SASA POLYESTER SANAYİ A.Ş. — Audit Report / Information 2025

Mar 10, 2026

31 ARALIK 2025 TARİHİ İTİBARIYLA HAZIRLANAN KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLAR VE BAĞIMSIZ DENETÇİ RAPORU

Kilit Denetim Konusu	Kilit denetim konusunun denetimde nasıl ele alındığı
Enflasyon muhasebesinin uygulanması
2.1 numaralı dipnotta açıklandığı üzere, Grup'un fonksiyonel para biriminin (Türk Lirası) 31 Aralık 2024 tarihi itibari ile yüksek enflasyonlu ekonomi para birimi olarak değerlendirilmesi sebebi ile "TMS 29 Yüksek Enflasyonlu Sirket, Ekonomilerde Finansal Raporlama" standardını uygulamaya devam etmektedir.	denetim prosedürleri Uygulanan aşağıda açıklanmıştır; Finansal raporlamadan sorumlu görüşülüp, TMS $29'$ un yönetimle uygulanması sırasında dikkate alınan prensipler, parasal olmayan hesapların belirlenmesi ve tasarlanan TMS 29
TMS 29'a uygun olarak, finansal tablolar ve önceki dönemlere ait finansal bilgiler, Türk alma gücündeki Lirası'nın genel satın yansıtılması değişikliklerin için yeniden düzeltilmiş ve sonuç olarak, raporlama tarihine göre Türk Lirası'nın satın alma gücü cinsinden sunulmustur.	modelleri üzerinde yapılan testler hakkında incemeler yapılmıştır, Hesaplamaların tamlığı ve doğruluğunu $\sim$ sağlamak amacıyla kullanılan girişler ve endeksler test edilmiştir, TMS 29 uyarınca yeniden düzenlenen $\sim$
TMS 29'a uygun olarak, Şirket, enflasyona duyarlı finansal tabloları hazırlamak için Türkiye tüketici fiyat endekslerini kullanmıştır. Enflasyon düzeltmesi için uygulanan prensipler, 2 numaralı dipnotta açıklanmıştır. TMS 29'un Şirket'in raporlanan sonuçları ve finansal durumu üzerindeki önemli etkisi göz alındığında, yüksek enflasyon önüne muhasebesi bir kilit denetim konusu olarak değerlendirilmiştir.	finansal tablo ve ilgili finansal bilgiler kontrol edilmiştir, muhasebesi uygulanmış Enflasyon finansal tablolarda ve ilgili dipnot açıklamalarında verilen bilgilerin TMS 29 açısından yeterliliği değerlendirilmiştir.

Kilit denetim konusu	Kilit denetim konusunun denetimde nasıl ele alındığı
teşviklerinden hesaplanan Yatırım ertelenmiş vergi varlıkları
Grup'un Proje Bazlı Teşvik Sistemi yatırım teşvik belgeleri kapsamında yaptığı yatırım kurumlar vergisi harcamalarına ilişkin avantajları bulunmaktadır. Bu yatırım teşvik belgeleri kapsamında Grup'un bilanco tarihine kadar yapmış olduğu harcamalar üzerinden hesapladığı 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla sonraki dönemlere devreden 66.540.105 bin TL ertelenmiş vergi varlığı bulunmaktadır. Teşvik sistemi kapsamında yapılan harcamaların doğruluğunun önemli olması ve hesaplanan ertelenmiş vergi varlığının geri kazanılabilirliğinin önemli tahmin ve varsayımlara dayanması nedeniyle Teşvik Belgesi dahilinde hesaplanan ertelenmiş vergi varlığı kilit denetim konusu olarak belirlenmiştir. Grup'un ertelenmiş vergi varlıkları ile ilgili muhasebe politikalarına ve tutarlarına ilişkin açıklamalar Not 2.6.13'te ve Not 25'te yer almaktadır.	Denetimimiz sırasında ertelenmiş vergiye konu geçerliliğini, teşvik sistemine harcamaların hesaplamanın matematiksel uygunluğuna ve hesaplanan ertelenmiş vergi doğruluğuna ve varlığının geri kazanılabilirliğine odaklanılmıştır. Bu aşağıdaki denetim prosedürleri cercevede uygulanmıştır: -Ertelenmiş vergi varlıklarının, bu varlıklara temel teşkil eden geçici farkların ve yatırım teşviklerinin ilişkin analizler kapsamlarının anlaşılmasına yapılmıştır. - Ertelenmiş vergi hesaplamasına konu edilen harcamaların doğruluğu test edilmiş ve ertelenmiş hesaplamasının maddi doğrulaması vergi ve yeniden hesaplaması yapılmıştır. - Kurumlar vergisi hesaplaması ve yatırım teşvik uvgulamaları etkişini incelemek üzere denetim ekibine kuruluşumuzla aynı denetim ağına dahil vergi uzmanları dahil edilmiştir. İlgili ertelenmiş vergi aktiflerinin ölçümlenmesi vergi uzmanlarının incelemesine ve değerlendirilmesine sunulmuştur. - Yatırım teşviklerinin ileriye dönük kullanılabilir olup olmadığını belirleyen iş modeli ve önemli yönetim tahminleri aşağıdaki hususlar da dikkate alınarak incelenmiştir: İlgili iş modelinin matematiksel doğruluğu ۰ kontrol edilmiştir. Kullanılan satış tonaj ve fiyat varsayımları $\bullet$ ile. geçmiş -ytl performansları karşılaştırılmıştır. İş modelinde kullanılan gelecek yıllara ait döviz kur tahminleri, onaylı bütçe/uzun vadeli planlarda yer alan kur tahminleri ve kaynakları veri ile. bağımsız karşılaştırılmıştır. Ertelenmiş vergi varlık ve yükümlülüklerine ilişkin konsolide finansal tablo notlarında yer alan uygunluğu kontrol $12'$ ye açıklamaların TMS edilmiştir.

Kilit denetim konusu	Kilit denetim konusunun denetimde nasıl ele alındığı
Hasılatın dönemselliği
Hasılat, TFRS 15'e göre taahhüt edilen bir mal veya hizmet üzerindeki kontrolün devredilmesiyle, getirildiğinde yükümlülüğü yerine edim muhasebeleştirilir.	Denetim sırasında hasılatın kaydedilmesine ilişkin olarak, bunlarla sınırlı olmamakla denetim prosedürleri birlikte aşağıdaki uygulanmıştır:
Grup'un operasyonlarının doğası gereği, üretimi tamamlanan, yurtdışı müşteriye faturalanan veya satış bedeli tahsil edilmesine rağmen teslimatı gerçekleşmeyen ihracat ürünleri bulunmaktadır. Bu durumdaki ürünler, raporlama tarihi itibarıyla yolda sahalarında da Grup'un stok ya	Hasılatın doğru döneme kaydedilme riskine ilişkin sürece dair Yönetim'in uyguladığı kontrollerin tasarımı ve uygulaması test edilmiştir. Grup'un satis teslimat ve prosedürleri analiz edilmiştir.
gerçekleşmemiş bu bulunmaktadır. Transferi ürünlerin sahiplik hakları ve riskleri sözleşme şartlarına göre müşteriye geçebilmektedir. Yukarda belirtilen açıklamalara istinaden, satışların dönemselliği ilkesi gereği bu durumdaki	Müşterilerle yapılan sözleşmelerdeki ticari ve hükümler kosullarına iliskin sevkivat incelenmiş ve farklı sevkiyat düzenlemeleri hasılatın finansal tablolara için alınma zamanlaması değerlendirilmiştir.
ürünlerin hasılatının doğru döneme kaydedilip olarak denetim konusu kaydedilmediği kilit belirlenmiştir. Grup'un hasılat ile ilgili muhasebe politikalarına ve	Maddi doğrulama prosedürlerinde gelirin faturalanmış ama kazanılmamış olduğu durumların değerlendirilmesine odaklanılmıştır. Grup'un mevcut müşterileri içerisinden en uzun teslim süresine sahip
tutarlarına ilişkin açıklamalar Not 2.6.1 ve Not 17'de yer almaktadır.	müşteri tespit edilerek bir tarih aralığı belirlenmiş ve ilgili bölümlerden satış listeleri temin edilmiştir. Bu listelerin tamlığı ve doğruluğunun için testler kontrolü tamamlanmıştır.
	Hasılata ilişkin konsolide finansal tablo notlarında yer alan açıklamaların TFRS 15'e göre uygunluğu kontrol edilmiştir.

İÇİNDEKİLER	SAYFA
KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOSU	1
KONSOLİDE KAR VEYA ZARAR VE DİĞER KAPSAMLI GELİR TABLOSU	2
KONSOLİDE ÖZKAYNAKLAR DEĞİŞİM TABLOSU	3
KONSOLİDE NAKİT AKIŞ TABLOSU	4
KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR	5-75

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 TARİHLİ KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOSU

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

		(Bağımsız	(Bağımsız
		denetimden geçmiş)	denetimden geçmiş)
		Cari Dönem	Önceki Dönem
	Notlar	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
VARLIKLAR
Dönen Varlıklar		29.764.003	34.548.648
Nakit ve Nakit Benzerleri	3	1.075.483	2.875.467
Ticari Alacaklar	5	9.891.820	11.246.970
- İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar	5	9.182.379	11.154.859
- İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar	5,27	709.441	92.111
Diğer Alacaklar	7	7.133	24.930
- İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	7	7.133	24.930
Stoklar	8	14.629.007	17.262.328
Türev Araçlar	30	148.500	-
Peşin Ödenmiş Giderler	9	1.235.764	1.737.382
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar	25	48.158	35.204
Diğer Dönen Varlıklar	15	2.728.138	1.366.367
Duran Varlıklar		290.809.074	269.529.979
Diğer Alacaklar		10	131
Maddi Duran Varlıklar	10	223.265.954	193.134.254
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	11	921.149	751.772
Peşin Ödenmiş Giderler	9	3.371.177	4.679.949
Ertelenmiş Vergi Varlığı	25	63.250.784	70.963.873
TOPLAM VARLIKLAR		320.573.077	304.078.627
KAYNAKLAR
Kısa Vadeli Yükümlülükler		67.495.440	64.865.949
Kısa Vadeli Borçlanmalar	4	44.736.868	52.774.414
- Banka Kredileri	4	25.655.516	37.479.509
- Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	4	19.015.166	15.200.042
- Kiralama İşlemlerinden Borçlar	4	66.186	94.863
Ticari Borçlar	5	20.750.701	9.908.135
- İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar	5	20.750.701	9.908.135
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	6	268.768	253.126
Diğer Borçlar	7 7	47.727 47.727	487.879 487.879
- İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Yükümlülükler	7	1.658.303	1.410.941
Mal ve Hizmet Satışlarından Doğan Sözleşme Yükümlülükleri	7	1.658.303	1.410.941
- İlişkili Olmayan Taraflara Sözleşme Yükümlülükleri	7	1.430.687	961.594
- İlişkili Taraflara Sözleşme Yükümlülükleri	7,27	227.616	449.347
Kısa Vadeli Karşılıklar	12	33.073	31.454
-Diğer Kısa Vadeli Karşılıklar	12	33.073	31.454
Uzun Vadeli Yükümlülükler		98.775.585	80.991.995
Uzun Vadeli Borçlanmalar	4	78.001.789	71.064.692
- Banka Kredileri	4 4	77.905.526 96.263	70.901.553 163.139
- Kiralama İşlemlerinden Borçlar Ticari Borçlar	5	1.430.763	2.313.110
- İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar	5	1.430.763	2.313.110
Diğer Borçlar		19.014.462	7.314.198
- İlişkili Taraflara Diğer Borçlar	27	19.014.462	7.314.198
Uzun Vadeli Karşılıklar	14	328.571	299.995
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli Karşılıklar	14	328.571	299.995 -
ÖZKAYNAKLAR		154.302.052	158.220.683
Ödenmiş Sermaye	16	43.815.615	43.815.615
Sermaye Düzeltme Farkları	16	23.248.500	23.248.500
Geri Alınmış Paylar	16 16	(326.585) 23.969.908	(37.335) 23.969.908
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler Paylara İlişkin Primler	16	18.027.843	18.027.843
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş
Diğer Kapsamlı Gelirler / (Giderler)	24	27.207.177	8.001.856
-Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kayıpları	16,24	(57.596)	(62.021)
-Maddi Duran Varlık Yeniden Değerleme Artışları	16,24	27.264.773	8.063.877
Geçmiş Yıllar Karları	16	40.345.150	17.268.146
Net Dönem (Zararı)/Karı	16	(21.985.556)	23.926.150-
TOPLAM ÖZKAYNAK VE YÜKÜMLÜLÜKLER		320.573.077	304.078.627

Ekteki dipnotlar konsolide finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 1 OCAK – 31 ARALIK 2025 DÖNEMİNE AİT KONSOLİDE KAR VEYA ZARAR VE DİĞER KAPSAMLI GELİR TABLOSU

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

		(Bağımsız denetimden	(Bağımsız denetimden
		geçmiş) Cari Dönem	geçmiş) Önceki Dönem
	Notlar	1 Ocak - 31 Aralık 2025	1 Ocak - 31 Aralık 2024
Hasılat Satışların Maliyeti (-)	17 17	53.119.377 (49.555.351)	63.590.667 (52.298.365)
BRÜT KAR		3.564.026	11.292.302
Genel Yönetim Giderleri (-)	18	(982.805)	(952.192)
Pazarlama Giderleri (-)	18	(2.540.386)	(2.327.787)
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	18	(50.282)	(128.036)
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	19	8.538.533	13.412.438
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-)	19	(7.471.604)	(13.742.134)
ESAS FAALİYET KARI		1.057.482	7.554.591
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	20	20.652	1.986
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	20	(159.755)	(49.924)
FİNANSMAN GİDERİ ÖNCESİ FAALİYET KARI		918.379	7.506.653
Finansman Gelirleri	22	898.608	2.347.306
Finansman Giderleri (-)	23	(50.152.630)	(28.004.313)
Parasal Kayıp / Kazanç	31	30.249.962	40.589.677
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ (ZARARI)/KARI		(18.085.681)	22.439.323
Sürdürülen Faaliyetler Vergi (Gideri)/Geliri		(3.899.875)	1.486.827
-Dönem Vergisi Gideri (-)	25	-	-
- Ertelenmiş Vergi (Gideri)/Geliri	25	(3.899.875)	1.486.827
DÖNEM (ZARARI)/KARI		(21.985.556)	23.926.150
Diğer kapsamlı gelirler/(giderler)		19.205.321	(20.326)
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacaklar		19.205.321	(20.326)
Maddi Duran Varlık Yeniden Değerleme Artışları	24	23.012.635	-
Maddi Duran Varlık Yeniden Değerleme Artışları Vergi Etkisi (-)	24, 25	(3.811.739)	-
Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları/(Kayıpları) Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm	24	5.900	(27.101)
Kazançları/(Kayıpları) Vergi Etkisi	24, 25	(1.475)	6.775
TOPLAM KAPSAMLI (GİDER)/GELİR		(2.780.235)	23.905.824
Dönem (Zararının)/Karının Dağılımı:
Ana Ortaklık Payları		(21.985.556)	23.926.150
Pay Başına (Zarar)/Kazanç	26	(0,5018)	0,5461
Toplam Kapsamlı (Giderin)/Gelirin Dağılımı:
Ana Ortaklık Payları Kontrol Gücü Olmayan Paylar		(2.780.235) -	23.905.824 -

Ekteki dipnotlar konsolide finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 1 OCAK - 31 ARALIK 2025 DÖNEMİNE AİT KONSOLİDE ÖZKAYNAKLAR DEĞİŞİM TABLOSU

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

							Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler veya giderler		Birikmiş Karlar
	Not	Ödenmiş Sermaye	Sermaye Düzeltme Farkları	Paylara İlişkin Primler	Geri Alınmış Paylar	Maddi Duran Varlık Değerleme Artışları	Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kayıpları	Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	Geçmiş Yıllar Karları	Net Dönem Karı /(Zararı)	Toplam Özkaynaklar
1 Ocak 2024 (Bağımsız denetimden geçmiş)		5.321.654	22.039.564	7.499.389	(2.702)	8.063.877	(41.695)	2.111.934	43.902.712	34.379.645	123.274.378
Birikmiş Karlardan Transferler (*)		37.870.099	1.208.936	-	-	-	-	21.857.974	(26.557.364)	(34.379.645)	-
Toplam Kapsamlı Gelir		-	-	-	-	-	(20.326)	-	-	23.926.150	23.905.824
Payların Geri Alım İşlemleri Nedeniyle Meydana Gelen Azalış Kontrol Gücü Olmayan Pay Sahipleri ile Yapılan İşlemler		- 623.862	- -	- 10.528.454	(34.633) -	- -	- -	- -	(77.202) -	- -	(111.835) 11.152.316
31 Aralık 2024 (Bağımsız denetimden geçmiş)		43.815.615	23.248.500	18.027.843	(37.335)	8.063.877	(62.021)	23.969.908	17.268.146	23.926.150	158.220.683
1 Ocak 2025 (Bağımsız denetimden geçmiş)	16	43.815.615	23.248.500	18.027.843	(37.335)	8.063.877	(62.021)	23.969.908	17.268.146	23.926.150	158.220.683
Birikmiş Karlardan Transferler	16	-	-	-	-	-	-	-	23.926.150	(23.926.150)	-
Toplam Kapsamlı Gelir		-	-	-	-	19.200.896	4.425	-	-	(21.985.556)	(2.780.235)
Payların Geri Alım İşlemleri Nedeniyle Meydana Gelen Azalış	16	-	-	-	(289.250)	-	-	-	(849.146)	-	(1.138.396)
31 Aralık 2025 (Bağımsız denetimden geçmiş)	16	43.815.615	23.248.500	18.027.843	(326.585)	27.264.773	(57.596)	23.969.908	40.345.150	(21.985.556)	154.302.052

(*) Grup'un çıkarılmış sermayesinin 5.321.654 TL'den 5.410.014 TL'ye tahsisli artırılması kapsamında ihraç edilen 88.360 TL değerindeki paylar, 24 Mayıs 2024 tarihinde Borsa İstanbul pay piyasasında Grup'un hakim ortağı Erdemoğlu Holding A.Ş.'ye tahsisli satış yöntemi ile satılmış olup sermaye artırım işlemleri tamamlanmıştır.5.410.014 TL olan Grup çıkarılmış sermayesinin, tamamı iç kaynaklardan karşılanmak üzere 37.870.099 TL artırılmak suretiyle 43.280.113 TL'ye yükseltilmesine ve ortakların elinde bulundurdukları beher paya %700 oranında bedelsiz pay verilmesine ilişkin karar kapsamında esas sözleşme değişikliği için yapılan başvuru Sermaye Piyasası Kurulu'nca onaylanmış ve Adana Ticaret Sicil Müdürlüğü tarafından tescil edilerek 23 Ağustos 2024 tarihli ve 11150 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesinde ilan edilmiştir.

Grup şirketlerinden Sasa Polyester Sanayi Anonim Şirketi'nin 22 Ocak 2024 tarihinde ihraç ve satışını tamamladığı 3.547.704 TL nominal tutarlı şarta bağlı paya dönüştürülebilir tahvillerin tamamı, 6,625 TL dönüştürme fiyatı üzerinden paya dönüştürülerek itfa edilmiştir. Paya dönüşüm sonrası Grup çıkarılmış sermayesinin 43.280.113 TL'den 43.815.615 TL'ye artırılması kapsamında alınan yönetim kurulu uyarınca esas sözleşme değişikliği için Sermaye Piyasası Kuruluna yapılan başvuru 20 Aralık 2024 tarihinde onaylanmış ve Adana Ticaret Sicil Müdürlüğü tarafından 23 Aralık 2024 tarihinde tescil edilerek 23 Aralık 2024 tarihli ve 1845 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesinde ilan edilmiştir.

Grup şirketlerinden Sasa Polyester Sanayi Anonim Şirketi tarafından şirketin pay geri alım programı kapsamında 2025 yılında 289.250.000 lot hisse geri alımı yapılmıştır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 1 OCAK - 31 ARALIK 2025 DÖNEMİNE AİT KONSOLİDE NAKİT AKIŞ TABLOSU

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

		Bağımsız Denetimden	Bağımsız Denetimden
		Geçmiş	Geçmiş
		Cari Dönem	Önceki Dönem
		1 Ocak -	1 Ocak -
	Notlar	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Akışları: Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Dönem Karı		(18.085.681)	22.439.323
Dönem Net (Zararı)/Karı Mutabakatı İle İlgili Düzeltmeler		6.864.089	(7.042.032)
Amortisman ve İtfa Gideri ile İlgili Düzeltmeler	10,11	6.544.819	2.355.476
Faiz (Gelir)/Giderleri İle İlgili Düzeltmeler		10.851.950	8.259.469
Faiz Giderleri ile İlgili Düzeltmeler	4,23	11.026.234	8.540.441
Faiz Gelirleri ile İlgili Düzeltmeler	22	(174.284)	(280.972)
Maddi Duran Varlıkların Elden Çıkarılmasından Kaynaklanan Kayıplar ile ilgili Düzeltmeler	20	139.103	47.938
Maddi Duran Varlıkların Elden Çıkarılmasından Kaynaklanan
Kayıplar ile ilgili Düzeltmeler	20	139.103	47.938
Karşılıklar İle İlgili Düzeltmeler		199.728	222.021
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar ile İlgili Düzeltmeler	14	199.728	222.021
Dava Karşılıkları ile İlgili Düzeltmeler	12	9.043	23.059
Türev Araçların Değerlemesine İlişkin Düzeltmeler	30	(148.500)	-
Gerçekleşmemiş Kur Farkları ile İlgili Düzeltmeler	4	37.752.763	18.548.303
Parasal Kazanç		(48.484.817)	(36.498.298)
İşletme Sermayesinde Gerçekleşen Değişimler:		22.193.836	(332.352)
Ticari Alacaklardaki (Artış)/Azalış İle İlgili Düzeltmeler		(7.239.974)	9.086.377
İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklardaki (Artış)/Azalış		(6.622.644)	9.045.499
İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklardaki (Artış)/Azalış		(617.330)	40.878
Faaliyetlerle İlgili Diğer Alacaklar İle İlgili Artış İle İlgili Düzeltmeler		(1.228)	(13.661)
Diğer Alacaklardaki Artış		(1.228)	(13.661)
Stoklardaki Azalış İle İlgili Düzeltmeler		2.633.321	4.245.172
Peşin Ödenmiş Giderlerdeki Azalış/(Artış) İle İlgili Düzeltmeler		1.845.594	(588.925)
Diğer Dönen Varlıklardaki (Artış)/Azalış İle İlgili Düzeltmeler		(317.885)	40.486
İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlardaki Artış/(Azalış) İle İlgili Düzeltmeler		19.297.088	(4.115.440)
Diğer Borçlardaki Artış/(Azalış) İle İlgili Düzeltmeler		5.520.531	(4.648.485)
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Yükümlülüklerdeki Artış/(Azalış) İle İlgili Düzeltmeler		247.362	(4.260.010)
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlardaki Artış/(Azalış) İle İlgili Düzeltmeler		209.027	(77.866)
Faaliyetlerde Elde Edilen Nakit Akımları:		10.972.244	15.064.939
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar Kapsamında Yapılan Ödemeler	14	(100.224)	(119.506)
Vergi Ödemeleri	25	(48.158)	(197.443)
İşletme Faaliyetlerinden Elde Edilen Net Nakit		10.823.862	14.747.990
Yatırım Faaliyetlerinde Kullanılan Nakit Akımları: Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlık Alımından Kaynaklanan Nakit Çıkışları	10,11	(14.069.450)	(39.349.830)
Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlık Alımından Kaynaklanan Nakit Çıkışları	10,11	(14.069.450)	(39.349.830)
Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlık Satışından Kaynaklanan Nakit Girişleri	10,11,20	97.086	35.330
Maddi Duran Varlık Satışından Kaynaklanan Nakit Girişleri	10,11,20	97.086	35.330
Alınan Faiz	22	174.284	280.972
Yatırım Faaliyetlerinde Kullanılan Net Nakit		(13.798.080)	(39.033.528)
Finansman Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Akımları:
Borçlanmadan Kaynaklanan Nakit Girişleri	4	77.194.668	85.279.255
Kredilerden Nakit Girişleri	4	77.194.668	85.279.255
Borç Ödemelerine İlişkin Nakit Çıkışları	4	(78.028.921)	(60.726.134)
Kredi Geri Ödemelerine İlişkin Nakit Çıkışları	4	(77.963.656)	(60.487.128)
Finansal Kiralama Yükümlülüklerinin Geri Ödenmesine İlişkin Nakit Çıkışları	4	(65.265)	(239.006)
Ödenen Faiz	4	(8.723.879)	(7.195.906)
İlişkili Taraflara Diğer Borçlardaki Artış İle İlgili Net Değişim	27	11.700.264	(8.320.103)
İşletmenin Kendi Paylarını ve Diğer Özkayanağa Dayalı Araçlarını Almasıyla İlgili Nakit Çıkışları	16	(289.250)	(34.633)
Diğer Nakit Girişleri		-	11.345.013
Finansman Faaliyetlerinden Elde Net Nakit		1.852.882	20.347.492
NAKİT VE NAKİT BENZERLERİNDEKİ NET DEĞİŞİM NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ ÜZERİNDEKİ		(1.121.336)	(3.938.046)
PARASAL KAYIP ETKİSİ		(678.648)	(3.129.185)
DÖNEM BAŞI NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ	3	2.875.467	9.942.698
DÖNEM SONU NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ	3	1.075.483	2.875.467

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 1 - GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU

Sasa Polyester Sanayi A.Ş. ("Şirket") 8 Kasım 1966 tarihinde Adana'da kurulmuş olup, ana faaliyet konuları polyester elyaf, iplik ve benzeri ürünlerle polyester cips üretimi ve pazarlamasıdır. Şirket, Erdemoğlu Holding A.Ş. ("Erdemoğlu Holding") bağlı ortaklığıdır. Şirket'in nihai ana ortağı Erdemoğlu Holding'tir ve kontrolü Erdemoğlu Holding'tedir. Şirket'in hisse senetleri, Borsa İstanbul BIST 30 endeksinde işlem görmektedir.

Şirket'in kayıtlı olduğu adresi aşağıdaki gibidir:

Sarıhamzalı Mahallesi Turhan Cemal Beriker Bulvarı No:559 Seyhan / Adana.

Bağlı Ortaklıklar

Şirket, bağlı ortaklığı olan Sasa Dış Ticaret A.Ş.'yi ("Bağlı Ortaklık"), Yönetim Kurulu'nun 27 Ağustos 2015 tarih ve 24 sayılı kararı doğrultusunda, Şirket'in ihracat işlemlerine etkin bir yapı kazandırılması amacıyla, 2.000 TL sermaye ile kurmuştur. Şirket, Sasa Dış Ticaret A.Ş.'nin %100'üne sahiptir.

Şirket, bağlı ortaklığı olan Sasa Uluslararası Finansal Yatırım A.Ş.'yi ("Bağlı Ortaklık"), Yönetim Kurulu'nun 8 Kasım 2022 tarih ve 55 sayılı kararı doğrultusunda, Şirket'in finansman kaynaklarına erişim faaliyetlerine etkin bir yapı kazandırılması amacıyla, 20.000 TL sermaye ile kurmuştur. Şirket, Sasa Uluslararası Finansal Yatırım A.Ş.'nin %100'üne sahiptir. Bilanço tarihi itibarıyla, Bağlı Ortaklık henüz faaliyete geçmemiştir.

Şirket, bağlı ortaklığı olan Sasa Rafineri A.Ş.'yi ("Bağlı Ortaklık"), Şirket tarafından Adana/Yumurtalık'ta yapılması planlanan Rafineri ve Petrokimya Tesisi yatırımı ve bu yatırım kapsamındaki lojistik, altyapı ve üretim tesislerinin eklentileri faaliyetlerini etkin bir şekilde yürütmek amacıyla ve Şirket Yönetim Kurulu'nun 25 Ağustos 2025 tarihli kararı doğrultusunda 100.000 TL sermaye ile kurmuştur. Şirket, Sasa Rafineri A.Ş.'nin %100'üne sahiptir. Bilanço tarihi itibarıyla, Bağlı Ortaklık henüz faaliyete geçmemiştir.

Sasa ve bağlı ortaklıkları, hep birlikte "Grup" olarak anılacaktır.

Grup'un 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla personel sayısı 3.681 kişidir (31 Aralık 2024: 3.804 kişi).

Konsolide Finansal Tabloların Onaylanması

Konsolide finansal tabloların yayınlanması için Yönetim Kurulu'nun 9 Mart 2026 tarihinde aldığı karar ile yetki verilmiştir. Genel Kurul'un konsolide finansal tabloları değiştirme yetkisi bulunmaktadır.

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR

2.1 Sunuma İlişkin Temel Esaslar

TFRS'ye Uygunluk Beyanı

Şirket'in finansal tabloları, Sermaye Piyasası Kurulu'nun ("SPK") 13 Haziran 2013 tarih ve 28676 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan II-14.1 nolu "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği" ("Tebliğ") hükümlerine uygun olarak hazırlanmış olup Tebliğin 5. Maddesine göre Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yayımlanan Türkiye Finansal Raporlama Standartları ("TFRS") ile bunlara ilişkin ek ve yorumlar esas alınmıştır. TFRS, Uluslararası Finansal Raporlama Standartları'nda ("UFRS") meydana gelen değişikliklere paralellik sağlanması amacıyla tebliğler aracılığıyla güncellenmektedir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.1 Sunuma İlişkin Temel Esaslar (devamı)

TFRS'ye Uygunluk Beyanı (devamı)

Finansal tablolar, KGK tarafından 3 Temmuz 2024 tarihinde yayımlanan "TFRS Taksonomisi Hakkında Duyuru" ile SPK tarafından yayımlanan Finansal Tablo Örnekleri ve Kullanım Rehberi'nde belirlenmiş olan formatlara uygun olarak sunulmuştur.

Finansal tablolar, arsa ve binaların yeniden değerlenmesi ve türev finansal araçların gerçeğe uygun değeri haricinde, tarihi maliyet esasına göre hazırlanmaktadır. Tarihi maliyetin belirlenmesinde, genellikle varlıklar için ödenen tutarın gerçeğe uygun değeri esas alınmaktadır.

Kullanılan Para Birimi

Grup'un her işletmesinin kendi finansal tabloları faaliyette bulundukları temel ekonomik çevrede geçerli olan para birimi ile sunulmuştur. Her işletmenin finansal durumu ve faaliyet sonuçları, Grup'un geçerli para birimi olan ve konsolide finansal tablolar için sunum para birimi olan TL cinsinden ifade edilmiştir.

İşletmenin Sürekliliği

Grup'un 31 Aralık 2025 itibarıyla, kısa vadeli yükümlülükleri dönen varlıklarını 37.731.437 bin TL tutarında aşmaktadır. Ayrıca, 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla Grup'un net dönem zararı 21.985.556 bin TL'dir. Grup'un bazı kredileri uyulması gereken sözleşme hükümlerine tabidir. Söz konusu hükümler uyarınca, 31 Aralık 2025 itibarıyla, performans kriterleri gerçekleşmediği için, bu kredilere ilişkin 77.239 bin Avro (3.891.030 TL) tutarındaki orijinal kredi vadesi 2027, 2028 ve 2029 olan kredi, kısa vadeli finansal borçlar altında sunulmuştur.

Konsolide finansal tablolar, Grup'un önümüzdeki bir yılda ve faaliyetlerinin doğal akışı içerisinde varlıklarından fayda elde edeceği ve yükümlülüklerini yerine getireceği varsayımı altında işletmenin sürekliliği esasına göre hazırlanmıştır. Yönetimin bu konuya ilişkin planları aşağıda açıklanmaktadır:

Grup'un ana hissedarı Erdemoğlu Holding Anonim Şirketi'nin, 31 Aralık 2025 tarihli vermiş olduğu beyanında, Grup'u finansal yönden destekleme konusunda ve Grup'un yükümlülüklerini karşılayacak ve tahmin edilebilir bir gelecekte faaliyetlerde ciddi bir küçülmeye gitmeden işleri sürdürmeye yetecek yeterli fonlarının olmasını temin etmek için gerekli tüm önlemleri alma konusundaki kararlarını beyan etmişlerdir.

Grup şirketlerinden Sasa Polyester Sanayi A.Ş tarafından Şirket'in 8 Eylül 2025 tarihli yönetim kurulu kararı ve 4 Aralık 2025 tarihli Sermaye Piyasası Kurulu onayı kapsamında, yurt dışında nitelikli yatırımcılara yönelik olarak gerçekleştirilen 415.000.000 Avro tutarındaki paya dönüştürülebilir tahvil ihracı 7 Ocak 2026 tarihi itibarıyla tamamlanmıştır.

Grup yönetimi iş planlarına göre operasyonel karlılığın devamlılığını öngörmektedir. Grup, yeni yapılan yatırımların devreye girmesi ile üretim ve satış hacminde yaratılacak artışın da etkisi ile önceki dönemlere kıyasla FAVÖK ve nakit yaratma performansında artış beklemektedir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.1 Sunuma İlişkin Temel Esaslar (devamı)

İşletmenin Sürekliliği (devamı)

Grup'un likidite yönetimi, Grup'un ödeme yükümlülüklerini herhangi bir zamanda yerine getirebilme kabiliyetini güvence altına almaktadır. Likidite planlaması, planlama çerçevesindeki işletme ve finansal faaliyetlerden kaynaklanan tüm nakit akımları hakkında bilgi vermektedir. Grup, finansal, operasyonel faaliyetlerini ve yatırım harcamalarını karşılamak amacıyla finansman sağlayarak 2026 yılı Ocak ayı başından rapor yayın tarihine kadar toplam 5.837.025 TL tutarında kredi kullanmıştır. Ortaya çıkan finansal gereklilikler yeni banka kredisi, mevcut kredi limitlerinin varlığı ve ortaklar tarafından sağlanan teminatlar gibi likidite yöntemi için uygun araçların kullanılmasıyla karşılanmaktadır.

Konsolidasyona İlişkin Esaslar

31 Aralık 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla Şirket'in bağlı ortaklıklarının detayı aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Sasa Dış Ticaret A.Ş.	%100	%100
Sasa Uluslararası Finansal Yatırım A.Ş.	%100	%100
Sasa Rafineri A.Ş.	%100	-

Konsolide finansal tablolar, Şirket ve Şirket'in bağlı ortaklıkları tarafından kontrol edilen işletmelerin finansal tablolarını kapsar. Kontrol, Şirket'in aşağıdaki şartları sağlaması ile sağlanır:

• yatırım yapılan şirket/varlık üzerinde gücünün olması;

• yatırım yapılan şirket/varlıktan elde edeceği değişken getirilere açık olması ya da bu getirilere hakkı olması ve getiriler üzerinde etkisi olabilecek şekilde gücünü kullanabilmesi.

Yukarıda listelenen kriterlerin en az birinde herhangi bir değişiklik oluşmasına neden olabilecek bir durumun ya da olayın ortaya çıkması halinde Şirket yatırımının üzerinde kontrol gücünün olup olmadığını yeniden değerlendirir.

Bir bağlı ortaklığın konsolidasyon kapsamına alınması Şirket'in bağlı ortaklık üzerinde kontrole sahip olmasıyla başlar ve kontrolünü kaybetmesiyle sona erer. Yıl içinde satın alınan veya elden çıkarılan bağlı ortaklıkların gelir ve giderleri, satın alım tarihinden elden çıkarma tarihine kadar konsolide kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosuna dahil edilir.

Gerekli olması halinde, Grup'un izlediği muhasebe politikalarıyla aynı olması amacıyla bağlı ortaklıkların finansal tablolarında muhasebe politikalarıyla ilgili düzeltmeler yapılmış olup, tüm grup içi varlıklar ve yükümlülükler, özkaynaklar, gelir ve giderler ve Grup şirketleri arasındaki işlemlere ilişkin nakit akışları konsolidasyonda elimine edilmiştir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.1 Sunuma İlişkin Temel Esaslar (devamı)

Yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama

Konsolide finansal tablolar ve önceki dönemlere ait ilgili tutarlar, fonksiyonel para biriminin genel satın alma gücündeki değişiklikler için yeniden düzenlenmiştir ve sonuç olarak, TMS 29 "Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama" standardı uyarınca raporlama dönemi sonunda geçerli olan ölçüm birimi cinsinden ifade edilmiştir.

TMS 29, konsolide finansal tablolar da dahil olmak üzere, geçerli para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan her işletmenin finansal tablolarına uygulanır. Bir ekonomide yüksek enflasyonun mevcut olması durumunda TMS 29, geçerli para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan bir işletmenin finansal tablolarının raporlama dönemi sonunda geçerli olan ölçüm birimi cinsinden ifade edilmesini gerektirir.

Raporlama tarihi itibarıyla, Tüketici Fiyat Endeksi ("TÜFE") rakamına göre son üç yılın genel satın alma gücündeki kümülatif değişim %100'ün üzerinde olduğundan, Türkiye'de faaliyet gösteren işletmelerin 31 Aralık 2023 tarihinde veya bu tarihten sonra sona eren raporlama dönemlerinde TMS 29 "Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama" standardını uygulamaları gerekmektedir.

KGK'nın 23 Kasım 2023 tarihinde yayımladığı Bağımsız Denetime Tabi Şirketlerin Finansal Tablolarının Enflasyona Göre Düzeltilmesi Hakkında Duyuru kapsamında Türkiye Finansal Raporlama Standartları'nı uygulayan işletmelerin 31 Aralık 2023 tarihinde veya sonrasında sona eren yıllık raporlama dönemine ait finansal tablolarının TMS 29'da yer alan ilgili muhasebe ilkelerine uygun olarak enflasyon etkisine göre düzeltilerek sunulması gerektiği belirtilmiştir.

Bununla birlikte, SPK'nın 28 Aralık 2023 tarihli ve 81/1820 sayılı kararı uyarınca, Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartlarını uygulayan finansal raporlama düzenlemelerine tabi ihraççılar ile sermaye piyasası kurumlarının, 31 Aralık 2023 tarihi itibariyla sona eren hesap dönemlerine ait yıllık finansal raporlarından başlamak üzere TMS 29 hükümlerini uygulamak suretiyle enflasyon muhasebesi uygulamasına karar verilmiştir.

Söz konusu standart uyarınca, yüksek enflasyonlu bir ekonomiye ait para birimi esas alınarak hazırlanan konsolide finansal tablolar, bu para biriminin bilanço tarihindeki satın alma gücünde hazırlanmıştır. Önceki dönem konsolide finansal tablolar da karşılaştırma amacıyla karşılaştırmalı bilgiler raporlama dönemi sonundaki cari ölçüm birimi cinsinden ifade edilmiştir. Grup bu nedenle, 31 Aralık 2024 tarihli konsolide finansal tablolarını da 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre sunmuştur.

Aşağıdaki tabloda Türkiye İstatistik Kurumu ("TÜİK") tarafından yayınlanan Tüketici Fiyat Endeksleri dikkate alınarak hesaplanan ilgili yıllara ait enflasyon oranları yer almaktadır:

Tarih	Endeks	Düzeltme katsayısı	Üç yıllık kümülatif enflasyon oranları
31 Aralık 2025	3.513,87	1,00000	%211
31 Aralık 2024	2.684,55	1,30892	%291
31 Aralık 2023	1.859,38	1,88981	%268

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.1 Sunuma İlişkin Temel Esaslar (devamı)

Yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama (devamı)

Grup'un yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama amacıyla yaptığı düzeltme işleminin ana unsurları aşağıdaki gibidir:

• TL cinsinden hazırlanmış cari dönem konsolide finansal tablolar, bilanço tarihindeki satın alma gücü ile ifade edilmekte olup önceki raporlama dönemlerine ait tutarlar da yine raporlama dönemi sonundaki satın alma gücüne göre düzeltilerek ifade edilmektedir.
• Parasal varlık ve yükümlülükler, hali hazırda, bilanço tarihindeki cari satın alma gücü ile ifade edildiğinden düzeltilmemektedir. Parasal olmayan kalemlerin enflasyona göre düzeltilmiş değerlerinin, geri kazanılabilir tutarı ya da net gerçekleşebilir değeri aştığı durumda, sırasıyla TMS 36 Varlıklarda Değer Düşüklüğü ve TMS 2 Stoklar hükümleri uygulanmıştır.
• Finansal durum tablosu tarihindeki cari satın alma gücüyle ifade edilmemiş olan parasal olmayan varlık ve yükümlülükler ile özkaynak kalemleri, ilgili düzeltme katsayıları kullanılarak düzeltilmiştir.
• Finansal durum tablosundaki parasal olmayan kalemlerin kapsamlı gelir tablosuna etkisi olanlar dışındaki kapsamlı gelir tablosunda yer alan tüm kalemler, gelir ve gider hesaplarının mali tablolara ilk olarak yansıtıldıkları dönemler üzerinden hesaplanan katsayılar ile endekslenmişlerdir.
• Enflasyonun Grup'un cari dönemdeki net parasal varlık pozisyonu üzerindeki etkisi, konsolide gelir tablosunda net parasal pozisyon kazançları/(kayıpları) hesabına kaydedilmiştir (Not 31).

TMS 29 "Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama" standardının uygulanmasının etkisi aşağıda özetlenmiştir:

Finansal Durum Tablosunun Yeniden Düzenlenmesi

Finansal durum tablosunda yer alan tutarlardan raporlama dönemi sonunda geçerli olan ölçüm birimiyle ifade edilmemiş olanlar yeniden düzenlenir. Buna göre, parasal kalemler raporlama dönemi sonunda cari olan para birimi cinsinden ifade edildikleri için yeniden düzenlenmezler. Parasal olmayan kalemler, raporlama dönemi sonunda cari tutarları üzerinden gösterilmedikleri sürece, yeniden düzenlenmeleri gerekmektedir.

Parasal olmayan kalemlerin yeniden düzenlenmesinden kaynaklanan net parasal pozisyondaki kazanç veya kayıp kar veya zarara dahil edilir ve kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosunda ayrıca sunulur.

Kâr veya Zarar Tablosunun Yeniden Düzenlenmesi

Kâr veya zarar tablosundaki tüm kalemler raporlama dönemi sonunda geçerli olan ölçüm birimi cinsinden ifade edilir. Bu nedenle, tüm tutarlar aylık genel fiyat endeksindeki değişiklikler uygulanarak yeniden düzenlenmiştir.

Satılan stokların maliyeti, yeniden düzenlenmiş stok bakiyesi kullanılarak düzeltilmiştir.

Amortisman ve itfa giderleri, maddi duran varlıklar ve maddi olmayan duran varlıkların yeniden düzenlenmiş bakiyeleri kullanılarak düzeltilmiştir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.1 Sunuma İlişkin Temel Esaslar (devamı)

Yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama (devamı)

Nakit Akış Tablosunun Yeniden Düzenlenmesi

Nakit akış tablosundaki tüm kalemler, raporlama dönemi sonunda geçerli olan ölçüm birimi cinsinden ifade edilmektedir.

Konsolide finansal tablolar

Geçerli para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan bir bağlı ortaklığın finansal tabloları, ana ortaklık tarafından hazırlanan konsolide finansal tablolara dahil edilmeden önce genel fiyat endeksi uygulanarak yeniden düzenlenir. Böyle bir bağlı ortaklığın yabancı bir bağlı ortaklık olması durumunda, yeniden düzenlenmiş finansal tabloları kapanış kurundan çevrilir. Raporlama dönemi sonları farklı olan finansal tabloların konsolide edilmesi durumunda, parasal ya da parasal olmayan tüm kalemler, konsolide finansal tabloların tarihinde geçerli olan ölçüm birimine göre yeniden düzenlenir.

Karşılaştırmalı tutarlar

Önceki raporlama dönemine ait ilgili tutarlar, karşılaştırmalı finansal tabloların raporlama dönemi sonunda geçerli olan ölçüm birimi cinsinden sunulması için genel fiyat endeksi uygulanarak yeniden düzenlenir. Daha önceki dönemlere ilişkin olarak açıklanan bilgiler de raporlama dönemi sonunda geçerli olan ölçüm birimi cinsinden ifade edilir.

2.2 Netleştirme

Finansal varlıklar ve yükümlülükler, yasal olarak netleştirme hakkı var olması, net olarak ödenmesi veya tahsilinin mümkün olması veya varlığın elde edilmesi ile yükümlülüğün yerine getirilmesinin eş zamanlı olarak gerçekleşebilmesi halinde, bilançoda net değerleri ile gösterilirler.

2.3 Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları

31 Aralık 2025 tarihi itibariyle sona eren hesap dönemine ait konsolide finansal tabloların hazırlanmasında esas alınan muhasebe politikaları aşağıda özetlenen 1 Ocak 2025 tarihi itibariyle geçerli yeni ve değiştirilmiş TFRS ve TFRS yorumları dışında önceki yılda kullanılanlar ile tutarlı olarak uygulanmıştır. Bu standartların ve yorumların Grup'un mali durumu ve performansı üzerindeki etkileri ilgili paragraflarda açıklanmıştır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.3 Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları (devamı)

i) 1 Ocak 2025 tarihinden itibaren geçerli olan yeni standart, değişiklik ve yorumlar

TMS 21 Değişiklikleri – Takas Edilebilirliğin Bulunmaması

Mayıs 2024'te KGK, TMS 21'e yönelik değişiklikler yayımlamıştır. Değişiklikler bir para biriminin takas edilebilirliğinin olup olmadığının nasıl değerlendirileceği ile para biriminin takas edilebilirliğinin olmadığı durumda geçerli kurun ne şekilde tespit edileceğini belirlemektedir. Değişikliğe göre, bir para biriminin takas edilebilirliği olmadığı için geçerli kur tahmini yapıldığında, ilgili para biriminin diğer para birimiyle takas edilememesinin işletmenin performansı, finansal durumu ve nakit akışını nasıl etkilediğini ya da nasıl etkilemesinin beklendiğini finansal tablo kullanıcılarının anlamasını sağlayan bilgiler açıklanır. Değişiklikler uygulandığında, karşılaştırmalı bilgiler yeniden düzenlenmez.

Söz konusu değişikliğin Grup'un finansal durumu veya performansı üzerinde önemli bir etkisi olmamıştır.

ii) Yayınlanan ama yürürlüğe girmemiş ve erken uygulamaya konulmayan standartlar

Konsolide finansal tabloların onaylanma tarihi itibariyle yayımlanmış fakat cari raporlama dönemi için henüz yürürlüğe girmemiş ve Grup tarafından erken uygulanmaya başlanmamış yeni standartlar, yorumlar ve değişiklikler aşağıdaki gibidir. Grup aksi belirtilmedikçe yeni standart ve yorumların yürürlüğe girmesinden sonra konsolide finansal tablolarını ve dipnotlarını etkileyecek gerekli değişiklikleri yapacaktır.

TFRS 10 ve TMS 28 Değişiklikleri: Yatırımcı İşletmenin İştirak veya İş Ortaklığına Yaptığı Varlık Satışları veya Katkıları

KGK, özkaynak yöntemi ile ilgili devam eden araştırma projesi çıktılarına bağlı olarak değiştirilmek üzere, Aralık 2017'de TFRS 10 ve TMS 28'de yapılan söz konusu değişikliklerin geçerlilik tarihini süresiz olarak ertelemiştir. Ancak, erken uygulamaya halen izin vermektedir.

Grup söz konusu değişikliklerin etkilerini, bahsi geçen standartlar nihai halini aldıktan sonra değerlendirecektir.

TFRS 17 – Yeni Sigorta Sözleşmeleri Standardı

KGK Şubat 2019'da sigorta sözleşmeleri için muhasebeleştirme ve ölçüm, sunum ve açıklamayı kapsayan kapsamlı yeni bir muhasebe standardı olan TFRS 17'yi yayımlamıştır. TFRS 17 hem sigorta sözleşmelerinden doğan yükümlülüklerin güncel bilanço değerleri ile ölçümünü hem de karın hizmetlerin sağlandığı dönem boyunca muhasebeleştirmesini sağlayan bir model getirmektedir. KGK tarafından yapılan duyuruyla Standardın zorunlu yürürlük tarihi 1 Ocak 2027 ya da sonrasında başlayan hesap dönemleri olarak ertelenmiştir.

Grup için geçerli değildir ve Grup'un finansal durumu veya performansı üzerinde etkisi olmayacaktır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.3 Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları (devamı)

ii) Yayınlanan ama yürürlüğe girmemiş ve erken uygulamaya konulmayan standartlar (devamı)

TFRS 9 ve TFRS 7 Değişiklikleri – Finansal Araçların Sınıflandırılması ve Ölçümü

Ağustos 2025'te KGK, finansal araçların sınıflandırılmasına ve ölçümüne yönelik (TFRS 9 ve TFRS 7'ye ilişkin) değişiklikler yayımlamıştır. Değişiklik finansal yükümlülüklerin "sona erme tarihi"nde finansal tablo dışı bırakılacağını açıklığa kavuşturmuştur. Bununla birlikte değişiklikle, belirli koşulların sağlanması durumunda, elektronik ödeme sistemiyle yerine getirilen finansal yükümlülüklerin sona erme tarihinden önce finansal tablo dışı bırakılmasına yönelik muhasebe politikası tercihi getirilmektedir. Ayrıca yapılan değişiklik, Çevresel, Sosyal Yönetimsel (ESG) bağlantılı ya da koşula bağlı benzer diğer özellikler içeren finansal varlıkların sözleşmeye bağlı nakit akış özelliklerinin nasıl değerlendirileceği ile sınırsız sorumluluk doğurmayan varlıklar ve sözleşmeyle birbirine bağlı finansal araçlara yönelik uygulamalar hakkında açıklayıcı hükümler getirmektedir. Bunun yanı sıra bu değişiklik ile birlikte, koşullu bir olaya (ESG bağlantılı olanlar dahil) referans veren sözleşmesel hükümler içeren finansal varlık ve yükümlülükler ile gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen özkaynağa dayalı finansal araçlar için TFRS 7'ye ilave açıklamalar eklenmiştir. Söz konusu değişiklik, 1 Ocak 2026 tarihinde ya da sonrasında başlayan yıllık raporlama döneminde yürürlüğe girecektir. İşletmelerin, finansal varlıkların sınıflandırılması ile bununla ilgili açıklamalara yönelik değişiklikleri erken uygulaması ve diğer değişiklikleri sonrasında uygulaması mümkündür. Yeni hükümler, geçmiş yıllar karları (zararları) kaleminin açılış bakiyesinde düzeltme yapılmak suretiyle geriye dönük olarak uygulanacaktır.

Söz konusu değişiklik Grup için geçerli değildir ve finansal durumu veya performansı üzerinde bir etki bulunmamaktadır.

TFRS'lere İlişkin Yıllık İyileştirmeler – Cilt 11

KGK tarafından, Eylül 2025'te "TFRS'lere İlişkin Yıllık İyileştirmeler - Cilt 11", aşağıda belirtilen değişiklikleri içerek şekilde yayınlanmıştır:

• TFRS 1 Türkiye Finansal Raporlama Standartlarının İlk Uygulaması TFRS'leri ilk kez uygulayan bir işletme tarafından gerçekleştirilen korunma muhasebesi: Değişiklik, TFRS 1'de yer alan ifadeler ile TFRS 9'daki korunma muhasebesine ilişkin hükümler arasındaki tutarsızlığın yaratacağı muhtemel karışıklığın ortadan kaldırılması amacıyla gerçekleştirilmiştir.
• TFRS 7 Finansal Araçlar: Açıklamalar Finansal tablo dışı bırakmaya ilişkin kazanç ya da kayıplar: TFRS 7'de, gözlemlenemeyen girdilerin ifade edilişinde değişikliğe gidilmiş ve TFRS 13'e referans eklenmiştir.
• TFRS 9 Finansal Araçlar Kira yükümlülüğünün kiracı tarafından finansal tablo dışı bırakılması ile işlem fiyatı: Kiracı açısından kira yükümlülüğü ortadan kalktığında, kiracının TFRS 9'daki finansal tablo dışı bırakma hükümlerini uygulaması gerekliliği ile birlikte ortaya çıkan kazanç ya da kaybın kar veya zararda muhasebeleştirileceğini açıklığa kavuşturmak amacıyla TFRS 9'da değişikliğe gidilmiştir. Ayrıca, "işlem bedeli"ne yapılan referansın kaldırılması amacıyla TFRS 9'da değişiklik gerçekleştirilmiştir.
• TFRS 10 Konsolide Finansal Tablolar "Fiili vekilin" belirlenmesi: TFRS 10 paragraflarındaki tutarsızlıkların giderilmesi amacıyla Standartta değişiklik yapılmıştır.
• TMS 7 Nakit Akış Tablosu Maliyet yöntemi: Daha önceki değişikliklerle "maliyet yöntemi" ifadesinin kaldırılması sonrası Standartta geçen söz konusu ifade silinmiştir.

Söz konusu değişikliğin Grup'un finansal durumu ve performansı üzerindeki etkileri değerlendirilmektedir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.3 Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları (devamı)

ii) Yayınlanan ama yürürlüğe girmemiş ve erken uygulamaya konulmayan standartlar (devamı)

TFRS 9 ve TFRS 7 Değişiklikleri – Doğaya Bağlı Elektriğe Dayanan Sözleşmeler

KGK, Ağustos 2025'te "Doğaya Bağlı Elektriğe Dayanan Sözleşmeler" değişikliğini (TFRS 9 ve TFRS 7'ye ilişkin) yayımlamıştır. Değişiklik, "kendi için kullanım" istisnasına yönelik hükümlerin uygulanmasını açıklığa kavuşturmakta ve bu tür sözleşmelerin korunma aracı olarak kullanılması durumunda korunma muhasebesine izin vermektedir. Değişiklik ayrıca, bu sözleşmelerin işletmenin finansal performansı ve nakit akışları üzerindeki etkisinin yatırımcılar tarafından anlaşılmasını sağlamak amacıyla yeni açıklama hükümleri getirmektedir. Değişiklik, 1 Ocak 2026 tarihinde ya da sonrasında başlayan yıllık hesap dönemlerinde yürürlüğe girmektedir. Erken uygulamaya izin verilmekte olup erken uygulama durumunda bu husus dipnotlarda açıklanır. "Kendi için kullanım" hükümleriyle ilgili olarak yapılan açıklığa kavuşturmalar geriye dönük olarak uygulanır, ancak riskten korunma muhasebesine izin veren hükümler ilk uygulama tarihi ya da sonrasında tanımlanan yeni riskten korunma ilişkilerine ileriye yönelik uygulanır.

Söz konusu değişiklik Grup için geçerli değildir ve finansal durumu veya performansı üzerinde bir etki bulunmamaktadır.

TFRS 18 – Yeni Finansal Tablolarda Sunum ve Açıklama Standardı

KGK Mayıs 2025'te, TMS 1'in yerini alan TFRS 18 Standardını yayımlamıştır. TFRS 18 belirli toplam ve alt toplamların verilmesi dahil, kar veya zarar tablosunun sunumuna ilişkin yeni hükümler getirmektedir. TFRS 18 işletmelerin, kar veya zarar tablosunda yer verilen tüm gelir ve giderleri, esas faaliyetler, yatırım faaliyetleri, finansman faaliyetleri, gelir vergileri ve durdurulan faaliyetler olmak üzere beş kategoriden biri içerisinde sunmasını zorunlu kılmaktadır. Standart ayrıca yönetim tarafından belirlenmiş performans ölçütlerinin açıklanmasını gerektirmekte ve bunun yanı sıra asli finansal tablolar ile dipnotlar için tanımlanan işlevlere uygun şekilde finansal bilgilerin toplulaştırılmasına ya da ayrıştırılmasına yönelik yeni hükümler getirmektedir. TFRS 18'in yayımlanmasıyla beraber TMS 7, TMS 8 ve TMS 34 gibi diğer finansal raporlama standartlarında da belirli değişiklikler meydana gelmiştir. TFRS 18 ve ilgili değişiklikler 1 Ocak 2027 tarihinde ya da sonrasında başlayan raporlama dönemlerinde yürürlüğe girecektir. Bununla birlikte, erken uygulamaya izin verilmektedir. TFRS 18 geriye dönük olarak uygulanacaktır.

Söz konusu standardın Grup'un finansal durumu ve performansı üzerindeki etkileri değerlendirilmektedir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.3 Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları (devamı)

ii) Yayınlanan ama yürürlüğe girmemiş ve erken uygulamaya konulmayan standartlar (devamı)

TFRS 19 – Yeni Kamuya Hesap Verilebilirliği Bulunmayan Bağlı Ortaklıklar: Açıklamalar Standardı

Ağustos 2025 tarihinde KGK, belirli işletmeler için, TFRS'lerdeki finansal tablolara alma, ölçüm ve sunum hükümlerini uygularken azaltılmış açıklamalar verilmesi opsiyonunu sunan TFRS 19'u yayımlamıştır.

Aksi belirtilmedikçe, TFRS 19'u uygulamayı seçen kapsam dahilindeki işletmelerin diğer TFRS'lerdeki açıklama hükümlerini uygulamasına gerek kalmayacaktır. Bağlı ortaklık niteliğinde olan, kamuya hesap verilebilirliği bulunmayan ve kamunun kullanımına açık şekilde TFRS'lerle uyumlu konsolide finansal tablolar hazırlayan ana ortaklığı (ara ya da nihai) bulunan bir işletme TFRS 19'u uygulamayı seçebilecektir. TFRS 19, 1 Ocak 2027 tarihi ya da sonrasında başlayan raporlama dönemlerinde yürürlüğe girmekle birlikte erken uygulamaya izin verilmektedir. Bu Standardın erken uygulanması tercih edildiğinde, bu husus dipnotlarda açıklanır. Bu Standardın ilk kez uygulandığı ilk raporlama döneminde (yıllık ya da ara dönem), karşılaştırmalı dönem için sunulan açıklamaların, TFRS 19 uyarınca cari dönemde yer verilen açıklamalar ile uyumlu hale getirilmesi gerekir.

Söz konusu Standart Grup için geçerli değildir.

iii) Uluslararası Muhasebe Standartları Kurumu (UMSK) tarafından yayınlanmış fakat KGK tarafından yayınlanmamış değişiklikler

Aşağıda belirtilen UMS 21'e yönelik değişiklikler UMSK tarafından yayınlanmış ancak henüz KGK tarafından TFRS'ye uyarlanmamıştır/yayınlanmamıştır. Bu sebeple TFRS'nin bir parçasını oluşturmazlar. Grup konsolide finansal tablolarında ve dipnotlarda gerekli değişiklikleri bu değişiklikler TFRS'de yürürlüğe girdikten sonra yapacaktır.

UMS 21 Değişiklikleri – Yüksek Enflasyonlu Sunum Para Birimine Çevrim

Kasım 2025 tarihinden UMSK tarafından yayımlanan söz konusu değişiklikler, yüksek enflasyonlu olmayan bir fonksiyonel para biriminden yüksek enflasyonlu sunum para birimine çevrimde kapanış kurunun kullanımını zorunlu kılmıştır. Buna göre, fonksiyonel para birimi yüksek enflasyonlu olmayan bir ekonominin para birimi olmakla birlikte, sunum para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan bir işletme; faaliyet sonuçları ve finansal durumunun çevriminde, karşılaştırmalı tutarlar dahil ilgili tüm tutarları için (diğer bir ifadeyle, varlıklar, yükümlülükler, özkaynak kalemleri, gelir ve giderleri için), cari dönem sonundaki kapanış kurunu kullanır. Bununla birlikte, fonksiyonel para birimi ve sunum para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan bir işletme, fonksiyonel para birimi yüksek enflasyonlu olmayan bir ekonominin para birimi olan bir yurtdışı işletmesine ait karşılaştırmalı tutarları, UMS 29 uyarınca genel fiyat endeksi uygulamak suretiyle cari ölçüm biriminden ifade eder. Bu değişiklikler ayrıca belirli ilave açıklama yükümlülükleri de getirmektedir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.4 Muhasebe Tahminlerindeki Değişiklikler ve Hatalar

Yeni bir standardın ilk kez uygulanmasından kaynaklanan muhasebe politikası değişiklikleri, şayet varsa, geçiş hükümlerine uygun olarak geriye veya ileriye dönük olarak uygulanmaktadır. Herhangi bir geçiş hükmünün yer almadığı değişiklikler, muhasebe politikasında isteğe bağlı yapılan önemli değişiklikler veya tespit edilen muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanmakta ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenmektedir. Muhasebe tahminlerindeki değişiklikler, yalnızca bir döneme ilişkin ise, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere ilişkin ise, hem değişikliğin yapıldığı dönemde, hem de ileriye yönelik olarak uygulanır. 31 Aralık 2025 tarihinde sona eren döneme ait konsolide finansal tabloların hazırlanması sırasında kullanılan önemli tahminler, 31 Aralık 2024 tarihinde sona eren döneme ait konsolide finansal tabloların hazırlanması sırasında kullanılan tahminlerle tutarlıdır.

2.4.1 Karşılaştırmalı Bilgiler ve Önceki Dönem Tarihli Finansal Tabloların Düzeltilmesi

Mali durum ve performans trendlerinin tespitine imkan vermek üzere, Grup'un konsolide finansal tabloları önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmaktadır. Cari dönem finansal tabloların sunumu ile uygunluksağlanması açısından karşılaştırmalı bilgiler gerekli görüldüğünde yeniden sınıflandırılır ve önemli farklılıklar açıklanır. Grup'un cari dönemde yapmış olduğu sınıflamalar aşağıda açıklandığı gibidir:

Grup 31 Aralık 2024 tarihli konsolide finansal durum tablosunda 449.340 TL tutarında ilişkili taraflardan ertelenmiş gelirler altında sunduğu ve 961.594 TL tutarında ilişkili olmayan taraflardan ertelenmiş gelirler altında sunduğu alınan sipariş avanslarını, cari dönemde müşteri sözleşmelerinden doğan yükümlülüklere sınıflamıştır.

Grup 31 Aralık 2024 tarihli konsolide finansal durum tablosunda 35.204 TL tutarındaki peşin ödenmiş vergi ve fonlarını cari dönem vergisiyle ilgili varlıklara sınıflamıştır.

2.5 Grup'un Muhasebe Politikalarını Uygularken Aldığı Kritik Kararlar ve Varsayımlar

2.5.1 Ertelenmiş vergi

Grup, vergiye esas yasal mali tabloları ile TFRS'ye göre hazırlanmış mali tabloları arasındaki farklılıklardan kaynaklanan geçici farkları için ertelenmiş vergi varlığı ve yükümlülüğü muhasebeleştirmektedir. Söz konusu farklılıklar genellikle bazı gelir ve gider kalemlerinin vergiye esas tutarlarının yasal mali tablolar ile TFRS'ye göre hazırlanan mali tablolarda farklı dönemlerde yer almasından kaynaklanmaktadır. Grup'un gelecekte oluşacak karlardan indirilebilecek 63.250.784 TL ertelenmiş vergi varlıkları bulunmaktadır. Ertelenmiş vergi varlıklarının kısmen ya da tamamen geri kazanılabilir tutarı mevcut koşullar altında tahmin edilmiştir. Değerlendirme sırasında, gelecekteki kar projeksiyonları, ve vergi varlıklarının son kullanılabileceği tarihler göz önünde bulundurulmuştur. Yapılan değerlendirmeler sonucunda Grup'un 63.250.784 TL'si sınırsız ömre sahip olan bu varlıklarının öngörülebilir gelecekte geri kazanılabileceği sonucuna ulaşılmıştır (Not 25).

2.5.2 Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin yükümlülükler

Grup, çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin yükümlülüklerinin hesaplamasında iskonto oranı, enflasyon oranı, reel maaş artış oranı, kendi isteğiyle ayrılma olasılığı gibi çeşitli aktüeryal varsayımlarda bulunmaktadır. Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklara ilişkin detaylar Not 14'te yer almaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.5 Grup'un Muhasebe Politikalarını Uygularken Aldığı Kritik Kararlar ve Varsayımlar (devamı)

2.5.3 Varlıklarda değer düşüklüğü

Grup Yönetimi, her raporlama döneminde amortisman ve itfaya tabi olan varlıklar için defter değerinin geri kazanılmasının mümkün olmadığına dair durum ya da olayların ortaya çıkması halinde değer düşüklüğü testi uygulamaktadır. Değer düşüklüğünün değerlendirilmesi için varlıklar ayrı tanımlanabilir nakit akımlarının olduğu en düşük seviyede gruplanmaktadır (nakit üreten birimler). Grup Yönetiminin yapmış olduğu değer düşüklüğü çalışmaları neticesinde, raporlama tarihi itibarıyla ilişikteki finansal tablolarda ilave bir değer düşüklüğü öngörülmemektedir.

2.5.4 Finansal varlıklarda değer düşüklüğü

Yönetim finansal varlıklarda değer düşüklüğü değerlendirmesini yaparken ilgili varlıklara ilişkin temerrüt riski, beklenen kredi zarar oranı gibi varsayımlarda bulunmaktadır. Grup her raporlama dönemi itibarıyla bu varsayım ve yargılarda bulunurken, Grup'un geçmiş tecrübelerine dayanmakta, mevcut piyasa koşullarını ve piyasaya ilişkin gelecek beklentilerini göz önünde bulundurmaktadır.

2.5.5 Zarar karşılığı hesaplaması

Beklenen zarar karşılıklarını ölçerken Şirket, gelecekteki farklı ekonomik koşullar ve bu koşulların birbirlerini nasıl etkileyeceği konusundaki varsayımlara dayanan makul ve desteklenebilir ileriye dönük bilgiler kullanır.

Temerrüt halinde kayıp, temerrüde düşen zararın tahminidir. Teminat ve kredi geliştirmelerinden kaynaklanan nakit akımlarını dikkate alarak borç verenin tahsil etmeyi beklediği alacaklarıyla sözleşmelerdeki nakit akışları arasındaki farka dayanmaktadır.

2.5.6 Arazi ve arsaların gerçeğe uygun değer ölçümleri

Grup, arsa arazi ve binalarını gerçeğe uygun değerinden muhasebeleştirmekte olup bu varlıkların yeniden değerlenmiş tutarları Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirilmiş bağımsız değerleme kuruluşu tarafından tespit edilmekte ve finansal durum tablosunda taşınan değer olarak esas alınmaktadır. Gerçeğe uygun değerlerin belirlenmesinde kullanılan değerleme yöntemi, piyasa koşulları, her bir arsa ve arazinin kendine has özellikleri, fiziki durumu, coğrafi konumu ve emsal bedel gibi önemli varsayımlar kullanılmaktadır (Not 10).

2.6 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti

2.6.1 Hasılat

Hasılat, iç ve dış pazarda, son kullanıcıya doğrudan satılan elyaf, tekstil cipsi, poy, pet resin, iplik ve diğer yan ürünlerin satışından oluşmaktadır.

Hasılat, işlem bedeli üzerinden finansal tablolara yansıtılır. Grup, mal kontrolü müşterilerine devredildiğinde ilgili tutarı hasılat olarak finansal tablolarına yansıtır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

2.6.1 Hasılat (devamı)

Grup aşağıda yer alan temel prensipler doğrultusunda hasılatı finansal tablolarına kaydetmektedir:

a) Müşteriler ile satış sipariş formlarının belirlenmesi

b) Satış sipariş formundaki performans yükümlülüklerini belirlenmesi

c) Satış sipariş formundaki işlem fiyatını saptanması

d) Ürün grubu bazlı işlem fiyatını satış sipariş formundaki performans yükümlülüklerine bölüştürülmesi

e) Her performans yükümlülüğü yerine getirildiğinde hasılatın muhasebeleştirilmesi

Grup aşağıdaki şartların tamamının karşılanması durumunda müşterisi ile yaptığı bir satış siparişini hasılat olarak muhasebeleştirir:

a) Satış sipariş formunun tarafları formu (yazılı, sözlü ya da diğer ticari teamüllere uyarınca) onaylamış ve kendi edimlerini ifa etmeyi taahhüt etmektedir,

b) Grup her bir tarafın devredeceği mal veya hizmetlerle ilgili hakları tanımlayabilmektedir,

c) Grup devredilecek mal veya hizmetlerle ilgili ödeme koşulları tanımlayabilmektedir,

d) Sipariş formu özü itibarıyla ticari niteliktedir,

e) Grup'un müşteriye devredilecek mal veya hizmetler karşılığı bedel tahsil edecek olması muhtemeldir. Bir bedelin tahsil edilebilirliğinin muhtemel olup olmadığını değerlendirirken işletme, sadece müşterinin bu bedeli vadesinde ödeyebilmesini ve buna ilişkin niyetini dikkate alır.

Temettü, faiz ve kira geliri

Faiz geliri, kalan anapara bakiyesi ile beklenen ömrü boyunca ilgili finansal varlıktan elde edilecek tahmini nakit girişlerini söz konusu varlığın kayıtlı değerine indirgeyen efektif faiz oranı nispetinde ilgili dönemde tahakkuk ettirilir. Grup'un vadeli mevduat yatırımlarından elde ettiği faiz gelirleri finansman gelirleri altında, ticari alacaklardan kaynaklanan vadeli satış faiz gelirleri ise hasılat içinde muhasebeleştirilir. Gayrimenkullerden elde edilen kira geliri, ilgili kiralama sözleşmesi boyunca doğrusal yönteme göre muhasebeleştirilir.

2.6.2 Stoklar

Stoklar, maliyetin ya da net gerçekleşebilir değerin düşük olanı ile değerlenmektedir. Sabit ve değişken genel üretim giderlerinin bir kısmını da içeren maliyetler stokların bağlı bulunduğu sınıfa uygun olan yönteme göre ve aylık ağırlıklı ortalama maliyet yöntemine göre değerlenir. Net gerçekleşebilir değer, olağan ticari faaliyet içerisinde oluşan tahmini satış fiyatından tahmini tamamlanma maliyeti ve satışı gerçekleştirmek için yüklenilmesi gereken tahmini maliyetlerin indirilmesiyle elde edilir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

2.6.3 Maddi Duran Varlıklar

Yeniden Değerleme Yöntemi

Üretim ya da mal veya hizmetin verilmesinde veya idari amaçlar için kullanımda tutulan arazi ve arsalar ve binalar, yeniden değerlenmiş tutarlarıyla ifade edilir. Yeniden değerlemeler bilanço tarihinde belirlenecek gerçeğe uygun değerin defter değerinden önemli farklılık göstermeyecek şekilde düzenli aralıklarla yapılır.

Söz konusu arazi ve arsalar ve binaların yeniden değerlemesinden kaynaklanan artış, özkaynaktaki yeniden değerleme fonuna kaydedilir. Yeniden değerleme sonucu oluşan değer artışı, maddi duran varlıkla ilgili daha önceden kar veya zarar tablosunda gösterilen bir değer düşüklüğünün olması durumunda öncelikle söz konusu değer düşüklüğü nispetinde kar veya zarar tablosuna kaydedilir. Bahse konu arazi ve arsaların yeniden değerlemesinden oluşan defter değerindeki azalış, söz konusu varlığın daha önceki yeniden değerlemesine ilişkin yeniden değerleme fonunda bulunan bakiyesini aşması durumunda kar veya zarar tablosuna kaydedilir.

Yeniden değerlenen gayrimenkul satıldığında veya hizmetten çekildiğinde yeniden değerleme fonunda kalan bakiye doğrudan dağıtılmamış karlara transfer edilir. Varlık bilanço dışı bırakılmadıkça, yeniden değerleme fonundan dağıtılmamış karlara transfer yapılmaz.

Maliyet Yöntemi

Maddi duran varlıklar, arazi ve arsalar ve binalar hariç, maliyet değerlerinden birikmiş amortisman ve birikmiş değer düşüklükleri düşüldükten sonraki tutar üzerinden gösterilirler.

Söz konusu varlıkların tahmin edilen faydalı ömürleri aşağıda belirtilmiştir:

	YIL
Yeraltı ve yerüstü düzenleri	5-25
Binalar	18-25
Makine, tesis ve cihazlar	5-25
Taşıt araç ve gereçleri	3-5
Döşeme ve demirbaşlar	4-25

İdari amaçlı ya da halihazırda belirlenmemiş olan diğer amaçlar doğrultusunda inşa edilme aşamasındaki varlıklar, maliyet değerlerinden varsa değer düşüklüğü kaybı düşülerek gösterilirler. Maliyete yasal harçlar da dahil edilir. Kullanıma ve satışa hazır hale getirilmesi önemli ölçüde zaman isteyen varlıklar söz konusu olduğunda, borçlanma maliyetleri aktifleştirilir. Bu varlıkların inşası bittiğinde ve kullanıma hazır hale geldiklerinde ilgili maddi duran varlık kalemine sınıflandırılırlar. Bu tür varlıklar, diğer sabit varlıklar için kullanılan amortisman yönteminde olduğu gibi, kullanıma hazır olduklarında amortismana tabi tutulurlar.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Maliyet Yöntemi (devamı)

Arazi, binalar ve yapılmakta olan yatırımlar dışında, maddi duran varlıkların maliyet tutarları, beklenen faydalı ömürlerine göre doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak amortismana tabi tutulur. Beklenen faydalı ömür, kalıntı değer ve amortisman yöntemi, tahminlerde ortaya çıkan değişikliklerin olası etkileri için her yıl gözden geçirilir ve tahminlerde bir değişiklik varsa ileriye dönük olarak muhasebeleştirilir.

Kiralama yoluyla alınan varlıklar, sahip olunan maddi duran varlıklarda olduğu gibi beklenen faydalı ömrüne göre amortismana tabi tutulur. Eğer finansal kiralama döneminin sonunda sahipliğin kazanılıp kazanılmayacağı kesin değil ise beklenen faydalı ömrü ile söz konusu kiralama süresinden kısa olanına göre amortismana tabi tutulur.

Bir maddi duran varlık elden çıkarıldığında veya kullanımı ya da satışından, gelecekte ekonomik yarar elde edilmesinin beklenmemesi durumunda finansal durum tablosu (bilanço) dışı bırakılır. Maddi duran varlıkların elden çıkarılması ya da bir maddi duran varlığın hizmetten alınması sonucu oluşan kazanç veya kayıp satış hasılatı ile varlığın defter değeri arasındaki fark olarak belirlenir ve kar veya zarar tablosuna dahil edilir.

2.6.4 Maddi Olmayan Duran Varlıklar

Satın alınan maddi olmayan duran varlıklardan sınırlı ömre sahip olanlar, maliyet değerlerinden birikmiş itfa payları ve birikmiş değer düşüklükleri düşüldükten sonraki tutarıyla gösterilirler. Bu varlıklar beklenen faydalı ömürlerine göre doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak itfa edilir. Beklenen faydalı ömür ve amortisman yöntemi, tahminlerde ortaya çıkan değişikliklerin olası etkilerini tespit etmek amacıyla her yıl gözden geçirilir ve tahminlerdeki değişiklikler ileriye dönük olarak muhasebeleştirilir. Satın alınan maddi olmayan duran varlıklardan sınırsız ömre sahip olanlar maliyet değerlerinden birikmiş değer düşüklükleri düşüldükten sonraki tutarıyla gösterilirler.

	YIL
Yazılımlar	5-25
Geliştirme maliyetleri	5

İşletme içi yaratılan maddi olmayan duran varlıklar– araştırma ve geliştirme giderleri

Geliştirme faaliyetleri (ya da Grup içi bir projenin gelişim aşaması) sonucu ortaya çıkan işletme içi yaratılan maddi olmayan duran varlıklar yalnızca aşağıda belirtilen şartların tamamı karşılandığında kayda alınırlar:

• maddi olmayan duran varlığın kullanımına hazır ya da satılmaya hazır hale getirebilmesi için tamamlanmasının teknik anlamda mümkün olması
• maddi olmayan duran varlığı tamamlama, kullanma veya satma niyetinin olması,
• maddi olmayan duran varlığın kullanılabilir veya satılabilir olması,
• varlığın ne şekilde ileriye dönük olası bir ekonomik fayda sağlayacağının belli olması,
• maddi olmayan duran varlığın gelişimini tamamlamak, söz konusu varlığı kullanmak ya da satmak için uygun teknik, finansal ve başka kaynakların olması ve
• varlığın geliştirme maliyetinin, geliştirme sürecinde güvenilir bir şekilde ölçülebilir olması.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

2.6.4 Maddi Olmayan Duran Varlıklar (devamı)

İşletme içi yaratılan maddi olmayan duran varlıklar– araştırma ve geliştirme giderleri (devamı)

İşletme içi yaratılan maddi olmayan varlık tutarı, maddi olmayan duran varlığın yukarıda belirtilen muhasebeleştirme şartlarını karşıladığı andan itibaren oluşan harcamaların toplam tutarıdır. İşletme içi yaratılan maddi olmayan varlıklar kayda alınamadıklarında, geliştirme harcamaları oluştukları dönemde gider olarak kaydedilir.

Başlangıç muhasebeleştirmesi sonrasında, işletme içi yaratılan maddi olmayan varlıklar da ayrı olarak satın alınan maddi olmayan duran varlıklar gibi maliyet değerlerinden birikmiş itfa payları ve birikmiş değer düşüklükleri düşüldükten sonraki tutar üzerinden gösterilirler.

Bilgisayar yazılımı

Satın alınan bilgisayar yazılımları, satın alımı sırasında ve satın almadan kullanıma hazır olana kadar geçen sürede oluşan maliyetler üzerinden aktifleştirilir. Söz konusu maliyetler, faydalı ömürlerine göre (10 yıl) itfa edilir.

Bilgisayar yazılımlarını geliştirmek ve sürdürmekle ilişkili maliyetler, oluştukları dönemde kar veya zarar tablosuna kaydedilmektedir. Kontrolü Grup'un elinde olan, saptanabilir ve kendine özgü yazılım ürünleri ile direk ilişkilendirilebilen ve bir yıldan fazla süre ile maliyetinin üzerinde ekonomik fayda sağlayacak harcamalar maddi olmayan duran varlık olarak değerlendirilir. Maliyetler, yazılımı geliştiren çalışanların maliyetlerini ve genel üretim giderlerinin bir kısmını da içermektedir.

Duran varlık olarak değerlendirilen bilgisayar yazılım geliştirme maliyetleri, faydalı ömürleri üzerinden itfa edilir.

Maddi olmayan varlıkların finansal durum tablosu dışı bırakılması

Bir maddi olmayan duran varlık elden çıkarıldığında veya kullanımı ya da satışından, gelecekte ekonomik yarar elde edilmesinin beklenmemesi durumunda finansal durum tablosu dışı bırakılır. Bir maddi olmayan duran varlığın finansal durum tablosu dışı bırakılmasından kaynaklanan kâr ya da zarar, varsa, varlıkların elden çıkarılmasından sağlanan net tahsilatlar ile defter değerleri arasındaki fark olarak hesaplanır. Bu fark, ilgili varlık finansal durum tablosu dışına alındığı zaman kâr veya zararda muhasebeleştirilir.

2.6.5 Kiralama İşlemleri

Kiracı durumunda Grup

Grup, sözleşmenin başlangıcında bir sözleşmenin kiralama sözleşmesi olması ya da kiralama şartlarını içermesi durumunu değerlendirir. Grup, kısa vadeli kiralamalar (12 ay veya daha az süreli kira dönemi bulunan kiralamalar) ve düşük değerli varlıkların kiralaması haricinde kiracısı olduğu tüm kira sözleşmelerine ilişkin kiralama yoluyla elde edilen makine ve teçhizatlar ve ilgili kiralama yükümlülüğünü muhasebeleştirmektedir. Kiralanan varlıklardan elde edilen ekonomik faydalarının kullanıldığı zamanlama yapısını daha iyi yansıtan başka bir sistematik temelin bulunmaması durumunda bu kiralamalar için Grup, kira ödemelerini kira dönemi boyunca doğrusal yöntem ile faaliyet gideri olarak muhasebeleştirir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

2.6.5 Kiralama İşlemleri (devamı)

Kiracı durumunda Grup (devamı)

İlk muhasebeleştirmede kiralama yükümlülükleri, sözleşme başlangıç tarihinde ödenmemiş olan kira ödemelerinin kiralama oranında iskonto edilip bugünkü değeri üzerinden muhasebeleştirilir. Bu oranın önceden belirtilmemiş olması halinde Grup, kendi tespit edeceği alternatif borçlanma oranını kullanır.

Kiralama yükümlülüğü, konsolide finansal durum tablolarında ayrı bir kalem olarak sunulmaktadır.

Kiralama yükümlülükleri sonradan kiralama yükümlülüğü üzerindeki faizin yansıtılması için net defter değeri arttırılarak (etkin faiz yöntemini kullanarak) ve yapılan kira ödemesini yansıtmak için net defter değeri azaltılarak ölçülür. Grup, aşağıdaki durumlarda kira yükümlülüğünü yeniden ölçer (ve ilgili kullanım hakkı varlığı üzerinde uygun değişiklikleri yapar).

2.6.6 Borçlanma Maliyetleri

Kullanıma ve satışa hazır hale getirilmesi önemli ölçüde zaman isteyen varlıklar (özellikli varlıklar) söz konusu olduğunda, satın alınması, yapımı veya üretimi ile doğrudan ilişkilendirilen borçlanma maliyetleri, ilgili varlık kullanıma veya satışa hazır hale getirilene kadar varlığın maliyetine dahil edilmektedir.

Bir dönemde, özellikli bir varlığın elde edilmesi amacıyla borç alınan fonlara ilişkin aktifleştirilebilecek borçlanma maliyetleri tutarı, ilgili dönemde bu varlıklar için katlanılan toplam borçlanma maliyetlerinden bu fonların geçici yatırımlardan elde edilen gelirlerin düşülmesi sonucu belirlenen tutardır.

Yatırımla ilgili kredinin henüz harcanmamış kısmının geçici süre ile finansal yatırımlarda değerlendirilmesiyle elde edilen finansal yatırım geliri aktifleştirmeye uygun borçlanma maliyetlerinden mahsup edilir.

Diğer tüm borçlanma maliyetleri, oluştukları dönemde kar veya zarar tablosuna kaydedilmektedir.

2.6.7 Finansal Araçlar

Finansal araçlar, Grup finansal aracın sözleşmeden doğan karşılıklarına taraf olduğunda Grup'un finansal durum tablosunda muhasebeleştirilir. Finansal varlıklar ve yükümlülükler ilk olarak gerçeğe uygun değerleri üzerinden ölçülür. Finansal varlıkların ve yükümlülüklerin (gerçeğe uygun değer değişimi kar veya zarara yansıtılan finansal varlık ve yükümlülükler hariç) edinimi veya ihracıyla doğrudan ilişkili olan işlem maliyetleri, uygun bir şekilde ilk muhasebeleştirmede finansal varlıkların ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değerine eklenir veya bu değerden çıkarılır. Finansal varlıkların ve yükümlülüklerin edinimi veya ihracıyla doğrudan ilişkili olan işlemlerin gerçeğe uygun değeri kar veya zarara yansıtılır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

2.6.7 Finansal Araçlar (devamı)

Finansal Varlıklar

Normal yoldan alınıp satılan finansal varlıklar işlem tarihinde kayıtlara alınır veya çıkartılır. Grup, finansal varlıklarını (a) Finansal varlıkların yönetimi için işletmenin kullandığı iş modeli, (b) Finansal varlığın sözleşmeye bağlı nakit akışlarının özelliklerini esas alarak sonraki muhasebeleştirmede itfa edilmiş maliyeti üzerinden, gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılarak veya gerçeğe uygun değer değişimi kâr veya zarara yansıtılarak ölçülen olarak sınıflandırır. İşletme sadece finansal varlıkların yönetimi için kullandığı iş modelini değiştirdiğinde, bu değişiklikten etkilenen tüm finansal varlıkları yeniden sınıflandırır. Finansal varlıkların yeniden sınıflandırılması, yeniden sınıflandırma tarihinden itibaren ileriye yönelik olarak uygulanır. Bu tür durumlarda, daha önce finansal tablolara alınmış olan kazanç, kayıp (değer düşüklüğü kazanç ya da kayıpları dâhil) veya faizler için herhangi düzeltme yapılmaz.

Finansal varlıkların sınıflandırılması

Aşağıdaki koşulları sağlayan borçlanma araçları sonradan itfa edilmiş maliyetleri üzerinden ölçülür:

• finansal varlığın, sözleşmeye bağlı nakit akışlarının tahsil edilmesini amaçlayan bir iş modeli kapsamında elde tutulması; ve
• finansal varlığa ilişkin sözleşme şartlarının, belirli tarihlerde sadece anapara ve anapara bakiyesinden kaynaklanan faiz ödemelerini içeren nakit akışlarına yol açması.

Bir finansal varlık, itfa edilmiş maliyeti üzerinden ya da gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülmüyorsa, gerçeğe uygun değer değişimi kâr veya zarara yansıtılarak ölçülür.

(i) İtfa edilmiş maliyet ve etkin faiz yöntemi

İtfa edilmiş maliyeti üzerinden gösterilen finansal varlıklara ilişkin faiz geliri etkin faiz yöntemi kullanılarak hesaplanır. Etkin faiz yöntemi bir borçlanma aracının itfa edilmiş maliyetini hesaplama ve faiz gelirini ilgili döneme dağıtma yöntemidir. Bu gelir, aşağıdakiler dışında, finansal varlığın brüt defter değerine etkin faiz oranı uygulanarak hesaplanır:

(a) Satın alındığında veya oluşturulduğunda kredi-değer düşüklüğü bulunan finansal varlıklar. Bu tür finansal varlıklar için işletme, ilk defa finansal tablolara alınmasından itibaren, finansal varlığın itfa edilmiş maliyetine krediye göre düzeltilmiş etkin faiz oranını uygular.

(b) Satın alındığında veya oluşturulduğunda kredi-değer düşüklüğü bulunan finansal varlık olmayan ancak sonradan kredi-değer düşüklüğüne uğramış finansal varlık haline gelen finansal varlıklar. Bu tür finansal varlıklar için işletme, sonraki raporlama dönemlerinde, varlığın itfa edilmiş maliyetine etkin faiz oranını uygular.

Faiz geliri, sonraki muhasebeleştirmede itfa edilmiş maliyetleri ve gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılmış borçlanma araçları için etkin faiz yöntemi kullanılarak muhasebeleştirilir. Faiz geliri kar veya zararda muhasebeleştirilir ve "finansman gelirleri – faiz gelirleri" kaleminde (Not 23) gösterilir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

2.6.7 Finansal Araçlar (devamı)

Finansal varlıkların sınıflandırılması (devamı)

(ii) Gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıklar

İtfa edilmiş maliyetleri üzerinden veya gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülme kriterini karşılamayan finansal varlıklar ((i) – (iii)'e bakınız) gerçeğe uygun değer değişimi kar veya zarara yansıtılarak ölçülürler. Gerçeğe uygun değer değişimi kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar her dönem sonunda gerçeğe uygun değerlerinden ölçülür ve tüm gerçeğe uygun değer değişimleri, ilgili finansal varlıklar finansal riskten korunma işlemlerinin (bakınız korunma muhasebesi politikası) bir parçası olmadıkları sürece, kar veya zararda muhasebeleştirilir.

(iii) Gerçeğe uygun değer değişimi kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar

İtfa edilmiş maliyetleri üzerinden veya gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülme kriterini karşılamayan finansal varlıklar gerçeğe uygun değer değişimi kar veya zarara yansıtılarak ölçülürler.

Gerçeğe uygun değer değişimi kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar her dönem sonunda gerçeğe uygun değerlerinden ölçülür ve tüm gerçeğe uygun değer değişimleri, ilgili finansal varlıklar finansal riskten korunma işlemlerinin bir parçası olmadıkları sürece, kar veya zararda muhasebeleştirilir.

Kur farkı kazanç ve kayıpları

Finansal varlıkların yabancı para cinsinden gösterilen defter değeri, ilgili yabancı para birimiyle belirlenir ve her raporlama döneminin sonunda geçerli kurdan çevrilir. Özellikle,

• itfa edilmiş maliyetinden gösterilen ve tanımlanmış bir riskten korunma işleminin bir parçası olmayan finansal varlıklar için kur farkları kar veya zararda muhasebeleştirilir;
• gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen ve tanımlanmış bir riskten korunma işleminin bir parçası olmayan borçlanma araçlarının itfa edilmiş maliyetleri üzerinden hesaplanan kur farkları, dönem kar veya zararında muhasebeleştirilir. Oluşan diğer tüm kur farkları, diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilir;
• gerçeğe uygun değeri kar veya zarara yansıtılarak ölçülen ve tanımlanmış bir riskten korunma işleminin parçası olmayan finansal varlıklara ilişkin kur farkları dönem kar veya zararda muhasebeleştirilir; ve
• gerçeğe uygun değeri diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen özkaynak araçlarına ilişkin kur farkları diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

2.6.7 Finansal Araçlar (devamı)

Finansal varlıkların sınıflandırılması (devamı)

Finansal varlıklarda değer düşüklüğü

Grup, itfa edilmiş maliyetleri üzerinden gösterilen veya gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen borçlanma araçları, kira alacakları, ticari alacaklar, müşterilerle yapılan sözleşmelerden doğan varlıklar ve ayrıca finansal teminat sözleşmelerine yapılan yatırımlarına dair beklenen kredi zararları için finansal tablolarında değer düşüklüğü karşılığı ayırır. Beklenen kredi zararı tutarı her raporlama döneminde ilgili finansal varlığın ilk kez finansal tablolara alınmasından bu yana kredi riskinde oluşan değişiklikleri yansıtacak şekilde güncellenir.

Grup önemli finansman unsuru olmayan ticari alacaklar, müşterilerle yapılan sözleşmelerden doğan varlıklar ve kira alacakları için basitleştirilmiş yaklaşımdan faydalanarak değer düşüklüğü karşılıklarını, ilgili finansal varlıkların ömürleri boyunca beklenen kredi zararına eşit tutarda hesaplar. Grup diğer tüm finansal araçları için, ilk muhasebeleştirmeden bu yana eğer kredi riskinde önemli bir artış olduysa ömür boyu beklenen kredi zararlarını muhasebeleştirir. Ancak finansal aracın kredi riski ilk muhasebeleştirmeden bu yana önemli bir artış göstermemişse Grup o finansal araç için 12 aylık beklenen kredi zararı tutarında zarar karşılığını muhasebeleştirir.

Beklenen kredi zararlarının ölçümü ve muhasebeleştirilmesi

Beklenen kredi zararlarının ölçümü, temerrüt ihtimali, temerrüt halinde kayıp (örneğin temerrüt varsa kaybın büyüklüğü) ve temerrüt halinde riske esas tutarın bir fonksiyonudur. Temerrüt olasılığı ve temerrüt halinde kaybın değerlendirilmesi, ileriye dönük bilgilerle düzeltilmiş geçmişe ait verilere dayanır. Finansal varlıkların temerrüt halinde riske esas tutarı, ilgili varlıkların raporlama tarihindeki brüt defter değeri üzerinden yansıtılır.

Finansal varlıkların beklenen kredi zararı, Grup'un sözleşmeye dayalı olarak vadesi geldikçe gerçekleşecek nakit akışlarının tamamı ile Grup'un tahsil etmeyi beklediği nakit akışlarının tamamı arasındaki farkın (tüm nakit açıklarının) başlangıçtaki etkin faiz oranı (ya da satın alındığında veya oluşturulduğunda kredi-değer düşüklüğü bulunan finansal varlıklar için krediye göre düzeltilmiş etkin faiz oranı) üzerinden hesaplanan bugünkü değeridir.

Finansal varlıkların finansal tablo dışı bırakılması

Grup yalnızca finansal varlıktan kaynaklanan nakit akışlarına ilişkin sözleşmeden doğan hakların süresi dolduğunda veya finansal varlığı ve finansal varlığın sahipliğinden kaynaklanan her türlü risk ve getirileri önemli ölçüde başka bir işletmeye devrettiğinde o finansal varlığı finansal tablo dışı bırakır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

2.6.7 Finansal Araçlar (devamı)

Finansal varlıkların finansal tablo dışı bırakılması (devamı)

İtfa edilmiş maliyeti üzerinden ölçülen bir finansal varlık finansal tablo dışı bırakılırken varlığın defter değeri ve tahsil edilen ve edilecek bedel arasındaki fark kar veya zararda muhasebeleştirilir. Ayrıca, gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılan bir borçlanma aracının finansal tablo dışı bırakılmasında, daha önce ilgili araca ilişkin yeniden değerleme fonunda biriken toplam kazanç veya kayıp, kar veya zararda yeniden sınıflandırılır. Grup'un ilk muhasebeleştirmede gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtarak ölçmeyi tercih ettiği bir özkaynak aracının finansal tablo dışı bırakılması durumundaysa, yeniden değerleme fonunda biriken toplam kazanç veya kayıp kar veya zararda muhasebeleştirilmez, doğrudan birikmiş karlara transfer edilir.

Finansal Yükümlülükler

Gerçeğe uygun değer değişimleri kâr veya zarara yansıtılanlar dışındaki yükümlülüklerin ilk ölçümünde, bunların edinimiyle veya ihracıyla doğrudan ilişkilendirilebilen işlem maliyetleri de ilk defter değerine ilave edilir.İşletme, aşağıdakiler dışında kalan tüm finansal yükümlülüklerini sonraki muhasebeleştirmede itfa edilmiş maliyetinden ölçülen olarak sınıflandırır:

• a) Gerçeğe uygun değer değişimi kâr veya zarara yansıtılan finansal yükümlülükler: Bu yükümlülükler, türev ürünler de dâhil olmak üzere, sonraki muhasebeleştirmede gerçeğe uygun değerinden ölçülür.
• b) Finansal varlığın devredilmesi işleminin finansal tablo dışı bırakma şartlarını taşımaması veya devam eden ilişki yaklaşımının uygulanması durumunda ortaya çıkan finansal yükümlülükler: Grup, bir varlığı devam eden ilişkisi ölçüsünde finansal tabloda göstermeye devam ettiği durumda, finansal tabloya buna bağlı bir yükümlülük de yansıtır. Devredilen varlık ve buna bağlı yükümlülük, işletmenin elinde tutmaya devam ettiği hak ve mükellefiyetleri yansıtacak şekilde ölçülür. Devredilen varlığa bağlı yükümlülük, devredilen varlığın net defter değeri ile aynı usulde ölçülür.
• c) TFRS 3'ün uygulandığı bir işletme birleşmesinde edinen işletme tarafından finansal tablolara alınan şarta bağlı bedel: İlk defa finansal tablolara alınmasından sonra, bu tür bir şarta bağlı bedeldeki gerçeğe uygun değer değişimleri kâr veya zarara yansıtılarak ölçülür.

Paya dönüştürülebilir tahviller

Paya dönüştürülebilir tahvilin borç kısmının gerçeğe uygun değeri, eşdeğer bir paya dönüştürülemeyen tahvilin piyasa faiz oranı kullanılarak belirlenir. Bu tutar, tahviller paya dönüştürülünceye veya vadesi sona erene kadar itfa edilmiş maliyet esasına göre bir yükümlülük olarak kaydedilir. Toplam ihraç bedelinin geri kalanı paya dönüştürme opsiyonu olarak özkaynaklarda muhasebeleştirilir.

İşletme, herhangi bir finansal yükümlülüğü yeniden sınıflandıramaz.

Finansal yükümlülüklerin finansal tablo dışı bırakılması

Grup finansal yükümlülükleri yalnızca Grup'un yükümlülükleri ortadan kalktığında, iptal edildiğinde veya zaman aşımına uğradığında finansal tablo dışı bırakır. Finansal tablo dışı bırakılan finansal yükümlülüğün defter değeri ve devredilen nakit dışı varlıklar veya üstlenilen yükümlülükler dahil olmak üzere ödenen veya ödenecek tutar arasındaki fark, kar veya zararda muhasebeleştirilir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

2.6.7 Finansal Araçlar (devamı)

Türev Finansal Araçlar

Döviz kuru ve faiz oranıyla ilişkilendirilen riskleri kontrol altında tutabilmek için Grup, döviz forward sözleşmelerini finansal araçlar olarak kullanmaktadır.

Türev araçlar, ilgili türev sözleşmesinin yapıldığı tarih itibarıyla gerçeğe uygun değerinden muhasebeleştirilir ve takip eden tarihlerde de her raporlama döneminde gerçeğe uygun değerlerinden yeniden ölçülür. Söz konusu türev araçlar ekonomik olarak Grup için risklere karşı etkin bir koruma sağlamakla birlikte, risk muhasebesi yönünden gerekli koşulları taşımadıkları durumlarda konsolide finansal tablolarda alım-satım amaçlı türev araçlar olarak muhasebeleştirilmekte ve bunlara ilişkin gerçeğe uygun değer değişiklikleri konsolide kar veya zarar tablosunda yansıtılmaktadır. Grup'un risk muhasebesi yönünden gerekli koşulları taşıyan türev işlemi bulunmamakta olup, alım -satım amaçlı türev işlemleri bulunmaktadır. Bu sebeple Grup'un türev araçlarının gerçeğe uygun değerleri konsolide kar veya zarar tablosunda muhasebeleştirilmiştir.

Pozitif gerçeğe uygun değeri olan bir türev araç, finansal varlık olarak muhasebeleştirilirken negatif gerçeğe uygun değeri olan bir türev araç, finansal yükümlülük olarak muhasebeleştirilir. Türev araçlar, Grup'un bu araçları netlemeye ilişkin yasal hakkı ve niyeti olması dışında net olarak gösterilmezler. Türev aracın vadesine kalan sürenin 12 aydan uzun olması ve 12 ay içerisinde gerçekleşmesinin veya sonuçlandırılmasının beklenmediği durumlarda duran varlık ya da uzun vadeli yükümlülük olarak finansal tablolarda gösterilir. Kalan türev araçlar, dönen varlık ya da kısa vadeli yükümlülük olarak sunulur. Bilanço tarihi itibarıyla açık kalan türev araçlar bulunmamaktadır.

2.6.8 Kur Değişiminin Etkileri

Yabancı Para İşlem ve Bakiyeler

Her bir işletmenin finansal tablolarının hazırlanması sırasında, yabancı para cinsinden (TL dışındaki para birimleri) gerçekleşen işlemler, işlem tarihindeki kurlar esas alınmak suretiyle kaydedilmektedir.

Bilançoda yer alan dövize endeksli parasal varlık ve yükümlülükler bilanço tarihinde geçerli olan kurlar kullanılarak Türk Lirası'na çevrilmektedir. Gerçeğe uygun değeri ile izlenmekte olan parasal olmayan kalemlerden yabancı para cinsinden kaydedilmiş olanlar, gerçeğe uygun değerin belirlendiği tarihteki kurlar esas alınmak suretiyle TL'ye çevrilmektedir. Tarihi maliyet cinsinden ölçülen yabancı para birimindeki parasal olmayan kalemler yeniden çevrilmeye tabi tutulmazlar.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

2.6.8 Kur Değişiminin Etkileri (devamı)

Yabancı Para İşlem ve Bakiyeler (devamı)

Kur farkları, aşağıda belirtilen durumlar haricinde, oluştukları dönemdeki kar ya da zararda muhasebeleştirilirler:

• Geleceğe yönelik kullanım amacıyla inşa edilmekte olan varlıklarla ilişkili olan ve yabancı para birimiyle gösterilen borçlar üzerindeki faiz maliyetlerine düzeltme kalemi olarak ele alınan ve bu tür varlıkların maliyetine dahil edilen kur farkları,
• Yabancı para biriminden kaynaklanan risklere (risklere karşı finansal koruma sağlamaya ilişkin muhasebe politikaları aşağıda açıklanmaktadır) karşı finansal koruma sağlamak amacıyla gerçekleştirilen işlemlerden kaynaklanan kur farkları,
• Yurtdışı faaliyetindeki net yatırımın bir parçasını oluşturan, çevrim yedeklerinde muhasebeleştirilen ve net yatırımın satışında kar ya da zararla ilişkilendirilen, ödenme niyeti ya da ihtimali olmayan yurtdışı faaliyetlerden kaynaklanan parasal borç ve alacaklardan doğan kur farkları.

2.6.9 Pay Başına Kazanç

Konsolide kar veya zarar tablosunda belirtilen pay başına kazanç, net karın, yıl boyunca piyasada bulunan hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama sayısına bölünmesi ile bulunmuştur.

Türkiye'de şirketler, sermayelerini, hissedarlarına geçmiş yıl karlarından dağıttıkları "bedelsiz hisse" yolu ile arttırabilmektedirler. Bu tip "bedelsiz hisse" dağıtımları, pay başına kazanç hesaplamalarında, ihraç edilmiş hisse gibi değerlendirilir. Buna göre, bu hesaplamalarda kullanılan ağırlıklı ortalama hisse sayısı, söz konusu hisse senedi dağıtımlarının geçmişe dönük etkileri de dikkate alınarak bulunmuştur.

2.6.10 Raporlama Döneminden Sonraki Olaylar

Raporlama döneminden sonraki olaylar; kara ilişkin herhangi bir duyuru veya diğer seçilmiş finansal bilgilerin kamuya açıklanmasından sonra ortaya çıkmış olsalar bile, bilanço tarihi ile bilançonun yayımı için yetkilendirilme tarihi arasındaki tüm olayları kapsar. Grup, bilanço tarihinden sonraki düzeltme gerektiren olayların ortaya çıkması durumunda, finansal tablolara alınan tutarları bu yeni duruma uygun şekilde düzeltir.

2.6.11 Karşılıklar, Şarta Bağlı Yükümlülükler ve Şarta Bağlı Varlıklar

Geçmiş olaylardan kaynaklanan mevcut bir yükümlülüğün bulunması, yükümlülüğün yerine getirilmesinin muhtemel olması ve söz konusu yükümlülük tutarının güvenilir bir şekilde tahmin edilebilir olması durumunda finansal tablolarda karşılık ayrılır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

2.6.11 Karşılıklar, Şarta Bağlı Yükümlülükler ve Şarta Bağlı Varlıklar (devamı)

Karşılık olarak ayrılan tutar, yükümlülüğe ilişkin risk ve belirsizlikler göz önünde bulundurularak, bilanço tarihi itibarıyla yükümlülüğün yerine getirilmesi için yapılacak harcamanın en güvenilir şekilde tahmin edilmesi yoluyla hesaplanır. Karşılığın, mevcut yükümlülüğün karşılanması için gerekli tahmini nakit akımlarını kullanarak ölçülmesi durumunda söz konusu karşılığın defter değeri, ilgili nakit akımlarının bugünkü değerine eşittir.

Karşılığın ödenmesi için gerekli olan ekonomik faydanın bir kısmı ya da tamamının üçüncü taraflarca karşılanmasının beklendiği durumlarda, tahsil edilecek tutar, ilgili tutarın tahsil edilmesinin hemen hemen kesin olması ve güvenilir bir şekilde ölçülmesi halinde varlık olarak muhasebeleştirilir.

2.6.12 İlişkili Taraflar

İlişkili taraflar, finansal tablolarını hazırlayan işletmeyle (raporlayan işletme) ilişkili olan kişi veya işletmedir.

• a) Bir kişi veya bu kişinin yakın ailesinin bir üyesi, aşağıdaki durumlarda raporlayan işletmeyle ilişkili sayılır: Söz konusu kişinin,
• (i) raporlayan işletme üzerinde kontrol veya müşterek kontrol gücüne sahip olması durumunda,
• (ii) raporlayan işletme üzerinde önemli etkiye sahip olması durumunda,
• (iii) raporlayan işletmenin veya raporlayan işletmenin bir ana ortaklığının kilit yönetici personelinin bir üyesi olması durumunda.
• b) Aşağıdaki koşullardan herhangi birinin mevcut olması halinde işletme raporlayan işletme ile ilişkili sayılır:
• (i) İşletme ve raporlayan işletmenin aynı grubun üyesi olması halinde (yani her bir ana ortaklık, bağlı ortaklık ve diğer bağlı ortaklık diğerleri ile ilişkilidir).
• (ii) İşletmenin, diğer işletmenin (veya diğer işletmenin de üyesi olduğu bir grubun üyesinin) iştiraki ya da iş ortaklığı olması halinde.
• (iii) Her iki işletmenin de aynı bir üçüncü tarafın iş ortaklığı olması halinde.
• (iv) İşletmelerden birinin üçüncü bir işletmenin iş ortaklığı olması ve diğer işletmenin söz konusu üçüncü işletmenin iştiraki olması halinde.
• (v) İşletmenin, raporlayan işletmenin ya da raporlayan işletmeyle ilişkili olan bir işletmenin çalışanlarına ilişkin olarak işten ayrılma sonrasında sağlanan fayda plânlarının olması halinde. Raporlayan işletmenin kendisinin böyle bir plânının olması halinde, sponsor olan işverenler de raporlayan işletme ile ilişkilidir.
• (vi) İşletmenin (a) maddesinde tanımlanan bir kişi tarafından kontrol veya müştereken kontrol edilmesi halinde.
• (vii) (a) maddesinin (i) bendinde tanımlanan bir kişinin işletme üzerinde önemli etkisinin bulunması veya söz konusu işletmenin (ya da bu işletmenin ana ortaklığının) kilit yönetici personelinin bir üyesi olması halinde.

İlişkili tarafla yapılan işlem raporlayan işletme ile ilişkili bir taraf arasında kaynakların, hizmetlerin ya da yükümlülüklerin, bir bedel karşılığı olup olmadığına bakılmaksızın transferidir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

2.6.13 Devlet Teşvik ve Yardımları

Devlet teşviki, işletmenin teşvikin elde edilmesi için gerekli koşulları yerine getireceğine ve teşvikin elde edileceğine dair makul bir güvence olmadan finansal tablolara yansıtılmaz.

Devlet teşvikleri, bu teşviklerle karşılanması amaçlanan maliyetlerin gider olarak muhasebeleştirildiği dönemler boyunca sistematik şekilde kâr veya zarara yansıtılır. Bir finansman aracı olan devlet teşvikleri, finanse ettikleri harcama kalemini netleştirmek amacıyla kâr veya zararda muhasebeleştirilmek yerine, kazanılmamış gelir olarak finansal durum tablosu ile ilişkilendirilmeli ve ilgili varlıkların ekonomik ömrü boyunca sistematik şekilde kâr veya zarara yansıtılmalıdır.

Önceden gerçekleşmiş gider veya zararları karşılamak ya da işletmeye gelecekte herhangi bir maliyet gerektirmeksizin acil finansman desteği sağlamak amacıyla verilen devlet teşvikleri, tahsil edilebilir hale geldiği dönemde kâr ya da zararda muhasebeleştirilir.

Grup 5746 sayılı Araştırma, Geliştirme ve Tasarım Faaliyetlerinin Desteklenmesi Hakkındaki Kanun kapsamında; T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı tarafından verilen Ar-Ge merkezi belgesine sahip olup, 5746 sayılı kanun hükümleri gereğince Ar-Ge merkezlerine tanınan teşvik ve muafiyetlerden yararlanmaya hak kazanmıştır.

Grup, araştırma ve geliştirme projeleri ("Ar-Ge") ile ilgili olarak söz konusu projelerin belirli ölçütleri sağlaması şartıyla, Türkiye Bilimsel ve Teknik Araştırma Kurumu ("TÜBİTAK") ile Para-Kredi ve Koordinasyon Kurulu'nun 98/10 sayılı AR-GE Yardımına İlişkin Tebliğ'i kapsamında TÜBİTAK Teknoloji ve Yenilik Destek Programları Başkanlığı'nın ("TEYDEB") değerlendirmesine bağlı olmak üzere AR-GE yardımlarından yararlanabilmektedir.

Grup'un T.C. Ekonomi Bakanlığı Teşvik Uygulama ve Yabancı Sermaye Genel Müdürlüğü'ne yapmış olduğu teşvik belgesi başvurusu sonucunda, Polimer Üretim Tesisleri Yatırımı ile ilgili teşvik başvurusu Bakanlar Kurulu kararıyla yürürlüğe konulan Yatırımlara Proje Bazlı Devlet Yardımı verilmesi kapsamına alınmış, 30 Nisan 2018 tarihli Bakanlar Kurulu'nda onaylanarak 23 Haziran 2018 tarihli T.C. Resmi Gazetesinde yayınlanmıştır.

Grup şirketlerinden Sasa Polyester Sanayi A.Ş.'nin yapmış olduğu başvuru sonucunda, 4 Ocak 2021 tarihinde PTA ve Polimer Cips Üretimi Tesisleri Yatırımı konularında da teşvik belgesi alınmıştır.

Ayrıca, Grup şirketlerinden Sasa Polyester Sanayi A.Ş.'nin T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı Teşvik Uygulama ve Yabancı Sermaye Genel Müdürlüğü'ne yapmış olduğu teşvik belgesi başvurusu sonucunda, 13 Eylül 2023 tarihinde Elyaf Üretim Tesisi Yatırımı konusunda, 5 Eylül 2023 tarihinde ise Güneş Enerji Santrali (GES) Yatırımı konusunda yatırım teşvik belgesi almıştır (Not 25).

İlgili devlet yardımları, elde edilmesi için gerekli şartların işletme tarafından yerine getirileceğine ve yardımın işletme tarafından elde edileceğine dair makul bir güvence oluştuğunda finansal tablolara yansıtılır. Devlet yardımlarının daha önceden aktifleşen geliştirme maliyetleriyle ilişkili olan kısmı maddi olmayan varlığın elde etme maliyetinden düşürülürken diğer devlet teşvik ve yardımları oluştukları dönemde gelir olarak kaydedilir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

2.6.14 Kurum Kazancı Üzerinden Hesaplanan Vergiler

Türk Vergi Mevzuatı, ana şirket ve onun bağlı ortaklığına konsolide vergi beyannamesi hazırlamasına izin vermediğinden, ekli konsolide finansal tablolarda da yansıtıldığı üzere, vergi karşılıkları her bir işletme bazında ayrı olarak hesaplanmıştır.

Gelir vergisi gideri, cari vergi ve ertelenmiş vergi giderinin toplamından oluşur.

Cari vergi

Cari yıl vergi yükümlülüğü, dönem karının vergiye tabi olan kısmı üzerinden hesaplanır. Vergiye tabi kâr, diğer yıllarda vergilendirilebilir ya da vergiden indirilebilir kalemler ile vergilendirilmesi ya da vergiden indirilmesi mümkün olmayan kalemleri hariç tutması nedeniyle, kar veya zarar tablosunda yer verilen kârdan farklılık gösterir. Grup'un cari vergi yükümlülüğü bilanço tarihi itibarıyla yasallaşmış ya da önemli ölçüde yasallaşmış vergi oranı kullanılarak hesaplanmıştır.

Ertelenmiş vergi

Ertelenmiş vergi yükümlülüğü veya varlığı, varlıkların ve yükümlülüklerin finansal tablolarda gösterilen tutarları ile yasal vergi matrahı hesabında dikkate alınan tutarları arasındaki geçici farklılıkların bilanço yöntemine göre vergi etkilerinin yasalaşmış vergi oranları dikkate alınarak hesaplanmasıyla belirlenmektedir. Ertelenmiş vergi yükümlülükleri vergilendirilebilir geçici farkların tümü için hesaplanırken, indirilebilir geçici farklardan oluşan ertelenmiş vergi varlıkları, gelecekte vergiye tabi kar elde etmek suretiyle söz konusu farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması şartıyla hesaplanmaktadır. Bahse konu varlık ve yükümlülükler, ticari ya da mali kar/zararı etkilemeyen işleme ilişkin geçici fark, şerefiye veya diğer varlık ve yükümlülüklerin ilk defa finansal tablolara alınmasından (işletme birleşmeleri dışında) kaynaklanıyorsa muhasebeleştirilmez.

Ertelenmiş vergi yükümlülükleri, Grup'un geçici farklılıkların ortadan kalkmasını kontrol edebildiği ve yakın gelecekte bu farkın ortadan kalkma olasılığının düşük olduğu durumlar haricinde, bağlı ortaklık ve iştiraklerdeki yatırımlar ve iş ortaklıklarındaki paylar ile ilişkilendirilen vergilendirilebilir geçici farkların tümü için hesaplanır. Bu tür yatırım ve paylar ile ilişkilendirilen vergilendirilebilir geçici farklardan kaynaklanan ertelenmiş vergi varlıkları, yakın gelecekte vergiye tabi yeterli kar elde etmek suretiyle söz konusu farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması ve gelecekte ilgili farkların ortadan kalkmasının muhtemel olması şartlarıyla hesaplanmaktadır.

Ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülükleri varlıkların gerçekleşeceği veya yükümlülüklerin yerine getirileceği dönemde geçerli olması beklenen ve raporlama tarihi itibarıyla yasallaşmış veya önemli ölçüde yasallaşmış vergi oranları (vergi düzenlemeleri) üzerinden hesaplanır. Ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülüklerinin hesaplanması sırasında, Grup'un bilanço tarihi itibarıyla varlıklarının defter değerini geri kazanması ya da yükümlülüklerini yerine getirmesi için tahmin ettiği yöntemlerin vergi sonuçları dikkate alınır.

Ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülükleri, cari vergi varlıklarıyla cari vergi yükümlülüklerini mahsup etme ile ilgili yasal bir hakkın olması veya söz konusu varlık ve yükümlülüklerin aynı vergi mercii tarafından toplanan gelir vergisiyle ilişkilendirilmesi ya da Grup'un cari vergi varlık ve yükümlülüklerini netleştirmek suretiyle ödeme niyetinin olması durumunda mahsup edilir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 2 – KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

2.6.14 Kurum Kazancı Üzerinden Hesaplanan Vergiler (devamı)

Dönem cari ve ertelenmiş vergisi

Vergi, doğrudan özkaynaklar altında muhasebeleştirilen bir işlemle ilgili olmaması koşuluyla, kar veya zarar tablosuna dahil edilir. Aksi takdirde vergi de ilgili işlemle birlikte özkaynaklar altında muhasebeleştirilir.

2.6.15 Çalışanlara Sağlanan Faydalar

Kıdem tazminatları:

Türkiye'de mevcut kanunlar ve toplu iş sözleşmeleri hükümlerine göre kıdem tazminatı, emeklilik veya işten çıkarılma durumunda ödenmektedir. Güncellenmiş olan TMS 19 Çalışanlara Sağlanan Faydalar Standardı ("TMS 19") uyarınca söz konusu türdeki ödemeler tanımlanmış emeklilik fayda planları olarak nitelendirilir.

Bilançoda muhasebeleştirilen kıdem tazminatı yükümlülüğü, tüm çalışanların emeklilikleri dolayısıyla ileride doğması beklenen yükümlülük tutarlarının net bugünkü değerine göre hesaplanmış ve finansal tablolara yansıtılmıştır. Hesaplanan tüm aktüeryal kazançlar ve kayıplar diğer kapsamlı gelir altında muhasebeleştirilmiştir.

2.6.16 Nakit Akış Tablosu

Nakit akış tablosunda, döneme ilişkin nakit akışları esas, yatırım ve finansman faaliyetlerine dayalı bir biçimde sınıflandırılarak raporlanır.

2.6.17 Sermaye ve Temettüler

Adi hisseler, özsermaye olarak sınıflandırılır. Adi hisseler üzerinden dağıtılan temettüler, temettü kararının alındığı dönemde birikmiş kardan indirilerek kaydedilir.

2.6.18 Bölümlere Göre Raporlama

Ürünlerin ve üretim süreçlerinin niteliği, ürün ve hizmetleri için müşteri türü ve ürünleri dağıtmak veya hizmetleri sunmak üzere kullanılan yöntemler dikkate alındığında bölümler benzer ekonomik özelliklere sahip tek bir faaliyet bölümü olarak birleştirilmiştir.

Grup'un satış gelirlerine ilişkin detaylı bilgiler Not 17'de verilmiştir. 2025 yılında Grup'un hasılatının %12'si Grup'la ilişkili olmayan bir müşteriden elde edilmektedir (2024: %16).

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 3 - NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Kasa	134	219
Bankalardaki mevduat	1.075.349	2.875.248
-Vadesiz mevduat	1.055.349	1.869.997
-Vadeli mevduat	20.000	1.005.251
	1.075.483	2.875.467

Grup'un 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla vadeli mevduatların detayı aşağıdaki gibidir.(31 Aralık 2024: 1.005.251 Türk Lirası, Vade tarihi 10 Ocak 2025, Faiz oranı % 48).

Para Birimi	Faiz Oranı (%)	Vade	31 Aralık 2025
Türk Lirası	38,00	2 Ocak 2026	10.000
Türk Lirası	38,25	2 Ocak 2026	10.000

Grup'un 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla banka mevduatları arasında blokeli bakiyesi bulunmamaktadır (31 Aralık 2024: Bulunmamaktadır).

NOT 4 - FİNANSAL ARAÇLAR

Finansal Borçlanmalar

Kısa Vadeli Finansal Borçlanmalar
-----------------------------------	--

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Kısa vadeli banka kredileri	25.655.516	37.479.509
Uzun vadeli finansal borçların kısa vadeli kısımları	19.015.166	15.200.042
Kiralama yükümlülükleri	66.186	94.863
	44.736.868	52.774.414
Uzun Vadeli Finansal Borçlanmalar
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Uzun vadeli banka kredileri	77.905.526	70.901.553
Kiralama yükümlülükleri	96.263	163.139
	78.001.789	71.064.692

Grup'un bazı kredileri uyulması gereken sözleşme hükümlerine tabidir. Söz konusu hükümler uyarınca, 31 Aralık 2025 itibarıyla, performans kriterleri gerçekleşmediği için, bu kredilere ilişkin 77.239 bin Avro (3.891.030 TL) tutarındaki orijinal vadesi 2027, 2028 ve 2029 olan krediler kısa vadeli finansal borçlar altında sunulmuştur.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 4 - FİNANSAL ARAÇLAR (devamı)

Finansal Borçlanmalar (devamı)

a) Banka kredileri

31 Aralık 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla banka kredileri ve bu kredilere ilişkin faiz tahakkukları aşağıdaki gibidir:

Anapara		31 Aralık 2025			31 Aralık 2024
Döviz cinsi tutarı	Ağırlıklı ortalama etkin faiz oranı (%)	Döviz tutarı (*)	TL	Ağırlıklı ortalama etkin faiz oranı (%)	Döviz tutarı (*)	TL
TL	23,81	-	6.720.279	22,72	-	4.588.449
ABD Doları	8,34	273.651	11.745.877	8,49	636.612	29.451.094
Avro	6,14	2.016.713	101.594.967	5,93	1.804.504	86.925.502
			120.061.123			120.965.045
Faiz tahakkuku
TL	-	-	167.132	-	-	184.463
ABD Doları	-	23.800	1.021.568	-	19.793	915.652
Avro	-	26.327	1.326.385	-	31.470	1.515.944
			122.576.208			123.581.104

(*) Tutarlar 1.000 Avro ve 1.000 Amerikan Doları olarak ifade edilmiştir.

Finansal borçlanmaların geri ödeme vadeleri aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
1 yıl içinde ödenecekler	44.670.682	52.679.551
1–2 yıl içinde ödenecekler	14.048.345	27.632.914
2–3 yıl içinde ödenecekler	16.129.682	11.048.506
3–4 yıl içinde ödenecekler	13.949.687	9.405.148
4–5 yıl içinde ödenecekler	14.500.245	7.760.658
5 yıl ve sonrası	19.277.567	15.054.327
	122.576.208	123.581.104

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 4 – FİNANSAL ARAÇLAR (devamı)

Finansal Borçlanmalar (devamı)

b) Kiralama yükümlülükleri

Kiralama yükümlülükleri dağılımı	31 Aralık 2025 66.186 96.263 162.449 31 Aralık 2025 66.186 63.509 32.754 -	31 Aralık 2024
Kısa vadeli		94.863
Uzun vadeli		163.139
		258.002
Vade dağılımı:		31 Aralık 2024
1 yıl içinde ödenecekler		94.863
1–2 yıl içinde ödenecekler		63.239
2–3 yıl içinde ödenecekler		65.908
3–4 yıl içinde ödenecekler		33.992
	162.449	258.002

Finansal kiralama, kiralama dönemi 4-5 yıl olan üretim cihazlarının alımı ile ilgilidir. Grup'un finansal kiralamaya ilişkin yükümlülükleri, kiraya verenlerin kiralanan varlık üzerindeki mülkiyet hakkıyla güvence altına alınmıştır. Sözleşme tarihinde finansal kiralama işlemlerine ilişkin faiz oranları tüm kiralama dönemi için sabitlenmiştir. Ortalama efektif sözleşme faiz oranı yıllık yaklaşık % 5,46 (2024: % 5,44) ve sözleşmelerin para birimi Avro'dur.

Grup'un finansman faaliyetlerinden kaynaklanan yükümlülüklerine ilişkin nakit ve nakit olmayan değişimler aşağıdaki tabloda verilmiştir. Finansman faaliyetlerinden kaynaklanan yükümlülükler, Grup'un konsolide nakit akış tablosunda, finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışlarına sınıflanan veya sınıflanacak olan nakit akışlarıdır.

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Açılış bakiyesi	123.839.106	123.469.924
Faiz gideri	11.026.234	8.540.441
Ödenen faiz	(8.723.879)	(7.195.906)
Kur farkı	37.752.763	18.548.303
Kiralama yükümlülüklerine ilişkin ödemeler	(65.265)	(239.006)
Yeni alınan krediler	77.194.668	85.279.255
Geri ödenen krediler	(77.963.656)	(60.487.128)
İhraç edilen borçlanma araçlarının hisse dönüşümleri	-	(4.643.661)
Komisyon giderleri	1.373.633	542.933
Ödenen komisyon	(1.373.633)	(542.933)
Parasal kazanç	(40.321.314)	(39.433.116)
Kapanış bakiyesi	122.738.657	123.839.106

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 5 - TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR

Ticari Alacaklar

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Ticari alacaklar (*)	5.699.338	6.869.157
Alınan çekler (**)	3.491.417	4.296.666
Şüpheli alacak karşılığı	(8.376)	(10.964)
	9.182.379	11.154.859
İlişkili taraflardan alacaklar (Not 27)	709.441	92.111
	9.891.820	11.246.970

(*) Ticari alacaklar 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla aylık Türk Lirası % 3,75, ABD Doları % 0,65, Avro %0,60 (31 Aralık 2024: Türk Lirası % 4,46, ABD Doları % 0,69, Avro %0,49) oranı kullanılarak iskonto edilmiştir.

(**) Alınan çekler, ticari faaliyetler sonucunda müşterilerden alınmış, portföyde bulunan çekleri ifade etmektedir. Söz konusu çeklerin 1.924.031 TL'si vadesi üç aydan kısa olan çeklerden oluşmaktadır (31 Aralık 2024: 2.288.780 TL).

Vadesi geçmiş ancak karşılık ayrılmamış ticari alacaklara ait tablo aşağıdaki gibidir.

Vadeden sonra geçen süre	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
1 aya kadar	1.800.996	1.597.829
1 - 3 ay arası	270.086	607.464
3 aydan fazla	70.963	279.762
	2.142.045	2.485.055

31 Aralık 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla vadesi geçmiş ancak karşılık ayrılmamış alacaklara ait doğrudan borçlanma sistemi, banka teminatı, ipotek ve müşteri çekleri teminatların varlığı sebebiyle bu konsolide finansal tablolarda alacaklara ilişkin herhangi bir karşılık ayrılmamıştır.

Vadesi geçmiş ve şüpheli alacak karşılığı ayrılmış alacakların analizi aşağıdaki gibidir:

Vadeden sonra geçen süre	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
6 aydan fazla	8.376	10.964
	8.376	10.964

Grup, ticari alacakları için değer düşüklüğünü ömür boyu beklenen kredi zararına göre ölçmektedir. Ticari alacaklarda beklenen kredi zararları, müşterilerin geçmişteki temerrüde düşme durumuna bakılarak, mevcut finansal durumu analiz edilerek ve ilgili müşterinin faaliyet gösterdiği endüstrinin genel ekonomik koşulları ve raporlama tarihindeki koşullar dikkate alınarak oluşturulan bir karşılık matrisi kullanılarak tahmin edilir. Grup, vadesini 6 ay ve üstünde geçmiş olan ve teminatı olmayan tüm alacaklara geçmiş tecrübelerinde tahsil edilememe riskine dayanarak %100'lük karşılık ayırır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 5 - TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR (devamı)

Ticari Alacaklar (devamı)

	1 Ocak -	1 Ocak -
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
1 Ocak bakiyesi	(10.964)	(11.638)
Dönem içerisindeki ayrılan karşılık	-	-
Parasal kazanç	2.588	674
31 Aralık Bakiyesi	(8.376)	(10.964)
Ticari Borçlar (Kısa Vadeli)
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Ticari borçlar	20.750.701	9.908.135
	20.750.701	9.908.135
Ticari Borçlar (Uzun Vadeli)
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Ticari borçlar (*)	1.430.763	2.313.110
	1.430.763	2.313.110

(*) Ticari alacaklar 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla aylık Türk Lirası % 3,75, ABD Doları % 0,65, Avro %0,60 (31 Aralık 2024: Türk Lirası % 4,46, ABD Doları % 0,69, Avro %0,49 oranı kullanılarak iskonto edilmiştir. Ticari alacak ve ticari borçların 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla ortalama vadeleri sırasıyla 64 gün ve 84 gündür (31 Aralık 2024: 48 gün ve 138 gündür).

NOT 6 - ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALAR KAPSAMINDA BORÇLAR

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Ödenecek SGK Primleri	144.858	147.550
Personele borçlar	123.910	105.576
	268.768	253.126

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 7 - DİĞER ALACAKLAR, BORÇLAR VE ERTELENMİŞ GELİRLER

Diğer Cari Alacaklar

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Verilen depozito ve teminatlar	41	524
Diğer alacaklar (*)	7.092	24.406
	7.133	24.930

(*) Diğer alacaklar, KDV alacakları ve iş ve hizmet avanslarından oluşmaktadır.

Diğer Borçlar

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Ödenecek vergi, resim ve harçlar	47.727	487.879
	47.727	487.879

Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Yükümlülükler (Kısa Vadeli)
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Alınan sipariş avansları	1.430.687	961.594
İlişkili taraflardan alınan sipariş avansları (Not 27)	227.616	449.347
	1.658.303	1.410.941

NOT 8 - STOKLAR

	14.629.007	17.262.328
Yoldaki mallar (*)	3.787.403	2.895.440
Diğer stoklar	179.070	164.309
Yedek parçalar	1.108.396	363.289
Mamuller	2.253.518	4.443.789
Yarı mamuller	2.792.919	159.337
İlk madde ve malzeme	4.507.701	9.236.164

31 Aralık 2025 31 Aralık 2024

(*) Raporlama dönemi itibarıyla henüz yolda olan hammadde alımlarıdır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 9 - PEŞİN ÖDENMİŞ GİDERLER

Peşin Ödenmiş Giderler (Kısa Vadeli)

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Peşin ödenen sigorta giderleri	748.635	1.073.308
Diğer peşin ödenen giderler	487.129	664.074
	1.235.764	1.737.382
Peşin Ödenmiş Giderler (Uzun Vadeli)
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Sabit kıymet avansı (*)	3.371.177	4.679.949
	3.371.177	4.679.949

(*) Grup'un, yatırımlarına ilişkin alacağı sabit kıymetler için yaptığı avans ödemelerinden oluşmaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 10 - MADDİ DURAN VARLIKLAR

31 Aralık 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerinde maddi duran varlıklar ve birikmiş amortismanlarına ilişkin hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

				Yeniden
	1 Ocak 2025	İlaveler	Transferler (**)	Değerleme	Çıkışlar	31 Aralık 2025
Maliyet
Arsa ve arazi	24.253.704	1.759.506	488.380	17.094.032	(159.699)	43.435.923
Yeraltı ve yerüstü düzenleri	378.779	171.220	52.230	-	(3.334)	598.895
Binalar	7.167.103	22.275	44.214.079	5.918.603	(17.512)	57.304.548
Makine, tesis ve cihazlar	47.414.110	308.115	71.538.604	-	(195.527)	119.065.302
Taşıt araç ve gereçleri	221.215	15.062	81.835	-	(3.791)	314.321
Döşeme ve demirbaşlar	610.903	14.117	339.485	-	(6.192)	958.313
Yapılmakta olan yatırımlar (*)	135.061.742	11.742.295	(116.919.175)	-	-	29.884.862
	215.107.556	14.032.590	(204.562)	23.012.635	(386.055)	251.562.164
Birikmiş amortisman
Yeraltı ve yerüstü düzenleri	258.888	10.737	-	-	(3.027)	266.598
Binalar	2.690.154	1.543.709	-	-	(15.902)	4.217.961
Makine, tesis ve cihazlar	18.501.742	4.806.561	-	-	(125.872)	23.182.431
Taşıt araç ve gereçleri	170.858	24.801	-	-	(3.652)	192.007
Döşeme ve demirbaşlar	351.660	87.711	-	-	(2.158)	437.213
	21.973.302	6.473.519	-	-	(150.611)	28.296.210
Net defter değeri	193.134.254					223.265.954

(*) 31 Aralık 2025 tarihinde sona eren dönem içinde, yapılmakta olan yatırımlarda aktifleştirilen borçlanma maliyeti bulunmamaktadır (31 Aralık 2024: bulunmamaktadır) (Not 4). Grup'un 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla maddi duran varlıkları üzerinde 125.245.521 TL tutarında makine rehini bulunmaktadır 31 Aralık 2024: 67.433.160 TL) (Not 13).

(**) Dönem içerisinde tamamlanan yatırımların aktifleştirilmesinden kaynaklı maddi olmayan duran varlıklar içerisinden maddi duran varlıklara transfer edilmiştir (Not 11).

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 10 - MADDİ DURAN VARLIKLAR (devamı)

				Yeniden
	1 Ocak 2024	İlaveler	Transferler	Değerleme	Çıkışlar	31 Aralık 2024
Maliyet
Arsa ve arazi	23.940.949	312.755	-	-	-	24.253.704
Yeraltı ve yerüstü düzenleri	343.957	35.046	-	-	(224)	378.779
Binalar	7.129.796	46.202	(7.871)	-	(1.024)	7.167.103
Makine, tesis ve cihazlar	47.440.032	128.683	7.871	-	(162.476)	47.414.110
Taşıt araç ve gereçleri	216.245	4.974	-	-	(4)	221.215
Döşeme ve demirbaşlar	589.481	27.317	-	-	(5.895)	610.903
Yapılmakta olan yatırımlar (*)	96.424.094	38.637.648	-	-	-	135.061.742
	176.084.554	39.192.625	-	-	(169.623)	215.107.556
Birikmiş amortisman
Yeraltı ve yerüstü düzenleri	245.559	13.838	-	-	(509)	258.888
Binalar	2.454.788	237.455	-	-	(2.089)	2.690.154
Makine, tesis ve cihazlar	16.652.283	1.932.527	-	-	(83.068)	18.501.742
Taşıt araç ve gereçleri	144.273	26.732	-	-	(147)	170.858
Döşeme ve demirbaşlar	289.380	62.822	-	-	(542)	351.660
	19.786.283	2.273.374	-	-	(86.355)	21.973.302
Net defter değeri	156.298.271					193.134.254

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 10 - MADDİ DURAN VARLIKLAR (devamı)

Grup'un arazi,arsa ve binalarının gerçeğe uygun değer ölçümleri

Grup'un sahip olduğu arazi,arsa ve binalar, yeniden değerleme tarihindeki gerçeğe uygun değerinden gösterilmiştir. Grup'un mülkiyetinde bulunan arazi,arsa ve binaların gerçeğe uygun değeri, 31 Aralık 2025 itibarıyla Grup'tan bağımsız bir değerleme şirketi olan TSKB Gayrimenkul Değerleme A.Ş. tarafından gerçekleştirilmiştir. TSKB Gayrimenkul Değerleme A.Ş. SPK tarafından yetkilendirilmiş olup sermaye piyasası mevzuatı uyarınca gayrimenkul değerleme hizmeti vermektedir ve ilgili bölgelerdeki emlakların gerçeğe uygun değer ölçümlemesinde yeterli tecrübeye ve niteliğe sahiptir. Sahip olunan arazi,arsa ve binaların gerçeğe uygun değeri benzer emlaklar için olan mevcut işlem fiyatlarını yansıtan piyasa karşılaştırmalı yaklaşıma göre belirlenmiştir.

31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla Grup'un sahip olduğu arazi,arsa ve binalara ilişkin bilgiler ile söz konusu varlıklara ilişkin gerçeğe uygun değer hiyerarşisi aşağıdaki tabloda gösterilmiştir:

Mevcut dönemde seviyeler arasında herhangi bir geçiş olmamıştır.

Seviye 2'den değerlenen arsa ve araziler ile binalara ilişkin hareket tablosu aşağıda gösterildiği gibidir:

	1 Ocak - 31 Aralık 2025	1 Ocak - 31 Aralık 2024
Açılış bakiyesi	31.420.807	31.070.745
Girişler	1.781.781	358.957
Transferler	44.702.459
Çıkışlar	(177.211)	(8.895)
Gerçeğe uygun değer artışı	23.012.635	-
- Diğer kapsamlı gelirlerde muhasebeleştirilen	23.012.635	-
Kapanış bakiyesi	100.740.471	31.420.807

Eğer arsa ve araziler ile binalar maliyet yöntemine göre gösterilseydi tutarlar aşağıdaki gibi olurdu:

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Arsa ve araziler	13.552.541	4.126.627
Binalar	51.385.945	5.962.861
	64.938.486	10.089.488

31 Aralık 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerinde oluşan toplam (maddi duran varlıklar ve maddi olmayan duran varlıklar) amortisman gideri ve itfa paylarının ilişkilendirildikleri gelir tablosu hesapları aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak - 31 Aralık 2025	1 Ocak - 31 Aralık 2024
Üretim maliyeti (Not: 17)	6.391.626	2.246.048
Genel yönetim giderleri (Not: 18)	94.217	61.254
Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri (Not: 18)	48.340	36.422
Araştırma giderleri (Not: 18)	10.636	11.752
	6.544.819	2.355.476

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 11 - MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR

31 Aralık 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemleri içinde maddi olmayan duran varlıklar ve birikmiş itfa paylarına ilişkin hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak 2025	İlaveler	Transferler (*)	Çıkışlar	31 Aralık 2025
Maliyet
Yazılımlar ve
geliştirme maliyetleri	1.239.428	36.860	204.562	(1.077)	1.479.773
	1.239.428	36.860	204.562	(1.077)	1.479.773
Birikmiş itfa payları Yazılımlar ve
geliştirme maliyetleri	487.656	71.300	-	(332)	558.624
	487.656	71.300	-	(332)	558.624
Net defter değeri	751.772				921.149

(*) İlgili tutar aktifleştirme sonrası yapılmakta olan yatırımlardan transfer edilmiştir.

	1 Ocak 2024	İlaveler	Transferler	Çıkışlar	31 Aralık 2025
Maliyet
Yazılımlar ve
geliştirme maliyetleri	1.082.223	157.205	-	-	1.239.428
	1.082.223	157.205	-	-	1.239.428
Birikmiş itfa payları
Yazılımlar ve
geliştirme maliyetleri	405.554	82.102	-	-	487.656
			-
	405.554	82.102	-	-	487.656
Net defter değeri	676.669				751.772

31 Aralık 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerinde oluşan toplam itfa paylarının ilişkilendirildikleri gelir tablosu hesapları Not 10'da verilmiştir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 12 - KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER

Dava Karşılığı

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Dava gider karşılığı (*)	33.073	31.454
	33.073	31.454

(*) İlgili gider karşılığı, yapılan iş organizasyonu değişiklikleri sebeplerine dayalı olarak iş sözleşmesi feshedilen çalışanların işe iade talebiyle Grup aleyhine açmış oldukları davalar ile diğer alacak davalarına ait muhtemel giderleri içermektedir. Söz konusu davalar rapor tarihi itibarıyla henüz sonuçlanmamıştır.

31 Aralık 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla dava karşılığına dair hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak - 31 Aralık 2025	1 Ocak - 31 Aralık 2024
1 Ocak bakiyesi	31.454	12.119
Dönem içerisinde ayrılan karşılık	18.262	24.644
Dönem içerisinde kapatılan karşılık	(9.219)	(1.585)
Parasal kazanç	(7.424)	(3.724)
31 Aralık bakiyesi	33.073	31.454

NOT 13 - TAAHHÜTLER

31 Aralık 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla yükümlülüklerde yer almayan taahhütlerin toplamı:

Dahilde işleme izin belgesi kapsamındaki ihracat taahhütleri

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
İhracat taahhüdü belgelerin belgede kayıtlı toplam tutarı	105.977.390	116.247.050
İhracat taahüdü yerine getirilmiş ancak yasal kapatma işlemi sonuçlanmamış belgelerin belgede kayıtlı toplam tutarı	38.000.596	17.452.026
Açık olan belgelerin belgede kayıtlı ihracat taahhüdü toplamı	67.976.794	98.795.024
Açık olan ihracat taahhüdü	41.940.799	66.221.442
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Açık Akreditifler	11.271.573	3.064.551

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 13 – TAAHHÜTLER (devamı)

Grup tarafından verilen teminat, rehin ve ipotekler (TRİ)

	31 Aralık 2025			31 Aralık 2024
	TL Karşılığı	TL	Amerikan Doları	Avro	TL Karşılığı	TL	Amerikan Doları	Avro
A.Kendi Tüzel Kişiliği Adına Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı (*)	133.410.504	8.128.483	216.839	2.302.158	103.181.725	5.437.172	71.468	1.879.387
B.Tam Konsolidasyon Kapsamına Dahil Edilen Ortaklıklar Lehine Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı C.Olağan Ticari Faaliyetlerinin Yürütülmesi Amacıyla Diğer 3. Kişilerin Borcunu Temin	-	-	-	-	-		-	-
Amacıyla Vermiş Olduğu D.Diğer Verilen TRİ'lerin Toplam Tutarı	-	-	-	-	-	-	-	-
- Ana Ortak Lehine Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı - B ve C maddeleri Kapsamına Girmeyen Diğer Grup şirketleri Lehine Vermiş Olduğu	-	-	-	-	-	-	-	-
TRİ'lerin Toplam Tutarı - C Maddesi Kapsamına Girmeyen 3. kişiler Lehine Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
TRİ'lerin toplam tutarı	133.410.504	8.128.483	216.839	2.302.158	103.181.725	5.437.172	71.468	1.879.387

(*) Tutarlar 1.000 Avro ve 1.000 Amerikan Doları olarak ifade edilmiştir.

Teminatlar, çoğunlukla yatırımlarla ilgili kullanılan banka kredilerine istinaden ve verilen teminatlardan oluşmaktadır. Ayrıca, teminatların içerisinde 125.245.521 TL tutarında makine rehini bulunmaktadır (31 Aralık 2024: 67.433.160 TL).

Grup'un vermiş olduğu diğer TRİ'lerin Grup'un özkaynaklarına oranı 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla % 0'dır. (31 Aralık 2024: % 0).

31 Aralık 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla alınmış olan teminat tutarları:

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Alınan teminat mektupları	3.940.607	3.172.035
	3.940.607	3.172.035

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 14 - ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALARA İLİŞKİN KARŞILIKLAR

Çalışanlara sağlanan uzun vadeli faydalara ilişkin karşılıklar

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Kıdem tazminatı karşılığı	293.719	260.748
Birikmiş izin karşılığı	34.852	39.247
	328.571	299.995

Birikmiş İzin Karşılığı

Grup, çalışanlarına işe başladıkları günden itibaren, deneme süresi de içinde olmak üzere, en az bir yıl çalışmış olmaları şartı ile yıllık ücretli izin verir.

31 Aralık 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla birikmiş izin karşılığının hareket tabloları aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak -	1 Ocak -
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
1 Ocak bakiyesi	39.247	48.604
Dönem içerisinde ayrılan karşılık	22.686	49.489
Dönem içerisinde iptal edilen karşılık	(17.817)	(43.908)
Parasal kazanç	(9.264)	(14.938)
31 Aralık bakiyesi	34.852	39.247

Kıdem Tazminatı Karşılığı

Aşağıda belirtilen yasal yükümlülükler haricinde, Grup'un herhangi bir emeklilik taahhüdü anlaşması bulunmamaktadır. Türk kanunlarına göre Grup en az bir yıllık hizmeti tamamlayarak; emeklilik nedeniyle ilişkisi kesilen, askerlik hizmetleri için çağrılan, Grup tarafından İş Kanunu 25/2 Madde haricinde işten çıkartılan, İş Kanunu 24'üncü Madde 'ye göre işten ayrılan, Sosyal Güvenlik Kurumu'na göre yaşlılık aylığı almaya hak kazanmak için gerekli yaş sınırı dışında kalan koşulları tamamlamış olan, evlilik nedeniyle bir yıl içerisinde işten ayrılan kadınlara veya vefat eden her çalışanın yasal varislerine kıdem tazminatı ödemek mecburiyetindedir. 8 Eylül 1999 tarihi itibarıyla ilgili yasa değişerek, emeklilik şartları kademeli hale getirilmiştir.

31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla ödenecek kıdem tazminatı tavanı her hizmet yılı için aylık 64,95 TL (31 Aralık 2024: 46,66 TL) tavanına tabidir.

Kıdem tazminatı karşılığı yasal olarak herhangi bir fonlamaya tabi değildir. Kıdem tazminatı karşılığı, Grup'un çalışanlarının emekli olmasından doğan gelecekteki olası yükümlülüğün bugünkü değerinin tahmini ile hesaplanır. Türkiye Finansal Raporlama Standartları, Grup'un kıdem tazminatı karşılığını tahmin etmek için aktüer değerleme yöntemlerinin geliştirilmesini öngörmektedir. Buna göre toplam yükümlülüğün hesaplanmasında aşağıdaki aktüer öngörüler kullanılmıştır.

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
İskonto oranı (%)	3,40	3,40
Emeklilik olasılığının tahmini için devir hızı oranı (%)	95	95

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 14 - ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALARA İLİŞKİN KARŞILIKLAR (devamı)

Kıdem Tazminatı Karşılığı (devamı)

İskonto oranı, uzun vadeli TL faiz oranları ile beklenen enflasyon oranı arasındaki farktan hesaplanmıştır. Temel varsayım, her yıllık hizmet için belirlenen tavan karşılığın enflasyon ile orantılı olarak artmasıdır. Böylece uygulanan iskonto oranı enflasyonun beklenen etkilerinden arındırılmış gerçek oranı gösterir. Grup'un kıdem tazminatı karşılığı, 1 Ocak 2026 tarihinden itibaren geçerli olan kıdem tazminatı tavanı olan 64,95 TL (1 Ocak 2025: 46,66 TL) üzerinden hesaplanmaktadır. Kıdem tazminatı karşılığının hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak - 31 Aralık 2025	1 Ocak - 31 Aralık 2024
1 Ocak bakiyesi	260.748	236.276
Dönem içerisinde ayrılan karşılık	194.859	216.440
Dönem içerisinde ödenen	(100.224)	(119.506)
Aktüeryal (kayıp)/kazanç	(5.900)	27.101
Parasal kazanç	(55.764)	(99.563)
31 Aralık bakiyesi	293.719	260.748

NOT 15 - DİĞER VARLIKLAR

Diğer Dönen Varlıklar

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Devreden katma değer vergisi	1.700.376	274.021
İhracat ve iç piyasa satışlardan kaynaklı KDV iade alacağı (*)	1.027.762	1.092.346
	2.728.138	1.366.367

(*) Grup 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla 1.027.762 TL tutarındaki KDV alacağının 543.679 TL tutarındaki kısmı için başvuru sürecini tamamlamış olup, rapor yayın tarihi itibarıyla iade başvurusu yapılan kısmın 235.375 TL'lik kısmı tahsil edilmiştir. (31 Aralık 2024: 231.180 TL).

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 16 – ÖZKAYNAKLAR

Sasa Polyester Sanayi A.Ş.'nin tamamı ödenmiş ve çıkarılmış sermayesi her biri 1 Kr kayıtlı nominal bedeldeki 4.381.561.536.080 adet (31 Aralık 2024: 4.381.561.536.080 adet) hisseden oluşmaktadır. Grup'un ortakları ve 31 Aralık 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla sermayeye katılım oranları aşağıdaki gibidir.

	31 Aralık 2025		31 Aralık 2024
	Pay tutarı	Pay yüzdesi	Pay tutarı	Pay yüzdesi
Erdemoğlu Holding A.Ş. (*)	30.153.220	68,82	24.792.253	56,58
Erdemoğlu Global Gayrimenkul A.Ş. (**)	-	-	8.817.529	20,12
Diğer	13.662.395	31,18	10.205.833	23,30
Ödenmiş Sermaye	43.815.615	100	43.815.615	100
Sermaye Düzeltme Farkları	23.248.500		23.248.500
Toplam	67.064.115		67.064.115

(*) 14 Mayıs 2025 tarihinde Sermayesinin tamamı Erdemoğlu Holding A.Ş'ye ait olan Erdemoğlu Global Gayrimenkul A.Ş.'nin sahip olduğu Grup şirketlerinden Sasa Polyester'in paylarından, Sasa Polyester sermayesinin yaklaşık %2,7'sine karşılık gelen 1.200.000.000 (birmilyarikiyüzmilyon) lotluk kısmı Erdemoğlu Holding A.Ş.'ye 3,71 TL fiyattan satılmıştır.14 Mayıs 2025 tarihinde Erdemoğlu Holding A.Ş., uluslararası bir finans kuruluşu ile Sasa hisselerine ilişkin bir türev işlem gerçekleştirmiştir. Türev işleme ilişkin riskin yönetilmesi amacıyla finansal kuruluş, Sasa'nın çıkarılmış sermayesinin yaklaşık %2,7'sini temsil eden 1.200.000.000 adet Sasa hissesini ilgili günün seans kapanış fiyatı 3,79 TL üzerinden doğrudan Erdemoğlu Holding'ten satın almıştır.

Yurt dışında yerleşik uluslararası bir yatırım kuruluşu ile Erdemoğlu Holding A.Ş. arasında gerçekleştirilmiş borç esaslı işlem kapsamında, Erdemoğlu Holding A.Ş.'nin ilgili işleme konu anlaşma uyarınca borcun ilgili kısmının ifası amacıyla, 125.621.328 adet Sasa payı ilgili yatırım kuruluşuna 11 Haziran 2025 tarihinde devredilmiştir. Hisse devir işlemi sonrası Erdemoğlu Holding A.Ş'nin Sasa'daki doğrudan pay oranı % 56,30 olarak gerçekleşmiştir.

(**) 30 Eylül 2025 tarihinde sermayesinin tamamı Erdemoğlu Holding A.Ş'ye ait olan Erdemoğlu Global Gayrimenkul A.Ş.'nin sahip olduğu Grup şirketlerinden Sasa Polyester'in paylarından, Sasa Polyester sermayesinin yaklaşık % 4,14'üne karşılık gelen 1.815.000.000 (birmilyarsekizyüzonbeşmilyon) lotluk kısmı Erdemoğlu Holding A.Ş.'ye 3,45 TL fiyattan satılmıştır. Hisse devir işlemi sonrası Erdemoğlu Holding A.Ş'nin Sasa'daki doğrudan pay oranı % 60,44 olarak gerçekleşmiştir.

Erdemoğlu Holding A.Ş. ile %100 iştiraki olan Erdemoğlu Global Gayrimenkul A.Ş.'nin, Erdemoğlu Holding A.Ş. bünyesinde birleştirilmesi işlemi İstanbul Ticaret Sicil Müdürlüğü ve Gaziantep Ticaret Sicil Müdürlüğü tarafından 7 Kasım 2025 tarihinde tescil edilerek 11453 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetelerinde ilan edilmiştir.

Grup şirketlerinden Sasa Polyester'in pay sahiplerinden Erdemoğlu Holding A.Ş. tarafından 6 Ekim 2025-24 Aralık 2025 tarihleri arasında Türkiye içinde ve dışında yerleşik, nitelikli kurumsal yatırımcılarla yapılan hisse devri işlemleri sonrasında Erdemoğlu Holding A.Ş'nin Sasa'daki doğrudan pay oranı % 68,82 olarak gerçekleşmiştir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 16 – ÖZKAYNAKLAR (devamı)

Grup'un Seri: XI, No: 29 sayılı Tebliğ'ine göre özkaynak tablosu 31 Aralık 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Ödenmiş Sermaye (*)	43.815.615	43.815.615
Sermaye Düzeltme Farkları	23.248.500	23.248.500
Geri Alınan Paylar (**)	(326.585)	(37.335)
Kardan Ayrılmış Kısıtlanmış Yedekler	23.969.908	23.969.908
Paylara İlişkin Primler	18.027.843	18.027.843
Geçmiş Yıl Karları	40.345.150	17.268.146
Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kayıpları	(57.596)	(62.021)
Maddi Duran Varlık Yeniden Değerleme Artışı	27.264.773	8.063.877
Net Dönem (Zararı)/Karı	(21.985.556)	23.926.150
Özkaynaklar toplamı	154.302.052	158.220.683

(*) Sermaye düzeltme farkları, sermayeye yapılan nakit ve nakit benzeri ilavelerin enflasyon muhasebesine göre düzeltilmiş toplam tutarları ile düzeltme öncesindeki tutarları arasındaki farkı ifade eder. Sermaye düzeltmesi farklarının sermayeye eklenmek dışında bir kullanımı yoktur.

(**) Grup tarafından geri alımı yapılan ve halka açık nitelikte olan hisseleri ifade etmektedir. 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla Grup'un sahip olduğu Sasa paylarının toplam nominal tutarı 326.585 TL olup bu payların 43.815.615 TL olan toplam sermaye içindeki payı %0,7454'tür.

Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler

Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler, Türk Ticaret Kanunu'na göre ayrılan birinci ve ikinci tertip yasal yedeklerden oluşmaktadır. Birinci tertip yasal yedekler, tüm yedekler tarihi (enflasyona göre endekslenmemiş) ödenmiş sermayenin %20'sine erişene kadar, geçmiş dönem ticari karının yıllık %5'i oranında ayrılır. İkinci tertip yasal yedekler, birinci tertip yasal yedek ve temettülerden sonra, tüm nakdi temettü dağıtımları üzerinden yıllık %10 oranında ayrılır.

SPK'nın 1 Ocak 2008 tarihine kadar geçerli olan gereklilikleri uyarınca enflasyona göre düzeltilen ilk finansal tablo denkleştirme işleminde ortaya çıkan ve "geçmiş yıllar zararı"nda izlenen tutarı, SPK'nın kar dağıtımına ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde, enflasyona göre düzeltilmiş finansal tablolara göre dağıtılabilecek kar rakamı bulunurken indirim kalemi olarak dikkate alınmaktaydı. Bununla birlikte, "Geçmiş yıllar zararları"nda izlenen söz konusu tutar, varsa dönem karı ve dağıtılmamış geçmiş yıl karları, kalan zarar miktarının ise sırasıyla olağanüstü yedek akçeler, yasal yedek akçeler, özkaynak kalemlerinin enflasyon muhasebesine göre düzeltilmesinden kaynaklanan sermaye yedeklerinden mahsup edilmesi mümkün bulunmaktaydı.

Yine 1 Ocak 2008 tarihine kadar geçerli olan uygulama uyarınca, enflasyona göre düzeltilen ilk finansal tablo düzenlenmesi sonucunda özkaynak kalemlerinden "Sermaye, emisyon primi, Yasal yedekler, Statü yedekleri, Özel yedekler ve Olağanüstü yedek" kalemlerine finansal durum tablosunda kayıtlı değerleri ile yer verilmekte ve bu hesap kalemlerinin düzeltilmiş değerleri toplu halde özkaynak grubu içinde "Özsermaye enflasyon düzeltmesi farkları" hesabında yer almaktaydı. Tüm özkaynak kalemlerine ilişkin "Özsermaye enflasyon düzeltmesi farkları" sadece bedelsiz sermaye artırımı veya zarar mahsubunda, olağanüstü yedeklerin kayıtlı değerleri ise, bedelsiz sermaye artırımı; nakit kar dağıtımı ya da zarar mahsubunda kullanılabilmekteydi.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 16 – ÖZKAYNAKLAR (devamı)

Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler (devamı)

1 Ocak 2008 itibarıyla yürürlüğe giren Seri: XI, No: 29 sayılı tebliğ ve ona açıklama getiren SPK duyurularına göre "Ödenmiş sermaye", "Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler" ve "Hisse senedi ihraç primleri"'nin yasal kayıtlardaki tutarları üzerinden gösterilmesi gerekmektedir. Söz konusu tebliğin uygulanması esnasında değerlemelerde çıkan farklılıkların (enflasyon düzeltmesinden kaynaklanan farklılıklar gibi):

-"Ödenmiş sermaye"den kaynaklanmaktaysa ve henüz sermayeye ilave edilmemişse, "Ödenmiş sermaye" kaleminden sonra gelmek üzere açılacak "Sermaye düzeltmesi farkları" kalemiyle;

-"Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler" ve "Hisse senedi ihraç primleri"'nden kaynaklanmakta ve henüz kar dağıtımı veya sermaye artırımına konu olmamışsa "Geçmiş yıllar kar / zararıyla" ilişkilendirilmesi gerekmektedir. Diğer özkaynak kalemleri ise Türkiye Muhasebe Standartları çerçevesinde değerlenen tutarları ile gösterilmektedir.

Sermaye düzeltmesi farklarının sermayeye eklenmek dışında bir kullanımı yoktur.

Temettü Dağıtımı

Halka açık Şirketler, kâr payı dağıtımlarını SPK'nın 1 Şubat 2014 tarihinden itibaren yürürlüğe giren II-19.1 no'lu Kar Payı Tebliği'ne göre yaparlar.

Ortaklıklar, karlarını genel kurulları tarafından belirlenecek kar dağıtım politikaları çerçevesinde ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak genel kurul kararıyla dağıtır. Söz konusu tebliğ kapsamında, Grup 24 Mart 2014 tarihli 2013 yılı Olağan Genel Kurulu'nda aldığı karar uyarınca pay sahiplerine dağıtılabilir karın %50'si oranında nakit kâr payı dağıtılmasını prensip olarak kabul etmiştir.

Kar payları, mevcut payların tamamına, bunların ihraç ve iktisap tarihlerine bakılmaksızın eşit olarak, en kısa sürede dağıtılması kabul edilmekle birlikte, belirlenmiş yasal süreler içerisinde Genel Kurul onayını takiben Genel Kurul'un tespit ettiği tarihte pay sahiplerine dağıtılacaktır. Grup Esas Sözleşmesine istinaden Genel Kurul tarafından yetki verilmesi halinde Yönetim Kurulu Kararı ile ortaklara temettü avansı dağıtılması da imkân dahilindedir.

Kar Dağıtımına Konu Edilebilecek Kaynaklar:

Grup'un raporlama tarihi itibarıyla yasal kayıtlarında bulunan ve kar dağıtımına konu edilebilecek dönem karı bulunmamaktadır.

TTK'ya göre ayrılması gereken yedek akçeler ile esas sözleşmede veya kar dağıtım politikasında pay sahipleri için belirlenen kâr payı ayrılmadıkça; başka yedek akçe ayrılmasına, ertesi yıla kar aktarılmasına ve intifa senedi sahiplerine, yönetim kurulu üyelerine, ortaklık çalışanlarına ve pay sahibi dışındaki kişilere kardan pay dağıtılmasına karar verilemeyeceği gibi, pay sahipleri için belirlenen kâr payı nakden ödenmedikçe bu kişilere kardan pay dağıtılamaz.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 17 - HASILAT VE SATIŞLARIN MALİYETİ

Grup, mal devrederek edim yükümlülüklerini belirli bir anda yerine getirir. Şirket'in kalan edim yükümlülüklerinden gelecekte muhasebeleştirmeye hak kazanacağı tutar 1.658.303 TL'dir (31 Aralık 2024: 1.410.941 TL) (Not 7). Grup, bu hasılatı bir yıl içerisinde finansal tablolarına hasılat olarak kaydetmeyi öngörmektedir.

Hasılat

	1 Ocak- 31 Aralık 2025	1 Ocak 31 Aralık 2024
Polyester Cips	24.360.345	24.323.687
Yurt içi	11.885.009	15.327.811
Yurt dışı	12.475.336	8.995.876
Polyester Elyaf	16.910.474	21.619.503
Yurt içi	10.274.671	12.584.314
Yurt dışı	6.635.803	9.035.189
Polyester İplik (Filament)	7.020.039	11.011.395
Yurt içi	6.969.591	10.954.215
Yurt dışı	50.448	57.180
Poy (Filament)	3.967.403	6.101.935
Yurt içi	3.937.768	6.073.919
Yurt dışı	29.635	28.016
Diğer	861.116	534.147
Yurt içi	814.238	131.935
Yurt dışı	46.878	402.212
Hasılat	53.119.377	63.590.667

Satılan Malın Maliyeti

	1 Ocak- 31 Aralık 2025	1 Ocak 31 Aralık 2024
Direkt ilk madde ve malzeme gideri	35.769.348	45.044.953
Enerji giderleri	3.176.560	2.532.094
İşçilik giderleri	3.180.782	2.752.087
Amortisman gideri ve itfa payları (Not 10)	5.442.998	1.363.402
Yedek parça ve bakım gideri	857.904	498.811
Sigorta giderleri	587.478	555.486
Yarımamül kullanımı	(89.838)	(42.393)
Diğer giderler	772.694	808.639
Dönem Üretim Gideri	49.697.926	53.513.079
Dönem içi mamül stoğundaki değişim	(2.131.932)	(3.031.461)
Satılan telef maliyeti	172.786	148.192
Diğer atıl dönem gideri	867.943	785.909
Atıl dönem amortismanı ve itfa payı (Not 10)	948.628	882.646
Dönem İçi Satılan Malın Maliyeti	49.555.351	52.298.365

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 18 - PAZARLAMA, GENEL YÖNETİM VE ARAŞTIRMA GELİŞTİRME GİDERLERİ

Genel Yönetim Giderleri

	1 Ocak- 31 Aralık 2025	1 Ocak 31 Aralık 2024
Personel giderleri	425.184	395.950
Kıdem ve ihbar tazminatı	159.051	175.136
Danışmanlık giderleri	95.728	95.729
Amortisman gideri ve itfa payları (Not 10)	94.217	61.254
Sigorta giderleri	75.858	116.843
Yardımcı hizmet giderleri	50.616	20.783
Malzeme ve bakım onarım gideri	40.836	52.967
Dava karşılığı (Not 12)	18.262	24.644
Enerji giderleri	2.246	4.098
Diğer giderler	20.807	4.788
	982.805	952.192

Pazarlama Giderleri

	1 Ocak- 31 Aralık 2025	1 Ocak 31 Aralık 2024
İhracat ve navlun masrafları	1.946.691	1.892.549
Vergi resim harç giderleri	199.604	22.253
Personel giderleri	189.701	181.037
Sigorta giderleri	61.106	66.854
Amortisman gideri ve itfa payları (Not 10)	48.340	36.422
Diğer giderler	94.944	128.672
	2.540.386	2.327.787

Araştırma ve Geliştirme Giderleri

	1 Ocak- 31 Aralık 2025	1 Ocak 31 Aralık 2024
İşçilik ve personel gideri	34.218	113.400
Amortisman gideri ve itfa payları (Not 10)	10.636	11.752
ilk madde ve malzeme gideri	758	-
Diğer giderler	4.670	2.884
	50.282	128.036

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 19 - ESAS FAALİYETLERDEN DİĞER GELİRLER / GİDERLER

Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler

	1 Ocak-	1 Ocak
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Ticari alacak/borçlara ilişkin kur farkı gelirleri	7.267.793	12.053.635
Sigorta hadiselerinden karlar	697.142	343.784
Muhtelif satış gelirleri	196.434	509.203
Hammadde satış geliri	187.394	63.083
Diğer gelirler (*)	189.770	442.733
	8.538.533	13.412.438

(*) Diğer gelirler, yedek parça satış geliri, tazminat geliri ve iade faturaları kaynaklı gelirlerden oluşmaktadır.

Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler

	1 Ocak- 31 Aralık 2025	1 Ocak 31 Aralık 2024
Ticari alacak/borçlara ilişkin kur farkı giderleri	6.801.583	11.991.185
Muhtelif satışlar maliyeti	179.396	203.397
Hammadde satış maliyeti	160.160	38.338
Vergi, harç ve cezalar	77.708	48.130
Diğer giderler	252.757	1.461.084
	7.471.604	13.742.134

NOT 20 - YATIRIM FAALİYETLERİNDEN GELİRLER / (GİDERLER)

	1 Ocak- 31 Aralık 2025	1 Ocak 31 Aralık 2024
Maddi duran varlık satış karları (*)	20.652	1.986
Maddi duran varlık satış zararları (*)	(159.755) (139.103)	(49.924) (47.938)

(*) Grup'ta atıl durumda bulunan muhtelif makine ve ekipman satışını içermektedir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 21 – NİTELİKLERİNE GÖRE GİDERLER

	1 Ocak- 31 Aralık 2025	1 Ocak 31 Aralık 2024
Direkt ilk madde ve malzeme gideri	35.769.348	45.044.953
Amortisman gideri ve itfa payları (Not 10)	6.544.819	2.355.476
İşçilik ve personel giderleri	3.829.885	3.340.825
Enerji giderleri	3.178.806	2.536.192
İhracat ve navlun masrafları	1.946.691	1.892.549
Diğer atıl dönem gideri	867.943	785.909
Yedek parça ve bakım gideri	857.904	498.811
Sigorta giderleri Vergi resim harç giderleri	725.200 199.604	739.183
		36.422
Satılan telef maliyeti	172.786	148.192
Kıdem ihbar tazminatı	159.051	175.136
Danışmanlık giderleri	95.728	95.729
Yardımcı hizmet giderleri	50.616	20.783
Malzeme ve bakım onarım gideri	40.836	52.967
Dava karşılığı (Not 12)	18.262	24.644
Yarı mamül kullanımı	(89.838)	(42.393)
Dönem içi mamül kullanımı	(2.131.932)	(3.031.461)
Diğer giderler	893.115	1.032.463
	53.128.824	55.706.380

NOT 22 - FİNANSAL GELİRLER

	1 Ocak-	1 Ocak
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Kur farkı gelirleri Faiz gelirleri	575.824 174.284	2.066.334 280.972
Türev finansal araçların gerçeğe uygun değer farkı	148.500	-

898.608 2.347.306

NOT 23 - FİNANSAL GİDERLER

	1 Ocak- 31 Aralık 2025	1 Ocak 31 Aralık 2024
Kur farkı giderleri Faiz giderleri	37.752.763 11.026.234	18.548.303 8.540.441
Komisyon ve diğer banka masraf giderleri	1.373.633	915.569
	50.152.630	28.004.313

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 24 – DİĞER KAPSAMLI GELİR UNSURLARININ ANALİZİ

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Maddi duran varlıklar yeniden değerleme fonu Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kazançları	27.264.773 (57.596)	8.063.877 (62.021)
	27.207.177	8.001.856

Maddi duran varlıklar yeniden değerleme fonu

	1 Ocak- 31 Aralık 2025	1 Ocak 31 Aralık 2024
Dönem başındaki bakiye Maddi duran varlıklar yeniden değerlenmesinden	8.063.877	8.063.877
kaynaklanan değer artışı (Not 10) Yeniden değerleme işleminden kaynaklanan	23.012.635	-
ertelenmiş vergi yükümlülüğü (Not 25)	(3.811.739)	-
Dönem sonu bakiyesi	27.264.773	8.063.877

Maddi duran varlık yeniden değerleme fonu, bina ve arazilerin yeniden değerlemesi sonucu ortaya çıkar. Yeniden değerlenen bir bina ya da arazinin elden çıkarılması durumunda, yeniden değerleme fonunun satılan varlıkla ilişkili kısmı doğrudan geçmiş yıl karına devredilir.

Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kazançları

	1 Ocak- 31 Aralık 2025	1 Ocak 31 Aralık 2024
Dönem başındaki bakiye	(62.021)	(41.695)
Dönem içi artış / (azalış) (Not 14)	5.900	(27.101)
Ertelenmiş vergi etkisi (Not 25)	(1.475)	6.775
Dönem sonu bakiyesi	(57.596)	(62.021)
NOT 25 - VERGİ VARLIKLARI VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Ödenecek kurumlar vergisi	-	-
Peşin ödenen vergi ve fonlar (-)	(48.158)	(35.204)
Dönem vergisi karşılığı	(48.158)	(35.204)

Ertelenmiş Vergiler

Grup, ertelenmiş gelir vergisi varlık ve yükümlülüklerini, finansal durum tablosu kalemlerinin Türkiye Finansal Raporlama Standartları uyarınca hazırlanmış finansal tablolar ve Türk Ticaret Kanunu ve vergi kanunlarına uygun olarak hazırlamış olduğu finansal tablolardaki farklı değerlendirilmelerin sonucunda ortaya çıkan geçici farkların etkilerini dikkate alarak hesaplamaktadır. Söz konusu geçici farklar genellikle gelir ve giderlerin ve gider karşılıklarının, Türkiye Finansal Raporlama Standartlarına ve vergi kanunlarına göre değişik raporlama dönemlerinde muhasebeleşmesinden kaynaklanmaktadır. Ertelenmiş vergi aktifleri ve pasiflerinin hesaplanmasında kullanılan vergi oranı için %25 esas alınmıştır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 25 - VERGİ VARLIKLARI VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ (devamı)

Ertelenmiş Vergiler (devamı)

31 Aralık 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla birikmiş geçici farklar ve ertelenmiş vergi varlık ve yükümlülüklerinin yürürlükteki vergi oranları kullanılarak hazırlanan dökümü aşağıdaki gibidir:

			Ertelenen vergi
	Birikmiş geçici farklar		varlığı/(yükümlülüğü)
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Maddi ve maddi olmayan varlıkların kayıtlı değerleri
ile vergi değerleri arasındaki net fark	29.490.725	(14.594.885)	(7.372.681)	3.648.454
Maddi duran varlıklar yeniden değerleme farkı Yararlanılacak yatırım indirimi (*)	31.227.723 (72.184.066)	10.752.894 (76.287.462)	(5.865.511) 66.540.105	(2.687.955) 69.750.544
İndirilebilir birikmiş mali zararlar (**)	(38.493.634)	-	9.623.409	-
Kıdem tazminatı karşılığı	(293.719)	(260.585)	73.430	65.146
Stokların değerleme farkı	(1.060.515)	(542.661)	265.129	135.666
Alınan ve verilen avanslar düzeltmesi, net	298.437	186.662	(74.609)	(46.679)
Satışların dönemsellik düzeltmesi	(70.861)	(40.567)	17.715	10.142
Birikmiş izin karşılığı	(34.852)	(39.247)	8.713	9.812
Dava karşılıkları	(33.073)	(31.453)	8.268	7.864
Şüpheli alacak karşılığı	(8.376)	(10.964)	2.094	2.741
İhracat gider karşılığı	(34.346)	(35.104)	8.587	8.776
Kur farkı düzeltmesi	(231.300)	(243.256)	57.825	59.362
Türev finansal varlıklara ilişkin düzeltmeler	148.500	-	(37.125)	-
Diğer düzeltmeler	18.261	-	(4.565)	- -
Ertelenen vergi varlıkları	-	-	76.605.275	73.698.507
Ertelenen vergi yükümlülükleri	-	-	(13.354.491)	(2.734.634)
Ertelenmiş vergi varlığı, net			63.250.784	70.963.873

(*) İlgili tutar, devlet teşvikleri ve yardımları bölümünde açıklanmıştır.

(**) İndirilebilir mali zararların ertelenmiş vergi etkisi, konsolidasyon kapsamındaki her şirket için ayrı ayrı hesaplanmaktadır. Grup'un 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla indirilebilir mali zararlarından gelecek 5 yıl içerisinde kullanılmak üzere 9.623.409 TL tutarında ertelenen vergi varlığı oluşmaktadır.

Grup'un 31 Aralık 2025 ve 31 Aralık 2024 itibarıyla kullanılabilir geçmiş yıl zararlarının vadesine göre detayları aşağıda belirtildiği gibidir:

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
2030'a kadar indirilebilir zarar	38.493.634	-
	38.493.634	-

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 25 - VERGİ VARLIKLARI VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ (devamı)

Ertelenmiş Vergiler (devamı)

Ertelenmiş verginin şirketler bazındaki dağılımı aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Sasa Polyester San. A.Ş.	63.223.675	70.948.139
Sasa Dış Ticaret A.Ş.	27.109	15.734
	63.250.784	70.963.873

Ertelenmiş vergi hareket tablosu aşağıda belirtilmiştir:

	1 Ocak - 31 Aralık 2025	1 Ocak - 31 Aralık 2024
1 Ocak bakiyesi	70.963.873	69.470.271
Dönemin ertelenmiş vergi (gideri)/geliri Diğer kapsamlı gelirlerde muhasebeleştirilen ertelenmiş	(3.899.875)	1.486.827
vergi gideri (Not 24)	(3.813.214)	6.775
31 Aralık bakiyesi	63.250.784	70.963.873

Vergi karşılığının mutabakatı

	1 Ocak -	1 Ocak -
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Faaliyetlerden elde edilen vergi öncesi (zarar)/kar	(18.085.681)	22.439.323
Gelir vergisi oranı: %25 (2024: %25)	4.521.420	(5.609.831)
Vergi etkileri:
-Kanunen kabul edilmeyen giderler	(1.388.248)	(249.078)
-İndirimli kurumlar vergisi
uygulamasının etkileri	(3.210.439)	10.021.995
-Diğer düzeltmeler ve parasal kayıp	(3.822.608)	(2.676.259)
Gelir tablosundaki vergi karşılık geliri	(3.899.875)	1.486.827

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 25 - VERGİ VARLIKLARI VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ (devamı)

Kurumlar Vergisi

Grup, Türkiye'de geçerli olan kurumlar vergisine tabidir. Grup'un cari dönem faaliyet sonuçlarına ilişkin tahmini vergi yükümlülükleri için ekli finansal tablolarda gerekli karşılıklar ayrılmıştır. Türk vergi mevzuatı, ana ortaklık olan şirketin bağlı ortaklıkları konsolide ettiği finansal tabloları üzerinden vergi beyannamesi vermesine olanak tanımamaktadır. Bu sebeple bu konsolide finansal tablolara yansıtılan vergi yükümlülükleri, konsolidasyon kapsamına alınan tüm şirketler için ayrı ayrı hesaplanmıştır.

Vergiye tabi kurum kazancı üzerinden tahakkuk ettirilecek kurumlar vergisi oranı ticari kazancın tespitinde gider yazılan vergi matrahından indirilemeyen giderlerin eklenmesi ve vergiden istisna kazançlar, vergiye tabi olmayan gelirler ve diğer indirimler (varsa geçmiş yıl zararları ve tercih edildiği takdirde kullanılan yatırım indirimleri) düşüldükten sonra kalan matrah üzerinden hesaplanmaktadır.

2025 yılında uygulanan efektif vergi oranı %25'tir (2024: %25).

Kurumlar vergisi oranı kurumların ticari kazancına vergi yasaları gereğince indirimi kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalarında yer alan istisna (iştirak kazançları istisnası vb.) ve indirimlerin (arge indirimi gibi) indirilmesi sonucu bulunacak vergi matrahına uygulanır. Kar dağıtılmadığı takdirde başka bir vergi ödenmemektedir (GVK Geçici 61'inci Madde kapsamında yararlanılan yatırım indirimi istisnası olması halinde yararlanılan istisna tutarı üzerinden hesaplanıp ödenen %19,8 oranındaki stopaj hariç).

Türkiye'de kurumlar vergisi oranı %25'tir (2024: %25). Kurumlar vergisi ilgili olduğu hesap döneminin sonunu takip eden dördüncü ayın son günü akşamına kadar beyan edilmekte ve aynı ayın sonuna kadar tek taksitte ödenmektedir. Vergi mevzuatı uyarınca üçer aylık dönemler itibarıyla oluşan kazançlar üzerinden %25 oranında geçici vergi hesaplanarak ödenmekte ve bu şekilde ödenen tutarlar yıllık kazanç üzerinden hesaplanan vergiden mahsup edilmektedir.

Yıl içinde ödenen geçici vergi o yıla ait olup izleyen yıl verilecek kurumlar vergisi beyannamesi üzerinden hesaplanacak kurumlar vergisinden mahsup edilir. Mahsuba rağmen ödenmiş geçici vergi tutarı kalmış ise bu tutar nakden iade alınabileceği gibi devlete karşı olan herhangi bir başka mali borca da mahsup edilebilir.

Türkiye'de ödenecek vergiler konusunda vergi otoritesi ile mutabakat sağlamak gibi bir uygulama bulunmamaktadır. Kurumlar vergisi beyannameleri hesap döneminin kapandığı ayı takip eden dördüncü ayın 30'uncu günü akşamına kadar bağlı bulunulan vergi dairesine verilir. Bununla beraber, vergi incelemesine yetkili makamlar beş yıl zarfında muhasebe kayıtlarını inceleyebilir ve hatalı işlem tespit edilirse ödenecek vergi tutarları değişebilir.

Vergiye tabi kurum kazancı üzerinden tahakkuk ettirilecek kurumlar vergisi oranı ticari kazancın tespitinde gider yazılan vergi matrahından indirilemeyen giderlerin eklenmesi ve vergiden istisna kazançlar, vergiye tabi olmayan gelirler ve diğer indirimler (varsa geçmiş yıl zararları ve tercih edildiği takdirde kullanılan yatırım indirimleri) düşüldükten sonra kalan matrah üzerinden hesaplanmaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 25 - VERGİ VARLIKLARI VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ (devamı)

Kurumlar Vergisi (devamı)

Devlet Teşvik ve Yardımları

Grup şirketlerinden Sasa Polyester Sanayi A.Ş.'nin T.C. Ekonomi Bakanlığı Teşvik Uygulama ve Yabancı Sermaye Genel Müdürlüğü'ne yapmış olduğu teşvik belgesi başvurusu sonucunda, Polimer Cips Üretim Tesisleri Yatırımı ile ilgili teşvik başvurusu Bakanlar Kurulu kararıyla yürürlüğe konulan Yatırımlara Proje Bazlı Devlet Yardımı verilmesi kapsamına alınmış, 30 Nisan 2018 tarihli Bakanlar Kurulu'nda onaylanarak 23 Haziran 2018 tarihli T.C. Resmi Gazetesinde yayınlanmıştır. Teşviğe konu yatırım tutarı yapılan revizeler sonrasında 2.906.598 TL'ye ulaşmış olup, yatırımın yararlandığı teşvik unsurları aşağıdadır:

• Kurumlar Vergisi İndirimi (vergi indirim oranı : %100, yatırıma katkı oranı: %104, yatırıma katkı tutarının yatırım döneminde kullanılabilecek oranı : %100),
• KDV İstisnası,
• Gümrük Vergisi Muafiyeti,
• KDV İadesi,
• Sigorta Primi İşveren Hissesi Desteği (azami tutar sınırı olmaksızın 10 yıl),
• Gelir Vergisi Stopajı Desteği (10 yıl)
• Nitelikli Personel Desteği (azami 10.000 TL),
• Faiz ve/veya Kar Payı Desteği (105.000 TL'yi aşmamak üzere kredi kullanım tarihinden itibaren azami 10 yıl ),
• Enerji Desteği (işletmeye geçiş tarihinden itibaren 10 yıla kadar 300.000 TL'yi aşmamak üzere enerji tüketim harcamalarının %50'si )

Grup şirketlerinden Sasa Polyester Sanayi A.Ş.'nin T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı Teşvik Uygulama ve Yabancı Sermaye Genel Müdürlüğü'ne yapmış olduğu teşvik belgesi başvurusu sonucunda, 4 Ocak 2021 tarihinde, PTA ve Polimer Cips Üretim Tesisleri Yatırımı konularında yatırım teşvik belgesi almıştır.

Teşviğe konu yatırım tutarı yapılan revizeler sonrasında rapor tarihi itibarıyla, 56.296.668 TL'ye (31 Aralık 2024: 52.185.276 TL) ulaşmış olup, yatırımın yararlandığı teşvik unsurları aşağıdaki gibidir.

• Gümrük Vergisi Muafiyeti,
• KDV İstisnası,
• KDV İadesi,
• Kurumlar Vergisi İndirimi (vergi indirim oranı : %100, yatırıma katkı oranı: %85, yatırıma katkı tutarının yatırım döneminde kullanılabilecek oranı : %100),
• Sigorta Primi İşveren Hissesi Desteği (azami tutar sınırı olmaksızın 10 yıl),
• Gelir Vergisi Stopajı Desteği (10 yıl),
• Nitelikli Personel Desteği (azami 30.000 TL),
• Enerji Desteği (işletmeye geçiş tarihinden itibaren 10 yıla kadar 50.000 TL'yi aşmamak üzere enerji tüketim harcamalarının %50'si ),

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 25 - VERGİ VARLIKLARI VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ (devamı)

Kurumlar Vergisi (devamı)

Devlet Teşvik ve Yardımları (devamı)

Grup şirketlerinden Sasa Polyester Sanayi A.Ş.'nin T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı Teşvik Uygulama ve Yabancı Sermaye Genel Müdürlüğü'ne yapmış olduğu teşvik belgesi başvurusu sonucunda, 13 Eylül 2023 tarihinde, Elyaf Üretim Tesisi Yatırımı konusunda yatırım teşvik belgesi almıştır.

Teşviğe konu yatırım tutarı yapılan revizeler sonrasında rapor tarihi itibarıyla, 9.951.281 TL'ye (31 Aralık 2024: 9.399.037 TL) ulaşmış olup, yatırımın yararlandığı teşvik unsurları aşağıdaki gibidir.

• Gümrük Vergisi Muafiyeti,
• KDV İstisnası,
• KDV İadesi,
• Kurumlar Vergisi İndirimi (vergi indirim oranı : %80, yatırıma katkı oranı: %40)
• Sigorta Primi İşveren Hissesi Desteği (7 yıl),
• Faiz Desteği (TL cinsi kredi/kâr payında 5 puan, döviz veya dövize endeksli kredi/kâr payında 2 puan olarak uygulanacaktır).

Grup şirketlerinden Sasa Polyester Sanayi A.Ş.'nin T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı Teşvik Uygulama ve Yabancı Sermaye Genel Müdürlüğü'ne yapmış olduğu teşvik belgesi başvurusu sonucunda, 5 Eylül 2023 tarihinde, Güneş Enerji Santrali (GES) Yatırımı konusunda yatırım teşvik belgesi almıştır.

Teşviğe konu yatırım tutarı rapor tarihi itibarıyla, 336.066 TL (31 Aralık 2024: 336.066 TL) olup, yatırımın yararlandığı teşvik unsurları aşağıdaki gibidir.

• KDV İstisnası,
• Kurumlar Vergisi İndirimi (vergi indirim oranı : %70, yatırıma katkı oranı: %30)
• Sigorta Primi İşveren Hissesi Desteği (6 yıl),

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 25 - VERGİ VARLIKLARI VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ (devamı)

Kurumlar Vergisi (devamı)

Devlet Teşvik ve Yardımları (devamı)

Grup şirketlerinden Sasa Polyester Sanayi A.Ş.'nin T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı Teşvik Uygulama ve Yabancı Sermaye Genel Müdürlüğü'ne yapmış olduğu teşvik belgesi başvurusu sonucunda, 20 ve 25 Şubat 2025 tarihlerinde, Güneş Enerji Santrali (GES) Yatırımı konusunda yatırım teşvik belgeleri almıştır.

Teşviğe konu yatırım tutarı rapor tarihi itibarıyla, 816.634 TL olup, yatırımın yararlandığı teşvik unsurları aşağıdaki gibidir.

• KDV İstisnası,
• Kurumlar Vergisi İndirimi (vergi indirim oranı : %70, yatırıma katkı oranı: %30)
• Sigorta Primi İşveren Hissesi Desteği (6 yıl),

Grup'un bu yatırımlarla ilgili sonraki dönemlerde kullanılmak üzere 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla 66.540.105 TL vergi varlığı bulunmaktadır. (2024: 76.287.462 TL).

Grup, vergiye esas yasal mali tabloları ile TFRS'ye göre hazırlanmış mali tabloları arasındaki farklılıklardan kaynaklanan geçici farkları ve enflasyon muhasebesi uygulaması sonucu ortaya çıkan geçici farkları için ertelenmiş vergi varlığı ve yükümlülüğü muhasebeleştirmektedir. Söz konusu farklılıklar genellikle bazı gelir ve gider kalemlerinin vergiye esas tutarlarının yasal mali tablolar ile TFRS'ye göre hazırlanan mali tablolarda farklı dönemlerde yer almasından kaynaklanmaktadır. Grup'un gelecekte oluşacak karlardan indirilebilecek 66.540.105 TL ertelenmiş vergi varlıkları bulunmaktadır. Ertelenmiş vergi varlıklarının kısmen ya da tamamen geri kazanılabilir tutarı mevcut koşullar altında tahmin edilmiştir.

Değerlendirme sırasında, gelecekteki kar projeksiyonları ve diğer vergi varlıklarının son kullanılabileceği tarihler ve gerektiğinde kullanılabilecek vergi planlama stratejileri göz önünde bulundurulmuştur. 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla ertelenmiş vergi varlığının geri kazanılabilir değeri hesaplanırken aşağıdaki varsayımlar kullanılmıştır:

• Söz konusu teşvike dair zaman kısıtı bulunmamaktadır.
• Yönetim tarafından hazırlanmış konsolide vergi karı projeksiyonları üzerinden yapılmıştır. Şirket'in büyüme varsayımları yatırımların tamamlanması planlanan 2025 yılı göz önünde bulundurularak yapılmıştır.
• Hazırlanan kar projeksiyonlarında uzun vadeli enflasyon beklentisi %17 kullanılmıştır. 2026 yıl sonu kur beklentisi 52,5 ve uzun vadeli kur artış beklentisi ise %10 - %15 kullanılmıştır (ABD Doları bazında).
• Olası vergi planlama stratejileri gözönünde bulundurulmuştur.

Mevcut analizlere göre yapılan değerlendirmeler neticesinde Grup Yönetimi teşvik belgesi kapsamında hesaplanan ertelenmiş vergi varlığının geri kazanılabilir olduğu sonucuna ulaşmıştır. Söz konusu ertelenmiş vergi varlıklarının 2025 yılından itibaren 7 yıl içerisinde geri kazanılacağı öngörülmektedir. Projeksiyonlardaki karlılıkta %10 sapma olması ihtimalinde de bu öngörülen geri kazanım süresinde bir değişiklik oluşmamaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 26 - PAY BAŞINA KAZANÇ

Konsolide kar veya zarar tablosunda belirtilen pay başına kazanç, net karın, yıl boyunca piyasada bulunan hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama sayısına bölünmesi ile bulunmuştur. Türkiye'de şirketler, sermayelerini, hissedarlarına geçmiş yıl karlarından dağıttıkları "bedelsiz hisse" yolu ile arttırabilmektedirler. Bu tip "bedelsiz hisse" dağıtımları, pay başına kazanç hesaplamalarında, ihraç edilmiş hisse gibi değerlendirilir. Buna göre, bu hesaplamalarda kullanılan ağırlıklı ortalama hisse sayısı, söz konusu hisse senedi dağıtımlarının geçmişe dönük etkileri de dikkate alınarak bulunmuştur. 31 Aralık 2025 itibarıyla paya dönüştürülebilir tahvil seyreltilebilir nitelikte olmadığı için, sulandırılmış pay başına kazanç sunulmamıştır.

	1 Ocak- 31 Aralık 2025	1 Ocak 31 Aralık 2024
Net (zarar)/kar	(21.985.556)	23.926.150
Hisselerin ağırlıklı ortalama sayısı: Adi hisselerin ağırlıklı ortalama sayısı Nominal değeri 1 TL olan hisse	43.815.615.361	43.815.615.361
başına (zarar) / kar (tam TL)	(0,5018)	0,5461

NOT 27 - İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI

a) İlişkili taraflardan ticari alacaklar:

Grup'un ilişkili taraflarından olan alacakları, ilişkili taraflarına yapmış olduğu ürün satışlarına istinaden oluşan ticari alacaklardan oluşmaktadır.

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Özerdem Mensucat San. Tic. A.Ş.	567.447	92.111
Zeki Mensucat Sanayi ve Tic. A.Ş.	141.994	-
	709.441	92.111

b) İlişkili taraflardan müşteri sözleşmelerinden doğan yükümlülükler

Grup'un ilişkili taraflarından olan müşteri sözleşmelerinden doğan yükümlülükleri, ilişkili taraflarına yapacağı ürün satışlarına istinaden oluşan alınan avanslardan oluşmaktadır.

Kısa vadeli müşteri sözleşmelerinden doğan

yükümlülükler	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Merinos Halı San. Tic. A.Ş.	227.474	172.660
Zeki Mensucat Sanayi ve Tic. A.Ş.	142	276.687
	227.616	449.347

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 27 - İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI (devamı)

c) İlişkili taraflara diğer borçlar:

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Merinos Halı San. Tic. A.Ş.	11.483.335	347.831
Erdemoğlu Holding A.Ş.	7.531.127	6.966.367
	19.014.462	7.314.198

Erdemoğlu Holding A.Ş. ve Merinos Halı San. Tic. A.Ş. tarafından Grup'a borç verilen tutara aylık faiz işletilmektedir.

d) İlişkili taraflara yapılan satışlar:

	1 Ocak - 31 Aralık 2025	1 Ocak - 31 Aralık 2024
	Mal /Hizmet	Mal /Hizmet
Merinos Halı San. Tic. A.Ş.	1.912.728	2.744.927
Zeki Mensucat Sanayi ve Tic. A.Ş.	1.406.847	1.925.848
Özerdem Mensucat San. Tic. A.Ş.	1.080.173	1.395.006
Akal İplik Tekstil San Tic. A.Ş.	1.785	1.253
	4.401.533	6.067.034

Grup, ilişkili taraflarına cips, elyaf, iplik ve poy ürünlerinin satışını yapmaktadır.

e) İlişkili taraflardan yapılan alışlar:

	1 Ocak - 31 Aralık 2025	1 Ocak - 31 Aralık 2024
	Mal /Hizmet	Mal /Hizmet
Erdemoğlu Holding A.Ş.	517.977	2.138.004
Merinos Halı San. Tic. A.Ş.	378.202	94.809
Zeki Mensucat Sanayi ve Tic. A.Ş.	538	-
	896.717	2.232.813

f) İlişkili taraflardan kur farkı ve vade farkı gelirleri:

	1 Ocak - 31 Aralık	1 Ocak - 31 Aralık
	2025	2024
Özerdem Mensucat San. Tic. A.Ş.	58.018	304
Merinos Halı San. Tic. A.Ş.	2.547	48.943
Zeki Mensucat San. Tic. A.Ş.	1.423	7.987
Akal İplik Tekstil San Tic. A.Ş.	4	26
	61.992	57.260

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 27 - İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI (devamı)

g) Yönetim Kurulu ve üst yönetime ödenen ücret ve benzeri menfaatler;

31 Aralık 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemleri içinde Yönetim Kurulu ve üst yönetime ödenen ücret ve benzeri menfaatler aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak - 31 Aralık	1 Ocak - 31 Aralık
	2025	2024
Üst yönetime sağlanan kısa vadeli faydalar	80.273	78.530
	80.273	78.530

NOT 28 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ

a-) Sermaye Risk Yönetimi

Grup, sermaye yönetiminde, bir yandan faaliyetlerinin sürekliliğini sağlamaya çalışırken, diğer yandan da borç ve özkaynak dengesini en verimli şekilde kullanarak karını artırmayı hedeflemektedir.

Grup'un sermaye yapısı Not 4'te açıklanan kredileri de içeren borçlar ve sırasıyla nakit ve nakit benzerleri, çıkarılmış sermaye, yedekler ile geçmiş yıl kazançlarını içeren özkaynak kalemlerinden oluşmaktadır. Sermayeyi yönetirken Grup'un hedefleri, ortaklarına getiri, diğer hissedarlara fayda sağlamak ve sermaye maliyetini azaltmak amacıyla en uygun sermaye yapısını sürdürmek için Grup'un faaliyette bulunabilirliğinin devamını korumaktır. Sermaye yapısını korumak veya yeniden düzenlemek için Grup ortaklara ödenecek temettü tutarını belirler, yeni hisseler çıkarabilir ve borçlanmayı azaltmak için varlıklarını satabilir.

31 Aralık 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla, nakit ve nakit benzeri değerlerin ve kısa vadeli finansal yatırımların finansal borçlardan düşülmesiyle hesaplanan net borcun, toplam sermayeye bölünmesi ile bulunan borç sermaye oranı aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Finansal Borçlar (Not 4)	122.738.657	123.839.106
İlişkili Taraflara Diğer Borçlar (Not 27)	19.014.462	7.314.198
Eksi: Nakit ve nakit benzerleri ve
finansal yatırımlar (Not 3)	(1.075.483)	(2.875.467)
Net Borç	140.677.636	128.277.837
Toplam Özkaynak	154.302.052	158.220.683
Toplam Sermaye	294.979.688	286.498.520
Net Borç/Toplam Sermaye Oranı	48%	45%

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 28 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

b-) Finansal Risk Yönetimi

Finansal risk faktörleri

Grup faaliyetlerinden dolayı çeşitli finansal risklere maruz kalmaktadır. Bu riskler; piyasa riski, (kur riski, faiz oranı riski), kredi riski, likidite riski ve fonlama riskidir. Grup'un toptan risk yönetim programı, finansal piyasaların öngörülemezliğine odaklanmakta olup, Grup'un finansal performansı üzerindeki potansiyel olumsuz etkilerin en aza indirgenmesini amaçlamıştır.

Finansal Risk yönetimi, alacaklar hariç Yönetim tarafından onaylanan politikalar çerçevesinde Grup'un Finansman Birimi tarafından yürütülmektedir. Finansman Birimi, Grup'un diğer birimleri ile yakın iş birliği kurmakta, finansal risklerin tespit edilip değerlendirilmesi ve riskten korunmasını sağlamaktadır.

Grup, döviz cinsinden borçlu veya alacaklı bulunulan meblağların Türk Lirasına çevrilmesinden dolayı kur değişiklerinden doğan döviz kuru riskine maruz kalmaktadır. Söz konusu döviz kuru riski, döviz pozisyonunun analiz edilmesi ile takip edilmekte ve yabancı para satışlarla sınırlandırılmaktadır.

b.1 Kredi riski yönetimi

Kredi riski, nakit ve nakit benzeri değerlerden, bankalarda tutulan mevduatlardan ve tahsil edilmemiş alacakları kapsayan kredi riskine maruz kalan müşterilerden oluşmaktadır.

Alacaklar

Grup, müşterilerden alacakları ile ilgili kredi riskinin yönetimi için Yönetim tarafından onaylanan Kredi Kontrol prosedürünü kullanmaktadır. Bu prosedüre göre Grup, her bir müşteri için (ilişkili taraflar hariç) ayrı ayrı olmak kaydıyla alacak sigortası, banka teminatı, ipotek ve müşteri çeki teminatları kullanarak bir risk limiti belirlemekte ve müşteri risk limitini geçmeyecek şekilde ticari işlemlerini yürütmektedir. Bu teminatların olmadığı veya teminatların aşılmasının gerektiği durumlarda prosedür ile belirlenen dahili limitler çerçevesinde işlemler yürütülmektedir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 28 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

b-) Finansal Risk Yönetimi

b.1 Kredi riski yönetimi

Alacaklar (devamı)

	Alacaklar
	Ticari Alacaklar		Diğer Alacaklar	Bankalardaki	Türev
31 Aralık 2025	İlişkili Taraf	Diğer Taraf	Diğer Taraf	Mevduat	Araçlar
Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski	709.441	9.182.379	7.133	1.075.483	148.500
Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı (*)	-	7.920.540	-	-	-
Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri	709.441	7.040.334	7.133	1.075.483	148.500
Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri	- -	- 2.142.045	- -	- -	- -
Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı	-	880.206	-	-	-
Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değeri - Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - Değer düşüklüğü	- - -	- 8.376 (8.376)	- - -	- - -	- - -

	Alacaklar
	Ticari Alacaklar		Diğer Alacaklar	Bankalardaki	Türev
31 Aralık 2024	İlişkili Taraf	Diğer Taraf	Diğer Taraf	Mevduat	Araçlar
Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski	92.111	11.154.859	24.930	2.875.467	-
Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı (*)	-	10.370.429	-	-	-
Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri	92.111	8.669.803	24.930	2.875.467	-
Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne	-	-	-	-	-
uğramamış varlıkların net defter değeri	-	2.485.059	-	-	-
Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı	-	1.700.626	-	-	-
Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değeri - Vadesi geçmiş (brüt defter değeri)	- -	- 10.964	- -	- -	- -
- Değer düşüklüğü	-	(10.964)	-	-	-

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 28 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

b-) Finansal Risk Yönetimi

b.1 Kredi riski yönetimi

Alacaklar (devamı)

Ticari alacaklar	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Vadesi üzerinden 1 - 30 gün geçmiş	1.800.996	1.597.831
Vadesi üzerinden 1 - 3 ay geçmiş	270.086	607.466
Vadesi üzerinden 3 - 12 ay geçmiş	70.963	279.762
Toplam	2.142.045	2.485.059
Teminat, ipotek v.b finansal araçlar ile	880.206	1.700.626

güvence altına alınmış kısmı (*)

(*)Söz konusu teminatlar doğrudan borçlanma sistemi, banka teminatı ve ipoteklerden oluşmaktadır.

b.2 Likidite risk yönetimi

Likidite Riski

İhtiyatlı likidite riski yönetimi, yeterli miktarda nakit ve menkul kıymet sağlamak, yeterli kredi imkanları yoluyla fonlamayı mümkün kılmak ve açık pozisyonu kapatabilme yeteneğinden oluşmaktadır. Grup, iş ortamının dinamik içeriğinden dolayı, kredi yollarının hazır tutulması yoluyla fonlamada esnekliği amaçlamıştır.

Aşağıdaki tablo, Grup'un türev niteliğinde olmayan ve olan finansal yükümlülüklerinin sözleşme uyarınca geri ödeme süreleriyle vade dağılımını göstermektedir. Türev olmayan finansal yükümlülükler iskonto edilmeden ve ödemesi gereken en erken tarihler esas alınarak hazırlanmıştır. Söz konusu yükümlülükler üzerinden ödenecek faizler aşağıdaki tabloya dahil edilmiştir. Türev finansal yükümlülükler ise iskonto edilmemiş net nakit giriş ve çıkışlarına göre düzenlenmiştir. Vadeli işlem araçları brüt ödenmesi gereken vadeli işlemler için net olarak ödenir ve iskonto edilmemiş, brüt nakit giriş ve çıkışları üzerinden realize edilir. Alacaklar veya borçlar sabit olmadığı zaman açıklanan tutar, rapor tarihindeki getiri eğrilerinden elde edilen faiz oranı kullanılarak belirlenir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 28 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

b-) Finansal Risk Yönetimi

b.2 Likidite risk yönetimi (devamı)

Likidite Riski (devamı)

Sözleşme Uyarınca Vadeler

		Nakit çıkışlar
31 Aralık 2025	Defter değeri	toplamı	3 aydan kısa (*)	3-12 ay arası	1-5 yıl arası	5 yıldan uzun
Türev Olmayan Finansal Yükümlülükler
Banka kredileri	122.576.208	128.214.849	18.929.887	26.852.099	61.952.548	20.480.315
Finansal kiralama yükümlülükleri	162.449	182.999	18.561	55.333	109.105	-
Diğer borçlar	19.062.189	19.062.189	-	47.727	19.014.462	-
Ticari borçlar	22.181.464	22.271.519	11.807.468	9.033.288	1.430.763	-
Toplam	163.982.310	169.731.556	30.755.916	35.988.447	82.506.878	20.480.315
		Nakit çıkışlar
31 Aralık 2024	Defter değeri	toplamı	3 aydan kısa	3-12 ay arası	1-5 yıl arası	5 yıldan uzun
Finansal Yükümlülükler
Banka kredileri	123.581.104	141.147.115	18.842.508	39.692.031	66.019.765	16.592.811
Finansal kiralama yükümlülükleri	258.002	280.776	52.142	53.645	174.989	-
Diğer Borçlar	7.802.077	7.802.077	-	487.879	7.314.198	-
Ticari borçlar	12.221.245	12.260.419	4.309.483	5.637.825	2.313.110	-

(*) Grup'un bazı kredileri uyulması gereken sözleşme hükümlerine tabidir. Söz konusu hükümler uyarınca, 31 Aralık 2025 itibarıyla, performans kriterleri gerçekleşmediği için, bu kredilere ilişkin 77.239 bin Avro (3.891.030 TL) tutarındaki orijinal vadesi 2027, 2028 ve 2029 olan bu krediler kısa vadeli finansal borçlar altında sunulmuştur. İlgili borçlanmaya ilişkin finansal performans kriterlerinden feragat mektubu 26 Ocak 2026 tarihinde banka tarafından onaylanmıştır (Not 33).

Toplam 143.862.428 161.490.387 23.204.133 45.871.380 75.822.062 16.592.811

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 28 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

b) Finansal Risk Yönetimi (devamı)

b.3 Piyasa riski yönetimi

Grup'un faaliyetleri öncelikle, aşağıda ayrıntılarına yer verildiği üzere, döviz kurundaki ve faiz oranındaki değişiklikler ile ilgili finansal risklere maruz kalmaktadır. Döviz kuru ve faiz oranıyla ilişkilendirilen riskleri kontrol altında tutabilmek için Grup, aşağıdakilerin de dahil olduğu türev niteliğinde olan çeşitli finansal araçlar kullanmaktadır:

Yabancı para cinsinden olan borçlardan doğan döviz kuru riskinden korunmak için kullanılan vadeli döviz alım/satım sözleşmeleri

Piyasa riskleri ayrıca, duyarlılık analizleri ve stres senaryoları ile de değerlendirilmektedir. Cari yılda Grup'un maruz kaldığı piyasa riskinde veya maruz kalınan riskleri yönetim ve ölçüm yöntemlerinde, önceki yıla göre bir değişiklik olmamıştır.

b.3.1) Kur riski yönetimi

Grup, döviz cinsinden borçlu veya alacaklı bulunulan meblağların Türk Lirasına çevrilmesinden dolayı kur değişiklerinden doğan döviz kuru riskine maruz kalmaktadır. Söz konusu döviz kuru riski, döviz pozisyonunun analiz edilmesi ile takip edilmekte ve yabancı para satışlarla sınırlandırılmaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 28 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

b) Finansal Risk Yönetimi (devamı)

b.3 Piyasa riski yönetimi (devamı)

b.3.1) Kur riski yönetimi (devamı)

31 Aralık 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla Grup'un sahip olduğu döviz tanımlı varlık ve yükümlülükler aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2025
	TL Karşılığı	ABD Doları (bin)	Avro (bin)
Ticari alacaklar	6.437.656	104.551	38.709
Parasal finansal varlıklar
(Kasa, banka hesapları dahil)	646.845	6.622	7.198
Diğer	3.579.770	81.298	1.791
Dönen varlıklar	10.664.271	192.471	47.698
Toplam varlıklar	10.664.271	192.471	47.698
Ticari borçlar (Diğer borçlar dahil)	19.808.512	232.780	194.871
Finansal yükümlülükler	36.779.527	60.200	678.800
Kısa vadeli yükümlülükler	56.588.039	292.980	873.671
Ticari borçlar (Diğer borçlar dahil)	1.430.749	33.333	-
Finansal yükümlülükler	78.964.811	237.250	1.365.346
Diğer	19.030.683	443.369	-
Uzun vadeli yükümlülükler	99.426.243	713.952	1.365.346
Toplam yükümlülükler	156.014.282	1.006.932	2.239.017
Yabancı para varlık pozisyonu	(145.350.011)	(814.461)	(2.191.319)
Türev sözleşmeler net yabancı para pozisyonu	148.500	-	2.948
Net yabancı para pozisyonu	(145.201.511)	(814.461)	(2.188.371)

2025 yılında 8 Milyon ABD Doları (2024: 122 Milyon ABD Doları) yapılmakta olan yatırımlar kapsamında olmak üzere 646 Milyon ABD Doları (2024: 938 Milyon ABD Doları) karşılığı ithalat ve 349 Milyon ABD Doları (2024: 317 Milyon ABD Doları) tutarında ihracat gerçekleştirilmiştir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 28 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

b) Finansal Risk Yönetimi (devamı)

b.3 Piyasa riski yönetimi (devamı)

b.3.1) Kur riski yönetimi (devamı)

	31 Aralık 2024
	TL Karşılığı	ABD Doları (bin)	Avro (bin)
Ticari alacaklar	6.995.830	90.893	57.937
Parasal finansal varlıklar
(Kasa, banka hesapları dahil)	932.918	12.802	7.072
Diğer	3.894.542	81.013	3.045
Dönen varlıklar	11.823.290	184.708	68.054
Toplam varlıklar	11.823.290	184.708	68.054
Ticari borçlar (Diğer borçlar dahil)	7.445.355	115.361	43.771
Finansal yükümlülükler	50.221.735	437.296	622.597
Diğer	3.175.379	35.393	31.928
Kısa vadeli yükümlülükler	60.842.469	588.050	698.296
Ticari borçlar (Diğer borçlar dahil)	2.313.114	50.000	-
Finansal yükümlülükler	68.844.640	219.109	1.218.733
Diğer	7.311.938	158.054	-
Uzun vadeli yükümlülükler	78.469.692	427.163	1.218.733
Toplam yükümlülükler	139.312.161-	1.015.213	1.917.029
Net yabancı para pozisyonu	(127.488.871)	(830.505)	(1.848.975)

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 28 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

b) Finansal Risk Yönetimi (devamı)

b.3 Piyasa riski yönetimi (devamı)

b.3.1) Kur riski yönetimi (devamı)

Kur riskine duyarlılık

	Kar / (Zarar)
	Yabancı paranın	Yabancı paranın
31 Aralık 2025 itibarıyla;	değer kazanması	değer kaybetmesi
ABD Doları'nın TL karşısında %20 değişmesi halinde:
ABD Doları net varlığı	(6.991.806)	6.991.806
ABD Doları riskinden korunan kısım	-	-
ABD Doları Net Etki	(6.991.806)	6.991.806
Avro'nun TL karşısında %20 değişmesi halinde:
Avro net varlığı	(22.048.494)	22.048.494
Avro riskinden korunan kısım	14.850	(14.850)
Avro Net Etki	(22.033.644)	22.033.644
Toplam	(29.025.450)	29.025.450

	Kar / (Zarar)
	Yabancı paranın	Yabancı paranın
31 Aralık 2024 itibarıyla;	değer kazanması	değer kaybetmesi
ABD Doları'nın TL karşısında %20 değişmesi halinde:
ABD Doları net varlığı	(7.129.537)	7.129.537
ABD Doları riskinden korunan kısım ABD Doları Net Etki	- (7.129.537)	- 7.129.537
Avro'nun TL karşısında %20 değişmesi halinde:
Avro net varlığı	(18.628.978)	18.628.978
Avro riskinden korunan kısım	-	-
Avro Net Etki	(18.628.978)	18.628.978
Toplam	(25.758.515)	25.758.515

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 28 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

b) Finansal Risk Yönetimi (devamı)

b.3 Piyasa riski yönetimi (devamı)

b.3.2) Faiz oranı ve risk yönetimi

Grup, faiz oranlarındaki değişmelerin faiz getiren varlık ve yükümlülükler üzerindeki etkisinden dolayı faiz oranı riskine maruz kalmaktadır. Grup, elinde bulundurduğu ve kullanmadığı nakit varlıklarını vadeli mevduat olarak değerlendirmektedir. Bunlar haricindeki gelirleri ve faaliyetlerden kaynaklanan nakit akımları büyük oranda piyasa faiz oranlarındaki değişikliklerden bağımsızdır.

Grup söz konusu faiz oranı riskini en aza indirmek için en uygun koşullardaki oranlardan borçlanmayı sağlamaya yönelik çalışmalar yürütmektedir.

Faiz Pozisyonu Tablosu

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Sabit faizli finansal borçlanmalar
Anapara	33.764.062	47.406.075
Faiz	1.219.186	1.185.058
Sabit finansal yükümlülükler toplam	34.983.248	48.591.133
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Değişken faizli finansal borçlanmalar Anapara	86.574.567	73.816.848
Faiz	1.180.842	1.431.125
Değişken finansal yükümlülükler toplam	87.755.409	75.247.973

31 Aralık 2025 tarihinde TL para birimi cinsinden olan faiz oranı %10 yüksek/düşük olsaydı ve diğer tüm değişkenler sabit kalsaydı vergi ve kontrol gücü olmayan paylar öncesi kar 42.676 TL (31 Aralık 2024: 43.838 TL) daha düşük/yüksek olacaktı.

Fonlama riski

Mevcut ve ilerideki muhtemel borç gereksinimlerinin fonlanabilme riski, yeterli sayıda ve yüksek kalitedeki kredi sağlayıcılarının erişilebilirliğinin sürekli kılınması suretiyle yönetilmektedir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 29 - FİNANSAL ARAÇLAR (GERÇEĞE UYGUN DEĞER AÇIKLAMALARI VE FİNANSAL RİSKTEN KORUNMA MUHASEBESİ ÇERÇEVESİNDEKİ AÇIKLAMALAR)

	İtfa edilmiş
	değerinden gösterilen
	finansal varlıklar
31 Aralık 2025	/yükümlülükler	Defter değeri	Not
Finansal varlıklar
Nakit ve nakit benzerleri	1.075.483	1.075.483	3
Ticari alacaklar	9.182.379	9.182.379	5
İlişkili taraflardan ticari alacaklar	709.441	709.441	27
Diğer finansal varlıklar	2.735.281	2.735.281	7-15
Finansal yükümlülükler
Finansal borçlar	122.738.657	122.738.657	4
Ticari borçlar	22.181.464	22.181.464	5
Diğer borçlar	47.727	47.727	7
İlişkili taraflara diğer borçlar	19.014.462	19.014.462	27
31 Aralık 2024
Finansal varlıklar
Nakit ve nakit benzerleri	2.875.467	2.875.467	3
Ticari alacaklar	11.154.859	11.154.859	5
İlişkili taraflardan ticari alacaklar	92.111	92.111	27
Diğer finansal varlıklar	1.391.428	1.391.428	7-15
Finansal yükümlülükler
Finansal borçlar	123.839.106	123.839.106	4
Ticari borçlar	12.221.245	12.221.245	5
Diğer borçlar	487.879	487.879	7
İlişkili taraflara diğer borçlar	7.314.198	7.314.198	27

NOT 30 – Türev Araçlar

31 Aralık 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla türev araçların dağılımı aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Türev Finansal Araçların Gerçege Uygun Deger Ölçümü	148.500	-
	148.500	-

31 Aralık 2025 tarihi itibari ile, SASA Polyester Sanayi A.Ş.'nin döviz türevlerinin gerçeğe uygun değeri 148.500 varlık tutarı olarak tahmin edilmektedir (31 Aralık 2024: bulunmamaktadır).

Türev araçlar, ilgili türev sözleşmesinin yapıldığı tarih itibarıyla gerçeğe uygun değerinden muhasebeleştirilir ve takip eden tarihlerde de her raporlama döneminde gerçeğe uygun değerlerinden yeniden ölçülür. Grup'un risk muhasebesi yönünden gerekli koşulları taşıyan türev işlemi bulunmamakta olup, alım -satım amaçlı türev işlemleri bulunmaktadır. Bu sebeple Grup'un türev araçlarının gerçeğe uygun değerleri konsolide kar veya zarar tablosunda muhasebeleştirilmiştir.

Dönem içinde vadesi gelen türev sözleşmeleri ile ilgili olarak 148.500 TL tutarındaki gelir kar veya zarar tablosunda muhasebeleştirilmiştir (31 Aralık 2024: bulunmamaktadır).

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 31 – NET PARASAL POZİSYON KAZANÇLARI/KAYIPLARINA İLİŞKİN AÇIKLAMALAR

	1 Ocak-	1 Ocak
Parasal olmayan kalemler	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Finansal durum tablosu kalemleri	23.364.934	25.485.999
Stoklar	97.842	67.699
Peşin Ödenmiş Giderler	20.265	150.464
Maddi Duran Varlıklar	43.665.384	47.918.858
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	408.307	1.583.582
Müşteri sözleşmelerinden doğan yükümlülükler	(298)	(2.029)
Ertelenmiş vergi varlığı	16.747.452	21.353.231
Ödenmiş Sermaye	(15.827.504)	(18.222.122)
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	(7.270.706)	(7.367.815)
Paylara İlişkin Primler	(4.254.613)	(7.846.653)
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş
Diğer Kapsamlı Gelirler / (Giderler)	(498.823)	956.749
Geçmiş Yıllar Karları	(9.722.372)	(13.105.965)
Kar veya Zarar Tablosu Kalemleri	6.885.028	15.103.678
Hasılat	(4.557.546)	(3.444.455)
Satışların Maliyeti (-)	4.428.400	6.626.922
Genel Yönetim Giderleri (-)	92.877	120.854
Pazarlama Giderleri (-)	37.599	48.588
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	1.627	1.855
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	(420.657)	(650.219)
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-)	1.131.712	7.377.838
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler/Giderler	2.250	(2.267)
Finansman Gelirleri	(60.080)	(2.157.646)
Finansman Giderleri (-)	4.214.549	4.558.730
Ertelenmiş Vergi Geliri/Gideri	2.014.297	2.623.478
Net Parasal Pozisyon Kazançları	30.249.962	40.589.677

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2025 İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.)

NOT 32 - BAĞIMSIZ DENETİM KURULUŞUNDAN ALINAN HİZMETLERE İLİŞKİN ÜCRETLER

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Raporlama dönemine ait bağımsız denetim ücreti Güvence hizmetlerinin ücreti	6.100 1.050	5.110 648
Toplam denetim ücretleri	7.150	5.758

NOT 33- BİLANÇO TARİHİNDEN SONRAKİ OLAYLAR

Grup şirketlerinden Sasa Polyester Sanayi A.Ş. tarafından şirketin 8 Eylül 2025 tarihli yönetim kurulu kararı ve 4 Aralık 2025 tarihli Sermaye Piyasası Kurulu onayı kapsamında, yurt dışında nitelikli yatırımcılara yönelik olarak gerçekleştirilen 415 milyon Avro tutarındaki paya dönüştürülebilir tahvil ihracı 7 Ocak 2026 tarihi itibarıyla tamamlanmıştır.

Grup'un bazı kredilerindeki sözleşme hükümlerinde yer alan performans kriterlerinin sağlanmaması sebebiyle, kısa vadeli borçlanmalara sınıflandırılan kredisine istinaden finansal performans kriterlerinden feragat mektubu 26 Ocak 2026 tarihinde banka tarafından onaylanmıştır.