Sectra — Earnings Release 2011

May 24, 2011

Pressmeddelande Linköping den 24 maj 2011

Sectras bokslutskommuniké 2010/2011:

Sectra växer och investerar för framtiden

IT- och medicinteknikföretaget Sectras nettoomsättning ökade med 7,4 procent till 910,9 Mkr (848,4) för verksamhetsåret 2010/2011, en följd av utvidgade affärer med befintliga kunder och genombrott i nya länder. Verksamhetsårets viktigaste milstolpe är att mammografisystemet Sectra MicroDose Mammography godkändes av amerikanska myndigheten FDA.

– I USA kommer vi inledningsvis att marknadsföra och sälja Sectra MicroDose Mammography i egen regi. Därefter ser vi fram emot att samarbeta med en eller flera partners som kan hjälpa oss att erövra den amerikanska marknaden, säger Jan-Olof Brüer, koncernchef och VD för Sectra AB.

Rörelseresultatet för verksamhetsåret uppgick till 8,2 Mkr (34,2), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 0,9 procent (4,0). Resultatet efter finansnetto uppgår till -8,1 Mkr (23,5). Valutakursförändringar påverkar koncernens finansiella poster med -18,3 Mkr (-9,3).

– Produktdivisionen mammografi har vuxit med 35 procent det senaste året, men vårt resultat fortsätter att påverkas av produktdivisionens underskott och den starka svenska valutan, säger Jan-Olof Brüer. För att bevara och öka vår konkurrenskraft med en relativt högt värderad svensk valuta arbetar vi med att sänka våra kostnader i samband med produktion, installation och uppgraderingar samt med att bredda produktutbudet till befintliga kunder.

För verksamhetsårets fjärde kvartal uppgår Sectrakoncernens nettoomsättning till 228,2 Mkr (255,4). Rörelseresultatet uppgår till 6,5 Mkr (20,2), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 2,8 procent (7,9). Resultatet efter finansnetto uppgår för kvartalet till 1,7 Mkr (16,6).

Sectras starka kassa och balansräkning ger bolaget förutsättningar att fortsätta investera för framtiden. Verksamhetsår 2010/2011 präglas av det pågående arbetet med att uppgradera kunder till den nya produktgenerationen Sectra PACS, genombrott på marknaden för radiologisk IT i Saudiarabien och på mammografimarknaden i Kanada, regulatoriska godkännanden för Sectras mammografiprodukt i nya länder samt introduktion av nya produkter som exempelvis visualiseringsbordet. Sectra har även tecknat ramavtal med EUrådet för säker telefoni och lanserat en ny modell av den säkra mobiltelefonen Tiger. De nya produkterna och myndighetsgodkännandena breddar Sectras marknad och stärker bolagets möjlighet att framöver uppnå koncernens resultat- och tillväxtmål.

– Vår växande kundbas genererar kontinuerligt nya affärer och de långsiktiga kundrelationerna är vår viktigaste framgångsfaktor. Vi utökar ständigt våra erbjudanden med nya produkter och tjänster som kan effektivisera dessa kunders vardag och bidra till vår expansion, säger Jan-Olof Brüer.

Informationen i detta pressmeddelande är sådan som Sectra AB (publ) är skyldig att offentliggöra i enlighet med Värdepappersmarknadslagen. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 24 maj 2011 kl 08:00 (CET).

Sectra AB (publ)

Teknikringen 20 SE 583 30 Linköping Tel: +46 (0)13 23 52 00 Fax: +46 (0)13 21 21 85 info@sectra.se www.sectra.se Momsreg.nr SE556064830401

För ytterligare information kontakta

Jan-Olof Brüer, VD och koncernchef Sectra AB, tel 013-23 52 09

Presentation av delårsrapporten

Sectras koncernchef presenterar rapporten för analytiker, investerare och media idag kl 12:00 på Operaterassen i Stockholm. Det finns även möjlighet att följa presentationen online via Sectras hemsida www.sectra.se.

Sectrakoncernens verksamhet

Sectra utvecklar och säljer högteknologiska produkter inom nischerna medicinska system och avlyssningssäkra kommunikationssystem. Företaget grundades 1978 och har vuxit fram ur forskningen vid Linköpings universitet. Sectra har kontor i tolv länder och säljer genom samarbete med partners produkter över hela världen. Omsättningen uppgick helåret 2010/2011 till 911 Mkr. Sectra är noterat på NASDAQ OMX Stockholm AB. För mer information besök vår hemsida: www.sectra.se.

Bokslutskommuniké Sectra AB (publ) för perioden maj 2010 – april 2011

Motsvarande period föregående år redovisas inom parentes.

Året i korthet

• Orderingången uppgick till 752,9 MSEK (861,3).
• Nettoomsättningen ökade med 7,4 procent till 910,9 MSEK (848,4).
• Rörelseresultatet uppgick till 8,2 MSEK (34,2), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 0,9 procent (4,0).
• Resultatet efter finansnetto uppgick till -8,1 MSEK (23,5), vilket motsvarar en vinstmarginal på -0,9 procent (2,8). Valutakursförändringar påverkade koncernens finansiella poster med -18,3 MSEK (-9,3)
• Resultatet efter skatt uppgick till -9,6 MSEK (17,2).
• Resultatet per aktie uppgick till -0,26 SEK (0,47).

Fjärde kvartalet i korthet

• Orderingången uppgick till 162,5 MSEK (191,8).
• Nettoomsättningen uppgick till 228,2 MSEK (255,4).
• Rörelseresultatet uppgick till 6,5 MSEK (20,2), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 2,8 procent (7,9).
• Resultatet efter finansnetto uppgick till 1,7 MSEK (16,6), vilket motsvarar en vinstmarginal på 0,7 procent (6,5). Valutakursförändringar påverkade koncernens finansiella poster med -5,8 MSEK (-3,6)
• Resultatet efter skatt uppgick till -1,9 MSEK (10,3).
• Resultatet per aktie uppgick till -0,05 SEK (0,28).

Händelser under fjärde kvartalet

• Den amerikanska myndigheten FDA godkände mammografisystemet Sectra MicroDose Mammography. Godkännandet i USA är betydelsefullt för tillväxten inom produktdivisionen Mammografi de kommande åren.
• Sectras unika mammografisystem, Sectra MicroDose Mammography, fick även regulatoriska godkännanden av myndigheter i Kanada och Ryssland.
• En kedja av privata kanadensiska kliniker i Toronto blev först på den nordamerikanska kontinenten att beställa Sectra MicroDose. Beställningen omfattar fyra mammografisystem.
• Sectra medverkar i ett europeiskt forskningsprojekt om spektral röntgen för mammografi, det vill säga färgröntgen. De första kliniska resultaten indikerar att färginformationen kan öka läkarnas möjligheter att ställa rätt diagnos vid bröstcancer.
• Försvarsdepartementet i Nederländerna signerade ett treårigt ramavtal med Sectra. Avtalet avser leveranser av Tigerprodukter, som används för att skydda tal- och datakommunikation mot avlyssning.
• Sectras talkrypto för smarta mobiltelefoner, Panthon, godkändes av holländska säkerhetsmyndigheten.
• FMV beställde utveckling av en serverlösning för trådlös distribution av krypteringsnycklar i radiosystemet Rakel som används av viktiga samhällsfunktioner som polis, kustbevakning, tull och Försvarsmakten.

Händelser efter bokslutsdagen

• Sectra har tecknat ett fyraårigt avtal med den norska sjukvårdsregionen Helse Nord. Ordervärdet uppgår till 57 MSEK.
• För 2010/2011 föreslår styrelsen en utdelning om 0 SEK.

KONCERNENS ORDERINGÅNG, OMSÄTTNING OCH RESULTAT

Verksamhetsåret, maj 2010 - april 2011

Koncernens orderingång för verksamhetsåret uppgick till 752,9 MSEK (861,3). Att orderingången är lägre än föregående år är huvudsakligen kopplat till Skandinavien. Sectra har tecknat ett antal fleråriga avtal på den skandinaviska marknaden, dock inte i samma omfattning som föregående verksamhetsår. Sectras verksamheter i Nederländerna, Storbritannien och Australien redovisade ökad orderingång jämfört med föregående verksamhetsår.

Koncernens nettoomsättning för verksamhetsåret ökade med 7,4 procent till 910,9 MSEK (848,4). Sectras växande kundbas genererar kontinuerligt nya affärer och långa avtal för service, support och uppgraderingar ger en god ekonomisk bas för Sectra. Båda Sectras affärsområden, Avlyssningssäkra kommunikationssystem och Medicinska system, redovisade omsättningstillväxt. Ökningen är främst kopplad till Sectras verksamheter i Nordeuropa och Australien.

Rörelseresultatet uppgick till 8,2 MSEK (34,2), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 0,9 procent (4,0). Resultat fortsätter att påverkas av underskottet inom produktdivisionen för mammografi och den starka svenska valutan, som även påverkar prisutvecklingen på Sectras marknader för medicinska system. Affärsområdet avlyssningssäkra kommunikationssystem redovisar en rörelsemarginal på 15 procent.

Resultat efter finansnetto uppgick till -8,1 MSEK (23,5). Valutakursförändringar påverkade koncernens finansiella poster med -18,3 MSEK (-9,3), främst till följd av att den svenska kronan under verksamhetsåret förstärktes gentemot den amerikanska dollarn och det brittiska pundet. Trots den starka svenska valutans negativa inverkan på orderingången, omsättningen och resultatet ökar Sectra kassan och bibehåller en stark balansräkning.

Resultatet efter skatt uppgick till -9,6 MSEK (17,2). Resultatet per aktie uppgick till -0,26 SEK (0,47).

Fjärde kvartalet, februari 2011 - april 2011

Koncernens orderingång för kvartalet uppgick till 162,5 MSEK (191,8). Variationerna i ordervolym sett till enskilda kvartal kan vara väsentliga och det har under kvartalet inte upphandlats stora projekt i samma omfattning som motsvarande kvartal föregående år.

Koncernens nettoomsättning för kvartalet uppgick till 228,2 MSEK (255,4). Förändringen är huvudsakligen kopplad till den starka svenska valutan, svaga marknader i södra Europa och det pågående arbetet med att uppgradera befintlig kundbas till den nya generationen Sectra PACS.

Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 6,5 MSEK (20,2), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 2,8 procent (7,9). Resultatet belastas av underskottet inom produktdivisionen för mammografi och påverkas jämfört med motsvarande kvartal föregående år av lägre omsättning från försäljning av medicinska system och ökade avskrivningar.

Resultat efter finansnetto uppgick till 1,7 MSEK (16,6). Valutakursförändringar påverkade koncernens finansiella poster med -5,8 MSEK (-3,6), främst till följd av att den svenska kronan under kvartalet förstärktes gentemot den amerikanska dollarn och det brittiska pundet.

Resultatet efter skatt uppgick till -1,9 MSEK (10,3). Resultatet per aktie uppgick till -0,05 SEK (0,28).

Säsongsvariationer

Sectra har en säsongsvariation som innebär att huvuddelen av fakturering och resultatinhämtning traditionellt har skett i slutet av verksamhetsåret. Variationerna i ordervolym sett till enskilda kvartal kan vara väsentliga, då Sectra har många stora kunder som ingår omfattande långsiktiga avtal med bolaget, exempelvis för medicinska IT-projekt eller utveckling av kryptosystem.

Diagram

Staplar - per kvartal Linje - 12 månaders löpande

Kommentar till diagrammen

Rörelseresultatet har under de senaste åren påverkats av utveckling och lansering av mammografisystemet Sectra MicroDose Mammography och den omfattande utbyggnaden av Sectras internationella sälj- och supportorganisation. Mammografisatsningen innebär ett större inslag av tillverkande verksamhet. Den nuvarande affärsmixen, med ökande andel leveranser av hårdvaruprodukter, har en lägre rörelsemarginal än den tidigare som dominerades av leveranser av IT-system med hög rörelsemarginal.

Eftersom Sectra har valt att inte kurssäkra valutaflöden får valutakursförändringar en direkt inverkan på orderingång, omsättning och resultatet. Den starkare svenska valutan har haft en negativ inverkan på dessa poster under verksamhetsåret.

Nettoomsättning per affärsområde, Nettoomsättning per geografisk marknad, 12-månaders rullande 12-månaders rullande

SEGMENTSREDOVISNING

Nettoomsättning per rörelsesegment
(MSEK)	3 mån	3 mån	Helår	Helår
	feb- apr	feb- apr	maj - apr	maj - apr
	2011	2010	2010/2011	2009/2010
Medicinska system	210,4	244,0	830,9	810,1
Avlyssningssäkra
kommunikationssystem	31,3	27,1	111,8	99,6
Övrig verksamhet 1)	13,5	17,2	59,3	81,5
Koncernelimineringar	-27,0	-32,9	-91,1	-142,8
Totalt	228,2	255,4	910,9	848,4
Rörelseresultat per rörelsesegment
(MSEK)	3 mån	3 mån	Helår	Helår
	feb-apr	feb-apr	maj – apr	maj – apr
	2011	2010	2010/2011	2009/2010
Medicinska system	8,0	20,6	3,7	26,5
Avlyssningssäkra
kommunikationssystem	4,7	4,3	16,8	15,1
Övrig verksamhet 1)	-3,8	-1,7	-7,6	-3,7
Koncernelimineringar	-2,4	-3,0	-4,7	-3,7
Totalt	6,5	20,2	8,2	34,2
Nettoomsättning per geografisk marknad
(MSEK)	3 mån	3 mån	Helår	Helår
	feb-apr	feb-apr	maj – apr	maj – apr
	2011	2010	2010/2011	2009/2010
Sverige	46,6	62,1	269,0	234,3
Övriga Europa	117,6	112,8	356,3	354,8
Nordamerika	52,1	60,7	215,6	224,6
Övriga världen	11,9	19,8	70,0	34,7
Totalt	228,2	255,4	910,9	848,4

1) Övrig verksamhet avser Sectras verksamheter för finansiering av kundprojekt och kapitalförvaltning samt moderbolagets funktioner för koncernekonomi samt börs-, aktie- och investerarrelaterad verksamhet.

Medicinska system

Marknaden

Marknaden för medicinska system fortsätter att växa till följd av det stora behovet av system som ökar effektiviteten inom vården. Sectra erbjuder produkter och tjänster som gör det möjligt för vårdgivare att arbeta mer effektivt med befintliga resurser och samordna geografiskt spridd verksamhet. Totalt utförs årligen cirka 55 miljoner röntgenundersökningar i Sectras system, vilket gör Sectra till en av världens fem största leverantörer av system för hantering av digitala röntgenbilder.

Marknaderna i södra Europa påverkas negativt av att många länder i det området har stora samhällsekonomiska svårigheter, vilket för närvarande begränsar nyförsäljningen av Sectras produkter i denna region. Sectra har därför anpassat kostnaderna i framförallt Spanien till de rådande marknadsförutsättningarna.

Sectras största marknader för Medicinska system är Skandinavien och USA. En ökande del av affärsområdets intäkter kommer från åtaganden gentemot befintliga kunder, både merförsäljning och långa avtal för produkter, tjänster, service, support och uppgraderingar. Bolagets strategi är att växa på de platser där Sectra redan har en stark position, såsom norra Europa och Nordamerika. Där ska Sectra öka kundbasen och fortsätta stötta existerande kunder i deras strävan att bli mer effektiva med produkt- och tjänsteerbjudanden som underlättar bildgranskning, planering av operationer och val av medicinering samt möjliggör mammografiundersökningar med halva stråldosen.

Leverans av onlinetjänster ökar

Ett av Medicinska systems framtidsområden är att leverera medicinska bildtjänster över Internet. Sectra erbjuder kostnadseffektiva onlinetjänster för utvärdering av benskörhet och reumatism, planering av ortopediska operationer samt PACS online. Efterfrågan på denna typ av tjänster växer.

FDA öppnar dörren till mammografimarknaden i USA

En av Sectras prioriterade satsningar är att förbättra lönsamheten inom produktdivisionen för mammografi. Satsningarna innefattar en geografiskt breddad försäljning av Sectras lågdosmammografi, Sectra MicroDose Mammography. Sectra har 2011 fått regulatoriska godkännanden av myndigheterna Canada Health och därefter amerikanska FDA (Food and Drug Administration), vilket äntligen öppnar världens största mammografimarknad för Sectras lågdossystem. I tillägg har Sectra MicroDose även godkänts i Ryssland.

Att få tillträde till den nordamerikanska mammografimarknaden är viktigt för att Sectra ska kunna fortsätta öka försäljningsvolymerna av Sectra MicroDose de kommande åren. Hittills har de digitala mammografisystem som används i Nordamerika endast inneburit en marginell reducering av stråldosen jämfört med filmbaserade mammografisystem. Introduktionen av Sectras system ger mammografikliniker tillgång till ett system som har enastående cancerdetektering med halva stråldosen.

I USA kommer Sectra initialt att marknadsföra och sälja Sectra MicroDose i egen regi. Därefter kommer bolaget att vara öppet för att göra detta genom en eller flera samarbetspartners, i linje med Sectras strategi att sälja genom distributörer på nya marknader. I Kanada har Sectra inlett samarbete med företaget Xtron Imaging Inc, som nu säljer Sectra MicroDose. En kedja av privata kliniker i Toronto, Trillium Imaging Associates, blev först på den nordamerikanska kontinenten att beställa Sectra MicroDose.

Aktiviteter för ökad lönsamhet

Åtgärder som bidrar till att öka affärsområdets lönsamhet och konkurrenskraft har hög prioritet. Sectra genomför ett antal aktiviteter som ska sänka kostnaderna, öka försäljningsvolymerna och bredda produktutbudet till befintliga kunder, bland annat;

• effektivisering av arbetet med installationer och uppgraderingar av Sectras medicinska ITsystem. Detta möjliggörs av att kundernas befintliga installationer av digitala bildhanteringssystem uppgraderas till den senaste generationen Sectra PACS, som även bidrar till att minska kundernas kostnader kopplat till uppgraderingar.
• kostnadseffektivisering av produktionen av mammografisystemet Sectra MicroDose. Exempelvis flyttas delar av tillverkningen till underleverantörer i Asien.
• satsning på medicinska bildtjänster online, en leveransmodell som är mycket skalbar och har stora kostnads- och driftsfördelar för både Sectra och kunderna.
• satsningar på ökade försäljningsvolymer genom merförsäljning till befintliga kunder, försäljning på fler marknader och nya produkt- och tjänsteerbjudanden.
• ökad samordning av interna IT-system och resurser samt kvalitetsförbättringar i interna processer för exempelvis försäljning och IT-säkerhet.

Omsättning och resultat för verksamhetsåret, maj 2010 – april 2011

Medicinska systems omsättning för verksamhetsåret ökade med 2,6 procent till 830,9 MSEK (810,1). Intäkterna från Medicinska IT-produkter och tjänster stod för 84,7 procent av Medicinska systems omsättning och uppgick till 703,7 MSEK (715,6). Produktdivisionen Mammografi stod för 127,2 MSEK (94,5) av affärsområdets omsättning, en ökning med 34,6 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Totalt har 88 enheter (55) av Sectra MicroDose Mammography levererats under verksamhetsåret.

Rörelseresultatet för perioden uppgick till 3,7 MSEK (26,5), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 0,5 procent (3,3). För produktdivisionen Mammografi uppgick rörelseresultatet till -64,3 MSEK (-79,0). Justerat för underskottet inom Mammografidivisionen var affärsområdets rörelseresultat 68,0 MSEK (105,5), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 9,7 procent (14,7).

Resultatet belastas av underskottet inom produktdivisionen Mammografi och av ökade avskrivningar och kostnader kopplade till balanserade utvecklingsprojekt och koncernfinansierade kundprojekt som färdigställts och övergått i driftsfas. Under en övergångsperiod påverkas resultatet också av det arbete som pågår med att uppgradera befintliga PACSinstallationer till Sectras senaste generation PACS, som är en helt ny plattform för hantering av medicinska bilder. När detta generationsskifte är genomfört kommer framtida uppgraderingar att ske både snabbare och mer kostnadseffektivt. Huvuddelen av kunderna kommer att använda den nya generationen vid utgången av verksamhetsåret 2011/2012.

Omsättning och resultat för fjärde kvartalet, februari – april 2011

Medicinska systems omsättning för fjärde kvartalet uppgick till 210,4 MSEK (244,0). Förändringen är huvudsakligen kopplad till den starka svenska valutan, svaga marknader i södra Europa och lägre marknadspriser inom mammografiområdet sam t till viss del det pågående arbetet med att uppgradera befintlig kundbas till den nya generationen Sectra PACS. Intäkterna från Medicinska IT-produkter och tjänster uppgick till 179,5 MSEK (211,7). Produktdivisionen Mammografi stod för 30,9 MSEK (32,3) av affärsområdets omsättning. Totalt har 25 enheter (22) av Sectra MicroDose Mammography levererats under kvartalet, en ökning med 13,6 procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år.

Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 8,0 MSEK (20,6), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 3,8 procent (8,4). För produktdivisionen Mammografi uppgick rörelseresultatet till -16,3 MSEK (-18,6). Justerat för underskottet inom Mammografidivisionen var affärsområdets rörelseresultat 24,3 MSEK (39,2), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 13,5 procent (18,5).

Avlyssningssäkra kommunikationssystem

Marknaden

Beslutsfattare, myndighetstjänstemän och militärer i 17 av Europas länder använder Sectras kryptoprodukter för att skydda telefonsamtal från avlyssning. Detta gör Sectra till den ledande leverantören av produkter för avlyssningssäker telefoni till europeiska myndigheter och försvar.

Sverige och Nederländerna utgör Sectras största marknader för Avlyssningssäkra kommunikationssystem. I Sverige beställde FMV, Försvarets materielverk, under fjärde kvartalet utveckling av en serverlösning för trådlös distribution av krypteringsnycklar till det svenska TETRA-nätet Rakel. I Nederländerna godkände säkerhetsmyndigheten Sectras talkrypto för smarta mobiltelefoner, Panthon.

Tillväxten på marknaden för avlyssningssäkra kommunikationssystem drivs av att det är enklare än någonsin att avlyssna telefonsamtal. Allt fler myndigheter väljer att skydda sin telefoni. Till följd av ökat samarbete mellan myndigheter i europeiska länder har kunderna behov av produkter som stödjer samarbete över gränserna. Sectra erbjuder produkter som är godkända av både EU och NATO samt flera nationella säkerhetsmyndigheter.

Omsättning och resultat för verksamhetsåret, maj 2010 – april 2011

Avlyssningssäkra kommunikationssystem redovisade fortsatt god tillväxt och bra resultat till följd av ökad försäljning av Tigerprodukter. Omsättningen för verksamhetsåret ökade med 12,3 procent till 111,8 MSEK (99,6) jämfört med motsvarande period föregående år. Rörelseresultatet ökade 11,3 procent till 16,8 MSEK (15,1), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 15,0 procent (15,2).

Omsättning och resultat för fjärde kvartalet, februari – april 2011

Omsättningen för fjärde kvartalet uppgick till 31,3 MSEK (27,1). Rörelseresultatet uppgick till 4,7 MSEK (4,3), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 15,0 procent (15,9).

Övrig verksamhet

Övrig verksamhet avser Sectras verksamheter för finansiering av kundprojekt och kapitalförvaltning samt moderbolagets funktioner för koncernekonomi samt börs-, aktie- och investerarrelaterad verksamhet.

Omsättning och resultat för verksamhetsåret, maj 2010 – april 2011

Omsättningen från Övrig verksamhet uppgick för verksamhetsåret till 59,3 MSEK (81,5). Förändringen avser dels koncernens finansieringsverksamhet som redovisar en lägre omsättning kopplad till medicinska kundprojekt, dels intern debitering av koncerngemensamma servicefunktioner. Rörelseresultatet för perioden uppgick till -7,6 MSEK (-3,7) och förändringen avser främst moderbolagets resultat som minskar med 2,8 MSEK jämfört med motsvarande period föregående år.

Omsättning och resultat för fjärde kvartalet, februari – april 2011

Nettoomsättningen från Övrig verksamhet uppgick för fjärde kvartalet till 13,5 MSEK (17,2). Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till -3,8 MSEK (-1,7).

FINANSIELLA MÅL

Styrelsen behandlar kontinuerligt frågor som rör bolagets mål, strategier, struktur och fokusområden. Mot bakgrunden av de förändringar som skett i Sectras verksamhet och på de nischmarknader som bolaget verkar, reviderade styrelsen i september 2010 Sectrakoncernens långsiktiga lönsamhets- och tillväxtmål. De nya finansiella målnivåerna är:

• Att uppnå en rörelsemarginal om minst 15 procent. (Höjs från 10 procent)
• Att under en sjuårsperiod växa med i genomsnitt 15 procent om året. (Sänks från 30 procent)
• Att upprätthålla en soliditet om minst 30 procent. (Oförändrat)

Det nya lönsamhetsmålet är i paritet med vinstnivåerna i Sectras branscher. Tillväxtmålet är tre gånger så högt som den underliggande genomsnittliga marknadstillväxten i de nischer Sectra verkar. Med den nu förväntade marknadsutvecklingen bedömer styrelsen i Sectra att bolaget har goda förutsättningar att uppnå de nya målnivåerna på cirka tre års sikt.

ÖVRIG INFORMATION

Finansiell ställning

Sectra har en stark kassa och balansräkning. Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapital uppgick för verksamhetsåret till 44,9 MSEK (47,8). Verksamhetsårets totala kassaflöde uppgick till 7,4 MSEK (-5,8). Efter justering för valutakursdifferenser i likvida medel uppgick koncernens likvida medel till 211,3 MSEK (193,0).

Soliditeten var vid periodens utgång 61,0 procent (62,2) och likviditeten uppgick till 2,1 ggr (2,1).

Koncernens räntebärande skulder uppgick vid periodens utgång till 23,4 MSEK (39,6) och avser konvertibler.

Investeringar

Investeringarna i koncernen uppgick under verksamhetsåret till 42,9 MSEK (66,8), varav 5,5 MSEK (22,8) avser fjärde kvartalet. Investeringarna hänför sig främst till kundprojekt i koncernens finansieringsverksamhet och balanserad utveckling.

Investeringar i koncernfinansierade kundprojekt var under verksamhetsåret 17,8 MSEK (41,6), varav 1,1 MSEK (15,0) avser fjärde kvartalet. Vid periodens utgång uppgick koncernens redovisade värde i kundprojekt till totalt 47,0 MSEK (55,9).

Aktiverat arbete för egen räkning var under verksamhetsåret 20,3 MSEK (16,1), varav 3,5 MSEK (1,8) avser fjärde kvartalet. Vid periodens utgång uppgick balanserad utveckling till totalt 176,4 MSEK (187,0).

Av- och nedskrivningar uppgick under verksamhetsåret till 63,3 MSEK (49,8), varav 17,0 MSEK (13,0) avser fjärde kvartalet. Ökningen är kopplad till avskrivningar på koncernfinansierade kundprojekt som tagits i drift och på balanserade utvecklingsprojekt som färdigställts och övergått i leveransfas.

Medarbetare

Antalet medarbetare med tillsvidareanställning i Sectra minskade under fjärde kvartalet med 5 personer. Vid periodens utgång uppgick antalet medarbetare till totalt 606 (601).

Aktien

Sectras aktiekapital uppgick vid periodens utgång till 36 842 088 SEK. Vid framtida full konvertering och utnyttjande av utfärdade incitamentprogram ökar antalet aktier med maximalt 791 400, vilket motsvarar 2,1 procent av aktiekapitalet och 1,3 procent av röstetalet. Aktiekapitalet efter utspädning uppgår till 37 633 488 SEK.

Incitamentsprogram

I enlighet med beslut vid årsstämman i juni 2010, har Sectra under verksamhetsåret ställt ut konvertibler till koncernens medarbetare. Teckningstiden för konvertiblerna var 27 september – 8 oktober 2010. Konverteringskursen är 45,80 SEK, vilket motsvarade 135 procent av det genomsnittliga volymviktade medeltalet av noterade betalkurser för bolagets aktie på NASDAQ OMX Stockholm för varje handelsdag under perioden 3 – 18 augusti 2010. Konvertering till B-aktier ska kunna ske 26 – 30 maj 2014. Totalt har medarbetare i koncernen tecknat sig för 133 000 konvertibler, vilket motsvarar 0,4 procent av aktiekapitalet och 0,2 procent av röstetalet.

Under verksamhetsåret har Sectras styrelse, i enlighet med årsstämmans beslut, även ställt ut ytterligare personaloptioner till medarbetare i USA. Om dessa personaloptioner nyttjas fullt ut kommer dessa medarbetare att förvärva 100 000 B-aktier i bolaget motsvarande upp till 0,3 procent av aktiekapitalet och 0,2 procent av röstetalet. Optionerna kan utnyttjas tre år från tidpunkten för utställandet och har ett lösenpris på 45,80 SEK.

Årsstämma 2011

Årsstämman i Sectra AB kommer att äga rum torsdagen den 30 juni på Collegium Konferens, Teknikringen 7 i Linköping. Kallelsen offentliggörs genom pressmeddelande och annons i PoIT samt finns tillgänglig på företagets hemsida senast fyra veckor innan stämman. Att kallelse skett kommer att annonseras i Svenska Dagbladet.

Förslag utdelning

För 2010/2011 föreslår styrelsen en utdelning om 0 SEK.

Valberedning

Årsstämman 2010 beslutade att tillsätta en valberedning bestående av fyra ledamöter, varav en ledamot ska vara styrelsens ordförande och tre ledamöter ska representera bolagets större aktieägare. I enlighet med årsstämmans beslut har en valberedning tillsatts efter konsultationer med bolagets större aktieägare. Följande ledamöter ingår i valberedningen:

• Carl-Erik Ridderstråle, styrelseordförande (sammankallande)
• Jan-Olof Brüer, koncernchef Sectra AB och representant för bolagets största ägare (ordförande)
• Gündor Rentsch, representant för Frithjof Qvigstad
• Thomas Ehlin, representant för Nordea Fonder

Valberedningen kommer att bereda och till årsstämman lämna förslag till:

• val av och arvode till styrelseordförande och övriga styrelseledamöter
• val av och arvode till revisor och revisorssuppleant
• beslut om principer för utseende av valberedning
• ordförande vid stämman

Valberedningens förslag kommer att presenteras i kallelsen till årsstämman och finnas tillgängligt på bolagets hemsida.

Årsredovisning

Årsredovisningen kommer att finnas tillgänglig på bolagets hemsida www.sectra.se den 9 juni 2011. Den kommer under vecka 24 att distribueras med post till nya aktieägare och till de aktieägare som har anmält att de önskar erhålla finansiella rapporter. Den tryckta versionen kan beställas under adress:

Sectra AB Teknikringen 20 583 30 Linköping Telefon 013 - 23 52 00 E-post info@sectra.se

Risker och osäkerhetsfaktorer

Sectra är genom sin verksamhet utsatt för affärsmässiga risker såsom beroenden av stora kunder och partners, valutakursförändringars effekt på prisbildningen inom de marknader koncernen är verksam samt egendoms- och ansvarsrisker. Därutöver är Sectra exponerad mot olika typer av finansiella risker såsom valuta-, ränte-, kredit- och likviditetsrisker.

En utförlig beskrivning av risker och osäkerhetsfaktorer samt Sectras strategi och taktik för att minska riskexponeringen och begränsa negativa effekter återfinns i koncernens årsredovisning för verksamhetsåret 2009/2010, not 30 på sidan 52. Inga väsentliga händelser har inträffat som ändrat de där redovisade förhållandena.

Framtidsutsikter

Sectra har en stark teknikplattform. De produkter och systemlösningar som Sectra utvecklar riktar sig mot marknader med hög tillväxtpotential. Bolagets starka ställning på hemmamarknaden utgör en stabil bas för fortsatt internationell expansion.

MODERBOLAGET

Moderbolaget Sectra AB

I moderbolaget ingår huvudkontorets funktioner för koncernekonomi samt börs-, aktie- och investerarrelaterad verksamhet.

Nettoomsättningen i moderbolaget Sectra AB uppgick för verksamhetsåret till 18,7 MSEK (25,8). Resultatet efter finansnetto uppgick till 67,8 MSEK (100,2).

För fjärde kvartalet uppgick nettoomsättningen i moderbolaget till 4,4 MSEK (6,4) Resultatet efter finansnetto uppgick till 63,4 MSEK (95,4).

Moderbolagets resultat- och balansräkning redovisas på sidan 14.

Koncernens resultaträkningar

3 mån	3 mån	Helår	Helår
feb 2011	feb 2010	maj - apr	maj - apr
- apr 2011	- apr 2010	2010/2011	2009/2010
			848 357
3 541	1 814	20 349	16 149
-41 698	-58 574	-197 070	-167 527
-111 958	-111 492	-457 940	-444 345
-54 618	-54 039	-204 688	-168 678
-17 031	-12 987	-63 299	-49 758
6 480	20 158	8 239	34 198
-4 828	-3 597	-16 304	-10 660
1 652	16 561	-8 065	23 538
-3 524	-6 288	-1 552	-6 331
-1 872	10 273	-9 617	17 207
-1 872	10 273	-9 617	17 207
0	0	0	0
			0,47
			0,46
			36 842 088
			37 400 488
			36 842 088
37 633 488	37 647 488	37 536 405	37 544 946
	228 244 -0,05 -0,05 36 842 088 37 633 488 36 842 088	255 436 0,28 0,27 36 842 088 37 400 488 36 842 088	910 887 -0,26 -0,26 36 842 088 37 633 488 36 842 088

1) Utspädningen baseras på konvertibelprogram utfärdade 2009/2010 (368 400) och 2010/2011 (133 000) samt personaloptioner utfärdade 2008/2009 (90 000), 2009/2010 (100 000) och 2010/2011 (100 000).

Rapport över totalresultat för koncernen

	3 mån	3 mån	Helår	Helår
TSEK	feb 2011	feb 2010	maj - apr	maj - apr
	- apr 2011	- apr 2010	2010/2011	2009/2010
Periodens resultat	-1 872	10 273	-9 617	17 207
Övrigt totalresultat
Periodens omräkningsdifferens vid omräkning av	-10 575	-6 900	-25 834	-16 244
utländska dotterbolag
Summa periodens övrigt totalresultat	-10 575	-6 900	-25 834	-16 244
Summa periodens totalresultat	-12 447	3 373	-35 451	963

Koncernens balansräkningar

TSEK	30 apr	30 apr
	2011	2010
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	195 073	211 079
Materiella anläggningstillgångar	60 175	72 780
Finansiella anläggningstillgångar	6 812	3 931
Summa anläggningstillgångar	262 060	287 790
Övriga omsättningstillgångar	460 323	487 861
Likvida medel	211 341	193 024
Summa omsättningstillgångar	671 664	680 885
Summa tillgångar	933 724	968 675
Eget kapital och skulder
Eget kapital (inkl periodens resultat)	569 537	602 568
Avsättningar	5 627	6 354
Uppskjuten skatteskuld	15 328	16 141
Långfristiga skulder	23 406	17 315
Kortfristiga skulder	319 826	326 297
Summa eget kapital och skulder	933 724	968 675

Inga förändringar har skett i ställda panter och ansvarsförbindelser sedan Årsredovisningen 2009/2010.

Förändring av eget kapital i koncernen

	Helår	Helår
TSEK	maj - apr	maj - apr
	2010/2011	2009/2010
Eget kapital vid periodens ingång	602 568	599 114
Periodens totalresultat	-35 451	963
Aktierelaterade ersättningar	2 420	2 491
Eget kapital vid periodens slut	569 537	602 568

Koncernens kassaflödesanalyser

	Helår	Helår
TSEK	maj - apr	maj - apr
	2010/2011	2009/2010
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	25 623	37 631
Kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapital	44 852	47 780
Investeringsverksamheten	-42 901	-66 807
Finansieringsverksamheten	5 456	13 196
Förändring av likvida medel	7 407	-5 831
Likvida medel vid periodens början	193 024	184 282
Kursdifferens i likvida medel	10 910	14 573
Likvida medel vid periodens slut	211 341	193 024
Outnyttjade krediter	15 000	15 000

Nyckeltal

	Helår	Helår
	30 apr	30 apr
	2011	2010
Orderingång, MSEK	752,9	861,3
Soliditet, %	61,0	62,2
Likviditet, ggr	2,1	2,1
Rörelsemarginal, %	0,9	4,0
Vinstmarginal, %	-0,9	2,8
Avkastning på eget kapital, %	-1,6	2,9
Avkastning på sysselsatt kapital, %	-1,1	3,9
Avkastning på totalt kapital, %	-0,7	2,5
Förädlingsvärde, MSEK	466,2	478,5
Medelantal anställda	597	584
Eget kapital per aktie, SEK	15,46	16,36
Eget kapital per aktie vid full utspädning, SEK	15,13	16,11
Kassaflöde per aktie, SEK	0,70	1,02
Kassaflöde per aktie vid full utspädning, SEK	0,68	1,01
P/E-tal, ggr	-n/a	79,9
Börskurs vid periodens slut, SEK	34,0	37,3

Koncernens resultaträkningar och nyckeltal kvartalsvis

				2010/2011				2009/2010				2008/2009
MSEK	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Nettoomsättning	228,2	229,1	246,9	206,7	255,4	201,2	193,9	197,8	263,7	226,1	199,4	174,0
Aktiverat arbete för egen räkning	3,5	7,1	5,3	4,4	1,8	3,6	6,0	4,7	13,7	9,5	11,6	4,3
Rörelsens kostnader	-208,3	-225,9	-228,7	-196,8	-224,0	-193,3	-180,9	-182,2	-247,3	-225,2	-194,4	-168,9
Avskrivningar och nedskrivningar	-17,0	-16,1	-16,1	-14,1	-13,0	-14,0	-12,6	-10,2	-18,9	-9,0	-8,7	-8,5
Rörelseresultat	6,4	-5,9	7,4	0,2	20,2	-2,5	6,4	10,1	11,2	1,4	7,9	0,9
Finansnetto	-4,8	-6,2	-6,9	1,7	-3,6	5,1	-5,5	-6,6	-3,8	14,4	34,1	5,3
Resultat efter finansnetto	1,7	-12,1	0,5	1,9	16,6	2,6	0,9	3,5	7,4	15,8	42,0	6,2
Skatt på periodens resultat	-3,5	2,4	-0,3	-0,1	-6,3	-0,9	1,8	-0,9	-3,4	-3,8	-11,9	-1,8
Periodens resultat	-1,9	9,7	0,2	1,8	10,3	1,7	2,7	2,6	4,0	12,0	30,1	4,4
Soliditet, % Rörelsemarginal, % Avkastning eget kapital, %	61,0 2,8 -0,3	63,5 -2,6 -1,6	63,6 3,0 0,0	64,7 0,1 0,3	62,2 7,9 1,7	62,6 -1,2 0,3	65,6 3,3 0,1	65,1 5,1 0,4	59,4 4,2 0,7	60,7 0,6 2,0	61,5 4,0 5,3	60,4 0,5 0,8
Avkastning sysselsatt kapital, %	0,3	-2,0	0,1	0,3	2,6	0,5	0,2	1,6	1,2	2,6	7,1	1,1
Eget kapital per aktie, SEK	15,46	15,78	16,16	16,40	16,36	16,24	16,09	16,20	16,26	16,06	15,74	14,94
Resultat per aktie, SEK	-0,05	-0,26	0,0	0,05	0,28	0,05	0,07	0,07	0,11	0,32	0,82	0,12
Kassaflöde per aktie, SEK	-0,11	0,13	0,16	0,28	0,49	0,37	0,10	0,06	1,36	0,87	0,93	0,27

Fem år i sammandrag

	2010/2011	2009/2010	2008/2009	2007/2008	2006/2007
Orderingång, MSEK	752,9	861,3	1 149,7	1 016,6	684,7
Nettoomsättning, MSEK	910,9	848,4	863,3	742,9	672,5
Rörelseresultat, MSEK	8,2	34,2	21,4	79,7	61,2
Resultat efter finansnetto, MSEK	-8,1	23,5	71,4	79,8	70,2
Resultat efter skatt, MSEK	-9,6	17,2	50,5	50,5	47,2
Rörelsemarginal, %	0,9	4,0	2,5	10,7	9,1
Vinstmarginal, %	-0,9	2,8	8,3	10,7	10,4
Avkastning på eget kapital, %	-1,6	2,9	8,7	9,3	9,4
Avkastning på sysselsatt kapital, %	-1,1	3,9	11,6	13,8	13,0
Avkastning totalt kapital, %	-0,7	2,5	7,4	8,9	8,6
Vinst/aktie före utspädning, SEK	-0,26	0,47	1,37	1,37	1,28
Vinst/aktie efter utspädning, SEK	-0,26	0,46	1,35	1,34	1,26
Eget kapital/aktie före utspädning, SEK	15,46	16,36	16,26	15,22	14,12
Eget kapital/aktie efter utspädning, SEK	15,13	16,11	16,06	14,93	13,84
Soliditet, %	61,0	62,2	59,4	56,9	60,8
Utdelning per aktie, SEK 1	0,00	0,00	0,00	0,50	0,50
Börskurs vid årets slut, SEK	34,0	37,3	38,8	58,5	76,0
P/E-tal, ggr	n/a	79,9	28,3	42,7	59,2

1 Uppgiften för 2010/2011 avser av styrelsen föreslagen utdelning.

Moderbolagets resultaträkningar

	3 mån	3 mån	Helår	Helår
TSEK	feb 2011	feb 2010	maj - apr	maj - apr
	- apr 2011	- apr 2010	2010/2011	2009/2010
Nettoomsättning	4 396	6 425	18 654	25 804
Personalkostnader	-3 282	-3 636	-9 030	-12 302
Övriga externa kostnader	-4 510	-4 972	-18 764	-19 505
Avskrivningar	-55	-148	-231	-558
Rörelseresultat	-3 451	-2 331	-9 371	-6 561
Finansnetto	66 810	97 692	77 121	106 739
Resultat efter finansnetto	63 359	95 361	67 750	100 178
Bokslutsdispositioner	1 874	15 700	1 874	15 700
Resultat före skatt	65 233	111 061	69 624	115 878
Skatt på periodens resultat	-17 712	-30 421	-18 867	-31 433
Periodens resultat	47 521	80 640	50 757	84 445

Rapport över moderbolagets totalresultat

	3 mån	3 mån	Helår	Helår
TSEK	feb 2011	feb 2010	maj - apr	maj - apr
	- apr 2011	- apr 2010	2010/2011	2009/2010
Periodens resultat	47 521	80 640	50 757	84 445
Övrigt totalresultat Fond för verkligt värde	-8 197	-6 287	-22 189	-15 339
Summa periodens övrigt totalresultat	-8 197	-6 287	-22 189	-15 339
Summa periodens totalresultat	39 324	74 353	28 568	69 106

Moderbolagets balansräkningar

TSEK	30 apr 2011	30 apr 2010
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	558	1 878
Finansiella anläggningstillgångar	161 725	167 862
Summa anläggningstillgångar	162 283	169 740
Övriga omsättningstillgångar	290 234	340 934
Likvida medel	815 410	729 260
Summa omsättningstillgångar	1 105 644	1 070 194
Summa tillgångar	1 267 927	1 239 934
Eget kapital och skulder
Eget kapital (inkl periodens resultat)	458 424	487 599
Obeskattade reserver	95 962	97 836
Långfristiga skulder	23 406	17 315
Kortfristiga skulder	690 135	637 184
Summa eget kapital och skulder	1 267 927	1 239 934

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

TSEK	30 apr	30 apr
	2011	2010
Företagsinteckningar	11 000	11 000
Summa ställda säkerheter	11 000	11 000
Borgen till förmån för koncernbolag	291 523	308 047
Summa eventualförpliktelser	291 523	308 047

Definition nyckeltal

Eget kapital per aktie	Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut.
Förädlingsvärde	Rörelseresultat plus arbetskraftskostnader.
Justerat eget kapital	Redovisat eget kapital ökat med 73,7 procent av obeskattade reserver.
Likviditet	Omsättningstillgångar dividerat med kortfristiga skulder.
Kassaflöde per aktie	Kassaflödet dividerat med antalet aktier vid periodens slut.
P/E-tal	Aktiekurs vid periodens slut i relation till senaste 12-månadersperiodens vinst per aktie.
Avkastning på eget kapital	Resultat efter skatt i procent av genomsnittligt justerat eget kapital.
Avkastning på sysselsatt kapital	Resultat före skatt plus finansiella kostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.
Avkastning på totalt kapital	Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i procent av genomsnittlig balansomslutning
Soliditet	Eget kapital i procent av balansomslutning.
Sysselsatt kapital	Balansomslutning minskad med icke räntebärande skulder.
Vinst per aktie	Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antalet aktier.
Vinstmarginal	Resultat efter finansnetto i procent av nettoomsättning.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats enligt IAS 34, Delårsrapportering, Årsredovisningslagen samt Lagen om värdepappersmarknaden. Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) samt uttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) som de har godkänts av EG-kommissionen för tillämpning inom EU. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder är oförändrade jämfört med dem som tillämpats i årsredovisningen för verksamhetsåret 2009/2010 med följande undantag. Från första kvartalet verksamhetsåret 2010/2011 är reviderade IFRS 3, Rörelseförvärv, och IAS 27, Koncernredovisning och separata finansiella rapporter, tillämpliga. Nya principer och förändringar som trätt i kraft från och med verksamhetsåret 2010/2011 har inte haft någon effekt på den finansiella redovisningen.

Kommande rapporttillfällen

Årsstämma	30 juni 2011
Tremånadersrapport	6 september 2011
Halvårsrapport	6 december 2011
Niomånadersrapport	6 mars 2012
Bokslutskommuniké	22 maj 2012

För mer information kontakta:

Koncernchef Jan-Olof Brüer Telefon 013 - 23 52 09

Styrelsen och verkställande direktören för Sectra AB (publ) försäkrar att bokslutskommuniken för perioden maj 2010 - april 2011 ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och övriga företag i koncernen står inför.

Denna delårsrapport har ej granskats av bolagets revisor.

Linköping den 24 maj 2011

Styrelsen Sectra AB (publ)

Sectra AB (publ)
Teknikringen 20
SE 583 30 Linköping
Tel: +46 (0)13 23 52 00
Fax: +46 (0)13 21 21 85
info@sectra.se
www.sectra.se

Informationen i denna rapport är sådan som Sectra AB (publ) är skyldig att offentliggöra i enlighet med lagen om börs- och clearingverksamhet och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 24 maj 2011 kl 08:00 (CET).