Earnings Release • Nov 14, 2023
Earnings Release
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| Informazione Regolamentata n. 0226-52-2023 |
Data/Ora Inizio Diffusione 14 Novembre 2023 12:58:54 |
Euronext Star Milan | |
|---|---|---|---|
| Societa' | : | SABAF | |
| Identificativo Informazione Regolamentata |
: | 183352 | |
| Nome utilizzatore | : | SABAFN05 - Beschi | |
| Tipologia | : | REGEM | |
| Data/Ora Ricezione | : | 14 Novembre 2023 12:58:53 | |
| Data/Ora Inizio Diffusione |
: | 14 Novembre 2023 12:58:54 | |
| Oggetto | : | approved | Sabaf: approvati i risultati al 30 settembre 2023/Sabaf: results at 30 September 2023 |
| Testo del comunicato |
Vedi allegato.
COMUNICATO STAMPA Ospitaletto (BS), 14 novembre 2023
RICAVI adj: € 61,3 mln (€ 54,7 mln nel 3Q 2022 +12,6%) RICAVI: €67,9 mln (€ 55,9 mln nel 3Q 2022 +21,5%)
EBITDA adj: € 8,8 mln (€ 5,2 mln nel 3Q 2022 +69%) EBITDA: € 10,7 mln (€6,6 mln nel 3Q 2022 +63,3%)
EBITDA adj/RICAVI: 14,3% (9,5% nel 3Q 2022) EBITDA/RICAVI: 15,8% (11,7% nel 3Q 2022)
EBIT adj: € 6 mln (€ 1,1 mln nel 3Q 2022 +433%) EBIT: € 6,9 mln (€ 2 mln nel 3Q 2022, +250,2%)
RISULTATO NETTO del Gruppo adj: € 5,2 mln (€ 4,2 mln nel 3Q 2022) RISULTATO NETTO del Gruppo: € 2,8 mln (€0,08 mln nel 3Q 2022)
RICAVI adj: € 176,3 mln (€ 198,9 mln nei primi nove mesi 2022 -11,4%) RICAVI: € 176,9 mln (€ 201,6 mln nei primi nove mesi 2022 -12,3%)
EBITDA adj: € 24,4 mln (€ 30,2 mln nei primi nove mesi 2022 -19,4%) EBITDA: € 22,1 mln (€ 33,5 mln nei primi nove mesi 2022 -33,8%)
EBITDA adj/RICAVI: 13,8% (15,2 % nei primi nove mesi 2022) EBITDA/RICAVI: 12,5% (16,6 % nei primi nove mesi 2022)
EBIT adj: € 13,1 mln (€ 18,2 mln nei primi nove mesi 2022 -27,7%) EBIT: € 8,8 mln (€ 20 mln nei primi nove mesi 2022 -56,1%)
RISULTATO NETTO del Gruppo adj: € 8,4 mln (€ 17,5 mln nei primi nove mesi 2022) RISULTATO NETTO del Gruppo: € 1,4 mln (€ 13,1 mln nei primi nove mesi 2022)
FREE CASH FLOW OPERATIVO GENERATO € 8,7 mln
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO AL 30/09/2023: € 83,7 mln (€ 84,4 mln al 31/12/2022, € 78,8 mln al 30/09/2022)
1 I risultati economici consolidati normalizzati (adj) escludono gli impatti per l'applicazione dello IAS 29 (Rendicontazione contabile in economie iperinflazionate) e i costi di start-up di Sabaf India, di Sabaf Messico e della divisione Induzione. Questa rappresentazione consente una migliore comprensione della performance del Gruppo e della sua comparazione rispetto ai periodi precedenti.
Pietro Iotti, Amministratore Delegato di Sabaf, ha commentato:
"Nel terzo trimestre il Gruppo Sabaf ha conseguito una crescita dei ricavi (12,6%) e dell'EBITDA (69%), rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, nonostante un mercato rallentato dall'andamento degli indicatori macroeconomici (inflazione) e dalle accentuate tensioni geopolitiche".
"Lo scenario sfavorevole non ha tuttavia rallentato l'esecuzione del Piano Industriale. Il percorso di crescita internazionale e di diversificazione della gamma di prodotto è proseguito nel terzo trimestre con l'acquisizione della maggioranza della statunitense Mansfield Engineered Components (MEC), che ci ha consentito di diventare il primo produttore mondiale di cerniere per elettrodomestici. Le prime attività d'integrazione hanno confermato le elevate sinergie tecniche e commerciali attese dall'operazione".
"Proseguono secondo i piani anche i progetti strategici (componenti per la cottura a induzione, nuovi stabilimenti produttivi in India e Messico) dai quali è atteso un importante contributo a partire dall'inizio del 2024. In base al portafoglio ordini ci attendiamo per il quarto trimestre un incremento dei ricavi sia rispetto al terzo trimestre 2023, sia rispetto al quarto trimestre 2022 anche a parità di perimetro".
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Il Consiglio di Amministrazione di Sabaf S.p.A. si è riunito oggi a Ospitaletto per approvare il resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2023.
Si precisa che a partire da aprile 2022 la Turchia, Paese in cui Sabaf ha impianti produttivi, è considerata un'economia "iperinflazionata" in base ai criteri stabiliti dallo "IAS 29 - Rendicontazione contabile in economie iperinflazionate". Nel comunicato stampa sono commentati i risultati economici consolidati normalizzati che escludono gli impatti per l'applicazione dello IAS 29. I risultati economici normalizzati escludono altresì i costi per lo start-up di Sabaf India, di Sabaf Messico e della divisione Induzione. Questa rappresentazione consente una migliore comprensione della performance del Gruppo e una più corretta comparazione rispetto ai periodi precedenti.
A partire dal terzo trimestre 2023 i risultati includono il consolidamento di MEC, società americana in cui il Gruppo ha acquisito la quota del 51% nel mese di luglio.
| Sequenziale | YoY | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Risultati trimestrali | III TRIM | II TRIM | ∆% | III TRIM | III TRIM | ∆% | 12 MESI 2022 |
| 2023 (*) | 2023 (*) | 2023 (*) | 2022 (*) | ||||
| Ricavi di vendita | 67.944 | 50.899 | +33,5% | 67.944 | 55.939 | +21,5% | 253.053 |
| Iperinflazione Turchia | (6.603) | 5.899 | (6.603) | (1.273) | (1.091) | ||
| Ricavi start-up | (15) | - | (15) | - | |||
| Ricavi normalizzati | 61.326 | 56.798 | +8,0% | 61.326 | 54.666 | +12,2% | 251.962 |
| EBITDA | 10.732 | 4.885 | +119,7% | 10.732 | 6.570 | +63,3% | 40.092 |
| EBTIDA % | 15,8 | 9,6 | 15,8 | 11,7 | 15,8 | ||
| Costi di start-up | 751 | 800 | 751 | 164 | 704 | ||
| Iperinflazione Turchia | (2.713) | 2.778 | (2.713) | (1.546) | (4.469) | ||
| EBITDA normalizzato | 8.770 | 8.463 | +3,6% | 8.770 | 5.188 | +69,0% | 36.327 |
| EBITDA% normalizzato | 14,3 | 14,9 | 14,3 | 9,5 | 14,4 | ||
| EBIT | 6.931 | 358 | n.a. | 6.931 | 1.979 | +250,2% | 21.887 |
| EBIT % | 10,2 | 0,7 | 10,2 | 3,5 | 8,6 | ||
| Costi di start-up | 1.057 | 983 | 1.057 | 188 | 820 | ||
| Iperinflazione Turchia | (1.971) | 2.897 | (1.971) | (1.039) | (2.838) | ||
| EBIT normalizzato | 6.017 | 4.238 | +42,0% | 6.017 | 1.128 | +433% | 19.869 |
| EBIT% normalizzato | 9,8 | 7,5 | 9,8 | 2,1 | 7,9 | ||
| Risultato netto del Gruppo | 2.787 | (631) | n.a. | 2.787 | 88 | n.a. | 15.249 |
| Risultato netto % | 4,1 | -1,2 | 4,1 | 0,2 | 6,0 | ||
| Costi di start-up | 1.022 | 936 | 1.022 | 163 | 756 | ||
| Iperinflazione Turchia | 1.353 | 1.517 | 1.353 | 3.918 | 6.077 | ||
| Risultato normalizzato del | |||||||
| Gruppo | 5.162 | 1.822 | +183% | 5.162 | 4.169 | +23,8% | 22.082 |
| Risultato normalizzato % | 8,4 | 3,2 | 8,4 | 7,6 | 8,8 | ||
| del Gruppo |
Nel terzo trimestre del 2023 il Gruppo ha conseguito ricavi di vendita normalizzati per 61,3 mln di euro, superiori dell'8% rispetto al secondo trimestre 2023 (+12,2% rispetto ai 54,7 mln di euro del terzo trimestre 2022; -6% a parità di perimetro).
L'EBITDA normalizzato del terzo trimestre è stato di 8,8 mln di euro, pari al 14,3% del fatturato e in crescita del 3,6% rispetto agli 8,5 mln di euro (14,9%) del secondo trimestre 2023 (5,2 mln di euro nel terzo trimestre 2022, 9,5%). Malgrado i livelli di attività si mantengano inferiori rispetto a quelli ordinari, il risultato beneficia degli interventi compiuti per rendere più efficiente la gestione operativa, della riduzione dei costi energetici e dei costi delle materie prime rispetto allo stesso periodo del 2022.
Il reddito operativo (EBIT) normalizzato è stato di 6 mln di euro (9,8%), superiore del 42% rispetto ai 4,2 mln di euro del secondo trimestre 2023 (7,5%) (1,1 mln di euro nel terzo trimestre 2022, 2,1%) e include una plusvalenza di 1,5 mln di euro derivante dal realizzo di attività non correnti. L'utile netto normalizzato del periodo di pertinenza del Gruppo è stato di 5,2 mln di euro (1,8 mln di euro nel secondo trimestre 2023 e 4,2 mln di euro nel terzo trimestre 2022).
| Nove mesi 2023 | 9 MESI 2023 | 9 MESI 2022 | ∆% | 12 MESI 2022 |
|---|---|---|---|---|
| Ricavi di vendita | 176.906 | 201.623 | -12,3% | 253.053 |
| Iperinflazione Turchia | (620) | (2.740) | (1.091) | |
| Ricavi start-uo | (15) | - | ||
| Ricavi normalizzati | 176.271 | 198.883 | -11,4% | 251.962 |
| EBITDA | 22.146 | 33.456 | -33,8% | 40.092 |
| EBTIDA % | 12,5 | 16,6 | 15,8 | |
| Costi di start-up | 1.905 | 430 | 704 | |
| Iperinflazione Turchia | 316 | (3.667) | (4.469) | |
| EBITDA normalizzato | 24.367 | 30.219 | -19,4% | 36.327 |
| EBITDA normalizzato% | 13,8 | 15,2 | 14,4 | |
| EBIT | 8.786 | 20.024 | -56,1% | 21.887 |
| EBIT % | 5,0 | 9,9 | 8,6 | |
| Costi di start-up | 2.523 | 499 | 820 | |
| Iperinflazione Turchia | 1.824 | (2.350) | (2.838) | |
| EBIT normalizzato | 13.133 | 18.173 | -27,7% | 19.869 |
| EBIT% normalizzato | 7,5 | 9,1 | 7,9 | |
| Risultato netto del Gruppo | 1.365 | 13.096 | -89,6% | 15.249 |
| Risultato netto % | 0,8 | 6,5 | 6,0 | |
| Costi di start-up | 2.395 | 461 | 756 | |
| Iperinflazione Turchia | 4.639 | 3.918 | 6.077 | |
| Risultato normalizzato del Gruppo | 8.399 | 17.475 | -51,9% | 22.082 |
| Risultato normalizzato % del Gruppo | 4,8 | 8,8 | 8,8 |
Nei primi nove mesi del 2023 il Gruppo Sabaf ha conseguito ricavi di vendita normalizzati pari a 176,3 mln di euro, inferiori dell'11,4% rispetto ai 198,9 mln di euro dei primi nove mesi 2022 (-18,1% a parità di perimetro).
L'EBITDA normalizzato dei primi nove mesi del 2023 è stato di 24,4 mln di euro, pari al 13,8% delle vendite e in riduzione del 19,4% rispetto ai 30,2 mln di euro (15,2% del fatturato) del 2022.
L'EBIT normalizzato è stato di 13,1 mln di euro (7,5%), inferiore del 27,7% rispetto ai 18,2 mln di euro (9,1%) dello stesso periodo del 2022. L'utile netto normalizzato del periodo di pertinenza del Gruppo è stato di 8,4 mln di euro (17,5 mln di euro nel 2022).
| in migliaia di euro | 30.09.2023 | 30.06.2023 | 31.12.2022 | 30.09.2022 |
|---|---|---|---|---|
| Attività non correnti | 180.274 | 166.788 | 171.276 | 158.336 |
| Attività a breve2 | 144.298 | 124.256 | 134.709 | 144.697 |
| Passività a breve3 | (58.741) | (63.810) | (55.329) | (59.351) |
| Capitale circolante netto4 | 85.557 | 60.446 | 79.380 | 85.346 |
| Fondi per rischi e oneri, TFR, imposte differite | (9.612) | (9.087) | (10.128) | (9.467) |
| Capitale investito netto | 256.219 | 218.147 | 240.528 | 234.215 |
| Posizione finanziaria netta a breve termine | 9.615 | 7.757 | (6.030) | (29.666) |
| Posizione finanziaria netta a medio-lungo termine | (93.286) | (81.588) | (78.336) | (85.988) |
| Indebitamento finanziario netto | (83.671) | (73.831) | (84.366) | (78.796) |
| Patrimonio netto | 172.548 | 144.316 | 156.162 | 155.419 |
| in migliaia di euro | 30.09.2023 | 30.06.2023 | 31.12.2022 | 30.09.2022 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti iniziali | 20.923 | 20.923 | 43.649 | 43.649 |
| Risultato netto di periodo | 1.701 | (1.422) | 15.249 | 13.096 |
| Ammortamenti e rettifiche a costi e ricavi | 20.379 | 13.947 | 20.152 | 18.937 |
| Variazione del capitale circolante netto | 1.811 | 10.840 | (2.954) | (10.160) |
| Altre variazioni generate dall'attività operativa | (1.986) | 974 | (8.154) | (8.225) |
| Flussi finanziari dall'attività operativa | 21.905 | 24.339 | 24.293 | 13.648 |
| Flussi finanziari attività di investimento (al netto delle dismissioni) |
(13.182) | (11.127) | (20.856) | (16.103) |
| Free Cash Flow | 8.723 | 13.212 | 3.437 | (2.455) |
| Variazione delle attività e delle passività finanziarie | (12.452) | (6.261) | (8.334) | 2.322 |
| Acquisto di azioni proprie | (462) | (462) | (1.862) | (1.774) |
| Pagamento di dividendi | - | - | (6.690) | (6.690) |
| Flussi finanziari dall'attività finanziaria | (12.914) | (6.723) | (16.886) | (6.142) |
| Variazioni dell'area di consolidamento | (9.107) | (783) | (5.045) | (97) |
| Aumento di capitale | 17.312 | - | - | - |
| Differenze cambi di traduzione | 639 | 776 | (4.232) | (439) |
| Flussi finanziari netti del periodo | 4.653 | 6.482 | (22.726) | (9.133) |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti finali | 25.576 | 27.405 | 20.923 | 34.516 |
Il capitale circolante al 30 settembre 2023 è pari a 85,6 mln di euro (60,4 mln di euro al 30 giugno 2023 e 85,3 mln di euro al 30 settembre 2022). La variazione del trimestre include per circa 12 milioni di euro l'effetto del primo consolidamento di MEC.
Gli investimenti netti del terzo trimestre 2023 sono stati pari a 1,9 milioni di euro. Il totale degli investimenti dei primi 9 mesi 2023 è di 13,1 mln di euro (16,1 mln di euro nello stesso periodo del 2022).
2 Somma di Rimanenze, Crediti commerciali, Crediti per imposte e Altri Crediti correnti
3 Somma di Debiti commerciali, Debiti per imposte e Altri debiti
4 Differenza tra Attività a breve e Passività a breve
Il free cash flow operativo generato nel corso dei primi nove mesi del 2023 è positivo per 8,7 mln di euro (3,4 mln di euro nell'intero 2022 e -2,5 mln di euro nei primi nove mesi del 2022).
Al 30 settembre 2023 l'indebitamento finanziario netto è pari a 83,7 mln di euro, a fronte di un patrimonio netto consolidato di 172,5 mln di euro. L'indebitamento finanziario netto al 30 settembre 2023 include per 10,9 milioni di euro la passività finanziaria relativa alla contabilizzazione dell'opzione put concessa ai soci di minoranza di MEC. Per l'acquisizione del 51% di MEC, finalizzata lo scorso 14 luglio, Sabaf ha pagato un prezzo di 9,5 milioni di euro; contestualmente ha eseguito un aumento di capitale riservato per un controvalore di 17,3 mln di euro.
In un contesto in cui la visibilità rimane ancora limitata, sulla base delle vendite di ottobre e del portafoglio ordini per i mesi successivi, gli Amministratori si attendono per il quarto trimestre un incremento dei ricavi sia rispetto al terzo trimestre 2023, sia - anche a parità di perimetro - rispetto al quarto trimestre 2022.
I risultati saranno illustrati alla comunità finanziaria alle ore 15,00 di oggi 14 novembre 2023 nel corso di una conference call (chiamare il numero 02 36 213 011 alcuni minuti prima dell'inizio).
Il resoconto intermedio di gestione del terzo trimestre 2023, non sottoposto a revisione contabile, è disponibile sul sito www.sabafgroup.com, nella sezione Investitori. Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Gianluca Beschi dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente Comunicato Stampa corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
Si allegano gli schemi della situazione patrimoniale-finanziaria, conto economico, rendiconto finanziario, indebitamento finanziario e la ripartizione dei ricavi per prodotto e area geografica.
| Investor Relations | Media relations |
|---|---|
| Gianluca Beschi | Maria Giardini + 39 340 5104775 |
| tel. +39 030 6843236 | [email protected] |
| [email protected] | Arnaldo Ragozzino + 39 335 6978581 |
| www.sabafgroup.com | [email protected] |
Fondata nei primi anni '50, SABAF è cresciuta costantemente fino a divenire oggi uno tra i primi produttori mondiali di componenti per elettrodomestici. Negli ultimi anni, attraverso una politica di investimenti organici e per linee esterne, il Gruppo ha ampliato la sua gamma di prodotto ed è oggi attivo nei seguenti segmenti del mercato degli elettrodomestici: componenti gas; cerniere e componenti elettronici. Nel 2022 il Gruppo ha annunciato l'ingresso nel mercato dei componenti per la cottura a induzione. Il know-how tecnologico, la flessibilità produttiva e la capacità di offrire una vasta gamma di componenti - progettati anche in base alle necessità delle singole case produttrici di cucine, di piani e di forni da incasso, e in linea con le caratteristiche specifiche dei diversi mercati di riferimento - rappresentano fondamentali punti di forza di SABAF in un settore a forte specializzazione in cui la domanda è in continua evoluzione e sempre più orientata verso prodotti che garantiscono assoluta affidabilità e sicurezza. Il Gruppo Sabaf impiega circa 1.500 dipendenti in Italia, Turchia, Polonia, Brasile, Cina, India, e Messico. Oltre che con il marchio Sabaf, il Gruppo opera con i marchi ARC (bruciatori professionali), Faringosi Hinges, C.M.I. e Mansfield (cerniere), Okida e P.G.A. (componenti elettronici).
| 30.09.2023 | 31.12.2022 | 30.09.2022 | |
|---|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | |||
| ATTIVO | |||
| ATTIVITA' NON CORRENTI | |||
| Immobilizzazioni materiali | 110.158 | 99.605 | 97.090 |
| Investimenti immobiliari | 715 | 983 | 1.576 |
| Attività immateriali | 56.812 | 54.168 | 49.198 |
| Partecipazioni | 97 | 97 | 83 |
| Crediti non correnti | 1.559 | 2.752 | 1.397 |
| Imposte anticipate | 10.933 | 13.145 | 8.992 |
| Totale attività non correnti | 180.274 | 170.750 | 158.336 |
| ATTIVITA' CORRENTI | |||
| Rimanenze | 67.394 | 64.426 | 68.093 |
| Crediti commerciali | 63.814 | 59.159 | 64.886 |
| Crediti per imposte | 9.459 | 8.214 | 6.195 |
| Altri crediti correnti | 3.631 | 2.910 | 5.523 |
| Attività finanziarie | 8.680 | 2.497 | 2.342 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 25.576 | 20.923 | 34.516 |
| Totale attività correnti | 178.554 | 158.129 | 181.555 |
| ATTIVITA' DESTINATE ALLA VENDITA | 0 | 526 | 0 |
| TOTALE ATTIVO | 358.828 | 329.405 | 339.891 |
| PATRIMONIO NETTO E PASSIVO | |||
| PATRIMONIO NETTO | |||
| Capitale sociale | 12.687 | 11.533 | 11.533 |
| Utili accumulati, Altre riserve | 150.584 | 129.380 | 130.790 |
| Risultato netto del periodo | 1.365 | 15.249 | 13.096 |
| Totale quota di pertinenza della Capogruppo | 164.636 | 156.162 | 155.419 |
| Interessi di Minoranza | 7.912 | - | - |
| Totale patrimonio netto | 172.548 | 156.162 | 155.419 |
| PASSIVITA' NON CORRENTI | |||
| Finanziamenti | 82.420 | 78.336 | 85.988 |
| Altri debiti finanziari | 10.866 | - | - |
| TFR e fondi di quiescenza | 3.828 | 3.661 | 3.630 |
| Fondi per rischi e oneri | 811 | 639 | 763 |
| Imposte differite | 4.973 | 5.828 | 5.074 |
| Totale passività non correnti | 102.898 | 88.464 | 95.455 |
| PASSIVITA' CORRENTI | |||
| Finanziamenti | 24.466 | 28.876 | 28.746 |
| Altre passività finanziarie | 175 | 574 | 920 |
| Debiti commerciali | 40.257 | 39.628 | 43.821 |
| Debiti per imposte | 3.690 | 2.545 | 3.519 |
| Altri debiti | 14.794 | 13.156 | 12.011 |
| Totale passività correnti | 83.382 | 84.779 | 89.017 |
| PASSIVITA' DESTINATE ALLA VENDITA | 0 | 0 | 0 |
| TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO | 358.828 | 329.405 | 339.891 |
| III TRIMESTRE 2023 |
III TRIMESTRE 2022 |
9 MESI 2023 |
9 MESI 2022 |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | ||||||||
| COMPONENTI ECONOMICHE | ||||||||
| RICAVI E PROVENTI OPERATIVI | ||||||||
| Ricavi | 67.944 | 100,0% | 55.939 | 100,0% | 176.906 | 100,0% | 201.623 | 100,0% |
| Altri proventi | 2.157 | 3,2% | 1.810 | 3,2% | 6.219 | 3,5% | 6.473 | 3,2% |
| Totale ricavi e proventi operativi | 70.101 | 103,2% | 57.749 | 103,2% | 183.125 | 103,5% | 208.096 | 103,2% |
| COSTI OPERATIVI | ||||||||
| Acquisti di materiali | (31.689) | -46,6% | (25.789) | -46,1% | (86.269) | -48,8% | (102.984) | -51,1% |
| Variazione delle rimanenze | 2 | 0,0% | (3.184) | -5,7% | (1.383) | -0,8% | 4.164 | 2,1% |
| Servizi | (11.848) | -17,4% | (11.586) | -20,7% | (32.657) | -18,5% | (39.233) | -19,5% |
| Costi del personale | (16.122) | -23,7% | (11.170) | -20,0% | (42.059) | -23,8% | (38.316) | -19,0% |
| Altri costi operativi | (676) | -1,0% | (278) | -0,5% | (1.471) | -0,8% | (1.006) | -0,5% |
| Costi per lavori interni capitalizzati | 964 | 1,4% | 828 | 1,5% | 2.860 | 1,6% | 2.735 | 1,4% |
| Totale costi operativi | (59.369) | -87,4% (51.179) | -91,5% | (160.979) | -91,0% | (174.640) | -86,6% | |
| RISULTATO OPERATIVO ANTE AMMORTAMENTI, PLUS/MINUSVALENZE, SVALUTAZIONI/RIPRISTINI DI ATTIVITA' NON CORRENTI (EBITDA) |
10.732 | 15,8% | 6.570 | 11,7% | 22.146 | 12,5% | 33.456 | 16,6% |
| Ammortamenti | (5.300) | -7,8% | (4.611) | -8,2% | (14.847) | -8,4% | (13.674) | -6,8% |
| Plusvalenze/Minusvalenze da realizzo di attività non correnti |
1.499 | 2,2% | 20 | 0,0% | 1.487 | 0,8% | 242 | 0,1% |
| RISULTATO OPERATIVO (EBIT) | 6.931 | 10,2% | 1.979 | 3,5% | 8.786 | 5,0% | 20.024 | 9,9% |
| Proventi finanziari | 678 | 1,0% | 626 | 1,1% | 1.210 | 0,7% | 1.743 | 0,9% |
| Oneri finanziari | (1.089) | -1,6% | (406) | -0,7% | (2.956) | -1,7% | (1.192) | -0,6% |
| Proventi/(Oneri) netti da iperinflazione | (3.040) | -4,5% | (3.058) | -5,5% | (3.717) | -2,1% | (7.664) | -3,8% |
| Utili e perdite su cambi | 325 | 0,5% | 823 | 1,5% | (1.386) | -0,8% | 1.170 | 0,6% |
| Utili e perdite da partecipazioni | - | 0,0% | - | 0,0% | - | 0,0% | (48) | 0,0% |
| RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE | 3.805 | 5,6% | (36) | -0,1% | 1.937 | 1,1% | 14.033 | 7,0% |
| Imposte sul reddito | (682) | -1,0% | 124 | 0,2% | (236) | -0,1% | (937) | -0,5% |
| UTILE DEL PERIODO | 3.123 | 4,6% | 88 | 0,2% | 1.701 | 1,0% | 13.096 | 6,5% |
| di cui: | ||||||||
| Utile di pertinenza di terzi | 336 | 0,5% | - | 0,0% | 336 | 0,2% | - | 0,0% |
| UTILE DI PERTINENZA DEL GRUPPO | 2.787 | 4,1% | 88 | 0,2% | 1.365 | 0,8% | 13.096 | 6,5% |
| (in migliaia di euro) | III TRIMESTRE 2023 |
III TRIMESTRE 2022 |
9 MESI 2023 |
9 MESI 2022 |
|---|---|---|---|---|
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di inizio periodo |
27.405 | 12.343 | 20.923 | 43.649 |
| Risultato netto di periodo | 3.123 | 88 | 1.701 | 13.096 |
| Rettifiche per: | ||||
| - Ammortamenti del periodo | 5.300 | 4.611 | 14.847 | 13.674 |
| - Minusvalenze/Plusvalenze realizzate | (1500) | (20) | (1.488) | (242) |
| - Rivalutazione monetaria IAS 29 | 1.353 | 2.465 | 4.639 | 3.918 |
| - Proventi e oneri finanziari | (141) | (1.064) | 1.234 | (186) |
| - Utili e perdite da partecipazioni | - | - | - | 48 |
| - Valutazione IFRS 2 piano Stock Grant | 252 | 348 | 490 | 1.137 |
| - Imposte sul reddito | 682 | (124) | 236 | 937 |
| Pagamento TFR | 115 | 40 | 167 | 222 |
| Variazione fondi rischi | 371 | (50) | 254 | (571) |
| Variazione crediti commerciali | (3.291) | 25.303 | 107 | 3.152 |
| Variazione delle rimanenze | 1.175 | 3.724 | 1.720 | (2.313) |
| Variazione dei debiti commerciali | (6.913) | (12.046) | (16) | (10.999) |
| Variazione del capitale circolante netto | (9.029) | 16.981 | 1.811 | (10.160) |
| Variazione altri crediti e debiti, imposte differite | 237 | (720) | 3.032 | 59 |
| Pagamento imposte | (2.925) | (291) | (3.691) | (7.042) |
| Pagamento oneri finanziari | (906) | (412) | (2.566) | (1.400) |
| Incasso proventi finanziari | 634 | 5 | 1.239 | 158 |
| Flussi finanziari generati dall'attività operativa | (2.434) | 21.857 | 21.905 | 13.648 |
| Investimenti netti | (1.937) | (5.085) | (13.064) | (16.103) |
| Rimborso finanziamenti | (2.638) | (9.110) | (23.495) | (23.717) |
| Nuovi finanziamenti | 480 | 16.011 | 17.670 | 25.632 |
| Variazione attività finanziarie | (4.033) | (265) | (6.627) | 407 |
| Acquisto/vendita azioni proprie | - | (585) | (462) | (1.774) |
| Pagamento di dividendi | - | - | - | (6.690) |
| Flussi finanziari generati dall'attività finanziaria | (6.191) | 6.051 | (12.914) | (6.142) |
| Acquisizione P.G.A. S.r.l. | - | - | (783) | - |
| Acquisizione Mansfield Engineered Components LLC | (8.324) | - | (8.324) | - |
| Deconsolidamento ARC Handan | - | - | - | (97) |
| Aumento di capitale | 17.312 | - | 17.312 | - |
| Differenze cambi di traduzione | (255) | (650) | 521 | (439) |
| Flussi finanziari netti del periodo | (1.829) | 22.173 | 4.653 | (9.133) |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di fine periodo |
25.576 | 34.516 | 25.576 | 34.516 |
| (in migliaia di euro) | 30.09.2023 | 31.12.2022 | 30.09.2022 | |
|---|---|---|---|---|
| A. | Disponibilità liquide | 25.576 | 20.832 | 33.870 |
| B. | Mezzi equivalenti e disponibilità liquide | - | 91 | 646 |
| C. | Altre attività finanziarie correnti | 8.680 | 2.497 | 2.342 |
| D. | Liquidità (A+B+C) | 34.256 | 23.420 | 36.858 |
| E. | Debito finanziario corrente | 1.098 | 8.098 | 7.033 |
| F. | Parte corrente dell'indebitamento non corrente | 23.543 | 21.352 | 22.633 |
| G. | Indebitamento finanziario corrente (E+F) | 24.641 | 29.450 | 29.666 |
| H. | Indebitamento finanziario corrente netto (G-D) | (9.615) | 6.030 | (7.192) |
| I. | Debito finanziario non corrente | 63.575 | 48.651 | 56.312 |
| J. | Strumenti di debito | 29.711 | 29.685 | 29.676 |
| K. | Debiti commerciali e altri debiti non correnti | - | - | - |
| L. | Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K) | 93.286 | 78.336 | 85.988 |
| M. | Totale indebitamento finanziario (H+L) | 83.671 | 84.366 | 78.796 |
L'indebitamento finanziario al 30 settembre 2023 include:
per 10,9 mln di euro la contabilizzazione ai sensi dello IAS 32 dell'opzione di vendita concessa ai soci di minoranza per la quota del 49% di Mansfield Engineered Components LLC (MEC) e per la cui descrizione dettagliata si rimanda ai paragrafi successivi;
per 6,2 mln di euro leasing operativi e per 0,7 mln di euro leasing finanziari, tutti contabilizzati ai sensi dell'IFRS 16.
| Sequenziale | YoY | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Risultati trimestrali normalizzati |
III TRIM 2023 (*) |
II TRIM 2023 (*) |
Variazione % |
III TRIM 2023 (*) |
III TRIM 2022 (*) |
Variazion e % |
Esercizio 2022 |
| Europa (Turchia esclusa) | 16.393 | 19.188 | -14,6% | 16.393 | 17.268 | -5,1% | 87.142 |
| Turchia | 14.221 | 14.441 | -1,5% | 14.221 | 14.093 | +0,9% | 65.994 |
| Nord America | 16.495 | 9.735 | +69,4% | 16.495 | 8.743 | +88,7% | 39.749 |
| Sud America | 8.135 | 6.187 | +31,5% | 8.135 | 6.134 | +32,6% | 28.481 |
| Africa e Medio Oriente | 3.617 | 4.814 | -24,9% | 3.617 | 5.175 | -30,1% | 19.078 |
| Asia e Oceania | 2.465 | 2.433 | +1,3% | 2.465 | 3.253 | -24,2% | 11.518 |
| Totale | 61.326 | 56.798 | +8,0% | 61.326 | 54.666 | +12,2% | 251.962 |
| Nove mesi 2023 | YoY | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| normalizzati | 9 MESI 2023 | 9 MESI 2022 | Variazione % | Esercizio 2022 |
||
| Europa (Turchia esclusa) | 55.346 | 67.921 | -18,5% | 87.142 | ||
| Turchia | 45.578 | 49.675 | -8,2% | 65.994 | ||
| Nord America | 33.953 | 32.487 | +4,5% | 39.749 | ||
| Sud America | 21.051 | 24.169 | -12,9% | 28.481 | ||
| Africa e Medio Oriente | 13.751 | 15.334 | -10,3% | 19.078 | ||
| Asia e Oceania | 6.592 | 9.297 | -29,1% | 11.518 | ||
| Totale | 176.271 | 198.883 | -11,4% | 251.962 |
| Sequenziale | YoY | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Risultati trimestrali normalizzati |
III TRIM 2023 (*) |
II TRIM 2023 (*) |
Variazione % |
III TRIM 2023 |
III TRIM 2022 (*) |
Variazion e % |
Esercizio 2022 |
| Componenti gas | 34.351 | 36.334 | -5,5% | 34.351 | 34.375 | -0,1% | 157.983 |
| Cerniere | 21.159 | 13.707 | +54,4% | 21.159 | 15.053 | +40,6% | 68.604 |
| Componenti elettronici | 5.816 | 6.757 | -13,9% | 5.816 | 5.238 | +11,0% | 25.375 |
| Totale | 61.326 | 56.798 | +8,0% | 61.326 | 54.666 | +12,2% | 251.962 |
| YoY | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nove mesi 2023 normalizzati |
9 MESI 2023 | 9 MESI 2022 | Variazione % | Esercizio 2022 |
||
| Componenti gas | 106.907 | 125.152 | -14,6% | 157.983 | ||
| Cerniere | 50.180 | 55.715 | -9,9% | 68.604 | ||
| Componenti elettronici | 19.184 | 18.016 | +6,5% | 25.375 | ||
| Totale | 176.271 | 198.883 | -11,4% | 251.962 |
Nella Relazione Finanziaria Semestrale al 30 settembre 2023 lo IAS 29 è stato applicato con riferimento alle società controllate Sabaf Turchia e Okida. L'effetto relativo alla rimisurazione delle attività e passività non monetarie, delle poste di patrimonio netto e delle componenti di conto economico dei primi nove mesi del 2023 è stato rilevato in un'apposita voce di conto economico tra i proventi e oneri finanziari. Il relativo effetto fiscale è stato rilevato tra le imposte del periodo.
Di seguito si riportano i livelli cumulati degli indici generali dei prezzi al consumo:
| Indice dei prezzi al consumo | Valore al 31.12.2022 | Valore al 30.09.2023 | Variazione |
|---|---|---|---|
| TURKSTAT | 1.128,45 | 1.691,04 | +49,86% |
| Indice dei prezzi al consumo | Valore al 31.12.2021 | Valore al 31.12.2022 | Variazione |
| TURKSTAT | 686,95 | 1.128,45 | +64,27% |
| Indice dei prezzi al consumo | Valore al 31.12.2021 | Valore al 30.09.2022 | Variazione |
| TURKSTAT | 686,95 | 1.046,86 | +52,40% |
| Indice dei prezzi al consumo | Valore al 01.01.2003 | Valore al 31.12.2021 | Variazione |
| TURKSTAT | 100 | 686,95 | +586,95% |
Effetti dell'applicazione dell'iperinflazione sulla Situazione Patrimoniale-Finanziaria consolidata
| (in migliaia di euro) | 30.09.2023 | Effetto Iperinflazione |
30.09.2023 con effetto Iperinflazione |
|---|---|---|---|
| Totale attività non correnti | 149.547 | 30.727 | 180.274 |
| Totale attività correnti | 174.889 | 3.665 | 178.554 |
| Totale attivo | 324.436 | 34.392 | 358.828 |
| Totale patrimonio netto | 138.241 | 34.307 | 172.548 |
| Totale passività non correnti | 102.813 | 85 | 102.898 |
| Totale passività correnti | 83.382 | - | 83.382 |
| Totale passivo e patrimonio netto | 324.436 | 34.392 | 358.828 |
| (in migliaia di euro) | 9 mesi 2023 |
Effetto Iperinflazione |
9 mesi 2023 con effetto Iperinflazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi e proventi operativi | 182.494 | 631 | 183.125 |
| Costi operativi | (160.032) | (947) | (160.979) |
| EBITDA | 22.462 | (316) | 22.146 |
| EBIT | 10.610 | (1.824) | 8.786 |
| Risultato prima delle imposte | 7.609 | (5.672) | 1.937 |
| Imposte sul reddito | (1.269) | 1.033 | (236) |
| Quota di pertinenza dei terzi | 336 | - | 336 |
| Risultato netto dell'esercizio | 6.004 | (4.639) | 1.365 |
PRESS RELEASE Ospitaletto (BS), 14 November 2023
adj REVENUE: € 61.3 million (€54.7 million in Q3 2022 +12.6%) REVENUE: € 67.9 million (€ 55.9 million in Q3 2022 +21.5%)
adj EBITDA: € 8.8 million (€ 5.2 million in Q3 2022 +69%) EBITDA: € 10.7 million (€ 6.6 million in Q3 2022 +63.3%)
adj EBITDA/REVENUE: 14.3% (9.5% in Q3 2022) EBITDA/REVENUE: 15.8% (11.7% in Q3 2022)
adj EBIT: € 6 million (€ 1.1 million in Q3 2022 +433%) EBIT: € 6.9 million (€ 2 million in Q3 2022 +250.2%)
adj Group NET RESULT: € 5.2 million (€ 4.2 million in Q3 2022) Group NET RESULT: € 2.8 million (€ 0.08 million in Q3 2022)
adj REVENUE: € 176.3 million (€ 198.9 million in the first nine months of 2022 -11.4%) REVENUE: € 176.9 million (€ 201.6 million in the first nine months of 2022 -12.3%)
adj EBITDA: € 24.4 million (€ 30.2 million in the first nine months of 2022 -19.4%) EBITDA: € 22.1 million (€ 33.5 million in the first nine months of 2022 -33.8%)
adj EBITDA/REVENUE: 13.8 % (15.2% in the first nine months of 2022) EBITDA/REVENUE: 12.5% (16.6% in the first nine months of 2022)
adj EBIT: € 13.1 million (€ 18.2 million in the first nine months of 2022 -27.7%) EBIT: € 8.8 million (€ 20 million in the first nine months of 2022 -56.1%)
adj Group NET RESULT: € 8.4 million (€ 17.5 million in the first nine months of 2022) Group NET RESULT: € 1.4 million (€ 13.1 million in the first nine months of 2022)
GENERATED OPERATING FREE CASH FLOW € 8.7 million
NET FINANCIAL DEBT AT 30 SEPTEMBER 2023 € 83.7 million (€ 84.4 million at 31 December 2022, € 78.8 million at 30 September 2022)
1 The (adj) normalised consolidated economic results exclude the impact of the application of IAS 29 (Financial Reporting in Hyperinflationary Economies) and the start-up costs of Sabaf India, of Sabaf Mexico and of the Induction division. This representation allows a better understanding of the Group's performance and of its comparison with previous periods.
"In the third quarter, the Sabaf Group achieved a growth in sales (12.6%) and in EBITDA (69%), compared to the same period last year, despite a market slowed down by the trend of macroeconomic indicators (inflation) and by the accentuated geopolitical tensions".
"The unfavorable scenario, however, did not slow down the execution of our Business Plan. The path of internation growth and of product range diversfication continued in the third quarter with the acquisition of the majority of the US Mansfiel Engineerd Components (MEC), which allowed us to become the world's leading manufacturer of hinges for household appliances. The first integration activities confirmed the strong technical and commercial synergies expected from the transaction".
"The strategic projects (components for induction cooking, new production plants in India and Mexico), from which an important contribution is expected starting from the beginning of 2024, are progressing according to plan. Based on the order backlog, we expect an increase in revenues for the fourth quarter compared to both the third quarter of 2023 and the fourth quarter of 2022, also on a a like-for-like basis".
The Board of Directors of Sabaf S.p.A. met today in Ospitaletto to approve the Interim Management Statement at 30 September 2023.
It should be noted that as from April 2022, Turkey - the country where Sabaf has production plants - is considered to be a "hyperinflationary" economy according to the criteria set out in "IAS 29 - Financial Reporting in Hyperinflationary Economies". The press release commented on the normalised consolidated economic results excluding the impact of the application of IAS 29. The normalised consolidated economic results also exclude the start-up costs of Sabaf India, of Sabaf Mexico and of the Induction division. This representation allows a better understanding of the Group's performance and a more accurate comparison with previous periods.
As from the third quarter of 2023, the results include the consolidation of MEC, a US company in which the Group acquired a 51% stake in July.
| Sequential | YoY | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Quarterly results | Q3 2023 (*) | Q2 2023 (*) | ∆% | Q3 2023 (*) | Q3 2022 (*) | ∆% | 12M 2022 |
| Sales revenue | 67,944 | 50,899 | +33.5% | 67,944 | 55,939 | +21.5% | 253,053 |
| Hyperinflation – Turkey | (6,603) | 5,899 | (6,603) | (1,273) | (1,091) | ||
| Start-up revenue | (15) | - | (15) | - | |||
| Normalised revenue | 61,326 | 56,798 | +8.0% | 61,326 | 54,666 | +12.2% | 251,962 |
| EBITDA | 10,732 | 4,885 | +119.7% | 10,732 | 6,570 | +63.3% | 40,092 |
| EBITDA % | 15.8 | 9.6 | 15.8 | 11.7 | 15.8 | ||
| Start-up costs | 751 | 800 | 751 | 164 | 704 | ||
| Hyperinflation – Turkey | (2,713) | 2,778 | (2,713) | (1,546) | (4,469) | ||
| Normalised EBITDA | 8,770 | 8,463 | +3.6% | 8,770 | 5,188 | +69.0% | 36,327 |
| Normalised EBITDA% | 14.3 | 14.9 | 14.3 | 9.5 | 14.4 | ||
| EBIT | 6,931 | 358 | n/a | 6,931 | 1,979 | +250.2% | 21,887 |
| EBIT % | 10.2 | 0.7 | 10.2 | 3.5 | 8.6 | ||
| Start-up costs | 1,057 | 983 | 1,057 | 188 | 820 | ||
| Hyperinflation – Turkey | (1,971) | 2,897 | (1,971) | (1,039) | (2,838) | ||
| Normalised EBIT | 6,017 | 4,238 | +42.0% | 6,017 | 1,128 | +433% | 19,869 |
| Normalised EBIT% | 9.8 | 7.5 | 9.8 | 2.1 | 7.9 | ||
| Group net result | 2,787 | (631) | n/a | 2,787 | 88 | n/a | 15,249 |
| Net result % | 4.1 | -1.2 | 4.1 | 0.2 | 6.0 | ||
| Start-up costs | 1,022 | 936 | 1,022 | 163 | 756 | ||
| Hyperinflation – Turkey | 1,353 | 1,517 | 1,353 | 3,918 | 6,077 | ||
| Normalised result of the | 5,162 | 1,822 | +183% | 5,162 | 4,169 | +23.8% | 22,082 |
| Group | |||||||
| Normalised result % of the Group |
8.4 | 3.2 | 8.4 | 7.6 | 8.8 |
In the third quarter of 2023, the Sabaf Group achieved normalised sales revenue of €61.3 million, up 8% compared to the second quarter of 2023 (+12.2% compared to €54.7 million in the third quarter of 2022; -6% on a like-for-like basis).
Normalised EBITDA for the third quarter was €8.8 million, or 14.3% of turnover and up by 3.6% compared to the figure of €8.5 million (14.9%) in the second quarter of 2023 (€5.2 million in the third quarter of 2022, 9.5%). Although activity levels remained lower than normal, the result benefited from measures taken to make operations more efficient, from lower energy costs and raw material costs compared to the same period of 2022.
Normalised EBIT was €6 million (9.8%), up 42% compared to €4.2 million in the second quarter of 2023 (7.5%) (€1.1 million in the third quarter of 2022, 2.1%) and includes a capital gain of €1.5 million from the disposal of non-current assets. Normalised net profit for the period attributable to the Group was €5.2 million (€1.8 million in the second quarter of 2023 and €4.2 million in the third quarter of 2022).
| 9 months 2023 | 9M 2023 | 9M 2022 | ∆% | 12M 2022 |
|---|---|---|---|---|
| Sales revenue | 176,906 | 201,623 | -12.3% | 253,053 |
| Hyperinflation – Turkey | (620) | (2,740) | (1,091) | |
| Start-up revenue | (15) | - | ||
| Normalised revenue | 176,271 | 198,883 | -11.4% | 251,962 |
| EBITDA | 22,146 | 33,456 | -33.8% | 40,092 |
| EBITDA % | 12.5 | 16.6 | 15.8 | |
| Start-up costs | 1,905 | 430 | 704 | |
| Hyperinflation – Turkey | 316 | (3,667) | (4,469) | |
| Normalised EBITDA | 24,367 | 30,219 | -19.4% | 36,327 |
| Normalised EBITDA% | 13.8 | 15.2 | 14.4 | |
| EBIT | 8,786 | 20,024 | -56.1% | 21,887 |
| EBIT % | 5.0 | 9.9 | 8.6 | |
| Start-up costs | 2,523 | 499 | 820 | |
| Hyperinflation – Turkey | 1,824 | (2,350) | (2,838) | |
| Normalised EBIT | 13,133 | 18,173 | -27.7% | 19,869 |
| Normalised EBIT% | 7.5 | 9.1 | 7.9 | |
| Group net result | 1,365 | 13,096 | -89.6% | 15,249 |
| Net result % | 0.8 | 6.5 | 6.0 | |
| Start-up costs | 2,395 | 461 | 756 | |
| Hyperinflation – Turkey | 4,639 | 3,918 | 6,077 | |
| Normalised result of the Group | 8,399 | 17,475 | -51.9% | 22,082 |
| Normalised result % of the Group | 4.8 | 8.8 | 8.8 |
In the first nine months of 2023, the Sabaf Group achieved sales revenue of €176.3 million, down 11.4% compared to €198.9 million in the first nine months of 2022 (-18.1% on a like-for-like basis).
Normalised EBITDA for the first nine months of 2023 was €24.4 million, or 13.8% of sales and down by 19.4% compared to the figure of €30.2 million (15.2% of turnover) of 2022.
Normalised EBIT was €13.1 million (7.5%), down 27.7% compared to €18.2 million (9.1%) of the same period of 2022. Normalised net profit for the period attributable to the Group was €8.4 million (€17.5 million in 2022).
| (€/000) | 30/09/2023 | 30/06/2023 | 31/12/2022 | 30/09/2022 |
|---|---|---|---|---|
| Non-current assets | 180,274 | 166,788 | 171,276 | 158,336 |
| Short-term assets2 | 144,298 | 124,256 | 134,709 | 144,697 |
| Short-term liabilities3 | (58,741) | (63,810) | (55,329) | (59,351) |
| 4 Net working capital |
85,557 | 60,446 | 79,380 | 85,346 |
| Provisions for risks and charges, Post-employment benefits, deferred taxes |
(9,612) | (9,087) | (10,128) | (9,467) |
| Net invested capital | 256,219 | 218,147 | 240,528 | 234,215 |
| Short-term net financial position | 9,615 | 7,757 | (6,030) | (29,666) |
| Medium/long-term net financial position | (93,286) | (81,588) | (78,336) | (85,988) |
| Net financial debt | (83,671) | (73,831) | (84,366) | (78,796) |
| Shareholders' equity | 172,548 | 144,316 | 156,162 | 155,419 |
| (€/000) | 30/09/2023 | 30/06/2023 | 31/12/2022 | 30/09/2022 |
| Cash and cash equivalents at beginning of period | 20,923 | 20,923 | 43,649 | 43,649 |
| Net profit/(loss) for the period | 1,701 | (1,422) | 15,249 | 13,096 |
| Amortisation and adjustments to cost and revenue items | 20,379 | 13,947 | 20,152 | 18,937 |
| Change in net working capital | 1,811 | 10,840 | (2,954) | (10,160) |
| Other changes from operations | (1,986) | 974 | (8,154) | (8,225) |
| Cash flows from operations | 21,905 | 24,339 | 24,293 | 13,648 |
| Cash flows from investment activities (net of disposals) | (13,182) | (11,127) | (20,856) | (16,103) |
| Free cash flow | 8,723 | 13,212 | 3,437 | (2,455) |
| Change in financial assets and liabilities | (12,452) | (6,261) | (8,334) | 2,322 |
| Purchase of treasury shares | (462) | (462) | (1,862) | (1,774) |
| Payment of dividends | - | - | (6,690) | (6,690) |
| Cash flows from financing activities | (12,914) | (6,723) | (16,886) | (6,142) |
| Changes in the scope of consolidation | (9,107) | (783) | (5,045) | (97) |
| Share capital increase | 17,312 | - | - | - |
| Foreign exchange differences | 639 | 776 | (4,232) | (439) |
| Net cash flows for the period | 4,653 | 6,482 | (22,726) | (9,133) |
| Cash and cash equivalents at end of period | 25,576 | 27,405 | 20,923 | 34,516 |
Working capital at 30 September 2023 was €85.6 million (€60.4 million at 30 June 2023 and €85.3 million at 30 September 2022). The change in the quarter includes the effect of the first-time consolidation of MEC for about €12 million.
Net investments in the third quarter of 2023 amounted to €1.9 million. Total investments in the first 9 months of 2023 amounted to €13.1 million (€16.1 million in the same period of 2022).
The free operating cash flow generated in the first nine months of 2023 is a positive €8.7 million (€3.4 million in 2022 as a whole and -€2.5 million in the first nine months of 2022).
At 30 September 2023, net financial debt was €83.7 million against a consolidated shareholders' equity of €172.5 million. Financial debt at 30 September 2023 includes €10.9 million for the accounting of the put option granted to minority shareholders of MEC. For the acquisition of 51% of MEC, which took place on 14 July 2023, Sabaf paid a price of €9.5 million and, at the same time executed, a reserved capital increase for a total value of €17,3 million.
2 Sum of Inventories, Trade receivables, Tax receivables and Other current receivables
3 Sum of Trade payables, Tax payables and Other liabilities
4 Difference between short-term assets and short-term liabilities
In an environment where visibility still remains limited, based on October sales and the order portfolio for the following months, the Board of Directors expects fourth quarter revenue to increase compared to both the third quarter of 2023 and - also on a like-for-like basis - the fourth quarter of 2022.
The results will be presented to the financial community at 3.00 p.m. today, 14 November 2023, during a conference call (call 02 36 213 011 a few minutes before the scheduled start).
The Interim Management Statement for the third quarter of 2023, which has not been independently audited, is available in the Investor Relations section of the website www.sabafgroup.com. Pursuant to article 154-bis, paragraph 2 of the Italian Consolidated Finance Act (Testo Unico della Finanza), the Company's Financial Reporting Officer Gianluca Beschi declares that the financial disclosure contained in this press release corresponds to the Company's records, books and accounting entries.
Attachments include the statement of financial position, income statement, statement of cash flows, financial debt and a sales breakdown by product and geographical area.
| Investor Relations | Media relations |
|---|---|
| Gianluca Beschi | Maria Giardini +39 340 5104775 |
| tel. +39 030 6843236 | [email protected] |
| [email protected] | Arnaldo Ragozzino + 39 335 6978581 |
| www.sabafgroup.com | [email protected] |
Founded in the early fifties, SABAF has grown consistently over the years to become the key manufacturer in Italy – and one of the leading producers in the world – of components for household appliances. In recent years, through a policy of organic investments and through acquisitions, the Group expanded its product range and is now active in the following segments of the household appliance market: hinges and electronic components. In 2022, the Group announced its entry into the induction cooking components market. Technological expertise, manufacturing flexibility, and the ability to offer a vast range of components – tailor-made to meet the requirements of individual manufacturers of cookers and built-in hobs and ovens and in line with the specific characteristics of its core markets – are Sabaf's key strengths in a sector featuring major specialisation, constantly evolving demand and an ever-increasing orientation towards products assuring total reliability and safety. The Sabaf Group has approximately 1,500 employees in Italy, Turkey, Poland, Brazil, China, India and Mexico. In addition to the Sabaf brand, the Group operates under the brands ARC (professional burners), Faringosi Hinges, C.M.I. and Mansfield (hinges), Okida and P.G.A. (electronic components).
| 30/09/2023 | 31/12/2022 | 30/09/2022 | |
|---|---|---|---|
| (€/000) | |||
| ASSETS | |||
| NON-CURRENT ASSETS Property, plant and equipment |
110,158 | 99,605 | 97,090 |
| Investment property | 715 | 983 | 1,576 |
| Intangible assets | 56,812 | 54,168 | 49,198 |
| Equity investments | 97 | 97 | 83 |
| Non-current receivables | 1,559 | 2,752 | 1,397 |
| Deferred tax assets | 10,933 | 13,145 | 8,992 |
| Total non-current assets | 180,274 | 170,750 | 158,336 |
| CURRENT ASSETS | |||
| Inventories | 67,394 | 64,426 | 68,093 |
| Trade receivables | 63,814 | 59,159 | 64,886 |
| Tax receivables | 9,459 | 8,214 | 6,195 |
| Other current receivables | 3,631 | 2,910 | 5,523 |
| Financial assets | 8,680 | 2,497 | 2,342 |
| Cash and cash equivalents | 25,576 | 20,923 | 34,516 |
| Total current assets | 178,554 | 158,129 | 181,555 |
| ASSETS HELD FOR SALE TOTAL ASSETS |
0 358,828 |
526 329,405 |
0 339,891 |
| SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES | |||
| SHAREHOLDERS' EQUITY | |||
| Share capital | 12,687 | 11,533 | 11,533 |
| Retained earnings, Other reserves | 150,584 | 129,380 | 130,790 |
| Net profit for the period | 1,365 | 15,249 | 13,096 |
| Total equity interest pertaining to the Parent Company | 164,636 | 156,162 | 155,419 |
| Minority interests | 7,912 | - | - |
| Total shareholders' equity | 172,548 | 156,162 | 155,419 |
| NON-CURRENT LIABILITIES | |||
| Loans | 82,420 | 78,336 | 85,988 |
| Other financial payables | 10,866 | - | - |
| Post-employment benefit and retirement provisions | 3,828 | 3,661 | 3,630 |
| Provisions for risks and charges | 811 | 639 | 763 |
| Deferred tax liabilities | 4,973 | 5,828 | 5,074 |
| Total non-current liabilities | 102,898 | 88,464 | 95,455 |
| CURRENT LIABILITIES | |||
| Loans | 24,466 | 28,876 | 28,746 |
| Other financial liabilities | 175 | 574 | 920 |
| Trade payables | 40,257 | 39,628 | 43,821 |
| Tax payables | 3,690 | 2,545 | 3,519 |
| Other payables | 14,794 | 13,156 | 12,011 |
| Total current liabilities | 83,382 | 84,779 | 89,017 |
| LIABILITIES HELD FOR SALE | 0 | 0 | 0 |
| TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | 358,828 | 329,405 | 339,891 |
| Q3 2023 Q3 2022 |
9M 2023 |
9M 2022 |
||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (€/000) | ||||||||
| INCOME STATEMENT | ||||||||
| COMPONENTS | ||||||||
| OPERATING REVENUE AND INCOME | ||||||||
| Revenue | 67,944 | 100.0% | 55,939 | 100.0% | 176,906 | 100.0% | 201,623 | 100.0% |
| Other income | 2,157 | 3.2% 103.2% |
1,810 | 3.2% 103.2% |
6,219 | 3.5% 103.5% |
6,473 | 3.2% 103.2% |
| Total operating revenue and income | 70,101 | 57,749 | 183,125 | 208,096 | ||||
| OPERATING COSTS | ||||||||
| Materials | (31,689) | -46.6% | (25,789) | -46.1% | (86,269) | -48.8% | (102,984) | -51.1% |
| Change in inventories | 2 | 0.0% | (3,184) | -5.7% | (1,383) | -0.8% | 4,164 | 2.1% |
| Services | (11,848) | -17.4% | (11,586) | -20.7% | (32,657) | -18.5% | (39,233) | -19.5% |
| Personnel costs | (16,122) | -23.7% | (11,170) | -20.0% | (42,059) | -23.8% | (38,316) | -19.0% |
| Other operating costs | (676) | -1.0% | (278) | -0.5% | (1,471) | -0.8% | (1,006) | -0.5% |
| Costs for capitalised in-house work | 964 | 1.4% | 828 | 1.5% | 2,860 | 1.6% | 2,735 | 1.4% |
| Total operating costs | (59,369) | -87.4% (51,179) | -91.5% | (160,979) | -91.0% | (174,640) | -86.6% | |
| OPERATING PROFIT BEFORE | ||||||||
| DEPRECIATION & AMORTISATION, | ||||||||
| CAPITAL GAINS/LOSSES AND | 10,732 | 15.8% | 6,570 | 11.7% | 22,146 | 12.5% | 33,456 | 16.6% |
| WRITE-DOWNS/WRITE-BACKS OF | ||||||||
| NON-CURRENT ASSETS (EBITDA) | ||||||||
| Depreciations and amortisation | (5,300) | -7.8% | (4,611) | -8.2% | (14,847) | -8.4% | (13,674) | -6.8% |
| Capital gains/(losses) on disposals of non | ||||||||
| current assets | 1,499 | 2.2% | 20 | 0.0% | 1,487 | 0.8% | 242 | 0.1% |
| OPERATING PROFIT (EBIT) | 6,931 | 10.2% | 1,979 | 3.5% | 8,786 | 5.0% | 20,024 | 9.9% |
| Financial income | 678 | 1.0% | 626 | 1.1% | 1,210 | 0.7% | 1,743 | 0.9% |
| Financial expenses | (1,089) | -1.6% | (406) | -0.7% | (2,956) | -1.7% | (1,192) | -0.6% |
| Net income/(expenses) from | (3,040) | -4.5% | (3,058) | -5.5% | (3,717) | -2.1% | (7,664) | -3.8% |
| hyperinflation | ||||||||
| Exchange rate gains and losses | 325 | 0.5% | 823 | 1.5% | (1,386) | -0.8% | 1,170 | 0.6% |
| Profits and losses from equity investments | - | 0.0% | - | 0.0% | - | 0.0% | (48) | 0.0% |
| PROFIT BEFORE TAXES | 3,805 | 5.6% | (36) | -0.1% | 1,937 | 1.1% | 14,033 | 7.0% |
| Income taxes | (682) | -1.0% | 124 | 0.2% | (236) | -0.1% | (937) | -0.5% |
| NET PROFIT FOR THE PERIOD | 3,123 | 4.6% | 88 | 0.2% | 1,701 | 1.0% | 13,096 | 6.5% |
| of which: | ||||||||
| Profit attributable to minority interests | 336 | 0.5% | - | 0.0% | 336 | 0.2% | - | 0.0% |
| PROFIT ATTRIBUTABLE TO THE | 2,787 | 4.1% | 88 | 0.2% | 1,365 | 0.8% | 13,096 | 6.5% |
| GROUP |
| (€/000) | Q3 2023 | Q3 2022 | 9M 2023 |
9M 2022 |
|---|---|---|---|---|
| Cash and cash equivalents at beginning of period | 27,405 | 12,343 | 20,923 | 43,649 |
| Net profit/(loss) for the period | 3,123 | 88 | 1,701 | 13,096 |
| Adjustments for: | ||||
| - Depreciation and amortisation for the period | 5,300 | 4,611 | 14,847 | 13,674 |
| - Realised gains/losses | (1,500) | (20) | (1,488) | (242) |
| - Monetary revaluation IAS 29 | 1,353 | 2,465 | 4,639 | 3,918 |
| - Financial income and expenses | (141) | (1,064) | 1,234 | (186) |
| - Profits and losses from equity investments | - | - | - | 48 |
| - IFRS 2 measurement stock grant plan | 252 | 348 | 490 | 1,137 |
| - Income tax | 682 | (124) | 236 | 937 |
| Payment of post-employment benefit provision | 115 | 40 | 167 | 222 |
| Change in risk provisions | 371 | (50) | 254 | (571) |
| Change in trade receivables | (3,291) | 25,303 | 107 | 3,152 |
| Change in inventories | 1,175 | 3,724 | 1,720 | (2,313) |
| Change in trade payables | (6,913) | (12,046) | (16) | (10,999) |
| Change in net working capital | (9,029) | 16,981 | 1,811 | (10,160) |
| Change in other receivables and payables, deferred taxes | 237 | (720) | 3,032 | 59 |
| Payment of taxes | (2,925) | (291) | (3,691) | (7,042) |
| Payment of financial expenses | (906) | (412) | (2,566) | (1,400) |
| Collection of financial income | 634 | 5 | 1,239 | 158 |
| Cash flows from operations | (2,434) | 21,857 | 21,905 | 13,648 |
| Net investments | (1,937) | (5,085) | (13,064) | (16,103) |
| Repayment of loans | (2,638) | (9,110) | (23,495) | (23,717) |
| New loans | 480 | 16,011 | 17,670 | 25,632 |
| Change in financial assets | (4,033) | (265) | (6,627) | 407 |
| Purchase/sale of treasury shares | - | (585) | (462) | (1,774) |
| Payment of dividends | - | - | - | (6,690) |
| Cash flows from financing activities | (6,191) | 6,051 | (12,914) | (6,142) |
| Acquisition of P.G.A. S.r.l. | - | - | (783) | - |
| Acquisition of Mansfield Engineered Components LLC | (8,324) | - | (8,324) | - |
| ARC Handan deconsolidation | - | - | - | (97) |
| Share capital increase | 17,312 | - | 17,312 | - |
| Foreign exchange differences | (255) | (650) | 521 | (439) |
| Net cash flows for the period | (1,829) | 22,173 | 4,653 | (9,133) |
| Cash and cash equivalents at end of period | 25,576 | 34,516 | 25,576 | 34,516 |
| (€/000) | 30/09/2023 | 31/12/2022 | 30/09/2022 | |
|---|---|---|---|---|
| A. | Cash | 25,576 | 20,832 | 33,870 |
| B. | Cash equivalents | - | 91 | 646 |
| C. | Other current financial assets | 8,680 | 2,497 | 2,342 |
| D. | Liquidity (A+B+C) | 34,256 | 23,420 | 36,858 |
| E. | Current financial payable | 1,098 | 8,098 | 7,033 |
| F. | Current portion of non-current debt | 23,543 | 21,352 | 22,633 |
| G. | Current financial debt (E+F) | 24,641 | 29,450 | 29,666 |
| H. | Net current financial debt (G-D) | (9,615) | 6,030 | (7,192) |
| I. | Non-current financial payable | 63,575 | 48,651 | 56,312 |
| J. | Debt instruments | 29,711 | 29,685 | 29,676 |
| K. | Trade payables and other non-current payables | - | - | - |
| L. | Non-current financial debt (I+J+K) | 93,286 | 78,336 | 85,988 |
| M. | Total financial debt (H+L) | 83,671 | 84,366 | 78,796 |
Financial debt at 30 September 2023 includes:
| Sequential | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Normalised quarterly results |
Q3 2023 (*) |
Q2 2023 (*) |
% change | Q3 2023 (*) |
Q3 2022 (*) |
% change | 2022 FY |
| Europe (excluding Turkey) | 16,393 | 19,188 | -14.6% | 16,393 | 17,268 | -5.1% | 87,142 |
| Turkey | 14,221 | 14,441 | -1.5% | 14,221 | 14,093 | +0.9% | 65,994 |
| North America | 16,495 | 9,735 | +69.4% | 16,495 | 8,743 | +88.7% | 39,749 |
| South America | 8,135 | 6,187 | +31.5% | 8,135 | 6,134 | +32.6% | 28,481 |
| Africa and Middle East | 3,617 | 4,814 | -24.9% | 3,617 | 5,175 | -30.1% | 19,078 |
| Asia and Oceania | 2,465 | 2,433 | +1.3% | 2,465 | 3,253 | -24.2% | 11,518 |
| Total | 61,326 | 56,798 | +8.0% | 61,326 | 54,666 | +12.2% | 251,962 |
| YoY | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Normalised 9M 2023 | 9M 2023 | 9M 2022 | % change | 2022 FY | ||
| Europe (excluding Turkey) | 55,346 | 67,921 | -18.5% | 87,142 | ||
| Turkey | 45,578 | 49,675 | -8.2% | 65,994 | ||
| North America | 33,953 | 32,487 | +4.5% | 39,749 | ||
| South America | 21,051 | 24,169 | -12.9% | 28,481 | ||
| Africa and Middle East | 13,751 | 15,334 | -10.3% | 19,078 | ||
| Asia and Oceania | 6,592 | 9,297 | -29.1% | 11,518 | ||
| Total | 176,271 | 198,883 | -11.4% | 251,962 |
| Sequential | YoY | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Normalised quarterly results |
Q3 2023 (*) |
Q2 2023 (*) |
% change | Q3 2023 | Q3 2022 (*) |
% change | 2022 FY |
| Gas parts | 34,351 | 36,334 | -5.5% | 34,351 | 34,375 | -0.1% | 157,983 |
| Hinges | 21,159 | 13,707 | +54.4% | 21,159 | 15,053 | +40.6% | 68,604 |
| Electronic components | 5,816 | 6,757 | -13.9% | 5,816 | 5,238 | +11.0% | 25,375 |
| Total | 61,326 | 56,798 | +8.0% | 61,326 | 54,666 | +12.2% | 251,962 |
| YoY | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Normalised 9M 2023 | 9M 2023 | 9M 2022 | % change | 2022 FY | ||
| Gas parts | 106,907 | 125,152 | -14.6% | 157,983 | ||
| Hinges | 50,180 | 55,715 | -9.9% | 68,604 | ||
| Electronic components | 19,184 | 18,016 | +6.5% | 25,375 | ||
| Total | 176,271 | 198,883 | -11.4% | 251,962 |
In the Half-Yearly Report at 30 September 2023, IAS 29 was applied with reference to the subsidiaries Sabaf Turkey and Okida. The effect related to the re-measurement of non-monetary assets and liabilities, equity items and income statement items in the first nine months of 2023 was recognised in a separate item in the income statement under financial income and expenses. The related tax effect was recognised in taxes for the period.
The cumulative levels of general consumer price indices are shown below:
| Consumer price index | Value at 31/12/2022 | Value at 30/09/2023 | |
|---|---|---|---|
| TURKSTAT | 1,128.45 | 1,691.04 | Change +49.86% |
| Consumer price index | Value at 31/12/2021 | Value at 31/12/2022 | Change |
| TURKSTAT | 686.95 | 1,128.45 | +64.27% |
| Consumer price index | Value at 31/12/2021 | Value at 30/09/2022 | Change |
| TURKSTAT | 686.95 | 1,046.86 | +52.40% |
| Consumer price index | Value at 01/01/2003 | Value at 31/12/2021 | Change |
| TURKSTAT | 100 | 686.95 | +586.95% |
Effects of the application of the hyperinflation on the Consolidated Statement of Financial Position
| (€/000) | 30/09/2023 | Hyperinflation effect |
30/09/2023 with Hyperinflation effect |
|---|---|---|---|
| Total non-current assets | 149,547 | 30,727 | 180,274 |
| Total current assets | 174,889 | 3,665 | 178,554 |
| Total assets | 324,436 | 34,392 | 358,828 |
| Total shareholders' equity | 138,241 | 34,307 | 172,548 |
| Total non-current liabilities | 102,813 | 85 | 102,898 |
| Total current liabilities | 83,382 | - | 83,382 |
| Total liabilities and shareholders' equity | 324,436 | 34,392 | 358,828 |
| (€/000) | 9M 2023 |
Hyperinflation Effect |
9m 2023 with Hyperinflation effect |
|---|---|---|---|
| Operating revenue and income | 182,494 | 631 | 183,125 |
| Operating costs | (160,032) | (947) | (160,979) |
| EBITDA | 22,462 | (316) | 22,146 |
| EBIT | 10,610 | (1,824) | 8,786 |
| Profit before taxes | 7,609 | (5,672) | 1,937 |
| Income taxes | (1,269) | 1,033 | (236) |
| Minority interests | 336 | - | 336 |
| Net profit for the year | 6,004 | (4,639) | 1,365 |
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