AI assistant
Seadrill Limited — AGM Information 2015
Apr 23, 2015
9186_iss_2015-04-23_0b285902-7295-4c6e-8798-82a47ab2b2bb.pdf
AGM Information
Open in viewerOpens in your device viewer
Innkalling til ordinær generalforsamling
SEVAN DRILLING ASA
(org.nr 989 910 272)
Denne innkallingen er utferdiget både på norsk og på engelsk. Ved uoverensstemmelser mellom de to versjonene, skal den norske gå foran.
Styret innkaller med dette til ordinær generalforsamling i Sevan Drilling ASA ("Selskapet"):
- Dag: 15. mai 2015
- Tid: kl. 14:00 norsk tid
- Sted: Advokatfirmaet Wiersholm AS' lokaler i Dokkveien 1, 0115 Oslo, 6 etg.
Innkallingen (inklusive påmeldings- og fullmaktsskjema (Vedlegg A)) er sendt til alle aksjeeiere med kjent adresse. I samsvar med Selskapets vedtekter vil denne innkallingen med alle vedlegg være tilgjengelig på Selskapets hjemmeside, www.sevandrilling.com. På forespørsel fra en aksjonær på +47 22 33 00 00 eller pr e-post til [email protected], vil Selskapet vederlagsfritt sende aksjonæren de vedlegg som ikke er vedlagt innkallingen per post.
Ønsker man å delta på generalforsamlingen, enten personlig eller ved fullmakt, bes det om at påmeldings- eller fullmaktsskjemaet (som inneholder nærmere instruksjoner for bruken av skjemaet), som er vedlagt Vedlegg A, fylles ut og sendes Selskapet innen 13. mai 2015 kl. 14 til:
Sevan Drilling ASA c/o Nordea Bank Norge ASA, Verdipapirservice, Postboks 1166 Sentrum 0107 Oslo, Norge
Telefaks: +47 22 48 63 49
Påmelding kan også gjøres elektronisk via Investortjenester.
Notice of an annual general meeting
SEVAN DRILLING ASA
(org.nr 989 910 272)
This notice has been prepared both in Norwegian and in English. In case of discrepancies between the two versions, the Norwegian shall prevail.
The Board of Directors hereby calls for an annual general meeting in Sevan Drilling ASA (the "Company"):
Day: 15 May 2015
Time: 2.00 pm Norwegian time
Place: Advokatfirmaet Wiersholm AS' premises in Dokkveien 1, 0115 Oslo, 6th floor.
This Notice of the annual general meeting including the registration and proxy form (Appendix A) has been sent to all shareholders whose address is known. In accordance with the Company's articles of association, this notice with all appendices will be accessible on the Company's website, www.sevandrilling.com. Upon request from a shareholder to +47 22 33 00 00 or by email to [email protected], the Company will mail the appendices to the shareholder free of charge.
If you would like to participate in the general meeting, either personally or by proxy, please complete the registration and/or the proxy form (which contains instructions on the use of the form) enclosed to this notice as Appendix A by 13 May 2015 at 2 pm (CET) and submit by mail, telefax or e-mail to:
Sevan Drilling ASA c/o Nordea Bank Norge ASA, Verdipapirservice, P.O. Box 1166 Sentrum 0107 Oslo, Norway
Fax +47 22 48 63 49
Attendance may also be registered electronically through VPS Investor Services.
Styrets formann vil åpne generalforsamlingen. Det vil deretter bli foretatt en fortegnelse over møtende aksjonærer.
Som dagsorden for generalforsamlingen foreslås følgende:
Dagsorden: Agenda:
- 1. Åpning og fortegnelse over møtende aksjonærer
- 2. Valg av møteleder og en person til å medundertegne protokollen
Styret foreslår at styrets formann, Erling Lind, velges til å lede generalforsamlingen.
En person blant de møtende på generalforsamlingen vil bli foreslått til å undertegne protokollen sammen med møteleder.
3. Godkjennelse av innkallingen og dagsorden
Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak:
"Innkalling og dagsorden godkjennes."
4. Godkjenning av årsregnskap og styrets årsberetning for Selskapet og konsernet for 2014 herunder disponering av årets resultat, samt behandling av styrets redegjørelse for Selskapets prinsipper for foretaksstyring
Regnskap for 2014 med noter og styrets beretning er inntatt i årsrapporten som er tilgjengelig på Selskapets hjemmeside.
Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak:
"Generalforsamlingen godkjente årsregnskapet for 2014 for Sevan Drilling ASA og Sevan Drilling konsern, inkl. styrets årsberetning for
The Chairman of the board of directors will open the general meeting. Thereafter the attending shareholders will be registered.
The following agenda for the annual general meeting is proposed:
1. Opening and registration of attending shareholders
2. Election of a chairperson and a person to co-sign the minutes
The Board proposes that the chairman of the Board, Erling Lind, is elected to chair the meeting.
One person attending the general meeting will be proposed to co-sign the minutes together with the chairman.
3. Approval of the notice and the agenda
The Board proposes that the general meeting makes the following resolution:
"The notice and the agenda are approved."
4. Approval of the annual accounts and directors' report of the Company and the group for 2014, including allocation of the result of the year, as well as consideration of the statement on corporate governance
The financial statements for 2014, accompanying notes, and the Board of Directors' Report are included in the annual report, which is available on the Company's webpage.
The Board proposes that the general meeting makes the following resolution:
"The General Meeting approved the financial statements for 2014 for Sevan Drilling ASA and the Sevan Drilling Group, including the Board of
2014.
Generalforsamlingen besluttet at årets tap for Sevan Drilling ASA, USD 724.836.071,- avregnes mot annen egenkapital.
Generalforsamlingen tok styrets redegjørelse for prinsippene for Selskapets foretaksstyring til etterretning."
5. Fastsettelse av honorar til styrets medlemmer for valgperioden 2014/2015
Valgkomitéens innstilling vedrørende honorar til styrets medlemmer vedlegges som Vedlegg B. Styret foreslår at generalforsamlingen treffer følgende vedtak overensstemmende med dette:
"Styrets honorar i valgperioden 2014/2015 fastsettes til:
Styrets leder: NOK 500.000,-
Styremedlemmer NOK 350.000,-
Styremedlemmer som deltar i revisjonskomitéen gis et tillegg i honoraret på NOK 30.000,-."
6. Fastsettelse av honorar til Valgkomitéen
Valgkomitéens innstilling vedrørende honorar til komitéens medlemmer er vedlagt som Vedlegg B.
Styret foreslår at generalforsamlingen treffer følgende vedtak overensstemmende med dette:
"Valgkomitéens honorar for valgperioden 2014/2015 fastsettes til NOK 5.000,- for hvert medlem."
Directors' Report for 2014.
The General Meeting approved that the negative result of Sevan Drilling ASA of USD 724,836,071,- shall be covered by other equity.
The General Meeting took into consideration the statement on corporate governance."
5. Determination of the remuneration of the members of the board of directors for 2014/2015
The Nomination Committee's proposal for fees is attached as Appendix B. The Board proposes that the general meeting makes the following resolution in line with the proposal:
"The fees of the board of directors for 2014/2015 is set to:
The chairman of the board: NOK 500,000,-
The board of directors: NOK 350,000,-
The board members being a member of the audit committee will receive an additional amount of NOK 30,000,-."
6. Remuneration to the Nomination Committee
The Nomination Committee's proposal for fees to the members of the Committee is attached as Appendix B.
The Board proposes that the general meeting makes the following resolution in line with the proposal:
"The Election Committee's fees for the election period 2014/2015 are set to NOK 5,000,- for each member."
7. Fastsettelse av honorar til Selskapets revisor
Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak:
"Generalforsamlingen godkjente revisors honorar på USD 279.127, for revisjonstjenester i 2014."
8. Valg av medlemmer til styret
Valgkomitéens innstilling til valg av styremedlemmer er vedlagt som Vedlegg B.
Styret foreslår at generalforsamlingen slutter seg til innstillingen og velger følgende styre for perioden frem til neste års generalforsamling:
Erling Lind Kristian Johansen Per Wullf Birgitte R. Vartdal Ragnhild M. Wiborg
9. Valg av medlemmer til Valgkomitéen
Valgkomitéens innstilling til valg av medlemmer i komitéen er vedlagt som Vedlegg B.
Styret foreslår at generalforsamlingen treffer vedtak i overensstemmelse med dette og velger følgende valgkomité med funksjonstid frem til neste års generalforsamling:
Harald Thorstein, leder Jarle Sjo Geir Tjetland
10. Erklæring om godtgjørelse til ledende ansatte
Styrets redegjørelse for de prinsipper som blir lagt til grunn for
7. Approval of the remuneration of the Company's auditor
The Board proposes that the general meeting makes the following resolution:
"The General Meeting approved the auditor's fee of USD 279,127,- for 2014."
8. Election of members to the board of directors
The Nomination Committee's proposal for the election of board members is attached as Appendix B.
The Board proposes that the general meeting approves the proposal and elects the following board of directors for the period up until the next Annual General Meeting:
Erling Lind Kristian Johansen Per Wullf Birgitte R. Vartdal Ragnhild M. Wiborg
9. Election of members to the Nomination Committee
The Nomination Committee's proposal for election of members to the committee is attached as Appendix B.
The Board proposes that the general meeting approves the proposal and elects the following Nomination Committee up until the next Annual General Meeting:
Harald Thorstein, Chairman Jarle Sjo Geir Tjetland
10. Statement regarding remuneration for senior management
The Board's Statement of Executive Compensation which forms basis for fastsettelsen av godtgjørelse til ledende ansatte er inntatt i årsrapporten. Styret foreslår at generalforsamlingen, i forhold til denne, treffer følgende vedtak:
"Generalforsamlingen gir sin tilslutning til de prinsipper styret har besluttet å legge til grunn for fastsettelsen av godtgjørelsen til ledende ansatte i 2014/2015 slik disse kommer til uttrykk i styrets lederlønnserklæring."
11. Flytting av konsernspiss, mellombalanse og nedsettelse av aksjekapitalen til dekning av tap og utdeling til Selskapets aksjonærer
Som tidligere annonsert har styret funnet at det vil være i Selskapets og de fleste aksjonærenes interesse å flytte den skatte- og selskapsrettslige tilhørigheten til konsernspissfunksjonen i Sevan Drilling-gruppen fra Norge til Bermuda.
Styret har, i løpet av 2014, lagt til rette for gjennomføringen av en slik flytting. En nærmere redegjørelse for hvordan dette skal gjøres samt en begrunnelse for forslaget følger av Vedlegg C til innkallingen.
I forbindelse med innkallingen til generalforsamling med forslag om å flytte konsernspissfunksjonen fra Norge til Bermuda ved en kapitalnedsettelse som beskrevet i Vedlegg C, er markedsverdien til Sevan Drilling Ltd vurdert opp mot de bokførte verdier. Den bokførte verdien er NOK 879.737.281, sammenlignet med markedsverdien på NOK 386.503.233,- på datoen for mellombalansen. Styret foreslår derfor for generalforsamlingen å nedskrive verdien av Sevan Drilling Ltd med NOK 493.232.048,- i henhold til vedlagte mellombalanse vedlagt som Vedlegg D.
Styret foreslår på denne bakgrunn at generalforsamlingen treffer følgende vedtak:
the remuneration to senior management is included in the annual report. The Board proposes that the general meeting makes the following resolution:
"The General Meeting approved the principals the Board of Directors Statement has decided to base the remuneration of senior management for 2014/2015 on, as further described in the Statement of Executive Compensation."
11. Migration, Interim Balance and reduction of the Company's share capital to cover loss and distribution to the shareholders of the Company
The Board has, as previously announced, found that it would be in the Company's and most shareholders' interest to migrate the holding level in the Sevan Drilling Group from Norway to Bermuda.
The Board has during 2014 facilitated for such migration. A description of the migration process and the rationale behind the migration is attached hereto in Appendix C.
In connection with presenting the migration plans to the shareholders through a capital decrease as described in Appendix C, the book value of Sevan Drilling Ltd has been compared to the market value. The book value is NOK 879,737,281, compared to a market value of NOK 386,503,233,- as at the date of the interim balance sheet. Accordingly an impairment of NOK 493,232,048, based on the same valuation process is proposed to the general meeting as illustrated in the interim balance attached as Attachment D.
On this background the Board therefore proposes the following resolution:
- 1. Generalforsamlingen godkjente utkast til mellombalanse og at udekket tap på NOK 259.543.978, skal avregnes med NOK 80.255.431 mot annen egenkapital og at NOK 179.288.547 skal dekkes gjennom en kapitalnedsettelse.
- 2. Generalforsamlingen slutter seg til styrets overordnede forslag om å flytte konsernspissfunksjonen i konsernet fra Norge til Bermuda.
-
- Generalforsamlingen slutter seg til styrets forslag om å gjennomføre flyttingen ved å dele ut Selskapets aksjer i Sevan Drilling Ltd til aksjonærene gjennom en kapitalnedsettelse og tilbakebetaling av innbetalt kapital.
- 4. Selskapets aksjekapital nedsettes med NOK 593,623,436,- fra NOK 594,623,436 til NOK 1.000.000,- ved nedsettelse av hver aksjes pålydende verdi fra NOK 1 til NOK 0,001681737.
Per tidspunkt for gjennomføringen av kapitalnedsettelsen skal nedsettelsesbeløpet benyttes på følgende måte:
- a) NOK 179.288.547,- skal benyttes til dekning av tap som ikke kan dekkes på annen måte;
- b) NOK 386.505.233,- skal deles ut til Selskapets aksjonærer som tilbakebetaling av innbetalt kapital ved at selskapets aksjer i Sevan Drilling Ltd deles ut til aksjonærene i Selskapet;
- c) Det gjenstående beløp på NOK 27.829.656,- skal overføres til annen egenkapital.
Vedtektenes § 4 endres fra tidspunkt for gjennomføring av kapitalnedsettelsen slik at den lyder som følger:
- 1. The general meeting approves the interim balance and that the loss in the amount of NOK 259,543,978,- is covered with NOK 80,255,431 by other equity and NOK 179.288.547 by the reduction of the share capital
- 2. The general meeting approves the board of directors' overall proposal to migrate the holding level from Norway to Bermuda.
- 3. The general meeting approves the board of directors' proposal to complete the migration by distributing shares in Sevan Drilling Ltd to the shareholders by means of a capital reduction and repayment of paid in capital.
- 4. The Company's share capital shall be reduced from NOK 594,623,436,- by NOK 593,623,436,- to a share capital of NOK 1,000,000,- through a reduction of the nominal value of the Company's shares from NOK 1 to NOK 0,001681737.
As at the time of the completion of the capital reduction the reduction amount shall be used as follows:
- a) NOK 179,288,547,- shall be used to cover loss which cannot otherwise be covered;
- b) NOK 386,505,233,- shall be distributed to the Company's shareholders as repayment of paid in share capital by distributing the Company's shares in Sevan Drilling Ltd to the shareholders;
- c) The remaining amount of NOK 27,829,656,- shall be transferred to other equity.
The articles of association § 4 will with effect from the completion of the capital decrease be amended to read as follows:
"Selskapets aksjekapital er NOK 1.000.000,- delt på 594.623.436 hver pålydende NOK 0,001681737."
Gjennomføringen av kapitalnedsettelsen og utdelingen av aksjene i Sevan Drilling Ltd er betinget av at Sevan Drilling Ltds aksjer er besluttet tatt opp til notering på Oslo Børs, alternativt på Oslo Axess på tidspunktet for utdelingen.
5. Styret skal, etter at kapitalnedsettelsen er gjennomført, vurdere Selskapets fremtidsmuligheter og fremlegge aktuelle alternativer for aksjonærene i en ekstraordinær generalforsamling som forutsettes avviklet innen utløpet av 2015."
12. Strykning av Sevan Drilling ASA
På bakgrunn av at holdingfunksjonen skal flyttes fra Norge til Bermuda samt noteringen av Sevan Drilling Ltd foreslår styret at Selskapet skal søke Oslo Børs om at Selskapets aksjer strykes fra notering på Oslo Børs. Søknaden skal være betinget av at Sevan Drilling Ltds aksjer er tatt opp til notering på Oslo Børs eller alternativt på Oslo Axess og at kapitalnedsettelsen registreres gjennomført og Selskapet kan dele ut aksjene i Sevan Drilling Ltd blant Selskapets aksjonærer. Strykningen av Selskapets aksjer skal skje samtidig med Sevan Drilling Ltds notering.
Styret foreslår at generalforsamlingen treffer følgende vedtak:
"Styret skal sørge for at Selskapet søker Oslo Børs om at Selskapets aksjer strykes fra notering på Oslo Børs. Søknaden skal være betinget av at Sevan Drilling Ltds aksjer er tatt opp til notering på Oslo Børs eller alternativt på Oslo Axess og at kapitalnedsettelsen registreres gjennomført og Selskapet kan dele ut aksjene i Sevan Drilling Ltd blant
"The Company's share capital is NOK 1,000,000,- divided on 594,623,436 shares of NOK 0,001681737 each."
The capital decrease and the distribution shall only take place if Sevan Drilling Ltd's shares have been admitted for listing on Oslo Børs, or alternatively on Oslo Axess.
5. The board of directors, shall after the capital decrease and migration are completed, assess the Company's future and present the available alternatives for the shareholders in an extraordinary general meeting which shall be held within the expiration of 2015.
12. Delisting of Sevan Drilling ASA
Based on the plan to migrate the Company from Norway to Bermuda and the proposed listing of Sevan Drilling Ltd, the board of directors proposes to apply to Oslo Børs that the shares of the Company are delisted. The application shall be conditional on Sevan Drilling Ltd's shares being admitted to listing on Oslo Børs, or alternatively on Oslo Axess, and that the share capital decrease is completed and the Company is able to distribute the shares of Sevan Drilling Ltd among the shareholders of the Company in connection with the listing. The delisting of the Company shall take place simultaneously with the listing of Sevan Drilling Ltd.
On this background the board proposes the following resolution:
"The board of directors shall cause the Company to apply to Oslo Børs that the shares of the Company are delisted. The application shall be conditional on Sevan Drilling Ltd's shares being admitted to listing on Oslo Børs, or alternatively on Oslo Axess, and that the share capital decrease in the Company is completed and the Company is able
| Selskapets aksjonærer i forbindelse med noteringen." *** |
to distribute the shares of Sevan Drilling Ltd among the shareholders of the Company in connection with the listing." *** |
|---|---|
| Selskapet er et norsk allmennaksjeselskap underlagt norsk lovgivning, herunder allmennaksjeloven og verdipapirhandel loven. Selskapet har per dagen for denne innkallingen utstedt 594.623.436 aksjer. |
The Company is a Norwegian public limited company governed by Norwegian law, thereunder the Norwegian Public Companies Act and Securities Trading Act. As of this date, the Company has 594,623,436 shares issued. |
| I Selskapets generalforsamling har hver aksje én stemme. Aksjene har også for øvrig like rettigheter. Selskapet eier per dato for denne innkallingen ingen egne aksjer. |
Each share has one vote in the general meeting, and also equal rights in all other respects. The Company does not own any treasury shares. |
| Aksjonærer kan ikke kreve at nye saker settes på dagsorden etter at fristen for å kreve dette er utløpt, jf. allmennaksjeloven § 5-11 andre setning. |
A shareholder cannot demand for new matters to be included to the agenda after the deadline for such request has expired, cf. the second sentence of section 5-11 of the Norwegian Public Companies Act. |
| En aksjonær har rett til å fremsette forslag til vedtak i de saker som generalforsamlingen skal behandle. |
A shareholder has the right to propose resolutions in matters to be considered by the general meeting. |
| En aksjeeier kan kreve at styremedlemmer og daglig leder på generalforsamlingen gjør tilgjengelige opplysninger om forhold som kan innvirke på saker som er forelagt aksjonærene til avgjørelse og Selskapets økonomiske stilling. |
A shareholder may require directors and the general manager to furnish in the general meeting available information about matters that may affect the consideration of any matters that have been submitted to the shareholders for decision and the Company's financial position. |
| En aksjeeier som har aksjer registrert gjennom en godkjent forvalter etter allmennaksjeloven § 4-10, er stemme berettiget for det antall aksjer forvalter oppdraget omfatter dersom aksjeeieren innen to virkedager før general forsamlingen overfor selskapet oppgir navn og adresse og fremlegger bekreftelse fra forvalteren om at aksjeeieren er den reelle eier av de forvaltede aksjer, og under forutsetning av at styret ikke nekter godkjennelse av slikt reelt eierforhold. |
A shareholder with shares registered through a custodian approved pursuant to Section 4-10 of the Norwegian Public Companies Act has voting rights equivalent to the number of shares covered by the custodian arrangement provided that the owner of the shares within two working days before the general meeting provide the Company with his name and address together with a confirmation from the custodian to the effect that he is the beneficial owner of the shares held in custody, and provided further that the Board does not disapprove such beneficial ownership. |
På vegne av styret i / On behalf of the Board of Directors of
Sevan Drilling ASA
| Vedlegg: | Appendices: | ||
|---|---|---|---|
| Vedlegg A | Påmeldings- og fullmaktsskjema | Appendix A | Registration and proxy form |
| Vedlegg B | Valgkomiteens innstilling | Appendix B | The Nomination Committee's proposal |
| Vedlegg C | Redegjørelse for bakgrunn for migrasjonen |
Appendix C | Descriptions on the background for the migration |
| Vedlegg D | Mellombalanse | Appendix D | Interim Balance |
Vedlegg B, C og D er tilgjengelig på Selskapets hjemmeside www.sevandrilling.com/ Appendices B, C and D are available at the Company's web page www.sevandrilling.com
REF. NO: PIN: NOTICE OF ANNUAL GENERAL MEETING IN SEVAN DRILLING ASA 15 MAY 2015 AT 2.00 pm (CET) IN ADVOKATFIRMAET WIERSHOLM AS' OFFICES IN DOKKVEIEN 1, 6th FLOOR
ATTENDANCE FORM
A notice of attendance should be with the company c/o Nordea Bank Norge ASA, Verdipapirservice no later than 13 May 2015 at 2:00 pm (CET). Address: Sevan Drilling ASA c/o Nordea Bank Norge ASA, Verdipapirservice, PO Box 1166, Sentrum, 0107 Oslo, Norway, fax: +47 22 48 63 49. Within the same time limit a notice of attendance may also be submitted through "Investor Services".
The undersigned shareholder will attend at Sevan Drilling ASA's annual general meeting on 15 May 2015 and (tick as appropriate):
Vote for my/our shares
Vote for shares according to attached proxy(ies)
Ref. no.: ____________________________________________________________
Pin:
Place/date
____________________________________________________________ Shareholder's signature (If attending personally. To grant proxy, use the form below)
PROXY
If you are not able to attend the annual general meeting on 15 May 2015, a nominated proxy holder can be granted your voting authority. Please use this proxy form. A written proxy, dated and signed, may be sent by mail or fax to the company c/o Nordea Bank Norge ASA, Verdipapirservice no later than 13 May 2015 at 2 pm (CET) or delivered at the general meeting. Address: Sevan Drilling ASA c/o Nordea Bank Norge ASA, Verdipapirservice, PO Box 1166, Sentrum, 0107 Oslo, Norway, fax: +47 22 48 63 49.
______________________________________________________________________
The undersigned shareholder of Sevan Drilling ASA hereby grants (tick as appropriate)
the person appointed to open the annual general meeting (or a person authorized by him), or
__________________________________________________ Name of nominated proxy holder (please use capital letters)
as my proxy to attend and vote for my/our shareholding at Sevan Drilling ASA's annual general meeting on 15 May 2015 at 2 PM (CET). The following will apply for this proxy (tick the relevant box):
| This proxy is discretionary……………………………………………………………………………… | |
|---|---|
| This proxy is non-discretionary in that it must be voted for these proposal(s)……………………. | |
| This proxy is non-discretionary in that it must be voted against these proposal(s):……………… | |
| This proxy is non-discretionary in that a blank vote must be cast on these proposal(s):………… |
The proxy may contain instructions as to the voting of the attorney in a specific matter (applicable for agenda items 2-12). A proxy containing voting instructions may for example be granted to the person appointed to open the annual general meeting. If no instructions have been given with respect to the voting, this will be deemed to be an instruction for voting in favor of the Board of Directors' proposal for resolution (as follows from the notice or subsequent announcements). If any new proposals for resolution are presented or any motion from the floor is made, which replace, supplement or change the proposals stated in the notice of the meeting, the attorney shall decide whether and if so, how the voting right shall be exercised. If the name of the attorney is not indicated, this proxy is deemed to be granted to the person opening the general meeting, or any person he may authorize. In the event the attorney is in doubt regarding the interpretation of the instruction, his voting shall be based on his fair interpretation thereof. An attorney may refrain from voting in the event of unclear voting instructions. The completed form of proxy may also be brought to the general meeting. Identification documents for the attorney and the beneficial holder of the shares must be enclosed to the proxy form, as well as a certificate of registration in the event the beneficial holder is a legal person.
Ref. no.: ____________________________________________________________
Place/date
Pin:
____________________________________________________________ Shareholder's signature (If the shareholder is a legal entity, please attach the shareholders certificate of registration to the proxy)
REF. NR: PIN: ORDINÆRE GENERALFORSAMLING I SEVAN DRILLING ASA AVHOLDES DEN 15 MAI 2015 KLOKKEN 1400 I ADVOKATFIRMAET WIERSHOLMS LOKALER I DOKKVEIEN 1, 6. ETG.
PÅMELDINGSSKJEMA
Det anmodes om at påmeldingen er selskapet v/kontofører Nordea Bank Norge ASA, Verdipapirservice, i hende senest den 13. mai 2015 kl. 14.00. Adresse: Sevan Drilling ASA c/o Nordea Bank Norge ASA, Verdipapirservice, Postboks 1166, Sentrum, 0107 Oslo, telefaks: +47 22 48 63 49. Innen samme frist kan påmelding også gjøres via Investortjenester.
Undertegnede vil møte i den ordinære generalforsamlingen i Sevan Drilling ASA den 15. mai 2015 og (sett kryss):
Avgi stemme for mine/våre aksjer
Avgi stemme for aksjer i følge vedlagte fullmakt(er)
Ref.nr.: ____________________________________________________________
Pin:
____________________________________________________________ Aksjeeierens underskrift (Undertegnes kun ved eget oppmøte. Ved fullmakt benyttes delen nedenfor)
Sted/dato
FULLMAKT
Hvis De selv ikke møter i den ordinære generalforsamlingen den 15. mai 2015, kan De møte ved fullmektig. De kan da benytte dette fullmaktsskjemaet. Skriftlig og datert fullmakt kan enten sendes til selskapet v/kontofører Nordea Bank Norge ASA, Verdipapirservice, pr post eller telefaks innen den 13. mai 2015 kl. 14.00 eller leveres på generalforsamlingen. Adresse: Sevan Drilling ASA c/o Nordea Bank Norge ASA, Verdipapirservice, Postboks 1166 Sentrum, 0107 Oslo, telefaks: +47 22 48 63 49.
_______________________________________________________________________
Undertegnede aksjeeier i Sevan Drilling ASA gir herved (sett kryss)
Personen utnevnt til å åpne den ordinære generalforsamlingen (eller den han bemyndiger), eller
____________________________________________ Navn på fullmektig (vennligst bruk blokkbokstaver)
fullmakt til å møte og avgi stemme på vegne av mine/våre aksjer på Sevan Drilling ASAs ordinære generalforsamling den 15. mai 2015. Følgende gjelder for fullmakten:
| Fullmakten er åpen……………………………………………………………………………………… | |
|---|---|
| Fullmakten er bundet slik at det skal stemmes for forslag fremsatt i følgende sak(er):………… | |
| Fullmakten er bundet slik at det skal stemmes mot forslag fremsatt i følgende sak(er):……… | |
| Fullmakten er bundet slik at det skal avstås fra å stemme i forslag fremsatt i følgende sak(er): |
Fullmakten kan inneholde instruks om hvordan fullmektigen skal stemme i den enkelte sak (gjelder sak 2-12). Fullmakt som inneholder stemmeinstrukser, kan for eksempel gis til personen utnevnt til å åpne den ordinære generalforsamlingen. Hvis det ikke gis instruks om stemmegivningen, vil dette anses som en instruks om å stemme for styrets forslag til vedtak (slik dette fremkommer av innkallingen eller senere kunngjøringer). Hvis det fremmes nye forslag til vedtak som erstatter, supplerer eller på en vesentlig måte endrer forslagene i innkallingen, avgjør fullmektigen om og i tilfelle hvordan stemmeretten skal utøves. Hvis navn på en fullmektig ikke er angitt, anses denne fullmakten gitt til personen utnevnt til å åpne den ordinære generalforsamlingen eller den han bemyndiger. Fullmektigen vil ved tvil om forståelsen av instruksen, legge en for fullmektigen rimelig forståelse til grunn. Ved uklare stemmeinstrukser kan fullmektigen avstå fra å stemme. Fullmaktsskjemaet kan også tas med på generalforsamlingen. Dersom navnefeltet ikke er utfylt, anses fullmakt for gitt til styrets leder eller hans stedfortreder. Legitimasjon for fullmektig og fullmaktsgiver, og eventuell firmaattest dersom aksjeeier er en juridisk person, må følge fullmakten.
| Ref.nr.: | ____________ | |
|---|---|---|
| Sted/dato | ||
| Pin: | ||
| ____________ |
Aksjeeierens underskrift (Dersom aksjeeieren er et selskap, må gjeldende firmaattest vedlegges)
VEDLEGG B
SEVAN DRILLING ASA
Valgkomitéens innstilling til den ordinære generalforsamlingen
Sevan Drilling ASA's valgkomité har, i valgperioden 2014/2015 bestått av:
Harald Thorstein, leder Jarle Sjo Geir Tjetland
(i) Valg av styremedlemmer
Valgkomitéen innstiller på at det sittende styret:
Erling Lind, leder Kristian Johansen, nestleder Per Wullf Birgitte R. Vartdal Ragnhild M. Wiborg
gjenvelges for perioden frem til neste ordinære generalforsamling.
(ii) Styrehonorarer
Valgkomitéen innstiller på at honorarnivået for valgperioden 2014/15 ikke endres i forhold til foregående periode. Således innstiller komitéen på at følgende honorarer fastsettes:
| Styrets leder: | NOK 500.000,- | |
|---|---|---|
| Styremedlemmer: | NOK 300.000,- | |
| Tillegg til styremedlemmer | ||
| som er medlem i Revisjonskomitéen | NOK | 30.000,- |
(iii) Valg av medlemmer i valgkomitéen
Valgkomitéen innstiller på at samtlige medlemmer av valgkomitéen velges. Ny valgkomité vil dermed bestå av:
Harald Thorstein Jarle Sjo Geir Tjetland
____________________________
____________________________
Honorar til valgkomitéen
Valgkomitéen innstiller på at honorarnivået fra forrige valgperiode videreføres i valgperioden 2014/15. Dette innebærer at hver av komitéens medlemmer honoreres med et beløp stort NOK 5.000,-.
Harald Thorstein
Jarle Sjo
____________________________
Geir Tjetland
Appendix C
BAKGRUNN OG BEGRUNNELSE
for
STYRETS FORSLAG OM KAPITAL-NEDSETTELSE OG UTDELING AV AKSJENE I SEVAN LTD
Styrets forslag om å nedsette aksjekapitalen i Selskapet, ref. pkt. 11 på den foreslåtte dagsorden, innebærer, hvis det blir vedtatt, at konsernspissfunksjonen i Sevan Drilling-gruppen flyttes fra Norge til Bermuda.
Gjennomføringen av beslutningen, hvis den vedtas, vil være betinget av at (i) Oslo Børs beslutter å ta opp aksjene i Selskapets nåværende, heleide, datterselskap, Sevan Drilling Ltd. ("Sevan Ltd."), til notering på Oslo Børs (eller alternativt Oslo Axess) med virkning fra datoen disse deles ut til Selskapets aksjonærer og (ii) at det ikke meldes krav mot Selskapet innen den frist som vil bli satt for dette som hindrer gjennomføringen av kapitalnedsettelsen.
Forslaget om å nedsette Selskapet aksjekapital for utdeling til aksjeeierne krever, for å bli vedtatt, tilslutning fra mer enn 2/3 av de aksjene i Selskapet som er representert i generalforsamlingen.
Etter registrering av kapitalnedsettelsen og påfølgende utdelingen av aksjene i Sevan Ltd. vil aksjekapitalen i Selskapet være ca. MNOK 1.
Selskapets gjenværende aktiva vil bestå av et mindre kontantbeløp og et begrenset antall aksjer i Sevan Drilling Ltd. (som vil bli solgt). Selskapet vil ikke ha gjeld. Selskapet vil ha et betydelig skattemessig fremførbart underskudd. Styret foreslår at det søkes om at Selskapet strykes fra notering på Oslo Børs.
BACKGROUND AND REASONS
for
THE BOARD'S PROPOSAL TO REDUCE THE SHARE CAPITAL AND DISTRIBUTE THE SHARES OF SEVAN LTD.
The board's proposal to reduce the share capital of the Company, cfr. item 11 on the proposed agenda, means, if it is approved, that the Company migrates from Norway to Bermuda.
The implementation of the proposal is conditional upon (i) the Oslo Børs resolving to list the shares in the Company's wholly owned subsidiary, Sevan Drilling Ltd. ("Sevan Ltd.") on Oslo Børs (or alternatively Oslo Axess) effective from the date these are distributed to the Company's shareholders and (ii) that no claims are made against the Company prior to the deadline set for this which will make it impossible for the Company to complete the capital decrease and distribute the shares in Sevan Ltd. to the Company's shareholders.
The proposal to decrease the share capital of the Company in order to distribute paid in share capital to the shareholders requires, in order to be approved, the support of more than two thirds of the shares in the Company represented in the general meeting.
Upon the registration of completion of the capital decrease and the subsequent distribution of the shares in Sevan Ltd. the share capital of the Company will be reduced to the minimum requirement of MNOK 1.
The Company's remaining assets will only be a small amount of cash and a limited number of shares in Sevan Drilling Ltd (which will be sold). The Company will not have any debt. Further the Company will have a substantial loss to be carried forward. The Board proposes that an application is made to delist the Company from Oslo Børs.
Styret vil så snart kapitalnedsettelsen er gjennomført og Sevan Ltd. notert, vurdere hvilke fremtidsmuligheter Selskapet har og legge disse frem for aksjonærene i en ekstraordinær generalforsamling i løpet av 2015.
FORSLAGETS KONSEKVENS OG BEGRUNNELSE
Konsekvensen av at styrets forslag blir vedtatt og gjennomført er at eierskapet til den virksomhet som i dag drives i Selskapet og dets datterselskaper ("Sevan-Gruppen") flyttes fra Norge til Bermuda. Aksjonærene i Selskapet vil således gjennom kapitalnedsettelsen motta aksjer i Sevan Ltd i et antall som vil gi tilnærmelsesvis samme eierandel i Sevan Ltd som vedkommende hadde i Selskapet på tidspunktet umiddelbart før utdelingen.
Forslagets begrunnelse er som følger:
- (i) Som norsk skattesubjekt vil Selskapet måtte betale ordinær norsk selskapsskatt på sitt overskudd. Som følge av at Selskapets datterselskaper er etablert utenfor fritaksmodellens virkeområde, vil Selskapet bli beskattet i Norge for de utbytter og andre inntekter det mottar fra disse. Alternativt vil NOKUS-reglene kunne bli anvendt slik at Selskapet blir direkte skattepliktig for overskudd i datterselskapene. Gitt at Selskapet har svært liten tilknytning til Norge og at flertallet av aksjonærene ikke er norske, fremstår en slik, mulig, skatteforpliktelse til Norge ikke som logisk;
- (ii) De begrensninger i fradragsmulighetene for rente- og andre finansielle utgifter mellom norske og utenlandske konsernselskaper som norske myndigheter innførte i 2014 vil ramme Selskapet direkte som en konsekvens av at Selskapets nærstående, Seadrill Limited, har garantert Selskapets banklån og gitt Selskapet en betydelig kredittfasilitet. Dette medfører at Selskapet vil komme raskere i skatteposisjon i
As soon as the capital decrease is completed and Sevan Ltd. listed, the Board will consider what to do with the Company and present possible solutions to the shareholders in an extraordinary general meeting within the 2015
THE PROPOSAL'S CONSEQUENCE AND THE ARGUMENTS SUPPORTING IT
The consequence of the board's proposal being approved and implemented will be that ownership to the activities which currently are conducted in the Company and its subsidiaries (the "Sevan Group") is moved from Norway to Bermuda. The shareholders in the Company will thus receive shares in Sevan Ltd. with approximately the same ownership share as such shareholder had in the Company immediately prior to the distribution.
The arguments supporting the proposal are as follows:
- (i) The Company will, as a Norwegian tax subject, have to pay ordinary Norwegian corporate tax on its profits. As a consequence of the Company's subsidiaries being incorporated outside the applicable area for the Norwegian exemption model for taxation, the Company will be taxed in Norway for dividends and other income it receives from such subsidiaries. Alternatively, Norwegian CFC rules may be applied leading to the Company being taxed for the profits generated by the subsidiaries. Given that the Company has limited association to Norway and that the majority of its shareholders are non-Norwegian, such tax liability to Norway does not appear logical;
- (ii) The limitations in the deductibility for tax purposes of interest and other financial expenses between Norwegian and non-Norwegian group companies which came into effect in 2014 will hit the Company directly as a consequence of the Company's affiliate, Seadrill Limited, having guaranteed the Company's bank loan and having provided the Company with a substantial credit facility. This will lead to the Company becoming
Norge enn tidligere antatt samt øke det skattepliktige overskuddet; og
(iii) Majoriteten av Selskapets aksjonærer er lokalisert i jurisdiksjoner utenfor den norske fritaksmodellens virkeområde. Det innebærer at eventuelt utbytte Selskapet vil utbetale til disse vil bli omfattet av de norske reglene om kildeskatt og således redusere beløpet disse skal motta i forhold til norske aksjonærer og/eller aksjonærer i jurisdiksjoner der det foreligger skatteavtale med Norge.
Ulempene og merkostnadene forbundet med at holdingnivået i Sevan-Gruppen er et norsk skattesubjekt er, i dette perspektivet, så vidt store at styret har funnet å anbefale at en flytting gjennomføres.
FORBEREDELSER OG GJENNOMFØRING
Styret har, for å forberede en eventuell gjennomføring av forslaget, etablert Sevan Ltd.
Sevan Ltd. har, p.t., en aksjekapital på USD 3,1 mill. fordelt på 31 mill. aksjer, hver pålydende USD 0,10. Selskapet har videre overført alle sine aktiva (med unntak av et begrenset kontantbeløp for å dekke eventuelle omkostninger ved kapitalnedsettelsen) til Sevan Ltd.
Sevan Ltd. har videre initiert prosessen som er nødvendig for at Sevan Ltd.'s aksjer skal bli notert på Oslo Børs, eller alternativt Oslo Axess dersom Sevan Ltd. ikke oppfyller vilkårene for en notering på Oslo Børs. Oslo Børs' regelverk krever at Sevan Ltd. oppfyller alle vilkår for notering på Oslo Børs selv om det er en videreføring av Selskapets notering. Markedsverdien til Selskapet har i løpet av de siste fire ukene før dato for innkalling til ordinær generalforsamling vært lavere enn minimumskravet til Oslo Børs på MNOK 300 slik at det er en klar risiko for at flyttingen av konsernspissfunksjonen vil føre til at Sevan Ltd. vil noteres på Oslo taxable in Norway earlier than previously anticipated and increase the taxable profit; and
(iii) The majority of the Company's shareholders are resident in jurisdictions outside the applicable area for the Norwegian exemption model for tax. This means that any dividend paid by the Company to these shareholders will trigger Norwegian withholding tax and thus reduce the amount these shareholders will receive compared to what would be received by Norwegian shareholders and/or shareholders in jurisdictions having a tax treaty with Norway.
The disadvantages and additional costs associated with the holding level in the Sevan Group being a Norwegian tax subject is, based on this, sufficient for the board to recommend that the holding level in the Sevan Group is migrated.
PREPARATIONS AND IMPLEMENTATION
The board has, in order to prepare for a possible implementation of the migration, established Sevan Ltd.
Sevan Ltd. has, as of today, an issued share capital of USD 3.1 million represented by 31 million shares, each with USD 0.10 par value. The Company has furthermore transferred all of its assets (with the exception of a limited cash amount set aside to cover any potential costs of the capital decrease) to Sevan Ltd.
Sevan Ltd. has furthermore initiated the process required for Sevan Ltd.'s shares to be listed on the Oslo Børs, or alternatively Oslo Axess if Sevan Ltd. does not comply with the conditions for listing on the Oslo Børs. The listing rules of Oslo Børs require that Sevan Ltd. complies with all listing conditions regardless of the fact that the listing of Sevan Ltd. constitutes a continuation of the listing of the Company. The market value of the Company has during the last four weeks before the summons of the Annual General Meeting been below the minimum requirement of Oslo Børs of MNOK 300, so that there is an evident risk that the migration will lead to
| instead of the Oslo Børs. | |||
|---|---|---|---|
| Hvis forslaget om kapitalnedsettelse og utdeling av aksjene i Sevan Ltd. vedtas og de angitte forutsetningene for å gjennom føre dette oppfylles, vil beslutningen bli gjennomført i henhold til følgende tidslinje: |
If the proposal to reduce the share capital of the Company and distribute the shares of Sevan Ltd. is approved, and the conditions for the implementation of this are met, the proposal will be implemented according to the following timeline: |
||
| • | Fristen kreditorer gis for å melde krav mot Selskapet i forbindelse med kapitalnedsettelsen antas å ville utløpe mot slutten av juni 2015. |
• | The deadline creditors of the Company will be given to file any claims in connection with the capital decrease is expected to be end of June 2015. |
| • | Sevan Ltd.'s søknad om notering forventes godkjent i slutten av mai 2015. |
• | Sevan Ltd.'s application for listing on the Oslo Børs is expected to be approved towards the end of May 2015. |
| • | Kapitalnedsettelsen og utdeling av aksjer i Sevan Ltd. til aksjonærene i Selskapet og første handelsdag for disse på Oslo Børs forventes å finne sted mot slutten av juni eller begynnelsen av juli 2015. |
• | The reduction of the share capital and distribution of shares in Sevan Ltd. to the shareholders in the Company and the first day of trading for these on the Oslo Børs is expected to occur towards the end of June or at the beginning of July 2015. |
| Utdelingen av aksjer i Sevan Ltd. vil, basert på antall aksjer utstedt i Sevan Ltd i dag, bli gjort i forholdet 20:1, dvs. at man får én aksje i Sevan Ltd. for hver 20. aksje man har i Selskapet. |
Ltd. Company. |
The distribution of shares in Sevan Ltd. based on the number of shares currently issued in Sevan Ltd. is expected to be completed based on an exchange rate ratio of 20:1, meaning that a shareholder in the Company will receive one share in Sevan for every 20 shares held in the |
|
| Basert | på dagens kurs for Selskapets aksjer antas det at handelsverdien på Sevan Ltd.'s aksjer vil bli ca. NOK 13,-. |
each | Based on the trading value at the date of the interim balance sheet of the Company's shares it is assume that the market value of of Sevan Ltd.'s shares will be approximately NOK 13,-. |
| Ltd. | Et slikt utdelingsforhold vil innebære at Selskapets aksjonærer får overført ca. 29,7 mill. av Selskapets aksjer i Sevan Ltd. De resterende aksjene vil bli solgt av Selskapet og vederlaget overført til Sevan |
receive remaining Sevan Ltd. |
The above ratio for the distribution will mean that the Company's shareholders will approx. 29.7 million of the Company's shares in Sevan Ltd. The shares will be sold by the Company and the proceeds transferred to |
| SKATTEMESSIGE KONSEKVENSER AV FORSLAGET |
TAX CONSEQUENCES OF THE PROPOSAL | ||
| Utdelingen av aksjene i Sevan Ltd. til Selskapets aksjeeiere som tilbakebetaling av innbetalt kapital vil ikke ha vesentlige |
to | The distribution of the shares in Sevan Ltd. the Company's shareholders as a repayment of paid-in capital entails a capital |
Sevan Ltd. being listed on Oslo Axess
Axess i stedet for Oslo Børs.
| skattemessige konsekvenser for Selskapet. | reduction without adverse tax consequences for the Company. |
|---|---|
| Tilbakebetaling av innbetalt kapital, herunder overkurs, er ikke å anse som utbytte etter norsk internrett. Det er heller ikke å anse som kapitalgevinst for aksjonærene. Gitt Selskapets innbetalte egenkapital på selskapsnivå fordelt på antall aksjer (som er vesentlig høyere enn deres antatte markedsverdi), regner styret det som overveiende sannsynlig at transaksjonen ikke vil utløse skatteplikt for Selskapets aksjeeiere. |
A repayment of paid-in capital, including share premium, is not considered a dividend distribution for Norwegian tax purposes. Nor is it considered a capital gain. Given the Company's paid-in capital per share (which is materially higher than their expected market value), the board considers it highly unlikely that any tax liability will be triggered for the Company's shareholders by the transaction. |
| Imidlertid vil tilbakebetaling av innbetalt kapital redusere aksjeeiernes inngangs verdi (skattemessig kostpris) på hver enkelt aksje tilsvarende. Dette kan påvirke gevinst- eller tapsberegning ved en senere realisasjon eller avhendelse av aksjene i Selskapet. |
However, a repayment of paid-in capital will decrease correspondingly the input-value (tax cost-price) of the shares for each shareholder. This may impact the loss/gain calculation upon a later realisation or disposal of the shares in the Company. |
| For utenlandske aksjeeiere vil det ikke påløpe kildeskatt i Norge i forbindelse med utdelingen av aksjene i Sevan Ltd. som |
No withholding tax will be triggered for non Norwegian shareholders in relation to the distribution of the shares in Sevan Ltd. as |
| tilbakebetaling av innbetalt kapital | repayment of paid-in capital is not considered as dividends. |
| Alle aksjonærer anbefales å foreta en vurdering av egen skatteposisjon, eventuelt ved å konsultere profe sjonelle rådgivere, for å avklare hvilke konsekvenser forslaget vil kunne få for dem. |
All shareholders are recommended to consider their own tax position, if necessary by consulting professional tax advisers in order to establish the consequences the proposal will have for them. |
| _ o 0 o _ Sevan Ltd. vil være skattemessig hjemmehørende på Bermuda. |
_ o 0 o _ Sevan Ltd. will be tax resident in Bermuda. |
| Dette innebærer at det ikke vil betale skatt på sitt overskudd da Bermuda har gitt Selskapet fritak for selskapsskatt. |
exemption, whereby no taxes will payable in relation to Sevan Ltd.'s profit. |
| For norske privatpersoner vil utbytte fra Sevan Ltd., eventuelt gevinst ved realisasjon av aksjene i Sevan Ltd. bli beskattet som ordinær kapitalinntekt, i.e. med 27 %. |
Bermuda has granted Sevan Ltd. a tax be Norwegian private shareholders will be taxed at 27% on any dividend received from Sevan Ltd. or gains made on the sale of their shares in Sevan Ltd. |
company.
Aksjonærene anbefales å konsultere egne skatterådgivere for å avklare de skattemessige konsekvensene for den enkelte av å være aksjonær i et selskap lokalisert på Bermuda. The shareholders are recommended to consult their own tax advisers in order to establish the tax consequences of being a shareholder in a company resident in Bermuda. SELSKAPSRETTSLIGE KONSEKVENSER AV FORSLAGET Sevan Ltd. vil opprette et aksjonærregister i Verdipapirsentralen ("VPS"). Den enkelte aksjonærs interesse i de aksjene vedkommende mottar i Sevan Ltd. vil dermed være registrert i VPS på vanlig måte. Aksjonærregisteret vil føres av Nordea Bank Norge ASA ("Nordea") som, som grunnlag for dette, vil stå som eneste registrerte aksjonær i Sevan Ltd.'s fysiske aksjonærregister på Bermuda. Aksjonærer som vil utøve sine aksjonærrettigheter vil derfor måtte gjøre dette gjennom instrukser til Nordea. Sevan Ltd. vil forholde seg til den norske anbefalingen om god eierstyring og selskapsledelse. Andre forskjeller mellom norsk og Bermudisk selskapsrett vil bli beskrevet i det noteringsprospektet styret i Sevan Ltd. vil utarbeide som grunnlag for noteringen av aksjene på Oslo Børs (alternativt Oslo Axess). COMPANY LAW CONSEQUENCES OF THE PROPOSAL Sevan Ltd. will establish a shareholder register in Verdipapirsentralen ("VPS"). The individual shareholder's interest in the shares received in Sevan Ltd. will therefore be registered in VPS in the normal manner. The shareholder register will be kept by Nordea Bank Norge ASA ("Nordea") who, as a basis for this, will be recorded as the sole nominal shareholder in Sevan Ltd.'s physical share register on Bermuda. Shareholders who wish to exercise their shareholder rights will thus have to do this through instructions to Nordea. Sevan Ltd. will follow the Norwegian code for corporate governance. Other differences between Norwegian and Bermudan company law will be described in the listing prospectus the board of Sevan Ltd. will prepare as a basis for the listing of Sevan Ltd.'s shares on Oslo Børs (alternatively Oslo Axess).
VEDLEGG/Appendix D
SEVAN DRILLING ASA Interim Balance Sheet
Sevan Drilling ASA Interim Balance Sheet As at 17 April 2015
Sevan Drilling ASA Interim Balance Sheet
| 17 April | ||
|---|---|---|
| NOK | 2015 | |
| Assets | ||
| Financial assets | ||
| Investments in subsidiaries | 3 | 386,505,233 |
| Total financial assets | 386,505,233 | |
| Total non-current assets | 386,505,233 | |
| Current assets | ||
| Receivables | ||
| Receivable from group companies | 15,073,807 | |
| Total receivables | 15,073,807 | |
| Cash and bank deposits | 27,582,040 | |
| Total current assets | 42,655,847 | |
| Total assets | 429,161,080 | |
| Equity and liabilities | ||
| Restricted equity | ||
| Share capital | 594,623,436 | |
| Share premium | - | |
| Total restricted equity | 594,623,436 | |
| Retained earnings | ||
| Other equity | -179,288,547 | |
| Total retained earnings | -179,288,547 | |
| Total equity | 415,334,889 | |
| Current liabilities | ||
| Payable to group companies | 13,826,191 | |
| Total short term liabilities | 13,826,191 | |
| Total liabilities | 13,826,191 | |
| Total equity and liabilities | 429,161,080 |
The Board of Directors Sevan Drilling ASA
Oslo, 23 April 2015
Erling Lind Kristian Johansen Ragnhild Wiborg Chairman Vice chairman Board member
Per Wullf Birgitte Ringstad Vartdal Scott McReaken
Board member Board member Managing Director
Notes to Sevan Drilling ASA Interim Balance Sheet
Note 1- Purpose of the interim balance sheet
Sevan Drilling ASA's special purpose interim balance have been prepared in accordance with the principle described in the Norwegian Accounting Act and generally accepted accounting principles. Due to this, the interim balance sheet is in accordance with the Norwegian Public Limited Liability Act §12-2 and forms the foundation for the non-cash distribution of shares in Sevan Drilling Limited.
Note 2 – Accounting principles
The interim balance sheet has been prepared in accordance with the principle described in the Norwegian Accounting Act and generally accepted accounting principles.
Effective 1 January 2015, the functional currency for the company has changed from USD to NOK. All numbers are in NOK 1 unless otherwise stated.
Main principle for evaluation and classification of assets and liabilities
Current assets and current liabilities include items with a due date within one year after the transaction date, as well as items relating to the operating cycle. Other items have been classified as non-current assets and non-current liabilities.
Current assets are measured at the lower of purchase cost and fair value. Short-term liabilities are recognized in the balance sheet at nominal value at the establishment date.
Fixed assets are measured at purchase cost. The fixed assets are written down to net realizable value if a value reduction occurs that is expected to be permanent. Borrowings are recognized in the balance sheet at amortized value on the establishment date, equal to nominal value deducted for transaction costs. Other non-current liabilities are recognized at nominal value.
Receivables
Trade receivables and other receivables are recognized in the balance sheet at nominal value after deduction of provision for bad debt. Bad debt is provided for on the basis of an individual assessment of each receivable.
Cash and bank deposits
Cash and bank deposits include cash, bank deposits and other means of payment with an original due date of three months or less from the date of purchase.
Currency
Cash and bank deposits, current assets, and short-term liabilities nominated in other than functional currencies are converted using exchange rates that prevail on the balance sheet date.
Taxes
Deferred income tax liability/deferred tax asset is provided using the liability method on temporary difference at the balance sheet date between the tax basis of assets and liabilities and their carrying amounts for financial reporting purpose. Tax-reducing temporary differences and losses carried forward are offset against tax-increasing temporary differences that are reversed in the same time intervals. Taxes consist of taxes payable (taxes on current year taxable income), and change in net deferred taxes.
Shares in subsidiaries
The cost method is applied to investments in other companies.
Note 3- Investment in Sevan Drilling Limited
| 17 April 2015 | |
|---|---|
| Balance as at 1 January 2015 | 828,233,939 |
| Additional contribution | 51,503,342 |
| Impairment value | -493,232,048 |
| Balance as at 17 April 2015 | 386,505,233 |
At period-end, the recoverable value of the Company's investment in Sevan Drilling Limited was assessed by the Board of Directors of the Company not to be recoverable at the level of the Company and the value is equal to the amount proposed in the Annual General meeting that will be distributed to the shareholders of Sevan Drilling ASA. The investment in Sevan Drilling Limited was impaired to NOK 386,505,233, which is the market value of Sevan Drilling ASA based on the closing share price at the balance sheet date (NOK 0.65).