SEKO S.A.

Quarterly Report • Apr 30, 2025

POZOSTAŁE INFORMACJE

I. Wybrane dane finansowe

	w tys. PLN		w tys. EUR
WYBRANE DANE FINANSOWE	okres od 01-01-2025 do 31-03-2025	okres od 01-01-2024 do 31-03-2024	okres od 01-01-2025 do 31-03-2025	okres od 01-01-2024 do 31-03-2024
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów	59 764	61 327	14 281	14 192
II. Zysk (strata) z działalności operacyjnej	3 151	4 453	753	1 031
III. Zysk (strata) brutto	3 613	4 529	863	1 048
IV. Zysk (strata) netto	2 981	3 650	712	845
V. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	8 972	14 616	2 144	3 382
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	5 814	-13 042	1 389	-3 018
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	-9 289	-953	-2 220	-221
VIII. Przepływy pieniężne netto, razem	5 497	621	1 314	144
IX. Aktywa, razem (na koniec bieżącego kwartału i na koniec poprzedniego roku obrotowego)	147 537	157 856	35 263	36 943
X. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania (na koniec bieżącego kwartału i na koniec poprzedniego roku obrotowego)	49 981	63 281	11 946	14 810
XI. Zobowiązania długoterminowe (na koniec bieżącego kwartału i na koniec poprzedniego roku obrotowego)	8 670	9 840	2 072	2 303
XII. Zobowiązania krótkoterminowe (na koniec bieżącego kwartału i na koniec poprzedniego roku obrotowego)	33 170	45 477	7 928	10 643
XIII. Kapitał własny (na koniec bieżącego kwartału i na koniec poprzedniego roku obrotowego)	97 556	94 575	23 317	22 133
XIV. Kapitał zakładowy (na koniec bieżącego kwartału i na koniec poprzedniego roku obrotowego)	665	665	159	156
XV. Liczba akcji / udziałów (w szt.)	6 650 000	6 650 000	6 650 000	6 650 000
XVI. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/ EUR)	0,45	0,55	0,11	0,13
XVII. Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)	0,45	0,55	0,11	0,13
XVIII. Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR) (na koniec bieżącego kwartału i na koniec poprzedniego roku obrotowego)	14,67	14,22	3,51	3,33
XIX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR) (na koniec bieżącego kwartału i na koniec poprzedniego roku obrotowego)	14,67	14,22	3,51	3,33
XX. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w zł/EUR)	0,00	0,00	0,00	0,00

Zasady przeliczania:

Pozycje bilansowe - zostały przeliczone według średniego kursu NBP, obowiązującego na ostatni dzień każdego okresu objętego raportem.

Pozycje z rachunku wyników i rachunku przepływów pieniężnych - zostały przeliczone według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów ogłoszonych przez NBP obowiązujących na ostatni dzień każdego zakończonego miesiąca roku obrotowego.

Kursy EURO zastosowane do przeliczenia wybranych pozycji bilansu, rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych:

Pozycje bilansowe na dzień 31.03.2025 r. – 4,1839 EUR/PLN

Pozycje bilansowe na dzień 31.12.2024 r. – 4,2730 EUR/PLN

Pozycje rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych za okres 1 stycznia 2025 r. – 31 marca 2025 r. – 4,1848 EUR/PLN

Pozycje rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych za okres 1 stycznia 2024 r. – 31 marca 2024 r. – 4,3211 EUR/PLN

II. Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń Emitenta w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń dotyczących Emitenta

W I kwartale 2025 r. Spółka osiągnęła przychody ze sprzedaży produktów i towarów na poziomie 59.764 tys. zł, co oznacza spadek o 2,5% w porównaniu do I kwartału 2024 r. Przychody ze sprzedaży produktów spadły o 1,5% i wyniosły 56.276 tys. zł, zaś przychody ze sprzedaży towarów były niższe o 16,6% niż w analogicznym okresie ubiegłego roku kształtując się na poziomie 3.488 tys. zł.

W I kwartale 2025 r. Spółka osiągnęła zysk na działalności operacyjnej w kwocie 3.151 tys. zł. Na poziomie wyniku netto w omawianym okresie Spółka również zanotowała zysk, który wyniósł 2.981 tys. zł. W analogicznym okresie 2024 roku zysk netto wynosił 3.650 tys. zł.

W I kwartale 2025 r., podobnie jak w poprzednich okresach, Spółka prowadziła działania zmierzające do pozyskania nowych odbiorców krajowych i zagranicznych oraz rozszerzenia asortymentu oferowanych produktów. Spółka prowadziła również prace nad poprawą wyglądu, smaku oraz funkcjonalności oferowanych produktów.

III. Wskazanie czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe

Wpływ na wynik finansowy Spółki w I kwartale 2025 r. miał spadek przychodów ze sprzedaży produktów (w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku). Główną przyczyną tej obniżki był późniejszy termin Świąt Wielkanocnych niż w ubiegłym roku. Okres przed tymi świętami to jeden z sezonowych szczytów produkcji i sprzedaży dla Spółki (poza okresem przed świętami Bożego Narodzenia). W ubiegłym roku Święta Wielkanocne przypadły na dni 31 marca - 1 kwietnia, co spowodowało, że cały przedświąteczny szczyt sprzedaży zamknął się w I kwartale. Z kolei w tym roku święta te przypadły w dniach 20-21 kwietnia co spowodowało, że znaczna część przedświątecznej sprzedaży przesunęła się na II kwartał i będzie widoczna w wynikach tego okresu. Wg danych Głównego Urzędu Statystycznego (Produkcja ważniejszych wyrobów przemysłowych w marcu 2025 r.) produkcja sprzedana marynat rybnych w I kwartale bieżącego roku wyniosła 17.689 t i była o 12,5% niższa niż w analogicznym okresie ubiegłego roku (dotyczy przedsiębiorstw produkcyjnych, w których liczba pracujących wynosi 50 i więcej osób). Spółka odnotowała w tym okresie spadek sprzedaży w ujęciu wagowym o 2,5%. Ponadto I kwartał 2025 r. był okresem wyjątkowo ciepłym jak na tę porę roku, a wyższe temperatury powietrza również nie sprzyjają sprzedaży przetworów rybnych. Wg danych Instytutu Meteorologii i Gospodarki Wodnej średnia obszarowa temperatura powietrza w marcu 2025 r. wyniosła w Polsce 6,0°C i była o 2,8 stopnia wyższa od średniej wieloletniej dla tego miesiąca i miesiąc ten należy zaliczyć do miesięcy anomalnie ciepłych (https://obserwator.imgw.pl/2025/04/15/charakterystyka-wybranych-elementow-klimatu-w-polsce-wmarcu-2025-roku/ ).

Niższe przychody ze sprzedaży towarów były efektem obniżenia przychodów ze sprzedaży paliw na prowadzonej przez Spółkę stacji paliw. To z kolei wynikało częściowo ze spadku cen paliw (w szczególności oleju napędowego) w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku.

SEKO S.A. - Sprawozdanie Finansowe za I kwartał 2025 roku obejmujące okres od 1 stycznia do 31 marca 2025 roku

Pomimo spadku przychodów ze sprzedaży koszty wytworzenia sprzedanych produktów uległy zwiększeniu o 0,9%. Negatywny wpływ na koszty działalności Spółki miał wzrost wynagrodzeń pracowniczych, który wynikał z podwyżki płacy minimalnej o 8,5% od 1 stycznia br. oraz podwyżek rekompensujących podwyższony poziom inflacji. Ceny surowców produkcyjnych w analizowanym okresie były stabilne. Pozytywny wpływ na poziom kosztów wytworzenia sprzedanych produktów miał spadek średniego kursu EUR/PLN w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku o 3,2% (surowiec rybny wykorzystywany przez Spółkę jest w większości importowany, zaś transakcje są rozliczane w euro).

Koszty ogólnego zarządu zwiększyły się o 6,6% w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku, natomiast koszty sprzedaży obniżyły się o 0,6%.

Pozostała działalność operacyjna w I kwartale 2025 r. zakończyła się stratą na poziomie 65 tys. zł przy stracie 95 tys. zł w analogicznym okresie ubiegłego roku.

Wynik na operacjach finansowych w I kwartale 2025 r. poprawił się w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. W I kwartale ubiegłego roku zysk w tym obszarze działalności wyniósł 76 tys. zł, natomiast w analogicznym okresie bieżącego Spółka osiągnęła zysk na poziomie 462 tys. zł. Było to głównie związane z pozytywnym wynikiem osiągniętym na wykupie obligacji korporacyjnych przez ich emitentów w kwocie 178 tys. zł oraz odsetkami uzyskanymi przez Spółkę z tytułu posiadanych obligacji w wysokości 648 tys. zł. Dodatkowo Spółka osiągnęła wyższe przychody z tytułu dodatnich różnic kursowych (nadwyżek różnic dodatnich nad ujemnymi). W I kwartale tego roku wyniosły one 287 tys. zł, a w analogicznym okresie ubiegłego roku - 172 tys. zł. Pozytywny wynik na operacjach finansowych został pomniejszony przede wszystkim przez wyższe koszty wyceny bilansowej obligacji, która wyniosła minus 421 tys. zł.

W okresie I kwartału 2025 roku, poza wyżej wskazanymi, nie wystąpiły istotne zdarzenia, które miałyby znaczący wpływ (pozytywny lub negatywny) na wyniki finansowe oraz sytuację Spółki.

IV. Opis zmian organizacji grupy kapitałowej Emitenta, w tym w wyniku połączenia jednostek, uzyskania lub utraty kontroli nad jednostkami zależnymi oraz inwestycjami długoterminowymi, a także podziału restrukturyzacji lub zaniechania działalności oraz wskazanie jednostek podlegających konsolidacji

Podmiotem dominującym w stosunku do SEKO S.A. jest Złota Rybka Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Straszynie będąca właścicielem 4.155.688 akcji SEKO S.A., które stanowią 62,49 % kapitału zakładowego oraz dają prawo do 62,49 % głosów na Walnym Zgromadzeniu SEKO S.A.

SEKO S.A. nie posiada akcji ani udziałów w innych podmiotach i nie tworzy własnej grupy kapitałowej. W okresie objętym niniejszym raportem nie zaszły żadne zmiany w tym zakresie.

V. Stanowisko Zarządu SEKO S.A. odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok

Spółka nie publikowała prognoz na 2025 rok.

VI. Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Emitenta oraz zmiany w stanie posiadania akcjonariuszy w okresie od przekazania poprzedniego raportu okresowego

Zgodnie ze stanem wiedzy Zarządu SEKO S.A. na dzień publikacji niniejszego raportu kwartalnego następujący akcjonariusze posiadają co najmniej 5% akcji na WZ Spółki:

Akcjonariusz	Liczba akcji i głosów	Wartość nominalna akcji (tys. PLN)	Udział w kapitale (%)	Udział w głosach (%)
Złota Rybka Sp. z o.o. siedzibą w Straszynie	4 155 688	415,6	62,49%	62,49%
Fundusze inwestycyjne Opera, Novo, Optimum*	1 011 000	101,1	15,20%	15,20%
PKO BP Bankowy OFE oraz PKO Dobrowolny Fundusz Emerytalny (łącznie)**	676 479	67,6	10,17%	10,17%
w tym PKO BP Bankowy OFE samodzielnie	674 607	67,5	10,14%	10,14%

* liczba akcji zarejestrowanych przez fundusze (Opera Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty z wydzielonymi subfunduszami, Novo Fundusz Inwestycyjny Otwarty z wydzielonymi subfunduszami, Opera NGO Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty, Optimum Fundusz Inwestycyjny Otwarty z wydzielonymi subfunduszami, Opera Fundusz Inwestycyjny Otwarty z wydzielonymi subfunduszami, Opera Za 3 Grosze Fundusz Inwestycyjny Zamknięty) na Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 10 czerwca 2022 r. Ww. fundusze były zarządzane przez OPERA TFI, a obecnie znajdują się w likwidacji i ich likwidatorem jest ING Bank Śląski SA

** zgodnie z zawiadomieniem z dnia 29 października 2024 r.

Wspólnikami spółki Złota Rybka Sp. z o.o. są członkowie organów Emitenta:

• Kazimierz Kustra – Prezes Zarządu, który posiada 2 000 udziałów o wartości nominalnej 100 000,00 zł, dające mu udział wynoszący 54,570% w kapitale zakładowym i w głosach na zgromadzeniu wspólników,

• Tomasz Kustra – Wiceprezes Zarządu, który posiada 555 udziałów o wartości nominalnej 27 750,00 zł, dające mu udział wynoszący 15,143% w kapitale zakładowym i w głosach na zgromadzeniu wspólników,

• Joanna Szymczak – Wiceprezes Zarządu, która posiada 555 udziałów o wartości nominalnej 27 750,00 zł, dające jej udział wynoszący 15,143% w kapitale zakładowym i w głosach na zgromadzeniu wspólników,

• Karolina Goliszewska-Kustra – Członek Rady Nadzorczej, która posiada 555 udziałów o wartości nominalnej 27 750,00 zł, dające jej udział wynoszący 15,143% w kapitale zakładowym i w głosach na zgromadzeniu wspólników.

Ponadto wskazane wyżej osoby, które łączą więzy pokrewieństwa, posiadają bezpośrednio akcje Spółki (co wskazano w punkcie VII). Łącznie wskazane osoby posiadają 367 794 akcje Spółki co stanowi 5,53% kapitału zakładowego i głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki.

Wg stanu wiedzy Zarządu Spółki w okresie od przekazania ostatniego raportu okresowego, tj. od dnia 21 marca 2025 r. do dnia przekazania niniejszego raportu nie wystąpiły zmiany w stanie posiadania akcji przez znaczących akcjonariuszy.

VII. Zestawienie stanu posiadania akcji SEKO S.A. przez Osoby Zarządzające i Nadzorujące wraz ze wskazaniem zmiany w stanie posiadania od przekazania poprzedniego raportu

okresowego

Zgodnie ze stanem wiedzy Zarządu SEKO S.A. na dzień przekazania niniejszego raportu kwartalnego stan posiadania akcji SEKO S.A. lub uprawnień do nich przez Osoby Zarządzające i Nadzorujące Spółki przedstawia się następująco:

VII.1. Zarząd Spółki

Na dzień przekazania niniejszego raportu Kazimierz Kustra, Prezes Zarządu Spółki, posiada bezpośrednio 91.010 akcji SEKO S.A., co stanowi 1,37% kapitału zakładowego i głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Dodatkowo Kazimierz Kustra posiada 2.000 udziałów o wartości nominalnej 100.000,00 zł w spółce Złota Rybka Sp. z o.o., podmiocie dominującym wobec Spółki, dające mu udział wynoszący 54,570% w kapitale zakładowym i w głosach na zgromadzeniu wspólników. Złota Rybka Sp. z o.o. jest podmiotem dominującym wobec Spółki i na dzień przekazania niniejszego raportu posiada 4.155.688 akcji SEKO S.A. dających udział na poziomie 62,49% w kapitale zakładowym oraz w głosach na Walnym Zgromadzeniu Spółki W związku z powyższym Kazimierz Kustra w sposób pośredni posiada akcje Spółki dające mu udział na poziomie 34,10% w kapitale zakładowym Spółki oraz w głosach na Walnym Zgromadzeniu Spółki.

Na dzień przekazania niniejszego raportu Tomasz Kustra, Wiceprezes Zarządu Spółki posiada bezpośrednio 87.843 akcje SEKO S.A., co stanowi 1,32% kapitału zakładowego i głosów na WZ Spółki. Dodatkowo Tomasz Kustra posiada 555 udziałów o wartości nominalnej 27.750,00 zł w spółce Złota Rybka Sp. z o.o., dające mu udział wynoszący 15,143% w kapitale zakładowym i w głosach na zgromadzeniu wspólników tej spółki. W związku z powyższym Tomasz Kustra w sposób pośredni posiada akcje dające mu udział na poziomie 9,46% w kapitale zakładowym Spółki oraz w głosach na WZ Spółki.

SEKO S.A. - Sprawozdanie Finansowe za I kwartał 2025 roku obejmujące okres od 1 stycznia do 31 marca 2025 roku

Na dzień przekazania niniejszego raportu Joanna Szymczak, Wiceprezes Zarządu posiada bezpośrednio 94.541 akcji Spółki, co stanowi 1,42% kapitału zakładowego i głosów na WZ Spółki. Dodatkowo Joanna Szymczak posiada 555 udziałów o wartości nominalnej 27.750,00 zł w spółce Złota Rybka Sp. z o.o., podmiocie dominującym wobec Emitenta, dające jej udział wynoszący 15,143% w kapitale zakładowym i w głosach na zgromadzeniu wspólników tej spółki. W związku z powyższym Joanna Szymczak w sposób pośredni posiada akcje dające jej udział na poziomie 9,46% w kapitale zakładowym oraz w głosach na WZ Spółki.

VII.2. Rada Nadzorcza Spółki

Na dzień przekazania niniejszego raportu Danuta Kustra, Członek Rady Nadzorczej Spółki, nie posiada bezpośrednio żadnych akcji SEKO S.A. Danuta Kustra jest żoną Tomasza Kustry, Wiceprezesa Zarządu Spółki. Akcje spółki SEKO S.A. oraz udziały Tomasza Kustry w spółce Złota Rybka Sp. z o.o., podmiocie dominującym wobec Spółki, są objęte małżeńską wspólnością ustawową.

Na dzień przekazania niniejszego raportu Piotr Szymczak, Członek Rady Nadzorczej Spółki, nie posiada bezpośrednio żadnych akcji SEKO S.A. Piotr Szymczak jest mężem Joanny Szymczak, Wiceprezes Zarządu Spółki. Akcje spółki SEKO S.A. oraz udziały Joanny Szymczak w spółce Złota Rybka Sp. z o.o., podmiocie dominującym wobec Spółki, są objęte małżeńską wspólnością ustawową.

Na dzień przekazania niniejszego raportu Karolina Goliszewska-Kustra, Członek Rady Nadzorczej Spółki posiada bezpośrednio 94.400 akcji Emitenta, co stanowi 1,42% kapitału zakładowego i głosów na WZ Spółki. Dodatkowo Karolina Goliszewska-Kustra posiada 555 udziałów o łącznej wartości nominalnej równej 27.750,00 zł w spółce Złota Rybka Sp. z o.o., podmiocie dominującym wobec Spółki, które dają jej udział wynoszący 15,143% w kapitale zakładowym i w głosach na zgromadzeniu wspólników tej spółki. W związku z powyższym Karolina Goliszewska-Kustra w sposób pośredni posiada akcje dające jej udział na poziomie 9,46% w kapitale zakładowym oraz w głosach na WZ Spółki.

Według wiedzy Zarządu Spółki pozostali Członkowie Rady Nadzorczej tj. Eugeniusz Gostomski oraz Dorota Łempicka na dzień przekazania niniejszego raportu nie posiadają w sposób bezpośredni, bądź pośredni akcji SEKO S.A.

W okresie od przekazania ostatniego raportu okresowego, tj. od dnia 21 marca 2025 r. do dnia przekazania niniejszego raportu, wg stanu wiedzy Zarządu Spółki, nie wystąpiły zmiany w stanie posiadania akcji Spółki przez Osoby Zarządzające i Nadzorujące.

VIII. Informacja o istotnych postępowaniach toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej

Spółka nie jest stroną istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej.

IX. Informacje o zawarciu przez Emitenta jednej lub wielu transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli zostały zawarte na warunkach innych niż rynkowe, wraz ze wskazaniem ich wartości.

W I kwartale 2025 r. Spółka nie zawierała transakcji z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe.

X. Informacja o udzielonych znaczących poręczeniach i gwarancjach

W I kwartale 2025 r. spółka SEKO S.A. nie udzieliła znaczących gwarancji ani poręczeń.

XI. Inne informacje istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian oraz informacje istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez Emitenta

Wpływ wojny w Ukrainie na działalność Spółki

W ocenie Zarządu Spółki na funkcjonowanie Spółki wpływają następujące czynniki rynkowe, na które z kolei wojna w Ukrainie ma lub może mieć istotny wpływ:

• kursy walutowe, w szczególności EUR/PLN (większość surowca rybnego wykorzystywanego przez Spółkę jest importowana),

• ceny ropy i produktów ropopochodnych,

• ceny gazu i energii elektrycznej (przy czym obecnie Spółka korzysta z gazu płynnego, który w tym momencie jest bardziej opłacalnym rozwiązaniem),

• ceny surowców rolnych.

Spółka nie utrzymuje istotnych kontaktów handlowych z kontrahentami z Ukrainy, Białorusi i Rosji.

Niektórzy z dostawców Spółki zaopatrywali się w surowce, w szczególności rolne, w tych krajach, jednak sytuacja ta nie ma wpływu na ciągłość produkcji Spółki.

Zarząd Spółki monitoruje wszystkie czynniki związane z wojną w Ukrainie, a także ich wpływ na działalność i sytuację finansową Spółki i będzie przekazywał informacje na ten temat zgodnie z wymogami wynikającymi z Rozporządzenia nr 596/2014 w sprawie nadużyć na rynku (MAR) lub w raportach okresowych.

Poza wyżej wymienionymi nie występują inne czynniki istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian oraz informacje istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez Emitenta

XII. Wskazanie czynników, które w ocenie SEKO S.A. będą miały wpływ na osiągane wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału

W ocenie Zarządu Spółki, istotnymi czynnikami mającymi wpływ na wyniki Spółki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału będą:

• presja cenowa ze strony największych odbiorców,

• ceny surowców produkcyjnych,

• ceny energii elektrycznej i gazu. Spółka uruchomiła układ kogeneracyjny zasilany gazem ziemnym, który pozwala na produkcję energii elektrycznej oraz ciepła technologicznego na własne potrzeby Spółki oraz sprzedaż nadwyżek energii elektrycznej (przy obecnych warunkach rynkowych koszt wyprodukowania 1MWh energii w układzie kogeneracyjnym jest niższy od ceny zakupu na rynku). Dodatkowa inwestycja zrealizowana przez Spółkę umożliwia uzyskiwanie z ciepła wyprodukowanego przez kogenerator chłodu dla potrzeb technologicznych. Ponadto Spółka uzyska przychody z tytułu premii gwarantowanej w związku z produkcją energii elektrycznej i ciepła w wysokosprawnej kogeneracji

• kurs polskiej waluty wobec walut zagranicznych, w szczególności euro (podstawowy surowiec produkcyjny Spółki tj. ryby świeże i mrożone jest w znacznym stopniu importowany, więc ewentualne osłabienie polskiej waluty wpłynie na wzrost bezpośrednich kosztów produkcyjnych, z kolei umocnienie złotówki będzie mieć odwrotny efekt),

• poziom rynkowych stóp procentowych, który będzie miał wpływ na koszt obsługi kredytów, pożyczek i umów leasingowych, a tym samym poziom kosztów finansowych,

• wojna w Ukrainie i jej wpływ na światową gospodarkę, zarówno na sferę realną, jak i na rynki finansowe,

• ceny paliw płynnych,

• ceny usług, w szczególności transportowych.

Dokument podpisany przez Kazimierz Marian Kustra Data: 2025.04.30 11:32:26 CEST Signature Not Verified

Dokument podpisany przez Joanna Katarzyna Szymczak Data: 2025.04.30 11:30:24 CEST Signature Not Verified

Dokument podpisany przez Tomasz Kustra Data: 2025.04.30 11:28:42 CEST Signature Not Verified