Sandvik

Earnings Release • Jul 19, 2011

PRESSMEDDELANDE 19 juli 2011 Delårsrapport andra kvartalet 2011 Halvårsrapport per den 30 juni 2011

VD:s kommentar: Stabil efterfrågan

– Affärsläget fortsatte att utvecklas positivt under det andra kvartalet. Jämfört med såväl föregående år som föregående kvartal fortsatte orderingången att öka och högre fakturerings- och produktionsvolymer medförde att resultatet förbättrades, säger Sandviks VD och koncernchef Olof Faxander.

– Det är tillfredsställande att vi fortsätter att öka produktiviteten och lönsamheten inom många områden i takt med att volymerna ökar. Under kvartalet ökade

färdiglagren främst i syfte att säkerställa hög leveranssäkerhet i samband med planerade underhållsstopp under det säsongsmässigt svagare tredje kvartalet.

Orderingången uppgick till drygt 25 miljarder och faktureringen till drygt 23 miljarder vilket i volym var 20 respektive 24 % högre än föregående år. Rörelseresultatet förbättrades och uppgick till 3,6 miljarder och rörelsemarginalen blev 15,2 %. Valutaeffekter påverkade resultatet negativt med drygt 700 MSEK jämfört med föregående år.

Sandviks koncernchef Olof Faxander.

FINANSIELL ÖVERSIKT

	Kv 2	Kv 2	Förändr.	Kv 1-2	Kv 1-2	Förändr.
MSEK	2011	2010	%	2011	2010	%
Orderingång	25 361	23 179	+20 *	50 262	45 449	+20 *
Fakturering	23 421	20 603	+24 *	45 451	39 136	+26 *
Bruttovinst	8 506	7 920	+7	16 799	14 184	+18
% av fakturering	36,3	38,4		37,0	36,2
Rörelseresultat	3 562	3 471	+3	6 834	5 368	+27
% av fakturering	15,2	16,8		15,0	13,7
Resultat efter finansiella poster	3 073	3 037	+1	5 928	4 538	+31
% av fakturering	13,1	14,7		13,0	11,6
Periodens resultat	2 228	2 075	+7	4 354	3 198	+36
% av fakturering	9,5	10,1		9,6	8,2
varav aktieägarnas andel	2 114	1 904	+11	4 141	2 966	+40
Resultat per aktie, SEK 1)	1,78	1,61	+11	3,49	2,50	+40
Avkastning på sysselsatt kapital, % 2)	19,9	8,8		19,9	8,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten	+802	+2 626	-69	+1 838	+4 913	-63
Antal anställda	48 819	45 178	+8	48 819	45 178	+8

* Procentuell förändring jämfört med samma period föregående år i fast valuta för jämförbara enheter.

1) Beräknad på aktieägarnas andel av periodens resultat. Inga utspädningseffekter under perioden.

2) Rullande 12 månader.

Ytterligare information kan erhållas från Sandvik Investor Relations på tel 026-26 10 23 eller på www.sandvik.com

Marknad och försäljning

Kv 2	Orderingång	Fakturering
Pris/volym, %	+20	+24
Struktur, %	0	0
Valuta, %	-9	-9
Totalt, %	+9	+14

Tabellen är multiplikativ, det vill säga de ingående effekterna ska multipliceras för att nå total effekten.

amerika erhöll Sandvik Materials Technology en order på rör till oljeindustrin till ett värde av 325 MSEK. Ett antal större eftermarknadskontrakt erhölls i Australien, vilket befäster Sandviks starka ställning inom gruvindustrin. I Japan sjönk orderingången temporärt som en konsekvens av naturkatastrofen men återhämtade sig mot slutet av kvartalet till i stort sett samma nivåer som perioden före katastrofen.

Olika omvärldsanalyser indikerade i slutet av kvartalet en ökad försiktighet avseende andra halvåret vad gäller såväl industriell aktivitet som den generella investeringsviljan främst till följd av den finansiella åtstramningen i Kina samt en ökad finansiell oro i Europa.

Orderingången uppgick till 25 361 MSEK (23 179) vilket var en ökning med 9 % totalt och med 20 % i fast valuta för jämförbara enheter. Av orderingången utgjordes cirka 1,5 miljarder kronor (1,0) av större projektorder. Ändrade valutakurser påverkade orderingången negativt med 9 %. Ökningen i fast valuta för jämförbara enheter var 24 % för Sandvik Tooling och 35 % för Sandvik Mining and Construction. För Sandvik Materials Technology minskade orderingången 11 % jämfört med det starka andra kvartalet föregående år, inklusive en negativ effekt på cirka 1 procentenhet relaterad till förändrade metallpriser.

Faktureringen i andra kvartalet uppgick till 23 421 MSEK (20 603), en ökning med 14 % totalt och med 24 % i fast valuta för jämförbara enheter jämfört med andra kvartalet föregående år. Ändrade valutakurser påverkade faktureringen negativt med 9 %. För Sandvik Tooling ökade faktureringen i fast valuta och för jämförbara enheter med 24 %, för Sandvik Mining and Construction med 30 % och för Sandvik Materials Technology med 15 %. Förändrade metallpriser hade marginell påverkan på faktureringen.

Marknadsläget var fortsatt positivt under andra kvartalet, orderingången och faktureringen ökade med 20 % respektive 24 % i fast valuta jämfört med föregående år. Orderingången ökade påtagligt på samtliga marknader för Sandvik Tooling och Sandvik Mining and Construction. För Sandvik Materials Technology var marknadsbilden mer splittrad och orderingången minskade något jämfört med det mycket starka andra kvartalet föregående år. Förändrade valutakurser påverkade såväl orderingång som fakturering negativt med 9 % eller med omkring 2 miljarder kronor vardera.

Efterfrågan var fortsatt hög på Sandviks produkter inom de flesta områden under kvartalet. Orderingången var stark för såväl högförädlade produkter för industriproduktion och eftermarknad som för investeringsrelaterade produkter. Efterfrågan var hög på samtliga marknadsområden för Sandvik Tooling och Sandvik Mining and Construction medan den för Sandvik Materials Technology var mer skiftande.

Efterfrågan var hög från såväl fordons- som flyg- och gruvindustrin men mattades av något under senare delen av kvartalet från anläggningsoch konsumentvaruindustrin. Inom energisegmentet var aktiviteten fortsatt mycket hög inom olja- och gasområdet medan säkerhetsgenomgångar och den politiska osäkerheten kring kärnkraftsindustrin dämpade aktivitetsnivån.

Orderingången ökade på samtliga marknadsområden men främst i Nord- och Sydamerika samt Afrika och Australien. I Sydamerika erhöll Sandvik Mining and Construction en större projektorder på ett materialhanteringssystem till ett värde av cirka 1,2 miljarder kronor och i Nord-

Resultat och avkastning

Resultat och avkastning på sysselsatt kapital förbättrades jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Rörelseresultatet ökade till 3 562 MSEK (3 471) och rörelsemarginalen uppgick till 15,2 % av faktureringen (16,8). Förbättringen är främst ett resultat av högre volymer, ökat kapacitetsutnyttjande och en högre effektivitet. Resultatet påverkades med cirka -60 MSEK (+340) av förändrade metallpriser och med cirka -720 MSEK av förändrade valutakurser. Avkastningen på sysselsatt kapital var 19,9% (8,8) för den senaste tolvmånadersperioden.

Under kvartalet ökade såväl försäljnings- som produktionsvolymer jämfört med föregående år vilket är viktigt för att öka lönsamheten i en vertikalt integrerad och kapitalintensiv verksamhet. Bruttomarginalen ökade något, justerat för valutaeffekter. I kombination med genomförda förbättringsåtgärder och en produktmix med högre genomsnittlig lönsamhet resulterade detta i ett bättre resultat och en ökad avkastning jämfört med föregående år. Justerat för negativa effekter av förändrade valutakurser och metallpriser var resultatet på tillkommande faktureringsvolym cirka 25 %.

Finansnettot uppgick till -489 MSEK (-434) och resultatet efter finansnetto förbättrades till 3 073 MSEK (3 037), 13,1 % av faktureringen. Skatten uppgick till 845 MSEK (962) och periodens nettoresultat uppgick till 2 228 MSEK (2 075), eller 9,5 % av faktureringen. Resultatet per aktie uppgick till 1,78 SEK (1,61) i kvartalet.

Rörelsekapitalet ökade något jämfört med före-

gående kvartal, främst genom ökade lager inom vissa områden, och uppgick till 26% (27) av faktureringen. Avkastningen på sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna ökade till 19,9 % (8,8) främst till följd av högre rörelse marginal för Sandvik Tooling och lägre relativ kapitalbindning för Sandvik Mining and Construction. Avkastningen på eget kapital uppgick till 24,6 % (9,5).

Kassaflödet från den löpande verksamheten minskade till följd av ökat rörelsekapital och uppgick till +802 MSEK (+2 626). Investeringarna var något högre än avskrivningsnivån och uppgick till 1 220 (905) varav företagsförvärv till 0 (230). Kassaflödet efter investeringar var -360 MSEK (+1 770) i kvartalet.

Sandvik Tooling

• z Positiv efterfrågeutveckling
• z Ökade volymer
• z Höjd lönsamhet
• z Negativa valutaeffekter Tabellen är multiplikativ, det vill säga de ingående effek-

Efterfrågeutvecklingen för Sandvik Tooling var fortsatt positiv under andra kvartalet. Både orderingång och fakturering förbättrades påtagligt på samtliga marknader jämfört med föregående år. Efterfrågan ökade också något jämfört med föregående kvartal. Den högre faktureringen i kombination med högre produktionstakt och god intern effektivitet ledde till en förbättring av rörelse resultatet. Orderingång och fakturering ökade i andra kvartalet med 24 % i fast valuta för jämförbara enheter. Rörelseresultatet förbättrades till 1 572 MSEK (1 283), 23 % av faktureringen. Förändrade valutakurser påverkade såväl orderingång som fakturering och resultat kraftigt negativt i kvartalet.

Marknadsläget var fortsatt starkt på samtliga stora marknader och orderingången ökade påtagligt jämfört med föregående år. I Japan inleddes kvartalet med en något svagare efterfrågan jämfört med före jordbävningen men mot slutet av kvartalet kom orderingången tillbaka till tidigare nivåer.

Kv 2 Orderingång Fakturering Pris/volym, % +24 +24 Struktur, % 0 0 Valuta, % -10 -10 Totalt, % +12 +12

terna ska multipliceras för att nå total effekten.

under andra halvåret. Aktiviteten var hög inom fordons-, flyg- och energirelaterade segment liksom verkstadsindustri. Orderingången var starkare för hårdmetallbaserade produkter och material än för övriga produkter.

Produktionstakten steg vilket medförde ett ökat kapacitetsutnyttjande som i sin tur ger en positiv effekt på lönsamheten. Den starka marknadsutvecklingen i kombination med ett konkurrenskraftigt erbjudande innebar att prisutvecklingstakten förbättrades något jämfört med de föregående kvartalen. Produktionen vid fabriken i Semine i Japan, som temporärt stängdes till följd av naturkatastrofen, återupptogs under kvartalet.

Under kvartalet ökade färdigvarulagret något som ett led i att säkerställa tillgänglighet under semesterperioden. Rörelsekapitalet uppgick till 24 % (26) av faktureringen.

Rörelseresultatet förbättrades jämfört med andra kvartalet 2010 och uppgick till 1 572 MSEK (1 283), 23,0 % av faktureringen. Resultatet påver-

Eventuella konsekvenser av finansiell instabilitet i Europa och USA i kombination med genomförda finansiella åtstramningar i Kina bedöms ha ökat risken för en något svagare industriell aktivitet

kades negativt med drygt 300 MSEK av ändrade valutakurser men något positivt av viss överproduktion. Avkastningen på sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna uppgick till 24,7 % (7,7).

	Kv 2	Kv 2	Förändr.	Kv 1-2	Kv 1-2	Förändr.
MSEK	2011	2010	%	2011	2010	%
Orderingång	7 023	6 295	+24 *	14 005	12 194	+26 *
Fakturering	6 840	6 122	+24 *	13 364	11 673	+26 *
Rörelseresultat	1 572	1 283	+23	2 972	2 116	+40
%	23,0	21,0		22,2	18,1
Avkastning på sysselsatt kapital	24,7	7,7		24,7	7,7
Antal anställda	15 740	15 146	+4	15 740	15 146	+4

* I fast valuta för jämförbara enheter.

Sandvik Mining and Construction

• z Fortsatt stark efterfrågan
• z Negativa valutaeffekter
• z Höga produktionstakter
• z Längre ledtider Tabellen är multiplikativ, det vill säga de ingående effek-

Kv 2	Orderingång	Fakturering
Pris/volym, %	+35	+30
Struktur, %	0	0
Valuta, %	-10	-9
Totalt, %	+22	+18

terna ska multipliceras för att nå total effekten.

Aktiviteten inom den globala gruvindustrin var fortsatt stark under andra kvartalet både jämfört med föregående år och föregående kvartal. Inom eftermarknaden befästes Sandviks starka position och ett antal stora kontrakt erhölls, främst i Australien. Efterfrågan från anläggningsindustrin förbättrades också mot föregående år men försvagades något jämfört med föregående kvartal. Orderingång och fakturering ökade med 35 respektive 30 % i fast valuta jämfört med föregående år. Förändrade valutakurser hade en påtagligt negativ effekt på orderingång, fakturering och resultat.

minskade dock orderingången något från anläggningsindustrin genom vikande efterfrågan i Asien och utplaning i Europa och Nordamerika. Under kvartalet erhölls en större projektorder på materialhanteringssystem till Sydamerika till ett värde av cirka 1,2 miljarder jämfört med projektorder på drygt 300 MSEK föregående år. Prisökningstakten var positiv jämfört med tidigare kvartal.

Orderingången översteg faktureringen med nästan 2 miljarder, främst beroende på projektorder som levereras under längre tid men också beroende på ökade leveranstider för vissa nyckel-

komponenter och därmed längre ledtider i den egna produktionen. Av faktureringen utgjorde eftermarknadsdelen 51 % (58) medan utrustningar och projekt utgjorde 38% (35) respek-

Aktiviteten inom gruvindustrin, såväl under jord som ovan jord, var fortsatt mycket hög under kvartalet och orderingång och fakturering var avsevärt högre

än föregående år. Ökningen var stark i samtliga regioner men starkast till underjordsgruvor i Europa och Sydamerika samt ovanjordsgruvor i Asien och Australien. Efterfrågan ökade även jämfört med föregående kvartal främst från en positiv utveckling i Europa och Asien. Även inom anläggningsindustrin förbättrades efterfrågan jämfört med föregående år, främst i Sydamerika, Afrika och Europa. Jämfört med föregående kvartal

tive 11 % (7). Rörelsekapitalet steg något jämfört med föregående kvartal till följd av högre lager och uppgick till 26 % (28) av faktureringen.

Rörelseresultatet i andra kvartalet uppgick till 1 405 MSEK (1 283) eller 14,2 (15,3 %) av faktureringen. Förändrade valutakurser påverkade resultatet negativt med drygt 300 MSEK. Avkastningen på sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna uppgick till 30,7% (13,3 %).

	Kv 2	Kv 2	Förändr.	Kv 1-2	Kv 1-2	Förändr.
MSEK	2011	2010	%	2011	2010	%
Orderingång	11 733	9 629	+35 *	22 428	19 535	+24 *
Fakturering	9 867	8 375	+30 *	19 049	15 963	+29 *
Rörelseresultat	1 405	1 283	+10	2 732	1 905	+43
%	14,2	15,3		14,3	11,9
Avkastning på sysselsatt kapital	30,7	13,3		30,7	13,3
Antal anställda	16 254	14 724	+10	16 254	14 724	+10

* I fast valuta för jämförbara enheter.

Sandvik Materials Technology

• z Ökad marknadsosäkerhet
• z Stark efterfrågan inom olja/gas
• z Avvaktan inom kärnkraftsindustrin
• z Metallpriseffekt -60 MSEK Tabellen är multiplikativ, det vill säga de ingående effek-

Orderingången för produkter till olja- och gassektorn och fordonsindustrin var fortsatt stark medan en viss avmattning noterades inom vissa andra segment. Orderingången minskade med 11 % jämfört med det starka andra kvartalet föregående år medan faktureringen ökade med 15 % i fast valuta. Produktionseffektiviteten förbättrades jämfört med föregående kvartal vilket bidrog till ett något förbättrat resultat. Förändrade metallpriser påverkade resultatet med cirka -60 MSEK (+340).

Det globala marknadsläget var relativt splittrat under kvartalet. Det allmänna investeringsklimatet visade i slutet av kvartalet tecken på viss avmattning, främst till följd av den finansiella

samt en finansiell oro i Europa.

åtstramningen i Kina

I Nordamerika var efterfrågan fortsatt god, främst inom energi- och flygindustrin, medan orderingången försvagades i Europa och Asien. Aktiviteten inom olja- och gasindustrin var fortsatt hög och orderingången ökade. Pågående och förestående genomgångar av planerade kärnkraftsprojekt i kombination med en politisk osäkerhet medförde en lägre aktivitet och ökad sannolikhet för senareläggning av order. Efterfrågan var god från flyg-, fordons- och processindustrin men för-

Kv 2	Orderingång	Fakturering
Pris/volym, %	-11	+15
Struktur, %	-1	-1
Valuta, %	-6	-7
Totalt, %	-17	+7

terna ska multipliceras för att nå total effekten.

svagades från konsument- och elektronikindustrin liksom för lågförädlade produkter där den globala produktionskapaciteten är högre än efterfrågan.

I maj tecknades ytterligare en större order på rör till oljeindustrin i USA till ett värde av 325 MSEK.

Rörelsekapitalet ökade under kvartalet något, delvis på grund av säsongsmässig lageruppbyggnad, och uppgick till 31 % (28) av faktureringen.

Den interna effektiviteten ökade i kvartalet och bidrog till att resultatet förbätt-

ende kvartal. Ett antal aktiviteter i syfte att nå en hög, uthållig produktionseffektivitet är initierade men trots en viss förbättring jämfört med föregående

kvartal är det ännu för tidigt att betrakta förbättringen som stabil.

Rörelseresultatet uppgick till 402 MSEK (699) eller 8,1 % (15,1) av faktureringen. Förändrade metallpriser påverkade rörelseresultatet med cirka -60 MSEK (+340). Justerat för metallpriseffekter var den underliggande rörelsemarginalen drygt 9 % (8). Ändrade valutakurser påverkade resultatet marginellt i kvartalet. Avkastningen på sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna uppgick till 7,6 % (7,1).

	Kv 2	Kv 2	Förändr.	Kv 1-2	Kv 1-2	Förändr.
MSEK	2011	2010	%	2011	2010	%
Orderingång	4 790	5 752	-11 *	10 226	10 793	+1 *
Fakturering	4 935	4 618	+15 *	9 532	8 638	+18 *
Rörelseresultat	402	699	-43	764	1 011	-24
%	8,1	15,1		8,0	11,7
Avkastning på sysselsatt kapital	7,6	7,1		7,6	7,1
Antal anställda	9 268	8 615	+8	9 268	8 615	+8

* I fast valuta för jämförbara enheter.

Kvartal 1-2

Det globala affärsklimatet förbättrades markant under första halvåret jämfört med den svaga situationen under början av 2010. Förbättringen var påtaglig för samtliga affärsområden och en stadigt förbättrad global konjunktur i kombination med ett starkt marknadserbjudande innebar att såväl försäljnings- som produktionsvolymer ökade markant.

Sandviks orderingång för perioden januarijuni 2011 utvecklades positivt och uppgick till 50 262 MSEK (45 449), vilket var en ökning med 11 % totalt och 20 % i fast valuta för jämförbara enheter. Faktureringen var 45 451 MSEK (39 136), en ökning med 16 % totalt och 26 % i fast valuta för jämförbara enheter.

Rörelseresultat för perioden januari-juni 2011 förbättrades påtagligt främst tack vare högre volymer, högre kostnadseffektivitet och gynnsam produktmix och uppgick till 6 834 MSEK (5 368). Rörelsemarginalen var 15,0 % (13,7) av faktureringen. Ändrade valutakurser påverkade resultatet negativt från årets början med nära 1 200 MSEK jämfört med föregående år medan förändrade metallpriser hade marginell påverkan under första halvåret.

Finansnettot uppgick till -906 (-830) och resultatet efter finansnetto till 5 928 MSEK (4 538). Skattesatsen var 26,6 % och periodens resultat uppgick till 4 354 MSEK (3 198). Vinst per aktie uppgick till 3,49 SEK (2,50).

Kassaflödet från den löpande verksamheten var +1 838 MSEK (+4 913). Koncernens investeringar i anläggningar uppgick till 2 105 MSEK (1 205). Företagsförvärv uppgick till 265 MSEK. Efter investeringar, förvärv och avyttringar var kassaflödet -446 MSEK (+3 364).

Viktiga händelser

• Den 13 juni förolyckades två medarbetare vid Sandvik Materials Technology i Sandviken - en mycket tragisk händelse. Sandvik känner djup sympati med de drabbades anhöriga och företaget tar olyckan på största allvar. Den pågående utredningen har klarlagt händelseförloppet och orsaken till olyckan, vilken har åtgärdats. En rad ytterligare säkerhetsåtgärder har även vidtagits på arbetsplatsen. Efter godkännande från Arbetsmiljöverket är anläggningen åter tagen i drift.
• Sandvik Materials Technology erhöll i kvartalet en order på rör till oljeindustrin i USA. Ordervärdet beräknas till cirka 325 MSEK.
• Sandvik Mining and Construction erhöll i april en order på ett materialhanteringssystem

till Sydamerika. Ordervärdet uppgår till cirka 1,2 miljarder kronor.

• Sandviks årsstämma 2011 beslutade på styrelsens förslag att införa ett långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram för cirka 400 ledande befattningshavare och nyckelpersoner inom koncernen. Programmet omfattar högst 12 000 000 Sandvik-aktier, motsvarande cirka en procent av totala antalet aktier och säkerställs i form av aktieswappar med tredje part vilket innebär att ingen utspädning uppstår. Kostnaden för programmet har beräknats till cirka 200 MSEK baserat på en aktiekurs om 117 kronor. Tecknandet av aktieswappar med tredje part har medfört en ökning av Sandviks skuldsättningsgrad med cirka 0,1.

Moderbolaget

Moderbolagets fakturering under andra kvartalet 2011 uppgick till 4 890 MSEK (4 760) och rörelseresultatet till -353 MSEK (173). För perioden januari - juni 2011 uppgick faktureringen till 9 494 MSEK (8 837) och rörelseresultatet till -315 MSEK (296). Rörelseresultatet har under andra kvartalet påverkats av negativa metallpriseffekter i lager vilka var positiva motsvarande kvartal föregående år.

Den högre aktiviteten 2011 jämfört med 2010 har också medfört högre rörelsekostnader. Resultat från andelar i koncernföretag avser huvudsakligen utdelningar från dessa och uppgick efter andra

kvartalet till 108 MSEK (62). Räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande tillgångar uppgick till 15 438 MSEK (10 554 per 31 december 2010).

Moderbolagets skuldsättning och eget kapital har påverkats redovisningsmässigt med cirka 1,4 miljader kronor genom tecknande av aktieswapavtal avseende säkerställande av det beslutade aktierelaterade incitamentsprogrammet. Återföring av skuldbeloppet sker i samband med framtida inlösen av aktieoptioner. Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till 724 MSEK (510).

Förvärv och avyttringar

Inga förvärv eller avyttringar har genomförts under första halvåret. Under första kvartalet gjordes ytterligare delbetalningar avseende förvärvet

av Wolfram samt avseende Seco Tools förvärv av NCI och DTC, vilket påverkade kassaflödet efter investeringar negativt med 265 MSEK.

Förvärv under de senaste 18 månaderna

Affärsområde	Bolag/enhet	Förvärvs-	Årlig intäkt	Antal
		datum	MSEK	anställda
Seco Tools	AOB, Frankrike	23 juli 10	40	50
Seco Tools	NCI och DTC, USA	29 dec 10	275	180
	Inga avyttringar har skett under de senaste 18 månaderna.

Riskbeskrivning

Sandvik är en global koncern med representation i 130 länder och är som sådan exponerad för ett antal affärsmässiga och finansiella risker. Riskhantering är därför en viktig process för Sandvik i syfte att nå uppsatta mål. En effektiv riskhantering är en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett

naturligt led i den löpande uppföljningen och den framåtriktade bedömningen av verksamheten.

Sandviks långsiktiga riskexponering bedöms inte avvika från den naturliga exponering som är förknippad med Sandviks löpande affärsverksamhet. För djupare analys av risker hänvisas till Sandviks Årsredovisning för 2010.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats enligt IFRS med tillämpning av IAS 34 Delårsrapportering. Samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder som i senaste årsredovisningen har tilllämpats med undantag för nya och omarbetade standarder och tolkningar med tillämpning från den 1 januari 2011. Dessa förändringar har inte medfört några väsentliga effekter på Sandviks finansiella rapporter.

Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

Koncernen

RESULTATRÄKNING

	Kv 2	Kv 2	Förändr.	Kv 1-2	Kv 1-2	Förändr.
MSEK	2011	2010	%	2011	2010	%
Intäkter	23 421	20 603	+14	45 451	39 136	+16
Kostnad för sålda varor	-14 915	-12 683	+18	-28 652	-24 952	+15
Bruttoresultat	8 506	7 920	+7	16 799	14 184	+18
% av intäkterna	36,3	38,4		37,0	36,2
Försäljningskostnader	-2 882	-2 739	+5	-5 723	-5 320	+8
Administrationskostnader	-1 529	-1 301	+17	-2 994	-2 561	+17
FoU-kostnader	-615	-557	+10	-1 199	-1 056	+14
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	82	148	-44	-49	121	-
Rörelseresultat	3 562	3 471	+3	6 834	5 368	+27
% av intäkterna	15,2	16,8		15,0	13,7
Finansnetto	-489	-434	+12	-906	-830	+9
Resultat efter finansiella poster	3 073	3 037	+1	5 928	4 538	+31
% av intäkterna	13,1	14,7		13,0	11,6
Skatt	-845	-962	-12	-1 574	-1 340	+17
Periodens resultat	2 228	2 075	+7	4 354	3 198	+36
% av intäkterna	9,5	10,1		9,6	8,2
Övrigt totalresultat
Periodens omräkningsdifferenser	817	420		-307	-451
Kassaflödessäkringar	-190	-189		-14	46
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	50	50		4	-12
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	677	281		-317	-417
Periodens totalresultat	2 905	2 356		4 037	2 781
Periodens resultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande	2 114 114	1 904 171		4 141 213	2 966 232
Periodens totalresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	2 780	2 190		3 827	2 572
Innehav utan bestämmande inflytande	125	166		210	209
Resultat per aktie, SEK, *	1,78	1,61		3,49	2,50

* Ingen utspädningseffekt har förekommit under perioden.

Koncernen

BALANSRÄKNING

	30 juni	30 juni	Förändr	31 dec
MSEK	2011	2010	%	2010
Immateriella anläggningstillgångar	12 928	14 062	-8	13 193
Materiella anläggningstillgångar	25 122	26 017	-3	25 252
Finansiella anläggningstillgångar	6 062	6 240	-3	6 023
Varulager	24 676	21 234	+16	21 420
Kortfristiga fordringar	21 869	19 993	+9	19 328
Likvida medel	2 815	4 330	-35	4 783
Summa tillgångar	93 472	91 876	+2	89 999
Eget kapital	32 729	31 544	+4	33 813
Långfristiga räntebärande skulder	26 088	29 846	-13	25 684
Långfristiga icke räntebärande skulder	5 833	5 947	-2	5 869
Kortfristiga räntebärande skulder	6 582	4 925	+34	3 783
Kortfristiga icke räntebärande skulder	22 240	19 614	+13	20 850
Summa eget kapital och skulder	93 472	91 876	+2	89 999
Rörelsekapital*	25 695	22 783	+13	21 139
Lån	30 007	31 775	-6	26 976
Nettoskuld**	28 366	28 922	-2	23 200
Innehav utan bestämmande inflytande	1 200	1 171	+2	1 233

* Varulager plus kortfristiga fordringar exkl. skattefordringar minus icke räntebärande skulder exkl. skatteskulder.

** Räntebärande kort- och långfristiga skulder inklusive nettoavsättningar till pensioner, minskat med likvida medel.

FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL

	Eget kapital hänförligt till	Innehav utan	Totalt
MSEK	moderbolagets aktieägare bestämmande inflytande		eget kapital
Ingående kapital, 1 januari 2010	28 987	970	29 957
Periodens totalresultat	4 769	241	5 010
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande	10	-17	-7
Avyttring till innehav utan bestämmande inflytande	-	41	41
Utdelning till aktieägare	-1 186	-2	-1 188
Utgående eget kapital, 31 december 2010	32 580	1 233	33 813
Ingående eget kapital, 1 januari 2011	32 580	1 233	33 813
Periodens totalresultat	3 827	210	4 037
Personaloptionsprogram	34	-	34
Säkring av optionsprogrammet genom aktieswap	-1 353	-	-1 353
Utdelning till aktieägare	-3 559	-243	-3 802
Utgående eget kapital, 30 juni 2011	31 529	1 200	32 729
Ingående eget kapital, 1 januari 2010	28 987	970	29 957
Periodens totalresultat	2 572	209	2 781
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande	-	-7	-7
Utdelning till aktieägare	-1 186	-1	-1 187
Utgående eget kapital, 30 juni 2010	30 373	1 171	31 544

Koncernen

KASSAFLÖDESANALYS

	Kv 2	Kv 2	Kv 1-2	Kv 1-2
MSEK	2011	2010	2011	2010
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader	+3 073	+3 037	+5 928	+4 538
Återläggning av av- och nedskrivningar	+977	+1 013	+1 933	+2 005
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, m m	+101	-69	+131	-121
Betald skatt	-891	-443	-1 376	-752
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	+3 260	+3 538	+6 616	+5 670
Förändring i rörelsekapital
Förändring av lager	-1 576	-1 301	-3 585	-1 084
Förändring av rörelsefordringar	-1 011	-1 338	-2 455	-2 508
Förändring av rörelseskulder	+208	+1 733	+1 407	+2 837
Kassafl öde från förändring i rörelsekapital	-2 379	-906	-4 633	-755
Investeringar i hyresmaskiner	-121	-61	-200	-100
Försäljning av hyresmaskiner	+42	+55	+55	+98
Kassaflöde från den löpande verksamheten	+802	+2 626	+1 838	+4 913
Investeringsverksamheten
Förvärv av verksamheter och aktier exkl. likvida medel	0	-230	-265	-468
Investeringar i anläggningar	-1 220	-675	-2 105	-1 205
Försäljning av anläggningar	+58	+49	+86	+124
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-1 162	-856	-2 284	-1 549
Kassaflöde efter investeringar	-360	+1 770	-446	+3 364
Finansieringsverksamheten
Förändring av räntebärande skulder	+2 262	-1 067	+2 402	-5 433
Utbetald utdelning	-3 802	-1 186	-3 802	-1 187
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-1 540	-2 253	-1 400	-6 620
Periodens kassaflöde	-1 900	-483	-1 846	-3 256
Likvida medel vid periodens början	+4 783	+4 718	+4 783	+7 506
Kursdifferens i likvida medel	-68	+95	-122	+80
Likvida medel vid periodens slut	+2 815	+4 330	+2 815	+4 330

NYCKELTAL	Kv 2	Kv 2	Helår
	2011	2010	2010
Antal utestående aktier vid periodens slut ('000) 1)	1 186 287	1 186 287	1 186 287
Genomsnittligt antal aktier ('000) 1)	1 186 287	1 186 287	1 186 287
Skatt, %	27,5	31,7	26,2
Avkastning på sysselsatt kapital, % 2)	19,9	8,8	17,4
Avkastning på eget kapital, % 2)	24,6	9,5	22,1
Avkastning på totalt kapital, % 2)	14,1	6,6	12,7
Eget kapital per aktie, SEK	26,60	25,60	27,50
Nettoskuldsättningsgrad	0,9	0,9	0,7
Soliditet, %	35	34	38
Rörelsekapital, %	26	27	22
Vinst per aktie, SEK	1,78	1,61	5,59
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK	+802	+2 626	+12 149
Antal anställda	48 819	45 178	47 064

1) Ingen utspädningseffekt har förekommit under perioden.

2) Rullande 12 månader.

Moderbolaget

RESULTATRÄKNING

	Kv 2	Kv 2	Förändr.	Kv 1-2	Kv 1-2	Förändr.
MSEK	2011	2010	%	2011	2010	%
Nettoomsättning	4 890	4 760	+3	9 494	8 837	+7
Kostnad för sålda varor	-3 955	-3 435	+15	-7 543	-6 479	+16
Bruttoresultat	935	1 325	-29	1 951	2 358	-17
Försäljningskostnader	-186	-147	+27	-344	-272	+26
Administrationskostnader	-849	-702	+21	-1 679	-1 326	+27
FoU-kostnader	-292	-241	+21	-569	-454	+25
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	39	-62	-	326	-10	-
Rörelseresultat	-353	173	-	-315	296	-
Resultat från andelar i koncernföretag	74	31	+139	108	62	+74
Resultat från andelar i intresseföretag	10	5	+100	10	5	+100
Ränteintäkter och liknande resultatposter	-	-	-	258	238	+8
Räntekostnader och liknande resultatposter	-323	-340	-5	-703	-672	+5
Resultat efter fi nansiella poster	-592	-131	-	-642	-71	-
Bokslutsdispositioner	-	-	-	-	-	-
Skatt	178	86	+107	197	1	-
Periodens resultat	-414	-45	-	-445	-70	-

BALANSRÄKNING

	30 juni	30 juni	Förändr.	31 dec
MSEK	2011	2010	%	2010
Immateriella anläggningstillgångar	15	24	-38	25
Materiella anläggningstillgångar	7 087	6 719	+5	6 768
Finansiella anläggningstillgångar	16 075	15 767	+2	15 831
Varulager	4 184	3 837	+9	3 675
Kortfristiga fordringar	15 310	20 487	-25	20 000
Likvida medel	2	4	-50	12
Summa tillgångar	42 673	46 838	-9	46 311
Eget kapital	12 410	13 343	-7	17 740
Obeskattade reserver	2	4	-50	2
Avsättningar	274	219	+25	281
Långfristiga räntebärande skulder	15 176	17 295	-12	14 592
Långfristiga icke räntebärande skulder	-	25	-	-
Kortfristiga räntebärande skulder	9 438	11 093	-15	8 312
Kortfristiga icke räntebärande skulder	5 373	4 859	+11	5 384
Summa skulder och eget kapital	42 673	46 838	-9	46 311
Ställda säkerheter	-	-	-	-
Eventualförpliktelser	11 917	13 151	-9	11 228
Räntebärande skulder och avsättningar
minus likvida medel och räntebärande tillgångar	15 438	12 946	+19	10 554
Investeringar i anläggningar	724	510	+42	946

Marknadsöversikt

Koncernen

ORDERINGÅNG OCH FAKTURERING PER MARKNADSOMRÅDE Andra kvartalet 2011

Koncernen

	Orderingång	Förändr.*		Andel	Fakturering	Förändr.*	Andel
Marknadsområde	MSEK	%	%1)	%	MSEK	%	%
Europa	9 306	+9	+13	37	9 350	+22	40
Nafta	4 318	+31	+21	17	3 915	+29	17
Sydamerika	2 558	+89	+/- 0	10	1 808	+47	8
Afrika/Mellanöstern	2 531	+29	+29	10	2 393	+38	10
Asien	4 212	+2	+17	17	3 836	+17	16
Australien	2 436	+26	+26	9	2 119	+13	9
Totalt	25 361	+20	+17	100	23 421	+24	100
Sandvik Tooling
Europa	3 875	+25	+25	55	3 855	+29	57
Nafta	1 232	+26	+26	18	1 174	+23	17
Sydamerika	302	+14	+14	4	295	+13	4
Afrika/Mellanöstern	102	+24	+24	2	86	+2	1
Asien	1 428	+21	+21	20	1 347	+17	20
Australien	84	+19	+19	1	83	+16	1
Totalt	7 023	+24	+24	100	6 840	+24	100
Sandvik Mining and Construction
Europa	2 178	+16	+37	19	1 937	+20	19
Nafta	1 496	+19	+19	13	1 342	+48	14
Sydamerika	2 049	+131	-4	17	1 272	+65	13
Afrika/Mellanöstern	2 237	+24	+24	19	2 204	+42	22
Asien	1 702	+34	+34	14	1 360	+9	14
Australien	2 071	+30	+30	18	1 752	+15	18
Totalt	11 733	+35	+25	100	9 867	+30	100
Sandvik Materials Technology
Europa	2 206	-19	-19	46	2 523	+13	51
Nafta	1 233	+57	+16	26	1 068	+15	22
Sydamerika	121	-6	-6	3	146	+22	3
Afrika/Mellanöstern	162		+178 +178	3	75	0	2
Asien	810	-44	-10	17	862	+29	17
Australien	258	+4	+4	5	261	-1	5
Totalt	4 790	-11	-7	100	4 935	+15	100

* I fast valuta för jämförbara enheter.

1) Exklusive projektorder.

Koncernen

ORDERINGÅNG PER AFFÄRSOMRÅDE

	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår	Kv 1	Kv 2		Förändr. Kv 2	Kv 1-2
MSEK	2010	2010	2010	2010	2011	2011	%	% 1)	2011
Sandvik Tooling	6 295	5 998	6 150	24 342	6 982	7 023	+12	+24	14 005
Sandvik Mining and Construction	9 629	9 163	13 381	42 079	10 695	11 733	+22	+35	22 428
Sandvik Materials Technology	5 752	4 896	5 158	20 847	5 436	4 790	-17	-11	10 226
Seco Tools2)	1 502	1 466	1 624	6 016	1 788	1 815	+21	+27	3 603
Koncerngemensamt	1			1
Koncernen totalt	23 179	21 523	26 313	93 285	24 901	25 361	+9	+20	50 262
FAKTURERING PER AFFÄRSOMRÅDE
	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår	Kv 1	Kv 2		Förändr. Kv 2	Kv 1-2
MSEK	2010	2010	2010	2010	2011	2011	%	% 1)	2011
Sandvik Tooling	6 122	5 966	6 255	23 893	6 524	6 840	+12	+24	13 364
Sandvik Mining and Construction	8 375	8 676	10 543	35 182	9 182	9 867	+18	+30	19 049
Sandvik Materials Technology	4 618	4 170	4 896	17 703	4 598	4 935	+7	+15	9 532
Seco Tools2)	1 479	1 420	1 572	5 838	1 716	1 771	+20	+26	3 487
Koncerngemensamt	9	9	10	38	10	8			19
Koncernen totalt	20 603	20 241	23 276	82 654	22 030	23 421	+14	+24	45 451
RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSOMRÅDE
	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår	Kv 1	Kv 2		Förändr. Kv 2	Kv 1-2
MSEK	2010	2010	2010	2010	2011	2011	%
Sandvik Tooling	1 283	961	1 219	4 296	1 400	1 572	+23		2011 2 972
Sandvik Mining and Construction	1 283	1 257	1 503	4 665	1 327	1 405	+10		2 732
Sandvik Materials Technology	699	203	326	1 540	362	402	-43		764
Seco Tools2)	311	245	322	1 098	352	388	+25		741
Koncerngemensamt	-105	-134	-241	-570	-170	-205			-375
Koncernen totalt3)	3 471	2 532	3 129	11 029	3 271	3 562	+3		6 834
RÖRELSEMARGINAL PER AFFÄRSOMRÅDE
	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår	Kv 1	Kv 2			Kv 1-2
MSEK	2010	2010	2010	2010	2011	2011			2011
Sandvik Tooling	21,0	16,1	19,5	18,0	21,5	23,0			22,2
Sandvik Mining and Construction	15,3	14,5	14,3	13,3	14,5	14,2			14,3
Sandvik Materials Technology	15,1	4,9	6,7	8,7	7,9	8,1			8,0
Seco Tools2)	21,0	17,2	20,5	18,8	20,5	21,9			21,2
Koncernen totalt	16,8	12,5	13,4	13,3	14,8	15,2			15,0

1) Förändring mot föregående år i fast valuta för jämförbara enheter.

2) Genom majoritetsinnehav i Seco Tools AB konsoliderar Sandvik detta bolag. För kommentarer hänvisas till Seco Tools bokslutsrapport.

3) Interna transaktioner hade försumbar effekt på affärsområdenas resultat.

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner mellan Sandvik och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat har ägt rum under det första halvåret.

Försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet,

ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Sandviken den 19 juli 2011 Sandvik Aktiebolag (publ)

Anders Nyrén Ordförande

Egil Myklebust Johan Karlström Simon Thompson

Hanne de Mora Fredrik Lundberg Lars Westerberg Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Tomas Kärnström Jan Kjellgren Olof Faxander Styrelseledamot Styrelseledamot VD och styrelseledamot

Informationen är sådan som Sandvik ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med fi nansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 19 juli kl. 08.00. Rapporten för andra kvartalet 2011 har ej granskats av bolagets revisorer.

Rapporten för tredje kvartalet 2011 offentliggörs den 1 november 2011.

Ytterligare information kan erhållas från Sandvik Investor Relations, tel 026-26 10 23 (Jan Lissåker) eller tel 026-26 09 37 (Magnus Larsson) eller via e-post till info.ir@sandvik.com.

En kombinerad presentation och telefonkonferens kommer att hållas den 19 juli 2011 kl. 14.00 på Operaterassen i Stockholm. Information finns på www.sandvik.com/ir.

Kalender 2011:

14 sep Kapitalmarknadsdag 1 nov Rapport för kv 3 2011

Kalender 2012:

1 feb Rapport för kv 4 2011

POSTADRESS Sandvik AB 811 81 Sandviken

PUBLIKT BOLAG (publ) Org.nr: 556000-3468 VAT No: SE663000060901

TELEFON 026 - 26 00 00

WEBBPLATS OCH E-POST

www.sandvik.com info.ir@sandvik.com