RAPPORT SEMESTRIEL 2012

	RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE	4
	1 Activité	4
	2 Résultats consolidés	4
	3 Structure financière	5
	4 Recherche et innovation	5
	5 Les facteurs de risque	6
	PERSPECTIVES	6
	COMPTES CONSOLIDES AU 30 JUIN 2012	8
	1 Etats financiers consolidés semestriels	8
	1.1 Bilan consolidé	8
	1.2 Compte de résultat consolidé	9
E	1.3 Etat du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en
	capitaux propres	9
	1.4 Tableau de variation des capitaux propres consolidés	10
	1.5 Tableau consolidé des flux de trésorerie	10
	NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES	11
R	2 Règles et méthodes comptables	11
	2.1 Base de préparation des états financiers consolidés	11
I	2.2 Immobilisations incorporelles (IAS 38)	12
	2.3 Immobilisations corporelles (IAS 16)	14
	2.4 Contrats de location (IAS 17)	14
A	2.5 Actifs financiers (IAS 39)	14
	2.6 Stocks (IAS 2)	15
	2.7 Créances et autres actifs courants	15
M	2.8 Instruments financiers (IAS 39)	15
	2.9 Trésorerie et équivalents de trésorerie	15
	2.10 Actions propres (IAS 32)	16
	2.11 Provisions (IAS 37) 2.12 Plans d'option de souscription d'actions (IFRS 2)	16 16
	2.13 Avantage au personnel (IAS 19)	16
	2.14 Impôts différés (IAS 12)	17
	2.15 Crédit d'impôt recherche (IAS 20)	17
M	2.16 Conversion des éléments en devises	18
	2.17 Résultat par action	18
	2.18 Chiffre d'affaires (IAS 18)	18
O	2.19 Secteurs opérationnels (IFRS 8)	19
	3 Faits majeurs de la période	19
	4 Evénements postérieurs à l'arrêté	19
	5 Notes sur les états financiers	20
S	Notes sur le bilan actif et passif	20
	Notes sur le compte de résultat	24
	6 Autres informations	26
	7 Périmètre de consolidation	27
	RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION
	FINANCIERE SEMESTRIELLE	29
	1 Conclusion sur les comptes	29
	2 Vérification spécifique	30

	ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT	31

RAPPORT D'ACTIVITE

RAPPORT SEMESTRIEL D D'ACTIVITE

1 Activité

Au 1er semestre 2012, SES réalise un chiffre d'affaires de 30,7 M 1 er semestre 2011, soit son meilleur niveau d'activité en valeur comme sur la période (446). Le rythme de déploiement des solutions SES a ainsi atteint un nouveau palier avec près de 4 magasins par jour dans le monde, soit une prog est d'autant plus significative qu'elle s'inscrit dans une conjoncture difficile. M€ en progression de 9% par rapport au en nombre de magasins installés progression de 11% sur un an. Cette performance € ression installations et de

En France, les ventes progressent de 15% par rapport à la même période de 2011, tant auprès des enseignes d'indépendants que des groupes intégrés de distribution alimentaire et non alimentaire. Le lancement de nouveaux produits, les efforts entrepris en matière de qualité de service et la nouvelle stratégie commerciale plus offensive l'activité de rééquipement. roupes ont contribué à la croissance des nouvelles instal

L'International accuse un léger repli par rapport au 1 de certaines zones ayant été contrebalancées par les effets de la conjoncture en Europe. er semestre 2011 (-3%), les bonnes performances 3%), M€.

Le chiffre d'affaires récurrent (rééquipement et maintenance) progresse de 15% à 13,0 M

Enfin, au cours de ce 1er semestre, les commandes concernent plus de 600 magasins, en progre de 50% par rapport au 1er semestre 2011. Ce résultat est notamment lié au contrat Simply M le rebond concerne également d'autres grandes enseignes en France ainsi qu'à l'International où quelques déploiements et des pilotes à forts potentiels ont été signés en fin de semestre. progression Market, mais

IFRS, M€	1er semestre 2012	1er semestre 2011	variation
Chiffre d'affaires	30,7	28,2	+9%
Résultat Opérationnel (EBIT)	3	6,4	-53%
%CA	10%	23%
Résultat net	2,1	4,4	-52%
%CA	7%	16%

2 Résultats consolidés

Malgré un 1er semestre satisfaisant sur le plan de l'activité, le Groupe a enregistré un certain nomb charges non récurrentes qui ont impacté sa rentabilité rentabilité : nombre de

Les charges exceptionnelles liées au départ du précédent Président entièrement comptabilisées sur le 1 – Directeur général ont été t er semestre.
Par ailleurs, des provisions non récurrentes de résultat. récurrentes portant sur des créances clients nt ont affecté le compte

Le montant de ces charges et de ces provisions non récurrentes s'élève à 1,5 M s'établirait à environ 15% du chiffre d'affaires. M€, sans lesquelles l'EBIT

A ces dépenses et provisions s'est ajo continu de l'euro) qui s'est traduite par un impact de couverture initiée en début d'année. ajoutée l'évolution défavorable des taux de change (affaiblissement -2,2 points de marge malgré la stratégie de €, utée 2,2

Enfin, la mise en place d'une politique tarifaire plus de l'entreprise et d'extension de la présence internationale représentent un investissement pour le futur qui impacte naturellement le taux de marge cette année avant de produire l'effet volume attendu. offensive et le lancement du plan de transformation

3 Structure financière

Store Electronic Systems ne présente aucun endettement et dispose d'une trésorerie nette qui s'élève à 25,8 M€ au 30 juin 2012, contre 34,4 M€ six mois plus tôt.

Au cours de ce semestre, le Groupe a versé un dividende exceptionnel de 0,4 M€ de ses propres titres. € 5,5 M

La forte augmentation du BFR observé néanmoins progressé de 2,1 M€. Un plan d'action énergique a été lancé avec BFR d'ici fin 2012. observée en 2011 s'est ralentie au 1er semestre mais celui €. pour objectif de réduire le celui-ci a

Enfin, Store Electronic Systems a intensifié de ce semestre, afin de renforcer son positionnement technologique et ses atouts stratégiques. nic son programme d'investissement en R&D (2,3 (2,3 M€) au cours

4 Recherche et innovation

Au cours des derniers mois, SES a vu la montée en puissance des nouvelles gammes S débit / données de gestion) et G-Tag une richesse d'affichage et une lisibilité maximum. Une gamme que SES, grâce technologiques et industriels, peut proposer au meilleur rapport qualité/prix du marché. Les ventes de ces nouveaux produits représentent aujourd'hui plus , Tag à écrans graphiques ultra haute résolution plus de 30% des volumes. treprise M€ et a racheté pour S-Tag+ (haut (120 Dpi) offrant ainsi grâce à ses atouts

Du 11 au 13 septembre 2012, SES présentera au salon Equipmag les de mises au point dans son laboratoire : dernières innovations récemment

La gamme G-Tag+ à affichage promotionnel dynamique (une fonctionnalité clé permettant d'améliorer l'impact commercial de l'affichage prix) Tag+ Tag, monde à communiquer avec les smartphones des
La NFC-Tag, première étiquette électronique au m consommateurs. Cette innovation majeure s'est vue décerner le prix de l'innovation Equipmag / Shopper Experience 2012 (mention Or) rnières onde Fiabilité-
Une nouvelle version de l'infrastructure Radio qui améliore encore le triptyque F Performance-Consommation de la solution SES
Le logiciel SES-Jeegy 2.0 qui contient de nombreuses no utilisateurs en magasin ou en centrale, notamment Jeegy Mobile et Jeegy NFC. Consommation Jeegy nouvelles fonctionnalités uvelles fonctionnalités pour les

SES s'affirme ainsi comme l'entreprise la plus innovante de son secteur.

5 Les facteurs de risque

Store Electronic Systems est exposée à un certain nombre de risques et d'incertitudes dont la réalisation pourrait avoir un effet négatif sur son activité au cours du 2 dans le Rapport annuel 2011, le Groupe n'en a pas identifié à ce jour qui puissent impacter significativement la fin de cet exercice, hormi et monétaire. ur nd semestre 2012. Parmi les risques décrits hormis une nouvelle dégradation de l'environnement économique

PERSPECTIVES

Avec des prises de commandes en progression au 1 investissements initiés au début de l'année. er semestre, le Groupe voit les premiers fruits des

Ayant débuté l'exercice avec un carnet de commandes relativement bas, SES doit encore intensifier ses efforts et poursuivre sa transformation pour bâtir un socle de croissance prédictible et durable. C'est le but de son plan stratégique axé sur la qualité, l'innovation, la compétitivité industrielle et une couverture commerciale étendue sur ses marchés prioritaires. ursuivre mpte

Compte tenu de la conjoncture internationale, la prudence reste encore de mise pour le chiffre d'affaires à court terme. La rentabilité du 2nd semestre devrait néanmoins être en progression.

RAPPORT FINANCIER

COMPTES CONSOLIDES A AU 30 JUIN 2012

SES est une société à Conseil d'administration cotée sur Eurolist d'Euronext Paris (Compartiment C, code ISIN FR 0010282822).

Les comptes consolidés du groupe SES (ci de 6 mois et présentent un total de bilan été arrêtés par le Conseil d'administration en date du 31 août 2012. (ci-après « le Groupe ») au 30 juin 2012 recouvrent une période bilan de 102 999 K€ et un résultat net consolidé de 2 091 K€. Ils ont €

1 Etats financiers consolidés semestriels

1.1 Bilan consolidé

Actif

K€	Notes	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
		6 mois	12 mois	6 mois
Immobilisations incorporelles	1	30 921	30 021	29 093
Immobilisations corporelles	2	1 481	1 211	1 082
Actifs financiers	3	251	228	207
Impôts différés actif		231	254	276
ACTIFS NON COURANTS		32 884	31 714	30 658
Stocks et en-cours	4	20 453	18 976	13 967
Créances clients	5	20 976	20 664	16 199
Autres débiteurs courants	6	2 849	1 217	815
Trésorerie & équivalents de trésorerie	7	25 837	34 397	36 991
ACTIFS COURANTS		70 115	75 254	67 972
TOTAL ACTIF		102 999	106 968	98 630

Passif

K€	Notes	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
		6 mois	12 mois	6 mois
Capital	8	22 050	22 050 050	22 008
Autres instruments de capitaux propres	9	392	386	348
Réserves consolidées	10	62 348	59 543 543	59 617
Résultat - part groupe		2 091	8 704	4 388
CAPITAUX PROPRES		86 881	90 683 683	86 361
Provisions non courantes	11	505	589	159
Impôts différés passif		14	0	0
Autres passifs non courants	12	1 591	1 492	1161
PASSIFS NON COURANTS		2 110	2 081	1 320
Dettes fournisseurs	13	10 208	10 057 057	7 379
Autres dettes et comptes de régularisation	14	3 800	4 147	3 570
PASSIFS COURANTS		14 008	14 204 204	10 949
TOTAL PASSIF		102 999	106 968	98 630

1.2 Compte de résultat consolidé

K€	Notes	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
		6 mois	12 mois	6 mois
CHIFFRE D'AFFAIRES	15	30 749	58 950	28 244
Achats consommés		-18 034	- -35 192	-14 094
Charges externes		-4 089	-7 273	-3 373
Charges de personnel	16	-4 298	-8 069	-4 040
Impôts et taxes		-371	-672	-321
Dotations aux amortissements		-1199	-2164	-855
Dotations nette aux provisions	17	-493	-550	-231
Variation des stocks de produits en cours et produits finis		1638	7167	898
Autres produits et charges de l'exploitation		-875	421	185
RESULAT OPERATIONNEL		3 028	12 618	6 413
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie		373	744	420
Autres produits et charges financiers	18	27	-15	-98
Charge d'impôt	19	-1 337	-4 643	-2 347
RESULTAT NET	20	2 091	8 704	4 388

1.3 Etat du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres

K€	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011t

RESULTAT NET	2 091	8 704	4 388

Ecarts de conversion
Couverture de flux de trésorerie
Ecarts de réévaluation
Ecarts actuariels

RESULTAT GLOBAL	2 091	8 704	4 388
- revenant à la société mère	2 091	8 704	4 388
- revenant aux minoritaires

1.4 Tableau de variation des capitaux propres consolidés

K€	Capital	Autres instruments de capitaux propres	Réserves	Résultat	Total
Capitaux propres au 31/12/2010	21 972 972	373	51 622	7 955 955	81 922
Opération sur capital	78		45		123
Autres variations		13	-80		-67
Résultat 2010			7 955	-7 955 7 955	0
Résultat 2011				8 704 704	8 704
Capitaux propres au 31/12/2011	22 050 050	386	59 543	8 704 704	90 683
Autres variations		6	-408		-402
Résultat 2011			3 213	-8 704 8 704	-5 491
Résultat 2012				2 091 091	2 091
Capitaux propres au 30/06/2012	22 050 050	392	62 348	2 091 091	86 881

Au cours de la période, des dividendes ont été distribués distribués pour 5 491K€.

1.5 Tableau consolidé des flux de trésorerie

K€		30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
+ Résultat net consolidé (y compris intérêts minoritaires) minoritaires)		2 091	8 704	4 388
+/- Dotations nettes aux amortissements et provisions (à l'exclusion de celles liées à l'actif circulant)		1 116	2 754	980
+/- Charges et produits calculés liés aux stock- -options et assimilés		6	13	15
-/+ Autres produits et charges calculés		43	142	84
-/+ Plus et moins-values de cession		0	-8
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt		3 256	11 605	5 467
+/- Charge d'impôt (y compris impôts différés)		1 337	4 119	2 191
= CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT avant coût de l'endettement financier net et impôt	(A)	4 593	15 724	7 658
- Impôts versés	(B)	-2 799	-4 134	-2 237
+/- Variation du B.F.R. lié à l'activité (y compris dette liée aux avantages au personnel)	(C)	-2 118	-8 070	-2 063
= FLUX NET DE TRESORERIE GENERE PAR L'ACTIVITE	(D)= (A+B+C)	-324	3 520	3 358
- Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations corporelles et tions incorporelles		-2 426	-4 783	-2 586
+ Encaissements liés aux acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles		0	8
- Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations financières financières		-23	-24
+ Encaissements liés aux acquisitions d'immobilisations financières issements financières			5
+ Subventions d'investissement reçues		99	-548
= FLUX net DE TRESORERIE LIE aux OPERATIONS d'investissement	(E)	-2 350	-5 342	-2 586
+ Sommes reçues des actionnaires lors d'augmentati d'augmentations de capital		0	123	57
- distribution de dividendes		-5 491
-/+ Rachats et reventes d'actions propres		-395	-88	-21
= FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT	(F)	-5 886	35	36
= VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE	(D+E+F)	-8 560	-1 787	808

NOTES ANNEXES AUX ET ETATS FINANCIERS CONSOLIDES LIDES

2 Règles et méthodes comptables

2.1 Base de préparation des états financiers consolidés

Comptes consolidés – Base de préparation

En application du règlement européen 1606/2002 du 19 juillet 2002 sur les nor comptes consolidés du groupe SES au titre de la période arrêtée le 30 juin 2012 sont établis selon les normes internationales d'informations financières (les "IFRS") applicables à cette date et telles qu'approuvées par l'Union Européenne, à la date d'arrêté de ces états financiers. normes internationales, les

Les états financiers consolidés semestriels au 30 juin 2012 ont été préparés conformément à la norme IAS 34 « information financière semestrielle péenne, semestrielle ».

La devise de présentation des états financiers consolid millier le plus proche (€000) sauf indication contraire. consolidés est l'euro. Toutes les valeurs sont arrondies au

Les états financiers sont établis selon le principe du coût historique à l'exception d'un certain nombre de comptes d'actifs et passifs qui ont été éva €000) évalués à la juste valeur.

Les états financiers consolidés comprennent les états financiers de la société SES et de ses filiales SES Asia Pacific (créée au premier semestre 2011) et SES Latino America (créée au second semestre 2011). Les états financiers des filiales sont préparés sur la même période de référence que ceux de la société mère, sur la base de méthodes comptables homogènes. mes st principes

Les sociétés arrêtent leurs comptes semestriels au 30 juin. Tous les soldes intragroupes, transactions intragroupes ainsi que les produits, les charges et les résultats latents qui sont compris dans la valeur comptable d'actifs provenant de transactions internes, sont éliminés en totalité.

Les comptes sociaux de chacune des sociétés du Groupe sont établis en accord avec les pri comptables et les réglementations en vigueur dans leurs pays respectifs. Ils font l'objet de retraitements pour se conformer aux principes de consolidation en vigueur dans le Groupe. e dernières normes et interprétations

Par ailleurs, la Société n'a pas appliqué de façon anticipée les d publiées dont l'application ne sera obligatoire qu'au titre des exercices ouverts postérieurement au 1 janvier 2012. Il s'agit des normes et interprétations suivantes suivantes : ernières 1er

Amendement IAS 1, « Présentation des états finan charges comptabilisés directement en capitaux propres ésentation financiers : Présentation des autres produits et propres », obligatoire à partir du 1 er janvier 2013
IFRS 9, « Instruments financiers par l'Union Européenne financiers », obligatoire à partir du 1er Janvier 2013, non encore adoptée
IFRS 10, « Etats financiers consolidés adoptée par l'Union Européenne consolidés », obligatoire à partir du 1er janvier 2013, non encore
IFRS 11, « Partenariats », obligatoire à partir du 1 Européenne er janvier 2013, non encore adoptée par l'Union
IFRS 12, « Informations à fournir sur les participations dans d'autres entités du 1er janvier 2013, non encore adoptée par l'Union Européenne entités », obligatoire à partir
Amendement IAS 19, « Avantages au personnel : Régimes à prestation définies partir du 1er janvier 2013 nformations valeur », obligatoire à partir du 1er janvier 2013, non encore définies », obligatoire à
IFRS 13, « Evaluation à la juste valeur adoptée par l'Union Européenne
Amendement IFRS 7, « Instruments financiers, information à fournir : informations à fournir en annexe sur les compensations d'actifs et de passifs financiers 2013, non encore adoptée par l'Union Européenne », obligatoire à partir du 1 er janvier
IAS 27R, « Etats financiers individuel adoptée par l'Union Européenne individuels » obligatoire à partir du 1er janvier 2013, non encore
IAS 28R, « Participations dans des entreprises associées et des co partir du 1er janvier 2013, non encore adoptée par l'Union Européenne éenneco-entreprises
IFRIC 20, « Frais de découverture engagés pendant la phase de production d'une mine ouvert », obligatoire à partir du 1 er janvier 2013, non encore adoptée par l'Union Européenne mine à ciel
Amendement IAS 32, « Instruments financiers, présentation : compensations des actifs et des passifs financiers », obligatoire Européenne obligatoire à partir du 1er janvier 2014, non encore adoptée par l'Union mmobilisations entreprises », obligatoire à 4, », obligatoire à
IFRS 9, « Instruments Financiers pour la phase « classification et évaluation partir du 1er janvier 2015, non encore adoptée par l'Union Européenne
Amendement IFRS 7, « Instruments financiers, annexe sur la transition entre IAS 39 et IFRS 9 information à fournir : informations à fournir en 9 », obligatoire à partir du 1er janvier 2015
Amendement IFRS 1, « Prêt d'éta par l'Union Européenne d'état » obligatoire à partir du 1er janvier 2013, non encore adoptée

Principales normes impactant le Groupe

Les principales normes ayant un impact sur les comptes du Groupe sont les suivantes suivantes :

IAS 38 « Immobilisations incorporelles incorporelles »
IAS 20 « Comptabilisation des subventions publiques et informations à fournir su publique » sur l'aide
IAS 27 révisée « États financiers consolidés et individuels individuels »
Amendements IFRS 2 « Transactions intragroupes dont le paiement est fondé sur des actions et qui sont réglées en trésorerie »
Amendements IAS 39 « Eléments éligibles à une o opération de couverture »
IAS 24 révisée « Information relative aux parties liées liées »
Plan d'amélioration annuel des IFRS (mai 2010)
IAS 19 « Avantages du personnel personnel »

Les autres normes n'ont pas d'impact significatif sur les comptes consolidés du Groupe.

2.2 Immobilisations incorporelles (IAS 38)

Les immobilisations incorporelles comprennent :

Des frais de développement
Des brevets
Des logiciels
Un goodwill

Les immobilisations incorporelles acquises séparément sont comptabilisées à leur coût d'acquisition et sont amorties.

Les amortissements sont calculés selon le mode linéaire en fonction de la durée d'utilité estimée des immobilisations.

Les durées d'amortissement sont revues annuellement lors de chaque clôture comptable. Tout changement de durée est traité comme un changement d'estimation appliqué de manière prospective conformément à la norme IAS 8 «Méthodes comptables, changements d'estimations et erreurs donne lieu à la comptabilisation d'une dépréciation complémentaire. erreurs » et L'amortissement est calculé selon la méthode linéaire, sur les durées d'utilisation suivantes elon suivantes :

		Durée d'amortissement
•	Frais de développement	3 à 5 ans
•	Brevets	10 ans
•	Logiciels	2 à 5 ans

Aucune valeur résiduelle n'est retenue pour la détermination de la base amortissable.

Conformément à la norme IAS 36, le goodwill fait l'objet d'un test de dépréciation annuel et les autres immobilisations incorporelles sont testées lorsqu'il apparaît des indices de perte de valeur.

L'existence de ces indices est examinée à chaque a arrêté annuel et intermédiaire.

Le test de dépréciation consiste à comparer la valeur nette comptable de l'immobilisation avec sa valeur recouvrable, déterminée comme le montant le plus élevé entre sa juste valeur et sa valeur d'utilité. minée

Une dépréciation est comptabilisée en cas de perte de valeur. Les pertes de valeur peuvent être reprises lorsque les conditions ont changé. Les pertes de valeur modifient de plan d'amortissement puisqu'elles s'imputent sur la base amortissable. manière prospective le

Frais de développement

Les frais de développement engagés par SES sont comptabilisés en charge de l'exercice au cours duquel ils sont encourus, à l'exception d suivants : des frais de développement des projets répondant aux critères

Le produit ou le processus est clairement identifié et les coûts sont individualisés de façon fiable
La faisabilité technique du produit est démontrée
Le produit ou procédé sera commer commercialisé ou utilisé en interne
Il existe un marché potentiel pour le produit ou son utilité en interne est démontrée
Les ressources nécessaires pour mener le projet à son terme sont disponibles

Les frais de développement ne répondant pas aux critères ci l'exercice au cours duquel ils sont encourus. Les frais de développement capitalisés sont amortis selon le mode linéaire sur leur durée d'utilité. ci-dessus sont enregistrés en charges de es ssus tif, ESL. d'une part, selon la

Brevets

Concernant l'évaluation des brevets, en l'absence de marché ac coût d'acquisition. actif, le Groupe a retenu la méthode du

Goodwill

Le goodwill correspond à la valeur attribuée au fonds de commerce, lors de l'opération de fusion réalisée en date du 16 mai 2007 entre SES et SES méthode des Discounted Cash Flows base de la moyenne des vingt derniers cours de bourse de l'action SES. SES-ESL. La valeur actuelle est revue, d'une basée sur les perspectives futures de résultat, d'autre part, sur la

2.3 Immobilisations corporelles (IAS 16)

Les immobilisations corporelles sont enregistrées à leur coût d'acquisition. orelles

L'amortissement est calculé selon la méthode linéaire, sur les durées d'utilisation suivantes suivantes :

		Durée d'amortissement
•	Outillage	3 à 5 ans
•	Agencements et installations	5 à 10 ans
•	Mobilier, matériel de bureau et informatique	3 à 10 ans

Aucune valeur résiduelle n'est retenue pour la détermination de la base amortissable.

Les durées d'amortissement sont revues annuellement lors de chaque clôture comptable. Tout changement de durée est traité comme un changement d'estimation appliqué de manière prospective conformément à la norme IAS 8 « Méthodes comptables, changements d'estimations et erre donne lieu à la comptabilisation d'une dépréciation complémentaire. erreurs » et

Les valeurs comptables des immobilisations corporelles sont revues pour dépréciation lorsque des évènements ou changements indiquent que la valeur comptable pourrait ne pas être r existe un quelconque indice de cette nature et si les valeurs comptables excèdent la valeur recouvrable estimée, les actifs sont dépréciés pour être ramenés à leur valeur recouvrable. tissement est la valeur la plus élevée entre le prix de vente recouvrable. S'il

La valeur recouvrable des immobilisations corporelles e net de frais de cession et la valeur d'utilité. Pour évaluer la valeur d'utilité, les flux de trésorerie futurs estimés sont actualisés en utilisant un taux d'actualisation avant impôt qui reflète les appr actuelles du marché, de la valeur temps, de l'argent et les risques spécifiques à l'actif. st appréciations

Une immobilisation corporelle est dé économique futur n'est attendu de son utilisation ou de sa sor dé-comptabilisée lors de sa sortie ou quand aucun avantage sortie.

2.4 Contrats de location (IAS 17)

L'application de la norme IAS 17 relative aux contrats de location n'amène aucun retraitement pour les contrats dont le Groupe est le preneur. Les loyers payés dans le cadre de ces contrats, qualifiés de location simple, constituent des charges de l'exercice. comptabilisée dépréciation lorsque leur

2.5 Actifs financiers (IAS 39)

Les actifs financiers non courants comprennent des dépôts et cautionnements ainsi que des prêts. Ils sont comptabilisés à leur valeur nominale et font l'objet d'une provision pour déprécia valeur d'inventaire est inférieure à leur valeur probable de recouvrement.

2.6 Stocks (IAS 2)

Les stocks sont évalués, conformément à IAS 2, au plus faible du coût et de la valeur nette de réalisation.

La valorisation des produits finis se compose des éléments suivants suivants :

Le prix de revient des composants valorisés au coût moyen unitaire pondéré
Le coût de la prestation d'assemblage par le sous sous-traitant
Les frais annexes constitués essentiellement des frais de stockage des composants
Les frais de transit des étiquettes

La valeur nette de réalisation est égale au prix de vente estimé dans le cours normal de l'activité, diminué des coûts estimés pour l'achèvement et des coûts estimés nécessaires pour réaliser la vente. is ette nanciers uments lacements

Dès lors que la valeur nette de réalisation est inférieure à la valeur du stock, une provision pour dépréciation est constatée.

2.7 Créances et autres actifs courants

Les créances et autres actifs courants sont comptabilisés initialement pour leur montant brut, déduction faite des provisions pour dépréciation des montants estimés non recouvrables.

La dépréciation des créances et des autres actifs courants est basée sur une analyse individuelle des risques de non recouvrement.

2.8 Instruments financiers (IAS 39)

Tous les instruments financiers dérivés sont valorisés à leur juste valeur, selon la norme IAS 39. La juste valeur est une valeur fournie par les établissements financiers.

Les instruments financiers dérivés consistent en des contrats de change à terme.

La juste valeur des instruments dérivés est constatée au bilan sur la ligne « autres débiteurs courants », en contrepartie du poste « autres produits et charges financiers ».

2.9 Trésorerie et équivalents de trésorerie

Le poste trésorerie et équivalents de trésorerie comprend :

Les placements financiers, très liquides et présentant un risque de variation de valeur très limité. Ils sont évalués à la juste valeur, par contrepartie du résultat
Les comptes bancaires créditeurs (les découverts bancaires figurent au passif du bilan)
Les comptes de caisse

Les valeurs mobilières de placement sont valorisées au cours de clôture.

2.10 Actions propres (IAS 32)

Selon IAS 32 « Instruments financiers », si une entité rachète ses propres instruments de capitaux propres, ceux-ci doivent être déduits de comptabilisé dans le résultat lors de l'achat, de la vente, de l'émission ou de l'annulation d'instruments de capitaux propres de l'entité. ci des capitaux propres. Aucun profit ou perte ne doit être

De telles actions propres peuvent être acquises et détenues p groupe consolidé. La contrepartie versée ou reçue doit être comptabilisée directement en capitaux propres. par l'entité ou par d'autres membres du s ar éventuels », le Groupe

2.11 Provisions (IAS 37)

Conformément à la norme IAS 37 « comptabilise une provision lorsque, à la date de clôture de l'exercice, il a une obligation (juridique ou implicite) vis-à-vis d'un tiers résultant d'un événement passé dont il est probable que le règlement se traduise pour le Groupe par une sortie lorsque le montant de la perte ou du passif peut être évalué avec fiabilité. « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels vis de ressources représentatives d'avantages économiques, et

Au cas où cette perte ou ce passif n'est ni probable, ni évaluable avec fiabilité, mais demeure possible, le Groupe fait état d'un passif éventuel dans ses engagements.

Les provisions sont notamment destinées à couvrir les coûts probables que les procès ou litiges en cours, dont le fait générateur existait à la date de clôture, pourraient occasionner.

2.12 Plans d'option de souscription d'actions (IFRS 2) scription

Selon les principes comptables français, aucune charge n'est constatée lors de l'attribution de bons de souscription d'actions. Au contraire, la norme IFRS 2 « Paiement fondé sur des actions » prévoit l'enregistrement d'une charge en contrepartie des services obtenus dans le cadre des plans de souscription d'actions (et assimilés) accordés aux salariés.

Le Groupe a mis en place des plans d'option de souscription ou d'achat d'actions et a procédé à l'émission de bons de souscription au profit de certains salariés.

Les prix d'option d'achat ou de souscription sont fixés par le Conseil d'administration qui consent les options.

Les évolutions de valeurs postérieures aux dates d'octroi sont sans incidence sur l'évaluation initiale de options ; le nombre d'options pris en compte pour valoriser les plans est ajusté à chaque clôture pour tenir compte de la présence des bénéficiaires aux fins de périodes d'indisponibilité des droits. rge ion bénéficiaires qui est donc comptabilisée en des

L'avantage valorisé équivaut à une rémunération des bé charges de personnel, de façon linéaire sur la période d'acquisition des droits, en contrepartie d'un ajustement correspondant dans les capitaux propres. néficiaires crédit projetées.

2.13 Avantage au personnel (IAS 19)

Indemnités de fin de carrière

La provision constituée au titre des avantages au personnel concerne exclusivement les indemnités de départ à la retraite qui sont légalement dues aux salariés en France.

Le calcul se fait conformément à la norme IAS 19, selon la méthode des unités de c Selon cette méthode, les droits à prestation sont affectés aux périodes de service en fonction de la formule d'acquisition des droits du régime, en prenant en compte un effet de linéarisation lorsque le rythme d'acquisition des droits n'est pas uniforme au cours des périodes de service ultérieures.

Le montant des paiements futurs correspondant aux avantages accordés aux salariés est évalué sur la base d'hypothèses d'évolution des salaires, d'âge de départ à la retraite, de mortalité, puis r leur valeur actuelle sur la base des taux d'intérêt des obligations à long terme des émetteurs de première catégorie. t patronales : 46%

La charge de l'exercice correspondant à la variation du coût des services rendus est constatée en charge de personnel, le coût de l'actualisation est comptabilisé en charge financière.

Les principales hypothèses retenues dans le calcul des engagements de retraite sont les suivants :

Age de départ : 65-67 ans
Taux de contribution charges patronales
Taux d'inflation : 0,5%
Taux de rendement : 3,5%
Table de mortalité considérée : INSEE 2011
Convention collective : Métallurgie

De plus, les gains et pertes actuariels, découlant d'ajustements liés à l'expérience et de la modification des hypothèses actuarielles, sont comptabilisés e en résultat de l'exercice.

Droit Individuel de formation

Les dépenses engagées au titre du DIF « Droit période et ne donnent donc lieu à aucun provisionnement mais mention est faite dans l'annexe du volume d'heures à la clôture de l'exercice de la part ouverte des droits avec indication du volume d'heures n'ayant pas fait l'objet de demandes des salariés. Individuel de Formation » constituent une charge de la mpôt ramenés à

L'autre avantage à long terme pouvant être accordé par le Groupe concerne les médailles du travail avantage n'a pas été estimé du fait de l'âge moyen du personnel salarié. olume 12 « Impôts sur le résultat », ils sont comptabilisés selon travail. Cet

2.14 Impôts différés (IAS 12)

Les impôts différés résultent des différences temporelles entre les valeurs comptables et fiscales des actifs et passifs du bilan. Conformément à IAS 1 la méthode du report variable, sur la base des taux d'imposition futurs adoptés en fin d'exercice. Le taux actuellement utilisé est le taux de droit commun de 33 1/3 % (hors contribution sociale). 2

2.15 Crédit d'impôt recherche (IAS 20)

Le crédit d'impôt recherche est une incitation fiscale assimilable à une subvention. Il rentre donc dans le champ d'application de la norme IAS 20. Selon cette norme, il convient de procéder à une allocation du crédit d'impôt recherche selon que les dépenses de recherche sont comptabilisées à l'actif (inscription en immobilisations incorporelles selon IAS 38) ou en résultat.

Le Groupe immobilise ses frais de développement selon la norme IAS 38. Le crédit d'impôt doit donc être différé dans le temps sur la durée d'amortissement des frais de recherche et développement qui ont généré ce crédit d'impôt.

2.16 Conversion des éléments en devises

Les comptes consolidés au 30 juin 2012 ont été établis en euros qui est la monnaie fonctio société mère. fonctionnelle de la

Chaque entité du Groupe détermine sa propre monnaie fonctionnelle et les éléments inclus dans les états financiers de chacune des entités sont mesurés en utilisant cette monnaie fonctionnelle.

Comptabilisation des opérations en devises dans les comptes des sociétés consolidées

Les transactions en devises constatées dans le compte de résultat sont converties au taux de change en vigueur à la date de l'opération. Les éléments monétaires exprimés en devises, comptabilisés au bilan, sont convertis au taux de change en vigueur à la date de clôture. Les différences de change qui en résultent sont enregistrées au compte de résultat.

Conversion des comptes des filiales étrangères

Les états financiers des sociétés du Groupe dont la monn société mère sont convertis en euros : monnaie fonctionnelle est différente de celle de la aie période tant que celui-ci n'est

Les actifs et passifs sont convertis en euros, au taux de change en vigueur à la date de clôture
Les produits et charges sont convertis au taux de change moyen de la pér pas remis en cause par des évolutions significatives des cours

Les écarts de conversion qui en découlent sont comptabilisés directement dans les capitaux propres

2.17 Résultat par action

Le Groupe présente un résultat de base par a action et un résultat dilué par action.

Le résultat net par action est obtenu en divisant le résultat net par le nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de l'exercice. Le résultat net dilué par action est calculé en retenant la conversion en actions ordinaires des instruments dilutifs en circulation à la clôture.

2.18 Chiffre d'affaires (IAS 18)

Le chiffre d'affaires est reconnu et présenté conformément à la norme IAS 18 « ordinaires ». Produits des activités

Le fait générateur du chiffre d'affaires varie selon la nature de la vente res vente :

Lorsque le Groupe est en charge de l'installation des systèmes d'étiquettes, la reconnaissance du revenu s'effectue lorsque le système devient opérationnel (pose de l'antenne). A la clôture des comptes, les installations facturées mais non terminées donnent lieu à la constatation d'un produit constaté d'avance. Les travaux réalisés sont alors valorisés (prix de revient des matériels et coût du temps passé) et sont comptabilisés en en cours de production. ions oupe la prestation.

Lorsque le Groupe ne livre que les étiquettes, la reconnaissance du revenu s'effectue lors de la prise en charge de la marchandise par le transporteur ou le transitaire (cas des ventes FOB).

Par ailleurs, la formation est facturée séparément lors de la réalisation de

Enfin, les contrats de maintenance sont facturés par avance pour des périodes de quatre à six mois. Des produits constatés d'avance sont comptabilisés pour annuler le chiffre d'affaires lié à l'exercice suivant au prorata temporis.

2.19 Secteurs opérationnels (IFRS 8)

Le Groupe a identifié trois secteurs opérationnels correspondant à la ventilation de l'activité entre entre :

Les installations
Le réassort / swap
La maintenance / SAV

Le Groupe n'a pas la possibilité de découper de façon analytique la Les informations sectorielles sont présentées au niveau du chiffre d'affaires. formation du résultat par secteur.

3 Faits majeurs de la période

Le 18 janvier 2012, M. Thierry Gadou a été nommé Président remplacement de M. Yves Martin. – Directeur général de la Société, en

Les charges exceptionnelles liées au départ de ce dernier ont été entièrement comptabilisées sur le premier semestre. Par ailleurs, des provisions non récurrentes portant sur des créances clients ont affecté le compte de résultat. Le montant de ces charges et de ces provisions non récurrentes s'élève à 1,5 M€, sans lesquelles l'EBIT s'établirait ant €, à environ 15% du chiffres d'affaires.

L'évolution défavorable des taux de change (affaiblissement continu de l'euro) s'est traduite par un impact de 2,2 points de marge malgré la stratégie de couverture initiée en début d'année.

Store Electronic Systems a connu une activité soutenue au cours de ce premier semestre (+9%), particulièrement en France (+15%) et ce, malgré une conjoncture économique diff nouveaux produits, les efforts entrepris au niveau de la qualité de service et la commerciale plus offensive en matière de prix ont de l'activité de rééquipement. contribué à la croissance des nouvelles installations difficile. Le lancement de nouvelle stratégie et

4 Evénements postérieurs à l'arrêté

Aucun évènement susceptible d'affecter les comptes au 30 juin 2012 n'est survenu entre le 30 juin 2012 et la date d'arrêté des comptes par le Conseil d'administration.

5 Notes sur les états financiers

Notes sur le bilan actif et passif

Note 1– Immobilisations incorporelles

Actif brut immobilisé	A l'ouverture	Augmentation	Diminution		A la clôture
			Virement poste à poste	Cession
Goodwill	15 587				15 587
Recherche et développement	8 420	53		36	8 437
Concessions, brevets, droits similaires	11 502	121		9	11 614
Immobilisations incorporelles en cours	2 348	1 833		9	4 172
Autres immobilisations incorporelles	5			5	0
Total	37 862	2 007		59	39 810

Amortissements	A l'ouverture	Dotation	Reprise	A la clôture a
Recherche et développement	2 902	604	1	3 505
Concessions, brevets, droits similaires	4 939	446		5 384
Total	7 841	1 049	1	8 889

Note 2– Immobilisations corporelles

Actif brut immobilisé	A l'ouverture	Augmentation	Diminution		A la clôture
			Virement poste à poste	Cession
Constructions et agencements	861	2			863
Installations techniques, matériel et outillage	1 212	348			1 560
Autres immobilisations corporelles	523	70		59	534
Total	2 597	420		59	2 957
Amortissements	A l'ouverture	Dotation	Reprise	A la clôture
Constructions et agencements	216	30		246
Installations techniques, matériel et outillage	845	91		936
Autres immobilisations corporelles	325	28	59	294
Total	1 386	149	59	1 476

Note 3 – Actifs financiers

Actifs financiers	A l'ouverture	Augmentation	Diminution	A la clôture
Dépôts et cautions	118			118
Autres prêts	107	17	4	120
Divers	3	10		13
Total	228	27	4	251

Note 4 – Stocks

Etat des stocks	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
Stock de matières premières	5 009	3 647	4 922
Stock de produits finis	12 017	11 967	5 698
Stock de marchandises	4 106	3 880	3 785
Dépréciation du stock	-679	-518	-438
Total	20 453	18 976	13 967

Note 5 – Créances clients

Etat des créances clients	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
Créances clients brutes	20 909	20 418	15 766
Provision pour dépréciation	-473	-58	-78
Clients – factures à établir	540	304	511
Total	20 976	20 664	16 199

Note 6 – Autres débiteurs courants

Etat des créances	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
Instruments financiers	43	-	-
Créances fiscales	2 009	766	637
Créances sociales	64	95	-
Fournisseurs - Avances et acomptes	338	136	-
Fournisseurs - Avoirs à recevoir	30	40	-
Autres créances	135	28	23
Charges constatées d'avance	230	152	154
Total	2 849	1 217	815

Note 7 – Trésorerie et équivalents de trésorerie

Etat des créances	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
Valeurs mobilières de placement	24 258	30 500	32 530
Trésorerie	1 579	3 897	4 461
Total	25 837	34 397	36 991

Le montant des valeurs mobilières au 30 juin 2012 s'élève à 24 258 K€.

Les produits à recevoir s'élèvent à 423 K terme. K€. Ils concernent pour 417 K€ les intérêts courus des comptes à Note 8 – Capital

Mouvements des titres	Nombre	Val. Nominale	Capital social
Titres en début de période	11 025 023	2,00 €	22 050
Titres émis	-	-	-
Titres en fin de période	11 025 023	2,00 €	22 050

Au 30 juin 2012, la Société détient un total de 48 095 titres d'autocontrôle, dont 8 095 relatifs au contrat de liquidité renouvelé au cours de l'exercice 2012. Les actions pr capitaux propres en application d'IAS 32. ociété propres sont retraitées en déduction des opres des Conseils

Note 9 – Autres instruments de capitaux propres

Options de souscription d'actions

Un plan d'options de souscription d'actions a été mis en place au titre de 2009, lors des d'administration des 27 août 2009, 15 septembre 2010 et 21 octobre 2011.

Le tableau ci-dessous présente les informations relatives aux options de souscription d'actions en vigueur au 30 juin 2012 : , dessous

Nombre d'options attribuées	Date de l'Assemblée Générale / Conseil d'administration	Début de la période d'exercice	Fin de la période d'exercice	Nombre d'actions SES auquel donnent droit les options non encore converties	Prix de souscription des actions SES ( en €)
18 800	19/03/2008	19/03/2012	19/03/2015	18 800	11,20
14 000	15/04/2009	15/04/2013	15/04/2016	14 000	10,96
8 500	15/09/2010	15/09/2014	15/09/2017	8 500	8,89
58 500	21/10/2011	21/10/2015	21/10/2018	58 500	9,38
99 800				99 800 800

Au 30 juin 2012, le nombre d'options de souscription d'act souscription d'un nombre total de 99 vote de Store Electronic Systems après dilution. d'actions en vigueur, qui donnent droit à la 800 actions, représente 0,9 % du capital social et des droits de ions à

Bons de souscription d'actions

Au cours de l'exercice 2007, la Société a émis 325 265 bons de souscription d'actions (BSA) pour un montant de 403 329 €, soit une valeur unitaire de 1,24 € par BSA, donnant chacun le droit de souscrire une action ordinaire de la Société d'une valeur nominale de 2 cours de la période. €. Ces BSA sont arri arrivés à péremption au

Note 10 – Réserves consolidées

Prime d'émission

La prime d'émission de 19 032 K€ résulte des diverses augmentations de capital réalisées depuis la création de la Société. €

Note 11 – Provisions non courantes

Nature des provisions	A l'ouverture	Dotation	Reprise utilisée	A la clôture
Autres provisions pour risques	251	92	29	313
Provisions pour charges	338	192	338	192
Total	589	284	366	505

Note 12 – Autres passifs non courants

Nature des autres produits non courants	A l'ouverture	Subvention de la période	Quote-part rapportée au résultat	A la clôture
Crédit d'impôt recherche	1 492	403	304	1 591
Total	1 492	403	304	1 591

Note 13 – Fournisseurs

Etat des dettes fournisseurs	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
Dettes fournisseurs	7 855	8 582	5 962
Fournisseurs – Factures non parvenues	2 353	1 475	1 531
Fournisseurs – Avoirs à recevoir	-	-	-114
Total	10 208	10 057	7 379

Note 14 – Autres dettes et comptes de régularisation

Etat des autres dettes	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
Instruments financiers	-	-	92
Clients – Avances et acomptes	744	657	750
Dettes sociales et fiscales, engagements retraite	2 475	3 137	2 331
Produits constatés d'avance et autres dettes	581	353	397
Total	3 800	4 147	3 570

Concernant l'indemnité de départ à la retraite, un contrat d'assurance « été souscrit auprès du « CIC Assurances cet organisme sont destinés à couvrir cet engagement, estimé à 137 K somme n'a été versée au cours de l'année 2012. Le montant des engagements liés aux indemnités de départ à la retraite, non couvert par le contrat, est estimé à Indemnités de fin de carrière » le 17 septembre 2007. Les versements effectués auprès de K€ au 30 juin 2012. Aucune 71 K€. carrière » a €

Notes sur le compte de résultat e

Note 15 – Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires de la période se décompose de la manière suivante :

Nature du chiffre d'affaires	Montant HT	Taux
Installations	17 758	58%
Swaps / réassort	10 679	35%
Maintenance / SAV / divers	2 312	8%
Total	30 749
Origine du chiffre d'affaires	Montant HT	Taux
France métropolitaine	20 888	68%
Export	9 861	32%
Total	30 749

Note 16 – Charges de personnel

Charges de personnel	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
Charges de personnel	-4 835	-8 821	-4 351
Engagements retraite	6	-15	-28
Charges activées en immobilisation – Frais de développement	537	780	353
Options de souscription d'actions	-6	-13	-15
Total	-4298	-8 069	-4040

Note 17 – Dotation nette aux provisions

Dotation nette aux provisions	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
Variation des provisions pour risques	-63	-70	21
Variation des provisions pour charges	146	-338	-169
Variation des provisions sur clients	-415	-1	-22
Variation des provisions sur stock	-161	-141	-61
Total	-493	-550	-231

Note 18 – Autres produits et charges financiers

Autres produits et charges financiers	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
Instruments financiers	43		-92
Charges d'intérêts bancaires	-16	-15	-6
Total	27	-15	-98

Note 19 – Impôt sur le résultat et impôts différés t

	30/06/2012	31/12/2011
Impôts différés	-37	24
Impôts exigibles	-1 300	-4 667
Charge d'impôt	-1 337	-4 643

Preuve d'impôt
Taux applicable en France	33,33%
Résultat net	2 091
Impôt théorique (Résultat net + impôt comptabilis comptabilisé) x 33,33%	-1 143

Impôt comptabilisé	-1 337
Ecart	-194

Incidences :
Déficits de l'exercice non activés (filiales)	-53
Différences permanentes	-112
Contribution sociale additionnelle	-29
Total	-194

Note 20 – Résultat par action

Effet de la dilution potentielle sur le capital

Instruments	Nombre	Effet
Options de souscription d'actions	99 800	0,90%
Total	99 800	0,90%

Résultat par action

Instruments	Nombre	Effet
Options de souscription d'actions	99 800	0,90%
Total	99 800	0,90%

Note 21 – Information sectorielle

	30/06/2012			30/06/2011
	TOTAL	France métropolitaine	Export	TOTAL	France métropolitaine	Export
CHIFFRE D'AFFAIRES	30 749	20 888	9 861	28 244	18 092	10 152
- Installations	17 758	9 862	7 896	16 949	8 296	8 653
- Swap / réassort	10 678	8 992	1 686	9 337	7 991	1 347
- Maintenance / SAV / divers	2 313	2 034	279	1 956	1 805	152

6 Autres informations

Note 22 – Effectif moyen

L'effectif moyen du 1er semestre 2012 se répartit de la manière suivante :

Catégories de salariés	Salariés
Cadres	72
Agents de maîtrise & techniciens	32
Employés	22
Apprentis sous contrat	4
Total	130

Note 23 – Engagements hors bilan

Engagements donnés

Au 30 juin 2012, les cautions et garanties bancaires de loyer Savills : 9 K€ suivantes ont été accordées : Garantie de paiement

Le volume d'heures de formation cumulé individuel à la formation par les salariés s'élève à 6 660 heures pour 2012. Le volume d'heures n'ayant pas donné lieu à demande s'élève à 6 n correspondant aux droits acquis ouverts au titre du droit es 660 heures.

Engagements reçus

La Société a reçu en garantie d'une avance de 60 K nantissement de 50% des parts sociales de cette Société. K€ effectuée auprès de la Société Yara Tec, le %

Montant total des paiements minimaux futurs à effectuer au titre de la location en vertu de contrats de location simple non résiliables :

Contrats de locations	à 1 an	entre 1 et 5 ans	à plus de 5 ans
- Véhicules	277	198	-

Note 24 – Rémunération des dirigeants

La rémunération brute versée à l'ancien Président écoulée, s'élève à 54 K€ au titre de sa rémunération fixe 2012 (jusqu'au 13 janvier 2012) et de son bonus 2011 (12 mois). - Directeur général, M. Yves Martin, pour la période € - Directeur général, M. Thierry Gadou, pour la riode ès à 'année

La rémunération brute versée au nouveau Président période écoulée s'élève à 140 K€ au titre de sa rémunération fixe 2012 ( € (à compter du 13 janvier 2012).

Un contrat a été souscrit au cours de l Dirigeants d'Entreprises (GSC) au profit du Président l'année 2012 au titre de la Garantie Sociale des Chefs et - Directeur général.

Ce contrat comprend le régime de base ainsi qu'un régime complémentaire, prévoyant une couverture d'indemnisation sur une période de 12 mois (ancien régime).

Note 25 – Honoraires des Commissaires aux comptes

La charge comptabilisée au titre des honoraires des Commissaires aux comptes s'élève à 43 K de la mission d'audit légal. K€ au titre

Note 26– Degré d'exposition aux risques de marché sques

En ce qui concerne les créances et dettes subissant des variations de change change :

Le total des ventes en devises du premier semestre 2012 s'élève à 102 K\$ et 1 030 KSGD. Au 30 juin 2012, les créances en devises non soldées représentent 203 K 903 K€. K\$, 883 KSGD et 3 \$, 3 186 KMXN, soit

Le total des achats en devises du premier semestre 2012 s'élève à 11 579 K\$ et 280 063 K¥. Au 30 juin 2012, les dettes en devises non soldées représentent 5 028 K\$ et 37 795 K¥, soit 4 371 K K€.

Les gains de change comptabilisés sur l'exercice s'élèvent à 514 K mptabilisés K€ et les pertes de change € à 461 K€.

Note 27 – Dépenses de recherche et développement

Le montant global des dépenses de recherche et développement s'est élevé à 2 238 K dont 352 K€ comptabilisés en charge et 1 886 K s K€ activés au bilan. K€ sur la période,

Note 28 –Transactions avec les parties liées Transactions

Les parties liées identifiées par le Groupe sont :

Les actionnaires du Groupe détenant plus de 5% du capital social
Les membres du Conseil d'administration res d'administration

Chequers Capital XV a supporté en 2011, dans l'intérêt et pour le compte de la société Store Electronic Systems, des frais relatifs à la recherche d'un nouveau Président de 338 K€. La refacturation de ces frais 21 février 2012. s – Directeur général, pour un montant €. à la Société a été autorisée par le Conseil d'administration du

7 Périmètre de consolidation

Toutes les sociétés arrêtent leurs comptes ociétés au 30 juin 2012.

Raison sociale	Siège	% de contrôle 30/06/2012	% d'intérêt 30/06/2012	% d'intérêt 31/12/2011
SES (S.A.)	Argenteuil (France)	(mère)	(mère)	(mère)

Sociétés consolidées par intégration globale
Store Electronic Systems Asia Pacific ( PTE. LTD.)	Singapour	100	100	100
Sore Electronic Systems Latino America ( S.de.R.L.de.C.V.)	Mexique	99	99	99

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES ET ATTESTATION DU RESPONSABLE

RAPPORT DES COMMISSA FINANCIERE SEMESTRIE COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR SEMESTRIELLE IRES SUR L'INFORMATION

Période du 1er janvier au 30 juin 2012

Aux Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assem l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à : Assemblée Générale et en application de

l'examen limité des comptes semestriels consolidés du Groupe Store Electronic Systems, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2012, 2 tels qu'ils sont joints au présent rapport blée e retenir
la vérification des informations données dans l le rapport semestriel d'activité

Ces comptes semestriels consolidés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1 Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. se s'entretenir avec les membres de la direction en charge

Un examen limité consiste essentiellement à s'ent des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne, la régularité et la sincérité des comptes semestriels consolidés et situation financière à la fin du semestre ainsi que du résultat du semestre écoulé de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation. bles l'image fidèle qu'ils donnent du patrimoine et de la

2 Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés sur lesquels a porté notre examen limité. ons leur concordance avec les comptes

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et semestriels consolidés.

Fait à Paris La Défense et à Courbevoie, le 31 août 2012

Les Commissaires aux comptes

ERNST & YOUNG et Autres	YVES CANAC
MAZARS	BERNARD ESPAÑA

ATTESTATION DU RESPO RESPONSABLE DU RAPPORT

Période du 1er janvier au 30 juin 2012,

A ma connaissance, les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat du groupe Store Electronic Systems, et le rapport semestriel d'activité présente un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes semestriels, ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes pour l l'exercice. e les six mois restants de es

Monsieur Thierry GADOU

Président – Directeur général