Koninklijke Vopak N.V.

Earnings Release • Nov 11, 2014

Persbericht

Vopak maakt cijfers Q3 2014 bekend

Rotterdam, 11 november 2014

Kernpunten derde kwartaal 2014:

	Q3	Q3		YTD	YTD
In miljoenen EUR	2014	2013	∆	2014	2013	∆
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) -exclusief bijzondere posten	201,9	185,6	9%	568,4	570,1	- 0%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)	169,3	185,7	- 9%	520,5	568,7	- 8%
Bedrijfsresultaat (EBIT) -exclusief bijzondere posten- Bedrijfsresultaat (EBIT)	141,5 108,9	131,8 131,9	7% - 17%	392,8 344,9	412,1 410,7	- 5% - 16%
Winst per gewoon aandeel -exclusief bijzondere posten- (in EUR)	0,65	0,56	16%	1,73	1,84	- 6%
Winst per gewoon aandeel (in EUR)	0,40	0,58	- 31%	1,39	1,85	- 25%
Bezettingsgraad dochterondernemingen	89%	87%	2pp	89%	88%	1pp
Overige informatie op proportionele basis Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) -exclusief bijzondere posten-	215,7	204,7	5%	611,8	618,8	- 1%

• EBITDA -exclusief bijzondere posten- nam toe met 9% tot EUR 202 miljoen (Q3 2013: EUR 186 miljoen).
• EBIT -exclusief bijzondere posten- steeg met 7% tot EUR 142 miljoen (Q3 2013: EUR 132 miljoen).
• Winst per aandeel -exclusief bijzondere posten- nam toe met 16% tot EUR 0,65 (Q3 2013: EUR 0,56). Winst per aandeel -exclusief bijzondere posten- over de eerste negen maanden daalde met 6%.
• EBITDA -exclusief bijzondere posten- over de eerste negen maanden bedroeg EUR 568 miljoen en is in lijn met de resultaten over 2013 (YTD 2013: EUR 570 miljoen).
• Netto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten steeg over de eerste negen maanden met 13% tot EUR 467 miljoen (YTD 2013: EUR 415 miljoen).

Bijzondere posten:

In Q3 2014 werden bijzondere verliezen verantwoord voor een bedrag van EUR 33 miljoen (Q3 2013: geen) vanwege bijzondere waardeverminderingen (EUR 29 miljoen) en organisatorische aanpassingen (EUR 4 miljoen) volgend op de maatregelen die zijn genomen naar aanleiding van de business review, zoals gepubliceerd op 2 juli 2014.

Vooruitzichten -exclusief bijzondere posten- :

• Hoewel we verwachten dat ons Q4 resultaat lager zal zijn dan ons Q3 resultaat, verhogen we onze vooruitzichten en verwachten dat de EBITDA -exclusief bijzondere posten- voor het jaar 2014 hoger zal uitkomen dan EUR 740 miljoen.
• Nieuwe projecten kunnen aanvankelijk drukken op de resultaten door het effect van het direct nemen van de volledige bedrijfslasten en een mogelijke gefaseerde opbouw in het genereren van opbrengsten. Met de projecten in aanbouw zal 5,0 miljoen cbm aan opslagcapaciteit worden toegevoegd in de periode tot en met 2017.
• De totale investering voor Vopak en haar partners in uitbreidingsprojecten bedraagt circa EUR 1,7 miljard, waarvan de nog uit te geven netto-investering voor Vopak circa EUR 0,2 miljard bedraagt.

Eelco Hoekstra, Voorzitter van de Raad van Bestuur en CEO van Koninklijke Vopak N.V.:

"Ondanks dat de stijging in ons bedrijfsresultaat en EBITDA -exclusief bijzondere posten- voor het derde kwartaal bemoedigend is, blijft ons ondernemingsklimaat uitdagend en concurrerend. De meeste van onze terminals waren actief in robuuste product-marktomgevingen en bleven stabiele resultaten genereren. De toename van het resultaat over het derde kwartaal werd onder andere gedreven door de nieuwe projecten, zoals de overname van Canterm en uitbreidingsprojecten in Penjuru en Lanshan. Tevens zagen wij cyclische ontwikkelingen, zoals de daling van de euro en een contango-situatie in de olieprijs, welke bijgedragen hebben aan de vraag naar opslag voor ruwe olie in Rotterdam. Wij zagen betere resultaten bij onze hubterminals in Singapore en Houston. Geopolitieke onzekerheden blijven het moeilijk maken om de economische ontwikkelingen en de impact hiervan op onze toekomstige resultaten te voorspellen.

De uitkomsten van onze business review, zoals aangekondigd op 2 juli 2014, geven een duidelijke richting aan de uitvoering van onze strategie. De organisatieaanpassingen worden wereldwijd zorgvuldig uitgevoerd. We richten ons op het verbeteren van het risicorendementsprofiel van ons wereldwijde netwerk door middel van enerzijds maximale aandacht voor veiligheid en klanttevredenheid en anderzijds het verlagen van onze algehele kostenbasis en het verhogen van onze vrije kasstromen. Het aangekondigde desinvesteringsprogramma van circa 15 voornamelijk kleinere terminals is van start gegaan en ten aanzien van het terugbrengen van de sustaining & improvement investeringen zien wij dat bemoedigende voortgang wordt gemaakt. Wij hebben onze focus op onze business development activiteiten verder aangescherpt en wijzen kapitaal alleen toe op basis van de gedefinieerde criteria voor onze strategische terminalportfolio.

Wij zijn goed gepositioneerd om ons wereldwijde terminalnetwerk verder te versterken in lijn met de langetermijnmarktontwikkelingen langs de belangrijkste vaarroutes om handelsstromen binnen regio's en tussen verschillende continenten te faciliteren. Tegelijkertijd zijn wij realistisch ten aanzien van de uitdagingen die het huidige ondernemingsklimaat ons brengt. Wij houden onze strategische focus op het genereren van hogere nettoresultaten en vrije kasstromen, waarbij wij langetermijnwaarde creëren voor onze stakeholders."

Kernpunten Q3 2014

• Op 2 juli 2014 heeft Vopak de uitkomsten van haar business review gepubliceerd. De focus van de business review lag op de status en timing van alle projecten die onder beraad zijn, de verdere aansluiting van Vopaks wereldwijde netwerk en efficientieverbeteringen op bepaalde gebieden. Vopak zal haar strategische orientatie op groeileiderschap, operational excellence en klantleiderschap handhaven. Tevens heeft Vopak de portfoliocriteria voor bestaande terminals en nieuwe projecten aangescherpt en zal zij de efficientie ten aanzien van haar kapitaal en bedrijfsvoering verder verbeteren.
• Op 3 juli 2014 hebben Gasunie en Vopak bekend gemaakt dat hun joint venture, Gate terminal, de definitieve investeringsbeslissing heeft genomen om LNG "break bulk" infrastructuur en diensten toe te voegen aan het aanbod van de terminal. Verwacht wordt dat deze nieuwe faciliteit in de Rotterdamse haven een impuls zal geven aan het gebruik van vloeibaar aardgas (LNG) als brandstof voor de transportsector in Nederland en Noordwest-Europa.
• Op 19 augustus 2014 heeft de Raad van Commissarissen haar goedkeuring verleend aan het voorstel van de Raad van Bestuur om de uitstaande financieringspreferente aandelen met een waarde van EUR 44 miljoen in te trekken en in te kopen op 2 januari 2015.
• Op 2 september 2014 liep de concessieovereenkomst voor de terminal in Peru af. Vopak heeft besloten niet te zullen deelnemen in het aanbestedingsproces voor de volgende concessieperiode. De terminal is overgedragen aan Petroperu.
• Op 29 september 2014 heeft Vopak bekend gemaakt dat zij alle vereiste goedkeuringen heeft verkregen en alle registratieplichten heeft afgerond voor de op 10 maart 2014 aangekondigde 'Equity Transfer Agreement' met Xianglu Petrochemical (Zhangzhou) Co., Ltd. (Xianglu) in de provincie Fujian, China. De overeenkomst betreft de overname door Vopak van een 30% belang in Zhangzhou Gulei Haiteng Jetty Investment Management Company Limited (Haiteng).

Resultaat Q3 2014

Opbrengsten

In het derde kwartaal van 2014 heeft Vopak opbrengsten gegenereerd ten bedrage van EUR 337,6 miljoen, een toename van EUR 18,1 miljoen oftewel 6% ten opzichte van EUR 319,5 miljoen in Q3 2013. De positieve bijdrage van de uitbreidingsprojecten die sinds Q3 2013 in gebruik zijn genomen, de overname van Canterm in Canada aan het eind van Q1 2014, en een gunstig valutaomrekeningseffect van EUR 1,4 miljoen, werden gedeeltelijk tenietgedaan door het effect van desinvesteringen (EUR 3,7 miljoen). De gemiddelde bezettingsgraad van Vopaks dochterondernemingen (d.w.z. exclusief joint ventures en geassocieerde ondernemingen) bedroeg 89% ten opzichte van 87% in Q3 2013.

Bedrijfsresultaat

Het bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) -exclusief bijzondere posten- en inclusief het nettoresultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen nam toe met EUR 16,3 miljoen, oftewel 9%, naar EUR 201,9 miljoen van EUR 185,6 miljoen in Q3 2013. Dit is inclusief een gunstig valutaomrekeningseffect van EUR 1,0 miljoen. De hogere resultaten kunnen voornamelijk worden toegeschreven aan capaciteitsuitbreidingen, inclusief de effecten van de overname van Canterm, Canada, maar werden gedeeltelijk tenietgedaan door de in 2013 afgeronde desinvesteringen en een lager resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen.

Het nettoresultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen -exclusief bijzondere posten-dat is opgenomen in de gerapporteerde EBIT(DA) op basis van 'equity accounting', daalde met EUR 2,7 miljoen, oftewel 11%, naar EUR 22,1 miljoen van EUR 24,8 miljoen in Q3 2013. De daling werd hoofdzakelijk veroorzaakt door lagere resultaten van onze joint venture in Estland ten gevolge van een aanhoudend moeizaam ondernemingsklimaat.

De afschrijvingskosten namen toe met EUR 6,6 miljoen, oftewel 12%, tot EUR 60,4 miljoen van EUR 53,8 miljoen in Q3 2013. De hogere kosten hielden hoofdzakelijk verband met de uitbreidingsprojecten die sinds het eind van Q3 2013 in gebruik zijn genomen en de overname van Canterm, Canada.

Het bedrijfsresultaat (EBIT) -exclusief bijzondere posten- nam toe met EUR 9,7 miljoen, oftewel 7%, naar EUR 141,5 miljoen van EUR 131,8 miljoen in Q3 2013, inclusief een gunstig valutaomrekeningseffect van EUR 0,8 miljoen.

In het derde kwartaal van 2014 bedroeg de bezettingsgraad 89% en lag daarmee iets hoger dan in Q3 2013 (87%). In de twaalf maanden tot eind Q3 2014 steeg de wereldwijde opslagcapaciteit van 30,6 miljoen cbm naar 33,0 miljoen cbm.

In Q3 2014 werden bijzondere verliezen van EUR 32,6 miljoen verantwoord ten gevolge van bijzondere waardeverminderingen (EUR 28,6 miljoen) en organisatorische aanpassingen (EUR 4,0 miljoen). In Q3 2013 werden geen bijzondere posten verantwoord. EBIT inclusief bijzondere posten bedroeg EUR 108,9 miljoen in Q3 2014, een daling van EUR 23,0 miljoen, oftewel 17%, ten opzichte van EUR 131,9 miljoen in Q3 2013.

EBIT bedroeg over de eerste negen maanden van 2014 EUR 344,9 miljoen, een afname van 16% ten opzichte van dezelfde periode in 2013 (YTD 2013: EUR 410,7 miljoen). EBIT -exclusief bijzondere posten- daalde over de eerste negen maanden van 2014 met EUR 19,3 miljoen (5%) naar EUR 392,8 miljoen (YTD 2013: EUR 412,1 miljoen). Dit werd veroorzaakt door een ongunstig valutaomrekeningseffect van EUR 10,0 miljoen en eenmalige posten van EUR 9,3 miljoen in 2013. De gemiddelde bezettingsgraad bedroeg 89% voor de eerste negen maanden van 2014 (YTD 2013: 88%).

Financiële positie

Vopak heeft haar solide kapitaalstructuur behouden, met een gezonde balans tussen eigen vermogen en vreemd vermogen, evenals een robuuste kasstroom. De Senior nettofinancieringspositie : EBITDA-ratio bedroeg 2,92 per 30 september 2014 (ongewijzigd ten opzichte van 30 juni 2014). Dit biedt voldoende financiële ruimte om de op dit moment in aanbouw zijnde capaciteitsuitbreidingen te voltooien en selectieve groeimogelijkheden te ondersteunen, overeenkomstig de gedefinieerde criteria voor onze terminalportfolio, zoals uiteengezet in de strategische update van 2 juli 2014.

Q3 2014 resultaten per divisie

Nederland

Het bedrijfsresultaat -exclusief bijzondere posten- van de divisie Nederland nam toe met EUR 4,2 miljoen (10%) tot EUR 46,4 miljoen (Q3 2013: EUR 42,2 miljoen). Dit resultaat werd hoofdzakelijk gedreven door kortetermijncontracten voor ruwe olie in Europoort en een tijdelijk surplus in doorzetopbrengsten voor benzines op de Westpoort terminal in Amsterdam. In totaliteit blijft de markt voor tankopslag sterk concurrerend en uitdagend met druk op de tarieven, op onze contractportfolio en op de bezettingsgraden in sommige product-marktcombinaties. Wij hadden te maken met afgenomen activiteiten in de markt voor stookolie en ethanol en met een aanhoudende zwakke markt voor de opslag van biodiesel, terwijl de markt voor de opslag van chemicaliën stabiel bleef. Ten gevolge van onze kortetermijn activiteiten steeg de bezettingsgraad naar 88% (Q3 2013: 82%).

EMEA

Het bedrijfsresultaat -exclusief bijzondere posten- van de divisie EMEA (Europa, Midden-Oosten & Afrika) daalde met EUR 3,8 miljoen (18%) naar EUR 17,8 miljoen (Q3 2013: EUR 21,6 miljoen). Het ondernemingsklimaat in de EMEA-regio blijft uitdagend. De hoofdoorzaken voor de daling waren een lager resultaat van de joint venture in Estland door het aanhoudende moeizame ondernemingsklimaat en een lager resultaat behaald met de Zweedse terminals ten gevolge lagere bezettingsgraden. Dit werd gedeeltelijk gecompenseerd door betere resultaten van de terminal in Algeciras ten opzichte van de opstartfase in 2013 en door hoge doorzetten in Hamburg en Londen. De bezettingsgraad daalde naar 85% (Q3 2013: 88%).

Er werd EUR 10,2 miljoen aan bijzondere verliezen verantwoord voor bijzondere waardeverminderingen vanwege geannuleerde business development-projecten in Turkije (EUR 9,5 miljoen) en organisatorische aanpassingen (EUR 0,7 miljoen).

Azië

Het bedrijfsresultaat -exclusief bijzondere posten- van de divisie Azië nam toe met EUR 5,4 miljoen (9%) tot EUR 62,5 miljoen (Q3 2013: EUR 57,1 miljoen). De stijging kan hoofdzakelijk worden toegeschreven aan capaciteitsuitbreidingen in Singapore en een gunstig valutaomrekeningseffect van EUR 0,6 miljoen, welke gedeeltelijk teniet werd gedaan door de opstartkosten van de nieuwe joint venture terminal in Pengerang (Maleisië). De bezettingsgraad nam toe tot 95% (Q3 2013: 94%), wat aantoont dat het gezonde klimaat voor opslagdiensten in Azië zich heeft doorgezet.

In Q3 2014 werden bijzondere verliezen van EUR 16,1 miljoen verantwoord ten gevolge van een bijzondere waardevermindering van een nieuwe terminal in Dongguan (China). Deze terminal is recent in gebruik genomen en wordt geconfronteerd met een tijdsfactor vanwege industriële ontwikkelingen in de regio die trager zijn dan verwacht.

Amerika

In de divisie Amerika steeg het bedrijfsresultaat -exclusief bijzondere posten- met EUR 2,6 miljoen (20%) naar EUR 15,5 miljoen (Q3 2013: EUR 12,9 miljoen). De gezonde vraag naar opslagcapaciteit bleef aanhouden in de Golfkust regio, terwijl de vraag in Mexico en Brazilië afzwakte. De bezettingsgraad bleef ongewijzigd ten opzichte van Q3 2013 (89%).

Een bedrag van EUR 4,4 miljoen werd verantwoord als bijzonder verlies ten gevolge van organisatorische aanpassingen en een bijzondere waardevermindering.

Niet toegerekend (inclusief wereldwijde LNG-activiteiten)

Bedrijfsactiviteiten die niet worden toegerekend aan een specifiek geografisch segment worden gerapporteerd onder 'Niet toegerekend'. Deze omvatten voornamelijk de wereldwijde LNG-activiteiten en de wereldwijde bedrijfskosten die niet aan de divisies worden toegerekend.

De wereldwijde LNG-activiteiten omvatten de joint venture resultaten van Gate terminal (Nederland) en Altamira LNG Terminal (Mexico) en kosten die verband houden met onze LNG-projectstudies. Het bedrijfsresultaat -exclusief bijzondere posten- van de wereldwijde LNG-activiteiten steeg met EUR 1,6 miljoen (30%) naar EUR 6,9 miljoen (Q3 2013: EUR 5,3 miljoen). Dit was voornamelijk het gevolg van lagere aanloopkosten.

De wereldwijde bedrijfskosten die niet kunnen worden toegerekend aan de divisies stegen met EUR 0,3 miljoen (4%) naar EUR 7,6 miljoen (Q3 2013: EUR 7,3 miljoen). De kostenbesparingen werden overtroffen door de beraamde kosten voor het Long Term Incentive Plan (Q3 2013: geen kosten).

Een bedrag van EUR 1,8 miljoen werd verantwoord als bijzonder verlies ten gevolge van organisatorische aanpassingen (EUR 0,7 miljoen) en een bijzondere waardevermindering vanwege een verandering in de scope van IT-projecten (EUR 1,1 miljoen).

Ontwikkelingen in opslagcapaciteit

In Q3 2014 heeft Vopak de overname afgerond van een 30% belang in de industriële terminal Vopak Terminal Haiteng (China) met een opslagcapaciteit van 890.000 cbm en haar activiteiten in Peru beëindigd. Deze mutaties, in combinatie met de mutaties bekend gemaakt in voorgaande kwartalen, hebben geresulteerd in een totale opslagcapaciteit van 33,0 miljoen cbm per ultimo Q3 2014.

Met alle projecten in aanbouw zal naar verwachting 5,0 miljoen cbm worden toegevoegd in de periode tot en met 2017.

	Eind	Toegevoegd		Toegevoegd	Eind	In ont
	Q3 2013		Q3 2013 Eind 2013	2014	Q3 2014	wikkeling Eind 2017
Dochtermaatschappijen	20,9	- 0,1	20,8	0,5	21,3	0,9	22,2
Joint ventures en geassocieerde ondernemingen	8,1	-	8,1	1,4	9,5	3,6	13,1
Operatorships	1,6	-	1,6	0,6	2,2	1,0	3,2
Totale capaciteit	30,6	- 0,1	30,5	2,5	33,0	5,5	38,5

Gebeurtenissen na verslaggevingsdatum

• De LNG-terminal in Altamira, Mexico (Vopak (60%) en Enagas SA (40%)) heeft een officiële brief van de Comisión Nacional del Agua ontvangen. Deze overheidsinstelling stelt een aanzienlijk bedrag vast voor niet-naleving van bepaalde rapportage-eisen en vermeende milieu-verontreiniging van het zeewater welke gebruikt is voor verwarming, gedurende een bepaalde periode voorafgaand aan de overname van de terminal door de huidige joint venture partners. Vopak en Enagas hebben de vorige eigenaars van de terminal op de hoogte gebracht zoals opgenomen in de koopovereenkomst en nemen passende maatregelen in het belang van haar stakeholders. Op basis van het technisch ontwerp van deze LNG hervergassingsterminal, zijn Vopak en Enagas overtuigd dat de bewering met betrekking tot de milieu-verontreiniging van het verwarmingswater ongegrond is omdat het water nergens in de terminal in contact komt met LNG of andere stoffen en niet besmet kan worden. beoordeeld in het kader van de gebeurtenissen, risico's en onzekerheden op de markten en de In miljoenen CBM
• Op 29 oktober 2014 heeft Vopak wijzigingen in de samenstelling van de Raad van Commissarissen aangekondigd. De heer M. van der Vorm heeft besloten af te zullen treden als lid van de Raad van Commissarissen. Een Buitengewone Vergadering van Aandeelhouders zal plaatsvinden op 18 december 2014 waarin zal worden voorgesteld om de heer M.F. Groot te benoemen als lid van de Raad van Commissarissen per die datum.
• Op 30 oktober 2014 heeft Gate terminal (hoofdaandeelhouders Vopak en Gasunie) bekend gemaakt dat zij een financieringsovereenkomst heeft afgesloten, met onder meer de Europese Investeringsbank, ter ondersteuning van de financiering van de uitbreiding van de LNG Break Bulk infrastructuur en diensten op haar terminal in de haven van Rotterdam.

Toekomstgerichte uitspraken

Dit document bevat uitspraken waarin een vooruitblik wordt gegeven. Deze uitspraken zijn gebaseerd op de op dit moment beschikbare plannen en prognoses. Toekomstgerichte uitspraken brengen per definitie risico's en onzekerheden met zich mee, omdat deze gerelateerd zijn aan gebeurtenissen en afhankelijk zijn van omstandigheden die al dan niet in de toekomst zouden kunnen plaatsvinden. Vopak kan de juistheid en volledigheid van toekomstgerichte uitspraken niet garanderen.

Deze risico's en onzekerheden betreffen onder meer, maar zijn niet beperkt tot, factoren die van invloed zijn op de realisatie van ambities en financiële verwachtingen, ontwikkelingen betreffende het potentieel aantrekken van kapitaal, bijzondere baten en lasten, bedrijfsontwikkelingen en handelscondities, economische, politieke en valutaontwikkelingen en mogelijke wijzigingen in IFRS verslaggevingsregels.

De uitspraken van de onderneming waarin een vooruitblik wordt gegeven, moeten altijd worden

omstandigheden waarin en waaronder Vopak werkzaam is. Als gevolg van deze factoren is het mogelijk dat de werkelijke resultaten materieel afwijken van de prognoses. Vopak verplicht zich er niet toe deze toekomstgerichte uitspraken publiekelijk bij te stellen of te herzien.

Financiële kalender

Op 10 en 11 december 2014 zal Vopak een analistendag organiseren in Dubai en Fujairah (VAE), inclusief diverse presentaties door leden van de Raad van Bestuur en senior management van Vopak. De presentaties zullen op dezelfde dag beschikbaar worden gemaakt op www.vopak.com.

De financiële kalender voor de rest van 2014 ziet er als volgt uit:

• 10 december 2014 Analistenag 11 december 2014 Analistendag
• 18 december 2014 Buitengewone Algemene Vergadering

De financiële kalender voor 2015 is als volgt:

27 februari 2015	Publicatie jaarresultaat 2014
22 april 2015	Publicatie resultaat eerste kwartaal 2015 middels een trading update
22 april 2015	Algemene Vergadering van Aandeelhouders
22 april 2015	Update financiele markt
24 april 2015	Aandelenkoers ex-dividend
27 april 2015	Registratiedatum dividend
29 april 2015	Betaalbaarstelling dividend
21 augustus 2015	Publicatie resultaat eerste halfjaar 2015
06 november 2015	Publicatie resultaat derde kwartaal 2015 middels een trading update

Profiel

Koninklijke Vopak N.V. is gemeten naar capaciteit 's werelds grootste onafhankelijke tankterminaloperator, gespecialiseerd in de opslag en overslag van vloeibare en gasvormige chemie- en olieproducten. Per 11 november 2014 exploiteert de onderneming 80 terminals in 28 landen met een totale opslagcapaciteit van 33,5 miljoen cbm, en 4,5 miljoen cbm aan opslagcapaciteit in aanbouw die in de jaren tot en met 2017 zal worden toegevoegd. De missie van Vopak is het zorgdragen voor een veilige, betrouwbare en effectieve opslag en overslag van vloeibare bulkproducten op strategische locaties die van kritisch belang zijn voor haar klanten over de hele wereld. Klanten zijn overwegend ondernemingen in de olie-, chemie- en gasindustrie, waarvoor Vopak een grote verscheidenheid aan producten opslaat die hun weg vinden naar een groot aantal industrieën.

Voor meer informatie

Koninklijke Vopak N.V. Global Communication & Investor Relations Hans de Willigen Telefoon: +31 (0)10 400 27 77 E-mail: global.communication@vopak.com Website: www.vopak.com

De analistenpresentatie zal plaatsvinden op 11 november 2014 en start om 10.00 uur via een on-demand videoweergave op Vopaks corporate website www.vopak.com.

Persfoto's van de Raad van Bestuur van Vopak, nieuwe terminals en activiteiten zijn als download beschikbaar op: http://www.vopak.com/media-downloads/media-downloads.html.

Bijlagen:

• 1. Groeiperspectief
• 1. Kernresultaten derde kwartaal
• 1. Uitsplitsing per divisie
• 1. Financiële positie
• 1. Wisselkoersen
• 1. Niet-IFRS proportionele financiële informatie

Bijlage 1: Groeiperspectief *

Sinds eind december 2013 is onze wereldwijde opslagcapaciteit met 2,5 miljoen cbm gestegen tot een totaal van 33,0 miljoen cbm per eind september 2014. Gedurende het derde kwartaal van 2014 werden op 2 september 2014 de activiteiten in Peru beëindigd en heeft Vopak de overname afgerond van een 30% belang in de industriële terminal Vopak Terminal Haiteng (China) met een opslagcapaciteit van 890.000 cbm. Met alle projecten die per ultimo Q3 2014 in aanbouw zijn, zal naar verwachting 5,0 miljoen cbm aan opslagcapaciteit worden toegevoegd in de periode tot en met 2017.

	Ontwikkelingen opslagcapaciteit YTD Q3 2014
		Vopaks		Capaciteit
Land	Terminal	belang	Producten	(cbm)	Ingebruikname
Bestaande terminals
China	Lanshan	41,7%	Chemicaliën	40.000	Q1 2014
Singapore	Penjuru	69,5%	Chemicaliën	47.000	Q1 2014
Nederland	Vlaardingen	100%	Plantaardige oliën/ biodiesel		83.000 Q1 2014-Q2 2014
Australië	Sydney	100%	Bitumen	21.000	Q2 2014
China	Zhangjiagang	100%	Chemicaliën	46.800	Q2 2014
China	Caojing	50%	Chemicaliën	52.400	Q2 2014
Saudi Arabië SabTank			n.a. 1 Chemicaliën		150.000 Q2 2014-Q3 2014
Diversen	Netto wijziging op diverse terminals, inclusief buitengebruikstelling		Diversen		- 82.000 Q1 2014-Q3 2014
Nieuwe terminals
Maleisië	Pengerang	44,1%	Olieproducten	432.000	Q2 2014
Singapore	Banyan Cavern Storage Services		n.a. 2 Olieproducten	480.000	Q2 2014
Overname
Canada	Canterm	100%	Olieproducten	509.000	Q1 2014
China	Haiteng	30%	Chemicaliën	890.000	Q3 2014
Desinvestering
Peru	Callao		100% 3 Olieproducten	- 180.000	Q3 2014
	Totale nettocapaciteit toename Q3 2014:				2,5 miljoen cbm

¹ Slechts optredend als operator; Vopak heeft een 10% belang in een joint service onderneming.

² Slechts optredend als operator; Vopak Terminals Singapore (waarin Vopak een belang heeft van 69,5%) heeft een 45% belang in een joint service onderneming.

³Vopak heeft besloten niet deel te nemen in het aanbestedingstraject voor de volgende concessieperiode. De terminal werd overgedragen aan Petroperu.

Noot: 'Opslagcapaciteit' wordt gedefinieerd als de totale capaciteit van de Groep die beschikbaar is voor opslag, aangeboden aan de markt aan het eind van de verslaggevingsperiode, zijnde opslagcapaciteit van dochterondernemingen, joint ventures, geassocieerde ondernemingen (m.u.v. Maasvlakte Olie Terminal in Nederland welke gebaseerd is op de toe te rekenen capaciteit, zijnde 1.085.786 cbm) en andere equity belangen, en inclusief capaciteit die thans buiten gebruik is als gevolg van onderhouds- en inspectieprogramma's.

	Aangekondigde uitbreidingsplanning (opslagcapaciteit) voor de periode Q4 2014 tot en met 2017
Land	Terminal	Vopaks belang	Producten	Capaciteit (cbm)	Verwachte ingebruikname
Bestaande terminals
Nederland	Europoort	100%	Olieproducten	400.000	Q4 2014
Brazilië	Aratu	100%	Chemicaliën	15.300	Q4 2014
Nederland	Vlissingen	100%	LPG	36.800	Q4 2014
Canada	Canterm	100%	Olieproducten		72.000 Q4 2014-Q2 2015
Zuid-Afrika	Durban	70%	Olieproducten	64.000	Q3 2015
België	Antwerpen (Eurotank)	100%	Chemicaliën	40.000	Q3 2015
Duitsland	Hamburg	100%	Olieproducten	65.000	Q3 2015
China	Lingang	50%	Chemicaliën	40.000	Q3 2015
Brazilië	Alemoa	100%	Chemicaliën		51.000 Q2 2015-Q2 2016
Singapore	Banyan	55,6% 1 LPG		80.000	Q2 2016
Zuid-Afrika	Durban	70%	Olieproducten	60.200	Q2 2016
VAE	Fujairah	33,3%	Olieproducten	478.000	Q3 2016
Diversen	Kleine uitbreidingen op diverse terminals		Diversen	34.000
Nieuwe terminals
China	Dongguan	50%	Chemicaliën	153.000	Q4 2014
Maleisië	Pengerang	44,1%	Olieproducten		852.000 Q4 2014-Q1 2015
China	Hainan	49%	Olieproducten	1.350.000	Q2 2015
Saudi Arabië Jubail		25%	Chemicaliën	220.000	Q4 2015
Singapore	Banyan Cavern Storage Services		n.a. 2 Olieproducten	990.000	Q1 2017
V K	Thames Oilport (Activa voormalige Coryton raffinaderij)	33,3%	Olieproducten	-	onder review
	In aanbouw in de periode tot en met 2017:				5,0 miljoen cbm

Ten gevolge van de participatie in het project door een derde, nam het eigendomspercentage van Vopak af van 69,5% tot 55,6%. ² Slechts optredend als operator; Vopak Terminals Singapore (waarin Vopak een belang heeft van 69,5%) heeft een 45% belang in een joint service onderneming.

Selectieve groei: ontwikkelingen en studies naar groeikansen

Vopak heeft haar portfoliocriteria voor bestaande terminals en nieuwe projecten aangescherpt. Onder de nieuwe criteria bestuderen wij selectieve groeikansen.

Bijlage 2: Kernresultaten derde kwartaal *

Kernpunten

	Q3	Q3		YTD	YTD
In miljoenen EUR	2014	2013	∆	2014	2013	∆
Opbrengsten	337,6	319,5	6%	984,8	968,3	2%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) -exclusief bijzondere posten-	201,9	185,6	9%	568,4	570,1	- 0%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)	169,3	185,7	- 9%	520,5	568,7	- 8%
Bedrijfsresultaat (EBIT) -exclusief bijzondere posten- Bedrijfsresultaat (EBIT)	141,5 108,9	131,8 131,9	7% - 17%	392,8 344,9	412,1 410,7	- 5% - 16%
Nettoresultaat toe te rekenen aan houders van gewone aandelen -exclusief bijzondere posten-	82,3	72,6	13%	220,5	235,0	- 6%
Nettoresultaat toe te rekenen aan houders van gewone aandelen	51,8	73,0	- 29%	177,8	235,3	- 24%
Nettokasstroom uit operationele activiteiten	167,7	125,4	34%	467,2	415,1	13%
Winst per gewoon aandeel -exclusief bijzondere posten- (in EUR)	0,65	0,56	16%	1,73	1,84	- 6%
Winst per gewoon aandeel (in EUR)	0,40	0,58	- 31%	1,39	1,85	- 25%
EBITDA marge exclusief resultaat joint ventures en geassocieerde ondernemingen -exclusief bijzondere posten-				50,4%	49,6%	0,8pp
Cash Flow Return On Gross Assets (CFROGA) Return On Capital Employed (ROCE) Return On Equity (ROE)				11,1% 14,9% 16,4%	11,8% - 0,7pp 16,8% - 1,9pp 18,9% - 2,5pp
Bezettingsgraad dochterondernemingen Opslagcapaciteit einde van de periode (in miljoenen cbm)	89%	87%	2pp	89% 33,0	88% 30,6	1pp 8%

Bedrijfsresultaat

	Q3	Q3		YTD	YTD
In miljoenen EUR	2014	2013	∆	2014	2013	∆
Nederland	46,4	42,2	10%	128,4	125,1	3%
Europa, Midden-Oosten & Afrika	17,8	21,6	- 18%	50,5	69,7	- 28%
Azië	62,5	57,1	9%	172,1	173,5	- 1%
Amerika	15,5	12,9	20%	44,5	46,5	- 4%
Niet toegerekend	- 0,7	- 2,0		- 2,7	- 2,7
waarvan wereldwijde LNG-activiteiten	6,9	5,3	30%	18,3	17,8	3%
Totaal -exclusief bijzondere posten-	141,5	131,8	7%	392,8	412,1	- 5%
Bijzondere posten:
Nederland	- 0,1	-		- 4,0	-
Europa, Midden-Oosten & Afrika	- 10,2	-		- 10,2	-
Azië	- 16,1	0,1		- 17,0	7,3
Amerika	- 4,4	-		- 7,8	- 8,7
Niet toegerekend	- 1,8	-		- 8,9	-
Totaal -inclusief bijzondere posten-	108,9	131,9	- 17%	344,9	410,7	- 16%

Resultaat joint ventures

	Q3	Q3		YTD	YTD
In miljoenen EUR	2014	2013	∆	2014	2013	∆
Nederland	0,8	0,5	60%	2,0	1,8	11%
Europa, Midden-Oosten & Afrika	3,7	8,1	- 54%	13,3	28,3	- 53%
Azië	9,5	9,6	- 1%	26,8	29,0	- 8%
Amerika	-	0,2		0,2	0,8	- 75%
Niet toegerekend	8,1	6,4	27%	22,2	21,8	2%
waarvan wereldwijde LNG-activiteiten	8,1	6,5	25%	22,1	21,7	2%
Totaal -exclusief bijzondere posten-	22,1	24,8	- 11%	64,5	81,7	- 21%
Bijzondere posten:
Azië	- 16,1	- 0,1		- 16,1	10,8
Totaal -inclusief bijzondere posten-	6,0	24,7	- 76%	48,4	92,5	- 48%

Bijlage 3: Uitsplitsing per divisie *

	Q3	Q3		YTD	YTD
In miljoenen EUR	2014	2013	∆	2014	2013	∆
Opbrengsten	112,7	109,1	3%	332,7	328,4	1%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) -exclusief bijzondere posten-	68,0	61,2	11%	191,7	180,6	6%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)	67,9	61,2	11%	187,7	180,6	4%
Bedrijfsresultaat (EBIT) -exclusief bijzondere posten-	46,4	42,2	10%	128,4	125,1	3%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	46,3	42,2	10%	124,4	125,1	- 1%
Bezettingsgraad dochterondernemingen	88%	82%	6pp	87%	83%	4pp
Opslagcapaciteit einde van de periode (in miljoenen cbm)				9,5	9,5	-

Europa, Midden-Oosten & Afrika (EMEA)

	Q3	Q3		YTD	YTD
In miljoenen EUR	2014	2013	∆	2014	2013	∆
Opbrengsten	64,2	62,9	2%	191,1	182,7	5%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) -exclusief bijzondere posten-	30,4	33,0	- 8%	87,4	101,4	- 14%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)	20,2	33,0	- 39%	77,2	101,4	- 24%
Bedrijfsresultaat (EBIT) -exclusief bijzondere posten-	17,8	21,6	- 18%	50,5	69,7	- 28%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	7,6	21,6	- 65%	40,3	69,7	- 42%
Bezettingsgraad dochterondernemingen	85%	88%	- 3pp	83%	89%	- 6pp
Opslagcapaciteit einde van de periode (in miljoenen cbm)				9,7	9,6	1%

Azië

Q3 2014	Q3
			YTD	YTD
	2013	∆	2014	2013	∆
112,7	109,1	3%	332,7	328,4	1%
68,0	61,2	11%	191,7	180,6	6%
67,9	61,2	11%	187,7	180,6	4%
46,4	42,2	10%	128,4	125,1	3%
46,3	42,2	10%	124,4	125,1	- 1%
88%	82%	6pp	87%	83%	4pp
			9,5	9,5	-
Q3	Q3		YTD	YTD
2014	2013	∆	2014	2013	∆
64,2	62,9	2%	191,1	182,7	5%
30,4	33,0	- 8%	87,4	101,4	- 14%
20,2	33,0	- 39%	77,2	101,4	- 24%
17,8	21,6	- 18%	50,5	69,7	- 28%
7,6	21,6	- 65%	40,3	69,7	- 42%
85%	88%	- 3pp	83%	89%	- 6pp
			9,7	9,6	1%
Q3	Q3		YTD	YTD
2014	2013	∆	2014	2013	∆
95,8	88,3	8%	273,4	270,6	1%
76,9	70,6	9%	213,3	214,4	- 1%
60,8	70,6	- 14%	196,3	221,7	- 11%
62,5	57,1	9%	172,1	173,5	- 1%
					- 14%
					-
					27%
					∆
					1%
	22,1	19%	75,5	74,0	2%
					4%
					- 4%
					- 3%
					-
					9%
Q3	Q3		YTD	YTD
	2013	∆	2014	2013	∆
		30%		17,8	3%
6,9					2%
- 7,6	- 7,3	4%	- 21,0	- 20,5
	46,4 95% Q3 2014 63,6 26,3 21,9 15,5 11,1 89% 2014	57,2 94% Q3 2013 57,6 22,1 12,9 12,9 89% 5,3	- 19% 1pp ∆ 10% - 1% 20% - 14% -	155,1 95% 9,4 YTD 2014 183,0 67,7 44,5 36,7 90% 3,6	180,8 95% 7,4 YTD 2013 181,9 65,3 46,5 37,8 90% 3,3 18,3

Amerika

	Q3	Q3		YTD	YTD
In miljoenen EUR	2014	2013	∆	2014	2013	∆
Opbrengsten	63,6	57,6	10%	183,0	181,9	1%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)	26,3	22,1	19%	75,5	74,0	2%
-exclusief bijzondere posten-
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)	21,9	22,1	- 1%	67,7	65,3	4%
Bedrijfsresultaat (EBIT) -exclusief bijzondere posten-	15,5	12,9	20%	44,5	46,5	- 4%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	11,1	12,9	- 14%	36,7	37,8	- 3%
Bezettingsgraad dochterondernemingen	89%	89%	-	90%	90%	-
Opslagcapaciteit einde van de periode (in miljoenen cbm)				3,6	3,3	9%

Niet toegerekend
	Q3	Q3		YTD	YTD
In miljoenen EUR	2014	2013	∆	2014	2013	∆
Bedrijfsresultaat (EBIT) :
Wereldwijde LNG-activiteiten	6,9	5,3	30%	18,3	17,8	3%
Wereldwijde bedrijfskosten	- 7,6	- 7,3	4%	- 21,0	- 20,5	2%
Niet toegerekend	- 0,7	- 2,0		- 2,7	- 2,7

Bijlage 4: Financiële positie *

	30-Sep-14	30-Sep-13
Senior nettofinancieringspositie : EBITDA	2,92	2,50

Bijlage 5: Wisselkoersen *

In EUR	30-Sep-14	30-Sep-13
Amerikaanse dollar (gemiddeld)	1,36	1,32
Singapore dollar (gemiddeld)	1,70	1,65

Bijlage 6: Niet-IFRS proportionele financiële informatie *

Uitgangspunten voor opstelling

Naar aanleiding van het verzoek door meerdere investeerders om additionele inzichten te verschaffen in de operationele performance op een vergelijkbare basis voor dochterondernemingen en joint ventures & geassocieerde ondernemingen publiceert Vopak niet-IFRS proportionele financiële informatie -exclusief bijzondere posten-. In deze rapportage zijn joint ventures & geassocieerde ondernemingen en dochterondernemingen met een minderheidsbelang geconsolideerd op basis van de economische eigendomsbelangen van de groep in deze entiteiten.

In onderstaande overzichten publiceert Vopak de proportionele financiële informatie ten aanzien van de winst- en verliesrekening en de informatie per segment voor elk van de door haar te rapporteren segmenten. Waar mogelijk wordt een reconciliatie weergegeven met Vopaks cijfers op basis van IFRS ten einde vergelijkingen te kunnen maken met de proportionele informatie. Overige informatie is gebaseerd op dezelfde grondslagen als die gelden voor de proportionele financiële informatie.

Winst- en verliesrekening
	YTD 2014				YTD 2013
		Uitsluiting	Effecten van	Pro		Uitsluiting	Effecten van	Pro
		van	proportio	portioneel		van	proportio	portioneel
	IFRS	bijzondere	neel con	gecon	IFRS	bijzondere	neel con	gecon
In miljoenen EUR	cijfers	posten	solideren	solideerd	cijfers	posten	solideren	solideerd
Bedrijfsresultaat (EBIT)	344,9	- 47,9	4,6	397,4	410,7	- 1,4	11,1	423,2
Nettofinancieringslasten	- 69,4	-	- 24,3	- 93,7	- 79,2	-	- 26,3	- 105,5
Belastingen	- 62,6	5,1	- 13,0	- 80,7	- 60,2	2,5	- 15,6	- 78,3
Nettoresultaat	212,9	- 42,8	- 32,7	223,0	271,3	1,1	- 30,8	239,4
Minderheidsbelang	- 32,7	-	32,7	-	- 31,7	- 0,9	30,8	-
Nettoresultaat eigenaren van
de moeder	180,2	- 42,8	-	223,0	239,6	0,2	-	239,4

Overige informatie

	YTD 2014	YTD 2013
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)
in miljoenen EUR	611,8	618,8
EBITDA marge	52,2%	52,0%
Cash Flow Return On Gross Assets (CFROGA)	10,4%	11,0%
Bezettingsgraad dochterondernemingen en joint ventures	88%	88%

Definitie van CFROGA

Ten einde de trend in haar operationele performance te kunnen beoordelen, berekent de onderneming onder meer de 'Cash Flow Return on Gross Assets' (CFROGA). CFROGA wordt gedefinieerd als EBITDA minus de statutaire belastinglast op de EBIT gedeeld door de gemiddelde historische investering (bruto activa).

Kasstromen ('Cash Flows') zijn bepaald op basis van EBITDA waarvan vervolgens de statutaire belastinglast worden afgetrokken. Voor alle kwartalen, met uitzondering van Q4, worden de YTD-kasstromen omgerekend naar jaarbasis.

Bruto Activa ('Gross Assets') zijn gebaseerd op de boekwaarde van de vaste activa, exclusief verstrekte leningen, en zijn gebruteerd door het er bij optellen van de geaccumuleerde afschrijvingen. Vervolgens wordt het netto werkkapitaal (handelsdebiteuren minus handelscrediteuren) erbij opgeteld. Totalen van activa in aanbouw zijn geen onderdeel van de bruto activa. Voor het kwartaal waarop de CFROGA betrekking heeft is de gemiddelde bruto activa gebaseerd op de kwartaaltotalen van de betreffende periode.

Segment informatie -exclusief bijzondere posten-

	Opbrengsten		EBITDA		Bedrijfsresultaat
In miljoenen EUR	YTD 2014	YTD 2013	YTD 2014	YTD 2013	YTD 2014	YTD 2013
Nederland	342,9	338,2	195,7	184,6	130,7	127,4
Europa, Midden-Oosten & Afrika	251,9	273,5	105,1	124,2	53,1	77,4
Azië	293,4	286,1	192,0	192,7	145,3	147,5
Amerika	184,4	185,5	75,9	74,8	44,7	46,9
Niet toegerekend	91,7	91,3	43,1	42,5	23,6	24,0
waarvan wereldwijde LNG-activiteiten	90,0	89,9	59,8	59,7	44,1	43,9
Totaal	1.164,3	1.174,6	611,8	618,8	397,4	423,2

* Op deze cijfers is geen accountantscontrole en geen accountantsreview toegepast.

P