Rothschild & Co

Earnings Release • May 29, 2009

Société anonyme à directoire et conseil de surveillance au capital de 63 264 160 €. Siège social : 23 bis, avenue de Messine 75008 Paris. 302 519 228 R.C.S. Paris. Exercice social : du 1er avril au 31 mars

Produit net bancaire consolidé (P.N.B.) du groupe Paris Orléans (en milliers d'euros)

	2008/2009	2007/2008 (*)
Banque de financement et d'investissement
1er trimestre	115 142
2ème trimestre	112 751
3ème trimestre	157 688	107 900
4ème trimestre	203 242	154 876
Cumul fin mars 2009	588 823	262 776
Banque privée et gestion d'actifs
1er trimestre	49 089
2ème trimestre	37 191
3ème trimestre	39 568	17 034
4ème trimestre	35 883	36 006
Cumul fin mars 2009	161 731	53 040
Capital-Investissement
1er trimestre	4 150	9 649
2ème trimestre	3 066	13 478
3ème trimestre	(6 585)	4 934
4ème trimestre	6 110	5 857
Cumul fin mars 2009	6 741	33 918
Groupe
1er trimestre	168 381	9 649
2ème trimestre	153 008	13 478
3ème trimestre	190 671	129 868
4ème trimestre	245 235	196 739
Total Groupe : Cumul fin mars 2009	757 295	349 734

(*) Le PNB du troisième trimestre de l'exercice 2007-2008 intègre la contribution des activités bancaires provenant du groupe Concordia BV seulement à compter du 20 novembre 2007. Cette date du changement de périmètre, résultant de la prise de contrôle de Concordia BV par le groupe Paris Orléans, explique l'absence de PNB des activités bancaires au titre du premier et deuxième trimestre de l'exercice 2007-2008.

Pour toute information : www.paris-orleans.com Tél. : 01 53 77 65 10 – investisseurs@paris-orleans.com Paris Orléans est coté sur Eurolist d'Euronext Paris, Compartiment B Code ISIN : FR0000031684 – Code MNEMO : PAOR

Depuis la prise de contrôle majoritaire en novembre 2007 du holding contrôlant les activités bancaires du groupe Rothschild (Concordia BV), le Groupe Paris Orléans publie sous le format bancaire ses comptes consolidés et son produit net bancaire (PNB).

Le PNB est désormais présenté avec une subdivision en trois secteurs d'activité, correspondant à l'organisation opérationnelle du groupe : la banque de financement et d'investissement, la banque privée et gestion d'actifs et le capital-investissement.

La situation de credit crunch du secteur financier et la récession généralisée dans les pays économiquement les plus développés ont affecté l'activité de banque de financement et d'investissement au cours de l'exercice. Malgré cet environnement particulièrement défavorable, les revenus sont restés satisfaisants. La diminution de l'activité de conseil en fusions et acquisitions, en Europe en particulier, a été partiellement compensée par les performances obtenues sur les marchés émergents et dans le conseil en restructuration de dette et en matière de recapitalisation. Par ailleurs, un produit non récurent de 53,8m€, provenant du reclassement d'une dette subordonnée en capitaux propres, a été enregistré au dernier trimestre de l'exercice 2008-2009.

Les activités de banque privée et de gestion d'actifs, comprenant notamment l'activité de fiducie (trusts), ont bien résisté avec une augmentation nette des actifs sous gestion qui a plus que compensé l'impact de l'évolution des marchés sur les encours.

Le PNB de l'activité de capital-investissement intègre de son côté des dépréciations durables comptabilisées sur le portefeuille d'actifs financiers disponibles à la vente à hauteur de 24,7m€, dont environ 17,7m€ relatives à des titres cotés.