Sany Heavy Industry Co Ltd. — Capital/Financing Update 2017

Mar 8, 2017

证券代码： 600031 证券简称：三一重工 转债代码： 110032 转债简称：三一转债

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三一重工股份有限公司

关于变更新项目的可行性研究报告

二〇一七年三月

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一、军工512 项目

（一）项目背景

2010 年 10 月 24 日，国务院、中央军委在《关于建立和完善军 民结合寓军于民武器装备科研生产体系的若干意见》中指出加快推动 军民融合，引导社会资源进入武器装备科研生产领域；2011 年 11 月 20 日，国家国防科技工业局、总装备部发布《关于鼓励和引导民间 资本进入国防科技工业领域的实施意见》，指出要进一步扩大民间资 本进入国防科技工业的领域和范围，完善鼓励和引导的政策措施，促 进武器装备和国防科技工业发展。坚持积极鼓励、正确引导、同等对 待、确保安全的原则，吸引和鼓励民间资本进入国防科技工业领域；

2014 年 6 月，国家总装备部通报《鼓励和引导优势民营企业进 入装备科研生产和维修领域的具体措施》，建立健全军品竞争采购管 理机制、完善军品市场定价机制、建立竞争采购保护制度、完善税收 和投资政策，鼓励民企参与装备预研，推进军民标准深度融合、完善 国防知识产权制度、探索装备采购仲裁制度等，以更好统筹军队装备 建设和民用建设相融合。

2015 年 4 月 16 日，工信部发布《军民融合深度发展 2015 专项 行动实施方案》，启动军民融合深度发展 2015 专项行动，加大对民参 军项目、军民结合产业发展等的资金支持力度，引导更多社会资金进 入军民融合发展领域。

2016 年国家成立军民融合工作领导小组，将军民融合工作提升 至国家战略高度。以上种种政策显示中国军工改革进入深水区，民营 企业进入武器装备科研体系的进程已明显加快，三一重工股份有限公 司（以下简称“三一重工”或“公司”）“民参军”将迎来一个重大投 资发展机遇。

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当前，三一重工所处的工程机械行业已进入平稳发展期，外部环 境发生变化，对三一的转型升级即带来了挑战，同时也迎来较大发展 机遇；军工产业作为国家支柱产业，是国家制造业的核心，充满了巨 大发展潜力。三一重工作为中国最大、全球第五的工程机械制造商， 经过二十多年的发展与积累，在研发创新、服务、制造等方面奠定了 行业优势，为企业进入军工行业打下了坚实基础。

（二）项目基本情况

项目总投资额 65,000 万元。三一重工目前实施民参军战略，目 标设定为国家打造高端装备产品，即开展军工“512 项目”的科研、 试制、生产。其主要项目包括：轻型高机动防雷装甲车项目，智能化 特种保障平台项目，军民两用系留装备项目，满足国家防务及军民两 用需要。公司凭借自身具有的实力，通过充分发挥自主创新优势和世 界级工厂的先进技术与设备，将把公司打造成中国知名防务装备企业。 （三）项目内容

本项目内容包括

1、轻型高机动防雷装甲车

“轻型高机动防雷装甲车”，主要为应对野外作战、城市作战和 非对称作战，具有高机动性和高防护性（防雷、防弹）特点，可完成 突击性作战使命。

2、智能化特种保障平台

“智能化特种保障平台”以自主、遥控、伴随方式的系列化装备， 为战场遂行条件下执行破障、扫障、铲除、侦察救护等任务，平台分 为挖掘、拖牵、推压、转运、跟随、吊运、收放等功能。

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3、军民两用系留装备

“军民两用系留装备”作为战场侦察、沿海监控、应急通信、森

林防火、地面异常状况的军民融合产品。

（四）项目总投资额及投资计划

本次军工 512 项目群所需总投资额 65,000 万元。

1 、轻型高机动防雷装甲车项目

该项目一期总投资 20,000 万元人民币，其中，技术协作开发投 资额 5,150 万元人民币、试验场地及设备投资额 5,100 万元人民币、 生产设备投资额 4,200 万元人民币、研发人工投资额为 2,300 万元人 民币、软件投资额 1,220 万元人民币、基建投资总额 1,130 万元人民

币、服务能力建设投入总额为 900 万元人民币。

序号	项目	投资额（万元）	占比
1	技术协作开发	5150	25.75%
2	试验场地及试验设备	5100	25.50%
3	生产设备	4200	21.00%
4	研发人工投入	2300	11.50%
5	软件投入	1220	6.10%
6	基建投资	1130	5.65%
7	服务能力建设	900	4.50%
合计		20000	100%

2 、智能化特种保障平台项目

该项目投资 35,000 万元人民币，其中，试验场地及试验设备投 资额 10,500 万元人民币、生产线设备投资额 8,406 万元人民币、技术 协作开发投资额 6600 万元人民币、研发人工投资额为 3,521 万元人 民币、软件投资额 2,723 万元人民币、服务能力建设投资额为 1,950

万元人民币、基建投资额 1,300 万元人民币。

序号	项目	投资额	占比
1	试验场地及设备建设	10500	30.0%
2	生产线设备	8406	24.0%
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序号	项目	投资额	占比
3	技术开发	6600	18.9%
4	研发人工投入	3521	10.1%
5	软件投入	2723	7.8%
6	服务能力建设	1950	5.6%
7	基建投资	1300	3.7%
合计		35000	100%

3 、军民两用系留装备项目

本项目总投资 10,000 万元人民币，其中，试验场地及试验设备 投资额 2,450 万元人民币、技术开发投资额 2,400 万元人民币、生产 线设备投资额 2,066 万元人民币、研发人工投入总额为 1,142 万元人 民币、软件投资总额 722 万元人民币、服务能力建设投入总额为 620

万元人民币、基建投资额 600 万元人民币。

序号	项目	投资额（万元）	占比
1	试验场地及设备建设	2450	24.50%
2	技术开发	2400	24.00%
3	生产设备	2066	20.66%
4	研发人工投入	1142	11.42%
5	软件投入	722	7.22%
6	服务能力建设	620	6.20%
7	基建投资	600	6.00%
合计		10000	100%

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（五）项目成果效益预测

经济效益分析，项目 2019 年至 2021 年 3 年预计累计实现销售收

入 326,900 万元，税后利润为 65,298 万元。

具体测算过程如下：

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序 号	项目	数值	单位	备注
1	项目总投资	65,000	万元	货币单位均为人民币，下同
2	销售收入	326,900	万元
3	毛利	125,856	万元
4	费用总额	49,035	万元
5	利润总额	76,821	万元
6	所得税	11,523	万元	高新技术企业所得税，按15%计算
7	税后利润	65,298	万元

二、一带一路沿线国家及海外市场挖掘机研发与服务项目 1、项目背景

响应国家“走出去”号召，在国家一带一路、产能合作等具有改 变世界格局的大战略下，近几年三一重工国际化经营效果明显。截止 目前，公司已经完成了在“一带一路”沿线上的产业布局，在中国的 北京、新疆、沈阳、珠海、昆山、上海、杭州，以及韩国、俄罗斯、 土耳其、印尼、泰国、印度、德国、法国、西班牙等地都有三一的制 造工厂，拥有足够的能力为“一带一路”的沿线国家提供优质的产品 和服务。公司产品已出口至100 多个国家和地区，海外销售的70%-80% 在一带一路沿线国家和地区。

三一重工的主导产品为挖掘机械、混凝土机械、起重机械、筑 路机械、桩工机械等全系列产品，其中挖掘机械一举打破外资品牌长 期垄断的格局，连续多年中国市场占有率第一。2016年三一重工挖机 销售量位居国内行业第一，市场份额继续提升，是中国挖掘机行业 2016年销售量唯一超万台的企业。同时，三一挖掘机依托公司强大的

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国际化销售能力和销售网络，目前已经将产品销往北美，欧洲、亚洲、 非洲、拉丁美洲等五大洲40多个国家，在巴西、印度和美国均已实现 了本地化生产，德国挖掘机组装线也在全面筹划中。2016年三一挖掘 机出口位居行业第一。

为实现聚焦重点产品、聚焦重点区域的‘双聚’战略与‘一带一 路’战略的对接，公司拟加大针对一带一路沿线国家的挖掘机产品研 发与服务投入力度，开发适应当地市场需求的产品，提升服务能力与 水平，成为全球挖掘机行业的领跑者。

2、项目基本情况

本项目总投资41,700万元，主要用于中国、印度、印尼、泰国、 土耳其、美国和欧洲等一带一路沿线国家及海外市场的挖掘机研发与 服务能力提升，通过形成在当地的产品及服务核心竞争力，扩大销量。

项目实施主体为三一重工股份有限公司及其子公司三一重机有 限公司、上海三一重机股份有限公司、三一美国有限公司、三一重工 印度私人公司、三一欧洲有限公司、三一印度尼西亚机械有限公司等。

3、项目建设内容

加强研发流程建设、平台建设，提高研发手段、开发设计水平； 聚焦一带一路沿线国家，形成微挖、轮挖等95款高性价比产品，满足 当地市场需求；依托信息化等工具，链接全球市场支持体系与快速响 应体系，提升售后响应速度、服务基础能力和配件保障能力，打造海 外服务第一品牌。

4、项目投资估算

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本项目总投资41,700万元，其中研发人工投入17,500万元、研发 试验费9,500万元、研发样机成本7,850万元、研发工装费及其他6,850 万元。

5、项目意义

通过实施该项目，有助于提升公司挖掘机产品的国际竞争力和品 牌影响力，打造高速发展的国际化业务，提升公司挖掘机在全球的市 场份额。

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