Schweizer Electronic AG

SCHWEIZER ELECTRONIC AKTIENGESELLSCHAFT

Schramberg

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2014 bis zum 31.12.2014

Lagebericht

I Grundlagen des Unternehmens

Geschäftsmodell

Die Schweizer Electronic AG ist ein globales "best-in-class" Technologieunternehmen für die Herstellung von hochwertigen Leiterplatten und innovativen Lösungen für Automobil-, Industrie- und Luftfahrtelektronik. Basierend auf anerkannter Technologie- und Beratungskompetenz adressieren Produkte und Lösungen von SCHWEIZER zentrale Herausforderungen im Bereich Leistungselektronik, Einbett-Technologie und Kostenreduktion und zeichnen sich durch energie- und umweltschonende Eigenschaften aus.

Das Unternehmen bietet in seinem Geschäftsfeld Electronic zusammen mit seinen Partnern Elekonta Marek GmbH & Co. KG, Meiko Electronics Co. Ltd. und WUS Printed Circuit (Kunshan) Co., Ltd. kosten- und fertigungsoptimierte Lösungen für Klein-, Mittel- und Großserien an. SCHWEIZER beschäftigt allein rund 750 Mitarbeiter, in diesem Netzwerk sind insgesamt über 20.000 Menschen in Deutschland, Japan, China und Vietnam angestellt. In Zukunft soll gemeinsam mit Infineon Technologies AG der Chip-Embedding Markt für Automobil- und Industrieanwendungen erschlossen werden.

Die Schweizer Electronic AG ist seit dem 5. Juli 1989 an der Börse notiert. Die Aktien (ISIN DE0005156236) sind an den Börsenplätzen Frankfurt/Main und Stuttgart gelistet.

Geschäftsfelder

Globalisierung und Diversifikation

Im Fokus der globalen Ausrichtung steht als Ergänzung zu Europa die Wachstumsregion Asien. SCHWEIZER will zukünftig außerdem in zunehmendem Umfang von Energieeffizienz und E-Mobilität profitieren und richtet ihr Portfolio entsprechend darauf aus. Die Umsetzung dieser Ausrichtung erfolgt durch eine Gliederung in die Geschäftsfelder Electronic, Systems und Energy. Während das Geschäftsfeld Electronic bereits langjährig etabliert ist, befindet sich das Geschäftsfeld Systems gemeinsam mit Infineon im Aufbau. Das Geschäftsfeld Energy wurde neu ausgerichtet und wird schrittweise an einen industriellen Investor übergeben.

Geschäftsfeld Electronic

SCHWEIZER nimmt zusammen mit seinen Partnern Elekonta, Meiko Electronics Co. Ltd. und WUS weltweit die führende Position der Lieferanten von starren Leiterplatten an die Automobilindustrie ein. In diesem Verbund fokussiert sich Elekonta auf die Herstellung von Prototypen. Meiko Electronics Co. Ltd. ist der Partner für die Produktion von Großserien an Niedrigkostenstandorten in China und Vietnam und unterhält Technologiewerke in Japan. Zudem verfügt SCHWEIZER durch das Joint Venture Meiko Schweizer Electronics Co. Ltd. über Produktionslinien in Vietnam (im Aufbau), die speziell auf die Bedarfe europäischer Kunden abgestimmt sind. Mit dem Partner WUS Printed Circuits Co., Ltd., der über mehrere Produktionsstätten in China verfügt, wird die stetig steigende Nachfrage nach Hochfrequenz (HF)-Leiterplatten für den Automobilsektor bedient. Dabei fokussiert sich SCHWEIZER auf die Forschung und Entwicklung der Produkte bis zur produktionstechnisch ausgereiften Serie, während WUS die kostengünstige Massenfertigung übernimmt, so dass den Kunden weiterhin qualitativ hochwertige und preislich attraktive HF-Leiterplatten in der gewünschten Menge zur Verfügung stehen.

SCHWEIZER hält für das Geschäftsfeld Electronic Anteile an Meiko Electronics Co. Ltd., Ayase, Japan, und über das Tochterunternehmen Schweizer Pte. Ltd., Singapur, Anteile an der Schweizer Electronic Singapur Pte. Ltd. und an Meiko Schweizer Electronics Co. Ltd., Hong Kong.

Geschäftsfeld Systems

Der Aufbau des neuen Geschäftsfelds Systems ist die logische Konsequenz aus zunehmenden Kundenanforderungen, SCHWEIZERS Erfahrung und Knowhow sowie ihren neuen Lösungsmöglichkeiten durch Embedding-Technologien (Technologien zur Integration von aktiven und passiven Bauelementen in die Leiterplatte). Das heute gängige Geschäftsmodell, bei dem Kunden Leiterplatten und Komponenten separat voneinander einkaufen, wird sich durch den Embedding-Ansatz ändern. Der bisherige sequentielle Ansatz wird sich zu einem Dreiecks-Verhältnis zwischen Anbietern von Leiterplatten - Halbleitern - passiven Komponenten für die zu integrierenden Komponenten und Kunden entwickeln. Die Integration von Bauelementen in die Leiterplatten erfordert ein neues Geschäfts- und Prozessmodell, in dem sowohl die Bauelemente als auch die Leiterplattenhersteller eng eingebunden werden müssen. Zur frühzeitigen Umsetzung dieser neuen Herangehensweise und zur Komplettierung des Angebots-Spektrums arbeitet SCHWEIZER daher mit Infineon, Kunden und Fachinstituten zusammen, um ihren Kunden auch im Geschäftsfeld Schweizer Systems mehr als Leiterplatten zu bieten.

Geschäftsfeld Energy

Schweizer Energy zielt darauf ab, ein Lösungsanbieter im Bereich der Energieversorgung durch erneuerbare Energien mittels Photovoltaik zu werden. Dabei stellen die Hocheffizienz-Zellen und -Module von SCHWEIZER, die zukünftig mit den neuesten Produktionstechnologien und -anlagen hergestellt werden, einen Eckpfeiler dar, um Systemkosten zu reduzieren. Ferner ist SCHWEIZER bestrebt, Photovoltaik als integralen Ansatz in das konzeptionelle Design von Gebäuden zu integrieren. Nach vorne blickend plant SCHWEIZER, sich ebenfalls im Bereich Off-Grid zu engagieren und in Kombination mit Speichermedien Lösungen sowohl für private Haushalte als auch auf kommunaler Ebene (Eigenverbrauch) anzubieten.

Das Unternehmen hält für das Geschäftsfeld Energy über die Schweizer Pte. Ltd., Anteile an der Schweizer Energy Production Singapore Pte. Ltd. und an der Schweizer Energy Production Nantong Ltd., China. Für die Herstellung zeichnet ein strategischer industrieller Partner und Co-Investor unter seinem Firmenmantel verantwortlich, der den Bereich Operations in sein Unternehmen integriert hat. In diesem Zusammenhang wurde vereinbart, dass der Partner schrittweise 40 Prozent der Geschäftsanteile an der Schweizer Energy Production Singapore Pte. Ltd. übernimmt.

Steuerungsinstrumente

Zentrales Unternehmensziel ist die kontinuierliche langfristige Steigerung des Unternehmenswertes. SCHWEIZER orientiert sich an vier Analyseschwerpunkten, die maßgeblichen Einfluss auf die Bewertung haben.

Die Hauptprämisse des Zielsystems lautet, dass eine gute Wirtschaftlichkeit, gepaart mit einer soliden, sicherheitsorientierten Finanzierung und einem hohen Wachstum, sich positiv auf die Unternehmensbewertung auswirken.

1 Wirtschaftlichkeit

Dieser Schwerpunkt wird durch zwei Kennzahlen gemessen:


―	EBITDA: Das EBITDA stellt eine zentrale Größe der internen Steuerung dar und dient auch als Basis für Vergleiche mit Unternehmen der Peer-Group im Rahmen von Benchmarking. Die Kerngröße stellt ferner einen guten Indikator zum operativen Cashflow des Unternehmens dar. Die Kennzahl errechnet sich aus dem Periodenergebnis ohne Steuern, Abschreibungen und Zinsen.
―	EBITDA Quote: (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization): Sie misst das Verhältnis des Operativen Ergebnisses vor Steuern, Abschreibungen und Zinsen zum Umsatz.

Im Rahmen der Budgetplanung werden für beide Kennzahlen Zielgrößen ermittelt und regelmäßig mit den IST-Werten abgeglichen.

2 Wachstum und Investition

Langfristig ist Wachstum ohne Investitionen nicht möglich. Dies gilt insbesondere in kapitalintensiven Branchen wie die Leiterplattenindustrie. SCHWEIZER misst in dieser Kategorie zwei Hauptkennzahlen:


―	Wachstumsquote: Diese Kenngröße wird ermittelt durch die Veränderung des Umsatzes im Vergleich zur Vorperiode. Im Rahmen des Planungs- und Budgetierungsprozesses werden die Zielwerte von den erwarteten Wachstumsraten des Gesamtmarktes abgeleitet und entsprechende Marktanteilsgewinne geplant. Begrenzender Faktor ist insbesondere die zur Verfügung stehende Produktionskapazität.
―	Investitionsquote: Die Investitionsquote entspricht dem Verhältnis aus dem Cashflow der in der Periode getätigten Investitionen im Verhältnis zum erzielten EBITDA. Berücksichtigt werden hierbei Ersatz-, Technologie- und Erweiterungsinvestitionen. Wachstum kann sowohl durch eine höhere Menge als auch durch eine höhere Wertschöpfung pro Mengeneinheit erzielt werden.

3 Kapitalbindung

Grundsätzlich verfolgt das Unternehmen das Ziel, durch Maßnahmen in der Produktion, beim Einkauf und im Vertrieb die Höhe des Working Capital auf einem der Geschäftssituation entsprechenden optimalen Niveau zu halten. Dabei wird insbesondere berücksichtigt, wie stark das Wachstum ist, welche Finanzierungsstrukturen und Finanzmittelbestände vorliegen und wie die Auswirkung auf die Wirtschaftlichkeit des Unternehmens ist.

4 Finanzierung

SCHWEIZER verfolgt das Ziel, mit einer konservativen und fristenkongruenten Finanzierung das Unternehmen langfristig auf ein sicheres Fundament während aller Konjunkturzyklen zu stellen. Kerngrößen dieser Strategie sind die Eigenkapitalquote und der Verschuldungsgrad.


―	Eigenkapitalquote: Das Verhältnis von Eigenkapital zum Gesamtkapital gibt einen Aufschluss über die finanzielle Solidität des Unternehmens. Als Zielgröße definiert SCHWEIZER eine Mindest-Quote, die nicht unterschritten werden soll. Eine Überschreitung ist jedoch zulässig und richtet sich an der konkreten Situation (Investitionsprogramme, Zinsniveaus, Bonitätsfaktoren) aus.
―	Verschuldungsgrad: Der Verschuldungsgrad ergibt sich aus dem Verhältnis zwischen Fremdkapital und Eigenkapital. SCHWEIZER konzentriert sich hierbei auf die Entwicklung des Nettoverschuldungsgrades. Die Nettoschulden (Net Gearing) werden aus den verzinslichen Verbindlichkeiten abzüglich der Liquiditätsbestände ermittelt.

Ergänzend zu diesen langfristigen Top-Kennzahlen werden die wichtigsten Funktionsbereiche durch dezidierte Scorecards gesteuert. Weitere wirtschaftliche und strategische Ziele des Unternehmens - sowohl finanzielle als auch nicht-finanzielle Ziele - werden jährlich durch die Unternehmensleitung festgelegt und anhand von Kennzahlen oder Fortschrittsberichten regelmäßig nachverfolgt.

Forschung und Entwicklung

Trends zu antizipieren, Kundenwünsche in Produkte umsetzen und Kundenanforderungen in Spezifikationen zu übersetzen bilden die Grundlage der Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten bei SCHWEIZER. Diese Funktionen spielen aufgrund der internationalen Ausrichtung und des globalen Wettbewerbsdrucks eine Schlüsselrolle des Unternehmens. Mit dem zwischenzeitlich etablierten Stage Gate-Prozess werden dabei einem transparenten Ressourceneinsatz und dem Erreichen unternehmerischer Ziele Rechnung getragen. Mit dieser Vorgehensweise, die Teil des stringenten Qualitätsmanagements von SCHWEIZER ist, wird es möglich, von der Idee bis zum serienreifen Produkt unseren Kunden maßgeschneiderte Lösungen anzubieten und dabei Risiken von Neuentwicklungen zu minimieren. Darauf sind das Technologieportfolio und die Kernkompetenzen des Unternehmens ausgerichtet. Die Forschungs- und Entwicklungsergebnisse werden durch systematisches Schutzrechtsmanagement gesichert.

Die F&E Aktivitäten waren dabei auf die Technologiebaukästen und deren Weiterentwicklung ausgerichtet. Im Geschäftsjahr 2014 lagen daher die Schwerpunkte wie im Vorjahr auf den Wachstumsmärkten Leistungselektronik, Systemkosten-Reduktion und Embedding. Beim Embedding, dem Einbetten von Bauteilen in die Leiterplatte, lag ein Schwerpunkt auf der Schaffung stabiler Partnernetzwerke für eine durchgängige Lieferkette als Grundlage für die Industrialisierung und Markteinführung.

Leistungselektronik


―	Substitution von Keramikaufbauten durch Leiterplattenlösungen
―	Zusätzliche Dickkupfer-Lösungsansätze für dünnere und thermisch verbesserte Produkte
―	Kostenreduktion auch durch Insourcing von Wertschöpfungsprozessen
―	Leitapplikationen für neue Technologien mit Partnern, wie beispielsweise Smart Battery Switch gemeinsam mit der Infineon Technologies AG
―	Neue Hochtemperaturmaterialien und Thermo-Prepregs, beispielsweise für zahlreiche neue LED Anwendungen im Segment Automotive.

Embedding (Miniaturisierung) und neue AVT Ansätze


―	Für Power: Es wurden gemeinsam mit unserem Partner Infineon Leitapplikationen definiert, die in kommerzielle Produkte überführt werden sollen. Im Fokus stehen dabei Anwendungen, bei denen die p2 Pack Technologie ihr volles Potenzial ausschöpfen kann: Höchste Leistungen auf geringstem Bauraum bei künftig gesteigerten Taktfrequenzen.
―	Für Logik: Es konnten neue Sensoranwendungen identifiziert werden, die mit der i2 Board Technologie vorteilhaft gestaltet werden können. Diese werden im nächsten Schritt mit Pilotkunden für einen künftigen Serieneinsatz qualifiziert.
―	Für Module: Erste Anwendungen für "Systems in package", sog. SiP's werden derzeit für den Einsatz im Automotiveumfeld hergestellt und anschließend erprobt.

Systemkosten-Reduktion


―	3D Leiterplatten für sicherheitsrelevante Applikationen
―	Ausbau der Lösungen für Radarapplikationen, beispielsweise neue "Single Board"-Lösungen in Hybrid- bzw. Mischaufbauten
―	Combi Boards als Kombinationen von unterschiedlichen SCHWEIZER Technologien.

Im Jahr 2014 konnten zwei vom Bundesministerium für Bildung und Forschung "BMBF" geförderte Projekte - HELP und Hi-LEVEL - mit großem Erfolg abgeschlossen werden. Im Projekt HELP gelang es dem Konsortium unter Leitung von SCHWEIZER zwei neue Materialien zu entwickeln, die die Zielsetzung des Projektes erfüllen.

Im Projekt HI-LEVEL unter der Leitung von Continental konnten anhand eines 50 kW-Demonstrators für einen automobilen Hybridantrieb die herausragenden Eigenschaften der p2 Pack Einbetttechnologie demonstriert werden.

Durch die enge Zusammenarbeit mit den Kunden, Partnern, Universitäten und Instituten in den genannten Förderprojekten konnte SCHWEIZER seine enge Verzahnung mit den Entwicklungsbereichen und sein Forschungsnetzwerk weiter stärken und ausbauen.

Dank intensiver Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten ist es SCHWEIZER in 2014 gelungen, die strategische Bedeutung als Entwicklungspartner bei den Schlüsselkunden weiter auszubauen.

Die gesamten Forschungs- und Entwicklungsaufwendungen im Jahr 2014 beliefen sich auf EUR 3,0 Mio.

Mitarbeiter in Forschung und Entwicklung

In 2014 wurden weitere wesentliche Schritte zum Ausbau der Führungspositionen der strategischen Achsen Leistungselektronik, Embedding und Systemkosten-Reduktion vorgenommen. Der SCHWEIZER Stage Gate-Prozess wurde durch flächendeckende Inhouse Trainings wie "Design for Six Sigma" unterstützt, um damit die Methoden- und Fachkompetenz unserer Entwicklungsmitarbeiter entsprechend weiter zu steigern. Auch die generell verfügbare Entwicklungskapazität wurde durch einen ausgewogenen Mix an Einstellungen von Nachwuchskräften sowie erfahrenen Führungskräften um über 15 Prozent gesteigert.

SCHWEIZER beschäftigte zum Jahresende 76 Ingenieure bzw. Techniker. Dies entspricht bei 758 Mitarbeitern (inkl. Leiharbeitnehmer) einer Quote von 10 Prozent.

Patente

Das Patentportfolio von SCHWEIZER ist im Jahr 2014 auf 19 Patentfamilien angewachsen. Im Jahr 2014 wurden drei europäische Patente erteilt, die jeweils in fünf Ländern validiert wurden.

Mitarbeiter

Die Zahl der SCHWEIZER Mitarbeiter stieg im Jubiläumsjahr zum Jahresende 2014 auf 758 (31. Dezember 2013: 736) an. Genauer betrachtet beinhaltet das leichte Wachstum 36 Neueintritte, neun Übernahmen von Auszubildenden und 42 Übernahmen von Zeitarbeitnehmern in ein festes Anstellungsverhältnis und macht damit deutlich, dass SCHWEIZER nachhaltig Arbeitsplätze schafft. Wie in der Vergangenheit verfolgt SCHWEIZER eine Personalpolitik, die vorausschauend dem demografischen Wandel begegnet und deshalb langfristig auf die eigene Ausbildung setzt.

Um langfristig weiterhin sichere Arbeitsplätze zu schaffen, werden Auftragsspitzen durch gut ausgewähltes Zeitpersonal abgefedert. SCHWEIZER ist stolz darauf in 2014, im Zuge von Kapazitätserweiterungen und Nachfolgeregelungen, dreimal so viele Zeitarbeitnehmer in Festanstellungen überführt zu haben wie im Vorjahr.

SCHWEIZER hat im Berichtsjahr verstärkt in Fach- und Führungskräfte zur weiteren Verbesserung der Wettbewerbsposition investiert. Schwerpunkt war das Recruiting in den Bereichen Prozess- und Produktentwicklung, Qualitätsmanagement sowie für die Internationalisierung des Unternehmens. Andererseits hat SCHWEIZER, als nicht tarifgebundenes Unternehmen in diesem Jahr wie im Vorjahr die Gehälter aller Beschäftigten um 2,5 Prozent erhöht. Zusätzlich wurde der Unternehmenserfolg 2013 an die Mitarbeiter mittels einer Ergebnisbeteiligung in Höhe von EUR 500.000,00 weitergegeben. Diese Erfolgsbeteiligung gilt für alle Beschäftigten, unabhängig ob Festanstellung oder Zeitpersonal und wurde bereits das vierte Jahr in Folge umgesetzt. Diese Ergebnisbeteiligung wird, so weit es möglich ist, in Form von Gutscheinkarten im EC-Kartenformat ausgegeben und ermöglicht so bequemes Einkaufen und die Teilnahme an unzähligen Rabattaktionen. Die Resonanz der Mitarbeiter darauf ist sehr positiv und bestätigt das Personalmanagement bei SCHWEIZER weiterhin, diesen Weg zu gehen.

Der Umsatz je Mitarbeiter stieg um 3,3 Prozent auf ca. TEUR 164.

SCHWEIZER erneut unter den besten Arbeitgebern Deutschlands

Im Jahr 2015 wurde SCHWEIZER wiederholt durch das Nachrichtenmagazin Focus zu einem der besten Arbeitgeber Deutschlands ausgezeichnet. Damit werden die Anstrengungen von SCHWEIZER im Thema Employer Branding gewürdigt. Für Technologieunternehmen bleibt es eine Herausforderung, geeignetes Personal zu finden. Das Unternehmen hat sich darauf besonnen, was SCHWEIZER auszeichnet und wofür SCHWEIZER steht. Mit Bewerbern aus ganz Deutschland konnten innerhalb von vier Monaten alle im Technology-Bereich offenen Positionen besetzt werden.

Neben gezielten Recruiting-Kampagnen setzt SCHWEIZER auf den persönlichen Kontakt mit potenziellen und zukünftigen Bewerbern. Über 20 Veranstaltungen mit ca. 160 Schülern und Studenten fanden am Standort Schramberg statt. Das Konzept transportierte die Authentizität von SCHWEIZER und auch die Wertschätzung gegenüber den Familien und Mitarbeitern. Das Konzept hat sich als Employer Branding Maßnahme etabliert und wird auch in 2015 in regelmäßigen Abständen durchgeführt.

Kundenbeziehungen

SCHWEIZER produziert hoch innovative Leiterplatten für Automobil-, Industrie- und zukünftig Luftfahrt-Kunden. Leiterplatten spielen eine zunehmend tragende Rolle für neue Entwicklungen. So werden zum Beispiel mehr als drei Viertel aller Innovationen im Auto schon heute durch den Einsatz von Elektronik ermöglicht. Der Markt wird bestimmt durch Anforderungen aus technischen Weiterentwicklungen, zunehmender Effizienz und der Integration verschiedenster Bauteile auf kleinstem Raum. Chancen für europäische Leiterplattenhersteller liegen vor allem in einer schnellen Reaktionszeit auf neue Herausforderungen sowie in spezialisierten Lösungen. Unsere technologie-intensiven Produkte entstehen in der Regel in enger Zusammenarbeit mit unseren Kunden. Das dafür notwendige Vertrauen ist in langjähriger Zusammenarbeit mit diversen Schlüsselkunden erarbeitet worden. Dies ist ein großer immaterieller Wert für SCHWEIZER. Die guten Kundenbeziehungen spiegeln sich unter anderem in einem hohen Auftragsbestand wider, der bis Ende 2014 auf EUR 119,2 Mio. anstieg.

Lieferantenbeziehung

Der Einkauf hat auch im Jahr 2014 mit weiteren Preisreduzierungen zur Erreichung der Unternehmensziele beigetragen. Die Verlagerung weiterer Beschaffungsvolumina nach Asien (vor allem China) hat sich positiv auf die Materialaufwandsquote ausgewirkt. Die Preise fast aller Warengruppen und Materialien konnten dabei nochmals reduziert werden. Die in der Vergangenheit geschaffenen strategischen und operativen Organisationsstrukturen wurden ausgebaut und tragen langfristig zur weiteren Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit bei. Der Abschluss von Vereinbarungen zum gemeinsamen Einkauf von Materialien mit den strategischen Partnern und die Integration eines regionalen Einkaufs in Asien gewährleisten einen noch besseren Zugang zu den regionalen Beschaffungsmärkten. Neben dem Informationsaustausch mit unseren Partnern standen im Jahr 2014 gemeinsame Preisverhandlungen und Preisabschlüsse im Mittelpunkt. Die Abstimmung und Definition von Beschaffungs- und Materialstrategien sowie die Bündelung von Beschaffungsvolumina waren die Basis für die erfolgreiche Umsetzung.

Enge Lieferantenbeziehungen sind von strategischer Bedeutung.

SCHWEIZER hat ein großes Interesse an einer langfristigen Zusammenarbeit mit seinen Lieferanten. Die exzellente Verarbeitungsqualität kann nur durch die gemeinsame Weiterentwicklung des Fertigungs-Knowhows gewährleistet werden. Die enge Abstimmung mit den Lieferanten auf der Rohstoffseite führte auch in 2014 zum Abschluss mehrerer Rahmenkontrakte.

Qualitätsmanagement und Nachhaltigkeit

Für die Schweizer Electronic AG ist unternehmerisches Handeln nicht nur auf den wirtschaftlichen Erfolg beschränkt, sondern das Unternehmen sieht sich auch gegenüber der Qualität, Umwelt und Gesellschaft verantwortlich.

Corporate Social Responsibility (CSR) umfasst nicht nur den eigenen Verantwortungsbereich sondern verpflichtet auch Lieferanten und Kooperationspartner zur Einhaltung der internationalen Menschenrechte, ethischer Grundsätze, den Verzicht auf Kinderarbeit, Umweltschutz und den nachhaltigen Umgang mit Energie.

Sowohl im Bereich Qualität als auch Umwelt stellt sich das Unternehmen den Anforderungen. Dies wird durch externe unabhängige Unternehmen zertifiziert.

Qualitätsmanagement

Der Erfolg als Unternehmen basiert auf der Qualität der Produkte und Lösungen, die SCHWEIZER ihren Kunden bietet und auch über die Jahre stetig verbessern konnte. Im Geschäftsjahr 2014 konnte der hohe Qualitätsstandard beibehalten werden. Dieser wurde erneut durch die Zertifizierung externer unabhängiger Auditoren bestätigt. Auch im Jahr 2014 hat die Schweizer Electronic AG mit Erfolg die Zertifizierung der ISO/TS 16949 : 2009 und der EN 9100 : 2009 bestanden, und die Zertifikate behalten weiterhin ihre Gültigkeit. Durch die Zertifizierung nach diesen beiden Standards wird nachgewiesen, dass SCHWEIZER sowohl die Automobilindustrie als auch die Luft- und Raumfahrt mit qualitativ hochwertigen Produkten beliefern kann. Ebenso werden durch die Zertifizierungen der stetig steigende Standard und dessen erfolgreiche Einhaltung nachgewiesen. Der gute Qualitätsstandard wurde ebenfalls in einer Vielzahl von Kundenaudits sowohl aus dem Automobilbereich als auch aus den Bereichen Industrie und Luftfahrt bestätigt. Die Kundenaudits wurden alle mit großem Erfolg bestanden.

Umweltmanagement

Der hohe Umweltstandard, den SCHWEIZER an sich selbst stellt, wurde durch externe unabhängige Unternehmen mit der erneuten Zertifizierung nach dem ISO 14001 : 2004 bestätigt. Neben dem Engagement im Bereich des Umweltschutzes widmet sich SCHWEIZER auch gezielt dem Bereich des Energiemanagements. Hierzu wurde ebenfalls die Auditierung nach dem Energiemanagementstandard ISO 50001 : 2011 erfolgreich bestanden.

Auch im Bereich Qualitäts- und Umweltmanagement strebt die Schweizer Electronic AG stetig eine Verbesserung an und entwickelt sowohl die Produktqualität als auch die jeweiligen Managementsysteme weiter.

II Wirtschaftsbericht

Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Die weltwirtschaftliche Expansion hat sich im Verlauf des Jahres 2014 verstärkt. Nachdem das globale Bruttoinlandsprodukt im ersten Halbjahr nur sehr verhalten zugenommen hatte, legte es im dritten Quartal spürbar kräftiger zu. Gemessen am mittelfristigen Trend ist die Zuwachsrate allerdings nach wie vor als moderat zu bezeichnen und wird im Jahresdurchschnitt für 2014 mit einem erwarteten Plus von 3,4 Prozent nur wenig stärker als im Vorjahr zugenommen haben.

Deutlich aufwärts gerichtet blieb die Konjunktur im dritten Quartal in den Vereinigten Staaten, wo der Arbeitsmarkt inzwischen eine beträchtliche Dynamik entwickelt hat.

Auch in Großbritannien hat sich die Lage am Arbeitsmarkt erheblich verbessert, während die wirtschaftliche Aktivität im Euroraum in den Sommermonaten nur geringfügig zunahm und dort die Arbeitslosenquote entsprechend auf hohem Niveau verharrt.

Trotz teilweise turbulenter globaler Rahmenbedingungen verlief das Jahr 2014 für die deutsche Elektroindustrie im Rahmen der Erwartungen. Im Zeitraum von Januar bis Oktober 2014 belief sich der Umsatz der heimischen Elektrounternehmen insgesamt auf EUR 141,6 Mrd., das ist ein Anstieg von 2,6 Prozent gegenüber Vorjahr. Davon wurden EUR 71,2 Mrd. (+1,1 Prozent) im Inland und EUR 70,4 Mrd. (+4,1 Prozent) im Ausland erlöst, wobei die Umsätze in der Eurozone ein Plus von 3,3 Prozent aufwiesen, während die Erlöse mit Drittländern um 4,6 Prozent auf EUR 44,7 Mrd. anzogen.

Die um Preiseffekte bereinigte Produktion der deutschen Elektrounternehmen hat ihren Vorjahresstand im Oktober 2014 um 3,2 Prozent übertroffen und damit insgesamt in den ersten zehn Monaten des letzten Jahres um 2,6 Prozent gegenüber Vorjahr zugenommen. Die kumulierten Auftragseingänge aus dem Inland stiegen um 0,8 Prozent und die Eingänge aus dem Ausland um 0,5 Prozent. Dabei ist bei den Bestellungen aus der Eurozone ein Wachstum von 2,6 Prozent zu verzeichnen, während die Bestellungen aus Drittländern um 0,7 Prozent zurückgingen.

Im November 2014 stieg auch das Geschäftsklima in der deutschen Elektroindustrie wieder an - nach drei Rückgängen in Folge. Sowohl die aktuelle Lage als auch die Geschäftserwartungen für die kommenden sechs Monate wurden per saldo besser beurteilt als noch einen Monat bevor. Damit stiegen auch die Exporterwartungen für die nächsten drei Monate bei den Unternehmen der deutschen Elektronindustrie.

Insgesamt zieht die Konjunktur in Deutschland wieder an. Für die Jahre 2015 und 2016 wird erwartet, dass das Bruttoinlandsprodukt um 1,7 Prozent bzw. 1,9 Prozent zulegt. Die deutschen Ausfuhren erweisen sich in einem schwierigen, internationalen Umfeld als robust. Mit einer erwarteten Belebung der Weltkonjunktur werden die Ausfuhren in 2015 und 2016 jeweils um mehr als 6 Prozent zulegen.

Geschäftsverlauf im Leiterplattenmarkt

Der globale Leiterplattenmarkt erwartet für das vollendete Jahr 2014 ein Wachstum von 2,4 Prozent auf USD 57,5 Mrd. gegenüber 56,2 Mrd. in 2013: Für 2015 wird ein Umsatz von USD 59,1 Mrd. prognostiziert. Das ist ein Wachstum von 2,7 Prozent im Vergleich zum Vorjahr.

Ertragslage

Für das Geschäftsjahr 2014 wurde die Gewinn- und Verlustrechnung erstmals entsprechend § 275 Abs. 3 HGB nach dem Umsatzkostenverfahren aufgestellt. Mit dieser Form der Darstellung wird die Vergleichbarkeit der Ergebnisse mit international tätigen Unternehmen vereinfacht und sie entspricht gleichzeitig dem Aufbau der Management-Ergebnisrechnung.

Basierend auf positiven Prognosen für die weltwirtschaftliche Entwicklung und der strategischen Positionierung des Unternehmens erwartete der Vorstand der Schweizer Electronic AG Ende März 2014 ein Umsatzwachstum in der Bandbreite von 3 bis 7 Prozent sowie eine leichte Verbesserung des Ergebnisses gegenüber dem Vorjahr.

Aufgrund des operativ guten ersten Halbjahres 2014 und einem Auftragsbestand in Höhe von EUR 119,5 Mio. Ende Juni konnte die Umsatzprognose mit einem erwarteten Wachstum im Bereich von 7 Prozent konkretisiert werden. Weitere Erfolge bei der Portfoliosteuerung in der zweiten Jahreshälfte ließen auf positive Effekte in Bezug auf das Ergebnis schließen. Das veranlasste den Vorstand Anfang November seine Prognose für das Jahr 2014 mit einer Erwartung für den Umsatz in Höhe von EUR 108 Mio. und einem EBIT in der Bandbreite von EUR 9 - 10 Mio. zu präzisieren.

Umsatz nach Regionen

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Mio. EUR	2014	2013
Deutschland	70,7	66,3
Europa (ohne Deutschland)	29,2	26,2
Asien	5,1	4,5
Amerika	5,0	4,1
Übrige Länder	0,2	0,1
	110,2	101,2

SCHWEIZER konnte von der gut laufenden Autokonjunktur und einer zunehmenden Tendenz zu Hybridfahrzeugen und mehr Elektronik im Auto auch in den letzten Monaten des Geschäftsjahres überproportional profitieren. In diesem Umfeld ist es SCHWEIZER gelungen im Jahr 2014 einen Rekordumsatz von EUR 110,2 (2013: EUR 101,2 Mio.) bei einem EBIT von EUR 10,0 Mio. zu erzielen. Das EBITDA blieb stabil bei EUR 14,2 Mio., was einer Quote von 12,9 Prozent entspricht.

Für 2014 war auch erwartet, dass die Steuerquote im Vergleich zum Vorjahr stabil bleibt. Tatsächlich betrug die Steuerquote im Berichtsjahr 28,7 Prozent, was einer leichten Verbesserung zum Vorjahr (29,0 Prozent) entspricht.

Umsatz auf Rekordniveau

Im Geschäftsjahr 2014 erwirtschaftete SCHWEIZER einen Umsatz von EUR 110,2 Mio. (2013: EUR 101,2 Mio.). Das entspricht einer Wachstumsquote von 8,9 Prozent (2013: 1,0 Prozent). Der Umsatz wurde ausschließlich in der Division Electronic erzielt. Die Geschäftsfelder Systems und Energy befinden sich noch im Aufbau und haben keine Umsatzbeiträge erbracht.

Stark zum Erfolg trugen innovative Technologieprodukte bei. Leiterplatten aus den Schwerpunkten Leistungselektronik, Embedding und Systemkosten-Reduktion verantworteten fast 90 Prozent des Umsatzanstiegs. Mit EUR 50,5 Mio. repräsentierten technologisch sehr anspruchsvolle Produkte bereits einen Anteil von 46 Prozent des Umsatzes von SCHWEIZER. In den letzten Jahren stieg der Anteil innovativer Produkte stetig an. Dieser Trend wird sich in Zukunft insbesondere für den Standort Schramberg fortsetzen.

Durch das deutsche Technologiewerk in Schramberg wurde eine Produktionsleistung von EUR 100,3 Mio. (2013: EUR 94,6 Mio.) erzielt. Damit wurde die Marke von EUR 100 Mio. zum ersten Mal durchbrochen. Dieser Wert ist umso bemerkenswerter, da das technologisch sehr anspruchsvolle Produktportfolio immer höhere Herausforderungen an Prozess-Knowhow und Qualitätsanforderungen stellt. Gezielte Investitionen in Engpassbereiche, Qualitätssicherungsmaßnahmen und in Technologie, gepaart mit weiteren Prozessoptimierungen, haben dies ermöglicht. Erfreulich hat sich auch die Entwicklung der Umsätze über unser asiatisches Partnernetzwerk entwickelt. Mit einem Umsatz von EUR 9,9 Mio. (2013: EUR 6,4 Mio.) wurde das Vorjahresniveau um 54 Prozent übertroffen. Besonders hervorzuheben ist dabei die Meiko Electronics Co. Ltd., die mit ihren Werken in China maßgeblich zu diesem Erfolg beitrug.

Wichtigster Absatzmarkt ist für SCHWEIZER weiterhin Deutschland. Hier stieg der Umsatz auf EUR 70,7 Mio. (2013: EUR 66,1 Mio.). Der deutsche Markt repräsentierte 64 Prozent des Gesamtvolumens. Wichtigster Markt außerhalb Deutschlands ist weiterhin Ungarn, der sich mit EUR 17,5 Mio. um 22 Prozent nach oben bewegte. Die Umsätze in Asien stiegen um 12 Prozent auf EUR 5,1 Mio. Dies wurde durch Auftragsgewinne in China erzielt. Auch konnten die Umsätze auf dem amerikanischen Markt ausgeweitet werden. Diese betrugen im Berichtsjahr EUR 5,0 Mio. wobei die USA zur Steigerung um 24 Prozent im Vergleich zum Vorjahr am stärksten beitrugen. Insgesamt stieg die Exportquote im Jahr 2014 auf 36 Prozent.

Umsatz je Kundensegment

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Mio. EUR	2014	2013
Automotive	80,5	69,6
Industrie	24,5	24,5
Andere	5,2	7,1
	110,2	101,2

Wichtigste Kundengruppe für Leiterplatten war auch im Berichtsjahr wieder die Automobilindustrie. Mit einem Umsatz von EUR 80,5 Mio. wurde der Vorjahreswert um 16 Prozent übertroffen. Sie repräsentierte damit 73 Prozent des Umsatzes. Stabil war das Umsatzniveau mit den Kunden der Industrie-Elektronik. Sie betrugen EUR 24,5 Mio. und waren damit unverändert zu dem Vergleichswert des Vorjahres. Aufgrund fehlender freier Produktionskapazitäten reduzierten sich die Umsätze mit den sonstigen Kundengruppen. Mit Kunden aus den Segmenten Consumer, Communication und Sonstige reduzierte sich der Umsatz um EUR 2,0 Mio. auf EUR 5,2 Mio.

Auftragsbestand steigt an

Die Auftragseingänge beliefen sich im Geschäftsjahr 2014 auf EUR 116,3 Mio. (2013: EUR 126,6 Mio.). Neuaufträge von den Kunden aus der Automobilindustrie reduzierten sich um EUR 10,3 Mio. Die übrigen Kunden platzierten in Summe Aufträge auf Vorjahresniveau. Der Auftragsrückgang bei Automobilkunden kann auf ein vorsichtigeres Dispositionsverhalten und verstärkte Anstrengungen mit dem Ziel der Working Capital Optimierung zurückgeführt werden. Hierzu hat neben internen Zielsetzungen auch die Unsicherheit über mögliche negative konjunkturelle Auswirkungen, ausgelöst durch die globalpolitischen Entwicklungen in 2014, beigetragen. Auch die hohe langfristige Auslastung der Produktionskapazitäten von SCHWEIZER gaben keinen Spielraum, um signifikante Auftragssteigerungen innerhalb der erwarteten Lieferzeiten umsetzen zu können.

Aufgrund der anhaltend hohen Nachfrage stiegen die Auftragsbestände im Berichtsjahr auf EUR 119,2 Mio. (2013: EUR 114,2 Mio.) an. Dieser Anstieg zeigt sich in allen Kundensegmenten. Insgesamt unterstreicht der hohe Auftragsbestand eine von den Kunden der Automobilindustrie und durch technologische anspruchsvolle Produkte getragene, positive Entwicklung des Umsatzes.

Zweithöchstes EBIT der Unternehmensgeschichte erreicht - EBITDA stabil

Im Berichtsjahr erwirtschaftete SCHWEIZER ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen von EUR 14,2 Mio. (2013: EUR 14,2 Mio.). Die EBITDA Quote lag somit bei 12,9 Prozent (2013: 14,0 Prozent). Wesentliche Gründe, weshalb das EBITDA nicht in gleichem Maße wie der Umsatz gestiegen ist, sind einerseits der höhere Anteil von asiatischen Handelswaren am Gesamtumsatz. Dieser stieg von 6,4 Prozent in 2013 auf 9,0 Prozent im Berichtsjahr. Aufgrund des Geschäftsmodells sind die Margen bei Handelsgeschäften wegen der geringeren eigenen Wertschöpfung niedriger als bei Eigenproduktion. Andererseits investierte SCHWEIZER intensiv in den Aufbau des Joint-Venture mit der Meiko Electronics Co. Ltd. mit Produktion in Vietnam, in die Partnerschaften mit WUS Kunshan im Bereich der Hochfrequenz-Leiterplatten sowie mit Infineon zum Thema Chip Embedding. Die Mehrkosten für diese Schwerpunkte waren EUR 1,1 Mio. im Vergleich zu 2013.

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) hat im Zwölf-Monats-Zeitraum um EUR 0,2 Mio. oder 2,0 Prozent zugelegt. Es belief sich auf EUR 10,0 Mio. (2013: EUR 9,8 Mio.), was einer EBIT-Quote von 9,1 Prozent entspricht. Die planmäßigen Abschreibungen reduzierten sich um EUR 0,3 Mio. auf EUR 4,2 Mio.

Bruttoergebnis steigt um 5 Prozent

Das Bruttoergebnis betrug im Berichtsjahr EUR 24,2 Mio. (2013: EUR 23,0 Mio.). Damit verringerte sich die Brutto-Marge auf 22,0 Prozent. Zur unterproportionalen Entwicklung der Brutto-Marge hat insbesondere der Anstieg der Umsätze geführt, der über das asiatische Partnernetzwerk realisiert wurde. Bedingt durch das Geschäftsmodell sind die Margen vergleichsweise geringer als bei einer kompletten Eigenproduktion. Positiv entwickelten sich hingegen die Marktpreise der wichtigsten Rohstoffe für eine Leiterplattenproduktion - Gold und Kupfer. Im zweiten Halbjahr belastete der schwächere Euro gegenüber dem US-Dollar.

Kostenerhöhung durch Zukunftsinvestitionen

Die Personalkosten betrugen im Berichtsjahr EUR 37,5 Mio. (2013: EUR 35,5 Mio.). Neben den volumenbedingten Investitionen in direktes Personal wurde auch ein gezielter Personalaufbau im Technologie- und Qualitätsbereich durchgeführt. Im Verhältnis zur Gesamtleistung, die im Geschäftsjahr EUR 111,2 Mio. betrug, verbesserte sich die Personalaufwandsquote insgesamt dennoch leicht auf 33,7 Prozent (2013: 33,9 Prozent). Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen beliefen sich auf EUR 1,3 Mio. (2013: EUR 0,4 Mio.). Der überwiegende Anteil der Kostenerhöhung resultierte aus Leistungen zum Aufbau des Partnernetzwerkes in Asien mit Schwerpunkt des Werkes in Vietnam, die überwiegend durch die Mitarbeiter der asiatischen Standorte von SCHWEIZER erbracht wurden.

Finanz- und Zinsergebnis

Im Berichtsjahr betrug das Finanzergebnis EUR -1,7 Mio. (2013: EUR -0,9 Mio.). Hierin enthalten ist eine Wertberichtigung für die Anteile an der Meiko Electronics Co. Ltd. von EUR 0,9 Mio. Im Vorjahr wurde eine Wertberichtigung von EUR 0,1 Mio. gebildet. Aufgrund des kalkulatorisch reduzierten Abzinsungsfaktors für Pensionsverpflichtungen stiegen die Zinsaufwendungen um EUR 0,1 Mio. auf EUR 0,9 Mio. (2013: EUR 0,8 Mio.). Die Erträge aus Zinsen und Beteiligungen erhöhten sich geringfügig auf 39,4 TEUR (2013: 31,5 TEUR). Durch die zusätzlichen Belastungen reduzierte sich das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit auf EUR 8,3 Mio. (2013: EUR 8,7 Mio.).

Ertragsteuern

Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag erhöhten sich im Berichtsjahr geringfügig auf EUR 2,7 Mio. Darin enthalten sind periodenfremde Aufwendungen von EUR 0,3 Mio. Die Steuerquote belief sich auf 28,7 Prozent (2013: 29,0 Prozent).

Periodenüberschuss

Der Periodenüberschuss summierte sich im Geschäftsjahr auf EUR 5,6 Mio. (2013: EUR 6,1 Mio.). Das verbesserte EBIT wurde durch den erhöhten Abwertungsbedarf der Beteiligung an der Meiko Electronics Co. Ltd. belastet.

Vermögenslage

Zum 31. Dezember 2014 belief sich die Bilanzsumme auf EUR 81,3 Mio. (31. Dezember 2013: EUR 76,7 Mio.). Somit stieg das Vermögen des Unternehmens im Jahresverlauf um EUR 4,6 Mio. oder 6,0 Prozent.

Auf der Aktivseite erhöhte sich das Anlagevermögen um EUR 1,7 Mio. insbesondere bei den Finanzanlagen. Im Rahmen der verstärkten Investitionen zum Aufbau des asiatischen Partnernetzwerkes wurde das Eigenkapital der asiatischen Töchter gestärkt. Volumenbedingt erhöhte sich auch das Umlaufvermögen um EUR 2,8 Mio.

Das Unternehmen beabsichtigte, Investitionen von EUR 9,0 Mio. in das Geschäft mit Leiterplatten zu investieren. Tatsächlich beliefen sich die Investitionen auf EUR 7,8 Mio. Eine günstigere Maschinenkonfiguration sowie die Verschiebungen kleinerer Teilprojekte führten zu der leicht unterplanmäßigen Investitionssumme.

Das Management des Working Capital stellt für SCHWEIZER ein wichtiges Instrument zur Kontrolle des Cashflow dar. Für das Jahr 2014 wurde eine ähnliche Höhe des Working Capital wie im Jahr 2013 angestrebt. Mit EUR 22,5 Mio. (2013: EUR 21,2 Mio.) stieg der Wert dieser Kennzahl zwar leicht, in Bezug auf den erzielten Umsatz verbesserte sich die Kennzahl jedoch.

Auf der Passivseite stieg das Eigenkapital um EUR 3,4 Mio. aufgrund des Bilanzgewinnzuwachses und das langfristige Fremdkapital in Folge der Aufnahme von Darlehen.

Bilanzentwicklung Aktiva

Anlagevermögen

Das Anlagevermögen betrug zum Ende des Berichtsjahres EUR 40,3 Mio. (2013: EUR 38,6 Mio.). SCHWEIZER investierte EUR 4,8 Mio. in neue Anlagen und Software. Ferner wurden Beteiligungsinvestitionen in die asiatischen Töchter zum Ausbau des Partnernetzwerks in China und Vietnam von EUR 3,0 Mio. getätigt. Die Abschreibungen betrugen EUR 5,0 Mio. Das Netto-Anlagevermögen erhöhte sich insgesamt um EUR 1,8 Mio. Die Investitionsquote betrug im Geschäftsjahr 54,9 Prozent in Bezug auf das EBITDA.

Umlaufvermögen

Zum 31. Dezember 2014 belief sich das Umlaufvermögen auf EUR 40,7 Mio. (2013: EUR 37,9 Mio.). Der Anstieg von EUR 2,8 Mio. oder 7,4 Prozent lässt sich überwiegend auf das gestiegene Geschäftsvolumen zurückführen. Die Vorräte stiegen überproportional um 13,1 Prozent auf EUR 15,2 Mio. Dies ist einerseits darin begründet, dass sich der Bestand an Fertigerzeugnissen und Handelswaren zum Jahresende mit EUR 6,4 Mio. (2013: EUR 5,0 Mio.) um EUR 1,4 Mio. erhöhte. Dieser Effekt kam aus einer Vorproduktion von im Januar auszuliefernden Produkten sowie erhöhten Goldabfallbeständen. Andererseits wurde bei den Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen die Methodik der gängigkeitsabhängigen Bewertung überarbeitet, was zu einer Erhöhung der Buchwerte von EUR 0,6 Mio. führte. Ziel war es, die steuer- und handelsbilanziellen Bewertungsgrundsätze in Übereinstimmung zu bringen.

Die Forderungen beliefen sich am Jahresende auf EUR 15,8 Mio. (2013: EUR 15,4 Mio.). Ein Anstieg zeigte sich volumenbedingt bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen von EUR 0,2 Mio. Im Durchschnitt beglichen die Kunden ihre Rechnungen nach 44 Tagen (2013: 45 Tage). Schließlich stieg der Kassenbestand auf EUR 9,6 Mio. (2013: EUR 9,0 Mio.).

Bilanzentwicklung Passiva

Eigenkapital

Auch im Berichtsjahr stieg das Eigenkapital von SCHWEIZER an und betrug zum 31. Dezember 2014 EUR 48,4 Mio. (2013: EUR 45,1 Mio.). Begründet ist diese Erhöhung durch die Zuführung zu den Gewinnrücklagen von EUR 3,0 Mio. und den Bilanzgewinn, der EUR 5,4 Mio. (2013: EUR 5,0 Mio.) betrug. Die Eigenkapitalquote verbesserte sich damit auf 59,6 Prozent (2013: 58,8 Prozent). Langfristig will SCHWEIZER mindestens eine Eigenkapitalquote von 35 bis 40 Prozent einhalten. Diese Vorgabe wurde somit auch im Berichtsjahr eingehalten.

Fremdkapital

Die Summe der Verbindlichkeiten und Rückstellungen erhöhte sich um EUR 1,0 Mio. auf EUR 32,5 Mio. Insgesamt erfolgte eine Aufnahme von langfristigen Bankkrediten von EUR 3,0 Mio. Nach den Regeltilgungen laufender Darlehen von EUR 1,8 Mio. beträgt die Netto-Kreditaufnahme EUR 1,2 Mio. Die Verbindlichkeiten an die SCHWEIZER Unterstützungskasse stiegen um EUR 0,3 Mio. auf EUR 2,8 Mio. Die Lieferantenverbindlichkeiten waren Ende Dezember mit EUR 3,0 Mio. (2013: 3,6 Mio.) auf einem vergleichsweisen niedrigen Niveau. SCHWEIZER war auch im Jahr 2014 Skontozahler. Die Verbindlichkeiten wurden im Durchschnitt nach 38 Tagen (2013: 33 Tage) bezahlt. Die leichte Erhöhung resultiert aus dem größeren Investitionsvolumen in Sachanlagen. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, betrugen zum Bilanzstichtag EUR 1,2 Mio. (2013: EUR 0,7 Mio.). Die Nettoverschuldung betrug zum Jahresende EUR 1,9 Mio. (2013: EUR 1,5 Mio.). Langfristig will das Unternehmen einen Nettoverschuldungsgrad von 150 Prozent nicht überschreiten. Mit 5 Prozent Nettoverschuldungsgrad wurde diese Rahmenbedingung im Jahr 2014 eingehalten.

Bilanzstruktur in Mio. EUR

Working Capital

Im Laufe des Berichtsjahres erhöhte sich das Working Capital auf EUR 22,5 Mio. (2013: EUR 21,2 Mio.). Der Anstieg von EUR 1,3 Mio. oder 6,2 Prozent erfolgte überwiegend bei den Vorräten. Die Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe stiegen um EUR 0,8 Mio. und die Halbfertig- und Fertigerzeugnisse um EUR 0,9 Mio. Ferner erhöhten sich die Forderungen an Kunden um EUR 0,2 Mio. auf EUR 14,5 Mio. wogegen sich die Lieferantenverbindlichkeiten insgesamt um EUR 0,2 Mio. auf EUR 4,2 Mio. reduzierten. Im Verhältnis zu den erzielten Umsätzen entwickelte sich das Working Capital gemäß den internen Zielsetzungen.

Finanzlage

Grundsätze des Finanzmanagements bei SCHWEIZER

SCHWEIZER verfolgt das Ziel einer ausgewogenen und krisenresistenten Finanzierungsstruktur. Hauptaugenmerk der Finanzstrategie liegt auf der finanziellen Absicherung gegen konjunkturelle Schwankungen, Sicherung der Autonomie und der Unterstützung des Wachstums. Dabei hat sich das Unternehmen verschiedene Leitplanken und Ziele gesetzt. Erstens soll die Eigenkapitalquote einen Wert von 35 bis 40 Prozent nicht unterschreiten. Zweitens sollen die Finanzstrukturen so ausgelegt werden, dass eine Einstufung in den Investment-Grade durch Kreditinstitute sichergestellt ist. Schließlich ist eine gewisse Höhe an Krisenreserven in Form von kurzfristiger Liquidität vorzuhalten. Alle Ziele werden in regelmäßigen Abständen überprüft. Das Unternehmen erfüllt derzeit alle gesetzten finanzstrategischen Ziele.

Die interne Finanzierungspolitik definiert, in welcher Form Investitionen finanziert werden sollen. Dabei wird konsequent unterschieden, ob es sich um Ersatz- oder Erweiterungsinvestitionen handelt. Für SCHWEIZER ist die wichtigste Liquiditätsquelle die operative Geschäftstätigkeit. Darlehen werden lediglich für Erweiterungs- und Technologieinvestitionen aufgenommen, die die Fähigkeit des Unternehmens für zusätzliche Wertschöpfung erweitern.

Entwicklung des Cashflow

Die liquiden Mittel am Ende des Finanzjahres beliefen sich auf EUR 9,6 Mio. (2013: EUR 9,0 Mio.). Das entspricht einer Verbesserung des Finanzmittelfonds um 6,8 Prozent. Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit war mit EUR 8,7 Mio. auf fast gleicher Höhe wie im Vorjahr (2013: EUR 8,8 Mio.). Auch die Auszahlungen für Investitionen waren mit EUR 6,8 Mio. auf Vorjahresniveau (2013: EUR 6,9 Mio.). Durch eine Neuaufnahme von Darlehen stieg der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit um EUR 3,2 Mio. auf EUR -1,3 Mio. (2013: EUR -4,5 Mio.). Der Netto-Cashflow ist definiert als der Saldo aus dem Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit (operativer Cashflow) und dem Cashflow aus der Investitionstätigkeit. Er gibt Aufschluss darüber, inwieweit die Investitionen aus dem operativen Cashflow gedeckt werden konnten. Hier zeigte sich bei SCHWEIZER ein positiver Netto-Cashflow von EUR 1,9 Mio.

Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit

Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit summierte sich auf EUR 8,7 Mio. (2013: EUR 8,8 Mio.). Dabei belief sich das Periodenergebnis zuzüglich der Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens auf EUR 9,7 Mio. (2013: EUR 10,6 Mio.). Belastend auf den operativen Cashflow wirkte der Verbrauch von Rückstellungen in Höhe von EUR -1,0 Mio. Hauptgrund waren die Steuerrückstellungen, die im Jahr 2013 EUR 0,9 Mio. betrugen und zum 31. Dezember 2014 mit EUR 0,1 Mio. in den Büchern stehen. Im Vorjahr ergab der Aufbau von Rückstellungen um EUR 1,7 Mio. einen Zufluss bei der Ermittlung des operativen Cashflow. Ein weiterer wesentlicher Faktor war die Entwicklung der Vorrats- und Forderungsbestände. Diese erhöhten sich in der Berichtsperiode um EUR 2,3 (Vorjahr EUR 5,5 Mio.).

Cashflow aus Investitionstätigkeit

SCHWEIZER hat im Berichtsjahr einen Cash-Abfluss von EUR 6,8 Mio. (2013: EUR 6,9 Mio.) zu verzeichnen. Davon flossen ins Sachanlagevermögen EUR 4,7 Mio. (2013: EUR 2,3 Mio.). Die Investitionen in das Technologiewerk in Schramberg verdoppelten sich. Im Schwerpunkt wurde in technologische Engpassbereiche und in Anlagen zur Verbesserung der Qualitäts- und Fehlererkennung investiert. In die Schweizer Pte. Ltd. (Singapur) wurde eine Eigenkapitaleinzahlung von EUR 3,0 Mio. geleistet. Diese Mittel wurden insbesondere für Investitionen und Anlaufkosten der Joint-Venture Produktion in Vietnam verwendet. Ferner zahlte die Schweizer Pte. Ltd. ein Gesellschafterdarlehen von EUR 1,0 Mio. an die Schweizer Electronic AG zurück. Die Investitionsquote - das Verhältnis von Investitionen in Sach- und Finanzanlagen zum EBITDA - betrug 55,6 Prozent (2013: 48,6 Prozent). SCHWEIZER strebt langfristig eine Investitionsquote von durchschnittlich 50 bis 100 Prozent an.

Cashflow aus Finanzierungstätigkeit

Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit belief sich im Berichtsjahr auf EUR -1,3 Mio. (2013: EUR -4,5 Mio.). Die Veränderung resultierte hauptsächlich aus einer Neuaufnahme von langfristigen Darlehen von EUR 3,0 Mio. (2013: EUR 0,0 Mio.). Die Regeltilgungen summierten sich auf EUR 1,8 Mio. (2013: EUR 2,4 Mio.). Der Mittelabfluss zur Zahlung der Dividende für das Geschäftsjahr 2013 in Höhe von 0,60 EUR/Aktie betrug EUR 2,2 Mio.

SCHWEIZER verfügt über ausreichende unbefristete Kreditlinien bei Banken, um auch größere Working Capital Schwankungen kurzfristig finanzieren zu können.

III Nachtragsbericht

Ereignisse nach dem Bilanzstichtag, die wesentlichen Einfluss auf die Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage von SCHWEIZER haben, fanden nicht statt.

IV Prognose- und Chancenbericht

Zielgeschäftsmodell

Das Wachstumspotenzial von SCHWEIZER resultiert aus dem SCHWEIZER Produktportfolio, das auf die Wachstumsmärkte Mobilität und Energieeffizienz ausgerichtet ist. Die von diesen beiden gesellschaftlichen Entwicklungen bestimmte Nachfrage treibt die Zielmärkte von SCHWEIZER an.

Bereits heute nimmt das Unternehmen eine führende Marktposition im Bereich Automotive ein. Bei Leiterplatten für die Automobilindustrie konnte SCHWEIZER in 2014 ihre Position nochmals verbessern. Gemeinsam mit MEIKO und WUS konnten wir uns weltweit, in Bezug auf Umsatz, vom zweiten auf den ersten Platz verbessern.

In den letzten Jahren hat SCHWEIZER ihre Geschäftsbereiche, die die Wachstumsmärkte Mobilität und Energieeffizienz adressieren, weiterentwickelt und das dazugehörige Produktportfolio erfolgreich fokussiert:

Schwerpunkte für das Geschäftsfeld Electronic


―	Die führende technologische Position bei Leistungselektronik, Systemkosten-Reduktion Hochfrequenzapplikationen ausbauen
―	Die Intensivierung der Zusammenarbeit mit Partnern
―	Die Internationalisierung fortsetzen
―	In der Fertigungslandschaft einen Kapazitätsaufbau in Asien für den Transfer von Technologien durchführen
―	In der Fertigungslandschaft die Grundlagen für zukünftige Technologien in Deutschland schaffen.

Schwerpunkte für das Geschäftsfeld Systems


―	Der Aufbau von Partnerschaften mit Halbleiter-Unternehmen
―	Die Markteinführung von neuen Technologien in Leitapplikationen und in Wachstumsmärkten
―	Die Substitution der derzeit verwendeten Produkte durch technologische Lösungen von SCHWEIZER in bestehenden Märkten.

Schwerpunkt für das Geschäftsfeld Energy


―	Gemeinsam mit einem asiatischen industriellen Investor, der die industrielle Führung übernehmen soll, das nächste Fenster für den Markteintritt nutzen.

Zwei wichtige strategische Schwerpunkte wurden erfolgreich umgesetzt:

Im ersten Halbjahr wurde die Partnerschaft für Hochfrequenz-Leiterplatten (HF Boards) mit der Firma WUS, China, vereinbart. In der zweiten Jahreshälfte konnte diese durch eine Kapitalbeteiligung von WUS an SCHWEIZER untermauert werden. Mit einem Weltmarktanteil von rund 30 Prozent ist SCHWEIZER einer der Marktführer im Bereich der HF Boards für den Automotive-Sektor. Die Partnerschaft mit WUS ermöglicht dem Unternehmen den Zugriff auf erweiterte Produktionskapazitäten, um seine Marktposition weiter auszubauen.

Im November beteiligte sich der führende Halbleiterhersteller Infineon Technologies AG an SCHWEIZER.

Mit der Beteiligung unterstreicht Infineon seine Absicht, Technologien zur Integration von Leistungshalbleitern in die Leiterplatte gemeinsam mit SCHWEIZER zu entwickeln und das Chip-Embedding für Automobil- und Industrieanwendungen mit sehr hoher elektrischer Leistung zu erschließen.

SCHWEIZER hat damit ihre gute Ausgangslage weiter verbessert.

In Anbetracht der Marktposition sowie der ausgeführten Wachstumstreiber glaubt SCHWEIZER, im Durchschnitt der Konjunkturzyklen ein Wachstum oberhalb der Referenzmärkte erzielen zu können. In 2014 ist SCHWEIZER dies wiederum gelungen. Das Umsatzwachstum betrug 8,9 Prozent bei einem globalen Marktwachstum im Bereich Leiterplatten von 2,4 Prozent.

SCHWEIZER wird sich zunehmend zu einem Anbieter technologisch führender Produkte mit hohem Applikationsverständnis entwickeln. Dadurch wird beim Kunden die Produktleistung erhöht und es kann die Zeit zwischen Produktentwicklung und Markteinführung verkürzt werden.

Marktkonsolidierung bringt Chancen für SCHWEIZER

In der Elektronik-Industrie sind zahlreiche Beispiele für klassische Muster der Marktkonsolidierung zu beobachten. Hierbei überleben finanziell gut ausgestattete Firmen und/oder solche, die Zugang zu Kapital haben und sich gleichzeitig vom Wettbewerber differenzieren können.

Die Endanwendung bestimmt den Trend

Vergleichbar zur Halbleiterindustrie wird der Leiterplattenmarkt zunehmend durch Applikationstrends (Endanwendungstrends) bestimmt. Diese führen dazu, dass sich viele neue Marktchancen für Technologieunternehmen ergeben, insbesondere im Segment Automotive. Hierbei handelt es sich angesichts der langen Design-In-Zyklen, der hohen Qualitätsanforderungen und des hohen Preisdrucks um einen speziell charakterisierten Markt. Das Segment Automotive soll, laut Marktforschungsinstitut Prismark, in den kommenden Jahren der stärkste Wachstumstreiber für den Leiterplatten-Markt darstellen und löst damit nach vielen Jahren das Mobiltelefon als wachstumsstärksten Markt für Leiterplatten ab.

Die Leiterplatte entwickelt sich zu einem leistungsfähigen System

Mobiltelefone bzw. Smartphones leisten heutzutage deutlich mehr als es ein PC noch vor einigen Jahren konnte. Im Segment Automotive wird eine vergleichbare Entwicklung stattfinden, wobei die Miniaturisierung signifikant an Bedeutung gewinnen wird. Deutlich wird dies beispielsweise dadurch, dass in einen Motorraum für eine Hybridantriebslösung neben dem klassischen Verbrennungsmotor auch ein Elektroaggregat untergebracht werden muss. In solchen Fällen zählt jeder Kubikmillimeter an Raum. Um Platz zu sparen, bietet Schweizer Systems zahlreiche Leiterplatten-Embedding-Lösungen an, die durch ihre Aufbau- und Verbindungstechnik Miniaturisierung mit Leistungsverbesserung kombinieren und zur Optimierung der Kundenapplikation beitragen.

Chip-Embedding bringt Vorteile

Sind Leiterplatten heute auf ihrer Vorder- und Rückseite mit Chips bestückt, lassen sich beim Chip-Embedding in Zukunft die Halbleiter ins Innere der Leiterplatte "einbetten". Die Leiterplatte wird kleiner. Davon profitieren Systeme im Fahrzeug, für die wenig Raum zur Verfügung steht, zum Beispiel elektrische Servolenkung, aktive Federung oder elektrische Pumpen. Zudem verbessert sich die Kühlung der Chips. Die Wärme, die entsteht, wenn die Chips arbeiten, wird über die Leiterplatte direkt abgeführt.

Von Vorteil ist das besonders bei Anwendungen, die eine hohe elektrische Leistung benötigen und deren Leistungshalbleiter bisher aufwendig gekühlt werden müssen, beispielsweise sind das Kompressoren einer Klimaanlage im Fahrzeug, bei denen die elektrische Leistung bis zu 2 Kilowatt (kW) betragen kann. Zudem erwartet die Automobilbranche, dass neben dem heutigen 12-Volt-Bord-netz auch das 48-Volt-Netz an Bedeutung gewinnt. Da so höhere elektrische Leistungen genutzt werden können, lassen sich auch Fahrzeuge im unteren und mittleren Preissegment leichter um Hybridfunktionalität erweitern ("E-Turbo" mit 5 kW bis 20 kW). Hier kann Chip-Embedding helfen.

Verschiebung der Systemgrenzen erfordert neue Geschäftsmodelle

Die Systemgrenzen zwischen Leiterplatten und Halbleitern werden sich verändern und damit auch neue Geschäftsmodelle erfordern. SCHWEIZER erwartet hier großes Wachstumspotenzial in einigen Jahren. Infineon ist bei Leistungshalbleitern technologisch führend und SCHWEIZER führender Hersteller für Hochleistungs-Leiterplatten im Automobil- und Industriebereich. Dank ihrer hervorragenden Marktpositionen und guten Kundenbeziehungen passen die beiden Unternehmen sehr gut zusammen. Das haben SCHWEIZER und Infineon bereits mit gemeinsam entwickelten Demonstratoren für maßgeschneiderte Kundenlösungen gezeigt.

Hochentwickelte Elektronik schützt Fahrzeug und Insassen

In Zeiten von zunehmendem Verkehrsaufkommen nimmt die Bedeutung der Sicherheit von Fahrzeuginsassen zu. Ein kontinuierliches Ziel bleibt es, die Zahl von Verletzten und Toten im Straßenverkehr zu reduzieren. Dazu kann Elektronik im Fahrzeug einen bedeutenden Beitrag leisten. Beispielhaft kann hier der Airbag genannt werden. Am Anfang war der Airbag ein Ausstattungsmerkmal von Premium-Fahrzeugen als Schutz für den Fahrer. Heute ist der Airbag Standard und darüber hinaus im Fahrzeug mehrfach an verschiedenen Stellen als Rundumschutz für Insassen integriert.

Eine ähnliche Entwicklung im Automobilbereich durchlaufen derzeit Anwendungen mittels Radar, welche mehr und mehr zur Serienausstattung werden. Die Zahl der Anwendungen erlebt geradezu einen Boom. Diese reichen vom Abstands-Tempomat, Bremsen bis zum Stillstand, Abstands- und Kollisionswarnung, intelligenter Bremse mit adaptivem Bremsassistenten über Toter-Winkel-Überwachung, Spurwechselassistent bis hin zu Querverkehrswarnung. All diese Anwendungen beinhalten spezielle technologisch anspruchsvolle Leiterplatten-Materialien, die signifikant teurer sind als der Standard. Demnach besteht auch hier die Herausforderung darin, dieses teurere Material nur partiell einzusetzen. SCHWEIZER hat sich frühzeitig in diesem Markt positioniert, in 2014 ihre Umsätze in diesen Applikationen deutlich gesteigert, nimmt heute die Spitzenrolle ein und wird mit Hochfrequenzprodukten stark wachsen können. Durch die Partnerschaft mit WUS sind die hierfür notwendigen Fertigungskapazitäten verfügbar.

Technologie und Applikationsverständnis als Erfolgsfaktoren

Die oben beschriebenen Anwendungen sind Beispiele für die hohen Anforderungen an die Weiterentwicklung von Leiterplattentechnologien, die nur von einer geringen Anzahl der weltweit 2.500 Leiterplatten-Anbieter erfüllt werden können. Spezialprodukte wie 3D Leiterplatten, Kombinationen der oben beschriebenen Lösungen und viele weitere Produkte, werden den Leiterplattenmarkt weiter vorantreiben und zunehmend größeres Differenzierungspotenzial für spezialisierte Anbieter wie SCHWEIZER ermöglichen.

Wachstumsaussichten für die Weltwirtschaft und deutsche Wirtschaft

Weltwirtschaft weiter auf Wachstumskurs

Auch die weltwirtschaftliche Dynamik wird sich in den kommenden beiden Jahren allmählich verstärken. Nachdem sich die Weltproduktion auf Basis von Kaufkraftparitäten in 2014 um 3,4 Prozent erhöht hat, wird ein Wachstum von 3,7 Prozent für 2015 und 3,9 Prozent für 2016 erwartet. Die Weltwirtschaft bleibt jedoch anfällig für Störungen, sei es durch geopolitische Entwicklungen, sei es durch Turbulenzen an den Finanzmärkten. Der Prognose liegt die Annahme zugrunde, dass die geopolitischen Krisen zwar noch geraume Zeit schwelen werden, sich aber nicht nochmals zuspitzen. Außerdem wird davon ausgegangen, dass deutliche Anspannungen an den Finanzmärkten - etwa als Folge wirtschaftlicher Probleme in wichtigen Schwellenländern oder im Zuge der anstehenden Zinsanpassungen ausbleiben, zeitlich eng begrenzt sind oder sich auf einzelne Länder beschränken. Zudem ist unterstellt, dass es nicht zu nachhaltigen Irritationen im Zusammenhang mit den anstehenden Wahlen in Krisenländern des Euroraums kommt oder aus anderen Gründen erneut Zweifel am Bestand des Euroraums aufkommen. Hilfreich sollte diesbezüglich sein, dass die wirtschaftlichen Anpassungsprozesse in den Krisenländern allmählich sichtbar vorankommen. Sollten sich die genannten Risiken allerdings in bedeutendem Umfang realisieren, wäre mit einer spürbar schwächeren Expansion der Weltwirtschaft, in Teilen oder in Gänze, zu rechnen.

Wachstumsaussichten in den Märkten der Geschäftsfelder Electronic und Systems

Indikatoren der Elektroindustrie zeigen nach oben

Wachstumserwartungen im globalen Leiterplattenmarkt übertroffen

Der globale Leiterplattenmarkt hat sich in 2014 besser als ursprünglich erwartet entwickelt und ist um ca. 2,4 Prozent auf USD 57,5 Mrd. gegenüber 56,2 Mrd. in 2013 angestiegen. Für 2015 gehen die Prognoseinstitute von einem etwas höheren Wachstum aus. Somit werden für 2015 USD 59,1 Mrd. prognostiziert. Das entspricht einem globalen Wachstum von 2,7 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Die Wachstumsraten für den europäischen und deutschen Markt werden auf EUR Basis voraussichtlich wieder geringer ausfallen. Der höchste Anstieg wird in 2015 weiterhin für das Segment Automotive mit durchschnittlich jährlich 5,9 Prozent prognostiziert. Diese Einschätzung wird durch die Aussage des Unternehmens Gartner, Inc. (Research and Advisory Company) untermauert, welches ein Wachstum von 5,4 Prozent für Halbleiter prognostiziert. Sollten sich die weltwirtschaftlichen Risiken in bedeutendem Umfang realisieren, wäre mit einem spürbar geringeren Wachstum der Leiterplattenmärkte zu rechnen.