Earnings Release • Nov 13, 2018
Earnings Release
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Paris, le 13 novembre 2018
| ème trimestre 3 |
9 mois (janvier - septembre) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | 2018 | 2017 | % Var | 2018 | 2017 | % Var |
| Conseil financier | 296 | 267 | +11% | 932 | 820 | +14% |
| Banque privée et gestion d'actifs | 130 | 121 | +7% | 391 | 375 | +4% |
| Capital-investissement et dette privée |
23 | 50 | (54%) | 128 | 117 | +10% |
| Autres métiers et fonctions centrales |
2 | 6 | (67%) | 17 | 24 | (29%) |
| Total avant réconciliation IFRS |
451 | 444 | +2% | 1 468 | 1 336 | +10% |
| Réconciliation IFRS | 3 | - | n/a | (8) | 4 | n/a |
| Total des revenus du Groupe | 454 | 444 | +2% | 1 460 | 1 340 | +9% |
L'activité de Conseil financier regroupe le conseil en fusions et acquisitions et le conseil en financement, lequel couvre le domaine de la dette, des restructurations du bilan et des introductions en bourse.
Les revenus du troisième trimestre s'élèvent à 296 millions d'euros, en hausse de 11% (T3 2017 : 267 millions d'euros).
Les revenus du Conseil financier ont atteint un montant record au titre des neuf premiers mois de 2018 pour s'établir à 932 millions d'euros, en progression de 14% (9 premiers mois 2017 : 820 millions d'euros). Ainsi, Rothschild & Co se maintient au tout premier rang mondial, se classant à la 4 ème place en termes de revenus sur la période de douze mois s'achevant fin septembre 2018.
L'activité de fusions-acquisitions continue de surperformer et de se classer au 1 er rang mondial par le nombre d'opérations réalisées au cours des neuf premiers mois de 20181 . En Europe, le Groupe conserve sa position de leader, par le nombre d'opérations de fusions-acquisitions, une position qu'il occupe depuis plus de dix ans.
En matière de Conseil en financement, le Groupe se classe au 5ème rang mondial et au 1er rang en Europe par le nombre d'opérations de restructuration réalisées au cours des neuf premiers mois de 2018. Rothschild & Co remporte toujours plus de mandats européens que tout autre conseiller indépendant.
Les compétences de nos collaborateurs constituant notre principal atout concurrentiel, nous cherchons en permanence à renforcer et à étoffer nos équipes. Depuis le début de l'année, nous avons ainsi recruté six nouveaux Managing Directors (MDs) dans le cadre de la poursuite de notre développement sur le marché nord-américain.Nous avons également recruté de nouveaux Managing Directors dans le conseil sur les marchés de capitaux comme dans la région d'Asie-Pacifique.
Rothschild & Co a par ailleurs conclu une alliance stratégique avec Intrepid Financial Partners portant sur les conseils en matière de dette et de restructuration aux entreprises et investisseurs du secteur nord-américain de l'énergie.
Le Groupe est intervenu dans des missions de conseil de premier plan, qui ont été finalisées au 3ème trimestre 2018 :
En outre, le Groupe continue d'intervenir dans quelques-unes des opérations les plus importantes et les plus complexes, annoncées à l'échelle mondiale, notamment auprès des clients suivants :
Les activités de Banque privée et de gestion d'actifs comprennent les activités de Rothschild Martin Maurel en France et à Monaco, nos activités de Banque privée en Suisse, au Royaume-Uni, en Belgique, en Allemagne, en Italie et en Asie, et nos activités de gestion d'actifs en Europe et en Amérique du Nord.
Les revenus du troisième trimestre s'élèvent à 130 millions d'euros, en hausse de 7% (T3 2017 : 121 millions d'euros).
1 Source : Thomson Reuters, transactions finalisées. Exclut les cabinets comptables
2 Finalisée en octobre 2018
Les revenus des neuf premiers mois de 2018 ressortent à 391 millions d'euros, en progression de 4% (9 premiers mois 2017 : 375 millions d'euros), portés par la hausse des commissions et des produits d'intérêts nets.
Les actifs sous gestion s'élèvent à 69,9 milliards d'euros au 30 septembre 2018 (67,3 milliards d'euros au 31 décembre 2017). L'activité a été dynamique sur les neuf premiers mois de 2018, avec une collecte nette de 2,0 milliards d'euros, dont 0,1 milliard d'euros au troisième trimestre. Cette collecte nette est le résultat d'une collecte de 2,1 milliards d'euros en Banque privée, minorée d'une décollecte de 0,1 milliard d'euros en Gestion d'actifs. Sous l'effet conjugué de l'appréciation globale des marchés et des variations de change, les actifs ont augmenté de 0,6 milliard d'euros.
En France, l'intégration opérationnelle de Rothschild Martin Maurel sera achevée d'ici la fin de l'année 2018.
En octobre 2018, le Groupe a signé un accord de cession de son activité de fiducie à certains membres de la direction. Les revenus annuels de cette activité s'élevaient à environ 40 millions d'euros. Le produit net de cession sera affecté au développement de nos métiers principaux (Banque privée et gestion d'actifs).
Le tableau ci-dessous présente la progression des actifs sous gestion.
| 3 | ème trimestre | 9 mois (janvier - septembre) | |||
|---|---|---|---|---|---|
| En milliards d'euros | 2018 | 2017 | 2018 | 2017 | |
| Actifs sous gestion à l'ouverture | 68,9 | 66,8 | 67,3 | 54,0 | |
| Fusion avec Martin Maurel | - | - | - | 10,0 | |
| Collecte nette | 0,1 | 0,3 | 2,0 | 1,6 | |
| Effet marché et taux de change | 0,9 | - | 0,6 | 1,5 | |
| Actifs sous gestion à la clôture | 69,9 | 67,1 | 69,9 | 67,1 |
L'activité de Capital-investissement et dette privée constitue le pôle investissement de Rothschild & Co, qui investit les capitaux du Groupe et ceux pour compte de tiers dans des entreprises non cotées et dans des instruments de dette.
Les revenus du troisième trimestre sont de 23 millions d'euros, en baisse de 54% (T3 2017 : 50 millions d'euros) en raison de la performance particulièrement solide du troisième trimestre 2017, imputable à une hausse significative de la valorisation du portefeuille.
Les revenus au titre des neuf premiers mois de 2018 s'élèvent à 128 millions d'euros, en hausse de 10% (9 premiers mois 2017 : 117 millions d'euros). Par rapport à la moyenne des trois dernières années, les revenus des neuf premiers mois ressortent en hausse de 32%.
Les revenus des neufs premiers mois de l'année proviennent essentiellement de deux sources :
Les investissements réalisés par Rothschild & Co dans cette activité au cours des 9 premiers mois de 2018 s'élèvent à 52 millions d'euros, dont 44 millions d'euros par le biais de fonds gérés pour le compte de tiers et 8 millions d'euros pour compte propre. Les cessions et distributions ont généré 166 millions d'euros, dont 147 millions d'euros distribués par des fonds gérés (la majeure partie - 125 millions d'euros – par le fonds FAPI I après la vente, dans d'excellentes conditions, de ses participations dans plusieurs sociétés) et 19 millions d'euros au titre des investissements pour compte propre.
Au cours du troisième trimestre, les actifs sous gestion de Rothschild Credit Management ont continué de croitre par le biais de nouveaux de mandats dédiés aux investisseurs institutionnels, tandis que les fonds de capital-investissement (FAPI) ont enregistré un repli suite aux importantes distributions réalisées par le premier fonds.
Le 30 septembre 2018, les actifs sous gestion s'établissaient à 9,3 milliards d'euros, un niveau inchangé par rapport à celui du 30 juin 2018 (31 décembre 2017 : 8,5 milliards d'euros).
Dans le Conseil financier, la valeur des opérations de fusions-acquisitions annoncées au niveau mondial a augmenté pour atteindre des niveaux record sur les neuf premiers mois de 2018, principalement sous l'effet d'un nombre élevé de larges transactions. Cependant, l'activité annoncée au troisième trimestre a ralenti par rapport au deuxième, et la valeur ainsi que le nombre des opérations de fusions-acquisitions réalisées en 2018 ont diminué par rapport à 2017. Par conséquent, tout en considérant que la conjoncture demeure en général porteuse pour les opérations de fusions-acquisitions, nous restons attentifs aux signes pouvant indiquer un point d'inflexion du cycle. Depuis le début de l'année, Rothschild & Co a accru sa part de marché comme le montre l'amélioration de son classement en termes de revenus et nous anticipons un bon niveau d'activité pour le reste de l'année. Les revenus du Conseil financier devraient s'améliorer par rapport à 2017 conformément à nos prévisions pour l'ensemble de l'exercice. A terme, nous continuerons de concentrer nos efforts sur l'augmentation de nos parts de marché, en particulier en Amérique du Nord. Ce marché, dont la contribution n'a cessé d'augmenter du fait des investissements du Groupe, continue de recéler d'importantes perspectives de croissance.
L'activité de Banque privée et gestion d'actifs est bien positionnée pour accroître la collecte nette et poursuivre l'amélioration de sa profitabilité. Notre stratégie visant à donner la priorité à nos principaux marchés cibles et à capitaliser sur nos relations avec des particuliers et des chefs d'entreprises, porte ses fruits dans l'ensemble des régions où nous opérons. En France, l'intégration opérationnelle de Rothschild & Cie et Martin Maurel sera finalisée d'ici la fin de l'année 2018.
L'activité de Capital-investissement et dette privée est déterminée à développer les actifs sous gestion aussi bien dans les fonds de capital-investissement que dans les fonds de dette privée. Après les levées de fonds réussies, nous poursuivrons le déploiement de notre offre de produits en Europe et aux États-Unis. Pour autant, nos investissements demeurent prudents, centrés sur des opportunités attractives en matière de risque-rendement et offrant des protections appropriées contre les risques de baisse.
Les marchés financiers ont connu des turbulences et un niveau élevé de volatilité au cours des dernières semaines. Si une telle situation devait persister jusqu'à la fin de 2018, elle pourrait avoir un impact sur le sentiment du marché et toucher négativement nos activités. Cependant, nos résultats annuels devraient raisonnablement s'améliorer par rapport à ceux de 2017.
| Rothschild & Co | Media |
|---|---|
| Relations Investisseurs | DGM |
| Marie-Laure Becquart | Olivier Labesse |
| Tél. : +33 1 40 74 65 26 | Tél. : +33 1 40 70 11 89 |
| [email protected] | [email protected] |
| Relations Presse | |
| Caroline Nico | |
| Tél. : +33 1 40 74 43 44 | |
| [email protected] |
| En millions d'euros | 2018 | 2017 | Var | |
|---|---|---|---|---|
| Conseil financier | er trimestre 1 |
261,7 | 328,2 | (20%) |
| e 2 trimestre |
374,4 | 225,4 | +66% | |
| e 3 trimestre |
295,9 | 266,7 | +11% | |
| Total | 932,0 | 820,3 | +14% | |
| Banque privée et gestion d'actifs | er trimestre 1 |
131,0 | 128,3 | +2% |
| e 2 trimestre |
130,4 | 125,7 | +4% | |
| e 3 trimestre |
129,4 | 121,2 | +7% | |
| Total | 390,8 | 375,2 | +4% | |
| er trimestre 1 |
25,2 | 19,5 | +29% | |
| Capital-investissement et dette privée |
e 2 trimestre |
79,8 | 47,4 | +68% |
| e 3 trimestre |
23,2 | 50,1 | (54%) | |
| Total | 128,2 | 117,0 | +10% | |
| Autres métiers et fonctions centrales |
er trimestre 1 |
6,9 | 3,5 | +97% |
| e 2 trimestre |
8,3 | 13,5 | (39%) | |
| e 3 trimestre |
1,9 | 6,0 | (68%) | |
| Total | 17,1 | 23,0 | (26%) | |
| Réconciliation IFRS | er trimestre 1 |
(4,7) | 7,7 | n/a |
| e 2 trimestre |
(6,5) | (3,4) | (91%) | |
| e 3 trimestre |
3,5 | (0,2) | n/a | |
| Total | (7,7) | 4,1 | n/a | |
| Total revenus du Groupe |
er trimestre 1 |
420,1 | 487,2 | (14%) |
| e 2 trimestre |
586,4 | 408,6 | +44% | |
| e 3 trimestre |
453,9 | 443,8 | +2% | |
| Total | 1 460,4 | 1 339,6 | +9% |
Avec près de 3 500 spécialistes des services financiers sur le terrain dans plus de 40 pays, notre réseau international de professionnels propose une vision pertinente et sur le long terme à nos clients dans le Conseil financier, la Banque privée et gestion d'actifs et le Capital- investissement et dette privée. Rothschild & Co est un groupe indépendant, contrôlé par des actionnaires familiaux, au cœur des marchés financiers mondiaux depuis plus de 200 ans.
Rothschild & Co est une société en commandite par actions (SCA) de droit français, cotée sur Euronext à Paris, Compartiment A, au capital de 154 925 024 €, inscrite au Registre du commerce et des sociétés de Paris sous le numéro 302 519 228. Siège social : 23 bis avenue de Messine, 75008 Paris, France.
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