Sesa — Earnings Release 2016

Jul 14, 2016

Informazione Regolamentata n. 20016-30-2016		Data/Ora Ricezione 14 Luglio 2016 13:09:56	MTA - Star
Societa'	:	Sesa S.p.A.
Identificativo Informazione Regolamentata	:	77008
Nome utilizzatore	:	SESAN02 - Palmero
Tipologia	:	IRAG 01
Data/Ora Ricezione	:	14 Luglio 2016 13:09:56
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	14 Luglio 2016 13:24:57
Oggetto	:	Directors of 14 July 2016	Consiglio di Amministrazione del/Board of
Testo del comunicato

Vedi allegato.

COMUNICATO STAMPA

APPROVAZIONE DEL PROGETTO DI BILANCIO DI ESERCIZIO E CONSOLIDATO AL 30 APRILE 2016

Il CdA di Sesa S.p.A. riunitosi in data odierna ha approvato il progetto di bilancio di esercizio e consolidato al 30 aprile 2016

Proposto all'assemblea un dividendo unitario di Euro 0,48 per azione vs Euro 0,45 dello scorso anno

• Risultati Consolidati di Gruppo al 30 aprile 2016
• Totale ricavi e altri proventi: Euro 1.229,6 milioni (+16,0% vs Euro 1.060,2 milioni al 30 aprile 2015)
• Ebitda: Euro 52,4 milioni (+1,7% vs Euro 51,6 milioni al 30 aprile 2015)
• Utile netto prima della quota di terzi: Euro 25,1 milioni (+10,8% vs 30 aprile 2015)
• Utile netto dopo la quota di terzi: Euro 24,0 milioni (+9,9% vs 30 aprile 2015)
• Posizione Finanziaria Netta: attiva per Euro 41,8 milioni in miglioramento di Euro 7,9 milioni rispetto al 30 aprile 2015
• Approvazione della Relazione sulla Remunerazione ai sensi dell'art. 123-ter del d.lgs. 58/1998 e della Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari ai sensi dell'art. 123-bis del d.lgs. 58/1998, da sottoporre all'approvazione dell'Assemblea dei soci
• Proposta all'Assemblea per l'autorizzazione all'acquisto ed alla disposizione di annullamento di azioni ordinarie proprie per un totale di numero 156.511 azioni pari a circa l'1% del capitale
• Convocata l'Assemblea ordinaria e straordinaria degli azionisti per il prossimo 26 agosto (1° convocazione) e 29 agosto 2016 (2° convocazione) con la proposta di distribuzione di un dividendo di Euro 0,48 per azione da mettere in pagamento in data 14 settembre 2016 (record date 13 settembre 2016, stacco cedola 12 settembre 2016)

Empoli, 14 luglio 2016 - Il Consiglio di Amministrazione di Sesa S.p.A., operatore di riferimento in Italia nel settore delle soluzioni IT a valore aggiunto per il segmento business e professionale, ha esaminato ed approvato il progetto di bilancio di esercizio e consolidato per il periodo annuale chiuso al 30 aprile 2016, redatto secondo i principi contabili UE-IFRS e posto a confronto con i risultati al 30 aprile 2015.

I risultati consolidati al 30 aprile 2016 evidenziano un miglioramento dei principali indicatori economici e finanziari, con un ulteriore rafforzamento della posizione competitiva e la market share del Gruppo nel mercato italiano dell'IT, confermando la leadership nella distribuzione di soluzioni IT a valore aggiunto.

Il Gruppo Sesa chiude l'esercizio al 30 aprile 2016 con un totale di ricavi e altri proventi consolidati pari a Euro 1.229,6 milioni ed una crescita del 16,0% rispetto al precedente esercizio, sovra-performando ampiamente il trend del mercato dell'IT, grazie al contributo di entrambe le divisioni principali di Gruppo. La divisione VAD (guidata dalla controllata Computer Gross Italia SpA) attiva nel settore della distribuzione a valore di IT ha generato ricavi ed altri proventi per Euro 1.081,6 milioni, in crescita del 13,7% rispetto al 2015, favorita dall'allargamento dell'offerta di tecnologia conseguente all'introduzione di nuove brand nel portafoglio distribuito e dal contributo per Euro 24,4 milioni della nuova rete di punti di vendita e centri di competenza sul territorio (Cash & Carry). La divisione VAR (gestita dalla controllata Var Group SpA), attiva nel settore software and system integration verso gli utilizzatori finali di IT, ha registrato ricavi ed altri proventi per Euro 225,3 milioni, in crescita del 18,3% rispetto al 2015, grazie alla maggior focalizzazione sul segmento Small Medium Enterprise & Enterprise ed al consolidamento delle recenti acquisizioni delle società Apra SpA, BMS SpA e Sailing Srl, che hanno contribuito nell'esercizio per circa Euro 22,8 milioni.

Margine operativo lordo (Ebitda) al 30 aprile 2016 pari ad Euro 52,4 milioni (4,3% dei ricavi ed altri proventi), in crescita dell'1,7% rispetto ad Euro 51,6 milioni (4,9% dei ricavi ed altri proventi) al 30 aprile 2015, conseguita interamente nel secondo semestre dell'esercizio (nel primo semestre chiuso al 31 ottobre 2015 il risultato di Ebitda registrava una decrescita del 5,9% rispetto all'anno precedente). L'incremento di Ebitda consolidato è stato determinato dal Settore VAD che al 30 aprile 2016 registra un Ebitda di Euro 42,8 milioni (+2,9% YoY) rispetto ad Euro 41,6 milioni al 30 aprile 2015. L'Ebitda del settore VAR, pari ad Euro 8,9 milioni al 30 aprile 2016, registra una flessione del 6,3% interamente maturata nel primo semestre dell'esercizio e determinata dalla sopravvenuta scadenza di alcuni contratti di locazione operativa di soluzioni IT (hardware e software) con una conseguente riduzione di ricavi ed Ebitda per Euro 2,2 milioni, parzialmente compensata da minori ammortamenti di immobilizzazioni per Euro 1,8 milioni.

Il Risultato Operativo (Ebit) consolidato è pari al 30 aprile 2016 ad Euro 42,5 milioni (3,5% dei ricavi ed altri proventi) in crescita del 2,7% rispetto ad Euro 41,4 milioni (3,9% dei ricavi ed altri proventi). Tale variazione riflette tra l'altro la lieve flessione degli ammortamenti e degli accantonamenti al Fondo svalutazione crediti e Fondo Rischi, che passano da un totale di Euro 10,2 milioni al 30 aprile 2015 ad Euro 10,0 milioni al 30 aprile 2016.

L'Utile ante imposte, pari ad Euro 37,7 milioni (3,1% dei ricavi ed altri proventi), cresce del 5,9% rispetto al risultato di Euro 35,6 milioni (3,4% dei ricavi ed altri proventi) al 30 aprile 2015, grazie all'aumento del risultato operativo, alla riduzione degli oneri finanziari netti passati da un totale di Euro 5,8 milioni al 30 aprile 2015 ad Euro 5,2 milioni al 30 aprile 2016 ed al contributo degli utili delle società valutate al patrimonio netto pari ad Euro 462 migliaia al 30 aprile 2016.

L'Utile netto consolidato prima dei terzi raggiunge l'importo di Euro 25,1 milioni (2,0% dei ricavi), in aumento del 10,8% rispetto al risultato di Euro 22,6 milioni (2,1% dei ricavi) al 30 aprile 2015 anche grazie al minore tax rate dell'esercizio conseguente al nuovo regime di non imponibilità fiscale del costo del lavoro ai fini IRAP. L'utile netto dopo la quota di competenza di terzi è pari a Euro 24,0 milioni, in crescita del 9,9% rispetto al risultato di Euro 21,8 milioni dello scorso anno.

La crescita dei risultati economici è stata accompagnata da un ulteriore miglioramento dei principali indicatori finanziari, e patrimoniali di Gruppo rispetto al precedente esercizio. La posizione finanziaria netta consolidata al 30 aprile 2016 è attiva (liquidità netta) per Euro 41,8 milioni con un miglioramento di Euro 7,9 milioni rispetto a Euro 33,9 milioni al 30 aprile 2015, ottenuto grazie alla generazione di cassa derivante della redditività operativa dell'esercizio e dalla crescente efficienza della gestione del capitale circolante, al netto di investimenti di periodo in acquisizioni di nuove società e infrastrutture tecnologiche per circa Euro 15,0 milioni e della distribuzione di dividendi nell'esercizio per Euro 7,0 milioni. Al 30 aprile 2016 il patrimonio netto consolidato raggiunge un totale Euro 179,4 milioni, rispetto al dato di Euro 160,4 milioni al 30 aprile 2015, con una crescita di Euro 19,0 milioni che riflette l'utile di periodo al netto del pagamento dei dividendi da parte della capogruppo Sesa S.p.A., pari a circa Euro 7,0 milioni e dell'acquisto di azioni proprie realizzato nell'esercizio e portate in riduzione del patrimonio netto.

La società capogruppo Sesa S.p.A., holding operativa del Gruppo, ha chiuso l'esercizio al 30 aprile 2016 con un utile netto di Euro 8,3 milioni, in crescita del 19,9% rispetto al risultato netto di Euro 6,9 milioni al 30 aprile 2015, con una Posizione Finanziaria Netta attiva (liquidità netta) per Euro 12,0 milioni in miglioramento rispetto ad Euro 10,8 milioni al 30 aprile 2015 ed un Patrimonio Netto di Euro 80,0 milioni rispetto ad Euro 79,5 milioni al 30 aprile 2015.

Relativamente alla destinazione dell'utile d'esercizio al 30 aprile 2016, pari ad Euro 8.256 migliaia, il Consiglio di Amministrazione di Sesa ha deliberato di proporre alla prossima assemblea dei soci del 26 e 29 agosto 2016 la destinazione per Euro 413 migliaia a riserva legale, per Euro 330 migliaia a riserva straordinaria e per un importo massimo pari a Euro 7.513 migliaia a distribuzione di dividendi, proponendo la distribuzione di un dividendo unitario di Euro 0,48 per azione, in aumento rispetto al dividendo di Euro 0,45 per azione deliberato nel 2015. Il dividendo, determinato sulla base di un pay out ratio pari al 30% dell'Utile Netto Consolidato, verrà messo in pagamento a partire da mercoledì 14 settembre 2016, con stacco cedola in data 12 settembre 2016. La cd. record date, prevista dall'art. 83-terdecies del d.lgs. 58/1998, è martedì 13 settembre 2016.

*****

Il Consiglio di Amministrazione ha inoltre adottato le seguenti deliberazioni.

Attribuzione di azioni in esecuzione del Piano di Stock Grant approvato dall'Assemblea ordinaria del 28 agosto 2014. Il Consiglio di Amministrazione, con riferimento al Piano di Stock Grant approvato dall'Assemblea ordinaria del 28 agosto 2014, ha verificato il raggiungimento integrale dell'Obiettivo Annuale per l'esercizio maggio 2015 - aprile 2016 ed ha attribuito gratuitamente un totale di 26.000 azioni ordinarie della Società, ripartite pariteticamente ai quattro amministratori esecutivi di Sesa, già identificati come beneficiari. Le informazioni di dettaglio sull'assegnazione sono riportate nella Relazione sulla Remunerazione ai sensi dell'art. 123-ter del d.lgs. 58/1998.

Approvazione della Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari ai sensi dell'art. 123-bis del d.lgs. 58/1998. Il Consiglio ha approvato in data odierna la Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari ai sensi dell'art. 123-bis del d.lgs. 58/1998 e, preso atto delle dichiarazioni dei Consiglieri indipendenti Ing. Luigi Gola, Prof. Giovanna Zanotti e dott.ssa Angela Oggionni, tenuto conto delle informazioni a propria disposizione, ha accertato il possesso dei requisiti di indipendenza - ai sensi dell'art. 148, comma 3, del d.lgs. 58/1998, come richiamato dall'art. 147-ter, comma 4, del d.lgs. 58/1998 e dell'art. 3 del Codice di Autodisciplina promosso da Borsa Italiana S.p.A. - in capo agli stessi Consiglieri Luigi Gola, Giovanna Zanotti ed Angela Oggionni. Il Consiglio ha inoltre espresso una valutazione positiva in merito alla dimensione, composizione e funzionamento del Consiglio stesso e dei suoi Comitati confermando l'adeguatezza dell'organo amministrativo e del sistema di controllo interno ai sensi del Codice di Autodisciplina delle società quotate.

Adozione della Politica di Remunerazione e approvazione della Relazione sulla Remunerazione ai sensi dell'art. 123 ter del d.lgs. 58/1998. Il Consiglio di Amministrazione ha approvato la politica sulla remunerazione volta a definire i principi e le linee guida ai quali si attiene la Società nella determinazione della prassi retributiva degli Amministratori e dei Dirigenti con responsabilità strategiche. Ha altresì approvato la Relazione sulla Remunerazione predisposta ai sensi dell'art. 123-ter del d.lgs. 58/1998 e dell'articolo 84-quater del Regolamento Emittenti e redatta in conformità all'Allegato 3A Schema 7-bis e 7-ter dello stesso regolamento.

Proposta all'Assemblea straordinaria per l'annullamento di n. 156.511 azioni proprie in portafoglio, senza riduzione del capitale sociale, e conseguente modifica dell'art. 6 dello statuto sociale. Il Consiglio di Amministrazione, in considerazione del fatto che alla data odierna la Società detiene - escludendo le residue azioni vincolate al "Piano di stock grant" approvato dall'Assemblea degli Azionisti in data 28 agosto 2014 - n. 164.673 azioni proprie e che le predette azioni non possono essere utilizzate per nessuno scopo in assenza di una specifica autorizzazione degli Azionisti, ha deliberato di sottoporre all'approvazione dell'Assemblea straordinaria la proposta di annullamento di n. 156.511 azioni proprie in portafoglio, senza riduzione del capitale sociale, e conseguente modifica dell'art. 6 dello statuto sociale, essendo venuta meno la necessità di mantenere una quota consistente di azioni proprie in portafoglio. A seguito dell'eventuale approvazione della proposta di annullamento da parte dell'Assemblea straordinaria, il capitale sociale di Sesa S.p.A., attualmente pari ad Euro 37.126.927,50, non subirà alcuna riduzione; le azioni emesse si ridurranno da n. 15.651.101 a n. 15.494.590 e la parità contabile delle residue n. 15.494.590 azioni costituenti il capitale sociale passerà da Euro 2,3722 ad Euro 2,3961. L'eventuale approvazione della proposta di annullamento di n. 156.511 azioni proprie in portafoglio, senza riduzione del capitale sociale, comporterà, inoltre, la modifica dell'art. 6 dello statuto sociale, limitatamente all'espressione numerica del numero di azioni che compongono il capitale sociale.

Proposta all'Assemblea per l'autorizzazione all'acquisto ed alla disposizione di azioni ordinarie proprie. Il Consiglio di Amministrazione, in considerazione dell'opportunità di dotare la Società di una utile opportunità strategica di investimento per ogni finalità consentita dalle vigenti disposizioni in relazione anche alle future esigenze della Società, ivi incluse le "prassi di mercato" ammesse dalla Consob ai sensi del TUF e relative disposizioni di attuazione applicabili, ha deliberato di sottoporre all'Assemblea ordinaria una nuova autorizzazione all'acquisto ed alla disposizione di azioni ordinarie proprie. L'autorizzazione è richiesta per l'acquisto, anche in più tranche, di un numero di azioni ordinarie Sesa, prive di valore nominale, non superiore al 10% del capitale sociale rappresentato da azioni ordinarie, e comunque per un controvalore massimo di Euro 1.500.000 (1,5 milioni). L'autorizzazione all'acquisto è inoltre richiesta fino alla data di approvazione del bilancio relativo all'esercizio che si chiuderà al 30 aprile 2017 e, comunque, non oltre il periodo di diciotto mesi, a far data dalla delibera con la quale l'Assemblea Ordinaria autorizzerà l'acquisto, mentre la durata dell'autorizzazione alla disposizione delle azioni ordinarie proprie comunque in portafoglio è richiesta senza limiti temporali. A seguito dell'efficacia della eventuale delibera di annullamento di n. 156.511 azioni proprie senza riduzione del capitale sociale, le residue azioni proprie detenute dalla Società saranno n. 87.162 azioni, pari allo 0,5625318% del capitale sociale post annullamento, tenuto conto del numero di azioni proprie detenuto in portafoglio alla data odierna, pari a 243.673. Gli acquisti di azioni proprie saranno effettuati nel rispetto delle condizioni operative stabilite per la prassi di mercato ammesse dalla Consob ai sensi della normativa vigente.

Convocazione dell'Assemblea ordinaria degli azionisti. Il Consiglio di Amministrazione, infine, ha deliberato di convocare l'Assemblea ordinaria e straordinaria degli azionisti per il giorno 26 agosto 2016, in prima convocazione, ed occorrendo, in seconda convocazione, per il giorno 29 agosto 2016, per deliberare sui seguenti argomenti:

Parte ordinaria

• 1. Bilancio d'esercizio di Sesa S.p.A. al 30 aprile 2016, relazione degli Amministratori sull'andamento della gestione; relazioni della Società di Revisione e del Collegio Sindacale; delibere inerenti e conseguenti anche in relazione alla proposta di destinazione dell'utile di esercizio ed alla distribuzione di riserve disponibili. Presentazione del bilancio consolidato al 30 aprile 2016 del Gruppo Sesa.
• 2. Relazione sulla remunerazione ai sensi dell'articolo 123-ter del d.Lgs. 58/1998.

Parte straordinaria

1. Annullamento di n. 156.511 azioni proprie in portafoglio, senza riduzione del capitale sociale, e conseguente modifica dell'art. 6 dello statuto sociale. Delibere inerenti e conseguenti.

Parte ordinaria

3. Autorizzazione all'acquisto ed alla disposizione di azioni ordinarie proprie ai sensi del combinato disposto degli artt. 2357 e 2357-ter del codice civile e dell'art. 132 del d.Lgs. 58/1998 e relative disposizioni di attuazione. Delibere inerenti e conseguenti".

L'avviso di convocazione dell'assemblea e la documentazione alla stessa inerente saranno pubblicati nei termini e secondo le modalità previste dalla disciplina vigente.

"Il Gruppo Sesa si conferma ben posizionato sul mercato, con capacità di supportare l'evoluzione tecnologica a vantaggio della propria clientela, affermato in mercati ad elevato potenziale, fondato sui valori della crescita sostenibile, l'attenzione alle risorse umane e al territorio in cui esse operano, la missione di portare nella realtà delle imprese italiane il valore delle soluzioni tecnologiche innovative per crescere e competere in uno scenario internazionale globale in continua evoluzione" ha commentato Paolo Castellacci, Presidente e fondatore di Sesa.

"Proseguiamo con convinzione nello sviluppo delle aree di maggiore dinamicità del nostro mercato come cloud computing, sicurezza e digital transformation e confermiamo il nostro impegno nella costruzione di nuove competenze e specializzazioni, in una logica di lungo periodo e di focalizzazione sull'area delle soluzioni IT a valore aggiunto" ha concluso il Presidente Paolo Castellacci.

"Chiudiamo l'esercizio al 30 aprile 2016 con una dinamica positiva dei ricavi, in crescita del 16%, e dell'utile netto consolidato, in aumento di circa l'11% rispetto al 2015, migliorando la nostra posizione finanziaria grazie alla generazione di cassa, dopo avere sostenuto investimenti a supporto della crescita futura del Gruppo per circa Euro 15 milioni. I risultati sono stati conseguiti grazie al nostro posizionamento strategico ed all'eccellenza del capitale umano, costituito da oltre 1.200 dipendenti con elevate competenze e specializzazioni nel settore" ha affermato Alessandro Fabbroni, Amministratore Delegato di Sesa.

"Si rinnova il nostro commitment per la crescita sostenibile e la generazione di valore per tutti gli stakeholders, con l'obiettivo di migliorare la qualità del lavoro delle nostre risorse umane, il servizio e le soluzioni a valore per i clienti, in partnership con i maggiori player multinazionali dell'IT e la remunerazione degli azionisti, confermando nell'esercizio un dividend yield di mercato e sostenibile, in quanto ottenuto sulla base di un pay out ratio pari al 30% dell'utile netto consolidato, rafforzando contestualmente la solidità finanziaria del Gruppo" ha concluso l'Amministratore Delegato Fabbroni.

Questo comunicato stampa è disponibile anche sul sito internet della Società www.sesa.it

Si allegano gli schemi di conto economico, di stato patrimoniale consolidati del Gruppo SeSa e gli analoghi schemi di bilancio della Capogruppo Sea S.p.A. e si segnala che tali schemi e le note di commento sono stati consegnati al Collegio Sindacale e alla Società di revisione per le valutazioni di competenza. Il dott. Alessandro Fabbroni, in qualità di dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

Si allegano al presente comunicato stampa i seguenti prospetti (valori espressi in migliaia di Euro):

Allegato n. 1 - Conto Economico consolidato riclassificato Gruppo Sesa S.p.A. al 30 aprile 2016

Allegato n. 2 – Stato Patrimoniale riclassificato consolidato Gruppo Sesa S.p.A. al 30 aprile 2016

Allegato n. 3 – Conto Economico riclassificato bilancio separato Sesa S.p.A. al 30 aprile 2016

Allegato n. 4 – Stato Patrimoniale riclassificato bilancio separato Sesa S.p.A. al 30 aprile 2016

Sesa S.p.A., con sede ad Empoli (FI) ed attività sull'intero territorio nazionale, è a capo di un Gruppo che costituisce l'operatore di riferimento in Italia nel settore delle soluzioni IT a valore aggiunto per il segmento business e professionale, con ricavi consolidati pari ad Euro 1,230 miliardi di Euro e 1.215 dipendenti (fonte: ultimo bilancio consolidato chiuso al 30 aprile 2016). Il Gruppo ha la missione di portare le soluzioni tecnologiche avanzate dei maggiori Vendor Internazionali di IT nei distretti dell'economia italiana, guidando le imprese nel percorso di innovazione tecnologica con particolare riferimento ai segmenti SME ed Enterprise. Attraverso la divisione VAD, il Gruppo Sesa è leader in Italia nella distribuzione di prodotti e soluzioni a valore aggiunto dei maggiori Vendor internazionali di ICT. Attraverso la divisione VAR il Gruppo Sesa offre servizi e soluzioni (outsourcing, cloud, managed services, sicurezza, digital communication, ERP) ai clienti finali appartenenti al segmento SME ed Enterprise. Grazie alla partnership con i global leading player del settore, alle competenze delle proprie risorse umane ed agli investimenti in innovazione il Gruppo offre prodotti e soluzioni ICT (progettazione, education, assistenza pre e post vendita, cloud computing) a supporto della competitività delle imprese clienti.

Sesa è quotata sul segmento STAR (MTA) di Borsa Italiana con un flottante di circa il 45%.

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Sesa S.p.A.	Idea Point S.r.l.
Conxi Palmero Investor Relation Manager	Alessandro Pasquinucci
+39 0571 997326	+39 0571 99744
investor@sesa.it	info@ideapoint.it

Sesa S.p.A. Sede legale Empoli, Via Piovola n.138, 50053 tel. (+39) 0571.997444 – fax (+39) 0571.997984 www.sesa.it

Capitale sociale Euro 37.126.927,50 - i.v. Partita IVA, Codice Fiscale e numero di iscrizione al Registro delle Imprese di Firenze 07116910964

Allegato 1 – Conto Economico consolidato riclassificato Gruppo Sesa S.p.A. al 30 aprile 2016(migliaia di Euro)

Conto economico riclassificato	30/04/2016	%	30/04/2015	%	Variazione 2016/15
Ricavi netti	1.223.485		1.054.038		16,1%
Altri Proventi	6.117		6.122
Totale Ricavi e Altri Proventi	1.229.602	100,0%	1.060.160	100,0%	16,0%
Costi per acquisto prodotti	1.043.195	84,8%	896.041	84,5%	16,4%
Costi per servizi e godimento beni di terzi	71.652	5,8%	59.263	5,6%	20,9%
Costo del lavoro	59.004	4,8%	50.322	4,7%	17,3%
Altri oneri di gestione	3.307	0,3%	2.951	0,3%	12,1%
Totale Costi per acquisto prodotti e Costi Operativi	1.177.158	95,7%	1.008.577	95,1%	16,7%
Margine Operativo Lordo (Ebitda)	52.444	4,3%	51.583	4,9%	1,7%
Ammortamenti	4.769		4.820		-1,1%
Accantonamenti al Fondo Svalut. Crediti e Fondo Rischi	5.209		5.402		-3,6%
Risultato Operativo (Ebit)	42.466	3,5%	41.361	3,9%	2,7%
Utile delle società valutate al patrimonio netto	462		(1)		ns
Proventi e oneri finanziari netti	(5.225)		(5.749)		-9,1%
Risultato prima delle imposte (Ebt)	37.703	3,1%	35.611	3,4%	5,9%
Imposte sul reddito	12.648		13.006		-2,8%
Risultato netto	25.055	2,0%	22.605	2,1%	10,8%
Risultato netto di pertinenza del Gruppo	23.964		21.803		9,9%
Risultato netto di pertinenza di terzi	1.091		802		36,0%

Allegato 2 – Stato Patrimoniale riclassificato consolidato Gruppo Sesa S.p.A. al 30 aprile 2016 (migliaia di Euro)

			Variazione
Stato Patrimoniale Riclassificato	30/04/2016	30/04/2015	2016/15
Immobilizzazioni immateriali	17.251	7.190	10.061
Immobilizzazioni materiali	44.437	37.953	6.484
Partecipazioni valutate al patrimonio netto	3.938	2.766	1.172
Altre attività non correnti e imposte anticipate	16.340	17.387	(1.047)
Totale attività non correnti	81.966	65.296	16.670
Rimanenze di magazzino	59.079	58.260	819
Crediti commerciali	306.474	274.383	32.091
Altre attività correnti	23.487	21.132	2.355
Attività d'esercizio correnti	389.040	353.775	35.265
Debiti verso fornitori	261.673	243.197	18.476
Altri debiti correnti	49.719	33.654	16.065
Passività d'esercizio a breve termine	311.392	276.851	34.541
Capitale d'esercizio netto	77.648	76.924	724
Fondi e altre passività tributarie non correnti	6.175	2.636	3.539
Benefici ai dipendenti	15.836	13.057	2.779
Passività nette non correnti	22.011	15.693	6.318
Capitale Investito Netto	137.603	126.527	11.076
Patrimonio netto di Gruppo	179.414	160.432	18.982
Pos. Finanziaria Netta a Medio Termine	65.103	36.063	29.040
Pos. Finanziaria Netta a Breve Termine	(106.914)	(69.968)	(36.946)
Tot. Posizione Fin. Netta (Liquidità Netta)	(41.811)	(33.905)	(7.906)
Mezzi propri e Pos. Finanziaria Netta	137.603	126.527	11.076

Allegato 3 – Conto Economico riclassificato bilancio separato Sesa S.p.A. al 30 aprile 2016 (migliaia di Euro)

Conto economico riclassificato	30/04/2016	%	30/04/2015	%	Variazione 2016/15
Ricavi netti	5.116		5.090		0,5%
Altri Proventi	955		575
Totale Ricavi e Altri Proventi	6.071	100,0%	5.665	100,0%	7,2%
Acquisto merci	49	0,8%	54	1,0%	-9,3%
Costi per servizi e godimento beni di terzi	1.868	30,8%	1.866	32,9%	0,1%
Costo del lavoro	3.741	61,6%	3.433	60,6%	9,0%
Altri oneri di gestione	100	1,6%	81	1,4%	23,5%
Totale Costi Operativi	5.758	94,8%	5.434	95,9%	6,0%
Margine Operativo Lordo (Ebitda)	313	5,2%	231	4,1%	35,5%
Ammortamenti	35		50		-30,0%
Accantonamenti al Fondo Svalut. Crediti e Fondo Rischi	7		0		ns
Risultato Operativo (Ebit)	271	4,5%	181	3,2%	49,7%
Proventi e oneri finanziari	8.237		7.020		17,3%
Risultato prima delle imposte (Ebt)	8.508	140,1%	7.201	127,1%	18,2%
Imposte sul reddito	252		318		-20,8%
Risultato netto	8.256	136,0%	6.883	121,5%	19,9%

Allegato 4 – Stato Patrimoniale riclassificato bilancio separato Sesa S.p.A. al 30 aprile 2016 (migliaia di Euro)

Stato Patrimoniale Riclassificato	30/04/2016	30/04/2015	Variazione 2016/15
Immobilizzazioni immateriali	18	31	(13)
Immobilizzazioni materiali	34	79	(45)
Partecipazioni ed Altri crediti non correnti	68.897	69.317	(420)
Totale attività non correnti	68.949	69.427	(478)
Rimanenze di magazzino
Crediti commerciali	1.102	1.297	(195)
Altre attività correnti	8.510	2.761	5.749
Attività d'esercizio correnti	9.612	4.058	5.554
Debiti verso fornitori	331	297	34
Altri debiti correnti	9.220	3.509	5.711
Passività d'esercizio a breve termine	9.551	3.806	5.745
Capitale d'esercizio netto	61	252	(191)
Fondi e altre passività tributarie non correnti
Benefici ai dipendenti	1.084	979	105
Passività nette non correnti	1.084	979	105
Capitale Investito Netto	67.926	68.700	(774)
Patrimonio netto	79.975	79.528	447
Pos. Finanziaria Netta a Medio Termine
Pos. Finanziaria Netta a Breve Termine	(12.049)	(10.828)	(1.221)
Tot. Posizione Fin. Netta (Liquidità Netta)	(12.049)	(10.828)	(1.221)
Mezzi propri e Pos. Finanziaria Netta	67.926	68.700	(774)

PRESS RELEASE

APPROVAL OF THE DRAFT OF THE STATUTORY AND CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS AT 30 APRIL 2016

The Board of Directors of Sesa S.p.A. met today and approved the draft of the statutory and consolidated financial statements at 30 April 2016

It proposed a unitary dividend of Euro 0.48 per share to the Shareholders' Meeting, compared to Euro 0.45 of the previous year.

• Consolidated Group result at 30 April 2016
• Total revenues and other income: Euro 1,229.6 million (+16.0% vs Euro 1,060.2 million at 30 April 2015)
• Ebitda: Euro 52.4 million (+1.7% vs Euro 51.6 million at 30 April 2015)
• Net profit before minority interests: Euro 25.1 million (+10.8% vs 30 April 2015)
• Net profit after minority interests: Euro 24.0 million (+9.9% vs 30 April 2015)
• Net Financial Position: positive by Euro 41.8 million, up Euro 7.9 million compared to 30 April 2015
• Approval of the Remuneration Report in compliance with art. 123-ter of Legislative Decree. 58/1998 and of the Report on corporate governance and ownership structures in compliance with art. 123-bis of Legislative Decree 58/1998, to be submitted to the Shareholders' Meeting for approval
• Proposal to the Shareholders' Meeting for the authorisation to purchase and dispose of ordinary treasury shares for a total of 156,511 shares, equating to approximately 1% of the capital.
• Having called the ordinary and extraordinary Shareholders' Meeting for 26 August (1st call) and 29 August 2016 (2nd call), with the proposal to distribute a dividend of Euro 0.48 per share to be paid on 14 September 2016 (record date 13 September 2016, coupon date 12 September 2016)

Empoli, 14 July 2016 - The Board of Directors of Sesa S.p.A., reference operator in Italy in the sector of value added IT solutions for the business and professional segment, examined and approved the draft of the statutory and consolidated financial statements for the year ending 30 April 2016, prepared in compliance with EU accounting standards-IFRS and compared with the results at 30 April 2015.

The consolidated results at 30 April 2015 show an improvement in the main economic and financial ratios, further strengthening the Group's competitiveness and share in the IT market, confirming the Italian leadership of the distribution of added value IT solutions.

The Sesa Group closes the financial year ending 30 April 2016 with a Total Revenues and Other Income of Euro 1,229.6 million and a 16.0% growth on the previous year, widely out-performing the IT market trend, thanks to the contribution of both of the Group's main divisions. The VAD division (managed through the subsidiary Computer Gross Italia S.p.A.) operating in the IT distribution sector, recorded revenues and other income for Euro 1,081.6 million, up 13.7% on 2015, favoured by the expansion of the technology offering following the introduction of new brands into the portfolio distributed and to the contribution of Euro 24.4 million of the new network of points of sale and centres of competence in the area (Cash & Carry). The VAR division (managed by the subsidiary Var Group S.p.A.) operating in the Software and System Integration sector with end users, recorded revenues and other income equating to Euro 225.3 million, up 18.3% on 2015, thanks to greater focus on the Small Medium Enterprise & Enterprise segment and the consolidation of the recent purchases of Apra S.p.A., BMS S.p.A. and Sailing S.r.l., which contributed approximately Euro 22.8 million during the year.

Consolidated Ebitda at 30 April 2016 is Euro 52.4 million (4.3% of Total Revenues and Other Income), up 1.7% compared to the Euro 51.6 million (4.9% of Total Revenues and Other Income) at 30 April 2015, attained entirely in the second half of the year (in the first half, ending at 31 October 2015, the Ebitda recorded a degrowth of 5.9% compared to the previous year). The increase of consolidated Ebitda was determined by the VAD sector which, at 30 April 2016, recorded an Ebitda of Euro 42.8 million (+2.9% YoY) compared to Euro 41.6 million at 30 April 2015. The Ebitda of the VAR sector, equating to Euro 8.9 million at 30 April 2016, recorded a decline of 6.3%, matured entirely in the first half of the year and determined by the maturity of certain leasing agreements relating to IT solutions (hardware and software), with a consequent reduction in revenues and Ebitda of Euro 2.2 million, partially offset by lower amortisation of non-current assets for Euro 1.8 million.

Consolidated Ebit at 30 April 2016 is Euro 42.5 million (3.5% of Total Revenues and Other Income), up 2.7% compared to Euro 41.4 million (3.9% of Total Revenues and Other Income). This change reflects, among other things, the slight decline in amortisation and accruals to the Bad debt provision and to the Provision for risks, which fell from a total of Euro10.2 million at 30 April 2015 to Euro 10.0 million at 30 April 2016.

Consolidated Ebt is Euro 37.7 million (3.1% of Total Revenues and Other Income), up 5.9% compared to the result of Euro 35.6 million (3.4% of Total Revenues and Other Income) at 30 April 2015, thanks to the increase of the operating result, the reduction of net financial charges, from a total of Euro 5.8 million at 30 April 2015 to Euro 5.2 million at 30 April 2016 and the contribution of the net profit of the companies evaluated using the equity method, of Euro 462 thousand at 30 April 2016.

Consolidated net profit before minority interests is equal to Euro 25.1 million (2.0% of Total Revenues and Other Income), up 10.8% compared to the result of Euro 22.6 million (2.1% of Total Revenues and Other Income) at 30 April 2015, partly thanks to the lower tax rate of the year consequential to the new system in which labour costs are not taxable for the purposes of IRAP. The net profit after minority interests is Euro 24.0 million, up 9.9% compared to the result of Euro 21.8 million last year.

The growth of the economic results was accompanied by a further improvement of the Group's main financial and equity ratios compared to last year. The consolidated Net Financial Position at 30 April 2016 is positive (net liquidity) by the amount of Euro 41.8 million with an improvement of Euro 7.9 million compared to Euro 33.9 million at 30 April 2015, attained thanks to the generation of liquidity deriving from the operational profitability for the year and from the growing efficiency of the management of working capital, net of period investments in acquisitions of new companies and technological infrastructures, amounting to approximately Euro 15.0 million, and the distribution of dividends during the year for the sum of Euro 7.0 million.

The consolidated Group equity at 30 April 2016 reaches a total of Euro 179.4 million, compared to the figure of Euro 160.4 million at 30 April 2015, with a growth of Euro 19.0 million which reflects the income for the period, net of payment of dividends by the parent company Sesa S.p.A., equating to approximately Euro 7.0 million and of the purchase of treasury shares during the year, used in reduction of Group equity.

The parent company Sesa S.p.A., the Group's operational holding, ended the year at 30 April 2016 with a net profit of Euro 8.3 million, up 19.9% compared to the net result of Euro 6.9 million at 30 April 2015, a Net Financial Position positive (net liquidity) by Euro 12.0 million, improving compared to Euro 10.8 million at 30 April 2015, and a shareholders' equity of Euro 80.0 million compared to Euro 79.5 million at 30 April 2015.

In relation to the operating income of Euro 8,256 thousand at 30 April 2016, Sesa's Board of Directors resolved to propose, at the next shareholders' meeting on 26 and 29 August 2016, the destination of the result as follows: Euro 413 thousand to the legal reserve, Euro 330 to the extraordinary reserve and Euro 7,513 thousand to distribution as dividends, proposing to distribute a dividend of Euro 0.48 per share, up compared to the dividend of Euro 0.45 per share resolved in 2015. The dividend, determined considering a pay out ratio of 30% of the Consolidated Net Income, will be paid as of Wednesday 14 September 2016, with a co u po n date of 12 September 2016. The so-called record date, envisaged by art. 83 terdecies of Legislative Decree 58/1998, is Tuesday 13 September 2016.

The Board of Directors has also passed the following proposals.

Attribution of shares in execution of the Stock Grant Plan approved by the ordinary Shareholders' Meeting held on 28 August 2014.

With reference to the Stock Grant Plan approved by the ordinary Shareholders' Meeting held on 28 August 2014, the Board of Directors verified the full achievement of the Annual Target for the year from May 2015 to April 2016 and freely assigned a total of 26,000 ordinary Company shares, divided equally between the four executive directors of Sesa, previously identified as beneficiaries. Details on the assignment are provided in the Remuneration Report in compliance with art. 123-ter of Legislative Decree 58/1998.

Approval of the Report on corporate governance and ownership structures in compliance with art. 123-bis of Legislative Decree 58/1998. Today, the Board approved the Report on corporate governance and ownership structures in compliance with art. 123-bis of Legislative Decree 58/1998 and, acknowledging the declarations of the independent Directors Mr Luigi Gola, Prof. Giovanna Zanotti and Ms Angela Oggionni, taking into consideration the information available to it, ascertained the possession of the requirements of independence - in compliance with art. 148, paragraph 3, of Legislative Decree 58/1998, as mentioned by art. 147-ter, paragraph 4, of Legislative Decree 58/1998 and by art. 3 of the Code of Selfdiscipline promoted by Borsa Italiana S.p.A. - by said Directors Luigi Gola, Giovanna Zanotti and Angela Oggionni. The Board also expressed a positive evaluation of the dimension, composition and operation of the Board and its Committees, confirming the adequacy of the Internal Audit and Risk Management System in compliance with the Code of Self-discipline of listed companies.

Adoption of the Remuneration Policy and approval of the Remuneration Report in compliance with art. 123-ter of Legislative Decree 58/1998. The Board of Directors approved the remuneration policy aimed at defining the principles and guidelines observed by the Company in determining the remuneration of Directors and Executives with strategic responsibilities. It also approved the Remuneration Report prepared in compliance with art. 123-ter of Legislative Decree 58/1998 and article 84-quater of the Issuers' Regulation and drawn up in conformity to Annex 3A Exhibit 7-bis and 7-ter of said regulation.

Proposal to the extraordinary Shareholders' Meeting for the cancellation of 156,511 treasury shares from the portfolio, without reducing the share capital, and consequent amendment of art. 6 of the Articles of Association. Considering that the Company currently holds 164,673 treasury shares - excluding the remaining shares tied up to the "Stock Grant Plan" approved by the ordinary Shareholders' Meeting held on 28 August 2014 - and that said shares cannot be used for any purpose in the absence of specific authorisation by the Shareholders, the Board of Directors resolved to subject the proposal for the cancellation of 156,511 treasury shares from the portfolio, without reducing the share capital, and consequent amendment of art. 6 of the Articles of Association to the extraordinary Shareholders' Meeting, as it is no longer necessary to maintain a consistent number of treasury shares in the portfolio. Following the proposal for cancellation by the extraordinary shareholders' Meeting, the share capital of Sesa S.p.A., which currently amounts to Euro 37,126,927.50, will not undergo any reduction; the shares issued will be reduced from 15,651,101 to 15,494,590 and the accounting equality of the remaining 15,494,590 shares that make up the share capital will go from Euro 2.3722 to Euro 2.3961. The possible proposal for cancellation of 156,511 treasury shares from the portfolio, without reducing the share capital, will also implicate the amendment of art. 6 of the Articles of Association, with sole regard to the numeric expression of the number of shares that make up the share capital.

Proposal to the Shareholders' Meeting for the authorisation to purchase and dispose of ordinary treasury shares. In consideration of the opportunity to give the Company a useful and strategic investment opportunity for every purpose allowed by the provisions in force, in relation also to the Company's future requirements, including the purposes contemplated in the "market practices" allowed by Consob in compliance with the TUF and relative implementing provisions applicable, the Board of Directors has resolved to subject a new authorisation for the purchase and disposal of ordinary treasury shares to the ordinary Shareholders' Meeting. Authorisation is requested for the purchase, also in several tranches, of a number of ordinary Sesa shares with no indication of the par value, not exceeding 10% of the share capital represented by ordinary shares, with a maximum value of Euro 1,500,000 (1.5 million). The purchase authorisation is also requested until the date of approval of the financial statements relating to the year ending 30 April 2017, for no longer than eighteen months from the date on which the Shareholders' Meeting resolves to authorise the purchase, while the duration of the authorisation to sell ordinary treasury shares held in the portfolio is requested without time limits. Following the effectiveness of the proposal for the cancellation of 156,511 treasury shares without reducing the share capital, the Company will hold 87,162 ordinary treasury shares, equating to 0.5625318% of the share capital after cancellation, taking into account the number of treasury shares held in the portfolio today, which is 243,673. Purchases of treasury shares will be carried out in observance of the operating conditions established for market practice, permitted by Consob in compliance with the legislation in force.

Convening the ordinary shareholders' meeting. Lastly, the Board of Directors has resolved to convene the ordinary and extraordinary Shareholders' Meeting for 26 August 2016, by first call and, in necessary, by second call on 29 August 2016, to pass resolution on the following matters:

Ordinary part

• 1. Financial statements of Sesa S.p.A. at 30 April 2016, management report on operations; reports of the Independent Auditor and the Board of Statutory Auditors; pertinent and consequent resolutions, also in relation to the proposed destination of the income and the distribution of available reserves. Presentation of the Sesa Group consolidated financial statements at 30 April 2016.
• 2. Remuneration Report in compliance with art. 123-ter of Legislative Decree. 58/1998.

Extraordinary part

1. Cancellation of 156,511 treasury shares from the portfolio, without reducing the share capital, and consequent amendment of art. 6 of the Articles of Association. Pertinent and consequent resolutions.

Ordinary part

3. Authorisation to purchase and dispose of ordinary treasury shares in compliance with the combined provisions of articles 2357 and 2357-ter of the Italian Civil Code and art. 132 of Legislative Decree 58/1998 and relative implementing provisions. Pertinent and consequent resolutions".

The letter convening the shareholders' meeting and the documentation pertinent to it will be published within the terms and according to the methods envisaged by the regulations in force.

*****

"The Sesa Group, confirms its good position on the market, with the ability to support technological evolution to the benefit of its clientele, affirmed on high-potential markets, based on the values of sustainable growth, attention to human resources and to the territory in which they operate, the mission of bringing the value of the innovative technological solutions to the Italian companies, so that they may grow and compete in a constantly developing international, global market" says Paolo Castellacci, Chairman and founder of Sesa.

"We continue with conviction to develop more dynamic areas of our market, like cloud computing, security and digital transformation, and confirm our commitment towards the construction of new skills and specialisations, with a long-term view and focus on value added IT solutions" concludes Chairman Paolo Castellacci.

"We close the year at 30 April 2016 with a positive trend in revenues, up 16%, and in consolidated net income, up approximately 11% compared to 2015, improving our financial position thanks to the generation of liquidity, after sustaining investments in support of the Group's future growth for about Euro 15 million. The results have been attained thanks to our strategic positioning and the excellence of our human resources, made up of over 1200 employees with high levels of skill and specialisation in the sector" states Alessandro Fabbroni, Managing Director of Sesa.

"We have renewed our commitment towards sustainable growth and the generation of value for all the stakeholders, with the aim of improving the quality of work of our human resources, service and solutions with value for clients, in partnership with the big multinational players in IT and remuneration of shareholders, confirming during the year a sustainable market dividend yield, attained on the basis of a pay out ratio equal to 30% of the consolidated net income, simultaneously strengthening the Group's financial solidity" concludes the Managing Director, Fabbroni.

This press release is also available on the Company website www.sesa.it

The tables of the SeSa Group's consolidated balance sheet and income statement are annexed, along with the same documents of the parent company Sesa S.p.A., and said documents and the pertinent notes have been delivered to the Board of Statutory Auditors and the Independent Auditor for assessment by them. In his capacity as director appointed to draw up the company's accounting documents, Mr Alessandro Fabbroni, declares, in compliance with par. 2 article 154 bis of the Consolidated Law on Finance, that the accounting disclosures contained in this press release correspond to the documented results, the books and the accounting entries.

The following statements (with values in euro thousands) are annexed to this press release:

Annex no. 1 - Reclassified Consolidated Income Statement of Sesa Group at 30 April 2016

Annex no. 2 - Reclassified Consolidated Balance Sheet of Sesa Group at 30 April 2016

Annex no. 3 - Reclassified Income Statement of the separate Financial Statements of Sesa S.p.A. at 30 April 2016

Annex no. 4 - Reclassified Balance Sheet of the separate Financial Statements of Sesa S.p.A. at 30 April 2016

Sesa S.p.A., based in Empoli (Florence) and activities throughout the Italian territory, is the head of a Group leader in Italy in the distribution of high value-added products and IT solutions to the business and professional segment, with consolidated revenues equal to Euro 1.230 billion and 1,215 employees (source: last Consolidated Financial Statements at 30 April 2016). The Group has the mission of bring the most advanced technological solutions of international Vendors of ICT in the districts of the Italian economy, leading companies and entrepreneurs in the path of technological innovation, with particular reference to the SME and Enterprise segments. Through the VAD division, Sesa Group offers high value-added products and solutions of the most important international ICT vendors. Through the VAR division Sesa Group offers services and solutions (outsourcing, cloud, managed services, security, digital communication, ERP) to end customers belonging to SME and Enterprise segments. By partnering with the global leading brand in the industry, the skills of its human resources and investment in innovation, the Group offers ICT products and solutions (design, education, pre and post sales, cloud computing) to support the competitiveness of enterprises customers.

Sesa is listed on the STAR (MTA) of the Italian Stock Exchange with a free float of about 45%.

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Exhibit 1 - Reclassified Consolidated Income Statement of Sesa Group at 30 April 2016 (thousand of Euros)

Reclassified income statement	30/04/2016	%	30/04/2015	%	Change 2016/15
Revenues	1,223,485		1,054,038		16.1%
Other income	6,117		6,122
Total Revenues and Other Income	1,229,602	100.0%	1,060,160	100.0%	16.0%
Purchase of goods	1,043,195	84.8%	896,041	84.5%	16.4%
Costs for services and leased assets	71,652	5.8%	59,263	5.6%	20.9%
Personnel costs	59,004	4.8%	50,322	4.7%	17.3%
Other operating charges	3,307	0.3%	2,951	0.3%	12.1%
Total Purchase of goods and Operating Costs	1,177,158	95.7%	1,008,577	95.1%	16.7%
EBITDA	52,444	4.3%	51,583	4.9%	1.7%
Amortisation and depreciation	4,769		4,820		-1.1%
Accruals to provision for bad debts and risks	5,209		5,402		-3.6%
EBIT	42,466	3.5%	41,361	3.9%	2.7%
Profit from companies valued at equity	462		(1)		ns
Financial income and charges	(5,225)		(5,749)		-9.1%
EBT	37,703	3.1%	35,611	3.4%	5.9%
Income taxes	12,648		13,006		-2.8%
Net profit	25,055	2.0%	22,605	2.1%	10.8%
Net profit attributable to the Group	23,964		21,803		9.9%
Net profit attributable to minority interests	1,091		802		36.0%

Exhibit 2 - Reclassified Consolidated Balance Sheet of Sesa Group 30 April 2016 (thousand of Euros)

Reclassified Balance Sheet	30/04/2016	30/04/2015	Change
			2016/15
Intangible assets	17,251	7,190	10,061
Property, plant and equipment	44,437	37,953	6,484
Investments valued at equity	3,938	2,766	1,172
Other non-current receivables and tax assets	16,340	17,387	(1,047)
Total non-current assets	81,966	65,296	16,670
Inventories	59,079	58,260	819
Current trade receivables	306,474	274,383	32,091
Other current assets	23,487	21,132	2,355
Current operating assets	389,040	353,775	35,265
Payables to suppliers	261,673	243,197	18,476
Other current payables	49,719	33,654	16,065
Short-term operating liabilities	311,392	276,851	34,541
Net working capital	77,648	76,924	724
Non-current provisions and other tax liabilities	6,175	2,636	3,539
Employee benefits	15,836	13,057	2,779
Non-current liabilities	22,011	15,693	6,318
Net Invested Capital	137,603	126,527	11,076
Group equity	179,414	160,432	18,982
Medium-Term Net Financial Position	65,103	36,063	29,040
Short-Term Net Financial Position	(106,914)	(69,968)	(36,946)
Total Net Financial Position (Net Liquidity)	(41,811)	(33,905)	(7,906)
Equity and Net Financial Position	137,603	126,527	11,076

Reclassified income statement	30/04/2016	%	30/04/2015	%	Change 2016/15
Revenues	5,116		5,090		0.5%
Other income	955		575
Total Revenues and Other Income	6,071	100.0%	5,665	100.0%	7.2%
Goods for resale	49	0.8%	54	1.0%	-9.3%
Costs for services and leased assets	1,868	30.8%	1,866	32.9%	0.1%
Personnel costs	3,741	61.6%	3,433	60.6%	9.0%
Other operating charges	100	1.6%	81	1.4%	23.5%
Total Good for resale and operating costs	5,758	94.8%	5,434	95.9%	6.0%
EBITDA	313	5.2%	231	4.1%	35.5%
Amortisation and depreciation	35		50		-30.0%
Accruals to provision for bad debts and risks	7		0		ns
EBIT	271	4.5%	181	3.2%	49.7%
Financial income and charges	8,237		7,020		17.3%
EBT	8,508	140.1%	7,201	127.1%	18.2%
Income taxes	252		318		-20.8%
Net profit	8,256	136.0%	6,883	121.5%	19.9%

Exhibit 3 - Reclassified Income Statement of the Sesa S.p.A. at 30 April 2016 (in thousands of Euros)

Exhibit 4 - Reclassified Balance Sheet of Sesa S.p.A. at 30 April 2016 (in thousands of Euros)

Reclassified Balance Sheet	30/04/2016	30/04/2015	Change 2016/15
Intangible assets	18	31	(13)
Property, plant and equipment	34	79	(45)
Equity Investments and Other non-current receivables	68,897	69,317	(420)
Total non-current assets	68,949	69,427	(478)
Inventories
Current trade receivables	1,102	1,297	(195)
Other current assets	8,510	2,761	5,749
Current operating assets	9,612	4,058	5,554
Payables to suppliers	331	297	34
Other current payables	9,220	3,509	5,711
Short-term operating liabilities	9,551	3,806	5,745
Net working capital	61	252	(191)
Non-current provisions and other tax liabilities
Employee benefits	1,084	979	105
Non-current liabilities	1,084	979	105
Net Invested Capital	67,926	68,700	(774)
Equity	79,975	79,528	447
Medium-Term Net Financial Position
Short-Term Net Financial Position	(12,049)	(10,828)	(1,221)
Total Net Financial Position (Net Liquidity)	(12,049)	(10,828)	(1,221)
Equity and Net Financial Position	67,926	68,700	(774)