Koninklijke Vopak N.V.

Earnings Release • Apr 23, 2014

Persbericht

Vopak: Q1 2014 EBITDA bedraagt EUR 180 miljoen

Rotterdam, 23 april 2014

In miljoenen EUR	Q1 2014	Q1 2013	∆
Opbrengsten	318,0	321,5	- 1%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)	179,6	191,2	- 6%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) -exclusief bijzondere posten-	179,6	188,9	- 5%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	123,8	140,7	- 12%
Bedrijfsresultaat (EBIT) -exclusief bijzondere posten-	123,8	138,4	- 11%
Nettoresultaat toe te rekenen aan houders van gewone aandelen	68,2	82,2	- 17%
Nettoresultaat toe te rekenen aan houders van gewone aandelen -exclusief bijzondere posten-	68,2	79,9	- 15%
Winst per gewoon aandeel (in EUR)	0,54	0,65	- 17%
Winst per gewoon aandeel -exclusief bijzondere posten- (in EUR)	0,54	0,63	- 14%
EBITDA marge exclusief resultaat joint ventures en geassocieerde ondernemingen -exclusief bijzondere posten-	48,9%	48,5%	0,4pp
Bezettingsgraad	88%	89%	- 1pp
Wereldwijde opslagcapaciteit (in miljoen kubieke meters - cbm)	31,0	30,3	2%

Kernpunten eerste kwartaal 2014 -exclusief bijzondere posten-:

• EBITDA daalde met 5% tot EUR 180 miljoen (Q1 2013: EUR 189 miljoen). Na aanpassing voor ongunstige valutaomrekeningseffecten (EUR 8 miljoen) daalde de EBITDA met 1%, voornamelijk als gevolg van lagere resultaten uit joint ventures en dochtermaatschappijen in de EMEA regio.
• EBIT daalde met 11% tot EUR 124 miljoen (Q1 2013: EUR 138 miljoen). Na aanpassing voor ongunstige valutaomrekeningseffecten (EUR 6 miljoen) bedroeg de daling 7%, voornamelijk als gevolg van lagere opbrengsten gecombineerd met hogere afschrijvingskosten.
• Het nettoresultaat daalde met 15% tot EUR 68 miljoen (Q1 2013: EUR 80 miljoen) en de winst per gewoon aandeel (WpA) daalde met 14% tot EUR 0,54 (Q1 2013: EUR 0,63).
• In het eerste kwartaal van 2014 nam de opslagcapaciteit (inclusief 100% van joint ventures en geassocieerde ondernemingen) toe met 0,5 miljoen cbm tot 31,0 miljoen cbm.

Vooruitzichten -exclusief bijzondere posten-:

• Er van uitgaande dat vergelijkbare uitdagende business omstandigheden die wij ondervonden hebben in Q1 zullen voortduren, zal de EBITDA over 2014 naar verwachting 5% tot 10% lager uitkomen dan over 2013 (EUR 753 miljoen). Wij zullen een update verstrekken ten aanzien van onze langere-termijn EBITDA ambitie in de tweede helft van 2014, volgend op onder andere een herziening van de resultaten van onze huidige terminals en het verkennen van hun potentieel om langdurig waarde toe te voegen aan ons wereldwijde terminalportfolio. Naast verbeteringen op het gebied van dienstverlening en veiligheid zullen wij onze voortdurende focus op efficiëntie verbeteringen intensiveren.
• Met projecten in aanbouw zal naar verwachting 7,5 miljoen cbm opslagcapaciteit worden toegevoegd in de jaren tot en met 2017. De totale investering voor Vopak en haar partners in uitbreidingsprojecten bedraagt circa EUR 1,7 miljard, waarvan de nog uit te geven netto-investering voor Vopak circa EUR 0,4 miljard bedraagt.

Eelco Hoekstra, Voorzitter van de Raad van Bestuur en CEO van Koninklijke Vopak N.V.:

"Na de publicatie van de resultaten van FY 2013, hebben wij geen grote verbeteringen in ons ondernemingsklimaat gezien, en hebben wij te maken met voortdurende uitdagingen in voornamelijk de EMEA regio. We ondervinden stabiele bezettingsgraden in de divisies Azië en Amerika en onze LNG-activiteiten laten een solide performance zien. De ontwikkeling van onze nettowinst in het eerste kwartaal is negatief beïnvloed door lagere opbrengsten, afgenomen resultaten uit deelnemingen en toegenomen afschrijvingskosten ten gevolge van onder meer onze recente uitbreidingsprojecten.

In het eerste kwartaal van 2014 realiseerden wij een EBITDA -exclusief bijzondere posten- van EUR 180 miljoen. Dit is een daling van 5% ten opzichte van dezelfde periode in 2013 (EUR 189 miljoen) en een daling van 1% wanneer ongunstige valutaomrekeningseffecten van EUR 8 miljoen buiten beschouwing worden gelaten. Voor de resterende periode van 2014 verwachten wij dat sommige projecten, die gepland staan om in gebruik te worden genomen, zullen drukken op de ontwikkeling van de winst per aandeel. Dit wordt veroorzaakt door een gefaseerde opbouw in de commerciële bezetting van deze projecten. Er van uitgaande dat vergelijkbare uitdagende business omstandigheden die wij ondervonden hebben in Q1 zullen voortduren, zal de EBITDA over 2014 naar verwachting 5% tot 10% lager uitkomen dan over 2013 (EUR 753 miljoen).

Hoewel de huidige ontwikkeling van onze financiële resultaten verklaard kan worden door de uitdagingen in de markt en onzekerheden, is het niet in lijn met onze lange-termijn ambities. Zoals eerder aangekondigd, heeft Vopak een zorgvuldige herziening van de status en timing van alle projecten in ontwikkeling in gang gezet en zal zij de aandacht op verdere afstemming van haar wereldwijde netwerk op de huidige en toekomstige marktontwikkelingen vergroten. Dit omvat het herzien van de resultaten van onze huidige terminals en het verkennen van hun potentieel om langdurig waarde toe te voegen aan ons wereldwijde terminalportfolio. Naast verbeteringen op het gebied van dienstverlening en veiligheid zullen wij onze voortdurende focus op efficiëntie verbeteringen intensiveren. Wij zullen een update verstrekken ten aanzien van onze langere-termijn EBITDA ambitie in de tweede helft van 2014.

Alles in ogenschouw nemend, blijven wij ervan overtuigd dat ons terminalnetwerk een solide basis vormt voor onze toekomstige prestaties. Op de lange termijn zien wij een groeiende wereldwijde onbalans tussen vraag en aanbod van energieproducten en chemicaliën, wat zal leiden tot toenemende mondiale handelsstromen, vragen om uitstekende oplossingen voor de toeleveringsketens en meer behoefte zal creëren voor veilige en betrouwbare opslag. Wij zijn verheugd te melden dat in het eerste kwartaal van 2014 nieuwe investeringen in China en Canada zijn gedaan. Deze investeringen volgen onze strategie gericht op het verder optimaliseren van ons wereldwijde terminalnetwerk in lijn met onze voorspellingen voor de langetermijn ontwikkelingen in productstromen.

Wij zullen onze onderneming door het huidige uitdagende ondernemingsklimaat blijven loodsen door vast te houden aan de focus op optimalisatie van netto kasstromen uit bedrijfsvoering en gedisciplineerde allocatie van kapitaal."

Kernpunten eeste kwartaal 2014

• In Q1 2014 daalde het bedrijfsresultaat voor afschrijvingen -exclusief bijzondere posten- met EUR 9,3 miljoen oftewel 5% tot EUR 179,6 miljoen ten opzichte van EUR 188,9 miljoen in Q1 2013. Na aanpassing voor ongunstige valutaomrekeningseffecten van EUR 7,6 miljoen was de daling van de EBITDA -exclusief bijzondere posten- 1%, hoofdzakelijk als gevolg van lagere resultaten uit joint ventures en dochtermaatschappijen in de EMEA regio.
• Op 15 januari 2014 maakte Vopak bekent dat JTC Corporation een 15-jarig contract met Banyan Caverns Storage Services Pte Ltd heeft getekend, een consortium gevormd door Vopak Terminals Singapore (45%), Geostock SAS (35%) en JURONG Consultants Pte Ltd (20%) voor de bedrijfsvoering van de eerste fase van het Jurong Rock Caverns project in Jurong Island, Singapore.
• Op 15 maart 2014 maakte Vopak bekend dat zij een 'Equity Transfer Agreement' heeft getekend met Xianglu Petrochemical (Zhangzhou) Co., Ltd. (Xianglu) in de provincie Fujian, China. De overeenkomst betreft de overname door Vopak van een 30% belang in Zhangzhou Gulei Haiteng Jetty Investment Management Company Limited (Haiteng). De voltooiing van deze overname is afhankelijk van de goedkeuring door toezichthouders en de benodigde registraties, hetgeen naar verwachting in 2014 afgerond wordt.
• Op 27 maart 2014 maakte Vopak bekend dat zij een onderneming met twee distributieterminals voor de opslag en overslag van geraffineerde producten heeft overgenomen in Montreal en Quebec City, Canada. Met de overname stijgt de opslagcapaciteit van Vopak Canada met

Ontwikkelingen in opslagcapaciteit (op 100% basis, in miljoenen cbm)

		Ontwik
		kelingen	Eind	In ont
	Eind 2013	Q1 2014	Q1 2014	wikkeling	Eind 2017
Dochtermaatschappijen	20,8	0,5	21,3	0,9	22,2
Joint ventures en geassocieerde ondernemingen	8,1	-	8,1	4,9	13,0
Operatorships	1,6	-	1,6	1,7	3,3
Totale capaciteit	30,5	0,5	31,0	7,5	38,5

Financiële gang van zaken in Q1 2014

Opbrengsten

In het eerste kwartaal van 2014 realiseerde Vopak een omzet van EUR 318,0 miljoen, een daling van EUR 3,5 miljoen oftewel 1% ten opzichte van EUR 321,5 in Q1 2013. De positieve bedrage van uitbreidingsprojecten werden tenietgedaan door een negatief valutaomrekeningseffect van EUR 11,2 miljoen, desinvesteringen in 2013 en een lagere bezettingsgraad voor Vopaks dochterondernemingen (d.w.z. exclusief joint ventures) van 88% ten opzichte van 89% in Q1 2013. De daling in de bezettingsgraad werd hoofdzakelijk veroorzaakt door ongunstige marktomstandigheden voor olieproducten in Zweden.

Bedrijfsresultaat

Het bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) -exclusief bijzondere posten- en inclusief het nettoresultaat uit joint ventures en geassocieerde ondernemingen daalde met

EUR 9,3 miljoen oftewel 5% tot EUR 179,6 miljoen van EUR 188,9 miljoen in Q1 2013. Na aanpassing voor een negatief valutaomrekeningseffect van EUR 7,6 miljoen bedraagt de daling 1%. De belangrijkste redenen voor de daling waren lagere resultaten uit joint ventures en geassocieerde ondernemingen. Het nettoresultaat uit joint ventures en geassocieerde ondernemingen -exclusief bijzondere posten-, opgenomen in de verantwoorde EBIT(DA) op basis van IFRS equity accounting, daalde met EUR 8,2 miljoen oftewel 27% tot EUR 22,0 miljoen (Q1 2013: EUR 30,2 miljoen). Naast een negatief valutaomrekeningseffect van EUR 1,1 miljoen, kan deze daling voornamelijk worden toegeschreven aan de moeizame business omstandigheden op de terminal in Estland als gevolg van de concurrentie van nieuwe Russische faciliteiten.

De afschrijvingskosten bedroegen EUR 55,8 miljoen en is daarmee EUR 5,3 miljoen meer ten opzichte van het eerste kwartaal in 2013 (EUR 50,5 miljoen), inclusief een positief valutaomrekeningseffect van EUR 1,7 miljoen. De hogere afschrijvingen kunnen voor een deel worden toegeschreven aan de nieuwe terminal in Algeciras (Spanje), die aan het eind van dezelfde periode van vorig jaar werd geopend.

Het bedrijfsresultaat (EBIT) -exclusief bijzondere posten- bedroeg EUR 123,8 miljoen, wat een daling inhoudt van EUR 14,6 miljoen oftewel 11% ten opzichte van het eerste kwartaal in 2013 (EUR 138,4 miljoen). Na aanpassing voor een negatief valutaomrekeningseffect van EUR 5,9 miljoen, bedroeg de daling van de EBIT -exclusief bijzondere posten- 7%.

Voor de twaalf maanden eindigend op 31 maart 2014 nam de wereldwijde opslagcapaciteit van Vopak toe met 0,7 miljoen cbm, van 30,3 miljoen cbm per eind maart 2013 tot 31,0 miljoen cbm per eind maart 2014.

Nettoresultaat toe te rekenen aan houders van gewone aandelen

Het nettoresultaat toe te rekenen aan houders van gewone aandelen -exclusief bijzondere postenbedroeg EUR 68,2 miljoen, een daling van EUR 11,7 miljoen oftewel 15% ten opzichte van EUR 79,9 miljoen in het eerste kwartaal van 2013. De winst per gewoon aandeel -exclusief bijzondere posten- bedroeg EUR 0,54, dat wil zeggen een daling van 14% ten opzichte van EUR 0,63 in het eerste kwartaal van 2013.

Financiële positie

Vopak heeft haar solide kapitaalstructuur behouden, met een gezonde balans tussen eigen vermogen en schuldfinancieringsbronnen, evenals een robuuste kasstroom. De netto rentedragende schuld nam toe tot EUR 1.882,3 miljoen (31 december 2013: EUR 1.824,7 miljoen).

De Senior Nettofinancieringspositie : EBITDA ratio ging van 2,53 per 31 december 2013 naar 2,61 per 31 maart 2014. De Senior Nettofinancieringspositie bestaat onder andere uit de netto rentedragende schuld en doorlopende kredietgaranties voor sommige projecten. De doorlopende kredietgaranties worden beïnvloed worden door de ingebruikname van deze projecten en de ontwikkeling in hun commerciële dekking. De huidige ratio biedt voldoende financiële ruimte om de op dit moment in aanbouw zijnde capaciteitsuitbreidingen te voltooien.

Resultaten Q1 2014 per divisie

Nederland (9.5 miljoen CBM): "Aanhoudende uitdagingen"

In de divisie Nederland bedroegen de opbrengsten EUR 109,9 miljoen en waren daarmee iets lager dan in het eerste kwartaal van 2013 (EUR 110,8 miljoen). De bezettingsgraad steeg van 85% in Q1 2013 tot 88% in Q1 2014. De hogere bezettingsgraad resulteerde echter niet in hogere opbrengsten vanwege de verandering in de productmix en lagere opslag tarieven voor bepaalde product groepen.

Het bedrijfsresultaat -exclusief bijzondere posten- van de divisie Nederland daalde met 3% tot EUR 40,4 miljoen (Q1 2013: EUR 41,8 miljoen). De daling werd voornamelijk veroorzaakt door hogere afschrijvingslasten.

EMEA (9.3 miljoen CBM): "Uitdagend ondernemingsklimaat"

In de EMEA divisie namen de opbrengsten toe met EUR 4,6 miljoen oftewel 8% tot EUR 63,0 miljoen van EUR 58,4 miljoen in het eerste kwartaal van 2013, inclusief een negatief valutaomrekeningseffect van EUR 0,6 miljoen. De stijging werd hoofdzakelijk gedreven door de terminal in Algeciras (Spanje), die aan het eind van dezelfde periode vorig jaar werd geopend. De bezettingsgraad daalde van 89% in Q1 2013 tot 80% in Q1 2014, voornamelijk door niet verhuurde capaciteit in Zweden.

Het bedrijfsresultaat -exclusief bijzondere posten- van de divisie EMEA daalde met EUR 8,7 miljoen oftewel 34% van EUR 25,6 miljoen in Q1 2013 tot EUR 16,9 miljoen in Q1 2014. De resultaten zijn inclusief een negatief valutaomrekeningseffect van EUR 0,2 miljoen. De daling kan voornamelijk worden toegeschreven aan een lager resultaat van de joint venture in Estland als gevolg van de moeizame business omstandigheden en toegenomen concurrentie van nieuwe Russische faciliteiten.

Azië (7.3 miljoen CBM): "Bestendige prestatie tenietgedaan door ongunstige valutaomrekeningseffecten"

In de divisie Azië daalden de opbrengsten met EUR 3,0 miljoen oftewel 3% tot EUR 86,7 miljoen van EUR 89,7 miljoen in het eerste kwartaal van 2013, inclusief een ongunstig valutaomrekeningseffect van EUR 6,7 miljoen. De gemiddelde bezettingsgraad was gelijk aan die van vorig jaar (Q1 2014: 95%).

Het bedrijfsresultaat -exclusief bijzondere posten- van de divisie Azië daalde met EUR 4,0 miljoen oftewel 7% tot EUR 53,1 miljoen (Q1 2013: EUR 57,1 miljoen). Dit is inclusief een ongunstig valutaomrekeningseffect van EUR 4,6 miljoen. De bijdragen van de capaciteitsuitbreidingen werden tenietgedaan door de effecten van de desinvesteringen die plaatsvonden in de tweede helft van 2013, hogere aanloopkosten en een lager resultaat van de terminal Zhangjiagang (China) vanwege minder spot contracten.

Amerika (3.7 miljoen CBM): "Bestendige prestatie tenietgedaan door ongunstige valutaomrekeningseffecten"

In de divisie Amerika bedroegen de opbrengsten in Q1 2014 EUR 56,9 miljoen, een daling van EUR 4,2 miljoen oftewel 7% ten opzichte van EUR 61,1 miljoen in het eerste kwartaal van 2013. De daling is het gevolg van ongunstige valutaomrekeningseffecten van EUR 3,9 miljoen, en de desinvestering van de terminal in San Antonio (Chili) in de tweede helft van 2013. De bezettingsgraad was gelijk aan die van vorig jaar (Q1 2014: 91%).

Het bedrijfsresultaat -exclusief bijzondere posten- voor de divisie Amerika daalde met EUR 0,7 miljoen oftewel 5% tot EUR 14,2 miljoen (Q1 2013: EUR 14,9 miljoen). De daling werd veroorzaakt door een ongunstig valutaomrekeningseffect van EUR 1,0 miljoen.

Niet toegerekend (inclusief LNG-activiteiten): "Solide prestatie LNG, rekening houdend met een eenmalige bate in 2013"

Bedrijfsactiviteiten die niet worden toegerekend aan een specifiek geografisch segment worden verantwoord onder 'Niet toegerekend. Deze bestaan voornamelijk uit wereldwijde LNG-activiteiten en wereldwijde kosten die niet kunnen worden toegerekend aan de divisies. De wereldwijde niet aan de divisies toegerekende bedrijfskosten bedroegen EUR 6,2 miljoen (Q1 2013: EUR 8,4 miljoen).

De wereldwijde LNG-activiteiten omvatten de joint venture resultaten van Gate terminal (Nederland) en LNG Terminal Altamira (Mexico), evenals projectkosten die betrekking hebben op onze wereldwijde LNG-haalbaarheidsstudies. Het nettoresultaat van joint ventures voor Q1 2014 bedroegen EUR 6,7 miljoen (Q1 2013: EUR 8,7 miljoen, inclusief een eenmalige belastingcorrectie van EUR 2,4 miljoen bij LNG terminal Altamira, Mexico).

Gebeurtenissen na balansdatum

• Op 12 april 2014 maakte Pengerang Independent Terminals Sdn Bhd (PITSB) bekend dat het eerste product per schip is binnengekomen bij haar onafhankelijke opslagfaciliteit voor ruwe olie en aardolieproducten in Pengerang, Maleisië. Fase 1 van de Pengerang Terminal omvat 150 hectare aangewonnen land op zee met een initiële opslagcapaciteit van 1,3 miljoen kubieke meter (cbm), en is in eigendom van PITSB, een joint venture tussen Dialog Group Berhad, Koninklijke Vopak N.V. en State Government of Johor (Incorporated). Fase 1A werd afgelopen maand afgerond en omvat 25 tanks met een totale opslagcapaciteit voor olieproducten van 432.000 cbm.
• Op 16 april 2014 kondigde Vopak aan dat Vopak E.O.S., de joint venture in Tallinn, Estland, waarin het een belang van 50% heeft, haar aandeelhouders in een persbericht heeft geïnformeerd over het initiatief om de organisatie aan te passen in antwoord op de veranderende marktomstandigheden van de laatste jaren. Zoals aangegeven in recente persberichten van Koninklijke Vopak N.V. (HY1 2013, Q3 2013 Trading update en FY 2013) worden de resultaten van de Vopak E.O.S. joint venture beïnvloed door moeizame business omstandigheden.

Toekomstgerichte uitspraken

Dit document bevat uitspraken waarin een vooruitblik wordt gegeven. Deze uitspraken zijn gebaseerd op de op dit moment beschikbare plannen en prognoses. Toekomstgerichte uitspraken brengen per definitie risico's en onzekerheden met zich mee, omdat deze gerelateerd zijn aan gebeurtenissen en afhankelijk zijn van omstandigheden die al dan niet in de toekomst zouden kunnen plaatsvinden. Vopak kan de juistheid en volledigheid van toekomstgerichte uitspraken niet garanderen.

Deze risico's en onzekerheden betreffen onder meer, maar zijn niet beperkt tot, factoren die van invloed zijn op de realisatie van ambities en financiële verwachtingen, ontwikkelingen betreffende het potentieel aantrekken van kapitaal, bijzondere baten en lasten, bedrijfsontwikkelingen en handelscondities, economische, politieke en valutaontwikkelingen en mogelijke wijzigingen in IFRS verslaggevingsregels.

De uitspraken van de onderneming waarin een vooruitblik wordt gegeven, moeten altijd worden beoordeeld in het kader van de gebeurtenissen, risico's en onzekerheden op de markten en de omstandigheden waarin en waaronder Vopak werkzaam is. Als gevolg van deze factoren is het mogelijk dat de werkelijke resultaten materieel afwijken van de prognoses. Vopak verplicht zich er niet toe deze toekomstgerichte uitspraken publiekelijk bij te stellen of te herzien.

Financiële kalender
23 april 2014	Algemene Vergadering van Aandeelhouders
25 april 2014	Aandelenkoers ex-dividend
29 april 2014	Registratiedatum dividend
02 mei 2014	Betaalbaarstelling dividend
20 augustus 2014	Publicatie resultaat eerste halfjaar 2014
10 november 2014	Publicatie resultaat derde kwartaal 2014 middels een trading update
27 februari 2015	Publicatie jaarresultaat 2014
22 april 2015	Publicatie resultaat eerste kwartaal 2015 middels een trading update
22 april 2015	Algemene Vergadering van Aandeelhouders
24 april 2015	Aandelenkoers ex-dividend
27 april 2015	Registratiedatum dividend
29 april 2015	Betaalbaarstelling dividend
21 augustus 2015	Publicatie resultaat eerste halfjaar 2015
06 november 2015	Publicatie resultaat derde kwartaal 2015 middels een trading update

Profiel

Koninklijke Vopak N.V. is gemeten naar capaciteit 's werelds grootste onafhankelijke tankterminaloperator, gespecialiseerd in de opslag en overslag van olieproducten, vloeibare chemicaliën en gassen. Per 23 april 2014 exploiteert de onderneming 79 terminals in 29 landen met een totale opslagcapaciteit van meer dan 31 miljoen cbm, en 6,6 miljoen cbm aan opslagcapaciteit in aanbouw die in de jaren tot en met 2017 zal worden toegevoegd. De missie van Vopak is het zorgdragen voor een veilige, betrouwbare en effectieve opslag en overslag van vloeibare bulkproducten op strategische locaties die van kritisch belang zijn voor haar klanten over de hele wereld. Klanten zijn overwegend ondernemingen in de olie-, chemie- en gasindustrie, waarvoor Vopak een grote verscheidenheid aan producten opslaat die hun weg vinden naar een groot aantal industrieën.

Voor meer informatie

Koninklijke Vopak N.V. Global Communication & Investor Relations Hans de Willigen Telefoon : +31 (0)10 400 27 77 Email : global.communication@vopak.com Website : www.vopak.com

De analistenpresentatie zal plaatsvinden op 23 april 2014 en start om 8.45 uur via een on-demand videoweergave op Vopaks corporate website www.vopak.com.

Persfoto's van de Raad van Bestuur van Vopak, nieuwe terminals en activiteiten zijn als download beschikbaar op: http://www.vopak.com/media-downloads/media-downloads.html.

Bijlagen:

• 1. Capaciteitsontwikkelingen en uitbreidingsplannen
• 1. Kerngegevens per divisie
• 1. Specificatie bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)
• 1. Specificatie nettoresultaat joint ventures
• 1. Vopak geconsolideerd, inclusief proportionele consolidatie van joint ventures in tankopslagactiviteiten
• 1. Financieel convenant
• 1. Wisselkoersen

Bijlage 1: Capaciteitsontwikkelingen en uitbreidingsplannen *

Onze wereldwijde opslagcapaciteit (inclusief 100% capaciteit van joint ventures) nam toe met 0,5 miljoen cbm tot een totaal van 31,0 miljoen cbm per eind maart 2014. Gedurende het eerste kwartaal van 2014 werd nieuwe opslagcapaciteit overgenomen in Canada en werd opslagcapaciteit buiten bedrijf gesteld in Botlek (Nederland), Hamburg (Duitsland) en Sydney A (Australië). Vopak heeft in het eerste kwartaal van 2014 tevens een 30% belang in een joint venture in Haiteng (China) genomen, waarvoor de transactie naar verwachting in het tweede halfjaar van 2014 zal worden afgerond. Met alle projecten in aanbouw zal naar verwachting 7,5 miljoen cbm aan opslagcapaciteit worden toegevoegd in de periode tot en met 2017. Ontwikkelingen opslagcapaciteit Q1 2014

Land	Terminal	Vopaks belang	Producten	Capaciteit (cbm)	Ingebruikname
Bestaande terminals
China	Lanshan	41,7%	Chemicaliën	40.000	Q1 2014
Singapore	Penjuru	69,5%	Chemicaliën	47.000	Q1 2014
Nederland	Vlaardingen	100%	Plantaardige oliën/ biodiesel	52.000	Q1 2014
Diversen	Netto wijziging op diverse terminals,inclusief buitengebruikstelling		Diversen	- 120.600	Q1 2014
Overname
Canada	Canterm	100%	Olieproducten	509.000	Q1 2014
	Totale netto capaciteit toename Q1 2014:			0.5 miljoen cbm

Aangekondigde uitbreidingsplannen (opslagcapaciteit) voor de periode Q2 2014 tot en met 2017

Land	Terminal	Vopaks belang	Producten	Capaciteit (cbm)	Verwachte ingebruikname
Bestaande terminals
China	Zhangjiagang	100%	Chemicaliën	46.800	Q2 2014
Australië	Sydney	100%	Bitumen	21.000	Q2 2014
Nederland	Vlaardingen	100%	Plantaardige oliën/ biodiesel	40.000	Q2 2014
China	Caojing	50%	Chemicaliën	52.400	Q2 2014
Saudi Arabië SabTank		n.a.1	Chemicaliën		150.000 Q2 2014-Q4 2014
Nederland	Europoort	100%	Olieproducten	400.000	Q3 2014
Brazil	Aratu	100%	Chemicaliën	15.300	Q4 2014
Nederland	Vlissingen	100%	LPG	36.800	Q4 2014
Canada	Canterm	100%	Olieproducten		72.000 Q4 2014-Q2 2015
Zuid-Afrika	Durban	70%	Olieproducten	64.000	Q2 2015
België	Antwerp (Eurotank)	100%	Chemicaliën	40.000	Q3 2015
Duitsland	Hamburg	100%	Olieproducten	65.000	Q4 2015
Brazilië	Alemoa	100%	Chemicaliën		37.000 Q2 2015-Q4 2015
Singapore	Banyan	69,5%	LPG	80.000	Q2 2016
UAE	Fujairah	33,3%	Olieproducten	478.000	Q3 2016
Diversen	Kleine uitbreidingen op diverse terminals		Diversen	51.500
Nieuwe terminals
Singapore	Banyan Cavern Storage Services	n.a.2	Olieproducten	480.000	Q2 2014
Maleisië	Pengerang	44%	Olieproducten		1.284.000 Q2 2014-Q1 2015
China	Dongguan	50%	Chemicaliën	153.000	Q3 2014
China	Hainan	49%	Olieproducten	1.350.000	HY1 2015
Saudi Arabië Jubail		25%	Chemicaliën	220.000	Q2 2015
Singapore	Banyan Cavern Storage Services	n.a.2	Olieproducten	990.000	Q1 2017
Overname
UK	Thames Oilport (Activa voormalige Coryton raffinaderij)	33,3%	Olieproducten	500.000	Onder review
China	Haiteng	30%	Chemicaliën	890.000	HY2 2014
	In aanbouw in de periode tot en met 2017:			7.5 miljoen cbm

¹ Slechts optredend als operator; Vopak heeft een 10% belang in een joint service onderneming.

² Slechts optredend als operator; Vopak Terminals Singapore (waarin Vopak een belang heeft van 69,5%) heeft een 45% belang in een joint service onderneming.

Noot: 'Opslagcapaciteit' wordt gedefinieerd als de totale capaciteit van de Groep die beschikbaar is voor opslag, aangeboden aan de markt aan het eind van de verslaggevingsperiode, zijnde opslagcapaciteit van dochterondernemingen, joint ventures, geassocieerde ondernemingen (m.u.v. Maasvlakte Olie Terminal in Nederland welke gebaseerd is op de toe te rekenen capaciteit, zijnde 1.085.786 cbm) en andere equity belangen, en inclusief capaciteit die thans buiten gebruik is als gevolg van onderhouds- en inspectieprogramma's.

* op deze cijfers is geen accountantscontrole en geen accountantsreview toegepast.

Ontwikkelingen en studies naar groeikansen

Op dit moment zijn wij verscheidene uitbreidingsmogelijkheden aan het onderzoeken, zowel op bestaande terminals als op voor Vopak nieuwe locaties. Dit betreft onder meer mogelijkheden voor terminals ten behoeve van de opslag van olieproducten in Bahía Las Minas (Panama), West-Afrika en mogelijkheden voor de opslag van LNG op diverse locaties, waaronder Pengerang (Maleisië).

Bijlage 2: Kerngegevens per divisie *

Nederland

In miljoenen EUR	Q1 2014	Q1 2013	∆
Opbrengsten	109,9	110,8	- 1%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)	60,9	59,8	2%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) -exclusief bijzondere posten-	60,9	59,8	2%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	40,4	41,8	- 3%
Bedrijfsresultaat (EBIT) -exclusief bijzondere posten-	40,4	41,8	- 3%
Bezettingsgraad	88%	85%	3pp
Opslagcapaciteit einde van de periode (in miljoen cbm)	9,5	9,5	-

Europa, Midden-Oosten & Afrika (EMEA)
In miljoenen EUR	Q1 2014	Q1 2013	∆
Opbrengsten	63,0	58,4	8%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)	28,9	34,7	- 17%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) -exclusief bijzondere posten-	28,9	34,7	- 17%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	16,9	25,6	- 34%
Bedrijfsresultaat (EBIT) -exclusief bijzondere posten-	16,9	25,6	- 34%
Bezettingsgraad	80%	89%	- 9pp
Opslagcapaciteit einde van de periode (in miljoen cbm)	9,6	9,4	2%

Azië
In miljoenen EUR	Q1 2014	Q1 2013	∆
Opbrengsten	86,7	89,7	- 3%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)	66,4	77,5	- 14%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)	66,4	70,7	- 6%
-exclusief bijzondere posten-
Bedrijfsresultaat (EBIT)	53,1	63,9	- 17%
Bedrijfsresultaat (EBIT) -exclusief bijzondere posten-	53,1	57,1	- 7%
Bezettingsgraad	95%	95%	-
Opslagcapaciteit einde van de periode (in miljoen cbm)	7,4	7,3	1%

Amerika

In miljoenen EUR	Q1 2014	Q1 2013	∆
Opbrengsten	56,9	61,1	- 7%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)	23,3	19,5	19%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) -exclusief bijzondere posten-	23,3	24,0	- 3%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	14,2	10,4	37%
Bedrijfsresultaat (EBIT) -exclusief bijzondere posten-	14,2	14,9	- 5%
Bezettingsgraad	91%	91%	-
Opslagcapaciteit einde van de periode (in miljoen cbm)	3,7	3,3	12%

* op deze cijfers is geen accountantscontrole en geen accountantsreview toegepast.

In miljoenen EUR	Q1 2014	Q1 2013	∆
Bedrijfsresultaat (EBIT) -exclusief bijzondere posten-:
Wereldwijde LNG-activiteiten	5,4	7,4	- 27%
Wereldwijde bedrijfskosten	- 6,2	- 8,4
Niet toegerekend	- 0,8	- 1,0

Bijlage 3: Specificatie bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) *

Niet toegerekend
In miljoenen EUR		Q1 2014	Q1 2013	∆
Bedrijfsresultaat (EBIT) -exclusief bijzondere posten-:
Wereldwijde LNG-activiteiten		5,4	7,4	- 27%
Wereldwijde bedrijfskosten		- 6,2	- 8,4
Niet toegerekend		- 0,8	- 1,0
Bijlage 3:	Specificatie bedrijfsresultaat voor afschrijvingen		(EBITDA) *
In miljoenen EUR		Q1 2014	Q1 2013	∆
Nederland		60,9	59,8	2%
Europa, Midden-Oosten & Afrika		28,9	34,7	- 17%
Azië		66,4	70,7	- 6%
Amerika		23,3	24,0	- 3%
Niet toegerekend		0,1	- 0,3
waarvan wereldwijde LNG-activiteiten		5,4	7,4	- 27%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)		179,6	188,9	- 5%
-exclusief bijzondere posten-
Bijzondere posten:
Azië		-	6,8
Amerika		-	- 4,5
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)		179,6	191,2	- 6%
Nederland Europa, Midden-Oosten & Afrika Azië Amerika Niet toegerekend waarvan wereldwijde LNG-activiteiten Resultaat joint ventures -exclusief bijzondere posten- Bijzondere posten: Azië Resultaat joint ventures		0,7 6,3 8,2 0,1 6,7 6,7 22,0 - 22,0	0,7 10,9 9,5 0,2 8,9 8,7 30,2 6,8 37,0	- - 42% - 14% - 50% - 25% - 23% - 27% - 41%
Bijlage 5: In miljoenen EUR	Vopak geconsolideerd, inclusief proportionele consolidatie van joint ventures in tankopslagactiviteiten *	Q1 2014	Q1 2013	∆
Winst- en verliesrekening
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)		212,1	219,4	- 3%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) -exclusief bijzondere posten-		212,1	217,1	- 2%
Bedrijfsresultaat (EBIT)		141,5	153,7	- 8%
Bedrijfsresultaat (EBIT) -exclusief bijzondere posten-		141,5	151,4	- 7%
Financieel ratio
Senior nettofinancieringspositie : EBITDA		2,98	2,62
	* op deze cijfers is geen accountantscontrole en geen accountantsreview toegepast.

Bijlage 4: Specificatie nettoresultaat joint ventures *

In miljoenen EUR	Q1 2014	Q1 2013	∆
Nederland	0,7	0,7	-
Europa, Midden-Oosten & Afrika	6,3	10,9	- 42%
Azië	8,2	9,5	- 14%
Amerika	0,1	0,2	- 50%
Niet toegerekend	6,7	8,9	- 25%
waarvan wereldwijde LNG-activiteiten	6,7	8,7	- 23%
Resultaat joint ventures -exclusief bijzondere posten-	22,0	30,2	- 27%
Bijzondere posten:
Azië	-	6,8
Resultaat joint ventures	22,0	37,0	- 41%

Bijlage 5: Vopak geconsolideerd, inclusief proportionele consolidatie van joint ventures in tankopslagactiviteiten *

In miljoenen EUR	Q1 2014	Q1 2013	∆
Winst- en verliesrekening
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)	212,1	219,4	- 3%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) -exclusief bijzondere posten-	212,1	217,1	- 2%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	141,5	153,7	- 8%
Bedrijfsresultaat (EBIT) -exclusief bijzondere posten-	141,5	151,4	- 7%
Financieel ratio
Senior nettofinancieringspositie : EBITDA	2,98	2,62

Bijlage 6: Financieel convenant *

	31-Mar-14	31-Mar-13
Senior nettofinancieringspositie : EBITDA	2,61	2,35

Bijlage 7: Wisselkoersen *

In EUR	31-Mar-14	31-Mar-13
Amerikaanse dollar (gemiddeld)	1,37	1,32
Singapore dollar (gemiddeld)	1,74	1,63

* op deze cijfers is geen accountantscontrole en geen accountantsreview toegepast.