S.F. Holding Co., Ltd. — Management Reports 2017

Mar 12, 2017

顺丰控股股份有限公司

2016 年度董事会工作报告

各位股东：

大家好！首先非常感谢全体股东对公司董事会的信任和支持！在股东的大力支持和公司 全体同仁的不懈努力下，2016 年底，顺丰控股完成整体重组上市，这是顺丰控股发展历史 上的重要里程碑。公司上市后，公司董事会将严格遵守各项上市规则，以全体股东利益及公 司长远发展出发，勤勉尽职、锐气进取，带领公司大步往前，着力将公司打造为国内绝对领 先、对标国际物流巨头的优质企业。此次，董事会首次向全体股东披露工作报告如下：

一、 2016 年行业及市场环境概述

1、利好政策密集出台

近年来，中央及地方密集出台系列有利于物流及快递行业加速发展的政策制度。例如： 2016年3月17日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》（简称“十 三五规划纲要”），十三五规划纲要提出加强物流基础设施建设，大力发展第三方物流和绿色 物流、冷链物流、城乡配送。2017年2月13日，国家邮政局发布了《快递业发展“十三五” 规划》(简称《规划》)，《规划》 布置了七项任务和九大工程。七项任务中，首当其冲的就 是：积极打造“快递航母”，到2020年，形成3-4家年业务量超百亿件或年业务收入超千亿 元的快递企业集团，培育2个以上具有国际竞争力和良好商誉度的世界知名快递品牌。

2、行业整体市场规模和增速

随着政策和制度红利的大规模释放，以及移动互联网的发展、城镇化的推进、基础交通 设施的建设和消费升级共同推动了快递行业的发展。国家邮政局数据显示，2016 年，中国 快递业务量达到312.8亿件，同比增长51.4%，2011-2016 年的复合增速为53.5%；收入规模 达到3,974.4 亿元，同比增长43.5%，2011-2016 年的复合增速为39.3%。在宏观经济增长放 缓的背景下，快递行业持续展示出强大的活力，可以预计：快递行业在十三五期间将继续保 持30%的收入增速规模。

二、 公司2016 年整体经营情况

（一）完成上市，成功登陆国内资本市场

2016 年，公司成功登陆了国内资本市场，对公司未来发展具有里程碑意义。2016 年 10

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月 11 日，经中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会召开的 2016 年第 75 次 并购重组委工作会议，公司重大资产重组事项获得有条件通过。

2016 年 12 月 12 日，公司正式取得中国证券监督管理委员会证监许可【2016】3016 号 文《关于核准马鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司重大资产重组及向深圳明德控股发展有限 公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》。

2016 年 12 月，本次重组的当事各方完成了相关股权工商变更手续，取得了工商部门出 具的相关核准文件，同月，当事各方签署了正式的资产交割确认函。至此，意味着公司报告 期内顺利完成了本次重大资产重组。

2017 年 1 月 20 日，公司完成发行股份购买资产的资产认购部分的新股发行手续，发布 《重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之实施情况暨新增股份上 市公告书》公告；2017 年 1 月 23 日，以上新股正式上市。

经深圳证券交易所核准，公司证券简称自 2017 年 2 月 24 日起进行变更，公司证券简称 “ ” “ ” 由 鼎泰新材 变更为 顺丰控股 。

（二） 公司业务经营情况

2016 年，是顺丰控股“布局未来，重组上市”的元年，也是公司“拥抱变革、聚焦经 营”的一年。这一年里，公司不仅成功登陆了国内资本市场，这对于公司未来发展具有里程 碑意义。而且在经营方面，无论是整体业绩达成、新市场拓展还是客户满意度方面，都有比 较不错的表现，具体情况如下：

1、聚焦物流经营、业绩大幅增长

收入方面： 公司坚持“中高端”产品定位，十分注重客户服务体验，进一步优化产品体 系，狠抓产品服务质量和时效，以客户满意为服务宗旨，积极向重点客户提供综合物流解决 方案，提高客户粘性和满意度。2016 年度实现快件业务量 25.80 亿票，同比增长 31.00%； 实现不含税营业收入 574.83 亿元，持续经营业务营业收入同比增长 21.51%，其中速运物流 不含税营业收入 571.41 亿元，同比增长 21.75%；另外，优质的服务也带来了高于同行的品 牌溢价，以公司2014 年度、2015 年度和2016 年度近三年的票均收入看，顺丰控股快递业 务票均收入分别为23.61 元、23.83 元和22.15 元，远高于行业平均水平。稳定的收入增长、 以及高质量的票均收入，共同保证了公司持续健康的利润水平。

成本费用管控方面 ：在营运成本端，公司采用各种手段，不断提升营运资源使用效率，

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包括不限于：不断优化线路规划、网点设置，提升营运底盘工具的科学化和智能化水平，以 及不断优化人工、运力、车辆、物料等资源投入模型，积极管控营运资源投入效率等等。此 外，在管理成本方面，公司通过优化内部组织架构，大力推广移动办公自动化管理工具，持 续提高三线管理效率，降低管理成本。

利润方面： 报告期内，公司利润大幅增长。公司2016年度归属于上市公司股东的净利润 为41.80亿，相较2015年持续经营业务部分归属上市公司股东净利润的19.67亿，同比增长 112.51%。扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为26.43亿元，较2015年度持续 经营业务扣除非经常性损益后归属于上市公司的净利润16.23亿，同比增长62.85%。公司不 仅圆满达成2016年承诺利润（21.85亿元），而且超额4.58亿元，为今后顺利实现2017及2018 年度承诺利润奠定了良好基础。其中，主要财务指标数据如下表。更详尽的财务数据分析， 请参见公司年度报告的经营情况讨论与分析相关章节。

单位：亿元

		上年同期：持续经营 业务（不含商业）
项目	本报告期		增减变动幅度（%）
营业总收入	574.83	473.08	21.51%
营业利润	36.93	25.61	44.20%
利润总额	51.91	28.45	82.46%
归属于上市公司股东的净利润	41.80	19.67	112.51%
归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润	26.43	16.23	62.85%
基本每股收益（元）	1.06	0.50	112.00%
加权平均净资产收益率	22.46%	13.21%	上升9.25 个百分点
项目	本报告期末	本报告期初：持续经 营业务（不含商业）
			增减变动幅度（%）
总资产	441.35	347.17	27.13%
归属上市公司净资产	205.12	136.96	49.77%
股本	41.84	39.50	5.92%
归属上市公司每股净资产（元）	4.90	3.47	41.21%

2、积极布局新市场、新业务，展现良好市场前景

（ 1 ）国际业务方面： 顺丰控股致力于为国内外制造企业、贸易企业、跨境电商以及消

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费者提供便捷可靠的国际快递与物流解决方案。帮助中国优秀企业“走出去”，亦将海外优 质商品“引进来”。目前，国际快递服务覆盖如美国、欧盟、日本、韩国、东盟、巴西、墨 西哥等 51 个国家，国际小包服务网络已覆盖全球 200 多个国家及地区。顺丰国际提供包括 国际标快、国际特惠、国际小包、保税仓储、海外仓储、转运等不同类型及时效标准的进出 口服务，并可根据客户需求量身定制包括市场准入、运输、清关、派送在内的一体化的进出 口解决方案，与知名品牌如苹果、安踏等均有合作。国际业务 2016 年度的件量、收入等经 营数据详见营业收入相关章节。

（ 2 ）同城配业务方面 ：同城配业务核心是构建基于互联网调度的高效运营能力，即信 息前置 + 任务调度 + 资源管理的全套系统与模式。 2016 年 5 月顺丰控股面向目标用户推出了 第一款互联网物流配送体系，包括订单管理、任务管理、骑士 APP 、结算管理等实现系统全 流程管理，同时针对中高端餐饮、商超细分市场进行重点设计、研发了定制化产品功能。通 过 8 个月努力打开目标市场并与行业最具影响力的主流品牌合作，如肯德基、麦当劳、汉堡 王、德克士、百度、天虹、华润万家、家乐福等，同城配收入增长迅速。同时自 2016 年 5 月起，快速组建专职配送团队，截至报告期末，全国已组建完成近 4000 人的专职配送团队， 以优质的形象和服务迅速取得客户认可，初步奠定了顺丰在 LSS 行业的服务口碑和品牌形象。

（ 3 ）冷运业务方面 ：报告期末，顺丰控股冷运网络覆盖 56 城市及周边区域，其中有 59 座食品冷库、 71 条食品运输干线， 2 座医药冷库、 12 条医药干线，贯通东北、华北、华东、 华南、华中核心城市。食品冷库运营面积 13 万平米，医药冷库及中转场运营面积 2.5 万平 米，冷藏车 497 台，其中经过 GSP 认证车辆 227 台。目前服务的业务覆盖食品、医药行业 生产、电商、经销、零售等多个领域。食品生鲜行业客户主要有：双汇、安井、百果园、大 娘水饺等，医药行业客户主要有：哈药、赛诺菲、迈瑞等。冷运业务 2016 年度的件量和营 业收入等经营数据参见营业收入相关章节。

（ 4 ）重货业务方面： 为满足客户寄递大件物品或重货的业务需求，公司自 2015 年起正 式推出重货运输产品，主要客户系服装、电子、五金、家具、仪器、汽配等轻工行业的产品 制造商、品牌分销商，目前合作的大客户主要有戴姆勒、华帝、尼欧、启迈斯等。作为公司 在快递物流业务的重要组成部分，重货运输产品有助于公司为客户提供多样化、客制化的重

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货运输服务，同时也有助于公司充分利用闲余运力资源，降低整体运营成本。根据时效性不 同，重货运输产品主要包含了物流普运和重货快运两个产品。报告期内重货业务的经营数据 详见营业收入相关章节。

陆运重货--物流普运: “物流普运”结合市场、客户需求，致力服务客户对发运一批 同一目的地的物流产品，它通过定时定点集散中转的模式保证稳定的时效，同时可为客户提 供送货上楼、货物保管、代收货款、保价等多项增值服务。

航空重货-重货快运： “重货快运”是针对时效性、安全性要求较高的中高端重货市场， 依托于航空资源于 2015 年推出的非标类重货快递新产品，通过直发机场及机场直送客户来 确保 12 及 24 小时内送达目的地，同时可搭载加急服务、保价、代收货款、签单返还等多项 增值服务。

三、 公司核心竞争力分析

（一）快递服务质量多项排名第一，已建立良好的市场口碑和品牌形象

1、自国家邮政局2009 年首次公开发布快递服务满意度排名以来，连续8 年排名第一 国家邮政局发布《2016 年快递服务满意度调查结果》，在“快递企业总体满意度和得 分”榜上，顺丰速运排名第一，得分84.6。这已经是自国家邮政局2009 年首次公布快递服 务满意度排名以来，顺丰控股连续第8 年蝉联第一，且得分远超其他国内竞争对手。

2、快递服务申诉率为国内同行最低

根据国家邮政局《关于邮政业消费者申诉情况的通告》数据统计，2016 年度，顺丰控 股月平均申诉率为3.42 件（每百万件快递有效申诉数量），远低于全国平均的9.32 件。顺 丰控股近两年申诉率连续处于国内同行最低水平。

3、快递服务时效排名第一

2017 年1 月，国家邮政局发布《2016 年快递服务时限准时率测试结果》，对比了行业中 10 家快递公司全程时限、寄出地处理时限、运输时限等6 个指标情况，顺丰控股在6 项指 标排名中全部位列第一。这是自国家邮政局自2013 年首次公布快递全程时效排名以来，顺 丰控股连续第4 年蝉联第一。

顺丰良好的市场口碑增强了客户粘度，进而带来收入持续稳定增长。顺丰一直以客户为

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中心、以满足客户实际需求为出发点，实践“365 天、7×24 小时”的服务承诺，确保春节 假期等各个假期为客户提供良好的服务。经过二十多年的经营，顺丰品牌已经在快递行业内 享有广泛的赞誉和知名度，“顺丰”在快递行业内已经成为“快”、“准时”、“安全”的代名 词，是企业客户和中高端个人客户的首选品牌。

顺丰控股优异的品牌形象和良好的服务口碑为顺丰控股带来大量优质企业客户，在3C、 服装、金融保险、汽配等行业赢得了苹果、华为、小米、优衣库、綾致、中国平安、戴姆勒 等一大批国内外知名企业的长期合作。公司充分发挥自身“快、准、安全”的产品优势及三 流合一的综合能力优势，不仅为中高端客户提供高质量的物流服务，而且根据部分客户需求， 提供包括库存管理、协助销售预测、供应链对账结算等一体化综合解决方案，高峰期也能保 障服务质量和时效，帮助客户提升收入的同时，增强了客户粘度。

(二) 在商务与中高端电商快递的行业领先地位，注重收入质量，保持健康利润水平

在传统商务快递方面，顺丰控股具有明显领先优势 。与竞争日趋激烈的中低端电子商 务快递市场相比，商务快递市场主要针对客户寄递高价值文件物品的需求，票均单价较高且 客户对价格的敏感性较弱，但由于对快递件的时效、安全、服务等各方面均具有较高的要求， 目前参与竞争的企业数量有限。顺丰控股凭借多年的资源投入与直营网络优势，以及“快”、 “准时”、“安全”的市场口碑，目前已在国内商务快递市场处于领先地位，并借此建立起竞 争门槛。

在电商快递方面，顺丰控股坚持中高端电商快递市场定位，向目标客户提供高质量、 全方位的综合物流服务，极致客户体验，在中高端电商快递市场中占据领先地位 。近年来， 电子商务市场保持高速增长，电商的快递发展直接带动快递业务量的跨越式增长。特别是代 表着中高端消费需求的电商 B2C 模式逐渐成为主流，而 C2C 模式的占比逐渐减少带动了电 商快递市场的快速发展。艾瑞数据显示，B2C 模式在网络购物中的占比将由 2015 年的 51.9% 上升至 2018 年的 68.1%。顺丰控股精准定位中高端电商快递市场和中高端客户，采用差异 化电商产品策略，以大型物流配送仓库为据点，通过大数据分析实现合理分仓调配，压缩干 线运输时间，从而在发货速度、配送频率和配送时效上能够超越其他第三方快递企业。同时， 顺丰控股提供的逆向物流与供应链结算服务可以更全面、专业地满足中高端电商品牌的退换 货需求与短期财务需求。此外，基于部分电商客户需求，我们还提供科学、专业的仓储管理

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增值服务，借助WMS 仓储系统、ABC 库存分类方法等科学手段，帮助客户优化库存结构、提 高周转率、减少资金占用，同时通过智能分拣降低管理成本等等。得益于此，顺丰控股在中 高端电商快递市场牢牢占据着领先地位，与苹果、华为、小米、中兴、优衣库、李宁等中高 端客户保持着紧密的合作关系。随着消费升级和中高端电商市场规模的扩大，顺丰控股将直 接从中受益。

在传统商务快递及中高端电商快递市场的行业领先地位，助力公司获得较高的品牌溢

价，在收入稳定增长的同时，保持健康的利润水平。 顺丰控股一贯坚持中高端产品策略， 十分注重客户服务体验，狠抓服务质量和时效，以客户满意为服务宗旨，不断加大客户收派 端及中转运输段的资源投入，以及科技化和智能化水平，优质的服务带来高于同行的品牌溢 价。以公司2014 年度、2015 年度和2016 年度近三年的票均收入看，顺丰控股快递业务票 均收入分别为23.61 元、23.83 元和22.15 元，远高于行业平均水平。高质量的票均收入， 以及稳定的收入增长，共同保证了公司持续健康的利润水平。

（三）坚持直营模式，保证经营稳定性和可控性，确保服务质量和时效，增强客户粘性

顺丰控股是采用直营模式的快递企业。顺丰控股总部控制了全部快递网络，包括干支线 运输、中转场和配送网点，收派件取得的收入、发生的成本，人员福利、购置设备支出等都 纳入顺丰控股统一结算。相比于加盟经营模式，采用直营模式的顺丰控股对各业务环节具有 绝对控制力，有助于顺丰控股内部管理的规范化，可以有效保障服务质量和客户体验，与顺 丰控股中高端的产品定位相适应。

相比加盟模式，顺丰控股采用直营模式有如下优点： 一是保证公司经营的稳定性和运 营管理的可控性。 快递行业具有规模性和网络化特征，规模往往涉及国内外数千个经营网点 和数十万名员工，如何确保公司经营的稳定性和运营管理的可控性是确保未来可持续性发展 的重点。顺丰控股从收件、中转、运输、派件等各环节，从总部到区部到分部到网点，基本 采用自营模式为主，辅以部分环节外包模式，不仅能保证公司经营的稳定性，还能确保在异 常风险事件、运营时效、质量及成本等方面的可控性，确保公司未来可持续、健康向前发展。 二 是有助于运营管理的标准化，进而提升快递服务的质量和效率。 顺丰控股从总部到区部 到分部到网点均实行流程标准化的管理，科学的管理模式更有助于提升服务质量和水平，提 升客户全过程服务体验，同时提高效率、降低成本。 三是增强了快递服务的时效性。 得益 于直营模式在企业管理经营中统一化、标准化的优点，以及企业内部更为有效资源整合，顺

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丰控股在服务时效性方面获得了较强的竞争优势。 四是提高了客户忠诚度和品牌美誉度。 顺丰控股纵深式的经营管理模式便于近距离贴近客户，第一时间、全面准确地了解客户的需 求，听取客户的声音。同时，也便于在面对问题时，第一时间跟进处理、回访，保证了服务 质量和客户满意度，日积月累，成就了顺丰控股连续8 年排名第一的客户满意度和品牌美誉 度。 五是有助于顺丰控股文化的统一和建立。 良好的企业文化、统一的核心价值观不仅能 够使得顺丰控股内部在经营过程中形成一种健康、积极向上的氛围，还能够强化整体的凝聚 力、向心力，使组织更具人性化。 六是员工素质高、公司形象好。 直营模式下顺丰控股采 用统一的人员招聘、管理规范，从而在人员品德、仪容仪表、业务操作等方面能够形成一套 完整的规范，进而在服务质量上也能够得到更为有效的保障。

（四）覆盖国内外的快递网络，天网+地网+信息网的组合优势明显

顺丰控股已建成覆盖全国的快递网络，并向全球主要国家拓展。截至报告期末，顺丰控 股业务覆盖全国331 个地级市、2620 个县区级城市，近13000 个自营网点。国际业务方面， 国际标快/国际特惠业务涉及美国、欧盟、俄罗斯、加拿大、日本、韩国、东盟、印度、巴 西、墨西哥、巴西等51 个国家；国际小包业务覆盖全球200 个国家及地区。

航空运输方面，顺丰控股拥有完善的航空运输网络，截止报告期末，顺丰控股自营全货 机36 架，外包全货机15 架；通航城市覆盖含香港、台北在内的35 个一二级机场。除自有 航空网络外，顺丰控股还构建了通达境内外的散航网络，考虑散航运力，顺丰控股航空网络 每日开航航班约3,000 架次，可覆盖中国大陆、香港、台湾以及海外等24 个国家和地区。

公路运输方面，截至报告期末，顺丰控股运营中使用的自有车辆约1.5 万辆，开通9,600 多条运输干线和68,000 多条运输支线，运输线路遍布全国。

中转分拨方面，截至报告期末，顺丰控股拥有12 个枢纽级中转场，19 个航空、铁路站 点，127 个综合中转场，133 个简易中转场，其中部分已投入使用全自动高效分拣系统，确 保快件准时、安全送达；

终端客服网络方面，9 个独立呼叫中心，约7140 个坐席，每天提供115 万人次的话务 服务，亲切可靠；95338 交互式语音应答系统、顺丰官网、大客户发件系统、会员系统、APP 手机客户端、微信公众号、在线客服等多渠道提供7*24 的自助服务；

最后一公里方面，顺丰控股通过与顺丰商业网点、合作代理点、物业管理及智能快递柜

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的合作实现最后一公里的覆盖。截至报告期末，顺丰控股与近3 万个合作代办点及近552 个物业管理公司网点展开合作，顺丰控股参股的丰巢科技已在社区/写字楼安装运营的智能 快递柜超过35150 个，覆盖国内深圳、广州、北京、上海、武汉等75 个城市。

总之，顺丰控股覆盖国内外的的快递网络，加之公司在智能物流方面的一贯注重和持续 投入，最终形成“天网+地网+信息网”组合的智能物流核心竞争力，从而为更多的客户提供 安全、可靠、稳定、高效的物流服务，进一步巩固和扩大行业领先优势。

（五） 较强的IT 研发能力，智能物流及管理创新投入度高

顺丰控股一贯重视在信息化领域的投入，负责集团信息系统研发与运维的科技人员超过 2,000 名。近三年，顺丰控股申报和获得的专利 523 项，软件著作权 200 多项。未来，还将 继续扩大在科技领域投入，不断提高各方面的科技与智能化水平，持续保持公司在行业的领 先优势。其中：

1 、 智能物流方面

顺丰控股自主研发了一套完整的运营管理体系（订单管理系统、分拣支持系统、时效管 理系统、指挥调度系统等），实现订单全生命和可视化管理。顺丰控股自 2016 年开始建立以 大数据驱动的仓库选址、商家销量预测、库存分仓策略和智能调拨方案。同时推出快递行业 面向企业客户的首款大数据产品——数据灯塔，融合顺丰海量数据和外部数据，运用大数据 计算与分析技术，做到实时统计、即时分析、专业模型、清晰呈现，聚焦智慧物流和智慧商 业，为客户提供物流仓储、市场推广、精准营销、产品运营等方面的决策支持，助力客户优 化物流和拓展业务。

顺丰控股是我国最早提出和布局物流领域无人机应用的公司， 2013 年顺丰控股已开始 测试无人机送递包裹。截止 2017 年 2 月，顺丰控股申报和获得在无人机领域专利数量达 111 项，包括发明专利 51 项，实用新型 54 项以及外观专利 6 项。

顺丰控股持续在智能硬件设备上开发力度，如手持终端、自动分拣设备、智能分拣柜 等硬件设备的投入使用，大大减少手工操作，提升效率。其中，在自动化设备方面，顺丰控 股是我国最早使用自动分拣设备的快递公司，自 2011 年起逐步在各主要中转场投入自动分 拣设备，大大提升分拣效率，目前正结合人工智能、物联网等技术，积极探索和研发智能硬 件，进一步提升各环节的运作效率，降低运营成本。

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2、 内部管理方面

2014 年，顺丰控股全面启动ERP 系统变革项目，并通过移动互联网技术大力推广移动 办公门户，提高内部管理效率。 截至报告期末，顺丰控股上市范围内合计311 家公司已全 面上线SAP 系统，实现人（人力资源）、财（财务资源）、物（物资管理）管理集成一体化。 在横向上，打破过去人财物各模块相互独立的壁垒，转变为以“流程”为主导的全新管理模 式，实现前端业务到财务端到端流程的打通。在纵向上，实现总部到地区再到分点部全层级 信息透明和实时共享，一方面为地区提供更及时的经营数据支持和指导，同时便于总部及时 掌握前线运营最新数据、快速响应和决策。全面启用SAP 后，大幅提升了公司系统内部控制 的有效性、数据的及时性和质量，同时，通过不断提升端到端流程自动化水平，以及大力推 广丰声等移动办公门户，充分利用员工碎片化时间，进一步提升内部管理效率，降低人工成 本。

借助公司全面上线SAP 的良好契机，2014 年开始，公司启动了财务、人资、综合共享 服务中心筹建准备工作 。截至报告期末，顺丰控股已实现财务、人资和综合三条线的基础工 作全面集中共享，实现从地区分散管理模式到集中共享管理模式的历史性转变，其中财务共 享中心已集中至武汉共享，人资共享中心集中在华南和武汉，综合共享中心集中在部分核心 城市。共享后，给公司带来的好处主要包括： 1、 将部分可以标准化、集中共享的日常操作 性工作从地区原有工作中剥离出来，集中共享至某一个或多个城市，一方面，可以减轻地区 职能的工作量，让其更聚焦于业务经营； 2、 将剥离出来的基础工作，交由具有共享服务管 理和相关专业经验的人员进行专业化管理，不仅有助于提高工作的标准化，还将提升流程的 一致性和合规性，降低合规性风险。 3、 共享服务的不断标准化和精细化，有助于进一步提 升公司数据质量，为经营决策提供高质量的数据支撑； 4、 共享后，各共享中心都陆续开展 相应流程改造和系统工具自动化工作，按年度制定共享后的量化降本增效及人员优化考核目 标，并每月监督公布。数据显示，共享后的工作效能较共享前有明显提升。

（六）核心资源优势明显

1、航空资源和运营能力领先，有效保障快递安全、准时送达

2003 年，顺丰控股与扬子江快运航空有限公司签订合同，成为国内第一家用飞机运送 快件的民营快递公司。2005 年，顺丰控股开始筹备货运航空公司——顺丰航空有限公司（以

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下简称“顺丰航空”），伴随着2009 年底的成功首航，顺丰航空成为我国首家民营货运航空 公司，现今已发展为国内全货机数量最多的货运航空公司。截至本报告期末，国内快递企业 中，仅顺丰控股、EMS 和圆通速递三家成立了物流航空公司，拥有独立航空运输能力。无论 从全货机数量、航线数还是运力能力，顺丰控股在国内行业中都是领先的。

在机队建设及空运能力方面 ，截止本报告期末，顺丰控股共拥有36 架自有全货机（其 中767:4 架、757:16 架、737:16 架）、租赁15 架全货机，每晚运行140 班，运行站点覆盖 37 个国内主要城市及香港、台北。2016 年1 月，伴随着第一架B767 宽体全货机正式投入运 行，顺丰控股成为国内第一家拥有B767 宽体全货机的快递公司。运载空间更大、燃油效率 更高的B767 在运力与运能上表现更为优越。新机型的投入，除了对现有机队机型进行补充 优化之外，对于货量充足区域运力资源的合理配置、关键航线利用率的提升以及节能减排， 也有着重要的促进意义。未来三年内，顺丰控股自有机队规模预计达到50 架，打造以767、 757、737 三种全货机机队为主的空中运力。并通过不断强化地面基础设施、优化地面运行 流程，以深圳、杭州双枢纽运行，确保空地对接安全、高效、顺畅。以更优异的空中服务品 质助力快件安全、快速地送达客户手中！

在地面自营能力方面 ，2015 年起，顺丰航空陆续实现深圳、杭州、北京三地地面保障 业务的自营，通过压缩地面截载时长、提高地面处理效率，给予快递集散货环节更多的处理 时间，为实现快件安全、稳定的时效要求提供更多推力。

在航空安全保障方面 ，自成立以来，顺丰航空始终将航空安全放在第一位，搭建了SMS 管理体系，严格落实规章要求。截止2016 年底，顺丰航空已安全运行15 万小时，自开航以 来，连续7 年获得民航局等监管机构颁发的相关安全单位称号。其中，2010 年，荣获民航 中南局“2010 年度安全责任考核达标单位”称号；2011 年，荣获民航中南局“2011 年度安 全责任考核优胜单位”称号、“2011 年度深圳市交通运输安全生产先进单位”称号；2012-2013 年，连续两年荣获当年度民航中南地区“安全责任考核先进单位”；2014 年-2016 年，连续 三年荣获民航中南地区“安全责任考核达标单位”。

除全货机以外，顺丰还通过自营（与航空公司直接合作）、代理（货运代理）或三方合 作（顺丰、航空公司、代理）等合作模式，向国内30 余家航空公司获取稳定的客机腹舱资 源。散航日均发货量1556 吨，日均涉及约1300 条航线、2800 余个航班。

2016 年顺丰控股通过航空运输快件近百万吨（99.6 万吨）。详见下表：

资源项目 报告期末/报告期 报告期日均

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专机	自有飞机架数	36	-
	外部包机架数	15	-
	专机线路条数	51	-
	专机航班数量	3.1 万	86
	2016 年发货量（吨）	42.8 万吨	1173 吨
散航	散航线路条数	1300	-
	散航航班数量	103 万	2819
	2016 年发货量（吨）	56.81 万吨	1556 吨

2、物流场地资源储备数量领先，具有战略意义且增值空间巨大

顺应电子商务和快递行业高速增长的发展趋势，同时响应国家邮政局在快递业十三五规 划中发布的要求加快快递专业类物流园区建设的任务号召。顺丰控股提前布局，致力于打造 “快递+”和“互联网+”双核驱动的产业园服务生态圈，不仅为顺丰控股内部服务，而且为 地方产业和外部客户提供全方位的仓储、物流、商流、信息流和资金流综合配套服务，是有 效连接政府、顺丰服务和客户需求的枢纽和沟通窗口。

• （1）电子商务引爆快递行业高速发展，物流场地资源是快递行业长远发展的核心资源 A.中国电商的迅猛发展已使其超越美国成为世界最大的市场。预计2018 年底，中国电

• 商销售额将占全球总量的50%；

• B.零售业的扩张对物流配送中心及小型中转仓库的需求；

• C.第三方物流的长足发展，加速对仓储面积的需求。

（2）截至报告期末，顺丰控股物流场地资源整体布局情况（不含办公楼）

截至2016 年12 月31 日，顺丰控股已签约土地面积约2,953 亩，总规划建筑面积约212.7

万平米，已建成建筑面积约76.4 万平米，物流场地资源账面净值合计约人民币61.7 亿元。

区域	已签约土地面积 （亩）	总规划建筑面积 （m²）	已建成建筑面 积（m²）	截止2016年12月31日账面净值合计 （人民币万元）
华东	965	624,652	437,702	221,388
华北	725	441,316	7,392	20,068
中南	1,078	821,116	78,285	55,123
华南	185	240,422	240,422	320,318
合计	2,953	2,127,507	763,801	616,897

注：上表数据未经审计。

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• （3）未来布局规划

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截至报告期末，顺丰控股已成功布局25 个城市的产业园项目，未来顺丰控股将利用集 团现有资源，满足内部需求的同时，充分考虑产业化因素，进一步加大核心战略资源布局， 增强企业长足发展的核心竞争力。

（七）具备为客户提供一体化综合物流解决方案的综合能力

顺丰控股不仅仅定位于为客户提供快递服务，而是立志于为客户提供一体化的综合物流 解决方案

物流综合服务能力是行业未来的核心竞争力，服务体系越完整，整体供应链的效率越高， 盈利能力就越强。经过多年发展，顺丰控股已具备一定的为客户提供一体化综合物流解决方 案的能力，不仅提供配送端的高质量物流服务，还延伸至价值链前端的产、供、销、配等环 节，以客户需求出发，为客户提供仓储管理、销售预测、大数据分析、结算管理等一体化的 综合物流服务。截至报告期末，顺丰控股已提供综合性行业解决方案的行业包括不限于：

服装行业： 服装企业的物流中心大多只零散分布在大城市，双十一订单高峰期间，很难 消化激增的仓储量 ; 在向全国各地派送时，也很难做到库存灵活周转，导致订单无法快速送 达。另外，服装行业对数据的分析能力有限，无法合理量化库存和生产，容易造成库存挤压 或无法正常供应商品。因此各大服装品牌在双十一都选择了物流外包。作为物流行业领军者，

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顺丰针对服装物流行业 SKU 多、库存周转不灵活、数据分析支持力弱等痛点，在密布全国 的网络和丰富的运力资源基础上，首度推出服装行业解决方案，通过一体化综合物流服务， 助力中高端服装行业品牌商家高效完成了双十一的快件配送。

顺丰服装行业解决方案聚焦目标客户画像，以大数据分析驱动分仓，从服装专业单仓和 智慧云仓切入，同时结合服装行业全渠道零售，实行线上线下库存共享、 O2O 同城急配等 服务。具体包括仓网服务、配送服务、数据服务，以及高峰保障五大方面。 2016 年双十一 TOP 10 女装、男装品牌店铺中， 80% 以上都选择了顺丰仓网服务及高效配送服务，如女装品 牌店铺优衣库、 ONLY 、韩都衣舍、乐町等，男装品牌店铺 GXG 、森马、太平鸟等。 2017 年， 顺丰将顺应服装行业 O2O 、 JIT 等新模式的趋势变化，从客户需求和市场满足度分析，创新 优化解决方案，引领服装智慧物流升级。

保险行业： 保险行业物流规模逐年上升。保险总部集中在五大城市（北京、上海、深圳、 重庆、天津，小计 129 家），是总对总销售必争城市，其中广东和江苏为保费收入规模最大 的省份。保险业以小件为主，对服务品质和时效要求高，物流费用敏感度相对低，与顺丰的 定位匹配度高。相较竞争对手，顺丰服务范围广，产品和服务更具优势。顺丰以保单配送、 礼品配送为行业切入点；致力于打造新保单系列产品，以标准化、专业化服务切中客户针对 签单准确率的核心需求，并在深耕客户过程中根据客户需求，提供非标准化服务延伸，增加 客户粘性。目前，顺丰已开发中国人寿、中国人保等大型保险公司，就“金钥匙”业务、“营 销推广”服务、“修养车平台”服务等创新模式与客户制定合作计划。同时，顺丰引入同城 配业务形态，不断优化物流配送模式，为保险业客户提供优质服务。

白酒行业： 白酒占中国酒类市场近 60% ，销售规模逐年上升，电商渠道呈现高增速发展 态势。中国高端白酒的集中地为川黔两省，市占率超 30% ，销往全国；苏皖板块中端酒为主， 销售区域内为主、区域外为辅；华北板块低端酒为主，销售区域内外均等。顺丰近年来为茅 台等客户提供优质仓储及配送服务。 2017 年顺丰将主攻中高端白酒厂及一级代理，锁定新 机会点如 O2O 、经销商串点配送等，同时关注垂直电商的配送市场。

2016 年公司完成重组上市后，2017 年计划配套募集不超过80 亿元资金，扣除发行费 用后，拟用于航材购置及飞行支持项目、冷运车辆与温控设备采购项目、信息服务平台建 设及下一代物流信息化技术研发项目、中转场建设项目，可以预见，上市资本将助力公司 进一步扩大上述竞争优势，保持甚至扩大公司行业龙头领先地位。

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四、 公司未来发展展望

（一）行业未来发展趋势

1、 快递行业未来发展空间仍然巨大

国家邮政局数据显示，2016 年快递行业业务量规模312.8 亿件，同比增长51.4%；业务 收入规模3974.4 亿，同比增长43.5%。快递行业2016 年业务量、业务收入增长速度均保持 高速增长，并且增速较去年有所提升（2015 年行业业务量增长48.0%，业务收入增长35.4%）。 快递行业持续展示出强大的活力，成为国家经济结构转型过程当中的重要力量。2017 年以 来，我国经济继续保持回暖势头，PMI 整体水平持续位于荣枯线之上，CPI 和PPI 同比涨幅 创下近年新高，良好的宏观经济形势有利于我国快递行业的持续稳定发展。

随着国内宏观经济不断转型升级，农业、制造业、其他服务业等上游行业也将逐步与快 递接轨，快递上游需求空间继续膨胀。从区域方面看，在国家扩大跨境电子商务试点的背景 下，国际快递市场机会巨大；而随着农村和中西部地区互联网和电子商务的普及，向下、向 西的寄递服务需求呈现井喷式的增长，这类需求成为目前快递行业中的蓝海。此外，近年来 生鲜电商的发展也非常迅猛，由此带来生鲜快递的业务需求也会成为行业新的增长点。

2、智能设备和智能运输技术的应用与开发日益受到重视

近年来，中国快递企业加快信息化、集成化和自动化的发展步伐。自动化分拣、无线传 输等技术的投入使用提高了快递企业的服务效率；电子面单普及应用，缩短操作时间，优化 配送流程；智能快递柜的推广成为解决快递“最后一公里”的有效方案。技术的改革和应用 成为行业发展的重点。

3、行业竞争焦点从价格转向服务质量

目前我国快递行业从业的企业数量众多、同质化严重，竞争激烈，预计短期内价格战依 然会持续，并逐渐淘汰弱小的企业。但随着我国居民消费水平的提升，未来用户将越来越重 视快递服务的时效性和安全性以及客户服务体验，价格将不再是用户选择快递的主要因素， 而质量将成为快递行业口碑胜出的决定性因素。

4、行业整合加速，行业集中度持续提高

国家邮政局数据显示，2016 年快递服务品牌集中度指数CR8 为76.7，市场主要集中于

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顺丰、EMS、四通一达等8 家领先企业当中，行业集中度已处于较高水平。参照欧美国家的 发展经验，未来我国快递行业将逐渐形成少数大型快递企业为主导、众多中小型快递企业作 为区域补充的竞争格局。随着大型快递公司完成上市步伐，上市资本将用于各公司核心资源 储备和核心能力建设，未来优胜劣汰，壁垒高筑，落后者淘汰出局，新进者很难进入，“剩” （胜）者为王。最终逐步形成寡头垄断格局。

5、提供综合性快递物流解决方案将成为行业未来发展方向

单一快递服务商向综合物流服务商转型成为行业的重要趋势，从国际上看，最具竞争力 的物流企业还是具备供应链管理能力的综合服务商而非单一的快递公司。物流综合服务能力 是未来的核心竞争力，服务体系越完整，整体供应链的效率越高，盈利能力就越强。随着国 内经济结构转型与产业升级，企业单一通过内部优化和成本控制提升竞争力的方式将可能遇 到瓶颈，突破的主要手段来源于企业之间的协作优化，此种企业间协作优化往往是以一体化 (覆盖了计划、采购、生产、仓储、配送、售后、财务等环节)供应链服务为基础的。可以预 期，专业化、一体化的综合性快递物流服务将成为物流企业的业务增长点。

6、经济全球化，国际业务发展趋势

经济全球化是当今世界发展的最重要趋势，在我国，绝大多数经营国际快递业务的企业 是通过发展与国际企业的代理关系在国内开办出口国际快递业务，随着跨境电子商务的发展， 未来国际业务将延续帮助中国优秀企业“走出去”，亦将海外优质商品“引进来”的发展方 向持续向客户提供优质的客制化服务。投资重点聚焦在美国、欧盟、日本、韩国等发达国家 和地区以及新兴市场（其中以俄罗斯市场最为突出）。这种变化符合国际贸易流向与跨境电 商交易的国别特征。经济全球化为国际物流发展带来前所未有的机遇国际物流是现代物流的 重要组成部分，是国际货物跨越国与国、地区与地区之间的一种物流运作方式。在经济全球 化的条件下，当前国际物流的发展，正面临着前所未有的机遇。

（二）公司战略发展方向

1 、持续提升一体化的综合物流服务能力

一体化的物流综合服务能力是物流行业未来发展的核心竞争力，服务体系越完整，整体 供应链的效率越高，盈利能力就越强。因此，顺丰控股不仅仅定位于为客户提供快递服务， 而是立志于为客户提供一体化的综合物流解决方案。

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经过多年发展，顺丰控股已具备一定的为客户提供一体化综合物流解决方案的能力,但 服务范围的广度和深度有待进一步拓展和深入。在广度方面，未来公司拟向供应链价值的前 端环节进一步渗透，包括进一步提升产销计划协同能力、材料采购能力、成本管理能力及仓 内运营能力，以提供更为丰富、全面的供应链综合服务，帮助客户实现一体化物流解决方案 的落地；在深度方面，公司计划根据不同行业特点和客户需求，深入研究不同行业客户的差 异化服务需求，为客户定制个性化的行业解决方案，包括服装行业、保险行业、白酒行业等， 针对性解决客户供应链管理环节的现状痛点，树立行业解决方案服务标杆，快速推广至行业 其它中高端客户，引领客户所属行业供应链效率进一步提升，深入构建和巩固综合物流服务 的核心竞争力。

2 、顺应“一带一路”及“快递下乡”国家战略，向西、向下纵深发展主营业务

自 2013 年国家主席习近平首次提出共同建设“丝绸之路经济带”的设想至今，“一带一 路”已升级为国家战略，并进入战略布局实操阶段。“一带一路”国家战略的实施，有助于 -- -- 打通东部 中西部 欧亚非多个国家和地区的经济发展通道，经济发展离不开物流支撑，随 着这种大规模、通道化和多向辐射的大物流通道的深入构建，无疑为我国物流包括快递行业 的发展带来历史重大机遇。

2016 年初国务院颁布中央一号文件《中共中央国务院关于落实发展新理念加快农业现 代化实现全面小康目标的若干意见》，第 14 条明确提出，实施快递下乡工程，加强商贸流通、 供销、邮政等系统物流服务网络和设施建设与衔接，加快完善县、乡、村物流体系。近两年 农村快递市场发展迅猛。2015 年全年新增农村地区快递服务营业网点 4.5 万个，乡镇快递服 务营业网点覆盖率由 2014 年的 50%提升至 70%;全国农村地区收投快件量超过 50 亿件，是 2014 年的 2.5 倍，占快递总业务量的 24%，而国内各大快递企业与电商巨头已经开始积极 布局农村市场。

公司作为国内大型物流综合服务商，将顺应“一带一路”和“快递下乡”的国家战略， 策略性地向西、向下布局物流网络和其他资源，同时借助部分外部合作形式，前瞻性构建中 西部甚至海外部分区域的核心物流能力，在对外提供优质综合物流服务的同时，积极带动中 西部地区经济带的均衡发展，发挥顺丰控股作为公众公司的社会责任。具体网络规划方面， 公司计划未来在中西部地区扩展近千个网点，新增覆盖 4 个地级市，33 个县区，2000 多个 乡镇。同时通过设立乡镇代理点的形式，解决因中西部乡镇人口密度低、单网点覆盖人口少

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而导致的快件量小但成本高的问题。

3 、加大布局国际、同城配、冷运、重货等新市场和新业务，开拓新兴细分市场

公司在巩固现有业务的同时，将着力拓展新市场、新业务。

国际业务方面： 一方面，国际业务将延续帮助中国优秀企业“走出去”，同时将海外优 质商品“引进来”的发展方向，积极搭建南亚、欧洲等区域性网络，深化国家间网络连接， 从而进一步拓展国际业务服务范围，提升产品的时效性，服务质量和安全保障，增强竞争力。 另一方面，顺丰国际将结合客户需求整合公司现有产品和能力等资源，为客户提供全方位的 一体化解决方案和客户化服务。

同城配业务方面 ：顺丰控股未来将重点针对餐饮外卖、商贸供应链、同城快件三大同城 领域分别推出相应的物流产品和互联网系统产品，并构建行业领先的服务团队，以满足客户 对同城市场的多样化服务需求，从而为公司带来新的业务增长点，提升顺丰地面运营能力及 同城资源运营效率。

冷运业务方面 ：通过实践逐步完善内部冷链服务标准，并推动行业服务标准制定，提高 行业服务门槛，实现对食品生鲜冷运与医药冷运领域的战略布局。此外，公司会通过运营模 式优化、自动设备的投入、功能系统化和外部资源合作等关键措施，进一步提升作业效能和 管理效率，降低内部运营成本，更好的促进前端冷链业务快速发展。

重货业务方面 ：未来顺丰控股将聚焦全流程重货营运能力的建设，在时效、安全、服务、 系统等重货物流核心竞争力上持续改善，不断优化客户体验、创造客户价值、提升客户满意 度继续进行重货服务能力不断延伸，推动重货业务的稳健增长。

4 、大力推动智能物流的发展，加大 IT 信息系统投入，前瞻性布局智能物流技术

（ 1 ）提供智能供应链服务： 一方面，公司立足自有物流数据与合作伙伴提供的社交媒 体和电商等外部数据，通过云计算和大数据分析预测终端消费者需求，为客户提供数据增值 服务；另一方面，通过现代化地网（包括收派资源平台、智能柜等）、智能云仓和自动化输 送体系为现代制造业、零售业等企业提供精准的端到端物流服务；

（ 2 ）最后一公里社区速配资源整合： 公司将联手顺丰商业、丰巢科技等具有丰富社区 资源的企业，利用网点资源与新一代智能柜，提高社区速配资源的覆盖率，为更多客户提供 方便、灵活的自寄自取服务，进一步树立公司优异的品牌形象与市场口碑。

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（3）加大智能物流技术投入： 公司将持续加大自动化物流设备、大数据/云计算等新一 代计算机技术、新一代智能交互设备及无人机等设备的投入，提前布局前瞻性物流信息化技 术，保持公司在信息化技术领域的前沿性，以支持未来快递物流业务的进一步增长。

（三）、公司 2017 年几项重点工作

1、 进一步优化产品体系，提高性价比 。公司现有较为丰富的产品体系，包含商务快递、 电商快递等多种快递产品，物流普运、重货快运等重货运输产品，以及食品和医药领域的冷 链运输产品。未来，一方面，公司将进一步优化时效产品体系，实现精准时效承诺，扩大产 品时效优势，牵引传统业务稳定快速增长；另一方面，深入以客户需求为中心，优化冷运、 同城配、重货、国际等细分市场产品体系，提升客户全流程客户体验，快速捕捉未来良好市 场发展机遇。

2、资源合理投放，提升投资回报率。 快递行业是一个网络化+规模化的行业，顺丰控 股作为快递龙头企业，截至报告期末，为公司服务的自有、派遣及外包员工超过40 万人， 网点数量近13000 个，线路78000 多条、自有及包机数量51 架、自有车辆近16000 台，报 告期内，公司营业成本高达461.65 亿元，占营业收入比例80.31%。同时，快递行业具有很 强的季节性，波峰波谷对资源投入量差异极大，对业务应变的灵敏性要求极高。公司现有的 庞大网络、成本规模、以及快递行业本身的季节性，决定了如何合理投放资源是公司提升盈 利能力的关键。未来，公司将深入优化“资源投入与利润平衡”的动态调整机制，完善基于 业务量变动的成本利润测算预警模型，根据利润空间及对资源的需求与重要次序，进行合理 分配，并根据业务量实时情况，动态修正。

3、持续深入底盘优化和系统革新 。公司将持续在底盘结构优化、系统工具革新等方面 进行精准有效的管理，具体包括：

（1）科学网点布局 ：根据区域特性及各类型网点服务能力，更合理地整合和布局网点 资源，提高网点规划合理性，实现末端服务网点的精准投入，进一步提升区域覆盖率和科学 性。

（2）进一步提升物流智能化水平 ： 收派环节 ：持续推动快件在收派端操作流程的标准 化、系统化、信息化和智能化，并在符合国家法律法规的前提下，优化用工模式，在绿色环 保方面，持续推进新能源车辆、电子运单、包材研发等工作。 中转环节 ：运用先进的物流地 址库识别技术实现快件自动识别快件，研究并开发中转各环节智能化分拣工具设备，同时研

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究运用无线射频技术（RFID）自动分拣快件，以提升快件中转效率。 运输环节 ：结合产品、 时效、成本、区域等综合因素，有效整合航空、公路、铁路资源、合理规划，实现运力投入 智能化、运能管理系统化和效益最大化。

综上，受移动互联网和电子商务的持续快速发展，以及中央到地方对快递行业的各种政 策利好，未来快递行业将继续保持高速增长。随着城镇化进程加快、便民经济的兴起、以及 民众消费升级等，高质量的综合物流服务需求将不断膨胀，董事会将带领公司紧抓行业发展 机遇，前瞻性布局高潜业务，勤练内功，不断提升服务质量，极致客户体验，积极履行公众 公司的社会责任，以“承诺，为每一份付出”回报客户，以“稳定、持续、健康”的业绩回 报全体股东。

顺丰控股股份有限公司

董事会 二零一七年三月九日

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