Sapmer — Interim / Quarterly Report 2016

Oct 31, 2016

RAPPORT FINANCIER ²⁰¹ 6

CHAPTER 1 RAPPORT DE GESTION

1 MANAGEMENT REPORT page 3 - RAPPORT DE GESTION SEMESTRIEL

CHAPTER 2 ETATS FINANCIERS

23 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS CHAPTER 3 45 SAPMER SA FINANCIAL STATEMENTS page 4 - ETAT DU RÉSULTAT GLOBAL page 5 - ETAT DE L A SITUATION FINANCIÈRE page 6 - TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE page 7 - TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES pages 8 à 12 - ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS

RAPPORT DE GESTION SEMESTRIEL 2016 Retour à la rentabilité de SAPMER

« Le 1er semestre 2016 est marqué par le retour à la rentabilité de SAPMER, un an et demi après le lancement du plan d'amélioration de ses activités. Ceci est le fruit de l'engagement de toutes les équipes SAPMER (équipages et équipes à terre), c'est également un encouragement à poursuivre les efforts engagés avec une volonté renouvelée. De nombreuses améliorations restent encore à être mises en œuvre pour devenir rentable et durable à travers les cycles, qui sont inhérents au secteur de la pêche. SAPMER, parmi les acteurs de référence de la pêche réunionnaise et française de l'Océan Indien, continue d'œuvrer pour répondre au devoir d'exemplarité sur le plan de la gestion de la ressource et d'excellence sur le plan de la gestion des opérations, et continue de promouvoir des produits de la mer naturels, aux saveurs d'exception » commente Adrien de Chomereau, Directeur Général.

Résultats consolidés (1er janvier – 30 juin)

En millions d'euros – IFRS	S1 2016	S1 2015
Chiffre d'affaires	63,8	45,1
EBITDA	15,4	2,3
Résultat opérationnel (EBIT)	6,8	(1,2)
Résultat financier	(0,9)	(1,7)
Résultat avant impôt	5,9	(2,9)
Impôt	(0,4)	(0,6)
Résultat net part du Groupe	5,5	(3,5)

Chiffre d'affaires

SAPMER réalise au 1er semestre 2016 un chiffre d'affaires de 63,8 M€ en forte augmentation par rapport au 1er semestre 2015. Le chiffre d'affaires bénéficie du début du redressement de l'activité thonière et profite d'un contexte favorable sur l'activité australe avec des volumes de légine débarqués supérieurs par rapport au premier semestre 2015 (effet calendaire), des prix de vente bien orientés et un taux de change EUR/USD particulièrement avantageux.

L'activité pêcherie, qui comprend la pêche australe et les ventes de thon brut, représente 90% du chiffre d'affaires total de la période, en croissance de 47% par rapport au 1er semestre 2015 :

• La quasi intégralité des ventes de langouste a été enregistrée au premier semestre et s'élèvent à 6,3 M€ contre 6,8 M€ en 2015. Sur l'année 2016 complète, le chiffre d'affaires langouste sera stable, malgré une légère baisse des quotas de pêche.
• Les ventes de légine sont satisfaisantes et s'établissent à 29,3 M€ contre 20,2 M€ l'an dernier. Cette variation est principalement liée à un effet volume, le premier semestre 2016 bénéficiant de décalages de volumes débarqués par rapport au premier semestre 2015 (effet calendaire). Les prix de vente restent quant à eux bien orientés et soutenus par un effet EUR/USD particulièrement favorable.
• Les ventes de thon brut s'élèvent à 21,6 M€, en nette progression par rapport au 1er semestre 2015 (11,7 M€). Après un bas de cycle touché en 2015, les ventes de thon brut profitent du redressement des prix de marché ainsi que de l'amélioration des conditions de l'organisation de la pêche soutenue par la mise en place du plan initié depuis début 2015.

Les ventes de thon valorisé (longes, steaks, etc.) sont stables et s'élèvent à 6,3 M€ (contre 6,2 M€ au premier semestre 2015). Conformément à la mise en place du plan d'amélioration de son activité thonière, Sapmer transforme et valorise uniquement la qualité supérieure de sa pêche thonière. L'amélioration de la qualité continue à porter ses fruits avec des prix de vente des produits nobles issus de cette transformation en progression.

Rentabilité opérationnelle

La structure de coût, majoritairement fixe, et la recherche continuelle d'économies, qui a conduit le Groupe à réduire sa capacité de transformation (une provision a été enregistrée en conséquence), permet dans un contexte d'amélioration des conditions d'exploitation de réaliser une rentabilité opérationnelle en progression. Sapmer réalise un résultat opérationnel de 6,8 M€ soit 11% du chiffre d'affaires, contre -1,2 M€ au premier semestre 2015.

Le résultat financier est lui aussi en amélioration, il bénéficie notamment d'une couverture euro/dollars favorable contractée fin 2015 sur le premier semestre 2016.

Après prise en compte des impôts sur les bénéfices, la société génère un résultat net de 5,5 M€ contre une perte de -3,5 M€ au premier semestre 2015.

SAPMER, engagé pour une pêche de qualité depuis 1947, pêche dans les Terres Australes et Antarctiques Françaises (TAAF) et l'Océan Indien, et propose parmi les espèces les plus nobles, des produits de la mer naturels et de première qualité.

Comptes consolidés au 30/06/2016

ETAT DU RESULTAT GLOBAL

1er janvier 2016 au 30 juin 2016

En milliers d'€ Note	S1 2016	S1 2015
Chiffre d'affaires 2.1	63 765	45 127
Production stockée	404	-2 079
Autres produits de l'activité	154	522
Production	64 323	43 570
Achats consommés	-14 920	-15 468
Autres achats et charges externes	-14 015	-10 050
Charges de personnel (y.c. participation des salariés)	-14 770	-12 179
Impôts et taxes	-3 266	-2 094
Autres produits et charges d'exploitation	-1 960	-1 529
EBITDA 1	15 391	2 250
Dotations aux amortissements	-3 759	-3 426
Résultat opérationnel courant 2.2	11 632	-1 176
Autres charges opérationnelles	-4 780	0
Résultat opérationnel	6 851	-1 176
Coût de l'endettement financier net	-1 609	-2 483
Autres produits et charges financiers	704	809
Résultat financier	-905	-1 673
Résultat net des activités abandonnées	0	0
Résultat avant impôts sur les bénéfices	5 946	-2 849
Impôts sur les résultats	-442	-631
Résultat net de l'ensemble consolidé	5 504	-3 480
Revenant :
Aux actionnaires de la société mère	5 504	-3 480
Aux participations ne donnant pas le contrôle	0	0
Résultat par action 4.0	1.57	-0.99
Résultat dilué par action	1.57	-0.99
Nombre moyen d'actions ordinaires	3 498 598	3 498 598
Nombre dilué moyen d'actions ordinaires	3 498 598	3 516 698
ETAT DU RESULTAT GLOBAL
En milliers d' €	S1 2016	S1 2015
Résultat net de l'exercice	5 504	-3 480
Ecarts de conversion	0	0
Instruments financiers	83	817
Effet d'impôt sur les autres éléments du résultat global Autres éléments du résultat global de la période après impôts	0 83	0 817
Résultat global total de la période	5 587	-2 663
Revenant :
Aux actionnaires de la société mère	5 587	-2 663
Aux participations ne donnant pas le contrôle	0	0

¹ EBITDA : résultat opérationnel avant dotations aux amortissements et dépréciations d'actifs.

ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE

30 juin 2016

En milliers d'€	Note	30.06.2016	31.12.2015
Immobilisations corporelles		120 584	123 529
Goodwills		0	0
Immobilisations incorporelles		1 560	1 713
Participations dans des entreprises associées		0	0
Actifs financiers, créances clients et autres créances		4 830	4 692
Impôts différés		0	0
Instruments financiers dérivés	7.0	0	0
Total actif non courant		126 974	129 934
Stocks		13 710	14 255
Créances clients et comptes rattachés		22 815	12 116
Autres créances		11 834	9 048
Etat - impôts sur les bénéfices à recevoir		149	714
Instruments financiers dérivés		86	502
Trésorerie et équivalents de trésorerie	5.0	2 623	2 099
Total actif courant		51 217	38 733
Actifs non courants détenus en vue de la vente		0	0
Total actif		178 192	168 667
Capital social	4.0	2 799	2 799
Autres réserves		6 762	6 762
Ecarts de conversion		0	0
Résultats non distribués		30 879	25 292
Capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société mère		40 440	34 853
Participations ne donnant pas le contrôle		1	1
Total capitaux propres		40 441	34 853
Emprunts et dettes financières	6.0	73 901	60 559
Instruments financiers dérivés	7.0	2 657	3 184
Impôts différés		10 690	10 943
Provisions pour engagement de retraite	8.0	1 902	1 727
Provisions pour autres passifs	8.0	5 015	235
Autres dettes d'exploitation		7 521	7 466
Total passif non courant		101 686	84 114
Emprunts et dettes financières	6.0	4 480	20 035
Instruments financiers dérivés		0	0
Provisions pour autres passifs	8.0	2 220	0
Dettes fournisseurs et comptes rattachés		15 523	17 730
Etat - impôts sur les bénéfices à payer		0	0
Autres dettes d'exploitation		13 843	11 934
Total passif courant		36 065	49 700
Passifs directement associés à des actifs non courants détenus en vue de la vente		0	0
Total passif et capitaux propres		178 192	168 667

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE

1er janvier 2016 au 30 juin 2016

En milliers d'€ Note	S1 2016	S1 2015
Résultat net avant impôt sur les bénéfices	5 946	-2 849
Dotations nettes aux amortissements et provisions	6 153	3 571
Gains et pertes liés aux variations de juste valeur	14	-329
Charges et produits calculés liés aux stock-options et assimilés	0	0
Plus et moins-values de cession	0	-2
Autres variations sans incidences sur la trésorerie	4 780	0
Impôts versés	-173	0
Capacité d'autofinancement	16 721	391
Incidence de la variation BFR	-13 309	4 986
Coût de l'endettement financier net	1 609	2 483
Flux net de trésorerie généré par l'activité	5 022	7 860
Acquisition immos corporelles	-662	-2 190
Acquisition immos incorporelles	0	-5
Acquisition immos financières	0	0
Cession d'immos corp et incorp	0	8
Tréso.nette /acquisitions § cessions de filiales et autres actifs financiers	0	0
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement	-662	-2 188
Augmentation de capital	0	0
Dividendes versés	0	0
Dividendes versés aux minoritaires	0	0
Encaissements provenant d'emprunts	0	0
Remboursement d'emprunts	-1 694	-3 259
Intérêts financiers nets versés	-1 605	-2 516
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement	-3 299	-5 775
VARIATION DE TRESORERIE	1 061	-103
Trésorerie à l'ouverture	1 366	1 509
Trésorerie à la clôture	2 426	1 405

TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES 30 juin 2016

		Capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société mère			Participations	Total
	Capital	Autres	Ecarts de	Résultats	ne donnant	Capitaux
Note	social	Réserves	conversions	non distribués	pas le contrôle	propres
Au 1er janvier 2015	2 799	6 762	0	29 953	1	39 515
Ecarts de conversion	0	0	0	0	0	0
Instruments financiers	0	0	0	817	0	817
Total des produits / charges comptabilisés directement en capitaux propres	0	0	0	817	0	817
Résultat net	0	0	0	-3 480	0	-3 480
Total des produits comptabilisés en 2015	0	0	0	-2 663	0	-2 663
Transfert investissement net	0	0	0	0	0	0
Effet des options de souscriptions	0	0	0	0	0	0
Augmentation de capital	0	0	0	0	0	0
Dividendes versés	0	0	0	0	0	0
Au 30 juin 2015	2 799	6 762	0	27 290	1	36 852
Au 1er janvier 2016	2 799	6 762	0	25 292	1	34 854
Ecarts de conversion	0	0	0	0	0	0
Instruments financiers	0	0	0	83	0	83
Total des produits / charges comptabilisés directement en capitaux propres	0	0	0	83	0	83
Résultat net	0	0	0	5 504	0	5 504
Total des produits comptabilisés en 2016	0	0	0	5 587	0	5 588
Variation de périmètres	0	0	0	0	0	0
Effet des options de souscriptions	0	0	0	0	0	0
Augmentation de capital	0	0	0	0	0	0
Dividendes versés	0	0	0	0	0	0
Au 30 juin 2016	2 799	6 762	0	30 879	1	40 441

Comptes consolidés au 30/06/2016

NOTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES

Dans l'ensemble des états financiers et annexes, les montants sont indiqués en milliers d'Euros (k€) et les différences de ± 1 k€ sont dues aux arrondis.

Les états financiers consolidés comprennent la société SAPMER SA et ses filiales, l'ensemble étant désigné comme « le Groupe ».

SAPMER est l'opérateur historique de la grande pêche dans les eaux des Terres Australes et Antarctiques Françaises (TAAF) au départ de l'Ile de la Réunion. Créée en 1947, SAPMER exploite une flotte en pleine propriété de quatre palangriers congélateurs pour la pêche à la légine, un chalutier caseyeur congélateur pour la pêche à la langouste et cinq thoniers senneurs surgélateurs (surgélation à bord à -40°C) pour la pêche au thon (Albacore et Listao) dans l'Océan Indien.

Ces états financiers consolidés n'ont pas fait l'objet de procédures d'audit.

1. Principes comptables

Les états financiers intermédiaires résumés du Groupe Sapmer portant sur la période de six mois close au 30 juin 2016 ont été préparés conformément à la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu'adoptée dans l'Union Européenne relative à l'information financière intermédiaire.

S'agissant de comptes résumés, ils n'incluent pas toute l'information requise par le référentiel IFRS pour l'établissement des états financiers annuels et doivent donc être lus en relation avec les états financiers consolidés du Groupe établis conformément au référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union Européenne au titre de l'exercice clos au 31 décembre 2015.

Les méthodes comptables appliquées sont identiques à celles appliquées dans les états financiers annuels au 31 décembre 2015.

Normes, amendements et interprétations dont l'application est obligatoire en 2016

Aucune nouvelle norme IFRS, pour International Financial Reporting Standards, ne s'applique pour la 1ère fois à compter du 1er janvier 2016. Seuls quelques amendements s'appliquent obligatoirement aux exercices ouverts en 2016. Ces amendements ont été adoptés par l'Union Européenne. Les nouveaux amendements aux normes et interprétations d'application obligatoire à partir du 1er janvier 2016 n'ont pas d'impact sur les comptes consolidés du Groupe :

• IAS 1 « Présentation des états financiers » ;
• IAS 41 « Agriculture » et IAS 16 « Immobilisations corporelles » ;
• Les normes IAS 38 « Immobilisations incorporelles » et IAS 16 « Immobilisations corporelles » ;
• La norme IFRS 11 « Partenariats » ;
• IAS 27 « Etats financiers individuels ».

Saisonnalité

La comparabilité des comptes semestriels et annuels peut être affectée par la nature saisonnière des activités du Groupe.

Impôts courants, impôts différés

Les impôts courants dans les comptes intermédiaires sont comptabilisés sur la base du taux d'impôt qui serait applicable sur les résultats annuels attendus.

Le taux d'imposition retenu pour le calcul des impôts différés relatifs aux sociétés du Groupe est, pour l'exercice 2016 de 33,33 %. Les impôts différés actifs sont constatés s'il existe une forte probabilité d'imputation des charges fiscales sur des résultats fiscaux positifs futurs.

Estimations

La préparation de comptes consolidés conformes aux normes IFRS nécessite la prise en compte par la Direction d'hypothèses et d'estimations qui affectent les montants d'actifs et de passifs figurant au bilan, les actifs et les passifs éventuels mentionnés dans l'annexe, ainsi que les charges et les produits du compte de résultat. Il est possible que les montants définitifs soient différents des estimations et des hypothèses retenues. Les principales estimations et hypothèses sont identiques à celles décrites dans les notes aux états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2015.

2. Information sectorielle

2.1 Production

Le chiffre d'affaires comprend la vente des produits péchés et transformés et les prestations de stockage pour le compte de tiers.

En milliers d'€	S1 2016	S1 2015
Activité pêcherie	57 433	38 956
Valorisation	6 332	6 171
Total chiffre d'affaires	63 765	45 127

Comptes consolidés au 30/06/2016

En milliers d'€	S1 2016	S1 2015
Japon	7 136	6 083
Autres Asie	25 022	14 487
Réunion & Maurice	3 724	3 201
Amérique du Nord	5 327	5 080
Europe	15 089	9 851
Seychelles	4 997	2 887
Autres	2 470	3 538
Total chiffre d'affaires	63 765	45 127

Les autres produits de l'activité comprennent :

- Remboursement d'assurance ;

- les prestations de gestion de navires hors groupe ;

2.2 Répartition du résultat opérationnel courant par secteur d'activité

En milliers d'€	S1 2016	S1 2015
Activité pêcherie	14 636	799
Valorisation	-3 004	-1 975
Résultat opérationnel courant	11 632	-1 176

3. Effectifs

Effectif	S1 2016	S1 2015
Officiers	77	73
Matelots	277	326
Total Mer	354	399
Cadres et assimilés	19	15
Employés	10	9
Ouvriers	48	42
Total Terre	77	66
Total effectifs	431	465

4. Capitaux propres

Capital social :

Le nombre total d'actions au 30 juin 2016 est de 3,5 millions d'une valeur nominale de 0.80 € par action. Toutes les actions émises ont été payées.

1. Stock-options :

Par une réunion du 11 juin 2009, le conseil d'administration a :

• octroyé 52 700 options, donnant droit à la souscription d'actions nouvelles de la société à émettre à titre d'augmentation de capital,
• élaboré un plan « Options Sapmer 2009 » dont les principales dates sont les suivantes : première date de levée possible : 1er septembre au 30 septembre 2009, date de première cession possible 01 juillet 2013, dernière date de levée possible avant caducité 31 juillet 2015.

Ce plan a expiré le 1er août 2015.

L'évolution du nombre d'options est la suivante :
nombre d'options	30.06.16	31.12.2015
A l'ouverture	-	18 100
Options accordées	-	-
Options exercées	-	-
Options expirées (*)	-	-18 100
A la clôture	-	-

(*) au 1er aout 2015

Dividendes :

L'assemblée générale des actionnaires du 30 juin 2016 n'a pas autorisé de distribution de dividende.

Comptes consolidés au 30/06/2016

Résultat par action :

En milliers d'€	S1 2016	S1 2015
Résultat net	5 504	-3 480
Actions Existantes
Moyenne pondérée d'actions ordinaires	3 498 598	3 497 598
Résultat net par action (en €)	1.57	-0.99
Dilué
Moyenne pondérée d'actions ordinaires	3 498 598	3 516 698
Résultat net par action (en €)	1.57	-0.99

5. Disponibilités/ Trésorerie et dette nette

En milliers d'€	30.06.16	31.12.15
Soldes bancaires	2 623	2 099
Disponibilités	2 623	2 099
Découverts bancaires	-197	-734
Total trésorerie	2 426	1 366

En milliers d'€	30.06.16	31.12.15
Dettes financières	78 380	80 594
Passifs non courant	7 521	7 466
Actif non courant	-4 161	-4 161
Trésorerie et équivalents de trésorerie	-2 623	-2 099
Dette nette	79 117	81 799

6. Passifs financiers

Variation des dettes financières au cours de l'exercice :

En milliers d'€	30.06.16	31.12.15
A l'ouverture	79 864	87 344
Différences de change	0	0
Intérêts courus non échus	1	-408
Variation dettes sur participation	13	14
Variation de périmètre	0	0
Nouveaux emprunts	0	0
Remboursement d'emprunts	-1 694	-7 086
A la clôture	78 183	79 864
Découverts bancaires	197	730
Total des dettes financières	78 380	80 594

Comptes consolidés au 30/06/2016

La répartition des emprunts par type de taux et de devises :

En milliers d'€	30.06.16	31.12.15
Emprunts par type de taux
Taux fixe	25 408	26 518
Taux variable	51 274	51 857
Avant gestion de la dette	76 681	78 375
Taux fixe	47 574	76 875
Taux variable	29 107	1 500
Après gestion de la dette	76 681	78 375
Emprunts par type de devises
Euros	76 681	78 375
Autres devises	0	0
Emprunts bancaire par devise	76 681	78 375

7. Instruments financiers

Les instruments financiers utilisés par le Groupe ont principalement pour objet la couverture des risques liés à son activité et à son patrimoine. La gestion des risques de change et de taux et instruments financiers est effectuée de façon centralisée.

Les instruments dérivés sont comptabilisés au bilan dans les rubriques et pour les montants suivants :

En milliers d'€			30.06.16	31.12.15
Risque de taux d'intérêt	Actifs :	non courants	0	0
		courants
	Passifs :	non courants	2 657	3 184
		courants
Risque de change	Actifs :	non courants
		courants	86	502
	Passifs :	non courants
		courants
TOTAL			-2 570	-2 682

8. Autres passifs

En milliers d'€	30.06.16	31.12.15
Provision engagement de retraite	1 902	1 727
Provision litige social	160	160
Provision autres risques	4 855	75
Autres passifs non courants	6 917	1 962
Provision autres risques	2220	0
Autres passifs courants	2 220	0

Une réorganisation de l'activité valorisation a été engagée à la fin du 1er semestre 2016. En conséquence, une provision a été constituée.

9. Engagements financiers

Engagements financiers

En milliers d'€	30.06.16	31.12.15
Engagement donné (avals, cautions)	75	75
Engagement reçu - lignes de crédit	3 000	3000

Dans le cadre de certains financements, le Groupe a consenti une hypothèque au profit des établissements prêteurs concernés pour garantir le remboursement desdits prêts. Au 30 juin 2016, bien que le montant total d'hypothèques enregistré auprès des administrations concernées soit indiqué ci-dessus, le montant total pouvant être appelé est limité au capital et les intérêts restant effectivement dus par le groupe, au titre des prêts garantis par ces hypothèques.

Engagements financiers donnés sur emprunts

En milliers d'€	30.06.16	31.12.15
Emprunts bancaires garanties par des hypothèques maritimes	1 723	1 723
Emprunts bancaires garanties par des cautions simplement hypothécaires	62 287	62 287
Emprunts bancaires garanties par des hypothèques maritimes et des ratios financiers	33 900	33 900
Total	97 910	97 910

10. Evénements post-clôture

Des négociations sur un moratoire en remboursement du principal ont été engagées courant 1er semestre 2016 avec cinq établissements de crédit.

Ce moratoire a été conclu début du second semestre 2016.

6 100 k€ de remboursement en capital sont donc différés d'un an.

11. Opérations entre parties liées

Le Groupe est contrôlé par la société SAPMER HOLDING PTE. LTD elle-même détenue à plus de 90% par Jaccar Holdings SA. SAPMER HOLDING PTE. LTD détient au 30 juin 2016, 90 % des actions de la société SAPMER SA.

Les opérations entre la Société et ses filiales, lesquelles sont des parties liées, ont été éliminées en consolidation et ne sont pas déclarées dans cette note.

Les transactions avec des sociétés détenant des actions SAPMER SA comme SAPMER HOLDING PTE. LTD, les filiales mauriciennes de SAPMER HOLDING ou des sociétés dont certains membres de la direction détiennent une influence significative, sont les suivantes :

En milliers d'€	30.06.16	31.12.15
Compte de résultat
Approvisionnement	125
Autres produits d'exploitation	-	666
Produits financiers	72	52
Approvisionnement	-11	-31
Loyers	-107	-89
Prestations de services de support facturés par des parties liées	-3 502	-4 184
Charges financières	- 55	-51
Bilan
Créances clients dues par des parties liées	1 481	83
Comptes courants due par des parties liées	15 023	11 339
Dettes fournisseurs dues à des parties liées	3 674	288
Comptes courants due à des parties liées	11 283	10 703

12. Périmètre de consolidation 2016

La liste des sociétés appartenant au périmètre de consolidation est donnée dans le tableau ci-après :

Sociétés	Localisation	% de capital détenu	Méthode de consolidation
SAPMER SA (*)	La Réunion	Mère	intégration globale
LES ARMEMENTS REUNIONNAIS SAS (*)	La Réunion	100%	intégration globale
ARMAS PÊCHE SAS (via SOPARMA) (*)	La Réunion	100%	intégration globale
SOPARMA SAS (*)	La Réunion	100%	intégration globale
ARMEMENT SAPMER DISTRIBUTION SARL (*)	La Réunion	99.6%	intégration globale

(*) Sociétés intégrées fiscalement.

SOCIÉTÉ ANONYME À CONSEIL D'ADMINISTRATION

AU CAPITAL SOCIAL DE 2 798 878,40 € DARSE DE PÊCHE - B.P. 2012 - 97823 LE PORT - LA RÉUNION TÉLÉPHONE : +262 (0)2 62 42 02 73 TÉLÉCOPIE : +262 (0)2 62 42 03 85 350.434.494 RCS SAINT-DENIS

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