Roshow Technology Co., Ltd. — Capital/Financing Update 2016

Oct 19, 2016

北京中企华资产评估有限责任公司

露笑科技股份有限公司拟购买股权涉及的 江苏爱多能源科技有限公司 股东全部权益项目 评估报告

中企华评报字(2016)第3939 号 （共一册，第一册）

北京中企华资产评估有限责任公司

二〇一六年十月十七日

露笑科技股份有限公司拟购买股权涉及的 江苏爱多能源科技有限公司股东全部权益项目评估报告

目录

注册资产评估师声明 .................................... 2	注册资产评估师声明 .................................... 2
评估报告摘要 .......................................... 3
评估报告正文 .......................................... 5
一、	委托方、被评估单位及业务约定书约定的其他评估报告使用者 ... 5
二、	评估目的 ................................................ 15
三、	评估对象和评估范围 ...................................... 15
四、	价值类型及其定义 ........................................ 19
五、	评估基准日 .............................................. 20
六、	评估依据 ................................................ 20
七、	评估方法 ................................................ 23
八、	评估程序实施过程和情况 .................................. 35
九、	评估假设 ................................................ 38
十、	评估结论 ................................................ 39
十一、	特别事项说明 ........................................... 42
十二、	评估报告使用限制说明 ................................... 46
十三、	评估报告日 ............................................. 47
评估报告附件......................................... 48

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露笑科技股份有限公司拟购买股权涉及的 江苏爱多能源科技有限公司股东全部权益项目评估报告

注册资产评估师声明

一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评 估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集 的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相 应的法律责任。

二、评估对象涉及的资产、负债清单和未来经营预测由被评估单 位申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰 当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。

三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关 系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存 在偏见。

四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调 查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关 注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已 经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产 权以满足出具评估报告的要求。

五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假 设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明 的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。

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评估报告摘要

重要提示 本摘要内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详 细情况和合理理解评估结论，应认真阅读评估报告正文。

北京中企华资产评估有限责任公司接受露笑科技股份有限公司 委托，根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正 的原则，按照必要的评估程序，对露笑科技股份有限公司拟购买股权 涉及的江苏爱多能源科技有限公司股东全部权益在评估基准日的市 场价值进行了评估。现将评估报告摘要如下：

评估目的：为露笑科技股份有限公司购买股权提供价值参考。 评估对象：江苏爱多能源科技有限公司的股东全部权益。

评估范围：具体包括流动资产、非流动资产(长期股权投资、投 资性房地产、固定资产、在建工程、无形资产、长期待摊费用和其他 非流动资产)、流动负债和非流动负债。

评估基准日：2016 年5 月31 日

价值类型：市场价值 评估方法：资产基础法、收益法

评估结论：本评估报告选用收益法评估结果作为评估结论，具体 结论如下：

截至评估基准日2016 年5 月31 日，江苏爱多能源科技有限公司 总资产账面价值为71,150.10 万元，负债账面价值为49,444.53 万元， 股东全部权益账面价值为21,705.57 万元(账面值业经立信会计师事 务所(特殊普通合伙)审计)，股东全部权益评估值为60,013.73 万元， 增值38,308.16 万元，增值率176.49%。

本评估报告仅为评估报告中描述的经济行为提供价值参考依据， 评估结论的使用有效期限自评估基准日2016 年5 月31 日至2017 年 5 月30 日。

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• 评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条

• 件、特别事项说明及其对评估结论的影响。

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露笑科技股份有限公司拟购买股权涉及的 江苏爱多能源科技有限公司股东全部权益项目评估报告

露笑科技股份有限公司拟购买股权涉及的

江苏爱多能源科技有限公司

股东全部权益项目

评估报告正文

露笑科技股份有限公司：

北京中企华资产评估有限责任公司接受贵公司的委托，根据有关 法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的原则，采用资 产基础法、收益法，按照必要的评估程序，对贵公司拟购买股权涉及 的江苏爱多能源科技有限公司股东全部权益在2016 年5 月31 日的市 场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：

一、 委托方、被评估单位及业务约定书约定的其他评估报告使用者

本次评估的委托方为露笑科技股份有限公司，被评估单位为江苏 爱多能源科技有限公司。

• （一） 委托方概况

• 1.企业名称：露笑科技股份有限公司(以下简称“露笑科技”) 2.住所：浙江省诸暨市店口镇露笑路38 号

• 3.法定代表人：鲁永

• 4.注册资本：人民币73,482.4767 万元

• 5.公司类型：股份有限公司(上市)

• 6.经营范围：一般经营项目：漆包线、节能数控电机、汽车及船

• 舶零部件的生产制造和销售，漆包线及专用设备的研究开发，机电设 备租赁，经营进出口业务，LED 显示屏、光电子器件及元器件、光学 材料及技术的研究、开发，光学元件的销售。（上述经营范围不含国 家法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目。）

• （二） 被评估单位概况

• 1.企业名称：江苏爱多能源科技有限公司(以下简称“爱多能源”)

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2.法定住所：江阴市周庄镇宝池路1 号

• 3.法定代表人：胡德良

• 4.注册资本：人民币18,800.00 万元

• 5.成立日期：2006 年7 月18 日

• 6.营业期限：2006 年7 月18 日至2038 年7 月17 日 7.企业性质：有限责任公司

8.经营范围：单晶硅片、单晶硅棒、多晶硅锭、多晶硅片、太阳 能电池片、太阳能电池光伏组件、铜合金产品、热镀锌结构件的研究、 开发、生产、加工、销售；商务信息咨询（不含投资咨询）；自营和 代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定企业经营或禁止进出 口的商品和技术除外。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方 可开展经营活动）

9.历史沿革

2006 年6 月2 日，无锡市江阴工商行政管理局核发（02811272） 名称预核登记[2006]第06020009 号”《名称预先核准核准通知书》， 同意预先核准江阴市海豹混凝土有限公司与可人旅运(HO YAN (FORTUNE) TRANSPORTATION COMPANY LIMITED)出资设立的企业名称 为江阴海豹铜业有限公司(爱多能源前身，以下简称“海豹铜业”)。

2006 年7 月17 日，江阴市对外贸易经济合作局下发“澄外经资 字[2006]82 号”《关于同意合资经营“江阴海豹铜业有限公司”合 营合同、企业章程的批复》文件，江阴市海豹混凝土有限公司与可人 旅运签署合营合同、公司章程获得江阴市对外贸易经济合作局的同 意。

2006 年7 月17 日，海豹铜业获得江苏省人民政府颁发的《中华 人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》，批准号为商外资苏府资字 [2006]67452 号。

2006 年7 月18 日，海豹铜业在无锡市江阴工商行政管理局注册 登记，取得注册号为企合苏澄总字第000869 号的《企业法人营业执 照》。

海豹铜业设立时的股权结构为：

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序号	股东名称	出资额（万美元）	出资比例（%）
1	江阴市海豹混凝土有限公司	375	75
2	可人旅运	125	25
合计		500	100

2006 年9 月20 日，海豹铜业董事会作出决议，同意江阴市海豹 混凝土有限公司将所持海豹铜业75%（计375 万美元）股权无偿转让 给江阴市海豹国际贸易有限公司。

2006 年9 月20 日，江阴市海豹混凝土有限公司与江阴市海豹国 际贸易有限公司签署《应出资额转让协议》，约定转让方江阴市海豹 混凝土有限公司将自己持有海豹铜业的应出资额全部无偿转让给江 阴市海豹国际贸易有限公司。同日，可人旅运授权赵彩娟签署《放弃 优先受让权的声明》，放弃对本次股权转让的优先购买权。

2006 年10 月8 日，江阴市对外贸易经济合作局下发“澄外经管 字[2006]222 号”《关于同意江阴海豹铜业有限公司股东转让股权的 批复》文件，批准本次股权转让。

2006 年10 月9 日，海豹铜业获得江苏省人民政府重新核发的《中 华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》。

2006 年10 月17 日，无锡中天衡联合会计师事务所出具“中天 衡验字”（2006）第181 号《验资报告》确认，截至2006 年10 月 13 日，海豹铜业已经收到江阴市海豹国际贸易有限公司、可人旅运 第1 期出资合计806,678.09 美元，其中江阴市海豹国际贸易有限公 司货币出资606,701.09 美元，可人旅运货币出资199,974.00 美元， 其中可人旅运委托HUNG SAU CHUNG 于2006 年9 月29 日缴存入海豹 铜业公司外汇账户。

2006 年11 月3 日，海豹铜业办理完成本次股权转让及第一期实 缴出资的工商变更登记手续。本次变更完成后，海豹铜业的股权结构 变更为：

序号	股东姓名	出资额（万美元）	出资比例
1	江阴市海豹国际贸易有限公司	375.00	75.00%
2	可人旅运	125.00	25.00%
合计		500.00	100.00%

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2006 年11 月15 日，无锡中天衡联合会计师事务所出具“中天 衡验字”（2006）第225 号《验资报告》确认，截至2006 年11 月 15 日，海豹铜业已经收到江阴市海豹国际贸易有限公司第2 期出资 1,270,405.90 美元。

2006 年11 月20 日，海豹铜业办理完成本次实缴出资的工商变 更登记手续，海豹铜业的股权结构变更为：

序号	股东姓名	出资额（万美元）	出资比例
1	江阴市海豹国际贸易有限公司	375.00	75.00%
2	可人旅运	125.00	25.00%
合计		500.00	100.00%

2007 年7 月18 日，海豹铜业董事会作出决议，同意江阴市海豹 国际贸易有限公司将其所持海豹铜业75%（计375 万美元）股权转让 给江阴市海豹混凝土有限公司。

2007 年7 月18 日，江阴市海豹国际贸易有限公司与江阴市海豹 混凝土有限公司签署《股权转让协议》，江阴市海豹国际贸易有限公 司将其所持海豹铜业75%（计375 万美元）股权以187.710999 万美 元的价格转让给江阴市海豹混凝土有限公司。同日，可人旅运授权李 向红签署《放弃优先受让权的声明》，放弃对本次股权转让的优先购 买权。

2007 年11 月7 日，江阴市对外贸易经济合作局下发“澄外经管 字[2007]285 号”《关于同意江阴海豹铜业有限公司股东转让股权的 批复》文件，批准本次股权转让。

2007 年11 月7 日，海豹铜业获得江苏省人民政府重新核发的《中 华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》。

2007 年11 月16 日，海豹铜业办理完成本次股权转让的工商变 更登记手，海豹铜业的股权结构变更为：

序号	股东姓名	出资额（万美元）	出资比例
1	江阴市海豹混凝土有限公司	375.00	75.00%
2	可人旅运	125.00	25.00%
合计		500.00	100.00%

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2008 年3 月12 日，无锡中天衡联合会计师事务所出具“中天衡 验字”（2008）第042 号《验资报告》，截至2008 年3 月11 日，海 豹铜业已经收到江阴市海豹混凝土有限公司第3 期出资 1,872,890.01 美元。其中江阴市海豹混凝土有限公司委托江阴市海 豹国际贸易有限公司于2008 年3 月11 日缴存入海豹铜业公司美元资 本金账户。

2008 年3 月17 日，海豹铜业办理完成本次实缴出资的工商变更 登记手续。

2008 年6 月2 日，海豹铜业董事会通过决议，可人旅运将其持 有海豹铜业25%的股权无偿转让给江阴市海豹混凝土有限公司，海豹 铜业类型由有限责任公司（台港澳与境内合资）变更为有限责任公司 （法人独资）。

2008 年6 月2 日，可人旅运与江阴市海豹混凝土有限公司签署 《股权转让协议》，约定可人旅运将其持有海豹铜业25%（计125 万 美元）的股权无偿转让给江阴市海豹混凝土有限公司。

2008 年6 月16 日，江阴市对外贸易经济合作局下发 “澄外经 管字[2008]124 号”《关于同意江阴海豹铜业有限公司股东转让股权 的批复》文件，同意可人旅运将全部股权转让给江阴市海豹混凝土有 限公司，海豹铜业变更为内资企业。

2008 年7 月16 日，江阴中天衡联合会计师事务所有限公司出具 “中天衡验字”（2008）第062 号《验资报告》确认，截至2008 年 7 月15 日，海豹铜业已经收到江阴市海豹混凝土有限公司第4 期出 资1,050,026 美元，海豹铜业累计实收资本为500 万美元，折合人民 币36,848,812.23 元。海豹铜业变更为内资企业后，注册资本及实收 资本均为人民币36,848,812.23 元。

2008 年8 月4 日，海豹铜业办理完成上述股权转让及实缴出资 的工商变更登记手续，海豹铜业的股权结构变更为：

序号	股东名称	出资额（元）	出资比例
1	江阴市海豹混凝土有限公司	36,848,812.23	100%
	总计	36,848,812.23	100%

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2008 年8 月6 日，海豹铜业股东会通过决议，同意公司更名为 江阴市爱多光伏科技有限公司(以下简称“爱多光伏”)，同时增加公 司注册资本至5,000 万元，具体为江阴市海豹混凝土有限公司以货币 形式增资315.118777 万元，雷龙英以货币形式增资1,000 万元。

2008 年8 月8 日，无锡德恒方会计师事务所有限公司出具“锡 德会验字”（2008）第153 号《验资报告》确认，截至2008 年8 月 6 日，爱多光伏已经收到江阴市海豹混凝土有限公司及雷龙英增资款 项合计13,151,187.77 元，江阴市海豹混凝土有限公司累计实收资本 为5,000 万元。

2008 年8 月8 日，爱多光伏办理完成本次更名及增资的工商变 更登记手续，爱多光伏的股权结构变更为：

序号	股东姓名	出资额（万元）	出资比例
1	江阴市海豹混凝土有限公司	4,000.00	80.00%
2	雷龙英	1,000.00	20.00%
合计		5,000.00	100.00%

2008 年10 月27 日，爱多光伏股东会通过决议，全体股东一致 同意江阴市海豹混凝土有限公司将其所持爱多光伏股权分别转让给 胡德良、李向红，其中转让给胡德良2,500 万元，占注册资本50%， 转让给李向红1,500 万元，占注册资本的30%。

2008 年10 月27 日，江阴市海豹混凝土有限公司分别与胡德良、 李向红签署《股权转让协议》，江阴市海豹混凝土有限公司将所持爱 多光伏50%（计2,500 万元）、30%（计1,500 万元）股权分别转让 给胡德良、李向红，转让价格分别为2,500 万元、1,500 万元。 2008 年12 月12 日，爱多光伏办理完成本次股权转让的工商变 更登记手续。

本次股权转让后，爱多光伏的股权结构变更为：

序号	股东姓名	出资额（万元）	出资比例
1	胡德良	2,500.00	50.00%
2	李向红	1,500.00	30.00%
3	雷龙英	1,000.00	20.00%
合计		5,000.00	100.00%

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2012 年3 月9 日，爱多光伏股东会作出决议，全体股东一致同 意将公司更名为江苏爱多光伏科技有限公司，同意胡德良、雷龙英分 别将其持有爱多光伏30%（计1,500 万元）、20%（计1,000 万元） 的股权转让给江阴天佑德贸易有限公司。

2012 年3 月9 日，胡德良、雷龙英分别与江阴天佑德贸易有限 公司签署《股权转让协议》，胡德良、雷龙英分别将其持有爱多光伏 30%（计1,500 万元）、20%（计1,000 万元）的股权转让给江阴天佑 德贸易有限公司，转让价格分别为1,500 万元、1,000 万元。

2012 年3 月26 日，爱多光伏办理完成本次股权转让及更名的工 商变更登记手续。

本次股权转让后，爱多光伏的股权结构变更为：

序号	股东姓名	出资额（万元）	出资比例
1	胡德良	1,000.00	20.00%
2	李向红	1,500.00	30.00%
3	江阴天佑德贸易有限公司	2,500.00	50.00%
合计		5,000.00	100.00%

2015 年12 月22 日，爱多光伏股东会通过决议，同意公司增加 注册资本至10,800 万元，其中江阴天佑德贸易有限公司以货币形式 增资2,900 万元，李向红以货币形式增资1,740 万元，胡德良以货币 形式增资1,160 万元。

2016 年1 月4 日，爱多光伏办理完成本次增资的工商变更登记 手续，爱多光伏的股权结构变更为：

序号	股东姓名	出资额（万元）	出资比例
1	胡德良	2,160.00	20.00%
2	李向红	3,240.00	30.00%
3	江阴天佑德贸易有限公司	5,400.00	50.00%
合计		10,800.00	100.00%

2016 年2 月19 日，爱多光伏股东会通过决议，同意公司增加公 司注册资本至18,800 万元，其中江阴天佑德贸易有限公司以货币形 式增资8,000 万元。

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2016 年3 月14 日，爱多光伏办理完成本次增资的工商变更登记 手续，爱多光伏的股权结构变更为：

序号	股东姓名	出资额（万元）	出资比例
1	胡德良	2,160.00	11.49%
2	李向红	3,240.00	17.23%
3	江阴天佑德贸易有限公司	13,400.00	71.28%
合计		18,800.00	100.00%

• 2016 年7 月4 日，无锡德恒方会计师事务所有限公司出具锡德

• 会验字[2016]第003 号《验资报告》，对爱多能源2016 年1 月及3 月增资情况进行了验证，截至2016 年3 月1 日止，江阴天佑德贸易 有限公司实际缴纳出资额44,100 万元，其中8，000 万元作为实收资 本，其余36,100 万元作为资本公积；李向红实际缴纳出资额1,740 万元；胡德良实际缴纳出资额1,160 万元。

• 2016 年3 月15 日，爱多光伏股东会作出决议，同意江阴天佑德

• 贸易有限公司将其持有爱多光伏31.91%（计6,000 万元）的股权转 让给胡德良。

• 2016 年3 月15 日，江阴天佑德贸易有限公司与胡德良签署《股

• 权转让协议》，江阴天佑德贸易有限公司将其持有爱多光伏31.91% （计6,000 万元）的股权转让给胡德良，转让价格为6,000 万元。 2016 年3 月18 日，爱多光伏办理完成本次股权转让的工商变更

• 登记手续。

本次股权转让后，爱多光伏的股权结构变更为：

序号	股东姓名	出资额（万元）	出资比例
1	胡德良	8,160.00	43.404%
2	李向红	3,240.00	17.234%
3	江阴天佑德贸易有限公司	7,400.00	39.362%
合计		18,800.00	100.00%

• 2016 年4 月13 日，爱多光伏股东会作出决议，全体股东一致同

• 意将公司更名为江苏爱多能源科技有限公司。

2016 年5 月3 日，爱多能源办理完成本次更名的工商变更登记 手续。

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截至评估基准日，上述股权结构未发生变化。

2016 年8 月3 日，爱多能源股东会作出决议，同意江阴天佑德 贸易有限公司将其持有的爱多能源2.5%的股权转让给重庆惠众。

2016 年8 月3 日，江阴天佑德贸易有限公司与重庆惠众签署《股 权转让协议》，江阴天佑德贸易有限公司将其持有的爱多能源2.5% 的股权转让给重庆惠众实业有限公司，转让价格为1,500 万元。

2016 年8 月29 日，爱多能源办理完成本次股权转让的工商变更 登记手续。

本次股权转让后，爱多能源的股权结构变更为：

序号	股东名称	出资额（万元）	出资比例（%）
1	胡德良	8,160.00	43.404
2	李向红	3,240.00	17.234
3	江阴天佑德贸易有限公司	6,930.00	36.862
5	重庆惠众实业有限公司	470.00	2.50
合计		18,800.00	100.00

截至评估报告出具日，爱多能源股权结构未再发生变化。 10.产权结构及控制关系

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注：江阴天佑德贸易有限公司简称“天佑德贸易”，无锡市新区东泰农村小额贷款有 限公司简称“东泰农贷”，株式会社アイダソーラージャパン简称“日本爱多”，爱多(香 港)国际贸易有限公司简称“香港爱多”。

11.公司概况

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爱多能源是一家集研发、生产和销售晶体硅太阳能电池片及组件 为一体的国家高新技术企业，目前主要从事大规格的高效晶体硅太阳 能电池片及组件的生产和销售业务，最近两年内主营业务未发生重大 变化。

12.财务状况

截至评估基准日2016 年5 月31 日，企业账面总资产为71,150.10 万元，总负债为账面价值为49,444.53 万元，股东全部权益21,705.57 万元，实现营业收入42,867.65 万元，利润总额2,994.01 万元，净 利润2,994.01 万元(账面值业经立信会计师事务所（特殊普通合伙） 审计)。被评估单位近两年一期财务、经营状况如下：

爱多能源母公司口径财务数据

金额单位：人民币万元

项目	2014 年12 月31 日	2015 年12 月31 日	2016 年5 月31 日
总资产	96,493.90	61,838.49	71,150.10
总负债	130,168.14	90,126.93	49,444.53
股东全部权益	-33,674.24	-28,288.44	21,705.57
项目	2014 年	2015 年	2016 年1-5 月
营业收入	73,777.57	114,794.55	42,867.65
利润总额	23.47	5,385.79	2,994.01
净利润	23.47	5,385.79	2,994.01

爱多能源合并口径财务数据

金额单位：人民币万元

项目	2014 年12 月31 日	2015 年12 月31 日	2016 年5 月31 日
总资产	96,485.79	62,049.55	71,143.48
总负债	130,160.25	90,382.63	49,437.85
股东全部权益	-33,674.45	-28,333.08	21,705.63
项目	2014 年	2015 年	2016 年1-5 月
营业收入	73,777.57	114,915.11	43,073.70
利润总额	23.47	5,323.93	3,038.06
净利润	23.47	5,323.93	3,038.06

• 注：2014年度、2015年度及2016年1-5月财务数据业经立信会计师事务所（特殊普

• 通合伙）审计。

• （三） 委托方与被评估单位的关系

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委托方露笑科技股份有限公司拟购买被评估单位江苏爱多能源 科技有限公司股权。

（四） 业务约定书约定的其他评估报告使用者

本评估报告仅供交易方和国家法律、法规规定的评估报告使用者 使用，不得被其他任何第三方使用或依赖。

二、 评估目的

露笑科技股份有限公司拟购买江苏爱多能源科技有限公司股权， 北京中企华资产评估有限责任公司接受露笑科技股份有限公司的委 托，对该经济行为涉及的江苏爱多能源科技有限公司股东全部权益进 行评估，为露笑科技股份有限公司购买股权提供价值参考。

三、 评估对象和评估范围

（一） 评估对象

根据本次评估目的，评估对象是江苏爱多能源科技有限公司的股 东全部权益。

（二） 评估范围

评估范围具体包括流动资产、非流动资产(长期股权投资、投资 性房地产、固定资产、在建工程、无形资产、长期待摊费用和其他非 流动资产)、流动负债和非流动负债。

截至评估基准日2016 年5 月31 日，爱多能源总资产账面价值为 71,150.10 万元，总负债账面价值为49,444.53 万元，股东全部权益 账面价值21,705.57 万元。

评估范围内的主要资产情况如下：

1.存货

包括原材料、委托加工物资、产成品、生产成本、发出商品及低

• 值易耗品，分布在爱多能源的车间、仓库及客户处。 2.投资性房地产

投资性房地产共3 项，为出租的商铺，位于周庄镇西大街658 号、660 号、662 号，合计建筑面积5,920.92 平方米。

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3.房屋建筑物

• (1)房屋建筑物：共5 项，包括电池车间、配电间、仓库、门卫、

• 组件车间(2#车间)等办公生产经营用房，合计建筑面积31,230.97 平 方米。

• (2)构筑物：共6 项，包括道路、篮球场、电池车间太阳能车棚、

• 钢板场地、废水池及屋顶太阳能电池板等。

• 4.设备类资产

• (1)机器设备：共计493 项，主要为甩干机、石墨舟、酸式制绒

• 清洗设备、太阳能电池印刷设备等设备，分布在爱多能源厂区内。 (2)车辆：共计4 辆，为轿车及商务车。

• (3)电子设备：共计95 项，主要为各类电脑、打印机、空调及办

• 公家具等。主要分布在厂区内。

• 5.在建工程

• 在建工程包括土建工程及设备安装工程，其中土建工程为4#、

• 5#车间工程；设备安装工程为正在安装在中的太阳能电池印刷设备。 6.无形资产

企业申报的纳入评估范围的无形资产包括1 宗土地使用权、53 项专利和10 项商标。无形资产的类型及特点如下： (1)土地使用权

纳入评估范围内的1 宗土地使用权已办理土地使用权证，证载权 利人为江苏爱多能源科技有限公司。具体情况详见下表：

土地权证编号	土地位置	终止日期	用地性质	土地用途	面积**(m2) **
澄土国用(2016）第16070号	周庄镇宝池路1号	2061-07	出让	工业	46,739.00

(2)其他无形资产

企业申报的其他无形资产为53 项专利类无形资产、10 项商标。 截至评估基准日，上述其他无形资产账面均未记录。具体如下： ①专利类无形资产

序号	专利类型	专利名称	申请号/专利号	申请日	取得方式
1	实用新型	一种太阳能电池组件	ZL201320280617.4	2013/5/21	自主申请
2	实用新型	太阳能电池组件	ZL201520309372.2	2015/5/14	自主申请
3	实用新型	一种太阳能电池组件	ZL201220177156.3	2012/4/23	自主申请

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序号	专利类型	专利名称	申请号/专利号	申请日	取得方式
4	实用新型	一种晶体硅太阳能组件	ZL201220315938.9	2012/7/2	自主申请
5	实用新型	新型太阳能电池组件	ZL201420503184.9	2014/9/3	自主申请
6	实用新型	太阳能电池组件	ZL201420503185.3	2014/9/3	自主申请
7	实用新型	一种光伏瓦	ZL201320243489.6	2013/5/8	自主申请
8	实用新型	一种串焊托盘周转车	ZL201320192033.1	2013/4/17	自主申请
9	实用新型	一种修边器	ZL201320192034.6	2013/4/17	自主申请
10	实用新型	一种光伏电池片吸盘	ZL201320193142.5	2013/4/17	自主申请
11	实用新型	一种层叠件检测装置	ZL201320193553.4	2013/4/17	自主申请
12	实用新型	一种光伏电池片焊接板	ZL201320193554.9	2013/4/17	自主申请
13	实用新型	一种光伏电池片存放盒	ZL201320193555.3	2013/4/17	自主申请
14	实用新型	一种快装纸质护角	ZL201320193715.4	2013/4/17	自主申请
15	实用新型	一种光伏电池板周转车	ZL201320193765.2	2013/4/17	自主申请
16	实用新型	一种铝型材存放车	ZL201320194484.9	2013/4/17	自主申请
17	实用新型	一种层叠件周转车	ZL201320194485.3	2013/4/17	自主申请
18	实用新型	一种叉车周转托盘	ZL201320194727.9	2013/4/17	自主申请
19	实用新型	一种EVA周转车	ZL201320194729.8	2013/4/17	自主申请
20	实用新型	一种胶带切割器	ZL201320195385.2	2013/4/17	自主申请
21	实用新型	一种整边铲	ZL201320195430.4	2013/4/17	自主申请
22	实用新型	一种光伏电池片容纳箱	ZL201320195664.9	2013/4/17	自主申请
23	实用新型	一种光伏电池片串焊板	ZL201320196032.4	2013/4/17	自主申请
24	实用新型	硅胶混合装置	ZL201420221610.X	2014/4/30	自主申请
25	实用新型	一种光伏电池板外框	ZL201420221923.5	2014/4/30	自主申请
26	发明专利	浆料腐蚀法制备背面抛光多晶硅太阳电池的工艺方法	ZL201310403579.1	2013/9/6	自主申请
27	发明专利	背面边缘隔离法制备多晶硅太阳电池的工艺方法	ZL201310400428.0	2013/9/6	自主申请
28	发明专利	准单晶硅太阳能电池片的制造方法	ZL201310194286.7	2013/5/22	自主申请
29	发明专利	一种精准套印的选择性发射极电池的制造方法	ZL201310191220.2	2013/5/22	自主申请
30	实用新型	一种方形细栅线太阳能电池片	ZL201420222015.8	2014/4/30	自主申请
31	实用新型	一种固定器太阳能硅片保护装置	ZL201120261327.6	2011/7/22	自主申请
32	实用新型	一种晶片粘片机焊头	ZL201020584924.8	2010/11/1	自主申请
33	实用新型	一种沉积工艺腔内的硅片传送装置	ZL201120261366.6	2011/7/22	自主申请
34	实用新型	太阳能硅片表面蚀刻装置及太阳能硅片的结构	ZL201120261367.0	2011/7/22	自主申请
35	实用新型	一种太阳能硅片外观检测设备	ZL201120262082.9	2011/7/22	自主申请
36	实用新型	一种硅片加工卡具	ZL201120263159.4	2011/7/22	自主申请

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序号	专利类型	专利名称	申请号/专利号	申请日	取得方式
37	实用新型	一种硅片脱水设备	ZL201120263175.3	2011/7/22	自主申请
38	实用新型	一种石墨太阳能硅片加热炉	ZL201120263179.1	2011/7/22	自主申请
39	实用新型	一种高效太阳能电池	ZL201220176747.9	2012/4/23	自主申请
40	实用新型	一种太阳能电池	ZL201220177159.7	2012/4/23	自主申请
41	实用新型	一种晶体硅太阳能电池片	ZL201220319014.6	2012/7/2	自主申请
42	实用新型	一种光伏电池网板存放柜	ZL201320193911.1	2013/4/17	自主申请
43	实用新型	一种光伏电池片吸笔	ZL201320193912.6	2013/4/17	自主申请
44	实用新型	一种太阳能电池片正电极网板栅线结构	ZL201320194730.0	2013/4/17	自主申请
45	实用新型	一种光伏电池片存放台	ZL201320194891.X	2013/4/17	自主申请
46	实用新型	一种光伏制绒槽	ZL201320194892.4	2013/4/17	自主申请
47	实用新型	一种硅片清洗制绒槽	ZL201320194893.9	2013/4/17	自主申请
48	实用新型	一种光伏电池片正电极网板栅线结构	ZL201320195285.X	2013/4/17	自主申请
49	实用新型	一种制绒槽	ZL201320196079.0	2013/4/17	自主申请
50	实用新型	一种网状结构太阳能电池背场	ZL201320279390.1	2013/5/21	自主申请
51	实用新型	一种主栅线设置在背面的太阳能电池片	ZL201420217405.6	2014/4/30	自主申请
52	实用新型	一种主栅线与细栅线分面设置的太阳能电池片	ZL201420221664.6	2014/4/30	自主申请
53	实用新型	一种弯曲细栅线太阳能电池片	ZL201420221944.7	2014/4/30	自主申请

注：序号31-38 专利权人为江阴市爱多光伏科技有限公司，其余专利权人均为江苏爱

多光伏科技有限公司，尚未变更为江苏爱多能源科技有限公司。

②商标

	②商标
序号	商标注册证号	核定使用商 品类别	状态	商标	商标申请日期
1	9387267	9	有效		2011-4-25
2	16397884A	9	有效		2015-2-15
3	12614097	42	有效		2013-5-20
4	16398060	1	有效		2015-2-15
5	16398648	4	有效		2015-2-15

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序号	商标注册证号	核定使用商 品类别	状态	商标	商标申请日期
6	12613970	19	有效		2013-5-20
7	9387237	9	有效		2011-4-25
8	16398855A	7	有效		2015-2-15
9	16399039A	40	有效		2015-2-15
10	16398873A	39	有效		2015-2-15

注:上述商标注册人均为江苏爱多光伏科技有限公司，尚未变更为江苏爱多能源科技有 限公司。

7.长期股权投资：截至评估基准日，爱多能源拥有3 家子公司。 详见如下：

金额单位：人民币元

序号	被投资单位名称	投资日期	投资比例%	账面价值
1	株式会社アイダソーラージャパン	2015-01	65.00	299,286.00
2	爱多(香港)国际贸易有限公司	2011-12	100.00	81,070.00
3	无锡市新区东泰农村小额贷款有限公司	2012-08	30.00	20,594,559.71
合计				20,974,915.71

委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范 围一致。评估基准日，评估范围内的资产、负债账面值业经立信会计 师事务所（特殊普通合伙）审计。

四、 价值类型及其定义

根据《资产评估价值类型指导意见》，注册资产评估师所执行的 资产评估业务对市场条件和评估对象的使用等并无特别限制和要求 时，注册资产评估师通常应当选择市场价值作为评估结论的价值类 型。经评估人员与委托方充分沟通后，根据本次评估目的、市场条件 及评估对象自身条件等因素，最终选定市场价值作为本评估报告的评

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估结论的价值类型。

市场价值是指自愿买方和自愿卖方，在各自理性行事且未受任何 强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计 数额。

五、 评估基准日

本项目评估基准日是2016 年5 月31 日。

确定该评估基准日主要考虑资产评估是对某一时点的资产提供 价值参考，选择会计期末作为评估基准日，能够全面反映评估对象资 产的整体情况，同时考虑到与审计报告时间相衔接。本次评估基准日 由委托方确定，并在评估业务约定书中作了相应约定。

六、 评估依据

（一）经济行为依据

• 1.露笑科技股份有限公司业务委托函；

• 2.露笑科技股份有限公司第三届董事会第二十次会议决议。 （二）法律法规依据

• 1． 《中华人民共和国公司法》(2013 年12 月28 日第十二届

• 全国人民代表大会常务委员会第六次会议修正)；

• 2． 《中华人民共和国证券法》(2014 年8 月31 日第十二届全

• 国人民代表大会常务委员会第十次会议通过)；

• 3． 《中华人民共和国商标法》（2013 年8 月30 日第十二届全

• 国人民代表大会常务委员会第四次会议第三次修正）；

• 4． 《中华人民共和国商标法实施条例》（2014 年4 月29 日中

• 华人民共和国国务院令第651 号）；

• 5． 《中华人民共和国专利法》(2008 年12 月27 日第十一届

• 全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过)；

6． 《中华人民共和国专利法实施细则》(中华人民共和国国务 院令第306 号)；

• 7． 《财政部关于修改<企业会计准则——基本准则>的决定》

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• (财政部令第76 号)；

• 8． 《中华人民共和国企业所得税法》(2007 年3 月16 日第十

• 届全国人民代表大会第五次会议通过)；

• 9． 《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》(财政部、国

• 家税务总局令第50 号，经财政部、国家税务总局令第65 号修订)； 10． 《上市公司重大资产重组管理办法》（中国证券监督管理委

• 员会令第127 号）；

• 11． 有关其他法律、法规、通知文件等。

• （三）评估准则依据

• 1． 《资产评估准则——基本准则》(财企[2004]20 号)；

• 2． 《资产评估职业道德准则——基本准则》(财企[2004]20

号)；

• 3． 《资产评估准则——评估报告》(中评协[2011]230 号)；

• 4． 《资产评估准则——评估程序》(中评协[2007]189 号)；

• 5． 《资产评估准则——业务约定书》(中评协[2011]230 号)；

• 6． 《资产评估准则——工作底稿》(中评协[2007]189 号)；

• 7． 《资产评估准则——机器设备》(中评协[2007]189 号)；

• 8． 《资产评估准则——不动产》(中评协[2007]189 号)；

• 9． 《资产评估准则——无形资产》(中评协[2008]217 号)； 10． 《商标资产评估指导意见》（中评协[2011]228 号）;

• 11． 《专利资产评估指导意见》（中评协[2008]217 号）；

• 12． 《评估机构业务质量控制指南》(中评协[2010]214 号)；

• 13． 《资产评估价值类型指导意见》(中评协[2007]189 号)；

• 14． 《资产评估准则——企业价值》(中评协[2011]227 号)；

• 15． 《投资性房地产评估指导意见（试行）》(中评协[2009]211

号);

• 16． 《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》(会协

• [2003]18 号)；

• 17． 《资产评估准则——利用专家工作》(中评协[2012]244

• 号)；

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• 18． 《资产评估专家指引第6 号——上市公司重大资产重组报

• 告披露》》(中评协[2015]67 号)；

• 19． 《资产评估职业道德准则——独立性》(中评协[2012]248

号)；

• 20． 其他准则。

• （四）权属依据

• 1． 企业法人营业执照；

• 2． 企业出资证明(章程、验资报告)；

• 3． 商标证书、专利证书等；

• 4． 房屋所有权证、土地使用权证、不动产权证书；

• 5． 车辆行驶证；

• 6． 重要设备购置合同、发票等；

• 7． 其他与企业资产的取得、使用等有关的会计凭证及其它资

料。

• （五）取价依据

• 1． 被评估单位提供的财务会计经营方面的资料；

• 2． 被评估单位提供的未来经营预测等有关资料；

• 3． 评估基准日银行存贷款基准利率及外汇汇率；

• 4． 基准日近期国债收益率、同类上市公司财务指标及风险指

标；

• 5． 国家宏观、行业、区域市场及企业统计分析数据；

• 6． Wind 资讯金融终端；

• 7． 《机电产品报价手册》(2016 年)；

• 8． 《机动车强制报废标准规定》(商务部、发改委、公安部、

• 环境保护部令2012 年第12 号)；

• 9． 《基本建设财务管理规定》(财建[2002]394 号)；

• 10． 《工程勘察设计收费管理规定》(计价格[2002]10 号)；

• 11． 《建设工程监理与相关服务收费管理规定》(发改价格

• [2007]670 号)；

• 12． 《招标代理服务收费管理暂行办法》(计价格[2002]1980

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号)；

• 13． 《关于规范环境影响咨询收费有关问题的通知》(计价格

• [2002]125 号)；

• 14． 《江苏省建筑与装饰工程计价表》(2014 年)；

• 15． 《江苏省安装工程计价定额》(2014 年)；

• 16． 《江苏省建筑工程费用定额》(苏建价〔2014〕299 号)；

• 17． 《财政部国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试

• 点的通知》(财税〔2016〕36 号);

• 18． 评估人员现场勘察记录及收集的其他相关估价信息资料； 19． 与此次资产评估有关的其他资料。

• （六）其他参考依据

• 江苏爱多能源科技有限公司提供的资产清单和评估申报

表；

1. 立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的信会师报字

[2016]第116285 号审计报告；

1. 北京中企华资产评估有限责任公司信息库。

七、 评估方法

企业价值评估的基本方法主要有资产基础法、收益法和市场法。 企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的 资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值， 确定评估对象价值的评估方法。

企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确 定评估对象价值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法 和现金流量折现法。

企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者 可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用 的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。

—— 《资产评估准则 企业价值》规定，注册资产评估师执行企业 价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集

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情况等相关条件，分析收益法、市场法和资产基础法三种资产评估基 本方法的适用性，恰当选择一种或者多种资产评估基本方法。

根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件， 以及三种评估基本方法的适用条件，因适合市场法的可比交易案例和 市场参数较少，本次分别采用资产基础法和收益法评估。 （一）资产基础法

1.流动资产

评估范围内的流动资产主要包括：货币资金、应收票据、应收账 款、预付款项、其他应收款、存货及其他流动资产。

(1)货币资金，包括现金、银行存款及其他货币资金。根据企业 提供的各科目的明细表，对现金于清查日进行了盘点，根据评估基准 日至盘点日的现金进出数倒推评估基准日现金数，以核实后的账面值 确认为评估值。对银行存款评估采取同银行对账单余额核对的方法， 如有未达账项则编制银行存款余额调节表，平衡相符后，并对银行存 款进行了函证，人民币账户以核实后的账面值确认为评估值，外币账 户以核实后的账面值乘以评估基准日汇率价计算。对其他货币资金， 通过核实银行对账单、银行函证等，以核实后的账面值确定评估值。

(2)应收票据，评估人员查阅了被评估单位的应收票据备查簿， 逐笔核实了应收票据的种类、号数和出票日、票面金额、交易合同号 和付款人、承兑人、背书人的姓名或单位名称、到期日等资料。应收 票据以核实无误后的账面价值作为评估值。

(3)对于应收账款和其他应收款，在核实无误的基础上，根据每 笔款项可能收回的数额确定评估值。对于有充分理由相信全都能收回 的，按全部应收款额计算评估值；对于很可能收不回部分款项的，在 难以确定收不回账款的数额时，借助于历史资料和现场调查了解的情 况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、 信用、经营管理现状等，按照账龄分析法，估计出这部分可能收不回 的款项，作为风险损失扣除后计算评估值；账面上的“坏账准备”科 目按零值计算。

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(4)预付款项，根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值 确定评估值。对于能够收回相应货物的或权利的，按核实后的账面值 作为评估值。

(5)关于存货的评估，本次评估范围内的存货为原材料、委托加 工物资、产成品、生产成本、发出商品及低值易耗品。评估人员核实 了有关购置发票和会计凭证，了解了存货的保管、内部控制制度，根 据企业提供的存货清单，核实了企业基准日后的存货出入库明细账及 销售清单。

原材料为近期购入的货品，市场价格波动变化不大，账面值能够 反映其市场价值，故以核实后账面值作为评估值。

对于委托加工物资，评估人员审核了有关凭证及账簿，未发现不 符事项，委托加工的材料，为近期采购，周转速度较快，市场价格波 动变化不大，其账面值反映了市场价，故以账面值作为评估值。

产成品评估采用市场法，被评估单位的产成品为正常销售的库存 商品。对于正常销售的产成品，根据评估基准日的销售价格减去销售 费用、全部税金和适当数额的税后净利润确定评估值。

对于生产成本，评估人员通过复核企业成本计算表，经核实其料、 工、费核算方法基本合理，以核实后账面值确认为评估值。

对于发出商品，向被评估单位调查了解了发出商品的销售模式、 供需关系、市场价格信息等，对评估基准日近期的销售合同进行了抽 查，对于发出商品，本次评估根据其不含税销售价格减去销售费用和 全部税金确定评估值。

对于低值易耗品，评估人员对低值易耗品的质量和性能状况进行 了察看，未发现账实不符，本次低值易耗品采用成本法评估。 成本法基本公式为：评估值=重置全价×成新率

低值易耗品重置价格主要通过市场询价等方式确定，成新率主要 由评估人员通过现场勘察确定。

(6)其他流动资产，为理财产品，评估人员通过查阅付款凭证、 基准日银行对账单资料，并对账户余额进行函证，以核实后的基准日 账面余额乘上基准日汇率确认评估值。

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2.长期股权投资

评估人员首先对长期股权投资形成的原因、账面值和实际状况进 行了取证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程和有关会计记 录等，以确定长期股权投资的真实性和完整性，并在此基础上对被投 资单位进行评估。本次评估对评估范围内的3 项长期股权投资分别按 下列思路进行评估：

(1)对于株式会社アイダソーラージャパン，爱多能源已于基准 日后转让了部分股权，剩余持股比例为15%，转让后不再控股日本爱 多，本次评估按日本爱多的基准日报表账面股东全部权益乘以股权比 例确定评估值。

(2)对于爱多（香港）国际贸易有限公司，本次按同一标准、同 一基准日对其核实和评估。由于香港爱多自成立以来一直未开展业 务，管理层无法对未来收益进行合理预测，无法采用收益法。本次评 估采用资产基础法对其进行整体评估，并按评估后的股东全部权益价 值乘以持股比例确定评估值。

(3)对于无锡市新区东泰农村小额贷款有限公司，爱多能源已于 基准日后签署了股权转让协议，转让其持有的东泰农贷30%股权，本 次评估以协议确定的转让金额确定其评估值。

3.投资性房地产

根据《投资性房地产评估指导意见（试行）》，根据《投资性房 地产评估指导意见（试行）》，注册资产评估师执行投资性房地产评 估业务，应当根据评估对象的具体情况、资料收集情况和数据来源等 相关条件，恰当选择评估方法。考虑到委估房地产的具体情况、用途 及评估目的，结合评估人员收集的有关资料以及当地房地产市场发育 程度，本次采用收益法进行评估。

收益法是以预期原理为基础，预测将投资性房地产未来各期的正 常净收益，选用适当的资本化率将其折算到估价时点后累加，以此估 算投资性房地产的客观价格或价值的方法。此次评估对投资性房地产 周边同类型的房屋用于租赁经营的正常租金水平进行了调查了解，并

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对目前投资性房地产的租赁情况进行了统计，分别估算投资性房地产 在租赁期内和租赁期满后的房地产净租金收入，其计算公式为：

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• 式中：V—收益法评估价格；

• ai—第i 年的房地产净收益；

• a—第t 年以后无变化的房地产年净收益；

r—房地产还原利率；

t—纯收益有变化的年限；

n—未来可获收益年期。

• 4.房屋建筑物

根据房屋建筑物类资产的特点、评估价值类型、资料收集情况等 相关条件，采用成本法进行评估。

• 成本法计算公式如下：

评估值=重置全价×综合成新率

• (1)重置全价的确定

• 房屋建筑物的重置全价一般包括：建筑安装工程费用、建设工程

• 前期及其他费用和资金成本。房屋建筑物重置全价计算公式如下： 重置全价=建安综合造价+前期及其他费用+资金成本 ①建安综合造价

对于大型、价值高、重要的建筑物，采用预决算调整法确定其建 安综合造价，即以待估建筑物决算中的工程量为基础，根据当地执行 的定额标准和有关取费文件，分别计算土建工程费用和安装工程费用 等，得到建安综合造价；

对于价值量小、结构简单的构筑物采用单方造价法确定其建安综 合造价。

• ②前期及其他费用

建设工程前期及其他费用按照被评估单位的工程建设投资额，根 据行业、国家或地方政府规定的收费标准计取。 ③资金成本

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资金成本按照被评估单位的合理建设工期，参照评估基准日中国 人民银行发布的同期金融机构人民币贷款基准利率，以建安综合造 价、前期及其他费用等总和为基数按照资金均匀投入计取。资金成本 计算公式如下：

资金成本=（建安综合造价+前期及其他费用）×合理建设工期× 贷款基准利率×1/2

(2)综合成新率的确定

根据房屋建筑物的基础、承重结构(梁、板、柱)、墙体、楼地面、 屋面、门窗、内外墙粉刷、天棚、水卫、电照等各部分的实际使用状 况，确定尚可使用年限，从而综合评定房屋建筑物的成新率。计算公 式如下：

综合成新率=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限) (3)评估值的确定

评估值=重置全价×综合成新率

5.设备类资产

根据评估目的，结合评估对象实际情况，主要采用成本法进行评 估，部分根据二手市场价确定评估值。

(1)重置全价的确定

①对于机器设备，主要通过查阅《机电产品报价手册》(2016 年) 及市场询价等方式得到设备购置价，在此基础上考虑各项合理费用， 如运杂费、安装调试费等。其中对于已不再生产或无法获得该设备的 购置价的设备，根据替代原则找性能基本相同的设备价格加以调整作 为该设备的购置价，或采用相关价格指数进行调整，以及对比同类设 备价格求取设备购置价。

②对于电子设备，通过网上查询及市场询价等方式取得设备购置 价，在此基础上考虑各项合理费用，如运杂费等。其中对于部分询不 到价格的设备，采用替代性原则，以同类设备价格并考虑合理费用后 确定重置全价。

③对于车辆，按基准日市场销售价，加上车辆购置税和其他合理 费用(如牌照费等)来确定其重置全价。即：

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车辆重置全价=车辆不含税购置价+车辆购置税+其他合理费用 (车辆购置税=车辆不含税购置价×10%)

根据财政部、国家税务总局财税[2008]170 号《关于全国实施增 值税转型改革若干问题的通知》，财政部、国家税务总局财税（2009） 113 号《关于固定资产进项税额抵扣问题的通知》，财税〔2013〕106 号《财政部国家税务总局关于将铁路运输和邮政业纳入营业税改征增 值税试点的通知》，对于符合条件的设备，本次评估重置全价未考虑 其增值税。

(2)综合成新率的确定

①对于机器设备，结合其经济年限，通过对设备使用状况的现场 勘察，查阅有关设备的运行状况、主要技术指标等资料，以及向有关 工程技术人员、操作人员查询该设备的技术状况、故障情况、维修保 养的情况通过分类判定各部位使用状况，由评估人员根据实际使用状 况确定尚可使用年限后按年限法综合测定成新率，其计算公式为：

综合成新率 = 尚可使用年限（尚可使用年限 / + 已使用年限）×100%

②对于电子设备，主要通过对设备使用状况的现场勘察，并根据 各类设备的经济寿命年限，综合确定其成新率。

③对于车辆，依据国家颁布的车辆强制报废标准，对于非营运的 小、微型客车、大型轿车以车辆行驶里程确定理论成新率，然后结合 现场勘察情况进行调整，其公式为：

行驶里程理论成新率＝ ( 规定行驶里程－已行驶里程 ) ／规定行驶 里程×100%

= 综合成新率 理论成新率×调整系数

(3)评估值的确定

评估值=重置全价×综合成新率

6.在建工程

本次在建工程采用成本法评估，为避免资产重复计价和遗漏资产 价值，结合本次在建工程特点，针对各项在建工程类型和具体情况， 采用以下评估方法：

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开工时间距基准日半年内的在建项目，根据其在建工程申报金 额，经账实核对后，剔除其中不合理支出的余值作为评估值。

• 开工时间距基准日半年以上的在建项目，如账面价值中不包含资

• 本成本，则加计资金成本后确定评估价值。

资金成本=(申报账面价值-不合理费用)×利率×工期/2，其中：

• (1)利率按评估基准日中国人民银行同期贷款利率确定；

• (2)工期根据项目规模和实际完工率，参照建设项目工期定额合

• 理确定；

• (3)若在建工程申报价值中已含资金成本，则不再计取资金成本。 7.无形资产—土地使用权

根据《资产评估准则—不动产》，注册资产评估师执行不动产评 估业务，应当根据评估对象特点、价值类型、资料收集情况等相关条 件，分析市场法、收益法和成本法三种资产评估基本方法以及假设开 发法、基准地价修正法等衍生方法的适用性，恰当选择评估方法。考 虑到委估宗地的具体情况、用地性质及评估目的，结合评估师收集的 有关资料以及当地地产市场发育程度，本次评估采用市场法进行评 估。

• (1)市场法是指通过比较被评估土地与最近类似成交土地的异

• 同，并将类似成交土地的市场价格进行调整，从而确定被评估土地使 用权价值的一种资产评估方法。

• (2)运用市场法评估土地使用权的步骤

a.明确评估对象；b.进行公开市场调查，收集相同或相类似土地 交易的市场基本信息资料，寻找参照物；c.分析整理资料并验证其真 实性，判断选择参照物；d.把被评估资产与参照物比较；e.分析调整 差异，做出结论。

(3)按市场法确定的评估值=参照物价格×时间因素修正系数× 交易情况因素修正系数×区域因素修正系数×个别因素修正系数

时间因素修正系数：是指参照物交易时间与被评估资产评估基准 日相差时间所影响的被评估资产价格的差异。

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交易情况因素修正系数：是指参照物交易情况与被评估资产交易 情况的不同所影响的被评估资产价格的差异。

区域因素修正系数：是指资产所在地区或地段条件对资产价格的 影响差异。

个别因素修正系数：是指资产其他个别因素的不同对价格的影 响。 8.无形资产—其他无形资产

无形资产主要为专利类无形资产及商标。评估人员根据被评估单 位填报的资产评估申报表，结合资产的主要特点，对企业无形资产状 况实施了查证与核实。评估人员查阅和复印了无形资产的相关资料。 (1)专利类无形资产

由于目前国内外与评估对象相似的转让案例极少，信息不透明， 本次评估由于无法找到可对比的历史交易案例及交易价格数据，故市 场法不适用本次评估。

由于无形资产投入、产出存在比较明显的弱对应性，即很难通过 投入的成本来反应资产的价值，因此也不适宜采用成本法评估。

收益法是通过估算资产在未来的预期收益，并采用适宜的折现率 折算成现值，然后累加求和，从而得出专利的评估值的一种评估方法。 采用收益法对专利进行评估更能反映出专利的内在价值，故对评估范 围内的专利采用收益法进行评估。

根据本次评估可以收集到资料的情况，对专利采用收入分成法进 行评估，由于企业无法就每一项专利对应的收益进行核算，而且专利 的技术应用较多以产品为口径的组合方式出现，因此本次评估将对评 估范围内的专利分别按照对应产品的口径进行打包评估。

收入分成模型的基本公式如下:

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其中：P 为评估价值 r 为折现率 Rt 为第t 年的收入

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K 为分成率

n 为经济寿命年限 t 为时序，未来第t 年

(2)商标

纳入评估范围的商标，主要为展示公司形象所用，本次采用成本 法评估。

成本法的技术思路是把取得资产的成本、期间费用以及合理利润 加和得出重置成本，减去无形资产损耗或贬值来确定无形资产的价 格。

计算公式为：评估价值=重置全价-贬值

9.长期待摊费用

评估人员查阅了相关的合同、记账凭证等资料，核实了费用的发 生日期、预计摊销月数，已摊销月数以及基准日后尚存受益月数，评 估时按原始发生额÷预计摊销月数×尚存受益月数作为评估值。 10.其他非流动资产

其他非流动资产为企业已支付的工程款、设备款等。评估人员调 查了解了其他非流动资产发生的原因，查阅了相关记账凭证，经核实， 对于已支出的工程款已形成相关资产(组件车间)，本次包含在房屋建 筑物序号5(组件车间)中进行评估；对于尚未形成相关资产的款项， 以核实后的账面值确认评估值。

11.负债

负债包括流动负债及非流动负债，流动负债包括短期借款、应付 票据、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、应付利息和 其他应付款，非流动负债为递延收益。评估人员根据企业提供的各项 目明细表，对账面值进行了核实，同时对截至现场清查日负债的支付 情况进行了调查核实，对于截至现场清查日尚未支付的大额款项寄发 了询证函，本次评估以核实后的账面值或根据其实际应承担的负债确 定评估值。

（二）收益法

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本次采用收益法对江苏爱多能源科技有限公司股东全部权益进 行评估，即以未来若干年度内的企业自由现金流量作为依据，采用适 当折现率折现后加总计算得出营业性资产价值，然后再加上溢余资产 价值、非经营性资产价值、长期股权投资价值，减去有息债务得出股 东全部权益价值。

1.评估模型

本次评估拟采用未来收益折现法中的企业自由现金流模型。 2.计算公式

股东全部权益价值=企业整体价值-有息债务

企业整体价值=经营性资产价值+溢余资产+非经营性资产价值+ 长期股权投资价值

其中：经营性资产价值按以下公式确定

企业自由现金流量折现值=明确的预测期期间的自由现金流量现 值+明确的预测期之后的自由现金流量现值

明确的预测期期间是指从评估基准日至企业达到相对稳定经营 状况的时间。

3.预测期的确定

根据江苏爱多能源科技有限公司的实际状况及企业经营规模，预 计江苏爱多能源科技有限公司在未来几年公司业绩会稳定增长，据 此，本次预测期选择为2016 年6-12 月至2020 年，以后年度收益状 况保持在2020 年水平不变。

4.收益期的确定

根据对江苏爱多能源科技有限公司所从事的经营业务的特点及 公司未来发展潜力、前景的判断，考虑江苏爱多能源科技有限公司历 年的运行状况、人力状况、客户资源等均比较稳定，可保持长时间的 经营，本次评估收益期按永续确定。

5.自由现金流量的确定

本次评估采用企业自由现金流量，自由现金流量的计算公式如 下：

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• (预测期内每年)自由现金流量=息税前利润×(1－所得税率)+折

• 旧及摊销-资本性支出-营运资金追加额

• 6.终值的确定

• 对于收益期按永续确定的，终值公式为：

Pn=Rn+1×终值折现系数

Rn+1 按预测期末年现金流调整确定

• 7.年中折现的考虑

考虑到自由现金流量全年都在发生，而不是只在年终发生，因此

• 自由现金流量折现时间均按年中折现考虑。

• 8.折现率的确定

• 按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企

• 业自由现金流量，则折现率选取加权平均资本成本(WACC)。

• 公式：WACC=Ke×E/(D+E)+Kd×D/(D+E)×(1－T)

• 式中：Ke：权益资本成本；

  • Kd：债务资本成本；

  • T：所得税率；

  • E/(D+E)：股权占总资本比率；

  • D/(D+E)：债务占总资本比率；

其中：Ke=Rf+β×MRP+Rc

Rf=无风险报酬率；

β=企业风险系数；

MRP=市场风险溢价；

Rc=企业特定风险调整系数。

9.溢余资产价值的确定

溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后 企业自由现金流量预测不涉及的资产。主要为溢余的现金，本次采用 成本法进行评估。

10.非经营性资产、负债价值的确定

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非经营性资产、负债是指与被评估单位生产经营无关的，评估基 准日后企业自由现金流量预测不涉及的资产与负债。非经营性资产、 负债分别按相应的评估方法确定评估值。

11.长期股权价值的确定

本次评估对评估范围内的3 项长期股权投资分别按下列思路确 定评估值：

(1)对于日本爱多，爱多能源已于基准日后转让了部分股权，剩 余持股比例为15%，转让后不再控股日本爱多，本次评估按日本爱多 的基准日报表账面股东全部权益乘以股权比例确定评估值。

(2)对于香港爱多，由于香港爱多自成立以来一直未开展业务， 管理层无法对未来收益进行合理预测，无法采用收益法。本次评估采 用资产基础法对其进行整体评估，并按评估后的股东全部权益价值乘 以持股比例确定评估值。

(3)对于东泰农贷，爱多能源已于基准日后签署了股权转让协议， 转让其持有的东泰农贷30%股权，本次评估以协议确定的转让金额确 定其评估值。

12.有息债务价值的确定

有息债务主要是指被评估单位向金融机构借入款项及相关利息。 本次采用成本法进行评估。

八、 评估程序实施过程和情况

评估人员于2016 年6 月1 日至2016 年10 月17 日对纳入此次评 估范围内的股东全部权益进行了评估。主要评估过程如下：

（一） 接受委托

2016 年6 月1 日，我公司与委托方就评估目的、评估对象和评 估范围、评估基准日等评估业务基本事项，以及各方的权利、义务等 达成协议，并与委托方协商拟定了相应的评估计划。

（二） 前期准备

接受委托之后，快速组建评估队伍及制定具体工作方案，对参加 项目的评估人员和企业相关人员进行了培训。按照委托方对本项目的

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要求，我们与被评估单位共同制定了需要企业填写的表格及需要提交 的资料清单。

（三） 现场调查

根据江苏爱多能源科技有限公司提供的评估申报资料，评估人员 于2016 年6 月1 日至2016 年7 月20 日期间对评估对象涉及的资产 和负债进行了必要的清查核实，对被评估单位的经营管理状况等进行 了必要的尽职调查。

实物资产清查过程如下：

1、指导企业相关的财务与资产管理人员在资产清查的基础上， 按照评估机构提供的“资产评估明细表”、“资产调查表”、“资料 清单”及其填写要求，进行登记填报，同时收集评估范围内资产的产 权归属证明文件和反映性能、状态、经济技术指标等情况的文件资料。 2、审查和完善被评估单位提供的资产评估明细表

评估人员通过查阅有关资料，了解涉及评估范围内具体对象的详 细状况。然后，审查各类资产评估明细表，检查有无填列不全、资产 项目不明确现象，并根据经验及掌握的有关资料，检查资产评估明细 表有无漏项等，根据调查核实的资料，对评估明细表进行完善。

3、现场实地勘察

依据资产评估明细表，评估人员对申报的现金和固定资产进行盘 点和现场勘察。针对不同的资产性质及特点，采取不同的勘察方法。 非实物资产主要通过查阅企业的原始会计凭证、函证和核实有关评估 目的证明文件的方式核查企业债权债务的形成过程和账面数字的准 确性。实物清查资产主要为核实资产数量、使用状态、产权及其他影 响评估作价的重要因素。

4、补充、修改和完善资产评估明细表

根据现场实地勘察结果，进一步完善资产评估明细表，以做到 “表”“实”相符。

5、查验产权证明文件资料

评估人员对评估范围的资产的产权进行了调查，对权属资料不完 善、权属资料不清晰的情况，提请企业核实。

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6、收益状况调查

评估人员主要通过收集分析企业历史经营情况和未来经营规划 以及与管理层访谈对企业的经营业务进行调查，收集了解的主要内容 如下：

• (1)了解企业历史年度权益资本的构成、权益资本的变化，分析

• 权益资本变化的原因；

• (2)了解企业历史年度主营业务收入情况及其变化，分析主营业

• 务收入变化的原因；

• (3)了解企业历史年度营业成本的构成及其变化；

• (4)了解企业主要的其他业务构成，分析各业务对企业营业收入

• 的贡献情况；

• (5)了解企业历史年度利润情况，分析利润变化的主要原因；

• (6)收集了解企业各项生产指标、财务指标，分析各项指标变动

• 原因；

• (7)了解企业未来年度的经营计划、投资计划等；

• (8)了解企业的税收及其他优惠政策；

• (9)收集企业所在行业的有关资料，了解行业现状、区域市场状

• 况及未来发展趋势；

• (10)了解企业的溢余资产和非经营性资产的内容及其资产状况。 （四） 资料收集

评估人员根据评估项目的具体情况进行了评估资料收集，包括直 接从市场等渠道独立获取的资料，从委托方、被评估单位等相关当事 方获取的资料，以及从政府部门、各类专业机构和其他相关部门获取 的资料，并对收集的评估资料进行了必要分析、归纳和整理，形成评 定估算的依据。

• （五） 评定估算

评估人员结合企业实际情况确定各类资产的作价方案，明确各类 资产的具体评估参数和价格标准，并和其他中介机构进行多次对接， 最后汇总资产评估初步结果、进行评估结论的分析、撰写评估报告和 说明的初稿。

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（六） 内部审核、征求意见及出具报告

根据我公司评估业务流程管理办法规定，项目负责人在完成评估 报告草稿一审后形成评估报告初稿并提交公司内部审核。项目负责人 在内部审核完成后，形成评估报告征求意见稿并提交客户征求意见， 根据反馈意见进行合理修改后形成评估报告正式稿并提交委托方。

九、 评估假设

本评估报告分析估算采用的假设条件如下：

(一)一般假设

• 1、国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大

• 变化，本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化， 无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素造成的重大不利影响。

• 2、假设评估基准日后被评估单位持续经营。

• 3、公司的经营者是负责的，且公司管理层有能力担当其职务。

• 4、除非另有说明，公司完全遵守所有有关的法律法规，不会出

• 现影响公司发展和收益实现的重大违规事项。

• 5、公司未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计

• 政策在重要方面基本一致。

• 6、假设评估基准日后被评估单位的现金流入为平均流入，现金

• 流出为平均流出。

• 7、本次评估报告以产权人拥有评估对象的合法产权为假设前提。 8、由企业提供的与评估相关的产权证明文件、财务报表、会计

• 凭证、资产清单及其他有关资料真实、合法、完整、可信。被评估单 位或评估对象不存在应提供而未提供、评估人员已履行评估程序仍无 法获知的其他可能影响资产评估值的瑕疵事项、或有事项或其他事 项。

(二)特殊假设

• 1、有关利率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重大

• 变化。

• 2、假设评估基准日后被评估单位的研发能力和技术先进性保持

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目前的水平。

3、江苏爱多能源科技有限公司于2015 年10 月10 日被江苏省科 学技术厅、江苏省财政局、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局联 合认定为高新技术企业，取得编号为GR201532002143 的高新技术企 业证书，证书有效期3 年，高新技术企业认证期满后可以继续重新认 定。本次评估假设高新技术企业认证期满后仍可继续获得高新技术企 业认证并享受相关税收优惠政策。

4、假设委估无形资产权利的实施是完全按照有关法律、法规的 规定执行的，不会违反国家法律及社会公共利益，也不会侵犯他人任 何受国家法律依法保护的权利。

5、评估师未对各种设备在评估基准日时的技术参数和性能做技 术检测，评估师在假定被评估单位提供的有关技术资料和运行记录是 真实有效的前提下，通过实地勘察作出的判断。

6、评估人员对评估对象的现场勘查仅限于评估对象的外观和使 用状况，并未对结构等内在质量进行测试，故不能确定其有无内在缺 陷。本报告以评估对象内在质量符合国家有关标准并足以维持其正常 使用为假设前提。

7、没有考虑现有或将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊 的交易方式可能追加付出的价格等对评估结论的影响。

本评估报告评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成立，当 上述假设条件发生较大变化时，签字注册资产评估师及本评估机构将 不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。

十、 评估结论

根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正 的原则，采用资产基础法、收益法，按照必要的评估程序，对露笑 科技股份有限公司拟购买股权涉及的江苏爱多能源科技有限公司股 东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估。根据以上评估工 作，得出如下评估结论：

(一)资产基础法评估结果

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截至评估基准日2016 年5 月31 日，江苏爱多能源科技有限公司 总资产账面价值为71,150.10 万元，评估价值为78,511.93 万元，增 值额为7,361.84 万元，增值率为10.35%；总负债账面价值为 49,444.53 万元，评估价值为49,444.53 万元，无增减变化；股东全 部权益账面价值为21,705.57 万元(账面值业经立信会计师事务所 (特殊普通合伙)审计)，评估价值为29,067.40 万元，增值额为 7,361.84 万元，增值率为33.92%。资产基础法具体评估结果详见下 列评估结果汇总表：

资产基础法评估结果汇总表

评估基准日：2016 年5 月31 日 金额单位：人民币万元

项目	项目	账面价值	评估价值	增减值	增值率%
		A	B	C=B-A	D=C/A× 100
流动资产	1	44,219.12	45,430.69	1,211.57	2.74
非流动资产	2	26,930.98	33,081.24	6,150.26	22.84
其中：长期股权投资	3	2,097.49	3,032.25	934.76	44.57
投资性房地产	4	2,683.15	4,172.59	1,489.44	55.51
固定资产	5	18,076.36	20,189.67	2,113.31	11.69
在建工程	6	1,336.98	1,336.98	0.00	0.00
无形资产	7	1,937.15	3,742.51	1,805.36	93.20
其中：土地使用权	8	1,937.15	2,453.80	516.65	26.67
长期待摊费用	9	97.44	97.44	0.00	0.00
其他非流动资产	10	702.40	509.80	-192.60	-27.42
资产总计	11	71,150.10	78,511.93	7,361.84	10.35
流动负债	12	49,236.78	49,236.78	0.00	0.00
非流动负债	13	207.75	207.75	0.00	0.00
负债总计	14	49,444.53	49,444.53	0.00	0.00
股东全部权益	15	21,705.57	29,067.40	7,361.84	33.92

(二)收益法评估结果

截至评估基准日2016 年5 月31 日，江苏爱多能源科技有限公司 总资产账面价值为71,150.10 万元，负债账面价值为49,444.53 万元， 股东全部权益账面价值为21,705.57 万元(账面值业经立信会计师事 务所(特殊普通合伙)审计)，股东全部权益评估值为60,013.73 万元， 增值38,308.16 万元，增值率176.49%。

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(三)评估结论

采用资产基础法评估得到的江苏爱多能源科技有限公司股东全 部权益价值为29,067.40 万元，采用收益法评估得到的股东全部权益 价值60,013.73 万元，差30,946.33 万元，差异率为106.46%。

资产基础法和收益法评估结果出现差异的主要原因是：资产基础 法是指在合理评估企业各分项资产价值和负债的基础上确定评估对 象价值的评估思路，即将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去 负债评估值求得企业股东权益价值的方法。收益法是从企业的未来获 利能力角度出发，反映企业各项资产的综合获利能力。两种方法的估 值对企业价值的显化范畴不同，平台、服务、营销、团队、资质、客 户等无形资源难以在资产基础法中逐一计量和量化反映，而收益法能 够客观、全面的反映被评估单位的价值。因此造成两种方法评估结果 存在较大的差异。

爱多能源的主要价值除了固定资产、土地使用权、营运资金等有 形资源之外，还应包含企业所拥有的资质、业务网络、客户资源、服 务能力、营销推广能力、人才团队等重要的无形资源的贡献。爱多能 源对产品品质高度重视，目前已获得ISO9001：2008 质量管理体系认 证，各类太阳能电池（组件）产品获得了CQC、JET、MCS、TüV、UL 等国内外权威认证。爱多能源经过多年发展，通过良好的产品质量， 获得了国内优质客户的认可，同时产品远销日本、欧洲等发达国家， 受到国外客户的广泛青睐。同时推行精益生产，运用系统工程改善工 艺流程，提升物流周转等方式提高生产效率，进而降低成本，提高效 率，提升规模效益。鉴于本次评估目的，收益法评估的途径能够客观 合理地反映江苏爱多能源科技有限公司的价值。本次评估以收益法的 结果作为最终评估结论。

根据以上评估工作，本次评估结论采用收益法评估结果，即：江 苏爱多能源科技有限公司的股东全部权益价值评估结果为60,013.73 万元。

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十一、 特别事项说明

以下为在评估过程中已发现可能影响评估结论但非评估人员执 业水平和能力所能评定估算的有关事项：

(一) 评估基准日后，若资产数量及作价标准发生变化，对评估 结论造成影响时，不能直接使用本评估结论，须对评估结论进行调整 或重新评估。

(二) 审计对纳入评估范围的子公司在评估基准日的数据做了审 阅，同时出具了爱多能源的合并报表，并未对上述子公司出具单独审 计报告。

(三) 江苏爱多能源科技有限公司于2015 年10 月10 日被江苏省 科学技术厅、江苏省财政局、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局 联合认定为高新技术企业，取得编号为GR201532002143 的高新技术 企业证书，证书有效期3 年，高新技术企业认证期满后可以继续重新 认定。本次评估假设高新技术企业认证期满后仍可继续获得高新技术 企业认证，并享受高新技术企业享受15%的所得税率及研发费用加计 扣除50%的优惠政策。

(四) 截至评估报告出具日，纳入评估范围的车辆牌号为苏 BFF563、苏B0D705、苏B8222Z 及苏BCU989 的4 辆汽车车辆行驶证 载权利人仍为江苏爱多光伏科技有限公司，尚未变更。本次评估未考 虑车辆产权人变更所需的费用。

(五) 评估基准日后，爱多能源股权结构发生变更，截至评估报 告出具日，爱多能源股权结构如下：

序号	股东名称	出资额（万元）	出资比例（%）
1	胡德良	8,160.00	43.404
2	李向红	3,240.00	17.234
3	江阴天佑德贸易有限公司	6,930.00	36.862
5	重庆惠众实业有限公司	470.00	2.50
合计		18,800.00	100.00

(六) 截至评估基准日，纳入评估范围的配电间、仓库、门卫等

3 处房产尚未办理房屋所有权证，本次评估未考虑上述房产办理权证

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所需的费用。

• (七) 截至评估基准日，纳入评估范围的投资性房地产已设定抵

• 押，具体如下：

序号	不动产权证号	面积(㎡)	债务人	抵押起始时间	抵押终止时间
1	苏（2016）江阴市不动产权第0004923号	728.04	江阴仁利 德贸易有 限公司	2014.6.26	2016.6.25
2	苏（2016）江阴市不动产权第0005065号	1,023.22		2014.12.31	2017.12.30
3	苏（2016）江阴市不动产权第0004878号	4,169.66		2015.1.29	2018.1.28
	合计	5,920.92

• 序号1 抵押权利人为江阴浦发村镇银行股份有限公司周庄支行，

• 序号2、3 抵押权利人为上海浦东发展银行股份有限公司江阴支行。 截至评估报告出具日，上述抵押已全部解除。

• (八) 截至评估报告出具日，纳入评估范围的土地使用权已设定

• 抵押，为爱多能源本公司短期借款做担保，抵押权利人为上海浦东发 展银行股份有限公司江阴支行，具体如下：

土地权证号	面积(㎡)	抵押起始时间	抵押终止时间
澄土国用（2016）第16070号	46,739.00	2016.6.28	2019.6.28

本次评估未考虑该因素可能对评估结果产生的影响。

• (九) 截至评估基准日，纳入评估范围的投资性房地产已出租。

• 租赁情况详见下表：

	租赁情况详见下表：
序号	承租方	出租房屋	出租面积(m2)	开始日	到期日
1	江阴浦发村镇银行股份有限公司	周庄镇西大街658号	750.00	2012/10/1	2022/12/31
2	招商银行股份有限公司无锡分行	周庄镇西大街660号	1,023.22	2015/1/1	2024/12/31
3	盛伟斌	周庄镇西大街662号	4,000.00	2016/1/1	2027/12/31
4	俞之洪	周庄镇西大街660号3楼	900.00	2016/4/1	2022/3/31

• (十) 截至评估报告出具日，纳入评估范围的53 项专利类无形资

• 产及10 项商标，权利人尚未变更为江苏爱多能源科技有限公司。具 体如下：

1.专利类无形资产

序号	专利类型	专利名称	申请号/专利号
1	实用新型	一种太阳能电池组件	ZL201320280617.4
2	实用新型	太阳能电池组件	ZL201520309372.2
3	实用新型	一种太阳能电池组件	ZL201220177156.3

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序号	专利类型	专利名称	申请号/专利号
4	实用新型	一种晶体硅太阳能组件	ZL201220315938.9
5	实用新型	新型太阳能电池组件	ZL201420503184.9
6	实用新型	太阳能电池组件	ZL201420503185.3
7	实用新型	一种光伏瓦	ZL201320243489.6
8	实用新型	一种串焊托盘周转车	ZL201320192033.1
9	实用新型	一种修边器	ZL201320192034.6
10	实用新型	一种光伏电池片吸盘	ZL201320193142.5
11	实用新型	一种层叠件检测装置	ZL201320193553.4
12	实用新型	一种光伏电池片焊接板	ZL201320193554.9
13	实用新型	一种光伏电池片存放盒	ZL201320193555.3
14	实用新型	一种快装纸质护角	ZL201320193715.4
15	实用新型	一种光伏电池板周转车	ZL201320193765.2
16	实用新型	一种铝型材存放车	ZL201320194484.9
17	实用新型	一种层叠件周转车	ZL201320194485.3
18	实用新型	一种叉车周转托盘	ZL201320194727.9
19	实用新型	一种EVA周转车	ZL201320194729.8
20	实用新型	一种胶带切割器	ZL201320195385.2
21	实用新型	一种整边铲	ZL201320195430.4
22	实用新型	一种光伏电池片容纳箱	ZL201320195664.9
23	实用新型	一种光伏电池片串焊板	ZL201320196032.4
24	实用新型	硅胶混合装置	ZL201420221610.X
25	实用新型	一种光伏电池板外框	ZL201420221923.5
26	发明专利	浆料腐蚀法制备背面抛光多晶硅太阳电池的工艺方法	ZL201310403579.1
27	发明专利	背面边缘隔离法制备多晶硅太阳电池的工艺方法	ZL201310400428.0
28	发明专利	准单晶硅太阳能电池片的制造方法	ZL201310194286.7
29	发明专利	一种精准套印的选择性发射极电池的制造方法	ZL201310191220.2
30	实用新型	一种方形细栅线太阳能电池片	ZL201420222015.8
31	实用新型	一种固定器太阳能硅片保护装置	ZL201120261327.6
32	实用新型	一种晶片粘片机焊头	ZL201020584924.8
33	实用新型	一种沉积工艺腔内的硅片传送装置	ZL201120261366.6
34	实用新型	太阳能硅片表面蚀刻装置及太阳能硅片的结构	ZL201120261367.0
35	实用新型	一种太阳能硅片外观检测设备	ZL201120262082.9
36	实用新型	一种硅片加工卡具	ZL201120263159.4

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序号	专利类型	专利名称	申请号/专利号
37	实用新型	一种硅片脱水设备	ZL201120263175.3
38	实用新型	一种石墨太阳能硅片加热炉	ZL201120263179.1
39	实用新型	一种高效太阳能电池	ZL201220176747.9
40	实用新型	一种太阳能电池	ZL201220177159.7
41	实用新型	一种晶体硅太阳能电池片	ZL201220319014.6
42	实用新型	一种光伏电池网板存放柜	ZL201320193911.1
43	实用新型	一种光伏电池片吸笔	ZL201320193912.6
44	实用新型	一种太阳能电池片正电极网板栅线结构	ZL201320194730.0
45	实用新型	一种光伏电池片存放台	ZL201320194891.X
46	实用新型	一种光伏制绒槽	ZL201320194892.4
47	实用新型	一种硅片清洗制绒槽	ZL201320194893.9
48	实用新型	一种光伏电池片正电极网板栅线结构	ZL201320195285.X
49	实用新型	一种制绒槽	ZL201320196079.0
50	实用新型	一种网状结构太阳能电池背场	ZL201320279390.1
51	实用新型	一种主栅线设置在背面的太阳能电池片	ZL201420217405.6
52	实用新型	一种主栅线与细栅线分面设置的太阳能电池片	ZL201420221664.6
53	实用新型	一种弯曲细栅线太阳能电池片	ZL201420221944.7

序号31-38 专利权人为江阴市爱多光伏科技有限公司，其余专利

权人均为江苏爱多光伏科技有限公司。

2.商标

	2.商标
序号	商标注册证号	核定使用商 品类别	状态	商标	商标申请日期
1	9387267	9	有效		2011-4-25
2	16397884A	9	有效		2015-2-15
3	12614097	42	有效		2013-5-20
4	16398060	1	有效		2015-2-15
5	16398648	4	有效		2015-2-15

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序号	商标注册证号	核定使用商 品类别	状态	商标	商标申请日期
6	12613970	19	有效		2013-5-20
7	9387237	9	有效		2011-4-25
8	16398855A	7	有效		2015-2-15
9	16399039A	40	有效		2015-2-15
10	16398873A	39	有效		2015-2-15

• 上述商标注册人均为江苏爱多光伏科技有限公司。 本次评估未考虑办理权属变更可能产生的费用。

• (十一) 截至评估基准日，纳入长期股权投资评估范围的无锡市

• 新区东泰农村小额贷款有限公司尚未全额出资。

• (十二) 评估基准日后，爱多能源转让了其持有的日本爱多部分

• 股权，剩余持股比例为15%，转让后不再控股日本爱多。

• (十三) 评估基准日后，爱多能源签署了股权转让协议，转让其

• 持有的东泰农贷30%股权，本次评估以协议确定的转让金额确定其评 估值。

(十四) 本次评估未考虑缺乏子公司控制权对评估值的折价或 溢价的可能。

评估报告使用者应注意以上特别事项对评估结论及经济行为产 生的影响。

十二、 评估报告使用限制说明

• (一) 本评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途；

• (二) 本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用；

• (三) 本评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者被披露

• 于公开媒体，需评估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当 事方另有约定的除外；

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• (四) 本评估报告系资产评估师依据国家法律法规出具的专业性

• 结论，在评估机构盖章，注册资产评估师签字后，方可正式使用；

(五) 本评估报告所揭示的评估结论仅对本项目对应的经济行为 有效，评估结论使用有效期为自评估基准日2016 年5 月31 日至2017 年5 月30 日。

十三、 评估报告日

评估报告提出日期为2016 年10 月17 日。

法定代表人：权忠光

注册资产评估师：倪卫华 注册资产评估师：卓铜闰

北京中企华资产评估有限责任公司

二〇一六年十月十七日

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评估报告附件

附件一、经济行为文件；

附件二、被评估单位审计后财务报表；

附件三、委托方和被评估单位法人营业执照复印件；

附件四、被评估单位权属证明资料；

附件五、委托方和被评估单位的承诺函；

附件六、签字注册评估师的承诺函；

附件七、北京中企华资产评估有限责任公司资产评估资格证书 复印件；

附件八、北京中企华资产评估有限责任公司证券业资质证书复 印件；

附件九、北京中企华资产评估有限责任公司营业执照副本复印 件；

附件十、北京中企华资产评估有限责任公司评估人员资格证书 复印件。

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