S.F. Holding Co., Ltd. — Annual Report 2020

May 28, 2021

獨立核數師報告

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致嘉里物流聯網有限公司股東

（於英屬維爾京群島註冊成立並於百慕達存續之獲 豁免有限公司）

意見

我們已審計的內容

嘉里物流聯網有限公司（以下簡稱「貴公司」）及其 附屬公司（以下統稱「貴集團」）列載於第 126 至 221 頁的合併財務報表，包括：

• 於二零二零年十二月三十一日的合併財務狀況 表；

• 截至該日止年度的合併收益表；

我們的意見

我們認為，該等合併財務報表已根據香港會計師公 會頒布的《香港財務報告準則》真實而中肯地反映 了 貴集團於二零二零年十二月三十一日的合併財 務狀況及其截至該日止年度的合併財務表現及合併 現金流量，並已遵照香港《公司條例》的披露規定 妥為擬備。

意見的基礎

我們已根據香港會計師公會頒布的《香港審計準 則》進行審計。我們在該等準則下承擔的責任已在 本報告「核數師就審計合併財務報表承擔的責任」 部分中作進一步闡述。

• 截至該日止年度的合併綜合收益表；

• 截至該日止年度的合併現金流量表；

• 截至該日止年度的合併權益變動表；及

我們相信，我們所獲得的審計憑證能充足及適當地 為我們的審計意見提供基礎。

• 合併財務報表附註，包括重大會計政策概要。

總機

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118

獨立性

根據香港會計師公會頒布的《專業會計師道德守 則》（以下簡稱「守則」），我們獨立於 貴集團，並 已履行守則中的其他專業道德責任。

我們在審計中識別的關鍵審計事項概述如下：

• 商譽賬面值的減值評估

• 投資物業估值

• 應收賬項的減值評估

關鍵審計事項

關鍵審計事項是根據我們的專業判斷，認為對本期 合併財務報表的審計最為重要的事項。這些事項是 在我們審計整體合併財務報表及出具意見時進行處 理的。我們不會對這些事項提供單獨的意見。

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二零二零年報

119

關鍵審計事項

我們的審計如何處理關鍵審計事項

商譽賬面值的減值評估

請參閱合併財務報表附註 2(g) 、 4(a)(III) 及 13

於二零二零年十二月三十一日， 貴集團的商譽賬 面值為 4,021 百萬港元。商譽須每年及出現減值跡 象時進行減值評估。

管理層認為，根據所進行的減值評估，於年末並無 商譽減值。

於進行減值評估時，釐定現金產生單位（「現金產生 單位」）的可收回金額涉及重大估計及判斷，而有關 可收回金額按照使用價值計算或公允價值減出售成 本得出。使用價值計算經參考基於管理層批准的財 務預算釐定的相關現金產生單位現金流量預測，以 及管理層作出的多項估計及假設，包括現金流量預 測使用的收入增長率及利潤率，以及為使未來現金 流量貼現至現值而應用的貼現率。公允價值減出售 成本需要管理層選用合適的可得市場資料。

由於釐定可收回金額時涉及重大估計及判斷，因此 商譽賬面值的減值評估是我們重點關注的事項。

我們已就管理層的商譽減值評估執行以下程序：

• 了解管理層釐定現金產生單位可收回金額的監 控及程序，並考慮估計的不確定性程度及釐定 所用假設涉及的主觀性，以評估重大錯誤陳述 的固有風險；

就使用價值計算而言：

• 將管理層所使用的輸入數據與管理層所批准的 實際業績及財務預算等支持證據進行印證；

• 將本年度實際業績與上一年度財務預測作比 較，以評估管理層財務預算的合理性；

• 讓我們若干選定現金產生單位的內部估值專家 參與以評價估值方法，並以同一行業內的其他 可比較公司作為基準，評估貼現率的合理性；

• 將管理層在財務預算中應用的關鍵估計及假設

• （包括收入增長率及利潤率）與經濟及行業預 測作比較，以評估該等關鍵估計及假設的合理 性；及

• 對增長率及貼現率等關鍵假設進行敏感度分 析，以考量可收回金額可能合理出現的變動。

就公允價值減出售成本而言：

• 將管理層在計算公允價值減出售成本時採用的 公允價值，與可得市場資料（包括在活躍市場 所報的股價）作比較。

根據上述已執行的程序，我們認為管理層進行減值 評估所使用的關鍵估計及假設，均取得證據支持。

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120

關鍵審計事項

我們的審計如何處理關鍵審計事項

投資物業的估值

請參閱合併財務報表附註 2(f) 、 4(a)(I) 及 14

於二零二零年十二月三十一日， 貴集團投資物業 按公允價值 11,503 百萬港元列賬，重估收益 1,069 百萬港元已於截至二零二零年十二月三十一日止年 度的合併收益表內確認。

管理層已委聘獨立外部估值師以協助進行投資物業 估值，主要採用收入法估計 貴集團投資物業的公 允價值。估值涉及重大估計及假設，包括外部估值 師及管理層使用的資本化比率及現行市場租金。

我們已就投資物業的估值執行以下程序：

• 了解管理層釐定投資物業估值的監控及程序， 並考慮估計的不確定性程度及釐定所用假設涉 及的主觀性，以評估重大錯誤陳述的固有風 險；

• 評估管理層的外部估值師的資格、能力及客觀 性；

由於公允價值的估計涉及估計的不確定性及主觀 性，因此投資物業的估值是我們審計的重點關注事 項。

• 獲取估值報告，及與外部估值師討論所使用的 方法及關鍵假設；

• 讓我們若干選定投資物業的內部估值專家參 與，以評價外部估值師及管理層所使用的方 法，以及評估彼等所使用的關鍵假設的合理 性，特別是評估資本化比率，以及將估值師所 採用的現行市場租金與相關投資物業或其他可 比較物業的近期租金作比較；及

• 以抽樣方式測試外部估值師使用的輸入數據之 準確性，方法是將輸入數據（例如租金收入及 租期）與相關合約及通信記錄進行印證。

根據上述已執行的程序，我們認為管理層在投資物 業估值中使用的關鍵假設，均取得證據支持。

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二零二零年報 121

關鍵審計事項

我們的審計如何處理關鍵審計事項

應收賬項的減值評估

請參閱合併財務報表附註 2(i)(IV) 、 4(a)(IX) 及 22

於二零二零年十二月三十一日， 貴集團的應收賬項 賬面值為 9,831 百萬港元。於年結時已就應收賬項 作出 293 百萬港元的撥備。

於進行應收賬項的減值評估時，管理層應用簡化方 法來計量 貴集團應收賬項的存續期預期虧損撥 備。管理層作出有關違約風險及預期信貸虧損率的 假設時運用判斷，當中參考過往虧損率、現行市況 及對宏觀經濟因素的前瞻性估計。

由於應收賬項的減值評估涉及估計的不確定性及重 大的相關結餘金額，因此這是我們重點關注的事項。

我們已就管理層對應收賬項可收回性的評估執行以 下程序：

• 了解、評價及證實管理層對客戶信貸控制及收 回應收賬項的監控及程序、可收回性的評估及 應收賬項減值撥備的估計；

• 得悉管理層對應收賬項減值撥備的評估，並參 考過往虧損率、現行市況及對宏觀經濟因素的 前瞻性估計評估假設的合理性，以及證實管理 層對相關文件及市場狀況的外部市場數據所作 解釋；

• 以抽樣方式對照發票測試年終時應收賬項賬齡 的準確性；及

• 以抽樣方式對照現金收款或其他證明文件測試 年終後的應收賬項結算。

根據上述已執行的程序，我們認為管理層於應收賬 項減值評估所使用的關鍵估計及假設，均取得證據 支持。

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122

其他信息

貴公司董事須對其他信息負責。其他信息包括年報 內的所有信息，但不包括合併財務報表及我們的核 數師報告。

我們對合併財務報表的意見並不涵蓋其他信息，我 們亦不對該等其他信息發表任何形式的鑒證結論。

結合我們對合併財務報表的審計，我們的責任是閱 讀其他信息，在此過程中，考慮其他信息是否與合 併財務報表或我們在審計過程中所了解的情況存在 重大抵觸或者似乎存在重大錯誤陳述的情況。

基於我們已執行的工作，如果我們認為其他信息存 在重大錯誤陳述，我們需要報告該事實。在這方 面，我們沒有任何報告。

董事與審核及合規委員會就合併財務報表須承 擔的責任

貴公司董事須負責根據香港會計師公會頒布的《香 港財務報告準則》及香港《公司條例》的披露規定 擬備真實而中肯的合併財務報表，並對其認為為使 合併財務報表的擬備不存在由於欺詐或錯誤而導致 的重大錯誤陳述所需的內部控制負責。

在擬備合併財務報表時，董事負責評估 貴集團持 續經營的能力，並在適用情況下披露與持續經營有 關的事項，以及使用持續經營為會計基礎，除非董 事有意將 貴集團清盤或停止經營，或別無其他實 際的替代方案。

審核及合規委員會須負責監督 貴集團的財務報告 過程。

核數師就審計合併財務報表承擔的責任

我們的目標，是對合併財務報表整體是否不存在 由於欺詐或錯誤而導致的重大錯誤陳述取得合理 保證，並出具包括我們意見的核數師報告。我們 僅按照百慕達一九八一年《公司法》第 90 條向 閣 下（作為整體）報告我們的意見，除此之外本報告 別無其他目的。我們不會就本報告的內容向任何其 他人士負上或承擔任何責任。合理保證是高水平的 保證，但不能保證按照《香港審計準則》進行的審 計，在某一重大錯誤陳述存在時總能發現。錯誤陳 述可以由欺詐或錯誤引起，如果合理預期它們單獨 或匯總起來可能影響合併財務報表使用者依賴合併 財務報表所作出的經濟決定，則有關的錯誤陳述可 被視作重大。

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二零二零年報

123

核數師就審計合併財務報表承擔的責任（續）

在根據《香港審計準則》進行審計的過程中，我們 運用了專業判斷，保持了專業懷疑態度。我們亦：

• 識別和評估由於欺詐或錯誤而導致合併財務報 表存在重大錯誤陳述的風險，設計及執行審計 程序以應對這些風險，以及獲取充足和適當的 審計憑證，作為我們意見的基礎。由於欺詐可 能涉及串謀、偽造、蓄意遺漏、虛假陳述，或 凌駕於內部控制之上，因此未能發現因欺詐而 導致的重大錯誤陳述的風險高於未能發現因錯 誤而導致的重大錯誤陳述的風險。

• 了解與審計相關的內部控制，以設計適當的審 計程序，但目的並非對 貴集團內部控制的有 效性發表意見。

• 評價董事所採用會計政策的恰當性及作出會計 估計和相關披露的合理性。

• 對董事採用持續經營會計基礎的恰當性作出結 論。根據所獲取的審計憑證，確定是否存在與 事項或情況有關的重大不確定性，從而可能導 致對 貴集團的持續經營能力產生重大疑慮。 如果我們認為存在重大不確定性，則有必要在 核數師報告中提請使用者注意合併財務報表中 的相關披露。假若有關的披露不足，則我們應 當發表非無保留意見。我們的結論是基於核數 師報告日止所取得的審計憑證。然而，未來事 項或情況可能導致 貴集團不能持續經營。

• 評價合併財務報表的整體列報方式、結構和內 容，包括披露，以及合併財務報表是否中肯反 映交易和事項。

• 就 貴集團內實體或業務活動的財務信息獲取 充足、適當的審計憑證，以便對合併財務報表 發表意見。我們負責 貴集團審計的方向、監 督和執行。我們為審計意見承擔全部責任。

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124

核數師就審計合併財務報表承擔的責任（續）

除其他事項外，我們與審核及合規委員會溝通了計 劃的審計範圍、時間安排、重大審計發現等，包括 我們在審計中識別出內部控制的任何重大缺陷。

我們還向審核及合規委員會提交聲明，說明我們已 符合有關獨立性的相關專業道德要求，並與他們溝 通有可能合理地被認為會影響我們獨立性的所有關 係和其他事項，以及在適用的情況下，用以消除對 獨立性產生威脅的行動或採取的防範措施。

從與審核及合規委員會溝通的事項中，我們確定哪 些事項對本期合併財務報表的審計最為重要，因而 構成關鍵審計事項。我們在核數師報告中描述這些 事項，除非法律法規不允許公開披露這些事項，或 在極端罕見的情況下，如果合理預期在我們報告中 溝通某事項造成的負面後果超過產生的公眾利益， 我們決定不應在報告中溝通該事項。

出具本獨立核數師報告的審計項目合夥人是曹健 麟。

羅兵咸永道會計師事務所

執業會計師

香港，二零二一年三月二十五日

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二零二零年報

125

賬目報表

合併收益表

截至二零二零年十二月三十一日止年度

附註 二零二零年 千港元 收入 5 53,360,540 直接經營費用 7 (47,187,538)	二零一九年 千港元 41,139,102 (35,736,601)
毛利 6,173,002 其他收入及收益淨額 6 257,573 行政費用 7 (3,072,541)	5,402,501 199,801 (2,841,723)
未計出售貨倉之收益及投資物業公允價值變動前之經營溢利 3,358,034 出售貨倉之收益 37(c) – 投資物業公允價值之變動 14 1,069,162	2,760,579 1,957,540 482,873
經營溢利 4,427,196 融資費用 8 (303,095) 應佔聯營公司及合營企業業績 17(b) 118,164	5,200,992 (358,171) 85,530
除稅前溢利 4,242,265 稅項 9 (772,746)	4,928,351 (588,951)
年度溢利 3,469,519	4,339,400
應佔溢利： 本公司股東 2,895,757 非控制性權益 573,762	3,788,323 551,077
3,469,519	4,339,400
每股盈利 11 －基本 1.63港元	2.21港元
－攤薄 1.63港元	2.21港元

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126

合併綜合收益表 截至二零二零年十二月三十一日止年度

年度溢利	二零二零年 千港元	二零一九年 千港元 4,339,400
	3,469,519
其他綜合收益 隨後將不會重新分類至合併收益表之項目 界定受益退休計劃 －精算虧損 －遞延所得稅 透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產之公允價值變動 可重新分類至合併收益表之項目 境外業務之匯兌差異淨額		(11,277) 1,365 15,785 117,031
	(3,549)
	2,208
	(9,340)
	665,366
年內之其他綜合收益（已扣除稅項）	654,685	122,904
年內之綜合收益總額	4,124,204	4,462,304
應佔綜合收益總額： 本公司股東 非控制性權益		3,877,802 584,502
	3,396,454
	727,750
	4,124,204	4,462,304

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二零二零年報 127

合併財務狀況表 於二零二零年十二月三十一日

附註 二零二零年 千港元 資產及負債 非流動資產 無形資產 13 4,771,897 投資物業 14 11,503,215 物業、機器及設備 16 11,693,226 使用權資產 15 4,766,030 聯營公司及合營企業 17 1,970,719 透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產 18 359,189 可換股債券之投資 19 5,875 遞延稅項 30 98,476 35,168,627	二零一九年 千港元 4,764,904 10,308,139 11,343,539 3,985,642 1,386,733 150,843 191,789 73,878 32,205,467
流動資產 透過損益按公允價值列賬之金融資產 21 122,244 可換股債券之投資 19 347,507 存貨 20 404,879 應收賬項、預付款項及訂金 22 12,358,582 可收回稅項 10,205 應收同系附屬公司款項 23 3,017 受限制及有抵押之銀行存款 24(a) 14,143 現金及銀行結存 24(b) 8,470,843 21,731,420	119,731 349,194 504,671 10,148,966 24,849 5,223 20,622 5,825,246 16,998,502
流動負債 租賃負債 15 1,012,901 應付賬項、已收訂金及應計項目 25 9,269,189 應付同系附屬公司款項 23 4,366 應付關連公司款項 23 23,757 稅項 435,719 短期銀行貸款及長期銀行貸款之本期部分 29 3,941,835 銀行透支 24(b) 220,865 14,908,632	961,585 7,387,785 9,788 28,729 411,331 1,947,820 233,750 10,980,788

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128

附註 二零二零年 千港元 非流動負債 來自非控制性權益之貸款 28 233,654 長期銀行貸款 29 5,069,439 租賃負債 15 3,178,122 遞延稅項 30 744,467 退休福利債務 31 143,419 其他非流動負債 25 142,379 9,511,480	二零一九年 千港元 223,805 6,173,790 2,545,880 656,212 124,389 1,424,610 11,148,686
資產減負債 32,479,935	27,074,495
權益 本公司股東應佔資本及儲備 股本 26 898,600 股份溢價及其他儲備 27 4,158,329 保留溢利 22,430,563 27,487,492 授予非控制性權益之認沽期權 (4,593)	858,102 2,992,215 20,325,662 24,175,979 (1,162,630)
27,482,899 非控制性權益 4,997,036	23,013,349 4,061,146
總權益 32,479,935	27,074,495

代表董事會

郭孔華 馬榮楷 董事 董事

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二零二零年報 129

合併現金流量表 截至二零二零年十二月三十一日止年度

附註 二零二零年 千港元 經營業務 經營所得現金淨額 32(a) 5,218,164 已付利息 8 (192,838) 已付所得稅 (699,142) 經營業務所得現金淨額 4,326,184

二零一九年 千港元 4,051,842 (245,888) (602,220) 3,203,734

投資業務 添置物業、機器及設備 16 (1,266,276) 添置投資物業 14 (41,021) 添置使用權資產－租賃土地及土地使用權 (32,299) 透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產之資本減少 345 購買透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產 (23,405) 出售透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產 15,602 購買透過損益按公允價值列賬之金融資產 – 出售透過損益按公允價值列賬之金融資產 19,600 出售物業、機器及設備所得款項 90,667 出售附屬公司所得款項（已扣除已出售之現金及現金等值） 32(c) 90,610 出售聯營公司所得款項 3,743 來自透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產之股息收入 6,052 已收聯營公司及合營企業股息 169,770 與聯營公司及合營企業結餘之減少淨額 3,525 已收利息 53,071 收購附屬公司（已扣除已收購之現金及現金等值） 32(b) (126,777) 收購聯營公司及合營企業 (550,860) 於聯營公司及合營企業投資增加 – 於聯營公司及合營企業投資之資本減少 – 受限制及有抵押之銀行存款減少╱（增加） 6,479 投資業務（所用）╱所得現金淨額 (1,581,174)

(1,681,392) (9,352) (23,071) – (60,494) 70,168 (3,188) 198,056 191,444 3,650,628 20,154 13,188 75,958 96,266 61,790 (637,845) (4,208) (37,595) 7,017 (474) 1,927,050

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130

	附註 二零二零年 千港元 融資業務 償還銀行貸款 (6,120,234) 提取銀行貸款 6,833,566 已付非控制性權益之附屬公司股息 (538,143) 非控制性權益注入資本 95,795 減少向非控制性權益之注資 (26,459) 提取非控制性權益之貸款 23,670 償還非控制性權益之貸款 (12,229) 償付租賃負債 (1,207,917) 於控制權不變之情況下向非控制性權益收取╱（支付）之現金代價淨額 32(d) 1,417,989 授予非控制性權益之認沽期權減少 – 已付股息 (768,057) 來自行使首次公開發售前╱後購股權計劃配發之所得款項 78,679 股份購回 (32,505) 融資業務所用現金淨額 (255,845)
	現金及現金等值之增加 2,489,165 匯率變動之影響 169,317 於年初之現金及現金等值 5,591,496
	於年末之現金及現金等值 24(b) 8,249,978

合併權益變動表 截至二零二零年十二月三十一日止年度

附註 於二零二零年一月一日之結餘 年內溢利 界定受益退休計劃 －精算虧損 －遞延稅項 境外業務之匯兌差異淨額 27 透過其他綜合收益按公允價值列賬 之金融資產公允價值變動 27 年內綜合收益總額 已付非控制性權益之附屬公司股息 已付二零一九年末期股息 已付二零二零年中期股息 已付二零二零年特別股息 二零二零年擬派末期股息 轉撥 27 收購附屬公司 33 出售附屬公司 出售透過其他綜合收益 按公允價值列賬之金融資產 非控制性權益注入資本 減少向非控制性權益之注資 於控制權不變之情況下於 附屬公司權益之所有權變動 32(d) 已失效之授予非控制性權益之 認沽期權 行使首次公開發售前 購股權計劃配發 27 行使首次公開發售後 購股權計劃配發 27 已失效之購股權 27 股份購回 27 與權益持有者之交易總額	本公司股東應佔 股本 股份溢價 其他儲備 保留溢利 擬派 末期股息 授予 非控制性 權益之 認沽期權 總計 非控制性 權益 總權益 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 858,102 3,236,063 (243,848) 20,016,745 308,917 (1,162,630) 23,013,349 4,061,146 27,074,495
	– – – 2,895,757 – – 2,895,757 573,762 3,469,519 – – – (597) – – (597) (2,952) (3,549) – – – 1,197 – – 1,197 1,011 2,208 – – 504,736 – – – 504,736 160,630 665,366 – – (4,639) – – – (4,639) (4,701) (9,340)
	– – 500,097 2,896,357 – – 3,396,454 727,750 4,124,204
	– – – – – – – (538,143) (538,143) – – – (14,000) (308,917) – (322,917) – (322,917) – – – (197,126) – – (197,126) – (197,126) – – – (248,014) – – (248,014) – (248,014) – – – (427,734) 427,734 – – – – – – 26,494 (26,494) – – – – – – – – – – – – 2,330 2,330 – – – – – – – (32,908) (32,908) – – – 2,911 – – 2,911 2,949 5,860 – – – – – – – 95,795 95,795 – – – – – – – (26,459) (26,459) 38,223 673,102 (77,294) – – 1,130,000 1,764,031 704,576 2,468,607 – – – – – 28,037 28,037 – 28,037 3,193 69,545 (7,606) – – – 65,132 – 65,132 552 15,150 (2,155) – – – 13,547 – 13,547 – – (184) 184 – – – – – (1,470) (31,035) – – – – (32,505) – (32,505)
	40,498 726,762 (60,745) (910,273) 118,817 1,158,037 1,073,096 208,140 1,281,236
於二零二零年十二月三十一日之 結餘	898,600 3,962,825 195,504 22,002,829 427,734 (4,593) 27,482,899 4,997,036 32,479,935

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132

					本公司股東應佔
							授予
							非控制性
						擬派	權益之		非控制性
	附註	股本	股份溢價	其他儲備	保留溢利	末期股息	認沽期權	總計	權益	總權益
		千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元
於二零一九年一月一日之結餘		852,632	3,108,610	31,573	16,948,417	272,842	(1,170,801)	20,043,273	3,624,275	23,667,548
年內溢利		–	–	–	3,788,323	–	–	3,788,323	551,077	4,339,400
界定受益退休計劃
－精算虧損		–	–	–	(6,587)	–	–	(6,587)	(4,690)	(11,277)
－遞延稅項		–	–	–	678	–	–	678	687	1,365
境外業務之匯兌差異淨額	27	–	–	83,796	–	–	–	83,796	33,235	117,031
透過其他綜合收益按公允價值列賬
之金融資產公允價值變動	27	–	–	11,592	–	–	–	11,592	4,193	15,785
年內綜合收益總額		–	–	95,388	3,782,414	–	–	3,877,802	584,502	4,462,304
已付非控制性權益之附屬公司股息		–	–	–	–	–	–	–	(421,948)	(421,948)
已付二零一八年末期股息		–	–	–	(1,112)	(272,842)	–	(273,954)	–	(273,954)
已付二零一九年中期股息		–	–	–	(154,326)	–	–	(154,326)	–	(154,326)
已付二零一九年特別股息		–	–	–	(599,964)	–	–	(599,964)	–	(599,964)
二零一九年擬派末期股息		–	–	–	(308,917)	308,917	–	–	–	–
轉撥	27	–	–	(349,959)	349,959	–	–	–	–	–
收購附屬公司		–	–	–	–	–	–	–	245,145	245,145
非控制性權益注入資本		–	–	–	–	–	–	–	33,497	33,497
減少向非控制性權益之注資		–	–	–	–	–	–	–	(793)	(793)
於控制權不變之情況下於
附屬公司權益之所有權變動		–	–	(5,297)	–	–	8,171	2,874	(3,532)	(658)
行使首次公開發售前
購股權計劃配發	27	4,000	87,146	(9,546)	–	–	–	81,600	–	81,600
行使首次公開發售後
購股權計劃配發	27	1,470	40,307	(5,733)	–	–	–	36,044	–	36,044
已失效之購股權	27	–	–	(274)	274	–	–	–	–	–
與權益持有者之交易總額		5,470	127,453	(370,809)	(714,086)	36,075	8,171	(907,726)	(147,631)	(1,055,357)
於二零一九年十二月三十一日之
結餘		858,102	3,236,063	(243,848)	20,016,745	308,917	(1,162,630)	23,013,349	4,061,146	27,074,495
									二零二零年報			133

財務報表附註

1 一般資料

2 重大會計政策概要

嘉里物流聯網有限公司於一九九一年在英屬維爾 京群島註冊成立，於二零零零年遷冊至百慕達成 為獲豁免有限公司。其註冊辦事處地址為 Victoria Place, 5th Floor, 31 Victoria Street, Hamilton HM 10, Bermuda 。

本公司為投資控股公司，其附屬公司主要從事提供 物流、貨運及貨倉租賃及經營服務。本公司股份於 香港聯合交易所有限公司上市。

於庫克群島註冊成立之私營公司 Kerry Group Limited 為最終控股公司。

除另有指明者外，合併財務報表均以千港元列示。 此等財務報表已經由董事會於二零二一年三月二十 五日批准頒布。

編製合併財務報表所採用之重大會計政策載列如 下。除另有指明者外，該等政策已貫徹應用於所有 呈報年度，惟下文所述者除外。

(a) 編製基準

編製合併財務報表所採用之重大會計政策符合香港 會計師公會頒布之香港財務報告準則，現載列如 下。財務報表以歷史成本法編製，且就透過其他綜 合收益按公允價值列賬之金融資產、透過損益按公 允價值列賬之金融資產、投資物業及授予非控制性 權益之認沽期權之重估按公允價值列賬而作出修訂。

編製符合香港財務報告準則之財務報表需要使用若 干關鍵會計估算。這亦需要管理層在應用本集團會 計政策過程中行使其判斷。涉及高度之判斷或高度 複雜性之範疇，或涉及對合併財務報表作出重大假 設和估算之範疇，在附註 4 中披露。

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134

2 重大會計政策概要（續）

• 香港財務報告準則 3 之修訂，「業務的定義」

(a) 編製基準（續）

(I) 採納現有準則之新修訂

本集團已於截至二零二零年十二月三十一日止年度 應用以下有關「政府補助」之會計政策：

當有合理保證將收到政府給予的補助且本集團符合 所有附帶條件時，即按公允價值確認有關補助。

與成本有關之政府補助遞延處理，於配合擬補償之 成本所需期間內在合併收益表中確認並與有關開支 抵銷。

以下對本集團於二零二零年一月一日開始之會計期 間生效之現有準則之新修訂已經公布：

• 香港財務報告準則 7 、香港財務報告準則 9 及香港 會計準則 39 之修訂，「利率基準改革」

本集團已提早採納於二零二零年六月一日或之後開 始之年度會計期間強制生效之香港財務報告準則 16 「與新型冠狀病毒有關的租金優惠」，並已應用實際 權宜方法，於損益中確認其所有與新型冠狀病毒有 關的租金優惠，而非將有關影響分散於餘下租期。

本年度，本集團已首次應用香港會計師公會頒布之 上述現有準則之新修訂。採納上述現有準則之修訂 對本集團之會計政策並無重大影響，而無須作出追 溯調整。

• 香港會計準則 1 及香港會計準則 8 之修訂，「財務 報表之呈列」

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二零二零年報 135

2 重大會計政策概要（續）

(a) 編製基準（續）

(II) 尚未生效之新訂準則及現有準則之修訂

以下為已公布之新訂準則及現有準則之修訂，而本 集團必須在二零二一年一月一日或之後開始之會計 期間採納，惟本集團並無提早採納：

適用於下列 日期╱之後開始 之會計期間

香港財務報告準則4、香港財務報告 準則7、香港財務報告準則9、香港
財務報告準則16及香港會計準則39之 修訂，「利率基準改革－第2階段」	二零二一年一月一日
香港會計準則1之修訂， 「將負債分類為流動或非流動」	二零二二年一月一日
香港會計準則16之修訂，「物業、機器 及設備：於作擬定用途前之所得款項」	二零二二年一月一日
香港會計準則37之修訂， 「繁重合約－履行合約之成本」	二零二二年一月一日
香港財務報告準則3之修訂，
「概念框架之提述」	二零二二年一月一日
香港財務報告準則二零一八年至
二零二零年之年度改進	二零二二年一月一日
香港財務報告準則17，「保險合約」	二零二三年一月一日
香港會計準則28（二零一一年）及
香港財務報告準則10之修訂，
「投資者與其聯營公司或合營
企業之間的資產出售或注資」	待定

(b) 合併

(I) 附屬公司

附屬公司為本集團擁有控制權之實體（包括結構性 實體）。當本集團承受或享有參與實體所得之可變 回報，且有能力透過其對實體之權力影響該等回報 時，則本集團控制該實體。附屬公司自控制權轉移 至本集團之日起綜合入賬及於控制權終止之日不再 綜合入賬。

本集團利用購買會計法將業務合併入賬。購買之代 價根據於交易日期所轉讓資產、所產生之負債及本 集團發行之股本權益之公允價值計算。所轉讓之代 價包括或然代價安排所產生之任何資產和負債之公 允價值。購買相關成本在產生時支銷。在業務合併 中所購買可識別之資產以及所承擔之負債及或有負 債，首先以彼等於購買日期之公允價值計量。本集 團會按個別收購基準確認被收購方之任何非控制性 權益。本集團會按公允價值或按現時擁有之權益應 佔被收購方可識別淨資產之比例，計量屬現時擁有 之權益且於清盤時使持有人有權按比例分佔該實體 淨資產之被收購方非控制性權益。除非香港財務報 告準則要求使用另一計量基準，否則非控制性權益 之所有其他部分均按其收購日期之公允價值計量。

當以上之新訂準則及現有準則之修訂生效時，本集 團將會予以採納。以上新訂準則及修訂預期不會對 本集團之合併財務報表造成重大影響。

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136

2 重大會計政策概要（續）

(b) 合併（續）

(I) 附屬公司（續）

於附屬公司之投資按成本減減值虧損入賬。成本經 調整以反映因或然代價修訂而產生之代價改變。成 本亦包括投資直接引致之成本。

(II) 與非控制性權益之交易

並無引致喪失控制權之非控制性權益交易乃列作權 益交易入賬，即與附屬公司擁有人（以擁有人身份） 進行之交易。任何已付代價與相關應佔附屬公司資 產淨值之賬面值之間之差異於權益列賬。因向非控 制性權益進行出售所產生之收益或虧損亦於權益列 賬。

所轉讓代價、被收購方之任何非控制性權益金額及 任何先前於被收購方之權益於收購日期之公允價值 高於應佔可識別已購資產淨值之公允價值時，其差 額以商譽列賬。如該數額低於以廉價購入附屬公司 資產淨值之公允價值，其差額將直接在合併收益表 中確認。

集團旗下公司間之交易、結存及交易之未變現利 益，均於合併時沖銷。未變現虧損亦予抵銷，除非 有證據證明交易轉讓之資產出現減值。附屬公司之 會計政策已在需要時作出改變，以確保與本集團所 採納之政策一致。

當本集團就附屬公司權益授出的認沽期權僅可能以 定額現金或其他金融資產交換為附屬公司的固定數 量股份以外的其他方式結算，與該等期權相關的潛 在現金付款將入賬列作金融負債。於期權獲行使時 可能應付的金額初步按公允值確認為已授認沽期權 負債，並相應直接計入權益項下。由於預期表現出 現變動，故已授認沽期權負債隨後於各結算日會按 公允價值重新計量，而相關盈虧則於合併收益表內 確認。倘有關期權已屆滿或仍未獲行使，則已授認 沽期權負債將終止確認，並將對權益作出相應調整。

於附屬公司之投資在本公司財務狀況表中按成本減 減值虧損撥備入賬。本公司將附屬公司之業績按已 收及應收股息基準列賬。

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二零二零年報 137

2 重大會計政策概要（續）

(b) 合併（續）

(III) 部份處置

當本集團不再持有控制權或重大影響力，在實體之 任何保留權益重新計量至公允價值，賬面值之變動 在損益中確認。公允價值為就保留作為聯營、合資 公司或金融資產權益之後續入賬而言之初始賬面 值。此外，之前在其他綜合收益中確認之任何數額 猶如本集團已直接處置相關資產和負債。這意味著 之前在其他綜合收益中確認之數額重新分類至損益。

本集團應佔聯營公司收購後之溢利或虧損於合併收 益表中確認，而應佔收購後其他綜合收益變動則於 其他綜合收益內確認。收購後之累積變動乃就投資 之賬面值作調整。倘本集團應佔聯營公司虧損等於 或大於其於聯營公司之權益（包括任何其他無抵押之 應收款項）時，本集團不再確認進一步虧損，除非本 集團因此產生負債或代聯營公司支付款項。

本集團於各報告日期釐定是否有客觀證據證明聯營 公司之投資已減值。如投資已減值，本集團計算減 值，數額為聯營公司可收回數額與其賬面值之差 額，並在收益表中於減值虧損中確認。

(c) 聯營公司

聯營公司指本集團對其有重大影響力但不擁有控制 權之一切實體，通常擁有其 20% 至 50% 投票權。於聯 營公司之投資採用權益會計法列賬，並按成本初次 確認。本集團於聯營公司之投資包括於收購時產生 之商譽減除任何累計減值虧損。

本集團與聯營公司之間交易而產生之未變現收益按 本集團於聯營公司之權益所享有之部份抵銷。除非 該交易提供證據證明所轉移資產出現減值，否則未 變現虧損亦應抵銷。聯營公司之會計政策已在有需 要情況下作更改，以確保與本集團所採納之政策一 致。

如聯營公司之權益持有被削減但仍保留重大影響 力，只能按比例將之前在其他綜合收益中確認之數 額重新分類至損益（如適當）。

於聯營公司之投資所產生之攤薄收益及虧損於合併 收益表內確認。

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138

2 重大會計政策概要（續）

(d) 外幣匯兌

(I) 功能和列賬貨幣

本集團每個實體之財務報表所列項目均以該實體營 運所在之主要經濟環境之貨幣計量（「功能貨幣」）。 財務報表以港元呈報，港元為本公司之功能貨幣及 本集團之列賬貨幣。

(II) 交易及結餘

外幣交易採用交易日或項目重新估值日之匯率換算 為功能貨幣。結算此等交易產生之匯兌盈虧以及將 外幣計值之貨幣資產和負債以年末匯率換算產生之 匯兌盈虧在合併收益表確認。

以外幣計值並分類為可供出售之貨幣性證券之公允 價值變動，按照證券之攤銷成本變動及賬面值之其 他變動所產生之折算差額進行分析。與攤銷成本變 動有關之匯兌差額在損益確認而賬面值之其他改變 在其他綜合收益確認。

(III) 集團公司

功能貨幣與本集團之列賬貨幣不同之所有集團內之 實體（當中沒有惡性通貨膨脹經濟之貨幣）之業績和 財務狀況按如下方法換算為列賬貨幣：

• 本集團實體之每份呈報之財務狀況表內之資產和 負債按報告期末之收市匯率換算；

• 本集團實體之每份收益表內之收入和費用按平均 匯率換算（除非此匯率並不代表交易日期匯率之 累計影響之合理約數；在此情況下，收支項目按 交易日期之匯率換算）；及

• 所有由此產生之匯兌差額確認於其他綜合收益 內。

在合併賬目時，換算境外業務之淨投資所產生之匯 兌差額列入其他綜合收益。當處置或出售境外業務 時，該等記錄於權益中之匯兌差額在合併收益表確 認為出售盈虧之一部份。

非貨幣性金融資產（例如分類為可供出售之權益工 具）之換算差額包括在其他綜合收益內。

收購境外實體產生之商譽及公允價值調整被視為該 境外實體之資產和負債，並按期末匯率換算。

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二零二零年報 139

2 重大會計政策概要（續）

物業、機器及設備之折舊按其估計可使用年期以直 線法將成本或重估值減剩餘價值分攤如下：

(e) 物業、機器及設備

在建工程為在建物流中心及貨倉，以成本扣除減值 虧損列示。在建工程會於完成時重新分類至相關之 物業、機器及設備類別。相關資產於可供使用時計 提折舊。

物業主要包括貨倉及物流中心（包括分類為使用權資 產之租賃土地）、職員宿舍、永久業權土地及樓宇及 港口設施。所有物業、機器及設備按歷史成本減折 舊總額及累計減值虧損列值。歷史成本包括收購該 項目直接應佔之開支。

港口設施	2.5%至3.6%
物業	按剩餘租賃年期
	（介乎20年至50年）或
	可使用年期之較短者
租賃物業裝修	5%至33.33%
貨倉操作設備	5%至25%
汽車、傢俬、固定裝置	5%至50%
及辦公室設備

永久業權土地不作攤銷準備。

其後成本只有在與該項目有關之未來經濟利益有可 能流入本集團，而該項目的成本能可靠計量時，才 包括在資產之賬面值或確認為獨立資產。被更換之 零件其賬面值被終止確認。所有其他維修及保養費 用，在產生之財政期間內於合併收益表支銷。

在每個報告期末對資產之剩餘價值及可使用年期進 行檢討，及在適當時調整。

若資產之賬面值高於其估計可收回價值，其賬面值 即時撇減至可收回金額。

出售物業、機器及設備之收益或虧損指出售所得款 項淨額與有關資產之賬面值之差額，並在合併收益 表內確認。

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140

2 重大會計政策概要（續）

(f) 投資物業

為獲得長期租金收益或資本增值或兩者兼備而持 有，且並非由本集團內之公司佔用之物業，列為投 資物業。

投資物業包括為獲得長期收益而持有之以營運租賃 持有之土地、貨倉及辦公室。

其後支出只有在與該項目有關之未來經濟利益有可 能流入本集團，而該項目的成本能可靠計量時，才 撥充在資產之賬面值中。所有其他維修及保養成本 在產生之財政期間內於合併收益表支銷。

投資物業之公允價值變動在合併收益表列賬。當投 資物業出售後或被永久撤回其用途後並且不會帶來 未來經濟效益，該等投資物業即不再被確認為投資 物業。

以營運租賃持有之土地，如符合投資物業其餘定 義，按投資物業分類及記賬。該營運租賃猶如其為 融資租賃般而記賬。

投資物業按其成本初始計量，包括相關之交易成本 及借貸成本。

在初步確認後，投資物業按公允價值列賬。公允價 值根據專業估值師之估值計量。為繼續用作投資物 業而正在重建或其市場已變得不活躍之投資物業， 繼續按公允價值計量。

投資物業之公允價值反映（包括其他）來自現有租賃 之租金收入，及在現時市場情況下未來租賃之租金 收入假設。

若投資物業變成業主自用，會被重新分類為物業、 機器及設備（若土地部份為營運租賃性質，則該土地 部份將重新分類為使用權資產），其於重新分類日期 之公允價值，就會計目的而言變為其成本。

根據香港會計準則 16 ，若業主自用物業之某個項目 因其用途改變而成為投資物業，該項目於轉撥日期 之賬面值較公允價值之任何增加在權益中確認為物 業、機器及設備之重估儲備，惟撥回以往之減值虧 損之任何增加除外。任何因此而減少之賬面值在合 併收益表中支銷。投資物業若其後售出，該物業之 任何重估儲備結餘轉撥至保留溢利，並以權益變動 之方式列出。

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二零二零年報 141

2 重大會計政策概要（續）

(g) 無形資產

(I) 商譽

商譽指收購成本超過於收購日期本集團應佔所收購 附屬公司或聯營公司之可識別資產淨值公允價值之 數額。因收購附屬公司而產生之商譽分開確認於非 流動資產內。因收購聯營公司而產生之商譽包括在 聯營公司投資內，並就其減值進行測試，作為整體 結餘之一部份。因收購附屬公司而產生並分開確認 之商譽每年（或有事件或情況變動表明可能出現減值 則會更為頻密地）就減值進行測試，並按成本減累計 減值虧損列賬。含有商譽的現金產生單位的賬面值 會與可收回金額（即使用價值與公允價值減出售成本 中的較高者）進行比較。任何減值會即時確認為開 支，且其後不可被回撥。出售某個實體之盈虧包括 與被出售實體有關之商譽之賬面值。

就減值測試而言，商譽會被分配至現金產生單位。 此項分配是對預期可從產生商譽之業務合併中得益 之現金產生單位或現金產生單位之組別而作出。

(II) 客戶關係

在業務合併中購入之客戶關係按購買日之公允價值 列賬。客戶關係有限定之可使用年期，並按成本減 累計攤銷列賬。攤銷利用直線法分攤至客戶關係之 5 至 10 年預計年期計算。

(III) 不競爭協議

在業務合併中購入之不競爭協議按購買日之公允價 值列賬。不競爭協議有限定之可使用年期，並按成 本減累計攤銷列賬。攤銷利用直線法分攤至協議之 3 至 10 年年期計算。

(IV) 商標

分開購入之商標按歷史成本列賬。在業務合併中購 入之商標按購買日之公允價值列賬。商標有限定之 可使用年期，並按成本減累計攤銷列賬。攤銷利用 直線法將商標之成本分攤至其估計可使用年期 5 至 8 年計算。

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142

2 重大會計政策概要（續）

(h) 附屬公司及非金融資產投資之減值

沒有確定使用年期之資產，例如尚未可供使用之商 譽或無形資產無需攤銷，但每年須就減值進行測 試。各項資產，當有事件出現或情況改變顯示賬面 值可能無法收回時就減值進行檢討。減值虧損按資 產之賬面值超出其可收回金額之差額確認。可收回 金額以資產之公允價值扣除處置成本或使用價值兩 者之較高者為準。於評估減值時，資產按可分開識 別現金流量（現金產生單位）之最低層次組合。除商 譽外，非金融資產若曾被減值，於每個報告日均就 其減值回撥之可能性進行檢討。

當收到附屬公司之股息時，而股息超過附屬公司在 股息宣布年度之綜合收益總額，或在單獨財務報表 之投資賬面值超過被投資方淨資產（包括商譽）在合 併財務報表之賬面值，則必須對有關投資進行減值 測試。

(i) 金融資產

(I) 分類

本集團按以下計量類別對其金融資產進行分類：

• 其後將按公允價值計量（透過其他綜合收益或透 過損益）之金融資產；及

• 將按攤銷成本計量之金融資產。

分類取決於實體管理金融資產及現金流量合約條款 之業務模式。

就按公允價值計量之資產而言，收益及虧損將於損 益或其他綜合收益記賬。就並非持作買賣之權益工 具投資而言，其收益及虧損之計量將取決於本集團 是否於初始確認時已作出不可撤回選擇，透過其他 綜合收益按公允價值將股本投資列賬。

當及僅當管理該等資產之業務模式改變時，本集團 方會將債務投資重新分類。

(II) 確認及終止確認

常規購入及出售之金融資產在交易日被確認，而交 易日指本集團承諾購入或出售該資產之日。當從金 融資產收取現金流量之權利經已到期或經已轉讓， 而本集團已將擁有權之所有風險和回報實際轉讓 時，即終止確認為金融資產。

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二零二零年報

143

2 重大會計政策概要（續）

(i) 金融資產（續）

(III) 計量

• 於初始確認時，本集團按公允價值（如為並非透過損 益按公允價值列賬之金融資產，則加上購買金融資 產時直接應佔之交易成本）計量金融資產。透過損益 按公允價值列賬之金融資產之交易成本於損益內列 作開支。

於確定具有嵌入式衍生工具之金融資產之現金流量 是否僅為支付本金及利息時，需從該等金融資產之 整體進行考慮。

債務工具

債務工具之後續計量取決於本集團管理資產之業務 模式及該項資產之現金流量特點。本集團將其債務 工具分類為三種計量類別：

• 透過其他綜合收益按公允價值列賬：持作收回合 約現金流量及出售金融資產之資產，倘該等資產 的現金流量僅指支付本金及利息，則透過其他綜 合收益按公允價值計量。賬面值變動計入其他綜 合收益，惟於損益中確認之減值收益或虧損、利 息收入及匯兌收益及虧損之確認除外。當金融資 產終止確認時，先前於其他綜合收益確認之累計 收益或虧損由權益重新分類至損益並於其他收 益╱（虧損）中確認。該等金融資產之利息收入 按實際利率法計入財務收入。匯兌收益及虧損於 其他收益╱（虧損）中呈列，而減值虧損則於合 併收益表中確認。

• 透過損益按公允價值列賬：不符合攤銷成本標準 或透過其他綜合收益按公允價值列賬之資產乃透 過損益按公允價值計量。隨後透過損益按公允價 值計量之債務投資的收益或虧損於損益中確認， 並於產生期間按淨額呈列於其他收益╱（虧損） 中。

• 攤銷成本：為收取合約現金流量而持有，且現金 流量僅為支付本金及利息之資產按攤銷成本計 量。該等金融資產之利息收入按實際利率法計入 財務收入。終止確認產生之任何收益或虧損直接 於損益確認，並於其他收益╱（虧損）中與匯兌 收益及虧損一併列示。減值虧損於合併收益表中 確認。

於可換股債券之投資須根據香港財務報告準則 9 當作透過損益按公允價值列賬而持有。

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144

2 重大會計政策概要（續）

(i) 金融資產（續）

(III) 計量（續）

(j) 存貨

成品存貨按成本及可變現淨值之較低者列賬。成本 乃採用先進先出法計算。可變現淨值為正常業務情 況下存貨之估計售價扣除適用之可變銷售支出計算。

權益工具

本集團所有股本投資隨後按公允價值計量。倘本集 團管理層已選擇將股本投資之公允價值收益及虧損 於其他綜合收益呈列，則於終止確認投資後，概不 會後續重新分類公允價值收益及虧損至損益。當本 集團收取付款之權利確立時，有關投資之股息繼續 於損益中確認為其他收入。

透過損益按公允價值列賬之金融資產公允價值變動 乃於損益表內其他收益╱（虧損）中確認（如適用）。 透過其他綜合收益按公允價值計量之股本投資減值 虧損（及減值虧損之撥回）不會與其他公允價值變動 分開呈報。

(k) 應收賬項

應收賬項指就於一般業務過程中出售貨品或提供服 務而應收客戶之款項。應收賬項一般於正常營運周 期內結付，因此全部分類為即期。

應收賬項於按公允價值確認時，乃按無條件的代價 金額作初始確認，惟該等賬項包含重大融資成份則 除外。本集團持有應收賬項乃以收取合約現金流量 為目標，因此其後使用實際利率法按攤銷成本計量 該等賬項。有關本集團減值政策之說明，請參閱附 。 註 2(i)(IV)

(l) 現金及現金等值

(IV) 減值

本集團按前瞻性基準評估按攤銷成本及透過其他綜 合收益按公允價值列賬之債務工具相關之預期信貸 虧損。所採用減值方法視乎信貸風險是否大幅增加 而定。

就應收賬項而言，本集團應用香港財務報告準則 9 容 許之簡化方法，其中須將整個存續期的預期虧損從 初始確認應收款項起確認，進一步詳情請參閱附註 2(k) 。

現金及現金等值包括手頭現金、銀行通知存款、原 到期日為三個月或以下之其他短期高流動性投資， 以及銀行透支。銀行透支在合併財務狀況表之流動 負債內獨立列示。

受限制及有抵押之銀行存款並不包括在現金及現金 等值內。

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二零二零年報 145

2 重大會計政策概要（續）

(m) 應付賬項

應付賬項為在日常經營活動中購買商品或服務而應 支付之債務。如應付款之支付日期在一年或以內（如 仍在正常經營週期中，則可較長時間），其被分類為 流動負債；否則分類為非流動負債。

應付賬項以公允價值為初始確認，其後利用實際利 率法按攤銷成本計量。

遞延所得稅利用負債法確認資產和負債之稅基與資 產和負債在賬面值之差額產生之暫時性差異。然 而，若遞延所得稅來自在交易（不包括業務合併）中 對資產或負債之初步確認，而在交易時不影響會計 損益或應課稅盈虧，則不作記賬。遞延稅項採用在 報告期末前已頒布或實質頒布，並在有關之遞延所 得稅資產實現或遞延所得稅負債結算時預期將會適 用之稅率（及法例）而釐定。

遞延所得稅資產是就可能有未來應課稅溢利而就此 可使用之暫時性差異而確認。

(n) 貸款

貸款初步按公允價值並扣除產生之交易成本確認。 貸款其後按攤銷成本列賬；所得款（扣除交易成本） 與贖回價值之任何差額利用實際利息法於貸款期間 內在合併收益表確認。

遞延所得稅就對附屬公司及聯營公司之投資而產生 之暫時性差異而撥備，但假若本集團可以控制暫時 性差異之撥回時間，而暫時性差異在可預見將來被 撥回之可能性不大者則除外。

除非本集團有無條件權利將負債之結算遞延至各報 告期後最少 12 個月，否則貸款分類為流動負債。

(o) 本期及遞延所得稅

當有法定可執行權力將當期稅項資產與當期稅項負 債抵銷，且遞延所得稅資產和負債涉及由同一稅務 機關對應課稅實體，則可將遞延所得稅資產與負債 互相抵銷。

本期所得稅支出根據本公司及其附屬公司及聯營公 司營運及產生應課稅收入之國家於報告期末已頒布 或實質頒布之稅務法例計算。管理層就適用稅務法 例詮釋所規限之情況每期評估報稅表之狀況，並在 適用情況下根據預期須向稅務機關支付之稅款設定 撥備。

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146

2 重大會計政策概要（續）

(p) 撥備

撥備是根據本集團過往事件而產生之現有法定或推 定責任，而有可能需要流出資源作為償付該項責 任；及其金額已被可靠計量而釐定。而未來之營運 虧損不會被確認撥備。

如有多項類似責任，其需要在償付中流出資源之可 能性，根據責任之類別整體考慮。即使在同一責任 類別中所包含之某一個項目，其相關之資源流出之 可能性極低，仍須確認撥備。

撥備利用反映目前市場對金錢之時間價值及對有關 責任之固有風險評估之一個稅前率，對預計須用作 償付責任之支出，計算其現值作為計量。隨著時間 過去而增加之撥備，被視作利息支出。

(q) 財務擔保

財務擔保合約是一種要求發行人須對持有者就個別 債務人未能履行債務合約之原有或經修改條文在付 款期限前作出付款時承諾補償持有者之損失之合 約。本集團未就財務擔保之負債作初始確認，但於 每個報告日就其財務擔保之負債淨額之賬面值與其 現行法定或推定責任之數額進行負債撥備恰當測 試。假若其負債淨額之賬面值是低於其現行法定或 推定責任之數額時，相差之數額將即時全數於合併 收益表中確認。

(r) 租賃

• (I) 本集團為承租人

• 租賃乃於租賃資產可供本集團使用之日確認為使用 權資產及相應負債。

租賃產生的資產及負債在現值基礎上進行初始計 量。租賃負債包括下列租賃付款之淨現值：

• 固定付款（包括實質固定付款），扣除任何應收 的租賃優惠

• 以指數或利率為基準的可變租賃付款，於開始日 期使用指數或利率初步計量

• 本集團在剩餘價值擔保下預計應付的金額

• 倘本集團合理確定將行使購買選擇權，則為該選 擇權的行使價，及

• 倘租賃期反映本集團將行使終止選擇權，則為就 終止租賃支付的罰款。

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二零二零年報

147

2 重大會計政策概要（續）

(r) 租賃（續）

(I) 本集團為承租人（續）

根據合理確定的延期選擇權支付的租賃款項亦計入 負債計量之內。

租賃付款使用租賃中隱含的利率進行貼現。倘無法 輕易確定該利率（為本集團租賃的一般情況），則使 用承租人的增量借款利率，即個別承租人在類似經 濟環境中按類似條款、抵押及條件借入獲得與使用 權資產具有類似價值的資產所需資金而必須支付的 利率。

為釐定增量借款利率，本集團：

本集團未來可能根據指數或利率增加可變租賃付款 額，而有關指數或利率在生效前不會計入租賃負 債。當根據指數或利率對租賃付款作出的調整生效 時，租賃負債根據使用權資產進行重新評估及調整。

租賃付款於本金及財務成本之間作出分配。財務成 本在租賃期間於損益扣除，藉以令各期間的負債餘 額的期間利率一致。

使用權資產按成本計量，包括以下各項：

• 租賃負債的初始計量金額

• 於開始日期或之前支付的任何租賃付款減去已收 的任何租賃優惠

• 在可能情況下，使用個別承租人最近獲得的第三 方融資為出發點作出調整，以反映自獲得第三方 融資以來融資條件的變動；及

• 任何初始直接成本，及

• 修復費用。

• 進行特定於租約的調整，例如期限、國家、貨幣 及抵押。

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148

2 重大會計政策概要（續）

(r) 租賃（續）

(I) 本集團為承租人（續）

使用權資產一般於資產可使用年期或租賃期（以較短 者為準）按直線法計算折舊。倘本集團合理確定行使 購買選擇權，則使用權資產於相關資產的可使用年 期內予以折舊。

(s) 僱員福利

• (I) 僱員有薪假期

僱員享有之年度有薪假期以應計基準確認。以僱員 提供服務截至報告期末計算，按其尚餘年度有薪假 期估計負債並進行撥備。

僱員享有之病假及產假於提取假期時才予以確認。

與設備及車輛的短期租賃及所有低價值資產的租賃 相關的付款以直線法於損益確認為開支。短期租賃 為租賃期 12 個月或以下的租賃。

(II) 本集團為出租人

(II) 界定供款計劃

界定供款計劃是一項本集團以強制性、合約性或自 願性方式向公開或私人管理之退休保險計劃供款之 退休計劃。本集團作出供款後，即無進一步付款責 任。供款在應付時確認為僱員福利開支。預付供款 按照現金退款或可減少未來付款而確認為資產。

本集團作為出租人的經營租賃的租賃收入按直線法 於租賃期內確認為收入（附註 14 ）。獲取經營租賃產 生的初始直接成本計入相關資產的賬面值，並於租 賃期內以確認租賃收入的相同基準確認為開支。個 別租賃資產按其性質計入合併財務狀況表內。

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二零二零年報

149

2 重大會計政策概要（續）

過往服務成本即時於收益表確認。

(s) 僱員福利（續）

(III) 界定受益計劃

界定受益計劃是一項並非界定供款計劃之退休計 劃。界定受益計劃一般會釐定僱員在退休時可收取 之退休福利金額，通常視乎年齡、服務年資和薪酬 補償等一個或多個因素而定。

在合併財務狀況表內就有關界定受益退休計劃而確 認之負債，為報告期末之界定受益負債之現值減計 劃資產之公允價值。界定受益負債每年由獨立精算 師利用預計單位貸記法計算。當計劃及主要假設出 現重大轉變時，該界定受益負債將由獨立精算師重 新計量。界定受益負債之現值以用作支付退休金之 貨幣為單位計值且到期與有關之退休負債之年期近 似之政府債券收益，將估計未來現金流出量折現計 算。

來自經驗調整及精算假設改變之重新計量會於其他 綜合收益表支銷或抵免及於發生年度即時確認於當 期之保留溢利內。

利息成本淨值乃將貼現率用於界定受益負債之餘額 淨值及計劃資產之公允價值而計算得出。此項成本 計入收益表之僱員福利開支。

(IV) 以股份為基礎之酬金

嘉里建設營運一項以股權結算以股份為基礎之酬金 計劃。於全球發售前，僱員為獲取授予購股權而提 供之服務之公允價值由嘉里建設重新扣除並於本集 團合併收益表內確認為費用。

根據全球發售，本集團擁有根據其首次公開發售前 購股權計劃授出之未行使購股權。僱員為獲取授予 購股權而提供之服務之公允價值確認為費用。於歸 屬期內將予支銷之總額乃參考所授購股權之公允價 值釐定，並剔除任何服務及非市場表現歸屬條件（如 溢利能力及銷售增長目標）之影響。非市場歸屬條件 包括在有關預期將歸屬之購股權數目之假設內。於 各報告期末，本集團修訂其對預期將歸屬之購股權 數目之估計。其會於合併收益表內確認修訂原始估 計之影響（若有），並對股權作出相應調整。

於收益表僱員福利開支項下確認之定額福利計劃當 期服務成本（除計入資產成本者外）反映本年度僱員 服務所導致之界定受益負債之增加、福利變動、削 減及結算。

當購股權獲行使時，本公司會發行新股份，所得款 項經扣除任何直接應佔交易成本後計入股本（面值） 及股份溢價。

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150

2 重大會計政策概要（續）

倘本集團履行責任時符合以下條件，貨品或服務之 控制權是在一段時間內轉移：

• (s) 僱員福利（續）

(V) 終止服務權益

• 終止服務權益於僱員在正常退休日期前被本集團終 止僱用，或當僱員接受自願遣散以換取此等福利時 支付。本集團將於以下時間確認終止服務權益（以較 早者為準）： (a) 於本集團不能取消提供該等福利時； 及 (b) 實體確認任何屬香港會計準則 37 範疇內之重組 成本及涉及終止服務權益付款當日。在提出提供終 止服務權益以鼓勵自願遣散之情況下，終止服務權 益根據預期接納該建議之僱員數目而計量。在報告 期末後超過 12 個月支付之福利折現為現值。

(VI) 花紅計劃

本集團因僱員所提供之服務而須承擔法定或推定責 任並可就有關責任作出可靠估算時確認花紅為負債 和支出。

• 客戶同時間收到並消耗提供之所有利益；

• 當本集團履行時產生或增強由客戶控制之資產； 或

• 本集團不會產生具有可替代用途之資產，且本集 團具有可強制執行就累計至今已完成之履約部份 收取款項的權利。

倘資產控制權在一段時間內轉移，則參照完全履行 該履約責任之進度於合約期內確認收入。否則，於 客戶取得資產控制權的某一時間點確認收入。

完全履行履約責任之進度乃根據下列其中一種最能 描述本集團履行履約責任的表現之方法計量：

• (t) 收入確認

• 當或於貨品或服務之控制權轉移予客戶時確認收 入。貨品或服務之控制權是在一段時間內還是某一 時點轉移，取決於合約之條款與適用於合約之法律 而定。

• 直接計量本集團向客戶轉移之價值；或

• 本集團履行履約責任所付出之努力或投入（相對 於預期努力或投入總額）。

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二零二零年報 151

2 重大會計政策概要（續）

(t) 收入確認（續）

因獲取合約而產生之增量成本（倘可收回）被資本化 為合約資產，隨後於確認相關收入時攤銷。

物流及貨運代理服務

本集團提供物流服務，包括貨運代理服務。來自提 供服務之收入於提供服務的會計期間內確認。

當本集團於一段時間內轉移服務的控制權時，收入 乃根據截至報告期末所提供的實際服務，按所佔提 供的整體服務之比例隨時間而確認，原因在於客戶 同時間收到及使用有關利益。

一般儲存及其他配套服務

本集團向客戶提供一般儲存及其他配套服務。來自 租賃儲存之收入乃根據個別租賃之條款，於提供一 般儲存及其他配套服務時確認。

銷售貨品

當產品之控制權轉移時（即產品已交付予客戶，客戶 對產品之銷售渠道有絕對酌情權，且概無可影響客 戶接納產品之未履行義務時），貨品銷售獲確認。

當產品運送到指定地點，產品毀損及遺失之風險轉 由客戶承擔，且客戶按照銷售合約接納產品或本集 團有客觀證據證明所有接納標準均已達成時，交付 即告完成。

來自該等銷售之收入根據合約列明的價格確認。由 於銷售乃按符合市場慣例的信貸政策進行，故融資 元素被視為不存在。

應收款項於交付貨品時確認，原因為此時乃代價成 為無條件之時間點，僅須隨時間流逝即可收取付款。

(u) 直接經營費用

直接經營費用主要指貨運及運輸成本及本集團直接 應佔之直接勞務成本，乃於其產生年度自收益表中 扣除。

(v) 借貸成本

借貸成本在借貸發生之年內按應計制在合併收益表 支銷。合資格資產之在建期間直至建築完成日之有 關建築或收購之融資成本均撥充作為資產之部份成 本。合資格資產為須經過一段相當長時間方可作擬 定用途或可供出售之資產。

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2 重大會計政策概要（續）

(w) 每股盈利

• (I) 每股基本盈利 每股基本盈利是按：

• 本公司擁有人應佔溢利（不包括除普通股以外的 服務股權之任何成本）

• 除以於財政年度發行在外的普通股加權平均數， 並就年內發行普通股的紅利成份作調整（不包括 庫存股份）而計算。

(II) 每股攤薄盈利

每股攤薄盈利是透過調整用以釐定每股基本盈利的 數字並計及以下項目得出：

• 與具攤薄潛力普通股相關的利息及其他融資成本 的除所得稅後影響，及

• 假設轉換所有具攤薄潛力普通股的情況下原應發 行在外的額外普通股之加權平均數。

• (x) 股息收入

股息自透過損益按公允價值列賬及透過其他綜合收 益按公允價值列賬而計量之金融資產收取。於確立 收取付款之權利時，股息於損益中確認為其他收 入。此亦適用於股息自收購前溢利中作出的分派， 除非股息明顯為回收一項投資的部份成本。於此情 況下，倘股息與按透過其他綜合收益按公允價值列 賬而計量之投資相關，則於其他綜合收益中確認。 然而，投資可能因而需要進行減值測試。

(y) 或然負債及或然資產

或然負債乃指因過往事件而可能需要承擔之責任， 及其存在性只可於本集團不能完全控制之一件或多 件不能確定之未來事件出現或不出現時確定。其亦 可為因過往事件而須承擔之現有責任，惟因預計經 濟資源流出之可能性不大或責任金額不能被可靠地 計量而不予確認。

或然負債未予確認，惟披露於財務報表附註內。當 預計資源流出之機會率改變以致資源有可能流出且 能夠被可靠地計量，此時將予確認為撥備。

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二零二零年報 153

2 重大會計政策概要（續）

3 財務風險管理

(y) 或然負債及或然資產（續）

或然資產乃指因過往事件而可能擁有之資產，及其 存在性只可於本集團不能完全控制之一件或多件不 能確定之未來事件出現或不出現時確定。

或然資產未予確認，惟於資源流入之可能性存在時 披露於合併財務報表附註內。當資源流入可實質確 定，資產將予確認。

(a) 財務風險因素

本集團之主要金融工具包括透過其他綜合收益按公 允價值列賬之金融資產、透過損益按公允價值列賬 之金融資產、應收賬項及其他應收款項、現金及銀 行結存、受限制及有抵押之銀行存款、應付賬項、 授予非控制性權益之認沽期權、銀行透支、銀行貸 款、與集團公司及關連公司之結餘、與聯營公司及 合營企業之結餘及來自非控制性權益之貸款。此等 金融工具之詳情於各自之附註中披露。

(z) 分部報告

經營分部按照向首席經營決策者提供之內部報告貫 徹一致之方式報告。首席經營決策者負責分配資源 和評估經營分部之表現，被認定為作出策略性決定 之執行董事。

(aa) 股息分派

向本公司股東分派之股息，就中期股息而言，在董 事宣派年度，或就末期股息而言，在股息獲本公司 股東批准年度，於本集團之合併財務報表內列為負 債。

本集團之活動承受著多種財務風險：市場風險（包括 外匯風險及利率風險）、信貸風險及流動資金風險。 本集團之整體風險管理計劃重點針對財務市場之難 預測性，並尋求盡量減低對本集團財務表現之潛在 不利影響。

風險管理由本集團管理層在董事會領導下執行。本 集團管理層負責確定、評估及管理本集團內個別營 運單位之重大財務風險。董事會為整體財務風險管 理提供指引。

(ab) 政府補助

當有合理保證將收到政府給予的補助且本集團符合 所有附帶條件時，即按公允價值確認有關補助。

與成本有關之政府補助遞延處理，於配合擬補償之 成本所需期間內在損益中確認。

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154

3 財務風險管理（續）

(a) 財務風險因素（續）

(I) 市場風險

(i) 外匯風險

當未來商業交易或已確認資產或負債之計值貨幣並 非本集團實體之功能貨幣，外匯風險便會產生。

本集團持有若干境外業務投資，此等業務之淨資產 承受匯兌風險。於二零二零年十二月三十一日，倘 本集團所使用的人民幣、台幣、歐元等主要貨幣兌 港元之匯率升值╱貶值 5% （二零一九年： 5% ），而 所有其他變量維持不變，則對本集團年內溢利之影 響不大。外幣收入乃由本集團在香港境外之投資產 生，且須以相關外幣持有外幣現金用作營運用途。 本集團會盡量減低其承受之外幣匯率波動風險。由 於對該年度之利潤並無重大影響，故並無進行敏感 度分析。管理層會監察外匯風險，並會於需要時考 慮使用適當之金融工具對沖重大之外幣風險。

於損益中確認之合計外匯虧損淨額為 25,919,000 港 元（二零一九年： 3,432,000 港元）。

(ii) 利率風險

本集團主要因按現行市場利率計息之銀行存款及銀 行貸款之現行市場利率波動而面臨現金流利率風 險。由於董事會認為該風險並不重大，因此本集團 並未訂立任何利率掉期合約對沖該風險。

利率敏感度

於截至二零二零年十二月三十一日止年度，若利率 分別上升╱下降 25 個基準點而其他各項不定因素 維持不變，銀行存款之利息收入及銀行貸款之借貸 成本之變動將會導致本集團之溢利減少╱增加約 20,178,000 港元（二零一九年： 16,212,000 港元）。

(II) 信貸風險

現金及銀行結存、受限制及有抵押之銀行存款、應 收賬項、應收聯營公司、合營企業及同系附屬公司 款項以及透過損益按公允價值列賬的金融資產對本 集團構成最大之金融資產相關之信貸風險。

• 現金及銀行結存、受限制及有抵押銀行存款 之信貸風險

• 為管理現金及現金等值及受限制銀行結存產生的 風險，本集團主要將該等款項存於信貸評級較高 的銀行。該等金融機構近期並無拖欠記錄。預期 信貸虧損屬微不足道。

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二零二零年報 155

3 財務風險管理（續）

• (a) 財務風險因素（續）

   - 預期會對對手方履行責任的能力造成重大改 變的業務、財務或經濟狀況的實際或預期重 大不利變動；
  

• (II) 信貸風險（續）

• 應收賬項及其他應收款項之信貸風險

  • 就應收賬項而言，由於本集團擁有分散於全球各 地的大量客戶，因此並無有關應收第三方客戶賬 項的信貸集中風險。為了將信貸風險減至最低， 本公司管理層已在各業務單位內委派專責小組負 責釐定信貸限額、信貸審批及其他監察程序，以 確保採取跟進行動來收回逾期債項。此外，本集 團已於各報告期末密切監察該等應收款項的信貸 質素及可收回性，以確保計提充足減值虧損。就 此方面，本公司董事認為預期信貸風險已獲得足 夠保障。

• 對手方經營業績的實際或預期重大變動；及

• 對手方的表現及行為出現重大預期變動，包 括對手方的付款狀況變動及交易對手經營業 務的變動。

應收賬項及其他應收款項的違約是於對手方未能 於有關款項到期時作出合約付款時發生。

應收賬項及其他應收款項於無合理期望可收回款 項時撇銷。

為評估應收賬款及其他應收款項之信貸風險是否 大幅增加，本集團將該等資產於各報告期末出現 違約的風險，與該等資產於初始確認日期的違約 風險進行比較，並考慮到可取得、合理及具支持 性的前瞻性資料。尤其計及以下指標：

本集團按地理位置就客戶之應收賬項作出信貸虧 損撥備，而整個存續期之預期信貸虧損率介乎 0.9% 至 7.8% 。

• 對手方的外間信貸評級（盡可能地獲取）；

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156

3 財務風險管理（續）

(a) 財務風險因素（續）

• (II) 信貸風險（續）

• 應收聯營公司、合營企業及同系附屬公司款 項之信貸風險

  • 於報告期間，本公司董事按持續基準於初始確認 資產後考慮發生違約事件之可能性及信貸風險是 否大幅上升。為了評估信貸風險是否大幅上升， 本集團會比較於報告日期資產發生違約事件之風 險與於初始確認日期的違約事件風險。尤其會納 入以下指標：

於金融資產的賬齡期間，本集團通過按時計提預 期信貸虧損之合適撥備為信貸虧損列賬。於計算 預期信貸虧損比率時，本集團會考慮過往虧損 率，並就未來宏觀經濟數據作出調整。此外，本 集團透過對有關聯營公司的財務及經營決策行使 影響力，並定期檢討聯營公司的財務狀況，來監 察因提供予聯營公司的財務資助而產生之信貸風 險。於報告期內之估計技巧或假設並無重大變 動。

根據過往經驗，應收聯營公司、合營企業及同系 附屬公司款項均於到期後 12 個月內結清，因此預 期信貸虧損屬微不足道。

• (1) 預期將導致對手方履行其責任的能力發生重 大變動之業務、財務經濟狀況之實際或預期 重大不利變動；

• (2) 對手方經營業績的實際或預期重大變動；

• (3) 對手方之預期表現及行為之重大變動，包括 對手方的付款狀況變動。

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二零二零年報 157

3 財務風險管理（續）

(a) 財務風險因素（續）

(III) 流動資金風險

流動資金風險指本集團未能償付到期之當期債務之 風險。

本集團透過對其整體之資產、負債、貸款及承諾等 流動資金結構維持審慎水平以計量及監控其流動性。

審慎之流動資金風險管理指維持充足之現金，透過 已承諾信貸融資之足夠額度備有資金，和有能力結 算市場持倉。本集團致力透過已承諾之可用信貸額 度維持資金之靈活性。

下表詳載本集團金融負債之合約到期時間。該表乃 根據本集團金融負債之未折現現金流量，依其可能 須付款之最早日期編製。

1年內 千港元 於二零二零年十二月三十一日 銀行貸款 4,078,274 應付賬項、已收訂金及應計項目 9,269,189 銀行透支 220,865 來自非控制性權益之貸款 – 應付關連公司款項 23,757 租賃負債 1,105,851 其他非流動負債 –	1年至2年 千港元	3年至5年 千港元	超過5年 千港元	總計 千港元	賬面值 千港元
	2,624,054	2,553,496	–	9,255,824	9,011,274
	–	–	–	9,269,189	9,269,189
	–	–	–	220,865	220,865
	233,654	–	–	233,654	233,654
	–	–	–	23,757	23,757
	679,852	1,488,942	1,567,543	4,842,188	4,191,023
	90,623	51,756	–	142,379	142,379
於二零一九年十二月三十一日 銀行貸款 2,160,632 應付賬項、已收訂金及應計項目 7,387,785 銀行透支 233,750 來自非控制性權益之貸款 – 應付關連公司款項 28,729 租賃負債 1,070,557 其他非流動負債 –	3,142,412 – – 223,805 – 814,214 1,259,232	3,249,467 – – – – 890,270 165,378	122,081 – – – – 1,253,555 –	8,674,592 7,387,785 233,750 223,805 28,729 4,028,596 1,424,610	8,121,610 7,387,785 233,750 223,805 28,729 3,507,465 1,424,610

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158

3 財務風險管理（續）

於二零二零年及二零一九年十二月三十一日之資產 負債比率如下：

(b) 資金風險管理

本集團之資金管理政策，是保障本集團各實體能繼 續營運，以為股東提供最高回報，同時維持最佳之 借貸及資本結餘組合。

本公司之董事定期監察資本結構，當中包括於財務 狀況表中披露之本公司股東應佔權益。本公司董事 透過支付股息、發行新股及發行新債券或贖回現有 債券來平衡整體資本結構。

二零二零年二零一九年 百萬港元 百萬港元 銀行貸款及透支 9,232 8,355	二零二零年二零一九年 百萬港元 百萬港元 銀行貸款及透支 9,232 8,355
本公司股東應佔權益（不包括授予 非控制性權益之認沽期權） 27,487	24,176
資產負債比率 33.6%	34.6%

本集團根據現行市場環境及經濟狀況，維持保守水 平之資產負債比率以監察其資本。此比率按照銀行 貸款總額與透支除以本公司股東應佔權益（不包括授 予非控制性權益之認沽期權）計算。

本集團整體策略於整個年度維持不變。有關減少乃 主要由於使用出售附屬公司所收取款項來結算銀行 貸款所致。

(c) 公允價值估計

下表利用估值法分析按公允價值入賬之金融工具。 不同層級之定義如下：

• 相同資產或負債在活躍市場之報價（未經調整）

• （第 1 層）。

• 除了第 1 層所包括之報價外，該資產或負債之可 觀察之其他輸入，可為直接（即例如價格）或間 接（即源自價格）（第 2 層）。

• 資產或負債並非依據可觀察市場數據之輸入（即 非可觀察輸入）（第 3 層）。

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二零二零年報

159

3 財務風險管理（續）

(c) 公允價值估計（續）

下表列示於二零二零年及二零一九年十二月三十一日本集團按公允價值計量之金融投資：

第1層 於二零二零年十二月三十一日 千港元 資產 可換股債券之投資 – 透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產 – 透過損益按公允價值列賬之金融資產 –	第2層 千港元	第3層 千港元	合計 千港元
	–	353,382	353,382
	–	359,189	359,189
	122,244	–	122,244
總資產 –	122,244	712,571	834,815
負債 授予非控制性權益之認沽期權 –
	–	4,186	4,186
於二零一九年十二月三十一日 第1層 千港元 資產 可換股債券之投資 – 透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產 – 透過損益按公允價值列賬之金融資產 –	第2層 千港元 – – 119,731	第3層 千港元 540,983 150,843 –	合計 千港元 540,983 150,843 119,731
總資產 –	119,731	691,826	811,557
負債 授予非控制性權益之認沽期權 –	–	1,163,848	1,163,848

年內層級間並無轉換（二零一九年：無）。

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160

3 財務風險管理（續）

本集團之政策是於導致轉移之事件或情況變化發生 之日確認公允價值架構層級之轉入或轉出。

(c) 公允價值估計（續）

第 3 層金融工具

年內，估值技術並無發生變動（二零一九年：無）。

下表列示第 3 層工具之變動。

本集團之估值程序

於二零二零年十二月三十一日 透過其他綜合 收益按公允價值 列賬之金融資產 千港元 於年初 150,843 轉讓# 182,445 公允價值調整 (9,340) 添置 23,405 出售 (9,742) 資本減少 (345) 匯兌調整 21,923 未行使之購股權失效 – 註銷 –	可換股債券 之投資 千港元	授予 非控制性權益 之認沽期權 千港元
	540,983	1,163,848
	(182,445)	–
	–	–
	–	–
	–	–
	–	–
	(5,156)	63
	–	(29,725)
	–	(1,130,000)
於年末 359,189	353,382	4,186

於二零二零年三月十一日，本公司的全資附屬公司，嘉里物流（中 國）投資有限公司，認購壹米滴答供應鏈集團有限公司的 1.62% 股 權，並贖回其對優速物流有限公司之可換股債券的投資。

	透過其他綜合		授予
	收益按公允價值 列賬之金融資產	可換股債券 之投資	非控制性權益 之認沽期權
於二零一九年十二月三十一日	千港元	千港元	千港元
於年初	118,185	543,762	1,171,600
公允價值調整	(183)	–	–
添置	60,494	–	–
出售	(29,141)	–	–
匯兌調整	1,488	(2,779)	419
結算	–	–	(8,171)
於年末	150,843	540,983	1,163,848

本集團財務部就財務申報而對金融資產進行所需之 估值（包括第 2 層及第 3 層公允價值）。管理層與估值 團隊於各報告日期對估值程序及結果進行討論。公 允價值變動之理由會於討論中作出解釋。

下文概述估計列入第 2 層及第 3 層重大資產及負債之 公允價值所用之主要方法及假設以及對列入第 2 層及 第 3 層之資產及負債作出估值之程序。

可換股債券之投資

本集團利用貼現現金流量模式及市場法設定可換股 債券之投資之公允價值。估值之不可觀察數據包括 股權之公允價值、歷史浮動率及實際貼現率，經參 考大致相同之其他投資。

透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產

本集團利用重估技術設定非上市的透過其他綜合收 益按公允價值列賬之金融資產之公允價值。這些技 術包括利用近期公平原則交易、參考大致相同之其 他工具、貼現現金流量分析法及期權定價模式，充 分利用市場數據及盡可能不依靠個別實體之數據。

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二零二零年報 161

3 財務風險管理（續）

4 關鍵會計估算及判斷

(c) 公允價值估計（續）

透過損益按公允價值列賬之金融資產

本集團利用估值技術設定透過損益按公允價值列賬 之金融資產之公允價值。估值技術盡量利用可觀察 市場數據（包括可獲得之報價），盡可能不依靠個別 實體之估計。

按攤銷成本計量之金融資產及負債公允價值

於二零二零年及二零一九年十二月三十一日，以下 金融資產及負債之公允價值與其賬面值相若：

• 應收賬項、訂金、其他應收賬項及應收同系附屬 公司、聯營公司及合營企業款項

• 現金及銀行結存

• 應付賬項、應計項目以及應付同系附屬公司及關 連公司款項

• 銀行貸款及透支

估算和判斷會被持續評估，並根據過往經驗和其他 因素進行評價，包括在有關情況下相信為合理之對 未來事件之預測。

(a) 關鍵會計估算及假設

• 本集團對未來作出估算和假設。所得之會計估算如 其定義，很少會與其實際結果相同。導致下個財政 期間之資產和負債之賬面值作出重大調整之高風險 估算和假設討論如下。

(I) 投資物業公允價值之估算

• 投資物業之估值，乃根據香港測量師學會就物業之 估值發表之「香港測量師學會之物業估值準則（二 零一七年版）」及國際估值準則委員會發表之「國際 估值準則」。合資格估值師採用收入法進行估值，將 現有租約所得收入淨額資本化，並適當考慮租約期 滿後該物業權益按適當資本化比率之租金調升潛力 或（倘適當）採用直接比較法，參考有關市場內可得 之可資比較銷售證據，惟須於目標物業及可資比較 物業之間作出適當調整，該等調整包括但不限於位 置、時間、規模、樓齡及維護標準等。

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162

4 關鍵會計估算及判斷（續）

(a) 關鍵會計估算及假設（續）

(I) 投資物業公允價值之估算（續）

就於越南之若干投資物業而言，由於其特定性質及 樓宇及構建物之受限制用途使然，以及缺乏相關市 場證據，因此合資格估值師採用折舊重置成本法 （「折舊成本法」）對物業權益進行估值。折舊成本法 乃根據土地現行用途之估計市值（參照可資比較相 關土地銷售，惟須經適當調整，該等調整包括但不 限於位置、時間、規模等），加上裝修之目前重置 成本，減實際損耗及所有相關形式之陳舊及優化計 算。其價值須考慮來自資產用途之實體服務潛力整 體而定。投資物業之公允價值乃根據於二零二零年 十二月三十一日之狀況釐定，而任何其後非調整事 項（如有）之影響將在該等物業於二零二一年的估值 中考慮。

(II) 所得稅

本集團須在多個司法權區繳納所得稅。在釐定全球 所得稅撥備時，需要作出重大判斷。有許多交易和 計算所涉及之最終稅務釐定都不確定。本集團需確 認預計稅務事宜之相關負債，而決定繳付額外稅款 與否。如此等事件之最終稅務後果與最初記錄之金 額不同，此等差額將影響作出此等最終稅務釐定年 度之當期及遞延所得稅資產及負債。

當管理層認為未來應課稅利潤有可能出現可用作抵 銷時間性差異或稅項虧損時，相關時間性差異及稅 項虧損而產生之遞延稅項資產會予以確認。其實際 使用結果或會出現差異。

(III) 商譽之估計減值

根據附註 2(g)(I) 所述之會計政策，本集團測試商譽 （附註 13 ）是否出現減值。現金產生單位之可收回 金額按照使用價值計算或公允價值減處置成本而釐 定。此等計算需要利用估算。主要假設及敏感度測 試於附註 13 披露。相關現金產生單位之可收回金額 乃根據於二零二零年十二月三十一日之狀況釐定， 而任何其後非調整事項（如有）之影響將於二零二一 年進行商譽減值測試時考慮。

(IV) 物業、機器及設備之可使用年期

本集團之管理層釐定物業、機器及設備之估計可使 用年期及相關之折舊支出。這估算乃根據過往類別 與功能類同之物業、機器及設備之經驗而釐定。管 理層會因應與先前估算不符之可使用年期而改變其 折舊支出，同時亦會把過時及廢棄或已變賣之資產 撇銷或撇減。

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二零二零年報 163

4 關鍵會計估算及判斷（續）

(a) 關鍵會計估算及假設（續）

(V) 非金融資產之減值

管理層定期檢討是否出現任何減值跡象，並於資產 （包括物業、機器及設備及使用權資產）之賬面值低 於其可回收金額（為其公允價值減處置成本或其使用 價值中之較高者）時確認減值虧損。於釐定使用價值 時，管理層乃評估預計由持續使用資產及於資產之 可使用年期屆滿時出售資產所得估計未來現金流量 之現值。於釐定此等未來現金流量及貼現率時會作 出估計及判斷。管理層估計未來現金流量乃以市場 競爭、業務發展以及預期增長等若干假設為基礎。

(VI) 有限定可使用年期之無形資產減值

可予攤銷之無形資產於發生事件或情況變動顯示賬 面值可能無法收回時進行減值檢討。若某項資產之 賬面值超過其可收回金額時，會就其差額確認減值 虧損。資產之可收回金額為公允價值減處置成本與 其可使用價值中之較高者。減值之無形資產（商譽除 外）於各報告日期檢討是否可能撥回減值。

(VII) 聯營公司及合營企業之減值

本集團透過評估投資之可回收金額低於其賬面值之 持續時間及程度來釐定該項於聯營公司及合營企業 之投資是否減值。工業及行業表現及經營現金流等 因素變動將對該估值產生影響。

(VIII) 退休褔利債務

退休褔利債務之現值視乎多項因素而定，此等因素 採用多項假設之精算基準釐定。釐定退休金之淨成 本或收益之假設包括貼現率及未來薪金。此等假設 之任何改變將影響退休褔利債務之賬面值。

本集團在各報告期末釐定適當之折現率。此乃釐定 預期需要結算界定受益負債之估計未來現金流出量 之現值所用之利率。在釐定適當之折現率時，本集 團參照用以支付退休金之貨幣為單位且到期與有關 退休金負債年期近似之政府債券之利率。

(IX) 應收賬項減值

應收賬項之減值撥備乃根據有關違約風險及預期虧 損比率之假設釐定。本集團於作出該等假設及選擇 減值計算的輸入數據時，根據本集團之往績、現行 市況及於各報告期末之前瞻性估計作出判斷。有關 所使用的主要假設及輸入數據詳情於附註 3(a)(II) 中披 露。

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164

4 關鍵會計估算及判斷（續）

(b) 應用本集團會計政策之關鍵判斷

(I) 投資物業與業主自用物業之分別

• 本集團釐定一項物業是否符合資格為投資物業。在 作出判斷時，本集團會考慮該物業所產生之現金流 量是否不受其他資產所影響。業主自用物業所產生 之現金流量來自該物業及來自用於生產或供應流程 之其他資產。

某些物業其中之一部份是用以賺取租金或作為資本 增值用途而持有，而另一部份則持有作供應貨品或 服務或作為行政用途。如該等部份可獨立出售（或 按融資租賃獨立出租），本集團會對該等部份獨立記 賬。如該等部份不可以獨立出售，該物業只會在其 用作供應貨品或服務或作行政用途而持有之部份並 不重大時被記賬為投資物業。在釐定配套服務是否 重大以致某項物業不符合作為投資物業時，須作出 判斷。本集團在各報告期末作出判斷時會獨立研究 每項物業。

• (II) 嘉里大榮物流股份有限公司（「嘉里大榮」）之控 制權

• 自二零一零年年中，本集團取得嘉里大榮之實質性 控制權，於二零二零年十二月三十一日，本集團持 有嘉里大榮之實際權益 (49.67%) ，並將嘉里大榮列作 附屬公司，其業績亦合併併入本集團之合併財務報 表內。在斷定本集團取得嘉里大榮實質控制權時所 採用之主要判斷如下：

• 本集團一貫地及持續地持有並行使嘉里大榮董事 會之大部分投票權。

• 其他非控制性權益之股權分散，並無其他任何單 一股東可直接或間接地控制較本集團更多之投票 權，而所有其他股東聯手投票反對本集團之機會 甚微。

(III) 確定租賃期

在確定租賃期時，管理層應考慮產生承租人行使續 租選擇權（或者不行使終止選擇權）的經濟獎勵的所 有事實和情況。僅當承租人合理確定將續租（或不會 終止租賃）時，續租選擇權（或終止選擇權之後的期 間）方可計入租賃期。

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二零二零年報 165

4 關鍵會計估算及判斷（續）

(b) 應用本集團會計政策之關鍵判斷（續）

(III) 確定租賃期（續）

就設備、樓宇及汽車的租賃而言，以下一般為最相 關的因素：

倘選擇權實際獲行使（或不行使）或本集團變得有義 務行使（或不行使）該選擇權，則會重新評估租賃 期。只會在發生重大事件或情況出現重大變動而影 響該評估，且屬承租人控制範圍之情況下，具合理 確定性的評估才會作修訂。

5 主要業務及經營範圍之分部分析

• 倘終止租賃（或不續期）時須支付重大罰款，則 通常合理確定本集團會續期（或不終止租賃）。

• 倘預期任何租賃物業裝修會產生重大剩餘價值， 則通常合理確定本集團會續期（或不終止租賃）。

• 在其他情況下，本集團會考慮其他因素，包括過 往租賃期限及重置租賃資產所需的成本及業務中 斷期。

由於本集團可重置資產而毋須動用重大成本或中斷 業務，因此辦公室及汽車租賃的大部份續期選擇權 並無計入在租賃負債內。

(a) 本年度確認之收入如下：

二零二零年 千港元 綜合物流 物流營運 21,074,186 香港貨倉 205,873 國際貨運 32,080,481	二零一九年 千港元 19,243,537 268,279 21,627,286
53,360,540	41,139,102

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166

5 主要業務及經營範圍之分部分析（續）

• (b) 本集團於截至二零二零年十二月三十一日止年度之財務業績按經營分部及地域之分析，連同截至二零一九年十二 月三十一日止年度經重新分類之比較數字如下：

收入 收入 內部分部收入	截至十二月三十一日止年度	截至十二月三十一日止年度	截至十二月三十一日止年度	截至十二月三十一日止年度	截至十二月三十一日止年度
	綜合物流 國際貨運 對銷 物流營運 香港貨倉					合併
	二零二零年 千港元	二零一九年 二零二零年 千港元 千港元 （重新分類） 19,243,537 205,873 462,335 472,142	二零一九年 二零二零年 千港元 千港元 （重新分類） 268,279 32,080,481 474,868 8,445,560	二零一九年 二零二零年 千港元 千港元 （重新分類） 21,627,286 – 5,408,118 (9,748,978)	二零一九年 千港元 （重新分類） – (6,345,321)	二零二零年 千港元	二零一九年 千港元 （重新分類） 41,139,102 –
	21,074,186					53,360,540
	831,276					–
	21,905,462	19,705,872 678,015	743,147 40,526,041	27,035,404 (9,748,978)	(6,345,321)	53,360,540	41,139,102
按地域劃分之收入： 香港 中國大陸 台灣 亞洲 美洲 歐洲、中東及非洲 大洋洲		4,680,000 678,015 4,498,186 – 3,012,174 – 7,373,764 – – – – – 141,748 –	743,147 3,217,698 – 15,385,592 – 657,729 – 5,966,747 – 8,934,107 – 5,693,773 – 670,395	2,074,387 (1,920,185) 8,877,845 (4,424,867) 449,984 (300,031) 4,506,107 (2,480,150) 5,938,156 (273,129) 4,794,372 (318,060) 394,553 (32,556)	(1,819,654) (2,585,910) (195,953) (1,063,081) (484,631) (167,647) (28,445)		5,677,880 10,790,121 3,266,205 10,816,790 5,453,525 4,626,725 507,856
	5,170,327					7,145,855
	6,026,436					16,987,161
	3,269,940					3,627,638
	7,316,913					10,803,510
	–					8,660,978
	–					5,375,713
	121,846					759,685
	21,905,462	19,705,872 678,015	743,147 40,526,041	27,035,404 (9,748,978)	(6,345,321)	53,360,540	41,139,102
按地域劃分之分部溢利： 香港 中國大陸 台灣 亞洲 美洲 歐洲、中東及非洲 大洋洲		389,670 487,091 264,644 – 480,876 – 713,063 – – – – – 46,053 –	540,971 215,314 – 270,844 – 43,717 – 157,910 – 257,019 – 20,336 – 52,076	50,165 – 207,209 – 20,482 – 133,066 – 191,224 – (1,679) – 21,623 –	– – – – – – –		980,806 471,853 501,358 846,129 191,224 (1,679) 67,676
	532,027					1,234,432
	265,893					536,737
	572,626					616,343
	711,860					869,770
	–					257,019
	–					20,336
	12,813					64,889
	2,095,219	1,894,306 487,091	540,971 1,017,216	622,090 –	–	3,599,526	3,057,367
減：未分配行政開支# 核心經營溢利 財務收入 融資費用 應佔聯營公司及合營企業業績 除稅前溢利 稅項 年度溢利 非控制性權益 核心純利 投資物業公允價值之變動 投資物業公允價值之變動之遞延稅項 減：非控制性權益應佔投資物業 公允價值除稅後之變動 出售貨倉之收益 商譽減值 本公司股東應佔溢利 本公司股東應佔正常化溢利** 折舊及攤銷		1,574,404 44,514	50,476 347,614	296,423		(279,784)	(292,380)
						3,319,742	2,764,987 40,720 (358,171) 85,530
						38,292
						(303,095)
						118,164
						3,173,103	2,533,066 (605,417)
						(770,883)
						2,402,220	1,927,649 (553,551)
						(573,778)
						1,828,442	1,374,098 482,873 16,466 2,474 1,957,540 (45,128)
						1,069,162
						(1,863)
						16
						–
						–
						2,895,757	3,788,323
						2,895,757	1,830,783
	1,756,844					2,148,972	1,921,303

• 不包括投資物業公允價值之變動及其相關遞延稅項、出售貨倉之收益及商譽減值

• ** 不包括於二零一九年錄得的出售香港貨倉之收益

• 若干結算授予非控制性權益之認沽期權之收益淨額已計入未分配行政開支內

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二零二零年報 167

5 主要業務及經營範圍之分部分析（續）

(c) 收入分開呈列

在下表中，本集團源自客戶合同之收入按履行責任之時間點分開呈列。下表亦載列就經營分部附註所披露的本集 團收入與分部資料所作的對賬。

二零二零年 按經營分部 於某時間點 確認之收入 隨時間 確認之收入 租金收入 千港元 千港元 千港元 （附註） 源自客戶合同之收入 綜合物流 －物流營運 1,429,478 19,517,210 127,498 －香港貨倉 – 21,334 184,539 國際貨運 – 32,080,481 –	二零二零年 按經營分部 於某時間點 確認之收入 隨時間 確認之收入 租金收入 千港元 千港元 千港元 （附註） 源自客戶合同之收入 綜合物流 －物流營運 1,429,478 19,517,210 127,498 －香港貨倉 – 21,334 184,539 國際貨運 – 32,080,481 –	二零二零年 按經營分部 於某時間點 確認之收入 隨時間 確認之收入 租金收入 千港元 千港元 千港元 （附註） 源自客戶合同之收入 綜合物流 －物流營運 1,429,478 19,517,210 127,498 －香港貨倉 – 21,334 184,539 國際貨運 – 32,080,481 –	總計 千港元	二零一九年 於某時間點 確認之收入 隨時間 確認之收入 租金收入 總計 千港元 千港元 千港元 千港元 1,836,605 17,298,245 108,687 19,243,537 – 23,028 245,251 268,279 – 21,627,286 – 21,627,286
	19,517,210	127,498	21,074,186
	21,334	184,539	205,873
	32,080,481	–	32,080,481
1,429,478	51,619,025	312,037	53,360,540	1,836,605 38,948,559 353,938 41,139,102
按地域 於某時間點 確認之收入 千港元 源自客戶合同之收入 香港 1,394,235 中國大陸 2,965 台灣 7,611 亞洲 24,667 美洲 – 歐洲、中東及非洲 – 大洋洲 –	二零二零年 隨時間 確認之收入 租金收入 千港元 千港元		總計 千港元	二零一九年 於某時間點 確認之收入 隨時間 確認之收入 租金收入 總計 千港元 千港元 千港元 千港元 （重新分類） （重新分類） 1,800,381 3,631,333 246,166 5,677,880 3,341 10,705,404 81,376 10,790,121 32,883 3,233,322 – 3,266,205 – 10,790,394 26,396 10,816,790 – 5,453,525 – 5,453,525 – 4,626,725 – 4,626,725 – 507,856 – 507,856
	5,566,479	185,141	7,145,855
	16,880,240	103,956	16,987,161
	3,620,027	–	3,627,638
	10,755,903	22,940	10,803,510
	8,660,978	–	8,660,978
	5,375,713	–	5,375,713
	759,685	–	759,685
1,429,478	51,619,025	312,037	53,360,540	1,836,605 38,948,559 353,938 41,139,102

附註：

於某時間點確認的收入指年內銷售貨品的收入。

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168

5 主要業務及經營範圍之分部分析（續）

• (d) 管理層已根據經執行董事審議之報告釐定經營分 部。執行董事評估本集團三大主要業務（即物流營 運、香港貨倉及國際貨運）於各地區之表現。

執行董事亦會根據核心經營溢利（即不計利息收入、 融資費用及應佔聯營公司及合營企業業績之除稅前 溢利）及核心純利（即扣除投資物業公允價值變動之 除稅後影響、出售貨倉之收益及商譽減值前之本公 司股東應佔溢利）評估本集團之表現。

物流營運分部之收入來自提供物流服務、貨倉租賃 及銷售貨品。

香港貨倉分部之收入來自提供貨倉租賃、一般倉儲 及其他配套服務。

國際貨運分部之收入主要來自提供貨運代理服務。

於二零一九年八月，本集團收購土耳其 ASAV Logistics Services Inc. 的主要權益，以進一步擴展其 環球網絡和進一步鞏固本集團在歐洲、中東及非洲 （「歐洲、中東及非洲」）地區的網絡及能力。

就分部呈報而言，歐洲、中東及非洲在現行經營分 部分析中列為一個經營分部。

來自各地區之分部收入及溢利乃根據經營所在地理 位置劃分。

執行董事根據分部溢利評估按地區劃分之各營運分 部之表現。

上一個期間為作比較而呈列之相應分部資料已由先 前呈列為亞洲、歐洲及其他的地域重新分類，以符 合本年度因採納亞洲、歐洲、中東及非洲以及大洋 洲經營分部所作之重新分類。重新分類對本集團於 本年度及比較年度的溢利或於二零二零年十二月三 十一日及二零一九年十二月三十一日之資產及負債 並無影響。

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二零二零年報

169

5 主要業務及經營範圍之分部分析（續）

(d) （續）

本集團之非流動資產按地域分析如下：

(f) 因獲得合約的增量成本而確認的資產

於截至二零二零年十二月三十一日止年度，並無因 獲得合約而產生的重大增量成本（二零一九年：無）。

6 其他收入及收益淨額

香港 中國大陸 台灣 亞洲 美洲 歐洲、中東及非洲 大洋洲	分部非流動資產#	分部非流動資產#
	二零二零年 千港元	二零一九年 千港元 （重新分類） 10,363,487 6,121,817 4,989,208 7,688,488 1,070,729 1,376,073 179,155
	11,576,408
	6,873,735
	5,418,544
	8,189,365
	1,016,005
	1,436,507
	194,523
	34,705,087	31,788,957

• 不包括透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產、可換股債券之投 資及遞延稅項。

(e) 未達成的履約責任

就一般倉儲及其他配套服務而言，本集團已選用實 際權宜方法，不披露該等類別合約的餘下履約責 任。大部份一般倉儲及配套服務合約均無固定年 期。本集團擁有可收取來自客戶的代價之權利，而 代價的金額與實體的客戶迄今為止達致的表現價值 直接相關。

就物流及貨運代理服務而言，服務乃在一段短期間 內及一年內提供，而本集團已選用實際權宜方法， 不披露於有關期間結束時的餘下履約責任。

二零二零年 千港元 來自銀行之利息收入 34,690 來自聯營公司之利息收入 3,602 來自可換股債券之利息收入 14,779 透過其他綜合收益按公允價值 列賬之金融資產之股息收入 6,052 出售物業、機器及設備之 （虧損）╱收益 (7,819) 出售透過損益按公允價值列賬之 金融資產之收益 – 出售聯營公司之虧損 (1,314) 出售附屬公司之收益 68,391 透過損益按公允價值列賬之 金融資產之公允價值變動 21,192 聯營公司減值 – 商譽減值 – 結算授予非控制性權益之認沽 期權之收益淨額（附註） 118,000	二零一九年 千港元 35,230 5,490 21,069 13,188 76,135 39,673 (2,004) 43,870 12,278 (3,276) (41,852) –
257,573	199,801

附註：

於二零二零年三月三十一日，本集團已完成收購 Apex 餘下 49% 權益，代價為 176,132,511 美元（約 1,372,432,000 港元），以現金約 409,550,000 港元另加 76,445,430 股每股 12.58 港元的本公司股份結算。此收益淨額是由於以已發 行及按公允價值計量的權益工具結算認沽期權負債所致。

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170

7 按性質劃分之費用

8 融資費用

直接經營費用及行政費用所包括之費用分析如下：

二零二零年 千港元 核數師酬金 33,426 營業稅及其他稅項 11,096 已售商品之成本 1,210,716 貨運及運輸成本 38,994,068 物業、機器及設備折舊 （附註16） 893,235 使用權資產折舊（附註15） 1,116,654 無形資產攤銷（附註13） 139,083 應收賬項減值撥備（附註22） 102,781 撥回應收賬項減值撥備 （附註22） (6,316) 土地及樓宇之租金開支 282,171 員工福利支出（附註12） 6,331,372	二零一九年 千港元 29,035 10,764 1,600,362 27,381,206 820,292 965,603 135,408 93,785 (3,176) 341,081 6,226,329

二零二零年 千港元 銀行貸款及透支之利息支出 192,838 租賃負債之利息支出（附註15） 110,257	二零一九年 千港元 245,888 112,283
303,095	358,171

9 稅項

香港及海外利得稅

截至二零二零年十二月三十一日止年度，香港利得 稅已就年內估計應課稅溢利按 16.5% （二零一九年： 16.5% ）之稅率作出撥備。海外溢利之所得稅已就年 內估計應課稅溢利按本集團經營所在海外國家之現 行稅率計算。

中國企業所得稅

中國企業所得稅已就年內估計應課稅溢利按 25% （二 零一九年： 25% ）之稅率作出撥備。

政府補助 157,512,000 港元已於截至二零二零年十二 月三十一日止年度確認並在員工福利支出中扣除。

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二零二零年報 171

9 稅項（續）

本集團除稅前溢利之稅項與按香港稅率計算之理論 稅項差異如下：

已分配╱未分配溢利之預扣稅項

本集團附屬公司、聯營公司及合營企業之預扣稅項 乃於宣派╱匯出時就分配溢利及就年內未分配盈利 按中國大陸及海外國家之現行稅率徵收。

香港利得稅 －本期 －往年撥備不足 －遞延	二零二零年 千港元	二零一九年 千港元 153,241 1,908 (3,229)
	194,551
	2,547
	11,584
	208,682	151,920
中國大陸稅項 －本期 －往年撥備不足 －遞延		81,770 939 9,892
	127,027
	2,216
	10,134
	139,377	92,601
海外稅項 －本期 －往年撥備不足 －遞延		373,633 (4,177) (25,026)
	408,095
	(33,294)
	49,886
	424,687	344,430
	772,746	588,951

除稅前溢利 減：應佔聯營公司及合營 企業業績	二零二零年 千港元	二零一九年 千港元 4,928,351 (85,530)
	4,242,265
	(118,164)
	4,124,101	4,842,821
按香港利得稅率16.5%計算 （二零一九年：16.5%） 因其他國家不同稅率而產生之 稅項影響 毋須課稅之收入 於釐定應課稅溢利時之 不可扣稅支出 未確認之稅項虧損 動用先前未確認之稅項虧損 往年之超額撥備 未分配溢利之預扣稅項	680,477	799,065 77,955 (417,791) 81,839 33,797 (1,752) (1,330) 17,168
	109,285
	(237,740)
	135,089
	34,949
	(2,142)
	(28,531)
	81,359
稅項支出	772,746	588,951

於截至二零二零年十二月三十一日止年度，本集團 應佔聯營公司及合營企業稅項為 42,562,000 港元（二 零一九年： 17,635,000 港元），並已計入合併收益表 之應佔聯營公司及合營企業業績。

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172

二零二零年 二零一九年

10 股息

本公司將於二零二一年五月二十六日（星期三）在股 東週年大會上就截至二零二零年十二月三十一日止 年度建議派發每股 23.8 港仙合共 427,734,000 港元之 末期股息。本財務報表並無反映此應付股息。

二零二零年 千港元 已付中期股息每股普通股 11港仙（二零一九年： 9港仙） 197,126 已付特別股息每股普通股 13.8港仙（二零一九年： 35港仙） 248,014 擬派末期股息每股普通股 23.8港仙（二零一九年： 18港仙） 427,734	二零一九年 千港元 154,326 599,964 308,917
872,874	1,063,207

上述截至二零二零年十二月三十一日止年度之擬派 末期股息，是以於二零二零年十二月三十一日已發 行之 1,797,200,042 股普通股為基準再乘以每股普通 股 23.8 港仙末期股息計算。關於截至二零二零年十二 月三十一日止年度之應付末期股息的實際總額將因 應登記日期（二零二一年六月一日）之已發行普通股 之實際數目計算。

11 每股盈利

基本

每股基本盈利乃以本公司股東應佔溢利除以年內已 發行普通股的經調整加權平均股數計算。

已發行普通股的經調整加權 平均股數 1,775,280,157	1,711,917,478
本公司股東應佔溢利（千港元） 2,895,757	3,788,323
每股基本盈利（港元） 1.63	2.21

攤薄

每股攤薄盈利乃以本公司股東應佔溢利除以已發行 股份加權平均股數以反映所有潛在股份攤薄效應計 算。

二零二零年 已發行普通股之經調整加權 平均股數 1,775,280,157 購股權調整 3,777,583	二零一九年 1,711,917,478 4,500,235
用以計算每股攤薄盈利之股份 加權平均股數 1,779,057,740	1,716,417,713
本公司股東應佔溢利（千港元） 2,895,757	3,788,323
每股攤薄盈利（港元） 1.63	2.21

12 員工福利支出

二零二零年 千港元 員工成本（包括董事薪酬） 6,037,341 退休金成本 －界定供款計劃 280,274 －界定受益計劃（附註31(b)） 13,757	二零一九年 千港元 5,877,004 341,018 8,307
6,331,372	6,226,329

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二零二零年報 173

12 員工福利支出（續）

於截至二零二零年十二月三十一日止年度，在員工福利支出總額 6,331,372,000 港元（二零一九年： 6,226,329,000 港元）中， 4,229,291,000 港元（二零一九年： 4,294,357,000 港元）計入直接經營費用。

(a) 董事薪酬

截至二零二零年十二月三十一日止年度之董事薪酬（不包括購股權福利）載列如下：

董事姓名 袍金 千港元 郭孔華 1,762 馬榮楷 – 張炳銓（獲委任，自二零二零年四月一日起生效） – 伍建恒 – 唐紹明 460 KHOO Shulamite N K 475 黃汝璞 595 YEO Philip Liat Kok 445 張奕 530	薪金 千港元	酌情花紅(i) 千港元	房屋津貼 千港元	其他福利之 估計金錢價值 千港元	僱主對退休 福利計劃 之供款 千港元	合計 千港元
	–	5,000	–	–	–	6,762
	6,060	20,144	–	–	120	26,324
	3,360	1,710	–	586	–	5,656
	2,592	2,129	368	100	120	5,309
	–	–	–	–	–	460
	–	–	–	–	–	475
	–	–	–	–	–	595
	–	–	–	–	–	445
	–	–	–	–	–	530

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174

12 員工福利支出（續）

(a) 董事薪酬（續）

截至二零一九年十二月三十一日止年度之董事薪酬（不包括購股權福利）載列如下：

						僱主對退休
					其他福利之	福利計劃
董事姓名	袍金	薪金	酌情花紅(i)	房屋津貼	估計金錢價值	之供款	合計
	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元
楊榮文（退任，自二零一九年五月三十一日起生效）	–	1,750	5,000	125	–	8	6,883
郭孔華	1,550	–	5,000	–	–	–	6,550
馬榮楷	–	5,880	17,830	–	–	120	23,830
伍建恒（獲委任，自二零一九年一月一日起生效）	–	2,400	1,825	369	100	120	4,814
唐紹明（獲委任，自二零一九年六月一日起生效）	275	–	–	–	–	–	275
錢少華（退任，自二零一九年五月三十一日起生效）	185	–	–	–	–	–	185
黃汝璞	595	–	–	–	–	–	595
尹錦滔（退任，自二零一九年五月三十一日起生效）	211	–	–	–	–	–	211
YEO Philip Liat Kok	419	–	–	–	–	–	419
KHOO Shulamite N K	465	–	–	–	–	–	465
張奕	515	–	–	–	–	–	515

附註：

(i) 酌情花紅乃根據個人及本集團之整體表現而釐定。

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二零二零年報 175

12 員工福利支出（續）

於二零二零年十二月三十一日，若干董事持有下列 購股權以獲得嘉里建設股份：

(b) 高級管理人員酬金

本集團將十位（二零一九年：十一位）向董事會 匯報之高級行政人員視為高級管理人員。十位 （二零一九年：十一位）個人之薪酬（不包括購股權 福利）如下：

所持購股權數目	行使價	行使期間
250,000 250,000	35.45港元 35.45港元	31/10/2012–29/04/2022 31/10/2013–29/04/2022

二零二零年 千港元 薪金及其他短期福利 66,406	二零一九年 千港元 59,037

(c) 嘉里建設授予本公司董事之購股權

本公司若干董事於本年度持有嘉里建設之購股權：

於二零一九年十二月三十一日，若干董事持有下列 購股權以獲得嘉里建設股份：

	所持購股權數目	行使價	行使期間
	250,000	35.45港元	31/10/2012–29/04/2022
	250,000	35.45港元	31/10/2013–29/04/2022

於截至二零二零年十二月三十一日止年度，並無因 行使購股權而向本公司董事發行嘉里建設股份（二零 一九年：無）。

於二零二零年十二月三十一日，嘉里建設股份之收 市價為 19.64 港元（二零一九年： 24.75 港元）。

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176

12 員工福利支出（續）

於二零一九年十二月三十一日，若干董事持有以下 購股權以獲得本公司股份：

(d) 本公司向其董事授出之購股權

年內，若干本公司董事持有本公司首次公開發售前 購股權及本公司首次公開發售後購股權，乃呈列如 下：

於截至二零二零年十二月三十一日止年度，因行使 購股權而向本公司董事發行 1,105,000 股股份（二零 一九年： 3,300,000 股股份）。

於二零二零年十二月三十一日，若干董事持有以下 購股權以獲得本公司股份：

所持購股權數目	行使價	行使期間
首次公開發售前購股權
2,160,000	10.20港元	19/12/2013–01/12/2023
2,160,000	10.20港元	02/12/2014–01/12/2023
首次公開發售後購股權
600,000	12.26港元	09/01/2015–08/01/2020
600,000	12.26港元	09/01/2016–08/01/2020

所持購股權數目	行使價	行使期間
首次公開發售前購股權
2,160,000	10.20港元	19/12/2013–01/12/2023
2,160,000	10.20港元	02/12/2014–01/12/2023
首次公開發售後購股權
–	12.26港元	09/01/2015–08/01/2020
–	12.26港元	09/01/2016–08/01/2020

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二零二零年報 177

(f) 應付高級管理層之薪酬

12 員工福利支出（續）

年內應付高級管理層之薪酬範圍如下：

(d) 本公司向其董事授出之購股權（續）

於二零二零年十二月三十一日，本公司股份之收市 價為 17.04 港元（二零一九年： 13.38 港元）。

於二零二零年十二月三十一日，本公司股份之收市 價為17.04港元（二零一九年：13.38港元）。 (e)五位最高薪酬人士 於截至二零二零年十二月三十一日止年度，本集團 薪酬最高之五位人士包括一位董事（二零一九年：一 位）。年內應付餘下四位（二零一九年：四位）最高 薪酬人士之酬金如下： 二零二零年二零一九年 千港元 千港元 基本薪金、房屋津貼、購股權、 其他津貼及其他實質福利 17,664 17,028 酌情花紅 17,399 14,610 退休金供款 278 278			1,000,001港元－1,500,000港元 1,500,001港元－2,000,000港元 2,000,001港元－2,500,000港元 2,500,001港元－3,000,000港元 3,000,001港元－3,500,000港元 3,500,001港元－4,000,000港元 4,000,001港元－4,500,000港元 4,500,001港元－5,000,000港元 5,000,001港元－5,500,000港元	人數
				二零二零年二零一九年 – – – – – – – – – 2 1 3 – – 2 1 1 1 – – 2 – 1 1 – – – – – 2 1 1 1 – 1 –
				–
				–
				–
				–
				–
				1
				–
				2
	17,664
				1
	17,399	14,610	5,500,001港元－6,000,000港元	–
	278	278	6,000,001港元－6,500,000港元	2
	35,341		6,500,001港元－7,000,000港元 7,000,001港元－7,500,000港元 7,500,001港元－8,000,000港元 8,000,001港元－8,500,000港元 8,500,001港元－9,000,000港元 9,000,001港元－9,500,000港元 10,000,001港元－10,500,000港元	1
				–
其酬金範圍如下： 6,500,001港元－7,000,000港元 7,000,001港元－7,500,000港元 7,500,001港元－8,000,000港元 8,000,001港元－8,500,000港元 8,500,001港元－9,000,000港元 9,000,001港元－9,500,000港元 10,000,001港元－10,500,000港元
				–
				–
				1
				1
				1
	1
				10	11
	–
	–
	–
	1
	1
	1
	4

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178

13 無形資產

13無形資產
商譽 千港元 於二零一九年一月一日 3,506,568 收購附屬公司 429,016 攤銷（附註7） – 減值 (41,852) 匯兌調整 (12,668)	客戶關係 千港元 643,646 253,947 (105,237) – (1,637)	不競爭協議 千港元 56,543 22,813 (17,873) – (218)	商標 千港元 44,120 – (12,298) – 34	合計 千港元 4,250,877 705,776 (135,408) (41,852) (14,489)
於二零一九年十二月三十一日 3,881,064	790,719	61,265	31,856	4,764,904
於二零一九年十二月三十一日 成本 4,043,527 累積攤銷及減值 (162,463)	1,176,617 (385,898)	135,658 (74,393)	89,914 (58,058)	5,445,716 (680,812)
3,881,064	790,719	61,265	31,856	4,764,904
於二零二零年一月一日 3,881,064 收購附屬公司（附註33） 60,705 出售附屬公司（附註32(c)） (5,520) 攤銷（附註7） – 匯兌調整 85,153	790,719	61,265	31,856	4,764,904
	–	–	–	60,705
	–	–	–	(5,520)
	(108,801)	(18,608)	(11,674)	(139,083)
	5,294	414	30	90,891
於二零二零年十二月三十一日 4,021,402	687,212	43,071	20,212	4,771,897
於二零二零年十二月三十一日 成本 4,183,865 累積攤銷及減值 (162,463)
	1,195,725	139,383	90,879	5,609,852
	(508,513)	(96,312)	(70,667)	(837,955)
4,021,402	687,212	43,071	20,212	4,771,897

無形資產攤銷乃於直接經營費用中支銷。

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二零二零年報 179

13無形資產（續） 商譽之減值測試 商譽會分配至預期將從業務合併中獲益之本集團現 金產生單位（「現金產生單位」），並每年對分配至其 營運分部及現金產生單位之商譽進行減值測試。 按地理區域分類之商譽分配之分部層面總結呈列如 下：	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 （重新分類） 物流業務 香港 237,238 176,533 中國大陸 329,129 317,268 台灣 417,730 394,127 亞洲 99,235 105,073 大洋洲 10,586 9,707	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 （重新分類） 物流業務 香港 237,238 176,533 中國大陸 329,129 317,268 台灣 417,730 394,127 亞洲 99,235 105,073 大洋洲 10,586 9,707
	1,093,918	1,002,708
	國際貨運 香港 84,533 中國大陸 578,496 台灣 107,323 亞洲 518,310 歐洲、中東及非洲 874,039 美洲 745,746 大洋洲 19,037	84,533 553,579 103,626 523,356 841,281 754,047 17,934
	2,927,484	2,878,356
	4,021,402	3,881,064

現金產生單位之可收回金額乃按其公允價值減處置成本與使用價值之計算中較高者釐定。所有現金產生單位之可 收回金額乃根據使用價值之計算釐定，惟台灣則參照於台灣上市之附屬公司之市場股票價格以公允價值減處置成 本釐定。使用價值乃使用基於管理層批核之五年期財政預算之現金流量預測進行計算。

用於計算使用價值之主要假設

截至二零二零年十二月三十一日止年度

物流業務

物流業務
香港	中國大陸	亞洲
利潤率 8%-10% 收益增長率 3%-5% 貼現率 12%	2%-4%	2%-23%
	5%-8%	3%-9%
	12%	11%-16%

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180

13 無形資產（續）

用於計算使用價值之主要假設（續）

截至二零二零年十二月三十一日止年度

國際貨運

國際貨運
				歐洲、中東
	香港	中國大陸	亞洲	及非洲	美洲
利潤率	3%-10%	2%-4%	2%-11%	3%-4%	3%-5%
收益增長率	5%-6%	5%-8%	5%-24%	6%-23%	3%-9%
貼現率	12%	12%	11%-16%	10%-14%	10%-13%

截至二零一九年十二月三十一日止年度

物流業務
	香港	中國大陸	亞洲
利潤率	8%-10%	5%	3%-13%
收益增長率	3%	3%	2%-5%
貼現率	12%	12%	11%-18%

國際貨運
				歐洲、中東
	香港	中國大陸	亞洲	及非洲	美洲
利潤率	3%-10%	5%	3%-7%	2%-4%	2%-5%
收益增長率	5%	4%	5%-7%	4%-26%	1%-14%
貼現率	12%	12%	11%-16%	10%-13%	10%-13%

管理層根據過往表現及其對市場發展之預測釐定預算利潤率及收益增長率。所採用之貼現率為稅前比率並反映相 關分部之特定風險。假設收益增長率下跌 50 個基準點，而貼現率增加 50 個基準點，則毋須為二零二零年十二月三 十一日之商譽作出減值支出（二零一九年：須為亞洲之商譽作出 12,985,000 港元之減值支出）。

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二零二零年報 181

14 投資物業

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 於年初 10,308,139 11,039,020 添置 41,021 9,352 公允價值變動 1,069,162 482,873 出售附屬公司 – (1,625,710) 轉撥 3,035 416,895 匯兌調整 81,858 (14,291)	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 於年初 10,308,139 11,039,020 添置 41,021 9,352 公允價值變動 1,069,162 482,873 出售附屬公司 – (1,625,710) 轉撥 3,035 416,895 匯兌調整 81,858 (14,291)
於年末 11,503,215	10,308,139

• (a) 投資物業均由獨立專業估值師（於二零二零年十二月 三十一日及二零一九年十二月三十一日均為戴德梁 行有限公司）主要透過採用收入法作出估值。

• (b) 本集團按賬面淨值計算之投資物業分析如下：

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 於香港持有： 介乎10至50年之租約 9,726,080 8,623,350 於香港境外持有： 介乎10至50年之租約 1,777,135 1,684,789	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 於香港持有： 介乎10至50年之租約 9,726,080 8,623,350 於香港境外持有： 介乎10至50年之租約 1,777,135 1,684,789
11,503,215	10,308,139

於二零二零年十二月三十一日，以為數 286,114,000 港元（二零一九年： 295,514,000 港元）之投資物業 為本集團獲授之銀行信貸及銀行透支作抵押（附註 35 ）。

• (c) 於二零二零年十二月三十一日，租金收入 312,037,000 港元（二零一九年： 353,938,000 港元） 及直接經營費用 199,525,000 港元（二零一九年： 155,031,000 港元）（來自產生租金收入的物業）已就 投資物業在損益中確認入賬。

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182

14 投資物業（續）

(d) 投資物業估值（續）

使用主要數據所作公允價值計量

	使用主要數據所作公允價值計量
	香港 千港元 於二零一九年一月一日 9,686,800 公允價值變動 552,908 添置 9,352 出售附屬公司 (1,625,710) 轉撥 – 匯兌調整 –	中國大陸 千港元 861,448 (58,267) – – 416,895 (15,669)	海外 千港元 490,772 (11,768) – – – 1,378	合計 千港元 11,039,020 482,873 9,352 (1,625,710) 416,895 (14,291)
	於二零一九年十二月三十一日 8,623,350	1,204,407	480,382	10,308,139
	於二零二零年一月一日 8,623,350 公允價值變動 1,061,709 添置 41,021 轉撥 – 匯兌調整 –	1,204,407	480,382	10,308,139
		7,428	25	1,069,162
		–	–	41,021
		3,035	–	3,035
		79,181	2,677	81,858
	於二零二零年十二月三十一日 9,726,080	1,294,051	483,084	11,503,215

本集團按公允價值計量其投資物業。投資物業乃由 與本集團概無關連之獨立合資格估值師戴德梁行有 限公司於二零二零年十二月三十一日予以重估。戴 德梁行有限公司持有獲認可之相關專業資格，並具 備與所估值投資物業之地點及類別相若物業進行估 值之近期經驗。就所有投資物業而言，彼等現時得 到最高及最佳運用。

於各財政年度末，財務部門：

• 核實獨立估值報告內所有主要數據；

• 評估物業估值相較往年估值報告之變動；及

• 與獨立估值師展開討論。

本集團財務部門有一個團隊審閱由獨立估值師就財 務報告目的編製之估值報告。該團隊直接向高級管 理層及審核及合規委員會匯報。管理層及估值師每 六個月進行至少一次估值過程及結果之討論，與本 集團之中期及年度報告日期相符。

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二零二零年報 183

14 投資物業（續）

所使用之資本化比率如下：

(d) 投資物業估值（續）

估值方法

香港、中國大陸及海外投資物業之公允價值通常使 用收入法及（如適用）直接比較法計算得出。收入 法乃基於通過採用適當之資本化比率，將物業收入 淨額及收入變化潛力予以資本化，而資本化比率乃 透過對銷售交易及估值師分析當時投資者之要求或 期望而得出。在估值中採用之當時市場租金乃根據 目標物業及其他可資比較物業之近期租務情況而釐 定。直接比較法乃將擬進行估值之物業直接與近期 交易之其他可資比較物業進行比較。於越南的若干 投資物業之公允價值一般使用折舊重置成本法計算 得出。

二零二零年 資本化比率 5.3% - 7.3%	二零一九年 5.5% – 8.8%

下表列示倘資本化比率上升或下降 10% ，投資物業公 允價值之（減少）╱增加情況。

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 資本化比率下降10% 1,130,263 1,018,894	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 資本化比率下降10% 1,130,263 1,018,894
資本化比率上升10% (913,413)	(801,003)

釐定公允價值所用之重大不可觀察數據

資本化比率乃估值師按將予估值之投資物業之風險 水平而估計。比率愈高，公允價值愈低。

於目標物業及其他可資比較物業內，當時市租乃按 香港、中國大陸及海外投資物業之近期租金而估 計。租金愈低，公允價值愈低。

下表列示倘復歸收入增加或減少 10% ，投資物業公允 價值之增加╱（減少）情況。

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 復歸收入減少10% (887,411) (622,543)	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 復歸收入減少10% (887,411) (622,543)
復歸收入增加10% 928,951	812,055

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184

14 投資物業（續）

15 租賃

(e) 租賃安排：

本集團根據不可撤銷經營租賃協議向租戶出租多間 辦公室及貨倉，按月收取租金。租賃期主要介乎 1 年 至 5 年不等，絕大多數租賃協議可於租賃期末按市場 租金續訂。年內概無確認任何或然租金（二零一九 年：無）。

於二零二零年十二月三十一日，以為數 84,040,000 港元（二零一九年： 87,137,000 港元）之租賃土地及 土地使用權為本集團獲授之銀行信貸及銀行透支作 抵押（附註 35 ）。

此附註就本集團為承租人的租賃提供資料。

租賃投資物業應收最低租賃付款如下：

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 土地及樓宇： 一年內 359,694 324,839 第二至第五年（包括首尾兩年） 593,523 594,978 五年以上 127,437 139,990	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 土地及樓宇： 一年內 359,694 324,839 第二至第五年（包括首尾兩年） 593,523 594,978 五年以上 127,437 139,990
1,080,654	1,059,807

(I) 於合併財務狀況表確認之金額

(I)於合併財務狀況表確認之金額	(I)於合併財務狀況表確認之金額
二零二零年二零一九年 千港元 千港元 使用權資產 租賃土地及土地使用權 628,805 502,629 設備 41,015 40,664 樓宇 3,060,861 2,725,108 汽車 1,035,349 717,241
4,766,030	3,985,642
租賃負債 流動 1,012,901 非流動 3,178,122	961,585 2,545,880
4,191,023	3,507,465

年內，添置及重新分配至使用權資產的金額分別為 2,414,232,000 港元（二零一九年： 4,086,519,000 港 元）及 93,333,000 港元（二零一九年： 514,926,000 港元）。

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二零二零年報 185

15 租賃（續）

(II) 於合併收益表確認之金額

(III) 本集團之租賃活動及入賬方式

本集團租用不同設備、樓宇及汽車。租約一般就 1 個 月至 53 年的固定期間訂立。

合併收益表所顯示有關租賃之金額如下：

附註 二零二零年二零一九年 千港元 千港元 使用權資產折舊開支 租賃土地及土地使用權 10,051 10,526 設備 20,123 14,486 樓宇 834,500 687,716 汽車 251,980 252,875	附註 二零二零年二零一九年 千港元 千港元 使用權資產折舊開支 租賃土地及土地使用權 10,051 10,526 設備 20,123 14,486 樓宇 834,500 687,716 汽車 251,980 252,875
7 1,116,654	965,603
利息開支（計入融資費用） 8 110,257 有關短期租賃之開支（計入直接經營 費用及行政開支） 349,090	112,283 422,193

租賃條款按個別基準磋商，包含多項不同條款及條 件。除出租人持有的租賃資產之擔保權益外，該等 租賃協議並不施加任何契諾。租賃資產不得用作借 款用途的擔保。

於二零二零年有關租賃之現金流出總額為 1,557,007,000 港元（二零一九年： 1,397,899,000 港 元）。

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186

16 物業、機器及設備

成本 於二零二零年一月一日 添置，按成本 收購附屬公司（附註33） 出售 出售附屬公司（附註32(c)） 轉撥╱重新分類 匯兌調整	貨倉及 物流中心 千港元	職員宿舍 千港元	永久業權 土地及樓宇 千港元	港口設施 千港元	租賃 物業裝修 千港元	貨倉 操作設備 千港元	汽車、傢俬、 固定裝置及 辦公室設備 千港元	在建工程 千港元	合計 千港元
	2,197,780	617	4,761,284	894,864	1,133,235	3,714,982	1,733,539	797,260	15,233,561
	39,869	–	8,655	258	153,170	354,768	275,864	433,692	1,266,276
	–	–	–	–	–	73,662	1,021	–	74,683
	(2,186)	–	(25,086)	–	(41,543)	(229,036)	(85,101)	–	(382,952)
	(32,664)	–	–	–	(3,468)	(74,859)	(11,329)	–	(122,320)
	236,381	–	18,358	–	68,917	18,624	(20,744)	(418,754)	(97,218)
	92,434	39	150,940	(12,647)	39,350	86,413	45,297	(40,763)	361,063
於二零二零年十二月三十一日	2,531,614	656	4,914,151	882,475	1,349,661	3,944,554	1,938,547	771,435	16,333,093
累積折舊 於二零二零年一月一日 本年度開支（附註7） 收購附屬公司（附註33） 出售 出售附屬公司（附註32(c)） 轉撥╱重新分類 匯兌調整
	466,084	323	493,749	183,567	585,875	1,323,904	836,520	–	3,890,022
	60,499	14	82,699	16,133	135,580	335,399	262,911	–	893,235
	–	–	–	–	–	28,903	497	–	29,400
	(699)	–	(21,647)	–	(18,143)	(175,721)	(68,256)	–	(284,466)
	(15,776)	–	–	–	(1,697)	(41,478)	(7,200)	–	(66,151)
	(850)	–	–	–	2,225	3,751	(5,976)	–	(850)
	15,273	22	19,432	(1,915)	34,576	68,970	42,319	–	178,677
於二零二零年十二月三十一日	524,531	359	574,233	197,785	738,416	1,543,728	1,060,815	–	4,639,867
賬面淨值 於二零二零年十二月三十一日
	2,007,083	297	4,339,918	684,690	611,245	2,400,826	877,732	771,435	11,693,226

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二零二零年報

187

16 物業、機器及設備（續）

成本 於二零一九年一月一日 添置，按成本 收購附屬公司 出售 出售附屬公司 轉撥╱重新分類 匯兌調整	貨倉及 物流中心 千港元 2,275,411 37,990 – (711) (61,997) (25,882) (27,031)	職員宿舍 千港元 899 – – (281) – – (1)	永久業權 土地及樓宇 千港元 4,117,489 121,829 365,356 (86,634) – 103,806 139,438	港口設施 千港元 827,050 886 – – – – 66,928	租賃 物業裝修 千港元 895,733 198,195 783 (24,205) (4,313) 54,466 12,576	貨倉 操作設備 千港元 3,209,625 517,903 22,780 (113,696) (8,581) (39,171) 126,122	汽車、傢俬、 固定裝置及 辦公室設備 千港元 1,391,979 376,821 6,785 (79,659) (5,546) 19,065 24,094	在建工程 千港元 826,557 427,768 1,010 – – (455,190) (2,885)	合計 千港元 13,544,743 1,681,392 396,714 (305,186) (80,437) (342,906) 339,241
於二零一九年十二月三十一日	2,197,780	617	4,761,284	894,864	1,133,235	3,714,982	1,733,539	797,260	15,233,561
累積折舊 於二零一九年一月一日 本年度開支（附註7） 出售 出售附屬公司 轉撥╱重新分類 匯兌調整	436,526 57,150 (350) (17,132) (4,799) (5,311)	132 16 – – – 175	419,726 79,705 (27,081) – – 21,399	154,050 16,533 – – – 12,984	480,742 117,215 (17,541) (908) (1,583) 7,950	1,056,449 314,732 (84,531) (6,212) (5,094) 48,560	650,071 234,941 (60,374) (1,554) 9,943 3,493	– – – – – –	3,197,696 820,292 (189,877) (25,806) (1,533) 89,250
於二零一九年十二月三十一日	466,084	323	493,749	183,567	585,875	1,323,904	836,520	–	3,890,022
賬面淨值 於二零一九年十二月三十一日	1,731,696	294	4,267,535	711,297	547,360	2,391,078	897,019	797,260	11,343,539

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188

16 物業、機器及設備（續）

• (a) 於二零二零年及二零一九年十二月三十一日，以下 列賬面淨值總額之若干永久業權土地及樓宇、貨倉 及物流中心以及港口設施為本集團獲授之銀行信貸 及銀行透支作抵押（附註 35 ）：

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 永久業權土地及樓宇 1,542,919 1,700,175 貨倉及物流中心 58,555 72,542 港口設施 684,690 711,297	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 永久業權土地及樓宇 1,542,919 1,700,175 貨倉及物流中心 58,555 72,542 港口設施 684,690 711,297
2,286,164	2,484,014

(b) 本集團之永久業權土地及樓宇以及港口設施位於香 港境外。

17 聯營公司及合營企業

17聯營公司及合營企業	17聯營公司及合營企業
二零二零年二零一九年 千港元 千港元 應佔資產淨值（附註(b)） 1,879,220 1,291,709 應收聯營公司及合營企業款項 （附註(c)、(d)） 91,499 95,024
1,970,719	1,386,733

(a) 本集團於下列主要聯營公司及合營企業中持有權益：

名稱 註冊成立╱ 成立地點 主要業務 股份類別╱ 註冊資本 (4)(5) 亞洲空運中心有限公司 香港 空運中心 普通股 (1)(2) 北京北建通成國際物流有限公司 中國 物流業務 人民幣1,235,450,000元 (3) 赤灣集裝箱碼頭有限公司 中國 經營港口 95,300,000美元 Giao Hang Tiet Kiem Joint Stock Company 越南 快遞業務 普通股 (5) PT. Puninar Saranaraya 印尼 物流業務 普通股	間接持有之權益
	二零二零年二零一九年 15% 15% 24% 24% 25% 25% 42% – 15% 15%
	15%
	24%
	25%
	42%
	15%

附註：

• (1) 英文譯名僅供識別

• (2) 外商合資企業

• (3) 中外合資企業

• (4) 與本集團財務會計期間並不一致之公司

• (5) 本集團透過參與該聯營公司董事會取得重大影響力

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二零二零年報 189

17 聯營公司及合營企業（續）

18 透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產

• (b) 本集團應佔其聯營公司及合營企業業績及其資產與 負債總額如下：

	二零二零年二零一九年	二零二零年二零一九年
	千港元	千港元
應佔總資產之總額 應佔總負債之總額 應佔總收入之總額 應佔除稅後純利之總額	2,942,553 1,063,333 1,046,538 118,164	2,110,205 818,496 1,089,211 85,530

• (c) 應收聯營公司及合營企業款項為無抵押及預期將 不會自各報告期末起計十二個月內收取。除為數 83,184,000 港元（二零一九年： 80,658,000 港元） 按年利率 2% 至 4.35% （二零一九年：年利率 2% 至 4.35% ）計息之款項外，所有其他應收聯營公司及合 營企業款項均為免息。

• (d) 應收聯營公司及合營企業款項之賬面值乃按下列貨 幣計值：

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 人民幣 83,448 78,842 港元 7,981 16,182 其他貨幣 70 –	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 人民幣 83,448 78,842 港元 7,981 16,182 其他貨幣 70 –
91,499	95,024

	二零二零年二零一九年	二零二零年二零一九年
	千港元	千港元
非上市股本證券，按公允價值	359,189	150,843

19 可換股債券之投資

於二零一五年一月十六日，本公司之全資附屬公司 KLN (Singapore) Pte. Ltd. （「 KLN Singapore 」）與 PT Puninar Saranaraya （「 PT Puninar 」，目前為本集團聯 營公司）及 PT Puninar 其中一名股東的最終實益擁有 人訂立可換股債券認購契據，據此， KLN Singapore 已認購 PT Puninar 其中一名股東的最終實益擁有人發 行的本金額為 45,000,000 美元（約 349,194,000 港元） （「本金額」）將於二零一七年四月三十日到期（「到期 日」）的年票息率 6% 的可換股債券。到期日已延後至 二零二一年六月三十日。 KLN Singapore 可於直至二 零二一年六月三十日前一個月當日任何時間內，轉 換其所持有全部可換股債券本金額為 PT Puninar 其中 一名股東的最終實益擁有人所持有的已發行股份。 待完成轉換可換股債券後， KLN Singapore 將擁有 PT Puninar 全部已發行股本中合共 40% 間接權益（包括於 二零一五年以代價 16,000,000 美元收購的 15% 間接 權益）。

• (e) 概無對本集團而言單獨屬重大的聯營公司及合營企 業。

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190

19 可換股債券之投資（續）

20 存貨

可換股債券包含與主合約並無密切關聯的嵌入式衍 生工具。整份合併合約已指定為使用貼現現金流量 模式及市場法釐定於初始確認時透過損益按公允價 值列賬之金融資產。可換股債券的公允價值乃參考 一家獨立合資格專業估值師於二零二零年十二月三 十一日進行的估值釐定。該估值師與本集團並無關 連，且擁有適當資格及評估類似可換股債券的近期 經驗。

	二零二零年二零一九年	二零二零年二零一九年
	千港元	千港元
製成品	404,879	504,671

於截至二零二零年十二月三十一日止年度，確 認為開支並計入直接經營費用之存貨成本為 1,210,716,000 港元（二零一九年： 1,600,362,000 港 元）。

21 透過損益按公允價值列賬之金融資產

	二零二零年二零一九年	二零二零年二零一九年
	千港元	千港元
按公允價值列賬之非上市股本證
券，指定為透過損益按公允價值
列賬之金融資產	122,244	119,731

透過損益按公允價值列賬之金融資產之公允價值變 動 21,192,000 港元（二零一九年： 12,278,000 港元） 在合併收益表內「其他收入及收益淨額」內記錄（附 註 6 ）。

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二零二零年報 191

22 應收賬項、預付款項及訂金

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 應收賬項 10,123,874 8,194,264 減：應收賬項減值撥備（附註(c)） (292,712) (218,080)	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 應收賬項 10,123,874 8,194,264 減：應收賬項減值撥備（附註(c)） (292,712) (218,080)
應收賬項－淨額 9,831,162 預付款項（附註(d)） 728,784 訂金（附註(e)） 425,231 其他（附註(f)） 1,373,405	7,976,184 435,127 363,722 1,373,933
12,358,582	10,148,966

附註：

• (a) 按發票日期計算並經扣除減值撥備之應收賬項之賬齡分析如下：

二零二零年 千港元 一個月以下 6,357,161 一個月至三個月 2,875,869 超過三個月 598,132	二零一九年 千港元 4,706,129 2,631,011 639,044
9,831,162	7,976,184

因本集團之客戶數量大，故應收賬項並無集中信貸風險。

• (b) 本集團應用香港財務報告準則 9 之簡化方法來計量預期信貸虧損，其中 對所有應收賬項採用整個存續期之預期虧損撥備。為釐定預期信貸虧損 撥備，本集團按照類似的信貸風險特徵對應收賬項及其他應收賬項分 組，並考慮目前經濟情況，集體評估收回的可能性。

• (c) 於二零二零年十二月三十一日，應收賬項 292,712,000 港元（二零一九 年： 218,080,000 港元）經已減值及已作撥備。

應收賬項減值撥備之變動如下：

二零二零年 千港元 於年初 218,080 應收賬項減值撥備（附註7） 102,781 撥回撥備（附註7） (6,316) 年內列為無法收回而撇銷之應收賬項 (12,695) 匯兌調整 (9,138)	二零一九年 千港元 151,719 93,785 (3,176) (20,638) (3,610)
於年末 292,712	218,080

• (d) 本集團之該等結存主要包括預付租金及貨運及運輸成本。

• (e) 本集團之該等結存主要包括租賃訂金及供應商訂金。

• (f) 本集團之該等結存主要包括應計客戶收入。

• (g) 應收賬項、預付款項及訂金之賬面值以下列貨幣計值：

二零二零年 千港元 人民幣 3,573,704 港元 945,664 台幣 629,727 泰銖 763,977 美元 3,887,745 歐元 718,097 英鎊 114,707 印度盧比 467,713 馬幣 180,938 阿聯迪拉姆 173,467 澳元 122,291 越南盾 122,719 其他貨幣 657,833	二零一九年 千港元 3,370,447 1,089,597 708,294 871,467 1,395,421 1,105,677 105,126 393,401 177,919 206,895 79,365 73,729 571,628
12,358,582	10,148,966

• (h) 應收賬項之賬面值與該等結存之公允價值相若。應收賬項減值之撥備及 撥備撥回已計入合併收益表內直接經營費用項下。自撥備賬扣除之金額 會在預期無法收回時撇銷。

於報告日期承受之最高信貸風險為上述各類應收賬項之公允價值。

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192

23 與集團公司之結存

與集團公司之結存為無抵押、免息及無固定還款 期。彼等主要以港元計值。

集團公司之應收賬項的收回受到密切監察，以盡量 減低與應收賬項有關的任何信貸風險。由於具有低 違約風險且對手方具雄厚實力以於短期內滿足其合 約現金流量責任，故所有該等金融資產被視為具有 低信貸風險。因此，減值撥備僅限於十二個月的預 期虧損，且估計屬微不足道。

(b) 現金及現金等值

(b)現金及現金等值	(b)現金及現金等值
二零二零年二零一九年 千港元 千港元 銀行結存及手頭現金 8,255,905 4,857,973 短期銀行存款 214,938 967,273
現金及銀行結存 8,470,843	5,825,246

就合併現金流量表而言，現金及現金等值包括下述 項目：

附註：

應付非控制性權益款項 20,331,000 港元（二零一九年： 31,893,000 港 元）計入應付關連公司款項。該項結存以美元計值。

24 受限制及有抵押之銀行存款及現金及現金等值

(a) 受限制及有抵押之銀行存款

於二零二零年十二月三十一日，本集團為數約 14,143,000 港元（二零一九年： 20,622,000 港元）之 銀行結存用於擔保授予本集團之一般銀行信貸。

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 現金及銀行結存 8,470,843 5,825,246 有抵押銀行透支 (26,969) (50,076) 無抵押銀行透支 (193,896) (183,674)	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 現金及銀行結存 8,470,843 5,825,246 有抵押銀行透支 (26,969) (50,076) 無抵押銀行透支 (193,896) (183,674)
8,249,978	5,591,496

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二零二零年報 193

• 24 受限制及有抵押之銀行存款及現金及現金等值 （續）

(b) 現金及現金等值（續）

現金及現金等值乃以下列貨幣計值：

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 人民幣 2,306,520 1,712,343 港元 784,389 1,041,675 美元 837,683 947,690 台幣 634,362 655,254 英鎊 95,582 71,182 越南盾 81,869 88,310 新加坡元 316,369 132,285 泰銖 2,827,089 695,162 其他貨幣 366,115 247,595	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 人民幣 2,306,520 1,712,343 港元 784,389 1,041,675 美元 837,683 947,690 台幣 634,362 655,254 英鎊 95,582 71,182 越南盾 81,869 88,310 新加坡元 316,369 132,285 泰銖 2,827,089 695,162 其他貨幣 366,115 247,595
8,249,978	5,591,496

25 應付賬項、已收訂金及應計項目

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 應付賬項 5,062,805 3,960,554 應計項目（附註(c)） 1,404,968 1,302,757 客戶訂金 183,293 148,232 業務合併之應付代價 300,570 404,624 其他（附註(d)） 2,459,932 2,996,228	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 應付賬項 5,062,805 3,960,554 應計項目（附註(c)） 1,404,968 1,302,757 客戶訂金 183,293 148,232 業務合併之應付代價 300,570 404,624 其他（附註(d)） 2,459,932 2,996,228
9,411,568 減：業務合併之應付代價之 非流動部份 (138,193) 非流動已授認沽期權負債 （附註(e)） (4,186)	8,812,395 (290,487) (1,134,123)
9,269,189	7,387,785

就本集團於中國大陸註冊成立之附屬公司而言，其 兌換人民幣為外幣之行為受限於中國外匯管理條例。

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194

25 應付賬項、已收訂金及應計項目（續）

• (a) 本集團按發票日期計算之應付賬項之賬齡分析如下：

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 一個月以下 3,377,540 2,482,882 一個月至三個月 1,028,065 1,012,311 超過三個月 657,200 465,361	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 一個月以下 3,377,540 2,482,882 一個月至三個月 1,028,065 1,012,311 超過三個月 657,200 465,361
5,062,805	3,960,554

• (b) 本集團之應付賬項、已收訂金及應計項目的賬面值 以下列貨幣計值：

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 人民幣 3,026,204 2,394,822 港元 1,687,011 945,566 台幣 793,093 673,104 美元 1,352,623 1,990,961 歐元 650,020 821,668 英鎊 170,680 125,811 泰銖 730,273 1,088,357 印度盧比 148,898 154,584 馬幣 124,129 146,863 其他貨幣 728,637 470,659	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 人民幣 3,026,204 2,394,822 港元 1,687,011 945,566 台幣 793,093 673,104 美元 1,352,623 1,990,961 歐元 650,020 821,668 英鎊 170,680 125,811 泰銖 730,273 1,088,357 印度盧比 148,898 154,584 馬幣 124,129 146,863 其他貨幣 728,637 470,659
9,411,568	8,812,395

• (c) 本集團之該等結存主要包括應計僱員福利開支及貨 運及運輸成本。

• (d) 本集團之該等結存主要包括已授認沽期權負債、預 收運費及應付增值稅。

• (e) 根據本集團於二零一六年分別與 Transpeed 及 Apex 訂立的協議，本集團已授出認沽期權，該等期權令 Transpeed 及 Apex 的非控制性權益有權將餘下權益 售予本集團。此外，本集團已獲授認購期權，可按 相同行使價收購所收購實體的餘下權益（分別稱為

• 「 Transpeed 期權」及「 Apex 期權」）。行使價乃按所 收購實體的估計收購後財務表現而釐定。 Transpeed 期權於二零二零年六月三十日前可予行使。於二零 二零年六月三十日，有關期權仍未行使及已失效。 Apex 期權可由任何一方於二零一九年、二零二零年 及二零二一年六月三十日分三期行使。可於二零一 九年及二零二零年行使的期權已延長至於二零二一 年行使。

於二零二零年二月二十四日，本集團與非控股股 東訂立一項新協議，承諾按代價 176 百萬美元收購 Apex US 的餘下 49% 股權， 30% 的代價以現金償付， 餘下的 70% 代價透過按價格 12.58 港元發行本公司 76,445,430 股股份償付。根據新協議，本集團不 再須償付有關認股期權，而若干其他與收購權益有 關或於二零一六年就收購權益訂立的其他協議或協 議部分已於二零二零年三月三十一日收購完成時終 止。該交易被視為二零一六年協議的替代，而透過 償付已發行股權工具及按公允價值計量的認沽期權 債務導致出現收益淨額（附註 6 ）。

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二零二零年報

195

26 股本

法定、已發行及繳足： 1,797,200,042股每股面值0.5港元之普通股（二零一九年：1,716,203,112股 每股面值0.5港元之普通股）	法定、已發行及繳足： 1,797,200,042股每股面值0.5港元之普通股（二零一九年：1,716,203,112股 每股面值0.5港元之普通股）	法定、已發行及繳足： 1,797,200,042股每股面值0.5港元之普通股（二零一九年：1,716,203,112股 每股面值0.5港元之普通股）	二零二零年 千港元	二零二零年 千港元	二零一九年 千港元 858,102
				898,600
於一月一日 行使首次公開發售前購股權計劃配發 行使首次公開發售後購股權計劃配發 股份發行（附註6） 股份購回	二零二零年			二零一九年
	股份數目	千港元		股份數目 千港元 1,705,263,112 852,632 8,000,000 4,000 2,940,000 1,470 – – – –
	1,716,203,112	858,102
	6,385,500	3,193
	1,105,000	552
	76,445,430	38,223
	(2,939,000)	(1,470)
於十二月三十一日	1,797,200,042	898,600		1,716,203,112 858,102

27 股份溢價及其他儲備

股份溢價 千港元 於二零二零年一月一日 3,236,063 境外業務之匯兌差異淨額 – 行使首次公開發售前購股權計劃配發 69,545 行使首次公開發售後購股權計劃配發 15,150 於控制權不變之情況下於附屬公司之 所有權變動 673,102 轉撥自保留溢利 – 透過其他綜合收益按公允價值列賬之 金融資產之公允價值變動 – 已失效之購股權 – 股份購回（附註d） (31,035)	其他物業 重估儲備 千港元	購股權 儲備 千港元	資本儲備 （附註(a)） 千港元	企業擴展 及一般 儲備基金 （附註(b)） 千港元	外匯 波動儲備 千港元	收購儲備 （附註(c)） 千港元	透過其他 綜合收益 按公允價值 列賬儲備 千港元	總計 千港元
	142,934	23,000	180,875	192,797	(268,629)	(524,856)	10,031	2,992,215
	–	–	–	–	504,736	–	–	504,736
	–	(7,606)	–	–	–	–	–	61,939
	–	(2,155)	–	–	–	–	–	12,995
	–	–	–	–	–	(77,294)	–	595,808
	–	–	–	29,310	–	–	(2,816)	26,494
	–	–	–	–	–	–	(4,639)	(4,639)
	–	(184)	–	–	–	–	–	(184)
	–	–	–	–	–	–	–	(31,035)
於二零二零年十二月三十一日 3,962,825	142,934	13,055	180,875	222,107	236,107	(602,150)	2,576	4,158,329

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196

27 股份溢價及其他儲備（續）

					企業擴展			透過其他
					及一般			綜合收益
		其他物業	購股權	資本儲備	儲備基金	外匯	收購儲備	按公允價值
	股份溢價	重估儲備	儲備	（附註(a)）	（附註(b)）	波動儲備	（附註(c)）	列賬儲備	總計
	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元
於二零一九年一月一日	3,108,610	142,934	38,553	577,746	144,724	(352,425)	(519,559)	(400)	3,140,183
境外業務之匯兌差異淨額	–	–	–	–	–	83,796	–	–	83,796
行使首次公開發售前購股權計劃配發	87,146	–	(9,546)	–	–	–	–	–	77,600
行使首次公開發售後購股權計劃配發	40,307	–	(5,733)	–	–	–	–	–	34,574
於控制權不變之情況下於附屬公司之
所有權變動	–	–	–	–	–	–	(5,297)	–	(5,297)
轉撥自保留溢利	–	–	–	(396,871)	48,073	–	–	(1,161)	(349,959)
透過其他綜合收益按公允價值列賬之
金融資產之公允價值變動	–	–	–	–	–	–	–	11,592	11,592
已失效之購股權	–	–	(274)	–	–	–	–	–	(274)
於二零一九年十二月三十一日	3,236,063	142,934	23,000	180,875	192,797	(268,629)	(524,856)	10,031	2,992,215

附註：

• (a) 本集團之資本儲備乃因本集團為籌備嘉里建設有限公司（其同系附屬公司）於一九九六年八月於香港聯合交易所有限公司上市而進行之重組所產生，再因 應於二零零一年一月一日前收購之附屬公司及聯營公司於收購當日之資產淨值公允價值與投資成本之差額予以調整。

• (b) 企業擴展及一般儲備基金乃於中國大陸及台灣成立及運作之附屬公司所設立之基金。根據中國外資企業會計準則，在獲得批准後，企業擴展儲備基金可用 於增資而一般儲備基金可用於彌補虧損及增資。

• (c) 收購儲備因增購或出售附屬公司權益（但不導致本集團之控制權發生變動）而產生，亦即非控制性權益因附屬公司權益變動而作出之調整數與所付或所收 之代價之公允價值之差額。

• (d) 於截至二零二零年十二月三十一日止年度，本公司以總價格加上交易成本約 32,505,000 港元購回合共 2,939,000 股普通股。已付最高價格及已付最低價格 分別為每股 11.50 港元及 10.12 港元。所有購回股份其後已被註銷。

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二零二零年報 197

28 來自非控制性權益之貸款

29 銀行貸款

來自若干附屬公司之非控制性權益之貸款乃為無抵 押、免息及毋須在各報告期末起計十二個月內償還。

來自非控制性權益之貸款之賬面值乃以下列貨幣計 值：

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 人民幣 37,359 50,413 港元 46,354 27,195 其他貨幣 149,941 146,197	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 人民幣 37,359 50,413 港元 46,354 27,195 其他貨幣 149,941 146,197
233,654	223,805

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 非本期 －無抵押 4,329,402 5,364,880 －有抵押（附註35） 740,037 808,910	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 非本期 －無抵押 4,329,402 5,364,880 －有抵押（附註35） 740,037 808,910
5,069,439	6,173,790
本期 －無抵押 3,848,685 －有抵押（附註35） 93,150	1,737,193 210,627
3,941,835	1,947,820
銀行貸款總額 9,011,274	8,121,610

(a) 銀行貸款之到期情況如下：

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 一年內 3,941,835 1,947,820 一至二年 2,566,987 2,981,607 三至五年 2,502,452 3,075,333	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 一年內 3,941,835 1,947,820 一至二年 2,566,987 2,981,607 三至五年 2,502,452 3,075,333
須於五年內償還 9,011,274 超過五年 –	8,004,760 116,850
9,011,274	8,121,610

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198

29 銀行貸款（續）

(b) 於報告期末之主要銀行貸款之實際年利率如下：

銀行貸款			二零二零年	二零二零年
	美元	港元	新加坡元	人民幣	泰銖	台幣
	1.18%	0.72%	1.00%	4.58%	2.12%	1.33%
銀行貸款			二零一九年
	美元 3.41%	港元 1.84%	新加坡元 人民幣 3.13% 4.92%		泰銖 2.35%	台幣 1.74%

(c) 銀行貸款之賬面值與其公允價值相若。

30 遞延稅項

(d)銀行貸款之賬面值以下列貨幣計值： 二零二零年二零一九年 千港元 千港元 港元 3,150,000 2,785,000 台幣 2,914,134 3,004,868 美元 1,261,057 512,842 泰銖 311,010 665,616 新加坡元 367,131 490,052 人民幣 868,953 526,863 其他貨幣 138,989 136,369 9,011,274 8,121,610	遞延稅項資產及遞延稅項負債之分析如下： 二零二零年二零一九年 千港元 千港元 遞延稅項資產 －擬於十二個月後收回之 遞延稅項資產 (98,476) (73,878)	遞延稅項資產及遞延稅項負債之分析如下： 二零二零年二零一九年 千港元 千港元 遞延稅項資產 －擬於十二個月後收回之 遞延稅項資產 (98,476) (73,878)
	遞延稅項負債 －擬於十二個月後清償之 遞延稅項負債 744,467	656,212
	遞延稅項負債（淨額） 645,991	582,334
9,011,274

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二零二零年報 199

30 遞延稅項（續）

遞延所得稅賬項之變動如下：

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 於年初 582,334 588,375 收購附屬公司 – 57,089 出售附屬公司（附註32(c)） (1,522) (19,232) 遞延稅項於收益表支銷╱（抵免） （附註9） 71,604 (18,363) 遞延稅項於其他綜合收益內抵免 (2,208) (1,365) 待股息分配後轉撥至當期稅項負債 (13,562) (15,987) 匯兌調整 9,345 (8,183)	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 於年初 582,334 588,375 收購附屬公司 – 57,089 出售附屬公司（附註32(c)） (1,522) (19,232) 遞延稅項於收益表支銷╱（抵免） （附註9） 71,604 (18,363) 遞延稅項於其他綜合收益內抵免 (2,208) (1,365) 待股息分配後轉撥至當期稅項負債 (13,562) (15,987) 匯兌調整 9,345 (8,183)
於年末 645,991	582,334

遞延所得稅資產乃因應相關稅務利益可透過未來 應課稅溢利變現而就所結轉之稅項虧損作確認。 於二零二零年十二月三十一日，本集團之未確 認稅項虧損為 631,952,000 港元（二零一九年： 508,332,000 港元）。該等稅項虧損概無屆滿日期， 惟 366,916,000 港元（二零一九年： 355,100,000 港 元）之稅項虧損除外，彼等可結轉最長九年。

於二零二零年十二月三十一日，與附屬公司未分配 溢利相關之未確認遞延稅項負債共計約 147,307,000 港元（二零一九年： 105,676,000 港元），乃因董事認 為可以控制撥回相關臨時差異之時間以及相關臨時 差異於可見將來不會撥回。

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200

30 遞延稅項（續）

年內遞延稅項（資產）及負債之變動如下：

於二零一九年一月一日 遞延稅項於收益表支銷╱（抵免） 遞延稅項於其他綜合收益內抵免 收購附屬公司 出售附屬公司 匯兌調整 待股息分配後轉撥至當期稅項負債			本集團	本集團
	退休金債務 千港元 (20,027) 2,321 (1,365) – – (1,756) –	加速折舊 免稅額及來自 業務合併之 無形資產 千港元 408,825 (19,600) – 57,089 (19,232) (6,427) –	重估 千港元 292,245 (24,237) – – – – –	稅項虧損 千港元 (121,359) 5,985 – – – – –	附屬公司及 聯營公司 已分派溢利 之預扣稅 千港元 28,691 17,168 – – – – (15,987)	合計 千港元 588,375 (18,363) (1,365) 57,089 (19,232) (8,183) (15,987)
於二零一九年十二月三十一日	(20,827)	420,655	268,008	(115,374)	29,872	582,334
於二零二零年一月一日 遞延稅項於收益表支銷╱（抵免） 遞延稅項於其他綜合收益內抵免 出售附屬公司（附註32(c)） 匯兌調整 待股息分配後轉撥至當期稅項負債	(20,827)	420,655	268,008	(115,374)	29,872	582,334
	1,498	(10,680)	1,863	(2,436)	81,359	71,604
	(2,208)	–	–	–	–	(2,208)
	–	(1,522)	–	–	–	(1,522)
	(5,656)	1,369	12,324	217	1,091	9,345
	–	–	–	–	(13,562)	(13,562)
於二零二零年十二月三十一日	(27,193)	409,822	282,195	(117,593)	98,760	645,991

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二零二零年報 201

31 退休福利

本集團運作多個退休計劃。此等計劃透過付款予獨 立信托管理基金融資。年內，本集團有界定供款及 界定受益兩種計劃。

(a) 界定供款計劃

根據香港法例第 485 章強制性公積金計劃條例（「強 積金條例」），本集團旗下在香港之公司已正式為所 有年齡介乎 18 至 65 歲之香港僱員登記，由二零零零 年十二月一日起參與強制性公積金計劃（「強積金計 劃」）。

強積金計劃乃一集成信託計劃，以信託形式管理及 受香港法律管限。強積金計劃之資產與僱主、受託 人及其他服務提供者之資產分開。強積金計劃之供 款由僱主按僱員有關收入（定義見強積金條例）之 5% 供款（「強積金供款」），就每名僱員而言每月最高供 款為 1,500 港元（於二零一四年六月一日前： 1,250 港 元）。僱員之有關收入如為每月 7,100 港元（於二零一 四年六月一日前： 6,500 港元）或以上，亦須對強積 金計劃作相應數額之供款。強積金供款一經支付予 強積金計劃之核准受託人，便會完全及即時歸轉僱 員，作為累算權益。累算權益投資所得投資收入或 利潤（撇除該等投資所涉及之任何損失），亦同樣即 時歸轉僱員。

劃。公積金乃為參與公積金各公司聘用之若干受薪 人士（「公積金成員」）而設。公積金之資產由公積金 之受託人管理。若「基本公積金供款」（即公積金成員 每月基本薪金的 10% ，最高為每月每名公積金成員 10,000 港元（二零一九年： 10,000 港元））高於強積 金供款，參與公積金之公司將按基本公積金供款減 去強積金供款之數額向公積金作出供款。公積金成 員於離職時服務滿 10 年或以上，或於服務任何年數 後而屆退休年齡，或由於健康問題而退休，均有權 享有僱主之全部供款連同投資收益；服務期滿 2 年惟 不足 10 年者，則分別有權按比例領取僱主之 20% 至 90% 公積金供款連同投資收益。參與公積金之公司 可動用根據公積金條款而沒收離職僱員之未歸轉利 益，以減低日後之供款。於年內動用之沒收供款以 及於年末可供扣取未來供款之尚未動用沒收供款極 少。

於中國大陸及海外經營之附屬公司參與當地有關政 府部門規定之界定供款退休金計劃。本集團亦須根 據中國大陸及海外附屬公司及╱或法例規定設立之 計劃按僱員薪金之特定百分比作出供款。

本集團旗下若干公司亦為嘉里貿易有限公司－公積 金計劃（「公積金」）之參與公司。此公積金為香港 法例第 426 章職業退休計劃條例所指之界定供款計

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202

31 退休福利（續）

年內計劃資產之公允價值變動如下：

(b) 界定受益計劃

本集團在台灣運作之界定受益退休金計劃為最終薪 酬之界定受益計劃。已撥入供款計劃之資產與本集 團之資產分開持有。有關供款存放於一間政府機 構。該等計劃每年由獨立合資格精算師徐茂欽精算 事務所（中華民國精算學會），以預計單位貸記法估 值。

本集團就 Kerry Express Thailand 運作一項界定退休 金計劃，該計劃每年由獨立合資格精算師 Mercer (Thailand) Limited 以預計單位貸記法估值。

於合併收益表確認之款項如下：

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 於年初 141,820 138,143 利息收入 1,224 1,770 重新計量 5,245 4,615 僱主供款 16,074 23,757 收購附屬公司 – 807 已付福利 (36,049) (29,725) 匯兌調整 5,780 2,453	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 於年初 141,820 138,143 利息收入 1,224 1,770 重新計量 5,245 4,615 僱主供款 16,074 23,757 收購附屬公司 – 807 已付福利 (36,049) (29,725) 匯兌調整 5,780 2,453
於年末 134,094	141,820

於合併財務狀況表確認之界定受益負債現值之變動 如下：

	二零二零年二零一九年 千港元 千港元	二零二零年二零一九年 千港元 千港元
	當期服務成本 11,880 利息成本淨額 1,877	6,603 1,704
合計（計入員工福利支出） （附註12） 13,757	合計（計入員工福利支出） （附註12） 13,757	8,307

當期服務成本 11,880 利息成本淨額 1,877	6,603 1,704		二零二零年二零一九年 千港元 千港元	二零二零年二零一九年 千港元 千港元
合計（計入員工福利支出） （附註12） 13,757	8,307	於年初 當期服務成本	266,209 11,880	251,064 6,603
於截至二零二零年十二月三十一日止年度，總費用		利息成本	3,101	3,474
中有11,324,000港元（二零一九年：6,662,000港元）		重新計量	8,794	25,211
計入直接經營費用，及2,433,000港元（二零一九		收購附屬公司	–	5,470
年：1,645,000港元）計入行政費用。		已付福利	(36,049)	(29,725)
於合併財務狀況表確認之款項如下：		匯兌調整 於年末	23,578 277,513	4,112 266,209
二零二零年二零一九年
千港元	千港元		二零二零年二零一九年
			千港元	千港元
計劃資產之公允價值 134,094	141,820
已供款責任之現值 (277,513)	(266,209)	年內計劃資產之實際回報	5,245	4,615
總退休金負債 (143,419)	(124,389)

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二零二零年報 203

31 退休福利（續）

計劃資產之公允價值包括下述各項。

(b) 界定受益計劃（續）

採用之主要精算假設如下：

	二零二零年二零一九年	二零二零年二零一九年
應用於退休金責任之折現率	0.20%-1.91%	0.76%-1.80%
未來薪酬增長率	1.00%-3.75%	1.00%-4.00%

界定受益負債對加權主要假設變動之敏感性：

應用於退休金責任之折現率 減少0.5% 未來薪酬增加0.5%	不利變動
	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 64,967 38,944 64,840 38,713
	64,967
	64,840

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 現金及現金等值 20,867 29,158 債務工具 9,640 10,000 權益工具 103,587 102,662	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 現金及現金等值 20,867 29,158 債務工具 9,640 10,000 權益工具 103,587 102,662
134,094	141,820

於截至二零二一年十二月三十一日止年度，本集團 計劃之預期僱主供款為 27,390,000 港元。

應用於退休金責任之折現率 增加0.5% 未來薪酬減少0.5%	有利變動
	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 (53,782) (33,875) (53,856) (33,928)
	(53,782)
	(53,856)

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204

32 合併現金流量表附註

(a) 除稅前溢利與經營所得現金淨額之對賬如下：

二零二零年 千港元 除稅前溢利 4,242,265 應佔聯營公司及合營企業業績 (118,164) 利息收入 (38,292) 投資於可換股債券之利息收入 (14,779) 透過其他綜合收益按公允價值列賬之 金融資產之股息收入 (6,052) 融資費用 303,095 透過損益按公允價值列賬之金融資產 公允價值變動 (21,192) 投資物業公允價值之變動 (1,069,162) 出售聯營公司之虧損 1,314 出售附屬公司之收益 (68,391) 出售貨倉之收益 – 出售物業、機器及設備之虧損╱（收益） 7,819 出售透過損益按公允價值列賬之 金融資產之收益 – 應收賬項減值撥備 102,781 撥回應收賬項減值撥備 (6,316) 無形資產攤銷 139,083 物業、機器及設備之折舊以及 使用權資產之折舊 2,009,889 聯營公司減值 – 商譽減值 – 結算授予非控制性權益之認沽期權之 收益淨額 (118,000)	二零一九年 千港元 4,928,351 (85,530) (40,720) (21,069) (13,188) 358,171 (12,278)
	(482,873)
	2,004
	(43,870)
	(1,957,540)
	(76,135)
	(39,673) 93,785 (3,176) 135,408 1,785,895 3,276 41,852 –
營運資金變動前之經營現金流量 5,345,898 存貨、應收賬項、預付款及訂金以及 與同系附屬公司之結餘增加 (2,219,583) 流動負債（不包括稅項、銀行貸款及 銀行透支）增加 2,094,166 退休金負債淨額變動 (2,317)	4,572,690 (677,004) 171,605 (15,449)
經營所得現金淨額 5,218,164	4,051,842

(b) 收購附屬公司（被視為業務合併）之現金流出淨額分 析：

二零二零年二零一九年 千港元 千港元 已付現金代價 (32,100) (692,883) 就往年收購支付之現金代價 (96,728) (72,890) 已購入現金及銀行結存 2,051 127,928	二零二零年二零一九年 千港元 千港元 已付現金代價 (32,100) (692,883) 就往年收購支付之現金代價 (96,728) (72,890) 已購入現金及銀行結存 2,051 127,928
收購附屬公司之現金流出淨額 (126,777)	(637,845)

(c) 出售附屬公司

	千港元
出售的資產淨值
物業、機器及設備（附註16）	56,169
無形資產（附註13）	5,520
使用權資產	20,768
遞延稅項負債（附註30）	(1,522)
應付賬項、已收訂金及應計項目	(16,706)
租賃負債	(9,102)
非控制性權益	(32,908)
出售的資產淨值賬面值（不包括現金及現金等值）	22,219
出售的現金及現金等值	24,966
出售的資產淨值賬面值	47,185

出售附屬公司的收益分析

	千港元
扣除所產生開支後的代價	90,610
減：出售的資產淨值（不包括現金及現金等值）	(22,219)
	68,391

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二零二零年報 205

32 合併現金流量表附註（續）

(d) 與非控制性權益之交易

於年內，本集團於控制權不變之情況下於若干附屬公司之所有權出現變動。

該等交易之影響概述如下：

	千港元
已收非控制性權益之現金代價淨額	1,417,989
透過發行本公司股份向非控制性權益支付代價	(711,325)
待支付之代價	(79,382)
總代價	627,282
非控制性權益增加淨額	(704,576)
在控制權不變情況下因於附屬公司之擁有權權益變動而導致本公司股東應佔權益變動	(77,294)

(e) 融資活動所產生債務之對賬

			來自非控制性
	銀行貸款	租賃	權益之貸款	總計
	千港元	千港元	千港元	千港元
於二零一九年一月一日之結餘	(9,506,466)	–	(177,833)	(9,684,299)
於採納香港財務報告準則16時之影響	–	(2,505,941)	–	(2,505,941)
	(9,506,466)	(2,505,941)	(177,833)	(12,190,240)
現金流量淨額	1,458,317	975,706	(46,050)	2,387,973
匯兌調整	(73,461)	1,355	78	(72,028)
租賃負債之利息	–	(112,283)	–	(112,283)
因訂立新合約導致之租賃負債增加	–	(1,492,463)	–	(1,492,463)
收購附屬公司	–	(373,839)	–	(373,839)
於二零一九年十二月三十一日之結餘	(8,121,610)	(3,507,465)	(223,805)	(11,852,880)
於二零二零年一月一日之結餘	(8,121,610)	(3,507,465)	(223,805)	(11,852,880)
現金流量淨額	(713,332)	1,207,917	(11,441)	483,144
匯兌調整	(176,332)	591,613	1,592	416,873
租賃負債之利息	–	(110,257)	–	(110,257)
因訂立新合約導致之租賃負債增加	–	(2,381,933)	–	(2,381,933)
出售附屬公司	–	9,102	–	9,102
於二零二零年十二月三十一日之結餘	(9,011,274)	(4,191,023)	(233,654)	(13,435,951)

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206

33 業務合併

於二零二零年十月，本集團收購時豐快遞有限公司 及時豐運通有限公司的 60% 權益，該等公司為以香港 為基地的本地物流服務供應商。

收購交易之總代價如下：

	千港元
已付現金代價	32,100
將支付之現金代價	32,100
	64,200

於收購日期確認收購的可識別資產及承擔的負債的 數額如下：

	千港元
物業、機器及設備（附註16）	45,283
應收賬項、預付款項及訂金	72,725
現金及銀行結存	2,051
存貨	1,496
應付賬項、已收訂金及應計項目	(115,730)
可識別淨資產總額	5,825
商譽（附註13）	60,705
非控制性權益	(2,330)
總計	64,200

因該等收購而產生的 60,705,000 港元商譽，乃歸因 於所收購業務的未來溢利能力。

自各自收購日期起至二零二零年十二月三十一日 止期間內，所收購業務為本公司股東貢獻收入 67,913,000 港元及純利 854,000 港元。倘該等收購發 生於二零二零年一月一日，所收購業務於截至二零 二零年十二月三十一日止年度向本公司貢獻之收入 及本公司股東應佔虧損將分別為 255,610,000 港元及 1,947,000 港元。

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二零二零年報 207

34 承擔

35 資產抵押

• (a) 於二零二零年十二月三十一日，本集團就持有之物 業、機器及設備以及收購附屬公司（未於本財務報表 中作出撥備）之資本承擔如下：

	二零二零年二零一九年	二零二零年二零一九年
	千港元	千港元
已訂約但未撥備	823,367	715,865

• (b) 於二零二零年十二月三十一日，本集團根據不可撤 銷經營租賃於未來支付之最低租賃付款總額如下：

	二零二零年二零一九年	二零二零年二零一九年
	千港元	千港元
土地及樓宇：
一年內	73,558	58,861

於二零二零年十二月三十一日，本集團之銀行 貸款總額為 9,011,274,000 港元（二零一九年： 8,121,610,000 港元），其中包括有抵押之總額為 833,187,000 港元（二零一九年： 1,019,537,000 港 元）。本集團之銀行透支總額為 220,865,000 港元（二 零一九年： 233,750,000 港元），其中包括有抵押之 總額為 26,969,000 港元（二零一九年： 50,076,000 港 元）。就本集團可動用之有抵押銀行信貸乃以下列方 式作抵押：

• (i) 以賬面淨值總額為 2,656,318,000 港元（二零一 九年： 2,866,665,000 港元）之若干投資物業、 租賃土地及土地使用權、永久業權土地及樓宇、 倉庫及物流中心及港口設施之合法抵押作擔保

• （附註 14 、 15 及 16 ）；

• (ii) 轉讓若干物業之保險所得款項；及

• (iii) 受限制及有抵押存款之若干結存。

本集團已就該等租賃確認使用權資產，惟短期及低 價值租賃除外，有關進一步資料請參閱附註 15 。

• (c) 本集團就租賃投資物業而於未來應收之最低租賃付 款總額於附註 14(e) 披露。

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208

36 購股權

嘉里建設購股權計劃

向本集團董事及僱員授出之購股權公允價值已被嘉里建設轉押予本集團。嘉里建設有以下兩項購股權計劃：

(a) 二零一一年購股權計劃

嘉里建設於二零一一年五月五日採納二零一一年購股權計劃。根據二零一一年購股權計劃，嘉里建設董事可酌情 向行政人員、主要僱員以及可能為嘉里建設及其附屬公司作出貢獻之其他人士授出購股權。任何特定購股權之行 使價須為嘉里建設董事會根據上市規則之規定於授出有關購股權時全權決定之價格。

二零一一年購股權計劃已於二零二零年五月二十日終止，故其後並無進一步授出購股權，但於其期限內授出之購 股權將根據其發行條款繼續有效及可予行使，且其條款在所有其他方面仍具有十足效力及作用。

根據二零一一年購股權計劃向本集團董事及僱員授出之購股權變動詳情如下：

於一月一日 年內已失效	二零二零年	二零二零年	二零一九年
	加權 平均行使價 （每股港元） 購股權數目		加權 平均行使價 （每股港元） 購股權數目 35.45 3,639,000 35.45 (260,000)
	35.45	3,379,000
	35.45	(200,000)
於十二月三十一日（附註(i)）	35.45	3,179,000	35.45 3,379,000

由於截至二零二零年十二月三十一日止年度並無行使購股權，故並無加權平均股價（二零一九年：無），亦無收取 所得款項（二零一九年：無）。年內概無購股權授出、就調整授出或已註銷（二零一九年：無）。

附註：

(i) 於報告期末之購股權期限如下： 行使期 每股行使價 （港元） 購股權數目 二零二零年 二零一九年 31/10/2012-29/04/2022 35.45 1,383,000 1,483,000 31/10/2013-29/04/2022 35.45 1,796,000 1,896,000	購股權數目	購股權數目
		二零一九年 1,483,000 1,896,000
3,179,000		3,379,000

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二零二零年報 209

36 購股權（續）

嘉里建設購股權計劃（續）

(b) 二零二零年購股權計劃

嘉里建設於二零二零年五月二十日採納二零二零年購股權計劃。根據二零二零年購股權計劃，嘉里建設董事可酌 情向行政人員、主要僱員以及可能為嘉里建設及其附屬公司作出貢獻之其他人士授出購股權。任何特定購股權之 行使價須為嘉里建設董事會根據上市規則之規定於授出有關購股權時全權決定之價格。

概無根據二零二零年購股權計劃授出將於二零三零年五月十九日屆滿的購股權。

嘉里物流聯網購股權計劃

(a) 二零一三年首次公開發售前購股權計劃

嘉里物流聯網於二零一三年十一月二十五日採納二零一三年首次公開發售前購股權計劃。根據二零一三年首次公 開發售前購股權計劃，嘉里物流聯網董事可全權酌情授出購股權以激勵行政人員、主要僱員以及可能為本集團作 出貢獻之其他人士，使嘉里物流聯網得以吸引及挽留資深及幹練人士及獎勵彼等作出貢獻。首次公開發售前購股 權計劃授出之購股權之行使價為根據全球發售嘉里物流聯網股份之發售價。

根據二零一三年首次公開發售前購股權計劃向本集團董事及僱員授出之購股權變動詳情如下：

於一月一日 年內已行使（附註(i)） 年內已失效（附註(ii)）	二零二零年	二零二零年	二零一九年
	加權 平均行使價 （每股港元） 數目		加權 平均行使價 （每股港元） 數目 10.2港元 25,588,500 10.2港元 (8,000,000) 10.2港元 (230,000)
	10.2港元	17,358,500
	10.2港元	(6,385,500)
	–	–
於十二月三十一日（附註(iii)）	10.2港元	10,973,000	10.2港元 17,358,500

就截至二零二零年十二月三十一日止年度已行使之購股權而言，行使時之有關加權平均行使價為 15.13 港元（二零 一九年： 14 港元），而收到之所得款項總額為約 65,132,000 港元（二零一九年： 81,600,000 港元）。年內並無購股 權授出、就調整授出或已註銷（二零一九年：無）。

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210

36 購股權（續）

嘉里物流聯網購股權計劃（續）

• (a) 二零一三年首次公開發售前購股權計劃（續） 附註：

(b) 二零一三年首次公開發售後購股權計劃

二零一三年首次公開發售後購股權計劃於二零一三 年十一月二十五日獲本公司採納並於二零一三年十 二月十九日生效，其將自該日期起將於十年內有效 （除非另行取消或修訂）。

(i) 已行使購股權詳情：

每股行使價（港元） 10.2	購股權數目	購股權數目
	二零二零年	二零一九年 8,000,000
	6,385,500
(i) 已失效購股權詳情： 每股行使價（港元） 10.2	購股權數目
	二零二零年	二零一九年 230,000
	–

根據二零一三年首次公開發售後購股權計劃，本公 司董事可全權酌情授出購股權以激勵行政人員、主 要僱員以及可能為本集團作出貢獻之其他人士，使 本公司得以吸引及挽留資深及幹練人士及獎勵彼等 作出貢獻。

於根據首次公開發售後購股權計劃及本公司任何其 他計劃將予授出之所有購股權獲行使時可能發行之 本公司股份數目最多合共不得超過已發行股份總數 之 30% 。

(iii) 於報告期末之購股權期限如下：

行使期	每股行使價 （港元）	購股權數目 二零二零年 二零一九年	購股權數目 二零二零年 二零一九年
19/12/2013–01/12/2023	10.2	3,771,500	6,645,000
02/12/2014–01/12/2023	10.2	7,201,500	10,713,500
		10,973,000	17,358,500

• (iv) 於二零一三年十二月二日向本集團董事及僱員授出之購股權之加 權平均公允價值為每股 1.19 港元。該估值乃根據以下數據及假設 採用二項式估價法計得：

於授出日期之股價： 8.16 港元 行使價： 10.2 港元 預期浮動率[I] ：每年 30% 購股權年限： 10 年 平均無風險利率[II] ：每年 2.11% 預計股息率：每年 3.35%

所授出購股權之行使期可由董事釐定及通知，及可 於授出日期後開始但不得遲於授出日期起計十年。

購股權行使價須最少為以下最高者： (i) 授出日期普通 股之面值； (ii) 於授出購股權日期本公司股份之收市 價；及 (iii) 緊接授出日期前五個交易日本公司股份之 平均收市價。

購股權並無賦予持有人獲派股息或於股東大會上投 票之權利。

附註：

I 根據歷史股價變動情況釐定。

• II 相等於香港政府債券於行使期之收益率。

該估值亦已考慮每年 10% 之假定僱員離職比率及購股權持有人於 股價至少達到行使價 180% 時提早行使購股權之假設。

購股權價值隨部份主觀假設之不同價值而有所變化。就此採納之 該等不定因素之任何變動均可能嚴重影響該等購股權之公允價值 之估計。

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二零二零年報 211

36 購股權（續）

37 關連人士交易

嘉里物流聯網購股權計劃（續）

(b) 二零一三年首次公開發售後購股權計劃（續）

於二零一五年一月九日，根據首次公開發售後購 股權計劃合共授出 4,350,000 份購股權。其中， 2,175,000 份購股權可於二零一五年一月九日至二零 二零年一月八日期間行使及 2,175,000 份購股權可於 二零一六年一月九日至二零二零年一月八日期間行 使。

於截至二零二零年十二月三十一日止年度共有 1,105,000 份購股權獲行使，行使時的有關加權平均 股價為 13.18 港元（二零一九年： 14.12 港元），而收 取的所得款項總額約為 13,547,300 港元（二零一九 年： 36,044,400 港元）。於二零二零年十二月三十一 日，並無購股權尚未行使。

於二零一五年一月九日向本集團董事及僱員授出之 購股權之加權平均公允價值為每股 1.95 港元。該估值 乃根據以下數據及假設採用二項式估價法計得：

於授出日期之股價：	12.18港元
行使價：	12.26港元
預期浮動率：	每年20%
購股權年限：	5年
平均無風險利率：	每年1.24%
預計股息率：	每年1.40%

除合併財務報表附註 17 、 23 及 28 所披露之關連人士 交易外，本集團於年內在一般業務過程中進行以下 重大關連人士交易：

(a) 出售╱（購入）服務

(a)出售╱（購入）服務	(a)出售╱（購入）服務
二零二零年二零一九年 千港元 千港元
同系附屬公司 物流服務收入 22,120	28,786
貨倉管理費收入 8,957	5,324
租金費用 (18,540)	(17,440)
本集團之聯營公司╱嘉里建設 有限公司╱Kerry Group Limited 物流服務收入 4,926	8,368
租金費用 (24,959)	(11,382)

年內，概無與關連人士訂立任何根據香港財務報告 準則 16 的新長期租賃合約。於二零一九年，本集 團年內與同系附屬公司及嘉里建設有限公司之聯營 公司訂立租賃合約，分別確認使用權資產總額為 37,879,000 港元及 7,523,000 港元。

該等交易乃按本集團與各關連人士議定之條款進行。

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212

37 關連人士交易（續）

38 結算日後事項

(b) 主要管理人員酬金

主要管理人員酬金包括董事會成員及向董事會報告 之十名（二零一九年：十一名）高級管理人員之薪資 及其他短期福利（不包括購股權福利）。

	二零二零年二零一九年	二零二零年二零一九年
	千港元	千港元
薪資及其他短期福利	112,962	103,779

• (c) 於二零一九年六月二十八日，本集團完成向嘉里建 設（本集團的控股股東兼主要股東）的一間附屬公司 出售 Dec Limited 及 Belminton Inc. 及其附屬公司（「目 標公司」）的全部已發行股本，現金代價為 36 億港 元，出售收益約為 20 億港元。本集團於同日就提供 樓宇管理及相關服務與目標公司訂立協議。

於二零二一年二月十日，順豐控股股份有限公司 的間接全資附屬公司 Flourish Harmony Holdings Company Limited （「要約人」）、本公司與本集團控 股股東兼主要股東嘉里建設刊發聯合公告（「聯合公 告」）。誠如聯合公告所載， J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited （代表要約人行事）將提出附先 決條件之自願性部分現金要約，按每股股份 18.8 港元 之要約價以現金收購 931,209,117 股股份（相當於聯 合公告日期已發行股份約 51.8% ）（「部分要約」）。要 約人將向購股權持有人作出適當的部分要約，按每 份購股權 8.6 港元以現金註銷於最後截止日期（定義 見聯合公告）合共佔尚未行使購股權的 51.8% 之購股 權數目。

除了要約價外，待若干條件達成（包括倉庫出售（定 義見聯合公告）完成、已取得必要的股東批准及部分 要約在各方面均成為或宣布為無條件）後，本公司將 宣派每股股份 7.28 港元之特別股息。因此，股東就有 效接納部分要約涉及的並獲要約人根據部分要約承 購之每股股份收取的要約價加特別股息將為 26.08 港 元。

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二零二零年報

213

38 結算日後事項（續）

39 本公司之財務狀況表及儲備變動

於二零二一年三月二十五日，本集團（作為賣方）與 最終控股公司嘉里控股（作為買方）訂立兩份正式交 易文件，以出售 (i) 九間目標倉庫公司之全部股本，總 代價為 135.00 億港元及 (ii) 台灣若干目標公司，總代 價約為新台幣 45.37 億元，該代價基於完成賬目內賬 面價值進行調整。

嘉里控股將委任本集團間接全資附屬公司嘉里貨倉 （香港）有限公司（「倉庫管理人」）為總管理人，以提 供倉庫管理服務，有關費用按公平基準磋商，自倉 庫出售完成日期起計初步為期三年，在倉庫管理人 在所有方面均已妥為履行及遵守若干倉庫管理協議 的所有條款及條件下，該期限可由倉庫管理人選擇 再續期三年。

倉庫出售完成及待若干條件達成（包括部分要約在各 方面均成為或宣布為無條件）後，本公司將派發每股 股份 7.28 港元的特別股息，以分派絕大部分的倉庫出 售所得款項。台灣業務出售（定義見聯合公告）所得 款項預期將由本公司保留，以支持本集團的持續增 長及發展。

本公司之財務狀況表

本公司之財務狀況表	本公司之財務狀況表
二零二零年二零一九年 千港元 千港元 資產及負債 非流動資產 附屬公司 1,724,125 1,815,042
流動資產 透過損益按公允價值列賬之 金融資產 121,426 預付款項 3,632 應收附屬公司款項 10,772,366 現金及銀行結存 267,370	116,615 8,689 8,913,971 604,520
11,164,794	9,643,795
流動負債 應計項目 89,251 應付附屬公司款項 3,434,939	43,978 6,589,808
3,524,190	6,633,786
資產減負債 9,364,729	4,825,051
權益 股本 898,600 股份溢價 3,962,825 保留溢利 4,490,249 購股權儲備 13,055	858,102 3,236,063 707,886 23,000
總權益 9,364,729	4,825,051

本公司之財務狀況表於二零二一年三月二十五日獲董事 會批准，並由下列人士代表簽署。

郭孔華 馬榮楷 董事 董事

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214

39 本公司之財務狀況表及儲備變動（續）

本公司之財務狀況表（續）

				購股權
	股本	股份溢價	保留溢利	儲備	總計
	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元
於二零一九年一月一日	852,632	3,108,610	1,184,753	38,553	5,184,548
年度溢利	–	–	551,103	–	551,103
已付二零一八年末期股息	–	–	(273,954)	–	(273,954)
已付二零一九年中期股息	–	–	(154,326)	–	(154,326)
已付二零一九年特別股息	–	–	(599,964)	–	(599,964)
行使首次公開發售前購股權計劃配發	4,000	87,146	–	(9,546)	81,600
行使首次公開發售後購股權計劃配發	1,470	40,307	–	(5,733)	36,044
失效之購股權	–	–	274	(274)	–
於二零一九年十二月三十一日	858,102	3,236,063	707,886	23,000	4,825,051
於二零二零年一月一日 年度溢利 已付二零一九年末期股息 已付二零二零年中期股息 已付二零二零年特別股息 股份發行 行使首次公開發售前購股權計劃配發 行使首次公開發售後購股權計劃配發 股份購回 失效之購股權	858,102 – – – – 38,223 3,193 552 (1,470) –	3,236,063 – – – – 673,102 69,545 15,150 (31,035) –	707,886 4,550,236 (322,917) (197,126) (248,014) – – – – 184	23,000 – – – – – (7,606) (2,155) – (184)	4,825,051 4,550,236 (322,917) (197,126) (248,014) 711,325 65,132 13,547 (32,505) –
於二零二零年十二月三十一日	898,600	3,962,825	4,490,249	13,055	9,364,729

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二零二零年報 215

40 集團架構－主要附屬公司

於二零二零年十二月三十一日，本公司於以下主要附屬公司持有權益：

名稱 註冊成立地點 及主要營業 地點 主要業務 已發行股本(7)╱ 註冊資本 (12) ABX Express (M) Sdn. Bhd. 馬來西亞 快遞業務 5,000,000馬幣 20,000,000馬幣(8) (12) APEX Maritime Co., Inc. 美國 貨運 238,203美元(9) (12) APEX Maritime Co. (LAX) , Inc. 美國 貨運 100,000美元(9) (1)(12) ASAV Logistics Services Inc. 土耳其 貨運 3,000,000土耳其里拉 (1)(3)(12) 北京嘉里物流有限公司 中國 物流業務 12,000,000美元 (1)(4) 北京騰昌國際物流有限公司 中國 貨運 人民幣15,000,000元 (1)(3)(12) 成都嘉里蜀都物流有限公司 中國 物流業務 人民幣50,000,000元 安寧國際裝運有限公司 香港 物流業務 5,000,000港元 (1)(3)(12) 北京中創環球物流保稅有限公司 中國 物流業務 人民幣50,000,000元 (12) E.A.E. Freight & Forwarding Sdn. Bhd. 馬來西亞 陸運 500,000馬幣 (12) F.D.I Co.,Ltd 越南 貨運 20,000,000,000越南盾 (12) Globalink Transportation and Logistics Worldwide LLP 哈薩克斯坦 貨運 391,027,000哈薩克堅戈 國際企業有限公司 香港 投資控股 10,010港元 (1)(3)(12) 嘉暢（珠海）物流有限公司 中國 物流業務 人民幣121,500,000元 (1)(2)(12) 深圳市東盟物流有限公司 中國 陸運 人民幣20,000,000元 (1)(12) KART (Thailand) Limited 泰國 陸運 80,000,000泰銖 (12) KART (Viet Nam) Company Limited 越南 陸運 4,173,000,000越南盾 (12) Kerry Adco Logistics B.V. 荷蘭 貨運 227,000歐元 嘉里企業方案有限公司 香港 文件儲存 2港元 嘉里貨運中心有限公司 香港 擁有貨倉 2港元 (1)(3)(12) 嘉里化工物流（張家港）有限公司 中國 物流業務 人民幣10,000,000元 嘉里咖啡（香港）有限公司 香港 貿易業務 100,000港元 (1)(4)(12) 嘉里志甄物流（上海）有限公司 中國 冷鏈解決方案物流 人民幣50,000,000元

間接持有之權益

二零二零年二零一九年 100% 100% 100% 51% 100% 51% 80% 70% 100% 100% 51% 51% 100% 100% 90% 90% 100% 100% 100% 100% 70% 70% 51% 51% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% – 100% 100% 51% 51%

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216

40 集團架構－主要附屬公司（續）

名稱 註冊成立地點 及主要營業 地點 主要業務 已發行股本(7)╱ 註冊資本 嘉里冷庫（香港）有限公司 香港 貨倉營運商 20港元 嘉里配送（香港）有限公司 香港 運輸及配送服務 500,000港元 嘉里配送服務（香港）有限公司 香港 運輸及配送服務 10,000港元 (4)(12) 嘉里大通物流有限公司 中國 物流業務 人民幣270,000,000元 嘉里電子商務有限公司 香港 物流業務 10,000港元 嘉里快遞（香港）有限公司 香港 快遞服務及物流 5,000,000港元 (1)(15) Kerry Express (Thailand) Public Company Limited 泰國 快遞業務 870,000,000泰銖 (12) Kerry Express (Viet Nam) Company Limited 越南 快遞業務 206,000,000,000越南盾 (12) Kerry Far East Logistics (Bangladesh) Limited 孟加拉國 貨運 10,000,000孟加拉塔卡 (1)(3)(12) 嘉里福保倉儲（深圳）有限公司 中國 物流業務 70,000,000港元 嘉里貨運（香港）有限公司 香港 貨運 2,760,000港元 (1) Kerry Freight (Korea) Inc. 南韓 貨運 500,000,000韓元(9) (12) Kerry Freight (Senegal) Sarl 塞內加爾 貨運 1,000,000西非法郎 Kerry Freight (Singapore) Pte. Ltd. 新加坡 貨運 500,000新加坡元 (12) Kerry Freight (USA) Incorporated 美國 貨運 1,000,000美元 嘉里國際物流股份有限公司 （前稱嘉里震天物流股份有限公司） 台灣 貨運 新台幣100,000,000元 (12) Kerry Freight Myanmar Limited 緬甸 貨運 100,000美元 (1)(3)(12) 嘉里化工物流（滄州）有限公司 中國 物流業務 人民幣10,000,000元 (1)(2)(12) 嘉里化工儲運（上海）有限公司 （前稱上海會成物流有限公司） 中國 物流業務 人民幣30,000,000元 (5)(6)(12) Kerry Indev Logistics Private Limited 印度 貨運 15,357,400印度盧比 (12) Kerry Integrated Logistics (Viet Nam) Co., Ltd 越南 物流業務 7,900,000美元 Kerry Logistics (Australia) Pty Ltd 澳洲 物流業務 2,000,000澳元

間接持有之權益

二零二零年二零一九年 100% 100% 100% 100% 100% 100% 70% 70% 60% 42.71% 60% 83.75% 52.14% 63% 100% 100% 70% 70% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 75% 75% 100% 51% 100% 71.47% 100% 100% 100% – 100% 100% 50% 50% 100% 100% 100% 100%

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二零二零年報 217

40 集團架構－主要附屬公司（續）

名稱 註冊成立地點 及主要營業 地點 主要業務 已發行股本(7)╱ 註冊資本 (1)(12) Kerry Logistics (Bangna) Limited 泰國 物流業務 500,000,000泰銖 (12) Kerry Logistics (Cambodia) Pte. Ltd. 柬埔寨 貨運 96,960,000柬埔寨瑞爾 Kerry Logistics (Canada) Inc. 加拿大 貨運 301加拿大元 (1)(3)(12) 嘉里物流（中國）投資有限公司 中國 投資控股 204,200,000美元 Kerry Logistics (Germany) GmbH 德國 貨運 50,000歐元 (1)(3)(12) 嘉里物流（海南）有限公司 中國 物流業務 18,000,000美元 嘉里物流（香港）有限公司 香港 物流業務 10,000,000港元 (1)(12) Kerry Logistics (Japan) Limited 日本 貨運 100,000,000日圓 (1)(3)(12) 嘉里物流（昆山）有限公司 中國 物流業務 128,000,000港元 (12) 嘉里物流（澳門）有限公司 澳門 物流業務 100,000澳門元 (12) Kerry Logistics (Oceania) Limited 新西蘭 貨運 250,000新西蘭元 Kerry Logistics (Oceania) Pty. Ltd. 澳洲 貨運 1,000,000澳元 (12) Kerry Logistics (Phils.) , Inc. 菲律賓 貨運 16,000,000菲律賓比索 (12) Kerry Logistics (South Africa) (Pty) Ltd 南非 貨運 100,000南非蘭特 (12) Kerry Logistics (Spain) , S.A.U. 西班牙 貨運 120,202歐元 Kerry Logistics (Sweden) AB 瑞典 貨運 500,000瑞典克朗 (1)(12) Kerry Logistics (Thailand) Limited 泰國 物流業務 160,000,000泰銖 Kerry Logistics (UK) Limited 英國 貨運 20,000英鎊 (3)(12) 嘉里物流（無錫）有限公司 中國 物流業務 125,000,000港元 (3)(12) 嘉里物流（廈門）有限公司 中國 物流業務 人民幣78,000,000元 (3)(12) 嘉里物流（鄭州）有限公司 中國 物流業務 人民幣50,000,000元 (1)(3)(12) 嘉里物流安徽有限公司 中國 物流業務 人民幣36,000,000元 (12) Kerry Logistics Bahrain WLL 巴林 貨運 80,000巴林丁那 (12) Kerry Logistics Centre (Tampines) Pte. Ltd. 新加坡 物流業務 400,000新加坡元 Kerry Logistics Do Brasil－Transportes Internacionais Ltda 巴西 貨運 8,334,374巴西雷亞爾

間接持有之權益

二零二零年二零一九年 100% 100% 100% 100% 95% 95% 100% 100% 100% 100% 100% – 100% 100% 100% 100% 100% 100% 51% 51% 57.15% 57.15% 57.15% 57.15% 51% 51% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

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218

40 集團架構－主要附屬公司（續）

		註冊成立地點
		及主要營業		已發行股本(7)╱
	名稱	地點	主要業務	註冊資本	間接持有之權益
					二零二零年二零一九年
	嘉里物流工程有限公司	香港	物流解決方案工程及	5,000,000港元	41%	41%
			顧問服務
(12)	Kerry Logistics Management (Asia) Pte. Ltd.	新加坡	管理服務	230,500,000新加坡元	100%	100%
(1)(3)(12)	嘉里物流企業管理（上海）有限公司	中國	供應鏈解決方案	2,000,000美元	100%	100%
	Kerry Logistics Mexico S.A. de C.V.	墨西哥	貨運	150,000墨西哥比索(10)	100%	100%
				100,000墨西哥比索(11)
(12)	Kerry Logistics Services (Middle East) FZCO	阿聯酋	貨運	10,000,000阿聯迪拉姆	75%	75%
(5)(12)	Kerry Logistics Lanka (Private) Limited	斯里蘭卡	貨運	30,000,000斯里蘭卡盧比	51%	51%
	嘉里醫療有限公司	香港	醫藥物流業務	10,000港元	80%	80%
	Kerry PC3 Limited	香港	物流業務	1港元	100%	100%
	嘉里醫藥（香港）有限公司	香港	醫藥物流業務	500,000港元	80%	80%
(12)	Kerry Project Logistics (Italia) S.p.A	意大利	物流業務	3,000,000歐元	100%	100%
(12)	Kerry Project Logistics (Kazakhstan) LLP	哈薩克斯坦	物流業務	88,800,000哈薩克堅戈	100%	100%
(1)(12)	Kerry Project Logistics (Turkmenistan) ES	土庫曼斯坦	物流業務	80,000土庫曼斯坦馬納特	100%	100%
(12)	Kerry Project Logistics Middle East LLC	阿聯酋	物流業務	500,000阿聯迪拉姆	100%	100%
(1)	Kerry Siam Seaport Limited	泰國	經營海港碼頭	650,000,000泰銖	79.92%	79.92%
(13)	Kerry TC Warehouse 1 (Block A) Limited	英屬維爾京	擁有貨倉	1美元	100%	100%
		群島、香港
(13)	Kerry TC Warehouse 1 (Block B) Limited	英屬維爾京	擁有貨倉	1美元	100%	100%
		群島、香港
	嘉里溫控貨倉2有限公司	香港	擁有貨倉	10,000港元	100%	100%
(1)(6)(12)(14)	嘉里大榮物流股份有限公司	台灣	物流業務	新台幣4,670,004,980元	49.67%	49.67%
	嘉里貨倉（粉嶺1）有限公司	香港	擁有貨倉	2港元	100%	100%
	嘉里貨倉（香港）有限公司	香港	貨倉營運商	25,000,000港元	100%	100%
	嘉里貨倉（葵涌）有限公司	香港	擁有貨倉	30,000港元	100%	100%
	嘉里貨倉（上水）有限公司	香港	擁有貨倉	5,000,000港元	100%	100%

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二零二零年報 219

40 集團架構－主要附屬公司（續）

名稱 註冊成立地點 及主要營業 地點 主要業務 已發行股本(7)╱ 註冊資本 嘉里貨倉（荃灣）有限公司 香港 擁有貨倉 2港元 嘉里輝捷供應鏈方案有限公司 香港 供應鏈解決方案 5,000,000港元 (1)(4)(12) 捷時特物流有限公司 中國 鐵路物流 人民幣55,016,130元 (12) PT. Kerry Logistics Indonesia 印尼 貨運 21,681,266,732印尼盾 (3)(12) 青島上合示範區嘉里物流有限公司 中國 物流業務 15,000,000美元 始信食品有限公司 香港 貿易業務 300,000港元 (1)(3)(12) 上海奉佳倉儲服務有限公司 中國 物流業務 40,000,000美元 (1)(4) 上海騰隆國際貨運代理有限公司 中國 貨運 人民幣70,000,000元 (1)(2) 上海萬升國際貨運代理有限公司 中國 貨運 人民幣10,000,000元 (1)(4)(12) 深圳嘉里鹽田港物流有限公司 中國 物流業務 人民幣88,000,000元 泰山保險顧問有限公司 香港 保險中介 1,000,000港元 (12) 台灣嘉里投資股份有限公司 台灣 投資控股 新台幣200,000,000元 The Meat Lab Limited 香港 半自動生肉加工及 包裝 10,000港元 時豐電子商務物流有限公司 香港 物流業務 2,000,000港元 時豐快遞有限公司 香港 快遞業務 100港元 Transpeed Cargo (S) Pte. Ltd. 新加坡 貨運 100,000新加坡元 (12) Tuvia Italia S.p.A 意大利 貨運 1,130,050歐元 (12) UTS Logistic Sdn. Bhd. 馬來西亞 快遞業務 500,000馬幣 華昌有限公司 香港 一般商品 15,000,000港元	間接持有之權益
	二零二零年二零一九年 100% 100% 100% 100% 50% 50% 51% 51% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 51% 51% 70% 70% 55% 55% 100% 100% 100% 100% 51% 51% 60% 42.71% 60% – 75% 75% 100% 90% 100% 100% 100% 100%
	100%
	100%
	50%
	51%
	100%
	100%
	100%
	51%
	70%
	55%
	100%
	100%
	51%
	60%
	60%
	75%
	100%
	100%
	100%

概無個別非控制性權益對本集團而言屬重大。

於年末及年內任何時間，概無附屬公司發行任何債務證券。

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220

40 集團架構－主要附屬公司（續）

附註：

• (1) 英文譯名僅供識別

• (2) 國內公司

• (3) 外商獨資企業

• (4) 中外合資企業

(5) 與本集團財務會計期間並不一致之公司

(6) 本集團透過獲得支配被投資方之權力、承受或享有自參與被投資方營運所得可變回報以及有能力運用其對被投資方之權力影響投資者回報金額而取 得控制權。

• (7) 除另有註明外，均為普通股且已繳足

• (8) 可贖回優先股

• (9) 普通股

• (10) 固定資本份額

• (11) 可變資本份額

• (12) 並非經羅兵咸永道會計師事務所審核之公司

• (13) 於英屬維爾京群島註冊成立並於香港營運之公司

• (14) 於台灣證券交易所股份有限公司上市之公司。於二零二零年十二月三十一日，本集團於嘉里大榮之投資市值為 2,869,000,000 港元。

• (15) 於泰國證券交易所上市之公司。於二零二零年十二月三十一日，本集團於 Kerry Express Thailand 之投資市值為 11,532,000,000 港元。

香港 香港特別行政區 英屬維爾京群島英屬維爾京群島 阿聯酋 阿拉伯聯合酋長國

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二零二零年報 221