Sectra — Annual Report 2017

Jun 29, 2017

Årsredovisning 2016/2017

Vi bidrar till ett friskare och tryggare samhälle.

Att bidra till ett friskare och tryggare samhälle.

Sectras vision

Verksamhetsberättelse

• Varför Sectra finns
• 4 Vad Sectra gör och hur vi särskiljer oss
• 5 För vem Sectra skapar nytta
• 6 Året i korthet
• Affärsidéer, mål och strategier
• Forskning och utveckling
• 10 Vd har ordet
• Sjukvårdsmarknaden
• 16 Verksamhetsområde Imaging IT Solutions
• Verksamhetsområde Sectra Customer Financing
• Verksamhetsområde Business Innovation
• Säkerhetsmarknaden
• Verksamhetsområde Secure Communications
• Sectras historia
• Femårsöversikt
• 38 Aktien

Årsredovisning

• 40 Styrelse och revisor
• Koncernledning
• Förvaltningsberättelse
• Ansvarsfullt företagande och hållbarhet
• Koncernens finansiella uppställningar
• Moderbolagets finansiella uppställningar
• Redovisningsprinciper
• Noter
• Revisionsberättelse

Årsstämma, finansiell rapportering m.m.

• Ordlista och källhänvisningar
• Årsstämma 2017
• Finansiell kalender 2017/2018
• Kontaktinformation
• 76 Tio skäl att investera i Sectra

Varför Sectra finns

Världens befolkningsutveckling ställer krav på mer och effektivare vård

För att bibehålla hög vårdkvalitet trots befolkningsutvecklingen måste sjukvården uträtta mer, med oförändrade eller minskade resurser. Sectra hjälper sjukhus världen över att öka sin effektivitet – för att kunna vårda fler patienter och rädda fler liv.

Dagens sätt att kommunicera gör samhället mer sårbart och kräver större säkerhet

Avlyssning, dataintrång och driftavbrott i kommunikationssystem och kritisk infrastruktur kan få stora negativa konsekvenser för samhälle och individer. Sectra hjälper viktiga samhällsfunktioner, regeringstjänstemän och diplomater att använda modern teknik för informationsutbyte med bibehållen säkerhet – för att bidra till ett stabilt och tryggt samhälle.

Vad Sectra gör och hur vi särskiljer oss

Sectras verksamhetsområden

Erbjudande för en effektivare sjukvård

Medicinska bilder har en nyckelroll i diagnos och beslut om lämplig behandling. Sectra utvecklar IT-lösningar och tjänster för att lagra, visa och arbeta med medicinska bilder. Cancersjukdomar, artros och ortopediska operationer är några av sjukvårdens mest kostsamma och resurskrävande områden där bolagets erbjudanden underlättar diagnos, planering och uppföljning av patienter. Även samarbeten mellan olika vårdavdelningar underlättas, vilket effektiviserar vården. Sectra bidrar också till att höja kvaliteten i medicinsk utbildning genom lösningar för att dela och interagera med medicinska bilder.

Läs mer på sidan 16 och sidan 24 om Imaging IT Solutions och Business Innovation där Sectras medicinska verksamheter återfinns.

Erbjudande för ett stabilare och tryggare samhälle

Säker informationsöverföring spelar en central roll i att bibehålla stabiliteten i många av samhällets funktioner. Sectra utvecklar produkter och tjänster som skyddar delar av samhällets mest känsliga information och kommunikation. Erbjudandet omfattar säker röst- och datakommunikation med lösningar som är certifierade såväl nationellt som av EU och NATO, samt säkerhetsanalys och övervakning av kritiska IT-system för exempelvis el- och vattendistribution.

Sectras säkerhetsverksamhet bedrivs inom Secure Communications, läs mer på sidan 30.

Vad Hur

Med kunskap och passion som drivkraft

Sectras produkter och tjänster prisas för sin stabilitet och enkelhet i användningen. I egna och externa kundnöjdhetsutvärderingar framgår det också tydligt att det som verkligen skiljer Sectra från konkurrenterna är medarbetarna – människor med hög kompetens som gärna delar med sig av sina erfarenheter och som är beredda att anstränga sig utöver det vanliga för att lösa kundernas problem. De gör sitt yttersta för att förstå kundens behov och utmaningar. Med hjälp av sin kunskap bidrar de till att underlätta och förbättra kundernas vardag. Därför väljer kunderna Sectra och förblir lojala.

Den speciella Sectra-andan har sin bas i en stark företagskultur. I kombination med innovationer och teknisk spjutspetskompetens är det grunden för hur Sectra skapar framgång. Det är också nyckeln till nära och långa samarbeten med våra kunder.

Sectras kultur bygger på:

• En stark drivkraft att alltid möta eller överträffa kundens förväntningar.
• Ständiga förbättringar och innovationer inom högteknologiska områden.
• Att erbjuda lösningar som gynnar individer och samhälle.
• Ta initiativ, ta ansvar och agera – "gör nå't bra!".
• Samarbete med krävande kunder och kompetenta slutanvändare för att skapa bra lösningar.
• Tolerans och respekt för varandra som individer och vänner.
• Trivsel och humor.

"The knowledge to meet expectations. The passion to exceed them."

För vem Sectra skapar nytta

Exempel på användare av Sectras system

Bilddiagnostiska verksamheter

Helhetslösning som underlättar integrerad diagnostik för avdelningar som till exempel radiologi, mammografi, patologi och kardiologi. Kunderna kan använda Sectras lösning för all bildhantering eller på enskilda avdelningar.

Ortopedkliniker

System för planering och uppföljning av ortopediska operationer bidrar till bättre behandlingsresultat och minskade kostnader för tid i operationssalen.

Universitet med medicinska utbildningar

Modern visualiseringsteknik ökar studenternas förståelse för kroppens anatomi och funktioner.

Myndigheter, regeringar och försvarsorganisationer

Kryptoprodukter möjliggör utbyte av information utan risk för informationsläckage.

Energibolag

Övervakning av datatrafik i kritiska IT-system minskar risken för driftavbrott i bolagens produktion och distribution av el och vatten.

Läs mer om Sectras sjukvårdskunder på www.sectra.com/sjukvardskunder SECTRA ÅRSREDOVISNING 2016/2017

Året i korthet

Missa inte vad som händer på Sectra, prenumerera på nyheter: www.sectra.com/prenumerera

Sectras system för medicinska bilder har högst kundnöjdhet världen över

Sectra levererar produkter med hög teknisk nivå och god kvalitet, samt har motiverade och duktiga medarbetare. Resultatet är branschens högsta kundnöjdhet, se sidan 20.

Framsteg inom digital patologi – en långsiktig satsning för framtida tillväxt

Sectra arbetar med att bredda sin produktportfölj till nya segment. Inom Imaging IT Solutions är ett av dessa patologi, där digital hantering av mikroskopibilder kan effektivisera och förbättra cancervården.

Tillväxtsatsningar som denna dämpar resultatutvecklingen i närtid, men har stor potential att bidra till fortsatt expansion på längre sikt. Flera nya kunder har valt Sectras lösning, se sidan 20.

Kontor och distributionspartners i fler länder

Att växa och bli ledande inom de områden och regioner där bolaget är etablerat kompletteras med kontrollerade tillväxtsatsningar på några väl utvalda marknader.

Nytt kontor för direktförsäljning av medicinska IT-system öppnades i Frankrike och ett dotterbolag startades i Kanada. Nya distributionspartners för medicinska system adderades i Polen, Ryssland och Sydafrika.

Secure Communications vänder förlust till vinst

Trenden för Secure Communications är försiktigt positiv. Affärsområdet visade omsättningstillväxt och ökade rörelseresultatet, se sidan 31.

SECTRA ÅRSREDOVISNING 2016/2017 SECTRA ÅRSREDOVISNING 2016/2017 Information om enskilda händelser hittar du på www.sectra.com/nyheter

Växer i länder och regioner där bolaget har en etablerad position

Utfallet i Storbritannien påverkades negativt av stora valutakursförändringar i det brittiska pundet.

Närvaro via egna bolag eller partners Sectrabolag

Nettoomsättning MSEK 1 140,9

Kassaflöde per aktie SEK 6,21

Rörelseresultat MSEK 200,4

Orderingång MSEK

SECTRA ÅRSREDOVISNING 2016/2017 SECTRA ÅRSREDOVISNING 2016/2017

Målen för stabilitet, lönsamhet och vinsttillväxt uppfyllda

FINANSIELLA MÅL I PRIORITERINGSORDNING

1. Stabilitet

Soliditeten ska vara minst 30 procent.

MÅL >30 %
	61,4	60,7	56,1	49,5	47,7
	12/13	13/14	14/15	15/16	16/17

2. Lönsamhet

Rörelsemarginalen ska vara minst 15 procent.

Den höga soliditeten har en positiv effekt på kundernas förtroende för bolaget. Soliditeten överstiger det strategiska målet trots att Sectra under de senaste fem

åren har fört över mer än 800 MSEK till aktieägarna.

STATUS VARFÖR DETTA MÅL

En stark finansiell position ger trygghet för kunderna och möjliggör investeringar i produkter och områden som skapar ytterligare värde. Genom en stark balansräkning har Sectra också möjlighet att finansiera driftsavtal med kunderna, vilket är en stor fördel eftersom efterfrågan på dessa lösningar har ökat under de senaste åren.

Lönsamheten har utvecklats positivt de senaste åren genom strukturförändringar, högre andel licens- och tjänsteförsäljning, produktutveckling samt ökad effektivitet i leveransorganisationen. En sund rörelsemarginal innebär att de affärer där Sectra kan bidra med mest nytta prioriteras framför att lägga resurser på områden där denna nytta är lägre. Med bra lönsamhet kan Sectra göra tillväxtsatsningar som långsiktigt ger en god avkastning till aktieägarna.

3. Tillväxt

Tillväxten är ett resultat av Sectras långsiktiga arbete med att öka kostnadseffektiviteten och samtidigt öka andelen produkter med högre marginal, som exempelvis mjukvarulicenser.

Vinsttillväxt sätter utvecklingen för den enskilde aktieägaren i första rummet. Ett mål för ökad omsättning är inte lika relevant för bolaget eftersom andelen mjukvara, tjänster och leveranser via internet ökar på bekostnad av till exempel leveranser av hårdvara. Målet beräknas per aktie för att omfatta effekter av eventuella förvärv som betalas med egna aktier och andra utspädningseffekter. På så sätt läggs även fokus på att varje förvärv ska leda till att öka rörelseresultatet per aktie, vilket ligger i aktieägarnas intresse.

Innovation för framtida tillväxt

Exempel på produktlanseringar och forskningsprojekt under 2016/2017

Sectra har sina rötter i forskningen vid Linköpings universitet. Banden till forskningsvärlden är starka och bolaget bedriver projekt tillsammans med universitet, sjukhus och andra aktörer runt om i världen. Lösningar för digital patologi och datorstöd för traumakirurgi i 3D är exempel på resultat av lyckosamma samarbeten.

• Årliga uppdateringar av Sectra PACS och VNA innefattande bland annat nytt visualiseringsverktyg för granskning av datortomografibilder av lungor.
• Ny funktionalitet i Sectras tjänst för samverkan och informationsutbyte inom vården, som förenklar för vårdgivare att dela bilder med patienter och andra intressenter.
• Unik 3D-modul för planering av bäckenfrakturoperationer.
• Ljus/skuggning på visualiseringsbordet för medicinsk utbildning, vilket leder till mer verklighetstrogna visualiseringar.
• Ny funktionalitet som till exempel VPN och Secure Mobile Workplace för säker smartphone, Sectra Tiger/R.
• Vidareutveckling av tjänsteerbjudande för kritisk infrastruktur.

Koncernens kostnader för FoU

av koncernens omsättning investeras i FoU varje år.

CMIV vid Linköpings universitet, Karolinska Institutet i Stockholm, Lunds universitet, Utrecht University i Holland och University Hospitals of Cleveland i USA.

Vd har ordet Marknader i snabb förändring öppnar nya möjligheter

Sectra är väl positionerat inom marknaderna för medicinsk IT och cybersäkerhet. Dessa områden är föränderliga och växande marknader, där snabbfotade och fokuserade företag som Sectra har goda förutsättningar att lyckas. Årets resultat visar att vi är på rätt väg med fortsatt hög kundnöjdhet, ökad lönsamhet, ökat kassaflöde, starka marknadspositioner och innovativa produkter.

Sectras kunder är verksamma inom några av samhällets mest kritiska funktioner. Vår uppgift är att göra kunderna effektivare och ge dem verktyg för att i sin tur göra människors liv tryggare, friskare och säkrare. I linje med vår vision är det så vi skapar värde för våra kunder, vårt samhälle och våra aktieägare.

Sjukvårdsmarknaden

Så gott som alla utvecklade ekonomier har ett stort demografiskt problem. Vi lever längre och förhållandet mellan unga och äldre gör att färre ska försörja fler i framtiden. Kostnaderna för vård och behandling av den gamla människan blir därmed en central komponent i hela länders ekonomi. De flesta västländer har idag program för "healthy aging" – att hålla äldre friska och hemma så länge som möjligt. Om de blir sjuka ska vården kunna diagnostisera och behandla dem på snabbast möjliga sätt utan att kompromissa med vårdkvaliteten. Speciellt måste samhället bli effektivare på att hantera den gamla människans sjukdomar, vilka främst är skelett-, cancer-, hjärt/kärl- och neurodegenerativa sjukdomar. Inom samtliga dessa områden är bilddiagnostik en avgörande del i diagnos och uppföljning.

Sectra kan inte ensamt vara specialist på verktyg för alla dessa diagnoser, men vi förser våra kunder med en plattform för sammanhållen bildhantering. Vi har valt att i egen regi specialisera oss inom canceroch skelettområdena. Inom hjärt/kärl- och neuroområdet har vi nära samarbeten med partners för att kunna erbjuda kunderna helhetslösningar. Med en bred produktportfölj och lång erfarenhet från att förbättra det kliniska arbetsflödet av bilder i vården har vi en stark förmåga att hjälpa kunder att öka sin effektivitet, konsolidera patientinformation och bilder, samt underlätta samarbete inom och mellan olika aktörer i vården.

Cancerdiagnostik

En viktig del i tillväxtstrategin inom vårt största verksamhetsområde, Imaging IT Solutions, är att vara bra på IT-lösningar för generell bilddiagnostik, men samtidigt att bli en av de allra främsta på cancerdiagnostik. Antalet cancerdrabbade växer, vilket ökar trycket på effektivare cancervård. Det är också ett område där det nu sker stora förändringar. Nya lovande metoder baserade på aktivering av vårt eget immunsystem har gett revolutionerande resultat vid behandlingen av vissa cancertyper. För tio år sedan var till exempel spridd hudcancer nära nog en dödsdom. I dag är överlevnaden dramatiskt förbättrad. Att patienterna överlever ökar dock belastningen på den diagnostiska vården, eftersom de efter avslutad behandling fortsatt måste undersökas regelbundet för att kontrollera att cancern inte kommer tillbaka. Även detta, och det faktum att cancerfallen ökar över hela världen, leder till mer bilddiagnostik.

Inom cancerområdet är Sectra en stor aktör inom digital radiologi, snabbt växande inom digital patologi och en av världens största leverantörer inom bildsystem för digital mammografi. Cancervården går också snabbt mot integrerad diagnostik där olika discipliner, som

radiologi, nuklearmedicin och patologi, samverkar för att skapa så bra diagnoser som möjligt. De verktyg som då behövs ligger mitt i Sectras fokus inför framtiden.

Skelettsjukdomar

Skelettsjukdomar ökar snabbt, och därmed användandet av ortopediska implantat. Inom detta område är diagnosen av grundsjukdomen sällan det stora problemet. Utmaningen för vården är i stället att planera hur operationer ska utföras för att få bästa möjliga resultat och vilka proteser som ska användas, samt att följa upp resultatet av operationerna. Sectra har därför satsat på att utveckla bildbaserade IT-verktyg för ortopeder. Ortopediverksamheten drivs inom verksamhetsområdet Business Innovation.

Inom Business Innovation driver vi även en verksamhet som adresserar marknaden för medicinsk utbildning. Baserat på produkter från radiologiområdet erbjuder vi visualiseringslösningar som ersätter eller kompletterar traditionella dissektioner av kroppar. Att modernisera grund- och vidareutbildning av läkare, sjuksköterskor och veterinärer ligger högt upp på dagordningen på många universitet.

Cybersäkerhet

Den politiska instabiliteten har ökat. Frågorna om nätsäkerhet har blivit allt mer komplexa i takt med att fler enheter kopplas upp på IT-nät och att olika företags beroende av digital kommunikation ökar. Nyhetsrubriker om cyberbrott är vardagsmat. Avlyssning, datorintrång och strömavbrott på grund av cyberattacker

Sectra om fem år

Vi är väl positionerade för en fortsatt stark utveckling och vår målbild för framtiden är tydlig. Ser jag på Sectra om fem år och framåt så har vi vuxit och stärkt vår internationella position ytterligare genom nära och långa relationer med kunderna. Vi har fortsatt att nå våra ekonomiska mål. Inom Imaging IT Solutions har vi tagit en marknadsledande position i fler länder, med särskilt fokus på tillväxt i USA. Inom cancervården har Sectras lösningar för digital patologi förbättrat det diagnostiska arbetet och möjliggjort bra vård för fler människor. Inom Secure Communications har vi skapat möjligheter för ökad tillväxt genom en bredare produktportfölj och ökad kundbas. Vi har fortsatt att starta innovativa projekt med god lönsamhetspotential och vid behov avvecklat mindre framgångsrika satsningar. Kunderna är fortsatt nöjda och våra medarbetare trivs. Det är viktiga förutsättningar för den långsiktiga värdeutvecklingen som våra ägare därefter får ta del av.

är några av de exempel som förekommer. Inte minst har det senaste året visat på samhällets stora behov av avlyssningssäkra datorsystem och kommunikationer.

Historiskt sett har våra huvudkunder inom verksamhetsområdet Secure Communications varit försvar, polis och beslutsorgan i Västeuropa. För ett år

sedan introducerade vi en ny satsning inom området cybersäkerhet för kritiska IT-system, i första hand system som används vid produktion och distribution av energi. Detta är ett område som nu växer fort och röner stort intresse. Tjänsterna som vi erbjuder kunder inom kritisk infrastruktur är inte begränsade av samma exportrestriktioner som

gäller för våra säkerhetsgodkända kryptoprodukter.

Secure Communications har haft ett antal år med mindre tillfredsställande resultat. I år har vi återigen uppnått tillväxt samt svarta siffror. Med våra nya satsningar och en ökande säkerhetsmedvetenhet i världen, är vi väl positionerade inför framtiden även här.

Strategiska vägval

Hög kundnöjdhet

När jag ser tillbaka på 2016/2017 är jag mest glad över de positiva omdömen vi fortsätter att få av användare världen över. Företagande handlar trots allt om att göra kunder och användare nöjda, och sedan få betalt för det. Marknadens omdömen om Sectra visar på hög kvalitet i våra leveranser, oavsett var i världen kunderna finns eller med vilka av våra lösningar de arbetar. Den höga kundnöjdheten är ett resultat av vårt målinriktade arbete att förstå kundernas miljö och vår kultur där vår fantastiska personal verkligen bryr sig om och tar ansvar för kunderna.

För ett medelstort bolag som Sectra, som konkurrerar med några av världens största företag, är det viktigt att ha en tydlig profilering och ett tydligt fokus. Eftersom de stora globala aktörerna har långt större resurser skulle det vara en svår och dyr uppgift att försöka växa med konventionell marknadsföring. Dock verkar många av de största företagen ha svårt med att upprätthålla en hög kundnöjdhet, något som vi är bra på. Sectra har därför valt att fokusera på kundnöjdhet – den bästa marknadsföringen ett bolag kan ha. Att vi lyckas bekräftas bland annat av att vårt system för medicinsk bildhantering för radiologi, Sectra PACS, har haft högst kundnöjdhet både i USA och globalt under flera år. Det har bidragit till att vi fortsätter att öka kundbasen i länder som till exempel Holland, Tyskland och inte minst USA.

Nya geografiska marknader

Vår grundsyn är att det är bättre att vara stor i ett mindre antal länder än liten i många. Målet är att vi ska vara den största, eller näst största, leverantören i de länder där vi har dotterbolag. Under de senaste två åren har vi startat dotterbolag i Frankrike (medicinska system), Finland (säker kommunikation) och

Kanada (medicinska system). På motsvarande sätt planerar vi att öppna kontor i ytterligare länder, efter hand som vi blir stora där vi är. Det tar dock lång tid att etablera sig i ett land och takten kommer därför att vara begränsad.

Återkommande intäkter växer med fler kunder

Vår kundbas ökar kontinuerligt, och mer än 50 procent av Sectras omsättning utgörs av återkommande intäkter. Med varje ny kund ökar de återkommande intäkterna ytterligare, då kontrakten vanligtvis omfattar antingen mångåriga driftsavtal eller fleråriga service- och uppgraderingsavtal. Andelen driftsavtal ökar också eftersom kunder i ökande utsträckning vill köpa IT-lösningar som en tjänst. På den globala marknaden för medicinsk bildhantering, vilket i dag är vårt dominerande produktområde, uppskattas andelen intäkter som avser tjänster bara till omkring tio procent, men andelen ökar. Att erbjuda ITlösningar som en tjänst är därför en del i Sectras långsiktiga strategi.

Finansiell utveckling och hållbarhet Kvalitet är lönsamt

Vi överträffar samtliga finansiella mål och utvecklingen visar att det lönar sig att leverera hög kvalitet. Trenderna för koncernens omsättning, rörelseresultat och kassaflöde är positiva. Detta trots att vi belastar resultatet med långsiktiga satsningar för framtida tillväxt inom områden som exempelvis digital patologi och IT-säkerhet för kritisk infrastruktur. I takt med att marknaderna mognar kommer förhoppningsvis flera av dessa aktiviteter att bidra till tillväxten.

På kort sikt är dock Sectras tillväxt mest beroende av försäljningen inom Imaging IT Solutions och där nådde orderingången inte riktigt upp till önskade nivåer. Bland annat beror detta på utvecklingen i Storbritannien med sjunkande pundkurs

och en krympande marknad i lokal valuta, samt att vi i några länder nu har så stor marknadsandel inom produktsegmentet PACS för radiologi att vi där har svårt att växa i samma takt som tidigare. Ser vi emellertid till exempelvis USA, där Sectra än så länge har en relativt liten marknadsandel och därför stor potential, så växer orderingången kraftigt. För att skapa utrymme för ytterligare tillväxt inom Imaging IT Solutions satsar vi dessutom på egen etablering i ett par nya länder. Vi räknar dock inte med att se någon större effekt av detta förrän om några år.

Hållbarhet

Kvalitet är, tillsammans med produktsäkerhet, några av de viktigaste delarna i vårt hållbarhetsarbete. Våra produkter och tjänster kan innebära skillnaden mellan liv och död för såväl individer som stora grupper. Att bedriva ett strukturerat kvalitetsarbete och agera ansvarsfullt som bolag är en naturlig förlängning av visionen att bidra till ett friskare och tryggare samhälle. Eftersom personalen är ett av våra absolut starkaste konkurrensmedel, är även arbetet med att rekrytera, utveckla, utbilda och behålla våra medarbetare och den miljö de arbetar i viktiga delar i vårt hållbarhetsarbete. För att tillgodose kundernas hållbarhetskrav på leverantörer har vi under året tagit fram en ny miljöhanteringsplan med miljömål och system för hantering av processer som potentiellt skulle kunna ha miljöpåverkan.

Effekterna av oväntade nyheter

Året har varit händelserikt ur ett politiskt perspektiv. Först Brexit, Storbritanniens folkomröstning om att lämna EU, och sedan presidentvalet i USA. För Sectra, liksom för andra bolag med hög andel internationell försäljning i brittiska pund och amerikanska dollar, påverkades det ekonomiska resultatet för året av stora valutakursförändringar. Pundets

Torbjörn medverkar som pilot i introduktionsfilmen för Röntgenveckan som 2017 arrangeras i Linköping. www.sectra.com/rtgveckan2017

utveckling påverkar även våra framtida intäkter, eftersom Storbritannien är det land där vår verksamhet för kundfinansiering har sina största intäkter och de kommer från mångåriga driftsavtal. Sectra har en relativt stor exponering för valutarisker, men på grund av vår starka ekonomi i övrigt har vi valt att inte säkra valutor. Valutakursförändringar får därför ett relativt snabbt genomslag i Sectras finansiella siffror.

Kommer Brexit och Trump att påverka vår verksamhet ytterligare? Den frågan är omöjlig att svara på i dag, men det finns till exempel en risk att marknaden i Storbritannien kommer att sakta ner på grund av anpassningar till nya förhållanden.

Framtidsutsikter

Vi är väl positionerade på de växande marknaderna för sjukvård och cybersäkerhet inom segment där ett starkt varumärke, som Sectras, är en viktig och avgörande faktor. Mot bakgrund av ökade globala cyberattacker är vår företagskultur, där kundens behov alltid har högst prioritet, och vår kombination av nischområden en styrka. Våra förutsättningar att lyckas är goda baserat på nöjda kunder, innovativa erbjudanden och en finansiell position som möjliggör

investeringar i nya marknader, produktutveckling och framtidsorienterade projekt. Jag har därför goda förhoppningar gällande våra möjligheter att fortsätta den positiva utvecklingen under kommande år.

Linköping i juni 2017

Torbjörn Kronander Koncernchef och vd

Sjukvårdsmarknaden Åldrande befolkning sätter fokus på den gamla människans sjukdomar

För att kunna ta hand om fler patienter, och i synnerhet allt fler äldre, måste vården effektiviseras. Behandlingen av cancerpatienter och skelettrelaterade sjukdomar står inför särskilt stora utmaningar. Dessa områden är beroende av medicinsk bilddiagnostik – en nischmarknad där vårdgivare över hela världen använder Sectras kompetens och lösningar för att öka produktiviteten, förbättra vårdkvaliteten och samordna sina vårdresurser.

Drivkrafter och trender

• Befolkningstillväxt och ökat välstånd.
• Åldrande befolkning. Äldre människor drabbas framför allt av sjukdomar inom områden som cancer, hjärta och kärl, nervsystem samt skelett och rörelseorgan. Kostnaderna för att behandla dessa sjukdomar utgör en stor belastning för sjukvården. Gemensamt för dessa områden är att bilddiagnostik är en viktig del i diagnos och uppföljning.
• Framsteg inom cancervården innebär att fler patienter överlever sjukdomen. Patienterna behöver genomgå återkommande undersökningar under resten av sina liv, vilket bidrar till ökat behov av bilddiagnostik.
• Behandling och medicinering av patienter går mot att bli mer individanpassad. Det innebär att vården för en enskild patient anpassas baserat på genuppsättning, tidigare sjukvårds-

historik och resultat från vård av andra patienter med samma sjukdom. Uppföljningen av individanpassade behandlingar kommer i stor grad att vara bildbaserad.

• Artificiell intelligens, och då särskilt maskininlärning, är ny teknik som i sjukvården kan användas till att bland annat förenkla repetitiva och tidskrävande uppgifter i det diagnostiska arbetet.
• Högre grad av digitalisering i sjukvården skapar effektivisering och ökad vårdkvalitet. Samtidigt innebär utvecklingen att system och information blir mer sårbara för mänskliga misstag, dataintrång och virusattacker.

Kundernas utmaningar och behov

• Högre kapacitet och effektivitet för att kunna ta hand om fler patienter, varav ökande andel äldre.

• Konsolidering och samordning av sjukvårdsresurser för ökad kostnadseffektivitet.
• Effektiv planering och uppföljning av individbaserad behandling inom till exempel cancervården.
• Uppfylla nya lagkrav kring sekretess och säkerhet samt skydda sig mot intrång och informationsläckage, både i ITsystem och vid utbyte av information mellan olika system.

För att möta dessa utmaningar finns det ett stort behov av IT-lösningar med hög tillgänglighet och säkerhet som kan underlätta diagnos, planering och uppföljning av patienter för att på så sätt minska kostnaderna i hela vårdkedjan.

Trender inom sjukvården

Mer än var femte människa i Europa och Nordamerika är över 60 år och andelen ökar. 1

Allt fler vårdgivare konsoliderar och samordnar resurser för ökad kostnadseffektivitet.

Uppföljning av individanpassad vård kommer i stor grad att vara bildbaserad.

Antalet nya cancerfall per år. 2 I USA förväntas antalet öka med mer än 20 % år 2010 ‒ 2020. ³

Behov av bättre cancervård

Allt fler nationella initiativ tas för att korta ledtiderna i cancervården samt öka vårdkvaliteten genom införande av standardiserade vårdflöden. Utvecklingen inom vården innebär också större möjligheter till individanpassad behandling och snabb uppföljning av resultaten, så att alternativa metoder kan sättas in vid behov. En viktig framgångsfaktor är integrerad diagnostik där ett team av olika medicinska specialister ställer diagnos baserat på flera typer av undersökningar. Utvecklingen ställer höga krav på samarbete mellan olika avdelningar samt delning av information och bilder.

Marknaden för IT inom sjukvården

Den globala marknaden för medical imaging IT (inkluderar produktområden Radiology IT, Cardiology IT, Enterprise Imaging och Archiving & Management) uppgick år 2015 till 3,0 miljarder USD och förväntas växa till 3,2 miljarder USD år 2021, vilket motsvarar en genomsnittlig årlig tillväxttakt om 1,4 procent. Tillväxten har de senaste åren mattats av inom vissa produktsegment. Detta gäller bland annat fristående IT-system för radiologi (PACS/RIS). Inom andra segment som till exempel Enterprise Imaging och Vendor Neutral Archives (VNA) bedöms marknaderna fortsätta att växa väl över fem procent per år fram till år 2021.4

I nya marknadssegment är tillväxttakten väsentligt högre, exempelvis för digital patologi, kliniska beslutstöd baserade på artificiell intelligens, avancerade verktyg för analys och diagnos, samt medicintekniska produkter som hjälper läkarna att anpassa behandlingar och läkemedel till enskilda patienter (companion diagnostics).

Marknaden för ortopedi

Mer än 151 miljoner människor lider av osteoartrit, en sjukdom som ofta leder till byte av höft-, knä- och axelleder. Totalt genomförs närmare tre miljoner ledoperationer 5 per år runt om i världen och antalet förväntas öka kraftigt till följd av åldrande befolkning. Dessutom inträffar mer än 50 miljoner frakturer i världen varje år, de flesta från trauman såsom olyckor, fall och aktivitetsrelaterade skador. Som följd utförs årligen mer än åtta miljoner operationer.⁶ Det innebär stor marknadspotential för IT-system och -tjänster som kan effektivisera logistik samt underlätta planering och uppföljning av ortopediska ingrepp.7

Imaging IT Solutions

Fakta

Antal medarbetare: 471

Produkterbjudande

Medicinska IT-system och tjänster som bidrar till att kunderna kan ge fler patienter vård med bibehållen eller ökad kvalitet. Affärsområdets erbjudande omfattar:

• IT-system för hantering, arkivering och presentation av alla typer av medicinska bilder och patientinformation.
• Flexibla leveransmodeller där kunderna till exempel kan välja att köpa systemen som traditionella systeminstallationer, molntjänster eller tjänster där Sectra tar totalansvar för driften av systemen.
• IT-system för verksamhetsuppföljning och stråldosövervakning.
• Underhåll i form av support, systemövervakning och uppgraderingar.
• Konsulttjänster inom integration, systemdesign, datamigrering och verksamhetsutveckling.
• Utbildning för användare och administratörer.

Kunder

Offentliga och privata vårdgivare som använder medicinska bilder i sin verksamhet. Kunderna är vanligtvis stora sjukhus, sjukhuskedjor och privata kedjor av kliniker som växer och konsolideras. Dessa kunder värdesätter Sectras förmåga att leverera extremt driftsäkra och skalbara lösningar. De har också behov av kommunikation och samarbete mellan sjukhus, vilket Sectra kan tillgodose.

Försäljningskanaler och geografisk närvaro

Egen säljorganisation och samarbetspartners i närmare 20 länder i Afrika, Australien/ Nya Zeeland, Europa, Japan, Mellanöstern, Nordamerika och Sydostasien. Affärsområdets största marknader är Holland, Skandinavien, Storbritannien och USA.

Största konkurrenter

Agfa, Carestream, Fujifilm, General Electrics, Philips och lokala aktörer i olika länder. Även större IT-bolag med arkivfokus, såsom IBM och Lexmark.

Dit ska vi

Affärsområdets långsiktiga mål är att vara en ledande leverantör av helhetslösningar för hantering och kommunikation av alla typer av medicinska bilder för diagnostisk användning och med särskilt fokus på cancerdiagnostik. Verksamheten är främst inriktad mot stora bilddiagnostiska

Här är vi

Sectra är en av världens ledande leverantörer av IT-system för hantering av medicinska bilder och patientinformation. Fler än 1 700 vårdgivare världen över använder i dag Sectras system och tjänster.

Marknadsposition

Bolaget har en marknadsledande position i Holland, Norge, Portugal och Sverige. Inom nischen bildhantering för mammografi är Sectra marknadsledande i ytterligare länder. I Storbritannien, där

enheter såsom radiologi, mammografi och patologi, men även mot andra avdelningar där medicinskt bildmaterial används. Att förbättra effektiviteten i diagnostik och uppföljning inom cancervården går som en röd tråd genom Sectras erbjudanden.

affärsområdet har en framstående position efter att ha vunnit många långa och omfattande kundkontrakt de senaste åren, ligger marknaden relativt stilla. Det beror på att de flesta vårdgivarna upphandlade nya system 2014–2016 eftersom deras tidigare avtal löpte ut under denna period. I USA är Sectras marknadsandel än så länge relativt låg, men orderingången ökar i snabb takt.

Affärsområdet har sedan länge en stark position inom IT-system för hantering av

Fokus på cancerdiagnostik

Sectras IT-lösningar möjliggör en sammanhållen hantering av samtliga medicinska bilder. Detta är särskilt värdefullt under ronder där läkare från olika avdelningar samlas för att gå igenom och diskutera enskilda patienters behandlingsplan. Denna typ av möten är vanliga inom exempelvis cancervård.

röntgenbilder och har fyra år i rad vunnit branschens mest prestigefulla pris för sin höga kundnöjdhet i detta produktsegment. Bland kunderna finns några av världens största vårdgivare. För att vårdgivarna ska kunna ge en bättre, snabbare och mer patientcentrerad vård erbjuder Sectra system och tjänster för hantering och lagring av alla typer av medicinska bilder, även icke-radiologiska bilder. Genom att befintliga kunder breddar sina system till användning utanför röntgen har Sectra stärkt sin position som helhetsleverantör.

Molnbaserade tjänster ökar

Efterfrågan på att köpa IT-lösningar som molntjänster ökar. För kunderna innebär denna leveransmodell kostnadsfördelar och att de kan fokusera mer på sin kärnverksamhet; att erbjuda snabb och effektiv vård. Sectra erbjuder denna möjlighet, bland annat för arkivlösningar samt IT-system för granskning och kommunikation av medicinska bilder. På sikt ger molntjänster stora kostnads- och driftsfördelar för Sectra, men initialt innebär de kostnadsökningar då investeringar i hårdvara och utveckling behöver göras.

Cancerdiagnostik

En central del i affärsområdets strategi inför framtiden är medicinsk bildhantering för cancerdiagnostik. De flesta användarna finns i dag inom radiologi och mammografi. Användningen inom andra områden som exempelvis patologi ökar, bland annat till följd av att allt fler kunder inför system för sammanhållen bildhantering. Sectras IT-lösningar används för integrerad diagnostik, vilket underlättar samarbeten mellan radiologer och patologer genom att bilder från de båda diagnostiska specialiteterna kan lagras och visas i ett och samma system. Med flera kunder som redan i dag använder digital patologi har Sectra byggt upp ett starkt varumärke, även om marknaden ännu inte har tagit fart.

Vad är du mest stolt över från året som gått?

Det gör mig otroligt glad och stolt att konstatera att så många av våra nya och befintliga kunder aktivt jobbar för att samarbeta bättre runt sina patienter. Jag har under året mött många kunder som nu samarbetar mellan avdelningar och sjukhus genom att i olika grad slå samman sina IT-system. På så vis ökar de sin effektivitet så att större fokus kan läggas på vårdnära arbete, och de skapar också förutsättningar för en än mer patientfokuserad vård. När silotänket överges kan IT-systemen bidra till att enkelt ge varje enskild läkare en helhetsbild av patienten. Det är också särskilt glädjande att se hur våra lösningar underlättar samarbetet mellan radiologer och patologer och på så vis förbättrar cancervården. Det gör mig stolt och ger mig hopp om att vi tillsammans kan säkerställa att vårdkvaliteten förbättras trots att vårdens resurser minskar och trycket ökar.

Marie Ekström Trägårdh Vd för Imaging IT Solutions och vice vd för Sectra AB

Hur Sectra bidrar till bättre vård av patienter som Anna

Det här är Anna. Hon blev nyligen diagnostiserad med bröstcancer. Hennes liv har ställts på ända. Historien om Anna visar hur Sectras arbete gör skillnad för den enskilda patienten och hur Sectra ser på framtidens vård.

Snabbt besked – en nyckel till minskad oro

Anna blev nyligen kallad till mammografi. Undersökningen gjorde hon i en mammografibuss nära sitt hem. Tyvärr upptäcktes något misstänkt och Anna fick snabbt besked om att man ville ta några extra bilder och ett vävnadsprov (biopsi). Därefter fastställdes att hon hade bröstcancer.

Medicinska bilder viktiga i vårdprocessen

Anna genomgår ett antal undersökningar för att fastställa vilken typ av cancer hon har och om den har spridits till andra organ. På vägen genom diagnos, behandling och uppföljning kommer hennes bank av medicinska bilder att växa snabbt de kommande åren. För Annas behandling är det viktigt att hennes bilder kan lagras, visas och delas på ett effektivt sätt. Lika viktigt är det att läkare som är involverade i behandlingen kan navigera i hennes omfattande patienthistorik, göra snabba och korrekta rapporter baserat på helheten samt kommunicera sina resultat till övriga i Annas vårdlag.

PET/CT Ultraljud

Digital patologi möjliggör bättre cancervård

Även de patologiska fynden är kritiska för den diagnostiska processen. De ger konkreta bevis för Annas cancertyp och hur den utvecklas, vilket i sin tur styr hennes behandlingsplan. Med digital patologi kan Annas vårdlag enkelt utnyttja experter utanför det egna sjukhuset och dela såväl rapporter som bilder med andra aktörer i vårdkedjan. Med digital patologi är det möjligt för alla som deltar i vården av Anna att få en samlad bild av all tillgänglig information, inklusive digitala patologibilder, vilket skapar ett betydligt bättre beslutsunderlag för behandlingen.

Historien om Anna fortsätter på nästa sida...

... fortsättning på historien om Anna

Samarbete över gränser

Med tillgång till alla bilder och information diskuterar Annas vårdlag hennes vårdplan. Med en gemensam teknisk plattform för patologi och radiologi får de olika specialisterna tillgång till Annas information från sina respektive arbetsplatser, oavsett geografiska och organisatoriska gränser. De kan samarbeta effektivt genom att använda till exempel videokonferenser och delade skärmar.

Snabb och enkel överblick

I Annas fall tar man beslut om att avlägsna bröstvävnad, följt av cellgiftsbehandling, strålterapi och därefter rekonstruktionskirurgi. Genom att samla och strukturera all data från dessa olika behandlingar får Annas läkare omedelbart en snabb översikt av hennes status.

Kirurgi

Cellgiftsbehandling Strålbehandling

Uppföljning

Bilder möjliggör en tydlig patientdialog

Att strukturera och visa Annas bilder och information på ett sammanhållet sätt ger inte bara Annas läkare en bättre överblick, det möjliggör också en tydligare och mer inkluderande dialog med Anna och hennes familj kring hur behandlingen av hennes bröstcancer går.

Vi är glada att kunna meddela att Annas behandling fungerat och att Anna nu är en bröstcanceröverlevare.

Hur kan Sectras lösningar stötta Anna?

Fokus på cancervård

Cancervård är ett strategiskt område för Sectra. Bolaget utvecklar och säljer lösningar som exempelvis möjliggör integrerad diagnostik och underlättar samarbete mellan medicinska avdelningar, till exempel radiologi och patologi, som spelar en viktig roll i diagnos och behandling av cancerpatienter. Sectras mjukvarufunktioner underlättar också cancerdiagnostik och dosövervakning samt möjliggör snabbare och tydligare svar till remitterande läkare.

Stöd för bildintensiva avdelningar

Sectras lösningar effektiviserar lagring, visning och delning av bilder. De möjliggör snabb, säker granskning och rapportering av stora mängder undersökningar. Detta är särskilt viktigt för de avdelningar som är stora användare av bilder, såsom mammografi, radiologi, patologi och ortopedi.

Sammanhållen patientöversikt

För att vårdgivarna ska kunna ge bättre, snabbare och mer patientcentrerad vård hanterar Sectra alla typer av medicinska

bilder i ett sammanhållet system. Det är nyckeln till att kunna ge Anna bästa möjliga vård och att göra hennes bilder och information tillgänglig för alla som är involverade i hennes vård. Sammanhållen patientdata medför även att gränserna mellan olika delsystem som exempelvis RIS, PACS och journalsystem suddas ut. Sectra överför RIS- och PACS-funktionalitet till moduler som passas in och integreras med andra system i kundens lokala ekosystem för IT. På så sätt får alla i vårdkedjan tillgång till bilder och information, oavsett geografiska och organisatoriska gränser.

Topplaceringar i kundnöjdhetsmätningar har bidragit till att fler vårdgivare runt om i världen har fått upp ögonen för bolagets stabila produkter och nöjda kunder.

Finansiell utveckling

För kommentarer till den finansiella utvecklingen, se förvaltningsberättelsen på sidan 44.

Året i korthet

Fokus har varit att vidareutveckla befintliga kundrelationer och att stärka produktportföljen med lösningar som ytterligare effektiviserar kundernas verksamhet. Affärsområdet har också ökat marknadssatsningarna, framförallt i USA. Kontor har öppnats i Frankrike och ett nytt dotterbolag i Kanada. Samarbete har inletts med nya distributionspartners i Polen, Ryssland och Sydafrika.

Utmärkelser för branschens nöjdaste kunder bidrar till tillväxt i USA

Ett av Sectras medicinska IT-system, Sectra PACS, toppade för fjärde året i rad medicinteknikbranschens viktigaste kundnöjdhetsmätning "Best in KLAS". Resultaten är en stark bidragande orsak till Sectras framgångar på den amerikanska marknaden. Avtal har tecknats med flera framstående kunder i USA. Som exempel kan nämnas universitetssjukhuset University of Pennsylvania och cancerspecialiserade sjukhuset City of Hope, som byter ut sina befintliga PACS mot Sectras. www.sectra.com/KLAS

Stärkt position på flera viktiga nyckelmarknader

I tillägg till USA redovisar affärsområdet även tillväxt i Holland och Tyskland. Isala Hospital i Holland och Saarland University Medical Center i Tyskland kan nämnas som exempel på nya kunder. I Sverige, affärsområdets största marknad, togs Sectras molnlösning för hantering av bilder och patientinformation i drift av de första kunderna. Ytterligare ett avtal som baseras på denna leveransmodell tecknades med Danderyds sjukhus.

Framgångar inom digital patologi

Holland och Skandinavien är marknader som ligger i framkant i övergången till digital teknik inom patologi. Det är också på dessa marknader som Sectra har gjort störst framsteg. Kuopio universitetssjukhus i Finland och Västerbotten läns landsting i Sverige är exempel på nya kunder. I Holland har Sectra fått i uppdrag att implementera en unik rikstäckande lösning för telepatologi.

Lönsamt att bygga långa och nära relationer

Ett flertal kunder har valt att fördjupa sina samarbeten med Sectra. Alrijne Ziekenhuis i Holland är ett exempel på en kund som vuxit genom sammanslagning med andra sjukhus och i samband med detta utökat användningen av Sectras system. Ytterligare exempel är Helse Vest i Norge, som tidigare har investerat i Sectras multimediaarkiv (VNA), och under året även beställt IT-system för hantering av radiologiska bilder och information (RIS och PACS). ProMedica i USA utökade sin lösning med IT-system för kardiologi.

Ökande efterfrågan på sjukhusgemensamma arkiv (VNA)

John Muir Health i USA, Gesundheit Nordhessen i Tyskland och Landstinget Blekinge i Sverige är exempel på kunder som köpt Sectras arkivlösning som hanterar alla typer av medicinska bilder. Beställningarna stärker affärsområdets position som leverantör av helhetslösningar för medicinsk bildhantering.

Regionsgemensamt arkiv ger stora fördelar för såväl patienter som vårdgivare i Stockholm

I Stockholms läns landsting finns cirka 2 000 vårdgivare varav tio är aktörer som utför radiologiska tjänster för områdets 2,3 miljoner invånare. I regionen utförs ungefär 1,6 miljoner röntgenundersökningar varje år. Med hjälp av Sectra har samtliga vårdgivare i landstinget infört ett gemensamt arkiv för alla röntgenbilder. Detta gör det enkelt och effektivt för vårdgivare att få tillgång till patienternas bilder och patientinformation oavsett var i Stockholm patienterna tidigare har fått vård. I framtiden kan det gemensamma arkivet även användas för att lagra andra typer av medicinska bilder, vilket bidrar ytterligare till en mer patientcentrerad vård.

Vägen framåt

Möjligheter

• Växa inom området medicinsk bilddiagnostik.
• Förstärka produkterbjudandet inom cancerdiagnostik. I första hand inom patologi och radiologi, men även andra typer av bildintensiva verksamheter där cancerdiagnostik, integration och arbetsflöde är viktigt.
• Att erbjuda nya, effektivare beslutsstöd för läkare och vårdpersonal baserade på teknik som artificiell intelligens och maskininlärning.

• Tilläggsförsäljning till befintlig kundbas på samma sätt som Sectra under många år har gjort på hemmamarknaden i Skandinavien.

• Att stärka positionen inom produktsegmentet för arkivlösningar (VNA) som hanterar alla typer av medicinska bilder.

• Erbjuda lösningar som molntjänster, då detta innebär stora kostnads- och driftsfördelar för både kunder och leverantörer.

Risker

• Att inte kunna bibehålla innovationstempo och en tätposition i dagens snabba teknikutveckling.

• Nya typer av konkurrenter i flera affärer när stora IT-bolag med arkivfokus försöker expandera inom bildhantering och den förut sammanhållna leveransen av IT för bildhantering slås sönder i komponenter ("deconstructed PACS").

• Prisutvecklingen.

• Politiska beslut som påverkar sjukvårdens ersättningssystem eller -nivåer.

För information om rörelserelaterade risker se not 30 Risker, riskhantering och känslighetsanalys sidan 69.

Fokus på att erbjuda stabila, effektiva och framtidssäkra lösningar för hantering och kommunikation av alla typer av medicinska bilder

Aktiviteter:	Kan ge en väsentlig positiv resultateffekt på:
Utveckla samarbeten med existerande kunder där Sectras befintliga produkter och tjänster kan bidra till ytterligare effektiviseringar.	kort sikt
Växa inom radiologi med nya kunder i regioner där Sectra har en etablerad kundbas. Detta inkluderar en ökad satsning i USA där Sectra har mycket hög kundnöjdhet men relativt liten marknadsandel.	kort sikt
Utvärdera enstaka nya marknader för direktförsäljning.	medellång – lång sikt
Försäljning av lösningen för digital patologi.	medellång sikt
Ökad intern effektivitet. Bland annat genom att bygga upp en tjänsteorienterad organisation som kan stötta försäljningen av molnlösningar, samt ökad centralisering och globalisering för bättre utnyttjande av Sectras specialistkompetenser.	medellång sikt
Ökad kundnöjdhet genom att kontinuerligt mäta och följa upp kundens åsikter om Sectras support och produkter.	medellång – lång sikt
Fortsatt produktutveckling och förstärkning av produktportföljen. Särskild satsning på medicinsk bildhantering för cancerdiagnostik, ett område som är en central del i affärsområdets strategi inför framtiden.	lång sikt

Kort sikt = 1–2 år Medellång sikt = 3–5 år Lång sikt = mer än 5 år

Sectra Customer Financing

Bolagets starka finansiella position används för finansiering av stora driftsavtal med sjukvårdskunder. Finanseringen hanteras inom Sectra Customer Financing, ett segment som har vuxit snabbt. Förmågan att kunna erbjuda kunderna denna möjlighet är en konkurrensfördel i vissa upphandlingar och ger en attraktiv avkastning i nuvarande lågräntemiljö.

Leveranser av medicinska IT-system som en tjänst innebär kostnads- och driftsfördelar för både kunder och leverantörer. Därför blir det allt vanligare att kunderna köper IT-system och mjukvara som en tjänst, exempelvis i form av långa driftsavtal, istället för att göra tunga kapitalinvesteringar i kompletta IT-system. Resursbehov och kostnader under installationsfasen vägs upp av den ökade andelen återkommande intäkter. Kontrakten har löptider på upp emot tio år, vilket bidrar till en stabil utveckling för Sectra under lång tid framöver.

Näst största segmentet i koncernen

Sectra Customer Financing har vuxit snabbt och stod 2016/2017 för 10,5 procent av koncernens omsättning. Tillväxten är kopplad till Imaging IT Solutions framgångsrika försäljning av fleråriga driftsavtal för medicinska IT-system de senaste

åren. Huvuddelen av finansieringen avser kundkontrakt i Storbritannien, vilket innebär att valutakurseffekter i GBP har haft en dämpande effekt på utfallet 2016/2017.

Hur driftsavtalen påverkar koncernens finansiella utveckling

Vid koncernfinansierade driftsavtal elimineras intäkter och vinst i koncernen under installationsfasen och fördelas jämnt över kontraktets löptid. Det skiljer sig från traditionella kundavtal där största andelen av intäkter och resultat avräknas i samband med installation och driftsättning hos kund. Service- och underhållsavtal fördelas i båda fallen över hela löptiden.

Besök vår hemsida för att ta del av illustrationer som visar skillnaderna mellan de olika typerna av kundavtal.

www.sectra.com/customerfinancing

Finansiell utveckling

För kommentarer till den finansiella utvecklingen, se förvaltningsberättelsen på sidan 44.

Varför erbjuder Sectra kundfinansiering?

På liknande sätt som många av oss vanliga konsumenter har övergått till att köpa månadsabonnemang på olika programvaror, ändras våra kunders köpbeteende i riktning mot att köpa IT-system som en tjänst. Att Sectra kan erbjuda finansiering av omfattande kundavtal i egen regi är en konkurrensfördel mot nya aktörer på marknaden, eftersom de sällan har uthållighet för den här typen av affärer. Dessutom främjar det långsiktiga kundrelationer och koncernens övergripande strategier. Det är även ett värdefullt signalvärde – att visa kunderna att vi är en långsiktigt stabil partner.

Mats Franzén Ny CFO på Sectra AB sedan november 2016

SECTRA ÅRSREDOVISNING 2016/2017

Business Innovation

Dit ska vi

Sectras långsiktiga mål med verksamheterna inom Business Innovation är att de ska:

• Bidra till bättre vård för patienter genom att lösa svåra och viktiga problem hos Sectras kunder.
• Forskningsprojekten ska verifiera klinisk nytta eller leda till nya innovativa lösningar som ökar kundnyttan inom Sectras nischområden och därigenom har stor internationell affärspotential.
• Bygga och förvalta en stark patentportfölj inom Sectras nyckelområden.

Kraven på vetenskaplig och medicinsk evidens är höga inom sjukvården, och att implementera ny teknik och nya metoder är ofta en långsam process med hög risk. Många forskningsprojekt och andra tidiga projekt kommer därför aldrig att lyfta. Affärsenheterna inom Business Innovation ska på sikt hanteras på något av följande sätt:

• Bilda ett nytt affärsområde när enheten är lönsam och står för cirka tio procent av koncernens omsättning.
• Integreras i ett existerande affärsområde. Detta skedde till exempel när digital patologi 2014 flyttades till Imaging IT Solutions eftersom synergierna var stora.
• Säljas till extern part om detta visar sig vara den ekonomiskt bästa lösningen. Detta skedde till exempel med affärsenheten för lågdosmammografi som avyttrades 2011. Sectra sålde även ett par patent 2015.
• Läggas ner om det visar sig att potentialen inte håller.

Här är vi

Business Innovation är koncernens växthus för framtida produktområden som inte naturligt passar in som del av existerande affärsområden, då produkterna vänder sig till användare inom andra kundsegment. Här utvärderar och tillvaratar Sectra möjligheter att kommersialisera ny teknik och nya segment inom koncernens huvudområden samt närliggande områden. Inom Business Innovation medverkar Sectra i forskning som kan leda till högre livskvalitet för individen, ökad kundnytta, samt kostnadsbesparingar för vården och samhället.

I dag är det bara medicinska projekt som återfinns inom Business Innovation, men i framtiden kan det också komma att omfatta projekt inom andra områden. Projekten är i vissa fall lönsamma affärsenheter med existerande kunder, men som behöver växa sig lite större innan de blir ett eget affärsområde. Projekten ska kunna ge vinst inom sju år. Lösningar som Sectra erbjuder inom Business Innovation levereras till ökande del över internet som molntjänster.

Fakta

Antal medarbetare: 37

Verksamhet

Business Innovation innefattar affärsenheterna Ortopedi, Medicinsk utbildning och Sectras forskningsavdelning. Inom Business Innovation förvaltas och utvecklas också Sectras patentportfölj.

Kunder

Privata och offentliga ortopedikliniker, samt universitet och lärosäten som bedriver medicinsk utbildning.

Försäljningskanaler

Egen säljorganisation och partners. Exempelvis Zimmer Biomet i 17 länder inom Ortopedi. Inom Medicinsk utbildning ett 30-tal distributionspartners.

Jakob Algulin, chef affärsenheten Medicinsk utbildning Hanna Eriksson, chef affärsenheten Ortopedi

Claes Lundström, forskningschef medicinska system

Finansiell utveckling

För kommentarer till den finansiella utvecklingen, se förvaltningsberättelsen på sidan 44.

RÖRELSERESULTAT

Året i korthet

Datorstöd för traumakirurgi i 3D – ett tillväxtområde

Kunder i Sverige och USA har beställt Sectras unika planeringsverktyg som ger ortopeder möjligheten att använda 3D-bilder för att snabbt diagnostisera och planera behandling av till exempel patienter med livshotande fysiska skador. Lösningen används sedan tidigare av kunder i Storbritannien och Tyskland. Ny funktionalitet som underlättar planering och uppföljning av bäckenfrakturoperationer har lanserats.

Nya patent beviljade

Patent söks kontinuerligt för de innovationer som Sectra tar fram i forskningsoch utvecklingsprojekt. Under året beviljades tre nya patent.

Ökad försäljning inom medicinsk utbildning

Försäljningen av Sectras visualiseringsbord, med tillhörande molnbaserad utbildningsportal, har ökat på flera marknader. Sectra har inlett samarbete med distributionspartners i Argentina, Filippinerna och Taiwan, samt fortsatt att utveckla distributionsnätverket i Mellanöstern och Sydostasien. En ny modell av hårdvara introducerades för användning i större lektionssalar, en 84" interaktiv whiteboard med den senaste touchtekniken. Den kompletterar visualiseringsbordet och bidrar till ännu bättre förutsättningar för interaktivt lärande inom medicinsk utbildning och träning.

Tillgängligt i fler än 40 länder

Med hjälp av Sectras teknik kan studenterna lättare diskutera hur en skada ser ut, vilka alternativa behandlingar som finns eller hur en operation bäst planeras. Se hela filmen (språk: engelska) om Sectras erbjudande för medicinsk utbildning på www.sectra.com/ar\_meded

Ortopedi

Säkrare operationer med digital planering

Affärsenheten erbjuder IT-system för bildbaserad planering och uppföljning av ortopediska operationer av till exempel knä, höft och traumafall. Med hjälp av medicinska bilder i 2D och 3D, mätverktyg och ett bibliotek av mer än 75 000 protesmallar kan ortopederna öka precisionen vid diagnostisering och planering av ortopediska ingrepp. För patienten innebär den digitala planeringen att risken för komplikationer efter operationen minskar. För sjukhusen innebär planeringen till exempel att antalet proteser som behöver tas fram för varje operation blir färre. Därmed minskar lagerkostnaderna och kapitaleffektiviteten ökar.

Sectras lösningar för ortopeder säljs dels som en molnbaserad tjänst, dels som en traditionell mjukvaruinstallation.

Vägen framåt

• Växa i de länder där affärsenheten har egen säljstyrka, det vill säga Benelux, Frankrike, Italien, Nordamerika, Schweiz, Skandinavien, Storbritannien, Tyskland och Österrike.
• Öka försäljningen av molnbaserade tjänster för planering av ledoperationer, gärna i samarbete med protesleverantörer.
• Växa inom segmentet trauma genom försäljning av verktyget för planering med 3D-bilder. I första hand genom utvidgat samarbete med existerade kunder.
• Lansering av nya tjänster för uppföljning av ortopediska operationer, initialt på den svenska hemmamarknaden.

Marknadsposition

Affärsenheten Ortopedi är i dag marknadsledande i Skandinavien inom sin nisch och har en stark marknadsposition i ett flertal andra länder, till exempel Holland och Storbritannien. Affärsenheten är även på stark frammarsch i USA.

Medicinsk utbildning

Visualiseringsteknik förbättrar medicinsk utbildning

Genom att interagera med medicinska bilder från verkliga patientfall får studenter och läkare under utbildning ökad förståelse för kroppens anatomi och funktioner, variationer, samt bättre kunskap om sjukdomsfall. Sectra erbjuder mjukvara för olika bildvisningssystem, till exempel visualiseringsbord ⁸ , interaktiva whiteboards och surfplattor. Lösningen kan också kopplas ihop med 3D-skrivare. Erbjudandet omfattar en molnbaserad utbildningsportal som ger användaren tillgång till bilder av verkliga patientfall från andra kunder, såsom universitet, träningscenter och sjukhus, som använder Sectras lösning för sin medicinska utbildning.

Hittills är Sectras lösning tillgänglig för vårdpersonal, vårdutbildningar och veterinärer i fler än 40 länder i Afrika, Europa, Mellanöstern, Kina, Nordamerika, Sydamerika och Sydostasien. Försäljningen sker framför allt via ett 30-tal distributionspartners.

Vägen framåt

• Få fler kunder att vara aktiva på utbildningsportalen, bland annat genom att bygga ut den med fler patientfall inom olika utbildningsområden.
• Växa på nyckelmarknader, exempelvis USA och Kina.

Forskning

Sectras forskningsavdelning driver och deltar i projekt med avsikt att skapa klinisk evidens för existerande teknik och för att skapa nya produkter – allt för att bidra till bolagets affärsnytta på lång sikt. Sju forskare arbetar på avdelningen, varav två delar sin tjänst mellan Sectra och olika universitet.

Pågående forskningsprojekt

Sectra medverkar för närvarande i ett tiotal forskningsprojekt. Ett exempel är ett nytt projekt inom ortopedisk kirurgi. Projektet samlar ett stort svenskt konsortium och syftar till att utveckla metoder för högre precision dels i planering innan ortopediska operationer, dels i uppföljning efter operation.

Sedan 2012 arbetar Sectra även i två större projekt för att utveckla digitala

arbetssätt för diagnostik baserad på mikroskopibilder som används inom patologi. Projekten har inneburit att arbetet för de patologer som granskar vävnadsprover har underlättats och effektiviserats genom datorstöd för arbetsflöde och diagnostiska delmoment, till exempel tidsödande cellräkning.

Ett av forskningsprojekten inom digital patologi syftar till att etablera ett nationellt nätverkssamarbete i Sverige. Bristen på patologer skapar flaskhalsar i många av cancerprocesserna med förlängda ledtider som resultat. Det finns därför ett stort behov att nyttja befintliga patologers kompetens och kapacitet bättre, både för diagnostik och för utbildning av nya patologer.

Ett underliggande tema för många av forskningsavdelningens insatser är artificiell intelligens (AI). Sectras forskare arbetar med lösningar som kombinerar AI med visualisering och hur läkaren effektivt kontrollerar och justerar datorns resultat. Tidigare arbete har blivit del av nya produktversioner inom både patologi och ortopedi.

På den stora röntgenmässan RSNA i Chicago 2016 visades Sectras prototyp av en inlärningsalgoritm för automatisk uppmärkning av kotor i ryggraden på magnetresonansbilder. Genom att automatisera relativt enkla men tråkiga uppgifter kan mycket tid omdirigeras till uppgifter där den mänskliga specialisten verkligen är oumbärlig.

Säkerhetsmarknaden

Ökad sårbarhet hos viktiga samhällsfunktioner ställer nya krav på informationssäkerhet

Förmågan att säkert och effektivt överföra känslig information är central för samhällets stabilitet och trygghet. Detta gäller särskilt samhällsfunktioner och kritisk infrastruktur. Sectra har lång erfarenhet av att säkra samhällets mest kritiska kommunikation och är ett starkt varumärke inom kryptering och säker mobil kommunikation. IT-utvecklingen i samhället, politisk instabilitet i omvärlden och växande antal cyberbrott ökar behovet av Sectras kompetens och produkterbjudanden.

Drivkrafter och trender

• Ökande hot om cyberangrepp och sabotage i syfte att störa viktiga samhällsfunktioner vid exempelvis kris- eller krigssituationer.
• Att avlyssna telefonsamtal och meddelanden är relativt enkelt och billigt. Det gör tekniken tillgänglig för hackers och andra individer eller grupper som vill komma över information.
• Högre grad av digitalisering bidrar till effektiviseringar i samhället och förenklar människors vardag. Samtidigt innebär utvecklingen att samhället och

individerna blir mer sårbara för mänskliga misstag, tekniska fel, dataintrång och virusattacker.

• Regelverk och lagstiftning inom EU samt nationella strategier för cybersäkerhet som omfattar både bolag och myndigheter ställer ökande krav på säker informationshantering.

Kundernas utmaningar och behov

Ökad digitalisering och effektivisering utan risk för informationsläckage bidrar till ökad efterfrågan på:

• IT-lösningar som uppfyller nya och högre krav på informationssäkerhet och därmed ger ökat skydd vid avlyssning och cyberangrepp.
• Modern IT-teknik som möjliggör informationsutbyte och kommunikation med bibehållen säkerhet. Detta gäller mellan såväl individer, organisationer, applikationer som uppkopplade system.
• Säkerhetstjänster som gör det möjligt att snabbt agera vid säkerhetsincidenter för att undvika de stora kostnader ett driftavbrott kan innebära.

Sectras erbjudande till kritisk infrastruktur möjliggör proaktiv säkerhet över tid

Marknaden för säker mobil kommunikation

Huvuddelen av Sectras intäkter från säkerhetsmarknaden kommer i dag från säkerhetsgodkända kommunikationslösningar och kundspecifika utvecklingsprojekt. Denna försäljning sker enbart till kunder på den europeiska marknaden på grund av exportrestriktioner inom kryptoindustrin. Kunderna är restriktiva med information om kryptoutrustning och planerade investeringar. Därför finns inte några tillämpliga externa marknadsundersökningar. Sectras uppskattningar är att antalet potentiella användare av bolagets produkter för säker telefoni på säkerhetsnivån Secret uppgår till cirka 0,3 promille

av befolkningen, vilket innebär cirka 100 000 personer i Europa. Motsvarande antal för den något mindre krävande säkerhetsnivån Restricted uppskattas vara tio gånger fler.

Marknaden för IT-säkerhetslösningar till energisektorn

IT-säkerhetslösningar för området kritisk infrastruktur berörs inte av sådana godkännandeprocesser och exportrestriktioner som omger kryptoprodukter. Försäljningen av Sectras tjänster inom detta område är därmed inte begränsad till Europa. Affärsområdets fokus är dock initialt den nordiska marknaden för IT-säkerhet inom energisektorn, som

uppskattningsvis omsätter närmare två miljarder kronor (200 miljoner EUR) per år. Sectra bedömer att marknadspotentialen för den typ av tjänster och säkerhetslösningar som bolaget erbjuder inom detta område utgör cirka 25 procent av denna marknad.

Secure Communications

Fakta

Medarbetare: 70

Produkterbjudande

• Produkter för säker tal- och smskommunikation samt säker överföring av data. Produkterna är godkända av nationella säkerhetsmyndigheter och internationella organisationer som EU och NATO.
• Säkerhets- och hotanalyser inom samhällsviktig verksamhet.
• Övervakningstjänster för kontrollsystem inom samhällsviktig verksamhet.
• Kundspecifika utvecklingsuppdrag och tjänster.
• Underhåll i form av support och uppgraderingar.
• Utbildning för användare och administratörer.

Kunder

• Myndigheter och försvar som hanterar säkerhetsklassad eller känslig information. Många följer regelverk som ställer krav på att säkerhetsprodukterna är godkända av en opartisk säkerhetsmyndighet.
• Verksamheter inom samhällsviktiga funktioner som till exempel energiförsörjning, så kallad kritisk infrastruktur.

Försäljningskanaler och geografisk närvaro

Främst direktförsäljning, men i några länder även distributionspartners. Affärsområdet har kontor i Holland och Sverige, som är affärsområdets största marknader, samt i Finland. Försäljningen av säkerhetsgodkända kommunikationslösningar sker enbart till kunder på den europeiska marknaden på grund av exportrestriktioner inom kryptoindustrin.

Största konkurrenter

Inom säker mobil kommunikation och kryptoutveckling bolag som Advenica, Cryptify, Fox IT, Rohde & Schwarz, Secunet, Selex Communications, Thales och Tutus. Inom IT-säkerhet för kritisk infrastruktur främst bolag som utför tjänster inom allmän datasäkerhet, exempelvis Combitech och andra stora konsultbolag.

Säker mobil kommunikation

Dit ska vi

Här är vi

Affärsområdets långsiktiga mål är att vara en ledande leverantör av lösningar för kritisk IT-säkerhet. Sectra riktar sig i första hand till myndigheter, försvar och

Sectra har mer än 30 års erfarenhet av att utveckla säkra kommunikationssystem. Lösningarna används av kunder i en majoritet av länderna i Europa och inom EU- och NATO-organisationerna. Det är resultatet av nära och långvariga sam arbeten med såväl kunder som nationella säkerhetsmyndigheter i många länder. Erbjudandet omfattar lösningar som klarar att hantera olika säkerhetsnivåer och som stödjer samverkan mellan organisationer och enheter med specifika sekretesskrav. Produkter och infrastruktur för säker mobil kommunikation säljs dels som traditionella produktleveranser, dels tjänster som inkluderar produkter, drift, säkerhetsadministration, support och utbildning.

Kundspecifika utvecklingsuppdrag

Uppdragsutveckling av kryptoprodukter för försvar och myndigheter utgjorde tidigare kärnan i affärsområdets verksamhet och området är fortsatt en viktig intäktskälla. Utvecklingen sker ofta i nära samarbete med nationella säkerhetsmyndigheter, främst i Holland och Sverige. Ett kundspecifikt uppdrag genomförs från kravställning via förstudier och prototypframtagning till serieproduktion och underhållsåtaganden. Exempel på pågående utvecklingsuppdrag är ett krypto för blåljusmyndigheters Tetranät och ett nätverkskrypto för den allra högsta säkerhetsnivån Top Secret. Resultat från kundspecifika uppdrag har i vissa fall kunnat modifieras för försäljning till en bredare marknad. Sectras Tigerprodukter för säker mobil kommunikation är ett sådant exempel.

samhällsviktiga verksamheter. Genom att dessa aktörer kan utföra sina uppgifter på ett säkert sätt skapas ett öppet, tryggt och stabilt samhälle.

Kommunikationslösningar godkända av opartisk säkerhetsmyndighet

Inom myndigheter och försvar kan förmågan att överföra information vara en fråga om nationell säkerhet eller liv och död. Kraven på stabilitet, tillgänglighet och användbarhet är därmed mycket höga och kommunikationsutrustningen som används för hantering av säkerhetsklassad information ska, enligt kundernas regelverk, vara granskad och godkänd av en opartisk säkerhetsmyndighet.

Fyra säkerhetsnivåer – Top Secret, Secret, Confidential och Restricted – definierar hantering av känslig information och den potentiella skada det skulle göra om den skulle komma till annan parts kännedom. Sectras erbjudande omfattar godkända kommunikationslösningar för samtliga säkerhetsnivåer.

Säkerhetsanalyser och övervakningstjänster för kritisk infrastruktur

Affärsområdet har lång erfarenhet av att utföra de hot- och säkerhetsanalyser som krävs för kryptoprodukter. Det ger goda förutsättningar att överföra denna kunskap till kunder som använder kontrollsystem (SCADA) inom så kallad kritisk infrastruktur. Ett exempel är energisektorn, där Sectra har en unik position för att erbjuda lösningar som gör att kunderna bättre kan utnyttja de möjligheter ny teknik erbjuder, utan att utsätta sig för ökade risker. Verksamheten inom kritisk infrastruktur är i en etableringsfas men har stor tillväxtpotential. Intresset för Sectras tjänster är stort, men det är en ny marknad som ännu inte har tagit fart.

Finansiell utveckling

För kommentarer till den finansiella utvecklingen, se förvaltningsberättelsen på sidan 44.

RÖRELSERESULTAT

Simo Pykälistö Vd för Secure Communications och vice vd Sectra AB

Året i korthet

Fokus har legat på aktiviteter som kan bidra till att öka tillväxten och återställa vinstnivåerna, bredda affärsområdets erbjudande och växa inom det nya kundsegmentet kritisk infrastruktur. Ett viktigt steg för att möjliggöra fortsatt internationell expansion i Holland och andra länder där Sectra har en etablerad kundbas har varit att få nyutvecklade produkter säkerhetsgodkända.

Nya godkännanden för Sectras Tigertelefoner

NATO godkände den krypterade mobiltelefonen Sectra Tiger/S för säkerhetsnivån NATO SECRET. Produkten är sedan tidigare godkänd av EU för nivån EU SECRET, vilket ger ökade möjligheter för pan-europeisk säker dialog, exempelvis vid krisberedskap och kris.

Stort intresse från energibolag kring Sectras säkerhetstjänster

Flera nya avtal har tecknats med energibolag i Norden.

Samarbete med Samsung breddas mot säker mobil arbetsplats

Genom fördjupat samarbete med Samsung kan Sectra erbjuda en mer komplett produkt till myndighetsvärlden. Utöver säkert tal och sms tillgodoses kundernas mobila kommunikationsbehov via mail och appar. Samarbetet kring säker smartphone har resulterat i Restricted-godkännande för Sectra Tiger/R från den holländska säkerhetsmyndigheten och NATO.

Vände till vinst

Med säkerhetsgodkännanden på plats från Holland och NATO har den senaste generationen av Sectras Tigerprodukter börjat levereras. Det har bidragit till att rörelseresultat ökade till 1,7 MSEK från en förlust förgående år. Tillväxtsatsningen på det nya produktområdet kritisk infrastruktur dämpar resultatutvecklingen i närtid, men den kommer att kunna bidra till fortsatt expansion på längre sikt.

Vad är du mest stolt över från året som gått?

Det goda gensvar vi får från aktörer på energimarknaden på Sectras satsning inom kritisk infrastruktur. Vi bidrar aktivt till våra kunders hantering av konkreta cyberhot och stöttar dem på så sätt i att tillhandahålla stabil elförsörjning i samhället. Vi har också en god dialog med flera nationella säkerhetsmyndigheter och jag är stolt över det starka förtroende och den förankring vi har på säkerhetsmarknaden. Detta öppnar möjligheter för tillväxt och har bland annat lett till att Samsung har fördjupat sitt samarbete med oss för att fortsätta stärka skyddet kring kommunikation med smartphones.

Vägen framåt

Möjligheter

• Växa inom säker mobil kommunikation genom internationell expansion, samarbeten och vidareutveckling av produkterbjudandet.
• Att vinna nya kundspecifika uppdrag som har potiential att övergå i produktförsäljning.
• Att använda Sectras kompetens och starka varumärke inom cybersäkerhet och kryptoteknik för att växa inom området IT-säkerhet för kritisk infrastruktur.

Risker

• Oförutsägbara ändringar i säkerhetskrav eller fördröjningar i godkännandeprocesser hos säkerhetsmyndigheter som förlänger den tid det tar innan en produkt kan börja levereras till kunder.
• Beroende av stora enskilda kunder. Affärsområdets två största kunder svarar för mer än hälften av omsättningen.

För information om rörelserelaterade risker se not 30 Risker, riskhantering och känslighetsanalys, sidan 69.

Fokus på att erbjuda stabila, tillgängliga och lättanvända lösningar för kritisk IT-säkerhet

Aktiviteter:	Kan ge positiv resultateffekt på:
Ökad försäljning av säkerhetsgodkända kommunikationslösningar i Finland, Holland och övriga Europa. Detta möjliggörs av att erbjuda ett komplett systemkoncept med lösningar på olika säkerhetsnivåer och som kan hantera flera så kallade säkerhetsdomäner (grupper av användare som har regulatorisk rätt att tillgå samma säkerhetsklassade information) i en och samma enhet, något som förenklar användarhanteringen.	kort – medellång sikt
Samarbetet med Samsung banar väg för att vidareutveckla Sectra Tiger/R för att möjliggöra en breddning av verksamheten mot nya kundsegment inom myndigheter och privat näringsliv.	medellång – lång sikt
Växa inom området kritisk infrastruktur genom att erbjuda säkerhets- och hotanalyser samt systemövervakningstjänster av kritiska drifts- och kontrollsystem. I första hand med inriktning mot energisektorn i Norden.	medellång – lång sikt

Kort sikt = 1–2 år Medellång sikt = 3–5 år Lång sikt = mer än 5 år

Kommunicera för en tryggare och stabilare värld

Det här är John. Han arbetar på utrikesdepartementet och har just fått veta att ett grannland har utsatts för ett attentat. Johns berättelse illustrerar hur Sectras säkerhetslösningar hjälper honom att på ett säkert sätt kommunicera känslig information, utan att riskera att bli avlyssnad.

Krypterat tal för att undvika avlyssning

När John informeras om attentatet tar han omedelbart telefonkontakt med ambassaden i det aktuella landet för att få en snabb uppdatering av läget. Eftersom informationen är mycket känslig och det finns en hög risk för avlyssning, väljer han att använda krypterat tal. !!

Kryptering hela vägen

John har flera olika typer av avlyssningsrisker att ta hänsyn till. Till exempel skulle falska basstationer kunna vara utplacerade kring ambassaden. Eftersom mobiltelefoner automatiskt ansluter till den basstation som sänder starkast signal är det relativt enkelt att avlyssna på detta sätt. Det finns även en risk att telefonoperatörens nät är under bevakning.

Med Sectras lösning görs krypteringen och avkrypteringen på de två telefoner som är uppkopplade mot varandra och samtal leds via den säkra telefonväxel som ingår i lösningen. Om signaler skulle fångas upp av någon som önskar avlyssna samtal eller sms kan dessa endast uppfattas som ett brus och informationen kan inte tolkas.

Närvaro och tillgänglighet Secret

Nationella säkerhetsprotokoll träder genast i kraft. John har kontakt med många olika instanser för att diskutera situationen och samordna åtgärder. En grupp säkerhetsexperter sänds till grannlandet för att bistå i utredningen. Som ett resultat av utredningen vidtas vissa säkerhetshöjande åtgärder kring skyddsvärda objekt och John informerar och instruerar flera lokala myndigheter. Det är då en stor fördel för John att Sectras lösning enkelt kan skifta mellan olika så kallade säkerhetsdomäner och säkerhetsnivåer. På så vis kan John använda samma utrustning oavsett vem han pratar med. Confidential Restricted

Några veckor efter attacken återgår beredskapsnivån till den normala. Genom Sectras lösningar för säker kommunikation, som är godkända av EU och NATO, kunde John arbeta utan att riskera avlyssning.

Sectras historia Vägen till världsledande produkter

I slutet av 1970-talet genomförde Sectra sitt första konsultuppdrag. Efter några år rekryterades fler delägare med storslagna visioner om Sectras framtid. Det blev starten för bolagets expansion och utveckling till ett etablerat varumärke inom informationssäkerhet och medicinsk IT. Med kundernas förtroende som fundamental framgångsfaktor, har Sectra alltid prioriterat stadig tillväxt över lång tid framför snabb och riskfylld expansion.

Datasäkerhet var Sectras första nischområde. Det börjande 1978 då en grupp forskare på Tekniska högskolan vid Linköpings universitet (LiU) fick i uppdrag att skapa en säkerhetslösning för banker. För att kunna åta sig uppdraget startade professor Ingemar Ingemarsson företaget Sectra (SECure TRAnsmission) tillsammans med sina doktorander Viiveke Fåk, Rolf Blom och Robert Forchheimer. Linköpings universitet är fortfarande en värdefull källa för kunskap för Sectra och härifrån har flera av företagets mest framstående medarbetare rekryterats.

Från konsultverksamhet till produktutveckling

Några år senare doktorerade Jan-Olof Brüer i informationsteori med professor Ingemarsson som handledare. När en av grundarna lämnade Sectra rekryterades Jan-Olof som delägare. Han kom med nya idéer om hur bolaget skulle bli ett "riktigt" företag och tog över som vd efter Viiveke Fåk. Bolaget övergick nu till utveckling och försäljning av produkter och systemlösningar inom datasäkerhet och bildkodning.

– Vi skrattade gott åt Jan-Olofs, som vi upplevde då, fantasier. I dag vill jag påstå att hans visioner har överträffats, berättar professor Ingemarsson.

Sectras ambition har alltid varit att verka inom nischer med långsiktiga tillväxtperspektiv, men alla satsningar genom åren blev inte lyckade och vissa lades ned eller avyttrades. Digital utrustning för pressfotografer som lanserades vid OS i Los Angeles 1984, smarta reglersystem för värme i hyreshus och villor, samt kommunikationssystem för övervakning av flygtrafik är några exempel.

Bolagets grundare Viiveke Fåk, Robert Forchheimer och Ingemar Ingemarsson inför Sectras årsstämma 2016.

Året är 1986. Redan då låg Sectra långt fram i kampen mot cyberbrott.

Optimistiska journalister rapporterade att Sectra uppfunnit ett vaccin mot datavirus med en ny produkt som detekterade intrång i filsystem. I artikeln medverkar Torbjörn Kronander, Jan-Olof Brüer, Viiveke Fåk och Ingemar Ingemarsson.

Nationell säkerhet

Efter de inledande åren med främst bankkunder fick Sectras verksamhet en ny inriktning.

– Redan 1987 fick vi en försvarsbeställning på ett nytt kryptochip. Detta blev starten på vår inriktning mot säkerhetsprodukter för kunder inom försvar och myndigheter, berättar Jan-Olof, som i dag är styrelseledamot och en av Sectras huvudägare.

Sedan 90-talet är Sectra marknadsledande inom kryptoutrustning till försvaret i Sverige, och företagets säkerhetsprodukter används i dag av myndigheter och försvar i merparten av EU:s medlemsländer.

Medicinteknik

Med stort intresse för medicinteknik och en vision om digitala röntgenbilder kom Sectras nuvarande koncernchef och vd Torbjörn Kronander som doktorand till Tekniska högskolan vid LiU på 80-talet. Han värvades snart till Sectra av professor Ingemarsson och en utvidgning mot digital bildhantering för röntgenavdelningar

inleddes 1989. I dag är medicinteknik företagets största affärsområde, där Sectra hör till de världsledande aktörerna inom sin nisch.

Internationell expansion

Sectra beslutade tidigt att inrikta sig på nischområden med global potential och första dotterbolaget utanför Sverige öppnades 1995 i Norge. I den internationella resan ingick även planerna på att bli ett börsbolag, och noteringen genomfördes 1999. Syftet var att få bekräftelse på att bolaget hade utvecklats till en stark spelare inför den internationella satsningen. Med noteringen möjliggjordes även strategiska förvärv och finansiering av fortsatt expansion. Med nystartade bolag 2015 i Frankrike och Finland samt i Kanada 2017 har Sectra i dag dotterbolag i 15 länder.

Miljardvallen passerad

Koncernens omsättning passerade miljardvallen 2015/2016. Genom långsiktiga privata och institutionella ägare har Sectra fått möjlighet att utvecklas

i en kontrollerad takt och förbli ett svenskt bolag. Vd Torbjörn Kronander om den historiska utvecklingen:

– Sectra har aldrig haft någon explosiv tillväxt. Vi har medvetet valt att prioritera stadig utveckling över lång tid framför snabb och riskfylld expansion. Man måste inte vara snabb, vi tuggar på och har ökat 5–15 procent per år. Med åren blir det ganska stort.

Vill du veta mer om Sectras historia och hur svenska bolag skapar framgång genom export rekommenderar vi boken Miljardvallen av Forum for Global Business:

www.sectra.com/miljardvallen

Femårsöversikt

Ökad stabilitet och lönsamhet genom långsiktighet, innovationskraft och effektivitet

Intresserad av tioårshistorik, besök www.sectra.com/ten\_year\_summary

2016/2017 Stabil utveckling för koncernen trots oväntade valutaeffekter

Omsättningstillväxt på många geografiska marknader. Utfallet i Storbritannien påverkades negativt av valutaeffekter i brittiska pund efter Brexit. Framtidssatsningarna på nya geografiska marknader, som exempelvis Frankrike, och nya produktområden som digital patologi och kritisk infrastruktur dämpade resultatutvecklingen, men har stor tillväxtpotential. Samtliga finansiella mål överträffades med positiva trender för nettoomsättning, rörelseresultat och kassaflöde. Styrelsen föreslår att 170,7 MSEK överförs till aktieägarna.

2015/2016

Fler sjukvårdskunder i driftsfas ger ökad omsättning, resultat och kassaflöde

Omsättningstillväxt, framförallt i Norge, Storbritannien och USA. Orderingången låg väl över nettoomsättningen. Två bolag förvärvades och marknaden för Sectras säkra kommunikationssystem breddades genom lansering av IT-säkerhetstjänster för energisektorn. Ökat kassaflöde och samtliga finansiella mål uppnåddes. Bolaget överförde 169,6 MSEK till aktieägarna.

2014/2015 Ökad stabilitet genom långsiktiga kundavtal

Många stora, långsiktiga kundavtal tecknades och orderingången var rekordhög. Stark tillväxt i Norge, Storbritannien och USA. Kassaflödet belastades av många stora kundprojekt i installationsfas. Lansering av IT-system för digital patologi och förvärv av samarbetspartner i Danmark. Samtliga finansiella mål uppnåddes och Sectra överförde 168,8 MSEK till aktieägarna.

2013/2014 Positiv vinsttrend

Senaste årens strukturförändringar, interna effektiviseringar, affärs- och produktutveckling bidrog till att koncernen nådde rörelsemarginalmålet på 15 procent. Stark tillväxt i Holland och Storbritannien, samt ökade satsningar på produktutveckling. Bolaget överförde 167,7 MSEK till aktieägarna.

2012/2013

Fokuserade tillväxtsatsningar

Arbetet med att stärka positionen på marknader där Sectra har en etablerad position fortsatte, bland annat i Storbritannien där det medicinska IT-bolaget Burnbank förvärvades. Orderingången ökade med 30 procent genom försäljningsframgångar i till exempel Holland, Storbritannien och Sverige. Stark finansiell position och bra kassaflöde. Bolaget överförde 166,9 MSEK till aktieägarna.

Strategiska förvärv och avyttringar

Sectra har vuxit både organiskt och genom förvärv. Första förvärvet gjordes 1995. Genom åren har Sectra även avyttrat olika delverksamheter. Senast 2011 då Sectra sålde verksamheten för utveckling och försäljning av röntgenapparaten MicroDose Mammography, en innovation som halverade stråldoserna vid mammografi.

Förvärv de senaste fem åren

År	Bolag	Land	Affärsområde
2015	RxEye AB	Sverige	Imaging IT Solutions
2015	EXP Analytics Oy	Finland	Secure Communications
2015	it-mark ApS	Danmark	Imaging IT Solutions
2012	Produkträttigheter stråldosövervakning	Sverige	Imaging IT Solutions
2012	Burnbank Ltd	Storbritannien	Imaging IT Solutions

Belopp i TSEK om annat ej anges. För definition av nyckeltal, se not 34 på sidan 70.	2016/2017	2015/2016	2014/2015	2013/2014	2012/2013
Omsättning, resultat och orderingång
Nettoomsättning	1 140 922	1 073 560	961 392	853 796	816 954
Årlig tillväxt, %	6,3	11,7	12,6	4,5	- 0,7
Avskrivningar	- 58 262	- 51 492	- 42 324	- 45 590	- 45 955
Nedskrivningar	- 12 313	0	0	- 18 972	0
Rörelseresultat (EBIT)	200 405	165 517	150 294	128 072	85 866
Tillväxt rörelseresultat/aktie över en femårsperiod, %	88,3	124,1	28,5	7,8	- 42,5
Resultat före skatt (EBT)	200 001	154 768	164 416	141 464	86 554
Årets resultat	152 786	125 697	126 077	103 858	62 246
Orderingång	1 177 658	1 321 968	1 471 497	925 716	916 022
Lönsamhet
Bruttomarginal, %	22,7	20,2	20,0	22,6	16,1
Rörelsemarginal, %	17,6	15,4	15,6	15,0	10,5
Vinstmarginal, %	17,5	14,4	17,1	16,6	10,6
Räntabilitet på totalt kapital, %	17,8	14,2	15,8	13,7	7,9
Räntabilitet på sysselsatt kapital, %	32,2	24,2	25,1	21,1	11,6
Räntabilitet på eget kapital, %	27,8	21,7	20,6	16,3	8,6
Förädlingsvärde, MSEK	742,9	687,4	626,1	548,1	502,1
Finansiering och sysselsatt kapital
Sysselsatt kapital, MSEK	632,1	620,6	667,7	655,2	691,8
varav goodwill	52,5	64,0	46,8	40,2	46,1
varav övriga immateriella och materiella anläggningstillgångar	232,7	236,0	178,8	133,2	125,7
Likviditet, ggr	1,8	1,9	2,2	2,7	2,6
Soliditet, %	47,7	49,5	56,1	60,7	61,4
Skuldsättningsgrad	0,14	0,14	0,09	0,07	0,04
Investeringar, MSEK	59,6	108,7	63,9	54,6	76,2
Kassaflöde
Kassaflöde från löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	221 058	163 838	165 639	159 836	133 634
Operativt kassaflöde	235 185	185 853	85 039	123 632	191 216
Kassaflöde från investeringsverksamheten	- 59 553	- 108 668	- 63 931	- 54 633	- 76 206
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	- 146 084	- 146 626	- 154 288	- 158 059	- 182 697
Årets kassaflöde	29 548	- 69 441	- 133 180	- 89 060	- 67 687
Medarbetare
Antal medarbetare, medeltal	616	587	546	523	527
Antal medarbetare vid periodens slut	638	625	565	536	528
Omsättning per medarbetare, MSEK	1,9	1,8	1,8	1,6	1,6
Förädlingsvärde per medarbetare, MSEK	1,2	1,2	1,1	1,0	1,0
Aktien
Utdelning/inlösen per aktie 3, SEK	4,50	4,50	4,50	4,50	4,50
Direktavkastning, %	2,8	4,1	3,8	5,8	8,4
Vinst per aktie, SEK	4,04	3,35	3,38	2,80	1,68
Vinst per aktie efter utspädning 2, SEK	3,98	3,29	3,31	2,73	1,64
Kassaflöde per aktie, SEK	6,21	4,96	2,28	3,33	5,15
Kassaflöde per aktie efter utspädning 2, SEK	6,11	4,85	2,23	3,24	5,04
Eget kapital per aktie, SEK	14,63	14,55	16,44	16,49	17,94
Eget kapital per aktie efter utspädning 2, SEK	14,40	14,23	16,01	16,05	17,53
Antal aktier per balansdagen 1	37 890 085	37 503 335	37 271 017	37 094 978	37 094 978
Genomsnittligt antal aktier	37 772 864	37 483 975	37 256 347	37 094 978	37 052 830
Börskurs balansdagen, SEK	162,5	110,75	119,5	77,75	53,0
P/E-tal, ggr	40,2	33,0	35,3	27,8	31,5

¹ Justerat för aktieuppdelningar och fondemissioner.

² Utspädningen baseras på konvertibelprogram utfärdade 2016/2017 (136 600), 2015/2016 (219 736), 2014/2015 (158 226), 2013/2014 (49 574) och 2012/2013 (44 918).

³ 2016/2017 avser av styrelsen föreslaget inlösenprogram.

Värdetillväxten i aktien var 50 procent senaste året

Med en stark finansiell position och ett bra kassaflöde som grund, föreslår styrelsen att årsstämman 2017 beslutar att 4,50 SEK/aktie överförs till aktieägarna. Förslaget motsvarar en direktavkastning på 2,8 procent baserat på bokslutsdagens aktiekurs. I kombination med kursutvecklingen ger det en total värdetillväxt på 50,8 procent för Sectra-aktien under räkenskapsåret.

Utdelningspolicy

Sectras utdelningspolicy är att utdelningen för varje år ska anpassas dels till bolagets behov av kapital i rörelsen och för tillväxt, dels till aktieägarnas önskemål avseende direktavkastning. Målsättningen är att ge aktieägarna en jämn och god direktavkastning över tiden och att anpassa utdelningen så att bolagets soliditet alltid överstiger 30 procent.

Inlösenprogram och utdelning

Årsstämman 2016 beslutade om ett inlösenprogram där 4,50 SEK per aktie, totalt 169,6 MSEK, överfördes till aktieägarna. Inlösen skedde genom en aktiesplit 2:1 i kombination med ett obligatoriskt inlösenförfarande och en fondemission för att återställa aktiekapitalet. Ingen ordinarie utdelning lämnades.

Till årsstämman 2017 föreslår styrelsen att 4,50 SEK per aktie, totalt 170,7 MSEK, överförs till aktieägarna genom samma typ av inlösenförfarande. Ingen ordinarie utdelning föreslås. Ytterligare information och tidplan kommer att hållas tillgänglig på Sectras hemsida för investerare senast den 23 augusti, tre veckor före årsstämman som hålls den 13 september 2017.

Soliditeten var 47,7 procent den 30 april 2017 och jämförbar soliditet, om årsstämman beslutar om inlösenprogram i enlighet med förslaget, uppgår till 38,7 procent. Det är väl över Sectras mål, som anger att soliditeten ska överstiga 30 procent.

Aktiekursutveckling maj 2012–april 2017

För aktuell aktiekurs, besök www.sectra.com/shareprice

Aktiedata

	30 april, 2017	30 april, 2016
Börsvärde, MSEK	6 157	4 153
Antal aktieägare	5 916	5 503
Antal aktier	37 890 085	37 503 335
Stängningskurs, SEK	162,50	110,75
52V högsta, SEK	178,50	121,12
52V lägsta, SEK	107,95	93,99
52V kursutveckling, %	46,7	- 7,3
Stockholmsbörsens totalindex, 52V utveckling, %	17,3	- 10,6
Årlig omsättningshastighet	0,10	0,09
Årlig snittvolym per dag	14 431	12 599
Marknadsplats		Nasdaq Stockholm
Ticker		SECT B
ISIN kod		SE0008613970
Notering		3 mars 1999
Segment		Mid cap
Sektor		Hälsovård

Utveckling av aktiekapital och antal aktier

Datum	Transaktion	Förändring aktiekapital	Totalt aktiekapital	Totalt antal aktier
2016-05-01	Ingående balans		37 503 335	37 503 335
2016-06-22	Nyemission – inlösen av konvertibler	182 770	37 686 105	37 686 105
2016-10-05	Inlösenprogram – split 2:1	0	37 686 105	75 372 210
2016-10-19	Inlösenprogram – aktieinlösen	- 18 843 052,5	18 843 052,5	37 686 105
2016-10-19	Inlösenprogram – fondemission	18 843 052,5	37 686 105	37 686 105
2016-11-29	Nyemission – inlösen av konvertibler	203 980	37 890 085	37 890 085
2017-04-30	Utgående balans		37 890 085	37 890 085

På bokslutsdagen fördelade sig utestående aktier på 2 620 692 aktier av serie A och 35 269 393 av serie B. A-aktien har tio röster och B-aktien en röst. Samtliga aktier äger lika rätt i bolagets tillgångar och vinst. Information om aktiekapitalets utveckling sedan noteringen 1999 finns på www.sectra.com/sharecapital

Ägarstruktur 9

Antal aktier innefattar direkta aktieinnehav och innehav genom närstående den 30 april 2017. För aktuella innehav se www.sectra.com/shareholders

Aktieägare	A-aktier	B-aktier	Kapital	Röster
Torbjörn Kronander	465 620	2 597 851	8,1 %	11,8 %
Jan-Olof Brüer	465 622	2 576 104	8,0 %	11,8 %
Shannon AB 1	623 686	295 121	2,4 %	10,6 %
Nordea Funds Oy	0	5 404 534	14,3 %	8,8 %
Frithjof Qvigstad	262 866	1 902 519	5,7 %	7,4 %
IF Skadeförsäkring AB	0	3 800 000	10,0 %	6,2 %
Viiveke Fåk	221 700	1 088 150	3,5 %	5,4 %
Robert Forchheimer	202 203	1 178 104	3,6 %	5,2 %
Ingemar Ingemarsson	221 347	150 999	1,0 %	3,8 %
SEB Investment Management	0	2 297 557	6,1 %	3,7 %
Fjärde AP-fonden	0	2 031 935	5,4 %	3,3 %
Thomas Ericson	136 329	298 197	1,1 %	2,7 %
Norges Bank	0	990 000	2,6 %	1,6 %
DnB Carlson Fonder	0	794 943	2,1 %	1,3 %
Swedbank Robur Fonder	0	558 501	1,5 %	0,9 %
15 största ägare	2 599 373	25 964 515	75,4 %	84,5 %
Övriga ägare	21 319	9 304 878	24,6 %	15,5 %
Totalt	2 620 692	35 269 393	100 %	100 %

1 Shannon AB ägs gemensamt av Torbjörn Kronander och Jan-Olof Brüer.

BÖRSVÄRDE MSEK12/13 13/14 14/15 15/16 1 827 2 680 4 454 4 153 6 157 16/17

UTDELNING/INLÖSEN PER AKTIE

Analytiker

Följande analytiker har följt Sectras utveckling och regelbundet publicerat analyser 2016/2017:

Carnegie Kristofer Liljeberg, tel. 08-676 87 63

Nordea Markets Hans Mähler, tel. 010-157 02 55 Carl Mellerby, tel. 010-157 29 59

Remium Björn Rydell, tel. 08-454 32 06

Styrelse och revisor

Aktieinnehav omfattar eget innehav, innehav genom närstående och juridisk person på bokslutsdagen den 30 april 2017. Torbjörn Kronanders och Jan-Olof Brüers innehav omfattar 50 procent av innehavet genom juridisk person som ägs gemensamt. För aktuella innehav se www.sectra.com/styrelse För information om vilka frågor styrelsen arbetat med under 2016/2017, se styrelsens bolagsstyrningsrapport på www.sectra.com/bolagsstyrning

Carl-Erik Ridderstråle

Styrelseordförande Ordförande ersättningsutskottet

Torbjörn Kronander

Styrelseledamot Koncernchef och vd Sectra AB

Anders Persson

Styrelseledamot Ledamot revisionsutskottet

Födelseår/Invald	Född 1942/Invald 2001/Styrelse ordförande sedan 2007	Född 1957/Invald 1988/Anställd 1985	Född 1953/Invald 2004
Innehav i Sectra	138 612 B-aktier och konvertibler motsvarande 99 951 B-aktier	777 463 A-aktier, 2 745 412 B-aktier och konvertibler motsvarande 75 680 B-aktier	25 376 B-aktier och konvertibler motsvarande 17 310 B-aktier
Styrelsearvode 2016/2017	370 000 SEK	0 SEK	225 000 SEK
Ledamotens oberoende	Oberoende i förhållande till bolaget, ledningen och bolagets större ägare	Är en av bolagets största ägare med 17,1 % av röster och 9,3 % av kapital	Oberoende i förhållande till bolaget, ledningen och bolagets större ägare
Utbildning	Teknologie licentiat	Teknologie doktor, MBA, reservofficer i marinen	Medicine doktor, professor, överläkare
Arbetslivserfarenhet/ tidigare uppdrag	Tidigare vd för BT Industries och vice styrelseordförande i SECO TOOL:s AB	Tidigare vd Sectras medicinska verk samhet och vice vd Sectra AB, heltid i Sectra sedan 1991, fartygschef	Föreståndare för forskningscenter CMIV och överläkare i radiologi
Andra väsentliga uppdrag	Styrelseordförande Trätrappor Norsjö AB och Kåge Gjutmek AB. Styrelseledamot i DIAB International AB och Valedo AB	Styrelseledamot Center for Medical Image Science and Visualization (CMIV), Cellavision AB och Shannon AB m.fl. Ledamot i Kungliga Ingenjörsveten skapsakademien	Styrelseledamot Center for Medical Image Science and Visualization (CMIV) m.fl.

Jan-Olof Brüer

Styrelseledamot

Födelseår/Invald	Född 1951/Invald 2013
Innehav i Sectra	777 465 A-aktier, 2 723 664 B-aktier och konvertibler motsvarande 89 101 B-aktier
Styrelsearvode 2016/2017	185 000 SEK
Ledamotens oberoende	Är en av bolagets största ägare med 17,1 % av röster och 9,2 % av kapital
Utbildning	Teknologie doktor, MBA, Reservofficer i pansartrupperna
Arbetslivserfarenhet/ tidigare uppdrag	Tidigare koncernchef och vd Sectra AB
Andra väsentliga uppdrag	Styrelseledamot i Sectra Communications AB, Shannon AB och Lilla Hallmare Gård och Förvaltning

Mia Rutenius

Huvudansvarig revisor Grant Thornton Sverige AB

Födelseår/Invald	Född 1974/Utsedd 2016
Innehav i Sectra	0
Utbildning	Auktoriserad revisor
Andra väsentliga uppdrag	Huvudansvarig revisor i iStone AB, Dialect AB, C-rad AB m.fl. Affärs områdeschef för revision Grant Thornton Sweden AB

Erika Söderberg Johnson

Styrelseledamot Ordförande revisionsutskottet

Deborah Capello Styrelseledamot Medarbetarrepresentant

Christer Nilsson

Styrelseledamot, ledamot ersättningsutskottet och revisionsutskottet

Jakob Svärdström Styrelseledamot

Födelseår/Invald	Född 1970/Invald 2007	Född 1952/Invald 2008	Född 1964/Invald 2011
Innehav i Sectra	799 B-aktier och konvertibler motsvarande 1 902 B-aktier	5 000 B-aktier och konvertibler motsvarande 10 540 B-aktier	5 759 B-aktier
Styrelsearvode 2016/2017	265 000 SEK	225 000 SEK	185 000 SEK
Ledamotens oberoende	Oberoende i förhållande till bolaget, ledningen och bolagets större ägare	Oberoende i förhållande till bolaget, ledningen och bolagets större ägare	Oberoende i förhållande till bolaget, ledningen och bolagets större ägare
Utbildning	Ekonomie magister	Civilingenjör	Civilekonom
Arbetslivserfarenhet/ tidigare uppdrag	CFO Biotage AB. Tidigare CFO Karo Bio AB, Affibody AB och Global Genomics AB, In vestment Banking rådgivare SEB Enskilda	Vd Vestadil AB. Tidigare Director och rådgivare till 3i plc, ledande befattningar inom Datex-Ohmeda och Gambro	Oberoende teknikinvesteringsråd givare genom Aurena AB. Tidigare Managing Partner KTH Chalmers Capital, vice vd och styrelseledamot Streamserve Inc samt affärs områdeschef Intentia AB
Andra väsentliga uppdrag	Styrelseledamot Medcap AB, Saab AB och Qliro Group AB	Styrelseordförande Tawi Invest AB och styrelseledamot Industrifonden och	Styrelseordförande Ports Group AB och Trustweaver AB samt

Scandinova m.fl.

Fredrik Häll Styrelseledamot Medarbetarrepresentant vice styrelseordförande 4C Strategies AB

Bengt Hellman Suppleant

Medarbetarrepresentant

Anna Vrilmark

Suppleant Medarbetarrepresentant

Födelseår/Invald	Född 1970/Invald 2014/ Anställd 2004	Född 1978/Invald 2013/ Anställd 2004	Född 1980/Invald 2015/ Anställd 2014	Född 1984/Invald 2015/ Anställd 2014
Innehav i Sectra	300 B-aktier	667 B-aktier och konvertibler motsvarande 1 531 B-aktier	0	0
Utbildning	Master of Science in Electrical Engineering and Applied Physics, Master of Science in Business Administration and Economics	Master of Science in Media Technology and Engineering	Master of Science in Information Technology	Master of Science in Applied Physics and Electrical Engineering
Befattning	Roll-out manager affärs område Imaging IT Solutions	Vice President Product Management affärsområde Imaging IT Solutions	Software developer affärs område Imaging IT Solutions	Roll-out manager affärsområde Imaging IT Solutions

Koncernledning

Aktieinnehav omfattar eget innehav, innehav genom närstående och juridisk person på bokslutsdagen den 30 april 2017. Torbjörn Kronanders innehav omfattar 50 procent av innehavet genom juridisk person som ägs gemensamt med styrelseledamoten Jan-Olof Brüer. För aktuella innehav se www.sectra.com/executivemgmt

Torbjörn Kronander

Koncernchef och vd Sectra AB, styrelseledamot

Simo Pykälistö

Vd affärsområde Secure Communications och vice vd Sectra AB

Vd affärsområde Imaging IT Solutions och vice vd Sectra AB

Födelseår/Anställd	Född 1957/Anställd 1985/ Styrelseledamot 1988	Född 1972/Anställd 2003	Född 1961/Anställd 1996
Innehav i Sectra	777 463 A-aktier, 2 745 412 B-aktier och konvertibler motsvarande 75 680 B-aktier	31 000 B-aktier och konvertibler motsvarande 10 541 B-aktier	39 051 B-aktier och konvertibler motsvarande 15 573 B-aktier
Utbildning	Teknologie doktor, MBA, reservofficer i marinen	Ekonomie magister	Bachelor of Science in Systems Science and IT
Tidigare arbetslivs erfarenhet/uppdrag	Vd för Sectras medicinska verksamhet och více vd Sectra AB, heltid i Sectra sedan 1991, fartygschef	CFO Sectra AB, CFO Pronyx AB, Finance Director CDT Nordic, Group Controller M2 Engineering AB, Finance Manager Kesko Svenska AB, ekonom OKO Bank	Vd Sectra Sverige AB, vice vd Sectras affärsområde Imaging IT Solutions m.fl. ledande befattningar inom Sectra, konsult Frontec AB, utvecklare/projekt ledare/produktledare Fujitsu ICL
Andra väsentliga uppdrag	Styrelseledamot i Center for Medical Image Science and Visualization (CMIV), Cellavision AB och Shannon AB m.fl. Ledamot i Kungliga Ingenjörsvetenskaps akademien	Styrelseledamot Sunda Hus AB och Insurance Underwriting Agency OÜ	Styrelseledamot i Swedish MedTech och Pledpharma AB

Mats Franzén

Chief Financial Officer

Jakob Algulin

Chef affärsenhet Medicinsk utbildning

Hanna Eriksson

Chef affärsenhet Ortopedi

Födelseår/Anställd Född 1969/Anställd 2016 Född 1975/Anställd 2001 Född 1967/Anställd 2005 Innehav i Sectra 12 000 B-aktier 1 085 B-aktier och konvertibler motsvarande 7 579 B-aktier 3 810 B-aktier och konvertibler motsvarande 1 076 B-aktier Utbildning Master of Science in Business Administration Master of Science in Industrial Engineering and Management MBA Tidigare arbetslivserfarenhet/uppdrag CFO HTC Group AB, vd HTC Cleaning Technology AB Group, Finance Director Toyota Industries Europe AB, Senior Group Accountant BT Industries AB och godkänd revisor samt chef för PwCs Linköpingskontor Chef affärsenhet Osteoporos, Sälj- och marknadschef affärsenhet Ortopedi m.fl. befattningar inom Sectras medicinska verksamhet Olika ledande befattningar inom Johnson & Johnson AB Andra väsentliga uppdrag Styrelseledamot Terrasancta AB Ledamot i programkommittén för Industriell Ekonomi, Linköpings universitet

	Per Andersnäs Vice President Operational Excellence & IT	Lisa Everhill Chef Marknadskommunikation och investerarrelationer	Claes Lundström Forskningschef medicinska system
Födelseår/Anställd	Född 1962/Anställd 1997	Född 1979/Anställd 2006	Född 1973/Anställd 1997
Innehav i Sectra	400 B-aktier	1 244 B-aktier och konvertibler motsvarande 300 B-aktier	5 365 B-aktier och konvertibler motsvarande 4 873 B-aktier
Utbildning	Master of Science in Computer Technology	Civilekonom	Teknologie doktor
Tidigare arbetslivs erfarenhet/uppdrag	Produktutvecklingschef affärsområde Imaging IT Solutions m.fl. ledande befattningar inom Sectras medicinska verksamhet	Andra ledande befattningar inom Sectras medicinska verksamhet	Projektledare produktutveckling m.fl. ledande befattningar inom Sectras medicinska verksamhet
Andra väsentliga uppdrag			Associate Professor vid Center for Medical Image Science and Visualization (CMIV)

Förvaltningsberättelse

Styrelse och vd för Sectra AB (publ), organisationsnummer 556064-8304, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för tiden 1 maj 2016 – 30 april 2017. Efterföljande resultatoch balansräkningar, förändring av eget kapital, kassaflödesanalyser, redovisningsprinciper och noter utgör en integrerad del av årsredovisningen.

Avgivande

Informationen i denna årsredovisning är sådan som Sectra ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Sectra har offentliggjort bokslutskommunikén för räkenskapsåret 2016/2017 den 30 maj 2017 kl. 08:00 genom pressmeddelande och genom publicering på Sectras hemsida. Årsredovisningen i sin helhet offentliggörs genom pressmeddelande och genom publicering på hemsidan den 29 juni 2017.

Bolagsstyrning

Sectra tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning ("Koden"). Sectra har upprättat en bolagsstyrningsrapport i enlighet med regler och tillämpningsanvisningar i svensk lagstiftning och Koden. Rapporten är upprättad som en från årsredovisningen skild handling och revisorernas yttrande bifogas bolagsstyrningsrapporten. Handlingarna, tillsammans med övrig information om bolagsstyrningen inom Sectra, tillhandahålls på www.sectra.com/bolagsstyrning.

Koncernens verksamhet och struktur

Sectra bedriver forskning, utveckling och försäljning av högteknologiska produkter och tjänster i nischmarknaderna medicinsk IT och säker kommunikation. Sectra AB är moderbolag i koncernen som omfattar verksamheterna Imaging IT Solutions, Secure Communications, Business Innovation, Sectra Customer Financing och Övrig verksamhet. Den sistnämnda avser bolagets gemensamma funktioner för administration, koncernekonomi, IT, regulatoriska frågor, marknadskommunikation och investerarrelaterad verksamhet.

Koncernen har sitt huvudkontor i Sverige och ett antal dotterbolag med kontor i 15 länder i Europa, Nordamerika och Australien, se not 12 för ytterligare information. Försäljning av bolagets produkter och tjänster sker även i samarbete med partners och distributörer i ett 40-tal länder runtom i världen. Sectras säkerhetsklassade kryptolösningar säljs enbart till kunder i Europa.

Nya dotterbolag och kontor

Under räkenskapsåret registrerade Sectra ett dotterbolag i Kanada. Efter bokslutsdagen kommunicerade Sectra att det kommer att ske en ökad satsning på att växa på den kanadensiska marknaden med kontor för direktförsäljning av medicinska system. Sectra, som sedan tidigare är aktivt i landet via sitt kontor i USA, har hög kundnöjdhet i Kanada, men trots det än så länge en relativt liten marknadsandel.

På motsvarande sätt öppnades ett kontor för direktförsäljning i Frankrike i början av räkenskapsåret. Sectra är aktivt på den franska marknaden via partners sedan 2006 och har redan ett antal mindre installationer av IT-system för mammografi runtom i landet. Genom etableringen av kontoret utvidgar Sectra försäljningen av medicinska IT-lösningar på den franska marknaden till att omfatta merparten av företagets medicinska produkter och tjänster.

Väsentliga händelser

Under räkenskapsåret

• Koncernen överträffade samtliga finansiella mål, se sidan 8, med positiva trender för nettoomsättning, lönsamhet och kassaflöde, trots att resultatet belastas med framtidssatsningar.
• Genom ett inlösenprogram överfördes 4,50 SEK per aktie till aktieägarna, totalt 169,6 MSEK.
• Mats Franzén tillträdde som ny CFO. Han ersatte Simo Pykälistö som i april 2016 utsågs till vd för affärsområdet Secure Communications. Mats kommer närmast från HTC Group och har en gedigen erfarenhet från olika chefspositioner inom ekonomi-, revisions- och IT-funktioner i bolag med internationell verksamhet.

För ytterligare information om enskilda händelser hänvisas till www.sectra.com/nyheter.

Efter bokslutsdagen

• Styrelsen och vd föreslår att årsstämman beslutar att 4,50 SEK per aktie överförs till aktieägarna genom en aktiesplit 2:1 i kombination med ett obligatoriskt inlösenförfarande. Ingen ordinarie utdelning föreslogs.

Framtidsutsikter

Världen behöver effektivare hälsovård och ökad säkerhet i samhällets kommunikations- och IT-system. Sectra spelar en nyckelroll i att tillgodose behoven inom båda dessa områden. Både sjukvård och cybersäkerhet är växande och snabbt föränderliga marknader som öppnar möjligheter för företag som Sectra. Bolaget är väl positionerat på dessa marknader och verkar inom segment där ett starkt varumärke, som Sectras, är en viktig och avgörande faktor.

Koncernens finansiella ställning möjliggör investeringar i nya

marknader, produktutveckling och framtidsorienterade projekt. Genom långa kundrelationer, satsningar på hög kundnöjdhet, engagerade medarbetare med hög kompetens, högkvalitativa och innovativa produkter samt en stark finansiell ställning har Sectra goda förutsättningar att fortsätta leverera lösningar i linje med bolagets vision – att bidra till ett friskare och tryggare samhälle.

Ekonomisk översikt koncernen

	2016/2017	2015/2016	Förändring %
Orderingång, MSEK	1 177,7	1 322,0	- 10,9
Nettoomsättning, MSEK	1 140,9	1 073,6	6,3
Rörelseresultat, MSEK	200,4	165,5	21,1
Finansnetto, MSEK	- 0,4	- 10,7
Resultat före skatt, MSEK	200,0	154,8	29,2
Resultat efter skatt, MSEK	152,8	125,7	21,6
Rörelsemarginal, %	17,6	15,4	n/a
Vinstmarginal, %	17,5	14,4	n/a
Resultat per aktie, SEK	4,04	3,35	20,6
Kassaflöde per aktie, SEK	6,21	4,96	25,2

Omsättning och resultat

För räkenskapsåret ligger orderingången 3,2 procent över nettoomsättningen för samma period. Segmenten Secure Communications och Business Innovation redovisar ökad orderingång. Inom Imaging IT Solutions nådde inte orderingången i Norge, Storbritannien och Sverige upp till samma nivåer som jämförelseåret. I Storbritannien beror detta dels på valutakursutvecklingen för det brittiska pundet (GBP), dels en krympande marknad i lokal valuta efter att de flesta vårdgivarna har upphandlat nya system 2014-2016 när deras tidigare avtal löpte ut. I Sverige och Norge har Sectra så stor marknadsandel inom huvudområdet medicinska IT-system för radiologi att bolaget har svårt att växa i samma takt som tidigare i dessa länder. Däremot ökade orderingången med mer än tio procent för Sectras verksamheter i Holland och USA. verksamhetsomrpde axel 150-210 Geografisk Geografisk

Nettoomsättningen ökade med 6,3 procent och justerat för valutakursförändringar var tillväxten oförändrat 6,3 procent. Det är Imaging IT Solutions, Secure Communications och Business Innovation som bidrar till ökningen. Utfallet i Sectra Customer Financing påverkas negativt av stora valutakursförändringar i det brittiska pundet (GBP), vilket även gäller utfallet för hela verksamheten i Storbritannien. Den positiva trenden i segmentet Övriga Europa beror främst på fortsatt tillväxt i Norge och Tyskland. Koncernelimineringar som avser omsättningen uppgick till - 166,5 MSEK (- 187,1). Förändringen beror på en lägre andel interna omföringar av koncernfinansierade driftsavtal mellan Imaging IT Solutions och Sectra Customer Financing.

Koncernens rörelseresultat ökade med 21,1 procent. Justerat för valutakursförändringar ökade rörelseresultatet med 19,2 procent. Ökningen avser främst Imaging IT Solutions, men även Business Innovation ökar sitt rörelseresultat. Inom Secure Communications har föregående års förlust vänts till vinst. Rörelsemarginalen ökade med 2,2 procentenheter till 17,6 procent, vilket överstiger Sectras finansiella mål. Ökad försäljningsvolym är den huvudsakliga orsaken till marginalförbättringen. I rörelseresultatet ingår återföring av villkorad köpeskilling med 12,4 MSEK och nedskrivning av goodwill och andra immateriella tillgångar med - 12,3 MSEK. Posternas nettoeffekt på rörelseresultatet var 0,04 MSEK. Posterna hänför sig till Sectras förvärv av RxEye 2015, not 13. Framtida synergieffekter av förvärvet har minskat

150 160 2015/2016 2016/2017 Customer Financing Secure Communications Business Innovation Övrig verksamhet Elimineringar och antaganden om tillväxttakt reviderats på grund av ändrad lokal strategi inom det produktsegment där Sectra erbjuder tjänster för samverkan och informationsutbyte inom vården.

OMSÄTTNINGSUTVECKLING PER VERKSAMHETSOMRÅDE

OMSÄTTNINGSUTVECKLING PER GEOGRAFISK MARKNAD

Kassaflöde och finansiell ställning

Efter justering för valutakursdifferenser uppgick koncernens likvida medel till 273,2 MSEK (239,8) vid rapportperiodens slut. Soliditeten var 47,7 procent (49,5). Koncernens skuldsättningsgrad uppgick till 0,14 (0,14). Räntebärande skulder uppgick till 77,6 MSEK (75,0) och avser konvertibla lån från medarbetare och styrelseledamöter. Under räkenskapsåret har konvertibla lån om 22,5 MSEK konverterats till aktier och nya konvertibellån har upptagits om 25,0 MSEK.

Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapital uppgick till 235,2 MSEK (185,9). Kassaflödet per aktie ökade för perioden till 6,21 SEK (4,96). Förändringen är främst en effekt av förbättrat kassainflöde från operativt resultat. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till - 59,6 MSEK (- 108,7). Investeringarna avser främst tillgångar i långa koncernfinansierade kundprojekt och utvecklingsprojekt. Förändringen beror främst på lägre investeringar i koncernfinansierade kundprojekt jämfört med föregående år då Sectra hade ett större antal kundprojekt som togs i drift. Koncernens totala kassaflöde uppgick till 29,5 MSEK (- 69,4). Rörelseresultatutvecklingen och de minskade investeringarna i koncernfinansierade kundprojekt bidrog till förbättringen.

Investeringar och avskrivningar

Investeringarna i koncernen uppgick till 59,6 MSEK (108,7). Investeringarna avser främst kundprojekt i koncernens finansieringsverksamhet och balanserade utvecklingskostnader. Årets avskrivningar uppgick till 58,3 MSEK (51,5). Därutöver har nedskrivningar som hänför sig till Sectras förvärv av RxEye AB 2015 skett med 12,3 MSEK under räkenskapsåret, se ovan.

Hårdvarurelaterade investeringar i koncernfinansierade kundprojekt uppgick till 18,9 MSEK (43,0), varav valutakursförändringar påverkade investeringsbeloppets storlek med - 1,3 MSEK (- 13,6). Vid räkenskapsårets utgång uppgick koncernens nettoredovisade värde i koncernfinansierade kundprojekt till totalt 120,1 MSEK (145,5).

Aktivering av utvecklingskostnader uppgick till 29,4 MSEK (33,8). Årets avskrivningar på de balanserade utvecklingsprojekten var 16,8 MSEK (13,6). Vid periodens utgång uppgick balanserade utvecklingskostnader till 98,1 MSEK (85,5).

Sectra satsar årligen 10–15 procent av koncernens omsättning på forsknings- och utvecklingsprojekt (FoU). Kostnaderna för FoU uppgick under räkenskapsåret till 134,7 MSEK (117,6). FoU sker både i egen regi och i samverkan med kunder och partners.

Säsongsvariationer

Sectras säsongsvariation innebär att huvuddelen av fakturering och resultatinhämtning traditionellt sker i slutet av räkenskapsåren. Säsongsvariationen har dock minskat något under de senaste åren i och med att en större del av omsättningen avser avtal med långa löptider med betalning per månad eller per användning. Utjämningseffekten till följd av långa driftsavtal som finansieras internt i koncernen påverkar i många fall inte affärsområden, utan hanteras till avgörande del inom moderbolagets finansieringsverksamhet. Variationerna i ordervolym sett till enskilda kvartal kan vara väsentliga när kunder tecknar omfattande fleråriga avtal med bolaget, exempelvis för medicinska IT-projekt eller utveckling av kryptosystem.

Ekonomisk översikt verksamhetsområden och moderbolaget

Imaging IT Solutions

Sectras största affärsområde Imaging IT Solutions erbjuder vårdgivare IT-system och tjänster för medicinsk bilddiagnostik som hjälper till att utveckla sjukvården så att fler patienter kan få vård inom ramen för tillgängliga resurser, med bibehållen eller högre vårdkvalitet. Affärsområdets marknadssegment inom medicinska IT-system och tjänster fortsätter att växa till följd av befolkningsutvecklingen, konsolidering av vårdresurser och patientdata, samt ökad användning av medicinsk bilddiagnostik. Skandinavien, USA, Storbritannien och Holland är affärsområdets största marknader.

Under 2016/2017 uppgick Imaging IT Solutions omsättning till 970,5 MSEK (957,8), en ökning med 1,3 procent. I Storbritannien är utfallet lägre än jämförelseåret, vilket är i linje med Sectras förväntningar. Under de inledande kvartalen 2015/2016 och året dessförinnan redovisade affärsområdet stark tillväxt på den brittiska marknaden. Detta var en effekt av engångskaraktär till följd av att många vårdgivares tidigare avtal löpte ut under denna period.

Rörelseresultatet ökade med 13,6 procent till 210,6 MSEK (185,4), vilket motsvarar en rörelsemarginal om 21,7 procent (19,4). I linje med Sectras ambition minskar andelen försäljning av handelsvaror (licenser och hårdvara från underleverantörer) till förmån för tjänste- och licensförsäljning. Detta har haft en positiv effekt på affärsområdets resultatutveckling. Inom affärsområdet pågår långsiktiga tillväxtsatsningar inom nya produktområden, som exempelvis digital patologi, och expansion till fler geografiska marknader genom egna etableringar och nya distributörer. Dessa aktiviteter belastar årets rörelseresultat, men har potential att i framtiden bidra till en fortsatt positiv utveckling.

Sectra Customer Financing

Området avser Sectras verksamhet för finansiering av stora driftsavtal med sjukvårdskunder och kapitalförvaltning. Under 2016/2017 uppgick verksamhetens omsättning till 120,3 MSEK (119,2). Segmentet har en stor exponering mot GBP, vilket har haft en dämpande effekt på utvecklingen. Justerat för valutakursförändringar ökade omsättningen med 11,2 procent under räkenskapsåret. Eftersom huvuddelen av finansieringsverksamheten avser fleråriga kundkontrakt i Storbritannien har pundets utveckling i förhållande till svenska kronan även stor effekt på verksamhetsområdets framtida intäkter.

Områdets utveckling är främst kopplad till Imaging IT Solutions framgångsrika försäljning av fleråriga driftsavtal för medicinska IT-system de senaste åren, framförallt i Storbritannien. Finansieringen av de omfattande driftsavtalen hanteras vanligtvis inom Sectra Customer Financing. Inom Imaging IT Solutions redovisas huvuddelen av intäkter och kostnader för koncernfinansierade driftsavtal i samband med installation och driftsättning hos kund, vilket initialt elimineras i koncernen för att sedan koncernmässigt redovisas över driftsavtalets löptid.

Business Innovation

Business Innovation innehåller affärsenheter inom medicinsk utbildning, ortopedi och en forskningsavdelning. Affärsenheten för Osteoporos har under räkenskapsåret införlivats med affärsenheten för Ortopedi. Sectras patentportfölj förvaltas och utvecklas inom Business Innovation.

Business Innovation fortsätter att växa. Omsättningen 2016/2017 ökade med 27,5 procent till 65,4 MSEK (51,3), vilket bidrog till en positiv resultatutveckling. Rörelseresultatet uppgick till 5,0 MSEK (- 0,3).

Secure Communications

Affärsområdet Secure Communications erbjuder produkter och tjänster för säker röst- och datakommunikation samt cybersäkerhet för kritisk infrastruktur. Verksamheten inom kritisk infrastruktur är dock i en etableringsfas, men har stor potential på längre sikt. IT-utvecklingen i samhället, politisk instabilitet i omvärlden och växande antal cyberbrott ökar behovet av Sectras kompetens och produkterbjudanden. Kunderna är myndigheter och företag inom viktiga samhällsfunktioner och försvarsorganisationer. Sverige och Holland utgör affärsområdets största marknader.

Trenden för Secure Communications utfall är försiktigt positiv. Omsättningen 2016/2017 ökade med 21,2 procent till 105,7 MSEK (87,2) och affärsområdet har vänt förlusten föregående år till vinst. Rörelseresultatet förbättrades med 5,4 MSEK till 1,7 MSEK (- 3,7). Utvecklingen är till stor del kopplad till leveranser av Tigerprodukter för säker mobil kommunikation, efter att affärsområdet har erhållit säkerhetsgodkännanden i EU och Holland under räkenskapsåret. Utfallet belastas av pågående tillväxtsatsningar för att dels bredda affärsområdets erbjudande till nya kundsegment, dels expandera till fler geografiska marknader.

Övrig verksamhet

Området avser Sectras gemensamma funktioner för administration, koncernekonomi, IT, regulatoriska frågor, marknadskommunikation och investerarrelaterad verksamhet. Omsättningen från Övrig verksamhet är i sin helhet koncernintern och uppgick 2016/2017 till 45,5 MSEK (45,2). Rörelseresultatet för perioden uppgick till - 16,1 MSEK (- 9,0). Resultatutvecklingen påverkas av ökade koncerngemensamma satsningar internationellt och av investeringar i IT-säkerhet.

Moderbolagets omsättning och resultat

I moderbolaget Sectra AB ingår rörelsesegmenten Business Innovation och Sectra Customer Financing samt huvudkontorets funktioner för koncernekonomi, IT, regulatoriska frågor, marknadskommunikation och investerarrelaterad verksamhet. För ytterligare information hänvisas till efterföljande resultatoch balansräkningar, redovisningsprinciper samt noter.

Aktien

Sectras aktiekapital uppgick på bokslutsdagen till 37 890 085 SEK fördelat på 37 890 085 aktier. Av dessa aktier utgör 2 620 692 serie A och 35 269 393 serie B. Samtliga aktier äger lika rätt i bolagets tillgångar och vinst. En A-aktie har tio röster och en B-aktie en röst. I dessa antal ingår inlösen av konvertibler (program 2011/2016, 2012/2016 och 2013/2016) under räkenskapsåret till ett belopp av 22,5 MSEK motsvarande 386 750 B-aktier. Under räkenskapsåret har Sectra utfärdat två

nya konvertibelprogram, se not 2 för ytterligare information.

Efter bokslutsdagen har konvertibelinnehavare löst in konvertibler (program 2012/2017) till ett belopp av 2,5 MSEK motsvarande 44 916 B-aktier. Därmed uppgår Sectras aktiekapital vid avgivandet av årsredovisningen till 37 935 001 SEK fördelat på 37 935 001 aktier. Av dessa aktier utgör 2 620 692 serie A och 35 314 309 serie B.

Vid full konvertering och utnyttjande av pågående incitamentsprogram ökar antalet aktier med 609 054, vilket motsvarar 1,6 procent av aktiekapitalet och 1,0 procent av röstetalet. I dessa siffror ingår en omräkning av utestående konvertibler som skedde till följd av det inlösenprogram som genomfördes under räkenskapsåret.

I bolagsordningen finns en hembudsklausul för överlåtelse av A-aktier. Därutöver finns inte några av bolaget kända avtal mellan aktieägare som innebär begränsningar i rätten att överlåta aktier. Det finns inte heller några avtal med bolaget som part, som får verkan om kontrollen över bolaget förändras vid offentliga uppköpserbjudanden

Stora ägare

Sectra hade på bokslutsdagen 5 916 (5 503) aktieägare. Av dessa hade följande aktieägare direkta och indirekta innehav som på bokslutsdagen utgjorde mer än tio procent av röstetalet för samtliga aktier i bolaget:

• Torbjörn Kronander som direkt och indirekt genom bolaget Shannon AB representerar 17,1 procent av rösterna.
• Jan-Olof Brüer som direkt och indirekt genom närstående och bolaget Shannon AB representerar 17,1 procent av rösterna.

Bemyndigande

Årsstämman 2016 bemyndigade styrelsen att fram till nästa årsstämma fatta beslut om nyemission av högst 3 700 000 aktier. Syftet var att möjliggöra nyemission av aktier för att finansiera marknadsinvesteringar och förvärv av företag eller verksamheter, för att säkra kostnader som uppstår med anledning av bolagets incitamentsprogram och för att fortlöpande kunna anpassa bolagets kapitalstruktur. Årsstämman beslutade också om rätt att återköpa upp till tio procent av företagets egna aktier fram till nästa årsstämma. Vid bokslutsdagen hade styrelsen inte utnyttjat någon av dessa möjligheter.

Styrelsens yttrande avseende förslag till återköp av egna aktier

Styrelsens yttrande redovisas under not 32.

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Årsstämman 2016 fastställde, i enlighet med de riktlinjer som styrelsen utarbetat, nedanstående principer för ersättning och övriga anställningsvillkor för bolagsledningen (verkställande direktören och övriga medlemmar av koncernledningsgruppen). Samtliga nu gällande avtal följer dessa principer. Styrelsen föreslår årsstämman 2017 att riktlinjerna ska fortsätta att tillämpas oförändrade. Riktlinjerna lyder:

Ersättningen till bolagsledningen ska utformas efter marknadsmässiga villkor och samtidigt stödja aktieägarintresset. Ersättningen ska i huvudsak bestå av fast lön, rörlig lön, pensionsförmåner samt övriga förmåner, till exempel tjänstebil. Pensionsförmåner ska vara premiebaserade.

Den fasta lönen ska fastställas med hänsyn tagen till befattningshavarens erfarenhet, ansvar och prestation och ska baseras på marknadsmässiga förutsättningar. Den rörliga ersättningen ska stå i proportion till befattningshavarens ansvar och befogenhet. Därtill ska den vara maximerad och baseras på uppfyllelse av mål som främjar bolagets långsiktiga värdeskapande. Den rörliga delen ska, i förekommande fall, vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier. Bolagets kostnad för den rörliga delen för vd och övriga personer i bolagsledningen ska högst uppgå till 50 procent av den fasta lönekostnaden.

Uppsägningstiden ska vara högst 12 månader från befattningshavarens sida. Vid uppsägning från bolaget ska summan av uppsägningstid och den tid under vilken avgångsvederlag utgår maximalt vara 24 månader. Ordinarie pensionsålder ska vara 65 år. Pensionsvillkor ska vara marknadsmässiga och baseras på avgiftsbestämda pensionslösningar. Pensionspremien ska vara maximerad till 30 procent av den fasta och rörliga lönen.

Styrelseledamot med särskild kompetens som utför tjänster för bolaget utanför styrelseuppdraget ska kunna erhålla marknadsmässigt arvode härför. Beslut om sådant arvode ska handläggas av styrelsen, där berörd styrelseledamot ej får delta i handläggningen eller beslutet.

Frågan om ersättning till bolagsledningen behandlas av verkställande direktören. Ersättning till verkställande direktören beslutas av styrelsen.

Ansvarsfullt företagande och hållbarhet

Sectra strävar efter att med god lönsamhet förbättra det samhälle vi lever i genom att bidra till att göra det friskare och tryggare. Att agera ansvarfullt gentemot kunder, medarbetare, regelverk och miljö är en naturlig följd av Sectras vision och affärsidéer.

Sectra ser företagskulturen som en viktig del i att säkerställa att bolagets affärer är rättvisa, ärliga och följer gällande lagar. Denna kultur kombinerad med kvalitets- och kontrollprocesser är grunden för hur chefer, partners och medarbetare fattar beslut och agerar i sitt dagliga arbete.

Att arbeta tillsammans med Sectra ska innebära en kvalitetsstämpel för kunder såväl som medarbetare och samarbetspartners. Hållbart företagande och kontinuerliga förbättringar är en integrerad del i Sectras kvalitetsarbete. Nedan beskrivs hur Sectra arbetar med några av de hållbarhetsområden som har stor betydelse för bolagets långsiktiga utveckling.

Kvalitet och produktsäkerhet

Kvalitetsarbete och produktsäkerhet är av stor betydelse eftersom Sectras produkter och tjänster kan innebära skillnaden mellan liv och död för såväl individer som stora grupper. I enlighet med medicintekniska regelverk arbetar Sectra med kvalitetssäkringsrutiner som syftar till att förbättra produkternas säkerhet och kliniska effektivitet efter att de har levererats till kunder. Incidenter som involverar Sectras produkter undersöks systematiskt för att identifiera bakomliggande orsaker. Baserat på dessa undersökningar vidtas korrigerande eller förebyggande åtgärder i de berörda produkterna, samt i vissa fall rapportering till berörda myndigheter.

Produkterna utvecklas, tillverkas, marknadsförs, säljs och underhålls i enlighet med kvalitetskontrollerade procedurer och processer. Sectras verksamheter är bland annat certifierade enligt kvalitetsstandarderna SS-EN ISO 9001:2008, SS-EN ISO 13485:2003 och ISO 13485:2003/CMDCAS. Det innebär att

638 medarbetare, varav 71 % är män och 29 % är kvinnor

33 % kvinnor i koncernens ledningsgrupp

80 % har akademisk utbildning

Koncernen har medarbetare från ett 30-tal länder

Hållbara produkter för ett friskare och tryggare samhälle www.sectra.com/sustainability

sina processer och uppmärksammar Sectra på eventuella brister som behöver åtgärdas. Bolaget arbetar även med egna certifieringsprogram och interna utbildningar för medarbetare och distributörer.

Bolagets produkter omfattas av branschspecifika regelverk och krav. Sectras kryptoprodukter evalueras och godkänns av säkerhetsmyndigheter eftersom de används för att skydda mycket känslig information. Sectras medicinska IT-system uppfyller de europeiska föreskrifterna för CE-märkning, Medical Device Directive 93/42/EEC, och de produkter som säljs i Nordamerika har godkänts av amerikanska Food and Drug Administration (FDA). Användningen ställer mycket höga krav på dokumentationen.

Riskhantering

Med kundernas förtroende som fundamental framgångsfaktor har Sectra alltid prioriterat stadig tillväxt över lång tid framför snabb och riskfylld expansion. Genom att Sectra är verksamt inom flera olika branscher och på ett stort antal geografiska marknader, begränsas exempelvis politiska risker och marknadsrisker för koncernen som helhet.

För att förebygga risker har bolaget bland annat fastställt ett antal policydokument som beskriver Sectras värderingar och hur chefer och medarbetare förväntas agera. Dessa omfattar exempelvis riskhantering, informationssäkerhet, uppförandekod, jämställdhet, miljö, arbetsmiljö och finansiella frågor.

Affärsmässiga och finansiella risker analyseras kontinuerligt och vid behov vidtas åtgärder för att reducera koncernens riskexponering. De risker som hade högst riskindex vid styrelsens och företagsledningens årliga genomgång beskrivs nedan. Läs mer om hur bolaget bedömer risker inom det närmaste året i not 30, risker och riskhantering.

Affärsetik och anti-korruption

Bolagets modell för samarbeten med kunder, såväl som distributörer och strategiska partners, bygger på ansvarstagande, uppriktighet och kunskapsdelning. Inom Sectra finns ett flertal exempel på mer än 20 år långa kundrelationer. Dessa nära och långsiktiga samarbeten har stor betydelse för Sectras framgång. När bolaget strävar mot att öka sina marknadsandelar och vinna fler kunders lojalitet får det därför inte ske på bekostnad av affärsetik och ansvarstagande.

2015/2016interna och externa konsulter varje år granskar att bolaget följer Sectras styrelse har fastställt en uppförandekod som bland annat behandlar produktsäkerhet, arbetsmiljö, konfidentiell information, anti-korruption, intressekonflikter, användning av sociala medier och konkurrens. Den beskriver värderingar och grundläggande principer som Sectra förväntar sig att styrelseledamöter, chefer, medarbetare, konsulter och partners följer. Med externa partners och underleverantörer regleras detta antingen i avtalsvillkoren eller (om stora företag där Sectras påverkan är liten) i valet av underleverantör. Uppförandekoden skrivs in i samtliga distributionsavtal och Sectra har rätt att med kort varsel avsluta affärsrelationen om koden inte följs. Skulle det ändå ske har Sectra även rätt att till exempel föra över löpande serviceavtal till nya partners eller ta över dem i egen regi, något som gör

RISKER MED HÖGT RISKINDEX

(Riskindex = bedömd sannolikhet multiplicerat med bedömd finansiell effekt)

ÅTGÄRDER FÖR ATT BEGRÄNSA RISK

Läckage av konfidentiell information och cybersäkerhetshot

IT-utvecklingen och det växande antalet cybersäkerhetsbrott i samhället för med sig en ökad risk att exponera konfidentiell information som är viktig för Sectra och bolagets kunder. Läckage av konfidentiell information kan påverka förtroendet för bolaget och få stora effekter på bolagets försäljning.

Sekretessavtal tecknas med samtliga medarbetare. Medarbetare som arbetar inom affärsområdet Secure Communications genomgår säkerhetskontroller och den utbildning som krävs för hantering av försvarssekretess. Hantering av känslig information utförs i små grupper och i särskilda fall förs loggbok över vilka som har tillgång till informationen. Företagsledningen och medarbetare i särskilt utsatta positioner använder Sectras lösningar för avlyssningssäker mobiltelefoni. Under 2016/2017 har ytterligare resurser avsatts till att förbättra IT-säkerheten inom koncernen.

Tvister kopplade till immateriella rättigheter

Sectra satsar stora resurser på produktutveckling. Under föregående räkenskapsår inledde Sectra försäljningen av system för digital patologi som är ett nytt område med patent från olika aktörer, vilket ökar risken för patenttvister.

Affärsetiska risker

Fokus på affärsetik har ökat både internt inom bolaget och i den globala affärsmiljön. Det gäller särskilt korruption och mutor som har fått större uppmärksamhet i media på grund av många internationella skandaler. Företagsledningens bedömning är att risken inom detta område har ökat det senaste räkenskapsåret till följd av ökat antal internationella distributionspartners, och dessa är svårare att kontrollera med interna rutiner.

För att säkerställa en avkastning på investeringarna i forskning och utveckling analyseras immaterialrättsliga förutsättningar för olika produkter för att identifiera innovationer och skydda dessa med patent. Sectra har för närvarande ett 30-tal patent.

Sectra har en uppförandekod som innehåller en strikt policy mot mutor för att begränsa risken i enskilda fall, se ytterligare information under rubriken Affärsetik och antikorruption. Koden skrivs in i samtliga distributionsavtal och Sectra har rätt att med kort varsel avsluta affärsrelationen om koden inte följs. Åtgärderna omfattar även löpande utvärderingar av dotterbolag och partners samt specifika granskningsåtgärder i utvalda dotterbolag varje år.

Valutarisker

Valutaexponeringen sker främst via transaktioner i utländsk valuta i form av kund- och leverantörsbetalningar samt i mindre utsträckning vid omräkning av utländska dotterbolags resultaträkningar och balansräkningar. Koncernen har störst exponering mot USD, EUR och GBP.

Obetalda kundfordringar

Kunderna består i huvudsak av myndigheter, offentliga vårdgivare och andra välrenommerade kunder med hög kreditvärdighet, även om betalningsbeteendet varierar mellan olika länder. I länder där många av kunderna är privatägda, exempelvis USA, är Sectra mer utsatt för kreditrisker. Ökat antal samarbetspartners utanför Europa bidrar till ökad risk för potentiella kreditproblem, särskilt i oljeländer som Ryssland och länder i Mellanöstern.

Sectra övervakar löpande risker och betalningsflöden i utländska valutor. Dotterbolagens finansiering sker i lokal valuta. Någon säkring av transaktionsexponeringen sker inte för närvarande då kostnaderna för effektiv hantering av hedgekontrakt bedöms vara högre än potentiella vinster. Valutaeffekterna har under 2016/2017 haft en positiv effekt på koncernens operativa resultat.

Sectra har rutiner för noggrann utvärdering av sina kunders och samarbetspartners kreditvärdighet. För att minimera kreditrisker i fastprisprojekt arbetar Sectra i stor utsträckning med delbetalningar i förskott eller bankgarantier.

aktivt för att säkerställa att det inte förekommer i bolaget eller bland våra samarbetspartners. Som ett led i detta arbete utför Sectras externa revisorer vissa specifika granskningsåtgärder i utvalda dotterbolag runt om i världen.

Medarbetare som trivs, utvecklas och mår bra

Medarbetarnas kompetens och drivkraft att lösa kundernas problem är grunden för Sectras framgångar. Mycket energi läggs på att anställa rätt personer och att skapa en kultur där varje medarbetare alltid ställer upp för kunderna. Kontinuerlig kompetensutveckling och frekventa kundbesök bidrar till kvalitetsförbättringar och ökad förståelse för kundernas vardag. Genom årliga medarbetarenkäter och samtal följer Sectra upp hur personalen trivs med sitt arbete och utvecklas. Ett av de koncernövergripande målen som följs upp är om medarbetarna har en bra magkänsla när de kommer till jobbet. Målet är att utfallet ska överstiga 3,5 på en femgradig skala. För 2016/2017 uppgick utfallet till 3,9 (3,9).

På bokslutsdagen hade Sectra 638 (625) medarbetare med tillsvidareanställning och ett 30-tal medarbetare med projektanställning. Personalomsättningen 2016/2017 var 14,0 procent (8,6). Sectras medarbetare har en gedigen kompetens och utbildningsbakgrund, 80 procent av personalen har en akademisk utbildning och ett flertal har genomgått forskarutbildning.

Koncernen arbetar förebyggande med arbetsmiljö- och hälsofrågor genom att erbjuda hälsokontroller, friskvårdsprogram och träningsmöjligheter. Detta har resulterat i låg sjukfrånvaro, motsvarande 2,1 procent (1,7).

Jämställdhet och mångfald

Sectra arbetar fortlöpande med att främja jämställdheten för att uppnå jämn könsfördelning och mångfald. Koncernen har medarbetare från ett 30-tal länder som bidrar med erfarenhet från olika kulturer och miljöer. Av medarbetarna är 71 procent (69) män och 29 procent (31) kvinnor. I koncernledningen var andelen kvinnor 33 procent (44) på bokslutsdagen. För ytterligare information se not 2.

Miljö

Koncernens verksamhet kan till stor del jämföras med arbete i traditionell kontorsmiljö. Bolaget utvecklar och säljer huvudsakligen programvara och tjänster samt, i mindre utsträckning, fysiska produkter som ibland kommer från tredjepartsleverantörer. Egenutvecklade fysiska produkter produceras hos underleverantörer i Europa. Vid återförsäljning av hårdvara är tredjepartsleverantörerna stora och globalt etablerade bolag som har processer och policys för centrala hållbarhetsfrågor.

För att tillgodose kundernas hållbarhetskrav på Sectra som leverantör har vi under räkenskapsåret tagit fram en ny miljöplan. Planen beskriver affärsverksamhetens potentiella miljöpåverkan, miljömålen och de åtgärder som vidtagits för att uppnå målen. Miljöplanen ingår i Sectras kvalitetsledningssystem.

Företagets verksamhet är inte tillstånds- eller anmälningspliktig enligt miljöbalken. Ur miljösynpunkt finns en stor fördel med till exempel de digitala röntgensystem som Sectra utvecklar. Införande av digital teknik bidrar till att minska användningen av film och kemikalier som har en hög miljöbelastning och bidrar också till att reducera resor och transporter. Sectras miljöpolicy finns på hemsidan, www.sectra.com/sustainability

Skatt

Sectra betalar skatt enligt gällande regelverk i de länder där bolaget verkar.

Kontinuerlig kompetensutveckling och frekventa kundbesök bidrar till kvalitetsförbättringar och ökad förståelse för kundernas vardag.

Rapporternas godkännande

Enligt styrelsebeslut den 27 juni 2017 har koncernredovisningen godkänts för publicering och föreläggs årsstämman för fastställande den 13 september 2017.

Till årsstämmans förfogande står (SEK):
Överkursfond	54 965 741
Balanserad förlust	- 34 821 126
Årets vinst	162 202 112
	182 346 727

Förslag till disposition av vinst

Styrelsen och verkställande direktören föreslår att vinstmedlen disponeras så att 182 346 727 SEK överförs i ny räkning. Dessutom föreslås att årsstämman beslutar om att 4,50 SEK per aktie överförs till aktieägarna genom en aktiesplit 2:1 i kombination med ett obligatoriskt inlösenförfarande och en fondemission för

att återställa aktiekapitalet. Detta innebär att 170 707 505 SEK överförs till bolagets aktieägare. Ingen ordinarie utdelning föreslås.

Styrelsens intygande

Vi anser att koncernredovisningen respektive årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat.

Förvaltningsberättelsen för koncernen respektive moderbolaget ger en rättvisande översikt över koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Linköping den 27 juni 2017

Torbjörn Kronander Koncernchef och vd Styrelseledamot

Christer Nilsson Styrelseledamot

Jan-Olof Brüer Styrelseledamot Carl-Erik Ridderstråle Styrelseordförande

Anders Persson Styrelseledamot

Erika Söderberg Johnson Styrelseledamot

Fredrik Häll Styrelseledamot Medarbetarrepresentant

Vår revisionsberättelse har lämnats den 27 juni 2017 Grant Thornton Sweden AB

Mia Rutenius Auktoriserad revisor

Deborah Capello Styrelseledamot

Jakob Svärdström Styrelseledamot

Medarbetarrepresentant

Koncernens resultaträkningar

TSEK	Not	2016/2017	2015/2016
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	1	1 140 922	1 073 560
Aktiverat arbete för egen räkning		29 369	33 836
Återföring villkorad köpeskilling		12 355	0
Övriga rörelseintäkter		2 398	3 452
Summa intäkter		1 185 044	1 110 848
Rörelsens kostnader
Handelsvaror		- 166 349	- 153 798
Personalkostnader	2	- 542 464	- 521 855
Övriga externa kostnader	3, 4	- 205 251	- 218 186
Nedskrivning immateriella tillgångar	10	- 12 313	0
Avskrivningar materiella tillgångar	11	- 36 123	- 32 942
Avskrivningar immateriella tillgångar	10	- 22 139	- 18 550
Summa rörelsens kostnader		- 984 639	- 945 331
Rörelseresultat		200 405	165 517
Finansiella poster
Ränteintäkter och liknande intäkter	6	1 621	1 146
Räntekostnader och liknande kostnader	7	- 2 025	- 11 895
Summa finansiella poster		- 404	- 10 749
Resultat efter finansiella poster		200 001	154 768
Skatt	9	- 47 215	- 29 071
Årets resultat		152 786	125 697
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare		152 786	125 697
Innehav utan bestämmande inflytande		0	0
Vinst per aktie, SEK
Före utspädning		4,04	3,35
Efter utspädning		3,98	3,29
Antal aktier per balansdagen
Före utspädning		37 890 085	37 503 335
Efter utspädning	2	38 499 139	38 341 746
Genomsnittligt antal före utspädning		37 772 864	37 483 975
Genomsnittligt antal efter utspädning	2	38 420 443	38 249 201

Rapport över totalresultat för koncernen

TSEK Not	2016/2017	2015/2016
Årets resultat	152 786	125 697
Poster som kan komma att omklassificeras till resultatet
Omräkningsdifferens vid omräkning av utländska verksamheter	3 256	- 26 736
Årets övriga totalresultat	3 256	- 26 736
Årets summa totalresultat	156 042	98 961
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	156 042	98 961
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0

Koncernens balansräkningar

TSEK Not	2017-04-30	2016-04-30
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar 10	182 053	187 439
Materiella tillgångar 11	103 205	112 565
Finansiella tillgångar 15, 29	1 799	1 798
Uppskjuten skattefordran 9	30 283	36 489
Summa anläggningstillgångar	317 340	338 291
Omsättningstillgångar
Varulager 16	24 707	13 596
Kundfordringar 17, 30	225 436	220 931
Aktuell skattefordran	8 120	9 284
Övriga fordringar	13 252	12 435
Förutbetalda kostnader och upplupna
intäkter 18	300 389	268 543
Likvida medel 19	273 216	239 768
Summa omsättningstillgångar	845 120	764 557
Summa tillgångar	1 162 460	1 102 848
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital	37 890	37 503
Övrigt tillskjutet kapital	281 583	259 512
Reserver	36 302	3 681
Balanserad vinst inklusive årets resultat	198 740	244 907
Summa eget kapital	554 515	545 603
Långfristiga skulder
Avsättningar långfristiga 21	14 396	27 595
Uppskjutna skatteskulder 9, 21	26 539	45 906
Övriga långfristiga skulder 22	56 611	52 565
Summa långfristiga skulder	97 546	126 066
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	43 011	32 496
Aktuell skatteskuld	33 150	8 272
Avsättningar kortfristiga 21	15 923	21 545
Övriga kortfristiga skulder 23	64 790	61 396
Upplupna kostnader och förutbetalda
intäkter 24	353 526	307 470
Summa kortfristiga skulder	510 400	431 179
Summa eget kapital och skulder	1 162 460	1 102 848

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser, se not 25.

Koncernens kassaflödesanalyser

TSEK Not	2016/2017	2015/2016
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Rörelseresultat	200 405	165 517
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 26	55 276	46 849
Erhållen ränta och utdelning	1 621	1 146
Erlagd ränta	- 1 580	- 1 396
Betald inkomstskatt	- 34 664	- 48 277
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	221 058	163 838
Förändringar i rörelsekapital
Förändring varulager	- 10 923	988
Förändring av fordringar	- 28 761	- 28 725
Förändring av kortfristiga skulder	53 811	49 752
Kassaflöde från den löpande verksamheten	235 185	185 853
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar 10	- 30 996	- 34 104
Förvärv av materiella anläggningstillgångar 11	- 28 557	- 76 274
Förvärv av dotterbolag 13	0	1 710
Kassaflöde från investeringsverksamheten	- 59 553	- 108 668
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Upptagande av konvertibla förlagslån 22	25 028	28 083
Utbetalning optioner	0	- 5 476
Utbetalning av villkorad köpeskilling	- 1 524	- 468
Inlösen av aktier	- 169 588	- 168 765
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	- 146 084	- 146 626
Årets kassaflöde	29 548	- 69 441
Likvida medel vid årets början	239 768	307 076
Kursdifferens i likvida medel	3 900	2 133
Likvida medel vid årets slut 19	273 216	239 768
Outnyttjade krediter 19	15 000	15 000

Förändringar i koncernens egna kapital

			Reserver
TSEK	Aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräkningsreserv	Övriga reserver	Balanserad vinst inkl. årets resultat	Totalt eget kapital
Ingående balans 1 maj 2015	37 271	250 776	30 770	1 237	291 719	611 775
Årets resultat					125 697	125 697
Övrigt totalresultat			- 27 754		1 018	- 26 736
Aktierelaterade ersättningar				140		140
Förfallna incitamentsprogram				- 713	713	0
Utbetalning optioner					-5 476	- 5 476
Konvertering till aktier	232	8 736				8 968
Inlösen av aktier					-168 765	- 168 765
Utgående balans 30 april 2016	37 503	259 512	3 017	664	244 907	545 603
Årets resultat					152 786	152 786
Övrigt totalresultat			3 256			3 256
Avsättning till fond för utvecklingsutgifter				29 365	- 29 365	0
Konvertering till aktier	388	22 071				22 459
Inlösen av aktier					- 169 588	- 169 588
Utgående balans 30 april 2017	37 890	281 583	6 273	30 029	198 740	554 515

Övrigt tillskjutet kapital utgörs av överkurser som betalats i samband med emissioner. Omräkningsreserv innehåller valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av utländska dotterbolags finansiella rapporter. Övriga reserver innefattar reservfond och fond för utvecklingsutgifter.

Det finns inga innehav utan bestämmande inflytande inom Sectrakoncernen.

Moderbolagets resultaträkningar

TSEK	Not	2016/2017	2015/2016
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	1	108 828	95 614
Aktiverat arbete för egen räkning		4 405	3 624
Övriga rörelseintäkter		1 836	1 035
Summa intäkter		115 069	100 273
Rörelsens kostnader
Personalkostnader	2	- 49 251	- 38 884
Övriga externa kostnader	3, 4	- 69 345	- 66 267
Avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar	10	- 1 332	- 718
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar	11	- 3 365	- 1 289
Summa rörelsens kostnader		- 123 293	- 107 158
Rörelseresultat		- 8 224	- 6 885
Resultat från finansiella poster
Resultat från andelar i koncernföretag	5	0	62 039
Ränteintäkter och liknande intäkter	6	11 469	7 269
Räntekostnader och liknande kostnader	7	- 1 456	- 17 181
Resultat efter finansiella poster 1		1 789	45 242
Bokslutsdispositioner 2	8	204 339	88 097
Resultat före skatt		206 128	133 339
Skatt på årets resultat	9	- 43 926	- 19 430
Årets resultat		162 202	113 909

1 Jämförelseåret har omräknats som konsekvens av ändringen av redovisningsprincip enligt RFR 2 IAS 21. Effekten på resultat efter finansiella poster är - 15 577 för år 2015/2016. 2 Jämfört med tidigare publicerad bokslutskommuniké har obeskattade reserver i moderbolaget justerats, utan någon effekt på koncernens resultat och ställning.

Moderbolagets balansräkningar

TSEK	Not	2017-04-30	2016-04-30
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar	10	10 765	7 692
Materiella tillgångar	11	15 477	9 627
Andelar i koncernföretag	12	35 597	35 531
Fordringar hos koncernföretag	14	250 020	250 014
Uppskjuten skattefordran	9	47	47
Summa anläggningstillgångar		311 905	302 910
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag		393 999	453 629
Kundfordringar		16 292	11 148
Övriga fordringar		6 608	4 589
Förutbetalda kostnader och upplupna
intäkter	18	6 900	4 857
Kassa och bank	19	221 099	202 177
Summa omsättningstillgångar		644 898	676 400
Summa tillgångar		956 803	979 310
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital		37 890	37 503
Reservfond		226 456	226 456
Fond för utvecklingsutgifter		4 402	0
Summa bundet eget kapital		268 748	263 959
Fritt eget kapital
Överkursfond		54 966	32 895
Balanserad vinst		- 34 821	25 259
Årets vinst 1		162 202	113 909
Summa fritt eget kapital		182 347	172 063
Summa eget kapital		451 095	436 022
Obeskattade reserver 2	20	87 629	168 351
Långfristiga skulder
Övriga långfristiga skulder	22	56 611	52 565
Summa långfristiga skulder		56 611	52 565
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder		4 931	4 961
Skulder till koncernföretag		287 823	270 883
Aktuell skatteskuld		19 181	0
Avsättningar	21	2 190	1 688
Övriga kortfristiga skulder	23	23 352	23 467
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	24	23 991	21 373
Summa kortfristiga skulder		361 468	322 372
Summa eget kapital och skulder		956 803	979 310

1 Jämförelseåret har omräknats som konsekvens av ändringen av redovisningsprincip enligt RFR 2 IAS 21. Effekten på resultat efter finansiella poster är - 15 577 för år 2015/2016. 2 Jämfört med tidigare publicerad bokslutskommuniké har obeskattade reserver i moderbolaget justerats, utan någon effekt på koncernens resultat och ställning.

Moderbolagets kassaflödesanalyser

TSEK	Not	2016/2017	2015/2016
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Rörelseresultat		- 8 224	- 6 885
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	26	10 809	- 118
Erhållen ränta	6	7 832	7 269
Erlagd ränta	7	- 1 456	- 1 483
Betald inkomstskatt		- 26 195	- 33 853
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital		- 17 234	- 35 070
Förändringar i rörelsekapital
Förändring av fordringar		43 786	107 208
Förändring av kortfristiga skulder		18 881	- 8 163
Kassaflöde från den löpande verksamheten		45 433	63 975
INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	10	- 4 405	- 3 625
Förvärv av materiella anläggningstillgångar		- 9 214	- 4 254
Förvärv av dotterbolag	11	- 65	0
Utbetalning av lån till dotterbolag	12 14	0	- 129 012
Återbetalning av lån från dotterbolag	14	7 729	7 481
Kassaflöde från investeringsverksamheten		- 5 955	- 129 410
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Utbetalning optioner		0	- 5 476
Erhållen utdelning		0	37 804
Upptagande av konvertibla förlagslån	22	25 028	28 083
Erhållna/Lämnade koncernbidrag	8	123 617	106 943
Inlösen av aktier		- 169 588	- 168 765
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		- 20 943	- 1 411
Årets kassaflöde		18 535	- 66 846
Likvida medel vid årets början		202 177	267 016
Kursdifferens i likvida medel		387	2 007
Likvida medel vid årets slut	19	221 099	202 177
Outnyttjade krediter	19	15 000	15 000

Förändringar i moderbolagets egna kapital

			Fond för utveck	Fond för		Balanserad vinst	Totalt eget
TSEK	Aktiekapital 1	Reservfond	lingsutgifter	verkligt värde	Överkursfond	inkl. årets vinst	kapital
Ingående balans 1 maj 2015	37 271	226 456	0	11 502	24 159	187 956	487 343
Effekt av ändrad redovisningsprincip				- 11 502		11 502	0
Justerad ingående balans 1 maj 2015	37 271	226 456	0	0	24 159	199 458	487 343
Årets resultat 2						113 909	113 909
Övrigt totalresultat						43	43
Summa förmögenhetsförändringar exkl.
transaktioner med bolagets ägare	0	0	0	0	0	113 952	113 952
Utbetalning optioner						- 5 476	- 5 476
Konvertering till aktier	232				8 736		8 968
Inlösen av aktier						- 168 765	- 168 765
Utgående balans 30 april 2016	37 503	226 456	0	0	32 895	139 169	436 022
Årets resultat						162 202	162 202
Summa förmögenhetsförändringar exkl.
transaktioner med bolagets ägare	0	0	0	0	0	162 202	162 202
Avsättning till fond för utvecklingsutgifter			4 402			- 4 402	0
Konvertering till aktier	387				22 071		22 458
Inlösen av aktier						- 169 588	- 169 588
Utgående balans 30 april 2017 3	37 890	226 456	4 402	0	54 966	127 380	451 095

1 Sectras aktiekapital uppgick på bokslutsdagen till 37 890 085 SEK fördelat på 37 890 085 aktier. Av dessa aktier utgör 2 620 692 serie A och 35 269 393 serie B.

2 Årets resultat efter ändring av redovisningsprincip enligt RFR 2 IAS 21.

3 Jämfört med tidigare publicerad bokslutskommuniké har obeskattade reserver i moderbolaget justerats, utan någon effekt på koncernens resultat och ställning.

Redovisningsprinciper

Allmänna redovisningsprinciper

Koncernredovisningen har upprättats enligt International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB), sådana de antagits av EU. Ändringar till nuvarande och nya standarder som har tillkommit under året har inte tillämpats retroaktivt inom koncernen. Vidare har Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats.

Alla belopp i tusentals kronor om inget annat anges.

Ändrade redovisningsprinciper

Årsredovisningslagens nya regel vid aktivering av utvecklingsutgifter trädde i kraft 2016. Denna regel innebär att vid aktivering av utvecklingsutgifter måste motsvarande belopp överföras från fritt eget kapital till bundet eget kapital, Fond för utvecklingsutgifter, och redovisas separat i balansräkningen. Detta påverkar koncernens svenska juridiska personer från och med räkenskapsåret som började 1 maj 2016.

Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder är i övrigt oförändrade jämfört med dem som tillämpats i årsredovisningen för verksamhetsåret 2015/2016.

Nya och ändrade redovisningsprinciper som blir tillämpliga från 2017/2018 eller senare

IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder, med ikraftträdande 2018. Den nya standarden inför en kontrollbaserad redovisningsmodell för intäkterna och ger en mer detaljerad vägledning inom många områden som tidigare inte framgått av gällande IFRS, bland annat hur man redovisar överenskommelser med flera prestationsåtaganden, rörlig prissättning, kundens returrätt, återköpsrätt mot leverantörer m.m. Processen med att analysera respektive kundkontrakt för att utvärdera eventuella konsekvenser av redovisning enligt IFRS 15 pågår och det är i nuläget inte möjligt att beskriva eventuella effekter av den kommande tillämpningen.

IFRS 9 Redovisning av finansiella instrument, med ikraftträdande 2018. Den nya standarden innebär omfattande förändringar i vägledningen för klassificering och värdering av finansiella tillgångar samt inför en ny modell med förväntade kreditförluster för nedskrivning av finansiella tillgångar. Den nya standarden bedöms inte i nuläget få några väsentliga effekter på Sectras redovisning. IFRS 16 Leasing, med föreslaget ikraftträdande 2019. Den nya standarden innebär att leasetagare ska redovisa alla kontrakt som uppfyller definitionen i standarden av ett leasingkontrakt (exklusive kontrakt om max 12 månader och kontrakt av individuella låga värden) som tillgångar och skulder i balansräkningen, med redovisning av avskrivningar och räntekostnader i resultaträkningen. Avtal som i dag utgör operationella leasingavtal kommer således att aktiveras i balansräkningen. Koncernen har ännu inte utvärderat standardens påverkan på de finansiella rapporterna. De upplysningar som lämnas i not 4 om operationella leasingavtal ger en indikation på omfattningen av de avtal som existerar för närvarande.

Moderbolaget

Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Detta innebär att EU-godkända IFRS-regler och uttalanden tillämpas så långt som det är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen och svensk beskattning. Värderings- och upplysningsregler följer IFRS och är desamma som i koncernen, men uppställningsformen följer Årsredovisningslagen och avviker därmed från IFRS i vissa fall. Även obeskattade reserver och bokslutsdispositioner redovisas i moderbolaget i enlighet med svensk lag. Andelar i dotterbolag redovisas enligt anskaffningsvärdemetoden.

Rådet för finansiell rapportering har ändrat RFR 2 avseende tillämpning av IAS 21. Ändringen innebär att valutakursdifferenser som uppstår avseende en monetär post som utgör del av nettoinvestering i en utlandsverksamhet ska redovisas i resultatet och inte, som tidigare, i övrigt totalresultat. Ändringen påverkar finansiella intäkter och kostnader i moderbolaget. Jämförelseåret

2015/2016 har räknats om till följd av denna ändring.

Årsredovisningslagens nya regel vid aktivering av utvecklingsutgifter trädde i kraft 2016. Denna regel innebär att vid aktivering av utvecklingsutgifter måste motsvarande belopp överföras från fritt eget kapital till bundet eget kapital, Fond för utvecklingsutgifter, och redovisas separat i balansräkningen.

Grund för rapporternas upprättande

Tillgångar, avsättningar och skulder har värderats till anskaffningsvärde eller nominellt värde om inte annat anges i efterföljande noter. Att upprätta finansiella rapporter enligt IFRS kräver att koncernen använder redovisningsmässiga antaganden och uppskattningar om framtiden. I not 30 redovisas de viktigaste uppskattningarna och bedömningarna.

Koncernredovisning

Koncernredovisningen är upprättad enligt förvärvsmetoden och omfattar de bolag i vilka moderbolaget direkt eller genom dotterbolag innehar bestämmande inflytande. Med bestämmande inflytande menas att moderbolaget direkt eller genom dotterbolag har inflytande över företaget, har rätt till rörlig avkastning samt har möjlighet att utöva sitt inflytande över företaget för att påverka avkastningen.

Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter och kostnader samt orealiserade vinster eller förluster som uppkommer från transaktioner mellan koncernbolagen har vid upprättande av koncernredovisningen eliminerats i sin helhet.

Rörelseförvärv

Vid förvärv upptas förvärvade bolag i koncernen från förvärvstidpunkten. Anskaffningsvärdet för dotterbolagets aktier fastställs genom förvärvsanalys i anslutning till förvärvet. Den ersättning som överförs av koncernen för att erhålla bestämmande inflytande över ett dotterföretag beräknas som summan av verkliga värden på förvärvsdagen på de överlåtna nettotillgångarna, vilket innefattar det verkliga värdet för en tillgång eller skuld som uppkommit vid en överenskommelse om villkorad köpeskilling. De förvärvade nettotillgångarna innefattar även ej tidigare redovisade immateriella tillgångar i det förvärvade bolaget.

Skillnaden mellan anskaffningsvärdet för dotterbolagets aktier och det beräknade verkliga värdet av förvärvade nettotillgångar vid förvärvstillfället redovisas som koncernmässig goodwill. Förvärvskostnader kostnadsförs när de uppkommer.

Omräkning av utländska dotterbolag

Funktionell valuta

Koncernredovisningen presenteras i svenska kronor, vilken är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta. Poster i de finansiella rapporterna för de i koncernen ingående företagen, värderas i den valuta som används där respektive företag huvudsakligen är verksamt, det vill säga i dess funktionella valuta.

Transaktioner och balansposter

Transaktioner i utländsk valuta redovisas ursprungligen i den funktionella valutan till valutakursen på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta omvärderas till funktionell valuta till valutakursen på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppkommer vid betalning av transaktioner i utländsk valuta och vid omräkning av monetära tillgångar samt skulder till balansdagens kurs redovisas i resultatet.

Utländska verksamheters finansiella rapporter

De utländska koncernbolagens tillgångar och skulder omräknas till balansdagens kurs. Resultaträkningarna omräknas till genomsnittskursen under rapportperioden. De valutakursdifferenser som uppstår förs direkt mot koncernens eget kapital.

Omräkningsdifferenser som uppstår vid omräkning av kortfristiga fordringar och skulder i utländsk valuta för vilken betalning är planerad inom överskådlig framtid redovisas i resultatet. Omräkningsdifferenser som uppstår vid omräkning av långfristiga fordringar i utländsk valuta och som utgör nettoinvestering i dotterbolag redovisas mot eget kapital i koncernen.

Rapportering av rörelsesegment

Fördelning per rörelsesegment baseras dels på vilka delar av verksamheten styrelsen och högsta företagsledning följer i den interna rapporteringen, dels på om ett enskilt segments omsättning överstiger 10 procent av koncernens totala omsättning. Koncernens verksamhet delas in i segmenten Imaging IT Solutions, Secure Communications, Business Innovation, Sectra Customer Financing och Övrig verksamhet. Övrig verksamhet avser Sectras gemensamma funktioner för administration, koncernekonomi, marknadskommunikation, IT, regulatoriska frågor och investerarrelaterad verksamhet.

Intäkter

Intäktsredovisning koncernen

Koncernens intäkter kommer från fastprisuppdrag, produkt- och licensförsäljning, löpande serviceavtal samt konsultationer. Uppdragsinkomster redovisas i förhållande till uppdragets färdigställandegrad på balansdagen. Färdigställandegraden beräknas som förhållandet mellan nedlagda utgifter på balansdagen och beräknade totala utgifter. I de fall förlust beräknas uppstå på oavslutat uppdrag belastas årets resultat med hela den förväntade förlusten. Intäkter från produkt- och licensförsäljning intäktsförs vid leverans om inga väsentliga risker eller förpliktelser återstår efter leverans. Produktförsäljning som levereras i projektform intäktsförs enligt färdigställandegraden beräknad på nedlagda timmar. Löpande konsulttjänster intäktsförs i takt med att arbetet utförs.

Intäktsredovisning segment

Segmentet Imaging IT Solutions intäktsredovisning sker vid projektens färdigställande. De projekt som säljs till segmentet Sectra Customer Financing redovisas enligt samma princip som vid försäljning direkt till slutkund. Intäkter för projekten som finansieras och ägs av Sectra Customer Financing elimineras initialt på koncernnivå och intäktsredovisningen i koncernen för dessa projekt sker i jämn takt under kontraktsperioden. När Sectras kunder väljer att utnyttja finansieringslösningen via Sectra Customer Financing, ingår en räntekomponent i avtalet. Denna intäkt, tillsammans med övriga intäkter i avtalet, utgör segmentets rörelseintäkter och redovisas därmed i rörelseresultatet.

Pensioner och ersättningar till anställda

Sectrakoncernen har endast avgiftsbestämda pensioner, vilket innebär att koncernen gör löpande betalningar till olika pensionsinstitut. Dessa betalningar kostnadsförs löpande och utgör koncernens pensionskostnad för året, vilken ingår i personalkostnader. Andra pensionsförpliktelser finns inte och Sectra ansvarar inte för eventuella värdeförändringar i de inbetalda premierna. Därmed bär inte Sectra risken vid pensionsutbetalningar och inga pensionsförpliktelser tas upp som skuld i balansräkningen. För övriga ersättningar till anställda, se not 2.

Immateriella anläggningstillgångar

Immateriella tillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för av- och nedskrivningar när det gäller samtliga immateriella anläggningstillgångar exklusive goodwill. Goodwill redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för nedskrivningar. Individuell avkastningsvärdering görs löpande för att identifiera eventuella nedskrivningsbehov. Om redovisade värden överskrider återvinningsvärdet belastar skillnaden periodens resultat löpande när de uppkommer. För en tillgång som inte genererar kassaflöden beräknas återvinningsvärdet för den kassagenererande enhet som tillgången tillhör. Återvinningsvärdet är det högsta av tillgångens nettoförsäljningsvärde och nyttjandevärde. Nyttjandevärde beräknas som nuvärde av framtida kassaflöden avseende specifika tillgångar. Avskrivningstiden för immateriella tillgångar överstiger 5 år om tillgången beräknas generera ekonomiska fördelar enligt individuell prövning över en period överstigande 5 år. Nedskrivningar återförs om tillgångens återvinningsvärde överstiger dess redovisade värde. Nedskrivning avseende goodwill återförs aldrig.

Balanserade utvecklingskostnader

Sectra utvecklar egna programvaror och utrustning för medicinsk bildhantering och avlyssningssäker kommunikation. Alla forskningsutgifter kostnadsförs direkt och kundrelaterade utvecklingskostnader ingår i projektkostnader som kostnadsförs i resultaträkningen. Interna utvecklingskostnader för standardprodukter balanseras och redovisas som immateriella tillgångar i den omfattning som de beräknas generera ekonomiska fördelar i framtiden.

För balansering krävs även att projektkostnaderna kan beräknas på tillförlitligt sätt, att det är tekniskt möjligt att slutföra projektet och att koncernen innehar de resurser som krävs för att slutföra utvecklingen. Projektkostnader som aktiveras inkluderar alla direkt hänförliga utgifter för material, tjänster samt ersättningar till anställda. Balanserade utvecklingskostnader skrivs av linjärt över nyttjandeperioden per enskild tillgång, dock högst 5 år. Avskrivningar på aktiverade projektkostnader påbörjas när tillgången är färdigställd och försäljning påbörjats.

Goodwill

Goodwill representerar framtida ekonomiska fördelar som uppkommer vid ett rörelseförvärv, men som inte är enskilt identifierade och separat redovisade. Se under rubrik Rörelseförvärv för information om hur goodwill fastställs vid första redovisningstillfället. Goodwill redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Se not 10 för beskrivning av nedskrivningsprövning.

Patent och licenser

Förvärvade patenträttigheter redovisas till anskaffningsvärdet och skrivs av linjärt över tillgångarnas bedömda nyttjandeperiod på 10 år. Förvärvade licensrättigheter redovisas till anskaffningsvärdet och skrivs av linjärt över tillgångarnas bedömda nyttjandeperiod på 5 år.

Varumärken och kundrelationer

Varumärken och kundrelationer avser förvärvsrelaterade tillgångar. Dessa rättigheter redovisas initialt till verkligt värde och skrivs av linjärt över tillgångarnas bedömda nyttjandeperiod på 10 år. De förvärvade kundkontrakten är långsiktiga upp till 10 år. Även vid kortare kontraktstid är sannolikheten för en förnyelse av kontrakten efter utgången mycket hög varför nyttjandeperioden bedömts vara 10 år. De förvärvade varumärkena har byggts upp under lång tid i de förvärvade bolagen och har nära anknytning till kundvärdena, vilket motiverar en nyttjandeperiod på 10 år.

Materiella anläggningstillgångar

Avskrivningar enligt plan baseras på ursprungliga anskaffningsvärden och beräknad ekonomisk livslängd. Koncernen har bedömt nyttjandeperioderna till följande:

Byggnader	40 år
Kontorsmöbler	10 år
Utrustning och kontorsmaskiner	5 år
Utrustning hos kund	3–10 år, beroende på nyttjandeperioden i respektive avtal.

Leasing

Bolaget kan genom operationella och finansiella leasingavtal disponera inventarier, lokaler, datorer, bilar och objekt för vidareuthyrning. Koncernens samtliga leasingavtal redovisas som operationella, då väsentliga risker och fördelar bedöms kvarstå hos leasegivaren.

Kostnader för operationella leasingavtal belastar årets resultat. Dessa kostnader redovisas som rörelsekostnad löpande i resultaträkningen och fördelas över hela leasingperioden.

Låneutgifter

Låneutgifter kostnadsförs om de inte är direkt hänförliga till inköp, uppförande eller produktion av en kvalificerad tillgång då utgiften utgör en del av tillgångens anskaffningsvärde. En kvalificerad tillgång är en tillgång som genom sin natur tar en betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning. Sectrakoncernen har inga kvalificerade tillgångar per balansdagen.

Varulager

Varulagret är upptaget till det lägsta av anskaffningsvärdet enligt den så kallade först-in-först-ut principen respektive nettoförsäljningsvärde. Inkuransrisker har därvid beaktats. I egentillverkade halv- och helfabrikat består anskaffningsvärdet av direkta tillverkningskostnader samt skäligt pålägg för indirekta tillverkningskostnader.

Fordringar

Fordringar har efter individuell värdering upptagits till belopp varmed de beräknas inflyta.

Skatter

Koncernens totala skatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Uppskjuten skatt avser skatt på temporära skillnader och underskottsavdrag. I koncernen beräknas uppskjuten skatt på obeskattade reserver, underskottsavdrag och internvinster. Aktuell skatt beräknas på det skattemässiga överskottet inklusive eventuella justeringar på tidigare års aktuell skatt. Uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag redovisas endast om det är sannolikt att framtida vinster uppstår, vilket medför lägre skatt i framtiden.

Finansiella instrument

Finansiella instrument inkluderar både tillgångar och skulder. På tillgångssidan redovisas värdepappersinnehav och övriga fordringar, kundfordringar samt likvida medel. Finansiella skulder inkluderar konvertibla förlagslån, leverantörsskulder och andra finansiella skulder.

Finansiella tillgångar

Finansiella tillgångar tas upp i balansräkningen när bolaget blir part i avtalet och tas bort när avtalet förfaller eller bolaget ej längre har kontrollen över tillgångarna. Marknadsnoterade aktier värderas till marknadsvärde och värdeförändringar redovisas i resultatet. Likvida medel och kortfristiga placeringar av överskottslikviditet värderas löpande till upplupet anskaffningsvärde och värdeförändringar redovisas i resultatet. Låne- och kundfordringar redovisas löpande till upplupet anskaffningsvärde. En reservering för osäkra fordringar görs när det finns belägg för att koncernen inte kommer att erhålla betalning enligt ursprungliga villkor för fordran.

Finansiella skulder

Finansiella skulder bokförs i balansräkningen när faktura mottagits eller när företaget på annat sätt iklätt sig avtalsenliga skyldigheter. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen fullgjorts och alla skyldigheter upphört. Finansiella skulder redovisas initialt till nominella belopp efter avdrag för transaktionskostnader. Löpande värderas skulderna till upplupet anskaffningsvärde efter korrigering för eventuella över-/undervärden med ränta periodiserad över lånets löptid. Räntekostnaderna redovisas direkt i resultaträkningen. Konvertibla lån redovisas som ett sammansatt finansiellt instrument uppdelat på en skulddel och en eget kapitaldel i den mån den ränta som utgår på konvertibeln inte är marknadsmässig. I så fall redovisas skulddelen till verkligt värde genom att diskontera framtida kassaflöden till marknadsränta. Eget kapitaldelen beräknas som skillnaden mellan lånets nominella värde och verkliga värde. Den ränta som utgår på de per balansdagen upptagna konvertibellånen bedöms vara marknadsmässig varför konvertibellånen i sin helhet redovisas som skuld.

Avsättningar

En avsättning redovisas i balansräkningen när koncernen har en befintlig legal eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.

Verkligt värde

Värdering av finansiella tillgångar och skulder till verkligt värde sker utifrån tre olika nivåer.

Värderingsnivå 1, där beräkning av verkligt värde baseras på noterade marknadspriser och instrument som handlas på en aktiv marknad, värderingsnivå 2, där noterade marknadspriser saknas men variabler för beräkning av verkligt värde har hämtats från marknadsnoteringar samt värderingsnivå 3, där beräkning av verkligt värde sker utifrån data som inte finns på marknaden. Koncernens finansiella tillgångar och skulder tillhör huvudsakligen värderingsnivå 2 och 3, se not 29.

Noter Innehållsförteckning

Not 1 Rörelsesegment och funktionsindelning	59
Not 2 Anställda och personalkostnader	60
Not 3 Ersättning till revisorer	62
Not 4 Operationella leasingkostnader	62
Not 5 Resultat från andelar i koncernföretag	62
Not 6 Ränteintäkter och liknande intäkter	62
Not 7 Räntekostnader och liknande kostnader	62
Not 8 Bokslutsdispositioner	62
Not 9 Skatt på årets resultat	62
Not 10 Immateriella anläggningstillgångar	63
Not 11 Materiella anläggningstillgångar	64
Not 12 Andelar i koncernföretag	64
Not 13 Förvärv	65
Not 14 Långfristiga fordringar hos koncernföretag	66
Not 15 Långfristiga värdepappersinnehav	66
Not 16 Varulager	66
Not 17 Kundfordringar	66
Not 18 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	66
Not 19 Likvida medel	66
Not 20 Obeskattade reserver	66
Not 21 Avsättningar	67
Not 22 Övriga långfristiga skulder	67
Not 23 Övriga kortfristiga skulder	67
Not 24 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	67
Not 25 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser	67
Not 26 Kassaflöde	67
Not 27 Närstående	67
Not 28 Viktiga uppskattningar och bedömningar samt osäkerhet i uppskattningarw	68
Not 29 Värdering av finansiella tillgångar och skulder	68
Not 30 Risker, riskhantering och känslighetsanalys	69
Not 31 Kapitalhantering	70
Not 32 Styrelsens yttrande avseende återköp av egna aktier	70
Not 33 Förslag till vinstdisposition	70
Not 34 Definitioner nyckeltal	70

Noter

Not 1 Rörelsesegment och funktionsindelning

Information per rörelsegren och geografiska områden används för att utvärdera omsättning och resultat inom koncernen samt för att fördela koncernens resurser mellan olika segment. De identifierade rörelsegrenarna är Imaging IT Solutions, Secure Communications, Business Innovation, Sectra Customer Financing och Övrig verksamhet. Grunden för den geografiska fördelningen är kundernas fakturaadress.

Imaging IT Solutions utvecklar och säljer medicinska IT-system och tjänster som bidrar till att kunderna kan ge fler patienter vård med bibehållen eller ökad kvalitet. Affärsområdets erbjudande omfattar IT-system för hantering, arkivering och presentation av alla typer av medicinska bilder och patientinformation samt IT-system för verksamhetsuppföljning och stråldosövervakning. Segmentet erbjuder också underhåll i form av support, systemövervakning samt konsulttjänster inom integrering, systemdesign, datamigrering och verksamhetsutveckling. Största produktområdet inom segmentet är IT-lösningar för hantering och lagring av röntgenbilder och patientinformation.

Secure Communications utvecklar och säljer produkter och tjänster för säker röst- och datakommunikation samt skydd av samhällets mest känsliga IT-infrastruktur. Segmentet delar sig mellan produktdivisionerna Tiger, med produkter som skyddar tal- och datakommunikation; Uppdragsutveckling, som utvecklar kundspecifika kryptosystem och -produkter; samt Kritisk

Infrastruktur, som tillhandahåller säkerhets- och hotanalyser samt övervakningstjänster för kontrollsystem inom samhällsviktig verksamhet. Utveckling och produktion sker i Sverige. Försäljning sker främst inom EU:s medlemsländer från affärsområdets kontor i Sverige, Holland och Finland.

Sectras affärsenheter inom Business Innovation utvecklar och säljer bland annat produkter och tjänster som bidrar till effektivare och bättre vård av benskörhet, IT-system för planering och uppföljning av ortopediska operationer, produkter för medicinsk utbildning och forskningsprojekt. Här förvaltas och utvecklas även Sectras patentportfölj.

Sectra Customer Financing avser Sectras verksamhet för finansiering av stora driftsavtal med sjukvårdskunder och kapitalförvaltning. Verksamhetens omsättning har det senaste året ökat kraftigt till följd av att fler kunder har övergått i driftsfas. När projekten går över till driftsfas bidrar de till en stabil utveckling under lång tid eftersom Sectra på koncernnivå redovisar externa intäkter och resultat fördelade över driftsavtalens löptid som vanligtvis är 5–10 år.

Övrig verksamhet avser Sectras gemensamma funktioner för administration, koncernekonomi, marknadskommunikation, IT, regulatoriska frågor samt investerarrelaterad verksamhet.

Rörelsesegment

	Sectra
	Imaging IT Solutions			Secure Communications	Business Innovation			Customer Financing		Övrig verksamhet
	16/17	15/16	16/17	15/16	16/17	15/16	16/17	15/16	16/17	15/16
Nettoomsättning	970 544	957 773	105 719	87 159	65 370	51 264	120 333	119 175	45 500	45 173
Avskrivningar	24 285	21 662	4 362	3 668	1 332	718	27 433	25 163	850	281
Nedskrivningar	12 313	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Rörelseresultat	210 628	185 416	1 668	- 3 711	4 999	- 298	4 663	4 284	- 16 144	- 9 036
Tillgångar	1 140 209	1 088 553	114 874	98 451	35 153	23 776	236 784	287 868	908 062	947 000
Skulder	1 002 230	1 003 896	103 592	88 783	21 848	18 330	214 896	272 835	417 795	393 476
Investeringar	20 879	34 589	11 693	8 766	4 406	3 625	20 936	60 888	1 639	800

	Elimineringar 1		Totalt Koncernen 2
	16/17	15/16	16/17	15/16
Nettoomsättning	-166 544	- 186 984	1 140 922	1 073 560
Avskrivningar	0	0	58 262	51 492
Nedskrivningar	0	0	12 313	0
Rörelseresultat	- 5 409	- 11 138	200 405	165 517
Tillgångar	- 1 272 622	- 1 342 800	1 162 460	1 102 848
Skulder	- 1 152 416	- 1 220 075	607 945	557 245
Investeringar	0	0	59 553	108 668

1 Se sidan 60.

2 Se sidan 60.

forts. Not 1 Rörelsesegment och funktionsindelning

Geografiska områden

	Sverige			Storbritannien		Holland		Övriga Europa
	16/17	15/16	16/17	15/16	16/17	15/16	16/17	15/16
Nettoomsättning	280 554	258 865	184 755	199 156	86 573	69 238	268 869	235 010
Tillgångar	535 296	497 181	238 785	270 512	74 570	63 315	144 565	118 012
Investeringar	41 022	40 713	13 964	58 736	922	220	3 441	8 950
	USA			Övriga världen		Totalt Koncernen 2
	16/17	15/16	16/17	15/16	16/17	15/16
Nettoomsättning	258 638	250 706	61 533	60 585	1 140 922	1 073 560
Tillgångar	160 215	144 415	9 029	6 413	1 162 460	1 099 848
Investeringar	0	0	204	49	59 553	108 668

Funktionsindelad resultaträkning 3

TSEK	16/17	15/16
Nettoomsättning	1 140 922	1 073 560
Kostnad för såld vara	- 449 143	- 423 687
Bruttoresultat	691 779	649 873
Försäljningskostnader	- 260 005	- 262 146
Administrationskostnader	- 98 093	- 112 905
Forsknings- och utvecklingskostnader	- 134 690	- 117 588
Övriga rörelseintäkter	2 398	8 283
Övriga rörelsekostnader	- 984	0
Rörelseresultat	200 405	165 517
Finansiella poster	- 404	- 10 749
Resultat efter finansiella poster	200 001	154 768
Skatt	- 47 215	- 29 071
Årets resultat	152 786	125 697

1 Av moderbolagets totala försäljning avser 62,4 procent (63,9) andra företag inom den företagsgrupp som bolaget tillhör. Inköp från koncernbolag har skett med 17,7 procent (25,9). 2 Sectra har inga kunder som enskilt bidrar med mer än 10 procent av den totala nettoomsättningen. Av koncernens totala anläggningstillgångar som uppgår till 285,3 MSEK är 122,6 MSEK hänförliga till Sverige, 123,9 MSEK till Storbritannien och 38,8 MSEK till övriga länder. 3 Funktionsindelningen innebär att koncernens avdelningar har kategoriserats i grupper utifrån deras syfte och inga kostnadsslag särredovisas. I Kostnad för såld vara ingår externt inköpta produkter samt kostnader för support och underhåll som är direkt hänförliga till periodens nettoomsättning. I funktionen Forsknings- och utvecklingskostnader ingår direkta kostnader för nyutveckling, aktiverat arbete för egen räkning samt avskrivningar för balanserade utvecklingsprojekt. I Övriga rörelseintäkter ingår bland annat bidrag från Vinnova samt valutakursvinster. I Övriga rörelsekostnader ingår övriga poster av engångskaraktär samt de poster som inte går att klassificera till någon funktion.

Not 2 Anställda och personalkostnader

Medelantalet anställda och andel kvinnor

	16/17		15/16
	Totalt	varav kvinnor	Totalt	varav kvinnor
Moderbolaget
Sverige	64	26	57	26
Koncernen
Australien	6	2	7	2
Danmark	14	2	13	2
Finland	3	1	1	0
Frankrike	3	3	2	2
Kanada	4	0	4	0
Holland	34	10	35	10
Norge	19	9	17	8
Nya Zeeland	2	0	2	0
Portugal	13	4	11	4
Spanien	2	0	2	0
Storbritannien	77	24	76	23
Sverige	339	93	321	93
Tyskland	18	3	16	4
USA	82	25	80	25
Koncernen totalt	616	176	587	173

På bokslutsdagen uppgick andelen kvinnliga ordinarie ledamöter inklusive arbetstagarrepresentanter i koncernens alla bolagsstyrelser till 14 procent (14) och i moderbolagets styrelse till 22 procent (22). Andelen kvinnor i koncernens ledningsgrupper inklusive verkställande direktörer uppgick till 27 procent (30) och i koncernledningen till 33 procent (44).

Löner och andra ersättningar

	Koncernen		Moderbolaget
	16/17	15/16	16/17	15/16
Styrelse och vd	25 956	24 579	4 325	4 521
Övriga anställda	382 683 372 597		29 317	26 318
Totalt	408 639 397 176		33 642	30 839

Sociala kostnader

	Koncernen		Moderbolaget
	16/17	15/16	16/17	15/16
Styrelse och vd
Sociala avgifter	4 716	3 862	1 430	1 454
Pensionskostnader	2 534	1 941	615	461
Totalt styrelse och vd	7 250	5 803	2 045	1 915
Övriga anställda
Sociala avgifter	88 886	85 286	9 944	8 478
Pensionskostnader	21 308	20 298	2 186	2 000
Totalt övriga anställda	110 194	105 584	12 130	10 478

Ersättning till styrelse, vd och andra ledande befattningshavare 2016/2017

			Rörlig	Övriga	Pensions
	Styrelsearvode	Grundlön	ersättning	ersättningar	premier	Totalt
Carl-Erik Ridderstråle, styrelsens ordförande	370	0	0	0	0	370
Erika Söderberg Johnson	265	0	0	0	0	265
Jan-Olof Brüer	185	0	0	0	0	185
Anders Persson	225	0	0	0	0	225
Christer Nilsson	225	0	0	0	0	225
Jakob Svärdström	185	0	0	0	0	185
Summa ersättningar till styrelsen	1 455	0	0	0	0	1 455
Verkställande direktören Torbjörn Kronander	0	2 604	346	0	615	3 565
Övriga ledande befattningshavare (8 personer)	0	7 430	990	0	1 545	9 965
Summa ersättningar till vd och andra ledande befattningshavare	0	10 034	1 336	0	2 160	13 530
Totalt	1 455	10 034	1 336	0	2 160	14 985

Beredning och beslutsprocess

Styrelsens arvode har beslutats av årsstämman i enlighet med förslag från valberedningen. Riktlinjer för ersättning till vd och andra ledande befattningshavare fastställs av årsstämman. Vd/koncernchefens ersättning har beretts av styrelsens ersättningskommitté och beslutas av styrelsen. Vd/koncernchef har berett och beslutat om ersättningar till andra ledande befattningshavare.

Ersättningar till styrelsen

Till styrelsens ordförande och externa ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. Interna styrelseledamöter erhåller ej arvode. Arvode till externa styrelseledamöter utgick under 2016/2017 med 185 000 SEK per ledamot och till styrelsens ordförande med 370 000 SEK. För revisionsutskottsarbete utgår 40 000 SEK till styrelsens externa ledamöter och 80 000 SEK till revisionsutskottets ordförande. Inget separat arvode utgår för ersättningsutskottsarbete. Övriga ersättningar avser konsulttjänster för uppdrag där styrelsemedlem har särskild kompetens.

Om styrelseledamoten fakturerar sitt arvode inkluderas sociala avgifter på fakturan.

Ersättningar till vd och andra ledande befattningshavare

Ersättning till vd/koncernchef och andra ledande befattningshavare sker enligt marknadsmässiga villkor och utgörs av grundlön, rörlig lön, övriga förmåner samt pension. Den fasta lönen är fastställd med hänsyn tagen till erfarenhet, ansvar och prestation. Den rörliga lönen är prestationsbaserad och maximerad till en procentsats av den fasta årslönen som är högst 50 procent. Med andra ledande befattningshavare avses de 8 medarbetare som tillsammans med vd/koncernchef utgjorde koncernledningen under verksamhetsåret.

Uppsägningstid och avgångsvederlag

Vid uppsägning från bolagets sida har vd/koncernchef 18 månaders uppsägningstid. Vid uppsägning från vd:s sida gäller en uppsägningstid om 6 månader. Uppsägningstiden för övriga ledande befattningshavare varierar mellan 3 och 12 månader från bolagets sida och mellan 3 och 6 månader från befattningshavarens sida. Särskilda avtal om avgångsvederlag finns ej.

Pension

Pensionsålder för vd och övriga ledande befattningshavare är 65 år. Pensionsförmåner för vd och övriga ledande befattningshavare erläggs inom ramen för samtliga medarbetares gällande pensionsplan, som är premiebestämd och oantastbar.

Konvertibel- och optionsprogram

Konvertibel- och optionsprogram möjliggör för de anställda och externa styrelseledamöter att förvärva aktier i företaget. Det verkliga värdet på tilldelade optioner redovisas som en personalkostnad med en motsvarande ökning av eget kapital. Det verkliga värdet beräknas vid tilldelningstidpunkten och fördelas över intjänandeperioden. Det verkliga värdet på de tilldelade optionerna beräknas enligt Black & Scholes modell och hänsyn tas till de villkor och förutsättningar som gällde vid tilldelningstidpunkten. Det belopp som redovisas som en kostnad justeras för att återspegla det verkliga antalet intjänande optioner. Konvertibelprogrammen är en rätt för de anställda och externa styrelseledamöterna att förvärva konvertibler. Under verksamhetsåret har aktierelaterade ersättningar kostnadsförts med 0 TSEK (140) varav 0 TSEK (0) avser ledande befattningshavare inklusive vd/koncernchef.

Utställda incitamentsprogram

Konvertibelprogram	2012/2017	2013/2017	2014/2017	2014/2018	2015/2018
Antal underliggande B-aktier	44 918	49 574	129 864	28 362	194 021
Konverteringskurs, SEK	55,00	70,60	115,60	123,40	126,70
Lösenperiod	22 – 26 maj 2017	6 – 9 nov 2017	11 – 15 dec 2017	10 – 14 dec 2018	10 – 14 dec 2018
Löptid	1 nov 2012 – 15 jun 2017	1 nov 2013 – 30 nov 2017	1 dec 2014 – 31 dec 2017	1 dec 2014 – 31 dec 2018	1 dec 2015 – 31 dec 2018
Ränta under löptiden	Stibor + 2,25 %	Stibor + 2,25 %	Stibor + 2,25 %	Stibor + 2,25 %	Stibor + 2,25 %
Utspädning vid full konvertering, kapital	0,1 %	0,1 %	0,3 %	0,1 %	0,5 %

Konvertibelprogram	2015/2019	2016/2019	2016/2020
Antal underliggande B-aktier	25 715	118 419	18 181
Konverteringskurs, SEK	136,10	181,80	192,50
Lösenperiod	9 – 13 dec 2019	9 – 13 dec 2019	10 – 16 dec 2020
Löptid	1 dec 2015 – 31 dec 2019	1 dec 2016 – 31 dec 2019	1 dec 2016 – 31 dec 2020
Ränta under löptiden	Stibor + 2,25 %	Stibor + 2,25 %	Stibor + 2,25 %
Utspädning vid full konvertering, kapital	0,1 %	0,3 %	0,0 %

		Avslutade		Ökning p.g.a
Antal konvertibler	2016-05-01	program	Nya program	omräkning av kurs	2017-04-30
Konvertibler	838 411	- 386 750	136 600	20 793	609 054
Totalt	838 411	- 386 750	136 600	20 793	609 054

Omräkning har skett som en följd av inlösenprogrammet.

Not 3 Ersättning till revisorer

	Koncernen		Moderbolaget
	16/17	15/16	16/17	15/16
Grant Thornton
Revisionsuppdrag	1 941	1 559	843	496
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget	595	559	572	235
Skatterådgivning	188	311	43	31
Övriga tjänster	77	274	32	0
Övriga revisorer
Revisionsuppdrag	69	31	0	0
Övriga tjänster	84	64	0	0
Totalt	2 954	2 798	1 490	762

Med revisionsuppdrag avses granskning av års- och koncernredovisningen, bokföringen, styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra inklusive revisionsrådgivning. I beloppet för revisionsuppdrag ingår den lagstadgade revision som utförts i respektive land. Med revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag avses kvalitetssäkringstjänster.

Not 4 Operationella leasingkostnader

		Koncernen	Moderbolaget
	16/17	15/16	16/17	15/16
Årets betalda leasingkostnader	23 718	21 582	9 924	8 418
Nominella värdet av avtalade framtida leasingavgifter:
Förfaller till betalning inom 1 år	23 438	22 579	9 972	9 507
Förfaller till betalning efter 1 år men inom 5 år	65 631	55 470	35 425	24 865
Förfaller till betalning efter mer än 5 år	17 003	9 394	9 030	0
Totalt	106 072	87 443	54 427	34 372

Not 5 Resultat från andelar i koncernföretag

	Moderbolaget
	16/17	15/16
Anteciperad utdelning från koncernföretag	0	8 000
Övrig utdelning från koncernföretag	0	54 039
Totalt	0	62 039

Not 6 Ränteintäkter och liknande intäkter

	Koncernen			Moderbolaget
	16/17	15/16	16/17	15/16
Övriga ränteintäkter	539	325	445	202
Ränteintäkter från koncernföretag	0	0	7 387	7 067
Utdelning	1 082	821	0	0
Valutakursdifferens, netto	0	0	3 637	0
Totalt	1 621	1 146	11 469	7 269

Not 7 Räntekostnader och liknande kostnader

	Koncernen		Moderbolaget
	16/17	15/16	16/17	15/16
Räntekostnader	1 580	1 396	1 419	1 260
Räntekostnader från koncernföretag	0	0	37	223
Valutakursdifferens, netto	445	10 498	0	15 698
Totalt	2 025	11 894	1 456	17 181

Not 8 Bokslutsdispositioner

	Moderbolaget
	16/17	15/16
Koncernbidrag	123 617	106 943
Förändring periodiseringsfond	82 434	- 17 453
Förändring överavskrivning	- 1 712	- 1 393
Totalt	204 339	88 097

Erhållna och lämnade koncernbidrag i moderbolaget redovisas som bokslutsdisposition över resultaträkningen enligt RFR 2 / IAS 27 alternativregel för koncernbidrag.

Not 9 Skatt på årets resultat

	Koncernen		Moderbolaget
	16/17	15/16	16/17	15/16
Skattekostnad
Aktuell skatt	- 61 536	- 34 830	- 43 926	- 19 239
Uppskjuten skatt	14 321	5 759	0	- 191
Summa skattekostnad	- 47 215	- 29 071	- 43 926	- 19 430

Sambandet mellan koncernens skattekostnad och redovisad skatt enligt gällande skattesats

Resultat före skatt	200 001	154 768	206 128	133 339
Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget (22 %)	- 44 000	- 34 049	- 45 348	- 29 335
Justering av skatt avseende tidigare år	1 846	- 285	724	1
Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader	- 1 526	- 1 974	- 210	- 346
Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter	915	228	904	13 871
Förändring av temporära skillnader	- 637	861	4	- 195
Skatteeffekt av ändrad redovisningsprincip	0	0	0	- 3 426
Skatteeffekt av andra skattesatser i utländska dotterbolag	- 3 813	- 2 994	0	0
Skatteeffekt av outnyttjade underskottsavdrag	0	8 896	0	0
Skatteeffekt av utnyttjade underskottsavdrag	0	246	0	0
Skatt på årets resultat	- 47 215	- 29 071	- 43 926	- 19 430

Uppskjuten skatteskuld

0	45 906	26 539	Summa uppskjuten skatteskuld
0	7 283	6 063	Uppskjuten skatteskuld på övervärden
0 0		0	Uppskjuten skatteskuld på omsättningstillgångar
0	38 623	20 476	Uppskjuten skatteskuld på obeskattade reserver

Uppskjuten skattefordran

30 283	36 489	47	47
0	8 896	0	0
4 333	2 134	0	0
0	0	0	0
25 950	25 459	47	47

Outnyttjade underskottsavdrag avser svenska bolag i koncernen och uppgår till 0 (40 437) TSEK per den 30 april 2017 och motsvarar i skattevärde 0 (8 896) TSEK, vilket redovisas som en uppskjuten skattefordran.

Not 10 Immateriella anläggningstillgångar

			Koncernen				Moderbolaget
	Balanserad		Patent och	Kund			Balanserad
	utveckling1	Goodwill 2	licenser 3	relationer 4	Varumärke 5	Summa	utveckling1
Ingående anskaffningsvärde	145 884	57 373	2 500	52 298	8 311	266 366	4 785
Omräkningsdifferens	- 267	- 3 871	0	- 1 460	- 325	- 5 923	0
Årets investeringar	34 104	0	0	0	0	34 104	3 625
Anskaffningar vid rörelseförvärv	0	21 054	0	6 610	0	27 664	0
Ackumulerat anskaffningsvärde 30 april 2016 6	179 721	74 556	2 500	57 448	7 986	322 211	8 410
Ingående av- och nedskrivningar	- 80 646	- 10 577	- 1 075	- 18 476	- 5 889	- 116 663	0
Omräkningsdifferens	0	0	0	369	72	441	0
Årets avskrivningar	- 13 559	0	- 300	- 4 329	- 362	- 18 550	- 718
Ackumulerade av- och nedskrivningar 30 april 2016	- 94 205	- 10 577	- 1 375	- 22 436	- 6 179	- 134 772	- 718
Utgående planenligt restvärde 30 april 2016	85 516	63 979	1 125	35 012	1 807	187 439	7 692
Ingående anskaffningsvärde	179 721	74 556	2 500	57 448	7 986	322 211	8 410
Omräkningsdifferens	- 1 627	- 778	0	411	- 109	- 2 103	0
Årets investeringar	30 996	0	0	0	0	30 996	4 405
Ackumulerat anskaffningsvärde 30 april 2017 6	209 090	73 778	2 500	57 859	7 877	351 104	12 815
Ingående av- och nedskrivningar	- 94 205	- 10 577	- 1 375	- 22 436	- 6 179	- 134 772	- 718
Omräkningsdifferens	0	0	0	62	112	174	0
Årets nedskrivningar	0	- 10 667	0	- 1 647	0	- 12 313	0
Årets avskrivningar	- 16 820	0	- 300	- 4 636	- 383	- 22 139	- 1 332
Ackumulerade av- och nedskrivningar 30 april 2017	- 111 025	- 21 244	- 1 675	- 28 657	- 6 450	- 169 050	- 2 049
Utgående planenligt restvärde 30 april 2017	98 065	52 534	825	29 202	1 427	182 053	10 765

¹ Balanserad utveckling avser internt genererade immateriella tillgångar bestående av egna programvaror samt utrustning för medicinsk bildhantering och avlyssningssäker kommunikation.

Kvarstående avskrivningstid på större projekt är 1–5 år. Kvarvarande största projekt avser utveckling av IT-system inom Imaging IT Solutions.

2 Goodwill är hänförlig till förvärv av Burnbank Systems Ltd, EXP Analytics Oy och RxEye AB. Goodwill hänförlig till förvärv av RxEye AB har helt skrivits ned under räkenskapsåret. Av total goodwill är 41 627 TSEK hänförlig till segmentet Imaging IT Solutions och 10 907 TSEK är hänförlig till segmentet Secure Communications.

3 Kvarvarande värde inom patent och licenser avser licenser inom segmentet Secure Communications.

4 Kundrelationer tillhör segmentet Imaging IT Solutions och avser förvärvade tillgångar från Sectra Sverige AB, Sectra imaXperts BV, Burnbank Systems Ltd, it-mark ApS samt RxEye AB. 5 Varumärke avser förvärvade tillgångar från Sectra Sverige AB och Burnbank Systems Ltd.

6 Av ackumulerat anskaffningsvärde avser 24,0 procent (23,8) pågående utvecklingsprojekt och 76,0 procent (76,2) färdigställda projekt.

Nedskrivningsprövning av immateriella anläggningstillgångar

Prövning av nedskrivningsbehov av immateriella anläggningstillgångar genomförs vid indikation på värdenedgång och för pågående utvecklingsprojekt samt goodwill minst en gång per år. Nedskrivningsprövning baseras på beräkning av framtida nyttjandevärde. Bedömning av värdet av koncernens immateriella anläggningstillgångar sker utifrån de kassagenererande utvecklingsprojektens och förvärvade bolags nyttjandevärde. Nyttjandevärdet bygger på de kassaflöden som bedöms genereras från tillgångarna. Återvinningsvärdet utgörs av nyttjandevärdet, dvs nuvärdet av de framtida kassaflöden de immateriella tillgångarna väntas ge upphov till. Samtliga antaganden som beskrivs nedan har godkänts av styrelsen.

Kassaflödesantaganden

Goodwill

När det gäller goodwill baseras framtida kassaflöden på förväntade synergieffekter i form av tillväxtmöjligheter för Imaging IT Solutions försäljning på den brittiska marknaden avseende Burnbank Systems Ltd. Goodwill avseende förvärvet av EXP Analytics Oy baseras på framtida kassaflöden i form av tillväxtmöjligheter på den finska och estniska marknaden.

Övriga immateriella anläggningstillgångar

De framtida kassaflödena som använts vid beräkningen av respektive enhets nyttjandevärde baseras på en detaljerad genomgång av respektive utvecklingsprojekt.

Diskonteringsfaktor

Utöver en gemensam diskonteringsränta om 7,1 procent, har respektive kassaflödesgenererande enhet åsatts ytterligare individuell riskpremie om 1,0 procentenhet i de fall de tekniska förutsättningarna enheten avser är i allt väsentligt ny samt ytterligare individuell riskpremie om 1,0 procentenhet i de fall de marknadsmässiga förutsättningarna är i allt väsentligt nya (3,5). Ändring av diskonteringsräntan jämfört med föregående år avser lägre riskfri ränta och lägre marknadsrisk på grund av att det tidigare storleksrelaterade riskpremietilägget har ansetts ej tillämpligt längre.

Goodwill

Vid beräkningen av kassaflöden kopplade till goodwill har en kalkylränta om mellan 7,1 och 8,1 procent (9,0) före skatt använts.

Övriga immateriella anläggningstillgångar

De prognostiserade framtida kassaflödena för utvecklingsprojekt har nuvärdesberäknats med en kalkylränta om mellan 7,1 och 9,1 procent (9,0) före skatt.

Prognosperiod och tillväxttakt

Prognosperiod i beräkning av nyttjandevärden bestäms utifrån tillgångens livslängd på 5 år. Tillväxttakten är baserad på marknadstillväxt inom Sectras respektive produktområden. Prognosperioden i samband med beräkning av goodwill har satts till 5 år. Bedömning av tillväxttakt baseras på marknadens utveckling och affärsområdenas tillväxtmål. Variationen i antagen tillväxt under prognosperioden och därefter mellan respektive förvärvade bolag och de olika utvecklingsprojekten är stor varför genomsnittliga värden kan variera mycket mellan åren. I de fall immateriella tillgångar antas ha evig ekonomisk livslängd har eviga tillväxten satts till 0 procent under rådande ekonomiska omvärldsfaktorer, och för övriga tillgångar har individuell bedömning skett av med vilken procentsats kassaflödet från respektive tillgång antas avta.

Goodwill

Antagen genomsnittlig tillväxt för de förvärvade bolagen är 20 procent (134) årligen. Den antagna eviga årliga tillväxten är i genomsnitt 0 procent (- 10). Nedjusteringen av den genomsnittliga tillväxten är i huvudsak hänförlig till att framtida synergieffekter bedöms ha minskat avseende RxEye AB. Den antagna eviga årliga tillväxten har justerats i tre fall för att återspegla en förnyad bedömning att goodwillen har en obestämbar nyttjandeperiod.

Övriga immateriella anläggningstillgångar

Antagen genomsnittlig tillväxt över prognosperioden för samtliga utvecklingsprojekt är 8 procent (8) årligen.

Den antagna eviga årliga tillväxten för samtliga utvecklingsprojekt är - 11 procent (- 29). Den antagna eviga årliga tillväxten har justerats i tre fall för att återspegla en förnyad bedömning.

fortsättning not 10

Övriga antaganden avseende avkastningskrav

Riskfri ränta:	Tioårig statsskuldväxel
	per balansdagen 0,6 procent (0,7)
Marknadens riskpremie:	6,5 procent (4,5)
Företagsspecifik riskpremie:	0,0 – 2,0 procent (3,5)
Betavärde:	Betavärdet beräknat till 1,0 (1,0)
Räntekostnad:	Sectras bedömda kostnad för upplåning
Skattesats:	Skattesats i Sverige

Då samtliga tillgångar anskaffats med eget kapital uppgår avkastningskraven till mellan 7,1 och 9,1 procent efter skatt vilket motsvarar mellan 9,1 och 11,6 procent före skatt.

Årets nedskrivningsprövningar och känslighetsanalyser

Goodwill Årets nedskrivningsprövning av goodwill i samtliga förvärvade bolag visar att det i nuläget inte finns behov av nedskrivning. Vid eventuella framtida förändringar i enskilda variabler kan nyttjandevärdet komma att understiga bokfört värde, vilket kan leda till nedskrivning. En känslighetsanalys där diskonteringsräntan ökar med 2 procentenheter och eviga årliga tillväxten minskar

Not 11 Materiella anläggningstillgångar

med 2 procentenheter medför att värdet överstigande bokfört värde reduceras med i genomsnitt 35 procent. Minskas därutöver tillväxten under prognosperioden med 2 procentenheter reduceras värdet överstigande bokfört värde med totalt i genomsnitt 41 procent.

Övriga immateriella tillgångar

Årets nedskrivningsprövningar per utvecklingsprojekt och andra immateriella tillgångar har gjorts med sådan marginal att företagsledningen bedömer att rimligt möjliga förändringar i enskilda variabler inte kommer att göra att nyttjandevärdet understiger bokfört värde. En känslighetsanalys där diskonteringsräntan ökar med 2 procentenheter och eviga årliga tillväxten minskar med 2 procentenheter medför att värdet överstigande bokfört värde reduceras med i genomsnitt 31 procent. Minskas därutöver tillväxten under prognosperioden med 2 procentenheter reduceras värdet överstigande bokfört värde med totalt i genomsnitt 39 procent.

Moderbolaget

Moderbolaget har immateriella tillgångar avseende balanserade utvecklingsprojekt inom Business Innovations uppgående till 10,8 MSEK (8,4) per den 30 april 2017.

		Koncernen		Moderbolaget
	170430	160430	170430	160430
Ingående anskaffningsvärde	312 446	269 698	22 569	18 315
Omräkningsdifferens	3 847	- 19 737	0	0
Årets investeringar	28 557	76 274	9 214	4 254
Årets försäljningar/utrangeringar	- 6 111	- 14 051	0	0
Anskaffningar vid rörelseförvärv	0	262	0	0
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	338 739	312 446	31 783	22 569
Ingående avskrivningar	- 199 881	- 193 753	- 12 942	- 11 653
Omräkningsdifferens	- 5 022	12 863	0	0
Årets avskrivningar	- 36 123	- 32 942	- 3 365	- 1 289
Årets försäljningar/utrangeringar	5 492	13 951	0	0
Utgående ackumulerade avskrivningar	- 235 534	- 199 881	- 16 307	- 12 942
Restvärde enligt plan	103 205	112 565	15 477	9 627
Totalt bokfört värde	103 205	112 565	15 477	9 627

Not 12 Andelar i koncernföretag

Organisationsnummer Säte Antal andelar Kapitalandel Redovisat värde Moderbolaget: Sectra Imaging IT Solutions AB 556250-8241 Linköping, SE 300 000 100 % 2 883 Sectra Communications AB 556291-3300 Linköping, SE 3 000 000 100 % 3 000 Sectra Secure Transmission AB 556247-1283 Linköping, SE 100 000 100 % 95 Ebberöd Capital, Inc. 20-8912327 Shelton, US 1 000 100 % 0 Ebberöd Capital Ltd 6707408 London Stansted, UK 1 000 100 % 0 Sectra Sverige AB 556483-9479 Linköping, SE 40 350 100 % 21 016 Sectra Norge AS 975 353 265 Oslo, NO 5 000 100 % 283 Sectra North America, Inc. 06-1473851 Shelton, US 500 100 % 384 Sectra Medical Systems GmbH HR B 8546 Cologne, DE 500 100 % 219 Sectra Danmark A/S 10073251 Odense, DK 5 000 100 % 639 Sectra Ltd 4571654 London Stansted, UK 1 100 % 0 Sectra Pty Ltd 105 376 190 Sydney, AU 1 100 % 1 Sectra New Zealand Ltd 1539744 Auckland, NZ 1 100 % 0 Sectra Medical Systems SL B84352749 Madrid, ES 500 100 % 2 290 Art Ces Lda PT513270396 Porto, PT 5000 100 % 48 Sectra imaXperts BV 39069257 Almere, NL 500 100 % 4 664 Sectra France SAS 811070317 Paris, FR 1 000 100 % 9 Sectra Canada Inc BC1112137 Vancouver, CA 100 100 % 65 Totalt 35 597			170430	160430
				Redovisat värde
				2 883
				3 000
				95
				0
				0
				21 016
				283
				384
				219
				639
				0
				1
				0
				2 290
				48
				4 664
				9
				et
				35 531

fortsättning not 12

					170430	160430
	Organisationsnummer	Säte	Antal andelar	Kapitalandel	Redovisat värde	Redovisat värde
Sectra Imaging IT Solutions AB:
Paxlink AB	556572-3292	Linköping, SE	1 000	100 %	811	811
RxEye AB	556807-9924	Stockholm, SE	1 090 856	100 %	13 261	17 453
Burnbank Systems Ltd 1	05968184	Ipswich, UK	1 000	100 %	61 836	61 836
Burnbank Dataconnect Ltd	02860002	Ipswich, UK	1 450	100 %	0	0
Burnbank Healthsystems Ltd	06502661	Ipswich, UK	2	100 %	0	0
Totalt					75 908	80 100
Sectra Communications AB:
Sectra Secure Solutions AB	556570-9325	Linköping, SE	3 000 000	100 %	6 981	6 981
Sectra Communications Ltd	4884887	London, UK	1	100 %	0	0
Sectra Communications BV	27264295	The Hague, NL	1 800	100 %	164	164
Sectra Communications Oy	2679724-9	Helsingfors, FI	2 500	100 %	23	23

Totalt 7 168 7 168

1 Burnbank Systems Limited och Burnbank Dataconnect Limited är undantagna från kravet på att ha en lagstadgad revision av resultat och balansräkning

enligt brittisk lag 479A of the Companies Act 2006.

Not 13 Förvärv

EXP Analytics Oy

Den 30 september 2015 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i det finska bolaget EXP Analytics Oy som säljer konsulttjänster inom området informationssäkerhet. Förvärvet var en del i Sectras satsningar på att expandera verksamheten inom säker kommunikation på den finska marknaden. Det förvärvade bolaget hade 4 anställda.

Totalt överförd ersättning vid förvävstidpunkten uppgår till 11,9 MSEK. Av dessa avsåg 1,7 MSEK kontant köpeskilling, 9,7 MSEK villkorad köpeskilling som redovisades som avsättning i koncernen och 0,5 MSEK villkorad köpeskilling som redovisades som kortfristig skuld i koncernen. Beräkningar av det verkliga värdet på den villkorade köpeskillingen baserades på sannolikheten att de uppsatta omsättnings- och resultatmålen fram till 2020-04-30 uppnås. Förvärvet finansierades i sin helhet med Sectras befintliga medel.

Goodwill som uppkommit i samband med transaktionen hänför sig till förväntade tillväxtmöjligheter för Secure Communications på den finska och estniska marknaden samt personalens erfarenhet och kompetens.

Betalning av villkorad köpeskilling är baserad på omsättnings- och resultatutveckling både för bolaget och hela segmentet Secure Communications. Intervallet för betalningen är mellan 0,3 MEUR och 1,8 MEUR, vilket baseras på marknadsförutsättningar för bolaget.

Verksamheten ingår i Sectrakoncernens affärsområde Secure Communications från förvärvsdagen den 30 september 2015 då Sectra fick bestämmande inflytande över förvärvad enhet.

RxEye AB

Den 30 december 2015 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i det svenska bolaget RxEye AB som säljer molnbaserade IT-tjänster för effektiv och säker distansvisning av medicinska bilder. Genom sina molntjänster har RxEye byggt upp ett nätverk för fjärrvisning av röntgen- och patologibilder. Företagets kunder finns i Europa och mer än 2 000 användare i Sverige, Norge och Frankrike är anslutna till nätverket. Bolaget hade totalt 6 anställda och omsatte cirka 7 MSEK under verksamhetsåret 2015. Förvärvet är en del i Sectras satsningar på att expandera verksamheten inom Imaging IT Solutions.

Totalt överförd ersättning vid förvävstidpunkten uppgick till 17,2 MSEK, varav 2,6 MSEK avsåg kontant köpeskilling och 14,6 MSEK avsåg villkorad köpeskilling som redovisas som avsättning i koncernen. Beräkningar av det verkliga värdet på den villkorade köpeskillingen baserades på sannolikheten att de uppsatta omsättningsmålen fram till 2020-12-31 uppnås. Förvärvet finansierades i sin helhet med Sectras befintliga medel.

Goodwill som uppkommit i samband med transaktionen hänför sig till förväntade tillväxtmöjligheter för RxEyes produkter på de marknader där Sectra är verksamt.

Betalning av villkorad köpeskilling baseras på omsättningsutveckling både för bolagets produkter och hela segmentet Imaging IT Solutions verksamhet på vissa marknader. Intervallet för den villkorade köpeskillingen ligger mellan 0,0 MSEK och 110,0 MSEK.

Verksamheten ingår i Sectrakoncernens affärsområde Imaging IT Solutions från förvärvsdagen den 30 december 2015 då Sectra fick bestämmande inflytande över förvärvad enhet.

Förvärvade nettotillgångar och goodwill

	2015/2016
	RxEye AB		EXP Analytics Oy
	Redovisat		Redovisat
	värde i det	Värden enligt	värde i det	Värden enligt
MSEK	förvärvade bolaget	förvärvsanalysen	förvärvade bolaget	förvärvsanalysen
Kundrelationer	0,0	6,6	0,0	0,0
Materiella anläggningstillgångar	0,0	0,0	0,3	0,3
Kortfristiga fordringar	1,8	1,8	1,8	1,8
Likvida medel	5,6	5,6	0,3	0,3
Uppskjuten skatt	0,0	- 1,2	0,0	0,0
Kortfristiga skulder	- 6,3	- 6,3	- 1,2	- 1,2
Summa förvärvade nettotillgångar	1,1	6,5	1,2	1,2
Verkligt värde av överförd ersättning		17,2		11,9
Goodwill		10,7		10,7
Nettoutflöde av likvida medel pga förvärvet 1
Kontant överförd ersättning		1,5		0,9
Ännu ej erlagda likvida medel		1,1		0,7
Likvida medel i det förvärvade bolaget
vid förvärvstillfället		- 5,6		- 0,3
Totalt		- 3,0		1,3

1 Exklusive förvärvsrelaterade utgifter 0,4 MSEK 2015/2016, vilka redovisades som externa kostnader i koncernens resultaträkning.

Not 14 Långfristiga fordringar hos koncernföretag

		Moderbolaget
	170430		160430
Ingående värde	250 014		144 016
Nya fordringar		2 386	129 055
Amorterade fordringar	- 7 729		- 7 525
Valutaomräkning		5 349	- 15 532
Totalt	250 020		250 014

Not 15 Långfristiga värdepappersinnehav

	Koncernen		Moderbolaget
	170430	160430	170430	160430
Övriga aktier och andelar	1 799	1 798	0	0
Totalt	1 799	1 798	0	0

Värdepappersinnehav med förfall om mindre än ett år klassificeras som kortfristiga. Se not 29 för värdering av värdepappersinnehav.

I posten långfristiga värdepappersinnehav ingår andelar i Commit OY, Finland, där koncernens ägande uppgår till 13 procent av kapitalet och rösterna.

Not 16 Varulager

	Koncernen		Moderbolaget
	170430	160430	170430	160430
Komponentlager	18 375	10 812	0	0
Färdiga varor	6 332	2 784	0	0
Totalt	24 707	13 596	0	0

Nedskrivning av varor i lager via resultaträkningen uppgår till 2 295 TSEK (1 363) under 2016/2017.

Utrustning och komponenter som huvudsakligen används för utveckling omklassificeras till inventarier alternativt kostnadsförs via resultatet beroende på bedömd livslängd av lagervara. Av totalt lagervärde är noll värderat till verkligt värde efter försäljningsomkostnader. Hela lagret är därmed värderat till anskaffningsvärde då detta understiger verkligt värde efter försäljningsomkostnader.

Not 17 Kundfordringar

Kundfordringar per valuta	Koncernen		Moderbolaget
	170430	160430	170430	160430
SEK	38 620	22 728	729	567
USD	63 172	42 654	3 333	3 333
EUR	52 687	70 027	12 267	7 345
GBP	41 236	53 840	- 8	- 24
Övriga valutor	29 721	31 682	- 29	- 73
Totalt	225 436	220 931	16 292	11 148

Årets förändring i reserv för osäkra kundfordringar

	Koncernen		Moderbolaget
	170430	160430	170430	160430
Ingående balans	24 348	20 102	292	1 178
Konstaterade förluster	- 60	- 536	0	0
Återförda outnyttjade belopp	- 2 876	- 6 709	- 19	- 886
Reservering för osäkra kundfordringar	12 208	11 568	0	0
Valutaeffekt	541	- 77	0	0
Totalt	34 161	24 348	273	292

För åldersanalys se not 30.

Not 18 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

	Koncernen		Moderbolaget
	170430	160430	170430	160430
Förutbetalda hyror	3 886	3 041	1 662	1 344
Upplupna ränteintäkter	2	121	2	121
Förutbetalda underhållsavtal	23 055	10 470	1 656	1 281
Övriga poster	54 099	45 784	3 580	2 111
Upparbetade
ej fakturerade intäkter 1	219 347	209 127	0	0
Totalt	300 389	268 543	6 900	4 857

1 Varav 95 632 (113 606) är långfristig del avseende kundprojekt finansierade genom Sectra Customer Financing hänförliga till perioder överstigande ett år. Posten avser kostnader för kundanpassning m.m. som faktureras från Imaging IT Solutions och där intäkten fördelas över kontraktets avtalade tid. På motsvarande sätt fördelas kostnaden över den avtalade kontraktstiden.

Not 19 Likvida medel

	Koncernen		Moderbolaget 1
	170430	160430	170430	160430
Bankmedel	273 216	239 768	221 099	202 177
Totalt	273 216	239 768	221 099	202 177

1 Tillgodohavanden på koncernens cash pool konton redovisas i sin helhet som likvida medel i moderbolaget och ingår i moderbolagets kassaflödesanalys. Dotterbolagens andel av cash pool kontona redovisas som en kortfristig fordran eller skuld gentemot moderbolaget.

Checkräkningskredit	Koncernen	Moderbolaget
	170430	160430	170430	160430
Beviljad kreditlimit	15 000	15 000	15 000	15 000
Outnyttjad del	- 15 000	- 15 000	- 15 000	- 15 000
Utnyttjat kreditbelopp	0	0	0	0

Not 20 Obeskattade reserver

	Moderbolaget
	170430	160430
Periodiseringsfonder:
Avsatt till tax 13	0	29 950
Avsatt till tax 14	20 425	20 425
Avsatt till beskattningsår 2014	0	42 013
Avsatt till beskattningsår 2015	0	45 175
Avsatt till beskattningsår 2016	25 255	29 140
Avsatt till beskattningsår 2017	38 589	-
Överavskrivning	3 360	1 648
Totalt	87 629	168 351

Av obeskattade reserver redovisas 19 278 TSEK (37 037) som uppskjuten skatteskuld i koncernen.

Not 21 Avsättningar		Koncernen
	Skatter	Garantiåtaganden och övriga avsättningar	Villkorad köpe skilling 1	Total	Garantiåtaganden
Redovisat värde 2015-05-01	40 120	2 400	6 195	48 715	0
Avsättningar som gjorts i perioden	6 780	16 497	24 101	47 378	1 688
Omräkningsdifferens	0	0	- 53	- 53	0
Belopp som tagits i anspråk	- 994	0	0	- 994	0
Redovisat värde 2016-04-30	45 906	18 897	30 243	95 046	1 688
Varav total långfristig del av avsättningarna	36 725	0	27 595	64 320	0
Varav total kortfristig del av avsättningarna	9 181	18 897	2 648	30 726	1 688

		Koncernen
	Skatter	Garantiåtaganden och övriga avsättningar	Villkorad köpe skilling 1	Total	Garantiåtaganden
Redovisat värde 2016-05-01	45 906	18 897	30 243	95 046	1 688
Avsättningar som gjorts i perioden	134	502	0	636	502
Omräkningsdifferens	0	0	753	753	0
Nedskrivning	0	0	- 12 355	- 12 355	0
Belopp som tagits i anspråk	- 19 501	- 6 197	- 1 524	- 27 222	0
Redovisat värde 2017-04-30	26 539	13 202	17 117	56 858	2 190
Varav total långfristig del av avsättningarna	19 278	0	14 396	33 674	0
Varav total kortfristig del av avsättningarna	7 261	13 202	2 721	23 184	2 190

Redovisat värde vid periodens utgång förväntas regleras inom 6 år när det gäller skatter, inom 1 år när det gäller garantiåtaganden och övriga avsättningar

samt inom 4 år vad gäller villkorad köpeskilling.

1 Se not 13.

Not 22 Övriga långfristiga skulder

	Koncernen		Moderbolaget
	170430	160430	170430	160430
Konvertibelt förlagslån 12/17	0	2 471	0	2 471
Konvertibelt förlagslån 13/17	0	3 500	0	3 500
Konvertibelt förlagslån 14/17	0	15 012	0	15 012
Konvertibelt förlagslån 14/18	3 500	3 500	3 500	3 500
Konvertibelt förlagslån 15/18	24 582	24 582	24 582	24 582
Konvertibelt förlagslån 15/19	3 500	3 500	3 500	3 500
Konvertibelt förlagslån 16/19	21 529	0	21 529	0
Konvertibelt förlagslån 16/20	3 500	0	3 500	0
Totalt	56 611	52 565	56 611	52 565

Under året har det utfärdats två konvertibelprogram som sammantaget omfattar 136 600 konvertibler. Bedömning om att räntan för de konvertibla förlagslånen är marknadsmässig baseras på Sectras aktuella kostnad för upplåning. Se not 29 för information om löptider och räntevillkor samt not 2 för ytterligare information om konvertibelprogrammen.

Not 23 Övriga kortfristiga skulder

	Koncernen		Moderbolaget
	170430	160430	170430	160430
Konvertibelt förlagslån 11/16
omklassificering från
långfristiga skulder	0	2 201	0	2 201
Konvertibelt förlagslån 12/16
omklassificering från
långfristiga skulder	0	6 773	0	6 773
Konvertibelt förlagslån 13/16 omklassificering från
långfristiga skulder	0	13 484	0	13 484
Konvertibelt förlagslån 12/17
omklassificering från
långfristiga skulder	2 471	0	2 471	0
Konvertibelt förlagslån 13/17 omklassificering från
långfristiga skulder	3 500	0	3 500	0
Konvertibelt förlagslån 14/17
omklassificering från långfristiga skulder	15 012	0	15 012	0
Mervärdesskatt	21 728	18 785	952	0
Personalens källskatter	8 075	7 654	882	785
Övriga skulder	14 004	12 499	535	224
Totalt	64 790	61 396	23 352	23 467

Villkor

För information om villkor för de konvertibla förlagslånen hänvisas till not 2 Löner och andra ersättningar.

Not 24 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

	Koncernen		Moderbolaget
	170430	160430	170430	160430
Upplupna sociala avgifter	30 855	29 210	4 424	4 334
Upplupna semesterlöner	44 501	41 947	7 091	6 609
Förutbetalda underhållsavtal	71 939	76 397	0	0
Upplupna leverantörsskulder	23 095	30 597	5 269	2 977
Fakturerade ej upparbetade intäkter	123 751	79 455	2 225	1 717
Övriga poster	59 385	49 864	4 982	5 736
Totalt	353 526	307 470	23 991	21 373

Not 25 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

	Koncernen		Moderbolaget
För checkräkningskredit	170430	160430	170430	160430
Företagsinteckningar	36 250	36 250	11 000	11 000
Summa ställda säkerheter	36 250	36 250	11 000	11 000
Borgen till förmån
för dotterbolag			190 948	321 544
Summa eventualförpliktelser			190 948	321 544

Not 26 Kassaflöde

Justering för poster som inte ingår i kassaflöde

	Koncernen		Moderbolaget
	16/17	15/16	16/17	15/16
Av- och nedskrivningar	70 576	51 492	4 696	2 008
Valutakursdifferenser	- 4 005	- 17 247	3 637	- 2 126
Återföring avsättning / avsättning	- 11 295	12 464	2 476	0
Aktierelaterade ersättningar	0	140	0	0
Totalt	55 276	46 849	10 809	- 118

Not 27 Närstående

Koncernens närstående utgörs av koncernledning och styrelse samt övriga nyckelpersoner i ledande ställning. Koncernen har inga transaktioner med närstående förutom det som anges i not 2.

Not 28 Viktiga uppskattningar och bedömningar samt osäkerhet i uppskattningar

Vid bokslutet görs vissa bedömningar avseende användning av redovisningsprinciper som påverkar redovisade värden per balansdagen. Dessa uppskattningar för redovisningsändamål kan avvika från det verkliga utfallet. Följande uppskattningar kan innebära en risk förändringar i redovisade värden.

Nedskrivningsbehov av immateriella tillgångar inklusive goodwill utvärderas löpande och baseras på beräknat återvinningsvärde per kassagenererande enhet. Återvinningsvärdet är baserat på enhetens nyttjandevärde, vilket utgörs av beräknade framtida kassaflöden under nyttjandeperioden. Beräkningar baseras på budgeterade långsiktiga mål och förväntad tillväxt. Vid beräkningen av kassaflöden kopplade till goodwill har även synergieffekter inom koncernen beaktats. De prognosticerade framtida kassaflödena har för samtliga utvecklingsprojekt nuvärdesberäknats med en diskonteringsränta efter skatt om 7,1–9,1 procent (9,0). Vid beräkning av kassaflöden kopplade till goodwill har en diskonteringsränta efter skatt om 7,1–9,1 procent (9,0) använts. Bedömning av tillväxten har satts till nivå med marknadens utveckling och affärsområdenas tillväxtmål. Det kan föreligga viss osäkerhet i antaganden om framtida kassaflöden.

Nyttjandeperioder för immateriella tillgångar exklusive goodwill bestäms utifrån tillgångens livslängd. Avskrivningar på immateriella tillgångar baseras på bedömd nyttjandeperiod per tillgång vilket kan ha stor betydelse på koncernens resultat och finansiella ställning.

Villkorade köpeskillingar. Det föreligger en viss osäkerhet i antaganden om framtida omsättning och resultat hänförliga till värderingen av de villkorade köpeskillingsskulderna.

Förpliktelser i kontrakt uppstår vid leverans av ett system och under kontraktets löptid. Dessa förpliktelser innehåller normalt en garantitid på tolv månader samt övriga förpliktelser under kontraktets löptid. Bedömningar av framtida kostnader baseras på individuella projekt och tidigare erfarenheter. Avvikelser mellan faktiska kostnader och avsättning förekommer på individuella projekt men på koncernnivå är dessa begränsade.

Not 29 Värdering av finansiella tillgångar och skulder

	Kund och	Finansiella tillgångar	Övriga finansiella	Summa
Koncernen 2017-04-30	lånefordringar	som kan säljas	tillgångar och skulder	redovisat värde	Verkligt värde
Långfristiga värdepappersinnehav	0	1 799	0	1 799	1 799
Kundfordringar	225 436	0	0	225 436	225 436
Övriga kortfristiga fordringar	0	0	0	0	0
Kassa och bank	0	0	273 216	273 216	273 216
Summa finansiella tillgångar	225 436	1 799	273 216	500 451	500 451
Långfristiga skulder	0	0	56 611	56 611	56 611
Avsättningar	0	0	30 318	30 318	30 318
Övriga kortfristiga skulder	0	0	20 983	20 983	20 983
Leverantörsskulder	0	0	43 012	43 012	43 012
Summa finansiella skulder	0	0	150 924	150 924	150 924
	Kund och	Finansiella tillgångar	Övriga finansiella	Summa
Koncernen 2016-04-30	lånefordringar	som kan säljas	tillgångar och skulder	redovisat värde	Verkligt värde
Långfristiga värdepappersinnehav	0	1 798	0	1 798	1 798
Kundfordringar	220 931	0	0	220 931	220 931
Övriga kortfristiga fordringar	0	0	0	0	0
Kassa och bank	0	0	239 768	239 768	239 768
Summa finansiella tillgångar	220 931	1 798	239 768	462 497	462 497
Långfristiga skulder	0	0	52 565	52 565	52 565
Avsättningar	0	0	49 140	49 140	49 140
Övriga kortfristiga skulder	0	0	22 458	22 458	22 458
Leverantörsskulder	0	0	32 496	32 496	32 496
Summa finansiella skulder	0	0	156 659	156 659	156 659

Nedskrivning av befarade kundförluster har gjorts via resultatet med 11 376 TSEK (10 610). I övriga kategorier har inga vinster eller förluster redovisats.

För likvida medel samt övriga fordringar och skulder med kortare livslängd anses det redovisade värdet motsvara det verkliga värdet. I de fall fordringar eller skulder har längre livslängd än ett år har det redovisade värdet diskonterats och motsvarar verkligt värde.

Långfristiga finansiella skulder avser konvertibla skuldebrev och löptiden uppgår till mellan 1 och 4 år. Övriga finansiella skulder har löptid på mindre än 1 år.

Beräkning av verkligt värde

Följande metoder har använts för att fastställa verkligt värde: — Värdepappersinnehav som kan säljas tillhör värderingsnivå 2, vilket innebär att beräkning av verkligt värde baseras på marknadsnoteringar eller beräkning av framtida kassaflöden där variabler hämtats från marknadsnoteringar så långt det är möjligt. Innehavet som kan säljas uppgår till 1 799 TSEK (1 798). — De villkorade köpeskillingarna, som redovisats inom avsättningar med 17 117 TSEK (30 243) tillhör värderingsnivå 3, vilket innebär att beräkningarna av verkligt värde baseras på icke observerbara indata. Beräkningarna baseras på sannolikheten att uppsatta mål ska uppnås. 14 396 TSEK (27 595)

avser långfristig del och 2 721 TSEK (2 648) avser kortfristig del. Värdet av villkorad köpeskilling hänförlig till förvärvet av it-mark ApS baseras på sannolikheten att de uppsatta resultatmålen fram till 2020-04-30 uppnås och utbetalas med ett fast belopp per år. Det verkliga värdet är bedömt till 4,2 MDKK (5,0) och är baserat på rimliga förväntningar på bolagets resultatutveckling. Värdet av villkorad köpeskilling hänförlig till förvärvet av EXP Analytics Oy baseras på omsättnings- och resultatutveckling både för bolaget och hela segmentet Secure Communications fram till 2020-04-30. Intervallet för betalningen är mellan 0,3 MEUR och 1,8 MEUR, vilket baseras på marknadsförutsättningar för bolaget. Det verkliga värdet är bedömt till 1,0 MEUR (1,0) vilket baseras på rimliga förväntningar på marknadsutvecklingen. Värdet av villkorade köpeskillingen hänförlig till förvärvet av RxEye AB baseras på omsättningsutveckling för bolagets produkter och vissa marknader fram till 2020-12-31. Intervallet för den villkorade köpeskillingen ligger mellan 0,0 MSEK och 110,0 MSEK. Bedömningen av det verkliga värdet 2,3 MSEK (14,6) har minskat på grund av ändrad lokal strategi inom det produktsegment där Sectra erbjuder tjänster för samverkan och informationsutbyte inom vården. Framtida synergieffekter av förvärvet har minskat och antaganden om tillväxttakt har reviderats. Utvecklingen av omsättning och resultat enligt ovan har en direkt påverkan på samtliga av de villkorade köpeskillingarna varför dessa kan komma att ändras.

Not 30 Risker, riskhantering och känslighetsanalys

Rörelserelaterade risker

Sectras rörelserelaterade risker är begränsade. Kundernas verksamhet finansieras som regel direkt eller indirekt med offentliga medel och betalningsförmågan är mycket god, även om betalningsbeteendet varierar mellan olika länder. Genom att Sectra är verksamt på ett stort antal geografiska marknader, begränsas exempelvis politiska risker och marknadsrisker för koncernen som helhet. De enskilt största rörelserelaterade riskerna beskrivs nedan.

Kunder och samarbetspartners

Sectras fem största samarbetspartners och kunder står tillsammans för 15,7 procent (17,5) av koncernens omsättning. Ingen enskild kund står för mer än 10 procent av koncernens omsättning. Även om försäljningen till varje kund ofta är uppdelad på ett flertal avtal har andelen långa driftsavtal ökat och då kan förlust av en stor kund ha väsentlig effekt på koncernens långsiktiga resultat och ställning. Den kontinuerliga expansionen av verksamheten gör att enskilda partners och kunders andel av koncernens affärsvolym successivt minskar.

Produktansvar och egendomsrisker

Genom sin verksamhet ikläder sig Sectra produktansvar, vilket innebär att person- och egendomsskador orsakade av företagets system hos kund eller tredje part skulle kunna leda till att anspråk ställs på Sectra. För de egendomsoch ansvarsrisker som koncernen är exponerad för har försäkringar tecknats.

Immateriella rättigheter

Sectra är ledande inom de områden där koncernen är verksam och satsar stora resurser på produktutveckling. För att säkerställa avkastningen på dessa investeringar arbetar Sectra fortlöpande med att analysera immaterialrättsliga förutsättningar för olika produkter samt identifiera och skydda uppfinningar genom patent.

Andra affärsrisker

Priserna på medicinska system på världsmarknaden styrs i stor utsträckning av stora internationella företag. USD- och EUR-kurserna har därmed effekt på prisbildningen och konkurrenskraften. Andra affärsrisker såsom marknadsrisker, leverantörer, teknisk utveckling, personberoende, cybersäkerhetshot och affärsetiska risker analyseras kontinuerligt. Vid behov vidtas åtgärder för att reducera koncernens riskexponering.

Finansiella risker

Sectra exponeras för finansiella risker avseende valuta-, ränte-, kredit- och likviditetsrisker. Regler och befogenheter för hantering av finansiella transaktioner och risker beskrivs i koncernens finanspolicy som styrelsen har fastställt. Ansvaret för hantering av finansiella transaktioner och risker är centraliserade till moderbolagets finansavdelning. Målsättning är att stödja koncernens affärsverksamhet genom att identifiera och begränsa koncernens finansiella risker, tillhandahålla en kostnadseffektiv finansiering av koncernbolag samt förvalta likvida medel med marknadsmässiga villkor.

Valutarisker

Valutaexponering inom koncernen uppstår genom transaktioner i utländsk valuta i form av kund- och leverantörsbetalningar samt vid omräkning av utländska dotterbolags resultat- och balansräkningar. Enligt koncernens finanspolicy ska dotterbolagens finansiering ske i lokal valuta och valutaexponering avser huvudsakligen USD, GBP och EUR.

I årets rörelseresultat ingår valutakursvinst med 1 191 TSEK (- 230) och i finansnettot ingår valutakursförlust med - 445 TSEK (- 10 498).

Koncernen kurssäkrar normalt inte valutaflöden, då potentiell vinst på flera års sikt inte beräknas uppgå till betydande belopp. Sectra bevakar nettobetalningsflöden i utländska valutor löpande och kurssäkring av valutaflöden kan komma att införas då bedömd vinst från valutasäkringskontrakt beräknas uppgå till betydande belopp.

Koncernens intäkter och rörelsekostnader i olika valutor

MSEK

Valuta	Intäkter	Kostnader	Nettoexponering
SEK	282,8	- 404,3	- 121,5
USD	270,2	- 194,0	76,1
EUR	184,8	- 152,1	32,7
GBP	242,0	- 133,3	108,7
Övriga valutor	161,1	- 86,2	75,0
Totalt	1 140,9	- 969,9	171,0

Ränterisker

Förändringar i marknadsräntor kan ha en påverkan på koncernens resultat. Koncernens räntebärande tillgångar är primärt kortfristiga och avser värdepapper som kan lösas med kort varsel vid större förändringar i det allmänna ränteläget. Koncernens räntebärande tillgångar överstiger på bokslutsdagen räntebärande skulder, vilket gör att koncernens ränterisk blir en belastning då ränteläget sänks och en förstärkning då ränteläget höjs.

Kreditrisker

Koncernens kreditrisker kan delas upp mellan risker hänförliga till kundernas förmåga att betala enligt överenskommelse samt motpartsrisker i samband med finansiella transaktioner.

Kundkreditrisk innebär att kunderna inte fullföljer sina åtaganden för betalning av kundfakturor. Koncernen har fastställda riktlinjer för att säkerställa att kunderna har god kreditvärdighet. Sectras kunder är till stor del statliga myndigheter och andra välrenommerade kunder med hög kreditvärdighet för vilka kreditrisken bedöms vara mycket låg. För att minimera kundkreditrisk i fastprisprojekt arbetar Sectra i stor utsträckning med delbetalning i förskott.

Åldersanalys koncernens kundfordringar

MSEK	170430	160430
Ej förfallna kundfordringar	155,6	131,0
Förfallna kundfordringar 0 till 60 dagar	45,8	54,6
Förfallna kundfordringar över 60 dagar	13,6	15,1
Förfallna kundfordringar över 120 dagar	44,6	44,5
Reserverat för kundförluster	- 34,2	- 24,3
Totalt	225,4	220,9

Motpartsrisker uppstår vid finansiella transaktioner och likviditetshantering i samband med att koncernen har fordringar på banker och andra värdepappersemittenter. I koncernens finanspolicy beskrivs maximal kreditexponering och kreditbetyg för godkända motparter. För att minimera kreditrisk använder Sectra endast motparter med hög kreditvärdighet samt placeringar i instrument med hög kvalitet.

Likviditetsrisker

För att minimera likviditetsrisken placeras överlikviditet endast i bankinlåning eller i värdepapper som kan lösas in med kort varsel och som har en väl fungerande andrahandsmarknad. Outnyttjade checkräkningskrediter används vid tillfälligt ökat likviditetsbehov. Moderbolaget följer koncernens likviditet löpande genom sammanställning av likviditetsprognoser som är underlag till placeringar eller upplåning under kort och lång sikt.

Per balansdagen uppgår koncernens outnyttjade checkräkningskredit till 15 000 TSEK (15 000).

Konvertibellånen 2012/2017, 2 471 TSEK förfaller i juni 2017. Konvertibellån 2013/2017, 3 500 TSEK förfaller i november 2017. Konvertibellån 2014/2017, 15 012 TSEK, och 2014/2018, 3 500 TSEK förfaller i december 2017 respektive 2018. Konvertibellån 2015/2018, 24 582 TSEK, och 2015/2019, 3 500 TSEK förfaller i december 2018 respektive 2019. Konvertibellån 2016/2019, 21 529 TSEK, och 2016/2020, 3 500 TSEK förfaller i december 2019 respektive 2020. Samtliga konvertibellån löper med rörlig ränta, Stibor + 2,25 procent. Övriga krediter löper med rörliga räntor, vilka under räkenskapsåret har varierat mellan 2–4 procent. Leasingavtal och konvertibler har löptid mellan 0–4 år. Se not 2 och 22 för ytterligare information om utställda konvertibler.

Känslighetsanalys

Koncernens resultat är huvudsakligen beroende av produktförsäljning, personal och varukostnader. Nedanstående analys utgår från verksamhetsåret 2016/2017 års siffror och hur de variabler som anges skulle ha påverkat resultatet efter finansnetto om inga åtgärder, som exempelvis valutasäkring eller resursanpassningar, vidtagits. Varje variabel behandlas för sig under förutsättning att de andra förblir oförändrade. Analysen gör inte anspråk på att vara exakt utan är endast indikativ.

Variabel	Förändring	Påverkan på resultat efter finansiella poster
Nettoomsättning/bruttovinst	+/- 1 %	+/- 9,7 MSEK (+/- 9,2)
Varukostnad	+/- 1 %	+/- 1,7 MSEK (+/- 1,5)
Personalkostnad	+/- 1 %	+/- 5,4 MSEK (+/- 5,2)
Räntenivå	+/- 1 %	+/- 2,6 MSEK (+/- 2,7)
Valutaförändring:
SEK/USD-kurs	+/- 1 %	+/- 2,4 MSEK (+/- 1,7)
SEK/EUR-kurs	+/- 1 %	+/- 2,0 MSEK (+/- 1,6)
SEK/GBP-kurs	+/- 1 %	+/- 3,2 MSEK (+/- 3,8)

Vid en försvagning av svenska kronan med 1 procent mot USD, GBP respektive EUR skulle resultat efter finansiella poster förbättras med 7,6 MSEK.

Not 31 Kapitalhantering

Koncernens finansiella mål har fastställts av styrelsen. Målsättningen är att ha god och flexibel kapitalstruktur så att den kan ändras om förutsättningarna för verksamheten eller för olika upplåningsalternativ förändras samt bibehålla finansiell stabilitet. Koncernens soliditetsmål är 30 procent. Verksamhetsåret 2016/2017 uppgick koncernens soliditet till 47,7 procent (49,5).

Koncernens kapital definieras som totalt eget kapital med avdrag för eventuella positiva orealiserade värdeförändringar och uppgår till 554 515 TSEK (545 603) per 30 april 2017. Sectras verksamhet har tidigare präglats av väsentliga säsongsvariationer under verksamhetsåret och därför är det styrelsens ambition att behålla en sund kapitalstruktur med låg skuldsättningsgrad.

Not 32 Styrelsens yttrande avseende återköp av egna aktier

Styrelsens motivering till att det föreslagna bemyndigandet om återköp av egna B-aktier är förenligt med bestämmelserna i 17 kap. 3 § 2 och 3 st. ABL är följande:

Verksamhetens art, omfattning och risker

Verksamhetens art och omfattning framgår av bolagsordningen och avgivna årsredovisningar. Den verksamhet som bedrivs i bolaget medför inte risker utöver vad som förekommer eller kan antas förekomma i branschen eller de risker som i allmänhet är förenade med bedrivande av näringsverksamhet.

Bolagets och koncernens ekonomiska ställning

Bolagets och koncernens ekonomiska ställning per den 30 april 2017 framgår av denna årsredovisning. Det framgår också av årsredovisningen vilka principer som tillämpats för värdering av tillgångar, avsättningar och skulder.

Fritt eget kapital i moderbolaget respektive koncernens balanserade vinstmedel uppgick vid utgången av räkenskapsåret 2016/2017 till 182,3 MSEK (172,1) respektive 198,7 MSEK (244,9).

Av årsredovisningen framgår bland annat att koncernens soliditet uppgår till 47,7 procent. Bemyndigandet om återköp av egna B-aktier äventyrar inte fullföljandet av de investeringar som bedömts erforderliga.

Bolagets ekonomiska ställning ger inte upphov till annan bedömning än att bolaget kan fortsätta sin verksamhet samt att bolaget kan förväntas fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt.

Styrelsens bedömning är att storleken på det egna kapitalet såsom det redovisats i den senast avgivna årsredovisningen står i rimlig proportion till omfattningen på bolagets verksamhet och de risker som är förenade med verksamhetens bedrivande med beaktande av det nu föreslagna bemyndigandet om återköp av egna B-aktier.

Återköpsförslagets försvarlighet

Med hänvisning till ovanstående och vad som i övrigt kommit till styrelsens kännedom är styrelsens bedömning att en allsidig bedömning av bolagets och koncernens ekonomiska ställning medför att förslaget om bemyndigande om återköp av egna B-aktier är försvarligt enligt 17 kap. 3 §2 och 3 st. ABL, det vill säga med hänvisning till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets och koncernens egna kapital samt bolagets och koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Not 33 Förslag till vinstdisposition

Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderbolaget, TSEK

Summa	182 347
Årets vinst	162 202
Balanserad förlust	- 34 822
Överkursfond	54 967

Styrelsen och verkställande direktören föreslår att vinstmedlen disponeras så att 182 347 TSEK överförs i ny räkning. Dessutom föreslås att årsstämman beslutar om att 4,50 SEK per aktie överförs till aktieägarna genom en aktiesplit 2:1 i kombination med ett obligatoriskt inlösenförfarande och en fondemission för att återställa aktiekapitalet. Detta innebär att 170 708 TSEK överförs till bolagets aktieägare. Ingen ordinarie utdelning föreslås.

Not 34 Definitioner nyckeltal

Från och med den 3 juli 2016 tilllämpas ESMA:s riktlinjer för alternativa nyckeltal. Ett alternativt nyckeltal är ett finansiellt mått som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering (t ex IFRS och årsredovisningslagen). De alternativa nyckeltalen ska därför förklaras i de finansiella rapporterna. I enlighet med dessa riktlinjer definieras koncernens alternativa nyckeltal därför nedan. Koncernen tillämpar alternativa nyckeltal eftersom bolaget anser att de ger värdefull kompletterande information till ledning och investerare då de är centrala för förståelsen och utvärderingen av koncernens verksamhet.

Bruttomarginal:

Rörelseresultat före avskrivningar i procent av nettoomsättningen.

Direktavkastning:

Utdelning i procent av aktiekursen på balansdagen.

Eget kapital:

Eget kapital inkluderar 78,0 procent av obeskattade reserver.

Eget kapital per aktie:

Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut.

Förädlingsvärde:

Rörelseresultat plus arbetskraftskostnader.

Förädlingsvärde per anställd:

Rörelseresultat plus arbetskraftskostnader dividerat med genomsnittligt antal anställda.

Justerat eget kapital:

Redovisat eget kapital ökat med 78,0 procent av obeskattade reserver.

Kassaflöde per aktie:

Kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändringar i rörelsekapital i förhållande till antalet aktier vid periodens slut.

Likviditet:

Omsättningstillgångar dividerat med kortfristiga skulder.

P/E-tal:

Aktiekurs vid årets slut i relation till årets vinst per aktie.

Räntabilitet på eget kapital:

Resultat efter skatt i procent av genomsnittligt justerat eget kapital.

Räntabilitet på sysselsatt kapital:

Resultat före skatt plus finansiella kostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.

Räntabilitet på totalt kapital:

Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i procent av genomsnittlig balansomslutning.

Rörelsemarginal:

Rörelseresultat efter avskrivningar i procent av omsättning.

Skuldsättningsgrad:

Räntebärande skulder dividerat med eget kapital.

Soliditet:

Eget kapital i procent av balansomslutning.

Sysselsatt kapital:

Balansomslutning minskad med icke räntebärande skulder.

Vinst per aktie:

Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Vinstmarginal:

Resultat efter finansnetto i procent av nettoomsättningen.

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i Sectra AB (publ), organisationsnummer 556064-8304

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncerredovisningen för Sectra AB (publ) för räkenskapsåret 2016-05-01– 2017-04-30. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 44-70 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 30 april 2017 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 30 april 2017 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och resultaträkningen och balansräkningen för koncernen.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Existens, fullständighet och värdering avseende intäkter och kundfordringar

Enligt vår uppfattning är intäkterna från fastprisuppdrag samt produkt- och licensförsäljning ett särskilt betydelsefullt område i revisionen då intäktsflödena är höga och bedömningarna av när kriterierna för intäktsredovisning enligt IFRS är uppfyllda är centrala för de finansiella rapporterna. Vi har särskilt fokus på de engelska projekten som hanteras via koncernens finansieringsverksamhet då redovisningen av dessa projekt är komplex. Kundfordringarna uppgår till 225 mkr per den 30 april 2017 och värderingen av dessa är beroende av ledningens bedömning av kundernas framtida betalningsförmåga. Information om redovisningsprinciper avseende intäkter finns på sid 57 och information om intäkterna respektive kundfordringarna finns i not 1 samt not 30.

Våra granskningsåtgärder har inkluderat granskning av rutiner

och kontroller gällande hanteringen av projekten, analytisk granskning av projektredovisningen samt granskning av redovisningen för ett urval av nya kundavtal för kontroll av att redovisningen överensstämmer med reglerna i IFRS. Granskning har även skett av bolagets bedömning av kundernas framtida betalningsförmåga.

Värdering av förvärvsrelaterade immateriella tillgångar

Immateriella tillgångar uppgår till 182 mkr per den 30 april 2017, varav 53 mkr avser goodwill och 29 mkr avser kundrelationer. Enligt IFRS ska årlig nedskrivningsprövning av goodwill ske. Enligt vår uppfattning är granskningen av värderingen av goodwill ett särskilt betydelsefullt område då balansposten uppgår till väsentliga belopp och värderingen är komplex och beroende av bedömningar som är baserade på antaganden om framtida tillväxt, avkastningskrav samt marknads- och ekonomiska förhållanden. Nedskrivningsprövning som görs vid indikation på värdenedgång av övriga förvärvsrelaterade tillgångar såsom kundrelationer är också komplex och beroende av de förvärvade bolagens utveckling. Information om redovisningsprinciper och nedskrivningsprövningar finns på sid 57 samt i not 10.

Våra granskningsåtgärder har inkluderat granskning av:

• rutiner och kontroller gällande hantering och redovisning av förvärvsrelaterade immateriella tillgångar,
• ledningens bedömning huruvida indikation på nedskrivningsbehov föreligger gällande övriga förvärvsrelaterade tillgångar såsom kundrelationer,

• nedskrivningsprövningarna med stöd av värderingsspecialis Granskningen har omfattat granskning av modellen för nedskrivningsprövning samt granskning av gjorda antaganden särskilt vad gäller prognosticerade kassaflöden, antagen tillväxttakt samt avkastningskrav,

• känslighetsanalyser,
• att de tillämpade redovisningsprinciperna för redovisning av goodwill och övriga förvärvsrelaterade tillgångar är i överens stämmelse med IFRS,
• lämnade upplysningar i årsredovisningen gällande de antaganden som har mest påverkan på utfallet av nedskrivnings prövningarna.

Existens och värdering avseende pågående utvecklingsprojekt

Balanserade utvecklingsprojekt uppgår till 98 mkr per 30 april 2017 vilket inkluderar både pågående och avslutade utvecklingsprojekt. Enligt IFRS ska årlig nedskrivningsprövning av pågående utvecklingsprojekt ske. Enligt vår uppfattning är pågående utvecklingsprojekt ett betydelsefullt område i revisionen då värderingen är beroende av bedömningar som är baserade på antaganden om framtida kassaflöden, avkastningskrav samt marknads- och ekonomiska förhållanden. Information om redovisningsprinciper och nedskrivningsprövningar finns på sid 57 samt i not 10.

Våra granskningsåtgärder har inkluderat granskning av rutiner och kontroller gällande aktivering av nya projekt, granskning av nya projekt mot projektplaner och mot övriga beslutsunderlag, granskning av nedskrivningsprövningar med stöd av värderingsspecialist samt granskning av känslighetsanalyser. Granskningen av nedskrivningsprövningarna har omfattat granskning av modellen för nedskrivningsprövning samt granskning av gjorda antaganden särskilt vad gäller prognosticerade kassaflöden, antagen tillväxttakt samt avkastningskrav.

Värdering avseende aktier i dotterbolag och fordringar på dotterbolag

Aktier i dotterbolag uppgår till 36 mkr respektive fordringar på dotterbolaget uppgår till 644 mkr i moderbolagets redovisning den 30 april 2017. Värderingen av dessa tillgångar är beroende av ledningens bedömningar gällande indikationer på huruvida nedskrivning föreligger och vid nedskrivningsprövning, ledningens bedömningar om dotterbolagens framtida utveckling varför området bedöms som ett särskilt betydelsefullt i vår revision avseende moderbolaget. Information om aktier i dotterbolag respektive fordringar finns i noterna 12 och 14.

Våra granskningsåtgärder har inkluderat granskning av underlagen till ledningens bedömning av dotterbolagens framtida utveckling, granskning av känslighetsanalyser samt granskning av ledningens ställningstaganden gällande förekomst av indikationer på att tillgångarna kan ha minskat i värde.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-43. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:

• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, utformar och utför gransknings åtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisions bevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på fel, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnan den, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.
• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.
• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.
• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncern redovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten.
• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.
• inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för enheterna eller

affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.

Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall tillhörande motåtgärder. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan eller när, i ytterst sällsynta fall, vi bedömer att en fråga inte ska kommuniceras i revisionsberättelsen på grund av att de negativa konsekvenserna av att göra det rimligen skulle väntas vara större än allmänintresset av denna kommunikation

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Sectra AB (publ) för räkenskapsåret 2016-05-01–2017-04-30 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat att förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Stockholm 27 juni 2017 Grant Thornton Sweden AB

Mia Rutenius

Auktoriserad revisor

Ordlista

Artificiell intelligens (AI)

Ett samlingsnamn för det vetenskapliga område som studerar hur man skapar maskiner och datorprogram med intelligenta beteenden. Det finns många grenar inom AI-forskning, allt från att studera filosofiska frågor till att ta fram konkreta tekniska lösningar inom till exempel medicinsk diagnostik.

Artros

Benämns också osteoartrit. En sjukdom som innebär att leders brosk blivit nedbrutet (degenererats). Den drabbar främst äldre och överviktiga. Vid belastning och rörelser uppstår smärta. Hand-, höft-, knä- och tåleder drabbas oftast. Vanlig orsak till ledoperationer.

Integrerad diagnostik

Diagnostiskt samarbete mellan olika medicinska specialister, exempelvis mellan patologer och radiologer vid diagnos, behandling och uppföljning av cancerpatienter. Integrerad diagnostik möjliggöras av digital teknik, datoralgoritmer, kliniskt arbetsflöde och utökad rapportering till patientens läkare.

Kritisk infrastruktur

Grundläggande infrastrukturer som får samhället att fungera, såsom broar, el- och vattenförsörjning.

Krypto

Utrustning som genom matematiska manipulationer (algoritm och nyckel) förvränger (krypterar) information så att den endast kan tolkas eller avläsas av den avsedda mottagaren. För att läsa krypterad information måste mottagaren ha tillgång till rätt nyckel och rätt algoritm.

Mammografi

En hälsoundersökning av brösten vars syfte är att tidigt upptäcka förändringar i brösten som skulle kunna vara cancer.

Maskininlärning/Machine learning

En gren av artificiell intelligens (se ovan) där algoritmer (datorprogram) lär sig lösa uppgifter utifrån data som de bearbetar. Ett exempel är när man låter ett program träna sig på en stor samling testbilder där man vet vilka som är sjuka respektive friska, varefter programmet kan göra goda förutsägelser även om okända bilder.

Mikroskopibild

En bild som traditionellt visas i ett mikroskop. Bilden har en detaljnivå där enskilda celler syns, i digital form motsvarar en pixel typiskt mindre än en mikrometer. I vården används detta till exempel för att undersöka vävnadsprover och man diagnostiserar sjukdomar utifrån dessa bilder.

Källhänvisningar

1 National Center for Biotechnology Information, U.S. National Library of Medicine: The past, present, and future of cancer incidence in the United States: 1975 through 2020. (2015), http://www.ncbi.nlm.nih.gov/pubmed/25649671

2 World Health Organization, Regional Office for Europe: Data and Statistics http://www. euro.who.int/en/health-topics/noncommunicable-diseases/cancer/data-and-statistics 3 American Cancer Society Cancer facts and figures https://old.cancer.org/acs/groups/ content/@research/documents/document/acspc-047079.pdf

Molnlösning/Molnet/Cloud

Av engelskans cloud computing. Innebär att datorkraften ligger utspridd på internet eller företagsspecifika intranät och inte i enskilda datorer.

Neurodegenerativa sjukdomar

Beteckningen på sjukdomar där nervsystemet gradvis förtvinar, till exempel Alzheimers sjukdom.

Ortopedi

En kirurgisk specialitet för sjukdomstillstånd i skelettet och rörelseorganen, det vill säga skelett, leder, senor och annan bindväv samt perifiera nerver.

PACS (Picture Archiving and Communication System)

IT-system för hantering av medicinska bilder, till exempel inom radiologi.

Patologi

Ett medicinskt specialistområde som använder vävnader och kroppsvätskor i diagnostiskt syfte.

Radiologi

Ett ämnesområde inom medicinsk vetenskap och en specialitet inom vården som använder metoder som avbildar kroppen, exempelvis röntgen, magnetresonanstomografi eller ultraljud.

RIS (Radiology Information System)

IT-system för hantering av exempelvis tidbokning, patientinformation och diktering på radiologikliniker.

Traumakirurgi

Medicinsk operation (kirurgi) av en person som till exempel har fått ett benbrott eller drabbats av en livshotande skada. Allt yttre våld mot kroppen är ett trauma i medicinsk mening.

Visualiseringsbord

Stor interaktiv pekskärm med bildvisningsprogram som gör det möjligt att interagera med tredimensionella bilder av en människokropp eller djurkropp.

VNA (Vendor-Neutral Archive)

På svenska vanligtvis kallat leverantörsneutralt eller sjukhusgemensamt arkiv. IT-lösning för att hantera och lagra exempelvis medicinska bilder, ljudfiler och filmsekvenser i ett gemensamt multimediaarkiv.

4 Report Imaging IT, Archiving and Management World – 2017, Signify Research, May 2017 5 The Orthopaedic Industry Annual Report for year ending December 31, 2012.

6 The Orthopeadic Industry Annual Report 2013 by ORTHOWORLD, Inc. 7 Orthopedic Software Market – Global Forecasts to 2020 by MarketsandMarkets 8 Sectras visualiseringsbord är utvecklat i samarbete med forskare vid Center for Medical Image Science and Visualization (CMIV), Interaktiva Institutet och Visualiseringcenter C. 9 Euroclear

This document contains materials protected by copyright. All rights are reserved. All trademarks, product names or brand names appearing in this document are property of their respective owners. Sectra®, the Sectra logotype and Sectra Imtec® are registered trademarks of Sectra AB. Sectra PACS™, Sectra Breast Imaging PACS™, Sectra Visualization Table™, Sectra RIS™, Sectra DoseTrack™ and Sectra OneScreen™ are trademarks of Sectra Imaging IT Solutions AB. The Sectra Tiger®, Sectra Panthon® and Sectra Ternety® word marks and logotypes are registered trademarks of Sectra Communications AB.

Efter årsstämman är aktieägare välkomna att besöka Sectras kontor i Linköping där bolaget bjuder på enklare förtäring och visar produkter för ett friskare och tryggare samhälle.

Tid: 15:30

Datum: 13 september 2017 Plats: Collegium, Teknikringen 7 i Linköping

Kallelse

Kallelse distribueras tidigast sex och senast fyra veckor före årsstämman genom pressmeddelande och publicering på bolagets hemsida. Kallelsen kungörs i Post- och Inrikes Tidningar och att kallelse skett annonseras i Svenska Dagbladet.

Utdelning/inlösenprogram

Styrelsen och vd föreslår att årsstämman beslutar att 4,50 SEK per aktie överförs till aktieägarna genom ett inlösenprogram. Ingen ordinarie utdelning föreslås.

Deltagande och anmälan

Senast den 7 september 2017 ska aktieägare som vill delta på stämman vara införd i aktieboken, som förs av Euroclear Sweden AB, och anmäla sig till bolaget. Anmälan till bolaget kan ske via e-post info.investor@sectra.se, per telefon 013-23 52 00, eller via brev till adress Sectra AB, Årsstämma, Teknikringen 20, 583 30 Linköping. Vid anmälan ska namn, personeller organisationsnummer och telefonnummer dagtid anges. I förekommande fall ska antal biträden anges. Om aktieägare avser att låta sig företrädas av ombud bör fullmakt och övriga behörighetshandlingar bifogas vid anmälan.

Förvaltarregistrerade aktier

Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste tillfälligt inregistrera aktierna i eget namn hos Euroclear Sweden AB. Registrering görs via förvaltaren och måste vara verkställd i god tid före den 7 september 2017.

Handlingar

Senast den 23 augusti 2017, tre veckor före årstämman, kommer fullständiga förslag till beslut, blanketter för anmälan och fullmakt att hållas tillgängliga på www.sectra.com/arsstamma samt på Sectras kontor i Linköping. Aktieägare som vill få dessa handlingar översända med post kan kontakta bolaget per telefon 013-23 52 00 eller via e-post info.investor@sectra.se.

Distribution av årsredovisning

Årsredovisningen offentliggjordes genom pressmeddelande den 29 juni 2017 och publicerades på bolagets hemsida. Ett meddelande skickas per post till samtliga aktieägare om att den är tillgänglig och att man får kontakta bolaget om tryckt årsredovisning önskas. För att minska miljöpåverkan sker postdistribution i Europa, övriga hänvisas till den digitala versionen.

Årsstämma och utdelning 2017 Delårsrapportering 2017/2018

8 december 2017 Halvårsrapport

12 september 2017 Tremånadersrapport 6 mars 2018 Niomånadersrapport 29 maj 2018 Bokslutskommuniké

Kontaktinformation koncernens huvudkontor

Sectra AB Teknikringen 20 SE-583 30 Linköping E-post: info@sectra.se

www.sectra.com

För ytterligare kontaktinformation till Sectras kontor runt om i världen besök www.sectra.com/contact

Kontakt för aktieägare och investerare

Under 2017 lanserades en ny hemsida för investerare. Besök den på www.sectra.com/investor

Aktieägarkontakt

Helena Pettersson Chief Investor Relations Officer E-post: info.investor@sectra.se Telefon: 013-23 52 04

Prenumerera

Finansiell information, pressmeddelanden och bolagsstyrningsinformation finns tillgänglig på koncernens hemsida www.sectra.com/investor

För att prenumerera och få tillgång till information via e-post, kan anmälan göras på www.sectra.com/prenumerera

Tio goda skäl att investera i Sectra

• Tillväxtpotential i branschsektorerna sjukvård, säker kommunikation och samhällsviktig infrastruktur.
• Etablerat varumärke i nischområden där förtroende är en mycket viktig framgångsfaktor.
• Stabilt, lönsamt bolag där mer än hälften av omsättningen utgör återkommande intäkter från långa kundkontrakt.
• Multinationell räckvidd och tusentals kunder över hela världen.
• Hög kundnöjdhet och strävan efter att kunderna ska bli ännu nöjdare.
• Produkter och tjänster som bidrar till bättre livskvalitet och ett säkrare samhälle.
• Egenfinansierad portfölj av spännande innovationsprojekt, med redovisade och kontrollerade kostnader, varav vissa kanske inte kommer att lyckas men där en enstaka succé räcker för att skapa stora mervärden.
• Bolagsledningen äger aktier.
• Huvudägare med starkt engagemang i bolagets långsiktiga utveckling.
• En mycket stark företagskultur baserad på medarbetarnas kompetens, attityd och drivkraft att lösa kundernas problem.

Är du redan aktieägare i Sectra?

Vi är intresserade av varför du valde att köpa aktier i Sectra, hur du ser på din investering och ditt förtroende för bolaget. Stort tack till dig som svarar på 9 frågor i Sectras aktieägarenkät. Dina synpunkter är viktiga för Sectra!

www.sectra.com/agarenkat