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Savencia — Interim / Quarterly Report 2017
Sep 20, 2017
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Interim / Quarterly Report
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RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
Au 30 juin 2017
ACTIVITE DE LA SOCIETE ET DE SES FILIALES ET SOCIETES CONTROLEES
A fin juin 2017, le chiffre d'affaires de Savencia Fromage & Dairy progresse grâce au bon dynamisme de ses marques, à la hausse des prix de vente en lien avec la hausse du prix du lait et des cotations de produits industriels. L'évolution positive du résultat opérationnel courant dans un contexte de hausse des coûts matières, démontre la bonne résistance du Groupe qui s'appuie sur la force de ses marques majeures, son développement à l'International et poursuit ses efforts de compétitivité.
ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE
La réduction de la production laitière mondiale observée depuis mai 2016 et l'augmentation de la demande mondiale, en particulier en beurre et en lactosérum, ont entrainé une remontée des cours des produits industriels. Dans ce contexte, et malgré un prix du lait orienté à la hausse, la cotation de poudre de lait écrémé reste assez faible, influencée par l'importance des stocks privés et publics. En revanche, la pénurie de beurre cube sur le marché européen fait flamber le prix de la matière grasse laitière. Le marché européen des produits laitiers, à l'exception de quelques pays, est toujours impacté par la concurrence vive que se livrent les distributeurs. A l'International, les filiales situées en Amérique Latine sont confrontées à des économies fortement inflationnistes qui entrainent notamment une baisse de la consommation et influent sur leur compétitivité.
Dans ce contexte, SAVENCIA Fromage & Dairy a démontré sa résistance en poursuivant son développement à l'International et en Europe hors France, en s'appuyant sur la bonne dynamique des volumes de la plupart des marques majeures grâce à un soutien publi-promotionnel et marketing adapté.
NORMES COMPTABLES
Les comptes consolidés de SAVENCIA FROMAGE & DAIRY ont été établis en appliquant les normes IFRS en vigueur, telles qu'adoptées par l'Union Européenne. Le Groupe a appliqué les amendements aux normes applicables à compter du 1er janvier 2017.
PERIMETRE DE CONSOLIDATION
Au cours du 1er semestre 2017, le périmètre de consolidation a évolué de la manière suivante : Le Groupe s'est désinvesti de sa participation mise en équivalence dans la société Financière Louis. Il a par ailleurs exercé l'option de rachat de 28% dans le capital de la société roumaine Delaco Distribution.
ACTIVITE & RESULTAT
Au 30 juin 2017, le chiffre d'affaires de SAVENCIA FROMAGE & DAIRY s'établit à 2 356 millions d'euros, contre 2 092 millions d'euros pour la même période de l'année précédente, soit une évolution de +12,6%.
Celle-ci provient de la croissance organique (1) à hauteur de +12,1% et d'un effet de change (2) favorable de +0,5%, provenant essentiellement de l'appréciation du real brésilien vis-à-vis de l'euro. Il n'y a aucun effet de structure.
Le chiffre d'affaires des « Produits Fromagers » est en hausse de +6,9% à données comparables à 1 331 millions d'euros. Cette évolution du chiffre d'affaires résulte d'un effet volume-mix favorable sous l'effet du bon développement des produits à marques stratégiques sur la majorité des pays et du renfort des activités à l'International, ainsi que d'un effet prix positif dans la plupart des pays, en lien avec la hausse des prix des matières.
Le chiffre d'affaires des « Autres Produits Laitiers » est en hausse de 19% à 1 097 millions d'euros à données comparables. Cette hausse provient d'une part de la hausse des cotations mondiales des produits industriels qui est répercutée sur les prix de vente, et d'autre part de la croissance des volumes sur la plupart des marchés.
Le résultat opérationnel courant progresse de 20,6% par rapport au premier semestre 2016. Il s'élève à 103,8 millions d'euros contre 86,1 millions d'euros en 2016. La marge opérationnelle courante s'établit à 4,4% contre 4,1% au 30 juin 2016.
Cette croissance du résultat opérationnel courant est contrastée en fonction des activités : stable sur les « Produits Fromagers » et en nette amélioration sur les « Autres Produits Laitiers », évolutions en lien avec l'augmentation des prix matières et des cotations de produits industriels.
Le résultat opérationnel courant des "Produits Fromagers" s'élève à 80,9 millions d'euros à comparer à 79,9 millions d'euros au premier semestre 2016. Le taux de marge opérationnelle courante de ce secteur d'activité évolue de 6,5% au 1er semestre 2016 à 6,1% au 1er semestre 2017. Ce secteur est confronté à la hausse des coûts matières et à la difficulté de les répercuter dans les prix de vente. Cependant, la dynamique du portefeuille produits, le développement de l'International et de la productivité permettent le maintien à l'équilibre.
Le résultat opérationnel courant des "Autres Produits Laitiers" est de 31,2 millions d'euros, alors qu'il était de 19,7 millions d'euros au premier semestre 2016. Le taux de marge opérationnelle courante de ce secteur s'améliore pour atteindre 2,8% contre 2,1% au premier semestre 2016. Ce secteur bénéficie de la remontée des cotations de produits industriels en particulier sur l'activité Ingrédients qui peut ainsi mieux valoriser ses productions. Cependant le cours élevé et la pénurie de matière grasse pénalise le développement des activités de beurre et crème.
Le résultat opérationnel courant des éléments non affectés aux secteurs d'activités s'élève à – 8,4 millions d'euros contre – 13,6 millions d'euros au premier semestre 2016 grâce à une baisse des charges de structure.
Les éléments non récurrents représentent +0,7 million d'euros contre – 9,4 millions d'euros au premier semestre 2016. Ils comprenaient en 2016 pour l'essentiel la constatation de pertes de valeur de certains actifs opérationnels exploités au Brésil. Il n'y a aucune dépréciation ni reprise de dépréciation d'actifs constatée sur la période.
Le résultat opérationnel s'élève à 104,6 millions d'euros. Il était de 76,7 millions d'euros au 30 juin 2016, soit une hausse de 36,3% par rapport à 2016.
Les charges financières nettes de SAVENCIA FROMAGE & DAIRY ressortent à – 5,7 millions d'euros, comparées à – 17 millions d'euros pour la même période de 2016. L'évolution du résultat financier s'explique par l'effet de la baisse des taux court terme en zone euro et par une amélioration du résultat de change par rapport à juin 2016.
La quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence s'établit à -1,8 million d'euros au 30 juin 2017 contre 1,4 million d'euros au 30 juin 2016.
Le résultat avant impôt s'élève à 97,1 millions d'euros contre 61,1 millions d'euros au 30 juin 2016, soit une hausse de 58,9%.
L'impôt sur les sociétés atteint 31,7 millions d'euros contre 26,9 millions d'euros au premier semestre 2016. Le taux effectif ressort à 32,7% contre 44,1% au premier semestre 2016. En juin 2016, le taux effectif était impacté par la dépréciation d'impôts différés actif sur le Brésil.
Le résultat net des activités poursuivies ressort à 65,4 millions d'euros contre 34,2 millions d'euros par rapport au premier semestre 2016, reflétant l'ensemble des évolutions expliquées cidessus.
Le résultat des Activités cédées ou en cours de cession est non significatif.
Le résultat revenant aux participations ne conférant pas le contrôle atteint 3,7 millions d'euros contre 2,9 millions d'euros au 30 juin 2016.
Le résultat part du groupe du semestre ressort à 61,7 millions d'euros en hausse de 30,5 millions d'euros par rapport au premier semestre 2016. La marge opérationnelle nette atteint 2,6% au 30 juin 2017, elle était de 1,5% au 30 juin 2016.
La trésorerie nette générée par l'exploitation s'établit à +21,7 millions d'euros contre +28,5 millions d'euros au 30 juin 2016. Cette évolution provient de l'augmentation du besoin en fonds de roulement à 110,8 millions d'euros sur le 1er semestre 2017 comparé à 74,4 millions d'euros au 1er semestre 2016, en lien avec l'évolution de la conjoncture laitière et la saisonnalité de l'activité partiellement compensée par l'augmentation de la marge brute opérationnelle qui passe de 141,9 millions d'euros au 1er semestre 2016 à 167,9 millions d'euros au 1er semestre 2017.
A 412,5 millions d'euros, la dette financière nette (2) représente 30% des capitaux propres contre 25% au 31 décembre 2016.
PERSPECTIVES
Le résultat opérationnel courant du second semestre 2017 devrait être impacté négativement par :
- * un renchérissement important du coût du lait et des cours des matières grasses laitières en lien avec la pénurie de beurre sur les marchés européens et mondiaux,
- * un décalage entre les hausses du coût des matières premières et la mise en œuvre nécessaire de nouveaux tarifs,
- * une baisse des cotations des matières protéiques, survenue cet été, en lien avec l'importance des stocks disponibles au niveau mondial,
- * un renforcement de l'euro.
TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIEES
Les transactions avec les parties liées sont décrites dans la note 18 de l'Annexe aux comptes consolidés semestriels.
(1) La croissance organique mesure l'évolution d'un agrégat à périmètre et taux de change constants une fois les retraitements de change et périmètre susmentionnés effectués.
(2) Le retraitement de l'effet change consiste en un calcul des agrégats de l'année en cours aux taux de change de l'année précédente.
ETATS FINANCIERS CONSOLIDES AU 30 juin 2017
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDES AU 30 JUIN 2017
1. Etat résumé du compte de résultat consolidé
| 6 mois | |||
|---|---|---|---|
| En milliers d'euros | Notes | 2017 | 2016 |
| Chiffre d'affaires | $\overline{2}$ | 2 356 153 | 2 091 897 |
| Consommations externes | $-1510161$ | -1 299 271 | |
| Frais de personnel | $-434407$ | $-411413$ | |
| Dotations et reprises d'exploitation | $-61441$ | $-59493$ | |
| Autres produits et charges d'exploitation | $-246307$ | $-235629$ | |
| RESULTAT OPERATIONNEL COURANT | 103 837 | 86 091 | |
| Autres charges opérationnelles | $\frac{3}{2}$ | $-2224$ | $-11423$ |
| Autres produits opérationnels | 3 | 2944 | 2029 |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 104 557 | 76 697 | |
| Charges financières | 4 | $-13656$ | $-20638$ |
| Produits financiers | 7995 | 3 5 9 8 | |
| Quote-part de résultat net des entreprises associées | 5 | $-1757$ | 1471 |
| RESULTAT AVANT IMPÔTS | 97 139 | 61 128 | |
| Impôts sur les résultats | 6 | $-31758$ | $-26962$ |
| Résultat net des activités poursuivies | 65 381 | 34 166 | |
| Résultat net des activités cédées ou en cours de cession | |||
| RESULTAT DE L'EXERCICE | 65 381 | 34 166 | |
| Part revenant aux actionnaires de la société-mère | 61 675 | 31 238 | |
| Participations ne conférant pas le contrôle | 14 | 3706 | 2928 |
| RÉSULTAT PAR ACTION (en euros) | $\overline{7}$ | ||
| Part du Groupe | |||
| • de base | 4,44 | 2,23 | |
| · dilué | 4,35 | 2,18 | |
| Des activités poursuivies | |||
| · de base | 4,44 | 2,23 | |
| · dilué | 4,35 | 2,18 |
ETAT RESUME DES AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT GLOBAL
| 6 mois | |||
|---|---|---|---|
| En milliers d'euros | Notes | 2017 | 2016 |
| RÉSULTAT DE L'EXERCICE | 65 381 | 34 166 | |
| Autres éléments du résultat global : | |||
| Écarts de conversion (1) | $-333351$ | -4 325 | |
| Variation de juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente et al. 11 -1 | $-183$ | 1 605 | |
| Variation de juste valeur des couvertures de flux de trésorerie (2) | 1896 | 1006 | |
| Autres mouvements | |||
| Quote-part des entreprises associées et co-entreprises sur éléments recyclables |
$-198$ | $-128$ | |
| Total des éléments recyclables en résultat net | $-31836$ | $-2313$ | |
| Gains et pertes actuariels liés aux régimes de retraite | 3525 | $-11332$ | |
| Autres mouvements | |||
| Quote-part des entreprises associées et co-entreprises sur éléments non recyclables |
78 | $-128$ | |
| Total des éléments non recyclables en résultat net | 3603 | $-11460$ | |
| Total des autres éléments du résultat global nets d'impôts | 12 | $-28233$ | $-13773$ |
| TOTAL DU RÉSULTAT GLOBAL NET D'IMPÔTS | 37 148 | 20 393 | |
| Part du Groupe | 33 210 | 17 504 | |
| Participations ne conférant pas le contrôle | 14 | 3938 | 2889 |
(1) Essentiellement sur les devises suivantes : USD, BRL, CNY, ARS.
(2) Concerne pour l'essentiel les couvertures de taux d'intérêts et de matières premières
2. Bilan consolidé
ACTIF
| En milliers d'euros | Notes | Au 30 juin 2017 | Au 31 décembre 2016 |
|---|---|---|---|
| Immobilisations incorporelles | 8 | 430 097 | 434 163 |
| Immobilisations corporelles | 8 | 920 150 | 928 558 |
| Autres actifs financiers | 30 664 | 30 823 | |
| Participations dans les entreprises associées | 5 | 114 473 | 118 417 |
| Instruments financiers dérivés non courants | 9917 | 18 253 | |
| Actifs d'impôts différés | 30 480 | 33 368 | |
| TOTAL ACTIFS NON COURANTS | 1 535 781 | 1 563 582 | |
| Stocks et en-cours | 9 | 525 435 | 462 461 |
| Clients et autres créances | 782 400 | 797 047 | |
| Créances d'impôts | 36 314 | 36 469 | |
| Instruments financiers dérivés courants | 8 3 5 0 | 6948 | |
| Autres actifs financiers | 56 572 | 12466 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 458 466 | 430 824 | |
| TOTAL ACTIFS COURANTS | 1867537 | 1746215 | |
| Actifs des activités abandonnées ou en cours de cession | 963 | 938 | |
| ACTIFS | 3 404 281 | 3 3 1 0 7 3 5 |
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
| En milliers d'euros | Notes | Au 30 juin 2017 | Au 31 décembre 2016 |
|---|---|---|---|
| Capital apporté | 87 131 | 86956 | |
| Autres réserves | $-41300$ | $-12835$ | |
| Résultats non distribués | 1 2 2 4 4 2 4 | 1 186 253 | |
| CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE | 1 270 255 | 1 260 374 | |
| Participations ne conférant pas le contrôle | 14 | 106 153 | 101 312 |
| CAPITAUX PROPRES DE L'ENSEMBLE | 1 376 408 | 1 361 686 | |
| Provisions | 15 | 105 883 | 110 609 |
| Emprunts et dettes financières non courants | 16 | 270 305 | 196 573 |
| Autres passifs non courants | 17894 | 36 204 | |
| Instruments financiers dérivés passif non courants | 17 | 5 3 8 3 | 6559 |
| Passifs d'impôts différés | 51 533 | 52 579 | |
| TOTAL PASSIFS NON COURANTS | 450 998 | 402 524 | |
| Fournisseurs et autres créditeurs | 891 463 | 932 687 | |
| Impôts sur les résultats à payer | 16 7 7 9 | 14 652 | |
| Instruments financiers dérivés courants | 2942 | 3793 | |
| Emprunts et concours bancaires | 16 | 665 609 | 595 347 |
| TOTAL PASSIFS COURANTS | 1576793 | 1 546 479 | |
| Passifs des activités abandonnées ou en cours de cession | 82 | 46 | |
| PASSIFS | 2027873 | 1949049 | |
| PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES | 3 404 281 | 3 310 735 |
Tableau des flux de trésorerie consolidés $31$
| 6 mois | ||||
|---|---|---|---|---|
| En milliers d'euros | Notes | 2017 | 2016 | |
| Résultat net des activités poursuivies | 65 381 | 34 166 | ||
| Impôts sur les bénéfices | 6 | 31 758 | 26 962 | |
| Amortissements et provisions | 61 441 | 59 493 | ||
| Plus ou moins-values de cession | 48 | $-220$ | ||
| Quote-part dans le résultat net des entreprises associées | 5 | 1757 | $-1471$ | |
| Charges financières nettes | 5835 | 9013 | ||
| Autres charges et produits sans incidence sur la trésorerie | 1701 | 13 937 | ||
| Marge brute opérationnelle | 167921 | 141880 | ||
| Intérêts financiers payés | $-10232$ | $-11540$ | ||
| Intérêts financiers reçus | 4 3 3 3 | 3 0 6 9 | ||
| Impôts sur les résultats payés | $-29529$ | $-30516$ | ||
| Variation du BFR | -110 843 | $-74373$ | ||
| Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'exploitation des activités poursuivies |
21 650 | 28 5 20 | ||
| FLUX NETS DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉS PAR L'EXPLOITATION | 21 650 | 28 520 | ||
| Acquisitions de filiales, d'unités opérationnelles et de participations ne conférant pas le contrôle |
$-14034$ | |||
| Cessions d'activités nettes de la trésorerie cédée | 401 . |
13 5 64 | ||
| Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles | $\overline{2}$ | $-65136$ | -64 467 | |
| Produits résultant de cessions | 4 0 16 | 12 298 | ||
| Acquisition/cession d'actifs financiers et variations des autres actifs financiers courants |
$-48338$ |
$-32821$ | ||
| Dividendes reçus (incluant les dividendes reçus des sociétés mises en équivalence) |
5 | 1 1 9 8 |
1 272 | |
| Flux nets provenant des investissements des activités poursuivies |
$-121893$ | $-70154$ | ||
| Flux nets provenant des investissements des activités abandonnées ou en cours de cession |
||||
| FLUX NETS DE TRÉSORERIE UTILISES POUR LES INVESTISSEMENTS |
$-121893$ | $-70154$ | ||
| Flux de trésorerie provenant des activités de financement | ||||
| Rachat net d'actions propres | 166 | $-7282$ | ||
| Augmentation de capital reçue des minoritaires | 3483 | |||
| Émission d'emprunts | 16 | 157 201 | 94 864 | |
| Remboursement d'emprunts | 16 | $-20174$ | $-9911$ | |
| Dividendes verses |
$-27695$ | $-16539$ | ||
| Flux nets provenant du financement des activités poursuivies | 112 981 |
61 132 | ||
| Flux nets provenant du financement des activités abandonnées ou en cours de cession |
||||
| FLUX NETS DE TRÉSORERIE GENERES DANS LES ACTIVITES DE FINANCEMENT . |
112981 | 61 132 | ||
| Incidences des variations de change | $-4491$ | $-1619$ | ||
| Augmentation/diminution de la trésorerie | 8 2 4 7 | 17879 | ||
| TRESORERIE A L'OUVERTURE | 11 | 390 792 | 247 222 | |
| TRÉSORERIE À LA CLÔTURE | 11 | 399 039 | 265 102 |
Tableau des variations de capitaux propres consolidés 4.
| Capitaux propres revenant aux actionnaires de la société | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital apporté |
Autres réserves |
Résultats non distribués |
Participations ne conférant pas le contrôle |
Capitaux propres de l'ensemble consolidé |
|||
| En milliers d'euros | (note 13) | (note 13) | (note 14) | ||||
| CAPITAUX PROPRES AU 01/01/2016 | 94 165 | $-23901$ | 1 100 881 | 99 731 | 1 270 876 | ||
| Dividendes distribués | $-13944$ | $-2595$ | $-16539$ | ||||
| Total des éléments du résultat global au 30/06/2016 |
$-13263$ | 30 767 | 2889 | 20 393 | |||
| Plans d'options d'achats d'actions : | |||||||
| · Valeur des services rendus | |||||||
| • Cession d'actions propres | $-17$ | $-17$ | |||||
| Actions propres rachetées (1) | $-7265$ | $-7265$ | |||||
| Variation de capital | |||||||
| Effets de variations de périmètre : | |||||||
| • Rachat de participations ne conférant pas le contrôle |
|||||||
| · Options de vente accordées aux participations ne conférant pas le contrôle |
$-3049$ | $-632$ | $-3681$ | ||||
| • Augmentation suite à regroupement d'entreprises |
|||||||
| · Variation de pourcentage d'intérêt | 36 | $-36$ | |||||
| CAPITAUX PROPRES AU 30/06/2016 | 86 883 | $-37164$ | 1 114 691 | 99 357 | 1 263 767 | ||
| CAPITAUX PROPRES AU 31/12/2016 | 86956 | $-12835$ | 1 186 253 | 101 312 | 1 361 686 | ||
| Dividendes distribués | $-22224$ | $-5471$ | $-27695$ | ||||
| Total des éléments du résultat global au 30/06/2017 |
$-28465$ | 61 675 | 3938 | 37 148 | |||
| Plans d'options d'achats d'actions : | |||||||
| • Valeur des services rendus | |||||||
| • Cession d'actions propres | 175 | $-9$ | 166 | ||||
| Actions propres rachetées | |||||||
| Variation de capital | 3 4 8 3 | 3 4 8 3 | |||||
| Effets de variations de périmètre : | |||||||
| • Rachat de participations ne conférant pas le contrôle |
|||||||
| · Options de vente accordées aux participations ne conférant pas le contrôle |
$-1281$ | 2 9 0 1 | 1620 | ||||
| • Augmentation suite à regroupement d'entreprises |
|||||||
| · Variation de pourcentage d'intérêt | 1 | -1 | |||||
| Autres | |||||||
| CAPITAUX PROPRES AU 30/06/2017 | 87 131 | -41 300 | 1 224 424 | 106 153 | 1 376 408 |
(1) Durant l'exercice 2016 SAVENCIA SA a eu l'opportunité de racheter ses propres actions mises sur le marché (127 885 actions).
Notes annexes aux états financiers consolidés 5
SAVENCIA SA est une Société Anonyme à Conseil d'Administration enregistrée et domiciliée en France. Son siège social est situé à Viroflay (78220). Ses actions sont négociées sur la Bourse de Paris.
Le nom commercial de SAVENCIA SA et de ses filiales est SAVENCIA Fromage & Dairy « Le Groupe ». Son activité s'exerce dans deux secteurs : les « Produits Fromagers » et les « Autres Produits Laitiers » (cf. note 2).
Déclaration de conformité
Les états financiers consolidés intermédiaires résumés, exprimés en milliers d'euros, sauf indication contraire, ont été préparés en conformité avec la norme internationale d'information financière IAS 34 qui traite spécifiquement des arrêtés intermédiaires. Ils comprennent la société et ses filiales (ci-après le Groupe) et la quote-part du Groupe dans les entreprises associées. Ils ne comportent pas l'intégralité des informations requises pour les états financiers annuels complets et doivent être lus conjointement avec les états financiers consolidés du Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2016 qui sont disponibles sur demande au siège social de la société ou sur www.savencia.com. Ils ont été arrêtés le 7 septembre 2017 par le Conseil d'Administration.
Principales méthodes comptables
Les méthodes comptables appliquées par le Groupe dans les états financiers consolidés intermédiaires résumés sont identiques à celles utilisées dans les états financiers consolidés pour l'exercice clos le 31 décembre 2016 hormis les évolutions rendues nécessaires par l'évolution de la réglementation IFRS et adoptées par l'Union Européenne.
Le Groupe applique d'une manière générale les amendements aux normes et interprétations, applicables à compter du 1er janvier de chaque exercice. Pour la période ouverte à compter du 1er janvier 2017, les modifications relatives à IAS 7 et IAS 12 ainsi que les améliorations annuelles des normes et interprétations sont toujours en cours d'approbation au sein de l'Union Européenne, et la plupart d'entre elles ne sont pas encore applicables aux états financiers intermédiaires. Le Groupe n'applique pas les normes et interprétations non obligatoires en 2017 mais qui peuvent être appliqués par anticipation sur l'exercice. Par ailleurs, le Groupe revoit l'ensemble des nouvelles normes et interprétations qui seront d'application à horizon 2018 et 2019, en particulier IFRS 9 - Instruments financiers, IFRS 15 - Produits des activités ordinaires tirés des contrats conclus avec des clients et IFRS 16 - Contrats de location. Le Groupe ne s'attend pas à des impacts significatifs de l'application de la norme IFRS 15. L'impact sur les résultats et la présentation des comptes consolidés lié à la mise en place des normes IFRS 9 et IFRS 16 est en cours d'évaluation et d'élaboration.
La préparation des états financiers consolidés intermédiaires résumés nécessite, comme pour l'établissement des comptes annuels, l'exercice du jugement ainsi que d'effectuer un certain nombre d'estimations. Ces estimations sont identiques à celles décrites dans les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2016.
Au cours des six mois écoulés au 30 juin 2017, les estimations révisées concernent principalement les dépréciations d'immobilisations incorporelles et corporelles (cf. note 3) ainsi que les actifs d'impôts différés notamment ceux relatifs aux déficits fiscaux reportables non utilisés
Gestion du risque financier
Les objectifs et politiques de gestion des risques financiers du Groupe sont inchangés par rapport aux informations fournies dans les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2016.
ÉVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION NOTE 1.
Au cours du premier semestre 2017, la principale évolution de périmètre est la suivante :
- Cession d'une participation de 10,38 % dans la société Financière Louis le 18 mai 2017, opération réalisée à la suite du $\tilde{\bullet}$ désengagement du fonds 21 Central Partners dans le capital de cette société.
- Cette opération concerne le secteur «Autres». $\prec$
- Exercice de l'option d'achat de 28 % dans le capital de la société roumaine Delaco Distribution, le 9 juin 2017, le Groupe $\overline{\phantom{a}}$ détient désormais 100 % de la participation.
-
Cette opération concerne le secteur des «Produits Fromagers».
Au cours de l'exercice 2016, la principale évolution de périmètre a été la suivante :
- $\overline{a}$ La cession d'une participation de 24,94 % dans la société Lacto Sérum France SA le 15 juin 2016. Le résultat de cession n'était pas matériel.
- Cette opération concernait le secteur des « Produits Fromagers ». $\blacktriangleleft$
NOTE 2. INFORMATION SECTORIELLE
L'information sectorielle est établie sur la base du reporting interne utilisé par le Directeur Général, principal décideur opérationnel. Les informations du reporting interne sont préparées en conformité avec le référentiel comptable appliqué par le Groupe.
Les secteurs opérationnels sont au nombre de deux :
Les Produits Fromagers : ce secteur regroupe la production et la distribution de fromages de marque et spécialités fromagères sur la plupart des marchés.
Les Autres Produits Laitiers : ce secteur regroupe la production et la distribution des crèmes fraîches et beurres de grande consommation, des produits pour la restauration commerciale (crèmes fraîches et UHT, préparations pour desserts, beurres pâtissiers, crèmes longue conservation) et des préparations à base de lait pour l'hôtellerie de luxe internationale.
Cette activité regroupe également les beurres techniques et les protéines laitières à haute spécificité pour les industries alimentaires, les industries de la nutrition et de la santé.
Parmi les indicateurs clés de performance revus et utilisés par le principal décideur opérationnel, seuls le chiffre d'affaires, le résultat opérationnel courant et la marge opérationnelle courante font l'objet d'un suivi par secteur d'activité. Les autres indicateurs, notamment ceux relatifs aux flux de trésorerie et l'endettement net sont établis et analysés au niveau Groupe.
Les éléments de résultat résumé répartis par secteur d'activité se présentent et se rapprochent du bilan du Groupe comme suit :
| 6 mois | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Produits Fromagers | Autres Produits Laitiers | Autres | Total | |||||
| En milliers d'euros |
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | 2017 | 2016 | 2017 | 2016 |
| CA par secteur | 1 331 248 | 1 231 170 | 1 096 798 | 925 198 | 32 4 32 | 31 667 | 2 460 478 | 2 188 035 |
| CA inter-secteur | $-54347$ | $-53944$ | $-25760$ | $-18483$ | $-24218$ | $-23711$ | $-104325$ | $-96$ 138 |
| CA externe | 1276901 | 1 177 226 | 1071038 | 906 715 | 8 2 1 4 | 7956 | 2 3 5 6 1 5 3 | 2 091 897 |
| Dotations aux amortissements et provisions |
$-38457$ | $-37476$ | $-19604$ | $-18130$ | $-3380$ | $-3887$ | $-61441$ | $-59493$ |
| Résultat opérationnel courant |
80 959 | 79931 | 31 243 | 19712 | $-8365$ | $-13552$ | 103 837 | 86 091 |
| Marge opérationnelle courante (*) |
6,1% | 6,5% | 2,8% | 2,1% | 4,4% | 4,1% | ||
| Coûts de restructuration |
$-549$ | $-1576$ | $-796$ | $-229$ | $-212$ | $-1557$ | $-1805$ | |
| Dépréciation de valeur d'actif |
142 | $-9032$ | 142 | $-9032$ | ||||
| Résultat sectoriel |
80 552 | 69 323 | 30 447 | 19 483 | $-8,577$ | $-13552$ | 102 422 | 75 254 |
(*) Le calcul de la marge opérationnelle n'est pas pertinent sur le secteur "Autres".
Les éléments du bilan répartis par secteur d'activité se présentent et se rapprochent du bilan du Groupe comme suit :
| Produits Fromagers | Autres Produits Laitiers | Autres | Total | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En milliers d'euros |
Au 30 juin 2017 |
Au 31 décembre 2016 |
Au 30 juin 2017 |
Au 31 décembre 2016 |
Au 30 juin 2017 |
Au 31 décembre 2016 |
Au 30 juin 2017 |
Au 31 décembre 2016 |
| Total des actifs $domt$ : |
2 089 329 | 2 112 879 | 1 230 913 | 1186 146 | 84 039 | 11710 | 3404281 | 3 3 10 7 3 5 |
| Participations dans les entreprises associées |
113 583 | 113 609 | 890 | 849 | 3959 | 114 473 | 118 417 |
Les éléments de flux d'investissement par secteur d'activité se présentent et se rapprochent des flux du Groupe comme suit :
| 6 mois | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Produits Fromagers | Autres Produits Laitiers | Autres | Total | |||||
| En milliers d'euros |
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | 2017 | 2016 | 2017 | 2016 |
| Investissements incorporels et corporels |
40 529 | 35 841 | 22 076 | 27 048 | 2531 | 578 | 65 136 | 64 467 |
Passage du résultat par secteur d'activité au résultat de l'exercice :
| 6 mois | ||||
|---|---|---|---|---|
| En milliers d'euros | 2017 | 2016 | ||
| Résultat sectoriel | 102 422 | 75 254 | ||
| Autres charges opérationnelles | $-471$ | $-176$ | ||
| Autres produits opérationnels | 2606 | 1619 | ||
| Résultat opérationnel | 104 557 | 76 697 | ||
| Charges financières | $-13656$ | $-20638$ | ||
| Produits financiers | 7995 | 3598 | ||
| Quote-part de résultat net des entreprises associées | $-1757$ | 1471 | ||
| Résultat avant impôts | 97 139 | 61 128 | ||
| Impôts sur les résultats | $-31758$ | $-26962$ | ||
| Résultat de l'exercice | 65 381 | 34 166 |
Chiffre d'affaires, investissements incorporels et corporels et total des actifs par zone géographique :
| En milliers d'euros | France | Reste de l'Europe | Reste du monde |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | |||
| Au 30 juin 2017 | 679 242 | 929 586 | 747 325 |
| Au 30 juin 2016 | 630 258 | 825 940 | 635 699 |
| Investissements incorporels et corporels | |||
| Au 30 juin 2017 | 37 873 | 11 550 | 15713 |
| Au 30 juin 2016 | 34 686 | 13 343 | 16 438 |
| Total des actifs | |||
| Au 30 juin 2017 | 3 004 693 | 222 483 | 177 105 |
| Au 31 décembre 2016 | 2 774 484 | 334 343 | 201 908 |
AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS NOTE 3.
Les «Autres produits et charges opérationnels» comprennent au 1er semestre 2017, des charges nettes de restructuration pour 1,6 million d'euros, des remboursements d'indemnités suite à des litiges et sinistres pour 2,2 millions d'euros et divers autres éléments représentant un produit net de 0,1 million d'euros.
Dans le cadre de l'arrêté au 30 juin, des tests de dépréciation sont réalisés dans le cas où des indices de perte de valeur sont identifiés sur des unités génératrices de trésorerie.
La méthodologie des tests de dépréciation ainsi que les principales hypothèses retenues pour la détermination de la valeur d'utilité sont décrites dans les notes aux états financiers du 31 décembre 2016. Les perspectives de plan à long terme ainsi que le taux d'actualisation ont fait l'objet d'une mise à jour au 30 juin 2017 pour les UGT sensibles.
La sensibilité de plus 0,5 % des taux d'actualisation utilisés n'aurait pas d'impact sur les dépréciations du premier semestre 2017.
RESULTAT FINANCIER NOTE 4.
| 6 mois | ||||
|---|---|---|---|---|
| En milliers d'euros | 2017 | 2016 | ||
| Charges financières d'intérêts (1) | $-7499$ | $-10.547$ | ||
| Commissions bancaires | $-2492$ | $-2536$ | ||
| Autres charges financières nettes | $-3665$ | $-1862$ | ||
| Protection de taux d'intérêts net (3) | -745 | |||
| Change net | -4 948 | |||
| CHARGES FINANCIÈRES | $-13656$ | -20 638 | ||
| Produits financiers (2) | 6893 | 3598 | ||
| Protection de taux d'intérêts net (3) | 807 | |||
| Change net | 295 | |||
| PRODUITS FINANCIERS | 7995 | 3598 | ||
| CHARGES FINANCIERES NETTES | $-5661$ | -17 040 | ||
| Dont charges d'intérêts, net (1)+(2)+(3) | 201 | -7 694 |
L'évolution du résultat financier au 30 juin 2017 s'explique par la baisse des charges financières liée à la baisse des taux court terme en zone euro et par une évolution plus favorable du résultat de change par rapport à la période précédente.
PARTICIPATIONS DANS LES CO-ENTREPRISES ET ENTREPRISES ASSOCIEES NOTE 5.
Les seules co-entreprises du Groupe sont la société Compagnie des Fromages et RicheMonts (CF&R) en France et sa filiale Sodiaal Gmbh en Allemagne détenues à 50%.
Ce partenariat a été créé début 2008 avec Sodiaal afin de bénéficier de la complémentarité des marques, des moyens industriels, des positions commerciales et des savoir-faire des deux entreprises rapprochées.
Le Groupe détient également des intérêts dans quelques entreprises associées, qui considérées individuellement, n'ont pas de caractère significatif.
| 6 mois | |||
|---|---|---|---|
| En milliers d'euros | 2017 | 2016 | |
| Quote-part dans les résultats avant impôts |
$-1,518$ ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, |
||
| Quote-part dans les impôts | $-239$ |
-540 |
|
| Quote-part nette | $-1757$ | $-47^{\circ}$ |
Au 30 juin 2017, la variation du poste Participation dans les co-entreprises et entreprises associées s'explique par :
| En milliers d'euros | Au 30 juin 2017 | Au 31 décembre 2016 |
|---|---|---|
| Au 1er janvier 2017 | 118 417 | 126 344 |
| Variation de périmètre(1) | -87 | $-13299$ |
| Résultat de la période | $-1757$ | 6 7 1 5 |
| Dividendes distribués | $-1.196$ | -269 |
| Autres | 78 | 23 |
| Variation écart de conversion | $-198$ | -97 |
| SOLDE FIN DE PERIODE | 114 473 | 118 417 |
(1) Au cours de l'exercice 2017, le Groupe a cédé sa participation de 10,38 % dans l'entreprise associée Financière Louis.
Au cours de l'exercice 2016, le Groupe avait cédé sa participation de 24,94 % dans l'entreprise associée Lacto Sérum France SA.
Compagnie des Fromages et RicheMonts
| En milliers d'euros | Au 30 juin 2017 | Au 31 décembre 2016 |
|---|---|---|
| Actifs courants | 144 596 | 179 356 |
| Actifs non courants | 173 312 | 172 554 |
| ACTIFS | 317908 | 351910 |
| Capitaux propres | 189 936 | 190 752 |
| Passifs courants | 91 151 | 124 589 |
| Passifs non courants | 36 821 | 36 569 |
| PASSIFS et CAPITAUX PROPRES | 317908 | 351 910 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 267 | 706 |
| Passifs financiers courants | 3559 | 2 166 |
| Passifs financiers non courants | 4 3 8 5 |
Compagnie des Fromages et RicheMonts
Compagnie des Fromages et RicheMonts
| 6 mois | |||
|---|---|---|---|
| En milliers d'euros | 2017 | 2016 | |
| Chiffre d'affaires | 229 690 | 232 315 | |
| Résultat net | 1420 | 252 | |
| Autres ajustements | $-42$ | -46 | |
| Autres éléments du résultat global | 156 | ||
| Résultat global de l'exercice | 535 | 952 |
| Compagnie des Fromages et Richemonts | |
|---|---|
| Au 31 décembre | |
| Au 30 iuin 2017 | 2016 |
| En milliers d'euros | Au 30 juin 2017 | Au 31 decembre 2016 |
|
|---|---|---|---|
| Dividendes recus de la co-entreprise ou de l'entreprise associée | 196 | $^{\prime}260$ |
Réconciliation de ces montants avec la valeur de mise en équivalence:
Au 31 décembre Au 30 juin 2017 2016 En milliers d'euros 189 936 190 752 Capitaux propres 50% 50% Pourcentage de détention 94 968 95 376 Quote-part de capitaux propres 5 0 7 8 $5099$ Autres ajustements 100 046 100 475 Valeur des intérêts du Groupe dans la co-entreprise Résultat net des entreprises associées 1 3 7 9 12 960 50% 50% Pourcentage de détention 690 Quote-part de résultat net dans les entreprises associées et ajustements 6480 Quote-part des entreprises associées dans les autres éléments du résultat 78 23 global
IMPOTS SUR LES RESULTATS NOTE 6.
La charge d'impôt sur les résultats se décompose comme suit :
| --------------------------------------- |
||
|---|---|---|
| En milliers d'euros | 2017 | 2016 |
| Impôts courants |
$-31733$ ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, |
$-30.043$ |
| Impôts différés ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, |
$-25$ | 3081 |
| $-31758$ | $-26.967$ |
6 mois
Le montant de l'impôt sur les résultats est différent du montant théorique qui ressortirait du taux d'imposition moyen pondéré applicable aux bénéfices des sociétés consolidés en raison des éléments suivants :
| 6 mois | ||
|---|---|---|
| En milliers d'euros | 2017 | 2016 |
| Résultat avant impôts | 97 139 | |
| Impôts théoriques aux taux nationaux applicables aux bénéfices dans les pays concernés |
28 906 | |
| Effets d'impôts : | ||
| · retraitement de l'impôt des entreprises associées | 642 | |
| · des bénéfices non assujettis à l'impôt et des charges non déductibles | $-1257$ | 989 |
| · des impôts courants et différés liés à la qualification de la CVAE en impôt sur le résultat |
3 1 5 5 | 2 819 |
| · des crédits d'impôts | -103 | -252 |
| • de l'utilisation de pertes fiscales non comptabilisées antérieurement et des dépréciations d'actifs nets d'impôts différés (1) |
||
| · de changement de taux sur les impôts différés | $-215$ | |
| • autres | 565 | 544 |
| Charge d'impôt sur le résultat comptabilisé | 31758 | 26 962 |
| Taux moyen pondéré constaté | 32.69% | 44.11% |
Les pertes fiscales activées en fonction de la probabilité de récupération de ces déficits. En 2017, les perspectives de résultat et de charges d'impôt)
des trois années à venir de certaines sociétés ont conduit à enregist 6,1 millions d'euros en 2016( en particulier sur la zone Amérique Latine).
Le taux d'impôt applicable en 2017 pour la société mère qui clôt ses comptes au 31 décembre est de 34,43 %. Le taux appliqué était de 38 % au 30 juin 2016.
Le plafonnement des déficits reportables n'a pas entraîné de charge d'impôt supplémentaire sur l'exercice au niveau du Groupe.
NOTE7. DIVIDENDES PAR ACTION
| 6 mois | ||
|---|---|---|
| En milliers d'euros | 2017 | 2016 |
| Dividendes versés par le Groupe | 22 2 2 4 | 13 944 |
| Dividendes par action (euro par action) | $\cdot$ o |
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES NOTE 8.
| En milliers d'euros | Immobilisations incorporelles |
Immobilisations corporelles |
Total |
|---|---|---|---|
| Valeur nette comptable au 01/01/2017 | 434 163 | 928 558 | 1 362 721 |
| Investissements nets des subventions | 3763 | 65 520 | 69 283 |
| Cessions | $-437$ | $-1046$ | $-1483$ |
| Dotations aux amortissements | $-3748$ | $-58066$ | $-61814$ |
| Dépréciations | -1 | $-1$ | |
| Reprises de dépréciation | 142 | 142 | |
| Variations de périmètre | |||
| Différences de conversion | $-3643$ | $-14958$ | $-18601$ |
| Impact activités en cours de cession | |||
| Valeur nette comptable au 30/06/2017 (*) | 430 097 | 920 150 | 1 350 247 |
| dont biens financés par contrat de location financement | 4 2 5 3 | 4 2 5 3 |
STOCKS ET EN COURS NOTE 9.
L'évolution des stocks par rapport au 31 décembre 2016 est essentiellement liée à un effet de saisonnalité justifiant un accroissement des volumes.
NOTE 10. AUTRES ACTIFS FINANCIERS COURANTS
Sont classés dans cette catégorie les placements en OPCVM, FCP et titres qui, bien que d'échéances inférieures à un an, ne remplissent pas l'ensemble des critères qui permettent de les classer en équivalents de trésorerie. L'analyse de la conformité aux critères est menée sur la base des informations contenues dans le prospectus d'émission de chaque OPCVM ainsi que sur l'historique de l'évolution de leur valeur liquidative.
TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE NOTE 11.
| Au 31 décembre | ||
|---|---|---|
| En milliers d'euros | Au 30 juin 2017 | 2016 |
| Trésorerie | 237 087 | 212 400 |
| Equivalents de trésorerie | 221 379 | 218 424 |
| TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE | 458 466 | 430 824 |
Les équivalents de trésorerie comprennent essentiellement des actifs disponibles à la vente (SICAV, FCP, DAT et BMTN).
La trésorerie dont l'évolution est détaillée dans le tableau des flux de trésorerie se réconcilie comme suit, avec les bilans consolidés présentés.
| Au 31 décembre | ||
|---|---|---|
| En milliers d'euros | Au 30 juin 2017 | 2016 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie . |
458 466 | 430 824 |
| Concours bancaires courants et comptes courants financiers | $-59427$ |
-40 032 |
| TRESORERIE NETTE | 399 039 | 390 792 |
DETAIL PAR NATURE DES AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT GLOBAL Note 12.
| 6 mois | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | 2016 | |||||
| En milliers d'euros | Montant avant IS |
Effet d'impôt |
Montant net d'impôt |
Montant avant IS |
Effet d'impôt |
Montant net d'impôt |
| Ecarts de conversion | $-333351$ | $-333351$ | $-4325$ | $-4325$ | ||
| Variation de juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente |
$-280$ | 97 | $-183$ | 2448 | $-843$ | 1605 |
| Variation de juste valeur des flux futurs de trésorerie |
2634 | $-738$ | 1896 | 1 539 | $-533$ | 1 006 |
| Autres mouvements | -471 | |||||
| Quote-part des entreprises associées et co- entreprises sur éléments recyclables |
$-198$ | $-198$ | $-128$ | $-128$ | ||
| Total des éléments recyclables en résultat net | $-31$ 195 | $-641$ | $-31836$ | $-466$ | $-1847$ | $-2.313$ |
| Gains et pertes actuariels liés aux régimes de retraite |
4 9 2 1 | $-1.396$ | 3525 | $-16,702$ | 5370 | $-11332$ |
| Quote-part des entreprises associées et co- entreprises sur éléments non recyclables |
119 | $-41$ | 78 | $-194$ | 66 | $-128$ |
| Total des éléments non recyclables en résultat net |
5 0 4 0 | $-1437$ | 3 603 | $-16896$ | 5436 | $-11460$ |
| AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL | $-26$ 155 | $-2078$ | $-28233$ | $-17362$ | 3589 | $-13773$ |
Note 13. EVOLUTION DES AUTRES RESERVES
| En milliers d'euros | Instruments de couverture |
Juste valeur des actifs disponibles à la vente |
Gains et pertes actuariels |
Différences de conversion |
Total |
|---|---|---|---|---|---|
| SOLDE AU 01/01/2016 | $-5479$ | 3 3 1 1 | $-12924$ | $-8809$ | $-23901$ |
| Réévaluation - brut | 2448 | 2448 | |||
| Réévaluation - impôts | $-843$ | $-843$ | |||
| Réévaluation - entreprises associées | |||||
| Couverture de flux futurs de trésorerie | |||||
| · Variations de juste valeur de l'exercice | 1 539 | 1 539 | |||
| · Impôts sur les pertes de juste valeur | $-533$ | $-533$ | |||
| Gains et pertes actuariels - brut | $-16664$ | $-16664$ | |||
| Gains et pertes actuariels - Impôts | 5 3 2 1 | 5 3 2 1 | |||
| Ecarts de conversion | |||||
| • Groupe | $-4403$ | $-4403$ | |||
| · Entreprises associées | $-128$ | $-128$ | |||
| SOLDE AU 30/06/2016 | $-4473$ | 4916 | $-24267$ | $-13340$ | $-37164$ |
| SOLDE AU 31/12/2016 | $-8316$ | 2 3 6 5 | $-19967$ | 13 083 | $-12835$ |
| Réévaluation - brut | $-280$ | $-280$ | |||
| Réévaluation - impôts | 97 | 97 | |||
| Réévaluation - entreprises associées | |||||
| Couverture de flux futurs de trésorerie | |||||
| · Variations de juste valeur de l'exercice | 2634 | 2634 | |||
| · Impôts sur les pertes de juste valeur | $-738$ | $-738$ | |||
| Gains et pertes actuariels - brut | 4615 | 4615 | |||
| Gains et pertes actuariels - Impôts | $-1.345$ | $-1345$ | |||
| Ecarts de conversion | |||||
| • Groupe | $-333316$ | -33 316 | |||
| · Entreprises associées | 66 | $-198$ | $-132$ | ||
| SOLDE AU 30/06/2017 | $-6420$ | 2 1 8 2 | $-16631$ | $-20431$ | $-41300$ |
INTERETS DES DETENTEURS DE PARTICIPATIONS NE CONFERANT PAS LE Note 14. CONTROLE DANS LES ACTIVITES ET FLUX DE TRESORERIE DU GROUPE
Les participations ne conférant pas le contrôle s'analysent comme suit :
Participations ne conférant pas le contrôle (i.e la part des minoritaires)
| Compagnie Laitière Européenne |
Autres | TOTAL | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 6 mois | 6 mois | 6 mois | ||||
| En milliers d'euros | 2017 | 2016 | 2017 | 2016 | 2017 | 2016 |
| % des droits de vote | 14.14% | 14,14% | ۰ | |||
| % d'intérêts détenus par les actionnaires minoritaires |
15.42% | 15,42% | ||||
| Quote-part de résultat revenant aux minoritaires |
2 186 | $-480$ | 1 5 2 0 | 3408 | 3706 | 2.928 |
| Autres éléments du résultat global revenant aux minoritaires |
341 | $-199$ | $-109$ | 160 | 232 | -39 |
| Montant du résultat global revenant aux minoritaires |
2.527 | $-679$ | 1411 | 3568 | 3938 | 2889 |
| Montant cumulé des intérêts minoritaires | 77 111 | 70 066 | 29 04 2 | 29 29 1 | 106 153 | 99 357 |
| Dividendes versés aux minoritaires | 844 | 942 | 4627 | 1653 | 5471 | 2595 |
Informations financières en IFRS sur base 100% avant opérations internes :
BILAN
Compagnie Laitière Européenne
| En milliers d'euros | Au 30 juin 2017 | Au 31 décembre 2016 |
|---|---|---|
| Actifs courants | 626 382 | 566 968 |
| Actifs non courants | 568 281 | 566839 |
| ACTIFS | 1 194 663 | 1 133 807 |
| Capitaux propres | 436 918 | 421 959 |
| Passifs courants | 555 540 | 508 608 |
| Passifs non courants | 202 205 | 203 240 |
| PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES | 1 194 663 | 1 133 807 |
COMPTE DE RESULTAT
| En milliers d'euros | 6 mois | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | 2016 | ||||
| Chiffre d'affaires ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, |
868 617 |
722618 | |||
| Résultat net --------------------------------------- |
10 970 | 3850 | |||
| Résultat global de l'exercice | 12 3 27 | 890 |
NOTE 15. PROVISIONS
| En milliers d'euros | Départs à la retraite, pensions et médailles du travail |
Restructurations | Autres risques et charges |
Total |
|---|---|---|---|---|
| Au 1er janvier 2016 | 83 4 64 | 13 594 | 9482 | 106 540 |
| Différences de conversion | $-292$ | $-203$ | 117 | -378 |
| Constitution de provisions | 5 2 9 0 | 1447 | 8013 | 14 750 |
| Emplois | $-8708$ | $-6971$ | $-5.354$ | -21 033 |
| Variations des écarts actuariels | 10721 | 10721 | ||
| Autres variations | ||||
| Au 31 décembre 2016 | 90 484 | 7867 | ||
| Différences de conversion | 25 | -5 | $-174$ | |
| Constitution de provisions (1) | 2 3 5 3 | 100 | 3599 | 6 052 |
| $Emplois^{(2)}$ | $-1123$ | -4 580 | $-5703$ | |
| Variations des écarts actuariels (3) | $-4921$ | $-4.92^{\circ}$ | ||
| Au 30 juin 2017 | 87 941 | 6839 | 11 103 | 105883 |
(1) Les dotations aux provisions pour restructuration concernent des plans de rationalisation essentiellement engagés à l'étranger. Les dotations aux provisions pour autres risques et charges concernent des provisions pour litige pour 1,1 million d'euros, ainsi que d'autres provisions pour risques et charges pour 2,5 millions d'euros.
(2) Les reprises de provisions pour restructuration s'élèvent à 1,2 million d'euros dont 1,1 million d'euros de provisions utilisées et 0,1 million d'euros devenues sans objets.
Les reprises de provisions pour autres risques et charges s'élèvent à 4,6 millions dont 3,2 millions d'euros de provisions utilisées et 1,4 million d'euros de provisions devenues sans obiet.
Variation essentiellement liée à l'évolution des taux d'actualisation. $(3)$
Au 30 juin 2017, les principaux risques et litiges provisionnés concernent les restructurations pour 6,8 millions d'euros (décembre 2016 : 7,9 millions d'euros), des litiges sociaux pour 4 millions d'euros (décembre 2016 : 5,7 millions d'euros), des risques et litiges commerciaux pour 2,2 millions d'euros (décembre 2016 : 1,1 million d'euros), des litiges fiscaux pour 2,4 millions d'euros (décembre 2016 : 1,8 million d'euros) et divers risques pour 2,6 millions d'euros (décembre 2016 : 3,7 millions d'euros).
Note 16. EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES
| En milliers d'euros | Au 30 juin 2017 |
Non courant |
Courant | Au 31 décembre 2016 |
Non courant |
Courant |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Emprunts auprès d'établissements financiers et autres |
589 582 | 1 3 1 4 | 588 268 | 546 698 | 15 339 | 531 359 |
| Comptes courants bloqués de la participation | 13812 | 10 560 | 3 2 5 2 | 14 7 25 | 11 570 | 3 1 5 5 |
| Emprunts obligataires | 277 307 | 256 106 | 21 201 | 187 599 | 166 758 | 20841 |
| Contrats de crédit-bail | 3 2 9 9 | 2 3 2 5 | 974 | 3 9 9 7 | 2906 | 1 0 9 1 |
| Concours bancaires courants | 51 914 | 51 914 | 38 901 | 38 901 | ||
| EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES A LA CLÔTURE |
935 914 | 270 305 | 665 609 | 791920 | 196 573 | 595 347 |
L'évolution de l'endettement brut se présente comme suit :
| En milliers d'euros | Au 30 juin 2017 | Au 31 décembre 2016 |
|||
|---|---|---|---|---|---|
| EMPRUNTS A L'OUVERTURE | 791920 | 779 285 | |||
| Émission d'emprunts | 157 201 | 130 824 | |||
| Remboursement d'emprunts | $-20174$ | $-39829$ | |||
| Variation des concours bancaires et comptes courants financiers | 21 168 | $-78.355$ | |||
| Variation des locations-financement | -682 | -880 | |||
| Ecarts de conversion | $-13.519$ | 875 | |||
| EMPRUNTS A LA CLOTURE | 935914 | 791 920 |
Le Groupe dispose des lignes de crédits confirmés à long terme non utilisées pour couvrir l'utilisation des crédits à court terme. En 2014, le Crédit Syndiqué a été renouvelé pour une période allant jusqu'à sept ans.
L'endettement financier brut augmente de 144 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2016. Compte tenu des placements classés en autres actifs financiers courants nets de la trésorerie active, l'endettement net augmente de 72,2 millions d'euros avec un solde net de 420,9 millions d'euros au 30 juin 2017.
Certains crédits sont assortis de clauses imposant le respect d'un ratio financier de leverage. Ce ratio porte sur un montant maximum d'endettement calculé en proportion de l'EBITDA courant. L'EBITDA correspond au résultat opérationnel courant avant les dotations et reprises d'amortissements et provisions d'exploitation.
Ce ratio est toujours respecté.
Pour le calcul du ratio financier, la dette financière nette applicable au Crédit Syndiqué et à la majorité des contrats bilatéraux, est déterminée comme suit :
| En milliers d'euros | Au 30 juin 2017 | Au 31 décembre 2016 |
|---|---|---|
| Emprunts et dettes non courants auprès des établissements financiers | $-270.305$ | $-196573$ |
| Emprunts et concours bancaires | $-665609$ | -595 347 |
| EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES | $-935914$ | -791 920 |
| Autres actifs financiers courants | 56 572 | 12466 |
| Trésorerie et équivalents trésorerie | 458 466 | 430 824 |
| ENDETTEMENT NET | $-420876$ | $-348630$ |
| Actions en auto-détention | 8 3 9 1 | 8 5 5 7 |
| DETTE FINANCIERE NETTE | $-412485$ | -340 073 |
NOTE 17 . VALEUR COMPTABLE DES INSTRUMENTS FINANCIERS
Le tableau suivant indique la valeur comptable des instruments financiers actifs et passifs par classe et par catégorie comptable, ainsi que leur juste valeur :
ACTIF
| En milliers d'euros | Instruments financiers par résultat (1) |
Dérivés qualifiés de couverture (2) |
Actifs/Passifs évalués à la juste valeur par résultat (2) |
Actifs disponibles à la vente (2) |
Actifs détenus jusqu'à échéance |
Prêts et créances |
Valeur comptable au bilan |
Juste valeur |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Au 30 juin 2017 | ||||||||
| Titres de participation | 4 672 | 4672 | 4 672 | |||||
| Actifs financiers de transaction long terme |
1296 | 1 2 9 6 | 1 2 9 6 | |||||
| Prêts et créances financières long terme |
8 1 4 2 | 16 554 | 24 696 | 24 696 | ||||
| Autres actifs financiers non courants |
1 2 9 6 | 4672 | 8 1 4 2 | 16 554 | 30 664 | 30 664 | ||
| Dérivés sur taux | 1889 | 8028 | 9917 | 9917 | ||||
| Instruments financiers dérivés non courants |
1889 | 8 0 2 8 | 9917 | 9917 | ||||
| Créances clients | 629 870 | 629 870 | 629 870 | |||||
| Prêts et créances financières court terme |
2 3 0 5 | 2 3 0 5 | 2 3 0 5 | |||||
| Dérivés de couverture sur matières premières |
1017 | 1017 | 1017 | |||||
| Autres dérivés sur matières premières |
858 | 858 | 858 | |||||
| Autres dérivés sur change | 6475 | 6475 | 6 4 7 5 | |||||
| Instruments financiers dérivés courants |
7 3 3 3 | 1 0 1 7 | 8 3 5 0 | 8 3 5 0 | ||||
| Actifs financiers de transaction court terme |
56 333 | 239 | 56 572 | 56 572 | ||||
| Comptes courants financiers |
2 1 3 4 | 2 1 3 4 | 2 1 3 4 | |||||
| Disponibilités | 234 953 | 234 953 | 234 953 | |||||
| Equivalents de trésorerie | 221 379 | 221 379 | 221 379 | |||||
| Trésorerie et équivalents trésorerie |
221 379 | 237 087 | 458 466 | 458 466 | ||||
| TOTAL ACTIF | 9 2 2 2 | 9 0 45 | 222 675 | 61 005 | 8 1 4 2 | 886 055 | 1 196 144 | 1 196 144 |
(1) Juste valeur fonction de prix cotés sur un marché actif (instruments de niveau 1).
Juste valeur évaluée à l'aide de données (« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1, qui sont observables pour l'actif ou le passif $(2)$ soit directement soit indirectement.
Les évaluations de juste valeur sont classées à différents niveaux de la hiérarchie de la juste valeur, en fonction des données d'entrées utilisées dans la technique d'évaluation. Les différents niveaux sont définis ainsi :
Niveau 1 : il existe des cours (non ajustés) sur des marchés actifs, pour des actifs ou des passifs identiques, auxquels le $\checkmark$ Groupe peut avoir accès à la date d'évaluation
- $\checkmark$ Niveau 2 : juste valeur évaluée à l'aide de données (« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1, qui sont observables pour l'actif ou le passif soit directement soit indirectement
- $\checkmark$ Niveau 3 : données non observables concernant l'actif ou le passif.
La détermination, par le Groupe, de la juste valeur de niveau 2 pour les instruments financiers dérivés de gré à gré repose sur les cotations des établissements financiers. Le Groupe s'assure que ces cotations sont raisonnables et que les justes valeurs reflètent le risque de crédit de l'instrument et intègrent des ajustements pour prendre en compte le risque de crédit du Groupe et de la contrepartie le cas échéant.
Au cours de l'exercice, le Groupe n'a pas procédé à des transferts de niveaux de hiérarchie de la juste valeur.
PASSIF
| En milliers d'euros | Instruments financiers par résultat (1) |
Dérivés qualifiés de couverture (2) |
Actifs/Passifs évalués à la juste valeur par résultat (2) |
Passifs au coût amorti |
Valeur comptable au bilan |
Juste valeur |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Au 30 juin 2017 | ||||||
| Emprunts obligataires | 256 106 | 256 106 | 256 106 | |||
| Autres emprunts et dettes | 14 199 | 14 199 | 14 199 | |||
| Emprunts et dettes financières non courantes | 270 305 | 270 305 | 270 305 | |||
| Dettes liées aux options de ventes accordées aux intérêts des participations ne conférant pas le contrôle |
17854 | 17854 | 17854 | |||
| Autres | 40 | 40 | 40 | |||
| Autres passifs non courants | 17894 | 17894 | 17894 | |||
| Autres dérivés sur taux | 5 3 8 3 | 5 3 8 3 | 5 3 8 3 | |||
| Instruments financiers dérivés non courants | 5 3 8 3 | 5 3 8 3 | 5 3 8 3 | |||
| Fournisseurs | 645 517 | 645 517 | 645 517 | |||
| Dépôt et cautionnements reçus | 24 | 24 | 24 | |||
| Autres dérivés sur matières premières | 826 | 826 | 826 | |||
| Autres dérivés sur devises | 2 1 1 6 | 2 1 1 6 | 2 1 1 6 | |||
| Instruments financiers dérivés courants | 2942 | 2942 | 2942 | |||
| Dettes financières courantes | 606 146 | 606 146 | 606 146 | |||
| Comptes courants financiers | 7549 | 7549 | 7549 | |||
| Concours bancaires courants | 51914 | 51914 | 51914 | |||
| Emprunts et dettes financières courantes | 665 609 | 665 609 | 665 609 | |||
| TOTAL PASSIF | 8 3 2 5 | 17894 | 1581455 | 1607674 | 1607674 |
Juste valeur fonction de prix cotés sur un marché actif (instruments de niveau 1). $(1)$
Juste valeur évaluée à l'aide de données (« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1, qui sont observables pour l'actif ou le passif $(2)$ soit directement soit indirectement.
Le Groupe a recours à des instruments financiers dérivés pour gérer son exposition aux risques du marché, principalement le risque de taux d'intérêt provenant des emprunts, et le risque de change portant sur des transactions commerciales futures.
Concernant les couvertures de juste valeur sur les swaps de taux d'intérêts et sur les matières premières, les couvertures sont 100% efficaces. Il n'y a donc aucune charge ou produit enregistré sur la partie inefficace.
ACTIF
| En milliers d'euros | Instruments financiers par résultat (1) |
Dérivés qualifiés de couverture (2) |
Actifs/Passifs évalués à la juste valeur par résultat (2) |
Actifs disponibles à la vente (2) |
Actifs détenus jusqu'à échéance |
Prêts et créances |
Valeur comptable au bilan |
Juste valeur |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Au 31 décembre 2016 | ||||||||
| Titres de participation | 3 70 - | 3701 | 3701 | |||||
| Actifs financiers de transaction long terme |
3489 | 3489 | 3 4 8 9 | |||||
| Prêts et créances financières long terme |
6 3 7 8 | 17 255 | 23 633 | 23 633 | ||||
| Autres actifs financiers non courants |
3 4 8 9 | 3701 | 6378 | 17 255 | 30 823 | 30 823 | ||
| Dérivés sur taux | 2 2 9 4 | 15959 | 18 253 | 18 25 3 | ||||
| Instruments financiers dérivés non courants |
2 2 9 4 | 15959 | 18 253 | 18 253 | ||||
| Créances clients | 660 206 | 660 206 | 660 206 | |||||
| Prêts et créances financières court terme |
3 3 5 1 | 3 3 5 1 | 3 3 5 1 | |||||
| Dérivés de couverture sur matières premières |
1072 | 1 0 7 2 | 1072 | |||||
| Autres dérivés sur matières premières |
623 | 623 | 623 | |||||
| Autres dérivés sur change | 5 2 5 3 | 5 2 5 3 | 5 2 5 3 | |||||
| Instruments financiers dérivés courants |
5876 | 1072 | 6948 | 6948 | ||||
| Actifs financiers de transaction court terme |
12 4 65 | 12 4 6 6 | 12 466 | |||||
| Comptes courants financiers |
27 | 27 | 27 | |||||
| Disponibilités | 212 373 | 212 373 | 212 373 | |||||
| Equivalents de trésorerie | 218 420 | 218 420 | 218 420 | |||||
| Actifs disponibles à la vente |
4 | 4 | 4 | |||||
| Trésorerie et équivalents trésorerie |
218 420 | 4 | 212 400 | 430 824 | 430 824 | |||
| TOTAL ACTIF | 8 1 7 0 | 17 031 | 221 909 | 16 170 | 6378 | 893 213 | 1 162 871 | 1 162 871 |
(1) Juste valeur fonction de prix cotés sur un marché actif (instruments de niveau 1).
(2) Juste valeur évaluée à l'aide de données (« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1, qui sont observables pour l'actif ou le passif soit directement soit indirectement.
PASSIF
| En milliers d'euros | Instruments financiers par résultat (1) |
Dérivés qualifiés de couverture (2) |
Actifs/Passifs évalués à la juste valeur par résultat (2) |
Passifs au coût amorti |
Valeur comptable au bilan |
Juste valeur |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Au 31 décembre 2016 | ||||||
| Emprunts obligataires | 166 758 | 166 758 | 166 758 | |||
| Autres emprunts et dettes | 29 815 | 29 815 | 29 815 | |||
| Emprunts et dettes financières non courantes | 196 573 | 196 573 | 196 573 | |||
| Dettes liées aux options de ventes accordées aux intérêts des participations ne conférant pas le contrôle |
36 197 | 36 197 | 36 197 | |||
| Autres | ||||||
| Autres passifs non courants | 36 204 | 36 204 | 36 204 | |||
| Autres dérivés sur taux | 6 5 5 9 | 6559 | 6559 | |||
| Instruments financiers dérivés non courants | 6 5 5 9 | 6559 | 6 5 5 9 | |||
| Fournisseurs | 668 519 | 668 519 | 668 519 | |||
| Dépôt et cautionnements reçus | 870 | 870 | 870 | |||
| Autres dérivés sur matières premières | 621 | 621 | 621 | |||
| Autres dérivés sur devises | 3 172 | 3 1 7 2 | 3 172 | |||
| Instruments financiers dérivés courants | 3793 | 3793 | 3793 | |||
| Dettes financières courantes | 555 323 | 555 323 | 555 323 | |||
| Comptes courants financiers | 1 1 2 2 | 1 1 2 2 | 1 1 2 2 | |||
| Concours bancaires courants | 38 902 | 38 902 | 38 902 | |||
| Emprunts et dettes financières courantes | 595 347 | 595 347 | 595 347 | |||
| TOTAL PASSIF | 10 352 | $\blacksquare$ | 36 204 | 1461309 | 1507865 | 1507865 |
(1) Juste valeur fonction de prix cotés sur un marché actif (instruments de niveau 1).
(2) Juste valeur évaluée à l'aide de données (« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1, qui sont observables pour soit directement soit indirectement.
TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIEES NOTE 18.
Les transactions entre les parties liées ont été réalisées selon des modalités équivalentes à celles qui prévalent dans le cadre de transactions soumises à des conditions de concurrence normale seulement si ces modalités peuvent être démontrées.
Le Groupe est contrôlé par SAVENCIA Holding SCA (ex SOPARIND SCA), société enregistrée en France qui détient directement ou indirectement 66,64% du capital. Le reste, détenu par un nombre important d'actionnaires fait l'objet de transactions sur la Bourse de Paris. Certaines filiales ne sont pas entièrement détenues par SAVENCIA SA. Leurs actionnaires minoritaires sont pour l'essentiel des coopératives de production ou de collecte de lait à qui le Groupe achète leur production et peut vendre certaines productions. Ces transactions constituent l'essentiel des transactions avec les parties liées. À ce titre SAVENCIA Fromage and Dairy a enregistré des ventes aux coopératives liées pour 36.5 millions d'euros au cours du premier semestre 2017 (contre 35,3 millions d'euros au premier semestre 2016) et des charges pour un montant de 386,2 millions d'euros (contre 340,3 millions d'euros au cours du premier semestre 2016).
Le Groupe assure la gestion de trésorerie de parties liées. A ce titre, il a perçu une rémunération de 0,4 million d'euros au cours de ce semestre 2017 (0,3 million d'euros au premier semestre 2016).
Le Groupe a créé une co-entreprise avec Sodiaal, La Compagnie des Fromages et RichesMonts. Le Groupe assure une partie de l'approvisionnement laitier, une partie de la reprise des co-produits industriels. Il assure une partie des prestations logistiques et commerciales ainsi que la distribution dans un certain nombre de pays étrangers. Il fournit également des prestations informatiques et administratives.
Le poste « Autres actifs financiers » comprend un prêt de 3,5 millions d'euros avec La Compagnie des Fromages et RichesMonts.
Les ventes du Groupe aux entreprises associées représentent 104 millions d'euros au 30 juin 2017 (93,8 millions d'euros au 30 juin 2016) et les achats 98,7 millions d'euros (86,3 millions d'euros au 30 juin 2016), ces transactions étant essentiellement des ventes et achats de matières laitières.
NOTE 19. EVENEMENT POST CLOTURE
A la connaissance de la Société, il n'existe pas, à la date d'arrêté des comptes consolidés semestriels 2017 par le Conseil d'Administration du 07 septembre 2017, d'évènement significatif postérieur à la clôture.
PricewaterhouseCoopers Audit 63 rue de Villiers 92200 Neuilly sur Seine
KPMG AUDIT ID SAS Tour Egho 2, avenue Gambetta 92066 Paris la Défense
Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle
(Période du 1er janvier 2017 au 30 juin 2017)
Aux Actionnaires Savencia S.A. 42, rue Rieussec 78220 Viroflay
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
- l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Savencia S.A., relatifs à la ä, période du 1er janvier au 30 juin 2017, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
- la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
I - Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
II - Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
Fait à Neuilly-sur-Seine et Paris La Défense, le 8 septembre 2017
Les commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit
KPMG AUDIT ID SAS
$Mli$
A wott Amélie Wattel
Jean-Charles Simon
ATTESTATION DU DIRECTEUR FINANCIER
J'atteste, à ma connaissance, que les comptes condensés au 30 juin 2017 pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Fait à Viroflay, le 7 septembre 2017
Olivier de Sigalony Directeur Financier