Roshow Technology Co., Ltd. — Capital/Financing Update 2013

Apr 24, 2013

露笑科技股份有限公司

关于非公开发行股票募集资金使用可行性分析的报告

公司本次非公开发行募集资金总额（含发行费用）不超过 999,515,000.00 元， 扣除发行费用后全部用于以下项目：

单位：万元

			单位：万元
序号	项目名称	拟投资总额	募集资金拟投入额
1	3万吨特种电磁线项目	35,012	28,866
2	35万台高效涡轮增压器项目	25,136	25,136
3	1,000万台节能数控电机项目	42,998	42,998
合计		103,146	97,000

注：项目 2 和 3 的实施主体为露笑科技全资子公司浙江露通机电有限公司。

本次非公开发行扣除发行费用后的实际募集资金低于拟投资项目的实际资金 需求总量的不足部分由公司自筹资金解决。若上述投资项目在本次发行募集资金到 位前已先期投入，公司拟以自筹资金前期垫付，待本次募集资金到位后以募集资金 替换前期自筹资金的投入。

公司募集资金使用项目的具体情况及可行性分析如下：

一、募集资金投资项目资金的具体使用情况

（一） 3 万吨特种电磁线项目

1 、项目基本情况

本项目的实施单位为露笑科技股份有限公司。

项目建成后，公司将新增年产 30,000 吨电动汽车、航空航天及热泵压缩机用电 磁线生产能力，产能瓶颈将得到突破，业务规模将进一步扩大。公司通过扩大生产 能力、提升产品质量控制和改进生产工艺，将现有的电磁线业务进一步做大做强。

项目总投资 35,012 万元，其中固定资产投资 25,206 万元，铺底流动资金 9,806 万元。

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国务院在《决定》中提出根据战略性新兴产业的发展阶段和特点，要统筹部署， 集中力量，加快推进节能环保、新能源汽车、高端装备制造等七大产业发展。

航空航天工业是国家战略性产业，是国家技术经济实力和工业化水平的重要标 志。《决定》中提出“重点发展以干支线飞机和通用飞机为主的航空装备，做大做 强航空产业”的目标，未来我国航天航空产业的发展将建立在整机设计制造能力及 核心零部件生产能力的突破上，随着重点项目及重大专项项目的实施，中国航空制 造将进入大投入、大发展的时期。

除《决定》中提出大力发展新能源汽车，《节能与新能源汽车产业发展规划 （ 2012~2020 年）》中提出，中央财政安排资金，对实施节能与新能源汽车技术创 新工程给予适当支持；对公共服务领域节能与新能源汽车示范、私人购买新能源汽 车试点给予补贴，鼓励消费者购买使用节能汽车；发挥政府采购的导向作用，逐步 扩大公共机构采购节能与新能源汽车的规模。除《决定》中提出“重点开发推广高 效节能技术装备及产品，实现重点领域关键技术突破，带动能效整体水平的提高”， 《“十二五”节能环保产业发展规划》中亦提出节能产业关键技术包括“二氧化碳 热泵技术用于热泵热水系统等，相对普通热水器节能 75% ，研发重点是压缩机和热 泵系统的设计和优化，解决系统和部件的耐压和强度问题”。

公司立足长期发展，洞察与预判行业发展方向，抢占市场先机，捕捉到电动汽 车、航空航天产业及热泵压缩机领域对专用电磁线需求，抓住了一个多层次结构需 求的高端电磁线市场，这无疑将近一步优化公司产品结构，为公司提供长期稳定的 盈利点，从而实现公司长期持续发展的战略目标。

3 、市场需求分析

电动汽车用电磁线主要用于新能源电动汽车空调压缩机、混合动力和纯动力汽 车驱动电机、塑封电机、发电机、汽车点火线圈等。以普通汽车为例，一辆汽车中 就有雨刷电机、开窗电机、发电机、倒车镜电机、天窗电机等 20 多台电机，高档汽 车有多达 180 余台电机。按照《节能与新能源汽车产业发展规划（ 2012~2020 年）》 的目标，到 2015 年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到 50 万辆； 到 2020 年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达 200 万辆、累计产销量超 过 500 万辆，按此估计，则 2020 年前，纯电动汽车和插电式混合动力汽车平均每年 产销量将超过 55 万辆，以每辆电动汽车至少需要专用电磁线材 85 千克计算，到 2015

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年平均每年需要专用电磁线材 47,222 吨。

航空航天领域，在推进民用航空产业化、载人航天工程后续计划等发展过程中， 航空航天仪器仪表等高精尖设备对所使用的电磁线提出了更高的耐高温性、自粘性 等技术要求以及更大的产品需求量。预计未来几年，航空航天用线材需求将保持稳 定增长，根据有关资料，飞机电气设备用电磁线质量粗略计算约为其起飞重量的 7% ，在民用客机领域，以普通的 150 座级民用客机为例，目前该类客机国际主流机 型起飞重量在 45 吨左右，则每架需用电磁线约 3.15 吨。据波音公司预计，未来 20 年 内，我国需补充 5260 架飞机满足民用客运航空市场需求，按每年 263 架计算，仅民 用客运飞机领域，国内市场每年电磁线需求将超过 800 吨。结合民用货运市场、军 用飞机及航天设备等市场需求，预计到 2015 年国内航空航天用线材需求量在 1 万吨 以上，综合国际潜在外部市场需求，产品市场前景广阔。

热泵压缩机领域，作为未来压缩机主要节能发展方向，国内各大压缩机制造商， 正在积极攻克民用热泵专用压缩机这一核心技术。按照市场预测，今后我国每年热 泵热水器专用压缩机产量 200 万台，按每台压缩机使用 4 千克电磁线计算，每年需要 电磁线约 8000 吨。

本项目电磁线产品主要用于汽车、飞行器中高低压橡皮绝缘线、软电、导电线 芯及控制线束，热泵压缩机用漆包线，在环保、高效、节能及低碳等方面都提升了 更高的生产要求。未来 5~10 年上述两个产业将成为我国“低碳经济”重要的着力点 和增长点，也将会是我国电磁线需求量增长最快的下游市场。

4 、项目经济效益

项目建设期 1.5 年，生产期 10 年，投产第 1 年达到设计产量的 70% ，投产第 2 年 达到设计产量。达产后年销售收入 204,200 万元，达产后年净利润 8,866 万元，内部 收益率（税后） 29.91% ，投资回收期为 5.01 年（含建设期），具有良好的经济效 益。

5 、项目涉及报批事项

本项目已于 2013 年 1 月 28 日，在诸暨市发展和改革局备案，并取得诸暨市企业 投资项目备案通知书。

本项目环境影响评价工作已完成，并于 2013 年 4 月 16 日取得诸暨市环境保护局 《关于露笑科技股份有限公司 3 万吨特种电磁线项目环境影响报告书审查意见的

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函》（诸环建【 2013 】 78 号）。

本次募集资金投资该项目尚需获得公司股东大会的批准和中国证监会的核准。 6 、项目选址情况

本项目拟建于诸暨市店口镇露笑路 38 号公司原有厂区内，建筑面积 30,240 平方 米。

（二） 35 万台高效涡轮增压器项目

1 、项目概况

本项目的实施单位为浙江露通机电有限公司。

本项目建成后，公司涡轮增压器年生产能力将新增 35 万台，其中，车用涡轮增 压器 24 万台，工程机械、农业机械用涡轮增压器 10 万台，发电机组用涡轮增压器 0.75 万台，船用涡轮增压器 0.25 万台，产能瓶颈将得到突破，业务规模将进一步扩大。

本项目总投资 25,136 万元，其中固定资产投资 18,917 万元，铺底流动资金 6,219 万元。

2 、项目背景

我国的涡轮增压器行业起步较晚， 1954 年，上海求新造船厂设计第一台径流涡 轮增压器并于 1958 年完成鉴定； 1959 年，上海新中动力机厂成功研制轴流涡轮增 压器。此后，由于种种原因，增压技术、特别是车用增压技术的应用长期停滞不前。 1999 年，在汽车和发动机的排放法规发布并限期达标之后，车用柴油机增压器开始 在我国快速普及。 2004 年以后，增压技术作为一项提升功率、改善燃烧和降低排放 污染物的有效手段，在大中型车辆、工程机械、农业机械等动力领域得到应用，增 压中冷技术也作为国Ⅱ以上排放达标的关键技术被应用在多种类型的车用柴油发 动机上。目前，重型卡车及中重型工程机械领域基本上实现了 100% 的发动机增压 化。在船用涡轮增压器方面， 1997 年国际海事组织通过《 MARPOL 公约—附则 VI 》， 规定船舶柴油机排放限制标准后，船用柴油机增压器运用得到快速发展。根据全国 内燃机工业协会数据，截至 2010 年，我国船用柴油机涡轮增压器配置率达到 92% 。

在环境压力日益增长的今天，“节能减排”已是经济结构转型的发展方向。尽 管全球均在积极寻找新的能源，以便能够从根本上实现资源的节约和零废气排放， 但目前行业内的共识是，在相当长的一段时间内，以石油为能源的内燃机仍将是主 要的动力来源之一。

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现阶段，国内涡轮增压器的大部分市场份额仍由国际知名厂商占有，内资生产 企业近年来也不断加大资金投入，实现规模效应，降低综合成本，抢占市场份额。 在此市场竞争背景下，公司需要扩大现有产能，以响应国家“节能减排”的号召和 稳步拓展市场份额，本项目实施并达产后，公司新增产能 35 万台，生产规模的增长 符合公司未来五年的产能扩充计划，为市场拓展目标的实现、市场地位的提升奠定 坚实基础。

3 、市场需求分析

根据《内燃机工业综合动态》，我国内燃机每年消耗的石油超过全年石油消耗 总量的 60% ，而采用涡轮增压技术是目前公认的降低内燃机油耗和减少废气排放最 有效的技术措施，可以使汽油机降低油耗 5%-10% 、使柴油机降低油耗 10%-20% 。 近几年，涡轮增压器在内燃机中的覆盖率呈现快速增长态势，截至 2010 年按不同 应用领域涡轮增压器的配置率和市场容量情况如下：

	类别	2010 年度	2010 年度
		涡轮增压器配置率	应用增压的内燃 机数量（万台）
车用	车用柴油机	52%	203
	车用汽油机	4%	48
工程 机械	大中型土方机械、路面施工机 械、建筑机械	100%	70
	中小型工程机械	15%
农业 机械	大马力拖拉机用柴油机	100%	21
	联合收割机用柴油机	95%
其他	船舶、发电机组、铁路、国防工 业等用柴油机	92%	68
合计			410

数据来源：内燃机工业协会

由上，大中型工程机械、农业机械、船舶、发电机组等下游行业的涡轮增压器 配置率较高，而车用和中小型工程机械等行业的涡轮增压器配置率相对较低、发展 空间更大。在目前宏观经济形势稳步趋好以及油价上涨和节能环保要求趋高的环境 下，下游行业对内燃机及涡轮增压器的需求将保持稳定增长态势。根据内燃机工业 协会预测， 2015 年我国内燃机总产量将达到 1.07 亿台，比 2011 年增长 37.89% ， 涡轮增压器的综合配置率将达到 8% 以上，比 2011 年增长 2.28 个百分点，涡轮增 压器需求的复合增长率将达到 17.34% ，行业发展前景广阔。

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公司是国内涡轮增压器领域的重要厂商之一。在目前宏观经济形势趋好及油价 上涨和节能环保要求趋高的环境下，随着下游行业对内燃机需求的增长，公司现有 生产能力将不能满足未来发展的需要，必须引进先进的生产设备，扩充产能、降低 综合成本，以进一步提升公司的市场竞争力，以实现 2015 年国内市场占有率有较大 幅度提高的目标。

4 、项目经济效益

项目建设期 1 年，生产期 10 年，投产第 1 年达到设计产量的 70% ，投产第 2 年达 到设计产量。达产后年销售收入 56,381 万元，达产后年净利润 5,600 万元，内部收 益率（税后） 29.59% ，投资回收期为 4.51 年（含建设期），具有良好的经济效益。

5 、项目涉及报批事项

本项目已于 2013 年 1 月 28 日，在诸暨市发展和改革局备案，并取得诸暨市企业 投资项目备案通知书。

本项目环境影响评价工作已完成，并于 2013 年 3 月 6 日取得了诸暨市环境保护局 出具的《关于浙江露通机电有限公司 35 万台高效涡轮增压器项目环境影响报告表审 查意见的函》（诸环建【 2013 】 54 号）。

本次募集资金投资该项目尚需获得公司股东大会的批准和中国证监会的核准。 6 、项目选址情况

本项目拟建于诸暨市江藻镇露笑工业园区，租用浙江露笑电子线材有限公司的 空余厂房 13,474 平方米。

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（三） 1,000 万台节能数控电机项目

1 、项目概况

本项目的实施单位为浙江露通机电有限公司。

本项目建成后，公司将新增节能数控电机年生产能力 1,000 万台，其中，无刷 直流家用电机 500 万台、无刷直流汽车电机 400 万台、无刷直流装备用电机 50 万台、 步进电机 20 万台、伺服电机 30 万台，产能瓶颈将得到突破，业务规模将进一步扩大。

本项目总投资 42,998 万元，其中固定资产投资 31,398 万元，铺底流动资金 11,600 万元。

2 、项目背景

近年来，我国相继出台了多项鼓励电机相关行业发展的政策，加大了对电机行 业的支持力度。其中，《决定》中提出“重点开发推广高效节能技术装备及产品， 实现重点领域关键技术突破，带动能效整体水平的提高。” 2012 年 2 月，国家工业 和信息化部公布了《工业“节能”十二五规划》，其中电机系统改造被列为重点节 能领域之一，并提出“提高节能机电产品设计、制造水平和加工能力，重点发展变 频电机、稀土永磁电机等。到 2015 年 2 级以上能效电机应用比例达到 80% ”。

本项目产品均为高效节能电机，属于国家“十二五”规划重点扶植和发展的战 略性新兴产业。公司按照国家产业导向布局未来生产规划，力争抓住国家“节能减 排”战略带来的市场机遇。

3 、市场需求分析

无刷直流电机可广泛地运用于国民经济的各行各业，采用无刷直流电机的产品 耗能比普通产品节约 50% 以上，同时，无刷直流电机在生产过程中能大幅度减少铜、 铁、矽钢片的使用量，实现材料节约、节能与环保。目前无刷直流电机行业在我国 处于成长期，产品的市场需求预计在未来几年内将大幅度增长。在汽车行业，无刷 直流电机主要应用于车轮驱动、空调器压缩机、空调器鼓风机、净化器、抽气机。 根据汽车工业协会发布 2012 年汽车产销数据， 2012 年全国汽车产量和销量分别为 1927.18 万辆和 1930.64 万辆，同比增长 4.6% 和 4.3% 。预计 2015 年全国汽车产量将 超过 2200 万辆，无刷直流电机在汽车领域需求量将达到 1 亿台以上。在家用电器行 业，冰箱、空调是无刷直流电机最主要的应用领域，在国外发达国家，采用无刷直

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流电机实现“直流变频”已成为冰箱和空调的技术发展趋势，根据国家统计局数据， 2012 年我国空调累计销售达 13,235 万台，家用电冰箱累计销售 8,355 万台，按照目 前日本等发达国家“直流变频”产品占比 90% 以上估算，预计在家电领域直流无刷 电机年需求将超过 2 亿台。

步进电机的发展与各类工业特别是微型计算机和数字控制技术的发展密切相 关，作为数控系统的执行部件，步进电机被应用到电加工机床、小功率机械加工机 床、测量仪器、光学和医疗仪器以及包装机械等领域。根据国家统计局数据显示， 2012 年我国微型计算机产量达到 35,419 万部，同比增长 11.7% ，数控机床销量 20.5 万台，根据下游行业发展判断，未来几年我国步进电机需求量将稳步快速增长。

伺服系统目前普遍应用于机床、包装、纺织、塑料、印刷等机械设备制造行业。 随着我国制造业自动化程度的不断提高，我国伺服电机需求进入到加速增长阶段， 根据数控机床等下游行业发展判断，预计未来几年，伺服电机需求将保持高速增长。 4 、项目经济效益

项目建设期 1.5 年，生产期 10 年，投产第 1 年达到设计产量的 70% ，投产第 2 年 达到设计产量。达产后年销售收入 83,175 万元，达产后年净利润 5,263 万元，内部 收益率（税后） 15.47% ，投资回收期为 7.13 年（含建设期），具有良好的经济效益。

5 、项目涉及报批事项

本项目已于 2013 年 1 月 28 日，在诸暨市发展和改革局备案，并取得诸暨市企业 投资项目备案通知书。

本项目环境影响评价工作已完成，并于 2013 年 3 月 11 日取得了诸暨市环境保护 局出具的《关于浙江露通机电有限公司 1000 万台节能数控电机项目环境影响报告表 审查意见的函》（诸环建【 2013 】 60 号）。

本次募集资金投资该项目尚需获得公司股东大会的批准和中国证监会的核准。 6 、项目选址情况

浙江露通机电有限公司已使用自有资金通过出让方式取得本项目用地的土地 使用权，土地证号为诸暨国用（ 2011 ）第 91000026 号，土地用途为工业用地，土 地面积为 27,894 平方米。厂区已建综合生产车间 17,199 平方米。

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二、本次募集资金运用对公司财务状况及经营管理的影响

本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展 方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。项目完成后，能够进一步扩大公司主 营业务规模、提升盈利水平，增加新的利润增长点，增强核心竞争力和抵御风险的 能力，符合公司及全体股东的利益。

露笑科技股份有限公司董事会

2013 年 4 月 25 日

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