Rosier S.A.

Quarterly Report • Aug 3, 2012

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2012 GROUPE ROSIER

Sommaire

• Déclaration du Management
• Rapport de gestion intermédiaire du Groupe ROSIER
• Etats financiers consolidés résumés intermédiaires au 30 juin 2012
• Rapport du commissaire

DECLARATION DU MANAGEMENT

DECLARATION DU MANAGEMENT

Je Soussigné, Daniel RICHIR, Administrateur délégué - Directeur général, atteste, au nom et pour le compte de la Société, qu'à ma connaissance :

• Les états financiers consolidés résumés intermédiaires, établis conformément à la norme comptable internationale applicable à l'information intermédiaire (IAS 34) donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats de la Société Rosier et des entreprises comprises dans la consolidation (Rosier Nederland et Rosier France) ;
• Le rapport de gestion intermédiaire sur les états financiers consolidés résumés intermédiaires, contient un exposé fidèle des informations exigées en vertu des Art. 13 §§ 5 et 6 de l'Arrêté royal du 14 novembre 2007 relatif aux obligations des émetteurs d'instruments financiers admis à la négociation sur un marché réglementé.

Moustier, le 3 août 2012

Daniel RICHIR Administrateur délégué Directeur général

RAPPORT DE GESTION INTERMEDIAIRE DU GROUPE ROSIER

CONTEXTE GENERAL, ACTIVITES ET RESULTATS

Comme nous l'avions annoncé dans nos précédentes communications, les activités du Groupe Rosier sur le 1er semestre 2012 se sont inscrites en retrait très sensible par rapport à la période équivalente de 2011.

La baisse de la consommation de fertilisants composés (NPK) dans notre principale zone de chalandise constatée sur le 1er trimestre s'est poursuivie jusqu'à la fin de la campagne agricole. Cette diminution peut étonner dans la mesure où les cotations des céréales se maintiennent à un niveau élevé et stable. Faisant suite à une forte anticipation des livraisons au cours du dernier trimestre de 2011, cette diminution des livraisons dont la nature est probablement conjoncturelle peut s'expliquer par le contexte de morosité ambiant, les conditions climatiques peu favorables et la frilosité à constituer des stocks.

Sans délaisser le marché européen des fertilisants d'automne (PK), nous avons dans ce contexte concentré une grande part de nos efforts commerciaux sur les marchés à la Grande exportation afin d'augmenter nos ventes tout en préservant nos marges.

Nos ventes de spécialités ont évolué favorablement à l'exception des produits à destination des serres qui ont subi les aléas de mauvaises conditions météorologiques.

Dans ce contexte mitigé, nos activités et nos résultats du 1er semestre 2012 s'inscrivent en nette diminution par rapport à la période équivalente de 2011 :

• Les volumes sont en retrait de 15 % par rapport à ceux du 1er semestre 2011. Par contre, le chiffre d'affaires ne recule que de 3 %, à 129,2 millions €, par l'effet de l'augmentation des prix de ventes qui compense en grande partie la baisse des volumes.
• Les marges unitaires se sont maintenues à un niveau comparable à celles du 1 er semestre 2011. Cependant la contraction des volumes a pesé fortement sur les résultats :
• o Le résultat d'exploitation est bénéficiaire et ressort à 0,6 million €. Sur la même période de 2011, laquelle incluait une reprise de perte de valeur de 0,3 million €, celui-ci s'élevait à 5,2 millions €
• o Le résultat après impôts de la période est de 0,3 million €, à comparer à celui du 1er semestre 2011 qui était de 3,4 millions €.

Les résultats semestriels comparés et les états consolidés de la situation financière du Groupe sont les suivants :

a) Résultats semestriels

en K€	1er semestre 2012	1er semestre 2011 Retraité *
Produits d'exploitation	129.996	133.515
dont : Chiffre d'affaires	129.224	132.731
Autres produits d'exploitation	772	784
Charges d'exploitation	-129.363	-128.305
Résultat d'exploitation	633	5.210
Résultat financier	-162	-201
Résultat avant impôts	471	5.009
Impôts sur le résultat	-192	-1.611
Résultat de la période	279	3.398
en € par action
Résultat net	1,09	13,33

(*) Données retraitées afin de refléter le changement des principes comptables relatifs à la présentation des gains et pertes de change.

b) Etat consolidé de la situation financière

en K€	30/06/2012 31/12/2011
ACTIF
Immobilisations nettes	17.786	18.224
Actifs d'impôts différés	2.122	1.767
Autres actifs non courants	78	55
Total des actifs non courants	19.986	20.046
Stocks	40.708	43.170
Créances d'impôts courants	0	84
Créances Commerciales	36.838	49.675
Autres créances	1.179	1.231
Trésorerie et équivalents	5.123	3.196
Total des actifs courants	83.848	97.357
TOTAL DES ACTIFS	103.834	117.403
CAPITAUX PROPRES
Capital	2.748	2.748
Réserves et résultats reportés	46.214	47.975
Total des capitaux propres	48.962	50.723
PASSIF
Avantages du personnel	1.291	1.220
Passifs d'impôts différés	0	0
Total des passifs non courants	1.291	1.220
Dettes d'impôts courants	381	88
Prêts et emprunts portant intérêts	18.354	26.428
Dettes commerciales	31.355	34.692
Autres dettes	3.491	4.252
Total des passifs courants	53.581	65.460
Total des passifs	54.872	66.680
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET DES PASSIFS	103.834	117.403

Investissements

Au cours des six premiers mois de 2012, le Groupe Rosier a procédé à des investissements pour 1,8 million €.

Recherche & Développement

En 2012, le Groupe Rosier a continué ses efforts en matière de Recherche & Développement.

Sureté – sécurité - environnement

Sur le 1er semestre 2012, le Groupe Rosier a enregistré un accident de travail avec arrêt.

Corporate gouvernance, contrôle interne et gestion des risques.

La structure de la gouvernance de la Société reste à l'identique de sa description reprise dans le rapport de gestion consolidé du 31 décembre 2011.

Les risques fondamentaux auxquels l'entreprise est confrontée demeurent ceux décrits dans le chapitre y réservé du Rapport Annuel 2011. Le Groupe Rosier veille à appliquer au mieux les mesures et procédures qu'elle a définies pour les anticiper et les maîtriser.

Perspectives

Notre carnet de commandes actuel, grâce en particulier aux positions que nous avons pu prendre à la Grande exportation, nous assure une bonne activité sur le 3ème trimestre.

Le résultat financier de cette période sera toutefois altéré par les marges dégradées des fertilisants d'automne (PK) à destination de nos marchés limitrophes.

Il est probable que comme l'an dernier, le dernier trimestre connaisse un rebond des commandes de fertilisants NPK en vue de leur pré stockage pour application au printemps.

Hors éléments exceptionnels, nous estimons que le résultat du 2ème semestre 2012 devrait être supérieur à celui enregistré au cours du 1er semestre ; le résultat de l'année 2012 sera toutefois inférieur à celui de l'année passée.

ETATS FINANCIERS CONSOLIDES RESUMES INTERMEDIAIRES

AU 30 JUIN 2012

ETATS FINANCIERS CONSOLIDES RESUMES INTERMEDIAIRES

AU 30 JUIN 2012

	Etat consolidé du résultat global	p. 11
	Etat consolidé de la situation financière	p. 12
	Etat consolidé des variations des capitaux propres	p. 13
	Etat consolidé des flux de trésorerie	p. 14
	Annexes aux états financiers consolidés résumés
	intermédiaires	p. 15
1.	Présentation	p. 15
2.	Déclaration de conformité	p. 15
3.	Principes comptables significatifs	p. 15
4.	Acquisition de filiale	p. 16
5.	Recours à des estimations et jugements	p. 16
6.	Risques significatifs	p. 16
7.	Information sectorielle	p. 16
8.	Impôts sur le résultat	p. 17
9.	Dépenses d'investissement	p. 17
10.	Réduction de valeur sur stocks	p. 17
11.	Dettes financières	p. 17
12.	Saisonnalité	p. 18
13.	Parties liées	p. 18
14.	Evènements postérieurs à la date de clôture	p. 18

ETAT CONSOLIDE DU RESULTAT GLOBAL

		1er semestre
En milliers d'EUR	Note	2012	2011*
Produits d'exploitation		129.996	133.515
Ventes		129.224	132.731
Autres produits d'exploitation		772	784
Charges d'exploitation		- 129.363	- 128.305
Approvisionnements et matières premières		- 102.336	- 103.304
Services et biens divers		- 16.099	- 15.184
Frais de personnel		- 8.035	- 7.406
Amortissements et réductions de valeur		- 2.402	- 1.944
Autres charges d'exploitation		- 491	- 466
Résultat d'exploitation		632	5.210
Produits financiers		5	7
Charges financières		- 167	- 207
Quote-part dans le résultat des participations mises en équivalence (net d'impôts)		-	-
Résultat avant impôts		471	5.009
Impôts sur le résultat	7	- 192	- 1.611
Résultat de la période		279	3.398
Autres éléments du résultat global		-	-
Résultat global total de la période		279	3.398
Résultat de la période attribuable aux :
Propriétaires		279	3.398
Intérêts minoritaires		-	-
		279	3.398
Résultat global total de la période attribuable aux :
Propriétaires		279	3.398
Intérêts minoritaires		-	-
		279	3.398
Résultat par action
Résultat de base et dilué par action (en Eur)		1,09	13,33

Les notes font partie intégrante de ces états financiers consolidés résumés intermédiaires.

^*Données retraitées afin de refléter le changement des principes comptables relatifs à la présentation des gains et pertes de change.

ETAT CONSOLIDE DE LA SITUATION FINANCIERE

En milliers d'EUR	Note	30 juin 2012	31 décembre 2011
ACTIFS
Immobilisations incorporelles		490	514
Immobilisations corporelles	9	17.202	17.616
Participations dans des entreprises associées		94	94
Actifs d'impôt différé		2.122	1.767
Autres actifs non courants		78	55
Total des actifs non courants		19.986	20.046
Stocks	10	40.708	43.170
Créances d'impôts courants		-	84
Créances commerciales		36.838	49.675
Autres créances		1.179	1.231
Trésorerie et équivalents de trésorerie		5.123	3.196
Total des actifs courants		83.848	97.357
TOTAL DES ACTIFS		103.834	117.403
CAPITAUX PROPRES
Capital social et primes d'émission		2.748	2.748
Réserves et résultats reportés		46.214	47.975
Total des capitaux propres		48.962	50.723
PASSIFS
Avantages du personnel		1.291	1.220
Total des passifs non courants		1.291	1.220
Dettes d'impôts courants		381	88
Prêts et emprunts portant intérêts	11	18.354	26.428
Dettes commerciales		31.355	34.692
Autres dettes		3.491	4.252
Total des passifs courants		53.581	65.460
Total des passifs		54.872	66.680
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET DES PASSIFS		103.834	117.403

Les notes font partie intégrante de ces états financiers consolidés résumés intermédiaires.

ETAT CONSOLIDE DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

En milliers d' EUR	Capital social	Primes d'émission	Réserves	Résultats reportés	Participations ne donnant pas le contrôle	Total
Au 1er janvier 2011	2.550	198	11.356	32.052	-	46.156
Résultat de la période				3.398	-	3.398
Autres éléments du résultat global				-	-	-
Dividendes				-2.040	-	-2.040
Au 30 juin 2011	2.550	198	11.356	33.410	-	47.514
Au 1er janvier 2012	2.550	198	11.356	36.619	-	50.723
Résultat de la période				279	-	279
Autres éléments du résultat global				-	-	-
Dividendes				-2.040	-	-2.040
Au 30 juin 2012	2.550	198	11.356	34.858	-	48.962

Durant le premier semestre 2012, un dividende brut de EUR 8 par action a été distribué sur base du résultat de 2011. Il est identique à celui distribué en 2011 sur base du résultat de 2010.

Les notes font partie intégrante de ces états financiers consolidés résumés intermédiaires.

ETAT CONSOLIDE DES FLUX DE TRESORERIE

	1er semestre
En milliers d'EUR	Note	2012	2011
Résultat de la période		279	3.398
Ajustements:
Amortissements		2.252	1.986
Réductions de valeur sur stocks	11	152	224
Réductions de valeur sur créances commerciales		-3	-279
Résultat provenant de la vente d'immobilisations corporelles		-	-206
Quote-part dans le résultat des participations mises en équivalence		-	-
Produits d'intérêts		-5	-5
Impôts sur le résultat		192	1.611
Charges d'intérêts		137	178
Besoin de fonds de roulement :
Diminution / (augmentation) des actifs de régimes de pension et autres actifs non courants		-20	-61
Diminution / (augmentation) des stocks		2.310	-6.393
Diminution / (augmentation) des créances commerciales		12.839	-1.750
Diminution / (augmentation) des autres créances		52	1.219
Augmentation / (diminution) des dettes commerciales		-3.337	-5.599
Augmentation / (diminution) des autres dettes		-982	309
Augmentation / (diminution) des avantages du personnel		71	-22
Intérêts payés		-137	-178
Impôts sur le résultat payés		-169	-363
Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation		13.631	-5.931
Intérêts reçus		5	5
Acquisition d'immobilisations incorporelles et corporelles	9	-1.816	-2.096
Acquisition de filiales	4	-3	-
Produits de cessions d'immobilisations corporelles		-	13
Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement		-1.814	-2.078
Dividendes payés		-1.816	-1.788
Souscription d'emprunts		56.070	56.078
Remboursement d'emprunts		-64.144	-48.599
Flux de trésorerie provenant des activités de financement		-9.890	5.691
Variation totale des flux de trésorerie et équivalents de trésorerie		1.927	-2.318
Augmentation / (diminution) de trésorerie
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période		3.196	3.187
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période		5.123	869

Les notes font partie intégrante de ces états financiers consolidés résumés intermédiaires.

ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES RESUMES INTERMEDAIRES

1. Présentation de l'entreprise

ROSIER SA (la « Société ») est une société anonyme dont le siège social est établi en Belgique, 11A route de Grandmetz à 7911 Moustier (n° d'entreprise 0401256237).

Elle est détenue à 56,86 % par ELF AQUITAINE (elle-même détenue à 100 % par TOTAL) et à 43,14 % par le public (NYSE EURONEXT Bruxelles – cotée sous le code ENGB).

Les états financiers consolidés résumés intermédiaires portant sur les six mois clôturés le 30 juin 2012 englobent la Société et ses filiales (ci-après dénommé « le Groupe ») ainsi que les participations du Groupe dans les entreprises associées.

Les états financiers consolidés du Groupe au 31 décembre 2011 sont disponibles sur simple demande auprès du siège social de la Société ou à l'adresse www.rosier.eu.

2. Déclaration de conformité

Les états financiers consolidés résumés intermédiaires sont établis conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » telle qu'adoptée par l'Union Européenne.

Ces états n'englobent pas toutes les informations nécessaires à des comptes annuels complets et doivent donc être lus à la lumière des comptes annuels consolidés pour l'exercice comptable clôturé le 31 décembre 2011.

Les états financiers consolidés intermédiaires ont été arrêtés le 3 août 2012 sous la responsabilité de l'administrateur délégué de la Société.

3. Principes comptables significatifs

Les principes comptables utilisés pour l'établissement des présents états financiers consolidés résumés intermédiaires sont conformes à ceux utilisés pour l'établissement des états financiers consolidés pour l'exercice clos le 31 décembre 2011, à l'exception de la présentation dans l'état consolidé du résultat global des gains et pertes de change. Les gains et pertes de change étaient enregistrés pour leurs montants nets dans les produits et charges financières. Afin de présenter un résultat d'exploitation indépendant de la fluctuation des taux de change, la Société a décidé de modifier ses règles d'évaluation et de présenter les gains et pertes de changes dans la rubrique de l'état consolidé du résultat global à laquelle la différence de change se rapporte, y compris la variation de la juste valeur des instruments financiers dérivés. Ce retraitement sur les comptes au 30 juin 2011sans impact net sur le résultat de la période, a engendré une diminution du résultat d'exploitation de EUR 471 milliers compensée par les produits et charges financières.

4. Acquisition de filiale

En date du 7 mars 2012, la Société a pris le contrôle de la société belge UNION POUR LE NEGOCE EN PRODUITS CHIMIQUES SCRL, une société dont l'objet est la commercialisation de fertilisants minéraux. Cette acquisition n'a pas d'impact sur les états financiers consolidés résumés intermédiaires.

5. Recours à des estimations et jugements

Dans le cadre de la préparation des états financiers intermédiaires, il incombe à la direction du Groupe d'établir un certain nombre d'estimations et d'hypothèses. Celles-ci ont une incidence sur l'application des principes comptables ainsi que sur les montants rapportés en termes d'actifs et de passifs mais aussi en termes de charges et de produits.

Pour la préparation de ces états financiers intermédiaires, la direction du Groupe n'a pas appliqué d'autres estimations et/ou hypothèses que celles utilisées pour établir ses comptes consolidés au 31 décembre 2011.

Les estimations et jugements sur lesquels le Groupe a porté son attention au 30 juin 2012 sont les suivants:

• La recouvrabilité des impôts différés en fonction des prévisions actuelles ;
• Les créances commerciales et les risques de crédit associés vu la situation économique actuelle.

6. Risques significatifs

Il n'y a pas eu de changement significatif quant aux risques tels que détaillés dans les annexes de nos comptes annuels consolidés au 31 décembre 2011.

7. Information sectorielle

En milliers d'EUR	Belgique	Pays-Bas	1er semestre 2012 France	Eliminations	Consolidé
Ventes externes	65.573	60.122	3.529		129.224
Ventes inter-secteurs	5.569	9.064	9	-14.642	-
Résultat d'exploitation (EBIT)	1.623	-1.375	381	3	632
Résultat financier net	1.136	-98	-	-1.200	-162
Quote-part dans le résultat des participations mises en équivalence	-	-	-		-
Impôts sur le résultat	-433	368	-127		-192
Résultat de la période	2.326	-1.105	254	-1.197	278
Total de l'état de la situation financière par site d'exploitation	82.399	46.174	2.680	-27.419	103.834
Dépenses brutes d'investissements	872	899	45		1.816
Amortissements et dépréciations	1.258	972	22		2.252

	1er semestre 2011
En milliers d'EUR	Belgique	Pays-Bas	France	Eliminations	Consolidé*
Ventes externes	67.225	61.686	3.821		132.731
Ventes inter-secteurs	2.679	6.077		-8.756	-
Résultat d'exploitation (EBIT)	3.293	1.417	476	23	5.210
Résultat financier net	1.070	-123	2	-1.149	-201
Quote-part dans le résultat des participations mises en équivalence	-	-	-		-
Impôts sur le résultat	-1.126	-323	-162		-1.611
Résultat de la période	3.237	971	316	-1.126	3.398
Total de l'état de la situation financière par site d'exploitation	80.644	43.908	2.676	-24.600	102.628
Dépenses brutes d'investissements	1.096	980	20		2.096
Amortissements et dépréciations	1.139	808	39		1.986

*Données retraitées afin de refléter le changement des principes comptables relatifs à la présentation des gains et pertes de change.

8. Impôts sur le résultat

Le taux d'impôt effectif du Groupe pour le premier semestre clôturé au 30 juin 2012 s'élève à 40,84% contre 32,18 % pour le semestre clôturé au 30 juin 2011.

9. Dépenses d'investissements – immobilisations corporelles

Au cours du semestre qui s'est clôturé le 30 juin 2012, le Groupe a acquis des immobilisations corporelles pour un montant de EUR 1.816 milliers (EUR 2.096 milliers au cours du même semestre en 2011).

Au 30 juin 2012, le Groupe a des engagements d'acquisitions d'immobilisations corporelles pour un montant de EUR 1.536 milliers (EUR 1.267 milliers au 30 juin 2011).

10. Réductions de valeur sur stocks

Des dotations et utilisations de réductions de valeur ont été actées au 30 juin 2012 pour un montant net de EUR 152 milliers dont des dotations pour EUR 160 milliers et des reprises pour EUR 8 milliers (EUR 224 milliers au cours du même semestre en 2011 dont des dotations pour EUR 352 milliers et des reprises pour EUR 128 milliers).

11. Dettes financières

Les dettes financières s'élèvent au 30 juin 2012 à EUR 18.354 milliers (EUR 19.124 milliers au 30 juin 2011). Ce montant représente l'emprunt réalisé auprès de Total Finance Global Services (cash pooling belge du groupe Total).

Le Groupe dispose toujours de lignes de crédit auprès d'institutions bancaires (à hauteur de EUR 24 millions) mais n'y a pas fait appel au 30 juin 2012.

12. Saisonnalité

Compte tenu du climat et des spécificités des cultures, la demande pour le marché européen est habituellement principalement concentrée au printemps. En 2012, ce caractère saisonnier a été partiellement annihilé par les fortes anticipations du dernier trimestre de 2011 et par une baisse de la demande.

Le Groupe Rosier a par conséquent orienté ses efforts commerciaux sur les marchés à la grande exportation.

13. Parties liées

Les opérations entre le Groupe et d'autres sociétés du Groupe Total sont les suivantes :

En milliers d'EUR	30-juin-12	30-juin-11
Achats de matières premières	9.961	10.280
Dettes commerciales	2.169	1.493
Ventes de produits finis	5.658	4.659
Créances commerciales	161	432
Dettes financières	18.354	19.124
Intérêts payés	128	176
Dividendes payés aux actionnaires	1.160	1.160

Les rémunérations et autres avantages des membres de la direction se sont élevés à EUR 623 milliers au 30 juin 2012 pour EUR 702 milliers au 30 juin 2011.

14. Evènements postérieurs à la date de clôture

Aucun évènement significatif ne s'est produit après la date de clôture.

RAPPORT DU COMMISSAIRE