RTX — Annual Report 2009

Dec 10, 2009

ÅRSRAPPOR^{T |}

200⁸ /200⁹

Indholdsfortegnelse

FINANSIELLE HOVED - OG NØGLETAL FOR KONCERNEN	2
SELSK ABSOPLYSNINGER	3
LEDELSESBERETNING	4
Sammenfatning for året	4
Hovedaktivitet	5
Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold	9
Kapitalandele	12
Usædvanlige forhold	13
Usikkerhed ved indregning og måling	13
Videnressourcer	15
Ansvarlighed for miljø og sociale forhold	16
Forsknings- og udviklingsaktiviteter	16
Forventninger til regnskabsåret 2009/10	16
Corporate Governance	17
Aktionærinformation	17
SELSK ABSMEDDELELSER OG FINANSK ALENDER	20
KONCERNREGNSK AB OG ÅRSREGNSK AB	21
Resultatopgørelse for 2008/09	21
Balance 30. september 2009	22
Egenkapitalopgørelse for koncernen	24
Egenkapitalopgørelse for moderselskab	25
Pengestrømsopgørelse for 2008/09	26
Noter	27
LEDELSESPÅTEGNING	68
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING	69
FAGUDTRYK OG FORKL ARINGER	70

Finansielle hoved- og nøgletal for koncernen

Beløb i DKK mio.	2004/051	2005/061	2006/07	2007/08	2008/09
Resultatposter
Nettoomsætning	317,2	285,1	207,3	250,3	215,2
Bruttoresultat	179,4	152,3	93,1	146,7	112,9
Resultat af primær drift (EBIT)	-3,9	-63,0	-95,7	-21,0	-52,0
Finansielle poster, netto	4,0	-1,5	68,8	2,8	-20,4
Resultat før skat	0,1	-64,5	-26,9	-18,2	-72,4
Årets resultat for fortsættende aktiviteter	-	-	-41,4	-18,3	-72,9
Årets resultat for ophørte aktiviteter	-	-	-5,9	-7,4	2,0
Årets resultat	-1,1	-64,7	-47,3	-25,7	-70,9
Balanceposter
Likvide beholdninger og værdipapirer	161,5	106,9	115,7	99,5	70,7
Aktiver i alt	452,4	408,9	343,2	311,1	253,4
Egenkapital	366,5	304,6	257,0	221,1	160,1
Forpligtelser	85,9	104,3	86,2	90,0	93,3
Øvrige hovedtal
Udviklingsomkostninger	29,8	46,3	26,5	11,2	10,6
Af- og nedskrivninger	10,2	14,7	10,7	6,5	7,5
Pengestrømme fra driftsaktiviteter	-47,7	-46,2	-53,3	-12,5	-20,1
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter	27,6	33,8	100,9	1,6	-13,0
Investering i materielle aktiver	3,4	12,3	1,9	1,5	1,2
Ændring i likvider	-27,0	-11,7	42,1	-17,7	-33,7
Nøgletal
Vækst i nettoomsætning (procent)	42,9	-10,1	-27,3	20,7	-14,0
Overskudsgrad (procent)	-1,2	-22,1	-46,2	-8,4	-24,2
Afkast af investeret kapital (procent)	-2,1	-27,0	-50,1	-13,5	-37,9
Egenkapitalens forrentning (procent)	-0,3	-19,3	-16,8	-10,7	-37,2
Egenkapitalandel (procent)	81,0	74,5	74,9	71,1	63,2
Beskæftigelse
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte	249	276	221	205	203
Nettoomsætning pr. ansat (DKK 1.000)	1.274	1.033	938	1.221	1.060
Resultat af primær drift pr. ansat (DKK 1.000)	-16	-228	-433	-102	-256
Aktier (antal aktier i 1.000 styk)
Gennemsnitligt antal aktier i omløb	9.285	9.300	9.289	9.289	9.289
Gennemsnitligt udvandet antal aktier2	9.406	9.364	9.299	9.292	9.289
Aktiedata, DKK pr. aktie à DKK 5
Årets resultat (EPS)	-0,1	-7,0	-5,1	-2,8	-7,6
Årets resultat udvandet (DEPS)	-0,1	-6,9	-5,1	-2,8	-7,6
Pengestrømme fra driftsaktiviteter	-5,1	-4,9	-5,7	-1,3	-2,2
Udbytte	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Indre værdi	39,5	32,7	27,7	23,8	17,2
Børskurs	135,5	73,0	52,5	25,9	7,6

Note: Koncernens regnskabsår løber fra den 1. oktober til den 30. september.

De anførte nøgletal er beregnet i overensstemmelse med "Anbefalinger og Nøgletal 2005" fra Den Danske Finansanalytikerforening. Finansielle hoved- og nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder (IFRS).

1 Sammenligningstal for 2004/05 og 2005/06 er ikke tilpasset vedrørende ophørte aktiviteter og resultat for ophørte aktiviteter er ikke vist særskilt.

2 Inklusive alle udestående warrants. RTX Telecom har ingen udestående warrants ved udgangen af regnskabsåret 2008/09.

Selskab

RTX Telecom A/S Strømmen 6

9400 Nørresundby

CVR-nr. 17 00 21 47 Hjemsted Aalborg Kommune

Telefon +45 9632 2300 Telefax +45 9632 2310 E-mail info@rtx.dk Hjemmeside www.rtx.dk

Bestyrelse

Mogens Elsberg, formand, født 1955. Valgt af generalforsamlingen, første gang i 2009.

Valgperioden udløber januar 2010.

Uddannelse:	Civilingeniør 1979. HD (Afsætnings
	økonomi) 1983.
	Beskæftigelse: Administrerende direktør i GN Netcom A/S.
Andre hverv:	Formand for bestyrelsen i Inventure Capital
	A/S og Pensio A/S.
	Bestyrelsesmedlem i Globeteam A/S,
	EG A/S og LD Equity.

Jørgen Dalby-Jakobsen, født 1962.

Valgt af medarbejderne, første gang i 2003. Valgperioden udløber januar 2011.

Uddannelse: Civilingeniør 1987. Beskæftigelse: Senior Coordinator i RTX Telecom A/S.

Jens Hansen, født 1958.

Valgt af generalforsamlingen, første gang i 1994. Valgperioden udløber januar 2010.

Uddannelse: Civilingeniør 1984. Beskæftigelse: Vice President, Strategic Technology, RTX Telecom A/S. Andre hverv: Formand for bestyrelsen i Futarque A/S. Direktør i JH Venture ApS.

Else Baldvinsson Larsen, født 1950.

Valgt af medarbejderne, første gang i 2007. Valgperioden udløber januar 2011.

Uddannelse: Registreret revisor 1978. Beskæftigelse: Finance Controller i RTX Telecom A/S.

Jens Toftgaard Petersen, født 1959.

Valgt af generalforsamlingen, første gang i 1994. Valgperioden udløber januar 2010.

Uddannelse: Civilingeniør 1984. Beskæftigelse: Vice President, Strategic Technology, RTX Telecom A/S.

Peter Thostrup, født 1960.

Valgt af generalforsamlingen, første gang i 2009. Valgperioden udløber januar 2010.

Uddannelse:	Cand. oecon 1987. MBA 1986.
Beskæftigelse:	Administrerende direktør i Nordic
	Bioscience A/S.
Andre hverv:	Bestyrelsesmedlem i Noa Noa ApS.

Karsten Vandrup, født 1966.

Valgt af generalforsamlingen, første gang i 2009. Valgperioden udløber januar 2010.

Uddannelse: Akademiingeniør 1998. Beskæftigelse: Administrerende direktør i LitePoint Europe A/S.

Direktion

Jesper Mailind, født 1956.

Uddannelse: HD (Afsætningsøkonomi) 1982. MBA 1984. Beskæftigelse: Administrerende direktør i RTX Telecom A/S. Andre hverv: Næstformand i bestyrelsen i KOMPAN A/S.

Revision

Deloitte

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Generalforsamling

Der afholdes ordinær generalforsamling mandag den 25. januar 2010 kl. 15.00 på selskabets adresse Strømmen 6, 9400 Nørresundby.

LedelsesBeretning

Sammenfatning for året

Det forløbne regnskabsår 2008/09 har været et udfordrende og vanskeligt år for RTX Telecom-koncernen. Den finansielle krise og generelle økonomiske usikkerhed i mange markeder har påvirket koncernens kunder, deres økonomiske og finansielle situation samt deres forventninger til fremtiden. Dette blev også afspejlet i forretningsomfanget inden for koncernens forskellige forretningsområder, idet kunderne har været mere tilbageholdende med opstart af nye udviklingsprojekter og produktlanceringer. Nogle kunder har tenderet til at anvende egne udviklingsressourcer fremfor fremmede, og visse kunder har også haft vanskeligt ved at etablere projektfinanciering. Denne udvikling blev mere markant igennem året, og året var derfor præget af en vis fremgang i den første del af regnskabsåret, hvorimod der indtrådte en betydelig tilbagegang i andet halvår. Årets resultat er i betydelig omfang påvirket af nedskrivning af investeringen i den brasilianske teleoperatør, Junto Telecom.

Koncernen realiserede i regnskabsåret 2008/09 en nettoomsætning på DKK 215,2 mio. mod en nettoomsætning på DKK 250,3 mio i regnskabsåret 2007/08. Faldet i nettoomsætningen udgjorde således omkring 14%, der er sammensat af en omsætningsstigning i første halvår på 2% og et omsætningsfald i andet halvår på 26%. De forbedringer i indtjeningsmarginalerne, som koncernen realiserede i første halvår af 2008/09, kunne ikke opretholdes i andet halvår, primært på grund af et ændret produktmiks af koncernens produkter og ydelser.

De lavere resultater og de ændrede forventninger til året betød, at ledelsen igennem året har haft betydelig fokus på at tilpasse omkostningsniveauet i RTX Telecom-koncernen, ligesom der fortsat har været lagt betydelige ressourcer i at udvikle forretningen og at skabe et godt grundlag for de kommende år.

Årets hovedbegivenheder er som følger:

• I januar 2009 skete der en større udskiftning i selskabets bestyrelse, idet generalforsamlingen valgte fire nye medlemmer, Mogens Elsberg, Jesper Mailind, Peter Thostrup og Karsten Vandrup.
• Direktionen i selskabet er ændret, idet Jesper Mailind pr. 1. juni blev udnævnt til adminstrerende direktør efter Tage Rasmussen.
• De enkelte forretningsenheder, RTX Technology, RTX Products og RTX Network Systems har fået tilført de relevante centrale udviklingsressourcer, således at forretningsenhederne selv har fuldt resultatansvar og øget fokus på forretningsskabelse og effektivitet.
• De samlede faste omkostninger er reduceret væsentligt, idet der er afskediget 57 medarbejdere, svarende til 27% af arbejdsstyrken. Afskedigelserne er fortrinsvis sket i koncernens danske selskab, og er foretaget i forbindelse med

outsourcing af produktion samt tilpasning af såvel udviklings-, støtte- som administrative funktioner til det aktuelle og forventede aktivitetsniveau.

• Selskabets ledelse er slanket og udgør således ved regnskabsårets udgang 5 personer mod 9 personer ved regnskabsårets begyndelse.
• Selskabets og forretningsenhedernes strategier er blevet revideret og skærpet, således at der er forøget fokus på teknologiområder, markedssegmenter og forretningsmuligheder, hvor RTX Telecom-koncernen kan skabe vækst og indtjening.
• Efter regnskabsårets afslutning er det konstateret, at investeringen fra datterselskabet RTX Telecom América Latina Ltda. i teleoperatøren Junto Telecom har måttet nedskrives, idet Junto Telecom ikke har kunnet opnå den fornødne finansiering fra brasilianske udviklingsbanker til etablering af tele- og datainfrastruktur i staten Para.

Nedskrivningen af investeringen i Junto Telecom har således betydet, at koncernen ikke har kunnet opretholde de udmeldte forventninger til nettoomsætning og resultat af primær drift (EBIT). Nettoomsætningen udgør DKK 215,2 mio. mod en udmeldt nettoomsætning på omkring DKK 220 mio., medens resultat af primær drift (EBIT) udgør DKK -52,0 mio. mod et forventet underskud på DKK 35 - 40 mio.

Det er ledelsens opfattelse, at de iværksatte initativer med dels at reducere koncernens omkostningsniveau og dels fortsat at fokusere på effektivitet sammen med en øget forståelse for det strategiske potentiale i de enkelte teknologi- og forretningsområder, bidrager til at skabe grundlag for vækst i omsætning og indtjening over de kommende år.

Der arbejdes forsat på at effektivisere koncernen på udvalgte områder, ligesom der er øget fokus på at optimere og forbedre pengestrømmene.

RTX Telecom-koncernen har ved regnskabsårets udløb et overforfaldent tilgodehavende hos en rumænsk kunde. Koncernen har i tidligere regnskabsår hensat hele tilgodehavendet til imødegåelse af tab på kunden. Der er løbende arbejdet på at finde en endelig løsning, og det er koncernens forventning, at der inden for en overskuelig fremtid findes en tilfredsstillende afslutning på dette mellemværende.

Følgende hovedtal og hovedpunkter for koncernen fremgår blandt andet af årsrapporten for 2008/09:

• Nettoomsætningen er faldet med 14,0% og udgør DKK 215,2 mio. mod DKK 250,3 mio. sidste år.
• Resultat af primær drift (EBIT) udgør DKK -52,0 mio., mod DKK -21,0 mio. i 2007/08.

• Resultat efter skat udgør DKK -70,9 mio. mod DKK -25,7 mio. i 2007/08.

• Koncernens likvider og kortfristede værdipapirer udgjorde pr. 30. september 2009 DKK 70,7 mio., hvilket er et fald på DKK 28,8 mio. i forhold til samme tidspunkt sidste år.

• Koncernens egenkapital udgjorde pr. 30. september 2009 DKK 160,1 mio., hvilket er et fald på DKK 61,0 mio. i forhold til året før.
• Ledelsen forventer for regnskabsåret 2009/10, at koncernen vil realisere en nettoomsætning på niveau med regnskabsåret 2008/09 og et resultat af primær drift (EBIT) på omkring DKK 0 mio.

Hovedaktivitet

Forretningsenheder

RTX Telecom blev grundlagt i maj 1993, og siden juni 2000 har selskabets aktier været noteret på fondsbørsen, NASDAQ OMX Copenhagen A/S.

RTX Telecom-koncernen markedsfører, udvikler og producerer avancerede højteknologiske trådløse teknologiprojekter og produkter. Koncernens teknologiudvikling er i dag primært »

koncentreret omkring avancerede løsninger inden for teknologiområderne DECT, CAT-iq, Bluetooth™, WiFi og VoIP.

Aktiviteter inden for salg, udvikling, produktion og distribution af trådløse nicheprodukter udgør en stigende andel af koncernens samlede aktiviteter. Tidligere kunne aktiviteterne primært henføres til kundebetalte udviklingsopgaver og royalty. Den fremtidige vækst i indtjeningen forventes derfor primært at komme fra produkter, der afsættes som OEM-/ ODM-leverancer til industrielle kunder eller gennem distributører. Herudover arbejder koncernen målrettet på, at indtægtsniveauet fra kundebetalte udviklingskontrakter som minimum skal fastholdes.

Koncernens aktiviteter dækker tre forretningsenheder: RTX Technology (teknologiprojekter), RTX Products (trådløse produkter til det professionelle marked) og RTX Network Systems (netværksprodukter). I det følgende er der foretaget en detaljeret beskrivelse af de tre forretningsenheder, der hver især har tilknyttet egne fokuserede salgs- og marketingafdelinger.

RTX Technology RT X Technology Marked og kunder

»

RTX Technology udvikler og leverer innovative og avancerede trådløse kommunikationsløsninger samt specialapplikationer baseret på trådløs teknologi. Forretningsområdets løsninger indgår typisk i globale virksomheders produkter inden for telefoniområdet, intercomsystemer, spillekonsoller og associeret udstyr, samt i medicinsk og teknisk udstyr.

RTX Technology har en dybtgående teknologisk viden om design og udvikling af trådløse protokoller, produkter og løsninger inden for teknologierne Bluetooth, DECT, DECT 6.0, DCT 2.4 GHz, CAT-iq, WiFi, Zigbee samt derivater heraf. Denne viden og mange års erfaring med kontraktudvikling gør, at forretningsenheden kan udføre avancerede kundebetalte udviklingsopgaver, baseret på en fast kontraktbetaling og/eller royaltybetaling.

RTX Techonology tilbyder endvidere udvikling og levering af ODM-specialprodukter samt installation og supportering af produktionstestløsninger, herunder leverance af testinstrumenter og -udstyr. RTX Technology tilbyder inden for området en portefølje af dedikerede måle- og testinstrumenter samt udviklingsværktøjer til brug for kundernes eget interne udviklingsarbejde.

Det forgangne år

I det forgangne år har forretningen ændret sig fra overvejende turnkey-projekter til i stigende grad et tættere samarbejde med en række kunder, hvor RTX Technology agerer som domæneekspert. Dette betyder, at RTX Technology for kunden udvikler og vedligeholder en aftalt trådløs platform, f.eks. inden for en softwareprotokol, en radioløsning eller løsninger baseret på udvalgte integrerede kredsløb (IC), medens kunden typisk koncenterer sig om andre områder af mere central strategisk forretningsmæssig betydning.

En stigende del af RTX Technologys opgaver har været koncenteret omkring støtte og support til de IC-producenter, som virksomheden har et nært samarbejde med, og RTX Technology har således taget et skridt tilbage i værdikæden. Endvidere har forretningsområdet igennem året, blandt andet i samarbejde med en globalt toneangivende spiller, opnået gennembrud i leverance af trådløse kommunikationsløsninger til medicinsk og teknisk udstyr. Ligeledes har RTX Technology haft vækst inden for intercomsystemer, medens aktiviteterne inden for telefoniområdet er blevet vedligeholdt.

RTX Technology's testsystemer, som udgjorde en stor del af omsætning og indtjening i regnskabsåret 2007/08, fandt i det forgangne år tilbage til et mere normalt niveau.

Markedsmuligheder

RTX Technology vil fortsat fokusere på udviklingsopgaver inden for det trådløse område samt på udvikling af tilhørende testinstrumenter og -udstyr.

RTX Technology forventer en stigende accept af trådløse kommunikationsløsninger i flere former, herunder også til professionelle segmenter. Blandt slutbrugere observeres en udvikling accelereret af overgangen fra fastnet- til IP-telefoni (internetbaseret telefoni) via brugernes bredbånds-forbindelser, men applikationsområder udover telefoniområdet bliver også understøttet af den konstante teknologiske udvikling inden for det trådløse felt.

I lighed med det forgangne år vil RTX Technology som domæneekspert søge et tættere samarbejde med sine kunder, ligesom der er fokus på udbredelse af samarbejdet med partnerne inden for udvikling og produktion af integrerede kredsløb (IC). Den begyndende platform som leverandør af trådløs kommunikation til 'bedside' og fjernovervågning af patienter inden for det medicinske og tekniske område vil blive søgt udbygget, ligesom forretningsenheden vil søge at styrke sin position inden for QSR (Quick Service Restaurants) og klasseog konferencekommunikationssystemer.

RTX Technology arbejder sammen med koncernens partnere meget fokuseret på at være blandt de førende løsningsudbydere inden for CAT-iq og ULP (Ultra Low Power). Teknologisk er der stigende fokus på den standardiserede CAT-iq, hvor udviklingen går mod udbredelse af teknologien inden for en RT X Products række applikationsområder, som ikke kun omfatter trådløst telefoni, blandt andet i form af integration i bredsbåndsroutere og gateways.

Som en reaktion på en stigende bevågenhed i markedet har RTX Technology opstartet arbejdet med at kunne tilbyde forskellige ULP-løsninger, som giver betydelig reduktion af strømforbruget. Minimering af strømforbrug og betydelig standby tid giver endvidere mulighed for applikation inden for nye anvendelsesområder. Disse teknologier forventes at få stigende udbredelse inden for områder som bredbåndsforbindelse til hjemmet, med tilhørende muligheder som kontrol og overvågning af hjemmets funktioner og tilhørende telekommunikation. Ligeledes forventes kombinationen af sensor- og talefunktioner at resultere i interessante muligheder inden for patient- og ældreovervågning.

RTX Products Marked og kunder

Med udgangspunkt i RTX Telecoms kendte teknologier og kompetencer fokuserer RTX Products på udvikling, produktion og markedsføring af professionelt telefoniudstyr, såsom trådløse håndsæt til PBX-systemer og VoIP, basestationer, repeatere og TLE-produkter. Produkterne udvikles og sælges på OEM-/ODM-basis til en række førende globale udbydere af PBX-systemer. RTX Products sælger endvidere en mindre portefølje af DECT high-end trådløse telefoner og Skypetelefoner.

RTX Products har via sin fokusering på klart afgrænsede markedssegmenter, for eksempel det professionelle telefoniområde, opbygget stor viden om markedsudviklingen, hvilket har bidraget til, at RTX Products i dag fremstår som en solid og attraktiv partner overfor sine kunder.

Inden for det professionelle telefoniområde leverer RTX Products løsninger til såvel større virksomheder (enterpriseområdet), små og mellemstore virksomheder (SMB-området) og helt små virksomheder.

RTX Products varetager alle opgaver inden for produktdefinition, udvikling, kvalitetsstyring og salg, medens produktion varetages af underleverandører i Asien. Kombinationen af koncernens kompetencer og know-how i Danmark og RTX Products' tilstedeværelse i Hong Kong vurderes at give en konkurrencemæssig fordel på baggrund af et højt teknisk niveau, en relativ lav omkostningsstruktur og kort time-to-market.

Det forgangne år

RTX Products har i regnskabsåret 2008/09 introduceret nye terminaler til PBX-systemer og VoIP-terminaler baseret på OEM- /ODM-aftaler.

Nye softwareplatforme inden for især VoiP- og SIP-området har betydet, at RTX Products har opnået anerkendelse hos betydende udbydere i Nordamerika og Europa. Dette har ført til flere aftaler med ledende brands, der markedsfører RTX Products' omkostningseffektive løsning til små virksomheder i eget navn.

Salget af Skype-telefoner, DECT-repeatere og TLE-produkter har ligget på et fortsat tilfredsstillende niveau gennem det forgangne år.

Markedsmuligheder

RTX Products ser interessante vækstmuligheder i fortsat at udbygge positionen som OEM-/ODM-leverandør til ledende globale spillere inden for PBX-området.

Forretningsenhedens position inden for trådløse håndsæt vil blive styrket via nye designs og mekaniske varianter, ligesom der forventes gode muligheder inden for udvikling af basestationer på anmodning fra betydende kunder. Det forventes, at den stigende fokus på overgangen til IP-telefoni samt RTX Products' solide kompetencer på produktudviklings- og supply chain-området vil føre til samarbejder og partnerskabslignende relationer med flere markante udbydere.

RTX Products har stigende fokus på og tiltro til en udnyttelse af mulighederne inden for TLE-produkterne, medens der forventes stigende konkurrence inden for Skype-produkterne i takt med at konkurrenterne lancerer nye produkter. »

RTX Network Systems Marked og kunder » RT X Network Systems

RTX Network Systems tilbyder robuste trådløse IP-netværksløsninger til teleoperatører, VoIP-udbydere og integratorer af telekommunikationsløsninger. Løsningerne omfatter trådløse netværk til såvel telefoni og data, og består af et trådløst IPnetværk med tilhørende serverløsninger til drift og overvågning af netværket. Netværkssystemerne kan leveres med forskellige typer af telefoner og andet terminaludstyr.

Netværksløsningerne kan integreres med det offentlige fastnet, således at teleoperatøren kan tilbyde kunderne trådløs adgang til internettet samt trådløs telefoni, blandt andet med varierende grad af mobilitet inden for et afgrænset geografisk område.

I industrialiserede og højt udviklede verdensdele som Nordamerika og Vesteuropa er der en massiv udbredelse af såvel faste som mobile telekommunikationssystemer samt højtudviklede data- og internetløsninger til både det professionelle og private marked. I udviklingslandene er teletæthed derimod fortsat lav, og hidtil har hverken mobil- eller fastnetkommunikation kunnet servicere store befolkningsgrupper i yderområder af disse lande. RTX Network Systems' trådløse IP-netværksløsninger er rettet mod markedet i sidstnævnte lande.

De trådløse IP-netværksløsninger er forretningsmæssigt interessante for potentielle kunder i kraft af lave installationsomkostninger sammenlignet med mobiltelefoni og traditionelle fastnetløsninger. Netværksløsningen tillader en fleksibel udbygning af netværket (og dermed tilhørende successiv investering), dvs. en udbygning, der er drevet af behov i takt med, at kundebasis bliver forøget. Det er endvidere en afgørende faktor, at netværksløsningen også indeholder trådløs bredbåndsadgang til internettet.

De primære markeder for RTX Network Systems omfatter markeder, hvor der er behov for udbygning af infrastruktur inden for telekommunikation og internetadgang. Geografisk fokuseres der fortrinsvis på en række udvalgte markeder i Latinamerika. Landene i Latinamerika er kendetegnet ved en lav teletæthed kombineret med et højt befolkningsgrundlag. De nævnte lande vurderes at indeholde et betydeligt markedspotentiale for forretningsenheden.

Det forgangne år

Forretningsenheden har i regnskabsåret 2008/09 effektueret den væsentligste del af ordrer modtaget fra den mexicanske teleoperatør Marcatel. Aftalen vedrører et turnkey-projekt i det nordlige Mexico, hvor Marcatel skal installere RTX Telecoms trådløse IP-netværksløsning til telefoni og data i en klynge bestående af 5 byer.

Ligeledes har der været fokuseret på at skabe fremdrift hos den brasilianske teleoperatør Junto Telecom, som fokuserer på etablering af telefoni- og dataservice i udvalgte områder i staten Para i Brasilien. Datterselskabet RTX Telecom América Latina Ltda. har et delejerskab af Junto Telecom på 33%. Junto Telecom har imidlertid ikke kunnet opnå den fornødne finansiering fra brasilianske udviklingsbanker, og RTX Telecom har været nødsaget til at foretage nedskrivning af sine investeringer i selskabet.

Der har i løbet af året også været fokus på en række konkrete projekter i Mexico og Brasilien, som dog ikke har kunnet lukkes inden regnskabsårets udgang, primært grundet kundernes vanskeligheder med finansiering af projekterne.

Endvidere har der været bestræbelser på at etablere nye samarbejdspartnere i en række latinamerikanske lande som Bolivia, Paraguay, Argentina og Ecuador med henblik på at servicere Tier 1- og Tier 2-teleoperatører med tele- og dataløsninger.

Endelig har RTX Network Systems i årets løb effektueret en større ordre til en svensk varehuskæde inden for IP-telefoni, baseret på en hosted PBX-løsning.

Markedsmuligheder

RTX Network Systems ser i Latinamerika et stort potentiale for udbygning af trådløse IP-netværksløsninger inden for telekommunikation. Flere regeringer har som målsætning at stimulere den økonomiske udvikling via etablering af tele- og datakommunikation i landregionerne og lavindkomstområder, og hvor en række operatører har opnået licenser under forudsætning af etablering af denne infrastruktur.

Det vurderes derfor, at der er gode muligheder for at opnå ordrer til latinamerikanske Tier 1- og Tier 2-operatører, og forretningsenhedens fremtidige vækst vil afhængige af dens evne til deltage i den nuværende udbygning af telecom-infrastrukturen.

Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold Regnskab 2008/09

Regnskabsomtalen er, med mindre andet er anført, baseret på koncerntallene i årsrapporten for 2008/09 og sammenlignet med de tilsvarende koncerntal for 2007/08. Moderselskabet udgør en væsentlig del af koncernen, hvorfor den økonomiske udvikling i moderselskabet ikke er beskrevet særskilt. Opstilling af årsregnskabet og den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til den aflagte årsrapport for 2007/08.

I koncernens årsrapport for 2008/09 er ophørte aktiviteter præsenteret i henhold til IFRS 5, hvilket blandt andet betyder, at resultat efter skat for ophørte aktiviteter er vist separat i koncernens resultatopgørelse, og at de hertil knyttede sammenligningstal er tilrettet. Forretningsenheden RTX Healthcare blev solgt i 2007/08 og er i årsrapporten klassificeret som ophørende aktiviteter.

Resultat i forretningsenhederne

Resultatet i forretningsenhederne er delvist påvirket af den organisationstilpasning, som koncernen gennemførte med virkning fra 1. april 2009. Tidligere var koncernens ingeniørressourcer forretningsmæssigt tilknyttet en central afdeling, som sørgede for outsourcing og styring af ressourcer til forretningsenhederne. Den gennemførte tilpasning har medført, at ingeniørerne organisatorisk og på individuel basis tilknyttes forretningsenhederne med henblik på en optimering af ressourceanvendelsen.

RTX Technology realiserede en nettoomsætning på DKK 70,0 mio., hvilket udgør et fald på 39,2% i forhold til året før. Faldet i nettoomsætning hidrører primært fra en tilbagegang på royaltyindtægter, ligesom salget af testudstyrsopgaver er faldet fra et ekstraordinært højt niveau i 2007/08 til et normalt niveau. Herudover har forretningsenheden konstateret en mindre tilbagegang i indtægter ved udviklingsopgaver for fremmed regning.

RTX Products realiserede en nettoomsætning på DKK 111,0 mio., hvilket udgør en stigning på 4,1% i forhold til sidste år. RTX Products oplevede specielt i den sidste del af regnskabsåret en god salgsfremgang, idet der blev indgået salgskontrakter med store kunder inden for VoIP- og PBX-håndsætsmarkedet. En del af disse kontrakter blev realiseret i 4. kvartal af regnskabsåret. Forretningsenheden kan også konstatere et markant større ordrebeholdning pr. 30. september 2009 end på samme tidspunkt sidste år.

RTX Network Systems realiserede en nettoomsætning på DKK 23,6 mio, hvilket er 7,1% højere end året før. Det er specielt den tidligere udmeldte ordre til den mexicanske teleoperatør Marcatel, som har forårsaget stigningen i omsætningen.

Koncernens resultatopgørelse Nettoomsætning

Koncernen opnåede i 2008/09 en nettoomsætning på DKK 215,2 mio., svarende til et fald på 14,0% i forhold til sidste års nettoomsætning på DKK 250,3 mio. Nettoomsætningen blev således realiseret lidt lavere end den forventede nettoomsætning, der udgjorde omkring DKK 220 mio. (jævnfør fondsbørsmeddelelse nr. 11/2009 af 26. august 2009).

Bruttoresultat

RTX Telecoms bruttoresultat udgjorde DKK 112,9 mio., hvilket er et fald på 23,0% i forhold til sidste års bruttoresultat på DKK 146,7 mio.

Andre eksterne omkostninger

Andre eksterne omkostninger udgjorde DKK 46,2 mio., hvilket er et fald på 19,1% i forhold til 2007/08. Koncernen har i 2008/09 realiseret besparelser i forhold til sidste år som følge af gennemførte generelle besparelser i koncernen, ligesom andre eksterne omkostninger er reduceret med DKK 5,7 mio. i forhold til sidste år som følge af et afsluttet salgs- og ledelsesudviklingsprogram.

Personaleomkostninger

Personaleomkostningerne udgjorde DKK 111,3 mio., hvilket er 6,9% højere end sidste års personaleomkostninger på DKK 104,1 mio. Omkostningsstigningen skyldes primært, at koncernen har hensat en lønforpligtelse på DKK 9,2 mio. i tilknytning til foretagne afskedigelser.

Det gennemsnitligt antal ansatte i koncernen er faldet marginalt fra 205 i 2007/08 til 203 i 2008/09, svarende til et fald på 1,0% i forhold til sidste år. En måling på antallet af ansatte ved regnskabsårets udløb viser derimod en mere markant udvikling, idet antallet af medarbejdere er faldet fra 216 i 2007/08 til 165 i 2008/09, svarende til et fald på 23,6%.

Af- og nedskrivninger

Koncernens af- og nedskrivninger er steget fra DKK 6,5 mio. i 2007/08 til DKK 7,5 mio. i 2008/09. Af- og nedskrivninger i sammenligningsåret indeholder en indregnet avance på DKK 1,7 mio. ved salg af et ubebygget jordareal. »

Resultat af primær drift (EBIT) »

Årets resultat af primær drift (EBIT) blev et underskud på DKK 52,0 mio. mod et underskud på DKK 21,0 mio. i regnskabsåret 2007/08.

Det opnåede resultat af primær drift (EBIT) blev realiseret væsentligt under de offentliggjorte forventninger, der udgjorde et underskud på DKK 35 - 40 mio. (jævnfør fondsbørsmeddelelse nr. 11/2009 af 26. august 2009). Afvigelsen i forhold til de offentliggjorte forventninger skyldes primært den tidligere omtalte nedskrivning af investeringen i Junto Telecom.

Finansielle poster, netto

Finansielle poster, netto, blev en udgift på DKK 20,4 mio. mod en indtægt på DKK 2,8 mio. i regnskabsåret 2007/08. De finansielle omkostninger indeholder en nedskrivning på DKK 12,8 mio. vedrørende lån og aktieinvestering i Junto Telecom, samt en nedskrivning på DKK 11,4 mio. vedrørende RTX Telecoms minoritetspost i ilochip A/S. Sidstnævnte nedskrivning er foretaget på baggrund af, at ilochip A/S er taget under konkursbehandling den 25. juni 2009 som følge af manglende tilførsel af driftskapital. I årsrapporten for 2007/08 blev værdien af minoritetsposten i ilochip A/S nedskrevet med DKK 10,9 mio. over egenkapitalen. Denne nedskrivning er tilbageført over egenkapitalen i indeværende regnskabsår som følge af tabet på aktieinvesteringen.

Ud over de nævnte nedskrivninger er der konstateret en stigning i øvrige finansielle nettoindtægter på DKK 1,0 mio. Koncernen har i regnskabsåret 2008/09 konstateret en stigning i kursgevinster på fremmed valuta, hvilket dog delvist modsvares af et fald i renteindtægterne. Størstedelen af koncernens likvider er placeret i værdipapirer samt som indestående i pengeinstitut.

Årets resultat før skat

Årets resultat før skat for 2008/09 blev et underskud på DKK 72,4 mio. mod sidste års underskud på DKK 18,2 mio.

Skat af årets resultat

Skat af årets resultat er indregnet med DKK 0,5 mio. Ændring af udskudt skat udgør en indtægt på DKK 10,2 mio., som ikke er indtægtsført i resultatopgørelsen i 2008/09, jf. efterfølgende omtale af udskudte skatteaktiver.

Årets resultat for ophørte aktiviteter

Årets resultat for de ophørte aktiviteter udgør en indtægt på DKK 2,0 mio. mod DKK -7,4 mio. i regnskabsåret 2007/08. I indeværende regnskabsår er der indtægtsført en tilbageført

transaktionsbonus på DKK 2,5 mio. vedrørende incitamentsprogrammer for direktionen. Den tilbageførte bonus var afsat som gæld i årsrapporten for 2007/08. Som følge af ændringer i et fremlagt og generalforsamlingsgodkendt incitamentsprogram er beløbet ikke længere en forpligtelse for koncernen.

Ophørte aktiviteter omfatter som tidligere nævnt aktiviteterne i forretningsenheden RTX Healthcare. Som meddelt i årsrapporten for 2007/08 blev selskabet solgt med en "earnout"-betaling afhængig af selskabets udvikling i løbet af 24 måneder efter salget. Udviklingen har for 2008/09 ikke givet anledning til at indtægtsføre yderligere beløb i RTX Telecoms resultatopgørelse for 2008/09.

Årets resultat

Årets resultat for 2008/09 blev samlet set et underskud på DKK 70,9 mio. mod et underskud på DKK 25,7 mio. sidste år.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at årets underskud efter skat i koncernen dækkes af reserverne.

Resultat pr. aktie (EPS)

Resultatet pr. aktie (EPS) blev DKK -7,6 mod DKK -2,8 året før.

Koncernens balance

Koncernens balancesum udgjorde pr. 30. september 2009 DKK 253,4 mio., svarende til et fald på DKK 57,7 mio. i forhold til sidste år. Faldet i balancesummen er sammensat af et fald i langfristede aktiver på DKK 7,1 mio. og et fald i kortfristede aktiver på DKK 50,6 mio.

Koncernens egenkapital er i årets løb reduceret med DKK 61,0 mio. fra DKK 221,1 mio. til DKK 160,1 mio. Årets underskud har reduceret egenkapitalen med DKK 70,9 mio. og dagværdiregulering af kortfristede værdipapirer har reduceret egenkapitalen med DKK 1,6 mio. Negativ dagværdiregulering af langfristede kapitalandele (aktier i ilochip A/S), der er indregnet på egenkapitalen i tidligere år, er anset for realiseret i regnskabsåret og derfor overført til resultatopgørelsen som en nedskrivning. Dette har forøget egenkapitalen med DKK 10,9 mio. Herudover har øvrige egenkapitalposteringer forøget egenkapitalen med DKK 0,6 mio.

Egenkapitalandelen udgør 63,2%, hvilket er et fald på 7,9% i forhold til sidste år.

Bestyrelsen indstiller til den ordinære generalforsamling den 25. januar 2010, at der ikke udbetales udbytte for regnskabsåret 2008/09.

Selskabets beholdning på 144.584 egne aktier blev erhvervet i regnskabsårene 2004/05 og 2006/07 med henblik på at afdække de forpligtelser, der er knyttet til de af selskabet tildelte aktiekøberetter (aktieoptioner) til en begrænset kreds af ledende medarbejdere. Selskabet har hverken erhvervet eller solgt egne aktier i regnskabsåret 2008/09.

Selskabets bestyrelse har bemyndigelse til at erhverve egne aktier inden for en samlet pålydende værdi af i alt 10% af selskabets aktiekapital frem til næste ordinære generalforsamling. Bestyrelsen agter ikke at bruge denne bemyndigelse inden generalforsamlingen den 25. januar 2010.

Koncernens pengestrømme

»

Pengestrømme fra driftsaktiviteter udgjorde et negativt beløb på DKK 20,1 mio., hvilket er en forringelse på DKK 7,6 mio. i forhold til 2007/08. Forringelsen er i forhold til sidste år påvirket af væsentlige forskydninger i årets resultat af primær drift, driftskapital og poster uden likviditetseffekt.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter, bestående af investeringer i immaterielle og materielle samt andre langfristede aktiver og kortfristede værdipapirer, udgjorde et negativt beløb på DKK 13,0 mio. mod et positivt beløb på DKK 1,6 mio. i 2007/08. Den største ændring vedrører køb af andre langfristede aktiver.

Ledelse og medarbejdere

Koncernen beskæftigede den 30. september 2009 165 medarbejdere, hvoraf de 89 er ingeniører og teknikere. Af de 165 medarbejdere er 39 ansat i Hong Kong, 4 i USA og 2 i Brasilien, mens de resterende 120 medarbejdere er ansat på hovedkontoret i Nørresundby. Det samlede antal beskæftigede ved udgangen af regnskabsåret er faldet med netto 51 personer i forhold til samme tidspunkt sidste år.

I det forløbne regnskabsår iværksatte ledelsen en omfattende kapacitetsreduktion med henblik på at gennemføre en tilpasning af koncernens omkostninger. På medarbejdersiden er

25 50 75 100 125 150 175 200 225 250 275 300 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 Regnskabsår Antal medarbejdere

reduktionen effektueret ved afskedigelser i koncernens danske og udenlandske selskaber. Koncernen beskæftigede pr. 30. september 2009 17 medarbejdere i opsagt stilling.

Samlet set er der i 2008/09 tiltrådt 15 nye medarbejdere og fratrådt 66 medarbejdere.

Incitamentsordninger

Bestyrelsen besluttede i 2005 og 2006 at tildele aktiekøberetter (aktieoptioner) til henholdsvis en begrænset kreds af ledende medarbejdere og til direktionen. Samlet set har RTX Telecom pr. 30. september 2009 tildelt nominelt DKK 725.000 aktiekøberetter (aktieoptioner), svarende til i alt 145.000 styk aktiekøberetter à DKK 5.

Aktiekøberetterne kan i et ordinært forløb udnyttes tidligst 36 måneder og senest 84 måneder efter tildelingstidspunktet. Der er aftalt særlige vilkår om udnyttelse, såfremt der indtræder ekstraordinære forhold, f.eks. medarbejderens fratrædelse, i aftaleperioden.

Aktiekøberetternes udnyttelseskurs er fastsat som gennemsnitskursen for en periode af 5 handelsdage umiddelbart op til tildelingstidspunktet med tillæg af 5% pr. påbegyndt år efter tildelingstidspunktet.

De tildelte aktiekøberetter udgør ca. 1,5% af selskabets aktiekapital.

Generalforsamlingen har den 28. januar 2009 godkendt overordnede retningslinjer i henhold til Aktieselskabslovens § 69 b vedrørende incitamentsprogrammer for direktionen i RTX Telecom A/S. Retningslinjerne er offentliggjort på selskabets hjemmeside www.rtx.dk.

K apitalandele ilochip A/S

ilochip A/S, der drev bioteknisk udviklingsvirksomhed med fokus på udvikling og integration af avancerede biokemiske analysemetoder i biochips, blev taget under konkursbehandling den 25. juni 2009 som følge af manglende tilførsel af driftskapital.

RTX Telecom har samlet set siden 2002 tegnet aktier i ilochip A/S til en kursværdi på DKK 11,3 mio. I regnskabsåret 2007/08 blev der via egenkapitalen foretaget en dagsværdiregulering af aktiernes værdi med DKK 10,9 mio. til en regnskabsmæssig værdi på DKK 0,4 mio. pr. 30.09.2008. I regnskabsåret 2008/09 er investeringen i ilochip A/S nedskrevet til DKK 0,0 mio. via resultatopgørelsen.

RTX Telecoms ejerandel i ilochip A/S udgjorde 13,2%.

Usædvanlige forhold

Den 2. januar 2009 valgte bestyrelsens tre uafhængige medlemmer, herunder formand og næstformand, at udtræde af bestyrelsen. På den følgende ordinære generalforsamling den 28. januar 2009 valgte generalforsamlingen Mogens Elsberg, Jesper Mailind, Peter Thostrup og Karsten Vandrup som nye uafhængige medlemmer af bestyrelsen.

Der er i årets løb sket en ændring i direktionen i RTX Telecom. Den 1. juni 2009 blev Jesper Mailind udnævnt som midlertidig administrerende direktør efter Tage Rasmussen, der efter aftale med bestyrelsen for RTX Telecom fratrådte ved udgangen af maj 2009. Jesper Mailind er efterfølgende den 5. oktober 2009 udnævnt som ny administrerende direktør. I forbindelse med udnævnelsen udtrådte Jesper Mailind af RTX Telecoms bestyrelse.

Koncernen har i løbet af regnskabsåret 2008/09 gennemført større afskedigelsesrunder blandt koncernens medarbejdere med henblik på at foretage en tilpasning af koncernens omkostninger.

Koncernen har via dattervirksomheden RTX Telecom América Latina Ltda. i 2008/09 foretaget aktieinvestering og ydet lån til den brasilianske teleoperatør Junto Telecom.

I forbindelse med regnskabsårets afslutning har koncernen foretaget en samlet nedskrivning på DKK 20,7 mio. af investering og lån mv., idet Junto Telecom ikke har kunnet opnå den fornødne finansiering fra brasilianske udviklingsbanker til etablering af tele- og datainfrastruktur.

Usikkerhed ved indregning og måling

RTX Telecom har betydelige udskudte skatteaktiver ved regnskabsårets udløb. Som følge af de utilfredsstillende resultater, som koncernen har realiseret i de seneste år, kan der være betydelig usikkerhed om, hvornår det vil blive muligt for koncernen at bruge de opståede aktiver. Koncernen har som følge af denne usikkerhed valgt at indregne de udskudte skatteaktiver i balancen pr. 30. september 2009 med et beløb på netto DKK 0,0 mio. De ikke indregnede udskudte skatteaktiver ved regnskabsårets udløb udgør således DKK 69,5 mio. Det tilsvarende beløb pr. 30. september 2008 udgjorde DKK 58,7 mio.

Særlige risici

Enhver investering i aktier indebærer risici. RTX Telecoms risikoprofil afspejler dels koncernens daglige drift, dels dens fortsatte udvikling. I det følgende er skitseret et antal risikofaktorer, som kan have indflydelse på RTX Telecoms fremtidige vækst, drift, finansielle stilling og resultat. De anførte forhold udgør ikke nødvendigvis en udtømmende beskrivelse af de risici, koncernen er udsat for, men de som ledelsen vurderer som væsentlige for koncernen. Risikoforholdene er ikke nævnt i prioriteret rækkefølge efter betydning. Beskrivelsen af risici bør læses i sammenhæng med det øvrige indhold i årsrapporten.

Forretningsmæssige risici Hastige teknologiske skift og nye markeder

RTX Telecom-koncernen søger løbende at identificere og udvikle teknologisk kompetence, hvormed koncernen vil kunne fremstille teknologiløsninger og produkter, der efterspørges af kunderne. Endvidere søger koncernen løbende at forudsige eller reagere i tilstrækkeligt omfang på den teknologiske udvikling samt på ændringer i kundebehov.

Koncernen arbejder målrettet med detaljerede projekt- og ressourcestyringsværktøjer, der muliggør meget hurtige reaktionstider på kundehenvendelser.

Projektstyring

Gennem fokusering på projektplanlægning søger koncernen at sikre synergier mellem parallelle udviklingsaktiviteter. De enkelte udviklingsprojekters fremdrift overvåges gennem opnåelse af planlagte milepæle. På trods af, at parallelle udviklingsprojekter indebærer komplekse problemstillinger, har RTX Telecom hidtil været i stand til at indfri kundernes forventninger og levere aftalte projekter til planlagt tid.

Evnen til at tiltrække og fastholde kvalificerede medarbejdere

Medarbejderne udgør RTX Telecoms vigtigste aktiv og er i perioder en knap ressource. For fortsat at kunne udvikle og markedsføre sine produkter er og vil koncernen fortsat være afhængig af evnen til at tiltrække, fastholde, motivere og uddanne kvalificerede medarbejdere.

Koncernens selskaber søger at være attraktive arbejdspladser for medarbejderne ved at tilbyde konkurrencedygtige ansættelsesvilkår samt udvikle et såvel professionelt som socialt arbejdsmiljø. Det skal dog bemærkes, at koncernens medarbejdere, på baggrund af de seneste års negative resultater, har måtte realisere ingen eller meget beskedne lønstigninger.

Udvikling af teknologiplatforme

Udvikling af teknologiplatforme er udviklingsprojekter, der igangsættes for egen regning for at tilføre RTX Telecom viden og kompetence på nye teknologiområder.

En varierende andel af koncernens udviklingsprojekter vil fortsat være udvikling for egen regning. Dette vil løbende på kort sigt medføre udviklingsomkostninger, som skal betragtes som investeringer i ny teknologi. » Nye teknologiplatforme opbygges ofte i et tæt samarbejde med velrenommerede internationale chipproducenter. RTX Telecom er i en vis udstrækning afhængig af, at chipproducenterne leverer den aftalte teknologi på det aftalte tidspunkt.

Mulige udsving i perioderesultater

»

Ledelsen er af den opfattelse, at en periode-til-periode sammenligning af koncernens perioderesultater ikke nødvendigvis vil give et fyldestgørende billede, og at en sådan sammenligning ikke bør anvendes som indikation for koncernens fremtidige resultater.

Afhængighed af enkeltkunder

I en virksomhed af RTX Telecoms størrelse kan der opstå en vis afhængighed af enkeltkunder. Således har de 10 største kunder over de seneste tre regnskabsår stået for mellem 48% og 55% af omsætningen, hvoraf de tre største kunder i samme periode har stået for mellem 24% og 27% af omsætningen. En stor del af kunderne er "faste" kunder, og som følge heraf eksisterer der en vis grad af afhængighed af enkeltkunder.

Afhængighed af underleverandører

Størstedelen af koncernens produktion håndteres af underleverandører primært i Asien. Koncernen er afhængig af, at disse underleverandører kan producere og levere den planlagte volumen til den ønskede tid og i den ønskede kvalitet. Der kan opstå væsentlige udsving i salg og dækningsbidrag, hvis enkelte underleverandører ikke leverer til ønsket tid og i ønsket kvalitet.

RTX Telecom har kontinuerligt en åben og tæt kontakt med underleverandørerne med henblik på at planlægge og overvåge leverancer, kvalitetsstyringssystemer og produktion

Begrænset beskyttelse af rettigheder

RTX Telecom har i dag ansøgt om patenter inden for udvalgte nøgleområder. Der kan ikke gives sikkerhed for, at RTX Telecoms praksis for at beskytte sine immaterielle rettigheder vil være tilstrækkelig, eller at koncernens konkurrenter ikke uafhængigt vil udvikle lignende teknologier. Såfremt det ikke lykkes koncernen at beskytte sine rettigheder i tilstrækkeligt omfang, vil dette kunne få negativ indflydelse på koncernens aktiviteter, driftsresultat og generelle økonomiske situation.

Finansielle risici Valutarisici

I de seneste tre regnskabsår kan 79% til 91% af koncernens omsætning henføres til kunder uden for Danmark. Denne omsætning afregnes for hovedpartens vedkommende i an-

den valuta end danske kroner (primært EUR og USD), hvorimod størstedelen af kontraktudvikling og en relativt mindre del af egenproduktionen finder sted i Danmark. Koncernen har udvikling for egen regning, som foregår i såvel Danmark som i udlandet. Hovedparten af varekøb hos underleverandører afregnes i fremmed valuta.

Som følge af den store internationale aktivitet påvirkes koncernens betalingsstrømme af valutakursændringer. RTX Telecom indgår, i det omfang det skønnes hensigtsmæssigt, kommercielle kurssikringstransaktioner med henblik på at mindske eventuel valutaeksponering.

Renterisici

Koncernen er primært eksponeret for renterisici gennem rentebærende aktiver og forpligtelser. Det overordnede formål med styring af renterisikoen er at begrænse de negative virkninger af renteudsving på indtjening og balancen. Overskydende likviditet investeres primært i kortfristede, solidt kreditvurderede likvide obligationer i danske kroner eller i pengemarkedsindskud.

Kreditrisici

Der pågår løbende en vurdering af koncernens kreditrisici knyttet til tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser. Erfaringsmæssigt kan der fra tid til anden opstå en relativ stor kreditrisiko, idet en stor andel af tilgodehavenderne ofte kan henføres til et relativt lille antal modparter og kunder.

Likviditet

Koncernens likvide beholdninger består primært af indeståender i velrenommerede banker og kreditinstitutter. Der vurderes således ikke at være nogen særlig kreditrisiko tilknyttet likviderne. Bankindeståender og bankgæld er variabelt forrentet.

Videnressourcer Medarbejdere

Det er væsentligt, at koncernens medarbejdere har en omfattende viden inden for de ingeniørdiscipliner, der er nødvendige for at gennemføre højteknologiske udviklingsprojekter fra definition til færdig levering af trådløse kommunikationsydelser og produkter. Det har koncernens medarbejdere, og det betyder, at RTX Telecom er i stand til at levere totale løsninger ("turnkey"), og ikke kun delløsninger, der kræver, at kunden selv er i stand til at færdiggøre projektet.

Koncernen er forandringsvillig og forberedt til vækst, idet organisationen er opbygget på en måde, der muliggør hurtig integration af flere kvalificerede medarbejdere. Via RTX »

»

Products Hong Kong Ltd. har koncernen endvidere sikret sig adgang til billigere udviklings-, logistik- og kvalitetssikringsressourcer. En forandringsvillig udviklingsorganisation gør det muligt med kort varsel at flytte og indsætte ingeniørressourcer i de teknologiområder, hvor der skal skabes aktivitet og tyngde. Der gennemføres en fortsat styrkelse af projektledelsen, ligesom de tekniske kompetencer inden for software, baseband og RF løbende bliver opdateret.

Gennem besøg på uddannelsesinstitutioner og på baggrund af koncernens generelt positive omdømme blandt branchens ingeniører tilstræber RTX Telecom at fastholde omdømmet som en attraktiv arbejdsplads for medarbejdere med de bedste faglige og menneskelige kvalifikationer.

Ansvarlighed for miljø og sociale forhold

RTX Telecom har i en årrække arbejdet systematisk med at opretholde tilfredsstillende miljø- og arbejdsmiljøforhold. Koncernen søger til stadighed at opnå løbende forbedringer også udover, hvad der kræves i henhold til gældende myndighedskrav.

Koncernens aktiviteter omfatter udvikling og salg af avancerede og højteknologiske trådløse udviklingsprojekter og produkter. RTX Telecom har i eget regi kun en mindre fysisk produktion, idet den væsentligste del af koncernens produktion er outsourcet til samarbejdspartnere i Kina og Fjernøsten. Koncernens påvirkning af miljøet er derfor i al væsentlighed indirekte og i eget regi begrænset til forbrug af el og varme samt et helt ubetydeligt kemikalieforbrug.

Koncernen tilskynder sine underleverandører til at anvende miljømæssigt acceptable råmaterialer og produkter, herunder at overholde direktiver, der regulerer den miljøvenlige produktion og håndtering af elektronisk udstyr (RoHS, REACH og WEEE direktiverne).

Endelig kræver RTX Telecom, at koncernens underleverandører overholder RTX Telecoms etiske regelsæt (Supplier Code of Conduct), der sætter minimumskrav til blandt andet arbejdsforhold og miljø hos underleverandørerne.

Forsknings - og udviklingsaktiviteter

RTX Telecom udfører ingen egentlig forskning af nævneværdig betydning.

RTX Telecom-koncernens omkostninger til interne udviklingsaktiviteter har i de seneste år ligget på et stabilt niveau. Koncernen har i det forløbne regnskabsår afholdt omkostninger til platformsudvikling samt til udvikling af nye egendistribuerede produkter. Herudover har målrettede udviklingsaktiviteter til ODM-kunder vist en stigende tendens. I regnskabsåret 2008/09 har de afholdte udviklingsomkostninger for egen regning belastet resultatopgørelsen med DKK 10,6 mio. mod DKK 11,2 mio. sidste år. Udviklingsomkostningerne indeholder lønninger og omkostninger, der direkte kan henføres til koncernens interne udviklingsprojekter med fradrag af eventuelle projektindtægter. Udviklingsomkostningerne er fuldt ud udgiftsført som omkostninger i resultatopgørelsen.

De nyudviklede produkter til ODM-kunder har i regnskabsåret 2008/09 bidraget væsentligt til omsætning og indtjening.

Forventninger til regnskabsåret 2009/10

Ledelsen i RTX Telecom har løbende gennem regnskabsåret 2008/09 gennemført en tilpasning af organisationen og kapacitetsomkostningerne. Tilpasningerne har blandt andet betydet, at koncernen har måttet tage afsked med et betydeligt antal medarbejdere i 2008/09, medens en mindre del af de afskedigede medarbejdere vil forlade koncernen i løbet af 1. halvår af 2009/10. Initiativerne er i første række gennemført for at modvirke den faldende omsætning og indtjening. Ledelsen har herudover igangsat og planlagt en række tiltag med henblik på at gennemføre effektivisering og omstrukturering af organisationen, øget salgsfokusering, minimering af omkostninger samt sikring og forbedring af pengestrømme.

Initiativerne har til formål at skabe grundlag for en målsætning om, at koncernens finansielle styrke og stabilitet skal genvindes gennem vækst i omsætning og indtjening. Koncernens nye ledelse har foretaget en gennemgribende revurdering af stategien for koncernens aktiviteter i de tre forretningenheder. Det vurderes på denne baggrund, at forudsætningerne for vækst og udvikling af forretningsområderne er til stede. Imidlertid vurderes det også, at regnskabsåret 2009/10 kan blive et vanskeligt år til trods for, at koncernens forretningsenheder indeholder betydelige omsætningspotentialer. Det gælder ikke mindst RTX Network Systems, der er i en udviklingsfase gennem blandt andet en fortsat styrkelse af salgsindsatsen på det latinamerikanske marked.

Ledelsen forventer på ovenstående baggrund, at RTX Telecom-koncernen for regnskabsåret 2009/10 vil realisere en nettoomsætning på niveau med regnskabsåret 2008/09 og et resultat af primær drift (EBIT) på omkring DKK 0 mio.

De beskrevne forventninger til den fremtidige udvikling er forbundet med usikkerhed og risici. De væsentligste aktiviteter i koncernen er kundebetalte udviklingsopgaver og salg på OEM-/ODM-markedet, og begge områder er karakteriseret ved at operere med relative korte ordrehorisonter. Disse og andre faktorer, herunder blandt andet den globale afmatning i den økonomiske aktivitet og kundernes finansieringsmuligheder, kan indebære, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra forventningerne.

Corporate Governance

I henhold til NASDAQ OMX Copenhagen A/S skal børsnoterede selskaber i deres årsrapport oplyse, hvorledes de forholder sig til de senest reviderede anbefalinger for god selskabsledelse i Danmark.

RTX Telecoms bestyrelse har vurderet de enkelte anbefalinger og konstateret, at RTX Telecom fuldt ud efterlever de fleste anbefalinger. Med udgangspunkt i selskabets størrelse og organisering har RTX Telecom dog på enkelte områder valgt at indrette sig anderledes end i anbefalingerne. I det følgende er der angivet yderligere detailoplysninger samt oplysninger og begrundelser for områder, hvor RTX Telecom afviger fra anbefalingerne.

Bestyrelsens sammensætning

RTX Telecoms bestyrelse består i øjeblikket af fem generalforsamlingsvalgte medlemmer samt af to medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer.

De generalforsamlingsvalgte medlemmer er på valg hvert år og kan genvælges til og med det år, hvor medlemmet fylder 70 år.

To af bestyrelsens fem generalforsamlingsvalgte medlemmer betragtes som værende ikke uafhængige. Jens Hansen og Jens Toftgaard Petersen, der begge udgør en del af selskabets oprindelige stiftergruppe og samtidig er betydelige aktionærer, er begge ansat i selskabet.

Medarbejderrepræsentanterne er på valg hvert fjerde år i henhold til gældende dansk lovgivning. Næste valg finder sted i 2011. De medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer har samme rettigheder, pligter og ansvar som de generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer.

RTX Telecom har med virkning for regnskabsåret 2008/09 etableret et revisionsudvalg, bestående af uafhængige medlemmer af selskabets bestyrelse. Revisionsudvalget varetager de lovgivningsmæssige opgaver på grundlag af en aftalt arbejdsfordeling mellem bestyrelse, revisionsudvalg og direktion. Peter Thostrup er udvalgets formand og Mogens Elsberg er menigt medlem. Bestyrelsen har med udgangspunkt i koncernens størrelse og kompleksitet besluttet sig for ikke at benytte sig af andre faste udvalg og ej heller af systematiske evalueringer af bestyrelse og direktion samt af det indbyrdes samarbejde.

Den offentliggjorte beskrivelse af bestyrelsens sammensætning indeholder ikke oplysninger om de individuelle medlemmers eventuelle særlige kompetencer.

Formelle rekrutteringskriterier har hidtil ikke været anvendt internt i bestyrelsen. Bestyrelsen foranlediger derimod, at der i bestyrelsen er repræsenteret bred international erfaring, der dækker koncernens behov.

Bestyrelsens og direktionens vederlag

Medlemmer af selskabets bestyrelse aflønnes med et fast honorar, der fastsættes en gang årligt. Ingen generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer har hidtil deltaget i incitamentsprogrammer.

Direktionen har en sædvanlig direktørkontrakt. Vederlaget består af en grundløn, ikke-monetære ydelser samt en incitamentsordning (se også noterne 6 og 34). Ansættelsesforhold for og aflønning af direktionen afviger ikke fra, hvad der generelt er gældende i branchen. Ved opsigelse fra selskabets side er direktionen berettiget til gage i opsigelsesperiode og fratrædelsesgodtgørelse, i alt op til 12 måneders gage mv.

RTX Telecom offentliggør i sin årsrapport oplysninger om direktionens vederlag og om bestyrelsens samlede vederlag.

Generalforsamlingen har den 28. januar 2009 godkendt overordnede retningslinjer vedrørende incitamentsprogrammer for direktionen i RTX Telecom A/S. Retningslinjerne er offentliggjort på selskabets hjemmeside www.rtx.dk.

Aktionærinformation

Kapitalforhold

Pr. 30. september 2009 bestod RTX Telecoms aktiekapital af nominelt DKK 47.170.255 fordelt på 9.434.051 aktier á DKK 5. Alle aktier har samme rettigheder og aktierne er ikke inddelt i aktieklasser.

Følgende aktionærer besidder aktier, som enten er tillagt mindst 5% af aktiekapitalens stemmerettigheder, eller hvis pålydende værdi udgør mindst 5% af aktiekapitalen:

	Ejerandel
Susanne P. Elbæk, Vadum	7,22%
Jens Hansen, Gistrup	8,75%
Jens Toftgaard Petersen, Aalborg	7,22%

Egne aktier

RTX Telecoms beholdning af egne aktier udgør nominelt DKK 722.920, svarende til 144.584 styk aktier. Aktierne er erhvervet i tidligere regnskabsår for DKK 8,9 mio. i tilknytning til aktietilbagekøbsprogrammer, der havde til formål at afdække udstedte aktiekøberetter (aktieoptioner). »

Børsinformation »

Selskabets aktier har været noteret på NASDAQ OMX Copenhagen A/S siden juni 2000 (ISIN DK0010267129).

Slutkursen den 30. september 2009 var DKK 7,55, hvilket er et fald på 71% i forhold til slutkursen samme dag sidste år. I regnskabsåret 2008/09 var højeste og laveste slutkurs henholdsvis DKK 25,80 og DKK 6,50.

Markedsværdien af selskabets aktier udgjorde pr. 30. september 2009 ca. DKK 71 mio. mod ca. DKK 224 mio. pr. 30. september 2008.

Udbytteforhold

RTX Telecom forventer ikke at udbetale udbytte før koncernen har opnået stabilitet i sin indtjening. Når den ønskede indtjeningsmæssige stabilitet er sikret, vil bestyrelsen vurdere kapitalgrundlaget i sammenhæng med forretningsomfanget og koncernens investeringsplaner. Bestyrelsen indstiller på denne baggrund til den kommende generalforsamling, at der ikke udbetales udbytte for regnskabsåret 2008/09.

Insiderregler

Koncernens insiderregler er opdateret i overensstemmelse med ændringer pr. 1. juli 2008 i Lov om Værdipapirhandel. Direktion, bestyrelse og ledende medarbejdere samt disses nærtstående er forpligtet til at oplyse selskabet om deres transaktioner med selskabets aktier med henblik på efterfølgende indberetning til NASDAQ OMX Copenhagen A/S.

Selskabet har i de interne regler desuden valgt at operere med en insiderliste indeholdende omkring 200 personer, som qua deres tilknytning til selskabet eventuelt besidder intern, kurspåvirkende viden om koncernens forhold. Personer, der er optaget i denne insiderliste, kan kun handle med selskabets aktier i en periode på fire uger efter selskabets offentliggørelse af delårsrapporter og årsrapporter.

IR-politik og investorinformation

Det er RTX Telecoms målsætning at sikre et informationsniveau til aktiemarkedets aktører med henblik på at skabe grundlag for en fair prisfastsættelse af selskabets aktier – en prisfastsættelse, der til stadighed afspejler koncernens strategi, finansielle formåen og forventninger til fremtiden. Informationsstrømmen skal medvirke til at reducere den virksomhedsspecifikke risiko, der er forbundet med at investere i selskabets aktier, således at koncernens kapitalomkostninger kan reduceres mest muligt.

Det er RTX Telecoms politik, at direktionen ikke deltager i møder med investorer og analytikere eller udtaler sig til dagspressen i en periode på 3 uger før udsendelse af finansielle rapporter.

Koncernen anvender tillige hjemmesiden www.rtx.dk som et redskab i kommunikationen med aktiemarkedet. På hjemmesiden kan der søges yderligere informationer om koncernen og dens forretningsområder.

Forslag til generalforsamlingen Egne aktier

Det indstilles til generalforsamlingen, at bestyrelsen indtil næste ordinære generalforsamling bemyndiges til inden for 10% af aktiekapitalen at lade selskabet købe egne aktier til den på købstidspunktet gældende børskurs "alle handler" med en afvigelse på indtil 10%.

SELSKABSMEDDELELSER OG FinanSKALENDER

OFFENTLIGGJORTE SELSKABSMeddelelser i 2009 (til og med 10.12.2009)

02-01-2009	Nr. 01	Ændring i bestyrelsen for RTX Telecom
02-01-2009	Nr. 02	Konstituering af bestyrelsen for RTX Telecom
07-01-2009	Nr. 03	Selskabsmeddelelse
16-01-2009	Nr. 04	RTX Telecom afholder ordinær generalforsamling den 28. januar 2009
26-01-2009	Nr. 05	Bestyrelsens forslag til valg af bestyrelsesmedlemmer i RTX Telecom
28-01-2009	Nr. 06 O	rdinær generalforsamling i RTX Telecom
26-02-2009	Nr. 07 D	elårsrapport for 1. kvartal 2008/09
23-03-2009	Nr. 08	Effektivisering af RTX Telecom
30-04-2009	Nr. 09	RTX Telecom indgår aftale med Marcatel
28-05-2009	Nr. 10 D	elårsrapport for 1. halvår 2008/09
26-08-2009	Nr. 11 D	elårsrapport for 3. kvartal 2008/09
30-09-2009	Nr. 12	Finanskalender 2009/10 for RTX Telecom
05-10-2009	Nr. 13	Bestyrelsen for RTX Telecom udnævner ny administrerende direktør
10-12-2009	Nr. 14	Årsrapport for 2008/09

Finanskalender 2010

Forventet offentliggørelse af regnskabsoplysninger indtil 31. januar 2011:

Medio januar 2010	Udsendelse af trykt årsrapport for 2008/09
25. januar 2010	Ordinær generalforsamling
11. februar 2009	Delårsrapport for 1. kvartal 2009/10
26. maj 2010	Delårsrapport for 1. halvår 2009/10
26. august 2010	Delårsrapport for 3. kvartal 2009/10
December 2010	Årsrapport for 2009/10
Januar 2011	Ordinær generalforsamling

Nyheder på internettet

På hjemmesiden www.rtx.dk findes selskabsmeddelelser, nyheder samt regnskabstal.

Resultatopgørelse for 2008 /2009

			Koncern	Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	Note	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
Nettoomsætning	3,4	215.214	250.313	171.787	195.162
Vareforbrug mv.	5	(102.266)	(103.616)	(76.340)	(72.592)
Andre eksterne omkostninger	8,9	(46.175)	(57.094)	(42.010)	(54.444)
Personaleomkostninger	6,8	(111.263)	(104.128)	(95.679)	(92.351)
Af- og nedskrivninger	7,8	(7.498)	(6.464)	(4.277)	(3.665)
Resultat af primær drift (EBIT)		(51.988)	(20.989)	(46.519)	(27.890)
Finansielle indtægter	10	6.088	9.064	4.870	10.416
Finansielle omkostninger	11	(26.523)	(6.307)	(26.500)	(6.665)
Resultat før skat for
fortsættende aktiviteter		(72.423)	(18.232)	(68.149)	(24.139)
Skat af årets resultat for fortsættende aktiviteter	12	(502)	(49)	(5)	(49)
Resultat for fortsættende aktiviteter		(72.925)	(18.281)	(68.154)	(24.188)
Resultat for ophørte aktiviteter	36	2.050	(7.417)	2.050	(21.526)
Årets resultat		(70.875)	(25.698)	(66.104)	(45.714)
Forslag til resultatdisponering
Overført resultat				(66.104)	(45.714)
Foreslået udbytte				0	0
				(66.104)	(45.714)
Resultat pr. aktie
Fortsættende og ophørte aktiviteter (DKK)	13	(7,6)	(2,8)
Fortsættende og ophørte aktiviteter,
udvandet (DKK)	13	(7,6)	(2,8)
Fortsættende aktiviteter (DKK)	13	(7,8)	(2,0)
Fortsættende aktiviteter, udvandet (DKK)	13	(7,8)	(2,0)
Fordeling af årets resultat
Moderselskabets aktionærer		(69.647)	(25.698)
Minoritetsaktionærer		(1.228)	0
		(70.875)	(25.698)

balance 30. september 2009

		Koncern		Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	Note	2009	2008	2009	2008
Aktiver
Færdiggjorte udviklingsprojekter for egen regning 14		0	0	0	0
Licensrettigheder	14	620	1.239	620	1.239
Goodwill	14	7.797	7.797	0	0
Immaterielle aktiver		8.417	9.036	620	1.239
Grunde og bygninger	15	79.789	81.619	79.789	81.619
Produktionsanlæg og maskiner	15	333	2.725	278	656
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar mv.	15	2.145	2.894	1.652	2.483
Indretning af lejede lokaler	15	162	225	0	0
Materielle aktiver		82.429	87.463	81.719	84.758
Kapitalandele i dattervirksomheder	16	0	0	30.645	33.253
Andre værdipapirer og kapitalandele	17	0	422	0	422
Deposita	17	207	1.284	0	0
Udskudte skatteaktiver	18	724	689	724	723
Andre langfristede aktiver		931	2.395	31.369	34.398
Langfristede aktiver i alt		91.777	98.894	113.708	120.395
Varebeholdninger	19	28.075	29.548	26.057	26.157
Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser Igangværende udviklingsprojekter	20	57.897	73.627	38.276	62.585
for fremmed regning	21	1.049	3.084	1.049	3.084
Tilgodehavender hos dattervirksomheder	16	0	0	6.651	4.358
Selskabsskat	12	109	112	0	0
Andre tilgodehavender		1.578	4.379	1.207	2.684
Periodeafgrænsningsposter		2.248	2.005	1.441	1.635
Tilgodehavender		62.881	83.207	48.624	74.346
Kortfristede værdipapirer	22	64.694	66.672	63.776	65.732
Likvide beholdninger	23	5.957	32.801	3.841	24.164
Kortfristede aktiver i alt		161.607	212.228	142.298	190.399
Aktiver i alt		253.384	311.122	256.006	310.794

balance 30. september 2009

			Koncern		Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	Note	2009	2008	2009	2008
Passiver
Aktiekapital	24	47.170	47.170	47.170	47.170
Overkurs ved emissioner		301.166	301.166	301.166	301.166
Overført resultat		(187.291)	(127.731)	(171.410)	(115.114)
Egenkapital tilhørende
moderselskabets aktionærer		161.045	220.605	176.926	233.222
Minoritetsinteresser		(942)	542	-	-
Egenkapital		160.103	221.147	176.926	233.222
Prioritetsgæld	26	18.560	20.826	18.560	20.826
Udskudte skatteforpligtelser	18	724	723	724	723
Hensatte forpligtelser	27	1.121	608	1.121	608
Medarbejderobligationer	28	1.859	0	1.859	0
Langfristede forpligtelser		22.264	22.157	22.264	22.157
Kortfristet del af langfristet prioritetsgæld	26	2.195	1.955	2.195	1.955
Gæld til pengeinstitutter	23	14.013	7.121	10.242	3.999
Modtagne forudbetalinger fra kunder		1.711	10.341	1.140	7.512
Leverandører		17.288	17.325	8.176	11.112
Igangværende udviklingsprojekter for
fremmed regning	21	1.551	1.264	1.551	1.264
Gæld til dattervirksomheder	16	-	-	1.805	249
Selskabsskat	12	322	31	0	31
Hensatte forpligtelser	27	12.739	5.383	12.739	5.383
Anden gæld	29	21.198	24.398	18.968	23.910
Kortfristede forpligtelser		71.017	67.818	56.816	55.415
Forpligtelser i alt		93.281	89.975	79.080	77.572
Passiver i alt		253.384	311.122	256.006	310.794

Noter, hvortil der ikke er henvist

– se samlet noteoversigt på side 27.

EGENKAPITALOPGØRELSE FOR KONCERNEN

	Aktie-	Overkurs ved		Overført Minoritets
Beløb i DKK 1.000	kapital	emissioner	resultat	interesser	I alt
Egenkapital 01.10.2007	47.170	301.166	(91.362)	0	256.974
Valutakursregulering af udenlandske
dattervirksomheder	0	0	103	0	103
Dagsværdiregulering af
langfristede kapitalandele	0	0	(10.898)	0	(10.898)
Dagsværdiregulering af
kortfristede værdipapirer	0	0	(91)	0	(91)
Indtægter og omkostninger indregnet
direkte på egenkapitalen	0	0	(10.886)	0	(10.886)
Overført til resultatopgørelsen vedrørende
solgte kortfristede værdipapirer	0	0	(280)	0	(280)
Årets resultat	0	0	(25.698)	0	(25.698)
Totalindkomst for året	0	0	(36.864)	0	(36.864)
Aktiebaseret vederlæggelse	0	0	495	0	495
Minoritetsinteressers andel af egenkapital
i dattervirksomhed	0	0	0	542	542
Øvrige transaktioner	0	0	495	542	1.037
Egenkapital 30.09.2008	47.170	301.166	(127.731)	542	221.147
Valutakursregulering af udenlandske
dattervirksomheder	0	0	163	6	169
Tilbageførsel af dagsværdiregulering af
langfristede kapitalandele	0	0	10.898	0	10.898
Dagsværdiregulering af
kortfristede værdipapirer	0	0	(1.564)	0	(1.564)
Indtægter og omkostninger indregnet
direkte på egenkapitalen	0	0	9.497	6	9.503
Regulering i forbindelse med overtagelse af
ejerandele fra minoritetsaktionær	0	0	116	(86)	30
Udbytte i dattervirksomhed	0	0	0	(176)	(176)
Årets resultat	0	0	(69.647)	(1.228)	(70.875)
Totalindkomst for året	0	0	(60.034)	(1.484)	(61.518)
Aktiebaseret vederlæggelse	0	0	474	0	474
Øvrige transaktioner	0	0	474	0	474
Egenkapital 30.09.2009	47.170	301.166	(187.291)	(942)	160.103

EGENKAPITALOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET

Beløb i DKK 1.000	Aktie- kapital	Overkurs ved emissioner	Overført resultat	I alt
Egenkapital 01.10.2007	47.170	301.166	(58.626)	289.710
Dagsværdiregulering af langfristede kapitalandele	0	0	(10.898)	(10.898)
Dagsværdiregulering af kortfristede værdipapirer	0	0	(91)	(91)
Indtægter og omkostninger indregnet
direkte på egenkapitalen	0	0	(10.989)	(10.989)
Overført til resultatopgørelsen vedrørende
solgte kortfristede værdipapirer	0	0	(280)	(280)
Årets resultat	0	0	(45.714)	(45.714)
Totalindkomst for året	0	0	(56.983)	(56.983)
Aktiebaseret vederlæggelse	0	0	495	495
Øvrige transaktioner	0	0	495	495
Egenkapital 30.09.2008	47.170	301.166	(115.114)	233.222
Tilbageførsel af dagsværdiregulering af
langfristede kapitalandele	0	0	10.898	10.898
Dagsværdiregulering af kortfristede værdipapirer	0	0	(1.564)	(1.564)
Indtægter og omkostninger indregnet
direkte på egenkapitalen	0	0	9.334	9.334
Årets resultat	0	0	(66.104)	(66.104)
Totalindkomst for året	0	0	(56.770)	(56.770)
Aktiebaseret vederlæggelse	0	0	474	474
Øvrige transaktioner	0	0	474	474
Egenkapital 30.09.2009	47.170	301.166	(171.410)	176.926

Aktiekapitalen på DKK 47.170.255 består af 9.434.051 aktier à DKK 5. Koncernen ejer 144.584 egne aktier pr. 30.09.2009 (144.584 aktier pr. 30.09.2008).

Der er ingen aktier med særlige rettigheder.

pengestrømsopgørelse for 2008 /2009

			Koncern	Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	Note	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
Resultat af primær drift (EBIT) for
fortsættende aktiviteter		(51.988)	(20.989)	(46.519)	(27.890)
Tilbageførsel af poster uden likviditetseffekt
Af- og nedskrivninger		7.589	6.464	4.277	3.665
Andre poster uden likviditetseffekt	32	8.235	11.410	7.951	10.304
Ændring i driftskapital
Ændring i varebeholdninger		9.158	9.868	8.300	6.986
Ændring i tilgodehavender		12.416	(17.339)	8.111	(7.003)
Ændring i leverandørgæld mv.		(9.060)	(4.301)	(9.887)	(3.639)
Pengestrømme fra primær drift		(23.650)	(14.887)	(27.767)	(17.577)
Modtagne finansielle indtægter	10	6.088	8.874	4.870	9.577
Betalte finansielle omkostninger	11	(2.312)	(6.307)	(1.876)	(6.359)
Betalt selskabsskat	12	(249)	(196)	(35)	(196)
Pengestrømme fra driftsaktiviteter		(20.123)	(12.516)	(24.808)	(14.555)
Køb af udviklingsprojekter		(167)	0	0	0
Køb af virksomheder og
aktiviteter (regulering af købesum)	16	(563)	87	0	87
Køb af materielle aktiver		(1.201)	(1.541)	(869)	(1.395)
Salg af materielle aktiver		251	3.519	251	3.519
Kapitaltilførsel til dattervirksomheder	16	-	-	(820)	(2.700)
Køb af andre langfristede aktiver		(11.743)	(1.284)	(94)	0
Salg af andre langfristede aktiver		36	213	0	108
Køb af kortfristede værdipapirer (over 3 måneder)		0	(54.314)	0	(54.314)
Provenu ved salg af kortfristede værdipapirer
(over 3 måneder) Pengestrømme fra investeringsaktiviteter		391 (12.996)	54.939 1.619	391 (1.141)	54.939 244
Optagelse af langfristet gæld		1.859	0	1.859	0
Afdrag på og indfrielse af langfristet gæld		(2.006)	(1.891)	(2.006)	(1.891)
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter		(147)	(1.891)	(147)	(1.891)
Pengestrømme fra ophørte aktiviteter	36	(470)	(4.897)	(470)	(4.611)
Ændring i likvider		(33.736)	(17.685)	(26.566)	(20.813)
Likvider ved årets begyndelse, netto		25.680	43.365	20.165	40.978
Likvider ved årets slutning, netto	23	(8.056)	25.680	(6.401)	20.165
Likvider ved årets slutning, netto,
sammensætter sig således:
Likvide beholdninger		5.957	32.801	3.841	24.164
Gæld til pengeinstitutter		(14.013)	(7.121)	(10.242)	(3.999)

Noteoversigt

• 1. Anvendt regnskabspraksis
• 1. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder
• 1. Segmentoplysninger
• 1. Nettoomsætning
• 1. Vareforbrug mv.
• 1. Personaleomkostninger
• 1. Af- og nedskrivninger
• 1. Udviklingsomkostninger
• 1. Honorar til revisor
• 1. Finansielle indtægter
• 1. Finansielle omkostninger
• 1. Skat af årets resultat
• 1. Resultat pr. aktie
• 1. Immaterielle aktiver
• 1. Materielle aktiver
• 1. Kapitalandele i dattervirksomheder
• 1. Andre langfristede aktiver
• 1. Udskudt skat
• 1. Varebeholdninger
• 1. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
• 1. Igangværende udviklingsprojekter for fremmed regning
• 1. Kortfristede værdipapirer
• 1. Likvide beholdninger
• 1. Aktiekapital
• 1. Egne aktier
• 1. Langfristede gældsforpligtelser
• 1. Hensatte forpligtelser
• 1. Medarbejderobligationer
• 1. Anden gæld
• 1. Operationelle leasingforpligtelser
• 1. Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser og kontraktlige forpligtelser
• 1. Andre poster uden likviditetseffekt
• 1. Nærtstående parter
• 1. Aktiebaseret vederlæggelse
• 1. Aktionærforhold
• 1. Ophørte aktiviteter
• 1. Finansielle risici og finansielle instrumenter

1. Anvendt regnskabspraksis Generelt

Årsrapporten for RTX Telecom A/S for 2008/09, der omfatter både årsregnskab for koncernen og moderselskabet, er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber, jf. oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder fra NASDAQ OMX Copenhagen A/S og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards udstedt af IASB.

Årsrapporten er aflagt på basis af historiske kostpriser, bortset fra regnskabsposter, hvor IFRS kræver måling til dagsværdi. Anvendt regnskabspraksis er i øvrigt som beskrevet nedenfor.

Standarder og fortolkningsbidrag, der er trådt i kraft med virkning for regnskabsåret 2008/09

I regnskabsåret 2008/09 har koncernen anvendt alle de nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag, som er relevante for RTX Telecom A/S, og som er trådt i kraft med virkning for regnskabsperioder, som begynder 1. oktober 2008. Anvendelsen af de nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag har ikke haft indvirkning på årsrapporten for 2008/09 eller tidligere år.

Standarder og fortolkningsbidrag, der ikke er trådt i kraft

Ændrede standarder og fortolkningsbidrag, der er udsendt, men endnu ikke trådt i kraft på tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport, er ikke indarbejdet i nærværende årsrapport.

Det er ledelsens vurdering, at den fremtidige implementering af ikke ikrafttrådte standarder og fortolkningsbidrag kan gennemføres uden væsentlig indvirkning på årsrapporten.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet RTX Telecom A/S og de virksomheder (dattervirksomheder), som kontrolleres af moderselskabet. Moderselskabet anses for at have kontrol, når det direkte eller indirekte ejer mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indflydelse.

RTX Telecom A/S og dattervirksomhederne benævnes samlet koncernen.

Konsolideringsprincipper

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for RTX Telecom A/S og dets dattervirksomheder. De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis.

Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, interne aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af resultatet indgår som en del af årets resultat for koncernen og som en særskilt del af koncernens egenkapital.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet henholdsvis stiftelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afhændelses- henholdsvis afviklingstidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder. Ophørte aktiviteter præsenteres særskilt, jf. omtale i et senere afsnit.

Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Omstruktureringsomkostninger indregnes alene i overtagelsesbalancen, såfremt de på overtagelsestidspunktet udgør en forpligtelse for den overtagne virksomhed.

Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det erlagte vederlag tillagt de omkostninger, der direkte kan henføres til virksomhedsovertagelsen. Hvis vederlagets endelige fastsættelse er betinget af en eller flere fremtidige begivenheder, indregnes disse reguleringer kun i kostprisen, såfremt den pågældende begivenhed er sandsynlig og effekten på kostprisen kan opgøres pålideligt.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for den erhvervede virksomhed og dagsværdien af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som et aktiv under immaterielle aktiver.

Ved negative forskelsbeløb (negativ goodwill) foretages en revurdering af de opgjorte dagsværdier og den opgjorte kostpris for virksomheden. Hvis dagsværdien af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser efter revurderingen fortsat overstiger kostprisen, indregnes forskelsbeløbet som en indtægt i resultatopgørelsen.

Ved køb og salg af minoritetsinteresser efter opnåelse af kontrol over virksomheden indregnes transaktionen direkte på

egenkapitalen, og der foretages ikke omvurdering af overtagne andele af aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser.

Ved koncerninterne virksomhedssammenslutninger anvendes sammenlægningsmetoden, jf. Årsregnskabsloven §123. Forskellen mellem det beløb, der vederlægges som virksomhedskapital, samt eventuel overkurs med tillæg af et eventuelt kontant vederlag og den regnskabsmæssige indre værdi i dattervirksomheden tillægges henholdsvis fratrækkes på tydelig vis i de reserver, der kan anvendes til at dække underskud.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af dattervirksomheder

Fortjeneste eller tab ved salg eller afvikling af dattervirksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiverne på afhændelses- eller afviklingstidspunktet, inklusive goodwill, akkumulerede valutakursreguleringer ført direkte på egenkapitalen samt forventede omkostninger til salg eller afvikling. Salgssummen måles til dagsværdien af det modtagne vederlag.

Omregning af fremmed valuta

Koncernen og moderselskabet anvender danske kroner (DKK) som præsentationsvaluta.

Transaktioner i anden valuta end virksomhedernes funktionelle valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs.

Monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen henholdsvis balancedagens kurs, indregnes i resultatopgørelsen som finansielle poster. Ikke-monetære aktiver, der er købt i fremmed valuta og måles med udgangspunkt i historiske kostpriser, omregnes til transaktionsdagens kurs. Ikke-monetære poster, som omvurderes til dagsværdi, omregnes ved brug af valutakursen på omvurderingstidspunktet.

Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder, der aflægger regnskab i en anden funktionel valuta end danske kroner (DKK), omregnes resultatopgørelserne til gennemsnitlige valutakurser for månederne. Balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Goodwill betragtes som tilhørende den pågældende overtagne virksomhed og omregnes til balancedagens kurs.

Valutakursdifferencer, opstået ved omregning af udenlandske virksomheders balanceposter og resultatposter, indregnes direkte på egenkapitalen. Tilsvarende indregnes valutakursdifferencer, der er opstået som følge af ændringer, der er foretaget direkte i den udenlandske enheds egenkapital, ligeledes direkte på egenkapitalen. Øvrige valutakursgevinster og tab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter måles ved første indregning til dagsværdi på afregningsdagen. For afledte finansielle instrumenter, hvor efterfølgende dagsværdireguleringer føres på egenkapitalen (sikringsinstrumenter), tillægges direkte henførbare omkostninger til dagsværdien.

Efter første indregning måles de afledte finansielle instrumenter til dagsværdien på balancedagen.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for effektiv sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes direkte på egenkapitalen. Når de sikrede pengestrømme realiseres, indregnes de akkumulerede ændringer som en del af kostprisen for de pågældende transaktioner.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, som anvendes til sikring af nettoinvesteringer i udenlandske virksomheder, indregnes direkte på egenkapitalen i koncernregnskabet i det omfang, at der er tale om effektiv sikring.

Ved afhændelse af den pågældende udenlandske virksomhed overføres de akkumulerede værdiændringer til resultatopgørelsen.

Afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, anses for handelsbeholdninger og måles til dagsværdi med løbende indregning af dagsværdireguleringer i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Aktiebaserede incitamentsordninger

Aktiebaserede incitamentsordninger, i form af aktiekøberetter (aktieoptioner) og aktietegningsretter (warrants), hvor medarbejderne alene kan vælge henholdsvis at købe og tegne aktier i moderselskabet til en aftalt kurs (egenkapitalordninger), måles til rettighedernes dagsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger over den periode, hvor medarbejderne opnår endelig ret til henholdsvis aktiekøberetterne og aktietegningsretterne. Modposten hertil indregnes direkte på egenkapitalen. »

Ved første indregning af aktiekøberetterne og aktietegningsretterne skønnes over antallet af rettigheder, som medarbejderne forventes at erhverve endelig ret til. Efterfølgende justeres for ændringer i dette skøn, således at den endelige indregning af omkostningen modsvarer det faktiske antal retserhvervede aktiekøberetter og aktietegningsretter.

Dagsværdien af aktiekøberetterne og aktietegningsretterne opgøres ved anvendelse af Black & Scholes' model for værdiansættelse af europæiske call optioner, med de parametre, som er angivet i note 34.

Skat

»

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Valutakursreguleringer af udskudt skat indregnes som en del af årets reguleringer af udskudt skat.

Aktuelle skatteforpligtelser, henholdsvis tilgodehavende aktuel skat, indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for betalt acontoskat. Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gældende skattesatser.

Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser.

Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv henholdsvis afvikling af den enkelte forpligtelse. Udskudt skat måles ved anvendelse af de skattesatser og skatteregler i de respektive lande, der forventes at gælde, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes i balancen med den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster. Det revurderes på hver balancedag, hvorvidt det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes.

Moderselskabet er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede danske virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster, dvs. fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud.

Resultatopgørelsen Nettoomsætning

Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted.

Igangværende udviklingsprojekter for fremmed regning og levering af tjenesteydelser indregnes som nettoomsætning i takt med, at projektet udføres henholdsvis den aftalte tjenesteydelse leveres, således at nettoomsætningen svarer til salgsværdien af det i regnskabsåret udførte arbejde (produktionsmetoden), jf. nedenfor.

Nettoomsætning måles til dagsværdien af det modtagne eller tilgodehavende vederlag. Hvis der er aftalt en rentefri kredit på betaling af det tilgodehavende vederlag, der strækker sig udover den normale kredittid, beregnes dagsværdien af vederlaget ved tilbagediskontering af de fremtidige indbetalinger. Forskellen mellem dagsværdien og den nominelle værdi af vederlaget indregnes som en finansiel indtægt i resultatopgørelsen ved anvendelse af den effektive rentes metode.

Nettoomsætning opgøres eksklusive moms, afgifter o.l., der opkræves på vegne af tredjemand.

Udviklingsprojekter for fremmed regning

Hvis udfaldet af et udviklingsprojekt for fremmed regning kan estimeres pålideligt, indregnes nettoomsætning og produktionsomkostninger i resultatopgørelsen med udgangspunkt i kontraktens færdiggørelsesgrad på balancedagen (produktionsmetoden).

Hvis udfaldet af et udviklingsprojekt for fremmed regning ikke kan forudsiges tilstrækkelig pålideligt, indregnes nettoomsætning svarende til periodens afholdte projektomkostninger i det omfang, at det er sandsynligt, at disse omkostninger vil blive genindvundet.

Omkostninger i forbindelse med salgsarbejde og opnåelse af kontrakter samt finansieringsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, når de afholdes.

Royalty

Indtægter fra royalty er ofte betinget af fremtidige begivenheder, herunder kundens afsætning af produkter indeholdende den af RTX Telecom udviklede teknologi. Royalty indregnes derfor først i resultatopgørelsen, når disse fremtidige begivenheder er indtrådt.

Vareforbrug mv.

Vareforbrug mv. omfatter råvarer, hjælpematerialer, vareforbrug, fragt, told og øvrige direkte eksterne omkostninger, der afholdes for at opnå nettoomsætningen.

Andre eksterne omkostninger

Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til lokaler, markedsføring og salg, administration, tab på debitorer mv.

Under andre eksterne omkostninger indregnes tillige eksterne omkostninger vedrørende udviklingsprojekter for egen regning, der ikke opfylder kriterierne for indregning i balancen. Endvidere indregnes hensættelser til tab på udviklingsprojekter for fremmed regning.

Personaleomkostninger

Personaleomkostninger omfatter løn og gager, aktiebaseret vederlæggelse samt sociale omkostninger, pensioner mv. til selskabets ledelse og personale.

Under personaleomkostninger indregnes tillige løn og gager mv. vedrørende udviklingsprojekter for egen regning, der ikke opfylder kriterierne for indregning i balancen.

Finansielle poster

Finansielle poster omfatter renteindtægter og renteomkostninger, rentedelen af finansielle leasingydelser, kursgevinster og kurstab på gældsforpligtelser og transaktioner i fremmed valuta, amortisationstillæg/-fradrag vedrørende finansielle aktiver og forpligtelser mv. samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen. Desuden medtages realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringstransaktioner.

Renteindtægter og renteomkostninger periodiseres med udgangspunkt i hovedstolen og den effektive rentesats.

Udbytte fra investeringer i andre værdipapirer og kapitalandele indregnes, når der er erhvervet endelig ret til udbyttet.

Balancen

Færdiggjorte udviklingsprojekter for egen regning

Udviklingsprojekter indregnes som immaterielle aktiver i det omfang, det kan påvises, at produktet eller processen vil generere fremtidige økonomiske fordele til koncernen, og udviklingsomkostningerne forbundet med det enkelte aktiv kan måles pålideligt.

Udviklingsprojekter måles ved første indregning til kostpris. Kostprisen for udviklingsprojekter omfatter omkostninger, der direkte kan henføres til udviklingsprojekterne.

Færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives lineært over den forventede brugstid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 3-5 år. For udviklingsprojekter, der er beskyttet af immaterielle rettigheder, udgør den maksimale afskrivningsperiode restløbetiden for de pågældende rettigheder.

Igangværende udviklingsprojekter, der er indregnet i balancen, afskrives ikke, men testes minimum én gang årligt for værdiforringelse.

Koncernens ydelser afsættes fortrinsvist på markeder med hyppige skift eller opgradering af teknologier. Som følge heraf kan koncernens kommercielle afsætningsvilkår blive ændret med kort varsel, og i særlige situationer kan markedet falde helt bort som følge af en given teknologisk udvikling. Det vurderes derfor, at de afholdte omkostninger på koncernens egne udviklingsprojekter kun i særlige tilfælde vil opfylde de stillede krav til aktivering.

Patenter og licenser

Erhvervede immaterielle rettigheder i form af patenter og licenser måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Patenter afskrives lineært over den resterende patentperiode og licenser afskrives over aftaleperioden. Hvis den faktiske brugstid er kortere end henholdsvis restløbetiden og aftaleperioden, afskrives over den kortere brugstid.

Goodwill

Goodwill indregnes og måles ved første indregning som forskellen mellem kostprisen for den overtagne virksomhed og dagsværdien af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, jf. beskrivelsen under koncernregnskabet.

Ved indregning af goodwill fordeles goodwillbeløbet på de af koncernens aktiviteter, der genererer selvstændige indbetalinger (pengestrømsfrembringende enheder). Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og den interne økonomistyring og økonomirapportering i koncernen.

Goodwill afskrives ikke, men testes minimum en gang årligt for værdiforringelse. I det omfang genindvindingsværdien for den enkelte pengestrømsfrembringende enhed er mindre end de regnskabsmæssige værdier af de materielle og immaterielle aktiver, herunder goodwill, der kan henføres til den pengestrømsfrembringende enhed, foretages der nedskrivning af de pågældende aktiver.

Materielle aktiver

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen samt omkostninger til klargøring af aktivet. For finansielt leasede aktiver udgør kostprisen den laveste værdi af dagsværdien af aktivet og nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. »

»

Renteomkostninger på lån til finansiering af fremstilling af materielle aktiver indregnes i kostprisen, såfremt de vedrører fremstillingsperioden.

Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af forventet restværdi efter afsluttet brugstid.

Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:

Bygninger	25-50 år
Produktionsanlæg og maskiner	4-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar,
herunder edb-udstyr	3-7 år
Indretning af lejede lokaler	5 år

Afskrivningsmetoder, brugstider og restværdier revurderes årligt.

Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Kapitalandele i dattervirksomheder

i moderselskabets årsrapport

Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris.

Nedskrivning af materielle og immaterielle aktiver samt kapitalandele i dattervirksomheder

De regnskabsmæssige værdier af materielle aktiver og immaterielle aktiver med bestemmelige brugstider, samt moderselskabets kapitalandele i dattervirksomheder, gennemgås på balancedagen med henblik på at fastsætte, hvorvidt der er indikationer på værdiforringelse. Hvis der er indikationer på værdiforringelse, skønnes aktivernes genindvindingsværdi med henblik på at fastslå behovet for en eventuel nedskrivning samt omfanget heraf. For igangværende udviklingsprojekter, immaterielle aktiver med ubestemmelige brugstider samt goodwill skønnes genindvindingsværdien årligt, uanset om der er konstateret indikationer på værdiforringelse.

Hvis det enkelte aktiv ikke frembringer pengestrømme uafhængigt af andre aktiver, skønnes genindvindingsværdien for den mindste pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet indgår i.

Genindvindingsværdien opgøres som den højeste værdi af aktivernes dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger og kapitalværdien. Ved opgørelse af kapitalværdien tilbagediskonteres skønnede fremtidige pengestrømme til nutidsværdi ved anvendelse af en diskonteringssats, der afspejler dels aktuelle markedsvurderinger af den tidsmæssige værdi af penge og dels de særlige risici, der er tilknyttet aktiverne, og som der ikke er reguleret for i de skønnede fremtidige pengestrømme.

Såfremt aktivernes genindvindingsværdi skønnes at være mindre end den regnskabsmæssige værdi, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til genindvindingsværdien.

Nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen. Ved eventuelle efterfølgende tilbageførsler af nedskrivninger forhøjes aktivernes regnskabsmæssige værdi til det korrigerede skøn af genindvindingsværdien, dog maksimalt til den regnskabsmæssige værdi, som aktivet ville have haft, hvis nedskrivning ikke var foretaget. Nedskrivning af goodwill tilbageføres dog ikke.

Andre værdipapirer og kapitalandele

Andre værdipapirer og kapitalandele klassificeres dels som "Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen" og som "Finansielle aktiver disponible for salg" og måles ved første indregning til dagsværdi, der svarer til kostprisen på handelsdagen tillagt eventuelle transaktionsomkostninger. Børsnoterede aktier og obligationer måles efterfølgende til dagsværdier på balancedagen (børskurs). Øvrige kapitalandele måles til en tilnærmet beregnet dagsværdi eller til kostpris, hvor en tilnærmet dagsværdi ikke kan beregnes pålideligt. I det omfang den regnskabsmæssige værdi af øvrige kapitalandele overstiger genindvindingsværdien nedskrives til den lavere værdi.

Dagsværdireguleringer af finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen, indregnes i resultatopgørelsen som finansielle poster.

Dagsværdireguleringer af finansielle aktiver disponible for salg indregnes indtil tidspunktet for afhændelse af aktiverne direkte på egenkapitalen. Ved afhændelse af aktiverne overføres de på egenkapitalen indregnede akkumulerede gevinster og tab til resultatopgørelsen. Renter og udbytte fra finansielle aktiver disponible for salg indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris, opgjort efter FIFO-metoden, eller nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere.

Kostprisen for handelsvarer, råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsesprisen med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostprisen for fremstillede varer samt varer under fremstilling omfatter omkostninger til råvarer, hjælpematerialer og direkte løn i produktionen samt fordelte faste og variable indirekte produktionsomkostninger.

Variable indirekte produktionsomkostninger omfatter indirekte materialer og løn og fordeles baseret på forkalkulationer for de faktisk producerede varer. Faste indirekte produktionsomkostninger omfatter omkostninger til vedligeholdelse af og afskrivninger på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt generelle omkost-

ninger til fabriksadministration og ledelse. Faste produktionsomkostninger fordeles på baggrund af produktionsanlæggets normale kapacitet.

Nettorealisationsværdi for varebeholdninger opgøres som forventet salgspris med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og nødvendige salgsomkostninger.

Tilgodehavender

Tilgodehavender omfatter tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser, tilgodehavender fra entreprisekontrakter samt andre tilgodehavender. Tilgodehavender er finansielle aktiver med faste eller bestemmelige betalinger, som ikke er noteret på et aktivt marked, og som ikke er afledte finansielle instrumenter.

Tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi og efterfølgende til amortiseret kostpris med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Nedskrivning foretages på individuelt niveau ved anvendelse af en nedskrivningskonto.

Igangværende udviklingsprojekter for fremmed regning

Igangværende udviklingsprojekter for fremmed regning måles til salgsværdien af det på balancedagen udførte arbejde (produktionsmetoden) fratrukket foretagne acontofaktureringer og nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab.

Salgsværdien måles på baggrund af færdiggørelsesgraden på balancedagen og de samlede forventede indtægter fra det enkelte udviklingsprojekt. Færdiggørelsesgraden opgøres normalt som forholdet mellem det realiserede og det totale budgetterede tids- og materialeforbrug.

Såfremt udfaldet af et udviklingsprojekt ikke kan skønnes pålideligt, måles udviklingsprojektet til de medgåede projektomkostninger, i det omfang de kan genindvindes.

Når det er sandsynligt, at de samlede projektomkostninger vil overstige de samlede projektindtægter for et udviklingsprojekt, indregnes det forventede tab straks som en omkostning.

Det enkelte igangværende udviklingsprojekt indregnes i balancen under tilgodehavender eller forpligtelser afhængig af, om nettoværdien udgør et tilgodehavende eller en forpligtelse.

Omkostninger i forbindelse med salgsarbejde og opnåelse af aftaler om udviklingsprojekter samt finansieringsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, når de afholdes.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

Kortfristede værdipapirer

Koncernens portefølje af værdipapirer indregnet under kortfristede aktiver, omfatter primært børsnoterede obligationer. Posten indeholder både finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen og finansielle aktiver, der er disponible for salg.

Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi indregnes på handelsdatoen, og ændringer i dagsværdien indregnes løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Finansielle aktiver, klassificeret som disponible for salg, måles ved første indregning til dagsværdi, svarende til kostprisen på handelsdatoen. Efterfølgende måles værdipapirerne til dagsværdi på balancedagen, svarende til børskursen. Urealiserede kursgevinster samt kurstab indregnes på egenkapitalen indtil afhændelsestidspunktet. Ved realisation overføres den akkumulerede værdiregulering indregnet i egenkapitalen til finansielle poster i resultatopgørelsen.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer for egne aktier samt udbytte fra disse indregnes direkte på egenkapitalen under overført resultat.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse som følge af begivenheder i regnskabsåret eller tidligere år, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et træk på koncernens økonomiske ressourcer.

Hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de omkostninger, der forventes at skulle afholdes for på balancedagen at afvikle forpligtelserne. Hensatte forpligtelser med forventet forfaldstid ud over et år fra balancedagen måles til nutidsværdi.

Ved salg af varer med returret hensættes til dækning af avancen på de varer, der forventes returneret, samt eventuelle omkostninger forbundet med returneringerne.

Garantiforpligtelser omfatter forpligtelser til udbedring af fejl og mangler på solgte varer inden for garantiperioden. Forpligtelser opgøres på baggrund af historiske erfaringer.

Når det er sandsynligt, at de totale omkostninger vil overstige de totale indtægter fra et udviklingsprojekt for fremmed regning, indregnes en hensat forpligtelse svarende til det samlede tab, der forventes på det pågældende arbejde.

Ved planlagte omstruktureringer af koncernen hensættes alene til forpligtelser vedrørende omstruktureringer, som på »

balancedagen er besluttet og påbegyndt i henhold til en specifik plan, og hvor de berørte parter er oplyst om den overordnede plan.

Prioritetsgæld

»

Prioritetsgæld måles på tidspunktet for låneoptagelse til dagsværdi, svarende til det modtagne provenu efter fradrag af eventuelle afholdte transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles prioritetsgæld til amortiseret kostpris. Dette betyder, at forskellen mellem provenuet ved låneoptagelsen og det beløb, der skal tilbagebetales, indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden som en finansiel omkostning ved anvendelse af den effektive rentes metode.

Leasingforpligtelser

Leasingforpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes i balancen som gældsforpligtelser og måles ved første indregning til laveste værdi af dagsværdien af det leasede aktiv og nutidsværdien af de fremtidige minimumsleasing-ydelser.

Efter første indregning måles leasingforpligtelserne til amortiseret kostpris ved anvendelse af den effektive rentes metode. Forskellen mellem nutidsværdien og den nominelle værdi af minimumsleasingydelserne indregnes i resultatopgørelsen over kontrakternes løbetid som en finansiel omkostning.

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden. Ved indregning anvendes den effektive rentes metode.

Andre finansielle forpligtelser

Andre finansielle forpligtelser, herunder bankgæld, leverandørgæld, modtagne forudbetalinger fra kunder og gæld til offentlige myndigheder mv., måles ved første indregning til dagsværdi, svarende til det modtagne provenu efter fradrag af eventuelle afholdte transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris ved anvendelse af den effektive rentes metode, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel omkostning over låneperioden.

Præsentation af ophørte aktiviteter

Ophørte aktiviteter udgør virksomheder og forretningsområder, der enten er afhændet eller er udskilt med henblik på salg.

Resultatet efter skat af ophørte aktiviteter og værdireguleringer efter skat af tilhørende aktiver og forpligtelser samt gevinst/tab ved salg præsenteres i en særskilt linje i resultatopgørelsen. Sammenligningstal tilpasses i overenstemmelse med denne præsentation.

Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter for de ophørte aktiviteter oplyses i en note.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt likviderne ved årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter.

Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter præsenteres efter den indirekte metode og opgøres som driftsresultatet, reguleret for ikke-kontante driftsposter og ændringer i driftskapital, fratrukket betalte finansielle indtægter og omkostninger samt den i regnskabsåret betalte selskabsskat.

Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder og finansielle aktiver samt køb, udvikling, forbedring og salg mv. af immaterielle og materielle aktiver. Endvidere indregnes pengestrømme vedrørende finansielt leasede aktiver i form af betalte leasingydelser.

Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i moderselskabets aktiekapital og omkostninger forbundet hermed, samt optagelse og indfrielse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og afståelse af egne aktier samt udbetaling af udbytte.

Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer med ubetydelig kursrisiko fratrukket eventuelle kassekreditter, der indgår som en integreret del af koncernens likviditetsstyring.

Segmentoplysninger

RTX Telecoms rapporteringspligtige segmenter er fastlagt med udgangspunkt i den interne økonomirapportering til koncernens ledelse. Segmenterne udgøres af strategiske forretningsenheder, der sælger forskellige produkter og tjenesteydelser. Hver forretningsenhed drives relativt uafhængigt af de andre enheder og gør brug af separate markedsføringsstrategier.

RTX Telecom har tre rapporteringspligtige segmenter: RTX Technology, RTX Products og RTX Network Systems. Segmenterne er nærmere beskrevet i ledelsesberetningen.

Nøgletalsdefinitioner og beregningsformler

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (DEPS) opgøres i overensstemmelse med IAS 33.

Øvrige nøgletal er beregnet i overensstemmelse med "Anbefalinger & Nøgletal 2005" udgivet af Den Danske Finansanalytikerforening, medmindre andet er angivet.

Vækst i nettoomsætning 1) 2) (Nettoomsætning i år n - nettoomsætning i år n - 1) * 100 / Nettoomsætning i år n – 1 Overskudsgrad 1) Resultat af primær drift * 100 / Nettoomsætning Afkast af investeret kapital Resultat af primær drift før amortisering (EBITA) * 100 / Gennemsnitlig investeret kapital (ROIC inklusive goodwill) 1) inklusive goodwill Egenkapitalens forrentning Ordinært resultat efter skat og minoritetsinteresser * 100 / Gennemsnitlig egenkapital Egenkapitalandel 2) Egenkapital ultimo * 100 / Passiver ultimo Resultat pr. aktie (EPS) Ordinært resultat efter skat og minoritetsinteresser / Gennemsnitligt antal aktier i omløb à nom. DKK 5 Resultat pr. udvandet Ordinært resultat efter skat og minoritetsinteresser / Gennemsnitligt antal udvandede aktie (DEPS) aktier à nom. DKK 5 Pengestrømme fra Pengestrøm fra driftsaktivitet / Gennemsnitligt antal aktier i omløb à nom. DKK 5 driftsaktiviteter pr. aktie 1) 2) Indre værdi pr. aktie 2) Egenkapital eksklusive minoritetsinteresser ultimo / Antal aktier i omløb ultimo Udbytte pr. aktie Samlet udbytte / Gennemsnitligt antal udstedte aktier à nom. DKK 5	Resultat af primær drift 1)	Resultat før finansielle poster

1) Nøgletal er beregnet på grundlag af regnskabsposter omfattende koncernens fortsættende aktiviteter. 2) Ikke defineret af Den Danske Finansanalytikerforening.

Beregning af resultat pr. aktie og resultat pr. udvandet aktie er specificeret i note 13.

2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder

Mange regnskabsposter kan ikke måles med sikkerhed, men kun skønnes. Sådanne skøn omfatter vurderinger på baggrund af de seneste oplysninger, der er til rådighed på tidspunktet for regnskabsaflæggelsen. Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn på grund af ændringer af de forhold, der lå til grund for skønnet, eller på grund af supplerende information, yderligere erfaring eller efterfølgende begivenheder.

Væsentlige regnskabsmæssige skøn

I forbindelse med den praktiske anvendelse af den beskrevne regnskabspraksis foretager ledelsen væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger, der kan have en betydelig indflydelse på årsrapportens aktiver og forpligtelser på balancedagen. Ledelsen baserer sine skøn på historiske erfaringer samt en række andre forudsætninger, der vurderes at være rimelige under de givne omstændigheder. Resultatet heraf danner grundlaget for de rapporterede regnskabsmæssige værdier af aktiver og forpligtelser samt for de rapporterede indtægter og omkostninger, som ikke umiddelbart fremgår af andet dokumentationsmateriale. De faktisk realiserede resultater kan afvige fra disse skøn indregnet pr. balancedagen. Ledelsen har foretaget følgende væsentlige regnskabsmæssige vurderinger, der har haft betydelig indflydelse på årsrapporten.

Nedskrivningstest for grunde og bygninger

Grunde og bygninger testes minimum én gang årligt for værdiforringelse. Moderselskabets egne grunde og bygninger med en bogført værdi på T.DKK 79.789 anvendes dels som koncernens hovedkvarter og dels til udlejning til eksterne virksomheder. Det er ledelsens vurdering, at der ikke er indikatorer der taler for, at der er sket værdiforringelse ud over de foretagne afskrivninger.

Udskudte skatteaktiver

RTX Telecom indregner udskudte skatteaktiver, såfremt det er sandsynligt, at der i fremtiden vil være tilstrækkelig skattepligtig indkomst til stede til at udnytte de midlertidige forskelle mellem skattemæssige og regnskabsmæssige værdier af aktiver og forpligtelser og ikke anvendte fremførselsberettigede skattemæssige underskud. Ledelsen har foretaget et skøn for en 5-årig periode over den forventede fremtidige skattepligtige indkomst i koncernen. Dette skøn indgår i vurderingen af, om udskudte skatteaktiver vil kunne indregnes på balancedagen.

Den samlede skatteværdi af udskudte skatteaktiver kan pr. 30.09.2009 beregnes til netto T.DKK 69.493. Som følge af usikkerhed omkring anvendelse af de udskudte skatteaktiver i koncernen er beløbet indregnet i balancen med netto T.DKK 0. De tilsvarende beløb ved udløbet af foregående regnskabsår udgjorde T.DKK 58.730 og T.DKK 34.

I regnskabsåret 2008/09 har ovennævnte usikkerhed og skøn medført en negativ resultatmæssig effekt på T.DKK 10.763. I foregående regnskabsår udgjorde det tilsvarende negative beløb T.DKK 3.059.

Måling af kapitalandele i dattervirksomheder i moderselskabets balance

Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris. Hvis kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi. De regnskabsmæssige værdier af kapitalandele i dattervirksomheder gennemgås på balancedagen med henblik på at fastslå, om der er indikationer på værdiforringelse. Ledelsen har foretaget et skøn over den forventede udvikling i dattervirksomhederne inden for en overskuelig årrække. Ledelsens skøn er bl.a. baseret på vedtagne strategier, forventede aktiviteter og planer samt foreliggende budgetter og estimater. Dette skøn indgår i vurderingen af, hvilken værdi kapitalandele i dattervirksomheder vil kunne indregnes til på balancedagen. Den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele i dattervirksomheder er pr. 30. september 2009 indregnet med en nettoværdi på T.DKK 30.645. Pr. 30. september 2008 udgjorde den tilsvarende nettoværdi T.DKK 33.253. I regnskabsåret 2008/09 er der foretaget kapitalforhøjelser ved kontante indskud samt køb af kapitalandele på T.DKK 912 sammenlignet med T.DKK 2.700 i foregående regnskabsår.

Årets nedskrivninger andrager netto T.DKK 3.520 sammenlignet med netto T.DKK 0 i foregående regnskabsår.

3. Segmentoplysninger

Segmentoplysninger vedrørende forretningssegmenter i koncernen

2008/09

	RTX	RTX	RTX	Ikke
Beløb i DKK 1.000	Tech- nology	Pro- ducts	Network Systems	fordelte poster	Elimine ringer	I alt
Nettoomsætning til eksterne kunder	69.978	110.395	23.466	11.375	0	215.214
Intern nettoomsætning mellem segmenter	0	625	135	47.041	(47.801)	0
Segmentomsætning	69.978	111.020	23.601	58.416	(47.801)	215.214
Vareforbrug mv.	(5.672)	(75.922)	(11.684)	(17.221)	8.233	(102.266)
Andre eksterne omkostninger	(27.915)	(20.569)	(14.315)	(22.944)	39.568	(46.175)
Personaleomkostninger	(21.510)	(14.008)	(12.584)	(63.161)	0	(111.263)
Af- og nedskrivninger	(208)	(2.601)	(751)	(3.938)	0	(7.498)
Resultat af primær drift (EBIT)	14.673	(2.080)	(15.733)	(48.848)	0	(51.988)
Finansielle indtægter	0	66	2.299	3.723	0	6.088
Finansielle omkostninger	0	(1.119)	(354)	(25.050)	0	(26.523)
Resultat før skat for
fortsættende aktiviteter	14.673	(3.133)	(13.788)	(70.175)	0	(72.423)
Skat af årets resultat for
fortsættende aktiviteter	0	0	(531)	29	0	(502)
Resultat for fortsættende aktiviteter	14.673	(3.133)	(14.319)	(70.146)	0	(72.925)
Resultat for ophørte aktiviteter	0	0	0	2.050	0	2.050
Årets resultat	14.673	(3.133)	(14.319)	(68.096)	0	(70.875)
Materielle aktiver	495	419	407	81.108	0	82.429
Segmentaktiver	495	419	407	81.108	0	82.429

Transaktioner mellem segmenter gennemføres på markedsvilkår.

3. Segmentoplysninger (fortsat)

Segmentoplysninger vedrørende forretningssegmenter i koncernen

2007/08

	RTX Tech-	RTX Pro-	RTX Network	Ikke fordelte	Elimine
Beløb i DKK 1.000	nology	ducts	Systems	poster	ringer	I alt
Nettoomsætning til eksterne kunder	114.508	105.349	21.985	8.471	0	250.313
Intern nettoomsætning mellem segmenter	634	1.278	52	78.004	(79.968)	0
Segmentomsætning	115.142	106.627	22.037	86.475	(79.968)	250.313
Vareforbrug mv.	(15.080)	(67.889)	(10.493)	(14.181)	4.027	(103.616)
Andre eksterne omkostninger	(57.494)	(24.430)	(19.974)	(31.136)	75.940	(57.094)
Personaleomkostninger	(5.623)	(10.770)	(7.454)	(80.282)	1	(104.128)
Af- og nedskrivninger	(19)	(3.365)	(424)	(2.656)	0	(6.464)
Resultat af primær drift (EBIT)	36.926	173	(16.308)	(41.780)	0	(20.989)
Finansielle indtægter	-	-	-	9.064	0	9.064
Finansielle omkostninger	-	-	-	(6.307)	0	(6.307)
Resultat før skat for
fortsættende aktiviteter	36.926	173	(16.308)	(39.023)	0	(18.232)
Skat af årets resultat for
fortsættende aktiviteter	-	-	-	(49)	0	(49)
Resultat for fortsættende aktiviteter	36.926	173	(16.308)	(39.072)	0	(18.281)
Resultat for ophørte aktiviteter	-	-	-	(7.417)	0	(7.417)
Årets resultat	36.926	173	(16.308)	(46.489)	0	(25.698)
Materielle aktiver	468	2.763	149	84.083	0	87.463
Segmentaktiver	468	2.763	149	84.083	0	87.463

Transaktioner mellem segmenter gennemføres på markedsvilkår.

		Koncern		Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
4. Nettoomsætning
Nettoomsætning fordelt på geografiske områder
Danmark	19.241	44.222	12.887	35.697
Europa i øvrigt	120.593	130.728	81.588	77.102
Asien og Australien	28.147	17.367	36.923	24.957
Nord- og Sydamerika	46.236	54.356	39.457	53.836
Afrika	997	3.640	932	3.570
I alt	215.214	250.313	171.787	195.162
Nettoomsætningen er fordelt på geografiske områder efter kundens geografiske placering. Nettoomsætning fordelt på indtægtsarter Udviklingsopgaver Royalty Salg af produkter mv. I alt	59.285 4.779 151.150 215.214	65.271 10.653 174.389 250.313	59.285 4.779 107.723 171.787	66.069 10.653 118.440 195.162
5. Vareforbrug mv.
Vareforbrug	92.236	92.788	68.451	62.813
Nedskrivning af varebeholdninger	4.061	7.196	3.510	6.396
Øvrige stykomkostninger	5.969	3.632	4.379	3.383
I alt	102.266	103.616	76.340	72.592

Koncern Moderselskab Beløb i DKK 1.000 2008/09 2007/08 2008/09 2007/08 6. Personaleomkostninger Bestyrelseshonorar 1.121 965 1.121 965 Gager og lønninger 102.986 102.630 88.031 91.163 Overført til "Resultat for ophørte aktiviteter" 2.520 (2.520) 2.520 (2.520) Bidragsbaserede pensionsordninger 3.248 1.916 2.926 1.642 Andre omkostninger til social sikring m.v. 1.270 936 963 900 Aktiebaseret vederlæggelse, jf. note 34 474 495 474 495 Offentlige tilskud relateret til personaleomkostninger (601) (605) (601) (605) Øvrige personaleomkostninger 245 311 245 311 I alt 111.263 104.128 95.679 92.351 Heraf udgør vederlag til moderselskabets ledelse: Bestyrelse Bestyrelseshonorar 1.121 965 1.121 965 Aktiebaseret vederlæggelse 0 0 0 0 Direktion Gager 2.952 2.544 2.952 2.544 Transaktionsbonus (2.520) 2.520 (2.520) 2.520 Pension 103 53 103 53 Aktiebaseret vederlæggelse 118 118 118 118 I alt 1.774 6.200 1.774 6.200 Direktionen er ved opsigelse fra selskabets side berettiget til gage i opsigelsesperiode og fratrædelsesgodtgørelse, i alt op til 12 måneders gage mv., svarende til ca. DKK 1,9 mio. Antal fuldtidsansatte medarbejdere ultimo, omregnet 165 216 120 163 Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte medarbejdere, omregnet 203 205 154 159

Koncernen har indgået bidragsbaserede pensionsordninger med en væsentlig del af koncernens ansatte. Koncernen har ikke indgået ydelsesbaserede pensionsordninger.

I bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at indbetale et bestemt bidrag til et pensionsselskab e.l. men har ikke nogen risiko med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed, invaliditet mv. for så vidt angår det beløb, der skal udbetales til medarbejderen.

Aflønningen til direktører og ledende medarbejdere ansat i udenlandske datterselskaber kan i særlige tilfælde adskille sig fra den generelle aflønning med hensyn til andre goder og bonusordninger, hvilket afspejler en tilpasning af vederlaget til lokale betingelser.

		Koncern		Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
7. Af- og nedskrivninger
Afskrivninger på immaterielle aktiver	620	620	620	620
Nedskrivninger på immaterielle aktiver	649	0	0	0
Afskrivninger på materielle aktiver	6.050	7.555	3.478	4.756
Tab ved salg af materielle aktiver, netto	179	(1.711)	179	(1.711)
I alt	7.498	6.464	4.277	3.665
8. Udviklingsomkostninger
Afholdte udviklingsomkostninger	10.595	11.234	10.595	11.234
Udviklingsomkostninger er indregnet således:
Andre eksterne omkostninger	1.961	2.485	1.961	2.485
Personaleomkostninger	8.634	8.749	8.634	8.749
I alt	10.595	11.234	10.595	11.234
Lovpligtig revision Andre erklæringsopgaver med sikkerhed Skatte- og momsmæssig rådgivning Andre ydelser	480 0 296 709	469 426 101 812	480 0 296 709	450 426 101 812
I alt	1.485	1.808	1.485	1.789
10. Finansielle indtægter
Renter mv.	1.100	5.471	510	6.505
Renter fra tilknyttede virksomheder	-	-	258	318
Renteindtægter af finansielle aktiver,
der ikke måles til dagsværdi	1.100	5.471	768	6.823
Renteindtægter af andre finansielle aktiver	2.988	3.286	2.988	3.286
Kursgevinst på fremmed valuta (netto)	2.000	0	1.114	0
Kursregulering af kortfristede værdipapirer, der
måles til dagsværdi via resultatopgørelsen	0	27	0	27
Dagværdiregulering overført fra egenkapital ved
rørende afhændede værdipapirer disponible for salg	0	280	0	280
I alt	6.088	9.064	4.870	10.416

Koncern Moderselskab Beløb i DKK 1.000 2008/09 2007/08 2008/09 2007/08 11. Finansielle omkostninger Renter mv. 2.310 2.119 1.874 1.617 Renteomkostninger af finansielle forpligtelser, der ikke måles til dagsværdi 2.310 2.119 1.874 1.617 Kurstab på fremmed valuta (netto) 0 4.188 0 5.048 Dagværdiregulering af langfristede kapitalandele 14.221 0 14.843 0 Dagværdiregulering af tilgodehavender i dattervirksomheder 0 0 9.781 0 Dagværdiregulering af kortfristede tilgodehavender 9.990 0 0 0 Kursregulering af kortfristede værdipapirer 2 0 2 0 I alt 26.523 6.307 26.500 6.665 12. Skat af årets resultat Aktuel skat af årets resultat (531) 0 0 0 Ændring af udskudt skat 10.263 3.018 10.229 6.589 Ændring som følge af værdiansættelse af udskudte skatteaktiver til genindvindingsværdi (10.229) (3.059) (10.229) (6.630) Reguleringer vedrørende tidligere år Aktuel skat 145 269 145 269 Udskudt skat (150) (277) (150) (277) I alt (502) (49) (5) (49) Skat af årets resultat kan forklares således: Selskabsskattesats i Danmark 25 25 25 25 Ikke fradragsberettigede udgifter med fradrag af ikke skattepligtige indtægter og andre reguleringer (39) (42) (48) (52) Reguleringer vedrørende tidligere år 0 0 0 0 Regulering som følge af værdiansættelse af udskudte skatteaktiver til genindvindingsværdi 15 17 23 27 Effektiv skatteprocent eksklusive reguleringer som følge af ændring i selskabsskatteprocent 1 0 0 0 Skat af årets resultat og den beregnede effektive skatteprocent er i betydelig grad påvirket af værdiansættelse af udskudte skatteaktiver til genindvindingsværdi. Skat af egenkapitalbevægelser Vedrørende aktuel skat 0 0 0 0 Vedrørende udskudt skat 0 0 0 0 I alt 0 0 0 0 Betalte/modtagne skatter i året udgør (249) (196) (35) (196)

		Koncern		Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
12. Skat af årets resultat (fortsat)
Selskabsskat, netto
Selskabsskat 01.10., netto	81	(112)	(31)	(225)
Aktuel skat af årets resultat	(531)	0	0	0
Betalt skat i årets løb
Vedrørende indeværende år	214	271	0	271
Vedrørende tidligere år, netto	35	(77)	35	(77)
Regulering af aktuel skat vedrørende tidligere år, netto	(12)	(1)	(4)	0
Aktuel skat af egenkapitalbevægelser	0	0	0	0
Selskabsskat 30.09., netto	(213)	81	0	(31)
Der kan opdeles således:
Tilgodehavende selskabsskat	109	112	0	0
Skyldig selskabsskat	(322)	(31)	0	(31)
I alt	(213)	81	0	(31)

Beløb 30.09. anført i parentes er en forpligtelse.

		Koncern
	2008/09	2007/08
13. Resultat pr. aktie
1.000 styk aktier
Gennemsnitligt antal aktier	9.434	9.434
Gennemsnitligt antal egne aktier	(145)	(145)
Gennemsnitligt antal aktier i omløb	9.289	9.289
Udestående tegningsretters gennemsnitlige udvandingseffekt	0	3
Gennemsnitligt udvandet antal aktier	9.289	9.292
Årets resultat for fortsættende og ophørte aktiviteter, T.DKK	(70.875)	(25.698)
Årets resultat for fortsættende aktiviteter, T.DKK	(72.925)	(18.281)
Årets resultat for ophørte aktiviteter, T.DKK	2.050	(7.417)
Resultat pr. aktie for fortsættende og ophørte aktiviteter (DKK)	(7,6)	(2,8)
Resultat pr. udvandet aktie for fortsættende og ophørte aktiviteter (DKK)	(7,6)	(2,8)
Resultat pr. aktie for fortsættende aktiviteter (DKK)	(7,8)	(2,0)
Resultat pr. udvandet aktie for fortsættende aktiviteter (DKK)	(7,8)	(2,0)
Resultat pr. aktie for ophørte aktiviteter (DKK)	0,2	(0,8)
Resultat pr. udvandet aktie for ophørte aktiviteter (DKK)	0,2	(0,8)

		Koncern		Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	Færdiggjorte udviklings- projekter	Erhvervede licens- rettigheder	Goodwill	Færdiggjorte udviklings- projekter	Erhvervede licens rettigheder
14. Immaterielle aktiver
Kostpris 01.10.2007	7.692	3.598	11.687	7.692	3.598
Tilgange	0	0	0	0	0
Afgange (regulering af købesum)	0	0	(87)	0	0
Kostpris 30.09.2008	7.692	3.598	11.600	7.692	3.598
Af- og nedskrivninger 01.10.2007	(7.692)	(1.739)	(3.803)	(7.692)	(1.739)
Årets afskrivninger	0	(620)	0	0	(620)
Årets nedskrivninger	0	0	0	0	0
Af- og nedskrivninger 30.09.2008	(7.692)	(2.359)	(3.803)	(7.692)	(2.359)
Regnskabsmæssig værdi 30.09.2008	0	1.239	7.797	0	1.239
Kostpris 01.10.2008	7.692	3.598	11.600	7.692	3.598
Valutakursreguleringer	46	0	0	0	0
Tilgange	167	0	472	0	0
Afgange	0	0	(3.803)	0	0
Kostpris 30.09.2009	7.905	3.598	8.269	7.692	3.598
Af- og nedskrivninger 01.10.2008	(7.692)	(2.359)	(3.803)	(7.692)	(2.359)
Valutakursreguleringer	(3)	0	0	0	0
Årets afskrivninger	(29)	(619)	0	0	(619)
Årets nedskrivninger	(181)	0	(472)	0	0
Tilbageførsel ved afgang	0	0	3.803	0	0
Af- og nedskrivninger 30.09.2009	(7.905)	(2.978)	(472)	(7.692)	(2.978)
Regnskabsmæssig værdi 30.09.2009	0	620	7.797	0	620

14. Immaterielle aktiver (fortsat)

Goodwill

Goodwill opstået i forbindelse med virksomhedssammenslutninger fordeles på overtagelsestidspunktet til de pengestrømsfrembringende enheder, som forventes at opnå økonomiske fordele af overtagelsen. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill er fordelt således på de respektive pengestrømsfrembringende enheder:

Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08
RTX Products Ltd., Hong Kong	7.797	7.797
RTX Telecom América Latina Ltda., Brasilien	0	0
I alt	7.797	7.797

Goodwill testes minimum en gang årligt for værdiforringelse og hyppigere, hvis der er indikatorer på værdiforringelse.

Genindvindingsværdien for de enkelte pengestrømsfrembringende enheder, som goodwillbeløbene er fordelt til, opgøres med udgangspunkt i beregninger af enhedernes kapitalværdi. De væsentligste usikkerheder er i den forbindelse knyttet til fastlæggelse af diskonteringsfaktorer og vækstrater samt forventede ændringer i salgspriser og produktionsomkostninger i budget- og terminalperioderne.

De fastlagte diskonteringsfaktorer afspejler markedsvurderinger af den tidsmæssige værdi af penge, udtrykt ved en risikofri rente, og de specifikke risici, der er knyttet til den enkelte pengestrømsfrembringende enhed. Diskonteringsfaktorerne fastlægges på en før skat-basis.

De fastlagte vækstrater er baseret på interne strategiplaner samt brancheprognoser.

Skønnede ændringer i salgspriser og produktionsomkostninger er baseret på historiske erfaringer samt forventninger til fremtidige markedsændringer. Prognoserne er baseret på en konkret forretningsmæssig bedømmelse af forventede salgspriser og produktionsomkostninger.

Til brug for beregning af de pengestrømsfrembringende enheders kapitalværdi er anvendt de pengestrømme, der fremgår af de seneste ledelsesgodkendte budgetter for det kommende regnskabsår, strategiplaner og fremskrivning heraf. For regnskabsår efter budgetperioderne er der foretaget ekstrapolation af pengestrømme med en vækstfaktor på 1% p.a.

Den anvendte diskonteringsfaktor er fastsat med udgangspunkt i en risikofri markedsrente på 3% til 5% p.a.

Øvrige immaterielle aktiver

Bortset fra goodwill anses alle immaterielle aktiver for at have bestemmelige brugstider, som aktiverne afskrives over, jf. beskrivelsen anført under anvendt regnskabspraksis.

		Koncern
Beløb i DKK 1.000	Grunde og bygninger	Produktions- anlæg og maskiner	Andre anlæg, driftsmateriel og inventar mv.	Indretning af lejede lokaler
15. Materielle aktiver
Kostpris 01.10.2007	97.223	29.292	17.495	346
Valutakursreguleringer	0	(69)	(18)	11
Tilgange	0	159	1.372	88
Afgange	(1.591)	(961)	(3.542)	0
Afgang vedrørende ophørte aktiviteter	0	(456)	0	0
Kostpris 30.09.2008	95.632	27.965	15.307	445
Af- og nedskrivninger 01.10.2007	(12.183)	(22.405)	(13.817)	(138)
Valutakursreguleringer	0	(106)	(2)	(11)
Årets afskrivninger	(1.830)	(3.736)	(1.918)	(71)
Tilbageførsel ved afgang	0	962	3.324	0
Afgang vedrørende ophørte aktiviteter	0	45	0	0
Af- og nedskrivninger 30.09.2008	(14.013)	(25.240)	(12.413)	(220)
Regnskabsmæssig værdi 30.09.2008	81.619	2.725	2.894	225
Kostpris 01.10.2008	95.632	27.965	15.307	445
Valutakursreguleringer	0	(179)	32	(15)
Tilgange	0	71	1.091	39
Afgange	0	(1.992)	(1.900)	0
Kostpris 30.09.2009	95.632	25.865	14.530	469
Af- og nedskrivninger 01.10.2008	(14.013)	(25.240)	(12.413)	(220)
Valutakursreguleringer	0	332	33	14
Årets afskrivninger	(1.830)	(2.616)	(1.475)	(101)
Tilbageførsel ved afgang	0	1.992	1.470	0
Af- og nedskrivninger 30.09.2009	(15.843)	(25.532)	(12.385)	(307)
Regnskabsmæssig værdi 30.09.2009	79.789	333	2.145	162

Koncernens grunde og bygninger er beliggende i Danmark, og den samlede ejendomsværdi pr. 01.10.2008 udgør DKK 76,0 mio. (01.10.2007: DKK 67,0 mio.).

		Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	Grunde og bygninger	Produktions- anlæg og maskiner	Andre anlæg, driftsmateriel og inventar mv.
15. Materielle aktiver (fortsat)
Kostpris 01.10.2007	97.223	20.959	16.158
Tilgange	0	159	1.235
Afgange	(1.591)	(961)	(3.094)
Kostpris 30.09.2008	95.632	20.157	14.299
Af- og nedskrivninger 01.10.2007	(12.183)	(19.197)	(13.032)
Årets afskrivninger	(1.830)	(1.265)	(1.661)
Tilbageførsel ved afgang	0	961	2.877
Af- og nedskrivninger 30.09.2008	(14.013)	(19.501)	(11.816)
Regnskabsmæssig værdi 30.09.2008	81.619	656	2.483
Kostpris 01.10.2008	95.632	20.157	14.299
Tilgange	0	71	798
Afgange	0	(1.992)	(1.898)
Kostpris 30.09.2009	95.632	18.236	13.199
Af- og nedskrivninger 01.10.2008	(14.013)	(19.501)	(11.816)
Årets afskrivninger	(1.830)	(449)	(1.199)
Tilbageførsel ved afgang	0	1.992	1.468
Af- og nedskrivninger 30.09.2009	(15.843)	(17.958)	(11.547)
Regnskabsmæssig værdi 30.09.2009	79.789	278	1.652

Moderselskabets grunde og bygninger er beliggende i Danmark, og den samlede ejendomsværdi pr. 01.10.2008 udgør DKK 76,0 mio. (01.10.2007: DKK 67,0 mio.).

Moderselskab Beløb i DKK 1.000 2008/09 2007/08 16. Kapitalandele i dattervirksomheder Kostpris 01.10. 33.253 58.265 Afgang ved salg af dattervirksomhed 0 (27.625) Regulering af tidligere købesum 0 (87) Kapitalforhøjelse ved kontante indskud samt køb af kapitalandele 912 2.700 Kostpris 30.09. 34.165 33.253 Værdiregulering 01.10. 0 (13.229) Afgang ved salg af dattervirksomhed 0 13.229 Årets tilbageførsel af nedskrivninger vedrørende fortsættende aktiviteter 0 0 Årets nedskrivninger (3.520) 0 Værdiregulering 30.09. (3.520) 0 Regnskabsmæssig værdi 30.09. 30.645 33.253

Den 27. juni 2008 indgik RTX Telecom aftale om salg af aktierne i det 100%-ejede datterselskab RTX Healthcare A/S.

Moderselskabet etablerede i 2008 et datterselskab i Brasilien, RTX Telecom América Latina Ltda., med en ejerandel pr. 30. september 2008 på 82%. De resterende 18% af selskabet ejedes af to danske statsborgere bosat i Brasilien. I regnskabsåret 2008/09 har den ene mindretalsaktionær afhændet sin ejerandel til moderselskabet, ligesom datterselskabets aktiekapital er udvidet i årets løb. Pr. 30. september 2009 udgør RTX Telecoms ejerandel 90%.

Kapitalandele i dattervirksomheder omfatter pr. 30.09.2009 følgende virksomheder:

Gæld til dattervirksomheder (1.805) I alt 4.846

	Nominel selskabs-		Gæld til moderselskab	Egen- kapital	Årets resultat
Navn og hjemsted	kapital	Ejerandel	DKK 1.000	DKK 1.000	DKK 1.000
RTX America, Inc., USA T	.USD 500	100%	(1.805)	2.515	139
RTX Products Hong Kong Ltd.,Hong Kong T	.HKD 1.110	100%	6.646	4.077	(4.116)
RTX Telecom América Latina Ltda., Brasilien T	.BRL 1.226	90%	5	(9.423)	(12.607)
			4.846	(2.831)	(16.584)
Regulering af merværdi og intern avance			-	(925)	(925)
			4.846	(3.756)	(17.509)
Der kan opdeles således:
Tilgodehavender hos dattervirksomheder			6.651

Dattervirksomhedernes adresser:

• RTX America Inc., San Jose, Californien, USA
• RTX Products Hong Kong Ltd., Hong Kong
• RTX Telecom América Latina Ltda., São Paulo, Brasilien

RTX America Inc. blev etableret i marts 2004.

RTX Products Hong Kong Ltd. blev erhvervet i januar 2006. RTX Telecom América Latina Ltda. blev etableret i juli 2008.

		Koncern		Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
17. Andre langfristede aktiver
Andre værdipapirer og kapitalandele
Kostpris 01.10.	11.320	7.014	11.320	7.014
Tilgang i året	13.028	4.306	0	4.306
Afgang i året	(11.320)	0	(11.320)	0
Kostpris 30.09.	13.028	11.320	0	11.320
Værdiregulering 01.10.	(10.898)	0	(10.898)	0
Tilgang i året	(13.028)	(10.898)	0	(10.898)
Afgang i året	10.898	0	10.898	0
Værdiregulering 30.09.	(13.028)	(10.898)	0	(10.898)
Regnskabsmæssig værdi 30.09.	0	422	0	422
I 2008/09 er investeringen i ilochip A/S afgangsført grundet selskabets konkurs.
Andre værdipapirer og kapitalandele pr. 30.09.2009
omfatter kapitalandele og tilgodehavender hos
Junto Telecom, Brasilien. Disse kapitalandele og
tilgodehavender er nedskrevet til T.DKK 0, jf. beskri
velse i ledelsesberetningen.
Ansvarligt konvertibelt lån
Kostpris 01.10.	0	4.117	0	4.117
Tilgang i året	0	189	0	189
Afgang i året	0	(4.306)	0	(4.306)
Kostpris 30.09.	0	0	0	0
Regnskabsmæssig værdi 30.09.	0	0	0	0
Deposita
Kostpris 01.10.	1.284	195	0	108
Kursregulering	(3)	18	0	0
Tilgang i året	0	1.284	0	0
Afgang i året	(1.074)	(213)	0	(108)
Kostpris 30.09.	207	1.284	0	0
Regnskabsmæssig værdi 30.09.	207	1.284	0	0

Der afskrives ikke på deposita.

Andre langfristede aktiver, bortset fra investeringer i unoterede aktier, måles til dagsværdi på balancedagen. Unoterede aktier måles til kostpris, såfremt dagsværdien ikke kan opgøres pålideligt. I det omfang den regnskabsmæssige værdi af andre langfristede aktiver overstiger genindvindingsværdi, nedskrives til den lavere værdi.

Koncern Moderselskab Beløb i DKK 1.000 2008/09 2007/08 2008/09 2007/08 18. Udskudt skat Udskudt skat, netto aktiv 01.10 (34) (34) 0 0 Valutakursreguleringer 1 0 0 0 Forskydning i udskudt skat af årets resultat, aktiv 10.912 3.059 10.229 6.588 Regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år (150) 0 (150) 42 Nedskrivning til genindvindingsværdi (10.729) (3.059) (10.079) (6.630) Udskudt skat, netto aktiv 30.09. 0 (34) 0 0 Specifikation af udskudte skatter: Immaterielle aktiver 26.461 26.954 26.461 26.954 Materielle aktiver 8.729 7.815 8.944 8.030 Varebeholdninger 2.890 4.940 2.890 4.940 Tilgodehavender 10.904 10.367 10.904 10.367 Andre kortfristede aktiver mv. 437 114 437 114 Langfristede gældsforpligtelser 3.418 1.325 3.418 1.325 Fremførbare skattemæssige underskud 17.378 7.938 14.158 5.403 Kortfristede gældsforpligtelser (724) (723) (724) (723) Ej indregnede udskudte skatteaktiver (69.493) (58.764) (66.488) (56.410) I alt 0 (34) 0 0 Der kan opdeles således: Udskudte skatteaktiver 724 689 724 723 Udskudte skatteforpligtelser (724) (723) (724) (723) I alt 0 (34) 0 0

Beløb 30.09. anført i parentes er en forpligtelse.

Skatteværdien af udskudte skatteaktiver, som ikke er indregnet, udgør DKK 69,5 mio. (DKK 58,8 mio. i 2007/08) og vedrører skattemæssige underskud samt andre tidsmæssige forskelle. På grund af betydelig usikkerhed omkring anvendelse af disse skatteaktiver er de ikke indregnet i balancen.

Et eventuelt salg af aktier i tilknyttede virksomheder forventes ikke at udløse en væsentlig skat.

	Koncern			Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
19. Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer	10.345	13.063	7.538	10.427
Varer under fremstilling	251	652	251	652
Færdigvarer	17.479	15.833	18.268	15.078
Varebeholdninger i alt	28.075	29.548	26.057	26.157
Indirekte produktionsomkostninger inkluderet i varer under fremstilling og færdigvarer udgør	1.058	1.268	1.058	1.268
Omkostningsførte nedskrivninger af varebeholdninger i årets løb udgør	4.061	7.196	3.510	6.396

2007/08	2008/09	2007/08
115.097	78.541	104.055
(41.470)	(40.265)	(41.470)
73.627	38.276	62.585
		5.867
	5.867	3.910

Der nedskrives til imødegåelse af forventede tab på baggrund af en individuel vurdering af tabsrisici, og tilgodehavendernes regnskabsmæssige værdier er indregnet til amortiseret kostpris.

Nedskrivning af tilgodehavender foretages til nettorealisationsværdi, svarende til summen af de fremtidige nettoindbetalinger, som tilgodehavenderne forventes at indbringe. Fordringer i koncernen med en pålydende værdi på DKK 46,4 mio. (30.09.2008: DKK 41,6 mio.) er efter en individuel vurdering nedskrevet til nettorealisationsværdi.

Der anvendes en hensættelseskonto til at reducere den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender, hvis værdi er forringet grundet tabsrisiko. Nedskrivningen er opgjort efter en konkret vurdering af de respektive kunders finansielle stilling og økonomiske udvikling.

	Koncern			Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
Hensættelseskonto 01.10.	41.470	35.603	41.470	35.603
Årets konstaterede tab	(6.030)	0	(6.030)	0
Tilbageførte hensættelser	(680)	(584)	(680)	(584)
Årets hensættelser til dækning af tab	5.582	6.451	5.505	6.451
Hensættelseskonto 30.09	40.342	41.470	40.265	41.470

Der pågår løbende en vurdering af koncernens kreditrisici knyttet til tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser. Erfaringsmæssigt kan der fra tid til anden opstå en relativ stor kreditrisiko, idet en stor andel af tilgodehavenderne ofte kan henføres til et relativt lille antal modparter og kunder.

		Koncern		Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
21. Igangværende udviklingsprojekter
for fremmed regning
Salgsværdi af igangværende udviklingsprojekter
under udførelse	74.490	86.642	74.490	86.642
Aconto faktureret	(76.079)	(89.914)	(76.079)	(89.914)
Igangværende udviklingsprojekter
for fremmed regning, netto	(1.589)	(3.272)	(1.589)	(3.272)
der indregnes således i balancen:
Igangværende udviklingsprojekter for fremmed regning
Tilgodehavender	1.049	3.084	1.049	3.084
Kortfristede forpligtelser	(1.551)	(1.264)	(1.551)	(1.264)
Modtagne forudbetalinger fra kunder	(1.087)	(5.092)	(1.087)	(5.092)
Igangværende udviklingsprojekter
for fremmed regning, netto	(1.589)	(3.272)	(1.589)	(3.272)
Tilbageholdte betalinger for udført arbejde	0	0	0	0
Igangværende udviklingsprojekter og
ordrebeholdning på balancedagen
Samlet ordrebeholdning mv.	84.044	103.107	84.044	103.107
Heraf indtægtsført salgsværdi af udført arbejde	(74.490)	(86.642)	(74.490)	(86.642)
Salgsværdi af ikke udført
arbejde på balancedagen	9.554	16.465	9.554	16.465
Salgsværdi af ikke udført arbejde på balancedagen
i % af samlet ordrebeholdning mv.	11	16	11	16

Den regnskabsmæssige værdi af igangværende udviklingsprojekter for fremmed regning svarer tilnærmelsesvis til dagsværdien.

Koncernens kreditrisiko på igangværende arbejder kan være betydelig, idet en stor andel af den opgjorte værdi af igangværende udviklingsprojekter, netto ofte kan henføres til et relativt lille antal modparter og kunder. Herudover kan kundernes ønsker/krav med hensyn til specifikationer og leveringsterminer i særlige tilfælde betyde, at opgaver påbegyndes inden endelige aftaler foreligger. Salgsværdi for udført arbejde og påløbne omkostninger føres i disse tilfælde over resultatopgørelsen, indtil endelig underskrevet aftale foreligger.

	Koncern		Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
22. Kortfristede værdipapirer
Kostpris 01.10.	66.958	67.166	66.010	66.218
Tilgang i året	0	54.314	0	54.314
Afgang i året	(392)	(54.522)	(392)	(54.522)
Kostpris 30.09.	66.566	66.958	65.618	66.010
Værdiregulering 01.10.	(286)	203	(278)	203
Årets op-/nedreguleringer	(1.586)	(489)	(1.564)	(481)
Værdiregulering 30.09.	(1.872)	(286)	(1.842)	(278)
Regnskabsmæssig værdi 30.09.	64.694	66.672	63.776	65.732
Dagsværdireguleringer indtil tidspunktet for afhændelse af aktiverne indregnes direkte på egenkapitalen. Kortfristede værdipapirer består af børsnoterede danske realkredit- og skibskreditobligationer med en:
Gennemsnitlig varighed på Gennemsnitlig effektiv rente på	5,8 år 2,4%	7,4 år 4,2%	5,8 år 2,4%	7,4 år 4,2%
Obligationer har udløb indenfor følgende perioder fra balancedagen: Mindre end et år Mellem et og to år Mellem to og tre år Mellem tre og fire år	16.796 14.303 0 0	0 16.965 14.619 0	16.796 14.303 0 0	0 16.965 14.619 0
Mellem fire og fem år	918	0	0	0
Efter fem år	32.677	35.088	32.677	34.148
I alt	64.694	66.672	63.776	65.732

	Koncern			Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
23. Likvide beholdninger
Kontanter og bankindeståender	5.957	32.801	3.841	24.164
Kortfristet bankgæld (kassekredit)	(14.013)	(7.121)	(10.242)	(3.999)
	(8.056)	25.680	(6.401)	20.165

		Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08
24. Aktiekapital
Udvikling i aktiekapital:
Aktiekapital 01.10.	47.170	47.170
Aktiekapital 30.09.	47.170	47.170
Antal aktier á DKK 5 udgør pr. 30.09.	9.434.051	9.434.051

	Moderselskab			Moderselskab
		2008/09		2007/08
	Antal aktier á DKK 5	% af aktiekapital	Antal aktier á DKK 5	% af aktiekapital
25. Egne aktier
Beholdning 01.10.	144.584	1,5%	144.584	1,5%
Køb i året	0	-	0	-
Salg i året	0	-	0	-
Beholdning 30.09.	144.584	1,5%	144.584	1,5%
Markedsværdi af egne aktier 30.09., T.DKK	1.092		3.745

Selskabets bestyrelse har bemyndigelse til at erhverve egne aktier inden for en samlet pålydende værdi af i alt 10% af selskabets aktiekapital frem til den 25. januar 2010. Selskabets beholdning på 144.584 aktier er erhvervet med henblik på en delvis afdækning af de forpligtelser, der er knyttet til de af selskabet tildelte aktiekøberetter (aktieoptioner) til direktionen og en begrænset kreds af ledende medarbejdere, se note 34.

		Koncern	Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
26. Langfristede gældsforpligtelser
Prioritetsgæld samt andre sikrede lån med udløb
2012 - 2025 og en vægtet gennemsnitlig
rentesats på 3,3%	20.755	22.781	20.755	22.781
I alt	20.755	22.781	20.755	22.781
Gælden skal betales inden for følgende perioder
fra balancedagen:
Mindre end et år	2.195	1.955	2.195	1.955
Mellem et og to år	2.283	2.052	2.283	2.052
Mellem to og tre år	1.261	2.154	1.261	2.154
Mellem tre og fire år	1.141	1.146	1.141	1.146
Mellem fire og fem år	1.179	1.043	1.179	1.043
Efter fem år	12.696	14.431	12.696	14.431
I alt	20.755	22.781	20.755	22.781
Langfristede gældsforpligtelser er indregnet
således i balancen:
Kortfristede forpligtelser	2.195	1.955	2.195	1.955
Langfristede forpligtelser	18.560	20.826	18.560	20.826
I alt	20.755	22.781	20.755	22.781
Gælden fordeler sig på følgende valutaer:
DKK	13.827	15.418	13.827	15.418
EUR	6.928	7.363	6.928	7.363
I alt	20.755	22.781	20.755	22.781
Af de langfristede gældsforpligtelser er der:
Gæld med variabel rente	18.228	19.148	18.228	19.148
Gæld med fast rente	2.527	3.633	2.527	3.633
I alt	20.755	22.781	20.755	22.781
Effektiv rente p.a. i lokal valuta:
Under 4%	11.300	0	11.300	0
Mellem 4% og 6%	9.455	22.781	9.455	22.781
I alt	20.755	22.781	20.755	22.781

Regulering af ovenstående lån til markedsværdi 30.09.2009 ville medføre en omkostning på DKK 0,4 mio. (en omkostning på DKK 0,4 mio. 30.09.2008).

Af langfristet gæld vedrører DKK 0,0 mio. finansielt leasede aktiver (DKK 0,0 mio. 30.09.2008).

		Koncern		Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
27. Hensatte forpligtelser
Hensættelse til tab på igangværende
og afsluttede projekter
Hensættelser 01.10.	2.000	2.000	2.000	2.000
Tilbageført i året	0	0	0	0
Hensættelser 30.09.	2.000	2.000	2.000	2.000
Hensættelse til garantiforpligtelser
Hensættelser 01.10.	690	690	690	690
Hensat i året Anvendt i året	394 (394)	398 (398)	394 (394)	398 (398)
Tilbageført i året	0	0	0	0
Hensættelser 30.09.	690	690	690	690
Hensættelse til øvrige forpligtelser
Hensættelser 01.10.	3.301	1.227	3.301	1.227
Hensat i året	9.304	2.074	9.304	2.074
Anvendt i året	(1.435)	0	(1.435)	0
Tilbageført i året	0	0	0	0
Hensættelser 30.09.	11.170	3.301	11.170	3.301
Samlede hensættelser 30.09.	13.860	5.991	13.860	5.991
Hensatte forpligtelser er indregnet således i balancen:
Kortfristede forpligtelser (mindre end 1 år)	12.739	5.383	12.739	5.383
Langfristede forpligtelser (mellem 1 og 2 år)	1.121	608	1.121	608
I alt	13.860	5.991	13.860	5.991

Tab på igangværende arbejder vedrører sandsynlige tab på igangværende udviklingsprojekter for fremmed regning, hvor de aftalte salgsværdier ikke overstiger den forventede kostpris for de samlede entrepriseomkostninger. De tabsgivende udviklingsprojekter forventes afsluttet i løbet af 2010.

Garantiforpligtelser vedrører solgte produkter, der leveres med indtil to års garanti. Forpligtelserne er opgjort på baggrund af tidligere års erfaringer. Omkostningerne forventes afholdt i perioden 01.10.2009 - 30.09.2011.

Øvrige forpligtelser vedrører primært forpligtelser til opsagte og fritstillede medarbejdere, samt herudover forpligtelser i forbindelse med potentielle patentsager mv. Omkostningerne forventes afholdt i løbet af 2009 og 2010.

28. MEDARBEJDEROBLIGATIONER

Der er udstedt medarbejderobligationer til moderselskabets medarbejdere. Obligationerne bliver indfriet i 2015 og forrentes årligt med mindsterenten plus 1%.

	Koncern		Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
29. Anden gæld
Skyldig løn, A-skat, sociale bidrag, feriepenge mv.	4.350	5.982	4.350	5.982
Ferieforpligtelser o.l.	9.240	11.155	9.240	11.155
Andre skyldige omkostninger mv.	7.608	7.261	5.378	6.773
I alt	21.198	24.398	18.968	23.910

Den regnskabsmæssige værdi af skyldige poster vedrørende løn, A-skat, sociale bidrag, feriepenge mv. samt andre skyldige omkostninger mv. svarer til forpligtelsernes dagsværdi.

Ferieforpligtelser repræsenterer koncernens forpligtelse til at udbetale løn i ferieperioder, som medarbejderne pr. balancedagen har optjent ret til at afholde i efterfølgende regnskabsår.

30. Operationelle leasingforpligtelser

For årene 2009-2013 er indgået operationelle leasingaftaler vedrørende leje af lokaler mv. Koncernens huslejeforpligtelser for de lejede lokaler udgør i uopsigelighedsperioden DKK 2,4 mio. (DKK 2,0 mio. pr. 30.09.2008).

Leje- og leasingydelser (minimumsleasingydelser) på operationelle leasingaftaler, inklusive huslejeforpligtelser, forfalder således:

	Koncern		Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
Mindre end 1 år	852	1.229	109	209
Mellem 1 og 5 år	2.079	1.709	397	707
Over 5 år	0	0	0	0
I alt	2.931	2.938	506	916

Koncernens omkostninger til leje/leasing udgjorde DKK 1,0 mio. i 2008/09 og DKK 1,1 mio. i 2007/08. Beløbene er indregnet i resultatopgørelsen.

31. Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser og kontraktlige forpligtelser Eventualforpligtelser

Koncernens pengeinstitutter har afgivet bankgarantier og remburser for i alt DKK 18,0 mio., hvoraf DKK 18,0 mio. kan henføres til moderselskabet og DKK 0,0 mio. til tilknyttede virksomheder. Pr. 30.09.2008 udgjorde de tilsvarende beløb DKK 18,4 mio., DKK 18,4 mio. og DKK 0,0 mio. Bankgarantier og remburser er stillet overfor enkelte af koncernens leverandører samt dattervirksomheds pengeinstitutforbindelse.

Koncernen har ikke påtaget sig kautionsforpligtelser og har ikke afgivet garanti- og leveringsforpligtelser ud over de forpligtelser, der knytter sig til de af koncernen udviklede og med koncernens modparter og kunder kontraherede ydelser og produkter.

Der er rejst beløbsmæssige mindre krav mod koncernen. Det er ledelsens opfattelse, at disse krav ikke vil have væsentlig indflydelse på koncernens økonomiske stilling. Der hensættes til tvister og retssager efter bedste skøn.

	Koncern			Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
Sikkerhedsstillelser
Prioritetsgæld med en restgæld på	20.755	22.781	20.755	22.781
er sikret ved pant i ejendomme med dertil hørende produktionsanlæg og maskiner (tilbehørspant).
Regnskabsmæssig værdi af pantsatte ejendomme	79.789	81.619	79.789	81.619
Til sikkerhed for koncernens bankfaciliteter har RTX Telecom A/S deponeret værdipapirer og likvide
indeståender med en regnskabsmæssig værdi på	42.556	11.918	42.556	11.918

RTX Telecom A/S har afgivet betalingsgarantier mv. på DKK 8,4 mio. overfor enkelte af dattervirksomhedernes samarbejdspartnere. Pr. 30.09.2008 udgjorde det tilsvarende beløb DKK 8,6 mio.

Kontraktlige forpligtelser

Som led i koncernens virksomhed er der indgået sædvanlige kunde- og leverandøraftaler mv., afgivet hensigtserklæringer overfor samarbejdspartnere og i øvrigt indgået aftaler på sædvanlige forretningsmæssige vilkår.

		Koncern		Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
32. Andre poster uden likviditetseffekt
Ændring i nedskrivning til nettorealisationsværdi
på kortfristede aktiver	222	8.025	(370)	7.735
Ændring i hensatte forpligtelser	7.869	2.074	7.869	2.074
Valutakursregulering	(330)	816	(22)	0
Aktiebaseret vederlæggelse	474	495	474	495
I alt	8.235	11.410	7.951	10.304

33. Nærtstående parter

Transaktioner mellem nærtstående parter

RTX Telecoms nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabets bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere samt disse personers nærmeste familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere betydelige aktionærer i moderselskabet samt selskaber, hvor førnævnte personkreds har væsentlige interesser.

Endvidere omfatter de nærtstående parter de tilknyttede virksomheder.

En oversigt over tilknyttede virksomheder findes i note 16.

Bestyrelse og direktion

Ledelsens aflønning og aktiebaserede vederlæggelse er omtalt i note 6 og note 34.

Dattervirksomheder

Samhandel med dattervirksomheder har omfattet følgende:

• Salg af produkter til dattervirksomheder
• Køb af produkter fra dattervirksomheder
• Salg af tjenesteydelser til dattervirksomheder
• Køb af tjenesteydelser fra dattervirksomheder

I 2008/09 har der været samhandel m.v. mellem RTX Telecom A/S og nærtstående parter for et beløb på DKK 43,9 mio. (2007/08: DKK 28,8 mio.). Transaktionerne for moderselskabet kan opgøres således:

Beløb i DKK 1.000	Salg af produkter	Køb af produkter	Salg af tjeneste- ydelser	Køb af tjeneste- ydelser	Tilgode havender	Gæld
2008/09
Dattervirksomheder	20.542	16.920	774	5.708	6.651	1.805
2007/08
Dattervirksomheder	5.510	16.785	1.224	5.315	4.358	249

Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.

Renteindtægter og renteudgifter vedrørende dattervirksomheder fremgår af note 10 og 11. Moderselskabets garantistillelser over for dattervirksomheder i forbindelse med aftalte kreditrammer er omtalt i note 31.

Herudover omfatter mellemværender med dattervirksomheder pengeudlån samt almindelige forretningsmellemværender vedrørende køb og salg af varer og tjenesteydelser.

Moderselskabet har ikke modtaget udbytte fra dattervirksomheder i 2008/09 eller i 2007/08.

Der har ikke i årets løb været gennemført transaktioner mellem RTX Telecom og bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, betydelige aktionærer eller andre nærtstående parter, bortset fra udbetaling af normalt ledelsesvederlag, jf. note 6.

34. Aktiebaseret vederlæggelse

Medarbejderaktier

I 2007/08 og 2008/09 var der ingen medarbejderaktieordninger.

Aktietegningsretter (warrants)

RTX Telecom A/S har ingen udestående aktietegningsretter ved udgangen af regnskabsåret 2008/09.

Årets bevægelser og udestående aktietegningsretter à DKK 5 pr. 30.09.2008 og 30.09.2009 kan specificeres således:

	I alt	Bestyrelse	Direktion	Ledende medar- bejdere	Øvrige medar bejdere
Udestående aktietegningsretter 01.10.2007	9.150	0	0	2.010	7.140
Udløbne tegningsretter	(7.110)	0	0	(990)	(6.120)
Udestående aktietegningsretter 30.09.2008	2.040	0	0	1.020	1.020
Udestående aktietegningsretter 01.10.2008	2.040	0	0	1.020	1.020
Udløbne tegningsretter	(2.040)	0	0	(1.020)	(1.020)
Udestående aktietegningsretter 30.09.2009	0	0	0	0	0

Markedsværdi af udestående aktietegningsretter pr. 30.09.2009 udgør T.DKK 0 (30.09.2008: T.DKK 0).

Aktiekøberetter (aktieoptioner)

RTX Telecom A/S har tildelt en begrænset kreds af ledende medarbejdere i alt 145.000 styk aktiekøberetter à DKK 5. De tildelte uudnyttede aktiekøberetter sammensætter sig således:

Tildelingstidspunkt	Antal aktie køberetter à DKK 5	Tegningskurs pr. aktie à DKK 5	Udnyttelsesperiode
Maj 2005	120.000	73,75 – 79,65	10.12.2009 – 24.05.2012
September 2006	25.000	78,00 – 87,75	10.12.2009 – 31.08.2013
	145.000

De tildelte aktiekøberetter udgør ca. 1,5% af selskabets aktiekapital.

34. Aktiebaseret vederlæggelse (fortsat)

Udnyttelseskurs, udnyttelsesperiode og afdækning

Kursen for udnyttelse af aktiekøberetterne er fastsat som gennemsnitskursen for en periode af 5 handelsdage umiddelbart op til tildelingstidspunktet med tillæg af 5% pr. påbegyndt år efter tildelingstidspunktet.

Aktiekøberetterne kan i et ordinært forløb tidligst udnyttes 36 måneder efter tildelingstidspunktet og skal senest udnyttes 84 måneder efter tildelingstidspunktet. Der er aftalt særlige vilkår om udnyttelse, såfremt der indtræder ekstraordinære forhold, f.eks. medarbejderens fratrædelse, i aftaleperioden.

RTX Telecoms beholdning af egne aktier planlægges brugt til opfyldelse af koncernens forpligtelser knyttet til de tildelte uudnyttede aktiekøberetter.

Årets bevægelser og de udestående aktiekøberetter pr. 30.09.2008 og 30.09.2009 kan specificeres således:

					Fra
	I alt	Direktion	Ledende medar- bejdere	Øvrige medar- bejdere	trådte medar bejdere
Udestående aktiekøberetter 01.10.2007	145.000	25.000	90.000	30.000	0
Ændret kategorisering	0	0	(37.500)	37.500	0
Udestående aktiekøberetter 30.09.2008	145.000	25.000	52.500	67.500	0
Udestående aktiekøberetter 01.10.2008	145.000	25.000	52.500	67.500	0
Udtrådt af direktionen	0	(25.000)	0	0	25.000
Ændret kategorisering	0	0	(30.000)	0	30.000
Udestående aktiekøberetter 30.09.2009	145.000	0	22.500	67.500	55.000
Markedsværdi af udestående aktiekøberetter
30.09.2009, T.DKK	0	0	0	0	0
30.09.2008, T.DKK	132	34	43	55	0

På tildelingstidspunktet blev dagsværdien af aktiekøberetterne opgjort således: Tildeling i maj 2005, T.DKK 2.738 Tildeling i september 2006, T.DKK 824

Markedsværdien for alle udestående aktiekøberetter pr. 30.09.2009 er opgjort til T.DKK 0 beregnet på basis af Black-Scholes modellen for værdiansættelse af aktiekøberetter.

De på tildelingstidspunktet opgjorte dagsværdier for aktiekøberetterne indregnes forholdsmæssigt i resultatopgørelsen som en personaleomkostning over perioden frem til udnyttelsestidspunktet. I regnskabsåret 2008/09 er resultatført T.DKK 474 (2007/08: T.DKK 495).

35. Aktionærforhold

Aktionærer

Pr. 30. september 2009 var ca. 4.500 aktionærer navnenoteret. Disse navnenoterede aktionærer ejer aktier svarende til ca. 69% af aktiekapitalen.

Følgende aktionærer besidder aktier, som enten er tillagt mindst 5% af aktiekapitalens stemmerettigheder, eller hvis pålydende værdi udgør mindst 5% af aktiekapitalen:

	Ejerandel
Susanne P. Elbæk, Knepholtvej 22, 9430 Vadum .	7,22%
Jens Hansen, Kronen 18, 9260 Gistrup .	8,75%
Jens Toftgaard Petersen, Ravnhøj 82, 9000 Aalborg .	7,22%

Medlemmer af koncernens bestyrelse og direktion havde ved regnskabsårets udgang følgende personlige beholdninger af aktier, aktietegningsretter og aktiekøberettigheder i RTX Telecom:

		Antal aktier ultimo		Antal aktietegningsretter ultimo		Antal aktiekøberetter ultimo
	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
Bestyrelse	1.511.771	1.513.771	0	0	0	0
Direktion	0	5.500	0	0	0	25.000
I alt	1.511.771	1.519.271	0	0	0	25.000

Bestyrelse og direktion har følgende aktieposter i RTX Telecom A/S:

					Markedsværdi
Antal aktier à DKK 5	30.09.2008	Købt i året	Solgt i året	30.09.2009	30.09.2009 mio.DKK
Bestyrelse:
Mogens Elsberg*	-	0	0	0	0,0
Jørgen Dalby-Jakobsen	2.181	0	0	2.181	0,0
Jens Hansen	825.625	0	0	825.625	6,2
Christian Jørgensen**	0	0	0	-	-
Else B. Larsen	2.715	0	0	2.715	0,0
Poul Lind**	0	0	0	-	-
Per Møller**	2.000	0	0	-	-
Jens Toftgaard Petersen	681.250	0	0	681.250	5,1
Peter Thostrup*	-	0	0	0	0,0
Karsten Vandrup*	-	0	0	0	0,0
I alt	1.513.771	0	0	1.511.771	11,3
Direktion:
Jesper Mailind*	-	0	0	0	0,0
Tage Rasmussen**	5.500	0	0	-	-
I alt	5.500	0	0	0	0,0
Samlet aktiebeholdning tilhørende
bestyrelse og direktion	1.519.271	0	0	1.511.771	11,3

Den beregnede markedsværdi er baseret på de aktiekurser, der var noteret ved regnskabsårets udgang.

* = indtrådt i 2008/09

** = udtrådt i 2008/09

35. Aktionærforhold (fortsat)

Bestyrelse og direktion har følgende udestående aktietegningsretter (warrants) og aktiekøberetter (aktieoptioner):

		Aktietegningsretter			Aktiekøberetter
Antal à DKK 5		30.09.2009	30.09.2008	30.09.2009	30.09.2008
Bestyrelse:
Mogens Elsberg	(indtrådt i 2008/09)	0	-	0	-
Jørgen Dalby-Jakobsen		0	0	0	0
Jens Hansen		0	0	0	0
Christian Jørgensen	(udtrådt i 2008/09)	-	0	-	0
Else B. Larsen		0	0	0	0
Poul Lind	(udtrådt i 2008/09)	-	0	-	0
Per Møller	(udtrådt i 2008/09)	-	0	-	0
Jens Toftgaard Petersen		0	0	0	0
Peter Thostrup	(indtrådt i 2008/09)	0	-	0	-
Karsten Vandrup	(indtrådt i 2008/09)	0	-	0	-
I alt		0	0	0	0
Direktion:
Jesper Mailind	(indtrådt i 2008/09)	0	-	0	-
Tage Rasmussen	(udtrådt i 2008/09)	-	0	-	25.000
I alt		0	0	0	25.000
Antal tildelte udestående aktietegningsretter og aktiekøberetter à DKK 5 til bestyrelse
og direktion udgør i alt		0	0	0	25.000

36. Ophørte aktiviteter

Den 27. juni 2008 indgik RTX Telecom aftale om salg af aktierne i det 100%-ejede datterselskab RTX Healthcare A/S. Salgssummen er en kombination af en kontant betaling på niveau med den bogførte værdi og en "earn-out" betaling afhængig af selskabets udvikling i løbet af 24 måneder efter salget.

De ophørte aktiviteter har påvirket resultatopgørelse og pengestrømsopgørelse som angivet nedenfor.

Driftsresultat for året kan specificeres således:

Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08
Nettoomsætning	0	8.473
Vareforbrug mv.	0	(4.375)
Andre eksterne omkostninger	0	(2.793)
Personaleomkostninger	0	(4.863)
Af- og nedskrivninger	0	(76)
Resultat af primær drift (EBIT)	0	(3.634)
Finansielle indtægter	0	23
Finansielle omkostninger	0	(147)
Resultat før skat	0	(3.758)
Skat af årets resultat	0	47
Årets resultat	0	(3.711)

36. Ophørte aktiviteter (fortsat)

Den ophørte aktivitet har i regnskabsåret påvirket resultatopgørelsen som følger:

Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08
Driftsresultat for året	0	(3.711)
Regulering til dagsværdi fratrukket forventede salgsomkostninger	(470)	(1.186)
Transaktionsbonus til direktionen	2.520	(2.520)
Påvirkning af årets resultat, netto	2.050	(7.417)
Den ophørte aktivitet har i regnskabsåret påvirket pengestrømsopgørelsen således:
Pengestrømme vedrørende drift	(470)	(5.232)
Pengestrømme vedrørende investeringer	0	335
Pengestrømme vedrørende finansiering	0	0
	(470)	(4.897)

	Koncern			Moderselskab
Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
37. Finansielle risici og
finansielle instrumenter
Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser	57.897	73.627	38.276	62.585
Tilgodehavende hos dattervirksomheder	0	0	6.651	4.358
Andre tilgodehavender	1.578	4.379	1.207	2.684
Likvide beholdninger	5.957	32.801	3.841	24.164
Udlån og tilgodehavender	65.432	110.807	49.975	93.791
Andre værdipapirer og kapitalandele	0	422	0	422
Kortfristede værdipapirer	64.694	66.672	63.776	65.732
Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via
resultatopgørelsen	0	0	0	0
Finansielle aktiver disponible for salg	64.694	67.094	63.776	66.154
Gæld til dattervirksomheder	0	0	1.805	249
Prioritetsgæld	20.755	22.781	20.755	22.781
Gæld til pengeinstitutter	14.013	7.121	10.242	3.999
Leverandører	17.288	17.325	8.176	11.112
Anden gæld	13.817	13.243	11.587	12.755
Finansielle forpligtelser, der måles til
amortiseret kostpris	65.873	60.470	52.565	50.896

Politik for styring af finansielle risici

RTX Telecom er som følge af sin drift, sine investeringer og sin finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau. Moderselskabet styrer de finansielle risici i koncernen centralt og koordinerer koncernens likviditetsstyring, herunder finansiering og placering af overskudslikviditet. Koncernen anvender afledte finansielle instrumenter i et mindre omfang. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici.

37. Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Koncernens finansielle styring retter sig mod styring og reduktion af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift, investeringer og finansiering. Det er målet, at koncernens finansielle styring medvirker til at øge forudsigeligheden af det økonomiske resultat, herunder at udjævne og forsinke effekten af valutakursudsving på resultatopgørelsen.

Valutarisici

Koncernen er eksponeret for valutakursudsving som følge af, at de enkelte koncernvirksomheder foretager investeringer, købs- og salgstransaktioner og har tilgodehavender og gæld i fremmed valuta. Koncernens omsætning til kunder uden for Danmark har i de seneste år udgjort 80% - 90% af den samlede omsætning. Herudover afregnes hovedparten af koncernens varekøb og køb af produkter mv. hos underleverandører i fremmed valuta.

Koncernen indgår, i det omfang det skønnes hensigtsmæssigt, kommercielle kurssikringstransaktioner med henblik på at mindske eventuel valutaeksponering.

Renterisici

Koncernen er primært eksponeret for renterisici gennem rentebærende aktiver og forpligtelser. Det overordnede formål med styring af renterisikoen er at begrænse de negative virkninger af renteudsving på indtjening og balancen. Overskydende likviditet investeres primært i kortfristede, solidt kreditvurderede likvide obligationer i danske kroner eller i pengemarkedsindskud. Renterisikoen ved investeringerne styres på basis af varighed sat i forhold til et foruddefineret benchmark.

Likviditetsrisici

Koncernen sikrer et tilstrækkeligt likviditetsberedskab ved en kombination af likviditetsstyring, investering i kortfristede værdipapirer og gennem etablering af kreditfaciliteter.

Koncernens likvide beholdninger består primært af indeståender i velrenommerede banker og kreditinstitutter. Bankindeståender, bankgæld og størstedelen af koncernens prioritetsgæld er variabelt forrentet.

Kreditrisici

Der pågår løbende en vurdering af koncernens kreditrisici knyttet til tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser. Erfaringsmæssigt kan der fra tid til anden opstå en relativ stor kreditrisiko, idet en stor andel af tilgodehavenderne ofte kan henføres til et relativt lille antal modparter og kunder.

Koncernens kreditrisiko på igangværende arbejder kan være betydelig, idet en stor andel af den opgjorte værdi af igangværende udviklingsprojekter, netto, ofte kan henføres til et relativt lille antal modparter og kunder. Herudover kan kundernes ønsker/krav med hensyn til specifikationer og leveringsterminer i særlige tilfælde betyde, at opgaver påbegyndes inden endelige aftaler foreligger.

Med henblik på at begrænse koncernens modpartsrisici foretages der alene indskud i velrenommerede banker og investeres i kortfristede værdipapirer med høj sikkerhed.

Valutarisici vedrørende indregnede aktiver og forpligtelser

Som led i sikring af indregnede og ikke-indregnede transaktioner anvender koncernen fra tid til anden sikringsinstrumenter i form af valutaterminskontrakter. Sikring af indregnede aktiver og forpligtelser omfatter væsentligst kortfristede værdipapirer, udlån og tilgodehavender samt finansielle forpligtelser. Pr. balancedagen udgør dagsværdien af koncernens afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af indregnede finansielle aktiver og forpligtelser DKK 0 mio. (30.09.2008: DKK 0 mio.). Dagsværdien af de afledte finansielle instrumenter indregnes under anden gæld og er i resultatopgørelsen modregnet i valutakursreguleringerne af de sikrede aktiver og forpligtelser.

37. Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Oversigt over koncernens risici i fremmed valuta:

Likvider og værdi- papirer	Tilgode- havender	Gælds- forplig- telser	Usikret netto position
517	58.929	7.258	52.188
2.067	33.176	12.774	22.469
685	451	4.004	(2.868)
3.269	92.556	24.036	71.789
4.864	55.239	10.405	49.698
23.021	32.432	11.621	43.832
3.955	263	3.719	499
31.840	87.934	25.745	94.029
			Koncern

Koncernens væsentligste valutaeksponering relaterer sig til salg i EUR og USD. På grund af Danmarks fastkurspolitik i forhold til EUR, foretages der ikke afdækning af valutarisici over for EUR. For så vidt angår koncernens finansielle aktiver og forpligtelser medregnet i balancen, vil en ændring i valutakursen på USD på 10% i opadgående retning medføre en stigning af koncernens resultat og egenkapital på DKK 2,2 mio. (pr. 30.09.2008: DKK 4,3 mio.). Et kursfald på 10% ville have den samme effekt med modsat fortegn.

Renterisici

Koncernen er primært eksponeret for renterisici gennem rentebærende aktiver og forpligtelser. Det overordnede formål med styring af renterisikoen er at begrænse de negative virkninger af renteudsving på indtjening og balance.

Oversigt over udløbstidspunkt for koncernens finansielle aktiver og forpligtelser:

Beløb i DKK 1.000	Inden for et år	Mellem to og fem år	Efter fem år	Heraf fastfor- rentet	Gennemsnit lig varighed i antal år
Obligationer	16.796	15.221	32.677	0	5,8
Bankindestående	5.957	0	0	0	0
Prioritetsgæld	(2.195)	(5.864)	(12.696)	(2.527)	8,6
Medarbejderobligationer	0	0	(1.859)	(1.859)	0
Bankgæld	(14.013)	0	0	0	0
I alt 30.09.2009	6.545	9.357	18.122	(4.386)
Obligationer	0	31.584	35.088	0	7,4
Bankindestående	32.801	0	0	0	0
Prioritetsgæld	(1.955)	(6.395)	(14.431)	(3.633)	13,5
Bankgæld	(7.121)	0	0	0	0
I alt 30.09.2008	23.725	25.189	20.657	(3.633)

Koncernens bankindeståender er placeret på konti med anfordringsvilkår.

Udsving i renteniveauet påvirker både koncernens obligationsbeholdninger, bankindeståender, bankgæld og prioritetsgæld. En stigning i renteniveauet på 1%-point p.a. i forhold til balancedagens renteniveau ville have haft en positiv indvirkning på DKK 0,4 mio. (30.09.2008: DKK 0,7 mio.) på koncernens resultatopgørelse og egenkapital. Et tilsvarende fald i renteniveauet vil betyde en tilsvarende negativ indvirkning på resultatopgørelse og egenkapital.

En stigning i renteniveauet på 1 %-point p.a. i forhold til balancedagens renteniveau vil herudover medføre en negativ dagsværdiregulering af koncernens obligationsbeholdninger på DKK 3,8 mio. (30.09.2008: DKK 4,9 mio.), som indregnes direkte på egenkapitalen. Et tilsvarende fald i renteniveauet vil betyde en tilsvarende positiv dagsværdiregulering, som indregnes direkte på egenkapitalen.

37. Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Likviditetsrisici

Forfaldstidspunktet for finansielle forpligtelser er specificeret i noterne for de enkelte kategorier af forpligtelser. Koncernens likviditetsreserve består af likvide beholdninger, kortfristede værdipapirer og uudnyttede kreditfaciliteter. Likviditetsreserven i koncernen sammensætter sig således:

Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08
Kortfristede værdipapirer	64.694	66.672
Likvide beholdninger	5.957	32.801
Uudnyttede kreditfaciliteter	8.859	15.936
I alt	79.510	115.409

Kreditrisici

Der pågår løbende en vurdering af koncernens kreditrisici knyttet til tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser samt igangværende udviklingsprojekter for fremmed regning. Koncernens kunder er hovedsageligt større selskaber i Europa, Amerika og Asien. Erfaringsmæssigt kan der fra tid til anden opstå en relativ stor kreditrisiko, idet en stor andel af tilgodehavenderne ofte kan henføres til et relativt lille antal modparter og kunder.

Med henblik på at begrænse koncernens modpartsrisici foretages der alene indskud i velrenommerede banker og investeres i kortfristede værdipapirer med høj sikkerhed.

Optimering af kapitalstruktur

Koncernens kapitalstruktur er karakteriseret ved en betydelig egenkapitalandel. Telecom-industriens forretningsvilkår er karakteriseret ved høj grad af usikkerhed, hvilket nødvendiggør tilstedeværelse af en betydelig egenkapital, blandt andet med henblik på at gennemføre større og langsigtede udviklingsprojekter for egen regning, eksempelvis i forbindelse med opbygning af teknologiplatforme eller ved opdyrkning af nye forretningsområder og markeder.

Koncernens egenkapitalandel udgjorde 63,2% ved udgangen af regnskabsåret 2008/09, sammenlignet med 71,1% ved udgangen af foregående regnskabsår.

Finansiel gearing

Selskabets bestyrelse gennemgår koncernens kapitalstruktur fire gange årligt i forbindelse med aflæggelse af delårsrapporter, halvårsrapporter og årsrapporter. Som en del af denne gennemgang vurderer bestyrelsen koncernens kapitalomkostninger og de risici, der er forbundet med de enkelte typer af kapital.

Den finansielle gearing i koncernen, opgjort som forholdet mellem rentebærende nettogæld og egenkapital, kan pr. balancedagen opgøres således:

Beløb i DKK 1.000	2008/09	2007/08
Prioritetsgæld	20.755	22.781
Medarbejderobligationer	1.859	0
Bankgæld	14.013	7.121
Skyldig selskabsskat	322	31
Tilgodehavende selskabsskat	(109)	(112)
Kortfristede værdipapirer	(64.694)	(66.672)
Likvide beholdninger	(5.957)	(32.801)
Rentebærende nettogæld	(33.811)	(69.652)
Egenkapital	160.103	221.147
Finansiel gearing	(0,2)	(0,3)

Misligeholdelse af låneaftaler

Koncernen har ikke i regnskabsåret eller sammenligningsåret forsømt eller misligeholdt låneaftaler.

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 2008/09 for RTX Telecom A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af henholdsvis koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2009 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2008 – 30. september 2009. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens og moderselskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Nørresundby, den 10. december 2009

Direktion

Jesper Mailind Administrerende direktør

Bestyrelse

Mogens Elsberg Jørgen Dalby-Jakobsen Jens Hansen Formand for bestyrelsen Medarbejderrepræsentant

Else Baldvinsson Larsen Jens Toftgaard Petersen Peter Thostrup Medarbejderrepræsentant

Karsten Vandrup

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i RTX Telecom A/S

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for RTX Telecom A/S for regnskabsåret 1. oktober 2008 - 30. september 2009 omfattende resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som moderselskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet aflægges efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske og internationale revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet og årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2009 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2008 - 30. september 2009 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Revisionen har ikke omfattet ledelsesberetningen, men vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

Aalborg, den 10. december 2009

DELOITTE Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Poul Erik Wagner Torben Toft Kristensen Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor

FAGUDTRYK og forklaringer

Fagudtryk	Forklaring
Baseband	Baseband er en fællesbetegnelse for en del af de fysiske komponenter i et trådløst kommunikationsprodukt. Det inde holder typisk styrekredsløb (mikroprocessor), strømforsyninger, forstærkere m.m.
Bluetooth™	Bluetooth er en teknologi, der primært er tænkt som en erstatning for ledninger over korte afstande (typisk 10-100 meter). Bluetooth anvendes primært i mobiltelefoner, hvor brugeren eksempelvis kan tale trådløst i mobiltelefon via et Bluetooth headset og gøre det nemt at udveksle visitkort mellem to mobiltelefoner. Bluetooth kan også anvendes i en række andre sammenhænge - f.eks. som en trådløs forbindelse mellem en mobiltelefon og en laptop eller en forbindelse mellem en MP3-afspiller og et stereo headset. De to mest udbredte versioner af Bluetooth (version 1.1 og 1.2) har en maksimal transmissionshastighed på 723.2 kbit/s. I Bluetooth version 2.0 bliver Enhanced Data Rates (EDR) introduceret og datahastigheden kommer op på maksimalt 3 Mbit/s.
CAT-iq	CAT-iq står for "Cordless Advanced Technology – internet and quality". CAT-iq standarden understøtter nye og eksisterende konsumentprodukter inden for trådløs kommunikation. CAT-iq er baseret på den allerede eksisterende DECT-teknologi og binder bredbånd og telefoni sammen.
Cellular-markedet	Cellular-markedet er en markedsbetegnelse for alle mobiltelefon teknologier og indeholder primært mobiltelefon kunder/abonnenter, producenter og operatører.
DCT2.4 GHz / WDCT	DCT2.4 GHz (Digital Cordless Telecommunication) eller WDCT (World Digital Cordless Telecommunication) er en licensfri teknologi, som gør det muligt at tale trådløst via en ganske almindelig telefonforbindelse. Til forskel fra normal DECT kan DCT2.4 GHz anvendes over hele verden. DCT2.4 GHz har mest været målrettet til det nordamerikanske marked på grund af, at de normale DECT-frekvenser ikke har været allokeret til DECT i dette område før 2005 (se også US-DECT).
DECT	DECT (Digital Enhanced Cordless Telecommunications) er en teknologi, som gør det muligt at tale trådløst i en ganske almindelig telefonforbindelse med en rækkevidde på op til 300 meter. DECT teknologien var oprindelig en europæisk standard udviklet af ETSI (European Telecommunications Standards Institute), men anvendes i dag i en lang række lande uden for Europa. DECT var af mange spået en hurtig død efter introduktionen af Bluetooth og W-LAN i slutningen af 90'erne, men sandheden er i dag, at DECT stadig er en stærk teknologi, som også kan anvendes i andre sammenhænge end trådløse telefoner – et eksempel er den trådløse controller til Xbox 360™.
DPRS	DPRS står for DECT Packet Radio Service og er en teknologi, der kan sende og modtage pakke koblet data baseret på DECT-teknologien. DPRS kan eksempelvis give en bruger mulighed for – f.eks. via sin bærbare PC – at læse/sende sine e-mails trådløst. Rækkevidden er mellem 50-300 meter og hastigheden er op til 552 kbit/s, hvilket giver en tilstrækkelig båndbredde til de fleste ADSL-forbindelser. DPRS har mange lighedspunkter med GPRS, som anvendes på GSM netvær ket til pakke koblet data.
GSM	GSM (Global System for Mobile communication) er verdens mest anvendte mobiltelefonsystem. GSM anvendes primært til tale og betegnes som en 2. generationsteknologi (2G). Men GSM teknologien kan også overføre dataforbindelser, så man kan surfe på Internettet fra sin bærbare PC via sin GSM mobiltelefon. Endvidere kan man sende korte tekstbeskeder til og fra hinandens mobiltelefon via SMS (Short Message Service), ligesom det nu også er muligt at sende billeder og videoklip via MMS (Multimedia Messaging Service).
GSM/GPRS	GSM (Global System for Mobile communication) kombineret med GPRS (General Packet Radio Services) kendes over hele verden som 2.5 generations (2.5 G) GSM netværk. GSM/GPRS er et skridt på vej mod 3G netværk og er velegnet til at supportere multimedie faciliteter på grund af den højere datatransmissionshastighed.
IEEE 802.11	IEEE 802.11, også kendt som Wi-Fi, betegner en gruppe af Wireless LAN/WLAN standarder udviklet af arbejdsgruppe 11 i IEEE LAN/MAN Standards Committee (IEEE 802). Udtrykket 802.11x er også brugt til at betegne rettelser i standarden.
Internet-telefoni	Internet-telefoni er kort sagt telefoni via Internettet og ikke gennem de almindelige telefonforbindelser. I modsætning til almindelig telefoni, hvor hver forbindelse optager hele forbindelsen, kan flere brugere ved Internet-telefoni deles om samme forbindelse, ligesom flere biler kan deles om samme motorvej. Dette betyder f.eks., at flere husstande i en bolig blok kan dele den samme bredbåndsforbindelse og at hver enkelt husstand kan opsige deres almindelige telefonabon nement og anvende Internet-telefoni i stedet. Endvidere kan man tale gratis eller meget billigt via Internettet.
IP	Internet Protocol (IP) er den metode eller protokol, der anvendes til at sende data via Internettet. IP netværk er pakkekob lede netværk hvor data er delt op i pakker af varierende størrelse. Tale kan også overføres via et IP netværk (Voice over IP) og en applikation som benytter dette er IP-Telefoni.
	IP anvendes også som forkortelse for ejendomsretten til intellektuelt frembragte værdier, "Intellectual Property". Kan også ses forkortet som IPR, "Intellectual Property Rights".
ODM	Original Design Manufacturer (ODM) er betegnelsen for en forretningsmodel, hvor en leverandør på basis af en kundes kravspecifikation designer, udvikler og producerer et specifikt produkt. I den typiske ODM-model vil ODM-leverandøren designe, udvikle og producere det færdige produkt. Eksempelvis har RTX Telecom på basis af en detaljeret kravspecifikation fra en kunde designet en "Wireless Telephone Line Extender", hvor RTX Telecom også udvikler og producerer produktet.

Fagudtryk	Forklaring
OEM	Original Equipment Manufacturer (OEM) er en producent, der udvikler og producerer standardiserede produkter eller moduler, der integreres i det færdige produkt og videresælges under et andet mærkevarenavn. Der er en lav grad af produkttilpasning sammenlignet med ODM-modellen. Kunden foretager kun få ændringer i det færdige produkt, sæd vanligvis kun et mærkevarenavn og emballage.
PABX	Ved gammeldags telefoni viderestillede telefonisten opkaldet ved at forbinde to abonnenters ledninger med hinanden. Dette system kaldte man tidligere en Private Branch Exchange (PBX). Nu foregår denne omstilling automatisk og kaldes derfor Private Automatic Branch Exchange (PABX ) eller automatisk omstillingsanlæg.
Repeater	En repeater er en enhed som videresender det den modtager – den benyttes primært til at udvide dækningsområdet for en trådløs teknologi (f.eks. kan en DECT-repeater udvide DECT-telefoners dækningsområde).
Skype™	Skype™ er et program, der muliggør telefonsamtaler via Internettet. Man kan ringe gratis til andre Skype™ brugere samt til almindelige telefon- og mobilnumre over hele verden til lav takst (via SkypeOut og SkypeIn).
Softphone	En softphone er et program, der muliggør telefonsamtaler via Internettet. En af de mere kendte softphones er Skype™. Via en softphone kan man derfor ringe gratis til andre softphone brugere og typisk også til almindelige telefon- og mobilnumre over hele verden til lav takst.
TLE	En TLE (Telephone Line Extender) er en trådløs telefonlinjeforlænger. En TLE kan blandt andet lette brugen af "Pay-Per View"-funktioner og i øvrigt fremme anvendelsen af andre interaktive tjenester, der er til rådighed for brugere af digitale satellitmodtagere og set-top-bokse.
Turnkey design	Turnkey design er et færdigdesignet produkt, der er parat til produktion. Ordet Turnkey indikerer, at kunden blot behøver at dreje "nøglen" for at lancere produktet.
US-DECT (DECT 6.0)	US-DECT er den amerikanske pendant til det europæiske DECT-system og frekvensen ligger i 1.9 GHz frekvensbåndet. US-DECT går også under navnet DECT 6.0.
VoIP	VoIP eller "Voice over Internet Protocol" er den metode eller samling af protokoller, der anvendes til at overføre tale over Internettet.
W-LAN	Et Wireless Local Area Network (W-LAN) er et trådløst LAN, der giver flere mobile brugere adgang til at forbinde sig til det samme netværk i virksomheden eller derhjemme (og derved dele de samme ressourcer på netværket – f.eks. en printer).
	De forskellige W-LAN standarder specificeres primært af Institute of Electrical and Electronics Engineers (IEEE) og går derfor også under navnet IEEE802.11 (herefter kaldet 802.11). Teknologien er primært opstået som en erstatning for trådede netværk og er også primært tænkt til at transmittere data – ligesom IP-protokollen. 802.11 er en åben standard og består af en lang række forskellige standarder: Nogle af de mest kendte er 802.11a, 802.11b og 802.11g men 802.11n begynder at dukke op i horisonten. 802.11a ligger i 5 GHz frekvensområdet medens 802.11b og 802.11g ligger i 2.4 GHz frekvensområdet – 802.11n kan ligge i begge frekvensområder.
Wireless IP Network	Wireless IP Network (tidligere benævnt som WLL) dækker over forbindelsen mellem en husstand og telefonselskabets almindelige telefonnetværk. Ved Wireless IP Network anvendes en trådløs forbindelse i stedet for telefonselskabets kobber telefonledning.

Denne årsrapport indeholder udsagn om fremtiden. Disse udsagn omfatter bl.a. forventninger eller prognoser vedrørende begivenheder som introduktion af nye produkter, produktgodkendelser og økonomiske resultater. Disse udsagn kan påvirkes af risici, usikkerhedsfaktorer og unøjagtige antagelser, som medfører, at den faktiske udvikling kan blive forskellig fra de indikerede forventninger. Disse risici og usikkerhedsfaktorer inkluderer blandt andet – men er ikke begrænset til at omfatte – generelle forretningsmæssige og økonomiske forhold, afhængighed af samarbejdspartnere, leveringstid for komponenter samt valutakurs- og renteudsving. Risici og usikkerhedsfaktorer er yderligere uddybet i nærværende årsrapport. RTX Telecom er ikke forpligtet til at opdatere de indeholdte udsagn om fremtiden eller til at justere sådanne udsagn i forhold til aktuelle resultater, medmindre der er tale om et lovkrav.

Adresser

Hovedkontor

RTX Telecom A/S Strømmen 6 9400 Nørresundby Danmark Telefon: +45 9632 2300 Telefax: +45 9632 2310 CVR nummer 17 00 21 47 www.rtx.dk

Dattervirksomheder

RTX Products Hong Kong Ltd. 11/F. CAC Tower, 165 Hoi Bun Road Kwung Tong, Kowloon Hong Kong Telefon: +852 2487 3718 Telefax: +852 2480 6121 www.rtx.hk

RTX America, Inc. 2025 Gateway Place, Suite 202 San Jose, CA 95110 USA Telefon: +1 (408) 441-8600 Telefax: +1 (408) 441-8611 www.rtx.dk

RTX Telecom América Latina Ltda. Rua Oscar Freire, 379, 30. Andar, Cj. 32 Bairro Cerqueira César CEP 31426-900 São Paulo Brasilien Telefon: +55 11 2127 0782 Telefax: +55 11 2127 0788 www.rtx.dk

RTX Telecom A/S www.rtx.dk