开启了医药行业的创新时代。公司抓住行业政策红利，近年持续加 大研发创新投入，引入市场化机制，推进开放多元的创新模式，加快对外合作，建设 面向全国和全球的创新平台，不断加强医药工业业务核心优势，在多个维度取得了长 足进步。

2018 年度至 2020 年度，公司合计研发总投入达到 48.70 亿元，年均复合增长率为 19.15%，其中费用化研发投入为 40.67 亿元，占期间合计归属母公司股东的净利润比 例高达 32.64%。经过多年技术积累及研究投入，创新药方面，公司创新药管线从 2018 年的 11 项产品增长到 2020 年的 25 项，其中 15 项已进入临床或上市。仿制药方面， 截至 2021 年 3 月末，公司仿制药一致性评价过评总数达到了 25 个品种（31 个品规）， 另有多个品种完成美国 ANDA 生产申报及获批上市。此外，公司已与中科院上海药物 研究所、中科院分子细胞科学卓越创新中心、上海交通大学医学院、复旦大学药学院、 华东理工大学、上海中医药大学、天津中医药大学、瑞金医院、仁济医院、上海第十

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人民医院、上海儿童医学中心等多家科研院所、医疗机构开展战略合作，致力于通过 项目孵化、商业化转化、定向研发等方式合作推进医药项目的研发和转化。

本次非公开发行将增强公司的资本实力，有利于公司进一步加大研发投入力度， 完善公司工业板块研发、制造、营销三大管理中心建设，推进仿制药一致性评价工作， 并加强国际合作，持续推进与科研院所、大学、医院的合作，共建创新平台、转化医 学联盟和多个创新科技公司或特色平台，持续拓展新适应症领域，完善现有研发体系， 保持公司在医药工业方面的领先地位。

2 、抓住整合机遇，提升运营效率，巩固医药商业的全国龙头地位

医药商业业务通常具有资金占用较大的特点，因此充足的营运资金是公司进一步 扩大业务规模、提升运营效率的必要条件。随着我国“两票制”、“零加成”、“带量采 购”等改革政策的深入实施，医药商业行业持续转型升级，行业整合不断加速，行业 集中度进一步提升，医药商业行业迎来整合的重要机遇期。

2018 年度至 2020 年度，公司医药商业板块收入由 1,396.22 亿元增长至 1,681.66 亿元，随着业务范围和经营规模的不断扩大，公司对营运资金的总体需求亦随之增加。 本次发行募集资金拟用于补充营运资金及偿还公司债务，为公司进一步扩大业务规模、 提升运营效率、巩固医药商业的全国龙头地位提供有力保障，有利于公司积极应对行 业竞争格局分化、加强持续稳健经营能力、提升公司的核心竞争力。

3 、降低财务成本，提升偿债能力

为支持公司医药工业、商业业务战略发展，公司近年来加大资本开支规模，同时， 随着公司资产规模和医药工业、商业业务规模不断增长，日常营运资金需求亦不断增 加。为了满足业务发展的资金需求，公司除通过经营活动产生的现金补充流动资金外， 还通过银行借款等外部融资方式筹集资金，利用财务杠杆为公司的发展提供支持，导 致公司资产负债率较高。近五年公司短期借款期末余额由 2016 年末的 96.28 亿元增长 至 2020 年末的 201.39 亿元，长期借款期末余额由 2016 年末的 8.38 亿元增长至 2020 年末的 11.84 亿元，资产负债率相应由 2016 年末的 55.48%上升至 2020 年末的 63.31%。

本次发行募集资金将用于补充营运资金及偿还公司债务，募集资金到位后有利于 公司优化资本结构、有效控制财务成本的增长，为公司未来业务发展提供资金保障和

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动力，符合公司及全体股东的利益。

（二）本次发行募集资金的可行性

1 、本次发行募集资金使用符合法律法规的规定

公司本次发行募集资金使用符合相关法律法规和政策的规定，具有可行性。本次 发行募集资金到位后，公司净资产和营运资金将有所增加，有利于增强公司资本实力， 促进公司在夯实原有业务竞争优势基础上，持续扩大医药分销业务规模、增强医药工 业业务研发实力、逐步升级并完善多维度的战略发展方向，从而显著提高公司盈利水 平及市场竞争力，推动公司业务持续健康发展。

2 、本次发行募集资金使用具有治理规范、内控完善的实施主体

公司已按照上市公司的治理标准建立了以法人治理结构为核心的现代企业制度， 并通过不断改进和完善，形成了较为规范的公司治理体系和完善的内部控制环境。

在募集资金管理方面，公司按照监管要求制订了《募集资金管理办法》，对募集资 金的存储、使用、投向及监督等进行了明确规定。本次发行募集资金到位后，公司将 持续监督募集资金的存储及使用，以确保募集资金合理规范使用，防范募集资金使用 风险。

三、本次发行对公司财务状况、盈利能力及现金流量的影响

（一）对财务状况的影响

本次发行募集资金到位后，公司资产总额和资产净额将相应增加，同时公司资产 负债率及财务风险将相应降低，财务结构更加稳健合理，抗风险能力将得到进一步增 强，本次发行为公司后续业务开拓提供良好的保障。

（二）对盈利能力的影响

本次发行完成后，公司股本总额将增加，短期内将可能导致公司净资产收益率、 每股收益等指标存在一定程度的摊薄。但募集资金到位后，将有助于增强公司的资本 实力，满足公司各项业务快速发展所带来的资金需求；本次发行引入的战略投资者将 为公司在客户资源、品牌管理、市场渠道、研发创新、大健康产品、中药材种植、医 药商业等方面从资本、产业、产品到管理等多个层面进行资源匹配、整合与发展协同，

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开展战略合作与创新模式拓展，为公司带来新的增长动力。此外，本次发行亦有利于 降低公司的财务费用，增强公司的盈利能力。

（三）对现金流量的影响

本次非公开发行募集资金到位后，公司筹资活动现金流入将大幅增加。本次发行 将增强公司资本实力，亦有利于提升公司业务规模，增加经营活动现金流量。公司总 体现金流状况将得到进一步优化。

四、募集资金使用的可行性分析结论

综上所述，本次发行募集资金使用用途符合未来公司整体战略发展规划，以及相 关政策和法律法规，具备必要性和可行性。本次发行完成后，公司的资产总额和资产 净额将相应增加，资金实力得到进一步增强，资产负债率有所降低，财务结构更加稳 健。本次发行有利于提升公司整体竞争实力和可持续发展能力，为公司战略发展奠定 基础，符合公司及全体股东的利益。

上海医药集团股份有限公司 董事会

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