Sartorius AG

Sartorius Aktiengesellschaft

Göttingen

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2016 bis zum 31.12.2016

Jahresabschluss und Anhang

Zusammengefasster Lagebericht

Konzernstruktur und Unternehmensführung

Rechtliche Konzernstruktur

Sartorius ist ein international agierendes Unternehmen mit Tochtergesellschaften in mehr als 30 Ländern. Die Sartorius AG ist das Mutterunternehmen des Konzerns. Sie hat ihren Hauptsitz in Göttingen und ist an der Deutschen Börse notiert.

Sein Bioprozessgeschäft führt Sartorius in einem rechtlich eigenständigen Teilkonzern, dessen Muttergesellschaft Sartorius Stedim Biotech S.A. an der Euronext Paris notiert ist. Zum 31. Dezember 2016 hielt die Sartorius AG rund 74 % der Aktien der Sartorius Stedim Biotech S.A. Das Laborgeschäft ist rechtlich in einem weiteren Teilkonzern mit der Muttergesellschaft Sartorius Lab Holding GmbH zusammengefasst, an der die Sartorius AG 100 % der Anteile hält.

In den Konzernabschluss sind neben der Sartorius AG alle wesentlichen Beteiligungsgesellschaften einbezogen, bei denen die Sartorius AG gemäß IFRS 10 die Kontrolle ausübt.

Konzernorganisation und Konzernführung

Sartorius betreibt sein operatives Geschäft in den beiden Sparten Bioprocess Solutions und Lab Products & Services. Die Sparten bündeln jeweils die Geschäfte nach gleichen Anwendungsfeldern und Kundengruppen. Einen Teil der Infrastruktur und zentrale Dienstleistungen nutzen die Sparten gemeinsam.

Das zentrale Führungsgremium des Konzerns ist das Sartorius Group Executive Committee (GEC). Ihm gehören derzeit sechs Mitglieder an. Dies sind die Vorstände der Sartorius AG sowie weitere Führungskräfte mit übergreifender Verantwortung.

Der Sartorius Konzern ist weltweit überwiegend funktional organisiert. Dementsprechend wird die Management-Verantwortung für die einzelnen Funktionen auf den oberen Führungsebenen standort- und Regionen übergreifend wahrgenommen. Die Zuständigkeit für die lokale Umsetzung der jeweiligen Strategien und Projekte liegt bei den Ländergesellschaften. Die Leitungsorgane der lokalen Gesellschaften führen ihre Unternehmen im Rahmen der jeweiligen gesetzlichen Bestimmungen, Satzungen und Geschäftsordnungen sowie nach den bei Sartorius weltweit geltenden Grundsätzen zur Unternehmensführung.

Veränderungen im Konzernportfolio

Im Berichtsjahr hat Sartorius drei Akquisitionen getätigt.

Das Portfolio der Sparte Lab Products & Services wurde durch den Erwerb der US-Unternehmen IntelliCyt Corp. im Juni sowie ViroCyt Inc. im Juli 2016 erweitert, die beide im Bereich der Bioanalytik tätig sind.

Die IntelliCyt Corp. mit Sitz in Albuquerque, New Mexico, hat eine leistungsstarke Zellscreening-Plattform für die Arzneimittelforschung entwickelt und erzielte im Jahr 2015 einen Umsatz von rund 13 Mio. US-Dollar. Das Start-up-Unternehmen ViroCyt Inc., Broomfield, Colorado, ist ein Anbieter besonders zeiteffizienter Lösungen für die Virusquantifizierung. Sein Jahresumsatz belief sich im Jahr 2015 auf etwa 2 Mio. US-Dollar. Beide Unternehmen wurden zum Stichtag des jeweiligen Erwerbs erstmalig konsolidiert.

Über seinen Teilkonzern Sartorius Stedim Biotech hat Sartorius zudem im Juli 2016 mit der kSep Holdings, Inc., Morrisville, North Carolina, ein weiteres junges Technologieunternehmen erworben. kSep entwickelt und vertreibt vollautomatische Einweg-Zentrifugen für die Biopharma-Produktion und ergänzt damit das Produktportfolio der Sparte Bioprocess Solutions. Das Unternehmen erzielte 2015 einen Umsatz von rund 5 Mio. US-Dollar. Die erstmalige Konsolidierung fand mit dem Abschluss des Erwerbs Ende Juli 2016 statt.

Finanzielle Steuerung und Leistungsindikatoren

Der Sartorius Konzern wird anhand einer Reihe von Kennzahlen gesteuert, die zugleich maßgeblich für die Ermittlung des variablen Vergütungsbestandteils von Vorstand und Führungskräften sind.

Als wesentliche Steuerungsgröße für seine Größenentwicklung verwendet Sartorius das um Effekte aus der Währungsumrechnung bereinigte Umsatzwachstum. Die zentrale Kennzahl zur Steuerung der Profitabilität ist das um Sondereffekte bereinigte EBITDA ("underlying EBITDA") bzw. die entsprechende Marge.

Im Hinblick auf die Fremdfinanzierungspotenziale des Sartorius Konzerns stellt der dynamische Verschuldungsgrad die wesentliche Steuerungsgröße dar. Er wird als Quotient aus Nettoverschuldung und underlying EBITDA der letzten 12 Monate berechnet. Darüber hinaus stellt die Investitionsquote, das heißt Investitionen im Verhältnis zum Umsatz, einen wichtigen Steuerungsparameter dar.

Ergänzend werden regelmäßig folgende finanzielle und nicht-finanzielle Indikatoren berichtet:


―	Auftragseingang
―	Maßgeblicher Jahresüberschuss / Ergebnis pro Aktie
―	Jahresüberschuss / Ergebnis pro Aktie
―	Eigenkapitalquote
―	Net Working Capital
―	Netto-Cashflow aus operativer Geschäftstätigkeit
―	Zahl der Mitarbeiter

Die jährliche Finanzprognose, die zu Beginn des Jahres für den Konzern und die Sparten veröffentlicht wird, bezieht sich in der Regel auf die Umsatzentwicklung sowie die Entwicklung der underlying EBITDA-Marge. Zusätzlich werden für den Konzern die erwartete Investitionsquote und eine Richtungsprognose für den dynamischen Verschuldungsgrad angegeben.

Strategie und Ziele

Der Sartorius Konzern betreibt sein operatives Geschäft in den beiden Sparten Bioprocess Solutions und Lab Products & Services. Nachfolgend skizzieren wir die jeweilige Spartenpositionierung und -strategie:

Bioprocess Solutions

Die Sparte Bioprocess Solutions ist ein weltweit führender Anbieter von Produkten und Dienstleistungen für die sichere und effiziente Produktion von biotechnologisch hergestellten Medikamenten und Impfstoffen. Im Rahmen unserer Lösungsanbieter-Strategie haben wir sowohl durch eigene Entwicklungen als auch durch Akquisitionen ein breites Produkt- und Technologie-Portfolio für unsere Biopharma-Kunden aufgebaut, das nahezu alle Schritte des Herstellungsprozesses von Biopharmazeutika abdeckt. Es umfasst u. a. Zellkultur-Medien, Zelllinien, Bioreaktoren, ein breites Sortiment für die Separation, Reinigung und Aufkonzentrierung sowie Lösungen für die Lagerung und den Transport von biologischen Zwischen- und Endprodukten.

Rund drei Viertel ihres Umsatzes erzielt die Sparte mit Einwegprodukten die aufgrund ihrer Kostenvorteile und größeren Flexibilität gegenüber wiederverwendbaren Technologien zunehmend von der Pharmaindustrie eingesetzt werden.

Bioprocess Solutions adressiert mit ihrem global aufgestellten, spezialisierten Vertrieb einen attraktiven Markt mit überdurchschnittlich hohen Wachstumsraten. Da die Produktionsprozesse unserer Kunden durch die zuständigen Gesundheitsbehörden validiert werden, sind Produktqualität und Liefersicherheit von besonderer Bedeutung. Die weltweit führende Marktposition der Sparte sehen wir als gute Basis, um auch künftig dynamisch und profitabel zu wachsen. Neben der Realisierung unseres organischen Wachstumspotenzials streben wir an, das Portfolio der Sparte auch weiterhin durch komplementäre Akquisitionen und Kooperationen auszubauen.

Vereinfachte Darstellung

Lab Products & Services

Sartorius ist eine bekannte Labormarke und bietet als Premiumanbieter eine breite Palette von Instrumenten, Verbrauchsmaterialen und Serviceleistungen für anspruchsvolle Analysen im Labor. Adressiert werden insbesondere Forschungs- und Qualitätssicherungslabore der Pharma- und Biopharmaindustrie sowie akademische Forschungseinrichtungen.

Das Produktsortiment, das vor allem in der Probenvorbereitung eingesetzt wird, umfasst Instrumente wie Laborwaagen, Pipetten, Bioreaktoren und Laborwassersysteme sowie Laborverbrauchsmaterialien wie Filter und mikrobiologische Tests.

Im Berichtsjahr hat Sartorius sein Laborgeschäft um zwei innovative Technologien aus dem Bereich der Bioanalytik erweitert. Beide werden insbesondere von Biopharmakunden bei der Entwicklung neuer Moleküle eingesetzt. Die Zellscreening-Plattform von IntelliCyt integriert Instrumente, Software und Reagenzien in idealer Weise und liefert gleichzeitig deutlich mehr Informationen über Zelleigenschaften und Zellreaktionen in kürzerer Zeit als gegenwärtige Verfahren.

Auch ViroCyt bietet eine automatisierte Plattform, die Instrumente, Software und Reagenzien integriert, hier für Anwendungen im Bereich der Viren-Quantifizierung. Beide Technologien bieten starke Alleinstellungsmerkmale und bieten hohes Wachstums- und Margenpotenzial.

Die Laborsparte verfügt in wesentlichen Produktbereichen über weltweit gute Marktanteile, die historisch bedingt nach Region und Produktgruppe teilweise variieren. Um ihre organischen Wachstumspotenziale zu realisieren, hat die Sparte den Vertrieb über den Fachhandel neu geordnet und baut kontinuierlich sowohl ihren Direktvertrieb als auch ihre eBusinessPlattform aus.

Mit ihrem umfangreichen Portfolio für die Probenvorbereitung und innovativen Produkten im Bereich der Bioanalytik verfügt die Sparte Lab Products & Services über ein starkes Fundament, um weiterhin organisch deutlich wachsen zu können. Aufgrund der Skalierbarkeit des Geschäfts sollte dieses Wachstum mit einer kontinuierlichen Steigerung der Profitabilität einhergehen. Weiterhin planen wir, das Portfolio der Laborsparte durch Akquisitionen zu erweitern.

Strategie ,Sartorius 2020'

Im Jahr 2011 hat Sartorius seine Strategie und langfristigen Ziele für profitables Wachstum bis 2020 definiert. Zu Jahresbeginn 2016 wurde dieser 2020-Plan nach knapp der Hälfte seiner Laufzeit überprüft und aktualisiert.

Dabei wurde das Umsatzziel in Höhe von rund 2 Mrd. Euro trotz des zwischenzeitlichen Verkaufs der Sparte Industrial Technologies unverändert beibehalten. Das Wachstum soll überwiegend mit dem existierenden Portfolio, also organisch, erzielt werden, ergänzt durch Akquisitionen. Hinsichtlich der Profitabilität hat Sartorius sein Margen-Ziel, bezogen auf das underlying EBITDA, von rund 23 % auf etwa 26 % bis 27 % für das Jahr 2020 erhöht. Dabei wird vorausgesetzt, dass die Profitabilität zukünftiger Akquisitionen etwa auf einem mit dem bestehenden Geschäft vergleichbaren Niveau liegt und keine relevanten Veränderungen der wichtigsten Währungsrelationen eintreten.

Die Ziele für Sartorius 2020 werden durch verschiedene Wachstumsinitiativen mit folgenden Schwerpunkten umgesetzt:

Regionale Wachstumsinitiativen

Regional betrachtet bilden Nordamerika sowie ausgewählte Länder Asiens den Schwerpunkt der Wachstumsstrategie.

Nordamerika ist sowohl für die Herstellung von Biopharmazeutika als auch für Laborprodukte der weltweit größte Markt. Vor dem Hintergrund, dass die Hauptwettbewerber beider Sparten in Nordamerika beheimatet sind, hat Sartorius in dieser Region historisch bedingt geringere Marktanteile als in Europa und Asien. Entsprechend sollen weitere Marktanteile hinzugewonnen werden, vor allem durch die gezielte Verstärkung der Vertriebs- und Servicekapazitäten. Der zweite regionale Fokus liegt auf Asien, insbesondere den Ländern China, Südkorea und Indien. Sie verfügen aufgrund des Ausbaus ihrer Gesundheitssysteme und steigender Ausgaben privater Haushalte über großes Wachstumspotenzial. Darüber hinaus sind nennenswerte Produktionsstätten für Biosimilars in diesen Ländern im Aufbau, auch verstärken Auftragshersteller ihre Präsenz in dieser Region. Um an der dynamischen Entwicklung der asiatischen Märkte bestmöglich teilzuhaben, hat Sartorius bereits in dieser Region erheblich in seine Vertriebsinfrastruktur investiert.

Erweiterung des Produktportfolios

Hinsichtlich der Weiterentwicklung der Produktpalette sieht die 2020-Strategie weitere Zukäufe in beiden Sparten vor. Im Fokus stehen komplementäre Technologien und Produkte, die das Portfolio des Unternehmens aus Kundenperspektive noch attraktiver machen. Seit 2011 haben wir unser Portfolio durch neun kleinere und mittlere Zukäufe signifikant verstärken können.

Infrastruktur

Die Grundlage für zukünftiges, profitables Wachstum bilden effiziente Geschäftsprozesse, eine leistungsfähige IT-Infrastruktur und ausreichende Produktionskapazitäten. Auf Basis weltweit vereinheitlichter Geschäftsprozesse führt Sartorius bis 2018 ein neues ERP-System ein und investiert darüber hinaus fortlaufend in die Digitalisierung seiner Prozesse. Weiterhin werden an verschiedenen Standorten in erheblichem Umfang die Produktionskapazitäten erweitert, vor allem in den Bereichen der Filter- und Bag-Produkte, und am Standort der Konzernzentrale in Göttingen zwei bisher räumlich getrennte Werke zusammengeführt.

Gesamtwirtschaftliches und branchenspezifisches Umfeld

Die Branchen, in denen der Sartorius-Konzern tätig ist, sind in unterschiedlichem Maß von der Konjunktur abhängig. So agiert die Sparte Bioprocess Solutions in einem Umfeld, das weitestgehend unabhängig von konjunkturellen Schwankungen ist. Die Sparte Lab Products & Services dagegen ist auch in Branchen aktiv, deren Entwicklung stärker von konjunkturellen Einflüssen geprägt ist.

Gesamtwirtschaftliches Umfeld

Laut Angaben des Internationalen Währungsfonds (IWF) wuchs die Weltwirtschaft im Jahr 2016 im Rahmen der Erwartungen und verzeichnete ein Plus etwa auf dem Niveau des Vorjahres von 3,1 %.

Globales Wirtschaftswachstum (2012 bis 2016) in %

Quelle: Internationaler Währungsfonds

Während sich das Wachstum der Industrieländer auf + 1,6 % nach + 2,1 % im Vorjahr belief, lieferten die Schwellenländer erwartungsgemäß den größten Beitrag zum globalen Wirtschaftswachstum: Ihr Bruttoinlandsprodukt stieg in der Berichtsperiode um 4,2 %. Wachstumstreiber war mit einem Plus von 6,5 % weiterhin der asiatische Wirtschaftsraum. Dabei legte die größte Volkswirtschaft der Welt, China, um 6,6 % nach 6,9 % im Vorjahr zu.

Die wirtschaftliche Expansion der USA verlangsamte sich im Berichtsjahr recht deutlich auf + 1,6 % nach + 2,6 % im Vorjahr. Dämpfend wirkten sich insbesondere niedrige Unternehmensinvestitionen und geringere Vorräte aus.

Das Wachstum des Euroraums belief sich laut Angaben des IWF auf + 1,7 % und lag damit leicht unter dem Vorjahreswert von + 2,0 %. Die Entwicklung im Berichtsjahr ist vor allem auf positive geldpolitische Impluse der EZB und den private Konsum zurückzuführen.

Wirtschaftswachstum nach Regionen in %

1) Asien = China, Indien und Asean-5 (Indonesien, Malaysia, Philippinen, Thailand, Vietnam)

Quelle: Internationaler Währungsfonds

Wechselkursentwicklung

Zu den für den Sartorius Konzern wesentlichen Währungen zählt neben dem Euro insbesondere der US-Dollar sowie einige weitere Währungen, wie das britische Pfund, der Schweizer Franken und der japanische Yen.

Der Euro-US-Dollar-Wechselkurs stieg in der ersten Jahreshälfte insbesondere aufgrund schwacher US-Konjunkturdaten auf 1,16 US-Dollar. Im weiteren Jahresverlauf ließen Unsicherheiten hinsichtlich der Entwicklung der Konjunktur in Europa infolge des britischen Referendums gegen den Verbleib in der EU sowie die Aussicht auf fiskalpolitische Maßnahmen in den USA die Gemeinschaftswährung gegenüber dem US-Dollar deutlich fallen. Zum 31. Dezember 2016 lag der Euro-US-Dollar-Wechselkurs bei 1,06 US-Dollar gegenüber 1,09 US-Dollar zum Vorjahresende.

Zinsentwicklung

Das durchschnittliche Zinsniveau verblieb im Berichtsjahr weiterhin auf einem historisch niedrigen Niveau. Im März senkte die Europäische Zentralbank den Leitzins auf 0,00 % von 0,05 % im Vorjahr. Der 3-Monats-EURIBOR, also der Zinssatz für Termingelder in Euro im Interbankengeschäft, belief sich zum 31. Dezember auf - 0,32 % nach - 0,13 % im Vorjahr.

Quellen: International Monetary Fund: World Economic Outlook October 2016; Bloomberg.

Branchenspezifisches Umfeld

Neben der biopharmazeutischen und pharmazeutischen Industrie gehören öffentliche Forschungseinrichtungen sowie die Chemie- und Nahrungsmittelbranche zu den Hauptkunden von Sartorius. Von den Entwicklungen in diesen Branchen gehen entsprechend wichtige Impulse für die Geschäftsentwicklung des Sartorius Konzerns aus.

Welt-Pharmamarkt wächst deutlich

Der weltweite Pharmamarkt entwickelte sich im Berichtsjahr laut Angaben verschiedener Marktbeobachter mit einem Wachstum von etwa + 4 bis + 5 % erneut positiv. Die Verfügbarkeit neuer innovativer Medikamente sowie ein verbesserter Zugang zu Gesundheitsleistungen, unter anderem aufgrund des Ausbaus staatlicher Gesundheitssysteme, stellten neben der stetig wachsenden und weiter alternden Weltbevölkerung die wesentlichen Wachstumssäulen dar. Dem entgegen wirkten Sparmaßnahmen in einzelnen nationalen Gesundheitssystemen und auslaufende Patente.

Das stärkste Wachstum zeigten wie schon in den Vorjahren die sogenannten Pharmerging Markets, deren Entwicklung durch den Ausbau staatlicher Versorgungssysteme sowie höhere Ausgaben privater Haushalte angetrieben wurde. Der weltgrößte Pharmamarkt, die USA, legte vor allem aufgrund einer vergleichsweise hohen Anzahl neu zugelassener Produkte in den letzten Jahren deutlich zu. Das Wachstum des europäischen Pharmamarktes wurde weiterhin durch Sparmaßnahmen in einzelnen nationalen Gesundheitssystemen gedämpft.

Überdurchschnittliches Wachstum im Biotechnologiemarkt

Innerhalb des Weltpharmamarktes wächst der Markt für biologisch hergestellte Arzneimittel und Impfstoffe seit Jahren überproportional. Bereits im Vorjahr zeigte der Biotechnologiemarkt eine besonders dynamische Entwicklung, die sich 2016 insgesamt fortsetzte. Das im historischen Vergleich überdurchschnittliche Wachstum ist insbesondere auf die Einführung zahlreicher neuer Biopharmazeutika sowie der weiteren Marktdurchdringung vorhandener Arzneimittel auch aufgrund von Indikationserweiterungen zurückzuführen.

Im Zuge der hohen F&E-Produktivität der Biotechnologie-Industrie ist die Anzahl neu zugelassener Biopharmazeutika in den letzten Jahren deutlich gestiegen. So hat sich beispielsweise die Anzahl von Neuzulassungen in den USA in den letzten fünf Jahren im Vergleich zur Vorperiode nahezu verdoppelt. Der Umsatzanteil biologisch hergestellter Medikamente am Weltpharmamarkt stieg insgesamt von circa 20 % im Jahr 2012 auf rund 25 % im Berichtsjahr.

Durchschnittliche Neuzulassungen biologischer Arzneimittel in den USA pro Jahr

Biosimilars, das heißt Nachahmerprodukte von Biopharmazeutika, waren für das Wachstum innerhalb des Biotechnologiemarktes bislang noch von untergeordneter Bedeutung. Im wichtigen US-amerikanischen Markt, der gegenüber den Biosimilarsmärkten in Europa und Asien noch unterentwickelt ist, erzielte die Industrie im Berichtsjahr jedoch deutliche Fortschritte. So wurden im Jahr 2016 drei Biosimilars durch die US-amerikanische Gesundheitsbehörde FDA zugelassen, nachdem die erste Marktzulassung für ein Biosimilar auf Basis eines verkürzten Verfahrens im Jahr 2015 erfolgte.

Einwegsysteme für die Produktion von Biopharmazeutika gewinnen weiter an Bedeutung

Die Produktion von biotechnologisch hergestellten Arzneimitteln ist im Vergleich zu klassischen Herstellungsverfahren wesentlich komplexer und kostenintensiver. Hersteller und Zulieferer arbeiten daher kontinuierlich an der Entwicklung effizienterer Technologien. Eine ganz entscheidende Rolle spielen dabei Einwegprodukte: Sie erfordern ein deutlich geringeres Investitionsvolumen, senken Kosten für Reinigung und Validierung und reduzieren Stillstandszeiten. Darüber hinaus bieten sie eine weitaus höhere Flexibilität in der Produktion und ermöglichen eine schnellere Markteinführung. Insbesondere aufgrund ihrer Wirtschaftlichkeit sind Einwegtechnologien heute bereits in vielen Prozessschritten etabliert.

Weltweiter Labormarkt wächst moderat

Die Nachfrage nach Laborinstrumenten und -verbrauchsmaterialien kommt neben der biopharmazeutischen und pharmazeutischen Industrie aus der öffentlichen Forschung sowie aus der Chemie- und Nahrungsmittelbranche.

Der weltweite Labormarkt legte im Berichtsjahr nach Angaben von Frost & Sullivan um etwa + 2,5 % zu. Dabei verzeichnete Europa angesichts des moderaten Wirtschaftswachstums sowie der Unsicherheit im Zusammenhang mit dem britischen Referendum gegen die EU-Mitgliedschaft einen Zuwachs von lediglich + 1,5 %. Der größte Markt für Laborprodukte, die USA, verzeichnete einen Anstieg um + 2,7 %. Während die Nachfrage des öffentlichen Forschungssektors in dieser Region nur geringfügig über dem Vorjahresniveau lag, wurden Laborprodukte insbesondere seitens der biopharmazeutischen Industrie stark nachgefragt. Deutliche Wachstumsimpulse gingen erneut von asiatischen Ländern wie China und Indien aus, in denen der Labormarkt überdurchschnittlich um + 7,8 % bzw. + 8,8 % expandierte.

Wettbewerbsposition

Das Wettbewerbsumfeld stellt sich für die beiden Sparten des Sartorius Konzerns wie folgt dar:

Die Sparte Bioprocess Solutions ist als Total Solution Provider für zentrale Prozessschritte in der biopharmazeutischen Produktion und der vorgelagerten Prozessentwicklung positioniert. Sie nimmt eine weltweit führende Position in wesentlichen Technologiebereichen ein und verfügt im Bereich der Einwegtechnologien über das umfangreichste Portfolio der Branche. Die Hauptwettbewerber der Sparte Bioprocess Solutions sind Merck KGaA, Danaher Corp., General Electric Company und Thermo Fisher Scientific Inc.

Die Sparte Lab Products & Services ist als Premiumanbieter mit exzellentem Service positioniert. Sie adressiert sowohl Forschungs- und Entwicklungs-, als auch Qualitätssicherungslabore verschiedener Branchen. Das Produktportfolio umfasst beispielsweise Laborwaagen, Pipetten und Lösungen für die Bioanalytik sowie ein breites Angebot an Verbrauchsmaterialien. In vielen dieser Bereiche zählt die Sparte zu den global führenden Anbietern. Zu den Hauptwettbewerbern gehören unter anderem Mettler-Toledo Intl. Inc., Thermo Fisher Inc., Merck KGaA, Danaher Corp. und Eppendorf AG.

Quellen: IMS: IMS Health Market Prognosis, March 2016; Global Medicines in Use in 2020, November 2015; Evaluate Pharma: World Preview 2016, Outlook to 2022, September 2016; Frost & Sullivan: 2016 Annual Report: Forecast and Analysis of the Global Market for Laboratory Products, October 2016; www.fda.gov; FDA-Approves-Third -Biosimilar- in- US- First-for-Amgens-Blockbuster-Enbrel, www.raps.org.

Geschäftsentwicklung Konzern

Umsatz

Der Sartorius Konzern entwickelte sich im Berichtsjahr mit zweistelligen Zuwachsraten erneut sehr dynamisch. So stieg der Umsatz auf Basis konstanter Wechselkurse um 18,2 % auf 1.300,3 Mio. €. Der nominale Anstieg, d.h. inklusive Wechselkurseffekte, belief sich auf 16,6 %. Somit erreichte Sartorius das obere Ende seiner zur Jahresmitte deutlich erhöhten Prognose.

Ein vollständiger Vergleich der Geschäftsentwicklung mit der Prognose befindet sich auf S. 48.

Umsatz 2012 bis 2016 in Mio. €

1) inklusive Umsatz nicht fortgeführter Aktivitäten

Umsatz und Auftragseingang

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in Mio. €	2016	2015	in % nominal	in % wb1)
Umsatz	1.300,3	1.114,8	16,6	18,2
Auftragseingang	1.334,7	1.172,7	13,8	15,3

1) wechselkursbereinigt

Positive Umsatzentwicklung in beiden Sparten

Die Sparte Bioprocess Solutions war mit deutlich zweistelligen Zuwächsen erneut wesentlicher Wachstumstreiber. In einem fortgesetzt dynamischen Marktumfeld verzeichnete die Sparte angetrieben durch alle Produktbereiche einen Umsatzzuwachs von 22,1% auf 975,0 Mio. €. Akquisitionen lieferten einen Wachstumsbeitrag von rund 2 Prozentpunkten.

Die Sparte Lab Products & Services verzeichnete im Berichtsjahr mit einem Umsatzzuwachs von 7,9 % auf 325,3 Mio. € ebenfalls eine positive Geschäftsentwicklung. Zur Jahresmitte 2016 hat die Sparte ihr Portfolio durch den Erwerb der Unternehmen IntelliCyt und ViroCyt im Bereich der Bioanalytik erweitert. Diese trugen rund 3 Prozentpunkte zum Wachstum der Sparte bei.

Umsatz nach Sparten

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in Mio. €	2016	2015	in % nominal	in % wb
Bioprocess Solutions	975,0	809,2	20,5	22,1
Lab Products & Services	325,3	305,5	6,5	7,9

Weitere Informationen zur Geschäftsentwicklung der Konzernsparten befinden sich auf den Seiten 40 ff. für die Sparte Bioprocess Solutions sowie den Seiten 44 ff. für die Sparte Lab Products & Services.

Deutliche Zuwächse in allen Regionen

Umsatz und Wachstum1) nach Regionen2) in Mio. € sofern nicht anderweitig angegeben

1) wechselkursbereinigt

2) nach Sitz des Kunden

Sartorius erzielte im Berichtsjahr in allen Regionen zweistellige Umsatzsteigerungen. In der Region EMEA, der mit einem Anteil von rund 44 % umsatzstärksten Region, stieg der Umsatz um 14,7 % auf 569,1 Mio. €. Während die Sparte Bioprocess Solutions einen Zuwachs von 18,6 % erzielte, lag der Umsatz der Sparte Lab Products & Services um 5,9 % über dem Vorjahr.

Auf die Region Amerika, die aufgrund ihres großen Marktpotenzials einen Schwerpunkt in der Wachstumsstrategie von Sartorius bildet, entfiel im Jahr 2016 rund 34 % des Konzernumsatzes. Im Berichtsjahr setzte Sartorius sein dynamisches Wachstum in dieser Region mit einem Plus von 21,0 % auf 445,4 Mio. € fort. Die jüngsten Akquisitionen trugen zu diesem Wachstum überdurchschnittlich bei. Die Sparte Bioprocess Solutions konnte im weltgrößten Biopharmamarkt mit einem Zuwachs von 21,8 % nach unserer Einschätzung weitere Marktanteile im Geschäft mit Einwegprodukten gewinnen. Auch die Sparte Lab Products & Services legte aufgrund einer starken organischen Entwicklung sowie der vorgenannten Akquisitionen deutlich um 17,3 % zu.

Die Geschäftsentwicklung in der Region Asien | Pazifik, auf die rund 22 % des Konzernumsatzes entfiel, verlief im Berichtsjahr ebenfalls sehr dynamisch mit einem Plus von 21,2 % auf 285,8 Mio. €. Der Umsatz der Sparte Bioprocess Solutions legte unter anderem aufgrund einer starken Nachfrage nach Equipment deutlich um 31,0 % zu. Die Sparte Lab Products & Services verzeichnete nach zweistelligen Zuwächsen im Vorjahr in der Berichtsperiode einen Anstieg um 4,7 %. Alle Veränderungsraten zur regionalen Entwicklung sind wechselkursbereinigt.

Umsatz nach Regionen

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in Mio. €	2016	2015	in % nominal	in % wb
EMEA	569,1	505,5	12,6	14,7
Americas	445,4	371,7	19,8	21,0
Asia \| Pacific	285,8	237,6	20,3	21,2

Kosten und Ergebnis

Die Kosten der umgesetzten Leistung lagen im Berichtsjahr bei 668,5 Mio. €. Im Vergleich zum Umsatzzuwachs von 16,6 % stiegen sie aufgrund von Produktmixeffekten und höheren Abschreibungen infolge von Investitionen in den Ausbau von Kapazitäten leicht überproportional um 18,7 %. Die Umsatzkostenquote belief sich auf 51,4 % gegenüber 50,5 % im Vorjahr.

Die Kosten für den Vertrieb legten unterproportional zum Umsatz um 13,6 % auf 256,6 Mio. € zu. Entsprechend reduzierte sich die Vertriebskostenquote von 20,3 % im Vorjahr auf 19,7 %.

Die Kosten für Forschung und Entwicklung erhöhten sich gegenüber dem Vorjahr um 13,2 % auf 59,4 Mio. € zu. Die F&E-Quote lag mit 4,6 % leicht unter Vorjahresniveau (4,7 %).

Bei den allgemeinen Verwaltungskosten verzeichneten wir einen Anstieg von 13,7 % auf 74,7 Mio. €. Er ist insbesondere durch die Verstärkung bestimmter Konzernfunktionen wie bspw. der IT im Zusammenhang mit der Umsetzung unserer mittelfristigen Strategie bedingt. Die Verwaltungskostenquote reduzierte sich auf 5,7 % (2015: 5,9 %).

Der Saldo von sonstigen betrieblichen Erträgen und Aufwendungen lag im Geschäftsjahr 2016 bei -20,6 Mio. € gegenüber - 15,3 Mio. € im Vorjahr. Diese Veränderung ist insbesondere auf gestiegene Sondereffekte zurückzuführen, die sich im Berichtsjahr auf -30,7 Mio. € (Vorjahr: - 12,6 Mio. €) beliefen. Sie ergaben sich im Wesentlichen aus verschiedenen spartenübergreifenden Projekten und aus Aufwendungen im Zusammenhang mit den jüngsten Akquisitionen.

Das EBIT des Konzerns stieg im Berichtsjahr um 14,6 % auf 220,5 Mio. €. Die EBIT-Marge belief sich aufgrund höherer Abschreibungen und Sondereffekte auf 17,0 % (Vorjahr: 17,3 %).

Das Finanzergebnis verbesserte sich im Jahr 2016 auf - 16,4 Mio. € gegenüber - 20,0 Mio. € in 2015. Dies ist im Wesentlichen auf geringere negative Bewertungseinflüsse aus Sicherungsgeschäften sowie einem gesunkenen Zinsaufwand zurückzuführen. Im Berichtsjahr lag der Steueraufwand bei 59,1 Mio. € (Vorjahr: 55,0 Mio. €). Die Steuerquote belief sich auf 29,0 % nach 31,9 % im Vorjahr.

Das Periodenergebnis lag bei 145,0 Mio. € gegenüber 158,2 Mio. € in 2015. Der Vorjahreswert beinhaltet einen Ergebnisbeitrag von 40,8 Mio. € im Zusammenhang mit der Veräußerung der Sparte Industrial Technologies im ersten Quartal 2015.

Der den Aktionären der Sartorius AG zuzurechnende Jahresüberschuss lag im Berichtsjahr bei 102,9 Mio. € (Vorjahr: 126,3 Mio. €). Auf Minderheitsanteile entfielen 42,1 Mio. € (Vorjahr: 31,9 Mio. €). Sie reflektieren im Wesentlichen die nicht durch den Sartorius Konzern gehaltenen Aktien an der Sartorius Stedim Biotech S.A.

Gewinn- und Verlustrechnung

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in Mio. €	2016	2015	in %
Umsatzerlöse	1.300,3	1.114,8	16,6
Kosten der umgesetzten Leistungen	- 668,5	- 563,0	- 18,7
Bruttoergebnis	631,8	551,7	14,5
Vertriebskosten	- 256,6	- 225,9	- 13,6
Forschungs- und Entwicklungskosten	- 59,4	- 52,5	- 13,2
Allgemeine Verwaltungskosten	- 74,7	- 65,7	- 13,7
Sonstige betriebliche Erträge und Aufwendungen	- 20,6	- 15,3	- 34,9
Überschuss vor Finanzergebnis und Steuern (EBIT)	220,5	192,3	14,6
Finanzielle Erträge	5,7	6,6	- 14,6
Finanzielle Aufwendungen	- 22,0	- 26,6	17,2
Finanzergebnis	- 16,4	- 20,0	18,1
Ergebnis vor Steuern	204,1	172,4	18,4
Ertragsteuern	- 59,1	- 55,0	- 7,5
Ergebnis nach Steuern aus fortgeführten Aktivitäten	145,0	117,4	23,5
Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Aktivitäten	0,0	40,8	-
Jahresüberschuss	145,0	158,2	- 8,4
Davon entfallen auf:
Aktionäre der Sartorius AG	102,9	126,3	- 18,5
Nicht beherrschende Anteile	42,1	31,9	31,7

Bereinigtes Ergebnis

Zur besseren Darstellung der operativen Entwicklung auch im internationalen Vergleich verwendet der Sartorius Konzern als zentrale Ertragskennziffer das um Sondereffekte bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation, das underlying EBITDA. Nähere Informationen zu den Sondereffekten sind auf Seite 161 zu finden.

Überleitung EBIT zu underlying EBITDA

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in Mio. €	2016	2015
EBIT	220,5	192,3
Sondereffekte	30,7	12,6
Amortisation \| Abschreibungen	74,2	58,3
Underlying EBITDA	325,4	263,2

Der Sartorius Konzern steigerte sein Ergebnis im Geschäftsjahr 2016 erneut überproportional. So erhöhte sich das underlying EBITDA deutlich um 23,6 % auf 325,4 Mio. €. Die entsprechende underlying EBITDA-Marge verbesserte sich aufgrund von Skaleneffekten von 23,6 % auf 25,0 % und erreichte somit unsere zur Jahresmitte erhöhte Prognose.

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	Underlying EBITDA in Mio. €	Underlying EBITDA-Marge in %
Konzern	325,4	25,0
Bioprocess Solutions	273,5	28,0
Lab Products & Services	51,9	16,0

Die Sparte Bioprocess Solutions steigerte ihr underlying EBITDA deutlich überproportional zum Umsatz um 27,5 % von 214,5 Mio. € auf 273,5 Mio. €. Hierzu trugen mit dem starken Umsatzanstieg einhergehende Skaleneffekte bei. Die Ergebnismarge erreichte 28,0 % nach 26,5 % im Vorjahr. Die Sparte Lab Products & Services konnte ihr Ergebnis ebenfalls steigern. So erhöhte sich ihr underlying EBITDA um 6,5 % von 48,8 Mio. € auf 51,9 Mio. €. Die Ergebnismarge lag mit 16,0 % aufgrund vorübergehender Verwässerungseffekte im Zusammenhang mit den Akquisitionen von IntelliCyt und ViroCyt auf Vorjahresniveau.

Maßgeblicher Jahresüberschuss

Das maßgebliche, den Aktionären der Sartorius AG zuzurechnende, bereinigte Jahresergebnis erhöhte sich um 23,5 % auf 132,6 Mio. € nach 107,4 Mio. € im Vorjahr. Es bildet die Grundlage für die Gewinnverwendung und ergibt sich durch die Bereinigung von Sondereffekten, der Herausrechnung von nichtzahlungswirksamer Amortisation sowie auf Basis eines normalisierten Finanzergebnisses, jeweils einschließlich entsprechender Steueranteile. Das bereinigte Ergebnis je Stammaktie stieg um 23,0 % auf 1,93 € (Vorjahr: 1,57 €) bzw. je Vorzugsaktie um 23,3% auf 1,94 € (Vorjahr: 1,58 €). Die Vorjahreswerte wurden entsprechend dem am 13. Juni 2016 vollzogenen Aktiensplit angepasst.

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in Mio. €	2016	2015
EBIT	220,5	192,3
Sondereffekte	30,7	12,6
Amortisation	19,9	16,0
Normalisiertes Finanzergebnis1)	- 13,6	- 14,2
Normalisierter Steueraufwand (2016: 30 %, 2015: 30 %)2)	- 77,3	- 62,0
Bereinigtes Ergebnis nach Steuern	180,3	144,7
Nicht beherrschende Anteile	- 47,7	- 37,4
Bereinigtes Ergebnis nach Steuern und nach nicht beherrschenden Anteilen	132,6	107,4
Bereinigtes Ergebnis je Aktie
je Stammaktie (in €)	1,93	1,57
je Vorzugsaktie (in €)	1,94	1,58

1) Finanzergebnis bereinigt um Bewertungseffekte aus Sicherungsgeschäften und periodenfremde Aufwendungen und Erträge

2) Underlying Steueraufwand, basierend auf dem bereinigten Ergebnis vor Steuern und nicht-zahlungswirksamer Amortisation

Weitere Informationen zur Ergebnisentwicklung und zu den Sondereffekten der Konzernsparten finden sich auf den Seiten 40 ff. und 44 ff.

Bereinigtes Ergebnis je Aktie1)2) in €

1) bereinigt um Sondereffekte, exklusive nicht-zahlungswirksamer Amortisation sowie basierend auf dem normalisierten Finanzergebnis, einschließlich entsprechender Steueranteile

2) 2012 bis 2015 angepasst nach Aktiensplit, gerundete Werte

3) inkl. nicht fortgeführter Aktivitäten

Forschung und Entwicklung

Sartorius investiert kontinuierlich in die Neu- und Weiterentwicklung eigener Produkte sowie die Integration neuer Technologien durch Kooperationen. Im Jahr 2016 hat der Sartorius Konzern 59,4 Mio. € für Forschung und Entwicklung (F&E) aufgewendet. Dies entspricht einer Steigerung von 13,2 % gegenüber dem Vorjahreswert von 52,5 Mio. €. Aufgrund des deutlich gestiegenen Umsatzes lag die F&E-Quote mit 4,6 % leicht unter dem Niveau des Vorjahres von 4,7 %.

Nach IFRS sind bestimmte Entwicklungskosten in der Bilanz zu aktivieren und in den Folgejahren abzuschreiben. Im Berichtsjahr beliefen sich diese Entwicklungsinvestitionen auf 18,3 Mio. € gegenüber 12,3 Mio. € im Vorjahr. Dies entspricht einem Anteil von 23,5 % (Vorjahr: 18,9 %) am gesamten F&E-Aufwand des Konzerns. Die planmäßigen Abschreibungen auf aktivierte Entwicklungsleistungen lagen 2016 bei 9,4 Mio. € (Vorjahr: 5,5 Mio. €). Diese wurden in den Kosten der umgesetzten Leistungen ausgewiesen.

Zur Absicherung unseres vorhandenen Know-hows betreibt Sartorius in seinen Sparten eine gezielte Schutzrechtspolitik. Der Konzern überwacht systematisch die Einhaltung seiner Schutzrechte und prüft nach Kosten-| Nutzen-Gesichtspunkten die Notwendigkeit, einzelne Schutzrechte weiter aufrechtzuerhalten.

Die Anzahl der Anmeldungen von Schutzrechten lag im Jahr 2016 bei 158 (Vorjahr: 127). Im Ergebnis der Anmeldungen auch aus vorangegangenen Jahren wurden uns im Berichtsjahr 257 (Vorjahr: 264) Schutzrechte erteilt. Zum Bilanzstichtag befanden sich insgesamt 3.416 gewerbliche Schutzrechte in unserem Bestand (Vorjahr: 3.190).

Weitere Informationen finden sich in den Sparten-Kapiteln auf den Seiten 40 ff. und 44 ff.

Investitionen

Im Berichtsjahr hat der Sartorius Konzern seine Investitionen deutlich von 113,1 Mio. € im Vorjahr auf 152,1 Mio. € erhöht. Die Investitionsquote bezogen auf den Umsatz lag bei 11,7 % im Rahmen der im Jahresverlauf angesichts vorgezogener und aufgestockter Kapazitätserweiterungen angepassten Prognose (Vorjahr: 10,1 %).

Aufgrund des starken organischen Wachstums hat Sartorius im Jahr 2016 überdurchschnittlich in den Ausbau seiner Produktionskapazitäten investiert. So wurde beispielsweise die Filterproduktion in Göttingen erweitert und früher als ursprünglich geplant damit begonnen, zusätzliche Kapazitäten für Filter und Bags an unserem Standort in Yauco aufzubauen. Zudem wurden zwei neue Produktionsgebäude für Laborprodukte an den Standorten Göttingen und Stonehouse im Berichtsjahr in Betrieb genommen.

Die auf mehrere Jahre angelegte Zusammenführung und Erweiterung der Konzernzentrale in Göttingen verlief im Jahr 2016 weiter planmäßig.

Darüber hinaus haben wir im Jahr 2016 unser neues ERP-System an unseren Standorten in Frankreich, Belgien und Tunesien eingeführt.

Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter

Die folgenden Mitarbeiterzahlen umfassen alle Beschäftigten des Sartorius Konzerns mit Ausnahme von Auszubildenden, Praktikanten, Dauerabwesenden und Mitarbeitern in Altersteilzeit. Angegeben sind jeweils die Kopfzahlen.

Weltweit waren am 31. Dezember 2016 6.911 Menschen in 28 Ländern im Sartorius Konzern beschäftigt, 726 Personen oder 11,7 % mehr als im Vorjahr. Darin enthalten sind 77 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter, die im Berichtsjahr durch Akquisitionen der drei Unternehmen IntelliCyt, ViroCyt und kSep hinzugekommen sind.

Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter

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	2016	2015	Wachstum in %
Konzern	6.911	6.185	11,7
Bioprocess Solutions	4.584	4.030	13,8
Lab Products & Services	2.327	2.155	8,0

In der Sparte Bioprocess Solutions waren zum Ende des Berichtsjahres 554 mehr Menschen beschäftigt als zum Jahresende 2015. Das Plus von 13,8 % war vor allem durch das starke Wachstum der Sparte bedingt, das über alle Funktionen hinweg zu Neueinstellungen führte. In der Sparte Lab Products & Services kamen 172 Personen oder 8,0 % hinzu. Hier spielten vor allem die Zukäufe von IntelliCyt und ViroCyt eine Rolle. Die Mitarbeiter der zentralen Verwaltungsfunktionen wurden den Sparten aufwandsbezogen zugerechnet.

Mitarbeiter nach Regionen

In der regionalen Betrachtung wuchs die mitarbeiterstärkste Region EMEA personell um 10,9 %. Ein Großteil der 478 zusätzlichen Mitarbeiter wurde in den im Jahr 2015 zugekauften und stark expandierenden Unternehmen Cellca und BioOutsource sowie im IT-Bereich in Göttingen eingestellt. In Deutschland beschäftigte Sartorius am Ende des Berichtsjahres 2.624 Mitarbeiter, überwiegend in der Konzernzentrale in Göttingen. Das entspricht einem Anteil an der Gesamtbelegschaft von 38,0 %.

In der Region Amerika war der Mitarbeiterzuwachs mit 23,0 % oder 185 Personen prozentual am höchsten. Knapp die Hälfte der neu hinzugekommenen Mitarbeiter stammt aus den drei im Berichtsjahr erworbenen US-Unternehmen. Weiterhin wurden zusätzliche Mitarbeiter in Produktion, Marketing und Vertrieb sowie in der IT eingestellt.

Die Region Asien | Pazifik verzeichnete ein Plus von 6,3 % oder 63 Personen.

Mitarbeiter nach Funktionen

Bezogen auf die Funktionen lag der Anteil der Beschäftigten in der Produktion 2016 mit 57,7 % leicht unter dem Niveau des Vorjahres, in dem der Bereich überdurchschnittlich gewachsen war. Zur Produktion zählen wir auch Servicemitarbeiter und Beschäftigte, die Dienstleistungen wie Tests als Teil der Kernprozesse unserer Kunden erbringen. Marketing und Vertrieb sowie Forschung & Entwicklung verzeichneten 2016 einen Mitarbeiterzuwachs von 12,0 % bzw. 16,5 %. Damit arbeiteten unverändert 24,9 % der Konzernbelegschaft in Marketing und Vertrieb; in F&E stieg der Anteil der Beschäftigten von 7,2 % in 2015 auf 7,6 %. Im Bereich Administration waren zum Jahresende 16,3 % mehr Mitarbeiter als 2015 beschäftigt, insbesondere die IT wurde personell verstärkt. Der Anteil an der Gesamtbelegschaft betrug 9,8 % (2015: 9,4 %).

In den folgenden Auswertungen sind die beiden Akquisitionen IntelliCyt und ViroCyt mit insgesamt 72 Mitarbeitern nicht enthalten.

Mitarbeiter nach Alter

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	Anzahl	2016 in %	Anzahl	2015 in %
16 - 20 Jahre	26	0,4	27	0,4
21 - 30 Jahre	1.550	22,7	1.355	22,4
31 - 40 Jahre	2.105	30,8	1.789	29,6
41 - 50 Jahre	1.640	24,0	1.522	25,1
51 - 60 Jahre	1.282	18,7	1.163	19,2
61 Jahre und älter	236	3,4	197	3,3

Mit Blick auf die Altersstruktur in der Belegschaft machten die 31- bis 50-Jährigen die Hälfte der Mitarbeiter aus. Das Durchschnittsalter aller Beschäftigten lag im Berichtsjahr mit 40,4 Jahren geringfügig unter dem Vorjahreswert von 40,5 Jahren.

Zum 31. Dezember 2016 waren im Sartorius Konzern 4.200 Männer und 2.639 Frauen beschäftigt. Der Anteil von Frauen an der Gesamtbelegschaft steigt seit Jahren kontinuierlich und belief sich zum Jahresende 2016 auf 38,6 % (2015: 37,3 %). Der Anteil von Frauen auf der ersten und zweiten Führungsebene unterhalb des Vorstands lag mit 24,3 % leicht über dem Vorjahresniveau.

Weitere Informationen zu Mitarbeitern finden Sie im Sartorius Nachhaltigkeitsbericht ab Seite 86.

Vermögens- und Finanzlage

Cashflow

Sartorius erzielte im Geschäftsjahr 2016 einen Cashflow aus operativer Geschäftstätigkeit von 170,4 Mio. € gegenüber 125,4 Mio. € im Vorjahr. Dies entspricht einem Wachstum von 35,9 %. Der Anstieg ist vor allem auf die positive Ergebnisentwicklung zurückzuführen. Einen gegenläufigen Effekt hatte der überwiegend wachstumsbedingte Aufbau des Working Capitals sowie höhere Steuerzahlungen. Demgegenüber war der Vorjahreswert durch die Beendigung des Factoring-Programms beeinflusst.

Die Mittelabflüsse aus der Investitionstätigkeit lagen mit 148,8 Mio. € um 34,5 % über dem Vorjahr. Der überwiegende Teil dieser Abflüsse stand im Zusammenhang mit dem Ausbau von Produktionskapazitäten an verschiedenen Standorten sowie der Zusammenführung und Erweiterung der Konzernzentrale in Göttingen. Der Sartorius Konzern konnte somit seine Investitionen wie im Vorjahr aus dem operativen Cashflow finanzieren.

Akquisitionsbedingt flossen im abgelaufenen Geschäftsjahr im Zuge des Erwerbs der drei Unternehmen IntelliCyt, ViroCyt und kSep 119,5 Mio. € ab. Der Mittelzufluss in Höhe von 19,2 Mio. € im Vorjahr spiegelt die Veräußerung der Sparte Industrial Technologies sowie die Akquisitionen von BioOutsource und Cellca wider.

Insgesamt belief sich der Netto-Cashflow aus Investitionstätigkeit und Akquisitionen | Devestitionen auf - 268,2 Mio. € gegenüber - 91,4 Mio. € in der Vergleichsperiode.

Der Netto-Cashflow aus Finanzierungstätigkeit in Höhe von 104,7 Mio. € (Vorjahr: - 40,8 Mio. €) ist ganz überwiegend auf die Finanzierung der oben genannten Akquisitionen zurückzuführen. Weiterhin enthält er die Zahlung der Dividende für das Geschäftsjahr 2015.

Kapitalflussrechnung

Kurzform

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in Mio. €	2016	2015
Netto-Cashflow aus operativer Geschäftstätigkeit	170,4	125,4
davon nicht fortgeführte Aktivitäten	0,0	1,0
Netto-Cashflow aus Investitionstätigkeit und Akquisitionen	- 268,2	- 91,4
davon nicht fortgeführte Aktivitäten	0,0	72,9
Netto-Cashflow aus Finanzierungstätigkeit	104,7	- 40,8
Zahlungsmittel Endbestand	62,0	52,8
Bruttoverschuldung	547,9	396,8
Nettoverschuldung	485,9	344,0

Konzernbilanz

Die Bilanzsumme des Sartorius Konzerns lag zum Ende des Geschäftsjahres 2016 bei 1.753,0 Mio. € bzw. um 315,8 Mio. € über dem Vorjahr (1.437,2 Mio. €).

Auf der Aktivseite erhöhten sich die langfristigen Vermögenswerte aufgrund der im Berichtsjahr erfolgten Akquisitionen und Investitionen um 205,5 Mio. € auf 1.165,4 Mio. €.

Die kurzfristigen Vermögenswerte lagen mit 587,6 Mio. € insbesondere aufgrund des Aufbaus des Working Capitals um 110,2 Mio. € über dem Vorjahr.

Working Capital-Kennzahlen

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in Tagen		2016	2015
Vorratsbindung
Vorräte \| Umsatzerlöse	x 360	61	61
Forderungslaufzeit
Forderungen LuL \| Umsatzerlöse	x 360	66	62
Verbindlichkeitenlaufzeit
Verbindlichkeiten LuL \| Umsatzerlöse	x 360	33	37
Netto-Working Capital-Bindung
Netto-Working Capital-Bindung1) \| Umsatzerlöse	x 360	94	87

1) Summe aus Vorräten und Forderungen LuL abzgl. Verbindlichkeiten aus LuL

Auf der Passivseite stieg das Eigenkapital ergebnisbedingt von 644,8 Mio. € auf 736,8 Mio. €. Die Eigenkapitalquote des Sartorius Konzerns lag mit 42,0 % (Vorjahr: 44,9 %) weiterhin auf einem komfortablen Niveau.

Das kurz- und langfristige Fremdkapital des Sartorius Konzerns lag im Berichtsjahr mit 1.016,2 Mio. € über dem Vorjahreswert von 792,5 Mio. €. Hierzu trugen vor allem die vorgenannten Akquisitionen sowie der überwiegend wachstumsbedingte Aufbau des Working Capitals bei.

Bilanzstruktur in %

Die Bruttoverschuldung belief sich zum Ende des Geschäftsjahres 2016 auf 547,9 Mio. € gegenüber 396,8 Mio. € im Vorjahr. Sie umfasst Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten inklusive Schuldscheindarlehen sowie Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing. Die Nettoverschuldung, das heißt die Bruttoverschuldung abzüglich Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, stieg von 344,0 Mio. € im Vorjahr auf 485,9 Mio. €.

Dynamischer Verschuldungsgrad

In Bezug auf die Fremdfinanzierungspotenziale des Sartorius Konzerns stellt der dynamische Verschuldungsgrad eine zentrale Größe dar. Er berechnet sich als Quotient aus Nettoverschuldung und underlying EBITDA. Zum 31. Dezember 2016 lag er bei 1,5 nach 1,3 im Vorjahr und damit im Rahmen unserer aufgrund der Akquisitionen angepassten Prognose.

Dynamischer Verschuldungsgrad1)2)

1) underlying

2) inklusive nicht fortgeführter Aktiväten in 2011 bis 2014

Finanzierung | Treasury

Die Finanzierung des Sartorius Konzerns steht auf einer breiten Basis, die sowohl den kurzfristigen Mittelbedarf als auch die langfristige Strategie des Konzerns abdeckt.

Wesentliche Finanzierungsinstrumente in Mio. €

Eine wesentliche Säule bildet eine Konsortialkreditlinie in Höhe von 400 Mio. €, deren Laufzeit im Berichtsjahr bis Dezember 2021 verlängert wurde.

Neben dem im Jahr 2012 begebenen Schuldscheindarlehen, das sich zum Jahresende 2016 auf ein Volumen von rund 80 Mio. € belief, wurde die Unternehmensfinanzierung im Berichtsjahr um ein weiteres Schuldscheindarlehen über 200 Mio. € mit Laufzeiten von 5, 7 und 10 Jahren ergänzt. Zudem bestehen mehrere langfristige Darlehen über insgesamt rund 310 Mio. €, unter anderem für die Erweiterung unserer Produktionskapazitäten. Darüber hinaus verfügen wir über diverse Working Capital- und Avalkreditlinien in Höhe von insgesamt rund 70 Mio. €.

Die vorgenannten Finanzierungen umfassen sowohl Instrumente mit variablem als auch mit festem Zins. Wir verfolgen die Strategie, variabel verzinsliche Bankverbindlichkeiten teilweise gegen einen Anstieg des allgemeinen Zinsniveaus abzusichern.

Der Sartorius Konzern ist infolge seiner weltweiten Geschäftsaktivitäten Wechselkursschwankungen ausgesetzt. Zu den wesentlichen Währungen gehören der US-Dollar sowie einige weitere, wie beispielsweise der japanische Yen, das britische Pfund und der Schweizer Franken. Durch sein globales Produktionsnetzwerk mit Produktionsstätten unter anderem in Nordamerika, Großbritannien, China und Indien kann Sartorius einen Großteil der Wechselkursschwankungen kompensieren.

Das verbleibende Netto-Exposure sichern wir in der Regel zu rund zwei Dritteln mit einem Horizont von bis zu etwa 1,5 Jahren durch Währungsgeschäfte ab.

Geschäftsentwicklung Bioprocess Solutions


―	Deutlich zweistellige Umsatz- und Ertragssteigerung


―	Weitere Marktanteilsgewinne in einem unverändert dynamischen Marktumfeld


―	Portfolioerweiterung durch die Akquisition von kSep Systems

Kennzahlen

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in Mio. €	2016	2015	Δ in %
Umsatz	975,0	809,2	22,11)
Auftragseingang	1.006,5	869,9	17,21)
Underlying EBITDA	273,5	214,5	27,5
in % vom Umsatz	28,0	26,5
Mitarbeiter per 31.12.	4.584	4.030	13,8

Umsatz und Wachstum nach Regionen1)

in Mio. €; sofern nicht anderweitig angegeben

1) wechselkursbereinigt

Produkte für die biopharmazeutische Produktion