Sectra — Interim / Quarterly Report 2019

Dec 7, 2018

Delårsrapport för perioden maj–oktober 2018:

Stärkt kassaflöde och ökad orderingång i USA

Sectra växer på marknaderna för medicinsk IT och cybersäkerhet genom samarbeten med nya och befintliga kunder. Framtidssatsningar i nya marknader och nya produktområden belastar resultatet, men förväntas bidra positivt till långsiktig tillväxt.

Sectras sexmånadersrapport 2018/2019 1 (23)

RAPPORTPRESENTATION

med vd Torbjörn Kronander och CFO Mats Franzén. Presentationen hålls på engelska. Tid: 7 december 2018, kl. 10:00

Följ online via:

www.sectra.com/irwebcast

Ytterligare information på sidan 13.

PERIODEN OCH KVARTALET I KORTHET

Siffror inom parentes avser motsvarande period/kvartal föregående år.

Sexmånadersperioden, maj–oktober 2018

• Orderingången uppgick till 637,2 MSEK (654,4).
• Nettoomsättningen ökade med 9,5 procent till 633,4 MSEK (578,5). Justerat för valutakursförändringar ökade omsättningen med 4,6 procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 94,7 MSEK (104,1), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 14,9 procent (18,0). Justerat för valutakursförändringar minskade rörelseresultatet med 17,1 procent.
• Resultatet före skatt ökade 7,3 procent till 97,3 MSEK (90,7).
• Kassaflödet efter förändring av rörelsekapital uppgick till 97,7 MSEK (74,7).

Kvartal 2, augusti–oktober 2018

• Orderingången uppgick till 350,7 MSEK (426,8). Av orderingången under kvartalet uppskattas 60–70 procent avse fakturering inom 12 månader efter kvartalets utgång.
• Nettoomsättningen ökade med 4,5 procent till 327,4 MSEK (313,4). Justerat för valutakursförändringar minskade omsättningen med 0,7 procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 48,4 MSEK (59,8), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 14,8 procent (19,1). Justerat för valutakursförändringar minskade rörelseresultatet med 27,7 procent.
• Resultatet före skatt uppgick till 54,5 MSEK (61,9).
• Kassaflödet efter förändring av rörelsekapital uppgick till 78,3 MSEK (50,4).

		Kvartalet			Perioden			12 månader
MSEK	Kv 2	Kv 2	Förändr.	Kv 1–2	Kv 1–2	Förändr.	Rullande	Helår	Förändr.
	18/19	17/18	%	18/19	17/18	%	12 mån	17/18	%
Orderingång	350,7	426,8	-17,8	637,2	654,4	-2,6	1 475,3	1 492,5	-1,2
Nettoomsättning	327,4	313,4	4,5	633,4	578,5	9,5	1 321,4	1 266,5	4,3
Rörelseresultat (EBIT)	48,4	59,8	-19,1	94,7	104,1	-9,0	229,7	239,1	-3,9
Rörelsemarginal, %	14,8	19,1	n/a	14,9	18,0	n/a	17,4	18,9	n/a
Resultat före skatt (EBT)	54,5	61,9	-12,0	97,3	90,7	7,3	255,9	249,3	2,6
Vinstmarginal, %	16,6	19,8	n/a	15,4	15,7	n/a	19,4	19,7	n/a
Resultat efter skatt	43,2	49,8	-13,3	76,5	72,3	5,8	202,5	198,3	2,1
Resultat per aktie, SEK 1	1,13	1,31	-13,7	2,01	1,91	5,2	5,31	5,22	1,7
Kassaflöde 2	78,3	50,4	55,4	97,7	74,7	30,8	245,7	222,7	10,3
Kassaflöde per aktie 2	2,05	1,33	54,1	2,56	1,97	29,9	6,45	5,84	10,4
Medelantal anställda	696	640	8,8	688	640	7,5	669	645	3,7
1

Före utspädning. ²Kassaflöde från löpande verksamhet efter förändring av rörelsekapital.

Denna information är sådan information som Sectra AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och/eller Lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom Sectras kontaktperson som anges i releasen, för offentliggörande den 7 december 2018, kl. 08:15 CET.

VD KOMMENTERAR

Ordervolymen under andra kvartalet var god, men som förväntat nådde den ändå inte upp till de fantastiska nivåerna för motsvarande kvartal föregående år. Verksamheten i USA har dubblerat sin orderingång och står för den största ökningen under perioden.

Inom Imaging IT Solutions avser många av de nya kundkontrakten lösningar för konsolidering av medicinsk bilddiagnostik i geografiskt spridda verksamheter. Vi har fantastiska produkter, men främsta styrkan är ändå kundernas upplevelse av våra medarbetare och företagskultur. Det värmer därför extra att träffa nya kunder som öppet och spontant berättar för andra vårdgivare om hur våra medarbetares agerande särskiljer oss, vilket jag upplevde på en internationell konferens för bara några veckor sedan.

Trenden för Secure Communications är positiv. Vi har bland annat fått förtroende att leverera vår säkra mobiltelefon Sectra Tiger/S till NATO. Verksamhetsområdets rörelseresultat belastas av långsiktiga satsningar inom området kritisk infrastruktur och expansion för säker mobil kommunikation, och aktiviteterna beräknas ge fortsatt god tillväxt under lång tid framöver.

Orderboken är välfylld. Samtliga verksamhetsområden samt geografiska marknader visar omsättningsökning för halvårsperioden. Även om kvartalet var något svagare än jämförelsekvartalet, vi har relativt stora svängningar mellan olika kvartal, så ligger vi väl över våra finansiella mål för den senaste tolvmånadersperioden.

En vinnande strategi

I slutet av november deltog Sectra på RSNA, en av världens största radiologimässor som hålls i Chicago. Radiologi är ett område där arbetsbelastningen har ökat kraftigt på senare år, utan att områdets resurser har ökats i motsvarande grad. Detta beror på ett ständigt ökande behov av komplex diagnostik och uppföljning. Inte minst ökar behoven inom cancerområdet, där de flesta överlevare blir livslånga patienter som följs upp så att cancern inte återkommer. En annan mycket stark trend är konsolideringen av sjukvården, där geografiskt åtskilda sjukhus och vårdenheter slås samman. Trenden driver IT-utvecklingen mot system som är skalbara utan att behöva bytas ut, vilket är är en av Sectras specialiteter.

RSNA hade stort fokus på produktivitet inom sjukvården och på artificiell intelligens. Det senare är ett område som formligen exploderar inom medicinen just nu och där Sectra är väl positionerat. Vi visade själva lösningar som sparar värdefull tid för våra kunder, stödjer cancerdiagnostik och uppföljning samt diagnostik av den gamla människans sjukdomar. Många besökare var också intresserade av vår öppna plattform för integration av AI-applikationer från såväl Sectra som andra företag. Baserat på den respons vi får från användare och potentiella kunder upplever jag att vi ligger rätt i vår strategi såväl inom tjänster som inom produktområdet – lösningar som hanterar alla typer av medicinska bilder med särskilt fokus på cancerdiagnostik.

Vi passade även på att lyfta hur Sectra arbetar med IT-säkerhet i våra medicinska produkter. Vi ser ökande synergier mellan våra två nischområden i takt med att cyberbrott allt mer blir allvarliga hot även inom sjukvården. Sjukhus har blivit måltavlor för organiserade cyberattacker och USAs myndighet Department for Homeland Security har den senaste tiden pekat på allvarliga sårbarheter i medicinska bildhanteringssystem (PACS) från flera andra etablerade leverantörer. Sectra har en unik kompetens inom datorsäkerhet med lång erfarenhet av att skydda information på de högsta säkerhetsnivåerna på nationell och internationell nivå. Det drar vi nu nytta av även när vi designar och implementerar samt, inte minst, säljer våra medicinska ITlösningar.

Framtidsutsikter

Sjukvård och cybersäkerhet är växande och snabbt föränderliga marknader som öppnar möjligheter för företag som Sectra. Med en stabil underliggande verksamhet med bra lönsamhet och långa kundkontrakt har vi lagt en stadig grund för tillväxt. I USA, där vi nu har snabbast ökande orderingång, har vi vunnit viktiga upphandlingar. Dessa framgångar ger oss goda förutsättningar att fortsätta växa på den amerikanska marknaden. Utöver det har vi ett antal spännande framtidsprojekt och nya geografiska marknader som kan bli stora på sikt, även om det som alltid med sådana satsningar inte finns några garantier.

Hög kundnöjdhet, en fantastisk personal som gör nytta för samhället och sina medmänniskor samt spännande framtidssatsningar är vår bas för långsiktig framgång. Jag har därför goda förhoppningar gällande våra möjligheter att fortsätta den positiva utvecklingen framöver.

Torbjörn Kronander, koncernchef och vd

Diagram

Om inget annat anges visar staplar utfall per kvartal, linjer 12 månaders löpande utfall och belopp är omräknade i MSEK.

HÄNDELSER

Kvartal 2

• Försäljningsframgångar med Sectras medicinska bildhanteringssystem i USA. Sectra publicerar information om att det världsberömda universitetssjukhuset Stanford Health Care och Lucile Packard Children's Hospital väljer Sectras som leverantör. Fleråriga avtal tecknas bland annat med vårdgivare som Kettering Health Network i Ohio, Regional Health i South Dakota och Deaconess Health System som vårdar patienter i delstaterna Indiana, Kentucky och Illinois.
• Sectras verksamhet inom medicinsk IT erhåller den nationella cybersäkerhetscertifieringen 'Cyber Essentials' i Storbritannien.
• Sectra meddelar att NATO har beställt den krypterade mobiltelefonen Sectra Tiger/S 7401 för kommunikation av säkerhetsklassificerad information.
• Årsstämman beslutar att välja Jan-Olof Brüer som ny ordförande i styrelsen och Birgitta Hagenfeldt som ny styrelseledamot.
• Sectra genomför inlösenprogram med överföring av 4,50 SEK per aktie, totalt 171,5 MSEK.

Efter rapportperiodens slut

• Sectra förser Northern Pathology Imaging Co-operative (NPIC), ett stort brittiskt forskningsprojekt inom cancerdiagnostik, med en leverantörsneutral plattform för artificiell intelligens (AI).
• Sectra inleder samarbete i Sydkorea, tecknar distributionsavtal för digital patologi med HuminTec.

Vid årsstämma 2018 deltog över 100 aktieägare. Medarbetare välkomnade ägarna med musikunderhållning. Efter stämman hölls öppet hus på huvudkontoret i Linköping där aktieägarna bjöds på förtäring och visning av Sectras produkter för ett friskare och tryggare samhälle.

FINANSIELLA MÅL

Samtliga finansiella mål är uppfyllda. Målen är i prioritetsordning:

4 (23)

SECTRAS MARKNADER

Sectra spelar en nyckelroll i att tillgodose behoven av medicinsk IT och cybersäkerhet, två föränderliga och växande marknader där det finns fortsatt utrymme för expansion. Kombinationen av medicinsk IT och informationssäkerhet i samma koncern gör bolaget unikt.

Kunderna är verksamma inom några av samhällets mest kritiska funktioner. Bolagets uppgift är att göra kunderna effektivare och ge dem verktyg så att de i sin tur kan göra människors liv tryggare, friskare och säkrare. I linje med Sectras vision är det så bolaget skapar värde för såväl kunder och aktieägare som samhället i stort.

IT-stöd för effektivare vård och medicinsk utbildning

Befolkningsutvecklingen och ökad överlevnad i cancersjukdomar sätter press på sjukvården. För att bibehålla hög vårdkvalitet måste sjukvården uträtta mer, med oförändrade eller minskade resurser. Den ökande andelen äldre sätter fokus på den gamla människans sjukdomar. Behandlingen av patienter med cancer och skelettrelaterade sjukdomar, några av sjukvårdens mest kostsamma och resurskrävande områden, står inför särskilt stora utmaningar. Dessa områden är beroende av medicinsk bilddiagnostik – en nischmarknad där vårdgivare över hela världen använder Sectras kompetens och lösningar för att öka produktiviteten, förbättra vårdkvaliteten och samordna sina resurser. Sectra bidrar också till att höja kvaliteten i medicinsk utbildning genom lösningar för att interagera med medicinska bilder och dela utbildningsmaterial. Sectras arbete hjälper sjukhus världen över att öka sin produktivitet och därmed vårda fler patienter och rädda fler liv. Detta arbete bedrivs inom verksamhetsområdena Imaging IT Solutions och Business Innovation.

IT-lösningar för ett stabilare och säkrare samhälle

Förmågan att säkert och effektivt hantera och överföra känslig information är central för samhällets stabilitet och trygghet. Detta gäller särskilt viktiga samhällsfunktioner och kritisk infrastruktur. Aktörerna inom dessa områden är beroende av produkter och tjänster som ökar cybersäkerheten – en nischmarknad där Sectra har lång erfarenhet av att säkra samhällets mest kritiska kommunikation och är ett starkt varumärke inom kryptering och säker mobil kommunikation. IT-utvecklingen i samhället, politisk instabilitet i omvärlden och växande antal cyberbrott ökar behovet av Sectras kompetens och produkterbjudanden. Sectra hjälper kunderna att öka säkerheten i samhällets mest kritiska kommunikations- och kontrollsystem och därmed bidra till ett stabilare och tryggare samhälle. Detta arbete bedrivs inom verksamhetsområdet Secure Communications.

Läs mer om marknader, position och fokusaktiviteter i Sectras årsredovisning 2017/2018: www.sectra.com/annual_report

KOMMENTARER TILL KONCERNENS FINANSIELLA UTFALL UNDER PERIODEN OCH KVARTALET

Orderingång och nettoomsättning

För halvårsperioden uppgick orderingången till 637,2 MSEK, varav 350,7 avser andra kvartalet. Utfallet påverkas av att orderingången inom Imaging IT Solutions verksamhet i Nederländerna och inom Secure Communications är lägre än motsvarande kvartal föregående år. Det är dock vanligt med stora variationer mellan enskilda kvartal inom samtliga affärsområden. I USA, där Sectra än så länge har låg marknadsandel men marknadens högsta kundnöjdhet, pågår en särskild tillväxtsatsning. Efter att ha vunnit flera upphandlingar i USA den senaste tiden har Sectra dubblerat orderingången på denna marknad jämfört med motsvarande period föregående år.

Nettoomsättningen ökade med 9,5 procent till 633,4 MSEK, varav 327,4 avser andra kvartalet. Mer än 70 procent av Sectras nettoomsättning sker i utländsk valuta, främst EUR, USD och GBP. Justerat för valutakursförändringar, se sidan 16, ökade omsättningen med 4,6 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Omsättning per verksamhetsområden och geografiska marknader

Samtliga verksamhetssegment och geografiska områden redovisar omsättningsökning jämfört med motsvarande period föregående år. Geografiskt redovisar Sectra störst relativ ökning i Övriga Europa och Övriga världen, men notera att enskilda affärer kan vara stora och därför innebära betydande varationer mellan kvartal. Koncernelimineringar som avser omsättningen uppgick till -80,2 MSEK (-88,3). Elimineringarna är främst relaterade till löpande intern försäljning och koncernfinansierade driftavtal med kunder. På koncernnivå intäktsförs omsättningen från dessa driftavtal över avtalens löptider som vanligtvis är 5–10 år.

Omsättningsutveckling per verksamhetsområde

Jämfört med motsvarande period föregående räkenskapsår

Omsättningsutveckling per geografisk marknad

Resultat

Koncernens rörelseresultat uppgick till 94,7 MSEK, varav 48,4 MSEK avser andra kvartalet. Detta motsvarar en rörelsemarginal på 14,9 procent (18,0) för halvårsperioden och 14,8 procent (19,1) för andra kvartalet. Justerat för valutakursförändringar minskade rörelseresultatet med 17,1 procent under perioden. Rörelsekostnaderna ökade med 14,0 procent under perioden, främst till följd av högre personal- och konsultkostnader i och med ökade tillväxtsatsningar inom befintliga och nya produktområden samt inom Övrig verksamhet. Nettoförändringen i elimineringarna som avser rörelseresultatet uppgick till 14,3 MSEK (26,0) och är bland annat hänförlig till koncernfinansierade driftavtal.

Koncernens finansnetto ökade med 16,0 MSEK från -13,4 MSEK till 2,6 MSEK, varav 6,1 MSEK (2,1) avser andra kvartalet. Valutakursförändringar, se sidan 16, påverkade de finansiella posterna med 1,8 MSEK (-12,6). Sectra valutasäkrar inte sin verksamhet och valutakursförändringar får därför direkt genomslag.

Periodens resultat efter finansnetto ökade med 7,3 procent till 97,3 MSEK, varav 54,5 MSEK avser andra kvartalet. Utfallet för perioden motsvarar en vinstmarginal på 15,4 procent och för kvartalet 16,6 procent. Vinsten per aktie uppgick till 2,01 SEK (1,91) för perioden, varav 1,13 SEK (1,31) avser andra kvartalet.

Rörelseresultatutveckling per verksamhetsområde Trend

Efter justering för valutakursdifferenser uppgick koncernens likvida medel till 190,6 MSEK (150,0) vid rapportperiodens slut. Under andra kvartalet har 171,5

Finansiell ställning och kassaflöde

MSEK (170,8) överförts till aktieägarna genom ett inlösenprogram.

Koncernens skuldsättningsgrad uppgick till 0,12 (0,17) på bokslutsdagen. Räntebärande skulder uppgick till 57,5 MSEK (75,1) och avser konvertibla lån från medarbetare och styrelseledamöter.

Kassaflödet från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapital uppgick under perioden till 97,7 MSEK (74,7). Ökningen avser främst lägre kapitalbindning i kundfordringar. Kassaflödet per aktie uppgick för perioden till 2,56 SEK (1,97), varav 2,05 SEK (1,33) avser andra kvartalet.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick för perioden till -13,9 MSEK (-21,1). Investeringarna avser främst tillgångar i utvecklingsprojekt.

Koncernens totala kassaflöde uppgick till -87,3 MSEK (-118,6). I utfallen ingår inlösenprogrammet för aktieägarna. Det totala kassaflödet exklusive inlösenprogram ökade till 84,2 MSEK (52,2).

Investeringar och avskrivningar

Investeringarna i koncernen uppgick under perioden till 13,9 MSEK (21,1), varav 9,0 MSEK (10,5) avser andra kvartalet. Investeringarna avser främst utvecklingskostnader som har balanserats. Periodens avskrivningar uppgick till 33,5 MSEK (30,9), varav 16,7 MSEK (16,1) avser andra kvartalet.

Hårdvarurelaterade investeringar i koncernfinansierade kundprojekt uppgick under perioden till 2,6 MSEK (0,4), varav 2,3 MSEK avser andra kvartalet. Vid periodens utgång uppgick koncernens nettoredovisade värde i koncernfinansierade kundprojekt till totalt 88,4 MSEK (140,5).

Aktivering av utvecklingskostnader uppgick under perioden till 11,0 MSEK (9,5), varav 6,3 MSEK (5,6) avser andra kvartalet. Avskrivningarna av balanserade utvecklingsprojekt var under perioden 12,5 MSEK (9,7), varav 6,7 MSEK (5,6) avser andra kvartalet. Vid periodens utgång uppgick balanserade utvecklingskostnader till 103,1 MSEK (97,8).

Balanserade utvecklingskostnader

Sectra håller ett högt innovationstempo och investerar kontinuerligt i ny- och vidareutveckling. Utvecklingen sker i nära dialog med kunderna.

10–15 %

av koncernens omsättning investeras årligen i forskning och utveckling.

Säsongsvariationer

Sectras säsongsvariation innebär att huvuddelen av fakturering och resultatinhämtning traditionellt har skett i slutet av verksamhetsåren. För koncernen som helhet har säsongsvariationen minskat under de senaste åren i och med att en större del av omsättningen avser avtal med långa löptider med betalning per månad eller per användning. Utjämningseffekten påverkar dock i många fall inte enskilda verksamhetsområden där färdigställande av stora kundprojekt fortsatt kan ha stor effekt på utfallet för enskilda kvartal. Variationen i ordervolym sett till enskilda kvartal kan också vara väsentlig när kunder tecknar omfattande mångåriga avtal med bolaget, exempelvis för medicinska ITprojekt eller kryptosystem.

IMAGING IT SOLUTIONS

	Kvartalet				Perioden			12 månader
	Kv 2	Kv 2	Förändr.	Kv 1–2	Kv 1–2	Förändr.	Rullande	Helår	Förändr.
	18/19	17/18	%	18/19	17/18	%	12 mån	17/18	%
Omsättning, MSEK	264,7	250,9	5,5	518,0	484,7	6,9	1 065,7	1 032,3	3,2
Rörelseresultat, MSEK	52,2	48,0	8,8	100,6	87,0	15,6	232,8	219,2	6,2
Rörelsemarginal, %	19,7	19,1	n/a	19,4	17,9	n/a		21,8 21,2	n/a

Omsättning och resultat

Ökad kundbas och fortsatt förtroende från befintliga kunder har bidragit till utvecklingen av Imaging IT Solutions omsättning och lönsamhet. Störst omsättningsökning jämfört med motsvarande period föregående år redovisar verksamheterna i Nederländerna, där Sectra vann flera stora upphandlingar under förra verksamhetsåret, och Skandinavien. Ökad omsättning i kombination med lägre andel tredjepartsprodukter bidrog till den positiva resultatutvecklingen och ökad rörelsemarginal.

Inom verksamhetsområdet pågår långsiktiga tillväxtsatsningar inom nya produktområden, som exempelvis digital patologi och kardiologi samt expansion till fler geografiska marknader genom egna etableringar och nya distributörer. Verksamhetsområdet strävar efter att minska andelen återförsåld hårdvara i de fall kunderna tillåter detta. Effekten blir lägre omsättning men högre marginal. Sammantaget belastar satsningarna och aktiviteterna rörelseresultatet och minskar delvis omsättningen, men de är nödvändiga för att möjliggöra fortsatt god tillväxt även i framtiden.

På den internationella radiologimässan RSNA 2018 i Chicago visade Sectra hur bolagets lösningar för medicinsk bildhantering och cancerdiagnostik kan spara värdefull tid och underlätta radiologernas arbete med att ställa diagnoser.

SECTRA CUSTOMER FINANCING

		Kvartalet			Perioden				12 månader
	Kv 2	Kv 2	Förändr.		Kv 1–2	Kv 1–2	Förändr.		Rullande	Helår	Förändr.
	18/19	17/18	%		18/19	17/18	%		12 mån	17/18	%
Omsättning, MSEK	34,4	34,5	-0,3		71,6	69,3	3,3		147,3	145,0	1,6
Rörelseresultat, MSEK	1,7	1,0	70,0		2,6	1,7	52,9		5,8	4,9	18,4
Rörelsemarginal, %	4,9	2,9	n/a		3,6	2,5	n/a		3,9	3,4	n/a

Sectra Customer Financing avser Sectras verksamhet för finansiering av stora driftavtal med sjukvårdskunder och kapitalförvaltning.

Omsättning och resultat

Segmentet redovisade fortsatt ökad omsättning. Justerat för valutakursförändringar minskade dock omsättningen med 3,8 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Huvuddelen av omsättningen kommer från långa kundkontrakt i Storbritannien. Segmentet har därför en stor valutaexponering mot brittiska pund och valutans utveckling i förhållande till svenska kronan har stor effekt på verksamhetsområdets framtida intäkter.

Områdets tillväxt de senaste åren är kopplad till Imaging IT Solutions framgångsrika försäljning av fleråriga driftavtal för medicinska IT-system, framför allt i Storbritannien under 2014–2016. Finansieringen av omfattande driftavtal hanteras vanligtvis inom Sectra Customer Financing, som efter driftsättning övertar projekten och därefter redovisar omsättning och resultat över driftavtalens löptid. Inom Imaging IT Solutions redovisas huvuddelen av intäkter och kostnader för driftavtalen i samband med installation och driftsättning hos kund, vilket sedan elimineras i koncernen. För ytterligare information besök www.sectra.com/customerfinancing.

BUSINESS INNOVATION

	Kvartalet			Perioden				12 månader
	Kv 2 18/19	Kv 2 17/18	Förändr. %	Kv 1–2 18/19	Kv 1–2 17/18	Förändr. %		Rullande 12 mån	Helår 17/18	Förändr. %
Omsättning, MSEK	16,6	15,1	9,9	28,1	26,3	6,8		72,1	70,3	2,6
Rörelseresultat, MSEK	-3,9	-0,7	-457,1	-7,9	-2,8	-182,1		1,9	7,0	-72,9
Rörelsemarginal, %	-23,5	-4,6	n/a	-28,1	-10,6	n/a		-3,9	10,0	n/a

Business Innovation är Sectras kuvös för affärsenheter, projekt och idéer i tillväxt som ännu inte är tillräckligt stora för att bli egna verksamhetsområden och/eller inte naturligt passar in i existerande områden. Därtill redovisar Sectra kostnaderna för den långsiktiga forskningsverksamheten, som till stor del arbetar med satsningar inom AI för medicinska tillämpningar, inom detta område. Inom Business Innovation utvärderar och tillvaratar bolaget möjligheter att:

• Kommersialisera ny teknik och nya segment inom koncernens huvudområden samt närliggande områden.
• Medverka i forskning som kan leda till högre livskvalitet för individen samt ökad kundnytta och produktivitet inom vården.

Segmentet omfattar de mindre affärsenheterna Ortopedi och Medicinsk utbildning samt forskningsavdelningen. Inom Business Innovation förvaltas och utvecklas även Sectras patentportfölj.

Omsättning och resultat

Utvecklingen inom Business Innovations två relativt små affärsenheter varierar kraftigt mellan olika kvartal och perioder. Sectra står för närvarande mitt i ett produktgenerationsskifte inom såväl Ortopedi som Medicinsk utbildning, vilket påverkar det finansiella utfallet. Båda affärsenheterna har nya produkter som mötts av stort intresse från marknaden och fick under föregående räkenskapsår nya ledningar som arbetar med att snabba på utvecklingen och lanseringen av nya produkter. Produkterna säljs i ökande omfattning som en tjänst. Detta innebär att omsättningen från en beställning är lägre initialt, men å andra sidan blir den total omsättningen från tjänsten utspridd över lång tid och ökar stabiliteten inför framtiden.

SECURE COMMUNICATIONS

		Kvartalet			Perioden			12 månader
	Kv 2	Kv 2	Förändr.	Kv 1–2	Kv 1–2	Förändr.	Rullande	Helår	Förändr.
	18/19	17/18	%	18/19	17/18	%	12 mån	17/18	%
Omsättning, MSEK	36,1	35,1	2,8	68,1	63,5	7,2	147,5	142,9	3,2
Rörelseresultat, MSEK	0,3	0,2	50,0	0,2	0,4	-50,0	6,7	6,9	-2,9
Rörelsemarginal, %	0,8	0,6	n/a	0,3	0,6	n/a	4,5	4,8	n/a

Omsättning och resultat

Secure Communications fortsätter att växa. Den ökade omsättningen avser produkter och utvecklingsuppdrag, både inom produktområdet säker kommunikation samt ökad tjänsteförsäljning inom kritisk infrastruktur. Rörelseresultatet belastas av ökade tillväxtsatsningar inom produktsegmentet kritisk infrastruktur och kostnader för att ytterligare förstärka erbjudandet inom segmentet säker kommunikation samt expandera till fler geografiska marknader.

Omsättning Rörelseresultat

Under andra kvartalet informerade affärsområdet om att NATO har beställt den krypterade mobiltelefonen Sectra Tiger/S 7401 (till vänster i illustrationen ovan). Produkten är en del i Sectras ekosystem med säkerhetsgodkända produkter för avlyssningssäker kommunikation. Inom systemet ryms även lösningar för säker smartphone-användning och säker fast telefoni. Ekosystemet möjliggör säker kommunikation mellan olika säkerhetsdomäner. Därmed kan användare kommunicera säkert med kollegor i NATO, EU såväl som inom sina respektive nationella nätverk, med en och samma telefon, vilket är unikt inom kryptoindustrin.

ÖVRIG VERKSAMHET

		Kvartalet			Perioden				12 månader
	Kv 2	Kv 2	Förändr.		Kv 1–2	Kv 1–2	Förändr.	Rullande	Helår		Förändr.
	18/19	17/18	%		18/19	17/18	%	12 mån	17/18		%
Omsättning, MSEK	14,4	11,4	26,3		27,8	23,0	20,9		51,8	47,0	10,2
Rörelseresultat, MSEK	-8,0	-6,0	33,3		-15,1	-8,2	84,1	-24,4		-17,5	39,4
Rörelsemarginal, %	-55,6	-52,6	n/a		-54,3	-35,7	n/a	-47,1		-37,2	n/a

Övrig verksamhet avser Sectras gemensamma funktioner för administration, rekrytering, koncernekonomi, IT, regulatoriska frågor, marknadskommunikation och investerarrelaterad verksamhet.

Omsättning och resultat

Utfallet i Övrig verksamhet belastas bland annat av ökade konsultkostnader som till stor del är av temporär natur.

MODERBOLAGET

I moderbolaget Sectra AB ingår rörelsesegmenten Business Innovation och Sectra Customer Financing samt huvudkontorets funktioner för koncernekonomi, IT, regulatoriska frågor, marknadskommunikation och investerarrelaterad verksamhet. Moderbolagets resultat- och balansräkning redovisas på sidan 18.

AKTIEN

Inlösenprogram 2018 och omräkning av konverteringskurser

Under oktober 2018 genomförde Sectra ett inlösenprogram där 4,50 SEK per aktie överfördes till aktieägarna genom en aktiesplit 2:1 i kombination med ett obligatoriskt inlösenförfarande och en fondemission för att återställa aktiekapitalet. Motsvarande överföring till aktieägarna föregående år var 4,50 SEK/aktie.

Inlösen eller försäljning av inlösenaktierna (beteckning SECT IL A och SECT IL B) deklareras som försäljning av aktier på blankett K4 vid skattedeklarationen. Anskaffningsutgiften för inlösenaktier kan beräknas på följande sätt:

• Skatteverkets allmänna råd som innebär att du fördelar en viss del av den aktuella anskaffningsutgiften för de ursprungliga aktierna på inlösenaktierna.
• Alternativt kan schablonmetoden användas om transaktionen avser inlösenaktier av serie B.

Enligt Skatteverkets allmänna råd bör 98,2 procent av anskaffningsutgiften för en ursprunglig aktie av serie A eller serie B i Sectra AB hänföras till kvarvarande aktie och 1,8 procent till inlösenaktien i respektive serie. För ytterligare information besök www.sectra.com/inlosen.

Till följd av inlösenprogrammet 2018, har styrelsen beslutat om omräkning av konverteringskurser i utestående konvertibelprogram. Omräkningen leder till att den ekonomiska kompensation som innehavarna av konvertibler erhåller i förhållande till aktieägarna är skälig. För utspädningseffekter och aktuella konverteringskurser efter omräkningen hänvisas till information på https://www.sectra.com/investor/sectra_share/share-based_incentive_programs.html.

Aktierelaterade incitamentsprogram

Sectras aktiekapital uppgick på bokslutsdagen till 38 119 669 SEK fördelat på 38 119 669 aktier. Av dessa aktier utgör 2 620 692 serie A och 35 498 977 serie B.

Årsstämman, som hölls den 6 september 2018, beslutade om utgivande av ytterligare konvertibler till koncernens medarbetare och till externa styrelseledamöter. Konvertiblerna kunde tecknas under perioden 1–11 oktober 2018. Medarbetare har därefter tilldelats 6 800 konvertibler och externa styrelseledamöter 1 000 konvertibler, vilket motsvarar totalt 7 800 B-aktier till ett sammanlagt nominellt belopp av 3,0 MSEK. Utspädningseffekten av båda konvertibelprogrammen uppgår till 0,02 procent av aktiekapitalet och 0,01 procent av rösterna. Konverteringskursen för konvertibler till medarbetare är 376,80 SEK och löptiden är 1 november 2018 till 31 januari 2022. Konvertering kan ske 10–14 januari 2022. Konverteringskursen för konvertibler till externa styrelseledamöter är 388,90 SEK och löptiden är 1 november 2018 till 31 januari 2023. Konvertering kan ske 9–13 januari 2023. Anledningen till de låga teckningsvolymerna var kraftigt försämrade teckningsvillkor på grund av förhållanden utanför bolagets kontroll. Sectra kommer därför att inleda en utredning om hur bolagets incitamentsprogram ska se ut i framtiden.

Vid full konvertering av utestående konvertibler vid tidpunkten för avgivandet av denna rapport ökar antalet B-aktier med 411 239, vilket motsvarar 1,1 procent av kapitalet och 0,7 procent av rösterna i bolaget.

Bemyndiganden

Årsstämman 2018 bemyndigade styrelsen att, för tiden fram till nästa årstämma, besluta om nyemission av högst 3 700 000 B-aktier mot vederlag i form av kontant betalning, kvittning eller apportegendom och att vid kvittning och apportegendom kunna avvika från aktieägarnas företrädesrätt. Om bemyndigandet utnyttjas fullt ut kommer utspädningseffekten att uppgå till cirka 10 procent avseende aktiekapitalet och cirka 6 procent avseende rösterna.

Vidare beslutade stämman att bemyndiga styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen, under perioden fram till nästa årsstämma, fatta beslut om förvärv respektive överlåtelse av egna B-aktier. Bemyndigandet är begränsat till att bolagets innehav av egna aktier inte vid något tillfälle får överskrida 10 procent av samtliga aktier i bolaget.

Vid offentliggörandet av denna delårsrapport hade styrelsen inte utnyttjat dessa bemyndiganden.

Årsstämma 2019 och valberedning

Årsstämman 2018 beslutade att tillsätta en valberedning bestående av fyra ledamöter, varav en ledamot ska vara styrelsens ordförande och tre ledamöter skall representera bolagets större aktieägare baserat på antal röster. Valberedningen konstitueras utifrån känt ägande i bolaget per den 31 oktober 2018. I enlighet med årsstämmans beslut har följande valberedning tillsatts:

• Torbjörn Kronander (största aktieägare och vd)
• Carl-Erik Ridderstråle (representerande Jan-Olof Brüer, näst största ägare)
• Jan Särlvik (representerande Nordea Investment Funds som är fjärde största ägare)
• Jan-Olof Brüer (i sin roll som styrelsens ordförande)

Carl-Erik Ridderstråle, som representerar den till röstetalet näst största ägaren i bolaget, blir ordförande i valberedningen. Torbjörn Kronander, den till röstetalet största ägaren, har på grund av sin roll som vd i Sectra AB valt att avsäga sig ordförandeskapet.

Årsstämman är planerad till den 5 september 2019 i Linköping. Valberedningens förslag kommer att presenteras i kallelsen till årsstämman och finnas tillgängligt på bolagets hemsida tidigast sex och senast fyra veckor före stämmodagen.

Valberedningen ska lämna förslag till:

• val av och arvode till styrelseordförande, övriga styrelseledamöter och arvode för utskottsarbete
• val av och arvode till revisor och revisorssuppleant
• beslut om principer för utseende av valberedning
• ordförande vid stämman

Aktieägare som önskar lämna förslag till valberedningen kan vända sig skriftligen till valberedningen via e-post info.investor@sectra.se eller på adress Sectra AB, Att. Valberedningen, Teknikringen 20, 583 30 Linköping.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Sectra är genom sin verksamhet utsatt för affärsmässiga risker såsom beroenden av stora kunder och partners, valutakursförändringars effekt på prisbildningen inom de marknader koncernen är verksam, samt egendoms- och ansvarsrisker. Därutöver är Sectra exponerat mot olika typer av finansiella risker såsom valuta-, ränte-, kredit- och likviditetsrisker. En utförlig beskrivning av risker och osäkerhetsfaktorer samt Sectras strategi och taktik för att minska riskexponeringen och begränsa negativa effekter återfinns i koncernens årsredovisning för räkenskapsåret 2017/2018 i förvaltningsberättelsen samt i not 30 på sidan 76. Inga väsentliga händelser har inträffat som ändrat de redovisade förhållandena.

FÖR MER INFORMATION

Kontakta Sectras koncernchef Torbjörn Kronander, telefon 013-23 52 27 eller e-post info.investor@sectra.se.

Presentation av delårsrapporten

En telefonkonferens kommer att hållas med Torbjörn Kronander, koncernchef och vd Sectra AB, tillsammans med Mats Franzén, CFO Sectra AB.

Presentationen hålls på engelska.

Tid: 7 december 2018, kl. 10:00.

För att delta, ring in på:

SE +46856642662

UK +442030089808

US +18557532236

Rapportpresentationen kan även följas live online: www.sectra.com/irwebcast. På denna adress kommer även en inspelad version att finnas tillgänglig efteråt.

Kommande rapporttillfällen, kapitalmarknadsdag och årsstämma

17 januari 2019
6 mars 2019, kl. 08:15
28 maj 2019, kl. 08:15
5 september 2019, kl 15:30

För övriga IR-event besök: http://www.sectra.com/investor/calendar/

FÖRSÄKRAN

Styrelsen och verkställande direktören för Sectra AB (publ) försäkrar att delårsrapporten för perioden maj–oktober 2018 ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och övriga företag i koncernen står inför.

Linköping den 7 december 2018

Torbjörn Kronander Jan-Olof Brüer Christer Nilsson Vd, koncernchef och styrelseledamot Styrelseordförande Styrelseledamot

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Tomas Puusepp Deborah Capello Bengt Hellman

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot arbetstagarrepr. arbetstagarrepr.

Ulrika Hagdahl Anders Persson Birgitta Hagenfeldt

Granskning

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

KONCERNEN I SAMMANDRAG

Koncernens resultaträkningar

TSEK	3 mån	3 mån	6 mån	6 mån	12 mån	Helår
	aug–okt	aug–okt	maj–okt	maj–okt	nov 2017–	maj–april
	2018	2017	2018	2017	okt 2018	2017/2018
Nettoomsättning	327 360	313 407	633 428	578 527	1 321 397	1 266 496
Aktiverat arbete för egen räkning	6 340	5 561	10 965	9 460	29 733	28 228
Övriga rörelseintäkter	1 516	514	2 051	1 372	4 385	3 706
Handelsvaror	-46 451	-48 191	-88 330	-83 548	-192 565	-187 783
Personalkostnader	-171 438	-146 170	-324 101	-278 638	-629 566	-584 103
Övriga externa kostnader	-52 194	-49 203	-105 797	-92 199	-236 039	-222 441
Avskrivningar och nedskrivningar	-16 741	-16 122	-33 552	-30 904	-67 647	-64 999
Rörelseresultat	48 392	59 796	94 664	104 070	229 698	239 104
Finansnetto	6 100	2 125	2 625	-13 374	26 166	10 167
Resultat efter finansnetto	54 492	61 921	97 289	90 696	255 864	249 271
Skatt	-11 331	-12 083	-20 820	-18 356	-53 471	-51 007
Periodens resultat	43 161	49 838	76 469	72 341	202 393	198 264
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	43 161	49 838	76 469	72 341	202 393	198 264
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	0	0	0	0
		0
Resultat per aktie
Före utspädning, kr	1,13	1,31	2,01	1,91	5,31	5,22
Efter utspädning, kr	1,12	1,29	1,99	1,88	5,25	5,15
Antal aktier
Före utspädning	38 119 669	37 935 001	38 119 669	37 935 001	38 119 669	38 119 669
Efter utspädning 1	38 515 550	38 499 137	38 515 550	38 499 137	38 515 550	38 515 550
Genomsnitt före utspädning	38 119 669	37 935 001	38 119 669	37 927 515	38 108 531	38 012 454
Genomsnitt efter utspädning	38 515 550	38 499 137	38 515 550	38 499 137	38 514 310	38 506 104

1. Utspädningen baseras på konvertibelprogram utfärdade 2014/2015 (29 190), 2015/2016 (226 150) och 2016/2017 (140 541). Vid full inlösen av konvertibler ökar antalet aktier med 395 881.

Rapport över totalresultat för koncernen

TSEK	3 mån	3 mån	6 mån	6 mån	12 mån	Helår
	aug–okt	aug–okt	maj–okt	maj–okt	nov 2017–	maj–april
	2018	2017	2018	2017	okt 2018	2017/2018
Periodens resultat	43 161	49 838	76 469	72 341	202 393	198 264
Periodens omräkningsdifferens vid
omräkning av utländska dotterbolag	5 432	-4 641	-4 854	-12 317	23 511	16 048
Summa periodens övriga totalresultat	5 432	-4 641	-4 854	-12 317	23 511	16 048
Summa periodens totalresultat	48 593	45 197	71 615	60 024	225 904	214 312

Koncernens balansräkningar

TSEK	31 okt	31 okt	30 april
	2018	2017	2018
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	182 320	176 848	188 087
Materiella anläggningstillgångar	74 064	92 983	90 251
Finansiella anläggningstillgångar	36	1 799	37
Uppskjuten skattefordran	26 423	23 377	26 061
Summa anläggningstillgångar	282 843	295 007	304 436
Övriga omsättningstillgångar	639 672	591 672	647 631
Likvida medel	190 612	150 040	282 341
Summa omsättningstillgångar	830 284	741 712	929 972
Summa tillgångar	1 113 127	1 036 719	1 234 408
Eget kapital och skulder
Eget kapital (inkl. periodens resultat)	490 448	446 303	605 998
Avsättningar	21 886	21 240	21 078
Uppskjuten skatteskuld	6 398	26 081	5 889
Långfristiga skulder	29 388	56 611	28 528
Kortfristiga skulder	565 007	486 484	572 915
Summa eget kapital och skulder	1 113 127	1 036 719	1 234 408

Inga väsentliga förändringar har skett i ställda panter och ansvarsförbindelser sedan årsredovisningen 2017/2018.

Förändring av eget kapital i koncernen

TSEK	6 mån	6 mån	Helår
	maj–okt	maj–okt	maj–april
	2018	2017	2017/2018
Eget kapital vid periodens ingång	605 998	554 515	541 412
Justering IFRS15 (Not 2)	-15 625	0	0
Justerat eget kapital vid periodens ingång	590 373	554 515	541 412
Periodens totalresultat	71 615	60 024	214 312
Utdelning/inlösen av aktier	-171 539	-170 707	-170 707
Reglering av aktierelaterade ersättningar	0	2 471	20 983
Eget kapital vid periodens slut	490 448	446 303	605 998

Koncernens kassaflödesanalyser

TSEK	6 mån	6 mån	Helår
	maj–okt	maj–okt	maj–april
	2018	2017	2017/2018
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	91 271	99 205	253 344
Kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapital	97 686	74 664	222 692
Investeringsverksamheten	-13 924	-21 091	-41 974
Finansieringsverksamheten	-171 024	-172 212	-172 604
Summa periodens kassaflöde	-87 262	-118 639	8 114
Förändring av likvida medel
Likvida medel vid periodens början	282 341	273 216	273 216
Kursdifferens i likvida medel	-4 467	-4 537	1 011
Likvida medel vid periodens slut	190 612	150 040	282 341
Outnyttjade krediter	15 000	15 000	15 000

Nyckeltal för period och helår

	6 mån	6 mån	12 mån	Helår
	31 okt	31 okt	31 okt	30 april
	2018	2017	2018	2018
Orderingång, MSEK	637,2	654,4	1 475,3	1 492,5
Rörelsemarginal, %	14,9	18,0	17,4	18,9
Vinstmarginal, %	15,4	15,7	19,4	19,7
Medelantal anställda	688	640	669	645
Kassaflöde per aktie, SEK	2,56	1,97	6,43	5,84
Kassaflöde per aktie vid full utspädning, SEK	2,54	1,94	6,38	5,78
Förädlingsvärde, MSEK	418,8	382,7	859,3	823,2
P/E-tal, ggr	n/a	n/a	44,9	37,2
Aktiekurs vid periodens slut, SEK	238,6	164,0	238,6	194,2
Räntabilitet på eget kapital, %	13,9	14,5	36,9	34,2
Räntabilitet på sysselsatt kapital, %	16,6	15,9	42,5	38,7
Räntabilitet på totalt kapital, %	8,4	8,3	21,9	20,9
Soliditet, %	44,1	43,0	44,1	49,1
Likviditet, ggr	1,5	1,5	1,6	1,6
Eget kapital per aktie, SEK	12,87	11,76	12,87	15,90
Eget kapital per aktie vid full utspädning, SEK	12,73	11,59	12,73	15,73

Valutakurser

Valuta		Genomsnittliga kurser i SEK		Balansdagskurser i SEK
	Kv 2 2018/2019	Kv 2 2017/2018	Förändring	31 okt	31 okt	Förändring
				2018	2017
Amerikanska dollar, 1 USD	8,88	8,25	7,6%	9,11	8,29	9,9%
Euro, 1 EUR	10,34	9,59	7,8%	10,35	9,64	7,4%
Brittiska pund, 1 GBP	11,61	10,78	7,7%	11,61	10,91	6,4%

Koncernens resultaträkningar och nyckeltal kvartalsvis

MSEK	2018/2019			2017/2018				2016/2017
	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1
Nettoomsättning	327,4	306,1	387,9	300,1	313,4	265,1	340,8	294,2	275,4	230,5
Aktiverat arbete för egen räkning	6,3	4,6	7,7	11,1	5,6	3,9	6,2	8,0	9,4	5,7
Återföring villkorad köpeskilling	0	0	0	0	0	0	0	12,4	0	0
Övriga rörelseintäkter	1,5	0,5	0,9	1,5	0,5	0,9	0,8	1,1	0,1	0,4
Rörelsens kostnader	-270,1	-248,1	-295,4	-244,7	-243,6	-210,8	-258,7	-241,3	-224,1	-190,1
Av- och nedskrivningar	-16,7	-16,8	-17,4	-16,7	-16,1	-14,8	-14,6	-27,1	-14,4	-14,4
Rörelseresultat	48,4	46,3	83,7	51,3	59,8	44,3	74,5	47,1	46,4	32,1
Finansnetto	6,1	-3,5	29,8	-6,3	2,1	-15,5	3,9	-1,3	-2,0	-0,9
Resultat efter finansnetto	54,5	42,8	113,5	45,0	61,9	28,8	78,4	45,8	44,4	31,2
Skatt på periodens resultat	-11,3	-9,5	-22,7	-9,9	-12,1	-6,3	-19,8	-10,8	-9,8	-6,9
Periodens resultat	43,2	33,3	90,8	35,1	49,8	22,5	58,6	35,0	34,6	24,3
Orderingång, MSEK	350,7	286,5	500,3	337,9	426,8	227,6	349,6	302,9	299,6	225,5
Rörelsemarginal, %	14,8	15,1	21,6	17,1	19,1	16,7	21,9	16,0	16,8	13,9
Kassaflöde per aktie, SEK	2,05	0,51	2,68	1,21	1,33	0,64	1,59	2,76	1,40	0,47
Kassaflöde per aktie vid full utspädning, SEK	2,03	0,50	2,65	1,20	1,31	0,63	1,56	2,72	1,37	0,46
Resultat per aktie, SEK	1,13	0,87	2,38	0,92	1,31	0,59	1,55	0,92	0,92	0,65
Räntabilitet på eget kapital, %	8,3	5,7	15,7	6,6	10,0	4,0	10,8	6,8	7,0	4,1
Räntabilitet på sysselsatt kapital, %	9,0	6,5	17,6	7,6	10,8	4,6	12,6	7,8	7,9	4,8
Soliditet, %	44,1	51,1	49,1	46,5	43,0	49,1	47,3	45,8	45,4	52,7
Eget kapital per aktie, SEK	12,87	16,09	15,90	13,14	11,76	14,80	14,29	12,87	11,73	15,37
Aktiekurs vid periodens slut, SEK	238,6	240,0	194,2	189,4	164,0	152,5	162,5	153,0	139,5	133,0

Fem år i sammandrag

	2017/2018	2016/2017	2015/2016	2014/2015	2013/2014
Orderingång, MSEK	1 492,5	1 177,7	1 322,0	1 471,5	925,7
Nettoomsättning, MSEK	1 266,5	1 140,9	1 073,6	961,4	853,8
Rörelseresultat, MSEK	239,1	200,1	165,5	150,3	128,1
Resultat efter finansnetto, MSEK	249,3	199,7	154,8	164,4	141,5
Periodens resultat efter skatt, MSEK	198,3	152,6	125,7	126,1	103,9
Rörelsemarginal, %	18,9	17,5	15,4	15,6	15,0
Vinstmarginal, %	19,7	17,5	14,4	17,1	16,6
Resultat per aktie före utspädning, SEK	5,22	4,04	3,35	3,38	2,80
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	5,15	3,97	3,29	3,31	2,73
Utdelning/inlösenprogram per aktie, SEK	4,50	4,50	4,50	4,50	4,50
Aktiekurs vid årets slut, SEK	194,20	162,50	110,75	119,50	77,75
P/E-tal, ggr	37,2	40,2	33,0	35,3	27,8
Räntabilitet på eget kapital, %	34,2	28,1	21,7	20,6	16,3
Räntabilitet på sysselsatt kapital, %	38,7	32,5	24,2	25,1	21,1
Räntabilitet på totalt kapital, %	20,9	17,9	14,2	15,8	13,7
Eget kapital per aktie före utspädning, SEK	15,90	14,29	14,55	16,44	16,49
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK	15,73	14,06	14,23	16,01	16,05
Soliditet, %	49,1	47,3	49,5	56,1	60,7

SEGMENTRAPPORTERING

Omsättning per rörelsesegment

MSEK	3 mån aug–okt 2018	3 mån aug–okt 2017	6 mån maj–okt 2018	6 mån maj–okt 2017	12 mån rullande	Helår maj–april 2017/2018
Imaging IT Solutions	264,7	250,9	518,0	484,7	1 065,7	1 032,3
Sectra Customer Financing	34,4	34,5	71,6	69,3	147,3	145,0
Secure Communications	36,1	35,1	68,1	63,5	147,5	142,9
Business Innovation	16,6	15,1	28,1	26,3	72,1	70,3
Övrig verksamhet	14,4	11,4	27,8	23,0	51,8	47,0
Koncernelimineringar	-38,8	-33,6	-80,2	-88,3	-163,0	-171,0
Totalt	327,4	313,4	633,4	578,5	1 321,4	1 266,5

Rörelseresultat per rörelsesegment

MSEK	3 mån aug–okt 2018	3 mån aug–okt 2017	6 mån maj–okt 2018	6 mån maj–okt 2017	12 mån rullande	Helår maj–april 2017/2018
Imaging IT Solutions	52,2	48,0	100,6	87,0	232,8	219,2
Sectra Customer Financing	1,7	1,0	2,6	1,7	5,8	4,9
Secure Communications	0,3	0,2	0,2	0,4	6,7	6,9
Business Innovation	-3,9	-0,7	-7,9	-2,8	1,9	7,0
Övrig verksamhet	-8,0	-6,0	-15,1	-8,2	-24,2	-17,5
Koncernelimineringar	6,1	17,3	14,3	26,0	6,9	18,6
Totalt	48,4	59,8	94,7	104,1	229,7	239,1

Omsättning per geografisk marknad

MSEK	3 mån aug–okt 2018	3 mån aug–okt 2017	6 mån maj–okt 2018	6 mån maj–okt 2017	12 mån rullande	Helår maj–april 2017/2018
Sverige	84,6	86,7	162,6	157,3	351,5	346,2
USA	73,7	79,8	134,0	131,2	287,4	284,6
Storbritannien	49,5	48,3	102,1	96,1	203,6	197,6
Nederländerna	28,9	25,6	52,5	44,6	111,3	103,4
Övriga Europa	73,4	60,4	147,1	124,2	290,5	267,6
Övriga världen	17,3	12,6	35,1	25,1	77,1	67,1
Totalt	327,4	313,4	633,4	578,5	1 321,4	1 266,5

MODERBOLAGET

Moderbolagets resultaträkningar

TSEK	3 mån aug–okt 2018	3 mån aug–okt 2017	6 mån maj–okt 2018	6 mån maj–okt 2017	12 mån nov 2017– okt 2018	Helår maj–april 2017/2018
Nettoomsättning	32 495	27 614	57 526	50 953	127 851	121 278
Aktiverat arbete för egen räkning	0	1 098	241	1 098	5 660	6 517
Övriga rörelseintäkter	345	381	1 295	747	3 379	2 831
Handelsvaror	-4 620	-3 774	-7 970	-6 589	-18 773	-17 392
Personalkostnader	-19 603	-14 709	-34 582	-25 997	-61 872	-53 287
Övriga externa kostnader	-15 949	-12 751	-31 813	-24 438	-63 748	-56 373
Avskrivningar	-2 289	-1 848	-4 540	-3 402	-8 789	-7 651
Rörelseresultat	-9 621	-3 989	-19 843	-7 628	-16 292	-4 077
Finansnetto	6 569	6 774	1 425	-9 342	23 453	12 686
Resultat efter finansnetto	-3 052	2 785	-18 418	-16 970	7 161	8 609
Bokslutsdispositioner	0	0	0	0	226 629	226 629
Resultat före skatt		2 785	-18 418	-16 970	233 790	235 238
Skatt på periodens resultat	561	-671	3 941	3 733	-51 726	-51 934
Periodens resultat	-2 491	2 114	-14 477	-13 237	182 064	183 305
Periodens totalresultat	-2 491	2 114	-14 477	-13 237	182 064	183 305

Moderbolagets balansräkningar

TSEK	31 okt	31 okt	30 april
	2018	2017	2018
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	13 588	10 925	14 896
Materiella anläggningstillgångar	17 586	19 921	19 150
Finansiella anläggningstillgångar	256 553	242 361	258 498
Summa anläggningstillgångar	287 727	273 207	292 544
Övriga omsättningstillgångar	305 373	304 298	446 655
Likvida medel	117 438	75 568	212 709
Summa omsättningstillgångar	422 811	379 866	659 364
Summa tillgångar	710 538	653 073	951 908
Eget kapital och skulder
Eget kapital (inkl. periodens resultat)	298 659	269 621	484 674
Obeskattade reserver	0	87 629	0
Långfristiga skulder	29 388	56 611	28 528
Kortfristiga skulder	382 491	239 212	438 706
Summa eget kapital och skulder	710 538	653 073	951 908

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

TSEK	31 okt 2018	31 okt 2017	30 april 2018
Företagsinteckningar	11 000	11 000	11 000
Summa ställda säkerheter	11 000	11 000	11 000
Borgen till förmån för koncernbolag	132 827	158 688	154 074
Summa eventualförpliktelser	132 827	158 688	154 074

NOT 1 Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats enligt IAS 34, Delårsrapportering, Årsredovisningslagen samt Lagen om värdepappersmarknaden. Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) samt uttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) som de har godkänts av EU-kommissionen för tillämpning inom EU.

Koncernen tillämpar ESMA:s riktlinjer för alternativa nyckeltal. I enlighet med dessa riktlinjer definieras koncernens alternativa nyckeltal på sidan 22 i delårsrapporten. Koncernen tillämpar alternativa nyckeltal eftersom bolaget anser att de ger värdefull kompletterande information till ledning och investerare då de är centrala för förståelsen och utvärderingen av koncernens verksamhet.

De redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpas överensstämmer med de som beskrivs i Sectras årsredovisning 2017/2018, med undantag av IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder respektive IFRS 9 Finansiella instrument, se nedan.

Nya och ändrade standarder och tolkningar fr o m 1 maj 2018

Från och med den 1 maj 2018 tillämpar Sectra IFRS 9 Finansiella instrument och IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder.

IFRS 9 Finansiella instrument ersätter IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering, och tillämpning är obligatorisk från och med räkenskapsår som påbörjas den 1 januari 2018 eller senare. IFRS 9 innehåller nya krav för klassificiering och värdering av finansiella instrument, för bortbokning, nedskrivning och generella regler för säkringsredovisning. Den nya standarden medför en ny modell för nedskrivning av kundfordringar som innebär att nedskrivning görs vad gäller förväntade kreditförluster istället för inträffade kreditförluster. IFRS 9 har inte medfört någon väsentlig effekt på Sectras räkenskaper då historiska förlustmönster, vilket IFRS 9 modellen utgår från, har lågt prognosvärde avseende förväntade kreditförluster. Individuella omständigheter vilka också beaktas i IFRS 9 har en betydligt större inverkan på bedömningen av förväntade kreditförluster och är redan beaktade. Sectra tillämpar inte säkringsredovisning.

IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder ersätter IAS 11 Entreprenadavtal och IAS 18 Intäkter, och tillämpning är obligatorisk från och med räkenskapsår som påbörjas den 1 januari 2018 eller senare. IFRS 15 inför en kontrollbaserad redovisningsmodell för intäkter och ger en mer detaljerad vägledning inom många områden som tidigare inte framgått av gällande IFRS, bland annat hur man redovisar överenskommelser med flera prestationsåtaganden, rörlig prisersättning, kundens returrätt, återköpsrätt mot leverantör, med mera. Den valda övergångsmetoden till IFRS 15 innebär att den ackumulerade effekten av övergången redovisas i eget kapital per övergångstidpunkten 1 maj 2018 och redovisas i not 2 på sidan 20 i delårsrapporten.

Imaging IT Solutions avtal med kunder innehåller olika kombinationer av leverans av licenser, installationstjänster, support- och underhållstjänster och uppgraderingar, hårdvara samt support och underhåll av hårdvara. Betydande integration och anpassningar av licenser och installationstjänsten förekommer normalt, vilket då anses utgöra ett distinkt prestationsåtagande och intäktsförs under installationsfasen. Support- och underhållstjänster och uppgraderingar anses vara distinkt åtskilda från installationen under IFRS 15 och intäktsförs över avtalstiden som ett eget prestationsåtagande. Införandet av IFRS 15 har medfört skillnader i när intäktsredovisningen sker. Skillnaden är i allt väsentligt hänförlig till att under tidigare standarder har överföringen av betydande risker och förmåner ansetts ske för första årets licensuppgraderingar vid installationstillfället, medan det under IFRS 15 bedöms vara ett separat prestationsåtagande som intäktsförs från installationstillfället och ett år framåt.

Secure Communications avtal med kunder innehåller olika kombinationer av förstudier, komponentleveranser, installationstjänster, support- och underhållstjänster och uppgraderingar samt produktleveranser. Förstudier anses utgöra ett eget prestationsåtagande och intäktsförs när förstudien är genomförd. Installationstjänster och komponenter levereras som en kombinerad lösning och bedöms därför sammantaget utgöra ett prestationsåtagande, vilket intäktsförs under installationsfasen. Support- och underhållstjänster bedöms utgöra ett distinkt prestationsåtagande enligt avtalen och intäktsförs över avtalstiden. Inga väsentliga effekter vid införandet av IFRS 15 har identifierats.

Business Innovations avtal med kunder innehåller olika kombinationer av licenser, hårdvara, uppgraderingar och utökade garantierbjudanden. Licenser och hårdvara anses utgöra ett distinkt prestationsåtagande. Intäkter redovisas vid den tidpunkt då leverans skett till kund. Uppgraderingar bedöms utgöra ett distinkt prestationsåtagande och intäktsförs över avtalstiden. Utökade garantier bedöms utgöra ett separat prestationsåtagande där intäktsföring sker över den utökade garantitiden. Inga väsentliga effekter vid införandet av IFRS 15 har identifierats.

Sectra Customer Financings avtal med kunder innehåller främst verksamhet för finansiering av stora driftavtal med sjukvårdskunder och anses utgöra ett sammanhängade distinkt prestationsåtagande. Intäkter redovisas över avtalstiden. Inga väsentliga effekter i ingående eget kapital 1 maj 2018 har identifierats.

Nya och ändrade standarder och tolkningar som ännu inte trätt i kraft

IFRS 16 Leasing ersätter IAS 17 Leasingavtal och tillämpning är obligatorisk från och med räkenskapsår som påbörjas den 1 januari 2019 eller senare. IFRS 16 innebär att alla kontrakt överstigande 12 månader över en viss beloppsmässig materialitet ska redovisas som tillgångar och skulder i balansräkningen, med redovisning av avskrivningar och räntekostnader i resultaträkningen. Avtal som i dag redovisas som operationella leasingavtal kommer således att aktiveras i balansräkningen. Koncernen har påbörjat utvärderingen av standardens påverkan på de finansiella rapporterna. Processen att kartlägga leasingavtalen och utvärdera effekterna pågår och bolaget har för avsikt att redogöra för effekterna i fjärde kvartalet. De upplysningar som lämnas i not 4 i årsredovisningen om operationella leasingkostnader ger en indikation på omfattningen av de avtal som existerade 30 april 2018.

NOT 2 Effekter av övergång till IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder

Koncernens balansräkning

TSEK	30 april	Effekt	30 april
	2018	Öppnings	2018
	IAS 11/18	balans	IFRS 15
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	188 087	-	188 087
Materiella anläggningstillgångar	90 251	-	90 251
Finansiella anläggningstillgångar	37	-	37
Uppskjuten skattefordran	26 061	-	26 061
Summa anläggningstillgångar	304 436	-	304 436
Övriga omsättningstillgångar	647 631	-19 089	628 542
Likvida medel	282 341	-	282 341
Summa omsättningstillgångar	929 972	-19 089	910 883
Summa tillgångar	1 234 408	-19 089	1 215 319
Eget kapital och skulder
Eget kapital (inkl. periodens resultat)	605 998	-15 625	590 373
Avsättningar	21 078	-	21 078
Uppskjuten skatteskuld	5 889	-	5 889
Långfristiga skulder	28 528	-	28 528
Kortfristiga skulder	572 915	-3 464	569 451
Summa eget kapital och skulder	1 234 408	-19 089	1 215 319

Koncernens resultaträkning

TSEK	maj–okt	maj–okt	maj–okt
	2018	2018	2018
	IAS 11/18	Effekt	IFRS 15
Nettoomsättning	631 518	1 910	633 428
Aktiverat arbete för egen räkning	10 965	-	10 965
Återföring villkorad köpeskilling	-	-	-
Övriga rörelseintäkter	3 805	-1 753	2 051
Handelsvaror	-88 330	-	-88 330
Personalkostnader	-324 101	-	-324 101
Övriga externa kostnader	-105 797	-	-105 797
Avskrivningar och nedskrivningar	-35 537	1 985	-33 552
Rörelseresultat	92 523	2 142	94 664
Finansnetto	1 272	1 353	2 625
Resultat efter finansnetto	93 795	3 495	97 289
Skatt	-19 747	-1 073	-20 820
Periodens resultat	74 048	2 421	76 469

Omsättning per rörelsesegment

MSEK	maj–okt 2018 IAS 11/18	maj–okt 2018 Effekt	maj–okt 2018 IFRS 15
Imaging IT Solutions	516,3	1,7	518,0
Sectra Customer Financing	71,4	0,2	71,6
Secure Communications	68,1	-	68,1
Business Innovation	28,1	0,0	28,1
Övrig verksamhet	27,8	-	27,8
Koncernelimineringar	-80,2	-	-80,2
Totalt	631,5	1,9	633,4

Rörelseresultat per rörelsesegment

MSEK	maj–okt 2018 IAS 11/18	maj-okt 2018 Effekt	maj–okt 2018 IFRS 15
Imaging IT Solutions	98,9	1,7	100,6
Sectra Customer Financing	2,2	0,4	2,6
Secure Communications	0,2	-	0,2
Business Innovation	-7,9	0,0	-7,9
Övrig verksamhet	-15,1	-	-15,1
Koncernelimineringar	14,3	-	14,3
Totalt	92,6	2,1	94,7

Omsättning per geografisk marknad

MSEK	maj–okt	maj-okt	maj–okt
	2018	2018	2018
	IAS 11/18	Effekt	IFRS 15
Sverige	162,8	-0,2	162,6
USA	132,9	1,1	134,0
Storbritannien	101,1	1,0	102,1
Nederländerna	52,5	-	52,5
Övriga Europa	147,1	0,0	147,1
Övriga världen	35,1	0,0	35,1
Totalt	631,5	1,9	633,4

22 (23)

DEFINITION NYCKELTAL ORDLISTA

Eget kapital per aktie	Justerat eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut.
Eget kapital per aktie vid full utspädning	Justerat eget kapital dividerat med antal aktier efter full utspädning.
Förädlingsvärde	Rörelseresultat plus arbetskraftskostnader.
Justerat eget kapital	Redovisat eget kapital ökat med 78 procent av obeskattade reserver.
Kassaflöde per aktie	Kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapital dividerat med antalet aktier vid periodens slut.
Kassaflöde per aktie vid full utspädning	Kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapital dividerat med antal aktier efter full utspädning.
Likviditet	Omsättningstillgångar dividerat med kortfristiga skulder.
Medelantal anställda	Genomsnittligt antal heltidsanställda i perioden.
Orderingång	Värdet av erhållna nya order eller förändringar under rapportperioden av tidigare order.
P/E-tal	Aktiekurs vid periodens slut i relation till senaste 12-månadersperiodens vinst per aktie.
Räntabilitet på eget kapital	Resultat efter skatt i procent av genomsnittligt justerat eget kapital.
Räntabilitet på sysselsatt kapital	Resultat före skatt plus finansiella kostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.
Räntabilitet på totalt kapital	Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i procent av genomsnittlig balansomslutning.
Rörelseresultat	Resultat före finansnetto och inkomstskatt.
Rörelsemarginal	Rörelseresultat efter avskrivningar i procent av nettoomsättning.
Skuldsättningsgrad	Räntebärande skulder dividerat med eget kapital.
Soliditet	Justerat eget kapital i procent av balansomslutning.
Sysselsatt kapital	Balansomslutning minskad med icke räntebärande skulder.
Tillväxt rörelseresultat per aktie över femårsperiod	Rörelseresultat per aktie per balansdag minus rörelseresultat per aktie per balansdagen fem år tidigare dividerat med rörelseresultat per aktie per balansdagen fem år tidigare.
Resultat per aktie	Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antalet aktier. Detta nyckeltal definieras i IFRS.
Resultat per aktie före utspädning	Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier vid periodens slut.
Resultat per aktie efter utspädning	Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier vid periodens slut efter utspädning.

Artificiell intelligens (AI)

Ett samlingsnamn för det vetenskapliga område som studerar hur man skapar maskiner och datorprogram med intelligenta beteenden. Det finns många grenar inom AI-forskning, allt från att studera filosofiska frågor till att ta fram konkreta tekniska lösningar inom till exempel medicinsk diagnostik.

Integrerad diagnostik

Diagnostiskt samarbete mellan olika medicinska specialiteter, exempelvis patologer och radiologer vid diagnos, behandling och uppföljning av cancerpatienter.

Kritisk infrastruktur

Grundläggande infrastrukturer som får samhället att fungera, såsom vägar, broar, el- och vattenförsörjning.

Krypto

Utrustning som genom matematiska manipulationer (algoritm och nyckel) förvränger (krypterar) information så att den endast kan tolkas eller avläsas av den avsedda mottagaren. För att läsa krypterad information måste mottagaren ha tillgång till rätt nyckel och rätt algoritm.

Mammografi

En röntgenbaserad undersökning av brösten vars syfte är att tidigt upptäcka förändringar som skulle kunna vara cancer.

Maskininlärning/Machine learning

En gren av artificiell intelligens (se ovan) där algoritmer (datorprogram) lär sig lösa uppgifter utifrån data som de bearbetar. Ett exempel är när man låter ett program träna sig på en stor samling testbilder där man vet vilka som är sjuka respektive friska, varefter programmet kan göra goda förutsägelser även om okända bilder.

Molnet/Cloud

Av engelskans cloud computing. Innebär att datorkraften ligger utspridd på internet eller företagsspecifika intranät och inte i enskilda datorer.

Ortopedi

En kirurgisk specialitet för sjukdomstillstånd i skelettet och rörelseapparaten.

OT (Operational Technology) Driftteknik.

PACS (Picture Archiving and Communication System)

IT-system för hantering av medicinska bilder, till exempel inom radiologi.

Patologi/histopatologi/mikroskopi

Ett medicinskt specialistområde som använder vävnader och kroppsvätskor i diagnostiskt syfte.

Radiologi

Ett ämnesområde inom medicinsk vetenskap och en specialitet inom vården som använder metoder som avbildar kroppen, exempelvis röntgen, magnetresonanstomografi eller ultraljud.

VNA (Vendor-Neutral Archive)

Vanligtvis kallat leverantörsneutralt eller sjukhusgemensamt arkiv. IT-lösning för att hantera och lagra exempelvis medicinska bilder, ljudfiler och filmsekvenser i ett gemensamt multimediaarkiv.

OM SECTRA

Vision

Att bidra till ett friskare och tryggare samhälle.

Affärsidéer

Att bidra till ökad effektivitet inom sjukvården med bibehållen eller förbättrad kvalitet.

Att med hjälp av lösningar för kritisk IT-säkerhet bidra till ökad stabilitet och effektivitet i samhällets viktigaste funktioner.

Verksamhetsområden/affärsmodeller

Imaging IT Solutions hjälper sjukhus världen över att öka sin effektivitet – för att kunna vårda fler patienter och rädda fler liv. Ökad användning av medicinska bilder och åldrande befolkningar som lever längre innebär enorma utmaningar för sjukvården. Sectras IT-lösningar och tjänster för medicinsk bilddiagnostik möjliggör effektiviseringar och bidrar till att utveckla sjukvården. Sectra har mer än 1 800 installationer av medicinska IT-system och bland kunderna finns några av världens största vårdgivare.

Secure Communications hjälper viktiga samhällsfunktioner, regeringstjänstemän och diplomater att använda modern teknik för informationsutbyte med bibehållen säkerhet – för att bidra till ett stabilt och tryggt samhälle. Sectras lösningar och tjänster ökar cybersäkerheten genom att skydda delar av samhällets mest känsliga information och kommunikation. Flera av produkterna är godkända av både EU och NATO, samt av nationella säkerhetsmyndigheter.

Business Innovation där Sectra samlar mindre verksamheter och framtidsprojekt som på sikt kan ge stor tillväxt inom Sectras huvudområden eller närliggande nischer.

Sectra Customer Financing där bolagets starka finansiella position används för finansiering av stora driftavtal med sjukvårdskunder.

Koncerngemensamma strategier

• Kunden och kundnöjdheten prioriteras alltid högst för att möjliggöra långsiktig tillväxt.
• Internationell expansion, i första hand inom områden och regioner där Sectra har en etablerad position. Primärt ska detta ske genom organisk tillväxt, kompletterad med förvärv som kan stärka den organiska tillväxten.
• Expansion till nya geografiska marknader efter noggrann analys och i en kontrollerad takt allt eftersom Sectra uppnår en stark position på existerande marknader.
• Nära relationer med krävande kunder för att säkerställa att Sectras lösningar uppfyller marknadens krav på kvalitet, funktion och användarvänlighet.
• Stark, innovativ företagskultur för att attrahera och behålla kompetenta medarbetare som har förmåga att lösa kundernas problem samt uppfylla och många gånger överträffa deras förväntningar.
• Nära samarbete med universitet och forskning för att kunna fånga upp idéer och nya produktområden som kan komma till användning hos Sectras kunder.

För mer information besök

www.sectra.com/investor

Tio goda skäl att investera i Sectra

• Tillväxtpotential i branschsektorerna sjukvård, säker kommunikation och samhällsviktig infrastruktur.
• Etablerat varumärke i nischområden där förtroende är en mycket viktig framgångsfaktor.
• Stabilt, lönsamt bolag där mer än hälften av omsättningen utgör återkommande intäkter från långa kundkontrakt.
• Multinationell räckvidd och tusentals kunder över hela världen.
• Hög kundnöjdhet och strävan efter att kunderna ska bli ännu nöjdare.
• Produkter och tjänster som bidrar till bättre livskvalitet och ett säkrare samhälle.
• Egenfinansierad portfölj av spännande innovationsprojekt, med redovisade och kontrollerade kostnader, varav vissa troligen inte kommer att lyckas men där en enstaka succé räcker för att skapa stora mervärden.
• Bolagsledningen äger aktier.
• Huvudägare med starkt engagemang i bolagets långsiktiga utveckling.
• En mycket stark företagskultur baserad på medarbetarnas kompetens, attityd och drivkraft att lösa kundernas problem.

Är du aktieägare i Sectra?

Dina synpunkter är viktiga för oss! Stort tack om du tar dig tid att svara på nio frågor i Sectras aktieägarenkät:

www.sectra.com/agarenkat